一、报告期内公司从事的主要业务　　目前，公司的主要业务有消费电子业务、半导体业务、PCB业务等。相关情况如下：（一）消费电子业务　　公司的消费电子业务主要由彩电业务和白电业务构成，具体情况如下：　　1、彩电业务　　公司彩电业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了商务中心和业务及售后维修服务网格，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。　　外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司的主要业务有消费电子业务、半导体业务、PCB业务等。相关情况如下：（一）消费电子业务
　　公司的消费电子业务主要由彩电业务和白电业务构成，具体情况如下：
　　1、彩电业务
　　公司彩电业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了商务中心和业务及售后维修服务网格，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。
　　外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场，营业利润来源于产品成本与销售价格的价差。
　　奥维云网（AVC）数据显示，2026年上半年国内彩电市场监测零售总量714万台，同比下滑17%；市场呈现线上线下显著分化格局，线上零售量和零售额同比下降、市场均价同比上涨；线下渠道依靠高端大屏产品拉动实现零售额小幅增长。MiniLED、75英寸及以上超大屏、艺术电视等高价值机型份额持续扩容，行业在存量收缩周期中，加速由单纯规模竞争向价值提升赛道转型深化。
　　2、白电业务
　　公司白电业务主要经营冰箱、洗衣机、空调、冷柜、洗碗机等产品，业务模式为B2B和B2C，主要面对全球市场，通过产品差价盈利。公司通过并购“新飞”品牌，实现了“康佳+新飞”双品牌运作策略；并购倍科（滚筒洗衣机）中国工厂，补齐了滚筒洗衣机技术短板；建设西安智能家电产业园，稳步开展洗碗机业务。目前白电业务已形成“康佳+新飞”双品牌运作格局，具备“冰洗冷空厨”产品生产运营能力。
　　奥维云网（AVC）监测数据显示，2026年上半年国内冰箱产业处于深度结构性调整周期，终端换新需求放缓，线上销量同比下滑8.07%，依靠均价上涨，零售额微降2.45%；2026年上半年国内空调市场零售量同比下滑19.2%，零售额同比下降23%，国内终端需求走弱；2026年上半年国内洗衣机全渠道零售量同比下滑4.7%，零售额下降3.7%，超薄嵌入式、分区洗护、洗烘一体创新机型均价稳步抬升，行业依靠产品形态、功能迭代实现内部结构升级。
　　（二）半导体业务
　　目前，公司在半导体光电及存储领域进行了布局，其中光电业务重点聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量转移、显示三大业务板块，产业化后营业利润来源于产品成本与销售价格的价差；存储业务主要聚焦封装测试板块，主要开展晶圆切割、封装、测试等加工环节。
　　（三）PCB业务
　　公司PCB业务主要经营金属基板产品、厚铜类产品、高多层等产品，业务模式为B2B，产品聚焦新能源、汽车电子、通信及数据中心和新消费电子四大电子领域，通过产品差价盈利。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要依托制造、研发、品牌、营销网络及人力资源五大板块支撑。制造端，公司持续推进安徽、陕西、河南各生产基地智能化改造升级，旗下安徽康佳工厂获评“国家智能制造示范工厂”，整体智能制造实力处于行业前列。研发端，搭建“研究院+研究中心+基础研究”三级研发体系，联合多所高校、科研院所共建人工智能物联网综合实验室、5G超高清实验室，搭建适配产业布局的技术合作联盟，现有研发人员规模超千人。品牌端，稳步落实品牌发展、运营体系、品牌形象与企业文化建设各项工作，持续塑造科技化、国际化企业形象，稳固品牌市场地位，在消费市场积累了较好的知名度与口碑。营销渠道方面，公司持续推进渠道模式创新，统筹线上、线下、海内外市场协同发展。线下建成覆盖全国的销售与售后服务网点；线上布局天猫、京东、抖音、拼多多等主流电商平台，发力直播电商，挖掘业务新增量；海外业务覆盖拉美、欧洲、亚太等多地，配套完善海外销售渠道网络。人力方面，公司管理层骨干深耕行业，具备成熟经营管理经验，同时组建了专业素养过硬、执行高效的基层业务团队，为企业经营发展提供人才保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　当前消费电子行业市场竞争激烈，业务经营承压显著；半导体板块虽在核心技术领域实现多项关键突破，但整体尚处在产业化起步阶段，规模效应未能凸显。针对上述两大业务板块现存经营与发展风险，公司将锚定主业深耕不偏离，通过强化组织重塑，抓实精益管理等系列举措，持续夯实经营底盘、稳步提升整体盈利水平。
　　对于消费电子业务：一是强化组织重塑，激活运营效能，理顺内部权责分工，精简冗余流程，重塑适配市场竞争节奏的运营架构，全面提升人员协同与组织运转效率。二是精耕渠道经营，改善盈利结构，出清长期亏损低效渠道，统筹资源向高收益、高潜力业务倾斜，优化渠道盈利模型，逐步抬升整体经营水平。三是深化业务协同，释放规模优势，打通黑白电品类联动机制，统筹海内外市场联合拓客，搭建多品类共享销售通路，实现客户、渠道、营销资源互通复用。四是抓实精益管理，严控经营成本，常态化落地生产品质升级、降本降耗专项改善，全链条压缩制造、管理、流通各项运营成本，实现质量与效益双向提升。
　　对于半导体业务：一是攻坚核心技术壁垒，深耕芯片微型化、巨量转移等关键前沿技术，筑牢技术竞争护城河；二是抓实经营质量提升，大力推进降本控费，持续优化盈利水平。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2026年上半年，公司通过专业化整合，持续优化业务结构，通过精益管理，全面提升“研产供销服”全链条效能，期间费用持续下降，经营利润同比改善，加之参股企业投资收益同比增加4.71亿元，公司与上年同期相比减亏，但由于以下原因，整体仍处于亏损状态。
　　1、2026年上半年，公司消费电子业务上游供应链持续波动，产品成本持续走高，产品结构调整及价格策略调整未能有效对冲成本上涨压力，业务毛利空间受到进一步挤压，虽然期间费用持续优化，但毛利获取未有效覆盖期间费用，经营利润仍处亏损状态。
　　2、目前公司半导体业务仍处于产业化初期，虽部分产品实现产业化销售，尚仍未实现规模化及效益化产出，半导体业务整体经营处于亏损状态。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）消费电子业务　　公司的消费电子业务主要由彩电业务和白电业务构成，具体情况如下：　　1、彩电业务　　公司彩电业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了分公司、经营部和售后维修服务网点，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场，营业利润来源于产品成本与销售价格的价差... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）消费电子业务
　　公司的消费电子业务主要由彩电业务和白电业务构成，具体情况如下：
　　1、彩电业务
　　公司彩电业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了分公司、经营部和售后维修服务网点，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场，营业利润来源于产品成本与销售价格的价差。
　　2、白电业务
　　公司白电业务主要经营冰箱、洗衣机、空调、冷柜、洗碗机等产品，业务模式为B2B和B2C，主要面对全球市场，通过产品差价盈利。公司通过并购“新飞”品牌，实现了“康佳+新飞”双品牌运作策略；并购倍科（滚筒洗衣机）中国工厂，补齐了滚筒洗衣机技术短板；建设西安智能家电产业园，探索发展洗碗机业务。目前白电业务已形成“康佳+新飞”双品牌运作格局，具备“冰洗冷空厨”产品生产运营能力。
　　（二）半导体业务
　　目前，公司在半导体光电及存储领域进行了布局，其中光电业务重点聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量转移、显示三大业务板块，产业化后营业利润来源于产品成本与销售价格的价差；存储业务主要聚焦封装测试板块，主要开展晶圆切割、封装、测试等加工环节。
　　（三）PCB业务
　　公司PCB业务主要经营金属基板产品、厚铜类产品、高多层等产品，业务模式为B2B，产品聚焦新能源、汽车电子、通信及数据中心和新消费电子四大电子领域，通过产品差价盈利。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　目前，本公司的主要业务有消费类电子及半导体业务等。相关行业情况如下：
　　（一）消费类电子行业
　　在彩电行业方面，产品高端化已成为市场下一步发展走向，奥维云网统计数据显示，2025年中国彩电市场零售量为2,763万台，同比下降10.4%，零售额为1,173亿元，同比下降7.3%。在消费升级与技术迭代的双重驱动下，中国彩电市场正从“规模扩张”转向“价值升级”，大屏化、Mini化、高刷新率及绿色节能等趋势表现出较强的增长势头。大尺寸方面，2025年中国彩电市场平均尺寸持续增长。奥维云网统计数据显示，2025年中国彩电市场75英寸产品零售量达24%。显示技术方面，Mini LED显示技术快速发展。奥维云网统计数据显示，2025年Mini LED电视零售量占比达31.8%，零售额占比达55.4%，已呈明显领先态势。高刷新率方面，高刷新率作为提升观影和游戏两大家庭娱乐核心场景的关键指标之一，愈发受到市场青睐。奥维云网统计数据显示，2025年中国彩电市场120HZ及以上产品渗透率已达68.8%，较2024年增长10.1%。绿色节能方面，在国家大力推行的以旧换新政策引导下，绿色节能已成为彩电行业发展的主要趋势和核心方向之一。奥维云网统计数据显示，2025年彩电市场一级能效产品零售量占比64.2%，较2024年提升44.3%。
　　在白电行业方面，2025年，白电市场在以旧换新政策与产品结构升级双重推动下呈现品类分化、高端化加速的特征，延续了2024年的产品升级趋势。冰箱方面，奥维云网统计数据显示，2025年中国冰箱市场出现量额双降，全渠道零售量3,682万台，同比下降8.6%，零售额1,271亿元，同比下降11.5%。洗衣机方面，奥维云网统计数据显示，2025年国内洗衣机市场竞争压力加剧，全渠道零售量4,166万台，同比下降3.2%；零售额963亿元，同比下降4.6%。空调方面，奥维云网统计数据显示，2025年中国家用空调全年生产19,159万台，同比下降2.3%，总销量18,807万台，同比下降1.5%。
　　（二）半导体行业
　　半导体产业是支撑数字经济转型和保障国家安全的战略性、基础性产业，在 AI、汽车电子、数据中心等新兴需求驱动下，行业进入结构性复苏周期。其中半导体存储仍是规模最大的细分领域。
　　Micro LED是下一代显示技术的主流趋势，产业链涵盖上游芯片制造与巨量转移、中游面板制造、下游整机应用环节，技术瓶颈持续突破，应用场景向车载、商用、高端消费电子等领域拓展，市场空间广阔。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的制造能力、研发能力、品牌、营销网络和人力资源构成公司的核心竞争力。在制造能力方面，公司对安徽、陕西、河南等地生产制造基地进行了智能化升级改造，其中陕西康佳工厂洗碗机产线已全面投产，补齐公司洗碗机产品能力。在研发方面，公司构建了“研究院+研究中心+基础研究”的三级研发体系，与多家高校或科研机构建立人工智能物联网综合实验室、5G超高清实验室，构建了与产业布局相匹配的技术研究联盟，拥有超千人的研发队伍。在品牌方面，公司持续推进品牌战略建设、体系建设、形象建设及文化建设工作，着力提升企业科技化、国际化形象，强化品牌地位，在消费者群体具有一定的品牌知名度和美誉度。在营销渠道方面，公司创新渠道变革，线上线下协同谋共赢，国内国外全力求发展。在线下渠道，公司营销及服务网络遍及全国；在线上渠道，公司入驻天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，开拓直播电商业务，为业务发展谋求新的增长极；在海外渠道，公司业务涵盖拉美、欧洲、亚太等多个国家和地区，拥有健全的营销网络。在人力资源方面，公司拥有具备丰富管理经验和行业经验的高层骨干，以及一支素质高、执行力强的团队。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司通过专业化整合，持续优化业务结构，稳步推进降本增效，为公司下一步的发展奠定基础。
　　2025年，公司实现营业收入为98.35亿元，同比下降11.51%，实现归属于上市公司股东的净利润为-125.82亿元，同比下降237.73%；经营活动产生的现金流量净额为-16.11亿元，同比下降1026%。
　　（1）2025年业绩变动原因
　　①2025年，公司消费电子业务受产品竞争力不足影响，营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处亏损状态。
　　②2025年，公司根据《企业会计准则》，对应收账款、其他应收款、存货、投资性房地产、固定资产、无形资产、在建工程、商誉、长期股权投资、其他流动资产、其他非流动资产等计提减值准备及确认部分预计负债，导致公司2025年归属于上市公司股东的净利润亏损并归属于上市公司股东的净资产为负。
　　（2）2025年的重点工作
　　2025年，公司依托专业化整合背景，进一步明确公司战略目标及实现路径，聚焦主业经营改善，取得如下工作进展：
　　①推动研产供销专业化管理
　　在研发端，成立研究院，负责统筹康佳战略研发方向，构建三级研发体系。
　　在供应链端，发挥供应链管理部统筹职能，协调大宗类及统一类原材料的采购，推进供应链降本。
　　在营销端，成立中国区营销总部、国际营销事业部，融合协同稳步推进内销业务减亏扭亏、海外品牌形象建设与品牌产品销售转型等工作。
　　在生产端，明确公司生产基地资源优化整合方向，同时计划对标行业标杆，启动部分工厂智能化升级，实现公司制造能力质的提升。
　　②强化协同谋求市场增量
　　结合公司业务特点与华润集团的产业资源，制定了涵盖5大领域的合作方案，深化推进与华润集团下属单位的业务协同，其中，“华润福州燃气店&康佳品质之家”在2025年底正式开业，其他合作方案也正在陆续推进中。
　　③推动存量业务减亏增效
　　在业务融合上，彩电业务联合白电业务在部分区域进行业务融合试点，通过营销渠道、资源、人员复用等举措，推动公司消费电子业务形成合力，年度达成约1.5亿元融合业绩增量。
　　在服务融合上，完成黑白快递物流联合招标，黑白电整体快递物流费用下降23.37%；推动彩电业务与白电业务的服务商复用、康佳品牌与新飞品牌服务商复用持续提升。
　　在制造提效上，对标行业先进企业，各制造基地提效专项整体有序推进，单台制造成本均实现达标。在精品工程上，整体销量超75万台，实现收入超10亿元。宁波康韩瑞电器有限公司1匹变频系列空调超额完成销量目标，江苏康佳智能电器有限公司借助530平台打造差异化产品，补全了产品矩阵。
　　另一方面，明确彩电业务结构改善策略，将资源聚焦于自主品牌业务，全力推动品牌向高端化迈进。深化与重点客户在白电业务的合作，推进产品技术、设计及关键指标等领域的深度交流。
　　④以组织优化支持企业变革发展
　　全面推进组织重塑工作，优化总部职能，强化公司总部专业队伍能力。重组业务单元，适应行业特点，收缩非核心业务，设置4个二级事业部，匹配公司业务发展需要。以人员竞聘重新激发组织活力，构建符合市场规律与业务管控需要的组织架构。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年，公司将重点聚焦存量业务优化与重塑，通过推行精益管理全面提升研产供销服全链条效能，实现存量业务质效提升，同时围绕“9+6”战新产业进行研判，为公司高质量发展谋求创新引擎。
　　（一）聚焦存量优化重塑，全面提升全链条效能
　　1、聚焦彩电业务，实现质效提升
　　（1）优化整合生产基地
　　充分评估现有生产基地布局，结合业务实际需求，整合工厂产能，压降固定折摊成本，拓宽生产毛利空间，实现经营效益改善。
　　（2）内销聚焦核心渠道运营
　　线上渠道聚焦开展渠道战略合作，谋求快速增长；线下渠道聚焦打造核心零售门店，完成高毛利产品销售；工程渠道在持续获取投入酒店品牌订单外，与兄弟单位有效协同，谋求市场增量。产品端需紧跟Mini产品趋势，聚焦细分赛道，打造差异化产品，如游戏电视、壁纸电视、适老化电视等。
　　（3）海外推动本土化战略
　　选取优势地区，通过梳理全球五大区域经济增长、彩电市场容量大、贸易政策稳定的目标地区，选定重点攻坚的根据地市场，深挖重点客户潜力，实现目标客户突破，稳住外销业务基本盘。打造品牌标杆市场，通过梳理现有品牌基础较好、潜力较大市场，选定海外品牌目标市场，协同客户制定营销策略，打造标杆市场，以期开展复制推广。
　　2、聚焦白电业务，实现发展突破
　　（1）优化冰箱产品布局
　　统筹整合白电业务工厂，在研发、供应链、生产、营销等各领域开展协同，完成冰箱新能效产品布局和匹配切换，精简SKU，改善单品产出效益。聚焦线上重点，巩固业务基本盘，强化To C渠道的运营能力，线下发力OTO下沉渠道和工程机，扩大根据地市场贡献，抢夺市场份额，重塑冰箱产品形象和口碑。
　　（2）强化洗衣机品牌建设
　　内销布局全品线，针对迷你、半自动、波轮和滚筒全结构段位，系统性规划产品布局，匹配渠道补贴资源，全面覆盖高中低端市场；同时，外销拓展产品规划，满足高端客户的产品诉求。
　　3、聚焦PCB业务，实现能力提升
　　进一步扩大双面铝基板、热电分离铜基板、薄板等高附加值产品销量，通过与客户深化合作等方式，提升高毛利产品占比。系统推进新工艺与采购降本，通过采用新工艺、自动化改造、物料自采等方式，实现降本效益。积极探索与业内竞争对手的合作机会，提升产能利用率。
　　（二）深化精益管理与创新，赋能业务价值增长
　　1、深化精益管理，提升核心能力
　　（1）深化践行“6S管理”
　　依托专业化整合背景，深入学习和建立“6S”管理体系，全面提升公司管理能力。一方面将完善商业计划编制，围绕市场趋势、竞争格局、经营现状等多角度，客观全面编制公司2026年商业计划书；另一方面将强化过程管控，建立公司穿透式管理报告体系，围绕商业计划目标及关键管理主题，建立全方位过程管控机制，动态调整经营策略，稳步达成商业计划目标。
　　（2）全面开展精益管理
　　锚定研产供销服全链条效能提升目标。一方面，推行研发管理精益化，通过缩短研发周期，降低试错成本，提升产品可制造性等举措实现研发效率改善。推动生产端精益制造，全面提升工厂自动化与智能化水平，消除浪费，稳定生产节拍，提升生产交付能力。另一方面，落实供应链降本，优化采购协同拓宽毛利空间，强化周转管理，降低负向经营损失。同时，改善销售管理水平，通过精准匹配市场需求，减少订单浪费，提升客户响应速度。加强精益服务管理，全面提升售后服务水平，推动服务资源优化配置，提升客户满意度，减少售后浪费。
　　2、培育增长动能，提升盈利能力
　　（1）探索公司小家电品牌业务
　　规划布局自营小家电品牌业务，以市场化招募模式探索轻资产运营路径，构建高效的产品运营体系。
　　（2）积极布局智能家居产业赛道
　　践行“好房子”安全、舒适、绿色、智慧理念，以“家庭AI智能体”为中枢，全面拥抱国产自主可控生态，协同兄弟单位多业态资源，构建覆盖家电与场景型终端的康佳智能家居系统。
　　3、重塑创新机制，赋能业务增长
　　（1）持续推动产品创新
　　围绕智能化、体验感展开产品创新，实现向“场景智能”“体验聚合”跃迁。彩电产品推进Mini化并打造“适老”“艺术”“健康”等差异化标签；冰箱产品推动高端化与差异化，完善中高端产品矩阵，打造十字法式双系统平嵌、大冷冻对开门等爆品；洗衣机产品开发首款三桶洗衣机高端平台，进军内销滚筒中高端市场。
　　（2）深入推动技术创新
　　紧跟行业前沿技术发展，围绕核心品类深化关键技术布局与平台能力构建。彩电产品布局MLED（Micro LED及Mini LED的统称）直显与Mini LED背光技术，支撑旗舰产品研发；储备端侧AI大模型，支持音视频翻译、数字人等创新应用。冰箱聚焦保鲜技术（电场、微冻）与五重除菌系列化；洗衣机升级全链路消毒技术以及多桶平台技术。
　　（3）全面重塑体系创新
　　建立三级研发体系，布局前沿技术、共性平台与高难度产品开发，补强基地研发能力，引入数字化PLM系统，提升研发效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　目前，公司的主要业务有消费电子业务、半导体业务、PCB业务等。相关情况如下：（一）消费电子业务　　公司的消费电子业务主要由多媒体业务和白电业务构成，具体情况如下：　　1、多媒体业务　　公司多媒体业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。　　内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了分公司、经营部和售后维修服务网点，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司的主要业务有消费电子业务、半导体业务、PCB业务等。相关情况如下：（一）消费电子业务
　　公司的消费电子业务主要由多媒体业务和白电业务构成，具体情况如下：
　　1、多媒体业务
　　公司多媒体业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。
　　内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consumer的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了分公司、经营部和售后维修服务网点，营业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场，营业利润来源于产品成本与销售价格的价差。
　　奥维云网数据显示，2025年上半年国内彩电市场销量达1,375万台，同比增长1.8%；销售额攀升至561亿元，同比增长7.5%，销售量和销售额增速的差异化表现，折射出行业正在向价值提升做转型深化。
　　2、白电业务
　　公司白电业务主要经营冰箱、洗衣机、空调、冷柜、洗碗机等产品，业务模式为B2B和B2C，主要面对国内市场，通过产品差价盈利。公司通过并购“新飞”品牌，加强了白电品牌基础；通过合资成立宁波空调生产基地，搭建了自身空调制造能力；通过并购倍科（滚筒洗衣机）中国工厂，补齐了滚筒洗衣机技术短板；通过新建西安智能家电产业园，开展洗碗机业务。另外，公司正在内部优化“研产供销服”各链条，外部整合渠道资源，与上游供应端、下游渠道端实现渠道复用，不断改善白电业务产品销售结构和竞争力。
　　奥维云网数据显示，2025年上半年，国内冰箱产业正经历结构性调整，行业整体增长动能不足。2025年上半年，国内空调市场销量为3,845万台，销售额规模达1,263亿元。从出口市场来看，2025年上半年中国空调出口量同比增长4.7%，月度走势呈现前高后低态势。2025年上半年，国内洗衣机市场零售量为2,103万台，同比增长10.1%，零售额为476亿元，同比增长11.5%，行业通过产品形态创新，展现出结构升级的态势。
　　（二）半导体业务
　　目前，公司在半导体光电领域进行了布局，重点聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量转移、显示三大业务板块，推进光电业务由技术研发向产业化发展转型，产业化后营业利润来源于产品成本与销售价格的价差。
　　（三）PCB业务
　　公司PCB业务主要经营金属基板产品、厚铜类产品、高多层和HDI（高密度互连）产品、软硬结合产品，业务模式为B2B，产品聚焦新能源、汽车电子、通信及数据中心和新消费电子四大电子领域，通过产品差价盈利。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的制造能力、研发能力、品牌、营销网络和人力资源构成公司的核心竞争力。在制造能力方面，公司对安徽、东莞、西安、遂宁、新乡等地生产制造基地进行了智能化升级改造，其中安徽康佳工厂获得“国家智能制造示范工厂”称号，智能制造水平达到行业先进水平。在研发方面，与各大高校或科研机构建立人工智能物联网综合实验室、5G超高清实验室，建立院士工作站，构建了与产业布局相匹配的技术研究联盟，拥有近百项核心关键技术和约1,400人的研发队伍，并在MicroLED项目上引入百位行业技术人才。在品牌方面，公司持续推进品牌战略建设、体系建设、形象建设及文化建设工作，着力提升企业科技化、国际化形象，强化品牌地位，在消费者群体具有一定的品牌知名度和名誉度，在银行和其他融资渠道中有良好的品牌资信。在营销渠道方面，公司创新渠道变革，线上线下协同谋共赢，国内国外全力求发展。在线下渠道，公司在全国各省市设有68个分公司，5,000多个售后服务店，营销及服务网络遍及全国；在线上渠道，公司入驻天猫、京东、苏宁、唯品会、拼多多等电商平台，开拓直播电商业务，为业务发展谋求新的增长极；在海外渠道，公司业务涵盖拉美、欧洲、亚太等多个国家和地区，拥有健全的营销网络。在人力资源方面，公司拥有具备丰富管理经验和行业经验的高层骨干，以及一支素质高、执行力强的团队。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　对于消费电子业务，市场竞争日趋激烈，经营压力加大。对于半导体业务，虽公司在核心技术方面屡获突破，但目前仍处于产业化初期，仍未凸显规模效益。对于以上风险，公司将聚焦发展主业，强化精益管理，优化资产配置，加快半导体规模化进程，有效提升盈利能力。
　　对于消费电子业务：
　　一是聚焦精品工程，强化毛利贡献，以一号产品工程为牵引，明确工作机制和保障举措，形成持续推进的工作闭环，确保六大品类13个系列的一号产品在生命周期内贡献稳定的毛利，为经营改善奠定坚实的产品基础。
　　二是聚焦营销改革，开辟增量市场。国内业务强化融合赋能，在确保黑白电经营稳步提升的基础上，达成融合互促、资源共享的融合目标，公司将按照“成熟一个，推进一个”的融合步骤，并结合区域市场容量、彩白电业务规模、客户数量、客户重合度、店铺运营品类等多个维度，稳步开展融合工作。海外业务抱团出海，优化业务模式，建设海外业务驻地，构建本土化营销组织，强化抱团出海，实施体系化作战，推动多品类渠道复用，聚焦核心市场，建立业务根据地，选取北美、拉美、日本、俄罗斯等重点目标市场，各业务充分发挥区域、客户、品牌优势互促，强化产品能力、交付能力和品控能力。
　　三是聚焦制造提效，提升成本竞争力。第一优化生产基地，去化多余产能。第二强化产销协同，提升制造效率，打通彩白电代工及海外业务客户平台，有效匹配产能与需求、制造与营销、生产计划与物料齐套。第三深入精益降本，提升竞争优势。合理规划园区使用效率，推进工序和零部件标准化，压降采购成本。
　　对于半导体业务：一是保持技术领先，以市场为导向推动MicroLED的产业化，同时以客户需求为导向，对芯片、巨量转移技术持续攻关；二是聚焦大客户销售攻坚，实现MiniLED商显产品的规模化销售。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　报告期内，公司聚焦主业发展，坚持长期价值主义，优化资源配置，深化精益管理，稳步推动营销改革、制造提效、一号产品工程、资产盘活等专班工作，专业化能力稳步提升，成本费用持续压降，整体经营稳步改善，但受以下因素影响，公司2025年上半年出现亏损：1、2025年上半年，公司消费电子业务所处行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期，产品结构未能有效匹配国补政策，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失，虽整体费用同比有所压降，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处于亏损状态。
　　2、2025年上半年，公司半导体业务尽管在技术研发上取得一定突破，但目前公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，公司半导体业务整体经营处于亏损状态。
　　3、2025年上半年，基于谨慎性原则，公司根据会计政策及会计估计对资产计提了2.02亿元减值准备。
　　4、2025年上半年，公司整体有息负债较高，企业经营财务成本负担较重，财务费用累计3.1亿元。
　　为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，2025年4月29日，华侨城集团有限公司（以下简称“华侨城集团”）及其一致行动人与中国华润有限公司（以下简称“中国华润”）下属全资子企业磐石润创（深圳）信息管理有限公司（以下简称“磐石润创”）及合贸有限公司签署了《关于康佳集团股份有限公司的股份无偿划转协议》，计划将其持有的公司全部股份无偿划转给磐石润创及合贸有限公司。2025年7月，上述股份无偿划转已经完成过户，磐石润创成为公司控股股东，公司实际控制人已变更为中国华润，最终实际控制人仍为国务院国资委。公司将尽快融入华润体系，进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术能力、管理能力和市场竞争能力，以卓越的产品服务消费者，以优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴。 收起▲