一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）从事的主要业务　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，多年来深耕钟表行业，形成了手表自有品牌与名表全面服务相互促进的核心业务布局，致力于成为中国手表行业领军者，传播航空文化和中国文化，同时积极培育精密科技及智能穿戴等战略性新兴产业。　　公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有自有手表品牌“飞亚达”、“EmileChouriet”、“ADASHER”以及授权合作品牌“北京”、“Jeep”，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。其中，“飞亚达”核心品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，多年来深耕钟表行业，形成了手表自有品牌与名表全面服务相互促进的核心业务布局，致力于成为中国手表行业领军者，传播航空文化和中国文化，同时积极培育精密科技及智能穿戴等战略性新兴产业。
　　公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有自有手表品牌“飞亚达”、“EmileChouriet”、“ADASHER”以及授权合作品牌“北京”、“Jeep”，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。其中，“飞亚达”核心品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，持续强化航空航天独特IP与产品品质，加大机心及关键零部件的研发力度，融入航空航天特色技术与材料应用，打造差异化特色，推动品牌向“年轻化、高端化、主流化”发展。
　　公司为把握国内名表市场机会，创立“亨吉利”名表全面服务渠道，专业从事世界名表经销和服务，与多个世界高端品牌和主流品牌建立了密切的合作关系。“亨吉利”定位“名表全面服务商、品牌运营平台”，持续扎实推进运营能力及顾客服务能力提升，凭借领先的国际品牌运营经验，成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌，并助力自有品牌的运营提升。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务等战略新兴产业，并将继续积极加大资源投入培育壮大两项战新产业。
　　（二）所属行业情况
　　报告期内，国家统计局公布的上半年国内社会消费品零售总额同比增长5.0%，消费市场呈现整体平稳增长、结构性分化并存的格局。从消费结构看，在一系列政策措施的刺激下，大件商品及服务消费实现较快增长，可选消费表现分化，奢侈品消费承压显著；从消费偏好看，悦己消费、情绪消费需求快速提升，推动新消费市场发展。与此同时，消费者对传统消费趋于理性，更关注性价比与实用性；从消费渠道看，线下渠道持续分化，传统百货、专卖店增长缓慢，线上渠道保持快速增长，AI技术赋能渠道运营效率与消费体验提升。在此背景下，国内传统手表消费市场依然承压。瑞士钟表工业联合会公布的上半年累计出口中国大陆金额同比下降18.7%，各价位段手表销售整体均出现下滑，各品牌之间竞争加剧、分化显著。公司将积极调整产品、渠道、营销等各方面运营管理举措，提升传统手表业务核心竞争力；坚持科技创新，加快发展战略新兴产业，持续推进转型升级。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造和竞争力。报告期内，“飞亚达”品牌影响力及市场份额持续提升。
　　（二）全渠道的精细化运营管理能力
　　公司拥有精细化的渠道运营管理能力，通过高质量发展线下渠道及稳步推进线上线下渠道融合，渠道结构持续优化，运营效率稳步提升，现已基本形成覆盖线上线下、横跨境内外的立体渠道网络。
　　（三）精密科技核心技术能力
　　公司作为国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心，拥有涵盖手表自主机心、零部件制造、航天表研制等方面的关键核心技术及高端制表技艺，依托深圳和瑞士的研发生产平台，聚焦关键技术攻关，持续推进机心技术突破及科研成果应用。报告期内，公司通过新工艺开发、设备升级、引进关键技术人才等举措，增强精密科技业务核心技术能力。
　　（四）高效赋能的数字化运营管理能力
　　公司拥有赋能业务及员工的多元化数字零售系统及数字管理平台，通过持续深化管理及制造、销售、服务等环节的数字化应用，促进各项业务协同和运营效率提升。报告期内，公司通过数字零售系统优化、运营管理系统升级、AI应用落地等数字化建设工作，持续推进数字化转型。
　　（五）专业人才队伍建设能力
　　公司基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，拥有健全的人才选用、培养、晋升体系及专业、稳定的人才队伍，通过构建创新激励机制及探索多元化人才激励手段，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表。报告期内，公司员工贝敬辉凭借在钟表行业的卓越表现，荣获“全国轻工业劳动模范”称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、消费市场风险
　　当前，国内消费市场仍在分化中前行，公司面临国内传统手表消费需求减弱、消费者偏好转移的市场风险。公司一方面将坚定品牌定位，持续强化品牌建设与差异化打造，获取目标消费群体认同；深耕渠道精细化运营，增强消费者粘性，促进市场份额提升；紧抓市场机会，积极拓展海外、免税等市场业务。另一方面，公司将加快发展战略性新兴产业，持续推动转型升级。
　　2、收购事项风险
　　当前，公司拟收购长空齿轮控股权的相关工作仍在推进中，最终收购方案尚未确定，尚需各方履行必要的决策审批程序，最终能否完成存在不确定性。公司将有序推进本次交易相关工作，促进项目顺利实施。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司坚持高质量发展原则，持续深耕手表业务，巩固在国内手表市场的领先地位，提升核心竞争力；加快发展战略性新兴产业，增强核心功能。报告期内，在国内手表消费市场持续承压的环境下，公司实现营业收入178,413.19万元，同比下降14.08%；利润总额10,556.07万元，同比下降45.50%；公司扎实推进降本增效，强化风险防控，期末资产负债率为14.05%，经营活动产生的现金流量净额为25,149.08万元，经营风险整体可控。与此同时，公司坚定发展信心，重视股东回报，已实施完毕向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）的2024年度现金分红方案。
　　报告期内，公司的主要经营举措如下：
　　（一）扎实推进品牌定位升级战略落地，传播航空文化与中国文化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦航空基因与中国文化，深挖品牌内核，推出“运20”鸿运款、“小飞船”立体读时款等航空航天特色产品，打造融合中式美学与非遗元素的“小金表”福蝶款、“柿柿如意”宋瓷款等系列产品，以差异化特色强化产品竞争力；持续开展线上线下整合营销，通过亮相上海时装周、“神舟十九号”返航、“神舟二十号”发射、高圆圆东方甄选直播等丰富的品牌事件，推动品牌声量持续增长。
　　（二）持续优化渠道结构及运营体系，推进线上线下协同发展
　　报告期内，“飞亚达”品牌线下持续优化渠道结构及商业模式，加强主流购物中心等优质渠道布局，自营门店以会员运营、新媒体运营及店播为抓手，持续提升精细化运营能力；线上依托航空文化与中国文化元素，打造差异化爆品及直播矩阵，“618”期间电商GMV实现逆势增长，多款产品位列主流平台销售榜单前列。线上线下协同推动市场份额提升。“亨吉利”积极拓展中高端品牌合作，高质量发展线下渠道，有序推进渠道和品牌资源整合；持续深耕卓越运营体系，强化线下渠道精益运营，推进线上线下一体化融合发展。
　　（三）持续推进新业务探索，积极培育战略新兴产业
　　报告期内，公司精密科技业务持续强化工艺技术与精密制造能力，推进市场和客户开发。公司拟收购陕西长空齿轮有限责任公司（以下简称“长空齿轮”）控股权，增强精密科技业务的技术实力和核心能力；智能穿戴业务继续推进产品功能创新及软硬件技术升级。
　　（四）持续加大科技创新投入，强化精密科技实力
　　报告期内，公司加快推进高水平机心研发与关键零部件研制，持续深化航空航天材料、创新材料及工艺应用；围绕精密科技业务重点转型升级方向，加大研发资源投入。
　　（五）推进AI赋能与数字化应用，加速数字化转型
　　报告期内，公司围绕数字零售、业务管理等核心领域，推进AI技术与数字零售系统、CRM系统、SAP系统等平台的协同整合，赋能业务发展与效率提升。
　　（六）扎实推进降本增效，提升抗风险能力
　　报告期内，公司全面深化降本增效专项工作，重点围绕成本费用管控、资源配置优化及运营效率提升等方面发力，着力提升公司抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，国家统计局数据显示，全年国内社会消费品零售总额同比增长3.5%，消费市场总量平稳增长但分化明显，传统手表消费市场面临需求收缩、竞争加剧等多重压力。
　　消费结构方面，奢侈品及可选消费持续承压，健康及科技等体验型消费兴起，贝恩报告指出中国内地个人奢侈品销售额同比下降18%-20%，其中腕表品类受消费外流（境外消费占比升至40%）与偏好转移冲击较为明显，瑞士钟表工业联合会数据显示全年瑞士手表对中国大陆出口金额同比下降25.8%，各价位段手表销售存在不同程度下滑；与此同时，普华永道报告指出运动装备、健康监测设备需求攀升，IDC数据显示今年前三季度中国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，国家统计局数据显示，全年国内社会消费品零售总额同比增长3.5%，消费市场总量平稳增长但分化明显，传统手表消费市场面临需求收缩、竞争加剧等多重压力。
　　消费结构方面，奢侈品及可选消费持续承压，健康及科技等体验型消费兴起，贝恩报告指出中国内地个人奢侈品销售额同比下降18%-20%，其中腕表品类受消费外流（境外消费占比升至40%）与偏好转移冲击较为明显，瑞士钟表工业联合会数据显示全年瑞士手表对中国大陆出口金额同比下降25.8%，各价位段手表销售存在不同程度下滑；与此同时，普华永道报告指出运动装备、健康监测设备需求攀升，IDC数据显示今年前三季度中国腕戴设备（含智能手表和手环）出货量同比增长20.1%，位居全球第一。
　　消费渠道方面，线下渠道分化加剧，折扣店与沉浸式体验门店成为增量主力，传统百货、专卖店客流下滑；线上渠道渗透率趋稳，直播电商、会员私域等精细化运营模式占比提升。
　　消费偏好方面，年轻消费者对品牌忠诚度下降，更关注性价比与消费体验，主动健康、科技互动、专属服务等模式更受青睐。
　　在此背景下，公司将坚定自有品牌定位，强化品牌建设与差异化打造，提升传统手表业务核心竞争力；夯实渠道运营管理，优化门店结构与形态模式，积极布局优质及增量渠道；基于顾客导向，增加AI等技术赋能与数字化应用，持续深化顾客研究；锚定转型升级目标，增强精密科技与智能穿戴核心技术能力，积极推动相关战新产业拓展，以应对市场变化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，多年来深耕钟表行业，形成了手表自有品牌与名表全面服务相互促进的核心业务布局，致力于成为中国手表行业领军者，传播航空文化和中国文化，同时积极培育精密科技及智能穿戴等战略性新兴产业。
　　公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有“飞亚达”、“Emile Chouriet”、“北京”、“Jeep”、“ADASHER”多个手表品牌，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。其中，“飞亚达”核心品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，持续强化航空航天独特IP与产品品质，加大机心及关键零部件的研发力度，融入航空航天特色技术与材料应用，打造差异化特色，推动品牌向“年轻化、高端化、主流化”发展。
　　公司为把握国内名表市场机会，创立“亨吉利”名表全面服务渠道，专业从事世界名表经销和服务，与多个世界高端品牌和主流品牌建立了密切的合作关系。“亨吉利”定位“名表全面服务商、品牌运营平台”，持续扎实推进运营能力及顾客服务能力提升，凭借领先的国际品牌运营经验，成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌，并助力自有品牌的运营提升。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务等战略新兴产业，并将继续积极加大资源投入培育壮大两项战新产业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造和竞争力。报告期内，“飞亚达”品牌凭借多款创新设计产品，荣获“2024年MUSE缪斯设计奖铂金奖”、“2024年MUSE缪斯设计奖金奖”；凭借电商平台的高质量运营管理，荣获“2023年天猫时尚配饰年度新趋赛道奖”、“京东2023年度趋势新品奖”、“抖音电商2023年度服饰男装综合行业年度品牌”、“快手电商2024珠宝玉石行业年度优秀商家”等多个奖项，品牌影响力进一步提升。
　　（二）全渠道的精细化运营管理能力
　　公司拥有精细化的渠道运营管理能力，通过高质量发展线下渠道及稳步推进线上线下渠道融合，渠道结构持续优化，运营效率稳步提升，现已基本形成覆盖线上线下、横跨境内外的立体渠道网络。报告期内，“飞亚达”品牌凭借海外平台渠道的顺利开拓，荣获“亚马逊2024年度出海新星奖”，亨吉利公司凭借渠道卓越运营及综合实力，获评“南山区2023年度批零业增加值十强企业”。
　　（三）精密科技核心技术能力
　　公司作为国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心，拥有涵盖手表自主机心、零部件制造、航天表研制等方面的关键核心技术及高端制表技艺，依托深圳和瑞士的研发生产平台，聚焦关键技术攻关，持续推进机心技术突破及科研成果应用。报告期内，公司自主研发的“摘星”自动机械机心成为首个通过法国贝桑松天文台认证的女航天表机心；凭借主导完成首个由中国提出并主导制定的手表领域国际标准ISO 14368-4:2020，荣获“中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖”；凭借标准研制与标准体系建设方面的突出成果，获评“深圳标准创新示范基地”。
　　（四）高效赋能的数字化运营管理能力
　　公司拥有赋能业务及员工的多元化数字零售系统及数字管理平台，通过持续深化管理及制造、销售、服务等环节的数字化应用，促进各项业务协同和运营效率提升。报告期内，公司深入开展数字零售系统优化、运营管理系统升级及搭建、智能制造模式探索等数字化建设相关工作，持续推进公司数字化转型。
　　（五）专业人才队伍建设能力
　　公司基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，拥有健全的人才选用、培养、晋升体系及专业、稳定的人才队伍，通过构建创新激励机制及探索多元化人才激励手段，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司坚持稳中求进，做强做大手表主业，提高核心竞争力，坚持科技创新，加快推进转型升级，增强核心功能，深化提质增效，防范资产风险，深挖经营反击点，有序开展各项经营管理工作。报告期内，在手表消费市场持续承压的环境下，公司实现营业收入394,053万元，同比下降13.77%；利润总额28,611万元，同比下降34.53%；公司紧抓精益运营与风险防控，期末资产负债率为15.37%，经营活动产生的现金流量净额为5.37亿元，经营效率较高，经营风险可控；与此同时，公司坚定发展信心，重视股东回报，已实施完毕2023年度现金分红方案及第四期境内上市外资股（B股）股份回购注销方案，现拟定了2024年度现金分红方案，向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）。报告期内，公司的主要经营举措如下：
　　（一）扎实推进品牌定位升级战略落地，传播航空文化与中国文化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，持续优化航空航天产品矩阵，结合航空航天特色IP实施立体化产品布局；加强与非遗融合，在产品设计中融入宋瓷、螺钿等传统非遗工艺，展现中国优秀传统文化；深化与“运20”、中核等大国重器的IP合作，通过米兰时装周、夏之光合作、“神舟十八号”、“神舟十九号”、珠海航展、纳斯达克大屏等多个品牌事件带动品牌声量持续增长。
　　（二）持续推进渠道结构优化，提高运营管理效率
　　报告期内，“飞亚达”品牌线下聚焦核心门店打造，以航空航天主题店为抓手，积极布局主流购物中心等优质渠道，推进商业模式转型，自营门店通过“小红书+抖音店播+本地生活”模式提升店效与人效；线上强化新品开发和自营直播矩阵搭建，“618”期间电商GMV实现逆势增长，位列全网国表成交额第一，坚持品销合一，开展全域营销，爆品“小金表”进入各主要平台TOP榜，助力品牌在主流电商平台份额显著提升；同时，积极拓展海外渠道与免税渠道，寻求增量市场。
　　“亨吉利”积极拓展中高端品牌合作，高质量发展线下渠道，稳步推进线上线下融合发展；全方位深化细化卓越运营，从线上、线下、门店、品牌、会员、服务等维度系统性提升运营效率。
　　（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技实力
　　报告期内，公司自主研发的“摘星”自动机械机心成为首个通过法国贝桑松天文台认证的女航天表机心，积极推进自主机心的规模化商用、陀飞轮等高水平机械机心的产品应用、夹板、游丝等关键零部件研制及航空航天材料与精密计时技术的开发应用。
　　（四）持续推进数字化转型，深化数字平台应用
　　报告期内，公司持续开展数字化运营，完善及迭代数字零售系统；围绕顾客需求与画像，优化会员生命周期模型，促进潜客、老客转化等核心指标改善；深入开展私域运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量，开发私域团购等业务。
　　（五）持续推进新业务探索，积极培育战略新兴产业
　　报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进新客户拓展；智能穿戴业务继续推进产品与技术能力提升，强化软硬件技术升级与新品开发，“Jeep”品牌推出融合AI技术的弧形屏方形智能表等新品，收入实现大幅增长。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　2025年，公司将继续以“高质量发展”为指导原则，做强做大手表产业，提高核心竞争力；加快发展战新产业，增强核心功能，扎实做好以下工作：
　　1、坚定品牌定位，提高品牌综合竞争力
　　“飞亚达”品牌将继续坚定“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，坚持“国潮”引领，强化产品创新设计，推动品牌与航空航天大国重器的IP联动，打造产品差异化；强化精准营销策划，依托线上媒体及线下渠道，扩大品牌声量，全方位将航空文化、中国传统文化融入品牌故事。
　　2、深耕渠道运营，推动线上线下融合发展
　　手表业务将持续优化渠道及品牌结构，聚力发展核心优质渠道及中高端品牌，加强线下渠道精益运营与线上渠道品销合一，推动线上线下一体化融合发展，有序探索渠道和品牌资源整合机会。
　　3、加大研发投入，提升科技属性
　　公司将加大在机心国产化、陀飞轮等高端定制机心及自主关键零部件研制方面的投入，融入航空航天特色技术与材料应用，提升科技属性。
　　4、加快转型升级，大力发展战新产业
　　公司将立足“技术同源、产业同根、价值同向”原则，大力发展精密科技业务与智能穿戴业务等战略新兴产业，持续打造核心能力，提升整体业务规模。
　　（二）可能面对的风险及应对举措
　　1、消费市场风险
　　当前，公司面临国内传统手表消费需求低迷、消费外流及消费者偏好转移的多重市场风险，对此，公司将坚定品牌特色定位，强化产品航空航天品质，形成消费者可感知的差异化特征，将航空航天特色与中国传统文化有机结合，获取目标消费群体认同；深耕渠道精细化运营，提升消费者全生命周期管理与服务能力，增强消费者粘性；紧抓市场机会，积极开拓海外市场与免税市场相关业务。
　　2、核心技术风险
　　当前，公司面临传统手表机心及关键零部件生产制造、智能穿戴系统及功能迭代、数字化广泛深入应用等多重技术挑战，对此，公司将加大核心技术相关投入，推动在机心研发与关键零部件研制、智能软硬件开发与集成、AI等前沿技术应用方面的核心技术攻坚，加强关键技术人才引进与保留，提升整体科技创新能力，赋能业务高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）从事的主要业务　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“EMILECHOURIET”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。
　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“EMILECHOURIET”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，持续打造差异化特色，向“年轻化、高端化、主流化”升级；同时，不断加大机心与科技应用等科技创新领域的投入，依托科技与品质优势，逐步奠定了国内行业领先地位，品牌影响力不断扩大。
　　公司为把握国内名表市场机会、促进自有品牌长足发展，创立“亨吉利”名表零售渠道。“亨吉利”致力于“成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，淬炼了行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，已成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，现已初具规模。
　　（二）所属行业情况
　　报告期内，国家统计局公布的上半年国内社会消费品零售总额同比增长3.7%，全国居民人均可支配收入同比增长5.4%，国内消费市场规模及居民消费能力均有所提升，市场基本面平稳向好。从消费结构看，主要消费仍集中在生活必需品领域，大件及可选消费相对疲软；从消费渠道看，线下新业态及线上渠道增长较快，传统线下百货店、品牌专卖店等渠道出现下滑。在此背景下，伴随着国内消费者需求与新兴技术的迭代，传统手表消费市场承压显著，瑞士钟表工业联合会公布的上半年累计出口中国大陆金额同比下降21.6%，各价位段手表销售整体均出现下滑，各品牌之间竞争加剧、分化显著；可穿戴设备消费市场快速发展，IDC咨询发布的一季度国内智能手表出货量同比增长54.1%，呈现乐观趋势。公司将继续深化顾客研究，提升传统手表业务核心竞争力，同时积极推动智能穿戴等新业务发展，以应对市场变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造，报告期内，“飞亚达”品牌凭借多款创新产品，荣获2024年MUSE缪斯设计奖铂金奖及金奖；凭借电商平台的高质量运营管理，荣获“2023年珠宝玉石行业年度优秀商家”、“2023年天猫新趋赛道奖“、“天猫年度直播奖”、“京东年度趋势新品奖”、“抖音服饰男装综合行业年度品牌”等多个奖项，品牌影响力进一步提升。
　　（二）精细化的渠道运营管理能力
　　公司拥有覆盖全国及部分海外国家、地区的销售渠道，通过领先的渠道运营管理能力，不断优化门店结构，提升门店运营效率，报告期内，亨吉利公司凭借渠道卓越运营及综合实力，获评“南山区2023年度批零业增加值十强企业”。
　　（三）赋能业务的数字化能力
　　公司拥有数字零售系统、CRM系统、SAP系统、云店等数字化平台，通过深化研发、设计、生产、销售、服务等环节数字化应用，赋能业务发展和效率提升，不断强化私域运营及线上线下一体化融合，提升顾客全生命周期管理能力，报告期内，潜客成交、老客复购等核心指标持续改善。
　　（四）精密科技核心技术能力
　　公司作为国家企业技术中心，拥有深圳和瑞士的研发生产平台，通过持续推进机心技术突破、科技材料应用，加快机心等关键零部件国产化，报告期内，公司凭借主导完成首个由中国提出并主导制定的手表领域国际标准ISO14368-4:2020，荣获“中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖”；凭借持续发挥行业内示范引领作用，助力行业内标准化水平提升，获评“深圳标准创新示范基地”。
　　（五）专业的人才队伍建设能力
　　公司拥有专业、稳定的人才队伍，基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，持续探索全面灵活的人才激励机制，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）消费市场风险
　　当前，国内消费市场呈弱复苏状态，居民消费偏好理性、谨慎，公司所处的手表消费行业依然承压。公司一方面将围绕主业持续深耕，强化差异化产品打造，提高航空航天系列占比，夯实精细化管理能力，提升渠道运营效率，促进品牌市场份额扩大；另一方面，将加快战略新兴产业培育力度，寻求产业转型升级的突破。
　　（二）消费外流风险
　　伴随香港、境外出行恢复，国内消费市场面临分流压力。公司将持续强化数字化建设与应用，提升顾客全生命周期管理与服务能力，增强顾客粘性；紧抓市场机会，继续开拓海外业务与免税渠道业务。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，公司坚持高质量发展原则，继续实施“稳中求进”和“防守反击”的经营策略，有序开展各项经营管理工作，推动各项业务持续发展。报告期内，在手表消费市场需求不足与消费预期疲软的环境下，公司实现营业收入207,640万元，同比下降12.18%；利润总额19,368万元，同比下降20.79%；与此同时，公司紧抓精细化运营管理与风险防控，期末资产负债率为20.07%，经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，经营业务保持健康，经营风险整体可控。面对严峻的市场形势，公司坚定发展信心，重视股东回报，相继实施完毕向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）的2023年度现金分红方案，以及935.58万股境内上市外资股（B股）股份的回购注销方案。
　　报告期内，公司的主要经营举措如下：
　　（一）持续推进品牌定位升级，打造品牌差异化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦核心产品矩阵集中资源投放，相继推出运20两地时、直20凯旋款、国潮金龙限定款、“空间站”出舱款、“太空漫步”返回舱款等多款航空航天主题手表；结合新媒体平台开展品销合一活动，通过亮相米兰时装周、“与辉同行”直播间、2024中国品牌日，官宣品牌大使夏之光并开展“金光闪闪”专项营销活动、品牌溯源直播等方式，多途径提升品牌声量，成功打造“小金表”等爆品。
　　（二）持续推进渠道结构优化，发挥运营管理优势
　　报告期内，“飞亚达”品牌全新升级门店形象，以航空航天主题店、博观整包店等店型为抓手，持续优化渠道结构，进驻一二线城市主流购物中心，新开17家航空航天主题店；以本地生活及抖音店播等为抓手深入推进门店新媒体运营能力提升，持续强化线上新品开发、自营直播矩阵搭建，“618”期间，电商GMV实现逆势增长，位列全网国表成交额第一，爆品“小金表”进入各主要平台TOP榜；积极拓展免税渠道，挖掘机场、口岸、游轮等免税渠道合作机会。
　　“亨吉利”名表零售继续围绕“城市、品牌、业态、合作方”四要素，高质量发展中高端品牌和优质渠道；全方位深化细化卓越运营，从线上、线下、门店、品牌、会员、服务等维度系统性提升运营效率。
　　（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技硬核实力
　　报告期内，公司加大机心技术、科技材料应用、精密计时装备等领域的投入，在实现机心在部分产品国产化应用的基础上，继续推进机心国产化及夹板等关键零部件的研制。
　　（四）持续推进数字化转型，深化平台应用
　　报告期内，公司持续开展数字化运营，完善及迭代数字零售系统；围绕顾客需求与画像，优化会员生命周期模型，促进潜客、老客转化等核心指标持续改善；继续开展私域运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量，开发私域团购等业务；继续推进线上线下一体化融合，通过线上获客为门店引流，推出抖音本地生活、京东到家等业务。
　　（五）持续推进新业务探索，培育新增长点
　　报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进新客户拓展；智能穿戴业务继续推进产品与技术能力提升，强化软、硬件技术升级与新品开发，“Jeep”品牌推出融合AI技术的弧形屏方形智能表等新品，“ADASHER”品牌在抖音、快手等平台销售稳步增长，上述两项新业务营业收入均实现增长。 收起▲