一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务概述　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、服务器、数据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。
　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、服务器、数据中心电源、新能源、汽车电子、物联网、网络通信、光模块、工业控制、医疗、无人机、人形机器人等领域数千家龙头骨干企业和数万家中小微企业，拥有广泛的产业链带动作用。
　　公司电子元器件交易及服务平台由以下三大业务板块组成：
　　2、行业地位：公司在电子元器件交易领域和电子元器件交易服务领域均已确立本土龙头地位。
　　在电子元器件交易领域，公司持续整合国内电子元器件授权分销行业，与上下游众多知名厂商建立了长期合作关系，既是大力推广本土产品线的领军企业，也是引进国际优质产品线的标杆性企业；同时，公司是国内最早在电子元器件垂直领域推进长尾现货交易数字化变革的企业之一，有效促进了电子产品制造商长尾现货采购的降本增效。
　　在电子元器件交易服务领域，中国电子行业在数十载的蓬勃发展历程中，孕育出两类在全球范围内颇具影响力的服务业态，一是上世纪末于“深圳华强北”兴起的实体电子专业市场，二是本世纪初崛起的电子元器件B2B信息服务平台。公司是这两类服务业态的开创者之一，并迅速发展成为引领者，凭借持续创新的理念、卓越的运营能力和完善的服务体系，持续引领行业发展方向。
　　（二）公司主要业务的具体介绍
　　1、电子元器件交易业务板块
　　公司电子元器件交易业务板块包括“电子元器件授权分销业务”、“电子元器件长尾现货采购业务”和“AI算力综合服务”。“电子元器件授权分销业务”主要服务于产业链上下游在量产阶段的大批量交易需求，“电子元器件长尾现货采购业务”主要服务于客户研发、试产、量产（供需错配）到维修等各个阶段的小批量长尾现货采购需求。“AI算力综合服务”是公司在报告期内发展的新业务，围绕国产算力芯片及其方案的推广、落地，提供产品、技术、供应链配套等综合服务。
　　（1）电子元器件授权分销业务
　　①业务模式：公司在取得上游电子元器件原厂的代理权后，深度结合上游原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求，向经原厂认可的客户大批量、长期、持续、稳定地供应原厂的电子元器件，为产业链上下游提供电子元器件分销、应用方案研发、技术支持及供应链服务的整体解决方案及一体化服务。
　　②在产业链中发挥的作用：电子元器件授权分销是电子产业链中不可或缺的中间环节，是连接上游电子元器件原厂和下游电子产品制造商的重要纽带，扮演着供需、技术承上启下的多重角色。公司作为本土电子元器件授权分销龙头企业，充分发挥大平台优势，持续为合作的原厂、客户提供有价值、可信赖的服务：一方面，帮助上游原厂根据市场需求趋势进行产品定位，并为客户提供电子元器件应用方案研发、设计服务，缩短客户产品开发周期的同时，将原厂的新产品、新技术快速导入市场；另一方面，通过在长期、持续的交易中及时捕捉产业供需动向和趋势，做出前瞻性的预判，助力上游原厂科学安排生产，引导下游客户对采购、库存等进行合理安排、精准备货，结合电子元器件分销自带的“蓄水池”功能，长久、有效保障客户供应链和生产的安全和稳定。
　　③业务的发展空间：中国本土电子元器件授权分销行业拥有万亿级别的市场空间，且行业竞争格局高度分散，头部企业的业务规模目前仅为百亿量级，市场份额占比仍较低，行业进一步整合并提升集中度的空间很大。公司于2015年开始进入电子元器件授权分销行业，通过实施多起并购，快速获取优秀团队和优质的产品线、客户资源，并持续发力专业人才培养、业务拓展，强化信息系统、仓储、报关等能力建设，不断提升并购整合效能和内生发展动力，迅速打造形成了上游覆盖全品类元器件、下游涵盖各应用领域的大型分销平台。“华强半导体集团（NeuSemi）”作为公司分销业务的主品牌，在业内的知名度不断提升，2024年被《国际电子商情》评选为“全球影响力杰出品牌”。公司后续将继续深度整合本土电子元器件授权分销行业，巩固行业龙头地位，并稳步推进“走出去”战略，参与更加广阔的全球市场。
　　（2）电子元器件长尾现货采购业务
　　①业务模式：公司电子元器件长尾现货采购业务以数字化、智能化为核心驱动，高效满足客户长尾现货采购需求。电子元器件长尾现货采购需求具有难以提前预测、小批量、多样化、分散、高频、时效性要求高等特点。长尾现货的原始供给以数以万计的小型贸易商为主，每个贸易商经营的SKU有限，履约能力参差不齐。供给端的分散、无序和需求端的复杂、多样，导致长尾现货供需存在严重的信息不对称，终端厂商等各类采购主体经常面临货源渠道缺乏、采购效率低、品质不可控、交期管理难等痛点。公司针对前述痛点，自主研发了“EBS系统”，对传统低效的流通链条进行数字化改造，利用技术和商业模式创新实现了产业链上下游供需的高效对接和匹配，从本质上提升了产业链低效节点的效率。
　　“EBS系统”开放各种数据接口或其他数据交换形式，广泛连接了众多优质的现货供应商，积累了丰富的供应商数据、SKU数据、可替代料数据、历史交易信息、价格趋势、询价情况等数据资源，并对数据进行持续高频迭代；通过使用大数据查询和机器学习等智能技术，实现了供需即时高效匹配，可在客户提出采购需求后迅速向客户反馈来自不同供应渠道的品牌、型号、价格、库存、交期等信息，从而为客户提供品类齐全、交付及时、质量保障、价格合理的采购服务，提高客户采购效率同时降低客户采购成本。
　　②在产业链中发挥的作用：公司是电子元器件长尾现货采购数字化转型的坚定践行者。在重构电子元器件长尾现货交易生态的过程中，实现了诸多产业价值，包括大数据筛选优质供应商，改造了原本低效的半导体供应链的部分环节，缩短了现货供应链条，有助于促进供给侧改革；切实解决客户长尾现货采购痛点，促进了电子产品制造商长尾现货采购能力的增强，有助于推动本土制造业生产效率的提升等。
　　③业务的发展空间：国内从事电子元器件长尾现货交易的主体众多，普遍规模较小、数字化程度较低，其中以数字化为核心驱动开展业务的企业数量极少,且整体处于发展早期。反观海外，以Smith为典型代表的企业，已经依托其全球供应商网络资源及强大的数字化系统，实现了上百亿元人民币的年收入规模。
　　国内电子元器件长尾现货市场的规模为千亿级别，数字化转型的空间广阔。公司将以海外标杆企业为参照，持续加强数字化能力建设，结合AI技术，持续构建和完善高度数字化和智能化的长尾现货交易生态，在助力产业链降本增效的同时，不断提升公司长尾现货采购业务的规模和市场竞争力。
　　（3）AI算力综合服务
　　①业务模式：公司以经销CPU、GPU、NPU等国产AI算力芯片、模组等产品（以下简称“算力部件”）为基础，开发面向各类应用场景的智算解决方案，为上游厂商提供产品和技术推广服务，向下游客户提供涵盖算力部件供给、参考设计、软硬件解决方案交付、技术支持、供应链保障的端到端综合服务。
　　②在产业链中发挥的作用：AI是引领新一轮科技革命和产业变革的核心技术，其商业化落地是一项涵盖算力部件、硬件设备、基础软件、算法模型和行业场景的系统工程。从算力部件的设计，到底层软件栈构建、硬件设备研制、模型适配与算子优化，再到行业解决方案开发与场景化交付部署，各环节紧密耦合、环环相扣，任何一环的短板都会制约整体落地效率。公司依托深度链接电子产业上下游的平台优势和能力，发展AI算力综合服务，致力于打通“算力硬件—AI算法—系统集成—场景交付”的全链路资源协同体系，向上对接国产算力部件资源，向下深入行业应用场景，横向联动硬件、软件、算法与集成等产业链伙伴，共建覆盖云、边、端的国产AI全栈产业生态，通过降低国产算力方案的应用门槛、缩短从技术到场景的转化路径，助推AI技术在千行百业的规模化部署和商业价值兑现。
　　③业务的发展空间：当前，国产AI算力部件及其生态建设整体尚处发展初期。未来随着国产算力芯片性能持续迭代、软硬件生态日趋完善、AI应用走向规模化落地，叠加国家算力网长期基建投入，国产算力产业市场空间广阔。公司AI算力综合服务业务也有望伴随国产算力产业的发展而成长。
　　2、电子元器件交易服务业务板块
　　公司电子元器件交易服务业务板块主要包括线下的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，和线上的电子元器件B2B信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”，通过线上线下相结合的方式，为产业链各参与主体进行交易提供便捷、高效的综合解决方案。
　　（1）电子元器件及电子终端产品实体交易市场
　　公司拥有国内最具规模、经营范围广泛、覆盖全产业链的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，坐拥全球独一无二、无可复制的华强北的地理优势，集聚各类电子元器件和电子产品，为全国及境外的供应商和客户进行交易提供实体市场空间和完善的配套服务，便利交易开展，促进交易活跃。
　　（2）电子元器件B2B信息服务平台
　　公司拥有电子元器件垂直领域全球知名的互联网信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”。“华强电子网(www.hqew.com)”于2002年上线运行，从自建网站帮助华强北经营电子元器件的商户线上发布产品和供应信息起步，依托先发优势和华强北全球闻名的产业集群优势，迅速占领市场，并逐渐拓展了品牌推广、行业研究、SaaS、数据分析及行业媒体等服务内容，聚集了百万级别中小注册用户资源、数亿条供求信息资源，网站的年访问量超过1亿次。发展至今，“华强电子网(www.hqew.com)”已经成为了业内快速获取行业信息、与上下游进行高效沟通的窗口和快速提升竞争实力的赋能平台。
　　共有的“深圳华强北”的基因，以及共同服务的电子元器件中小微企业群体，奠定了公司电子元器件交易服务线上、线下业务协同发展的基础。公司将持续加强线上线下联动，充分整合线上、线下业务优势，构建和完善线上线下立体式的交易服务体系，增强用户体验和粘性，并探索孵化新的服务类产品和新的商业模式。
　　3、业务延伸和探索板块
　　（1）AI孵化器运营
　　公司建设运营了光明区首个“人工智能创新孵化器”（经深圳市光明区工业和信息化局认定）——“光引粒·人工智能创想空间”，面积超过1万平方米。该孵化器依托公司电子元器件交易及服务平台集聚的丰富产业资源，并引进深圳理工大学作为技术合作伙伴，聚焦AI智能体、智能芯片、计算架构、具身智能等关键领域开展产业孵化，推进AI+应用成果转化。运营AI孵化器，既是公司布局人工智能等新兴产业的积极探索和实践，也有助于构建开放共赢的人工智能产业生态。
　　（2）CVC投资业务
　　CVC投资（CorporateVentureCapital，基于产业的财务投资）是投资主体基于其已有的产业基础，以自有资金为投资资金主要来源，以服务投资主体产业发展战略为主要目标，同时兼顾财务回报的一种风险投资形式。
　　公司打造的中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台，拥有丰富的渠道资源、全方位的服务体系以及较强的应用方案研发能力，具备广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值。公司以此为基础开展CVC投资，投资的主要方向包括：电子产业链上游的半导体设计企业；电子产业链下游具备高精尖技术特征的制造类企业和其他前沿应用领域；国产算力产业链中的优质企业。公司通过开展CVC投资业务，致力于实现以下产业发展目标并获得一定的投资收益：（1）以参股方式布局高技术含量和高景气赛道，助力公司发掘产业升级机会，提升公司在行业内的影响力；（2）以资本纽带赋能、强化公司与投资标的的业务合作，促进公司主业发展；（3）为投资标的赋能，推动投资标的加快成长，享受投资标的成长红利，从而实现一定的投资收益。
　　（3）其他物业经营
　　在公司电子元器件及电子终端产品实体交易市场等线下实体业务发展过程中，公司开发建设了写字楼、酒店、商业、公寓等配套物业。公司这些自有物业分布在深圳等城市的核心商业地段，为公司持续贡献良好、稳定的现金流。
　　（三）公司所处行业发展情况
　　1、电子元器件行业发展情况概述
　　人工智能技术持续迭代升级，驱动算力、存力等需求爆发式增长。2026年上半年，电子元器件行业景气度持续高企。在AI算力基建释放海量增量需求并强力“虹吸”先进产能的双重作用下，产业链供需持续紧张，叠加原材料成本攀升与地缘政治扰动等，多重因素共振引发电子元器件行业大范围涨价潮。
　　（1）全球AI算力基建投入持续高增，国内市场国产AI芯片使用率已超越海外品牌
　　2026年全球AI算力基础设施建设保持高强度投资节奏。上半年全球头部云厂商持续扩产AI算力，据集邦咨询测算，2026年全球九大云服务商（CSP）总资本开支将突破8,800亿美元，同比增长约90%。
　　放眼国内，算力网纳入国家“六张网”顶层基建布局，AI算力基建加速推进。根据工业和信息化部统计数据，截至2026年6月底，我国智能算力规模达2,185EFLOPS，同比增长177%。与此同时，国产AI芯片与本土大模型适配持续优化，“国芯+国模”全栈国产化方案进入实质性规模化部署阶段。根据IDC调研数据，国内市场国产AI芯片使用率已超越海外品牌；集邦咨询预计国产方案有望在2026年占据中国近90%的高端人工智能芯片市场。
　　（2）全球半导体产业规模在AI驱动下快速增长，存储芯片和逻辑芯片增幅最大
　　AI作为革命性技术，为半导体产业带来全新发展机遇，驱动全球半导体产业规模进入加速上行通道。
　　其中，存储芯片市场规模在需求激增、价格持续上涨的推动下，预计同比暴涨249.5%；逻辑芯片受益于强劲的算力需求，市场规模预计同比增长37.3%；微处理器、模拟芯片、分立器件、传感器、光电子等其他品类市场规模也都将增长。
　　2、国家支持电子元器件行业发展的相关政策
　　电子元器件行业是现代社会科技创新和产业发展的重要基石，是国家长期重点支持、鼓励发展的关键基础性行业。AI持续快速发展，推动电子元器件设计、制造、应用及服务等全产业链价值提升。国家对行业发展高度重视，政策支持力度持续加大。
　　3、公司业务所涉细分行业的发展情况
　　公司业务聚焦电子元器件流通领域。近年来，全球电子行业正经历双重变革，一是AI掀起新一轮科技革命，赋能千行百业转型升级，持续催生新技术、新场景与元器件增量需求；二是全球主要半导体国家和地区高度重视本土半导体产业发展和供应链韧性，半导体产业链供应链正由效率优先的全球化布局，转向安全优先的区域化和多元化发展。作为产业关键枢纽，电子元器件流通环节的重要性正与日俱增，在加速新技术与新元器件推广应用、保障产业链供应链稳定、促进产业协同等方面，发挥着愈发关键的作用。
　　报告期内，电子元器件授权分销商业绩普遍增长，继续稳固电子元器件流通领域的核心地位；电子元器件流通领域的其他参与者，如长尾现货采购服务商、贸易商、电子元器件线上平台（包括电商平台和信息服务平台）等，持续立足自身定位推进发展，为电子元器件供应链注入不可或缺的弹性；华强北电子专业市场凭借“一公里电子全产业链生态圈”等独特优势，持续吸引全球客商云集采购，成为展示中国制造业强大竞争优势和创新活力的重要窗口。
　　（四）公司在报告期内的经营情况
　　1、公司在报告期内的经营业绩及分析
　　2026年上半年，电子元器件行业景气度高企。公司充分发挥综合竞争优势，紧抓市场机遇，高效推进业务拓展，经营规模持续攀升。2026年第一、第二季度，公司营收连创历史新高，迄今已实现连续五个季度的环比增长。
　　2026年上半年，公司实现营业收入177.48亿元，同比增长60.65%；实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿元，同比增长66.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.00亿元，同比增长85.24%。报告期内公司业绩增长，主要是由于：
　　（1）作为本土电子元器件授权分销龙头，公司持续把握AI快速发展、存储需求增加等机遇，不断深化与上游被动元器件龙头厂商、端侧SOC芯片原厂、存储厂商等的合作，积极拓展下游各应用领域市场，推动电子元器件授权分销业务收入增长。其中，存储类产品线是公司上半年授权分销业务收入增长的主要来源，其出货额同比增幅超330%；在下游数据中心建设相关领域，公司对服务器、服务器ODM、数据中心电源客户的销售额保持增长。
　　（2）作为国内电子元器件垂直领域数字化变革先行者和领军者，公司依托丰富的供应渠道数据资源优势和长尾现货采购数字化系统优势，把握长尾现货市场景气度回暖、存储市场景气度高企等机遇，努力挖掘和拓展业务机会，高效满足客户现货采购需求，推动电子元器件长尾现货采购业务收入同比大幅增长，增幅超300%。
　　（3）公司旗下“华强电子世界”是国内最具规模、经营范围广泛、覆盖全产业链的电子元器件及电子终端产品实体交易市场，“华强电子网”是电子元器件垂直领域全球知名的互联网信息服务平台，前述业务经营保持稳健，持续为公司发展贡献良好、稳定的现金流。
　　2、公司在报告期开展的主要工作
　　（1）持续深耕主业，做强做优核心优势业务
　　报告期内，公司依托综合竞争优势，紧抓行业景气度高企的发展机遇，全面深化电子元器件交易及服务平台建设，推动主业进一步做大做强。具体如下：
　　①电子元器件授权分销业务：
　　A、在强化全品类布局竞争优势的基础上，大幅提升存储类产品线业务占比。报告期内，公司持续深化与重点产品线、客户的合作，不断拓展新的产品线和客户，实现了存储器、逻辑芯片、功率器件和MLCC等主要品类的电子元器件收入增长，其中存储器收入增幅最大。2026年上半年，存储类产品线（包括江波龙、晶存科技、兆易创新、慧荣科技、千奕国际等）的收入占公司授权分销业务收入总额的比例超过40%。
　　B、持续夯实境内外产品线双轮并驱的发展格局，实现本土和境外产品线业务规模双增长。报告期内，公司继续推进本土和境外产品线均衡布局、并重发展，立足丰富、多元的产品线矩阵，结合客户的需求，提供适配的选型和应用解决方案，促进市场拓展，推动本土和境外相关产品线收入增长。除存储类产品线收入增长较快以外，海思、全志、纳芯微等本土产品线和村田、ST（意法半导体）等境外产品线，受益于智能终端、数据中心电源、服务器ODM、汽车电子等领域需求增加，收入实现增长。基于对境内外产品线均衡布局发展策略的有效实施，公司本土、境外产品线的出货额占公司授权分销业务出货总额的比例已经连续多年保持在约60%:40%。
　　②电子元器件长尾现货采购业务：充分发挥数字化系统广泛连接、高效匹配等优势，推动收入实现超300%的增长。报告期内，公司持续拓展全球优质现货供应资源，新增供应商超460家，不断丰富供应商和SKU数据库；在存储现货供应资源方面，公司实现了对三星、海力士、美光、长鑫科技、铠侠等主流品牌的全覆盖。依托公司长尾现货采购系统广泛连接上下游、精准匹配供需等竞争优势，公司一方面紧抓存储市场景气度高企的机遇拓展相关现货业务，另一方面深度发掘现货市场景气度回暖下的增量机会，推动长尾现货采购业务收入高速增长。
　　③电子元器件及电子终端产品实体交易市场（“华强电子世界”）：持续引领华强北业态潮流，提升品牌影响力，促进客流量再创新高。报告期内，公司聚焦智能硬件、潮玩数码和电子元器件等业态，持续提升“华强电子世界”商户质量，丰富“华强电子世界”经营产品品类，做好实体市场的运营管理和品牌宣传，不断巩固“华强电子世界”在华强北的标杆市场地位，提升“华强电子世界”在全球的品牌知名度。依托实体市场内超高性价比的产品、一站式采购的便利性和优质的服务等，“华强电子世界”对海内外客商、消费者和游客的吸引力继续增强。2026年上半年，“华强电子世界”客流量超过1,200万人次，五一假期客流量同比增长约35%，7月份单日客流量峰值已突破11万人次。
　　④电子元器件B2B信息服务平台（“华强电子网”）：迭代升级数字化产品和网站，推动新签会员和注册用户数量增长。报告期内，公司借助大模型语义理解技术，完成对“华强电子网”1,700多万SKU和近9,900万条型号参数的数据治理，进一步强化核心数据质量，赋能提升“华强电子网”搜索引擎和各类数字化产品的使用体验，并为继续推进产品数智化迭代升级奠定基础；陆续推出改版后的“烽火台”数据服务和“国产品牌站”等，助力产业内中小企业增强数字化经营能力和国产品牌推广。基于持续提升的用户体验和品牌影响力，2026年上半年，“华强电子网”新签会员700多家，同比增长约30%；新增注册用户约4.2万家，累计注册用户超过179万家。
　　（2）顺应AI时代趋势，为国产算力方案推广和应用提供综合服务
　　算力是AI发展的核心底座，而CPU、GPU、NPU等算力部件则是构筑算力底座的基石。面向AI新纪元，公司积极拥抱产业变革，推广国产算力部件及相关解决方案，持续布局和发展AI算力综合服务等业务。
　　①持续推进华为计算部件的技术和产品推广。作为华为计算部件（含昇腾和鲲鹏）总经销商，一方面，公司持续引入硬件研发工程师、硬件测试工程师、AI技术工程师、FAE等技术人才，不断增强技术力量，并积极联动IHV（独立硬件开发商）、ISV（算法商）等生态伙伴，基于鲲鹏和昇腾方案，推进AI盒子、AI一体机等产品的研发和多场景适配测试，截至目前，AI盒子已经在智慧公园场景形成小批量订单，法务一体机已经在公司内部工作场景中试用；另一方面，公司已围绕华为计算部件的推广，建立覆盖全国核心产业城市的销售和技术服务网点，重点聚焦AI整机、智慧安防、智慧工业、自主移动机器人等领域开发客户、提供参考设计，努力推进业务规模的提升。
　　②协同建设国产算力生态。报告期内，公司积极协同华为举办技术研讨会、伙伴赋能会等生态共建活动，并在第十届全国大学生集成电路创新创业大赛发布了“华强×昇腾”企业命题，共吸引全国高校72支队伍参赛，促进广大开发者开展国产算力方案的研发实践，助力国产算力生态的建设和完善。
　　③拓展更多AI芯片代理权。报告期内，公司新拓展了沐曦股份GPU芯片的代理权，进一步拓宽在算力部件领域的业务布局。
　　国产AI算力部件及其生态建设整体尚处发展初期，截至目前，公司AI算力综合服务业务也仍处于发展初期阶段。2026年上半年，前述业务实现的收入占公司收入总额的比例不到0.4%。
　　（3）加强运营管理平台建设，提升运营管理效率
　　报告期内，公司继续优化以SAP为核心的业务系统，赋能精细化管控；拓展与上下游信息系统的深度对接，促进提升流转效率和合作紧密度；与供应商、客户保持密切沟通，结合合作规模、合作范围、市场环境等变化，积极争取更优商务条件；强化仓储物流体系建设，面对出货量的攀升保持高效运转，护航业务发展；巩固与境内外主流金融机构的良好合作关系，持续夯实本外币授信储备，以充裕且极具成本竞争力的资金供给，为业务扩张提供坚实后盾；深化品牌运营，主办千人规模的“半导体产业发展趋势大会”，统筹旗下各业务单位联合参加阿里云通义智能硬件展、慕尼黑上海电子展等，持续强化“深圳华强”在业内的品牌影响力。
　　2026年上半年，公司资产周转效率显著提升。得益于精细化运营、业务结构优化等，总资产周转天数、存货周转天数、应收周转天数分别较上年同期缩短79天、14天、13天。
　　（4）做好其他业务的经营管理
　　报告期内，公司运营的“人工智能创新孵化器”入驻企业达到20家，覆盖AI数字人、AI助眠、AI医疗、AI安防、AI眼镜、触觉传感器等赛道，助力培育AI+应用生态，新一批约10家企业也即将入驻。位于深圳梅林街道的“华强科创广场”出租率持续提升，其他物业经营保持稳定。

　　二、核心竞争力分析
　　公司立足于电子信息产业高端服务业，多年秉承长期、稳健、可持续产业发展的理念，打造了贯穿电子信息全产业链的交易及服务平台，积累了正面、良性的业务、人才、口碑、资金、信用、社会及行业等内外部资源，在电子元器件交易及相关服务领域确立了全面立体的竞争优势。
　　（一）发展战略清晰，业务布局完整
　　公司自成立以来，长期深耕电子行业，基于产业发展客观规律，结合公司自身资源禀赋制定并持续优化可持续发展战略，通过多维度的、累进式的创新实践，不断完善、延展公司的产业体系，逐步提升公司的产业价值。自2015年战略转型切入电子元器件交易环节以来，公司围绕发展战略迅速做大做强，在转型后7年时间即实现了营收10倍增长，印证了公司发展战略的科学。
　　发展至今，公司围绕电子元器件的交易及交易服务已经形成非常完整的业务布局，全面覆盖电子元器件交易的核心场景与主要环节。公司不仅作为电子元器件授权分销商和长尾现货采购服务商，直接参与到电子元器件的交易中，为产业链上下游提供高效、可靠的购销服务，同时也为电子元器件的各类交易主体提供线下的交易场所以及线上的信息发布和搜索平台，提升交易便利性。凭借全面、完整的业务布局，公司能够满足下游大、中、小、微等各类客户的不同发展阶段及其业务开展各个环节的差异化采购需求，无论是小批量样品采购，还是大规模量产订单，公司都能提供定制化解决方案。
　　（二）集聚的产业资源丰富，规模效应显著
　　公司电子元器件交易及服务平台已集聚了众多国际国内原厂资源、百万级的大中小企业客户及中小贸易商资源、过亿条供求信息资源、海量的交易数据资源以及齐备的仓储、物流、报关等配套资源。
　　②独立用户即UV（UniqueVisitor），是指网站被多少台电脑访问过，以用户电脑的Cookie作为统计依据。
　　基于庞大的优质产业资源的持续积累，公司业务体现出显著的规模效应。“华强”品牌在电子行业的知名度和影响力不断提升；上下游优质资源的不断集聚，助力公司持续不断地把握新的商业机会，推动业务扩张；结合精益化的管理和对资源价值的不断挖掘，公司的毛利率水平始终保持在业界第一梯队；公司的抗风险能力持续增强，即便在行业景气度极度低迷、市场环境严峻的情况下，公司依然能保持业务发展的高韧性，在复杂多变的市场中稳健前行。
　　（三）具备技术、资产、资金和人才优势
　　1、技术优势：公司拥有业内较强的AE和FAE技术团队，在第三代半导体应用、数字电源设计、专业图像调试、物联网产品射频性能测试及优化等方面积累了丰富的经验，具备较为全面的软硬件整体解决方案开发和技术支持能力；同时，公司非常注重数字化、智能化方向的技术研发，自主研发的EBS系统持续构建供应商、SKU、客户的多维度数据画像，打造数据中台，赋能智能决策和业务创新，具有智能化程度高、识别准确度高、匹配速度快等优势；公司的线上互联网平台，采用多个数据中心、分布式存储、分布式运算等技术能力，保障系统的高可用性，应用搜索引擎技术和自主研发的电子行业词库，实现对千万级别电子元器件的型号、规格参数的智能化搜索。
　　2、资产优势：公司在深圳、济南等城市核心商业地段拥有多处自有物业，总建筑面积约40万平方米，商业价值较高。3、资金优势：公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，多年稳健经营，是境内外主流银行的核心客户，每年都有足额的银行授信额度，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的较低成本的资金。
　　4、人才优势：公司拥有高效、协作、正直的管理团队，极富战斗力和经验的投资并购团队，有产业抱负的业务团队，是保障公司实现未来战略格局的人才竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、应收账款发生坏账的风险
　　随着公司产品销售规模的增长，由于电子元器件授权分销行业特点导致的应收账款也会增长。公司应收账款整体处于合理水平，应收账款周转正常，但不排除如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。公司将在收款条件、催收账款、客户跟踪等方面采取措施，加强应收账款风险管理，控制其风险。
　　2、存货跌价减值的风险
　　电子元器件授权分销行业的经营模式是靠扩大产品线的覆盖能力、对客户提供全方位服务的能力和精准的预约备货能力影响市场实现价值，公司会根据对市场的预判提前储备一定的电子元器件库存以应对可能的缺货或提高业务效率、提升服务客户的水平，若公司不能在产品定位和引进、原厂备货储备合作上持续达成较好的解决方案或对市场的预判不够精确，公司存货将在采购、运输、储存和保值方面存在一定的风险。针对存货风险，公司将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输等各方面加强管理，优化存货周转率。
　　3、利率风险
　　公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，多年稳健经营，是境内外主流银行的核心客户，能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的较低成本的资金，但不排除因利率上涨导致公司资金成本增加的风险，公司将通过合理控制公司的贷款规模、结构、币种、期限等有序开展利率管理工作。
　　4、汇率波动的风险
　　为充分利用香港作为电子元器件贸易国际集散地的地理优势，公司主要在香港开展电子元器件的采购和销售业务，并主要采用美元进行结算。公司在境外以美元采购的货物主要在境外直接以美元计价销售，该部分交易的交易价格不受汇率波动的影响；同时，公司存在境外以美元采购的货物进口到国内以人民币计价销售的情况，该部分交易受汇率波动影响可能产生汇兑损益。受国内外政治、经济等各种因素的影响，汇率变动存在一定的不确定性，若汇率波动幅度较大，公司可能出现较大的汇兑损益，公司将根据实际情况适时统筹采取外汇风险控制工具防范汇兑风险。
　　5、商誉减值的风险
　　公司在2015年至2018年期间，通过收购快速切入并不断整合国内电子元器件交易环节，迅速确立了在国内电子元器件交易领域的龙头地位。因收购相关企业系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，公司确认了较大金额的商誉。前述企业在进入公司平台后，充分利用公司平台的资金和资源优势加速发展，均超额完成了业绩承诺，且公司持续深化对被收购企业在信息系统建设、资源协同、业务开展、风险防控等各方面的赋能和整合，促进其经营管理能力和核心竞争力的提升。但如果未来内外部经营条件等持续出现较大的不利变化，不排除被收购企业经营效益无法达到预期，从而导致商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务概述　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、新能源、汽车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。
　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、新能源、汽车电子、物联网、网络通信、服务器、数据中心电源、光模块、工业控制、医疗、无人机、人形机器人等领域数千家龙头骨干企业和数万家中小微企业，拥有广泛的产业链带动作用。
　　公司电子元器件交易及服务平台由以下三大业务板块组成：
　　2、行业地位：公司在电子元器件交易领域和电子元器件交易服务领域均已确立本土龙头地位。
　　在电子元器件交易领域，公司持续整合国内电子元器件授权分销行业，与上下游众多知名厂商建立了长期合作关系，既是大力推广本土产品线的领军企业，也是引进国际优质产品线的标杆性企业；同时，公司是国内最早在电子元器件垂直领域推进长尾交易数字化变革的企业之一，有效促进了电子产品制造商长尾采购的降本增效。
　　在电子元器件交易服务领域，中国电子行业在数十载的蓬勃发展历程中，孕育出两类在全球范围内颇具影响力的服务业态，一是上世纪末于“深圳华强北”兴起的实体电子专业市场，二是本世纪初崛起的电子元器件 B2B信息服务平台。公司是这两类服务业态的开创者之一，并迅速发展成为引领者，凭借持续创新的理念、卓越的运营能力和完善的服务体系，持续引领行业发展方向。
　　（二）公司主要业务的具体介绍
　　1、电子元器件交易业务板块
　　公司电子元器件交易业务板块主要包括“电子元器件授权分销业务”和“电子元器件长尾采购业务”，前者主要服务于产业链上下游在量产阶段的大批量交易需求，后者主要服务于客户研发、试产、量产（供需错配）到维修等各个阶段的小批量长尾现货采购需求。具体如下：
　　（1）电子元器件授权分销业务
　　①业务模式：公司在取得上游电子元器件原厂的代理权后，深度结合上游原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求，向经原厂认可的客户大批量、长期、持续、稳定地供应原厂的电子元器件，为产业链上下游提供电子元器件分销、应用方案研发、技术支持及供应链服务的整体解决方案及一体化服务。
　　②在产业链中发挥的作用：电子元器件授权分销是电子产业链中不可或缺的中间环节，是连接上游电子元器件原厂和下游电子产品制造商的重要纽带，扮演着供需、技术承上启下的多重角色。公司作为本土电子元器件授权分销龙头企业，充分发挥大平台优势，持续为合作的原厂、客户提供有价值、可信赖的服务：一方面，帮助上游原厂根据市场需求趋势进行产品定位，并为客户提供电子元器件应用方案研发、设计服务，缩短客户产品开发周期的同时，将原厂的新产品、新技术快速导入市场；另一方面，通过在长期、持续的交易中及时捕捉产业供需动向和趋势，做出前瞻性的预判，助力上游原厂科学安排生产，引导下游客户对采购、库存等进行合理安排、精准备货，结合电子元器件分销自带的“蓄水池”功能，长久、有效保障客户供应链和生产的安全和稳定。
　　③业务的发展空间：中国本土电子元器件授权分销行业拥有万亿级别的市场空间，且行业竞争格局高度分散，头部企业的业务规模目前仅为百亿量级，市场份额占比仍较低，行业进一步整合并提升集中度的空间很大。公司于2015年开始进入电子元器件授权分销行业，通过实施多起并购，快速获取优秀团队和优质的产品线、客户资源，并持续发力专业人才培养、业务拓展，强化信息系统、仓储、报关等能力建设，不断提升并购整合效能和内生发展动力，迅速打造形成了上游覆盖全品类元器件、下游涵盖各应用领域的大型分销平台。“华强半导体集团（NeuSemi）”作为公司分销业务的主品牌，在业内的知名度不断提升，2024年被《国际电子商情》评选为“全球影响力杰出品牌”。公司后续将继续深度整合本土电子元器件授权分销行业，巩固行业龙头地位，并稳步推进“走出去”战略，参与更加广阔的全球市场。
　　（2）电子元器件长尾采购业务
　　①业务模式：公司电子元器件长尾采购业务以数字化、智能化为核心驱动，高效满足客户长尾采购需求。
　　电子元器件长尾采购需求具有难以提前预测、小批量、多样化、分散、高频、时效性要求高等特点，主要通过现货渠道满足。长尾现货的原始供给以数以万计的小型贸易商为主，每个贸易商经营的SKU有限，履约能力参差不齐。供给端的分散、无序和需求端的复杂、多样，导致长尾现货供需存在严重的信息不对称，终端厂商等各类采购主体经常面临货源渠道缺乏、采购效率低、品质不可控、交期管理难等痛点。公司针对前述痛点，自主研发了“EBS系统”，对传统低效的流通链条进行数字化改造，利用技术和商业模式创新实现了产业链上下游供需的高效对接和匹配，从本质上提升了产业链低效节点的效率。
　　“EBS系统”开放各种数据接口或其他数据交换形式，广泛连接了众多优质的现货供应商，积累了丰富的供应商数据、SKU数据、可替代料数据、历史交易信息、价格趋势、询价情况等数据资源，并对数据进行持续高频迭代；通过使用大数据查询和机器学习等智能技术，实现了供需即时高效匹配，可在客户提出采购需求后迅速向客户反馈来自不同供应渠道的品牌、型号、价格、库存、交期等信息，从而为客户提供品类齐全、交付及时、质量保障、价格合理的采购服务，提高客户采购效率同时降低客户采购成本。
　　②在产业链中发挥的作用：公司是电子元器件长尾采购数字化转型的坚定践行者。在重构电子元器件长尾交易生态的过程中，实现了诸多产业价值，包括大数据筛选优质供应商，改造了原本低效的半导体供应链的部分环节，缩短了现货供应链条，有助于促进供给侧改革；切实解决客户长尾采购痛点，促进了电子产品制造商长尾采购能力的增强，有助于推动本土制造业生产效率的提升等。
　　③业务的发展空间：国内从事电子元器件长尾交易的主体众多，普遍规模较小、数字化程度较低，其中以数字化为核心驱动开展业务的企业数量极少,且整体处于发展早期。反观海外，以Smith为典型代表的企业，已经依托其全球供应商网络资源及强大的数字化系统，实现了上百亿元人民币的年收入规模。
　　国内电子元器件长尾现货市场的规模为千亿级别，数字化转型的空间广阔。公司将以海外标杆企业为参照，持续加强数字化能力建设，并紧抓AI快速发展的时代契机，加速推进大模型等AI技术与公司自研系统的深度集成，持续构建和完善高度数字化和智能化的长尾现货交易生态，在助力产业链降本增效的同时，不断提升公司长尾采购业务的规模和市场竞争力。
　　2、电子元器件交易服务业务板块
　　公司电子元器件交易服务业务板块主要包括线下的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，和线上的电子元器件B2B信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”，通过线上线下相结合的方式，为产业链各参与主体进行交
　　易提供便捷、高效的综合解决方案。具体如下：
　　（1）电子元器件及电子终端产品实体交易市场
　　公司拥有国内最具规模、经营范围广泛、覆盖全产业链的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，坐拥全球独一无二、无可复制的华强北的地理优势，集聚各类电子元器件和电子产品，为全国及境外的供应商和客户进行交易提供实体市场空间和完善的配套服务，便利交易开展，促进交易活跃。
　　（2）电子元器件B2B信息服务平台
　　公司拥有电子元器件垂直领域全球知名的互联网信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”。“华强电子网(www.hqew.com)” 于 2002年上线运行，从自建网站帮助华强北经营电子元器件的商户线上发布产品和供应信息起步，依托先发优势和华强北全球闻名的产业集群优势，迅速占领市场，并逐渐拓展了品牌推广、行业研究、SaaS、数据分析及行业媒体等服务内容，聚集了百万级别中小注册用户资源、数亿条供求信息资源，网站的年访问量超过1亿次。发展至今，“华强电子网(www.hqew.com)”已经成为了业内快速获取行业信息、与上下游进行高效沟通的窗口和快速提升竞争实力的赋能平台。
　　共有的“深圳华强北”的基因，以及共同服务的电子元器件中小微企业群体，奠定了公司电子元器件交易服务线上、线下业务协同发展的基础。公司将持续加强线上线下联动，充分整合线上、线下业务优势，构建和完善线上线下立体式的交易服务体系，增强用户体验和粘性，并探索孵化新的服务类产品和新的商业模式。
　　3、业务延伸和探索板块
　　（1）AI孵化器运营
　　公司建设运营了光明区首个“人工智能创新孵化器”（经深圳市光明区工业和信息化局认定）——“光引粒-人工智能创想空间”，面积超过1万平方米。该孵化器依托公司电子元器件交易及服务平台集聚的丰富产业资源，并引进深圳理工大学作为技术合作伙伴，聚焦AI智能体、智能芯片、计算架构、具身智能等关键领域开展产业孵化，推进AI+应用成果转化。运营AI孵化器，既是公司布局人工智能等新兴产业的积极探索和实践，也有助于构建开放共赢的人工智能产业生态。
　　（2）CVC投资业务
　　CVC投资（Corporate Venture Capital，基于产业的财务投资）是投资主体基于其已有的产业基础，以自有资金为投资资金主要来源，以服务投资主体产业发展战略为主要目标，同时兼顾财务上的回报的一种风险投资形式。
　　公司打造的中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台，拥有丰富的渠道资源、全方位的服务体系以及较强的应用方案研发能力，具备广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值。公司以此为基础开展CVC投资，投资的主要方向是电子产业链上游的半导体设计企业，2024年起，公司开始尝试投资下游具备高精尖技术特征的制造类企业和其他前沿应用领域。公司通过开展CVC投资业务，致力于实现以下产业发展目标并获得一定的投资收益：（1）集聚产业资源，打造产业链生态，为公司稳步探索打造虚拟/实体IDM集团提供有力支撑，并提升公司在行业内的影响力；（2）与投资标的建立长期稳定的合作关系，将投资标的转化为公司的供应商或客户，为投资标的提供综合服务，进而提升公司电子元器件交易及服务平台的综合竞争力；（3）为投资标的赋能，推动投资标的加快成长，享受投资标的高速成长的红利，从而实现一定的投资收益。
　　（3）其他物业经营
　　在公司电子元器件及电子终端产品实体交易市场等线下实体业务发展过程中，公司开发建设了写字楼、酒店、商业、公寓等配套物业。公司这些自有物业分布在深圳等城市的核心商业地段，为公司持续贡献良好、稳定的现金流。
　　（三）公司在报告期内的经营情况
　　1、公司在报告期内的经营业绩及分析
　　2025年，公司持续深耕主业，依托自身综合竞争优势，积极把握 AI快速发展、存储需求增加、半导体国产替代等多元发展机遇，实现良好业绩。公司实现营业收入249.09亿元，同比增长 13.46%，创历史新高；实现归属于上市公司股东的净利润 4.63亿元，同比增长117.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.25亿元，同比增长164.22%。
　　报告期内公司业绩增长，主要是由于：
　　（1）公司是电子元器件交易行业的本土龙头企业。报告期内，公司积极发挥自身综合竞争优势，充分挖掘并有效把握行业多元发展机遇，推动电子元器件交易业务高质量增长，包括面向服务器 ODM、数据中心电源、光模块等数据中心建设相关领域的销售规模增长，江波龙、晶存科技、兆易创新、慧荣科技等存储类产品线授权分销业务收入同比大幅增长，海思、纳芯微等本土产品线销售收入持续增长等。
　　（2）公司“华强科创广场”项目自启动招商以来，依托优越的地理位置、合理的产业定位、人性化的设计理念、立体化的招商方案等，总体出租率稳居深圳福田区前列，项目业绩稳健提升。
　　（3）其他因素：①公司计提资产减值准备同比减少；②公司汇兑损失同比减少；③公司持续优化境内外融资结构、降低境内外融资成本，利息支出同比减少。
　　2、公司在报告期开展的主要工作
　　（1）发挥自身综合竞争优势，深挖行业多元发展机遇，推动业务高质量增长
　　报告期内，公司充分挖掘并有效把握AI快速发展、存储需求增加、半导体国产替代以及上下游优化供应链等机遇，推动电子元器件交易业务高质量增长。具体如下：
　　①把握AI发展机遇，促进面向服务器ODM、数据中心电源、光模块等领域的销售规模增长。AI算力基建持续带动高容、高稳定性 MLCC及大功率、宽禁带功率器件需求增加。报告期内，公司立足代理的全球被动元器件、功率器件龙头产品线资源，深化与数据中心建设相关领域（如服务器ODM、光模块、数据中心电源等）客户的合作，推动合作规模稳步提升。
　　②AI的快速发展也有力拉动了存储需求的增加，公司紧抓机遇，促进存储类产品线授权分销业务收入同比大幅增长、长尾采购业务收入增长。公司是江波龙、晶存科技、兆易创新、慧荣科技、联芸科技、威刚科技、千奕国际等存储厂商的重要代理商。报告期内，公司持续加强与存储上游厂商的合作，紧密对接下游客户需求，强化服务与交付保障，实现存储类产品线授权分销业务收入同比大幅增长。此外，公司充分发挥长尾采购业务数字化系统优势，为客户快速匹配优质现货供应渠道，高效满足客户现货采购需求，有力推动长尾采购业务收入增长。
　　③持续把握国产替代机遇，促进本土产品线销售收入持续增长。公司充分发挥布局早、覆盖广、合作深、应用方案开发能力强等优势，持续加大国产半导体品牌的推广力度，拓展新的产品线，实现本土产品线销售收入的持续增长。其中，以海思、纳芯微等为代表的部分产品线，销售收入已经连续两年保持快速增长。2024年和2025年，公司本土产品线出货金额占公司电子元器件授权分销业务出货总额的比例均超过60%。
　　④把握上下游优化供应链的机遇，提升合作份额，促进与相关原厂、客户的合作规模增长。依托作为行业龙头企业的综合竞争优势，公司持续深化、扩大与上下游的合作，凭借高效稳定的供应链保障、专业精准的供需匹配、快速响应的技术支持及全流程增值服务，成为更多上游优质原厂的核心代理商和更多下游大客户的核心供应商。
　　报告期内，公司荣获上下游合作伙伴授予的多项荣誉，包括“海思最佳渠道伙伴——丘山奖”、“muRata（村田）——特别推广奖”、“纳芯微——风雨同舟奖”、“华勤——20年长情陪伴奖”、“云尖信息——2025年度有效支持奖”等。
　　（2）积极拥抱AI发展浪潮，持续布局AI相关领域，为可持续发展注入新动能
　　面对AI技术迅猛发展带来的变革性机遇，公司积极参与国内AI生态建设，深化AI业务合作，并探索利用大模型赋能管理和业务创新，以切实行动深度融入AI发展浪潮，把握AI发展机遇。
　　①成为昇腾合作伙伴，积极建设昇腾生态。公司成功获得昇腾APN“金牌部件伙伴”认证，并已初步构建从算力器件、硬件板卡、AI算法至系统集成的全链路资源体系，完成昇腾边缘AI模组、昇腾边缘AI推理计算盒等多款基于昇腾解决方案的产品开发，助力昇腾生态建设与产业发展。基于在合作中取得的突出成果，公司荣获华为颁发的“最佳 XPN合作奖”及“启航卓越奖”。
　　②深化AI相关业务合作，拓展AI相关产品线资源。报告期内，公司立足代理的全球MLCC、功率器件龙头产品线资源，深化与数据中心建设相关领域客户的合作；大力推广海思、全志等端侧 SOC产品线在智能终端的应用，促进相关产品线业务规模增长；并新拓展了地瓜机器人等智能计算芯片产品线的代理权，储备未来业务增长点。
　　③响应政策号召，建设AI孵化器。为助力AI产业发展和生态培育，公司积极响应政策号召，建设运营了孵化器“光引粒-人工智能创想空间”，经深圳市光明区工业和信息化局认定，成为深圳光明区首个“人工智能创新孵化器”。目前该孵化器已引入深圳理工大学作为技术合作伙伴，并已入驻10多家初创企业，这些企业研发的产品包括机器人、AI智能终端、AI Agent、触觉传感器等。
　　④探索AI大模型应用，赋能管理和业务创新。公司已实现大模型的私有化部署，并同步采用云服务 API调用更多大模型进行扩展测试。目前，公司已将大模型能力在物料库存实时查询、商机线索自动提取、产业研究知识库建设、合同智能比对等场景中落地应用，显著提升相关工作效率，并在电子元器件交易数字化系统创新和信息服务数字化产品升级等方面持续推进技术验证。
　　（3）持续推进电子专业市场创新升级，不断提升“华强电子世界”（全球最大的电子专业市场）品牌影响力
　　报告期内，公司旗下电子专业市场“华强电子世界”坚持创新驱动，引领业态升级，持续巩固“华强北”标杆市场地位。作为最早规模化布局时尚电子业态的专业市场，继2024年引领“华强北”时尚电子产品热潮后，“华强电子世界”继续坚定扩大时尚电子业态经营区域，持续汇聚VR眼镜、智能穿戴、AI翻译机、AI玩具、机器人、无人机、电子乐器、运动相机、潮玩数码等新兴品类优质商户，打造沉浸式采购和消费新场景。基于业态升级方向与市场需求高度契合，“华强电子世界”时尚电子业态出租率接近100%。
　　2025年，“华强北”时尚电子产品热有增无减，作为标杆市场，“华强电子世界”吸引了众多海内外客商、消费者和游客到店体验、消费和采购，单日客流量峰值突破10万人次，并多次亮相央视财经报道，品牌形象和影响力进一步提升。
　　（4）深化与腾讯企点等第三方的合作，促进电子元器件垂直领域数字化生态建设
　　报告期内，公司持续深化与腾讯企点的合作，加强双方联合开发产品“芯采通”的销售，并进一步与腾讯企点达成生态级的合作，通过共建“找元器件”平台，将“华强电子网”网站的核心服务、创新产品嵌入腾讯企点生态，进一步提升“华强电子网”数字化服务的价值和品牌影响力；推出“华强电子网”API定制版服务，依托API接口打通第三方ERP及优质贸易商的软件系统，触达更多用户，并提升相关软件用户使用“华强电子网”服务的便利性和体验感，该服务引流效果显著，为“华强电子网”网站持续贡献单月超百万访问量。
　　通过持续的业务创新和卓有成效的品牌运营，“华强电子网”网站的知名度和行业影响力不断提升。2025年，“华强电子网”网站新增注册用户超过7.5万；累计注册用户已超过175万。
　　（5）其他重要工作
　　①加强运营管理平台的建设：强化人力资源管理，推进职级体系建设、招聘选拔体系优化和绩效管理体系完善，促进人才引、育、留、用；持续推进仓储和报关资源整合，通过建设现代化仓储基地、完善仓储和报关管理系统等，有效提升货物流转效率，切实保障货物和资金安全；持续建立与更多上游原厂、下游客户信息系统的对接，提升业务运转效率，增强与上下游合作的紧密度；加强品牌管理，推动各业务单位品牌协同联动，凝聚品牌合力，共建华强品牌生态，强化“深圳华强”品牌在业内的辨识度和影响力。
　　②做好自有物业的经营管理：报告期内，公司位于深圳梅林街道的“华强科创广场”出租率持续提升，净增签约面积约2.5万平方米，荣获了首批“福田区机器人生态孵化楼宇”授牌；位于“华强北”的“华强广场酒店”客房入住率稳步提升，其中入住的境外人员数量显著增长，进一步印证了“华强北”海外客商的持续增加；公司其他物业的经营保持稳定。
　　③继续开展CVC投资：报告期内，公司继续在电子产业链上下游广泛挖掘投资机会，并对一家专注机器人一体化关节模组研发、生产和销售的企业“脉塔智能”进行了投资，投后持有其10%股权。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电子元器件行业发展情况概述
　　2025年，AI技术加速迭代，算力、存力及数据运力需求持续攀升，带动电子元器件行业景气度回升。消费电子、汽车电子等成熟市场的需求则总体保持平稳，继续为行业发展提供稳定支撑。
　　1、AI驱动全球半导体市场规模持续增长
　　AI作为革命性技术，为半导体产业带来全新发展机遇，驱动全球半导体产业规模进入加速上行通道。
　　分品类看，本轮增长主要由AI算力基建的主芯片——逻辑芯片和存储芯片贡献。逻辑芯片同比增长39.9%，存储芯片同比增长34.8%。其中，存储芯片高增长亦受产品大幅涨价带动。2025年下半年以来，在原厂产能向高端存储倾斜、AI算力基建需求持续提升等因素推动下，存储芯片持续缺货涨价。
　　2、消费电子、汽车电子等成熟市场需求总体保持平稳
　　2025年，消费电子整体仍缺乏突破性创新，市场增长动力不足。根据专业机构统计，2025年全球智能手机出货量同比微增1.9%，中国智能手机出货量同比小幅下降0.6%（IDC统计）；在Windows系统升级带动下，2025年全球PC市场出货量同比增长9.2%，中国PC市场出货量预计同比增长约5%（Omdia统计）。2025年，中国汽车市场整体保持平稳运行，产、销量同比分别增长10.4%和9.4%，其中新能源汽车产、销量增速仍相对较高但开始放缓，同比分别增长29.0%和28.2%（中国汽车工业协会统计）。
　　（二）国家支持电子元器件行业发展的相关政策
　　电子元器件行业是现代社会科技创新和产业发展的重要基石，是国家长期重点支持、鼓励发展的关键基础性行业。AI持续快速发展，推动电子元器件设计、制造、应用及服务等全产业链价值提升。国家对行业发展高度重视，政策支持力度持续加大。
　　（三）公司业务所涉细分行业的发展情况
　　公司业务聚焦电子元器件流通领域。近年来，全球电子行业正经历双重变革，一是AI掀起新一轮科技革命，深度赋能千行百业转型升级，持续催生新技术、新场景与元器件增量需求；二是全球主要半导体国家和地区高度重视本土半导体产业发展和供应链韧性，半导体产业链供应链正由效率优先的全球化布局，转向安全优先的区域化和多元化发展。作为产业关键枢纽，电子元器件流通环节的重要性正与日俱增，在加速新技术与新元器件推广应用、保障产业链供应链稳定、促进产业协同等方面，发挥着愈发关键的作用。
　　1、授权分销继续稳固电子元器件流通领域的核心渠道地位。头部分销商通过持续丰富代理的元器件品类、增强技术服务能力、拓展业务覆盖区域等，助力产业链上下游构建和完善稳定且多元的供应链结构，并积极拥抱AI时代发展机遇，协助上下游推进新品开发和新技术应用，持续巩固与提升分销行业的产业价值。2025年，头部授权分销企业经营业绩普遍有所增长。
　　2、作为中国制造业繁荣、强盛的缩影，“华强北经济”持续破圈。依托电子产品从物料（电子元器件等）采购、研发、制造、批发、零售、展示、体验到维修的完整生态链，“华强北”不断发挥创新策源效能，加速科技与时尚的融合，凭借一站式采购的超高便利性和商圈内产品的前沿科技属性、可靠品质、极致性价比等，持续吸引全球电子工程师、客商、游客前来采购消费。2025年，央视财经多次报道华强北电子专业市场的火热购物场景，揭示华强北独特、强大的产业链优势。
　　3、电子元器件流通领域的其他参与者，如现货供应商、贸易商、电子元器件线上平台（包括电商平台和信息服务平台）等，持续立足自身定位推进发展，为电子元器件供应链注入不可或缺的弹性。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司立足于电子信息产业高端服务业，多年秉承长期、稳健、可持续产业发展的理念，打造了贯穿电子信息全产业链的交易及服务平台，积累了正面、良性的业务、人才、口碑、资金、信用、社会及行业等内外部资源，在电子元器件交易及相关服务领域确立了全面立体的竞争优势。
　　（一）发展战略清晰，业务布局完整
　　公司自成立以来，长期深耕电子行业，基于产业发展客观规律，结合公司自身资源禀赋制定并持续优化可持续发展战略，通过多维度的、累进式的创新实践，不断完善、延展公司的产业体系，逐步提升公司的产业价值。自2015年战略转型切入电子元器件交易环节以来，公司围绕发展战略迅速做大做强，在转型后7年时间即实现了营收10倍增长，印证了公司发展战略的科学。
　　发展至今，公司围绕电子元器件的交易及交易服务已经形成非常完整的业务布局，全面覆盖电子元器件交易的核心场景与主要环节。公司不仅作为电子元器件授权分销商和长尾采购服务商，直接参与到电子元器件的交易中，为产业链上下游提供高效、可靠的购销服务，同时也为电子元器件的各类交易主体提供线下的交易场所以及线上的信息发布和搜索平台，提升交易便利性。凭借全面、完整的业务布局，公司能够满足下游大、中、小、微等各类客户的不同发展阶段及其业务开展各个环节的差异化采购需求，无论是小批量样品采购，还是大规模量产订单，公司都能提供定制化解决方案。
　　（二）集聚的产业资源丰富，规模效应显著
　　公司电子元器件交易及服务平台已集聚了众多国际国内原厂资源、百万级的大中小企业客户及中小贸易商资源、过亿条供求信息资源、海量的交易数据资源以及齐备的仓储、物流、报关等配套资源。
　　②独立用户即UV（Unique Visitor），是指网站被多少台电脑访问过，以用户电脑的Cookie作为统计依据。
　　基于庞大的优质产业资源的持续积累，公司业务体现出显著的规模效应。“华强”品牌在电子行业的知名度和影响力不断提升；上下游优质资源的不断集聚，助力公司持续不断地把握新的商业机会，推动业务扩张；结合精益化的管理和对资源价值的不断挖掘，公司的毛利率水平始终保持在业界第一梯队；公司的抗风险能力持续增强，即便在行业景气度极度低迷、市场环境严峻的情况下，公司依然能保持业务发展的高韧性，在复杂多变的市场中稳健前行。
　　（三）具备技术、资产、资金和人才优势
　　1、技术优势：公司拥有业内较强的AE和FAE技术团队，在第三代半导体应用、数字电源设计、专业图像调试、物联网产品射频性能测试及优化等方面积累了丰富的经验，具备较为全面的软硬件整体解决方案开发和技术支持能力；同时，公司非常注重数字化、智能化方向的技术研发，自主研发的EBS系统持续构建供应商、SKU、客户的多维度数据画像，打造数据中台，赋能智能决策和业务创新，具有智能化程度高、识别准确度高、匹配速度快等优势；公司的线上互联网平台，采用多个数据中心、分布式存储、分布式运算等技术能力，保障系统的高可用性，应用搜索引擎技术和自主研发的电子行业词库，实现对千万级别电子元器件的型号、规格参数的智能化搜索。截至报告期末，公司累计拥有 129项专利，380项软件著作权。
　　2、资产优势：公司在深圳、济南等城市核心商业地段拥有多处自有物业，总建筑面积约 40万平方米，商业价值较高。3、资金优势：公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是境内外主流银行的核心客户，每年都有足额的银行授信额度，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的低成本资金。
　　4、人才优势：公司拥有高效、协作、正直的管理团队，极富战斗力和经验的投资并购团队，有产业抱负的业务团队，是保障公司实现未来战略格局的人才竞争力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　电子元器件是电子信息产业的基础和核心，是人工智能、6G通信等前沿技术发展的基础，对经济建设、社会发展和国家安全具有重要战略意义。随着电子信息产业的发展以及科技的不断进步，特别是以AI为代表的新一轮科技创新周期的持续演进，电子元器件产业的市场规模将不断扩大。
　　具体到国内电子元器件交易行业，行业总体的竞争格局仍较为分散，与海外同行相比，无论是单个企业的体量还是行业整体的集中度仍有较大差距，预计未来市场份额将继续向少数头部企业集中。根据国际电子商情对专业从事电子元器件交易的主体的营收统计和排名，2024年全球TOP4的营收总额占全球TOP50营收总额的比例为53.91%，平均营收金额约270亿美元；本土TOP4的营收总额占全球TOP50营收总额的比例仅为9.02%，平均营收金额约45亿美元。随着中国半导体产业蓬勃发展，国产替代进程稳步推进，加之交易环节自身不断深化整合、提升集中度，中国电子元器件交易行业的头部企业与全球头部企业在体量上的差距，有望逐步缩小。
　　行业另一个重要的发展趋势是深度拥抱 AI，加快推进“AI+”融合应用。电子元器件交易行业的各类主体，一方面积极开发AI芯片相关应用解决方案，推动AI技术在各行业的场景落地与普及推广，另一方面加快运用AI技术，促进商业模式创新和提升交易效率。AI部署和应用成本的快速降低，将深度赋能交易数据治理和市场行情分析，为供需快速匹配、精准备货、精准营销等提供有力支撑，并将加速产业数字化和智能化改造进程。在AI时代，拥有垂直领域的海量数据和领先数字化、智能化能力的企业将有机会强化竞争优势，抢占发展先机。
　　（二）公司发展战略
　　战略定位：立志成为电子信息产业高端服务业的引领者和拥有电子元器件设计、制造和销售完整产业链的虚拟或实体IDM集团。
　　战略实施路径：
　　1、大力发展电子信息产业高端服务业
　　一是通过建设精细化的运营管理平台，构筑全球化的运营管理体系，采取内生增长和外延并购的双轮驱动发展模式，不断拓展国内外主流电子元器件原厂的代理权，开发前沿应用市场的客户资源，全方位提升应用方案开发等增值服务能力，打造国际一流的电子元器件授权分销平台；
　　二是通过加强AI等前沿技术的应用，持续提升数字化、智能化能力，积极践行“全品类、全行业、全球化”的发展策略，不断扩充电子元器件SKU数据库，拓展泛工业品类，利用现代信息技术广泛连接全球供应商和客户，推进和引领电子元器件长尾交易的数字化变革；
　　三是通过持续做好市场和行业研究，紧密跟踪电子行业变化趋势，动态调整线下电子专业市场的业态组合，科学规划线上B2B信息服务平台产品的迭代升级，深度贴合市场需求和用户偏好，不断创新服务内容、提升服务质量，全方位增强商户/用户粘性，稳固在电子元器件交易服务领域的全球领先地位。
　　2、持续探索打造虚拟或实体IDM集团
　　持续强化公司电子元器件交易及服务平台广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值，并以此为基础，广泛开展CVC投资（基于产业的财务投资），不断卡位和布局代表新兴技术的电子行业上下游产业，逐步打造集聚半导体设计、制造和销售资源的产业链生态，建设形成国内较有竞争力的虚拟 IDM集团；在打造虚拟IDM集团、不断提升产业理解和投资能力的同时，择机投资、并购产业链生态中一定细分领域的优质企业，力争稳健地从虚拟IDM集团进一步发展成为实体IDM集团。
　　（三）公司2026年经营计划
　　展望2026年，全球宏观环境仍具较高复杂性与不确定性，国内经济发展和转型仍面临不少挑战，国家将持续出台政策扩大内需，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。就电子元器件行业而言，存储涨价传导效应或将对消费电子需求形成一定抑制，但AI发展带动电子元器件市场总体需求增长仍将是主旋律，WSTS预测2026年全球半导体市场规模将保持20%以上的快速增长。
　　面对风险与机遇并存的市场环境，公司将紧扣发展战略，坚持固本强基、拓新谋远的工作思路，持续加强公司治理和经营管理能力建设，深耕主业，做强做优核心优势业务，并积极顺应时代发展趋势，深化AI相关业务布局，全力推动公司实现更高质量发展。公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　1、做强做优核心优势业务
　　①持续夯实授权分销业务境内外产品线双轮并驱的发展格局。公司将持续深化与现有主力产品线(包括海思、紫光展锐、昂瑞微、江波龙、晶存科技、纳芯微、全志科技、兆易创新等本土产品线及村田、联咏科技、慧荣科技、Wolfspeed、Littelfuse、Techpoint等境外产品线)的合作，并积极拓展更多境内外优质产品线。在本土产品线的推广方面，公司还将在巩固扩大国内市场合作规模基础上，探索构建海外交付能力，助力国产品牌出海。
　　②持续优化长尾采购业务的供应商数据库。公司将动态梳理高频交易物料及品牌清单，精准拓展全球优质现货供应资源，持续丰富供应商和SKU数据库，完善多层次、多元化的供应商体系，促进提升长尾采购业务的响应效率与供应保障能力。
　　③持续强化“华强电子世界”在业态创新方面的引领地位。公司将继续推进“华强电子世界”业态升级，扩大时尚电子经营区域，进一步提升经营品类的丰富度，强化产业集聚效应，并将依托“华强电子世界”高客流优势，联动旅行社打造“电子科技之旅”，创新构建科技旅游新场景。
　　④持续拓展“华强电子网”的数字化生态。公司将优化完善“华强电子网”服务标准接口（API），持续拓展第三方软件系统对接通道，扩大“华强电子网”数字化产品的市场覆盖范围，赋能产业数字化能力提升，并将推进升级“华强电子网”App性能，深化与微信、企点等外部生态的系统集成，进一步拓展数字化生态版图。
　　2、深化AI相关业务布局
　　①构建以昇腾为核心的AI业务基本盘。公司将持续加大资源投入和研发力度，深耕昇腾生态建设，全面融入昇腾端、边、云全栈生态体系，聚焦智慧园区、智慧工业、自主移动机器人（AMR）等重点应用场景，加快推进昇腾相关技术和产品的规模化落地与推广。同时，公司将锚定GPU、FPGA、存储、端侧AI芯片等品类，持续拓展、培育、深化与相关产品线的合作，不断完善AI领域产品线矩阵，为客户提供多元化芯片与解决方案组合。
　　②推进大模型等AI技术的多场景应用。深化AI技术与业务场景融合，基于内外部数据构建销售预测模型，以前瞻性洞察驱动精准采购；运用AI识别与匹配算法，升级BOM文件智能解析、型号匹配、缺料分析、替代料智能推荐等功能，提升“华强电子网”用户选型和采购效率；在安全可控的前提下，积极探索智能体（Agent）应用，打造“数字员工”队伍，推动运营效率与业务创新能力同步提升。
　　③持续孵化AI初创企业，助力培育AI+应用生态。高质量运营“人工智能创新孵化器”（位于深圳市光明区），广泛链接产学研资源，为入孵企业提供创业指导、技术交流、资源对接、产品推广及投融资等多维服务，提升孵化器影响力；在“华强电子世界”规划打造“AI展示中心”，聚焦AI硬件创新，推动项目对接、成果展示与交易落地，助力培育AI+应用生态。
　　3、继续加强运营管理平台建设
　　公司将持续深化人力资源体系化建设，完善招聘、选拔、培训、考核等机制，进一步激发组织活力与内生动力；加强仓储报关平台建设，重点推进保税仓布局和海关AEO认证，提升货物通关效率，保障供应链高效流转；迭代优化风控系统，依托数字化手段实施风险动态监控，强化重大业务全流程风险管理，筑牢风险防控屏障；深化品牌管理，整合内外部传播资源，深度协同各业务单位加强品牌建设和推广，为公司高质量发展注入品牌动能。
　　4、持续探索产业升级道路
　　公司将围绕打造虚拟或实体IDM集团的远期发展规划，持续深化对电子产业链上下游的产业研究，广泛挖掘、调研和考察投资机会，持续开展CVC投资并加强与已投资企业的产业互动，逐步建设打造产业链生态，提升公司在电子产业链的影响力；如有合适机会，公司也将考虑直接收购上游半导体设计公司或下游以高精尖技术为核心驱动的企业，促进公司产业加速升级。
　　（四）公司业务发展可能面临的主要风险及应对措施
　　1、应收账款发生坏账的风险
　　随着公司产品销售规模的增长，由于电子元器件授权分销行业特点导致的应收账款也会增长。公司应收账款整体处于合理水平，应收账款周转正常，但不排除如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。公司将在收款条件、催收账款、客户跟踪等方面采取措施，加强应收账款风险管理，控制其风险。
　　2、存货跌价减值的风险
　　电子元器件授权分销行业的经营模式是靠扩大产品线的覆盖能力、对客户提供全方位服务的能力和精准的预约备货能力影响市场实现价值，公司会根据对市场的预判提前储备一定的电子元器件库存以应对可能的缺货或提高业务效率、提升服务客户的水平，若公司不能在产品定位和引进、原厂备货储备合作上持续达成较好的解决方案或对市场的预判不够精确，公司存货将在采购、运输、储存和保值方面存在一定的风险。针对存货风险，公司将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输等各方面加强管理，优化存货周转率。
　　3、利率风险
　　公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是国内外主流银行的核心客户，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的较低成本的资金，但不排除因利率上涨导致公司资金成本增加的风险，公司将通过合理控制公司的贷款规模、结构、币种、期限等有序开展利率管理工作。
　　4、汇率波动的风险
　　为充分利用香港作为电子元器件贸易国际集散地的地理优势，公司主要在香港开展电子元器件的采购和销售业务，并主要采用美元进行结算。公司在境外以美元采购的货物主要在境外直接以美元计价销售，该部分交易的交易价格不受汇率波动的影响；同时，公司存在境外以美元采购的货物进口到国内以人民币计价销售的情况，该部分交易受汇率波动影响可能产生汇兑损益。受国内外政治、经济等各种因素的影响，汇率变动存在一定的不确定性，若汇率波动幅度较大，公司可能出现较大的汇兑损益，公司将根据实际情况适时统筹采取外汇风险控制工具防范汇兑风险。
　　5、商誉减值的风险
　　公司在2015年至2018年期间，通过收购快速切入并不断整合国内电子元器件交易环节，迅速确立了在国内电子元器件交易领域的龙头地位。因收购相关企业系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，公司确认了较大金额的商誉。前述企业在进入公司平台后，充分利用公司平台的资金和资源优势加速发展，均超额完成了业绩承诺，且公司持续深化对被收购企业在信息系统建设、资源协同、业务开展、风险防控等各方面的赋能和整合，促进其经营管理能力和核心竞争力的提升。但如果未来内外部经营条件等持续出现较大的不利变化，不排除被收购企业经营效益无法达到预期，从而导致商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。
　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、新能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　1、业务概述：公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十余年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。
　　公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、智能穿戴、新能源、汽车电子、物联网、网络通信、服务器、数据中心电源、光模块、工业控制、医疗、无人机、人形机器人等领域数千家龙头骨干企业和数万家中小微企业，拥有广泛的产业链带动作用。
　　公司电子元器件交易及服务平台由以下三大业务板块组成：
　　2、行业地位：公司在电子元器件交易领域和电子元器件交易服务领域均已确立本土龙头地位。
　　在电子元器件交易领域，公司持续整合国内电子元器件授权分销行业，与上下游众多知名厂商建立了长期合作关系，既是大力推广本土产品线的领军企业，也是引进国际优质产品线的标杆性企业；同时，公司是国内最早在电子元器件垂直领域推进长尾交易数字化变革的企业之一，有效促进了电子产品制造商长尾采购的降本增效。
　　在电子元器件交易服务领域，中国电子行业在数十载的蓬勃发展历程中，孕育出两类在全球范围内颇具影响力的服务业态，一是上世纪末于“深圳华强北”兴起的实体电子专业市场，二是本世纪初崛起的电子元器件B2B信息服务平台。公司是这两类服务业态的开创者之一，并迅速发展成为引领者，凭借持续创新的理念、卓越的运营能力和完善的服务体系，持续引领行业发展方向。
　　（二）公司主要业务的具体介绍
　　1、电子元器件交易业务板块
　　公司电子元器件交易业务板块主要包括“电子元器件授权分销业务”和“电子元器件长尾采购业务”，前者主要服务于产业链上下游在量产阶段的大批量交易需求，后者主要服务于客户研发、试产、量产（供需错配）到维修等各个阶段的小批量长尾现货采购需求。具体如下：
　　（1）电子元器件授权分销业务
　　①业务模式：公司在取得上游电子元器件原厂的代理权后，深度结合上游原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求，向经原厂认可的客户大批量、长期、持续、稳定地供应原厂的电子元器件，为产业链上下游提供电子元器件分销、应用方案研发、技术支持及供应链服务的整体解决方案及一体化服务。
　　②在产业链中发挥的作用：电子元器件授权分销是电子产业链中不可或缺的中间环节，是连接上游电子元器件原厂和下游电子产品制造商的重要纽带，扮演着供需、技术承上启下的多重角色。公司作为本土电子元器件授权分销龙头企业，充分发挥大平台优势，持续为合作的原厂、客户提供有价值、可信赖的服务：一方面，帮助上游原厂根据市场需求趋势进行产品定位，并为客户提供电子元器件应用方案研发、设计服务，缩短客户产品开发周期的同时，将原厂的新产品、新技术快速导入市场；另一方面，通过在长期、持续的交易中及时捕捉产业供需动向和趋势，做出前瞻性的预判，助力上游原厂科学安排生产，引导下游客户对采购、库存等进行合理安排、精准备货，结合电子元器件分销自带的“蓄水池”功能，长久、有效保障客户供应链和生产的安全和稳定。
　　③业务的发展空间：中国本土电子元器件授权分销行业拥有万亿级别的市场空间，且行业竞争格局高度分散，头部企业的业务规模目前仅为百亿量级，市场份额占比仍较低，行业进一步整合并提升集中度的空间很大。公司于2015年开始进入电子元器件授权分销行业，通过实施多起并购，快速获取优秀团队和优质的产品线、客户资源，并持续发力专业人才培养、业务拓展，强化信息系统、仓储、报关等能力建设，不断提升并购整合效能和内生发展动力，迅速打造形成了上游覆盖全品类元器件、下游涵盖各应用领域的大型分销平台。“华强半导体集团（NeuSemi）”作为公司分销业务的主品牌，在业内的知名度不断提升，2024年被《国际电子商情》评选为“全球影响力杰出品牌”。公司后续将继续深度整合本土电子元器件授权分销行业，巩固行业龙头地位，并稳步推进“走出去”战略，参与更加广阔的全球市场。
　　（2）电子元器件长尾采购业务
　　①业务模式：公司电子元器件长尾采购业务以数字化、智能化为核心驱动，高效满足客户长尾采购需求。
　　电子元器件长尾采购需求具有难以提前预测、小批量、多样化、分散、高频、时效性要求高等特点，主要通过现货渠道满足。长尾现货的原始供给以数以万计的小型贸易商为主，每个贸易商经营的SKU有限，履约能力参差不齐。供给端的分散、无序和需求端的复杂、多样，导致长尾现货供需存在严重的信息不对称，终端厂商等各类采购主体经常面临货源渠道缺乏、采购效率低、品质不可控、交期管理难等痛点。公司针对前述痛点，自主研发了“EBS系统”，对传统低效的流通链条进行数字化改造，利用技术和商业模式创新实现了产业链上下游供需的高效对接和匹配，从本质上提升了产业链低效节点的效率。
　　“EBS系统”开放各种数据接口或其他数据交换形式，广泛连接了众多优质的现货供应商，积累了丰富的供应商数据、SKU数据、可替代料数据、历史交易信息、价格趋势、询价情况等数据资源，并对数据进行持续高频迭代；通过使用大数据查询和机器学习等智能技术，实现了供需即时高效匹配，可在客户提出采购需求后迅速向客户反馈来自不同供应渠道的品牌、型号、价格、库存、交期等信息，从而为客户提供品类齐全、交付及时、质量保障、价格合理的采购服务，提高客户采购效率同时降低客户采购成本。
　　②在产业链中发挥的作用：公司是电子元器件长尾采购数字化转型的坚定践行者。在重构电子元器件长尾交易生态的过程中，实现了诸多产业价值，包括大数据筛选优质供应商，改造了原本低效的半导体供应链的部分环节，缩短了现货供应链条，有助于促进供给侧改革；切实解决客户长尾采购痛点，促进了电子产品制造商长尾采购能力的增强，有助于推动本土制造业生产效率的提升等。
　　③业务的发展空间：国内从事电子元器件长尾交易的主体众多，普遍规模较小、数字化程度较低，其中以数字化为核心驱动开展业务的企业数量极少，且整体处于发展早期。反观海外，以Smith为典型代表的企业，已经依托其全球供应商网络资源及强大的数字化系统，实现了上百亿元人民币的年收入规模。
　　国内电子元器件长尾现货市场的规模为千亿级别，数字化转型的空间广阔。公司将以海外标杆企业为参照，持续加强数字化能力建设，并紧抓AI快速发展的时代契机，加速推进大模型等AI技术与公司自研系统的深度集成，持续构建和完善高度数字化和智能化的长尾现货交易生态，在助力产业链降本增效的同时，不断提升公司长尾采购业务的规模和市场竞争力。
　　2、电子元器件交易服务业务板块
　　公司电子元器件交易服务业务板块主要包括线下的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，和线上的电子元器件B2B信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”，通过线上线下相结合的方式，为产业链各参与主体进行交易提供便捷、高效的综合解决方案。具体如下：
　　（1）电子元器件及电子终端产品实体交易市场
　　公司拥有国内最具规模、经营范围广泛、覆盖全产业链的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，坐拥全球独一无二、无可复制的华强北的地理优势，集聚各类电子元器件和电子产品，为全国及境外的供应商和客户进行交易提供实体市场空间和完善的配套服务，便利交易开展，促进交易活跃。
　　（2）电子元器件B2B信息服务平台
　　公司拥有电子元器件垂直领域全球知名的互联网信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”。“华强电子网(www.hqew.com)”于2002年上线运行，从自建网站帮助华强北经营电子元器件的商户线上发布产品和供应信息起步，依托先发优势和华强北全球闻名的产业集群优势，迅速占领市场，并逐渐拓展了品牌推广、行业研究、SaaS、数据分析及行业媒体等服务内容，聚集了百万级别中小注册用户资源、数亿条供求信息资源，网站的年访问量超过1亿次。发展至今，“华强电子网(www.hqew.com)”已经成为了业内快速获取行业信息、与上下游进行高效沟通的窗口和快速提升竞争实力的赋能平台。
　　共有的“深圳华强北”的基因，以及共同服务的电子元器件中小微企业群体，奠定了公司电子元器件交易服务线上、线下业务协同发展的基础。公司将持续加强线上线下联动，充分整合线上、线下业务优势，构建和完善线上线下立体式的交易服务体系，增强用户体验和粘性，并探索孵化新的服务类产品和新的商业模式。
　　3、业务延伸和探索板块
　　（1）其他物业经营
　　在公司电子元器件及电子终端产品实体交易市场等线下实体业务发展过程中，公司开发建设了写字楼、酒店、商业、公寓等配套物业。公司这些自有物业分布在深圳等城市的核心商业地段，为公司持续贡献良好、稳定的现金流。
　　（2）CVC投资业务
　　CVC投资（CorporateVentureCapital，基于产业的财务投资）是投资主体基于其已有的产业基础，以自有资金为投资资金主要来源，以服务投资主体产业发展战略为主要目标，同时兼顾财务上的回报的一种风险投资形式。
　　公司打造的中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台，拥有丰富的渠道资源、全方位的服务体系以及较强的应用方案研发能力，具备广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值。公司以此为基础开展CVC投资，投资的主要方向是电子产业链上游的半导体设计企业，2024年起，公司开始尝试投资下游具备高精尖技术特征的制造类企业和其他前沿应用领域。公司通过开展CVC投资业务，致力于实现以下产业发展目标并获得一定的投资收益：（1）集聚产业资源，打造产业链生态，为公司稳步探索打造虚拟/实体IDM集团提供有力支撑，并提升公司在行业内的影响力；（2）与投资标的建立长期稳定的合作关系，将投资标的转化为公司的供应商或客户，为投资标的提供综合服务，进而提升公司电子元器件交易及服务平台的综合竞争力；（3）为投资标的赋能，推动投资标的加快成长，享受投资标的高速成长的红利，从而实现一定的投资收益。
　　（三）公司所处行业发展情况
　　1、电子元器件行业发展情况概述
　　2025年上半年，电子元器件行业景气度有所回升，供需结构逐步趋于平衡，各类电子元器件的价格在经历前两年大幅下行后已经基本企稳。行业发展的重点情况包括：
　　（1）AI驱动全球半导体市场规模持续增长
　　AI技术持续快速迭代，云计算、数据中心等新型基础设施建设加速推进，推动算力、存力及数据运力需求持续攀升，进而带动相关芯片应用规模不断扩大。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的统计数据，全球半导体和中国半导体月度销售额均已经连续20个月保持同比正增长。2025年上半年，全球半导体销售额为3,432亿美元，同比增长20.30%；中国半导体销售额为965亿美元，同比增长10.71%。分品类看，全球半导体市场规模增长主要由与AI发展密切相关的逻辑芯片和存储芯片贡献。
　　（2）中国半导体产业自主可控水平和竞争力持续提高
　　2018年国际经贸摩擦以来，半导体国产替代加速推进，中国半导体产业快速发展，集成电路的生产能力显著提升。2025年上半年，中国集成电路产量达到2,394.7亿块，同比增长8.7%。
　　从进出口维度看，一方面，2025年上半年中国集成电路进口金额高达1,914亿美元，高端芯片仍比较依赖进口；另一方面，随着产业竞争力不断增强，中国集成电路出口金额增长较快，出口额/进口额的比值近年快速攀升，2018年仅为27.12%，2025年上半年已经提升至47.28%。
　　（3）国内消费电子和汽车市场需求在“国补”政策等刺激下有所回升
　　年初，国家发展改革委和财政部发布消费品以旧换新扩围政策，进一步刺激国内消费。通过政策资金的撬动，上半年国内消费电子市场需求有所回暖。根据IDC统计数据，2025年上半年，中国智能手机市场出货量与上年同期较高的基数（1.4亿部，同比增长7.7%）基本持平；平板电脑市场出货量同比增长17.5%。汽车市场需求得到有效提振，中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年，中国汽车产、销量同比分别增长12.5%和11.4%，其中新能源汽车产、销量增速均超过40%。
　　2、国家支持电子元器件行业发展的相关政策
　　电子元器件行业是现代社会科技创新和发展的基础，是国家长期重点支持、鼓励发展的行业。近年来，半导体行业国产替代持续推进，国家愈加重视电子元器件从设计、制造到销售等全产业链条的发展，政策支持力度不断加大。
　　3、公司业务所涉细分行业的发展情况
　　公司业务聚焦电子元器件流通领域。近年来，逆全球化和经贸摩擦等不断加剧，加速全球半导体产业链供应链深度重构。作为产业关键衔接点的流通环节，其重要性正与日俱增，在保障供应稳定、平衡市场供需、促进产业协同等方面，发挥着愈发关键的作用。
　　（1）授权分销继续稳固电子元器件流通领域的核心渠道地位。头部分销商通过持续拓展元器件品类、丰富服务内容、扩大业务覆盖区域等，助力产业链上下游构建和完善稳定且多元的供应链结构、更好应对外部环境不确定性的冲击，推动分销产业价值进一步巩固和提升。2025年上半年，授权分销头部企业的业绩普遍有所增长。
　　（2）作为中国制造业繁荣、强盛的缩影，“华强北经济”持续破圈。依托电子产品从物料（电子元器件等）采购、研发、制造、批发、零售、展示、体验到维修的完整生态链，“华强北”不断发挥创新策源效能，加速科技与时尚的融合，凭借一站式采购的超高便利性和商圈内产品的前沿科技属性、可靠品质、极致性价比等，持续吸引全球电子工程师、客商、游客前来采购消费。上半年，央视财经多次报道华强北电子专业市场的火热购物场景，揭示华强北独特、强大的产业链优势。
　　（3）电子元器件流通领域的其他参与者，如现货供应商、贸易商、电子元器件线上平台（包括电商平台和信息服务平台）等，持续立足自身定位推进发展，为电子元器件供应链注入不可或缺的弹性。
　　（四）公司在报告期内的经营情况
　　1、公司在报告期内的经营业绩及分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入110.47亿元，同比增长6.42%；实现归属于上市公司股东的净利润2.36亿元，同比增长33.45%。
　　报告期内公司业绩增长，主要是由于：
　　（2）公司“华强科创广场”项目自2024年启动招商以来，依托优越的地理位置、合理的产业定位、人性化的设计理念、立体化的招商方案等，总体出租率稳居深圳福田区前列，项目业绩稳健提升。
　　（3）公司持续优化境内外融资结构、降低境内外融资成本，报告期内利息支出较上年同期减少。此外，报告期内汇兑损失亦较上年同期减少。
　　2、公司在报告期开展的主要工作
　　（1）持续深化与重点产品线和客户的合作，积极拓展市场，实现本土和海外产品线业务规模双增长
　　公司多年来坚持本土和海外产品线均衡布局、并重发展的策略。2025年上半年，基于产品线的市场竞争优势和公司持续有效的市场拓展，公司实现了本土和海外产品线业务规模的双增长。
　　在本土产品线的发展方面，公司充分发挥布局早、覆盖广、合作深、应用方案开发能力强等优势，持续加大国产半导体品牌的推广力度，紧抓本土半导体产业快速发展的机遇，实现海思、江波龙、晶晨股份、纳芯微、全志科技、芯导科技等产品线销售收入的增长，部分产品线的销售收入保持持续快速增长势头。报告期内，本土产品线出货金额占公司电子元器件授权分销业务出货总额的比例约60%。
　　在海外产品线的发展方面，公司一方面积极拓展与上游原厂合作的范围，另一方面大力挖掘并满足下游客户、尤其是大客户的需求，着力提升在客户端的份额，实现muRata（村田）、Novatek（联咏科技）、SMI（慧荣科技）、Wolfspeed、Littelfuse（力特）等产品线销售收入的增长。报告期内，海外产品线出货金额占公司电子元器件授权分销业务出货总额的比例约40%。
　　（2）持续布局AI相关领域，把握AI发展机遇，储备业务增长点
　　面对AI技术迅猛发展带来的变革性机遇，公司积极参与国内AI生态建设，深化AI业务合作，并探索利用大模型赋能管理和业务创新，以切实行动深度融入AI发展浪潮，把握AI发展机遇。
　　在参与AI生态建设方面，报告期内公司获得昇腾APN“金牌部件伙伴”认证，并已启动昇腾应用方案研发工作。未来公司将充分发挥分销实力和技术能力，加力促进昇腾AI的端侧应用，尤其是在工业检测、智能色选、自主移动机器人（AMR）、低空飞行器等方面的应用。
　　在深化AI业务合作方面，公司持续加强与国内头部ODM厂商的合作，为其生产服务器、智能终端等供应各类电子元器件，其中服务器领域的合作规模增长较为显著；同时，受益于AI发展驱动的需求增长，公司与高性能计算、数据中心电源、光模块等领域客户的合作规模亦保持持续增长态势。
　　在探索大模型应用方面，公司已实现大模型的私有化部署，并同步采用云服务API调用更多大模型进行扩展测试。目前，公司已初步构建高精度文本检索、多轮自然语言数据交互及AIWorkflow（AI工作流）等能力，并在内部管理赋能、电子元器件交易数字化系统创新和信息服务数字化产品升级等方面持续推进技术验证。
　　（3）持续推进电子专业市场创新升级，推动“华强电子世界”（全球最大的电子专业市场）客流量再攀新高
　　报告期内，公司旗下电子专业市场“华强电子世界”继续深耕差异化业态运营，按规划有序推进局部改造升级，持续扩大时尚电子产品经营区域，打造“华强时尚数智中心”。该中心聚焦VR眼镜、智能穿戴、AI翻译机、AI玩具、机器人、无人机、电子乐器、运动相机、潮玩数码等新兴品类，已构建起集科技体验、时尚消费、互动社交于一体的大型沉浸式购物空间，出租率接近100%。
　　“华强电子世界”升级改造方向高度契合市场需求，带动客流量持续攀升。2025年上半年，“华强电子世界”吸引了众多海内外客商、消费者和游客到店体验、消费和采购，单店单日客流量峰值突破5万人次。作为华强北的标杆市场，“华强电子世界”多次亮相央视财经报道，进一步凸显品牌影响力。
　　（4）创新“华强电子网”（电子元器件B2B信息服务平台）与腾讯企点等第三方的合作模式，促进电子元器件垂直领域数字化生态建设
　　2024年，公司与腾讯企点联合推出了面向电子元器件垂直领域B端客户的SaaS产品“芯采通”。今年，公司继续推进与腾讯企点的合作深化，计划将旗下“华强电子网”网站的核心服务、创新产品嵌入其生态，进一步提升“华强电子网”数字化服务的价值和品牌影响力。
　　报告期内，公司还与电子行业第三方ERP软件供应商合作，通过API接口模式推出“华强电子网”定制版服务，提升ERP软件客户在软件端接入“华强电子网”网站的便利性和体验感。前述服务推出仅1个月，即为公司“华强电子网”网站带来100多万的访问量。未来，“华强电子网”将接入更多的第三方ERP系统，在促进提升产业数字化水平的同时，进一步拓宽网站流量渠道。
　　通过持续的业务创新和卓有成效的品牌运营，“华强电子网”网站的知名度和行业影响力不断提升。2025年上半年，“华强电子网”网站新增注册用户约3.6万；累计注册用户已超过170万。
　　（5）其他重要工作
　　①加强运营管理平台的建设：强化人力资源管理，推进职级体系建设、招聘选拔体系优化和绩效管理体系完善，促进人才引、育、留、用；在2024年建成华南现代化仓储基地的基础上，本报告期完成香港地区现代化仓储基地建设，并持续加大仓储管理系统和智能设施的软硬件投入，提升仓库的精细化、智能化管理水平；深化风控管理，依托信息化手段提升风险识别和监测、科学备货等能力，进一步保障业务安全有序开展；持续建立与更多上游原厂、下游客户信息系统的对接，提升业务运转效率，增强与上下游合作的紧密度。
　　②做好自有物业的经营管理：报告期内，公司位于深圳梅林街道的“华强科创广场”出租率持续提升，净增签约面积约1.3万平方米，荣获了首批“福田区机器人生态孵化楼宇”授牌；位于“华强北”的“华强广场酒店”客房入住率稳步提升，其中入住的境外人员数量显著增加，占比超过入住总人数的55%，进一步印证了“华强北”海外客商的增加；公司其他物业的经营保持稳定。

　　二、核心竞争力分析
　　公司立足于电子信息产业高端服务业，多年秉承长期、稳健、可持续产业发展的理念，打造了贯穿电子信息全产业链的交易及服务平台，积累了正面、良性的业务、人才、口碑、资金、信用、社会及行业等内外部资源，在电子元器件交易及相关服务领域确立了全面立体的竞争优势。
　　（一）发展战略清晰，业务布局完整
　　公司自成立以来，长期深耕电子行业，基于产业发展客观规律，结合公司自身资源禀赋制定并持续优化可持续发展战略，通过多维度的、累进式的创新实践，不断完善、延展公司的产业体系，逐步提升公司的产业价值。自2015年战略转型切入电子元器件交易环节以来，公司围绕发展战略迅速做大做强，在转型后7年时间即实现了营收10倍增长，印证了公司发展战略的科学。
　　发展至今，公司围绕电子元器件的交易及交易服务已经形成非常完整的业务布局，全面覆盖电子元器件交易的核心场景与主要环节。公司不仅作为电子元器件授权分销商和长尾采购服务商，直接参与到电子元器件的交易中，为产业链上下游提供高效、可靠的购销服务，同时也为电子元器件的各类交易主体提供线下的交易场所以及线上的信息发布和搜索平台，提升交易便利性。凭借全面、完整的业务布局，公司能够满足下游大、中、小、微等各类客户的不同发展阶段及其业务开展各个环节的差异化采购需求，无论是小批量样品采购，还是大规模量产订单，公司都能提供定制化解决方案。
　　（二）集聚的产业资源丰富，规模效应显著
　　公司电子元器件交易及服务平台已集聚了众多国际国内原厂资源、百万级的大中小企业客户及中小贸易商资源、过亿条供求信息资源、海量的交易数据资源以及齐备的仓储、物流、报关等配套资源。
　　②独立用户即UV（UniqueVisitor），是指网站被多少台电脑访问过，以用户电脑的Cookie作为统计依据。
　　基于庞大的优质产业资源的持续积累，公司业务体现出显著的规模效应。“华强”品牌在电子行业的知名度和影响力不断提升；上下游优质资源的不断集聚，助力公司持续不断地把握新的商业机会，推动业务扩张；结合精益化的管理和对资源价值的不断挖掘，公司的毛利率水平始终保持在业界第一梯队；公司的抗风险能力持续增强，即便在行业景气度极度低迷、市场环境严峻的情况下，公司依然能保持业务发展的高韧性，在复杂多变的市场中稳健前行。
　　（三）具备技术、资产、资金和人才优势
　　1、技术优势：公司拥有业内较强的AE和FAE技术团队，并持续建设自有的半导体应用方案研发与推广中心，在第三代半导体应用、数字电源设计、专业图像调试、物联网产品射频性能测试及优化等方面积累了丰富的经验，具备较为全面的软硬件整体解决方案开发和技术支持能力；同时，公司非常注重数字化、智能化方向的技术研发，自主研发的EBS系统持续构建供应商、SKU、客户的多维度数据画像，打造数据中台，赋能智能决策和业务创新，具有智能化程度高、识别准确度高、匹配速度快等优势；公司的线上互联网平台，采用多个数据中心、分布式存储、分布式运算等技术能力，保障系统的高可用性，应用搜索引擎技术和自主研发的电子行业词库，实现对千万级别电子元器件的型号、规格参数的智能化搜索。截至报告期末，公司累计拥有122项专利，337项软件著作权。
　　2、资产优势：公司在深圳、济南等城市核心商业地段拥有多处自有物业，总建筑面积约40万平方米，商业价值较高。
　　3、资金优势：公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是境内外主流银行的核心客户，每年都有足额的银行授信额度，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的低成本资金。
　　4、人才优势：公司拥有高效、协作、正直的管理团队，极富战斗力和经验的投资并购团队，有产业抱负的业务团队，是保障公司实现未来战略格局的人才竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、应收账款发生坏账的风险
　　随着公司产品销售规模的增长，由于电子元器件授权分销行业特点导致的应收账款也会增长。公司应收账款整体处于合理水平，应收账款周转正常，但不排除如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。公司将在收款条件、催收账款、客户跟踪等方面采取措施，加强应收账款风险管理，控制其风险。
　　2、存货跌价减值的风险
　　电子元器件授权分销行业的经营模式是靠扩大产品线的覆盖能力、对客户提供全方位服务的能力和精准的预约备货能力影响市场实现价值，公司会根据对市场的预判提前储备一定的电子元器件库存以应对可能的缺货或提高业务效率、提升服务客户的水平，若公司不能在产品定位和引进、原厂备货储备合作上持续达成较好的解决方案或对市场的预判不够精确，公司存货将在采购、运输、储存和保值方面存在一定的风险。针对存货风险，公司将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输等各方面加强管理，优化存货周转率。
　　3、利率风险
　　公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是国内外主流银行的核心客户，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的较低成本的资金，但不排除因利率上涨导致公司资金成本增加的风险，公司将通过合理控制公司的贷款规模、结构、币种、期限等有序开展利率管理工作。
　　4、汇率波动的风险
　　为充分利用香港作为电子元器件贸易国际集散地的地理优势，公司主要在香港开展电子元器件的采购和销售业务，并主要采用美元进行结算。公司在境外以美元采购的货物主要在境外直接以美元计价销售，该部分交易的交易价格不受汇率波动的影响；同时，公司存在境外以美元采购的货物进口到国内以人民币计价销售的情况，该部分交易受汇率波动影响可能产生汇兑损益。受国内外政治、经济等各种因素的影响，汇率变动存在一定的不确定性，若汇率波动幅度较大，公司可能出现较大的汇兑损益，公司将根据实际情况适时统筹采取外汇风险控制工具防范汇兑风险。
　　5、商誉减值的风险
　　公司在2015年至2018年期间，通过收购快速切入并不断整合国内电子元器件交易环节，迅速确立了在国内电子元器件交易领域的龙头地位。因收购相关企业系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，公司确认了较大金额的商誉。前述企业在进入公司平台后，充分利用公司平台的资金和资源优势加速发展，均超额完成了业绩承诺，且公司持续深化对被收购企业在信息系统建设、资源协同、业务开展、风险防控等各方面的赋能和整合，促进其经营管理能力和核心竞争力的提升。但如果未来内外部经营条件等持续出现较大的不利变化，不排除被收购企业经营效益无法达到预期，从而导致商誉减值风险。 收起▲