一、报告期内公司所处行业情况　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，专注聚焦于大健康产业经营。目前主营业务涵盖黑芝麻糊、黑芝麻饮料、大米、粗粮、糖果等食品的生产经营，以及电商平台经营业务。　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，满足人民群众生活水平不断提高后，对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。报告期公司经营的产品主要包括黑芝麻糊、粗粮膳食粉、黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻系列饮品、中老年牛奶、富硒大米、休闲糖果等多个系列产品，公司已推出了目前唯... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，专注聚焦于大健康产业经营。目前主营业务涵盖黑芝麻糊、黑芝麻饮料、大米、粗粮、糖果等食品的生产经营，以及电商平台经营业务。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，满足人民群众生活水平不断提高后，对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。报告期公司经营的产品主要包括黑芝麻糊、粗粮膳食粉、黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻系列饮品、中老年牛奶、富硒大米、休闲糖果等多个系列产品，公司已推出了目前唯一获得蓝帽子（“健”字号）认证的黑芝麻糊，在向健康产业升级中迈出更坚实一步。
　　在经营好健康食品业务的同时，公司致力于现代电子商务业务拓展。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的模式，为品牌方提供一站式电商营销服务；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，创新直播内容和形式，积极抢占直播风口；同时重点打造私域项目。
　　（一）行业发展阶段
　　1、黑芝麻健康食品：公司的拳头产品袋装黑芝麻糊属于冲饮类产品，冲饮产品是我国几千年优秀饮食文化的智慧结晶，具有良好的群众基础，长期以来衍生出了以黑芝麻为食材的诸多传统美食。随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康饮食理念深入人心，对“药食同源、返璞归真”的养生食品需求日益增加。黑芝麻既是中医药材也是日常重要食材，以黑芝麻为主要原料生产的食品具有食疗功效，无疑成为深受消费者青睐的健康食品，市场前景良好。公司的黑芝麻饮料化产品在保持黑芝麻的食疗功效、突出黑营养等健康养生特色的基础上，强化产品天然、无添加、即食等特性，适应消费者在快节凑生活中对方便健康食品的需求；在产品和市场定位上，公司聚焦中老年目标人群，重点打造中老年高钙黑芝麻牛奶产品，走差异化路线，市场前景可观。
　　2、大米行业：俗话说“民以食为天”，基于我国人民长期的饮食习惯，米和面是最基本的生存必须品，其中大米的需求量更大；也基于我国人口众多，因此我国成为大米第一产量大国和第一消费大国。我国对民生尤其关注，国家对粮食的安全生产和保证供给作为基本的国家战略，国家领导人多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的大米生产经营是国家安全基础产业，属于永恒的产业。
　　3、电商行业：我国电商行业经过20多年发展，已经从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着多年的持续增长，传统电商规模日益庞大但增长乏力，存量市场的竞争越发激烈，现已发展到传统电商与新型电商并存，直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。同时，随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　（二）行业地位
　　公司已成立40年，是知名的老牌国货企业，是国内糊类食品的细分龙头企业，公司的“南方黑芝麻糊”等产品领先于同行，拥有较强的核心竞争力，产品畅销全国并实现部分产品出口，深受广大消费者的喜爱；“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，公司在行业中已确立了稳固的领导地位。
　　公司的健康大米系列产品产自于我国粮油主产区江汉平原，凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司与中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司、湖北农发科技集团有限公司等行业头部企业建立深度的合作关系，且与部分头部行业公司建立战略合作关系。公司旗下的“京和100”富硒米连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大变化。2023年以效益为中心，继续深化改革，产业和资源进一步优化，对低毛利业务或资金占用量大的业务进行调整。2023年报告期内公司的总体经营情况，公司实现营业收入267,650.59万元，同比下降11.25%。
　　（一）食品业务
　　报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品、以黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品和烘焙、糖果类等产品之外，布局粗粮产品业务深耕大健康产业，具体说明如下：
　　1、黑芝麻品牌产品包括黑芝麻糊冲调类和黑芝麻饮料类产品，其中：黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了40年工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断创新，造就一款产品畅销40年的奇迹，报告期公司推出具备保健品资质的黑芝麻糊产品，获得良好试销效果；黑芝麻饮料类产品包括即饮装黑芝麻糊、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒经营模式为主，报告期内中老年高钙黑芝麻牛奶获得较好的销量表现。
　　2、“黑养黑”品牌系列产品：该系列产品主要定位注重健康生活、食疗养生的年轻人群，产品融合了南方黑芝麻近40年沉淀的食品加工工艺技术精华，主要通过电商渠道销售，获得众多消费者的喜爱和青睐，为电商业务提供了新的增量，同时线下销售渠道也已有初步拓展。
　　3、烘焙、糖果系列类产品主要以外销为主，报告期内通过稳定老客户、积极开发新客户、新产品等系列措施，该系列产品的销售收入同比实现了一定增长。
　　4、粗粮产品针对注重健康生活、食疗养生的中老年人群，通过药食同源及多种地标粗粮原料组合，打造0添加概念的巴马粗粮膳食粉系列产品，报告期内该产品上市已获得消费者的认可与青睐，正在拓展全新销售模式。
　　（二）大米经营业务
　　公司大米经营业务主要为大米加工和销售，产品包括富硒大米、食养大米、传统大米等大米等。公司的大米业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保大米的原粮品质，另一方面为公司其他食品深加工原料供应提供有力保障。公司大米业务拥有较为成熟、先进的生产系统，产品质量优良，并以南方黑芝麻品牌背书经营，品牌效益较为明显，在全国区域市场拥有较好的市场占有率。
　　（三）电商业务
　　公司的电商业务包括自有产品的线上经营和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，拓展网络直播、短视频、网红IP打造等业务。报告期公司根据电商行业的发展变化，加强经营风险防控，在2022年基础上继续实施业务整合优化升级战略，坚守效益优先策略，对毛利率低、资金占用大的经营业务主动优化淘汰，专注高毛利率品牌业务经营，虽因经营优化调整导致该项业务的营业收入有一定下滑，但经营效益提升明显，达成了公司经营上的调整优化目标。
　　（四）公司拥有的业务资质
　　主要销售模式
　　公司自产产品的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售的产销链条为“生产厂家—经销商（批发商）—零售终端—顾客”；电商业务则为“第三方品牌商—电商公司—电商平台—顾客”。在销售渠道方面，主要分为二类：
　　1、传统销售：公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　（1）区域经销渠道：以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、有市场推广能力、有产品经销经验、网络覆盖能力强的公司作为区域经销商。
　　（2）直供渠道：对于个别大型连锁店、商超、零食连锁等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　2、电商销售：主要为直营及经销（分销）的销售模式，包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等主流电商平台的直营或者授权代理分销；同时包括直播带货等销售业务。
　　经销模式
　　在结算方式上，目前公司主要采取现款现货的结算政策，但对部分长期合作、信用良好的核心经销商给予一定的授信额度；而对直供连锁店的客户则按照合同约定账期进行结算。
　　传统销售经销商同比增加，主要是公司零食休闲渠道及饮品市场业务拓展增加相应经销客户。
　　公司在线上主要依托淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等电商平台，经营公司自有品牌产品主要有黑芝麻糊、黑芝麻丸等。
　　主要生产模式
　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、健康食品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产，采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。
　　南方黑芝麻智能化工厂进一步提升工厂的自动化程度和生产效率，为了匹配大健康食品的生产，新增加了具备保健品生产资质的保健产品生产线。滁州饮品工厂，随黑芝麻饮品市场销量上升，产能得到更好的发挥，有效下降生产成本。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　以上产量及库存情况为自有工厂自主生产产品。
　　报告期内：直饮类生产量、销量同期增长，主要为中老年高钙黑芝麻牛奶产品获得市场消费者认可，市场销售表现良好；报告期年末，应对春季档礼盒市场销售，市场需求量较大，库存相比上年下降较大。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指报告期的实际产生产量；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司的“南方黑芝麻”有较高的美誉度和影响力，是糊类第一品牌，不但粘合了一批坚实的消费者，而且在销售渠道进场、陈列和推广等有优先权和议价权。同时，公司推出面向年轻人群体的“黑养黑”品牌，系列产品在线上销售取得不俗成绩。公司深耕黑芝麻产业40年，在行业中确立了龙头地位和影响力，对于业务拓展和可持续发展提供良好的保障。公司旗下大米产品属于“京山桥米”地标性产品，在华中、西南等地区具有较强的优势。
　　2、渠道网络优势：公司的销售渠道网络遍布全国，拥有一批长期合作的核心经销商，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高；同时公司积极拓展了零食量贩渠道、社区团购渠道、直播电商渠道等新兴渠道，产品销售渠道不断拓宽；得益于公司在营销渠道建设方面的优势，产品畅销全国且市场占有率领先于同行业其他厂家，部分产品还出口到欧美多个国家和地区。
　　3、研发优势：公司拥有省级技术研发中心，有国家工程院士、专家教授、博士生、研究生和本科生等各层级人才组成的科技研发团队，拥有先进的研发设施和完善的研发制度体系；公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请两位中国工程院院士为公司首席科学家、黑芝麻研究院专家，通过内外部科研资源和技术力量的整合，在生产技术保障、品质保障和产品研发创新等方面在同行业中优势明显。
　　4、经营创新能力：公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌等方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略；公司精准抓住人民生活水平提高及老龄化社会更加注重健康饮食的消费趋势，以“药食同源”的中医理论为指导，运用多种药食同源的材料组合，研发和生产具有食疗功效的保健产品、病人专用食品；另外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在“新零售、新业态、新模式”方面进行大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局，推动“私域项目”实施和用户思维落地。
　　5、供应链整合能力及采购议价优势：近年来公司建立采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，整合内外部资源提升市场采购的议价能力，降低成本。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1、概述
　　（1）营业收入：2023年实现的营业收入同比下降3.39亿元，降幅为11.25%，营业收入下降主要原因是公司坚持以效益优先的经营导向，继续对电商代运营业务进行优化调整，将低毛利或资金占用量大的业务进行大幅压缩，由此报告期电商销售营业收入比上年同期减少3.53亿元，同比减幅为25.08%。
　　（2）营业成本：报告期公司营业成本比上年下降15.15%，主要原因是营业收入下降相应地营业成本同步下降，另外还有两方面原因：一是公司强化采购管理，实现部分原料的采购价格同比下降；二是公司智能化工厂建成投产后原材料利用率和生产效率有一定程度的提升，降低了生产成本。
　　（3）销售费用：报告期公司的销售费用比上年下降16.71%，主要原因也是因营业收入下降致使销售费用支出减少；同时公司进一步深化营销体系改革并取得预期成效，极大增强了业务部门对效益的关注，加强了费用的管控。
　　（4）所得税费用：报告期转回滁州市南方黑芝麻食品有限公司递延所得税费用，所得税费用同比上一年减少。
　　（5）研发费用：报告期公司加大研发投入，新增10个研发专项。
　　（6）投资活动产生的现金流量净额：主要是上一年支付新厂项目工程款及设备款金额较大，报告期相应的投资支出较少。
　　（7）筹资活动产生的现金流量净额：主要是报告期的银行贷款减少，因此筹资现金流量净额同比减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2023年国家在政策层面上着力扩大内需，打造消费新场景，激发消费新活力，引领高质量发展，2024年“消费复苏”有望成为全新主旋律，但因多重因素叠加消费市场复苏仍然承受较大压力。当前消费市场存在较大回弹空间，在偏保守理念主导下的消费者趋向于通过“理性消费”获取生活中更多的确定性和安全感。
　　基于对于健康美好生活的追求，以及对高附加值产品的期许，消费者为“健康”买单的意愿不断提升。在食品行业，消费者更青睐于添加功能性健康成分的食品，如对有助于消化吸收、提高免疫力、滋补养生、安神助眠、防脱发、控糖降脂、益智等食疗功效的产品更受消费者接受。受理性消费态度影响，消费者变得越来越趋于务实和更加追求性价比，在此背景下，国货健康食品以其性价比高、更了解中国消费者的使用习惯等优势获得消费者的青睐，成为务实之选。
　　1、健康食品板块
　　随着生活水平的不断提高、消费需求的不断增加，健康食品将是人们生活的必须品。在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康食品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食补功效、有益于身体健康的食品更加关注、有更多的需求，因此更营养更便捷的健康食品必将成为消费者的优先选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式须从传统渠道经营改变到相适应的包括电商直播、便利店、社区电商等各种渠道、业态全方位立体覆盖经营才能实现可持续发展，这对以经营传统渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是要发挥自身的优势，以科技创新推动产业创新，大力发展新质生产力，构建自身在竞争中的护城河，提高竞争门槛，方能持续核心竞争力实现高质量发展。
　　2、粮食收储加工板块
　　粮食收储与加工是国家基础产业，事关国计民生，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定做出的重要安排。预计接下来国家将进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。
　　3、电商板块
　　近年数字生态催生零售新模式持续优化，实物线上零售占社零比重持续提升。其中直播电商经历多年的发展已成为当下企业销售的主流渠道之一，也是很多企业品牌营销的阵地。然而由于直播电商存在的诸多行业问题致使其近年来成为消费者投诉较多的领域，同时其流量成本也正在逐步提高，前期以补贴抢市场的阶段已经过去，电商业务需注重多渠道发力，并搭建实体线上协同网络体系。过往依赖于单点引流驱动短期爆发式增长的电商思维和流量思维正在逐渐失效，需要建立以消费者为中心的用户思维和运营思维：通过有效的公私域联动进行智慧运营，实现用户价值的最大化。
　　（二）公司2024年主要的经营工作计划
　　2024年，公司坚持健康产业的发展战略，集中资源聚焦于健康食品经营。
　　1、聚焦健康食品产业。按照公司的发展战略，不断丰富健康食品品类以满足不同消费人群需求：①对糊类产品力进行优化与提升，通过配方优化、工艺技术升级、包装升级等产品革命，实现糊类产品力整体明显提升；②围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻粗粮食养中老年产品，包括保健类的南方牌黑芝麻糊产品，抓好保健产品在医药渠道的经营。开发巴马粗粮食养早餐，满足中老年人群身体亚健康调理消费需求；③围绕年轻人群需求，加强新品牌“黑养黑”的经营，优化现有品类品项结构，积极创新，开发更多适合年轻人消费的产品，不断提升该品类的产品力；④持续推动发展黑芝麻饮料化产品，根据自身品牌优势探索与研发符合市场需求饮品，重点经营中老年高钙黑芝麻牛奶品类，打造亿元大单品；开发针对中老年的黑芝麻糊、中老年奶粉。
　　2、在消费端结构化升级的宏观背景下，通过不断发掘新人群的精细化需求，针对特定场景，创新性的开发出新兴品类，跟进健康食品产业发展的趋势。
　　3、创新研发机制，以用户思维开发新品、提升现有产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　4、根据当前消费场景碎片化、获客成本持续攀升的行业趋势，从降本增效、扩大规模、不断提升品牌影响力的长远角度出发，加快构建企业私域流量池，推动公域、私域的流量整合，打造专业化、规模化的私域团队，实现对品牌数据资产的高效管理，从而更好地深刻洞察用户诉求、把握市场机遇。
　　5、实行经营渠道立体覆盖，积极研究、拓展新兴渠道。一是进一步巩固公司在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板，持续推进渠道下沉，加强县镇市场经营机制和经营模式创新；三是在巩固传统电商渠道优势的基础手上，继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。
　　6、深化管理改革，提升管理效益。一是继续深化公司制改革激发经营活力；二是继续坚持标准管理，树立敬畏目标、标准的意识，通过标准管理规范日常经营管理工作；三是继续推进管理整改，提升管理效率主管理效益。
　　（三）可能面临的经营风险与防范措施
　　1、食品安全风险。食品安全事关消费者的身心健康，随着我国持续强化食品生产经营监管，以及消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品生产经营企业对食品安全的保障能力已成为首要管控的风险。公司长期将食品质量安全作为第一位的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规、标准，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强安全质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，提升生产安全管理水平；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品受污染。
　　2、原材料波动风险。随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷、食用糖等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格大幅上涨将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　3、新产品新渠道经营风险。公司新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
　　4、财务风险。公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。因外部环境影响，公司上下游合作伙伴的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为己任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；南方黑芝麻糊等系列健康食品领先于同行，长期深受广大消费者喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等系列产品。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为己任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；南方黑芝麻糊等系列健康食品领先于同行，长期深受广大消费者喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等系列产品。
　　公司致力于现代电子商务业务拓展，已发展成为目前国内一流的电商平台战略运营专家和电子商务领跑者。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，同时创新直播内容和直播形式，积极抢占直播风口，重点打造电商私域项目。
　　1、行业发展阶段
　　公司所处的食品生产行业是事关国计民生的行业，食品作为日常生活不可或缺的商品，是事关国家社会稳定的商品之一。我国作为粮食消费大国，国家对食品生产安全高度重视，多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的产业是国家安全基础产业，属于永恒的产业，从大行业来说发展机遇不会消失。
　　随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康食品的市场需求日益增加。黑芝麻既是食材、也是药材，具有显著的食疗功效自古以来就被国人所认知，长期以来以黑芝麻为食材衍生出诸多美食。随着现代人民对健康的进一步关注，健康饮食的养生理念深入人心，黑芝麻系列产品的优势日益明显，行业市场前景良好。
　　我国电商行业经20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着社会变革和消费升级，电商产业的发展格局也发生了极大的变化，传统电商规模日益庞大但增长日益乏力，存量市场的竞争越发激烈；目前已呈现传统电商与新型电商的新型销售模式并存，传统电商进入整合升级关键期，而直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　2、周期特点
　　公司食品业务作为大众消费必需品，周期特征不明显；电商行业正处于调整发展阶段。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司的“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，在国内畅销近40年并实现部分产品出口，深受消费者喜爱，是黑芝麻糊类系列产品的领导品牌，领先于国内同行。
　　公司的健康大米系列产品源自于我国粮油主产区江汉平原，产品凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司已同中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立了稳定的战略合作关系。公司旗下的“京和100富硒米”获连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。
　　公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商；同时报告期内公司私域数字化营销、电商直播、网红IP打造等新营销业务发展势头良好，已经建立了一定的竞争优势。
　　报告期公司的总体经营情况：2023年上半年，公司实现营业收入122,389.27万元，同比下降5.56%，营业收入小幅下降的原因，主要是公司继续压缩部分资金结算周期长、资金占用量大且毛利低的传统电商代理业务；上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1,739.31万元，同比上升156.69%，其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长417.39%，经营质量有较明显的好转。
　　报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大的变化。公司紧跟市场渠道和消费变化，拓展新兴零食渠道业务。
　　1、食品业务：报告期，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，不断优化和研发新推以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品：
　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：
　　黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了近40年的工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断提升，是公司的传统主打系列产品，该项业务长期稳定经营，始终领先于同品类其他品牌产品。
　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒产品的经营模式为主，报告期内该项业务销售收入获得较好的销量增长。
　　（2）“黑养黑”品牌系列产品定位注重健康生活、食疗养生的年轻消费群体，“黑养黑”品牌系列产品融合了公司近40年食品工艺技术精华、运用“药食同源”的中医养生理论，采用优质食材精制而成，主要通过电商渠道销售，报告期进行线下销售渠道拓展。该系列产品获得消费者的喜爱和青睐，成为公司重要的经营品类。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期内产品出口量取得一定的增长。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：这是公司产品的电商销售业务和为其他品牌商家提供互联网渠道运营业务，以及网络直播、短视频、网红IP打造等业务。报告期公司根据业务整合优化和升级的安排，主动对传统电商经营中资源占用量大、经营毛利率低的部分第三方品牌代运营业务进行进一步的压缩，因此电商业务在报告期实现的营业比上年同期减少24%，而该项业务的毛利率比上年同期有一定增长，优化效果初步得到体现。
　　3、粗粮业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等业务。公司紧紧围绕国家优质粮工程开展，抓好原粮品质管控，一方面向市场提供优质的大米产品，另一方面为公司其他食品业务提供优质原料。公司本项业务拥有成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌，品牌效益较为明显，目前公司大米产品呈多样化方向发展，并在区域市场拥有较好的市场份额。
　　报告期内公司主营品牌包括“南方黑芝麻”、“黑养黑”、“南方”、“南方黑营养”、“京和”等：
　　1、以“南方黑芝麻”、“南方”品牌经营的系列产品主要包括黑芝麻糊、玉米糊等冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：黑芝麻糊冲调类产品是公司的主打系列产品，该品类业务经营稳健。公司根据中国人口老龄化加剧，中老年人口不断增长的趋势，在报告期内规划推出获得“保健食品”批号资质的“南方牌”黑芝麻糊，区别于普通黑芝麻糊，这款是国内黑芝麻糊品类具有“调节血脂、延缓衰老”保健功效的更高端的黑芝麻糊；此外聚焦中老年人群健康需求，精选来自“世界长寿之乡”广西巴马“国家地理标志产品”原料巴马火麻仁等，推出“健康长寿”概念的“巴马粗粮膳食粉”，按照高标准、高要求原则，应用新技术、新设备、新工艺，实现更香浓、更幼滑、更营养、更优质的食品初心，兑现更高端产品、更高利润的市场价值。
　　2、黑芝麻饮料化产品主要包括：以“南方黑芝麻”为品牌经营的易拉罐装和利乐装即饮类黑芝麻糊，以“南方黑营养”为品牌经营的利乐装中老年高钙黑芝麻牛奶饮品，系聚焦中老年人的健康饮品。报告期内还尝试性推出主打健康概念、清洁配方的粗粮早餐饮品-“芝然美”鲜榨玉米汁，以及药食同源饮品“芝然黑”黑芝麻水等。
　　3、以“黑养黑”品牌经营的产品主要面对年轻消费群体，目标消费者为“都市白领”和“Z世代”中注重健康生活、食疗养生的人群，在报告期内线上渠道除了原有的黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻代餐粉产品矩阵外，抓住药食同源的产品升级方向，推出如鸡内金核桃黑芝麻丸、葛根山药玉米糊、五黑豆浆粉、DHA藻油黑芝麻饼等新品，打造产品差异化，提高市场竞争力。线下特通渠道还尝试推出黑营养特色的健康面包产品、黑营养月饼等，充分利用容县智能化新工厂投产带来的产能优势，融合了公司近40年沉淀的食品加工技术精华，应用国家科技技术进步奖专利技术，选育高活性黑色食材作为主原料进行有效的科学配比，坚持自主生产，把握源头工艺品质，在市场上具有一定竞争力。
　　4、以“京和”品牌经营的产品主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮系列产品。公司的大米业务拥有成熟、先进的生产系统，并以南方黑芝麻背书，相关产口在西南、华南等市场拥有较好的市场占有率。主要销售模式
　　公司自产产品的经营目前销售主要以经销模式＋重点特殊渠道直营销售为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。因此，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售，公司的自有产品主要通过包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式
　　在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。
　　电商销售同比下降幅度较大，主要受业务优化调整影响所致。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　目前公司的生产模式为以自产为主，糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类等产品均为自主生产，用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再向工厂下达生产订单，工厂根据订单和设备运行情况制定每日的生产计划。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，冲饮类库存同比下降86.33%，主要原因是去年公司容县工厂的搬迁备货，为满足市场需求适当增加库存，今年按市场销售情况合理备货。饮料类库存同比下降73.53%，主要原因是该品类经营环境好转，实施当月生产当月发货，减少跨月度产品的库存，提高产品日期新鲜度，库存相比上年下降较大。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论年生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平，以上实际产能指公司报告期（半年）的实际产能；
　　（3）表中的产能情况主要是指黑芝麻糊类食品生产线的产能。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。
　　南方黑芝麻糊是中国糊类龙头品牌，主导黑芝麻糊产品，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，公司的品牌有较高的美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黑养黑”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为集团下一步向年轻消费群体发力打下了基础。
　　2、行业龙头优势。
　　公司深耕黑芝麻产业近40年，在行业中确立了稳固的地位和较强的影响力，对可持续经营和未来业务拓展具有良好的保障。公司旗下京和米业公司，生产的大米产品属于京山桥米地标性产品，在华中、西南等地区具有较强的优势。目前，公司已确定了食品业发展战略，未来将以“健康医养”作为产业战略方向加快布局，并继续保持行业龙头优势。3、高水平的智造优势。
　　公司以行业高标准投建健康粮仓智能化食养工厂，优先运用了国内先进的技术和工艺，融入六大核心生产技术，从而实现了智造升级，满足黑芝麻糊等健康产品升级要求。智能化超级工厂的投入运营，全面提升产品品质，核心竞争力进一步提升。目前该项目一期已投入使用，公司的智造水平得到极大提高，在行业的优势进一步凸显。
　　4、全渠道销售网络优势。
　　公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。同时，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，目前正在社区团购、休闲零食渠道及特殊渠道积极试点探索，并取得了可观的成绩。
　　5、产品力领先优势。
　　南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人近40年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力的领先优势。此外，饮料化黑芝麻糊以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　6、产品研发优势。
　　公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方面在同行业中具备较强的优势。
　　7、与时俱进的经营创新能力。
　　公司一方面注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，围绕消费新需求，制订精准的经营策略，推动“私域项目”实施和用户思维落地；另一方面，公司也注重机制的创新，针对主要经营主体实施“公司制”模式、针对销售单位推行“合伙制”模式，机制的创新极大激发了经营团队的积极性和效益观念。
　　8、较强的采购议价优势。
　　公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格波动较大。公司所需的主要原料为黑芝麻、稻谷、白糖等，其采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显。如果原材料价格上涨较大将对公司采购成本控制带来不利影响。
　　应对措施：公司将持续整合内外部的各方面资源，建立主要原材料供需的数据模型，通过各渠道调研大宗物料市场行情信息，通过加强对市场预测把控好集采的时机，通过建立战略合作优化供应管理，通过加强精细化管理等措施提升原材料利用率减少浪费，全方位积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险
　　公司为满足消费需求将不断推出新产品，但新产品的经营能否实现预期目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。
　　应对措施：首先，公司坚持以用户思维为出发点、以用户市场和需求为中心研发新产品，最大限度地使产品契合消费需求，确保新产品推出和经营有的放矢；第二，针对新品经营风险，公司不断提升自身产品的品牌力，利用差异化突破避免同质化竞争，同时提升消费者体验感；公司目前主要通过线上电商渠道试销、私域平台试销及线下渠道选点小范围试销，然后对试销情况进行总结评估后，再完善新品及上市策略并推动上市销售、推广工作，从而降低新产品经营与经营渠道变革的风险；第三，针对新渠道经营风险，公司一方面会对新渠道做好充足的调研评估，并选择区域进行试点，通过试点形成安全可行的经营模式后再进一步扩大经营的范围；第四，通过经销代理的模式，寻找运营新渠道的专业经销商来经营，从而降低新渠道拓展的风险。
　　3、食品安全风险
　　随着国民生活水平的不断提高，人民生活品质有了更高的追求，相应地对食品质量要求进一步提高，食品安全是广大消费者对食品最根本的要求。为顺应人民群众对美好生活的向往，习近平总书记提出了“实施健康中国战略”、“实施食品安全战略”。公司根据市场发展变化和消费需求的升级，提出了向“健康产业”转型升级，聚集中老年食品，开发药食同源、健康食品，全面提升食品安全、保健、营养功能，提高公司食品核心竞争力。
　　应对措施：公司不断提高食品生产保障措施，从软硬件两方面为抓手，强化产品的品质提升和产品安全管理在硬件建设方面，高标准投资建设现代化的智能化工厂，集成了“技术创新、设备升级、品质升级、产品升级”等优势，从投料到产品出库，实现自动智能化作业模式，为公司的食品安全、质量提供更有力的硬件保障。
　　智能化食养工厂新技术应用主要有：一是灭酶技术：是国内率先产能领先应用于高油脂原料的处理技术，可以抑制产品脂肪酶活性，防止氧化哈败以及后续加工过程中产生的苦味，可有效延长产品的保质期、更好的保持产品的风味及营养物质；灭酶工艺处理对原料的菌落总数以及霉菌有很好的杀灭效果；还能杀死微生物、虫卵，为公司的食品安全、质量提供强有力的保障。二是配料中心为一键启动自动快速配料管理系统，具备全流程密闭制造，智能实时监测异常自动报警、CIP高效自动清理、质量全程追踪溯源功能，整个系统集成化程度高，节能环保，效能提升，食品安全、质量得到强有力保障。三是包装中心进行了设备迭代升级，新设备融入超微粉体包装技术、一体化智能中控管理系统，实现了包装无人化管理。
　　在软件建设方面：一是加强国家相关法律法规和食品安全国家标准的收集、宣贯、应用及培训，并严格执行，担负起向市场供给优质、安全食品的社会责任；二是强化质量管理体系、食品安全管理体系的内审和管控，完善产品企业标准、操作规程等技术文件，并使之有效运行，提升食品安全和质量的保障能力；三是从源头上加强供应商等合作伙伴的管理，以原料的质量安全为评价合格供应商的首位条件，确保供应商供给的原材料安全可控，从源头保证公司产品的质量安全；四是制订完善公司原辅材料采购验收标准，进一步加强原材料入库验收管理；五是进一步落实质量管控责任，加强生产过程、库存等环节的过程管控，杜绝不合格品进入下道工序，通过制造溯源管理落实各级管理者及生产者的食品安全、质量责任；六是加强培训，提高员工的操作技能与食品安全、质量意识；七是加强产品运输和储存管理，防止过程受到污染。
　　通过以上软硬件两个方向、全方位的管控措施，建立起了公司的食品质量安全管理体系，确保产品质量安全。
4、财务风险
　　一是因外部环境影响，公司上下游合作企业的资金流动性预计面临较大挑战，在一定程序上可能对公司经营资金的流动造成一定的不利影响，如对公司与客户的结算政策等影响；二是随着公司经营业务的发展，公司部分经营资金仍然是通过银行贷款解决，在新的金融环境和金融政策下，银行对公司的支持力度也是公司需要关注的财务风险；三是在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。
　　应对措施：公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；以黑芝麻糊为代表的系列健康食品领先于同行，产品长期深受广大消费者的喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等多个系列产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；以黑芝麻糊为代表的系列健康食品领先于同行，产品长期深受广大消费者的喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等多个系列产品。
　　公司致力于现代电子商务业务拓展，已发展成为目前国内一流的电商平台战略运营专家和电子商务领跑者。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，同时创新直播内容和直播形式，积极抢占直播风口，重点打造电商私域项目。
　　1、行业发展阶段
　　公司所处的食品生产行业是事关国家的国计民生行业，食品作为人民日常生活不可或缺的商品，也是维护国家社会稳定、国家安全的特殊商品。我国作为粮食消费大国，国家领导人对食品生产安全高度重视，多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的产业是国家安全基础产业，属于永恒的产业，从大行业来说发展机遇不会消失。
　　随着人民生活水平的提高和人口老龄化的进程，健康食品的市场需求日益增加，而黑芝麻具有显著的食疗功效自古以来就被国人所认知，长期以来以黑芝麻为食材衍生出诸多美食。伴随着健康饮食的养生理念深入人心和消费升级，黑芝麻系列产品的优势日益明显，行业市场前景良好。
　　我国电商行业经历了20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着多年的持续增长，传统电商规模日益庞大但增长日益乏力，存量市场的竞争越发激烈，传统电商与新型电商的新型销售模式并存，直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　2、周期特点
　　公司食品业务作为大众消费必需品，周期特征不明显；而电商行业正处于调整发展阶段。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司的“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，在国内畅销近40年并实现部分产品出口，深受消费者喜爱，是黑芝麻糊类系列产品的领导品牌，领先于国内同行。
　　公司的大米系列产品的原粮来自于我国粮油主产区江汉平原，大米产品凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司已同中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立了战略合作关系。公司旗下京和米业获得国家农业产业化龙头企业称号，“京和100富硒米”获连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。
　　公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商；同时报告期内公司私域数字化营销、电商直播、网红IP打造等新营销业务发展势头良好，已经建立了一定的竞争优势。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司从事的主营业务报告期公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大变化。报告期公司实现营业收入30.16亿元，同比下降25.07%，主要原因是在二季度外部经营环境发生不可抗力的恶化，对公司经营业务尤其对电商平台业务产生重大的不利影响。
　　1、食品业务：报告期，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，重点打造以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品：
　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：
　　黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了近40年的工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断创新，是公司的传统主打系列产品，该项业务销售收入长期保持稳定。
　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒产品的经营模式为主，报告期内受到了不可抗力的外部经营环境恶化等不利因素影响。
　　（2）“黑养黑”品牌系列产品定位注重健康生活、食疗养生的年轻人群，“黑养黑”品牌系列产品融合了公司近40年食品工艺技术精华，主要通过电商渠道销售，获得消费者的喜爱和青睐，报告期获得较好的销量表现，为电商业务提供了新的增量，同时线下销售渠道也进行初步拓展。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期虽然受到中美贸易摩擦、汇率变动及国际物流运输不畅等外部不利影响，在团队的努力下，产品出口量取得一定的增长。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：该项业务主要是公司产品的电商销售和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，及网络直播、短视频、网红IP打造等电商业务。报告期受到不可抗力的外部因素影响，导致快递物流运输等深受影响，对该业务经营产生较大的不利影响。
　　3、粗粮加工经营业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等业务。公司紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保了大米加工的原粮品质，另一方面为公司其他食品业务提供优质原料。公司本项业务拥有成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌，品牌效益较为明显，目前公司大米产品呈多样化方向发展，并在区域市场拥有较好的市场份额。
　　（二）公司拥有的业务资质主要销售模式
　　公司自产产品的经营目前销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。因此，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。
　　电商销售同比下降幅度较大，主要受到社会公共卫生事件冲击、物流受阻及市场需求下降影响所致。
　　传统销售经销商同比略有减少，主要是公司经营管理方面进行改革，优化部分经营不善客户。
　　线上销售主要依托淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等平台，经营自有品牌“南方黑芝麻”及“黑养黑”品牌，主要产品为黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等。
　　主要生产模式目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产，采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。目前各工厂的生产模式都在逐步进行优化，具体如下：
　　（1）新智能化新工厂一期工程已竣工投产，工厂生产的自动化程度得以提高，进一步提升生产效率。为了匹配大健康食品的生产，新增加了专门生产“黑养黑”系列产品的生产线。
　　（2）南昌工厂的冲饮粉体生产线已搬迁至容县新智能化工厂，通过整合生产线，集中管理及生产，提升了管理效率，生产成本得到进一步降低。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，冲饮类库存同比增加49.58%，主要原因是春节备货适当增加库存；直饮类产量、销量、库存量同比下降主要原因是该品类销售核心市场受到市场需求影响。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大，主要是饮料品类的销售核心市场受社会公共卫生事件影响较大，订单未达到预期。
　　南方黑芝麻智能化工厂项目一期工程已竣工投产，主要生产是袋装黑芝麻糊和黑养黑产品，设计产能达10万吨，从生产设备及新技术工艺等方面进行了全方位进行改造及应用，实现自动化运作，智能化作业模式，从而进一步提升产品的品质。

　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。
　　南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，属于黑芝麻糊品类第一，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，公司的品牌有较高的美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黑养黑”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为公司下一步向年轻消费群体发力打下了基础。
　　2、行业龙头优势。
　　公司深耕黑芝麻产业近40年，确立了公司在黑芝麻产业的龙头地位和行业的影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。公司旗下京和米业公司，生产的大米产品属于京山桥米地标性产品，在华中、西南、华南等区域市场具有较强的优势。
　　3、智能化工厂优势。
　　公司坚持以黑芝麻为核心，加大产品科研力度，促进产业技术升级，健康粮仓智能化食养工厂（容县）项目一期已启动使用。项目工艺设计经过国内食品专家、院士评审与优化，全新的五大核心技术融进现代化、智能化的生产环节，在全球同行业中具有很高的科学性与先进性。智能化超级工厂的投入运营，将进一步提升产品品质，核心竞争力优势更明显。
　　4、全渠道销售网络优势。公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。
　　5、产品力领先优势。
　　南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人长期厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力的领先优势。此外，饮料装黑芝麻糊以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　6、产品研发优势。
　　公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方面在同行业中具备较强的优势。
　　7、与时俱进的经营创新能力。
　　公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。同时，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局，推动“私域项目”实施和用户思维落地。
　　8、较强的采购议价优势。
　　公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）主营业务收入分析：2022年销售收入同比下降，其中主要是由于电商业务收入下降造成，外部不可抗力的经营环境变化、以及公司为控制经营风险压缩没有盈利能力的部分业务规模是导致经营业务收入下降的主因，具体为：其一、年度内发生的不可抗力的外部经营环境影响，产生了消费信心下降、零售渠道大幅下滑、物流运输不畅等对经营不利的因素，经营阻力增加；其二、在外部经营环境恶化的情况下，为有效防控风险，公司采取了“弱化业绩规模、强调效益优先”的经营措施，为此调整优化业务结构，压减低毛利或资金占用量大的业务（特别是电商代理业务），在前述因素的共同影响下，报告期公司的主营业务收入比上一年下降较多。
　　（2）营业成本分析：报告期进一步加强采购管控，采购成本下降从而营业成本同比下降。
　　（3）销售费用变化：报告期，一是公司的营业收入下降从而销售费用下降；二是由于不可控的外部因素影响，公司减少了终端促销费用投入；三是公司在主要业务单元推行公司制变革，增强了业务部门对效益的关注，特别是加强了销售费用的有效管控，销售费用同比下降明显。
　　（4）财务费用变化：主要是报告期公司充分利用金融机构出台的相关优惠政策，通过各项资源整合，获取贷款贴息、置换高利率银行贷款等多途径降低了利息费用。
　　（5）所得税费用：报告期预缴的当期所得税费用减少。
　　（6）研发投入：2022年没有设立需要重大资金投入的研发项目，从而出现与上一年度研发投入资金对比有较大幅度下降。
　　（7）经营活动产生的现金流量净额：主要是报告期收到的公司往来款减少导致经营现金流量净额同比减少。
　　（8）投资活动产生的现金流量净额：主要是报告期支付容县智能化新工厂项目款较多导致投资现金流量净额同比减少。
　　（9）筹资活动产生的现金流量净额：主要是报告期银行贷款减少，同时归还银行借款减少，导致筹资现金流量净额同比增加。
　　（10）现金及现金等价物净增加额：主要是经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额减少所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　受社会环境和经济波动影响，近几年消费者的决策习惯不断趋向保守和理性。2023年国家在政策上着力扩大内需，打造消费新场景，激发消费新活力，引领高质量发展，2023年“消费复苏”有望成为全新主旋律，但因消费者形成的决策惯性，令消费市场复苏进程仍然承受较大压力。当前消费市场存在较大回弹空间，在偏保守理念主导下的消费者趋向于通过“理性消费”获取生活中更多的确定性和安全感。
　　基于对于健康生活理念的追求，以及高附加值产品的期许，消费者的决策心智向更高维演进，消费者为“健康”买单的意愿不断提升，当前的消费者更青睐于添加功能性健康成分的食品饮料，以满足多样化的健康消费诉求，比如消化吸收、提高免疫力、滋补养生、安神助眠、防脱发、控糖降脂等。而受理性消费态度影响，消费者变得越来越趋于务实和更加追求性价比，在此背景下，国货健康食品以其性价比高、更了解中国消费者的使用习惯等优势获得消费者的青睐，成为务实之选。
　　1、健康食品板块
　　健康食品一定是随着人民生活水平的不断提高、消费需求不断增加的必须品。因此，在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康食品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食补功效、有益于身体健康的食品更加关注、有更多的需求，因此更营养更便捷的健康食品必将成为消费者的优先选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式实现从传统渠道到与消费方式改变相适应的包括电商直播、便利店、社区电商等各种新零售、新业态全方位立体覆盖才能实现可持续发展，这对以传统经营渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是在经营战略和战术上，全面建设容县智能化工厂作为基础，把细分品类的同行业竞争门槛拉高，专注粗粮健康食品的研发与生产，确保企业的核心竞争力、发挥自身的优势、强化产品的个性与特色、避免盲目跟风方可取得发展。
　　2、粮食收储加工板块
　　粮食收储与加工是国家传统基础产业，是事关国计民生的系统工程，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定做出的重要安排。接下来国家很可能进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。
　　3、电商板块
　　近年数字生态催生零售新模式持续优化，实物线上零售占社零比重持续提升。其中直播电商经历多年的发展已成为当下企业销售的主流渠道之一，也是很多企业品牌营销的阵地。然而由于直播电商存在的诸多行业问题致使其近年来成为消费者投诉较多的领域，同时其流量成本也正在逐步提高，前期以补贴抢市场的阶段已经过去，公司仍需注重多渠道发力，并搭建实体线上协同网络体系。
　　同时，过往依赖于单点引流驱动短期爆发式增长的电商思维和流量思维正在逐渐失效，公司需要建立以消费者为中心的用户思维和运营思维：通过有效的公私域联动进行智慧运营，实现用户价值的最大化。
　　（二）公司2023年主要的经营工作计划
　　2023年，公司将继续围绕“聚焦专注于健康产业经营”的战略，做好主业经营。
　　1、聚焦健康食品产业。
　　①对糊类产品力进行优化与提升，通过配方优化、生产要素优化、工艺技术升级等产业革命，实现糊类产品力整体明显提升；
　　②围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻粗粮食养中老年产品，包括保健类的南方牌黑芝麻糊产品；
　　③围绕年轻人群需求，加强子品牌“黑养黑”的经营，开发年轻人所需的系列产品，包括“黑养黑”品牌的黑芝麻糊、粉、丸、糕、饼等产品；
　　④持续推动发展黑芝麻饮料化产品，根据自身品牌优势探索与研发符合市场需求饮品。
　　2、在消费端结构化升级的宏观背景下，通过不断发掘新人群的精细化需求，针对特定场景，创新性的开发出新兴品类，以填补潜在需求缺口，跟进当前健康食品产业发展的趋势。
　　3、创新研发机制，以用户思维开发新品、提升现有产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　4、持续推进产品结构调整。重点推进适应消费需求、具有较好经济效益的产品经营，同时结合容县智能化食养工厂投产带来的工艺技术升级机遇，不断提升产品力和产品的核心竞争优势。
　　5、根据当前消费场景碎片化、获客成本持续攀升的行业趋势，从降本增效、扩大规模、不断提升品牌影响力的长远角度出发，加快构建企业私域流量池，推动公域、私域的流量整合，打造专业化、规模化的私域团队，实现对品牌数据资产的高效管理，更好地深刻洞察用户诉求。
　　6、实行经营渠道立体覆盖，加强市场网络建设。在经营渠道上，一是进一步巩固公司的产品在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板，持续推进渠道下沉，继续加强县镇市场经营机制和经营模式的创新；三是继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，其中电商业务将重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。
　　7、深化管理改革，提升管理效益。一是继续深化公司制改革，激发各层级的创造力和经营活力；二是继续坚持标准管理，树立敬畏目标的意识，通过标准规范日常经营管理工作；三是继续推进“思想”整改，消除本位主义思想，降低内耗提升工作效率，避免重复犯错，提升管理效益。
　　（三）可能面临的经营风险与防范措施
　　1、原材料波动风险。随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险。公司的新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
　　3、食品安全风险。随着我国对食品安全监管力度的加强、消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是近几年消费者对于食品安全的重视程度在短期内迅速提升，对食品的质量要求更高。公司长期将食品质量安全作为最重要的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规、标准，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产
　　操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品受污染。
　　4、财务风险。因外部环境影响，公司上下游企业的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动；在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲