一、报告期内公司从事的主要业务　　(一）所属的行业发展情况　　中国是世界第一大锌、铜等有色金属消费国。　　锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一）所属的行业发展情况
　　中国是世界第一大锌、铜等有色金属消费国。
　　锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家，目前国内终端消费于建筑领域的锌占据半数，其次是运输、基建、工业机械和消费品。我国的锌下游产业具有国际市场竞争优势，这不仅有利于我国锌上游产业的发展，也有利于我国建立和维护锌产业链国际竞争优势。在锌的主要终端消费市场中，汽车、电力及建筑行业在过去几年均有很大幅度的增长，这种增长趋势预计在未来一段时间内还会继续。
　　铜是重要金属资源，铜产品应用领域广泛，在国民经济和国防建设中有着广泛用途，国内铜消费增长动力主要来自家电、地产、新能源、半导体行业。另外，随着我国新基建的建设和新能源产业的发展，长期来看铜需求有着广阔的增长空间。国内铜消费需求不断增长，为铜冶炼企业的发展提供了保障。电气、电子、建筑、交通等领域的投资增长，铜的消费需求随之提升。随着我国城市化进程的不断推进，新基建和新能源领域的快速发展，预计铜需求将保持增长趋势。随着政府对碳中和的重视，推动可再生能源和绿色技术的政治和经济推动力越来越强。相比传统发电方式和汽车燃料，电能是所有能源中优质的中介载体，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比高的导体材料——铜。
　　公司现有有色金属产品锌、铅、铜、副产硫酸、铟、黄金、白银等，在产能、规模、装备及技术实力方面均处于行业前列，在国内同行业具有重要地位。
　　（二）主要业务
　　公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。
　　（三）主要产品及用途
　　公司主要产品有锌、锌合金、铜，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。
　　锌是重要的有色金属原材料。目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。锌用途广泛，防腐蚀的镀锌（如镀锌板），广泛用于冶金、机电、汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的46%；铸造锌合金，主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%；氧化锌，广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占11%；用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。
　　铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器，开关以及印刷线路板的制造中。在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。
　　硫酸主要应用于化肥、农药、染料、颜料、塑料、化纤、炸药以及各种硫酸盐的制造。在石油的炼制、有色金属的冶炼、钢铁的酸洗处理、制革过程以及炼焦业、轻纺业都有广泛的应用。
　　（四）经营模式
　　公司按照主要设备的生产能力和运行状态，结合市场情况和产品需求制定合理的生产计划，协调公司内外部资源，有效组织产品的冶炼生产和市场营销。
　　1.采购模式
　　公司根据年度的生产设备的检修状况，以及设备实际生产能力确定生产计划，测算出原料消耗的所需数量，以及考虑安全库存的因素，综合确定年度的采购计划。实际执行时，每月根据月度生产计划、物资库存数量、年度采购计划以及对当前市场行情的分析确定月度采购计划。采购部门根据每月收到的采购申请，通过询比价、招标采购、定点定价等方式，依照法律法规和公司制度规定，进行“计划分解”→“供应商选择”→“采购筛选”，严格遵守审批流程逐级审批，同时针对特殊情况，制定紧急物资采购和试用物资采购等相关制度规范。
　　2.生产模式
　　公司的生产模式根据生产设备的实际能力、客户订单及中长期需求预计为导向，根据公司产品库存情况制定整体生产计划，并根据实际订单及时调整生产计划，实施生产。公司建立了健全的能源、质量、环境、职业健康安全管理四体系，运行良好，安全可靠，产品品质稳定。
　　3.销售模式
　　公司通过对市场价格的调研、搜集、整理和分析，比对各个主流资讯平台数据，制定出各产品指导价格，监督执行。公司立足于提高国内市场占有率，在各长期战略合作伙伴的基础上，不断发掘新机遇、开发新市场，形成传统市场和新开市场互补格局。
　　（五）市场地位
　　2025年1-6月安泰科统计：样本企业锌及锌合金累计产量为294.0万吨，公司锌金属产品产量13.55万吨，占国内锌金属产量的4.61%；样本企业精铅产量244.8万吨，公司铅金属产品产量1.36万吨，占国内铅金属产量的0.56%；样本企业预估累计生产阴极铜646万吨，公司子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司铜金属产品产量5.84万吨，占国内铜金属产量的0.90%。
　　公司在产能、规模、装备及技术实力方面均处于地区前列，在国内有色冶炼行业具有重要地位。
　　（六）报告期经营情况概述
　　报告期内，有色金属行业经历了深度调整，铜精矿市场加工费振荡下跌，锌精矿市场加工费有所回升，硫酸及黄金、白银市场价格出现上涨，锌铜市场价格剧烈震荡，公司冶炼环节效益承压尤为突出。面对错综复杂的市场环境，公司多措并举，原料采购通过采取长单战略及开发新兴市场等举措，保证了公司的原料供应，同时密切追踪市场动态，灵活调整营销策略，在变化中积极捕捉市场资源，推动技术创新与工艺升级，为公司稳定发展提供了有力支撑。2025上半年公司实现营业收入891,349.20万元，比上年同期上升23.92%；实现归属于上市公司股东的净利润6,265.37万元，比上年同期上升了99.07%.
　　1.生产环节多方发力，保障稳定高效运行
　　公司围绕生产保障与效能提升，从原料适应、设备运维、工艺优化等多方面发力，确保生产稳定并推动产量增长。一是各生产环节积极适应新的原料结构，克服原料品质变化等困难，通过精细配料操作，硫化矿供应量满足生产需要；二是周密部署设备检修，在保障设备稳定运行的基础上，于检修期间保持产量稳定，确保多种产品质量连续稳定达标；三是持续优化工艺技术，根据生产状况优化相关环节运行方式，提升主产品产量，推动小品种回收率和产量稳步增长。
　　2.强化市场研判，防范经营风险能力明显提升
　　面对加工费持续走低，下游产品需求又显疲软的双重困境，公司主动紧跟市场动态，精准调整营销策略，通过强化风险防控、着力提升效益，全力保障生产需求稳定。一是提前布局长单合同，进口矿加工费优于市场水平，通过“现货锁汇+期货套保”双轨机制，有效应对汇率市场波动风险。国内原料采购方面，公司在巩固传统采购阵地的基础上积极开发新兴市场，采购品类涵盖国内多种矿产品及中间产品，其中多金属矿采购成效显著，为生产运行和效益达成提供了有力保障；燃料采取趋势采购、新品种开发、稳价提质等手段，节约了采购成本；二是大力开发新兴市场，紧跟市场价格走势，统筹长单现货销售，实现产销平衡，电解铜销售趋于稳定，锌品销售保持行业领先水平；择机销售小品种及化工产品取得较好价格效益；三是严控采购计划，注重提高采购性价比，通过优化渠道、行业对标、集中采购等系列措施，保障生产检修和技改项目备件材料及时供应，实现挖潜；四是持续加强与海关等监管部门的沟通协调，针对进口矿品种增加、多口岸同步作业等实际情况，优化进口货物运转组织流程，保障了进口业务的有序开展，实现了预期效益。
　　3.深化精细化管理，开源节流成效显著
　　为有效降低成本，公司从生产、财务及外部协调与内部管控等多方面采取措施并取得显著成效。一是生产系统以节能降耗为核心，强化工艺技术创新与原燃料结构优化，严格执行成本动态预算考核，进一步挖掘生产潜力，使得生产系统的原料费、制造费用及能源费用均实现大幅下降。各生产环节通过配入多品种物料、推进相关试验、处理各类中间物料等方式，为降低矿耗、回收有价金属等发挥了积极作用；二是财务系统强化资金运营管理，不断优化融资手段，有效降低了相关支出。同时，充分运用地方税费政策，获得了税费减征及退税；三是加强与外供能源单位的沟通协商，在价格方面获取有利条件；同时，强化设备巡检维护，严格管控设备检修及工程建设费用，通过修旧利废、规范结算、合理安排外委施工及设备材料循环利用等方式，实现成本节约。
　　4.深研工艺技术革新，激发创新活力
　　公司结合自身工艺特点和生产实际，持续推进技术创新，在生产提质增效方面取得积极成效。一是锌冶炼环节提升工序衔接效率，浸出渣中目标金属含量控制达到历史较好水平；锌品生产围绕关键环节开展技术攻关，产品直产率与一次交检合格率均保持较高水平，生产品种有所增加，且聚焦大客户需求，不断完善热镀锌型号规格，进一步提升了品牌影响力；二是其他冶炼环节通过优化相关炉体生产工艺操作，有效降低了炉渣中目标金属含量，提升了金属回收量；相关环保设备投入运行并达到预期效果，同时通过对风机、凉水塔等设备的改造，主系统生产质量与效率持续提升；三是资源综合利用方面，通过对蒸发装置的改造，提升了产品中目标成分含量的控制精度，降低了蒸汽单耗，实现了成本节约。同时，通过对转炉燃烧装置的改造，精准调控燃烧比例，降低了燃气消耗与烟尘排放，实现了节能环保双赢。

　　二、核心竞争力分析
　　公司具有多方面竞争优势：
　　（1）区域优势明显，交通便利。公司位于渤海湾北部，东临锦州，西接山海关，南临辽东湾。地处东北亚、东北、京津冀三大经济圈交汇点的葫芦岛市。公司毗邻天然不冻良港葫芦岛港，距葫芦岛港3千米，距锦州港15千米；厂区铁路专线与国铁相连，距京沈高速公路12千米：距锦州湾机场40千米，距山海关机场100千米;水路、公路、铁路、航空交通发达，物流便利且成本较低。
　　（2）公司拥有享誉国内外的葫锌（HX）品牌，主导产品葫锌（HX）牌锌锭获国家产品质量免检证书，电解铜在上海金属交易所注册，硫酸获国家金质奖，精锌、精镉、锌粉获国家银质奖，铟锭获辽宁名牌产品。拥有国家合格认定委员会认定的检测中心，是国家标准锌锭、锌粉和行业标准锌精矿、镉锭等的起草单位，是国家标准化委员会认可的镉标准、锌锭标准、锌合金标准、锌精矿标准等一系列重金属矿及产品标准的定点研制单位。面对市场形势变化及挑战，公司积极关注市场动态，锚定行业前沿，在“专、精、特、新”产品上加大科技研发力度，进一步夯实冶炼产业基础，加快培育新质生产力，提升综合竞争力。着力实施生产结构调整，加大工艺再造、技术改造步伐，实现了“葫锌”品牌系列产品特别是高端产品的专炉定制，持续放大品牌效应。
　　（3）技术熟练的职工队伍。公司作为一个有着80多年历史的老牌冶炼企业，通过几十年的生产积累沉淀，培养了一支熟练从事铅、锌冶炼的职工队伍和一批具有丰富实践经验的技术骨干及科研人员，积累了丰富的技术管理、生产管理和项目施工管理等方面的经验。
　　（4）日臻完善的管理模式。建立了IATF16949汽车质量管理体系；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书；公司及全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司先后通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理及能源管理体系认证，通过了国家级绿色工厂评审并纳入“第五批绿色制造体系建设示范名单”；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书。
　　（5）注重关系营销与客户关怀。随着市场竞争的不断变化，公司愈发意识到顾客自身的价值判断与选择上的依赖对未来发展的重要意义，作为有效率的管理者，应善于为顾客着想，维护顾客利益，通过自我革新以满足客户复杂多变的需求，为既有及潜在客户提供产品和服务，久而久之，成功地在客户之间构建信任与自信，从而建立一种长远的良好合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济存在波动风险：由于国内外宏观经济政策的调整以及全球经济形势的变化,公司下游行业的需求若出现波动，会直接对公司的经营业绩产生影响。为应对这一情况，公司计划增强风险预判与战略响应方面的能力,持续关注国家政策的走向和经济发展趋势，建立能够动态调整的机制。通过优化内部管理体系、健全经营策略预案，来切实应对市场需求的变化。结合金属冶炼行业的特点，提前规划技术升级和结构调整工作，以此提高公司抵御市场风险的能力。此外，还要加强全流程的风险管控，着重防范原材料价格波动、技术更新换代以及管理效能欠缺等可能存在的风险。具体将通过加强产学研协同创新、推动绿色低碳转型、健全供应链弹性机制等方式，打造长期可持续发展的能力，从而在复杂的经济环境中抓住战略机遇，实现经营业绩的稳定增长和质量提升。
　　市场竞争风险：目前金属冶炼行业面临着产品同质化的难题，企业必须加快战略转型的步伐，才能避免被市场淘汰。具体的应对办法包括：不断优化产品结构，对现有产品进行改造和升级；主动研发适应新产业需求的高端产品，以此强化品牌的核心竞争力，扩大品牌在市场中的影响力；同时提供优质且可靠的产品与服务，从而争取到高端且稳定的客户群体，为公司积累良好的口碑，最终在国内外市场中率先占据有利地位。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　中国是世界第一大锌、铜等有色金属消费国。　　锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家，目前国内终端消费于建筑领域的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中国是世界第一大锌、铜等有色金属消费国。
　　锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家，目前国内终端消费于建筑领域的锌占据半数，其次是运输、基建、工业机械和消费品。我国的锌下游产业具有国际市场竞争优势，这不仅有利于我国锌上游产业的发展，也有利于我国建立和维护锌产业链国际竞争优势。在锌的主要终端消费市场中，汽车、电力及建筑行业在过去几年均有很大幅度的增长，这种增长趋势预计在未来一段时间内还会继续。
　　铜是重要金属资源，铜产品应用领域广泛，在国民经济和国防建设中有着广泛用途，国内铜消费增长动力主要来自家电、地产、新能源、半导体行业。另外，随着我国新基建的建设和新能源产业的发展，长期来看铜需求有着广阔的增长空间。国内铜消费需求不断增长，为铜冶炼企业的发展提供了保障。电气、电子、建筑、交通等领域的投资增长，铜的消费需求随之提升。随着我国城市化进程的不断推进，新基建和新能源领域的快速发展，预计铜需求将保持增长趋势。随着政府对碳中和的重视，推动可再生能源和绿色技术的政治和经济推动力越来越强。相比传统发电方式和汽车燃料，电能是所有能源中优质的中介载体，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比高的导体材料——铜。
　　公司现有有色金属产品锌、铅、铜、副产硫酸、铟、黄金、白银等，在产能、规模、装备及技术实力方面均处于行业前列，在国内同行业具有重要地位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要产品有锌、锌合金、铜，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、硫酸、硫酸锌、硫酸铜等。
　　锌是重要的有色金属原材料。目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。锌用途广泛，防腐蚀的镀锌（如镀锌板），广泛用于冶金、机电、汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的46%；铸造锌合金，主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%；氧化锌，广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占11%；用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。
　　铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器，开关以及印刷线路板的制造中。在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。
　　硫酸主要应用于化肥、农药、染料、颜料、塑料、化纤、炸药以及各种硫酸盐的制造。在石油的炼制、有色金属的冶炼、钢铁的酸洗处理、制革过程以及炼焦业、轻纺业都有广泛的应用。
　　（三）经营模式
　　公司按照主要设备的生产能力和运行状态，结合市场情况和产品需求制定合理的生产计划，协调公司内外部资源，有效组织产品的冶炼生产和市场营销。
　　1.采购模式
　　公司根据年度的生产设备的检修状况，以及设备实际生产能力确定生产计划，测算出原料消耗的所需数量，以及考虑安全库存的因素，综合确定年度的采购计划。实际执行时，每月根据月度生产计划、物资库存数量、年度采购计划以及对当前市场行情的分析确定月度采购计划。采购部门根据每月收到的采购申请，通过询比价、招标采购、定点定价等方式，依照法律法规和公司制度规定，进行“计划分解”→“供应商选择”→“采购筛选”，严格遵守审批流程逐级审批，同时针对特殊情况，制定紧急物资采购和试用物资采购等相关制度规范。
　　2.生产模式
　　公司的生产模式根据生产设备的实际能力、客户订单及中长期需求预计为导向，根据公司产品库存情况制定整体生产计划，并根据实际订单及时调整生产计划，实施生产。公司建立了健全的能源、质量、环境、职业健康安全管理四体系，运行良好，安全可靠，产品品质稳定。
　　3.销售模式
　　公司通过对市场价格的调研、搜集、整理和分析，比对各个主流资讯平台数据，制定出各产品指导价格，监督执行。公司立足于提高国内市场占有率，在各长期战略合作伙伴的基础上，不断发掘新机遇、开发新市场，形成传统市场和新开市场互补格局。
　　（四）市场地位
　　安泰科对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024年，样本企业锌及锌合金产量为566.4万吨，公司锌金属产品产量27.91万吨，占国内锌金属产量的4.93%；样本企业精铅产量489.2万吨，公司铅金属产品产量2.69万吨，占国内铅金属产量的0.55%；2024年24家样本企业累计生产阴极铜1106.53万吨，公司子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司铜金属产品产量8.57万吨，占国内铜金属产量的0.77%。
　　公司在产能、规模、装备及技术实力方面均处于地区前列，在国内有色冶炼行业具有重要地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司具有多方面竞争优势：
　　（1）区域优势明显，交通便利。公司位于渤海湾北部，东临锦州，西接山海关，南临辽东湾。地处东北亚、东北、京津冀三大经济圈交汇点的葫芦岛市。公司毗邻天然不冻良港葫芦岛港，距葫芦岛港3千米，距锦州港15千米；厂区铁路专线与国铁相连，距京沈高速公路12千米：距锦州湾机场40千米，距山海关机场100千米;水路、公路、铁路、航空交通发达，物流便利且成本较低。
　　（2）公司拥有享誉国内外的葫锌（HX）品牌，主导产品葫锌（HX）牌锌锭获国家产品质量免检证书，电解铜在上海金属交易所注册，硫酸获国家金质奖，精锌、精镉、锌粉获国家银质奖，铟锭获辽宁名牌产品。拥有国家合格认定委员会认定的检测中心，是国家标准锌锭、锌粉和行业标准锌精矿、镉锭等的起草单位，是国家标准化委员会认可的镉标准、锌锭标准、锌合金标准、锌精矿标准等一系列重金属矿及产品标准的定点研制单位。面对市场形势变化及挑战，公司积极关注市场动态，锚定行业前沿，在“专、精、特、新”产品上加大科技研发力度，进一步夯实冶炼产业基础，加快培育新质生产力，提升综合竞争力。着力实施生产结构调整，加大工艺再造、技术改造步伐，实现了“葫锌”品牌系列产品特别是高端产品的专炉定制，持续放大品牌效应。
　　（3）技术熟练的职工队伍。公司作为一个有着80多年历史的老牌冶炼企业，通过几十年的生产积累沉淀，培养了一支熟练从事铅、锌冶炼的职工队伍和一批具有丰富实践经验的技术骨干及科研人员，积累了丰富的技术管理、生产管理和项目施工管理等方面的经验。
　　（4）日臻完善的管理模式。建立了IATF16949汽车质量管理体系；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书；公司及全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司先后通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理及能源管理体系认证，通过了国家级绿色工厂评审并纳入“第五批绿色制造体系建设示范名单”；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书。
　　（5）注重关系营销与客户关怀。随着市场竞争的不断变化，公司愈发意识到顾客自身的价值判断与选择上的依赖对未来发展的重要意义，作为有效率的管理者，应善于为顾客着想，维护顾客利益，通过自我革新以满足客户复杂多变的需求，为既有及潜在客户提供产品和服务，久而久之，成功地在客户之间构建信任与自信，从而建立一种长远的良好合作关系。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，有色金属冶炼行业竞争加剧，原料供应紧张，锌铜市场加工费震荡下跌，公司铜系统部分生产装备因集中检修致使铜产能释放不足，公司盈利空间收窄。面对上述挑战，公司优化整合生产经营要素，以优质稳产为首要任务，严抓工艺、质量管理，加速技术升级及拓展高附加值产品布局，挖掘利润新增长点，积极探寻新的采购、销售渠道，全面化解市场风险，实现了公司生产经营工作的稳定运行。
　　报告期内，公司完成产品产量：锌27.91万吨、铅2.69万吨、铜8.57万吨、硫酸58.19万吨；实现营业收入156.04亿元、归属于上市公司股东的净利润2128.41万元。其中公司全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司完成产品产量：铜8.57万吨、硫酸24.97万吨，实现营业收入72.80亿元、归属于上市公司股东的净利润838.01万元。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　1.重塑生产秩序，有效化解市场压力
　　生产系统紧扣市场变化，动态调整生产结构，强化要素保障以维持高效运行。一是优化投入产出结构，创新配料模式，推广低成本原燃料及中间物料应用，实现能耗及辅料成本双降，达成降本增效目标；二是强化设备日常维护保养，推行预防性检修机制，将提升设备运行率作为生产组织核心任务，为生产目标达成提供坚实保障；三是强化考核体系建设，构建分级责任落实机制，通过精细化管控提升直产率及回收率，推动效益最大化目标实现。
　　2.拓宽供销渠道，保障生产运营稳定
　　公司经营系统以效益为中心，坚持市场趋势研究，深度挖掘资源客户，拓宽销售渠道，规避市场风险。一是精准预判原料市场走势，做到早谋划早研判早着手，顺应市场需求，动态调整经营策略，增加高附加值原料采购量，原料加工费保持行业内较高水平；二是公司在燃料采购方面实施提前布局、动态优化策略，通过灵活替代采购与趋势低价储备相结合的方式有效降低采购成本；与此同时，常规性备件采购同步强化精准管控、效能提升机制，综合运用低价集中采购、趋势预判采购、效能替代采购及市场比价谈判等手段严格控制成本支出，在保障检修技改工程及常规材料备件供应时效与质量的前提下，通过采购策略的协同联动实现整体采购效能的系统优化；三是产品销售在巩固原有市场基础上，灵活调整销售模式，积极开发优质新客户并拓宽客户群体，成功完成大型钢厂热镀锌准入资质认证，创新开发锌锭直销新市场并显著提高价格升水，有效把握年内金银等贵金属价格上涨契机，实现额外收益。此外，紧抓硫酸价格复苏时机，持续稳固国内市场份额，通过合理价格调整策略，推动销售市场占有率稳中有增。
　　3.深化开源节流举措，显著提升增效潜力
　　过去一年，公司有效应对市场成本压力，通过精准化考核指标设定与全流程挖潜行动实现效益提升。一是生产系统深入探索适应新原料结构体系，强化成本动态预算考核，大力开发使用成本较低的新资源，加大中间物料处理力度，实现较好经济效益；二是公司通过强化内外协同运作体系，系统推进各业务环节增收节支工作：严格执行审计监督机制，构建风险防控体系，全面堵塞经营管理漏洞；深化物资全流程管控，建立出入厂物资质量数量双重核验机制，确保物流环节规范高效；优化仓储资源统筹调配，实行月度盘点与账物对盘机制，通过动态管理盘活存量资产，创新实施备件辅材回收复用制度，在保障生产需求的同时实现仓储管理效能提升，全年累计创效显著；三是强化设备全生命周期管理，通过建立精细化成本管控体系，严格管控结算流程与外委施工范围，创新实施设备材料资源化利用方案，实现设备检修及工程建设费用同比大幅下降，为企业创造可观效益；同时深化设备运维技术革新，创窑塔同类设备使用寿命新纪录，为生产系统高效运行提供坚实保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1.行业格局和趋势
　　锌铜是基础原材料，从行业机遇看，原材料工业作为我国实体经济的根基，既是产业基础再造的主力军，也是工业绿色发展的主战场，更是支撑国民经济发展的基础性产业和赢得国际竞争优势的关键领域。在新时期，我国原材料工业已进入高质量发展新阶段，新发展格局加快构建，国内超大规模市场优势持续释放，新兴领域和新型消费市场对高端材料的需求更加广泛，为原材料行业持续健康发展提供了广阔空间；新一轮科技革命和产业变革重塑全球经济结构，新一代信息技术与制造业深度融合，为原材料工业转型升级锻造新优势注入了新动能。
　　公司依托地域、历史、产品质量及技术积累形成显著竞争优势：产品质量信誉度高，在东北、华北地区拥有稳定用户群，辐射区域市场优势突出；技术研发能力与生产工艺水平行业领先，为持续巩固市场地位提供核心支撑。
　　面对"一带一路"、京津冀协同发展、新一轮振兴东北战略等国家战略机遇，原材料行业发展正加速向资源保障、结构优化、技术先进、绿色友好、两化融合的产业体系转型：发展模式从主要依靠产能盲目扩张向优化结构、提升质量和附加值转变，增长动力从主要依赖矿产资源消耗转向依靠资源高效利用、技术创新和管理升级；结构调整重点聚焦技术改造、节能减排、产业集中度提升及新产品开发，通过内涵式发展路径实现产业能级跃升。
　　2.公司发展战略
　　依托公司现有产业发展基础，持续优化产业链布局，提升价值链层级，构建创新链生态，强化供应链安全保障能力。聚焦前沿技术装备应用，规划建设行业示范项目，夯实规模化发展基础，引领行业高质量发展新方向。深化产学研协同创新，推动生产工艺与技术装备绿色化升级，构建资源高效循环利用体系，打造国家标杆示范企业。
　　3.2025年生产计划和目标
　　2025年生产经营计划目标：完成有色金属总量38.88万吨，化工产品总量72.2万吨；其中锌26万吨、铅3万吨、铜9.88万吨、硫酸71万吨、硫酸锌1.2万吨。
　　围绕以上目标，公司2025年将重点作好以下方面工作：
　　（1）聚焦存量资产效能提升，通过全要素精细化管理构建高质量发展新格局。
　　强化生产组织体系建设，实施动态指标管控与系统潜能挖掘工程，推动产能、质量、效益协同提升。建立多部门联动保障机制，统筹优化计划调度、资金配置、产销衔接等关键环节，为年度生产目标达成提供全要素支撑。生产系统重点推进四大能力建设：建立原料品质智能适配系统，实施精准配料控制确保电解锌系统长周期稳定运行；深化铜冶炼技术升级，优化澳炉热工制度与双顶吹工艺效能释放，创新电解槽运行模式，力争矿产铜、阴极铜产能突破历史新高；强化资源综合利用体系，改造蒸发工序智能控制系统并构建贵金属富集提纯新工艺，实现金银产量同比提升，在保障生产需求基础上降低单位能耗成本。
　　（2）聚焦全要素协同管理，筑牢高质量发展根基。
　　一是进一步完善 "低库存、轻资金、高周转"运营体系，通过数字化管控平台强化供产销联动机制，重点提升统筹协调、市场响应、供应链协同、生产组织及质量管控五大核心能力，实现降低流动资金占用与提升生产效率的双重目标；二是建立市场风险智能预警机制，完善原料采购价格预判模型，动态优化原燃料库存结构，同时实施价格锚定与基差贸易组合策略对冲市场波动风险；三是构建全流程成本管控体系，推进原燃料结构优化，实现综合成本下降。创新设备检修"零外委"管理模式，降低检修费用。建立能源消耗实时监测系统，确保定额指标刚性执行。通过财务预算数字化平台，实现成本费用精准管控，同步深化技术质量创新体系，完善三级技术指标考核机制，开发高端锌合金产品满足新能源等领域需求，产品优等品率再生新台阶；四是构建设备全生命周期管理系统，实施智能点检、预防性维护模式，进一步提升设备完好率，通过资源共享平台降低备件成本，提高备件库存周转率。
　　（3）实施科技创新驱动战略，构建高质量发展新引擎。
　　一是聚焦全流程成本优化与资源高效利用，系统推进冶炼技术革新工程，构建低品位多金属矿综合利用技术体系，实现回收率、直产率技术指标新突破；二积极落实“双碳双控”政策，构建绿色低碳技术体系，实施能源结构优化行动，继续推动节能电机改造等重点工作；依托"葫锌"品牌优势，布局锌合金材料迭代升级，大力提升品牌溢价；三是深化产学研协同创新建设，构建 "研发 -转化 -应用"全链条创新体系，推动科技成果落地转化，形成"技术创新 -产业升级 -效益增长"的良性循环。
　　4.公司面对的风险及应对措施
　　宏观经济波动风险：面对国内外宏观经济政策调整及全球经济形势变化，公司下游行业需求波动将直接影响经营业绩。对此，公司将强化风险预判与战略响应能力：密切跟踪国家政策导向与经济走势，建立动态调整机制，通过优化内部管理体系、完善经营策略预案，有效应对市场需求变化；针对金属冶炼行业特征，前瞻性布局技术升级与结构调整，提升抵御市场风险能力；同时强化全流程风险管控，重点防范原材料价格波动、技术迭代及管理效能不足等潜在风险，通过加强产学研协同创新、推进绿色低碳转型、完善供应链弹性机制等举措，构建长期可持续发展能力，在复杂经济环境中把握战略机遇，实现经营业绩稳中提质。
　　市场竞争风险：当前金属冶炼行业面临产能过剩与产品同质化双重挑战，企业需加速战略转型以规避市场淘汰风险。应对措施：持续优化产品结构，实现原有产品的改造升级，积极开发符合新产业需求的高端产品，增强品牌核心竞争力，扩大品牌市场影响力，提供优质可靠的产品服务，以争取高端稳定的客户群，为公司赢得良好信誉，在国内外市场中抢占先机。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　(一）所属的行业发展情况　　我国是全球最重要的锌冶炼生产和消费国之一，锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一）所属的行业发展情况
　　我国是全球最重要的锌冶炼生产和消费国之一，锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，且易于加工，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门，是重要的有色金属原材料。在初端应用方面，全球锌消费有一半以上应用于防腐蚀镀层（镀锌板），其次是用于生产压铸合金，其余用于黄铜、电池、锌化工及颜料生产。从行业上看，房地产及建筑业、汽车工业、基础设施建设行业等是锌的主要需求行业。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌作为基础原材料，在国民经济中占有十分重要的地位，中国长期以来是全球锌产量最多的国家，目前国内终端消费于建筑领域的锌占据半数，其次是运输、基建、工业机械和消费品。我国的锌下游产业具有国际市场竞争优势，这不仅有利于我国锌上游产业的发展，也有利于我国建立和维护锌产业链国际竞争优势。在锌的主要终端消费市场中，汽车、电力及建筑行业在过去几年均有很大幅度的增长，这种增长趋势预计在未来一段时间内还会继续。
　　中国是世界第一大铜、铅、锌等有色金属消费国。铜是重要金属资源，铜产品应用领域广泛，在国民经济和国防建设中有着广泛用途，国内铜消费增长动力主要来自家电、地产、新能源、半导体行业。另外，随着我国新基建的建设和新能源产业的发展，长期来看铜需求有着广阔的增长空间。国内铜消费需求不断增长，为铜冶炼企业的发展提供了保障。电气、电子、建筑、交通等领域的投资增长，铜的消费需求随之提升。随着我国城市化进程的不断推进，新基建和新能源领域的快速发展，预计铜需求将保持增长趋势。随着政府对碳中和的重视，推动可再生能源和绿色技术的政治和经济推动力越来越强。相比传统发电方式和汽车燃料，电能是所有能源中优质的中介载体，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比高的导体材料——铜。
　　公司现有有色金属产品锌、铅、铜、副产硫酸、铟、黄金、白银等，在产能、规模、装备及技术实力方面均处于行业前列，在国内同行业具有重要地位。
　　（二）主要业务
　　公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。
　　（三）主要产品及用途
　　公司主要产品有锌、锌合金、铜，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。
　　锌是重要的有色金属原材料。目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。锌用途广泛，防腐蚀的镀锌（如镀锌板），广泛用于冶金、机电、汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的46%；铸造锌合金，主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%；氧化锌，广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占11%；用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。
　　铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。
　　铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器，开关以及印刷线路板的制造中。在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。
　　硫酸主要应用于化肥、农药、染料、颜料、塑料、化纤、炸药以及各种硫酸盐的制造。在石油的炼制、有色金属的冶炼、钢铁的酸洗处理、制革过程以及炼焦业、轻纺业都有广泛的应用。
　　（四）经营模式
　　公司按照主要设备的生产能力和运行状态，结合市场情况和产品需求制定合理的生产计划，协调公司内外部资源，有效组织产品的冶炼生产和市场营销。
　　1.采购模式
　　公司根据年度的生产设备的检修状况，以及设备实际生产能力确定生产计划，测算出原料消耗的所需数量，以及考虑安全库存的因素，综合确定年度的采购计划。实际执行时，每月根据月度生产计划、物资库存数量、年度采购计划以及对当前市场行情的分析确定月度采购计划。采购部门根据每月收到的采购申请，通过询比价、招标采购、定点定价等方式，依照法律法规和公司制度规定，进行计划分解→供应商选择→采购筛选，严格遵守审批流程逐级审批，同时针对特殊情况，制定紧急物资采购和试用物资采购等相关制度规范。
　　2.生产模式
　　公司的生产模式根据生产设备的实际能力、客户订单及中长期需求预计为导向，根据公司产品库存情况制定整体生产计划，并根据实际订单及时调整生产计划，实施生产。公司建立了健全的能源、质量、环境、职业健康安全管理四体系，运行良好，安全可靠，产品品质稳定。
　　3.销售模式
　　公司通过对市场价格的调研、搜集、整理和分析，比对各个主流资讯平台数据，制定出各产品指导价格，监督执行。公司立足于提高国内市场占有率，在各长期战略合作伙伴的基础上，不断发掘新机遇、开发新市场，形成传统市场和新开市场互补格局。
　　（五）报告期经营情况概述
　　上半年，锌、铜原料加工费持续走低，销售端需求萎缩，公司产品利润空间受到挤压。面对市场不利形势，公司提前谋划，采用原料采购长单战略，锁定采购原料加工费，同时随着市场情况变化，积极抢抓市场资源，及时调整经营策略，完善生产结构，着力推进技术创新和工艺升级，保障了公司生产经营稳健运行。2024上半年公司实现营业收入719,287.01万元，比上年同期下降15.75%；实现归属于上市公司股东的净利润3,147.29万元，比上年同期上升了5.79%。
　　1.强化生产要素保障，实现优质高效稳产
　　上半年，面对急剧变化的市场形势，生产系统以高效稳产为宗旨，统筹调度生产要素，调整生产结构，将不利影响降到最低，圆满完成产量计划。一是精细配料操作，适应新形势下原料结构调整，硫化矿供应量满足生产需要。二是稳定设备运行，周密部署炉窑塔器检修，生产保持长周期稳定运行。三是积极做好系统间物料平衡，多措并举，平衡生产工序，释放系统潜能；四是优化生产工艺，强化生产控制，大力降低中间物料库存，提高贵金属直产率。
　　2.强化市场营销预判，实现产销平衡
　　上半年，面对上游原料加工费大幅下滑的局面，着力加大市场趋势研究，动态调整经营策略，注重防范市场风险，保障生产稳定运行，努力提升经营效益。一是精准预判市场走势，提前布局长单合同，实现保供增效。国内锌精矿拓展采购渠道，巩固东北核心采购区业务，在稳定采购量价基础上，积极开发内蒙及周边地区，争取高富含、高品质矿源，及时满足了国内原料需求。二是在下游消费低迷的形势下，巩固销售渠道，积极开发新兴市场，紧跟市场价格走势，保证公司产销平衡，锌品升水保持较高水平；抓住硫酸价格复苏时机，广开销售渠道，灵活组织销售，实现效益最大化。三是紧跟燃料价格周期趋势，通过趋势采购、阶段性增加库存等措施大幅降低采购成本；物资采购严控计划，注重提高采购性价比，通过集中采购、替代采购等系列措施，及时保障技改和检修项目及生产日常供应，采购额均有不同程度的下降。四是加强与海关沟通，高效完成港口货物报关、通关、清关，及时保证了生产原料需求。
　　五是加强生产与经营各环节的沟通协调，强化经营合同审核，有效防范经营风险。
　　3.深研精细化管理，促进全面挖潜增效
　　一是生产系统以节能降耗为重点，强化工艺技术创新，优化配料结构，稳定工艺操作，积极探索适应新原料结构体系，强化成本动态预算考核，进一步挖掘生产潜力，生产系统原料费、制造费、能源费用大幅下降。二是财务系统强化资金运营管理，优化融资结构，降低融资成本。三是设备工程系统强化设备巡检维护，提倡设备修旧利废，严格控制设备检修和工程建设费用。四是加强外供能源谈判，灵活组织外购，争取最大的价格效益。
　　4.深研工艺技术革新，激发创新活力
　　一是瞄准行业发展趋势，推动工艺升级，为促进企业快速良性发展打下基础；围绕节能降耗，制定考核方案，持续加大技术攻关力度，有效降低浸出渣率，提升锌浸出率。二是针对市场竞争新情况，成立产品售后服务机构，强化服务与技术交流，积极组织新产品开发。

　　二、核心竞争力分析
　　公司具有多方面竞争优势：
　　（1）区域优势明显，交通便利。公司位于渤海湾北部，东临锦州，西接山海关，南临辽东湾。地处东北亚、东北、京津冀三大经济圈交汇点的葫芦岛市。公司毗邻天然不冻良港葫芦岛港，距葫芦岛港3千米，距锦州港15千米；厂区铁路专线与国铁相连，距京沈高速公路12千米：距锦州湾机场40千米，距山海关机场100千米;水路、公路、铁路、航空交通发达，物流便利且成本较低。
　　（2）产品质量优良，市场信誉高。多年来公司致力于产品质量提升和市场适销对路产品的开发，满足不同客户的需求;公司的各项产品多次获得国家级奖项，公司的锌锭和铅锭在上海期货交易所注册;“葫锌”牌锌锭作为国内第一家在LME注册的锌产品更是因其具有含铁低、纯度高的质量特点，更是得到用户的高度评价。
　　（3）技术熟练的职工队伍。公司作为一个有着80多年历史的老牌冶炼企业，通过几十年的生产积累沉淀，培养了一支熟练从事铅、锌冶炼的职工队伍和一批具有丰富实践经验的技术骨干及科研人员，积累了丰富的技术管理、生产管理和项目施工管理等方面的经验。
　　（4）日臻完善的管理模式。建立了IATF16949汽车质量管理体系；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书；公司及全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司先后通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理及能源管理体系认证，通过了国家级绿色工厂评审并纳入“第五批绿色制造体系建设示范名单”；取得辽宁省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书。
　　（5）注重关系营销与客户关怀。随着市场竞争的不断变化，公司愈发意识到顾客自身的价值判断与选择上的依赖对未来发展的重要意义，作为有效率的管理者，应善于为顾客着想，维护顾客利益，通过自我革新以满足客户复杂多变的需求，为既有及潜在客户提供产品和服务，久而久之，成功地在客户之间构建信任与自信，从而建立一种长远的良好合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　产品价格波动的风险：公司主产品锌、铜的价格及市场加工费不仅受供求变化的影响，而且与宏观经济环境密切相关，价格的波动将直接影响公司整体经营利润。应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，准确研判产品价格的走势，制定可行的营销策略，同时充分利用期货套期保值对冲价格风险，减少市场价格波动对业绩的影响。
　　市场竞争风险：当前市场竞争激烈，产品同质化竞争日趋严重，若不能及时适应市场需求转变发展模式，公司将面临较大的市场竞争风险。应对措施：持续优化产品结构，实现原有产品的改造升级，积极开发符合新产业需求的产品，增强品牌核心竞争力，扩大品牌市场影响力，不断完善服务体系，提升服务效率，以争取稳定的客户群，为公司赢得良好信誉，稳固市场份额。 收起▲