一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）旅游业务　　公司旗下凯撒旅游作为中国领先的旅游综合服务商，面向政府、企业、个人三大类客户，坚持出境游、入境游、国内游协同发力，提供覆盖全球120余个国家和地区的全品类旅游服务，打造“从中国到世界，从世界到中国”的旅游体验，构建了覆盖团队游、定制游、自由行及邮轮游的多元化服务矩阵，同步整合航空票务、入境接待、旅游客运、企业会奖和商务交流等专业服务板块。凯撒旅游一直秉承“服务无界，创新无限”的发展理念，以用户为中心，以文化、亲情化旅游为特色，通过产品、服务质量和品牌价值，将凯撒旅游打造成中国消费者最信任的品质旅游品牌。　　2025年，公司旅游业务以渠道体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）旅游业务
　　公司旗下凯撒旅游作为中国领先的旅游综合服务商，面向政府、企业、个人三大类客户，坚持出境游、入境游、国内游协同发力，提供覆盖全球120余个国家和地区的全品类旅游服务，打造“从中国到世界，从世界到中国”的旅游体验，构建了覆盖团队游、定制游、自由行及邮轮游的多元化服务矩阵，同步整合航空票务、入境接待、旅游客运、企业会奖和商务交流等专业服务板块。凯撒旅游一直秉承“服务无界，创新无限”的发展理念，以用户为中心，以文化、亲情化旅游为特色，通过产品、服务质量和品牌价值，将凯撒旅游打造成中国消费者最信任的品质旅游品牌。
　　2025年，公司旅游业务以渠道体系重建为核心突破口，稳步推动全域旅游业务复苏，逐步构建起覆盖全国、线上线下贯通、多元业态互补的渠道网络格局。报告期下半年，公司通过收购福建凯撒，快速补齐华南区域渠道短板，全国门店总数恢复至330余家，业务覆盖华北、东北、西南、西北、华东、华南等全国重点区域。同时，公司持续深化线下场景运营，通过地推推广、会员体验活动、旅游博览会、同业渠道推介会，以及联合境外旅游局开展B2B专项促销等多形式线下场景，实现线下销售渠道稳步扩张。线上渠道方面，公司在小红书、OTA平台、抖音及海外社交媒体等新媒体渠道运营取得阶段性成果，线上引流与转化能力持续提升。公司亦不断深化同业渠道拓展与异业商务合作，坚定实施线上线下协同发展策略，渠道体系的完整性、覆盖面与运营效能持续优化。
　　同时，在供应商资源恢复与渠道拓展稳步推进下，以用户为中心紧跟市场需求，不断创新推出体验度更高、主题化更强的特色独家产品；将服务标准明示及透明化，提升“一价全含”式产品比例；在细分产品中推出拒签全退、24小时管家等直接满足用户痛点的增值服务，进一步提升客户满意度。此外，重点结合“一老一小”、周边游、轻度假等需求，扩充产品团队，持续完善产品体系。本年度打造研学子品牌“凯撒童行”，完成从“单点产品”向“系列化产品+稳定执行体系”的升级，构建文史博物、自然户外与科普、素养提升及异业合作三大研学方向；凯撒康养从概念探索迈向产品落地，形成休闲度假型、功能型、舒享优护型三大产品线，快速补齐老年康养产品供给；凯撒邮轮持续深化运营、航线开发与目的地服务生态建设，与多家国际邮轮公司达成合作，推进“海神号”北极四岛、南极半岛等特色包船项目，巩固高端邮轮旅游优势，同时推动国内邮轮业务复苏扩容，助力“爱达-魔都”号、“蓝梦之歌”号等国内重点邮轮包船项目顺利启航，完善邮轮产品系列，夯实行业领先地位。
　　公司入境旅游业务布局初见成效，客源覆盖俄罗斯、爱尔兰、法国、越南、阿塞拜疆、日本、韩国、美国、伊拉克、迪拜、泰国、印度及“一带一路”沿线多个国家，产品体系覆盖国内多个重点入境城市。期间，公司与韩国可依航空（AERO-K AIRLINES COLTD.）达成合作，共同开通“清州=青岛”全新航线，并围绕该航线打造特色入境旅游产品与服务，有力推动中韩旅游文化交流。另外，公司积极孵化“文旅+演艺”产业，推动文旅融合发展，聚焦文化空间运营、文旅综合体打造、演艺项目策划三大核心赛道，进一步丰富文旅业态、提升市场影响力。
　　（二）食品业务
　　公司旗下凯撒易食是国内少数业务范围同时覆盖航空配餐、铁路餐饮、社会化团餐及食品饮品等领域的综合食品服务企业之一。公司食品业务以航空配餐、铁路餐饮及饮品业务为基础，围绕食品安全、产品研发、生产组织、采购协同和综合保障能力持续推进业务发展，逐步形成覆盖航空配餐、铁路餐饮、地面餐饮保障、食品饮品研发、制造及销售的综合食品业务体系。
　　在航空配餐领域，公司通过5家航食配餐企业，为国内外众多航空公司提供餐食及相关配套服务，持续保持较强的市场基础和综合保障能力。在铁路餐饮领域，公司通过相关经营主体开展高铁餐饮、餐车商品供应、商务座餐食及冷链餐食配送等业务，拥有4个铁路配餐运营基地，是国内较具规模的高铁餐饮综合服务运营主体之一。此外，在保障日常航空配餐和铁路餐饮业务运行的同时，公司积极开展重大活动和地面餐饮保障服务，持续向社会化团餐、活动配餐及综合食品服务等领域延伸。饮品业务方面，公司通过相关经营主体围绕热带特色果蔬饮品持续开展产品研发、生产与销售，推动椰子水、椰浆饮品、果汁饮料等产品创新和市场拓展。
　　报告期内，公司持续深化食品业务战略布局，加快拓展多元市场，进一步夯实安全生产体系，推动业务结构优化和创新发展。航空配餐业务继续围绕客户结构优化、服务品质提升和产品研发创新推进经营改善，相关经营主体持续推动换季餐谱更新、特色餐食开发及多场景保障能力提升；铁路餐饮、团餐、活动配餐及相关地面业务继续拓展，食品服务场景进一步丰富。与此同时，公司完成对青岛凯撒食品有限公司的收购交割与投产，开始形成冷冻盒餐、调理制品、烘焙品等产品生产能力，食品板块由传统航空铁路配餐保障进一步向标准化食品饮品制造和食品综合服务平台方向延伸。总体来看，公司食品业务在保持航空配餐和铁路餐饮等核心业务基本盘总体稳定的同时，持续推进食品饮品研发、制造及销售业务布局，板块整体呈现核心业务稳步运行、业务结构持续优化、新业务逐步培育的运行态势。
　　（三）海洋文旅业务
　　公司旗下凯撒海湾确立“海洋生活方式服务商”战略定位，以海上业务、文商旅业务、旅游业务为三大协同引擎，打通“资源获取-产品研发-场景运营-品牌输出”全链条价值体系，构建覆盖滨海目的地全生命周期的整合服务能力。空间布局上，以青岛、海南为南北双核，依托海域资源禀赋、国资协同优势与轻资产复制能力，推动凯撒海湾向海洋文旅目的地综合平台升级；创新打造“海-滩-宿-娱”全场景沉浸式滨海文旅目的地产品模型，以标准化产品体系为支撑，实现跨区域规模化复制输出。
　　在青岛，依托青岛目的地平台，海上业务推进青岛小港湾码头规范提升与渔旅融合示范项目落地，牵头成立青岛市休闲海钓产业协会，并试运营小管岛海岛游项目，逐步构建码头运营、休闲海钓、海上运动等多元收入来源；文商旅业务深度参与台东、大鲍岛、信号山等历史文化休闲街区及青岛国际邮轮港区的招商运营与物业管理，计划运营“青岛山一战遗址公园景区”“青岛大鲍岛里院记忆博物馆”等文化体验景区项目，住宿将以“凯撒红圈”为核心IP，推进信号山青年社区改造与开业筹备，打造青年社群化住宿产品，验证单店模型并探索连锁化复制路径，旅游业务承接多项政府及企业会展活动，积极拓展入境游与跨境文化交流。在海南，以海南目的地为核心平台，聚焦陵水、三亚、万宁等优质海洋文旅景区目的地，通过收购三亚扬帆游艇俱乐部成立凯撒扬帆，聚焦游船游艇全链条运营，推出夜游三亚湾、环凤凰岛、海钓、商务会奖、公司团建、私人定制及海上私厨等多元化出海产品，并布局酒店运营管理与康养旅居等住宿业态，形成“海上+岸上”服务闭环，深度融入海南自贸港“海洋强省”战略。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）旅游行业
　　2025年，中国旅游行业处于复苏深化与结构性调整并行的关键阶段，行业整体呈现“量增利减、需求分化、价值重塑”的显著特征。
　　宏观层面，根据联合国旅游组织发布的世界旅游晴雨表报告和国家移民管理局数据显示，全球国际游客预计同比增长逾4%，达15.2亿人次；内地居民出入境人次同比增长15%，突破3.35亿，出入境市场稳步恢复。国内市场出游规模持续扩大，但受运营成本上升、市场竞争加剧等因素影响，行业“增收不增利”现象较为普遍，传统门票经济模式竞争力逐步减弱。与此同时，消费需求日趋多元、个性化，互动式新场景、科技赋能、文旅深度融合成为新增长点，推动行业从“资源依赖”向“价值创造”转型。行业周期性特点表现为强政策依赖性与消费敏感性，国际局势、经济波动等外部因素仍可能引发行业震荡。
　　细分领域，入境旅游市场活力迸发，得益于国家入境便利化政策持续加码，入境旅游人次、入境旅游花费均实现显著提升，根据国家移民管理局数据，通过免签入境的外国人超3000万人次，离境退税便利化水平全面提升，“中国游”热度持续攀升。
　　出境短线市场全面复苏，自由行成为主流出行方式，小团化、定制化产品需求旺盛。与此同时，文旅+演艺业态快速发展。全球旅游目的地总体相对稳定，东南亚和南亚多国通过免签、电子签、落地签等便利化措施吸引中国游客，提升了出行的便捷性。但部分区域仍受各种情况影响，继而影响游客的出游意愿及计划，包括：欧洲因汇率持续上涨及意大利进城费增加推高旅游成本，一定程度上影响了游客的消费意愿，报告期内，公司因汇率原因导致利润受到了大幅影响。部分旅游目的地因区域局势震荡、安全风险、自然灾害、汇率等因素一定程度上影响游客出行意愿。
　　公司作为国内品质旅游服务领军企业，在出境游、入境游、政府企业服务领域、文旅融合领域保持重要市场地位。2025年，公司渠道网络稳步恢复，全国门店网络持续拓展，线上线下协同格局初步形成；产品体系持续丰富，在研学、康养、入境游等新兴赛道加快布局。同时，公司与海内外多个旅游目的地机构达成战略合作，获取资源优势。
　　（二）航空铁路配餐和饮品行业
　　随着国内航空运输市场持续恢复以及铁路出行需求保持稳定增长，航空配餐及铁路餐饮行业整体保持平稳发展。根据中国民用航空局和中国国家铁路局发布的数据，2025年全国民航旅客运输量达到15.29亿人次，同比增长4.8%；铁路旅客发送量达到46.01亿人次，同比增长6.7%，为航空配餐及铁路餐饮行业提供了稳定的市场需求基础。公司食品业务依托多地航食基地、铁路配餐基地及饮品生产主体，已形成覆盖航空配餐、铁路餐饮、地面餐饮保障和食品饮品业务的综合食品服务能力，在相关细分领域具备较强的综合运营基础。
　　航空配餐及铁路餐饮作为服务于航空运输和铁路出行场景的重要配套体系，具有较高的行业准入门槛和较强的客户黏性。近年来，随着航空公司及旅客对餐食品质、食品安全、成本控制和服务体验要求不断提高，相关企业在保障安全运行的基础上持续加强产品研发、生产管理和采购协同能力建设，行业竞争逐步由单一保障能力竞争向以食品安全管理、产品研发能力和综合运营效率为核心的综合能力竞争转变。与此同时，食品工业化水平和综合管理能力的不断提升，推动配餐企业逐步向食品加工制造、冷链餐食及综合食品服务等领域延伸。总体来看，航空铁路配餐和食品行业仍具有较强的场景依附性和专业壁垒，食品安全管理能力、产品研发能力、产业整合能力及综合服务能力将持续成为企业提升市场竞争力的重要因素。
　　当前饮品行业正加速向“健康、功能、品质体验”升级。健康化、天然化和产品差异化已成为行业发展的重要方向。依托核心产区原料优势、产品研发能力和渠道拓展能力，相关企业持续推动产品向清洁标签、天然功能属性及多场景消费延伸。在此背景下，围绕热带特色果蔬资源开展产品创新和市场拓展，有利于提升饮品业务的差异化竞争力和可持续发展能力。与此同时，海南自由贸易港建设持续推进及封关运作相关政策逐步落地，也将为相关食品饮品企业在贸易、物流、通关和产业协同等方面带来新的发展机遇。
　　（三）海洋文旅行业
　　2025年，我国海洋文旅产业在国家海洋强国战略引领下快速发展，根据自然资源部发布的《2025年中国海洋经济统计公报》显示，海洋旅游业全年实现增加值16,273亿元，比上年增长5.9%，海洋文旅融合领域亮点突出。政策方面，国家高度重视海洋特色文化和旅游目的地发展，2025年7月1日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，推动海洋经济高质量发展，明确提出“要做强做优做大海洋产业”“打造海洋特色文化和旅游目的地”，为海洋经济高质量发展指明了发展方向。2025年1月国务院办公厅《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，明确提出要丰富邮轮、游艇等海洋旅游产品体系，推动国际邮轮母港消费设施建设，实现船上到岸上的消费场景无缝衔接。
　　从区域发展看，青岛与海南作为我国海洋旅游南北两大核心区域，均呈现良好发展态势。青岛作为中国首批滨海度假旅游城市及国家历史文化名城，依托“阳光、海洋、沙滩（3S）”核心资源，拥有海湾、沙滩、海岛、温泉、湿地等多样化自然景观，叠加海洋文化、宗教文化等人文资源，形成层次鲜明、组合优势显著的旅游体系。2025年是海南自贸港全岛封关运作元年，海洋旅游作为海南“海洋强省”与国际旅游消费中心建设的核心抓手，呈现政策红利集中释放、市场规模稳健增长、游艇游船赛道爆发、产品与服务加速升级的行业特征。
　　公司海洋文旅业务聚焦青岛与海南两大核心区域，将积极把握南北两大市场的战略机遇，深度参与青岛海上旅游高质量发展进程，通过区位差异化布局和创新产品供给抢占市场；同时依托海南自贸港封关运作的政策窗口期，凭借全产业链布局、优质船艇资源与专业服务能力，占据行业先发优势。公司秉持多维度发展战略，聚焦青岛、海南，放眼全国全力拓展业务版图，将滨海文旅及配套、体育康养文旅作为主攻方向，打造精品项目，释放区域旅游增长动能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）股东优势
　　公司控股股东为青岛环海湾文旅，系青岛环海湾集团核心企业之一，青岛环海湾集团为青岛市市北区国有独资企业。青岛环海湾文旅依托于青岛市和市北区的核心资源，整合胶州湾东岸海域、青岛国际邮轮母港区、市北历史城区、台东步行街等文旅资源，为公司提供了有力的资源整合平台与品牌背书。依托控股股东深厚的国有背景，公司在资产、资源、品牌等方面获得持续协同支持，形成各地团队紧密凝聚，各个业务板块握指成拳，协同发力的发展格局，为整体竞争力的提升奠定了坚实基础。
　　（二）服务优势
　　凯撒旅游一直秉承“服务无界，创新无限”的服务理念，以用户为中心，致力于服务品质提升，在产品研发、渠道运营、服务交付、安全管控、客户运营五大维度建立全流程质量管控机制，以标准化服务流程、智能化服务中台和个性化服务方案保障旅客行前、行中、行后体验。
　　凯撒易食长期服务于航空公司、铁路餐饮及多类地面餐饮客户，在配餐服务领域积累了较为丰富的行业经验。依托多年运营实践，公司逐步形成了覆盖餐食研发、生产加工、质量控制、冷链配送及现场保障的全流程服务体系，在航空配餐、铁路餐饮、高铁冷链餐食、重大活动餐饮保障及地面餐饮服务等场景中具备较强的综合服务能力，能够根据不同客户、航线及消费场景需求，提供标准化与定制化相结合的餐饮服务方案。公司依托多地生产和保障网络，具备较强的跨区域、多场景持续服务能力。相关企业在长期运营过程中持续完善食品安全管理体系和标准化服务流程，取得HACCP食品安全管理体系、ISO22000食品安全管理体系及ISO9001质量管理体系认证，部分企业通过国际航食质量体系认证及清真认证，并参与航空食品相关行业标准制定工作，为公司在配餐服务领域持续提供专业化、高标准的服务奠定了基础。凯撒海湾在海上业务方面建立标准化服务体系，覆盖咨询、体验到售后的各环节，具备适配休闲、研学、赛事等多元场景的定制化服务能力；在文商旅业务方面具备项目全周期服务能力与本地化服务网络，在历史街区项目及大鲍岛老城啤酒节、春节糖球会等大型活动承接中验证了项目执行与活动保障能力；在细分旅游业务中建立全流程服务保障体系，从客户需求对接、行程规划到现场执行与售后跟进，确保服务体验；凯撒扬帆依托专业服务团队，从行程规划、船艇调度到海上安全保障、娱乐体验，提供精细化管家式服务，打造舒适、省心、高端的海上旅游体验。
　　（三）产品优势
　　“突出的产品研发能力”是凯撒旅游战略推进的核心。凯撒旅游的产品以市场需求为导向，不断迭代创新，构建多元化的产品架构体系，产品覆盖全国20余个热门口岸城市，目的地遍及全球120余个国家和地区，全面满足客户出行需求。截至目前，公司旅游产品全年在售SKU约5万个，聚焦欧洲、中东非、中北美、东北亚、南北极、长线海岛及小众特色目的地进行重点布局，形成覆盖面广、细分度高的全球化产品网络，为市场提供专业化、差异化的产品与服务。
　　凯撒易食围绕航空餐食、铁路餐饮及相关配餐产品持续推进产品研发与创新，不断优化产品结构并提升产品品质。依托多年航空铁路配餐服务经验，公司能够结合航线特点、区域饮食文化及消费需求变化，持续开发适应航空与铁路出行场景需求的餐食产品、饮品产品及休闲食品，为航空公司及铁路客户提供具有地域特色和差异化的定制化餐食解决方案。报告期内，公司持续加强食品产品研发能力建设，在航空配餐标准基础上推进冷冻餐、调理制品及标准化食品产品研发，并通过收购青岛凯撒食品有限公司，逐步建设集研发、试制和生产于一体的标准化食品制造平台，提升冷冻餐、调理制品、烘焙品等产品的研发与生产能力，进一步增强多场景产品供给能力和产品标准化能力。
　　凯撒海湾将海岛、海钓、潜水、海上运动、游船游艇、码头、特色商业街、机场贵宾室等多元场景纳入一体化布局，实现从资源开发到产品交付的全链条高效协同，能够在休闲海钓、海岛度假、高端定制、会展服务、研学教育等品类上持续拓展，并通过历史文化街区的运营，为产品注入在地文化场景与沉浸式体验，推动产品从观光向复合体验延伸。全产业链模式使产品从设计到交付各环节实现标准化与差异化兼顾，形成持续迭代、覆盖多元客群的产品竞争力。
　　（四）资源优势
　　凯撒旅游在资源层面，建立了覆盖国内外主要目的地的地接、酒店、航空及签证服务网络，与国内众多航空公司及全球知名邮轮公司建立密切合作关系，尤其在新航线拓展、邮轮独家策划及大型包船项目等方面具备突出优势。2025年，与多个海内外旅游目的地机构达成战略合作，推动主题化线路开发及多元化产品落地，获取资源优势；旗下凯撒晟和成为首批获得南非TTOS资质的旅行社，依托数字化平台实现签证办理时效优化，进一步强化了在新兴及高端目的地的资源壁垒与产品差异化能力。此外，文化产业作为2025年创新业务单元，享有凯撒旅业母品牌深厚的品牌信誉、资金支持及高净值客户资源，同时与中国对外文化集团等顶尖机构达成战略合作，音乐节项目成功落地验证了“文化+旅游”融合创新的操盘能力。
　　凯撒易食在航空配餐与铁路餐饮领域具有较长时间的行业积累，形成了覆盖多个机场及铁路枢纽城市的生产及服务网络。公司依托多家航空配餐企业及铁路餐饮运营基地，为航空公司及铁路客户提供持续稳定的配餐保障服务，并逐步在相关区域拓展地面配餐及团餐业务，形成以配餐基地为核心的区域业务网络。在此基础上，公司依托现有航食基地和铁路基地网络，逐步推动食品业务向食品综合服务平台延伸，通过整合属地采购、仓储物流及配送能力，开展食材配送及配餐业务，进一步提升食品业务的区域协同能力和网络化运营能力，为食品业务持续拓展提供资源支撑。
　　凯撒海湾在青岛依托控股股东的国资背景与本地核心资源掌控力，获取青岛小港湾休闲海钓基地项目运营权等稀缺性海上资源，通过与地方主管部门、行业协会、文旅机构建立紧密合作以及项目运营积累，积淀政企资源、行业资源以及在地商户资源储备。同时跟进城市更新、文旅融合、夜间经济等政策机遇，强化政企联动，并坚持生态与文旅并重。海南方面，凯撒扬帆拥有涵盖大型观光游船、中型休闲游船、高端游艇的多款船艇类型，硬件规模与品质在海南海上旅游企业中位居前列，并凭借地处海南的区位优势，借助自贸港建设与海洋强省战略，为企业资源拓展与业务升级提供有力支撑。
　　（五）团队优势
　　公司各业务板块均拥有一支具备丰富行业经验的专业管理团队。旅游业务管理团队覆盖产品、研发、市场、销售等全链条，2025年持续引进细分领域成熟团队，强化人才梯队建设。食品业务管理团队在航空配餐、铁路餐饮及社会化团餐领域积累多年，对航空及铁路配餐及食品综合服务的业务模式、客户需求及行业资源具有较为深入的理解和运营管理能力。海洋文旅业务核心团队在海洋文旅、项目招商及运营管理等方面同样拥有多年积淀，并在细分旅游领域形成专业化人才梯队。
　　（六）品牌优势
　　凯撒旅游作为中国首批“5A级旅行社”，深耕旅游行业30余载，将品牌定位为“中国消费者最信任的品质旅游品牌”，推行“旅游+”的品牌策略，以“凯撒旅游”为主品牌，推行凯撒邮轮、凯撒童行、凯撒康养、凯撒体育、凯撒户外等诸多子品牌，并在细分赛道深耕发展。凭借深厚的行业积淀与清晰的品牌架构，报告期内，荣获中国旅行社协会行业服务案例“航旅融合精品案例”“入境旅游服务精品案例”、国家旅业“品质旅行卓越服务商”“产品研发创新先锋奖”、卡塔尔旅游局“优秀合作伙伴”、沙特旅游局“甄选合作伙伴奖”等多项行业荣誉。在过去几年，凯撒旅游相继取得“全国旅游标准示范化企业”“全国旅行社集团十强”“2018、2019、2020中国旅游集团二十强”“BrandZ最具价值中国品牌100强”、中国保护消费者基金会“全国市场放心消费品牌”“北京人心中最有价值旅游品牌”等众多殊荣，充分体现了行业机构与消费市场对公司品牌价值与影响力的双重认可。
　　凯撒易食在航空配餐与铁路餐饮服务领域持续积累良好口碑，相关成员企业在服务质量、运营保障及产品创新等方面获得客户及行业认可。报告期内，凯撒易食相关成员企业获得多项行业及客户荣誉，各航食公司荣获多家航空公司“优秀协作奖”“精诚协作奖”“外来物防范标兵奖”“最佳合作伙伴”“最佳餐食创新奖”“优秀配餐单位奖”“特殊贡献奖”“最佳供应商”等奖项，海南航饮被海南省政府颁发“海南省科学技术进步二等奖”、被海南省工业和信息化厅授予“海南省专精特新企业”、成为中国热带农业科学院项目示范基地等。在过去几年，凯撒易食还曾被授予“2020年度中国团餐企业百强”，新疆航食被乌鲁木齐高新区（新市区）工业和信息化局授予“2023年度工业企业安全生产先进企业”等各类奖项。相关荣誉体现了客户及行业对公司在航空配餐及铁路餐饮服务领域专业能力和服务质量的认可，进一步提升了公司食品业务的品牌影响力。
　　凯撒海湾依托国资背景，凭借标杆项目积累、特色IP打造等持续提升品牌公众认知度，同时牵头推进青岛市休闲海钓产业协会，公司作为休闲垂钓协会游钓分会首届会长单位，在行业内逐步建立影响力。
　　（七）其他优势
　　凯撒易食旗下部分航空配餐及饮品企业位于海南自由贸易港空港产业区域，在贸易、物流及产业发展政策方面具有一定优势，有望受益于封关运作带来的政策红利。同时，报告期内完成对青岛凯撒食品有限公司的收购，进一步完善了产品研发、生产加工及销售体系方面的产业布局。依托海南区域的渠道与区位优势，以及旗下各食品工厂的研发制造能力，公司食品业务在配餐服务、食品研发、制造及销售之间的协同能力进一步增强，为拓展相关新业务奠定了基础。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）业务规划
　　1、旅游业务规划
　　（1）构建协同融合体系与三位一体发展格局
　　2026年，公司将构建“1个核心目标、3大协同维度、5大实施路径”的协同融合体系，形成“全球资源+中国市场+区域协同”的三位一体发展格局。核心目标为打造全域旅游生态，通过海内外协同、出入境协同、国内区域协同三大维度，实施资源整合、产品融合、渠道共享、客源互送、双向服务五大路径。海内外协同方面，打通目的地资源壁垒，构建“中国客源+国际目的地”“国际客源+中国目的地”双向服务体系；出入境协同方面，实现产品互通、渠道共享、客源互送，提升双向转化率；国内区域协同方面，形成“南北双核+东南中轴+西北拓展”的全国网络布局，推动板块间客源交换与资源共享，最终实现全域旅游生态的协同发展。
　　（2）产品体系优化与多元化布局
　　建立各产品品牌的相互关系、管理标准和盈利模式模型，确保产品线清晰且高效。改善产品目的地比例和供给工作方向：扩大自营产品覆盖的目的地数量，培育明星产品，确保自营产品占总销量比例；优化成本结构，提升盈利能力，提高产品利润率。同时，根据公司的发展战略及定位，推动大型主题项目的落地，2026年继续策划执行青岛始发亚洲包船项目、包机切位项目，以及南北极包船项目、多目的地包机等项目。此外，针对入境游业务，将紧抓入境游政策红利，聚焦“短程高成长市场+远程优质客群”，构建“高性价比短程产品+深度体验远程产品”分层产品体系，针对俄罗斯、马来西亚等短程市场推出高性价比产品，针对欧美、澳新等远程市场设计深度体验产品。
　　（3）构建线上线下融合的全渠道营销网络
　　继续推进线下零售渠道全国性布局，采用加盟与自营结合模式，重点覆盖华北、东北、华东、西南、西北、华南等重点区域，逐步扩大市场布局，进一步夯实区域深耕基础和完善凯撒网络化布局，形成全国战略协同，持续巩固核心市场优势。线上渠道强化运营、促进转化，小红书聚焦精细化运营，通过高质量内容输出、多账号协同及精细化投放，打造可持续、可复制的业务增长引擎；OTA平台围绕资源深耕、垂直定制与数据赋能三大路径，优化渠道建设，打造垂直爆款产品，强化细分市场品牌建设，推动平台用户、规模与品牌影响力提升；抖音转向达人/机构直播带货与短剧流量导入双轮驱动模式，快速触达精准客群，提升转化率，建立数据监测与竞品分析体系，优化供应链保障。同时，借助AI和大数据能力，拓展更多流量，提高服务能力和转化能力，降低销售成本；推动会员积分体系恢复，打造智能营销与服务平台，显著提升复购率。入境业务方面，全面拓展海外OTA平台及社交媒体，深化与国际头部旅行商的合作，对接重要行业资质，推出独家资源包提升差异化竞争力。
　　（4）打造文化板块新业务落地
　　2026年，文化业务将围绕“夯实基础、打造标杆、扩大影响、提升效能”核心目标，向“内容创作+演艺运营+旅游服务+目的地开发”全产业链运营商升级。同时，强化品牌IP化运营，提升团队专业能力，深化与集团各业务板块协同联动。
　　2、食品业务规划
　　公司食品业务将继续以航空配餐、铁路餐饮及饮品业务为核心，在稳健经营的前提下推进业务结构优化与产业链延伸，统筹推进航空配餐、铁路餐饮、饮品业务及食品研发、制造及销售等业务协同发展，持续提升食品板块整体经营质量和可持续发展能力。
　　（1）稳固航空配餐核心业务，推动航空配餐品质升级
　　航空配餐业务是公司食品板块的核心业务之一。公司将持续巩固与现有核心航空公司客户的合作关系，稳定成熟区域经营基础，围绕重点航司和重点航线持续提升航空配餐服务能力。在航空配餐体系建设方面，公司将重点推进以下工作：一是推进航食基地和生产工厂的智能化升级，持续提升生产效率、食品安全保障能力和运营管理水平；二是联合航空公司及研发机构加强航空餐产品研发，推动新一代冷冻餐、绿叶菜上飞机等餐食品类升级，持续提升航空餐的标准化、营养化和品质水平；三是推动航空餐产品工业化生产体系建设，依托研发基地和制造基地能力，逐步构建标准化、规模化的餐食生产体系，提升航空配餐产品的研发能力与供给稳定性。
　　（2）构建食品综合服务平台，推动配餐业务向食品产业上下游延伸
　　公司将依托航空配餐和铁路餐饮业务网络，逐步推进食品综合服务能力建设，推动食品板块由传统配餐服务向食品产业上下游综合服务模式延伸。一是推动各航食企业积极拓展地面业务场景，依托现有生产能力和餐食产品体系，开展团餐、活动餐及区域餐饮保障等地面餐饮服务，提高生产资源利用效率。二是推进产品标准化体系建设，依托研发基地和制造基地能力，对航空餐、铁路餐饮及地面餐饮体系中的成熟产品进行标准化梳理，逐步形成稳定的产品体系。三是整合航食体系上游采购资源，推进食品原材料采购的集中化和标准化管理，通过规模化采购提升议价能力和成本控制能力。四是实施“大单品策略”，通过内部采购协同和产品标准化，打造在价格、品质及供应稳定性方面具有优势的核心产品，逐步推动自主研发、自主生产及自有品牌产品进入市场，并积极拓展更多B端及C端应用场景。
　　（3）深耕饮品业务，拓展多元消费渠道
　　在饮品业务方面，公司将在巩固航空渠道客户基础的同时，积极拓展多元消费渠道，推动饮品业务向更广泛的消费市场延伸。一是持续加强饮品产品研发和生产能力建设，围绕航空渠道及消费市场需求优化产品结构和产品品质；二是积极拓展C端销售渠道，通过线上平台、零售渠道及合作渠道等方式推动饮品产品进入更多消费场景；三是推进饮品新产品研发和市场推广，持续推出适应消费市场需求的创新产品，提升饮品业务的市场规模和品牌影响力。
　　（4）推动铁路餐饮业务模式创新
　　在铁路餐饮业务方面，公司将依托既有铁路餐饮业务基础，持续推进高铁配餐业务发展，提高冷链餐产品比例和配送能力，进一步延伸铁路餐饮服务覆盖范围。同时，公司将持续优化列车餐饮商品结构，优化商品品质，推动铁路基础供餐和商品销售的双重升级，提升旅客消费体验和产品复购率；依托铁路客流优势探索铁路客流向C端消费市场的转化路径，通过产品创新和渠道拓展提升铁路餐饮的综合经营能力；并积极参与铁路餐饮服务项目投标，拓展新的服务路局和服务标段，稳步扩大铁路餐饮业务规模。
　　3、海洋文旅业务规划
　　2026年是公司从项目孵化迈向实际运营、从资源储备转向能力驱动的战略跃升之年。公司将紧扣“向海图强”的发展主线，统筹推进青岛与海南双核驱动，以海上业务为核心增长极、文商旅业务为能力输出平台、旅游业务为流量转化引擎，构建“资源端+运营端+渠道端”三位一体的新发展格局，全面深耕海洋文旅赛道。
　　海上业务方面，公司将聚焦规模化运营与高品质发展。深化现有项目提质升级，持续推进青岛小港湾休闲海钓基地配套设施建设，以小管岛海岛游运营为基础打造“一岛一IP”主题特色，拓展海岛研学、生态体验等多元业态，积极把握“乘邮轮、玩海钓”的文旅消费新趋势。依托凯撒仁洲、凯撒码头两家子公司的协同优势，重点推进“海洋旅游+体育”“海洋旅游+文化”“海洋旅游+康养”融合发展，主办海上体育赛事，活化滨海文化资源，拓展青岛、海南等核心区域市场。强化品牌与数字化建设，打造专属海洋文旅品牌IP，引入智慧化技术推动运营与营销升级，推动体验方式从“实体游览”向“数智沉浸”跃升，并积极布局海南全域海洋文旅市场，拓展业务增长空间。
　　文商旅业务方面，公司将延续“资源储备向能力驱动”的转型路径，聚焦项目攻坚、市场拓展、运营标准化、品牌塑造、政企合作五大核心方向推进业务升级。重点推进信号山青年旅居社区、大鲍岛文化休闲街区、青岛山一战遗址公园景区等标杆项目；构建市场化拓展体系，突破区域局限，探索全国城市输出模式；沉淀招商、物管、活动策划等全流程管理规范，提升项目复制效率；深化“凯撒红圈”住宿IP运营，结合在地文化打造差异化产品，增强品牌辨识度；依托过往合作基础，拓展与政府及国企的合作深度，精准对接城市更新、文旅融合政策红利。
　　旅游业务方面，公司将依托青岛凯撒寰球作为核心运营主体，聚焦旅游产品开发、地接服务、旅行社运营及组团业务，打造“产品+渠道+服务”一体化的综合旅游服务平台。深度整合青岛及周边海洋文旅资源，开发以海岛度假、休闲海钓、文化研学为主题的特色旅游线路，同步拓展入境游及国内组团业务，形成差异化产品布局。依托青岛凯撒寰球在青岛本地的资源积淀，建立标准化地接服务流程，承接海上及文商旅板块的导流客源，实现“资源-产品-客源”的高效转化。积极与异地旅行社、在线旅游平台及企业客户建立合作，拓展客源输送渠道。
　　海南业务方面，公司将依托全域资源与海南自贸港建设政策红利，以凯撒海南目的地为核心平台、凯撒扬帆为核心运营载体，持续优化游船游艇旅游、码头运营、海上目的地运营三大核心板块，完善自有船艇运维、第三方船艇托管、船艇销售配套服务，夯实海上旅游硬件与服务基础，同步推进酒店运营管理、康养旅居、机场贵宾室服务，打通“海上游玩+陆地配套+高端服务”全流程体验。迭代夜游三亚湾等爆款产品，推出会议会奖、公司团建、海钓、私人定制、海上私厨等个性化定制产品，同步优化客户回馈政策，稳固客源、提升客户黏性，打造海南特色海上休闲旅游品牌，并充分联动凯撒旅业品牌、渠道与管理优势，推动海洋旅游产品与服务标准化、高端化升级。
　　（二）面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争与消费趋势风险
　　当前消费市场呈现系统性趋紧态势，部分客群的消费意愿有所减弱，旅游行业同时面临渠道竞争压力。海洋文旅行业市场竞争日趋激烈，且消费者需求升级快速，对产品创新与差异化能力提出更高要求。食品业务亦存在区域竞争加剧及客户结构变化的风险。
　　对此，公司将继续推进线下渠道布局，同时强化线上渠道运营，提升全渠道协同与客户触达能力。加大产品创新投入，强化市场调研，精准把握消费趋势，匹配多元化客群需求。持续巩固与核心客户的合作关系，通过提升产品品质、优化服务能力和增强综合保障能力，提升客户黏性；同时积极拓展多元客户群体和业务场景，逐步优化客户结构，提升业务稳定性和抗风险能力。
　　2、宏观环境与政策变动风险
　　地缘局势变化、目的地安全形势及公共卫生事件等因素可能对旅游业务带来潜在影响，因汇率波动可能导致的成本上升亦对旅游业务利润形成一定压力；海洋文旅业务则受国家及地方政策影响较大，海域使用管理、生态保护红线、城市更新导向、文旅消费刺激等政策调整可能对运营成本或业务开展带来不确定性。
　　对此，公司将密切跟踪宏观环境及政策动态，提前调整业务布局与运营模式，加强与主管部门的沟通，合法合规运营；同时依托全球化资源网络与多元业务布局，动态调整产品结构与市场策略，通过细分市场的分散配置提升整体抗风险能力。
　　3、运营安全与合规管控风险
　　海洋文旅项目易受生态环境变化、自然气象影响，海上游乐及海岛出行存在风浪、设备故障等安全隐患，且海钓、潜水等高危业态监管要求不断提高。食品业务对食品安全、生产安全及运营保障有较高要求，任何环节的疏漏都可能影响品牌形象及经营稳定性。
　　公司将坚守生态与安全底线，建立海洋生态监测网络，完善安全运营管理制度，加强设备检修与维护，强化从业人员安全培训，建立应急救援体系，严格落实各方责任。食品业务将持续完善食品安全管理体系和质量控制体系，强化生产过程管理、员工培训和日常监督检查，确保食品安全与服务质量，保障食品业务稳定运行。
　　4、其他风险
　　食品业务面临原材料价格波动、应收账款回收及新业务培育不及预期等经营压力；海洋文旅则存在核心海域、海岛资源的可持续获取难度较大、行业复合型人才缺口等挑战。
　　对此，公司将通过集中采购、供应管理、价格监控以及持续推进产品标准化、采购协同加强食品业务成本管控；完善客户信用与回款跟踪管理，优化现金流管理；通过分阶段实施、动态评估及持续优化业务模式等方式推动新业务稳步发展。同时，加强海洋文旅核心资源管控与配套设施建设，联合高校培养专业人才，完善激励机制，为业务持续发展提供坚实支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期公司所属行业发展情况　　1、旅游行业　　2025年上半年，中国旅游市场在消费升级与政策红利的双重驱动下，展现出强劲的复苏态势与结构性变革，国内游与入境游双增长，消费结构升级与产业创新成为主旋律。在出境游方面，深度文化体验游正在取代打卡观光；长线出境旅游虽未完全恢复，但中高收入客群更愿意为内涵付费；二十人以下的小团或定制团更受游客欢迎，游客停留时间延长，心态从观光转向度假；在出境游客群结构方面，55岁以上的银发族占比逐年提升，对高端定制游需求不断增大，注重旅途的舒适、健康和安全；Z世代出境游人数占比正逐步超越八零后，其更倾向通过自媒体平台获得出境... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期公司所属行业发展情况
　　1、旅游行业
　　2025年上半年，中国旅游市场在消费升级与政策红利的双重驱动下，展现出强劲的复苏态势与结构性变革，国内游与入境游双增长，消费结构升级与产业创新成为主旋律。在出境游方面，深度文化体验游正在取代打卡观光；长线出境旅游虽未完全恢复，但中高收入客群更愿意为内涵付费；二十人以下的小团或定制团更受游客欢迎，游客停留时间延长，心态从观光转向度假；在出境游客群结构方面，55岁以上的银发族占比逐年提升，对高端定制游需求不断增大，注重旅途的舒适、健康和安全；Z世代出境游人数占比正逐步超越八零后，其更倾向通过自媒体平台获得出境游相关信息，消费理性，重塑出境游产品设计和服务要求。
　　随着240小时过境免签、区域性入境免签等一系列免签政策的优化，“即买即退”、便捷化支付等便利措施的推广，越来越多外国游客走进中国，从常规的打卡式观光转变为体验多样中国文化。国家移民管理局7月16日发布数据显示，今年上半年，外国人入出境达到3805.3万人次，同比上升30.2%；免签入境外国人1364万人次，占入境外国人的71.2%，同比上升53.9%。
　　全球旅游目的地总体相对稳定，东南亚/南亚多国（如泰国、新加坡、马来西亚、文莱、印度尼西亚等）通过免签或电子签等措施吸引中国游客，提升出行便捷。但部分区域问题影响出游：欧洲因汇率持续上涨及意大利进城费增加推高旅游成本，一定程度上影响了游客的消费意愿，报告期内，公司旅游业务因汇率原因导致利润受到大幅影响。部分旅游目的地因区域局势震荡、安全风险、自然灾害、汇率等因素一定程度上影响游客出行意愿。
　　2、航空铁路配餐和饮品行业
　　2025年上半年，伴随航空客流持续回暖，航空配餐市场整体呈恢复性增长；同时，高铁网络加密、跨省长途列车开行频次提升，铁路配餐业务亦迎来新的增量空间。近年来饮品市场的消费重心，正在从单纯的口感体验快速向健康、营养化追求转型，由于椰基饮品具备“天然、绿色、营养、健康”的品类特点，符合饮品市场发展的潮流和趋势，未来椰基饮品的发展潜力巨大。
　　3、目的地运营与滨海旅游
　　文旅融合战略正深度重塑中国旅游目的地发展格局。在政策驱动下，各城市积极探索特色化运营模式：滨海城市以海洋文化体验为核心，叠加邮轮、高端定制等高附加值业态，打造复合型度假目的地；热带及文化名城则依托生态与历史资源创新产品。2025年7月1日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议强调，推动海洋经济高质量发展，明确提出“要做强做优做大海洋产业”“打造海洋特色文化和旅游目的地”，为海洋经济高质量发展指明了发展方向。国务院《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确要求“发挥文化赋能、旅游带动作用，深化‘文旅+百业’、‘百业+文旅’的发展局面”，明确提出要丰富邮轮、游艇等海洋旅游产品体系，推动国际邮轮母港消费设施建设，实现船上到岸上的消费场景无缝衔接。各地方也纷纷出台专项政策支持文旅及滨海旅游发展，如海南明确“深化‘X+旅游’融合发展”“积极培育热带滨海世界级旅游度假区”；青岛亦明确强化海洋旅游场景，完善“一程多站”式海上旅游线路，丰富海上休闲业态，创新、推动游艇发展等。
　　青岛与海南作为中国滨海旅游南北双核，以创新实践引领行业发展。青岛作为中国首批滨海度假旅游城市及国家历史文化名城，依托“阳光、海洋、沙滩（3S）”核心资源，拥有海湾、沙滩、海岛、温泉、湿地等多样化自然景观，叠加海洋文化、宗教文化等人文资源，形成层次鲜明、组合优势显著的旅游体系。海南作为我国唯一的热带海岛，拥有得天独厚的海洋旅游资源，具备发展远海邮轮、潜水、海钓、冲浪、游艇观光、水上运动等海洋旅游产业的天然基础，海洋旅游产业发展潜力巨大。
　　滨海旅游产业的蓬勃发展，为凯撒海湾提供了广阔的市场空间和良好环境。凯撒海湾正积极把握机遇，深度参与滨海旅游高质量发展进程，通过区位差异化布局和创新产品供给抢占市场。凯撒海湾秉持多维度发展战略，聚焦青岛、海南，放眼全国全力拓展业务版图，将滨海文旅及配套、体育康养文旅作为主攻方向，打造精品项目，释放区域旅游增长动能。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、旅游业务
　　公司旗下凯撒旅游作为中国领先的旅游综合服务商，面向政府、企业、个人三大类客户，坚持出境游、入境游、国内游协同发力，提供覆盖全球120余个国家和地区的全品类旅游服务，打造“从中国到世界，从世界到中国”的旅游体验，构建了覆盖团队游、定制游、自由行及邮轮游的多元化服务矩阵，同步整合航空票务、入境接待、旅游客运、企业会奖和商务交流等专业服务板块。凯撒旅游一直秉承“服务无界，创新无限”的发展理念，以用户为中心，以文化、亲情化旅游为特色，通过产品、服务质量和品牌价值，将凯撒旅游打造成中国消费者最信任的品质旅游品牌。
　　2、食品业务
　　公司旗下凯撒易食是目前国内唯一同时覆盖航空配餐、铁路餐饮、邮轮船供、社会化团餐及休闲食品五大场景的综合性食品服务供应商，年航空配餐量逾2000万份，铁路配餐服务旅客近4000万人次，客户网络遍及国内外百余家航空公司与铁路运输系统。依托航空级食品安全管理体系与ISO22000、HACCP多重认证，凯撒易食以“中央厨房+智能云仓+冷链联盟+数字调度”四位一体供应链为核心，构建面向B端（航司、铁路局、邮轮公司）、G端（政府应急保障、大型赛会）、C端（零售、电商、社群）的三级市场协同模型；持续拓展新渠道与地面餐饮，将空中健康体验延伸至全场景，致力于成为集优质产品供应、品质服务输出与多场景运营于一体的综合食品服务标杆企业。饮品业务方面，公司旗下海南航旅饮品股份有限公司是首家主打“热带果蔬汁”概念饮料生产企业，拥有品牌“果钦”“觅小椰”，主要产品涵盖椰子水、椰汁、菠萝汁等椰基及果汁饮料。报告期内坚持以市场需求为导向，专注椰子为主热带果汁饮品研发。
　　3、目的地文旅业务
　　公司旗下凯撒海湾以“海洋生活方式服务商”为战略定位，聚焦滨海文体旅产业融合发展。依托海域资源禀赋与国资协同优势，构建“文旅流量入口—在地文化活化—品质服务代言”的产业价值闭环体系。以滨海文化体验场景升级、文体产业整合提升、高端康养服务生态构建三位一体发展模式，重点培育海上休闲服务、滨海主题度假两大核心战略业务集群，着力升级传统海上观光游产品体系，开发“海上高尔夫”海钓文化领域下的城市滨海度假服务升级，打造集休闲、体育、健康于一体的高端滨海度假文化。实践海洋文旅创新发展，持续探索海域文体旅融合发展范式，塑造具有国际影响力的滨海品质生活标杆，致力成为中国领先的滨海旅游服务解决方案提供商。
　　（三）报告期内重要经营情况
　　1、旅游业务
　　报告期内，凯撒旅游整体经营平稳，但受消费意愿降低、目的地政治、经济、汇率及其他社会事件的影响，业绩受到一定的影响。但公司积极整合资源及优势能力，通过强化国际资源合作、加速全国渠道拓展、深化主题产品创新，持续巩固高端邮轮与深度体验的市场优势，同时以私域运营和线上线下联动提升用户触达效率。
　　在目的地资源拓展方面，凯撒旅游持续深化与沙特旅游局、泰国国家旅游局的战略伙伴关系，为其深耕高端及新兴目的地市场注入新动力。凯撒旅游与华盛顿特区旅游局签署战略合作协议，重点在中国市场联合推广涵盖体育赛事、户外探险、研学旅行等主题的华盛顿特区特色旅游线路，并将打造“N项多元化活动”产品，将强化凯撒旅游在北美市场的产品差异化和竞争壁垒。同时，旗下凯撒晟和成为首批获取南非TTOS资质的旅行社之一，通过新推出的TTOS数字平台可实现签证办理时间缩短等优势，为抢占南非高端游市场提供核动力级支撑。
　　2025年上半年凯撒旅游独家包船“爱达-魔都”号青岛首航，与韩国可依航空携手开辟的“清州=青岛”全新航线，充分利用青岛区位优势以及发挥凯撒旅游业务运营能力，助力青岛打造东北亚国际枢纽，为青岛入境游市场的持续繁荣注入源源不断的动力。在产品优化方面，持续主题深化与高端体验升级。报告期内凯撒自营“新奇特产品”成交量显著增长，包括凯撒独家推出的明星系列产品“走遍系列”；针对欧洲区域在中国市场独家推出“英国切尔西花展”“意大利维罗纳歌剧节”“欧洲圣诞季”等主题产品；针对亲子市场推出“行走的课堂”、凯撒研学体育等融合教育与实践主题产品；针对银发市场推出以“环境医学赋能”为核心理念的主题产品，深受目的地旅游伙伴及中国消费者的一致认可。
　　此外，凯撒旅游通过多元化渠道拓展与体系化营销活动协同发力，推动业务深度布局。在实体网络建设方面，加速加盟体系扩张，同时完成省级网络突破性覆盖，目前已经在12个省市进行了渠道布局。营销活动呈现鲜明的主题化、节奏化特征。出境线以欧洲及中东非产品为核心，推出主题预售立减活动，策划线上与线下专题推介会。国内线则贯穿全年“大美中国-九州漫游记”计划，形成持续营销热度。配套每月线下产品分享会及专项活动，强化垂直人群渗透。用户运营层面，通过精细化会员管理提升复购。
　　呼叫中心外呼实现35%以上的老客户唤醒率，促成复购率18%。企业端签约优质大客户定向输送员工福利。凯撒推荐官机制持续升级，联合垂类KOL在私域推广产品，并计划嵌入凯撒优选小程序实现积分种草一体化，亦将持续加大线上营销力度，通过社交媒体宣传、直播等形式，持续提升旅游产品成交转化。
　　2、食品业务
　　本报告期，食品板块核心成员企业深度参与2025年博鳌亚洲论坛航空配餐保障，为来自11个国家和地区的重要贵宾专机提供全流程高标准服务。秉持“国际化视野+本土化特色”理念，精心设计双语菜单，融合中西方饮食文化，兼顾健康与口味偏好。原料采购采取“全球优选+本地溯源”策略，确保肉类、海鲜、果蔬的新鲜与安全；生产过程全程遵循ISO22000食品安全体系，设多重质检关卡；依托智能调度系统动态优化配送路线，创新“双人核对、三色标签”管理，并配备应急保障车与“主备双线”网络，实现高效精准、万无一失的保障。此次成功实践，再次印证了凯撒易食“航空标准、全域服务”的配餐实力，助力中国航空餐饮品牌迈向世界。以及，为海南环岛国际公路自行车赛定制参赛选手及保障人员能量包餐谱，凭借专业的服务和精准的餐食搭配，进一步提升公司在赛事保障领域的知名度和影响力。
　　食品板块始终将安全生产与品质管理视为生命线，一方面通过高密度、分层次的安全培训持续提升员工意识与技能，另一方面以周密的检查计划严抓现场执行，同时不断升级质量管理体系，本报告期未发生一起重大安全事故或重大质量投诉。在供应链体系升级方面，5月成立青岛凯撒易食供应链有限公司，强化华北农产品批发及冷链辐射能力；4月与恒兴食品共建华南配餐研发创新中心，整合水产产业链与航食技术优势，实现从原料到终端的全链条协同。饮品业务方面，加速研发椰子水、椰乳等健康饮品系列，切入即饮增量市场，并通过校园餐食、会展供应、电商平台进行场景化渗透。
　　3、目的地文旅业务
　　报告期内，凯撒海湾锚定海洋旅游及目的地文旅赛道，以差异化产品与标杆项目协同发力，实现量质双升。公司推出“钓趣-青岛”特色IP，上线拼船/包船海钓、水肺/美人鱼潜水、日间及日落帆船等全链条产品，形成海钓、游艇、海上观光一体化供给，市场反响良好；同步推进小港湾运营项目，现阶段已完成“三无”船舶清理及海域管护，未来拟规划建设复合业态激活胶州湾。产业招商方面，信号山历史文化街区以线上线下融合实现63%招商率，美术馆、轻奢住宿等多元业态已入驻；港航中心产业招商6月25日中标、7月启动，精准对接航运、海洋金融等意向企业近10家，加速邮轮母港产城融合。赛事板块联动啤酒节打造“双节庆”效应，极大提升了品牌影响力和市场关注度；研学业务组织15场活动，研发“里院记忆馆”非遗课程并与琴岛通深度合作；同时布局休闲潜水、帆船体验、羽毛球体旅融合等新兴水上运动，不断丰富游客体验，为海洋战略纵深落地注入持续动能。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）股东优势
　　凯撒旅业控股股东为青岛环海湾文旅，系青岛环海湾集团核心企业之一，青岛环海湾集团为青岛市市北区国有独资企业。青岛环海湾文旅依托于青岛市和市北区的核心资源，整合胶州湾东岸海域、青岛国际邮轮母港区、市北历史城区、台东步行街等文旅资源，协同山东、青岛本地龙头企业，以引领青岛文旅产业发展为愿景，以提升青岛城市旅游品质为使命，致力打造国内一流文旅投资运营商。
　　控股股东凭借成熟稳健的资本经营策略，为凯撒旅业提供强有力的资本支持。控股股东深厚的国有背景赋予公司强大的凝聚力和向心力，形成各地团队紧密凝聚，各个业务板块握指成拳，协同发力的发展开局。同时，控股股东将进一步持续通过资产协同、资源协同、品牌协同等方式为凯撒旅业充分赋能，增强公司核心竞争力，使凯撒旅业快速焕发活力。
　　（二）服务优势
　　旅游板块“凯撒自营产品”按照每个目的地推出8大服务保障，将服务标准明示及透明化，提升“一价全含”式产品比例，并进行“大巴空座率升级”“菜单式管理”等针对境外服务要素的升级品质标准。在欧洲团队游产品中，“尊尚系列”主打连锁品牌酒店、酒店升级；“漫游系列”主打行程松弛有度、多城连住，此外欧洲区域还推出“拒签全退”“自然单间免收单间差”等直接满足用户痛点的增值服务。针对Z世代的用户需求以及亚洲短途目的地签证的灵活政策，凯撒旅游推出随心漫游落地参团系列产品，产品覆盖日本、泰国、新加坡、马来西亚、印度尼西亚等目的地，产品不受成团影响，并率先在行程中安排24小时管家服务，游客不必为不成团或出行安全等因素担心，服务流程标准化，做到一对一的服务，能更好的保护客人的隐私，让客人得到更好的出行体验。
　　凯撒易食具有领先的标准化运营与持续创新能力，在航空及高铁餐饮领域积累了成熟的标准化运营体系和质量控制经验。强大的研发能力结合严格的质量控制与高效的配送保障体系，形成了覆盖“海陆空”场景的一体化专业配餐服务能力。凯撒易食始终践行“匠心质造”理念，构建“三重认证+双轨标准”的质量保障体系：旗下企业通过了食品安全管理体系(HACCP)认证、食品安全体系(ISO22000)认证、质量管理认证体系(ISO9001)认证，部分企业还通过了德国汉莎天厨全球质量管理体系(GQS)、清真资质认证等国际标准审核。作为国家航空食品标准制定参与者，公司深度参与GB31641-2016《食品安全国家标准航空食品卫生规范》实施指南编制，并担任2019年《航空食品企业航机员操作规范》评审，彰显公司食品业务在大型场合餐食保障领域的综合服务实力。
　　凯撒海湾以青岛为核心，构建“策划-规划-投资-建设-运营”于一体的全域旅游集成服务平台，提供覆盖滨海旅游、酒店住宿、水上运动、体育赛事等多元业态的一站式服务。凯撒海湾通过差异化布局与创新产品供给，如“海钓+观光+消费”复合模式、帆船研学基地、海上旅游集散地等，满足游客从基础观光到深度体验的全链条需求。同时，依托线上线下融合的服务模式，凯撒海湾能够快速响应市场需求，提供个性化、高品质的旅游和体育服务，持续提升消费者体验，打造独具竞争力的滨海文旅服务品牌。
　　（三）产品优势
　　“突出的产品研发能力”是凯撒旅游战略推进的核心。凯撒旅游的产品以市场需求为导向，不断迭代创新，建立主题化产品矩阵，区域内目的地国家全覆盖，满足客户端的出行需求，对供应链把控性强，服务质量稳定，通过与目的地各国旅游局、航空公司、酒店集团等建立深度合作关系获取更多资源支持。依托凯撒旅游“新奇特高”的产品研发理念、服务沉淀的标准化流程、自营产品的服务管控体系，持续深化升级相关产品并推出新产品，产品设计强调文化沉浸与稀缺体验，确保行程的独特性和资源壁垒，针对细分市场开发高端定制、主题专项、在地文化等差异化产品形态，紧扣客群核心诉求，使产品持续转化为公司价值与收益的核心驱动力。
　　凯撒易食凭借30年恪守航空级品质管控体系与铁路餐食严苛标准，构建起覆盖工艺研发、原料溯源、加工配送、冷链物流的全链条安全壁垒。在产品研发方面，凯撒易食持续创新，成功推出差异化特色饮品（如热带果蔬汁、厚椰乳、椰皇水等），精准把握健康消费趋势。能够根据不同航空公司、不同航线、不同舱位等级、不同铁路线路及旅客群体的需求，提供高度定制化的餐谱设计方案，可适应特殊餐饮要求以及不同地域、文化背景的口味偏好。稳定的产品品质，成熟的供应链基础，强大的创新能力，为凯撒易食的国际化美食生态构建强大支撑。
　　凯撒海湾聚焦滨海旅游和水上运动两大核心业务板块，构建了差异化、多层次的产品矩阵，持续开拓市场新蓝海。在滨海旅游领域，凯撒海湾以小港码头规范提升项目为基础，创新打造“钓趣-青岛”特色IP，形成集海钓、游艇、海上观光等于一体的完整产品体系；同时积极布局休闲潜水、帆船体验等水上运动项目，并与羽毛球等陆上运动相结合，推出体旅融合创新产品。这一多元化产品布局既满足了游客的差异化需求，又为公司建立了独特的市场竞争壁垒。
　　（四）资源优势
　　南非内政部宣布针对中国及印度市场，执行“诚信旅行社计划(TTOS)”，来自中国、印度和南非本地的65家已获批的旅行社已接受关于TTOS系统及其操作情况的全面培训。通过新推出的TTOS数字平台，使用授权旅行社的中国游客将体验到显著简化的签证流程，并在3个工作日内获得电子签证。凯撒旅游旗下产品公司凯撒晟和成为首批获取TTOS资质的旅行社之一。
　　凯撒易食具有独特的渠道协同与市场覆盖优势，充分利用并整合航空、高铁等高端交通场景的渠道资源，为核心配餐业务提供稳定保障，并为创新饮品产品提供了快速进入高端消费场景、实现广泛市场覆盖的独特通路，有效支撑了市场份额的拓展。
　　凯撒海湾正积极推进青岛、海南两地优质海域资源和多个核心海岸线项目的开发合作，通过战略布局获取关键海洋旅游资源。凭借与地方政府、合作企业建立的深度战略合作关系，以及完善的产业合作伙伴网络，具备强大的资源整合与协同开发能力，为打造差异化滨海旅游产品体系、实现业务快速扩张提供了坚实的资源保障。
　　基于公司战略合作布局，如公司与张家界旅游集团、青岛国际机场集团达成战略合作，凯撒旅游与与美国华盛顿特区、新加坡、泰国等国家级/地区旅游局建立年度战略合作或专项推广合作，凯撒海湾联动青岛旅游集团等夯实研学及创新教育领域资源基础，在资源端形成优势。
　　（五）品牌优势
　　凯撒旅游将品牌定位为“中国消费者最信任的品质旅游品牌”，推行“旅游+”的品牌策略，以“凯撒旅游”为主品牌，并在“旅游+体育”“旅游+邮轮”“旅游+户外”“凯撒+研学”“凯撒+康养”等领域，推行凯撒体育、凯撒邮轮、凯撒户外、凯撒研学和凯撒康养等诸多子品牌，并在细分赛道深耕发展。报告期内，获得沙特旅游局“臻选合作伙伴奖”、马来西亚旅游局授予“马来西亚最佳合作伙伴及2026年马来西亚旅游官方推广专家称号”、荣获“2024年度文旅集团MBI百强品牌”“2024高品质旅行运营商5强”，彰显行业机构对凯撒旅游市场影响力与品牌价值的高度认可。
　　凯撒易食具有深厚的行业先发地位与规模优势，是国内航空配餐行业的早期开拓者之一，拥有与国际领先航食企业合作的丰富经验。通过构建高效的生产运营、产品研发与安全管理体系，凯撒易食与国内外近百家航空公司建立了长期稳定的合作关系，年配餐量超2000万份，在航空配餐领域确立了坚实的市场基础和卓越的品牌声誉。同时，凯撒易食是国内高铁餐饮服务的开创者，将航空配餐的标准化流程成功引入铁路餐饮，制定了行业首部标准化手册，服务多家铁路局，市场地位稳固。
　　凯撒海湾依托国资背景，品牌公信力强，在滨海旅游和体育旅游领域形成良好口碑和品牌影响力。通过持续的品牌建设和市场推广，进一步提升品牌知名度和美誉度。
　　（六）其他优势
　　凯撒易食具有全产业链整合与政策资源禀赋，实现了从原材料采购到终端配送的全产业链布局与流程把控，显著提升了运营效率和产品品质。特别是，凯撒易食战略性把握海南自贸港“进口原辅料零关税”等核心政策红利，加速构建全球供应链体系，积极开展“两头在外”（原料进口、成品出口）业务以增强国际竞争力。同时，凯撒易食聚焦“加工增值”政策，布局高端制造，建立了高效合规的“海南加工增值内销”流程，显著提升了“海南产”食品在内地市场的成本优势与附加值潜力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　旅游行业竞争激烈，旅游市场呈现了新的消费需求，需要旅游企业不断调整产品和服务以满足变化。滨海旅游亦同质化竞争加剧，需持续创新产品（如高端游艇俱乐部、康养服务）以保持差异化优势。公司配餐业务的主要客户为航空公司、铁路公司，客户集中度高，可能面临区域竞争等挑战。
　　面对激烈的市场竞争，公司始终保持高度的市场敏感度，快速洞察行业趋势与对手策略。依托灵活的市场布局与精准的产品定位，持续贴近并引领消费者需求，在竞争中抢占先机。与此同时，公司深耕品牌塑造与技术创新，不断强化核心优势，扩大品牌声量，构筑难以复制的竞争壁垒。此外，公司将继续加大产品和服务创新力度，提升差异化竞争优势；同时加强品牌建设和市场推广，提升品牌影响力和市场占有率。
　　2、政策与合规风险
　　作为同时经营旅游业务、食品业务、目的地文旅业务的公司，相关行业政策的调整变化可能会对公司业务产生影响，如签证政策、食品安全要求、海域使用权审批、文旅项目合规性要求等，同时也对公司合规运营也提出了更高要求。
　　对此，公司高度关注并积极应对国内外政策法规环境的动态变化，特别是在海南自由贸易港政策、食品安全、税收征管、环境保护等与运营密切相关的领域，建立常态化的政策扫描与影响评估机制，及时解读新规新政。此外，公司将加强与政府部门的沟通协调，确保项目合法合规推进；同时建立完善的合规管理体系，降低合规风险。
　　3、外部环境风险
　　重大自然灾害、目的地特殊事件、大型社会活动等不可抗力的自然因素和社会因素，可能对旅游目的地及消费者产生影响；此外，消费需求受宏观经济环境影响存在不确定性，旅游、航空/铁路出行需求受宏观经济环境影响，从而可能对公司经营业绩产生影响；因汇率波动可能导致的出境成本、旅游需求的变动亦会对旅游业务产生影响，同时带来定价、结算等压力，需动态应对。
　　对此，公司以文旅产业链创新为引擎，纵深拓展旅游服务、配餐服务及目的地运营等业务板块，培育多元增长点，全面增强抗风险能力。此外，公司将通过多元化产品线分散风险，增强抗周期能力；同时加强市场研究和预测，及时调整经营策略以应对市场变化。
　　4、其他风险
　　对于公司食品业务可能涉及的食品安全风险与供应链风险，凯撒易食始终将食品安全置于首位，构建并严格执行覆盖“从农田到餐桌”全链条（包括源头采购、生产加工、仓储物流）的综合性食品安全管理体系；并致力于打造韧性十足的供应链网络，优先与核心、优质供应商建立并深化长期、稳定的战略合作伙伴关系，通过契约保障与协同管理，显著降低因供应商变动或意外导致的供应中断风险，同时制定并定期演练覆盖全链条的、详尽的应急预案，最大限度保障原材料供应与产品交付的连续性。
　　对于公司目的地文旅业务，跨区域扩展和项目执行过程中可能面临资源整合难度大、执行效率不高等问题。对此，公司将依托合作伙伴经验，分阶段稳扎稳打推进项目；同时加强项目管理和监控，确保项目按时按质完成。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　(一)旅游行业　　2024年5月17日，党中央首次以旅游发展为主题召开全国旅游发展大会，会议明确提出“坚持以文塑旅、以旅彰文，走独具特色的中国旅游发展之路，推动旅游业高质量发展，加快建设旅游强国”。2024年中央部委共发布了文化和旅游相关政策文件132项，不同地区的重点省市所发布的具有代表性的文旅政策259项，全方位布局文旅事业高质量发展。根据文化和旅游部发布的国内旅游数据显示，2024年国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%；内地出入境人数约2.91亿人次，恢复至2019年的83%，相较2023年同比增长41%；入境游客13... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　(一)旅游行业
　　2024年5月17日，党中央首次以旅游发展为主题召开全国旅游发展大会，会议明确提出“坚持以文塑旅、以旅彰文，走独具特色的中国旅游发展之路，推动旅游业高质量发展，加快建设旅游强国”。2024年中央部委共发布了文化和旅游相关政策文件132项，不同地区的重点省市所发布的具有代表性的文旅政策259项，全方位布局文旅事业高质量发展。根据文化和旅游部发布的国内旅游数据显示，2024年国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%；内地出入境人数约2.91亿人次，恢复至2019年的83%，相较2023年同比增长41%；入境游客13190万人次，增长60.8%。通过政策层面的多维度发力，为旅游行业打开成长通道，我国已经成为全球最大国内旅游市场，国际旅游最大客源国和主要目的地。在政策红利持续释放与市场需求稳步回升的双重驱动下，国内国际旅游市场也将进一步提质增效、持续升温，为构建国家文旅事业新发展格局提供强劲动力。
　　(二)航空铁路配餐和饮品行业
　　随着民航和铁路的出行需求持续增长，作为依附于航空和铁路市场的配餐市场规模也随之不断扩大。
　　航空配餐行业一直保持着基本稳定的市场格局。全国约有130余家航空配餐企业，其中隶属航空公司和机场集团占比约 80%，独立配餐公司占比 20%。随着航空公司之间竞争压力的增大，航空配餐行业更加注重多方面的发展，严格把控食品安全和质量，提高服务质量，加大技术创新投入，以满足旅客的需求。铁路配餐市场依托庞大的客运量，依然拥有可观的市场容量。此外，伴随消费者对品质生活的追求，食品饮料行业在全球范围内展现出强劲的增长态势，促使食品饮料行业不断推陈出新，有力推动了行业的创新与升级进程。
　　(三)目的地运营与滨海旅游
　　文旅融合作为推动文旅目的地开发的重要路径，近年来受到高度重视。在政策支持下，中国多城市探索文旅目的地运营模式，滨海旅游、热带风情和文化名城等特色玩法，深度融合了海洋文化、生态文化和历史文化底蕴，打造创新的文旅产品和服务，吸引了大量游客，其中滨海旅游作为其中极具特色的组成部分，正逐渐成为滨海城市发展文旅产业的重要突破口。滨海旅游以其独特的魅力与资源优势，为游客提供了深度体验和享受滨海地区丰富旅游资源的机会。《2024年中国海洋经济统计公报》显示，海洋文旅供给优化和居民出游意愿增强，推动滨海旅游市场持续升温，邮轮旅游跃上新台阶。2024年滨海旅游实现增加值16135亿元，同比增长9.2%，在我国海洋产业增加值中占比36.9%，居各海洋产业首位。
　　青岛和海南作为滨海旅游资源丰富的代表，资源特色鲜明，季节上南北互补。未来，随着基础设施的完善，它们将进一步释放潜力，展现滨海旅游蓬勃发展的良好态势，为中国文旅融合发展注入新活力。2024年，习近平总书记在各地调研时多次强调，“推进文化和旅游深度融合发展，把文化旅游业培育成为支柱产业”。国务院办公厅于 2025年 1月印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，明确指出要发挥文化赋能、旅游带动作用，深化“文旅+百业”、“百业+文旅”的发展局面。根据 2024年当地文旅局统计，海南年接待游客9720万人次，青岛年接待游客 1.4亿人次，北京年接待游客3.72亿人次，均创出历史高位，充分展示了文旅融合发展带来的强劲市场活力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　凯撒旅业是旅游服务、食品配餐知名企业，旗下拥有旅游、食品及目的地三大核心业务板块，国内依托核心滨海城市，国外覆盖百余个国家地区，志在为客户提供高品质产品与服务。公司始终恪守“专业、品质、创新、高效”的经营之道，坚持“以文塑旅、以旅彰文”的发展之路。以“领航大众旅游，实现美好生活”为使命，致力成为集游、购、娱、食、住、行于一体的大众旅游综合解决方案提供商。
　　(一)旅游业务
　　公司旗下凯撒旅游作为中国领先的旅游综合服务商，面向政府、企业、个人三大类型客户，坚持出境游、入境游、国内游协同发力，提供覆盖全球120余个国家和地区的全品类旅游服务，打造“从中国到世界，从世界到中国”的旅游体验，构建了覆盖团队游、定制游、自由行及邮轮游的多元化服务矩阵，同步整合航空票务、入境接待、旅游客运、企业会奖和商务交流等专业服务板块。凯撒旅游一直秉承“服务无界，创新无限”的发展理念，以用户为中心，以文化、亲情化旅游为特色，通过产品、服务质量和品牌价值，将凯撒旅游打造成中国消费者最信任的品质旅游品牌。
　　2023年以来凯撒旅游在资源方面已逐步恢复供应商及合作伙伴关系，经过市场需求调整出现一些小而新的供应商，此类供应商主要针对细分小众市场及多样化，契合公司积累的高端客户群体的需求，因此在资源方面也取得了较快的发展，业务保障能力进一步增强。特别是邮轮方面恢复了皇家加勒比、MSC、诺唯真邮轮、招商维京邮轮等主力邮轮公司的签约合作，完成母港邮轮、海外长线邮轮、河轮、极地邮轮、环球邮轮的全系列邮轮产品供应。
　　其次在产品方面，凯撒旅游加速重启产品研发中心，从目的地、主题玩法、用户类型、产品标准、服务形态等多重维度完善凯撒自营产品体系，产品已完全覆盖对中国公民开放的120余个目的地地区，在欧洲、中东非、中北美、日本、南北极、长线海岛、小众目的地等目的地做重点产品布局，报告期新开设“凯撒自营产品研发”公众号、“凯撒自营产品研发”视频号。在子品牌开发方面，凯撒旅游通过“凯撒+”战略延伸出“凯撒邮轮”、“凯撒体育”、“凯撒户外”、“凯撒研学”等12个子品牌、28个主题，形成全面多元的产品矩阵。凯撒邮轮2024年完成 2个环球邮轮航线的运营保障工作；凯撒体育保持高水准持续担当“中国国家队票务及保障独家供应商”，2024年圆满完成欧洲杯、巴黎奥运会的销售和接待工作；凯撒户外召开户外体育旅游战略发布会，全面升级产品体系，覆盖徒步、登山等五大主题系列。凯撒旅游产品体系始终围绕致力于为消费者提供高品质、个性化的旅游体验而持续开发。
　　2024年凯撒旅游持续加大销售渠道网络，通过“直营旗舰店+加盟合作”的混合模式，形成以北京、上海、青岛等9个核心旅游客源地为枢纽的线下营销网络，同时叠加线上AI智能服务平台、凯撒优选电商及凯撒会员俱乐部超百万活跃会员，配合异业商务合作渠道，构建三维立体营销网络。公司进一步配合用户全生命周期管理理念，实现新客裂变引流与老客价值深耕的双轮驱动，在行前、行中、行后提供细致服务闭环体系，持续实现全链条多层次提升旅客良好体验感知度与品牌忠诚度。此外，凯撒旅游将构建中高端消费者全场景消费入口，为凯撒旅业的目的地和食品业务板块提供流量赋能，实现各板块协同共进。
　　(二)食品业务
　　公司旗下凯撒易食是目前中国唯一一家业务范围同时覆盖航空配餐、铁路餐饮、邮轮船供、社会化团餐及休闲食品等领域的企业。始终围绕“提质增效、创新驱动、安全为本、责任担当”四大核心方向，全面推进各成员企业高质量发展。在航空配餐领域，凯撒易食已跻身国内航食前列，旗下拥有5家航空配餐企业，服务国内外近百家航空公司，年配餐量超过 2000万份。在铁路餐饮领域，凯撒易食是全国最大的高铁餐饮服务综合运营商之一，拥有4个铁路配餐运营基地，年服务旅客近1亿人次。此外，在保障日常航空餐食与铁路餐饮的同时积极开展重大赛事和活动的餐饮保障，2024年累计为大型活动配送餐食超10万份，已全面进驻社会化团餐、休闲食品等领域。在饮品领域，公司旗下海南航旅饮品股份有限公司主打“热带果蔬汁”概念饮料生产企业，推出0蔗糖椰子汁、厚椰乳等健康新品。
　　报告期内，凯撒易食持续深化战略布局，加速拓展多元市场，进一步升级安全生产体系，创新驱动发展。报告期内，航空配餐业务通过优化客户结构、提升服务品质，成功巩固与海航、国航、东航等核心航司的合作，并新增多家国际航司客户（如俄罗斯航空、蒙古航空、哈萨克斯坦、阿斯塔纳航空等），国际业务收入占比显著提升。同时以“烟火甘肃，味道兰州”、“海南特色餐食”等项目为标杆，铁路配餐、团餐、净菜供应等地面业务实现规模化突破。通过政府合作及大型活动保障，地面业务创收超百万元，形成“航空+地面”双轮驱动格局。此外，饮品业务加速布局C端市场，推出 0蔗糖椰子汁、厚椰乳等健康新品，线上渠道销售提升，并且试水“航空食品+互联网”模式，推出特色礼盒与线上定制服务，为品牌年轻化注入活力。食品业务整体呈现经营效益稳步增长、业务结构持续优化、核心竞争力提升的良好态势。
　　(三)目的地旅游业务
　　目的地板块作为上市公司重整后着力打造的核心业务板块之一,“凯撒海湾”于 2024年3月正式在青岛设立。自成立以来，以青岛为核心，辐射海南、北京等地文旅产业运营业务，旨在构建策划、规划、投资、建设、运营于一体的全域旅游集成服务发展平台。凯撒海湾依托场景资源优势以及生态合作伙伴资源优势，整合青岛、海南海洋资源，重点开拓“海上旅游”业务，打造滨海旅游精品项目和目的地产品，并围绕核心文旅项目，发展娱乐、住宿、餐饮、文创等周边配套业态，利用优质资源积极拓展文体、研学等创新业务机会，致力于发展成为中国领先的滨海旅游服务解决方案供应商。
　　报告期内，凯撒海湾聚焦青岛，在海上旅游板块，积极塑造特色区域、构建联动格局、打造产业集群、凝聚行业合力并培育专业人才梯队。在青岛市借助小、中、大港湾区协同的海上旅游规划，积极推动海上旅游重点项目，塑造区域示范标杆。滨海配套领域，高效推进度假项目、实现成功招商、创新景区管理并举办多元会展，促进文旅商协同繁荣；文旅研学方面，精心搭建联盟架构、开发多元化研学线路、强化场馆运营与合作拓展，同时推动传统旅游业务全方位进阶。2024年度凯撒海湾联合青岛海洋经济团体联合会等涉海协会成立“青岛海洋经济团体联合会滨海旅游专业委员会”，并加入“中国休闲船艇发展联盟”；主办凯撒海湾 2024青岛国际游艇大会、邮轮港区帆板赛、大鲍岛“青渝”山海啤酒节等活动；深度融合青岛极具特色的历史老建筑“里院”元素，运营青岛里院记忆博物馆；与4家旅行社及教育培训机构达成合作，整合 32条研学线路、研学产品等；深度挖掘青岛历史特色与文化内涵，提升项目的文化与商业价值，进行文旅行业资源整合与品牌塑造。凯撒海湾在各领域协同奋进、成果丰硕，为区域旅游产业发展注入强劲动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）股东优势
　　凯撒旅业控股股东为青岛环海湾文旅，系青岛环海湾集团核心企业之一，青岛环海湾集团为青岛市市北区国有独资企业。青岛环海湾文旅依托于青岛市和市北区的核心资源，整合胶州湾东岸海域、青岛国际邮轮母港区、市北历史城区、台东步行街等文旅资源，协同山东港口、青岛机场、青岛旅游集团等龙头企业，以引领青岛文旅产业发展为愿景，以提升青岛城市旅游品质为使命，致力打造国内一流文旅投资运营商。
　　控股股东凭借成熟稳健的资本经营策略，为凯撒旅业提供强有力的资本支持，摆脱困境，拨正航向。控股股东深厚的国有背景赋予公司强大的凝聚力和向心力，形成各地团队紧密凝聚，各个业务板块握指成拳，协同发力的发展开局。同时，控股股东将进一步持续通过资产协同、资源协同、品牌协同等方式为凯撒旅业充分赋能，增强公司核心竞争力，使凯撒旅业快速焕发活力。
　　（二）服务优势
　　作为中国高端旅游品牌，凯撒旅游持续秉承“服务无界，创新无限”的服务理念，在产品研发、渠道运营、服务交付、安全管控、客户维系五大维度建立全流程质量管控机制，通过标准化服务流程、智能化服务中台、个性化服务方案，让旅客安心、舒心、暖心。公司依托覆盖全球的应急响应网络与智能服务系统，建立并强化了行业领先的全球突发事件预警处置服务体系，该体系不仅强化了高端客群服务粘性，更以行业标杆级的应急处置能力与安全保障水平，持续巩固凯撒旅游在高端旅游服务领域的领先地位。
　　作为中国航空食品行业的先驱企业，凯撒易食自创立伊始，即构建国际化战略布局，通过与香港美心集团公司、德国汉莎航空餐饮公司等国际餐饮巨头建立合资合作，成功引进全球领先的航食管理标准。在技术引进与本土化过程中，公司构建了覆盖生产运营、产品研发、质量管控的全链条高质量管理体系，实现从原料采购到终端服务的全流程可追溯管理。
　　在铁路餐饮服务领域，凯撒易食率先突破行业壁垒，将航空配餐的标准化服务体系创新性移植至轨道交通场景，制定了高铁餐饮服务的第一部标准化手册，并建立高效的供餐模式，打造国内高铁餐饮服务的标杆范式。
　　凯撒易食始终践行"匠心质造"理念，构建"三重认证+双轨标准"的质量保障体系：旗下企业全部通过食品安全管理体系(HACCP)认证、食品安全体系(ISO22000)认证、质量管理认证体系(ISO9001)认证，部分企业更通过德国汉莎天厨全球质量管理体系(GQS)、清真资质认证等国际标准审核。作为国家航空食品标准制定参与者，公司深度参与 GB31641- 2016《食品安全国家标准航空食品卫生规范》实施指南编制，并担任 2019年《航空食品企业航机员操作规范》评审，彰显公司食品业务在大型场合餐食保障领域的综合服务实力。
　　（三）产品优势
　　“突出的产品研发能力”是凯撒旅游战略推进的核心，2012年在中国率先设立“产品研发中心”，2024年重启并升级研发中心，持续推进全球产品及服务体验的创新发展。从目的地管理、产品设计、资源统筹、用户服务体验设计、成本管理、质量控制等多重维度对全球产品进行规划管理，公司在产品研发与专业运作领域具备较强的原创性。随着新需求下的旅游形式，都能提供独特的视角和深入的体验，不断推出创新性的旅游产品，充分发挥以特定需求为导向、人数灵活、线路灵活、特色鲜明的特点来满足凯撒旅游品牌下中高端客户的出行需求，使产品能够不断成为为公司创造价值及高收益的利器。
　　凯撒易食凭借 30年恪守航空级品质管控体系与铁路餐食严苛标准，构建起覆盖工艺研发、原料溯源、加工配送、冷链物流的全链条安全壁垒，同时公司在产品研发上不断创新，结合地区特色和资源禀赋推出超200款新品，饮品领域获得8项专利授权，能够根据地域特色和旅客需求定制多国文化餐谱，稳定的产品品质，成熟的供应链基础，强大的创新能力，为凯撒易食的国际化美食生态构建强大支撑。
　　（四）资源优势
　　凯撒旅游践行“渠道+产品+资源”一体化发展，不断提升上下游资源协调整合能力，通过信息化管理平台打造“一体化”运营模式，对采购、研发、管理、销售、服务等各个业务环节进行管理，这种高度集成的运营模式有助于提高管理效率和决策速度确保全产业链的顺畅运作。
　　自 2023年出境游重启后资源方面取得了较快的发展，凯撒旅游逐步恢复了地接、酒店、航空、签证等各类资源服务商，覆盖欧洲、亚洲、美洲、大洋洲、非洲和国内的众多境内外接待机构，与全球知名的邮轮公司、上百家国内外航空公司建立了密切合作关系，尤其在新航线拓展、多点直飞大规模包机、邮轮航线独家策划、大型包船项目策划运营等方面优势凸显。同时，经过洗牌，市场出现一些小而新的供应商，此类供应商主要针对细分小众市场及多样化，契合公司积累的高端客户群体的需求，业务保障能力得到巩固并进一步增强。
　　凯撒易食是国内配餐领域最早的开拓者，在航空与铁路餐饮市场具有长年的积累。航空餐饮方面，凯撒易食与近百家国内外航空公司构建了稳固的长期合作关系。公司在航空和铁路配餐领域，可根据不同的本地场景提供高适配的定制化供餐方案，同时凭借强大的供应链与全流程严苛品控，实现从食材采购到配送全链条安全可溯源。
　　凯撒海湾前期依托控股股东及其产业合作方在胶州湾东岸海域、青岛国际邮轮母港区、市北历史城区、台东步行街等属地高品质资源优势，结合凯撒旅业全产业链能力，快速形成业务板块竞争优势，打造滨海旅游精品标杆项目。未来通过整合青岛、海南两地丰富的滨海旅游资源，形成南北互补，协同联动的滨海旅游业务格局，通过标志性品牌活动强化行业影响力，深化校企合作定向培养游艇驾驶、潜水等专业人才，形成“资源-产业-品牌-人才”多维协同的目的地旅游核心竞争力。
　　（五）团队优势
　　公司旅游业务已深耕30年，现有管理团队均具备 20年以上管理经验,涵盖产品、研发、市场、销售等各个领域。公司航食、铁路配餐业务管理团队亦拥有超过 20年的行业经验，对航空、铁路食品行业资源拥有较强的运营能力。公司的高管团队拥有深厚的文旅产业背景，凭借丰富的行业实践经验，为公司在文旅产业不断开拓新的发展空间。
　　（六）品牌影响力
　　凯撒旅业、凯撒旅游、凯撒易食、凯撒海湾以及旗下各个成员企业在各自领域不断斩获大量奖项，显示出社会各界对公司品牌的高度认可与肯定。
　　报告期内，凯撒旅业荣获“2024年度上市公司卓越投关建设奖”、“A股社会服务行业业务传播TOP10”。
　　凯撒旅游作为中国首批“5A级旅行社”已在深耕旅游行业 30余载，凯撒旅游凭借独具特色的产品及优质的服务成为独树一帜的商业品牌。报告期内，凯撒旅游荣获“2024高品质旅行运营商5强”、第十二届智慧旅游论坛“优选城市休闲”等奖项，成为“首批文菁计划支持企业”、卡塔尔旅游局优秀合作伙伴。在过去几年，凯撒旅游相继取得“全国旅游标准示范化企业”、“全国旅行社集团十强”、“2018、2019、2020中国旅游集团二十强”、“BrandZ最具价值中国品牌 100强”、中国保护消费者基金会“全国市场放心消费品牌”、“北京人心中最有价值旅游品牌”等众多殊荣，显示出文旅行业和消费者对企业的高度认可与肯定。
　　凯撒易食在航空领域和铁路领域一直保有良好的口碑，报告期内，甘肃航食荣获“2024年度优质服务奖”、“年度卓越航空餐饮代理单位”，海南航食荣获“2024年度配餐代理最佳合作伙伴”、“2024年度优秀代理单位”、“2024年度优质服务奖”，海旅饮品荣获“海南省农业产业化重点龙头企业”，新疆航食荣获“2024年度优质服务奖”、“新疆助残协会会员单位”、乌鲁木齐高新区“优秀企业”。在过去几年，凯撒易食还曾被授予“2020年度中国团餐企业百强”、“中国团餐集团 10强”，新疆航食被乌鲁木齐高新区（新市区）工业和信息化局授予“2023年度工业企业安全生产先进企业”等各类奖项。
　　凯撒海湾2024年加入“滨海旅游专业委员会”并成为“中国休闲船艇发展联盟-成员单位”。
　　（七）其他优势
　　凯撒旅游成立了中国旅游业第一个亲情组织“凯撒会员俱乐部”，现已积累了500万+核心会员，数据显示，凯撒会员平均每年在凯撒旅游消费 2.5次以上的旅行服务。凯撒会员主要由高净值人群、银发群体和新兴中产阶级构成，他们追求新审美、新消费，对于时尚和品质生活有着较高的追求，对凯撒旅游有较高的品牌认可度及服务认同感。优质的客户也成为凯撒旅游实现可持续发展的优良资源。公司旗下食品业务运营的航食配餐企业、饮品企业均设立在机场临空产业区域内，在贸易、物流等方面均享有特殊的政策，特别是旗下位于海南省的成员企业，在原辅料进出口、食品加工、食品贸易等方面可享受海南自贸港优势政策。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　2024年是凯撒旅业中长期战略发展规划的开局之年，在新控股股东环海湾集团的引领下，紧抓国内外旅游发展趋势和国家文旅产业机遇，依托青岛、海南两大滨海旅游资源，坚持“以文塑旅、以旅彰文”发展道路，注重守正创新、提质增效、融合发展。旗下核心业务板块按规划稳健推进，专业团队和战略资源完成重整配置，各项战略合作陆续达成，创新产品矩阵持续丰富。蓄势已成、破局在即，未来公司将以客户为中心，发挥控股股东和凯撒旅业的优势，以旅游和食品供应链为第一增长曲线，以滨海旅游目的地为第二增长曲线，以文旅产业链和文旅互联网经营为第三增长曲线，致力打造集游、购、娱、食、住、行于一体的大众旅游综合解决方案提供商。
　　此外，公司将在确保主业持续稳健发展的基础上，紧扣各业务战略目标，紧密跟进文旅产业政策导向，敏锐捕捉旅游市场需求，充分整合内外部优势资源，积极谋划并推进优质项目的投资布局，以投资带动资源壁垒重建、技术代差跨越和商业模式的升级，以实现公司业务的多元化拓展与高质量发展。
　　(一)旅游业务规划
　　公司将秉承“以旅游产业为核心、以文化产业和体育产业为两翼”的思想，以用户需求驱动公司战略，塑造中国高端旅游服务知名品牌。凭借 30年国际化旅游服务的经验，坚持以“用户需求及深度体验为中心”，注重旅游元素及文化主题元素的结合，强化在产品、渠道、供应链上的优势，聚集合作伙伴建立旅游产业生态、共同为消费者提供高品质服务。具体规划如下：
　　1.销售网络搭建规划
　　加快零售渠道恢复。着力打造运营中台，通过用户、数据、活动、产品、流量和内容六大运营手段向门店赋能，提升零售网络的引流效率和转化能力。结合凯撒旅游在零售和运营方面的经验和对用户触达的需求，构建立体化的零售网络，实现旅游板块在品牌展示、用户服务能力、覆盖场景和网络拓展速度等多个维度的建设目标。
　　2.旅游产品规划
　　凯撒旅游的核心能力是通过对旅游要素中的物质部分(衣、食、住、行、目的地商品)和精神部分(娱乐)进行组合设计，形成独特的出游体验。积极将文化内涵引入产品研发，向市场输送了饱含文化内涵和优质服务的旅游产品。打造集“目的地+子品牌+主题玩法”一体化发展的矩阵式产品体系。
　　3.产业供应链规划
　　优先对国内和海外资源库进行重新整理。扩充地接社供应商的数量和质量，确保供应商采购覆盖全球旅行服务的能力，通过强大的供应链资源库，提升凯撒旅游的全球保障服务能力；在酒店和交通资源方面，保证关键和重点资源的直接采购能力。用好国际采购平台，利用 GSA、一级代理的资质，覆盖全球资源采购能力，做好服务保障；注重供应链服务的标准化，优先采购有全球系统或区域系统服务能力的供应商。同时布局其他特色旅游资源，如航空公司包机资源、特色旅游专列、小众目的地资源和高端度假目的地酒店采购资源等。
　　4.优化信息化平台，对业务形成有力的支撑
　　经过信息系统与平台的建设与升级的持续投入，形成了以“线上线下一体化销售与服务平台”、“旅游产品操作与管理平台”、“供应链管理平台”、“业财一体化平台”为核心的信息系统。结合公司的发展战略，在中台运营、网点赋能、供应链开放等领域进一步提升信息化水平；同时，根据业务模式的发展，未来将在数据治理和数据应用方面进行再造与升级。
　　(二)食品业务规划
　　1.稳固航空配餐核心业务，推动航空配餐品质升级
　　遵循合作共赢的原则，加强与航空公司结成更稳定与紧密的合作关系，共同开发和提供更优质的航空餐食。通过与其他航食公司、行业协会合作，组成供应链联盟，共同打造更稳定、优质、低价的原材料供应链。与高校和科研机构合作，开发更加符合航空环境需求的新型食品加工技术与产品。
　　在市场拓展上，在稳固现有航空公司客户的基础上，继续构建多元化客户群。通过将航空食品的高品质与服务理念引入其他交通领域，比如高铁、邮轮等。同时加大地面餐饮市场拓展，在各航食工厂属地开发当地机关单位与学校餐饮市场，用航空餐饮品质保障食品安全。
　　在技术创新上，加大餐饮产品与服务创新力度，以健康营养、文化融合与技术创新为核心驱动，通过三大策略升级满足现代旅客需求：一是践行国家减重战略，优化食材结构，增加全谷物、蔬果占比，推出低脂高蛋白菜品；二是促进口味与文化融合，挖掘地域饮食文化精髓，打造兼具国际视野与本土特色的风味体系；三是深化智能技术赋能，通过数字化生产管理系统实现全流程质量管控，结合 AI算法分析乘客健康画像，提供精准营养配餐方案，同步提升生产效率与服务响应速度，最终构建从味觉体验到文化传播的全链条价值生态。
　　2.拓展供应链业务
　　依托上市公司航空、铁路餐饮产业基础，打造轻资产运营的食品供应链整合服务平台，构建“中央厨房+智能仓储与冷链物流战略联盟+数字化调度”三位一体的食品供应链服务平台。
　　在业务拓展方向上，依托公司航食业务和铁路配餐业务针对公司和个人消费群体研发核心单品，打通线上线下销售路径，形成私域销售的闭环，发力“舌尖上 de旅途”，构建专业配餐领域头部品牌。
　　在团餐业务方面，继续依托属地及团队优势，以研发中心为主要发力点，逐步推动地面专业配餐的覆盖，覆盖部队餐、学生餐、营养餐、医护餐等各种品类。
　　3.深耕饮品业务，聚焦特殊渠道客户
　　在饮品业务领域，公司将继续深耕市场，聚焦咖啡、茶饮等连锁品牌客户，尤其是具有高增长潜力的特殊渠道客户。公司将通过精准的市场调研和数据分析，制定针对性的营销策略，提供个性化的服务方案。通过与品牌客户的深度合作，拓展增量市场，提升饮品业务的规模和影响力。同时，公司将加强产品研发和供应链管理，确保饮品的质量和供应稳定性，推动饮品业务的高质量发展。
　　4.加强铁餐业务模式创新
　　公司将继续跟进各铁路局的招标服务机会，积极争取基地网点的突破，扩大业务覆盖范围。同时，公司将通过优化商品体系、加强市场调研和分析，提升现有业务的销售能力。公司将制定有效的激励措施，激发销售人员的积极性和创造力，优化销售团队的管理和服务水平。此外，公司将加强与合作伙伴的协同合作，通过资源共享、优势互补，实现业务的协同发展和市场竞争力的提升。
　　(三)目的地业务规划
　　1.加快精品项目落地
　　在区域联动布局上，以青岛、海南两地为核心，在青岛实施区域内小、中、大三港联动，打造滨海旅游精品项目，构筑目的地运营根据地，联合各方构建海上旅游网络，整合胶东半岛滨海资源，挖掘全国稀缺项目合作，海南目的地业务与青岛协同共进，夯实海洋旅游基础，拓展优质项目资源，实现资源整合、客源联动与淡旺季互补，进而拓展文旅目的地全产业链业务，构建滨水旅游生态圈，推动文旅目的地业务迈向新高度。
　　2.加强核心能力建设
　　在智慧运营体系上，借助自身及合作伙伴资源、能力打造智慧港湾运营管理平台，提升运营服务水平。在业务融合上，与海洋高校共建学院，培养人才、输出专业劳务与管理，深耕文体研学领域，开发水上运动项目、举办赛事，组建研学联盟拓展市场；开拓文旅新业态，打造度假村标杆，开展多元运营服务，提供一站式沉浸体验，实现客源互导，计划三年形成生态闭环，辐射全国品牌影响力。
　　3.加大优势资源投入
　　目的地板块围绕核心资源（如码头、航线、海域使用权、酒店民宿及休闲度假景区类资产运营权等），通过具体项目资源投入，高效切入青岛、海南两地海洋旅游的市场，并寻求其他区域目的地资源投资机会，以投资协同业务，开拓海上娱乐、体育旅游、演艺旅游、康养旅游、研学旅游、会议会展等业务，逐步形成目的地运营的产品矩阵和IP。 收起▲