一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务情况　　公司主要业务包括膜业务、膜分离工程业务、中水回用业务、高分子材料业务和植物纤维业务。公司是国内反渗透膜行业的龙头企业，拥有国内领先、国际先进的膜材料研发创新和制造能力，秉持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，围绕膜分离技术在水资源循环利用、物料浓缩分离、饮用纯水制备等领域的推广和深入应用，以膜业务为价值增长核心，推动膜分离工程业务、中水回用业务、高分子材料业务协同发展，打造膜分离技术全产业链和全品类产业集群。子公司大自然从事植物纤维业务，是我国植物纤维弹性材料行业的开创者和领导者，是首家将棕榈用于床垫制造的公司，行业内的领军... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　公司主要业务包括膜业务、膜分离工程业务、中水回用业务、高分子材料业务和植物纤维业务。公司是国内反渗透膜行业的龙头企业，拥有国内领先、国际先进的膜材料研发创新和制造能力，秉持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，围绕膜分离技术在水资源循环利用、物料浓缩分离、饮用纯水制备等领域的推广和深入应用，以膜业务为价值增长核心，推动膜分离工程业务、中水回用业务、高分子材料业务协同发展，打造膜分离技术全产业链和全品类产业集群。子公司大自然从事植物纤维业务，是我国植物纤维弹性材料行业的开创者和领导者，是首家将棕榈用于床垫制造的公司，行业内的领军企业。
　　1、膜业务
　　公司从事膜分离材料及相关材料研发、制造和销售，生产的膜产品主要为反渗透膜、纳滤膜、超滤膜，是一类通过特殊选择性透过功能实现浓缩、分离、提纯特定物质的高分子材料，按使用场景分为以下几类产品：
　　公司发展至今，已形成20多个系列200多个规格的膜产品体系，报告期内，公司把握下游复杂应用场景需求和市场发展趋势，推出适用高盐废水减量、中水回用、近零及零排放等复杂工况下的零排放ZERO系列膜元件和适用于回收处
　　理具有生物污染及有机污染倾向等挑战性水源的Helixfil系列增强型反渗透膜元件，进一步完善膜产品矩阵，匹配细分市场需求。
　　工业膜产品
　　报告期内，膜业务主要经营模式未发生重大变化，公司自主研发、制造膜产品，向下游客户销售产品并提供全面的技术支持和售后服务。采购方面，对各部门采购需求进行分类管理，按生产需求制定采购计划并结合市场行情调整，通过招标、询比价等方式确定供应商，推动供应商多元化开发，对供应商实行准入、退出及跟踪管理。生产方面，采用“以销定产”模式，依据年度计划及订单、产能等动态调整生产安排，加强生产工艺改进和精益管理，确保客户需求快速响应和订单高质高效交付。销售方面，采取“直销+经销”模式，依托完善的经销商体系搭建全球网络，重大客户采取战略合作的直销模式，持续拓展空白区域经销商开发和服务网点建设，构建一体化销售服务体系。研发方面，抓好战略性与需求性研发，前者聚焦基础与前瞻技术储备，后者贴合市场与设备升级需求，为公司发展提供核心支撑。
　　报告期内，全球经济运行增速放缓，区域地缘政治风险与新经济增长动能并存，公司秉承“大批量、低成本、高品质、强研发、强标准”的经营战略，把握关键膜材料国产化替代和工业提标改造趋势，夯实研发创新能力，加强装备和工艺改造研究，促进产能提升，做好产品性能优化升级和前瞻性技术储备工作，落实客户定制化研发需求，推动产品体系丰富和产品成果转化，完善自主知识产权体系，持续推进产学研合作和行业标准化建设，参与国家级项目“京廊高端产业区再生水绿色低碳处理与循环利用研究与示范”、主导省级项目“家用高通量反渗透膜绿色制造技术及产品开发”，牵头修订的国家标准《反渗透膜测试方法》、参与制定的国家标准《膜生物反应器有机平板膜组器》、参与修订的行业标准《柱式中空纤维膜组件》落地实施。报告期内，公司依托领先的膜材料制造技术与良好的品牌口碑，持续挖掘近零排放、特种分离等高附加值领域潜力，深耕化工、钢铁、水务、电力、食品饮料、新能源等市场领域，推动膜分离技术在复杂工况、高精度分离和资源循环利用等场景的深入应用，加强近零排放、超纯水等示范性项目建设和推广。家用膜方面，公司聚焦市场主流大通量产品需求，推动产品向高脱盐、高回收率方向升级，提高定制化服务水平。海外市场方面，做好东南亚、欧洲等区域市场开发和销售渠道建设，推动工业项目落地，拓展工业废水、家用净水、海水淡化等市场空间。同时，延伸配套产业链，推动关键原材料自主化生产，发展高分子材料业务，促进降本增效，加强销售网络和宣传矩阵建设，报告期内公司上榜2026年世界品牌莫干山大会自主创新品牌榜单，并入选企业出海重点观察对象中海外传播力企业代表，全面升级售后服务系统，实现销售服务全链条一体化、信息化、标准化，提升客户满意度，在白热化的市场竞争中驱动公司高质量发展。
　　2、膜分离工程业务
　　公司从事膜分离工程技术研发与工程项目应用推广，主要向客户提供膜分离技术应用方案、膜集成装置设备和项目全过程实施及运营维护的综合服务。
　　膜分离工程业务覆盖钢铁化工、新能源、市政供水、食品饮料、生物医药、电子、海水综合利用、印染造纸等各类工业给排水及特种液体处理领域，报告期内，公司深耕新能源、盐化工、中水回用、工业废水综合利用等市场，推动行业内品牌影响力提升。
　　报告期内，膜分离工程业务的主要经营模式未发生重大变化。公司以膜分离技术为核心，向客户提供设备销售、工程承包、技术服务、运营管理等业务，灵活采用EPC总承包、设备供货安装、委托运营等合作模式，实现多元化盈利。采购方面，根据项目方案需求进行工程材料采购，采购方式包括询比价、竞争性谈判等。研发方面，以市场和客户具体需求为导向，开展膜材料定制、工艺包应用等研发试验工作。
　　报告期内，国民经济平稳增长，工业发展质效提升，公司依托国内领先的膜材料研发及制造能力和行业领先的膜系统设计、集成能力，建设专业人才队伍，积极开展工艺研究，探索膜分离技术在传统领域和新兴领域深入应用，推动盐湖提锂、海水综合利用等行业标杆项目落地，扩大品牌效应，促进膜分离工程业务收入增长。
　　3、植物纤维业务
　　公司控股子公司大自然主要从事植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具的研发、制造及销售，全屋定制等业务，产品按具体用途分类以下几类：
　　报告期内，大自然推出面向年轻群体的麻知眠系列产品和高端定位的意境峰会版棕床垫，丰富产品体系，传递健康绿色睡眠理念。
　　报告期内，大自然的主要经营模式未发生重大变化。采购方面，根据年度生产经营计划，在合格供应商范围内采用集中采购、询价比价、竞价招标等方式进行原材料采购，以境内采购为主，少数特殊的原材料采用境外采购方式。生产方面，床垫及全屋定制采用自行生产形式，实木家具以及部分寝具类产品采用委托加工形式。研发方面，以自主研发为主，根据产品性能、质量提升、市场订单、工艺改造等需求开展有针对性的研究开发工作，加强材料配方和生产装备研究。销售方面，采用以经销商销售为主、店面直销、网络销售和集团销售相结合的销售模式，布局空白市场，开发销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和服务。
　　报告期内，房地产行业承压明显，家具终端需求进入存量换新阶段，大自然抓住消费者一站式解决偏好的发展趋势，加强产品工艺、性能、自动化制造、外观等方面的研发创新，推动床垫、家具、家纺类系列拓展，通过外观设计更新和产品品质升级渗透多层次群体，报告期内，大自然主导修订的国家标准《软体家具棕纤维弹性床垫》、参与起草的国家标准《适老家具设计指南》和团体标准《热塑性三维网状纤维结构体》开始实施，推动行业标准化建设。大自然在线下市场持续低迷的情况下，着力开拓销售渠道，重点区域加大投入，空白区域下沉深挖，加强全媒体矩阵宣传，促进线上线下深度融合，提升品牌认知度和客户留存度，报告期内获得工业和信息化部2025年度“中国消费名品”、中国质量认证中心“全国行业质量领先品牌”、“全国行业质量领先企业”、“全国质量检验稳定合格产品”、贵州省家具协会“贵州省家具行业领军企业”等荣誉，减缓市场需求传导受阻和利润空间挤压对经营的整体冲击，商用、定制渠道收入增长，出口渠道逐步培育发展，同时，发挥品牌集群优势，形成一体化家居模式，家纺等其他家居类产品持续获得订单，驱动自身在激烈的市场竞争格局中稳健发展。
　　（二）公司所处的行业情况
　　1、膜分离行业
　　报告期内，全球经济增长动力减弱，根据国际货币基金组织发布的《世界经济展望》，2026年全球经济增速预测为3%，较2025年下降0.5%，根据国家统计局发布的数据，2026年半年度国内生产总值较去年同期增长4.7%，整体经济运行呈现海外环境错综复杂，国内稳中有进的格局，工业领域增长显著，工业增加值同比增长5.4%，拉动经济增长1.7%。水资源短缺和环境问题依旧突出，根据联合国大学水、环境和卫生研究所发布的《全球水资源破产：后危机时代超越水文承载力的生存之道》，全球约3/4人口所在国家处于“水资源不安全”或“极度不安全”行列，而中国人均水资源占有量在全球排名第106位，属于中度缺水国家，下游工业发展和水资源短缺现实为膜分离技术在资源循环利用、特种浓缩分离等方面的应用带来持续的市场机遇，同时，应用场景的复杂多样和居民健康意识的增强也推动膜分离技术水平提升和配套产业的发展。报告期内，《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》持续实施，推动膜分离设备升级，新版《城市供水条例》落地，鼓励沿海缺水地区将海水淡化水作为补充水源，促进海水淡化需求增长，《反渗透膜测试方法》《生活饮用水输配水设备、防护材料及水处理材料卫生安全评价》等标准文件修订，持续推动分离膜材料质量提升。
　　报告期内，受国家行业政策、工业提标改造和国产化替代趋势的影响，下游需求增长，家用膜及低端工业膜领域竞争趋于白热化，高端领域国外品牌仍占据主要份额，海外方面，国外品牌拥有主导优势，地缘冲突及贸易摩擦加剧市场不确定性，低端膜市场偏好本土化生产，水资源短缺推动海水淡化及工业水资源综合利用的需求增长，国内膜企凭借技术升级和产品服务优势探索新的发展机遇。
　　2、软体家居行业
　　报告期内，房地产行业承压持续，房地产业GDP较去年同期下降0.2%，上游市场压力传导至终端消费，在存量换新的增长势能推动下，软体家居行业发展仍保留一定的韧性，根据国家统计局发布的数据，2026年半年度全国规模以上工业企业中，家具制造业营业收入同比下降8.6%，社会消费品零售总额中，家具类同比下降3.7%。报告期内，《智能床垫》《家具智能等级评定及标识》《软体家具棕纤维弹性床垫》等国家标准陆续实施，对健康环保、智能化提出更明确的要求，同时，一体化家居占据主流，行业逐步由低价内卷转向品质升级，高端化、智能化、绿色化、一体化成为行业发展新趋势，推动家居企业向高品质、强研发、全品类方向转变。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）膜业务
　　1、行业领先的自主研发创新能力和一流的研发平台
　　公司是持续引领膜材料国产化进程的领军企业，已建成自主可控、体系完善的研发创新机制，构建了自主知识产权生态。公司具备从基础理论研究、全流程检测、到产品工艺和装备设计优化的全流程持续创新能力，掌握行业领先的海水淡化膜、抗污染膜、节能型反渗透膜、耐酸碱纳滤膜和低截留分子量超滤膜等制备技术，技术应用深度覆盖居民生活用水、工业复杂工况水处理、海水淡化、市政供水保障、工业废水零排放与资源回收、新能源领域浓缩分离等场景，并根据技术储备和市场需求，持续推动膜技术应用领域拓展和产品性能升级。截至报告期末，公司累计拥有有效专利162件，其中实用新型51件、外观专利19件，发明专利92件，包括海外专利6件，宽领域、多层次、高价值的专利矩阵持续巩固并提升公司在膜行业的领先优势与核心竞争力。
　　公司不断深耕技术研发，持续巩固国内领先行业地位，坚持以研发创新为重要驱动力，牵头承担了包括“863计划”“国家振兴装备制造计划”“国家科技支撑计划”“国家重点研发计划”“耐温型有机膜制备与应用关键技术研究”等多个国家级项目，参与了“城市污水资源化利用关键技术研发与应用示范”“京廊高端产业区再生水绿色低碳处理与循环利用研究与示范”等国家级项目，牵头制订了《卷式聚酰胺复合反渗透膜元件》《反渗透膜测试方法》《纳滤膜测试方法》三项国家标准，参与起草多项国家、行业及团体标准，引领行业技术规范建设。
　　公司研发中心为分离膜材料及应用技术国家地方联合工程研究中心，拥有国内一流的膜材料与膜过程分析研究实验室，搭建“原材料检验-材料结构表征-膜性能测试-水质全分析”全链条、高标准检测平台，拥有CNAS实验室认证。研发中心配备顶尖仪器设备，可模拟多种水源环境，通过在真实工况下对多技术组合解决方案进行系统验证，为产品研发、质量控制与规模化生产提供坚实保障。公司2023年入选“创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单”，2025年获得国家级专精特新“小巨人”企业认定，持续推动膜技术创新突破。
　　2、先进的制造体系与全面的产业链配套
　　公司构建了国内行业领先的智能化、高效率的膜产品生产制造体系，在规模化生产、工艺稳定性、产品一致性及成本控制方面具备竞争优势。公司搭建了科学系统的环境管理体系和智能化的能源管理平台，实现能源的高效利用和生产制造的绿色低碳化。公司坚持产业链一体化发展战略，持续拓展上游关键原材料产业链，降低生产成本，同时加大下游膜分离工程业务的投入力度，促进核心业务协同，双向延伸产业链，形成产业链优势。
　　3、全面完善的产品体系和强大的品牌影响力
　　公司深耕膜行业二十余年，凭借稳定可靠的产品品质、完善的解决方案与服务能力，构筑起行业内领先的品牌影响力，2025年入选中国品牌建设促进会“中国自主创新领域品牌价值排行榜”。多年来荣获全国质量检验协会净水设备专业委员会的“优质配件供应商”、中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”、慧聪网的“明星膜企业”及“优质配件领军品牌”、全国净水行业金鼎奖活动组委会“畅销品牌”及“优质配件供应商”等称号。公司产品销往全球130多个国家和地区，在海外设有多个销售中心和服务站点，构建覆盖广泛、响应高效的全球化营销服务网络，与国内外知名企业均建立了长期良好的合作关系，在印染、造纸、钢铁、电力、化工、市政供水等行业拥有上千个应用案例。公司已形成20多个产品系列200多种规格的膜产品体系，是目前国内品类最全的反渗透膜干式膜元件生产制造商与服务商。
　　4、专业的资质认证和优秀的质量保证
　　公司膜产品在原材料选择、研发设计、生产制造、质量检测等环节均执行严格标准，产品通过了美国NSF/ANSI58、NSF/ANSI61认证，部分产品拥有《涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件》，确保产品质量、性能稳定和安全。
　　5、高效的管理运营和专业的人才梯队
　　公司通过多年的运营管理实践，形成了一套高效、有序、富有活力的管理体系。在公司中长期发展战略的基础上，制定年度绩效计划，细化月度目标，根据内外环境和日常管理运行进行动态调整，实行宽带薪酬政策，完善绩效激励机制，通过规范研发、采购、生产、销售流程实现快速响应，提升公司精细化管理水平。
　　经过多年积淀，公司汇聚了一批长期深耕膜材料基础研究、工艺开发、膜性能优化及水处理系统方案设计的行业专家，团队具备深厚理论功底与丰富工程实践经验，形成业内领先的核心技术人才梯队，同时拥有一支专业高效、市场敏锐度高、服务能力突出的销售与技术支持队伍，深度贴合客户需求。公司建立研发、生产、采购、市场、技术服务多部门协同机制，实现从基础研究、产品开发、试验验证到市场应用的高效联动，将人才优势转化为技术优势与服务优势。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、领先的膜分离系统技术能力
　　公司膜分离系统设计、集成技术处于行业领先水平，聚焦高难度水处理及资源化场景，形成一系列独具特色的整体解决方案，覆盖污水资源化及零排放、矿井水处理及资源化、磷化工污水治理、矿山渗透液处理及资源化、钢铁行业水处理、特种废水及物料膜法处理、磷酸铁酸洗废水回用、盐湖提锂膜法浓缩分离、海水综合利用等应用领域。公司拥有国内领先的膜材料制备技术和多元化的膜产品体系，拥有机电安装总承包二级等资质，可根据项目实际需求，开展定制化技术研究、工艺开发与工程化落地，形成膜材料-膜系统-膜工程-运营服务的一体化技术能力。
　　2、高质量的人才队伍
　　公司经过多年的发展和业务沉淀，形成了一支专业的膜分离应用工程项目管理团队，具备丰富的膜分离应用工艺包研究、方案设计、施工、项目管理经验，能够为客户提供针对性膜分离系统解决方案和后续技术支持，快速响应客户需求，为客户提供专业全面的膜分离技术应用服务。
　　3、丰富的项目运营经验
　　公司多年来深耕膜分离市场，拥有零排放、中水回用、新能源、磷酸铁废水等多领域应用案例，并通过发挥典型项目标杆效应，带动细分市场业务拓展，在膜分离技术复杂场景应用和项目维护运营方面积累了丰富经验，为客户提供定制化、专业化服务奠定了深厚基础。
　　（三）植物纤维业务
　　1、专业的自主研发能力
　　大自然为专注于植物纤维弹性材料及健康睡眠家居领域的国家级高新技术企业，拥有一支专业化的植物纤维弹性材料研发和管理专家团队，在植物纤维弹性材料的装备开发、生产工艺等方面具有自主知识产权，自主研发了高自动化植物纤维弹性材料生产线，掌握天然乳胶配方、单片直燃式热风干燥、热风硫化技术等国内领先技术和生产工艺。在国内率先引入植物纤维弹性材料应用与睡眠环境人机工程领域的科学研究，凭借较强的研发能力被评为省级企业技术研究中心和国家级工业设计中心，检测实验室拥有CNAS认证，以其行业领导地位成为国家标准《软体家具棕纤维弹性床垫》、行业标准《床垫用纤维丝》的主导起草者，牵头承担了省级研发项目“基于聚烯烃纤维弹性材料的产品开发研究”。截至报告期末，大自然已获得授权专利286项，其中发明专利73项，实用新型专利34项，外观专利179项。
　　2、良好的品牌形象
　　大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，凭借稳定品质与良好口碑，大自然在市场树立起高知名度、高美誉度的品牌形象，多年来荣获“消费者喜爱的床垫品牌”、“设计师喜爱的床垫品牌”“中国消费名品”等荣誉。公司历经三十余年深耕，构建了实体门店与线上渠道深度协同的全渠道营销体系，销售网络覆盖全国30多个省、市、自治区，拥有近千家终端门店，市场渗透率与覆盖面行业领先。
　　3、一站式的家居产品体系
　　大自然坚持“科技改善人类睡眠，创新引领企业发展”的企业发展理念，以消费者需求为导向，坚持精益生产与严格品控，持续强化产品的健康、环保、透气、静音等核心特性。现已打造14余个系列、近300款床垫产品，覆盖成人、儿童、青少年、中老年、高端、智能、户外、宠物等全场景、全年龄段需求，并延伸至枕头、实木床具、床品、礼品等品类，形成一站式健康睡眠家居产品体系。产品获得中国绿色产品认证、中国环境标志产品认证、环保产品认证、适老化家具产品认证等。
　　4、高品质的服务保障
　　大自然以提升用户体验为目标，建立标准化、专业化、信息化的售后服务体系，通过电话、网络、售后小程序等多渠道快速响应，完善送货、安装、退换货、增值服务及投诉处理机制，持续提升服务效率与客户满意度，保障服务规范化、高品质运行。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）膜业务
　　1、行业竞争风险
　　在国家政策鼓励和膜技术应用空间拓展的影响下，国内膜分离行业市场参与者持续增多，行业竞争日趋激烈，国外头部品牌长期占据高端市场和中低端市场低价无序竞争格局，对整体利润空间形成双重挤压，新技术、新工艺、新方案不断涌现，也与公司产品构成潜在的竞争关系。
　　针对上述风险，公司将坚持以市场需求为导向，优化产品结构，加大产品创新力度，升级产品性能，构建多层次、全方位的产品体系，发挥标杆性项目的辐射作用，通过专业化服务提升客户粘度，深耕高附加值细分领域，开发区域空白市场，加强差异化与定制化开发，推动产业链向上延伸，提质增效，节能降本，巩固市场竞争优势。
　　2、技术更新迭代风险
　　膜行业属于技术密集型行业，技术迭代速度较快，下游客户对产品定制化、技术性能差异化需求明显，存在技术更新迭代导致现有技术落后、产品市场竞争力降低的风险。
　　针对上述风险，公司将紧跟行业发展动向，研判市场变化，加强前瞻性技术储备研究，加大客户需求调研和技术创新力度，适时调整技术研发方向和计划，拓宽定制化服务，推动研发成果与市场需求相匹配，提升市场应变能力。
　　3、研发成果转化风险
　　公司研发成果转化存在由于技术成熟度欠缺、转化周期长，导致新产品、新技术商业化、产业化过程中断甚至失败，或刚进入商业化、产业化阶段，被更新的产品和技术所替代，无法实现预期收益的风险。
　　针对上述风险，公司在投资前或运营中对研发成果特性进行阶段性评估，建立科技成果转化风险管理机制，设立产品研发评价体系，对转化风险进行分析和防范。
　　4、海外贸易风险
　　海外部分地区地缘政治风险上升，全球贸易政策不确定性增加，贸易摩擦、跨境物流及当地市场政策变动等因素，均可能对公司产品海外销售、境外服务开展及海外市场拓展造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注海外形势变化，针对性调整海外区域销售策略，加强团队建设和海外市场渠道拓展，通过标杆应用项目提高品牌海外知名度，提升服务支持水平，采用多种运输手段，降低物流风险。
　　5、汇率风险
　　随着全球形势和贸易政策变化，汇率存在波动风险，可能导致品牌在海外市场产品竞争力降低，渠道利润降低，品牌推广受到影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注汇率走势，积极应对汇率变动，适时进行价格和区域销售政策的调整，降低汇率波动对海外市场的影响。
　　6、人才风险
　　行业内技术性人才供需矛盾持续，存在行业人才离职以及技术泄密的风险。
　　针对上述风险，公司将持续加强员工培训，优化员工职业发展通道，实施人才激励措施，探索中长期激励措施，实现“引进来，留得住”，防范核心人才流失风险。与员工签署保密协议，与关键人员签署技术保密协议及行业竞业禁止协议，充分运用法律手段维护权益，防范技术泄密风险。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、宏观环境风险
　　膜分离工程业务易受宏观经济波动、行业政策调整及市场竞争等外部因素影响，若未来宏观环境发生不利变化，可能导致行业需求缩减、市场竞争加剧、政策支持力度减弱，进而对公司经营业绩产生不确定性影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注行业政策和宏观环境变化，及时调整经营策略，加强技术研发和品牌宣传，加大细分市场开拓力度，在行业内树立良好的品牌形象，提升服务质量，巩固核心竞争力。
　　2、人才流失风险
　　膜分离行业对专业技术人才依赖度较高，行业内人才竞争日趋激烈，若核心人才流失，将可能对公司研发创新、项目实施产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将进一步完善人才引进、培养、激励与职业发展体系，健全多元化激励机制与晋升通道，营造良好的人才发展环境，增强团队凝聚力与归属感，有效降低核心人才流失风险。
　　3、应收账款风险
　　公司膜分离工程项目可能存在周期长、回款较慢的风险，若下游客户出现经营困难、现金流紧张或其他不可抗力因素，可能导致回款延迟、回收困难，进而产生坏账风险，对公司盈利能力造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将加强应收账款管理和客户风险评估，及时跟进项目进展，加强与客户沟通交流，减轻应收账款风险。
　　（三）植物纤维业务
　　1、政策性风险
　　房地产调控政策具有不确定性，同时家具产品在安全、环保等方面的监管要求日趋严格，未来行业准入门槛与质量标准可能进一步提高，若公司未能及时适应政策变化，可能对生产经营与市场拓展产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将持续关注产业政策变化，加强技术研发和生产工艺改造，促进产品更新升级，建设线上线下渠道，提高市场覆盖度，根据政策变化调整经营策略，减少政策不确定性对公司的影响。
　　2、行业竞争风险
　　家具行业企业数量众多、市场竞争充分，国际品牌持续进入国内市场，行业同质化竞争压力较大，可能导致市场份额、产品毛利率及品牌影响力受到冲击。
　　针对上述风险，公司将坚持中高端产品定位，加强品牌形象更新升级，提高品牌口碑和知名度，通过工艺改造和研发创新推动产品品质提升，加大一体化家居体系建设力度，增强客户体验感和满意度，加快空白区域网点覆盖，持续挖掘新商机、新渠道、新市场，不断提升综合竞争力。
　　3、加盟商管理风险
　　公司以加盟模式为重要销售渠道，若个别加盟商在销售、服务、品牌宣传等方面未严格执行公司统一规范，可能损害品牌口碑与市场形象。
　　针对上述风险，公司将持续完善加盟商管理制度与考核体系，强化加盟商培训与日常监督，规范经营行为与服务标准，通过严格管理、有效激励与动态考核，提升渠道整体运营规范性与品牌一致性。
　　4、原材料价格与供应风险
　　公司主要原材料及大宗物资价格受宏观经济、市场供需等因素影响波动较大，若价格持续上涨，将直接导致采购成本、物流成本上升，挤压盈利空间。
　　针对上述风险，公司将密切跟踪大宗商品价格走势，合理规划采购节奏与备货策略，锁定采购成本；积极拓展优质供应渠道，提升议价能力与供应链稳定性，缓解成本上涨带来的经营压力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　因主要原材料的采购模式及价格涉及公司的商业机密，为维护公司及全体股东的利益，主要原材料的采购模式未披露。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　报告期内，刮覆膜生产线及超滤中试线项目正在报批中，报告期内申请的膜用材料及膜组件能力提升项目（一期）已于2026年2月获得环评批复。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司获得了环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证、质量管理体系认证、美国NSF/ANSI58认证、美国NSF/ANSI61认证、涉水产品卫生许可批件等。
　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　因主要原材料的采购模式及价格涉及公司的商业机密，为维护公司及全体股东的利益，主要原材料的采购模式未披露。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　报告期内，刮覆膜生产线及超滤中试线项目正在报批中，报告期内申请的膜用材料及膜组件能力提升项目（一期）已于2026年2月获得环评批复。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司获得了环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证、质量管理体系认证、美国NSF/ANSI58认证、美国NSF/ANSI61认证、涉水产品卫生许可批件等。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务介绍
　　公司是以膜分离材料及相关材料研发、制造和销售业务为主，膜分离工程及植物纤维业务为辅的高新技术企业。主要业务如下：
　　（一）膜业务1、产品用途
　　公司膜产品主要为反渗透膜、纳滤膜、超滤膜，是一类具有脱盐或特殊选择性分离功能的高分子材料，可在苦咸水、海水和超纯水等水质实现脱盐功能，在物料的分离、纯化、浓缩等领域实现选择性分离功能，按照使用场景分为家用膜、商用膜、工业膜。家用膜主要用于净水机或类似用途的饮水处理装置进行饮用纯水制备，商用膜主要用于小型商用领域如社区、办公区、餐饮、医院、实验室等，或其他特殊行业小型制水用途，工业膜基于其复杂水质脱盐及物料选择性分离的性能，广泛应用在食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅炉补给水、海水淡化、电子行业超纯水、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等行业。公司已形成二十多个系列两百多个规格的膜产品体系，主要产品如下：
　　（1）工业膜产品
　　（2）家用膜产品
　　2、主要经营模式
　　公司研发、生产膜产品，向下游客户销售膜产品并提供全面的技术支持和售后服务。采购管理方面，大宗原料按生产需求制定采购计划，零星物资由各部门按需申报，结合市场行情调整执行；通过招标、询比价等方式确定供应商，对供应商实行准入、退出及跟踪管理。生产采用“以销定产”模式，依据年度计划及订单、产能等动态调整生产安排，严格管控生产全过程，确保客户需求快速响应和订单高质高效交付。销售采取“直销+经销”模式，依托完善的经销商体系搭建全球网络，重大客户采取战略合作的直销模式，在重点区域设服务网点，建立全流程服务体系。研发涵盖战略性与需求性研发，前者聚焦基础与前瞻技术储备，后者贴合市场与设备升级需求，为公司发展提供核心支撑。
　　3、主要产品的市场地位和业绩驱动因素
　　公司膜产品技术水平及性能指标达到国内领先、国际先进水平，反渗透膜及纳滤膜产品销售规模连续多年位居国产品牌首位。公司通过践行“大批量、低成本、高品质、强研发、强标准”的经营战略，持续加强研发创新，推进标准化建设，做好降本增效工作，提高产品品质，提升服务水平，强化队伍建设，推动高性能膜材料国产化，驱动公司高质量发展。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、业务内容
　　公司聚焦膜分离工程技术研发与工程项目应用推广，业务覆盖钢铁化工、新能源、市政供水、食品饮料、生物医药、电子、海水综合利用、印染造纸等各类工业给排水及特种液体处理领域。针对工业水处理与特种分离领域水质波动大、工况条件复杂等现实挑战，单一提供高性能膜产品难以充分满足客户实际需求，公司通过深入客户现场，精准把握具体应用场景下的水处理及特种分离需求，为客户量身定制集成化解决方案，确保技术落地切实契合实际工况。公司提供从膜分离技术应用方案、膜集成装置设备，到项目全过程实施及运营维护的综合服务，全过程服务涵盖膜材料研发与定制、应用工艺开发与方案设计、设备安装与施工、使用指导与维护支持等环节，实现从“产品交付”向“价值交付”的服务延伸。
　　2、主要经营模式
　　公司以膜分离技术为核心，向工业水处理、再生水资源化利用、液体物料浓缩分离纯化等领域客户提供膜分离技术综合解决方案，通过设备销售、工程承包、技术服务、运营管理实现多元化盈利，可根据项目需求灵活采用EPC总承包、设备供货安装、委托运营等合作模式。
　　3、市场地位和业绩驱动因素
　　公司拥有一支膜分离应用服务的专业人才队伍，依托国内领先的膜材料研发及制造能力和行业领先的膜系统设计、集成能力，强化产业系统和内部生态价值联动，提升膜系统集成专业性和经济价值，在水处理、物料浓缩分离等领域打造典型的膜分离应用案例。通过膜分离工程业务与膜业务双向赋能，持续提升膜分离技术水平，为客户提供专业化、定制化、高质高效的综合解决方案，助力传统行业及新兴制造业的工艺改造、价值挖掘和绿色升级，驱动自身发展。
　　（三）植物纤维业务
　　1、产品用途
　　公司控股子公司大自然主要从事植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具的研发、制造及销售、全屋定制等业务，其生产的植物纤维制品是采用天然山棕纤维、剑麻纤维、天然乳胶制作的具有三维立体网状结构的软体家具用品。大自然主要产品为棕纤维床垫、家具、枕头等居民睡眠需求相关的产品，同时提供全屋定制家具服务。
　　2、主要经营模式
　　大自然建立了完善的生产、采购、研发及销售体系。采购方面，严格按照采购管理作业程序，根据年度生产经营计划，在合格供应商范围内采用集中采购、询价比价、竞价招标等方式进行原材料采购，以境内采购为主，少数特殊的原材料采用境外采购方式。生产方面，床垫等主要产品采用自行生产形式，实木家具以及部分寝具类产品采用委托加工形式。研发方面，以自主研发为主要形式，根据产品性能质量提升、市场订单、工艺改造等需求开展有针对性的研究开发工作。销售方面，采用以经销商销售为主、店面直销、网络销售和集团销售相结合的销售模式，通过全国近千家销售门店、电商平台等多种销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和服务。
　　3、主要产品的市场地位和业绩驱动因素
　　大自然是我国植物纤维弹性材料行业的开创者和领导者，是首家将棕榈用于床垫制造的公司，细分行业内的领军企业，在业内具有较高的品牌知名度。大自然把握一站式家居消费趋势，拓展定制家具业务品类，同时持续提升技术优势，推进产品升级及年轻化，加强渠道建设，实施专业化的营销策略，推广健康绿色睡眠理念，逐步形成一体化家居模式，驱动自身发展。
　　三、报告期内公司所处行业情况
　　1、所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
　　膜分离技术是一种以分离膜为核心，利用分离膜的特殊选择性透过功能实现浓缩、分离、提纯特定一种或几种物质的新兴分离技术，广泛应用于饮用纯水制备、食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、电子行业超纯水、锅炉补给水、海水淡化、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等领域，具有重要的经济和社会效益。近年来，随着社会经济的发展和城市化进程加快，全球水资源短缺和环境问题越发突出，膜分离技术以其高效节能、使用灵活等优点，逐步成为传统工业水资源利用系统升级改造、环境污染治理、海水淡化、特种浓缩分离等领域的主流解决方案和技术路径之一。同时，膜分离技术的日臻成熟、应用环境的复杂多样、居民健康意识的不断提升也持续带来市场机遇和拓展空间。
　　国外高性能分离膜领域起步早，发展较为成熟，目前国外品牌仍在全球市场占据主要市场份额，国内经过多年技术积累与市场培育，已成为全球分离膜重要的生产国与应用市场，行业整体技术水平持续提升，产业链配套日趋完善，国产化进程不断加快，正处于产品结构升级、应用场景不断深化的高质量发展阶段。
　　膜行业整体呈现弱周期性、强政策驱动性特征，工业膜主要受国民经济运行状况、国家产业政策、水资源战略规划、下游固定资产投资节奏影响，家用膜主要受居民生活消费水平、健康饮水意识、消费观念影响，近年来膜行业增长平稳且具备较强的抗风险能力，不具备明显的强周期性。
　　膜行业整体属于技术密集型行业。家用低端膜产品行业门槛和技术壁垒较低，行业内竞争激烈，高端膜产品注重高通量、高节水、抗污染、长寿命，行业门槛和技术壁垒较高。膜分离工程和工业膜涉及应用领域较广，应用场景复杂，对产品性能、技术解决方案、工程资质具有较高要求，行业门槛和技术壁垒较高。
　　报告期，国内宏观经济保持稳健运行，制造业稳步发展，新型基础设施建设、产业园区提质升级、工业绿色化改造持续推进，为膜行业提供了稳定的市场环境。国际政治经济局势的深刻复杂变化推动国内企业加快关键材料与核心技术自主可控，行业进口依赖度持续下降，同时国内企业进一步探索布局海外市场。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司凭借自身技术及服务优势，持续巩固公司国内领先、国际先进的行业地位，获评中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”。
　　3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对行业的影响
　　报告期内，国家积极加强绿色低碳社会建设，大力发展新质生产力，提升资源利用效率，促进设备更新升级，出台《关于加强生态环境领域科技创新推动美丽中国建设的实施意见》《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》《国家鼓励的工业涉水工艺、技术和装备目录（2025年版）》《节水装备高质量发展实施方案（2025-2030年）》等政策文件，持续推动产业高质量发展。
　　四、核心竞争力分析
　　（一）膜业务
　　1、行业领先的自主研发创新能力和一流的研发平台
　　公司是持续引领膜材料国产化进程的领军企业，已建成自主可控、体系完善的研发创新体系，构建了自主知识产权生态。依托深厚技术积累，公司掌握行业领先的海水淡化膜、抗污染膜、节能型反渗透膜、耐酸碱纳滤膜和低截留分子量超滤膜等制备技术，能够根据不同应用场景和技术储备需求，持续提升产品脱盐率、产水量、稳定性、抗污染等性能，满足市场各领域定制化需求。公司技术中心配备顶尖仪器设备，可模拟多种水源环境，通过在真实工况下对多技术组合解决方案进行系统验证，持续推动膜技术创新突破。
　　公司具备从基础理论研究、全流程检测、到产品工艺和装备设计优化的全流程持续创新能力，技术应用深度覆盖居民生活用水、工业复杂工况水处理、海水淡化、市政供水保障、工业废水零排放与资源回收、新能源领域浓缩分离等场景，持续推动膜技术向高端化、场景化、绿色化拓展延伸。
　　公司不断深耕技术研发，持续巩固国内领先行业地位，坚持以研发创新为重要驱动力，牵头承担了包括“863计划”“国家振兴装备制造计划”“国家科技支撑计划”“国家重点研发计划”“耐温型有机膜制备与应用关键技术研究”等多个国家级项目，参与了“城市污水资源化利用关键技术研发与应用示范”国家级项目，牵头制订了《卷式聚酰胺复合反渗透膜元件》《反渗透膜测试方法》《纳滤膜测试方法》三项国家标准，参与起草多项国家、行业及团体标准，引领行业技术规范建设。
　　2015年末公司研发中心获批成为分离膜材料及应用技术国家地方联合工程研究中心，2023年入选“创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单”和“国家绿色工厂”，2025年获得国家级专精特新“小巨人”企业认定。截至报告期末，公司累计拥有有效专利172件，其中实用新型64件、外观专利19件，发明专利89件，包括海外专利5件，形成高价值专利矩阵，核心技术自主可控，持续巩固并提升公司在膜行业的领先优势与核心竞争力。
　　2、先进的制造体系与检测体系
　　公司构建了国内行业领先的智能化、高效率的膜产品生产制造体系，在规模化生产、工艺稳定性、产品一致性及成本控制方面具备竞争优势。公司搭建了科学系统的环境管理体系和智能化的能源管理平台，实现能源的高效利用和生产制造的绿色低碳化。公司建有国内一流的膜材料与膜过程分析研究实验室，搭建“原材料检验-材料结构表征-膜性能测试-水质全分析”全链条、高标准检测平台，检测试验部获CNAS实验室认证，为产品研发、质量控制与规模化生产提供坚实保障。
　　3、全面完善的产品体系和强大的品牌影响力
　　公司深耕膜行业二十余年，凭借稳定可靠的产品品质、完善的解决方案与服务能力，构筑起行业内领先的品牌影响力，2025年入选中国品牌建设促进会“中国自主创新领域品牌价值排行榜”。多年来荣获全国质量检验协会净水设备专业委员会的“优质配件供应商”、中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”、慧聪网的“明星膜企业”及“优质配件领军品牌”、全国净水行业金鼎奖活动组委会“畅销品牌”及“优质配件供应商”等称号。公司产品销往全球一百三十多个国家和地区，在海外设有多个销售中心和服务站点，构建覆盖广泛、响应高效的全球化营销服务网络，与国内外知名企业均建立了长期良好的合作关系，在印染、造纸、钢铁、电力、化工、市政供水等行业拥有上千个应用案例。公司已形成二十多个产品系列两百多种规格的膜产品体系，是目前国内品类最全的反渗透膜干式膜元件生产制造商与服务商。
　　4、专业的资质认证和优秀的质量保证
　　公司膜产品在原材料选择、研发设计、生产制造、质量检测等环节均执行严格标准，产品通过了美国NSF/ANSI58、NSF/ANSI61认证，部分产品拥有《涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件》，确保产品质量、性能稳定和安全。
　　5、高效的管理运营和专业的人才梯队
　　公司通过多年的运营管理实践，形成了一套高效、有序、富有活力的管理体系。在公司中长期发展战略的基础上，制定年度绩效计划，细化月度目标，根据内外环境和日常管理运行进行动态调整，实行宽带薪酬政策，完善绩效激励机制，通过规范研发、采购、生产、销售流程实现快速响应，提升公司精细化管理水平。
　　经过多年积淀，公司汇聚了一批长期深耕膜材料基础研究、工艺开发、膜性能优化及水处理系统方案设计的行业专家，团队具备深厚理论功底与丰富工程实践经验，形成业内领先的核心技术人才梯队，同时拥有一支专业高效、市场敏锐度高、服务能力突出的销售与技术支持队伍，深度贴合客户需求。公司建立研发、生产、采购、市场、技术服务多部门协同机制，实现从基础研究、产品开发、试验验证到市场应用的高效联动，将人才优势转化为技术优势与服务优势。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、领先的膜分离系统技术能力
　　公司膜分离系统设计、集成技术处于行业领先水平，聚焦高难度水处理及资源化场景，形成一系列独具特色的整体解决方案，覆盖污水资源化及零排放、矿井水处理及资源化、磷化工污水治理、矿山渗透液处理及资源化、钢铁行业水处理、特种废水及物料膜法处理、磷酸铁酸洗废水回用、盐湖提锂膜法浓缩分离等应用领域。公司拥有国内领先的膜材料制备技术和多元化的膜产品体系，拥有机电安装总承包二级等资质，可依托项目实际需求，开展定制化技术研究、工艺开发与工程化落地，形成膜材料-膜系统-膜工程-运营服务的一体化技术能力。
　　2、高质量的人才队伍
　　公司经过多年的发展和业务沉淀，形成了一支专业的膜分离应用工程项目管理团队，具备丰富的膜分离应用工艺包研究、方案设计、施工、项目管理经验，能够为客户提供针对性膜分离系统解决方案和后续技术支持，快速响应客户需求，为客户提供专业全面的膜分离技术应用服务。
　　3、丰富的项目运营经验
　　公司多年来深耕膜分离市场，拥有零排放、中水回用、新能源、磷酸铁废水等多个典型项目的工程应用案例，并通过发挥典型项目标杆效应，带动细分领域业务拓展，在膜分离技术复杂场景应用和项目维护运营方面积累了丰富经验，为客户提供定制化、专业化服务奠定了深厚基础。
　　（三）植物纤维业务
　　1、专业的自主研发能力
　　大自然为专注于植物纤维弹性材料及健康睡眠家居领域的国家级高新技术企业，拥有一支在棕纤维弹性材料中具有丰富经验的研发和管理专家团队，具有自主知识产权，自主研发了高自动化植物纤维弹性材料生产线，拥有天然乳胶配方、单片直燃式热风干燥、热风硫化技术等国内领先技术和生产工艺。在国内率先引入植物纤维弹性材料应用与睡眠环境人机工程领域的科学研究，凭借较强的研发能力被评为省级企业技术研究中心和国家级工业设计中心，检测实验室拥有CNAS认证，以其行业领导地位成为国家标准《软体家具棕纤维弹性床垫》、行业标准《床垫用纤维丝》的主导起草者，牵头承担了省级研发项目“基于聚烯烃纤维弹性材料的产品开发研究”。截至报告期末大自然已获得授权专利286项，其中发明专利73项，实用新型专利45项，外观专利168项。
　　2、良好的品牌形象
　　大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，凭借稳定品质与良好口碑，大自然在市场树立起高知名度、高美誉度的品牌形象，多年来荣获“消费者喜爱的床垫品牌”、“设计师喜爱的床垫品牌”等荣誉。公司历经三十余年深耕，构建了实体门店与线上渠道深度协同的全渠道营销体系，销售网络覆盖全国30多个省、市、自治区，拥有近千家终端门店，市场渗透率与覆盖面行业领先。
　　3、一站式的家居产品体系
　　大自然坚持“科技改善人类睡眠，创新引领企业发展”的企业发展理念，以消费者需求为导向，坚持精益生产与严格品控，持续强化产品的健康、环保、透气、静音等核心特性。现已打造14余个系列、近300款床垫产品，覆盖成人、儿童、青少年、中老年、高端、智能、户外、宠物等全场景、全年龄段需求，并延伸至枕头、实木床具、床品、礼品等品类，形成一站式健康睡眠家居产品体系。产品获得中国绿色产品认证证书、中国环境标志产品认证证书、环保产品认证证书等。
　　4、高品质的服务保障
　　公司以提升用户体验为目标，建立标准化、专业化、信息化的售后服务体系，通过电话、网络、售后小程序等多渠道快速响应，完善送货、安装、退换货、增值服务及投诉处理机制，持续提升服务效率与客户满意度，保障服务规范化、高品质运行。
　　五、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，我国经济运行总体平稳，高质量发展与新质生产力培育成为核心主线。在国家节水降碳、工业水效提升、海水淡化规模化推广等产业政策持续发力，以及膜技术应用向高附加值、极端工况、新兴工业方向纵深拓展的双重驱动下，高性能分离膜国产化替代进入关键提速期，工业水处理、高盐废水零排放、海水淡化等高附加值赛道需求持续释放。公司精准把握新质生产力发展与关键膜材料国产替代升级的战略机遇，充分发挥标杆项目的示范引领与辐射作用，带动工业废水处理、零排放、海水淡化、物料浓缩分离等核心细分市场价值深耕，推进耐酸耐碱、特种浓缩分离等复杂应用场景下膜材料国产化替代实现更深层次突破，紧跟海水淡化、高盐废水处理等高附加值领域发展趋势，不断完善全场景产品矩阵。公司持续强化销售体系建设与全渠道市场布局，加快空白区域渗透，针对垂直细分领域开展精准线下推广，深度挖掘市场核心需求，全面推进售后管理体系优化与服务质量提升，构建从膜法解决方案设计到技术服务支持的全流程服务能力，持续巩固行业领先地位。报告期内，公司相继荣获国家级“专精特新”小巨人企业、第九批制造业单项冠军企业、中央品牌引领行动优秀企业品牌等多项重磅荣誉，综合实力与行业影响力得到显著提升。
　　报告期家用净水市场竞争白热化，终端向高通量、高回收、定制化升级，公司依托成熟的销售体系与领先的研发创新优势，持续丰富产品体系，为客户提供定制化膜技术解决方案，高效实现客户需求快速转化与方案落地实施，加强重点客户深度维护与核心区域市场开拓，进一步夯实市场竞争优势。报告期内，海外部分区域基础设施投资与工业项目建设提速，膜元件存量替换需求显著增加，海外市场区域投资增长，存量替换与国内品牌替代空间持续扩大。公司紧抓海水淡化、工业废水、家用净水等领域替代空间扩大的市场契机，制定多元化海外销售策略，加大海外渠道开拓与品牌推广力度，通过标杆项目案例持续提升品牌国际知名度，推动海外业务收入实现良好增长。
　　报告期内，公司继续推动膜分离工程业务与膜材料制造业务深度协同，充分发挥膜分离全过程解决方案研发设计与核心膜材料自主生产的全链条优势，聚焦新能源、中水回用、海水综合利用、磷酸铁等新兴高增长领域，加大传统工业应用市场深耕与新兴应用场景开发力度，积极拓展膜分离工程落地案例，成功实现多个大型标杆项目顺利投产，并在部分高端应用领域取得关键技术突破，为持续推动膜分离工程业务规模化发展和膜业务深度融合互促提供了坚实支撑。
　　报告期内，公司坚持以研发创新为核心引领，充分激发团队价值创造活力，统筹推进市场化产品迭代与前瞻性技术储备研究，持续优化生产制造工艺，推动产品体系丰富与性能迭代提升，助力产能规模化与生产效率稳步提升。公司深化产学研深度合作，全力推进关键技术攻关，主导起草的国家标准《反渗透膜测试方法》正式发布，参与起草的《膜生物反应器有机平板膜组器》《反渗透进水修正污染指数测定方法》等多项国家标准相继落地，“高通量反渗透膜及其制备方法和用途”荣获国家知识产权局颁发的中国专利优秀奖，公司检测试验室顺利获得CNAS认可，科研核心竞争力与行业标准话语权持续提升。
　　报告期内，家具行业受地产低迷与行业内卷双重影响，整体承压态势依旧严峻，存量房翻新、家居更新升级需求逐步成为市场主力，消费者偏好一站式空间解决方案与个性化定制服务，行业全方位、全渠道竞争日趋激烈。公司持续推进制造工艺研发创新与产品体系优化升级，强化供应链精细化管理，积极开拓空白市场，深度挖掘定制家具、电商、出口、商用等多元渠道潜力，围绕品牌形象焕新与服务能力提升多维度优化销售策略，完成品牌宣传体系与线下门店视觉全面升级，传递生态护脊核心品牌理念，打造全方位自媒体传播矩阵，强化终端消费者品牌认知，完善全流程系统化服务支持，推出个性化增值服务举措，全面提升客户体验与满意度，增强客户粘性。报告期内，大自然品牌相继获得国际睡眠产品协会ISPA认证、中国环境标志产品认证、USDA生物基认证，检测实验室成功取得CNAS认证。
　　报告期内，公司充分发挥膜材料、膜工程、家居等多业务板块协同发展效应，持续深耕研发创新与品牌价值建设，加大国内外市场开拓力度，在2025年复杂多变的宏观经济环境与激烈的行业竞争中，经营整体稳中有进、持续向好，高质量发展根基进一步巩固，实现营业收入202,077.18万元，较上年同期增长15.89%，归属于上市公司股东净利润22,054.74万元，较上年同期增长11.57%。
　　
　　六、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、膜行业格局和趋势
　　在国家水资源刚性约束、双碳战略及工业节水与资源化政策推动下，膜行业需求持续升级，工业废水零排放、中水回用、海水淡化、新能源物料浓缩分离等高端应用场景扩容，国产膜材料进口替代进程加快，市场竞争由单一膜元件逐步转向材料研发、智能制造、系统集成与全生命周期服务的综合实力竞争。家用膜下游净水机品牌集中度提升，消费场景拓展带动产品升级，净水机行业提标和消费者健康饮水需求为家用膜市场发展提供较大的市场空间，中低端市场竞争持续白热化，差异化和定制化需求更加明显，并逐步走向高通量、高节水产品，呈现产品升级趋势。
　　当前行业面临上游原材料价格波动、中低端市场竞争加剧、研发投入持续提升等挑战，若市场竞争进一步加剧，可能对公司毛利率及盈利水平造成一定压力。同时随着行业需求持续增长、高端化与国产化趋势深化，行业竞争格局优化，有利于具备核心技术、规模制造、品牌与项目经验的企业巩固市场地位，整体来看，行业发展机遇与挑战并存。
　　公司作为国内膜行业国产化领军企业，行业地位保持稳固，在海水淡化、特种膜及膜系统集成等领域市场持续优化，区域市场覆盖持续完善，海外市场稳步拓展。
　　2、床垫行业格局和趋势
　　国内床垫行业在宏观经济稳步向好、居民健康消费升级、家具以旧换新政策及绿色环保标准趋严的背景下，市场需求由增量新房配套转向存量更新为主，消费需求向健康化、功能化、环保化、品牌化、智能化集中，行业整体呈现结构优化、集中度提升趋势。同时行业面临上游植物纤维、乳胶、面料、化工辅料等原材料价格波动、终端市场同质化竞争加剧、渠道成本上升、中小品牌出清加速等压力，市场份额进一步向具备技术研发、规模制造、品牌口碑与全渠道覆盖能力的头部企业集中。大自然依托全国线下门店与线上协同的渠道网络、丰富的产品矩阵及稳定的市场运营，在植物纤维床垫细分领域保持领先的行业地位，区域市场布局持续稳固。
　　（二）未来发展战略
　　坚持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，坚持“大批量、低成本、高品质、强研发、强标准”经营战略，依托上市公司平台融资优势和既有产业技术优势，通过“强本体、补短板”，打造强势企业和强势品牌；充分发挥各业务单元之间的协同效应，实现既有业务做优、做强、做大的战略目标；积极开展外延并购与内生增长有机结合的并购投资，以上下游产业链延伸和横向关联产品开发为主，实现营收规模的快速增长目标，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新贡献。
　　膜分离工程业务。聚焦膜分离技术和工业特种浓缩分离业务，发挥膜产品和装备业务的协同效应，根据客户的差异化需求，为其提供包括膜法工艺段技术开发、系统解决方案设计和系统集成、现场安装调试、运营技术支持和售后服务在内的综合解决方案，同时带动材料、药剂等耗材销售。对内与研发等一体协同，拓展新业务应用场景，加强产品验证，加快产品迭代，同时培养一批行业经验丰富的膜材料销售工程师专业人才队伍；对外充分利用与设计院和大型工程公司的战略联盟带动膜产品销售，成为特种浓缩分离行业领先的系统解决方案提供商。
　　植物纤维业务。成为国内生态睡眠领域的一流供应商。形成多系列产品满足全龄段、多应用场景健康睡眠需求，多渠道布局对终端消费全覆盖的战略格局，成为国内生态睡眠的创领者。
　　（三）下一年度经营计划
　　2026年公司将紧密围绕发展战略，聚焦膜材料全产业链一体化发展，加强研发创新和市场开拓，完善产品体系，推动产品优化升级，抓好市场机遇，强化品牌建设，优化布局销售网络，提高服务质量，推进数智化、高端化、绿色化、国际化、融合化、品牌化，持续提升公司综合竞争力，促进产业链一体化协同，提升经营能力和管理效率，做好风险防控，实现公司高质量发展。
　　（四）可能面对的风险和采取的措施
　　1、膜业务
　　（1）行业竞争风险
　　国内膜分离行业市场参与者持续增多，行业竞争日趋激烈，一方面国外头部品牌长期占据高端市场，另一方面国产品牌依托低价策略抢占中低端市场，行业同质化竞争加剧，整体利润空间受到挤压。行业技术壁垒降低，新技术、新工艺、新方案不断涌现，与公司产品构成潜在的竞争关系。
　　针对上述风险，公司将挖掘市场需求与技术发展趋势，加大产品创新力度，优化产品结构，聚焦高端场景开发高附加值应用工艺包，形成覆盖度较广、协同性较强、附加值较高的产品组合。提升产品稳定性，评估客户匹配度，拓展市场覆盖面，调研细分市场与大客户需求，进行差异化与定制化开发；提质增效，节能降本，进一步构建市场竞争优势。
　　（2）技术更新迭代风险
　　膜行业属于技术密集型行业，技术迭代速度较快，下游客户对产品定制化、技术性能差异化需求明显，存在技术更新迭代导致现有技术落后、产品市场竞争力降低的风险。
　　针对上述风险，公司将加大市场调研和技术创新力度，紧跟行业发展动向，有效预判市场变化，调整技术研发方向和计划，拓宽定制化服务，提升市场应变能力。
　　（3）研发成果转化风险
　　公司研发投入较大，研发成果转化存在可能由于技术成熟度欠缺、转化周期长，导致新产品、新技术商业化、产业化过程中断甚至失败，或刚进入商业化、产业化阶段，就被更新的产品和技术所替代，无法实现预期收益的风险。
　　针对上述风险，公司在投资前或运营中对研发成果特性进行阶段性评估，建立科技成果转化风险管理机制，设立产品研发评价体系，对转化风险进行分析和防范。
　　（4）海外贸易风险
　　海外部分地区地缘政治风险上升，全球贸易政策不确定性增加，贸易壁垒、跨境物流及当地市场政策变动等因素，均可能对公司产品海外销售、境外服务开展及海外市场拓展造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注海外形势变化，加强市场预判，针对性调整海外销售政策，加快海外市场渠道建设，加强海外客户沟通交流，采用多种运输手段，提升风险防控能力。
　　（5）汇率风险
　　随着全球形势和贸易政策变化，汇率存在波动风险，可能导致品牌在海外市场产品竞争力降低，渠道利润降低，品牌推广受到影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注汇率走势，积极应对汇率变动，适时进行价格和区域销售政策的调整，降低汇率波动对海外市场的影响。
　　（6）人才风险
　　行业内技术性人才供需矛盾持续，存在行业人才离职以及技术泄密的风险。
　　针对上述风险，公司将持续加强员工培训，实施人才激励措施，实现“引进来，留得住”，探索中长期激励措施，防范核心人才流失风险。与员工签署保密协议，与关键人员签署技术保密协议及行业竞业禁止协议，充分运用法律手段维护权益，防范技术泄密风险。
　　2、膜分离工程业务
　　（1）宏观环境风险
　　膜分离工程业务易受宏观经济波动、行业政策调整及市场竞争等外部因素影响，若未来宏观环境发生不利变化，可能导致行业需求缩减、市场竞争加剧、政策支持力度减弱，进而对公司经营业绩产生不确定性影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注行业政策和宏观环境变化，及时调整经营策略，加强技术研发和品牌宣传，提升服务质量，巩固核心竞争力。
　　（2）人才流失风险
　　膜分离行业对专业技术人才等高端人才依赖度较高，行业内人才竞争日趋激烈，若核心人才流失，将可能对公司研发创新、项目实施产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将进一步完善人才引进、培养、激励与职业发展体系，健全多元化激励机制与晋升通道，营造良好的人才发展环境，增强团队凝聚力与归属感，有效降低核心人才流失风险。
　　（3）应收账款风险
　　公司膜分离工程项目可能存在周期长、回款较慢的风险，若下游客户出现经营困难、现金流紧张或其他不可抗力因素，可能导致回款延迟、回收困难，进而产生坏账风险，对公司盈利能力造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将加强应收账款管理和客户风险评估，及时跟进项目进展，加强与客户沟通交流，减轻应收账款风险。
　　3、植物纤维业务
　　（1）政策性风险
　　房地产调控政策具有不确定性，同时家具产品在安全、环保等方面的监管要求日趋严格，未来行业准入门槛与质量标准可能进一步提高，若公司未能及时适应政策变化，可能对生产经营与市场拓展产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将持续关注产业政策变化，加强技术研发和生产工艺改造，促进产品更新升级，建设线上线下渠道，提高市场覆盖度，根据政策变化调整经营策略，减少政策不确定性对公司的影响。
　　（2）行业竞争风险
　　家具行业企业数量众多、市场竞争充分，国际品牌持续进入国内市场，行业同质化竞争压力较大，可能导致市场份额、产品毛利率及品牌影响力受到冲击。
　　针对上述风险，公司将坚持中高端产品定位，强化差异化竞争优势，持续拓展二三线及下沉市场，加快空白区域网点覆盖；加大品牌推广力度，提升品牌形象和认知度；密切关注市场供求变动情况，调整公司经营策略；积极应用新工艺、新技术，提升产品品质，为消费者提供更安全、环保、舒适的产品，不断提升综合竞争力。
　　（3）加盟商管理风险
　　公司以加盟模式为重要销售渠道，若个别加盟商在销售、服务、品牌宣传等方面未严格执行公司统一规范，可能损害品牌口碑与市场形象。
　　针对上述风险，公司将持续完善加盟商管理制度与考核体系，强化加盟商培训与日常监督，规范经营行为与服务标准，通过严格管理、有效激励与动态考核，提升渠道整体运营规范性与品牌一致性。
　　（4）原材料价格与供应风险
　　公司主要原材料及大宗物资价格受宏观经济、市场供需等因素影响波动较大，若价格持续上涨，将直接导致采购成本、物流成本上升，挤压盈利空间。
　　针对上述风险，公司将密切跟踪大宗商品价格走势，合理规划采购节奏与备货策略，锁定采购成本；积极拓展优质供应渠道，提升议价能力与供应链稳定性，缓解成本上涨带来的经营压力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：　　（一）公司所处的行业情况　　膜分离技术是一种以分离膜为核心，利用分离膜的特殊选择性透过功能实现浓缩、分离、提纯一种或几种特定物质的新兴分离技术，广泛应用于饮用纯水制备、食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、电子行业超纯水、锅炉补给水、海水淡化、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等领域，具有重要的经济和社会效益。近年来，随着社会经济的发展和城市化进程加快，全球水资源短缺和环境问题越发突出，膜分离技术以其高效节能、使用灵活等优点，逐步成为传统工业水资源利用系统升级改造、环境污染治理、海水淡化、特种浓缩分离等领域的主流解... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司所处的行业情况
　　膜分离技术是一种以分离膜为核心，利用分离膜的特殊选择性透过功能实现浓缩、分离、提纯一种或几种特定物质的新兴分离技术，广泛应用于饮用纯水制备、食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、电子行业超纯水、锅炉补给水、海水淡化、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等领域，具有重要的经济和社会效益。近年来，随着社会经济的发展和城市化进程加快，全球水资源短缺和环境问题越发突出，膜分离技术以其高效节能、使用灵活等优点，逐步成为传统工业水资源利用系统升级改造、环境污染治理、海水淡化、特种浓缩分离等领域的主流解决方案和技术路径之一。同时，膜分离技术的日臻成熟、应用环境的复杂多样、居民健康意识的不断提升也持续带来市场机遇和拓展空间。
　　国外高性能分离膜领域起步早，发展较为成熟，目前国外品牌仍在全球市场占据主要市场份额，国内膜产业经过多年发展，膜技术水平和制造能力显著提升，国产膜材料性能不断升级，产品持续更新迭代，配套产业链日趋完善，国内已成为重要的膜应用新兴市场，膜分离技术在纯水制备、工业水处理、特种浓缩分离等领域应用不断深入和拓展，国产品牌的市场覆盖度和认可度也明显提升。膜行业整体正在由成长期向成熟期转变。多年来，公司凭借自身技术优势及销售推广，不断巩固公司国内领先、国际先进的行业地位，在特种物料浓缩分离、海水淡化、市政供水、电子超纯水等细分领域市场实现持续突破。
　　膜行业上游制膜原材料价格受市场供求和全球经济运行情况的影响，下游领域的产业发展与国家政策、行业标准、国民经济运行状况、人民生活消费水平、健康饮水意识等密切相关。膜分离技术应用领域十分广泛，下游行业发展受到国民经济运行情况及工业固定资产投资规模波动的影响，下游领域发展繁盛时，人民生活水平提升，拉动产业投资、升级改造和家用净水需求增长，下游对膜分离技术需求增加，产业投资意愿及能力下降时，人民消费水平下降，新建项目减少，下游需求减弱，家用净水总体需求还受到房地产景气度、消费观念、健康饮水意识和产品更换频率等因素影响。膜行业的区域性与地区经济发展水平、下游产业需求、国家区域发展政策等有较强的相关性，工业投资旺盛、水资源供需矛盾大、国家区域政策鼓励的地区膜分离市场需求较多，家用净水市场主要在净水器厂商集中地区和水质较差地区。
　　膜行业整体属于技术密集型行业。家用低端膜产品行业门槛和技术壁垒较低，行业内竞争激烈，高端膜产品注重高通量、高节水、抗污染、长寿命，行业门槛和技术壁垒较高。膜分离工程和工业膜涉及应用领域较广，应用场景复杂，对产品性能、技术解决方案、工程资质具有较高要求，行业门槛和技术壁垒较高。
　　报告期，国家持续推动美丽中国建设，加快提升资源循环利用水平，出台《关于加强生态环境领域科技创新推动美丽中国建设的实施意见》《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》等政策，促进产业和消费绿色化发展。随着膜分离技术在各领域应用进一步纵深向发展，膜分离技术朝高精度、低能耗、复杂化方向持续探索，新兴领域需求增长，市场空间扩大的同时竞争日益白热化，行业集中化趋势明显，对膜企业装备制造水平、研发创新能力、需求响应速度、支撑服务质量提出更高要求。全球经济处于深度调整阶段，海外市场机遇与风险并存，国内企业探索“企业出海”的同时，面临当地本土化竞争和国际经济政治形势变化的双重挑战。
　　（二）公司主要产品及服务
　　1、膜业务
　　公司主要从事反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等分离膜产品的研发、制造和销售。具体说明如下：
　　（1）产品用途
　　公司膜产品是一类具有脱盐或特殊选择性分离功能的高分子材料，可在苦咸水、海水和超纯水等水质实现脱盐功能，在物料的分离、纯化、浓缩等领域实现选择性分离功能，按膜材料性质分为复合反渗透膜、纳滤膜、超滤膜。按照使用场景分为家用膜、商用膜、工业膜，家用膜主要用于净水机或类似用途的饮水处理装置进行饮用纯水制备，商用膜主要用于小型商用领域如社区、办公区、餐饮、医院、实验室等，或其他特殊行业小型制水用途。工业膜基于其复杂水质脱盐及物料选择性分离的性能，广泛应用在食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅炉补给水、海水淡化、电子行业超纯水、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等行业。
　　（2）主要经营模式
　　①盈利模式
　　公司根据客户需求和市场形势，研发、生产复合反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等膜产品，向下游净水机厂商及水资源循环利用、市政供水、物料浓缩分离等领域客户提供适合应用场景或替换所需的膜元件，并为客户提供后续技术支持和售后服务。公司深耕供应链价值挖掘，围绕膜技术构建自身价值生态，持续提升价值创造能力。
　　②采购模式
　　大宗原材料采购按照生产经营需求编制年度采购预算、计划，根据月度领料情况编制月度采购计划。零星原材料及其他物品、服务采购由各部门根据实际需求提交采购计划，并根据市场价格走势等情况调整、执行采购计划。采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询比价等多种形式确定供应商及采购价格。公司对供应商进行准入、退出和跟踪管理，对合格供应商供货性能、品质、交货期、价格、服务进行季度及年度考评，采用分类分级的管理策略，保证供应链各环节的持续性和稳定性。
　　③生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，在年度生产经营计划的基础上，依据销售部门反馈的订单、设备运行状况、产能利用情况进行动态调整，制定月度、周及每日计划，合理安排生产工作，调配人员和设备，对生产过程中的资源调配、运行管理、质量安全环保进行严格控制和监督，满足客户需求，保证订单按期交付。
　　④销售模式
　　公司销售模式采取“直销+经销”的销售模式，公司与经销商根据签署的《产品分销协议》开展合作，有较为完善的经销商管理体系，通过经销商建立覆盖全球大部分国家和地区的销售网络，对重大客户以战略合作的方式采用直销销售模式。公司拥有一支专业、高效的销售和技术支持队伍，在各重点销售区域设立营销和技术服务网点，及时跟进客户需求，拥有较为完善的方案咨询、产品制造、技术支持等膜材料应用的全服务流程体系。
　　⑤研发模式
　　公司经过多年实践，已经形成较为成熟的产品研发体系，公司研发工作包括战略性研发和需求性研发。战略性研发指根据公司未来发展战略，开展相关基础性研究、产品技术及制造装备开发，满足公司前瞻性技术及产业化能力储备的需求。需求性研发是满足市场需求和装备升级需求开展的研发工作。经论证评审后实行研发项目立项，由研发部门根据项目计划书开展研究、开发、小试、中试、应用环节。研发工作为公司巩固核心竞争力、业务布局优化及未来可持续发展提供有力保障。
　　（3）主要产品的市场地位和业绩驱动因素
　　多年来，公司通过加强研发持续创新，推进产品技术更新迭代、优化产品结构，同时拓展销售网络、提升服务水平，与客户建立长期合作关系，强化队伍建设，不断巩固公司国内领先、国际先进的行业地位，持续深耕特种物料浓缩分离膜、高性能海水淡化膜、耐强酸强碱膜等细分领域市场，推动高性能膜材料国产化，实现企业高质量发展。
　　2、膜分离工程业务
　　（1）业务内容
　　公司从事膜分离工程技术研发和膜分离工程项目应用推广，为钢铁化工、新能源、市政供水、食品饮料、生物医药、电子、海水淡化、印染造纸等各类工业给排水和各种工业液体提供膜分离技术应用方案、膜集成装置设备及项目的全过程服务和项目运营维护服务。膜分离技术全过程服务包括膜材料研发和定制、应用工艺开发和方案设计、设备安装和施工、使用和维护服务等。
　　（2）主要经营模式
　　公司承接膜分离工程项目、设备采购订单，向工业水处理、再生水资源化利用、液体物料浓缩分离纯化等领域客户提供膜分离技术综合解决方案、膜集成装置设备及项目的全过程服务，结合膜材料定制化能力研发工艺包，不断提升项目应用实践效益。承接打造典型投资运营项目案例，跟进技术应用前沿，探索新市场、新领域，拓展膜技术应用整体市场规模，加快产品导入，实现产品应用数据维护、整合，推动产品研发迭代和系统集成效率提升，实现膜产业链上的优化布局和协同发展。
　　（3）市场地位和业绩驱动因素
　　膜分离工程行业与国家经济发展周期及工业投资水平联系紧密，无明显周期性特点，受国家政策、宏观经济、产业链下游行业景气度等因素影响较大。公司拥有一支膜分离应用服务的专业人才队伍，有国内领先的膜材料研发及制造能力，具备行业领先的膜系统设计、集成能力，产业系统联动内部生态价值，提升膜系统集成专业性和经济价值，在水处理、物料浓缩分离等领域打造典型的膜分离应用案例。通过膜分离技术应用产业价值整合能力，提供综合服务，助力传统行业及新兴制造业的工艺改造、价值挖掘和绿色升级，驱动自身发展。
　　3、植物纤维业务
　　（1）产品用途
　　公司控股子公司大自然主要从事植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具、棕榈综合开发产品的研发、制造及销售以及全屋定制等业务，其生产的植物纤维制品是采用天然山棕纤维、剑麻纤维、天然乳胶制作的具有三维立体网状结构的软体家具用品。大自然主要产品为棕纤维床垫、家具、枕头等居民睡眠需求相关的产品。
　　（2）主要经营模式
　　大自然严格按照采购管理作业程序，根据年度生产经营计划，在合格供应商范围内采用集中采购、询价比价、竞价招标等方式进行原材料采购，其中境内采购为主要采购渠道，少数特殊的原材料采用境外采购方式。大自然的床垫等主要产品采用自行生产形式，实木家具以及部分寝具类产品采用委托加工形式。大自然产品主要为自主研发，根据产品性能质量提升、市场订单、工艺改造等需求开展有针对性的研究开发工作。大自然采用以经销商销售为主、网络销售和集团销售相结合的销售模式，通过全国近千家销售门店、电商平台等多种销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和服务。
　　（3）主要产品的市场地位和业绩驱动因素
　　大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，是首家将棕榈用于床垫制造的公司，细分行业内的领军企业，在业内具有较高的品牌知名度。大自然以其技术优势，秉承对品质的不断追求，推进产品性能持续提升，实施专业化的营销策略，驱动自身发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）膜业务
　　1、技术优势
　　公司是国内首批进入行业并持续推进国产化的领军企业，建立了较为完善的研发和制造体系，构建了自主知识产权生态体系。公司拥有国内一流的膜和膜过程分析研究实验室、“原材料检验+材料结构表征+膜性能测试+水质全分析”的全过程检测平台和处于国内行业领先水平的高自动化膜生产线，检测试验部拥有CNAS实验室认可证书，累积了丰富的膜技术应用经验，拥有行业领先的海水淡化膜、抗污染膜、节能型反渗透膜、耐酸碱纳滤膜和低截留分子量超滤膜等制备技术，能够根据不同应用场景和技术储备需求，持续提升产品脱盐率、产水量、稳定性、抗污染等性能，满足市场各领域定制化需求。公司具备从基础理论研究、全流程检测、到产品工艺和装备设计优化的全流程持续创新能力，从人居用水净化、工业抗污染、耐酸耐碱繁难场景到海水淡化、市政供水、零排放资源回收、新能源等多领域浓缩分离，持续推动膜技术应用领域拓展。公司不断深耕技术研发，持续巩固国内领先行业地位，坚持以研发创新为重要驱动力，牵头承担了包括“863计划”“国家振兴装备制造计划”“国家科技支撑计划”“国家重点研发计划”“耐温型有机膜制备与应用关键技术研究”等多个国家级项目，参与了“城市污水资源化利用关键技术研发与应用示范”国家级项目，牵头制订了《卷式聚酰胺复合反渗透膜元件》《反渗透膜测试方法》《纳滤膜测试方法》三项国家标准，参与起草了《印染废水膜法集成装备》《煤化工废水处理与回用技术导则》《微滤膜除菌过滤系统技术规范》《工业回用水处理设施运行管理导则》《工业浓盐水回用技术导则》《工业园区水回用指南》《反渗透进水修正污染指数测定方法》等国家标准和多项团体、行业标准。2015年末研发中心获批成为分离膜材料及应用技术国家地方联合工程研究中心，2023年入选“创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单”和“国家绿色工厂”。截至报告期末，公司累计拥有有效专利160件，其中实用新型60件、外观专利19件，发明专利81件，包括海外专利4件。
　　2、品牌优势
　　公司历经二十多年的发展，产品销往全球一百三十多个国家和地区，在海外设有多个销售中心和服务站点，与国内外知名企业均建立了长期良好的合作关系，在印染、造纸、钢铁、电力、化工、市政供水等行业拥有上千个应用案例，建立了二十多个产品系列两百多种规格的膜产品体系，涉及污水处理、零排放、中水回用、市政供水、海水淡化、饮用水净化、物料浓缩分离等多个应用领域，是目前国内品类最全的反渗透膜干式膜元件生产制造商与服务商，已在行业内形成较强的品牌影响力。历年来荣获全国质量检验协会净水设备专业委员会的“优质配件供应商”、中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”、慧聪网的“明星膜企业”及“优质配件领军品牌”、全国净水行业金鼎奖活动组委会“畅销品牌”及“优质配件供应商”等称号。
　　3、人才优势
　　公司坚持创新驱动公司发展，持续进行人才的储备和培养，优化人才激励措施，形成完善的人才引进和培养机制，经过多年的团队建设，打造了一支多年从事膜材料基础工艺过程研究、水处理系统方案设计并在水处理行业具有丰富经验的专家队伍和专业、高效的销售队伍，依托国内领先的水质和膜片检测实验室，通过生产、采购、研发、市场等多部门联动，充分发挥公司深厚的技术研发优势和专业的技术支持能力，为客户提供专业化服务，引领公司自主创新，为公司高质量发展打下坚实基础。
　　4、资质认证优势
　　公司膜产品在原材料选择、研发设计、生产制造、质量检测等环节均执行严格标准，产品通过了美国NSF/ANSI58、NSF/ANSI61认证，部分产品拥有《涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件》，确保产品质量、性能、稳定和安全。
　　5、管理优势
　　公司结合经营发展需要和多年的运营管理实践，形成了一套高效、有序、富有活力的管理体系。在公司中长期发展战略的基础上，制定年度绩效计划，细化月度目标，根据内外环境和日常管理运行进行动态调整，实行宽带薪酬政策，完善绩效激励机制，通过规范研发、采购、生产、销售流程实现快速响应，提升公司精细化管理水平。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、技术优势
　　公司膜分离系统设计、集成技术处于行业领先水平，拥有独具特色污水资源化及零排放、矿井水处理及资源化、磷化工污水治理、矿山渗透液处理及资源化、钢铁行业水处理、特种废水及物料膜法处理、磷酸铁酸洗废水回用、盐湖提锂膜法浓缩分离等膜分离系统解决方案。公司拥有国内领先的膜材料制备技术和多元化的膜产品体系，拥有机电安装总承包二级、环保乙级设计资质，能针对工程项目实际情况开展技术研究、工艺开发，公司在膜材料研发应用领域长期开展产学研合作，不断积累技术储备，为向客户提供优质定制化的膜分离技术应用方案和全过程服务提供有力的技术支撑。
　　2、人才优势
　　公司经过多年的发展、人才引进和培养，拥有膜分离应用工程项目的前端、中端、后端业务团队，拥有丰富的膜分离应用工艺包研究、方案设计、施工、项目管理经验，能够为客户提供针对性膜分离系统解决方案和后续技术支持，快速响应客户需求，为客户提供专业化的膜分离技术应用服务。
　　3、实践优势
　　公司多年来深耕膜分离市场，拥有零排放、中水回用、新能源、磷酸铁废水等多个典型项目的工程应用案例，并通过发挥典型项目标杆效应，带动细分领域业务拓展，在膜分离技术复杂场景应用和项目维护运营方面积累了丰富经验，为客户提供定制化、专业化服务奠定了深厚基础。
　　（三）植物纤维业务
　　大自然作为植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具、健康环保寝具、棕榈综合开发产品的研发、制造、销售的国家级高新技术企业，具有自主知识产权，拥有一支在棕纤维弹性材料中具有丰富研发和管理经验的专家队伍。在国内率先引入植物纤维弹性材料应用与睡眠环境人机工程领域的科学研究，凭借较强的研发能力被评为省级企业技术研究中心和国家级工业设计中心，以其行业领导地位成为国家标准《软体家具棕纤维弹性床垫》、行业标准《床垫用纤维丝》的主导起草者，自主研发了高自动化植物纤维弹性材料生产线，拥有天然乳胶配方、单片直燃式热风干燥、热风硫化技术等国内领先技术和生产工艺，牵头承担了省级研发项目“基于聚烯烃纤维弹性材料的产品开发研究”。截至报告期末大自然已获得授权专利287项，其中发明专利73项，实用新型专利54项，外观专利160项。
　　大自然坚持“科技改善人类睡眠，创新引领企业发展”的企业发展理念，以消费者需求为导向，严格把控产品质量，以精益生产思想指导生产，通过不断提升技术研发和专业监测能力，持续优化产品的健康、环保、透气、静音特性，丰富产品品类，拥有涵盖成人系列、婴堡儿童系列、KIDS青少年系列、强护脊中老年系列、生态生活系列、高端翡洛奇系列、电商网络系列、酒店、医疗、学校系列、工程渠道系列、麻之眠系列、智能系列、户外系列、宠物系列等14个系列近280款床垫产品，除床垫产品外拓展至枕头、实木床具系列、床品系列及礼品系列等，已形成全方位、多层次适合家庭各年龄段的健康睡眠家具一站式产品体系，产品获得中国绿色产品认证证书、中国环保认证证书、中国环境标志产品认证书等认证。30余年来形成了实体门店和网络渠道相协同的销售体系，拥有覆盖全国30个省、市、自治区的近千家销售门店，已具有良好的市场知名度和美誉度，是植物纤维软体家具行业中高端品牌的领航者。
　　大自然致力于提供优质服务，改善客户体验，制定售后服务细则，加强售后岗位素质能力培训，建立电话、网络、售后小程序等多维度售后响应体系，通过信息化手段提升服务效率，提升送货、退换货、增值服务、投诉的消费者满意度，保证品牌服务专业化、规范化水平。

　　三、主营业务分析
　　报告期，膜分离技术应用深入发展，下游市场空间扩大的同时，市场竞争日益激烈，价格战对市场产生冲击，公司抓住国产化替代趋势，着力于品牌建设和市场开拓，完善经销商支持体系，加强区域市场走访调研和客户维护，提升市场覆盖率，通过多种媒体渠道和展会宣传推广，展示公司科技研发能力和制造水平，提升品牌的认知度和美誉度，塑造专业、优质的品牌形象，报告期获得青岛国际水大会组织委员会颁发的“中国脱盐20年国内反渗透膜领域领航企业”称号，入选2025世界品牌莫干山大会发布的自主创新领域品牌价值排行榜，同时，深度挖掘海水淡化、耐酸耐碱等高附加值领域，海水淡化、耐酸耐碱等领域市场实现良好增长，加强销售体系信息化建设，提升售后响应水平和客户满意度。家用净水领域抓住大通量迭代发展趋势，强化优质产品和服务质量两大优势，为客户提供定制化解决方案，巩固行业领先地位。海外市场方面，抓住海外项目需求增长的机遇，加大海外区域市场开拓，树立细分领域典型案例，制定针对性销售策略，海外市场增势良好。
　　报告期，公司加大膜分离工程业务开拓力度，提升项目工艺开发水平，加强销售团队建设，立足于公司膜分离系统设计和膜材料制造优势，深耕新能源、废水资源化处理、海水综合利用等应用领域，为客户提供优质的膜分离系统解决方案，持续拓展膜分离应用案例，加强运营服务水平，膜分离工程业务协同效果显著。
　　报告期，公司持续巩固核心研发创新竞争力，加强产品工艺开发和性能提升，丰富产品体系，做好前瞻性技术储备工作，推动研发成果产业化。积极开展产学研合作，与多个高校及研究所开展项目合作，参与起草的国家标准《反渗透进水修正污染指数测定方法》和团体标准《健康饮水水质要求》发布，“高通量反渗透膜及其制备方法和用途”获得中华人民共和国国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”，科研创新影响力持续提升。
　　报告期，家具行业面临持续压力，行业集中化趋势明显，消费场景朝多元化方向发展。公司持续开展工艺和产品研发工作，加强供应链管理，推进降本增效，优化对经销商系统性支持，挖掘商用、定制、出口等渠道潜力。根据不同消费场景优化线上线下销售策略，线下丰富产品体系，加强与家居卖场、装修公司等合作，持续开展实体门店店面升级改造和品牌形象更新，试行大家居模式店面，重点提升到店消费者体验感，传递绿色健康品牌理念。线上优化产品体系，紧跟国补政策、电商平台活动等节点加大营销推广力度，做好售前售后全过程服务，提升品牌认知度和消费者满意度，促进线上线下一体化发展。报告期，大自然获得ISPA协会证书、中国环境标志产品认证证书、USDA生物基认证。
　　报告期，公司扎实开展技术研发、销售推广、生产管理等各项工作，优化一体化协同发展机制，业务板块发展稳定，实现销售收入88,028.67万元，较上年同期增长18.95%，实现归属于上市公司股东净利润12,442.26万元，较上年同期增长27.81%。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　（一）膜业务
　　1、海外贸易风险
　　海外部分地区地缘政治风险上升，全球贸易政策不确定性增加，产品海外销售和服务受到一定程度的影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注海外形势变化，加强市场预判，针对性调整海外销售政策，加快海外市场渠道建设，加强海外客户沟通交流，采用多种运输手段，提升风险防控能力。
　　2、行业竞争风险
　　行业竞争加剧，潜在进入者和新进入企业增多，国外品牌长期占据高端市场，国产品牌持续采取低价策略，利润空间进一步下降，行业技术壁垒降低，新技术、新工艺、新方案不断涌现，与公司产品构成潜在的竞争关系。
　　针对上述风险，公司将挖掘市场需求与技术发展趋势，加大产品创新力度，丰富产品结构，开发产品应用工艺包，形成覆盖度较广、协同性较强、附加值较高的产品组合。提升产品稳定性，评估客户匹配度，拓展市场覆盖面，调研细分市场与大客户需求，进行差异化与定制化开发；提质增效，节能降本，进一步构建市场竞争优势。
　　3、政策性风险
　　膜行业发展与国家产业政策及环保政策息息相关，行业政策、行业标准、区域发展规划等密切影响着膜行业下游需求，相关政策变动和调整可能给公司经营带来一定程度的风险。
　　针对上述风险，公司及时跟进相关政策动向，对政策性风险进行分析预测，发现潜在风险，结合经营需要，采取预防措施，优化经营策略，降低政策性风险的不利影响。
　　4、技术更新迭代风险
　　膜行业技术及产品迭代速度较快，下游客户对产品定制化、技术性能差异化需求明显，存在技术更新迭代导致现有技术落后、产品市场竞争力降低的风险。
　　针对上述风险，公司将加大市场调研和技术创新力度，紧跟行业发展动向，有效预判市场变化，调整技术研发方向和计划，拓宽定制化服务，提升市场应变能力。
　　5、研发成果转化风险
　　研发成果转化存在可能由于技术成熟度欠缺、转化周期长，导致新产品、新技术商业化、产业化过程中断甚至失败，或刚进入商业化、产业化阶段，就被更新的产品和技术所替代的风险。
　　针对上述风险，公司在投资前或运营中对研发成果特性进行阶段性评估，建立科技成果转化风险管理机制，设立产品研发评价体系，对转化风险进行分析和防范。
　　6、原材料风险
　　部分大宗商品的价格波动、汇率波动将对进口原材料价格产生一定程度的影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注主要原材料市场价格走势，开发供应商及备选供应商渠道，优化原料供应结构，分析研判相关政策及市场需求，做好产能适配。采用多元化供应商管理方案，设置原材料安全缓冲库存，对原材料消耗情况进行定期监控，与进口关键原材料、大宗生产物资厂商建立长期稳定的合作关系，短期稳定采购价格，长期防范供应风险。采取批量化采购、价格谈判等措施，降低采购成本。
　　7、汇率风险
　　随着全球形势和贸易政策变化，汇率存在波动风险，可能导致品牌在海外市场产品竞争力降低，渠道利润降低，品牌推广受到影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注汇率走势，积极应对汇率变动，适时进行价格和区域销售政策的调整，降低汇率波动对海外市场的影响。
　　8、人才风险
　　行业内技术性人才供需矛盾持续，存在行业人才离职以及技术泄密的风险。
　　针对上述风险，公司将持续加强员工培训，实施人才激励措施，实现“引进来，留得住”，探索中长期激励措施，防范核心人才流失风险。与员工签署保密协议，与关键人员签署技术保密协议及行业竞业禁止协议，充分运用法律手段维护权益，防范技术泄密风险。
　　（二）膜分离工程业务
　　1、宏观环境风险
　　膜分离工程业务受到宏观经济运行、行业政策、市场竞争状况等宏观环境因素影响，未来发展具有一定的不确定性，可能面临行业需求缩减、市场竞争激烈、行业政策调整等风险影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注行业政策和宏观环境变化，及时调整经营策略，加强技术研发和品牌宣传，提升服务质量，巩固核心竞争力。
　　2、客户风险
　　膜分离工程客户项目决策、实施周期长，存在受行业政策、宏观经济环境、市场竞争情况等因素影响投资建设进度的风险，对公司项目实施及经营业绩存在一定程度的影响。
　　针对上述风险，公司将持续开拓膜分离应用领域，拓展客户资源，加强客户风险评估，灵活调整应对策略，降低项目实施过程中的客户风险影响。
　　3、人才流失风险
　　行业内人才供需矛盾加剧，存在核心人才流失的风险。
　　针对上述风险，公司将优化人才激励机制，加强人才引进和人才队伍建设，形成鼓励人才发展的良好氛围，完善职业晋升通道，减轻人才流失风险。
　　4、应收账款风险
　　膜分离工程项目存在项目实施过程中客户回款相对较慢，也可能出现少部分因客户经营风险、不可抗力或其他因素导致应收账款回收困难的风险。
　　针对上述风险，公司将加强应收账款管理和客户风险评估，及时跟进项目进展，加强与客户沟通交流，减轻应收账款风险。
　　（三）植物纤维业务
　　1、政策性风险
　　房地产调控政策具有不确定性，家具作为直接消费产品，安全、环保等问题逐步引起消费者及监管部门重视，未来存在产品准入门槛提高、质量标准提升的可能，存在一定的产业政策变化的风险。
　　针对上述风险，公司将持续关注产业政策变化，加强技术研发和生产工艺改造，促进产品更新升级，建设线上线下渠道，提高市场覆盖度，根据政策变化调整经营策略，减少政策不确定性对公司的影响。
　　2、行业竞争风险
　　家具制造行业竞争较为激烈，行业内企业数量较多，近年来国外知名品牌入驻国内市场，企业面临一定的市场竞争风险。
　　针对上述风险，公司将持续进行销售终端市场网络布局，积极开发和渗透二三线市场，围绕中高端产品定位，持续开发中高端客户群，加大营销推广力度，加快空白市场覆盖速度，提升品牌形象和认知度，增强市场竞争力，优化供应商和客户结构，保持与供应商和客户的及时沟通，密切关注市场供求变动情况，调整公司经营策略；通过开发、应用新工艺和新技术，提升产品品质，建立更高的内部产品标准和质量标准，给消费者提供更安全、更健康、更舒适的产品。
　　3、加盟商管理风险
　　公司主要通过授权加盟人员开设销售网点方式进行产品销售，公司在对加盟商进行统一管理的过程中，可能出现个别加盟商未按照加盟协议约定进行销售、宣传，对公司的市场形象产生负面影响。
　　针对上述风险，公司将持续完善加盟商管理制度，提升管理水平，加强内部培训，加大监管力度，严格按办法进行管理和考核，减少加盟商管理风险。
　　4、原材料价格与供应风险
　　大宗物资价格波动在一定程度上影响公司生产成本，若大宗商品价格持续高位运行，公司将面临原材料采购价格上行压力增加、运输成本上升的风险。
　　针对上述风险，公司将密切关注大宗物资价格走势，适时采购原材料，开展供应商谈判，锁定采购单价，拓宽供应渠道，增强采购议价能力。 收起▲