一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司是专注于工程机械精密零部件及总成研发、设计、生产、智能制造、销售与技术服务的高新技术企业。公司长期深耕于工程机械零部件及金属制品制造细分领域，位于工程机械产业链上游关键基础配套环节。主营业务涵盖工程机械核心零部件及总成的研发设计、开发、精密锻造、智能制造、精密检测、销售及配套技术服务。公司全面掌握金属精密锻造核心制造技术，构建了产品从开发、结构设计、定制化模具研发、试样开发、规模化量产至精密检测验收的全流程核心技术体系。在精密锻造、精密机加工、专业热处理、无损探伤检测等核心工序，公司积累了成熟的自研工艺与产业化技术优势，可实现碳素钢、合金钢等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司是专注于工程机械精密零部件及总成研发、设计、生产、智能制造、销售与技术服务的高新技术企业。公司长期深耕于工程机械零部件及金属制品制造细分领域，位于工程机械产业链上游关键基础配套环节。主营业务涵盖工程机械核心零部件及总成的研发设计、开发、精密锻造、智能制造、精密检测、销售及配套技术服务。公司全面掌握金属精密锻造核心制造技术，构建了产品从开发、结构设计、定制化模具研发、试样开发、规模化量产至精密检测验收的全流程核心技术体系。在精密锻造、精密机加工、专业热处理、无损探伤检测等核心工序，公司积累了成熟的自研工艺与产业化技术优势，可实现碳素钢、合金钢等多种特殊钢材的高精度加工，具备多材质、多规格、高精度、大批量的专业化生产能力，整体制造工艺与规模化生产水平处于行业领先。
　　公司的主要产品覆盖工程机械行走机构、制动系统等核心配套领域，核心产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等关键核心零部件及结构总成，为公司机械“四轮一带”核心刚需配套部件，主要应用于挖掘机、推土机、装卸机等履带式工程装备。
　　行走机构作为工程机械重要的支承与运动系统，承担整机承重、作业载荷及设备运转等关键功能，对整机作业稳定、行走性能、作业效率及设备使用寿命具有决定性影响。公司产品能够适配矿山、基建、水利等高强度、高磨损、复杂极端作业工况，依托一体化精密制造工艺，产品精度、结构强度、抗疲劳性能及工况耐久性表现优异，产品质量与性能稳定性处于行业较高水平。
　　公司凭借自主研发创新能力、领先制造工艺、严苛品控体系、精细化成本控制、高效交付响应等综合优势，始终坚持“质量为先、用户至上”的经营理念，公司产品在性能质量、一致性和稳定性方面具有较强竞争力。
　　树立了良好行业口碑，深度绑定国内外知名工程机械龙头企业，成为其核心配套供应商与长期战略合作伙伴。同时，公司稳步拓展海外配套市场及设备维保、配件更换等后市场业务，形成主机配套、海外拓展与后市场服务协同发展的业务格局。报告期内，公司主营业务、经营模式、核心产品体系及主要客户结构未发生重大变化。
　　生产制造层面，公司配置成套智能化生产装备与专业化生产线，可高效适配差异化、多批次、定制化订单生产需求；同步搭建全链条闭环质量管理体系，配备高精端检测设备与专业技术研发团队，实现原材料入厂、工序加工、过程巡检、成品出厂全环节技术化、标准化管控，以过硬工艺技术筑牢产品品质根基，保障零部件长期稳定可靠运行。
　　未来，公司将紧跟工程机械高端化、智能化、绿色化的行业发展趋势，持续优化产品结构、迭代制造工艺、提升高端配套能力，进一步巩固公司在工程机械精密锻造零部件细分领域的竞争优势与市场地位。
　　2.主要产品
　　公司核心产品聚焦于工程机械行走机构、工作装置、传动与制动装置三大领域，构建起品类完备、覆盖全面的多元化产品矩阵，主要覆盖链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等。产品重点配套于挖掘机、推土机等履带式工程机械设备的行走机构。依托稳定可靠的产品品质与出众的综合性能，公司销售网络遍及国内三十多个省份，并远销东南亚、欧洲等多个国家和地区，是工程机械产业链的核心配套供应商。以履带式挖掘机为例，整机主要由工作装置、上部转台和行走机构三大部分组成。行走机构作为整机的承载基体、承担设备重量，承受作业工况下各类冲击载荷，保障整机实现行进、后退、转移和作业移动等功能。公司核心零部件及主要产品应用于行走机构。

　　二、报告期内公司所处行业情况
　　工程机械零部件是支撑工程机械产业发展的核心根基，贯通研发、生产、整机配套、后市场服务等全产业链环节，保障挖掘机、装载机、起重机、压路机、推土机等工程机械装备稳定运行。行业产品品类丰富，体系庞杂，既有结构件、底盘件、齿轮轴承等通用基础件，也包含液压、传动、电控、发动机等高精密核心组件。零部件的加工精度、运行稳定性与极端工况耐久性，直接决定整机作业的效率、安全水平及使用寿命。我国工程机械零部件产业体系完备，配套成熟，产业资源主要集聚于长三角、珠三角及中部地区。行业主体层次分明，大型主机配套厂商与深耕后市场的中小企业协同发展，形成优势互补发展的产业生态。
　　近年来，行业发展重心逐步由规模化加速转向高质量内涵式升级，一方面，高端零部件国产化替代持续推进，不断突破技术壁垒，缩小与国际先进水平的差距，产业链供应链自主可控能力得到全面增强；另一方面，行业紧跟电动化、智能化、低碳化发展大势，加快电动化零部件、智能传感装置、轻量化构件等新产品研发，推动新技术、新材料、新产品落地应用。与此同时，国内工程机械存量设备不断扩大，设备维保、配件更换等后市场需求持续释放，驱动行业由单一制造模式向“制造+全周期服务”模式转型，行业整体朝着精密高效、绿色低碳、具备国际竞争力的方向稳步迈进。
　　2026年上半年，国内工程机械行业整体运行稳健，主要产品销量具备较强韧性，全行业自主创新能力持续增强，产品综合品质与可靠性稳步提升。出口端延续2025年的景气回升态势，增长动能持续释放。
　　国内重大基建项目加快落地、存量老旧设备更新政策成效显现，矿山开发、能源配套、水利交通、市政更新、乡村振兴等领域需求持续释放。带动了工程机械内销在延续2025年增长基础上进一步上行。行业需求结构不断优化，对传统地产领域依赖显著下降，交通水利、绿色矿山、新能源配套等成为核心增长引擎，小型化、专用化、定制化工程机械需求快速增长。与此同时，在外销层面，行业出口展现出强劲韧性，在去年较高基数之上继续实现大幅增长，国产工程机械依托高性价比、完备供应链体系以及全球化服务网络，持续深耕东南亚、中东、拉美及“一带一路”沿线市场，海外份额稳步提升，国内外双循环协同赋能，推动行业规模稳步增长。
　　2026年上半年，新能源工程机械保持较好发展势头，行业加速向智能化、绿色化、融合化方向转型，伴随电动、智能设备应用场景不断拓宽、配套条件持续完善，传统存量设备的替代节奏有望进一步加快，工程机械电动化渗透率继续提升，电动工程机械出口也有望实现新的突破。
　　2026年上半年，国内挖掘机市场实现较快复苏，挖掘机市场国内销量同比增长超26%，且出口增速显著高于内销增速。根据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业数据统计，2026年上半年行业共销售各类挖掘机15.23万台，同比增长26.4%，其中国内市场销量7.90万台，同比增长20.4%，出口销量7.33万台，同比增长33.5%，出口表现十分亮眼。国内市场增长，得益于基建投资、矿山开采及房地产领域的需求修复，2026年作为“十五五”规划开局之年，重大工程建设持续加码，为工程机械行业需求提供有力支撑。而出口市场表现亮眼，则是对中国工程机械品牌在“一带一路”沿线及新兴市场持续渗透的诠释。
　　与此同时，新能源电动挖掘机市场整体处于商业化发展初期，受应用场景适配、购置成本等因素制约，当前市场渗透率仍相对偏低，但仍显示出强劲的增长势头。整体而言，2026年上半年国内挖掘机内需迎来修复回暖，需求结构持续优化。

　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力突出，集中体现在技术研发、优质客户、品质品牌、供应链管控、行业积淀与高效服务等多重维度，凭借综合竞争优势，稳固确立了在工程机械底盘零部件领域的行业优势地位。具体核心优势如下：
　　1、技术研发优势
　　公司长期深耕技术创新，搭建系统化、规范化的研发管理体系，紧跟行业发展趋势，围绕客户定制化需求持续加大研发投入，不断夯实核心技术与自主研发能力。行业内多数中小锻造企业仅依托客户图纸开展代工生产，业务模式单一、技术迭代更新缓慢。与之相比，公司具备完整自主研发能力，在承接客户设计方案时，除完成模具定制开发工作外，还主动对产品结构、生产工装、工艺流程进行优化改进，实现提质增效、降本降耗。截至2026年6月30日，公司累计拥有专利67项，获评工信部专精特新“小巨人”企业。持续的研发投入与工艺创新推动生产技术、制造工装迭代升级，构筑起差异化技术壁垒，持续强化市场核心竞争力。
　　2、优质的客户资源优势
　　工程机械行业集中度较高，头部主机厂商设置严苛的供应商准入标准，对供应商的技术水平、产能规模、质量管控及综合实力均提出较高的要求，优质稳定的客户资源已成为企业核心竞争力要素。公司深耕行业多年，积累了深厚的优质客户资源，核心合作客户涵盖三一重工、徐工集团、中联重科、柳工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际等国内外龙头工程机械企业。公司与多数客户已建立长期稳定的战略合作关系，合作粘性强、合作基础扎实，为公司业务稳定增长与持续发展提供坚实保障。
　　3、产品质量和品牌口碑优势
　　公司始终以品质为优先，将质量管控贯穿原材料采购、生产制造、成品检测到成品交付的全业务流程，经过长期实践沉淀，构建起全链条质量管理体系，已通过ISO9001、TS16949质量管理体系认证。凭借高稳定性、高可靠性、高适配性的优质产品，公司获得下游客户高度认可与充分信赖。依托过硬产品实力与优质配套服务，公司在行业内树立了良好企业形象与品牌口碑，连续多年获评“优秀供应商”，并达成深度战略合作。头部主机厂商的高度认可，充分彰显了公司在工程机械底盘零部件赛道的品牌影响力与行业认可度。
　　4、全链条供应链管控优势
　　高效稳定的供应链管理是保障品质、履约交付、成本可控的重要基础，也是公司核心竞争优势之一。依托成熟产业布局、精细化运营管理与优质资源整合能力，搭建“采购—生产—交付”一体化全链条管控体系。将供应链管理深度融入研发、采购、生产、质量、销售各业务环节，实现流程标准化、管理规范化，有效对冲原材料价格波动、订单需求变化等经营风险，保障高效履约。同时实施精细化库存管理，提升存货周转效率，合理降低库存成本与资金占用，减少物料损耗，全面增强供应链韧性，提升整体运营效益。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与市场波动风险
　　工程机械行业与宏观经济发展高度关联，具有较强的周期性特征。当前，全球经济增长动能放缓、主要经济体货币政策分化、地缘政治冲突持续等多重因素交织，可能对国内外基建投资、房地产开工及矿产资源开采等下游需求产生抑制作用。若主要市场出现经济增速回落、财政支出收缩或信贷环境收紧，将直接影响工程机械产品的终端需求，进而对行业整体销量及企业盈利能力形成压力。针对上述风险，公司将密切跟踪宏观经济走势、基建投资政策及行业景气度变化，加强市场研判能力，灵活调整生产计划与库存管理；深耕核心客户资源，拓展多元化下游配套场景，降低单一市场需求波动影响；依托设备更新、海外出口等增量市场，有效对冲行业周期波动压力，同时优化成本结构，提升抗周期能力。
　　2、供应链风险
　　若下游主机厂经营出现波动，或核心供应商出现产能不足、合作关系变动等情况，可能影响公司产品的生产交付效率及市场供应稳定性，进而阻碍年度经营目标的实现。对此，公司将深化与核心供应商的长期战略合作，构建多元化供应商体系，坚决避免对单一供应商的依赖；加强供应商资质审核与产能动态监测，提前储备供应商，保障原材料稳定供应；密切跟踪下游主机厂经营状况，加强常态化沟通对接，及时调整生产交付计划，确保产品供应与客户需求匹配，降低供应链波动带来的影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品生产依赖钢材等核心原材料，若2026年原材料价格出现大幅上涨，将增加公司生产成本，若无法及时将成本压力传导至下游，将对公司盈利能力造成影响。针对原材料价格波动风险，公司将建立核心原材料价格监测机制，通过长期协议采购、集中采购等方式锁定原材料价格，降低价格波动影响；优化生产工艺，提高原材料利用率，减少生产过程中物料损耗；合理传导成本压力，与下游客户建立灵活的价格联动机制，缓解成本上涨对盈利能力的冲击，保障经营效益稳定。
　　4、产品毛利率下滑风险
　　受行业竞争因素、产品销售价格和原材料价格波动等因素的影响，在未来，公司如果不能有效应对行业竞争加剧所导致的产品价格下降或原材料成本大幅上升或内部管理效率下降等因素的影响，公司产品毛利率将出现下降从而导致公司盈利下降。
　　公司通过加强对原辅料价格走势的分析、预判，进行中远期预判及调整采购策略；通过加强供应链管理、内部挖潜、工艺优化，尽可能降低原辅料价格波动带来的不利影响。原料采购及产品销售价格均与市场价格联动，深受国内外宏观经济环境、行业竞争环境、下游需求变化等因素影响，公司严格执行最优库存策略，稳定公司正常的经营利润，持续开展国内外渠道建设，形成多样化稳定的布局网络，提升抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1.主营业务　　公司是一家集工程机械零部件及总成研发、设计、生产、智能制造、销售与技术服务于一体的高新技术企业。公司长期深耕于工程机械零部件细分领域，核心技术壁垒深厚，全面掌握金属精密锻造核心制造工艺，打通产品从开发、结构设计、定制化模具研发加工、同步试样开发、规模化量产、精密检测验收的全流程核心技术体系。多年行业积淀，公司在精密锻造、精密机加工、专业热处理、无损探伤检测等关键工序，积累了成熟自研工艺与产业化技术优势，精通普通碳素钢、合金钢等多类特殊钢材加工成型技术，具备多材质、多规格、高精度、大批量的专业化定制生产能力，工艺先进性与规模化制造实力行业领先... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主营业务
　　公司是一家集工程机械零部件及总成研发、设计、生产、智能制造、销售与技术服务于一体的高新技术企业。公司长期深耕于工程机械零部件细分领域，核心技术壁垒深厚，全面掌握金属精密锻造核心制造工艺，打通产品从开发、结构设计、定制化模具研发加工、同步试样开发、规模化量产、精密检测验收的全流程核心技术体系。多年行业积淀，公司在精密锻造、精密机加工、专业热处理、无损探伤检测等关键工序，积累了成熟自研工艺与产业化技术优势，精通普通碳素钢、合金钢等多类特殊钢材加工成型技术，具备多材质、多规格、高精度、大批量的专业化定制生产能力，工艺先进性与规模化制造实力行业领先。
　　公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等关键核心零部件，对工程机械设备运行效率、行动性能具有关键作用。
　　公司凭借自主研发创新能力、领先制造工艺、严苛品控体系、精细化成本控制、高效交付响应等综合优势。公司始终坚持“质量为先、用户至上”的经营理念，公司产品在性能质量、一致性和稳定性方面具有较强竞争力，树立了良好行业口碑，深度绑定国内外知名工程机械龙头企业，成为其核心配套供应商与长期战略合作伙伴。生产制造层面，公司配置成套智能化生产装备与专业化产线，可高效适配差异化、多批次、定制化订单生产需求；同步搭建全链条闭环质量管理体系，配备高精端检测设备与专业技术研发团队，实现原材料入厂、工序加工、过程巡检、成品出厂全环节技术化、标准化管控，以过硬工艺技术筑牢产品品质根基，保障零部件长期稳定可靠运行。
　　2.主要产品
　　公司核心产品聚焦于工程机械行走机构、工作装置、传动与制动装置三大领域，形成了多元化全覆盖的产品矩阵。主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于挖掘机、推土机等履带式工程机械设备的行走机构。凭借稳定的产品质量和优异的性能，公司产品不仅覆盖全国三十多个省份，还出口至东南亚、欧洲等多个国家和地区，是工程机械产业链的核心配套环节。以履带式挖掘机为例，其总体结构分为工作装置、上部转台和行走机构三部分，其中行走机构是工程机械整机的支承件，用来支承整机的重量，承受机构在作业过程中产生的作用力，并完成整机行进、后退、转移和作业移动。
　　公司主要产品种类、用途、功能等具体情况如下所示：
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　工程机械零部件是支撑工程机械产业发展的核心根基，贯通研发、生产、整机配套、与后市场服务等全产业链环节，为挖掘机、装载机、起重机、压路机、推土机等各类工程机械装备稳定运行筑牢关键保障。行业产品品类丰富，体系庞杂，既有结构件、底盘件、齿轮轴承等通用基础件，也包含液压、传动、电控、发动机等高精密核心组件。各类部件在精度、运行稳定性、极端工况耐久性上标准严苛、差异明显，直接决定整机作业效能、安全等级与使用周期。从产业格局来看，我国已建成体系完善、配套成熟的工程机械零部件产业，产业资源高度汇聚于长三角、珠三角及中部产业密集地带。行业格局层次分明，既有深耕主机配套、服务头部企业的大型制造厂商，也有立足细分领域、专注维保后市场的优质中小主体，整体形成多层协同、全域覆盖、互补发展的产业生态。
　　近年来，行业发展重心逐步从规模化加速转向高质量内涵式升级，一方面高端零部件国产化替代进程持续加快，逐步打破技术壁垒，缩小与国际先进水平的差距，全面提升产业链自主可控能力；另一方面，紧扣电动化、智能化、低碳化发展大势，加快研发电动化部件、智能传感装置、轻量化构件等新产品，加速新技术、新材料、新产品落地应用。同时，工程机械存量设备规模持续扩容，设备维保、配件更换等后市场需求持续攀升，推动行业从单一制造模式，向“制造+全周期服务”融合转型，整体迈向精密高效、绿色低碳、具备国际竞争力的方向稳步发展。
　　2025年，在政策扶持、设备更新、产业升级等多重因素驱动下，国内工程机械行业稳健复苏，整体呈现稳健回升、结构优化、内外并举的良好运行态势，行业景气度与发展质量同步提升。在国内基建投资持续加码、老旧设备集中更新改造政策落地见效、市政更新、乡村振兴、能源基建等需求持续释放的背景下，行业内销市场重回稳健增长轨道。求结构持续优化，对传统地产领域依赖显著降低，交通水利、绿色矿山、新能源配套等成为核心增长极，小型化、专用化、定制化特种设备需求增长迅猛。同时，行业出口韧性强劲，国产工程机械依托高性价比、完备供应链与全球化服务网络，持续深耕东南亚、中东、拉美及“一带一路”沿线市场，海外份额稳步提升，内外双循环协同赋能，助力行业规模稳步增长。
　　2025年同样是国内工程机械行业绿色化、智能化、服务化转型加速深化的关键之年。电动化产品全面渗透，电动挖掘机、电动装载机、新能源高空作业平台等销量大幅增长，市场渗透率持续提升，成为产品结构升级的核心方向。智能化技术快速落地，搭载物联网、远程运维、自动驾驶、智能传感等功能的新一代设备逐步普及，有效提升施工效率与安全性。行业竞争格局进一步向头部集中，龙头企业凭借技术、规模与全球化布局优势，市场地位持续巩固。同时，市场重心从单纯的增量销售，加速转向制造、服务、再制造、设备租赁相结合的全生命周期运营模式，存量设备维保、后市场设备流通、配件后市场等服务业务占比不断提升，推动行业从规模扩张向高质量、可持续的新发展阶段平稳迈进。
　　2025年，国内挖掘机市场在经历此前周期调整后全面回暖，销量实现稳健增长，内需与出口同步向好，行业整体步入复苏上行周期。根据中国工程机械工业协会统计，全年主要制造企业共销售各类挖掘机23.53万台，同比增长17%，其中国内市场销量11.85万台，同比增长17.9%，出口销量11.67万台，同比增长16.1%（中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计），内外销规模基本持平，呈现“内外双轮驱动”良好的格局。国内市场方面，销量增长主要由设备更新周期、大规模设备更新以旧换新政策、基建投资回暖及存量设备置换需求共同拉动，尽管传统地产行业仍处于调整期，但交通水利、城市更新、乡村振兴、矿山开采与新能源基建等领域成为需求主力，为行业复苏提供坚实支撑。
　　同时，行业绿色转型稳步推进，电动挖掘机逐步进入市场，但受场景适配、成本等因素制约，整体市场体量相对有限，主要集中在特定场景与试点项目，传统燃油机型仍占据市场主流。整体而言，2025年国内挖掘机销量增长质量稳步提升，市场结构持续优化，行业从周期底部稳步回升，向高质量、全球化、绿色化方向稳步前行，实现长期健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力突出，集中体现在技术研发、优质客户、品质品牌、供应链管控、行业积淀与高效服务等多重维度，凭借综合竞争优势，稳固确立了在工程机械底盘零部件领域的行业优势地位。具体核心优势如下：
　　1.技术研发优势 公司长期深耕技术创新，搭建系统化、规范化的研发管理体系，紧贴行业发展趋势与客户定制化需求，持续加大研发投入，稳步提升核心技术与自主研发能力。行业内多数中小锻造企业仅依托客户图纸开展代工生产，模式单一、技术迭代缓慢。而公司具备完整自主研发能力，在接收客户设计方案后，不仅完成模具定制开发，更主动对产品结构、生产工装、工艺流程进行优化改良，持续提质增效、降本降耗。截至2025年12月31日，公司累计拥有专利63项，获评工信部专精特新“小巨人”企业。持续的研发投入与工艺创新，推动生产技术、制造工装不断升级，构筑起差异化技术壁垒，持续强化市场核心竞争力。
　　2.优质的客户资源优势工程机械行业集中度高，头部主机厂商均设置严格的供应商准入门槛，对合作企业的技术实力、产能规模、品控能力及综合实力要求严苛，优质稳定的客户资源已成为企业核心竞争力要素。公司长期深耕行业，积累了深厚的优质客户资源，核心合作客户涵盖三一重工、徐工集团、中联重科、柳工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际等国内外龙头工程机械企业。多数客户已建立长期稳定的战略合作关系，合作粘性强、合作基础扎实，为公司业务稳定增长与持续发展提供坚实保障。
　　3.产品质量和品牌口碑优势公司始终以品质为核心，将质量管控贯穿原材料采购、生产制造、成品检测、市场交付全流程，经过长期沉淀，构建起全链条质量管理体系，已通过ISO9001质量管理体系认证。凭借高稳定性、高可靠性、高适配性的优质产品，公司赢得下游客户高度认可与广泛信赖。依托过硬产品实力与优质配套服务，公司在行业内树立了良好企业形象与品牌口碑，连续多年获评三一重工“优秀供应商”，并达成深度战略合作。龙头企业的高度认可，充分彰显了公司在工程机械底盘零部件赛道的品牌影响力与行业认可度。
　　4.全链条供应链管控优势 高效稳定的供应链管理，是保障品质稳定、交付准时、成本可控的关键支撑，亦是公司核心竞争优势之一。公司依托成熟产业布局、精细化运营管理与优质资源整合能力，搭建“采购—生产—交付”一体化全链条管控体系。将供应链管理深度融入研发、采购、生产、质量、销售各环节，实现流程标准化、管理规范化，有效对冲原材料价格波动、订单需求变动等经营风险，保障高效交付。同时通过精细化库存管理，优化周转效率，合理压缩库存成本与资金占用，减少产品损耗，全面提升供应链韧性与综合运营效益。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　一、公司所处行业的未来发展趋势及机遇
　　公司所处的工程机械底盘“四轮一带”行业，虽受固定资产投资规模波动、宏观政策调控导向及原材料价格波动等因素影响，呈现出阶段性周期性波动特征，但依托国内基础设施建设领域的持续升级与拓展，行业长期发展根基坚实，增长空间广阔、发展前景可期。公司核心产品主要聚焦挖掘机、推土机等核心工程机械设备配套，广泛应用于土石方工程、高速铁路、桥梁建设、水利水电、高层建筑等各类基础设施建设核心场景，而基础设施建设作为国家稳增长、补短板、强弱项的重要战略支撑，未来将持续保持合理投资力度，为行业需求增长提供稳定且强劲的支撑动能。
　　展望未来，随着新型基础设施建设、城市更新、乡村振兴、重大水利工程等重点领域的持续推进，叠加老旧工程机械设备更新置换需求的逐步释放与集中爆发，下游工程机械行业需求有望持续保持稳定向好态势，进而持续拉动“四轮一带”核心零部件的市场需求稳步攀升。同时，行业正在加速向高端化、智能化、绿色化转型迭代，公司将牢牢依托自身核心技术积淀与规模化产能优势，紧跟行业发展趋势，精准把握基础设施建设领域的发展机遇，持续优化产品结构、提升产品核心竞争力，助力下游工程建设提质增效、降本减碳，推动公司业绩实现稳步提升，实现与行业的协同高质量发展。
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，亦是衔接“十四五”发展成果、巩固行业发展基础的关键节点，更是开启工程机械行业高质量发展新征程的重要一年，做好全年各项发展工作，对工程机械行业及上下游配套产业的持续健康发展具有深远的战略意义。当前，逆周期财政政策持续加力，2000亿元超长期特别国债资金重点支持大规模设备更新，叠加行业周期性复苏向好的有利态势，将为工程机械行业高质量发展筑牢政策支撑、拓宽市场空间。随着工程机械新一轮设备更新周期全面开启，国家大规模设备更新政策加力扩围，老旧机型淘汰速度持续加快，国内主机厂竞争力稳步提升，同时海外市场需求持续回暖向好，出口已成为行业增长的核心引擎，挖掘机销量有望延续回升态势、实现稳步增长，进一步带动“四轮一带”等核心零部件需求持续释放。
　　国际市场方面，历经多年技术沉淀与市场严苛验证，中国挖掘机产品的综合品质、可靠性与性价比已获全球主流市场广泛认可，为2026年及中长期海外市场深度拓展筑牢坚实根基。国内工程机械企业持续加码技术创新、质量升级与电动化转型，产品在智能操控、作业效率、燃油经济性及低碳排放等核心维度构建显著竞争优势，精准匹配海外市场对高效、可靠、绿色、节能工程装备的迫切需求。伴随“一带一路”倡议高质量发展纵深推进，沿线国家基础设施合作项目密集落地、全球矿业资本开支上行，中国企业海外投资与工程承包规模稳步扩大，为工程机械产业全球化拓展提供长效发展动能。
　　2026年以来，国内主机厂全球化渠道与服务网络加速完善、海外产能布局持续深化，叠加产品力与品牌力同步跃升，挖掘机等核心产品出口保持高速增长，对非洲、大洋洲等新兴市场出口增幅显著，在欧美高端市场实现稳步突破，海外业务已成为拉动行业增长的第一引擎，更为公司“四轮一带”核心零部件打开更为广阔的全球增量空间。
　　二、公司未来的战略发展规划
　　2026年，立足“十五五”规划开局契机，公司将持续深化并巩固在内资品牌挖掘机底盘“四轮一带”领域的产品发展战略，加大核心技术研发投入力度，持续筑牢技术与产品质量的核心壁垒，进一步夯实公司在内资品牌该领域的龙头地位，同时稳步拓展外资品牌挖掘机底盘“四轮一带”市场份额，加速推进国际化布局步伐。与此同时，公司将全面深化“走出去”战略，紧跟工程机械全球化发展趋势，积极探寻并整合国际优质锻压资源，助力产业链供应链迭代升级、筑牢发展根基。未来，公司将充分发挥在机械制造领域长期积累的丰富经验与精湛工艺技术优势，深耕机械制造核心赛道，持续拓展产品深度与维度，推进多元化发展与经营，不断提升核心竞争力与抗周期风险能力。公司发展战略思路以“专注、能力”为主线，锚定高质量发展核心目标：专注工程机械核心领域，精益求精做精产品、凝心聚力做强市场；重点建设产品研发、营销服务、质量成本控制及数字化转型四大核心能力，精准适配行业发展趋势，实现公司与行业协同高质量发展。
　　三、经营计划
　　结合2025年战略落地成果，紧扣2026年“十五五”规划开局契机、行业复苏向好态势及政策导向，公司2026年度经营计划围绕“深耕核心、拓展增量、提质增效、赋能升级”四大核心，锚定高质量发展目标，具体如下：
　　1、深耕核心业务，提质增效，深耕存量市场
　　工程机械“四轮一带”及精密零部件业务作为公司的立业之本，2026年将坚持“稳中求进”的总基调，持续优化“四轮一带”产品适配性，精准对接下游主机厂产品迭代需求，借力大规模设备更新政策红利，稳步提升内资品牌配套份额，同时加大外资品牌供应链渗透力度，重点突破海外头部主机厂合作，扩大外资配套市场增量，实现存量市场深耕与效益提升双向发力。
　　2、强化研发创新，高效整合，打造增长新引擎
　　研发创新领域，重点优化生产工艺，提升产品可靠性与低碳性能，同步推进数字化研发体系建设，提高研发成果转化效率，全面适配下游电动化、智能化设备需求；2026年公司将重点推进对新开源的投后管理与业务扩张，全力保障新开源完成并购协议中约定的业绩目标，重点推动钛合金产品的市场化应用，利用公司在精密加工领域的制造能力，与新开源在抗硫抗氢材料及钛合金材料研发领域的技术积累进行深度融合，打造增长新引擎。
　　3、拓展产品维度，多元协同发展，夯实高质量发展根基
　　依托机械制造核心优势，深耕工程机械细分领域，探索多品类零部件研发与生产，推进多元化经营，进一步提升核心竞争力与抗周期风险能力，同步加强人才队伍建设，完善人才培养与引进机制，夯实企业发展根基，确保全年经营目标顺利达成，实现与行业高质量发展同频共振。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济与市场波动风险
　　工程机械行业与宏观经济发展高度关联，具有较强的周期性特征。当前，全球经济增长动能放缓、主要经济体货币政策分化、地缘政治冲突持续等多重因素交织，可能对国内外基建投资、房地产开工及矿产资源开采等下游需求产生抑制作用。若主要市场出现经济增速回落、财政支出收缩或信贷环境收紧，将直接影响工程机械产品的终端需求，进而对行业整体销量及企业盈利能力形成压力。针对上述风险，公司将密切跟踪宏观经济走势、基建投资政策及行业景气度变化，加强市场研判能力，灵活调整生产计划与库存管理；深耕核心客户资源，拓展多元化下游配套场景，降低单一市场需求波动影响；依托设备更新、海外出口等增量市场，有效对冲行业周期波动压力，同时优化成本结构，提升抗周期能力。
　　2、供应链风险
　　若下游主机厂经营出现波动，或核心供应商出现产能不足、合作关系变动等情况，可能影响公司产品的生产交付效率及市场供应稳定性，进而阻碍年度经营目标的实现。对此，公司将深化与核心供应商的长期战略合作，构建多元化供应商体系，坚决避免对单一供应商的依赖；加强供应商资质审核与产能动态监测，提前储备供应商，保障原材料稳定供应；密切跟踪下游主机厂经营状况，加强常态化沟通对接，及时调整生产交付计划，确保产品供应与客户需求匹配，降低供应链波动带来的影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品生产依赖钢材等核心原材料，若2026年原材料价格出现大幅上涨，将增加公司生产成本，若无法及时将成本压力传导至下游，将对公司盈利能力造成影响。针对原材料价格波动风险，公司将建立核心原材料价格监测机制，通过长期协议采购、集中采购等方式锁定原材料价格，降低价格波动影响；优化生产工艺，提高原材料利用率，减少生产过程中物料损耗；合理传导成本压力，与下游客户建立灵活的价格联动机制，缓解成本上涨对盈利能力的冲击，保障经营效益稳定。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终专注于工程机械零部件行业，公司已掌握金属锻件的核心制造工艺。在工程机械领域掌握从产品开发设计、模具设计及模具加工与制作，到产品联合开发和制样、规模化生产及产品检验等全流程技术，在生产工艺、产品质量以及规模化生产能力上具有较强竞争力。　　公司凭借在工程机械领域多年的深耕和积累，在锻造、机加工、热处理和探伤检测等生产环节方面积累了丰富的制造经验和工艺技术优势，可加工碳素钢、合金钢等各类钢材，具备大批量、多规格、高品质的工程机械零部件产品的生产能力。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终专注于工程机械零部件行业，公司已掌握金属锻件的核心制造工艺。在工程机械领域掌握从产品开发设计、模具设计及模具加工与制作，到产品联合开发和制样、规模化生产及产品检验等全流程技术，在生产工艺、产品质量以及规模化生产能力上具有较强竞争力。
　　公司凭借在工程机械领域多年的深耕和积累，在锻造、机加工、热处理和探伤检测等生产环节方面积累了丰富的制造经验和工艺技术优势，可加工碳素钢、合金钢等各类钢材，具备大批量、多规格、高品质的工程机械零部件产品的生产能力。
　　公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于工程机械的核心零部件，对工程机械设备的工作性能和行动性能具有关键作用。近年来，公司凭借突出的研发实力、稳定的产品质量、较强的成本管理能力及快速响应能力等优势，定位大客户市场，不断优化客户和产品结构。公司始终坚持“质量为先、用户至上”的经营理念，公司产品在性能质量、一致性和稳定性水平具有较强竞争力，在行业内树立了良好的口碑和形象，成为国内外知名工程机械设备生产企业的核心供应商、战略合作伙伴。（二）主要产品
　　公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于挖掘机、推土机等履带式工程机械设备的行走机构。以履带式挖掘机为例，其总体结构分为工作装置、上部转台和行走机构三部分，其中行走机构是工程机械整机的支承件，用来支承整机的重量，承受机构在作业过程中产生作用力，并完成整机行进、后退、转移和作业移动。公司主要产品种类、用途、功能等具体情况如下所示：
　　(三)、行业发展状况和发展趋势
　　公司主营业务产品为链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等工程机械零部件,根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于“金属制品业（33）”大类,“铸造及其他金属制品制造（339）”中类，“锻件及粉末冶金制品制造（3393）”小类。
　　(1)锻造行业的基本概念:锻造是指利用锻压机械对金属坯料施加压力，使其产生塑性成形以获得具有一定机械性能、一定形状和尺寸锻件的加工方法。锻造能够改善金属坯料的组织结构和力学性能。钢锭经过锻造加工，将坯料内原有的偏析、疏松、气孔、夹渣等压实和焊合，使组织变得更加紧密，提高了金属的塑性和力学性能。此外，锻造加工能保证金属纤维组织的连续性，使锻件的纤维组织与锻件外形保持一致，金属流线完整，可保证锻件具有良好的力学性能和使用寿命，锻件的机械性能一般优于同样材料的铸件，具有较强的金属塑性和力学性能，各类机械中负载高、工作条件复杂的重要零件主要采用锻件。锻造按所锻件的尺寸和形状、采用的工装模具结构和锻造设备的不同，主要分为自由锻、模锻和辗环、特种锻（如等温锻、碾环锻等）。
　　自由锻是指利用冲击力或压力使锻件坯料在各个方向自由变形，以获得一定尺寸和机械性能的锻件的加工方法；该类锻造方法通常适用于单件、小批量及重型锻件的生产之中。
　　模锻是指在专用设备上利用模具使坯料成型而获得锻件的锻造方法。在加工过程中，通过模具的形状来使坯料成型，坯料用量基本固定，且其金属性能不会发生显著变化，主要适用于大批量、重量较轻、形状比较复杂的产品，如工程机械链轨节、驱动齿轮、小型曲轴等。模锻按锻造温度又分为热锻、温锻和冷锻，公司产品主要属于热模锻工艺。热锻时，首先要对模具进行预热，加热到预定温度后保温直至整个模具热透、温度均匀。热模锻造模具温度高于普通锻造的模具温度，但低于温锻的模具温度。典型的热模锻造模具温度在200-300℃,低于坯料温度低110～225℃，锻造过程坯料温度虽有降低，但仍处于锻造温度范围,其变形抗力上升不似常规锻造那样急剧，能有效减少加工硬化现象，从而提高了材料的可锻能力；且热锻技术可大幅提高锻件精度，对于有较小圆角半径、较小拔模斜度和较小锻造余量等特殊要求的锻件产品，均可通过热锻实现。
　　碾环锻又称为环件轧制成形，是通过回转塑性变形来成形轴承环、齿轮环、法兰环等各类无缝环件的先进制造技术，此类锻造方法具有过程可自动测量控制、能耗低、材料利用率高等特点，主要用于轴承环、回转支承、法兰环等环类锻件生产。
　　（2）锻造行业的发展：欧美等发达国家已经上百年的现代锻造业基础，德国、日本、美国和俄罗斯等国家长期垄断着先进的锻造工艺和锻造技术。我国锻造业起步较发达国家晚，许多关键自由锻件产品大多依赖进口，但随着经济发展水平的提高，与国外交流机会的增多，我国锻造技术和工艺水平进步很快，很多产品已实现国产化，部分产品已出口国外，并且能与发达国家的同类产品相竞争。随着经济的发展和装备制造业的进步，我国锻件制造业迎来了快速发展的新时期。近年来国家对装备制造业日益重视，在发改委等主管部门的领导下,发挥协调作用，组织多行业联合攻关，有针对性地开展特殊材料、专用锻件的国产化研发，在很多方面打破了国外的垄断和封锁。“提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品的技术水平”已纳入了《装备制造业调整振兴规划》中，为国内锻造行业的发展创造了良好的政策环境。随着装备制造业的快速发展，我国锻件产量持续保持高位，预计2025年中国模锻件行业产量约为2000多万吨，在全球占据重要地位，是全球模锻件生产与消费的关键力量，并连续多年成为全球锻件的第一大生产国和消费国。
　　(3）我国锻造行业发展趋势：
　　1）产品复杂化、精密化和优质化科技的发展和制造业的进步使得人们对锻造产品的种类和精度的要求越来越高。较其他工艺而言，锻造工艺成本低廉、生产周期短和环境污染小等优点使得越来越多复杂精密产品加工制造的厂商趋向于采用锻造方式生产，如微小齿轮、形状复杂的螺旋伞齿轮等。
　　2）设备过程自动化、智能化、柔性化丰富的产品种类和行业飞速的新旧更替导致市场竞争激烈化。传统的加工单一品种的刚性生产线已不适应目前市场发展的需要，高柔性和高效率的自动化锻压设备，已成为锻造冲压技术及装备发展的主要潮流。
　　3）技术多元化、精细化随着塑性加工成形技术逐渐趋于科学化和可控化，以经验和知识为依据、以“试错”为基本方法的传统工艺技术已不能满足锻造业发展的需求，虚拟仿真技术已逐渐成为锻造新产品开发时必不可少的工艺。例如坯料组织性能变化的仿真技术日臻成熟，即通过模拟来优化工艺，从而实现在锻造过程中通过变形就可改变坯料的微观组织，使锻件成形后的力学性能达到所规定的要求。随着精密锻造产品应用范围不断扩大，针对某些特种领域的要求，复合成形技术、低温高速超塑性成形、板料成形技术、粉末特种锻造、旋压成形和液态模锻等各种新技术、新工艺不断涌现。
　　4）锻造成形工艺绿色环保化
　　国际金属成形领域提出了“绿色锻造”、“绿色工厂”等新概念，主要是利用已有的现代数字技术和实验技术，改善加热、热处理、冷却、工艺，减少变形，提高产品质量，从而达到减少工序、降低消耗和排放，达到节约企业成本和社会成本的目的。
　　（4）公司在行业中的竞争地位
　　我国金属零部件行业内企业数量众多，主要集中在长三角、珠三角和环渤海等和交通较为发达的地区，上述区域集中了全国超过80%的金属制品制造企业。行业内专业从事金属制品零部件的企业多为民营企业，其整体资金实力、技术装备及生产工艺等综合实力偏弱，行业集中度较低，我国国内尚未形成金属锻件制品的绝对龙头企业。目前我国普通金属制品市场属于完全竞争市场，但因适用的范围广，服务于不同下游行业领域的金属制造企业间竞争较少，此外，服务同一领域的金属制造企业的竞争程度也随着金属零部件的工艺要求的提高而降低。公司的产品主要运用在挖掘机等工程机械之上，在行业内能够生产单一零部件的金属制品企业较多，但能够同时生产多类别、多型号和多规格，且工艺成熟、产品产量和质量均稳定的企业有限，而下游行业对于金属制品的需求逐年提升，因此，市场竞争随着产品综合要求的提高而降低。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力包括技术和研发优势、优质的客户群体优势、产品质量优势及行业品牌优势、行业经验优势、高效负责的服务优势等众多方面，凭借上述核心竞争力，公司在工程机械底盘零部件领域拥有一定的行业地位。公司核心竞争力的具体情况如下：
　　1、技术和研发优势
　　公司高度重视研发创新，建立了完善的研发体系，公司围绕市场趋势和客户需求，不断投入研发，提高技术水平和研发能力。在以中小企业为主的小型锻件行业，锻造企业通常根据客户提供的产品设计图纸直接进行锻造和加工，而公司因建立了完整的研发体系且重视研发创新，技术部门在取得客户图纸后会除了对模具进行设计外，还会对客户图纸进行研究分析，并对生产工装、技术流程等方面进行改进，以提高生产效率，降低生产成本。截至2025年6月30日，公司共拥有59项专利，其中发明专利2项、实用型57项，掌握链轨节精切技术、复合切边冲孔技术、销套模架技术等核心技术，具备较强的产品研发和制造能力。取得国家工信部授予的“‘专精特新’小巨人”称号。对研发创新的重视以及对研发的持续投入，使得公司能够不断改进生产工艺、创造新工装新工艺，以不断提高生产效率，降低生产成本，提高竞争力。
　　2、优质的客户群体优势
　　工程机械行业集中度较高，且大型工程机械企业均采取供应商准入制度，对供应商的技术水平、经营能力、生产能力等方面都有严格的要求，因此，优质的客户群体也是衡量公司核心竞争力的关键指标之一。公司的客户主要包括三一重工、徐工集团、山推股份、中联重科、柳工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际、韩国现代、日本小松等国内外大型工程机械知名企业。其中公司与三一重工、徐工集团等客户具有一定粘性，均为客户多年战略合作伙伴、核心供应商。
　　3、产品质量和行业品牌
　　为了提高公司产品的质量保障，经过多年的积累和发展，对产品的质量要求贯穿于采购、生产和销售的全过程。公司已经建立了完善的质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系认证，公司以高性能、高稳定性、高可靠性的产品质量获得众多客户的认可。公司依托于产品的卓越性能以及优良服务品质，在客户中树立了良好的企业形象，并且建立起了良好口碑和品牌。公司已连续多年被三一重工授予“优秀供应商”荣誉称号并与公司签订战略合作协议，成为战略合作伙伴。公司得到工程机械设备行业龙头企业的认可，体现了公司在工程机械零部件行业知名品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观政策调整风险
　　公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策、货币政策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。在愈发紧张的地缘政治格局和国际供应链重构背景下，行业内对于未来变化的复杂性和发展前景的不确定性，影响着全球化进展。同时受地缘政治风险、贸易保护主义政策、市场竞争日益激烈等多种因素影响，存在海外出口增速不及预期的情况。
　　应对措施：
　　积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防和布局，进行适应性调整，将可能引起的损失降到最低。在海外业务方面，建立和完善海外本地化运营及管理团队，强化技术工艺优势，持续提升产品核心竞争力，增强面向全球的资源配置和整合能力。
　　（2）基建、地产投资不及预期
　　近年来国内基建行业持续低迷，甚至出现下行趋势，基建投资增速不及预期，工程机械行业面临拉动不足的风险。
　　应对措施：
　　持续关注工程机械行业增长的驱动因素，及时调整生产计划。
　　（3）产品毛利率下滑风险
　　受行业竞争因素、产品销售价格和原材料价格波动等因素的影响，在未来，公司如果不能有效应对行业竞争加剧所导致的产品价格下降或原材料成本大幅上升、或内部管理效率下降等因素的影响，公司产品毛利率将出现下降从而导致公司盈利下降。
　　应对措施
　　公司通过加强对原辅料价格走势的分析、预判，进行中远期预判及调整采购策略；通过加强供应链管理、内部挖潜、工艺优化，尽可能降低原辅料价格波动带来的不利影响。原料采购及产品销售价格均与市场价格联动，深受国内外宏观经济环境、行业竞争环境、下游需求变化等因素影响，公司严格执行最优库存策略，稳定公司正常的经营利润，持续国内外渠道建设，形成多样化稳定的布局网络，提升抗风险能力。
　　（4）客户集中度较高的风险
　　三一重工和徐工集团的销售收入占当期营业收入的比例较高。公司已与三一重工和徐工集团通过长期合作建立了相互信任的业务合作关系，但若三一重工和徐工集团经营状况和财务状况发生重大不利变化，降低采购量，将会对本公司的销售收入产生不利影响。
　　应对措施
　　公司具备大批量、多规格、高品质的工程机械零部件产品的生产能力。规模化生产为公司带来了显著的规模效应，有效地降低了公司单位生产成本，提高了公司产品的竞争力。同时，公司稳定的生产能力为大客户的供应链安全提供了有力保障，能够稳定且大规模地生产是下游大客户选定供应商的重要考量因素。公司客户已覆盖国内外主要工程机械厂商，若三一重工公司和徐工机械公司需求减少，或自身产能扩大后，公司可进一步扩大其他客户的销售规模，公司具有独立面向市场获取业务的能力，其依赖性逐步弱化。 收起▲