一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　（一）全国新能源整体发展情况截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%，其中，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，合计18.4亿千瓦，占比达到47.3%。2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%，其中，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。　　截至2025年底，全国已建成投... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　（一）全国新能源整体发展情况截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%，其中，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，合计18.4亿千瓦，占比达到47.3%。2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%，其中，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。
　　截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。平均储能时长2.58小时，相较于2024年底增加0.30小时。2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时。
　　2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%，全国风电平均利用率94%；全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%，全国光伏发电利用率95%。
　　（二）自治区新能源整体发展情况截至2025年底，新疆已建成6个千万千瓦级新能源基地，新能源装机达1.69亿千瓦，占全疆总装机容量的64%，绿色电源占比持续提升，为疆电稳定外送、全国低碳发展提供坚实保障。
　　2025年新疆规模以上工业企业发电量5714.00亿千瓦时，同比增长5.7%。其中，风力和太阳能发电量同比分别增长9.3%和42.9%。
　　自2010年启动电力外送以来，疆电外送实现跨越式发展，覆盖范围从最初7个省区市拓展至22个省区市，外送电量从2010年的3亿千瓦时增长至2025年的1412.99亿千瓦时，累计外送电量突破1万亿千瓦时大关。经过多年建设，新疆已建成“内供七环网、外送五通道”主网架格局，疆电外送能力达到3300万千瓦，为大规模、稳定化跨区域送电筑牢根基。目前在运的5条外送通道中，特高压直流通道担当主力。
　　（三）行业重要政策
1.国家层面
　　（1）新能源行业发展
　　国家能源局于2025年2月27日印发《关于印发〈2025年能源工作指导意见〉的通知》（国能发规划〔2025〕16号），文件旨在指导完成“十四五”收官，加快构建新型能源体系。2025年全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源装机2亿千瓦以上，发电量约10.6万亿千瓦时。非化石能源发电装机占比提至60%，消费比重提至20%。风电、光伏利用率保持合理水平。
　　国家发改委、能源局于2025年5月21日印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），旨在探索新能源就近消纳新模式，满足企业绿色用能需求。
　　国家发改委、能源局于2025年8月27日发布《关于印发〈新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）〉的通知》（发改能源〔2025〕1144号），提出2025至2027年，全国新型储能新增装机超过1亿千瓦，到2027年底总装机达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元。
　　国家发改委、能源局于2025年12月26日印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710号），旨在加快建设主配微协同的新型电网平台，支撑新型电力系统。明确到2030年，新型电网平台初步建成，“西电东送”规模超4.2亿千瓦，支撑分布式新能源达9亿千瓦、充电设施超4000万台；到2035年实现各级电网充分协同。
　　（2）电力市场改革与运行
　　国家发改委、能源局于2025年1月27日印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动风电、太阳能发电等上网电量全部进入电力市场，电价通过市场交易形成。同时，创新建立新能源可持续发展价格结算机制。
　　国家发改委、能源局于2025年4月3日印发《关于印发〈电力辅助服务市场基本规则〉的通知》（发改能源规〔2025〕411号），旨在通过市场化机制挖掘系统调节潜力，应对新能源消纳压力。该规则与中长期、现货交易规则共同构成全国统一电力市场三大顶层设计。
　　国家发展改革委办公厅、能源局综合司于2025年4月29日印发《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），要求全面加快电力现货市场建设。湖北于2025年6月底前、浙江于2025年底前转入正式运行；安徽、陕西力争2026年6月底前转入正式运行。2025年底前，福建、四川、新疆等15个地区需启动连续结算试运行；南方区域启动连续结算试运行，京津冀启动模拟试运行。
　　国家发改委、能源局于2025年9月2日发布《关于印发〈电力现货连续运行地区市场建设指引〉的通知》（发改能源〔2025〕1171号），文件聚焦省间衔接与机制优化，提出一是多品种一体化，二是主体同台竞争，三是完善干预机制；同时要求优化现货交易机制，完善辅助服务市场，提升运营透明度，加快构建全国统一电力市场体系。
　　（3）新能源消纳与调控
　　国家发展改革委于2025年7月11日印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改办能源〔2025〕669号），指出在电解铝行业基础上增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例；可再生能源消纳权重则以本省级行政区域实际消纳的物理电量为主、以省级绿证账户购买省外的绿证为辅，其消纳责任权重应在当年完成，不再转移至2026年。
　　国家发改委、能源局于2025年9月12日发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（发改价格〔2025〕1192号），针对电源、负荷、储能整体接入电网的就近消纳项目，明确价格机制。
　　国家能源局于2025年10月28日发布《关于印发2024年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通知》（国能发新能〔2025〕92号）。2024年全国可再生能源电力总量消纳责任权重实际完成35.2%，同比提高3.2个百分点。西藏免于考核、新疆只监测。
　　国家发改委、能源局于2025年11月10日发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号），针对新能源消纳压力，提出系统性解决方案。到2030年建立协同高效的多层次消纳调控体系，满足年均新增2亿千瓦以上新能源消纳需求；到2035年建成适配高比例新能源的新型电力系统。
　　（4）绿证与碳市场
　　国家发改委、能源局、工业和信息化部等五部门于2025年3月6日联合印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号），提出以构建强制消费与自愿消费相结合的机制为核心，推动绿证市场高质量发展；且明确目标到2027年，绿证市场制度体系基本完善；到2030年，绿证市场高质量发展，绿色电力消费需求快速增长。
　　中共中央办公厅国务院办公厅于2025年8月25日发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出加快建设全国统一碳市场。到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业；到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的碳排放权交易市场，形成与国际接轨的自愿减排交易市场。
　　国家能源局于2025年11月28日印发《关于印发〈可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）〉的通知》，明确了核发、划转、核销、衔接的关键规则，同时建立异议处理机制和数据监管体系，确保权责清晰、数据可溯。
　　2.新疆层面
　　新疆发改委于2025年1月23日发布《新疆独立储能容量租赁试点方案（征求意见稿）意见建议的函》，旨在规范独立储能容量租赁，促进新能源消纳。并明确准入条件、交易与执行、租赁期原则、权益与限制。
　　新疆电力交易中心于2025年2月发布细则《新疆电力交易实施细则3.0（征求意见稿）》，重点修订绿电交易规则。初期优先组织无补贴或补贴到期的风电、光伏企业；逐步推进享受补贴的项目参与，其高于煤电基准价的溢价收益需等额冲抵补贴，若放弃全部后续补贴则交易收益归企业所有。分布式发电可由聚合商代理，以发电企业身份参与批发市场。售电公司可提供绿电零售套餐。集中交易的绿电环境价值偏差补偿比例暂按25%执行。
　　新疆发改委于2025年3月22日印发《关于印发〈自治区2025年能源工作要点〉的通知》，明确年度发电装机超2.4亿千瓦，新增新能源装机5000万千瓦，风光发电量占比提至25%左右，能源投资增速10%以上。推动“疆电外送”三通道年底建成、四通道核准，争取外送新能源比例超50%；加快十大风区及21个县市光伏治沙项目建设，年内建成光热90万千瓦；提升系统调节能力，推进煤电灵活性改造和抽水蓄能建设；深化体制改革，推动新能源全面参与市场交易。
　　国家能源局新疆监管办公室于2025年7月11日印发《关于印发〈新疆电力辅助服务市场实施细则〉的通知》，提出实时调峰交易采用单段报价方式，单位为元/千瓦时。报价下限为0元/千瓦时，报价上限为0.262元/千瓦时。新能源场站配建储能优先消纳新能源自身发电量，原则上不参与实时调峰交易。明确因电力保供和电力系统安全等原因，相应充电电量补偿价格及各服务提供方申报调频里程价格的最小单位、申报价格上限、申报调频容量的最小单位。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求公司主要经营风力发电、光伏发电为主的新能源电力的资源开发、投资建设、生产销售、技术服务咨询等业务，生产商品为清洁电力能源。截至2025年底，立新能源拥有33家控股子公司，1家参股公司；已投产运营的风力发电并网装机容量2720.50MW、光伏发电并网装机容量953.50MW、独立储能装机容量760MW/3040MWh。此外，公司参与“疆电外送”第三通道新疆侧配套电源项目建设，项目总装机规模8100MW，公司对应权益装机1087MW；已核准在建的独立储能项目600MW/2400MWh。
　　（一）经营情况讨论与分析进入“十五五”规划期，我国能源战略的总体基调从单纯的规模扩张，转向推动新能源真正“立得住、靠得牢”，核心任务是在积极稳妥推进碳达峰碳中和的框架下，深入推进能源革命，加快构建以清洁能源为主体的新型能源体系，全面迈向能源高质量发展新阶段。在这一宏观背景下，新疆牢牢把握全国能源资源战略保障基地的功能定位，全面对接“十五五”新能源发展规划的核心要求，坚持有序开发与高效利用并重，加快推动新能源与现代产业体系的深度融合。通过强化低碳零碳园区建设，引导新材料、高端装备制造等新兴产业与新能源项目协同布局、集群发展，新疆正逐步构建起以绿色能源为支撑的现代化产业集群。在消纳端，新疆着力完善可再生能源电力消纳责任权重机制，大力拓展新能源就近消纳模式，积极推动氢能、油气开发、碳捕集利用与封存（CCUS）、绿色算力等高载能产业与新能源深度耦合，同步加快新型储能设施布局，持续提升电网对高比例新能源的承载能力。目前，新疆已跃升为西北地区首个新能源装机容量突破亿千瓦的省份，成为我国新能源集约化开发的示范高地。
　　公司作为自治区以新能源发电为核心主业的地方国有控股上市公司，深刻把握“十五五”时期新能源产业从规模扩张向质量效益转型的深刻变革，面对新时期的战略机遇与挑战，公司持续夯实发展底盘，系统推进“降本增效”能力建设，提升精细化管理水平，统筹高质量发展与高速度增长。同时，公司积极探索绿电直连、源网荷储一体化等新兴业态，推动新能源由单一电力供应向多元化终端能源服务延伸，奋力在“十五五”能源转型中抢占新赛道、培育新动能，切实发挥好排头兵和主力军作用，为新疆构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系贡献国企力量。
　　1.打造精品工程，新增装机规模接近存量水平
　　2025年公司新增新能源并网装机容量220万千瓦，其中风电150万千瓦、光伏10万千瓦、独立储能60万千瓦/240万千瓦时，同比增长217%，标志着公司向新型电力系统综合运营商的转型迈出坚实步伐。公司统筹优化建设资源配置，紧密衔接配套电网规划及接入条件，对在建项目进度实施动态优化管控与精准调度，依法合规推进项目建设。报告期内，三塘湖80万千瓦风储一体化项目、奇台县30万千瓦风光同场项目、皮山一期20万千瓦/80万千瓦时独立储能、和田县30万千瓦/120万千瓦时独立储能、和田市10万千瓦/40万千瓦时独立储能项目如期并网。截止目前，公司累计并网装机规模达到443.4万千瓦（含76万千瓦/304万千瓦时独立储能）。
　　2.强化科技创新，赋能高质量发展提质增效
　　公司坚持把科技创新作为核心竞争力，积极申建科技创新平台，加快新能源领域核心技术开发、成果孵化和推广应用。公司及下属全资子公司锐风科技持续加强科技创新孵化及关键成果转化，推动技术落地见效。参与制定由中国电工技术学会发布的《用户侧储能微网系统接入虚拟电厂运营管控平台数据信息规范》（T/CES 385-2025）团体标准，在自治区总工会组织的评选中，公司申报的46项成果荣获“五小”创新成果奖，自主研发的5项创新成果在第七届全国设备管理与技术创新成果评选中荣获二等奖。此外，公司全年新取得12项实用新型专利和4项软件著作权，进一步夯实了技术创新根基。面对限电挑战，公司将保障上网电量、提升上网电价、降低运维成本作为主攻方向，扎实推进设备全生命周期管理，深化智能运维体系建设，提出调度运行中心与区域维保中心协同运作，推行“无人值守、远程巡检、区域检修”的运维管理模式。其中，2个电站在中电联光伏运行指标对标中荣获5A级评定、4个电站在中电联光伏和风电运行指标对标中荣获4A级评定、3个电站在中电联光伏和风电运行指标对标中荣获3A级评定，充分彰显了公司在运维管理领域的卓越能力。面对电力市场政策调整与价格波动，公司及时优化电力营销交易策略，精准把握机制电价新政核心要点，全面分析现货交易长周期试运行带来的各类影响，统筹推进中长期交易和现货交易，依托电力市场红利最大化度电价值。全年交易电量突破10亿千瓦时，交易价格高于新疆区域电力市场均价，其中绿电交易约3000万千瓦时、单独绿证交易近103万余张，为全社会降碳减污、扩绿增长贡献积极力量。
　　3.深化智能运维，全面提升生产管理效能
　　4.优化交易策略，精准施策提升交易质效
　　5.拓宽多元融资渠道，优化资本配置结构
　　公司通过多元化融资渠道与资本结构优化，构建了适配新能源行业特性的资金管理体系，实现融资渠道拓展与资本结构优化的双重提升。股权融资方面，成功发行“中信建投-立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和）”，有效盘活了存量新能源资产，将优质基础设施资产转化为流动性较强的金融产品，为公司回笼资金、拓宽融资渠道、降低资产负债率提供多元化路径。债权融资方面，公司与多家银行建立了密切合作关系，保持良好的信用记录和较高的授信额度，同时公司顺利注册绿色债券，为新能源业务发展提供坚实资金保障。
　　6.优化业务结构，推进向综合能源服务转型
　　公司依托新能源主业优势，继续深化售电、充电桩等配套业务，稳步推进从单一发电向“发电+储能+综合服务”的多元化综合能源服务转型。在电力零售端，公司不断扩大合作伙伴网络，累计签约电力用户80家，覆盖加工行业、服务行业、厂矿等多个行业，年代理售电量达1.33亿千瓦时，服务期间无任何电力用户投诉及差评，树立了良好的行业品牌形象。在充电桩业务方面，自首个充电驿站实现商业化运营以来，先后投资运营4个充电驿站，具备慢充、快充、超充充电能力，可满足25辆新能源汽车同时充电需求，全年为乌鲁木齐市新能源车辆提供29024车次充电服务。
　　（二）主要产品的工艺流程
　　公司的主要产品为电力，专注于将风能、太阳能等可再生能源进行开发并转换为电能。公司电力生产的具体流程如下：
　　1.风力发电
　　风力发电的基本原理是将风能通过风机叶轮转化为机械能，再通过发电设备将机械能转化为电能。电能随后经过升压站升压输送至电网，最终通过电网输电线路传输至用电终端。
　　2.光伏发电
　　光伏发电的基本原理是利用半导体界面的光生伏特效应，将太阳能通过太阳能电池板转化为直流电，再通过逆变器转换为交流电。交流电随后经过升压站升压，最终通过电网输电线路传输至用电终端。
　　3.储能电站
　　储能电站的工作原理是通过储能设备将可再生能源发电机组产生的电能存储起来。当可再生能源发电不足时，储能设备可将存储的电能释放，补充发电能力，确保电力供应的稳定性。
　　（三）经营模式1.前期开发
　　公司项目前期开发主要流程包括资源获取与评估、预启动、项目立项及建设审批（含投资决策），具体流程如下：
　　（1）资源获取与评估。市场营销部筛选项目资源，根据公司主业范畴和发展定位编制预启动申请，经公司审批同意后，向政府部门申报。
　　（2）项目立项。项目取得相关批复后，市场营销部申请正式立项，提交公司审议通过后，履行董事会或股东会审议决策程序。
　　（3）建设审批。项目取得核准（备案）批复后，工程管理部提交建设申请（包括建设筹备情况、效益指标测算、技术路线、建设时序、资金筹措、风险预判及保障措施等），经公司审核同意后开工建设。
　　2.采购及建造模式
　　（1）采购模式
　　公司建立了完善的采购管理体系，覆盖资源开发、投资建设、生产运营、筹融资及人力资源等业务条线。采购内容包括建筑安装等施工类采购、设备材料等物资类采购、智力咨询等服务类采购。采购方式涵盖公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、零星采购及单一来源采购等，其中“公开招标+集中采购”为主要方式，有效实现了采购行为的规范化、成本优化及质量保障。
　　（2）生产模式
　　公司通过风力发电机和光伏电池板将风能、太阳能转化为电能，经输、变、配电设备并入公用电网，完成清洁电力能源的生产。根据自然资源变化、用电负荷波动、设备检修计划及电力供需平衡性等因素，科学调度生产任务、优化电力交易策略，实现“度电必争、千瓦不让”，最大化度电价值，确保项目投资收益稳定。
　　（3）销售模式
　　根据国家发改委《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，公司上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量。保障性收购电量按照国家可再生能源消纳保障机制确定，由电力市场相关成员承担收购义务；市场交易电量通过市场化方式定价，由售电企业和电力用户等共同承担收购责任。公司电场（站）根据接入电网要求参与市场化交易，未参与市场化交易的电场（站）则按核准电价或购售电合同约定电价结算电费。
　　（4）项目运维模式
　　公司结合多年运维经验，制定了标准化作业流程和安全、运行、检修规程，建立了完整的安全生产管理体系。根据电场（站）的地理位置和技术特点，采用“集控中心+自主运维”“集控中心+委托运维”“集控中心+无人值守”等多样化运维模式，兼顾运维效率与成本控制，确保电场（站）稳定高效运行。
　　（四）报告期内公司从事的主要业务公司主要产品为电力，所属行业为电力生产行业中的风力发电和太阳能发电。报告期内，公司所属行业及主营业务未发生变化。
　　公司专注于风能、太阳能、独立储能的开发、投资与运营，主营业务涵盖陆上风电、光伏发电和独立储能业务。同时，重点推进沙漠、戈壁、荒漠地区大型风、光基地建设，深化源网荷储一体化和多能互补发展，积极布局新型储能，并投资与新能源高度关联、具有协同效应的相关产业，逐步形成风电、太阳能、储能及战略投资相互支撑、协同发展的多元化格局。
　　公司售电业务情况公司下属子公司新疆新能源新风售电有限公司作为新疆电力交易中心第一批核准的售电公司，自成立以来严格按照国家电改9号文的指导思想贯彻落实开展工作，专注于发挥市场主体中发、用两侧的连接桥梁作用，为进一步加快推进新疆新型电力市场建设贡献力量。2025年度新疆新能源新风售电有限公司代理用户电量1.33亿千瓦时。
　　相关数据发生重大变化的原因
　　涉及到新能源发电业务
　　截至2025年底，公司已投产运营的风力发电并网装机容量2720.50MW、光伏发电并网装机容量953.50MW、独立储能装机容量760MW/3040MWh。此外，公司参与“疆电外送”第三通道新疆侧配套电源项目建设，项目总装机规模8100MW，公司对应权益装机1087MW；已核准在建的独立储能项目600MW/2400MWh。未来，公司将积极探索绿电直连、绿算等新兴业态，推动新能源由单一电力供应向多元化终端能源应用延伸，推动公司从“规模增长”向“价值创造”转型，致力于打造成为全国一流的可再生能源综合应用服务企业。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）深耕资源高地，占据开发先机。公司目前运营的风电场和光伏电站主要位于新疆，区位优势显著。新疆作为国家2035年远景目标纲要中明确重点推进的大型清洁能源基地，风能、太阳能资源富集程度位居全国前列。风能资源方面，新疆全境被列为全国Ⅰ类、Ⅲ类风能资源区，十大风区——包括达坂城、阿拉山口、塔城老风口、额尔齐斯河谷、小草湖、哈密三塘湖——淖毛湖、哈密东南部、十三间房、罗布泊、准东等——风功率密度高、有效发电小时数长，非常适宜大型并网风电项目的规模化开发。太阳能资源方面，新疆全年日照小时数在2,550至3,500小时之间，年辐射照度总量仅次于西藏，且全疆均属Ⅰ类、Ⅱ类太阳能资源区。更关键的是，新疆拥有广袤的戈壁、沙漠和荒漠等未利用土地资源，为“沙戈荒”大型风光电基地及多能互补项目的集约化开发提供了天然优越的物理空间。公司扎根于此，在资源获取和规模化开发方面占据得天独厚的先发优势。
　　（二）锚定外送通道，消纳保障坚实。新疆已建成投运哈密南—郑州、准东—皖南、哈密—重庆三回±800千伏特高压直流工程，形成坚强的“西电东送”网架。其中，“疆电外送”第三通道（哈密送重庆）已于2025年全容量建成投运，配套新能源装机达1,020万千瓦；第四通道（若羌至四川/重庆）配套电源已全面开工建设，规划配套新能源不低于1,250万千瓦。与此同时，南疆若羌—羚羊（青海花土沟东）750千伏交流联网工程已全面复工，区域电网网架持续优化，为南疆环塔里木千万千瓦级清洁能源基地的开发外送奠定了坚实基础。2025年新疆外送电量达1412.99亿千瓦时，同比增长11.5%，突破1400亿千瓦时大关，实现连续六年外送电量超千亿千瓦时。其中，新能源外送电量达443.82亿千瓦时，同比增长13.03%，占外送总电量比重达31.41%，绿色能源输送规模持续扩大。公司深度布局“疆电外送”核心通道，已投运项目包括549.5MW“天中直流”配套外送风光电项目、300MW“吉泉直流”配套外送光伏项目。此外，公司通过参股子公司新疆华电天山发电有限公司参与“疆电外送”第三通道配套电源的建设及运营。
　　（三）依托省级平台，赋能协同发展。公司控股股东新疆能源集团是新疆能源产业发展的主力军，也是推动“十大产业集群”高质量发展的骨干企业。集团已形成煤炭、油气、矿产资源、清洁能源电力生产与供应、能源服务及主业配套等多元产业协同发展的格局，综合实力雄厚。作为集团旗下唯一的能源电力上市平台，在资源整合、项目获取、资金融通等方面持续获得有力支撑。为切实解决同业竞争问题，集团已就旗下与立新能源存在同业竞争关系的335万千瓦新能源发电项目出具《避免同业竞争的函》，承诺在未来五年内通过资产重组、股权置换、业务调整等市场化方式，以公允价格将相关业务注入上市公司。目前，涉及同业竞争的项目已委托公司运营管理，体现了集团对公司发展的坚定支持与信心，也为公司未来装机规模的跨越式增长奠定了坚实基础。
　　（四）深耕专业赛道，运营积淀深厚。公司自成立以来始终专注于可再生能源发电主业，形成了覆盖“前期开发—工程建设—智能运维”的全链条专业能力。经过十余年深耕细作，公司打造了高效、专业的核心管理与生产技术团队，在复杂地理气候环境下积累了丰富的项目投资、建设与运营管理经验，成本管控能力和安全运营位于行业领先水平。公司在市场开拓、项目备案、工程造价、施工管理、运营维护等关键环节构建了成熟完备的管理体系，能够高效、安全地推动项目实施。运营期间，各电场（站）持续保持安全稳定运行，实现安全生产“零事故、零伤亡”，发电效率和设备可用率稳步提升，经济效益持续向好。
　　（五）创新管理模式，构建高效生态。公司突破传统运维模式，创新构建“管理+监督+控制”的轻资产高效运营体系。依托长期的项目开发实践、方案优化、设备选型及电场大数据分析，公司建立了一整套标准化技术规范与管理流程，引导合格供应商体系化参与工程建设、生产运维及质量安全管控。该模式不仅保障了项目的高标准建设与高质量交付，又通过利益共享、风险共担机制，与产业链优质伙伴形成长期稳定、互信共赢的合作生态，显著提升整体运营效率和精细化管理水平。
　　（六）人才梯队完善，发展后劲充足。公司坚持专业化与年轻化团队建设方向，汇聚了一批具备多学科背景与丰富实战经验的新能源专业人才。通过岗位轮换、专项培训、以赛促培、一线历练等多元化培养模式，持续提升员工对新技术、新业态的快速响应能力，着力打造高水平复合型人才与专业技术人才队伍，为项目高效建设与安全运营提供坚实支撑。同时，公司不断创新人才引进机制，拓宽引才渠道，积极吸纳优秀高校毕业生和行业专业人才，持续优化人才梯队结构，激发团队内生动力，为企业高质量发展注入持久动能。
　　（七）储备项目充沛，资本通道畅通。截至2025年末，公司已核准的在建独立储能项目装机规模达600MW/2400MWh。公司持续加大市场开拓力度，重点跟进“疆电外送”优质项目，在加快新能源项目开发和建设的同时，积极拓展新型储能、源网荷储等多产业融合应用新场景，进一步夯实可持续发展基础。此外，公司信用记录优良、银企合作稳定，资金保障能力较强。近年来凭借优质信用资质，与各类金融机构保持长期稳定合作关系。2025年，公司成功发行“中信建投—立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和）”，募集资金12.26亿元，为西北地区国有企业首单清洁能源类REITs，区属国企首单类REITs项目，开创了疆内企业权益融资新路径，为可持续健康发展提供了强有力的资金保障。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2、收入与成本
　　（1）营业收入构成
　　（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
　　（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
　　（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
　　（5）营业成本构成
　　（6）报告期内合并范围是否发生变动
　　报告期内，本公司以全资子公司哈密新风能源发电有限公司（以下简称项目公司）持有并运营的哈密风电基地二期烟墩第七风电场A区200MW风电项目作为底层资产在深圳证券交易所发行了“中信建投-立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和）”即类REITs项目。根据类REITs发行方案设计，中信建投证券股份有限公司作为管理人发起设立资产支持专项计划（简称“专项计划”），本公司新设成立子公司新疆立新泽源新能源投资有限公司（以下简称“SPV公司”），立新能源将持有的SPV公司的100.00%股权以非公开协议转让的方式转让予管理人（代表专项计划），在管理人（代表专项计划）成为SPV股东后，立新能源以非公开协议转让的方式将持有的项目公司100.00%股权转让给SPV公司。股权转让完成后，本公司拥有对专项计划的控制权，将专项计划纳入合并范围，同时将专项计划外部投资人投资份额确认为少数股东权益。
　　3、费用
　　4、研发投入
　　公司研发人员情况
　　报告期内，公司研发人员学历结构发生较大变化，本科学历研发人员数量较上年同期增长62.50%，涨幅较大，主要系公司研发项目结构调整、团队结构优化及业务发展需求驱动所致：一是公司核心研发方向聚焦风光储电站全生命周期运维、智能化升级等领域，2025年研发项目逐步转向工程化落地、现场运维优化等实操性研发，对具备扎实专业基础、适配电站现场需求的本科学历技术人才需求大幅提升；二是公司对研发团队进行系统性结构优化，优先补充本科层次技术人才，推动团队结构更贴合业务落地需求；三是公司研发投入持续向可赋能电站运营的项目倾斜，需扩充本科学历研发团队保障研发成果高效转化。本次结构优化有助于公司强化风光储电站各生产运维环节技术水平，加速研发成果落地，提升电站运行稳定性与发电效率，增加经济效益，同时打造适配业务发展的高素质研发团队，为后续业务扩张与技术创新储备人才力量。
　　5、现金流
　　（1）经营活动产生的现金流量净额59,647.55万元，同比增加24,055.97万元、增幅67.59%，主要原因①经营活动现金流入同比增加30,590.64万元、增幅46.09%，主要系一是本年度新项目投运，发电量提升导致电费回收增加；二是本期新能源补贴回款较上年增加；
　　②经营活动现金流出同比增加6,534.67万元、增幅21.23%，主要系本年度新项目投运下网电费、人工费等日常经营费用增加。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额-224,195.18万元，同比增加237,052.76万元，增幅51.39%，主要系本年度新能源基建项目投资支出减少；
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额185,567.03万元，同比减少213,693.74万元，降幅53.52%，主要系本年度新能源项目置换前期贷款本金及偿还存量借款本金及利息增加所致。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略立新能源作为自治区国资系统新能源产业发展的重点企业、同质化产业整合的重要平台“十五五”期间，公司将紧密跟进国家可再生能源产业政策发展导向，精准把握生态文明建设、能源供给侧结构性改革优化升级的重大战略机遇，持续聚焦新能源发电主责主业，紧扣“构建新型电力系统”主线，围绕“保障能源安全、推动绿色转型、提升产业价值”核心目标，不断做强做优新能源电力主业，加快推动能源结构向绿色低碳转型，着力构建“外送通道引领、疆内基地支撑、源网荷储协同”的发展格局。具体重点推进以下工作：一是深耕“疆电外送”战略布局，积极参与优质配套电源项目开发建设，持续扩大跨区域绿电外送规模，助力国家能源资源优化配置；二是优化疆内电源布局，在北疆风光资源富集区规模化建设新能源大基地项目，在南疆负荷中心合理布局独立储能项目，切实提升新能源消纳能力与电网支撑水平，夯实疆内能源供应基础；三是紧抓“一带一路”发展机遇，主动探索疆外及中亚沿线国家新能源项目开发、储能设施建设及一体化能源项目合作路径，推动疆内优质能源技术、成熟产业模式向外输出；四是创新盈利发展模式，突破单纯依靠发电的传统盈利结构，拓展售电、绿电直供、综合能源服务等增值业务，构建相关多元化发展体系，推动公司从“规模增长”向“价值创造”转型，致力于打造成为全国一流的可再生能源综合应用服务企业。
　　（二）经营计划立新能源将立足绿色低碳转型纵深推进和全国统一电力市场体系加快构建的时代背景，以“十五五”规划提出的“加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系”为总遵循，以提速强链、延链、补链为核心任务，以扩规模、拓产业、强作
　　风、提能力为关键抓手，围绕“抢抓资源、生产强基、创新驱动、筑牢风控”的工作方针，全力推动公司在党建质量、规模发展、质量效益、市场改革、风险防范和科技创新等方面实现系统性突破。
　　1.资源获取与市场拓展
　　紧跟“十五五”能源规划及行业政策动向，以系统化思维谋划项目布局。重点聚焦国家规划明确的“疆电外送”通道配套电源项目、“沙戈荒”新能源大基地项目、疆内风光资源富集区及低碳零碳产业园区等稀缺资源，抢先布局规模化、集约化、一体化开发项目。积极拓展新型储能、绿电直连等新能源与多产业融合发展应用场景，推动“能源+”模式落地见效。同时，适时启动疆内外优质项目收并购，通过资本运作进一步扩大资源储备和资产规模。
　　2.安全生产与精益运营
　　坚守“发展不能以牺牲安全为代价”的红线意识，筑牢安全生产根基，持续巩固本质安全水平。深入实施“一场一策”精细化管理，因场制宜、分类施策，系统分析发电量提升的关键要素，充分挖掘发电设备利用潜力。面对新能源全面入市的新形势，精准研判电力交易规则及市场行情变化，动态优化交易策略，提升发电系数和出清电价水平。积极适应新型储能年利用水平提升的政策导向，探索储能作为调节性电源支撑高比例新能源接入的协同优化运行模式，提升系统调节能力和运营效益。
　　3.研发创新与业态培育
　　以守正创新为指引，提升研发创新质量和新兴技术应用能力。深化产学研用协同，联合高校院所及战略合作伙伴共同攻关技术瓶颈，积极参与“十五五”期间沙戈荒大基地运行优化、新能源精准预测、多能互补系统集成等关键技术突破。积极围绕储能状态预估及AI预警、智慧运维等科技创新项目衍生业态，适时注资具有优良前景的主业关联项目，推动产业链向高附加值环节延伸，培育新的增长极。
　　4.政治保障与文化铸魂
　　坚持党建引领，深入贯彻“两个确立”和“两个维护”，扎实推进新时代党的建设与公司治理深度融合。推动党政工团协同发力，实现党建工作与业务发展同频共振，将“十五五”碳达峰碳中和目标要求融入企业文化建设和战略决策全过程。严格落实党风廉政建设和反腐败斗争责任，健全风险防控体系，打造清廉国企标杆。注重文化润企的精神内核，倡导企业与员工共建命运共同体，增强企业凝聚力和向心力，为公司高质量发展注入持久动力。
　　（三）可能面对的风险和应对措施1.产业政策变动风险和应对措施
　　目前国家大力发展可再生能源战略产业，鼓励使用清洁能源，并制定相关储能容量补贴、可再生能源补贴、税收优惠、项目贷款、土地租赁等扶持政策。公司的主营业务为风力发电、光伏发电及储能项目的投资、开发、建设和运营。上述鼓励政策为公司的盈利带来了良好预期，但如果相关政策在未来出现重大不利变化，可能在一定程度上影响公司的经营状况和盈利能力。
　　公司将密切关注国家相关政策变化，积极把握政策变化带来的新机遇，同时加大优质资源开拓力度，持续开展降本增效。
　　2.电力体制改革风险和应对措施
　　随着电力体制改革不断深化，市场交易电量比例不断扩大，电力现货交易试点不断增加，跨省区交易比例逐步增长。国家在绿电、绿证方面不断推进和深化，市场环境复杂多变，交易电量、交易价格与市场的契合度不断加强，对公司新能源发电预测和交易管理能力水平提出更高要求。国家发展改革委、国家能源局于2025年1月27日印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）政策，上述因素所产生电价降低的现象，随着疆内大量新能源项目陆续并网，会对公司收入产生影响，进而影响公司盈利能力。
　　公司持续加强市场规则研究，密切关注各省电力市场形势变化，做好市场分析。积极拓展优质客户，深化拓展售电市场，在交易活跃区域积极开展售电业务，主动对接锁定长周期大用户售电协议，积极策划开展绿电、绿证及碳汇等衍生品交易，以售电增收对冲交易让利风险。
　　3.弃风、弃光限电的风险和应对措施
　　由于风力大小、太阳光照强度存在间歇性和波动性的特点，风力、光伏发电具有一定的随机性。电网需要根据包括风电、光伏在内的各类型发电机组发电量的大小和电网用电量的变化情况，相应调整各类型发电机组的发电量，使得电网总发电量与用电量保持平衡。当电网的调峰能力不足，不能完全接受风力、光伏发电向电网输送的电能时，电网会降低风力、光伏发电机组的发电能力，使得部分风力、太阳能资源无法得到利用。此外，因公司目前运营的风力电站、光伏电站主要位于新疆区域，虽然风能、太阳能资源丰富，但受限于本地消纳需求有限、电网远距离输送能力有限等不利因素影响，新疆地区弃风率、弃光率一直高于全国平均水平。
　　上述因素所产生弃风限电、弃光限电的现象，可能会对公司上网电量产生影响，进而影响公司盈利能力。长期来看，随着特高压输电线路的建设以及智能电网的发展，弃风限电、弃光限电的比例将会持续降低；但是短期内若因消纳等原因出现弃风弃光率回升，仍将对公司的经营业绩产生影响。
　　公司将全面开展预防性维护，公司对风电场日常运行实施无缝隙监控，及时开展预防性维护，降低设备重大事故风险，减少故障停机时间；并持续提升风机运行可靠性，公司对部分风电场风机可利用率偏低原因开展分析，针对分析发现的问题进行整改或技改，促进风机运行可靠性和发电效率的提升。
　　4.税收优惠政策变化的风险和应对措施
　　根据《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号）、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、国家发展改革委公告2020年第23号）及最新的《西部地区鼓励类产业目录（2014）》（国家发展和改革委员会第15号令），公司已投运的风力发电、光伏发电及独立储能项目子公司均位于新疆区域，属于设在西部地区的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《财政部、国家税务总局关于执行公共基础设施项目企业所得税优惠目录有关问题的通知》（财税〔2008〕46号）及《公共基础设施项目企业所得税优惠目录》等文件规定，公司风力发电、光伏发电项目子公司符合“从事国家重点扶持的公共基础设施项目投资经营的所得定期减免征收企业所得税”的相关政策，自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。
　　如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司投资新能源项目的经营业绩带来不利影响。截至报告日，以上税收优惠政策未发生变化。公司会密切关注国家税收政策及相关法律法规的变化，并积极研究对新能源行业产生的影响，如遇发生政策调整或取消的情形，公司会将相关影响因素纳入投资收益测算指标，确保公司未来投资开发的新能源项目保持合理的收益水平。
　　公司将积极关注税收优惠政策变化并研究跟进对公司的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司主要经营风力发电、光伏发电为主的新能源电力的资源开发、投资建设、生产销售、技术服务咨询等业务，生产商品为清洁电力能源。截止到2025年6月30日，公司拥有36家控股子公司，参股子公司1家；已投产运营的发电项目装机规模为2734MW（含独立储能），其中，风力发电项目并网装机容量1720.5MW；光伏发电项目并网装机容量853.50MW；独立储能项目并网装机容量160MW。另外，公司已核准的在建风光电项目装机规模为1100MW、独立储能项目装机规模为1200MW。　　公司自成立以来，坚定不移做习近平总书记生态文明思想的积极践行者和推动者，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主要经营风力发电、光伏发电为主的新能源电力的资源开发、投资建设、生产销售、技术服务咨询等业务，生产商品为清洁电力能源。截止到2025年6月30日，公司拥有36家控股子公司，参股子公司1家；已投产运营的发电项目装机规模为2734MW（含独立储能），其中，风力发电项目并网装机容量1720.5MW；光伏发电项目并网装机容量853.50MW；独立储能项目并网装机容量160MW。另外，公司已核准的在建风光电项目装机规模为1100MW、独立储能项目装机规模为1200MW。
　　公司自成立以来，坚定不移做习近平总书记生态文明思想的积极践行者和推动者，深刻领会“四个革命、一个合作”能源安全新战略的重大意义，始终秉承“善用有限资源，创造无限价值”的经营理念，锚定“绿色低碳发展”和“高质量发展”的长远目标，以改善能源结构、实现绿色可持续发展为己任，主动融入新疆“十大产业集群”建设，围绕新能源新材料等战略新兴产业方向，深耕风力发电、光伏发电等清洁电力能源项目，助力新疆区域传统能源和新能源产业协同发展。报告期内，公司所属行业及主营业务未发生变化。
　　（二）经营模式
　　1.前期开发模式
　　公司项目前期开发主要流程涵盖资源获取与评估、预启动、项目立项、建设审批（含投资决策）四个阶段。
　　资源获取与评估/预启动：市场营销部负责筛选符合公司主业和发展定位的项目资源，编制预启动申请报公司审批。获批后，依据政府及行业规定积极向发改委等有关部门进行申报。
　　项目立项：项目取得政府核准（备案）批复后，由市场营销部提交正式立项申请，经公司审议通过，并履行董事会或股东大会决策程序。
　　建设审批（含投资决策）：工程管理部负责编制项目投资建设计划并提交建设申请。申请内容需包含建设筹备情况、效益指标测算、技术路线方案、建设时序计划、资金筹措方案、风险预判及保障措施等。该申请经公司审核批准后，正式下发建设批复。
　　2.采购模式
　　公司已建立覆盖资源开发、投资建设、生产运营、筹融资、人力资源等完备的采购管理制度。采购内容主要涵盖工程采购（如建筑安装）、物资采购（如设备材料）及服务采购（如智力咨询）。采购方式包含公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、零星采购及单一来源采购等。其中，“公开招标+集中采购”作为核心采购方式，有效规范了采购行为、合理控制了采购成本、保障了高标准采购质量。
　　3.生产模式
　　通过风力发电机与光伏电池板，将自然界的风能与太阳能转化为电能，并经由输变电系统接入公用电网，完成清洁电力能源的生产全过程。在此基础上，需综合考量自然资源变化、用电负荷波动、电网及电场设备检修技改计划、全社会电力供需平衡等因素，动态调度生产任务、优化交易策略。以此实现“度电必争、千瓦不让”的精细化运营目标，同时最大化度电效益，保障项目投资收益的稳定性。
　　4.销售模式
　　根据国家发改委《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，可再生能源发电项目的上网电量分为保障性收购电量和市场化交易电量。
　　保障性收购电量：依据国家可再生能源消纳保障机制、比重目标等规定确定，由电力市场相关责任主体承担收购义务。
　　市场化交易电量：通过市场化方式形成价格，其收购责任由售电企业、电力用户等电力市场各方共同承担。
　　目前，公司运营的电场（站）按其接入电网的要求参与市场化交易。对于未参与市场化交易的电场（站），公司依据项目核准时国家能源价格主管部门核定的上网电价，或与所接入电网企业签订的购售电合同约定的电价结算电费。
　　5.项目运维模式
　　基于多年运维实践，公司已构建完善的标准化运维体系：制定标准化作业流程，出台规范化的安全、运行、检修三大规程，从制度层面夯实了安全生产管理体系。同时，针对电场（站）地理位置差异及发电技术路线特点，公司创新应用“集控中心+自主运维”、“集控中心+委托运维”、“集控中心+无人值守”等多种现代化运维模式。该模式组合既能灵活适配各场站特性，又能有效保障运维质量与效率、降低运维成本，为电场（站）的安全稳定运行提供了有力支撑。
　　（三）行业情况说明
　　1.行业政策
　　（1）新能源市场化机制
　　国家发展改革委国家能源局于2025年1月27日印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），提出深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；明确对增量项目纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。
　　国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部和国家数据局等五部门于2025年3月6日联合印发了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号），《意见》在提出2027年、2030年绿证市场建设目标基础上，从市场供给、消费需求、交易机制、应用场景、绿证走出去等方面提出十七条可操作可落地的具体措施。同时，《意见》从灵活满足用户多样化绿色电力消费需求角度出发，提出了完善绿证交易和绿色电力交易机制的具体举措。
　　国家发展改革委办公厅国家能源局综合司于2025年4月29日印发《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），提到湖北电力现货市场要在2025年6月底前、浙江电力现货市场要在2025年底前转入正式运行，安徽、陕西力争在2026年6月底前转入正式运行。2025年底前，福建、四川、辽宁、重庆、湖南、宁夏、江苏、河北南网、江西、河南、上海、吉林、黑龙江、新疆、蒙东、青海要启动现货市场连续结算试运行。
　　自治区发展改革委于2025年6月22日印发了《关于印发〈自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）〉的通知》（新发改能价〔2025〕350号），《方案》提出坚持市场化改革、坚持因地制宜、坚持统筹协调三项原则；提出推动新能源上网电价全面由市场形成、建立新能源可持续发展价格结算机制、确定机制电量规模和电价水平、明确差价结算方式、明确执行期限和退出规则等五项任务；提出健全市场交易体系、强化政策协同、压实各方责任、做好跟踪监测等四项措施。《方案》对完善我区电力市场体系，加快构建更加高效协同的新型电力系统，推动绿色低碳发展也将起到积极作用。
　　（2）新型电力系统支撑技术
　　自治区发展改革委于2025年1月23日印发《新疆自治区发展改革委关于征求〈新疆独立储能容量租赁试点方案（征求意见稿）〉意见建议的函》，规定了新疆独立储能容量租赁时的若干事宜，包括：出租方和承租方、独立储能须具备的条件、租赁的组织、合同的签订与执行等。
　　新疆电力交易中心于2025年2月发布《新疆电力交易实施细则》3.0征求意见稿，表示逐步推进已纳入国家可再生能源电价附加补助政策范围内的绿电项目参与绿色电力交易，鼓励售电公司提供绿色电力零售套餐，市场初期，对购售双方按同一比例设置，暂定为25%，后续可适时调整。
　　国家发展改革委国家能源局联合于2025年5月21日印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），《通知》共分为五部分。第一部分明确绿电直连项目的定义、分类、特征及原则；第二部分明确项目建设、规划统筹、模式创新、源荷匹配等方面要求；第三部分为加强运行管理，对绿电直连项目和电网企业提出具体要求；第四部分为交易与价格机制，鼓励项目作为整体参与电力市场，按规定缴纳相关费用，并明确计量结算要求；第五部分为组织保障，明确各部委与机构的工作要求。
　　（3）地方能源规划
　　自治区发展改革委于2025年3月22日印发《关于印发〈自治区2025年能源工作要点〉的通知》，明确力争2025年，自治区能源供应保障能力持续增强、能源结构持续优化、能源产业发展质效进一步提升。预计2025年，发电装机超过2.4亿千瓦，新增新能源发电装机规模5000万千瓦；风电、太阳能发电量占全区发电量的比重提高到25%左右，统筹提高区域能源协同保障能力、加快建设大型清洁能源基地、大力推动电力行业发展、持续深化电力体制改革。
　　国家能源局新疆监管办公室新疆维吾尔自治区发展和改革委员会新疆生产建设兵团发展和改革委员会于2025年3月28日联合发布《关于进一步规范新能源和新型并网主体涉网安全管理工作的通知》（新监能安全〔2025〕29号），旨在加强新能源和新型并网主体的涉网安全管理，保障新疆电力系统的安全稳定运行。同时加强涉网安全规划建设管理、加强涉网性能复核测试、加强存量并网主体提升、加强涉网安全监督管理、加强涉网安全提升管理。
　　自治区发展和改革委员会与国家电网新疆电力有限公司于2025年4月17日联合印发《关于进一步深化改革做好新能源项目建设管理的通知》（新发改能源〔2025〕207号），旨在优化新能源项目管理流程，激发市场活力，并确保有效投资。大幅下放审批权限，通过“择优备案”和“清退压减”机制，引导资源，明确划出红线，严厉禁止各种形式不合理要求，并主动对接国家最新政策，确保地方政策与国家导向一致，为新兴领域发展提供清晰、合规的路径，进一步激发市场活力，推动新疆新能源产业高质量发展。
　　（4）绿色低碳转型保障
　　国家能源局于2025年2月27日印发《关于印发〈2025年能源工作指导意见〉的通知》（国能发规划〔2025〕16号），提出了2025年能源工作的主要目标：供应保障能力方面，全国能源生产总量稳步提升。绿色低碳转型方面，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。发展质量效益方面，火电机组平均供电煤耗保持合理水平，并提出21项年度重点任务。
　　自治区发展改革委会同国网新疆电力有限公司于2025年6月18日印发了《关于提高新能源发展韧性加快构建新型电力系统的通知》（新发改能源〔2025〕327号），《通知》从完善产业政策、稳定市场预期、优化营商环境等多维度协同发力，提出6方面21条具体政策措施，积极为新能源发展注入动能、提升韧性。
　　自治区发展改革委于2025年6月22日印发了《关于印发〈自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）〉的通知》（新发改能价〔2025〕350号），《方案》包括基本原则、主要任务、保障措施三部分内容。在基本原则部分，提出坚持市场化改革、坚持因地制宜、坚持统筹协调三项原则。在主要任务部分，提出推动新能源上网电价全面由市场形成、建立新能源可持续发展价格结算机制、确定机制电量规模和电价水平、明确差价结算方式、明确执行期限和退出规则等五项任务。在保障措施部分，提出健全市场交易体系、强化政策协同、压实各方责任、做好跟踪监测等四项措施。同时，《方案》对完善我区电力市场体系，加快构建更加高效协同的新型电力系统，推动绿色低碳发展也将起到积极作用。
　　2.全国新能源整体发展情况
　　据2025年7月31日国家能源局公布，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。2025年1-5月，国家能源局共计核发绿证10.93亿个，其中可交易绿证7.62亿个。2025年1-5月，全国交易绿证2.87亿个，其中绿色电力交易绿证9623万个。
　　据2025年6月26日国家发改委公布，目前全国新型储能规模已超过8000万千瓦，随着新能源全面进入市场，新型储能在电力现货市场中盈利模式和空间将更加广阔。
　　3.自治区新能源整体发展情况
　　据公开资料显示，2025年1—5月，全区新增新能源装机2688万千瓦，同比增长126.6%，新能源总装机突破1.3亿千瓦，占全区电源总装机比重达60%。截止4月初，新疆新型储能总装机规模突破1000万千瓦大关，达到1009.7万千瓦/3371.3万千瓦时，装机规模位居全国前列、西部第一。1-5月份，全疆规模以上工业企业发电量2187.23亿千瓦时，同比下降1.1%。其中，风力发电量同比下降4.4%，太阳能发电量同比增长25.6%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司运营的风电场、光伏电站主要位于新疆，区位优势显著。新疆地域辽阔，风能、太阳能资源富集，是国家“十四五”规划及2035年远景目标纲要明确建设的大型清洁能源基地。
　　风能资源：年风功率密度≥150瓦/平方米的区域面积达12.6万平方千米，全疆均属全国Ⅰ类、Ⅲ类风能资源区；技术可开发量7.8亿千瓦（占全国15.4%，居全国第二），集中于达坂城、阿拉山口、塔城老风口、额尔齐斯河谷、小草湖、哈密三塘湖—淖毛湖、哈密东南部、十三间房、罗布泊、准东等十大风区，适宜大型并网风电项目。
　　太阳能资源：年日照时数2,550-3,500小时，年辐射总量全国第二（仅次于西藏）；全疆属全国Ⅰ类、Ⅱ类资源区，戈壁、荒漠等未利用土地广阔，适宜规模化光伏工程建设。
　　（二）项目优势
　　新疆“十四五”规划明确提出：构建国家级新能源基地，建成准东千万千瓦级新能源基地，推进哈密北、南疆环塔里木千万千瓦级清洁能源区建设，扩大“疆电外送”能力。
　　疆电外送进展：2023年8月8日，“疆电外送”第三通道哈密送重庆±800千伏特高压直流输电工程开工建设。该工程起点位于新疆哈密市，落点位于重庆渝北区，全长2,290公里。建成后，每年向重庆输送电量超360亿度，配套风电、光伏、光热等新能源1,020万千瓦，支撑性煤电400万千瓦，新能源的电量占比超过50%，显著提升新疆新能源的消纳能力。2024年9月28日，“疆电外送”第四通道若羌至四川送重庆±800千伏特高压直流输电工程开工建设，计划配套396万千瓦煤电和不低于1250万千瓦新能源。同时，积极推进新疆若羌—青海花土沟750千伏联网等工程前期工作，力争到“十四五”末“疆电外送”电量达到1,800亿千瓦时。
　　公司项目布局：哈密国投新风三塘湖200MW风电项目、哈密新风能源烟墩200MW风电项目、哈密新风光红星二场50MWp光伏项目、哈密国投新光山口50MWp光伏项目和伊吾淖毛湖49.5MW风电项目均为“天中直流”外送配套电源项目；吉木萨尔300MW光伏为“吉泉直流”外送配套电源项目。2023
　　年7月合资成立新疆华电天山发电公司，负责第三通道配套电源项目建设及多能互补统筹管理，2025年6月10日疆电外送三通道外送通道配套810万发电项目已部分投运。下一步，公司将积极争取更多疆电外送项目的开发权。
　　（三）股东资源优势
　　公司控股股东新疆能源集团是新疆能源产业发展的“主力军”，也是推动新疆“十大产业集群”高质量发展的重要骨干企业。集团已形成煤炭、油气、矿产资源、清洁能源电力生产与供应、能源服务及主业配套等多元产业协同发展的新格局。控股股东雄厚的产业背景及综合实力为公司持续扩大主业规模提供了强有力的支撑，集团与新疆自治区各级政府的良好战略合作关系也为公司发展提供有利条件。作为集团旗下唯一一家上市公司，立新能源是集团整合内部同质资源和资产的重要载体，未来将持续做优、做大、做强新能源产业，更好地支撑国家“三基地一通道”建设和国家能源资源战略保障基地建设。为消除同业竞争，能源集团已就旗下与立新能源构成同业竞争关系的335万千瓦新能源发电项目出具《避免同业竞争的函》，承诺在5年内通过资产重组、股权置换、业务调整等方式，以公平、公允的市场价格将相关业务注入上市公司。目前，上述涉及同业竞争的项目已全权委托公司运营管理，进一步体现了集团对公司发展的支持与信心。
　　（四）项目开发运维及管理优势
　　十余年专注可再生能源发电，形成核心竞争力：
　　1.全流程管控：精通项目开发、建设、运营全周期，具备市场开拓、施工管理、成本控制等关键能力；
　　2.安全零事故：电场（站）持续稳定运行，安全生产“零事故、零伤亡”；
　　3.效率持续提升：通过管理优化与技术升级，不断提高发电效率及经济效益。
　　（五）人才优势
　　公司自成立以来，始终聚焦主业发展，坚持走专业化道路。经营期间，公司十分注重人才培养并持续投入大量资源，通过不间断的内部轮岗培训、定岗培训等多种形式培养复合型人才和专业岗位人才，不断提高员工综合素质和专业技能。公司核心管理团队成员致力于电力行业多年，熟悉新能源行业业务模式和发展趋势，在项目投资、开发、建设、运营等方面拥有丰富的经验。截止2025年6月30日，公司正式员工243名，平均年龄36岁，其中本科及以上学历占比为70.78%，经过多年实践已培育出一支年龄结构合理、文化层次高、专业能力强、综合素质好的人才队伍。
　　（六）可持续发展能力优势
　　截至2025年6月底，公司已核准的在建风光电项目装机规模为1100MW、独立储能项目装机规模为1200MW，与能源集团、华电新能源共同投资建设的哈密至重庆±800特高压直流外送通道配套810万发电项目，火电项目于6月10日投运。公司在加快新能源项目开发和建设的同时，积极拓展新能源车充电站、综合售电服务等新能源与多产业耦合发展应用新场景。公司拥有良好信用记录和银企关系，资金保障能力较强，积累了良好的信用记录，银企关系稳定；公司将通过公开市场定向增发、发行绿色公司债券、发行可转债等多种金融工具模式，拓宽融资渠道，资金来源有保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.产业政策变动及市场化交易占比提升导致上网电价下降的风险及应对
　　风险概要：随着可再生能源产业逐步进入成熟期，电力体制改革也在同步进行。近年来相关政策的总体趋势是减少发电补贴、扩大市场化交易、丰富交易模式。根据新疆发改委《自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）》（新发改能价〔2025〕350号）的通知，明确自2025年11月起，新能源发电项目上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源区分存量补贴项目、存量平价项目和增量项目，分别确定年度机制电量规模、机制电价水平和执行期限。上述政策预计将导致公司发电项目尤其是增量项目未来售电均价呈下降趋势。
　　应对措施：公司将采取有效的售电策略，快速降本增效适应新的竞争格局，打造自身的核心竞争力。
　　2.部分补贴项目未纳入“合规清单”和补贴款回款周期变长的风险及应对
　　风险概要：2022年3月，国家发改委、国家能源局、财政部联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》，在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，通过企业自查、现场检查、重点督查相结合的方式，进一步摸清补贴底数，严厉打击可再生能源发电骗补等行为。2023年1月，国家电网和南方电网公布了《关于公布第一批可再生能源发电补贴合规项目清单的公告》。
　　上述公告中，公司在运营项目中可享有发电补贴项目共计15个，其中5个项目已纳入第一批合规清单，其余10个项目尚未被纳入第一批合规项目清单，截至目前上述补贴核查工作尚未结束，核查结果存在不确定性，导致公司应收账款规模和账龄不断增长，进而影响公司的资产负债率及经营活动现金流，对公司生产经营产生不利影响。
　　应对措施：针对应收账款，公司采用了相比同行业上市公司更为严谨的应收账款坏账计提会计估计，此外，公司应收新能源补贴款的资金来源主要为财政专项资金以及中央国库，全部为国家信用，到期不能收回的可能性较小。
　　3.资产负债率较高的风险及应对
　　风险概要：风力发电、光伏发电行业属于资金密集型行业。报告期内，公司投入了大量资金用于风力电站、光伏电站建设等资本性支出，新能源项目建设资金的来源主要为公司自有资金及金融机构借款，其中自有资金一般占比20%，借款资金占比80%，公司资产负债率持续提升，如果公司应收的可再生能源补贴款收回周期持续变长，或受限于融资渠道有限而不能及时进行融资，公司将面临一定偿债风险。
　　应对措施：目前公司正在采用多种方式降低负债水平、控制债务融资规模，如股东资金支持、申请向特定对象发行A股股票、申报类REITs等，随着后续各项权益融资工具的使用，公司资产负债水平将得到降低。同时，随着公司投资项目落地，前期投入将逐步转化为显著的经营成果，盈利能力将得到显著提升，资产负债水平将逐步控制在合理范围。
　　4.弃风、弃光限电风险及应对
　　由于风力大小、太阳光照强度存在间歇性和波动性的特点，风力、光伏发电具有一定的随机性。电网需要根据包括风电、光伏在内的各类型发电机组发电量的大小和电网用电量的变化情况，相应调整各类型发电机组的发电量，使得电网总发电量与用电量保持平衡。当电网的调峰能力不足，不能完全接受风力、光伏发电向电网输送的电能时，电网会降低风力、光伏发电机组的发电能力，使得部分风力、太阳能资源无法得到利用。此外，因公司目前运营的风力电站、光伏电站主要位于新疆区域，虽然风能、太阳能资源丰富，但受限于本地消纳需求有限、电网远距离输送能力有限等不利因素影响，新疆地区弃风率、弃光率一直高于全国平均水平。上述因素所产生弃风限电、弃光限电的现象，可能会对公司发电量产生影响，进而影响公司盈利能力。
　　应对措施：随着特高压输电线路的建设以及智能电网的发展，弃风限电、弃光限电的情况将得到缓解。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）经营情况讨论与分析　　从“十五”规划到“十三五”规划，中国新能源行业经历了从“加快技术进步和机制创新”到“因地制宜、多元发展”，再到“加快壮大新能源产业成为新的发展方向”逐步演变。进入“十四五”时期，面对新时代新征程，我国能源战略的总体基调是积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进能源革命，加快新型能源体系建设，这一战略方向将在未来相当长的时间内持续引领行业发展。　　近年来，新疆通过实施“负荷优先、消纳先行、混合开发、区域保障”政策，坚持以消纳为重点，推动氢能、油气开发、碳捕集利用与封存（CCUS）、绿色算力、高载能等产业与新能源协同发展，持续扩大绿色能源替... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）经营情况讨论与分析
　　从“十五”规划到“十三五”规划，中国新能源行业经历了从“加快技术进步和机制创新”到“因地制宜、多元发展”，再到“加快壮大新能源产业成为新的发展方向”逐步演变。进入“十四五”时期，面对新时代新征程，我国能源战略的总体基调是积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进能源革命，加快新型能源体系建设，这一战略方向将在未来相当长的时间内持续引领行业发展。
　　近年来，新疆通过实施“负荷优先、消纳先行、混合开发、区域保障”政策，坚持以消纳为重点，推动氢能、油气开发、碳捕集利用与封存（CCUS）、绿色算力、高载能等产业与新能源协同发展，持续扩大绿色能源替代规模，全力推进新能源的规模化、集约化开发。新疆已成为西北地区首个新能源装机容量破亿的省份。作为自治区唯一一家以新能源发电为主业的地方国有上市公司，立新能源肩负自治区国资国企体系中新能源板块“资本+实体”的平台责任，公司深刻认识到当前复杂多变的内外部经营环境，紧紧抓住新疆建设全国能源资源战略保障基地的战略机遇期，加快“扩规增产”步伐，系统提升“降本增效”能力，统筹高质量发展和高速率发展，助力新疆构建清洁、低碳、安全、高效的新型能源体系。
　　1.做强做优主业，核心竞争力显著提升。
　　公司紧抓新疆建设全国能源资源战略保障基地的战略机遇，积极抢占可开发利用的自然资源，重点加大了对达坂城50万千瓦风储项目、木垒50万千瓦风储项目、九师二期3.4万千瓦光伏项目以及若羌16万千瓦独立储能项目的投资力度，力争“当年开工、当年投产”。其中，木垒50万千瓦风储项目更是创造了区域同批新能源项目首个完工达产的记录，展现了公司高效的执行力和项目管理能力。根据配套电网规划及接入条件的成熟度，有序推进三塘湖80万千瓦风储项目、奇台30万千瓦风光储项目建设进度，进一步夯实了新能源业务布局。2024年，公司新增并网装机容量同比增长140.14%，累计并网装机规模达到223.4万千瓦（含16万千瓦/64万千瓦时独立储能），资产总额首次突破百亿大关，实现了装机规模和资产体量的跨越式增长。
　　2.构建创新型组织，强化科创“软实力”建设。
　　公司深刻认识到科技创新能力在企业发展中的核心地位，积极申创科技型平台，加速新能源产业核心技术的开发、孵化和推广。立新能源及其下属全资子公司锐风科技成功获得自治区级“创新型中小企业”认定，体现了政府对公司在科研创新、成果转化以及综合服务能力等方面的高度认可。公司持续加强科技创新孵化及关键成果转化，推动技术落地应用。
　　在自治区总工会组织的评选中，公司申报获得31项“五小”创新成果奖；同时，自主研发的4项创新成果在第六届全国设备管理与技术创新成果评选中荣获二等奖。此外，公司全年新取得9项实用新型专利和3项软件著作权，进一步夯实了技术创新的基础。
　　3.多措并举保量保价，夯实电力生产营销根基。
　　公司以“抓安全、稳运行、提质量”为核心，将保障上网电量、提升上网电价、降低运维成本作为主攻方向，实施“一场一策”的定制化运检方案和交易策略，全面提升电力生产与营销效率。在设备管理方面，狠抓设备治理，确保运行工况稳定。通过定期开展光伏组件清洗、支架角度调节、保护定值核查以及改善性状态检修等工作，针对老旧设备进行个性化改造升级，成功解决了三塘湖20万千瓦风电项目SVG模块高故障率的难题，实现了隐患排查整改率100%、发电设备可利用率常年保持在99%以上。公司小红山0.8万千瓦风电项目在中电联风电运行指标对标中荣升4A级评定，进一步彰显了公司在设备管理方面的卓越能力。在电力营销方面，公司通过精细化运营，最大化度电收益。结合场站发电能力、设备运行及检修计划等因素，合理争取合同电量计划，降低偏差考核，并通过发电与售电两侧联动，积极推动绿电交易6859万千瓦时和绿证交易23.97万张，有效提升平价新能源项目的综合电价水平。
　　4.业态延展迈出坚实步伐。
　　公司依托主业优势，积极开拓巩固“售电＋充电桩”综合能源服务业务，逐步构建多元化的产业链条。在发用电测，公司不断扩大合作伙伴网络，成功代理近百家优质工商业用户，售电电量达1.02亿千瓦时，展现了强劲的市场竞争力。在充电桩业务方面，公司首个充电驿站项目自2月6日商业化运营以来，持续在中心商业区和住宅密集区布局扩展，先后投资运营了4个充电驿站，进一步提升了公司在综合能源服务领域的市场影响力和服务能力。
　　5.牢固树立安全至上理念，筑牢本质安全底线。
　　公司始终将安全生产放在首位，全面健全安全管理体系，严格落实全员安全生产责任制，持续加大安全监管力度，有效防范化解各类风险事故。通过持续推进场站安全生产标准化建设，公司已有九个场站成功取得安全生产标准化达标评级，进一步夯实了安全管理基础。为织密织牢安全生产责任网，公司逐层签订安全生产责任书，确保责任落实到人。同时，常态化开展隐患排查整治工作，重点聚焦建设现场和生产班组，全年共开展各类安全检查417次，排查并整改全部事故隐患。
　　此外，公司组织应急演练91场，开展救援培训1000余人次，显著提升了全员应急处置能力。
　　（二）主要产品的工艺流程
　　公司的主要产品为电力，专注于将风能、太阳能等可再生能源进行开发并转换为电能。公司电力生产的具体流程如下：
　　1.风力发电
　　风力发电的基本原理是将风能通过风机叶轮转化为机械能，再通过发电设备将机械能转化为电能。电能随后经过升压站升压输送至电网，最终通过电网输电线路传输至用电终端。
　　2.光伏发电
　　光伏发电的基本原理是利用半导体界面的光生伏特效应，将太阳能通过太阳能电池板转化为直流电，再通过逆变器转换为交流电。交流电随后经过升压站升压，最终通过电网输电线路传输至用电终端。
　　3.储能电站
　　储能电站的工作原理是通过储能设备将可再生能源发电机组产生的电能存储起来。当可再生能源发电不足时，储能设备可将存储的电能释放，补充发电能力，确保电力供应的稳定性。
　　（三）经营模式
　　1.前期开发模式
　　公司项目前期开发主要流程包括资源获取与评估、预启动、项目立项及建设审批（含投资决策），具体流程如下：
　　（1）资源获取与评估。市场营销部筛选项目资源，根据公司主业范畴和发展定位编制预启动申请，经公司审批同意后，向政府部门申报。
　　（2）项目立项。项目取得相关批复后，市场营销部申请正式立项，提交公司审议通过后，履行董事会或股东会审议决策程序。
　　（3）建设审批。项目取得核准（备案）批复后，工程管理部提交建设申请（包括建设筹备情况、效益指标测算、技术路线、建设时序、资金筹措、风险预判及保障措施等），经公司审核同意后开工建设。
　　2.采购及建造模式
　　（1）采购模式
　　公司建立了完善的采购管理体系，覆盖资源开发、投资建设、生产运营、筹融资及人力资源等业务条线。采购内容包括建筑安装等施工类采购、设备材料等物资类采购、智力咨询等服务类采购。采购方式涵盖公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、零星采购及单一来源采购等，其中“公开招标+集中采购”为主要方式，有效实现了采购行为的规范化、成本优化及质量保障。
　　（2）生产模式
　　公司通过风力发电机和光伏电池板将风能、太阳能转化为电能，经输、变、配电设备并入公用电网，完成清洁电力能源的生产。根据自然资源变化、用电负荷波动、设备检修计划及电力供需平衡性等因素，科学调度生产任务、优化电力交易策略，实现“度电必争、千瓦不让”，最大化度电价值，确保项目投资收益稳定。
　　（3）销售模式
　　根据国家发改委《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，公司上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量。保障性收购电量按照国家可再生能源消纳保障机制确定，由电力市场相关成员承担收购义务；市场交易电量通过市场化方式定价，由售电企业和电力用户等共同承担收购责任。公司电场（站）根据接入电网要求参与市场化交易，未参与市场化交易的电场（站）则按核准电价或购售电合同约定电价结算电费。
　　（4）项目运维模式
　　公司结合多年运维经验，制定了标准化作业流程和安全、运行、检修规程，建立了完整的安全生产管理体系。根据电场（站）的地理位置和技术特点，采用“集控中心+自主运维”“集控中心+委托运维”“集控中心+无人值守”等多样化运维模式，兼顾运维效率与成本控制，确保电场（站）稳定高效运行。
　　（四）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品为电力，所属行业为电力生产行业中的风力发电和太阳能发电。报告期内，公司所属行业及主营业务未发生变化。公司专注于风能、太阳能的开发、投资与运营，主营业务涵盖陆上风电和光伏发电。同时，公司加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏发电基地建设，深入推动源网荷储一体化和多能互补发展，并积极布局新型储能业务。此外，公司投资与新能源业务关联度高、具有优势互补和战略协同效应的相关产业，逐步形成了风电、太阳能、储能及战略投资相互支撑、协同发展的多元化业务格局。
　　（五）行业情况说明：
　　1.全国新能源整体发展情况
　　2024年，全国新能源发展取得显著突破，新增发电装机容量达4.3亿千瓦，创历史新高，同比多投产6255万千瓦。其中，风电和太阳能发电新增装机容量3.6亿千瓦，占新增总装机容量的82.6%，成为推动能源转型的核心力量。主要表现为：
　　（1）装机容量持续增长。风电新增装机7982万千瓦，同比增长6%；累计装机达5.21亿千瓦，同比增长18%。太阳能发电新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%；累计装机达8.9亿千瓦，同比增长45.2%。截至2024年底，全国可再生能源总装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机容量的56%。其中，风电和太阳能发电累计装机容量达到14.1亿千瓦，提前6年完成“2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”的目标。
　　（2）新能源发电量显著提升。
　　2024年，全国可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，同比增加19%，约占全部发电量的35%；其中，风电太阳能发电量合计达1.83万亿千瓦时，同比增长27%。可再生能源发电量较2023年增加5419亿千瓦时，占全社会新增用电量的86%。
　　（3）新能源装机规模首次超越火电。2024年底，全国新能源装机容量（包括风电、太阳能发电以及生物质发电）达14.5亿
　　千瓦，首次超过火电装机规模，标志着我国能源结构转型迈入新阶段。
　　（4）政策推动与重点工程。国家大力推进荒漠化防治与风电光伏一体化工程建设，加快大型风电光伏基地建设，并实施“千乡万村驭风行动”，为新能源快速发展提供了有力支撑。
　　2.自治区新能源整体发展情况
　　新疆作为国家确定的“三基地一通道”，肩负着保障国家能源安全的重要使命。凭借丰富的太阳能和风能资源，新疆在新能源发展方面具有天然优势。2024年，新疆新能源产业持续快速发展，装机容量和发电量均实现显著增长，为能源绿色低碳转型和“双碳”目标实现提供了有力支撑。主要表现在：
　　（1）新能源装机容量突破亿级。2024年底，新疆新能源装机突破1亿千瓦，其中风电装机4364万千瓦、光伏装机5666万千瓦，占到全疆电力总装机的55%。新能源装机容量持续快速增长，成为新疆能源结构转型的核心动力。
　　（2）新能源发电量大幅提升。2024年，新疆电网新能源发电量达到1161.6亿千瓦时，同比增长30.7%，新能源发电量增量超总电源发电量增量的80%，成为新疆第一大电源和发电量增量主体。
　　（3）电力市场化改革成效显著。2024年，新疆新能源年度市场化交易电量517亿千瓦时，是“十四五”初期（257亿千瓦时）的2倍。“十四五”期间，新能源交易电量已达“十三五”总量的2.28倍，市场化改革有效推动了新能源的大规模消纳和绿色发展，绿电交易规模53.18亿千瓦时，同比增长265%，进一步促进了能源绿色低碳转型。
　　（4）电网建设加速推进。目前，新疆电网已形成“内供五环网、外送四通道”主网架格局。按照规划，“十四五”末将建成“内供七环网、外送五通道”的主网架格局，为新疆能源优势转换为经济优势提供强大支撑。
　　3.行业重要政策
　　（1）新能源产业高质量发展
　　国家能源局于2024年1月9日印发《关于印发〈2024年能源监管工作要点〉的通知》（国能发监管〔2024〕4号），提出2024年能源监管工作的总体思路是以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，深入落实党中央、国务院决策部署以及中央经济工作会议、全国能源工作会议精神，围绕推动能源高质量发展一条主线，锚定保障能源安全和推动绿色低碳转型两个目标，创新开展过程监管、数字化监管、穿透式监管、跨部门协同监管“四个监管”，以更大担当和作为助力能源高质量发展，为中国式现代化提供坚强能源保障。
　　国家能源局于2024年3月18日印发《关于印发〈2024年能源工作指导意见〉的通知》（国能发规划〔2024〕22号），提出“四坚持”的基本原则，坚持把保障国家能源安全放在首位，坚持积极有力推进能源绿色低碳转型，坚持依靠科技创新增强发展新动能，坚持以深化改革开放激发发展活力。明确2024年能源工作的主要目标一是供应保障能力持续增强，二是能源结构持续优化，三是质量效率稳步提高。
　　自治区发展改革委、国网新疆电力有限公司于2024年3月27日公布《关于进一步发挥风光资源优势促进特色产业高质量发展政策措施的通知》（新发改规〔2024〕4号），明确了加快优势资源转换的重点工作方向，一是推动氢能产业加快发展，制、输、储、用全产业链集聚推进；二是支持绿色低碳高效的算力网建设，打造全疆“一张网”，融入全国一体化算力网络体系；三是推动重点用能单位绿电替代，强化高耗能企业绿电消费责任，推动提升绿电消费水平；四是推动打造以绿电为式的光伏发电项目按照实际占地面积征收耕地占用税；三是允许牧民在“草光互补”模式的光伏发电项目区域内继续放牧割草；四是鼓励利用未利用地发展光伏发电产业；五是实事求是认定光伏发电项目实际占地地类；六是集中连片规模布局光伏项目。
　　国家能源局综合司、国家林业和草原局办公室于2024年5月17日印发《关于有序推进光伏治沙项目开发建设有关事项的通知》（国能综通新能〔2024〕82号），其中指出，在保护好生态的前提下，将光伏开发与传统治沙相结合，开展光伏治沙项目建设，对于推进生态治理和实现双碳目标具有十分重要的意义。要按照生态优先、绿色发展、协同推进的总体思路，共同做好规划布局。一是要三同步，即同步设计、同步施工、同步投运；二是要二建立，即建立定期巡检机制、建立废物回收利用机制；三是要一鼓励，即鼓励光伏治沙电站项目与生态经济、景观旅游等产业相结合；四是要碳中和全过程管理，即省级能源和林草主管部门加强光伏治沙项目开发建设的全过程监管。
　　国家发展改革委、国家能源局、国家数据局于2024年7月25日印发《关于印发〈加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）〉的通知》（发改能源〔2024〕1128号），提出重点开展9项专项行动：一是电力系统稳定保障行动；二是大规模高比例新能源外送攻坚行动；三是配电网高质量发展行动；四是智慧化调度体系建设行动；五是新能源系统友好性能提升行动；六是新一代煤电升级行动；七是电力系统调节能力优化行动；八是电动汽车充电设施网络拓展行动；九是需求侧协同能力提升行动。
　　自治区发展改革委、国网新疆电力公司于2024年8月联合印发《关于深化新能源开发管理改革优化新能源项目建设管理工作的通知》，将风电、光伏项目由自治区级备案下放至地州级备案，简化项目备案程序，并通过自治区投资项目在线审批监管平台实现“一网通办”，进一步发挥政策规则的引导推进作用，不断提高效率、释放活力、激发动力，力争保障新能源发展的体制机制达到全国最优，做到新能源大规模开发、高水平利用。
　　2024年11月8日十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议表决通过了《中华人民共和国能源法》，自2025年1月1日起施行。《能源法》规定了我国能源发展的大政方针、根本原则和重要制度，以能源法为统领搭建起能源法律体系的四梁八柱，对保障能源安全、加快能源绿色转型和加快规划建设新型能源体系具有重大意义。
　　（2）加强可再生能源消纳保证机制
　　国家发展改革委、国家统计局、国家能源局于2024年1月27日印发《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》（发改环资〔2024〕113号），提出将绿证作为可再生能源电力消费基础凭证，加强绿证与能耗双控政策有效衔接，将绿证交易对应电量纳入“十四五”省级人民政府节能目标责任评价考核指标核算，大力促进非化石能源消费；并且明确绿证交易电量扣除方式。
　　国家能源局于2024年4月2日印发《国家能源局关于促进新型储能并网和调度运用的通知》（国能发科技规〔2024〕26号），提出规范新型储能并网接入管理，优化调度运行机制，充分发挥新型储能作用，支撑构建新型电力系统，制定新型储能调度运行规程，科学确定新型储能调度运行方式，公平调用新型储能调节资源，强化新型储能并网和调度协调保障措施。
　　国家能源局于2024年5月28日发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》（国能发电力〔2024〕44号），提出四项重点任务：一是加快推进新能源配套电网项目建设，二是积极推进系统调节能力提升和网源协调发展，三是充分发挥电网资源配置平台作用，四是科学优化新能源利用率目标。
　　国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司于2024年7月10日联合印发《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改办能源〔2024〕598号），下达2024年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，并按此对各省（自治区、直辖市）进行考核评估；2025年权重为预期性指标，各省（自治区、直辖市）按此开展项目储备。同时，为推动可再生能源电力消纳责任权重向重点用能单位分解，新设电解铝行业绿色电力消费比例目标。
　　国家发展改革委等部门于2024年10月30日印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》（发改能源〔2024〕1537号），围绕规划建设新型能源体系、以更大力度推动新能源高质量发展，重点对可再生能源安全可靠供应、传统能源稳妥有序替代，以及工业、交通、建筑、农业农村等重点领域加快可再生能源替代应用提出具体要求，对加快在各领域各行业实施可再生能源替代，统筹推动全社会绿色低碳转型意义重大。
　　自治区发展改革委于2024年11月15日印发《关于2025年新疆电网优先购电优先发电计划的通知》，明确2025年新疆电网优先购电计划电量738.52亿千瓦时。其中，风电机组安排优先发电计划电量248.82亿千瓦时。太阳能发电机组安排优先发电计划电量181.85亿千瓦时。
　　（3）加强可再生能源电价附加补助资金管理
　　国家财政部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司于2024年1月11日联合印发《关于加强可再生能源电价附加补助资金常态化管理有关工作的通知》（财办建〔2024〕6号），将对可再生能源电价附加补助资金常态化规范管理：一是按建档立卡信息发放补贴；二是电网企业负责补贴发放；三是电网企业加强数据共享电网企业要加强与国家可再生能源信息管理中心相关数据的互联互通，及时将项目和补助资金等相关信息共享至信息中心。
　　（4）推动绿色市场政策制度完善
　　国家发展改革委、国家统计局、国家能源局于2024年1月27日印发《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》（发改环资〔2024〕113号），将绿证作为可再生能源电力消费基础凭证，加强绿证与能耗双控政策有效衔接，将绿证交易对应电量纳入“十四五”省级人民政府节能目标责任评价考核指标核算，大力促进非化石能源消费；并且明确绿证交易电量扣除方式。
　　国家能源局综合司于2024年7月24日印发《关于进一步做好可再生能源发电项目建档立卡有关工作的通知》，明确可再生能源发电项目建档立卡是对并网在运的风电、太阳能发电、常规水电、抽水蓄能和生物质发电等可再生能源项目完成信息登记，并为每个项目生成项目编码的过程。该编码为项目全生命周期唯一身份识别代码，可视为每个项目对应的“身份证”，将为绿证核发和交易、绿证与能耗双控逐步转向碳排放双控政策相衔接等工作奠定良好基础。
　　国家发展改革委、国家能源局于2024年8月23日发布《关于印发〈电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章〉的通知》（发改能源〔2024〕1123号），一是明确各方职责；二是明确绿电交易组织形式；三是明确绿电价格机制；四是明确合同执行与偏差处理方式；五是明确绿电交易中绿证划转方式。
　　国家能源局于2024年8月26日印发《关于印发〈可再生能源绿色电力证书核发和交易规则〉的通知》（国能发新能规〔2024〕67号），一是明确绿证市场参与成员和职责分工；二是明确绿证账户管理要求；三是规范绿证核发具体方式；四是明确绿证交易的具体要求；五是规范绿证核发交易信息管理。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营风力发电、光伏发电为主的新能源电力的资源开发、投资建设、生产销售、技术服务咨询等业务，生产商品为清洁电力能源。截至2024年12月31日，公司拥有31家控股子公司、参股公司1家；已投产运营的风力发电并网装机容量1220.50MW、光伏发电并网装机容量853.50MW、独立储能装机容量160MW/640MWh。此外，公司已核准在建的风电项目1500MW、光伏项目100MW。
　　公司售电业务情况：新疆新能源新风售电有限公司作为新疆电力交易中心第一批核准的售电公司，自成立以来严格按照国家电改9号文的指导思想贯彻落实开展工作，专注于发挥市场主体中发、用两侧的连接桥梁作用，为进一步加快推进新疆新型电力市场建设贡献力量。2024年度新疆新能新风售电有限公司代理用户近百家，代理用户电量1.02亿千瓦时。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源禀赋优势
　　公司目前运营的风电场和光伏电站主要位于新疆，区位优势明显。新疆地域辽阔，风能、太阳能等新能源资源丰富，是国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中重点推进的大型清洁能源基地。风能资源方面，新疆年平均风功率在150瓦/平方米以上的区域面积约为12.6万平方千米，全境被列为全国Ⅰ类、Ⅲ类风能资源区；风能资源总储量8.9亿千瓦，其中70米高度风能资源技术可开发量7.8亿千瓦，占全国总量的15.4%，居全国第二。风能资源富集区主要集中在达坂城、阿拉山口、塔城老风口、额尔齐斯河谷、小草湖、哈密三塘湖—淖毛湖、哈密东南部、十三间房、罗布泊、准东等十大风区，非常适合大型并网风力发电项目。太阳能资源方面，新疆日照时间长，大气透明度高，光照充足，全年日照小时数介于2,550—3,500小时，年辐射照度总量居于全国第二，仅次于西藏高原。全疆各地均被列为全国Ⅰ类、Ⅱ类太阳能资源区。
　　此外，新疆拥有广阔的戈壁、沙漠、荒漠等未利用土地，非常适合规模化开发建设太阳能发电工程。
　　（二）项目获取优势
　　根据《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，“十四五”期间，新疆将全面落实国家能源发展战略，围绕国家“三基地一通道”定位，加快煤电油气风光储一体化示范，构建清洁低碳、安全高效的能源体系，推动清洁低碳、安全高效的能源体系建设，保障国家能源安全供应，打造国家级新能源基地，包括建成准东千万千瓦级新能源基地，推进建设哈密北千万千瓦级新能源基地和南疆环塔里木千万千瓦级清洁能源供应保障区。同时，新疆将加快建设国家能源资源陆上大通道，扩大“疆电外送”能力。2023年8月8日，“疆电外送”第三通道哈密送重庆±800千伏特高压直流输电工程开工建设。该工程起点位于新疆哈密市，落点位于重庆渝北区，全长2,290公里。建成后，每年向重庆输送电量超360亿度，配套风电、光伏、光热等新能源1,020万千瓦，支撑性煤电400万千瓦，新能源的电量占比超过50%，显著提升新疆新能源的消纳能力。2024年9月28日，“疆电外送”第四通道若羌至四川送重庆±800千伏特高压直流输电工程开工建设，计划配套396万千瓦煤电和不低于1250万千瓦新能源。同时，积极推进新疆若羌—青海花土沟750千伏联网等工程前期工作，力争到“十四五”末“疆电外送”电量达到1,800亿千瓦时。
　　公司运营的多个项目均为“疆电外送”重点工程配套项目，包括：哈密国投新风三塘湖200MW风电项目、哈密新风能源烟墩200MW风电项目、哈密新风光红星二场50MWp光伏项目、哈密国投新光山口50MWp光伏项目和伊吾淖毛湖49.5MW风电项目均为“天中直流”外送项目，吉木萨尔合计300MW光伏发电项目为“吉泉直流”外送项目。“天中直流”和“吉泉直流”是国家“疆电外送”和“西电东送”战略的重要特高压输电工程，通过将大型火电、风电、光电基地电力“打捆”外送，显著提升了新疆新能源的消纳能力和外送规模。
　　（三）股东资源优势
　　公司控股股东新疆能源集团是新疆能源产业发展的“主力军”，也是推动新疆“十大产业集群”高质量发展的重要骨干企业。集团已形成煤炭、油气、矿产资源、清洁能源电力生产与供应、能源服务及主业配套等多元产业协同发展的新格局。
　　控股股东雄厚的产业背景及综合实力为公司持续扩大主业规模提供了强有力的支撑，集团与新疆自治区各级政府的良好战略合作关系也为公司发展提供有利条件。作为集团旗下唯一一家上市公司，公司是集团整合内部同质资源和资产的重要载体，未来将持续做优、做大、做强新能源产业，更好地支撑国家“三基地一通道”建设和国家能源资源战略保障基地建设。
　　为消除同业竞争，能源集团已就旗下与立新能源有同业竞争关系的335万千瓦新能源发电项目出具《避免同业竞争的函》，承诺在5年内通过资产重组、股权置换、业务调整等方式，以公平、公允的市场价格将相关业务注入上市公司。目前，部分涉及同业竞争的项目已委托公司运营管理，进一步体现了集团对公司发展的支持与信心。
　　（四）专业化管理优势
　　公司自成立以来始终专注于可再生能源发电的项目开发、建设及运营，所有经营性资产和收入均与可再生能源发电业务紧密相关。经过十余年发展，公司已打造出一支高效的专业管理团队和生产组织团队，积累了丰富的可再生能源电场（站）投资建设与运营管理经验，形成了较强的成本管控能力。公司在市场开拓、项目备案、工程造价、施工管理、运营维护等关键环节具备成熟的管理体系，能够高效、安全地推进项目实施。自成立以来，公司运营的各电场（站）始终保持稳定运行，安全生产实现“零事故，零伤亡”。此外，公司通过持续优化管理措施、提升技术水平，不断提高电场（站）的发电效率，显著提升了经济效益。
　　（五）管理模式创新优势
　　公司在项目开发、方案规划、设备选型和电场大数据分析应用的基础上，创新性地采用“管理+监督+控制”的模式，要求合格供应商严格按照公司的标准，完成工程建设、生产运维和质量安全等各环节的具体执行工作。这一模式不仅确保了项目的高效实施和高质量交付，还推动了公司与合格供应商之间长期稳定合作关系的建立，进一步提升了整体运营效率和管理水平。
　　（六）人才优势
　　公司始终专注于主营业务的持续发展，坚持走专业化道路，汇聚了一批具有交叉学科背景和丰富行业实践经验的优秀人才，形成了独特的人才梯队。公司高度重视员工职业发展，通过专项培训、以赛促培、一线锻炼、岗位轮换等方式，持续提升员工的综合素质和专业技能，致力于培养新能源行业的高水平复合型人才和专业岗位人才，为项目的高效建设和安全运营提供坚实保障。同时，公司不断创新人才引进机制，拓宽招聘渠道，通过多种方式吸引优质高校毕业生和专业技术人才加入，进一步加强人才储备，激发团队活力，为公司高质量发展注入持续动力。
　　（七）可持续发展能力优势
　　截至2024年末，公司已核准的在建风光电项目装机规模达1600MW。公司持续加大市场开发力度，重点跟进“疆电外送”优质项目，在加快新能源项目开发和建设的同时，积极拓展“两个联营”、新型储能、源网荷储等多产业耦合发展应用新场景，进一步夯实可持续发展基础。此外，公司拥有良好的信用记录和稳定的银企关系，资金保障能力较强。过去几年，公司积累了优质的信用资质，与金融机构保持长期稳定合作。未来，公司将通过公开市场定向增发、发行公司债券、类REITS等多种金融工具模式，进一步拓宽融资渠道，确保资金来源的多样化和稳定性，为可持续发展提供强有力的资金支持。

　　四、主营业务分析
　　1、收入与成本相关财务指标发生较大变化的原因：
　　本报告期“光伏发电项目营业成本”同比增幅40.01%主要原因是2023年并网光伏项目应用《企业会计准则解释第15号》，试运行收入计入当期，试运行期间不计提折旧；2024年上述项目完整年度计提折旧，致使营业成本增加、毛利率降幅较大。
　　产品分类说明：营业成本中“光伏发电-折旧”变动原因是2023年并网光伏项目应用《企业会计准则解释第15号》，试运行收入计入当期，试运行期间不计提折旧；2024年上述项目完整年度计提折旧，致使折旧增加；“购售电服务及其他”变动原因主要是本年其他收入减少，导致相应的成本费用减少。
　　2、研发投入公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响：
　　报告期内，公司研发人员数量较上年同期上涨幅度较大，主要系公司加大研发投入，研发项目增加，导致研发人员数量增长。这有助于公司围绕经营范围开展研发活动，提高风光储电站各生产运维环节技术水平，并持续优化管理措施，有序探索技术创新点，不断提升电站设备运行稳定性和发电效率，增加经济效益，同时培养和储备专业技术人员与创新人才队伍。
　　3、现金流
　　相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明：
　　（1）经营活动产生的现金流量净额35,591.57万元，同比下降29.38%。主要系本年度新能源补贴回款及收到的税费返
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额399,260.77万元，同比增加5476.50%，主要系本年度投资大幅增加，多渠道筹措
　　资金保证项目资金需求所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　新疆作为丝绸之路经济带的核心区，拥有丰富的风能和太阳能资源，开发条件优越、互补优势显著，是国家“三基地一通道”战略的重要区域。立新能源作为自治区国资系统新能源产业发展的重点企业及同质化产业整合的重要平台，将紧抓国家可再生能源产业发展政策机遇，积极融入生态文明建设和能源供给侧结构性改革的大潮。“十四五”期间，公司将持续聚焦主责主业，以“疆电外送”通道大基地配套新能源项目、源网荷储一体化、煤电与新能源联营、“沙戈荒”千万千瓦级大基地新能源项目等为契机，以新疆区域为立足点，稳步拓展国内市场，持续扩大新能源装机规模，力争“十四五”末装机规模突破500万千瓦。同时，公司将以综合能源应用服务转型和科技创新为引领，延伸产业链上下游，积极探索源网荷储、智能光伏、绿电制氢等新兴业态，构建多元化发展格局，进一步提升品牌价值和核心竞争力。力争在“十四五”末，发展成为一家稳健增长、特色鲜明的可再生能源综合应用服务企业。
　　（二）经营计划
　　立新能源将立足绿色转型和电力体制改革的时代背景，以提速强链、延链、补链为核心任务，以扩规模、拓产业、强作风、提能力为关键抓手，围绕“抢抓资源、生产强基、创新驱动、筑牢风控”的工作方针，全力推动公司在党建质量、规模发展、质量效益、市场改革、风险防范和科技创新等方面实现新突破。
　　1.资源获取方面
　　紧跟行业政策动向，通过多种路径争取项目开发权，重点围绕“疆电外送”通道电源点，疆内风光资源富集区、沙戈荒新能源示范基地及低碳产业园区等稀缺资源，抢先布局规模化项目。积极拓展光伏治沙、新型储能、绿电制氢制氨等新能源与多产业耦合发展新应用场景。同时，适时启动疆内外优质项目收并购工作，进一步扩大资源储备。
　　2.安全生产方面
　　坚守“发展不能以牺牲安全为代价”的红线意识，守稳安全生产工作形势。通过“一场一策”深入分析发电量提升要素，因场制宜、分类施策，充分挖掘发电设备利用潜力。针对拉闸限电等特殊问题，开展实地调研并制定个性化解决方案。
　　精准研判电力交易规则及市场行情，优化交易策略，提升发电系数和出清电价。
　　3.研发创新方面
　　以守正创新为指引，提升研发创新质量和新兴技术应用能力。深化产学研合作，联合高校院所及战略伙伴企业共同攻关技术瓶颈。积极探索绿色矿山、充/换电站等衍生业态，适时注资具有优良前景的主业关联项目，推动产业链延伸。
　　4.政治保障方面
　　坚持党建引领，深入贯彻“两个确立”和“两个维护”，扎实推进新时代党的建设。推动党政工团协同发力，实现党建与业务深度融合。严格落实党风廉政建设和反腐败斗争责任，打造清廉国企。注重文化润企的精神内核，倡导企业与员工共建命运共同体，增强企业凝聚力和向心力。
　　（三）可能面对的风险
　　1.产业政策变动风险和应对措施
　　目前国家大力发展可再生能源战略产业，鼓励使用清洁能源，并制定相关保障性收购、可再生能源补贴、税收优惠、项目贷款、土地租赁等扶持政策。公司的主营业务为风力发电、光伏发电项目的投资、开发、建设和运营。上述鼓励政策为公司的盈利带来了良好预期，但如果相关政策在未来出现重大不利变化，可能在一定程度上影响公司业务的经营状况和盈利能力。
　　公司将密切关注国家相关政策变化，积极把握政策变化带来的新机遇，同时加大优质资源开发力度，持续开展降本增效。
　　2.电力体制改革风险和应对措施
　　我国电力体制改革不断深化，市场交易电量比例不断扩大，电力现货交易试点不断增加，跨省区交易比例逐步增长。
　　国家在绿电、绿证方面不断推进和深化，市场环境复杂多变，交易电量、交易价格与市场的契合度不断加强，对公司新能源发电预测和交易管理能力水平提出更高要求。随着疆内大量新能源项目并网的同时，新疆维吾尔自治区发展改革委于2023年10月1日起执行《关于进一步完善分时电价有关事宜的通知》（新发改规〔2023〕11号）政策，上述因素所产生电价降低的现象，会对公司收入产生影响，进而影响公司盈利能力。
　　公司持续加强市场规则研究，密切关注各省电力市场形势变化，做好市场分析。积极拓展优质客户，深化拓展售电市场，在交易活跃区域积极开展售电业务，主动对接锁定长周期大用户售电协议，积极策划开展绿电、绿证及碳汇等衍生品交易，以售电增收对冲交易让利风险。
　　3.弃风、弃光限电的风险和应对措施
　　由于风力大小、太阳光照强度存在间歇性和波动性的特点，风力、光伏发电具有一定的随机性。电网需要根据包括风电、光伏在内的各类型发电机组发电量的大小和电网用电量的变化情况，相应调整各类型发电机组的发电量，使得电网总发电量与用电量保持平衡。当电网的调峰能力不足，不能完全接受风力、光伏发电向电网输送的电能时，电网会降低风力、光伏发电机组的发电能力，使得部分风力、太阳能资源无法得到利用。此外，因公司目前运营的风力电站、光伏电站主要位于新疆区域，虽然风能、太阳能资源丰富，但受限于本地消纳需求有限、电网远距离输送能力有限等不利因素影响，新疆地区弃风率、弃光率一直高于全国平均水平。
　　上述因素所产生弃风限电、弃光限电的现象，可能会对公司上网电量产生影响，进而影响公司盈利能力。长期看来，随着特高压输电线路的建设以及智能电网的发展，弃风限电、弃光限电的比例将会持续降低；但是短期内若因消纳等原因出现弃风弃光率回升，仍将对公司的经营业绩产生影响。
　　公司将全面开展预防性维护，公司对风电场日常运行实施无缝隙监控，及时开展预防性维护，降低设备重大事故风险，减少故障停机时间；并持续提升风机运行可靠性，公司对部分风电场风机可利用率偏低原因开展分析，针对分析发现的问题进行整改或技改，促进风机运行可靠性和发电效率的提升。
　　4.税收优惠政策变化的风险和应对措施
　　根据《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号）、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、国家发展改革委公告2020年第23号）及最新的《西部地区鼓励类产业目录（2014）》（国家发展和改革委员会第15号令），公司完成并网运营的风力发电及光伏发电子公司均位于新疆区域，享受企业所得税优惠，按15%税率缴纳企业所得税。
　　根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《财政部、国家税务总局关于执行公共基础设施项目企业所得税优惠目录有关问题的通知》（财税〔2008〕46号）及《公共基础设施项目企业所得税优惠目录》等文件规定，公司风力发电、光伏发电子公司自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。
　　根据2015年6月《财政部、国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税〔2015〕74号）文件规定：自2015年7月1日起，对纳税人销售自产的利用风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。
　　如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司投资新能源项目的经营业绩带来不利影响。截止报告日，以上税收优惠政策未发生变化。公司会密切关注国家税收政策及相关法律法规的变化，并积极研究对新能源行业产生的影响，如遇发生政策调整或取消的情形，公司会将相关影响因素纳入投资收益测算指标，确保公司未来投资开发的新能源项目保持合理的收益水平。
　　公司将积极关注税收优惠政策变化并研究跟进对公司的影响。 收起▲