一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)行业发展情况　　世界颜料行业稳步发展，市场容量持续上升。亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长。因此，未来我国颜料行业的发展仍存在比较大的空间。　　1.国际颜料制造行业向亚洲转移　　在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，欧美颜料制造企业的本土生产规模持续缩减。随着精细化工各细分行业的快速发展、颜料制造行业生产和技术的转移，亚洲国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业，颜料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)行业发展情况
　　世界颜料行业稳步发展，市场容量持续上升。亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长。因此，未来我国颜料行业的发展仍存在比较大的空间。
　　1.国际颜料制造行业向亚洲转移
　　在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，欧美颜料制造企业的本土生产规模持续缩减。随着精细化工各细分行业的快速发展、颜料制造行业生产和技术的转移，亚洲国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业，颜料制造工业得以快速发展。其中，又以中国和印度增长最快，并涌现出了一批具有强大生产实力和较强研发能力的大型企业。
　　2.绿色环保的要求越来越高，环保型、高性能颜料快速发展
　　随着世界范围内环保意识的日益增强和环保政策要求的持续提高，颜料下游行业对产品的安全性和环保性不断提出更高的要求。
　　在欧美等国家，越来越多的化学成分被禁止或限制在颜料产品中使用；部分经典颜料也因为在高温等恶劣环境下容易分解并产生可能致癌的物质，无法被广泛应用于高端领域。此外，欧美等国家通过加强法规监管（如欧盟REACH法规）、限制使用物质清单、提高市场准入等方式，对颜料产品提出越来越高的要求。
　　上述情况的存在，对低端颜料产品的生产销售造成了极大的影响，而高性能颜料产品由于在耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，以及对自然环境有害物质的含量较少，受到越来越多消费者的青睐，从而成为推动颜料行业需求增长的有利因素之一。
　　随着颜料行业及其下游行业绿色环保要求的持续提高，环保型、高性能颜料将成为颜料行业生产和消费的主流。
　　3.国内颜料行业发展状况
　　改革开放以来，特别是二十世纪九十年代以后，我国逐步成为全球最主要的精细化工产品生产基地。伴随着世界涂料、油墨、塑料等行业的转移，我国颜料行业迅猛发展。通过优化资源配置、完善产品系列，我国颜料企业不断技术创新、产品性能持续改进、推动自有品牌发展。目前，我国是全球最大的有机颜料生产国和出口国。
　　(二)主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务。公司以产品开发、品质管理、供应链整合和全球销售网络布局为核心竞争力，主要产品包括偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等，产品主要应用于油墨、涂料和塑料等领域。
　　有机颜料的应用领域从油墨、涂料到塑料以及其他各种领域，其产品的下游细分应用非常广泛。下游客户的应用领域不同、使用习惯不同、地区化差异等因素导致了终端客户存在各种需求差异，使得有机颜料产品存在大量定制化、个性化的需求。国际大型客户具有产品品类多、品质标准高、管理体系相对健全、销售区域覆盖广、销售区域法律法规复杂等特点，对供应商应用开发能力、产品品质、管理体系、合法合规性、业务覆盖区域、快速响应能力等各方面有着严格的要求。
　　针对下游行业存在的上述主要业务需求，公司在着色剂行业深耕近30年，除了已形成成熟的业务模式外，在行业内也具有较强的竞争力，具体体现如下：
　　1.公司经过多年的技术积累，形成了有机颜料表面处理技术、有机颜料检测技术、有机颜料负面物质控制技术等核心技术，可以根据下游客户应用需求进行产品开发；
　　2.公司能够整合上游供应链资源，凭借相对领先的有机颜料产品开发、品质管理及检测能力把控供应链产品的质量，提供相对齐全且专业的有机颜料产品及服务；
　　3.公司建立了颜料合成实验室和应用实验室，积累了各类检测方法共计200多项，并配备了各类研磨分散设备，可以模拟客户实际生产过程，验证应用效果，可以更好的验证产品在下游应用的效果，同时通过产品检测确保产品品质；
　　4.公司成立EHS小组已超过15年，建立了较为完善的EHS管理体系，对全球销售目的地国家或地区的法律法规更为了解，使公司可以在全球70多个国家和地区合规地销售公司产品；
　　5.公司在主要国际市场建立了本地化销售团队，实现了与客户精准沟通，同时公司在业务集中的国家和地区设立了仓储基地，为众多海内外客户提供快速响应，以及更加便捷的送货服务，并满足下游客户对于安全库存的业务需求；
　　6.公司业务遍及70多个国家和地区，销售区域覆盖较广，产品获得了包括全球知名油墨、涂料、塑料行业等海内外客户的信任，公司品牌在国际有机颜料市场形成一定的知名度和影响力；
　　7.经过长期的业务合作，公司与国际大型客户建立了稳定的合作关系，这种合作不仅在一定程度上标志着公司产品质量和技术水平赢得了国内外市场的认可，也为公司进一步开拓市场创造了有利条件，形成了客户资源优势。
　　(三)经营模式
　　公司是以产品开发、品质管理、供应链整合和全球销售网络布局为核心竞争力的着色剂专业供应商。公司围绕如何满足下游客户对有机颜料的差异化、定制化需求为业务核心，建立了自己独特的经营模式。
　　公司主要经营模式为：获取及分析客户需求—产品开发—供应链管理—产品检测及品质控制—以自主品牌实现产品销售。对客户产品需求的理解并制定解决方案、进行产品开发以满足客户需求、管理供应链资源使产品得以生产实现、对产品进行应用型检测并控制产品质量、以自有品牌销售进行品牌保障，这些环节共同构成了公司成熟稳定的经营模式。
　　1.采购模式
　　有机颜料主要应用在油墨、涂料、塑料等领域，下游客户产品应用场景的多样性，导致对有机颜料性能需求的多样性。公司可满足下游客户的多样化需求，提供专业的产品解决方案。单个有机颜料生产企业的产品品类有限，无法覆盖下游客户的多样化需求，公司能够整合上游供应链资源，凭借相对领先的有机颜料产品开发、品质管理及检测能力把控供应链产品的质量，提供相对齐全且专业的有机颜料产品及服务。
　　2.销售模式
　　公司以外销为主，因此采取公司总部销售团队和境外本地化销售团队共同为客户提供销售服务的模式。业务部负责与客户的日常沟通，了解市场情况及客户需求，包括订单需求和产品开发/改进需求。订单需求通过ERP系统传递给采购部、技术服务部；产品开发或改进需求传递给研发部、技术服务部等相关部门。业务部负责客户报价，收到客户订单后，业务部提交ERP系统进行订单评审。业务部负责跟踪订单进度并及时反馈给客户，货物备好后，按合同约定的方式安排出运，并提供相应的单据给客户。公司在业务集中的国家和地区设立了仓储基地。基于全球本地化仓储网络，公司能够为众多海内外客户提供快速响应，以及更加便捷的送货服务，并满足下游客户对于安全库存的业务需求。
　　3.研究及开发模式
　　公司建立了合成实验室和应用实验室。合成实验室主要开展有机颜料产品开发工作；应用实验室包括涂料应用实验室、塑料应用实验室和油墨应用实验室，模拟各个应用方向有针对性地对颜料基本颜色性质及各项耐性进行应用检测，可以更好地验证产品在下游应用的效果。
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人才与先进设备，建立起了一套完备的研发流程。公司新产品的开发采取“以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组模式。公司新产品开发流程分为需求调查、项目建议、可行性研究、项目评审、设计和开发、样品生产、样品测试、样品评审、项目验收等多个阶段。针对新产品的开发，公司会主动向前延伸工作，积极参与下游客户对有机颜料的应用测试，针对性地开发出符合客户需求的产品。
　　(四)市场地位
　　信凯科技成立于1996年，从事颜料行业近30年，是全球有机颜料行业的重要供应商之一。根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会评定，信凯科技在2015年至2024年连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。公司具有较强的产品开发及检测能力，业务遍及全球多个国家和地区，是全球有机颜料市场主要供应商之一，在业内具有一定的知名度和影响力。
　　(五)公司主要的业绩驱动因素
　　公司在颜料行业深耕近30年，已经形成了成熟的业务模式：获取及分析客户需求——产品开发——供应链管理——产品检测及品质控制——以自主品牌实现产品销售。对客户产品需求的理解并制定解决方案、进行产品开发以满足客户需求、管理供应链资源使产品得以生产实现、对产品进行应用型检测并控制产品质量、以自有品牌销售进行品牌保障，这些环节共同构成了公司成熟稳定的业务模式。
　　1.产品开发能力
　　在产品开发方面，由于有机颜料的应用价值表现取决于颜料的三大性能（包括颜色性能、牢固性能、加工性能），为获得具有特殊性能、满足特定要求的有机颜料，公司需要依据具体应用介质的特性，对有机颜料进行差异化、定制化处理，具体内容包括调整颜料粒子的物理特性和表面性能等；同时，由于有机颜料广泛应用于油墨、涂料和塑料等领域，下游细分领域和客户数量众多。下游客户因应用领域、使用习惯、地区化差异等因素导致存在需求差异，使得有机颜料存在大量定制化、个性化的需求，因此产品细分为众多不同规格以满足上述需求。公司通过产品应用开发，针对不同应用领域的客户制定差异化的产品，满足客户的个性化、多样化需求。
　　2.品质管理和供应链整合能力
　　公司通过产品检测确保产品品质。公司的检测技术主要包括应用性能检测技术和以合规为目标的物化性能检测技术。截至2025年6月30日，公司积累了各类检测方法共计200多项，并配备了各类研磨分散设备，可以模拟客户实际生产过程，验证应用效果；同时，公司制定了严格的质检体系，供应商按公司品质要求组织生产，所有产品发货前均进行品质检测，保证公司持续稳定向客户提供高品质产品。
　　公司对外采购的产品主要为供应商按公司产品质量品质、性能（包括颜色性能、牢固性能、加工性能）等要求生产的有机颜料成品。截至2025年6月30日，公司拥有450多个规格的颜料产品，可广泛应用于油墨、涂料、塑料和特种化工品着色；同时，公司分别设立涂料应用实验室、塑料应用实验室和油墨应用实验室，模拟各个应用方向进行应用检测，验证产品在下游应用的效果。公司凭借相对领先的着色剂产品开发及检测能力牢牢把控着供应链产品的质量。
　　3.全球化布局的营销网络
　　公司在主要国际市场建立了本地化销售团队，招募了具备本行业专业知识和丰富经验的当地人员，实现了与客户精准沟通。业务部协同海外销售团队，负责市场信息收集、营销策略制定、营销渠道拓展、商务合同谈判及合同签订、售后服务等。海内外销售团队利用多种渠道掌握客户的现有及潜在需求，积极获取销售订单，凭借公司较强的产品开发能力、优质的产品质量、良好的市场口碑等竞争优势，与客户建立长期合作关系。
　　公司在业务集中的国家和地区设立了仓储基地。公司在上海设立了物流中心，主要承担向全球客户以及海外仓库发货的功能，在北美洲（美国、加拿大）、欧洲（荷兰、土耳其、英国）以及澳洲（澳大利亚）设立了公司仓储基地。基于全球本地化仓储网络，公司能够为众多海内外客户提供快速响应，以及更加便捷的送货服务，并满足下游客户对于安全库存的业务需求。

　　二、核心竞争力分析
　　1.产品开发优势
　　公司主要根据下游客户应用需求进行产品开发。公司经过多年的技术积累，形成了有机颜料表面处理技术、有机颜料检测技术、有机颜料负面物质控制技术等核心技术，截至2025年6月30日，取得50项授权专利，其中10项为发明专利。公司参与29项国家标准和行业标准的制定，包括国家标准1项、行业标准17项、团体标准11项，其中7项为第一作者。公司建立了颜料合成实验室和应用实验室，其中应用实验室包括涂料应用实验室、塑料应用实验室、油墨应用实验室，模拟各个应用方向有针对性地对颜料基本颜色性质及各项耐性进行应用检测，可以更好地验证产品在下游应用的效果。
　　2.产业链整合优势
　　公司提供的有机颜料色谱相对齐全，拥有450多个规格的颜料产品。公司可以基本覆盖下游客户的多样化产品需求，提供专业的产品解决方案。有机颜料主要应用在油墨、涂料、塑料领域，下游客户产品应用场景的多样性，导致对有机颜料性能需求的多样性。单个有机颜料生产企业的产品品类有限，无法覆盖下游客户的多样化需求，公司能够整合上游供应链资源，凭借相对领先的有机颜料产品开发、品质管理及检测能力把控供应链产品的质量，提供相对齐全且专业的有机颜料产品及服务。公司建立了供应商的优选机制，对主要供应商进行考核，按评审结果更新“合格供方名录”，从而保证择优选取供应商。
　　3.产品品质优势
　　公司通过产品检测确保产品品质。公司的检测技术主要包括应用性能检测技术和以合规为目标的物化性能检测技术。截至2025年6月30日，公司积累了各类检测方法共计200多项，并配备了各类研磨分散设备，可以模拟客户实际生产过程，验证应用效果；同时，公司制定了严格的质检体系，供应商按公司品质要求组织生产，所有产品发货前均进行品质检测，保证公司持续稳定向客户提供高品质产品。
　　4.EHS管理体系优势
　　产品符合销售目的地国家或地区的法律法规是产品进行区域销售的基础。EHS研究的是产品或物质全生命周期涉及的法律法规问题。如原材料和产品的包装、运输、储存、毒性、安全，甚至在产品中的残留限制以及产品使用后的废弃处理等，各国基本都会以符合法律法规的标准形式作出规定。发达国家所做的规定严格而齐全，因而形成了EHS管理体系。
　　公司成立EHS小组已超过15年，建立了较为完善EHS管理体系。以MSDS（化学品安全说明书）为例，公司可以出具英、法、德、西班牙、葡萄牙、韩、日等近30种语言的MSDS；对公司销售的每一种产品，分期分批做法律法规符合性查验；公司可以自主完成相关注册，如REACH等。截至2025年6月30日，公司运用EHS管理体系自主完成了89个有机颜料及相关化学物质的欧盟REACH注册，是国内有机颜料行业REACH注册数量相对领先的企业，从而使公司可以在全球79个国家和地区合规地销售公司产品。
　　5.全球化布局和营销网络优势
　　公司在主要国际市场建立了本地化销售团队，招募了具备本行业专业知识和丰富经验的当地人员，实现了与客户精准沟通。业务部协同海外销售团队，负责市场信息收集、营销策略制定、营销渠道拓展、商务合同谈判及合同签订、售后服务等。海内外销售团队利用多种渠道掌握客户的现有及潜在需求，积极获取销售订单，凭借公司较强的产品开发能力、优质的产品质量、良好的市场口碑等竞争优势，与客户建立长期合作关系。
　　公司在业务集中的国家和地区设立了仓储基地。公司在上海设立了物流中心，主要承担向全球客户以及海外仓库发货的职责，在北美洲（美国、加拿大）、欧洲（荷兰、土耳其、英国）以及澳洲（澳大利亚）设立了公司仓储基地。基于全球本地化仓储网络，公司能够为众多海内外客户提供快速响应，以及更加便捷的送货服务，并满足下游客户对于安全库存的业务需求。
　　6.品牌优势
　　公司成立于1996年，从事颜料行业近30年。根据ResearchandMarkets等多家机构研究报告中表述，公司是国际有机颜料主要供应商之一，公司自有品牌在国际市场具有一定影响力。根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会评定，公司在2015年至2024年连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。公司业务遍及79个国家和地区，产品获得了包括全球知名油墨、涂料、塑料行业等海内外客户的信任，获得巴斯夫认定的A类优秀供应商评级，公司品牌在国际有机颜料市场具有一定的知名度和影响力。
　　7.客户资源优势
　　有机颜料下游应用领域的多样性，导致下游客户对供应商有着严格的综合考评和较高的准入门槛。下游企业在供应商选择上非常慎重，在确定业务合作关系前，通常会对供应商的产品性能及品质进行严格考察和遴选，一旦建立起业务关系，就会在相当长的时间内保持稳定。公司连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。公司注重通过持续的应用型开发和产品迭代深化与客户的合作，经过长期的业务合作，公司与国内外重点客户建立了稳定的合作关系。这种合作不仅在一定程度上标志着公司产品质量和技术水平赢得了国内外市场的认可，也为公司进一步开拓市场创造了有利条件。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.经营规模扩大带来的管理风险
　　随着公司子公司辽宁信凯的生产线建设完成投产及募投项目的实施，对公司经营管理能力提出了更高的要求。公司业务增加生产环节，经营规模也将进一步扩大，采购、生产、销售、研发等资源配置和内控管理的复杂程度将不断上升，需要公司在资源整合、人员管理、供应链管理、市场开拓、技术与产品研发、财务管理等诸多方面进行及时有效的调整。如果公司管理层管理水平和决策能力不能适应公司规模迅速扩张的需要，将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险，对公司未来的业务发展形成一定的不利影响。
　　应对措施：公司建立系统性的风险治理结构、定期进行专项评估风险，设立符合公司经营目标的监督与考核机制，确保经营决策的准确性与及时性。财务方面，通过加强现金流管理、优化成本控制系统，进行流动性风险预防。人力资源方面，在稳定核心骨干团队的基础上，通过引入专业的管理和技术人才，提升企业专业治理能力和技术创新能力；强化员工的合规及风险培训，将风险预防与合规经营作为企业重要管理目标，避免因企业经营规模扩大带来的管理风险。
　　2.主要采购产品价格波动风险
　　公司现有业务模式为有机颜料等着色剂产品开发、品质管理和供应链整合，公司目前主要采购的产品为有机颜料等着色剂成品。报告期内，受上游石油化工行业波动、原材料市场供求变化等因素的影响，公司主要采购产品的采购价格存在一定波动。有机颜料成品采购价格的变化是影响公司毛利率的重要因素。如果未来有机颜料成品价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将有机颜料成品价格上涨的压力转移至下游客户或通过技术创新、工艺优化抵消成本上涨的压力，将会对公司经营成果产生不利影响。
　　应对措施：公司实施了有效的供应链管理体系，通过优化动态库存管理、多元化供应、采购价格锚定等方式降低产品价格波动带来的风险。公司实时监控大宗产品指数与行业供需情况，提前做出采购决策，并结合市场行情动态调整库存。公司与主要供应商签订战略合作协议，确保价格与供应的相对稳定。在采购策略上采用多元化供应链管理，分担价格及供应波动风险。与此同时，公司与主要客户定期议价或在原材料价格出现大幅度波动时协商调整产品销售价格，从而将原材料价格波动有效的向下游客户传导。
　　3.国际贸易形势变动的风险
　　目前，我国已是全球最大的有机颜料生产国和出口国，公司是国内有机颜料出口量最大的企业，业务遍及全球70多个国家和地区。2018年以来，美国先后启动对原产于中国的产品多次加征关税，公司销往美国的颜料产品在美方加征关税名单之列。2022年至2025年6月30日，公司在美国实现收入占当期主营业务收入占比较低。
　　但在此背景下，若美国加大对中国产品的关税征收力度，或其他国家、地区也对中国公司采取加征关税等措施，公司客户可能因此减少对公司产品的采购或转向其他国家供应商，对公司的海外销售带来不利影响。
　　应对措施：一方面，公司建立了国际贸易风险监控体系，对国际形势、地缘政治、国际贸易政策等信息进行监控，并实时对销售出口策略做出调整。通过重点区域增加库存准备、开拓多渠道的供应链体系等方式来规避美国关税政策带来的影响。另一方面，公司通过加大对新兴市场（南美、中北美、中东、非洲、亚太等区域）的开发，进一步优化了全球化销售区域的布局，提升了公司抗风险能力，降低了国际形势对公司业务带来的不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司的销售收入以境外销售为主，公司对外销客户的产品销售主要以美元及欧元计价和结算，因此美元及欧元对人民币汇率的波动会对公司的经营成果产生一定影响。一方面，如果人民币持续升值，可能导致公司出口产品的外币计价价格上升，从而降低产品的国际市场价格竞争力，不利于公司拓展海外市场；另一方面，公司经营业绩会受到外汇波动的影响。人民币汇率可能会受到国内外政治、经济环境等因素的影响，具有一定的不确定性。如果未来汇率波动较大，将对公司的出口销售、经营业绩带来一定影响。
　　应对措施：针对汇率波动的风险，公司建立了汇率定期监控体系，对结汇币种的汇率进行定期监控，并结合国际形势、金融机构预测等信息给出汇率预期，对公司决策外汇业务，制定外汇策略提供信息。公司通过锁汇、套期保值等金融工具的使用，降低因汇率波动给公司造成的损失；在部分区域大力推进人民币和多币种结算业务，规避单一汇率波动导致的汇差损失。同时，通过内部管理和跨境资金的集中运营，将外汇资源有效整合，多元化制定外汇策略，降低因外汇波动给公司造成不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.53%、97.75%、99.33%及98.48%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等产品的销售收入。报告期内，其他业务收入占营业收入的比例分别为2.47%、2.25%、0.67%及1.52%，对公司业绩影响较小。其他业务收入主要为运保费收入、技术服务费收入等。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）按产品构成划分
　　报告期内，公司主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，占主营业务收入的比例分别为92.73%、94.64%、91.64%及89.99%。其... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.53%、97.75%、99.33%及98.48%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等产品的销售收入。报告期内，其他业务收入占营业收入的比例分别为2.47%、2.25%、0.67%及1.52%，对公司业绩影响较小。其他业务收入主要为运保费收入、技术服务费收入等。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）按产品构成划分
　　报告期内，公司主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，占主营业务收入的比例分别为92.73%、94.64%、91.64%及89.99%。其他有机颜料主要包括三芳甲烷颜料、荧光颜料等，其他主营业务产品主要包括无机颜料、颜料中间体、染料等。
　　1）偶氮颜料
　　报告期内，2022年度偶氮颜料销售收入较2021年度同比下降4.66%，主要原因为当年其平均售价同比增长7.61%及销售数量同比下降11.41%；2023年度偶氮颜料销售收入较2022年度同比下降10.88%，主要由于2023年度平均售价同比下降12.76%及销售数量同比上涨2.16%；2024年1-6月偶氮颜料平均售价较2023年度下降6.97%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，主要受国际局势变动等因素影响导致的上游原材料价格上涨，公司采购成本增加，因此偶氮颜料平均售价上涨7.61%。
　　2023年度，受上游原材料价格回落影响，公司采购成本下降，偶氮颜料平均售价下降12.76%。
　　2024年1-6月，受国际局势变动等因素影响减弱，上游原材料价格进一步回落，公司采购成本下降，偶氮颜料平均售价较2023年度下降6.97%。
　　②销售数量分析
　　2022年偶氮颜料销售数量同比下降11.41%，主要原因为国际局势变动市场需求下降，当年销售数量出现一定程度下滑。
　　2023年偶氮颜料销售数量同比上涨2.16%，基本保持平稳。
　　2）杂环颜料
　　报告期内，2022年度杂环颜料销售收入较2021年度同比上涨25.72%，主要原因为当年其销售数量同比上涨13.15%且平均售价同比上涨11.11%；2023年度，杂环颜料销售收入较2022年度同比下降18.81%，主要由于2023年度平均售价下降13.12%且销售数量同比下降6.56%；2024年1-6月，杂环颜料平均售价较2023年度下降7.02%。
　　①平均售价分析
　　报告期内，杂环颜料平均售价呈波动趋势，2022年度，杂环颜料主要品类受其上游原材料如磷矿石价格、咔唑等价格上涨影响，公司采购成本增加，当期杂环颜料平均售价相应上涨11.11%；2023年度，受上游原材料磷矿石价格回落影响，公司主要杂环颜料品种采购成本下降，公司对外调整销售价格，杂环颜料平均售价下降13.12%；2024年1-6月，受上游原材料价格继续回落影响，杂环颜料平均售价较2023年度下降7.02%。
　　②销售数量分析
　　2022年杂环颜料销售数量同比增加104.77吨，同比增幅13.15%，主要原因为杂环颜料部分细分品种国际供应商因能源问题产能受限、公司加大杂环颜料部分细分品种销售力度等，从而向客户销售杂环颜料总体增加，如向瑞士艾克洛销售杂环颜料增加27.60吨、向宣伟集团销售杂环颜料增加26.38吨。
　　2023年杂环颜料销售数量同比减少59.11吨，同比下降6.56%，主要受主要客户DIC株式会社、宣伟集团、瑞士艾克洛去库存及装饰需求减少影响，杂环品种颜料红122、颜料橙43等销量有所下降。
　　3）酞菁颜料
　　报告期内，2022年度酞菁颜料销售收入同比上涨2.62%，主要原因为当年其销售数量同比下降10.02%同时平均售价同比上涨14.05%；2023年度，酞菁颜料销售收入同比上涨10.67%，主要由于2023年度销售数量同比上涨19.89%且销售单价同比下降7.68%；2024年1-6月，酞菁颜料平均售价较2023年度下降4.94%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，酞菁颜料平均售价较2021年上涨14.05%，主要原因为酞菁颜料主要原材料苯酐、尿素等上涨导致公司采购成本增加，公司调整对外销售价格所致。
　　2023年度，酞菁颜料平均售价较2022年下降7.68%，主要原因系酞菁颜料主要品种自印度供应商采购增加，因市场需求疲软价格下降，从而公司对外售价小幅下降。
　　2024年1-6月，酞菁颜料平均售价较2023年度下降4.94%，主要系公司采购成本下降，公司对外调整销售价格。
　　②销售数量分析
　　2022年度酞菁颜料销售数量同比下降10.02%，主要原因为公司部分酞菁颜料客户下游为装饰涂料，受房地产景气程度下降影响向公司采购减少；2023年酞菁颜料销售数量同比上涨19.89%，主要系客户外购色浆转为自产色浆，其向公司采购色浆原材料中酞菁颜料主要品种颜料蓝15:3持续增加。
　　4）其他有机颜料
　　公司其他有机颜料主要包括三芳甲烷颜料、荧光颜料等，2022年其他有机颜料销售收入同比下降25.24%，主要原因为当年其销售数量同比下降43.63%及平均售价上涨32.64%；2023年其他有机颜料销售收入同比上涨70.95%，主要原因为当年销售数量同比上涨101.18%且平均售价同比下降15.03%；2024年1-6月，其他有机颜料平均售价较2023年度下降2.83%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，其他有机颜料平均售价较2021年上涨32.64%，主要原因为销售单价较低的荧光颜料销售占比下降，导致其他有机颜料总体平均售价涨幅较大。
　　2023年度，其他有机颜料平均售价较2022年下降15.03%，主要原因系销售单价较低的荧光颜料销售占比上涨，导致其他有机颜料总体平均售价有所下降。
　　2024年1-6月，其他有机颜料平均售价较2023年下降2.83%，基本保持稳定。
　　②销售数量分析
　　2022年其他有机颜料销售数量同比下降43.63%，主要原因系其主要品种荧光颜料用于户外喷涂，受外部环境影响户外活动减少导致需求下降；而2023年随着户外活动回暖，荧光颜料销量增加，导致其他有机颜料销售数量同比上涨101.18%。
　　5）其他
　　其他主营业务收入主要由无机颜料、中间体、染料等组成，报告期内，其他主营业务收入分别为2,918.26万元、2,034.11万元、1,671.62万元、2,692.49万元。
　　2021年度，公司其他主营业务收入降幅较大主要系中间体产品收入降幅较大所致。公司中间体产品属于颜料原材料之一，并非公司具有竞争优势的产品，上述期间由于客户需求下降且公司相应产品竞争力较弱，导致公司该类产品收入大幅下降。
　　2022年度及2023年度，公司其他主营业务收入进一步下降，主要系无机颜料中的主要产品珠光颜料收入下降所致，无机颜料并非公司优势业务，因此该类产品收入降幅较大。
　　2024年1-6月，公司其他主营业务收入涨幅较大，主要系生产基地辽宁信凯投产，染料业务收入涨幅较大。
　　（2）按区域构成划分
　　报告期内，公司销售主要以境外销售为主，境外销售收入占主营业务收入的比例分别为84.90%、86.45%、88.20%及86.26%。境外销售区域主要集中在欧洲、北美洲等地区。公司产品销售主要集中于上述地区，系受当地经济水平和消费习惯影响所致。
　　（3）按销售模式划分
　　报告期内，公司以直销模式为主，直销收入占比分别为87.04%、87.18%、87.38%及83.85%，公司直销客户主要包括DIC株式会社、富林特集团、盛威科集团等。
　　3、产销量或合同订单完成量等业务执行数据与财务确认数据的一致性
　　公司报告期内以外购成品销售为主，根据客户订单并结合库存情况制定采购计划，按照合同约定的交货模式向客户交付产品，制定的收入确认政策与合同义务的履行一致，公司合同订单完成量的业务数据与财务确认数据一致。
　　4、主营业务收入的季节性分析
　　公司以出口业务为主，不存在较为明显的季节性特征，由于欧洲主要国家的客户三季度休暑假，导致三季度收入占比略低。
　　5、其他业务收入分析
　　报告期内，公司其他业务收入主要为运保费收入和技术服务费收入，2022年度，公司运保费收入基本保持平稳，2023年度，公司运保费收入大幅下降，主要原因系海运费市场价格降幅较大，根据中国交通运输部公布数据显示，2023年度欧洲航线和美西航线中国出口集装箱运价指数较2022年度降幅分别为74.20%和65.49%；2024年1-6月，由于海运费价格上涨，公司运保费收入较2023年度上涨。
　　技术服务费收入主要为子公司浩川科技对外技术转让和技术授权的收入，浩川科技主要从事颜料相关的技术研发及技术咨询，其拥有颜料生产及检测相关的技术成果，通过向有机颜料生产商转让颜料生产及检测技术并提供投产后的技术服务方式收取技术服务费。报告期内，技术服务收入金额分别为98.95万元、0万元、0万元、0万元。由于发行人报告期内自建生产制造基地自主开展生产，对外技术转让和授权减少，技术服务收入降幅较大。
　　6、现金交易和第三方回款情况
　　（1）现金交易情况
　　报告期内，公司不存在使用现金支付采购货款的情形，存在少量现金收款的情形，主要原因为上海仓隆提供仓储服务，存在使用现金向货运司机收取进仓操作费用的情形。
　　报告期各期，公司现金收款的金额分别为7.52万元、3.35万元、1.56万元、0.55万元，占各期营业收入的比例分别为0.006%、0.003%、0.001%、0.001%，金额较小且占比较低，公司不存在大额现金交易或现金支付的情形。
　　（2）第三方回款情况
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为735.72万元、862.29万元、421.97万元、74.12万元，占当期营业收入的比例分别为0.61%、0.72%、0.39%、0.11%，占比呈下降趋势，主要原因为一方面第三方回款主要客户为DIC株式会社旗下的欧洲分支机构，报告期内，其调整全球采购布局，减少了欧洲分支机构向发行人的直接采购，转而加大由其境内子公司钛阳化学贸易（上海）有限公司向发行人采购，并由其境内子公司直接向发行人支付货款，另一方面公司加大控制第三方回款力度，与客户沟通要求其避免采用其他主体代为支付货款。
　　上述第三方回款主要原因如下：
　　1）集团其他主体代付：主要为特定境外集团客户回款，境外集团客户存在
　　为便利资金调配，货款由集团指定集团内其他主体代付的情形，此类境外客户的付款安排系其内部管理需要；报告期内，集团其他主体代付形成的第三方回款金额占第三方回款总额的比例分别为88.33%、99.78%、89.02%、100.00%。
　　2）客户委托代付：金额较小，主要为特定客户的临时性要求，原因包括境
　　外客户委托第三方支付平台代付、客户由其客户直接支付货款；报告期内，该种情形的第三方回款金额及占比较小。
　　报告期内，发行人涉及第三方回款的对应收款和收入真实、准确、完整，第三方回款具有必要性和商业合理性，符合行业经营特点；发行人及其董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；发行人不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷，亦未在签订合同时明确约定由其他第三方代付货款；发行人报告期内涉及第三方回款的销售资金流、实物流与合同约定及商业实质一致。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.53%、97.75%、99.33%及98.48%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等产品的销售收入。报告期内，其他业务收入占营业收入的比例分别为2.47%、2.25%、0.67%及1.52%，对公司业绩影响较小。其他业务收入主要为运保费收入、技术服务费收入等。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）按产品构成划分
　　报告期内，公司主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，占主营业务收入的比例分别为92.73%、94.64%、91.64%及89.99%。其... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.53%、97.75%、99.33%及98.48%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等产品的销售收入。报告期内，其他业务收入占营业收入的比例分别为2.47%、2.25%、0.67%及1.52%，对公司业绩影响较小。其他业务收入主要为运保费收入、技术服务费收入等。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）按产品构成划分
　　报告期内，公司主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，占主营业务收入的比例分别为92.73%、94.64%、91.64%及89.99%。其他有机颜料主要包括三芳甲烷颜料、荧光颜料等，其他主营业务产品主要包括无机颜料、颜料中间体、染料等。
　　1）偶氮颜料
　　报告期内，2022年度偶氮颜料销售收入较2021年度同比下降4.66%，主要原因为当年其平均售价同比增长7.61%及销售数量同比下降11.41%；2023年度偶氮颜料销售收入较2022年度同比下降10.88%，主要由于2023年度平均售价同比下降12.76%及销售数量同比上涨2.16%；2024年1-6月偶氮颜料平均售价较2023年度下降6.97%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，主要受国际局势变动等因素影响导致的上游原材料价格上涨，公司采购成本增加，因此偶氮颜料平均售价上涨7.61%。
　　2023年度，受上游原材料价格回落影响，公司采购成本下降，偶氮颜料平均售价下降12.76%。
　　2024年1-6月，受国际局势变动等因素影响减弱，上游原材料价格进一步回落，公司采购成本下降，偶氮颜料平均售价较2023年度下降6.97%。
　　②销售数量分析
　　2022年偶氮颜料销售数量同比下降11.41%，主要原因为国际局势变动市场需求下降，当年销售数量出现一定程度下滑。
　　2023年偶氮颜料销售数量同比上涨2.16%，基本保持平稳。
　　2）杂环颜料
　　报告期内，2022年度杂环颜料销售收入较2021年度同比上涨25.72%，主要原因为当年其销售数量同比上涨13.15%且平均售价同比上涨11.11%；2023年度，杂环颜料销售收入较2022年度同比下降18.81%，主要由于2023年度平均售价下降13.12%且销售数量同比下降6.56%；2024年1-6月，杂环颜料平均售价较2023年度下降7.02%。
　　①平均售价分析
　　报告期内，杂环颜料平均售价呈波动趋势，2022年度，杂环颜料主要品类受其上游原材料如磷矿石价格、咔唑等价格上涨影响，公司采购成本增加，当期杂环颜料平均售价相应上涨11.11%；2023年度，受上游原材料磷矿石价格回落影响，公司主要杂环颜料品种采购成本下降，公司对外调整销售价格，杂环颜料平均售价下降13.12%；2024年1-6月，受上游原材料价格继续回落影响，杂环颜料平均售价较2023年度下降7.02%。
　　②销售数量分析
　　2022年杂环颜料销售数量同比增加104.77吨，同比增幅13.15%，主要原因为杂环颜料部分细分品种国际供应商因能源问题产能受限、公司加大杂环颜料部分细分品种销售力度等，从而向客户销售杂环颜料总体增加，如向瑞士艾克洛销售杂环颜料增加27.60吨、向宣伟集团销售杂环颜料增加26.38吨。
　　2023年杂环颜料销售数量同比减少59.11吨，同比下降6.56%，主要受主要客户DIC株式会社、宣伟集团、瑞士艾克洛去库存及装饰需求减少影响，杂环品种颜料红122、颜料橙43等销量有所下降。
　　3）酞菁颜料
　　报告期内，2022年度酞菁颜料销售收入同比上涨2.62%，主要原因为当年其销售数量同比下降10.02%同时平均售价同比上涨14.05%；2023年度，酞菁颜料销售收入同比上涨10.67%，主要由于2023年度销售数量同比上涨19.89%且销售单价同比下降7.68%；2024年1-6月，酞菁颜料平均售价较2023年度下降4.94%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，酞菁颜料平均售价较2021年上涨14.05%，主要原因为酞菁颜料主要原材料苯酐、尿素等上涨导致公司采购成本增加，公司调整对外销售价格所致。
　　2023年度，酞菁颜料平均售价较2022年下降7.68%，主要原因系酞菁颜料主要品种自印度供应商采购增加，因市场需求疲软价格下降，从而公司对外售价小幅下降。
　　2024年1-6月，酞菁颜料平均售价较2023年度下降4.94%，主要系公司采购成本下降，公司对外调整销售价格。
　　②销售数量分析
　　2022年度酞菁颜料销售数量同比下降10.02%，主要原因为公司部分酞菁颜料客户下游为装饰涂料，受房地产景气程度下降影响向公司采购减少；2023年酞菁颜料销售数量同比上涨19.89%，主要系客户外购色浆转为自产色浆，其向公司采购色浆原材料中酞菁颜料主要品种颜料蓝15:3持续增加。
　　4）其他有机颜料
　　公司其他有机颜料主要包括三芳甲烷颜料、荧光颜料等，2022年其他有机颜料销售收入同比下降25.24%，主要原因为当年其销售数量同比下降43.63%及平均售价上涨32.64%；2023年其他有机颜料销售收入同比上涨70.95%，主要原因为当年销售数量同比上涨101.18%且平均售价同比下降15.03%；2024年1-6月，其他有机颜料平均售价较2023年度下降2.83%。
　　①平均售价分析
　　2022年度，其他有机颜料平均售价较2021年上涨32.64%，主要原因为销售单价较低的荧光颜料销售占比下降，导致其他有机颜料总体平均售价涨幅较大。
　　2023年度，其他有机颜料平均售价较2022年下降15.03%，主要原因系销售单价较低的荧光颜料销售占比上涨，导致其他有机颜料总体平均售价有所下降。
　　2024年1-6月，其他有机颜料平均售价较2023年下降2.83%，基本保持稳定。
　　②销售数量分析
　　2022年其他有机颜料销售数量同比下降43.63%，主要原因系其主要品种荧光颜料用于户外喷涂，受外部环境影响户外活动减少导致需求下降；而2023年随着户外活动回暖，荧光颜料销量增加，导致其他有机颜料销售数量同比上涨101.18%。
　　5）其他
　　其他主营业务收入主要由无机颜料、中间体、染料等组成，报告期内，其他主营业务收入分别为2,918.26万元、2,034.11万元、1,671.62万元、2,692.49万元。
　　2021年度，公司其他主营业务收入降幅较大主要系中间体产品收入降幅较大所致。公司中间体产品属于颜料原材料之一，并非公司具有竞争优势的产品，上述期间由于客户需求下降且公司相应产品竞争力较弱，导致公司该类产品收入大幅下降。
　　2022年度及2023年度，公司其他主营业务收入进一步下降，主要系无机颜料中的主要产品珠光颜料收入下降所致，无机颜料并非公司优势业务该类产品收入降幅较大。
　　2024年1-6月，公司其他主营业务收入涨幅较大，主要系生产基地辽宁信凯投产，染料业务收入涨幅较大。
　　（2）按区域构成划分
　　报告期内，公司销售主要以境外销售为主，境外销售收入占主营业务收入的比例分别为84.90%、86.45%、88.20%及86.26%。境外销售区域主要集中在欧洲、北美洲等地区。公司产品销售主要集中于上述地区，系受当地经济水平和消费习惯影响所致。
　　（3）按销售模式划分
　　报告期内，公司以直销模式为主，直销收入占比分别为87.04%、87.18%、87.38%及83.85%，公司直销客户主要包括DIC株式会社、富林特集团、盛威科集团等。
　　3、产销量或合同订单完成量等业务执行数据与财务确认数据的一致性
　　公司报告期内以外购成品销售为主，根据客户订单并结合库存情况制定采购计划，按照合同约定的交货模式向客户交付产品，制定的收入确认政策与合同义务的履行一致，公司合同订单完成量的业务数据与财务确认数据一致。
　　4、主营业务收入的季节性分析
　　公司以出口业务为主，不存在较为明显的季节性特征，由于欧洲主要国家的客户三季度休暑假，导致三季度收入占比略低。
　　5、其他业务收入分析
　　报告期内，公司其他业务收入主要为运保费收入和技术服务费收入，2022年度，公司运保费收入基本保持平稳，2023年度，公司运保费收入大幅下降，主要原因系海运费市场价格降幅较大，根据中国交通运输部公布数据显示，2023年度欧洲航线和美西航线中国出口集装箱运价指数较2022年度降幅分别为74.20%和65.49%；2024年1-6月，由于海运费价格上涨，公司运保费收入较2023年度上涨。
　　技术服务费收入主要为子公司浩川科技对外技术转让和技术授权的收入，浩川科技主要从事颜料相关的技术研发及技术咨询，其拥有颜料生产及检测相关的技术成果，通过向有机颜料生产商转让颜料生产及检测技术并提供投产后的技术服务方式收取技术服务费。报告期内，技术服务收入金额分别为98.95万元、0万元、0万元、0万元。由于发行人报告期内自建生产制造基地自主开展生产，对外技术转让和授权减少，技术服务收入降幅较大。
　　6、现金交易和第三方回款情况
　　（1）现金交易情况
　　报告期内，公司不存在使用现金支付采购货款的情形，存在少量现金收款的情形，主要原因为上海仓隆提供仓储服务，存在使用现金向货运司机收取进仓操作费用的情形。
　　报告期各期，公司现金收款的金额分别为7.52万元、3.35万元、1.56万元、0.55万元，占各期营业收入的比例分别为0.006%、0.003%、0.001%、0.001%，金额较小且占比较低，公司不存在大额现金交易或现金支付的情形。
　　（2）第三方回款情况
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为735.72万元、862.29万元、421.97万元、74.12万元，占当期营业收入的比例分别为0.61%、0.72%、0.39%、0.11%，占比呈下降趋势，主要原因为一方面第三方回款主要客户为DIC株式会社旗下的欧洲分支机构，报告期内，其调整全球采购布局，减少了欧洲分支机构向发行人的直接采购，转而加大由其境内子公司钛阳化学贸易（上海）有限公司向发行人采购，并由其境内子公司直接向发行人支付货款，另一方面公司加大控制第三方回款力度，与客户沟通要求其避免采用其他主体代为支付货款。
　　上述第三方回款主要原因如下：
　　1）集团其他主体代付：主要为特定境外集团客户回款，境外集团客户存在
　　为便利资金调配，货款由集团指定集团内其他主体代付的情形，此类境外客户的付款安排系其内部管理需要；报告期内，集团其他主体代付形成的第三方回款金额占第三方回款总额的比例分别为88.33%、99.78%、89.02%、100.00%。
　　2）客户委托代付：金额较小，主要为特定客户的临时性要求，原因包括境外客户委托第三方支付平台代付、客户由其客户直接支付货款；报告期内，该
　　种情形的第三方回款金额及占比较小。
　　报告期内，发行人涉及第三方回款的对应收款和收入真实、准确、完整，第三方回款具有必要性和商业合理性，符合行业经营特点；发行人及其董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；发行人不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷，亦未在签订合同时明确约定由其他第三方代付货款；发行人报告期内涉及第三方回款的销售资金流、实物流与合同约定及商业实质一致。 收起▲