一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　公司是一家主要从事塑料餐饮具及纸制餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。公司为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。公司以“绿色环保、造福地球”为企业使命，致力于以先进技术打造世界一流的环保餐饮具制造企业。　　2、主要产品及用途　　公司的产品主要为塑料餐饮具、纸制餐饮具和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸杯、纸餐盒和纸吸管等。公司产品既可以用于餐饮店堂食，亦可以用于餐饮外卖，使用方便、快捷，属于快速消费品领域。公司主要直接和终端客户为国外大型分销企... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司是一家主要从事塑料餐饮具及纸制餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。公司为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。公司以“绿色环保、造福地球”为企业使命，致力于以先进技术打造世界一流的环保餐饮具制造企业。
　　2、主要产品及用途
　　公司的产品主要为塑料餐饮具、纸制餐饮具和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸杯、纸餐盒和纸吸管等。公司产品既可以用于餐饮店堂食，亦可以用于餐饮外卖，使用方便、快捷，属于快速消费品领域。公司主要直接和终端客户为国外大型分销企业、餐饮企业和国内餐饮及新式茶饮企业。
　　3、经营模式
　　（1）生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式。生产部门在接到销售部门的产品下单后，生产部门一般在综合考虑客户的订单要求、各个生产基地的定位以及目前的产能负荷等情况后，向销售部门反馈交期等要素，在销售部门与客户确认交期后即编制生产计划。生产部门组织各工序人员根据订单要求领用物料、进行生产，并做好生产设备、设施的维护以及全生产过程的质量控制。产品完成生产后，经检验合格后入库。
　　（2）销售模式
　　公司通过直销模式进行产品销售。
　　1）境外销售
　　公司产品以外销为主，主要销售塑料和纸制餐饮具，外销客户主要为大中型餐饮和食品包装产品分销商、大型连锁餐饮企业指定代采购商等。公司主要通过参加国内、国际行业展会、网络推广、资深行业从业者推荐、行业口碑传播等方式不断扩大影响力并开发新客户，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司销售部门与客户确认销售数量、产品型号和参数、销售单价、结算周期等详细信息，向生产部门下单，生产部门反馈产品交期，销售部门与客户确认交期后，由生产部门组织生产。
　　公司境外销售主要分为FOB模式，DDP模式和境外子公司当地销售模式。对于FOB模式，产品由公司负责运送至宁波港等港口报关装船后即完成销售。公司的DDP销售模式具体指由母公司或印尼富岭先向公司美国子公司销售产品，再由美国子公司向客户销售。在DDP模式下，公司将产品运输至港口装船报关并出口至美国，后由美国子公司将产品发运至客户指定的交货地点。境外子公司当地销售模式指宾州富岭和墨西哥富岭在当地生产产品后在美国等北美市场销售。
　　2）境内销售
　　公司境内客户主要为知名连锁快餐企业和茶饮企业，公司主要通过参加国内行业展会、行业口碑传播等方式开发国内客户，国内销售的流程与境外销售基本一致，产品由公司负责运输至客户指定地点。
　　（3）采购模式
　　公司采购的材料主要包括原材料、辅料和包装物等，公司的主要原材料为聚丙烯（PP）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、纸杯纸等。公司主要采用集团化采购和“以产定购”的采购模式，建立了采购控制程序，明确采购物资、供应商选择、采购实施流程等内容，以保证采购质量、价格和供货及时性满足公司生产正常运转的需要。公司采用“以产定购”的采购模式，并保留了一定量的安全库存，按照生产计划及库存情况，制定原材料及辅料综合采购计划。
　　4、公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素
　　公司是国家级制造业单项冠军示范企业，且公司多次被评为中国轻工业塑料行业（塑料家居）十强企业，公司产品的市场地位较高。公司作为行业规模较大的头部企业，凭借客户资源优势，齐全的产品线和定制化生产能力，客户服务能力和全球化产能布局优势，具备一定的竞争优势。
　　公司业绩受较多的内外部因素的影响，主要包括宏观经济、下游市场及公司内部三个层面。在宏观经济层面，全球及国内的宏观经济增长，构成了公司业绩驱动的外部条件。在下游市场层面，美国快餐行业市场规模保持稳定增长，国内新茶饮及连锁咖啡，连锁餐饮等行业蓬勃发展，为公司塑料餐饮具及纸制品带来订单。在公司内部因素层面，公司不断提升多元化的运营能力，优化全球产能布局，不断提高服务客户的能力。前述诸多的内部和外部驱动因素，为公司的业绩发展提供了有力支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司主要销售区域为美国，公司在美国设有生产基地、销售公司及仓储中心，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接。公司在美国深耕多年，直接进入全球知名快餐连锁企业供应链。国内同行业企业向全球快餐连锁企业供货主要通过销售给境外贸易商间接实现，而公司实现了向麦当劳、汉堡王、Wendy’s等全球知名快餐连锁企业直接供货，为客户提供更多的服务，从而相比同行业企业获取更多的利润。公司与该等知名快餐连锁企业合作稳定。知名客户在选择供应商时普遍具有严格的考核标准，不会轻易更换已通过完善、严格筛选后的优质供应商，具有较高的客户粘性，有助于公司业务的稳定发展。
　　2、技术工艺优势
　　公司所拥有的核心技术主要集中于生物降解材料及常规塑料的高性能化改性、餐饮具加工及生产工艺改进等领域。公司已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于常温吸管、耐热吸管、刀叉勺、杯子、盘、盒、盖子、降解材料淋膜纸杯、降解膜袋等领域，基本覆盖了所有塑料替代产品的应用场景。常规塑料的高性能化改性也是公司重点开发方向，在无机填充增强材料的应用方面，公司处于行业内领先地位。
　　相比行业内的众多企业，公司有较明显的技术和工艺优势。公司的生物降解可控结晶耐高温吸管技术应用行业内新的工艺生产PLA吸管，该技术工艺提高了产品的质量和良品率，亦可降低生产成本。公司的常规塑料的高性能化改性技术应用于PP塑料餐饮具的生产，相比同行业企业可以在材料中提高无机物的添加比例，在降低产品成本的同时也增强了产品的拉伸强度和刚性。公司一步法制备高填充餐具技术可以用一步法工艺制造吸塑产品，相比行业中通用的加工工艺，该技术工艺能够降低能耗和大幅降低人工成本。
　　3、贸易模式优势
　　公司主要销售区域为美国，公司出口业务的贸易方式以DDP居多，而国内大部分竞争对手的模式主要为FOB，相比FOB模式，公司的DDP模式将产品从中国送货至美国贸易商客户的指定地点。公司的DDP模式下节省了境外贸易商客户在中国设立办事处的运营费用，为客户提供更多的服务，从而增加客户粘性并使得公司获取更多的利润。
　　4、规模化生产及全球产能布局优势
　　公司餐饮具产品主要为客户定制化产品，产品品类、型号众多。面对繁杂的、非标准化的产品型号、原材料、产品零配件规格，大多企业难以在客户规定的交货周期内形成规模化的生产制造。依托强大的技术实力，公司不断进行新产品的开发与老产品的改进，形成了多种规格的塑料刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品等丰富的产品体系，并且全部能够进行定制化和规模化生产。
　　在贸易保护主义逐渐抬头、国际贸易摩擦日渐频繁的背景下，公司于2014年前瞻性地在美国设立生产基地，主要生产和销售塑料吸管；2018年中美贸易摩擦爆发后，公司部分产品被额外加征25%的关税，公司在墨西哥和印度尼西亚设立生产基地并分别于2019年和2020年投产。目前，贸易保护主义逐渐抬头，美国对全球各个国家征收“对等关税”，为应对中美贸易再次产生贸易摩擦，2025年公司已在印尼投资建立新的生产基地，计划陆续承接中国国内对美国客户的产能，全球化的产能布局使得公司能够在中美贸易摩擦加剧，国内出口关税成本抬升之际，灵活地调配国内及境外生产基地的产能，从而达到减少额外关税成本的目的。同时，在中美贸易摩擦时，公司能保持产品价格的竞争力，维持客户长期合作关系，保持客户稳定，从而保持业绩稳定。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易政策风险
　　公司产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场，2024年和2025年上半年，公司对美国市场销售收入占营业收入的比例分别为64.82%和63.08%。2018年中美贸易摩擦爆发后，公司部分产品被额外加征25%的关税，公司已经通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配减少了上轮关税对公司的影响。但是截至2024年末，公司的境外生产基地的产能和产量占比较低，公司向美国地区销售的产品仍然主要来自中国生产基地出口，美国的关税对公司的经营仍然具有较大影响。
　　2024年下半年，公司计划投资印尼新生产基地，以承接中国国内大部分对美国客户的产能。2025年，美国政府又以芬太尼问题为由对中国商品加征关税，以及征收“对等关税”，对公司经营构成不利影响。2025年以来，公司加快推进印尼新生产基地建设，2025年7月，已实现部分投产。在印尼生产基地全部投产前，美国对中国继续提高关税将对公司经营构成不利影响，以及未来如美国政府对印尼征收高额关税，也将对公司的经营构成不利影响。
　　2、行业政策变化风险
　　目前，“禁塑，限塑”已成全球共识，多个国家和地区都已在限塑禁塑方面展开行动。世界上多个国家和地区都已经推出了自身的限塑法规，比如欧洲地区。目前境内外限塑政策对公司持续经营能力并未造成不利影响，国内外市场整体并未有过度高压政策，过渡阶段相对平缓。
　　公司的主要市场为美国市场，美国未有严格的限塑政策，仅有少数州通过了限制一次性塑料吸管使用的法案，其限塑政策主要为禁止餐厅主动提供塑料吸管，除非顾客主动索取，并非全面禁止塑料吸管。总体上美国的限塑政策未对公司的经营业绩产生较大不利影响。但是如果境内外地区进一步加强限塑政策，特别是如果美国政府制定并执行新的强力限塑政策，比如全面禁止餐厅使用塑料吸管、一次性塑料刀叉勺、杯盘碗等产品，而公司又未能根据政策要求和市场需求在美国地区推出其他替代材料餐饮具产品，将对公司未来的经营业绩造成重大不利影响。
　　同时，公司不是原材料生产商，而是餐饮具产品加工商。公司可以根据市场需求和政策鼓励方向，灵活运用不同原材料生产餐饮具。公司可以利用现有生产工艺和注塑、吸塑、吸管等生产设备生产生物降解材料餐饮具。目前，公司已经推出可循环的回收塑料餐饮具并向美国客户供货，已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于吸管、刀叉勺、杯盖、降解膜袋等领域，为客户提供绿色环保和低碳的产品方案。
　　3、市场竞争风险
　　日用塑料制品加工行业是一个充分竞争的行业，日用塑料制品品类多，行业市场规模较大，行业中小企业众多，竞争较为充分，行业集中度相对较低。公司作为行业中具有较高技术水平、较大生产规模和较强资金实力的企业，具有一定的竞争优势。但是，若公司不能有效提升技术水平从而应对国内外行业竞争者带来的压力，如果公司不能持续保持和提高产品质量、服务水平或及时开发出满足客户需求的新产品，激烈的市场竞争可能导致公司面临市场份额与市场地位下降的风险，进而对公司的经营业绩产生较大的不利影响。公司将不断提高研发技术实力，优化产品结构，提高生产效率和规模化效益，提升全球化产能布局，从而提升公司产品的市场竞争力。
　　4、海运费上涨的风险
　　目前，公司主要生产基地在中国台州，产品以外销为主，美国为公司的主要销售市场。公司主要采用DDP和FOB模式向境外客户出口产品。2024年和2025年上半年，中国至美国的集装箱海运费价格均出现先较大幅度上涨后快速下降的较大波动，公司DDP出口模式下，运费由公司（公司美国子公司）承担，国际海运费价格的上涨，使得公司营业成本中的海运费大幅增长，如果国际海运费价格继续上涨，公司不能继续向客户转嫁全部或部分海运费成本，将对公司的盈利能力构成不利影响。公司已与海外客户积极沟通，在海运费价格持续高位的情况下，提高产品销售价格，从而向客户转嫁部分海运费成本。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为PP和PET等塑胶原料和纸杯纸。公司主营业务成本中直接原材料占比超过50%，占比相对较高。PP、PET等原材料价格波动受其上游石油价格波动影响。若未来原材料价格持续大幅上涨，而公司未能及时向客户转嫁原材料成本，将可能存在产品毛利率下降、业绩下滑的风险，导致公司受到较大不利影响。
　　公司所处日用塑料制品加工行业较为成熟，主要原材料PP、PET等均为大宗商品，价格透明度较高，塑料餐饮具市场供需关系较为稳定，且加工厂家利润率绝对水平相对不高。因此，厂家将原材料价格波动向下游客户传导具有行业基础、商业合理性。经营实践中，公司与主要客户定期或在原材料价格出现一定幅度的波动时，会协商调整产品销售价格，从而将原材料价格波动向下游客户传导。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，面对美国对中国加征较高“对等关税”的不利影响，公司上下齐心协力，克服困难，公司实现营业收入101,579.77万元，较2024年同期下降7.57%。其中，境内销售收入保持稳定，实现销售收入30,416.58万元，同比下降4.70%，境外销售收入71,163.19万元，同比下降8.74%。
　　2025年上半年，公司综合毛利率为18.98%，较上年同期的21.42%下降2.44个百分点。公司主营产品中的纸制品和生物降解材料餐饮具的毛利率保持稳中有升，塑料餐饮具毛利率为19.75%，较上年同期下降3.83个百分点。公司塑料餐饮具产品主要销往美国，本报告期毛利率下降主要受美国政府新加征关税、PP原材料价格上涨，因美国政府对等关税政策，公司的国内工厂4月份产量下降及国内部分产能转移印尼新生产基地导致的单位固定成本增加所致。
　　2025年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润6,647.83万元，较上年同期下降39.41%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　（一）公司所属行业分类　　公司的主要产品为塑料餐饮具、纸杯等纸制品和生物降解材料餐饮具。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），塑料餐饮具、生物降解材料餐饮具属于“C29橡胶和塑料制品业”中“C292塑料制品业”中的“C2927日用塑料制品制造”；纸制品属于“C22造纸和纸制品业”中的“C223纸制品制造”中的“C2231纸和纸板容器制造”。　　（二）行业概况　　1、日用塑料制品行业　　日用塑料制品业是塑料工业的一个重要分支，与人们日... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　（一）公司所属行业分类
　　公司的主要产品为塑料餐饮具、纸杯等纸制品和生物降解材料餐饮具。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），塑料餐饮具、生物降解材料餐饮具属于“C29橡胶和塑料制品业”中“C292塑料制品业”中的“C2927日用塑料制品制造”；纸制品属于“C22造纸和纸制品业”中的“C223纸制品制造”中的“C2231纸和纸板容器制造”。
　　（二）行业概况
　　1、日用塑料制品行业
　　日用塑料制品业是塑料工业的一个重要分支，与人们日常生活息息相关，属于生活必需品的生产行业。塑料制品的消费量与所属地区的经济发达程度相关，发达国家如美国、欧洲等地的消费量较高。由于生活习惯、消费理念的影响，美国的餐饮多以快餐为主，餐饮具也以一次性为主，因此每年的日用塑料制品消费量巨大。近年来，随着中国、东南亚等新兴国家的经济快速增长、人民生活节奏加快、消费意识的改变，日用塑料制品的增长空间将进一步扩大。据海关总署数据，2024年中国出口的塑料制餐具及厨房用具的金额为95.75亿美元，同比增长5.30%。
　　塑料餐饮具等日用塑料制品的生产通常采用注塑、吸塑等工艺，其技术工艺已相对成熟稳定，不同厂商之间工艺流程也基本相同，技术和工艺特点和先进程度主要取决于生产设备的先进程度、模具的精密度和生产线的自动化水平，先进生产设备如自动化注塑生产线、高速注塑机等能大幅提升生产效率。生物降解材料餐饮具的生产工艺与塑料餐饮具相似，但是针对PLA等生物降解材料的改性，行业头部企业具有较高的研发水平和丰富的经验。
　　日用塑料制品属于居民日常消费品，销售稳定性强，需求价格弹性小，故无明显周期性。随着居民可支配收入的上升，对日用塑料制品的需求也会上升。但长期的经济低迷则会影响消费者购买意愿，从而减少消费量，因此，严重的经济萧条或通货紧缩会形成行业的发展低谷。
　　2、纸制品包装行业
　　公司生产的纸制品为纸杯、纸碗和纸吸管等，属于纸和纸板容器制造业下属的纸制品包装行业。纸制品包装是指以原纸为主要原材料，通过印刷、成型等加工程序后制成用于保护和宣传被包装物的各种制品，包括纸杯（碗）、纸袋、纸浆模塑等。纸制包装在包装行业中一直占据主要地位。
　　纸制包装具备成本低、节约资源、机械加工性能好、能适应机械化大规模生产、易于印刷、使用时无毒无害、便于回收等优点。随着新工艺、新技术、新设备的发展，纸制包装成为当前世界节约能源与防治环境污染形势下的“绿色包装”，相比传统包装方式具有更为广阔的空间。
　　（三）上下游产业链
　　公司所属行业为日用塑料制品业和纸制品业，上游行业为化工原材料生产企业、原纸生产企业及相关加工设备的生产企业，下游行业为餐饮业、新式茶饮业、大型连锁商超等。日用塑料制品及纸制品属于日常生活的必需品，是现代工业中的重要分支，可以承接上游行业生产的PP、PET、原纸等原材料，同时为下游行业提供塑料餐饮具、纸杯等用品，满足人们日常生活的需求。
　　公司下游的主要市场为美国快餐市场和国内新式茶饮市场。美国的快餐行业规模显著高于中国，据Statista统计，2023年美国的快餐行业规模为3,875亿美元，同比增长1.44%，未来，美国快餐行业的稳定发展将为公司带来旺盛的订单。国内市场，公司的产品的下游应用领域主要为新式茶饮和快餐领域。近年来，以茶百道、蜜雪冰城、喜茶、霸王茶姬等为代表的新式茶饮市场增长显著。根据中国连锁经营协会预测，国内新式茶饮市场规模在2024年为1,793亿元，预计同比增长19.69%。
　　（四）公司的行业地位
　　公司是国内领先的塑料餐饮具制造企业，环保塑料餐具国家级制造业单项冠军示范企业。公司拥有较大的生产规模，优质的客户资源，齐全的产品线，以及较强的自动化水平、技术研发实力和产品设计能力，具备较强的客户服务能力，与国内外大型餐饮连锁企业和国外大中型餐饮和食品包装产品分销商建立了良好合作关系，公司在塑料餐饮具行业中具有较强的竞争力和行业地位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是一家主要从事塑料餐饮具及纸杯等纸制品研发、生产和销售的高新技术企业。公司为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。公司以“绿色环保、造福地球”为企业使命，致力于以先进技术打造世界一流的环保餐饮具制造企业。
　　（二）主要产品及用途
　　公司的产品主要为塑料餐饮具、纸杯等纸制品和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品（纸杯、纸餐盒和纸吸管）等。公司产品既可以用于餐饮店堂食，亦可以用于餐饮外卖，使用方便、快捷，属于快速消费品领域。公司主要直接和终端客户为国外大型分销企业、餐饮企业和国内餐饮及新式茶饮企业。
　　（三）经营模式
　　1、生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式。生产部门在接到销售部门的产品下单后，生产部门一般在综合考虑客户的订单要求、各个生产基地的定位以及目前的产能负荷等情况后，向销售部门反馈交期等要素，在销售部与客户确认交期后即编制生产计划。生产部门组织各工序人员根据订单要求领用物料、进行生产，并做好生产设备、设施的维护以及全生产过程的质量控制。产品完成生产后，经检验合格后入库。
　　2、销售模式
　　公司通过直销模式进行产品销售。2024年度，公司产品以外销为主。
　　（1）境外销售
　　公司产品以外销为主，主要销售塑料和纸质餐饮具，外销客户主要为大中型餐饮和食品包装产品分销商、大型连锁餐饮企业指定代采购商等。公司主要通过参加国内、国际行业展会、网络推广、资深行业从业者推荐、行业口碑传播等方式不断扩大影响力并开发新客户，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司销售部门与客户确认销售数量、产品型号和参数、销售单价、结算周期等详细信息，向生产部门下单，生产部门反馈产品交期，销售部门与客户确认交期后，由生产部门组织生产。
　　公司境外销售主要分为FOB模式，DDP模式和境外子公司当地销售模式。对于FOB模式，产品由公司负责运送至宁波港等港口报关装船后即完成销售。公司的DDP销售模式具体指由母公司或印尼富岭先向公司美国子公司销售产品，再由美国子公司向客户销售。在DDP模式下，公司将产品运输至港口装船报关并出口至美国，后由美国子公司将产品发运至客户指定的交货地点。境外子公司当地销售模式指宾州富岭和墨西哥富岭在当地生产产品后在美国等北美市场销售。
　　（2）境内销售
　　公司境内客户主要为知名连锁快餐企业和茶饮企业，公司主要通过参加国内行业展会、行业口碑传播等方式开发国内客户，国内销售的流程与境外销售基本一致，产品由公司负责运输至客户指定地点。
　　3、采购模式
　　公司采购的材料主要包括原材料、辅料和包装物等，公司的主要原材料为聚丙烯（PP）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、纸杯纸等。公司主要采用集团化采购和“以产定购”的采购模式，建立了采购控制程序，明确采购物资、供应商选择、采购实施流程等内容，以保证采购质量、价格和供货及时性满足公司生产正常运转的需要。公司采用“以产定购”的采购模式，并保留了一定量的安全库存，按照生产计划及库存情况，制定原材料及辅料综合采购计划。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　公司于2024年1月22日收到台州市生态环境局下发的《关于新增年产20亿只纸杯、2000吨可循环塑料容器技改项目环境影响报告表的批复》。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司生产所需的相关许可、资质均已取得，如：印刷经营许可证、全国工业产品生产许可证等，目前处于有效期内。对于即将到期的，公司会及时重新申请，不会影响公司正常的生产经营活动。
　　（四）公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素
　　公司是国家级制造业单项冠军示范企业的企业，且公司多次被评为中国轻工业塑料行业（塑料家居）十强企业，公司产品的市场地位较高。公司作为行业规模较大的头部企业，凭借客户资源优势，齐全的产品线和定制化生产能力，客户服务能力和全球化产能布局优势，具备一定的竞争优势。
　　公司业绩受较多的内外部因素的影响，主要包括宏观经济、下游市场及公司内部三个层面。在宏观经济层面，全球及国内的宏观经济增长，构成了公司业绩驱动的外部条件。在下游市场层面，美国快餐行业市场规模保持稳定增长，国内新茶饮及连锁咖啡，连锁餐饮等行业蓬勃发展，为公司塑料餐饮具及纸制品带来订单。在公司内部因素层面，公司不断提升多元化的运营能力，优化全球产能布局，不断提高服务客户的能力。前述诸多的内部和外部驱动因素，为公司的业绩发展提供了有力支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司主要销售区域为美国，公司在美国设有生产基地、销售公司及仓储中心，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接。公司在美国深耕多年，直接进入全球知名快餐连锁企业供应链。国内同行业企业向全球快餐连锁企业供货主要通过销售给境外贸易商间接实现，而公司实现了向麦当劳、汉堡王、Wendy’s等全球知名快餐连锁企业直接供货，为客户提供更多的服务，从而相比同行业企业获取更多的利润。公司与该等知名快餐连锁企业合作稳定。知名客户在选择供应商时普遍具有严格的考核标准，不会轻易更换已通过完善、严格筛选后的优质供应商，具有较高的客户粘性，有助于公司业务的稳定发展。
　　（二）技术工艺优势
　　公司所拥有的核心技术主要集中于生物降解材料及常规塑料的高性能化改性、餐饮具加工及生产工艺改进等领域。公司已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于常温吸管、耐热吸管、刀叉勺、杯子、盘、盒、盖子、降解材料淋膜纸杯、降解膜袋等领域，基本覆盖了所有塑料替代产品的应用场景。常规塑料的高性能化改性也是公司重点开发方向，在无机填充增强材料的应用方面，公司处于行业内领先地位。
　　相比行业内的众多企业，公司有较明显的技术和工艺优势。公司的生物降解可控结晶耐高温吸管技术应用行业内新的工艺生产PLA吸管，该技术工艺提高了产品的质量和良品率，亦可降低生产成本。公司的常规塑料的高性能化改性技术应用于PP塑料餐饮具的生产，相比同行业企业可以在材料中提高无机物的添加比例，在降低产品成本的同时也增强了产品的拉伸强度和刚性。公司一步法制备高填充餐具技术可以用一步法工艺制造吸塑产品，相比行业中通用的加工工艺，该技术工艺能够降低能耗和大幅降低人工成本。
　　（三）贸易模式优势
　　公司主要销售区域为美国，公司出口业务的贸易方式以DDP居多，而国内大部分竞争对手的模式主要为FOB，相比FOB模式，公司的DDP模式将产品从中国送货至美国贸易商客户的指定地点。公司的DDP模式下节省了境外贸易商客户在中国设立办事处的运营费用，为客户提供更多的服务，从而增加客户粘性并使得公司获取更多的利润。
　　（四）规模化生产及全球产能布局优势
　　公司餐饮具产品主要为客户定制化产品，产品品类、型号众多。面对繁杂的、非标准化的产品型号、原材料、产品零配件规格，大多企业难以在客户规定的交货周期内形成规模化的生产制造。依托强大的技术实力，公司不断进行新产品的开发与老产品的改进，形成了多种规格的塑料刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品等丰富的产品体系，并且全部能够进行定制化和规模化生产。
　　在贸易保护主义逐渐抬头、国际贸易摩擦日渐频繁的背景下，公司于2014年前瞻性的在美国设立生产基地，主要生产和销售塑料吸管；中美贸易摩擦爆发后，公司产品中的塑料吸管、杯盖和纸杯等产品被额外加征25%的关税，公司在墨西哥和印度尼西亚设立生产基地并分别于2019年和2020年投产，主要生产吸管、杯盖等塑料餐饮具和纸杯。目前，贸易保护主义逐渐抬头、为应对未来中美贸易再次产生贸易摩擦，公司已进一步在印尼投资扩产。全球化的产能布局使得公司能够在中美贸易摩擦加剧，国内出口关税成本抬升之际，灵活地调配国内及境外生产基地的产能，从而达到减少额外关税成本的目的。同时，在中美贸易摩擦时，公司能保持产品价格的竞争力，维持客户长期合作关系，保持客户稳定，从而保持业绩稳定。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，全球经济形势复杂多变，贸易格局存在的不确定性因素较多，国际海运价格出现较大波动，出口相关业务面临较大的挑战。另一方面，美国快餐行业市场规模保持稳定增长，美元人民币汇率基本保持稳定，PP等原材料价格波动较小，这些因素有利于公司的业务发展。公司密切关注市场动态，加强行业发展研究分析，强化内部控制建设，提升公司规范运作水平。公司积极拓展市场，维护客户关系，巩固市场地位，强化公司的核心竞争力，在董事会、管理层和全体员工的共同努力下，公司实现了良好的经营业绩。
　　报告期内，公司实现营业收入226,886.47万元，同比增长20.12%，实现归属于母公司股东的净利润22,010.10万元，同比增长2.05%。报告期内，公司加大国内和国外业务的拓展力度，实现境内（中国大陆）营业收入65,670.26万元，同比增长31.05%，实现境外营业收入161,216.20万元，同比增长16.17%。
　　报告期内，按照产品类型分类，公司塑料餐饮具产品实现营业收入158,760.42万元，同比增长10.56%，生物降解材料餐饮具产品实现营业收入12,807.33万元，同比增长2.70%，纸制品及其他实现营业收入55,318.72万元，同比增长68.55%。受国内限塑政策驱动，以及国内新式茶饮市场需求不断增长，公司纸制品业务规模增长较快。
　　报告期内，公司的毛利率为21.11%，同比下降3.81个百分点，主要原因是公司部分客户的产品销售价格出现下降，以及2024年度海运费平均价格出现增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将“以先进技术打造世界一流的塑料餐饮具制造企业”为企业愿景和战略目标，以“绿色环保，造福地球”作为企业使命。未来，公司将进一步深化全球化发展，优化境内外生产基地产能布局，减少国际贸易摩擦对公司的影响，确保公司供应链稳定，为全球客户提供优质的餐饮具产品。公司将继续巩固在北美的市场地位，同时加大境内市场的开拓力度，增加境内市场销售比重，实现国内国外双轮驱动发展。公司将加大研发投入和产品创新，优化产品结构，巩固公司在传统塑料高性能化改性及塑料餐饮具方面的优势，积极关注和实现回收塑料在塑料餐饮具的应用，助力塑料循环利用，同时，丰富纸制品和生物降解制品的产品线，践行绿色环保理念。
　　（二）2025年经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收关年，中国经济也进入转型和高质量发展的时期，同时，外部环境挑战加大，国际贸易摩擦加剧，美国继续对中国加征关税。公司产品以外销为主，美国是公司的主要市场，公司将努力克服外部环境的不利因素，2025年将重点做好以下几方面工作：
　　1、加快印尼生产基地建设，努力实现2025年三季度或四季度部分完工并投产
　　2018年中美贸易摩擦爆发后，公司产品中的塑料吸管、杯盖和纸杯等产品被额外加征25%的关税，公司已经通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配将加征关税产品的部分产能转移至境外，减少了美国加征关税对公司的影响。但是美国新一届政府上任后，将对中国输美国的全部产品继续加征关税。为应对该不利影响，公司于2024年下半年在印尼购买的土地，拟建设生产基地，承接国内向美国出口塑料餐饮具和纸制品的产能，并新增植物纤维模塑产品产能。2025年公司将统筹规划，有序推进印尼生产基地建设和国内部分生产设备运送至印尼基地，努力实现2025年三季度或四季度部分完工并投产。
　　2、做好新产品新增植物纤维模塑产品技术、设备落地和投产工作
　　公司拟在印尼生产基地新增植物纤维模塑产品，为公司提供新的盈利增长点和提高公司可降解产品的业务规模。公司已经在2024年完成了该新产品的研发技术工作，以及主要生产设备的自主开发工作，2025年公司要加快植物纤维模塑产品技术落地，设备的批量生产并运至印尼生产基地，稳妥推进设备安装，产线调试和投产工作。
　　3、新产品的研发工作
　　公司始终坚持以市场为导向，以客户需求为中心，积极推进产品创新和研发，推出了一系列高质量和高性价比的塑料餐饮具和纸制品产品，2025年，公司将践行绿色环保理念，开发可循环的塑料餐饮具和可生物降解的餐饮具。具体为完成新型全生物降解纸塑复合纸杯和PHA全生物降解餐具的开发，以及推进低碳可循环RPP在餐饮具和全生物降解纸浆模塑餐具的开发进度。
　　4、继续加大国内市场开拓工作
　　近年来，公司加大国内市场的开发，境内销售占比不断提高，2024年度，公司境内销售占比已达到约29%。公司境内的客户主要为头部连锁餐饮企业和连锁茶饮企业。2025年，公司中国生产基地的部分对美国出口产能将转移至印尼生产基地，将空出部分厂房空间。公司将继续加大国内大中型连锁餐饮、茶饮和咖啡品牌的开拓力度，继续加大国内的投资，实现国内国外双轮驱动发展。
　　（三）可能面对的风险和应对措施
　　1、国际贸易政策风险
　　公司产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场，2023年和2024年，公司对美国市场销售收入占营业收入的比例分别为65.47%和64.82%。自2018年6月以来，中美两国在贸易领域接连出台较为严苛的贸易政策并附以较高的关税壁垒。美方对部分中国输美商品加征了25%的关税，公司的塑料吸管、杯盖和纸杯等产品也在上述加征关税范围内。公司已经通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配减少了上轮关税对公司的影响。但是公司的境外生产基地的产能和产量占比较低，公司向美国地区销售的产品仍然主要来自中国生产基地出口，美国的关税对公司的经营仍然具有较大影响。
　　2025年2月1日和3月3日，美国政府宣布对所有中国输美商品各加征10%关税，因此，美国对中国所有出口美国的产品又增加了20%的关税，提升了中国出口美国产品的成本。主要美国客户已经要求公司承担部分增加的关税成本，从而对公司经营业绩造成不利影响。此后，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”，截至本年报披露日，对中国大陆征收的“对等关税”的税率不断提升至125%，2025年美国合计对中国增加了145%的关税，将对公司经营构成较大不利影响。
　　为应对该风险，公司2024年下半年在印尼购买的土地，拟建设生产基地，承接国内向美国出口的产能，印尼生产基地预计2025年三季度或四季度部分完工并投产。但是由于新增关税，印尼生产基地投产前，公司从中国出口美国的业务中，FOB模式下的产品将面临降价风险，DDP模式下的产品将面临无法较大幅度涨价的风险，将对公司盈利能力造成较大不利影响。
　　2、行业政策变化风险
　　目前，“禁塑，限塑”已成全球共识，多个国家和地区都已在限塑禁塑方面展开行动。世界上多个国家和地区都已经推出了自身的限塑法规，比如欧洲地区。目前境内外限塑政策对公司持续经营能力并未造成不利影响，国内外市场整体并未有过度高压政策，过度阶段相对平缓。
　　公司的主要市场为美国市场，美国未有严格的限塑政策，仅有少数州通过了限制一次性塑料吸管使用的法案，其限塑政策主要为禁止餐厅主动提供塑料吸管，除非顾客主动索取，并非全面禁止塑料吸管。总体上美国的限塑政策未对公司的经营业绩产生较大不利影响。但是如果境内外地区进一步加强限塑政策，特别是如果美国政府制定并执行新的强力限塑政策，比如全面禁止餐厅使用塑料吸管、一次性塑料刀叉勺、杯盘碗等产品，而公司又未能根据政策要求和市场需求在美国地区推出其他替代材料餐饮具产品，将对公司未来的经营业绩造成重大不利影响。
　　同时，公司不是原材料生产商，而是餐饮具产品加工商。公司可以根据市场需求和政策鼓励方向，灵活运用不同原材料生产餐饮具。公司可以利用现有生产工艺和注塑、吸塑、吸管等生产设备生产生物降解材料餐饮具。目前，公司已经推出可循环的回收塑料餐饮具并向美国客户供货，已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于吸管、刀叉勺、杯盖、降解膜袋等领域，为客户提供绿色环保和低碳的产品方案。
　　3、市场竞争风险
　　日用塑料制品加工行业是一个充分竞争的行业，日用塑料制品品类多，行业市场规模较大，行业中小企业众多，竞争较为充分，行业集中度相对较低。公司作为行业中具有较高技术水平、较大生产规模和较强资金实力的企业，具有一定的竞争优势。但是，若公司不能有效提升技术水平从而应对国内外行业竞争者带来的压力，如果公司不能持续保持和提高产品质量、服务水平或及时开发出满足客户需求的新产品，激烈的市场竞争可能导致公司面临市场份额与市场地位下降的风险，进而对公司的经营业绩产生较大的不利影响。公司将不断提高研发技术实力，优化产品结构，提高生产效率和规模化效益，提升全球化产能布局，从而提升公司产品的市场竞争力。
　　4、海运费上涨的风险
　　目前，公司主要生产基地在中国台州，产品以外销为主，美国为公司的主要销售市场。公司主要采用DDP和FOB模式向境外客户出口产品。2024年，中国至美国的集装箱海运费价格同比出现较大上涨，公司DDP出口模式下，运费由公司（公司美国子公司）承担，国际海运费价格的上涨，使得公司营业成本中的海运费大幅增长，如果国际海运费价格继续上涨，公司不能继续向客户转嫁全部或部分海运费成本，将对公司的盈利能力构成不利影响。公司已与海外客户积极沟通，在海运费价格持续高位的情况下，提高产品销售价格，从而向客户转嫁部分海运费成本。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为PP和PET等塑胶原料。公司主营业务成本中直接原材料占比超过50%，占比相对较高。PP、PET等原材料价格波动受其上游石油价格波动影响。若未来原材料价格持续大幅上涨，而公司未能及时向客户转嫁原材料成本，将可能存在产品毛利率下降、业绩下滑的风险，导致公司受到较大不利影响。
　　公司所处日用塑料制品加工行业较为成熟，主要原材料PP、PET等均为大宗商品，价格透明度较高，塑料餐饮具市场供需关系较为稳定，且加工厂家利润率绝对水平相对不高。因此，厂家将原材料价格波动向下游客户传导具有行业基础、商业合理性。经营实践中，公司与主要客户定期或在原材料价格出现一定幅度的波动时，会协商调整产品销售价格，从而将原材料价格波动向下游客户传导。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，公司营业收入结构未发生重大变动。公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的99%以上，公司其他业务收入主要是销售废料和太阳能光伏发电余量上网等产生的收入，占营业收入的比例较低。
　　由于其他业务收入占比较低，以下分析中只对主营业务收入进行分析。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　（1）主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营产品包括塑料餐饮具、生物降解材料餐饮具、纸制品等，其中，塑料餐饮具是公司主要的收入来源。报告期各期，塑料餐饮具收入占主营业务收入比例分别为80.57%、84.58%、76.35%和70.36%。
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　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，公司营业收入结构未发生重大变动。公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的99%以上，公司其他业务收入主要是销售废料和太阳能光伏发电余量上网等产生的收入，占营业收入的比例较低。
　　由于其他业务收入占比较低，以下分析中只对主营业务收入进行分析。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　（1）主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营产品包括塑料餐饮具、生物降解材料餐饮具、纸制品等，其中，塑料餐饮具是公司主要的收入来源。报告期各期，塑料餐饮具收入占主营业务收入比例分别为80.57%、84.58%、76.35%和70.36%。
　　（2）主营业务收入变动分析
　　①主营业务收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入金额分别为145,328.94万元、214,956.45万元、188,079.42万元和109,253.91万元。2021年度-2022年度，公司主营业务收入呈上升趋势，主要是因为：
　　A、优质的餐饮具产品尤其是生物降解材料餐饮具获得客户的高度认可
　　经过多年的研发和实践，公司已积累塑料餐饮具产品性能、客户需求的丰富经验，并在此过程中对产品配方、生产工艺的不断提升和改进，公司优质的餐饮具产品在行业内享有较高的市场认可度。同时公司开发了较多关于可降解材料的核心技术，包括耐高温生物降解材料改性、生物降解可控结晶耐高温吸管技术、生物降解聚乳酸耐高温一次性餐饮具技术等。受国内限塑政策的驱动，2021年度，公司生物降解材料餐饮具销售金额为16,826.46万元，较2020年度大幅上涨。
　　B、高质量的产品保证了公司与优质客户长期稳定的合作关系
　　经过多年的耕耘和发展，公司目前已经积累了一大批稳定并且优质的境外客户。报告期内，公司核心客户稳定，其稳定的产品需求是营业收入增长的重要基石。公司经过多年的专业化运营，在研发能力、生产工艺水平和质量控制等方面不断改进、提升，可为客户提供更完善优质的服务。
　　公司主要销售区域为美国，公司在美国设有生产基地和两个销售公司，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接，使得公司在稳定与深化客户合作关系方面具有较大的优势。
　　C、规模化的生产和产能布局可以保证客户订单及时交付
　　公司餐饮具产品主要为客户定制化产品，产品品类、型号众多。依托公司较强的研发、设计和生产能力，公司已形成了多种规格的塑料刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗等丰富的产品体系，并且能够进行定制化和规模化生产。
　　公司规模化的生产能力为产品的及时交付奠定了基础，使得公司具备承接境外客户大订单的能力。此外，公司在国内、美国、墨西哥、印度尼西亚设有生产基地，可以灵活地调配国内及境外的产能，在及时完成订单交付的同时亦可以达到规避额外关税成本的目的。
　　2023年度，公司主营业务收入有所下降，主要系：随着国际海运指数的下降，海运费价格大幅下降，导致公司DDP业务的平均销售价格下降。
　　2024年1-6月，公司主营业务收入有所增长，主要系境内茶饮企业的餐饮具需求继续增长，境外客户的塑料餐饮具需求恢复增长。
　　②主营产品收入变动分析
　　A、塑料餐饮具
　　报告期内，公司塑料餐饮具产品销售收入金额分别为117,085.04万元、181,807.58万元、143,599.42万元和76,871.40万元，占主营业务收入的比重分别为80.57%、84.58%、76.35%和70.36%，塑料餐饮具是公司收入占比最高的产品。
　　报告期内，公司主要原材料为PP，根据统计的国内PP（拉丝）的价格数据，国内PP（拉丝）产品的年度均价分别为8,760.64元/吨、8,336.55元/吨、7,526.63元/吨和7,506.46元/吨，公司塑料餐饮具的销售单价变动趋势和原材料PP的采购价格的变动趋势基本一致。
　　2022年度，公司塑料餐饮具销售收入同比上涨，主要系：一方面，受海外餐饮行业需求增长及海外外卖堂食恢复的影响，塑料餐饮具销量增加；另一方面，2022年美元兑人民币汇率呈快速上升趋势，导致以人民币折算的销售价格出现较大上涨，同时，2021年公司主要原材料价格上升后，公司2021年四季度向下游客户进行了提价。
　　2022年度，发行人塑料餐饮具单价为2.26万元/吨，较2021年度上涨0.32万元/吨，主要系海运费价格上涨和美元兑人民币汇率变动影响所致，其中，海运费影响0.13万元/吨，汇率变动影响0.08万元/吨。
　　2023年度，发行人塑料餐饮具销售收入同比下降，主要系：一方面，2023年发行人的主要境外客户订单下降，塑料餐饮具销量出现小幅下降，另一方面，随着国际海运指数的下降，公司的海运费价格大幅下降。
　　2023年度，发行人塑料餐饮具单价为1.89万元/吨，较2022年度下降0.37万元/吨，主要系海运费下降影响所致，海运费影响金额为-0.29万元/吨。
　　2024年1-6月，发行人塑料餐饮具单价为1.83万元/吨，较2023年度下降0.06万元/吨，单价变动较小。
　　B、生物降解材料餐饮具
　　报告期内，公司生物降解材料餐饮具销售收入金额分别为16,826.46万元、15,001.21万元、12,470.25万元和6,433.88万元。公司生物降解材料餐饮具产品销售单价、销售数量、销售收入情况如下：
　　2022年度，公司生物降解材料餐饮具销售收入出现下降，主要系销售单价下降所致。2022年开始，一方面，发行人改进了PLA吸管生产工艺，改变了PLA吸管改性料的配方，降低了单位成本，销售价格亦随之下降；另一方面，公司在2021年PLA吸管品类的基础上开发并销售了PLA降解膜袋等产品，而PLA降解膜袋等产品的单价低于PLA吸管。
　　2023年度和2024年1-6月，公司生物降解材料餐饮具销售单价出现下降，主要系PLA原材料价格下降所致。
　　C、纸制品及其他
　　报告期内，公司销售的纸制品及其他主要包括纸杯、纸吸管蜂窝纸板等，公司纸制品及其他销售收入金额分别为11,417.44万元、18,147.66万元、32,009.74万元和25,948.63万元。公司纸制品及其他的销售收入中，纸杯和纸吸管为主要部分，纸杯和纸吸管的销售收入分别为9,476.32万元、15,809.53万元、28,844.07万元和20,610.72万元。报告期内，公司纸制品销售收入增长较快，主要为公司纸杯、纸吸管等纸制品销售数量增加所致。受国内限塑政策驱动，2021年以来公司纸杯、纸吸管销售数量和销售收入出现较大增长。2023年度和2024年1-6月，因国内新式茶饮市场需求不断增长，2023年发行人开发了新客户霸王茶姬等客户，纸杯销售大幅增长。
　　3、主营业务收入分地区构成分析
　　从地域分布来看，公司主营业务收入主要来自外销收入，销售目的地主要为美国。
　　报告期内，公司内销收入占比呈现上升趋势，主要系公司积极开拓国内客户，包括霸王茶姬、茶百道、肯德基、华莱士等客户，导致内销收入快速增长；报告期内，公司内销收入金额占比分别为18.43%、14.50%、26.24%和28.67%。
　　4、主营业务收入季节性分析
　　报告期内，公司除一季度销售收入相对较少外，其他各季度销售收入较为均匀，不存在明显季节性特征。一季度受春节假期影响，发行人对客户的销售有所减少，从而导致一季度销售收入相对较少；同时，由于下半年节庆日活动较多，快餐、团膳及其他生活日用品的活动较多，因此下半年的销售往往稍高于上半年。 收起▲