一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务概述　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、瓷砖、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。　　（二）主要业务所处行业情况　　公司业务覆盖装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件产业链，其中主业卫浴五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率等变化对外销业务有不同程度的影... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务概述
　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、瓷砖、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
　　（二）主要业务所处行业情况
　　公司业务覆盖装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件产业链，其中主业卫浴五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率等变化对外销业务有不同程度的影响。国内产业覆盖瓷砖、卫生陶瓷等，与家居消费和房地产市场高度相关，均受房地产相关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波动的影响。报告期内，全球建材、卫浴五金、陶瓷、家居等产业整体告别过去依赖地产增量扩张的增长逻辑，全面转向存量竞争下的价值升级与全球布局重构。
　　1、国外市场需求结构分化，成熟市场存量支撑，新兴市场呈增长态势
　　报告期内，国外市场呈现结构分化，欧美成熟市场新房建设持续疲软，存量房翻新与刚性维修成为需求核心支撑；“一带一路”及RCEP沿线新兴市场受益于城镇化提速与基建热潮，建材家居需求保持增长，成为国内出口的核心增量；同时欧盟碳边境调节机制正式实施拟向下游产品延伸，绿色合规门槛长期趋严；陶瓷反倾销税加码、国内部分品类出口退税下调，贸易合规门槛持续提升，倒逼出口型企业从低价规模竞争向价值竞争加速转型。欧美成熟市场进入存量时代，住房存量庞大，新房拉动作用微弱，需求结构呈现显著分化。从需求品类看，刚需维修类需求最大，如水管更换、龙头替换、卫浴部件维修、屋面修缮等，是零售商较为稳定品类；其次为高端改善需求，高收入群体受高利率、通胀影响较小，对智能卫浴、健康功能、定制化设计、SPA级卫浴空间的需求持续增长，节水、抗菌、非接触等功能成为高端项目标准配置；较弱需求为中端大众化市场，普通家庭收紧预算，推迟非必要的全屋翻新、美学升级等计划，转向基础款产品。同时产品逻辑也发生了迭代和变化，环保节水从溢价卖点变为基础准入标准，欧盟能效、水效标签强制落地，达不到基础环保标准的产品已无法进入主流渠道；适老化与健康功能加速普及，抗菌、非接触式龙头需求增长；智能化渗透更务实，消费者更愿意为实用功能而非概念付费。从建材零售渠道看，欧美家居建材头部零售商营收微增或持平，内部客户群、品类、渠道的分化极为显著。消费者普遍推迟厨房全改、整体卫浴翻新、全屋换砖等大额改善项目，转向小额高频率的基础维修和局部焕新。零售商自有品牌快速起量，消费者更愿意选择有渠道背书、价格更低的高性价比产品，而非溢价更高的纯品牌，因此中端品牌受挤压严重，高端市场受收入影响小，低端市场靠性价比吸引预算收紧人群，中间定位的大众品牌份额流失最明显。消费者从品牌专卖店、高端建材市场，向综合建材超市、折扣建材店、线上电商平台分流，比价行为更普遍，渠道溢价被持续压缩。
　　东南亚市场受益于全球产业链转移与城镇化推进，建材家居需求快速增长；RCEP关税红利持续释放，区域内贸易成本持续降低。中东、中亚地区受益于能源收入与基建热潮，大型住宅项目、商业综合体、基础设施建设集中落地，带动工程类建材、卫浴、五金配套需求旺盛，成为建材出口的核心增量市场。随着中国—东盟自贸协定升级叠加RCEP政策纵深落地，双方合作从传统货物贸易加速迈向数字、绿色、服务贸易新赛道；中国—东盟原产地证书电子联网加快推进，通关便利化水平持续提升。根据海关总署发布数据显示，2026年上半年，我国对共建“一带一路”国家进出口12.97万亿元，占进出口总值的50.90%，成为外贸增长的核心力量。
　　2、国内政策定向发力激活存量市场，行业整体发展承压
　　国内市场主要以存量为主导，新房市场持续深度探底，二手房交易逆势增长，叠加城市更新、家装以旧换新等政策定向发力，存量房翻新、局部改造、厨卫焕新取代新房精装，成为行业主要业务来源。全行业产能矛盾持续激化，价格竞争常态化，上游生产成本上涨与终端售价疲软形成双向挤压，部分中小企业亏损面持续扩大，行业内出清速度加快，头部企业凭借品牌、渠道与供应链优势逆势抢占份额，行业集中度加速提升。
　　报告期内，卫浴行业规模呈现弱复苏，产品端以智能化和存量改造为主。智能卫浴加速渗透，健康监测、AI交互、抗菌材质成为产品升级的主要方向；存量速改产品爆发，装配式快装卫生间、厨卫速改标准化方案成为企业布局重点，满足老旧小区翻新需求；女性专属卫浴、适老化卫浴等细分赛道快速增长。陶瓷行业产能利用率不足，各大产区窑炉开工率普遍低，间歇性停产、限产常态化，成本端燃料、化工原料、物流成本同步提升，而终端价格无法传导显现，行业内企业利润大幅收缩。零售端靠存量翻新支撑，旧房局部铺贴、厨房卫生间改造成为主要需求来源，但业务客单值下降、决策周期拉长。产品结构分化明显，大规格岩板、哑光素色质感砖、功能化瓷砖（抗菌、防滑、低碳等）保持增长。内销渠道持续变革，传统卖场渠道客流持续被分流，整装家装公司、线上直播、社区团购、旧房改造等新兴渠道业务占比提升；家居家电一体化趋势加速，家电与家居边界模糊，一站式采购需求增长，零售转型成为头部企业核心战略，从压货式分销转向用户直连，以数据驱动经营决策。
　　报告期内，整体行业面临需求收缩，产能饱和价格博弈加剧，成本端及终端挤压盈利，国外贸易壁垒持续提升，渠道重构压力等挑战，但行业整体仍有发展机遇。存量翻新红利持续释放，2026年政府工作报告中明确部署，安排超长期特别国债中2500亿元支持消费品以旧换新，覆盖汽车、家电、数码智能产品及家装厨卫等领域，直接助力家居零售消费，定向撬动存量房改造需求。存量房逐步进入翻新周期，厨卫焕新、局部改造、适老化改造需求持续释放，是行业后续的增量来源，市场空间广阔需求刚性强。同时城市更新与保障政策持续落地，《城市更新“十五五”规划》提出中央预算内投资、财政资金支持城中村改造、老旧小区改造；《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》提出扩大装修提取范围，定向释放存量装修需求，为行业提供稳定的政策性增量。绿色智能升级产品溢价空间。绿色建材认证、碳排放标准强制落地，智能化、功能化产品渗透率快速提升，为企业差异化竞争、提升产品溢价提供了明确方向，是摆脱价格博弈的核心路径。《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确2026年绿色建材营收超3000亿元目标，严禁新增水泥、平板玻璃产能，通过环保、能耗标准淘汰落后产能，推动行业低碳转型与结构升级。“一带一路”、RCEP沿线国家城镇化与基建热潮带来持续增量需求，市场多元化可有效对冲欧美成熟市场的波动风险，新兴市场出海增长有较强的确定性，是出口企业增长的核心抓手。
　　（三）主要业务经营发展情况
　　2026年上半年，公司以『流程化标准化制度化』为经营指导方针，全力推动战略目标的落地实施。报告期内，公司实现营业收入121,583.73万元，比去年同期136,746.46万元下降11.09%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,996.12万元，比去年同期-2,604.58万元下降53.43%（以上数据未经审计）。
　　1、以转型驱动寻求外销突破，聚能赋能提效运营，持续释放双循环动能
　　公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造服务与销售。报告期内，外销业务面临复杂多变的外部环境与结构性市场调整的双重考验。全球经济增速放缓，市场呈现显著分化。欧美传统市场需求疲软，而以东南亚、中东为代表的新兴市场凭借领先增速，成为拉动国内产业出口增长的核心动力。国际贸易政策剧烈波动，部分新兴市场贸易壁垒升级引发订单波动，欧盟通过强化环保法规要求，抬高准入门槛，增加国内企业的合规成本。面对多重压力，国内企业主动求变，加速布局东南亚、中东等新兴市场，通过市场多元化策略拓展增长空间，推进产地多元化布局以规避国际贸易政策变动带来的潜在风险。
　　为主动顺应全球市场格局演变及逆全球化趋势，公司构建以外销与内需市场并重的双循环发展策略，在国际市场端，深化与核心海外客户的合作纵深，同时大力开发渠道商、通路商等多元化市场主体，通过拓展销售网络与下沉区域市场，构建海外多层次渠道矩阵；聚焦“一带一路”国际市场布局，形成区域市场的突破；在国内市场端，强化内销战略客户的合作，通过提升服务响应效率与定制化能力扩大内销份额，同时聚力高品质装配式内装工业化空间内部品部件服务的研发与落地，构建差异化竞争壁垒。公司在内需市场采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司“一带一路”、东盟十国市场的重要布局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整组产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、数字化、信息化构建统一标准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自动化设备，推动自动化产线落地；落实越南制造中心的客户验厂、项目转产、供应链开发、品质体系及实验试验能力构建等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低外派人力成本。目前越南巴顿工厂已通过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体系认证；加速构建模具设计制作能力，逐步完善为功能齐全的生产制造基地。公司在RCEP区域越南投资建设生产基地，构建中国工厂服务国内市场与欧洲市场、越南工厂服务美国市场及后续RCEP成员国市场的全球化产能格局，依托国家“一带一路”深入推进，公司一地设计、多地制造的长期发展战略得以快速落地实施，以期助力主业长期稳健发展。
　　水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略深度落地，以智能化、信息化、自动化技术及人工智能应用为核心驱动力。在组织管理层面，一方面不断优化组织架构，组建面向大客户的CBU专项职能团队，借助人工智能工具对客户画像分析精准把握需求，提升客户响应速度，为客户提供更专业、个性化的高品质服务，从而在竞争中构筑优势；另一方面调整运营中心组织模式，推行扁平化管理，依托信息化管理平台实现国内外多制造基地的数据实时共享与协同，确保在统一标准下实现运营效率的提升。同时，积极推进产线整并与工厂资源优化，通过智能化系统整合冗余产线、统筹调配设备与人力等资源，动态优化生产排班，进一步提升能效和人效，实现资源利用的最大化。在自动化建设方面，持续推进自动化工厂建设工作，依托信息化蓝图整合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性自动化组装线、自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运转。人工智能视觉检测技术的应用有效提升了产品质检精度与效率，自动化设备的运行数据通过信息化系统实时反馈，为生产优化提供数据支撑。在仓储智能物流环节，内部AGV智能物流设备并结合人工智能路径优化算法，降低人力搬运成本的同时提升物流周转效率；同时深耕精益生产，借助智能化分析工具识别组装工序中的无效动作浪费与搬运浪费，借助人因工程科学设计，逐步引入第三代精益工作台，不断内化制造基本功，提质增效，夯实生产制造的核心能力。持续关注消费者个性化、场景化需求等变化趋势，开展主动、精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产推动，通过利用数字化、信息化、自动化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准，可为业务持续发力提供坚实保障。报告期内，面对国内外复杂严峻的经营环境与多重挑战，公司在稳固原有制造服务主业的基础上，积极开拓新渠道业务并取得阶段性突破，正统筹调配资源全力保障业务落地与交付。内部运营端，公司通过产线布局调整提升产能集中度，持续优化制造资源配置与组织架构，全面提升运营效率；同时深化预算精细化管理，严格管控各项费用支出。但受行业周期及需求疲软的影响，五金龙头类产品实现营业收入79,328.32万元，比去年同期79,556.50万元下降0.29%。
　　2、坚守创新引擎，缔造高价值产品与服务，构筑核心竞争力
　　报告期内，行业创新脱离了过去增量时代依附于规模扩张的营销模式创新，专注于企业应对需求收缩、产能与价格的核心因素。创新向产品、方案、服务的延伸，企业围绕存量房翻新、工程集采、出口合规等核心营销环境，形成设计端到需求端的创新闭环。针对存量局部改造市场，不仅推出模块化快装产品，配套标准化施工流程、上门测量安装与售后维保服务，将产品创新转化为可落地的焕新服务能力，直接提升终端转化率与客单值。针对出口市场，低碳技术创新与合规认证布局同步推进，从生产工艺降低碳排放、到碳足迹核算体系搭建，形成完整的出海解决方案，帮助企业突破贸易壁垒、稳住高端市场份额。这种模式在短期内助力企业对冲需求下行压力，从长远来看则推动行业从规模驱动的粗放增长转向技术与服务双轮驱动的高质量发展，加速落后产能出清与产业格局优化。
　　随着新生代消费群体的成熟，其消费偏好推动市场向个性化、精细化方向升级。未来家居市场将深度受制于品质、创新、定制化与智能化潮流，企业唯有以新质生产力为抓手，不断追求技术与产品创新，打造更高价值的产品，才能开拓更广阔的发展空间。在政策导向与社会趋势层面，国家正推动设计向绿色化、智能化、环保化高质量发展；而人口老龄化加剧的背景下，适老化设计已成为消费端的重要需求。这推动产品设计逻辑从单一功能实现，向差异化定位、多元化创新转型，聚焦智能化、节水节能、适老化、健康监测、薄型轻量化、安全化、人性化等核心方向，同时通过新型材料与技术应用强化产品监控安全性能，以集成化、多功能设计实现空间优化与用户体验升级。公司将技术研发与产品创新视为核心竞争力，积极拥抱智能制造技术，深度探索智能化、个性化、节能环保、健康安全的产品路径，推动集成化设计、自动化生产与人工智能、大数据的深度融合。报告期内，公司研发设计团队聚焦健康、安全、环保等核心议题，紧跟全球前沿趋势，将品牌理念与技术创新深度融合，持续输出突破性的产品设计成果，从卫浴、五金到智能化产品及整体空间解决方案，全方位满足消费者的个性化与差异化需求，为行业革新与产业升级注入动能。未来，公司将持续优化产品矩阵、迭代技术方案，以更贴合消费品质升级需求的创新成果，塑造更智能、更理想的厨卫空间生活场景，引领舒适化、可持续的生活方式革新。
　　3、以品牌赋能终端，聚力渠道深耕，整合平台与优化结构谋突破发展
　　报告期内，冠军磁砖、四维卫浴、大同奈磁砖三大品牌聚力发展，以瓷砖+卫浴一体化平台为核心载体，持续构建磁砖卫浴事业的全产业链协同，开启整合资源谋求发展。
　　冠军磁砖作为拥有53年发展历程的行业标杆企业，凭借长期以来对匠心品质的坚守，已稳固行业地位，成为兼具实力与口碑的品牌代表。公司始终以引领行业发展为目标，在传承传统工艺的基础上积极融合现代科技，不仅深度参与并见证了中国建陶行业的演进历程，更通过持续的技术创新与标准升级，推动行业向高质量发展迈进。在产品研发与生产环节，公司构建了全品类、全规格的产品体系，可满足从民用住宅到大型工程等多场景的应用需求；引入国际先进的CONTINUA+岩板生产线，依托自动化、智能化生产流程，确保产品在精度与稳定性上的卓越表现；自主研发的Champion-V核心技术平台，整合了材料创新、性能优化、环保提升等关键成果，使产品在硬度、耐磨性、防污性等核心指标上保持行业领先水平。与此同时，公司积极推进全球化布局，通过在海外部署智能化生产线，实现了供应链的跨地域协同，凭借统一的品控标准与高效的产能管理，保障了市场供应的稳定性与充足性，为国内外业务拓展提供了坚实支撑。在市场服务与运营体系上，公司已形成覆盖全国的高效服务网络，设立6大运营中心，联动500余家终端网点，业务覆盖1000余个城市，服务项目广泛应用于各类地标建筑及民用场景。为提升客户体验，公司推出六星级服务体系，涵盖从前期测量设计到后期安装维护的全流程服务，并提供质保承诺，以制度化保障增强客户信任。在营销与渠道建设中，公司构建了全域全媒体营销矩阵，通过核心商圈广告投放、主流媒体合作及新媒体平台运营等方式，有效提升品牌曝光度与市场影响力。针对终端合作伙伴，公司实施全渠道扶持策略，包括三大品牌资源共享、1对1专业团队帮扶以及人工智能工具应用培训等，通过精准赋能提升终端运营效率与盈利能力。冠军磁砖已形成从产品研发、生产制造到市场服务、渠道运营的全链条竞争优势，在行业竞争中持续保持领先地位，为公司整体业务的稳健发展提供了有力支撑。
　　报告期内，冠军磁砖、四维卫浴与大同奈磁砖三大品牌联合参加潭州展，以「自在东方一日·一院·一生」为主题打造的冠军家居展馆震撼亮相，新品冠军徽派印象5.0成功面市。「徽派印象5.0竹序」新品系列灵感源于竹之魂，将竹之结构语言转译成色彩、材质、质感三个维度，营造清雅质朴、温润自然的空间意境，研发升级纳米NEO蜜蜡釉、纳米SENSE微雕釉两大工艺，将真石质感、柔润触感、舒适光感放大到极致，为客户提供高级空间体验。同时，冠军磁砖专注磁砖辅材，持续推进家居一体化需求打造系统辅材解决方案，从瓷砖铺贴的真实场景出发，围绕不同规格、不同材质、不同施工环境下的应用难点，构建出更专业、更稳定、更高效的配套体系，成为冠军品质交付的重要一环。通过全品类系列布局，以系统化铺贴思维，打造覆盖基层处理、粘结铺贴、界面增强、接缝美化等多个环节的产品矩阵，以全流程配套方案，为空间铺贴提供更高效、更稳定的一站式支持。报告期内，冠军磁砖顺应行业趋势，通过引入成熟的人工智能产品应用，实现内部高效运营与外部渠道赋能的双向提升，助力公司抢占行业智能化发展先机。报告期内，公司磁砖卫浴事业为树立品牌影响力，开展了一系列营销活动，斩获多项行业荣誉并获得广泛认可。江苏盐城、河北石家庄、重庆、越南河内等多家门店落成，华南旗舰店佛山华夏店在中国陶瓷产业核心腹地落成，该店将作为品牌向华南终端市场的重要展示窗口，同时为本地乃至周边区域陶瓷产业发展注入新动能。报告期内，冠军磁砖获陶瓷产品专利申请优秀企业、2026年中国瓷砖十大品牌称号；四维卫浴再获卫浴十大品牌荣誉；冠军磁砖产品获第22届陶瓷卫浴行业新锐榜低碳领跑者、工程应用优势产品两大殊荣。报告期内，面对复杂多变的外部环境，磁砖卫浴事业沉着布局，锐意变革，始终以创新为核心驱动，在挑战中积极探寻业务机会；瓷砖业务实现营业收入26,253.88万元，比去年同期31,534.07万元下降16.74%；浴缸陶瓷类产品实现营业收入2,734.58万元，比去年同期5,115.99万元下降46.55%。
　　4、智能家居业务营收承压仍具盈利韧性，需拓宽业务边界，重塑增长动力
　　公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌，深耕暖通智能控制、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产与应用。公司设立专业的研发中心，持续开展核心技术攻关，已积累多项发明、实用新型、外观专利及软件著作权等自主知识产权。多款产品通过美国IAPMO、英国WRAS、英国NSF、欧洲EN215及欧洲A级节能等多项国际权威认证，还顺利通过中国质量认证中心CQC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、建设部供热质量监督检验中心、国家建筑材料测试中心等权威机构检测认可。凭借节能、环保、舒适、安全性能优势，产品远销美国、英国、德国、澳大利亚、土耳其等欧美发达国家市场。作为新三板创新层非上市公众公司，珠海爱迪生先后获得国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企业、广东省专精特新中小企业、广东省高效节能暖通控制系统（爱迪生）工程技术研究中心荣誉称号。
　　珠海爱迪生以创新为核心驱动力，持续加大研发投入，全力拓展智能家居自有部品及服务的市场份额，不断提升整体经营质量。目前已拥有50余项专利，产品获得多国认证背书。报告期内，珠海爱迪生重点发力国内外业务拓展，成功斩获多项新项目开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化产品与定制化服务，精准响应客户产品创新需求，为自身长远发展筑牢根基。运营层面，公司深入推进流程化、标准化、制度化建设经营战略，通过自动化与信息化赋能实现降本增效，全面提升运营效能。报告期内，智能家居类产品实现营业收入9,384.75万元，比去年同期10,917.80万元下降14.04%。未来，智能家居业务将持续夯实精益管理，巩固盈利优势的基础上，规划“一带一路”海外产能布局以对冲外部经营挑战，激活业务全新增长动能，实现长期可持续发展。
　　（四）2026年下半年展望
　　展望下半年，面对国内行业结构化调整与国际竞争持续加剧的双重挑战，公司仍将通过内外销双循环战略重构增长逻辑，内销业务以政策为导向、创新为动力，在国内精耕存量价值，在海外突破技术壁垒，通过产品创新升级、市场多元化、绿色转型以及全球化布局构建核心竞争力实现可持续增长，不断在政策红利、技术升级与市场需求变化中寻找新的增长点。在此背景下，公司仍坚定实施外销及内需市场并重的双循环发展战略。在制造服务布局方面，在稳固国内制造服务基地运营效能的基础上，充分发挥越南大同奈、巴顿两个制造服务基地的协同作用，精准响应核心品牌客户中国+1供应链分散要求，有效保障外销订单的稳定性和持续性。其中，控股子公司大同奈在原有Taicera瓷砖知名品牌运营基础上，逐步拓展厨卫产品品类，依托越南境内七个分公司的销售网络实现市场渗透和份额扩增。在内需市场拓展方面，公司采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链来发展，形成市场与供应链的双向协同发展格局。公司内销业务将继续严控风险，增效降本，确保经营质量稳健。同时，公司将以『流程化标准化制度化』的核心经营方针，持续制造产能优化与资源配置，深挖供应链优势资源，构建更具有韧性的产业体系；持续推进智能化、信息化，强化精简组织、精实人员、精益生产，提高人效水平；通过推动流程化、标准化、制度化，提升治理水平、防范经营风险，确保公司运营的稳定性和连续性；加强预算管理能力，严格管控财务杠杆，稳步降低资产负债率，有效盘活低效资产，聚焦ROE的有效增长，确保主业经营的稳健性与可持续性。在此基础上，公司将积极推进战略转型，探索并布局第二增长曲线，力求在行业价值重构中实现稳健发展。
　　二、核心竞争力分析
　　1、公司国内专利情况
　　（1）报告期内公司获得最新专利情况描述
　　报告期内，公司共获得专利授权28项，其中发明创造1项，实用新型24项，外观专利3项。
　　（2）截至报告期末公司拥有的专利情况
　　截至报告期末，公司共获得专利授权692项，其中发明创造121项，实用新型318项，外观设计253项。
　　（3）截至报告期末，公司在申请的专利共128项，其中发明创造65项，实用新型52项，外观设计11项。
　　2、公司国外专利情况
　　（1）报告期内，公司获得国外专利授权发明专利0项。
　　（2）截至报告期末，公司共获得国外专利授权75项，其中外观设计43项，发明创造32项。
　　（3）截至报告期末，公司在申请的国外发明专利共3项。
　　3、公司注册商标情况
　　（1）报告期内，公司0项商标核准注册，其中国内0项。
　　（2）截至报告期末，公司共获得注册商标403项，其中国内商标399项，国际商标4项。
　　（3）截至报告期末，公司申请中的商标有32项，其中国内商标32项，国际商标0项。
　　4、2026年上半年已完成的重大项目、科研成果
　　5、研究开发情况
　　报告期内，全球经济低速承压、地缘与高利率风险持续，国内经济稳中有进，全球制造业分工深度重构、区域分化特征突出。贸易保护推高全球生产成本，制造业价值链收益向技术源头集中，加工环节利润持续压缩。国内依托完整产业链在重构中占据优势，但内需不足、外部供应链摩擦仍是长期挑战。传统制造只有通过高度自动化、智能化的生产方式，在设计研发、生产制造、供应链管理、市场营销等全流程中发挥数据分析技术的核心作用，才能更好的为公司带来价值成长。
　　公司拥有高端卫浴五金、全品类厨卫部品部件、智能水暖温控一体化等研发、制造平台，依托全产业链制造基因、全球多基地产能布局、全产业链垂直整合、核心技术自研，构建起行业壁垒。公司积极推动产线制造向高端化、智能化、绿色化转型，使数字化和信息化成为企业发展的重要驱动力。公司部署覆盖研发、采购、生产、仓储、物流全链路的电子化作业，实现从原材料入库到成品出库的数据回传，通过电子工单系统串联成一条可视化、可追溯、可预测的数字生产线。公司重点投入水龙头、卫浴电子和厨卫产品的根技术研究。公司持续开展水龙头出水技术、兼容式饮用水通用技术、环保健康类创新结构平台的研发、MIM金属注射成型材料技术、不锈钢产品的制造技术、机加工快速换模技术、绿色抗菌瓷砖技术等多项技术的开发和应用。持续开展低功耗无线风阀智能控制器、新型一体化胶柱结构长寿命温包、温控设备冷媒一体式快接头截止阀等新技术的研发，为智能温控、安全保护等功能提供核心传感能力，提升产品智能化与安全性。公司搭建专业研发团队，长期聚焦技术自主创新，持续迭代核心工艺、智能控水、装配式整装等自研技术，同步开发适配全屋场景的创新产品。公司充分串联自身独家技术壁垒、成套化产品差异化优势，叠加海内外成熟代工、地产集采、暖通配套多元营销渠道，高效完成技术成果市场化落地与经营业绩转化。依托技术、产品、渠道三位一体协同优势，跳出传统厨卫单品制造局限，稳步推进产品矩阵与业务体系升级，从零散单品布局到一体化全屋智能家居完整生态体系的战略转型。
　　（1）多维度智能制造与工艺技术迭代
　　报告期内，公司围绕生产端高效提质、全流程控费、国内外产能协同、财务精简四大维度落地，同步实现人力、物料、能耗、制造、管理、资金六大成本下降。在多维度进行精密制造的同时，不断进行工艺优化、材料节约，将核心工艺升级，减少原料损耗。公司不断进行低铅铜合金技术工艺的改进和升级、精密热模锻造、重力铸造等传统工艺的自动化改造。提升得料率，大幅减少原材料采购增量支出。机加工导入数控DNC集群、组合刀具、液压成型工艺，一次成型替代多道切削，减少加工工时与刀具耗材消耗。模具数字化开发，仿真试模替代实体开模试产，降低模具开发材料、人工成本，缩短新品打样周期。整组出货模式，提升单品集成度，减少零散零件分装工序；越南制造基地重点提高自制零部件比例，降低外购外协采购成本。统一标准化零部件平台，共用阀芯、阀体基础件，减少多规格物料备货，降低库存资金占用。前置精密检测标准，从铸造、机加、电镀全工序设立精密检验节点；配套人工智能视觉在线检测，提前拦截不良品，大幅降低成品返工、报废损耗。工厂部署智能立体仓库与WMS系统，搭配AGV无人转运车；人工智能路径算法优化转运路线，减少物料搬运人工岗位，仓储周转效率提升、人力成本下降。成品自动分拣、自动打包封箱设备落地，减少后端出货人工。“一地设计、多地制造”数字化协同，国内统一研发开模，多地柔性排产，共享模具、工艺标准，大幅减少重复研发投入，产能实现动态转移。
　　（2）数字化与智能制造
　　报告期内，公司已打造中国+越南双基地一体化数字协同体系，覆盖研发、生产、仓储、品控、供应链、国内外多工厂运营全链路数字化，核心目标是缩短交付周期、降低制造人力成本、统一国内外的品质标准、支撑全球化“一地设计、多地制造”的发展战略。包含底层设备自动化、中层工业软件系统、顶层集团数据协同平台，同步叠加人工智能视觉、数字孪生、5G工业互联网应用。公司逐步实现集团一体化数字中台，降低跨基地管理成本，用ERP、MES、PLM、WMS、BI大数据平台，打通国内生产基地国外生产基地，统一排产、核算、品质标准，减少多基地独立管理、对账、统计人力。公司持续推动车间数字化改造，加快智能工厂建设。公司将获取的数据存储至本地数据中心，通过与生产信息进行关联分析、预警研判，实现对设备安全状态的实时监控与风险防控，该数据存储与分析体系具备自主可控能力，为数据处理、设备管理及生产安全提供坚实底层支撑。公司长期将智能制造作为转型升级核心抓手，确立自动化和智能化核心手段、数字化驱动、精益化落地的发展路线，统一推进国内外制造基地标准化智能改造，以提升效益为核心，以解决业务痛点为驱动，以数据为核心要素，多方协同、系统推进。未来，公司坚持绿色低碳发展导向，降低资源消耗与环境负荷，深化产业链上下游资源整合，促进智能制造技术的创新应用，凝聚产业发展，持续提升企业核心竞争优势。
　　（3）智能卫浴
　　报告期内，公司依托原有高端卫浴五金制造能力，选择差异化赛道布局智能恒温淋浴、智能龙头与卫浴控制模组，依靠五金结构加电子控制一体化能力服务客户。智能卫浴搭载电控、传感、物联网技术的卫浴产品，包含智能恒温淋浴系统、智能龙头、感应五金、浴室智能控制模组、智能镜等。行业已正式进入地产增量退潮、存量翻新主导、内外销分化、单品智能向空间场景升级的结构性转型周期，多数行业工厂只做陶瓷整机或只做电控，公司拥有精密五金制造外加智能控制模组研发能力，可以实现机械结构与电子控制一体化协同设计，新品开发周期更短，可满足定制化智能花洒、恒温淋浴系统需求。北美、欧洲偏好智能恒温淋浴、感应龙头、节水智能五金，欧美不断收紧节水标准、无铅材料标准、电气安全规范，准入门槛持续抬高，公司正逐步提升研发与认证能力，为开拓市场做准备。公司在智能卫浴控制系统核心研发能力构建上，布局温度与流量精准控制、多功能智能阀芯、数码恒温电子控制等精准控制技术；研发低碳节能电源系统、大功率水力发电技术，实现电源高效节能；通过感应技术优化、多元触控、手势感应识别、数显与应急出水、光感触控、无线飞梭控制等技术实现产品创新；在舒适度和环保卫生方面，推动微纳米牛奶水、坐式淋浴器、小便斗电浆水除臭技术、减少接触传播风险设计等技术实现创新应用；利用无线飞梭控制技术解决了传统淋浴冷水预排的痛点。智能卫浴行业整体呈现内销红海、外销结构性机会；智能马桶内卷，智能淋浴与电控零部件具备差异化红利格局。行业竞争正从单一成品转向机械硬件加智能电控一体化解决方案的竞争。公司智能业务研发持续投入，大量老旧卫浴进入替换周期，同时适老化卫浴是政策支持方向，感应、恒温、无障碍智能产品需求提升，是公司提升核心竞争力的主要方向。
　　（4）冠军磁砖
　　报告期内，冠军磁砖紧扣“绿色健康、东方美学”核心品牌定位，完成业务发展模式的结构性升级，实现从传统单一爆品驱动的增长逻辑，向产品系统化、技术平台化双轮驱动转型。公司通过搭建可规模化放量的产品体系、可标准化复制的规格体系、可全渠道落地的空间解决方案、可持续迭代的新材料技术平台，将核心竞争力从单点产品创新升级为体系化、结构化的综合运营能力，持续夯实长期增长根基。在核心产品迭代方面，公司精准把握当代家装素色空间的主流审美趋势，重磅打造冠军金丝绒多规格子母砖系统。通过自主研发的“超易洁·真耐磨·低饱和复合釉”核心技术，有效提升砖面致密度，同步强化产品抗污性、耐磨性两大核心性能，并实现低饱和东方美学色阶的精准稳定把控。该产品采用“大规格主砖+小规格辅助砖”的系统化组合设计，配套标准化铺贴方案，不仅大幅降低施工损耗，同时有效提升终端落地效果与渠道转化效率，适配主流家装、工装空间场景。针对市场局部空间个性化装饰需求持续攀升、年轻消费群体审美多元化的行业趋势，公司重点提升小规格瓷砖、高表现力特色产品的市场渗透率。通过重构高亮高饱和釉料体系与高温烧成工艺曲线，突破传统色釉色彩不稳定、亮度不足的技术瓶颈，打造出色彩均匀稳定、高亮镜面质感的高饱和产品体系，同时持续强化小规格产品的模块化组合能力，满足差异化、精细化的空间装饰需求。技术层面，公司持续沉淀四大核心工艺能力，包括瓷砖复合釉多层结构精准控制、高温烧成窗口宽幅化调控、多规格尺寸稳定性把控、易洁性能与耐磨性能平衡结构设计，以技术迭代赋能产品升级。基于核心技术优势，公司聚焦四大场景化解决方案：素色主空间系统、局部亮点模块系统、子母砖标准铺贴系统、模块化组合解决方案，通过规格、色彩、工艺的深度系统整合，持续提升终端客单价值、渠道客户粘性与品牌溢价能力，进一步深化与设计师渠道、整装空间方案的协同适配能力。冠军磁砖坚持绿色工厂、绿色工艺、绿色建材的可持续发展路线，推进生产端低碳化、智能化升级。通过优化生产能耗结构、升级智能窑炉管理系统，持续降低单位产品碳排放强度，实现环保生产与高效生产双向赋能。公司整体发展模式已从单一瓷砖产品销售，升级为集产品研发、空间设计、场景服务于一体的综合空间解决方案服务商。未来，公司将坚守“品质就是硬道理”的核心发展理念，以优质产品品质为根基，以精细化服务为依托，以技术创新为核心驱动力，持续推进产品、技术、服务全方位升级，巩固品牌核心竞争优势。
　　（5）智能控制
　　当前国内智能家居行业正迎来需求、技术、政策三重变革，行业发展逻辑持续迭代。传统地产增量市场下行，彻底重塑家居行业渠道结构与增长模式，存量房翻新、老旧社区改造及居家适老化升级已替代新房精装，成为智能家居行业核心增长引擎。技术端，人工智能深度赋能家居交互体系，行业从基础语音指令控制迈入人工智能深度沟通、主动感知、场景匹配新阶段；智能安防、全屋感知设备摆脱被动值守模式，通过主动预警、智能联动实现产品高端化升级，行业整体竞争由单品智能化比拼，转向联网化、系统化、场景化的综合能力竞争，持续打开产业增长空间。报告期内，公司控股子公司珠海爱迪生聚焦家居智能控制与暖通空调节能控制优质赛道，是集物联网产品研发、智能制造、系统集成、场景化应用服务于一体的综合解决方案服务商，主营一站式、全场景智能家居与暖通节能控制系统，精准匹配海内外多元化市场需求。公司具备完善的全球化产品矩阵，自主研发生产适配美洲、澳洲、欧洲等主流市场的全系列温控、水压、管路配套产品，涵盖美式TP、PRV、TMV系列，澳洲PTR、ECV、TVA系列及欧洲主流温控配套体系。全系产品凭借稳定性能、完善配套体系与严苛品控，先后通过欧美澳多国权威认证，具备极强的海外市场准入能力与适配能力。依托多年暖通自控、家居物联网技术沉淀，公司积累多项自主专利技术，构筑稳固的技术壁垒。在节能控制与工业智能领域，公司核心技术优势突出，自主研发的FFU三相380V智能控制系统，专为洁净厂房空气净化场景定制打造。该系统搭载高效节能电机与智能精准调控算法，相较传统净化设备节能幅度约30%，可根据厂房实时工况、空气环境需求动态调节设备运行状态，大幅降低企业长期运营能耗成本。同时，设备内置高算力专用控制芯片，配合均匀送风结构设计，可长期稳定保障车间空气洁净度达标，兼顾生产稳定性、环境高标准与能耗经济性，是工业洁净场景高效节能的优质解决方案。面向未来发展，公司将持续深耕建筑节能与家居智能赛道，持续推进节能控制技术迭代创新，研发多元化智能控制系统，实现建筑能耗、家居能耗的精细化、数字化、智能化管控。同时顺应AI家居发展趋势，持续强化智能系统的用户行为学习、场景自主优化、个性化适配能力，依托大数据算法迭代，自动匹配用户使用习惯、生活场景与居住需求，打造高度人性化、自适应的智慧家居体验，持续提升产品附加值与市场核心竞争力。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率变动风险
　　公司产品以出口欧美为主，2026年上半年国外销售占当期营业收入比例为72.18%，存在人民币汇率变动的风险。为应对汇率波动的风险，公司在产品定价时考虑汇率波动因素的影响，与客户协商建立汇率联动机制，从而在一定程度上规避汇率风险。同时，公司通过合理利用远期合约等金融衍生品贸易及融资工具，锁定未来交易汇率，以此减少汇率波动引发的不确定性，保障业务稳定运营。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司水龙头主业主要原材料为黄铜合金、锌合金及外购零配件，铜、锌市场价格的大幅波动可能对产品毛利及经营业绩产生重要影响。为规避这一风险，公司与主要客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，使客户与公司共同承担原材料价格波动风险。除这一基本避险机制外，对于部分在看涨原材料价格时选择锁定价格并签订采购合同、且承诺在约定期限内采购相应数量产品的客户，公司通过在期货市场锁定相应期间、相应价格的方式，降低原材料价格波动风险。同时，公司还通过多元化采购、签订长期合作协议、运用期货套期保值等方式稳定成本，加强对市场趋势的监测和分析以及时调整生产和销售策略，并通过提高产品附加值和优化产品结构，增强抵御原材料价格波动风险的能力，保持企业的竞争力。
　　3、应收账款发生呆账的风险
　　为降低应收账款发生呆账的风险，公司采取一系列措施管理和控制应收账款，如加强信用管理、提高收款效率、采用保理业务等，也需要对潜在的坏账进行风险评估，并设立相应的坏账准备，以减少无法收回的应收账款对企业财务的影响。外销部分，公司客户以大中型国际企业为主，信誉良好，发生呆账风险较低。公司产品以销定产，主要采用赊销的方式。在应收款回收的过程中，有可能由于客户资金安排等问题影响应收账款的回收，产生呆账风险。为应对应收账款发生呆账的风险，公司充分利用现有的融资平台，通过在中国信用保险公司购买客户应收账款保险的方式向银行卖断此部分应收账款债权，规避应收账款发生呆账的风险。内销部分，工程渠道相关业务，存在应收账款回收困难，结算方式复杂、合同中关于质量标准、售后服务、违约责任等条款不清晰或不合理，账期延长等不确定性增大，也同时引发应收账款的纠纷。公司将加强应对措施，从源头把控，通过《应收账款管理制度》规范管理。同时信息系统也设置了到期、逾期提醒，提醒业务人员跟进到期款项，以期状况不断向好。报告期内，公司主动控制内销高风险业务规模，持续加强对风险客户的管控，加大应收账款的催收力度，同时积极采用法律手段推进回款工作，以保障公司利益及广大投资者尤其是中小股东的合法权益。
　　4、境外经营风险
　　公司在越南巴顿投资设立生产基地，旨在服务当地客户并辐射“一带一路”东盟十国等周边新兴市场，该布局有助于拓展业务版图，规避贸易摩擦对公司造成的长远影响，为公司业绩的稳定增长提供有力支撑。公司境外子公司在经营过程中，可能面临诸多复杂挑战。从外部环境来看，所在国的政治动荡、外汇管制政策、经济政策突变以及贸易限制等因素，都可能对其运营产生冲击；从运营层面而言，存在成本上升、工人短缺、供应链不完善等问题；同时，自然或人为灾害、文化差异、知识产权保护力度不足、各国税务法规差异等，也会给子公司的经营带来不确定性。为有效应对这些风险，公司制定了全面的风险管理策略。一方面，通过深入的市场研究洞察当地市场动态，建立强有力的本地管理团队保障高效运营，严格确保经营活动的合规性，推行供应链多元化以增强抗风险能力，购买保险覆盖潜在损失，建立应急预案应对突发状况，并借助合理的合同条款维护自身权益。另一方面，密切关注当地政治、经济和社会动态，以便及时调整策略，最大限度减少潜在负面影响。报告期内，公司积极深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗习惯。在人才配置上，聘请具有丰富海外行业管理经验的全球化管理人才，同时安排国内管理干部和技术人才前往越南提供支持，依托信息化管理手段，快速、有效地构建统一的管理体系和标准，进一步提升境外公司治理水平。此外，公司根据外部形势变化动态评估潜在风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严密防范相关风险。未来，公司还将根据境外发展态势，通过购买海外投资险，为因相关政治风险事件发生造成的经济损失提供风险保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务概述　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。　　（二）主要业务经营发展情况　　2025年度，公司以『创新驱动发展』为经营指导方针，全力推动战略目标的落地实施。报告期内，公司实现营业收入262,058.91万元，比去年同期28... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务概述
　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
　　（二）主要业务经营发展情况
　　2025年度，公司以『创新驱动发展』为经营指导方针，全力推动战略目标的落地实施。报告期内，公司实现营业收入262,058.91万元，比去年同期285,395.75万元下降8.18%；实现归属于上市公司股东的净利润-11,809.83万元，比去年同期-12,381.20万元减亏4.61%（以上数据经审计）。
　　1、以转型驱动寻求外销突破，聚能赋能提效运营，持续释放双循环动能
　　公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造服务与销售。报告期内，外销业务面临复杂多变的外部环境与结构性市场调整的双重考验。全球经济增速放缓，市场呈现显著分化。欧美传统市场需求疲软，而以东南亚、中东为代表的新兴市场凭借领先增速，成为拉动国内产业出口增长的核心动力。国际贸易政策剧烈波动，美国实施的对等关税政策直接推高在美终端售价，导致企业订单量下滑；部分新兴市场贸易壁垒升级引发订单波动；欧盟通过强化环保法规要求，抬高准入门槛，增加国内企业的合规成本。面对多重压力，国内企业主动求变，加速布局东南亚、中东等新兴市场，通过市场多元化策略拓展增长空间，推进产地多元化布局以规避国际贸易政策变动带来的潜在风险。面对挑战，关键在于以技术创新为核心驱动力，以市场多元化为支撑，深度参与全球产业链重构，在动态调整的市场格局中寻求生存和发展。
　　为主动顺应全球市场格局演变及逆全球化趋势，公司构建以外销与内需市场并重的双循环发展策略，在国际市场端，深化与核心海外客户的合作纵深，同时大力开发渠道商、通路商等多元化市场主体，通过拓展销售网络与下沉区域市场，构建海外多层次渠道矩阵；聚焦“一带一路”国际市场布局，形成区域市场的突破；在国内市场端，强化内销战略客户的合作，通过提升服务响应效率与定制化能力扩大内销份额，同时聚力高品质装配式内装工业化空间内部品部件服务的研发与落地，构建差异化竞争壁垒。公司在内需市场采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司“一带一路”、东盟十国市场的重要布局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整组产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、数字化、信息化构建统一标准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自动化设备，推动自动化产线落地；落实越南制造中心的验厂、转产、构建品质体系、实验试验能力以及供应链开发等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低人力成本。目前越南巴顿工厂已通过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体系认证；加速构建模具设计制作能力，逐步完善为功能齐全的生产制造基地。公司在RCEP区域越南投资建设生产基地，构建中国工厂服务国内市场与欧洲市场、越南工厂服务美国市场及后续RCEP成员国市场的全球化产能格局，依托国家“一带一路”深入推进，公司一地设计、多地制造的长期发展战略得以快速落地实施，以期助力主业长期稳健发展。
　　水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略深度落地，以智能化、信息化、自动化技术及人工智能应用为核心驱动力。在组织管理层面，一方面不断优化组织架构，组建面向大客户的CBU专项职能团队，借助人工智能工具对客户画像分析精准把握需求，提升客户响应速度，为客户提供更专业、个性化的高品质服务，从而在竞争中构筑优势；另一方面调整运营中心组织模式，推行扁平化管理，依托信息化管理平台实现国内外多制造基地的数据实时共享与协同，确保在统一标准下实现运营效率的提升。同时，积极推进产线整并与工厂资源优化，通过智能化系统整合冗余产线、统筹调配设备与人力等资源，动态优化生产排班，进一步提升能效和人效，实现资源利用的最大化。在自动化建设方面，持续推进自动化工厂建设工作，依托信息化蓝图整合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性自动化组装线、自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运转。人工智能视觉检测技术的应用有效提升了产品质检精度与效率，自动化设备的运行数据通过信息化系统实时反馈，为生产优化提供数据支撑。在仓储智能物流环节，内部AGV智能物流设备并结合人工智能路径优化算法，降低人力搬运成本的同时提升物流周转效率；同时深耕精益生产，借助智能化分析工具识别组装工序中的无效动作浪费与搬运浪费，借助人因工程科学设计，逐步引入第三代精益工作台，不断内化制造基本功，提质增效，夯实生产制造的核心能力。持续关注消费者个性化、场景化需求等变化趋势，开展主动、精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产推动，通过利用数字化、信息化、自动化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准，可为业务持续发力提供坚实保障。报告期内，受国际贸易政策的持续影响，五金龙头类产品实现营业收入149,625.27万元，比去年同期161,234.97万元下降7.20%。
　　2、坚守创新引擎，赋能高价值产品服务，构筑核心竞争优势
　　创新设计是行业高质量发展的核心引擎，是摆脱同质化价格竞争、应对成本与政策双重压力、匹配消费升级需求，构建长期核心竞争力的重要路径，也是行业价值重构的核心抓手。国内外市场格局的持续变化，对行业创新设计有了更高的要求，要求企业在产品设计、材料应用、制造工艺、智能化技术等维度持续突破，精准响应市场变革与消费升级需求。从智能家居技术的加速迭代，到行业数字化转型的深化推进，再到线上线下渠道的深度融合，创新驱动的发展脉络已然清晰。与此同时，家居品质消费趋势的变革正重塑生活空间的定义。消费者对产品的需求从单一功能转向智能化、个性化、健康环保与功能美学的多元融合，需求结构更趋复杂多样。企业若想在这场变革中占据先机，必须敏锐捕捉并深度响应这些变化，以持续创新与精进突破行业壁垒。
　　随着新生代消费群体的成熟，其消费偏好正强力推动市场向个性化、精细化方向升级。未来家居市场将深度受制于品质、创新、定制化与智能化潮流，企业需不断追求技术与产品创新，打造更高价值的产品，才能开拓更广阔的发展空间。从设计趋势上来看，功能设计更加关注健康化价值，抗菌自清洁技术在全品类渗透，无接触交互设计普及，感应龙头、脚感冲水、智能马桶等产品更多配置在公共空间、母婴等场景，健康监测和适老化的设计，与家庭健康系统联动，结合人体工学设计精准满足特殊群体的使用需求。智能化设计转向了以用户为中心的无感体验和生态场景，与物联网技术的深度应用，打通全屋智能家居生态，模块化智能设计按需定制。从设计美学来看，从单品转向了整体空间的协同，注重材料创新突破，逐步探索温感陶瓷、超薄轻质陶瓷等新材料以及特种不锈钢等耐腐蚀材质，表面处理与颜色也更加多元化，以满足不同家装风格的需求。设计边界也从单一产品延伸至卫浴空间整体解决方案。同时产品设计更加注重绿色、低碳环保，通过绿色设计获得绿色建材认证、碳足迹认证等，满足国内政策要求的同时，也可应对欧盟碳关税等国际贸易壁垒。
　　在此背景下，公司将技术研发与产品创新视为核心竞争力，积极拥抱智能制造技术，深度探索智能化、个性化、节能环保、健康安全的产品路径，推动集成化设计、自动化生产与人工智能、大数据的深度融合。报告期内，公司研发设计团队聚焦健康、安全、环保等核心议题，紧跟全球前沿趋势，将品牌理念与技术创新深度融合，持续输出突破性的产品设计成果，从卫浴、五金到智能化产品及整体空间解决方案，全方位满足消费者的个性化与差异化需求，为行业革新与产业升级注入动能。未来，公司将持续优化产品矩阵、迭代技术方案，以更贴合消费品质升级需求的创新成果，塑造更智能、更理想的厨卫空间生活场景，引领舒适化、可持续的生活方式革新。报告期内，公司设计团队自主研发设计的多款产品先后获得德国iF、RedDot等国际工业设计奖项，充分展示了公司较强的研发设计能力与创新能力，相关设计成果将持续转化为订单和竞争力，助力公司推进产业升级，为未来业务增长注入持续动能。
　　3、以品牌赋能终端，聚力渠道深耕，整合平台与优化结构谋突破发展
　　报告期内，冠军磁砖、四维卫浴、大同奈磁砖三大品牌聚力发展，以瓷砖+卫浴一体化平台为核心载体，持续构建磁砖卫浴事业的全产业链协同，开启整合资源谋求发展。
　　冠军磁砖作为拥有53年发展历程的行业标杆企业，凭借长期以来对匠心品质的坚守，已稳固行业地位，成为兼具实力与口碑的品牌代表。公司始终以引领行业发展为目标，在传承传统工艺的基础上积极融合现代科技，不仅深度参与并见证了中国建陶行业的演进历程，更通过持续的技术创新与标准升级，推动行业向高质量发展迈进。在产品研发与生产环节，公司构建了全品类、全规格的产品体系，可满足从民用住宅到大型工程等多场景的应用需求；引入国际先进的CONTINUA+岩板生产线，依托自动化、智能化生产流程，确保产品在精度与稳定性上的卓越表现；自主研发的Champion-V核心技术平台，整合了材料创新、性能优化、环保提升等关键成果，使产品在硬度、耐磨性、防污性等核心指标上保持行业领先水平。与此同时，公司积极推进全球化布局，通过在海外部署智能化生产线，实现了供应链的跨地域协同，凭借统一的品控标准与高效的产能管理，保障了市场供应的稳定性与充足性，为国内外业务拓展提供了坚实支撑。在市场服务与运营体系上，公司已形成覆盖全国的高效服务网络，设立6大运营中心，联动500余家终端网点，业务覆盖1000余个城市，服务项目广泛应用于各类地标建筑及民用场景。为提升客户体验，公司推出六星级服务体系，涵盖从前期测量设计到后期安装维护的全流程服务，并提供质保承诺，以制度化保障增强客户信任。在营销与渠道建设中，公司构建了全域全媒体营销矩阵，通过核心商圈广告投放、主流媒体合作及新媒体平台运营等方式，有效提升品牌曝光度与市场影响力。针对终端合作伙伴，公司实施全渠道扶持策略，包括三大品牌资源共享、1对1专业团队帮扶以及人工智能工具应用培训等，通过精准赋能提升终端运营效率与盈利能力。冠军磁砖已形成从产品研发、生产制造到市场服务、渠道运营的全链条竞争优势，在行业竞争中持续保持领先地位，为公司整体业务的稳健发展提供了有力支撑。
　　报告期内，冠军磁砖将技术优势延伸至产品创新，全新推出徽派印象4.0系列，运用自主研发的DCMB-TEC核心技术，在设计美学与制造工艺上实现双重突破，不仅满足了新一代消费者对个性化与品质的双重追求，更展现了冠军磁砖以数字技术传承东方美学的独特魅力。产品「梦徽州」以简约设计手法，精准触达消费者内心深处的东方文化情怀，实现了国风元素与现代设计理念的和谐交融，为现代家居空间注入了全新的东方美学韵味，让居住者在日常起居间便能感受到传统文化的深厚魅力；徽派印象·石境共生、淳木2.0、金丝绒、POP系列等全新系列新品陆续上市，聚焦产品应用、设计表达与功能体验，为消费者提供多品类融合的空间一体化解决方案。同时在双碳目标与绿色消费升级驱动下，冠军新材突破传统瓷砖品类边界，聚焦轻质高强、防火防潮、零甲醛、可循环的复合材料，打造集绿色环保、设计美观与快捷服务于一体的新代功能基材系统，全新首推石晶墙板/地板、碳晶/泰康墙板品类，标志着品牌从瓷砖制造＆销售商迈向绿色空间一体化解决方案提供者。此外，冠军磁砖与四维卫浴品牌合力，重塑厨卫阳空间，从厨房洁净智能、卫生间舒适安全，到阳台以东方美学构筑蓝色健康理想家，推出整体厨卫阳解决方案。
　　报告期内，公司磁砖卫浴事业为树立品牌影响力，开展了一系列营销活动，斩获多项行业荣誉并获得广泛认可。品牌荣誉方面，冠军磁砖凭借卓越的产品品质、创新设计及良好口碑，多次获得权威认证与奖项，其中连续四年荣获中国质量检验协会颁发的全国产品和服务质量诚信承诺企业、全国质量检验稳定合格产品两项殊荣，获评中国轻工陶瓷行业数字化转型先进企业、年度家居品质信赖品牌、全国质量诚信标杆典型企业，入选中关村数字建筑绿色发展联盟；其徽派印象系列表现突出，徽派印象-墨潮获2025年度原创设计产品奖，徽派印象·梦徽州斩获2025法国设计金奖及2025德国红点设计概念大奖，徽派印象4.0系列摘得第2届建陶行业新质杯瓷砖设计金奖，徽派印象4.0-染迹系列获第13届中国意大利陶瓷大赛创意设计金奖，徽派印象系列花格产品获缪斯设计奖·银奖，徽派印象产品更成功通过新国标最高等级5A级认证，此外，冠军磁砖在第21届陶瓷卫浴行业新锐榜中斩获设计师喜爱品牌与国货精品两大奖项，山之园南京CHAMPION岩板展厅入围第11届地建师设计大奖。展会与产品展示方面，冠军磁砖、四维卫浴联合打造的「预鉴东方」主题展馆亮相潭洲展，以国风美学与智能科技为核心，展示了四维卫浴超氧杀菌水龙头、智能坐便器等创新产品；通过参加淄博展、越南家具与建筑展、佛山秋季陶博会等活动，充分展示品牌形象；越南大同奈磁砖Taicera亮相2025年胡志明市越南国际建筑建材展，集中展示最新瓷砖及卫浴系列产品，为拓展越南及东盟市场搭建重要桥梁。渠道与终端建设方面，冠军磁砖＆四维卫浴核心经销商峰会在佛山成功召开，明确产品+渠道+服务三位一体发展路径，通过政策支持为经销商协同发展注入新动能；全新升级的冠军磁砖太原终端形象店，融合现代极简美学与徽派文化底蕴，打造沉浸式生活场景空间。未来，磁砖卫浴事业将始终秉持“品质为基础、创新为发展、服务为依归”的品牌理念，不断追求以品质生活筑造美好人居。报告期内，面对复杂多变的外部环境，磁砖卫浴事业沉着布局，锐意变革，始终以创新为核心驱动，在挑战中积极探寻业务机会；瓷砖业务实现营业收入67,890.42万元，比去年同期67,953.66万元下降0.09%；浴缸陶瓷类产品实现营业收入9,524.91万元，比去年同期13,233.29万元下降28.02%。
　　受房地产行业持续调整、消费需求及消费者信心波动、供应链与政策环境变化等多重因素叠加影响，报告期内公司装配式整装及整体橱柜业务经营情况未达预期。上述两大定制品类业务主要面向国内房地产企业，以地产工程渠道为主，收入受行业周期波动影响显著，项目应收款项回收周期较长，客户信用风险上升，已连续多年亏损，对公司整体经营业绩形成明显拖累。为优化资产结构、聚焦核心主业、提升整体盈利能力与经营质量，报告期内公司通过转让全资子公司100%股权及相关债权，完成对装配式整装及整体橱柜业务的剥离。本次交易股权转让款将用于补充公司流动资金，支持核心业务发展，不会对公司正常生产经营产生不利影响，亦不存在损害公司及全体股东合法权益的情形。
　　4、智能家居业务营收承压仍具盈利韧性，需拓宽业务边界，重塑增长动力
　　公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌，珠海爱迪生致力于暖通智能控制、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产与应用。公司设立专业的研发中心专门负责产品设计与技术攻坚，已斩获多项发明、实用新型、外观专利及软件著作权等核心科技成果。其研发设计的多款产品不仅通过美国IAPMO、英国WRAS、英国NSF、欧洲EN215及欧洲A级节能等多项国际权威认证，还顺利通过中国质量认证中心CQC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、建设部供热质量监督检验中心、国家建筑材料测试中心等多个专业检测机构检测，凭借节能、环保、舒适、安全的显著优势，产品远销美国、英国、德国、澳大利亚、土耳其等欧美发达国家市场。作为新三板创新层非上市公众公司，珠海爱迪生先后获得国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企业、广东省专精特新中小企业荣誉称号。
　　珠海爱迪生以创新为核心驱动力，持续加大研发投入，全力拓展智能家居自有部品及服务的市场份额，不断提升整体经营质量。目前已拥有50余项专利，产品获得多国认证背书。报告期内，珠海爱迪生重点发力国内外业务拓展，成功斩获多项新项目开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化产品与定制化服务，精准满足其产品创新需求，为自身长远发展筑牢根基。运营层面，公司深度推进三精两化经营战略，通过自动化与信息化赋能实现降本增效，全面提升运营效能。报告期内，智能家居类产品实现营业收入18,032.92万元，比去年同期24,333.49万元下降25.89%。
　　未来，智能家居业务巩固盈利优势，聚焦拓新求变探索增长路径，激活业务发展新动能，驱动长期增长。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司业务覆盖装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件产业链。公司主业卫浴五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化对外销业务有不同程度的影响。国内产业覆盖瓷砖、卫生陶瓷、定制橱柜、整装卫浴等，与家居消费和房地产市场高度相关，均受房地产相关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波动的影响。报告期内，行业全面告别新房驱动的增量红利时代，进入存量竞争深化、内外市场双驱转型、产业向智能制造高质量升级的全新发展周期，市场洗牌进程持续加快，具备全球化运营能力、核心研发实力与精细化管理能力的企业竞争优势进一步凸显。
　　1、存量需求下的结构性变革
　　报告期内，在行业调整持续低迷与消费升级并行的大背景下，卫浴行业正经历着前所未有的结构性变革。传统的增量红利消退、外资品牌集体承压、跨界竞争加剧等因素持续影响，推动市场从规模扩张转向深度整合阶段。行业增长逻辑从增量扩张切换为存量争夺，标志着卫浴产业进入深度调整期。高端品牌市场竞争加速，外资品牌陷入增长停滞及战略收缩；下沉市场涌现大量中小品牌以价格竞争分流用户，白牌的智能卫浴产品以极低售价抢占市场份额；小米、华为等凭借生态优势切入卫浴场景，互联产品加速渗透，跨界冲击形成多维度竞争压力。随着双碳目标的推进下环保政策日益严苛，倒逼产业升级，部分中小企业面临成本压力，行业整合加速。
　　行业进入存量竞争阶段，传统品类的增长动力严重不足，高附加值产品成为增长的主要驱动力，行业增长模式已转变为价值驱动，企业若需持续发展，必须调整战略中心转向高端化、智能化，以把握结构性增长机会。报告期内，卫浴销售渠道从依赖B2B工程渠道向B2C零售和线上渠道转移，工程渠道持续收缩，零售与线上渠道消费结构性提升，主要表现为存量房换新需求旺盛，二手房装修占比在部分一线城市较高，同时国家和部分省、市推出以旧换新政策直接推动了零售端高值产品的销售。线上渠道在高附加值卫浴产品中加速渗透，智能类产品正在成为消费者优先选择的升级方向。零售和换新市场的增长依附于复杂的售前设计、安装和售后服务体系，这种服务能力构成了新的竞争壁垒，使缺乏服务网络的工程渠道商较难快速转型。
　　报告期内，国家产业政策层面努力对冲地产行业下行的影响，但是对国内的卫浴行业仍构成较大影响。2025年地产市场着力控增量、去库存、优供给，逐步形成供给端、需求端和住房保障多维支持体系。产业链工程渠道业务回款风险依然存在，但随着保障性住房的建设和城市换新等项目的推进，工程端需求出现了结构性分化，产业链企业从原来追求进入百强房企的战略集采，转向了对资金链更安全的国央企项目以及政府保障房项目的深耕，转向了依赖存量更新与消费升级的市场。2025年，国家相关部委发布大规模设备更新和消费品以旧换新政策，尤其在适老化改造以及家装厨卫换新等人群和场景的支持，也对行业提出了更高的要求。随着中国老龄化社会的加深，政策明确支持居家适老化改造。例如智能马桶因其具备的助便、清洗等综合功能，被列入适老化改造的重点推荐目录。而家装厨卫换新更多的是局部改造，对施工速度、安装服务能力提出了高要求，倒逼行业内企业具备24小时换装、拆旧换新等一站式服务能力。国补政策拉动消费成效显著，不仅直接带动了相关产品销售的大幅提升，也为卫浴品牌注入了强劲的增长动力。随着产品更新周期的到来和适老化改造需求的增长，二次装修、局部改造正逐渐取代新房装修，成为驱动行业消费的主力。专注并深耕存量房更新需求，将是行业内企业实现可持续增长、穿越市场周期的关键战略。
　　因此，从国内市场发展来看，行业需求端从过往大规模、标准化的新房集采，转向碎片化、定制化、高频次的存量更新，市场主导群体发生结构性变化，核心消费群体涵盖存量房改善业主、适老化改造需求群体、新中产品质消费群体、租赁住房配套群体及工程集采需求群体，不同群体的需求差异化特征显著，对企业的产品适配能力、快速响应能力与服务配套能力提出了全新要求。
　　2、提速全球化布局，打造国内外双循环发展格局
　　受国内房地产下行和工程渠道萎缩的影响，行业国内外市场比例也正在发生结构性调整。部分企业仍以国内市场为主，但出口市场将作为对冲国内风险的战略支点，这种加速出海的本质是国内产能调整和渠道风险的释放。面对国内工程渠道收入的下滑压力，部分头部企业将更多的精力投向国际市场，利用其品牌优势，寻求品牌溢价，因此也加速了行业内企业更强的海外供应链管理能力和对新兴市场、“一带一路”等市场本土化需求的适应性。在全球化产业转移与海外市场需求的驱动下，国内卫浴企业正迎来出海的新机遇。东南亚、非洲乃至欧美等区域市场对国内高性价比、高品质的卫浴产品展现出浓厚兴趣，目前部分头部企业已在海外市场实现业绩增长。企业可利用更多专业展会的外销平台，积极拓展国际市场，构建国内国际双循环的发展格局，将成为寻求突破的重要方向。
　　双循环下的市场重构。在全球经济格局深度调整与国内消费结构升级的双重背景下，推行双循环策略，既是应对市场不确定性的必然选择，也是企业重构竞争优势的关键路径。在此过程中，企业既面临供应链协同、市场壁垒、消费分化等多重挑战，也迎来存量市场激活、新兴市场开拓、技术迭代等结构性机遇。一方面，国内市场呈现存量主导和消费分层的特征；房地产新房成交持续低迷，存量房翻新和适老化改造成为核心需求，倒逼企业从标准化产品转向定制化解决方案；一、二线城市消费者对智能功能和环保属性产品的溢价接受度不断提升，而下沉市场仍以性价比为首要考虑因素，这种分层需求对产品矩阵和渠道策略提出更高要求。另一方面，海外市场面临区域需求分化。欧美市场受通胀和高利率影响，中高端产品需求收缩，且贸易壁垒持续加码；东南亚、中东等新兴市场虽增速较快，但偏好低价、耐用性强的基础款产品，与国内高端化产能存在适配落差。此外，中国+1供应链策略下，客户对订单响应速度和本地化服务要求严苛，考验企业的跨国协同能力。双循环策略下，海外布局虽然能分散风险，但也面临供应链协同难题，原材料依赖国内进口，物流周期较国内延长；海外工厂技术工人熟练度不够，导致产品良品率偏低，企业隐性成本上升。
　　双循环策略下的结构性机遇。国内市场方面，存量翻新与政策红利释放，政策驱动绿色消费升级。近年来，国内新房销售增速放缓，存量房市场规模不断扩大。大量房龄较长房屋的卫浴设施面临老化、功能落后等问题，亟需改造更新。与新房装修相比，存量房改造对产品的适配性、安装便捷性等有特殊要求。企业针对存量房改造市场，研发推出易于安装、可局部替换且能与原有设施兼容的卫浴五金产品，如快装式水龙头、可替换式卫浴配件等，将获得广阔市场空间。同时，存量房改造市场的翻新需求还带动了对产品多样化、个性化的需求，为企业提供了更多创新机会。在国内，二、三线城市及农村等下沉市场的消费潜力正逐步释放。随着城镇化进程推进、居民生活水平提高，这些地区对卫浴五金产品的需求快速增长。与一线城市相比，下沉市场消费者对产品价格敏感度较高，更注重产品性价比。企业可凭借成本优势，开发价格适中、质量可靠、功能实用的产品，精准定位下沉市场需求。通过建立多元化销售渠道，如与当地经销商合作、开展电商下乡活动等，将产品有效推广至下沉市场，扩大市场覆盖范围，提升市场份额。此外，“一带一路”倡议下，沿线新兴市场国家基础设施建设与房地产市场发展迅速，对卫浴建材五金产品需求旺盛，为企业提供了广阔的国际市场拓展空间。
　　3、新消费场景下的变革与创新
　　2025年，行业加速从传统制造向智能制造转型，自动化生产线、数字化管理系统、绿色低碳生产工艺在卫浴、陶瓷、瓷砖生产环节广泛普及，有效提升了生产效率、产品品质稳定性与交付响应能力，智能制造成为企业降本增效、应对成本波动、提升核心竞争力的关键路径。同时，产业边界持续融合，卫浴、陶瓷、瓷砖与智能家居产业协同发展趋势显著，一站式全屋家居解决方案逐步替代传统单品销售模式，整装定制、场景化配套成为行业主流发展方向。此外，绿色低碳成为行业发展的核心共识，低能耗生产工艺、可循环原材料、环保型产品的研发与应用持续深化，既符合国内双碳政策要求，也满足海外市场日益严格的环保合规标准，推动行业可持续发展。从市场方面，终端需求萎缩导致传统瓷砖和卫浴产品的利润被极致压缩。部分为工程定制建立的低端产能无法适应存量市场需求，引发激烈竞争，唯有通过彻底的技术和模式变革创新，从产品导向的制造转向用户导向的智造，企业才能谋求长远发展。
　　面对当前复杂多变的国内外市场环境，消费升级与技术革命势在必行。消费者的决策逻辑更趋理性，选购商品时对产品的品质、使用体验、个性化需求等方面提出了更高要求。对于企业而言，必须精准把握未来场景化、智能化、全球化等关键趋势，通过持续的产品创新与服务升级，构建难以被替代的核心竞争力。
　　（1）从单品到生态的场景化定制模式。消费者对一站式购齐的强烈需求，正有力地推动整家定制热潮的兴起。在这一趋势下，不少头部企业积极探索创新，通过设计前置化等有效举措，成功提升客单值。以某知名企业为例，在项目初期就安排专业设计师与客户深入沟通，全面了解客户的生活习惯、审美偏好以及家庭成员结构等信息，以此为客户量身定制涵盖家具、装修材料、软装搭配等全品类的一体化解决方案。这种一站式服务模式，不仅大幅节省了客户的时间和精力，更确保整个家居空间在风格、功能上的高度协调统一，从而有效提升了客户的满意度和购买意愿。同时，未来定制模式将朝着生活方式定制的方向加速进化。针对不同消费群体的差异化需求，推出更加个性化、多样化的定制方案。例如对于关注健康与安全的银发族，适老化卫浴+智能安防的定制方案更具有针对性。适老化卫浴空间通过安装防滑地砖、扶手、坐式淋浴器等设施，为老年人的日常洗漱提供安全、便捷的环境。马桶可选用具有自动升降功能的款式，方便老人起身；浴室柜的高度和深度可根据老人的身体特点进行调整，便于使用。智能安防系统则利用摄像头、传感器等技术，实时监测家中的异常情况，如老人跌倒、浴室漏水等，并及时向家人或相关机构发出警报，为银发族的居家生活保驾护航。在适老化卫浴空间设计方面，参考不同年龄段老年人的身体机能，通过人体工程学角度、扶手装配、部品优化、材质安全等来进行全面设计，实现卫浴空间功能优化，为银发族的居家生活保驾护航。
　　（2）智能家居持续渗透提升。智能家居正从高端市场向大众市场渗透，未来将成为家庭生活的刚需配置。近年来，随着物联网、人工智能、大数据等技术的飞速发展，智能家居产品的种类日益丰富，功能也越发强大。从智能门锁、智能摄像头等基础安防产品，到智能冰箱、智能洗衣机等家电设备，再到智能照明、智能窗帘等环境控制产品，智能家居已广泛覆盖了家庭生活的各个场景。在价格方面，技术的进步和规模化生产使得智能家居产品的成本不断降低，价格逐渐趋于亲民。价格的大幅下降，极大地降低了消费者的购买门槛，使得更多家庭能够轻松拥有智能家居产品。据相关市场调研机构预测，未来几年，智能家居市场的规模将继续保持高速增长态势，其在普通家庭中的普及率有望大幅提升。同时，随着消费者对生活品质要求的不断提高，以及对家居环境安全性、便利性、舒适性的日益重视，智能家居产品所具备的远程控制、智能联动、个性化定制等功能，正好契合了当下消费者的需求；消费者可通过手机APP远程控制家中的智能空调提前开启，调节好适宜的温度；年轻化群体的智能卫浴场景涵盖了洗漱、如厕、淋浴、洗衣等四大场景的解决方案，部分的智能浴室柜通过融合AI技术，超级智能马桶产品通过智能交互系统重构人机关系。智能家居产品正以其独特的优势，悄然改变着人们的生活方式，成为越来越多家庭不可或缺的一部分。
　　（3）在双碳目标的强力驱动下，行业正加速向绿色化转型迈进。2024年12月1日起，GB21252-2023《建筑卫生陶瓷和耐磨氧化铝球单位产品能源消耗限额》正式实施，该标准针对陶瓷砖、大规格陶瓷板材、超厚陶瓷砖（板）等核心产品，明确能耗限额等级，划定产品能耗限定值与新建、改扩建项目能耗准入值，从源头为行业节能降耗立下硬性标准。2025年发布的GB/T45817-2025《消费品质量分级陶瓷砖》，在GB/T4100-2015基础上优化升级，聚焦表面平整度、吸水率均匀性、耐污持久性、防滑性能等消费者与企业共同关注的关键指标，构建更全面、细致、严苛的质量评价体系，推动陶瓷行业从达标合格向优质分级跨越，助力行业绿色低碳与品质升级。报告期内，GB38448-2025《智能坐便器能效水效限定值及等级》强制性国家标准也正式发布，首次将简易型智能坐便器纳入监管范畴，能效要求收紧，节水要求提升，新增待机功率要求，技术指标更严苛，测试体系更完善，为市场准入和质量监管提供了清晰依据，推动智能卫浴产业绿色高质量发展。同时，更严格的标准体系倒逼生产端升级。老旧生产线面临淘汰或深度改造，头部陶瓷企业已率先布局新一代数字化工厂，通过集成前沿科技与先进设备，打造集数字化、智能化、绿色化于一体的制造体系。这不仅持续优化生产效能，更实现了节能降耗与绿色低碳的深度融合，为行业高质量发展注入核心动力。在此背景下，行业加速技术创新与产业升级的步伐，强化绿色制造技术研发与绿色产品开发应用，既顺应市场对低碳环保的需求趋势，也满足了绿色建筑对高品质材料的严苛要求；借力国补政策与以旧换新热潮，企业精准撬动二次装修、居住改善等增量需求，为消费者提供优质优价产品的同时，将推动整个行业向更健康、可持续的方向稳步发展。
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司国内专利情况
　　（1）报告期内公司获得最新专利情况描述：
　　报告期内，公司共获得专利授权112项，其中发明创造5项，实用新型65项，外观专利42项。
　　（2）截至报告期末公司拥有的专利情况
　　截至报告期末，公司共获得专利授权741项，其中发明创造100项，实用新型374项，外观设计267项。
　　（3）截至报告期末，公司在申请的专利共138项，其中发明创造60项，实用新型61项，外观设计17项。
　　2、公司国外专利情况
　　（1）截至报告期末，公司共获得国外专利授权75项，其中外观设计43项，发明创造32项。
　　（2）截至报告期末，公司在申请的国外发明专利共4项。
　　3、公司注册商标情况
　　（1）报告期内，公司2项商标核准注册，其中国内2项。
　　（2）截至报告期末，公司共获得注册商标403项，其中国内商标399项，国际商标4项。
　　（3）截至报告期末，公司申请中的商标有32项，其中国内商标32项。
　　4、2025年已完成的重大项目、科研成果
　　5、研究开发情况
　　报告期内，全球制造业加速推进数字化、智能化变革，智能制造正引领全球工业体系迈向全新纪元。通过高度自动化、智能化的生产方式，在设计研发、生产制造、供应链管理、市场营销等全流程中发挥数据分析技术的核心作用，为公司带来价值增长点。公司紧跟行业发展趋势，持续开展厨卫家居产品的技术创新与研究开发，同时积极推动产线制造向高端化、智能化、绿色化转型，使数字化和信息化成为企业发展的重要驱动力。公司全面推行以客户需求为导向、以持续改善为核心的生产管理模式，通过消除浪费，以最少的投入实现成本与运营效益的显著提升，持续推动产品全生命周期的价值链升级，增强产品市场竞争力。为深化数字化转型，公司部署覆盖研发、采购、生产、仓储、物流全链路的电子化作业，实现从原材料入库到成品出库的数据回传，通过电子工单系统串联成一条可视化、可追溯、可预测的数字生产线。在此基础上，公司不断推进数字化改造，以用户为中心，以数据为驱动，实现业务模式的创新，打破传统行业边界，为公司创造新的价值。公司产品创新与市场竞争力是底层基石，由阀芯技术、电子温度及流量控制技术、自动化设备技术等根技术共同构建，支撑公司创新驱动新产品的研发与落地。
　　公司重点投入水龙头、卫浴电子和厨卫产品的根技术研究，通过持续的技术创新，构建起坚实的技术壁垒与核心竞争力。在产品标准化建设方面，持续开展水龙头标准化研究，一地设计多地开发，建立完善的产品标准工艺库。在工艺技术方面，公司持续开展绿色环保镀膜技术、多形状液压水涨成形技术、不锈钢精密铸造与激光焊接技术、喷涂表面抗菌技术、机加工快速换模技术、多工位数控抛光技术、绿色抗菌瓷砖技术等多项技术的开发和应用；持续开展阀芯技术的开发，为水龙头、控制阀等产品提供稳定可靠的开关与流量调节能力；通过电子元件与控制算法，实现对水温、水流的精准调控，支撑智能卫浴产品的恒温、节水等核心功能，不断精进温度感知与反馈的关键组件，为智能温控、安全保护等功能提供核心传感能力，提升产品智能化与安全性。有效赋能生产制造环节，支撑智能制造与精益生产，提升生产效率、产品一致性与供应链稳定性。公司研发团队持续深挖自主创新的技术和产品，结合技术优势、产品特性与营销渠道，实现经营转化，助力公司实现从单品布局向全屋智能家居体系升级。
　　（1）数字化转型
　　制造业数字化转型，以提升效益为核心，以解决业务痛点为驱动，以数据为核心要素，多方协同、系统推进。构建数据采集、传输、存储、处理、反馈的完整闭环，打通各层级、各流程间的数据壁垒，提升整体运营效率，构建新型数字运营体系。公司持续加大数字化转型投入，坚持统一标准、统一体系、分步实施的原则，统筹推进企业整体数字化建设。在管理与决策方面，实现数据驱动、组织扁平化、响应敏捷化，推动经营、生产、质量、供应链数据统一可视化，为科学决策提供支撑。在产品研发层面，依托产品研发数字化平台，深度应用PLM产品全生命周期管理系统、3D设计、CAE计算机辅助工程等数字化工具；通过平台精细化运维与功能迭代，有力支撑产品研发与技术创新，显著提升产品质量、缩短研发周期、降低研发成本，并强化企业技术沉淀与知识资产管理。公司持续优化升级PLM系统平台，推动产品信息一体化协同，以产品全生命周期为主线，依托BOM与CBB管理，实现从用户需求到生产订单的高效转化，提升定制化、敏捷化研发能力，促进技术资源共享与建模仿真水平提升，有效协同研发、平台开发与市场销售环节。在供应链与物流领域，实现全局协同、降库存、快响应，打造S2B2B数字化供应链模式与平台，打通上下游数据壁垒，实现信息实时共享，推动跨部门流程线上化，大幅缩减订单处理与数据同步时间；同时，精准把握市场需求与供应链状态，优化供应链资源配置，减少库存积压与缺料风险，提升整体供应链效率。公司逐步在合同管理、品质管理、产品生命周期管理三大系统中布局AIAgent智能体流程，以及在PLM系统中嵌入AI智能体流程，加速设计迭代，优化产品设计方案，AI的应用显著提升了运营效率和决策质量。未来，制造业数字化转型将在效率、质量、成本、交付、绿色、创新六大维度实现全面突破，成为制造业高质量发展的核心引擎。
　　（2）智能制造
　　在全球经济一体化与科技革命推动下，智能制造成为制造业转型升级关键，是推动制造业高质量发展的核心方向。企业的研发、物料、制造、装备、管理各项要素，通过新一代信息技术手段，实现智能制造质量到成本、效率到效益的终极目标。公司持续推动车间数字化改造，加快智能工厂建设，引入自动化和智能化设备，通过对自动化设备改造，实现CNC加工中心、数控机床等自动化设备的互联互通，有效应对小批量、多品类的弹性订单生产需求；应用WMS智能仓储系统，管理货物按货位存储，并记录关联关系，连接AGV机器人控制系统，并与ERP系统物料计划、MES系统生产工单无缝对接；引入机器人拣货系统、智能调度算法，大幅提升生产效率和准确性。目前，公司已在供料过程中，采用信息化、视觉识别等技术手段，结合二维码实现物料的快速识别与全流程跟踪；构建数字化平台，实现数据信息共享与生产协同作业，车间通过数字化看板，实现生产全过程中与物料相关的车间、产线、PMC等环节的数据高度共享与协同。公司将获取的数据存储至本地数据中心，通过与生产信息进行关联分析、预警研判，实现对设备安全状态的实时监控与风险防控，该数据存储与分析体系具备自主可控能力，为数据处理、设备管理及生产安全提供坚实底层支撑。未来，公司将进一步筑牢安全生产防线，全面压降生产经营风险；加快推进数字化升级，不断提高生产效能与管理精度；坚持绿色低碳发展导向，切实降低生产环节的资源消耗与环境负荷；通过深化产业链上下游资源整合，促进智能制造技术的协同攻关与创新应用，凝聚产业发展合力，持续提升企业核心竞争优势。
　　（3）智能卫浴
　　智能卫浴在家居及公共卫生领域的发展，已经从可选走向刚需标配，技术升级为用户带来了高效、舒适、健康的使用体验，随着消费者对关键品质、节能环保和健康管理方面的需求不断提升，行业正处于量价齐升、国产替代、生态融合的黄金期，健康监测、全屋智能、场景化解决方案成为行业竞争的焦点。公司电子卫浴研发以智能控制系统为核心壁垒，通过精准控制、降耗、感应交互及场景全覆盖，实现淋浴、如厕、健康管理多方覆盖，结合人工智能布局，构建引领未来的卫浴电子生态系统。在智能卫浴控制系统核心研发能力构建上，公司逐步实现从底层硬件到软件应用的全链条技术覆盖，布局温度与流量精准控制、多功能智能阀芯、数码恒温电子控制等精准控制技术；研发低碳节能电源系统、大功率水力发电技术，实现电源高效节能；通过感应技术优化、多元触控、手势感应识别、数显与应急出水、光感触控、无线飞梭控制等技术实现产品创新；在舒适度和环保卫生方面，推动微纳米牛奶水、坐式淋浴器、小便斗电浆水除臭技术、减少接触传播风险设计等技术实现创新应用；利用无线飞梭控制技术解决了传统淋浴冷水预排的痛点。公司通过多技术融合与场景化创新，构建覆盖节能、便捷、卫生、舒适的智能卫浴控制系统，推动公司智能卫浴产品性能持续完善，加速技术迭代与创新。随着人工智能逐步进入各行各业，智能卫浴与人工智能的融合已成为行业发展的课题，公司将致力于对卫浴空间全方位升级性体验的技术开发，推动产品从基础功能到全域互联，发展无感智能、优质和舒适可靠的产品，以及模块化、可定制的产品组合，满足消费者个性化需求。
　　（4）冠军磁砖
　　2025年冠军磁砖围绕绿色健康、东方美学品牌主张，完成从单一爆品驱动向产品系统化+技术平台化的结构升级，通过构建可持续放量能力、可复制的规格系统、可跨渠道输出的空间解决方案、可持续迭代的材料技术平台，增长逻辑从单点创新转向结构性能力提升。冠军金丝绒多规格子母砖系统是当代素色空间主流趋势，公司通过“超易洁·真耐磨·低饱和复合釉”技术突破，实现了表面致密度提升，抗污与耐磨性能同步强化，低饱和东方色阶稳定控制，推出的金丝绒多规格子母砖系统，形成大规格主砖+小规格辅助砖，通过系统化铺贴方案，减少施工损耗，提升渠道终端转化效率。公司根据局部空间装饰上升需求，开展小规格与高表达产品渗透率提升，贴近年轻消费群体审美趋势，通过高亮高饱和釉料体系与高温烧成曲线重构，突破传统色釉稳定性限制，形成稳定高饱和色彩体系与高亮镜面效果，并提升小规格模块化组合能力。公司持续构建瓷砖复合釉多层结构控制能力、高温烧成窗口宽幅化控制能力、多规格尺寸稳定控制能力、易洁与耐磨平衡结构设计能力，持续强化空间场景驱动能力，重点发展素色主空间系统、局部亮点模块系统、子母砖标准铺贴系统、模块化组合解决方案。通过规格、色彩与工艺的系统整合，逐步提升终端客单值、渠道粘性、品牌溢价能力、增强与设计师渠道和空间解决方案的协同能力。冠军磁砖始终致力于绿色工厂、绿色工艺、绿色建材的发展路线，注重低碳化、智能化发展，从单一产品转向空间解决方案服务，注重品牌服务的发展和成长；通过能耗结构优化与智能窑炉管理，持续降低单位产品碳排放强度。公司将秉持品质就是硬道理的发展理念，始终坚持品质为基础，服务为依归，创新为发展。
　　（5）智能控制
　　智能家居市场正经历涵盖需求、技术及国家政策的深刻变革，地产下行趋势重塑渠道格局，存量市场与适老化升级成为行业新的增长引擎。当前，人工智能语音交互已迈入深度沟通时代，安防设备通过主动服务实现高端化突破，行业竞争加速通过联网智能化注入新的增长动能。珠海爱迪生专注于家居与暖通空调智能节能控制领域，集系统集成、物联网产品研发、生产与应用服务于一体，致力于提供一站式、全方位的智能家居系统解决方案。公司自主研发的产品系列覆盖广泛，涵盖美式TP、PRV、TMV系列，澳洲PTR、ECV、TVA、TMV、PRV系列及配套管路，以及欧洲TP、TMV等系列，这些产品凭借丰富的配套性与卓越的性能表现，精准匹配市场多样化需求，并已通过欧美澳等国家和地区的专业权威认证。依托在暖通自控与物联网领域的长期技术积累，公司已获得多项国内专利技术认证。在节能领域，珠海爱迪生研发的FFU三相380V控制系统，可为洁净厂房设计的高效空气净化解决方案，该系统采用高效节能电机，较传统设备节能约30%；通过智能调控技术，可依据实际需求精准运行，进一步降低能耗；同时，FFU内置高效控制芯片，确保空气洁净度持续达标，均匀送风设计保障生产环境稳定可靠，在满足高洁净生产要求的同时，显著降低运营成本，成为洁净厂房的优质选择。后续公司将持续推进建筑节能技术创新，研发多元化智能控制系统，实现建筑能耗精细化管理与高效调控。基于市场及用户的多元化需求，公司将强化智能节能控制系统的用户行为学习能力，自动优化场景策略，为用户提供更具个性化、更贴合使用习惯的智慧生活体验。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展的展望
　　2026年，企业在面临全球经济分化、国际经济转型及行业结构调整的大背景下，行业处于存量主导、智能升级、内外承压的转型关键期，机遇和挑战并存。全球经济韧性增强为行业提供外部支撑，国内经济稳中求进创造内需空间，而存量房改造与新兴市场拓展成为行业增长的核心引擎。同时，面对房地产调整周期、贸易壁垒、成本上涨、竞争加剧等挑战，行业需通过产品创新、市场多元化和绿色转型构建核心竞争力，实现高质量发展，把握新机遇。
　　展望2026年，复杂多变的国内外态势并未改观。外销市场将持续受国际贸易保护主义升级、地缘政治紧张、欧盟碳关税试点扩大带来的众多不确定因素影响，出口成本增加，市场份额面临挤压，自主品牌国际溢价能力有待提升；而国际品牌通过持续竞价进一步加剧了市场竞争，其凭借品牌影响力和技术优势压低价格，对国内企业的市场份额和利润空间形成额外冲击，中高端市场的竞争更趋激烈。国内市场方面，2026年作为“十五五”规划开局之年经济结构将持续优化，科技创新、绿色转型、民生保障等政策导向，促进消费升级，政策与消费双轮驱动市场发展。面对国内行业结构化调整与国际竞争持续加剧的双重挑战，公司仍将通过内外销双循环战略重构增长逻辑，内销业务以政策为导向、创新为动力，在国内精耕存量价值，在海外突破技术壁垒，通过产品创新升级、市场多元化、绿色转型以及全球化布局构建核心竞争力实现可持续增长，不断在政策红利、技术升级与市场需求变化中寻找新的增长点。
　　2026年，公司坚定实施外销及内需市场并重的双循环发展战略。在制造服务布局方面，在稳固国内制造服务基地运营效能的基础上，充分发挥越南大同奈、巴顿两个制造服务基地的协同作用，精准响应核心品牌客户中国+1供应链分散要求，有效保障外销订单的稳定性和持续性。其中，控股子公司大同奈在原有Taicera瓷砖知名品牌运营基础上，逐步拓展厨卫产品品类，依托越南境内七个分公司的销售网络实现市场渗透和份额扩增。在内需市场拓展方面，公司采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链来发展，形成市场与供应链的双向协同发展格局。公司内销业务将继续严控风险，增效降本，确保经营质量稳健。同时，公司将以『流程化标准化制度化』的核心经营方针，持续制造产能优化与资源配置，深挖供应链优势资源，构建更具有韧性的产业体系；持续推进智能化、信息化，强化精简组织、精实人员、精益生产，提高人效水平；通过推动流程化、标准化、制度化，提升治理水平、防范经营风险，确保公司运营的稳定性和连续性；加强预算管理能力，严格管控财务杠杆，稳步降低资产负债率，聚焦ROE的有效增长，确保主业经营的稳健性与可持续性。在此基础上，公司将积极推进战略转型，探索并布局第二增长曲线，力求在行业价值重构中实现稳健发展。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率变动风险
　　汇率变动风险是指由于外汇汇率的波动导致的资产价值、负债成本以及未来现金流的潜在不确定性，主要涵盖交易风险、会计风险和经营风险三大类型。其中，交易风险是最直接的汇率风险类型，广泛存在于进出口贸易、跨境信贷和远期外汇合约等国际交易活动，汇率的波动可能直接导致实际收益增减，甚至产生损失。会计风险主要影响跨国公司的合并财务报表，当汇率发生变动时，以外币计价的资产和负债在报表上折算为本币的价值也会发生变化，进而可能影响到公司的账面净利润和股东权益。经营风险，涉及汇率变动对公司整体经营活动和市场竞争力的影响。
　　汇率变动风险是国际贸易和跨国经营中不可避免的一部分，但通过有效的风险管理策略，公司可以减轻其风险对业务的负面影响。公司产品以出口为主，2025年国外销售占当期营业收入比例为63.26%，存在人民币汇率变动的风险。为应对汇率波动的风险，公司在产品定价时考虑汇率波动因素的影响，与客户协商建立汇率联动机制，从而在一定程度上规避汇率风险。同时，公司通过合理利用远期合约等金融衍生品贸易及融资工具，锁定未来交易汇率，以此减少汇率波动引发的不确定性，保障业务稳定运营。
　　2、原材料价格波动风险
　　材料价格的上涨直接导致企业的生产成本增加。原材料价格波动可能会导致企业存货的价值发生变化。在价格上涨的情况下，如果企业有大量存货，那么这部分存货的账面价值会增加，反之价格下跌则可能导致存货贬值。原材料价格波动还会增加供应链管理的难度，企业需要更加灵活地调整采购策略和库存水平，以降低成本风险。尤其对于已经签订的长期供货合同，如果合同中没有包含价格调整机制，原材料价格的波动可能会导致企业承担额外的成本压力。原材料价格的波动往往伴随着市场供需关系的变化，这种不确定性会影响企业的生产计划和市场策略。除了原材料本身的价格波动外，尤其是对于能源消耗较大的传统卫浴制造行业来说能源价格的上涨也会增加生产成本。另外，原材料成本上升和产品售价上调之间的不匹配可能会压缩企业的利润空间，影响企业的盈利能力。在原材料价格上涨的背景下，市场上可能会出现更多的竞争行为，都会进一步压缩企业的生存空间。
　　因此，公司针对原材料价格波动采取了一系列应对措施。公司的主要原材料为黄铜合金、锌合金及外购零配件，铜、锌市场价格的大幅波动可能对产品毛利及经营业绩产生重要影响。为规避这一风险，公司与主要客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，使客户与公司共同承担原材料价格波动风险。
　　除这一基本避险机制外，对于部分在看涨原材料价格时选择锁定价格并签订采购合同、且承诺在约定期限内采购相应数量产品的客户，公司通过在期货市场锁定相应期间、相应价格的方式，降低原材料价格波动风险。同时，公司还通过多元化采购、签订长期合作协议、运用期货套期保值等方式稳定成本，加强对市场趋势的监测和分析以及时调整生产和销售策略，并通过提高产品附加值和优化产品结构，增强抵御原材料价格波动风险的能力，保持企业的竞争力。
　　3、应收账款发生呆账的风险
　　应收账款无法收回的风险是企业在经营活动中可能面临的问题，会对企业的资金流和财务状况产生不利影响。随着公司近年来营业收入的不断增加，应收账款规模也不断增长。报告期末，公司应收账款账面价值为45,752.66万元，占总资产的比例为14.96%。
　　为了降低这些风险，公司采取一系列措施管理和控制应收账款，例如加强信用管理、提高收款效率、采用保理业务等，也需要对潜在的坏账进行风险评估，并设立相应的坏账准备，以减少无法收回的应收账款对企业财务的影响。外销部分，公司客户以大中型国际企业为主，信誉良好，发生呆账风险较低。公司产品以销定产，主要采用赊销的方式。在应收款回收的过程中，有可能由于客户资金安排等问题影响应收账款的回收，产生呆账风险。为应对应收账款发生呆账的风险，公司充分利用现有的融资平台，通过在中国信用保险公司购买客户应收账款保险的方式向银行卖断此部分应收账款债权，规避应收账款发生呆账的风险。内销部分，工程渠道相关业务，存在应收账款回收困难，结算方式复杂、合同中关于质量标准、售后服务、违约责任等条款不清晰或不合理，账期延长等不确定性增大，也同时引发应收账款的纠纷。公司将加强应对措施，从源头把控，通过《应收账款管理制度》规范管理。同时信息系统也设置了到期、逾期提醒，提醒业务人员跟进到期款项，以期状况不断向好。报告期内，公司主动控制内销高风险业务规模，持续加强对风险客户的管控，加大应收账款的催收力度，同时积极采用法律手段推进回款工作，以保障公司利益及广大投资者尤其是中小股东的合法权益。
　　4、境外经营风险
　　公司在越南巴顿投资设立生产基地，旨在服务当地客户并辐射“一带一路”东盟十国等周边新兴市场，这一布局不仅有助于拓展业务版图，还能规避贸易摩擦对公司造成的长远影响，为公司业绩的稳定增长提供有力支撑。公司境外子公司在经营过程中，可能面临诸多复杂挑战。从外部环境来看，所在国的政治动荡、外汇管制政策、经济政策突变以及贸易限制等因素，都可能对其运营产生冲击；从运营层面而言，存在成本上升、工人短缺、供应链不完善等问题；同时，自然或人为灾害、文化差异、知识产权保护力度不足、各国税务法规差异等，也会给子公司的经营带来不确定性。
　　为有效应对这些风险，公司制定了全面的风险管理策略。一方面，通过深入的市场研究洞察当地市场动态，建立强有力的本地管理团队保障高效运营，严格确保经营活动的合规性，推行供应链多元化以增强抗风险能力，购买保险覆盖潜在损失，建立应急预案应对突发状况，并借助合理的合同条款维护自身权益。另一方面，密切关注当地政治、经济和社会动态，以便及时调整策略，最大限度减少潜在负面影响。报告期内，公司积极深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗习惯。在人才配置上，聘请具有丰富海外行业管理经验的全球化管理人才，同时安排国内管理干部和技术人才前往越南提供支持，依托信息化管理手段，快速、有效地构建统一的管理体系和标准，进一步提升境外公司治理水平。此外，公司根据外部形势变化动态评估潜在风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严密防范相关风险。未来，公司还将根据境外发展态势，通过购买海外投资险，为因相关政治风险事件发生造成的经济损失提供风险保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务概述　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。　　（二）主要业务所处行业情况　　公司业务处于装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件的产业链。主业卫浴五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化对... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务概述
　　在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
　　（二）主要业务所处行业情况
　　公司业务处于装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件的产业链。主业卫浴五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化对公司业务有不同程度的影响。国内产业覆盖瓷砖、卫生陶瓷、定制橱柜、整装卫浴等，均受房地产相关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波动的影响。面对当前的竞争环境，无论是外销面临的贸易壁垒、汇率波动，还是内销遭遇的市场竞争加剧，都给企业带来诸多挑战，亟待企业积极应对，探寻新的发展路径。
　　2025年上半年，在行业调整持续低迷与消费升级并行的大背景下，卫浴行业正经历着前所未有的结构性变革。传统的增量红利消退、外资品牌集体承压、跨界竞争加剧等因素持续影响，推动市场从规模扩张转向深度整合阶段。行业增长逻辑从增量扩张切换为存量争夺，标志着卫浴产业进入深度调整期。高端品牌市场竞争加速，外资品牌陷入增长停滞及战略收缩；下沉市场涌现大量中小品牌以价格竞争分流用户，白牌的智能卫浴产品以极低售价抢占市场份额；小米、华为等凭借生态优势切入卫浴场景，互联产品加速渗透，跨界冲击形成多维度竞争压力。随着双碳目标的推进下环保政策日益严苛，倒逼产业升级，部分中小企业面临成本压力，行业整合加速。
　　面对当前复杂多变的市场环境，公司所处行业正在变革中寻找发展路径，这个过程本质上是消费升级与技术革命的深度博弈。消费者的决策逻辑更趋理性，选购商品时不再仅仅关注产品的基本功能，转而对产品品质、使用体验、个性化需求等方面提出了更高要求。对于企业而言，要想在激烈的市场竞争中脱颖而出，就必须精准把握未来场景化、智能化、全球化三大关键趋势，通过持续的产品创新与服务升级，构建难以被替代的核心竞争力。
　　（1）从单品到生态的场景化定制模式。消费者对一站式购齐的强烈需求，正有力地推动整家定制热潮的兴起。在这一趋势下，不少头部企业积极探索创新，通过设计前置化等有效举措，成功提升客单值。以某知名企业为例，在项目初期就安排专业设计师与客户深入沟通，全面了解客户的生活习惯、审美偏好以及家庭成员结构等信息，以此为客户量身定制涵盖家具、装修材料、软装搭配等全品类的一体化解决方案。这种一站式服务模式，不仅大幅节省了客户的时间和精力，更确保整个家居空间在风格、功能上的高度协调统一，从而有效提升了客户的满意度和购买意愿。同时，在未来定制模式将朝着生活方式定制的方向加速进化。针对不同消费群体的差异化需求，推出更加个性化、多样化的定制方案。例如对于关注健康与安全的银发族，适老化卫浴+智能安防的定制方案更具有针对性。适老化卫浴空间通过安装防滑地砖、扶手、坐式淋浴器等设施，为老年人的日常洗漱提供安全、便捷的环境。马桶可选用具有自动升降功能的款式，方便老人起身；浴室柜的高度和深度可根据老人的身体特点进行调整，便于使用。智能安防系统则利用摄像头、传感器等技术，实时监测家中的异常情况，如老人跌倒、浴室漏水等，并及时向家人或相关机构发出警报，为银发族的居家生活保驾护航。在适老化卫浴空间设计方面，参考不同年龄段老年人的身体机能，通过人体工程学角度、扶手装配、部品优化、材质安全等来进行全面设计，实现卫浴空间功能优化，为银发族的居家生活保驾护航。
　　（2）智能家居持续渗透或成刚需。智能家居正从高端市场向大众市场渗透，未来有望成为家庭生活的刚需配置。近年来，随着物联网、人工智能、大数据等技术的飞速发展，智能家居产品的种类日益丰富，功能也越发强大。从智能门锁、智能摄像头等基础安防产品，到智能冰箱、智能洗衣机等家电设备，再到智能照明、智能窗帘等环境控制产品，智能家居已广泛覆盖了家庭生活的各个场景。在价格方面，技术的进步和规模化生产使得智能家居产品的成本不断降低，价格逐渐趋于亲民。价格的大幅下降，极大地降低了消费者的购买门槛，使得更多家庭能够轻松拥有智能家居产品。据相关市场调研机构预测，未来几年，智能家居市场的规模将继续保持高速增长态势，其在普通家庭中的普及率有望大幅提升。同时，随着消费者对生活品质要求的不断提高，以及对家居环境安全性、便利性、舒适性的日益重视，智能家居产品所具备的远程控制、智能联动、个性化定制等功能，正好契合了当下消费者的需求。忙碌了一天的上班族在下班途中，就可以通过手机APP远程控制家中的智能空调提前开启，调节好适宜的温度；年轻化群体的智能卫浴场景涵盖了洗漱、如厕、淋浴、洗衣等四大场景的解决方案，部分的智能浴室柜通过融合AI技术，超级智能马桶产品通过智能交互系统重构人机关系。智能家居产品正以其独特的优势，悄然改变着人们的生活方式，成为越来越多家庭不可或缺的一部分。
　　（3）双循环下的市场重构。在全球经济格局深度调整与国内消费结构升级的双重背景下，推行双循环策略，既是应对市场不确定性的必然选择，也是重构竞争优势的关键路径。这一过程中，企业既面临供应链协同、市场壁垒、消费分化等多重挑战，也迎来存量市场激活、新兴市场开拓、技术迭代等结构性机遇。一方面，国内市场呈现存量主导和消费分层的特征；房地产新房成交持续低迷，存量房翻新和适老化改造成为核心需求，倒逼企业从标准化产品转向定制化解决方案；
　　一、二线城市消费者对智能功能和环保属性产品的溢价接受度提升，而下沉市场仍以性价比为首要考虑因素，这种分层需求对产品矩阵和渠道策略提出更高要求。另一方面，海外市场面临区域需求分化。欧美市场受通胀和高利率影响，中高端产品需求收缩，且贸易壁垒持续加码；东南亚、中东等新兴市场虽增速较快，但偏好低价、耐用性强的基础款产品，与国内高端化产能存在适配落差。此外，中国+1供应链策略下，客户对订单响应速度和本地化服务要求严苛，考验企业的跨国协同能力。双循环策略下，海外布局虽然能分散风险，但也面临供应链协同难题，原材料依赖国内进口，物流周期较国内延长；海外工厂技术工人熟练度不够，导致产品良品率偏低，隐性成本上升。
　　双循环策略下也存在结构性机遇。国内市场方面，存量翻新与政策红利释放，政策驱动绿色消费升级。近年来，国内新房销售增速放缓，存量房市场规模不断扩大。大量房龄较长房屋的卫浴设施面临老化、功能落后等问题，亟需改造更新。与新房装修相比，存量房改造对产品的适配性、安装便捷性等有特殊要求。企业针对存量房改造市场，研发推出易于安装、可局部替换且能与原有设施兼容的卫浴五金产品，像快装式水龙头、可替换式卫浴配件等，将获得广阔市场空间。同时，存量房改造市场的翻新需求还带动了对产品多样化、个性化的需求，为企业提供了更多创新机会。在国内，二三线城市及农村等下沉市场的消费潜力正逐步释放。随着城镇化进程推进、居民生活水平提高，这些地区对卫浴五金产品的需求快速增长。与一线城市相比，下沉市场消费者对产品价格敏感度较高，更注重产品性价比。企业可凭借成本优势，开发价格适中、质量可靠、功能实用的产品，精准定位下沉市场需求。通过建立多元化销售渠道，如与当地经销商合作、开展电商下乡活动等，将产品有效推广至下沉市场，扩大市场覆盖范围，提升市场份额。此外，“一带一路”倡议下，沿线新兴市场国家基础设施建设与房地产市场发展迅速，对卫浴建材五金产品需求旺盛，为企业提供了广阔的国际市场拓展空间。
　　（4）在双碳目标的强力驱动下，陶瓷行业正加速向绿色化转型迈进。2024年12月1日起正式实施的GB21252-2023《建筑卫生陶瓷和耐磨氧化铝球单位产品能源消耗限额》新国标，对陶瓷砖、大规格陶瓷板材和超厚陶瓷砖(板)等核心产品的能耗限额进行明确等级，并严格划定了产品能耗限定值与新建或改、扩建产品能耗准入值，从源头为行业节能降耗设立了硬性门槛。而近期发布的GB/T45817-2025《消费品质量分级陶瓷砖》国家标准，在GB/T4100-2015《陶瓷砖》国家标准基础上进一步细化升级，聚焦消费者与企业共同关注的核心指标，如表面平整度（含印痕、塌边）、吸水率均匀性、耐污持久性、防滑性能等，构建起更全面、细致且严苛的质量评价体系，推动行业从达标合格向优质分级跨越。更严格的标准体系倒逼生产端升级：老旧生产线面临淘汰或深度改造，头部陶瓷企业已率先布局新一代数字化工厂，通过集成前沿科技与先进设备，打造集数字化、智能化、绿色化于一体的制造体系。这不仅持续优化生产效能，更实现了节能降耗与绿色低碳的深度融合，为行业高质量发展注入核心动力。在此背景下，陶瓷行业加速技术创新与产业升级的步伐，一方面强化绿色制造技术研发与绿色产品开发应用，既顺应市场对低碳环保的需求趋势，也满足了绿色建筑对高品质材料的严苛要求；另一方面借力2025年延续国补政策与以旧换新热潮，陶瓷企业如何精准撬动二次装修、居住改善等增量需求，在为消费者提供优质优价产品的同时，推动整个行业向更健康、可持续的方向稳步发展。
　　（三）主要业务经营发展情况
　　2025年上半年，公司以『创新驱动发展』为经营指导方针，全力推动战略目标的落地实施。报告期内，公司实现营业收入136,746.46万元，比去年同期142,905.13万元下降4.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,604.58万元，比去年同期1,125.50万元下降331.42%（以上数据未经审计）。
　　1、以转型驱动外销突破，聚力提升海外生产力，持续激活双循环动能
　　公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造服务与销售。2025年上半年，外销业务面临复杂多变的外部环境与结构性市场调整的双重考验。全球经济增速放缓，市场呈现显著分化。欧美传统市场需求疲软，而以东南亚、中东为代表的新兴市场凭借领先增速，成为拉动国内产业出口增长的核心动力。国际贸易政策剧烈波动，美国实施的对等关税政策直接推高在美终端售价，导致企业订单量下滑；部分新兴市场贸易壁垒升级引发订单波动；欧盟通过强化环保法规要求，抬高准入门槛，增加国内企业的合规成本。面对多重压力，国内企业主动求变，加速布局东南亚、中东等新兴市场，通过市场多元化策略拓展增长空间，推进产地多元化布局以规避关税政策带来的持续冲击。面对挑战，关键在于以技术创新为核心驱动力，以市场多元化为支撑，深度参与全球产业链重构，在动态调整的市场格局中寻求生存和发展。
　　为主动顺应全球市场格局演变及逆全球化趋势，公司构建以外销与内需市场并重的双循环发展策略，在国际市场端，深化与核心海外客户的合作纵深，同时大力开发渠道商、通路商等多元化市场主体，通过拓展销售网络与下沉区域市场，构建海外多层次渠道矩阵；聚焦“一带一路”国际市场布局，形成区域市场的突破；在国内市场端，强化内销战略客户的合作，通过提升服务响应效率与定制化能力扩大内销份额，同时聚力高品质装配式内装工业化空间内部品部件服务的研发与落地，构建差异化竞争壁垒。公司在内需市场采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司一带一路、东盟十国市场的重要布局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整组产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、数字化、信息化构建统一标准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自动化设备，推动自动化产线落地；落实越南制造中心的验厂、转产、构建品质体系、实验试验能力以及供应链开发等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低人力成本。目前越南巴顿工厂已通过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体系认证；加速构建模具设计制作能力，逐步成为功能齐全的生产制造基地。公司在RCEP地区越南投资建厂，实现以中国工厂服务内销及欧洲市场、越南工厂服务美国市场以及未来RCEP成员国的布局；借助国家对一带一路政策的推进和RCEP协定的生效，助推公司一地设计多地制造的长期发展战略快速落地和实施，为公司长期稳定的发展提供有利保障。
　　水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略深度落地，以智能化、信息化、自动化技术及AI应用为核心驱动力。在组织管理层面，一方面不断优化组织架构，组建面向大客户的CBU专项职能团队，借助AI客户画像分析系统精准把握需求，提升客户响应速度，为客户提供更专业、个性化的高品质服务，从而在竞争中构筑优势；另一方面调整运营中心组织模式，推行扁平化管理，依托信息化管理平台实现国内外多制造基地的数据实时共享与协同，确保在统一标准下实现运营效率的提升。同时，积极推进产线整并与工厂资源优化，通过智能化系统整合冗余产线、统筹调配设备与人力等资源，动态优化生产排班，进一步提升能效和人效，实现资源利用的最大化。在自动化建设方面，持续推进小灯塔工厂建设工作，依托信息化蓝图整合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性自动化组装线、自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运转。AI视觉检测技术的应用有效提升了产品质检精度与效率，自动化设备的运行数据通过信息化系统实时反馈，为生产优化提供数据支撑。在仓储智能物流环节，内部AGV智能物流设备并结合AI路径优化算法，降低人力搬运成本的同时提升物流周转效率；同时深耕精益生产，借助智能化分析工具识别组装工序中的无效动作浪费与搬运浪费，借助人因工程科学设计，逐步引入第三代精益工作台，不断内化制造基本功，夯实生产制造的核心能力。持续关注消费者个性化、场景化需求等变化趋势，开展主动、精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产推动，通过利用数字化、信息化、自动化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准，可为业务持续发力提供坚实保障。报告期内，受国际贸易政策的持续影响，五金龙头类产品实现营业收入79,556.50万元，比去年同期83,179.97万元下降4.36%。
　　2、以创新为引擎，缔造高价值产品与服务，构筑核心竞争力
　　技术创新作为家居行业高质量发展的核心引擎，要求企业在产品设计、材料应用、制造工艺、智能化技术等维度持续突破，精准响应市场变革与消费升级需求。从智能家居技术的加速迭代，到行业数字化转型的深化推进，再到线上线下渠道的深度融合，创新驱动的发展脉络已然清晰。与此同时，家居品质消费趋势的变革正重塑生活空间的定义。消费者对产品的需求从单一功能转向智能化、个性化、健康环保与功能美学的多元融合，需求结构更趋复杂多样。企业若想在这场变革中占据先机，必须敏锐捕捉并深度响应这些变化，以持续创新与精进突破行业壁垒。
　　随着新生代消费群体的成熟，其消费偏好正强力推动市场向个性化、精细化方向升级。未来家居市场将深度受制于品质、创新、定制化与智能化潮流，企业唯有以新质生产力为抓手，不断追求技术与产品创新，打造更高价值的产品，才能开拓更广阔的发展空间。在政策导向与社会趋势层面，国家正推动设计向绿色化、智能化、环保化高质量发展；而人口老龄化加剧的背景下，适老化设计已成为消费端的重要需求。这推动产品设计逻辑从单一功能实现，向差异化定位、多元化创新转型，聚焦智能化、节水节能、适老化、健康监测、薄型轻量化、安全化、人性化等核心方向，同时通过新型材料与技术应用强化产品监控安全性能，以集成化、多功能设计实现空间优化与用户体验升级。公司将技术研发与产品创新视为核心竞争力，积极拥抱智能制造技术，深度探索智能化、个性化、节能环保、健康安全的产品路径，推动集成化设计、自动化生产与人工智能、大数据的深度融合。报告期内，公司研发设计团队聚焦健康、安全、环保等核心议题，紧跟全球前沿趋势，将品牌理念与技术创新深度融合，持续输出突破性的产品设计成果，从卫浴、五金到智能化产品及整体空间解决方案，全方位满足消费者的个性化与差异化需求，为行业革新与产业升级注入动能。未来，公司将持续优化产品矩阵、迭代技术方案，以更贴合消费品质升级需求的创新成果，塑造更智能、更理想的厨卫空间生活场景，引领舒适化、可持续的生活方式革新。
　　3、聚力渠道深耕，以品牌赋能终端，整合平台与资源谋突破发展
　　报告期内，冠军磁砖、四维卫浴、大同奈磁砖三大品牌聚力发展，以瓷砖+卫浴一体化平台为核心载体，持续构建磁砖卫浴事业的全产业链协同，开启整合资源谋求发展。
　　冠军磁砖作为拥有53年发展历程的行业标杆企业，凭借长期以来对匠心品质的坚守，已稳固行业地位，成为兼具实力与口碑的品牌代表。公司始终以引领行业发展为目标，在传承传统工艺的基础上积极融合现代科技，不仅深度参与并见证了中国建陶行业的演进历程，更通过持续的技术创新与标准升级，推动行业向高质量发展迈进。在产品研发与生产环节，公司构建了全品类、全规格的产品体系，可满足从民用住宅到大型工程等多场景的应用需求；引入国际先进的CONTINUA+岩板生产线，依托自动化、智能化生产流程，确保产品在精度与稳定性上的卓越表现；自主研发的Champion-V核心技术平台，整合了材料创新、性能优化、环保提升等关键成果，使产品在硬度、耐磨性、防污性等核心指标上保持行业领先水平。与此同时，公司积极推进全球化布局，通过在海外部署智能化生产线，实现了供应链的跨地域协同，凭借统一的品控标准与高效的产能管理，保障了市场供应的稳定性与充足性，为国内外业务拓展提供了坚实支撑。在市场服务与运营体系方面，公司已形成覆盖全国的高效服务网络，设立6大运营中心，联动500余家终端网点，业务覆盖1000余个城市，服务项目广泛应用于各类地标建筑及民用场景。为提升客户体验，公司推出六星级服务体系，涵盖从前期测量设计到后期安装维护的全流程服务，并提供质保承诺，以制度化保障增强客户信任。在营销与渠道建设上，公司构建了全域全媒体营销矩阵，通过核心商圈广告投放、主流媒体合作及新媒体平台运营等方式，有效提升品牌曝光度与市场影响力。针对终端合作伙伴，公司实施全渠道扶持策略，包括三大品牌资源共享、1对1专业团队帮扶以及AI工具应用培训等，通过精准赋能提升终端运营效率与盈利能力。冠军磁砖已形成从产品研发、生产制造到市场服务、渠道运营的全链条竞争优势，在行业竞争中持续保持领先地位，为公司整体业务的稳健发展提供了有力支撑。报告期内，冠军磁砖将技术优势延伸至产品创新，全新推出徽派印象4.0系列，运用自主研发的DCMB-TEC核心技术，在设计美学与制造工艺上实现双重突破，不仅满足了新一代消费者对个性化与品质的双重追求，更展现了冠军磁砖以数字技术传承东方美学的独特魅力。产品「梦徽州」以简约设计手法，精准触达消费者内心深处的东方文化情怀，将水墨山水的空灵与流动线条的灵动巧妙融合，勾勒出一幅如梦似幻、烟雨朦胧的诗意画卷，实现了国风元素与现代设计理念的和谐交融。这一创新设计，为现代家居空间注入了全新的东方美学韵味，让居住者在日常起居间便能感受到传统文化的深厚魅力。报告期内，为更好的树立品牌影响力，磁砖卫浴事业进行了一系列的营销活动，斩获多项荣誉，获得行业认可。3月，冠军磁砖凭借卓越的产品品质、优质的服务体验以及良好的市场口碑，再次斩获由中国质量检验协会颁发的全国产品和服务质量诚信承诺企业、全国质量检验稳定合格产品两项殊荣，这是冠军磁砖连续四年获此荣誉。4月，冠军磁砖、四维卫浴联合打造的「预鉴东方」主题展馆于潭洲展惊艳亮相，以国风美学和智能科技双核驱动，展会期间四维卫浴同步展示超氧杀菌水龙头、智能坐便器等创新产品，展现科技与美学的完美结合；冠军磁砖「徽派印象-墨潮」也凭借卓越的东方美学设计斩获2025年度原创设计产品奖殊荣，「徽派印象-梦徽州」荣获2025法国设计奖；冠军磁砖＆四维卫浴核心经销商峰会在佛山成功召开，各地核心经销商伙伴围绕平台战略布局、产品创新赋能等核心板块，该会议明确了产品+渠道+服务三位一体发展路径，通过可落地的政策支持，为各经销商伙伴协同发展注入新动能。5月，冠军磁砖凭借深厚的品牌积淀与卓越的创新设计，在第21届陶瓷卫浴行业新锐榜中斩获设计师喜爱品牌与国货精品两大奖项；冠军磁砖入选中关村数字建筑绿色发展联盟，将始终践行绿色工厂、绿色建材、绿色工艺的环保理念，持续为建筑行业注入绿色创新；全新升级的冠军磁砖终端形象太原店，融合现代设计极简美学与徽派文化底蕴，打造出集视觉享受、触觉体验与情感共鸣于一体的沉浸式生活场景空间。6月，冠军磁砖凭借卓越的科技创新能力与设计实力，荣获中国轻工陶瓷行业数字化转型先进企业称号；「徽派印象4.0系列」摘得2025中国瓷砖设计与工艺创新论坛暨第2届建陶行业新质杯瓷砖设计金奖；冠军磁砖「徽派印象-梦徽州」荣获2025德国红点设计概念大奖；越南大同奈磁砖Taicera亮相2025年胡志明市越南国际建筑建材展，以传统与现代的融合为主题，集中展示了最新瓷砖及卫浴系列产品，彰显品牌在建材领域的技术创新与设计突破，作为东南亚最具影响力的行业展会，本次展会为大同奈搭建了拓展越南及东盟市场的关键桥梁。未来，磁砖卫浴事业将始终秉持“品质为基础-创新为发展-服务为依归”的品牌理念，不断追求以品质生活筑造美好人居。报告期内，面对复杂多变的外部环境，磁砖卫浴事业沉着布局，锐意变革，始终以创新为核心驱动，在挑战中积极探寻业务机会；瓷砖业务实现营业收入31,534.07万元，比去年同期32,216.16万元下降2.12%；浴缸陶瓷类产品实现营业收入5,115.99万元，比去年同期6,639.10万元下降22.94%。
　　受房地产产业的持续影响，叠加消费需求变化、消费者信心波动、供应链以及政策环境调整等多重影响，公司主动收缩高风险业务规模，严控资金风险，聚焦存量市场赛道，积极培育探索新的业务增长点。装配式整装业务定位整体服务，一方面积极开拓战略客户，推进集采平台入库，重点聚焦保障房整装、酒店公寓、旧改、公共厕所等领域开展业务；另一方面探索部品部件外销的业务机会，拓宽收入来源。同时，该业务持续以材料和工法为技术突破点推进产品升级，寻求差异化竞争优势；通过信息化、数字化项目赋能，整合销售端、工厂端的供应链及技术端口，有效提升整体运营效率。定制橱柜业务延续保守稳健的经营策略，在业务层面，优先选择回款表现较好的客户群体，拓宽业务渠道，持续关注资金风险，构建业务发展的安全防线。在产品层面，积极推进门墙阳台柜一体化整装定制产品落地，以场景化、系统化的解决方案提升产品附加值。在运营层面，深化精细化管理，通过流程优化、成本管控实现降本增效，提升服务质量，增强客户满意度。报告期内，装配式整装业务及整体橱柜业务发展均不及预期，持续保守经营策略；装配式整装业务实现营业收入2,824.02万元，比去年同期1,468.92万元增长92.25%，未来装配式整装业务仍将拓展至旧改、保障房等存量业务以及ToC、EPC、商办、外销等各赛道业务；定制橱柜业务实现营业收入2,391.71万元，比去年同期2,717.17万元下降11.98%。
　　4、智能家居业务能力持续夯实，业绩承压下保持盈利韧性
　　公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌，珠海爱迪生致力于暖通智能控制、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产与应用。公司设立专业的研发中心专门负责产品设计与技术攻坚，已斩获多项发明、实用新型、外观专利及软件著作权等核心科技成果。其研发设计的多款产品不仅通过美国IAPMO、英国WRAS、英国NSF、欧洲EN215及欧洲A级节能等多项国际权威认证，还顺利通过中国质量认证中心CQC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、建设部供热质量监督检验中心、国家建筑材料测试中心等多个专业检测机构检测，凭借节能、环保、舒适、安全的显著优势，产品远销美国、英国、德国、澳大利亚、土耳其等欧美发达国家市场。作为新三板创新层非上市公众公司，珠海爱迪生先后获得国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企业、广东省专精特新中小企业荣誉称号。
　　珠海爱迪生始终聚焦空调智能控制、阀门、暖通智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产及销售，以创新为核心驱动力，持续加大研发投入，全力拓展智能家居自有部品及服务的市场份额，不断提升整体经营质量。目前已拥有30余项专利，产品获得多国认证背书。报告期内，珠海爱迪生重点发力国内外业务拓展，成功斩获多项新项目开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化产品与定制化服务，精准满足其产品创新需求，为自身长远发展筑牢根基。运营层面，公司深度推进三精两化经营战略，通过自动化与信息化赋能实现降本增效，全面提升运营效能。报告期内，智能家居类产品实现营业收入10,917.80万元，比去年同期12,497.52万元下降12.64%。
　　（四）2025年下半年展望
　　展望下半年，所处行业内外部市场环境仍将呈现复杂多变的态势。外销市场受全球贸易增速放缓、欧美贸易政策不确定性以及东南亚产能扩张的多重影响，出口成本增加，市场份额面临挤压，自主品牌国际溢价能力有待提升；而国际品牌通过持续竞价进一步加剧了市场竞争，其凭借品牌影响力和技术优势压低价格，对国内企业的市场份额和利润空间形成额外冲击，中高端市场的竞争更趋激烈。国内市场方面，房地产行业调整态势持续，新房装修需求承压，存量房翻新及适老化改造成为主要增长点，但整体市场规模增速预计放缓。面对国内行业调整与国际竞争加剧的双重挑战，公司仍将通过“内外销双循环”战略重构增长逻辑，内销业务以政策为导向、创新为动力，在国内精耕存量价值，在海外突破技术壁垒，通过品牌升级与全球化布局实现可持续增长，既是应对行业内部竞争的突围战，更是重塑全球产业格局的关键期，公司也将在政策红利、技术升级与市场需求变化中寻找新的平衡点。
　　为应对全球市场格局演变，公司坚定实施外销及内需市场并重的双循环发展战略。在制造服务布局方面，在稳固国内制造服务基地运营效能的基础上，充分发挥越南大同奈及巴顿两个制造服务基地的协同作用，精准响应核心品牌客户“中国+1”供应链分散要求，有效保障外销订单的稳定性和持续性。其中，控股子公司越南大同奈在原有Taicera瓷砖知名品牌运营基础上，逐步拓展厨卫产品品类，依托越南境内七个分公司的销售网络实现市场渗透和份额扩增。在内需市场拓展方面，公司采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链来发展，形成市场与供应链的双向协同发展格局。公司内销业务将继续严控风险，对于潜在风险的业务板块，必要时实施收缩乃至终止策略，确保经营质量稳健。同时，公司将始终秉持『创新驱动发展』的核心经营方针，深化产能整合与资源优化配置，充分发挥供应链的优势资源，构建更具有韧性的产业体系。持续推进三精两化，提升降本增效水平，严格管控财务杠杆，稳步降低资产负债率，聚焦ROE的有效增长，确保主业经营的稳健性与可持续性。在此基础上，公司将积极推进战略转型，探索并布局第二增长曲线，力求在行业价值重构中实现稳健发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司国内专利情况
　　（1）报告期内公司获得最新专利情况描述：
　　报告期内，公司共获得专利授权60项，其中发明创造2项，实用新型29项，外观设计29项。
　　（2）截至报告期末公司拥有的专利情况
　　截至报告期末，公司共获得专利授权722项，其中发明创造95项，实用新型369项，外观设计258项。
　　（3）截至报告期末，公司在申请的专利共141项，其中发明创造52项，实用新型64项，外观设计25项。
　　2、公司国外专利情况
　　（1）截至报告期末，公司共获得国外专利授权92项，其中外观设计43项，发明创造49项。
　　（2）截至报告期末，公司在申请的国外发明专利共18项。
　　3、公司注册商标情况
　　（1）报告期内，公司2项商标核准注册，其中国内1项，国际1项。
　　（2）截至报告期末，公司共获得注册商标397项，其中国内商标390项，国际商标7项。
　　（3）截至报告期末，公司申请中的商标有20项，其中国内商标20项。
　　4、2025年上半年已完成的重大项目、科研成果
　　5、研究开发情况
　　报告期内，公司持续开展厨卫家居产品的新工艺和新技术研究，同时积极推动产线制造向高端化、智能化、绿色化迈进，使数字化和信息化成为企业发展的重要驱动力。以绿色转型和产业升级为主线，持续推动产品全生命周期的价值链升级和竞争力提升，坚持以人为本、精益管理的内在要求，推进智能升级和绿色转型，提升企业核心竞争力。为实现产业链、供应链安全稳定，公司在生产运营方面，全面实现信息化与业务电子化的对应融合，建立业务信息系统，实现数据和信息共享、业务信息和生产流程在线处理，提升工作效率和生产效率。制造业高质量发展需以技术创新为核心驱动力，通过区域协同、上下游合作和人才支撑，构建自主可控、安全高效的运营体系。公司不断推进数字化改造，在信息化基础之上，以用户为中心，以数据为驱动，实现业务模式的创新，打破传统的行业边界，为企业创造新的价值。公司重点投入水龙头、卫浴电子和厨卫产品的根技术研究，通过持续不断地技术创新，构建起坚实的技术壁垒与核心竞争力。加大水龙头标准化研究，一地设计多地开发，建立产品标准工艺库。工艺技术方面，持续开展绿色环保镀膜技术、多形状液压水涨成形技术、不锈钢精密铸造与激光焊接技术、喷涂表面抗菌技术、机加工快速换模技术、多工位数控抛光技术、绿色抗菌瓷砖技术等多项技术的开发和应用；自主研发卫生间过水设施超氧水除臭装置模组技术、恒温及水力发电淋浴盒模组无线控制技术、无线电控数显以及新型机械式三水流多功能技术等电子卫浴的技术；自主创新研发多功能防烫恒温花洒技术，空调地暖多合一智能识别线控器，通过传感技术、通信网络和云平台相结合，提供对控制阀状态的监测和智能化管理。公司研发团队持续深挖自主创新的技术和产品，结合技术、产品与营销实现经营转化，推动单品向全屋智能家居体系升级。积极为客户提供最佳的部品部件及整体解决方案，确保业绩增长和可持续性发展的抗风险能力。
　　（1）数字化转型
　　企业的数字化转型是利用信息技术，构建数据的采集、传输、存储、处理和反馈的闭环，打通不同层级与不同流程间的数据壁垒，提高整体的运行效率，构建全新的数字运营体系。数字化转型意味着对客户体验、业务模式和运营模式的一种高效提升，可实现灵便组织、数据驱动、主动颠覆带动企业快速成长。公司持续加大数字化转型的投入，坚持以同一个标准、同一个体系规划企业整体数字化并分步骤实施。公司成功实施了产品研发数字化平台与高效的研发管理流程体系，其中主要的数字化系统平台PLM、3D辅助设计软件、计算机辅助工程（CAE），这些数字化平台及系统工具通过精细化运维与功能迭代，有效支撑研发部门开展产品研发创新与设计，助力提高产品质量、加速产品上市、降低成本、提升生产效率与售后服务能力，同时加强企业技术能力沉淀与知识库积累；其中产品全生命周期管理系统（PLM)为企业提供与产品信息相关的一体化协同管理环境，为企业研发数字化打下坚实的基础；以产品生命周期为主线的集成服务，通过超级BOM和CBB管理，把用户需求转化为生产订单数据，实现客制化、敏捷化的研发能力，促进技术共享，提升企业建模及仿真水平，有效衔接平台开发与市场销售团队。在供应链管理数字化方面，探索及实践出一套具有公司个性化的S2B2B创新的数字化供应链模式及数字化平台，整合企业供应链上各个环节的信息，实现信息的实时共享，打破信息壁垒，使企业能够更加准确地掌握市场需求和供应链状况，实现了企业内部信息整合与共享，优化了供应链协同，减少库存积压和缺料现象的发生，提升了供应链的整体效率；通过S2B2B平台，对市场大数据及企业内部的私有数据进行分析与挖掘，从而提高预测数据的准确性，合理安排生产与采购计划，降低库存风险；灵活的订单处理与集团内部物流配送功能，加快了物料周转速度，提高了资金的利用率。同时通过企业内部的ISC流程梳理与优化，保障了供应链数字化平台的快速落地。
　　（2）智能制造
　　智能制造是迈向制造强国的必经之路，国家持续推动制造业转型升级，向智能化、数字化、网络化方向发展，实现从“中国制造”向“中国智造”的转变。制造企业的研发、物料、制造、装备、管理各项要素，通过新一代信息技术手段，最终实现效率与质量提升、成本降低，为企业创造更好效益，并实现智能制造的“质量-成本、效率-效益”终极目标。公司以场景化方式推动数字化车间和智能工厂建设，利用先进的数字化工具，对工厂的生产布局进行精细规划。引入自动化和智能化设备，如机器人、CNC加工中心、数控机床等自动化设备，应对小批量、多品类的弹性订单生产；应用WMS智能仓储系统，管理货物按货位存储，并记录关联关系，连接AGV机器人控制系统，并与ERP系统物料计划、MES系统生产工单进行对接；引入机器人拣货系统、智能调度算法大幅提升生产效率和准确性。在供料流程中，采用信息化/视觉识别等手段，结合二维码实现物料的快速识别和跟踪。公司已构建数字化平台，整合生产、物流、库存等各个环节的数据，实现信息共享和协同作业。公司已实现通过数字化看板，实现生产全过程中与物料关联的车间、产线、PMC实现数据高度共享协同。对关键数据包括重点生产设备、仪器仪表、水电气等的各类状态信息进行采集分析和监控。公司将获取的数据存储至本地数据中心，通过与生产信息进行关联、分析及预警，实现对设备安全状态的实时监控与风险防控。该数据存储与分析体系自主可控，为数据处理、设备管理及生产安全提供底层支撑。后续持续强化安全生产管理，降低生产风险；加速数字化转型，提升生产效率与管理精细化程度；践行绿色低碳发展，减少生产过程中的资源消耗与环境影响。整合产业链上下游资源，推动智能制造技术的协同创新，形成技术合力，增强行业竞争力。
　　（3）智能卫浴
　　智能卫浴已经成为家居及公共设施领域的关键发展方向，通过技术创新升级为高效、舒适、健康的智能系统，在提升用户生活品质、推动节能环保和健康管理方面发挥显著的作用。智能卫浴通过自动化和个性化功能，提供更便捷、舒适的使用体验，并优化资源使用，减少水和能源浪费；可集成健康监测功能，帮助用户管理身体健康，减少接触传播风险，提供更卫生的使用环境。公司深耕智能卫浴控制系统研发，取得了一系列突破性成果，包括温度与流量精准控制、多功能智能阀芯、低碳节能电源系统、感应技术优化升级、多元触控控制等技术，还有微纳米美颜美肤抗菌牛奶水、数显与应急出水等特色功能控制技术，以及手势感应识别控制、坐式淋浴器光感触控、小便斗电浆水除臭、大功率水力发电数码淋浴柱应用等控制技术，这些技术广泛应用于各类卫浴产品，为用户带来舒适体验。在智能淋浴系统方面，实现数码恒温电子控制、水流量电控调节、语音及手机APP远程控制等多维度智能化控制技术，还利用无线飞梭控制技术解决了传统淋浴冷水预排的痛点。随着AI技术的快速发展，智能化芯片、产品工艺逐步实现国产替代，智能配件在卫浴产品中的应用将进一步深化。这一趋势将推动公司智能卫浴产品性能持续完善，加速技术迭代与创新，最终实现更高效、更智能、更贴合用户需求的卫浴体验升级。公司通过多技术融合与场景化创新，构建了覆盖“节能、便捷、卫生、舒适、智能”的智能卫浴控制系统，既解决了传统产品痛点，也为行业智能化升级提供了核心技术支撑。
　　（4）冠军磁砖
　　冠军磁砖坚持“品质就是硬道理”的发展理念，始终坚持品质为基础，服务为依归，创新为发展的企业核心战略方针，基于“品质+创新+生态”的三维价值创造模型，不断投入创新与研发。以住宅和商业空间为双引擎，围绕《考工记》：“天有时，地有气，材有美，工有巧，合此四者，然后可以为良”的造物法则，从非遗匠心感知“艺”术空间，隆重推出冠军IP产品(徽派印象4.0)主题系列，形成(漆)、(染)、(雕)三个子系列，结合了徽派美学中关于蓝染技艺的技法元素，扎染、夹染、渐变晕染的工艺，将艺术抽象的花卉元素生动演绎，融合徽派的简洁线条和层次感，兼具自然诗意与文化深度的艺术哲思，打造徽派雅奢空间，可用于商业空间、家装别墅、大宅空间墙面、卫浴墙面。专为现代轻奢风格高端人群量身打造，精准满足其对大规格、高品质材料的个性化需求。冠军磁砖独创DCMB-TEC技术，包括数码胶水技术等，在制造技术端加快突破的技术包括：热弯成型技术可实现1200℃热弯工艺，曲面精度达±0.5mm；3D数码模具技术可实现400dpi微雕精度，建立肌理数据库，含十二类天然石材数字化模板；抗菌技术体系，实现纳米银离子渗透工艺，抗菌率超99.9%，且符合ISO22196标准要求。提供空间场景驱动的系统化解决方案，随着城市化进程加速，居住空间趋向小型化与功能复合化。厨、卫、阳空间作为家居核心场景，承载着生活品质升级的关键需求，研究不同人群消费主张，推出不同类型模块空间解决方案。冠军磁砖始终致力于绿色工厂、绿色工艺、绿色建材的三绿发展路线，注重低碳化、智能化发展，从单一产品转向空间解决方案服务，注重品牌服务的发展和成长。
　　（5）智能控制
　　智能家居控制系统融合物联网、人工智能、云计算等技术，让家居设备实现互联互通和智能控制，为用户打造便捷、舒适、安全的居住环境。珠海爱迪生深耕家居及暖通空调智能节能控制领域，集系统集成、物联网产品研发、生产与应用于一体，专注为市场提供全面、一站式的智能家居系统解决方案。该方案不仅包含智能家居中央控制器、智能插座、智能开关等核心设备，更实现了家用电器的智能化管理与家庭安全的全方位防护。依托在暖通自控与物联网技术领域的深厚积累，珠海爱迪生已获得多项国内专利技术认证。公司自主研发的系列产品覆盖广泛，包括美式TP、PRV、TMV系列，澳洲PTR、ECV、TVA、TMV、PRV系列及管路套装，以及欧洲TP、TMV等系列。这些产品凭借多样化的配套种类与卓越性能，精准契合市场多元化需求，并成功通过欧、美、澳等国家的权威专业认证。在节能领域，珠海爱迪生设计的FFU三相380V控制系统，专为洁净厂房打造的高效空气净化解决方案，彰显了其突出的核心竞争力。该系统以高效节能电机为核心，较传统设备节能约30%；通过智能调控技术，可根据实际需求精准运行，进一步降低能耗。同时，FFU内部搭载的高效芯片保障空气洁净度达标，均匀送风设计有效维持稳定的生产环境。此系统既能满足高洁净度生产环境要求，又能大幅降低运营成本，是洁净厂房的理想之选。未来，公司将持续推动建筑节能技术创新发展，通过研发各类智能控制系统，实现建筑能耗的精准控制。随着用户对个性化服务的需求不断增强，智能家居系统将更注重根据用户习惯自动调整场景规则，提供个性化的生活体验。
　　（6）装配式整装卫浴
　　公司专注于装配式整装卫浴及住宅系统集成解决方案，集研发、设计、智能制造、销售及全周期服务于一体，致力于推动内装工业化升级。通过融合5G、物联网等前沿技术，打造智能化、健康化、定制化的新一代卫浴空间。柔性定制与工业化标准结合，支持全风格、全布局含异形及大空间的个性化定制。工厂预制化生产确保品质统一，研发集成式墙板密拼工艺，解决彩钢板及办公隔断拼接难题。研发瓷砖、大理石、岩板等复合墙板结构工艺，提升高端市场需求匹配度。在智能卫浴系统方面，不断推出杀菌、除螨、水质净化等健康模块，持续完善全流程售后服务保障体系。公司开发一站式采购模块，结合全品类的优势，覆盖主材、配件、辅料、智能设备等完整供应链。以极速安装、终身服务为支撑，秉持以用户思维为核心服务理念，通过持续的技术创新与服务升级并结合市场需求，不断提升装配式卫浴的价值标准，为住宅、酒店、医疗、康养等场景提供更高效、更健康的空间解决方案。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率变动风险
　　汇率变动风险是指由于外汇汇率的波动导致的资产价值、负债成本以及未来现金流的潜在不确定性，主要涵盖交易风险、会计风险和经营风险三大类型。其中，交易风险是最直接的汇率风险类型，广泛存在于进出口贸易、跨境信贷和远期外汇合约等国际交易活动，汇率的波动可能直接导致实际收益增减，甚至产生损失。会计风险主要影响跨国公司的合并财务报表，当汇率发生变动时，以外币计价的资产和负债在报表上折算为本币的价值也会发生变化，进而可能影响到公司的账面净利润和股东权益。经营风险，涉及汇率变动对公司整体经营活动和市场竞争力的影响。
　　汇率变动风险是国际贸易和跨国经营中不可避免的一部分，但通过有效的风险管理策略，公司可以减轻其风险对业务的负面影响。公司产品以出口为主，2025年国外销售占当期营业收入比例为64.10%，存在人民币汇率变动的风险。为应对汇率波动的风险，公司在产品定价时考虑汇率波动因素的影响，与客户协商建立汇率联动机制，从而在一定程度上规避汇率风险。同时，公司也合理利用远期合约等金融衍生品贸易及融资工具，锁定未来交易汇率，以此减少汇率波动引发的不确定性，保障业务稳定运营。
　　2、原材料价格波动风险
　　材料价格的上涨直接导致企业的生产成本增加。原材料价格波动可能会导致企业存货的价值发生变化。在价格上涨的情况下，如果企业有大量存货，那么这部分存货的账面价值会增加，反之价格下跌则可能导致存货贬值。原材料价格波动还会增加供应链管理的难度，企业需要更加灵活地调整采购策略和库存水平，以降低成本风险。尤其对于已经签订的长期供货合同，如果合同中没有包含价格调整机制，原材料价格的波动可能会导致企业承担额外的成本压力。原材料价格的波动往往伴随着市场供需关系的变化，这种不确定性会影响企业的生产计划和市场策略。除了原材料本身的价格波动外，尤其是对于能源消耗较大的传统卫浴制造行业来说能源价格的上涨也会增加生产成本。另外，原材料成本上升和产品售价上调之间的不匹配可能会压缩企业的利润空间，影响企业的盈利能力。在原材料价格上涨的背景下，市场上可能会出现更多的竞争行为，都会进一步压缩企业的生存空间。
　　因此，公司针对原材料价格波动采取了一系列应对措施。公司的主要原材料为黄铜合金、锌合金及外购零配件，铜、锌市场价格的大幅波动可能对产品毛利及经营业绩产生重要影响。为规避这一风险，公司与主要客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，使客户与公司共同承担原材料价格波动风险。除这一基本避险机制外，对于部分在看涨原材料价格时选择锁定价格并签订采购合同、且承诺在约定期限内采购相应数量产品的客户，公司通过在期货市场锁定相应期间、相应价格的方式，降低原材料价格波动风险。同时，公司还通过多元化采购、签订长期合作协议、运用期货套期保值等方式稳定成本，加强对市场趋势的监测和分析以及时调整生产和销售策略，并通过提高产品附加值和优化产品结构，增强抵御原材料价格波动风险的能力，保持企业的竞争力。
　　3、应收账款发生呆账的风险
　　应收账款无法收回的风险是企业在经营活动中可能面临的问题，会对企业的资金流和财务状况产生不利影响。随着公司近年来营业收入的不断增加，应收账款规模也不断增长。报告期末，公司应收账款账面价值为65,828.96万元，占总资产的比例为19.67%。
　　为了降低这些风险，公司采取一系列措施管理和控制应收账款，例如加强信用管理、提高收款效率、采用保理业务等，也需要对潜在的坏账进行风险评估，并设立相应的坏账准备，以减少无法收回的应收账款对企业财务的影响。外销部分，公司客户以大中型国际企业为主，信誉良好，发生呆账风险较低。
　　公司产品以销定产，主要采用赊销的方式。在应收款回收的过程中，有可能由于客户资金安排等问题影响应收账款的回收，产生呆账风险。为应对应收账款发生呆账的风险，公司充分利用现有的融资平台，通过在中国信用保险公司购买客户应收账款保险的方式向银行卖断此部分应收账款债权，规避应收账款发生呆账的风险。内销部分，面临房地产产业深度调整期，存在应收账款回收困难，结算方式复杂、合同中关于质量标准、售后服务、违约责任等条款不清晰或不合理，账期延长等不确定性增大，也同时引发应收账款的纠纷。公司将加强应对措施，从源头把控，通过《应收账款管理制度》规范管理。同时信息系统也设置了到期、逾期提醒，提醒业务人员跟进到期款项，以期状况不断向好。报告期内，公司主动控制内销高风险业务规模，持续加强对风险客户的管控，加大应收账款的催收力度，同时积极采用法律手段推进回款工作，以保障公司利益及广大投资者尤其是中小股东的合法权益。
　　4、境外经营风险
　　公司在越南巴顿投资设立生产基地，旨在服务当地客户并辐射“一带一路”东盟十国等周边新兴市场，这一布局不仅有助于拓展业务版图，还能规避贸易摩擦对公司造成的长远影响，为公司业绩的稳定增长提供有力支撑。公司境外子公司在经营过程中，可能面临诸多复杂挑战。从外部环境来看，所在国的政治动荡、外汇管制政策、经济政策突变以及贸易限制等因素，都可能对其运营产生冲击；从运营层面而言，存在成本上升、工人短缺、供应链不完善等问题；同时，自然或人为灾害、文化差异、知识产权保护力度不足、各国税务法规差异等，也会给子公司的经营带来不确定性。
　　为有效应对这些风险，公司制定了全面的风险管理策略。一方面，通过深入的市场研究洞察当地市场动态，建立强有力的本地管理团队保障高效运营，严格确保经营活动的合规性，推行供应链多元化以增强抗风险能力，购买保险覆盖潜在损失，建立应急预案应对突发状况，并借助合理的合同条款维护自身权益。另一方面，密切关注当地政治、经济和社会动态，以便及时调整策略，最大限度减少潜在负面影响。报告期内，公司积极深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗习惯。在人才配置上，聘请具有丰富海外行业管理经验的全球化管理人才，同时安排国内管理干部和技术人才前往越南提供支持，依托信息化管理手段，快速、有效地构建统一的管理体系和标准，进一步提升境外公司治理水平。此外，公司根据外部形势变化动态评估潜在风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严密防范相关风险。未来，公司还将根据境外发展态势，通过购买海外投资险，为因相关政治风险事件发生造成的经济损失提供风险保障。 收起▲