一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。　　公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。
　　公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，且一直以ISO90012008版作为执行标准，推广TPS流线化作业管理，与国内外专业培训机构合作，使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。
　　报告期内，公司生产经营稳定，主营业务没有发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　在自行车零配件领域，公司拥有50多年来所积累的全球商誉和稳定的客户源，一直是全球最大的自行车零配件生产厂商，公司在中国华南、华北这两个重要自行车产业基地均设有生产基地，在产地及产能上有稳定和规模上的优势。公司拥有冷热锻造工艺、液压管、抽管、热处理、压铸技术、CNC加工，3D锻造，以及高度自动化生产设备及高自制率，确保产品品质与交期稳定。公司以丰富的产品线，提供车把、立管、座管、避震前叉等配套产品，多样化的产品组合，完整提供最佳配套服务，公司品牌“ZOOM”的市场品牌影响力强。
　　在运动器材领域，秉承公司在自行车配件领域积累50多年的研发能力和成熟的生产技术和经验，机械臂自动焊接技术已成功导入多年，其自动化程度达98%以上，且多年推行TPS连线化配套化生产管理，与客户进行ODM合作并可承接大批量的订单生产出货。同时，公司拥有业界首屈一指的实验室，在同行业中有一定技术优势和较强的竞争力，在市场上享有一定的知名度。
　　在康复器材领域，除完善的轮椅组装线以及制造产能充足以外，公司与全球排名前三大其中两家公司合作，其中与Sunrise合作成功开发完成Unix、Basix、Rubix及Relax等涵盖低、中、高阶的轮椅系列产品，与Invacare合作成功开发完成英国款高阶轮椅的量产及T93/T94腿靠系列的量产，通过ISO13485医疗体系认证，有完整的品质管控系统，测量仪器齐全且精密度高，在同行业中有一定的技术优势和较强的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司面临的主要风险：
　　(1)市场环境变化的风险
　　国际贸易摩擦不断，市场环境复杂多变，虽然公司作为自行车零配件的生产企业，出口的自行车零配件产品基本通过自行车组车厂组装出口，公司并不会直接受到影响，但组车厂为了自身利润未来势必将调整自行车产业的全球布局，从而影响到零配件供应企业。
　　(2)上游原材料价格波动风险
　　公司的原材料主要为铝管、铝锭等，虽然公司通过加大与客户、供应商的谈判力度（例如公司及控股子公司联合定价）、供应链管理控制等方式控制成本波动，但仍存在因市场环境发生较大变化时原材料价格波动的风险。
　　(3)财务风险
　　截至报告期末，公司资产负债率为43.62%。目前公司主要通过银行借款方式来满足资金需求，但随着营业规模变化，借款规模会削弱公司的盈利能力与长期发展能力，同时资产负债率的扩大也会使公司的综合竞争力下降。另外公司海外业务占比较大，会面临外币汇率变动风险对公司业务的影响，汇兑损益变化可能会对公司的利润造成影响。
　　（二）公司的应对措施：
　　1、新市场拓展计划：
　　选取中国大陆市场和欧洲市场作为首批拓展区域（越南信友因享关税优惠政策着力拓展欧美市场）。欧洲骑行文化浓厚，市场成熟，大陆内销市场经济发展稳定，自行车出行需求旺盛。藉由参加国际自行车展会，展示产品，建立、提高品牌国际认知度。与各个品牌商和组车厂策略联盟，加强售后服务，以中心据点的建立和当地经销商合作，利用其渠道资源快速铺货。
　　2、新产品推出计划：
　　(1)自主研发新产品：根据新车型的特点开发专属配件，实现配件与整车的完美匹配。
　　(2)客制化产品：积极和品牌商以及组车厂配合开发客制化或共同开发功能性的年度新产品，包括产品涂层、LOGO功能定制等等。
　　3、新项目开展计划：
　　组织骑行活动，参与知名整车厂或品牌商赛事赞助等活动，参与整车新品发布会，借助其平台推广配件产品。
　　4、新产品开发计划：
　　（1）优化和提高策略性产品功能性，实现产品的性价比；
　　（2）加强和其他同业品牌关联产品间的兼容性，完善产品链，提供一站式的产品配套服务，产品质感以及外观色系搭配，功能搭配内置导线等等更符合市场主流需求；
　　（3）产品链的合理配置：迎合目前市场潮流趋势实现产品整合性一体化。依产品系列（山地车和都市旅行车和载货车以及E/SUV）完整配套（时速25公里和时速45公里）和轻量化中高阶青少年车以及越野公路车相关配件；
　　（4）产品优化：根据客户反馈和客诉履历，对现有功能性产品如前叉和升降避震座杆进行产品升级和优化，提高产品的质量和可靠性。
　　5、成本降低计划：
　　（1）采购环节
　　优化供应商管理：与现有优质供应商重新谈判，争取更有利的采购价格和付款条件。寻找新的供应商，引入竞争机制，对原材料、零部件等进行比价采购，在保证质量的前提下选择性价比更高的供应商。
　　集中采购与批量采购：统计年度需求，将分散的采购订单集中起来，进行大规模的批量采购，从供应商处获取更大的价格折扣，降低单位采购成本。
　　建立库存管理系统：引入先进的库存管理软件，实时监控库存水平，根据销售数据和生产计划进行精准补货，精准定位库存管理区，减少库存积压和缺货漏装错装等现象，降低库存持有成本和因缺货导致的额外成本。
　　（2）生产环节
　　提高生产效率：实践精益生产，引进先进的生产设备和自动化技术，对生产流程进行优化和升级，减少人工操作环节，提高生产效率，降低单位产品的人工成本。开展员工技能培训，提升员工操作熟练度和工作效率，减少因操作不熟练导致的生产延误和质量问题。
　　优化生产工艺：组织技术团队对生产工艺进行研究和改进，简化工艺流程，降低原材料损耗和返修，提高原材料利用率。加强生产过程中的质量控制，减少次品率和废品率，降低因质量问题导致的成本增加。
　　能源管理：安装节能设备，对生产设备进行节能改造，优化能源使用方式，提高能源利用效率，降低能源消耗成本。
　　6、财务环节
　　（1）针对人民币的双边波动,公司将加强与海外经销商的业务合作关系,针对不同的区域市场、不同的产品种类,调整产品结构,采取差异化的价格策略,尽可能地保证外销增长与利润增长的协调性。
　　（2）联合业务、法务部门密切关注海外账款的回收情况，生产更多高附加值的产品,并根据汇率情况及时调整出口价格，建议客户采用跨境人民币结算。
　　（3）在规避和防范汇率风险为前提下，适当的开展远期结售汇业务，降低汇率波动对公司的影响，使公司专注于生产经营。
　　（4）通过扩大融资渠道，改善借款结构，降低融资成本，同时持续强化应收账款的管理，以提高公司的资金效率等措施加强经营现金流管理，降低财务风险。

　　四、主营业务分析
　　（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势及竞争态势
　　A．行业总体发展情况、变化趋势
　　国际方面
　　A1.全球：
　　2025年上半年全球自行车配件行业总体呈复苏增长态势，在市场需求、产品技术等方面发生了一些变化，朝着智能化、轻量化等方向发展：
　　1.区域分化明显
　　--欧美市场阶段性复苏明显：Shimano财报显示，2025年Q1全球自行车零件销售额达880亿日元（约合4.64亿英镑），同比增长15.6%，其中欧洲市场复苏显著（但是从2025年4月、5月与去年同期同比下滑），而亚洲、拉美需求仍疲软。
　　--增长引擎转移：电动自行车配件（如电机套件、智能制动系统）成为核心增长点，全球电机套件市场规模达20.36亿美元，预计2031年前保持3.8%的年复合增长率。
　　2.技术创新主导趋势
　　--智能化渗透加速：GPS导航、健康监测配件渗透率从2024年的15%升至25%，传感器制动杆、物联防盗系统成为新标配。
　　--材料革新：碳纤维成本下降20%，碳铝混合材料普及，使配件减重20%，高端公路车及山地车配件需求激增。
　　3.发展趋势
　　--智能化趋势加强：智能电辅车技术融合与市场应用是未来重要方向，如：速联研发的可实时返回胎压、速度等数据的车轮传感器，若正式生产将首先搭载在ZIPP轮组中，3D打印定制配件、智能物联系统（如Sena智能头盔）成竞争高地。
　　--轻量化持续发展：碳纤维等轻质材料的应用会更加普及，从轮组、车架到更多的零部件，都将朝着更轻、更强的方向发展，以提升自行车的性能和骑行体验。
　　--功能整合与简洁化：自行车配件将更注重整体化和简洁化设计，如：立管和座管朝着内走线简洁、升降可调、折叠等方向发展，方便用户使用，满足不同骑行需求。
　　--环保与可持续性发展：在环保意识提升和相关政策推动下，自行车配件生产将更注重环保材料的使用和可持续发展，部分企业已开始关注永续材料在配件上的应用，如：生物降解润滑油、回收材料应用占比提升。
　　4.挑战与机遇并存
　　--供应链风险：美国关税政策调整引发全球供应链波动，亚洲库存压力显著（如Giant利润下滑62.8%）。
　　--绿色政策红利：欧盟取消电动自行车“双反”关税，推动锂电池配件出口增长。
　　A2.美洲市场：
　　北美：性价比主导：
　　1.通胀压力下，中低端配件（$100-$300区间）销量增长20%，Tektro液压碟刹、智能防盗锁需求上升。
　　2.贸易政策不确定性削弱消费者信心，高端市场增长放缓。
　　A3.欧洲市场：
　　1.市场阶段性表现
　　--Shimano欧洲Q1零售回暖（但是4月和5月同比下降），碟刹配件份额超50%（湿滑路面优势），GRX砾石车套件热销，全年增速预计12%。
　　--政策驱动：自行车道扩建计划推动电助力配件（续航100km锂电、智能制动）需求。
　　2.环保趋势深化
　　--生物降解链条润滑油需求年增7.5%，2025年全球市场规模达1.44亿美元。
　　--“骑行文化”时尚化：彩色车把套、个性化车灯等时尚配件增长30%。
　　1.产业升级与消费理性化
　　2.制造端技术突破
　　--国产变速器打破垄断：珠海蓝图等企业通过专利突破（如陶瓷无级变速器），将变速器成本降低50%，推动自主品牌中高端配件销售增长20%。
　　--集群化生产：安徽固镇等基地实现60%配件本地供应，碳纤维车架量产成本下降。3.消费趋势变化
　　--性价比优先：崔克等高端品牌降价50%，喜德盛碳架+105套件组合降至3,998元，中端市场成主流。
　　--场景细分：女性用户装备消费超万元，轻量化、高颜值配件需求上升；“骑行+宠物”等新场景带动定制化配件。
　　4.政策与基建红利
　　--“以旧换新”政策刺激电动自行车配件Q1产量增38.5%。
　　--杭州等城市规划2035年骑行道网络，家庭骑行装备（儿童座椅、安全配件）潜力释放。
　　A5.共享单车的核心影响
　　共享单车通过规模化运营和高效运维需求，深刻重塑配件行业格局：
　　1.标准化配件需求激增：高频使用导致轮胎、刹车片、链条等易损件更换周期缩短30%，推动耐用型配件（如防刺轮胎）订单增长25%。
　　2.智能化升级：共享单车全面普及物联网智能锁（GPS+蓝牙）等带动传统自行车智能配件渗透率提升。
　　3.供应链成本优化：集中采购模式倒逼配件厂商规模化生产，如锂电池组采购成本下降15%，并推动模块化设计（如快拆电机）。
　　4.环保压力：报废单车回收催生再生材料配件（如回收铝车架），占新配件原料的12%。
　　A6.出口：
　　2025年1～5月，我国自行车累计出口额12.14亿美元，同比增长3.6%；累计出口数量2121.12万辆，同比增长10.2%；受美国301条款部分自行车产品豁免到期及美国“对等关税”的叠加影响，对美出口连续7个月同比下降、相比2024年对美出口额和出口量占比分别下降6%和8%，5月当月对美出口额同比下降64.7%，出口量同比下降70.7%。
　　（二）所在行业市场容量、供给、需求、竞争情况
　　A1.美国市场：
　　1.市场容量：
　　2025年上半年市场规模约78亿美元，占全球份额超30%，北美地区主导高性能配件需求。智能类配件市场占比有望突破45%，有较大增长空间。
　　2.核心增长点：电助力自行车配件（电机套件、智能制动系统）需求激增，山地车碳纤维悬架销量年增12%。
　　3.供给情况：
　　（1）美国自行车产业对亚洲供应链依赖度高，虽部分企业尝试推动供应链本土化，但因缺乏规模化零部件供应商且人工成本高，进展缓慢。
　　（2）关税冲击供应链：美国对华加征关税导致碳纤维悬架、变速器等高端配件进口成本上升15%，本土品牌（如SRAM、FoxFactory）加速产能回流。
　　（3）智能化升级：GPS物联锁具、传感器制动杆本土化生产占比提升至40%，Tektro液压碟刹代工订单增长25%。
　　4.需求情况：
　　（1）汽油价格飙升促使人们寻找替代交通方式，电动自行车成为新宠，年轻人用其通勤和锻炼，老年人用其短距离安全通勤，带动相关配件需求。
　　（2）性价比优先：通胀压力下，中低端配件（$100-$300）销量增长20%，防盗锁、防刺轮胎成刚需。
　　（3）政策驱动：16州推行自行车道扩建计划，刺激通勤类安全配件（照明、反光镜）需求上升30%。
　　5.竞争情况：
　　（1）市场竞争激烈，是欧洲市场的三倍左右，本土企业面临来自亚洲供应商的竞争，同时关税政策也影响着企业的成本和价格竞争力。
　　（2）双寡头垄断：Shimano与SRAM占据变速系统超70%份额，本土企业FoxFactory凭借碳纤维悬架技术抢占15%市场。
　　（3）价格战加剧：亚洲库存压力下，中低端配件毛利率压缩至10%-15%。
　　A2.欧洲市场：
　　1.市场容量：作为Shimano最大的自行车零部件市场，2025年第一季度市场开始回暖，但是后继乏力。
　　2.区域热点：德国、法国占欧洲份额45%，砾石车套件（如ShimanoGRX）销售额年增18%。
　　3.供给情况：部分本土企业可能因疫情等因素倒闭，但随着市场复苏，供给逐渐恢复。同时，中国凭借完善的供应链体系，向欧洲市场提供大量配件。
　　环保材料升级：欧盟新电池法规强制要求锂电池可回收率超90%，生物降解链条润滑油产能扩张30%（Muc-Off等品牌主导）。
　　集群化生产：德国Magura、意大利Campagnolo碳纤维车架本土化供应率达80%，成本下降20%。
　　4.需求情况：
　　环保意识普及和城市交通拥堵，使得电动自行车需求大增，据预测2025年欧洲电动自行车销量可能超1200万辆，带动相关配件需求。此外，高端公路车和山地车配件也因骑行爱好者的需求有一定市场。
　　政策红利：自行车道网络规划（如法国2030计划）推动家庭骑行装备（儿童座椅、安全头盔）需求翻倍。
　　5.竞争情况：
　　竞争较为激烈，中国品牌加速出海，凭借性价比和产品创新与当地及其他国际品牌竞争，如推出E-Bike产品参与竞争。
　　渠道变革：线上销售占比升至35%，Decathlon低价策略冲击传统专卖店体系。
　　A3.其他地区
　　1.市场容量：亚洲、中美洲和南美洲等地区市场需求依旧疲软，市场容量增长缓慢。但随着全球健康生活方式的普及和户外运动的升温，中东、东南亚等新兴市场有一定增长潜力。
　　2.供给情况：主要依赖进口，当地自行车配件生产企业较少，供应链体系不完善。
　　3.需求情况：骑行与电动自行车等户外运动产品需求旺盛，消费者更关注环保、智能、个性化的产品，如可降解材料的配件等有一定市场。
　　4.竞争情况：越来越多的国际品牌开始关注这些市场，竞争逐渐加剧。
　　A4.国内：
　　1.市场容量：
　　2025年上半年规模约15亿美元，电动自行车配件贡献38.5%增量（“以旧换新”政策拉动）。
　　2.结构性变化：高端市场萎缩（崔克降价50%），中端性价比产品（如喜德盛碳架+105套件）占比升至60%。
　　3.供给情况：
　　预计2025年行业产能将进一步扩大至20.1亿件，同比增长8.1%，随着新能源交通工具发展，电动自行车相关配件供给将持续增加。
　　4.技术突破：珠海蓝图变速器专利打破垄断，成本降低50%；安徽固镇产业集群实现60%配件本地化供应。
　　5.共享单车的核心影响：物联网锁具、防刺轮胎订单增长25%，但挤压传统零售配件产能（出口订单延期1-2个月）。
　　6.需求情况：
　　骑行市场虽经历“降价风暴”，但顶级配件市场因骑行发烧友对性能与个性的追求持续火爆，同时电动自行车市场的发展也带动了相关配件需求。
　　女性用户轻量化装备消费超万元；“骑行+宠物”定制配件需求上升。
　　基建驱动：杭州等城市2035骑行道规划释放家庭安全配件潜力。
　　7.竞争情况：
　　--国内品牌众多，竞争激烈，如蓝图变速系统等打破国外垄断，在国内外市场都有一定竞争力。同时，国内企业还需面对来自国际品牌的竞争。
　　--国产替代加速：八方股份（电机）、久祺股份（轮组）出口东南亚增速89.8%，OBM模式替代代工模式。
　　--价格内卷：碳纤维车架价格战导致毛利率降至12%，中小企业淘汰率超20%。
　　（三）公司的竞争态势--市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势A1.公司所占市场份额：
　　1.公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%,主要竞争对手为利奇(10%),久鼎(10%)；
　　2.公司避震前叉全球占有率约10%,主要竞争对手Suntour(70%),RST(10%)等A2.公司的主要竞争优势：
　　1.公司历史悠久,信誉卓著,为世界各大领导品牌策略合作伙伴,客户遍布全球；
　　2.公司生产基地布局中国主要自行车组装产地,越南厂运营稳定,台中研发中心和欧洲分公司开始运营,更好的改善和提高前叉功能性和短距离快速及时供应市场需求；
　　3.高度自制率及自动化生产,产品质量稳定,交期迅速。
　　A3.主要竞争者及其竞争优势：
　　1.操控类零件,如利庆、友森和利奇和UUR等公司规模较小,委外加工制程多,适合少量多样订单,总公司多位于台湾,相关产业人才取得容易；
　　2.避震前叉,主要竞争对手如SR市占率高,产品线完整,高阶产品于台湾生产,供应链及第三方来源充足；中高阶在越南生产，交期、交量和价格较稳定，在欧洲德国斯图加特设厂就近供应，售后服务据点遍布整个欧洲。
　　A4.竞争者所采取的行动，对公司的经营活动产生的影响：
　　荣轮SR售后服务中心遍布整个欧洲在地化服务消费者，陆资企业在波兰设立据点开始布局欧洲市场，陆资企业以竞争性的价格渗透各个市场。
　　A5.2025上半年公司价格策略：结合市场行情和客户特性和市场订单状况等，在保障基本利润下确保订单和客户不流失,潜力和量大客户专案价格支持，另外有条件的客户使用跨境人民币结算。
　　（四）宏观市场经济景气度对公司的影响--2025年上半年情况及下半年展望A．2025年上半年情况A1.国内市场分析：
　　1.景气度相对较低，货币政策对自行车行业直接影响较小。
　　2.市场需求方面：疫情后消费转向，骑行热度下降，2025年上半年国内自行车销量同比下降32%，头部品牌库存率普遍超40%。不过，电动自行车在新政带动下表现较好，2025年一季度规模以上企业产量同比增长38.5%。
　　3.产业发展趋势：行业向“结构优化、品质升级、智能体验”转变，国产品牌技术不断进步，智能电助车型日益丰富。
　　A2.国际市场分析：
　　1.国际市场：整体景气度较高；
　　2.货币政策：欧美等主要市场维持较为宽松的货币政策，一定程度上刺激了消费；3.市场需求上，随着全球健康生活方式的普及，运动自行车需求增长，欧洲市场保持稳定增长，德国、法国等国自行车销量可观，2025年第一季度德国自行车终端销量达38.5万辆，同比增长10%。电动自行车表现更突出，德国第一季度电动自行车销量达50万辆，增长11%。同时，东南亚、南亚等新兴市场需求旺盛，中国自行车对这些地区出口大幅增长，2025年一季度中国对印尼和加拿大的自行车出口量同比分别增长89.8%和117.5%。
　　产业发展趋势上，智能化、高端化趋势明显，智能互联功能成为自行车标配，碳纤维等高端材料应用更广泛。
　　B．2025年下半年展望
　　1.货币政策：全球货币政策预计保持相对稳定，欧美可能继续维持宽松政策以刺激经济，这将有利于自行车消费市场的稳定，尤其是对高端、电动自行车产品的消费有一定促进作用。国内可能会出台更多促进消费的政策，如地方政府可能继续发放消费券等，有助于拉动自行车消费。
　　2.市场需求：国际上，随着欧美市场库存周期进一步结束，以及全球绿色出行需求持续增长，自行车出口有望继续保持增长态势，特别是电动自行车，中国自行车协会预测2025年中国电动自行车出口有望实现10%以上稳健增长。
　　3.国内市场方面：传统自行车市场可能继续保持低迷，但电动自行车因城市通勤需求和政策支持，仍有增长空间，下沉市场和共享出行领域有望成为新的增长点。
　　4.产业发展趋势：技术上，自行车将继续向智能化、轻量化发展，智能互联功能会更普及，新材料应用将不断创新。产业布局上，中国企业将继续深耕“一带一路”市场，通过本土化策略提升市场份额，同时会加强国际标准认证，突破贸易壁垒，推动“中国制造”向“全球品牌”转变。
　　5.新兴产品、未来潜力市场分析
　　（1）舒适性骑行是市场一大趋势；
　　（2）开发避震功能的升降座管等，适用于目前流行车款电动助力旅行车和E/SUV车款；
　　（3）开发升降座管，适用于软硬尾车和电动助力城市车等车型；
　　（4）开发四连杆避震座管，适用于电动助力旅行车和城市车车款；
　　（5）开发轻量化气压前叉，适用于高阶青少年车款；
　　（6）开发避震功能的前叉，适用于越野公路车。
　　（五）公司2025上半年业务经营情况及下半年拓展计划
　　A.上半年情况：
　　1.参加国际大型自行车专业展会（台北展/上海展/欧洲展），展示产品，建立品牌国际认知。
　　2.与各个品牌商和组车厂策略联盟，加强售后服务中心据点建立和当地经销商合作，利用其渠道资源快速铺货。参加赞助如XDS的赛事活动；
　　3.增强公司品牌曝光度和新产品推广：在美骑网、《单车志》《中文快讯》《TBG》《TBS》和各个展会专刊等并新增SAZ德国本地专业杂志，针对我司新趋势产品进行密集宣传。
　　B.下半年拓展计划:
　　1.积极开发潜力新客户和深耕现有潜力客户，增加客户拜访，争取急单、散单和客制化产品机会；
　　2.信隆欧洲分公司便利我司高级前叉在欧洲市场产品行销和品牌推广以及售后服务，短距离供应欧洲客户，即时掌握欧洲客户需求和市场动态，产品等级提升,提高高阶前叉市占率；
　　3.加强自行车产业生态链布局，对接各大相关联的零配件厂商产品间的兼容性特别是区块互联互通；
　　4.紧密加强和国际知名品牌IBD策略联盟，赞助其职业车队如MFC等，持续加强我司品牌力推广宣传力度和提高与各个品牌商协同合作开发专案产品；
　　5.信隆台湾研发中心：优化和提升产品功能性和性价比，提升产品附加价值和前叉等级；
　　6.持续精简产品型号并以新型号取代旧型号，引进新技术、新工艺，提升生产自动化水平和生产竞争力；
　　7.集团间资源合理配置，优势互补：各子公司间利用各自优势，协同运作、资源共享、互相搭配包括技术支持和产能支援等形式，实现产品在地化短供应及时快速满足客户及市场需求；
　　8.提高风险管控和防范意识,扩大出口信用保险覆盖率等；
　　9.提升越南信友产能和加大产品规模化生产，匹配多品项的市场需求特别是电动助力自行车，及欧美客户供应链重新布局和整车进口自制率的需求。
　　（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势
　　A．国际方面
　　A1、根据现有信息，2025年上半年全球行业发展呈现以下主要特点：
　　1.宏观经济格局:
　　中美经济对比：美国GDP达12.8万亿美元（同比增长2.3%），中国GDP达9.7万亿美元（同比增长4.7%），两国差距缩小至3.1万亿美元。
　　区域经济增长差异：新兴市场增速4.2%，高于发达国家，其中东亚增长4.7%，南亚受印度增长6.6%的推动，增长达5.7%。
　　2.重点行业动态:
　　（1）科技行业：
　　北美引领AI行业（投资863亿美元）、云计算（三大巨头投入超过350亿美元）和区块链技术应用。智能家居普及率78%，VR/AR推动远程看房等场景落地。
　　（2）能源转型：
　　中东传统能源（占全球原油产量32%）与新能源并行发展，沙特规划10GW光伏和400万吨绿氢产能。
　　（3）制造业趋势：
　　数字化转型加速，工业物联网和5G技术应用扩展（预计2030年5G设备达2200万台），分散制造模式兴起，汽车行业建立微型工厂提升供应链韧性。
　　3.风险与挑战:
　　（1）贸易保护主义抬头：4月份美国发动加征对等关税30%～55%，导致全球贸易收缩。
　　（2）高债务问题突出：发展中国家融资成本上升。
　　A2.根据现有信息，2025年上半年欧洲行业总体发展趋势可从以下方面分析：
　　1.宏观经济态势:
　　（1）PMI回升：欧元区综合PMI从1月50.2升至3月50.9，制造业PMI改善明显（季度均值47.6→45.4），服务业保持扩张（季度均值50.8）。
　　（2）区域分化：德国（Q1综合PMI均值50.7）、法国（3月PMI48）复苏，但法国仍处收缩区间；马耳他（+4.1%）、丹麦（+3.6%）增长强劲，德法意增速低迷（0-0.7%）。
　　2.汽车行业电动化加速:
　　（1）市场结构：纯电份额从12%升至15.2%，混合动力占35.5%，传统燃油车降至38.3%；Q1总销量338.2万台，纯电/混动同比显著增长。
　　（2）区域表现：德国纯电销量同比增长38.9%（Q111.3万辆），比利时增长29.9%，法国因价格敏感性和充电设施问题下滑6.6%。
　　（3）中国品牌崛起：4月中国纯电销量同比增长59%，比亚迪在欧洲市场份额首超特斯拉，插混车型增速超300%。
　　3.挑战与政策应对:
　　（1）外部压力：美国关税政策、俄乌冲突长期化威胁供应链和能源安全抑制投资信心。
　　（2）内部调整：欧洲央行连续降息（预计9月再降25基点），通胀趋近2%目标，财政与货币政策协同稳增长。
　　4.行业复苏信号:4月欧盟新车销量同比增长1.3%，新能源车成为主要拉动力，结束Q1下滑趋势。
　　综上，欧洲上半年呈现“弱复苏+电动化主导+中企渗透”的行业特征，但地缘政治和区域经济分化仍是关键变量。
　　（二）公司的竞争态势--市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势
　　1.公司市场份额：公司电动滑板车以OEM代工为主，产品涵盖整车、滑板车配件、其他铝制品，种类繁多,无市场份额之分。
　　2.公司的主要竞争优势
　　（1）生产各方面的体系完整，如ISO9000,ISO14000,BSCI等完整品控与生产管理体系，也导入MES系统，实施从进料到出货的完整管控。
　　（2）有长久配合良好与完整的供应链体系，量大的订单可以在很短时间内拉升生产数量满足客户交付条件。
　　3.重要竞争者:浙江约有60～80家，广东&深圳约有40～50家，江苏约有30～40家。行业龙头9号公司年出货量约240～300万台，其他竞争对手约300～350万台。
　　4、主要竞争者的竞争优势：
　　综合分析竞争对手的优势，获得结论为：公司必须自我检视，针对自身的弱势进行改善/改进,深入了解市场需求,加强自主产品的研发创新,加大成本与质量控管的力度，创造市场竞争优势。
　　5.竞争者所采取的行动，对公司的经营活动产生的影响
　　公司须严格检视自我的弱项，实事求是，深入改善，以期有效提升业绩，创造利润。6.预估市场年出货量：约有640～690万台，主要出口欧、美、澳洲、俄罗斯、日、韩等主要发达国家。
　　7.公司的定价策略：
　　公司目前所生产的电动滑板车主要是OEM代工订单，在当前信息透明的环境中，公司须加强质量、成本的管控，稳扎稳打，配合客户如期交货，预防杜绝重大客诉，创造利润。
　　（三）宏观市场经济景气度对公司的影响--2025年上半年情况及下半年展望
　　A1.上半年中国经济形势
　　国内经济整体处于重大结构性转型进程中，科技创新突围，国产品牌兴起，高附加值行业出海趋势清晰，同时地产大周期探底影响先行百业，地方政府债务等亟待化解，消费行业模式升级与品牌化转型加速，因而不同行业与同行业不同主体发展信心差异巨大，对资产定价形成了深远影响，顺应新时代高质量结构转型的方向、率先见底回升的周期性方向理应成为重点关注和布局的领域。
　　政策方面，本月央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出重点举措。以旧换新、国补政策部分地区面临衔接压力。
　　各行业“反内卷”导向清晰，汽车行业供应链活力与主车厂价格管理成为近期焦点。在复杂多变的内外环境下，政策效果仍有待观察。新经济领域，AI、机器人、可控核聚变、数字资产与稳定币等领域技术突破、政策牵引加速，潮玩、IP、游戏等形成全球追捧热潮，文化软实力持续提升，国产设备自主可控趋势加强，新能源车增长明显但价格仍然承压，光伏抢装潮带动装机量但行业周期仍处底部。
　　传统经济领域，6月官方制造业PMI略有上行但仍位于收缩区间，非制造业PMI稍好。核心商圈虹吸人流，数据较好。但近期多个行业数据有新一轮走弱迹象，地产销量降幅加大，不容乐观。上半年工业企业利润同比压力较大，小微型企业感受尤其明显。当前CPI连续4个月为负，PPI持续2年为负，生产端相对过剩，居民端消费需求不足，居民消费支出缩减，消费品价格下降，消费零售行业内卷形势未改，利润微薄，不少行业整体亏损。
　　出口方面有所走弱，对美发货量由升转降，指向关税影响下放缓趋势。一言以蔽之，当前经济处于K型分化之中，新旧经济冰火两重天，大中小微企业发展形势相差巨大。当然，可以非常明确，本轮国内政策宽松周期仍处于上半程，阶段性节奏强弱不改变趋势，市场流动性“适当宽松”大概率延续，有利于资本市场走好。
　　据壹航运最新获悉：海关总署2025年7月14日上午公布的上半年贸易数据显示，上半年，中国对美国进出口总值2.08万亿元人民币，同比下降9.3%。
　　受关税影响，今年1-6月,中国对美出口1.55万亿元人民币,下降9.9%，进口5,303.5亿元,下降7.7%。海关总署表示，受美国所谓“对等关税”影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。
　　美国总统特朗普今年1月20日重返白宫后，以芬太尼问题和对等关税政策，将对华关税叠加至145%，中国则对美国商品施以125%的报复关税。
　　今年5月，中美日内瓦谈判后，美国对中国商品加征的关税从145%降至30%，包括20%的芬太尼关税和10%的基准关税；中国对美加征的关税则从125%降至10%。
　　A2.上半年全球经济形势
　　总体复苏缓慢，增长动能不足。因关税升级与政策不确定性抑制投资和供应链，世界银行将2025年全球GDP增速下调，创2008年后非衰退期新低。7月份“对等关税”暂缓期临近结束，如果最终形势恶化，贸易增速与全球经济恐会再添变数。美国近期新房销售同比增速降幅较大，6月制造业PMI持平，服务业PMI下行，关税影响广泛体现在企业活动中，通胀水平高企，仍然高于美联储政策目标。美国债务持续压力巨大，但美联储维持利率不变，后续降息节奏与力度分歧明显。
　　另一方面，产业趋势未变，AI叙事持续，稳定币与加密资产在政策引领和IPO效应下快速发展。欧元区整体前景疲软，制造业PMI仍在收缩区间，服务业PMI略有上行，德国经济景气度整体稍好。日本经济前景预期较好，制造业PMI自2024年7月以来首次返回线上，就业显著增长，明年开始明显削减购债规模。东南亚受益于全球供应链转移，但关税与全球经济的不确定性仍然较大，新兴市场债务问题总体也比较严重。
　　地缘政治方面，中东局势胶着、阴晴未定，俄乌谈判僵局持续，美国与全球关税谈判进行中，迷雾重重。各国政坛风云际会、暗流涌动，中美、中东、台海与南海、俄乌等复杂多变的内外情势仍然构成了主要不确定性的来源，黑天鹅仍有可能会突然发生。
　　资产表现方面，因近期美国与多国实质性谈判，中美在内的对等关税第二轮谈判达成意向协议，全球资产仍处于喘息窗口期，主要股票市场总体反弹，美股领涨。但美元信用与美元资产安全性担忧有所上升，美元指数持续下行，与美股形成不同寻常的巨大反差，背后原因值得深思和警醒。
　　全球宏观环境、地缘政治和债务问题的持续发酵，或为受益于不确定趋势的资产进一步延续提供较好基础，黄金储备货币化趋势未改。
　　综合观之，全球不确定性明显加大，预计将会持续较长时间，对逆全球化与经济增长不确定性的担忧短期无法消除，预计今年内全球资本市场仍将加剧动荡。
　　（四）公司业务2025上半年经营情况及下半年拓展计划
　　A．上半年业务情况
　　1．客户5.0共享电动滑板车合计出货共12,232台,带来营收3,568万。因客户每年8月与政府签订新合同,今年预计8月底会有新单25,000台,可望带来营收7,300万。另一项产品“送餐车车架配件5件套”预计10月中旬在组装厂组装，我司正积极争取订单。首批数量预计5,000台，可望带来营收500万。
　　2．国内共享电单车项目：我司承接结构件,送由整车厂组装,预计在省内及深圳市某些区域投放，年预估数量约30万台，预计7月启动开发，11月出货。
　　B．下半年拓展计划:
　　1.预计10月中参展广交会，主要目的为介绍推广公司产品争取订单，展示工厂OEM生产能力，企业形象推广，了解并搜集市场产品及相关信息与动态等。
　　2.预计参访俄罗斯摩托车与电动车秋季展,时间：2025年11月14日-11月16日。
　　3.预计参访德国科隆国际摩托车、滑板车及电动自行车博览会（INTERMOT）时间：2025年12月4日-7日。
　　（五）公司新产品2025上半年研发进度及下半年的研发计划:
　　A．上半年研发进度
　　1.电动滑板车:1款座式滑板车开模中；
　　2.高速电机1款、小四轮电动车1款、M客户小四轮电动车：设计中；
　　3.极限滑板车：1款5月底已寄出给客户测试中；
　　4.配件类:底板组、座椅组(已下单)，米6车架组、大管组(已下单1万套)，前叉肩盖组(6/18已出货)，车梯组(开模中,8/10试产)，前叉肩盖组(开模中,8月10日试产)，车架组+后平叉+电池仓底座（开发中）。
　　B．下半年研发:
　　电动滑板车:高速电机1～2款。
　　极限滑板车:MR700款。
　　配件类:车架，后平叉，货架与相关配件约6项，6Lite车架，大管组，G3车架越南生产案。
　　（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势及竞争态势
　　A、行业总体发展情况、变化趋势
　　国际方面
　　A1.全球：
　　2025年上半年全球经济形势呈现增长放缓与不确定性增加的双重挑战，主要特征如下：
　　1.全球经济增长显著放缓
　　（1）增速持续下行：根据联合国贸发会议等机构预测，2025年全球生产总值（GDP）增速预计为2.3%，低于2.5%的门槛（即衰退阶段标志），为2008年以来的最低水平。
　　（2）区域分化显著：发达经济体（如美国、欧洲）受货币政策调整和贸易冲突影响，增速有所放缓；新兴市场国家则面临汇率压力和资本外流风险。
　　2.贸易政策不确定性成为核心风险
　　（1）美国关税政策冲击：美国与其他国家的贸易摩擦持续升级，加征关税导致全球产业链供应链受阻。
　　（2）国际机构预警：世界银行、IMF等多次下调全球增速预期，将美国经济增速从年初预测的2.3%下调至1.4%，新兴市场和发展中经济体增速预计为3.8%，较年初预测低0.3个百分点。
　　3.新兴市场表现分化
　　（1）资产表现亮眼：尽管面临地缘政治冲突，新兴市场货币、股票和债券资产表现优于全球市场。
　　（2）汇率压力：部分国家（如阿根廷、土耳其）因资本外流和贸易赤字面临汇率波动风险。
　　A2.美洲市场：
　　2025年上半年美国经济呈现波动性特征，主要受贸易政策、货币政策及地缘政治风险影响，但整体韧性较强。以下为具体分析：
　　1.经济增长与波动：第一季度GDP年化环比下降0.5%，主要受进口激增冲击，进口增长37.9%拖累GDP近4.7个百分点。第二季度增速预计反弹至3%，但全年GDP增速可能放缓至1.2%。
　　2.贸易政策影响：4月特朗普政府加征关税导致供应链动荡，加州等地区经济损失显著。关税政策可能使2025年全球贸易量下降1.5%，北美出口暴跌12.6%。
　　3.货币政策与债务压力：美联储释放降息信号，十年期国债收益率从4.527%降至4.218%。同时，联邦政府通过“大而美”法案提高债务上限5万亿美元，财政赤字占GDP比重升至6.95%。
　　4.消费者信心与就业：消费者信心指数6月降至93点（5月为98.4），对经济前景持悲观态度。失业率预计从4.2%升至4.4%，2026年或达5%。
　　5.资本市场表现：标普500指数上半年上涨5.50%，创历史新高；纳斯达克指数上涨17.75%，美元指数暴跌5%至98附近，创16个月新低。加密货币市场受稳定币草案通过刺激，表现亮眼。
　　A3.欧洲市场：
　　2025年上半年欧洲经济呈现复苏态势，但面临多重挑战：
　　总体趋势：欧元区经济在2025年上半年呈现温和复苏，GDP同比增长0.9%，但受全球贸易放缓、企业投资意愿不足及内部结构性问题影响，增长动能仍显疲软。欧盟经济预计增长1.1%，与2024年基本持平。
　　1.行业表现：
　　（1）制造业：受关税政策及全球经济放缓影响，外资投资不确定性增加，国内产业园区面临严峻考验。
　　（2）贸易：出口增长0.7%，但受全球贸易放缓制约，2026年预计增长2.1%。
　　（3）投资与消费：私人消费增长1.5%，但受高储蓄率制约；投资仅增长1.5%，较2024年收缩1.8%有所改善。
　　2.挑战与风险：
　　（1）通胀：欧元区通胀率预计从2024年2.4%降至2025年2.1%，但仍高于目标水平。（2）债务：欧盟债务占GDP比率预计2025年升至83.2%，2026年达84.5%，债务风险持续累积。
　　（3）地缘政治：俄乌冲突导致的输入性通胀压力持续，难民涌入加剧产业挑战。
　　欧洲经济在下半年仍面临通胀、债务及外部风险等多重压力，但财政扩张与欧盟国防支出增加或提供部分支撑。
　　国内方面
　　2025年上半年中国经济保持稳健复苏态势，GDP同比增长约5.4%，内需稳定、出口韧性较强，但房地产市场持续调整，结构性挑战仍存。
　　宏观经济总体表现：GDP增速稳中有升：2025年第一季度国内生产总值达31.88万亿元，同比增长5.4%，环比提升1.2个百分点。中国银行研究院等机构预测上半年整体增速为5.4%，显示经济韧性。
　　B1.出口：2025年7月14日，中国海关总署公布上半年外贸数据：进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%。这并非寻常数字，而是全球经济迷雾中，中国经济韧性与结构优化的铁证。它不仅稳固了中国在全球贸易的地位，更将深刻影响民众福祉，重塑未来生活。
　　上半年，中国出口额首次突破13万亿元，净增7.2%，展现了无可匹敌的全球供给能力。进口降幅收窄，二季度转正，内需回暖信号明确。这组数据撕开了外部压力的伪装，揭示了中国外贸逆势上扬的深层逻辑：持续的自我调整与进化。
　　B2.国内市场：2025年上半年制造业PMI站稳“荣枯线”，生产指数达51.0%，11个行业处于扩张区间。外贸规模创历史新高，机电产品出口占比超60%，其中高端装备和绿色低碳产品增长显著。
　　（二）所在行业市场容量、供给、需求、竞争情况：
　　截至2025年上半年，全球轮椅市场呈现以下主要特征：
　　1.市场规模与增长
　　2024年全球电动轮椅市场规模约38.71亿美元，同比增长7.92%；预计2025-2031年复合增长率将保持稳定，折叠电动轮椅市场销售额预计从1.71亿美元增至2.22亿美元，复合增长率3.8%。
　　2.竞争格局
　　电动轮椅电机领域：Parvalux、CantoniMotor、ElectricMotorPower等厂商占据主导地位，中国市场厂商如浙江联宜电机、宁波江北骏源机电科技等也在加速布局。
　　整体轮椅市场：PermobilCorp、PrideMobility等国际品牌占据高端市场，中国本土企业如上海互邦、鱼跃医疗等通过成本控制和本土化服务在家用市场占优。
　　3.区域分布
　　（1）消费端：亚太地区占45%市场份额，北美（23%）、欧洲（22%）紧随其后。
　　（2）生产端：北美和欧洲为两大主要生产基地，预计亚洲市场将保持快速增长。
　　（3）技术趋势：锂电池技术提升续航能力，智能控制系统优化操控体验，轻量化材料的应用降低产品重量，折叠设计成为便携性突破方向。
　　A1.美国：
　　2024年全球电动轮椅市场规模达49亿美元，预计2032年将增至82亿美元，年复合增长率约6.7%。北美（含美国）是重要市场之一。
　　北美消费者对电动轮椅的需求持续增长，主要驱动因素包括：
　　1.老龄化：65岁以上人口占比持续上升，行动障碍患者数量增加；
　　2.技术升级：轻量化材料（碳纤维、镁合金）使产品更便携；
　　3.政策支持：部分国家提供补贴或纳入医疗保障体系。
　　A2.欧洲：
　　2025年上半年欧洲轮椅市场主要呈现以下特点：
　　1.市场概况：欧洲轮椅市场占据全球市场份额约22%，是仅次于亚太地区的第二大市场。市场需求主要受人口老龄化驱动，65岁以上人口占比持续上升，行动障碍人群数量增长推动市场扩张。
　　2.竞争格局：头部企业包括PermobilCorp、PrideMobility等国际品牌，占据高端市场技术优势。欧洲本土企业通过渠道布局和政策支持（如德国、法国的医疗辅助设备补贴政策）巩固本地化优势。
　　3.产品趋势：电动轮椅占比逐年提升，2023年全球市场规模约1.3亿元人民币，2025年预计达到6.7%的年复合增长率。后轮驱动技术成为主流，欧洲企业在此细分领域占据重要地位。
　　4.政策影响：欧盟对医疗器械的监管趋严，但“无障碍设施”相关政策推动轮椅采购标准化，为本土企业提供发展机遇。德国“辅助设备补贴计划”直接刺激市场需求增长。
　　A3.其他地区:
　　亚洲作为全球电动轮椅主要生产地区之一，其市场规模呈现持续增长趋势。以下为相关分析：
　　1.亚洲市场概况：中国作为亚洲最大电动轮椅生产国,2023年产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，市场规模达77.86亿元人民币（约合11.3亿美元）。预计未来几年复合增长率将保持6%-7%，延续快速增长态势。
　　2.全球市场关联性：2024年全球电动轮椅市场规模约38.71亿美元，其中亚洲地区占据重要份额。随着人口老龄化加剧和消费升级，亚洲市场需求持续扩大，预计到2031年全球市场将达21.68亿美元，年复合增长率约6.8%。
　　A4.国内：
　　1.市场规模与增长：2023年中国电动轮椅市场规模达69.72亿元，2024年进一步增长至77.86亿元，预计2025年将继续保持增长态势。其中，电动轮椅占比显著提升，2023年市场规模约69.7亿元，较2022年增长10%以上。
　　2.细分市场结构：电动轮椅作为主流产品，2023年产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，供需两旺。手动轮椅市场虽仍存在，但电动轮椅凭借智能化、便携性优势加速替代传统产品。
　　3.竞争格局：行业集中度较低，主要品牌包括深圳信隆健康、佛山市东方医疗设备厂等，通过技术创新和渠道布局占据市场主要份额。
　　4.驱动因素：政策支持（如《关于促进老年用品产业发展的指导意见》）、人口老龄化（60岁以上人口达3.1亿）、技术进步（锂电池、智能控制系统应用）共同推动市场发展。
　　（三）行业的竞争态势---市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势A.2025年上半年国内轮椅市场竞争呈现以下特点：
　　1.市场竞争格局：电动轮椅市场仍处于分散竞争阶段，国内主要生产企业集中在广东、江苏等地，如深圳信隆健康、佛山市东方医疗设备厂等企业通过技术创新和品质提升占据市场份额。
　　2.产品类型竞争：电动轮椅凭借使用便捷、智能化优势快速替代传统手动轮椅，2023年国内电动轮椅产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，市场均价达4000元/辆。
　　3.区域竞争态势：亚太地区占据全球电动轮椅市场45%份额，中国市场增速显著，本土企业在家用市场占据主导，但在高端产品领域仍面临技术壁垒。
　　B、公司的主要竞争优势
　　1.OEM产品质量稳定，获得客户信赖，产品的设计能符合市场需求；能完全依照客户设计的规格生产；
　　2.通过ISO13485医疗体系认证，有完整的质量系统，有3坐标测量仪及其它高精密度检测设备，拥有能满足客户需求的质量管控能力和量测能力；
　　3.能充分满足客户交期需要：有先进的自动化设备及足够的产能弹性以应对市场需求的变化；
　　4.工厂能提供很好的技术支持和开发资源，缩短开发周期，及时满足市场需求；
　　5.随着公司对电动产品的加大投入，公司在业界的知名度呈不断上升趋势，为后续扩大电动轮椅市场打下坚实的基础。
　　C、公司主要竞争者及其竞争优势：
　　1.浙江联宜电机：为公司主要电动竞争对手，其主业为生产电动轮椅及代步车的电机,掌控了电动产品核心技术，与公司主要客户也有多年良好的合作经验，产品质量和公司信誉获得客户认可。同时，因为电动项目的开发，与我司也是业务合作关系，需持续关注其发展动态。
　　2.上海格罗贝尔：电动轮椅及电动代步车，该厂商已与公司主要客户合作电动轮椅成品，正努力争取更多电动轮椅项目，成为我司争取电动轮椅成品业务的主要竞争对手。
　　3．江苏巨贸：其主要产品为手动轮椅，拥有较为先进的生产设备和检测手段，主要研发生产轮椅、手推四轮车、制氧机等康复类医疗器械产品，产品主要销往欧、美市场，主要客户为世界知名企业。
　　4.厦门胜瑞斯：属Sunrise在厦门的子公司，主要从事二类6856病房护理设备及器具、助步车等辅助移动设备及零配件的生产、批发及进出口。主要生产欧洲四轮车，年生产75,000台左右。
　　5.广东安爱：市场较具知名度和好的口碑，公司正往碳纤维助行器、雾化器、呼吸器、电动车方向发展，公司产品几乎全部外销。且拥有自主产品品牌和国外市场开发能力。其对我司的威胁是：具有与我司相当的规模和势力，主要国际品牌商对其依赖性较高。
　　6.英科医疗：具有规模优势，2025年第一季度营收近25亿元，同时，加速产品迭代，多线布局手动轮椅与智能电动轮椅。目前该公司共推出六款电动轮椅和七款手动轮椅，其中，电动轮椅产品系列中具有加载智能座椅系统和智能控制屏的系列、续航可达25公里的系列、轻便携带的系列等。
　　D、公司的定价策略
　　1.2025上半年产品售价调整情况：对专案产品因应客户要求进行适当的价格调整。
　　2．2025下半年售价调整的计划
　　（1）根据市场汇率和材料价格变化，与客户检讨做适当的价格调整；
　　（2）对客户有竞争需求的产品配合做适当的调价；
　　（3）持续以专案价格争取新项目开发。
　　E、竞争者采取的行动，对公司的影响
　　由于主要客户调整采购策略，多数项目留在其子公司自行生产，另一客户也利用主要竞争对手进行低价比价策略，为避免现有订单流失，同时努力争取新项目开发案，公司面临更加严峻的价格竞争，公司同步推动相关产品的持续降低成本和现有量产品的降价等，以确保营收达标。
　　（四）宏观市场经济景气度对公司的影响—2025年上半年情况及下半年展望：A、国内市场分析：
　　2025年上半年外部环境更趋严峻复杂，中国政策应对得当，界面新闻采集的7家研究机构预测中值显示，上半年我国GDP预计增长5.3%左右，为完成全年目标任务打下坚实基础。
　　中国银行研究院发布的《2025年三季度经济金融展望报告》指出，2025年上半年内需表现稳定，出口好于预期，工业生产较快增长，预计上半年GDP同比增长5.4%。
　　展望下半年“三驾马车”，分析师表示，社零消费或延续增长态势，在外部环境不确定性的情况下，消费品以旧换新政策有望加力扩围；投资可能继续呈分化格局，制造业、基建投资将保持韧性，房地产投资延续跌势；出口增速虽然面临放缓，但仍有部分有利因素支撑。
　　B、国际市场分析：
　　全球经济：增长放缓，通胀缓落但具韧性，地缘风险易紧难缓。
　　一是全球经济增长在不确定性中放缓。受全球贸易壁垒大幅增加、信心减弱、政策不确定性增多、地缘政治冲突加剧冲击影响，商业投资、贸易增长以及生产率提升受到持续抑制，IMF、OECD等主要国际组织将全球增速平均下调0.4个百分点。
　　二是全球通胀逐步接近目标，但更具持续性。若关税冲击升级，预计关税对通胀的传导效应将从当前的推升短期通胀预期，演变为触发工资–价格螺旋上升的第二轮效应，强化通胀的持续性。
　　三是三大根本性矛盾使地缘政治局势易紧难缓。
　　俄乌冲突因嵌入俄与北约结构性对抗而难以调和，双方均面临“不可承受之败”的底线；
　　中东地缘矛盾因历史宿怨、宗教分歧、领土争端、资源角逐及大国角力形成复杂联动效应，巴以、以伊对峙可能长期化；中美之间存在“不能超越我”和“我有发展权利”的世纪博弈。
　　C、综合分析：
　　2025年，全球宏观经济正处于复杂多变的关键节点，多种因素交织影响，塑造出充满不确定性的经济图景。从国际组织的预测数据来看，全球经济增长面临着诸多挑战，通胀形势、政策走向以及地缘政治冲突等因素都在左右着经济发展的轨迹。2025年全球宏观经济挑战重重，各国需在复杂局势中精准施策，通过加强国际合作、推动技术创新、优化经济结构等方式，寻求经济的稳定与发展。
　　（五）新兴产品、未来潜力市场分析
　　电动轮椅行业呈现快速增长趋势，2023年全球市场规模达38.71亿美元，预计未来将延续智能化和人性化设计方向。中国作为主要出口国，2023年出口量达69.63万辆，进口量仅0.08万辆。
　　1.政策与市场驱动：我国相继出台《关于促进老年用品产业发展的指导意见》等政策，明确支持辅助器具研发与推广。2024年国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，推动智能轮椅等生活照护产品发展。截至2024年底，我国60岁及以上人口达3.1亿，电动轮椅作为行动辅助工具需求旺盛。
　　2.技术革新方向：锂电池技术提升续航能力，智能控制系统实现自主避障、路径规划等功能。例如，2025年部分品牌已推出支持太阳能充电、模块化驾驶模式的车型，续航里程可达100公里以上。
　　3.国内竞争格局：国内生产集中于广东、江苏等地，2023年产能305.2万辆，出口量占主导地位。头部品牌如奥托博克推出自动驾驶系统车型，英科医疗通过“以旧换新”服务降低用户换新成本，推动市场扩容。
　　（六）公司新产品2025上半年研发进度及下半年的研发计划
　　1．2025年上半年研发进度：
　　（1）持续配合K客户轮椅组件及配件开发；
　　（2）配合E-TAC完成ZX-23B/系列设计改善并完成产品导入量产；
　　（3）配合主要客户展开电动拖车头设计开发；
　　（4）配合主要客户手动轮椅NGVF项目开发；
　　（5）配合业务完善ODM助行器、手动铁轮椅、手动铝轮椅、电动助力轮、可快速拆卸电池电动拖车头等设计开发，推动更多电动产品客户合作开发案。
　　2、2025年下半年研发计划：
　　（1）持续配合K客户轮椅组件及配件开发；
　　（2）配合E-TAC完成ZX-23C/24A系列产品导入量产；
　　（3）配合主要客户着手手动轮椅新项目的开发；
　　（4）配合业务完善ODM产品：电动动力轮组、可快速拆卸电池电动拖车头、碳纤维四轮车和碳纤维电动轮椅等设计开发，推动更多电动产品客户合作开发案；
　　（5）配合主要客户展开新的电动项目开发；
　　（6）推动与主要客户欧洲/美国的新项目合作；
　　（7）建立与美国新客户的业务联系和项目合作评估。
　　（七）公司业务2025上半年经营情况及下半年拓展计划
　　A.2025上半年经营情况
　　1.上半年营收比2024年同期下降29%，其中欧洲线下降28%，美洲线下降32%。主要原因是受外部经济环境影响，市场需求萎缩；同时，因主要客户启动库存瘦身计划，订单有所放缓；
　　2.美国市场竞争激烈，一些竞争者利用低价策略抢单，持续与客户就调价进行讨论；
　　3.上半年新产品开发完成进入量产的开发案共10件，可带来营收增加预估300万RMB以上，正在开发中的新产品开发案有12件；
　　4.上半年接待国外客户拜访8次，到美国客户拜访1次，拜访客户4家，参加国内外相关展览3次。
　　B.2025下半年拓展计划
　　1.持续以营收增长为首要目标，积极跟进新产品开发和新客户开发进度；
　　2.积极邀请国外客户来访，同时，拜访欧洲主要客户并参加德国RehaCare展览；
　　3.以ODM产品为抓手,积极投入手动、电动轮椅产品研发,争取新业务；
　　4.持续跟进客户订单，调整生产产能，满足客户交期需求，提升客户满意度。
　　报告期内，海外市场由于通货膨胀加剧和美国关税政策不确定性导致客户普遍持观望状态，市场消费需求不振，且海外市场库存虽有所下降，但仍处于较高水平，导致订单增长不及预期。在中国市场，经历了2024年的市场需求快速增长后，报告期内市场需求明显减缓，随着经济下行压力大，行业内卷严重，公司无奈卷入价格战，导致利润亏损。为此公司积极应对市场变化，加强内部管理，加大研发投入开发新产品，保持与客户、供应商良好沟通，为后续市场需求变化可能带来的订单回升预做准备。
　　2025年1-6月实现营业收入58,157.29万元，相比上年度增长9.18%；实现营业利润-1,361.92万元，相比上年度减少274.75%，主要系报告期内公司主要原材料--铝的价格上涨导致毛利率下降，实现归属于上市公司股东的净利润-1,574.72万元，由盈转亏。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）2024年行业市场经济景气度　　1、国内市场分析：　　中国国内市场总体规模大且持续增长：中国是全球最大的自行车市场和生产国，贸易量约占世界六成，2024年以来市场规模不断扩大，出口增速回正，2024年1月至10月中国自行车出口量相较2023年增长20.89%，出口额增长1.73%。　　2024年国内市场中高阶山地、公路车款都处于缺货状态，主要因喜玛诺高阶零件供给不足，齐备率异常，造成市场缺货状况；其次为市场需求增多，一、二线大城市门店销量连续增长，如捷安特、美利达、喜德盛、雷克斯、富士达内销等客户订单均有不同比例成长。　　自行车需求朝着多元化发展，除传... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）2024年行业市场经济景气度
　　1、国内市场分析：
　　中国国内市场总体规模大且持续增长：中国是全球最大的自行车市场和生产国，贸易量约占世界六成，2024年以来市场规模不断扩大，出口增速回正，2024年1月至10月中国自行车出口量相较2023年增长20.89%，出口额增长1.73%。
　　2024年国内市场中高阶山地、公路车款都处于缺货状态，主要因喜玛诺高阶零件供给不足，齐备率异常，造成市场缺货状况；其次为市场需求增多，一、二线大城市门店销量连续增长，如捷安特、美利达、喜德盛、雷克斯、富士达内销等客户订单均有不同比例成长。
　　自行车需求朝着多元化发展，除传统交通代步需求，户外运动休闲需求增长显著，高端车款需求旺盛，消费群体同步扩大；具有政府政策支持和产业集群优势，例如天津、上海、江苏、浙江和广东等地政府出台的鼓励政策，自行车产业形成完整的产业链和配套体系，构筑全国和全球重要的自行车产业集群，市场竞争激烈，国内外品牌众多，品牌集中度较高，一线品牌占据较高市场份额，但国内新兴品牌也在快速崛起，各个企业加大研发投入和技术创新，提升行业整体竞争力，但受限于欧美贸易关税反倾销政策，国内配件厂和组车厂海外布局设厂的意愿增强。
　　2、国际市场分析：
　　据Grand view research预告显示，2024全球自行车市场规模为770亿美金，预计2025～2030年复合增长率9.9%；各国相继出台自行车扶持计划，如建设自行车车道等政策，加大和完善自行车基础设施，欧美等地自行车道网络和配套设施为自行车出行提供便利，但是受到国际地缘政治波动（俄乌冲突持续+中东乱局再起）、全球整体经济疲软等因素影响，自行车市场整体需求量大幅减少，整个行业处于降价折扣去库存周期，电动助力自行车需求也有所放缓，各大品牌推迟新车上市时间。根据Market Research Future报告，电动助力自行车市场份额2024年为342亿美金。得益于减碳、净零碳排放和绿色环保新政以及欧美国家补贴等政策，摩托车、汽车和电子业跨界进入电动助力自行车行业的势头不减，自行车整个产业开始走向电气化和整合化以及智能化方向发展。
　　3、综合分析：
　　在经济增长方面：2024年全球经济仍延续温和复苏态势。国际货币基金组织IMF2024年10月预测2024年全球经济增速为3.2%，低于2023年的3.3%，其中发达经济体预测为1.8%，高于2023年的1.7%，新兴市场和经济体增速预测为4.2%，低于2023年的4.4%；不同国家和地区经济增长情况有所差异，增长的步伐不均衡，总体导致消费者的主要消费流向生活必需品。
　　货币政策方面：2024年1月～8月美联储对美元仍处于加息阶段，美元持续回流美国，各国货币大幅贬值，通货膨胀高企，大众购买力大幅降低。后由于通胀和就业风险趋于平衡，美联储在2024年8月释放降息信号，2024年9月超常规降息50个基点，11月再次降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至4.5%～4.7%，欧洲央行也在2024年进入降息周期，一定程度影响了各国的货币政策和经济状况。
　　（二）2024年所在行业市场供求与竞争情况
　　1、行业情况
　　（1）行业总体发展情况
　　供求情况：全球进入去库存周期，库存积压问题严重。中国自行车出口表现回暖，2024年1至10月，出口量相较上年同期增长20.89%，出口额增长1.73%。消费需求多元化，高端车型、电助力自行车需求强劲，但随着天气转冷等因素影响，市场热度有所回落。
　　竞争情况：国产品牌竞争激烈，国际市场上中国自行车面临其他国家和地区产品的竞争。欧洲多家知名自行车企业破产，市场形势严峻，美国市场高库存、需求疲软。
　　电动自行车市场
　　供求情况：中国国内市场2024年度电动两轮车总销量4,950万台左右，同比下滑11.6%，海外总销量1,877万台左右，同比增长24.8%。随着智能化等技术的发展，消费者对具有智能化功能、续航能力强等特性的电动自行车需求增加。
　　竞争情况：行业集中度进一步提高，雅迪、爱玛等龙头企业凭借品牌影响力等，不断抢占市场份额，一些小规模企业面临生存压力。产品创新与技术升级成为竞争的核心驱动力，智能化功能成为产品差异化竞争的关键，钠电池技术受到关注。在渠道方面，线上线下融合趋势明显，本地生活渠道成为新的增量渠道。
　　（2）欧洲
　　2024年前9个月，欧美电动自行车进口量为53.5万台，进口额5.31亿欧；2024年电动两轮车在全球市场普及率持续上升。根据能源巨头EON数据显示，近四分之一的德国人口已经拥有电动自行车，其中年轻群体电动自行车拥有率显著上升，比利时电动自行车的市场份额首次突破50%，超过传统自行车。在市场持续发展的背后，行业也迎来更多挑战。2024年初，制造商面临着生产过剩，成本上升，库存积压和流动性等多重问题，虽然市场整体仍保持需求态势但因大量厂商进入此行业导致供过于求，电动自行车因此陷入高库存泥潭，经过长时间降价促销，电动助力自行车行业逐渐从高库存中脱困。尽管主要的消费驱动因素仍存在，但是中期内销量预计仍停滞不前，加上经济压力，使得消费者消费习惯以及市场动态不断变化。
　　（3）美国
　　自行车市场库存居高不下，各中小品牌包括各大老品牌面临经营的不确定性和资金流等承压增加；各品牌车店为释放库存空间和降低管理费用，采取亏本打折策略清理库存；中小品牌生存更加举步维艰，加上整体经济疲软和在高通胀率压力下消费力不足等，导致自行车市场销售疲软，各大品牌纷纷陷入清算破产和重组困境或撤离美国市场。2024年关店数量是2023年的4倍多（2023年已有25个品牌关闭或撤离美国，目前仍有889个品牌在美国销售），2024年可能是品牌关闭的最高峰。贸易保护主义抬头和供应链因素，301政策加速去中国化并在东南亚和南亚等地寻找新的供应链。电动助力车市场朝着复古化和场景休闲化方向发展，同时加入了复古燃油机车元素设计。美国政府对电动助力车电气系统安规UL2849更加的严苛，美国消费者大多将电动自行车用于休闲目的，只有约1%美国人骑自行车上下班。
　　2024年是品牌关闭高峰期，2025年可能仍将超过2023年，但是2025年预计远远低于2024年的品牌外流数量。目前尽管市场形势严峻但是也有些早期复苏迹象，例如：二手车市场价格开始回升，单位库存逐渐达到正常水平等；对于品牌商来说，如果能成功消化更多高价车的库存并适应市场变化，随着市场逐步好转，将能获得更有利的竞争地位，因此需要更加注重核心财务和现金流的管理，避免过度扩资带来风险。
　　（4）国内
　　2024年，骑行热潮风靡全国，自行车赛事发展重回快车道，带动线上线下销售（尤其是轻量化高阶碳纤维公路车和青少年学生车），涌现出众多新品牌，越来越多人选择自行车作为通勤和运动健身工具，在一定程度推动中高阶运动自行车的发展，特别是越野公路车，甚至部分高阶车款出现一车难求的局面，同时国内各个品牌商和组车厂以及零配件制造商，不管是CNC、锻造/液压胀管/弯管/焊接等各个工艺技术都有很大程度提升。
　　2、市场需求、市场容量和价格竞争状况
　　（1）欧洲
　　市场需求
　　自行车：欧洲消费者对自行车的需求依然存在，尤其是公路自行车和山地自行车。消费者越来越注重轻量化、高性能以及良好的骑行体验，环保和可持续性也成为重要考虑因素。
　　电动自行车：随着环保意识的提高以及气候变化问题的日益严重，越来越多的欧洲消费者将电动自行车作为替代传统交通工具的环保选择，货运电动自行车需求也较为旺盛。
　　市场容量
　　自行车：据Conebi的报告显示，2023年自行车总销量为1,170万辆，相比2022年的1,470万辆有所减少。德国是欧洲自行车市场规模最大的国家，2023年德国自行车市场规模为76.8亿美元。
　　电动自行车：2023年欧洲电动自行车的销量从2022年的550万辆降至510万辆。据欧盟统计局数据，2024年5月欧盟27国进口电动自行车81,353辆，且自2024年1月开始，电动自行车进口量稳定攀升。
　　价格竞争状况
　　自行车：欧洲自行车市场竞争激烈，中高端市场主要被Giant、Trek、Specialized、Cube等品牌占据。这些品牌注重产品技术创新和品质，价格相对稳定。中低端市场竞争也较为激烈，中国品牌如喜德盛、凤凰自行车等凭借性价比优势逐渐在欧洲市场取得一定份额。
　　电动自行车：市场竞争呈现多元化和差异化趋势，除传统自行车品牌外，新兴品牌和科技企业带来更多创新产品和服务。头部品牌有一定价格主导权，会推出不同价格段产品，例如一些高端电动自行车具备先进技术和功能，价格较高。中小品牌在中低端市场竞争，通过降低成本、推出低价产品争取份额。
　　（2）国内
　　自行车
　　市场需求：骑行群体不断壮大，年龄结构趋于年轻化，女性骑行用户比例增加。骑行目的以锻炼身体和休闲娱乐为主，消费者更注重产品质量、性能、售后服务和品牌影响力，对中高端产品需求上升，公路车和越野公路车以及电助力自行车等车型的销售明显增长。
　　市场容量：亚太地区，特别是中国市场，成为全球最具潜力的自行车消费市场，预计到2026年将稳步扩张至2,600亿元以上。
　　价格竞争状况：市场竞争激烈，新进者增多，价格竞争可能成为主流。以碳纤维为主要材料的自行车产品价格逐步下探。随着天气转冷和消费热情的逐渐减弱，供应端库存积压严重，各大品牌纷纷选择降价促销清理库存。
　　电动自行车
　　市场需求：主要消费群体为26-35岁已婚已育的家庭用户，他们更看重耐用性、电池续航和智能化功能。国标车市场份额占比较大，随着环保政策支持，市场需求仍有一定的基础。
　　市场容量：2024年度，电动两轮车国内总销量4,950万台左右。
　　价格竞争状况：产品价格出现两极分化。传统品牌主要占据4,000元以下市场，九号领跑高端、超高端车型市场。众多品牌减少了品牌投放预算，为争夺市场份额，各价格段均存在竞争。
　　（3）美国
　　市场需求
　　自行车：随着环保意识增强、城市交通拥堵加剧以及对健康生活的重视，自行车需求有所增长，通勤者、骑行爱好者、运动员等群体需求多样化，男性市场受技术革新推动，女性市场受健康和日常所需驱动。
　　电动自行车：汽油价格飙升、年轻人对哈雷文化兴趣减退，使电动自行车成为新宠，城市车和山地车在电动自行车市场占据主导地位。据《2024美国电动自行车（e-bike）消费者洞察报告》，车主多为年轻男性、高收入、高学历，超六成处于中高收入水平。
　　市场容量
　　自行车：据Statista数据显示，2023年美国自行车市场规模为81.8亿美元，预计到2029年增长至103.2亿美元。
　　电动自行车：市场增长迅猛，依照PETER WOOLERY估算2024年电动自行车进口量约为150万台，比2023年的30万台有所增长（不含价格低于800美金的自行车和电动自行车进口）。据STATISTIC预计2028年北美电动自行车市场规模将达到41亿美金，对于运动户外骑行的传统自行车行业规模来说，美国E-BIKE渗透率还有很大空间。
　　价格竞争状况
　　自行车：市场竞争激烈，众多品牌在各个价格段相互竞争。中低端市场，新进品牌以性价比优势冲击传统品牌，价格竞争激烈。高端市场，品牌注重技术创新和品质，价格相对稳定，但为吸引消费者也会有促销活动。
　　电动自行车：品牌间竞争加剧与库存清理的压力下，制造商采取降价促销策略以加速库存周转。头部品牌有一定价格主导权，推出不同价格阶段产品。中小品牌在中低端市场竞争，靠低价争取份额。智能化、高性能产品的价格较高，竞争主要在技术和功能方面，基础款产品价格竞争激烈。
　　3、公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额
　　（1）公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%，主要竞争对手为利奇(10%)、久鼎(10%)。
　　（2）公司避震前叉全球占有率约10%，主要竞争对手 Suntour(60%)， RST(10%)等。
　　4、公司的主要竞争优势、重要竞争者的竞争优势
　　（1）公司历史悠久，信誉卓著，为世界各大领导品牌的策略合作伙伴，客户遍布全球；
　　（2）公司生产基地布局于中国主要自行车组装产地，越南厂运营稳定，台中研发中心和欧洲分公司开始运营，能更好的改善和提高前叉功性能，并能短距离快速及时供应市场需求，服务客户。
　　（3）公司具有高度自制率及自动化生产，产品质量稳定，交期迅速。
　　（4）重要竞争者的竞争优势：自行车操控类零件主要竞争者，如利庆、友森和利奇等公司规模较小，委外加工制程多，适合少量多样订单，他们的总公司多位于台湾，相关产业人才的取得容易。避震前叉的主要竞争对手如SR，其市占率高，产品线完整，高阶产品于台湾生产，供应链及第三方来源充足；中高阶产品在越南生产，交期、交量和价格较稳定，在欧洲德国斯图加特设厂就近供应，光在德国就有6个售后服务据点。
　　5、公司的定价策略
　　公司的定价策略以成本+利润+汇率+材料人工等因素作为考虑，同时兼顾市场行情和客户特性和市场订单状况等（如果汇率波动5%差异和材料成本15%波动，价格再议）。中心原则是确保订单和客户不流失，为潜力客户提供支持，有条件的客户使用跨境人民币结算；对于新产品定价策略，采取满意定价策略达到生产者和顾客双赢价格。
　　6、竞争者所采取的行动对公司的经营活动所产生的影响
　　公司的竞争对手如荣轮SR，其在品牌、交期、交量和价格等具有很大优势，生产布局德国斯图加特、台湾二厂增加高阶镁合金产品产能，在欧洲德国北中南分别设立售后服务中心在地化服务终端客户；陆资企业如笠智鑫/永鼎宏/完美/UUR/瑞安/大通等以具有竞争力的价格切入各个市场。
　　（三）共享单车、电动助力自行车对我司的影响
　　1、国内共享单车市场：HELLO、滴滴和美团稳定投放市场，并着手运营共享电动单车。国内共享单车市场呈现良性发展，美团、滴滴的订单稳定；公司持续加强和美团和滴滴合作，并切入和HELLO的合作案，同时时刻保持风险防范意识；不断提升自我品牌和产品档次升级以及自动化生产，进行跨行业多元化发展。
　　2、欧美共享单车市场：发展动力不足。共享电动滑板车因为法规问题，部分国家呈现停滞。
　　（一）2024年所在行业市场供求与竞争情况
　　1、行业市场情况
　　截至2023年，全球电动滑板车的市场规模已攀升至15.62亿美元的新高度，并预测这一数字将在2030年显著增长，达到37.68亿美元，期间展现出强劲的年度复合增长率（CAGR）为13.41%，时间跨度覆盖2024至2030年。
　　目前，北美是全球电动滑板车最大的市场，份额占比约为60%，其次是欧洲和中国，份额占比分别约为20%和10%，其他地区的普及率相对较低。未来伴随全球消费复苏，行业市场空间有望实现快速提升。
　　全球电动滑板车的市场结构
　　共享电动滑板车于2018年出现在欧、美等海外国家，日渐成为人们日常主要的出行工具之一，进一步助推电动滑板车行业快速发展。2023年全球电动滑板车市场空间达15.62亿美元，预计2024年将达到17.96亿美元，2030年将达到37.68亿美元，2023-2030年年复合增长率为13.41%。
　　按每台出口平均250美元计算，2023年全球销量约有625万台，2024年约有718万台。按每台出口平均300美元计算，2023年全球销量约有520万台，2024年约有600万台。
　　业界领头羊九号公司宣布其智慧电动滑板车自2018年开始量产，累计量产截止2024年10月25日累计突破1,300万台。
　　2、公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额
　　（1）2024年公司电动滑板车以OEM代工为主，无市场份额之区分。
　　（2）重要竞争者：浙江约有60～80家，广东、深圳约有40～50家，江苏约有30～40家。行业龙头九号公司年出货量约200～300万台，其他竞争对手约300～350万台。
　　（3）预估，市场的年出货量约有650～700万台，主要出口到欧、美、澳洲、俄罗斯。其中共享电动滑板车预估约有150～160万台，占比约25%。
　　3、公司的主要竞争优势
　　（1）生产各方面的体系完整，如ISO9000, ISO14000, BSCI等完整品控与生产管理体系，也导入MES系统控管从进料到出货的所有管控；
　　（2）有长久配合良好与完整的供应链体系，量大的订单可以在很短时间内拉升生产数量满足客户交付条件。
　　（二）共享电动滑板车市场分析
　　2024年11月28日 日本共享出行运营商Luup最新一轮融资后融资总额突破1亿欧元，今年10月Luup宣布已筹集30亿日元（1,820万欧元）资金，用于扩大业务以满足日益增长的需求。其中，15亿日元（资金总额的一半）以三井住友银行提供的「绿色贷款」形式获得，也是第一家日本微型交通行业通过绿色贷款获得融资的公司。
　　2023年，Luup成功完成了D轮融资，筹集到3000万美元（约合45亿日元），由Spiral Capital领投，ANRI、SMBC Venture Capital、Mori Trust、31 Ventures等多家机构参与，该轮融资也让Luup的车队规模扩大了两倍。截至2024年12月，Luup在完成
　　最新一轮融资后，Luup累计筹集的资金已达到约166亿日元（1.007亿欧元）。
　　受欧美共享出行广泛的影响下，韩国市场自2018年也开始推广，有Swing、beam、deer、kickgoing Swing ，CenterCoin等10多家当地主流共享出行运营商合作。在韩国整个共享短交通出行领域，九号的市场占有率居于首位，其中共享电动滑板车供应量更高达85%以上。
　　Rabbit Mobility宣布完成130万美元的投资，以推动其在埃及和其他北非市场的微型移动平台的快速增长。这家总部位于埃及的运营商在过去几年中发展迅速，用户超过45万，共完成了超过一百万次出行。受欢迎程度的飙升反映了该地区对可持续、高效交通选择的需求不断增长。过去仅在一个月里，该运营商的车队使用量就增加了两倍，并且用户采用量也激增。
　　Rabbit Mobility 联合创始人兼首席执行官 Kamal ElSoueni表示，“2024年9月，我们部署了450多辆新的Gen2踏板车，这些踏板车在埃及最大的三个城市开罗、吉萨和亚历山大进行本地组装。
　　土耳其
　　土耳其打车平台Marti于2023年7月13日在纽交所上市。Marti Technologies日前与特殊目的公司Galata Acquisition Corp完成合并，并在纽交所上市，股票代码为MRT。Marti完成了与价值1.475亿美元的Galata Acquisition Corp(GLTA.US)的合并，合并后企业的价值为5.49亿美元。
　　澳大利亚
　　澳大利亚的短途出行市场也被电动滑板车和电动自行车逐渐覆盖；在“油价仍成为澳大利亚E-bike市场增长的重要因素”一文中有讲到澳大利亚的油价持续上涨，价格居高不下，因此出行成本更低的微出行交通设备成为居民的新选择。
　　在电动滑板车领域中，共享版块主导着澳大利亚市场，共享电动滑板车比私人电动滑板车更为普遍，比例为49.6%比12.2%。不过随着各城市对私人电动滑板车解开限制，个人滑板车市场也在迅速发展。根据Micromobility Report数据显示，澳大利亚各地有超过250,000 辆个人电动滑板车正在进行销售和使用，自2017年以来，澳大利亚微出行市场开始稳定增长，至2022年销量约翻了五倍。
　　2024年3月欧洲共享运营商巨头Tier与Dott合并，组建成欧洲最大的共享出行运营商，名为Dott。此前Tier和Dott也在不断致力于扩张运营区域，Dott目前活跃于七个国家的40个城市，共拥有40,000辆踏板车和10,000辆自行车，并已通过股本和债务筹集了总计2.1亿欧元。Tier 目前在德国、奥地利和波兰以及卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等地运营，此外收购了Coup，主要在柏林提供电动摩托车运营服务，并在筹集C轮融资时称将在欧洲城市建立一个用户可更换电池的网络。Dott的Matthieu Faure表示企业的运营模式十分有效，并且在大多数城市都实现了盈利，但规模方面存在不足，与Tier的合并能够将两个企业的资源进行整合，不论是运营车辆的数量还是运营规模都能得到提升，也将进一步增强盈利能力。
　　2023年，共享出行头部企业Lime全球出行总数更是创下历史新高，达1.56亿次，平均1秒出行5次。同时盈利超过9,000万美元，比上一年增长了500%以上。从总体数据上看，Lime共享出行总量庞大，使用人群广泛，但Lime表示，从用户数据分析，目前的骑手主要是男性（男女比例约为70%比30%），平均骑手年龄为33岁，用户群体并没有达到完全覆盖，在女性和老年群体存在缺失。对此，Lime针对这两个群体的用户特征，推出了两款新共享车型——LimeBike和LimeGlider。该公司电动滑板车Gen4 (右) 2024年有新单35,000台，2023年无新单。
　　（三）共享电动滑板车对我司的影响
　　2024年9月初，公司客户将出货至俄罗斯的5.0共享电动滑板车已下单33,000台，预计将带来营收约人民币1亿元，于2024年11月初正式投产，11月中开始出货，2025年1月底交付29,000台，尾数4,000台在2月底出货完成。
　　2025年预估会有新单4～5万台，预估可带来营收1.2亿到1.45亿。
　　（一）2024年所在行业市场供求与竞争情况
　　1、行业情况
　　（1）行业总体发展情况：康复辅助器材市场的需求变化主要体现在以下几个方面：A．人口老龄化：随着全球人口老龄化的加剧，对康复辅具的需求不断增加；
　　B．健康意识提升：公众健康意识的提升也推动了康复辅具市场的增长；
　　C．慢性病管理：康复辅具在慢性病管理和康复治疗中扮演越来越重要的角色。
　　（2）美国：美国的人口老龄化问题日益严重，65岁及以上的居民人数占比显著增加，预计到2034年，老年人口数量将首次超过儿童，慢性疾病患病人数也将增多，对康复辅具及相关服务的需求将大量释放。
　　美国是全球最大的经济体，居民收入水平稳居世界首位。2023年，美国人均可支配收入达到60,314美元，同比增长7.6%，这增强了居民对康复辅具及相关医疗服务的消费能力。
　　（3）欧洲：欧洲康复辅具市场的主要驱动因素包括非传染性疾病的发病率上升、公众对物理治疗认识的提高以及物理治疗设施的技术发展。尽管经济和医疗保健行业的发展放缓，但康复辅具的需求仍然强劲，尤其是骨科康复辅具领域。
　　（4）国内：康复辅具行业呈现出多元化和个性化的需求趋势。随着技术创新、国产化率提升、产业链整合优化以及政策支持，行业将保持快速增长。特别是高端化、智能化的康复辅具产品将成为市场的新宠。此外，城镇化进程的加快、医疗保健体系的完善以及科技创新和产业升级也将进一步推动行业的发展。
　　2、市场容量、需求及竞争状况
　　2024年，全球康复设备市场规模达到了180亿美元，预计到2032年，全球康复设备市场规模将增长至302亿美元。
　　2024年北美市场占比达35%、欧洲市场占比达27%、亚太市场占比达22%、拉丁美洲市场占比达9%、中东和非洲市场占比达7%。
　　（1）美国：根据新思界行业研究中心的数据，美国康复辅具市场的规模在2023年达到了145.3亿美元，并且预计在未来5年内将以超过5.1%的年均复合增长率增长，到2028年有望突破195亿美元。美国康复辅具市场由多家知名企业主导，包括Medline、Enovis（含DJO）、Invacare等。尽管这些企业在国内市场占据重要地位，但为了降低生产成本和满足多样化的消费需求，美国仍从海外进口大量康复辅具，中国是其主要的进口来源地。
　　美国政府对康复辅具市场的支持政策也在不断优化。例如，政府增加了对老年健康服务资源的供给，并在有条件的街道、社区发展嵌入式康复辅具销售和租赁网点，这有助于推动市场的进一步发展。
　　（2）欧洲：在欧洲康复辅具市场中，主要厂商包括Enovis、Ottobock和Ossur等，这些厂商占据了全球大约20%的市场份额。
　　（3）国内：在中国，2024年康复辅助器具市场规模达到了612.5亿元，同比增长34.76%，并且预计2025年市场规模将达到1,500亿元人民币。
　　3、公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额
　　中国轮椅市场相对分散且竞争激烈，有超过100家轮椅制造商，其中超过一半的市场参与者能够制造电动轮椅。2023年，中国电动轮椅市场规模已达到69.7亿元，年增长率保持较高水平。预计在未来几年内，随着人口老龄化程度的加深、残疾人口数量的增加以及消费者对电动轮椅便捷性、舒适性要求的提高，市场规模将进一步扩大。从产量方面来看，中国作为世界电动轮椅生产大国，2023年产量为247.9万辆，需求量约为178.3万辆，显示出市场供需两旺的态势。
　　在中国轮椅市场中，主要品牌包括上海互邦、鱼跃医疗、凯洋集团等。这些品牌在市场上占据较大份额，通过技术创新、品质提升和市场营销等方式不断提升自身的竞争力。市场份额方面，鱼跃医疗约占总市场的7%，在总体市场中占据领先地位。此外，东方医疗、凯洋医疗和奥托博克等企业也在市场中占据一定份额。
　　4、公司的主要竞争优势
　　（1）OEM产品品质稳定，获得客户信赖，产品的设计能符合市场需求，能完全依照客户设计的规格生产；
　　（2）通过ISO13485医疗体系认证，有完整的质量系统，有3坐标测量仪及其它高精密度检测设备，具备能满足客户需求的质量管控能力和测量能力；
　　（3）满足客户交期需要，有先进的自动化设备及足够的产能弹性以应对市场需求的变化；
　　（4）工厂能提供很好的技术支持和开发资源，能缩短产品开发周期，及时满足市场需求；
　　（5）随着公司对电动产品的加大投入，公司在业界的知名度呈不断上升趋势，为后续扩大电动轮椅市场打下坚实的基础。
　　5、公司的定价策略
　　（1）持续以优势价格争取主要客户新开发项目；
　　（2）与有返利要求的客户检讨出合适的双赢策略；
　　（3）新报价项目以客户年需求量和目标价格为主要参考；
　　（4）持续推动内部VA/VE、低成本开发专案，满足客户价格需求。
　　6、竞争者所采取的行动对公司的经营活动所产生的影响
　　为因应公司客户利用我司主要竞争对手采用低价比价策略，避免现有订单流失，同时努力争取新项目开发案，公司将同步推动相关产品的持续降低成本和现有量产品的降价等行动，以确保营收达标。
　　（二）电动轮椅对我司的影响
　　1、客户、订单分析：目前，我司电动轮椅主要合作的客户为世界前三大康复器材品牌商，且均为OEM代工配合客户开发生产。
　　2、业绩影响分析：公司电动轮椅2024年营收5,270万元，基本稳定。
　　3、综合分析：基于以上，未来电动轮椅市场开发重点包括：
　　（1）持续配合世界前三大康复器材品牌商开发电动新项目，巩固营收；
　　（2）开发电动轮椅新客户，尤其是电动轮椅成品开发；
　　（3）加强开发电动轮椅ODM成品；
　　（4）利用ODM成品争取其他重要电动轮椅品牌商合作。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。2024年成立的台中研发中心和欧洲分公司开始运营，能更好的改善和提高公司避震前叉产品的功性能，并能短距离快速及时供应市场需求，服务客户。公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，且一直以ISO9001 2008版作为执行标准，推广TPS流线化作业管理，与国内外专业培训机构合作，使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。
　　报告期内，公司生产经营稳定，主营业务没有发生重大变化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在自行车零配件领域，公司有50多年来所积累的全球商誉和稳定的客户源，一直是全球最大的自行车零配件生产厂商，公司在中国华南、华北这两个重要自行车产业基地均设有生产基地，在产地及产能上有稳定和规模上的优势。公司拥有冷热锻造工艺、液压管、抽管、热处理、压铸技术、CNC加工，3D锻造，以及高度自动化生产设备及高自制率，确保产品品质与交期稳定。公司以丰富的产品线，提供车把、立管、座管、避震前叉等配套产品，多样化的产品组合，完整提供最佳配套服务，公司品牌“ZOOM”的市场品牌影响力强。
　　在运动器材领域，秉承公司在自行车配件领域积累50多年的研发能力和成熟的生产技术和经验，机械臂自动焊接技术已成功导入多年，其自动化程度达98%以上，且多年推行TPS连线化配套化生产管理,与客户进行ODM合作并可承接大批量的订单生产出货。同时，公司拥有业界首屈一指的实验室，在同行业中有一定技术优势和较强的竞争力，在市场上享有一定的知名度。
　　在康复器材领域，除完善的轮椅组装线以及制造产能充足以外，公司与全球排名前三大其中两家公司合作,包括与Sunrise合作成功开发完成Unix、Basix、Rubix及Relax等涵盖低、中、高阶的轮椅系列产品，与Invacare 合作成功开发完成英国款高阶轮椅的量产及T93/T94腿靠系列的量产，通过ISO13485医疗体系认证，有完整的品质管控系统，测量仪器齐全且精密度高，在同行业中有一定的技术优势和较强的竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，受行业内市场竞争加剧，以及终端客户高库存等因素的影响，国外市场需求仍然低迷，外销增长不及预期，仅增长了10.41%。而国内市场上半年出现了一波热潮，公司内销市场相比上年度增长了41.73%，但市场竞争激烈，另外公司主要原材料铝材价格较上年上涨近 10%，以及各项成本费用增长导致本年度公司综合销售毛利较上年有所下降。
　　2024年度实现营业收入119,121.81万元，相比上年度增长23.58%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,893.39万元，相比上年度减少184.24%。
　　自行车零配件业务：报告期内，公司自行车零配件业务实现营业收入80,568.25万元，相比上年度增长20.87%，销售出货量2,707.82万支，同比增长34.57%。产品综合毛利率为12.57%，相比上年度减少3.07%。
　　运动健身及康复器材业务：报告期内，公司运动健身康复器材业务实现营业收入36,556.60万元，同比增长28.96%，销售出货量30.31万台，同比增长45.65%，产品综合毛利率为18.26%，相比上年度减少4.33%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业的发展趋势自行车零配件业务1、国际方面（1）全球：自行车
　　技术创新：材料方面不断探索新材料如碳纤维、高强度铝合金等，以实现轻量化与高性能；智能技术快速发展，自行车将配备更多智能传感器和设备，如智能码表、心率监测、导航系统等，实现与手机等设备的互联。
　　消费趋势：环保意识增强、城市交通拥堵以及对健康生活的重视，促使自行车需求稳定增长。年轻消费者对个性化定制的需求强烈，能够定制款式、颜色、配件的品牌更受青睐；随着城市化进程加快，折叠自行车因便于携带和存放，市场需求也将增加。
　　市场格局：从区域看，欧美是主要市场，中国作为最大生产国和消费国，出口优势明显，美国、德国等市场也持续增长。行业竞争激烈，国际和区域品牌众多，新兴品牌凭借其创新和性价比冲击传统品牌，市场集中度可能有所变化。
　　技术突破：电池技术不断进步，高能量密度电池的研发和应用，将使续航里程大幅提升，充电时间缩短，智能化成为重要发展方向，通过与手机APP连接，实现远程控制、定位追踪、故障诊断等功能，还可能集成智能语音交互等更多功能。
　　需求增长：环保意识提升和政府政策支持，使电动自行车作为绿色出行工具的需求不断增加；消费者需求多样化，不仅用于通勤，还用于休闲、运动、载货等，对性能、舒适性、外观设计等方面的要求也越来越高。
　　市场拓展：全球市场持续扩张，亚洲、欧洲、美洲等地区的市场规模都在增长，发展中国家市场潜力巨大，随着基础设施完善和消费者认知度提高，需求将快速释放。
　　（2）美洲市场：
　　自行车
　　技术创新：自行车技术不断进步，新材料如碳纤维等的应用使自行车更轻便、坚固，提升了性能。电子变速系统、智能骑行装备等技术逐渐普及，为骑行者提供更便捷、智能化的体验。
　　市场需求：环保意识增强、城市交通拥堵以及对健康生活的重视，使得自行车需求稳定增长，通勤、运动、休闲等用途的需求都有上升。消费者对个性化定制的需求强烈，能定制款式、颜色、配件的品牌更受青睐。同时，用于越野探险的山地自行车和长途骑行的公路自行车需求也在增加。
　　市场竞争：美国市场有众多品牌竞争，2024年不少品牌陷入清算、破产和重组困境。阿根廷取消自行车及其配件的技术规定，可能会使市场竞争更加激烈。
　　电动自行车
　　技术发展：电池技术不断突破，高效能电池的应用提高了电动自行车的续航里程。智能化技术也在不断发展，如智能导航、车辆定位、防盗报警等功能逐渐成为电动自行车的标配。
　　市场需求：在政策支持、基础设施完善等因素推动下，市场需求快速增长。消费者对电动自行车的认知度和接受度不断提高，将其作为通勤、休闲、载货等多种用途的交通工具。城市车和山地车在电动自行车市场中占据主导地位。
　　政策环境：美国有近30个州采纳电动自行车“三级分类系统”，政府补贴累计数十亿美元，自行车基础设施投资创历史新高。
　　（3）欧洲市场：
　　自行车
　　技术发展：新材料不断应用，如碳纤维、钛合金等，提升自行车的性能与品质。电子变速、智能刹车等技术逐渐普及，智能化水平提高，如配备智能骑行电脑、健康监测设备等。
　　市场需求：健康意识和环保理念的增强，使自行车作为健身与通勤工具的需求稳定。休闲骑行活动增多，骑行赛事和活动频繁，带动运动自行车需求上升。此外，消费者对个性化、高端定制自行车的需求有所增加，更注重产品的设计、工艺和独特性。
　　市场竞争：行业竞争激烈，国际和区域品牌众多，市场较为分散。企业通过并购、合作等方式扩大规模与市场份额，新兴品牌凭借创新和性价比冲击传统品牌。
　　电动自行车
　　技术发展：电池技术持续进步，高性能电池使续航里程增加，充电时间缩短。电机技术不断优化，提供更强劲、更高效的动力输出。智能化成为重要趋势，如智能导航、车辆定位、防盗报警、健康监测等功能不断丰富。
　　市场需求：消费者对电动自行车接受度持续提高，成为中短距离通勤和休闲出行的重要选择。在德国、荷兰等国家，电动自行车已成为主流出行方式之一，需求稳定增长。同时，消费者对电动自行车的续航里程、电池寿命、智能化功能等方面的要求不断提高。
　　政策环境：虽有部分国家取消补贴，但一些地区仍有政策支持，如建设自行车道、设立专用停车区域等。欧洲的环保政策和可持续发展目标，促使城市交通规划向自行车和电动自行车倾斜，为行业发展创造有利条件。
　　自行车和电动助力自行车消费发展需求趋于多样化：
　　（1）功能需求多元：不仅仅作为代步工具还作为娱乐健身休闲工具，城市通勤者追求时尚轻便，乡村或山地旅行者倾向能适应复杂地形的车型；
　　（2）个性化定制需求增长: 对颜色配件品牌和款式个性化要求增多；
　　（3）技术创新升级：互联网技术融入使得骑行更具智能化和电池朝向轻便和更多续航里程突破方向发展；
　　（4）应用场景拓展：共享出行满足短距离出行需求，减少交通拥堵和环境污染；
　　（5）向货运领域延伸：载货自行车在城市和短距离出行中替代汽车可行性得到验证，具备巨大增长潜力；
　　（6）环保政策推动鼓励绿色出行：各国政府为减少碳排放，改善环境，出台政策鼓励使用自行车和电动助力自行车，例如：增加自行车车道及提供该车补贴应对气候调整挑战；
　　（7）销售渠道变化：线上销售增长，因电商高度发展通过网购的情况增多，消费者可以便捷的进行产品及价格的比较及获取服务，厂商可以通过线上渠道拓展市场，提升品牌知名度；线下体验店升级，更注重美好的体验和优质服务，提供试骑、维修保养、个性化定制等服务，增加消费者粘性。
　　2、国内方面
　　（1）国内出口：中国大陆对欧盟的出口量持续增加但出口额并没有增长，出口单价有所下降；2024第三季度中国大陆出口欧盟的电动自行车均价为318欧元，中国台湾出口均价为1,391欧元；美国从2025年2月1日对来自中国进口产品在原来301条款25%关税基础上再加征10%关税。美国市场约有87%自行车来自中国，但从进口金额来看，中国自行车占比不足50%，其进口车种主要是低成本的青少年车，专业市场主要依赖台湾生产的自行车，近年来越南、柬埔寨逐渐成为重要供应来源。受限于欧美贸易保护政策因素，2025年1月24日欧盟决定对中国电动自行车延长反倾销税（范围从10.3%～70.1%）和反补贴税（税率范围从3.9%～17.2%）的课征，为期5年。
　　（2）国内市场: 自行车呈现智能化、环保、健康、多样化趋势，共享单车在全国多个城市得到广泛应用，自行车功能不断增强；环保和可持续发展成为关键驱动力，高端与定制化市场有所增长；电动助力自行车行业发展加速向智能化，多元化发展，智能化功能在高端车型中开始普及，电池技术进步使续航能力提升，政策支持力度大，例如：推广以旧换新政策，且海外市场需求旺盛。
　　运动健身器材业务
　　1、国际方面
　　欧、美是主要的消费市场：目前电动滑板车主要消费市场为欧洲和北美。
　　美国“全球家庭旅行”调查结果表明，0～5英里的短距离出行占美国出行需求的60%，叠加北美滑板文化盛行；欧洲通勤人口众多，汽车保有量低于美国，滑板车在欧美具备渗透基础。
　　北美、欧洲等发达国家和地区大多设立了对电动滑板车的相关监管条例。
　　美国和加拿大政府承认电动滑板车是不需要特定许可证的动力辅助车辆；在法国，电动滑板车仅允许在自行车道或道路上骑行，禁止在人行道上使用；而在德国，法律规定14岁及以上的居民只能在自行车道骑行最高时速为20公里/小时的电动滑板车。
　　2、国内方面
　　我国电动滑板车产业链已经趋于成熟。电动滑板车产业链的上游主要为零部件，包括控制器、电池、电机、晶元、充电器等；中游是电动滑板车生产企业，下游为电动滑板车销售端及消费者。电动滑板车产业链结构由于路权管制，电动滑板车在国内需求仍在爬坡期。
　　国内目前尚未开放滑板车和平衡车的路权，但已经出台了关于电动滑板车的相关技术标准。2023年，电动滑板车等产品被列入《全国重点工业产品质量安全监管目录（2023年版）》。2023年8月6日，我国首个电动滑板车国家标准《GB/T42825-2023电动滑板车通用技术规范》由国家标准化管理委员会正式发布并立刻实施。此项标准的出台填补了我国在电动滑板车领域国家标准的空白，为规范电动滑板车产品质量和保障消费者权益提供坚实基础。
　　2024年7月，国家标准化管理委员会发布强制性国家标准《电动平衡车、滑板车用锂离子电池和电池组安全技术规范》，该标准将代替现行的《平衡车用锂离子电池和电池组安全要求》，并将于2025年8月1日起实施。此项标准规定了电动平衡车、滑板车用锂离子电池和电池组的安全要求以及试验方法，填补了国家层面对电动平衡车、滑板车用锂电池安全质量监管的技术依据空白。
　　康复辅助器材业务
　　1、国际方面
　　（1）全球：科技发展为康复辅助器材（以下简称：康复辅具）领域带来了前所未有的机遇和挑战。先进的仪器、康复机器人、人工智能技术等在临床应用中展现出巨大的潜力。例如，康复机器人行业正处于快速增长的黄金时期，治疗型康复机器人成为行业主流，能够通过对大脑运动神经的重塑，帮助患者恢复肢体运动功能。
　　不同地区的康复辅具市场需求存在差异。北美市场目前处于领先地位，预计在整个预测期内将继续保持这一地位。亚太地区，尤其是中国和印度，由于患者基础的增加、更好的公共和私人报销系统以及医疗设施的建设，预计将成为增长最快的地区市场。
　　（2）美洲市场：美国康复辅具市场需求持续增长，主要原因包括人口老龄化和残疾人口比例的增加。美国65岁及以上老年人口比例从2010年的12.4%增长到2020年的16.6%，预计到2030年将达到20%以上。此外，残疾人口数量的增加也为康复辅具市场提供了广阔的需求空间。美国康复辅具市场规模逐年递增，2016年达到200亿美元，2020年更是增长至400亿美元以上。
　　随着人口老龄化和医疗质量的提高，市场规模预计将继续扩大。美国政府对康复辅具行业的支持政策也在不断增加。国家的鼓励支持政策为行业发展提供了有力保障，进一步推动了市场的繁荣。
　　（3）欧洲市场：随着人口老龄化和慢性病患者数量的增加，康复辅具的需求将持续增长。欧洲市场预计在未来几年内将以高于全球平均水平的复合年增长率发展，2030年市场规模将达到较高水平。
　　欧洲政府的政策支持和市场环境的改善将为行业发展提供有利条件。政府通过立法加强康复教育和培训，通过补贴鼓励康复患者参与训练，同时利用国际援助等非营利组织为康复事业发展提供资金支持。
　　2、国内方面
　　（1）出口：2022年，中国康复医疗器械市场规模达到511亿元，预计到2026年将激增至941.5亿元。2023年，中国康复医疗器材的出口额达到了94.36亿美元，折合人民币超过670亿元。这些数据表明，中国康复辅具产品的市场规模正在不断扩大，出口额也在逐年增长。
　　从出口市场分布来看，中国康复医疗器材主要出口到亚洲、欧洲和北美洲。2024年1月至9月，亚洲、欧洲和北美洲分别是中国医疗器械出口的主要市场，占比分别为32.88%、34.38%和31.21%。在具体产品方面，按摩器具和其他健身及康复器械是中国康复医疗器材出口的主要产品，分别约占出口总金额的38%和34%。
　　面对国内市场的竞争和政策变化，中国康复医疗企业积极开拓国际市场，参加国际展会是企业亮相国际舞台的强大平台，有助于迅速提升企业的国际影响力。此外，中国康复辅具产品在国际市场上逐渐获得认可，出口规模与国内市场规模相当，显示出较强的国际竞争力。
　　（2）国内市场：随着我国人口老龄化问题的加剧和健康意识的提升，康复辅助器具市场迎来了快速增长。2024年中国康复辅助器具市场规模已突破千亿元人民币，并且预计到2025年将达到1,500亿元人民币。
　　市场需求多样化，特别是电动轮椅、助行器、假肢等主要产品类别的市场增长尤为显着。国家对康复医疗和老龄产业的政策支持不断加强，推动了康复辅具行业的发展。国家卫健委等部门出台了一系列政策，增加康复医疗服务供给，提高应对重大突发公共卫生事件的康复医疗服务能力。
　　科技创新和产业升级将推动康复辅具行业向高端化、智能化方向发展。智能康复设备等高端产品逐渐成为市场增长的新动力，智能化技术的应用将进一步提升产品的功能和用户体验。
　　市场结构呈现出多元化的发展态势，主要分为电动轮椅、助行器、假肢、护理床、智能康复设备等几个主要类别。随着科技的进步和人们生活水平的提高，智能康复设备等高端产品逐渐占据市场份额。在地域分布上，东部沿海地区领先，中西部地区逐渐追赶。城镇化进程的加快和医疗保健体系的完善将进一步推动康复辅具市场的增长。
　　（二）行业的发展机遇、挑战、风险
　　自行车零配件业务
　　1、环保与健康需求增长：全球环保意识提升，“双碳”政策推动，自行车和电动自行车作为绿色出行方式，契合环保理念，可减少交通拥堵和空气污染。同时，人们健康意识增强，骑行成为健身休闲选择，推动自行车需求上升。
　　2、政策支持：许多国家和地区出台鼓励绿色出行政策，建设自行车道、骑行公园等基础设施。对电动自行车购买有财政补贴、税收减免等政策，推动行业发展。
　　3、技术创新与产品升级：自行车向智能化、个性化发展，融入智能传感器等技术，实现智能化管理监测，满足定制化需求。电动自行车电池、电机等技术进步，提升续航里程、舒适性和安全性，拓宽应用场景。
　　4、市场潜力巨大：全球自行车市场规模扩张，预计2024～2029年复合年增长率为4.20%。电动自行车在城市通勤中优势明显，在发展中国家市场空间广阔。
　　1、技术瓶颈：自行车行业中，国内企业在中高端自行车的变速套件等核心零部件上依赖进口，限制产品创新升级。电动自行车面临技术标准不统一问题，不同国家地区标准差异大，企业出口需满足多种要求。
　　2、市场竞争激烈：自行车和电动自行车市场企业众多，品牌和产品丰富，消费者选择多，价格战激烈，压缩企业利润空间。
　　3、消费者认知与需求多样化：部分消费者对电动自行车耐用性等存在疑虑，对新技术接受度低。自行车和电动自行车消费者需求日益多样化、个性化，企业需精准把握需求，快速响应市场变化。
　　4、旧车回收处理问题：电动自行车以旧换新政策下，旧车回收处理体系不完善，涉及资源再利用和废弃物处理，需建立健全回收网络和流程。
　　1、宏观经济波动风险：经济衰退或不稳定时，消费者可能减少非必需品支出，影响自行车和电动自行车行业销售，各个品牌商和组车厂因库存积压、现金流等问题面临倒闭风险。国际贸易摩擦也会影响出口，增加关税、设置贸易壁垒等措施会提高成本，降低企业竞争力。
　　2、行业标准和政策变化风险：法规政策不断调整，如电动自行车新规提高了生产技术门槛，若企业不能及时适应，可能导致产品不符合标准，面临停产、罚款等风险。
　　3、原材料价格波动风险：行业受原材料价格影响大，钢材、铝合金、橡胶等价格波动会增加生产成本，若企业无法将成本转嫁给消费者，会挤压利润空间。
　　康复辅助器材业务
　　1、人口老龄化：
　　随着全球人口老龄化的加剧，老年人口对康复辅具的需求不断增加。
　　预计到2050年，中国60岁及以上老年人口将达到4.83亿，这将为康复辅具行业带来巨大的市场需求。
　　2、大数据和智能化：在大数据和人工智能技术的推动下，康复辅具产业可以实现更精准的市场匹配和个性化服务，提升用户体验和市场竞争力。
　　3、大健康产业：随着“健康中国”战略的实施，大健康产业的发展带动了康复辅具的需求，尤其是在老年人、残疾人、伤病人的全生命周期服务中，康复辅具扮演着重要角色。
　　4、政策支持：国家对康复辅具产业的政策支持力度不断加大，包括设立专项资金、提供税收优惠、鼓励创新等，这些都为行业发展提供了有力保障。
　　挑战、风险
　　康复辅具行业的发展挑战和风险主要包括：
　　1、技术更新快：
　　康复辅具行业技术更新迅速，企业需要不断投入研发以保持竞争力，这增加了成本和风险。
　　2、市场竞争激烈：随着市场规模的扩大，市场竞争日益激烈，企业需要不断创新和提升服务质量以应对挑战。
　　3、用户需求多样化：用户需求多样化要求企业提供更多样化、个性化的产品和服务，这增加了市场调研和产品开发的难度和成本。
　　4、法规和标准不完善：目前康复辅具行业的法规和标准尚不完善，企业在市场推广和产品质量控制上面临一定风险。
　　（三）2025年度公司的经营发展计划：
　　自行车配件业务
　　1、营销与市场拓展计划（新市场、新业务、新产品、新项目）：
　　随着人们健康意识提升和环保理念普及，自行车市场持续增长，为配件市场带来广阔空间，为把握机遇，实现业务突破：
　　（1）目标市场：聚焦年轻骑行爱好者、城市通勤族、自行车俱乐部及整车制造商。年轻群体追求个性化、高性能配件；通勤族注重实用、便捷；俱乐部和制造商以及品牌商对配件需求量大且有特定规格要求。
　　（2）市场趋势：智能化、轻量化、个性化是配件发展方向。
　　（3）竞争态势：市场竞争激烈，存在国际知名品牌和众多本土企业，公司需突出自身优势，以差异化产品和服务争夺市场份额。
　　2、新市场拓展计划：
　　选取中国大陆市场和欧洲市场作为首批拓展区域（越南信友因享关税优惠政策着力拓展欧美市场）。欧洲骑行文化浓厚，市场成熟，大陆内销市场经济发展稳定，自行车出行需求旺盛。藉由参加国际自行车展会，展示产品，建立、提高品牌国际认知度。与各个品牌商和组车厂策略联盟，加强售后服务，以中心据点的建立和当地经销商合作，利用其渠道资源快速铺货。
　　优化营销渠道：与电商平台合作，利用平台的流量优势和营销资源，提高产品销量。优化广告投放策略，根据目标客户群体的特点和行为习惯，精准投放广告，提高广告效果和投资回报率。
　　3、新产品推出计划：
　　(1)自主研发新产品：根据新车型的特点开发专属配件，实现配件与整车的完美匹配。
　　(2)客制化产品：积极和品牌商以及组车厂配合开发客制化或共同开发功能性的年度新产品，包括产品涂层、LOGO功能定制等等。
　　4、新项目开展计划：组织骑行活动，参与知名整车厂或品牌商赛事赞助等活动，参与整车新品发布会，借助其平台推广配件产品。
　　5、新产品开发计划：
　　（1）优化和提高策略性产品功性能，实现产品性价比；
　　（2）加强和其他同业品牌关联产品间的兼容性，完善产品链，提供一站式的产品配套服务，产品质感以及外观色系搭配，功能搭配内置导线等等更符合市场主流需求；
　　（3）产品链的合理配置：迎合目前市场潮流趋势实现产品整合性一体化。依产品系列（山地车和都市旅行车和载货车以及E/SUV）完整配套（时速25公里和时速45公里）和轻量化中高阶青少年车以及越野公路车相关配件；
　　（4）产品优化：根据客户反馈和客诉履历，对现有功能性产品如前叉和升降避震座杆进行产品升级和优化，提高产品的质量和可靠性。
　　6、自主创新能力建设计划：
　　（1）加大研发投入
　　资金支持：设立专项研发资金，确保至少将10%的企业利润投入研发中，重点用于功能性配件、轻量化材料应用等领域。
　　设施建设：完善研发实验室，配备先进的材料检测设备、性能测试仪器等，如高精度的3D打印机和CAE等软件用于快速原型制造，模拟不同路况的骑行测试平台。
　　（2）加强人才培养与引进
　　内部培养：与高校、职业院校合作，开展订单式人才培养，为企业输送机械结构设计等专业的毕业生，定期组织员工参加行业培训。
　　外部引进：积极引进具有丰富经验的高级技术人才，给予优厚的薪酬待遇和良好的科研环境，建立人才激励机制开展产学研合作。
　　高校合作：与台湾和国内外知名高校建立长期合作关系，共同开展相关的科研项目，加快科技成果转化。
　　（3）注重知识产权保护
　　专利申请：对企业的创新成果及时进行专利申请，确保每年新增专利申请不少于10项，涵盖产品设计、制造工艺等多个方面。
　　维权管理：加强对知识产权的监测和保护，及时发现和打击侵权行为，维护企业的合法权益。
　　（4）建立创新激励机制
　　奖励制度：设立创新奖项，对在产品研发、生产工艺改进等方面有创新成果的团队或个人给予奖励，如创新贡献奖、技术突破奖等。
　　创新文化建设：在企业内部营造鼓励创新的文化氛围，通过全员参与提案改善、头脑风暴等活动，激发员工的创新热情和创造力。
　　7、降低成本计划：
　　采购环节
　　优化供应商管理：与现有优质供应商重新谈判，争取更有利的采购价格和付款条件。寻找新的供应商，引入竞争机制，对原材料、零部件等进行比价采购，在保证质量的前提下选择性价比更高的供应商。
　　集中采购与批量采购：统计年度需求，将分散的采购订单集中起来，进行大规模的批量采购，从供应商处获取更大的价格折扣，降低单位采购成本。
　　建立库存管理系统：引入先进的库存管理软件，实时监控库存水平，根据销售数据和生产计划进行精准补货，精准定位库存管理区，减少库存积压和缺货漏装错装等现象，降低库存持有成本和因缺货导致的额外成本。
　　生产环节
　　提高生产效率：实践精益生产，引进先进的生产设备和自动化技术，对生产流程进行优化和升级，减少人工操作环节，提高生产效率，降低单位产品的人工成本。开展员工技能培训，提升员工操作熟练度和工作效率，减少因操作不熟练导致的生产延误和质量问题。
　　优化生产工艺：组织技术团队对生产工艺进行研究和改进，简化工艺流程，降低原材料损耗和返修，提高原材料利用率。加强生产过程中的质量控制，减少次品率和废品率，降低因质量问题导致的成本增加。
　　能源管理：安装节能设备，对生产设备进行节能改造，优化能源使用方式，提高能源利用效率，降低能源消耗成本。
　　8、人力资源发展计划
　　（1）人员需求规划
　　研发部门：随着智能化、功能性和轻量化配件需求增长，吸收机械设计结构、电子工程等专业人才，充实研发团队，提升创新能力。
　　生产部门：培养生产管理储备和中坚力量，保障生产高效、稳定运行。
　　（2）人才招聘与选拔
　　招聘渠道多元化：线上利用主流招聘平台、行业垂直招聘网站发布岗位信息；线下参加高校招聘会、行业人才交流会。与高校就业指导中心建立长期合作，吸引优秀应届毕业生。
　　优化选拔流程：建立科学的人才测评体系，针对不同岗位设计面试、笔试、实操考核环节。例如，研发岗位重点考察专业知识、创新思维；销售岗位注重沟通能力、市场开拓经验。
　　（3）员工培训与发展
　　新员工入职培训：开展为期一周的入职培训，涵盖公司文化、规章制度、安全生产知识、产品基础知识等内容，帮助新员工快速融入公司。
　　岗位技能培训：根据不同岗位需求，提供针对性培训。为研发人员安排新技术应用培训课程；为生产工人开展先进生产设备操作与维护培训；为销售人员举办销售技巧、客户关系管理培训。全年人均培训时长不少于40小时。
　　（4）职业发展规划：建立员工职业发展双通道，即管理通道和技术通道。帮助员工制定个人职业发展规划，定期进行绩效评估和职业发展面谈，为员工晋升、调岗提供依据。
　　（5）绩效管理与激励
　　完善绩效考核体系：贯彻关键绩效指标（KPI），从工作业绩、工作能力、工作态度等维度对员工进行全面考核。考核结果与薪酬调整、奖金发放、晋升挂钩。
　　激励机制多样化：设立创新奖、优秀员工奖、销售冠军奖等专项奖励，对在工作中表现突出的员工给予物质和精神奖励，增强员工归属感和忠诚度。
　　运动健身器材业务
　　1、营销与市场拓展计划
　　2025年，积极参加各项行业相关的专业展会、拟定年度客户拜访计划，除了持续与原有客户保持密切联系与沟通，争取合作开发更多新产品，以提升公司营收及获利，同时，主力争取亚洲、欧洲、非洲等地区的10家潜力目标新客户。
　　（1）以营收增长为首要目标，积极跟进新产品开发和新客户开发进度；
　　（2）积极投入国外客户的拜访，大力开发新客户；
　　（3）参加国内医疗展会，拓展国内市场。
　　2、新产品开发计划
　　（1）积极投入手动、电动轮椅ODM产品研发；
　　（2）以ODM产品为抓手，主动联系主要客户，争取新业务。
　　3、自主创新能力建设
　　（1）着手电动轮椅专利产品检讨，研发出自有ODM产品；
　　（2）开发具有延伸功能的ODM产品，拓展新客户。
　　4、降低成本计划
　　（1）成立成本降低专案，满足客户专案产品价格需求；
　　（2）持续推动内部VA/VE成本降低改善专案。
　　5、人力资源发展计划
　　（1）配备适当的业务开发人员，全力展开新客户开发；
　　（2）积极展开内部人员培训，提升业务人员专业能力。
　　6、组织机构优化计划
　　（1）优化目前业务和营管的工作分工和作业流程；
　　（2）分阶段培养业务和营管管理人员，为未来业务成长做好人才储备。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。　　公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。
　　公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，且一直以ISO90012008版作为执行标准，推广TPS流线化作业管理，与国内外专业培训机构合作，使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。
　　报告期内，公司生产经营稳定，主营业务没有发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　在自行车零配件领域，公司有50多年来所积累的全球商誉和稳定的客户源，一直是全球最大的自行车零配件生产厂商，公司在中国华南、华北这两个重要自行车产业基地均设有生产基地，在产地及产能上有稳定和规模上的优势。公司拥有冷热锻造工艺、液压管、抽管、热处理、压铸技术、CNC加工，3D锻造，以及高度自动化生产设备及高自制率，确保产品品质与交期稳定。公司以丰富的产品线，提供车把、立管、座管、避震前叉等配套产品，多样化的产品组合，完整提供最佳配套服务，公司品牌“ZOOM”的市场品牌影响力强。
　　在运动器材领域，秉承公司在自行车配件领域积累50多年的研发能力和成熟的生产技术和经验，机械臂自动焊接技术已成功导入多年，其自动化程度达98%以上，且多年推行TPS连线化配套化生产管理，与客户进行ODM合作并可承接大批量的订单生产出货。同时，公司拥有业界首屈一指的实验室，在同行业中有一定技术优势和较强的竞争力，在市场上享有一定的知名度。
　　在康复器材领域，除完善的轮椅组装线以及制造产能充足以外，公司与全球排名前三大其中两家公司合作，其中与Sunrise合作成功开发完成Unix、Basix、Rubix及Relax等涵盖低、中、高阶的轮椅系列产品，与Invacare合作成功开发完成英国款高阶轮椅的量产及T93/T94腿靠系列的量产，通过ISO13485医疗体系认证，有完整的品质管控系统，测量仪器齐全且精密度高，在同行业中有一定的技术优势和较强的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　(1)市场环境变化的风险
　　国际贸易摩擦不断，市场环境复杂多变，虽然公司作为自行车零配件的生产企业，出口的自行车零配件产品基本通过自行车组车厂组装出口，公司并不会直接受到影响，但组车厂为了自身利润未来势必将调整自行车产业的全球布局，从而逐步影响到零配件供应企业。
　　(2)上游原材料价格波动风险
　　公司的原材料主要为钢铁管、铝管、铝锭等，虽然公司通过加大与客户、供应商的谈判力度（例如公司及控股子公司联合定价）、供应链管理控制等方式控制成本波动，但仍存在因市场环境发生较大变化时原材料价格的波动的风险。
　　(3)财务风险
　　截至报告期末，公司资产负债率为41.07%。目前公司主要通过银行借款方式来满足资金需求，但随着营业规模变化，借款规模会削弱公司的盈利能力与长期发展能力，同时资产负债率的扩大也会使公司的综合竞争力下降。另外公司海外业务占比较大，会面临外币汇率变动风险对公司业务的影响，汇兑损益变化可能会对公司的利润造成影响。

　　四、主营业务分析
　　（一）2024上半年宏观经济环境情况分析
　　A、国际方面
　　A1.全球：
　　近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。
　　世界经济形势呈现出温和复苏，但风险犹存。2024年上半年，全球经济持续回暖，全球制造业、服务业PMI持续上行，主要贸易国贸易额同比增速明显改善。
　　2024年上半年，国际原油市场经历了价格的先升后降。价格上涨主要受OPEC+减产和中东地缘风险影响，而价格回落则因全球原油供应超预期。预计下半年原油供应将先紧后松，OPEC+可能在三季度收紧供应，四季度取消自愿减产。全球石油需求增速预计放缓，四季度可能出现季节性需求下降。
　　随着贸易的持续恢复，2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化，美国经济的增长势头仍保持强劲，日本迎来“失去的30年”的拐点，走出长期通缩的阴影；欧元区受高通胀、能源危机而陷入衰退的泥潭。
　　世界百年未有之大变局加速演进，以人工智能为代表的新一轮科技革命正在加快赋能各行各业，推动整体社会进步和经济发展，同时世界经济也面临严峻挑战。
　　下半年主要经济体货币政策将有所分化，美联储降息预期升温；欧洲央行开启降息周期，年内或再降息一次；日本年内或将再加息一次。世界经济也面临一些风险，美国大选、地缘政治冲突将会给全球经济带来不确定性。
　　A2.美洲市场：
　　2024年以来，由于通胀高企、劳动力短缺以及分配不均等问题，美国已有多个行业爆发了大规模罢工，给美国经济造成冲击，也给美国民众带来了诸多不便。
　　在美国，就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。特殊3年过后，服务业快速恢复导致劳动力需求激增，弱化了加息的影响。劳动者的薪资谈判能力较强，2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于特殊3年前，支撑了美国居民消费恢复。
　　此外，制造业回流对投资构成支撑。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。未来美国将持续联合盟友，以“去风险化”鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。
　　A3.欧洲市场：
　　欧洲央行持续加息的政策效果正在“浮出水面”。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，经济下行趋势短期内难以扭转。欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，零售销售指数也连续14个月负增长。欧洲经济先行指标也大幅走弱，欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。
　　全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。俄乌冲突下，受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。
　　B、国内方面
　　在复杂的外部环境下，中国经济展现良好韧性，长期向好的态势不会改变。
　　据美国《华尔街日报》网站报道，国际货币基金组织（IMF）近日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2024年中国经济增长5%，较今年4月份报告的预期上调0.4个百分点。IMF首席经济学家皮埃尔—奥利维耶-古兰沙说，中国等亚洲新兴经济体仍是全球经济主要引擎。一些外媒和国际人士认为，国际机构上调中国经济增长预期，凸显中国经济发展潜力大、韧性足、增长前景乐观。外媒报道称，中国经济发展“含金量”不断提升，将持续为全球经济复苏注入信心和动力。
　　中国国家统计局发布2024年中国经济半年报，引发外媒关注。俄罗斯卫星社网站的报道援引中国国家统计局消息称，初步核算，上半年国内生产总值616,836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。埃菲社的报道援引中国国家统计局消息称，上半年，国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，居民收入继续增加，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。
　　B1.出口：
　　据美国《华尔街日报》网站报道，IMF把今年的中国经济增长预测从4月份的4.6%上调到5%，部分原因是中国2024年年初的出口激增。
　　中国海关总署公布今年上半年外贸进出口数据：中国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1%；月度出口总值连续3个月同比增长；机电产品出口同比增长8.2%，占出口总值近六成……。据新加坡《联合早报》网站报道，中国外贸总量增长、结构优化，继续呈现向好势头。
　　上半年，中国出口12.13万亿元，同比增长6.9%。路透社、英国《金融时报》、美国消费者新闻与商业频道等外媒评价中国出口表现“超出预期”。法新社援引高盛经济学家的观点表示，由于海外需求保持增长，中国产品极具竞争力，未来几个月出口可能会保持强劲。
　　净出口稳中有进。我国持续推进高水平对外开放，加快培育外贸新动能，对外贸易规模稳定增长，结构不断优化，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。上半年，货物和服务净出口对经济增长贡献率为13.9%，拉动GDP增长0.7个百分点。
　　B2.国内市场：
　　上半年GDP同比增长5.0%，增速预计将继续领先全球主要经济体；二季度GDP同比增长4.7%，增速比一季度有所回落。
　　国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，预计2024年中国经济增长5%，较此前的预期上调0.4个百分点。世界银行、摩根士丹利、高盛、瑞银等国际机构纷纷上调对中国经济的预期，投下信任票。
　　上半年中国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。
　　保持就业和物价稳定是经济运行平稳的重要标志。上半年，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，保持温和上涨。全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比一季度下降0.1个百分点，比上年同期下降0.2个百分点。
　　（二）2024上半年行业总体发展情况、变化趋势及竞争态势
　　自行车零配件业务
　　A、行业总体发展情况
　　国际方面
　　A1.全球：受到国际地缘政治波动（俄乌冲突+巴以冲突）、全球整体经济疲软等因素影响，自行车市场整体进口需求量较前三年大幅减少，整个行业面临去库存周期，电动助力自行车需求也有所放缓，各大品牌推迟新车上市，大幅调低2024年度订单；减碳、净零碳排放和绿色环保新政以及欧美国家补贴政策推出；汽车和电子业跨界进入电动自行车行业势头加大，自行车整个产业开始走向电气化和整合化以及智能化方向发展。
　　A2.美洲市场：
　　IBD市场：加息和高通胀率下市场销售疲软，自行车市场库存居高不下，各中小品牌包括各大老品牌面临经营的不确定性和资金流等承压增加；各大品牌车店展开折扣潮30%～40%清理库存，中小品牌生存更加举步维艰；贸易保护主义抬头和供应链因素，301政策问题加速去中国化并在东南亚和南亚等地寻找新的供应链等，电动助力自行车市场呈现出差异和精细化特点，朝着复古化和场景休闲化方向发展，同时加入复古燃油机车元素设计；美国政府实施电动助力自行车电气系统安规UL2849更加严苛；美国消费者将电动助力自行车主要用于休闲目的，只有1%美国人骑自行车上下班。
　　美国MASS市场：
　　美国MASS市场2024年上半年仍保持较高的库存数量，美国301法案对于美国市场订单的影响很大，部分组车厂考虑将组车业务移往东南亚。
　　A3.欧洲市场：
　　由于生活成本的增加和消费者购买力的减弱，导致销量出现下滑。尽管如此，欧洲自行车行业整体上依然表现出强大的适应能力和韧性。根据CONEBI的《2024年欧洲自行车行业和市场概况（BIMP）报告》，传统自行车的销量较2022年有显著下降，电动自行车的销量也略有减少；由于销量下滑以及3年特殊时期供应链中断所导致的库存积压，产量在2023年经历了显著下降。CONEBI预测，库存过剩的问题可能在2025年得到缓解，从而为未来的产量回升打下基础。
　　消费者对自行车兴趣不减尤其是电动自行车，但是入门和中端价位主流车型库存仍居高位，库存过剩导致价格战，小部分高端车型尽管销售速度缓慢但是这类车的库存相对较低，二手车市场走俏，各中小品牌包括各大老品牌面临经营的不确定性和资金流等承压增加；欧洲各大品牌车店展开折扣潮30%～40%清理库存，导致各个中小品牌生存举步维艰。EMBA下修欧盟电动自行车市场预测到2030年欧盟电动自行车销售约为1,200万台；贸易保护主义抬头和供应链因素，制造业回流趋势加速，各大品牌整合供应链资源在地化生产的意愿加强。
　　目前零售商和制造商的库存面临持续爆满的情况，因此2024年上半年的生产和进口量较往年有所减少。
　　A4.日本市场：
　　由于货币汇率浮动不稳的影响，整体市场购买力及需求下降，2023年同期减降25%，2024年上半年根据各组车厂客户及市场讯息反馈显示，订单同比减少30%左右；由于市场销售放缓，客户有加大特价车款刺激消费的需求，同步要求到国内整车厂商以专案产品下调价格予以应对，因此相关产品成本压缩面临严峻挑战。
　　A5.俄罗斯市场：
　　先前受俄乌战争影响，根据市场讯息显示，目前已逐渐恢复正常；2025年订单会在2024年8月份后逐步产生，10月份左右开始交货至次年3月份完成出货。
　　A6.E-Bike市场：
　　在全球电动自行车市场中，亚太、北美、欧洲是电动助力自行车(E-Bike)的主要销售阵地，亚太地区占比约为63%，其次是欧洲31.4%和北美3.9%。亚太地区作为全球最大的电动助力自行车市场，预计将依旧保持其市场地位，其中，日本、韩国、印度等国都是潜在的发展市场。
　　欧洲市场消费者对E-BIKE需求日益多元化，从城市通勤到越野探险货运，从个人出行到货物运输等，整车测试承重需求高于现有的EN15194(120公斤标准)基本要求达到135公斤/150公斤，同时针对载货车承重需求提高到250公斤，操控零件安全标准提升至更高的DIN79010/EN17860和EN13849(电池)。
　　2024年亚太电助力自行车市场规模估计为119.7亿美元，预计到2029年将达146.7亿美元，预测期内(2024-2029年)的复合年增长率为4.15%。
　　2024年上半年E-Bike订单总体需求较去年同期变化不明显或有下降。E-Bike整车出口仍以北美市场为主，例如：其中嘉宏2024年上半年组车量约10～11万台左右，较去年同期增长约25%，年度组车量预计17-18万台左右，后续需持续关注301法案对客户订单造成的影响。
　　国内方面
　　A7.出口：
　　2024年1-5月，中国自行车累计出口额11.8亿美元，同比下降4.8%，相比前4个月，降幅收窄3个百分点；累计出口数量1,930万辆，同比增长25.2%；累计出口平均单价61.02美元，同比下降24%。受2023年出口低基数影响，5月当月出口额同比增长10.1%至2.2亿美元，为2024年度以来同比增长最高月度。
　　但是受限于欧美贸易关税反倾销政策，国内配件厂和组车厂海外布局设厂意愿仍然不减。
　　A8.国内市场：
　　骑行热潮风靡全国，自行车赛事发展重回快车道，带动线上线下销售（尤其是轻量化高阶碳纤维越野公路车GRAVEL和GRAVEL以及青少年车），涌现出众多新品牌，个人骑乘的增加也在一定程度推动共享单车和中高级运动自行车的发展，另外共享电动助力车也有一定程度发展。
　　2024年国内市场的中、高阶山地、公路自行车款都处于缺货状态，主要因素是“喜玛诺”高阶零件供给不足，齐备率异常，造成市场缺货状况；其次为市场需求增多，一二线大城市门店销量连续增长。喜玛诺将从2024年下半年开始将与捷安特配合进行“1-1-10快速交货”，缩短交货的前置时间，减少库存，这对其他供应厂商准时达交的压力变的很大。根据市场预估2025年将会持续保持增长趋势。
　　国内自行车市场因共享行业挤压、消费群体认知变化，通勤车在一线二线城市以共享骑行为主，三四线城市以电动车为主。
　　内销市场根据捷安特、迪卡侬、美利达2024上半年销售资讯显示，2024年国内中高阶车款销量增加，尤其公路车款销售暴增，骑行文化的倡导及绿色出行等媒介助推效应，致使2024上半年各内销品牌自行车销售增长，预估2025年会持续保持增长。
　　A9.电动车品牌商：
　　目前国内通勤电动车量大密集，占比高，多家电动车品牌商在中国/香港上市，品牌商大都致力于核心/智能化生产趋势，改变原有组车厂拼装的生产概念，例如：爱玛以自制电机、塑胶件、前叉、车把等零件作为核心竞争力；雅迪则自制电机等相关核心零件。内销通勤电动车品牌商未来的趋势以自制率高，智能化，品牌力提升作为运作模式。2024年新国标执行对中小型零件厂与整车厂都有很大的冲击。
　　B、竞争态势
　　B1.国外
　　公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%，主要竞争对手为利奇(10%)，久鼎(10%)；公司避震前叉全球占有率约15%，主要竞争对手Suntour(70%)，RST(10%)。
　　1、自行车产品：主力客户对于接单及供应厂商的选用以价格为导向，其中，中低价位的车款以选用内资厂的零件产品为主，并以此增加整车成本优势以利于提高其市场销售；中高阶车款产品还是以台资厂的零配件相匹配厂商为主，以确保质量及相关售后服务。内资的同行业竞争厂商也着力于提升品质、增加产品分级及相关中高阶产品设备（如：高吨位压铸、3D锻造、精抽、机械臂焊接等自动化设备），以提升与台资等企业的竞争优势。捷安特2025年预计冲击300万台以上，主要以性价比优为第一的选择厂商定案机制，从开发源头以加质不加价来对应内销市场，喜玛诺以全力配合捷安特1-1-10快速交货模式，来提升市场占有率。
　　2、电动车产品：前十大企业爱玛、雅迪、新日、九号科技、小牛电动、绿源、小刀、台铃、立马、新蕾的销量持续占据市场90%以上。2024上半年雅迪、爱玛、台铃三大电动车企的市占率60%以上；随着国内电动车新标准及法令限制变化以及价格战等综合因素，爱玛、雅迪都以智能化、自制率变高、产能外移做为未来发展的选择，这对于我司面对电动车市场具有很大的挑战性。电动车整车市场完全以价格为导向面对应供应链，其中九号科技以价格、智能化、年轻化、接受度高为主轴已超越传统的雅迪、爱玛的国内排名，目前位列国内中高阶品牌首位。
　　B2.竞争优势
　　公司的主要竞争优势：
　　1.公司历史悠久，信誉卓著，为世界各大领导品牌长期策略合作伙伴，客户遍布全球；
　　2.公司生产基地布局中国主要自行车组装产地，越南厂运营稳定，台中研发中心和欧洲分公司开始运营，更好的改善提高避震前叉功性能和短距离快速及时供应市场需求；
　　3.公司高度自制率及自动化生产，产品质量稳定，交期迅速；
　　4.公司资金雄厚、集团资源共享、环保达标、厂内自制率高，厂内加工、自动研磨、生产设备自动化少人化、产能充足。
　　C、宏观市场经济景气度对公司的影响----2024年下半年展望
　　全球经济复苏缓慢，个别地区地缘局势紧张，WBIA世界自行车行业协会主席ERHARDBUCHEL表示：由于能源危机和地缘政治形势，预计未来10年电动助力自行车将作为整个自行车市场发展的主导力量并保持持续增长。来自加拿大研究机构VISIONRESEARCHREPORTS的观点是：到2030年全球电动助力自行车市场将超过1,200亿美元。电子和汽车业跨界进入微移动自行车领域和自行车业界本身的资源整合势头不减。据FORTUNEBUSINESSINSSIGHT最近预测显示：全球电动自行车市场规模将从2021年的356.9亿美金增长到2029年的921.9亿美金，复合年增长率达12.6%，中高阶电助力自行车组车业务有回流欧洲本地化制造趋势。
　　美洲市场：特殊3年后2024年的市场仍将维持低迷，到2025年上半年各个品牌库存才能逐渐摆脱，预计未来七年复合增长率将达30%，并2030年美国电动自行车市场将达到670万台。
　　欧洲市场：俄乌和巴以冲突以及高通胀率影响下的能源危机，生活成本危机促使人们越来越多倾向选择电动助力自行车和货运自行车以减少或取代燃油车或公共交通代步；中低阶传统自行车的市场存量饱和，需求大幅缩减。电子和汽车业跨界进入微移动自行车领域和自行车业界本身的资源整合势头不减；中高阶电动助力自行车的组车业务有回流欧洲本地化制造的趋势。EMBA预测预计2029年电动助力自行车销售额将达到70亿美金。减碳和净零碳排放相关的绿色新政在一定程度上助力电动自行车和自行车销售。
　　新兴市场：尽管对自行车兴趣浓厚，但由于货币贬值和通胀上升，导致消费者信心降温，销售仍然低迷，但是各国政府节能减碳相关的绿色能源政策促进了电动助力自行车生产销售有某种程度的提升；轮毂电动助力车需求也开始兴起，促进了包括中低价位的运动型和邮件派送自行车以及青少年车某种程度的销售提升。
　　C1.2024下半年外销市场目前仍然不明朗，内销市场多数为中低价车款和一体式公路车车把较流行，售价及成本局限性较大，市场同行业价格竞争激烈。因此公司内部的成本管控、快速应对客户订单交期以及研发多样化、个性化、创新产品来满足市场需求依然是最重要的工作。
　　C2.针对美国301法案的落实情况，需随时关注各客户别的订单动态及市场需求动态，避免造成订单的库存；
　　C3.国内两轮电动市场受制于成本、交期、人际因素以及整车品牌商自制率和核心竞争力提高，与之前整车厂、零件厂各自专业生产运作的产业链模式有较大变化，出现整车厂自制零件的情况，对我司产品市场份额会有较大的冲击。
　　C4.天津市场与河北市场的整车价格还是有很大的差异，目前很多整车厂和零件厂迁移至河北做中低阶车款的生产和出货，需持续关注其动态。
　　C5.公司将针对华东市场日本线搭配华北市场情况制定日本线专案产品来争取华东市场订单。
　　C6.
　　1.国内共享单车市场良性发展，美团/滴滴的订单稳定，我司国内共享单车市场将持续与美团和滴滴等合作，同时时刻保持风险防范意识，不断提升自我品牌和产品档次升级以及自动化生产，跨行业多元化发展。
　　2.欧美共享单车发展动力不足，需提高风险管控和防范意识。
　　C7.新兴产品、未来潜力市场分析
　　兼容各大品牌显示屏/内置导线和碗组等整合式的电动助力旅行车+电动助力多功能越野车+越野公路车和电动助力登山车+载货车+轻量化的中高级青少年车等为市场主流。
　　C8.公司业务2024下半年拓展计划
　　1、全球经济回暖缓慢，多数客户仍然处于去库存周期，部分中小品牌有退市风险，应加强风险防控意识；
　　2、积极开发潜力新客户和深耕现有潜力客户，增加客户拜访争取急单、散单机会和客制化产品机会；
　　3、计划筹设欧洲分公司，能便利我司高级避震前叉在欧洲市场的产品行销和品牌推广以及售后服务，实现短距离供应欧洲客户，即时掌握欧洲客户需求和市场动态，达到产品等级的提升，提高高阶避震前叉市占率；
　　4、加强自行车产业生态链布局，对接各大相关联的零配件厂商产品间的兼容性；
　　5、紧密加强和国际知名品牌IBD策略联盟，例如赞助其职业车队等，持续加强我司品牌力推广宣传力度和提高与各个品牌商协同合作开发专案产品；
　　6、持续精简产品型号并以新型号取代旧型号，引进新技术、新工艺提升生产自动化水平和生产竞争力；
　　7、集团间资源合理配置，优势互补：各子公司间利用各自优势，协同运作、资源共享、互相搭配包括技术支持和产能支援等形式，实现产品在地化短供应及时快速满足客户市场需求；
　　8、提高风险管控和防范意识，扩大出口信用保险覆盖率等；
　　9、提升越南信友产能和加大产品规模化生产以及多品项的市场需求，特别是电动助力自行车，匹配欧美客户供应链重新布局和整车进口自制率需求。
　　A、行业总体发展情况
　　A1.美洲
　　在2023年的“黑五网一”大促期间，九号公司实现了官方商城和亚马逊旗舰店全网线上销售额超过800万美元，电动滑板车等短交通产品销量超过2万台，同比增长47%，整体销售表现创新高。此外，九号公司的电动滑板车MAXG30LP和儿童滑板车C8分别拿下成人和儿童电动滑板车品类销量第一，延续了去年“黑五网一”的亮眼表现；
　　2023年亚马逊会员日PrimeDay期间，九号公司在北美区域48小时的活动中售出电动滑板车等短交通产品共计14,000台，销量同比增长98%，实现销售额超673万美元；
　　这些数据表明，美国电动滑板车市场不仅销量持续增长，而且呈现出强劲的增长势头，各大品牌和产品在不同促销活动中均取得了显着的销售成绩；
　　A2.欧洲
　　根据与同行和市场情况了解到，电动滑板车上半年度出货普遍都不乐观，小米年度预
　　算更是下调90%以上，减少约90万台，其他同行也面临同样问题,其主要原因分析有：
　　1.欧美市场经济普遍迟缓停滞：
　　对于欧美各国间，如何解决失业率高、收入减少的问题，如何刺激消费与实施各种补助措施，人们对于非刚性需求下降，尽量减少开支与不必要开销。
　　2.船运与公共运输问题：
　　欧美各主要港口因政治与经济因素，导致罢工与短缺司机、码头工人等，也间接影响客户收货时间。
　　3.巴黎全面禁止共享电动滑板车:
　　2023年4月2日，巴黎针对是否禁止共享电动滑板车的运营举行公投，90%的人支持在巴黎取消「共享电动滑板车」，巴黎市长表示尊重市民的选择，决定从2023年9月1日起禁止电动滑板车上路。德国与其他国家也陆续在观察是否要禁止。
　　4.爱尔兰宣布电动滑板车合法上路:
　　2023年年底，爱尔兰进行了一系列有关eBike和eScooter的法规变化。
　　根据新的法规，eBike和eScooter使用者将不再被强制购买保险，同时也明确滑板车路权的合法化。新法规于2023年12月23日生效。
　　按照法规，速度低于15.5英里/小时的eBike在法律上仍然被视为自行车，而非机动车；eScooter被列为交通和道路法案2023中的新类别，使得滑板车可以合法上路，因此，爱尔兰成为了英国首个除了共享以外，允许电动滑板车合法上路的国家。
　　5.俄乌战争:
　　俄乌开战后，美国等反俄势力展开了史无前例的对俄经济制裁。俄罗斯被禁用美元、欧元、英镑、日元等货币，俄罗斯7家主要外贸银行被踢出环球银行金融电讯协会（SWIFT）。
　　6.红海航道危机：
　　自2023年11月中旬以来，胡塞武装开始在红海对“与以色列有关的船只”实施袭击。
　　多家集装箱船运公司陆续宣布暂停其集装箱船只在红海及附近海域航行。造成海运费翻两三倍，集装箱运价飙升近600%。2月份中国至北欧航线的舱位价格高得令人咋舌，每40英尺集装箱的运价超过1万美元。
　　船舶经纪公司Clarksons的数据显示，今年1月的第一周，通过红海进出苏伊士运河的集箱船数量对比去年同期减少了90%。
　　另一方面，为弥补暂停红海航线的影响，多家航运公司将其他航线的船只转移至亚洲—欧洲、亚洲—地中海航线，这又推高了其他航线的航运成本。
　　其他航线的运价也在上涨中，美线表现最为强劲。一是美线整体的需求较大，二是受到巴拿马运河通航的效率影响，北美航线运力紧张的局面加剧。当前北美航线集装箱市场运费飙升，单周上涨近五成！
　　1月12日，上海港出口至美西基本港的市场运价较上一期上涨43.2%，上海港出口至美东市场运价上涨47.9%。
　　同时，一些跨太平洋船公司将推出新的FAK费率，从1月15日起生效。美国西海岸的40英尺集装箱运费将达5000美元，东海岸和墨西哥湾沿岸港口的40英尺集装箱运费将达7000美元。跨太平洋运价可能达到2022年初以来的新高。
　　7.共享电动滑板车运营商合并:
　　2024年1月10日，共享出行运营商TierMobility和Dott宣布达成初步合并协定，此次合并仍需部分监管部门的批准，预计将在2个月内完成。正式合并后，将组建成欧洲最大的共享出行运营商，业务重点转移。
　　此前Tier和Dott也在不断致力于扩张运营区域，Dott目前活跃于七个国家的40个城市，共拥有40,000辆踏板车和10,000辆自行车，并已通过股本和债务筹集了总计2.1亿欧元。Tier目前在德国、奥地利和波兰以及卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等地运营，此外收购了Coup，主要在柏林提供电动摩托车运营服务，并在筹集C轮融资时称将在欧洲城市建立一个用户可更换电池的网络。
　　Dott的MatthieuFaure表示企业的运营模式十分有效，并且在大多数城市都实现了盈利，但规模方面存在不足，与Tier的合并能够将两个企业的资源进行整合，不论是运营车辆的数量还是运营规模都能得到提升，也将进一步增强盈利能力。Tier目前的盈利能力高于Dott，预计合并后企业将产生超过2亿欧元的收入。
　　俄罗斯方面：
　　共享电动滑板车骑乘率比欧美高出将近1倍，也就是每台车平均有7次，甚至在6、7月时高达10次，并且有获利，这是比在其他欧美主流国家中还要好。最活跃的使用者在莫斯科、圣彼得堡和叶卡捷琳堡。共享滑板车的使用人群主要是25岁至35岁之间的人群，占电动滑板车用户总数的47%。与此同时，在过去的一年里，50岁以上年龄段的用户数量大幅增加，涨幅达到了84%，受到全年龄段人群的欢迎。
　　自2023年1月起，电动滑板车在俄罗斯被正式认定为车辆。官员们将电动滑板车、悬浮滑板、电动独轮车和类似的行动装置归类为MIM（个人移动工具），为控制共享滑板车的速
　　度，莫斯科在市中心实施了15公里/小时的速度限制。当租用的踏板车进入该区域时，它们会自动减速到该速度。
　　A3.国内：
　　小牛电动2024年第一季度的财报显示，其电动滑板车销量同比增长36.8%，达到12.9万辆。按市场划分，中国市场电动滑板车销量同比增长35.1%，国际市场销量同比增长47.6%。
　　B、竞争态势
　　重要竞争者:
　　浙江约有60～80家，广东、深圳约有40～50家，江苏约有30～40家，行业龙头为“纳恩博”，年出货量约200～300万台，其他竞争对手约300～350万台，预估市场年出货量约有500～650万台，主要出口至欧、美、澳洲、俄罗斯。
　　C、宏观经济景气度对公司的影响---2024下半年展望
　　C1.综合分析
　　欧美共享电动滑板车运营商如Lime、Tier、Voi、Beam、Bolt等2023年没新订单，原因是特殊三年过后，民众消费力下降，特别是受俄乌战争影响导致欧洲经济下降，失业率增加，民众骑行次数减少运营商收入减少。Bird2022年12月20日在美国宣布破产，也使得共享电动滑板车商运营商未来前景堪忧。
　　但俄罗斯的3家共享电动滑板车运营商Whoosh、(Yandex)、IRENE共了投放约25万台。
　　据悉这3家平均每台车子每天都有3.5次骑行，且都有获利，而且市场份额仍在增长，预估2024年也将投放25万台。而且俄罗斯民众在这2、3年对于共享电动滑板车骑行的方便性已经越来越能接受，俄罗斯政府目前也在逐渐完善微出行交通的基础设施和法律法规，相信在之后电动滑板车之类的交通工具会成为俄罗斯出行必不可缺的一部分。
　　C2、新兴市场未来潜力分析
　　澳大利亚市场：根据MicromobilityReport数据显示，澳大利亚各地有超过250,000辆个人电动滑板车正在进行销售和使用，自2017年以来，澳大利亚微出行市场开始稳定增长，至2022年销量约翻了五倍。
　　石油巨头公司如Golf、BP、Shell由于受到电动汽车的快速成长，石油需求减少，应对未来能源转型问题，这几年都在逐渐转型往节能减碳与环保的出行工具，如电动自行车、电动滑板车、与各种相关低碳出行等配套产品。
　　例如Shell(壳牌)在2023年6月已在中国四川55个景区投放共享，其中峨嵋山景区使用率最高，每台车每天封顶费用99元，2个月可以回本车子费用，未来还要继续在国内投放，预计2024年10月可投放约1,500～2,000台。
　　未来拓展计划更是要将个人版电动滑板车作为主力促销赠品。
　　壳牌（Shell）在中国有4,000多家加油站以及14,000家养护中心，今年8月15日到年底还计划完成2,000家车衣贴膜店。个人版滑板车会作为店铺会员充值或贴车膜的赠品等方式赠送给顾客。
　　C3.公司业务2024下半年拓展计划
　　目前，我司与壳牌（Shell）合作的个人版电动滑板车要在共享的基础上进行修改，增加可折叠立管（欧规），目前正在进行送样和确认样品，预计很快会完成。2025年壳牌（Shell）预计在中国的一万家店铺，每个店铺投放5台，合计5万台。国外市场部分也在同步进行中，还需与壳牌讨论具体细节。
　　我司已与壳牌客户在合作打样中，共享版电动滑板车已完成(左图)。目前要提供公司资料、产品承认书给客户做内部审查。预计10月份要出货到河北4所院校与山东日照34公里海岸线。
　　原来自其他供应商购买的共享电动滑板车也会停止，转由我司全权供应。2025年预计可带来约6～8千台订单。
　　康复辅助器材业务
　　A、行业总体发展情况
　　A1.全球：
　　“贝哲斯咨询”结合轮椅（电动和手动）市场过去五年的发展情况，预测全球轮椅（电动和手动）市场规模将从2023年的人民币157.43亿元增至2029年的200.1亿元，年复合增长率达3.5%。
　　球肌肉疾病发病率的上升和老龄化人口的不断增加，正在推升电动轮椅的市场需求。2023年全球电动轮椅市场规模达到了213.07亿元人民币，并且预计未来几年将以8.3%的复合年增长率(CAGR)增长，到2029年市场规模预计将达到341.49亿元人民币。
　　和手动轮椅相比，电动轮椅拥有使用方便、安全性更好等优势，且价格远高于手动轮椅，毛利率高，对企业而言属于升级产品，因此电动轮椅正快速替代传统手动轮椅，产量及需求量持续走高。数据显示，2015年全球电动轮椅产量约353.44万辆，2023年增至614.98万辆；2015年全球电动轮椅需求量约340.51万辆，2023年增至590.44万辆。
　　A2.美国：
　　从全球轮椅市场来看，北美依旧是市场份额占比最大的细分市场。随着美国和加拿大等国各种肢体行动不便疾病发病率的上升和老年人口的增加，整个北美地区对电动轮椅的需求迅速增长。
　　北美市场上的几家公司正越来越多地投资于研发活动，以推出新产品，抓住现有机遇。例如美国领先的轮椅和代步车等非急性医疗设备制造商Invacare宣布推出新一代后轮驱动电动轮椅AVIVAStormRX。该轮椅配备了LED照明系统、可调节的补偿器，并采用了独特的开放式堆叠设计，可将腿部向椅下倾斜7度，预计一系列此类产品的推出将推动北美市场的需求。
　　2024年将是美国退休人数创纪录的一年，平均每天将有1.1万美国人庆祝65岁生日。终身收入联盟（AllianceforLifetimeIncome）的一份报告显示，今年到2027年，每年约有410万美国人即将年满65岁，这一数字被专家称为“65岁的峰值”（peak65）或“银色海啸”（silvertsunami）。
　　A3.欧洲：
　　在欧洲，老年人口规模也在逐年增加、处于历史高位，根据欧盟统计局的数据，65岁以上人口已经占比超过20%。
　　A4.其他地区：
　　从全球轮椅市场来看，亚洲会是未来增长较快的区域市场。中国、印度、韩国等国家汽车保有量的不断增加致使交通流量大幅上升，从而导致亚太地区（日本除外）的交通事故发生率不断上升。例如，根据印度国家犯罪记录局（NationalCrimeRecordsBureau）的数据，2023年印度全国共报告了近467,171起交通事故，造成约18,113人死亡。交通事故的增加使行动不便的患者人数增加，这反过来又推动了亚太地区（日本除外）市场对电动轮椅的需求。
　　A5、国内方面：
　　拐杖、助行器、轮椅，作为老年人出门“三件宝”，近年来需求迅速攀升，不少医疗器械公司开始根据老年人的需求把出行辅具作为独立产品线进行布局。
　　根据“鲸参谋”数据显示，国内轮椅（电动和手动）市场规模2023年达到了44.55亿元。2024年Q1季度线上轮椅市场（京东+天猫+淘宝）累计销量近60万件，销售额约4.5亿元，同比去年增长超35%。同时，轮椅市场整体均价也有大幅提升，较去年均价上涨了33%。从以往的笨重、移动效率低、损伤肩部腕部、危险系数高，升级到更轻便、更安全、功能更多样化，价格基本在200元至500元之间。可以看到，现在全网热销的手动轮椅都基本满足这样的特点：可折叠、便携式、体积小而轻，同时不少手动轮椅还有带有额外的功能，如轮椅可展开成躺椅、躺椅加带坐便器等，都是消费者的选购热门。
　　近些年来，为了加快智能轮椅的设计开发，推动轮椅行业的发展，我国陆续发布了许多相关政策，如:2024年1月国务院办公厅印发的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出推动助听器、矫形器、拐杖、假肢等传统功能代偿类康复辅助器具升级，发展智能轮椅、移位机、康复护理床等生活照护产品。而从增长层面来看，智能轮椅的确越来越受到消费者欢迎。可以看到，智能轮椅的整体销售规模比去年翻了一倍多，销量同比增长120%+，销售额同比增长110%+。而弊端较多的手动轮椅的市场需求量和增速是在明显下降的。
　　人工智能、物联网等技术的迅猛发展也被运用于轮椅行业，推动了市场的成功迭代。智能轮椅的价格基本在千元以上，主流选择大多集中在2000元左右至3000元。当然，也不少品牌推出超过4000元的高端智能轮椅，都是在普通产品的基础上进行了创新升级，例如更安全的刹车功能、更智能的助力/阻力模式等。
　　目前，我国有8500万残疾人，4400多万失能和半失能老人，还有近3亿慢性病人，电动轮椅以其便捷性、易于操控等特点，逐渐受老弱病残人士喜爱。《2024-2029年中国电动轮椅产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，近年来我国电动轮椅市场规模不断扩大，2023年达到了77.86亿元。2013-2023年CAGR达16.33%。由于原材料价格的上涨及电动轮椅车智能化水平的不断提高，中国电动轮椅车市场平均价格趋于上涨，2023年中国电动轮椅车市场均价增至近4000元/辆。
　　目前国内电动轮椅生产厂家主要集中在广东、江苏等地。据统计，2023年我国电动轮椅行业产能约为305.2万辆，同比增长8.2%；产量约为247.87万辆，同比增长8.7%；需求量约为178.32万辆，同比增长5.9%。随着残疾家庭医疗保健消费性支出的增长以及肢体残疾人接受辅助器具配置的比例的逐步提升，电动轮椅的市场空间巨大。
　　中国目前已是世界上比较大的电动轮椅出口国，根据中国海关总署数据，2015年我国电动轮椅出口量约为29.45万辆，2023年增长至69.63万辆。我国电动轮椅进口量较少，2023年仅0.08万辆。
　　从产业链来看，电动轮椅行业上游主要包括合集成电路、合成树脂材料、橡胶材料、铝合金等原材料供应商以及硬件设备厂商；中游主要为电动轮椅生产企业；下游通过专卖店、药店、电商平台等渠道最终销售至消费者手中。
　　B、竞争态势
　　B1.公司所占市场份额
　　以下信息摘自“中国报告大厅”2024-06-24发布的“2024年电动轮椅市场分析：我国电动轮椅市场规模达到77.86亿元”。
　　我国轮椅市场相对分散，目前有100多家轮椅制造商，其中超过一半能够生产电动轮椅。电动轮椅主要在线上市场销售，部分价位产品同质化现象严重。国内电动轮椅生产厂家并不算很多，因为轮椅行业国家规定为二级医疗器械，需厂家获得二级医疗器械生产许可证才可生产制造，所以行业具有一定门槛，中小型厂家无法取得许可证便不能生产，国内电动轮椅生产地主要集中在河北、山东、浙江、广东、江苏这几个地方。
　　2023年前十大市场参与者及其收入市场份额约为：深圳信隆健康产业发展股份有限公司(4.19%)，佛山市东方医疗设备厂有限公司(2.2%)，广东凯洋医疗科技集团有限公司(2.1%)，奥托博克(中国)工业有限公司(1.8%)，松永福利器具制造(上海)有限公司(1.2%)，三贵康复器材(上海)有限公司(1.1%)，上海互邦智能康复设备股份有限公司(1.1%)，卫美恒(苏州)医疗器械有限公司(0.8%)，中进医疗(0.7%)和江苏鱼跃医疗设备股份有限公司(0.5%)。
　　B2.公司的主要竞争优势
　　a、OEM产品质量稳定，获得客户信赖，产品的设计能符合市场需求；能完全依照客户设计的规格生产；
　　b、通过ISO13485医疗体系认证，有完整的质量系统，有3坐标测量仪及其它高精密度检测设备，能满足客户需求的质量管控能力和量测能力；
　　c、能满足客户交期需要：有先进的自动化设备及足够的产能弹性以应对市场需求的变化；
　　d、工厂能提供很好的技术支持和开发资源，缩短开发周期，及时满足市场需求；
　　e、随着公司对电动产品的加大投入，公司在业界的知名度呈不断上升趋势，为后续扩大电动轮椅市场打下坚实的基础。
　　B3.公司主要竞争者及其竞争优势：
　　目前市场上公司的主要竞争对手，有浙江联宜电机Linix、上海格罗贝尔GFT、江苏巨贸、厦门胜瑞斯、广东安爱、英科医疗等，他们在市场是均分别具有一定的规模和知名度、个别竞争者与公司的主要客户也有多年良好的合作经验，公司在努力提升自身综合优势的同时，将持续关注其发展动态。
　　C、宏观市场经济景气度对公司的影响---2024年下半年展望
　　C1.国际市场分析：
　　2024年6月，全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比提高0.5%。其中，中国粗钢产量为9,161万吨，同比提高0.2%；印度粗钢产量为1,230万吨，同比提高6.0%；日本粗钢产量为700万吨，同比下降4.2%；美国粗钢产量为670万吨，同比下降1.5%。
　　2024年6月份全球原铝产量为594万吨，同比增长3.18%。2024年5月产量为613.6万吨。协会预计，2024年6月中国原铝产量为353万吨，同比增长4.22%。2024年5月，修正值为364.8万吨。
　　C2.国内市场分析：
　　经济运行虽呈现多个亮点，但仍需面对需求不足的挑战，经济仍未走出低通胀状态。全球制造业景气程度在进一步提升，全球通胀压力有一定缓解。在比较好的外需环境下，我国整个上半年经济表现出一些亮点，最主要表现在工业增加值方面。
　　中国人民大学国家一级教授、经济研究所联席所长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人杨瑞龙代表CMF季度论坛（2024年中期）发布CMF中国宏观经济分析与预测报告（2024年中期）《“流量恢复”与“存量调整”下的中国宏观经济》。报告梳理了2024年中国宏观经济十个重要现象：1、实际GDP增速企稳回升，但名义GDP增速保持低位；2、工业生产平稳回升，但服务业生产显著回落；3、出口出现了一定程度改善，但是促消费、稳投资仍有压力；4、物价延续低位运行态势，反映总需求不足依然是当前宏观经济突出矛盾；5、居民就业和收入状况改善，但消费者信心和预期偏弱制约消费增长；6、企业绩效和经济状况改善，但产能利用率不足制约投资扩张动力；7、财政收入和政府性基金收入下滑，导致政府支出由扩张转向紧缩；8、房地产市场持续深度调整，给各方面造成较大短期下行压力；9、社会融资规模增速有所回升，“货币空转”现象令人担忧；10、制造业PMI回落，生产强于需求。
　　1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35,110.3亿元，同比增长3.5%。
　　1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12,083.9亿元，同比增长0.3%；股份制企业实现利润总额26,243.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额8,614.9亿元，增长11.0%；私营企业实现利润总额9,193.6亿元，增长6.8%。
　　C3.综合分析：
　　中国仍是全球制造业生产的重要引擎。全球贸易水平目前处在历史高位，中国在各行业的竞争力也都在增强。尽管有关贸易限制的报道层出不穷，但中国作为世界重要商品供应国的重要性日益凸显，市场份额亦不断扩大。
　　制造业是立国之本、强国之基。公司仍将扎实推进新型工业化，制造业高端化、智能化、绿色化发展步伐加快，数字化转型加速推进，不断提高工业现代化水平，C4.新兴产品、未来潜力市场分析
　　未来，智能化、多功能化、轻便化的电动轮椅将会成为行业发展的重点。
　　技术创新是推动电动轮椅性能提升的关键。新材料、新工艺和智能控制技术的应用不仅提升了轮椅的性能和功能，也引领了轻量化设计和环保材料的使用，以满足用户对便携性和环保性的需求。
　　随着智能化、多功能化、轻便化等趋势的推进，轮椅车正朝着更加人性化、智能化的方向发展。专家指出，未来轮椅车将更加注重用户体验，满足各类用户的需求。
　　电动车头能够将普通手动轮椅车快速转变为电动轮椅车。即保留了手动轮椅车的便携性，又具有了电动轮椅车的舒适性。随着新技术新材料的发展，电动车头正朝着可适应不同路面，满足不同使用场景的多元化趋势发展，市场前景广阔。
　　未来轮椅的发展将受到技术进步的推动，特别是电动轮椅和智能轮椅的技术将进一步完善。例如，智能轮椅将集成更多的高级功能，如自主导航、脑机接口等，这将使残疾人能够获得更多的自由和便利。
　　随着社会的发展和技术的进步，轮椅的需求将不仅仅局限于身体残疾人士，健康人士也可能因为追求便利性而使用轮椅。此外，轮椅的设计和功能将更加多样化，以满足不同用户的需求。
　　C5.公司业务2024下半年拓展计划
　　1、营销与市场拓展计划：
　　（1）以营收增长为首要目标，积极跟进新产品开发和新客户开发进度；
　　（2）积极投入国外客户的拜访，大力开发新客户；
　　（3）参加国内医疗展会，拓展国内市场。
　　2、新产品开发计划：
　　（1）积极投入手动、电动轮椅ODM产品研发；
　　（2）以ODM产品为抓手，主动联系主要客户，争取新业务。
　　3、自主创新能力建设：
　　（1）着手电动轮椅专利产品检讨，如升降机构等，研发出自有ODM产品；
　　（2）开发具有延伸功能的产品，如带电动助力机构的产品。
　　4、降低成本计划：
　　（1）成立成本降低专案，满足客户专案产品价格需求；
　　（2）持续推动内部VA/VE成本降低改善专案。
　　5、人力资源发展计划：
　　（1）配合适当的业务开发人员，全力展开新客户开发；
　　（2）积极展开内部人员培训，提升业务管理水平。
　　6、组织机构优化计划：
　　（1）优化目前业务和营管的工作分工和作业流程；
　　（2）分阶段培养业务和营管人员，为未来业务成长做好人才储备。
　　（三）2024上半年公司主营业务经营情况
　　2024年，尽管人们对自行车的浓厚兴趣已成为长期趋势，但自行车整车的供求仍在继续调整，全球市场库存总体上仍然处于高位。
　　在海外市场，由于通货膨胀加剧和经济不确定性导致个人消费低迷，整车零售量疲软，市场库存仍然处于较高水平。在中国市场，得益于公路自行车的持续流行，整车零售表现优异，市场库存也维持在合理水平。但随着地缘政治纷争不断，经济下行压力大，行业内卷严重，引发价格战，导致利润衰退。
　　为此公司积极应对市场变化，加强内部管理，控制成本，保持与客户、供应商良好沟通，为后续市场需求变化可能带来的订单回升预做准备。
　　2024年1-6月实现营业收入53,268.54万元，相比上年度增长1.74%；实现营业利润779.37万元，相比上年度减少72.93%，实现归属于上市公司股东的净利润652.80万元，相比上年度减少79.06%。 收起▲