一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司经营情况概述　　报告期内公司实现营业收入7.66亿元，同比减少73.97%；归属于上市公司股东的净利润-1,926.29万元，同比减少121.25%。截至报告期末，公司总资产60.90亿元，归属于母公司的所有者权益合计28.64亿元，资产负债率49.53%，扣除合同负债后的资产负债率46.84%。报告期内，公司营业收入及利润主要依托地产存量尾盘销售实现。因无新增开发项目竣工交付，在与上年同期“锦上云澜”项目竣工交付形成的较高营业收入与毛利的对比影响下，本期营业收入和毛利同比下降；本期归属于上市公司股东的净利润同比下降。　　（二）业务发展情况　　1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营情况概述
　　报告期内公司实现营业收入7.66亿元，同比减少73.97%；归属于上市公司股东的净利润-1,926.29万元，同比减少121.25%。截至报告期末，公司总资产60.90亿元，归属于母公司的所有者权益合计28.64亿元，资产负债率49.53%，扣除合同负债后的资产负债率46.84%。报告期内，公司营业收入及利润主要依托地产存量尾盘销售实现。因无新增开发项目竣工交付，在与上年同期“锦上云澜”项目竣工交付形成的较高营业收入与毛利的对比影响下，本期营业收入和毛利同比下降；本期归属于上市公司股东的净利润同比下降。
　　（二）业务发展情况
　　1、银发康养业务
　　全国银发康养行业概况：2026年上半年，在“十五五”规划开局与人口老龄化加速推进的双重驱动下，我国银发经济发展进程明显提速。全国60岁及以上人口已达3.23亿人，占总人口比重23%，已迈入中度老龄化社会。国家层面持续强化顶层设计，“十五五”规划纲要、《政府工作报告》均对银发经济作出专项部署；国务院常务会议两次专题研究养老及银发经济推进工作；民政部等八部门印发《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》，中办、国办出台《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，标志着长期护理保险由十年试点阶段迈入全面建制新阶段。行业发展格局加速迭代升级，正由传统养老模式，转向医养结合、居家社区养老、长期照护、银发消费多元协同发展的全新阶段。
　　浙江及杭州区域市场概况：浙江省积极推动老龄事业转型升级，实现三大转变：由“保基本”转向“提品质”、由“单一养老”转向“综合康养”、由“事业主导”转向“事业产业协同发展”。省政府印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的实施意见》，全省建成乡镇（街道）居家养老服务中心1456家。杭州市银发经济成长度处于全国领先水平，已有3个产业园区获评省级银发经济高质量发展产业园；全市累计建成村社级居家养老服务中心约2700家。同时，区域康养行业仍面临供需结构性错配、康养专业人才短缺等现实挑战。
　　报告期内，公司聚焦康养机构全场景运营模块，面向养老机构、医养综合体等项目，提供定位设计咨询、业态功能规划、建设及改造、供应链配套、运营输出及人员培训的全流程一体化解决方案。
　　公司以杭州为战略支点，积极拓展优质医康养综合体项目，着力构建多层次、差异化的康养机构体系，以满足不同老年群体的多元化养老需求。目前，多个项目已完成多轮前期论证与投前分析，整体推进有序。
　　公司以“安诺新程医康养综合体”为核心载体，加速品牌布局与创新发展，实施错位竞争策略，构建多层次、规模化的康养业态矩阵；凭借综合实力斩获GBE医康养产业两项大奖——“年度医康养影响力品牌”与“年度智慧创新康养项目”。
　　人才建设方面，公司重点推进银发康养人才培育工作，创新打造产教融合、分层培养、师徒带教三位一体的人才培养体系。深度对接杭州本地职业院校，围绕护理、养老服务与管理、康复治疗等相关专业共建校企实训基地，从源头破解人才短缺瓶颈。搭建“基层护理人员—中层运营骨干—高层项目管理”三级培育体系，实现岗位能力精准匹配：基层层面，常态化开展基础照护、安全服务、礼仪规范、设备操作等标准化培训，导入国际先进的精细化照护理念；择优选派业务骨干参加市、区级养老服务技能竞赛，先后斩获杭州市二等奖、上城区一等奖及优胜奖。与此同时，建立师徒赋能与外部研学成长机制，加速人才梯队建设。延续拥有国际先进照护经验院长驻场指导的优势，推行常态化师徒带教模式，由行业专家、业务骨干结对新人，一对一传递标准化服务流程、精细化照护技能及项目运营管理经验。定期组织团队参与行业研学、政策培训、标杆项目实地考察，持续吸收国内外先进运营理念，迭代完善内部服务标准，形成人才培育、能力提升、业务提质增效的良性循环。
　　2、地产业务
　　全国地产行业概况：2026年上半年，房地产行业政策坚持“稳字当头、精准施策”总基调，政策重心进一步转向“促发展、提品质、转模式”。中央层面落地多项关键性制度搭建：《政府工作报告》首次将“鼓励收购存量商品房用于保障性住房”“深化住房公积金制度改革”列为重点任务，并时隔十年重提“去库存”；《“十五五”规划纲要》首次单独设置房地产相关篇章；国务院印发首部国家级《城市更新“十五五”规划》。地方层面上半年累计出台房地产调控政策约293条，宽松类政策占比接近九成。市场表现上，全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%；新建商品房销售面积40,140万平方米，同比下降11.6%，商品房销售额37,945亿元，同比下降13.6%。随着政策效应逐步释放，一线城市商品住宅销售价格环比连续4个月上涨，全国商品房待售面积连续4个月下降，上半年全国二手房网签面积同比增长10.2%。
　　浙江及杭州区域市场概况：省内多数城市仍处在房地产去库存攻坚周期。杭州市场围绕稳预期实施精准滴灌的政策组合，从公积金扩容、区域购房补贴、住房以旧换新、好房子建设四大方向出台支持举措。
　　报告期内，公司多措并举加速销售回款：积极拓宽线上营销渠道，强化中介渠道精细化管理，借助多元化营销工具精准挖掘目标客群，并加大自有短视频渠道宣传推广力度。
　　报告期内，实现地产销售合同签约面积1.9万平方米，签约金额3.97亿元，完成销售回款3.76亿元。在资产运营方面，公司创新招商模式，以加快出租为首要目标，着力降低空置率，兼顾资产流动性与收益水平，推动资产价值加快兑现，上半年综合物业租金收缴率达97%。在物业管理方面，物业管理业务以服务品质提升为根基、经营效益增长为核心，主动向外拓展市场，适度扩大在管规模；同时落实园区项目精准定位、分类运营管理，持续提高运营效率。报告期内物业管理业务经营进度符合预期，顺利达成“时间过半、任务过半”的目标。
　　3、贸易业务
　　报告期内，公司聚焦主业，贸易规模有所下降，深耕乙醇、PVC、玉米、石油化工等优势品种。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保公司及子公司按照房地产行业惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性信用担保，截至2026年6月30日，金额为5,726.60万元。
　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险：公司所处的银发康养行业和地产行业均与国民经济的联系极为密切，受到国家宏观调控政策影响较大。银发康养行业的监管从“宽松鼓励”转向“刚性约束”；2026年长期护理保险、养老机构运营规范、养老人才资质、智慧养老监管等新规密集出台，合规标准持续细化；应对政策：持续建立政策动态跟踪机制，逐条落地新规合规整改，常态化开展内部运营合规自查，坚守政策合规底线经营。地产行业中的土地、金融、税收等政策对项目开发成本、进度、销售、利润等均产生影响；应对措施：优化投融资结构，严控债务规模与杠杆水平，确保现金流安全。
　　2、市场风险：银发康养行业的发展仍面临多重市场风险因素的影响，包括区域发展失衡、消费信任建立周期长、支付能力两极分化和消费决策代际化的影响；叠加跨界资本入局、行业同质化低价竞争、智慧康养产品市场培育缓慢等新增市场压力；应对措施：分C端家庭、B端机构、G端政府三类客群制定差异化产品与定价方案，依托自有资源开展老年消费科普，缩短客户信任建立周期，打造差异化专业服务壁垒。地产行业的市场需求受经济环境、人口结构、金融政策等因素波动的影响较大；行业竞争激烈且充分，不断压缩利润空间；应对措施：多渠道推进销售，提升资金回笼效率。
　　3、经营风险：公司部分银发康养项目与地产项目的经营环节存在较多共性，在项目改造、开发过程中，可能面临诸多不确定性，例如受技术指标规范、规划调整等因素影响，项目建设周期或将延长；建筑材料、人工成本上涨，推高建安造价，同时复合型康养人才缺口较大，进一步加大公司经营成本等。应对措施：搭建全流程供应链集采体系，通过数字化手段对项目工期、物料损耗实施精细管控；完善内部康养人才梯队培养机制，减少对外部高薪引进人才的依赖。
　　4、财务风险：银发康养行业和地产行业对融资存在一定依赖度，利率波动对资金成本具有影响；同时行业整体盈利水平偏弱，项目现金流回笼较慢，将进一步加大公司的资金投入压力。应对措施：优化并拓展多元融资渠道，持续降低财务成本，统筹各业务板块现金流管理，分阶段推进项目投资建设，严控整体财务费用支出。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　（一）公司经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入 40.76亿元，同比减少12.34%；归属于上市公司净利润3826.54万元，同比增加103.79%。截至报告期末，公司总资产69.48亿元，归属于母公司的所有者权益合计28.87亿元，资产负债率56.61%，扣除合同负债后的资产负债率55.09%。
　　（二）各项业务发展情况
　　银发康养业务
　　2025年，是公司全面推进战略转型、锚定银发康养主赛道的攻坚之年。面对宏观环境与市场格局的快速变化，公司进... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　（一）公司经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入 40.76亿元，同比减少12.34%；归属于上市公司净利润3826.54万元，同比增加103.79%。截至报告期末，公司总资产69.48亿元，归属于母公司的所有者权益合计28.87亿元，资产负债率56.61%，扣除合同负债后的资产负债率55.09%。
　　（二）各项业务发展情况
　　银发康养业务
　　2025年，是公司全面推进战略转型、锚定银发康养主赛道的攻坚之年。面对宏观环境与市场格局的快速变化，公司进一步加大银发康养领域的投资力度，在“人、财、物”等核心资源要素上实施重点倾斜。
　　在组织架构优化方面，公司紧扣银发康养产业发展逻辑，重构组织体系，构建扁平高效、权责明晰、运转顺畅的决策与执行机制。全新的组织架构有效打破部门壁垒，大幅提升跨部门协同效能与市场快速响应能力，实现前端服务运营与后端资源保障的高效联动，为业务标准化建设和落地筑牢组织根基。在团队建设方面，公司坚持人才引领发展，精准引进康养领域专业人才，持续完善人才培养与能力提升体系，不断强化团队专业化、精细化服务能力，为业务发展注入核心动能。在资本投入方面，公司以5亿元自有资金对杭州广宇银发康养产业发展有限公司增资，搭建银发康养主业发展平台，持续提升在银发康养领域的综合竞争力与战略布局能力。在深化生态协同方面，公司以“智能化辅具”为触点，深耕机构食品安全、智能厨房与精准分药等关键场景。通过专业化服务升级，重塑银发康养的安全底线与体验上限，打造一个可感知、有温度的全新养老生态。通过上述系统化、全方位的战略举措，公司银发康养业务板块实现稳健经营，整体营收与利润均取得稳步增长，公司发展质量和经营效益持续提升。
　　在银发康养板块，公司重点布局三大核心能力：
　　1. 康养机构一体化建设能力
　　报告期内，公司深度贴合长者生活需求与安全保障核心，持续推进养老服务产品标准化迭代升级与关键技术攻坚。聚焦康养机构全场景运营模块，将人性化设计、运营效能提升与适老化安全体系深度融合，依托全链条统筹能力，公司已构建起从建筑规划设计、功能场景搭建到供应链精选的全流程闭环管理体系，康养机构一体化建设能力显著提升。
　　2. 康养机构运营服务能力
　　公司通过战略增资、组织架构调整优化、服务体系标准化建设及品牌价值提升，持续深化康养机构的精细化运营与专业化服务水平，着力构建可持续、可复制的运营体系，为业务规模化发展奠定坚实基础。公司旗下“安诺新程国际康养中心”积极借鉴国际先进照护理念和实践经验，结合浙江省情与国内养老实际特点，构建了具有自身特色的康养运营体系。在运营管理中，公司严守安全底线，围绕居住安全、食品安全、卫生安全等关键环节打造样板示范，始终践行“安全为基、情绪为本、照护为核”的服务理念，实现服务品质与运营效率双提升。
　　3. 康养智慧化服务与运营能力
　　以“安诺新程国际康养中心”为实践载体，公司围绕业务发展与模式创新，持续推进智慧康养场景落地应用，重点布局智能分药系统、智慧厨房、食品安全管控等智能化软硬件建设，以科技赋能，使服务更稳定、运营更规范、经营更高效。通过智慧化工具与标准化流程深度融合，为后续探索标准化和人性化相结合的康养服务模式，实现规模化智慧运营奠定坚实基础。
　　房地产行业
　　2025年，公司地产板块以“去存量、降杠杆、提服务”为总体方针，聚焦存量项目开发与销售去化，保障现金流安全稳健。资产运营稳中有进，核心物业实现满租与价值提升。同时积极拓展代建与物业管理服务，推动地产业务由传统开发向综合运营服务转型，持续提升抗风险能力与可持续发展水平。
　　1.存量去化成效显著，销售回笼保障有力
　　报告期内，公司全力推进销售去化与资金回笼，实现地产销售合同签约面积 4.38万平方米，签约金额9.06亿元；完成2个项目竣工交付，竣备面积23.12万平方米。截至报告期末，储备规划可建面积3.71万平方米，在建面积3.71万平方米。
　　在存量去化方面，公司积极创新销售模式，运用 AI技术等数字化工具，拓展线上引流、直播看房、VR实景看房等多元化营销渠道，实现线上线下协同发力，有效激活市场潜力。多个楼盘在当地市场实现销售排名前列，充分展现了公司数字化营销的领先优势与品牌号召力。同时，公司已提前还清全部地产业务开发贷款，持续优化债务结构，财务稳健性进一步增强。
　　2.资产运营稳中有进，核心物业实现满租与价值提升
　　报告期内，公司实现物业租金收入权益金额6124.57万元，其中重点物业租金回收率达100%。在重点物业运营方面，成功引入三甲医院作为新承租单位；提前7个月与既有重点承租单位锁定中长期租约；其余重点物业承租关系保持稳定。与此同时，公司积极创新招商模式，依托直播、短视频等线上渠道，对非重点物业开展精准引流与线上带看，持续推动招商策划迭代升级，有效提升资产曝光度与招商转化效率。公司物业出租持续贡献稳健收益，整体运营水平稳中有升。
　　3.代建业务稳步拓展，轻资产能力持续增强
　　报告期内，公司积极输出地产业务领域的专业优势，主动参与代建项目的投标活动，成功新增代建项目1个，总建筑面积约2.7万平方米，建设周期预计2年。公司在代建领域持续积累项目管理、工程营造与成本控制等方面的核心能力，业已形成具有自身特色的代建服务模式，为后续轻资产业务的规模化发展奠定了坚实基础。
　　4.物业管理提质增效，服务边界不断拓展
　　在物业管理方面，公司持续优化服务体系，提升运营效率与客户满意度。报告期内，物业管理板块积极参与市场化竞标，成功获取多个优质物业管理项目；在管项目涵盖住宅、商业及公共设施等多元业态。通过引入智能化管理系统、完善标准化服务流程，公司物业管理的专业化水平和品牌影响力稳步提升，有效增强了地产业务全生命周期的综合服务能力。
　　贸易业务
　　2025年，公司贸易板块继续坚持“稳字当头、稳健经营”的总体方针，聚焦主业发展，持续提升细分领域差异化核心竞争力，整体经营保持平稳有序。在风险管控方面，公司进一步强化贸易业务全流程风控体系建设，积极识别并处置风险；进一步完善贸易业务准入标准与授信管理机制。
　　（三）发展战略和未来一年经营计划
　　宏观环境复杂演变，行业格局深刻重塑。2026年，公司迎来发展史上的关键转折点——逐步退出地产业务，全面聚焦银发康养，将其确立为核心战略。以“二次创业”的决心，推动资源、组织与心智全面向康养倾斜。构建康养机构一体化建设与运营 、智慧康养服务与中日人才合作的核心能力。致力成为最值得信赖的康养生活服务商，做银发经济浪潮下可信赖的领军企业。
　　一、规模与市占率：深耕浙江，加速新项目落地
　　以杭州、舟山为战略支点，公司将加速推进医康养综合体项目的建设与落地。2026年，力争在两地新增标杆项目，稳健提升区域市场占有率。形成规模化的银发康养服务网络，巩固公司在浙江银发康养领域的领先地位。
　　二、认知症照护：构筑差异化专业护城河
　　公司立足市场真实需求，聚焦高龄、失能及认知症群体照护痛点，主动攻坚高难度照护领域。公司将持续深化认知症非药物干预服务体系建设，建立专业化评估与个性化照护方案，提升精细化运营水平。以专业服务缓解家庭与社会压力，在解决行业难题中强化核心能力，构筑难以复制的差异化竞争护城河。
　　三、专业能力与数字化结合：夯实投拓能力，推动管理输出
　　围绕康养机构的投资、设计、成本、营销客服全链条，建立系统化、可输出的标准化能力；加快银发康养服务标准与管理能力的系统化输出，深度学习日本先进的养老管理经验与照护理念，结合实践，形成差异化、高品质的服务品牌；探索以品牌输出、管理输出为核心的轻资产扩展模式，提升盈利能力与品牌影响力；智慧化深度赋能：推动智慧化辅助系统在一线照护场景的常态化应用，提升效率与服务质量。
　　四、全员向服务思维转型，锻造高专业浓度团队
　　以“实干、效率、业绩”为导向，重塑组织文化与考核机制；推动经验在组织内高效流动与转化，推动全员从传统的“建设思维”向“生活服务思维”转变，真正理解并服务于长者的日常需求与生命尊严。扩大康养领域专业认证持证人员基数，构建以职业资格为核心的人才底盘；全员践行“智慧化辅助+一线深耕”理念，技术与服务深度融合，打造行业内最具专业浓度与人文温度的康养团队。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司及子公司按照房地产行业惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性信用担保，截至2025年12月31日，金额为12,779.17万元。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　银发康养行业
　　2025 年，在政策持续加码、人口深度老龄化与居民消费升级三重因素驱动下，我国银发经济稳步扩容、提质升级，已成为拉动国民经济增长的重要新增长点。据国家统计局2025 年国民经济和社会发展统计公报、全国老龄办及社科院银发经济发展报告相关口径：截至 2025 年末，全国 60 岁及以上老年人口达 3.23 亿人，占总人口比重 23.0%；其中80 岁及以上高龄老年人口规模约 4184 万人，失能、半失能老年人行业合理估算规模约3700 万人，刚性照护与长期康养需求持续刚性攀升。
　　2025 年我国银发经济市场规模约 9.2 万亿元，占 GDP 比重约 6.6%，年度增速维持在11.5% 左右，行业整体呈现需求分层细化、供给品质升级的发展特征。健康管理、适老化智能科技、康复辅具、抗衰老康养、文旅旅居康养成为行业增长势头强劲的细分赛道。其中，智慧养老市场规模约 3500 亿元，行业年均增速约 20%；康复辅助器具产业规模约 900 亿元；老年专项健康管理市场规模约 2.8 万亿元，保持稳健增长态势。
　　2025 年，居家养老、社区养老、机构养老三大核心服务场景均保持两位数稳健增长，养老服务整体市场规模约 2.0万亿元。随着居民专业化、品质化、个性化养老需求持续释放，行业正从基础生活照料，加速向医养康养融合、认知症专业照护、智慧化康养运维等高附加值领域转型，为银发康养产业中长期高质量发展开辟了广阔空间。
　　公司所在浙江省，深入贯彻积极应对人口老龄化国家战略，以政策赋能、产业集聚、服务提质、消费升级为主线，推动银发经济高质量发展，养老事业与养老产业协同并进，老年群体获得感、幸福感持续提升，银发经济成为全省经济增长与共同富裕示范区建设的重要支撑。2025年，浙江省“浙里康养”平台联动 4万余家为老服务机构，实现需求匹配、服务监管、质量评价全流程智能化。该平台贯通适老化改造申请、补贴申领、服务供给等环节，智能康复辅具、居家养老机器人等高科技产品已纳入补贴范围，有力推动适老产业向高端化、智能化升级。老年助餐、适老化改造、康养服务持续向山区海岛延伸，着力破解农村养老服务短板，助力共同富裕。与此同时，浙江省内一批重大医康养综合体项目密集落地，区域医疗资源体系不断提档升级。
　　房地产行业
　　2025年，全国楼市全年仍在深度调整、核心指标全面下行。销售规模回落至2011年水平，投资、新开工大幅收缩，行业主动去杠杆、控供给；一二线核心城市韧性强，三四线持续承压；改善型需求好于刚需，多地放松限购、限贷、降首付、提公积金，四季度市场边际改善，去库存取得积极进展，11月末和12月末的商品房待售面积均比上月有所减少，体现出供给端控增量措施与需求端提振消费措施协同发力的效果，是全年最明显的修复窗口。国家统计局数据显示：2025年，全国房地产开发投资8.28万亿元，比上年下降17.2%，其中住宅投资6.35万亿元，下降16.3%。开发企业房屋施工面积约66亿平方米，比上年下降10.0%，其中住宅施工面积46.01亿平方米，下降10.3%。房屋新开工面积5.9亿平方米，下降20.4%，其中住宅新开工面积4.3亿平方米，下降19.8%。房屋竣工面积6.03亿平方米，下降18.1%，其中住宅竣工面积4.28亿平方米，下降20.2%。新建商品房销售面积8.8亿平方米，比上年下降8.7%，其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额8.4万亿元，下降12.6%，其中住宅销售额下降13.0%。
　　2025年杭州楼市已从“新房增量时代”全面转向“二手房存量时代”，二手房是市场成交主力与稳定器，品质与核心地段成为价值锚点。新房聚焦改善、高端产品领涨；二手房以价换量、次新房与刚需主导；核心板块强者恒强，远郊持续调整，市场进一步向“品质+核心”集中。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　一、银发康养领跑：全链条、差异化、不可复制的核心壁垒
　　公司通过在银发康养领域战略布局构建全产业链、高品质运营、国际技术人才赋能以及产学研平台加持等多重核心竞争优势。
　　战略布局先发优势：2017年，公司确立康养产业为第二主业，历经近十年的深耕，完成多元业务布局，实现从地产向康养生活服务的转型升级，赛道积淀深厚。建立了专业的项目设计标准，实现成本管控、节能环保、智慧赋能深度融合，具备成熟的医康养综合体一体化建设硬核能力。
　　全产业链业务优势：以“广宇安诺”为核心品牌，覆盖康养机构设计建设、运营管理、适老设施供应、康养人才培养四大完整业务板块，服务覆盖B端机构与C端长者家庭，服务场景全面。
　　城芯项目运营优势：打造“城芯养老”特色运营项目，落地标杆康养中心，融合日式精细化照护、三甲医疗支撑、多学科专家团队加持，形成高品质、差异化的养老服务体系。国际化人才与技术优势：搭建中日双向康养人才交流培养体系，引进海外先进照护理念、技术与管理体系，兼具理念创新与实操落地能力。
　　产学研与科研平台优势：牵头组建行业分会，联动高校、国际先进康养资源共建专业老龄研究机构，深耕康养前沿课题与政策研究，具备行业研究、标准共建与政策赋能能力。
　　二、稳健经营：卓越风控与成本竞争优势
　　历经三十余年发展及多轮经济周期考验，公司沉淀了深厚的精益管理与资本运营能力。公司坚持长期主义，以现金流安全为底线，构建了全流程的成本管控与风险预警体系，始终保持健康的财务结构与适度的资本规模。
　　公司不追逐短期利益和市场热点，始终秉持审慎的经营策略，对市场规律与行业周期保持高度敬畏，在复杂多变的外部环境中持续展现出强劲的发展韧性。卓越风险管控与财务成本控制能力成为公司稳健经营的底色，使公司成为股东、金融机构及合作伙伴眼中信誉卓著、值得信赖的长期主义者。
　　三、产品与品牌优势：精准客群洞察、适老创新研发与高价值品牌资产
　　依托多年对人居需求的深度积淀，公司具备敏锐的客群洞察能力，能够精准捕捉银发群体从“生存保障”向“品质生活”跨越的需求变迁趋势。聚焦家庭结构变化与老龄化社会的居住痛点，公司持续推进适老化产品创新，形成了涵盖多功能可变户型、全龄友好社区、全场景适老化设计、嵌入式康养服务的核心产品体系，引领银发品质生活新方向。
　　公司始终坚守“为民众创造美好生活”的初心，以高品质、高安全性、高情感温度为标准，极致提升康养产品的居住体验与服务价值。多年来积累的庞大忠实客群、高知名度与高美誉度品牌口碑，正转化为银发康养业务的信任资产与流量底座，为公司战略跃迁牢筑根基：从“造好房子”到“成为值得信赖的康养生活服务商”。
　　四、人才基石：经验深厚、前瞻创新的核心管理团队
　　高管团队是企业高质量发展的核心引擎。公司历经三十余年培育沉淀，打造出一支结构合理、实战过硬、视野前瞻、执行力强的专业化管理团队。核心管理层均来自行业一线，久经市场考验和项目实战，具备卓越的经营决策、资源整合与创新突破能力，兼具战略定力与发展活力，能够精准把握行业趋势，引领企业行稳致远、做优做强。
　　五、企业文化
　　公司始终秉承“求实诚信、开拓创新”的宗旨，坚持“知识创造财富、和谐铸就未来”的理念，打造高水平的专业化团队，通过透明和规范化的运作，为股东创造价值，为员工发展搭建平台，与合作伙伴实现共赢。
　　公司全面向银发康养转型，以“成为值得信赖的康养生活服务商”为愿景，秉承“让长者舒心、让子女放心、让社会省心”的使命，坚持“务实稳健”的发展风格。公司构建了“初心、匠心、安心、舒心”四心一体、以“担当”为内核的价值观：初心为根，长者至上；匠心为骨，精工卓越；安心为魂，诚实守信；舒心为果，科技向善。公司不追求超越能力的超常扩张，而是专注研究长者真实需求，优化产品与服务，以务实与温度陪伴长者安享晚年。
　　四、风险因素
　　1、政策风险：公司所处的银发康养行业和地产行业均与国民经济的联系极为密切，受到国家宏观调控政策影响较大。银发康养行业的监管从“宽松鼓励”转向“刚性约束”；应对政策：不断适应各项新政策的要求，坚守政策合规底线经营。地产行业中的土地政策、金融政策、税收政策等对项目开发成本、进度、销售、利润等均产生影响；应对措施：优化投融资结构，严控债务规模与杠杆水平，确保现金流安全。
　　2、市场风险：银发康养行业的发展仍面临多重市场风险因素的影响，包括区域发展失衡、消费信任建立周期长、支付能力两级分化和消费决策代际化的影响；应对措施：针对银发人群的特点重建信任，构建支付分层体系，模式创新的同时实现服务圈层化。地产行业的市场需求受经济环境、人口结构、金融政策等因素波动的影响较大；行业竞争激烈且充分，不断压缩利润空间；应对措施：多渠道推进销售，提升资金回笼效率。
　　3、经营风险：公司开展的部分银发康养项目与地产项目相同，均涉及到多个环节，在改造/开发过程中，可能面临诸多不确定性，例如技术指标规范/规划调整导致改造/开发周期延长；建筑材料价格以及人工成本上涨增加建安成本造价等。应对措施：开源节流，优化成本管理。
　　4、财务风险：银发康养行业和地产行业对融资具有一定的依赖度，容易受到利率波动对资金成本的影响。应对措施：优化并拓展融资渠道，逐步降低财务成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司经营情况概述　　报告期内公司实现营业收入29.42亿元，同比增加36.49%；归属于上市公司净利润9065.80万元，同比增加248.50%。截至报告期末，公司总资产80.03亿元，归属于母公司的所有者权益合计29.83亿元，资产负债率60.71%，扣除合同负债后的资产负债率57.56%。　　（二）各项业务发展情况银发康养业务　　2025年上半年，中国银发经济在政策与市场的双重驱动下呈现蓬勃发展态势。国家税务总局最新数据显示：2025年1-6月，我国养老服务与老年用品制造领域销售收入增速显著超越行业平均水平，其中老年人残疾人养护服务业销售收入同比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营情况概述
　　报告期内公司实现营业收入29.42亿元，同比增加36.49%；归属于上市公司净利润9065.80万元，同比增加248.50%。截至报告期末，公司总资产80.03亿元，归属于母公司的所有者权益合计29.83亿元，资产负债率60.71%，扣除合同负债后的资产负债率57.56%。
　　（二）各项业务发展情况银发康养业务
　　2025年上半年，中国银发经济在政策与市场的双重驱动下呈现蓬勃发展态势。国家税务总局最新数据显示：2025年1-6月，我国养老服务与老年用品制造领域销售收入增速显著超越行业平均水平，其中老年人残疾人养护服务业销售收入同比大幅增长40.9%，较全国服务业平均增速高出37.7个百分点；适老类健身器材制造和康复辅具制造销售收入分别增长14.7%和12.1%，较制造业平均水平高出9.5个和6.9个百分点。这些亮眼数据充分印证了银发经济正成为拉动中国经济增长的新引擎。
　　从消费需求侧观察，养老服务、健康管理和文体娱乐构成银发消费的三大核心支柱。上半年社区养老照护服务销售收入增长30.4%，机构养老照护服务增长22.6%，居家养老照护服务增长18.0%。老年旅游服务、体育健康服务和文化娱乐活动销售收入都呈现出不同幅度地增长，反映出中国老年人消费结构正在从基本生存型向品质生活型转变。公司所在浙江省，2025年调整了适老化改造补贴范围，新增“助老外骨骼机器人”等高技术产品，推动适老产品从基础安全向智能辅助升级。全省适老化改造全面提速，政府补贴直接拉动消费超1.5亿元，惠及近万户家庭。同时省内重大医康养综合体项目密集落地，并不断升级区域医疗资源体系。
　　安诺新程国际康养中心（以下简称“安诺新程”），自2024年4月正式运营以来，入住率近50%；报告期内新增签约合同金额近2000万元，与2024年全年相比增长超60%，服务满意度达95%以上，业绩呈现稳步向上的良好增长态势。报告期内，安诺新程通过与日本静冈养老集团骏府葵会深入的交流与学习，持续推进日式照护理念与中国国情的融合，尤其在认知症照护方面，通过药物与风险减量、优化营养与步态方案，提升了专业化照护水平。安诺新程获评“2025中国银发人居发展大会”中国银发人居市场型养老院推荐项目。此外，安诺新程运营的杭州市四季青街道钱运居家养老服务中心以“理念传播、筛查干预、家庭支持、行业赋能、友好网络”为五大功能定位，以“七色花”理念构建“1+7+X”认知障碍关怀体系，为老年认知障碍家庭支持、专业化全链条服务提供枢纽式支撑，业已成为浙江省级认知症友好社区的浙江样板。
　　报告期内，杭州广宇安诺实业集团股份有限公司（以下简称“广宇安诺”）与多个省内医康养综合体达成合作；同时紧密围绕行业智慧化升级与消费行为“科技赋能”和“体验导向”转变的新趋势，进行了一系列战略性布局，成功引进了基于火柴人隐私保护技术为核心的长者AI智能评估系统与智护信息平台系统；全面丰富了养老辅具的产品线，集中引进了多类智能养老辅具，并推出了针对性的家庭适老化改造解决方案。
　　地产业务2025年一季度房地产市场延续修复态势，止跌回稳取得一定成效。年初市场恢复更多集中于核心城市，“好城市+好房子”表现出较强韧性，土地市场也有所恢复，但二季度以来市场边际有所减弱。上半年政策定调持续释放积极信号，4月中央政治局会议指出持续巩固房地产市场稳定态势，提出加大高品质住房供给，同时强调优化存量商品房收购政策。6月，国常会再次强调更大力度推动房地产市场止跌回稳、进一步优化现有政策，提升政策实施的系统有效性，并明确稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险的政策发力方向，为市场注入信心。在新一轮政策背景下，预计城市之间分化行情将延续，“好城市+好房子”具备结构性机会，一线及强二线城市或因政策持续加码，率先引领全国楼市向好，但市场全面止跌回稳仍需政策进一步加力。
　　报告期内，公司实现地产销售合同签约面积3.03万平方米，销售合同金额6.26亿元，竣工交付项目1个，竣备面积14.35万方，持续做好已竣工项目的交付工作。截至报告期末，公司储备规划可建建筑面积12.35万平方米，在建面积12.35万平方米。报告期内公司新增代建项目1个，代建项目总建筑面积约2.7万平方米，建设周期预计2年。公司加速地产项目的销售去化与资金回笼，确保现金流安全稳健；积极利用AI技术等数字化工具，率先推动销售模式创新转型，通过线上引流、直播看房等多元化渠道，成功激活市场潜力，多个楼盘均在当地市场销售排名第一。同时，公司始终坚持以产品力为核心，持续推动产品的迭代与更新，为客户创造超越期待的价值。
　　贸易业务2025年上半年，子公司一石巨鑫有限公司坚持“稳”字当头，稳健经营，防范风险，提升细分领域差异化的核心竞争力，扎实有序地推进各项工作，实现乙醇、PVC、玉米、石油化工品等实物销售量合计31.9万吨。因用地租期已满的原因，报告期内子公司新疆禾鑫农业科技有限公司退出农业经营活动。
　　新增土地储备项目向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保公司及子公司按照房地产行业惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性信用担保，截止2025年6月30日金额为4,767.07万元。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险：公司所处的银发康养行业和地产行业均与国民经济的联系极为密切，受到国家宏观调控政策影响较大。银发康养行业的监管从“宽松鼓励”转向“刚性约束”；应对政策：不断适应各项新政策的要求，坚守政策合规底线经营。地产行业中的土地政策、金融政策、税收政策等对项目开发成本、进度、销售、利润等均产生影响；应对措施：在确保现金流安全的前提下，稳健拓展土地储备。
　　2、市场风险：银发康养行业的发展仍面临多重市场风险因素的影响，包括区域发展失衡、消费信任建立周期长、支付能力两级分化和消费决策代际化的影响；应对措施：针对银发人群的特点重建信任，构建支付分层体系，模式创新的同时实现服务圈层化。地产行业的市场需求受经济环境、人口结构、金融政策等因素波动的影响较大；行业竞争激烈且充分，不断压缩利润空间；应对措施：多渠道推进销售，提升资金回笼效率。
　　3、经营风险：公司开展的部分银发康养项目与地产项目相同，均涉及到多个环节，在改造/开发过程中，可能面临诸多不确定性，例如技术指标规范/规划调整导致改造/开发周期延长；建筑材料价格以及人工成本上涨增加建安成本造价等。应对措施：开源节流，优化成本管理。
　　4、财务风险：融资渠道不畅、财务成本上升，影响项目开发和资金周转。应对措施：优化融资渠道，逐步降低财务成本。 收起▲