一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年，公司主营业务仍围绕物联网应用及其他移动通信业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园开展，报告期实现营业收入38,181.13万元，归属于上市公司股东的净利润-561.07万元，各项业务稳步发展。物联网应用及其他移动通信业务为公司战略发展重点，报告期内业务规模持续突破，实现收入26,278.42万元，同比增幅50.46%。
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　近年来，公司持续深耕物联网连接管理与服务业务，整合物联网连接通道资源，基于蜂巢物联云服务平台为客户提供稳定的物联网连接服务整体解决方案。报告期内，公司通过积极优化经营策略、强化资源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年，公司主营业务仍围绕物联网应用及其他移动通信业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园开展，报告期实现营业收入38,181.13万元，归属于上市公司股东的净利润-561.07万元，各项业务稳步发展。物联网应用及其他移动通信业务为公司战略发展重点，报告期内业务规模持续突破，实现收入26,278.42万元，同比增幅50.46%。
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　近年来，公司持续深耕物联网连接管理与服务业务，整合物联网连接通道资源，基于蜂巢物联云服务平台为客户提供稳定的物联网连接服务整体解决方案。报告期内，公司通过积极优化经营策略、强化资源保障、深化技术研发、拓展行业客户、创新商业模式等举措，以连接服务为基础、平台能力为核心、行业解决方案为抓手，构建起覆盖“连接管理、设备管理、数据赋能、方案交付”的完整产品体系。
　　报告期内，面对基础运营商政策调整、行业竞争加剧、采购成本上升等外部压力，公司主动调整策略，加大上游资源拓展力度，并建立前后端价格联动机制，灵活响应市场需求与价格变化，持续完善定价策略与精细化运营体系，在保障客户业务连续性与稳定性的前提下，实现公司物联网业务的可持续发展。同时，公司结合客户赋能需求，持续加大研发投入，升级设备管理、连接管理等平台能力，打造更智能化、专业化的解决方案，在多网通、智能网联设备、海外通信解决方案等领域形成差异化技术优势，进一步强化了高性能产品与服务的竞争力。
　　在行业拓展方面，公司坚持“聚焦重点行业，合作标杆客户”的策略，集中资源拓展高价值、高壁垒的垂直行业，推出具备高质量网络连接性能的多网通产品矩阵与专属解决方案，提升面向不同行业、复杂场景的适配能力。报告期内，公司重点围绕测绘、自动驾驶、新能源、流媒体传输、应急通信等领域，在多个行业实现优质客户的标杆项目落地，显著提升公司在细分行业的市场份额与品牌影响力。
　　在深耕行业客户的同时，公司也持续加大个人消费者网联业务与电商业务的市场推广与渠道建设力度，通过标准化产品、轻量化交付、线上化服务等方式降低服务成本，积极开展数据赋能，实现产品用户价值及收益的可量化、可观测与可论证，有效提升运营效率，推动个人网联业务收入与效益稳步增长。
　　（二）手机游戏业务
　　2025年度，公司手机游戏业务秉承精品游戏理念，深耕研运一体生态，持续提升游戏全生命周期管理和全链条发行能力，业务发展取得了良好的经营成果。模拟建设类游戏《模拟城市：我是市长》继续保持稳健经营表现，为公司贡献稳定的现金流和用户基础；小游戏方面，随着推广投入加大以及产品集中进入发行期，业务收入实现较快增长，其中，《超简单的地下城》作为公司重点布局的RPG品类精品小游戏，于2025年初正式上线，游戏连续多月进入微信小游戏畅销榜TOP100，成为公司小游戏产品线的重要增长点。《超简单的地下城》产品在保持RPG核心体验的同时，团队针对小游戏赛道特点，降低了操作复杂度并优化数值成长节奏，使玩家在碎片化时间内获得良好体验，同时，通过在微信、抖音等主流小游戏平台持续推广，结合直播推广、视频号内容营销、达人推广等多元化方式，有效延长推广周期，持续稳定获量，不断扩大营收规模。整体来看，该产品运营效果，得益于多媒体平台、多营销手段、多渠道拓展的综合策略，不仅推动了产品市场表现，也提升了团队在RPG小游戏赛道的运营经验积累，为公司后续产品研发奠定了坚实基础。
　　（三）北纬移动互联网产业园
　　北纬国际中心位于南京河西新城科技园，是集办公、商务配套与产业服务于一体的北纬移动互联网产业园核心载体。
　　2025年，为应对河西板块供应集中、同业“以价换量”加剧导致的空置率上升与租金收入下滑压力，北纬国际中心积极开展差异化运营策略，聚焦硬件提质及服务增值。
　　在硬件方面，完成公共区域智能化改造，增设共享会议室、路演厅等空间；优化房源户型，推出适配中小企业和科创团队的灵活户型；完善智慧楼宇管理系统，实现门禁、能耗、物业服务一体化线上运营；在租赁政策方面，实施市场化差异化定价，搭配免租期、定制装修、灵活租约等优惠政策；聚焦能源、科技、专业服务等行业开展精准招商；强化续租管理，通过前置化沟通与优惠政策提升续租率；在产业服务方面，依托智慧楼宇系统提供工商注册、政策申报等一站式企业服务；联合园区举办产业对接会、研讨会、路演等活动，促进企业交流合作；整合政策咨询、企业社群、人才服务等模块，构完善产业服务生态。上述举措进一步巩固了北纬国际中心在河西新城科技园高品质智慧楼宇的品牌形象。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　2025年是我国“十四五”规划收官之年，数字经济与实体经济深度融合进入关键阶段，新型信息基础设施建设持续深化，移动物联网保持高速增长。工业和信息化部发布的《2025年通信业统计公报》数据显示，截至2025年底，我国移动物联网终端用户数达28.88亿户，同比增长8.7%，占移动终端连接数比重达到61.3%，“物超人”结构性特征持续巩固。移动物联网终端广泛应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居等领域，规模分别达11.64亿、5.29亿、3.65亿和3.23亿户，移动物联网终端接入流量保持快速增长，同比增长42.7%。
　　政策层面，国家持续出台支持物联网、5G应用、工业互联网、人工智能与实体经济融合的相关政策，《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》稳步推进，明确提出到2027年实现大中型工业企业5G应用渗透率达到45%的目标，为物联网在工业制造、智慧城市、交通运输、能源电力、公共服务等领域的深度渗透提供了坚实政策支撑。在政策引导与市场需求双重驱动下，物联网应用加速从消费级向产业级升级，从单一连接服务向云管端一体化、AIoT融合、数据智能服务延伸，平台服务、专属行业解决方案成为物联网产业增长的核心动力。
　　2025年我国物联网业务已迈入“量质双升”的新阶段，在连接规模、产业生态、行业应用和技术创新等方面取得显著进展。
　　（二）手机游戏业务
　　2025年，中国游戏产业在政策支持、技术创新和市场需求的多重驱动下，继续保持稳健增长态势，产业规模与用户规模均创下历史新高。根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模达到6.83亿人，同比增长1.35%。市场收入与用户规模实现同步增长，主要得益于移动游戏品质提升、新品市场表现出色、多款头部长青游戏创新玩法与优化运营，以及小程序游戏的强劲增长。
　　自主研发游戏国内市场实际销售收入达2910.95亿元，同比增长11.64%，体现了国产游戏研发实力的持续提升。从细分市场来看，移动游戏依然是行业主导力量。2025年国内移动游戏市场实际销售收入达2570.76亿元，同比增长7.92%，占国内游戏市场总收入的73.29%。小游戏市场在2025年表现尤为亮眼，成为行业增长的重要引擎。2025年国内小程序游戏市场收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在游戏市场整体收入中所占比例升至15%。其中内购收入364.64亿元，占比68.11%；广告变现收入170.71亿元，占比31.89%。小游戏依托于小程序平台，无需下载和安装，用户即来即走的轻量化特性，使其在移动互联网时代具有广阔的发展空间。从2023年到2025年，小游戏市场规模从200亿元跃升至535亿元以上，三年间实现了跨越式增长。2025年度，AI与游戏深度融合，研发环节的应用大幅缩短美术及代码开发时间，运营端实现素材批量生成与全自动广告投放。
　　（三）北纬移动互联网产业园
　　2025年，我国经济延续稳中向好态势，写字楼租赁市场整体呈现“量升价跌、存量提质”的特点，全国重点城市写字楼市场仍处于供应高位，供需矛盾持续存在，“以价换量”仍是写字楼项目去化的重要策略。但从市场表现来看，租金下调并未带来出租率的显著提升，导致租金收入同步承压。政策层面，城市更新、存量盘活、智能化改造、绿色建筑标准普及成为行业转型主线，叠加产业引进与金融支持政策，推动市场从单一空间租赁向产业服务、智慧运营、绿色低碳方向升级，为优质楼宇带来结构性发展机遇。
　　南京地区2025年写字楼市场处于供应集中释放、需求稳步修复、竞争持续加剧的阶段。全年高品质写字楼新增供应约40万平方米，年末存量突破550万平方米，河西、鼓楼为核心供应区域。全年重点板块吸纳量22.3万平方米，同比增长约8%，需求主力为金融业、TMT、专业服务业及生物医药等企业。受集中供应影响，2025年末全市优质写字楼空置率达29.1%，同比上升3.9个百分点；全年平均租金约2.37元/平方米/天，同比下降7.0%，市场议价权向租户倾斜。在上述市场背景下，南京市及建邺区出台的存量盘活、绿色智慧楼宇建设、租金补贴及人才个税返还、产业扶持及“南京建邺012科创森林成长计划”等政策，引导办公楼从单一租赁向产业服务升级，另一方面为市场导入优质租户，一定程度上缓解市场去化压力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发及产品优势
　　公司构建了从底层技术攻关、平台化建设到行业解决方案开发的全流程研发体系。依托近三十年电信级平台自研积累，持续迭代物联网连接服务平台，并以客户需求为中心，提供定制化解决方案，并通过项目经验反哺产品优化，形成“销售-运营-研发”的敏捷创新闭环。公司物联网业务目前具备从需求分析到后期运维的一站式解决方案能力，形成可复制、可规模化的行业标准方案。同时，公司持续加大多网融合等新技术投入，打造解决客户核心痛点的物联网连接及增值服务产品，通过深厚行业积累、成熟的解决方案与高效的交付能力，构建差异化竞争壁垒。
　　2、资源及运营服务优势
　　在业务发展过程中，公司产品与服务持续升级，积累了技术、渠道与行业资源等多方面竞争力。公司与电信运营商建立了稳固的战略合作关系，具备跨运营商、跨区域、多维度的资源整合能力；面对运营商政策波动，公司成熟的资源调度与成本管控机制可有效降低对客户服务的冲击。同时，基于多年移动转售与物联网连接运营经验，公司构建了完整的运营支撑、客户服务及价格联动体系，具备较强的市场化运营、精细化管理与风险应对能力，形成行业内突出的运营效率优势。客户服务方面，公司成立客户服务中心，以“解决客户实际问题”为首要工作目标，持续完善服务标准，通过多渠道服务、一对一问题跟踪，确保响应及解决问题的时效性。
　　3、资质与品牌优势
　　公司持有跨地区增值电信业务经营许可证（通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务）即虚拟运营商牌照、增值电信业务经营许可证（在线数据处理与交易处理业务、信息服务业务）、网络出版服务许可证等多项关键经营许可资质。这些资质构建了合规经营的基石，形成了市场准入壁垒，保障了业务合规运营优势。在市场中，公司始终坚持以客户为中心，凭借优质的产品与服务、高效的服务响应、专业的技术能力及良好的商业信誉，在手机游戏、物联网应用等领域树立了良好的品牌形象和知名度，形成了蜂巢游戏、蜂巢物联等有竞争力的市场品牌，驱动市场机会正向循环。
　　4、管理体系和人才组织优势
　　公司坚持打造敏捷高效的组织架构与决策流程，通过持续优化内控体系、资源配置及高效协同的管理机制，显著提升运营管理效率与决策执行力。在人才战略上，公司坚持高质量人才引进与培养，重视员工职业发展和能力建设，通过完善的长效激励机制与企业文化建设，有效激发团队积极性与创新动力，增强凝聚力与稳定性，为公司在激烈市场竞争中保持优势提供坚实的组织与人才保障。目前，公司拥有一支结构合理、执行力强、稳定性高的核心管理与业务团队，为战略落地与持续创新提供坚实的人才保障。
　　5、战略布局优势
　　公司自成立以来，成功把握了从系统集成、电信增值到移动互联网服务三次业务重大转型机遇，始终围绕网络技术演进方向，动态优化战略布局。现阶段，公司以物联网连接服务作为战略重点，依托深厚的技术积累与市场实践经验，形成对市场需求及行业趋势的深刻理解和前瞻洞察。管理层具备较好的战略规划能力，能精准把握新业务机遇并引领传统业务升级，确保公司业务的正确发展方向。
　　6、产业生态整合优势
　　公司围绕物联网业务，积极整合产业链上下游资源，构建业务生态体系。目前已投资布局天宇经纬(北京)科技有限公司（以下简称“天宇经纬”）、Taos Data（以下简称“涛思数据”）、比科奇微电子(杭州)有限公司（以下简称“比科奇”）、北京芯联创展电子技术股份有限公司（以下简称“芯联创展”）等细分领域优质企业。报告期内，上述公司情况如下：
　　天宇经纬专注于解决无人机应用技术瓶颈，使无人机、无人车等无人设备成为更智能、更易操作的重要辅助工具，贴近行业业务形成应用闭环，使无人机跻身物联网大数据重要一环，公司目前持有天宇经纬30.33%的股权；涛思数据基于高性能、分布式的时序数据库，构建了AI-Native工业数据平台，深度布局石油化工、电力、交通、智能制造等领域，公司目前持有涛思数据5.12%的股权；比科奇自主研发设计高性能低功耗可编程的系统级基带芯片和电信级软件，为运营商公网、5G专网、卫星互联网、低空智联网、工业互联网、车联网等新兴行业赋能，公司目前持有比科奇5.60%的股权；芯联创展作为专业的物联网领域RFID专业技术服务提供商，致力于为零售行业、物流供应链管理、资产管理、生产制造管理以及嵌入式应用等多个领域的客户提供全球领先的RFID产品和综合解决方案，公司目前持有芯联创展11.11%的股权。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　1、物联网应用及其他移动通信业务
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，数字经济进入更深层次的融合发展阶段。物联网、人工智能、5G-A、云计算等技术协同创新加速，产业数字化、智能化、全球化趋势愈加明晰。当前，终端AI化、传输多样化、感知融合化成为物联网产业的三大核心趋势，正推动行业从“物物相连”向“万物智能”演进，我国物联网产业迈入价值深耕阶段。
　　（1）政策持续加码，注入强劲动能
　　国家和地方层面持续出台相关政策，为物联网产业发展提供有力支撑。2026年3月，工业和信息化部等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，提出通过推动设备创新升级、提升平台服务效能、培育应用场景、夯实物联网网络底座、营造产业发展生态等五大举措，加速物联网技术全面融入生产、消费和社会治理各领域，促进数字经济和实体经济深度融合。方案明确提出：到2028年，物联网终端连接数力争达到百亿级规模，核心产业规模突破3.5万亿元，培育10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域，制修订50项以上先进适用标准。随着该方案的落地实施，我国物联网产业将迎来新一轮高速增长，成为数实融合的重要引擎。
　　（2）技术深度融合，迈向“万物智联”
　　物联网与人工智能的融合正推动产业进入“万物智联”新阶段。AI能力加速从云端下沉至边缘与终端，使设备具备本地实时智能决策能力。技术架构持续演进：感知层，新型传感器成本与精度不断优化；网络层，5G轻量化技术显著降低模组成本，提升普及率；平台层，AIoT平台从工具型向智能体中枢演进，成为数智化转型核心基础设施。与此同时，区块链技术通过分布式账本与智能合约，在供应链溯源等场景中实现设备可信认证与数据不可篡改；量子通信技术在金融、军工等领域构建抗量子计算的密钥分发体系。跨技术域的融合创新，正推动物联网从“连接智能”向“认知智能”跨越，为行业高质量发展夯实基础。
　　（3）应用场景全面拓展，全球化布局提速
　　物联网已全面渗透社会生产与生活各领域。工业互联网成为传统产业转型升级的关键抓手，设备联网、智能监测、预测性维护、柔性生产等应用加速普及；智慧交通、车联网、自动驾驶、智慧充电桩等需求持续旺盛；视频传媒、无人零售、机器人、泛北斗、智慧城市等场景进入规模化落地阶段；智慧养老、智慧农业、智慧安防等新兴场景不断涌现。与此同时，全球物联网市场同步快速扩张，东南亚、中东、拉美、欧洲等地区成为中国物联网企业出海的重要增量市场，全球化布局正成为优质企业新的增长曲线。
　　（4）竞争格局持续演变，综合能力成为关键
　　随着基础运营商、互联网企业、通信技术厂商、垂直行业解决方案商等多元主体持续加大投入，物联网赛道竞争日趋激烈。
　　度稳步提升。与此同时，运营商资源政策调整、上游连接成本波动、技术迭代加速、客户对方案稳定性与安全性要求提升等因素，也对物联网服务企业的综合运营能力提出更高要求。
　　总体来看，我国物联网产业将持续保持高增长、高渗透态势。在政策引导、技术融合、应用深化与生态完善的多重驱动下，产业规模持续扩大，创新活力持续增强，应用场景不断丰富，为公司物联网业务的持续健康发展提供了良好的外部环境与广阔的市场空间。
　　2、手机游戏业务
　　2025年《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》首次提出引导网络游戏健康发展，各级政府推出层次更高、力度更大、更具体的扶持政策。版号发放保持稳定，总量调控与内容审核相结合，推动企业注重产品质量与文化内涵。文化与科技融合政策的推进，鼓励游戏企业加大研发投入，为行业带来新的发展机遇。小游戏行业在快速发展中机遇与挑战并存。机遇方面，用户碎片化娱乐需求持续释放，小游戏轻量化、便捷化的特点契合当代用户习惯；平台生态不断完善，微信、抖音等平台通过搜一搜、群聊等构建“发现-分享-留存”完整链路，社交裂变为小游戏提供天然流量放大器；“APP游戏小游戏化”趋势凸显，传统厂商积极探索将成熟APP游戏移植或改编为小游戏版本，实现双端协同，该模式预计将成为2026年核心增长引擎。挑战方面，产品同质化严重，休闲益智和棋牌类占据主要份额，创新突围难度加大；获客成本持续攀升，买量投流竞争白热化，中小团队生存压力增大；广告变现模式收入有限，内购付费模式面临用户付费意愿培养周期长及苹果iOS支付政策不确定等风险；用户对游戏品质要求不断提升，在画面、玩法、内容厚度等方面对研发团队能力提出更高要求。
　　展望2026年及未来，中国移动游戏行业将继续稳健发展，政策层面的监管与引导，既规范了市场秩序，又为游戏行业的技术创新和文化传承提供了支持，游戏高质量发展成为核心主线，技术创新、小游戏市场的快速扩张以及游戏出海，将成为行业发展的主要趋势。云游戏、人工智能、虚拟现实等技术创新加速与游戏融合，重构研发、发行、体验全流程，推动行业工业化、智能化升级。小游戏市场将继续保持快速增长，双端协同、IP长线运营、全域流量运营成为核心竞争方向，市场集中度持续提升。同时，游戏企业将深化精品化战略，通过玩法创新、内容升级、品质提升、IP价值深挖提升产品竞争力，用户留存与长线运营能力成为竞争关键。此外，游戏出海持续深化，中国自研游戏的全球竞争力不断提升，成为行业重要增长引擎。
　　3、北纬移动互联网产业园
　　据有关数据显示，2026年1—2月，全国办公楼市场延续深度调整态势，开发投资额同比下降17.3%，新开工面积下滑22.7%，竣工面积大幅下降52.4%，新增供给明显收缩。竣工端的大幅下滑主要源于前期新开工持续收缩的滞后影响，叠加房企放缓竣工节奏，短期内有效缓解了即期供应压力，为核心城市优质资产的租金企稳创造了条件。从数据来看，2026年初办公租赁市场出现阶段性企稳与弱修复，租金下行趋缓、底部企稳，但尚未形成趋势性反弹，结构性机会大于整体机会。其中，京沪等核心一线城市优质写字楼抗跌性突出，二线城市仍处于去库存、稳租金过程中。
　　重点城市写字楼租赁活动中，科技、金融、消费、专业服务等企业仍是需求主力，核心城市群成为聚集核心。当前市场需求端正处于深刻变革期，新质生产力相关产业成为核心增量，与金融、专业服务等形成多元协同的需求格局。2026年政府工作报告明确提出培育壮大人工智能、数字经济、生物医药等战略性新兴产业，随着相关政策持续落地，上述产业将持续释放办公需求，推动需求结构进一步优化。同时，政策端对商办资产盘活、产业协同的支持，提升了写字楼的承载能力与服务水平。在此背景下，轻资产模式推动行业资源优化配置，倒逼运营商从“重开发”转向“重运营”，聚焦精细化管理与资产提质增效。
　　总体来看，企业租赁决策趋于谨慎，加之北纬国际中心所处的的河西板块2026年仍有少量新增供应入市，同业“以价换量”竞争加剧，存在继续呈现出租率、租金收入双重下滑态势的风险。
　　（二）未来发展战略
　　公司物联网业务贯彻“聚焦行业、深耕连接、技术赋能、创新驱动”的发展策略，持续深耕垂直行业应用，以客户和市场需求为导向，以产品和服务能力为保障，坚持差异化创新尝试，为客户提供有竞争力的物联网综合解决方案。在经营保障方面，公司坚持稳健经营理念，加强对市场风险、政策风险、成本风险、合规风险等各项经营风险的识别与管控，合理控制投入节奏，提升资金使用效率与投入产出比，从而实现业务规模、盈利能力与风险控制的平衡发展，推动公司物联网业务稳定、可持续发展。
　　公司将持续深化精品游戏发行理念，聚焦重点品类赛道，构建研运一体生态。通过严格把控内容质量、提升用户体验与品牌建设，打造高粘性精品游戏；以研运一体模式实现开发到运营的无缝衔接，提高发行效率与产品成功率；持续深耕精细化运营，深挖用户价值。同时，推进新技术在研发与发行中的深度应用，构建技术驱动的游戏生产能力。总之，公司将继续紧跟游戏行业发展趋势，深化战略规划，优化业务布局，不断提升公司的核心竞争力，实现可持续的高质量发展。
　　北纬国际中心将坚持“硬件提质+服务增值”双轮驱动为战略核心，融入河西中央科创区产业布局，构建区域独有的产业服务生态，形成差异化核心优势。通过根据市场变化动态调整租赁策略、为楼宇及入驻企业争取政策红利、强化智慧楼宇系统与运营服务专业能力、完善多方位及全周期客户服务机制等举措，推动入驻企业共生发展，持续提升续租率与客户粘性。最终实现从单一空间租赁向产业服务、智慧运营、政策协同的综合平台转型，打造高品质服务品牌与企业聚合效应，构建可持续的竞争壁垒。
　　（三）2026年度经营计划
　　报告期内，公司物联网应用业务积极优化经营策略，深化平台能力与行业解决方案，在部分行业应用领域实现标杆项目落地，业务规模实现持续增长。面对新的行业机遇与市场格局，公司物联网应用业务在2026年将持续探索新兴应用场景与商业模式，聚焦高价值场景打造标杆案例，强化客户粘性，力争实现市场份额可持续增长。同时，进一步推进个人网联业务，深入开展“设备+卡”电商业务等创新商业模式，并紧抓全球物联网市场快速增长、中国智能硬件与解决方案加速出海的机遇，积极拓展海外业务，扩大物联网整体业务规模与覆盖领域，推动业务体量、盈利能力与品牌影响力再上新台阶。
　　报告期内，手机游戏业务秉承精品理念，《超简单的地下城》等小游戏成为新的收入增长点。2026年，公司将持续积累和提升小游戏领域的市场洞察力与运营能力，新技术投入进一步赋能研运一体，实现提质增效与新增长突破。重点开展游戏私域流量运营建设，通过游戏官网、游戏论坛等多渠道引流，构建端外运营流量池，并围绕用户分层开展精细化运营（如攻略推送、专属福利等），以提升用户活跃度、粘性与生命周期价值。同时，加速推进新技术在游戏研发和发行领域的深度应用，提升编程、美术工作效率，实现素材自动化生成与智能投放，从而降低成本，扩大获量规模。报告期内，北纬国际中心全年租金收入有所下滑，面对空置率攀升、租金收入下滑等压力，积极实施差异化运营策略，聚焦硬件提质及服务增值。2026年，公司将紧扣南京商办市场转型趋势与建邺高新区产业导向，以提质增效、强化生态、精准去化、稳定收益为核心经营目标。硬件方面，持续升级商务配套，提升楼宇品质与吸引力；服务方面，深化服务生态，强化企业粘性；招商方面，重点引进优质企业，提升高承租能力客户占比，同时联动园区管委会，承接政策导流企业资源；运营方面，完善客户关系机制，前置化响应企业需求，进一步提升续租率；产业协同方面，深度对接建邺高新区产业政策，为符合条件的入驻企业牵头对接租金补贴、研发奖励、人才扶持等红利，打造“楼宇+园区+政策”一体化服务优势。
　　（四）可能面临的风险
　　1、市场环境风险
　　物联网行业技术迭代加速，竞争格局动态演变，新兴场景与商业模式不断涌现，参与者持续增加，部分领域出现同质化竞争、价格竞争加剧等情况，公司可能面临市场份额流失、毛利率下降的风险。为此，公司建立市场监测机制及时响应市场变化，紧密跟踪行业动向与客户需求，持续优化产品性能与服务，提升产品创新能力，巩固差异化竞争优势，强化客户粘性。
　　随着国内游戏市场人口红利减退，加上行业政策监管引导，市场竞争日趋激烈，玩家对游戏品质要求不断提高。对此，公司根据市场趋势，推进玩法创新与创意升级，同时，持续提升运营精细度，结合游戏特性与用户画像开展精准营销，并实施跨平台、多渠道推广策略。
　　2、宏观经济及政策风险
　　公司物联网及游戏业务受行业监管政策和合作方规则变动影响较大，相关调整可能对公司经营产生不利影响，公司业务存在采购成本增加、业务模式调整、盈利空间受压的风险。对此，公司将密切关注宏观环境及行业政策变化，严格遵守监管部门的规定，增强政策敏感度和适应能力，及时分析研判并动态调整经营策略，提升议价能力与合作稳定性，力争有效地把握机遇、控制风险。
　　3、新业务拓展不确定风险
　　物联网应用在新一代通信技术推动下快速发展，新产品与服务不断涌现，但行业格局尚未稳定，市场竞争激烈。公司在新业务研发与市场投入中，将面临商业化进程不及预期、投入产出不匹配、运营管理不成熟等风险；游戏业务亦存在赛道选择偏差导致的资源错配或游戏产品上线后市场表现不及预期的风险。为此，公司将紧跟市场动态，立足自身优势，坚持稳健投入、试点先行、快速验证原则，采用“技术预研+场景验证”模式，建立敏捷开发机制，加强过程管理与效果复盘。游戏业务方面，持续优化现有产品，完善立项评估与收益预测体系，结合内外部情况，平衡业务创新与风险管控。总之，公司将坚持以市场需求驱动业务创新，优先投入商业化前景明确、客户需求迫切的市场领域，避免盲目拓展。
　　4、技术研发与迭代风险
　　技术演进持续推动业务模式革新，公司虽在部分细分领域具备领先优势，但随着业务规模扩大与行业技术水平提升，如未能及时跟进技术趋势、持续投入研发，可能导致产品市场竞争力下降。为此，公司将密切关注行业相关技术发展新动态，坚持以市场需求与业务发展为导向，持续加大研发投入，积极开展外部技术合作，提升技术创新效率，巩固技术壁垒，构建坚实的技术和产品护城河。
　　5、人才结构及梯队建设风险
　　公司近年来业务重点转变为提供以客户需求为核心的物联网连接管理服务解决方案，公司在人才结构需持续优化，需扩充技术、营销和管理等方面的专业人才。若人才供给与梯队建设不能满足发展需求，将制约公司长期增长动力。对此，公司将持续强化人才引进、培养和优化配置，加强核心骨干与管理团队的专业赋能和团队建设，构建高效的人才管理架构和激励体系，提升核心团队的稳定性和凝聚力。
　　6、投资与生态整合风险
　　除了大力发展自身业务之外，公司通过资本运作布局物联网等新兴领域生态，可能存在估值偏离、流动性受限及投后协同效果不达预期的风险。公司将坚持安全稳健投资原则，持续完善投资决策体系，建立多维度评估体系，加强投后经营跟踪与风险监测，深化资源嫁接与价值重构能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，公司围绕物联网应用业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园各项主营业务，持续优化技术及服务能力，并进一步加大市场营销推广，实现营业收入194,485,433.19元，同比增幅47.26%，其中，物联网应用及其他移动通信业务规模持续突破，报告期实现收入126,610,551.96元，同比增幅64.08%；小游戏运营能力提升，报告期内手机游戏收入同比增长84.61%。2025年上半年，公司加大了市场营销投入，由于推广费用一次性当期计入而推广获取的用户收入需按照服务周期递延确认，加之受限制性股票相关股份支付费用增加影响，上半年归属于上市公司股东... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，公司围绕物联网应用业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园各项主营业务，持续优化技术及服务能力，并进一步加大市场营销推广，实现营业收入194,485,433.19元，同比增幅47.26%，其中，物联网应用及其他移动通信业务规模持续突破，报告期实现收入126,610,551.96元，同比增幅64.08%；小游戏运营能力提升，报告期内手机游戏收入同比增长84.61%。2025年上半年，公司加大了市场营销投入，由于推广费用一次性当期计入而推广获取的用户收入需按照服务周期递延确认，加之受限制性股票相关股份支付费用增加影响，上半年归属于上市公司股东的净利润为-3,130,489.92元，出现阶段性亏损。随着营销推广带来的各项业务收入规模持续扩大，公司将持续强化研发力度和平台能力，提升核心竞争能力，打造可持续增长潜力。
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　根据国家工业与信息化部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，2025年上半年，通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，截至6月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。技术创新与行业应用的深度融合，正持续驱动物联网市场规模增长。物联网应用加速从消费级向产业级渗透，成为产业数字化转型的关键支撑。在此推动下，物联网系统集成与专业支持需求激增，物联网平台及解决方案的重要价值得以释放。
　　公司持续深耕物联网连接管理与服务业务，整合物联网连接通道资源，基于蜂巢物联服务平台为客户提供稳定的物联网连接服务整体解决方案。报告期内，在运营商政策变动背景下，物联网资源供给成本持续增加。为此，公司加大资源拓展力度，构建了覆盖多运营商、多地市、多主体的供应保障体系。同时充分发挥销售和中后台价格联动机制的优势，灵活响应市场价格变化，有效保障了客户业务的连续性和稳定性。
　　在客户拓展方面，公司围绕“聚焦重点行业，合作标杆客户”的策略，由营销、产研、运营高效协同，持续推进视频传媒、自动驾驶、测绘等重点行业的头部客户合作。目前，通过多网融合解决方案精准满足多个客户高质量网络需求，已在视频传媒行业形成可复制的行业级标准化方案，可快速推进该行业其他客户项目落地。
　　同时，公司探索开展创新商业模式，增加营销投入，有效提升个人消费者网联业务效益；此外，公司结合客户赋能需求，不断加大研发投入，升级设备管理、连接管理等平台能力，打造更专业化的解决方案，强化高性能产品与服务竞争优势。
　　2025年下半年，将持续优化物联网连接通道资源，提升产品及数据赋能能力，进一步增强差异化竞争力，以此拓展增量市场、塑造品牌口碑，构筑坚实的持续发展势能。
　　（二）手机游戏业务
　　2025年上半年，中国移动游戏市场规模继续保持稳定增长，市场收入与用户规模同步提升。根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，1-6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，国内移动游戏市场实际销售收入1253.09亿元，同比增长16.55%，占国内游戏市场总收入的74.59%，其中，小游戏市场表现尤为突出，市场实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%；角色扮演类、策略类和休闲类游戏依然是移动游戏市场的主流类型。行业政策方面，行业监管引导持续强化，版号发放政策保持稳定，总量调控与内容审核并重，文化与科技融合政策推进，共同驱动游戏产品向高品质、高文化价值方向发展。
　　2025年上半年，公司游戏业务秉承精品游戏理念，重点聚焦小游戏赛道及构建研运一体化生态。报告期内，长青游戏《模拟城市》保持稳健运营；小游戏研运一体持续推进。随着推广加大和产品集中进入发行期，小游戏业务收入实现较快增长，其中，《超简单的地下城》在保持角色扮演类游戏核心体验的同时，降低了玩家操作复杂度和数值成长节奏感，自去年12月上线推广以来表现不俗；模拟经营类小游戏的自研按计划进行，预计下半年开启测试。整体来看，上半年公司游戏团队在小游戏领域的市场洞察力和运营能力持续提升，为业务长远发展奠定坚实基础。
　　展望2025年下半年及未来，技术创新将持续驱动行业发展，云游戏、人工智能、虚拟现实等技术的加速融入将显著提升游戏产品的体验与互动性。在此背景下，小游戏凭借玩法直观、轻量化及满足碎片化需求等核心优势，在移动互联网时代仍具有广阔的发展前景。面对技术演进和市场趋势，游戏企业将更加注重精品化战略，通过提升游戏品质与创新玩法，提高用户留存与付费率。基于此，公司也将持续深化精细化运营策略，不断探索游戏创新与市场机遇。
　　（三）北纬移动互联网产业园
　　2025年上半年，我国经济稳中向好，重点城市写字楼租赁需求延续温和复苏，整体呈现“量升价跌”格局。部分城市因新增供应较快而租赁需求有限，导致空置率上升，多数业主仍延续“以价换量”策略。在此过程中，城市更新、存量盘活以及智能化改造和绿色建筑标准的普及，叠加产业引进政策与金融支持，正推动需求多元化发展，有望重构供需匹配关系，为市场注入结构性机遇。
　　数据显示，截至2025年上半年末，南京全市优质写字楼总存量增至540万平方米，空置率受新增供应影响升至29.0%。租赁需求主要来源于专业服务业、金融业、信息技术及生物医药行业，其中芯片、人工智能企业在软件谷、新城科技园加速布局。下半年全市预计新增办公楼供应超50万平方米，河西、鼓楼等核心板块市场竞争将更趋激烈。
　　面对日益激烈的竞争，北纬国际中心聚焦硬件升级与服务创新。2025年上半年，北纬国际中心进一步优化租金策略，并对公共区域实施智能化改造，增设共享会议室、路演厅等设施，同时重新设计规划部分房源以吸引多元业态企业。服务方面，依托智慧楼宇管理系统提供工商注册、政策申报等一站式服务，并联合建邺高新区举办“数字经济产业对接会”，促成企业技术合作。上述举措助力其在河西板块保持相对竞争优势，上半年实现稳定入驻率。2025年下半年，北纬国际中心计划推出更具市场竞争力的差异化价格策略，并通过资源配置强化服务升级，提供前置化服务；搭建“北纬客户平台”，整合政策咨询、投融资对接、企业社群服务等模块，以增强产业服务生态优势。

　　二、核心竞争力分析
　　1、研发及产品优势
　　公司构建了从底层技术攻关、平台化建设到行业解决方案开发的全流程研发体系。依托运营商资源与深厚的行业经验，专注于物联网连接服务平台的技术迭代与创新。公司以客户需求为中心，提供定制化的专业解决方案，并通过服务实践反哺产品优化，形成了“销售-运营-研发”的敏捷创新服务闭环，深化产品服务与垂直行业的融合。同时，公司持续加大多网融合等新技术的研发投入，打造解决客户核心痛点的高性能产品，构建了显著的差异化竞争优势。
　　2、资源及品牌优势
　　在业务发展过程中，公司产品和服务的内容及形式不断变化升级，积累了技术、渠道和行业资源等多方面竞争力。公司与电信运营商建立了稳固的资源战略合作关系，确保了核心资源的稳定与优势；在市场中，公司坚守以客户为中心的理念，凭借高效专业的服务与优质产品，在手机游戏、物联网应用等业务领域树立了良好的品牌优势和知名度，形成了蜂巢游戏、蜂巢物联等有竞争力的市场品牌，并通过深耕垂直行业头部客户合作，形成市场机会正向循环体系。
　　3、经营资质保障优势
　　公司持有跨地区增值电信业务经营许可证（通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务）即虚拟运营商牌照、增值电信业务经营许可证（在线数据处理与交易处理业务、信息服务业务）、网络出版服务许可证等多项关键经营许可资质。这些资质构建了合规经营的基石，形成了市场准入壁垒，保障了业务合规运营优势。
　　4、管理体系和人才组织优势
　　公司致力于打造敏捷高效的组织架构与决策流程，通过持续优化内控体系与资源配置，显著提升了运营管理效率。在人才战略上，公司聚焦于高质量人才的引进与培养，组建结构合理、能力突出的管理与技术骨干团队。公司高度重视员工职业发展与能力建设，并通过长效激励机制，极大提升了团队凝聚力、积极性与稳定性，为公司的可持续发展提供了坚实的组织与人才基础保障。
　　5、战略布局优势
　　公司自成立以来，成功把握了从系统集成、电信增值到移动互联网服务三次业务重大转型机遇，始终围绕网络技术演进方向，动态优化战略布局。现阶段，我们以物联网连接服务作为战略重点，依托深厚的技术积累与市场实践经验，形成对市场需求及行业趋势的深刻理解和前瞻洞察。管理层具备较好的战略规划能力，能精准把握新业务机遇并引领传统业务升级，确保公司业务的正确发展方向。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场环境风险
　　物联网行业技术迭代加速，竞争格局动态演变，新兴场景与商业模式不断涌现，参与者持续增加。公司如果未能及时响应市场变化、持续提升产品创新能力及构建竞争壁垒，可能面临竞争力下降与市场份额流失的风险。为此，公司将建立健全市场监测机制，紧密跟踪行业动向与客户需求，持续优化产品性能与服务差异化，巩固竞争优势，提升客户满意，强化客户粘性。
　　随着国内游戏市场人口红利减退，加上行业政策监管引导，市场竞争日趋激烈，玩家对游戏品质要求不断提高。对此，公司根据市场趋势，推进玩法创新与创意升级，同时，持续提升运营精细度，结合游戏特性与用户画像开展精准营销，并实施跨平台、多渠道推广策略。
　　2、宏观经济及政策风险
　　公司物联网及游戏业务受行业监管政策和合作方规则变动影响较大，相关调整可能对公司经营产生不利影响，公司业务存在运营成本、时间成本增加的风险。对此，公司将密切关注宏观环境及行业政策变化，严格遵守监管部门的规定，增强政策敏感度和适应能力，及时分析研判并动态调整经营策略，力争有效地把握机遇、控制风险。
　　3、新业务拓展不确定风险
　　物联网应用在新一代通信技术推动下快速发展，新产品与服务不断涌现，但行业格局尚未稳定，市场竞争激烈。公司在新业务研发与市场投入中，如果未能准确结合自身优势把握新业务方向，将面临商业化进程缓慢或回报周期过长的风险；游戏业务亦存在赛道选择偏差导致的资源错配或游戏产品上线后市场表现不及预期的风险。为此，公司将紧跟市场变化动态，采用“技术预研+场景验证”模式，建立敏捷开发机制，应对开拓物联网新业务带来的风险；游戏业务持续优化现有产品，完善立项评估与收益预测体系，结合内外部情况，平衡业务创新与风险管控。
　　4、技术研发与迭代风险
　　技术演进持续推动业务模式革新，公司虽在部分细分领域具备领先优势，但随着业务规模扩大与行业技术水平提升，如未能及时推进技术升级与产品迭代，将削弱产品市场竞争力。为此，公司将密切关注行业相关技术发展新动态，坚持以市场需求与业务发展为导向，持续加大研发投入，巩固技术壁垒，构建坚实的产品护城河。
　　5、人才结构及梯队建设风险
　　公司近年来业务重点转变为提供以客户需求为核心的物联网连接管理服务解决方案，公司在人才结构需持续优化，需扩充技术、营销和管理等方面的专业人才。若人才供给与梯队建设不能满足发展需求，将制约公司长期增长动力。对此，公司将持续强化人才引进、培养和优化配置，加强核心骨干与管理团队的专业赋能和团队建设，构建高效的人才管理架构和激励体系，提升核心团队的稳定性和凝聚力。
　　6、投资与生态整合风险
　　除了大力发展自身业务之外，公司通过资本运作布局物联网等新兴领域生态，可能存在估值偏离、流动性受限及投后协同效果不达预期的风险。公司将坚持安全稳健投资原则，持续完善投资决策体系，建立多维度评估体系，加强投后经营跟踪与风险监测，深化资源嫁接与价值重构能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求　　（一）物联网应用及其他移动通信业务　　2024年，我国通信业落实全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大动力。工业和信息化部等部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》指出，将发挥 5G牵引作用，着力推动数字技术融合创新，持续增强5G规模应用的产业全链条支撑力、网络全场景服务力和生态多层次协同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　2024年，我国通信业落实全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大动力。工业和信息化部等部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》指出，将发挥 5G牵引作用，着力推动数字技术融合创新，持续增强5G规模应用的产业全链条支撑力、网络全场景服务力和生态多层次协同力，到2027年底，全面实现5G规模化应用，大中型工业企业5G应用渗透率达45%。
　　近年来，物联网行业呈现高速增长态势，根据工业和信息化部《2024年通信业统计公报》显示，2024年通信行业新兴业务收入占比不断提升，完成包括云计算、大数据、移动物联网、数据中心等在内的新兴业务收入4348亿元，比上年增长10.6%，其中，云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长13.2%、69.2%和 13.3%。移动电话和固定宽带接入用户稳步增加，移动物联网用户快速发展，截至 2024年底，三家基础电信企业发展移动物联网（蜂窝）用户26.56亿户，全年净增3.24亿户，超过移动电话用户数8.66亿户，占移动网终端连接数的比重达59.7%。
　　物联网的广泛应用源于其与各行业的深度融合。随着5G、人工智能、大数据、云计算等技术的持续成熟与协同发展，物联网设备实现了更高效的数据传输与智能分析能力，不仅提升了物联网系统的智能化水平，还促进了跨行业、跨领域的深度整合，推动了传统产业转型升级，应用场景加速拓展，智能家居、智慧城市、工业互联网成为核心应用领域，并催生出智慧养老、农业物联网等新兴业态。如今，物联网技术已渗透至社会生活各领域，通过资源智能配置与个性化服务定制，显著提升了社会运行效率与服务品质。
　　（二）手机游戏业务
　　2024年，中国游戏行业在政策支持与市场驱动下，市场规模持续扩大，细分市场表现各有亮点，呈现出稳健发展态势。得益于游戏新品数量增加、爆款大作的出现、多款长青产品的平稳运营、小游戏的抢眼表现以及多端发行与云游戏的便利性，2024年国内游戏市场收入与用户规模同步增长。
　　中国音像与数字出版协会游戏工委等发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高；游戏用户规模达6.74亿人，同比增长0.94%。2024年国内移动游戏市场实际销售收入2382.17亿元，占比73.12%，其中小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期，内购收入占比68.7%、广告变现占比31.3%，用户付费意愿显著提升。小游戏以其分发更精准、用户转化率更高、研发成本更低、场景适用性更强等优势，积累了庞大用户规模，现阶段小游戏产品趋于多元化与精品化，玩法融合、技术创新、变现模式成熟等发展特点，将驱动未来市场规模持续增长。
　　2024年，各级政府扶持政策频出，产业生态持续优化。国务院将“提升网络游戏质量”写进指导文件；武汉、重庆等地出台各项游戏扶持政策，从专项资金扶持、减税降费、完善产业配套设施等多方面，为游戏产业发展提供了有力支持。2024年游戏版号发放稳中有增，为游戏企业提供了更加稳定的市场准入环境，有助于企业合理规划产品线和研发进度，推动游戏行业的健康发展。当前政策导向旨在营造一个既鼓励创新又保障各方权益的市场环境，鼓励游戏企业加大研发投入，支持原创以及虚拟现实、增强现实和人工智能等新技术在游戏开发中的应用，同时加强对未成年人游戏时间和游戏消费的管理，推动游戏行业的规范化发展。
　　(三)北纬移动互联网产业园
　　2024年，我国经济持续保持恢复发展态势，为写字楼租赁市场注入一定活力，虽然经济弱复苏带动科技、金融等行业需求小幅回升，但写字楼市场仍呈现供大于求的激烈竞争格局。2024年全国重点城市写字楼平均租金仍延续下行趋势，突出的供应增量导致供需矛盾加剧，业主“以价换量”策略边际效益递减。
　　南京地区2024年写字楼市场呈现出供应与需求同步增长的态势。供应端方面，2024年新增高品质写字楼47.3万平方米，全市高品质项目存量突破500万平方米。与此同时，市场需求在持续修复，当年录得吸纳量 20.7 万平方米，同比增长 28.6%，从行业需求来看，科技、金融、专业服务等行业依旧为主力行业。其中，科技行业中的芯片、大数据、软件服务等领域成长性强，成交活跃区域集中在新街口、河西、雨花、鼓楼等地，租赁成交占比达 24%；金融行业以保险、银行、基金为主，承租能力较强，主要集中于新街口、河西等成熟区域的中央商务区，租赁成交占比约 17%；专业服务行业则以律所、咨询公司、设计公司为主，选址偏好新街口、河西等，租赁成交占比约10%。租金方面，2024年南京写字楼整体租金水平小幅下调，四季度全市平均租金约为 2.55元/平方米/天，各地区板块租金均有不同幅度下降，板块价差进一步缩小。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年，公司主营业务仍围绕物联网应用及其他移动通信业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园开展，报告期实现营业收入28162.09万元，归属于上市公司股东的净利润2618.58万元，各项业务稳步发展。其中，物联网应用及其他移动通信业务仍为公司战略发展重点，报告期内业务规模持续突破，实现收入17465.60万元，同比增幅25.23%。
　　（一）物联网应用及其他移动通信业务
　　报告期内，公司持续深耕物联网连接管理与服务业务，整合物联网连接通道资源，基于蜂巢物联云服务平台为客户提供稳定的物联网连接服务整体解决方案。公司秉承“聚焦行业应用，赋能客户业务”的理念，引入物联网连接优势资源，重点打磨多网融合解决方案，持续增强产品和服务的差异化能力，并通过提升市场营销策略，拓展了更多新垂直行业场景，使公司物联网业务在市场竞争加剧的情况下，仍然呈现健康快速发展的良好态势。虚拟运营商业务通过与电信运营商合作，从运营商采购语音、短信、流量并自行打包组合套餐，以自有品牌、客户服务系统向消费者提供通信服务，报告期内积极优化产品和服务能力，保持稳定发展。
　　报告期内，公司坚持为客户提供最优性价比的产品，根据市场变化趋势适时储备物联网优势资源，同时为了更好的了解并响应客户需求，将中后台向市场端前置，营销团队配备技术人员协同服务客户，形成前中后台的联动机制，并加大通过数据分析管理等为客户业务赋能的技术投入，提升了产品和服务的差异化竞争力，助力其通过物联网应用提升管理运营效率，从而增加客户粘性，实现客户数量稳步增长。
　　公司在拓展新行业客户方面持续发力，研发推出集成多运营商网络资源的多网融合解决方案，构建产品护城河，该方案能够融合终端设备、网络连接与云平台，支持多网融合通信，保障设备数据传输及时稳定，有效解决部分行业场景的高质量网络需求痛点。另外，报告期内引入了专业咨询公司，通过调整组织架构、践行协作管理先进方法论等举措，有效优化了管理体系及团队效率，短期内实现了多个行业客户的拓展突破。目前多网融合解决方案已在智慧城市、广告传媒、机器人、无人零售、充电桩等多个场景深度应用，并覆盖部分领域的头部标杆客户，有效增强了品牌影响力。
　　（二）手机游戏业务
　　报告期内，公司游戏业务实施精细化运营战略，针对核心产品在营销推广和版本迭代方面持续发力，重点聚焦小游戏赛道，在提升小游戏全链条发行能力的同时，加大自研小游戏投入，构建研运一体化生态，整体实现业务稳健发展。其中，模拟建设类游戏《模拟城市：我是市长》在继成功推出了国风版本后，又新推出了火车版本，同时积极探索AIGC与该游戏的融合，通过
　　AI技术降低玩家生成内容创作门槛和周期，进一步增强用户体验和粘性，该游戏全年表现稳定，仍为公司游戏业务主力产品。另外，公司持续拓展小游戏市场，已发行《飞翔之光》、《狙击手冠军》、《超简单的地下城》等多款精品小游戏，并根据小游戏产品发行特点，在游戏甄选、精细化运营、多端发行、混合变现、全生命周期管理等方面提升发行策略和全链条发行能力，并持续与优秀开发者合作，积累多款游戏储备，同时加大在自研小游戏上的投入力度，形成“IP储备+研运协同”的发展闭环，小游戏业务线成为公司游戏业务中的新增长点。
　　(三)北纬移动互联网产业园
　　公司在南京河西新城科技园建设有北纬移动互联网产业园即北纬国际中心，其集办公、商务配套、产业服务于一体，凭借优越的地理位置、高性价比租金及专业物业管理，为客户提供良好的租驻体验。
　　作为南京未来五年新增供应量最集中的板块，河西商务区面临空置率攀升压力。在此背景下，北纬国际中心的出租率和租金水平持续承压，2024年持续注重提升服务品质的同时，积极实施差异化策略，一方面推出租金折扣、免租期延长、定制装修、灵活租约等方式提升竞争力，另一方面深化产业服务——通过搭建产业交流平台、举办企业合作沙龙、增设智慧楼宇管理系统等举措，推动金融、科技、专业服务类企业形成集聚效应。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发及产品优势
　　公司重视技术研发能力建设，构建了涵盖底层技术攻关、行业解决方案开发及安全防护体系的全流程研发架构。公司基于运营商资源，凭借丰富的行业应用开发经验和行业深度理解能力，加大物联网连接服务相关平台建设，同时以客户需求为导向，为客户提供专业化的解决方案及定制化服务，在服务客户的过程中提升产品迭代、兼容与创新能力，不断优化销售、技术支撑及运营服务团队的专业性，加大产品服务与垂直行业的深度融合。
　　同时，公司坚持对新产品和新技术研发应用的持续性投入，不断打造创新产品及行业应用方案，推出多网融合解决方案精准定位客户痛点，强化了高性能产品服务的差异化竞争优势。
　　2、资源及品牌优势
　　在业务发展过程中，公司产品和服务的内容及形式不断变化升级，积累了技术、渠道和行业资源等多方面竞争力。一方面与电信运营商建立了良好的资源合作关系，另一方面，公司坚守以客户为中心的理念，凭借高效、专业及优质的产品和服务得到了客户高度认同，在手机游戏、物联网应用等业务领域树立了良好的品牌优势和知名度，形成了蜂巢游戏、蜂巢物联等有竞争力的市场品牌，并通过深耕垂直行业头部客户合作，形成市场机会正向循环体系。
　　3、经营资质保障优势
　　公司持有跨地区增值电信业务经营许可证（通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务）即虚拟运营商牌照、增值电信业务经营许可证（在线数据处理与交易处理业务、信息服务业务）、网络出版服务许可证等多项相关经营许可资质。
　　4、管理体系和人才优势
　　公司重视内部运营管理建设，不断优化管理架构和决策流程，引进先进运营管理理念，通过持续完善内部控制制度、优化管理流程和资源配置等方式打造高效内部管理体系，提高公司整体管理和运营效率。同时，公司不断优化人才结构，强化人才引进和培养，组建高质量管理人才和骨干人才队伍，重视员工能力建设和职业发展，通过建立长效激励机制，提高人才队伍的积极性和稳定性，为公司可持续发展奠定了坚实的人才基础。
　　5、战略布局优势
　　公司成立至今，历经系统集成、电信增值、移动互联网服务三次重大转型，始终围绕网络技术演进方向，动态优化战略布局。现阶段以物联网连接服务作为战略重点，依托在产品和服务应用过程中的技术积累与实践经验，形成对市场需求及行业趋势的深刻理解和前瞻洞察，管理层能够较好地把握新业务的战略布局机遇和传统业务的升级调整路径。
　　6、产业生态整合优势
　　公司围绕物联网业务，积极整合产业链上下游资源，构建业务生态体系。目前已投资布局天宇经纬(北京)科技有限公司（以下简称“天宇经纬”）、Taos Data（以下简称“涛思数据”）、比科奇微电子(杭州)有限公司（以下简称“比科奇”）、北京芯联创展电子技术股份有限公司（以下简称“芯联创展”）等细分领域优质企业。报告期内，上述公司情况如下：天宇经纬专注5G网联无人机飞行控制解决方案，是国内较早实现无人机5G飞行控制产品和无人值守充换电机巢商业化的企业，公司目前持有天宇经纬30.33%的股权；涛思数据主营时序大数据分析平台开发，创新融合时序数据库与大语言模型技术，深度布局电力、烟草、新能源等垂直行业应用，公司目前持有涛思数据 5.12%的股权；比科奇自主研发设计5G小基站基带芯片，产品已应用于全球小基站基带处理和商业卫星通信基带处理等场景，公司目前持有比科奇5.60%的股权；芯联创展主营超高频射频识别技术(RFID)模块开发与生产，报告期内加速拓展物流、仓储、金融等多元化行业场景，产品销往全球多个国家和地区，公司目前持有芯联创展11.11%的股权。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　1、物联网应用及其他移动通信业务
　　近年来，物联网行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。我国“十四五”规划纲要将物联网纳入7大数字经济重点产业，并对物联网接入能力、重点领域应用等作出部署。党的二十大报告也指出，要加快发展物联网，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。国务院《数字中国建设整体布局规划》强调5G与物联网协同发展，加速新基建与行业融合。《物联网标准体系建设指南（2024版）》、《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》等产业政策为物联网行业提供了明确、广阔的市场前景，推动物联网行业发展与创新。地方政府也积极响应，例如深圳设立了物联网产业发展专项资金，对相关企业给予研发补贴、贷款贴息等支持，吸引了大量企业入驻，形成产业集聚效应，推动技术创新与产业规模的扩张。工业和信息化部发布《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》，加快推动移动物联网从“万物互联”向“万物智联”发展，助力行业数字化转型和新型工业化，围绕网络、应用、标准、产业、服务、安全等方面工作提出了四大主要任务，系统推进移动物联网应用规模拓展和产业生态繁荣。
　　2025年中国物联网行业竞争格局呈现多元化、细分化与头部集中的特点。以华为、腾讯、大疆等科技巨头为代表的头部企业通过技术整合与生态构建占据高端市场主导地位；腰部企业则聚焦细分赛道，如车路协同、边缘计算等，凭借差异化技术实现快速发展；中小型初创企业因受限于技术、资金和客户资源等壁垒则倾向于通过灵活创新填补垂直行业场景空白。各方凭借技术、网络或细分领域优势展开竞争，尽管企业类型多元化，但物联网行业仍存在感知层元器件碎片化、应用场景同质化等挑战，倒逼企业持续加大技术研发与场景创新投入，通过技术创新、定制化服务、构建生态系统以及提高物联网解决方案的性价比来提升竞争力。
　　从物联网发展区域来看，北京、浙江、广东、山东等地聚集了物联网关键技术与平台创新类项目，形成产业集群，尤其是广东地区形成珠三角协同创新格局，广州重点发展工业互联网与智慧交通，深圳聚焦消费电子与智慧城市，佛山、东莞在智能家居、智能制造领域也形成特色集群。
　　物联网行业正处于高速发展阶段，市场规模持续扩大，物联网行业趋势呈现技术深度融合、应用场景多元化等显著特点。首先，AI与物联网深度整合以及边缘计算与云端协同，推动实时决策能力提升，尤其在工业优化、医疗健康及消费电子领域实现主动预测与智能分析；连接技术多样化加速落地，5G RedCap、NB-IoT等低功耗广域网技术结合新型通信协议，显著增强设备覆盖范围与通信效率，同时边缘计算与 AI融合降低延迟，推动智能终端向高密度、低功耗方向演进。其次，应用场景多元化拓展，垂直行业定制化解决方案持续渗透，智能制造、智慧农业、智慧城市等领域通过物联网实现精准管理；消费级市场爆发，智能家居从单一设备控制转向全屋智能生态。另外，技术标准化与生态协同加速推进，统一协议打破设备互操作性壁垒，降低集成成本，开放型平台整合云计算、大数据资源，推动跨行业数据共享与商业模式创新。
　　总体而言，随着人工智能、大数据等信息通信技术与移动物联网加快融合，“万物智联”已成为移动物联网未来发展的大趋势，物联网行业正通过技术创新、生态重构与安全升级三重路径加速发展，据预测，至2030年全球物联网设备连接数将达千亿级规模，全面渗透生产生活全场景，形成“无处不在的智能网络”。我国移动物联网高质量发展仍面临网络覆盖有待优化、高端产业有待突破、行业应用有待深入、连接价值有待提升等问题，需要产业各方凝聚合力，方能加快移动物联网与行业融合发展的进程。
　　2、手机游戏业务
　　伴随国家整体经济形势复苏和高新技术应用，游戏产业发展在政策扶持、市场规模、产品多元化、科技创新及海外布局等方面呈现出积极正向态势。从行业竞争格局来看，国内游戏行业呈现“头部领跑与创新突围并存”的竞争格局，腾讯与网易持续占据核心地位，并通过社交生态、研发能力与资本运作巩固优势；独立开发者与中小厂商通过差异化竞争崛起，AI辅助开发工具降低技术门槛，推动创意型产品涌现；一线城市重度玩家偏好电脑端精品游戏，三四线城市及女性用户推动休闲与女性向游戏增长，形成多元化需求分层。
　　《2024年中国游戏产业报告》显示，我国游戏产业 2024年在遵规自律、精品化打造、科技创新以及文化建设等方面持续进展。未来将呈现如下发展趋势：一是政策扶持和舆论环境继续得以优化，产学研合作助力产业高质量发展；二是存量市场的精品化竞争加剧，企业或将长期面临成本攀升和人才供给挑战；三是移动游戏主导地位稳固，多端发行趋势和年度热门单机游戏将拉动主机及单机市场的增长；四是产品体量将呈现重度化与轻量化并行之势；五是海内外市场将形成相互渗透、彼此影响基本格局；六是全球化布局在产品出海基础上，将转向产业链各环节全方位拓展，尤其带动文化走出去的步伐将更加坚定有力。
　　可见，随着市场环境的好转、游戏企业创新能力的提升，移动游戏市场将稳中有增，作为游戏发行企业，需平衡发展赛道、内容创新与技术投入，以应对市场分化与用户需求升级的挑战。
　　3、北纬移动互联网产业园
　　当前办公楼租赁市场参与者趋于多元化，已形成国有企业、外资企业与本土民营企业三足鼎立的格局，国有企业及外资企业依托资源优势和管理经验主导核心地段高端项目和服务市场，本土民营企业则通过灵活运营和成本优势深耕二三线城市及新兴商务区。一线城市核心区租金跌幅收窄，二三线城市因供应过剩租金仍持续下调。受经济仍处于恢复期影响，租户扩租或续租决策相对保守。
　　随着企业信心的恢复,以及南京市“产业强市”战略推动医疗健康、新能源等新需求释放，租赁市场活跃度预计将长期稳中向好，但 2025年南京写字楼市场多个项目入市，短期内去化压力加大，供需压力加剧，在供应压力下,租金仍有下行压力，短期内市场仍将维持租户主导的状态，出租方将通过精准招商、差异化服务及灵活商务条件等策略提升竞争力。
　　（二） 未来发展战略
　　公司物联网业务贯彻“聚焦行业、长短兼顾、立足当下、着眼未来”的发展思路，继续深耕垂直行业应用，以客户和市场需求为导向，保持产品服务的高性价比优势，打造有竞争力的物联网综合解决方案。并坚持差异化创新尝试，持续探索新兴应用场景与商业模式，聚焦高价值场景打造标杆案例强化客户粘性，实现市场份额可持续增长。
　　公司坚持秉承精品游戏的发行理念，继续挖掘游戏创新和市场机会，聚焦小游戏＋休闲赛道，构建研运一体生态，积极探索 AI等新技术在游戏开发中的应用，持续深耕产品商业化、精细化运营等方面的发行能力，提升公司在小游戏市场的竞争力和影响力，并尝试拓展全球化布局，为公司游戏业务长期发展注入新的动力。
　　北纬国际中心以提升服务品质为核心，通过完善智慧楼宇设施、增设商务配套，构建产业生态链与合创新体系，打造差异化优势，实现可持续竞争力。北纬国际中心将加强市场调研动态调整租赁策略，加大品牌营销力度吸引优质客户，并通过优化服务附加值维持租金稳定，强化企业协作与续租政策沟通提高续租率，最终形成高品质服务品牌与企业聚合效应。
　　（三）2025年度经营计划
　　报告期内，公司重点发展物联网应用业务，深化物联网连接管理平台研发，行业应用领域取得有效突破，业务规模实现快速增长。手机游戏业务实施精细化运营策略，聚焦小游戏赛道，构建研运一体化生态，实现业务稳健发展。北纬国际中心提升服务品质的同时采取差异化租赁策略，从租金折扣、灵活租约和深化产业服务等方面提高客户入住率。报告期内，各项业务经营计划基本得以顺利实施。
　　2025年，公司物联网业务将强化流量资源优势并完善技术和服务能力，重点打磨多网融合解决方案，通过技术融合与商业模式创新，加速跨行业规模化应用落地。尝试依托智能化设备管理平台和终端网络管理算法，构建云管端协同的AIoT解决方案，以满足客户数字化管理需求，并形成可复制的行业级标准化方案，推动更多行业头部客户项目落地。同时，还将探索开展“设备+卡”电商业务等创新商业模式，提升个人消费者网联业务的市场规模和经营效益。2025年，虚拟运营商业务将充分利用5G业务对转售企业开放的契机，持续提升运营效率和手段，展开业务创新探索。
　　2025年公司将深化精细化运营策略巩固现有产品优势，继续加大小游戏研发投入，充分发挥研运一体协同优势，推出更多精品化、高用户粘性的小游戏产品。同时，公司将依托本土化产品创新能力和本地化运营体系，积极探索海外小游戏市场机会。
　　2025年，北纬国际中心将聚焦硬件升级与服务创新：加大公共区域改造提升楼宇形象，通过定制化装修、多元业态引入及软性配套优化增强差异化竞争力；协同科技园区提供政策咨询、申报指导等精准服务，搭建公共服务平台，定期举办行业研讨会、培训及项目对接活动，促进企业技术合作与人才资源整合。致力于以“硬件提质+服务增值”双轮驱动，加速去化效率并提升客户粘性，推动从空间租赁向产业服务生态转型。
　　（四）可能面临的风险
　　1、市场环境风险
　　目前物联网行业呈现技术迭代加速、市场格局快速演变的特点，新兴应用场景与商业模式持续涌现，越来越多的创业者进入物联网应用领域，行业竞争不断加剧。公司如果不能紧随市场革新，持续强化产品迭代与创新能力并构建竞争壁垒，可能导致产品竞争力弱化、市场份额流失。对此，公司将建立市场动态监测体系，跟踪行业变化和市场需求，通过打造产品竞争力和差异化服务升级巩固竞争优势，提升客户满意度，强化客户粘性。
　　随着国内游戏市场人口红利逐渐减退，加上行业政策监管引导，市场竞争激烈，玩家对游戏品质要求日趋提高。对此，公司根据市场趋势，在玩法、创意方面创新调整游戏方向，同时，进一步提升运营品质，结合不同游戏特点、用户特点，推出针对性活动，并借助互联网多渠道进行跨平台营销。
　　2、宏观经济及政策风险
　　公司物联网应用、手机游戏业务受监管部门和合作方政策变化的影响较大。行业监管政策的调整可能对公司经营产生不利影响，公司业务存在运营成本、时间成本增加的风险。对此，公司将密切关注宏观环境及行业政策变化，严格遵守监管部门的规定，增强对政策变化的敏感度和适应能力，分析政策变化并适时调整公司经营策略，有效地把握机遇与应对挑战。
　　3、新业务开拓风险
　　物联网应用正随着新一代网络建设逐步兴起，新产品、新服务层出不穷，但行业产业格局尚未定型，市场竞争激烈，公司不断加大研发和市场投入以开拓新业务，如果未能准确结合自身优势定位新业务方向，存在商业化落地不及预期或产生效益周期较长的风险；游戏业务存在赛道选择偏差致资源错配及游戏上线后市场表现低于预期的风险。对此，公司将紧跟市场变化动态，采用“技术预研+场景验证”模式，建立敏捷开发体系，积极应对开拓物联网新业务带来的风险；游戏业务采用“核心 IP长线运营+细分品类试错”策略，持续优化存量产品，在游戏立项方面综合考虑整体市场环境的变化和自身的优劣势，完善立项决策和收入预判机制，平衡业务创新与风险管控。
　　4、核心技术不足风险
　　新技术的涌现往往会带来业务相关技术和业务模式的变革，公司一直重视技术研发和产品创新，并在部分细分行业领域形成领先优势。随着公司业务板块和规模日趋扩大，以及行业技术水平和产品性能要求的不断提高，需要公司及时加强技术升级和产品更新，否则将会降低公司产品服务的市场竞争力。公司将密切关注行业相关技术发展新动态，以市场需求和业务发展为导向持续加大研发投入，强化技术壁垒优势，构建产品护城河。
　　5、人才流动风险
　　公司近年来业务重点转变为提供以客户需求为核心的物联网连接管理服务解决方案，公司在人才引进和培养上也需要进行相应的调整，引进更多的技术、营销和管理人才，否则人才梯队断层将制约公司可持续发展动能。对此，公司持续重视对人才的引进、培养和优化配置，加强核心骨干及管理人员的专业培训和团队建设，构建高效的人才管理架构和激励体系，提升核心团队的稳定性。
　　6、投资风险
　　除了大力发展自身业务之外，公司通过资本运作进行物联网等新兴领域的生态布局，但存在估值偏差、流动性压力及协同失效风险。公司坚持安全稳健的投资原则，持续完善投资决策体系，建立多维度评估机制，投后加强经营指标动态跟踪与风险预警，并强化资源嫁接与价值重构能力。 收起▲