一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）智能电机板块　　1、行业基本情况　　电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输、执行等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各行各业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级、工业领域设备更新和绿色经济的大背景下，机器人、工业制造、汽车、低空经济、仓储物流、外科手术及医疗康复和智慧农业等领域都要求电机产品在便携、高效、节能等方面持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。　　近年来，新能源汽车、机器人行业迎来快速增长期，电机在新兴领域需求快速提升。电机是为机器人提供动力的核心部件，电机的扭矩、功率密度和转速等指标决定了机器人的性能，与机器人相关... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）智能电机板块
　　1、行业基本情况
　　电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输、执行等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各行各业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级、工业领域设备更新和绿色经济的大背景下，机器人、工业制造、汽车、低空经济、仓储物流、外科手术及医疗康复和智慧农业等领域都要求电机产品在便携、高效、节能等方面持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。
　　近年来，新能源汽车、机器人行业迎来快速增长期，电机在新兴领域需求快速提升。电机是为机器人提供动力的核心部件，电机的扭矩、功率密度和转速等指标决定了机器人的性能，与机器人相关的电机类别主要有伺服电机、力矩电机和步进电机，以伺服电机为核心的伺服系统，主要应用在工业机器人、CNC系统对精度要求较高的场合。工业机器人指面向工业领域的多关节机械手或多自由度机器人，在工业生产加工过程中通过自动控制来代替人类执行某些单调、频繁和重复的长时间作业，主要包括焊接机器人、搬运机器人、码垛机器人、包装机器人、喷涂机器人、切割机器人等，广泛应用于电子、物流、化工等工业领域。
　　2、主要产品及其用途
　　公司电机产品包括伺服电机、新能源汽车电机、数控机床、纺织机、包装机、起重冶金电机、风电配套电机、建机电机等，已广泛应用于机器人、工业自动化、建筑塔机、起重冶金机械、风机、水泵、电梯扶梯行业、风电配套设备、风电安装设备、公共交通、重卡、环卫车等行业。为扎实执行国家“碳达峰、碳中和”的相关政策以及满足相关行业节能改造的需要，公司开发了YE4、YE5、永磁电机等高效节能电机，并已广泛应用在节能改造项目中。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司创建于1958年，距今已有六十多年的历史，是国内最早从事电机制造的厂家之一。凭借过硬的质量和服务，江特电机品牌在行业内一直维持较高的知名度。公司通过自主研发，持续的设备投入和市场开拓，子公司杭州米格的伺服电机位列国内企业出货量前列，原有的建机电机、起重冶金电机、风电配套电机的市场龙头地位得到了进一步的巩固，同时提升了机器人用电机、新能源电机、永磁高效电机等的市场占有率，成为国内多个特种电机细分市场的重要供应商。公司多个品类的电机在细分行业连续多年国内产销量排名靠前，其中，风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右，建机电机、伺服电机、步进电机出货量排行国内前列；全资子公司杭州米格生产的伺服电机产品广泛应用于自动化、纺织、机床、物流、新能源、激光等智能制造行业，机器人专用E/B系列电机已批量出货并用于焊接、搬运、码垛等行业的国内机器人头部企业；公司还大力参与到海上发电等绿色电网的建设当中，近年来获得了多份海上风电安装船的电机订单；另外，公司还参与了一些国家重大项目的建设，如常泰长江大桥、港珠澳大桥、航天工程等。
　　4、经营模式及业绩驱动因素
　　公司紧跟国家政策，坚持发展智慧、绿色电机的经营理念，服务各行业客户。
　　公司建立了一套以销售订单为依据的排产模式，生产管理部门根据营销部门提供的订单，与有关部门协商确定生产计划，生产部门按照生产计划组织生产，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到生产管理部门；采购部门及设备部门根据生产计划采购原材料及提供设备维护方面的服务；研发和技术部门及时予以技术支持；质管部门负责生产过程中质量异常情况的纠正和预防。营销方面，公司以直销方式为主，确保信息快速、准确、全面的传达和反馈，公司针对不同要求的客户，制定相对应的销售政策。
　　电机受下游客户所处行业影响较大，下游行业景气度将直接影响电机的产销量和毛利率。公司通过持续加强内部成本管理，强化预算控制，加大产品研发力度，特别是对高效节能电机、绿色行业电机的研发力度，不断提升产品竞争力，保持公司在细分行业的领先地位；进一步加大对机器人用电机的研发和投入，打造国际知名伺服电机品牌；积极布局编码器、驱动器、控制器领域，打造伺服系统，为客户提供低成本、低能耗、高品质的综合产品解决方案与服务，提高品牌价值，树立高端品牌形象。
　　（二）锂板块
　　1、行业基本情况
　　碳酸锂、氢氧化锂为代表的锂盐产品，是锂电池正极材料的核心原料，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。锂产业链主要分为上游开采、中游冶炼及下游应用三个环节。上游开采环节，国内锂资源供给目前主要来自盐湖卤水和硬岩型矿石提锂，以及少量的锂电池回收。中游冶炼环节，主要将卤水、矿石等各类型锂资源提取加工形成的金属锂、锂化合物及相关产品，并以碳酸锂、氢氧化锂等锂化合物作为基础原料，进一步深加工成锂电池正极材料、电解液等。下游应用环节，主要应用于新能源汽车电池、化学储能、消费电子等电池领域和医药、陶瓷玻璃、润滑剂、催化剂等传统工业领域。
　　在全球“碳中和”目标下，多个国家和地区把发展新能源车作为核心的战略性新兴产业之一，部分国家也宣布将逐步取代燃油汽车，提高新能源汽车的渗透率，根据中汽协的数据，2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%；新能源汽车国内销量433.9万辆，同比增长35.1%，新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%。
　　随着风光发电等可再生能源技术日趋成熟，对储能参与电力市场的需求也更为迫切，新型储能“十四五”规划等支持政策密集出台，储能产业逐步发展壮大，已成长为可再生能源的重要赛道。尤其是储能锂电池，出货量大幅增长，根据国家能源局发布的数据，截至2024年上半年，全国已建成投运的新型储能项目累计装机规模达到了4444万千瓦/9906万千瓦时，相比2023年底增长了超过40%，其中，锂离子电池储能占比97.0%。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要从事以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，依托自有锂云母矿山，形成了从锂矿石到锂盐的“采选冶”一体化产业链。江西为全国四大锂矿省份之一，锂云母主要集中在宜春市，宜春市享有“亚洲锂都”的美誉，经过多年的积累和发展，公司在宜春地区现拥有锂瓷石矿4处采矿权和5处探矿权，4处采矿权分别为江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿、宜春市新坊钽铌有限公司钽铌矿和奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿、江西特种电机股份有限公司江西省宜丰县茜坑锂矿，5处探矿权分别为江西省宜丰县牌楼含锂瓷石矿、江西省宜丰县梅家含锂瓷石矿、江西省奉新县坪头岭钽铌矿、江西省宜丰县白水洞-奉新县野尾岭锂矿、江西省宜丰县茅窝锂矿。从已探明矿区储量统计，持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，已成为宜春市云母提锂的代表企业。
　　公司对外主要销售产品为电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及其他共生矿产品。碳酸锂是锂离子电池正极材料的核心原料，正极材料决定锂电池的容量、寿命等多方面核心性能，在锂电池的成本占比达到40%；在正极材料成本的构成中，碳酸锂在磷酸铁锂正极材料成本构成中约占40%，在三元正极材料成本构成中占20-30%。公司碳酸锂主要销售给下游头部或行业知名企业。锂矿石提炼过程中会产生长石粉、钽铌等其他共生矿产品，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于航空航天、电子计算机等领域，公司通过对外销售长石粉和钽铌，提高了锂矿石资源的综合利用效率和盈利能力。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产，形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。经过多年的积累和发展，依托于地处江西宜春的区位优势和自有矿山优势，公司在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚，具备较大储量的锂矿资源和一定当量的锂盐有效产能，是目前国内云母提锂的龙头企业之一。
　　4、经营模式及业绩驱动因素
　　公司采取一体化经营模式，业务全面覆盖矿石资源、矿石开采、矿石分选、锂盐加工等领域，形成了从资源到锂盐的完整产业链，保证了企业的可持续发展以及利润空间。公司与部分重要客户签订长期供货协议，约定定价原则、供货周期和频率，再根据实际订单合同予以交付和结算；对其他客户采用一次性订单销售，约定数量、价格、交货期等，并根据订单合同进行生产销售，2023年下半年广州期货交易所推出碳酸锂期货后，公司积极参与到碳酸锂期货套期保值业务中，并已将其作为一个新的重要的销售渠道。
　　近年来，在全球碳中和的大背景下，电动汽车、风光储能等新兴产业快速发展，从而带领锂盐行业高速发展，锂盐需求结构从传统的医药、陶瓷玻璃、3C电子行业切换至以锂离子电池为代表的成长行业，电池领域成为锂盐下游应用的主要场景。随着相关行业的持续快速增长，动力电池和储能电池的应用占比还将继续提升，从而带动锂盐产品的市场需求。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）智能电机板块
　　1、技术优势
　　公司是国家电机制造行业的骨干企业，拥有较强的自主研发能力，主要产品技术均为自有技术。子公司银锂新能源、江西江特、天津华兴、杭州米格均为国家高新技术企业。近年来，公司着力研发高效电机、超高效电机、永磁同步电机、低振低噪类磁浮电机、步进电机、变桨电机等产品，并深入研究提高电机效率、改进电机冷却效果、降振降噪、磁钢安装、定子灌封、转子炭纤维大张力缠绕等关键工艺技术，取得了一定技术突破。公司电机板块现有发明专利16项，实用新型专利87项，外观设计专利1项，软件著作权2项。公司承担国家重点新产品项目5项，国家火炬计划项目4项，国家科技型中小企业科技创新基金项目3项。特种电机研发中心被江西省科技厅授予“江西省特种电机工程技术研究中心”，被江西省经贸委授予“江西省省级企业技术中心”。近年来，公司先后承担了国家11专项、15专项等多个重大项目的配套电机研发任务，获得了合作单位的高度认可。
　　2、营销优势
　　公司拥有一支市场开拓能力和产品销售能力较强的营销队伍，市场营销网络健全，营销网点遍布全国各大中小城市，是国内知名电机制造企业。公司在多个细分市场处于龙头地位，建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机等品种在细分行业产销量位居行业前列，是国内多个特种电机细分市场的重要供应商，其中风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右。
　　3、品牌优势
　　公司从建厂以来一直专注于特种电机的研发、生产和销售，60多年的技术积淀树立了“江特”品牌的良好形象，公司是我国中小型电机行业首家上市公司，品牌知名度高，产品竞争力强，在多个细分行业一直处于领头地位。子公司杭州米格的MIGE牌电机产品广泛应用于工业机器人、绣花机、横织机、数控机床、包装机械、雕刻机、注塑机、空压机、新能源等领域，生产的机器人专用E/B系列电机，目前已批量供货给焊接、搬运、码垛等行业的国内机器人头部企业，产品随整机畅销欧洲、美洲、东南亚和全国各地，在不同领域中产品技术和质量得到用户一致好评。
　　（二）锂板块
　　1、资源优势
　　宜春拥有亚洲储量最大的锂瓷石矿产资源，锂云母矿可开采量约占全国的90%，被称为“亚洲锂都”。公司在宜春地区现拥有4处采矿权和5处探矿权，从已探明矿区储量统计，公司合计持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上，居国内前列。上述矿区均位于宜春市境内，锂云母矿资源集中，矿石品位在宜春锂云母矿山中处于中上水平，矿山平均海拔低且大多为露天开采，气候宜人，开采条件好，运输方便，具备快速放量的基础。
　　2、综合成本优势
　　公司目前形成了“矿石开采-矿石分选综合利用-锂盐生产及深加工”的产业链条，具备锂盐产品垂直一体化生产的业务能力，各业务线之间的协同互作，可充分发掘产业链各阶段产品的附加价值。公司通过开采自有的锂瓷石矿，并从锂瓷石中提炼出主产品锂云母和长石粉、钽铌等副产品。锂云母是公司制备碳酸锂的主要原材料，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域。公司通过出售提锂过程中产生的副产品，能够提高锂矿石资源的综合利用效率，提升营运效率和盈利能力。
　　3、技术优势
　　全资下属公司银锂新能源是国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，是江西省专业化小巨人企业、江西省专精特新中小企业。银锂新能源始终坚持技术创新、科技创新、精细化管理，将多年在锂云母提锂技术上积累的经验用于生产，近年来公司对提高锂云母转晶率、提高锂云母精矿回收率、提高锂辉石制备碳酸锂回收率、锂渣处理等关键工艺进行了深入研究，持续夯实公司在锂云母提锂技术领域的基础，掌握了锂云母提锂的核心技术，拥有自主知识产权-高效低成本锂云母提锂的关键技术，目前拥有11项发明专利，24项实用新型专利，利用锂云母制备碳酸锂的硫酸盐焙烧工艺处于国内领先水平，参与起草了多项锂、铷、铯的国家/行业标准，是《YS/T582-2023电池级碳酸锂》、《GB/T11064-2023碳酸锂、单水氢氧化锂、氯化锂化学分析方法》、《硫酸铷》、《硝酸铯》、《氟化锂》等标准的起草单位，是锂云母制备碳酸锂行业的开拓者。银锂新能源还拥有强大的研发团队和分析检验中心，和多家科研院所建立了长期战略合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　当前，国际环境错综复杂。公司电机业务的主要产品为伺服电机、新能源汽车电机、建机电机、起重冶金电机、风电配套电机等，主要应用于机器人、新能源汽车、建筑、冶金、风电等领域；锂业务的主要产品为碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。经济环境的变化和国家相关产业政策的变化对公司产品的销售会产生较大影响。
　　应对措施：公司将高度关注宏观经济变化，通过分析优化公司战略，灵活调整发展思路，同时进一步内部控制与成本管理，提升市场竞争实力，提高企业抗风险能力。
　　2、锂价波动的风险
　　锂所属的有色金属行业具有周期性特点，受供求关系以及行业政策的影响，过往锂产品的价格存在较大波动性。公司锂业务的主要产品为碳酸锂，如果碳酸锂市场价格长时间、持续大幅下跌，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：虽从过往的经验来看，锂价存在周期性的价格波动风险，但基于当前国家对新能源汽车和储能行业的大力扶持和行业的持续高景气，在未来可预见的相当一段时间内，锂行业基本面仍将持续向好。公司将依托资源优势，严控成本，增加研发投入，持续改进工艺和设备管理水平，加大与产业链下游企业的协同协作，增强公司市场竞争力。另外，公司也将利用好期货的套期保值功能来降低价格波动的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　电机产品的主要原材料为铸铁件、漆包线、圆钢、硅钢片、稀土永磁材料，锂盐生产主要涉及的原材料有纯碱、天然气、锂精矿，如果大宗商品价格持续上涨，导致公司成本加重，将会对公司产品的毛利率造成一定的影响。
　　应对措施：电机业务方面，公司将积极寻找除原材料等这类不可控因素外能够实现降本增效的改进点，如创新产品设计，通过提升产品设计，减少对原材料与部分器件的依赖；另一方面，做好资源整合，建立稳定的供应链体系，降低物流、人工成本等多种方式来提高产品服务等附加值，让产品更具市场竞争力。锂业务方面，公司将通过“探转采”，尽快提高原材料自供比例，提升经营业绩。
　　4、管理风险
　　随着公司经营规模的逐步扩大，公司的组织结构、管理体系将日趋复杂化，这对公司的管理能力提出了更高要求和挑战。如果公司的管理能力无法跟上公司扩张的节奏，组织模式和管理架构无法随着规模扩大进行调整和完善，将可能会阻碍公司业务的进一步开展甚至错失发展机遇，从而削弱公司的市场竞争力，进而影响公司的经营效益和未来发展。
　　应对措施：公司将根据战略规划及行业发展形势，持续完善公司治理，通过管理流程的优化与更新，不断地调整与改进，同时向优秀企业学习借鉴先进的管理经验，不断创新管理机制，以应对公司扩张带来的管理风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入71,783.17万元(合并数,下同)，比上年同期减少108,078.26万元，同比下降60.09%，下降的主要原因是锂盐产品价格下降所致。报告期内公司利润总额-3,868.80万元，比上年同期减少8,300.50万元，同比下降187.30%,归属母公司净利润-6,406.56万元，比上年同期减少1,120.43万元，同比下降21.20%，利润下降主要是锂盐产品价格下降，毛利下降所致。
　　1、货币资金比年初增长35.25%，主要是报告期内期货损益及借款增加所致；
　　2、交易性金融资产比年初下降33.33%，主要是报告期内德国尉尔持有MM1股票价格下跌所致；
　　3、应收款项融资比年初下降42.18%，主要是报告期内收入下降，回款减少所致；
　　4、预付款项比年初增长363.45%，主要是报告期内预付材料款增加所致；
　　5、存货比年初增长43.59%，主要是报告期内锂盐存货增加所致；
　　6、其他流动资产比年初增长34.67%，主要是报告期内留抵税金增加所致；
　　7、在建工程比年初增长41.30%，主要是报告期内技改投入增加所致；
　　8、短期借款比年初增长352.31%，主要是报告期内银行借款增加所致；
　　9、应付票据比年初下降31.78%，主要是报告期内销售收入下降，对应的结算也减少所致；
　　10、应付职工薪酬比年初下降44.17%，主要是报告期内支付上年计提职工薪酬所致；
　　11、其他综合收益比年初下降718.18%，主要是报告期内汇率下降所致；
　　12、营业收入比上年同期下降60.09%，主要是报告期内锂盐产品价格下降所致；
　　13、营业成本比上年同期下降59.03%，主要是报告期内销售收入下降，对应成本也下降所致；
　　14、税金及附加比上年同期下降32.46%，主要是报告期内销售收入下降所致；
　　15、研发费用比上年同期下降51.47%，主要是报告期内研发投入减少所致；
　　16、财务费用比上年同期增长209.98%，主要是报告期内利息收入减少所致；
　　17、投资收益比上年同期增长4,174.00%，主要是报告期内期货套期保值收益增加所致；
　　18、公允价值变动收益比上年同期增长970.20%，主要是报告期内期货套期保值收益增加所致；
　　19、信用减值损失比上年同期增长61.31%，主要是报告期坏账转回减少所致；
　　20、资产处置收益比上年同期下降302.28%，主要是报告期内处置资产损失增加所致；
　　21、营业外收入比上年同期下降67.53%，主要是报告期内非经营性收入减少所致；
　　22、营业外支出比上年同期增长78.10%，主要是报告期内赞助增加所致；
　　23、所得税费用比上年同期下降69.95%，主要是报告期内利润减少所致；
　　24、经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降207.57%，主要是报告期内预付材料款增加所致；
　　25、投资活动产生的现金流量净额比上年同期增长153.33%，主要是报告期内套期保值公允价值变动收益增加，技改投入相比上年同期减少所致；
　　26、筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增长1,558.34%，主要是报告期内银行借款增加所致。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）智能电机板块　　1、行业基本情况　　电机是利用电和磁的相互作用实现能量转换和传递的电磁机械装置，通常由三大部分组成，即固定部分、转动部分和辅助部分，特种电机主要是指使用环境、生产工艺、技术标准等比较特殊而区别于普通电机的电机。电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输、执行等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各行各业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级、工业领域设备更新和绿色经济的大背景下，机器人、工业制造、汽车、国防与军工、低空经济、仓储物流、外科手术及医疗康复和智慧农业等领域都要求电机产品在便携、高效、节能等方面持续提升，进一步刺激电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）智能电机板块
　　1、行业基本情况
　　电机是利用电和磁的相互作用实现能量转换和传递的电磁机械装置，通常由三大部分组成，即固定部分、转动部分和辅助部分，特种电机主要是指使用环境、生产工艺、技术标准等比较特殊而区别于普通电机的电机。电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输、执行等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各行各业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级、工业领域设备更新和绿色经济的大背景下，机器人、工业制造、汽车、国防与军工、低空经济、仓储物流、外科手术及医疗康复和智慧农业等领域都要求电机产品在便携、高效、节能等方面持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。
　　目前，电机产业在全球范围内尚未实现生产制造流程的完全自动化，在绕线、装配等工序中仍然需要人工与机器相结合的方式，属于半劳动密集型产业，但持续提高生产效率、降低产品质量控制成本，提高生产线的数字化、信息化水平，实现自动化生产，是电机企业未来发展的趋势。我国电机企业数量较多，但是高端市场被国外发达国家占据，国内厂商大多集中在中低端领域，市场竞争较为激烈。电机行业内部亦存在较大的分化，上市企业、大型国有企业因资金充足、产能规模较大、品牌知名度较高等原因，在整个行业的发展中占据了先机，逐步扩大了市场占有率，而数量众多的中小型的、同质化的电机生产企业只能分享剩余的市场份额。随着市场优胜劣汰作用的显化以及行业进入壁垒的进一步强化，行业集中度将进一步提升，部分具有较强竞争优势的企业将崛起，同时，产业链各环节有望持续实现国产替代。近年来，新能源汽车、机器人行业迎来快速增长期，带动电机需求快速提升。电机是为机器人提供动力的核心部件，电机的扭矩、功率密度和转速等指标决定了机器人的性能，与机器人相关的电机类别主要有伺服电机、力矩电机和步进电机，以伺服电机为核心的伺服系统，主要应用在工业机器人、CNC系统对精度要求较高的场合。工业机器人指面向工业领域的多关节机械手或多自由度机器人，在工业生产加工过程中通过自动控制来代替人类执行某些单调、频繁和重复的长时间作业，主要包括焊接机器人、搬运机器人、码垛机器人、包装机器人、喷涂机器人、切割机器人等，广泛应用于电子、物流、化工等工业领域。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司创建于1958年，距今已有六十多年的历史，是国内最早从事电机制造的厂家之一。凭借过硬的质量和服务，江特电机品牌在行业内一直维持较高的知名度。公司通过自主研发，持续的设备投入和市场开拓，子公司杭州米格的伺服电机位列国内企业出货量前列，原有的建机电机、起重冶金电机、风电配套电机的市场龙头地位得到了进一步的巩固，同时提升了机器人用电机、军工电机、新能源电机、永磁高效电机等的市场占有率，成为国内多个特种电机细分市场的重要供应商。公司多个品类的电机在细分行业连续多年国内产销量排名靠前，其中，风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右，建机电机、伺服电机、步进电机出货量排行国内前列；全资子公司杭州米格生产的伺服电机产品广泛应用于自动化、纺织、机床、物流、新能源、激光等智能制造行业，机器人专用E/B系列电机已批量出货并用于焊接、搬运、码垛等行业的国内机器人头部企业；公司还大力参与到海上发电等绿色电网的建设当中，近年来获得了多份海上风电安装船的电机订单；公司与国内军工高校院所合作开发的军工电机，各项指标居于国内领先水平，得到用户的高度认可；另外，公司还参与了一些国家重大项目的建设，如常泰长江大桥、港珠澳大桥、航天工程等。
　　3、行业政策信息
　　“十一五”到“十四五”期间，我国电机行业主要政策如下：
　　“十一五”规划时期，积极部署行业内再制造示范企业，快速提高数控装备和数控系统及功能部件的水平；“十二五”规划时期，国家持续发展电机，提高电机能效，促进电机产业升级；“十三五”规划时期，国家在要求突破具体的电机产品，包括伺服电机及永磁电机等；“十四五”期间，重点发展高效节能电机，推动电机行业绿色发展和转型升级，大力发展应用于工业机器人的伺服电机及微特电机，推动智能制造发展。
　　2024年3月27日，工业和信息化部等七部门发出《关于印发推动工业领域设备更新实施方案的通知》，通知指出：推动工业领域大规模设备更新，有利于扩大有效投资，有利于推动先进产能比重持续提升，对加快建设现代化产业体系具有重要意义。
　　4、行业发展趋势
　　（1）高效节能电机的推广和应用
　　在当前“碳达峰与碳中和”的大背景下，高能耗行业纷纷进行低碳转型，高效节能电机的推广势在必行。《电机能效提升计划》、《工业能效提升行动计划》等政策明确提出，电机行业亟需加快现有生产装备的节能改造，推广高效绿色生产工艺，开发新一代节能电机、电机系统及控制产品、测试设备等。高效电机通过优化电磁及结构设计、采用新材料、新设备和改进制造工艺，降低电机的铜、铁、杂散及机械损耗，提高能量转化过程中的利用水平。高效电机与普通电机相比，损耗平均下降20%左右，而超高效率电机则较普通电机的损耗平均下降30%以上，发展高效节能电机已成为行业共识。
　　（2）精细化和微型化
　　随着智慧城市的深入建设和工业自动化水平的不断提升，市场对于智能机器人和自动化设备的需求呈现出显著增长的趋势，其核心驱动力——电机在当中扮演着至关重要的角色。为了满足机器运动精细度的日益提高，电机的研发和生产必须紧跟时代步伐，向精细化、微型化方向演进。精细化意味着电机能够提供更加精准的控制和更高的运作效率，以适应复杂多变的工作环境和任务需求。微型化则体现了对空间利用和产品集成度的优化，使得电机能够在不牺牲性能的前提下，更加紧凑地嵌入到各种智能设备之中。精细化和微型化是响应市场对高性能、小型化、智能化产品需求的必然趋势。
　　（3）从通用到专用
　　伴随中国能源结构转型及工业4.0的推进，中国电机行业逐步由过去以同质化普通电机为主过渡到以专用及特种产品为主，电机产品的外延和内涵也不断拓展，广泛应用于能源、冶金、建材、矿山、市政、水利、军工、工业制造等各个领域。随着全球经济的不断深化，科技水平的不断提高，电机的通用性逐渐向专用性方向发展，过去同一类电动机同时用于不同性质、不同场合的局面正在被打破，电机正向专用性、特殊性、个性化方向发展。
　　（4）智能化、集成化的深入发展
　　近年来，我国将智能制造视为未来制造业的主导范式，电机作为制造业的重要组成部分，势必将在智能化方面有所发展，电机的智能化不仅能够提高生产效率，还能降低能耗，提高设备的运行效率和可靠性。工业电机制造已经实现先进电子技术、智能控制技术的交叉融合，未来针对工业领域使用的中小型电机将逐步集成化和系统化，实现电机系统控制、传感、驱动等功能的集成设计制造，提高整体系统的性能和效率。
　　（二）锂板块
　　1、行业基本情况
　　锂（Lithium）是一种金属元素，位于元素周期表的第二周期IA族，元素符号为Li，对应的单质为银白色质软金属，也是密度最小的金属。锂由于其重要的化学特性，能很好的应用在电池和储能领域，被称为“白色石油”，现已成为国家保障性资源和战略性资源之一。以碳酸锂、氢氧化锂为代表的锂盐产品，是锂电池正极材料的核心原料，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。在国家全面落实碳达峰、碳中和的目标任务，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇的背景下，近年来，新能源汽车、储能等下游行业的飞速发展，锂盐的市场需求也急剧提升。
　　锂产业链主要分为上游开采、中游冶炼及下游应用三个环节。上游开采环节，国内锂资源供给目前主要来自盐湖卤水和硬岩型矿石提锂，以及少量的锂电池回收。中游冶炼环节，主要将卤水、矿石等各类型锂资源提取加工形成的金属锂、锂化合物及相关产品，并以碳酸锂、氢氧化锂等锂化合物作为基础原料，进一步深加工成锂电池正极材料、电解液等。下游应用环节，主要应用于新能源汽车电池、化学储能、消费电子等电池领域和医药、陶瓷玻璃、润滑剂、催化剂等传统工业领域。
　　（1）上游开采
　　从全球范围看，锂资源开采主要来源于盐湖卤水和硬岩型锂矿，常见的硬岩型锂矿包括锂辉石和锂云母，硬岩型矿以锂辉石为主，主要分布在澳大利亚和非洲，澳大利亚的锂辉石品位最高，但非洲的锂矿开发潜力较大。盐湖卤水主要分布在南美锂三角（指玻利维亚、智利、阿根廷三国交界处），锂三角锂离子浓度较高，是目前全球盐湖开采最为集中的地区。从全国范围看，锂资源主要分布在青海、西藏、四川、江西、新疆、湖南等省区；其中，西藏和青海为盐湖卤水型，四川和新疆主要为锂辉石，江西和湖南主要为锂云母。
　　（2）中游冶炼
　　中游冶炼的核心产品为碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等，其中，碳酸锂是各类锂盐中用量最大、最广泛的基础产品，碳酸锂当量是目前用来衡量锂盐生产和需求的主要指标。从锂电的产业链综合来看，目前中游的锂盐产品仍然是最为主要的营收来源和利润来源。
　　目前，全球锂资源主要聚集在南美锂三角、澳大利亚和非洲等国家和地区，而锂盐及其深加工的产能则多在中国。据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2023年，我国碳酸锂产量 51.79万吨，同比增幅约为 31.1%；氢氧化锂产量31.96万吨，同比增幅约为30.1%。中国是全球锂盐最主要的生产地，虽然近年来已不断加大对国内锂资源的开发力度，但锂资源仍高度依赖进口，对外依存度高。据海关统计，2023年，我国进口锂精矿约401万吨，主要来源于澳大利亚、巴西、津巴布韦等国，同比增长约41%；净进口碳酸锂14.91万吨，同比增长约18.6%。
　　碳酸锂、氢氧化锂等锂盐可用于加工成锂电池正极材料。正极材料是锂电池电化学性能的决定性因素，直接决定电池的能量密度及安全性和成本，是整个电池的核心材料，当前市场中主流的锂电池正极材料为磷酸铁锂与三元材料。
　　（3）下游应用
　　锂盐产品的领域广泛，主要可分为电池领域和传统工业领域。电池领域应用包含新能源车电池、化学储能、消费电池等，是锂盐下游应用的核心领域；传统工业领域主要包含医药、润滑剂、陶瓷玻璃、催化剂等。此外，智能手机、蓝牙音箱、智能穿戴设备、无人机、智能家电等消费电子产品的快速兴起也带动了锂电池市场需求也进一步扩大。
　　在全球“碳中和”目标下，多个国家和地区把发展新能源车作为核心的战略性新兴产业之一，部分国家也宣布将逐步取代燃油汽车，提高新能源汽车的渗透率，根据中汽协的数据，2023年我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。随着风光等可再生能源技术日趋成熟，发电占比逐步提升，对储能参与电力市场的需求极为迫切，新型储能“十四五”规划等支持政策密集出台，储能产业逐步发展壮大，已成长为可再生能源的重要赛道。尤其是储能锂电池，出货量大幅增长，根据GGII统计，2023年中国电力储能锂电池出货量达167GWh，同比增长81.5%。其中，电力储能电芯大型化趋势明显，2023年280Ah方形电池在电力储能项目渗透率超80%。新能源汽车产销两旺，加上储能领域的需求，极大地促进了正极材料行业的发展，据中国有色金属工业协会锂业分会发布的数据，2023年，我国锂离子正极材料产量为241.3万吨，其中三元正极材料产量63.9万吨，同比下降约2.6%；磷酸铁锂产量156.6万吨，同比增幅约30.9%，正极材料总产量依然维持较高增速。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产，形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。经过多年的积累和发展，依托于地处江西宜春的区位优势和自有矿山优势，公司在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚，具备较大储量的锂矿资源和一定当量的锂盐有效产能，是目前国内云母提锂的龙头企业之一。
　　3、行业政策信息
　　4、行业发展趋势
　　在全球碳中和的大背景下，受益于绿色低碳发展、能源结构变革和产业智能化发展，未来新能源汽车和储能领域仍具备很大的增长空间，间接使得锂电行业仍将保持高速发展态势。在新能源车领域，未来随着锂电池在续航里程、充电效率和稳定性的提升，以及整车价格的下降，新能源汽车的市场竞争实力将持续提升。据预测，2024年，我国新能源汽车总销量有望达到1100万辆以上，市场渗透率将达到37％左右，全球新能源汽车销量有望达到1800万辆。此外，电动船舶、飞行汽车等新兴应用领域逐渐发展，也将刺激锂电池的需求将持续走强；而在储能领域，能源产业“光伏发电、电池储能、终端应用”的转型趋势使其规模大幅增长，储能对于社会电力资源错峰供应，缓解电力设备投入具有深远意义，储能设备推广也是可再生能源发电并入电网系统的技术基础，储能设备建设周期加速推进。2024年，国内市场表前储能预计同比增长35%以上，而表后工商业储能由于成本大幅下降，将有望迎来爆发元年。
　　锂电新能源行业的高速发展更加凸显锂矿资源的战略重要性，当前，全球范围内包括锂矿开采、锂盐生产、锂电池制造及锂回收利用甚至新能源汽车企业等环节的龙头企业均在整合产业链资源，特别是对上游锂资源控制上，产业链的龙头企业均加强全球化资源布局以保证供应稳定，并通过包销的方式直接锁定上游资源。产业链的整合将能够有效降低原料成本，增加竞争优势，提升营运效率和盈利能力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）智能电机板块
　　1、主要产品及其用途
　　公司电机产品包括伺服电机、新能源汽车电机、数控机床、纺织机、包装机、起重冶金电机、风电配套电机、建机电机、军工电机等，已广泛应用于机器人、工业自动化、建筑塔机、起重冶金机械、风机、水泵、电梯扶梯行业、风电配套设备、风电安装设备、公共交通、重卡、环卫车等行业，此外还涉及舰艇、装甲车辆、轨道交通等特殊领域。为扎实执行国家“碳达峰、碳中和”的相关政策以及满足相关行业节能改造的需要，公司开发了YE4、YE5、永磁电机等高效节能电机，并已广泛应用在节能改造项目中。
　　2、经营模式及业绩驱动因素
　　公司紧跟国家政策，坚持发展智慧、绿色电机的经营理念，服务各行业客户。
　　公司建立了一套以销售订单为依据的排产模式，生产管理部门根据营销部门提供的订单，与有关部门协商确定生产计划，生产部门按照生产计划组织生产，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到生产管理部门；采购部门及设备部门根据生产计划采购原材料及提供设备维护方面的服务；研发和技术部门及时予以技术支持；质管部门负责生产过程中质量异常情况的纠正和预防。营销方面，公司以直销方式为主，确保信息快速、准确、全面的传达和反馈，公司针对不同要求的客户，制定相对应的销售政策。
　　电机受下游客户所处行业影响较大，下游行业景气度将直接影响电机的产销量和毛利率。公司通过持续加强内部成本管理，强化预算控制，加大产品研发力度，特别是对高效节能电机、绿色行业电机的研发力度，不断提升产品竞争力，保持公司在细分行业的领先地位；借助国家推动军民融合深度发展与军队新型高端装备换代升级的契机，发挥现有多项军工电机产品技术领先优势，着力打造军用电机高端品牌，同时将在军工产品生产中积累的技术转化至低空经济领域；进一步加大对机器人用电机的研发和投入，打造国际知名伺服电机品牌；积极布局编码器、驱动器、控制器领域，打造伺服系统，为客户提供低成本、低能耗、高品质的综合产品解决方案与服务，提高品牌价值，树立高端品牌形象。
　　（二）锂板块
　　1、主要产品及其用途
　　公司主要从事以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，依托自有锂云母矿山，形成了从锂矿石到锂盐的“采选冶”一体化产业链。江西为全国四大锂矿省份之一，锂云母主要集中在宜春市，宜春市享有“亚洲锂都”的美誉，经过多年的积累和发展，公司在宜春地区现拥有锂瓷石矿3处采矿权和6处探矿权，3处采矿权分别为江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿、宜春市新坊钽铌有限公司钽铌矿和奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿（原采矿证于2016年到期，报告期内成功进行了延续并已领取新的采矿许可证），6处探矿权分别为江西省宜丰县茜坑锂矿、江西省宜丰县牌楼含锂瓷石矿、江西省宜丰县梅家含锂瓷石矿、江西省奉新县坪头岭钽铌矿、江西省宜丰县白水洞-奉新县野尾岭锂矿、江西省宜丰县茅窝锂矿（由茜坑锂矿分立而来）。从已探明矿区储量统计，持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，已成为宜春市云母提锂的代表企业。
　　图为公司狮子岭矿山和选矿厂产线
　　公司对外主要销售产品为电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及其他共生矿产品。碳酸锂是锂离子电池正极材料的核心原料，正极材料决定锂电池的容量、寿命等多方面核心性能，在锂电池的成本占比达到 40%；在正极材料成本的构成中，碳酸锂在磷酸铁锂正极材料成本构成中约占40%，在三元正极材料成本构成中占20-30%。公司碳酸锂主要销售给下游头部或行业知名企业。锂矿石提炼过程中会产生长石粉、钽铌等其他共生矿产品，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域，公司通过对外销售长石粉和钽铌，提高了锂矿石资源的综合利用效率和盈利能力。
　　2、经营模式及业绩驱动因素
　　公司采取一体化经营模式，业务全面覆盖矿石资源、矿石开采、矿石分选、锂盐加工等领域，形成了从资源到锂盐的完整产业链，保证了企业的可持续发展以及利润空间。公司与部分重要客户签订长期供货协议，约定定价原则、供货周期和频率，再根据实际订单合同予以交付和结算；对其他客户采用一次性订单销售，约定数量、价格、交货期等，并根据订单合同进行生产销售，2023年下半年广州期货交易所推出碳酸锂期货后，公司积极参与到碳酸锂期货套期保值业务中，并将其作为一个新的重要的销售渠道。生产部门采用计划和订单相结合的生产模式，根据订单安排生产。目前，锂盐生产所需的矿石部分由公司控股的狮子岭锂瓷石矿和新坊钽铌矿自供，采购部门根据生产计划采购纯碱、硫酸等辅料及其他少量的卤水和锂精矿，待茜坑、牌楼、梅家的“探转采”工作完成后，公司的锂云母自给率将会大幅提高，大大减少锂精矿的外购比例。
　　近年来，在全球碳中和的大背景下，电动汽车、风光储能等新兴产业快速发展，从而带领锂盐行业高速发展，锂盐需求结构从传统的医药、陶瓷玻璃、3C电子行业切换至以锂离子电池为代表的成长行业，电池领域成为锂盐下游应用的主要场景。随着相关行业的持续快速增长，动力电池和储能电池的应用占比还将继续提升，从而带动锂盐产品的市场需求。
　　3、报告期内勘探支出
　　公司目前拥有3个采矿权，分别为江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿、宜春市新坊钽铌有限公司钽铌矿和奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿，其中狮子岭矿石量1123.98万吨，Li2O资源量57322.98吨；新坊钽铌为含锂矿山，矿石量510.9万吨；南方白水矿品位1.2%及以上矿石量65.24万吨，Li2O资源量7828.8吨。
　　公司目前拥有6个探矿权，分别为江西省宜丰县茜坑锂矿、江西省宜丰县牌楼含锂瓷石矿、江西省宜丰县梅家含锂瓷石矿、江西省奉新县坪头岭钽铌矿、江西省宜丰县白水洞-奉新县野尾岭锂矿、江西省宜丰县茅窝锂矿（由茜坑锂矿分立而来），其中茜坑品位0.438%及以上矿石量7293.2万吨，Li2O资源量319442.16吨；梅家品位0.23%及以上矿石量711.08万吨，Li2O资源量15976.29吨；牌楼品位1.28%及以上矿石量102.13万吨，Li2O资源量13072.64吨；野尾岭（部分探明）品位0.52%及以上矿石量1146.3万吨，Li2O资源量59607.6吨；坪头岭、茅窝目前尚未进行勘探工作。
　　以上为根据2023年12月31日的矿石储量动态监测，报告期内，公司勘探支出共计3,197.47万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）智能电机板块
　　1、技术优势
　　公司是国家电机制造行业的骨干企业，拥有较强的自主研发能力，主要产品技术均为自有技术。子公司江西江特、天津华兴、杭州米格均为国家高新技术企业。近年来，公司着力研发高效电机、超高效电机、永磁同步电机、低振低噪类磁浮电机、步进电机、变桨电机等产品，并深入研究提高电机效率、改进电机冷却效果、降振降噪、磁钢安装、定子灌封、转子炭纤维大张力缠绕等关键工艺技术，取得了一定技术突破。公司电机板块现有发明专利13项，实用新型专利88项，外观设计专利1项，软件著作权2项。公司承担国家重点新产品项目5项，国家火炬计划项目4项，国家科技型中小企业科技创新基金项目3项。特种电机研发中心被江西省科技厅授予“江西省特种电机工程技术研究中心，被江西省经贸委授予“江西省省级企业技术中心”。近年来，公司加强与各军用单位的合作，加快军品电机的研发，先后承担了国家11专项、15专项等多个重大项目的配套电机研发任务，获得了合作单位的高度认可。
　　2、营销优势
　　公司拥有一支市场开拓能力和产品销售能力较强的营销队伍，市场营销网络健全，营销网点遍布全国各大中小城市，是国内知名电机制造企业。公司在多个细分市场处于龙头地位，建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机等品种在细分行业产销量位居行业前列，是国内多个特种电机细分市场的重要供应商，其中风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右。军工电机各项指标属于国内一流水平，并得到了用户的高度认可。
　　3、品牌优势
　　公司从建厂以来一直专注于特种电机的研发、生产和销售，60多年的技术积淀树立了“江特”品牌的良好形象，公司是我国中小型电机行业首家上市公司，品牌知名度高，产品竞争力强，在多个细分行业一直处于领头地位。子公司杭州米格的MIGE牌电机产品广泛应用于工业机器人、绣花机、横织机、数控机床、包装机械、雕刻机、注塑机、空压机、新能源等领域，生产的机器人专用E/B系列电机，目前已批量供货给焊接、搬运、码垛等行业的国内机器人头部企业，产品随整机畅销欧洲、美洲、东南亚和全国各地，在不同领域中产品技术和质量得到用户一致好评。
　　（二）锂板块
　　1、资源优势
　　宜春拥有亚洲储量最大的锂瓷石矿产资源，锂云母矿可开采量约占全国的 90%，被称为“亚洲锂都”。公司在宜春地区现拥有3处采矿权和6处探矿权，狮子岭、新坊矿区为公司目前已投产的矿区，南方白水矿区目前正在办理安全生产许可证，茜坑、牌楼、梅家三个矿区的“探转采”工作正在进行当中，坪头岭、野尾岭、茅窝三个矿区将在未来视市场情况启动“探转采”流程。从已探明矿区储量统计，公司合计持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上，居国内前列。上述矿区均位于宜春市境内，锂云母矿资源集中，矿石品位在宜春锂云母矿山中处于中上水平，矿山平均海拔低且大多为露天开采，气候宜人，开采条件好，运输方便，具备快速放量的基础。
　　2、综合成本优势
　　公司目前形成了“矿石开采-矿石分选综合利用-锂盐生产及深加工”的产业链条，具备锂盐产品垂直一体化生产的业务能力，各业务线之间的协同互作，可充分发掘产业链各阶段产品的附加价值。公司通过开采自有的锂瓷石矿，并从锂瓷石中提炼出主产品锂云母和长石粉、钽铌等副产品。锂云母是公司制备碳酸锂的主要原材料，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域。公司通过出售提锂过程中产生的副产品，能够提高锂矿石资源的综合利用效率，提升营运效率和盈利能力。
　　3、技术优势
　　全资下属公司银锂新能源是国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，是江西省专业化小巨人企业、江西省专精特新中小企业。银锂新能源始终坚持技术创新、科技创新、精细化管理，将多年在锂云母提锂技术上积累的经验用于生产，近年来公司对提高锂云母转晶率、提高锂云母精矿回收率、提高锂辉石制备碳酸锂回收率等关键工艺进行了深入研究，持续夯实公司在锂云母提锂技术领域的基础，掌握了锂云母提锂的核心技术，拥有自主知识产权-高效低成本锂云母提锂的关键技术，目前拥有10项发明专利，24项实用新型专利，利用锂云母制备碳酸锂的硫酸盐焙烧工艺处于国内领先水平，参与制定了3项碳酸锂、单水氢氧化锂、氯化锂化学分析方法国家标准，是国内锂云母制备碳酸锂行业标准的起草单位，是锂云母制备碳酸锂行业的开拓者。银锂新能源还拥有强大的研发团队和分析检验中心，和多家科研院所建立了长期战略合作关系。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，受碳酸锂产品需求增长放缓和供给端持续增加的影响，市场供需状况发生了剧烈转变。从全年来看，碳酸锂价格除四月底有一次反弹外，基本呈单边下跌趋势，直接导致公司营业收入和利润水平同比均有较大幅度的下滑。报告期内，公司实现营业收入279,871.60万元（合并数，下同），比上年同期减少377,318.58万元，同比下降57.41%。报告期内，公司利润总额-38,066.57万元，比上年同期减少313,844.58万元，同比下降113.80%，归属于上市公司股东的净利润为-39,691.24万元，比上年同期减少272,282.39万元，同比下降117.06%。
　　1、货币资金比年初下降48.27%，主要是报告期内销售收入下降，回款减少所致；
　　2、应收款项融资比年初下降73.34%，主要是报告期内收入下降，回款减少所致；
　　3、预付款项比年初下降70.71%，主要是报告期内预付的材料款减少所致；
　　4、其他应收款比年初下降61.96%，主要是报告期内收到ALita公司往来款所致；
　　5、存货比年初下降63.21%，主要是报告期内锂盐存货减少、计提存货跌价增加所致；
　　6、其他流动资产比年初下降50.15%，主要是报告期内可转让大额存单减少所致；
　　7、长期应收款比年初下降52.33%，主要是报告期内收回分期货款所致；
　　8、长期股权投资比年初增长2,129.24%，主要是报告期内通过司法拍卖取得马钢股权所致；
　　9、在建工程比年初增长128.23%，主要是报告期内技改工程增加所致；
　　10、使用权资产比年初下降74.67%，主要是报告期内租赁减少所致；
　　11、长期待摊费用比年初增长42.29%，主要是报告期内矿权投入增加所致；
　　12、递延所得税资产比年初增长60.36%，主要是报告期内亏损、减值增加所致；
　　13、其他非流动资产比年初增长1,103.92%，主要是报告期内一年以上大额存单增加所致；
　　14、短期借款比年初下降72.73%，主要是报告期内一年以内的银行借款减少所致；
　　15、合同负债比年初下降42.86%，主要是报告期内预收货款减少所致；
　　16、应交税费比年初下降88.95%，主要是报告期内销售毛利下降所致；
　　17、一年内到期的非流动负债比年初下降93.84%，主要是报告期内偿还一年内到期的长期借款所致；
　　18、其他流动负债比年初增长904.09%，主要是报告期内背书未到期的非6+9票据重分类所致；
　　19、长期借款比年初增长100%，主要是报告期内一年以上的银行借款增加所致；
　　20、租赁负债年初下降99.93%，主要是报告期内租赁减少所致；
　　21、预计负债比年初增长44.69%，主要是报告期内矿山植被恢复金增加所致；
　　22、专项储备比年初增长44.40%，主要是报告期内安全生产费使用减少所致；
　　23、营业收入比上年同期下降57.41%，主要是报告期内锂盐产品销售价格下跌所致；
　　24、税金及附加比上年同期下降48.39%，主要是报告期内锂盐产品收入减少所致；
　　25、研发费用比上年同期下降53.73%，主要是报告期内提锂技术逐步成熟，研发投入减少所致；
　　26、财务费用比上年同期下降83.89%，主要是报告期内银行贷款减少，支付利息减少所致；
　　27、其他收益比上年同期增长114.41%，主要是报告期内先进制造业增值税加计抵减收益增加所致；
　　28、投资收益比上年同期增长288.48%，主要是报告期内大额存单利息收入增加所致；
　　29、信用减值损失比上年同期下降155.92%，主要是报告期内收到ALita公司往来款，坏账转回所致；
　　30、资产减值损失比上年同期增长694.68%，主要是报告期内计提存货跌价准备增加所致；
　　31、资产处置收益比上年同期增长103.92%，主要是报告期内资产处置收益增加，上年处置损失所致；
　　32、营业外收入比上年同期下降34.56%，主要是报告期内债务重组收益减少所致；
　　33、营业外支出比上年同期增长149.64%，主要是报告期内赞助款、罚款增加所致；
　　34、所得税费用比上年同期下降97.17%，主要是报告期内亏损所致；
　　35、经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降68.13%，主要是报告期内销售收入下降，回款减少所致；
　　36、投资活动产生的现金流量净额比上年同期下降121.23%，主要是报告期内技改投入增加、大额存单增加所致；
　　37、筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增长109.42%，主要是上年偿还大部分银行借款所致。
　　（1）智能电机板块
　　2023年电机行业充满了压力和挑战，部分行业下游需求疲软、价格激烈竞争，公司管理层在行业整体下行的不利背景下，及时调整经营策略，营收与去年相比基本维持同一水平，同时通过降本增效，压缩库存，提前锁定原材料价格等管理手段，使电机板块净利润同比有较明显的增长。亮点如下：
　　通用电机方面，完成了YE4系列优化设计及部分推广和YE5-4级系列的取证；拓展了通用电机在电力行业、冶金轧机细分行业的应用。专用电机方面，风电配套小电机市场占有率已超过 60%；缩小机座号，绝缘材料优化，以及国产制动器开发等都在报告期都取得了明显成绩；油泵风冷电机和变桨电机的市场占有率亦有所提高。建机电机方面，完成方机与低基频系列化，实现塔机电机产品全覆盖；研发了一款塔机用永磁电机，并成功应用于常泰长江大桥的建设，保持了公司永磁电机在建机行业的领先优势。新能源电机方面，承接了坎德拉国家电网储能项目，成功开发160吨矿卡轮边电机，完成二代高功率版重卡电机的制造、调试及推广。杭州米格新增光伏、游戏机市场销售额约3000万元，完成了生产设备自动化改进工作，推动自制光电编码器项目，完成了增量编码器批量生产和应用，以及绝对值编码器的方案定型及小批量试产。军工板块营收持续高速增长，取得了二级保密资格认证，完成了两个国家级专项项目，另外在装甲车辆推进电机和舰艇用低振低噪电机领域，已在国内处于绝对领先地位。江西江特成功竞拍了马钢(扬州)钢材加工有限公司29.01%的股权，解决了历史遗留坏账问题，并与马钢公司初步形成了产业联动。
　　未来，电机板块将在现有成就的基础上，进一步扩展新领域的市场份额，加速推进智能化、信息化和数字化的建设，严抓内部管理细节，实现成本的持续降低和效益的不断提升。
　　（2）锂板块
　　2023年，中国新能源汽车行业和电化学储能行业增速边际有所放缓，但仍处电动化周期的推进阶段。虽从数据来看，锂电中下游数据依然较为亮眼，但碳酸锂价格在2023年却经历了过山车式的动荡，到2023年底，电池级碳酸锂已跌破10万元。公司经营管理层密切关注外部环境的变化，积极采取应对措施，努力克服困难，保障了锂盐业务的稳定运行。
　　报告期内，泰昌矿业完成了高位水池、循环水池的泥浆返回系统技术改造，改善了循环水质，完成了钽铌回收的技改项目。宜丰锂业完成了绿色矿山标准改造，出矿量基本达到预期水平。银锂新能源全年共生产碳酸锂约9100吨，完成了产线立磨改造、锂渣二次过滤改造、反应釜改造等技改项目，新增雨水回用、生产错峰用电等生产管控手段，使锂云母转晶率、锂云母总收率、设备运转率均有较大提升，降本增效效果显著。银锂新能源还参与设立了宜春键泰环保科技有限公司，共同研究和推进锂渣综合利用和处置。此外，公司将原2016年已到期的奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿矿权成功进行了延续并领取了新的采矿许可证，叶城项目因一直未能发现合适矿产资源，高安项目因政策调整、锂盐价格下跌等因素，公司已暂停了上述项目的推进工作。
　　展望全年，在短期价格已逼近部分锂盐厂成本线的背景下，预计2024年碳酸锂价格波动较2023年会明显降低且有一定支撑，而碳酸锂期货市场参与度的提升，上下游厂商的期现联动也将逐步引导碳酸锂现货价格回归理性。随着新能源汽车行业逐渐成熟，后续增速可能会放缓，但储能市场目前仍处于起步阶段，对锂电池乃至锂盐市场的带动仍然可期。公司将充分利用好期货市场的套期保值功能，锁定利润，规避价格波动带来的市场风险，推进“探转采”工作，钻研提升选矿和冶炼水平，降低原材料和产品生产成本，持续做好内控管理、风险管理、降本增效工作，修炼内功，耐心等待市场周期变化。
　　（3）其他工作
　　报告期内，公司成功申请了广期所交割库，增强了公司在行业内话语权、定价权，降低了公司套期保值的成本，提高了公司的经济效益。公司还研究并制定了碳酸锂、铜的套期保值方案，并在报告期内的套期保值工作中取得了较好的效果。
　　报告期内，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份为 407.5万股，约占公司总股本1,706,325,581股的0.24%，成交总额约5,144.26万元。回购的股票后续将用于员工持股计划或者股权激励，有助于充分调动员工对公司的责任意识，提高职工的凝聚力和公司竞争力，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起。
　　报告期内，公司根据监管部门新发布的的法律法规，及时修订了《公司章程》及《董事会议事规则》《独立董事制度》《董事会专门委员会制度》等十余个制度，对原有涉及公司治理层及经营层、独立董事工作的内容进行了完善，为公司依法合规运行提供了制度保障，为公司的规范运作和高质量发展提供了坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚持“大力发展智能电机产业，持续打造锂产业核心竞争力”的战略方针，聚焦资源，发挥优势，优化公司管控与赋能，全面提升经营质量，朝着建成“全国智能电机细分龙头”和“全球大型锂盐供应商”的战略目标努力。
　　（二）2024年经营计划
　　2024年，公司将继续围绕战略目标稳健发展，在面对诸多挑战的同时，做好以下工作：
　　1、智能电机产业计划
　　2024年，公司将进一步加大对机器人用电机的研发和投入，巩固行业地位；打造国际知名伺服电机品牌和军工等特殊用途电机高端品牌；进一步增强公司其他智能电机（建筑机械、电梯、风电、冶金、新能源等）运用领域的竞争优势；拓展和延伸至电机控制器集成系统，为客户提供低成本、低能耗、高品质的综合产品解决方案与服务。
　　2、锂产业计划
　　2024年，公司将加快探矿权的勘探工作，全面实现“探转采”；丰富矿种品类，提升市场竞争力；坚持“一带一路、内外联动、拓展海外、产业报国”新的发展方针指引；不断向能源金属领域拓展，形成智能电机，能源金属双轮驱动的发展格局。
　　银锂新能源将陆续落地提升产品质量、改善成本方面的措施，包括：持续进行工艺改进，提高回收率，降低二次沉锂成本等，保障锂产业可持续发展。
　　3、持续推进成本改善工作
　　2024年，公司继续将内部成本管控作为工作重点，坚持深挖“采购降成本”“技术降成本”潜力，并积极采取优化管理费用等降本措施，同时加大科技及政府项目补贴申请力度，控制并优化整体经营成本，改善公司盈利空间。公司各部门、分子公司将继续通过各种途径和管理改善，推进好降成本、降费用工作。
　　4、坚持以创新为导向，提升自动化、数字化水平
　　继续推动公司向自动化、数字化转型，系统开展生产车间的智能化改造提升，提升产品和服务水平。开展核心技术攻关，加大对机器人、新能源、军工等新品类电机的研发投入，促进科技成果高效转化，把握细分市场新机会，打开新的盈利增长空间。
　　5、加强人力资源管理和人才队伍建设
　　公司将继续践行“以人为本，公平公正，任人唯贤”的人力资源管理办法，继续实行多元、开放的人才引进政策，加强员工归属感的培养，让员工广泛参与企业的管理，展开公平合理的竞争，让员工共享企业的成果。不断完善人才晋升制度和建立多层级激励方案，特别是以股权激励或员工持股为核心的中长期激励机制，为员工创造充分的成长空间和发展机会，吸引更多人才的加入，力争在锂电和智能电机领域分别培养出专业能力过硬、经验丰富的人才队伍。
　　6、进一步强化治理，完善内控
　　公司将持续完善内部控制，加强内部风险管理，推动建设“科学决策、高效执行”的公司治理机制。切实落实公司内控制度，建立科学有效的决策机制、市场反应机制和风险防范机制，不断推动企业高质量发展，推进各项工作提质增效，为公司健康稳定发展奠定坚实有力的基础。还要不断改良公司制度流程体系，在效率和安全之间寻找最佳平衡，加快构建规范有序、高效有力的公司内控管理体系，充分发挥审计、财务、法律等多部门协同作用，狠抓整改落实，发现风险及时提出及时处理，防范经营风险。全面推进合规管理，并将合规管理上升到企业战略管理的层面，狠抓公司合规体系的薄弱点，固根基、补短板、强弱项，为公司可持续、高质量发展提供稳固的根基保障。
　　7、提高信息披露质量，做好投资者关系工作
　　公司将严格遵守证监会、深交所发布的相关法规的要求，继续规范信息披露工作，提升信息披露工作的整体质量，确保信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性，保障全体投资者的知情权，以便投资者做出明智的投资决策。公司将通过互动易平台、投资者咨询热线、公司邮箱、反路演等多种途径，积极与投资者进行沟通和交流，倾听投资者的意见，建立良好的投资者关系，提高投资者的满意度和信任度。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　当前，国际环境错综复杂，国内经济下行压力加大，给经济发展带来较大不确定性。公司电机业务的主要产品为伺服电机、新能源汽车电机、军工电机、建机电机、起重冶金电机、风电配套电机等，主要应用于机器人、新能源汽车、军事、建筑、冶金、风电等领域；锂业务的主要产品为碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。经济环境的变化和国家相关产业政策的变化对公司产品的销售会产生较大影响。
　　应对措施：公司将高度关注宏观经济变化，通过分析优化公司战略，灵活调整发展思路，同时进一步内部控制与成本管理，提升市场竞争实力，提高企业抗风险能力。
　　2、锂价波动的风险
　　锂所属的有色金属行业具有周期性特点，受供求关系以及行业政策的影响，过往锂产品的价格存在较大波动性。公司锂业务的主要产品为电池级、工业级碳酸锂，如果相关锂产品市场价格长时间、持续大幅下跌，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：虽从过往的经验来看，锂价存在周期性的价格波动风险，但基于当前国家对新能源汽车和储能行业的大力扶持和行业的持续高景气，在未来可预见的相当一段时间内，锂行业基本面仍将持续向好。公司将依托资源优势，严控成本，增加研发投入，持续改进工艺和设备管理水平，加大与产业链下游企业的协同协作，增强公司市场竞争力。另外，公司也将利用好期货的套期保值功能来降低价格波动的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　电机产品的主要原材料为铸铁件、漆包线、圆钢、硅钢片、稀土永磁材料，锂盐生产主要涉及的原材料有纯碱、天然气、锂精矿，大宗商品价格持续上涨，导致公司成本加重，对公司产品的毛利率造成了一定的影响。
　　应对措施：电机业务方面，公司将积极寻找除原材料等这类不可控因素外能够实现降本增效的改进点，如创新产品设计，通过提升产品设计，减少对原材料与部分器件的依赖；另一方面，做好资源整合，建立稳定的供应链体系，降低物流、人工成本等多种方式来提高产品服务等附加值，让产品更具市场竞争力。锂业务方面，公司将通过“探转采”，尽快提高原材料自供比例，提升经营业绩。
　　4、管理风险
　　随着公司经营规模的逐步扩大，公司人员的不断增加，公司的组织结构、管理体系将日趋复杂化，这对公司的管理能力提出了更高要求和挑战。如果公司的管理能力无法跟上公司扩张的节奏，组织模式和管理架构无法随着规模扩大进行调整和完善，将可能会阻碍公司业务的进一步开展甚至错失发展机遇，从而削弱公司的市场竞争力，进而影响公司的经营效益和未来发展。
　　应对措施：公司将根据战略规划及行业发展形势，持续完善公司治理，通过管理流程的优化与更新，不断地调整与改进，同时向优秀企业学习借鉴先进的管理经验，不断创新管理机制，以应对公司扩张带来的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所属行业发展情况　　1、电机行业　　电机是指以电磁感应为理论基础进行机电能量转换的一种电磁机械装置，通常由三大部分组成，即固定部分、转动部分和辅助部分。电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输带等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各基础行业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级和绿色经济的大背景下，工业、汽车、军工等领域将不断要求电机产品在便携、高效、节能等方面的持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。　　目前，电机产业在全球范围内尚未实现生产制造流程的完全自动化，在绕线、装配等工序中仍然需要人工与机器相结合的方式，属于半劳动密集... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　1、电机行业
　　电机是指以电磁感应为理论基础进行机电能量转换的一种电磁机械装置，通常由三大部分组成，即固定部分、转动部分和辅助部分。电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输带等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各基础行业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级和绿色经济的大背景下，工业、汽车、军工等领域将不断要求电机产品在便携、高效、节能等方面的持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。
　　目前，电机产业在全球范围内尚未实现生产制造流程的完全自动化，在绕线、装配等工序中仍然需要人工与机器相结合的方式，属于半劳动密集型产业，但持续提高生产效率、降低产品质量控制成本，提高生产线的数字化、信息化水平、实现自动化生产，是电机企业未来发展的趋势。
　　我国电机企业数量较多，但是行业高端市场被国外发达国家占据，我国厂商大多集中在中低端领域，市场竞争较为激烈，已对行业的良性发展带来不利的影响。电机行业内部亦存在较大的分化，上市企业、大型国有企业因资金充足、产能规模较大、品牌知名度较高等原因，在整个行业的发展中占据了先机，逐步扩大了市场占有率，而数量众多的中小型的、同质化的电机生产企业只能分享剩余的市场份额。随着国家供给侧改革产业政策的推行、市场优胜劣汰作用的显化以及行业进入壁垒的进一步强化，行业集中度将进一步提升，部分具有较强竞争优势的企业将崛起，但大部分弱势企业未来将陆续被淘汰，同时，产业链各环节有望持续实现国产替代。
　　2、锂电行业
　　锂由于其重要的化学特性，能较好的应用在电池和储能领域，被称为“白色石油”，现已成为国家保障性资源和战略性资源之一。以碳酸锂、氢氧化锂为代表的锂盐产品，是锂电池正极材料的核心原料，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。在国家全面落实碳达峰、碳中和的目标任务，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇的背景下，近年来，新能源汽车、储能等下游行业的飞速发展，锂盐的市场需求也急剧提升。
　　锂产业链主要分为上游开采、中游冶炼及下游应用三个环节。上游开采环节，国内锂资源供给目前主要来自盐湖卤水和硬岩型矿石提锂，以及少量的锂电池回收。中游冶炼环节，主要将卤水、矿石等各类型锂资源提取加工形成的金属锂、锂化合物及相关产品，并以碳酸锂、氢氧化锂等锂化合物作为基础原料，进一步深加工成锂电池正极材料、电解液等。下游应用环节，主要应用于新能源汽车电池、化学储能、消费电子等电池领域和医药、陶瓷玻璃、润滑剂、催化剂等传统工业领域。
　　在全球“碳中和”目标下，多个国家和地区把发展新能源车作为核心的战略性新兴产业之一，部分国家宣布将逐步取代燃油汽车，提高新能源汽车的渗透率，随着风光等可再生能源技术日趋成熟，发电占比逐步提升，对储能参与电力市场的需求极为迫切。新型储能“十四五”规划等支持政策密集出台，储能产业逐步发展壮大，已成长为可再生能源的重要赛道。此外，智能手机、蓝牙音箱、智能穿戴设备、无人机、智能家电等消费电子产品的快速兴起也带动了锂电池市场需求进一步扩大。
　　碳酸锂在2023年上半年走出了“过山车”式行情，电池级碳酸锂自1月最高价51万元/吨跌至4月下旬约18万元/吨，而后反弹至6月末约30万元/吨，7月份至今价格缓慢下跌，预计未来一段时间价格将继续震荡运行。
　　（二）主要业务
　　公司主要业务为研发、生产、销售智能电机产品及以碳酸锂为主的锂盐产品。公司通过自主研发技术，持续的装备投入和市场开拓，在巩固和扩大建机电机、起重冶金电机、风电电机、伺服电机细分市场龙头地位的基础上，拓展军工电机、新能源电机市场，已成为国内多个特种电机细分市场的龙头供应商。通过自主研发锂云母提锂技术，综合利用自有锂矿资源，建设了国内技术领先、规模领先的锂盐生产基地，现已成为国内知名的锂盐生产企业和广期所碳酸锂期货指定交割厂库。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、电机板块
　　公司电机产品包括建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机、军工电机、新能源汽车电机等，已广泛应用于建筑塔机、起重冶金机械、风机、水泵、电梯扶梯行业、风电配套设备、风电安装设备、公共交通、重卡、环卫车、纺织机、包装机、数控机床、机器人等行业，此外还涉及舰艇、装甲车辆、轨道交通等特殊领域。为扎实执行国家“碳达峰、碳中和”的相关政策以及满足相关行业节能改造的需要，公司开发了YE4、YE5、永磁电机等高效节能电机，并已广泛应用在节能改造项目中。
　　2、锂电板块
　　公司主要从事以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，依托自有锂云母矿山，形成了从锂矿石到锂盐的“采选冶”一体化产业链。江西为全国四大锂矿省份之一，锂云母主要集中在宜春市，宜春市享有“亚洲锂都”的美誉，经过多年的积累和发展，公司在宜春地区现拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，从已探明矿区储量统计，持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上，已成为宜春市云母提锂的代表企业。
　　公司对外主要销售产品为电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及其他共生矿产品。碳酸锂是锂离子电池正极材料的核心原料，正极材料决定锂电池的容量、寿命等多方面核心性能，在锂电池的成本占比达到40%；在正极材料成本的构成中，碳酸锂在磷酸铁锂正极材料成本构成中约占40%，在三元正极材料成本构成中占20-30%。公司碳酸锂主要销售给下游头部或行业知名企业。锂矿石提炼过程中会产生长石粉、钽铌等其他共生矿产品，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域，公司通过对外销售长石粉和钽铌，提高了锂矿石资源的综合利用效率和盈利能力。
　　（四）经营模式及业绩驱动因素
　　1、电机板块
　　公司紧跟国家政策，坚持发展智慧、绿色电机的经营理念，服务各行业客户。
　　公司建立了一套以销售订单为依据的排产模式，生产管理部门根据营销部门提供的订单，与有关部门协商确定生产计划，生产部门按照生产计划组织生产，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到生产管理部门；采购部门及设备部门根据生产计划采购原材料及提供设备维护方面的服务；研发和技术部门及时予以技术方面的支持；质管部门负责生产过程中质量异常情况的纠正和预防。营销方面，公司以直销方式为主，确保信息快速、准确、全面的传达和反馈，公司针对不同要求的客户，制定相对应的销售政策。
　　随着中国工业经济整体蓬勃发展，国产电机无论从规格种类上还是产销数量上，长期位居世界前列，但同质化竞争也日益激烈，同时，电机受下游客户所处行业影响较大，下游行业景气度将直接影响电机的产销量和毛利率。公司通过持续加强内部成本管理，强化预算控制，加大产品研发力度，特别是对高效节能电机、绿色行业电机的研发力度，不断提升产品竞争力，保持公司在细分行业的领先地位；公司借助国家推动军民融合深度发展与军队新型高端装备换代升级的契机，发挥现有多项军工电机产品技术领先优势，着力打造军用电机高端品牌；公司还积极寻找并布局电机系统集成领域，努力提高品牌价值，树立高端品牌形象。
　　2、锂电板块
　　公司采取一体化经营模式，业务全面覆盖矿石资源、矿石开采、矿石分选、锂盐加工等领域，形成了从资源到锂盐的完整产业链，保证了企业的可持续发展以及更大的利润空间。公司与部分重要客户签订长期供货协议，约定定价原则、供货周期和频率，再根据实际订单合同予以交付和结算；对其他客户采用一次性订单销售，约定数量、价格、交货期等，并根据订单合同进行生产销售。生产部门采用计划和订单相结合的生产模式，根据订单安排生产。目前，锂盐生产所需的矿石大部分由公司控股的狮子岭锂瓷石矿和新坊钽铌矿自供，采购部门根据生产计划采购纯碱、硫酸等辅料及其他少量的卤水和锂精矿。目前公司已启动茜坑、牌楼、梅家的“探转采”工作，相关工作完成后，公司的锂云母自给率将会大幅提高，大大减少锂精矿的外购比例。
　　近年来，在全球碳中和的大背景下，电动汽车、风光储能、电子产品等新兴产业快速发展，从而带领锂盐行业高速发展，锂盐需求结构从传统的医药、陶瓷玻璃行业切换至以锂离子电池为代表的成长行业，电池领域成为锂盐下游应用的主要场景。随着相关行业的持续快速增长，动力电池和储能电池的应用占比还将继续提升，从而带动锂盐产品的市场需求。
　　（五）市场地位
　　1、电机板块
　　公司创建于1958年，距今已有六十多年的历史，是国内最早从事电机制造的厂家之一。凭借过硬的质量和服务，江特电机品牌在行业内一直维持较高的知名度。公司通过自主研发技术，持续的设备投入和市场开拓，在巩固和扩大建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机细分市场龙头地位的基础上，拓展了军工电机、新能源电机、永磁高效电机等市场，成为国内多个特种电机细分市场的重要供应商。公司建机电机、风电配套电机、伺服电机等品种在细分行业连续多年国内产销量排名前列，其中，建机电机和风电配套电机的市场占有率均位居国内榜首，年销量分别在7万台和10万台左右，伺服电机、步进电机出货量排行国内前二。公司还大力参与到海上发电等绿色电网的建设当中，近年来获得多份海上风电安装船的电机订单；公司获批军工电机生产资质后，与国内军工高校院所合作开发的军工电机，各项指标居于国内领先水平，得到用户的高度认可；公司还参与了一些国家重大项目的建设，如港珠澳大桥、航天工程等。
　　2、锂电板块
　　公司专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产，形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。经过多年的积累和发展，依托于地处江西宜春的区位优势和自有矿山优势，公司在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚，具备较大储量的锂矿资源和一定当量的锂盐有效产能，是目前国内云母提锂的龙头企业之一。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）电机板块
　　1、技术优势
　　公司是国家电机制造行业的骨干企业，拥有较强的自主研发能力，主要产品技术均为自有技术。江西江特、天津华兴、杭州米格均为国家高新技术企业。近年来，公司着力研发高效永磁电机、方形电机、直驱式低速永磁电机等产品，空压机用永磁同步电机、搅拌与混合设备用永磁同步电机效率得到了有效提升，同时，对电机降振降噪等技术进行了研究，取得了一定成果；对磁钢安装、转子加工、线圈加工等关键工艺进行了深入研究，取得了一定技术突破。公司电机板块现有发明专利13项，实用新型专利83项，外观设计专利1项。公司承担国家重点新产品项目5项，国家火炬计划项目4项，国家科技型中小企业科技创新基金项目3项，特种电机研发中心被江西省科技厅授予“江西省特种电机工程技术研究中心，被江西省经贸委授予“江西省省级企业技术中心”。
　　2、营销优势
　　公司拥有一支市场开拓能力和产品销售能力较强的营销队伍，市场营销网络健全，营销网点遍布全国各大中小城市，是国内知名电机制造企业。公司在多个细分市场处于龙头地位，建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机等品种在细分行业产销量位居行业前列。其中，建机电机和风电配套电机的市场占有率均位居国内榜首，年销量分别在7万台和10万台左右；伺服电机、步进电机出货量排行国内前二；与国内军工高校院所合作开发的军工电机，各项指标属于国内一流水平，得到用户的高度认可。
　　3、品牌优势
　　公司从建厂以来一直专注于特种电机的研发、生产和销售，60多年的技术积淀树立了“江特”品牌的良好形象，公司是我国中小型电机行业首家上市公司，品牌知名度高，产品竞争力强，在多个细分行业一直处于领头地位。子公司杭州米格产品广泛应用于绣花机、横织机、数控机床、工业机器人、包装机械、雕刻机、注塑机、空压机等自动化控制领域以及新能源电动汽车领域，产品随整机畅销欧洲、美洲、东南亚和全国各地，在不同领域中产品技术和质量得到用户一致好评。
　　（二）锂电板块
　　1、资源优势
　　宜春拥有亚洲储量最大的锂瓷石矿产资源，锂云母矿可开采量约占全国的90%，被称为“亚洲锂都”。公司在宜春地区现拥有2处采矿权和5处探矿权，狮子岭、新坊矿区为公司目前已投产的矿区，茜坑、牌楼、梅家三个矿区的“探转采”工作正在进行当中。从已探明矿区储量统计，公司合计持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上，居国内前列。上述矿区均位于宜春市境内，锂云母矿资源集中，矿石品位在宜春锂云母矿山中处于中上水平，矿山平均海拔低且大多为露天开采，气候宜人，开采条件好，运输方便，具备快速放量的基础。
　　2、综合成本优势
　　公司目前形成了“矿石开采-矿石分选综合利用-锂盐生产及深加工”的产业链条，具备锂盐产品垂直一体化生产的业务能力，各业务线之间的协同互作，可充分发掘产业链各阶段产品的附加价值。公司通过开采自有的锂瓷石矿，并从锂瓷石中提炼出主产品锂云母和长石粉、钽铌等副产品。锂云母是公司制备碳酸锂的主要原材料，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域。公司通过出售提锂过程中产生的副产品，能够提高锂矿石资源的综合利用效率，提升营运效率和盈利能力。
　　3、技术优势
　　全资子公司银锂新能源是国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，是江西省专精特新中小企业。银锂新能源始终坚持技术创新、科技创新、精细化管理，将多年在锂云母提锂技术上积累的经验用于生产。在科学创新思想指导下，持续夯实公司在锂云母提锂技术领域的基础，掌握了锂云母提锂的核心技术，拥有自主知识产权-高效低成本锂云母提锂的关键技术，目前拥有10项发明专利，17项实用新型专利，利用锂云母制备碳酸锂的硫酸盐焙烧工艺处于国内领先水平，是国内锂云母制备碳酸锂行业标准的起草单位，是锂云母制备碳酸锂行业的开拓者。银锂新能源还拥有强大的研发团队和分析检验中心，和多家科研院所建立了长期战略合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　当前，国际环境错综复杂，国内经济下行压力加大，给经济发展带来较大不确定性。公司电机业务的主要产品为建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机、军工电机、新能源汽车电机等，主要应用于为建筑、冶金、风电、军工、新能源汽车、各类机械等领域；锂业务的主要产品为碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。经济环境的变化和国家相关产业政策的变化对公司产品的销售会产生较大影响。
　　应对措施：公司将高度关注宏观经济变化，通过分析优化公司战略，灵活调整发展思路，同时进一步内部控制与成本管理，提升市场竞争实力，提高企业抗风险能力。
　　2、锂价波动的风险
　　锂所属的有色金属行业具有周期性特点，受供求关系以及行业政策的影响，过往锂产品的价格存在较大波动性。公司锂业务的主要产品为电池级、工业级碳酸锂，如果相关锂产品市场价格长时间、持续大幅下跌，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：虽从过往的经验来看，锂价存在周期性的价格波动风险，但基于当前国家对新能源汽车和储能行业的大力扶持，在未来可预见的相当一段时间内，锂行业基本面仍将保持较好态势。公司将依托资源优势，严控成本，增加研发投入，持续改进工艺和设备管理水平，加大与产业链下游企业的协同协作，增强公司市场竞争力。
　　3、原材料价格波动风险
　　电机产品的主要原材料为铸铁件、漆包线、圆钢、硅钢片、稀土永磁材料，锂盐生产主要涉及的原材料有纯碱、天然气、锂精矿，大宗商品价格持续上涨，导致公司成本加重，对公司产品的毛利率造成了一定的影响。
　　应对措施：电机业务方面，公司将积极寻找除原材料等这类不可控因素外能够实现降本增效的改进点，如创新产品设计，通过提升产品设计，减少对原材料与部分器件的依赖；另一方面，做好资源整合，建立稳定的供应链体系，降低物流、人工成本等多种方式来提高产品服务等附加值，让产品更具市场竞争力。锂业务方面，公司将加快茜坑、牌楼、梅家矿区的“探转采”工作，尽快形成采矿能力，提高原材料自供比例。同时，结合资源保障情况，推进宜春及宜春以外锂盐项目的投资进度，以量补价，进一步提升盈利能力。另外，公司已开展的碳酸锂期货套期保值业务,将可能规避市场价格波动带来的风险。
　　4、管理风险
　　随着公司经营规模的逐步扩大，公司人员的不断增加，公司的组织结构、管理体系将日趋复杂化，这对公司的管理能力提出了更高要求和挑战。如果公司的管理能力无法跟上公司扩张的节奏，组织模式和管理架构无法随着规模扩大进行调整和完善，将可能会阻碍公司业务的进一步开展甚至错失发展机遇，从而削弱公司的市场竞争力，进而影响公司的经营效益和未来发展。
　　应对措施：公司将根据战略规划及行业发展形势，持续完善公司治理，通过管理流程的优化与更新，不断地调整与改进，同时向优秀企业学习借鉴先进的管理经验，不断创新管理机制，以应对公司扩张带来的管理风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入179,861.43万元(合并数,下同)，比上年同期减少91,166.59万元，同比下降33.64%，下降的主要原因是锂盐产品价格下降所致。报告期内公司利润总额4,431.70万元，比上年同期减少152,078.27万元，同比下降97.17%,归属母公司净利润-5,286.13万元，比上年同期减少140,084.62万元，同比下降103.92%，利润下降主要是锂盐产品价格下降，毛利下降所致。
　　1、交易性金融资产比年初增长63.81%，主要是报告期内德国尉尔持有MM1股票价格上涨所致；
　　2、应收款项融资比年初下降35.22%，主要是报告期内销售收入下降，回款减少所致；
　　3、预付账款比年初增长33.75%，主要是报告期内预付材料款增加所致；
　　4、存货比年初下降46.74%，主要是报告期内锂盐产品的存货减少所致；
　　5、其他流动资产比年初增长31.86%，主要是报告期内购买大额存单所致；
　　6、长期股权投资比年初增长636.85%，主要是报告期增加股权投资所致；
　　7、在建工程比年初增长147.94%，主要是报告期内技改工程投入增加所致；
　　8、递延所得税资产比年初下降36.80%，主要是报告期内部交易实现利润所致；
　　9、其他非流动资产比年初增长137.70%，主要是报告期内预付工程、基建款增加所致；
　　10、短期借款比年初下降78.03%，主要是报告期内偿还借款所致；
　　11、应付职工薪酬比年初下降51.90%，主要是报告期内支付职工薪酬增加所致；
　　12、应交税费比年初下降81.69%，主要是报告期内缴纳税金所致；
　　13、营业收入比上年同期下降33.64%，主要是报告期内锂盐产品价格下降所致；
　　14、营业成本比上年同期增长77.15%，主要是报告期内消化前期较高价格外购的锂资源及锂盐产品价格下降所致；
　　15、税金及附加比上年同期下降31.71%，主要是报告期内收入下降所致；
　　16、管理费用比上年同期增长58.41%，主要是报告期内工资、行权费用增加所致；
　　17、财务费用比上年同期下降114.01%，主要是报告期内存款利息增加所致；
　　18、投资收益比上年同期下降160.84%，主要是报告期内以摊余成本计量的金融资产终止确认损失所致；
　　19、公允价值变动收益比上年同期增长171.04%，主要是报告期内德国尉尔持有MM1股票价格上涨所致；
　　20、信用减值损失比上年同期下降1,034.74%，主要是报告期内坏账转回所致；
　　21、资产减值损失比上年同期增长203.56%，主要是报告期内计提存货跌价准备增加所致；
　　22、资产处置收益比上年同期下降107.45%，主要是报告期内资产处置损失增加所致；
　　23、营业外支出比上年同期增长73.84%，主要是报告期内赞助支出增加所致；
　　24、所得税费用比上年同期下降57.37%，主要是报告期内利润减少所致；
　　25、经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降61.62%，主要是报告期内支付税金增加所致；
　　26、投资活动产生的现金流量净额比上年同期下降169.10%，主要是报告期内技改投入增加所致；
　　27、筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增长139.70%，主要是报告期内借款净额增加所致。 收起▲