一、报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。　　（一）包装行业的基本情况及公司行业地位　　包装行业上游为原材料及设备供应商，包括包装用纸、油墨、通用塑料、木材、玻璃、铝材和包装机械等；中游为包装制造行业，按包装材料可分为：纸品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、木质包装等，其中纸质包装、金属包装、塑料包装是主流应用的包装形式；下游为包装产品应用市场，包装行业下游应用市场广泛，主要包括消费电子、美妆日化、生物医药、食品饮料、酒类、医疗器械、鞋帽服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。
　　（一）包装行业的基本情况及公司行业地位
　　包装行业上游为原材料及设备供应商，包括包装用纸、油墨、通用塑料、木材、玻璃、铝材和包装机械等；中游为包装制造行业，按包装材料可分为：纸品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、木质包装等，其中纸质包装、金属包装、塑料包装是主流应用的包装形式；下游为包装产品应用市场，包装行业下游应用市场广泛，主要包括消费电子、美妆日化、生物医药、食品饮料、酒类、医疗器械、鞋帽服饰、玩具文礼、连锁零售、信息及互联网、烟草行业等。其中，纸品包装因为具有便携性、环保性、可变性等综合优势，在包装行业占据重要的地位。
　　中国是仅次于美国的全球第二包装大国，从整体来看，我国包装行业已形成完整的产业链条，但处于大而不强的状态，包装企业数量多而规模小，行业集中度低，重复建设的现象较严重，行业核心竞争力不强。我国的包装行业比较依赖高毛利客户，包括国外品牌客户和直接出口业务，关键设备、材料和工艺的创新开发仍落后于发达国家。国家多次出台规范及提升包装行业发展的相关政策，具有专业化生产能力、技术创新能力、已区域乃至全球布局的包装企业有望在竞争中占据优势，如具备核心的绿色环保技术、自动化和智能化制造能力，则更能奠定领先地位。
　　公司深耕包装行业近三十载，已成长为国内领先的现代化大型综合包装产业集团，生产规模、科研创新能力、核心竞争力等均位居行业前列，包装产品丰富、品类多样，主要涉及高技术和高附加值的烟标、酒盒以及高端电子消费品、日化产品、药品的包装等，并不断在包装新材料和电子材料领域进行技术提升、产能升级及应用场景拓展。报告期内，公司参与14项国家和地方标准起草和修订，荣获湖北省科学进步三等奖，亚洲包装卓越奖金奖，十大烟标传统卷烟类金奖，包装行业科学技术奖一等奖，荣获中国产学研合作创新示范企业认证等；与武汉大学、北京印刷学院、华南理工大学等多所高校完成产学研合作项目，持续推动科研成果的产业化；结合客户需求及市场前景，积极开展光学材料、绿色环保材料、薄膜材料、新能源行业应用材料的研发，开发酒盒类去塑化研究，低成本透明纸自主研发，多重光学技术材料研发等，锻造科研硬实力，这些研发成果不仅提升了产品的技术含量和附加值，也为公司各板块业务的发展提供了有力的技术支持和保障。
　　（二）新型烟草行业的基本情况及公司行业地位
　　近年来，国内外新型烟草行业快速兴起，全球新型烟草产品市场持续增长。国内方面，2022年3月11日，国家烟草专卖局发布了《电子烟管理办法》，自2022年5月1日起施行。对电子烟生产、批发和零售施行许可证、交易平台管理、产品技术评审与追溯等举措，标志着电子烟行业迈入监管新时代，国内品牌合规、生产规范、工艺先进、环保达标的供应链企业的可持续发展得到有力保障；海外方面，新型烟草行业也呈现出蓬勃发展的态势，中国为电子烟出口大国，电子烟的出口市场分布广泛，已经覆盖全球167个国家及地区，比2022年增加了10个目的地，其中，美国、德国、日本和英国是中国电子烟出口的主要市场。
　　自公司开展新型烟草业务以来，始终坚守合法合规的底线，核心定位为构建综合性的新型烟草产业链，通过内生孵化和投资并购的策略，公司在海内外开拓了新型烟草产业链的关键环节，涵盖原材料供应、生产制造，以及物流贸易等多个主要赛道。凭借卓越的资源整合能力、研发创新实力以及精益制造水平，公司迅速响应市场与客户的需求，赢得了良好的业界声誉和客户的认可，逐步在行业中凸显出强大的竞争力。展望未来，公司将进一步优化业务布局，以推动产业的持续发展和创新。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品是高技术和高附加值的烟标，中高端知名消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料以及新型烟草制品，同时延伸电子材料业务。
　　（一）烟标
　　1、用途及经营模式
　　烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。
　　对于烟标制品，公司采用的经营模式为订单式销售模式。烟标是为卷烟提供配套的产品，中烟公司为公司烟标制品的唯一客户端，烟标为特殊产品，每种烟标均只向特定的客户直接供应，生产时间、生产数量均服从客户的需要，一般不做产品储备，因而烟标生产企业往往需要预留一定的产能，以满足客户需求。由于烟标产品的特殊性，采用直接销售的方式有效且经济，公司为卷烟生产企业提供匹配技术支持服务的同时，直接、快速地获得客户的意见反馈，以高效获取的市场信息，更科学地指导运营生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定，行业特点和产品特点决定了烟标生产企业和客户之间关系较稳固。公司作为烟标行业的领先企业，在全国范围内拥有11个烟标生产基地，客户范围、产品市占率、生产规模、技术储备、服务能力均在行业前列，通过不断贴合客户需求的动态变化，持续优化原材料采购、研究开发、生产、检测和产品销售体系，强化公司烟标产品的竞争力，进一步加强与客户合作的深度与黏性。
　　依托公司多年服务烟草行业的技术和经验积累，公司在烟标业务的基础上，积极拓展烟草的其他核心配套业务，目前产品类别已经拓展至烟膜、水松纸、框架纸等，并持续获得客户认可。
　　（二）彩盒产品
　　1、用途及经营模式
　　彩盒产品以纸张为主要原材料，通过印刷、表面处理、模切、粘合、成型和组装等加工程序后制成用于容纳、保护、说明及促销商品的包装物，公司此类产品主要运用于精品香烟、酒类、消费电子产品、电子烟、化妆品和食品保健品等。对于彩盒产品，公司采用的经营模式为按订单生产交付。此类订单均服务于特定客户的特定产品，一般不作产品储备。公司多部门协同合作，根据客户的具体需求提供整体包装解决方案，在维护既有客户的基础上，不断扩充产能并完善高附加值延伸服务，积极拓展优质新客户。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司彩盒产品主要面向中高端烟酒、电子烟、消费电子、美妆日化、食品和医药等细分市场，客户大多数为行业内的一线知名客户，一线知名客户对包装供应商的认证资格要求也较为严格，公司汲取在烟标领域积累的创新设计、技术研发和生产交付的专业能力和项目管理经验，结合客户需求及产品特性，提供一体化的创新包装整体解决方案。公司具有敏锐的市场嗅觉，能够快速把握下游市场持续繁荣的机会，紧贴行业发展和宏观政策导向，将更多前沿技术及创新工艺应用在彩盒产品上，不断实现客户拓展及产品领域的新突破。在现有的新型包装产业基础上，公司积极探索新技术应用，力求通过在包装产品中应用智能RFID、可追溯、数码增效和环保去塑等前沿技术，使包装成为产品的重要组成部分，具备更多功能属性。公司坚持以市场和客户为导向，研发、技术和生产不断向自动化、智能化和可持续方向发展，致力于增强产品附加值、优化业务模式，提高客户满意度。
　　（三）新材料产品
　　1、包装新材料
　　（1）用途及经营模式
　　公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸为主的镭射包装材料、彩色烟膜及可降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上；烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，主要应用于烟标外包装的一种膜类包装材料。
　　镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
　　（2）公司从事该业务的情况
　　公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品包装的外观、防伪和环保等性能有较高要求。目前，公司已形成了包装新材料生产的集群基地，位于广东珠海、山东青岛及菏泽的生产基地的业务辐射至全国，通过对生产链上游环节的供应质量和成本实施控制，持续进行技术革新及产能提升，公司在烟标领域的综合实力也使得公司的镭射包装材料和烟膜材料产业有了充足的市场保障，在率先满足公司烟标印刷的原材料需求的基础上，不断拓展延伸客户范围，形成除烟标印刷材料以外的其他包装材料的系列产品，巩固公司在包装行业的市场地位，夯实公司的竞争优势。
　　2、电子材料
　　（1）用途及经营模式
　　电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁波屏蔽材料以及其他相关材料。近年来，随着新能源、互联网、大数据、人工智能等新技术兴起，以及以5G为首的新基建项目的加速推进，国内电子材料产业取得了长足的进步，形成了较为完整的产业体系，产业规模稳步增长，中高端电子材料产品转型升级速度加快。
　　结合公司的相关优势，公司在电子材料领域锚定了具有高附加值的半导体材料、光电器件封装材料和复合集流体等方向，其中，半导体材料、光电器件封装材料可广泛应用于通信设备、汽车电子等领域，复合集流体主要应用于动力电池、储能电池及消费电池等领域。
　　半导体材料、光电器件封装材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产；截至本报告披露之日，复合集流体产品尚未对外供货，预计未来采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
　　（2）公司从事该业务的情况
　　公司投资的唯亮科技，主要产品是基于环氧树脂材料的预注塑封装基板、引线框架以及先进封装相关材料和整套产品技术解决方案，通过的认证包括ISO9001体系认证、汽车IATF16949体系认证以及ISO14001环保体系认证等，已服务国内和国外超过50家客户；与深圳后浪实验室签署战略合作协议，围绕聚合物/金属复合材料产品用高功率磁控溅射设备开展战略合作，锁定先进电子材料制备设备的使用权和销售代理权；劲嘉聚能开展复合铝箔建设项目（一期），建成后可具备复合铝箔年产1,000万平方米级别的产品供应能力和后续产能扩大所需的生产、技术条件，负责与深圳后浪实验室研发成果的落地、中试、小批量验证工作，开展“一步法”复合铜箔建设项目，建成后将完成新工艺中试基地建设，具备用“一步法”生产复合铜箔的验收标准及生产、销售条件，具备复合铜箔年产500万平方米级别的产品供应能力和后续技术升级所需的生产、技术条件。
　　目前，公司在电子材料业务处于关键的布局与发展期。公司正在集中资源进行市场研究、技术研发和产品创新，为电子材料业务的长期发展打下坚实的基础。通过不断投入资金、人力和技术资源，加强研发能力和产品竞争力，积极引进先进技术和管理经验，提升整体研发实力。公司将根据市场需求和技术发展趋势，持续推出具有竞争力的电子材料产品，并不断优化生产工艺和成本控制，提升产品性能和质量，持续努力推动电子材料业务的发展。
　　（四）新型烟草制品
　　1、用途及经营模式
　　新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式大体上可以分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
　　公司凭借专利和生产研发的经验积累，有序开展雾化类电子烟制品的ODM/OEM服务，同时打造品牌业务，积极拓展加热不燃烧烟用香精香料、电子烟烟油等原料端业务，延伸服务链条。公司新型烟草原料端产品及供应链服务的销售对象为中烟客户、国内外的电子烟品牌客户等，根据客户的外观、技术、数量等要求，按订单组织生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司目前在新型烟草产业链上，从上游的原材料生产、设备制造，到中游的产品研发、生产，再到下游的品牌、贸易等环节，都已做较全的布局。
　　在国内业务方面，公司新型烟草产业链部分相关下属公司已取得烟草专卖生产企业许可证，按照核定的生产范围及数量组织生产工作，为客户提供的主要服务包括电子烟等新型烟草制品的ODM/OEM服务，雾化电子烟油、加热不燃烧香精香料及相关的配套新材料的研发、生产及销售；在海外布局方面，开展加热不燃烧卷烟及烟具等新型烟草产品的当地化、集中化的研发生产及营销推广；此外，公司不断完善产业链服务链条，为客户提供装配、进出口贸易、物流等服务，致力打造成为拥有先进设计研发技术、卓越生产制造能力、全面服务能力的新型烟草相关领域综合解决方案服务商。公司在开展新型烟草产业的业务时，持续深入研究和解读各国相关法律法规，坚决贯彻并拥护相关政策，将合规性作为首要原则。通过不断优化升级工艺技术和产品品质，甄选优质供应商和合作伙伴，以及合理优化产能和完善产业链布局，努力推动新型烟草业务实现持续、有序、稳健的发展，为行业的健康、长远发展贡献力量。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产业布局优势
　　公司制定了明晰可行的发展战略规划，通过多举措坚定做大做强做优烟草包装，大力拓展酒品以及电子产品、药品、化妆品等社会化产品的包装，在新材料与前沿技术的探索与应用上，公司始终保持前瞻性与创新性，凭借在膜类包装新材料领域积累的深厚经验，进一步开拓电子材料业务。公司通过建立和延伸大包装一体化服务产业链，为客户提供设计研发、生产制造、营销推广、物流运输等包装环节综合解决方案同时，公司积极扩展电子材料业务，满足客户多元化的需求；公司依托多年服务烟草行业的积累经验，围绕新型烟草产业链进行业务布局，在合规的前提下，构建新型烟草产业链全业务、全品类和全生命周期的业务格局，形成了垂直一体化的服务优势。
　　2、技术领先优势
　　公司通过技术的引领，有效推动公司从先进制造业向更高效、更环保、更智能的高端制造业转型升级。公司已组建了一支专业的研发人员队伍，为了进一步吸引和培养高素质的研发人才，公司还通过包装研究院（集团技术中心）建立了博士后工作站，配置先进的研发与生产设施，准确把握市场趋势和客户需求，有针对性地开展新技术研发和新产品开发，为公司的可持续发展不断注入新的动力。
　　报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申请专利115件，其中发明专利42件；新获得专利授权82件，其中发明专利16件，外观设计8件。截至本报告期末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权916件，其中发明专利144件，外观设计44件。
　　3、客户资源优势
　　目前公司客户为中烟公司以及中高端酒品、电子烟、消费电子、医药、化妆品等品牌客户，多为所属行业内头部客户，前述客户对于供应商制定了严格的准入体系，公司凭借过硬的服务水平与前述客户建立了稳定的长期合作关系，带来一定的示范效应，帮助公司不断拓展优质客户群体，同时公司通过挖掘并引导客户新的需求，促进公司体系运作的良性循环，有效促进客户资源的积累及市场知名度的提升，为公司持续发展注入持续动力，保障公司能够在竞争中占据优势地位。
　　4、产业规模优势
　　公司及下属分子公司、参股公司在全国拥有18个生产基地，分布于华南、华东、华中、西南、东北地区，其中位于深圳的劲嘉产业园，占地面积约24.8万平方米，为烟标、彩盒、新型烟草以及复合集流体产业的研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公司生产的烟标基本覆盖了国内烟草行业的规模品牌，能够就近为客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。公司及下属分子公司、参股公司拥有8台赛鲁迪连线复合转移凹印机组，该机组具有世界领先水平，同时引进了系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求，规模化生产带来的成本优势明显。
　　5、质量管理优势
　　公司严格遵循先进的质量管理标准，建立了科学、规范、高效的质量管理体系，并不断优化和更新，确保产品质量始终符合客户要求和行业标准。该管理体系涵盖了从原材料采购、生产过程控制到产品质量的各个环节，实现了全过程的质量监控。公司设有专业的质量检测中心，配备了行业领先的检测设备和仪器，对原材料端到产品端进行严格的检测和监控。过硬的产品质量成就客户的高度认可。
　　6、团队和管理优势
　　公司历经多年的发展，拥有一支经验丰富、高效稳定的管理团队，这支团队具备深厚的行业知识、丰富的实战经验和卓越的领导才能，长期深耕于公司主营业务所在的行业，能够迅速捕捉到市场的变化，并做出准确的判断；不断引进先进的技术理念和创新思维，推动公司在技术层面不断取得突破；能够从宏观的角度审视行业的发展，结合公司的实际情况，制定出符合市场需求的发展策略。根据公司的行业特点及规模，公司制定了完善的管理制度及内控制度，包括财务管理、人力资源管理、项目管理等多个方面，各部门之间协同配合，形成高效的工作流程，保障公司各项决策的科学性，实现规范的现代企业制度管理体系的良好运营。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）2023年整体经营情况
　　报告期，公司实现营业收入394,549.71万元，同比下降23.96%；归属于上市公司股东的净利润11,837.01万元，同比下降40.03%。烟标产品实现营业收入148,009.45万元，同比下降24.08%，主要系公司合并报表范围变动以及部分市场订单份额下滑所致；彩盒产品实现营业收入101,361.40万元，同比下降12.71%，主要系精品烟盒、中高端白酒包装市场份额下滑所致；包装新材料实现营业收入89,042.81万元，同比下降4.43%，保持整体的稳定发展；新型烟草产品实现产品营业收入43,188.22万元，同比下降22.05%，主要系国内业务结构调整、国外业务尚在拓展期所致。
　　（二）报告期主要工作
　　1、聚力攻坚，推动发展规划全面升级
　　在烟标产品方面，坚守“稳中求进、以进促稳”的主体思想，稳健推动市场开拓工作，不断夯实市场根基，通过多效组合降低了原辅材料的采购成本，通过优化工艺流程显著降低了生产成本，实现了降本增效。在产品开发方面，通过加强与客户的沟通与交流，及时了解市场需求和反馈，不断优化产品性能和质量，不断创新产品设计和生产方式，贴合客户需求打造出更具市场竞争力的烟标产品；在彩盒产品方面，全面梳理烟品礼盒运营主体盒知科技的组织架构，优化管理智能，对原有设备进行升级和改造，使其更加智能化、自动化，提升了产品质量的稳定性和可靠性，社会化产品彩盒方面，在电子烟包装、中高端白酒包装以及消费类电子包装等方面坚实的基础上，深挖不同行业的需求特点，结合自身的技术优势和生产能力，积极寻求更多的市场机遇，持续进一步拓宽客户范围；包装新材料方面，深化与现有客户的合作的同时，通过加大产品研发力度，提升产品品质，进一步拓展在烟草、酒类等领域的市场份额，积极开拓新的技术领域，如绿色透明膜、维纳烫金等，为公司未来的发展提供了新的增长点；新型烟草方面，继续深化与品牌方和供应链各公司的合作，不断优化库内管理及库存操作模式，成功开发FLASK、RELX、VOZOL、Instabar等OEM代工业务，结合客户需求有针对性地开发适用于欧洲、新西兰环保新法规的产品。
　　2、强根铸魂，科技创新再创新辉煌
　　报告期公司持续加大科研投入，深入加强产学研的紧密合作，将焦点放在了新技术、新工艺、新产品的研发提速上，科技硬实力得到了显著增强。报告期内荣获了湖北省科学进步三等奖、亚洲包装卓越奖金奖、十大烟标传统卷烟类金奖，以及包装行业科学技术奖一等奖以及中国产学研合作创新示范企业认证等多项荣誉；与多所知名高校完成了多项产学研合作项目，为后续科研成果的产业化奠定了坚实基础；结合公司的发展战略部署，积极开展光学材料、绿色环保材料、薄膜材料以及新能源行业应用材料的研发工作，深入探索酒盒类去塑化研究，致力于减少塑料使用，推动环保包装的发展，自主研发了低成本透明纸，为包装行业提供了更加经济、环保的解决方案，致力于多重光学技术材料的研发，力求在光学材料领域取得更多突破。以上研发工作的深入开展，不仅锻造了公司的科研硬实力，更为公司各板块业务的发展提供了有力支持。
　　3、开拓进取，产业结构优化显著成效
　　通过深入了解市场趋势，把握客户的实际需求，为产品的定位和开发提供了有力支撑，强调创新思维的重要性，通过新的经营模式和技术手段，加强了产业链的整合和协同，拓展新的业务领域，实现了资源的高效利用和价值的最大化，为公司的持续发展注入了新的动力。公司研发生产的彩色定位框架纸增势持续强劲，其精准的定位功能确保了烟标图案在拼接过程中的准确性，丰富的色彩为包装外观增添美观性，通过为客户提供更加优质的个性化包装解决方案，进一步巩固了与客户的长期合作关系，同时有利于吸引和开拓更多潜在客户；部分子公司烟标产线出现产能阶段性富余的情况时，通过深入剖析现有生产流程，结合市场需求和产能状况，不断探索并适应新的形势变化，及时对生产组织体系进行了全面调整和优化，逐步建立起一套高效、灵活的快速反应机制，在满足烟标常规生产的需求的同时能够灵活应对酒盒组装线以及其他社会化产品组装线的复杂情况，在打通产品工艺、提升生产效率等方面取得了显著成效。通过优化生产流程、提高设备利用率和人员协同作业能力，将烟标产线富余的产能转化为对其他产品线的有力支持，有效应对更加复杂多变的市场环境，为客户提供更优质的产品和服务。
　　4、抢抓布局，打造利润增长新引擎
　　为适应宏观经济形势的变化和微观市场需求的调整，公司开展对现有产品的升级迭代与新兴产业的战略布局。在深入研判市场前景、公司资金资源及技术积累情况后，公司出资5亿元设立全资子公司劲嘉新源，专注于电子材料领域的开发，包括半导体材料、导电金属材料、高分子材料以及封装材料等。公司通过参股的方式，开展先进半导体及光电器件封装材料等电子材料的研发、生产与销售，进一步拓宽了公司在电子材料领域的业务版图；公司与研发机构围绕聚合物/金属复合材料产品用高功率磁控溅射设备开展战略合作，共同推进技术创新与产业升级；公司通过全资子公司劲嘉聚能，启动了复合铝箔建设项目（一期）及“一步法”复合铜箔建设项目，有助于公司在新能源材料领域形成竞争优势，打造成为公司未来发展的重要增长点。公司通过在新兴产业领域的投入，努力推动技术创新与产业升级，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势及公司发展机遇
　　1、烟标行业
　　2023年烟草行业实现工商税利总额15,217亿元，同比增长5.6%；实现财政总额15,028亿元，同比增长4.3%，实现税利总额和财政总额创历史新高，为稳定经济大盘、保证国家和地方财政增收、促进经济社会发展作出积极贡献。
　　2024年1月22日至23日，2024年全国烟草工作会议在北京召开。会议指出，做好今年烟草工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极服务和融入新发展格局，坚持“十六字”方针，全面深化改革创新，推动高水平科技自立自强，统筹近期稳增长和长期可持续，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹高质量发展和高水平安全，更加注重转方式、调结构、提质量、增效益，切实稳定发展预期、增强经济活力、防范化解风险，巩固和增强行业经济向好态势，全力推动行业高质量发展和现代化建设取得新成效，努力为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献力量。
　　烟标除了承载包装的基础功能外，也是烟草产品信息的传递者，同时还具有防伪和提升产品附加值的功能。公司在烟标的研发创新、智能生产等领域均处于行业前列，不仅具备深厚的技术积累，更拥有前瞻的市场洞察力和高效的生产能力有利于为烟草行业提供更高品质、更具竞争力的烟标产品。
　　2、社会消费品包装行业
　　据国家统计局数据，2023年，社会消费品零售总额471,495亿元，比上年增长7.2%；从零售商品具体品类看，全国烟酒类零售额5,507亿元，同比增长10.6%，通讯器材类零售总额为6,814亿元，同比增长7.0%，化妆品类零售总额为4,142亿元，同比增长5.1%，日用品类零售总额为7,576亿元，同比增长2.7%。
　　2022年底，中央经济工作会议明确指出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2023年7月24日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，再次强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。消费市场的扩大直接带动了包装需求的增长，随着消费者购买意愿的提升和消费行为、消费场景的多样化，对各类商品的需求不断增加，从而推动了包装行业的快速发展。
　　3、新材料行业
　　3.1包装材料
　　据中国包装联合会网数据，2023年，我国包装行业规模以上企业（年营业收入2,000万元及以上全部工业法人企业）10,632家，企业数比去年增加772家。全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入11,539.06亿元，同比增长-0.22%，增速比去年同期提高了0.48个百分点。其中：塑料薄膜制造完成累计主营业务收入3,781.04亿元（占32.77%)，同比增长1.1%；纸和纸板容器制造完成累计主营业务收入2,682.57亿元（占23.25%）同比增长-4.44%。
　　消费市场的蓬勃发展催生了包装行业的兴盛，深层次上推动其向可持续发展的方向迈进。随着消费者环保意识的日益提升，对环保包装和创新包装的需求也呈现出持续增长的态势。公司积极响应市场趋势，加快环保包装材料研发进程以及加大技术创新的力度，包括环保包装材料的研发，以及光学材料技术、薄膜材料技术等领域的创新应用。
　　3.2电子材料
　　电子材料作为电子信息产业的重要配套，其特性显著，既表现为品类繁多，又展现了高质量和精准用量的特点。据相关数据统计，电子材料的产品种类高达两万余种，其中半导体材料尤为突出，占据整体市场规模的四分之一；复合集流体具有提高锂电池的安全性、提高锂电池的能量密度、降低电池重量、降低锂电池成本等方面具有独特的价值，伴随着复合集流体生产工艺的逐步成熟，复合集流体的应用空间将会进一步打开；伴随着新能源汽车的高速发展以及复合集流体生产工艺的逐步成熟，复合集流体预计未来将步入产业的加速发展阶段。
　　随着《中国制造2025》“互联网+”及《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等一系列国家战略的深入实施，智能化已成为中国制造业强国发展的重要之路。电子材料作为电子工业和科学技术进步的重要物质基础，因其在技术和工艺方面的高要求、生产环境的严苛条件、产品更新换代速度之快以及巨大的资金投入，长久以来都是我国电子工业发展的短板。国家迫切要求改变电子材料产业对外依存度高的现状，尽快提高国产化率水平，这是行业能保持高速发展的基本前提，也是电子材料行业的重大产业机会。
　　4、新型烟草行业
　　中国为电子烟出口大国，根据中国海关总署2023年1-12月统计数据，2023年中国电子烟出口额为110.84亿美元，同比增长12.48%。电子烟的出口市场分布广泛，已经覆盖全球167个国家及地区，比2022年增加了10个目的地，其中，美国、德国、日本和英国是中国电子烟出口的主要市场。
　　2022年3月11日国家烟草专卖局制定并发布《电子烟管理办法》，2022年4月8日发布《电子烟》强制性国家标准后，国家烟草专卖局配合国务院有关部门制定实施电子烟消费税政策，电子烟相关企业股票上市前置审查机制，电子烟进境携带、限量寄递、异地限量携带政策等。随着电子烟监管制度体系落实落地，电子烟产业治理实现了“由乱到治”的根本性转变，全面步入法治化规范化轨道，得到地方政府、经营主体、社会公众的充分认可和广泛支持。
　　新型烟草行业正面临严格的监管环境，包括产品质量、市场准入等方面的要求。公司密切关注政策变化，确保合规经营，通过提升生产运营管理水准，优化供应链，整合优势资源，提升公司新型烟草业务的竞争力。
　　（二）公司的发展战略
　　坚持科技创新引领，提升细分领域专业化服务能力，优化调整国内外业务产业结构，加快推进转型升级，筑高包装板块竞争壁垒，打造清晰的第二、第三增长曲线，形成“包装产业+新型烟草产业+新材料产业”的业务格局，成为印刷包装产业的领先者、新型烟草产业的示范者、新材料产业的先行者，逐步由先进制造企业转型升级为高端精密制造企业。
　　（三）2024年度经营计划
　　1、市场拓展计划
　　（1）烟标产业
　　深耕产品设计与制造，在设计理念、材料选择及生产工艺上继续投入精力，形成独特的市场竞争优势，同时致力于提升产品合格率，简化生产流程，控制生产成本，以确保中标市场的产品毛利率保持在合理水平；积极与客户建立深度合作关系，充分利用设计平台公司蓝莓文化在设计理念上的优势，协助客户培育新产品；深入挖掘产业链上下游的潜力领域，积极探索框架纸、内衬纸、接装纸、彩膜、香精香料等烟标细分市场的商业价值，通过延伸产品链条，为主营业务提供更为坚实的安全保障；充分利用在烟标生产方面的丰富经验应用到其他包装领域，发挥技术优势、管理优势以及生产优势等，拓展业务领域；在关注国内市场的同时，积极开拓海外市场，布局出海业务，提升公司的国际竞争力。
　　（2）彩盒产业
　　发散思维寻找新的市场增长点，运用现有先进设备，开发新的业务线并拓宽视野，在稳固现有市场的基础上，积极探索新的发展商机；继续加大力度开拓消费品包装市场，特别是在酒类、电子烟、食品、饮料、日化、消费电子等领域，力求与一线品牌建立长期稳定的合作关系，为企业发展奠定坚实基础；深耕酒包产业链，提升产品质量和服务水平，力争在酒包装领域实现新的突破，打造成为区域性乃至全国的酒包头部企业；继续发力中高端纸质印刷包装市场，推动消费品包装向高端化、精品化、定制化方向演进，满足市场日益增长的个性化需求。
　　（3）新材料产业
　　包装新材料产业方面，在现有业务结构和产品类型的基础上，积极探索新材料技术在更多、更广产业中的应用。通过拓宽客户半径、延伸服务链条，实现业务的多元化发展；加快新技术研发与市场应用的融合，确保技术产业化转化速度，充分发挥在微纳光刻技术及涂布工艺技术等领域的优势，拓展更多创新性业务，为公司发展注入新动力；牢抓茅台、郎酒、洋河等高端客户，利用前沿技术为客户产品赋能，形成行业技术壁垒，通过加强与客户的合作，提升产品附加值；
　　在顶层设计上对新材料板块进行重新规划设计，构建南北双基地经营模式，珠海中丰田继续深耕传统业务，加强创新技术研发，积累科技软实力，青岛英诺、菏泽中丰田充分利用国家政策引导，聚焦开发高阻隔、高耐温的高端软包装膜材，提升产品附加值，同时，重点在可再生循环使用树脂业务上发力，为板块发展提供动能；打通工艺环节，在烟草领域推广运用的基础上，将彩膜产品拓展到高端化妆品、高价值食品等市场领域，进一步拓宽业务范围。
　　电子材料方面，以高度的责任感和使命感，加强组织领导，确保各项工作落实，建立健全工作机制，加强沟通协调，形成工作合力，全力以赴推进复合集流体产业落地工作，严格按照规划的时间节点，确保产品试产送样工作在2024年上半年开展，以抢占市场先机，为后续加快发展赢得主动；加强与国内外同行的交流与合作，学习借鉴先进经验和技术，不断提升自身的研发能力和市场竞争力。
　　（4）新型烟草产业
　　深度绑定现有大客户，同时挖掘自身潜能，提升板块整体规模，发挥海外生产基地优势，在雾化和加热不燃烧两个自主品牌上加大力度，积极参与海外市场竞逐，开拓重要市场；强化自动化产线建设，充分利用自动化设备产线提升产品效率，以自动化代替人工取得成本优势和质量优势，确保产品质量和交货期的稳定；充分发挥供应链和物流方面的优势，以客户需求为导向，为客户提供更多创新性的供应链配套服务和一体化解决方案，加强与供应商的合作，优化采购流程，降低采购成本，同时，提升物流运作效率，确保产品交付的及时性及准确性；发挥新雾科技作为平台公司的管理职能，促进新型烟草产业链条上优势资源的有效整合，通过资源整合和协同合作，推动新型烟草产业不断创新和发展。
　　2、技术开发计划
　　持续加大研发力度，积极推广有竞争力的新技术、新材料、新工艺以及新产品，争取在2024内取得2-3项对全局具有重大影响的科研成果，加快实验室技术向生产车间的转化，实现科技对生产力的有效推动，为公司经营发展注入新动能；积极整合行业科研资源，加强与高校、研究机构的合作，搭建校企联动、信息共享机制，共同解决生产技术难题，提升公司整体技术实力；加快公司全面自动化产线的布局速度，推动智能制造进程，打造数字化智能车间，切实降低生产成本，提高生产效率同时，构建适应公司发展战略的数字化建设总体架构，打造业务数字化服务平台和经营管控分析平台，促进与客户、供应商的高效协同；充分利用自身的创意设计优势，深入挖掘市场需求，做好新产品的开发工作，为公司的长远发展注入新的活力；深度整合各方资源，在上游柔性芯片、印刷天线技术和下游的系统读取、算力解析技术上实现技术融合，形成具有自身特色的核心竞争力，要加快数字包装研究院建设，攻克行业技术难题，以客户需求为价值导向，塑造完整包装产业全生命周期链条。
　　3、市值提升计划
　　公司高度重视市值管理工作，深刻认识到其对于公司长期发展和股东利益的重要性，公司将提升估值作为重要目标，积极推进市值管理工作的深入开展。公司将结合市场和企业实际，灵活选择并购方式，积极寻找具有战略价值的并购目标，加快战略转型步伐，通过优化资源配置，提升公司整体竞争力，为市值增长提供有力支撑；根据产业周期及公司盈利变动趋势，积极探索合理运用资本市场工具，稳定股价，提升投资者信心，为市值增长创造良好环境；加强投资者关系管理，通过业绩推介、与投资者沟通、加强媒介关系管理等方式，积极向市场传递公司价值和发展前景，关注投资者关切，及时回应投资者诉求，建立良好的投资者关系；积极开展资产盘活工作，通过优化资产配置、处置低效资产等方式，不断提高公司资产质量，为市值增长提供坚实保障；积极探索实施员工持股、股权激励等机制，通过激发员工积极性和创造力，提升公司整体运营效率和市场竞争力，为市值增长注入新动力。
　　4、人才战略计划
　　进一步完善薪酬与绩效考核体系，实现薪酬与效益及个人业绩紧密挂钩，探索建立中长期股权激励计划，将员工的个人利益与公司长远发展紧密结合，激发员工的积极性和创造力；健全员工培训体系，创新培训方式，针对员工的生产技能、管理能力、创新思维等多方面进行有针对性的培训，不断提升员工的综合素质和专业技能；完善员工职业发展体系，形成灵活调整的岗位管理机制，畅通员工职业发展通道，为优秀员工提供更多的晋升机会和发展空间；推进人才培养与引进工作，建立健全人才信息共享机制，加强人才资源的统筹规划和合理配置，同时，积极营造良好的人才工作氛围，为人才的成长和发展提供良好的环境和条件。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　公司的主营烟标业务与烟草行业的发展息息相关，国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大，在国家烟草局对卷烟销售实行总量控制、稍紧平衡的政策下，以及在各中烟公司加强卷烟成本管理的机制下，将有可能影响到香烟的销量，进而影响烟标的销量和价格。
　　目前，公司在国内的新型烟草产品生产主体云普星河、云烁科技已取得烟草专卖生产企业许可证。公司的新型烟草业务涉及海内外市场，各国对于新型烟草相关的政策变化将在不同程度对公司的新型烟草业务造成影响。
　　对策：在烟标产业，公司将持续发挥领先企业在规模效益、新产品设计、新材料运用等方面的优势，不断拓展产品品类，积极应对烟标产业的政策风险；在包装产业方面，公司将继续拓展白酒、消费电子、日化品、新消费品等多个产业赛道，持续做大社会化包装业务，对冲烟标包装业务的风险；在新型烟草行业方面，公司将密切关注国内外对于新型烟草制品的相关政策、标准等，对政策、市场的变化进行提前预判并持续跟踪，适时顺应政策和市场调整业务重点，在合规的前提下开展业务。
　　2、新产品市场开拓风险
　　公司在进行复合集流体推出以及其他新产品的升级过程中，将面对新产品市场的激烈竞争，市场开拓能否成功具有一定的风险。
　　对策：公司将对新产品的市场进行充分调研和论证，结合各子公司实际的设备、产能、技术情况和新产品的区域市场情况，充分利用现有产能、技术和资源，积极拓展、科学布局。此外，将通过技术创新，提升新产品在市场的竞争能力。
　　3、外延并购风险
　　公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
　　对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
　　4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
　　由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
　　对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。
　　5、管理风险和人力资源风险
　　公司经过几年的快速发展，规模逐渐扩大，公司也需要更多、更优秀的管理人才，如果公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
　　对策：公司将积极引进专业人才，加快队伍建设，夯实企业发展基础，推行职业经理化，继续完善人才约束激励机制，重视内部培训，优化组织结构，加强规范管理。
　　6、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》规定，上市公司收购属于非同一控制下企业合并的情形的，交易完成后，合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，经确认的商誉在持有期间不需要做摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果收购标的未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。对策：公司将充分发挥多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，发挥并购协同效应，防范并购风险。
　　（五）改善公司投资价值的相关举措
　　1、提升公司基本面：经营业绩是公司投资价值的基石，公司将高度关注自身的成长性、财务状况、管理状况、营销状况等内部因素，通过优化运营、提高效率、降低成本等方式，全面提升公司的盈利能力。在包装产业和新型烟草产业领域积极开发新产品，提高产品价值，以满足市场需求，增强公司的核心竞争力；在现有的业务基础上，结合自身优势积极探索具有发展前景的新兴产业，打造新的利润增长点。
　　2、加强信息披露和透明度：定期对信息披露相关制度进行审查和更新，适应监管要求及公司的实际情况；不断提高信息披露的及时性和准确性，严格把关信息披露的内容，确保所披露的信息真实、完整、准确，向投资者及时传递公司的经营状况和未来发展前景，增强投资者对公司的信心和支持。
　　3、加强公司治理和内部控制：不断健全的公司治理结构，确保董事会、监事会和管理层的职能明确，相互制衡；不断健全的股东权益保护机制，确保股东能够充分行使权利，参与公司决策和监督；不断完善的内部控制政策和流程，确保内部控制体系的有效运行；不断健全的风险管理体系，对内部控制的执行情况进行定期检查和评估。
　　4、强化投资者关系管理：积极主动与投资者进行沟通，通过举办投资者座谈会、电话会议等方式，与投资者面对面交流，增强投资者对公司的信任度；定期组织投资者走进公司活动，帮助投资者更好地了解公司的业务模式、发展战略和市场环境；建立有效的投资者反馈机制，及时收集和处理投资者的意见和建议，根据投资者的有效建议调整公司的战略和运营策略，实现公司与投资者的良性互动。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要产品是高技术和高附加值的烟标，中高端知名消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料，以及新型烟草制品。　　（一）烟标　　1、用途及经营模式　　烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。　　对于烟标制品，公司采用的经营模式为订单式销售模式。烟标是为卷烟提供配套的产品，中烟公司为公司烟标制品的唯一客户端，烟标为特殊产品，每种烟标均只向特定的客户直接供应，生产时间、生产数量均服从客户的需要，一般不做产品储备，因而烟标生产企业往往需要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品是高技术和高附加值的烟标，中高端知名消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料，以及新型烟草制品。
　　（一）烟标
　　1、用途及经营模式
　　烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。
　　对于烟标制品，公司采用的经营模式为订单式销售模式。烟标是为卷烟提供配套的产品，中烟公司为公司烟标制品的唯一客户端，烟标为特殊产品，每种烟标均只向特定的客户直接供应，生产时间、生产数量均服从客户的需要，一般不做产品储备，因而烟标生产企业往往需要预留一定的产能，以满足客户需求。由于烟标产品的特殊性，采用直接销售的方式有效且经济，公司为卷烟生产企业提供匹配技术支持服务的同时，直接、快速地获得客户的意见反馈，以高效获取的市场信息，更科学地指导运营生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定，行业特点和产品特点决定了烟标生产企业和客户之间关系较稳固。公司作为烟标行业的龙头企业，在全国范围内拥有11个烟标生产基地，客户范围、产品市占率、生产规模、技术储备、服务能力均在行业前列，通过不断贴合客户需求的动态变化，持续优化原材料采购、研究开发、生产、检测和产品销售体系，强化公司烟标产品的竞争力，进一步加强与客户合作的深度与黏性。
　　依托公司多年服务烟草行业的技术和经验积累，公司在烟标业务的基础上，积极拓展烟草的其他核心配套业务，目前产品类别已经拓展至烟膜、水松纸、框架纸等，并持续获得客户认可。
　　（二）彩盒产品
　　1、用途及经营模式
　　彩盒产品以纸张为主要原材料，通过印刷、表面处理、模切、粘合、成型和组装等加工程序后制成用于容纳、保护、说明及促销商品的包装物，公司此类产品主要运用于精品香烟、酒类、消费电子产品、电子烟、化妆品和食品保健品等。对于彩盒产品，公司采用的经营模式为按订单生产交付。此类订单均服务于特定客户的特定产品，一般不作产品储备。公司多部门协同合作，根据客户的具体需求提供整体包装解决方案，在维护既有客户的基础上，不断扩充产能并完善高附加值延伸服务，积极拓展优质新客户。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司消费品包装主要面向精品香烟、电子烟、酒类、消费电子、美妆日化、食品和医药等细分市场，为中烟及相关行业的知名企业提供包装产品的设计、开发和交付服务，其中，消费品包装合作商包括茅台集团、五粮液、习酒、沱牌、舍得、金六福、厚工坊、悦刻、爱奇迹、英美烟草、帝国烟草、PMI烟草、百加得、香港荣华、网易有道、比亚迪等。前述客户对包装供应商的认证资格要求也较为严格，公司汲取在烟标领域积累的创新设计、技术研发和生产交付的专业能力和项目管理经验，结合客户需求及产品特性，提供一体化的创新包装整体解决方案。公司具有敏锐的市场嗅觉，能够快速把握下游市场持续繁荣的机会，紧贴行业发展和宏观政策导向，将更多前沿技术及创新工艺应用在彩盒产品上，不断实现客户拓展及产品领域的新突破。在现有的新型包装产业基础上，公司积极探索新技术应用，力求通过在包装产品中应用智能RFID、可追溯、数码增效和环保去塑等前沿技术，使包装成为产品的重要组成部分，具备更多功能属性。公司坚持以市场和客户为导向，研发、技术和生产不断向自动化、智能化和可持续方向发展，致力于增强产品附加值、优化业务模式，提高客户满意度。
　　（三）包装新材料产品
　　1、用途及经营模式
　　公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸为主的镭射包装材料、彩色烟膜及可降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上；烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，主要应用于烟标外包装的一种膜类包装材料。
　　镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品包装的外观、防伪和环保等性能有较高要求。目前，公司已形成了包装新材料生产的集群基地，位于广东珠海、山东青岛及菏泽的生产基地的业务辐射至全国，通过对生产链上游环节的供应质量和成本实施控制，持续进行技术革新及产能提升，公司在烟标领域的综合实力也使得公司的镭射包装材料和烟膜材料产业有了充足的市场保障，在率先满足公司烟标印刷的原材料需求的基础上，不断拓展延伸客户范围，形成除烟标印刷材料以外的其他包装材料的系列产品，巩固公司在包装行业的市场地位，夯实公司的竞争优势。
　　（四）新型烟草制品
　　1、用途及经营模式
　　新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式大体上可以分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
　　公司凭借专利和生产研发的经验积累，有序开展雾化类电子烟制品的ODM/OEM服务，同时打造品牌业务，积极拓展加热不燃烧烟用香精香料、电子烟烟油等原料端业务，延伸服务链条。公司新型烟草原料端产品及供应链服务的销售对象为中烟客户、国内外的电子烟品牌客户等，根据客户对外观、技术、数量等的要求，按订单组织生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司目前在新型烟草产业链上，从上游的原材料生产、设备制造，到中游的产品研发、生产，再到下游的品牌、贸易等环节，都已做较全的布局。
　　在国内业务方面，公司新型烟草产业链部分相关下属公司已取得烟草专卖生产企业许可证，按照核定的生产范围及数量组织生产工作，为客户提供的主要服务包括电子烟等新型烟草制品的ODM/OEM服务，雾化电子烟油、加热不燃烧香精香料及相关的配套新材料的研发、生产及销售；在海外布局方面，开展加热不燃烧卷烟及烟具等新型烟草产品的当地化、集中化的研发生产及营销推广；此外，公司不断完善产业链服务链条，为客户提供装配、进出口贸易、物流等服务，致力打造成为拥有先进设计研发技术、卓越生产制造能力、全面服务能力的新型烟草相关领域综合解决方案服务商。公司在开展新型烟草产业的业务时，不断对各国相关法律法规进行深入研判，坚决支持和拥护相关政策，始终把合规性放在第一位，高度重视未成年人保护工作，通过不断迭代升级工艺技术及产品品质、甄选优质供应商及合作方、优化产能及完善产业链布局等方式，推进新型烟草业务的持续、有序、稳健地发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产业布局优势
　　作为包装行业的领军企业，公司通过一系列有力的措施，坚定地推动烟草包装业务的壮大、强化和优化。同时，大力拓展酒品、电子产品、药品、化妆品等社会化产品的包装领域，以满足市场多元化的需求。在包装新材料和前沿技术方面，公司始终保持敏锐的市场洞察力和创新精神，不断探索并将先进技术和材料应用于实际生产中。通过建立和延伸大包装一体化服务产业链，为客户提供了从设计研发、生产制造、营销推广到物流运输等全方位的包装解决方案，助力客户实现业务的持续增长和发展；凭借多年服务烟草行业的丰富经验，公司在新型烟草产业链上进行业务布局，严格遵循法律法规的要求，构建了一个涵盖全业务、全品类和全生命周期的新型烟草产业链服务体系；面对我国经济发展面临的新发展机遇，公司充分利用自身的优势资源，结合市场需求，积极探索战略性新兴产业的发展。
　　2、技术领先优势
　　公司一直致力于将现有的产品与消费升级的趋势相结合，以实现向高端制造业的转型升级。公司不断加强对重点领域的创新探索，通过自主研发、合作创新、开放式创新等多种方式，公司加大了科研投入，加强了产学研合作，注重新技术、新工艺、新产品的研发提速，形成了具有技术壁垒的核心竞争力。这些核心竞争力不仅有助于提高公司在市场上的地位，还能够为公司带来更多的商业机会和利润增长空间。
　　报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申请专利25项，其中发明专利10项；新获得专利授权58项，其中发明专利12项，外观设计5项。截至本报告期末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权1031项，其中发明专利155项，外观设计41项；继续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。
　　3、优质客户优势
　　公司拥有的高质量、高价值、高合作度的优质客户，主要包括中烟公司、中高端酒品牌、电子烟品牌、消费电子品牌、医药品牌、化妆品牌等，前述客户对于供应商制定了严格的准入体系，公司通过过硬的服务水平与前述客户建立了稳定的长期合作关系，带来一定的示范效应，帮助公司不断拓展优质客户群体，同时公司通过挖掘并引导客户新的需求，促进公司体系运作的良性循环，有效促进客户资源的积累及市场知名度的提升，为公司持续发展注入持续动力，保障公司能够在竞争中占据优势地位。
　　4、产业规模优势
　　公司在全国拥有18个生产基地，分布于华南、华东、华中、西南、东北地区，其中位于深圳的劲嘉产业园，占地面积约24.8万平方米，为烟标、彩盒及新型烟草产业的研发、生产基地。在安徽、云南、贵州、川渝、江西、江苏的生产基地生产的烟标基本覆盖了国内烟草行业的规模品牌，就近为客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。公司及下属子公司拥有多台赛鲁迪连线复合转移凹印机组，该机组具有世界领先水平，同时引进了系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求，拥有经济规模带来的效率优势，并快速地转化为成本优势和竞争优势。
　　5、管理体系优势
　　公司根据目标和战略，以此为基础制定完善的管理体系，通过不断加强管理体系的创新及变革，有效激发企业活力。在企业管理方面，公司建立了经验丰富、高效稳定的管理团队，根据公司的行业特点及规模制定了完善的管理制度及内控制度，保障公司各项决策的科学性，实现规范的现代企业制度管理体系的良好运营；在营销工作管理方面，公司充分发掘和评估市场机会，加强营销队伍建设，针对行业和客户的特点及需求制定相应的营销策略，建设高效运作的营销管理平台，建立营销机制、营销团队、营销渠道的统一机制，有效整合营销资源；人力资源管理方面，公司进一步加强人才队伍梯队建设，通过考核选拔和专业培训培养，有效补充公司内部人才储备，通过优化科学的绩效考核制度和股权激励机制有效提升核心员工的工作积极性，不断提升公司的软实力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　公司的主营烟标业务与烟草行业的发展息息相关，国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大，在国家烟草局对卷烟销售实行总量控制、稍紧平衡的政策下，以及在各中烟公司加强卷烟成本管理的机制下，将有可能影响到香烟的销量，进而影响烟标的销量和价格。
　　目前，公司部分下属的新型烟草生产主体已取得烟草专卖生产企业许可证。公司的新型烟草业务涉及海内外市场，各国对于新型烟草相关的政策变化将在不同程度对公司的新型烟草业务造成影响。
　　对策：在烟标产业，公司将持续发挥龙头企业在规模效益、新产品设计、新材料运用等方面的优势，不断拓展产品品类，积极应对烟标产业的政策风险；在包装产业方面，公司将继续拓展白酒、消费电子、日化品、新消费品等多个产业赛道，持续做大社会化包装业务，对冲烟标包装业务的风险；在新型烟草行业方面，公司将密切关注国内外对于新型烟草制品的相关政策、标准等，对政策、市场的变化进行提前预判并持续跟踪，适时顺应政策和市场调整业务重点，在合规的前提下开展业务。
　　2、新产品市场开拓风险
　　公司在进行新产品升级过程中，将面对新产品市场的激烈竞争，市场开拓能否成功具有一定的风险。
　　对策：公司将对新产品的市场进行充分调研和论证，结合各子公司实际的设备、产能、技术情况和新产品的区域市场情况，充分利用现有产能、技术和资源，积极拓展、科学布局。此外，将通过技术创新，提升新产品在市场的竞争能力。
　　3、外延并购风险
　　公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
　　对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
　　4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
　　由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
　　对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。
　　5、管理风险和人力资源风险
　　公司经过几年的快速发展，规模逐渐扩大，公司也需要更多、更优秀的管理人才，如果公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
　　对策：公司将积极引进专业人才，加快队伍建设，夯实企业发展基础，推行职业经理化，继续完善人才约束激励机制，重视内部培训，优化组织结构，加强规范管理。
　　6、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》规定，上市公司收购属于非同一控制下企业合并的情形的，交易完成后，合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，经确认的商誉在持有期间不需要做摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果收购标的未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　对策：公司将充分发挥多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，发挥并购协同效应，防范并购风险。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年全球经济形势错综复杂，公司面对市场环境复杂性和不确定性，努力克服不利因素的影响，围绕客户需求，对市场趋势和技术发展进行持续分析，及时调整产品策略和服务模式，不断提升产品和服务的质量，实现可持续发展。
　　1、报告期，公司共实现营业总收入20.33亿元，比上年同期减少23.09%；实现归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，比上年同期减少44.02%；截至2023年6月30日，公司总资产98.50亿元，比报告期初增长4.38%，归属于上市公司股东的所有者权益为70.35亿元，比报告期初减少5.86%。
　　2、报告期，实现烟标产品营业收入比上年同期减少25.23%。公司始终以服务客户为核心，通过不断地完善研发、生产和营销工作的全流程质量管控，持续地提升管理效率和质量，强化成本费用的管理，更好地应对市场变化和客户需求。由于受到行业竞争、招投标价格下降等因素的影响，公司烟标订单量有所下滑，以及由于烟草企业全面推进卷烟产品改版增加二维码标识，公司需重新安排部分产品的生产计划，业绩因此受到一定程度的阶段性影响。
　　3、报告期，彩盒产品营业收入比上年同期减少19.31%。由于市场竞争、业务结构调整等综合因素的影响，彩盒板块经营业绩有所波动，面对当前遇到的困难，公司对市场需求进行深入的研究和分析，通过贴近客户需求、把握市场机遇、优化产品和服务，不断提升自身的竞争力和发展潜力，积极寻求业务范围的提升和突破。
　　4、报告期，包装新材料营业收入比上年同期减少28.51%。由于公司包装订单的下滑，导致对于镭射纸/膜的内部需求相应减少。面对当前情况，公司通过对新兴包装新材料的创新研究和技术攻关，不断提升研发水平以及新技术和新产品的储备，满足公司内部需求的同时，在激烈的市场竞争中积极争取更多的外部订单，力争实现市场份额的增长。
　　5、报告期，实现新型烟草业务营业收入比上年同期增长81.77%。由于积极开拓海外代工、贸易服务以及业务板块统计口径调整等原因，新型烟草业务板块取得良好的增长。公司依据当前国内外新型烟草的形势及时调整发展战略，不断寻求海外发展的机会，在海外市场加强生产业务、品牌建设和市场营销，与当地合作伙伴建立稳固的关系及建立良好的供应链管理，不断进行技术创新和产品研发，以推出更具竞争力的产品，满足不断变化的市场需求，争取更大的市场份额。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。
　　（一）包装行业的基本情况及公司行业地位
　　包装行业上游为原材料及设备供应商，包括包装用纸、油墨、通用塑料、木材、玻璃、铝材和包装机械等；中游为包装制造行业，按包装材料可分为：纸品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、木质包装等，其中纸质包装、金属包装、塑料包装是主流应用的包装形式；下游为包装产品应用市场，包装行业下游应用市场广泛，主要包括消费电子、美妆日化、生物医药、食品饮料、酒类、医疗器械、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。
　　（一）包装行业的基本情况及公司行业地位
　　包装行业上游为原材料及设备供应商，包括包装用纸、油墨、通用塑料、木材、玻璃、铝材和包装机械等；中游为包装制造行业，按包装材料可分为：纸品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、木质包装等，其中纸质包装、金属包装、塑料包装是主流应用的包装形式；下游为包装产品应用市场，包装行业下游应用市场广泛，主要包括消费电子、美妆日化、生物医药、食品饮料、酒类、医疗器械、鞋帽服饰、玩具文礼、连锁零售、信息及互联网、烟草行业等。其中，纸品包装因为具有便携性、环保性、可变性等综合优势，在包装行业占据重要的地位。
　　中国是仅次于美国的全球第二包装大国，从整体来看，我国包装行业已形成完整的产业链条，但处于大而不强的状态，包装企业数量多而规模小，行业集中度低，重复建设的现象较严重，行业核心竞争力不强。我国的包装行业比较依赖高毛利客户，包括国外品牌客户和直接出口业务，关键设备、材料和工艺的创新开发仍落后于发达国家。国家多次出台规范及提升包装行业发展的相关政策，具有专业化生产能力、技术创新能力、已区域乃至全球布局的包装企业有望在竞争中占据优势，如具备核心的绿色环保技术、自动化和智能化制造能力，则更能奠定领先地位。
　　公司深耕包装行业逾二十五载，已成长为国内领先的现代化大型综合包装产业集团，生产规模、科研创新能力、核心竞争力等均位居行业前列，包装产品丰富、品类多样，主要涉及高技术和高附加值的烟标、酒盒以及高端电子消费品、日化产品、药品的包装等，并不断对包装新材料领域进行技术提升及应用场景拓展。公司参与多项国家/行业标准制定，报告期内获中国包装行业科技奖一等奖、中国印刷机设备器材工业协会科学技术奖二等奖、防伪追溯行业突出贡献奖、2022深圳企业500强、工信部智能制造优秀场景-精益生产、标准化良好行为认定-4A等荣誉，三度蝉联中国印刷百强榜首。公司放眼于国内外广阔的包装产业市场，通过施行科学的发展战略方针，力争成为更具核心竞争力的集外观设计、研发生产、运输物流、溯源防伪、产品营销为一体的包装综合解决方案供应商。
　　（二）新型烟草行业的基本情况及公司行业地位
　　近年来，国内外新型烟草行业快速兴起，全球新型烟草产品市场持续增长。2022年3月11日，国家烟草专卖局发布了《电子烟管理办法》，自2022年5月1日起施行。通过对电子烟生产、批发和零售施行许可证、交易平台管理、产品技术评审与追溯等举措，标志着电子烟行业迈入监管新时代，国内品牌合规、生产规范、工艺先进、环保达标的供应链企业的可持续发展得到有力保障。
　　公司自开展新型烟草业务以来，一直遵循合法合规的原则，以打造综合新型烟草产业链为主要定位，通过内生孵化和投资并购在海内外布局了新型烟草产业链的原材料、生产制造、物流贸易等主要赛道。公司凭借强大的资源整合能力、研发创新能力和精益制造能力，快速响应客户需求，获得了良好的市场口碑和广泛的客户认可，在行业里的竞争实力不断凸显。未来，公司仍将在新型烟草产业进行持续的研发投入和业务布局。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品是高技术和高附加值的烟标，中高端知名消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料，以及新型烟草制品。
　　（一）烟标
　　1、用途及经营模式
　　烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。
　　对于烟标制品，公司采用的经营模式为订单式销售模式。烟标是为卷烟提供配套的产品，中烟公司为公司烟标制品的唯一客户端，烟标为特殊产品，每种烟标均只向特定的客户直接供应，生产时间、生产数量均服从客户的需要，一般不做产品储备，因而烟标生产企业往往需要预留一定的产能，以满足客户需求。由于烟标产品的特殊性，采用直接销售的方式有效且经济，公司为卷烟生产企业提供匹配技术支持服务的同时，直接、快速地获得客户的意见反馈，以高效获取的市场信息，更科学地指导运营生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定，行业特点和产品特点决定了烟标生产企业和客户之间关系较稳固。公司作为烟标行业的龙头企业，在全国范围内拥有11个烟标生产基地，客户范围、产品市占率、生产规模、技术储备、服务能力均在行业前列，通过不断贴合客户需求的动态变化，持续优化原材料采购、研究开发、生产、检测和产品销售体系，强化公司烟标产品的竞争力，进一步加强与客户合作的深度与黏性。
　　依托公司多年服务烟草行业的技术和经验积累，公司在烟标业务的基础上，积极拓展烟草的其他核心配套业务，目前产品类别已经拓展至烟膜、水松纸、框架纸等，并持续获得客户认可。
　　（二）彩盒产品
　　1、用途及经营模式
　　彩盒产品以纸张为主要原材料，通过印刷、表面处理、模切、粘合、成型和组装等加工程序后制成用于容纳、保护、说明及促销商品的包装物，公司此类产品主要运用于精品香烟、酒类、消费电子产品、电子烟、化妆品和食品保健品等。对于彩盒产品，公司采用的经营模式为按订单生产交付。此类订单均服务于特定客户的特定产品，一般不作产品储备。公司多部门协同合作，根据客户的具体需求提供整体包装解决方案，在维护既有客户的基础上，不断扩充产能并完善高附加值延伸服务，积极拓展优质新客户。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司彩盒产品主要面向中高端烟酒、电子烟、消费电子、美妆日化、食品和医药等细分市场，客户大多数为行业内的知名企业，包括茅台、五粮液、百加得、悦刻、爱奇迹、英美烟草、帝国烟草、比亚迪、vivo、香港荣华、广州酒家和完美日记等品牌，前述客户对包装供应商的认证资格要求也较为严格，公司汲取在烟标领域积累的创新设计、技术研发和生产交付的专业能力和项目管理经验，结合客户需求及产品特性，提供一体化的创新包装整体解决方案。公司具有敏锐的市场嗅觉，能够快速把握下游市场持续繁荣的机会，紧贴行业发展和宏观政策导向，将更多前沿技术及创新工艺应用在彩盒产品上，不断实现客户拓展及产品领域的新突破。在现有的新型包装产业基础上，公司积极探索新技术应用，力求通过在包装产品中应用智能RFID、可追溯、数码增效和环保去塑等前沿技术，使包装成为产品的重要组成部分，具备更多功能属性。公司坚持以市场和客户为导向，研发、技术和生产不断向自动化、智能化和可持续方向发展，致力于增强产品附加值、优化业务模式，提高客户满意度。
　　（三）包装新材料产品
　　1、用途及经营模式
　　公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸为主的镭射包装材料、彩色烟膜及可降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上；烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，主要应用于烟标外包装的一种膜类包装材料。
　　镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品包装的外观、防伪和环保等性能有较高要求。目前，公司已形成了包装新材料生产的集群基地，位于广东珠海、山东青岛及菏泽的生产基地的业务辐射至全国，通过对生产链上游环节的供应质量和成本实施控制，持续进行技术革新及产能提升，公司在烟标领域的综合实力也使得公司的镭射包装材料和烟膜材料产业有了充足的市场保障，在率先满足公司烟标印刷的原材料需求的基础上，不断拓展延伸客户范围，形成除烟标印刷材料以外的其他包装材料的系列产品，巩固公司在包装行业的市场地位，夯实公司的竞争优势。
　　（四）新型烟草制品
　　1、用途及经营模式
　　新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式大体上可以分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
　　公司凭借专利和生产研发的经验积累，有序开展雾化类电子烟制品的ODM/OEM服务，同时打造品牌业务，积极拓展加热不燃烧烟用香精香料、电子烟烟油等原料端业务，延伸服务链条。公司新型烟草原料端产品及供应链服务的销售对象为中烟客户、国内外的电子烟品牌客户等，根据客户的外观、技术、数量等要求，按订单组织生产。
　　2、公司从事该业务的情况
　　公司目前在新型烟草产业链上，从上游的原材料生产、设备制造，到中游的产品研发、生产，再到下游的品牌、贸易等环节，都已做较全的布局。
　　在国内业务方面，公司新型烟草产业链部分相关下属公司已取得烟草专卖生产企业许可证，按照核定的生产范围及数量组织生产工作，为客户提供的主要服务包括电子烟等新型烟草制品的ODM/OEM服务，雾化电子烟油、加热不燃烧香精香料及相关的配套新材料的研发、生产及销售；在海外布局方面，开展加热不燃烧卷烟及烟具等新型烟草产品的当地化、集中化的研发生产及营销推广；此外，公司不断完善产业链服务链条，为客户提供装配、进出口贸易、物流等服务，致力打造成为拥有先进设计研发技术、卓越生产制造能力、全面服务能力的新型烟草相关领域综合解决方案服务商。公司在开展新型烟草产业的业务时，不断对各国相关法律法规进行深入研判，坚决支持和拥护相关政策，始终把合规性放在第一位，高度重视未成年人保护工作，通过不断迭代升级工艺技术及产品品质、甄选优质供应商及合作方、优化产能及完善产业链布局等方式，推进新型烟草业务的持续、有序、稳健地发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产业布局优势
　　公司制定了明晰可行的发展战略规划，通过多举措坚定做大做强做优烟草包装，大力拓展酒品以及电子产品、药品、化妆品等社会化产品的包装，同时在包装新材料以及前沿技术方面不断探索并加以运用，通过建立和延伸大包装一体化服务产业链，为客户提供设计研发、生产制造、营销推广、物流运输等包装环节综合解决方案；公司依托多年服务烟草行业的积累经验，围绕新型烟草产业链进行业务布局，在合规的前提下， 构建新型烟草产业链全业务、全品类和全生命周期的业务格局，形成了垂直一体化的服务优势。
　　2、技术领先优势
　　公司致力于把公司现有产品与消费升级的趋势相结合，向高端制造业转型升级，不断加强对重点领域的创新探索，通过自主研发及与客户进行联合技术开发等方式，形成有技术壁垒的核心竞争力，通过加大科研投入，加强产学研合作，注重新技术、新工艺、新产品的研发提速，科技硬实力获得显著增强。
　　报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申请专利 120项，其中发明专利28项；新获得专利授权146项，其中发明专利22项，外观设计 9项。截至本报告期末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权973项，其中发明专利143项，外观设计36项；继续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。
　　3、优质客户优势
　　目前公司客户包括中烟公司、中高端酒品牌、电子烟品牌、消费电子品牌、医药品牌、化妆品牌等，多为所属行业内头部客户，前述客户对于供应商制定了严格的准入体系，公司通过过硬的服务水平与前述客户建立了稳定的长期合作关系，带来一定的示范效应，帮助公司不断拓展优质客户群体，同时公司通过挖掘并引导客户新的需求，促进公司体系运作的良性循环，有效促进客户资源的积累及市场知名度的提升，为公司持续发展注入持续动力，保障公司能够在竞争中占据优势地位。
　　4、产业规模优势
　　公司在全国拥有18个生产基地，分布于华南、华东、华中、西南、东北地区，其中位于深圳的劲嘉产业园，占地面积约 24.8万平方米，为烟标、彩盒及新型烟草产业的研发、生产基地。在安徽、云南、贵州、川渝、江西、江苏的下属子公司生产的烟标基本覆盖了国内烟草行业的规模品牌，就近为客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。公司及下属子公司拥有 8台赛鲁迪连线复合转移凹印机组，该机组具有世界领先水平，同时引进了系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求，规模化生产带来的成本优势明显。
　　5、管理体系优势
　　公司不断加强企业管理体系的创新及变革，有效激发企业活力。在企业管理方面，公司建立了经验丰富、高效稳定的管理团队，根据公司的行业特点及规模制定了完善的管理制度及内控制度，保障公司各项决策的科学性，实现规范的现代企业制度管理体系的良好运营；在营销工作管理方面，公司充分发掘和评估市场机会，加强营销队伍建设，针对行业和客户的特点及需求制定相应的营销策略，建设高效运作的营销管理平台，建立营销机制、营销团队、营销渠道的统一机制，有效整合营销资源；人力资源管理方面，公司进一步加强人才队伍梯队建设，通过考核选拔和专业培训培养，有效补充公司内部人才储备，通过优化科学的绩效考核制度和股权激励机制有效提升核心员工的工作积极性，不断提升公司的软实力。
　　
　　四、主营业务分析
　　目前公司已形成以服务中烟为主要核心，沿印刷包装产业链和新兴产业链延伸发展的业务格局，目前业务板块主要分为包装板块、包装新材料板块及新型烟草板块，经过多年的发展积累，公司已成为印刷包装细分领域的龙头企业。面对报告期年度世界经济运行中的各种短期问题和长期矛盾交织叠加，对于复杂多变的宏观环境和日益激烈的行业竞争，公司在董事会的正确领导下，向内发掘增长动力，向外寻求发展突破，在困难中奋力前行，在挑战中创造机遇，依靠公司的强大发展韧性及坚固的业务根基，实现各项业务整体的健康发展。
　　本报告期，在整体经营承压的情况下，公司共实现营业总收入 518,864.30万元，比上年同期增长 2.40%；实现归属于上市公司股东的净利润19,731.11万元，比上年同期下降80.65%。
　　1、持续巩固烟标领域份额，智能化降本增效
　　报告期内，面对烟标行业的竞争格局加剧以及订单价格、原辅材料价格浮动等综合不利因素，公司结合自身优势对行业的发展充分调查和分析，以“稳定市场、稳定信心、稳定管理”为工作主线，有计划、有规划地开展了稳健的市场运作，通过加快反应能力，抢占市场先机；同时针对当前形势制定了更长远的市场规划，有效应对市场变化，实现了优质订单的拓展并高效完成产品交付。报告期内启动并全面推进质量管控前移工作，有机结合客户的质量防控体系应用到自身产品质量管控中，建立材料供应商、公司内部以及客户端三方质量管控联动系统模式，不断加强质量内控管理工作，紧密跟踪各环节损耗流程并全面推动内部成本管控，在原辅材料方面、工艺优化方面、产品研发方面均制定了可量化、标准化的成本管控目标，取得显著成效的同时推动了生产效率的大幅提高。本报告期，公司实现烟标产品营业收入19.49亿元。
　　2、坚定定位扎稳根基，大包装业务领域再拓宽
　　报告期内，公司加大力度开拓广阔的消费品包装市场，坚持大客户战略，在电子烟、酒类、食品、美妆日化、消费电子谋求与品牌客户建立长期合作关系，新开发的优质客户主要有帝国烟草、PMI、NJOY及合元科技等电子烟品牌或企业客户，并开拓了百加得、黔国酒业、茅台保健酒和金东集团等酒类客户；积极拓展产业链上的业务延伸及纵向发展，积极开发高新材料在包装上的应用以适应消费新需求，强化二维码标签、RFID技术等技术在包装产品的应用以筑高竞争壁垒，提升产品附加价值，打造包装产业链全服务体系闭环；面对报告期内国内消费动力不足等多重不利因素，公司围绕客户实际加大新产品的市场开发力度并加强营销团队建设，不断深化精益管理，扎实推动生产降本增效。本报告期，公司实现彩盒产品营业收入11.61亿元。
　　3、抢抓新材料产业机遇，为包装业务提供强大支持
　　根据集团包装新材料战略板块的布局，公司已形成珠海中丰田、青岛英诺、菏泽中丰田三大包装新材料研发生产基地，依托集团总部赋能和各主体公司的组织管理模式升级，有效激发公司包装新材料板块的活力。报告期内，包装新材料板块通过加大开发外部市场力度，提升内部生产效率和投入产出率，加快新技术的运用和产业化，多款新产品采用公司自主开发光刻专版和深纹UV模压转移技术，依托全新高速高精光刻机设备开展矢量微纳结构设计和纳米压印新技术研究，通过真空镀膜新技术以及可降解薄膜材料研究，不断提升镭射/膜、烟膜和镭射转移膜等现有产品的技术附加值，站在领先市场的角度开发高分子材料、可降解材料、彩膜等具有前瞻性、突破性的高端产品；通过严格实行全面预算管理，科学、细致、规范地编制年度生产经营计划并严格贯彻落实，加强生产运营各个环节的动态成本管控，有效优化成本开支管理。报告期，公司实现包装新材料板块营业收入9.32亿元。
　　4、构筑新型烟草全球发展体系，打造业务新增长点
　　报告期内，公司优化新型烟草经营主体的股权关系和管理架构，整合市场资源，以打造全球电子烟专业制造企业，构筑加热不燃烧烟弹知名品牌为目标，进行海内外的综合布局。在国内，以雾化电子烟生产制造代工为核心，深度绑定头部客户，带动烟用辅料生产制造企业的市场份额，开展产品研发、生产制造、包装物流等业务，打通原料供应、ODM/OEM服务、产品的包装设计与生产、海外物流等全生命周期服务链条，为客户提供丰富的产品和全方位的服务；同步进行海外布局，在印尼设立生产基地，重点围绕加热不燃烧烟草的研发、生产制造、品牌运营、海外渠道建设等，进一步提升新型烟草产业市场快速扩张，实现新型烟草业务在国内外相互补充及协同发展，致力于成为全球新型烟草行业领先的生产与服务企业。报告期，公司实现新型烟草板块营业收入5.54亿元。
　　5、持续加强科技创新，优化技术和产品路线
　　公司牢固树立科研创新促发展的理念，不断加强研究创新体系建设，培养多层次的专业研发团队，把研发成果与消费需求、商业模式、产业发展、政策规则等深入结合，针对多业务方向形成多领域研发项目，开展新材料、新技术、新工艺探索与研究，广泛参加行业内外技术交流会，与多所知名院校和专业机构共建产学研一体的技术平台测试各项新技术，包含可降解BOPP薄膜、定点追焦防伪技术、光学浮影、替塑油材料、液晶防伪膜等，科技硬实力获得显著增强，行业领先地位进一步夯实，实现协同公司包装业务发展；通过推进智能制造与数字化、信息化的有机融合，打造数字工厂的建设，通过优化信息化建设、智能物流方案、数据采集方案等，为公司高质量发展提供了持续的动力。报告期内，公司参与 17项国家和地方标准起草和修订，荣获中国包装行业科技奖一等奖，公司和珠海中丰田荣获2022年度企业标准“领跑者”认证。
　　6、延伸产业链布局，有序释放产能
　　报告期内，公司设立云普嘉航，服务的客户涵盖国内知名电子烟品牌客户，为其提供物料管理、国际专线物流、贸易关务、国内外仓储管理等一体化物流解决方案，目前已建立美国，加拿大，英国，新西兰，马来西亚等多个国家的电子烟物流清关渠道；投资长宜科技事项，实现烟用领域的高品质香精香料、新材料、配套功能材料等业务的延伸；投资佳聚电子，拓展新型烟草品类的品牌运营、国际化开拓及运作、创新类产品、自动化设备及规模化生产；在印尼设立新型烟草生产运营基地，开展电子烟、加热卷烟及烟具等新型烟草产品的当地化、集中化的研发生产及营销推广；募投项目山东新型BOPP薄膜及复合纸材料项目已完成主体工程的建设，并完成投产生产设备的安装调试，为后续订单的释放做好产能储备。公司围绕产业链上下游进行产业投资，与公司原有的客户、产品、技术和渠道实现互补，打造公司新的利润增长点。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势及公司发展机遇
　　1、烟标行业
　　2022年烟草行业实现工商税利总额14,413亿元，同比增长6.12%，实现财政总额14,416亿元，同比增长15.86%，实现税利总额和财政总额创历史新高。
　　2023年1月13日，2023年全国烟草工作电视电话会议在北京召开。会上强调要以党的二十大精神为指引谋划推动烟草工作，积极服务和融入中国式现代化大局，把加快行业现代化建设纳入行业总体战略，奋力谱写全面建设社会主义现代化国家的烟草篇章。要自觉在中国式现代化大局中找准行业定位，持之以恒推动高质量发展，完善现代化烟草经济体系；持之以恒推进高效能治理，提升行业现代化治理能力；持之以恒造就高素质队伍，强化行业现代化建设人才支撑。要准确把握行业现代化建设的内涵要求，努力实现质量效益持续提高、科技产业深度融合、软硬实力一体提升、行业内外共同发展、国内国际相互促进、发展安全有效统筹。要系统谋划加快行业现代化建设的实施路径，稳定行业贡献，为行业现代化建设营造良好环境；深化改革创新，为行业现代化建设注入不竭动力；突出品牌引领，为行业现代化建设提供强大引擎；坚持固本强基，为行业现代化建设筑牢坚实基础；注重协同联动，为行业现代化建设凝聚整体合力。
　　烟标行业作为烟草行业的上游，其发展命脉与烟草行业紧密相连。烟草行业的持续稳健发展对其烟标供应商的综合能力提出更高的要求，公司在研发创新、智能生产等方面处于领先地位，有望在市场竞争中保持竞争优势。
　　2、社会消费品包装行业
　　据国家统计局数据，2022年，社会消费品零售总额439,733亿元，比上年下降0.2%；从零售商品具体品类看，全国烟酒类零售额5,045.70亿元，同比增长2.3%，通讯器材类零售总额为6,283.6亿元，同比下降3.4%，化妆品类零售总额为3,935.6亿元，同比下降4.5%。
　　2022年，社会消费品零售端在消费经济逐步恢复阶段整体呈现平稳态势。2023年，商务部将举办“消费提振年”、“投资中国年”系列活动，着力促进消费升级和潜力释放，公司主要服务的下游细分品类行业有望迎来相应发展机遇，也驱动公司所在的纸质包装产业的快速发展。
　　3、包装新材料行业
　　据中国包装联合会网数据，2022年，全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入12,293.34亿元，同比下降0.70%，增速比2021年同期下降15.69个百分点。其中：纸和纸板容器制造完成累计主营业务收入3,045.47亿元（占比24.77%），同比下降5.01%；塑料薄膜制造完成累计主营业务收入3,822.01亿元（占比31.09%），同比增长4.19%。
　　包装材料与社会消费趋势紧密相关，随着居民消费能力和消费意愿的修复，以及双碳背景下提倡包装企业的绿色发展，顺应时代需求、消费需求的包装材料企业有望脱颖而出。公司站在领先市场的角度开发高分子材料、可降解材料、彩膜等具有前瞻性、突破性的高端产品，争取获得更多市场份额。
　　4、新型烟草行业
　　2022年，新型烟草行业在全球范围的运营环境充满挑战，发展呈分化趋势，行业龙头具有更好的盈利能力及抗风险能力。根据欧睿统计，2022年全球新型烟草产品市场规模预计达794.7亿美元，同比增长17.1%，其中，无烟烟草为139.5亿美元，同比增长4.9%；雾化电子烟为268.1亿美元，同比增长17.8%；加热不燃烧为333.8亿美元，同比增长15.8%。
　　2022年3月11日，国家烟草专卖局制定并发布了《电子烟管理办法》；5月1日，《电子烟管理办法》正式实施落地；6月15日，全国统一电子烟交易管理平台正式上线；10月1日，《电子烟》强制性国家标准实施落地。电子烟行业正式迈入“有法可依、有标可循”的新发展阶段，而在全面政策监管下，行业竞争格局也面临变化。公司积极落实监管要求，坚持合规经营发展，部分下属新型烟草企业已取得相应的烟草专卖生产企业许可证，同时在海外市场积极布局，为全新的发展征程奠定基础。
　　（二）公司的发展战略
　　1、固本拓新，筑牢主业护城河
　　不断夯实国内烟标行业的领先地位。公司将充分发挥创意设计优势引领行业发展趋势，持续拓宽市场，拓深高端烟标市场。积极延伸纸类、膜类等烟标细分产品链条，增强细分领域专业化服务能力，提升产品附加值的同时，增强客户粘性。对于社会化包装产品，公司坚持大客户战略，以市场为导向、以技术创新为信条，持续推进设备技术改造，以自动化、智能制造为降本增效的基础，以数字化、信息化为精细化管理的抓手，对装备、信息系统开展集成整合，实现跨业务活动间的数据共享，打造产业互联网平台，构建数字化产业生态，提高生产效率，降低生产成本，提升产品竞争力。在保持生产销售总量、收入、利润稳定的前提下，努力与一线品牌建立、维持长期合作关系，稳固电子烟包装行业地位，并力争打造区域性酒包头部企业，实现社会化包装业务新突破。
　　2、加码新型烟草赛道，打造第二增长曲线
　　新型烟草行业国内监管政策已逐步落地，公司坚决拥护监管，严格贯彻落实一系列新型烟草新政要求，并积极履行社会责任，保障消费者权益。在政策引导下，针对国内市场，公司将在新型烟草业务中充分发挥对烟草口味的理解及调香技术优势，为客户提供有竞争力的“新国标”烟油产品为其赋能，伴随国内客户及国内市场同步成长。针对海外市场，公司以雾化电子烟代工为核心，烟油及供应链服务为两翼，充分利用劲嘉平台优势、地缘优势增强头部客户粘性，以构筑海外新型烟草知名品牌企业为发展目标加速完善国内外产业链布局。在生产运营方面，公司将持续提升生产运营管理水准，优化供应链，整合各方资源，提高生产制造体系的适应性，提升公司产品在成本和品质上的竞争力。同时，公司将时刻关注海外各国对电子雾化行业政策及法律法规的调整，积极响应并快速调整，助力行业整体的长期可持续发展。HNB面向海外，以做好“一支新型烟草制品”为核心，开展研发、生产和品牌运营，培育自有品牌知名度和市占率。
　　3、坚持技术创新、材料创新，引领行业变革
　　公司定位为烟草核心配套供应商及大型现代化综合包装产业集团。公司将以包装产业作为发展根基，通过业务延伸、技术创新、资源配置等举措，坚持引领科技创新，提升细分领域专业化服务能力，加快推进转型升级，筑高包装板块竞争壁垒，打造清晰的增长曲线，逐步由传统制造企业转型升级为高端精密制造企业。公司将印刷介质从纸基复合材料逐步向可降解、可持续包装、高阻隔、高分子等新型材料方向拓展，以适应消费新需求；积极探求在包装材料领域的变革机会，利用技术突破开发冷链、耐蒸煮等新消费包装业务市场。从包装自动化逐步迈向包装智能化、数字化，将包装赋予采集、存储、传送数据的功能，从而参与商品的生产、仓储、物流、消费全生命周期。为商品提供生产流程管理、物流优化管理、消费结算等关联服务。强化RFID、NFC等技术在包装领域的应用，提升包装产品附加价值。
　　（三）2023年度经营计划
　　1、扎稳根基发展主业
　　烟标业务：2023年，公司将紧紧围绕烟草产业链做好配套服务，千方百计稳市场、保市场、争市场、拼市场，通过加大招投标力度逐步提升市场份额；加大开拓空白市场力度，力求有新的突破，对于行业内出现的机遇，重点研究营销策略和招标方案，紧抓机会推进产业整合布局；培育重点区域市场，增强市场快速反应能力，抓住卷烟定价放开、产品换代升级等机遇，充分发挥创意设计的优势，将目光瞄准各中烟公司重点核心品牌，主动与客户合作研发、培育新产品；继续通过市场拓展、工艺创新和成本管控，扩大精品烟包的利润贡献度；积极探索挖掘框架纸、内衬纸、接装纸、彩膜、香精香料、条盒无盒皮烟用薄膜等烟标细分市场潜力，延伸产品链条，挖掘新的利润增长点。
　　彩盒包装业务：坚持大客户战略，加大力度开拓彩盒包装市场，在电子烟、酒类、食品、美妆日化和消费电子等领域谋求与一线品牌建立长期合作关系。大力构建以深圳智能包装、宜宾嘉美、遵义劲嘉、江苏顺泰、江苏劲嘉、贵州劲嘉等为一体的酒包装产业链，深耕西南、华东、华南酒包市场，力争酒包装领域实现新突破，打造区域性酒包头部企业；继续加大设备技术改造，以自动化、智能制造为降本增效的基础，以数字化、信息化为精细化管理的抓手，对装备、信息系统开展集成整合，实现跨业务活动间的数据共享，打造产业互联网平台，构建数字化产业生态，提高生产效率，降低生产成本，提升产品竞争力；继续发力中高端纸质印刷包装，顺应消费升级趋势，推进消费品包装向高端化、精品化演进，专项部署前沿技术的研发及成果转化，重点方向有RFID、环保解决方案等项目，通过开发和培育新的业务增长点，提升包装产品附加价值；加大力度探索新材料环保酒盒包装、可降解软体包装方面的研发创新，努力培育新赛道。包装新材料业务：继续保持国内高端镭射包装材料龙头地位，加大开发外部市场力度，实现外部市场营业收入进一步提升。适应市场需求，开发多元化产品，改变单一烟标材料供给结构，重点开拓西南酒包市场，进军酒包装高中低市场，占据一定市场份额；加强技术攻关，重点围绕行业关键核心技术研发，不断提升镭射膜、烟膜和镭射转移膜等产品的技术附加值，依托先进的光刻机群和真空镀膜设备，倾力打造以微纳光刻纳米压印技术、真空镀膜技术及可降解技术为核心，高科技化工相结合的新型环保防伪材料及可降解薄膜材料产业链。围绕国家十四五新发展战略，积极开发微纳光学材料、新型镀膜复合材料等功能性新材料，探求在包装材料领域的变革机会。
　　新型烟草业务：通过优化调整产业顶层设计健全和完善管理组织架构，整合市场资源，以打造全球电子烟专业制造企业，构筑海外新型烟草知名品牌企业为发展目标。在国内，以雾化电子烟生产制造代工为核心，深度绑定头部客户，带动提升烟用辅料生产制造的市场份额，利用集团平台优势和粤港澳大湾区区位优势，积极发展电子烟供应链金融业务和物流运输业务，围绕重点企业、重要客户提供代采应收、出口报关、仓储、船运、航运等服务，协助本土品牌全球化业务开发。加快自动化、信息化改造进程，自动化产线使用率大幅提升，以智能制造与服务创新为手段，重点围绕提升代工的效率和技术含量，紧盯市场核心客户，做大现有产业规模；全球布局生产制造基地，规避综合风险，在海外持续布局雾化电子烟及HNB产业链生产基地，开展研发、生产和品牌运营。
　　2、领先技术构筑壁垒
　　坚持围绕集团发展战略，有序开展技术研发与管理工作。不断加大研发创新领域的投入力度，围绕包装印刷领域和新型烟草领域进行相关新产品、新材料和新工艺和新应用领域的技术开发，争取取得对集团发展有重大影响的科研成果，全面提升集团核心竞争力；整合行业科研资源，搭建校企联动、信息共享机制，解决生产技术难题；加快新技术产业化推广，构建适应集团化发展战略的数字化建设总体架构，打造业务数字化服务平台和经营管控分析平台，加快推动智能制造进程，打造数字化生产车间，推进数字化、自动化生产，全面提升生产效率及产品良率；继续积极争取政府部门产业政策和资金支持，提升技术实力和行业影响力；继续发挥包装创意设计优势，为客户提供个性化的设计方案，做好烟标、酒包等新产品开发。
　　3、多元化投资打造成长空间
　　结合公司战略发展和经营目标，通过直接投资与产业并购基金间接投资并行的方式，持续在大包装主业及新型烟草产业推进外延式发展，多渠道、多层次寻找优质并购资源，基于发展规划匹配性、业务资源协同性、盈利成长性等因素考虑筛选并购标的，构建一体化产业发展链条，持续完善产业链布局；做大做强现有主业的同时，紧跟国家战略，密切关注国家鼓励和提倡的朝阳产业，开展重点产业筛选、产业分层分类、产业链短板梳理等工作，坚持高端化、智能化、环保化的发展方向，选择具备长期成长性的新兴产业，促进现有主业与新兴产业在融合发展过程中能够实现相互协同、共同演进，稳步推进集团产业结构转型升级。
　　4、内部治理提质增效
　　坚持党建工作与生产经营深度融合，促进互融互进、同频共振，以“复兴民族工业，实现产业报国”的情怀高质量发展业务，激发企业活力、提质增效。以党建为抓手，高度重视企业文化建设，推动党建工作与公司企业文化有机融合，进一步提升公司内在核心竞争力。
　　持续加强各项业务的精细化管理，规范运营管理，提升运营效率和信息沟通水平；健全以《公司章程》为核心的企业制度体系，充分发挥《公司章程》在公司治理中的基础作用，从制度层面构建起完整的防控体系，持续加强内部控制制度体系建设，不断推动公司提高治理水平。
　　5、优化组织机构及人才储备
　　持续推进优化公司组织机构的效率提升工作，不断提升组织机构的运行效率和专业管理能力、科学管控能力，促进公司组织结构、管理模式和管理人员的综合管理水平与公司发展相互协同。继续加强公司的队伍建设，完善人力资源体系，构建人才梯队，发挥高层次人才的引领作用，形成具有市场化、职业化的人才队伍，营造人才脱颖而出的氛围和环境；建立多元化分配体系，加强对于核心人才的激励和绑定。针对公司的核心骨干力量进行多层次多维度激励，将公司与个人的利益合二为一，形成共同战略目标，实现双赢。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　公司的主营烟标业务与烟草行业的发展息息相关，国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大，在国家烟草局对卷烟销售实行总量控制、稍紧平衡的政策下，以及在各中烟公司加强卷烟成本管理的机制下，将有可能影响到香烟的销量，进而影响烟标的销量和价格。
　　目前，公司部分下属的新型烟草生产主体已取得烟草专卖生产企业许可证。公司的新型烟草业务涉及海内外市场，各国对于新型烟草相关的政策变化将在不同程度对公司的新型烟草业务造成影响。
　　对策：在烟标产业，公司将持续发挥龙头企业在规模效益、新产品设计、新材料运用等方面的优势，不断拓展产品品类，积极应对烟标产业的政策风险；在包装产业方面，公司将继续拓展白酒、消费电子、日化品、新消费品等多个产业赛道，持续做大社会化包装业务，对冲烟标包装业务的风险；在新型烟草行业方面，公司将密切关注国内外对于新型烟草制品的相关政策、标准等，对政策、市场的变化进行提前预判并持续跟踪，适时顺应政策和市场调整业务重点，在合规的前提下开展业务。
　　2、新产品市场开拓风险
　　公司在进行新产品升级过程中，将面对新产品市场的激烈竞争，市场开拓能否成功具有一定的风险。
　　对策：公司将对新产品的市场进行充分调研和论证，结合各子公司实际的设备、产能、技术情况和新产品的区域市场情况，充分利用现有产能、技术和资源，积极拓展、科学布局。此外，将通过技术创新，提升新产品在市场的竞争能力
　　3、外延并购风险
　　公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
　　对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
　　4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
　　由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
　　对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。
　　5、管理风险和人力资源风险
　　公司经过几年的快速发展，规模逐渐扩大，公司也需要更多、更优秀的管理人才，如果公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
　　对策：公司将积极引进专业人才，加快队伍建设，夯实企业发展基础，推行职业经理化，继续完善人才约束激励机制，重视内部培训，优化组织结构，加强规范管理。
　　6、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》规定，上市公司收购属于非同一控制下企业合并的情形的，交易完成后，合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，经确认的商誉在持有期间不需要做摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果收购标的未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。对策：公司将充分发挥多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，发挥并购协同效应，防范并购风险。 收起▲