一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所从事的主要业务　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司从事的主要业务如下：　　1.丝绸产品生产与国际贸易：　　公司以贸易为龙头，实业为基础，构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际市场具有较高的知名度，产品远销五大洲六十余个国家和地区。公司的纺织服装类产品兼具功能性与时尚性，对外出口... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司从事的主要业务如下：
　　1.丝绸产品生产与国际贸易：
　　公司以贸易为龙头，实业为基础，构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际市场具有较高的知名度，产品远销五大洲六十余个国家和地区。公司的纺织服装类产品兼具功能性与时尚性，对外出口产品以中高端女装和面料为主，重点聚焦欧美发达国家市场，供应链延伸布局到内地和海外，具备稳定的质量控制与交付能力，多年来与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系。
　　2.精密五金部件业务：
　　公司的精密五金部件业务由服饰五金延伸发展而来，经过三十余年的技术和市场积累，已发展成为众多国内外知名客户的精密五金部件供应商。产品包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、光伏设施配件等类别，主要销往国内市场以及西欧、北美、日本、印度等国家和地区。子公司天欣五金为宜家集团全球配件金属组第一大供应商、全球优先级供应商，具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。
　　3.茧丝绸行业互联网服务、供应链管理及金融服务：
　　公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是国内茧丝绸行业核心互联网平台，主要利用渠道、信用、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。平台涵盖“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户”五大服务内容，为茧丝绸行业企业提供安全、高效、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应链服务，与所属融资租赁、典当公司等子公司，共同为产业链上下游中小微企业提供金融服务、仓储物流及信息服务，把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起，提高了产销对接的效率，降低了丝绸产业链上下游企业的物流及融资成本。
　　“金蚕网”通过近年来的高质量发展，在茧丝绸行业内的影响力持续提升，已成为茧丝绸中小微企业的“一站式服务入口”，先后获评“中国百强商品市场”“中国十强创新市场”“浙江省供应链创新与应用试点企业”“浙江省重点培育电商平台企业”等荣誉，并持续深化“行业互联网+供应链服务”模式，致力于打造中国茧丝绸行业供应链公共服务的标杆平台。
　　4.自有品牌“金三塔”
　　“金三塔”品牌始创于1926年，是拥有百年历史的“中华老字号”丝绸品牌。品牌取名自嘉兴地标“三塔”，深度承载杭嘉湖地区千年蚕桑文脉，是嘉兴丝绸文化的标志性品牌。品牌秉持“天然动物蛋白，肌肤自在呼吸”核心价值主张，专注全品类、高品质100%真丝产品，主营产品覆盖真丝针织内衣、真丝睡衣家居服、真丝家纺、丝巾围巾、真丝饰品、丝绸文创礼品等系列；品牌持续开展文化跨界合作，先后联动敦煌博物馆、中国丝绸博物馆等国家级文博IP打造联名产品线，同时深挖嘉兴本土地域文化与中华传统丝绸文化开发特色丝绸文创，推动丝绸品牌与文旅产业深度融合。
　　品牌背靠完整丝绸全产业链优势，可完成从桑蚕原料到终端成衣的全流程品质管控。配套的6000平方米智能立体仓储中心，融合5G、物联网、AI智能管控技术落地智慧仓储体系，推动百年老字号实现生产智造、智能物流双向升级，迈入高质量发展全新阶段。
　　依托跨越百年的工艺与品牌积淀，金三塔先后获评“浙江省名牌”、“浙江省著名商标”、“中国驰名商标”、“中国十大丝绸品牌”、“中华老字号”等荣誉称号，“金三塔丝针织技艺”列入嘉兴市级非物质文化遗产名录，国际权威咨询机构沙利文认证金三塔为“中国真丝针织面料首创者”，多重权威认证共同夯实品牌地位。
　　（二）报告期内公司的主要经营模式
　　1.研发设计模式
　　公司设有省级企业技术中心、省级工业设计中心和省级企业研究院，下属有5家子公司为国家高新技术企业，8家子公司为浙江省科技型中小企业，4家子公司为省级专精特新中小企业。公司凭借自身研发、设计、人才、设施、信息等方面的优势，依托科研院校前瞻性科研信息和技术，持续进行新材料、新产品、新工艺、新技术的研发，不断开发拥有专利技术的产品和工艺，使公司产品和技术在行业内保持领先。在服装和面料设计研发方面，运用新型设计模式，依托AI设计和3D数字化设计平台，助力自有品牌和外贸业务高效精准对接市场和客户。
　　2.采购模式
　　由于公司服装产品存在一定比例的外协加工，因此，公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商，主要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商，另一类为服装产品供应商。公司制定了严格的供应商选择及管理制度，建立《合格供应商名录》，每年进行合格供应商评价。
　　3.生产模式
　　公司依托广泛的客户群体，按照以销定产的模式，利用自身的丝绸产业链和周边的产业协作，以成本最小化、收益最大化为原则，统筹利用公司自身生产基地优势和市场资源优势，综合考虑具体产品的类型、生产工艺、品质要求、交货期等因素，选择自产或外协生产。
　　在自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自己的工厂、生产设备、工人、技术自行组织生产；在外协生产模式下，公司根据比较优势原则，选择合适的外协合作工厂询价，确定外协生产工厂后，签订《采购合同》，外协工厂根据公司对产品的设计、工艺、式样、交货期的要求进行生产并交货。
　　4.销售模式
　　公司面向市场独立销售，销售体系完整。客户多为国内外服装品牌经销商，公司和客户建立业务合作关系后，采取订单管理的办法，产品完工之后，根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款。
　　公司自有内销品牌“金三塔”的销售模式围绕全渠道精准定位、多平台协同增长构建，形成线上线下融合、优势互补的立体化全域营销网络。线上渠道采取“多平台差异化运营”策略，线下渠道采取“直营+礼品定制+高端商超”多元布局。公司通过全域数据中台打通线上线下会员体系，实现“线上下单线下体验、线下导流线上复购”的闭环运营，全渠道协同效应持续增强。
　　（三）报告期内纺织服装行业面临的宏观环境、市场环境、行业发展以及所处行业周期等外部因素公司所处行业为纺织服装行业下的子行业——丝绸行业。中国作为全球茧丝绸原料的主产地，蚕茧和生丝产量占全球比例超过75%，稳居世界首位，依托原料优势，我国丝绸产业在国际市场保持核心产区的地位。当前，行业正从成熟期向创新驱动型转型，产业链协同效应逐步显现。尽管中小企业仍为行业主体，但龙头企业通过技术升级与资源整合，推动行业集中度小幅提升，行业集聚效应初现。
　　丝绸兼具独特的美学魅力与深厚的文化积淀，其天然亲肤、舒适透气、华贵典雅、抗菌抑菌、防紫外线等特性，近年来愈发受到年轻消费群体的认可。伴随消费理念升级，丝绸服饰行业正向高端化、品牌化方向升级，在国内外消费市场中具有不可替代的需求。作为兼具天然环保属性与高附加值的消费载体，丝绸的文化价值与功能效用正持续被挖掘：一方面，新中式美学与国潮文化热潮持续升温，推动丝绸服饰在高端定制、轻奢快消等场景渗透；另一方面，蚕丝蛋白在食品保鲜、医美护肤、生物材料等跨领域的应用逐步商业化，正成为行业增长的新动能。综合来看，丝绸行业仍具有较大的发展空间。
　　2026年上半年，全球经济复苏乏力、欧美通胀持续压制居民服饰消费，我国纺织服装出口延续总量平稳、结构分化的运行特征。据海关总署数据显示，2026年1-6月我国纺织品服装累计出口1459.6亿美元，同比微增1.4%，其中服装出口729.6亿美元，同比微降0.7%，成衣制造环节承压较重。
　　公司依托完善的全产业链布局、成熟的工贸运营模式及持续创新的研发设计能力，面对海外市场终端消费疲软、竞争加剧等多重挑战，公司攻坚克难，实现逆势增长。2026年上半年，公司实现出口总额2.36亿美元，同比增长13.65%，增速显著高于行业平均水平。
　　针对市场变化，公司主动适配海外市场“小批量、多批次”的采购趋势，通过深耕核心战略客户、拓展新兴市场、提升交付效率等举措持续做大出口规模，报告期内公司出口服装2032万件，同比增加495万件，以销量增长对冲汇率波动等不利影响。凭借丝绸差异化产品、稳定的供应链整合能力及全球化渠道优势，公司有效抵御了外部波动与订单转移风险，充分体现了企业较强的经营韧性与核心竞争力，在行业结构调整阶段持续巩固市场优势地位。
　　报告期内，纺织服装及丝绸行业未出现国家及地方税收、进出口政策的重大调整。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

　　二、核心竞争力分析
　　公司从事丝绸产品的生产和销售四十余年，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系，公司在丝绸织造、印花染色、服装生产等领域都积累了丰富的技术和经验，拥有较为完整的产业链以及茧丝绸行业信息公共平台“金蚕网”，具备了做精做强产业链的技术实力和管理经验，形成了“工贸服一体”的核心竞争优势，竞争力主要体现在以下五方面：
　　（一）全产业链布局与行业信息优势
　　公司构建了覆盖蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造、印花染色到成衣制作、内外销贸易、自有品牌经营的丝绸全产业链，实现各环节资源的有效整合与协同。公司在四川、云南、广西等茧丝绸原料主产区设立蚕桑基地和仓储物流基地，在中西部及东南亚地区进行供应链布局，先后在安徽、柬埔寨、缅甸建立服装生产基地，随着海外产能持续提升，逐渐形成“本地+内地+海外”的三大供应链集群，年服装产能提升至2300万件，有效对冲了劳动力成本上升与国际贸易壁垒风险。
　　公司旗下“金蚕网”作为中国茧丝绸行业核心互联网信息平台，兼具“价格风向标”与“交易枢纽”功能，使公司可以较为准确地预知行业的运行态势，提高了公司对原料成本的掌控能力，同时其价格发现功能也有利于公司在国内外贸易中取得议价主动权；“金蚕网”的行业信息也为公司的茧丝绸供应链管理、供应链金融等延伸业务创造了差异化的竞争优势。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司从事进出口贸易近四十年，积累了一大批稳定、优质的国际品牌客户资源，与MASSIMODUTTI、EMPORIOARMANI、PATRIZIAPEPE、MICHAELKORS、PERRYELLIS等众多国际知名品牌服装商都有合作关系。公司在开发新客户的同时，还不断调整优化客户结构，增加中高端客户的比重，使公司的客户结构更趋合理和稳定。经过多年积累，“嘉欣丝绸”在国际丝绸行业中已成为一个较为知名的企业品牌，获得了客户的广泛认可。
　　同时，公司自有核心品牌“金三塔”近年来保持稳步提升和增长态势，品牌价值与市场认可度持续提升。2026年为金三塔品牌百年华诞，作为中华老字号品牌，依托公司一体化丝绸全产业链优势，核心聚焦真丝内衣、真丝家居服赛道，在“天猫”、“京东”等电商平台核心品类长期位居前列。品牌此前斩获沙利文“中国真丝针织面料首创者”权威认证，标志性的原创工艺夯实了品牌在行业内的开创性地位。2026年上半年，品牌持续完善线上内容电商、传统平台全域布局，线下实体门店、高端商超入驻等协同发力，依托新品迭代升级与年轻化品牌营销布局，有效触达年轻消费群体，品牌知名度及营收规模同步提升。
　　（三）研发创新与产品升级优势
　　公司拥有省级企业技术中心、工业设计中心、企业研究院及5家国家高新技术企业，在茧丝绸领域新材料、新品开发及产品检测方面具备扎实的技术基础，在面料设计、服饰设计和工艺技术研发等方面具备丰富的经验和创新能力。公司的设计中心可自主开发、设计面料和服装，供客户试销下单，从初创源头参与到与客户的合作中，加大了公司在订单获取上的竞争优势和定价权；顺应全球绿色可持续消费发展趋势，公司着力开展环保功能性面料、抗菌面料等新品技术研发，相关研制产品获得下游客户认可并实现落地接单，带动ODM定制业务订单占比稳步提升。
　　（四）国际资质与合规运营优势
　　公司多年来坚持合规运营，拥有海关AEO高级认证、外汇管理A类认证、出口退税一类资质、税务遵从和纳税信用等级A类企业等认证和资质。在国际市场资质认证方面，公司通过了：BSCI、SMETA、WRAP、ILOBETTERWORK等社会责任与劳工权益认证；质量SQP、反恐C-TPAT等质量管理与供应链安全认证；GRS全球回收标准、RCS回收含量标准、GOTS全球有机标准、OCS有机含量标准、RAF责任动物纤维等可持续发展与环保认证。全面的认证体系全方位地满足了客户对道德采购、质量管控及可持续发展的要求，为公司稳定承接高端订单、拓展国际市场奠定了坚实的基础。
　　（五）人才储备与管理赋能优势
　　公司拥有一支懂行业、精业务的复合型人才队伍，中高层管理人员具备深厚的丝绸行业管理经验。通过“雏鹰计划”“飞鹰计划”“欣火计划”等特色人才培养项目，结合院校合作与内训体系，持续提升各层级员工专业素养与综合能力，为公司长期发展储备智力资本。同时，依托四十余年的行业积淀，公司建立了覆盖研发、生产、销售的全流程科学管理体系，从效率、质量、货期等全方位保障服务品质，人才梯队和科学管理是公司吸引并维系高端客户的关键支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.地缘政治与贸易壁垒风险
　　当前全球地缘政治冲突不断，贸易保护主义升温，部分国家关税政策存在不确定性，可能导致海外市场需求波动、订单稳定性下降，影响供应链的安全性与效率；同时，地缘冲突可能会带来物流时效、海运成本上升等不利影响。
　　应对措施：强化全球化供应链布局，重点提升和巩固东南亚生产基地的产能，分散单一区域政策风险；密切关注地缘政治变化，跟踪国际贸易规则及关税政策变化，针对不同地区的贸易政策优化出口策略，不断优化客户与市场结构；关注国际地缘对航运物流的影响，动态优化物流方案，合理管控交期与物流成本。
　　2.汇率波动风险
　　公司出口业务以美元为主要结算货币，若美元兑人民币汇率大幅波动，可能会产生一定的汇兑损失，影响财务成本与盈利；同时，汇率波动也可能削弱产品在国际市场的价格竞争力。
　　应对措施：运用外汇衍生工具对冲风险，通过远期结售汇、外汇期权等工具锁定汇率，提前规划汇率成本；加强汇率风险管理机制，通过财务、业务部门联动的汇率监测小组，定期评估汇率波动对业务的影响，动态调整定价策略与订单周期。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为丝绸面料及桑蚕丝，其价格受蚕茧收购量、气候条件、市场供需及经济周期等多重因素影响，存在一定幅度的波动。
　　应对措施：结合历史价格走势与市场需求预测，合理控制蚕茧及丝绸面料的库存水平；强化成本转嫁能力，依托研发创新提升产品附加值，增强与客户的议价能力。
　　4.对外投资项目的风险
　　公司参股及财务投资项目受政策、市场环境、行业周期、被投企业管理能力等因素影响，可能存在发展不及预期、投资回收周期延长等问题，存在投资效益不达预期的风险。
　　应对措施：强化投后管理，定期对被投企业进行财务跟踪、经营评估及风险排查，对不及预期的项目及时退出，不断优化投资结构；对优质项目加大资源支持，协助其解决发展瓶颈，推动资本化退出进程。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，全球纺织服装消费市场复苏偏弱，国内市场呈现结构性分化，汇率和原材料价格波动等多重因素交织。面对复杂多变的国内外经济环境，公司在董事会的正确领导下，依托完整的丝绸产业链、海内外多点位产能布局和茧丝绸行业平台的独特优势，公司有效应对外部环境扰动，保持了主营业务的稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入25.99亿元，同比增长5.27%；实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降9.59%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,201万元，同比下降6.05%。报告期内，公司在国内外市场需求分化、汇率波动对盈利造成影响的情况下，主营业务展现了较强的韧性，业务结构不断优化，运营质量持续提升。
　　外贸业务方面，公司坚持“设计型外贸”理念，以深化欧美中高端女装品牌合作为核心，持续深耕核心战略客户，同步拓展优质海外新客户，凭借“工贸一体”优势和研发设计优势，报告期内，公司出口额达到2.36亿美元，同比增长13.65%，外贸业务仍是公司营收基本盘与增长主力。
　　外贸供应链端，嘉兴本地、内地和海外三大供应链集群持续发力，服装生产量同比增加316万件，同比增长42%。柬埔寨生产基地产能持续爬坡释放，较好地承接了增量订单的生产，“筑巢引凤”策略成效显现。
　　产品研发设计方面，聚焦环保面料、抗菌、可机洗、防晒等功能性真丝面料、多材质混纺面料持续迭代升级，产品矩阵不断丰富，向多元化时尚面料方向拓展。不断深化前端设计能力，依托3D+AI数字建模，实现面料及款式效果快速仿真、方案高效迭代，研发打样周期不断缩短，推动公司由传统服装制造供应商向全链路解决方案服务商转型，深度匹配外贸客户多元化需求，持续夯实客户合作基础，客户粘性不断增强。
　　生产制造方面，智能制造与数字化升级贯穿上半年生产经营全过程。公司持续推进嘉兴服装生产基地智数化改造、广西高端丝绸面料智能制造项目落地投产和金三塔智能立体仓储项目效率提升。通过人员结构优化，外协产能开发与精细化管理等措施，实现服装制造环节的降本增效，产业护城河持续拓宽。品牌运营方面，中华老字号“金三塔”以百年庆典为契机，加大营销投入，进一步提升品牌声量，持续夯实天猫、京东等传统电商渠道基本盘，大力布局抖音直播、小红书内容种草、社群新零售等兴趣电商渠道和知名商超渠道，通过IP联名、丝绸文创新品上新等方式拓宽产品矩阵，持续提升年轻消费群体占比，上半年品牌营业收入、利润双双保持稳健增长，呈现了良好的发展态势。
　　金蚕网茧丝绸供应链方面，“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）作为国内茧丝交易价格的“风向标”，持续夯实线上交易、仓储物流、供应链金融、产业大数据四大核心功能，客户黏性和行业影响力持续提升。同时，金蚕网加大在广西、四川、云南等国内优质蚕桑产区布局，拓展茧丝原料贸易、供应链融资业务。报告期内，金蚕网线下茧丝贸易规模实现稳步增长，盈利同比增近90%。
　　下半年，公司将根据年初制定的工作计划，继续挖掘丝绸主业产业链价值，释放柬埔寨海外服装生产基地和广西高端面料生产基地产能，借力“金三塔”百年契机加速品牌全域扩张，拓展金蚕网茧丝绸供应链服务与茧丝原料贸易规模，推进制造数字化、智能化改造，持续巩固国内丝绸龙头企业地位。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司核心业务包括丝绸产业链运营、茧丝绸供应链管理及金融服务、自有品牌运营等，具体如下：
　　1.丝绸产业链运营与国际贸易
　　公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。公司纺织服装类产品兼具功能性... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司核心业务包括丝绸产业链运营、茧丝绸供应链管理及金融服务、自有品牌运营等，具体如下：
　　1.丝绸产业链运营与国际贸易
　　公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。公司纺织服装类产品兼具功能性与时尚性，对外出口的产品以中高端女装和面料为主，远销五大洲六十余个国家和地区，重点聚焦欧美发达国家市场，供应链延伸布局到内地和海外，具备稳定的质量与交付能力，以ODM和OEM模式为主，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系。
　　2.精密五金部件业务
　　公司的精密五金部件业务由服饰五金延伸发展而来，经过三十余年的技术和市场积累，已发展成为众多国内外知名客户的精密五金部件供应商。产品包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、光伏设施配件等类别，主要销往国内市场以及西欧、北美、日本、印度等国家和地区。子公司天欣五金为宜家集团全球配件金属组第一大供应商、全球优先级供应商，具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。
　　3.茧丝绸行业互联网服务、供应链管理及金融服务
　　公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是国内茧丝绸行业核心互联网平台，主要利用渠道、信用、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。平台涵盖“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户”五大服务内容，为茧丝绸行业企业提供安全、高效、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应链服务，与所属融资租赁、典当公司等子公司，共同为产业链上下游中小微企业提供金融服务、仓储物流及信息服务，把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起，提高了产销对接的效率，降低了丝绸产业链上下游企业的物流及融资成本。
　　“金蚕网”通过近年来的高质量发展，在茧丝绸行业内的影响力持续提升，已成为茧丝绸中小微企业的“一站式服务入口”，先后获评“中国百强商品市场”“中国十强创新市场”“浙江省供应链创新与运用试点企业”“浙江省重点培育电商平台企业”等荣誉，并持续深化“行业互联网+供应链服务”模式，致力于打造中国茧丝绸行业供应链公共服务的标杆平台。
　　4.自有品牌“金三塔”
　　“金三塔”品牌始创于1926 年，是拥有百年历史的“中华老字号”，品牌以嘉兴地标“三塔”为名，承载杭嘉湖流域千年蚕桑文明，是嘉兴丝绸文化的标志性品牌。品牌秉承“天然动物蛋白，肌肤自在呼吸”的价值主张，致力于为消费者提供全品类、高品质的真丝产品，涵盖真丝针织内衣、睡衣家居服、文创礼品、家纺、围巾、饰品等全品类真丝系列产品，通过敦煌IP、现代网络IP、中国丝绸博物馆等国内知名博物馆跨界联名，并结合嘉兴地域文化与中华传统文化开发文创礼品，推动品牌文化与文旅深度融合。
　　品牌依托公司较为完整的丝绸产业链，实现从原料到终端产品的全链路品质管控。报告期内，公司在四川高县挂牌300亩嘉欣丝绸高品质蚕桑基地，打造“桑园—生丝—面料—成衣”的垂直闭环体系，强化核心产品原料品质的稳定性与差异化优势；随着占地 6000平方米的智能立体仓库投入运营，融合5G、物联网、AI等技术，实现智慧仓储，百年品牌迈入“智造+物流”双升级的高质量发展新阶段。“金三塔”品牌凭借百年的品牌积淀，先后荣获“浙江省名牌”、“浙江省著名商标”、“中国驰名商标”、“中国十大丝绸品牌”、“中华老字号”等荣誉称号，金三塔丝绸技艺入选“嘉兴市第八批非物质文化遗产”。
　　（二）报告期内公司的主要经营模式
　　1.研发设计模式
　　公司设有省级企业技术中心、省级工业设计中心和省级企业研究院，下属有5家子公司为国家高新技术企业，8家子公司为浙江省科技型中小企业，4家子公司为省级专精特新中小企业，4家子公司为市级工业设计中心。公司凭借自身研发、设计、人才、设施、信息等方面的优势，依托科研院校前瞻性科研信息和技术，持续进行新材料、新产品、新工艺、新技术的研发，不断开发拥有专利技术的产品和工艺，使公司产品和技术在行业内保持领先。在服装和面料设计研发方面，运用新型设计模式，依托AI设计和3D数字化设计平台，助力自有品牌和外贸业务高效精准对接市场和客户。
　　2.采购模式
　　由于公司服装产品存在一定比例的外协加工，因此，公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商，主要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商，另一类为服装产品供应商。公司制定了严格的供应商选择及管理制度，建立《合格供应商名录》，每年进行合格供应商评价。
　　3.生产模式
　　公司依托广泛的客户群体，按照以销定产的模式，利用自身的丝绸产业链和周边的产业协作，以成本最小化、收益最大化为原则，统筹利用公司自身生产基地优势和市场资源优势，综合考虑具体产品的类型、生产工艺、品质要求、交货期等因素，选择自产或外协生产。
　　在自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自建工厂进行生产；在外协生产模式下，公司根据比较优势原则，选择合适的外协合作工厂询价，确定外协生产工厂后，签订《采购合同》，由外协工厂进行生产并交货。
　　4.销售模式
　　公司面向市场独立销售，销售体系完整。客户多为国内外服装品牌运营商，公司和客户建立业务合作关系后，采取订单管理的办法，产品完工之后，根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款。
　　公司自有内销品牌“金三塔”的销售模式围绕全渠道精准定位、多平台协同增长构建，形成线上线下融合、优势互补的立体化全域营销网络。线上渠道采取“多平台差异化运营”策略，线下渠道采取“直营+礼品定制+高端商超”多元布局。公司通过全域数据中台打通线上线下会员体系，实现“线上下单线下体验、线下导流线上复购”的闭环运营，全渠道协同效应持续增强。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1.地缘政治与贸易壁垒风险
　　当前全球地缘政治冲突不断升级，贸易保护主义抬头，关税壁垒加剧，可能导致海外市场需求波动、订单稳定性下降，影响供应链的安全性与效率。
　　应对措施：强化全球化供应链布局，重点巩固东南亚生产基地的产能稳定性，分散单一区域政策风险；密切关注地缘政治变化，跟踪国际贸易规则及关税政策变化，针对不同地区的贸易政策优化出口策略，积极拓展欧洲、日本、澳洲及其他新兴市场，不断调整业务布局与客户结构。
　　2.汇率波动风险
　　公司出口业务以美元为主要结算货币，若美元兑人民币汇率大幅波动，可能会产生一定的汇兑损失，影响财务成本与盈利；同时，汇率波动也可能削弱产品在国际市场的价格竞争力。
　　应对措施：运用外汇衍生工具对冲风险，通过远期结售汇、外汇期权等工具锁定汇率，提前规划汇率成本；加强汇率风险管理机制，通过财务、业务部门联动的汇率监测小组，定期评估汇率波动对业务的影响，动态调整定价策略与订单周期。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为丝绸面料及桑蚕丝，其价格受蚕茧收购量、气候条件、市场供需及经济周期等多重因素影响，存在一定幅度的波动。
　　应对措施：结合历史价格走势与市场需求预测，合理控制蚕茧及丝绸面料的库存水平；强化成本转嫁能力，依托研发创新提升产品附加值，增强与客户的议价能力。
　　4.对外投资项目的风险
　　公司参股及财务投资项目受政策、市场环境、行业周期、被投企业管理能力等因素影响，可能存在发展不及预期、投资回收周期延长等问题，存在投资效益不达预期的风险。
　　应对措施：强化投后管理，定期对被投企业进行财务跟踪、经营评估及风险排查，对不及预期的项目及时退出，不断优化投资结构；对优质项目加大资源支持，协助其解决发展瓶颈，推动资本化退出进程。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关行业的披露要求。
　　公司所处行业为纺织服装行业下的子行业——丝绸行业。中国作为全球茧丝绸原料的主产地，蚕茧和生丝产量占全球比例超过75%，稳居世界首位，依托原料优势，我国丝绸产业在国际市场保持核心产区的地位。当前，行业正从成熟期向创新驱动型转型，产业链协同效应逐步显现。尽管中小企业仍为行业主体，但龙头企业通过技术升级与资源整合，推动行业集中度小幅提升，行业集聚效应初显。
　　丝绸兼具独特的美学魅力与深厚的文化积淀，其天然亲肤、舒适透气、华贵典雅、抗菌抑菌、防紫外线等特性，近年来愈发受到年轻消费群体的认可。伴随消费理念升级，丝绸服饰行业正向高端化、品牌化方向发展，在国内外消费市场中具有不可替代的需求。作为兼具天然环保属性与高附加值的消费载体，丝绸的文化价值与功能效用正持续被挖掘：一方面，新中式美学与国潮文化热潮持续升温，推动丝绸服饰在高端定制、轻奢快消等场景渗透；另一方面，蚕丝蛋白在食品保鲜、医美护肤、生物材料等跨领域的应用逐步商业化，正成为行业增长的新动能。综合来看，丝绸行业仍具有较大的发展空间。
　　2025年，我国纺织服装行业面临复杂严峻的外部环境，出口压力显著增加。特别是受美国贸易政策频繁调整影响，行业对美出口呈现“量价齐跌”的情况下，行业通过技术创新、市场多元化布局等措施，仍展现出了一定的韧性。据海关总署的数据显示：2025年，我国纺织品服装出口额为2937.7亿美元，同比下降2.4%，其中服装出口1511.8亿美元，同比下降5%。
　　公司深耕丝绸行业四十余年，始终聚焦丝绸产品的研发、生产与销售，形成了较强的产业链资源整合能力。近年来，公司秉承“内外贸并举”的经营策略，坚持全球化开拓国际市场，依托持续完善的工贸一体化运营机制、较强的研发设计能力及前瞻性的海外供应链布局，有效缓冲了美国贸易政策变动带来的冲击，进一步巩固了公司在丝绸行业的领先地位。2025年，公司实现出口总额3.76亿美元，同比增长11.98%，高于行业平均水平，在复杂严峻的外部环境下，仍保持了较好的发展势头。
　　报告期内，纺织服装及丝绸行业未出现国家及地方税收、进出口政策的重大调整。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司从事丝绸产品的生产和销售四十余年，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系，公司在丝绸织造、服装生产、印染加工等领域都积累了丰富的技术和经验，拥有较为完整的产业链以及茧丝绸行业信息公共平台“金蚕网”，具备了做精做强产业链的技术实力和管理经验，形成了“工贸服一体”的核心竞争优势，竞争力主要体现在以下五方面：
　　（一）全产业链布局与行业信息优势
　　公司构建了覆盖蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造到成衣制作、内外销贸易、自有品牌经营的丝绸全产业链，实现各环节资源的有效整合与协同。公司在四川、云南、广西等茧丝绸原料主产区设立蚕桑基地和仓储物流基地，在中西部及东南亚地区进行供应链布局，先后在安徽、柬埔寨、缅甸建立服装生产基地，随着海外产能持续提升，逐渐形成“本地+内地+海外”的三大供应链集群，将有效对冲劳动力成本上升与国际贸易壁垒风险，保证了公司1700万件的服装产能。
　　公司旗下“金蚕网”作为中国茧丝绸行业核心互联网信息平台，兼具“价格风向标”与“交易枢纽”功能，使公司可以较为准确地预知行业的运行态势，提高了公司对原料成本的掌控能力，同时其价格发现功能也有利于公司在国内外贸易中取得议价主动权；“金蚕网”的行业信息也为公司的茧丝绸供应链管理、供应链金融等延伸业务创造了差异化的竞争优势。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司从事进出口贸易近四十年，积累了一大批稳定、优质的国际品牌客户资源，与MASSIMO DUTTI、EMPORIO ARMANI、PATRIZIA PEPE、MICHAEL KORS、PERRY ELLIS等众多国际知名品牌服装商都有合作关系。公司在开发新客户的同时，还不断调整优化客户结构，增加中高端客户的比重，使公司的客户结构更趋合理和稳定。经过多年积累，“嘉欣丝绸”在国际丝绸行业中已成为一个较为知名的企业品牌，获得了客户的广泛认可。
　　同时，公司的自有品牌“金三塔”近年来保持稳步提升和增长态势，品牌价值与市场认可度持续提升。“金三塔”品牌在“天猫”、“京东”等主流核心电商平台的多个丝绸内衣品类排名前列，在丝绸家居服领域的影响力持续提升。“金三塔”品牌在报告期内获得沙利文授予的“中国真丝针织面料首创者”市场地位声明，夯实了品牌在行业内的开创性地位。
　　（三）研发创新与产品升级优势
　　公司拥有省级企业技术中心、工业设计中心、企业研究院及5家国家高新技术企业，具有较强的茧丝绸行业新材料、新产品的研发和检测能力，在面料设计、服饰设计和工艺技术研发等方面具备丰富的经验和创新能力。公司的设计中心可自主开发、设计面料和服装，供客户试销下单，从初创源头参与到与客户的合作中，加大了公司在订单获取上的竞争优势和定价权；同时紧跟国际市场可持续消费趋势，重点突破环保面料、抗菌面料等技术，相关产品获客户高度认可并快速转化为订单，推动ODM订单占比持续提升。
　　（四）国际资质与合规运营优势
　　公司多年来坚持合规运营，拥有海关AEO高级认证、外汇管理A类认证、出口退税一类资质、税务遵从和纳税信用等级A类企业等认证和资质。在国际市场资质认证方面，公司通过了：BSCI、SMETA、WRAP、ILO BETTER WORK等社会责任与劳工权益认证；质量SQP、反恐C-TPAT等质量管理与供应链安全认证；GRS全球回收标准、RCS回收含量标准、GOTS全球有机标准、OCS有机含量标准、RAF责任动物纤维等可持续发展与环保认证。全面的认证体系全方位地满足了客户对道德采购、质量管控及可持续发展的要求，为公司稳定承接高端订单、拓展国际市场奠定了坚实的基础。
　　（五）人才储备与管理赋能优势
　　公司拥有一支懂行业、精业务的复合型人才队伍，中高层管理人员具备深厚的丝绸行业管理经验。通过“雏鹰计划”“飞鹰计划”“欣火计划”等特色人才培养项目，结合院校合作与内训体系，持续提升各层级员工专业素养与综合能力，为公司长期发展储备智力资本。同时，依托四十余年的行业积淀，公司建立了覆盖研发、生产、销售的全流程科学管理体系，从效率、质量、货期等全方位保障服务品质，人才梯队和科学管理是公司吸引并维系高端客户的关键支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球经济复苏动能不足，国际贸易壁垒加剧，造成海外市场需求受到一定的影响，国内消费市场呈现结构性分化，服装内需增速持续低于社会消费品零售总额增速。面对复杂多变的国内外经济环境，公司以“巩固实业、开源节流；鼓足干劲、开拓奋进”为年度企业主题，在董事会的正确领导下，全体员工攻坚克难，有效应对国际形势、市场环境变化等多重挑战，各业务板块实现稳步发展，整体经营情况呈现稳中有进、质效双升的良好态势。
　　报告期内，公司实现营业收入47.47亿元，同比增长4.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长12.04%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.58亿元，同比增长17.34%，实现出口贸易额3.76亿美元，同比增长11.98%，自有品牌“金三塔”营业收入和净利润同比分别增长22.85%和30.18%，主营业务各项经营指标实现正向增长，发展韧性持续显现。
　　外贸业务板块，在关税和汇率波动的双重挑战下实现业绩突破，出口额创历史新高。全年成功开发新客户超120个，开发成功率同比大幅提升，超千万美元客户数量增加，客户结构持续优化。围绕环保、科技、功能化方向深化产品研发，推出的“智能温控面料”和“抗菌抗病毒面料”等创新产品，吸引了国际快时尚品牌客户新增订单。个性化的定制服务为客户提供服装供应链全流程解决方案，客户黏性进一步增强，市场开拓与客户维护成效显著。
　　生产制造板块，通过落实各项提质增效举措，经营业绩显著改善。服装生产企业通过人员结构与外协生产优化、费用管控等措施，实现运营成本同比下降6%的降本目标。各企业持续推进管理提升与数字化转型，制度体系重塑和绩效机制优化落地见效，“机器换人”“去技能化”加速推进制造环节数字化和智能化升级，车间运转效率和产品质量得到有效提升，生产环节的提质增效对外贸业务的支撑作用进一步显现。
　　供应链建设方面，公司持续夯实嘉兴本地、内地和海外三大供应链集群建设，随着海外生产基地产能不断提升，三大供应链集群呈现均衡协同发展的良好态势。报告期内，嘉兴本地服装供应链企业效益显著提升，内地供应链持续拓展和稳固，海外供应链产能稳步增长，供应链整体稳定性和竞争力进一步提升。柬埔寨嘉欣丝绸工业园产能的爬升有效带动了海外订单增长，“筑巢引凤”策略逐见成效。研发设计方面，公司以“科技+时尚”带动产品升级。3D设计从梭织服装拓展至针织、面料领域，结合AI算法实现面料纹理、花型、色彩的智能推荐，精准对接市场潮流变化，提升设计精准度与针对性，减少无效设计损耗，产品开发周期缩短40%，订单转化率大幅提升。3D+AI数字化设计的运用，有效带动了设计效率的提升和外贸订单的增长。
　　自有品牌“金三塔”以产品创新、渠道深耕、供应链升级为驱动，实现品牌价值与经营效益双提升。研发端，聚焦科技与文化融合，突破传统痛点，推出可机洗速干、发热抗菌等差异化产品，植物印染技术实现环保与功能兼备，获“2025浙江制造精品”认证；渠道端，构建线上线下全域网络，内容电商精准投放，高端商超合作深化，新增南湖机场旗舰店等标杆店铺；供应链端，依托全产业链优势，建设嘉欣丝绸（高县）高品质蚕桑基地，投建智能立体仓库，强化品质管控与智造能力；营销端，与二次元等IP及国内知名博物馆联名，打入年轻消费圈层，核心品类内衣、家居服线上销售稳居相关主流平台单品前列，品牌价值与市场认可度持续提升。
　　金蚕网坚守专业行业平台定位，不断巩固行业价格风向标地位。金蚕网不断完善茧丝绸价格指数体系，提升指数权威性，价格引领力和市场影响力进一步增强；线下原料超市聚焦深耕大客户和新领域拓展，初步形成了覆盖丝绸主要产销区域的销售网络，销售额不断增长；金蚕网公司准确研判厂丝价格走势，科学管理库存，有效防范经营风险，原料贸易保持高位运行，深化上下游全链条合作，为茧丝绸行业高质量发展发挥积极作用。
　　运营管理体系持续优化，为高质量发展提供支持和保障。财务管理稳健高效，融资成本有效降低，业财融合不断完善；财务投资结构不断优化，有序退出部分不确定性增加的项目，获得稳健收益的同时，规避了潜在的投资风险；加强应收款和存货管控，有效防范经营风险；报告期内，公司获评中纺联科技进步奖一等奖及“浙江省民营跨国公司‘领航企业’”等多项省部级荣誉。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司始终坚持“以贸易为龙头、实业为基础”的核心理念，持续完善绿色丝绸全产业链建设，打造丝绸、服装产业价值共创平台。
　　强化三大供应链集群，通过深化嘉兴大本营“提质”、海外集群“扩圈”、内地集群“完善”，支撑贸易实现“全球交付、柔性制造、品质可控”的战略目标；
　　驱动品牌升级，助推“金三塔”品牌市场攻坚，通过百年庆典赋能、产品差异化、渠道立体化、文化产业化，打造中国真丝内衣家居服与文创礼品的标杆品牌；
　　突出金蚕网平台生态化，巩固线上交易定价权、强化信息影响力、构建全链条服务体系、丰富线下贸易模式，打造中国茧丝绸产业数据枢纽与供应链服务生态圈；
　　突出工业升级，推动价值链向高端跃升。通过加大技改投入、设备更新力度、将 AI技术融入企业运营全过程，重视新技术应用和新产品研发；积极调整产品结构和市场布局，实现工业制造向智能制造升级。
　　（二）2026年度经营计划
　　展望2026年，公司将以“深耕主业、创新发展，做大总量、提升质量。”为年度企业主题，以积极心态应对经济新常态，开拓创新谋求新机遇；深化工贸一体、服务升级实现贸易再突破；进一步巩固制造业、做强供应链、推升价值链；推动“金三塔”品牌市场影响力扩大、金蚕网平台生态化提升；以智能制造、科技研发、人才与组织优化为手段，推动经营与管理升级，做大总量、提升质量，为公司第十轮（2026—2028年）发展谋新篇、开新局。2026年度拟定的工作重点如下：
　　1.迎难而上，乘势发展，以第十轮发展纲要为引领，进一步营造创新发展氛围，激发再创业活力，增添奋进动力。
　　2.积极推动“营销前置化”、“时装四季化”、“制造国际化”、“服务增值化”，贸易板块努力实现向“供应链解决方案提供商”转型；做强存量，做优增量，做大总量、提升质量。
　　3.巩固工业制造的基础地位，推动企业价值链提升，实现企业传承与业务增长良性共振；推动产品创新，增强长期竞争力；始终坚持“工贸一体”，坚定发展信心，优化管理，提升定位，由制造单元向“制造+服务”转型，推升企业价值。
　　4.品牌服饰以庆祝“金三塔”品牌创立百年为契机，提高品牌声量和影响力。加强产品研发，塑造产品独特差异化竞争优势。不断深化市场拓展，持续优化线上线下销售渠道，实现品牌增长新突破。
　　5.金蚕网积极提升运营效能，巩固业务规模，深化数字化运用，不断增强品牌认知度与行业影响力，以专业、效率和公信力筑就核心竞争力，实现健康稳定的高质量发展。
　　6.强化融资统筹，降低资金成本，拓展理财收益，提升资金运营效率；提高财务管理水平，健全内部信息共享机制，加大力度盘活闲置资产，不断提升资产收益率。财务投资以本金安全与稳定收益为侧重点，为业绩提供稳健补充。
　　7.常态化开展“增收降本”工作，深挖各环节潜力；关注管理痛点、清除服务难点，以创新思维加快经营与管理提升；加快“运营+AI”深度融合，推进人工智能在营销、设计、生产、管理上的应用，以数字化工具驱动运营管理创新升级，构建完善、简便、高效、规范的运营体系。
　　8.继续倡导“人为本、和为贵、勤为先”的企业文化，优化薪酬结构与绩效考核，提升员工福祉；关心员工身心健康，营造快乐工作的良好氛围；加强价值观认同教育，提高员工稳定性与忠诚度；抓好人才梯队建设，加强素质能力培训，提升员工开拓与创新的意识和能力，与嘉欣丝绸共成长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所从事的主要业务　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司核心业务包括丝绸全产业链运营与茧丝绸供应链管理及金融服务等，具体如下：　　1.丝绸全产业链运营：　　公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造、内外销贸易和自有品牌的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。　　公司纺织服装类产品兼具功能性... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司核心业务包括丝绸全产业链运营与茧丝绸供应链管理及金融服务等，具体如下：
　　1.丝绸全产业链运营：
　　公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造、内外销贸易和自有品牌的完整产业链，研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。
　　公司纺织服装类产品兼具功能性与时尚性，外销端产品以中高端女装和面料为主，远销五大洲六十余个国家和地区，重点聚焦欧美发达国家市场，供应链延伸布局到内地和海外，具备稳定的质量与交付能力，以ODM和OEM的业务模式，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系。
　　内销端产品主要是生产营销公司自有的百年“中华老字号”品牌“金三塔”丝绸服饰，包括真丝内衣内裤、真丝家居服、真丝家纺、真丝居家用品、真丝文化产品、真丝时装、真丝婴童产品等七大系列，近年来通过不断加强研发创新，推出的新中式产品和IP联名产品，收到了市场的良好反馈，品牌知名度持续提升。
　　2.精密五金部件业务：
　　公司的精密五金部件业务由服饰五金延伸发展而来，经过三十余年的技术和市场积累，已发展成为众多国内外知名客户的精密五金部件供应商。产品包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、光伏设施配件等类别，主要销往国内市场以及西欧、北美、日本、印度等国家和地区。子公司天欣五金为宜家集团全球优先级供应商之一，具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。
　　3.茧丝绸行业互联网服务、供应链管理及金融服务：
　　公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是国内茧丝绸行业核心互联网平台，主要利用渠道、信用、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。平台涵盖“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户”五大服务内容，为茧丝绸行业企业提供安全、高效、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应链服务，与所属融资租赁、典当公司等子公司，共同为产业链上下游中小微企业提供金融服务、仓储物流及信息服务，把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起，提高了产销对接的效率，降低了丝绸产业链上下游企业的物流及融资成本。
　　“金蚕网”通过近年来的高质量发展，在茧丝绸行业内的影响力持续提升，已成为茧丝绸中小微企业的“一站式服务入口”，先后获评“中国百强商品市场”“中国十强创新市场”“浙江省供应链创新与运用试点企业”“浙江省重点培育电商平台企业”等荣誉，并持续深化“行业互联网+供应链服务”模式，致力于打造中国茧丝绸行业供应链公共服务的标杆平台。
　　（二）报告期内公司的主要经营模式
　　1.研发设计模式
　　公司设有省级技术中心、省级工业设计中心和省级技术研究院，下属有5家子公司为国家高新技术企业，8家子公司为浙江省科技型中小企业，4家子公司为省级专精特新中小企业。公司凭借自身研发、设计、人才、设施、信息等方面的优势，依托科研院校前瞻性科研信息和技术，持续进行新材料、新产品、新工艺、新技术的研发，不断开发拥有专利技术的产品和工艺，使公司产品和技术在行业内保持领先。在服装和面料设计研发方面，运用新型设计模式，依托AI设计和3D数字化设计平台，助力自有品牌和外贸业务高效精准对接市场和客户。
　　2.采购模式
　　由于公司服装产品存在一定比例的外协加工，因此，公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商，主要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商，另一类为服装产品供应商。公司制定了严格的供应商选择及管理制度，建立《合格供应商名录》，每年进行合格供应商评价。
　　3.生产模式
　　公司依托广泛的客户群体，按照以销定产的模式，利用自身的丝绸产业链和周边的产业协作，以成本最小化、收益最大化为原则，统筹利用公司自身生产基地优势和市场资源优势，综合考虑具体产品的类型、生产工艺、品质要求、交货期等因素，选择自产或外协生产。
　　在自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自己的工厂、生产设备、工人、技术自行组织生产；在外协生产模式下，公司根据比较优势原则，选择合适的外协合作工厂询价，确定外协生产工厂后，签订《采购合同》，外协工厂根据公司对产品的设计、工艺、式样、交货期的要求进行生产并交货。
　　4.销售模式
　　公司面向市场独立销售，销售体系完整。客户多为国内外服装品牌经销商，公司和客户建立业务合作关系后，采取订单管理的办法，产品完工之后，根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款。自有内销品牌销售渠道包括线下实体店销售和线上电商销售。线下实体店销售主要为直营店铺，由公司投资、经营、管理，兼具产品销售及品牌展示功能；线上电商销售主要利用大型线上零售平台及直播、社群、微商等新零售模式，直接向消费者出售产品，两个渠道都直接面对终端消费者。
　　5.品牌运营模式
　　公司自有品牌“金三塔”以丝绸为特色，始创于1926年，为“中华老字号”，以打造“健康舒适，品质生活”为宗旨，致力于打造消费者最喜爱的全品类真丝产品，为更多人带来健康舒适的真丝新生活。“金三塔”品牌线上销售主要依托电商运营平台上架产品实现销售，部分品类在天猫、京东等各大电商平台上的销售量名列前茅；线下主打丝绸文化创意产品及礼品，产品设计与江南水乡传统文化相结合，同时可向客户提供个性化定制。
　　“金三塔”品牌近年来在产品开发和渠道建设方面不断优化，借助公司较强的研发和供应链资源，市场影响力不断提升，先后获得了浙江省“著名商标”、“浙江省名牌产品”、“中国十大丝绸品牌”、“浙江省时尚产业第一批重点培育品牌”、“浙江省优秀工业产品”、“浙江省工业新产品”等荣誉。（三）报告期内纺织服装行业面临的宏观环境、市场环境、行业发展以及所处行业周期等外部因素
　　公司所处行业为纺织服装行业下的子行业——丝绸行业。中国作为全球茧丝绸原料的主产地，蚕茧和生丝产量占全球比例超过75%，稳居世界首位，依托原料优势，我国丝绸产业在国际市场保持核心产区的地位。当前，行业正从成熟期向创新驱动型转型，产业链协同效应逐步显现。尽管中小企业仍为行业主体，但龙头企业通过技术升级与资源整合，推动行业集中度小幅提升，行业集聚效应初现。
　　丝绸兼具独特的美学魅力与深厚的文化积淀，其天然亲肤、舒适透气、华贵典雅、抗菌抑菌、防紫外线等特性，近年来愈发受到年轻消费群体的认可。伴随消费理念升级，丝绸服饰行业正向高端化、品牌化方向升级，在国内外消费市场中具有不可替代的需求。作为兼具天然环保属性与高附加值的消费载体，丝绸的文化价值与功能效用正持续被挖掘：一方面，新中式美学与国潮文化热潮持续升温，推动丝绸服饰在高端定制、轻奢快消等场景渗透；另一方面，蚕丝蛋白在食品保鲜、医美护肤、生物材料等跨领域的应用逐步商业化，正成为行业增长的新动能。综合来看，丝绸行业仍具有较大的发展空间。
　　2025年上半年，我国纺织服装行业面临复杂严峻的外部环境，出口压力显著增加。特别是二季度之后，受美国贸易政策频繁调整影响，行业对美出口呈现明显波动，但仍展现出了一定的韧性。据海关总署的数据显示：2025年上半年，我国纺织品服装出口额为1440亿美元，同比增长0.8%，其中服装出口735亿美元，同比微降0.2%。
　　公司深耕丝绸行业四十余年，始终聚焦丝绸全产业链产品的研发、生产与销售，形成了较强的产业链资源整合能力。近年来，公司秉承“内外贸并举”的经营策略，坚持全球化开拓国际市场，依托持续完善的工贸一体化运营机制、领先的研发设计能力及前瞻性的海外供应链布局，有效缓冲了美国贸易政策不确定性带来的冲击，进一步巩固了公司的行业领先地位。2025年上半年，公司实现出口总额2.08亿美元，同比增长24.7%，大幅高于行业平均水平，在复杂严峻的外部环境下，仍保持了较好的发展势头。
　　报告期内，纺织服装及丝绸行业未出现国家及地方税收、进出口政策的重大调整。

　　二、核心竞争力分析
　　公司从事丝绸产品的生产和销售四十余年，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系，公司在丝绸织造、服装生产、印染加工等领域都积累了丰富的技术和经验，拥有较为完整的产业链以及茧丝绸行业信息公共平台“金蚕网”，具备了做精做强产业链的技术实力和管理经验，形成了“工贸服一体”的核心竞争优势，竞争力主要体现在以下五方面：
　　（一）全产业链布局与行业信息优势
　　公司构建了覆盖蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造到成衣制作、内外销贸易、自有品牌经营的丝绸全产业链，实现各环节资源的有效整合与协同。公司在云南、广西等茧丝绸原料主产区设立仓储物流基地，在中西部及东南亚地区进行供应链布局，先后在安徽、柬埔寨、缅甸建立服装生产基地，随着海外产能持续提升，逐渐形成“本地+内地+海外”三大供应链集群，将有效对冲劳动力成本上升与国际贸易摩擦风险，保证了公司超过1600万件的服装产能。
　　公司旗下“金蚕网”作为中国茧丝绸行业核心互联网信息平台，兼具“价格风向标”与“交易枢纽”功能，使公司可以较为准确地预知行业的运行态势，提高了公司对原料成本的掌控能力，同时其价格发现功能也有利于公司在国内外贸易中取得议价主动权；“金蚕网”的行业信息也为公司的茧丝绸供应链管理、供应链金融等延伸业务创造了差异化的竞争优势。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司从事进出口贸易近四十年，积累了一大批稳定、优质的国际品牌客户资源，与MASSIMODUTTI、EMPORIOARMANI、PATRIZIAPEPE、MICHAELKORS、PERRYELLIS等众多国际知名品牌服装商都有合作关系。公司在开发新客户的同时，还不断调整优化客户结构，增加中高端客户的比重，使公司的客户结构更趋合理和稳定。
　　经过多年积累，“嘉欣丝绸”在国际丝绸行业中已成为一个较为知名的企业品牌，获得了客户的广泛认可。公司的自主品牌“金三塔”系列丝绸产品继续保持稳步提升和增长，在“天猫”、“京东”等主流核心电商平台的多个丝绸内衣品类排名前列，在丝绸家居服领域的影响力持续提升。
　　（三）研发创新与产品升级优势
　　公司拥有省级企业技术中心、工业设计中心、企业研究院及5家国家高新技术企业，具有较强的茧丝绸行业新材料、新产品的研发和检测能力，在面料设计、服饰设计和工艺技术研发等方面具备丰富的经验和创新能力。公司的设计中心可自主开发、设计面料和服装，供客户试销下单，从初创源头参与到与客户的合作中，加大了公司在订单获取上的竞争优势和定价权；同时紧跟国际市场可持续消费趋势，重点突破环保面料、抗菌面料等技术，相关产品获客户高度认可并快速转化为订单，推动ODM订单占比持续提升。
　　（四）国际资质与合规运营优势
　　公司多年来坚持合规运营，拥有海关AEO高级认证、外汇管理A类认证、出口退税一类资质、税务遵从和纳税信用等级A类企业等认证和资质。在国际市场资质认证方面，公司通过了：BSCI、SMETA、WRAP、ILOBETTERWORK等社会责任与劳工权益认证；质量SQP、反恐C-TPAT等质量管理与供应链安全认证；GRS全球回收标准、RCS回收含量标准、GOTS全球有机标准、OCS有机含量标准、RAF责任动物纤维等可持续发展与环保认证。全面的认证体系全方位地满足了客户对道德采购、质量管控及可持续发展的要求，为公司稳定承接高端订单、拓展国际市场奠定了坚实的基础。
　　（五）人才储备与管理赋能优势
　　公司拥有一支懂行业、精业务的复合型人才队伍，中高层管理人员具备深厚的丝绸行业管理经验。通过“雏鹰计划”“飞鹰计划”“欣火计划”等特色人才培养项目，结合院校合作与内训体系，持续提升各层级员工专业素养与综合能力，为公司长期发展储备智力资本。同时，依托四十余年行业积淀，公司建立了覆盖研发、生产、销售的全流程科学管理体系，从效率、质量、货期等全方位保障服务品质，人才梯队和科学管理是公司吸引并维系高端客户的关键支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）地缘政治与贸易壁垒风险
　　当前全球地缘政治冲突持续演变，部分国家贸易保护主义抬头，关税壁垒加剧，可能导致海外市场需求波动、订单稳定性下降，可能影响供应链的安全性与效率。
　　应对措施：强化全球化供应链布局，重点巩固东南亚生产基地的产能稳定性，分散单一区域政策风险；密切跟踪国际贸易规则及关税政策变化，针对不同地区的贸易政策优化出口策略，积极拓展欧洲市场及其他新兴市场，不断调整业务布局与客户结构。
　　（二）汇率波动风险
　　公司出口业务以美元为主要结算货币，若美元兑人民币汇率大幅波动，可能导致汇兑损益增加，影响财务成本与盈利；同时，汇率波动也可能削弱产品在国际市场的价格竞争力。
　　应对措施：运用外汇衍生工具对冲风险，通过远期结售汇、外汇期权等工具锁定汇率，提前规划汇率成本；加强汇率风险管理机制，通过财务、业务部门联动的汇率监测小组，定期评估汇率波动对业务的影响，动态调整定价策略与订单周期。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为丝绸面料及桑蚕丝，其价格受蚕茧收购量、气候条件、市场供需及经济周期等多重因素影响，存在一定幅度的波动。
　　应对措施：结合历史价格走势与市场需求预测，合理控制蚕茧及丝绸面料的库存水平；强化成本转嫁能力，依托研发创新提升产品附加值，增强与客户的议价能力。
　　（四）对外投资项目的风险
　　公司参股及财务投资项目受政策、市场环境、行业周期、被投企业管理能力等因素影响，可能存在发展不及预期、投资回收周期延长等问题，可能导致投资效益未达预期。
　　应对措施：强化投后管理，定期对被投企业进行财务跟踪、经营评估及风险排查，对不及预期的项目及时退出，不断优化投资结构；对优质项目加大资源支持，协助其解决发展瓶颈，推动资本化退出进程。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，全球经济复苏动能不足，国际贸易壁垒加剧，海外市场需求受到一定的影响，国内消费市场呈现结构性分化，服装内需增速持续低于社会消费品零售总额增速。面对复杂多变的国内外环境，公司以“巩固实业、开源节流；鼓足干劲、开拓奋进”为年度企业主题，在董事会的正确领导下，聚焦业务深耕、制造升级、设计创新及供应链优化四大方向，出口业务呈现了良好的增长态势，市场竞争力与抗风险能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入24.69亿元，同比增长1.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长0.47%，在复杂严峻的外部环境下，仍展现了较强的韧性，主营业务保持了稳健的发展态势。
　　（一）外贸业务开拓：大客户深耕与新市场突破成效显现
　　公司坚持“存量优化+增量拓展”策略，强化客户粘性与市场覆盖广度提升，做大做强欧美市场的同时，开发其他新兴市场，大客户和中小客户均保持了较好的增长势头。服装出口业务围绕环保、科技、功能化方向深化产品研发，3D设计与AI数字化技术运用不断深入，推出的“智能温控面料”和“抗菌抗病毒面料”等创新产品，吸引了国际快时尚品牌客户新增订单。报告期内，公司出口额同比增长24.7%，其中欧洲市场出口额同比增长近30%，占比超过50%。
　　（二）生产制造：智能化转型与降本增效成果显著
　　公司以“机器换人”“去技能化”为核心，加速推进制造环节数字化、智能化升级，关键工序的自动化率不断提升，带动生产效率和质量提升；成本管控不断优化，通过工艺流程再造与供应链优化整合，采购成本压降明显；通过优化人员结构，不断提高人效，降低运营成本。
　　（三）研发设计：创新驱动与科技赋能协同发力
　　公司持续重视研发设计，以“科技+时尚”带动产品升级。3D设计从梭织服装拓展至针织、面料领域，结合AI算法实现面料纹理、花型、色彩的智能推荐，产品开发周期缩短40%，订单转化率大幅提升。
　　（四）供应链建设：全球化布局与协同效应持续释放
　　公司以“国内深耕+海外拓展”为路径，构建安全高效的供应链网络。柬埔寨嘉欣丝绸工业园产能不断爬升，带动海外订单增长，“筑巢引凤”战略成效逐步显现。海外供应链稳定的产能输出，缓解国内劳动力成本上升压力的同时，在国际贸易中有效规避了供应链重塑的风险。
　　（五）金蚕网茧丝绸供应链：销售网络不断完善，平台价值持续提升
　　“金蚕网”专注丝绸行业，不断创新服务、优化管理、规范夯实网上交易，不断巩固行业价格风向标地位。依托数据优势、资金优势与资源整合能力，不断完善国内销售网络，提升服务质量。新近设立的四川南充生丝超市和深圳绸缎超市销售大幅提升，初步形成了覆盖丝绸主要产销区域的线下销售网络，各网点发挥了贴近客户的优势，把服务进一步推近到客户前沿，推动了新客户开发。
　　（六）“金三塔”品牌：运营质量提升，老字号焕发新活力
　　“金三塔”品牌以“中华老字号”认定为契机，聚焦“国潮+健康”双主题，加速品牌年轻化与渠道多元化。报告期内，抓住“新中式”消费热潮，推出“宋韵”“江南雅韵”等系列服饰，推出“高弹蚕丝蛋白护肤内衣”和“轻塑身系列内衣”等新品类，受到了年轻消费者的欢迎；凭借较强的产品开发能力和供应链管控能力，内衣类产品成功打入国内某高端会员商超，丰富销售渠道的同时，成为上半年销售的增量之一；重点关注新品的投入产出比，通过策略引流，新品动销率同比增长超过20%。
　　2025年上半年，公司通过“业务拓展+制造升级+设计提升+供应链优化+品牌增值”的协同发展策略，在复杂环境中保持了业务规模与效益的稳定。主营业务的核心竞争力持续增强，为公司实现健康、可持续发展夯实了基础。 收起▲