一、业务概要 （一）商业模式 公司主营业务及产品情况介绍 2024年公司的主营业务包括新能源板块、药物中间体板块、医药商业板块、医药工业板块四大类。 公司2024年进一步恢复生产并积极做好资产重组 新能源及药物中间体产品介绍和应用领域： 主要医药产品及用途： 1、新能源板块 报告期内，公司新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。九九久科技六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6,400吨/年，位居行业前列。 2、药物中间体板块 九九久... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主营业务及产品情况介绍
2024年公司的主营业务包括新能源板块、药物中间体板块、医药商业板块、医药工业板块四大类。
公司2024年进一步恢复生产并积极做好资产重组
新能源及药物中间体产品介绍和应用领域：
主要医药产品及用途：
1、新能源板块
报告期内，公司新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。九九久科技六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6,400吨/年，位居行业前列。
2、药物中间体板块
九九久科技药物中间体产品主要包括三氯吡啶醇钠、5,5-二甲基海因、苯甲醛等。
三氯吡啶醇钠产品的现有产能为15,000吨/年，产品主要用于生产高效、低残留杀虫杀螨剂毒死蜱、甲基毒死蜱和除草剂绿草定；5,5-二甲基海因现有产能为8,000吨/年，本品用作氨基酸、特种环氧树脂、水溶性树脂、杀菌剂、防腐剂的合成原料，其衍生物的用途广泛；苯甲醛为九九久科技控股子公司天时化工主产品，该产品目前产能为15,000吨/年，不仅可以作为医药中间体、农药中间体，还可以作为染料、香料等行业的中间体，用途十分广泛。报告期内，部分中间体产品受市场环境影响，处于停产或临时停产的状态。
3、医药商业
2024年，中国经济稳步回升，随着人口老龄化程度日益加深和人们消费水平的逐步提高，大健康理念持续增强，药品流通市场规模持续增长。2021年10月21日发布的《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，“到2025年要培育形成1-3家超五千亿元、5-10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业”，“药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额98%以上”，这些政策都在强调医药批发行业集中度的提高，行业格局也将随之变化。“十四五”时期，药品流通行业需构建现代智慧医药供应链服务新体系，完善行业标准，着重提升网络化、规模化、专业化水平，使医药物流网络布局更加合理，仓储运输全过程信息可追溯，配送更加安全、高效、便捷。在国家政策的引导下，未来，医药流通企业将进一步加快流通网络布局建设，利用其既有网点优势、品牌优势及资本优势巩固市场地位，进一步拓展业务规模，促进区域市场经营品种结构的调整。医药卫生体制改革的持续推进，促使我国医疗卫生投入稳步增加，医疗保障水平也正逐步提高，从而大大拓展了药品流通行业的发展空间。
报告期内，陕西必康继续深耕医药商业领域，持续推进建设医药商业体系，强化与广东、安徽、山东、黑龙江、甘肃等区域的商业合作，不断加强资源整合能力，提升公司在商业领域的发展空间。
公司已并购的商业企业，业务覆盖河北、河南、江苏等省份。经营范围涉及中成药、中药材、化学药及制剂、抗生素、医疗器械等，各商业公司已具备区域性商业龙头企业规模，为公司扩大商业布局起到了引领示范作用。
4、医药工业
医药工业是关系国计民生的重要产业，是《中国制造2025》和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。《中国制造2025》将生物医药和高性能医疗器械作为重点发展领域，国家继续把生物医药等战略性新兴产业作为国民经济支柱产业加快培育。公司全资子公司陕西必康是国内知名的中药企业，连续多年位列中国医药工业百强榜。经过二十余年的发展，陕西必康先后完成了五景药业、康宝制药、西安交大药业集团、康拜尔等多家国内药企的并购，目前已发展为集中成药、化学药、健康产品生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团。陕西必康主营产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、维生素类、抗生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、电解质等十多个常见医学临床用药类别，400多个品规，147个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》、《国家基本药物目录（2018年版）》，其中化学制剂107个，中成药40个。
陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑。“心荣”品牌被认定为西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标，主要产品以“必康唯正”为品牌打造的多种药品组合也具有广泛的市场知名度，“必康唯正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正安胃胶囊”、“古到金牌补肾强身胶囊”被授予陕西省名牌产品称号，“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”在第二、三终端有很好的美誉度；以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰止咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。
此外，公司下属子公司五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”，其系列产品具有较高的市场占有率。
（二）经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
1、新能源、药物中间体经营模式
（1）采购模式
公司各类原材料采取不同的采购模式：公司通过采购部直接向国内厂商采购。采购前，由公司采购部、质检部、生产办、工程建设部、财务部等部门组成考评小组，对供应商进行现场考察筛选，选出经营规模大、产品质量高、储备能力强、价格优惠、信誉良好的企业为公司供应商，以确保原材料质量。公司根据上游原材料价格、产品价格以及下游终端产品价格变化、国内外市场供需情况等因素对原材料价格进行综合判断，决定采购时机和采购数量。公司向经营与运输手续完备、信誉良好的经销商采购，在对原材料验收合格后付款。
（2）生产模式
公司以自有设备将各类原料进行复配，拥有完整的生产和辅助生产系统。公司实行以产品为主要工序单元的车间管理生产管理模式。严格工艺管理，确保设备完好、仪器仪表灵敏可靠、认真巡检、精心操作，是公司生产管理的重点。
从生产工艺特征角度看，公司的生产模式为连续型生产管理模式，主营产品均为连续型生产，各生产工序之间的联系比较紧密，各工序中间产品的质与量直接影响着终端产品的质与量。
从生产稳定性和重复性角度看，公司的生产模式为成批生产模式。
从企业组织生产特点的角度看，公司的生产模式为市场化的以销定产方式。公司在实际操作过程中，主要根据市场需求，以公司下达的生产计划作为生产依据，按照客户要求生产一定数量与品种的产品，进而实现生产计划指导下的正常循环作业。
（3）销售模式
公司针对不同产品采取不同的销售模式：
①采取直接销售模式：公司部分产品销售采取与主要客户签订全年或长期战略合作协议的方式，协议主要是针对供货量进行约定，价格随行就市，体现战略合作意图。实际每月根据当时市场情况经双方协商确定销售价格、质量标准、交货时间及货款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。
②采取通过贸易商销售模式：公司部分产品通过贸易商销售，公司年初与主贸易商签订全年销售协议，根据当时市场情况经双方协商确定每批销售的价格、质量标准、交货时间及货款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。少数出口产品采取代理商模式，每个区域设立代理商，企业授权代理商全权负责该区域内的产品销售，由代理商发展和管理下属终端商，并与下游客户达成战略合作协议。
2、医药板块经营模式
（1）采购模式
公司通过科学的管理制度进行采购，与长期供应商之间保持良好的合作关系，并不断增加新的合格供应商，确定每年度合格供应商名录并进行动态调整。生产技术部门提出各项采购任务，经公司主管领导审批后，下达到采供部。采供部人员根据公司采购管理制度，保证公开、公正、公平的前提下，进行招标及市场询价比价，确定该批次物料的供应商，并与供应商进行价格谈判及合同签订工作。最大程度上降低采购成本。
（2）生产模式
公司的生产模式主要以市场需求为导向，自主确定产供销计划，同时保持合理库存，公司根据销售订单、销售框架协议、日常备货需要等进行生产。在生产方面，公司本着“必以良药，康健天下”的理念，集中发挥人才、设备、资金等优势，始终对药品质量保持高标准、严要求。公司严格落实新版《药品管理法》中产品全生命周期的管理要求，主动承担药品上市许可持有人职责，细化GMP体系文件，更严格的贯彻落实到原料采购、药品生产、控制及产品放行、贮存发运、药物警戒等药品生产、上市后管理的全过程中，确保所生产的药品符合“安全性、有效性、质量可控性”这一药品质量准则。
（3）销售模式
公司秉持“以市场发展为导向，以消费者需求为中心，综合配置资源”的销售理念，构建多层次、立体化的营销网络，提升销售终端覆盖率，深耕第三终端市场，积极向第一、二终端渗透。
①公司在全国主要省市自治区设立销售网点，制定详细销售计划，明确销售对象和策略，通过培养专业销售人员，直接面向目标客户销售，以点带面，实现产品的更广销售范围辐射；
②公司以重点产品为依托，通过“必康工商零联盟”，以精细化招商销售模式扩大市场份额，通过自有商业公司销售网络，以直接销售模式促进产品销量提升。
（三）报告期内业绩驱动因素
1、新能源、药物中间体业绩驱动因素
（1）九九久科技由药物中间体行业向新能源行业发展的战略转型升级不断向纵深推进后续仍将持续集中优势力量深耕新能源产品，扩大生产规模，不断提升和增强优势产品的市场竞争力。
（2）九九久科技在确保安全环保工作井然有序的前提下，实现了生产水平稳中有升，消耗指标稳中有降，充分保障了整体生产经营稳定。
（3）九九久科技持续完善质量管理，注重产品研发和工艺技术创新，保证产品内在品质，提升主产品参与市场竞争的能力。通过开展系统化、标准化的质量管理工作，推行卓越绩效管理模式，并在此基础上持续进行技术改造，进一步提升主产品质量，为稳定和巩固市场筑牢基础。
2、医药板块业绩驱动因素
（1）品牌驱动
陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”品牌被认定为西安市著名商标，“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标。五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。良好的品牌为公司销售推广提供了有力的基础支撑，是公司业绩重要驱动力之一。
（2）产品资源驱动
陕西必康经过多年的发展，目前在我国的医药研发制造领域拥有全剂型，产品涵盖了循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、皮肤科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、口腔科、妇产科、电解质等十多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散剂、片剂、擦剂、中药合剂等多种剂型，可用于临床上常见病、多科室的产品品规共有400多个，其中，进入国家基本用药和医保目录的品种有140多种。剂型全、品规多，丰富的产品资源是驱动公司业绩规模的基础力量。在2023年集团退市后产能恢复和医改政策影响背景下，公司产品销售受到较大程度的影响。
（3）渠道网络驱动
陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和提升，利用行业资源及人才优势，建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立体化、全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业公司资源为中心，建立区域性的销售推广、配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选当地有规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议，搭建完成分销体系；以核心产品补肾强身胶囊、安胃胶囊、枸橼酸铁铵维B1糖浆Ⅱ作为战略核心品种，进行商业零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有商业和战略合作商业为平台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为前提，密切跟进招标补标工作，巩固临床渠道销售，根据准入条件加强临床开发力度，充分利用公司商业资源平台，加强区域性合作，以工商融合的战略合作模式进行市场覆盖，实现渠道业绩的驱动力。
（4）销售终端驱动
2024年陕西必康扩展核心产品在全国范围30个省、市、自治区实行精细化招商，与各区域的商业、零售终端达成资源共享和价值融合，继而形成一个互利共赢，可持续发展的新生态圈。借用药品的流量优势，通过战略性的资源整合，搭建一个进阶版的生态环境，以突破瓶颈，实现零售方式上的创新；通过战略联盟形成了集约式的商业合作模式，驱动医药销售业绩增长。
（5）“必康工商零联盟”战略驱动
集团持续推进“必康工商零联盟”战略模式，在全国多个省份建立了“工商联盟”“商商联盟”“诊所联盟”，形成战略命运共同体。随着陕西必康整合的区域优质商业资源和“必康工商零联盟”成员的强势发力，必将快速增强公司医药板块包括大健康产品在内的市场占有率，彰显在医药大健康产业的整体发展优势。
(四)核心竞争力分析
1、品牌优势
集团拥有的陕西省名牌产品“必康唯正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正补肾强身胶囊”、“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”等产品深受第二、三终端市场消费者认可；陕西必康还拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑，“心荣”品牌被认定为西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标，主要产品以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰止咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。
2、技术与研发优势
公司以国内领先研发团队为目标，着力打造研发团队人才梯队建设。公司及子公司先后与西安交通大学、第四军医大学、陕西中医药大学、商洛职业技术学院、浙江大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、沈阳化工研究院等高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模式。陕西必康研发中心已被陕西省人力资源和社会保障厅认定为陕西省企业技术中心、陕西省博士后创新基地。同时，公司与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”有利于充分利用高校研发团队核心技术资源，提升公司在医药领域的研发能力和水平。
九九久科技通过人才培养与引进机制，建立了一支门类齐全、结构合理、素质优良、稳定高效的技术与研发队伍，拥有正高级职称2人、高级职称8人、中级职称40余人。九九久科技与浙江大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、沈阳化工研究院等著名高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模式，被认定为“南通市产学研示范企业”，并建有省院士工作站、省博士后创新实践基地、省企业技术中心等研发平台，承担过多项国家火炬计划项目、省火炬计划项目、国家中小企业创新基金项目、国家重大科技成果转化项目、国家工业转型升级强基工程
项目、省企业创新和成果转化项目，曾荣获国家技术发明二等奖，省科技进步二等奖，省科学技术三等奖，中国石化协会技术发明一等奖、技术进步二等奖。
九九久科技具备较强的自主研发能力，对国内外最新技术成果具备较强的吸收、转化能力，与行业内其他公司相比，九九久科技在药物中间体、锂电材料生产技术上具有较为明显的技术优势和先行研发优势。
报告期内，九九久科技及其子公司取得的授权专利情况如下：
3、循环经济和清洁生产优势
九九久科技在生产实践中不断对产品生产技术进行革新，用循环经济理论指导生产，充分发挥公司多产品种类的产品结构特点，利用现有生产装置，逐步探索、应用推广循环经济模式。自设立伊始，九九久科技就坚持走清洁生产、节能生产之路，不断加强技改投入，通过工艺优化调整、新型节电设备应用、冷量回收及分级使用、余热综合利用等方法进一步节电节气（汽）节水；六氟磷酸锂产品生产中回收的AHF等副产品综合循环利用，副产品附加值提升；醇钠产品釆用真空闪蒸低温母液结晶专利技术，电耗大幅度降低；采用自主开发的MVR、多效、碳化回转窑、余热锅炉、急冷、布袋除尘、湿电除胶、加热“消白”等设施耦合而成的高难度废水处理系统，运转效率高，运行成本低，烟气达标排放；通过使用气浮等技术处理生产系统中工艺冷却水，高效去除其中的轻组份，实现冷却水循环利用、零排放的节能节水效果。
九九久科技通过采用循环经济与节能生产模式组织生产，显著降低生产成本，产生了较好的经济效益和社会效益，进一步增强了可持续发展能力。
4、质量管理优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司在质量标准严格遵从国家法定标准的基础上，对在产产品的关键质量指标进行严控和提高，制定了高于法定标准的企业内控标准；公司强调过程控制，对风险评估高度重视，事前预防有方案、事中落实有序并记录、事后总结及时并分析；计算机系统具有审计跟踪功能，同时保证记录完整、可追溯，且数据不可删除；同时，在生产环境控制、质量要素管理等方面也有更严格更高的要求，保障药品的有效性、安全性。
九九久科技全面推行质量管理体系建设，完善和规范质量管理和考核制度，并层层落实到产、供、销等各个业务环节，通过产品质量优势的建立提升公司的竞争优势。公司在质量管理中坚持贯彻执行ISO国际标准化管理，积极运用全面质量管理，推广卓越绩效管理，质量管理水平不断提高。九九久科技是首批通过国家工信部《锂离子电池行业规范条件》审查的六氟磷酸锂生产企业，通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，并做到持续有效运行，六氟磷酸锂通过IATF16949体系认证（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施ISO9001的特殊要求）。
九九久科技主持或参与制定了多项行业标准和国家标准，如：HG/T4428-2012《三氯吡啶醇钠》、HG/T4417-2012《5,5-二甲基海因》、HG/T4421-2012《苯甲醛》、HG/T4066-2015《六氟磷酸锂》、HG/T5293-2017《苯乙酸》、GB/T19282-2014《六氟磷酸锂产品分析方法》和HG/T5976-2021《绿色设计产品评价技术规范-六氟磷酸锂》，在细分行业具有一定的话语权。
公司针对主营产品均制定了高于国家标准、行业标准的企业标准，在实际生产中又制定了内控标准，内控标准又高于企业标准。近年来，制定并实施了新的《质量内控指标》，将主副产品全部纳入控制范畴，通过强化内部控制和考核，确保产品质量在市场上同类产品中的优势地位。
5、规模优势
（1）产品资源规模优势
经过多年发展，目前陕西必康在我国医药制造领域是拥有全剂型、品规数量多且全的工业企业之一，产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、皮肤科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、口腔科、妇产科、电解质等十多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散剂、片剂、擦剂、中药合剂等多种剂型，可用于临床上常见病、多科室的产品品规共有400多个，其中，进入国家基本用药和医保目录的品种有140多种。
（2）产品渠道规模优势
陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和提升，建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立体化、全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业资源为中心，建立区域性的销售推广平台与配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选当地有规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议，搭建完成分销体系；以核心产品加强各类零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有商业和战略合作商业为平台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为前提，密切跟进招标补标工作，巩固临床渠道销售，充分利用公司商业资源平台，以工商融合、诊所联盟的战略合作进行市场覆盖，形成渠道业绩的驱动力。
（3）销售终端规模优势
2024年陕西必康持续推进核心产品的市场容量，并在全国实行精细化招商；同时与各区域的商业、零售终端达成资源共享和价值融合，形成一个互利共赢、可持续发展的生态圈。借用产品的流量优势，通过战略性的资源整合，实现零售方式上的创新；依靠强大的销售队伍、战略联盟形成集约式的商业合作模式，形成医药销售业绩的驱动力。
6、结构优势
（1）产业链结构优势
陕西必康医药板块横跨医药研发、生产、药品商业及零售、包装、医药衍生产业开发，努力打造医药、医疗、养老等为一体的集成产业平台。陕西必康依托科技资源，汇聚行业的高端理念与行业精英，以在工商零联盟战略指引下的“工商融合”、“商商融合”、“医养融合”等资源优化过程为契机，将各类要素高度集约，明晰产业链条，打造大健康生态循环。
（2）生产链结构优势
陕西必康经过二十余年的发展，已经形成一套完整科学的医药生产制度，拥有经验丰富的管理队伍，生产设备采购始终紧跟行业发展趋势，原材料供应体系健全。陕西必康不仅完善生产到销售的结构优势，而且在中药材的种植、采购、加工、储备、调剂、调运、交易等方面积极布局规划。公司与主要原材料供应商建立长期稳定合作关系，确保了原材料供应的持续稳定，同时不断增加新的合格供应商，确保每年度合格供应商名录动态调整。
（3）产品剂型结构优势
陕西必康及其子公司拥有片剂、丸剂、散剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、软膏剂、煎膏剂、合剂、糖浆剂、搽剂、眼用制剂、耳用制剂、鼻用制剂、灌肠剂、溶液剂、酊剂、大容量注射液、小容量注射液、中药饮片等产品剂型。
（五）2024年度主要经营计划
2024年度，围绕上述目标，公司将主要做好以下几方面工作：
1、加强品牌建设提高品牌知名度
围绕集团重点产品进行企业品牌和产品品牌建设，不断提升行业品牌与消费者品牌知名度。运用现代宣传渠道，完善宣传体系建设，确保企业品牌与产品品牌在行业中的影响力，助推集团品牌建设与发展。以流通产品为基础，提升产品在流通渠道的市场占有率，树立消费者品牌知名度。
2、深化专业化营销模式，强化“工商零联盟”体系
坚持和发展“必康工商零联盟”战略，促使自有商业转型；强化商业分销体系建设与提升终端覆盖的目标；全面推进营销系统规范化、高效化、流程化、信息化、制度化建设；实现集团产品序列化、领域化、专业化的推广；推动营销、商务、市场体系建设与相互协同配合。坚持以消费者需求为中心，以数据支撑为基础的精准商务服务模式，为联盟体商业、终端赋能，构建差异化的核心竞争力。
3、推进各项产品研发项目的实施进度
继续围绕在研项目，推进项目进度，丰富公司产品结构，为公司储备新的业绩增长点。同时围绕各分子公司需求，加大技术支持力度，提高技术更新效率。继续推进口服固体化学仿制药质量和疗效一致性评价工作，积极展开注射剂、滴眼剂仿制药质量和疗效一致性评价工作。在生物技术方面，着力推进与桑尼赛尔的合作，推动通用型CAR-T技术的研发进度。通过与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”不断推动新药研发进度。受流动资金短缺的影响，目前在研项目推进受阻。待解决资金问题，及时调整项目开发计划，快速推进项目进度。
新能源和药物中间体业务将积极开展创新活动，加强新技术、新工艺的应用，九九久科技要坚持“创新是立企之本”的发展理念，把研发创新作为企业发展的主动力，积极开辟新领域新赛道。加大科研资金投入，加快新工艺、新产品的自我研发进度，提高创新技术成果转化效率，推动产品提质降本，提升产品市场竞争力。密切联系高校科研院所，加强产学研合作，不断引进新技术、新应用，加快产品和技术迭代升级速度，提升企业核心竞争力。强化知识产权保护，加大专利技术储备力度，最大限度维护公司利益。
4、以MAH落地为契机，积极调整产品结构，助推公司业绩腾飞
随着新版药品管理法各项配套法规出台，上市许可持有人制度正在逐步落地，公司正在开展产品结构、生产线结构调整工作，使各分子公司现有生产能力得到充分利用，以销定产，以产促销，努力扩展公司产品市场份额，提升公司整体盈利能力；整合公司研发平台优势、产能优势、销售平台优势，助推公司业绩腾飞。
5、强化内部控制，提升管理标准及效率
标杆机制：树立标杆意识，建立学习榜样，提高岗位资格任职要求，清楚与标杆的差距并找到追赶和缩小差距的方法。建立企业标杆、系统标杆、部门标杆、个人标杆，在学习中超越。
责任机制：明确各个部门、各岗位人员的工作范围、应负责任及相应权力。明确每个部门和岗位的任务和要求，通过对个人或部门工作事项的评估、考核，实施各系统无理由问责制。通过明确责任体系推进优胜劣汰、奖优罚懒、弘扬先进、鞭策落后。
目标机制：根据目标制定工作安排，通过将目标进行拆分明确阶段性工作，定期检验阶段性工作成果，保证工作或项目能够稳步推进。
动态机制：以规范、高效的运营管理体系为支撑，树立全局理念，全面掌控公司各项工作运行态势，了解计划落实情况及偏差，科学制定纠偏方案，按照“交必办、办必果、果必报”的要求，跟踪工作落实全过程，使各项工作“事事有着落，时时有汇报，件件有回音”，及时、准确提供战略决策依据，保证公司健康有序发展。
追踪机制：建立面向结果的追踪机制，坚持有结果原则。
关联机制：复杂系统结构各个组成部分相互联系、相互制约、相互作用的联结方式，以及通过它们之间的有序作用而完成其整体目标、实现其整体功能的运行方式。
预警机制：通过各关联系统及时提供工作警示，实现信息的超前反馈，为及时布置工作、规避风险于未然奠定基础。
绩效考核机制：根据全年的战略目标对组织及个人设定合理绩效目标，建立有效的激励约束机制，使员工向着组织期望的方向努力，从而提高个人和组织绩效；通过这样的激励机制促使员工自我开发提高能力素质，改进工作方法从而达到更高的个人和组织绩效水平。
晋升、淘汰机制：提升员工个人素质和能力，充分调动全体员工的主动性和积极性，并在公司内部营造公平、公正、公开的竞争机制，规范公司员工的晋升、晋级工作流程，以绩效考核为手段实行末尾淘汰机制。
6、借力资本，助推企业良好发展
公司将积极引入战略投资者，通过股权融资或债务融资获得资金支持，用于企业的运营，研发，市场拓展等，整合资源，提升企业竞争力，助推企业良好发展。
7、加强成本控制，实现降本增效
公司各层面、各环节都要加强成本控制，减少浪费，把资源投入到重点项目上，实现有效产出。
8、开展设备更新，实现升级换代
响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，进行新型工业化建设和数字智能化转型升级，提高新质生产力。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策风险
《中华人民共和国药品管理法》颁布实施以来，近几年国家药品监督管理部门以及其他监管部门持续完善相关行业法律法规，不断颁布新的配套细则，加强了对药品的质量安全、供货资质、采购招标等方面的监管。这给整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化的风险。针对行业政策变化带来的风险，公司将密切关注行业政策变化的动向，加强与药监管理部门对接，参加新政策解读培训会议，加强与相关行业协会沟通，定期邀请相关部门负责人进行政策解读，加强自我应变能力，同时建立长效应急机制来应对行业政策变化。
原材料价格波动风险
公司中成药生产与销售系公司主要利润来源，而其原材料中药材容易受到诸如经济环境、自然灾害及市场供求关系等多种因素影响，出现一定幅度的波动，近期抗病毒类药材价格涨幅较大。为进一步合理控制成本，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生产预测准确性，使资源更加优化，以降低整体生产成本。加强中药材市场价格监控及分析，合理预测和安排库存及采购周期，对于重点原辅料采取战略储备的方式平抑成本波动。另一方面公司通过加紧投建山阳-必康国家中药材储备库暨大数据交易平台项目，实现对中药材原材料价格的有效控制。近期各品类中药材价格大幅增长，并一直保持高价位，价格短期内没有下降趋势。
环境保护政策风险
公司药物中间体业务属精细化工行业，部分原料具有易燃易爆的特点，如管控不当，可能导致安全事故发生的风险。加之国内化工行业环保形势日益严峻，环保督查常态化，将给公司生产经营带来一定的外部压力和风险因素。为应对此风险，公司一贯高度重视，严格按照国家相关规定合法、合规运营，后续将结合政府部门的政策要求和企业生产运营实际在环保治理措施上加大投入，在生产运营方面进一步加强精细化管理，包括配套环保设备的更新换代和产品技术工艺的完善等，持续降低生产过程中的能耗，进一步提高循环利用及三废处理能力，以满足日趋严格的环境保护政策的要求，同时公司将全面落实安全环保主体责任，坚持源头管理，追求本质安全，强化监测预警，筑牢安全防线。
经营管理风险
公司目前流动资金紧张的状态尚未解除，公司的经营决策、风险控制的难度增加，这些都对公司管理提出了更高的要求，对公司管理团队的管理水平及驾驭经营风险的能力带来一定程度的挑战。公司将建立有效的激励约束机制以保证公司持续健康发展。
商誉减值风险
公司对报告期末全部形成商誉的资产组组合进行了评估，包括润祥医药、百川医药、五景药业，以及2015年重大资产重组反向购买形成的商誉。截至报告期末，公司商誉净值为1,614,721,190.32元。未来将可能继续实施收购合并，通过外延式发展促进公司竞争力的提升，同时，公司将加强被收购公司的经营管理，控制商誉减值风险。
产品生命周期风险
药品是特殊商品，其研制开发周期较长，生命周期受疗效、毒副作用、人体耐药性以及新一代产品面市等诸多因素的影响，从总体上看，药品的生命周期呈缩短趋势。同时，国家医保目录、基药目录等政策性调整将带来市场竞争格局的变化，导致市场竞争变化的不确定性，也会给公司的业绩增长带来不确定性。针对产品生命周期风险，公司将针对新政策形势下中药经典名方、靶向制剂等新的研发方向加大投入力度，加快中药配方颗粒研发进度，积极主动应对市场变化。
技术研发与投资的风险
公司基于未来发展所需，每年都会投入资金用于药品的研发。一种新药需要经历临床前研究、临床试验、获得新药证书到正式生产多个环节的审批，每一个环节均有可能存在较大的风险。药品研发前期的资金、技术投入大，周期长，行业门槛高。随着国家监管法规、注册法规的不断更新，新药研发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。公司在建项目投资数额较大，安全性和技术性要求颇高，公司有可能面临投资失败的风险。另一方面，在建、新建项目点多面广也可能导致各环节的管理幅度和难度增大，风险因素增多。除此之外，项目也可能受整体经济环境、市场条件变化等情况影响，面临不能按投资计划如期实现效益的风险。公司对所要投资的项目进行专业分析、调研，及时调整项目短期实施方案，关注投资项目后续进展情况，确保公司顺利开展各项投资活动。
产品质量风险
药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，责任重大。药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。公司药品生产、运输保管和使用过程中的任何不当操作均有可能影响产品质量或使用效果，甚至造成医疗事故，对公司经营和业绩产生不利影响。新版药品管理法强调了药品许可持有人的主体责任，涵盖了整个药品生命周期。同时，因取消药品生产质量管理规范认证，药品许可持有人必须持续保持并不断提升自身的质量管理水平。公司把质量稳定、疗效可靠作为公司立足之本，通过制定完善的质量控制体系，从原材料、半成品到产成品均严格执行内控检验标准和检验程序，确保产品的各个生产环节都能有效执行质量管理制度，同时根据各个环节反馈，及时开展技术更新，从源头防范产品质量风险。
应收账款、工程款回收风险
医改新政推行以来，医药竞争格局发生较大变化，加之受经济下行影响，公司医药板块也存在下游客户的应收账款不能及时收回的风险。为应对此风险，公司一方面将扩大与行业内优质客户的战略合作，实现互信共赢，另一方面公司将对信用账期实施动态管理，加大收款力度，适当采取控制发货、诉讼保全等手段严格控制应收账款回收风险，保证公司经营性活动现金流。另外公司存在较大的在建工程支付进度、预付款回收存在合理性、可回收性无法表示意见情形，故此公司应收账款、在建工程预付存在无法收回的风险。
流动性风险
在我国稳经济和去杠杆双重目标下，预计货币政策出现实质性宽松的可能性较小，未来仍可能出现短期内资金流动性紧张的现象。此外，受整体融资环境等因素影响，公司流动性压力和融资压力未能缓解，若未来公司融资能力进一步下降，可能加剧公司的资金紧张状况，由此可能带来流动性风险，可能会出现无法偿还到期债务的问题。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式与经营计划实现情况　　主要医药产品及用途：　　1、新能源板块　　报告期内，公司新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。九九久科技六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6,400吨/年，位居行业前列。　　2、药物中间体板块　　九九久科技药物中间体产品主要包括三氯吡啶醇钠、5,5-二甲基海因、苯甲醛等。　　三氯吡啶醇钠产品的现有产能为15,000吨/年，产品主要用于生产高效、低残留杀虫杀螨剂毒死蜱、甲基毒死蜱和除草剂绿草定；5,5-二甲基海因现有产能为8,000吨/年，本品... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式与经营计划实现情况
　　主要医药产品及用途：
　　1、新能源板块
　　报告期内，公司新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。九九久科技六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6,400吨/年，位居行业前列。
　　2、药物中间体板块
　　九九久科技药物中间体产品主要包括三氯吡啶醇钠、5,5-二甲基海因、苯甲醛等。
　　三氯吡啶醇钠产品的现有产能为15,000吨/年，产品主要用于生产高效、低残留杀虫杀螨剂毒死蜱、甲基毒死蜱和除草剂绿草定；5,5-二甲基海因现有产能为8,000吨/年，本品用作氨基酸、特种环氧树脂、水溶性树脂、杀菌剂、防腐剂的合成原料，其衍生物的用途广泛；苯甲醛为九九久科技控股子公司天时化工主产品，该产品目前产能为15,000吨/年，不仅可以作为医药中间体、农药中间体，还可以作为染料、香料等行业的中间体，用途十分广泛。报告期内，部分中间体产品受市场环境影响，处于停产或临时停产的状态。
　　3、医药商业
　　2023年，中国经济稳步回升，随着人口老龄化程度日益加深和人们消费水平的逐步提高，大健康理念持续增强，药品流通市场规模持续增长。2021年10月21日发布的《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，“到2025年要培育形成1-3家超五千亿元、5-10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业”，“药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额98%以上”，这些政策都在强调医药批发行业集中度的提高，行业格局也将随之变化。“十四五”时期，药品流通行业需构建现代智慧医药供应链服务新体系，完善行业标准，着重提升网络化、规模化、专业化水平，使医药物流网络布局更加合理，仓储运输全过程信息可追溯，配送更加安全、高效、便捷。在国家政策的引导下，未来，医药流通企业将进一步加快流通网络布局建设，利用其既有网点优势、品牌优势及资本优势巩固市场地位，进一步拓展业务规模，促进区域市场经营品种结构的调整。医药卫生体制改革的持续推进，促使我国医疗卫生投入稳步增加，医疗保障水平也正逐步提高，从而大大拓展了药品流通行业的发展空间。
　　报告期内，陕西必康继续深耕医药商业领域，持续推进建设医药商业体系，强化与广东、安徽、山东、黑龙江、甘肃等区域的商业合作，不断加强资源整合能力，提升公司在商业领域的发展空间。
　　公司已并购的商业企业，业务覆盖河北、河南、江苏等省份。经营范围涉及中成药、中药材、化学药及制剂、抗生素、医疗器械等，各商业公司已具备区域性商业龙头企业规模，为公司扩大商业布局起到了引领示范作用。
　　4、医药工业
　　医药工业是关系国计民生的重要产业，是《中国制造2025》和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。《中国制造2025》将生物医药和高性能医疗器械作为重点发展领域，国家继续把生物医药等战略性新兴产业作为国民经济支柱产业加快培育。公司全资子公司陕西必康是国内知名的中药企业，连续多年位列中国医药工业百强榜。经过二十余年的发展，陕西必康先后完成了五景药业、康宝制药、西安交大药业集团、康拜尔等多家国内药企的并购，目前已发展为集中成药、化学药、健康产品生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团。陕西必康主营产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、维生素类、抗生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、电解质等十多个常见医学临床用药类别，400多个品规，147个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》、《国家基本药物目录（2018年版）》，其中化学制剂107个，中成药40个。
　　陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑。“心荣”品牌被认定为西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标，主要产品以“必康唯正”为品牌打造的多种药品组合也具有广泛的市场知名度，“必康唯正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正安胃胶囊”、“古到金牌补肾强身胶囊”被授予陕西省名牌产品称号，“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”在第二、三终端有很好的美誉度；以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰止咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。
　　此外，公司下属子公司五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”，其系列产品具有较高的市场占有率。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、新能源、药物中间体经营模式
　　（1）采购模式
　　公司各类原材料采取不同的采购模式：公司通过采购部直接向国内厂商采购。采购前，由公司采购部、质检部、生产办、工程建设部、财务部等部门组成考评小组，对供应商进行现场考察筛选，选出经营规模大、产品质量高、储备能力强、价格优惠、信誉良好的企业为公司供应商，以确保原材料质量。公司根据上游原材料价格、产品价格以及下游终端产品价格变化、国内外市场供需情况等因素对原材料价格进行综合判断，决定采购时机和采购数量。公司向经营与运输手续完备、信誉良好的经销商采购，在对原材料验收合格后付款。
　　（2）生产模式
　　公司以自有设备将各类原料进行复配，拥有完整的生产和辅助生产系统。公司实行以产品为主要工序单元的车间管理生产管理模式。严格工艺管理，确保设备完好、仪器仪表灵敏可靠、认真巡检、精心操作，是公司生产管理的重点。
　　从生产工艺特征角度看，公司的生产模式为连续型生产管理模式，主营产品均为连续型生产，各生产工序之间的联系比较紧密，各工序中间产品的质与量直接影响着终端产品的质与量。
　　从生产稳定性和重复性角度看，公司的生产模式为成批生产模式。
　　从企业组织生产特点的角度看，公司的生产模式为市场化的以销定产方式。公司在实际操作过程中，主要根据市场需求，以公司下达的生产计划作为生产依据，按照客户要求生产一定数量与品种的产品，进而实现生产计划指导下的正常循环作业。
　　（3）销售模式
　　公司针对不同产品采取不同的销售模式：
　　①采取直接销售模式：公司部分产品销售采取与主要客户签订全年或长期战略合作协议的方式，协议主要是针对供货量进行约定，价格随行就市，体现战略合作意图。实际每月根据当时市场情况经双方协商确定销售价格、质量标准、交货时间及货款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。
　　②采取通过贸易商销售模式：公司部分产品通过贸易商销售，公司年初与主贸易商签订全年销售协议，根据当时市场情况经双方协商确定每批销售的价格、质量标准、交货时间及货款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。少数出口产品采取代理商模式，每个区域设立代理商，企业授权代理商全权负责该区域内的产品销售，由代理商发展和管理下属终端商，并与下游客户达成战略合作协议。
　　2、医药板块经营模式
　　（1）采购模式
　　公司通过科学的管理制度进行采购，与长期供应商之间保持良好的合作关系，并不断增加新的合格供应商，确定每年度合格供应商名录并进行动态调整。生产技术部门提出各项采购任务，经公司主管领导审批后，下达到采供部。采供部人员根据公司采购管理制度，保证公开、公正、公平的前提下，进行招标及市场询价比价，确定该批次物料的供应商，并与供应商进行价格谈判及合同签订工作。最大程度上降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司的生产模式主要以市场需求为导向，自主确定产供销计划，同时保持合理库存，公司根据销售订单、销售框架协议、日常备货需要等进行生产。在生产方面，公司本着“必以良药，康健天下”的理念，集中发挥人才、设备、资金等优势，始终对药品质量保持高标准、严要求。公司严格落实新版《药品管理法》中产品全生命周期的管理要求，主动承担药品上市许可持有人职责，细化GMP体系文件，更严格的贯彻落实到原料采购、药品生产、控制及产品放行、贮存发运、药物警戒等药品生产、上市后管理的全过程中，确保所生产的药品符合“安全性、有效性、质量可控性”这一药品质量准则。
　　（3）销售模式
　　公司秉持“以市场发展为导向，以消费者需求为中心，综合配置资源”的销售理念，构建多层次、立体化的营销网络，提升销售终端覆盖率，深耕第三终端市场，积极向第一、二终端渗透。
　　①公司在全国主要省市自治区设立销售网点，制定详细销售计划，明确销售对象和策略，通过培养专业销售人员，直接面向目标客户销售，以点带面，实现产品的更广销售范围辐射；
　　②公司以重点产品为依托，通过“必康工商零联盟”，以精细化招商销售模式扩大市场份额，通过自有商业公司销售网络，以直接销售模式促进产品销量提升。
　　（三）报告期内业绩驱动因素
　　1、新能源、药物中间体业绩驱动因素
　　（1）九九久科技由药物中间体行业向新能源行业发展的战略转型升级不断向纵深推进后续仍将持续集中优势力量深耕新能源产品，扩大生产规模，不断提升和增强优势产品的市场竞争力。
　　（2）九九久科技在确保安全环保工作井然有序的前提下，实现了生产水平稳中有升，消耗指标稳中有降，充分保障了整体生产经营稳定。
　　（3）九九久科技持续完善质量管理，注重产品研发和工艺技术创新，保证产品内在品质，提升主产品参与市场竞争的能力。通过开展系统化、标准化的质量管理工作，推行卓越绩效管理模式，并在此基础上持续进行技术改造，进一步提升主产品质量，为稳定和巩固市场筑牢基础。
　　2、医药板块业绩驱动因素
　　（1）品牌驱动
　　陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”品牌被认定为西安市著名商标，“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标。五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。良好的品牌为公司销售推广提供了有力的基础支撑，是公司业绩重要驱动力之一。
　　（2）产品资源驱动
　　陕西必康经过多年的发展，目前在我国的医药研发制造领域拥有全剂型，产品涵盖了循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、皮肤科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、口腔科、妇产科、电解质等十多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散剂、片剂、擦剂、中药合剂等多种剂型，可用于临床上常见病、多科室的产品品规共有400多个，其中，进入国家基本用药和医保目录的品种有140多种。剂型全、品规多，丰富的产品资源是驱动公司业绩规模的基础力量。在2023年集团退市后产能恢复和医改政策影响背景下，公司产品销售受到较大程度的影响。
　　（3）渠道网络驱动
　　陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和提升，利用行业资源及人才优势，建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立体化、全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业公司资源为中心，建立区域性的销售推广、配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选当地有规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议，搭建完成分销体系；以核心产品补肾强身胶囊、安胃胶囊、枸橼酸铁铵维B1糖浆Ⅱ作为战略核心品种，进行商业零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有商业和战略合作商业为平台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为前提，密切跟进招标补标工作，巩固临床渠道销售，根据准入条件加强临床开发力度，充分利用公司商业资源平台，加强区域性合作，以工商融合的战略合作模式进行市场覆盖，实现渠道业绩的驱动力。
　　（4）销售终端驱动
　　2023年陕西必康扩展核心产品在全国范围30个省、市、自治区实行精细化招商，与各区域的商业、零售终端达成资源共享和价值融合，继而形成一个互利共赢，可持续发展的新生态圈。借用药品的流量优势，通过战略性的资源整合，搭建一个进阶版的生态环境，以突破瓶颈，实现零售方式上的创新；通过战略联盟形成了集约式的商业合作模式，驱动医药销售业绩增长。
　　（5）“必康工商零联盟”战略驱动
　　集团持续推进“必康工商零联盟”战略模式，在全国多个省份建立了“工商联盟”“商商联盟”“诊所联盟”，形成战略命运共同体。随着陕西必康整合的区域优质商业资源和“必康工商零联盟”成员的强势发力，必将快速增强公司医药板块包括大健康产品在内的市场占有率，彰显在医药大健康产业的整体发展优势。
　　(四)核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　集团拥有的陕西省名牌产品“必康唯正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正补肾强身胶囊”、“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”等产品深受第二、三终端市场消费者认可；陕西必康还拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑，“心荣”品牌被认定为西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标，主要产品以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰止咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。
　　2、技术与研发优势
　　公司以国内领先研发团队为目标，着力打造研发团队人才梯队建设。公司及子公司先后与西安交通大学、第四军医大学、陕西中医药大学、商洛职业技术学院、浙江大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、沈阳化工研究院等高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模式。陕西必康研发中心已被陕西省人力资源和社会保障厅认定为陕西省企业技术中心、陕西省博士后创新基地。同时，公司与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”有利于充分利用高校研发团队核心技术资源，提升公司在医药领域的研发能力和水平。
　　九九久科技通过人才培养与引进机制，建立了一支门类齐全、结构合理、素质优良、稳定高效的技术与研发队伍，拥有正高级职称2人、高级职称8人、中级职称40余人。九九久科技与浙江大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、沈阳化工研究院等著名高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模式，被认定为“南通市产学研示范企业”，并建有省院士工作站、省博士后创新实践基地、省企业技术中心等研发平台，承担过多项国家火炬计划项目、省火炬计划项目、国家中小企业创新基金项目、国家重大科技成果转化项目、国家工业转型升级强基工程项目、省企业创新和成果转化项目，曾荣获国家技术发明二等奖，省科技进步二等奖，省科学技术三等奖，中国石化协会技术发明一等奖、技术进步二等奖。
　　九九久科技具备较强的自主研发能力，对国内外最新技术成果具备较强的吸收、转化能力，与行业内其他公司相比，九九久科技在药物中间体、锂电材料生产技术上具有较为明显的技术优势和先行研发优势。
　　报告期内，九九久科技及其子公司取得的授权专利情况如下：
　　3、循环经济和清洁生产优势
　　九九久科技在生产实践中不断对产品生产技术进行革新，用循环经济理论指导生产，充分发挥公司多产品种类的产品结构特点，利用现有生产装置，逐步探索、应用推广循环经济模式。自设立伊始，九九久科技就坚持走清洁生产、节能生产之路，不断加强技改投入，通过工艺优化调整、新型节电设备应用、冷量回收及分级使用、余热综合利用等方法进一步节电节气（汽）节水；六氟磷酸锂产品生产中回收的AHF等副产品综合循环利用，副产品附加值提升；醇钠产品釆用真空闪蒸低温母液结晶专利技术，电耗大幅度降低；采用自主开发的MVR、多效、碳化回转窑、余热锅炉、急冷、布袋除尘、湿电除胶、加热“消白”等设施耦合而成的高难度废水处理系统，运转效率高，运行成本低，烟气达标排放；通过使用气浮等技术处理生产系统中工艺冷却水，高效去除其中的轻组份，实现冷却水循环利用、零排放的节能节水效果。
　　九九久科技通过采用循环经济与节能生产模式组织生产，显著降低生产成本，产生了较好的经济效益和社会效益，进一步增强了可持续发展能力。
　　4、质量管理优势
　　公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司在质量标准严格遵从国家法定标准的基础上，对在产产品的关键质量指标进行严控和提高，制定了高于法定标准的企业内控标准；公司强调过程控制，对风险评估高度重视，事前预防有方案、事中落实有序并记录、事后总结及时并分析；计算机系统具有审计跟踪功能，同时保证记录完整、可追溯，且数据不可删除；同时，在生产环境控制、质量要素管理等方面也有更严格更高的要求，保障药品的有效性、安全性。
　　九九久科技全面推行质量管理体系建设，完善和规范质量管理和考核制度，并层层落实到产、供、销等各个业务环节，通过产品质量优势的建立提升公司的竞争优势。公司在质量管理中坚持贯彻执行ISO国际标准化管理，积极运用全面质量管理，推广卓越绩效管理，质量管理水平不断提高。九九久科技是首批通过国家工信部《锂离子电池行业规范条件》审查的六氟磷酸锂生产企业，通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，并做到持续有效运行，六氟磷酸锂通过IATF16949体系认证（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施ISO9001的特殊要求）。
　　九九久科技主持或参与制定了多项行业标准和国家标准，如：HG/T4428-2012《三氯吡啶醇钠》、HG/T4417-2012《5,5-二甲基海因》、HG/T4421-2012《苯甲醛》、HG/T4066-2015《六氟磷酸锂》、HG/T5293-2017《苯乙酸》、GB/T19282-2014《六氟磷酸锂产品分析方法》和HG/T5976-2021《绿色设计产品评价技术规范-六氟磷酸锂》，在细分行业具有一定的话语权。
　　公司针对主营产品均制定了高于国家标准、行业标准的企业标准，在实际生产中又制定了内控标准，内控标准又高于企业标准。近年来，制定并实施了新的《质量内控指标》，将主副产品全部纳入控制范畴，通过强化内部控制和考核，确保产品质量在市场上同类产品中的优势地位。
　　5、规模优势
　　（1）产品资源规模优势
　　经过多年发展，目前陕西必康在我国医药制造领域是拥有全剂型、品规数量多且全的工业企业之一，产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、皮肤科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、口腔科、妇产科、电解质等十多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散剂、片剂、擦剂、中药合剂等多种剂型，可用于临床上常见病、多科室的产品品规共有400多个，其中，进入国家基本用药和医保目录的品种有140多种。
　　（2）产品渠道规模优势
　　陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和提升，建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立体化、全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业资源为中心，建立区域性的销售推广平台与配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选当地有规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议，搭建完成分销体系；以核心产品加强各类零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有商业和战略合作商业为平台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为前提，密切跟进招标补标工作，巩固临床渠道销售，充分利用公司商业资源平台，以工商融合、诊所联盟的战略合作进行市场覆盖，形成渠道业绩的驱动力。
　　（3）销售终端规模优势
　　2023年陕西必康持续推进核心产品的市场容量，并在全国实行精细化招商；同时与各区域的商业、零售终端达成资源共享和价值融合，形成一个互利共赢、可持续发展的生态圈。借用产品的流量优势，通过战略性的资源整合，实现零售方式上的创新；依靠强大的销售队伍、战略联盟形成集约式的商业合作模式，形成医药销售业绩的驱动力。
　　6、结构优势
　　（1）产业链结构优势
　　陕西必康医药板块横跨医药研发、生产、药品商业及零售、包装、医药衍生产业开发，努力打造医药、医疗、养老等为一体的集成产业平台。陕西必康依托科技资源，汇聚行业的高端理念与行业精英，以在工商零联盟战略指引下的“工商融合”、“商商融合”、“医养融合”等资源优化过程为契机，将各类要素高度集约，明晰产业链条，打造大健康生态循环。
　　（2）生产链结构优势
　　陕西必康经过二十余年的发展，已经形成一套完整科学的医药生产制度，拥有经验丰富的管理队伍，生产设备采购始终紧跟行业发展趋势，原材料供应体系健全。陕西必康不仅完善生产到销售的结构优势，而且在中药材的种植、采购、加工、储备、调剂、调运、交易等方面积极布局规划。公司与主要原材料供应商建立长期稳定合作关系，确保了原材料供应的持续稳定，同时不断增加新的合格供应商，确保每年度合格供应商名录动态调整。
　　（3）产品剂型结构优势
　　陕西必康及其子公司拥有片剂、丸剂、散剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、软膏剂、煎膏剂、合剂、糖浆剂、搽剂、眼用制剂、耳用制剂、鼻用制剂、灌肠剂、溶液剂、酊剂、大容量注射液、小容量注射液、中药饮片等产品剂型。
　　（五）2024年度主要经营计划
　　2024年度，围绕上述目标，公司将主要做好以下几方面工作：
　　1、加强品牌建设提高品牌知名度
　　围绕集团重点产品进行企业品牌和产品品牌建设，不断提升行业品牌与消费者品牌知名度。运用现代宣传渠道，完善宣传体系建设，确保企业品牌与产品品牌在行业中的影响力，助推集团品牌建设与发展。以流通产品为基础，提升产品在流通渠道的市场占有率，树立消费者品牌知名度。
　　2、深化专业化营销模式，强化“工商零联盟”体系
　　坚持和发展“必康工商零联盟”战略，促使自有商业转型；强化商业分销体系建设与提升终端覆盖的目标；全面推进营销系统规范化、高效化、流程化、信息化、制度化建设；实现集团产品序列化、领域化、专业化的推广；推动营销、商务、市场体系建设与相互协同配合。坚持以消费者需求为中心，以数据支撑为基础的精准商务服务模式，为联盟体商业、终端赋能，构建差异化的核心竞争力。
　　3、推进各项产品研发项目的实施进度
　　继续围绕在研项目，推进项目进度，丰富公司产品结构，为公司储备新的业绩增长点。同时围绕各分子公司需求，加大技术支持力度，提高技术更新效率。继续推进口服固体化学仿制药质量和疗效一致性评价工作，积极展开注射剂、滴眼剂仿制药质量和疗效一致性评价工作。在生物技术方面，着力推进与桑尼赛尔的合作，推动通用型CAR-T技术的研发进度。通过与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”不断推动新药研发进度。受流动资金短缺的影响，目前在研项目推进受阻。待解决资金问题，及时调整项目开发计划，快速推进项目进度。
　　新能源和药物中间体业务将积极开展创新活动，加强新技术、新工艺的应用，九九久科技要坚持“创新是立企之本”的发展理念，把研发创新作为企业发展的主动力，积极开辟新领域新赛道。加大科研资金投入，加快新工艺、新产品的自我研发进度，提高创新技术成果转化效率，推动产品提质降本，提升产品市场竞争力。密切联系高校科研院所，加强产学研合作，不断引进新技术、新应用，加快产品和技术迭代升级速度，提升企业核心竞争力。强化知识产权保护，加大专利技术储备力度，最大限度维护公司利益。
　　4、以MAH落地为契机，积极调整产品结构，助推公司业绩腾飞
　　随着新版药品管理法各项配套法规出台，上市许可持有人制度正在逐步落地，公司正在开展产品结构、生产线结构调整工作，使各分子公司现有生产能力得到充分利用，以销定产，以产促销，努力扩展公司产品市场份额，提升公司整体盈利能力；整合公司研发平台优势、产能优势、销售平台优势，助推公司业绩腾飞。
　　5、强化内部控制，提升管理标准及效率
　　标杆机制：树立标杆意识，建立学习榜样，提高岗位资格任职要求，清楚与标杆的差距并找到追赶和缩小差距的方法。建立企业标杆、系统标杆、部门标杆、个人标杆，在学习中超越。
　　责任机制：明确各个部门、各岗位人员的工作范围、应负责任及相应权力。明确每个部门和岗位的任务和要求，通过对个人或部门工作事项的评估、考核，实施各系统无理由问责制。通过明确责任体系推进优胜劣汰、奖优罚懒、弘扬先进、鞭策落后。
　　目标机制：根据目标制定工作安排，通过将目标进行拆分明确阶段性工作，定期检验阶段性工作成果，保证工作或项目能够稳步推进。
　　动态机制：以规范、高效的运营管理体系为支撑，树立全局理念，全面掌控公司各项工作运行态势，了解计划落实情况及偏差，科学制定纠偏方案，按照“交必办、办必果、果必报”的要求，跟踪工作落实全过程，使各项工作“事事有着落，时时有汇报，件件有回音”，及时、准确提供战略决策依据，保证公司健康有序发展。
　　追踪机制：建立面向结果的追踪机制，坚持有结果原则。
　　关联机制：复杂系统结构各个组成部分相互联系、相互制约、相互作用的联结方式，以及通过它们之间的有序作用而完成其整体目标、实现其整体功能的运行方式。
　　预警机制：通过各关联系统及时提供工作警示，实现信息的超前反馈，为及时布置工作、规避风险于未然奠定基础。绩效考核机制：根据全年的战略目标对组织及个人设定合理绩效目标，建立有效的激励约束机制，使员工向着组织期望的方向努力，从而提高个人和组织绩效；通过这样的激励机制促使员工自我开发提高能力素质，改进工作方法从而达到更高的个人和组织绩效水平。
　　晋升、淘汰机制：提升员工个人素质和能力，充分调动全体员工的主动性和积极性，并在公司内部营造公平、公正、公开的竞争机制，规范公司员工的晋升、晋级工作流程，以绩效考核为手段实行末尾淘汰机制。
　　6、借力资本，助推企业良好发展
　　公司将积极引入战略投资者，通过股权融资或债务融资获得资金支持，用于企业的运营，研发，市场拓展等，整合资源，提升企业竞争力，助推企业良好发展。
　　7、加强成本控制，实现降本增效
　　公司各层面、各环节都要加强成本控制，减少浪费，把资源投入到重点项目上，实现有效产出。
　　8、开展设备更新，实现升级换代
　　响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，进行新型工业化建设和数字智能化转型升级，提高新质生产力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　《中华人民共和国药品管理法》颁布实施以来，近几年国家药品监督管理部门以及其他监管部门持续完善相关行业法律法规，不断颁布新的配套细则，加强了对药品的质量安全、供货资质、采购招标等方面的监管。这给整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化的风险。针对行业政策变化带来的风险，公司将密切关注行业政策变化的动向，加强与药监管理部门对接，参加新政策解读培训会议，加强与相关行业协会沟通，定期邀请相关部门负责人进行政策解读，加强自我应变能力，同时建立长效应急机制来应对行业政策变化。
　　原材料价格波动风险
　　公司中成药生产与销售系公司主要利润来源，而其原材料中药材容易受到诸如经济环境、自然灾害及市场供求关系等多种因素影响，出现一定幅度的波动，近期抗病毒类药材价格涨幅较大。为进一步合理控制成本，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生产预测准确性，使资源更加优化，以降低整体生产成本。加强中药材市场价格监控及分析，合理预测和安排库存及采购周期，对于重点原辅料采取战略储备的方式平抑成本波动。另一方面公司通过加紧投建山阳·必康国家中药材储备库暨大数据交易平台项目，实现对中药材原材料价格的有效控制。近期各品类中药材价格大幅增长，并一直保持高价位，价格短期内没有下降趋势。
　　环境保护政策风险
　　公司药物中间体业务属精细化工行业，部分原料具有易燃易爆的特点，如管控不当，可能导致安全事故发生的风险。加之国内化工行业环保形势日益严峻，环保督查常态化，将给公司生产经营带来一定的外部压力和风险因素。为应对此风险，公司一贯高度重视，严格按照国家相关规定合法、合规运营，后续将结合政府部门的政策要求和企业生产运营实际在环保治理措施上加大投入，在生产运营方面进一步加强精细化管理，包括配套环保设备的更新换代和产品技术工艺的完善等，持续降低生产过程中的能耗，进一步提高循环利用及三废处理能力，以满足日趋严格的环境保护政策的要求，同时公司将全面落实安全环保主体责任，坚持源头管理，追求本质安全，强化监测预警，筑牢安全防线。
　　经营管理风险
　　公司目前流动资金紧张的状态尚未解除，公司的经营决策、风险控制的难度增加，这些都对公司管理提出了更高的要求，对公司管理团队的管理水平及驾驭经营风险的能力带来一定程度的挑战。公司将建立有效的激励约束机制以保证公司持续健康发展。
　　商誉减值风险
　　公司对报告期末全部形成商誉的资产组组合进行了评估，包括润祥医药、百川医药、五景药业，以及2015年重大资产重组反向购买形成的商誉。截至报告期末，公司商誉净值为1,614,721,190.32元。未来将可能继续实施收购合并，通过外延式发展促进公司竞争力的提升，同时，公司将加强被收购公司的经营管理，控制商誉减值风险。
　　产品生命周期风险
　　药品是特殊商品，其研制开发周期较长，生命周期受疗效、毒副作用、人体耐药性以及新一代产品面市等诸多因素的影响，从总体上看，药品的生命周期呈缩短趋势。同时，国家医保目录、基药目录等政策性调整将带来市场竞争格局的变化，导致市场竞争变化的不确定性，也会给公司的业绩增长带来不确定性。针对产品生命周期风险，公司将针对新政策形势下中药经典名方、靶向制剂等新的研发方向加大投入力度，加快中药配方颗粒研发进度，积极主动应对市场变化。
　　技术研发与投资的风险
　　公司基于未来发展所需，每年都会投入资金用于药品的研发。一种新药需要经历临床前研究、临床试验、获得新药证书到正式生产多个环节的审批，每一个环节均有可能存在较大的风险。药品研发前期的资金、技术投入大，周期长，行业门槛高。随着国家监管法规、注册法规的不断更新，新药研发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。公司在建项目投资数额较大，安全性和技术性要求颇高，公司有可能面临投资失败的风险。另一方面，在建、新建项目点多面广也可能导致各环节的管理幅度和难度增大，风险因素增多。除此之外，项目也可能受整体经济环境、市场条件变化等情况影响，面临不能按投资计划如期实现效益的风险。公司对所要投资的项目进行专业分析、调研，及时调整项目短期实施方案，关注投资项目后续进展情况，确保公司顺利开展各项投资活动。
　　产品质量风险
　　药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，责任重大。药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。公司药品生产、运输保管和使用过程中的任何不当操作均有可能影响产品质量或使用效果，甚至造成医疗事故，对公司经营和业绩产生不利影响。新版药品管理法强调了药品许可持有人的主体责任，涵盖了整个药品生命周期。同时，因取消药品生产质量管理规范认证，药品许可持有人必须持续保持并不断提升自身的质量管理水平。公司把质量稳定、疗效可靠作为公司立足之本，通过制定完善的质量控制体系，从原材料、半成品到产成品均严格执行内控检验标准和检验程序，确保产品的各个生产环节都能有效执行质量管理制度，同时根据各个环节反馈，及时开展技术更新，从源头防范产品质量风险。
　　应收账款、工程款回收风险
　　医改新政推行以来，医药竞争格局发生较大变化，加之受经济下行影响，公司医药板块也存在下游客户的应收账款不能及时收回的风险。为应对此风险，公司一方面将扩大与行业内优质客户的战略合作，实现互信共赢，另一方面公司将对信用账期实施动态管理，加大收款力度，适当采取控制发货、诉讼保全等手段严格控制应收账款回收风险，保证公司经营性活动现金流。另外公司存在较大的在建工程支付进度、预付款回收存在合理性、可回收性无法表示意见情形，故此公司应收账款、在建工程预付存在无法收回的风险。
　　流动性风险
　　在我国稳经济和去杠杆双重目标下，预计货币政策出现实质性宽松的可能性较小，未来仍可能出现短期内资金流动性紧张的现象。此外，受整体融资环境等因素影响，公司流动性压力和融资压力未能缓解，若未来公司融资能力进一步下降，可能加剧公司的资金紧张状况，由此可能带来流动性风险，可能会出现无法偿还到期债务的问题。
　　立案调查风险
　　公司于2023年4月14日收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0092023002号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。公司于2023年4月15日获悉，公司实际控制人李宗松先生于2023年4月15日收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0092023003号），因李宗松先生涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司实际控制人李宗松先生进行立案。立案调查结果存在较大不确定性，公司存在因违法违规被处罚的相关风险。在立案调查期间，公司及公司实际控制人将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式　　二、公司面临的重大风险分析 行业政策风险 《中华人民共和国药品管理法》颁布实施以来，近几年国家药品监督管理部门以及其他监管部门持续完善相关行业法律法规，不断颁布新的配套细则，加强了对药品的质量安全、供货资质、采购招标等方面的监管。这给整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化的风险。针对行业政策变化带来的风险，公司将密切关注行业政策变化的动向，加强与药监管理部门对接，参加新政策解读培训会议，加强与相关行业协会沟通，定期邀请相关部门负责人进行政策解读，加强自我应变能力，同时建立长效应急机制来应对行业政策变化。 原材料价格... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策风险
《中华人民共和国药品管理法》颁布实施以来，近几年国家药品监督管理部门以及其他监管部门持续完善相关行业法律法规，不断颁布新的配套细则，加强了对药品的质量安全、供货资质、采购招标等方面的监管。这给整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化的风险。针对行业政策变化带来的风险，公司将密切关注行业政策变化的动向，加强与药监管理部门对接，参加新政策解读培训会议，加强与相关行业协会沟通，定期邀请相关部门负责人进行政策解读，加强自我应变能力，同时建立长效应急机制来应对行业政策变化。
原材料价格波动风险
公司中成药生产与销售系公司主要利润来源，而其原材料中药材容易受到诸如经济环境、自然灾害及市场供求关系等多种因素影响，出现一定幅度的波动，近期抗病毒类药材价格涨幅较大。为进一步合理控制成本，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生产预测准确性，使资源更加优化，以降低整体生产成本。加强中药材市场价格监控及分析，合理预测和安排库存及采购周期，对于重点原辅料采取战略储备的方式平抑成本波动。另一方面公司通过加紧投建山阳-必康国家中药材储备库暨大数据交易平台项目，实现对中药材原材料价格的有效控制。近期各品类中药材价格大幅增长，并一直保持高价位，价格短期内没有下降趋势。
环境保护政策风险
公司药物中间体业务属精细化工行业，部分原料具有易燃易爆的特点，如管控不当，可能导致安全事故发生的风险。加之国内化工行业环保形势日益严峻，环保督查常态化，将给公司生产经营带来一定的外部压力和风险因素。为应对此风险，公司一贯高度重视，严格按照国家相关规定合法、合规运营，后续将结合政府部门的政策要求和企业生产运营实际在环保治理措施上加大投入，在生产运营方面进一步加强精细化管理，包括配套环保设备的更新换代和产品技术工艺的完善等，持续降低生产过程中的能耗，进一步提高循环利用及三废处理能力，以满足日趋严格的环境保护政策的要求，同时公司将全面落实安全环保主体责任，坚持源头管理，追求本质安全，强化监测预警，筑牢安全防线。
经营管理风险
公司目前流动资金紧张的状态尚未解除，公司的经营决策、风险控制的难度增加，这些都对公司管理提出了更高的要求，对公司管理团队的管理水平及驾驭经营风险的能力带来一定程度的挑战。公司将建立有效的激励约束机制以保证公司持续健康发展。
商誉减值风险
公司对报告期末全部形成商誉的资产组组合进行了评估，包括润祥医药、百川医药、五景药业，以及2015年重大资产重组反向购买形成的商誉。截至报告期末，公司商誉净值为1,615,904,460.99元。未来将可能继续实施收购合并，通过外延式发展促进公司竞争力的提升，同时，公司将加强被收购公司的经营管理，控制商誉减值风险。
产品生命周期风险
药品是特殊商品，其研制开发周期较长，生命周期受疗效、毒副作用、人体耐药性以及新一代产品面市等诸多因素的影响，从总体上看，药品的生命周期呈缩短趋势。同时，国家医保目录、基药目录等政策性调整将带来市场竞争格局的变化，导致市场竞争变化的不确定性，也会给公司的业绩增长带来不确定性。针对产品生命周期风险，公司将针对新政策形势下中药经典名方、靶向制剂等新的研发方向加大投入力度，加快中药配方颗粒研发进度，积极主动应对市场变化。
技术研发与投资的风险
公司基于未来发展所需，每年都会投入资金用于药品的研发。一种新药需要经历临床前研究、临床试验、获得新药证书到正式生产多个环节的审批，每一个环节均有可能存在较大的风险。药品研发前期的资金、技术投入大，周期长，行业门槛高。随着国家监管法规、注册法规的不断更新，新药研发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。公司在建项目投资数额较大，安全性和技术性要求颇高，公司有可能面临投资失败的风险。另一方面，在建、新建项目点多面广也可能导致各环节的管理幅度和难度增大，风险因素增多。除此之外，项目也可能受整体经济环境、市场条件变化等情况影响，面临不能按投资计划如期实现效益的风险。公司对所要投资的项目进行专业分析、调研，及时调整项目短期实施方案，关注投资项目后续进展情况，确保公司顺利开展各项投资活动。
产品质量风险
药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，责任重大。药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。公司药品生产、运输保管和使用过程中的任何不当操作均有可能影响产品质量或使用效果，甚至造成医疗事故，对公司经营和业绩产生不利影响。新版药品管理法强调了药品许可持有人的主体责任，涵盖了整个药品生命周期。同时，因取消药品生产质量管理规范认证，药品许可持有人必须持续保持并不断提升自身的质量管理水平。公司把质量稳定、疗效可靠作为公司立足之本，通过制定完善的质量控制体系，从原材料、半成品到产成品均严格执行内控检验标准和检验程序，确保产品的各个生产环节都能有效执行质量管理制度，同时根据各个环节反馈，及时开展技术更新，从源头防范产品质量风险。
应收账款、工程款回收风险
医改新政推行以来，医药竞争格局发生较大变化，加之受经济下行影响，公司医药板块也存在下游客户的应收账款不能及时收回的风险。为应对此风险，公司一方面将扩大与行业内优质客户的战略合作，实现互信共赢，另一方面公司将对信用账期实施动态管理，加大收款力度，适当采取控制发货、诉讼保全等手段严格控制应收账款回收风险，保证公司经营性活动现金流。另外公司存在较大的在建工程支付进度、预付款回收存在合理性、可回收性无法表示意见情形，故此公司应收账款、在建工程预付存在无法收回的风险。
流动性风险
在我国稳经济和去杠杆双重目标下，预计货币政策出现实质性宽松的可能性较小，未来仍可能出现短期内资金流动性紧张的现象。此外，受整体融资环境等因素影响，公司流动性压力和融资压力未能缓解，若未来公司融资能力进一步下降，可能加剧公司的资金紧张状况，由此可能带来流动性风险，可能会出现无法偿还到期债务的问题。
立案调查风险
公司于2023年4月14日收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0092023002号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。公司于2023年4月15日获悉，公司实际控制人李宗松先生于2023年4月15日收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0092023003号），因李宗松先生涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司实际控制人李宗松先生进行立案。立案调查结果存在较大不确定性，公司存在因违法违规被处罚的相关风险。在立案调查期间，公司及公司实际控制人将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。 收起▲