一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所处行业情况　　1、文化旅游行业　　2025年上半年，中国旅游市场展现出强劲的复苏态势与结构性变革，“活力迸发、势头强劲”是今年上半年旅游市场的写照，根据文旅部数据，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费方面，上半年国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。　　2、大宗商品供应链行业　　2025年上半年，房地产市场持续疲软、中美关税摩擦加剧，黑色系大宗商品和铝材的消费需求同比下滑，相关行业经营压力增大。上半年的各类煤焦产品价格基本呈单边下滑的格局。受此影响，煤矿减产现象增多，焦化企业亏损现象也较为普遍。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所处行业情况
　　1、文化旅游行业
　　2025年上半年，中国旅游市场展现出强劲的复苏态势与结构性变革，“活力迸发、势头强劲”是今年上半年旅游市场的写照，根据文旅部数据，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费方面，上半年国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。
　　2、大宗商品供应链行业
　　2025年上半年，房地产市场持续疲软、中美关税摩擦加剧，黑色系大宗商品和铝材的消费需求同比下滑，相关行业经营压力增大。上半年的各类煤焦产品价格基本呈单边下滑的格局。受此影响，煤矿减产现象增多，焦化企业亏损现象也较为普遍。铝材方面，房地产领域投资跌幅较大，建筑铝型材需求不振。铝材行业整体盈利能力较去年同期降低。2025年7月，中央财政经济委员会提出“反内卷”调控（治理低价竞争、推动落后产能退出），叠加部分区域限产。受此刺激，黑色系大宗商品价格出现反弹。2025年下半年，随着政府“反内卷”政策进一步落实，内需有望得到改善，黑色系和铝材相关企业利润有望得到改善。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司秉承“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略指引下，在积极发展文化旅游业务的同时，大力提升供应链运营管理和综合服务的业务规模。
　　1、文化旅游业务
　　近年来，公司依托全国一线旅游目的地资源，专注于文旅小镇开发运营业务。文旅小镇包括云南香格里拉独克宗花巷、浙江嘉兴西塘花巷等。
　　2、供应链运营管理和综合服务
　　公司坚持稳健经营、稳中求进，不断提升大宗商品供应链业务利润。大宗商品供应链业务聚焦核心客户，发挥公司在资源锁定、分销渠道、价格管理等方面的核心优势，向产业链上下游延伸，服务实体经济，为供应链上下游客户提供采购、生产及销售等环节的供应链综合服务。当前公司主要经营品种包括：煤炭、钢材、铝材等，经营模式包括以上游为核心的集采分销业务，库存管理、产品定制、价格管理以及以下游为核心的配送保供业务等。
　　（三）主营业务分析
　　1、公司文旅小镇项目经营业绩稳步增长
　　报告期内，受益于旅游行业整体维持高景气行情，公司在营文旅小镇项目游客量有所增长，文旅业务经营效益得到有效提升。
　　（1）在营文旅小镇项目经营效益稳步提升
　　公司目前在营的文旅小镇项目持续开拓招商创收途径，营业收入及经营性利润均有一定幅度提升。丽香高铁通车后，香格里拉旅游市场持续火爆，项目客流提升较为明显，公司旗下酒店客房入住率进一步提高。西塘花巷一期项目继续常态开展民谣音乐、花巷漫集、国风旅拍等主题活动，项目经营品质以及体验感持续提升。
　　（2）长三角一体化利好政策，西塘花巷二期在建项目复工
　　西塘花巷位于知名5A景区西塘古镇内，属于长三角一体化的示范区，作为公司旗舰文旅项目，项目分两期开发，西塘花巷二期目前已进入工程收尾阶段，计划2026年开业，现已进行招商筹备，以进一步增厚文旅板块业务贡献。
　　（3）文旅融合，独克宗花巷项目剧场演艺秀即将亮相
　　独克宗花巷项目位于香格里拉市区独克宗古城景区，结合香格里拉市场、客流双增长机遇，公司与演艺企业合作，在项目演艺剧场升级打造香格里拉藏域风情演艺秀，预计今年年末首秀。
　　2、深化队伍建设与业务转型，完善供应链一体化服务新生态
　　报告期内，公司一方面持续推进业务转型，加速向仓储、运输、加工等环节渗透，完善一体化服务体系；另一方面，加大创新力度，开拓新的业务蓝海。供应链业务开展具体情况如下：
　　（1）黑色系业务扩张加速，服务网络基本成型
　　2025年，公司持续加强黑色系大宗商品中后台业务支撑，全流程管理精细化水平显著提升。在此基础上，公司以“仓储+发运”为核心的业务形态基本成型，构建了以铁路站台/物流园为服务基点、串联起山西、陕西、内蒙等煤源地和华北、西南等省（区）下游大型终端厂家的综合服务网络。并在天津市、河北省唐山、保定等地继续拓展优质客户。
　　（2）高度重视新业务培育，坚定不移开拓新的蓝海
　　2024年，公司初步涉足不锈钢业务领域。2025年，公司继续加大资源投入，一方面完善支撑体系、加大市场研究力度；另一方面，充分进行业务授权，鼓励团队进一步拓展行业商机。经过不断的努力，不锈钢业务目前已进入发展的快车道。除此以外，基于在铝锭、铝棒等有色金属行业的客户资源和销售渠道，公司进一步探索其他上游矿产品和下游细分产品市场的机会。目前，公司已在压铸铝合金等细分市场取得一定的突破。

　　二、核心竞争力分析
　　1、资源优势
　　公司文旅小镇位于香格里拉、西塘等国内一线旅游目的地黄金地段，市场客源相对稳定，旅游资源较为丰富，项目稀缺性凸显，资产优质且升值空间大。
　　2、团队优势
　　公司组建优秀管理团队，聚集综合服务人才。团队具备丰富的行业运营管理经验，通过创造丰富多样的商业模式，提供多层次、多样化的产品与服务，构建企业核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、不可抗力风险
　　公司作为社会服务业，自然灾害等不可抗力将对公司业务经营造成较大不利影响，为此公司将进一步健全应急及防范机制，充分研究并及时制定相应措施，力争将影响程度降到最低。
　　2、经济周期风险
　　国内宏观经济形势、经济周期波动等可能会影响消费需求，从而一定程度影响公司经营业绩和发展。
　　3、大宗商品价格波动风险
　　大宗商品的价格波动及供需关系变化将对公司的盈利能力产生重要影响。由于大宗商品行业与国内宏观经济关联度较高，且受国际政治经济形势、货币政策、汇率变化等多重因素的复杂影响。公司将开展市场研究，跟踪市场趋势，正确制定营销策略，提高市场营销效能，减少价格波动带来的风险。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处行业市场环境复杂，行业竞争十分激烈。公司将不断加强对市场环境与竞争格局变化的研究，发挥自身优势，加强上下游渠道建设，夯实公司的业务渠道，增强核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）文化旅游行业　　2024年，旅游市场依然实现了稳健增长，旅游热点持续涌现，彰显了旅游业的蓬勃活力。根据文化和旅游部数据，2024年，国内出游人次56.15亿，与前一年度相比增长14.8%。同时，国内游客出游总花费达5.75万亿元，同比增长17.1%，体现了旅游市场的繁荣与消费热情的高涨。　　（二）大宗商品供应链行业　　2024年大宗商品市场呈现出复杂多变的格局，不同种类商品价格走势分化，国内大宗商品价格普遍下跌，钢材、煤焦等黑色金属领域竞争加剧，行业上下游产业链盈利情况较为严峻。但是工业铝型材产量增长迅速、并首次超越建筑铝型材，成为关键增量来源。工业铝... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）文化旅游行业
　　2024年，旅游市场依然实现了稳健增长，旅游热点持续涌现，彰显了旅游业的蓬勃活力。根据文化和旅游部数据，2024年，国内出游人次56.15亿，与前一年度相比增长14.8%。同时，国内游客出游总花费达5.75万亿元，同比增长17.1%，体现了旅游市场的繁荣与消费热情的高涨。
　　（二）大宗商品供应链行业
　　2024年大宗商品市场呈现出复杂多变的格局，不同种类商品价格走势分化，国内大宗商品价格普遍下跌，钢材、煤焦等黑色金属领域竞争加剧，行业上下游产业链盈利情况较为严峻。但是工业铝型材产量增长迅速、并首次超越建筑铝型材，成为关键增量来源。工业铝型材广泛应用于机械设备、交通运输等领域，其增长反映出我国制造业转型升级对铝材需求的拉动作用。因此，铝价及冶炼环节利润维持高位仍在预期之中。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司秉承“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略指引下，积极发展文化旅游业务，大力提升供应链运营管理和综合服务的业务规模。
　　1、文化旅游业务
　　近年来，公司依托全国一线旅游目的地资源，专注于文旅小镇开发与运营。目前，公司在营文旅小镇包括云南香格里拉独克宗花巷和浙江嘉兴西塘花巷一期。同时，公司积极推进在建项目浙江嘉兴西塘花巷二期的建设，以期为游客提供更加多元、丰富的文旅体验。
　　2、供应链运营管理和综合服务
　　公司坚持稳健经营、稳中求进，不断提升大宗商品供应链业务利润。供应链业务依托上市公司规范管理体系及资金支持，持续深耕，为多个垂直品类大宗商品提供供应链综合服务。当前公司主要经营品种包括：煤炭、钢材、铝材等品种，经营模式包括以上游为核心的集采分销业务，库存管理、产品定制、价格管理以及以下游为核心配送保供业务等。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、资源优势
　　公司文旅小镇位于香格里拉、西塘等国内一线旅游目的地黄金地段，市场客源相对稳定，旅游资源较为丰富，项目稀缺性凸显，资产优质且升值空间大。
　　2、团队优势
　　公司组建优秀管理团队，聚集综合服务人才。团队具备丰富的行业运营管理经验，通过创造丰富多样的商业模式，提供多层次、多样化的产品与服务，构建企业核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）公司在营文旅项目经营稳健向好，经营业态不断丰富
　　营策略，丰富经营业态，提升服务品质，全年经营效益实现稳步增长。2024年，文旅业务在以下方面亮点突出：
　　1）独克宗花巷客流明显提升，演艺秀改造升级即将面世
　　丽香铁路开通后，较大提升了香格里拉旅游市场热度，2024年独克宗花巷所在景区独克宗古城游客接待量突破1,185万人次，同比增长52.43%，独克宗花巷第五颗陨石系列酒店客房入住情况持续火爆，藏文化主题商业街区暖场活动不断，深受游客欢迎。
　　项目继续推动丰富经营业态，公司2018年《遇见-香格里拉》，荣膺吉尼斯世界纪录认证“海拔最高的歌舞剧表演（室内）”，目前公司与云南当地国企签订合作协议，再次升级打造世界海拔最高的室内演艺秀，计划在2025年进行首演，有望成为香格里拉文化旅游名片项目。
　　2）西塘花巷一期继续强化运营，二期项目竣工在即
　　旅拍经济持续火热，西塘一期项目结合西塘汉服节IP和国潮旅拍消费需求打造了国潮旅拍街区，汉文化主题酒店西塘光年酒店和精品民宿集群经营向好，项目街区还在不断引入IP业态，如结合《我的26岁女房客》小说IP孵化的简薇酒吧受到粉丝和年轻人的追捧打卡。
　　西塘花巷作为公司的旗舰文旅项目，二期项目工程已进入收尾阶段，招商筹开工作如火如荼开展中，一期加上二期的整体运营规模体量达到12万m的建筑面积，公司着力推动二期项目2025年竣工开业。
　　（2）强化内控，夯实基础，开拓供应应链业务新增长点
　　报告期内，公司供应链业务始终坚持持稳中求进的原则，对内不断提升自身的运营管理能力综合服务能力；对外聚焦核心客户，围绕大宗商品上下游实体企企业采购、生产和销售环节的痛点问题构建商业模式、开开展业务布局，服务实体
　　2024年，面对复杂的市场环境，公司司一方面继续夯实原有业务基础，通过优化业务团队、创创新业务模式等方式不断提高业务拓展能力；另一方面，不断拓宽宽市场边界，勇于走出 “舒适区”，相继在西北、西南各省份拓展了增量客户，取
　　得了业绩突破。供应链业务开展具体情况如下：
　　1）坚持以市场为导向的原则，中后台人员工作重心全面前移，进一步提升了业务响应速度。
　　公司以业绩为导向，强化中后台职能部门与业务部门的绩效挂钩。根据业务需要，运营、财务、法务、风控等职能部门靠前支撑，与业务部门现场联合办公，实时解决业务痛点，从而将业务团队的工作精力进一步集中到市场拓展中，商机开拓能力得到大幅提升。
　　2）深度整合资源，为客户提供一站式综合服务，增强客户粘性。
　　公司以客户为导向，不断提升仓储、运输方面的运营能力。2024年，公司在充分整合了合作伙伴资源的基础上，相继在陕西、内蒙古、宁夏等地的多个铁路站台和物流园区设立了仓储加工基地。公司的“仓储加工+公铁联运”的综合物流服务网络基本成型，综合服务能力得到大幅提升 。
　　3）优化激励机制，引导业务创新，积极开拓业务发展新模式。
　　报告期内，公司优化激励机制，引导业务团队研究新的业务品种和业务模式。目前，公司已在不锈钢等新业务领域取得了突破。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来规划
　　1、推动公司经营稳健发展，重点提升业务盈利能力
　　未来，公司在聚焦主业的基础上探索新的业务模式，同时，公司也将持续关注市场变化，挖掘新的业绩增长点。公司将严格控制成本费用，重点提升盈利能力。同时，结合经营目标继续开展资产结构优化，以应对复杂多变的外部环境，推动公司经营长期稳健发展。
　　2、继续完善公司治理体系，持续强化内部管理能力
　　公司将进一步完善治理体系，强化内部管理；针对业务模式调整相应优化组织结构，注重员工人效提升，夯实稳健发展基础。
　　（二）风险因素分析
　　1、不可抗力风险
　　公司作为社会服务业，自然灾害等不可抗力将对公司业务经营造成较大不利影响，为此公司将进一步健全应急及防范机制，充分研究并及时制定相应措施，力争将影响程度降到最低。
　　2、经济周期风险
　　国内宏观经济形势、经济周期波动等可能会影响消费需求，从而一定程度影响公司经营业绩和持续发展。
　　3、大宗商品价格波动风险
　　大宗商品的价格波动及供需关系变化将对公司的盈利能力产生重要影响。由于大宗商品行业与国内宏观经济关联度较高，且受国际政治经济形势、货币政策、汇率变化等多重因素的复杂影响。公司将开展市场研究，跟踪市场趋势，正确制定营销策略，提高市场营销效能，减少价格波动带来的风险。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处行业市场环境复杂，行业竞争十分激烈。公司加强对市场环境与竞争格局变化的关注，发挥自身优势，加强上下游渠道建设，夯实公司的业务渠道，增强核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所处行业情况　　1、文化旅游行业　　2024年5月17日，全国旅游发展大会在北京召开。习近平总书记对旅游工作作出重要指示，充分肯定我国旅游业取得的突出成就，强调“着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国”，“推动旅游业高质量发展行稳致远”，坚持以文塑旅、以旅彰文，坚定不移地走独具特色的中国旅游发展之路。根据文化和旅游部披露数据，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%，旅游经济运行情况良好。　　2、大宗商品供应链行业　　据统计，建筑钢材的需求和价格对比去年年末均出现大幅下降。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所处行业情况
　　1、文化旅游行业
　　2024年5月17日，全国旅游发展大会在北京召开。习近平总书记对旅游工作作出重要指示，充分肯定我国旅游业取得的突出成就，强调“着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国”，“推动旅游业高质量发展行稳致远”，坚持以文塑旅、以旅彰文，坚定不移地走独具特色的中国旅游发展之路。根据文化和旅游部披露数据，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%，旅游经济运行情况良好。
　　2、大宗商品供应链行业
　　据统计，建筑钢材的需求和价格对比去年年末均出现大幅下降。铝材方面，汽车、装备制造等行业的发展对铝材需求起到了较明显的拉动作用，铝材价格在上半年总体呈现上扬的态势，铝材行业整体盈利能力得到一定改善。
　　3、服装行业
　　2024年上半年，我国纺织服装市场行业总体呈现平稳复苏态势，尽管面临国内外市场的不确定性挑战，但在国家政策支持、消费升级以及数字化转型的推动下，行业保持了一定的增长动力。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司秉承“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略指引下，在积极发展文化旅游业务的同时，大力提升供应链运营管理和综合服务的业务规模，持续发展服装销售业务。
　　1、文化旅游业务
　　近年来，公司依托全国一线旅游目的地资源，专注于文旅小镇开发运营业务。文旅小镇包括云南香格里拉独克宗花巷、浙江嘉兴西塘花巷等。
　　2、供应链运营管理和综合服务
　　公司坚持稳健经营、稳中求进，不断提升大宗商品供应链业务利润。大宗商品供应链业务聚焦核心客户，发挥公司在资源锁定、分销渠道、价格管理等方面的核心优势，向产业链上下游延伸，服务实体经济，为供应链上下游客户提供采购、生产及销售等环节的供应链综合服务。当前公司主要经营品种包括：煤炭、钢材、铝材等，经营模式包括以上游为核心的集采分销业务，库存管理、产品定制、价格管理以及以下游为核心配送保供业务等。
　　3、服装业务
　　报告期内，公司经营品牌服装销售，主要产品包括西装、衬衫及其他服饰类。实施区域划分的运营模式，细分全国团购市场，进行重点区域、重点行业的精准客户开发。
　　（三）主营业务分析
　　1、全国旅游市场经济运行良好，公司文旅业务经营业绩持续向好
　　报告期内，公司在营文旅小镇项目游客流量增长明显，文旅业务经营业绩持续向好。
　　（1）在营项目经营稳健提升，“花巷”品牌知名度提高
　　公司根据市场动态变化，积极调整经营模式和发展策略，以提升经营利润为导向，落实多项降本增效措施。西塘花巷一期项目上半年经营业绩增长明显，经营收入、经营利润以及经营性净现金流与同期相比均有较大幅度提高。
　　公司持续研究旅游消费观念的变化，西塘花巷一期项目结合当地汉服文化、吴越文化元素策划了一系列主题活动，客流增长明显，培育了汉文化主题度假酒店、网红民宿集群、国风旅拍、IP主题酒吧等创新业态，项目经营品质以及体验感持续提升。
　　（2）在建项目拟计划开业经营，打造区域标杆项目
　　西塘花巷是公司的旗舰项目，位于长三角一体化核心示范区，政策、区位、客流优势明显，项目分期建设开发，公司未来着力将西塘花巷项目打造为长三角地区的文旅小镇标杆项目。
　　目前，西塘花巷二期如火如荼开展招商筹备工作，开街运营后，预期西塘花巷整体项目的运营规模和经营收入将实现较大规模增长。
　　（3）发展旅游演艺新业态，拓展文旅消费新场景
　　旅游演艺业态在激发文旅融合新活力，拓展文旅消费新场景方面发挥了重要作用。独克宗花巷项目结合丽香铁路开通利好的市场增长机遇期，公司谋划开展旅游演艺经营业务，与实力演艺企业合作打造香格里拉藏域风情演艺秀。
　　2、强化队伍建设与业务转型，构建供应链一体化服务新生态
　　报告期内，公司一方面不断强化人员队伍建设、提升业务开拓能力，推动业务发展；另一方面，持续推进业务转型，加速向仓储、运输、加工等环节渗透，打造一体化服务体系。供应链业务开展具体情况如下：
　　（1）强化队伍建设，加快业务扩张
　　公司坚持“外部引进”和“内部挖潜”并举，持续壮大煤焦、钢材等黑色系大宗商品业务团队，迅速提升业务拓展能力。在此基础上，公司华北、西南等上游原材料开采企业和下游大型终端厂家集中的片区，建立了靠前服务支点，从而加快了客户响应速度。经过半年的努力，公司开拓实施了一些新的煤焦业务项目，并挖掘储备了较多的商机。
　　（2）持续推进战略转型，打造一体化服务体系
　　公司持续推进向资源端和服务端转型的业务战略，在山西、陕西等煤矿资源集中地建设服务基地。目前，公司与多家洗煤厂、火车发运站等加工、仓、运输企业达成了战略合作，初步形成了“采购-加工-仓储-运输”的一体化服务体系，具备了为下游终端电厂、钢厂持续供应各类煤炭的服务能力。
　　（3）进一步拓宽业务种类，积极开拓业务发展新领域
　　2024年上半年，公司优化激励机制，引导业务团队持续开展新的业务品种和业务模式的拓展。目前，公司已在不锈钢等新业务领域取得了突破。

　　二、核心竞争力分析
　　1、资源优势
　　公司文旅小镇位于香格里拉、西塘等国内一线旅游目的地黄金地段，市场客源相对稳定，旅游资源较为丰富，项目稀缺性凸显，资产优质且升值空间大。
　　2、团队优势
　　公司组建优秀管理团队，聚集综合服务人才。团队具备丰富的行业运营管理经验，通过创造丰富多样的业态，提供多层次、多样化的产品与服务，构建企业核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、不可抗力风险
　　公司作为社会服务业，自然灾害等不可抗力将对公司业务经营造成较大不利影响，为此公司将进一步健全应急及防范机制，充分研究并及时制定相应措施，力争将影响程度降到最低。
　　2、经济周期风险
　　国内宏观经济形势、经济周期波动等可能会影响消费需求，从而一定程度影响公司经营业绩和持续发展。
　　3、大宗商品价格波动风险
　　大宗商品的价格波动及供需关系变化将对公司的盈利能力产生重要影响。由于大宗商品行业与国内宏观经济关联度较高，且受国际政治经济形势、货币政策、汇率变化等多重因素的复杂影响。公司将开展市场研究，跟踪市场趋势，正确制定营销策略，提高市场营销效能，减少价格波动带来的风险。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处行业市场环境复杂，行业竞争十分激烈。公司加强对市场环境与竞争格局变化的关注，发挥自身优势，加强上下游渠道建设，夯实公司的业务渠道，增强核心竞争力。 收起▲