一、业务概要 （一）商业模式 1、公司主要业务及产品 报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。 品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过“潮流前线”品牌专卖店销售服装。截至2023年末公司自营和联营的“潮流前线”品牌专卖店已全部关闭，目前仅有少量加盟专卖店。报告期内，公司品牌服饰运营业务以销售库存产品以及... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、公司主要业务及产品
报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。
品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过“潮流前线”品牌专卖店销售服装。截至2023年末公司自营和联营的“潮流前线”品牌专卖店已全部关闭，目前仅有少量加盟专卖店。报告期内，公司品牌服饰运营业务以销售库存产品以及收取商标许可使用费业务为主，营业收入很少。
供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在国内纺织服装产业集群地区与各合作伙伴投资设立供应链管理子公司，汇聚本区域的供应链资源和市场资源，利用公司多年来在时尚产业供应链管理方面的经验和优势，开展时尚产业供应链管理业务。报告期内，公司供应链管理业务处于停滞状态。
2、公司经营模式
（1）品牌服饰经营模式。“潮流前线”服饰品牌是公司自主休闲服饰品牌。报告期，受资金短缺影响，公司主要通过“潮流前线”服饰品牌专卖店销售库存产品；同时公司加盟商或客户也可直接向从事服饰生产的供应商采购货品，公司向该加盟商或客户收取商标许可使用费获取收益。
（2）供应链管理经营模式。进行资源匹配，通过发挥大规模集中采购的优势，以较为优惠的价格从服装原材料厂家采购原材料，销售给服装生产加工厂家、原材料贸易企业以及服装品牌企业，从而获取差价收益。报告期内，公司供应链管理业务处于停滞状态。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司存在被法院宣告破产清算的风险
公司于2024年8月7日收到东莞中院(2024)粤19破申37号之一《民事裁定书》，裁定受理债权人中国银行股份有限公司东莞分行对公司的破产清算申请。如未来公司被法院裁定宣告破产，公司将会被依法注销，存在股东权益归零的风险。
公司存在被法院宣告破产导致公司股票终止转让的风险
根据《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》第四十条及《两网公司及退市公司股票转让办法》第三十九条的相关规定，公司被法院宣告破产后，应当公告并终止股票转让，并按照中国证券登记结算有限责任公司的规定办理退出登记；即公司存在被法院宣告破产导致公司股票在退市板块终止转让、退出退市板块的风险。
公司可持续经营能力存在重大不确定性
公司退市后资金紧张状态日益加重，巨额债务逾期未能偿还，主要银行帐户及资产被查封、冻结，公司供应商及客户进一步流失，公司供应链管理业务已陷入停顿，公司品牌服饰运营业务也以销售库存产品以及收取商标许可使用费为主，营业收入很少，公司营业收入持续下滑。2024年8月7日东莞中院已裁定受理债权人对公司的破产清算申请。公司将积极与公司债权人、股东等利益相关方协商沟通，共同论证公司重整方案，争取与各利益相关方达成重整共识，并向人民法院申请重整，恢复公司持续性经营能力。但是，能否重整成功具有重大不确定性。因此，公司可持续经营能力存在重大不确定性。
应收账款坏账损失的风险
受市场经济下滑影响，存在客户的信用发生较大的变化情况；加上公司退市、诸多诉讼等的负面影响，品牌口碑下降及没有新货供应，也给客户业绩造成一定负面影响，造成应收账款不能及时收回。公司将面临应收账款产生较大坏账损失的风险。公司虽然按照会计政策已计提了相应的坏账准备，但不排除未来客户信用变化造成公司应收账款进一步损失的风险。
预付账款损失的风险
公司为降低采购成本，部分业务通过预付货款的形式提前支付供应商货款，虽然公司对供应商供货能力、交货时间、产品品质等进行了调查与评估，但不排除供应商因市场环境或经营出现重大不利变化，导致公司预付账款出现较大损失的风险。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式与经营计划实现情况　　（一）商业模式　　1、公司主要业务及产品　　报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。　　品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过在国内设立“潮流前线”品牌专卖店销售服装。　　供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在国内纺织服装产业集群地区与各合作伙伴... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式
　　1、公司主要业务及产品
　　报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。
　　品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过在国内设立“潮流前线”品牌专卖店销售服装。
　　供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在国内纺织服装产业集群地区与各合作伙伴投资设立供应链管理子公司，汇聚本区域的供应链资源和市场资源，利用公司多年来在时尚产业供应链管理方面的经验和优势，开展时尚产业供应链管理业务。
　　公司股票因触及深圳证券交易所交易类强制退市情形，公司股票和可转换公司债券于2023年7月21日被深交所决定终止上市，东莞市中级人民法院也终结了公司预重整程序。叠加公司资金紧张状态日益加重，多宗债务逾期案件已进入强制执行阶段，受以上综合影响，公司供应商及客户进一步流失，公司供应链管理业务逐步陷入停顿，公司品牌服饰运营业务也以销售库存产品以及收取商标许可使用费业务为主，截至2023年末公司自营和联营的“潮流前线”品牌专卖店已全部关闭。
　　2、公司经营模式
　　（1）品牌服饰经营模式。“潮流前线”服饰品牌是公司自主休闲服饰品牌。报告期，受资金短缺影响，公司主要通过“潮流前线”服饰品牌专卖店销售库存产品；同时公司加盟商或客户也可直接向从事服饰生产的供应商采购货品，公司向该加盟商或客户收取商标许可使用费、平台服务费获取收益。
　　（2）供应链管理经营模式。进行资源匹配，通过发挥大规模集中采购的优势，以较为优惠的价格从服装原材料厂家采购原材料，销售给服装生产加工厂家、原材料贸易企业以及服装品牌企业，从而获取差价收益。
　　（二）经营计划实现情况
　　公司股票因触及深圳证券交易所交易类强制退市情形，公司股票和可转换公司债券于2023年7月21日被深交所决定终止上市，东莞市中级人民法院也终结了公司预重整程序。叠加公司资金紧张状态日益加重，多宗债务逾期案件已进入强制执行阶段，受以上综合影响，公司供应商及客户进一步流失，公司供应链管理业务逐步陷入停顿，公司品牌服饰运营业务也以销售库存产品以及收取商标许可使用费、平台服务费等业务为主，营业收入较少，造成报告期公司营业收入持续下滑。2023年度公司实现营业收入0.75亿元，比上年同期下降94.80%，归属于上市公司股东的净利润亏损10.06亿元，比上年同期亏损缩小47.07%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司可持续经营存在重大不确定性
　　因大额债务逾期未偿还等事项，公司涉及多起诉讼、仲裁，公司及子公司的部分银行账户、部分对外投资的股权被司法冻结，公司的房产、车辆、土地被司法查封；公司供应链管理业务已陷入停顿，公司品牌服饰运营业务也以销售库存产品以及收取商标许可使用费、平台服务费等业务为主，营业收入较少，公司可持续经营存在重大不确定性。
　　公司存在被法院宣告破产清算的风险
　　公司被债权人中国银行股份有限公司东莞分行向东莞中院申请对公司进行破产清算，东莞中院已立案审查（案号【2024】粤19破申37号）。目前公司尚未收到法院对该申请裁定受理的法律文件，该申请能否被法院裁定受理、公司是否进入破产程序尚存在不确定性。如未来公司被法院裁定宣告破产，公司将会被依法清算注销。
　　法院受理破产申请公司股票将暂停转让及可转换公司债券停止转让、停止转股的风险
　　根据《两网公司及退市公司股票转让办法》《退市公司可转换公司债券管理规定》中相关规定，若公司被法院受理破产，公司股票将暂停转让，可转换公司债券亦将同时停止转让并停止转股。
　　法院受理破产申请将导致可转换公司债券提前到期且停止计息的风险
　　《中华人民共和国企业破产法》第四十六条，若法院受理债权人对公司的破产申请，“搜特退债”将于法院受理破产申请之日提前到期且停止计息。
　　可转换公司债券触发回售条款，公司因流动资金不足无法兑付回售本息的风险
　　公司股票自2024年3月12日至2024年4月24日连续三十个交易日的收盘价低于当期“搜特退债”转股价格（1.10元/股）的70%，且“搜特退债”处于最后两个计息年度，根据《募集说明书》的约定，“搜特退债”的有条件回售条款生效，债券持有人可行使回售权一次。但公司由于陷入债务危机及经营危机，巨额债务逾期未偿还，公司主要银行账户、资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺，公司目前可用货币资金余额无法覆盖“搜特退债”剩余票面总金额及利息，公司因流动资金不足预计无法兑付回售本息。
　　应收账款坏账损失的风险
　　虽然公司业务部门加大了对应收账款的催收力度，但目前公司的大部分客户资金回笼困难，存在客户的信用发生较大的变化；加上公司资金紧张、诸多诉讼等的负面影响，品牌口碑下降及没有新货供应，也给客户业绩造成一定负面影响，造成应收账款不能及时收回。公司将面临应收账款产生较大坏账损失的风险。公司虽然按照会计政策已计提了相应的坏账准备，但不排除未来客户信用变化造成公司应收账款进一步损失的风险。
　　预付账款损失的风险
　　公司为降低采购成本，部分业务通过预付货款的形式提前支付供应商货款，虽然公司对供应商供货能力、交货时间、产品品质等进行了调查与评估，但不排除供应商因市场环境或经营出现重大不利变化，导致公司预付账款出现较大损失的风险。
　　债务逾期违约和诉讼、仲裁及资产被查封、处置的风险
　　因资金紧张，流动性短缺，导致公司及子公司多笔金融机构贷款逾期、供应商货款逾期违约，多家金融机构、供应商已提起诉讼或仲裁，并申请财产保全甚至强制执行，公司及子公司部分银行账户被人民法院冻结、多宗土地房产和投资股权等资产被人民法院查封。因债务逾期，公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而导致公司财务费用增加，公司债务进一步扩大，相关资产被人民法院处置的风险，对公司生产经营活动造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　公司被债权人中国银行股份有限公司东莞分行向东莞中院申请对公司进行破产清算，东莞中院已立案审查（案号【2024】粤19破申37号）。目前公司尚未收到法院对该申请裁定受理的法律文件，该申请能否被法院裁定受理、公司是否进入破产程序尚存在不确定性。如未来公司被法院裁定宣告破产，公司将会被依法清算注销。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、公司主要业务及产品 报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。 品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过在国内设立“潮流前线”品牌专卖店销售服装。 供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在国内纺织服装产业集群地区与各合作伙伴投资设立供... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、公司主要业务及产品
报告期内，公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理业务。
品牌服饰运营方面，主要从事“潮流前线”品牌服饰运营管理。“潮流前线”品牌服饰的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场。产品覆盖男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子等类别。公司通过在国内设立“潮流前线”品牌专卖店销售服装。
供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在国内纺织服装产业集群地区与各合作伙伴投资设立供应链管理子公司，汇聚本区域的供应链资源和市场资源，利用公司多年来在时尚产业供应链管理方面的经验和优势，开展时尚产业供应链管理业务。
2、公司经营模式
（1）品牌服饰经营模式。“潮流前线”服饰品牌是公司自主休闲服饰品牌。报告期，受资金短缺影响，公司主要通过“潮流前线”服饰品牌专卖店销售库存产品；同时公司加盟商或客户也可直接向从事服饰生产的供应商采购货品，公司向该加盟商或客户收取商标许可使用费、平台服务费获取收益。
（2）供应链管理经营模式。进行资源匹配，通过发挥大规模集中采购的优势，以较为优惠的价格从服装原材料厂家采购原材料，销售给服装生产加工厂家、原材料贸易企业以及服装品牌企业，从而获取差价收益。

　　三、公司面临的重大风险分析
公司可持续经营存在重大不确定性
因大额债务逾期未偿还等事项，公司涉及多起诉讼、仲裁，公司及子公司的部分银行账户、部分对外投资的股权被司法冻结，公司的房产、车辆、土地被司法查封，公司可持续经营存在重大不确定性。
公司存在破产清算的重大风险
根据《中华人民共和国企业破产法》第二条“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。”公司已资不抵债，巨额债务未能偿还，因此，公司存在破产清算的重大风险。
公司主要业务面临停顿
由于公司陷入债务危机，主要银行账户被冻结，公司资金日趋紧张；同时由于公司股票及可转换公司债券被终止上市，公司供应商及客户进一步流失，因此公司供应链管理业务目前面临停顿。公司品牌服饰运营业务，目前也以销售库存产品以及收取商标许可使用费、平台服务费等业务为主，营业收入较少。
应收账款坏账损失的风险
虽然公司业务部门加大了对应收账款的催收力度，但目前公司的大部分客户资金回笼困难，存在客户的信用发生较大的变化；加上公司资金紧张、诸多诉讼等的负面影响，品牌口碑下降及没有新货供应，也给客户业绩造成一定负面影响，造成应收账款不能及时收回。公司将面临应收账款产生较大坏账损失的风险。公司虽然按照会计政策已计提了相应的坏账准备，但不排除未来客户信用变化造成公司应收账款进一步损失的风险。
预付账款损失的风险
公司为降低采购成本，部分业务通过预付货款的形式提前支付供应商货款，虽然公司对供应商供货能力、交货时间、产品品质等进行了调查与评估，但不排除供应商因市场环境或经营出现重大不利变化，导致公司预付账款出现较大损失的风险。
债务逾期违约和诉讼、仲裁及资产被查封、处置的风险
因资金紧张，流动性短缺，导致公司及子公司多笔金融机构贷款逾期、供应商货款逾期违约，多家金融机构、供应商已提起诉讼或仲裁，并申请财产保全甚至强制执行，公司及子公司部分银行账户被人民法院冻结、多宗土地房产和投资股权等资产被人民法院查封。因债务逾期，公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而导致公司财务费用增加。债务逾期会导致公司融资能力下降，加剧公司资金紧张状况，相关资产可能存在被动处置的风险，对公司生产经营活动造成不利影响。
公司可转换公司债券2024年付息存在违约风险,存在到期无法回售风险
结合公司目前的资金状况，公司预计可转换公司债券2024年付息事项（第四年利息，票面利率为1.5%）存在违约风险。因公司退市，股票价格低于转股价，2024年如投资人要求回售，公司因资金短缺无法执行，存在提前到期违约风险。
公司被中国证监会立案调查
公司于2023年7月10日收到中国证监会下发的《立案告知书》（证监立案字0062023016号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 收起▲