一、报告期内公司从事的主要业务　　1.业务发展概述　　清新环境是一家国有控股上市公司，以推动生态文明建设、践行绿色发展理念为己任，精耕于生态环保行业。公司不断坚持自主创新，聚焦水务投资与运营、工业烟气治理与能源服务业务，是集技术研发、运营服务、装备制造、工程设计、施工建设为一体的综合性环保服务商。报告期内，公司荣登“中国能源企业500强”及“中国环境企业营收前50强”榜单，综合实力稳居行业前列。　　（1）市政环保业务　　公司具备从咨询、设计、投资、建设、运营到设备及工艺集成、技术研发的全产业链能力，依托国润水务和深水咨询两大子公司，在川渝区域和粤港澳大湾区积累了深厚的水环境治理和城市环境服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.业务发展概述
　　清新环境是一家国有控股上市公司，以推动生态文明建设、践行绿色发展理念为己任，精耕于生态环保行业。公司不断坚持自主创新，聚焦水务投资与运营、工业烟气治理与能源服务业务，是集技术研发、运营服务、装备制造、工程设计、施工建设为一体的综合性环保服务商。报告期内，公司荣登“中国能源企业500强”及“中国环境企业营收前50强”榜单，综合实力稳居行业前列。
　　（1）市政环保业务
　　公司具备从咨询、设计、投资、建设、运营到设备及工艺集成、技术研发的全产业链能力，依托国润水务和深水咨询两大子公司，在川渝区域和粤港澳大湾区积累了深厚的水环境治理和城市环境服务资源，确立了显著的区域业务优势。主营业务涵盖城乡供排水、工程建设全过程咨询、水务市政设施运营、管网运维、智慧水务以及城市综合服务等领域，致力于为客户提供系统化、定制化的环境解决方案。公司聚焦水务行业，通过股权合作、特许经营、并购重组、资产证券化、委托运营、工程建设、技术服务等多种方式进行项目合作。同时，公司具备环保水处理药剂研发、生产、销售能力，主要包括多功能复合污泥调理剂、自适应型复合碳源、高分子絮凝剂、脱硫增效剂、除氟剂等产品。
　　截至报告期，公司水处理业务规模约410.23万吨/日，其中：供水规模约105.37万吨/日，污水规模约300.46万吨/日，再生水规模约4.4万吨/日。
　　（2）工业环保业务
　　工业烟气治理业务方面，公司具备完全自主知识产权大型烟气治理技术，为首批参与实践烟气环保第三方治理的单位，业务包括电力、钢铁、水泥等行业脱硫、脱硝、除尘BOT特许经营与工程服务业务，拥有环保大气甲级设计资质和环保工程专业承包壹级资质，具备脱硫、脱硝、除尘、烟气提水等技术能力。截至报告期，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.3亿千瓦，机组超1100台套，运营脱硫、脱硝等特许经营项目18个，总装机容量达15220MW，连续多年居于行业前列。
　　工业节能业务方面，公司聚焦高耗能行业绿色低碳转型，打造余热利用、能源系统优化全流程服务体系，可提供余热回收发电、智能能效管控、合同能源管理（EMC）一体化解决方案。截至报告期，现有玻璃、水泥、铁合金、炭素、电子、焦化等工业领域余热发电项目22个，总装机容量超过230MW，处于行业前列。
　　装备制造业务方面，公司具备成熟环保与节能装备研发制造能力，业务包括除尘、脱硫、脱硝等核心环保装备及选粉、烘干等高效节能装备。公司以自主技术为支撑，实现产品性能稳定、适配性强、运维成本低，可满足电力、钢铁、水泥、建材等多行业定制化需求。
　　（3）资源利用业务
　　公司具备资源化综合利用领域的市场拓展、项目建设、运营及管理等业务能力，逐步形成贮存、处置、资源化综合利用相结合的完整业务体系。重点项目包括雅安循环经济固废综合处置、达州危废综合处置、新疆金派固体废物综合处置、安徽宣城再生铜处置等项目。
　　2.主要经营模式
　　公司从事节能环保相关业务，除资源再生业务与上下游原材料市场产品价格相关，其他业务主要采用 EPC、BOT、EMC、PPP等经营模式。
　　（1）EPC（Engineering Procurement Construction）是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包，公司在总价合同条件下，对其所承包工程的质量、安全、费用和进度进行负责。
　　（2）BOT（Build Operate Transfer）是指公司与业主签订特许经营类协议，在协议规定的特许期限内，由公司负责融资、建设和经营特定的资产设施，并通过获得持续补贴或出售产品以回收投资、清偿贷款并获取利润。
　　（3）EMC（Energy Management Contracting）简称合同能源管理，主要应用于节能类业务中，是指用减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式，这种模式允许用户使用未来的节能收益为工厂和设备升级，降低运行成本，提高能源利用效率。
　　（4）PPP（Public Private Partnership）简称政府和社会资本合作模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
　　3.业绩驱动因素
　　（1）产业政策支持
　　绿色低碳环保产业政策的持续出台，是促进环保企业长期稳定发展的关键保障。2025年，多项产业支持政策相继发布。5月，中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》（国务院层面核心法规），健全督察体制机制，压实地方与企业生态环保责任，将工业固废/危废处置、再生资源利用、重点行业超低排放改造等纳入督察重点，倒逼企业提升环境治理水平，同时为合规环保企业营造公平的市场竞争环境。同月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，明确碳市场中长期发展路线图：到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业，2030年建成配额总量控制、免费与有偿分配相结合的成熟市场。政策扩大钢铁、水泥、铝冶炼等行业覆盖范围，建立产品碳足迹管理体系与碳标识认证制度，推动环保企业在碳核算、碳交易、碳管理咨询等领域形成新业务增长点。同月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，聚焦新型工业化绿色转型，提出传统产业深度绿色改造与新兴产业高起点绿色发展两大方向。重点支持钢铁、石化化工、有色金属、建材等行业开展节能降碳、固废资源化改造，配套共性技术攻关与标准体系完善，明确环保企业可参与大规模设备更新中的绿色装备替代、全流程清洁生产改造等项目。12月，国家发展改革委等部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》，聚焦废钢、废铜、废铝、再生塑料、再生建材等重点领域，建立再生材料标准体系与应用激励机制，要求在建筑、汽车、电子、包装等行业扩大再生材料使用比例，同步推动再生材料溯源体系建设，直接利好工业固废资源化与再生资源回收利用领域的环保企业。一系列产业政策的出台，进一步明晰了我国环境治理内涵发生变化，从过去的“治污”为主，进入降碳、减污、资源循环利用和绿色生态协同推进的新阶段。环保行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商转型为综合解决方案提供者。公司高度重视“十五五”期间国家和地方绿色低碳环保政策的发展动态，构建对应的新质竞争力，力争把握政策方向为企业带来战略发展新机遇。
　　（2）技术创新驱动
　　当前环保行业正处于深度转型阶段，叠加国家“双碳”目标稳步实施，技术创新已成为企业高质量发展的核心引擎，其重要性在2025年更为突出。公司坚持以技术创新驱动发展，在巩固现有技术优势的前提下，紧密对接市场需求，持续强化研发投入，加快技术攻关与成果转化，不断拓宽业务布局，努力在激烈的市场竞争中保持优势。围绕“市政环保+工业环保”为核心的发展战略，公司持续完善并升级拥有自主知识产权的核心技术体系，为长远发展筑牢技术根基。
　　工业环保领域烟气治理系统智能化建设项目取得阶段性成果，完成从1.0到2.0的技术迭代，实现PHM机泵故障诊断系统运行、浆液电位精准氧化模块试运行、红外测温算法优化方案编制等关键突破。
　　市政环保领域多项技术研发取得实质进展，包括成功研发全地形智能割草机器人；水处理厂碳捕集及脱氮资源化、硫铁矿自养反硝化深度脱氮等重点项目按节点有序推进；精确供气曝气分配技术、数智化控药技术完成模型构建，为工程应用打下坚实基础；循环冷却水绿色药剂经多轮配方试验，阻垢性能持续优化，有力推动环保药剂技术迭代升级。
　　其他业务领域实现多项关键技术攻关，包括钙基SDS脱硫系统优化、阻燃型管束性能提升、氧化铝焙烧炉专用直通式金属高温除尘器技术突破，以及离心液膜管除设备、管除冲洗系统迭代创新。公司坚持研发与项目实施深度融合，将沾化焙烧炉金属袋高温除尘器、钛材除尘器、管除设备应用等项目与技术研发紧密结合，形成“理论研究—工程实践”双向赋能机制。通过小试、中试及数值模拟仿真等手段，保障研发过程科学高效，推动技术成果精准落地，切实将创新优势转化为工程实效。
　　以提升核心能力为目标的“首台套”工作在各业务领域全面铺开，相关项目兼具技术成熟、场景创新与模式创新特点。2025年新立项首台套项目6项，其中工业环保3项、市政环保3项，包括氧化锂行业高效洗涤除尘塔、水务工程施工图BIM模型AI智能辅助审查等；在执行首台套项目7项，其中工业环保4项、市政环保3项。各业务领域科研工作更加贴近市场需求，首台套推进机制日趋成熟、成效逐步显现。
　　站在“十五五”规划开局与行业格局重塑的关键节点，公司始终坚持以市政环保、工业环保为主业，以AI智慧化为重要支撑，构建协同高效的产业生态。展望未来，公司将继续强化技术创新核心地位，加大研发投入，深化产学研合作，加速工业环保、市政环保技术成果产业化。通过智慧化赋能，业务协同，优势互补，持续拓展服务场景，提升解决方案能力，为客户提供全流程、智能化、高效率的环保服务，在实现自身可持续高质量发展的同时，助力我国环保产业升级，为国家绿色低碳发展贡献力量。
　　4.业务所处市场地位
　　在国家“双碳”战略目标和党的二十大精神的指引下，节能环保行业主要驱动因素及行业内涵均发生了明显变化，行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸，环境产业的未来存在诸多发展机遇的同时也充满挑战。生态环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营，以数字化技术的应用推动智慧化管理，通过实时监测和数据分析优化运营管控成本，结合机制体制优化、创新管理模式等手段进一步提升运营管理效率，实现降本增效。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商逐步转型为综合解决方案提供者。
　　公司聚焦主责主业，做优存量，开拓增量，形成了以市政环保和工业环保为核心业务，通过AI、机器人等先进技术，破解传统业务瓶颈、延伸价值链条，推动传统业务高质量发展，着力打造“第二增长曲线”。公司作为烟气治理国家首批获得特许经营试点资格的专业环保公司，拥有从30MW到1000MW机组百余套脱硫脱硝除尘装置建设及运营业绩。公司成立以来，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.3亿千瓦、机组超1100台套。工业烟气治理具备完全自主知识产权，特许经营机组数量和装机容量在行业均名列前茅。工业节能业务重点拓展玻璃、水泥、电子、焦化等行业节能改造、余热余压利用以及综合能源服务和节能技术推广等业务。公司持续拓展园区综合能源服务，可为工业园区提供电、汽、冷、热等综合服务，同时积极响应国家“双碳”战略，加强低碳技术储备。市政水务领域以国润水务、深水咨询为主体，聚焦供排水、市政设施运维及全过程咨询业务。以四川省和粤港澳大湾区作为重点拓展区域。公司在增加供排水业务规模的同时，持续加强智慧化水务建设，以打造四川省水务大数据综合服务中心为目标。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.行业政策持续出台，引领产业高质量发展
　　2025年是中国“十四五”规划圆满收官之年，也是“双碳”战略从攻坚推进向常态化落实转型的关键节点，更是美丽中国建设向纵深发展的重要一年。国家及地方政策持续发力、精准施策，进一步完善“目标－路径－保障”三位一体的政策体系，推动环保产业从高质量发展向高品质提升转型，行业主线持续深化为协同推进降碳、减污、扩绿、增长，坚定不移走生态优先、节约集约、绿色低碳发展之路。2025年3月两会期间，习近平总书记相关重要指示明确，要持续加强生态环境保护，提升绿色低碳发展水平，强化生态环境综合治理，深入实施重要生态系统保护和修复重大工程，推动重点行业节能降碳改造，积极稳妥推进碳达峰碳中和，不断满足人民群众对良好生态环境新期待。
　　2025年1月，国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》，明确分级分类建设美丽中国先行区，聚焦绿色低碳发展、生态环境治理、生态保护修复等重点任务，为环保产业划定发展新赛道。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，聚焦碳排放权、用水权、排污权等要素市场化交易，完善配额分配、市场交易、监督管理等制度，推动资源环境要素高效配置，助力绿色新质生产力培育。
　　2.“双碳”目标加速推进，降碳、减污需求有望长期释放
　　习近平总书记多次强调，实现碳达峰碳中和是贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，是党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策。2025年双碳目标进入攻坚冲刺期，政策体系持续完善，降碳、减污需求长期释放。8月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年全国碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业，2030年建成规则完善、价格合理的碳定价机制，以市场机制激活减排动能。减污降碳协同增效深入推进，全国碳市场新增钢铁、水泥、铝冶炼等高耗能行业纳入覆盖范围，直接控制全国超60%二氧化碳排放，绿电消费成为硬约束。政策形成“目标引领+市场驱动+资金保障”合力，倒逼传统产业转型，培育绿色新质生产力，为经济社会发展全面绿色转型和“双碳”目标如期实现筑牢制度与执行基础。
　　3.细分领域政策不断更新
　　在大气污染防治方面，2025年，国家持续推进水泥、焦化行业超低排放改造，推动重点区域企业加快改造进度，力争2025年底前，重点区域50%水泥熟料产能、60%焦化产能完成超低排放改造，进一步释放超低排放改造市场空间。同年4月，新版《燃煤发电机组单位产品能耗限额》强制性国家标准正式实施，严格煤电机组能耗准入指标，推进现役机组“节能降碳改造、灵活性改造、供热改造”三改联动，推动新建机组采用更高效率、更大容量、更高参数的发电技术，助力煤电行业节能降碳。水污染防治方面，5月，国家落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于持续推进城市更新行动的意见》要求，加快城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，完善城市生活污水管网建设运维长效管理制度，推动城市水环境治理提质增效。10月，生态环境部环境标准研究所组织召开国家污染物排放标准《火电厂大气污染物排放标准》（修订GB 13223-2011）开题论证会，标志着火电行业排放标准时隔15年正式启动修订程序，随着排放要求更趋严格，相关改造需求将逐步释放，未来大气污染治理市场前景广阔。11月，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，明确鼓励民间资本参与水务领域PPP项目，取消招标投标领域对民营企业的不合理限制，支持民间资本参与有收益的水务项目建设运营。12月，国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，该计划提出到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升，该政策的出台将推动固废治理市场加速释放。一系列细分政策的迭代升级，精准对接行业需求，指引生态文明建设方向，推动“双碳”战略落地见效，为环保产业发展注入持续动力。
　　4.环境企业积极培育绿色新质生产力
　　当前，在“推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展”的指导思想下，生态环境保护内涵进一步延伸，涵盖全过程减污降碳、清洁生产等多个领域，绿色新质生产力培育进入加速期。绿色新质生产力由绿色低碳科技创新、模式创新和制度创新协同催生，包括以新能源、新材料、节能环保装备为代表的新制造，以数字化、智能化与环保产业深度融合为代表的新业态，以高附加值环保服务、绿色消费为代表的新服务，形成多元协同的产业聚合体。
　　环境企业积极响应政策导向，深耕细分赛道，拓展“环保+新能源”“环保+低碳节能”“环保+资源化”“环保+AI”等融合发展模式，全力打造第二增长曲线，逐步突破发展瓶颈，形成差异化竞争优势。同时，人工智能、大数据、物联网等现代数字技术在生态环境领域的应用更加广泛，推动生态环境治理向智能化、精准化转型，优化治理流程、提升治理效率，数字技术与环保产业的深度融合，持续为产业转型升级注入新动能，助力绿色新质生产力持续壮大。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终坚持自主创新，持续加大研发投入力度，在环境综合治理领域取得多项技术突破并获得多项专利授权，显著提升了品牌形象与市场竞争力。以“市政环保+工业环保”双轮驱动，公司聚焦水务投资与运营、工业烟气治理与能源服务业务，构建了多层次的环保业务布局。公司拥有稳定的运营资产和卓越的管理能力，确保各项业务高效运转，始终保持高效的营运水平。为适应快速变化的市场环境，公司不断优化组织架构，形成以战略合作部和技术中心为核心的战略规划与创新引领体系，以各业务板块为主体的主营业务管理和拓展机制，以及由战略支撑部门形成的财务、资本、人才等战略资源的高效整合和系统供给平台。同时，各职能部门为业务发展提供全方位的服务与保障，构建起现代化、专业化、协同高效的组织架构，打造出具有竞争意识和创新能力的高素质团队。报告期内，公司深入学习贯彻党的二十大精神，聚焦党建、管理、技术、业绩、品牌等五大核心领域，通过深化改革赋能，全面激发企业内生动力与创新活力。公司实施了一系列战略性举措，包括绩效考核体系优化、干部队伍梯队建设、激励体系完善、员工系统培训以及信息化水平升级等，不断提升综合管理效能，为企业可持续发展奠定坚实基础。此外，公司博士后工作站作为高端人才培养与技术研发的重要平台，持续吸引环保领域的顶尖人才加盟，为公司的技术创新与产业升级注入强劲动力。
　　在技术创新、智慧赋能、品牌营销、建造运营、财务管理和经营理念等方面形成的优势，构成了公司独特的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中实现长期稳定且高质量的发展。
　　1.技术创新优势
　　清新环境作为技术创新能力突出的高科技环境治理企业，既是国家级高新技术企业，也设有国家企业技术中心。公司汇聚博士后、博士、教授级高级工程师等行业顶尖人才组成专业研发团队，并聘请国内知名高校与科研院所的教授、高级工程师、博士担任技术顾问，为技术创新提供坚实人才保障。在此基础上，公司建立起覆盖研发论证、小试中试、工程应用的全链条产业化创新体系，有效推动技术成果快速落地转化。截至报告期，公司科研平台体系日趋完善，拥有国家博士后科研工作站，在北京、四川、广东、江苏建有5个省级科研平台，在四川、广东布局5家认证实验室与检测机构，同时依托院士工作站为高端技术研发提供强力支撑。
　　近年来，公司先后斩获2项国家科技进步二等奖、1项内蒙古自治区科技进步二等奖、中国电力科技进步一等奖；2025年新增中华环保联合会科技进步奖、广东省市政行业协会科学技术奖一等奖、广东省水利学会水利科学技术奖三等奖、减污降碳协同增效先进示范工艺、广东省名优高新技术产品等13项科技荣誉。其中，中华环保联合会科技进步奖为经国家科学技术奖励工作办公室备案的全国性权威奖项，是生态环境领域极具影响力的科技奖项。由深水咨询联合申报的《流域“量-质-生”同步监测体系构建关键技术及应用》项目，荣获2024年度中华环保联合会科学技术奖科技进步一等奖；清新环境申报的《复杂高盐废水零排放与高值资源化技术成套设备》，获评2025年度中华环保联合会科技进步二等奖。个人荣誉方面，余志良获评北京市劳动模范，霍兴甲荣获中关村科学城创新英才；公司项目在第四届第七师胡杨河市创新创业大赛暨第八届奎屯市创新创业大赛中获优秀奖，刘霞荣获金牛工匠称号。
　　2025年，公司参与制定4项国家标准，3项地方标准及4项团体标准正式发布实施：包括《膜生物反应器有机平板膜组器》（GB/T46604-2025）、《水处理剂阳离子型聚丙烯酰胺》（GB/T 31246- 2025）、《移动实验室第一部分：通则》（GB/T 29479.1-2025）、《等离子体处理危险废物技术及评价要求》（GB/T45609-2025）。
　　产学研协同创新方面，深水咨询与清华大学深圳国际研究生院合作开展“城市河流环境评价及生态多样性修复关键技术研发”；国润水务分别与西南石油大学、农业农村部成都沼气科学研究所合作，推进低碳智慧型精确供气曝气分配与控制系统、基于机器学习和AIoT的污水数智化控药系统等产学研项目。新疆金派环保联合石河子大学、四川轻化工大学承担新疆生产建设兵团重点领域科技攻关项目；天晟源环保与成都信息工程大学、西南石油大学、中国民用航空飞行学院合作完成的省级科研项目“基于人工智能的大气监测管治系统的研究与应用”通过四川省科技厅验收，并与浙江大学持续推进红层地区非正规填埋场风险管控技术体系研究；西藏晟源与四川大学合作开展高海拔矿渣堆重金属迁移阻控生物新材料研制及示范应用等省级科研项目。
　　清新环境坚持自主研发，打破国外技术垄断，持续保持技术迭代与核心竞争力。截至报告期，公司累计拥有有效专利1012项，其中发明专利149项；2025年完成14项科技成果转化。
　　工业环保领域，自主研发的升气盘在白音华项目成功应用，有效解决吸收塔提水段均匀布气与收水问题，设备自主设计加工可降低投资成本10%—15%。该技术配合高效脱硫提水协同烟气超净处理工艺，可进一步降低SO、烟尘等污染物排放，助力企业环保达标与可持续发展。自主研发的废水一体化装置在九龙万博项目应用，可高效快速去除脱硫废水悬浮物，出水浊度优于传统三联箱+澄清器工艺，且占地更小，同样通过自主设计实现10%—15%的成本下降，显著降低废水对水体、土壤的污染风险，保护区域水资源与生态环境，践行“绿水青山就是金山银山”理念。
　　市政环保领域，全地形割草机器人已在公明水库、梅林水库、铜锣径水库及茅洲河等项目规模化应用，累计作业面积超100万平方米，作业效率较人工提升6倍，大幅降低劳动强度与安全风险。新型除氟剂、缓蚀阻垢剂完成生产试验并验证效果，多功能复合污泥调理剂、自适应型复合碳源、脱硫增效剂、脱硫废水一体化药剂等系列药剂实现产业化落地。同时，公司整合供排水厂站资源，打造“自发自用、余量上网”的清洁发电模式，已在8家公司推广应用，为绿色低碳转型与水务、新能源产业协同发展提供有力支撑。
　　其他重点技术与装备方面，阻燃型管束应用于韩国泰安项目，直通式金属高温除尘器在沾化氧化铝焙烧炉项目投用，离心液膜管除应用于广灵长青脱硫脱硝改造项目，管除冲洗系统迭代技术在绥中项目应用，超细选粉机应用于铜川长兴支撑剂项目，高效喷淋除尘塔在天齐锂业项目投用，钛材除尘器生产工艺成果应用于俄罗斯相关项目。
　　近年来，公司积极拓展多元业务布局，研发方向聚焦烟气治污减碳协同、智慧化、固危废资源化、综合环境治理、低碳能源服务等重点领域。在国家“双碳”战略指引下，公司坚持以市政环保、工业环保为两大核心业务，围绕能效提升、零碳排放、负碳技术三大路径持续发力。工业环保持续强化烟气脱硫脱硝、系统智能化等核心技术优势，加大工业废水处理技术攻关，重点突破高浓度有机废水、重金属废水治理难题；市政环保加快智能装备与水处理技术迭代应用，全地形智能割草机器人等装备成效显著，碳捕集、脱氮资源化、硫铁矿自养反硝化深度脱氮等重点项目有序推进，精确供气曝气、数智化控药等技术为污水处理厂提质增效提供支撑。同时，公司实现多项关键技术与装备突破，为工业环保和市政环保业务发展提供了坚实硬件保障。
　　2.智慧赋能优势
　　公司秉承“智慧赋能产业升级”理念，依托智慧装备、智慧技术应用、智慧BIM平台、智慧运营平台及智慧管理平台，全方位赋能业务发展，构建起覆盖装备、技术、工程、运营、管理各环节的立体化智慧生态，显著提升运营效率与决策智能化水平。在智慧装备方面，深水咨询与深圳云芯创新科技有限公司联合研发的全地形割草机器人，具备精准避障、智能跨越、自主规划路径等能力，已在多个水库及河道项目中实现规模化应用。在智慧技术应用方面，工业烟气超净排放控制技术SPC-3Di采用模块化设计，集成燃烧污染物实时预测、脱硫节能优化、精准喷氨脱硝及设备智能诊断等核心功能，已成功应用于武乡西山发电项目。在智慧BIM平台方面，公司打造的水务工程BIM智能审查技术，集成模型解析与AI校验功能，实现对规范条文的100%全覆盖审查，节约审查时间80%以上，率先填补了水务工程智能审查领域的空白。在智慧运营平台方面，公司开发的3D可视化智慧运营平台，融合智慧驾驶舱、全流程经营管理、安环管控及智能检修等功能，结合SIS数据与视频安全识别，实现生产参数预警与人员行为智能分析联动，全方位支撑企业高效协同运行。在智慧管理平台方面，什邡智慧化排水管理系统依托“人在线、物在线、运营在线”理念，实现能耗、药耗、人耗及管理成本的全面线上化管控，有力推动企业流程再造与组织效能持续提升。
　　3.品牌营销优势
　　公司成立以来，始终秉持“创新、合作、至诚、担当”的企业核心价值观，以技术创新为企业发展基石，以品质保障促进品牌长远发展，打造出一批高质量、广受业内好评的优质项目。公司品牌的核心价值是科技创新和高质量发展。公司积极开展品牌建设、营销推广等工作，通过传统媒体、新媒体等多种形式和渠道进行宣传报道，并开展多次国际性、全国性、区域性的品牌推广活动，塑造具有清新特色的企业品牌，全面提升了公司的知名度和影响力，树立了良好的企业形象。
　　2025年，公司取得了多项荣誉与成就。在第26届中国环博会上，公司被评为“百强企业”，并荣获“中国能源企业500强”“2025年度中华环保联合会‘科技进步奖二等奖’”“2025年度上市公司ESG价值传递奖”“2025年度董办数字化创新最佳实践奖”“2025年度AI前沿创新奖”“2025上市公司口碑榜‘最佳董事会奖’”“上市公司技术进步奖”“北京市统计诚信企业”“北京市‘安康杯’竞赛活动优胜单位”，以及北极星杯“工业烟气治理解决方案影响力企业”“工业烟气治理超低排放改造标杆项目”等奖项。
　　分子公司层面，深水咨询斩获12项深圳市优秀工程勘察设计奖施工图审查专项奖；国润水务荣获“2024年度水业最具专业化运营服务企业”奖项，旗下南充文峰净水厂获得“‘双百跨越’污水处理标杆”荣誉，5座水厂进入质量分级及领跑者“排行榜”星级水厂榜单；莒南清新荣获“公用事业先进集体”称号；深水咨询荣获2024中华环保联合会科学技术奖-科技进步一等奖；金派固废荣获“第十四届中国创新创业大赛（兵团赛区）暨第十一届兵团创新创业大赛（天润杯）”三等奖。在个人荣誉方面，余志良荣获“2025年度北京市劳动模范”称号。
　　公司现为全国工商联环境商会会长单位；中电联应对气候变化与节能环保分会副会长单位；中关村科学城新能源新材料产业专委会副主任单位；中关村环都绿色发展产业联盟副理事长单位；中国环境科学学会常务理事单位；中国环境保护产业协会、中国节能协会、中关村现代能源环境服务产业联盟理事单位；中国循环经济协会、中国电力企业联合会、北京市上市公司协会、北京中关村高新技术企业协会等会员单位。
　　4.建造运营优势
　　公司深耕市政环保和工业环保领域，构建了建造与运营双轮驱动核心竞争优势。建造方面，公司拥有覆盖30MW至1000MW机组全容量等级的脱硫、脱硝、除尘装置建设业绩，业务覆盖电力、钢铁、水泥等高耗能行业，积累了丰富的工程实施经验。依托扎实的项目管理能力，公司能够为客户提供从开发、设计、建设（含设备供货、土建安装）、调试运行、性能保证到技术培训与支持的全流程总承包“交钥匙”工程服务，已成功打造多个优质标杆项目，彰显了卓越的建造实力。运营方面，公司通过自建与收购并举的方式，规模化持有并稳定运营一批优质节能环保资产。截至报告期末，公司运营的18个工业烟气治理BOT项目、22个余热发电项目以及40余个供排水项目均保持高效稳定运行。上述持续贡献稳定现金流的运营资产，不仅为经营业绩提供了坚实基础，更成为公司实现长期发展战略与业务转型升级的重要压舱石。
　　5.财务管理优势
　　公司持续强化资金集中管理与预算刚性约束，通过引入优质金融机构、优化融资结构、置换高息负债、提升资金使用效率等举措，有效压降财务成本。报告期内，公司顺利完成主体信用评级的AA+续评级，成功发行环保行业首单三年期绿色科技创新债，综合融资成本降至2.88%，较上年度下降47个基点。财务管理能力与抗风险能力的进一步增强，为公司稳固经营基本盘、加快战略转型提供了有力支撑。
　　6.经营理念优势
　　公司作为四川发展（控股）公司旗下的国有控股混合所有制上市公司，充分发挥国有企业的规范管理与上市公司的平台优势，在经营实践中形成了独具特色的融合发展的经营理念。在股东提供的资信、资金、资源等全方位赋能支持下，公司的市场拓展能力、技术创新能力及运营管理能力持续强化提升，企业核心竞争力不断增强，发展质效稳步向好。未来，公司将继续聚焦主责主业，集中优势资源整合优化业务布局，着力打造环保产业专业化平台，秉承开放合作、互利共赢的理念，携手合作伙伴共同推动产业生态良性发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司紧密围绕“提质效、稳存量、化风险、拓增量、促改革、强转型”总体工作思路，聚焦市政环保与工业环保两大主业，着力推动智能化升级、精益化运营和服务链延伸，统筹推进稳增长、调结构与防风险，实现改革创新纵深推进，经营质效稳步提升。
　　报告期内，公司实现营业收入91.12亿元，经营活动产生的现金流量净额15.05亿元。报告期末，公司总资产241.13亿元，归母净资产54.74亿元。公司经营韧性持续增强，水务运营与大气运营等“压舱石”业务持续保持稳健，但受环保行业周期变化和市场竞争加剧、应收款项账龄结构变化、印度北方邦安帕拉D项目业主方提出终止合同及当地政策变动等影响，公司盈利水平阶段性承压。面对挑战，公司持续强化资金管控，报告期经营活动产生的现金流量净额为15.05亿元，较上年增加0.13亿元，现金流水平稳健向好，为公司转型发展奠定了坚实基础。
　　（1）市政环保业务
　　报告期内，国润水务坚持“技术技改+智慧调度”双轮驱动，深入推进精细化运营管理，供排水吨水药剂成本同比下降超过10%，南充文峰净水厂打造为省内首座“精细化+低碳化+社会化”三化标杆水厂，其治理实践连续两年获评全国“市政污水治理优秀案例”；同时，积极拓展轻资产运营模式，构建“策划+规划+建设+运营”全链条服务体系，成功开辟第二增长曲线。在投资布局方面，新增落地股权投资项目2个，完成绵阳泉洲供水公司62%股权及眉山金象排水公司100%股权收购，进一步夯实主业发展基础。深水咨询坚持“扎根粤港澳大湾区发展，全力拓展西南区域，逐步向全国市场迈进”的战略导向，先后中标深圳市及深汕合作区多个千万级工程建设全过程咨询服务项目，在西南区域新落地2个城市服务项目，并成功中标首个大型矿场类环境监理监测项目（雷波县小沟磷矿采选工程环境监理、监测和水土保持监理、监测项目）及首个水环境综合整治管网检测服务项目（什邡市水环境综合整治项目管网检测服务项目），新区域和新业态拓展取得积极进展。
　　（2）工业环保业务
　　报告期内，工业烟气治理业务持续巩固行业优势地位，新签榆能横山电厂二期2×1000MW机组脱硫EP项目、国投湄洲湾第三发电厂2×660MW机组脱硫EPC项目等多个重点项目，多项创新成果实现“首台套”突破，升气盘单体设备、废水一体化设备首次应用于项目实践，有效节约投资成本。工业节能业务聚焦高耗能行业低碳转型需求，依托余热利用、能源系统优化全流程服务能力及EMC商业模式，助力客户降本增效与绿色低碳发展。装备制造业务聚焦除尘、脱硫、脱硝等环保装备及选粉、烘干等节能装备的研发制造，成功实现韩国和俄罗斯等多个海外市场订单突破。
　　（3）资源利用业务
　　报告期内，新疆金派作为新疆地区规模最大、类别最齐全的专业危废处置企业，全年处置量超过18万吨。宣城富旺全年处置危废、固废合计超16万吨，生产粗铜及冰铜超3.8万吨。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展趋势
　　2025年10月，党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，将加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国纳入“十五五”时期核心任务，明确提出深化生态文明体制改革，要求完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系、健全绿色低碳发展机制，为“十四五”收官与“十五五”开局阶段的生态环保工作锚定方向。环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营，以数字化技术的应用推动智慧化管理，通过实时监测和数据分析优化运营管控成本，结合机制体制优化、创新管理模式等手段进一步提升运营管理效率，实现降本增效。在市场增量空间有限的行业背景下，企业通过规模化整合提升存量资产效率，国有企业凭借资金和资源优势主导市场，并加速优化区域布局，形成规模效应。大型企业作为链主，建圈强链，小型企业发挥自身优势，作为产业链中相应环节服务商提供专业服务，行业内企业抱团取暖，建立建强产业生态。
　　工业烟气治理行业由强调大气污染物排放量削减到强调大气环境质量实质提升的转变，让环境治理需求的颗粒度不断细化。大气污染的防治目标逐步从污染排放量总量控制发展到同时关注排放总量与空气质量，管理的模式从属地管理向区域管理及联防联控过渡，治理对象从工业企业的“达标排放”扩展到机动车、船舶、面源等污染，减排措施的重心也由末端减排向结构减排及能源清洁化发展。工业节能行业进入综合能源服务新阶段，由浅层节能转向深度节能、单一手段向综合手段、传统技术向新型技术升级。综合能源服务包含全部节能范畴，领域涵盖及业务面较大，具有广阔的市场前景。整合煤炭等传统能源与可再生能源、氢能、储能等新兴能源，打破不同能源品种单独规划、设计、运行的传统模式，实现横向“电热冷气水”能源多品种之间，纵向“源网荷储用”能源多供应环节之间的协同互动，最终实现多种能源的综合利用，降低用能成本及碳排放。
　　市政水务行业已由增量时代转变为存量时代，从而给水务行业带来从市场化阶段、资本化阶段到高质量发展的产业化阶段的转变。这一转变推动水务治理需求从“规模扩张”向“提质增效”深度迭代，行业发展目标逐步从“补齐供水排水基础设施短板”升级为“保障水资源安全、提升水环境质量、推进水生态修复”协同发力，管理模式从分散化、粗放化运营向集约化、精细化、智慧化管控转型，向技术创新、产品迭代、服务升级、产业链整合全方位拓展，逐步构建起“水安全保障+水环境治理+水生态修复+智慧水务运营”的综合产业体系。通过整合传统水务设施与智能监测、大数据分析、物联网、低碳处理等新兴技术，打破不同水务环节单独规划、分散运营的传统模式，实现横向“供排净治保”全链条协同，最终实现水资源的高效利用、水环境的持续改善、水生态的良性循环，降低运营成本，推动行业绿色低碳高质量发展，整体发展形势持续向好、潜力巨大。
　　2、公司发展规划
　　在国家政策及产业政策的指引下，公司不断积极探索新业态，聚焦主责主业，稳固优势业务，探索突破性业务，建圈强链，整合资源，加快产业转型升级，推进高质量发展。公司优化资源配置，进一步巩固市政环保和工业环保两大基本盘，做优存量，在现有业务稳定运营的基础上开拓增量。充分利用AI、机器人等新兴领域为传统业务赋能，围绕主业开展前瞻性投资，在传统业务与新兴业务结合发展的过程中，持续探索新兴产业上下游发展机会，精准切入布局，打造公司“第二增长曲线”。面对新形势、新任务、新挑战，公司加快战略升级，坚持当下与长远兼顾，既立足现有基础，做优做精现有存量业务，又创新突破提前谋划、前瞻布局，进一步强化能力建设、整合赛道资源、重塑产业生态。
　　3、公司经营计划
　　2026年是公司深化改革攻坚、实现提质增效、扭转经营局面的关键之年，也是“十五五”规划的开局之年。公司将坚持“提质效、稳存量、化风险、拓增量、促改革、强转型”的总体经营方针，以打造“科改示范标杆企业”为契机，聚焦主责主业发展，通过进一步完善公司治理结构，加快“两非两资”处置，优化资产结构，稳步推进产业转型升级，持续提升经营质量和效益，为公司高质量转型发展注入强劲动能。围绕上述目标，公司将重点推进以下工作：
　　（1）聚焦战略引领，全面推进深化改革
　　公司将深入贯彻落实国务院国资委及四川省国资委关于做精做深“科改行动”的部署要求，将“十五五”战略规划与改革行动深度融合，以打造“科改示范标杆企业”为总体目标，持续完善现代企业治理体系。加强董事会规范化建设，健全外部董事选聘与管理机制，优化“三会一层”运行效率，充分发挥董事会定战略、作决策、防风险的作用。聚焦主责主业，加快“两非两资”处置，优化资源配置，更加聚焦核心业务，提升市场竞争力。深化“三项制度”改革，按照市场化原则全面推行职业经理人制度，探索柔性引才模式，建立完善研发平台工资总额单列及顶尖人才市场化薪酬机制，用足用好中长期激励政策工具，充分激发核心骨干人才创新创效活力。同时，加快推进数字化转型，推动能耗、设备、安全等领域的智能化改造，提升管理效能。
　　（2）聚焦主责主业，精准推动业务发展
　　公司各业务板块将围绕年度经营目标，明确工作重点，狠抓任务落实，通过协同发力确保全年经营目标的顺利实现。市政环保业务将坚持存量深耕与增量拓展并重，持续巩固核心区域市场份额，积极拓展水生态修复、智慧水务等新兴赛道，着力提升全链条服务能力与整体盈利水平。工业环保业务将深入推进业务重组与资源整合，加大重点项目应收账款回款力度，积极拓展优质工业烟气治理项目，持续巩固和扩大优势。
　　（3）聚焦效益提升，持续强化内部管控
　　公司将持续深化精益管理，以效益提升为核心目标，系统推进降本增效各项工作。深化成本管控，通过优化资本结构、精细化项目变动成本管理，从采购优化、技改降耗、效率提升等维度制定专项方案，建立健全成本管控长效机制。严控费用支出，强化预算刚性约束，持续压缩“三公”经费及非生产性支出，确保各项费用合理合规、处在合理水平。强化人工成本管控，完善工资总额动态监测机制，对不符合工效联动要求的企业及时预警，推动人工成本与经营效益协同联动。优化激励约束机制，完善绩效考核与薪酬分配体系，刚性兑现考核结果，牢固树立“业绩升、薪酬升，业绩降、薪酬降”的鲜明导向，充分激发全员干事创业的内生动力。
　　（4）聚焦风险防控，筑牢安全环保底线
　　公司将始终坚持底线思维，严格落实安全生产责任制，深化隐患排查治理长效机制，强化安全环保教育培训和应急演练，持续推进双重预防体系建设，做到隐患早发现、早控制、早消除，确保安全生产“零事故”目标。加强环保合规管理，规范固体废物和危险废物的分类贮存及转移处置，确保工业废气、污水处理设施稳定运行和合规排放，坚决守住达标排放和环保“零处罚”底线。同时，健全风险管理体系，完善风险监测预警机制，加强对重大风险的识别、估和处置，严防风险扩散，为公司高质量发展提供坚实保障。
　　（5）聚焦政治保障，强化党建引领作用
　　公司将始终坚持党的领导，把政治建设摆在首位，严格落实“第一议题”制度，规范开展理论学习，确保上级决策部署落地见效。坚持党建服务经营不偏离，推动党建工作与生产经营深度融合，聚焦重大项目推进、风险化解、改革攻坚等重点工作，以业务成效检验党建质量。坚持党管干部、党管人才原则，严把选人用人关，持续优化干部队伍结构，健全人才梯次培养体系，注重在急难险重任务中锻炼和识别干部。坚定不移推进全面从严治党，深入贯彻落实中央八项规定精神，持之以恒纠治“四风”，紧盯重点领域和关键环节强化廉洁风险防控，深化以案促改、以案促治，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐机制建设，营造风清气正的良好政治生态，以高质量党建引领企业高质量发展。
　　4、公司可能面对的风险和应对措施
　　（1）行业竞争风险
　　我国环保行业总体处于快速增长的阶段，但近年来，大型央企、国企和民企纷纷跨界进入环保领域，加上数十个地方生态环保集团先后组建，导致竞争持续加剧，环保行业逐步出现头部企业集中的现象。针对此类竞争风险，公司坚定内生增长与外延增长并重的战略，不断提升创新能力、管理能力，并针对性开拓新的竞争蓝海，培育“第二增长曲线”，提高盈利水平，以保证公司在竞争中处于行业前列。
　　（2）管理整合风险
　　随着业务拓展和公司规模的不断扩大，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求越来越高。同时公司在并购完成后，项目标的可能在企业文化、制度体系、经营管理、财务体系等方面与公司存在差异，存在并购后的管理整合风险。针对此类风险，公司在保证并购项目自身优势的同时，将积极优化公司治理结构，开展员工双选竞聘上岗，优化工资总额管理和负责人薪酬管理机制，不断完善管理制度、提升项目赋能，加强业务交流协同、提升公司文化认同感。
　　（3）安全环保风险
　　随着国家生态文明建设的推进，环保企业面临的监管标准和力度愈加严格，对于烟气、污水、危废、节能、资源化等环保细分板块的处置、排放等环节提出更高标准，对公司生产运营提出新挑战，对于操作人员技术、操作工艺流程以及安全管理措施也提出更高要求。公司将持续加强污染物治理设施管理，发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》，修编《安全生产管理办法》《安全环保事故管理办法》《安全生产举报奖励实施细则》《安全环保最小工作单元管理指导意见》等14个制度，建立健全安全管理体系，推进安全环保三级体系建设、安全生产标准化建设及双重预防机制建设三项重点工作，通过专项治理行动、隐患排查整治及应急管理优化，全面提升安全管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1.城市更新激活市政环保新格局　　城市更新作为推动环保产业转型升级的重要战略方向，正在引领行业从传统的末端治理向全生命周期服务转变。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确将环保基础设施列为重点投资领域，中央财政将安排超200亿元专项资金，重点支持20个示范城市开展供排水、燃气、供热等地下管网更新改造，推进集约化综合管廊建设，并打造“厂网一体”的污水处理示范区。为保障项目顺利实施，国家发展改革委构建了多元化的资金保障体系，统筹中央预算内投资（新设2025年城市更新专项）、增发国债、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1.城市更新激活市政环保新格局
　　城市更新作为推动环保产业转型升级的重要战略方向，正在引领行业从传统的末端治理向全生命周期服务转变。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确将环保基础设施列为重点投资领域，中央财政将安排超200亿元专项资金，重点支持20个示范城市开展供排水、燃气、供热等地下管网更新改造，推进集约化综合管廊建设，并打造“厂网一体”的污水处理示范区。为保障项目顺利实施，国家发展改革委构建了多元化的资金保障体系，统筹中央预算内投资（新设2025年城市更新专项）、增发国债、超长期特别国债及地方政府专项债券等多种资金渠道。这一系列政策举措不仅为环保产业开辟了新的发展空间，更通过系统化、智能化的环境基础设施建设，推动行业向高质量发展转型，为环保企业创造新的发展机遇。
　　2.“双碳”目标引领工业环保新发展
　　在“双碳”目标引领下，2025年我国工业环保领域迎来系统性绿色升级。政府工作报告将“协同推进降碳减污扩绿增长”列为重点任务，加快经济社会发展全面绿色转型。政策层面，国家发展改革委等部门相继出台一系列关键举措：2025年2月，发布新能源上网电价市场化改革方案，通过建立市场化价格结算机制促进新能源可持续发展；6月推出零碳园区建设政策，从用能转型、节能降碳等8个维度部署任务，以单位能耗碳排放为核心指标，重点支持省级以上开发区实施绿色改造。这些政策通过价格机制创新和园区示范引领双轮驱动，不仅推动传统产业低碳转型，还促进环保产业高质量发展，加速培育绿色新质生产力。政策组合拳的持续发力，正在构建覆盖能源生产、工业制造等环节的全链条减碳体系，为工业领域绿色升级提供制度保障和市场动力。
　　3.智能制造赋能环保装备新突破
　　环保装备制造业正迎来智能化升级与产品化发展的新机遇。2025年3月，工业和信息化部等三部门联合出台《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，首次将环保装备明确列为战略性新兴产业。政策围绕三方面重点部署：一是启动重大环保技术装备三年提升行动，针对高盐废水处理、干式烟气净化等关键技术实施“揭榜挂帅”攻关，着力突破传感器、催化剂等核心零部件瓶颈；二是更新《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》，重点支持减污降碳协同、新污染物治理等前沿领域装备研发；三是推动产学研协同创新，加速实验室成果产业化进程。这些措施将环保装备制造与服务产品化深度融合，通过技术创新驱动产业升级，为环保行业绿色转型提供强有力的装备支撑，标志着我国环保装备制造业正迈向高质量发展新阶段。
　　4.政策驱动资源生态转型新机遇
　　“无废城市”建设推动固危废处理向资源化转型。2025年2月，生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》，明确限制可焚烧、可再生危废的填埋处理，重点推广水泥窑协同处置、废活性炭再生等资源化技术。在政策驱动下，资源化利用成为行业核心方向，推动固废处理向高效、低碳、循环模式升级。
　　新污染物管控政策为生态修复行业带来新增长点。2025年4月，生态环境部印发《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》，将新污染物管控深度嵌入环评审批源头，推动治理模式从末端治理转向源头防控。加速了新污染物治理市场需求释放，为生态修复行业开辟技术升级和市场扩容空间。
　　（二）业务发展概述
　　清新环境是一家国有控股上市公司，以推动生态文明建设、践行绿色发展理念为己任，精耕于生态环保行业。公司业务涵盖市政环保和工业环保，是集技术研发、装备制造、工程设计、施工建设、运营服务、资本运作为一体的综合性环保服务集团。
　　公司经营管理团队按照“稳存量，强改革、拓增量，明战略、定方向”的总体方针，聚焦全年任务目标，多措并举推进各项工作开展。报告期内，公司聚焦主责主业，以稳健经营为首要任务，以提升经营质效为目标，以精细化管理和技术赋能为抓手，巩固水务业务，强链延链大气业务，着力提升能源环保综合服务能力，强化科技创新引领，培育打造标准化、智能化、精细化新业态，实现公司高质量转型发展。
　　报告期内，公司实现营业收入40.87亿元，同比增长4.23%；净利润同比下滑，主要为毛利率下降所致。水务和大气业务，受到发电量周期变动及地方政府预算收缩等因素，毛利率略有下降，运营业务整体保持稳定，持续发挥“压舱石”作用。经过20多年沉淀，公司积累了大量核心客户资源，与地方政府、园区及能源、电力、钢铁、石化等行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。资源板块受处置量需求下降、行业存量竞争加剧导致成本上涨的宏观环境影响，毛利率有所下降，公司在未来战略布局中，将进一步聚焦水务及大气板块，逐步降低资源板块业务占比，持续优化资产结构，提升行业竞争力。报告期内，经营活动产生的现金流量净额2.74亿元，同比增长60.49%，主要为公司持续优化采购付款条件，压降相关成本及费用，良好的现金流保障公司经营韧性，为战略转型奠定基础。
　　水务板块业务供排水规模四川省内排名前列，投资与运营保持稳定增长，报告期内落地绵阳泉州股权收购项目，什邡水环境综合整治项目入库国家发改委特许经营项目；大气板块业务在持续推动运营项目降本增效的同时，历史项目回款进展显著，有效解决部分长期应收账款问题。中能建崇左2×660MW电厂脱硫系统EPC总承包项目、川发龙蟒新能源磷酸铁锂废水项目高标准顺利投产，体现了公司在大气治理、工业废水处理领域的技术优势。未来，公司管理层将继续深入践行既定方针，深化技术赋能和精细管理，加快新业态培育，优化成本结构，努力克服短期困难，推动各业务板块协同发展，全力保障公司高质量、可持续的战略转型目标达成。
　　1.市政环保业务
　　公司具备从咨询、设计、投资、建设、运营、设备及工艺集成、技术研发为一体的全产业链能力，依托国润水务和深水咨询两大子公司，在川渝区域、粤港澳大湾区具有深厚的水环境治理和城市环境服务资源及业务优势。主要业务为城乡供排水业务、工程建设全过程咨询、水务市政设施运营、管网运维、智慧水务、城市综合服务等，以“一城一园一企”多元化业务模式提供系统解决方案。截至报告期，供排水运营项目达40余个，年处理水能力约14.69亿吨，其中供水能力约3.86亿吨，污水处理能力约10.67亿吨，再生水能力约0.16亿吨。同时，公司具备环保水处理药剂研发、生产、销售能力，主要包括多功能复合污泥调理剂、自适应型复合碳源、高分子絮凝剂、脱硫增效剂、除氟剂等产品。
　　2.工业环保业务
　　公司以工业烟气治理与节能服务为核心，具备完全自主知识产权大型烟气治理技术，为首批参与实践烟气环保第三方治理的单位，业务包括电力、钢铁、水泥等行业脱硫脱硝除尘BOT特许经营与工程服务业务，拥有环保大气甲级设计资质和环保工程专业承包壹级资质，拥有脱硫、脱硝、除尘、烟气提水等技术能力。截至报告期，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.1亿千瓦、机组超1100台套，运营脱硫、脱硝等特许经营项目18个、总装机容量达15220MW，连续多年均居于行业前列。节能涵盖余热利用及综合能源服务，截至报告期，现有玻璃、水泥、铁合金、炭素、电子、焦化等工业领域余热发电项目22个，总装机容量超过230MW，处行业领先地位。同时，公司具备环保装备制造能力，业务主要包括除尘、脱硫、脱硝等环保装备及选粉、烘干等节能装备。
　　3.资源利用业务
　　资源利用业务重点包括雅安循环经济固废综合处置、达州危废综合处置、新疆金派固体废物综合处置、安徽宣城再生铜处置等项目，公司已具备资源化综合利用领域的市场拓展、项目建设、运营及管理等业务能力，逐步形成贮存、处置、资源化综合利用相结合的完整业务体系。
　　4.生态修复业务
　　子公司天晟源环保具备成熟的检验检测、项目调查评估经验，拥有专业的土壤、地下水、地表水调查评估团队，可开展生态环境系统多要素调查评估，可为政府对生态环境智能化管理提供有效支撑，近年来主持或参与科研项目10余项，是四川省“专精特新”中小企业。
　　（三）主要经营模式
　　公司从事节能环保相关业务，除资源再生业务与上下游原材料市场产品价格相关，其他业务主要采用EPC、BOT、EMC、PPP等经营模式。
　　1.EPC（EngineeringProcurementConstruction）是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包，公司在总价合同条件下，对其所承包工程的质量、安全、费用和进度进行负责。
　　2.BOT（BuildOperateTransfer）是指公司与业主签订特许经营类协议，在协议规定的特许期限内，由公司负责融资、建设和经营特定的资产设施，并通过获得持续补贴或出售产品以回收投资、清偿贷款并获取利润。
　　3.EMC（EnergyManagementContracting）简称合同能源管理，主要应用于节能类业务中，是指用减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式，这种模式允许用户使用未来的节能收益为工厂和设备升级，降低运行成本，提高能源利用效率。
　　4.PPP（PublicPrivatePartnership）简称政府和社会资本合作模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
　　（四）业绩驱动因素
　　1.产业政策支持
　　绿色低碳环保政策的持续出台，构建环保产业长效发展机制，成为企业高质量发展的核心驱动力。2025年上半年，从中央到地方密集出台的多项政策，既体现了生态环境保护工作的战略定力，也反映了产业转型升级的迫切需求，为环保企业提供了明确的发展路径和政策保障。5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》将环保基础设施列为重点投向，中央财政计划补助超200亿元支持20个城市实施样板工程，优先覆盖城市供排水、燃气、供热等地下管网更新改造，推动经济集约型综合管廊建设，并要求打造城市生活污水处理“厂网一体”及管网全覆盖示范区。国家发改委同步明确资金保障机制。同月，《生态环境保护督察工作条例》的颁布实施具有里程碑意义。该条例通过建立中央和地方两级督察制度，实现督察制度化、规范化和常态化。强调“精准科学、客观公正”的工作原则，促使环保企业更加注重合规经营，同时也为技术领先、管理规范的优质企业创造了公平竞争的市场环境。配合炼焦、钢铁等行业专项政策的出台，形成了“宏观指导+行业标准+技术规范”的立体化政策体系，新标准呈现三大特征：管控范围更广、限值要求更严、监测要求更细，如炼焦新标填补无组织管控空白，限值普遍提高30%～50%。标准升级直接刺激了环保治理的技术迭代，预计将带动监测设备、末端治理、清洁生产等细分领域形成千亿级市场规模。特别是钢铁行业超低排放改造的持续推进，为相关环保工程公司提供了稳定的业务增长点。当前政策导向已从单一的污染治理转向“降碳、减污、扩绿、增长”的协同推进。一方面通过严格标准淘汰落后产能，另一方面通过财税优惠、绿色金融等政策扶持优质企业。随着“双碳”目标的持续推进，环保政策将保持高强度、高频次的出台态势。环保产业已进入以技术创新为驱动、以标准升级为牵引、以政策红利为支撑的发展新阶段。
　　2.技术创新驱动
　　清新环境始终将技术创新作为利润增长的核心引擎，科技创新已成为推动公司高质量发展的核心动力。公司坚持高质量发展与技术创新战略，在既有技术优势基础上，深度挖掘市场需求，持续加大研发投入，积极推进技术创新与应用落地，不断拓展业务边界，持续迭代升级具有自主知识产权的核心技术体系，力求在复杂多变的市场环境中保持领先地位。
　　公司持续推进核心技术的智慧化升级，对核心技术完成烟气治理系统智能化升级（2.0版），实现Modbus故障智能排查、红外测温算法优化、精准喷氨外挂方案；开发精确供气曝气分配技术与数智化控药技术的底层模型，为水处理厂智能控制奠定基础；同时完成了落地“首台套”水务工程施工图BIM模型AI智能辅助审查项目。在智慧化方面的投入，全面提升了核心技术的竞争优势。
　　公司多项研发工作取得实质性进展，赋能运营能力的提升。低温催化脱硫脱硝一体化项目完成168h连续运行试验，验证了低温催化工艺的可行性，具备了工业化应用基础；自主研发的VOCs催化剂，成功突破低温活性瓶颈，降低成本超50%，并且成功应用；循环冷却水绿色药剂通过多配方试验持续提升阻垢效果，推动技术迭代；硫铁矿自养反硝化深度脱氮、水处理厂碳捕集及脱氮资源化项目稳步推进；以能力建设为目的的“首台套”项目顺利推进，其中新立项氧化锂行业高效洗涤除尘塔等首台套6项，裂解炉烟气超低温SCR脱硝技术研究和应用项目、磷酸铁废水零排放项目等首台套正在执行共计9项。
　　在装备制造方面，成功攻克了多项关键技术，包括钙基SDS脱硫系统的优化升级、阻燃型管束的性能提升、氧化铝焙烧炉专用直通式金属高温除尘器的技术突破，以及离心液膜管除设备与管除冲洗系统的迭代创新。为推动研发成果落地，公司将山东沾化焙烧炉金属袋高温除尘器项目、俄罗斯钛材除尘器项目、管除设备应用等合同项目的执行与研发工作深度融合，构建了“理论－实践”双向促进机制。通过小试验证、中试放大、计算机模拟仿真等多元技术手段，不仅保障了研发过程的科学高效推进，更实现了技术成果向具体项目的精准转化，让创新价值切实体现在工程实践中。
　　公司希望通过研发与业务板块的深度联动与优势互补，不断拓展服务边界、升级解决方案能力，为客户提供更优质、高效、智能的全链条环保服务，在实现自身高质量可持续发展的同时，全力助推我国环保产业迭代升级，为绿色低碳发展战略的深入实施贡献坚实力量。
　　3.两大市场机遇
　　公司依托国内绿色低碳产业的政策红利持续深耕国内市场，同时以具备自主知识产权的细分领域为突破口，主动融入绿色“一带一路”建设，向沿线国家输出绿色产能、标准及系统解决方案。
　　截至报告期，公司在大气环境治理方面，已在越南、巴西、巴基斯坦、土耳其、韩国等国取得多个项目合作业绩。未来，公司将持续动态跟踪国际政治、经济、汇率及合规政策变化，稳步推进海外项目高质量落地。
　　（五）业务所处市场地位
　　在国家“双碳”战略目标和党的二十大精神的指引下，节能环保行业主要驱动因素及行业内涵均发生了明显变化，行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸，环境产业的未来存在诸多发展机遇的同时也充满挑战。生态环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营，以数字化技术的应用推动智慧化管理，通过实时监测和数据分析优化运营管控成本，结合机制体制优化、创新管理模式等手段进一步提升运营管理效率，实现降本增效。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商逐步转型为综合解决方案提供者。
　　公司聚焦主责主业，坚持存量与增量并举、专业与规模兼顾、轻重资产合理配置的业务布局原则，致力成为国内领先、国际知名的综合环境服务商。公司是国内首批参与烟气环保第三方治理的企业，工业烟气治理拥有从30MW到1000MW机组百余套脱硫脱硝除尘装置建设及运营业绩。公司成立以来，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.1亿千瓦、机组超1100台套，具备完全自主知识产权，特许经营机组数量和装机容量在行业均名列前茅。“十四五”时期大气治理行业投资高峰已过，产业价值外延，节能降碳协同治污时代来临。公司的节能业务重点拓展电力、冶金、石油化工等行业节能改造、余热余压利用以及综合能源服务和节能技术推广等业务。水务领域以国润水务、深水咨询为主体，聚焦供排水、市政设施运维及全过程咨询业务。以西南区域和粤港澳大湾区作为重点拓展区域。公司在增加供排水业务规模的同时，持续加强智慧化水务建设，以打造四川省水务大数据综合服务中心为目标。同时积极响应国家“双碳”目标，加强低碳技术储备，推广CCUS等低碳技术。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终坚持自主创新，持续加大研发投入力度，在环境综合治理领域取得多项技术突破并获得多项专利授权，显著提升了品牌形象与市场竞争力。以工业环境治理为基础，公司业务逐步向水务投资与运营、工业节能及综合能源服务等多元化领域延伸，构建了全方位、多层次的环保业务布局。在国内市场深耕细作的同时，公司凭借卓越的品牌影响力和丰富的建造运营经验，积极拓展国际市场。公司拥有稳定的运营资产和卓越的管理能力，确保各项业务高效运转，始终保持行业领先的营运水平。为适应快速变化的市场环境，公司不断优化组织架构，形成以战略规划与投资部为核心的战略规划与创新引领体系，以各业务板块为主体的主营业务管理和拓展机制，以及由战略支撑部门形成的财务、资本、人才等战略资源的高效整合和系统供给平台。同时，职能部门为业务发展提供全方位的服务与保障，构建起现代化、专业化、协同高效的组织架构，打造出具有竞争意识和创新能力的高素质团队。报告期内，公司深入学习贯彻党的二十大精神，聚焦党建、管理、技术、业绩、品牌等五大核心领域，通过深化改革赋能，全面激发企业内生动力与创新活力。公司实施了一系列战略性举措，包括绩效考核体系优化、干部队伍梯队建设、激励体系完善、员工系统培训以及信息化水平升级等，提升综合管理效能，为企业可持续发展奠定坚实基础。此外，公司博士后工作站作为高端人才培养与技术研发的重要平台，持续吸引环保领域的顶尖人才加盟，为公司的技术创新与产业升级注入强劲动力。
　　在技术创新、品牌营销、建造运营、管理能力和经营理念等方面形成的领先优势，构成了公司独特的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中实现长期稳定且高质量的发展。
　　（一）技术创新优势
　　清新环境作为技术创新能力领先的高科技环境治理公司，是国家级高新技术企业，被授予国家企业技术中心。公司拥有一支涵盖博士后、博士、教授级高工等行业专家在内的技术研发团队，并聘请国内著名高校及研究机构的教授、高工以及博士作为技术顾问，为企业技术创新提供了坚实的技术保障，构建起覆盖理论研究、研发论证、小试中试及工程应用等阶段的全生命周期的产业化创新体系。截至报告期，公司拥有国家授予的博士后科研工作站资格，北京、广东、四川、江苏认定的四个省级技术中心，在四川和广东拥有5个认证实验室和检测机构以及1个院士工作站。为深入贯彻国务院国资委《关于开展对标世界一流管理提升行动的通知》精神，公司逐步打造具有清新环境特色的科技创新生态系统，全面建设科技人才队伍，推进多元化研发投入，完善并落实科技创新规划，实行科研集团化和专业化管理。
　　2025年公司获批12项科技奖项。其中高耐高温金属滤袋除尘器入选“国家鼓励发展的重大环保技术装备”、研发团队获中关村科学城创新团队、减污降碳协同增效工艺获示范认证及广东省名优高新技术产品。同时，2025年上半年参与国家标准1项，行业标准2项，主导制定1项地方标准，主导修订了1项地方标准，团体标准1项，出版书籍1本。包括主导制定地方标准《水务工程文件归档要求》，修订了《河道管养规范》及团体标准《磷酸铁废水资源化处理技术规范》；参编国家标准《新型干法水泥生产除尘系统》、行业标准《烧结烟气循环利用技术规范》《废塑料桶再生产品》；同步出版专业著作《污水处理厂分析监测规范及运用》，全面彰显技术权威性与行业引领力。
　　公司通过技术集成，不断拓展前沿领域，积极进行技术布局，助推“产学研”深度融合，提升产业技术创新水平。2025年上半年，公司与清华大学联合研发“基于城市河流生境评价及生态多样性修复关键技术研发”；与西南石油大学联合开展《低碳智慧型精确供气曝气分配与控制系统技术研究产学研项目》；与农业农村部成都沼气科学研究所联合开展《基于机器学习和AIoT的污水数智化控药系统研究与示范应用产学研项目》；与石河子大学和四川轻化工大学联合开展新疆生产建设兵团重点领域科技攻关项目；与成都信息工程大学、西南石油大学及中国民用航空飞行学院联合申报实施的省级科研项目“基于人工智能的大气监测管治系统的研究与应用”顺利通过四川省科技厅验收；与浙江大学合作持续推进省级科研项目“红层地区非正规填埋场风险管控技术体系研究”；西藏晟源公司与四川大学合作持续推进省级科研项目“阻控藏区高海拔矿渣堆重金属迁移生物新材料研制及示范应用”等课题，2025年承接了《墨脱县县域环境质量监测、污染源监督监测项目》。
　　清新环境通过自主研发打破国外技术垄断，持续保持迭代创新的核心竞争力，多措并举，积极进行技术布局。截至本报告期，清新环境体系共拥有有效专利900余项，其中发明专利130余项。
　　2025年上半年，公司成功推动14项科技成果实现产业化落地。其中自主设计的升气盘应用于白音华项目，突破技术瓶颈，结合脱硫提水协同技术显著降低污染物排放，同时降低投资成本10%～15%；废水一体化装置在九龙万博项目实现脱硫废水悬浮物高效快速去除，优于传统工艺，减少占地面积并降本10%～15%；全地形割草机器人于四大水库及河道累计作业超50万平方米，效率较人工提升6倍，大幅降低安全风险；除氟剂、缓蚀阻垢剂通过生产试验，多功能污泥调理剂、脱硫增效剂等产品实现规模化应用；更整合供排水厂资源构建“自发自用、余量上网”已覆盖8家企业，驱动水务与新能源融合。同时，公司的阻燃型管束落地韩国西部电力泰安项目、钛材除尘器出口俄罗斯项目。14项成果以降本增效、智能替代、污染减排、国际输出为核心价值，全面赋能环保治理升级与绿色低碳转型。
　　近年来公司不断积极探索新业态，技术研发工作重点方向为烟气治污和减碳协同、水治理和低碳能源服务。在“双碳”政策背景下，公司持续关注“双碳”政策与相关产业动态，持续推进烟气治理系统智能化、加速智能装备与水处理技术的迭代落地、提升智能装备的使用，提升关注新能源、储能、分布式能源和火电等行业发展，推进碳捕集与碳利用技术的行业调研、技术调研，进行核心技术的选题、研发与整合，为公司的经营管理、投资决策、业务拓展提供支撑。公司将充分发挥科技创新优势，通过技术创新和研发，推动环保行业的快速发展，为解决环境问题提供强有力的技术支持；通过持续加大科研投入，提高科技成果转化率，打造具有全球影响力的环保科技创新平台。
　　（二）品牌营销优势
　　公司成立以来，始终秉持着“初心、匠心、恒心”的企业精神“创新、合作、至诚、担当”的企业核心价值观，以技术创新为企业发展基石，以品质保障促进品牌长远发展，打造出一批高质量、广受业内好评的优质项目。公司品牌的核心价值是科技创新和高质量发展。品牌公关部门通过积极开展品牌建设、营销推广等工作，利用传统媒体、新媒体等多种渠道进行宣传报道，并开展多次全国性、区域性品牌推广活动，塑造具有清新特色的企业品牌，全面提升了公司的知名度和影响力，树立良好的企业形象。
　　2025年上半年，公司在技术创新、行业标杆、社会责任及个人荣誉等方面取得丰硕成果。在第18届资本市场水晶球奖榜单评选活动中，荣获2024年度上市公司技术进步奖；继续蝉联“中国能源企业500强”榜单；获评“北京市统计诚信企业”称号，企业治理水平获官方认可；入选《新质生产力：北大创新评论产业研究案例库（2024）》，创新实践成为行业标杆；成功发行环保行业首单绿色科技创新债券，展现可持续发展实力。在“2025（第二十三届）水业战略论坛”上，蝉联“2024年度水业最具专业化运营服务企业”奖项，专业能力获行业高度认可；南充文峰净水厂成为四川省首座“三化（精细化、低碳化、社会化）标杆水厂”，获得“双百跨越”污水处理标杆—低碳化+精细化运营标杆厂荣誉；旗下5家水厂入围质量分级及领跑者“排行榜”星级水厂榜单，运营质量持续领先；深水咨询《流域“量-质-生”同步监测体系构建关键技术及应用》项目荣获2024中华环保联合会科学技术奖－科技进步一等奖；深水兆业主编的地方标准《水务工程文件归档要求》正式发布，推动行业规范化发展；深水咨询斩获12项深圳市优秀工程勘察设计奖施工图审查专项奖，含3项一等奖。在个人荣誉方面，余志良荣获“2025年度北京市劳动模范”称号。
　　公司现为全国工商联环境商会会长单位；中电联应对气候变化与节能环保分会副会长单位；中关村环都绿色发展产业联盟理事长单位；中国环境科学学会常务理事单位；中国环境保护产业协会、中国节能协会、中关村现代能源环境服务产业联盟理事单位；中国循环经济协会、中国电力企业联合会、中国电力发展促进会、北京市上市公司协会、北京中关村高新技术企业协会、E20环境平台等会员单位。
　　（三）建造运营优势
　　清新环境作为国家首批获得特许经营试点资格的专业环保公司，凭借扎实的技术实力和丰富的项目经验，在工业环保领域树立了行业标杆。公司拥有从30MW到1000MW机组的百余套脱硫、脱硝、除尘装置的建设和运营业绩，覆盖了电力、钢铁、水泥等多个高耗能行业，能够为客户提供从开发、设计、建设（包括设备供货、土建安装）、调试运行、性能保证到技术培训与支持的全流程总承包“交钥匙”工程服务。此外，公司还提供包括投资、设计、建设、运行、维护检修在内的全套解决方案，满足客户多样化的环保需求。自成立以来，清新环境累计承建了超过700个工程类项目，积累了丰富的工程建造经验，形成了从项目规划到运营管理的完整服务体系。在运营管理方面，公司通过自建和收购的方式，运营管理多个优质的节能环保资产类项目。截至报告期，公司运营的18个工业烟气治理BOT项目、22个余热发电项目以及40余个供排水项目均处于稳定运营期，这些项目不仅为公司带来了持续稳定的现金流和利润，还为公司的长期发展和战略升级提供了坚实保障。
　　（四）管理能力优势
　　公司成立了博士后工作站及战略规划与投资部（技术中心），拥有经验丰富的战略规划人才、高级管理人才和创新能力优异的研发人才，并培养了一批设计水平高、技术操作能力强、环境治理经验丰富的建设运营队伍，能为客户提供专业、高效、安全的服务。公司依托多年丰富的运营经验和管理体系，通过持续完善干部队伍的梯队建设，保持环境综合治理工业领域及市政领域的管理水平优势。公司专业平台公司制管理架构，通过平台化管理的创新模式，使得公司整体运行更加稳健和高效。在资金管理方面，清新环境通过发行绿色科技创新债券、优化资金结构、提高资金使用效率等多种方式压降财务成本。报告期内，公司积极推进各业务板块公司化改革，进一步对管理架构及制度标准体系进行全面优化改进升级，用数字化赋能生产运营和职能管理。
　　（五）经营理念优势
　　公司作为四川发展（控股）公司旗下的国有控股混合所有制上市公司，在经营上兼具了国有企业的规范管理与上市公司的平台优势。在股东提供的资信、资金、资源等平台能力支撑下，公司的市场拓展能力、技术创新能力、运营管理能力都得到了强化和延伸，公司迈入高质量发展的新阶段。未来，公司将进一步聚焦主责主业，集中优势资源，整合现有业务，打造环保产业专业型公司，携手合作伙伴共同进步，促进产业生态良性发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争风险
　　我国环保行业总体处于快速增长的阶段，但近年来，大型央企、国企和民企纷纷跨界进入环保领域，加上数十个地方生态环保集团先后组建，导致竞争持续加剧，环保行业逐步出现头部企业集中的现象。针对此类竞争风险，公司聚焦自身优势，不断强化能力建设，充分研判行业的不确定性，坚定内生增长与外延增长并重的战略，优化调整公司业务结构，不断提升创新能力、管理能力，以保证公司在竞争中处于领先地位。
　　（二）管理整合风险
　　随着业务拓展和公司规模的不断扩大，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求越来越高。同时公司在并购完成后，项目标的可能在企业文化、制度体系、经营管理、财务体系等方面与公司存在差异，存在并购后的管理整合风险。针对此类风险，公司在保证并购项目自身优势的同时，将积极优化公司治理结构，不断完善管理制度、提升项目赋能，加强业务交流协同、提升公司文化认同感。
　　（三）安全环保风险
　　随着国家生态文明建设的推进，环保企业面临的监管标准和力度愈加严格，对于烟气、污水、危废、节能、资源化等环保细分板块的处置、排放等环节提出更高标准，对公司生产运营提出新挑战，对于操作人员技术、操作工艺流程以及安全管理措施也提出更高要求。公司将持续加强污染物治理设施管理，提高员工合规操作意识，全面提升安全保障能力，最大化降低安全环保生产的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、行业政策持续出台，推动产业发展　　2024年是中国实现“十四五”环保目标的关键之年，也是“双碳”战略纵深推进的攻坚阶段。国家及地方政策持续加码，形成“目标－路径－保障”三位一体的政策体系，推动环保产业向高质量、精细化方向转型。行业主线由污染治理向协同推进降碳、减污、扩绿、增长转变，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。2024年3月“两会”期间习近平总书记在看望参加政协会议的民革科技界环境资源界委员时强调，要全面准确落实精准治污、科学治污、依法治污方针，推动经济社会发展绿色化、低碳化，加强资源节约集约循环利用，积极稳妥推进碳达峰碳中和。　　2024年3月... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业政策持续出台，推动产业发展
　　2024年是中国实现“十四五”环保目标的关键之年，也是“双碳”战略纵深推进的攻坚阶段。国家及地方政策持续加码，形成“目标－路径－保障”三位一体的政策体系，推动环保产业向高质量、精细化方向转型。行业主线由污染治理向协同推进降碳、减污、扩绿、增长转变，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。2024年3月“两会”期间习近平总书记在看望参加政协会议的民革科技界环境资源界委员时强调，要全面准确落实精准治污、科学治污、依法治污方针，推动经济社会发展绿色化、低碳化，加强资源节约集约循环利用，积极稳妥推进碳达峰碳中和。
　　2024年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加强生态环境分区管控的意见》，要求实施生态环境分区管控，严守生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线，全面推进生态环境分区管控。2024年7月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出深化生态文明体制改革，要求完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系、健全绿色低碳发展机制。同月，中共中央、国务院发布了《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，从产业、交通、能源、城乡建设等多个方面有力推动经济社会全面绿色转型。11月，生态环境部发布《全面实行排污许可制实施方案》，要求持续深化排污许可制度改革，提出完善法律法规标准体系，优化排污许可管理体系，强化排污许可事中事后管理等多重措施。
　　2、双碳目标加速推进，降碳、减污需求有望长期释放
　　习近平总书记多次强调，实现碳达峰碳中和是贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，是党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策。在中央经济工作会议上指出，要协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加紧经济社会发展全面绿色转型。会议还强调了建立零碳园区、推动全国碳市场建设、建立产品碳足迹管理体系等具体任务。2024年1月5日国务院第23次常务会议通过《碳排放权交易管理暂行条例》，规范了碳排放权交易及相关活动，加强对温室气体排放的控制，坚持全流程管理，覆盖碳排放权交易各主要环节。8月，国务院办公厅关于印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》的通知，提出建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。将碳排放指标及相关要求纳入国家规划，建立健全地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策制度和管理机制，并与全国碳排放权交易市场有效衔接，构建系统完备的碳排放双控制度体系，为实现碳达峰碳中和目标提供有力保障。
　　3、细分领域政策不断更新
　　在大气污染防治方面，2024年1月，生态环境部等五部委联合印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》和《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》，政策推动水泥、焦化行业释放超低排放改造市场机会。2024年6月，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，统筹推进存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设，提升煤炭清洁高效利用水平。水污染防治方面，2024年3月，住房和城乡建设部等5部门发布《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》，确立了明确且量化的建设与运维目标，为设施体系的构建明确了关键性发展方向。低碳节能方面，国务院发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》等最新政策。一系列重要政策文件的发布，指引了生态文明建设的方向，推动全社会生产生活方式绿色转型，“双碳”战略由深入实，为环保产业发展带来实质性利好。
　　4、环境企业积极培育绿色新质生产力
　　当前，在“推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展”的指导思想下，生态环境保护的内涵向着全过程减污降碳和清洁生产延伸，逐渐形成绿色生产力。绿色生产力由绿色低碳科技创新及模式创新催生形成，包括以新能源、新材料等减污降碳新兴产业为代表的新制造，以数字化、智能化、绿色化与传统产业相融合为代表的新业态，以高附加值绿色环保产业和绿色消费为代表的新服务，及其形成的聚合体。环境企业积极拓展新领域，布局新赛道，打造二次增长曲线。“环保+新能源”“环保+低碳节能”“环保+新材料”“环保+资源化”，已成为多家企业的选择。环境企业在新领域的布局已初步形成，发展瓶颈逐渐打开。同时生态环境领域积极推动人工智能、大数据等现代数字技术的运用，推进了生态环境治理模式创新，提升了生态环境治理效率，数字技术正在为产业转型升级注入新动能。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、业务发展概述
　　清新环境是一家国有控股上市公司，以推动生态文明建设、践行绿色发展理念为己任，精耕于生态环保行业。公司不断坚持自主创新，聚焦工业烟气治理、水务投资与运营、工业节能及综合能源服务、工业固危废资源利用、生态修复等业务，是集技术研发、运营服务、装备制造、工程设计、施工建设为一体的综合性环保服务商。
　　（1）工业烟气治理
　　公司具备完全自主知识产权大型烟气治理技术，为首批参与实践烟气环保第三方治理的单位，业务包括电力、钢铁、水泥等行业脱硫脱硝除尘BOT特许经营与工程服务业务，拥有环保大气甲级设计资质和环保工程专业承包壹级资质，拥有脱硫、脱硝、除尘、烟气提水等技术能力。截至报告期，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.1亿千瓦、机组超1100台套，运营脱硫、脱硝等特许经营项目18个、总装机容量达15220MW，连续多年均居于行业前列；累计承接小锅炉总容量超过11.8万吨/小时、钢铁总容量超过7425平方米。
　　（2）水务投资与运营
　　公司具备从咨询、设计、投资、建设、运营到设备及工艺集成、技术研发的全产业链能力，依托国润水务和深水咨询两大子公司，在川渝区域和粤港澳大湾区积累了深厚的水环境治理和城市环境服务资源，确立了显著的区域业务优势。主营业务涵盖城乡供排水、工程建设全过程咨询、水务市政设施运营、管网运维、智慧水务以及城市综合服务等领域，致力于为客户提供系统化、定制化的环境解决方案。以“一城一园一企”的多元化业务模式为核心，针对不同城市、园区和企业的需求，提供从规划到运营的全生命周期服务。通过整合资源、优化流程，能够高效解决城乡水环境治理、市政设施管理、智慧水务建设等领域的复杂问题，助力区域生态环境改善和可持续发展。截至报告期，供排水运营项目达40余个，年处理水能力约14.69亿吨，其中供水能力约3.86亿吨，污水处理能力约10.67亿吨，再生水能力约0.16亿吨。
　　（3）工业节能
　　公司在工业节能领域致力于为高耗能行业提供高效、可持续的节能解决方案，帮助企业实现绿色低碳发展。在工业余热利用方面，公司通过回收玻璃、水泥、电子等行业生产过程中产生的余热，将其转化为可利用的热能或电能，显著降低能源消耗。在能源系统优化领域，公司为企业提供从诊断、设计到实施的全流程服务，优化锅炉、电机、压缩空气系统等关键设备，并利用智能化能源管理系统实现实时监控和调控，提升整体能效。公司可采用合同能源管理模式，为客户提供节能项目的投资、设计、建设和运营服务。凭借系统集成能力和智能化管理优势，公司已为玻璃、水泥、铁合金、炭素、电子、焦化等多个行业提供节能解决方案，帮助企业降低能耗、减少排放、提升竞争力，助力工业绿色转型和可持续发展。
　　（4）资源再生利用
　　公司在工业固危废、资源再生等行业内开展废弃资源综合利用等业务，重点项目包括雅安循环经济固废综合处置项目、达州危废综合处置、新疆金派固体废物综合处置、安徽宣城再生铜处置等。资源综合利用业务侧重于铜及部分稀贵金属回收，已具备资源化综合利用领域的市场拓展、项目建设、运营及管理等业务经验，逐步形成贮存、处置、资源化综合利用相结合的完整处理体系。
　　（5）土壤生态修复
　　清新环境子公司天晟源环保具备成熟的检验检测、项目调查评估经验，拥有专业的土壤、地下水、地表水调查评估团队，可开展生态环境系统多要素调查评估，可为政府对生态环境智能化管理提供有效支撑。近年来主持或参与科研项目10余项，是四川省“专精特新”中小企业。
　　2、主要经营模式
　　公司从事节能环保相关业务，除资源再生业务与上下游原材料市场产品价格相关，其他业务主要采用 EPC、BOT、EMC、PPP等经营模式。
　　（1）EPC（Engineering Procurement Construction）是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包，公司在总价合同条件下，对其所承包工程的质量、安全、费用和进度进行负责。
　　（2）BOT（Build Operate Transfer）是指公司与业主签订特许经营类协议，在协议规定的特许期限内，由公司负责融资、建设和经营特定的资产设施，并通过获得持续补贴或出售产品以回收投资、清偿贷款并获取利润。
　　（3）EMC（Energy Management Contracting）简称合同能源管理，主要应用于节能类业务中，是指用减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式，这种模式允许用户使用未来的节能收益为工厂和设备升级，降低运行成本，提高能源利用效率。
　　（4）PPP（Public Private Partnership）简称政府和社会资本合作模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
　　3、业绩驱动因素
　　（1）产业政策支持
　　绿色低碳环保产业政策的持续出台，是促进环保企业长期稳定发展的关键保障。2024年，多项产业支持政策相继发布，各个细分领域均有涉及。1月，生态环境部等五部委联合印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》和《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》，水泥行业到2025年底，重点区域力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；到2028年底，重点区域水泥熟料企业基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。焦化行业到2025年底，重点区域力争60%焦化产能完成改造；到2028年底，重点区域基本完成改造，全国力争80%产能完成改造。2月，国务院办公厅印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，要求到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系。尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到40亿吨，新增大宗固体废弃物综合利用率达到60%。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源年利用量达到4.5亿吨。资源循环利用产业年产值达到5万亿元。5月，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，从能源、钢铁、石化化工、有色金属、建材、建筑节能、交通运输、公共机构、用能产品等多方面提出具体的节能改造路线。要求2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。一系列产业政策的出台，进一步明晰了我国环境治理内涵发生变化，从过去的“治污”为主，进入降碳、减污、资源循环利用和绿色生态协同推进的新阶段。环保行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商转型为综合解决方案提供者。公司高度重视“十四五”期间国家和地方绿色低碳环保政策的发展动态，构建对应的新质竞争力，力争把握政策方向为企业带来战略发展新机遇。11月，生态环境部印发《全面实行排污许可制实施方案》的通知，紧抓生态环境质量改善目标，紧扣污染物排放量管控，强化多污染物与新污染物协同控制，要求到2025年完成全国火电、钢铁、水泥等行业生态环境统计与排污许可融合，推动固定污染源改革全联动；到2027年排污许可“一证式”管理全面落实。
　　（2）技术创新驱动
　　清新环境始终将技术创新作为利润增长的核心引擎，科技创新已成为推动公司高质量发展的核心动力。在“双碳”战略深入实施和环保产业转型升级的背景下，清新环境作为国务院国资委“科改示范企业”，纳入国务院国资委首批原创技术策源地重点企业名单。2024年，公司坚持创新驱动发展，持续坚持加大研发投入，强化技术转化，不断提升收益占营业收入比重；公司坚持构建覆盖烟气治理、水处理、固废资源化等领域全方位的技术体系，自主研发的烟气脱硫脱硝除尘超低排放成套技术(SPC-3D)，以及衍生的烟气余热回收、余热利用、烟气提水、脱硫废水零排放技术等，正逐渐向钢铁、焦化、有色、炭素、建材、石化等领域延伸。其中烟气提水等核心技术已经从火电领域延伸至钢铁领域，2024年实现在玉昆钢铁项目上的稳定运行。
　　公司将智能化与传统技术结合，以业务为驱动、需求为导向，以用户为中心，将核心技术SPC-3D智慧化升级为SPC-3Di技术。通过多种方式融入已有的智能化管控平台，将锅炉燃烧状态、污染物实时预测等技术与脱硫脱硝系统的优化控制智能化集成，整体实现了节能、降耗、增效，全面提升了核心技术的竞争优势。供水智慧一体化平台将信息化与传统供水业务结合，通过DMA（独立计量）分区技术有效降低管网漏损，污水厂集群数字化平台实现污水厂的控制自动化和决策科学化，管网机器人技术对污水管网进行可视化检测，水务运营管控系统实现水务设施的数据分析和预警预报功能，智慧公园运营系统打造绿色环保、管理高效、智能互动的一窗式公园管理服务。
　　公司研发的硫自养反硝化的生物载体新材料将传统污水的异养反硝化升级为自养反硝化，大幅度降低碳源消耗，VOCs低成本复合非贵金属型催化剂解决了传统含贵金属VOCs催化剂价格昂贵、易失活的问题；公司针对目前高炉煤气精脱硫传统工艺中使用的水解催化剂寿命短、易失活、占地面积大，建设投入及运营成本高等问题，通过研发彻底解决了有机硫转化装置阻力上升问题，全面降低了投资和运行费用。
　　公司重点关注技术工业化落地，以能力建设为目标的“首台套”立项12项，涵盖了大气业务、水务业务和节能业务，具有技术先进性、应用领域创新及商业模式创新的特点。其中，钢铁烧结球团冷凝除尘、SPC增效盘技术、氧化铝焙烧炉用直通式金属高温除尘器、管束式除尘除雾耦合液膜拦截技术及印染废水提标扩容技术等，均成功实现工业化落地。
　　（3）两大市场机遇
　　在国内国际双循环背景下，我国生态环保产业的发展重点、根本动力、有效路径正在发生前所未有的变化，产业需求端由支撑污染防治攻坚战逐步向支撑美丽中国建设和实现“双碳”目标而转变，产业发展的重点由单一环境要素末端治理转向跨领域、多要素、系统协调的综合治理。公司持续做精做深国内烟气治污和减碳协同市场，同时在具有技术优势的细分业务领域，积极输出绿色产能，助力有关国家消除环境污染。
　　截至报告期，公司在大气环境治理方面，已在韩国、越南等国取得多个项目合作业绩。在国际业务拓展中，公司会持续关注国际形势的变化，在市场开发阶段针对各类可能出现的风险进行充分分析和预案准备，同时在项目执行阶段，通过购买国家政策性出口保险、聘用有国际业务经验的专业机构、加强项目属地化经营等一系列项目管理措施规避项目风险。公司境外项目通过加强项目成本管控和合同风险防控，加强政策性保险合作等措施，切实保障了在施项目的顺利推进，在国际市场树立了良好企业形象。在RCEP协议生效的有利条件推动下，公司力争在东南亚、中亚等区域，拓展新的环保市场。
　　4、业务所处市场地位
　　在国家“双碳”战略目标和“二十大”精神的指引下，节能环保行业主要驱动因素及行业内涵均发生了明显变化，行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸，环境产业的未来存在诸多发展机遇的同时也充满挑战。生态环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营，以数字化技术的应用推动智慧化管理，通过实时监测和数据分析优化运营管控成本，结合机制体制优化、创新管理模式等手段进一步提升运营管理效率，实现降本增效。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商逐步转型为综合解决方案提供者。
　　公司作为生态环保领域综合服务商，形成了以工业烟气治理和城市水务综合服务为核心业务、以低碳节能服务为成长业务、兼顾资源再生利用业务的发展格局，聚焦主责主业，做优存量、开拓增量。公司作为烟气治理国家首批获得特许经营试点资格的专业环保公司，拥有从30MW到1000MW机组百余套脱硫脱硝除尘装置建设及运营业绩。公司成立以来，累计承接火电工程燃煤机组容量超3.1亿千瓦、机组超1100台套。工业烟气治理具备完全自主知识产权，特许经营机组数量和装机容量在行业均名列前茅。水务领域以国润水务、深水咨询为主体，聚焦供排水、市政设施运维及全过程咨询业务。以西南区域和粤港澳大湾区作为重点拓展区域。公司在增加供排水业务规模的同时，持续加强智慧化水务建设，以打造四川省水务大数据综合服务中心为目标。公司节能业务重点拓展玻璃、水泥、电子、焦化等行业节能改造、余热余压利用以及综合能源服务和节能技术推广等业务。公司持续拓展园区综合能源服务，可为工业园区提供电、汽、冷、热等综合服务，同时积极响应国家“双碳”战略，加强低碳技术储备。公司兼顾发展资源再生利用业务与生态修复业务，平衡配置轻重资产业务模式。在环保领域内着力培育打造智能化、高端化的新型产业形态，逐步实现公司高质量发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终坚持自主创新，持续加大研发投入力度，在环境综合治理领域取得多项技术突破并获得多项专利授权，显著提升了品牌形象与市场竞争力。以工业环境治理为基础，公司业务逐步向水务投资与运营、工业节能及综合能源服务等多元化领域延伸，构建了全方位、多层次的环保业务布局。在国内市场深耕细作的同时，公司凭借卓越的品牌影响力和丰富的建造运营经验，积极拓展国际市场。公司拥有稳定的运营资产和卓越的管理能力，确保各项业务高效运转，始终保持行业领先的营运水平。为适应快速变化的市场环境，公司不断优化组织架构，形成以战略研究院和技术研究院为核心的战略规划与创新引领体系，以各业务板块为主体的主营业务管理和拓展机制，以及由战略支撑部门形成的财务、资本、人才等战略资源的高效整合和系统供给平台。同时，职能部门为业务发展提供全方位的服务与保障，构建起现代化、专业化、协同高效的组织架构，打造出具有竞争意识和创新能力的高素质团队。报告期内，公司深入学习贯彻党的二十大精神，聚焦党建、管理、技术、业绩、品牌等五大核心领域，通过深化改革赋能，全面激发企业内生动力与创新活力。公司实施了一系列战略性举措，包括绩效考核体系优化、干部队伍梯队建设、激励体系完善、员工系统培训以及信息化水平升级等，不断综合管理效能，为企业可持续发展奠定坚实基础。此外，公司博士后工作站作为高端人才培养与技术研发的重要平台，持续吸引环保领域的顶尖人才加盟，为公司的技术创新与产业升级注入强劲动力。
　　在技术创新、品牌营销、建造运营、管理能力和经营理念等方面形成的领先优势，构成了公司独特的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中实现长期稳定且高质量的发展。
　　1、技术创新优势
　　清新环境作为技术创新能力领先的高科技环境治理公司，是国家级高新技术企业，被授予国家企业技术中心。公司拥有一支涵盖博士后、博士、教授级高工等行业专家在内的技术研发团队，并聘请国内著名高校及研究机构的教授、高工以及博士作为技术顾问，为企业技术创新提供了坚实的技术保障，构建起覆盖理论研究、研发论证、小试中试及工程应用等阶段的全生命周期的产业化创新体系。截至报告期，公司拥有国家授予的博士后科研工作站资格，北京、广东、四川、江苏认定的四个省级技术中心，在四川和广东拥有5个认证实验室和检测机构以及1个院士工作站。为深入贯彻国务院国资委《关于开展对标世界一流管理提升行动的通知》精神，公司逐步打造具有清新环境特色的科技创新生态系统，全面建设科技人才队伍，推进多元化研发投入，完善并落实科技创新规划，实行科研集团化和专业化管理。
　　2024年，公司核心技术及优质工程斩获多项权威奖项，专业能力再获行业高度认可。清新环境荣获国家知识产权局认定的国家知识产权优势企业、2024年度中国电力优质工程、2024年度中电建协电力建设高价值专利培育大赛一等奖、“北极星杯”2024年烟气治理节能降碳优秀案例等奖项；外周边同向流多段泥膜生化嵌套沉淀技术荣获中国环境保护产业协会评选的生态环境保护实用技术装备和示范工程；大寨水库工程荣获四川土木工程李冰奖，提出的“如何通过生态系统修复工程提升季节性河流的环境承载力”入选中国水利学会的“重大科学问题、工程技术难题和产业技术问题”；尾水多级强化净化水质提升技术与应用荣获中国环境保护产业协会的环境科技进步奖。
　　公司通过自主研发打破国外技术垄断，持续保持迭代创新的核心竞争力，凭借创新思维、创新机制和创新平台，研发并拥有了工业烟气脱硫脱硝除尘、提水、余热利用及衍生工业客户服务与技术，SPC-3D脱硫技术、深度脱硫除尘净化回收水技术、高效喷淋技术、高效除尘技术、脱硫废水零排放技术、静电增强型管束除尘除雾技术、三氧化硫控制技术、燃煤烟气脱汞技术、选择性催化还原法（SCR）、选择性非催化还原法（SNCR）、活性焦干法烟气净化技术、褐煤制焦技术、SCR/SNCR混合法技术、低温脱硝等烟气脱硫脱硝等一系列环保节能技术，并成功将自主研发的技术应用于电力、冶金、石化等多个行业工业烟气的治理中。
　　公司通过技术集成，不断拓展前沿领域，积极进行技术布局，助推“产学研”深度融合，提升产业技术创新水平。2024年，公司与中石油昆仑数智合作SPC-3Di智能化研究，完成研发主体结构，具备工业化基础；与西南石油大学联合开展低碳智慧型精确供气曝气分配与控制系统技术研究产学研项目；与浙江大学共同开展省级科研项目《红层地区非正规填埋场风险管控技术体系研究》；与哈尔滨工业大学、珠江水利委员会珠江水利科学研究院联合开发《专2022N010河道水质智能提升与水生态安全保障技术研发与应用》等课题。
　　截至本报告期，公司参与国家、行业标准编写近70项；拥有有效专利900余项，其中发明专利130余项。
　　近年来公司不断积极探索新业态，技术研发工作重点方向为烟气治污和减碳协同、水治理和低碳能源服务。在“双碳”政策背景下，公司持续关注双碳政策与相关产业动态，关注新能源、储能、分布式能源和火电等行业发展，推进碳捕集与碳利用技术的行业调研、技术调研，进行核心技术的选题、研发与整合，为公司的经营管理、投资决策、业务拓展提供支撑。公司将充分发挥科技创新优势，通过技术创新和研发，推动环保行业的快速发展，为解决环境问题提供强有力的技术支持；通过持续加大科研投入，提高科技成果转化率，打造具有全球影响力的环保科技创新平台。
　　2、品牌营销优势
　　公司成立以来，始终秉持着“初心、匠心、恒心”的企业精神和“创新、合作、至诚、担当”的企业核心价值观，以技术创新为企业发展基石，以品质保障促进品牌长远发展，打造出一批高质量、广受业内好评的优质项目。公司品牌的核心价值是科技创新和高质量发展。品牌公关部积极开展品牌建设、营销推广等工作，通过传统媒体、新媒体等多种形式和渠道进行宣传报道，并开展多次国际性、全国性、区域性的品牌推广活动，塑造具有清新特色的企业品牌，全面提升了公司的知名度和影响力，树立良好的企业形象。
　　2024年，公司取得了多项荣誉与成就。在第25届中国环博会上，公司被评为“百强企业”，并荣获“中国能源企业500强”“2024年度上市公司技术进步奖”“央国企创新与可持续发展奖”“‘毕马威ESG50-2024’科技赋能ESG”，以及北极星杯“2024烟气治理节能降碳优秀案例”“2024废气监测/治理影响力企业”“综合能源服务优秀案例”“综合能源服务创新先锋企业”等奖项。此外，公司首次荣获“2024年北京市统计诚信企业”，还被中关村科学城授予“先进基层党组织”和“2023年度先进基层工会”称号。在2024年四川省国资国企数字化转型优秀场景评选活动中，公司凭借“数字化运营平台”场景建设荣获了生产运营类别的二等奖。公司承建的“京能集宁二期2x66万千瓦热电联产项目”“华润宁武 2x350MW低热值煤发电项目”“福建神华罗源湾电厂新建工程”获得“2024年度中国电力优质工程”荣誉。
　　子公司清新石化荣膺北京市“专精特新”中小企业称号；子公司清新节能下属老河口分公司河葛余热电厂获襄阳电网2023年度“最佳电厂”称号；子公司国润水务荣获“2023年度水业最具专业化运营服务企业”奖项，旗下南充净水厂获得“‘双百跨越’污水处理标杆——社会化标杆厂”荣誉；子公司深水咨询首次入选“深圳品牌百强企业”，斩获12项“深圳市优秀工程勘察设计奖施工图审查专项奖”，运营项目入选广东省中小学生研学实践（劳动）教育基地。旗下公司中水君信荣获“四川土木工程李冰奖”；子公司天晟源在西藏自治区第四届生态环境监测专业技术人员劳动和技能竞赛活动中获得团体三等奖和个人二等奖；子公司宁夏茂烨“矿热炉蒸汽余热发电节能降耗关键技术研究”项目荣获宁夏中卫市科技局授予的中卫市2024年度科技计划项目。在个人荣誉方面，余志良获得2024年首都劳动奖章，张济龙获得四川省总工会“四川工匠”称号。
　　公司现为全国工商联环境商会会长单位；中电联应对气候变化与节能环保分会副会长单位；中关村环保绿色发展产业联盟理事长单位；中国环境科学学会副理事长单位；中国环境保护产业协会、中国节能协会、中关村现代能源环境服务产业联盟理事单位；中国循环经济协会、中国电力企业联合会、中国电力发展促进会、E20环境平台、北京市上市公司协会、北京中关村高新技术企业协会等会员单位。
　　3、建造运营优势
　　清新环境作为国家首批获得特许经营试点资格的专业环保公司，凭借扎实的技术实力和丰富的项目经验，在工业环保领域树立了行业标杆。公司拥有从30MW到1000MW机组的百余套脱硫、脱硝、除尘装置的建设和运营业绩，覆盖了电力、钢铁、水泥等多个高耗能行业，能够为客户提供从开发、设计、建设（包括设备供货、土建安装）、调试运行、性能保证到技术培训与支持的全流程总承包“交钥匙”工程服务。此外，公司还提供包括投资、设计、建设、运行、维护检修在内的全套解决方案，满足客户多样化的环保需求。自成立以来，清新环境累计承建了超过700个工程类项目，积累了丰富的工程建造经验，形成了从项目规划到运营管理的完整服务体系。在运营管理方面，公司通过自建和收购的方式，运营管理多个优质的节能环保资产类项目。截至报告期，公司运营的18个工业烟气治理BOT项目、22个余热发电项目以及40余个供排水项目均处于稳定运营期，这些项目不仅为公司带来了持续稳定的现金流和利润，还为公司的长期发展和战略升级提供了坚实保障。
　　4、管理能力优势
　　公司成立了博士后工作站及清新战略研究院，拥有经验丰富的战略规划人才、高级管理人才和创新能力优异的研发人才，并培养了一批设计水平高、技术操作能力强、环境治理经验丰富的建设运营队伍，能为客户提供专业、高效、安全的服务。公司依托多年丰富的运营经验和管理体系，通过持续完善干部队伍的梯队建设，保持环境综合治理工业领域及市政领域的管理水平优势。公司专业平台公司制管理架构，通过平台化管理的创新模式，使得公司整体运行更加稳健和高效。在资金管理方面，清新环境通过引入优质金融机构、置换高息贷款和提高资金使用效率等多种方式压降财务成本，近三年公司综合融资成本累计下降1.5%，为降本增效发挥重要作用。报告期内，公司积极推进各业务板块公司化改革，进一步对管理架构及制度标准体系进行全面优化改进升级，用数字化赋能生产运营和职能管理。同时全面规范国有产权监督管理，切实提升国有产权管理效率。
　　5、经营理念优势
　　公司作为四川发展（控股）公司旗下的国有控股混合所有制上市公司，在经营上兼具了国有企业的规范管理与上市公司的平台优势。在股东提供的资信、资金、资源等平台能力支撑下，公司的市场拓展能力、技术创新能力、运营管理能力都得到了强化和延伸，公司迈入高质量发展的新阶段。未来，公司将进一步聚焦主责主业，集中优势资源，整合现有业务，打造环保产业专业型公司，携手合作伙伴共同进步，促进产业生态良性发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，全球政治格局持续变化、供应链重构及地缘政治风险对全球经济增长的影响加剧。我国经济发展正处于新旧动能转换破局成势的关键阶段，市场主体信心逐步提升，全社会锚定高质量发展首要任务不动摇。在此背景下，公司经营管理团队克服外部困难、坚定战略方向、创新工作机制，推动清新环境高质量稳定发展。报告期内，公司实现营业收入87.16亿元，经营活动产生的现金流量净额14.92亿元。报告期末，公司总资产达到247.95亿元，归母净资产达到59.18亿元。
　　过去一年公司稳定运行运营项目，审慎推进新增业务，保持公司在行业中的综合竞争力。2024年公司新增签署工程、技术服务类合同共计24.3亿元，其中电力业务合同5.9亿元，非电业务合同3亿元，水务咨询、运管、土壤修复等合同15.4亿元。
　　工业烟气治理板块在2024年营业收入中占比22.80%，其中大气板块运营业务在运项目18个，合计运营装机量15220MW。已投运的脱硫脱硝除尘设施运营项目正常运行，通过降本增效持续发挥公司业绩压舱石的作用。持续发挥公司在火电行业的技术优势和品牌影响力，借助火电行业节能降耗改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”及国家打造新型电力系统的机会，继续拓展火电行业市场份额。面对市场竞争加剧的情况，大气板块工程业务坚决贯彻落实公司“向管理要效益、向机制要活力、向市场要增量、向创新要发展”的经营方针，勇于创新经营模式，对工程订单择优选择，主要面向首台套示范类项目。火电烟气治理新签合同5.9亿元，非电烟气治理新签合同3亿元，非电项目主要分布在钢铁、石化、化工、有色金属等领域。
　　水务板块在2024年营业收入中占比28.61%，水务投资与运营板块保持稳定增长，供排水规模约402.46万吨/日，其中供水规模约105.75万吨/日，污水规模约292.33万吨/日，再生水规模约4.38万吨/日。报告期内中标的四川省德阳市什邡市水环境综合整治项目，是四川首个以“智慧水务为抓手、治理结果为导向、绩效目标为考核”的方式实施的特许经营项目。中标的乐山高新区园区工业污水处理厂及配套管网（一期）一阶段设计+采购+施工总承包+运营（EPC+O）标段项目，是落实“轻重并举”战略方针的重要举措，也是向工业污水领域进军的又一突破。实施该项目将有效提升国润水务建设管理能力和高浓度废水的运营管理能力。
　　工业节能板块在2024年营业收入中占比5.49%，其中工业节能EMC项目共22个，覆盖玻璃、水泥、铁合金、炭素、电子、焦化等行业，年发电量近7亿度。报告期内，工业节能板块各分公司积极开展降本增效工作，其中清新节能博山分公司全年供电量达738万千瓦时，完成年度供电任务的100.28%，提前25天完成全年生产经营任务。
　　资源再生利用板块在2024年营业收入中占比41.43%，其中新疆金派作为新疆地区规模最大、类别最齐全的专业危废处置企业，年处置量超过17万吨，有效地降低危废对所在地区生态环境的污染及危害；安徽宣城全年处置危废、固废合计超16万吨，生产粗铜及冰铜超3.6万吨。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展趋势
　　2024年7月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出深化生态文明体制改革，要求完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系、健全绿色低碳发展机制。同月，中共中央、国务院发布了《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，从产业、交通、能源、城乡建设等多个方面有力推动经济社会全面绿色转型。当前我国生态文明建设已进入协同推进降碳、减污、扩绿、增长时代，节能环保行业内涵由传统治污向节能低碳延伸。环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营，以数字化技术的应用推动智慧化管理，通过实时监测和数据分析优化运营管控成本，结合机制体制优化、创新管理模式等手段进一步提升运营管理效率，实现降本增效。在市场增量空间有限的行业背景下，企业通过规模化整合提升存量资产效率，国有企业凭借资金和资源优势主导市场，并加速优化区域布局，形成规模效应。同时，环保产业从单一污染治理转向资源化与系统化服务，企业从单一的产品、服务供应商转型为综合解决方案提供者。大型企业作为链主，建圈强链，小型企业发挥自身优势，作为产业链中相应环节服务商提供专业服务，行业内企业抱团取暖，建立建强产业生态。
　　大气治理行业由强调大气污染物排放量削减到强调大气环境质量实质提升的转变，让环境治理需求的颗粒度不断细化。大气污染的防治目标逐步从污染排放量总量控制发展到同时关注排放总量与空气质量，管理的模式从属地管理向区域管理及联防联控过渡，治理对象以工业企业的“达标排放”扩展到机动车、船舶、面源等污染，减排措施的重心也由末端减排向结构减排及能源清洁化发展；当前，水务行业已由增量时代转变为存量时代，从而给水务行业带来从市场化阶段、资本化阶段到高质量发展的产业化阶段的转变，突破传统产业模式，培养和发展以产品化、智能化为核心的新质生产力成为产业未来高质量发展的方向。经过二十几年的发展，传统水务基础设施的市场规模增速下降，企业面临收益率下降、应收账款压力加大等问题，市场实际运营方面，对管网修复治理、污水处理厂以节能降碳的方式，实现降本增效的需求不断升级，水务行业到达了一个新的发展阶段，挑战与机遇并存。节能行业进入综合能源服务新阶段，由浅层节能转向深度节能、单一手段向综合手段、传统技术向新型技术升级。综合能源服务包含全部节能范畴，领域涵盖及业务面较大，具有广阔的市场前景。整合煤炭等传统能源与可再生能源、氢能、储能等新兴能源，打破不同能源品种单独规划、设计、运行的传统模式，实现横向“电热冷气水”能源多品种之间，纵向“源网荷储用”能源多供应环节之间的协同互动，最终实现多种能源的综合利用，降低用能成本及碳排放。
　　2、公司发展规划
　　在国家政策及产业政策的指引下，清新环境不断积极探索新业态，聚焦主责主业，稳固优势业务，探索突破性业务，建圈强链，整合资源，加快产业转型升级，推进高质量发展，致力于成为全国领先的节能环保专业服务及投资运营平台。公司优化资源配置，进一步巩固大气、水务两大基本盘，做优存量，在现有业务稳定运营的基础上开拓增量。以综合能源服务为重点，加大关键技术研发与储备，创新服务模式，提升团队能力，加快市场拓展。积极打造综合能源服务样板工程，协同拓展环保服务，形成“一城一园一企”示范模式。面对新形势、新任务、新挑战，公司加快战略升级，坚持当下与长远兼顾，既立足现有基础，做优做精现有存量业务，又创新突破提前谋划、前瞻布局，进一步强化能力建设、整合赛道资源、重塑产业生态。
　　3、公司经营计划
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年和“十五五”规划的布局之年，对公司而言具有重要战略意义。不仅是公司总结“十四五”期间发展成果、检验战略目标实现情况的关键节点，更是为“十五五”规划奠定基础、明确未来发展方向的重要契机。在这一关键年份，公司将围绕“化风险、稳存量，强改革、拓增量，明战略、定方向”的核心方针，全面推进各项工作，确保在复杂多变的市场环境中实现稳健发展。
　　（1）聚焦主责主业，做优经营业绩。公司始终坚持以主营业务为核心，通过优化资源配置、提升运营效率、强化技术创新，持续做优做强经营业绩，为实现高质量发展奠定坚实基础。在水务业务领域，公司立足四川和大湾区，面向四大经济圈及重点省会城市，以供水为主、排水为辅，持续扩大城市供排水规模，提升行业地位。同时，轻重并举，子公司国润水务通过产业链延伸拓展轻资产业务，深水咨询以全过程咨询业务为基础，以城市服务业务为核心，加大药剂业务全国市场布局与拓展，持续研究工业废水处理。在大气治理业务方面，公司聚焦“电力+非电”领域，通过内部挖潜和外拓市场，扩大运营类资产规模，优化现有BOT/TOT项目运营效率，积极拓展烟气治理、节水收热、节能提效等业务，构建电力与非电行业协同发展的新格局。同时，公司通过降本增效、优化采购流程、加强项目管理等措施，提升EPC项目利润率，推动大气治理业务的稳健增长。此外，公司发展节能业务，以综合能源服务为重点，发挥公司余热利用技术、人员、运营管理经验优势，完善市场拓展渠道、引进先进技术、选择优质合作方，促进业务快速发展。稳健发展余热利用和清洁供热业务，提供智能化能源解决方案，提升EPC+运维服务能力。
　　（2）深化战略赋能，加强顶层设计。公司以深化战略赋能为抓手，全面加强顶层设计，明确发展方向，优化资源配置，为实现高质量发展提供系统性支撑。首先，公司结合国家“双碳”目标和环保产业发展趋势，制定了清晰的战略规划，明确了“十四五”收官和“十五五”布局的重点任务。通过科学研判市场环境和技术变革，公司聚焦水务、大气治理、节能环保、资源利用及生态修复等核心业务领域，确立了以技术创新、平台化管理和数字化转型为核心的战略路径。其次，公司强化顶层设计，优化组织架构和管理机制，推动各业务板块协同发展。通过成立专班、动态调整资源配置，提升存量项目的运营效率。同时，公司积极推进业务板块的公司化改革，完善制度标准体系，提升管理效能。通过数字化赋能，公司实现了生产运营和职能管理的智能化转型，进一步增强了市场响应能力和风险管控水平。此外，公司注重战略合作与资源整合，通过与政府、科研院所、大型央国企等建立深度合作，推动技术研发、市场拓展和项目落地。
　　（3）发挥平台优势，提升风控能力。在平台化战略引领下，公司将以系统性思维构建全方位风险防控体系，通过多维赋能机制强化核心业务能力，实现风险管控与价值创造的动态平衡。聚焦战略纵深布局，深化资源整合效能，依托平台协同优势构建覆盖全生命周期的风险管理框架，推动业务发展与风险防控的有机统一。通过完善顶层设计强化战略牵引力，优化制度体系与执行机制的衔接，形成“决策-执行-监督”三位一体的治理闭环，全面提升组织韧性，为可持续发展构筑坚实屏障。
　　（4）紧跟时代步伐，探索AI应用。公司全面启动AI技术的应用探索，以经济性为驱动，在烟气治理智能化、精准曝气、数智化加药等方面展开应用。在工业烟气治理方面，启动烟气治理系统智能化（SPC-3Di）升级应用，针对火电调峰的变负荷工况，以节能、降耗、提效为目标实现精准控制运行，成为智慧电厂的重要组成部分。在水处理方面，启动布局集群式污水处理厂智慧化运营，配套开展精确供气、数智化控药技术研发。在水环境方面，全面布局智慧流域管控系统、智慧公园管理系统，配套应用无人机、管网机器人等AI技术。
　　（5）强化党建引领，完善组织建设。在新时代发展背景下，公司将持续深化党建引领作用，以系统性思维推动组织建设全面升级，构建与现代化企业治理相匹配的党建工作新格局。通过强化思想建设核心地位，筑牢理想信念根基，将党的创新理论深度融入企业战略发展全过程，形成思想引领与价值创造的良性互动。聚焦组织建设基础性工程，优化党组织功能定位，完善纵横贯通的治理架构，确保党的组织优势转化为企业发展动能。在合规管理体系框架下，着力构建权责清晰、运转高效的授权管理机制，推动决策科学化、执行规范化、监督立体化，形成战略导向明确、风险防控严密的管控体系。通过党建与治理的深度融合，打造兼具政治引领力与市场竞争力的现代企业组织形态，为可持续发展注入强劲动能，在深化改革中实现质量变革、效率变革、动力变革的有机统一。
　　4、公司可能面对的风险和应对措施
　　（1）行业竞争风险
　　我国环保行业总体处于快速增长的阶段，但近年来，大型央企、国企和民企纷纷跨界进入环保领域，加上数十个地方生态环保集团先后组建，导致竞争持续加剧，环保行业逐步出现头部企业集中的现象。针对此类竞争风险，公司坚定内生增长与外延增长并重的战略，不断提升创新能力、管理能力，并针对性开拓新的竞争蓝海，提高盈利水平，以保证公司在竞争中处于领先地位。
　　（2）管理整合风险
　　随着业务拓展和公司规模的不断扩大，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求越来越高。同时公司在并购完成后，项目标的可能在企业文化、制度体系、经营管理、财务体系等方面与公司存在差异，存在并购后的管理整合风险。针对此类风险，公司在保证并购项目自身优势的同时，将积极优化公司治理结构，不断完善管理制度、提升项目赋能，加强业务交流协同、提升公司文化认同感。
　　（3）安全环保风险
　　随着国家生态文明建设的推进，环保企业面临的监管标准和力度愈加严格，对于烟气、污水、危废、节能、资源化等环保细分板块的处置、排放等环节提出更高标准，对公司生产运营提出新挑战，对于操作人员技术、操作工艺流程以及安全管理措施也提出更高要求。公司将持续加强污染物治理设施管理，提高员工合规操作意识，全面提升安全保障能力，最大化降低安全环保生产的风险。 收起▲