一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况及公司所处行业地位　　1、家居行业发展情况　　当前，受上游房地产市场调整、消费需求变化及行业内部竞争白热化影响，木地板和定制家居行业承压下行。2022年-2024年，中国林产工业协会数据显示，木竹地板总销量从35360万㎡下降到29400万㎡，降幅达16.86%；工信部数据显示，规模以上家具制造业企业营业收入从7624.1亿元下降到6771.5亿元，降幅达11.18%。可见，家居行业市场需求持续收缩，企业在激烈的竞争中普遍面临业绩下滑压力，行业整体进入“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”为主要特征的市场新常态。　　此... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况及公司所处行业地位
　　1、家居行业发展情况
　　当前，受上游房地产市场调整、消费需求变化及行业内部竞争白热化影响，木地板和定制家居行业承压下行。2022年-2024年，中国林产工业协会数据显示，木竹地板总销量从35360万㎡下降到29400万㎡，降幅达16.86%；工信部数据显示，规模以上家具制造业企业营业收入从7624.1亿元下降到6771.5亿元，降幅达11.18%。可见，家居行业市场需求持续收缩，企业在激烈的竞争中普遍面临业绩下滑压力，行业整体进入“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”为主要特征的市场新常态。
　　此外，随着环保与监管政策的持续收紧，传统家居行业正在面临新的更大的调整与挑战。2025年7月1日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布的GB18584-2024《家具中有害物质限量》正式施行，全面取代此前GB18584-2001和GB28481-2012两个旧标准，并对其中一些关键项目进行了要求升级。新标准旨在规范各类家具产品中有害物质的限量要求，与国际标准接轨，这标志着家具行业的监管进一步趋严，行业将迎来新一轮绿色转型升级。
　　与此同时，新的机遇也在逐步显现。随着房地产供给缩量、销售修复，以及国家促进房地产止跌回稳的决策部署和各地区“因城施策”措施跟进，市场总体上朝止跌回稳的方向迈进。根据国家统计局数据，2025上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点，商品房销售金额下降5.5%，比去年同期收窄19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。存量房翻新需求也在持续释放，据贝壳研究院预测，2025年存量房装修市场规模将达3.34万亿元，占装修市场总规模的65%，存量市场的主导地位进一步凸显，成为驱动行业增长的重要力量。
　　2025年开年，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》，随后商务部等六部门联合发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》。在房地产市场回暖与2025年全国大范围国补加码的双重驱动下，政策红利与平台资源的叠加效应在618电商大促节点集中释放，激发居民消费热情，带动市场销售走高。根据国家统计局数据，2025年上半年全国社会消费品零售总额中，限额以上单位家具类商品零售额增长22.9%。可见，“家居焕新”已成为当前市场发展的趋势。
　　在市场挑战与机遇并存的大背景下，家居行业全方位竞争态势已逐步显现，分别体现在价格、渠道、产品、服务、管理五个维度。价格上，主要表现为加大促销力度，持续开展价格战；渠道上，企业加强线上渠道的布局，实现线上线下融合，同时加大发力下沉市场，积极拓展多元化销售渠道以提高市场份额；产品层面，企业加大产品创新与研发力度，提升产品品质，满足消费者多样化需求；服务方面，企业通过提供全流程一站式服务解决方案，拓展增值服务，优化用户体验，提升消费者满意度；管理方面，企业优化生产流程、提升供应链协同效率、强化内部精细化管理，构建全方位降本增效体系，保障现金流稳定。
　　面对复杂多变的市场环境，公司所处家居行业正面临深度调整与转型挑战，在市场需求收缩、行业生态加速重构、竞争日益激烈等多重因素叠加影响下，公司积极探索新模式、新产品、新渠道，顺应市场及行业趋势变化，探索业务突破口。
　　从长远来看，中国经济稳中向好、居民对美好生活的向往与追求的基本面不会改变，庞大的存量房装修需求叠加消费者对品质化、个性化设计、智能科技与一站式服务的综合追求，为公司的“大家居”战略提供了需求基础和发展空间。在地板业务领域，公司始终保持稳健经营态势。目前已构建起“Der-1863”、“Der-德尔地板”、“奥美地板”多层次的品牌与价格体系，形成覆盖高、中、低端全客群的三大品牌矩阵；渠道布局上，在稳固传统销售渠道基础上，开拓家装、酒店等场景化合作渠道，拓宽市场覆盖面；产品端坚持创新驱动，不断推出贴合市场趋势的新品，满足多样化消费需求；服务与管理层面以数智化转型为核心抓手，通过技术赋能提升运营效率与服务质量，推动业务实现持续升级。
　　定制家居业务方面，针对经销商渠道依赖度较高的现状，百得胜积极推动经销商从传统单品销售模式向全案设计服务模式转型升级，并加力拓展线上获客路径，努力提升流量转化能力，构建线上线下融合的全渠道营销体系；面对普通定制产品市场需求下滑、竞争加剧的挑战，百得胜自2023年起另辟赛道，主动调整产品结构，重点布局水漆轻高定业务，并结合国家绿色环保政策要求与家居行业智能化、场景化发展趋势，推出多种场景化产品解决方案，在产品定位转型阵痛中积极寻求变革突破。
　　2、公司所处行业地位
　　公司是国家级高新技术企业、省级专精特新中小企业、江苏省企业技术中心，大家居业务拥有地面材料和定制家居两大板块，总门店超三千家，生产基地主要分布在江苏、辽宁、广州、成都等地，成立了行业内领先的木基材料研究院，其检测中心通过由中国合格评定国家认可委员会(CNAS)颁发的“实验室认可证书”。经过多年的深耕与积淀，公司地板品牌“Der-1863”、“Der-德尔地板”、“奥美地板”及定制家居品牌“百得胜”在市场上具备一定的知名度和影响力。
　　报告期内，公司持续进行自身创新并推动行业建设，获得1项实用新型专利，正在申请1项发明专利，主编1项团体标准，参编1项行业标准、1项团体标准。与此同时，德尔地板凭借产品品质、用户口碑，获得“全国行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信承诺企业”、“全国产品和服务质量诚信品牌”殊荣，并依托品牌影响力获得新浪家居“2024年度家居消费者信赖销量领先品牌”、网易家居“2024年度中国家居冠军榜行业领军品牌”等称号；百得胜荣获网易家居“2025年度家居行业服务榜样”，在广州定制家居展上推出的水漆轻高定新品“听涧”荣获金定奖全屋定制产品类金奖，展现了行业与市场对公司综合实力的认可。
　　3、石墨烯行业发展情况
　　近年来，石墨烯产业在规模与技术创新上取得了显著进展，但其发展进程中仍面临深层次挑战，制约行业进一步突破：规模化制备技术尚未成熟，多数企业停留在实验室阶段，高纯度石墨烯生产成本仍高于传统材料，制约市场渗透率，标准体系滞后，产品性能评价缺乏统一尺度，下游应用技术储备不足，产品性能稳定性有待提升。与此同时，全球竞争格局加剧，欧美在基础专利布局上占据优势。
　　尽管如此，石墨烯对国家未来产业发展依旧具有重大的价值，具有广阔发展前景。2025年1月17日，工信部办公厅发布关于组织开展《2025年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》，在原子级制造揭榜挂帅任务榜单中，基于石墨烯原子制造技术制备高导热低热阻石墨烯热界面材料成为重点任务，进一步推动石墨烯在前端产业的应用。
　　在国家政策支持、地方政府引导及企业积极推动下，我国石墨烯产业规模不断壮大，中商产业研究院发布的《2025-2030年中国石墨烯行业调研分析及市场预测报告》显示，2025年中国石墨烯市场规模将达到460亿元，同比增长11.92%。目前，我国石墨烯产业正处于从实验室研究向商业化应用转型的关键阶段，石墨烯应用已渗透至六大领域：新能源、电子信息、生物医疗、复合材料、环保及智能穿戴，其中，新能源领域占比最高，2025年预计达55%。
　　公司于2015年起布局石墨烯产业，旨在实现石墨烯新材料技术转化及探索石墨烯在现有家居及新兴产业的应用，构建公司可持续发展的“第二曲线”。
　　（二）报告期内公司的主要业务、主要产品及其用途
　　公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
　　公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备设备和应用产品等。公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设，起到实用性和装饰性的效果；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品，并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料，并提供石墨烯转移、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化，具有去除甲醛、有机挥发气体和异味的功效。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。
　　（三）报告期内公司的经营模式
　　1、报告期内，公司采购模式及生产模式未发生重大变化。
　　2、销售模式
　　公司在原有经销商模式和直营模式的基础上，正在积极拓展家装、商用工程等新型渠道，并持续完善线上渠道，构建多元化的销售模式体系。
　　（四）报告期内公司的经营情况
　　1、大家居产业
　　（1）地面材料板块
　　2025年上半年，在国际环境动荡以及国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下，地材产业围绕“向高攀登、向下扎根、向新而生、向质求效、向智升级”的经营指导总思想开展工作，总体情况如下：
　　①数智化方面
　　报告期内，公司成功入选“江苏省先进级智能工厂”，标志着公司在智能制造、数字化转型和绿色可持续发展领域迈上新台阶。地材板块坚持数智驱动战略导向，以数智化赋能用户服务、渠道伙伴及精益生产：
　　用户服务方面，建设“橙彩”服务平台，打通从订单到安装的服务全流程，包括工程项目施工过程全流程标准化管理平台（KA橙彩平台）及Deeplay智能铺装算法系统，KA橙彩平台已正式落地并成功试运行，Deeplay智能铺装算法系统已初步研发完成，处于业务体系推广阶段。
　　渠道伙伴方面，建设鲸口仓产业交易平台，打造鲸口仓平台生态小程序——“鲸友汇”，定位为“一站式生意增长伙伴”，目前已成功覆盖核心合作人及销售商，成为连接地板业务与渠道伙伴的重要数字化纽带。
　　精益生产方面，原有数字化工厂1.0已实现生产体系智能化的稳定运行，在此基础上，已全面启动数字化工厂2.0的规划与建设工作，该升级项目重点打造智能流转、智能包装、智能入库及智能仓储等核心功能模块，并通过可视化监控系统与智能化分析平台，实时洞察全流程运行状态并动态调整作业方案，实现从生产到仓储的全程自动化、无人化作业体系。
　　②渠道开拓方面
　　报告期内，地材积极推进销售渠道变革。线下方面，家装渠道深度合作与全域覆盖双轨推进，上半年已成功与贝壳家装等头部家装企业建立战略合作关系，同时家装专营商网络建设取得阶段性成果，已实现全国GDP前100城市全覆盖。工程渠道目前已与华住集团达成合作签约，借助酒店场景的规模化采购需求，为业务增长开辟新的增量市场。Der1863继续发力设计师渠道建设，携手“设计拾贰人”——12个城市12位中国知名私宅设计师组成的设计联盟，深度共创为用户提供高端私宅整体解决方案，并成为其战略合作伙伴，完成设计端与产业端的深度绑定；线上方面，上半年德尔地板在各电商平台均开设品牌旗舰店，天猫、京东渠道销售占线上销售超80%，实现“企补+国补+平台补贴”三重补贴，推动线上销售有效增长。同时，德尔地板于3月启动抖音本地生活项目，通过线上引流充分发挥德尔线下实体门店优势，首期加入门店运营矩阵的经销商已顺利结业，并积极启动二期，实现了从无到有的经销商云店矩阵建设。
　　2025年，“德尔地板”、“奥美地板”两大品牌积极响应国家政策号召，深度参与地方政府国补政策及适老化改造专项补贴政策，“德尔地板”在山西、江西、云南、广东、福建、山东、贵州、辽宁、江苏、上海等地积极参与补贴，“奥美地板”完成近70个产品国补备案，实现全品类覆盖，同时叠加企业品牌补贴，有效激活终端市场消费潜力。
　　③产品创新方面
　　报告期内，地材深度洞察市场消费趋势与用户需求变化，围绕多场景应用与个性化体验持续发力产品创新，精心推出一系列新品。
　　面对当下旧房功能升级、适老化改造及多场景空间应用的消费趋势，推出“适老”专用地板、地下室防潮地板等，以及适配商用办公、连锁酒店、特色民宿等场景的专项地板系列，可满足用户在不同生活、工作场景下的多样需求，同时提供定制化服务，让用户能够根据自身常用场景定制产品的功能和外观。
　　奥美地板在行业内推出全新地板品类“WSC”地板，该地板兼具木质轻质与石材稳定性优势，相比市场主流木竹地板、石晶地板及木塑地板，具有高耐磨、耐潮、环保及性价比优势，适用商场、餐厅、酒店、民宿等商用空间，将为公司业务拓展带来新的增长极。
　　高端轻奢品牌Der-1863运用新结构、新技术、新工艺、新色彩，在意大利“2025米兰设计周”首秀，推出2025年手工新品系列“回溯”，开启品牌国际化征程。
　　（2）定制家居板块
　　2025年上半年，公司控股子公司百得胜聚焦水漆差异化优势，以健康为核心抓手，以科技为加持，全面推进水漆轻高定转型，通过材料迭代、产品创新与服务升级，持续强化轻高定产品的市场竞争力，提升消费者的认可度与信赖度。
　　①战略方面
　　百得胜布局水漆赛道3年，坚定家居绿色健康环保趋势，切入“轻高定”市场，致力于实现一站式全案轻高定产品交付。2025年上半年，百得胜将产品向水漆轻高定全方位转型，积极向市场推广基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋健康空气的新一代定制产品体系。在3月的广州定制家居展及7月的中国建博会（广州）上，百得胜呈现“图书会客厅+健康厨房+智能康氧卧房”三大空间场景，融合东方美学与智能科技，集中呈现水漆核心技术。目前百得胜已建成全水性涂装水漆产业链闭环：从水漆原料、水漆喷涂设备、智能涂装产线，到水漆柜墙门产品体系及水漆团体标准，形成完整生态。
　　②产品方面
　　上半年，百得胜与上游企业“三棵树小森板”开展战略合作，其实木水漆大板技术VOC含量远低于行业标准，环保等级优于ENF级，双方将围绕水性板材与艺术漆的融合应用进行合作，通过材料创新实现空间设计与功能性的双重平衡，让兼具高环保、高颜值、高品质的水漆产品赢得市场认可。
　　此外，“百得胜新风换气系统”获得了鸿蒙智联HarmonyOSConnect生态产品技术认证，通过康氧技术与鸿蒙智联生态的技术联动，促进6大智能场景解决方案，包括康氧唤醒场景、康氧阅读场景、康氧休闲场景、康氧会客场景、康氧观影场景、康氧睡眠场景，符合适老化、健康化、智能化场景需求。
　　③研发方面
　　报告期内，百得胜发布自主研发的全水性3D智能涂装线，这是集先进工艺、高效流程与环保理念于一体的创新型涂装系统，融合底漆辊涂线、面漆静电吊挂线、7大干燥区三大核心模块，全水漆工艺经全水性3D智能喷涂线，物理性能与环保性能均有提升，实现了效率高、成本优、品质稳。该技术入选中国林科院木材所主编的《2025大家居创新趋势研究报告》，作为行业案例被重点解析，为定制行业提供了先进的涂装解决方案。
　　上半年，百得胜与“双一流”学科建设高校湖南工业大学达成产学研合作，携手开展技术创新与成果转化。依托该校“世界一流培育学科”材料科学与工程、“国内双一流建设学科”设计学的学科优势，百得胜在材料创新与设计升级领域将获得有力支撑，为高质量发展持续注入技术动能。
　　④营销方面
　　报告期，百得胜构建线上线下融合的全渠道营销体系，线上，借助短视频、直播等新媒体矩阵，精准触达目标客群；线下，创新推出“专卖店、融合店、会员店、旧改店”4种特色店态，推行“体验式营销”，推广“水漆定制就定百得胜”的品牌定位。同时，积极响应并导入家居以旧换新国补政策等消费政策，布局局改旧改业务，推出“国补+企补”双补贴机制，增强消费的购买意愿，持续提升水漆产品市场份额。
　　⑤组织架构方面
　　报告期内，百得胜以市场需求为导向，以消费者为核心，从组织架构入手，围绕“一个百得胜、一个指挥棒、一同精进”的组织策略，进行内部管理变革，设立“一会两院九部”，通过打造灵活高效和落地执行能力强的组织队伍，以更好的服务市场需求。
　　巢代方面，2025年上半年密切关注市场趋势变化，紧跟集团战略指引，动态调整业务方向，优化业务团队配置，努力探索新渠道、新模式、新方向。
　　2、石墨烯新材料产业板块
　　报告期内，公司控股子公司厦门烯成提交的“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”、“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料的制备方法”两项专利处于实质审查阶段。此外，厦门烯成研发团队深耕石墨及石墨烯材料领域，聚焦新能源、复合材料等新兴产业，积极探索其发展趋势、技术创新方向及潜在市场空间。同时，团队与德尔集团紧密协同，深度挖掘石墨矿深加工产品的多元应用场景，形成战略协同效应，不断挖掘新的增长曲线。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司紧扣市场趋势动态调整品牌及产品的市场方向，以做强做大家居产业为总抓手，立足于智能家居、绿色家居与传统家居产业的良性融合，持续推动家居产业的数智化、绿色化、个性化升级；在新材料产业布局方面，稳步推进石墨烯新材料的商业化应用，加速其与传统家居产业的联动发展，深度挖掘石墨烯的广阔应用前景。形成了如下核心竞争力：
　　1、品牌及渠道网络优势
　　“Der”品牌是中国地板行业首批“中国驰名商标”之一，是公司最核心、最具价值的无形资产之一。目前公司旗下还拥有“Der-1863”、“奥美地板”、“百得胜”以及“德尔赫斯”等多个品牌，致力于为全球消费者提供绿色环保、科技领先的家居产品和最前沿的家居体验。多年来，公司围绕品牌定位，通过产品设计、专卖店设计、广告投放、签约代言、赞助体育赛事、主题展厅和各类营销活动，不断提升公司品牌价值。报告期内，公司高端轻奢品牌Der-1863积极推进海外市场拓展，品牌影响力得到进一步扩大。
　　公司是国内具有竞争力的家居企业之一，销售网络已覆盖国内31个省市自治区和直辖市，形成了较为完善的营销网络。除深耕传统线下渠道，公司加力布局线上渠道，在天猫、京东、苏宁、抖音、小红书等平台以及微信小程序上构建了全域流量营销矩阵，依托短视频、直播等多元化新媒体矩阵，实现对目标客群的精准触达与高效连接。截至报告期末，公司旗下品牌“德尔地板”、“Der-1863”、“奥美地板”和“百得胜”的线下有效门店超三千家。
　　2、研发优势
　　作为一家高新技术企业，公司高度重视研发投入和技术创新，切实贯彻并坚持以技术创新作为企业核心竞争力、依靠自主创新实现企业可持续发展，在产品设计、环保技术、生产工艺研发等方面保持了行业领先优势。
　　在大家居行业，公司拥有行业领先的木基材料研究院，与国内一流林业院校保持密切交流与合作。2025年上半年，地材获得一项实用新型专利“一种LVT复合地板”，并申请“一种木石地板及其制备方法”发明专利，持续进行产品研发创新。百得胜推出水底水面双组份六面一体的全水漆涂装工艺新产品——水漆轻高定新品“听涧系列”，并将康养空间智能化，满足“适老+智氧”的市场需求，在创新中积累丰富多样的工艺技术。
　　3、数智化提质竞争优势
　　公司一直注重先进技术与数智化建设推进企业高质量发展，紧跟科技前沿，努力通过先进技术推动智能生产、市场营销、客户服务与供应链管理。
　　报告期内，地材板块智慧数字经营建设工作深度推进，目前已全面启动数字化工厂2.0的规与建设工作，并自主开发建设“橙彩”服务平台、鲸口仓产业交易平台等系统，以数字化优化流程、赋能管理。百得胜完善“百得胜安装”、“百得胜家具”、“百得胜水漆整家”、“百得胜招商”等微信小程序功能，提升经销商业务效能与招商引流能力。
　　公司始终积极探索先进技术和现有生产、销售、研发等场景的融合，助力各业务板块的综合运营效率和生产运营成本的有效改善。
　　4、产品优势
　　环保是德尔品牌创立伊始便确立的发展理念。地材板块方面，2025年上半年，“奥美地板”在首届全国合伙人大会发布新品“WCS”地板，可实现低成本高仿真木纹/石纹效果，无需额外涂装，并且满足ENF级标准，绿色环保且结实耐磨。同时，参编行业标准《适老人造板制品通用技术要求》及团体标准《家庭装饰装修服务标准》，为推动家居行业适老化产品规范及家装服务标准化建设贡献力量。
　　在定制家居板块方面，2025年上半年，百得胜与中国消费品质量安全促进会、呼研所生物安全科技（广州）股份有限公司等制定《带空净集成设备的室内空气健康及舒适性质量评价规范》团体标准，进一步建立起康氧空间及其相关产品的标准体系。
　　公司通过自主研发不断推出适合各种消费群体的环保新品，以及参与行业、团体标准编订，树立绿色环保的品牌形象。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、房地产行业周期性波动的风险
　　木地板、定制家居等装修材料需求与房地产周期关联紧密。短期来看，房地产行业仍处于调整转型阶段，新房量价承压走低，房企拿地及开工数据下滑明显。尽管政府已出台系列政策刺激房地产及家装消费，行业有回暖迹象，但政策效果受多重因素制约，仍需长期验证。若行业持续调整，将对公司业务产生不利影响，工程业务还将面临不容忽视的回款风险。
　　公司将聚焦消费分层及细分市场，深挖“以旧换新”“适老”“绿色智能”等领域需求，凭借产品差异化优势打开市场空间，同时探索优化销售模式，构建新型消费渠道；针对上游房企潜在债务违约风险，公司将持续完善风控体系，细化应收账款管控措施，保障现金流安全。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　我国木地板产业已进入成熟阶段，呈现存量博弈特征，市场分散度较高。定制家居行业因准入门槛低，经多年快速发展后参与者众多，产品同质化凸显，加之传统家具、家电、家装及板材企业纷纷跨界入局，市场竞争加剧，行业营收与利润承压，公司旗下百得胜等腰部企业亦受波及。此外，作为消费品产品还面临更新迭代加速、互联网重塑品牌营销模式、消费者心理变迁等影响，行业竞争更趋白热化。当前家居行业已进入价格、渠道、产品、服务、管理等多维度综合竞争阶段，企业经营压力进一步加大。
　　公司将从多维度构建竞争优势：通过产品、材料与服务创新，强化差异化竞争力；利用互联网及数字化工具精细化运营营销体系，打造线上线下流量闭环，提升转化效率与质量；完善产品矩阵，提供全价位段产品、差异化个性化解决方案及高品质服务；并依托供应链深度整合与数字化转型，系统性降低成本。
　　3、业绩下滑的风险
　　面对内需增长动能不足、房地产市场承压、行业政策趋严、市场竞争加剧等多重因素叠加影响，家居行业整体进入“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”阶段。在此背景下，若公司不能有效拓展新客户、新渠道，且公司未能及时采取措施积极应对，将使公司面临一定的经营压力，导致订单减少，存在业绩下滑、利润下降的风险。
　　公司将“借外力、修内功”，从内外两个维度精准施策。对外，紧盯行业趋势，研判产品技术革新与消费需求演变方向，找准定位以差异化竞争驱动长期发展；对内，强化市场开拓与多元渠道建设，保障产品质量，构建全流程服务体系，严控全链条成本费用以提升效能，夯实内控合规基础，打造高效治理与财务运营体系。
　　4、经营管理的风险
　　公司业务涵盖地板、定制家居与石墨烯三个板块，子公司及生产基地分布在苏州、广东、成都、厦门等多地，客观上带来了较大的组织管理、生产运营、文化融合等多重压力。由于各地经营水平存在一定差异，若子公司及生产基地等经营管控未能及时适配公司发展、优化管理体系，将影响整个公司的运营效率及盈利状况。
　　公司将完善风险评估与内控体系，健全制度并强化内部审计；打造数字化管理体系，优化决策流程，提升跨域协同效率；统一管理认知，强化合规意识；跟踪家居及新材料行业趋势，整合专家、协会等资源，精准赋能经营管理。
　　5、固定资产减值的风险
　　受公司订单不饱和影响，公司部分设备产能利用率偏低，固定成本难以分摊，导致毛利率逐年下滑。为保障健康稳定可持续发展，未来可能进行资源整合、产能调配、资产盘活，并借助数智化升级降低生产成本，这将带来老旧、低效设备及闲置设备的固定资产减值风险。
　　公司将强化经营环境监控分析，动态调整资产配置及管理策略，定期开展资产评估与风险评估；密切跟踪固定资产使用状态，加强与业务部门协同，提升资产使用效率；对存在减值迹象的资产，及时测算可回收金额，按其与账面价值的差额计提减值准备。
　　6、募投项目投入延期的风险
　　经中国证券监督管理委员会《关于核准德尔未来科技控股集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2019]254号）的核准，公司于2019年发行可转债，募集资金净额61,896.70万元，分别募投项目“年产智能成套家具8万套项目”、“3D打印定制地板研发中心项目”、“智能成套家具信息化系统及研发中心项目”。但在实际实施过程中，受大规模卫生事件、下游行业景气度、经济增速放缓、消费需求弱化等因素影响，公司基于谨慎性原则，放缓了部分募投项目的投资进度，预定可使用状态的期限被延长，不排除存在终止部分项目的可能性。
　　公司将紧跟政策趋势，将行业经验与研发力量相结合，研判未来消费需求方向，保持谨慎投资原则，提升资金使用效率，保障公司平稳、健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、概述
　　2024年，全球经济格局深度调整，国内经济发展也面临着一定的压力。面对复杂多变的内外部环境，我国国民经济总体运行平稳，保持韧性，全年国内生产总值比上年增长5.0%，社会消费品零售总额比上年增长3.5%，但增速同比下滑3.7个百分点，反映出消费市场复苏进程中仍面临一定挑战。
　　据国家统计局数据显示，2024年，房地产行业整体数据再探新低。新建方面，2024年新建商品房销售面积为97,385万平方米，同比上年下降12.9%，新建商品房销售额为96,750亿元，同比上年下降17.1%；待售方面，2024年商品房待售面积为75,327万平方米，同比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、概述
　　2024年，全球经济格局深度调整，国内经济发展也面临着一定的压力。面对复杂多变的内外部环境，我国国民经济总体运行平稳，保持韧性，全年国内生产总值比上年增长5.0%，社会消费品零售总额比上年增长3.5%，但增速同比下滑3.7个百分点，反映出消费市场复苏进程中仍面临一定挑战。
　　据国家统计局数据显示，2024年，房地产行业整体数据再探新低。新建方面，2024年新建商品房销售面积为97,385万平方米，同比上年下降12.9%，新建商品房销售额为96,750亿元，同比上年下降17.1%；待售方面，2024年商品房待售面积为75,327万平方米，同比上年增长10.6%；供给方面，2024年全国房地产开发投资100,280亿元，同比上年下降10.6%，房屋新开工面积73,893万平方米，同比上年下降23.0%，房屋竣工面积73,743万平方米，同比上年下降27.7%。
　　房地产行业的运行牵动着各方神经，并且持续影响着产业链上下游。公司所处木地板与定制家居行业与中国房地产市场景气度密切相关，属于地产后周期行业。2024年国民经济和社会发展统计公报显示，2024年全国一二手房总成交面积为16.92亿平方米，其中二手房交易网签面积为7.18亿平方米，占比达42.4%，市场格局逐渐向存量房时代转型。这一结构性变化导致下游木地板与家居的消费需求出现明显变化，在此背景下，木地板和定制家居行业整体进入“三低一高”的新阶段，即以“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”为主要特征的市场新常态。
　　值得注意的是，尽管2024年市场整体承压，但在中央“房地产止跌回稳”、“消费品以旧换新”等政策组合拳的推动下，房地产部分指标降幅呈现收窄趋势，四季度新建商品房销售面积、销售额同比转正，一线城市房价环比止跌，加大力度的消费刺激也助力家居家装行业销量有所回暖。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施消费品以旧换新行动，开展家电产品以旧换新，推动家装消费品换新，通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。
　　之后，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，针对开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”提出了行动方案，其中关于推动家装厨卫“焕新”部分，提出了四方面政策举措：一是对居民进行旧房翻新和智能家居产品购置提供财政补助；二是提升便民服务水平；三是推广智能家居至更多生活场景；四是优化家居市场环境，健全行业信用评价体系。这些措施主要以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。
　　2024年7月，国家发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出各地区应重点支持旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等，同时直接向地方安排超长期特别国债资金主要用于支持地方提升消费品以旧换新能力。
　　2024年12月，中央经济工作会议提出大力提振消费，加力扩围实施“两新”政策。2025年开年，商务部等6部门办公厅就发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》，明确指出各地要重点聚焦绿色、智能、适老等方向，支持个人消费者开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，结合实际自主确定补贴品类、标准、限额和实施方式。未来，随着我国各项政策举措落地发力，地板市场和定制家居市场有望得到逐步恢复。
　　2、木地板行业
　　中国木地板行业拥有百亿市场规模，历经多年发展现已形成了较为完备的产业体系，行业运营基础稳定。在经历快速增长后，行业目前正面临一系列挑战，如供需不匹配、产品同质化严重、企业效益下滑、市场竞争激烈等。随着人工智能在2024年的爆发式发展及消费者健康和个性化意识的增强，木地板行业市场未来发展趋势将呈现环保与可持续发展、技术创新与产品创新、数字化转型与智能化生产、渠道多元化与营销创新等特点。
　　长期来看，随着城镇化率逐步提高、二手房交易增加、城中村和危旧房改造、国家政策推动等诸多利好因素推动，木地板行业仍有较大发展空间。2024年国务院发布的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》中提出，未来5年中国常住人口城镇化率将提升至接近70%。2024年9月，房地产行业出现“止跌企稳”信号，四季度房地产市场呈现出积极变化，二手房成交规模稳中有进。在消费品以旧换新政策加速实施落地的推动下，木地板行业消费需求有望迎来积极复苏。
　　公司地材板块旗下目前拥有“德尔地板”、“Der·1863”以及“奥美地板”三大品牌，拥有门店一千余家，专设有涵盖七大研究中心的德尔木基材料研究院。作为一家拥有专业化研发团队的国家级高新技术企业，公司参与制定了多项木地板行业国家标准，并在地板原料加工、外观处理等方面拥有多项关键性专利技术。总体来说，公司地材板块在技术研发、企业管理、产品质量、销售渠道、服务水平等方面具备一定的市场认可度与良好的品牌知名度。报告期内，公司荣获2024品牌影响力发展大会“2024地板行业高端市场市占率领先产品”、“2024地板行业十大消费者信赖产品”、“2024地板行业大国匠心品牌”、“2024年度影响力领先企业”四大奖项；德尔金标“7”净地板获得江苏精品国际认证联盟颁发的“江苏精品”品牌认证证书；取得“华腾杯”2024家居建材行业品牌力综合指数大数据榜“健康地板十大品牌”等多项殊荣。
　　3、定制家居行业
　　据国家统计局数据显示，2024年规模以上家具制造业企业营业收入6,771.5亿元，同比增长0.4%；实现利润总额372.4亿元，同比减少0.1%。2024年，在日趋承压的经济环境和成本上升的双重压力下，家具行业展现出较强的韧性，但仍然存在着行业利润增速放缓、内销市场增长乏力等问题。2024年，一系列中央及地方政府的家装、家居行业利好政策相继出台，特别是“以旧换新”政策在下半年逐步落地，拓展至家装、建材、适老等新兴领域，给行业带来了新的发展契机。政府补贴支持、厂商全力跟进、国补企补叠加、厂商借助换新之力提升业绩，并构建旧改换新的经营体系，成功促成更多消费者持币选购，一定程度上对带动家居家装家电消费、改善业绩走势发挥了重要价值。
　　当今消费者对家居产品的需求呈现出智能化、绿色化和个性化的特征，因此定制家居的发展呈现出智能家居、环保家居、个性定制的新型趋势。随着物联网、人工智能等技术科技的不断进步，尤其是2024年人工智能开始在各个领域落地生花，消费者对于智能家居产品的接受度不断提高，不仅满足年轻消费群体追求的科技感和便利性，而且逐步延展到适老场景，未来AI技术的赋能将进一步加速智能家居的渗透。并且，越来越多消费者倾向于选择绿色健康家居产品，这已成为现代居住环境构建的新标准。倡导“无污染、无危害”的家居生活方式，构建可持续发展的室内空间，营造温馨舒适的安全环境，以及推广环保型绿色家居理念逐渐成为社会主流。
　　据中国消费者协会发布的2025年度“共筑满意消费”消费维权年主题调查报告显示，消费者对于“高品质”的关注度增幅显著高于“性价比”，消费从“性价比”向“质价比”升级趋势明显。未来，消费者对于家装设计和品质的诉求也会只增不减。存量房翻新、二次装修以及旧家居换新升级等存量需求的推动，以及智能家居、绿色家居、个性定制家居等新型消费需求的出现，令家装行业有望迎来前所未有的发展机遇。
　　公司全资子公司苏州百得胜以定制家居为主营业务，深耕环保定制理念，在市场中具有一定的认可度和知名度，目前百得胜拥有先进的数字化柔性生产线并在“水漆”、板材等领域拥有多项关键的专利技术，百得胜作为广东衣柜行业协会会长单位、全国工商联家具装饰业商会定制家居专业委员会副会长单位，完备的研产销体系使得百得胜在国内定制柜市场有着一定的影响力。
　　报告期内，百得胜凭借在产品品质、环保创新、研发生产、品牌发展及信誉等方面的出色表现，荣登2024第八届家居品牌大会“2023-2024十大优选定制家居品牌”榜单，荣获由全联家具装饰业商会颁发的“定制家居行业产品质量评价★★★★★级企业”、“定制家居行业服务能力评价★★★★★级企业”、“定制家居行业信用评价AAAAA级企业”等荣誉。
　　4、石墨烯行业
　　我国作为石墨资源大国和石墨烯研发应用最活跃的国家之一，石墨烯产业是我国为数不多的、几乎与国外发展同步的前沿产业。2024年，国务院、国家发改委、工信部等多部门陆续印发了支持、规范石墨烯材料的发展政策，进一步推动行业高质量发展。
　　2024年2月1日起施行的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，明确将石墨烯材料列入“鼓励类目录”，支持其在新能源、电子信息、生物医药等领域的应用。2024年起生效的工业和信息化部《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，将石墨烯散热材料、涂布法制备石墨烯电热膜、石墨烯改性润滑材料等6类石墨烯产品纳入目录，支持其示范应用和产业化推广。地方层面，2024年11月19日，北京市经济和信息化局印发《北京市石墨烯产业发展实施方案（2024-2027年）》，指出到2027年，基本形成石墨烯共性技术突破和先导产业培育良性互动的产业体系，产业标准体系进一步完善，产业能级明显提升。
　　在国家政策的支持、地方政府的引导以及企业的积极推动下，我国石墨烯产业规模不断壮大，据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国石墨烯行业调研分析及市场预测报告》显示，2024年中国石墨烯市场规模达到约411亿元。我国石墨烯材料市场主要以石墨烯粉体为主，石墨烯薄膜为辅，已初步形成了完整的石墨烯产业链，涵盖从原材料研发、制备到应用的各个环节，在新能源、大健康、节能环保、电子信息、功能性涂料等为主的产业化领域已实现初步应用。产业发展从最初的“一哄而上”演变为“特色聚集”。未来，石墨烯产业将继续高质量发展，凭借独特的物理特性与卓越性能，逐步渗透到更多工业生产核心环节与日常生活场景之中。
　　公司控股子公司烯成石墨烯是国内首家专业生产与销售石墨烯生长系统的高新技术企业，自设立以来即确立了以研发推动发展的定位，始终专注于石墨烯相关领域，积累了丰富的技术储备，具有开发直径2寸到8寸的石墨烯化学气相沉积系统，可以满足实验室乃至产业化生产的各种需求。烯成石墨烯专注于研发、生产和销售石墨烯制备设备，以及石墨烯相关产品的应用推广，包括空气净化系列产品、石墨烯导热材料、石墨烯恒温水杯、石墨烯眼部按摩仪等产品。同时，烯成石墨烯始终注重科研人才的培养，烯成石墨烯的科研开发团队汇集了应用化学、凝聚态、电子信息、物理化学、机械工程及自动化、微电子等方面的专业人员，具备石墨烯制备设备及石墨烯应用材料开发相关的研发能力。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司的主要业务、主要产品及其用途
　　公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
　　公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备设备和应用产品等。公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设，起到实用性和装饰性的效果；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品，并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料，并提供石墨烯转移、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化，具有去除甲醛、有机挥发气体和异味的功效。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。公司继续秉持“聚焦大家居，培育新材料”的双主业发展战略，家居业务专注于地板、定制家具等环保家居产品的研发、生产与销售，积极推进传统家居产业的数字化和智能化转型，并通过“德尔地板”、“Der·1863”和“百得胜”等旗下品牌建立了广泛的全国营销网络。同时，公司在石墨烯新材料领域进行深入研发和产业化应用，并通过不断的技术创新和产品研发，以推动公司在家居产业与新材料产业的联动以及可持续发展。
　　（二）报告期内公司的经营模式
　　1、采购模式
　　（1）公司地面材料板块采用“招”“采”“用”“评”四分离的采购模式。目前，地面材料板块
　　通用物料以集采模式为主，核心生产性物资则结合销售需求对各类材料进行分配采购，同时公司相关部门定期对供应商进行绩效评价，对质量不达标或交付不达标的供应商提出淘汰整改要求。
　　（2）公司定制家居业务板块采用“以产定采”的采购模式，即通过原材料进出的历史数据结合相
　　应的生产计划制定采购计划，并依据采购计划在合格供应商范围内进行集中采购，询价比价，择优订货。
　　2、生产模式
　　（1）公司地面材料板块产品以自行生产为主，外协生产作为补充。地面材料板块生产主要采取
　　“市场导向生产”的流程管理，即由销售终端提交需求，再由供应链管理中心根据当期产品的库存状况下达销售计划给生产中心计划部，由计划部根据生产周期编制生产计划，并传递到生产中心，由生产中心根据不同产品的制造工艺下达各产品的详细作业计划。
　　（2）公司定制家居板块的生产模式主要采取“C2M个性定制”的流程管理，即先由消费者提供户
　　型资料以及需求，由店面设计师进行方案设计和效果演示，方案定稿后，进行拆单、计价、确单、付款，最后下单生产，采取“多地工厂联网，按单就近个性化生产”的流程管理模式，即总部接单、集中计划、分散生产的生产组织方式。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式主要分为经销商模式和直营模式，经销商模式主要为加盟及分销，经销商模式为直接将产品销售给经销商并由其继续销售，在销售出库时已将控制权转移即确认产品销售收入的实现；直营模式主要为工程业务，工程业务为直接销售给工程客户，公司负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收入的实现。
　　（三）报告期内公司的经营情况
　　1、大家居产业
　　（1）地面材料板块
　　2024年，地材板块贯彻“升级”突破增长、“提效”全链运营、“数智”科技驱动、实现“双质”发展的经营指导思想，坚持“存量谋发展，增量谋转型”，完善品牌矩阵布局，大力推动产业、模式、结构升级，以数智化赋能全价值链运营提效，实现降本增效，有力促进企业高质量、可持续发展。
　　①数字化推动产业转型升级
　　报告期内，地材板块持续深化数实融合，不断推动“智改数转”工作开展。深度推进公司智慧数字经营项目建设，部分工厂的生产线基本进入“数字化生产2.0”阶段。其中，无醛芯复合地板智能车间成功入选“2024年度江苏省智能制造工厂”，该项目通过实施生产柔性排产、领料入库自动无纸化、生产数据自动化核算、生产数据分析以及智能预警等功能，一定程度提升了现场作业效率、人工效率以及制品周转效率。
　　此外，地材板块积极打造5G全连接工厂，以5G信号为连接，集成了人工智能、AR、云计算、边缘计算、VR等新一代信息通信技术，对工厂生产现场进行全面改造升级，推动了包括智能生产、远程运维、质量管控等在内的13个场景的应用落地，有效促进了公司在质量提升、成本降低、效率提高、绿色环保和安全生产等方面的全面发展，入选国家工信部“2024年5G工厂名录”。
　　2024年，地材板块通过进一步深化与中科苏州智能计算技术研究院的产学研合作，推动核心技术积累和产业化双赢，加快产业与数字化、智能化深度融合。地材板块与中科苏研院携手开展的木皮智能分选项目取得阶段性进展，硬件方面，对硬件设备的上料、分选、下料、码垛等模组进行测试，已实现对不同规格、不同厚度木皮分选场景的支撑，确保稳定运行；软件方面，搭建了整体界面，并完成了与德尔LSC业务系统的对接测试；算法方面，经过多轮对木皮智能分选算法的调优，分选准确率已达到预期目标。总体来说，项目方案已论证通过，进入生产阶段。此外，在2024年7月，公司与中科苏研院联合共建“智能制造AI实验室”，实验室致力于AI技术在地板领域的探索和应用，攻关机器视觉质检体系。
　　②品牌与渠道建设
　　面对存量市场的激烈挑战，地材板块聚焦市场长远方向，围绕行业发展全局，布局“3+1+N（3大品牌矩阵+1个产业互联网平台+N个生态链）”的体系转型战略，并创新推出量贩式时尚地板品牌——奥美地板，完成“Der·1863”、“Der德尔地板”、“奥美地板”三大品牌矩阵布局。
　　在高端品牌建设方面，“Der·1863”品牌秉承“手工、艺术、定制”的品牌基因，服务城市精英人士，拓新高端发展之路。
　　报告期内，地材板块打造的“荟设计”平台保持稳健上升的发展态势，依托“荟设计”平台内资源的高效对接，Der·1863品牌与设计师共创作品，打造高端住宅案例，实现设计与品牌交融升维，为品牌塑造了成长空间。同时，Der·1863在全国四个城市举行多场“青年设计品牌主理人年度计划——值得被看见的设计”活动，覆盖私宅设计工作室超140家。此外，“Der·1863”与顶尖设计师覃思共同打造“九合奢邸”——奢华居所于2024广州设计周展出，呈现了《奢艺·智廊》《奢享·智宴》《奢享·智眠》三大空间，糅合“智·未来”主题，展现了未来奢智科技的生活蓝图，传递了品牌高端、精致、有格调的形象，同时与众多设计师促成价值型交流与潜力合作，为新产品研发、市场拓展等奠定坚实的基础。
　　在渠道建设方面，地材板块推出“1+N+X”经销商转型模式。在公司整体框架战略指导之下，密织零售渠道、家装渠道、精品工程渠道，全面构建适应新时代发展的城市综合运营平台商体系。2024年，奥美地板全力出击，定调“百天·百城·百商”发展战略，全年开展高达9场招商赋能会，成功与多个城市合伙人顺利签约。
　　③多元化、多梯度营销建设
　　公司自成立以来便长期助力于体育事业的发展，赞助过数个体育赛事和运动团队。从2002年的皇家马德里俱乐部“中国行”开始，始终坚持“健康环保与关爱”的品牌理念，将体育精神与自身品牌理念紧密结合，向消费者传递积极的品牌形象和价值观，同时增强消费者对品牌的认同感。
　　2024年，德尔地板成为2024年国际羽毛球赛事“道达尔能源·汤姆斯杯暨尤伯杯”决赛官方赞助商，并依托“汤尤杯”赛事在国际范围的影响力，展开“风云惠”等一系列营销活动，以此入选“2024ADMEN国际大赏体育营销类实战金案”、“2024中国家居年度品牌优秀案例”，为中国品牌创新乃至全球品牌营销发展提供了借鉴。并且，德尔地板助力用户吴挺登顶珠穆朗玛峰，再一次宣传了德尔地板“健康活力，追求极限”的品牌形象。同时，自2023年“Der·1863地板”首次与中网合作后，2024年再次以“赛事独家合作伙伴”助力中国网球公开赛。通过一系列重大赛事与标志性的运动，进一步提升了德尔品牌的认知度和影响力。
　　2024年4月，奥美地板品牌正式启航以来，多维提升奥美品牌驱动力，成功签约权威栏目《大国智造》，携手央视网实力展现“中国智造"品牌核心科技创新成果，并特别赞助《生活真美好》和《辣妈辣么美》栏目，传达出德尔环保、健康、潮流的产品理念，旨在为每一个家庭打造美好的生活空间。
　　在新媒体营销领域方面，地材板块在持续深耕传统电商的同时，线上平台布局持续优化，全域流量矩阵稳健运转，各环节协同效能显著提升。2024年，地材板块网络营销矩阵在“汤尤杯”、“中国网球公开赛”、“攀登者活动”期间于抖音、视频号、微信订阅号、德尔地板官方服务号、微博、小红书等网络平台创作各类形式的内容进行宣传，并在《人民日报》、新华社的赛事报道中均有品牌体现，实现各平台累计曝光量超亿次，极大地帮助了品牌在全域流量领域的推广和引流。
　　（2）定制家居板块
　　2024年，公司控股子公司百得胜坚定水漆差异化优势，以轻高定作为战略方向，以健康作为抓手，以高颜值、整体方案、高质量交付、高品质服务等作为支撑，塑造“高定不高、好物不贵”的消费认知，演绎水漆轻高定家居美学，建立面向未来的产品竞争力，为更多中国家庭提供安全、洁净、安心的居家健康空气解决方案。
　　①创新品类设计，深化环保康养理念
　　2024年，百得胜以“基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋健康空气”作为技术基石，不断创研、丰富产品的设计属性，深挖自然漆居的设计美学，致力于满足各类消费群体的多元化需求。
　　报告期内，百得胜根据不同季节特点，打造专属产品系列，春季，以“融自然之境”为主题，推出光引Radiate系列、媞雅Radiate系列、原野MIX系列新品，秋季，以“奢雅秀场，非凡格调”为主题，推出赫伯特Nature系列产品，满足了消费者的多元化需求，深化了品牌的自然环保理念。
　　此外，百得胜持续打造推广“康氧卧房”概念，以新风康氧为抓手，深化发挥“新风技术”核心优势与供应链整合能力，持续布局定制家居与新风系统融合的产品体系，为用户打造“康氧”居家生活。
　　②锚定水漆轻高定，打造定制家居第二增长曲线
　　随着流量争夺和价格竞争的加剧，定制行业逐渐陷入了困境。2024年，百得胜作为水漆团标主编单位和“油改水”示范工厂，以水漆健康家为核心，在涂料技术、饰面材料以及涂饰工艺上不断突破，解决了传统水性涂料表面性能不足、气味释放等痛点问题，致力于全面实现水漆轻高定转型，引领定制家居行业第二主赛道。
　　报告期内，百得胜通过参加展会及发起大型活动全力推广水漆涂装定制，并持续推动水性涂装行业的标准化建设。2024年中国建博会（广州）上，百得胜发布新一代水漆涂装产品——水漆元态木皮，并提供相关定制方案，为市场带来了更多的水漆定制选择，同时联手中国林科院木材工业研究所发布了《水性涂料涂装家居创新趋势发展报告》，全面解读了水性涂料涂装行业的现状、消费趋势与未来与展望等信息。此外，百得胜主动出击，通过“百得胜水漆健康定制节”、“联合全国三甲医院名医普及水漆康氧卧房产品”、“买康氧送橱柜”等系列活动，以全方位提升品牌知名度与产品市场占有率。
　　③推动营销与渠道建设，扩大品牌影响力
　　2024年，百得胜专注于其核心产品和解决方案，形成了以“一张卡、一块板（水漆板）、一个单品、一个空间、一个整家方案”为中心的营销策略。通过“线上蓄客+线下转化”的模式，并结合培训学习与区域联动等手段，从而促进销售并实现业绩目标。
　　在体验式消费愈发受重视的当下，百得胜通过场景式营销驱动营销升级，采用“主题概念+产品矩阵+空间美学”的融合模式，于2024年发布养宠、穿搭等四大主题空间，为用户量身定制适合自身生活方式的家居解决方案。
　　在渠道建设上，百得胜秉承“服务升维、产品升维、价格降维、渠道降维”的商业逻辑和“轻资产运营，低成本扩张”的商业价值观，在原有“1+N”模式的基础上进行了迭代升级，新增了分销模式和融合店模式。同时，为了更好地适应不同城市消费者的个性化需求，百得胜对经销商进行了分类管理，并推出了四种差异化的店面形态。通过这些措施，以扩大产品的市场覆盖范围，提升百得胜在定制家居行业的品牌影响力。
　　④数字化赋能，提升综合竞争能力
　　报告期内，百得胜围绕以客户为中心的理念，大力推进营销数字化转型，开发并部署了筹建系统、点将系统以及安装系统，致力于为客户提供更加优质、高效的服务体验。筹建系统和点将系统的赋能B端经销商，助力经销商完成店面交付、团队组建，实现业绩提升和店面竞争力加强，最终实现双赢。安装系统服务C端消费者，通过微信安装小程序实现全流程跟踪，优化安装流程的同时提高了客户满意度。
　　在智能制造技术改造方面，百得胜自研了“智能化自动涂装系统”，并投入小批量试生产，通过严谨的数据统计，新的“吊装喷涂”系统不仅在一定程度上提升生产效率，还为产品定位转型打下坚实的基础。
　　巢代产业方面，2024年，巢代板块积极落实年初工作目标，密切关注市场趋势变化，紧跟集团战略指引，动态调整业务方向，优化业务团队配置，努力探索新渠道、新模式、新方向。
　　2、石墨烯新材料产业板块
　　公司控股子公司厦门烯成、德尔赫斯稳步推进石墨烯新材料储备技术的转化工作，把前沿科技逐步融入面向消费者的产品之中，进一步拓宽未来发展空间，为公司创造更多增长机遇。目前公司石墨烯产品有石墨烯及二维材料制备设备、石墨烯导热材料、石墨烯空气净化宝、石墨烯恒温水杯、石墨烯眼部按摩仪等。报告期内，公司控股子公司厦门烯成提交了“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”、“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料的制备方法”两项专利申请。同时，公司依托德尔集团的前瞻性产业投资布局，积极探索新能源新材料行业的发展趋势、技术创新方向以及潜在市场空间，形成战略协同效应，不断挖掘新的增长曲线。

　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司持续跟踪市场趋势，全面整合优化资源，调整品牌布局，以做强做大家居产业为总抓手，立足于智能家居、绿色家居与传统家居产业的良性融合，持续推动家居产业的数智化、绿色化、定制化变革；在新材料产业布局方面，持续推进石墨烯新材料应用产业链的建设，加快推进石墨烯新材料与传统家居产业联动发展。公司稳健、有序地进行了一系列的产业布局，逐步形成了如下核心竞争力：
　　1、品牌及渠道网络优势
　　“Der”品牌是中国地板行业首批“中国驰名商标”之一，是公司最核心、最具价值的无形资产之一。目前公司旗下还拥有“Der·1863”、“奥美地板”、“百得胜”以及“德尔赫斯”等多个品牌，致力于为全球消费者提供绿色环保、科技领先的家居产品和最前沿的家居体验。多年来，公司围绕品牌定位，通过产品设计、专卖店设计、广告投放、签约代言、赞助体育赛事、主题展厅和各类营销活动，不断提升公司品牌价值。
　　公司是国内具有竞争力的家居企业之一，销售网络已覆盖国内31个省市自治区和直辖市，形成了较为完善的营销网络。除了传统线下渠道外，公司还在天猫、京东、苏宁、抖音、小红书等平台以及微信小程序上构建了全域流量营销矩阵。至报告期末，公司旗下品牌“德尔地板”、“Der·1863”和“百得胜”的线下有效门店近两千家。
　　2、研发优势
　　作为一家高新技术企业，公司高度重视研发投入和技术创新，切实贯彻并坚持以技术创新作为企业核心竞争力、依靠自主创新实现企业可持续发展，在产品设计、环保技术、生产工艺研发等方面保持了行业领先优势。
　　在大家居行业，公司拥有行业领先的木基材料研究院，与国内一流林业院校保持密切交流与合作。
　　公司创新成果丰硕，拥有多项国内领先的核心技术和专利技术，并积累了丰富多样的木地板和定制家居工艺技术。2024年，公司核心产品木地板凭借卓越的研发实力与创新成果，成功斩获国家级“专利密集型产品”称号。定制家居的面材涂装工艺也在环保、稳定性等方面全面升维，一定程度解决了木皮涂装的痛点，推动着涂装行业标准化的建设进程。
　　在新材料行业，公司石墨烯研发和产业化应用以公司石墨烯研究院和公司控股子公司厦门烯成公司等为平台，整合石墨烯产业高端科技人才和科研资源，打通产学研平台，与公司大家居产业在产品研发上实现联动。报告期内，厦门烯成提交了“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”和“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料的制备方法”2项专利申请。目前有效专利21件。
　　3、数智化提质竞争优势
　　公司一直注重先进技术与数智化建设推进企业高质量发展，紧跟科技前沿，努力通过先进技术推动工厂智能化生产。
　　报告期内，地材板块智慧数字经营建设工作深度推进，已实现数字化工厂的阶段性建设，部分工厂的生产线基本进入“数字化生产2.0”阶段，公司打造的无醛芯复合地板智能车间成功获评“2024年江苏省智能制造车间”，5G工厂入选国家工信部“2024年5G工厂名录”，并且公司紧跟AI浪潮，与中科苏研院共建了“智能制造AI实验室”，通过产、学、研、用结合，开展技术研究、产品研发以及产业化推动工作。
　　百得胜拥有板式、免漆轻高定、水漆3大系统生产智造基地，成都智能工厂已实现产线全智能调控生产、5S管理、六效精益化生产以及拥有完善的Bilink数字化七大系统的家居制造智能化生产线。
　　公司始终积极探索先进技术和现有生产、销售、研发等场景的融合，各主要业务板块在生产经营环节大力推进的“智改数转”工作成效显著，未来随着公司“智改数转”工作的持续深入，公司各业务板块的综合运营效率和生产运营成本将得到有效改善。
　　4、产品优势
　　环保是德尔品牌创立伊始便确立的发展理念，2013年推出的无醛添加系列地板的环保优势体现在选材、制造、安装的全程环保；2021年推出的金标“7净”系列产品引入新兴技术进一步扩大品牌在健康环保领域的优势；2022年，公司通过了“中国绿色产品认证”；2023年公司7“净”系列地板产品荣获国家孕婴网颁发的“孕婴产品”推荐证书；2024年，金标“7”净地板获得江苏精品国际认证联盟检验认证的“江苏精品品牌”认证证书。公司将通过自主研发不断推出适合各种消费群体的环保新品，树立绿色环保的地板品牌形象。
　　在定制家居板块方面，2023年，百得胜携手中国林科院木材所、中国林产工业协会共同制定的《水性涂料饰面木质制品》团体标准正式发布，对百得胜定制家居产品的油改水进程有着里程碑式的重要意义；2024年，百得胜联手中国林科院木材工业研究所发布了《水性涂料涂装家居创新趋势发展报告》，对我国水性涂料涂装行业进行了深度、严谨的分析，并借此契机推出了水漆元态木皮产品以及相关定制方案，为市场带来了更多水漆定制的选择。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司将继续秉承“聚焦大家居，培育新材料”的发展战略。坚持做强做大家居产业，不断切入家居产业垂直细分领域，研发推出更多具有年轻化、个性化、更加环保健康的各类家居产品，以数智化全面促进传统家居产业升级；同时将石墨烯新材料的相关储备技术逐步转化为适用于消费者的产品，加快新材料产业与家居产业的联动发展，寻找新的利润增长点，拓宽公司的未来发展空间。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年，公司将坚定以发展战略为核心保持战略定力，继续推进公司“智能互联家居产业+石墨烯新材料产业”双主业发展，在扩大内需、优化供给的强大政策推力下，准确研判市场形势、稳字当头，精心部署做好以下工作：
　　1、地面材料板块
　　2025年，地材产业将围绕“向高攀登、向下扎根、向新而生、向质求效、向智升级”的经营指导总思想开展工作。
　　在战略布局方面，地材产业持续深耕“3+1+N”战略，即三大品牌矩阵（Der·1863、Der地板、奥美地板）“聚品类、多品牌、全覆盖”发展、一个平台（产业互联网平台“鲸口仓”）实现渠道极致效率、N种可能（N个生态链）构建开放式闭环共享生态系统。
　　在营销方面，地材板块坚持以消费者和客户需求为核心、以商品和服务为重心的商业模式，聚力产品服务创新、多元渠道拓展、有效客户沟通三大抓手，夯实存量市场，做多增量市场，布局新兴市场。
　　在渠道建设方面，地材板块拓展“1+N”渠道模式，打造多个标杆平台商及核心零售商，以点带面，从线到片，逐步形成具有强大辐射力与引领性的商业生态矩阵。
　　在数字化改革方面，地材板块坚持数智驱动，构筑基于“天罗地网”运营平台、鲸口仓“橙彩”服务平台、鲸口仓“鲸采”交易平台的营销、服务、供应三大生态圈，同时开展供应链提效、经营管理改善方面数字化专项，以数字化赋能企业市场营销、研发创新、生产制造、组织运营全面管理，全方位提升经营效率。
　　在生产和供应方面，地材板块以提效降本为目标，自动化、智能化、生态化为基本原则，借助数字化工具与科学管理方法，实现产品全生命周期的管理及运营、质量全链全流程标准化及问题改善，推动多业务场景流程贯通，达成产品从原材料采购到成品交付的精益化管控，同时持续推进智能仓储、智能仓配装运评一体化建设，致力实施智能工厂自制车间。
　　2、定制家居板块
　　2025年，百得胜将继续坚守“为人们定制一个健康智能的家”的使命，为更多消费者提供卓越的产品和服务。
　　在战略方面，坚定跟随绿色发展趋势，深耕水漆差异化战略，全面落地水漆轻高定，全力推行基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋健康空气，布局新一代定制产品体系，在健康环保之路上不断革新。
　　在产品方面，基于“水漆产业链闭环、康氧产业链闭环、改性材料”三大根技术，持续细化轻高定产品布局，稳步推进轻高定发展蓝图。同时，通过与智能家居头部企业战略生态合作，有机整合全屋智能场景，搭建百得胜健康智能家模型。
　　在营销方面，积极响应并导入家居以旧换新国补政策，同时优化宣传渠道，线上加码短视频与直播电商，全面拉通流量系统，线下推出“体验式营销”，持续深化“水漆定制就定百得胜”的品牌定位，在激烈的市场竞争中抢占先机。
　　在生产方面，投建行业首条水漆智能立体涂装产线，大幅提升生产效率，逐步完成水漆从产品到行业到产业的全面迭代。
　　3、石墨烯新材料产业板块
　　厦门烯成和德尔石墨烯研究院将继续以研发为核心，着力促进石墨烯新材料研究与家居研发的深度联动，一方面，持续深耕石墨烯及其衍生品领域，不断夯实技术储备，全力推动科研成果向产品端的高效应用与转化，让前沿科技更好地赋能消费市场。另一方面，聚焦石墨烯制备设备领域，积极推动设备的更新迭代，同步大力强化渠道建设，打通从研发到市场的全链路，全方位提升公司在石墨烯产业的综合竞争力与市场影响力。
　　公司将深度挖掘在家居产业与石墨烯新材料产业长期积累的优势，一方面，继续坚持探索石墨烯新材料在家居产品的广泛应用，另一方面，借助集团化资源综合利用一体化产业布局，积极培育新产品、新应用、新市场。通过推动石墨烯等新材料技术在绿色家居、绿色能源等场景的产业化落地，加强新能源新材料行业的深度联动，构建起“技术共享、场景互通、生态融合”的协同发展模式，为未来业务增长开辟新空间。
　　（三）可能面对的风险
　　1、经营管理风险
　　公司一直秉承“聚焦大家居，培育新材料”的发展战略，不断深入探索家居产业及石墨烯等新材料领域，这对投资决策、资源整合、组织管理、生产运营、文化融合等方面提出更高的管理能力要求，受沟通环节信息不对称等因素影响，公司及下属子公司经营管理决策机制在实际执行时或出现偏离预期的情况，可能面临一定的经营管理风险。
　　公司将完善风险评估和内部控制体系，建立健全内部管理制度，加强内部审计；打造数字化内控管理体系，优化决策流程，提升跨地域、跨部门协同效率；注重管理提升，统一管理团队思想认知，牢固树立合规经营意识；密切跟踪家居产业和新材料行业发展趋势，整合行业专家、行业协会、科研机构等资源，为经营管理精准赋能。
　　2、房地产行业周期性波动的风险
　　木地板行业及定制家居行业均属于房地产行业的下游产业，受房地产行业的周期性变动影响显著。
　　据国家统计局数据，需求方面，2024年，我国商品房销售面积为97,385万平方米，同比上期下降12.9%；商品房销售额仅为96,750亿元，同比上期下降17.1%；供给方面，2024年全国房地产开发投资100,280亿元，同比上年下降10.6%，房屋新开工面积73,893万平方米，同比上年下降23.0%，房屋竣工面积73,743万平方米，同比上年下降27.7%。可见，新房开工量、房屋成交量走势呈现出房地产市场供求依然呈现双降趋势，虽然房地产各项支持政策的大力实施，为市场带来了积极的影响，但房屋销售萎缩带来的装修业务下降、房屋开工减少带来的大宗工程业务总量的下滑，均直接影响了下游地板、定制家居行业的营业收入，尤其是工程业务还面临着一定的回款风险。
　　面对房地产周期性波动的风险，公司将持续强化品牌推广，提升客户转化效率；持续探索优化销售模式，建立新时代的消费渠道；关注消费分层及更深层的细分市场，深度挖掘产品在“二次装修”、“旧房改造”、“适老”等市场的需求，以产品的差异化竞争优势为切入点建立相关产品在行业细分市场的领先地位。
　　在面对上游部分房地产企业的潜在债务违约风险时，公司内部将持续完善风控体系，优化应收账款的详细管控措施，通过推动应收账款管理的全业务流程覆盖，实现业务系统内各环节风险管控，保障现金流安全。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　我国木地板产业已步入成熟期，行业整体处于存量博弈状态，市场格局稳定，行业集中度或将逐步提升。目前随着木地板行业已经从价格竞争转向品牌、管理、人才、规模等多方面综合竞争，企业将面临较大的成本控制压力。定制家居作为家居行业的细分行业，产业进入门槛相对较低，市场参与者较多、产品同质化趋势显著，同时近年来传统家具制造企业、家电、家装企业以及板材生产企业纷纷开拓定制家居产业市场，行业渗透度不断提高，致使市场竞争加剧，定制家居行业整体的营收和利润可能出现下滑，公司旗下百得胜等腰部企业也受到一定冲击。
　　当前我国家装市场呈现明显的消费分级趋势，面对行业竞争加剧的风险，公司将通过创新的产品方案突出产品的差异化竞争力；利用数字化工具精细发展营销体系增强流量转化质量；为客户提供覆盖各价位的产品、差异化、个性化解决方案及优质的服务；并由供应链的深度整合、数字化转型驱动运营成本的降低。
　　4、原材料短缺及价格波动的风险
　　公司木地板和定制家居的主要原材料为木皮、人造板以及部分五金配件、化工原料等，原材料的价格波动对公司主营业务成本影响较大。公司部分原材料（如木皮）供应依赖进口，现阶段由于我国重要的木材进口国对象及其出口政策（如关税）发生变化，部分原材料价格可能会出现较大波动，将会对公司经营业绩带来一定负面影响。
　　公司将审慎关注原材料价格走势，积极寻找进口替代，拓展多元供应渠道，通过产品差异化竞争、战略备库、集中采购等措施获得有利的采购价格，同时不断改进生产工艺、增强生产效率、提升基材利用率，并借助工厂数字化和智能化的升级，对生产流程进行精细化控制，以提高后台运营的综合效率，从而缓解原材料短缺和价格波动的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业及发展情况及公司所处行业地位　　1、家居行业及发展情况概述　　目前，全球家居市场规模呈现波动增长，预计未来会保持增长趋势。根据Statista平台最新公布的数据，2023年全球室内家具市场总价值为7,291.5亿美元，同比增长5%；预计到2027年全球家具市场总价值将增长至8,668.7亿美元，市场普遍预计全球家具市场规模在未来几年将保持稳健增长。　　公司所处木地板行业与定制家居行业与中国房地产市场景气度密切相关。从国家统计局数据来看，2024年上半年，全国房地产市场整体上仍然处于调整阶段，随着国内政策的不断优化调整，各地区各部门因城施策... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业及发展情况及公司所处行业地位
　　1、家居行业及发展情况概述
　　目前，全球家居市场规模呈现波动增长，预计未来会保持增长趋势。根据Statista平台最新公布的数据，2023年全球室内家具市场总价值为7,291.5亿美元，同比增长5%；预计到2027年全球家具市场总价值将增长至8,668.7亿美元，市场普遍预计全球家具市场规模在未来几年将保持稳健增长。
　　公司所处木地板行业与定制家居行业与中国房地产市场景气度密切相关。从国家统计局数据来看，2024年上半年，全国房地产市场整体上仍然处于调整阶段，随着国内政策的不断优化调整，各地区各部门因城施策，积极调整优化房地产政策，努力推进保交房工作，支持刚性和改善性住房需求，房地产市场发展仍有潜力，存量旧房翻新需求逐步释放，以及消费者多样化、个性化需求提升，未来家居市场预计可以保持稳定发展趋势。
　　从行业政策面看，2024年3月，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，该方案重点包括汽车、家电和家装厨卫的换新政策。其中关于推动家装厨卫“焕新”部分，提出了四方面政策举措：一是对居民进行旧房翻新和智能家居产品购置提供财政补助；二是提升便民服务水平；三是推广智能家居至更多生活场景；四是优化家居市场环境，健全行业信用评价体系。这些措施主要以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。
　　地板作为房屋装修的主材，该行业在历经30余年的发展后，已经形成了完备的产业链体系，行业整体处于成熟期，形成了一定企业规模的产业集群。行业内企业众多，产品种类丰富，竞争激烈。随着市场需求的不断变化和行业标准的提升，消费者对于生活品质的要求不断提高，对地板的需求也越来越多样化，潜在的消费者更加注重产品的品质、环保性能、设计风格等因素，这将推动地板市场向高品质、创新型产品的转型。随着环保意识的普及和深入，无醛添加、无污染的地板成为市场的主流趋势，这就迫使企业需要不断创新和提升产品质量，踏准政策方向，以适应市场的发展。
　　定制家居行业在经历快速增长后，正面临增速放缓和产品同质化的挑战。在定制市场增长过程中，行业整合推动着资源向优势企业集中，同时，服务也成为品牌竞争的关键，优质的售前咨询、设计服务和售后服务成为吸引消费者的重要因素，品牌化、专业化成为重要趋势。随着促进家居消费、推动智能家居等新型消费增长点的培育、提高家居适老化水平等一系列政策的出台，不仅为定制家具行业提供了市场需求支撑，还推动着行业的技术创新和绿色发展。
　　2、公司所处行业地位
　　公司地材板块旗下目前拥有“德尔地板”、“Der-1863”以及“奥美地板”三大品牌，拥有有效门店上千家，专设有涵盖七大研究中心的德尔木基材料研究院。作为一家拥有专业化研发团队的国家级高新技术企业，公司参与制定了多项木地板行业国家标准，并在地板原料加工、外观处理等方面拥有多项关键性专利技术。总体来说，公司地材板块在技术研发、企业管理、产品质量、销售渠道、服务水平等方面具备一定的市场认可度与良好的品牌知名度。
　　报告期内，地材板块荣获品牌影响力发展大会暨成果发布活动组委会评选的“2024年度影响力领先企业”、“2024地板行业大国匠心品牌”、“2024地板行业十大消费者信赖产品”、“2024地板行业高端市场市占率领先产品”四项荣誉。
　　公司全资子公司苏州百得胜以定制家居为主营业务，深耕环保定制理念，在市场中具有一定的认可度和知名度，目前百得胜拥有先进的数字化柔性生产线并在“水漆”、板材、新风康氧等领域拥有多项关键的专利技术，百得胜作为全国工商联家具装饰业商会定制家居专业委员会副会长单位，完备的研产销体系使得百得胜在国内定制柜市场有一定影响力。
　　报告期内，百得胜凭借在产品品质、环保创新、研发生产、品牌发展及信誉等方面的出色表现，成为广东衣柜行业协会会长单位，并荣获由全联家具装饰业商会颁发的“定制家居行业产品质量评价★★★★★级企业”、“定制家居行业服务能力评价★★★★★级企业”、“定制家居行业信用评价AAAAA级企业”等荣誉。
　　3、石墨烯新材料相关情况
　　石墨烯产业属我国近年来发展的新兴技术产业，其产业链已初步建立，涵盖了从原材料研发、制备到应用的各个环节，并在部分关键领域实现了产业化应用的初步突破。
　　石墨烯作为一种具有卓越电导性、热导性、光学透明性和机械强度的二维材料，自2004年被发现以来，便因其潜在的广泛应用而备受关注。近年来，国务院、国家发改委、工信部等部门陆续颁布了一系列支持和规范石墨烯材料的发展政策，以推动行业的高质量发展。2023年12月，工信部发布《工业和信息化部关于发布重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）的通告》，石墨烯散热材料、涂布法制备石墨烯电热膜、石墨烯导热复合材料等六种石墨烯材料入选目录前沿新材料；2024年2月1日起施行的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中将石墨烯材料列入鼓励类目录，这标志着石墨烯材料在多个应用领域的示范和推广得到了政策层面的支持。
　　公司控股子公司烯成石墨烯是国内首家专业生产与销售石墨烯生长系统的高新技术企业，自设立以来即确立了以研发推动发展的定位，始终专注于石墨烯材料相关应用领域的研发，积累了丰富的技术储备。烯成石墨烯专注于研发、生产和销售石墨烯制备设备，以及石墨烯相关产品的应用推广。
　　（二）公司的主要业务、主要产品及其用途
　　公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
　　公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备设备和应用产品等。公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设，起到实用性和装饰性的效果；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品，并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料，并提供石墨烯转移、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化，具有去除甲醛、有机挥发气体和异味的功效。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。公司秉持“智能互联家居产业+石墨烯新材料产业”的双主业发展战略，在家居业务方面，公司继续推进“聚焦大家居，培育新材料”的发展战略，专注于地板、定制家具等环保家居产品的研发、生产与销售，积极推进传统家居产业的数字化和智能化转型，并通过“德尔地板”、“Der-1863”和“百得胜”等旗下品牌建立了广泛的全国营销网络。同时，公司在石墨烯新材料领域进行深入研发和产业化应用，并通过不断的技术创新和产品研发，以推动公司在家居产业与新材料产业的联动以及可持续发展。
　　（三）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　（1）公司地面材料板块采用“招”“采”“用”“评”四分离的采购模式。目前，地面材料板块通用物料以集采模式为主，核心生产性物资则结合销售需求对各类材料进行分配采购，同时公司相关部门定期对供应商进行绩效评价，对质量不达标或交付不达标的供应商提出淘汰整改要求。
　　（2）公司定制家居业务板块采用“以产定采”的采购模式，即通过原材料进出的历史数据结合相应的生产计划制定采购计划，并依据采购计划在合格供应商范围内进行集中采购，询价比价，择优订货。
　　2、生产模式
　　（1）公司地面材料板块产品以自行生产为主，外协生产作为补充。
　　地面材料板块生产主要采取“市场导向生产”的流程管理，即由销售终端提交需求，再由供应链管理中心根据当期产品的库存状况下达销售计划给生产中心计划部，由计划部根据生产周期编制生产计划，并传递到生产中心，由生产中心根据不同产品的制造工艺下达各产品的详细作业计划。
　　（2）公司定制家居板块的生产模式主要采取“C2M个性定制”的流程管理，即先由消费者提供户型资料以及需求，由店面设计师进行方案设计和效果演示，方案定稿后，进行拆单、计价、确单、付款，最后下单生产，采取“多地工厂联网，按单就近个性化生产”的流程管理模式，即总部接单、集中计划、分散生产的生产组织方式。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式主要分为经销商模式和直营模式，经销商模式主要为加盟及分销，经销商模式为直接将产品销售给经销商并由其继续销售，在销售出库时已将控制权转移即确认产品销售收入的实现；直营模式主要为工程业务，工程业务为直接销售给工程客户，公司负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收入的实现。
　　（四）报告期内的经营情况
　　2024年上半年，公司不断完善法人治理结构，围绕战略发展方向，重视数智化建设、开启产品定位转型、开拓销售模式与渠道、落实“降本增效”以及强化管理工作提质增效，推动公司稳步发展。
　　1、大家居产业
　　（1）地面材料板块
　　2024年上半年，在国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下，地材板块围绕板块战略发展，建立“聚焦木地板领域，做深做大做强做优”的策略，地材板块以战略的确定性来应对未来的不确定性，坚定数智驱动，推进“3+1+N”发展战略，即3大品牌矩阵、1个鲸口仓产业互联网平台以及N个生态链，聚焦产业、模式、结构升级，实现全价值链运营提效。
　　①数智化建设
　　地材板块智慧数字经营建设项目深度推进，已完成数字化工厂的阶段性建设，并成功入选“2024年度江苏省智能制造工厂”名单。该项目以确保产品高品质和交付高效率为核心目标，通过实施生产柔性排产、领料入库自动无纸化、生产数据自动化核算、生产数据分析以及智能预警等功能，一定程度提升了现场作业效率、人工效率以及制品周转效率。
　　2024年上半年，地材板块与中科苏研院携手开展木皮智能分选项目研究，在硬件、软件、算法方面分别完成了样机的设备架构组装；搭建了整体界面，同时完成了与德尔LSC业务系统的对接测试；木皮等级分选算法的训练，为实现木皮智能上料的功能，开发了识别和分割算法，旨在实现木皮的全自动化分选，以优化生产流程并提高产品质量。
　　报告期内，继与中科苏研院基于基座大模型的工业质检系统研发项目完成立项后，地材板块又与中科苏研院共建了“智能制造AI实验室”，双方致力于通过产、学、研、用结合，开展技术研究、产品研发以及产业化推动工作。
　　②品牌与渠道建设
　　面对存量市场的激烈挑战，地材板块聚焦市场长远方向，围绕行业发展全局，布局3+1+N的体系转型战略，创新推出量贩式时尚地板品牌——奥美地板，以现有优势破局，多维度打造奥美地板量贩式品牌体系。2024年上半年，地材板块完成“Der-1863”、“Der德尔地板”、“奥美地板”三大品牌矩阵布局。
　　在渠道建设方面，地材板块推出“1+N+X”经销商转型模式，即1个城市综合运营平台商、N种网络与网点以及X全域导流。在公司整体框架战略指导之下，密织零售渠道、家装渠道、精品工程渠道，全面构建适应新时代发展的城市综合运营平台商体系。2024年上半年，新增销售网络及销售合伙人近600余家，为进一步提升销售覆盖率夯实基础。
　　地材板块“Der-1863”品牌积极拓展设计师渠道，整合优质私宅设计师资源。通过自主搭建的“荟设计”平台链接设计师，共创作品，打造高端住宅案例。同时，“Der-1863”品牌携手设计纪元共同举行多场“青年设计品牌主理人年度计划——值得被看见的设计”活动。截至报告期末，活动覆盖设计工作室超过130家，品牌持续深度对接设计师圈层，为拓展新的渠道打下深厚基础。
　　③多元化、多梯度营销策略
　　2024年上半年，公司成为2024年国际羽毛球赛事“道达尔能源-汤姆斯杯暨尤伯杯”决赛官方赞助商，还助力了德尔地板用户吴挺登顶珠穆朗玛峰。借助赛事火热举办的契机，地材板块开启了一系列的营销活动，在让利消费者的同时有效地提升了品牌关注度。
　　在新媒体营销领域方面，公司在持续深耕传统电商的同时，基本梳理完成了线上平台布局，初步搭建完成了全域流量运营矩阵。2024年上半年，公司网络营销矩阵在“道达尔能源-汤姆斯杯暨尤伯杯”赛事期间于抖音、视频号、微信订阅号、德尔地板官方服务号、微博、小红书等网络平台创作各类形式的内容进行宣传，并在《人民日报》、新华社的赛事报道中均有品牌体现，进一步帮助了公司品牌在全域流量领域的推广和引流。
　　（2）定制家居板块
　　2024上半年，公司定制家居板块持续推行水漆差异化战略，产品全面向“轻高定”转型，坚持“产品领先、技术驱动、聚焦零售”的经营方针，夯实“水漆”产品环保优势的基础，同时突出产品环保属性、设计美感与差异化竞争力，从而为品牌带来新的增长点。
　　①双展绽放，水漆定制新突破
　　上半年，百得胜参展了“第26届中国国际建筑贸易博览会”和“第13届中国广州定制家居展览会暨第13届中国广州整家定制展览会”，会上，水漆木皮、涂装非标、板漆互转的创新力，一定程度上提高了百得胜水漆定制的市场认知度。
　　继百得胜携手中国林科院木材所、中国林产工业协会共同制定《水性涂料饰面木质制品》团体标准发布以来，百得胜在水性涂料涂装领域不断开拓创新、持续推动水性涂装行业的标准化建设。在今年举办的“定制第二主赛道——百得胜水漆元态木皮暨水性涂料涂装家居创新趋势发展报告发布会”上，百得胜联手中国林科院木材工业研究所发布了《水性涂料涂装家居创新趋势发展报告》，对我国水性涂料涂装行业进行了深度、严谨的分析，并借此契机推出了水漆元态木皮产品以及相关定制方案。
　　报告期内，随着在涂料技术、饰面材料以及涂饰工艺上的不断突破，百得胜推出了“原野MIX”系列、“媞雅Radiate”系列以及“光引Radiate”系列等新品。
　　②创新营销与渠道多元化建设
　　2024年上半年，百得胜专注于其核心产品和解决方案，形成了以“一张卡、一块板（水漆板）、一个单品、一个空间、一个整家方案”为中心的营销策略。通过“线上蓄客+线下转化”的模式，并结合培训学习与区域联动等手段，从而促进销售并实现业绩目标。
　　在渠道建设上，百得胜秉承“服务升维、产品升维、价格降维、渠道降维”的商业逻辑和“轻资产运营，低成本扩张”的商业价值观，在原有“1+N”模式的基础上进行了迭代升级，新增了分销模式和融合店模式。同时，为了更好地适应不同城市消费者的个性化需求，百得胜对经销商进行了分类管理，并推出了四种差异化的店面形态。通过这些措施，以扩大产品的市场覆盖范围，提升百得胜在定制家居行业的品牌影响力。
　　③数字化赋能，智能制造升级
　　报告期内，百得胜深化推广了“工业互联网平台”的相关应用。通过全面上线APS排产系统和MES生产执行系统，以及对MES系统中QS质量管理系统的升级，一定程度提升了板材利用率和生产效率。
　　在智能制造技术改造方面，百得胜自研了“智能化自动涂装系统”，并投入小批量试生产，通过严谨的数据统计，新的“吊装喷涂”系统不仅在一定程度上提升生产效率，还为产品定位转型打下坚实的基础。
　　（3）巢代板块继续积极落实推动交付工作，切实研究宏观政策环境变化带来的产业影响，紧跟集团战略指引，研究产业发展趋势，努力探索新渠道，新模式，新方向。
　　2、新材料产业
　　公司控股子公司厦门烯成公司、德尔赫斯继续将石墨烯新材料的相关储备技术逐步转化为适用于消费者的产品，寻找与大家居产业联动发展的产业联合之路，拓宽公司的未来发展空间。

　　二、核心竞争力分析
　　公司持续整合优化资源，以做强做大家居产业为总抓手，立足于智能家居与传统家居产业的良性融合，加快推进新材料产业与传统家居产业联动发展。公司稳健、有序地进行了一系列的战略布局，逐步形成了如下核心竞争力：
　　1、品牌及渠道网络优势
　　“Der”品牌是中国地板行业首批“中国驰名商标”之一，是公司最核心、最具价值的无形资产之一。目前公司旗下还拥有“Der-1863”、“奥美地板”、“百得胜”以及“德尔赫斯”等多个品牌，致力于为全球消费者提供绿色环保、科技领先的家居产品和最前沿的家居体验。多年来，公司围绕品牌定位，通过产品设计、专卖店设计、广告投放、签约代言、赞助体育赛事、主题展厅和各类营销活动，不断提升公司品牌价值。
　　公司是国内具有竞争力的家居企业之一，销售网络已覆盖国内31个省市自治区和直辖市，形成了较为完善的营销网络。除了传统线下渠道外，公司还在天猫、京东、苏宁、抖音、小红书等平台以及微信小程序上构建了全域流量营销矩阵。至报告期末，公司旗下品牌“德尔地板”、“Der-1863”和“百得胜”的线下有效门店近两千家。
　　2、研发优势
　　作为一家高新技术企业，公司高度重视研发投入和技术创新，切实贯彻并坚持以技术创新作为企业核心竞争力、依靠自主创新实现企业可持续发展，在产品设计、环保技术、生产工艺研发等方面保持了行业领先优势。
　　在大家居行业，公司拥有行业领先的木基材料研究院，与国内一流林业院校保持密切交流与合作。公司创新成果丰硕，拥有多项国内领先的核心技术和专利技术，并积累了丰富多样的木地板和定制家居工艺技术。2024年上半年，百得胜的面材涂装工艺在环保、稳定性等方面全面升维，一定程度解决了木皮涂装的痛点，也推动着涂装行业标准化的建设进程。
　　在新材料行业，公司石墨烯研发和产业化应用以公司石墨烯研究院和公司控股子公司厦门烯成公司等为平台，整合石墨烯产业高端科技人才和科研资源，打通产学研平台，与公司大家居产业在产品研发上实现联动，从而实现科学到技术再到成果的有效转化，加快了公司石墨烯产品的产业化应用速度。
　　3、数智化提质竞争优势
　　公司一直注重先进技术与数智化建设推进企业高质量发展，紧跟科技前沿，努力通过先进技术推动工厂智能化生产。
　　报告期内，地材板块智慧数字经营建设工作深度推进，部分工厂的生产线基本进入“数字化生产1.0”阶段，继与中科苏研院基于基座大模型的工业质检系统研发项目完成立项后，又与中科苏研院共建了“智能制造AI实验室”，通过产、学、研、用结合，开展技术研究、产品研发以及产业化推动工作。
　　百得胜拥有板式、免漆轻高定、水漆3大系统生产智造基地，成都智能工厂已实现产线全智能调控生产、5S管理、六效精益化生产以及拥有完善的Bilink数字化七大系统的家居制造智能化生产线。
　　公司始终积极探索先进技术和现有生产、销售、研发等场景的融合，各主要业务板块在生产经营环节大力推进的“智改数转”工作成效显著，未来随着公司“智改数转”工作的持续深入，公司各业务板块的综合运营效率和生产运营成本将得到有效改善。
　　4、产品优势
　　环保是德尔品牌创立伊始便确立的发展理念，2024年上半年，地材板块“净悦”系列产品开始上市，采用新的工艺，将无醛级胶黏剂，将甲醛、气味、重金属、VOC、苯系物等纳入地板健康评价体系，构建产品全新的“7净”解决方案。
　　在定制家居板块方面，2023年，百得胜携手中国林科院木材所、中国林产工业协会共同制定的《水性涂料饰面木质制品》团体标准正式发布，对百得胜定制家居产品的油改水进程有着里程碑式的重要意义。2024年上半年，百得胜创新推出了水漆元态木皮产品以及相关定制方案，为市场带来了更多水漆定制的选择。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、经营管理风险
　　公司一直秉承“智能互联家居产业+石墨烯新材料产业”的双主业发展战略，在多年的发展过程中，投资决策、资源整合、组织管理、生产运营、文化融合等方面对经营管理能力提出更高的要求，如公司及下属子公司经营管理决策机制的执行出现偏差，可能面临一定的经营管理风险。
　　公司将完善风险评估和内部控制体系，建立健全内部管理制度，加强内部审计；调整组织架构、优化决策流程，以提升跨地域、跨部门协同效率；加强管理层培训学习，统一思想，增强合规意识；密切跟踪家居产业和新材料行业发展趋势，整合行业专家、行业协会、科研机构等资源，通过数字化战略升级，降低经营管理风险。
　　2、房地产行业周期性波动的风险
　　木地板行业及定制家居行业均属于房地产行业的下游产业，受房地产行业的周期性变动影响显著。据国家统计局数据，2024年上半年，我国商品房销售面积为47,916.24万平方米，同比上期下降19%；商品房销售额仅为47,133.33亿元，同比上期下降25%。当前，新房开工量、房屋成交量走势呈现出房地产市场供求关系发生着重大变化。虽然房地产各项支持政策的实施，为市场带来了积极的变化，但公司工程业务仍面临着一定的回款风险。
　　面对房地产周期性波动的风险，公司将持续强化品牌推广，提升客户转化效率；持续探索优化销售模式；关注消费分层及更深层的细分市场，深度推动产品在“二次装修”、“旧房改造”以及“个性化订制”市场的发展，通过精准挖掘细分市场人群需求，以产品的差异化竞争优势为切入点建立相关产品在行业细分市场的领先地位。
　　在面对上游部分房地产企业的潜在债务违约风险时，公司内部将持续完善风控体系，优化应收账款的详细管控措施，通过推动应收账款管理的全业务流程覆盖，实现业务系统内各环节风险管控。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　我国木地板产业已步入成熟期，行业整体处于存量博弈状态，市场格局稳定，行业集中度或将逐步提升。目前随着木地板行业已经从价格竞争转向品牌、管理、人才、规模等多方面综合竞争，企业将面临较大的成本控制压力。定制家居作为家居行业的细分行业，产业进入门槛相对较低，市场参与者较多、产品同质化趋势显著，同时近年来传统家具制造企业、家装企业纷纷开拓定制家居产业市场，行业渗透度不断提高，致使市场竞争加剧，定制家居行业整体的平均利润率或将因此出现下滑。
　　当前我国家装市场呈现明显的消费分级趋势，面对行业竞争加剧的风险，公司将通过创新的产品方案突出产品的差异化竞争力；利用数字化工具精细发展营销体系增强流量转化质量；为客户提供覆盖各价位的产品、差异化、个性化解决方案及优质的服务；并由供应链的深度整合、数字化转型驱动运营成本的降低。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司木地板和定制家居的主要原材料为原木、人造板以及部分五金配件、化工原料等，原材料的价格波动对公司主营业务成本影响较大。现阶段由于我国木材对外依存度高，原材料价格易受自然灾害以及气候变动、主要木材出口国采伐量变动、国际物流成本波动等多重因素的影响，若原材料价格短时间内出现较大波动，将会对公司经营业绩带来一定负面影响。
　　公司将审慎关注原材料价格走势，通过产品差异化竞争、战略备库、集中采购等措施获得有利的采购价格，同时不断改进生产工艺、增强生产效率、提升基材利用率，并借助工厂数字化和智能化的升级，对生产流程进行精细化控制，以提高后台运营的综合效率，从而缓解原材料价格波动的影响。 收起▲