一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。　　（一）新一代信息技术业务　　1、LED业务　　公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案。公司LED光源器件封装主要包括贴片式产品（SMD）、直插式产品（LAMP）、红外发射接收模组（IRM）、中大尺寸背光产品等，产品广泛应用于消费电子、电视背光... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　（一）新一代信息技术业务
　　1、LED业务
　　公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案。公司LED光源器件封装主要包括贴片式产品（SMD）、直插式产品（LAMP）、红外发射接收模组（IRM）、中大尺寸背光产品等，产品广泛应用于消费电子、电视背光、消防安防、汽车电子及智能家居等领域；LED照明产品主要包括三防灯、路灯、工矿灯、面板灯、灯管及广告标识模组、灯带、直条灯、黑板灯及教室灯等，可用于轨道交通照明、市政照明、标识照明、商业照明及教育照明等领域。公司从事LED业务的主要子公司为恒润光电、日上光电及中筑天佑。
　　2、半导体存储器业务
　　公司报告期内主要聚焦半导体存储器的设计、研发及销售，实施主体为控股子公司万润半导体。万润半导体针对不同市场不同客户需求，通过存储介质特性研究、测试、存储应用技术开发等，进行产品设计、研发及材料选型，从供应商购入晶圆或芯片、主控芯片等主辅料，委托进行封装、测试等环节，再通过直销或经销方式销售给客户；经销模式下，为买断式销售。报告期内，万润半导体不断加大技术产品投入，主要产品包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC）产品、内存产品，可应用于消费级、工业级或企业级等存储应用场景。
　　（二）综合能源业务
　　公司综合能源业务主要聚焦公共建筑类、工业类等综合能源服务及分布式光伏、风电等新能源业务，实施主体为子公司万润新能源。通过招投标及主动开发的方式挖掘客户，根据客户所处的光照特点、屋顶情况、余热余压情况等资源禀赋情况、经营特点和现有耗能设备的运行情况，结合客户过往的用能数据，为客户开展节能诊断，因地制宜地为客户设计一套科学高效的节能环保方案。
　　（三）广告传媒业务
　　公司主要从事电视广告内容营销和互联网数字营销广告传媒业务，实施主体主要为子公司信立传媒、亿万无线。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力进一步增强。
　　1、国资控股的混合所有制上市公司优势
　　公司控股股东为长江产业集团，实际控制人为湖北省国资委。长江产业集团聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，重点打造光电子信息、汽车及高端制造、生命健康、北斗数字等产业板块。
　　公司作为湖北省国资委控制、长江产业集团控股的混合所有制上市公司，长江产业集团在产业及基金领域的资源优势，将赋能和助力公司延链补链强链，做大做强做优经营业绩。
　　2、技术优势、资质优势
　　公司坚持技术至上、技术为天，不断追求技术创新和技术进步。报告期内，公司加大创新力度和管理提升，持续推动科技创新释放动能活力，增强科技创新能力和技术实力。报告期内，恒润光电参与编制《道路和隧道照明用LED灯具能效限定值及能效等级》，推进《汽车氛围灯性能要求》团体标准立项；万润半导体参与《NAND型闪存存储器寿命试验方法》等行业标准制定；万润半导体完成ISO9001质量体系认证年度复审，通过IATF16949质量体系认证，获得湖北省“专精特新”中小企业认证，万润半导体实验室获得武汉市研究开发中心认定；日上光电荣获“广东省高光效COB光源及健康智慧照明工程技术研究中心”认定，蝉联四届“深圳知名品牌”称号。万润新能源与中国科学院理化所达成核心合作，聚焦工业节能与余热回收技术攻关，并与上海交通大学、华中科技大学等高校及科研院所建立常态化合作机制。
　　公司电视广告业务是浙江卫视、湖南卫视的核心代理商和深度合作伙伴，在热门综艺节目中为广告主提供广告投放服务；移动互联网广告传媒业务已实现主流渠道覆盖，是今日头条AD核心代理商，千川2星服务商，星图、趣头条和优酷的一级代理商，新增阿里汇川服务商资质。
　　3、产业链协同配套优势
　　公司LED业务已成功构建起一条涵盖封装、照明、合同能源管理和亮化照明设计与施工的完整中下游产业链协同体系。恒润光电、日上光电生产的LED照明灯具，可与万润新能源的综合节能服务相结合，应用于中筑天佑照明亮化工程项目中，在成本控制、交付周期、质量保障及客户服务等多个维度具有较好的协同配套优势。恒润光电联合日上光电，可以为轨道交通照明项目提供从站厅到检修坑、从广告灯箱到导向标识照明的全系列产品，为客户提供全套解决方案。
　　4、品牌及客户优势
　　公司经过20多年的发展和积淀，已形成独具特色的LED封装及照明应用品牌，公司产品在技术、质量、客户服务等方面的出色表现获得中高端市场的欢迎。公司在3C电子显示指示、电视背光、智能家居、消防安防和轨道交通照明、广告标识照明等领域具有较高的品牌知名度，处于行业第一梯队，服务的客户主要系上市公司或其子公司、大型企业集团、品牌类企业、专精特新等行业头部客户。
　　公司多年来始终与浙江卫视、湖南卫视等国内主流电视媒体保持着深度合作伙伴关系，并以此为依托，为汽车、家电及消费类等行业的广告主提供专业的电视广告内容营销服务。公司互联网广告营销服务聚焦互联网服务、在线社交等各领域的行业头部客户，凭借卓越的品牌影响力和高效的运营能力，公司不仅进一步深化与各大媒体的合作关系，更获得媒体的信任与授信，有效缓解业务发展的资金压力，有利于业务的可持续高质量发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球宏观环境风险
　　2025年全球贸易政策频繁调整，加剧世界经济发展的不确定性，给公司业务发展带来挑战。未来如果国际政治、经济、法律及其他政策等因素发生重大不利变化，将会冲击供应商供货稳定性、材料供应价格上涨，客户订单减少及货物价格受到影响，对公司业务经营产生不利影响。
　　公司将密切关注全球宏观环境及全球贸易政策变化情况，根据相关业务的具体情况开展销售采购工作，不断构建核心竞争力，加速出海业务布局，降低全球宏观环境变化对公司经营的影响。
　　2、经营风险
　　公司所处LED行业、半导体存储器行业、综合能源行业及广告传媒行业都属于充分、激烈竞争的行业，若全球宏观社会经济环境发生重大不利变化，或公司未能及时、准确地把握市场环境变化和行业发展趋势，并快速进行技术升级、产品迭代，则可能因市场竞争的加剧面临市场份额减少、毛利率下降，导致公司经营业绩存在下滑的风险。
　　公司将充分发挥湖北国资控股、地处粤港澳大湾区的混合所有制上市公司优势，通过加强所处行业发展趋势研究、聚焦中高端差异化细分领域、加大产品研发及丰富产品矩阵、提升自动化智能化水平、加强品牌和市场渠道建设等手段，拓宽业务来源，提升盈利能力。
　　3、应收账款回收风险
　　公司LED照明工程客户主要为政府单位、事业单位，受宏观经济环境及政策影响，公司虽已采取诉讼、资产保全等多种方式清收逾期债权，但仍存在应收账款不能回收的风险，亦造成新项目承接困难的局面，从而影响业绩。广告传媒业务受行业政策及发展、客户经营状况等影响，可能存在部分应收账款不能按期收回的风险，对业绩造成不利影响。
　　公司将进一步加强债权清收，通过强化清收力度、做好应收账款管理和强化激励约束，压实压紧各清收主体责任，控制应收账款回收风险。
　　4、汇率波动风险
　　公司既有国内直接出口的新一代信息技术产品，同时在德国、泰国设有子公司，且将进一步加快“出海”业务布局，国际业务部分采用外币结算，人民币兑换美元及其他货币的价格变动有可能给公司的产品价格竞争力及收益带来不确定的影响。
　　公司将密切关注汇率变动情况，通过提高产品技术创新和服务水平、合理控制外汇风险敞口等措施，减少汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　5、政策变动风险
　　风电光伏等新能源和综合能源业务受行业政策影响较大，不排除因行业政策调整变化导致公司该部分业务经营业绩波动较大的风险。
　　公司将密切关注政策动态，适时调整经营策略，加快培育布局符合政策导向的业务板块，同时积极参与政策制定过程，争取有利的行业发展环境。
　　请投资者理性投资，注意风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年半年度，公司经营发展稳健推进，经营规模实现稳步增长，经营质量持续优化，主要开展以下经营管理工作：
　　（一）LED业务：
　　报告期内，公司坚定信心、迎难而上，全力以赴扩大生产、拓展市场、稳固经营，推动整体经营规模实现新突破，其中：
　　1、LED光源封装、照明领域：恒润光电坚持差异化竞争策略，通过深化核心客户战略合作、精准匹配客户需求，持续发力消费电子、汽车电子、消防安防等光源器件市场；中标青岛地铁8号线照明项目、天津市轨道交通Z4线项目，加速轨道交通存量项目的交付，扩大收入和利润规模；以“万级无尘、静电防护、恒温恒湿”为核心打造的LED车规生产专线扩产投入使用，并顺利导入行业头部客户，实现批量交货；参加越南胡志明照明展览会，实地拜访多个国家或地区海外客户，积极开拓海外市场。日上光电中标河南省某十二年一贯制重点学校教学装备项目，为深圳科学技术馆、东莞山姆会员店及中山海雅缤纷天地提供标识照明、广告灯箱等产品及解决方案；LED半灌胶开关电源系列产品通过中国质量认证中心（CQC）审核，获得CQC产品认证证书，灯带、模组、直条灯、教育灯具、开关电源品类产品全面拥有CQC产品认证，产品在安全性、可靠性和能效水平方面均达到国家权威标准；积极扩展国际业务品牌代理商，成功开拓泰国、马来西亚等地优质国际经销商；推进泰国LED模组生产基地量产、LEDCOB产线投资，助力开拓东南亚及全球市场；积极参加德国、广州、香港、重庆等地的国内外专业展会，通过构建低成本、高传播效率的新媒体矩阵，加大产品业务境内外宣传推广力度，提高品牌影响力。
　　2、LED照明工程领域：照明工程行业仍处于低谷期，中筑天佑努力拓展国内照明工程业务，成功中标广西北海广投生态铝园区项目、鄂黄第二过江通道(燕矶长江大桥）YJJD-1标段景观照明项目、武汉长投保利汉口印项目二期项目等照明工程项目；积极“出海”，挖掘境外项目，培育新增长点；积极开拓新兴市场，中标美的高低压电柜智能监控整改项目；加快推进存量项目的交付结算回款工作。
　　（二）半导体存储器业务：
　　报告期内，万润半导体实现营业收入4.73亿元，同比增长444.58%，主要开展工作如下：
　　1、优化产品结构，拓展产品系列：以提供高品质的闪存和内存存储解决方案为重点，以市场需求为引领，不断优化产品结构，拓展产品系列。报告期，万润半导体新增多款消费级、工业级和企业级存储产品，包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC）等闪存产品和DDR4内存条、DDR5内存条等内存产品，可广泛应用于电脑、手机、智能汽车、数据中心、服务器、安防设备、工控设备、移动存储等领域。
　　2、加强市场开拓、品牌及渠道建设：在巩固拓展原有行业头部客户合作的同时，积极开发消费电子类、企业存储、工业控制、轨道交通等客户；加强海外市场布局和开拓；完成品牌形象升级，强化“品质可靠”的核心定位，优化官网及产品宣传手册，上线英文官网；积极参与各类行业活动以扩大品牌影响力，参加2025亚马逊全球开店跨境峰会、2025闪存峰会、2025年第13届中国电子信息博览会、2025九峰山论坛、MWC上海2025、2025计算产业合作伙伴大会等行业展会，增加万润半导体和产品曝光度，提升品牌影响力。
　　3、强化研发实力，锻造核心优势：加快推进测试技术和系统研发、硬件开发、认证软件开发及车规级产品研发；申报或取得多项发明及实用新型等专利；布局企业级存储解决方案研发、存储介质分析、存储自动化测试等产业链关键环节，在存储介质特性分析、存储固件算法技术、存储器先进制造及存储芯片测试等核心技术领域持续创新。企业级PCIe5.0SSDME14000研发项目已完成立项，助力抢占下一代存储技术高地；UFS产品进入新产品导入阶段；DDR54800内存条产品研发成功并实现量产；LPDDR5X6/8GB产品通过研发验证测试，进入小批量试产阶段，加强在高端内存技术研发的投入。
　　此外，为扩大公司半导体存储器业务规模，提高经营效率和效益，公司在深圳筹划新设全资子公司。该子公司深圳万润存储科技有限公司已于2025年8月8日设立，注册资本1亿元，将负责建设先进存储制造项目，构建自主存储模组生产和测试能力，助力公司加快开拓中高端存储应用市场，增强市场竞争能力，扩大存储业务规模，提升盈利水平。
　　（三）综合能源业务：
　　坚持做优能源服务副产业原则，通过优化调度、技改升级、市场营销等方式，进一步提升存量项目运营效率效益；积极挖掘并投资优质能源项目，进一步提升经营效益。为打造差异化市场竞争力，确定“科技+资本”双轮驱动的战略定位，以资源整合、科技创新为核心，以方案定制、市场转化为抓手，大力发展以工业低温余热为主，暖通系统节能和冷热供应等区域能源为辅的“1+2”产业体系，聚焦差异化竞争与合作策略，构建“一主多翼”的合作生态，打造“一专多能”的开发能力，报告期内已落地衡阳市中心医院供冷供热能源站BOT项目。
　　（四）广告传媒业务：
　　坚持稳存量、控风险原则，通过渠道深化、科技赋能，持续提升盈利能力。信立传媒在稳固长视频综艺基本盘情况下，大力开拓小红书、抖音等新媒体渠道，全面提升对客户的一体化服务能力。亿万无线加快客户结构转型升级，引入加强与头部企业科大讯飞、阿里、唯品会等客户的深度合作；不断完善媒体渠道资质，提高客户粘性；在AI研发方面发力，加快新质生产力发展步伐，从素材痛点出发，通过工具加持与培训赋能，在AIGC技术引入素材产出的过程中，实现产出效率相较以往大幅提升，且用更少的素材费用促使消耗与产能得到大幅提升。持续做好前置授信管理和应收账款管理工作，加强业务风险把控、加快存量款项清收，提升经营质量。
　　（五）其他
　　围绕国企改革深化提升行动要求，公司在开拓业务的同时，自我革新、深化改革，持续推动治理体系优化，管理质效提升，全力激活发展新动能。进一步优化总部及子公司组织机构，增设海外事业部，引进专业人才，全面开拓海外市场、落实“走出去”战略。闲置资产盘活工作取得实效，出租、出售部分闲置房产。持续推进授信等降本增效工作，赋能子公司发展。严格落实安全生产全员责任制，做深做实安全生产管理。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　报告期内，公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。　　（一）新一代信息技术业务所处行业情况　　1、LED行业　　2024年，宏观经济逐步复苏，LED终端市场需求有所回暖，LED封装环节集中度继续提升，行业竞争加剧，LED行业整体处于承压修复期。在LED产业结构方面，规模以上LED企业聚焦于智能照明等细分市场的同时，加大了在新兴照明领域的研发和市场推广力度，这种双向发力的策略使得企业数量与营业收入均持续增长，突显了LED行业的市场潜力和发展空间。LED产业链头部企业凭借技术、成本等优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。
　　（一）新一代信息技术业务所处行业情况
　　1、LED行业
　　2024年，宏观经济逐步复苏，LED终端市场需求有所回暖，LED封装环节集中度继续提升，行业竞争加剧，LED行业整体处于承压修复期。在LED产业结构方面，规模以上LED企业聚焦于智能照明等细分市场的同时，加大了在新兴照明领域的研发和市场推广力度，这种双向发力的策略使得企业数量与营业收入均持续增长，突显了LED行业的市场潜力和发展空间。LED产业链头部企业凭借技术、成本等优势保持了经营业绩的稳定向好，但产品市场同质化问题仍较为明显，价格战持续蔓延，产品价格持续下降，叠加近年来LED主要原材料价格波动的双重影响，企业经营压力进一步加大。随着LED产品技术的不断创新与持续升级，推动应用领域不断拓宽，特种照明、智能照明等细分领域市场稳步发展，健康照明、节能照明等新兴领域快速增长，LED车灯市场规模持续扩大，LED市场潜力和发展空间巨大。
　　2、半导体存储器行业
　　目前，中国半导体存储器行业在政策支持、技术创新及市场需求的多重驱动下，呈现出快速发展的态势。随着云计算、大数据、物联网等技术的广泛应用以及5G、6G等通信技术的普及，存储器市场需求将持续增长。尤其是随着智能化、数字化时代的到来，对于大容量、高速度、低能耗的存储器需求将更为迫切。
　　（二）综合能源行业
　　综合能源服务实质上是改变以往对电、气、冷、热等能源进行单独规划、设计及运行的模式，利用信息技术、智能技术、管理提升等手段，协调优化各类能源在运行中的分配、转换、储存及消耗，其核心价值在于提高能源利用效率，并实现节能减排。
　　随着我国经济的持续增长，能源需求不断上升，用能企业的节能服务需求也随之扩大。国家出台的一系列节能降耗政策进一步推动了企业积极投身于节能工作，使得节能服务行业得到了显著的支持和发展。特别是在“双碳”目标提出后，节能服务市场的内涵和外延不断丰富，吸引了大量民营资本和国有企业的参与。不同业务模式和领域的中小型企业也纷纷加入市场，提升了整体活力。
　　（三）广告传媒行业
　　相较于传统的营销模式，互联网数字营销的核心优势在于其对海量数据信息的深度挖掘、收集、处理与分析，借此深入洞察客户需求，进而量身定制个性化、专属化的营销解决方案，显著提升了营销活动的效率与质量。
　　互联网数字营销的经济背景，根植于广告行业的持续繁荣与直播电商的迅速扩张之中。在广告行业的整体增长中，以互联网为代表的数字营销无疑成为了带动整体行业发展的核心引擎。数字营销凭借其高效、精准、互动性强的特点，不仅满足了企业对于广告效果转化的迫切需求，更引领了广告行业向智能化、数据化方向发展的潮流。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）新一代信息技术业务
　　1、LED业务
　　公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案；公司从事LED业务的主要子公司为恒润光电、日上光电及中筑天佑。公司LED光源器件封装主要包括贴片式产品（SMD）、直插式产品（LAMP）、红外发射接收模组（IRM）、中大尺寸背光产品等，产品广泛应用于消费电子、电视背光、消防安防、汽车电子及智能家居等领域；LED照明产品主要包括三防灯、路灯、工矿灯、面板灯、灯管及广告标识模组、灯带、直条灯、黑板灯及教室灯等，可用于轨道交通照明、市政照明、标识照明、商业照明及教育照明等领域。
　　2、半导体存储器业务
　　报告期内，公司按照研发、销售先行先试的思路，主要聚焦半导体存储器的设计、研发及销售；公司从事半导体存储器业务的主体为控股子公司万润半导体。报告期内，万润半导体针对不同市场不同客户需求，通过存储介质特性研究、测试、存储应用技术开发等，进行产品设计、研发及材料选型，从供应商购入晶圆或芯片、主控芯片等主辅料，委托进行封装、测试等环节，再通过直销或经销方式销售给客户；经销模式下，为买断式销售。报告期内，万润半导体加大技术产品投入，主要产品包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC）产品、内存产品，可应用于消费级、工业级或企业级等存储应用场景。
　　（二）综合能源业务
　　公司综合能源业务主要聚焦公共建筑类、工业类等综合能源服务及分布式光伏、风电等新能源业务，实施主体为全资子公司万润新能源。通过招投标及主动开发的方式挖掘客户，根据客户所处的光照特点、屋顶情况、余热余压情况等资源禀赋情况、经营特点和现有耗能设备的运行情况，结合客户过往的用能数据，为客户开展节能诊断，因地制宜地为客户设计一套科学高效的节能环保方案。
　　（三）广告传媒业务
　　公司主要从事电视广告内容营销和互联网数字营销广告传媒业务，实施主体主要为全资子公司信立传媒、亿万无线。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、国资控股的混合所有制上市公司优势
　　公司控股股东为长江产业集团，实际控制人为湖北省国资委。长江产业集团聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，重点打造新一代信息技术、生物医药、现代化工、汽车及零部件等产业板块。
　　公司作为湖北省国资委控制、长江产业集团控股的混合所有制上市公司，长江产业集团在产业及基金领域的资源优势，将赋能和助力公司延链补链强链，做大做强做优经营业绩。
　　2、技术优势、资质优势
　　公司坚持技术至上、技术为天，不断追求技术创新和技术进步。
　　报告期内，公司加大创新力度和管理提升，持续推动公司科技创新释放动能活力，增强科技创新能力和技术实力。 报告期内，公司新增申报发明等知识产权150余项；新增取得发明等知识产权100余项，助推公司知识产权成果质的提升。日上光电、万润智慧取得国家高新技术企业复审；万润半导体取得国家高新技术企业、科技型中小企业及创新型中小企业认定；参加深圳国际电子展、高交会等活动，荣获“优秀科技创新企业奖”“2024年度硬核存储类产品奖”“卓越成长表现企业奖”。
　　公司电视广告业务是浙江卫视、湖南卫视的核心代理商和深度合作伙伴，在热门综艺节目中为广告主提供广告投放服务；移动互联网广告传媒业务已实现主流渠道覆盖，是今日头条的核心代理商，趣头条和优酷的一级代理商。报告期内，亿万无线贯彻落实战略转型，从选择客户阶段出发，提升客户质量，入选《中国数字营销生态图（2024版）》全案代理、媒介代理、创意代理三大赛道。信立传媒与CCTV5、CCTV5+签订汽车行业年度战略合作协议，稳定了央视投放平台。
　　3、产业链协同配套优势
　　公司LED业务现已形成集封装-照明-合同能源管理-景观亮化设计与施工为一体的中下游产业链协同布局。恒润光电、日上光电生产的LED照明灯具，可与万润新能源的综合节能服务相结合，应用于中筑天佑景观照明亮化工程项目中，在成本、交期、质保及客户服务上具有较好的协同配套优势。恒润光电联合日上光电，可以为轨道交通照明项目提供从站厅到检修坑、从广告灯箱到导向标识照明的全系列产品，为客户提供全套解决方案。
　　4、品牌及客户优势
　　公司经过20多年的发展和积淀，已形成独具特色的LED封装及照明应用品牌，公司产品在技术、质量、客户服务等方面的出色表现获得中高端市场的欢迎。公司在3C电子显示指示、电视背光、智能家居、消防安防和轨道交通照明、广告标识照明等领域具有较高的品牌知名度，处于行业第一梯队，服务的客户主要系上市公司或其子公司、大型企业集团、品牌类企业、专精特新等行业头部客户。
　　公司连续多年是浙江卫视、湖南卫视等主流电视媒体的深度合作伙伴，为汽车类、家电类、消费类的广告主提供电视广告内容营销服务。公司互联网广告营销服务主要聚焦互联网服务、在线社交等领域的行业头部客户。凭借良好的品牌和运营能力，公司深化与媒体的合作，获得媒体的授信，减少资金压力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　面对复杂的宏观经济社会形势，公司坚定信心、直面困难，化挑战为机遇，推动公司经营发展稳中有进，实现经营规模稳步增长，经营质量持续改善，2024年度公司重点经营工作如下：
　　（一）LED业务：
　　报告期内，公司结合全球宏观经济社会环境和LED中下游产业发展情况，坚持市场需求引领，深挖存量业务，积极拓展增量业务，其中：
　　1、LED光源封装、照明领域：LED制造业务实现订单业绩双增长，恒润光电大力拓展LED汽车电子、消防安防、指示显示等光源器件市场；中标东莞轨道交通1号线照明项目，并加速轨道交通存量项目的交付，扩大收入利润规模。日上光电积极扩展国际业务品牌代理商，布局大流通品市场，大力开拓教育装备项目，先后中标2024年高密市教育系统“校园天眼”系统采购项目、沈丘县高级中学仪器设备设施采购项目、淮阳新星小学教学装备项目等教育照明项目；为长远布局国际市场，日上光电于2024年7月在泰国设立全资子公司日上光电（泰国）有限公司，将充分发挥本地化和产业链区位优势，逐步打开东南亚市场，同时为全球业务扩张奠定基石；加强境内外经销渠道建设，扩大市场覆盖领域，积极参加德国、广州、香港、重庆等地的国内外专业展会，通过构建低成本、高传播效率的新媒体矩阵，加大产品业务境内外宣传推广力度。
　　2、LED照明工程领域：面对景观照明工程行业的发展困境，中筑天佑持续拓展照明工程业务，先后中标杭州微医国际数字健康中心泛光照明工程项目、赣州龙南玉石仙岩景区一期《阳明心谷》景观亮化工程项目、合肥安庆大南门特色文化街亮化工程项目、枝江大桥景观照明项目、十堰药护学院及广投北海工业园区亮化等照明工程项目；积极开拓智慧城市市场，培育业绩增长点，先后中标签约中国移动算力项目、十堰药护学院智能化等项目。同时，持续加大债权清收力度，并在2024年末取得积极成效。
　　（二）半导体存储器业务：
　　报告期内，万润半导体实现营业收入约5.29亿元，主要开展工作如下：
　　1、完善产品布局、丰富产品矩阵：以提供高品质的存储解决方案为重点，以市场需求为引领，研发多款消费级、工业级和企业级存储产品，可广泛应用于电脑、手机、智能汽车、数据中心、服务器、安防设备、工控设备、移动存储等领域，包括固态硬盘（SSD）、移动硬盘（PSSD）、嵌入式存储（eMMC）等闪存产品，LPDDR4X、DDR3、DDR4、DDR5等内存产品，满足客户多场景的差异化需求；加快推进高可靠性安全性车规嵌入式（eMMC）产品研发。
　　2、加强市场开拓、品牌及渠道建设：开发消费电子类、工业控制、轨道交通等客户，成功开拓部分行业头部直销客户，导入行业知名代理商；部分工业级、企业级产品已向客户送样并逐步交付，因工业级、企业级产品安全性、可靠性要求高导致市场导入验证周期较长，大规模起量销售仍需要一定时间；设立品牌策划部门，完成宣传片制作、公司官网及产品画册升级优化；积极参与各类行业活动以扩大品牌影响力，通过参加第二十六届中国国际高新技术成果交易会、深圳国际电子展暨嵌入式展、2024慕尼黑华南电子展等展会活动，向潜在客户展示新产品与技术合作，获得新华网、全球半导体观察等官方平台及行业平台报道，有效提升了万润半导体整体品牌形象；通过参与2024年湖北省科技活动周、第三届全球存储创新峰会、2025存储趋势峰会、2024亚马逊全球开店跨境峰会等研讨会，获得与行业专家深入交流的机会，增加万润半导体的品牌和产品曝光量，提升品牌认知度，并荣获“2024年度硬核存储类产品奖”“优秀科技创新企业奖”“启明星企业”等荣誉；成功加入中国汽车芯片产业创新战略联盟，将与联盟成员进行技术交流、资源共享，赋能产业创新生态建设。
　　3、加强研发技术能力，培育核心竞争力：加快推进测试技术和系统研发、硬件开发、认证软件开发及车规级产品研发；与华中科技大学集成电路学院创建联合实验室，聚焦存储产品可靠性验证，通过自研测试软件和硬件，建立测试标准，形成测试体系，构建存储产品的全功能测试平台，不断增强研发测试能力，助力高可靠性工业级、车规级等存储产品的研发；获得国家高新技术企业认定；申报或取得多项发明、实用新型及软件著作权等知识产权；完成ISO9001质量体系认证更新；通过IATF16949质量体系认证，扩大体系认证范围；自研工规、车规级可靠性综合测试柜，能够对车规存储产品实现车Grade1(-40℃~125℃)下的性能、压力、掉电、电气特性等多项测试。
　　二是综合能源业务底盘作用凸显：
　　自2023年公司收购阜新凯迪和平陆凯迪100%股权以来，公司积极把握风电资源，通过优化供应链降低采购成本、创新风机运维举措提升效率、优化组织架构和管理体系等方式，推动风电项目运营质效显著提升，综合能源业务稳固公司底盘作用凸显；同时，落地淮安捷泰PCW节能项目、广济药业孟州分布式光伏项目、郑州地铁EMC节能项目，为公司“副产业”筑牢根基。
　　三是广告传媒业务转型升级，显著提升：
　　公司传媒业务持续向创意策划和技术运营升级转型，业务风险得到有效把控，业务质量得到显著提升。其中：信立传媒深挖市场需求，新引进光明乳业、TCL、伊利金领冠等新行业头部客户，同时加强与东阳光、喜临门等存量头部客户与新媒体“爱优腾”的深度合作，顺应市场行情及行业发展趋势，为公司拓宽媒体多种渠道，注入新的业务形态。亿万无线进一步强化业务风险控制，合理调整现有客户结构，报告期内，成功中标唯品会、百度、阿里、腾讯、小红书、美团等行业知名企业，为后续拓展行业头部、腰部高质量客户夯基垒台，为推动广告传媒业务向综合服务商升级奠定基础。
　　四是精益求精，推动公司科技创新释放动能：
　　报告期内，公司科技创新氛围活跃，于10月成功举办《半导体存储与LED技术创新及应用论坛》，发布系列新质生产力成果，并与华中科技大学集成电路学院共同揭牌“高可靠存储联合实验室”，进一步增强“产学研融合”能力；旗下万润半导体参加深圳国际电子展、高交会等展会活动，赋能业务拓展。科创体系不断完善，先后出台《科研项目管理办法》《科技创新奖励制度》等制度,设立“科技进步奖”“技术发明奖”,奖励科创成果突出的团队和个人。
　　五是以进固稳，推动公司经营管理提质增效：
　　围绕“提质增效年”行动部署要求，公司在全力开拓市场、挖掘业务的同时，聚焦体制机制创新、管理体系优化，进一步提升公司管理效能和发展质量。一是管理创新纵深推进。运营调度方面，进一步建立健全经营计划管理和运营调度体系，根据年度目标分解任务，按月下达经营指标计划，并召开月度会议进行调度，有力督导公司各业务板块按计划按要求完成业绩。资金归集方面，实施资金归集，在盘活存量资金的同时，降低财务成本和资金风险，助力公司实现资金“一盘棋”统一管理。债权清收方面，成立债权清收委员会，出台多项债权清收管理制度，从事前、事中、事后全链条强化债权管理，债权管理体系建设进一步完善。二是内控管理持续强化。进一步修订完善投资管理制度,规范投资管理决策审批流程，最大限度降低投资决策风险；修订完善合规管理制度,全面加强业务经营合规管理。
　　六是压实责任，推动公司安全生产治本攻坚：
　　报告期内，公司制定《安全生产治本攻坚三年行动实施方案》，并围绕2024年重点工作清单，进一步压实责任，将安全生产工作抓实抓细、做深做好，推动公司安全生产形势持续稳定。一是创新隐患治理调度，形成“周跟进、月调度”形式，督导隐患及时销号，治理效率显著提升；二是创新安全检查实施，聘请外部专家开展风电场安全生产检查，进一步强化公司安全管理水平，推动安全检查不走过场、落到实处。
　　三是积极开展各项活动，包括“安全生产月”“消防安全月”“安全知识竞赛”等，全力营造安全生产良好氛围，公司2024年整体安全形势平稳有序。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定执行“十四五”发展战略，大力发展以LED、半导体存储电子产业为核心的新一代信息技术“主产业”，培育和发展综合能源服务“副产业”，构建代表新质生产力的“一主一副”新发展格局，坚持以做优存量、拓展增量为基本方针，通过“一投二转三发展”、产业与资本双轮驱动、资源共享协同整合，实现新旧产业动能转换和高质量发展，增强核心竞争力，扩大收入规模，提升盈利水平，使公司成为新一代信息技术领域具有行业影响力的科技型创新型上市公司。
　　（二）主要经营计划
　　2025年，既是公司“十四五”规划收官之年，更是“十五五”规划布局之年，公司将保持战略定力和前行耐力，着力开展“发展升级年”行动，全方位、深层次推进重点领域布局，利用上市公司资本市场平台，加快发展新质生产力，稳固国内、迈向海外，以全新面貌引领新发展格局，进一步巩固公司经营向上向好态势，奋力推动公司高质量发展。
　　1.精准施策齐头并进，推动产业不断壮大升级
　　（1）做大做强新一代信息技术业务，扩大业务规模
　　半导体存储器业务：加大产品研发的人财物投入，完善闪存、内存产品布局，丰富产品矩阵，满足消费类、工业类及企业类不同客户的多场景差异化需求；加快工业级、企业级及车规级存储产品研发；积极开拓直销类客户，拓展经销渠道，探索出海业务，扩大业务规模；加强品牌建设，通过参加国内外展会、行业活动等方式，扩大品牌曝光度和知名度；引进高端半导体存储产品和技术研发人才，购置先进的研发试验设备，提升存储产品设计能力和测试技术，培育核心竞争力。
　　LED业务：2025年，公司将持续深耕LED市场，做大业务规模，实现健康稳步发展。一是在夯实3C显示指示第一梯队的基础上，扩大红外感测产品在家电及工业领域的市场份额，加快加大开拓LED汽车电子领域市场。近年来，红外光学技术和红外探测器在安防监控领域的应用越来越广泛，汽车电子市场规模也呈现稳定增长态势，2025年将推动恒润光电扩大范围拓展红外感测产品市场，持续发力汽车电子领域市场，深入、充分挖掘现有竞争优势和可赋能、可快速转化的突破口，实现红外感测产品营收突破的同时，全面打开汽车电子领域市场。LED汽车电子将秉持“巩固汽车内饰市场、发力汽车外部照明市场”的经营规划，做好汽车内部照明客户维护，持续开拓汽车外部照明市场领域，加大汽车外部照明产品研发力度，做好技术储备，持续完善汽车外部照明产品认证，推动车规生产线实现规模化生产。二是在大力激发国内LED制造工厂产能提升的同时，充分发挥泰国工厂在东南亚产业链区位和政策优势，赋能公司全球业务。三是在照明应用领域优化和壮大营销渠道，持续开发国内外OEM和ODM客户订单。在路灯、三防灯、工矿灯、投光灯等主流产品领域，推动恒润光电持续聚焦开拓重点大客户、行业头部客户；在标识照明、线性照明等
　　产品领域，推动日上光电重点开拓3C电子、工业装备等高附加值应用市场领域，实现客户质与量同步突破。四是助力公司亮化工程业务突破经营困境。重点推动管养项目落地，努力成为业绩新增长点；全力打造建设“三大基地”，万润智慧与万润数智作为“业务单元”，要积极发挥属地市场拓展的职能，充分挖掘当地市场业务，强化项目储备。
　　（2）做优综合能源副业，打造差异化竞争力
　　综合能源业务作为公司利润底盘之一，公司将秉持做优原则，加快研究中长期战略规划，在全力推动公司存量项目运营效益最大化的同时，强化科技创新引领为资本赋能，进一步打造市场差异化竞争力，保障新项目高效益投资投产。一是持续优化2个风电场项目运营管理和营销体系，提高风机可利用率，提升发电量，深化电力市场营销策略提升结算电价、减少限电损失，发挥最大运营效益；二是强化优质项目储备，进一步提高对行业场景、区域的聚焦，加强对渠道的开发和商务能力的建设，提升应对各类场景的多元化、一站式服务方案和能力，系统性筛选收益高、风险可控、具备一定溢价能力的项目；三是进一步提升内控管理，着力打通项目报批报审和建设实施两大“堵点”，严控项目投资及实施风险，有力推动优质节能项目高效落地，并提高项目投产效益，夯实能源业务基本盘。
　　（3）做稳数字经济业务，控风险提效益
　　随着科学技术的不断创新发展，数字智能产业正在经历从传统的销售链条向更加开放、协同、智能化的系统生态的转变，数字经济将成为稳增长促转型的重要力量。2025年公司将在继续以“稳存量、控风险”为核心的基础上，通过品牌方案、渠道拓展、商业合作和联合运营等方式积极布局数字经济业务，拓展科技服务营销新生态，提高盈利能力。一是稳固科大讯飞、老板电器等头部客户合作，同时积极拓展其他头部客户，紧抓客户业务需求，巩固字节系列、浙江卫视、芒果TV/湖南卫视、央视等传统媒介渠道合作，并围绕新的头部渠道优酷、爱奇艺、腾讯等，进一步提高媒体资源与客户需求的匹配度，提高客户粘度，打造数字营销体系；二是持续做好前置授信管理和业务后期管理工作，在拓展业务的同时，做好业务风险把控。
　　2.扬帆出海寻新机遇，助力海外业务乘势而上
　　公司将立足LED照明业务，辐射LED照明工程、半导体存储等业务，全面开拓海外市场，落实“走出去”战略。公司将以现有出口业务为基础，充分调动与发挥各子公司优势，协同合作、形成互补，通过进一步专注产品研发、品牌运营、渠道建设与管理，力争在市场容量大、发展前景好的地区开发新的核心经销商、代理商，积极打造一批高质量“出海”项目。同时，总部将在2025年增设海外事业部，引进专业人才，重点开拓中东、东南亚地区业务，借力“借船出海”“绿色通道”等政策，助推公司海外业务发展。
　　3.打造科创平台矩阵，加速培育发展新质生产力
　　公司将进一步做深做实科技创新工作，将新质生产力要求融入万润实践，推动公司科技创新质量更上一层楼。在科研投入方面，系统规划、全面谋划，聚焦新一代信息技术主产业加大研发投入，推动核心主业在技术和产品上形成突破。在合作与协同方面，对外，加强与高校和科研机构的合作，不断引进高、精、尖科技创新技术，深化与高校、科研院所的合作；对内，通过总工程师向下赋能、专项资金支持与奖励、总部推动科创主体之间协同等举措，全面提升科研创新能力，形成更加良性的主动型研发机制。在科创人才方面，通过内部留才与外部引才相结合，拓宽科技创新人才的晋升通道，逐步建立具有真正持续创新能力的科技人才“梯队”。适时挖掘同行业高精尖科技人才，借助相关招聘平台，依托“长江博士优才”计划，大力引进优秀高素质人才助力新产品的研发，并适时引荐有同行专项成功经验的优秀成熟人才，补充现有研发团队，激发研发活力。
　　4.加强重点领域布局，推动新一代信息技术业务延链补链强链
　　公司将保持战略定力，坚持战略聚焦，通过内生发展、外延扩张等手段，发挥国资控股、市场化运作的混合所有制上市公司平台功能，加强LED汽车电子、半导体存储新质生产力领域的布局，致力于实现延链补链强链，切实做大做强新一代信息技术业务，推动战略规划落地。
　　5.持续聚焦风险化解，筑牢稳健经营发展基石
　　一是持续化解债权风险，进一步建立完善债权管理制度体系，树立清收主体责任，实施“一企一策”、“一客一案”科学分类管理，加大现场催收、诉讼催收力度，灵活运用资产抵债/担保、分期偿还等方式，千方百计清收债权。二是持续加强信用风险管控，进一步完善业务风控流程和机制，强化合规经营思维，充分揭示信用风险，严格筛选客户，防范新增大额逾期债权。三是持续做好资产盘活和处置。四是持续守牢安全生产底线。按照治本攻坚三年行动方案要求，公司将严格落实安全生产责任制，紧盯重点领域、关键环节、重要任务，持续开展重大事故隐患专项排查整治行动，斩断从苗头到风险、从风险到隐患、从隐患到事故的链条，确保公司安全生产形势持续稳定。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、全球宏观环境风险
　　世界进入百年未有之大变局，全球社会经济面临众多不稳定性不确定性，2025年以来的全球贸易政策变动进一步加剧了全球社会经济发展的不确定性，公司业务经营可能面临挑战。 未来如果国际政治、经济、法律及其他政策等因素发生不利变化，将会冲击供应商供货稳定性、材料供应价格上涨，客户订单减少及货物价格受到影响，则可能会对公司业务经营产生不利影响。
　　公司将密切关注全球宏观环境及全球贸易政策变化情况，根据相关业务的具体情况开展销售采购工作，加速出海业务布局，降低全球宏观环境变化对公司经营的影响。
　　2、经营风险
　　公司所处LED行业、半导体存储器行业、综合能源行业及广告传媒行业均属于充分竞争的行业，若全球宏观社会经济环境发生重大不利变化，或公司未能及时、准确地把握市场环境变化和行业发展趋势，并快速进行技术升级、产品迭代，则可能因市场竞争的加剧面临市场份额减少、毛利率下降，导致公司经营业绩存在下滑风险。
　　公司将充分发挥湖北国资控股、地处粤港澳大湾区的混合所有制上市公司优势，加强行业发展方向研究，聚焦中高端差异化细分领域，加大产品研发力度，丰富产品矩阵，提升自动化智能化水平，提升盈利能力；加强品牌和市场渠道建设，拓宽业务来源。
　　3、应收账款回收风险
　　公司LED照明工程客户主要为政府单位、事业单位，受宏观经济环境及政策影响，公司虽已采取诉讼、资产保全等多种方式清收逾期债权，但仍存在应收账款不能回收的风险，亦造成新项目承接困难的局面，从而影响业绩。广告传媒业务受行业政策及发展、客户经营状况等影响，可能存在部分应收账款不能按期收回的风险，对业绩造成不利影响。
　　公司将全方位加强债权清收，通过强化清收力度、做好应收账款管理和强化激励约束，压实压紧各清收主体责任，控制应收账款回收风险。
　　4、汇率波动风险
　　公司LED照明灯具业务主要以海外出口为主。公司国际业务部分采用外币结算，人民币兑换美元及其他货币的价格变动有可能给公司的产品价格竞争力及收益带来不确定的影响。
　　公司将密切关注汇率变动情况，通过提高产品技术创新和服务水平、合理控制外汇风险敞口等措施，减少汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　5、政策变动风险 风电光伏等新能源和综合能源业务受行业政策影响较大，不排除因行业政策调整变化导致公司该部分业务经营业绩波动较大的风险。
　　公司将密切关注政策动态，适时调整经营策略，加快培育布局符合政策导向的业务板块，同时积极参与政策制定过程，争取有利的行业发展环境。
　　请投资者理性投资，注意风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。　　（一）新一代信息技术业务　　1、LED业务　　公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用产品及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案。　　公司LED光源器件封装主要包括贴片式产品（SMD）、直插式产品（LAMP）、红外发射接收模组（IRM）、大尺寸背光产品等，产品广泛应用于消费电子、电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　（一）新一代信息技术业务
　　1、LED业务
　　公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用产品及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案。
　　公司LED光源器件封装主要包括贴片式产品（SMD）、直插式产品（LAMP）、红外发射接收模组（IRM）、大尺寸背光产品等，产品广泛应用于消费电子、电视背光、消防安防、汽车电子及智能家居等领域；LED照明产品主要包括三防灯、路灯、工矿灯、面板灯、灯管及广告标识模组、灯带、直条灯、黑板灯及教室灯等，可用于轨道交通照明、市政照明、标识照明、商业照明及教育照明等领域。
　　2、半导体存储器业务
　　根据公司“十四五”发展战略，公司于2022年末切入半导体存储器领域，在武汉设立控股子公司万润半导体。鉴于半导体存储器属于技术密集型、资金密集型产业，为有效防控风险，万润半导体按照研发、销售先行先试的思路，主要聚焦半导体存储器的设计、研发及销售。自设立以来，万润半导体坚持市场需求引领，形成了以固态硬盘（SSD）和嵌入式存储（eMMC）为主要形态的产品矩阵，可应用于消费级、工业级及企业级等存储应用场景。
　　（二）综合能源业务
　　公司综合能源业务主要重点培育公共建筑类、工业类等综合能源服务及分布式光伏、风电等新能源业务。
　　（三）广告传媒业务
　　公司主要从事电视广告内容营销和互联网数字营销广告传媒业务，实施主体主要为全资子公司信立传媒、亿万无线。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力进一步加强。
　　1、国资控股的混合所有制上市公司优势
　　公司控股股东长江产业集团聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，重点打造新一代信息技术、生物医药、现代化工、汽车及零部件等八大产业板块。
　　公司作为湖北省国资委控制、长江产业集团控股的混合所有制上市公司，长江产业集团在产业及基金领域的资源优势，将赋能和助力公司延链补链强链，做大做强做优经营业绩。报告期内，万润新能源与广济药业控股子公司孟州公司签约分布式光伏项目，通过协同整合实现互利共赢。
　　2、技术优势、资质优势
　　公司坚持技术至上、技术为天，不断追求技术创新和技术进步。报告期内，恒润光电进一步加强光源和照明产品资质认证，部分产品通过LM-80、车规AEC-Q102或CE、EMC等认证；取得一项发明专利及多项实用新型专利；开发完成电视背光倒装及POBMiniLED产品、汽车电子、红外不可见光及三防灯等轨道交通照明产品，通过提高产品技术、丰富产品矩阵，提高产品市场竞争力。日上光电持续推进产品创新，有效转化多款模组、灯带新产品；取得4项发明专利，提升技术竞争力。
　　公司电视广告业务一直是浙江卫视、湖南卫视的核心代理商和深度合作伙伴，在热门综艺节目中为广告主提供创意广告投放服务；移动互联网广告传媒业务已实现主流渠道覆盖，是今日头条、巨量千川、广点通、趣头条、快手等渠道的重要合作伙伴。报告期内，亿万无线保持今日头条核代资质以及趣头条一代资质，增加优酷一代资质，成功引入腾讯、快手、VIVO等其他媒体资源。信立传媒与CCTV5、CCTV5+签订汽车行业年度战略合作协议，稳定了央视投放平台。
　　3、产业链协同配套优势
　　公司LED业务现已形成集封装-照明-合同能源管理-景观亮化设计与施工为一体的中下游产业链协同布局。恒润光电、日上光电生产的LED照明灯具，可与万润新能源的综合节能服务相结合，应用于中筑天佑景观照明亮化工程项目中，在成本、交期、质保及客户服务上具有较好的协同配套优势。恒润光电联合日上光电，可以为轨道交通照明项目提供从站厅到检修坑、从广告灯箱到导向标识照明的全系列产品，为客户提供全套解决方案。
　　4、品牌及客户优势
　　公司经过20年的发展和积淀，已形成独具特色的LED封装及照明应用品牌，公司产品在技术、质量、客户服务等方面的出色表现获得中高端市场的欢迎。公司在3C电子显示指示、电视背光、智能家居、消防安防和轨道交通照明、广告标识照明等领域具有较高的品牌知名度，处于行业第一梯队，服务的客户主要系上市公司或其子公司、大型企业集团、品牌类企业、专精特新等行业头部客户。
　　公司连续多年是央视、浙江卫视、湖南卫视等主流电视媒体的深度合作伙伴，为汽车类、家电类、消费类的广告主提供电视广告内容营销服务，主要客户包括喜临门、东阳光、老板电器等。公司互联网广告营销服务主要聚焦互联网服务、在线社交等领域的行业头部客户，报告期内持续优化客户结构，中标唯品会、百度、阿里、腾讯、小红书、美团等行业知名企业项目。凭借良好的品牌和运营能力，公司深化与媒体的合作，获得媒体的授信，减少资金压力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）全球宏观经济社会形势变化带来的供应链风险、市场竞争加剧风险
　　全球经济持续面临众多不稳定性不确定性，半导体电子产业链供应链正常循环面临一定风险，可能导致原材料供应不稳定、成本增加、我国半导体产业发展受阻。如果未来宏观经济环境出现重大不利变化，将加剧公司所处LED行业、半导体存储器行业、综合能源行业及广告传媒行业的市场竞争，导致业绩下滑。公司将密切关注经济形势以及市场动向，适时采取适当应对措施，减少产业链供应链风险；加大技术、产品研发投入，提升自动化智能化水平，提升盈利能力；加强品牌和市场渠道建设，拓宽业务来源。
　　（2）行业政策风险
　　风电、光伏等新能源和综合能源业务受行业政策影响较大，不排除因行业政策调整变化导致公司该部分业务经营业绩波动较大的风险。公司将密切关注政策动态，适时调整经营策略，培育布局符合政策导向的业务板块，同时积极参与政策制定过程，争取有利的行业发展环境。
　　（3）应收账款回收风险
　　公司LED照明工程客户主要为政府单位、事业单位，受宏观经济环境影响，部分“老大难”客户的应收账款回收缓慢、存在不能回收的风险，不利于老项目推进、新项目承接，从而影响业绩。广告传媒业务受行业政策及发展、客户经营状况等影响，可能存在个别应收账款不能按期收回的风险，对业绩造成不利影响。公司将进一步加强债权清收，通过成立专班、强化清收力度、做好应收账款管理和强化激励约束，压实压紧各清收主体责任，控制应收账款回收风险。
　　（4）半导体存储器业务发展风险
　　公司进入存储半导体领域的时间较短，仍处于技术、产品、供应链、市场、渠道、品牌等核心能力建设和培育的初期阶段，在经营过程中可能面临行业发展、主要原材料供应不稳定及价格波动、供应链开发整合、市场开拓、技术创新和产品研发、核心人才流失等系列风险。公司将把资金、政策、人才等资源向万润半导体倾斜，支持其切实做大做强半导体存储器业务，使之成为公司新一代信息技术主产业。
　　（5）汇率波动风险
　　公司照明灯具业务主要以海外出口为主。由于目前人民币汇率实行浮动汇率制度，公司国际业务部分采用外币结算，若未来人民币汇率受国内、国外经济环境影响产生较大幅度波动，将会给公司的产品价格竞争力及收益带来不确定的影响。公司将密切关注汇率波动情况，完善汇率风险预警及管理机制，提高应对外汇风险的能力。
　　（6）商誉减值风险
　　若宏观经济、公司收购的企业所处行业发展出现重大不利变化，公司收购的企业经营业绩可能受到影响，从而产生商誉减值风险，对公司整体经营业绩造成不利影响。公司将加强投后管理工作，赋能收购企业的发展，通过资源协同、风险控制等措施，促进其业务规模的扩大和盈利能力的提升。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，我国经济在面临一些困难和挑战的同时，保持了回升向好态势。公司保持战略定力，坚持战略聚焦，积极识变、应变、求变。公司上半年全力以赴抢订单、赶交付，质量效益稳步提高，经营态势整体向好，转型发展成效显现，2024年上半年净利润实现扭亏为盈。报告期内，公司主要开展以下经营管理工作：
　　（一）迎难而上，推动运营持续向好
　　1、新一代信息技术业务
　　（1）LED业务
　　在LED市场竞争日趋白热化、材料价格上涨和客户端严控价格等多重压力下，公司坚持市场需求引领，积极稳存量市场及老客户、挖掘增量市场及开拓新客户，实现订单业绩双增长，LED制造业务成为公司业绩驱动的重要因素之一。
　　LED光源器件封装领域：坚持中高端、差异化细分市场策略，抢抓市场复苏机遇，重点挖掘消费电子、汽车电子、消防安防及智能家居等细分市场领域客户的需求，通过加大产品研发投入、丰富产品矩阵、深化服务等核心竞争力为客户提供综合解决方案，提高客户黏性，客户结构进一步优化，业务规模进一步扩大。报告期内，参加第十九届上海国际汽车灯具展览会，展示和推广LED汽车电子产品及技术，致力于为客户提供全面的车载照明整体解决方案，扩大LED汽车电子业务规模。
　　LED照明应用领域：持续深耕轨道交通照明市场，充分发挥“第一梯队”优势，中标东莞地铁一号线项目、天津市轨道交通Z4线一期工程项目，加快已中标项目的产品交付；持续深挖标识照明和灯带照明细分市场，积极开拓智能家居、消费电子等新应用场景赛道，采取定制化与标准化相结合的销售策略，扩大业务规模，提升经营质量；加强教育照明市场开拓，中标广东、河南、海南等地学校教育照明项目并交付；加强国内外品牌和经销商渠道建设，“走出去”与“引进来”相结合，参加德国法兰克福照明与建筑技术展、越南胡志明照明展览会、光亚展等大型展会活动，邀请国际客户来公司现场实地考察，引入土耳其、墨西哥等海外经销商；为进一步提高竞争力，加速自有品牌出海，筹备在泰国设立企业。
　　LED亮化照明工程领域：加大力度开拓经济相对发达地区和城市的LED照明工程业务，中标杭州微医国际数字健康中心泛光照明工程项目、赣州龙南玉石仙岩景区一期《阳明心谷》景观亮化工程项目及合肥安庆大南门特色文化街亮化工程项目等照明项目。同时，积极开拓智慧城市市场，签约中国移动算力项目，培育业绩增长点。
　　（2）半导体存储器业务
　　报告期内，公司按照2024年经营计划推进半导体存储器业务，受下游消费电子等应用市场需求复苏弱等因素影响，市场竞争激烈。报告期内，公司在半导体存储器领域重点进行产品布局、技术积累及业务拓展，主要经营工作包括：
　　在完善产品布局、丰富产品矩阵方面：持续以提供高品质的存储解决方案为重点，坚持市场需求引领，研发数十款产品，在消费级领域新开发PSSD、CFe卡等闪存产品，满足移动存储、高端相机存储需求，扩充产品覆盖范围；在工业级及企业级领域，完成工业级BGASSD、PCIeGen4NVMe企业级SSD导入，丰富工业级及企业级闪存产品线；在车规级领域，持续推进车规级产品研发工作；内存业务方面，已完成产品线规划及产品准备。
　　在加强市场开拓、品牌及渠道建设方面：重点开发轨道交通、工业控制、车载、消费电子类客户，送样客户100余家，成功开拓部分行业头部直销客户，导入行业知名代理商；部分工业级、企业级产品已向客户送样并逐步交付，因工业级、企业级产品安全性、可靠性要求高导致市场导入验证周期较长，大规模起量销售仍需要一定时间；设立品牌策划部门，完成宣传片制作、公司官网及产品画册升级优化，以期夯实品牌基础，实现品牌标识统一，助力提升国内外客户对“长江万润”存储品牌的认知度；筹备自主品牌线上销售，完成线上销售产品、宣传资料、供应链等准备工作，以期完善品牌营销推广矩阵，为后续品牌认知度提升、行业影响力覆盖蓄力；参加湖北科技厅举行的湖北科技周活动，宣传存储产品并获得湖北电视新闻联播播报，提升整体品牌形象和行业影响力；成功加入中国汽车芯片产业创新战略联盟，将与联盟成员进行技术交流、资源共享，赋能产业创新生态建设。
　　在加强研发技术能力，培育核心竞争力方面：加快推进测试技术和系统研发、硬件开发、认证软件开发及车规级产品研发；筹备与华中科技大学集成电路学院创建联合实验室，拟聚焦存储产品可靠性验证，通过自研测试软件和硬件，建立测试标准，形成测试体系，构建存储产品的全功能测试平台，不断增强研发测试能力，合作项目的落地将助力高可靠性工业级、车规级等存储产品的研发；启动高新技术企业申报工作；申报及取得多项知识产权；完成ISO9001质量体系认证更新，扩大体系认证范围。
　　2、综合能源业务
　　报告期内，积极提升平陆与阜新风电项目、广济药业武穴光伏项目运营管理能力，有效降低生产运营成本、提高生产效率和效益；加大公共建筑类、工业类等综合能源业务开拓和协同，万润新能源与广济药业控股子公司孟州公司签约分布式光伏项目，与淮安捷泰签约PCW节能项目，与铁四院联合中标郑州地铁EMC节能项目，进一步提升了公司行业影响力和盈利能力，稳固了公司发展底盘，也为“主产业”的推进奠定坚实基础。
　　3、广告传媒业务
　　公司广告传媒业务加速向综合服务商升级，经营质量显著提升，成效显现。报告期内，信立传媒深挖市场需求，引进了光明乳业、伊利金领冠及TCL等新行业头部客户，与阿里妈妈达成战略合作，成为国内两家车企核心代理，与CCTV5、CCTV5+签订汽车行业年度战略合作协议，提高汽车广告业务市场占有率；加强与东阳光、喜临门等存量头部客户与新媒体“爱优腾”的深度合作，参与合作《盒子里的猫》《势不可挡》《萌探2024》《声声不息》《我想和你唱》《百分百出品》等综艺节目；利用成熟IP“天赐的声音”，2024年6月在宜都举办天赐歌会，将IP成功推动到线下活动，挖掘新的业绩增长点。亿万无线持续攻坚重点头部客户，优化客户和产品结构，进一步强化业务风险控制，中标唯品会、百度、阿里、腾讯、小红书、美团等行业知名企业项目，加大智能化素材制造和技术运营，为推动广告传媒业务向综合服务商升级奠定基础。
　　（二）精打细算向内挖潜，全面推进提质增效
　　围绕“提质增效年”行动部署要求，公司在全力开拓市场、挖掘业务的同时，精打细算、向内挖潜，进一步提升公司管理效能和发展质量。
　　党建经营不断融合：启动身份认同、事业认同、情感认同“三认同”建设系列活动，增强全员凝聚力、向心力和认同感，进一步深化党建与经营融合。管理创新纵深推进：建立健全运营调度体系，通过“周跟进+月调度+季总结”形式，以经营指标调度为核心，横向延伸至科技创新、投资并购、债权清收、资产处置、重点事项督办等多个维度，确保经营工作精准打靶；强化总部对全公司体系资金的管控和调度，实现“资金一盘棋”统一管理模式，提高资金使用效益、降低财务成本和资金风险。加强信息化建设：上线“OA进项发票电子化管理”，实现报销工作信息化智能化，提高工作效率。降本增效取得实效：采取“责任化、精细化、清单化”管理模式，采购成本、管理费用及财务成本下降取得积极成效。
　　（三）筑牢安全底线，风险防范化解水平持续提升
　　持续推进债权清收：通过清单化管理、专人督办、谈打结合等方式，清收处置逾期债权取得阶段性成果；加强涉诉案件推进，加快风险化解，部分案件通过谈判、协商、督促跟进取得突破；深化安全管理，落实安全生产全员责任制，做实做细安全生产基础工作。
　　（四）加强创新，激活释放转型发展动力活力
　　顺应新质生产力发展要求，加大研发投入，加强科技创新力度，增强核心竞争力。创新驱动不断增强：上半年立项多个研发项目，涵盖存储半导体产品、LED光源产品、LED照明应用产品等。科创成果不断涌现：新增申报及取得发明、实用新型和软件著作权等多项知识产权；知识产权成果转化与应用加速，新产品为公司贡献营业收入；取得多项科技创新补贴与奖励。
　　2024年下半年，公司将按照“十四五”发展战略和2024年主要经营计划，加强加快在投资并购、产品研发、市场拓展、债权清收、创新发展、降本增效及风险防控等方面的工作，进一步提升公司业绩，提高公司经营质量。 收起▲