一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。　　1、消费电子行业　　过去十余年，智能手机引领进入移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济形势不确定性增大、市场容量饱和等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机进入平台期，出货量趋于平稳，根据IDC报告显示，2023年全球出货量11.7亿部，同比下降3.2%，延续2022年出货量下降... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。
　　1、消费电子行业
　　过去十余年，智能手机引领进入移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济形势不确定性增大、市场容量饱和等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机进入平台期，出货量趋于平稳，根据IDC报告显示，2023年全球出货量11.7亿部，同比下降3.2%，延续2022年出货量下降的态势，智能手机对消费电子行情推动作用减弱。
　　鉴于此，手机品牌商及互联网巨头不断拓宽产品边界，加速5G、人工智能、语音交互、大数据、云计算、AR/VR等新技术的应用落地和融合，智能车载、智能机器人、智能家居、智能穿戴、智能安防等新型智能硬件如雨后春笋般涌现，消费电子行业从移动互联网时代往人工智能物联网（AIoT）时代向前发展，全球加速迈入“万物感知、万物互联、万物智能”的智能互联新纪元。我国智能硬件在技术赋能、消费升级、供应链完整等有利因素驱动下，展现出较强的市场潜力和发展动力，根据IDC报告预测，我国物联网连接规模将由2022年的56亿个增长至2026年的102.5亿个，复合增长率约18%，其中消费者行业是最大的物联网连接组成，占比近60%。此外，GfK预测2024年中国的科技消费品市场零售额总规模有望提升至2.3万亿元，同比增长5%。
　　作为智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商，公司主营消费电子行业中的智能音箱、智能穿戴、智能门锁等三大类，行业具体情况如下：
　　（1）智能音箱
　　声音是人类最直接和自然的沟通方式，音频传播是人们获取信息或娱乐的最佳途径之一，音箱则是各类音源设备常见的外设产品，作为信息娱乐消费电子产品普及率高，行业产值大，中国已发展成为世界音响设备的生产和出口大国。根据中国电子音响行业协会统计数据，2024年上半年中国电子音响行业走势较为平稳，主要电子音响产品产值约为1,810亿元，同比增长2.3%。
　　近年来，随着技术进步和生活消费水平提高，新产品、新技术替代传统产品的步伐逐年加快，消费者对于科技含量高、音质效果好的音箱产品的需求不断增长，音箱行业呈现无线化、智能化、个性化的趋势。其中，智能语音音箱因融合AI、语音交互、大数据、算法、云计算等新技术，可进行陪聊、网购、影音娱乐、信息查询等，能给用户带来个性化服务；此外，智能音箱作为智能家居重要入口之一，可对智能家居设备进行控制，如开合窗帘、调节灯光、控制空调、电视等家电、热水器预热等，给用户生活带来便捷性。各大科技巨头、平台企业均对此进行布局，竞争激烈，行业在过去几年呈现分化情形，欧美发达国家和中国市场因尝鲜热潮退却以及智能化体验欠佳，需求逐年回落。根据洛图科技(RUNTO)报告数据显示，2024年上半年中国智能音箱市场销量为805.5万台，同比下降29.8%。新兴市场则因市场饱和度低，延续高速增长态势，部分国家2023年智能音箱销量增长超50%。未来，以ChatGPT为代表的大模型AI技术进步有望为智能音箱注入新活力，再度获得市场关注。
　　（2）智能穿戴
　　智能穿戴作为便携式电子产品，以采集人体生理数据，通过软件系统进行云端交互，实现对用户运动、健康状况的检测和评估，进而为用户提供个性化服务。智能可穿戴设备在日常生活中得到广泛应用，市场需求逐步显现，但用户对可穿戴产品的购买行为趋向于更加理性。根据Canalys统计数据，2024年第一季度全球智能可穿戴腕带设备（含手环、手表）出货量为4,120万台，同比略降0.2%，基础手表出货量的增长基本弥补了智能手表和手环带来的整体出货下跌，整体市场行情止跌企稳。此外，根据IDC报告显示，第一季度全球可穿戴设备（含耳戴设备、手环、手表）市场平均销售价格连续第五个季度下滑，第一季度下降了11%，产生这一现象的原因是新兴市场的快速发展以及经济压力导致消费者支出减少。
　　同时，得益于手表设备在价格、产品设计和新兴市场需求之间找到了良好的平衡点，市场需求由手环向手表的转变仍在继续。根据Canalys预测，手环市场将继续被手表市场抢占，出货量将在2024年持续下降6%；而智能手表市场将在下半年实现复苏，全年出货量同比增长预计可达4%；基础手表细分市场持续回暖，全年出货量同比增长将高达10%。整体市场将在年底前强力反弹，2024年全球可穿戴腕带设备市场的出货量预计可增长近5%，总量将达到1.94亿台。
　　（3）智能门锁
　　智能门锁作为传统门锁的智能化升级版本，正以其创新的技术和便捷的功能获得市场的广泛关注。经过不断的产品迭代和技术革新，目前市场上的智能锁已在安全、便捷、智能等方面取得了显著进步，智能门锁成为普及较好的智能家居产品之一；此外，智能门锁实现了与智能猫眼、智能摄像头、电视、空调等其他智能家居产品的联动，成为智能家居生态系统中不可或缺的一部分。
　　根据全国五金工业信息中心数据显示，2024年上半年全国智能门锁出货量为1,055万套，同比增长5.5%，市场稳步增长。线上渠道特别是直播电商的兴起，为智能门锁的销售提供了新的增长点，推动整体销量上升；产品价格持续下探，也有利刺激消费者的购买欲望，进而提升智能门锁的市场普及率。目前我国智能锁渗透率约20%，与欧美和日韩国家仍有巨大差距，随着行业的持续普及和消费者的接受度不断提升，行业将从“可选品”向“刚性需求”持续转变，未来具有较大的市场空间。
　　2、健康电器行业
　　健康电器行业产品主要指个护美健产品，产品形态包括美发电器（含直发器、卷发器、风梳、风筒等）剃须刀、电动牙刷、美容仪等，公司主要产品为美发电器。纵观全球市场，个护美健行业是较为成熟的市场，美国、欧洲和中国是全球三大零售市场，品牌高度集中，国际品牌占据高端市场绝大份额，中国以完整产业链、高性价比、优质服务等优势，成为全球重要的生产地。此外，随着以中国为代表的新兴市场消费者对个人形象护理的日益关注，以及国货品牌在品质和外观设计上的显著提升，新产品、新品牌涌现并获得市场认可，根据GfK中怡康推总数据显示，2023年中国美发产品零售额达148亿元，同比增长27.7%；根据天风证券研究数据表明，2024年以来个护品类内销销售额延续10%左右增长，美发产品4-5月线上销售额同比大幅增长，美发电器国内市场近年呈现良好的增长势头。
　　（二）公司主要业务和产品
　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，是上述细分市场的主流供应商。公司密切关注消费电子产品行业的技术发展趋势和消费趋势，提前布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发驱动企业发展。
　　电声产品领域，公司以无线音频、人工智能等技术为突破口，持续提升在消费类音箱、智能家居与语音交互、物联网等应用市场的技术和产品开发能力，根据电声产品不同国家或地区竞争程度、消费层次和市场潜力的差异性，采取ODM与OBM相结合的经营模式。主要产品形态分为无线蓝牙音箱、智能语音音箱、Soundbar、便携式储能音箱等，主要客户包括WalMart、Amazon、LG、Creative、Yoto、阿里巴巴、海信等国内外知名企业。公司较早进入智能音箱行业，与主流智能音箱品牌商如阿里巴巴、华为、百度、JD等均建立了合作关系，其中公司与客户合作的智能音箱在某些国外市场连续多年位列销量榜首。
　　智能穿戴设备领域，公司围绕运动识别及心率、血氧、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系，聚焦于中高端户外运动、健身房以及健康医疗监护场景，致力于和全球知名企业合作开发前沿且具有竞争力的产品。主要产品形态分为智能手环、智能手表、心率腕带、血压手环等，主要客户包括Philips、Amazfit、Wahoo、OTF、Aktiia、Keep、Kumi、华为等。
　　智能门锁领域，公司自2018年布局智能锁，通过投资控股“罗曼斯”自主品牌进行销售，通过设立全资子公司奋达智能家居，致力于智能锁等智能家居领域的技术、产品和内容整合的研发、制造、销售，以JDM和ODM模式为客户提供高端优质的智能锁产品及系统化的解决方案与服务。公司已取得多家智能家居企业、安防企业、平台公司、房地产开发商等合格供应商资格，助力其构建智能家居生态链。
　　健康电器领域，公司主要专注于美容美发电器专业产品市场，围绕客户“安全、高效、时尚”的消费诉求，持续进行产品创新，引领美发产品市场的消费潮流。主要产品形态分为直发器、卷发器、电吹风、发热风梳、直发梳等，主要客户有FaroukSystem、HOT、Philips、GHD、Panasonic、TESCOM等业内知名企业，根据中国海关总署统计数据，公司美发电器出口额一直名列前茅。在自主品牌方面，依托与国际大客户多年合作过程中积累的研发、制造、外观创新、品质等方面能力，公司于2019年创立“乐程式”品牌，主要通过抖音直播、网红带货、网上商城等新兴渠道进行销售，多款产品成为电商平台美发电器类的热销爆款。

　　二、核心竞争力分析
　　经过三十余年的发展沉淀和创新升级，公司形成了无线、电声、软件、精密制造等四大核心技术能力，依托公司的核心能力形成了公司的竞争优势，主要表现在：
　　1、稳定且不断拓展的优质客户群体
　　公司坚持大客户战略，选择国内外一线品牌商、零售商为合作对象，着力构造稳定、双赢的合作模式。经过多年的市场开拓，通过“以点带面”的客户开发模式，客户群体在各产品线共享开发，形成蜂窝式客户群体。公司逐步构建了以WalMart、Amazon、Philips、FaroukSystems、HOT、LG、华为等核心客户为基础的客户体系，这些优质客户实力强大、订单充足、毛利稳定、结账准时，是公司收入及利润的重要来源。此外，与上述客户合作大都在10年以上，部分甚至超过20年，与大客户的互信合作有助于公司在行业内树立良好的品牌形象，口碑相传，有力支撑公司进一步开发其他优质大客户，为公司的持续发展奠定坚实的基础。
　　2、较强的研发和技术创新能力
　　公司将技术驱动作为企业发展的核心动力，公司在各个业务领域通过不断的技术创新和产品升级，为客户提供更加先进、高效的智能硬件解决方案，从而巩固和扩大在消费电子市场中的行业地位。公司多年来专注于音频产品、智能穿戴产品、智能门锁、健康电器的研发与销售，建立了涵盖电子、电声、软件、算法、无线通讯、云计算、芯片模组、结构、测试、样机等研发项目组的企业技术中心，并形成包含产品ID概念设计、电路设计、软件设计、电声设计、结构设计和平面设计等较为全面且稳定的核心研发团队，具有较强的技术和研发实力，是业内少数能提供软件、硬件、云计算一体化解决方案的企业。同时，公司系星闪（SparkLink）联盟会员单位，未来将与行业各优秀企业共同推动星闪技术的创新和产业生态，积极落地星闪技术在智能硬件领域的广泛运用。
　　公司持续投入技术开发，2024年半年度研发投入8,426.95万元，占营业收入比例为5.97%，近五年复合增长率达6%（已剔除出表的富诚达、欧朋达（深圳）同比数据）。截至2024年半年度，公司及主要子公司累计拥有专利及软件著作权共1,172项，其中发明专利70项、实用新型专利590项、外观设计专利268项、软件著作权244项，涵盖了公司主要产品系列，形成了一道领先于竞争对手的技术壁垒。
　　3、快速反应的订单交付能力
　　消费电子产品行业具有市场消费热点切换频繁、产品升级换代速度快、生命周期短等特点，消费者对产品的外观设计、功能等方面的要求日新月异，只有那些能够敏锐捕捉到这种动态需求中蕴含的商机，并能快速反应且具备规模制造能力的企业才能引领市场潮流，占据市场竞争的有利位置。
　　基于多年的业务合作关系，公司与业内国内外知名品牌商、零售商建立了的高效服务模式，即：公司业务部门直接对接客户市场部门，第一时间发现市场商机；公司研发部门直接对接客户技术部门，提高技术问题解决效率，缩短产品的开发周期。这种一对一的服务模式，不仅加强了与客户的沟通效率，也加快了产品从概念到市场的速度，确保公司能够及时推出符合市场需求的创新产品。
　　在生产制造方面，经过多年的积累，公司掌握了先进的制程控制技术，配备有自动化程度较高的生产设备，积极推行精益生产，不断升级优化生产流程，主要产品产能约2,000万套，公司已成为国内最具规模的电声产品、智能穿戴、智能锁、健康电器生产基地之一，具备较强的规模化生产能力和订单交付能力。
　　4、过硬的产品质量和完善的质量管理体系
　　公司以“为顾客提供绿色、优质、高性价比的产品和服务，让人类享受更美好的生活”为企业使命，良好的产品品质和安全性是取得国内外知名大客户信赖并保持长久合作关系的基础。
　　公司拥有完善的质量控制体系，已取得ISO9001:2000质量体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证、IECQQC08000:2012有害物质管理体系认证，在业内率先实施ROHS指令，确保产品符合国际环保和安全标准。公司拥有专业的品质管理团队，从客户需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生产管理、出货管理等各方面进行全流程的质量控制。此外，公司还建立了专业的综合实验室，以满足公司主要系列产品从原材料到产成品的全面试验和检测需求，检测中心通过了CNAS认证，设有电子、物理、化学、包装、可靠性等五大实验室，拥有国内外先进的测试仪器300余台，检测水平处于制造业领域第一梯队。
　　5、人工智能硬件领域的先发优势
　　基于公司在人工智能领域的前瞻性布局，公司较早与头部企业亚马逊、阿里、百度、华为、商汤、Yoto等在智能产品建立了合作伙伴关系，自2017年供货起，公司智能音箱累计出货量接近2,000万套，是行业的重要供应商之一；公司与商汤科技合作的首个家庭消费级人工智能产品“元萝卜SenseRobot”AI下棋机器人，连续三年荣获天猫及京东智能机器人品牌榜单销量第一名。
　　公司合作客户均较早地布局人工智能，对AI有深刻的理解和掌握，有着强大的商业生态系统及应用场景，公司与上述AI优势企业合作初步探索了通过对话场景训练，提供精准的个性化服务，赋予相应的共情能力，更自然地融入生活，如成为学生的学习助手，成为老人的聊天伴侣，成为抑郁群体的情感朋友等。
　　借力上述领先的优质互联网客户群，公司因而在人工智能应用、技术研发、硬件设计、精密制造等方面带来了丰富的项目经验和技术积累，能够快速、高效地提供一体化解决方案，实现项目落地。公司不仅关注智能音箱和智能穿戴产品等主流市场，还积极探索智能家居、下棋机器人、导游机器人等其他人工智能应用领域，形成多元化的产品线，为客户提供丰富的选择。
　　公司在人工智能硬件领域的先发优势和良好的行业口碑，有助于未来蓄势发力，进一步提升市场占有率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观环境的风险
　　尽管国际货币基金组织于年初将2024年全球经济增速上调至3.1%，但仍然低于历史平均水平3.8%，2024年全球经济将延续“弱复苏”态势，俄乌战争、中美贸易战及欧美高通胀率的持续对全球经济复苏产生较大压力。宏观环境的不确定性将直接对全球产业供应链及消费者信心产生冲击，短期内将继续制约消费电子行业的发展。由于公司产品主要销往海外市场，受当前宏观环境的影响，公司可能面临市场需求减少、国际市场开拓难度加大、原有客户订单减少的风险。
　　公司将持续关注国际政治环境、宏观经济形势及市场动向，及时作出准确判断和科学决策。公司在加大市场开拓力度、拓展优质客户群体、保持与客户的及时沟通、提升产品品质和服务、增强客户粘性的同时，将持续加大对新技术、新产品的研发投入，培育新的业绩增长点。同时，公司将加强对国内市场的耕耘力度，努力推广自有品牌“乐程式”，不断提升品牌影响力，积极拓展增值业务，以弥补国际市场环境可能给公司业务带来的冲击。
　　（2）技术研发及行业竞争风险
　　公司所处的消费电子行业竞争激烈，行业技术发展迅速、产品更新迭代频繁导致消费者偏好转变较快，产品生命周期普遍较短。如若公司的技术研发及产品创新能力无法与市场需求转变及产品技术升级换代的速度相匹配，或核心技术人才在行业竞争中流失，将存在因竞争力下降而导致产品及技术面临淘汰的风险。虽然公司紧跟行业前沿，对新技术提前进行布局和储备，并取得多项发明、实用新型、外观等专利，但仍存在技术更新不及时，无法满足市场需求的风险。
　　对此，公司将紧盯行业发展趋势，根据市场需求变化及时调整产品结构，以贴近客户多维度需求；保持对行业新技术、新工艺的密切关注，持续加大研发投入，特别是新技术的投入，加强行业交流与学习，掌握更多先进核心技术；持续完善各类激励机制、提升核心技术人员的归属感和获得感，留住和吸引高端人才，提升核心技术人员的稳定性。
　　（3）客户相对集中的风险
　　公司坚持大客户战略，核心客户的收入占比较高，其中2023年前五大客户的销售比重超50%，虽然这些客户均为国内外知名企业，实力强大，信誉良好，公司与其建立了长期稳定的合作关系，但如果未来公司主要客户的经营状况出现重大不利变化，或者公司的产品和服务未能达到客户的要求，导致主要客户流失、订单需求减少或无法及时收款，将会对公司的生产经营带来负面影响。
　　公司将充分发挥技术及产品优势，通过提升自身的研发设计能力、产品创新能力、生产交付能力等方式满足不同客户的多样化需求，开发出更加贴近客户和市场的产品。在深耕现有优质客户的同时，积极布局新兴产业并努力拓展新客户，根据市场情况及时调整客户结构，降低因客户集中度较高对公司可能产生的经营风险。
　　（4）资产折旧及应收账款回收的风险
　　截至2024年半年度，公司投资性房地产账面价值146,528.86万元，占总资产比重为32.73%，固定资产账面价值29,686.28万元，占比为6.63%，年度资产折旧摊销金额较大，若公司无法及时释放产能产生效益或尽快处理园区重资产，将会对公司未来的经营业绩产生不利影响，也不利于公司在激烈的市场竞争中灵活应对风险。此外，报告期末公司应收账款为61,307.86万元，占流动资产的比例为37.48%，账龄主要在一年以内，虽然公司客户经营稳定、资产质量和商业信誉较高，发生坏账损失的可能性较小，但如果公司客户的财务状况发生恶化或者经济形势发生不利变化，未来公司存在应收账款不能收回而发生坏账的风险。
　　公司将大力开展深圳及东莞园区的物业出租招商工作，通过提升园区运营环境吸引实力强、信誉好及专精特新的企业进驻园区，以智能化、融合化赋能园区实体经济的发展。同时，公司将尽快推动东莞园区的出售进展，进一步实现向轻资产运营模式的转变；并通过进一步释放产能及时产生效益，努力降低资产折旧所带来的利润下滑风险。对于应收账款，公司将加强应收账款的日常管理工作，建立客户信用档案，定期评估客户信用状况，对于逾期拖欠的应收账款应进行账龄分析，通过信函通知、电话、派人面谈等方式加强催收力度，确保应收账款能够及时收回，降低坏账风险。
　　（5）园区搬迁后的运行风险
　　2023年末，公司已将深圳园区的生产制造搬迁至珠海园区并已投产。虽然新园区的生产规模及工作环境有所提升，但园区搬迁后需要进行设备调试、产线磨合、供应链调整等一系列工作，同时员工因工作环境或工作职能发生变化，需要一定的适应期，故公司可能存在因此而导致前期生产效率较低或产能提升较慢的风险。此外，由于珠海的人口基数较小，且当前年轻人就业观念发生转变，近年来对制造业的就业意愿降低，致使公司可能短时间内存在招工难、生产人员数量不足或新员工熟练度较低导致产能或质量无法满足客户订单需求的风险。
　　公司将通过提升薪资待遇、拓宽招工地域范围、内部员工推荐奖励等途径吸引劳动力，并加强员工岗前培训以提升操作熟练度。同时公司将持续提升智能化生产水平，加快数字化转型升级，根据产线布局及生产情况，将部分重复性较高的工作逐步实现以机器人替代传统人力进行生产，以降低对传统人力的依赖程度。

　　四、主营业务分析
　　本报告期内世界经济温和复苏同时分化加剧，外部环境变化带来的不利影响增多，单边主义、保护主义升温影响国际商业合作，全球产业链和供应链正经历转移和重构等；此外，制造成本抬升、有效需求不足、资本市场波动加剧等国内不利因素，给公司生产经营提出了极大的挑战。
　　尽管面临上述不利环境，公司积极应对，努力克服困难，报告期内实现营业收入141,091.61万元，同比增长3.61%，主要系公司电声产品和智能门锁销售增加，其中第二季度实现营业收入75,516.58万元，环比增长15.16%。得益于公司持续推行降本增效，加强与优质客户的合作，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润8,614.81万元，同比增长3.62%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,518.09万元，同比增长9.35%，盈利能力逐季提升。经营活动产生的现金流量净额14,942.78万元，同比增长27.35%，公司的盈利质量持续提升，进一步践行高质量发展的经营战略。报告期内公司主营业务开展情况如下：
　　（一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入74,185.76万元，同比增长6.34%，公司坚持大客户战略，提高研发产品的价值含量，加大市场开拓力度，持续优化IPMT系统管理，推动研发、市场、生产、供应链、服务等部门全流程、通力合作，更专业、专注服务好优质客户，实现销售额稳步增长。基于较为稳定的客户群体，叠加人民币汇率保持温和贬值和原材料采购价格可控等因素，报告期内电声产品毛利率维持稳定，为19.93%，但受生产线搬迁调试导致生产成本额外增加、效率下降等短期因素影响，毛利率同比微降0.51个百分点。
　　（二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入38,552.57万元，同比下降2.20%，主要系公司直发器和卷发器销售不及预期，以及部分项目产品延迟至下半年交货；其中在自主品牌“乐程式”方面，其主推卷发棒经历市场追捧后热度下降，加上产品升级迭代不及时，以及管理团队的调整影响，导致报告期内销售和毛利同比下降。报告期内健康电器产品毛利率为23.99%，同比提升2.10个百分点，主要系公司在资材、运营、生产线等方面继续推进成本管控，增加自动化设备提高生产效率，效果进一步显现，以及人民币贬值所致。
　　（三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入7,631.71万元，同比下降30.00%，主要系公司智能手表推广不及预期，难于抵消手环下滑份额；以及部分新客户业务处于磨合阶段，订单量未能完全释放。毛利率为17.42%，同比提升10.20个百分点，主要系公司战略性放弃了部分低毛利甚至亏损的项目，以及调整产品线负责人、提高了管理效率，亏损面逐季收窄。随着公司逐渐提高智能手表技术，业务磨合加深，推进精益管理，下半年销售及业绩有望回暖。
　　（四）智能门锁等智能产品：得益于公司前期研发投入、市场开拓力度加大的效果显现，取得大客户订单明显增加，并完成出货，公司智能门锁业务板块实现销售收入12,142.61万元，同比增长263.07%。报告期内智能门锁产品毛利率实现由负转正，随着订单量进一步释放，采购成本下降，以及提高自动化率，亏损面也进一步收窄，这一趋势有望在下半年得到延续。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。　　（一）消费电子行业　　过去十余年，智能手机引领进入移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济形势不确定性增大、市场容量饱和等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机进入平台期，出货量趋于平稳，根据IDC报告显示，2023年全球出货量11.7亿部，同比下降3.2%，延续2022年出货量下降的态势，智能手机对消费电子行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。
　　（一）消费电子行业
　　过去十余年，智能手机引领进入移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济形势不确定性增大、市场容量饱和等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机进入平台期，出货量趋于平稳，根据IDC报告显示，2023年全球出货量11.7亿部，同比下降3.2%，延续2022年出货量下降的态势，智能手机对消费电子行情推动作用减弱。
　　鉴于此，手机品牌商及互联网巨头不断拓宽产品边界，加速5G、人工智能、语音交互、大数据、云计算、AR/VR等新技术的应用落地和融合，智能车载、智能机器人、智能家居、智能穿戴、智能安防等新型智能硬件如雨后春笋般涌现，消费电子行业从移动互联网时代往人工智能物联网（AIoT）时代向前发展，全球加速迈入“万物感知、万物互联、万物智能”的智能互联新纪元。我国智能硬件在技术赋能、消费升级、供应链完整等有利因素驱动下，展现出较强的市场潜力和发展动力，根据IDC报告预测，我国物联网连接规模将由2022年的56亿个增长至2026年的102.5亿个，复合增长率约18%，其中消费者行业是最大的物联网连接组成，占比近60%。此外，GfK预测2024年中国的科技消费品市场零售额总规模有望提升至2.3万亿元，同比增长5%。
　　作为智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商，公司主营消费电子行业中的智能音箱、智能穿戴、智能门锁等三大类，行业具体情况如下：
　　1、智能音箱
　　声音是人类最直接和自然的沟通方式，音频传播是人们获取信息或娱乐的最佳途径之一，音箱则是各类音源设备常见的外设产品，作为信息娱乐消费电子产品普及率高，行业产值大，中国已发展成为世界音响设备的生产和出口大国。根据中国电子音响行业协会统计数据，2023年我国主要电子音响产品产值预计达 3,895亿元（不含元器件），同比增长2.5%，行业总体呈稳定增长的态势。
　　近年来，随着技术进步和生活消费水平提高，新产品、新技术替代传统产品的步伐逐年加快，消费者对于科技含量高、音质效果好的音箱产品的需求不断增长，音箱行业呈现无线化、智能化、个性化的趋势。其中，智能语音音箱因融合AI、语音交互、大数据、算法、云计算等新技术，可进行陪聊、网购、影音娱乐、信息查询等，能给用户带来个性化服务；此外，智能音箱作为智能家居重要入口之一，可对智能家居设备进行控制，如开合窗帘、调节灯光、控制空调、电视等家电、热水器预热等，给用户生活带来便捷性。各大科技巨头、平台企业均对此进行布局，竞争激烈，行业在过去几年呈现分化情形，欧美发达国家和中国市场因尝鲜热潮退却以及智能化体验欠佳，需求逐年回落，根据洛图科技(RUNTO)报告数据显示，2023年中国智能音箱市场销量为 2,111万台，同比下降19.8%；新兴市场则因市场饱和度低，延续高速增长态势，特别是俄罗斯市场，其2023年智能音箱销量增长超50%。未来，以ChatGPT为代表的大模型AI技术进步有望为智能音箱注入新活力，再度获得市场关注。
　　2、智能穿戴
　　智能穿戴作为便携式电子产品，以采集人体生理数据，通过软件系统进行云端交互，实现对用户运动、健康状况的检测和评估，进而为用户提供个性化服务。智能可穿戴设备在日常生活中得到广泛应用，市场需求逐步显现，但用户对可穿戴产品的购买行为趋向于更加理性。IDC报告显示，2023年全球可穿戴设备（含耳戴设备、手环、手表）出货量约5亿部，同比增长 1.7%；同时，根据 Canalys统计数据，2023年全球智能可穿戴腕带设备（含手环、手表）出货量为1.85亿部，增长1.4%，整体市场行情止跌企稳。
　　根据Canalys细分品类的数据，市场需求由手环向手表的转变仍在继续，2023年基础手环出货量同比下降14%，占可穿戴腕带设备的比例下降至19%，而手表设备（含基础手表、智能手表）全年出货量同比增长5%，这主要得益于手表设备在价格、产品设计和新兴市场需求之间找到了良好的平衡点。展望未来，预计可穿戴腕带设备市场将继续维持温和增长的态势。
　　3、智能门锁
　　智能门锁作为传统门锁的智能化升级版本，正以其创新的技术和便捷的功能获得市场的广泛关注。经过不断的产品迭代和技术革新，目前市场上的智能锁已在安全、便捷、智能等方面取得了显著进步，智能门锁成为普及较好的智能家居产品之一；此外，智能门锁实现了与智能猫眼、智能摄像头、电视、空调等其他智能家居产品的联动，成为智能家居生态系统中不可或缺的一部分。
　　根据奥维云网（AVC）数据，2023年中国家用智能门锁全渠道零售量规模达到1,870万套，同比增长3.6%，市场稳步增长。线上渠道特别是直播电商的兴起，为智能门锁的销售提供了新的增长点，推动整体销量上升；产品价格持续下探，也有利刺激消费者的购买欲望，进而提升智能门锁的市场普及率。目前我国智能锁渗透率低于20%，与欧美和日韩国家仍有巨大差距，随着行业的持续普及和消费者的接受度不断提升，行业将从“可选品”向“刚性需求”持续转变，未来具有较大的市场空间。
　　（二）健康电器行业
　　健康电器行业产品主要指个护美健产品，产品形态包括美发电器（含直发器、卷发器、风梳、风筒等）剃须刀、电动牙刷、美容仪等，公司主要产品为美发电器。纵观全球市场，个护美健行业是较为成熟的市场，根据GfK报告显示，2023年1-8月，个护品类小家电零售135亿美元，同比增长8.6%，增幅在小家电中表现最好。美国、欧洲和中国是全球三大零售市场，品牌高度集中，国际品牌占据高端市场绝大份额，中国以完整产业链、高性价比、优质服务等优势，成为全球重要的生产地。此外，随着以中国为代表的新兴市场消费者对个人形象护理的日益关注，以及国货品牌在品质和外观设计上的显著提升，新产品、新品牌涌现并获得市场认可，根据GfK中怡康推总数据显示，2023年中国美发产品零售额达148亿元，同比增长27.7%，美发电器国内市场近年呈现良好的增长势头。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，是上述细分市场的主流供应商。公司密切关注消费电子产品行业的技术发展趋势和消费趋势，提前布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发驱动企业发展。
　　电声产品领域，公司以无线音频、人工智能等技术为突破口，持续提升在消费类音箱、智能家居与语音交互、物联网等应用市场的技术和产品开发能力，根据电声产品不同国家或地区竞争程度、消费层次和市场潜力的差异性，采取ODM与OBM相结合的经营模式。主要产品形态分为无线蓝牙音箱、智能语音音箱、Soundbar、便携式储能音箱等，主要客户包括WalMart、Yandex、Amazon、Logitech、Creative、阿里巴巴等国内外知名企业。公司较早进入智能音箱行业，与主流智能音箱品牌商如阿里巴巴、Yandex、华为、荣耀、百度均建立了合作关系，其中公司与 Yandex合作的智能音箱在俄罗斯市场连续多年位列销量榜首。
　　智能穿戴设备领域，公司围绕运动识别及心率、血氧、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系，聚焦于中高端户外运动、健身房以及健康医疗监护场景，致力于和全球知名企业合作开发前沿且具有竞争力的产品。主要产品形态分为智能手环、智能手表、心率腕带、血压手环等，主要客户包括 Philips、Decathlon、Wahoo、OTF、Aktiia、Keep、华为、库觅等。
　　智能门锁领域，公司自2018年布局智能锁，通过投资控股“罗曼斯”自主品牌进行销售，通过设立全资子公司奋达智能家居，致力于智能锁等智能家居领域的技术、产品和内容整合的研发、制造、销售，以JDM和ODM模式为客户提供高端优质的智能锁产品及系统化的解决方案与服务。公司已取得多家智能家居企业、安防企业、平台公司、房地产开发商等合格供应商资格，助力其构建智能家居生态链。
　　健康电器领域，公司主要专注于美容美发电器专业产品市场，围绕客户“安全、高效、时尚”的消费诉求，持续进行产品创新，引领美发产品市场的消费潮流。主要产品形态分为直发器、卷发器、电吹风、风梳等，主要客户有 Farouk System、HOT、Philips、GHD、Panasonic、TESCOM等业内知名企业，根据中国海关总署统计数据，公司美发电器出口额一直名列前茅。在自主品牌方面，依托与国际大客户多年合作过程中积累的研发、制造、外观创新、品质等方面能力，公司于2019年创立“乐程式”品牌，主要通过抖音直播、网红带货、网上商城等新兴渠道进行销售，多款产品成为电商平台美发电器类的热销爆款。
　　报告期内，公司荣获广东省企业500强、深圳500强企业等荣誉，检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（简称“CNAS”）颁发的实验室认可证书。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过三十余年的发展沉淀和创新升级，公司形成了无线、电声、软件、精密制造等四大核心技术能力，依托公司的核心能力形成了公司的竞争优势，主要表现在：
　　1、稳定且不断拓展的优质客户群体
　　公司坚持大客户战略，选择国内外一线品牌商、零售商为合作对象，着力构造稳定、双赢的合作模式。经过多年的市场开拓，通过“以点带面”的客户开发模式，客户群体在各产品线共享开发，形成蜂窝式客户群体。公司逐步构建了以WalMart、Yandex、Philips、Farouk Systems、HOT、Logitech、Amazon、华为等核心客户为基础的客户体系，这些优质客户实力强大、订单充足、毛利稳定、结账准时，是公司收入及利润的重要来源。此外，与上述客户合作大都在10年以上，部分甚至超过20年，与大客户的互信合作有助于公司在行业内树立良好的品牌形象，口碑相传，有力支撑公司进一步开发其他优质大客户，为公司的持续发展奠定坚实的基础。
　　2、较强的研发和技术创新能力
　　公司将技术驱动作为企业发展的核心动力，公司在各个业务领域通过不断的技术创新和产品升级，为客户提供更加先进、高效的智能硬件解决方案，从而巩固和扩大在消费电子市场中的行业地位。公司多年来专注于音频产品、智能穿戴产品、智能门锁、健康电器的研发与销售，建立了涵盖电子、电声、软件、算法、无线通讯、云计算、芯片模组、结构、测试、样机等研发项目组的企业技术中心，并形成包含产品 ID概念设计、电路设计、软件设计、电声设计、结构设计和平面设计等较为全面且稳定的核心研发团队，具有较强的技术和研发实力，是业内少数能提供软件、硬件、云计算一体化解决方案的企业。
　　公司持续投入技术开发，2023年度研发投入 15,801.52万元，占营业收入比例为 5.47%，近五年复合增长率达6%（已剔除富诚达、欧朋达同比数据）；研发人员703人，占公司员工总数比例为13.63%。截至2023年末，公司及主要子公司累计拥有专利及软件著作权共1,068项，其中发明专利51项、实用新型专利526项、外观设计专利259项、软件著作权232项，涵盖了公司主要产品系列，形成了一道领先于竞争对手的技术壁垒。
　　3、快速反应的订单交付能力
　　消费电子产品行业具有市场消费热点切换频繁、产品升级换代速度快、生命周期短等特点，消费者对产品的外观设计、功能等方面的要求日新月异，只有那些能够敏锐捕捉到这种动态需求中蕴含的商机，并能快速反应且具备规模制造能力的企业才能引领市场潮流，占据市场竞争的有利位置。
　　基于多年的业务合作关系，公司与业内国内外知名品牌商、零售商建立了的高效服务模式，即：公司业务部门直接对接客户市场部门，第一时间发现市场商机；公司研发部门直接对接客户技术部门，提高技术问题解决效率，缩短产品的开发周期。这种一对一的服务模式，不仅加强了与客户的沟通效率，也加快了产品从概念到市场的速度，确保公司能够及时推出符合市场需求的创新产品。
　　在生产制造方面，经过多年的积累，公司掌握了先进的制程控制技术，配备有自动化程度较高的生产设备，积极推行精益生产，不断升级优化生产流程，主要产品产能约 2,000万套，公司已成为国内最具规模的电声产品、智能穿戴、智能锁、健康电器生产基地之一，具备较强的规模化生产能力和订单交付能力。
　　4、过硬的产品质量和完善的质量管理体系
　　公司以“为顾客提供绿色、优质、高性价比的产品和服务，让人类享受更美好的生活”为企业使命，良好的产品品质和安全性是取得国内外知名大客户信赖并保持长久合作关系的基础。
　　公司拥有完善的质量控制体系，已取得 ISO9001:2000质量体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证、IECQQC08000:2012有害物质管理体系认证，在业内率先实施ROHS指令，确保产品符合国际环保和安全标准。公司拥有专业的品质管理团队，从客户需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生产管理、出货管理等各方面进行全流程的质量控制。此外，公司还建立了专业的综合实验室，以满足公司主要系列产品从原材料到产成品的全面试验和检测需求，检测中心通过了CNAS认证，设有电子、物理、化学、包装、可靠性等五大实验室，拥有国内外先进的测试仪器300余台，检测水平处于制造业领域第一梯队。
　　5、人工智能硬件领域的先发优势
　　基于公司在人工智能领域的前瞻性布局，公司较早与头部企业亚马逊、阿里、百度、华为、商汤以及俄罗斯互联网巨头Y在智能产品建立了合作伙伴关系，自2017年供货起，公司智能音箱累计出货量超过1,500万套，是行业的重要供应商之一；公司与商汤科技合作的首个家庭消费级人工智能产品“元萝卜SenseRobot”AI下棋机器人，在2023年双11期间获得天猫智能机器人、京东学习机器人品类销量第一。
　　公司合作客户均较早地布局人工智能，对 AI有深刻的理解和掌握，有着强大的商业生态系统及应用场景，公司与上述AI优势企业合作初步探索了通过对话场景训练，提供精准的个性化服务，赋予相应的共情能力，更自然地融入生活，如成为学生的学习助手，成为老人的聊天伴侣，成为抑郁群体的情感朋友等。
　　借力上述领先的优质互联网客户群，公司因而在人工智能应用、技术研发、硬件设计、精密制造等方面带来了丰富的项目经验和技术积累，能够快速、高效地提供一体化解决方案，实现项目落地。公司不仅关注智能音箱和智能穿戴产品等主流市场，还积极探索智能家居、下棋机器人、导游机器人等其他人工智能应用领域，形成多元化的产品线，为客户提供丰富的选择。
　　公司在人工智能硬件领域的先发优势和良好的行业口碑，有助于未来蓄势发力，进一步提升市场占有率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）生产经营情况
　　报告期内，我国社会经济活动全面恢复正常，但宏观经济复苏势头不及预期，公司经营环境仍面临着诸多不利因素：地缘政治局势持续紧张影响国际商业合作，海外市场需求放缓兼国内消费疲软，消费电子行业仍显低迷，国内制造成本优势弱化等，给公司生产经营提出了更大的挑战。
　　尽管受上述宏观经济环境的不利影响，报告期内公司迎难而上，实现营业收入 289,085.04万元，较去年调整后的数据增长0.58%，主要系公司电声产品销售增长，但智能穿戴产品和健康电器销售下滑。实现归属于上市公司股东的净利润4,465.14万元，较去年调整后的数据下降57.65%，主要系生产基地搬迁至珠海导致一次性员工补偿，以及珠海基地根据企业会计准则新租赁厂房免租装修期计入租金成本；东莞产业园未按计划转让而影响对外出租，而房产折旧费用高，房产税金额较大；富诚达股权转让款余款以及由此引致的其他应收款项按账龄计提坏账减值准备等，这些都是非核心业务的偶发性事件，后续有望得到改善乃至消除。报告期内，得益于持续推进降本增效，公司主营业务产品毛利率21.06%，同比提升4.33个百分点，产品竞争力提升。报告期末，公司总资产为445,767.92万元，较上年期末增长10.56%；归属于上市公司股东的所有者权益为224,860.59万元，较上年期末增长0.81%；经营活动产生的现金流净额为23,331.01万元，同比增长75.05%，盈利质量和持续发展能力提高。报告期内公司主要业务开展情况如下：
　　（一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入158,548.50万元，同比增长23.13%，公司持续优化大客户独立团队运营方式，研发、生产、交付、服务的一体化平台运行效果较佳，更专业、专注服务好优质大客户，促进公司与大客户的合作更加深入，下半年订单交付增加，推动电声板块销售额稳步增长。同时，公司进一步梳理在手项目，将资源聚焦在更优质的客户群和产品线，战略放弃部分高度竞争、低毛利的项目，优化研发投入提升产品价值，客户群和产品价值得到优化提升，叠加人民币贬值和原材料采购价格下降等有利因素，报告期内电声产品毛利率为23.12%，同比提升3.71个百分点。
　　（二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入 81,415.28万元，同比下降 3.06%，主要系公司ODM业务中欧美客户订单需求减少及部分订单延期，导致整体销售下降。但自主品牌“乐程式”延续高增长态势，报告期内销售同比增长超50%，这主要得益于公司敏锐把握年轻人为主的消费群体需求，推出热销产品，拓宽销售渠道，借助直播、网红带货等新兴渠道进行有效销售。在销售下降的情况下，公司在资材、运营、生产线等方面大力推进成本管控，增加自动化设备提高生产效率，叠加年内人民币较长时间的贬值，报告期内健康电器产品毛利率为 24.93%，同比提升7.45个百分点。
　　（三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入 20,881.03万元，同比下降 47.82%，主要系市场需求由手环向手表转变仍在持续，公司之前主营产品为智能手环，虽然公司已陆续开发并向客户推广智能手表，但市场推广效果不及预期，难于抵消手环下滑份额。产品毛利率为6.10%，同比下降 4.82个百分点，主要系客户结构发生变化，本报告期低毛利的国内客户销售占比高，毛利较高的国外销售下降。
　　（四）智能门锁：报告期内，受下游行业房地产销售持续下跌，以及智能门锁行业竞争加剧的影响，公司智能门锁业务板块实现销售收入 93,81.35万元，同比增长 2.08%，未达预期。由于销售规模小，采购量偏小，导致采购成本偏高，固定费用分摊高，报告期内销售毛利率为负。
　　（二）2023年度重要事项进展
　　1、聚焦主业，深入推动降本增效
　　面对更加复杂的经营环境和激烈的市场竞争，公司坚持“回归初心，聚焦主业”，深入推动降本增效，才是企业实现持续稳健发展的关键所在。公司摒弃盲目扩张和多元化的思路，在自身擅长的领域深耕细作，通过不断的技术创新和市场洞察，将核心业务做精、做深、做强，报告期内，公司主营业务电声产品销售实现了超20%的增长，占营收比重超50%，从而带动公司整体营收在困难环境下实现增长。报告期内公司在近年有效措施的基础上进一步推动降本增效，在生产环节，不断优化生产流程，引入先进的生产设备和工艺，提高自动化和智能化水平，提高生产效率，降低生产成本；在管理环节，公司通过优化管理流程、精简机构、优化人员、加强团队协作等方式，提升员工工作饱和度和产出率，做到组织更加精健、高效。
　　通过上述措施的有效实施，公司报告期内主营业务电声产品和健康电器的毛利率、经营活动现金流都得到了显著提升，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
　　2、优化研发投入，提升成果转化率
　　报告期内，基于外部经营环境变化，结合公司运营实际，公司在持续研发投入的基调下，更加重视项目成功转化率。首先，公司对组织结构进行了优化，通过精简管理层级，提高决策效率，确保项目决策的快速响应和执行；其次，对职能分工进行了明确，确保每个员工都能在其擅长的领域发挥最大的效能；最后，更加注重人才的引进和培养，通过提供有竞争力的薪酬福利、职业发展路径和培训机会，吸引一批高素质的人才加入，减少非核心和较低素质的技术人员；通过以上组织、人员、职能等方面的调整，报告期内公司研发人员和费用虽然减少了，但研发投入占营业收入的比例在制造业中仍处于较高水平，且项目研发成果的转化率得到了提升。此外，公司对原有综合实验室进行了升级改造，检测中心通过了CNAS认证，在质量管理和检验检测水平上迈出了重要一步，为客户提供高质量的产品和服务。
　　报告期内，公司研发人员共有703名，占公司员工总数的13.63%，报告期内，公司研发投入 15,801.52万元，同比下降28.23%，占营业收入比例5.47%。在知识产权方面，2023年度公司及主要子公司新增专利及软件著作权276项，其中发明专利14项，实用新型专利148项、外观设计专利53项，软件著作权61项，新增发明专利数明显增长，专利结构得到进一步优化。
　　3、推进园区产业布局，优化资产结构
　　根据公司与珠海市金湾区政府、珠海格力集团（含子公司）签署的合作协议，公司按照搬迁计划，通过与政府相关部门的协调对接、员工宣导和沟通、新园区的装修调试等工作，公司主要生产线在2023年底较为圆满地完成了由深圳园区向珠海园区的搬迁工作。搬迁至珠海智能制造产业基地，长远来看有利于降低生产成本，提高生产效率，更好地服务客户。而腾挪出的深圳园区将用于企业孵化、研发制造、测试平台、电商基地和教育等更为高效、创新的用途，最大限度发挥优质资产优势。
　　此外，虽然公司与东莞市东实产城发展有限公司、东莞市清溪控股集团有限公司签署了清溪奋达项目转让意向协议，拟将全资子公司东莞欧朋达和东莞奋达持有的清溪奋达科技园一、二期项目资产转让给对方成立的合资公司，主要因经济复苏不达预期、房地产市场下行等因素，报告期内项目未取得重大进展。未来，公司将一边加大物业出租招商工作，一边继续推进出售工作，达到优化资产结构，推动公司转型升级，提升公司经营水平和质量。
　　4、实施员工持股计划，提高员工凝聚力和公司竞争力
　　公司所处的消费电子行业竞争激烈，行业技术发展迅速、产品更新迭代频繁。在此行业现状之下，以及公司生产制造搬迁至珠海园区的关键时间节点，公司需提升公司员工的归属感和获得感，留住和吸引优秀人才，提高公司员工的稳定性、调动员工特别是核心技术人员的积极性。基于此，公司于 2023年12月召开董事会、股东大会审议通过《关于〈2023年度员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》等相关议案，决定将回购股份用于实施员工持股计划，向不超过246人对象授予26,546,411股公司股票，并于2024年2月完成了过户登记手续。公司通过本次员工持股计划可建立和完善员工与股东的利益共享机制，有助于吸引和保留优秀员工，提高员工的凝聚力和公司的竞争力，从而推动公司稳定、健康、长远发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展趋势和公司未来发展战略
　　以大模型为代表的第三代人工智能技术的崛起，正在引发人工智能产业的深刻变革和迭代升级。这种变革不仅推动了传统产业的转型升级，帮助企业提高生产效率和产品质量，提供精准营销和个性化服务；还催生了众多新兴产业，智能汽车、智能家居、智慧医疗、人形机器人等产业蓬勃发展，对人民生活和社会进步产生了深远影响，全球正加速迈入智能时代。消费电子作为 AI+应用的重要承载终端，为包括奋达科技在内的人工智能应用企业提供了广阔的市场前景和良好的市场机会。
　　在需求端，由于美国、中国以及一些大型新兴市场呈现出比预期更强的韧性，国际货币基金组织（IMF）最新经济预判调高2024年全球GDP增速预期至3.1%，消费者信心将有望随之回升，GfK预计2024年全球科技消费电子行业将温和复苏。
　　（1）智能音箱在产品升级和市场分化中寻找机会
　　从全球和中国市场来看，电子音响行业总体仍处于低速调整期，呈现波动上升趋势，整体市场成熟，行业集中度提升，新进机会减少，有利于已有规模优势的企业提升市场份额。其中，智能音箱呈现产品升级和市场分化的两大特点，具体如下：
　　在产品升级方面，过去一年里，尽管 AI大模型横空出世并在内容生成方面展现出巨大的潜力，但这种能力并没有在智能音箱中充分融合，用户感知、体验受到一定的限制，智能音箱出货量延续下跌趋势，大模型并未能成功引领智能音箱实现二次崛起。尽管新技术在初始应用阶段面临种种挑战，但大模型在推动智能化水平提升方面的潜力是显而易见的。未来随着大模型的不断优化，其学习能力和交互精确度将不断提升，接入大模型的智能音箱在用户体验上有望得到有效改善，叠加探索期普及而积累的智能音箱用户基础，未来智能音箱行业仍有较大的市场发展空间和提升潜力。
　　因此，作为卡位大模型入口的优势企业之一，公司将持续密切跟踪行业的最新发展动态，同时，发挥在人工智能硬件领域的先发优势，专注人工智能应用领域的研发、设计和制造，为客户提供优质的智能助理整体解决方案，在市场再度爆发时，凭借卓越的产品和服务，快速获得较多的市场份额。
　　在市场分化方面，就欧美发达国家和中国市场而言，智能音箱经过爆发期后进入放缓阶段。但在新兴市场特别是俄罗斯，智能音箱的渗透率相对较低，只有约10%的家庭配备了智能音箱，市场远未饱和，未来行业出货量仍有望维持高增长；其次，为在产品中更容易整合需求，并提供与他们已经拥有的小工具和服务的联系，消费者倾向选择大品牌，因此，俄罗斯市场的智能音箱品牌行业集中度极高，根据Marvel Distribution的数据，Y公司的市场份额约占80%。
　　根据上述市场情况，公司将保持并进一步优化大客户独立团队运营方式，使研发、生产、交付、服务的一体化平台运作更高效，更专业、专注服务优质大客户，促进公司与大客户的合作更加深入，实现销售额稳步增长；此外，公司将增加专业领域人才，提升公司在人工智能、音质、无线连接、储能及外观等方面的技术，积极开拓智能音箱、Atmos Sound bar、便携式储能电声产品等中高端市场。
　　（2）智能穿戴市场稳中求进
　　全球可穿戴设备出货量在2022年首次萎缩后在2023年止跌企稳，IDC预计，2024年全球可穿戴设备出货量将达到5.597亿部，增长10.5%；预计到2028年，该市场将增至6.457亿台，复合年均增长率为3.6%。在保持平稳增长基础上，市场需求回归理性，Canalys预计手环下降趋势仍将持续，2027年出货量预计将下降至12%，而智能手表预计2024年出货量将增长17%。
　　随着技术的不断进步和应用场景的拓展，智能穿戴设备将朝着智能化、个性化和健康化的方向发展：具备更多的智能功能，如智能支付、语音交互、与智能家居设备联动等，能满足了人们对生活便利的需求；根据自己的需求和喜好定制设备，通过 AI和大数据技术更准确地分析用户数据，提供个性化的建议和服务；后疫情时代，人们对身体健康更加重视，智能穿戴能实时收集、分析用户的健康指标，为用户提供专属健康管理和疾病预防建议。此外，在 Oura和Ultrahuman等公司的推动下，智能戒指 2023年实现同比增长35%，相对于手表、手环，智能戒指能够快速、精确地获取心率、血氧等健康指标，且能与XR设备便捷交互，各大头部厂商近年纷纷布局，显示出良好的市场前景。
　　根据以上行业发展趋势和公司运营实际，公司将重点加强手表与健康级穿戴设备的研发、制造和销售，深入推进降本增效，优化产品和客户结构，争取2024年亏损面大幅收窄。具体如下：继续服务好国内外大客户，积累项目经验，在行业树立良好口碑，以获得更多优质客户；优化行业主流主控芯片自主开发平台，持续在 AI、算法、传感、UI、APP、云服务加大研发投入，提供更精准的生物监测、更高效的人机互动，以获得更智能化、个性化的用户体验；在手环向手表持续转变的大趋势下，加大手表的研发和市场投入，优化产品性能，寻求更多的合作客户，提升手表的销售占比；积极开拓新兴市场如俄罗斯，以及其他新兴类穿戴设备特别是智能戒指，拓展和丰富应用场景，如交通出行（汽车钥匙、智能头盔）、教育、旅游、快递等。
　　（3）智能锁市场规模持续扩大，行业从高速增长走向平稳
　　虽然中国房地产下行对智能锁的推广造成了一定的负向影响，但由于智能锁较低的渗透率，替换机械锁的空间巨大，未来行业仍会持续上行，据奥维云网预测数据显示，2024年中国家用智能门锁市场零售量规模将达 2,050万套，同比预计增长9.6%。行业高增长不仅吸引了众多新兴企业的进入，也促使传统门锁企业加速转型，这些企业为了争夺市场份额，采用新技术和解决方案，不断推出新产品和服务，提升用户体验，同时也在价格上进行策略性调整，以吸引更多消费者，未来行业竞争将更加激烈。
　　经过五年的行业探索，公司虽然在对研发、制造、客户等方面有一定的积累，但与头部企业仍存在一定的差距。基于此，公司将紧密结合行业发展趋势，聚焦智能门锁的安全性和智能性两大核心技术，持续关注智能锁新技术、新工艺、新材料的变化，谨慎评估，将有限的研发资源利用在好的项目及客户上，提升研发效率与成果转化率；在市场层面，在巩固现有客户扩大其市场份额的同时，聚焦大客户开发，力求与国内智能锁头部企业的达成更多合作，此外，公司计划开拓北美、东南亚、俄罗斯等海外市场，上线Amazon、TikTok等电商平台推广自主品牌，拓宽销售渠道。通过以上举措，致力将公司打造成为全国智能锁行业的重要供应商之一。
　　（4）颜值经济、她经济持续崛起，美发电器市场颇具潜力和机会
　　在后疫情的新常态下，随着人们逐渐走出家门，参与社交活动的频率大幅提升，美发产品也因此焕发出新的“社交魅力”，在社交场合中助力人们塑造形象、提升自信。其次，美发电器行业正通过提升产品性能和外观设计来满足新时代消费者的需求，集成智能恒温、负离子护发、快速干发等技术能够为消费者提供更加稳定和安全的性能；随着消费者审美的提高，丰富多样兼具时尚元素的产品外观和包装可迎合消费者越来越个性化的需求，更具吸引力。从渠道来看，得益于社交电商如直播带货、短视频营销等方式的兴起，以及电商平台营销活动的多样性，电商渠道已成为美发产品销售的“主战场”，根据GfK数据，2023年中国美发产品电商渠道销售额达85.45亿元，同比增长8.4%，占全渠道销售额比例近六成。
　　公司将紧跟以上行业发展趋势，结合公司实际，在市场方面，鉴于欧美市场仍是美发电器最重要的零售市场，公司仍将主要资源和精力投入此大市场和大客户，做到有效规模和有质量的增长，通过分析客户发展前景重点突破 2-3个大客户。在技术方面，紧跟科技发展的步伐，不断引入新技术、新材料和新工艺，使先进的温控技术、智能感应系统以及低辐射材料等技术进一步优化，以提升产品的性能和质量。在产品方面，通过优化产品设计和功能，提高产品的使用便捷性和效率，让消费者在短暂的时间内就能达到理想的护理效果。在外观设计方面，关注时尚潮流的变化，将潮流元素融入产品设计中，使产品外观时尚、新颖，符合年轻消费者的审美趋势。渠道方面，在“乐程式”自主品牌知名度不断提升的基础，更加重视电商渠道，加强抖音、小红书、电商直播等新渠道的学习、培训，掌握新品牌推广方法，根据市场调研研发出爆款产品，以获得更高曝光率，带动产品销量。
　　2、下一年度的经营计划
　　2024年，在智能互联持续升级的新时代背景下，公司坚定以用户为中心，持续改善用户体验，把握产业发展机遇，重点突破以人工智能为核心的智能语音音箱、智能穿戴、智能锁等战略新兴产业，探索汽车电子、机器人等新型智能硬件，努力往“硬科技，创品牌”之路发展。
　　在技术研发方面，深入实施创新驱动发展战略，结合公司实际和市场环境，前瞻性布局如芯片、机器人、新材料等具有引领性、创新性、基石性、关键性的硬科技企业，抢占价值链高端环节，引进高水平行业专家，加强与理工科型知名高校的合作；持续提升研发转化率，加大新技术、新工艺、新结构的应用技术研究；培养有远见、能创新、肯钻研的年轻研发人员，形成可持续发展的优秀人才梯队。同时，重视自主知识产权的保护力度，规避侵权风险，保证经营安全，提高产品附加值及市场竞争力
　　在市场方面，继续坚持大客户战略，以客户为中心，重点服务好现有优质客户，实地走访国际市场和客户，敏锐把握市场机遇，积极开拓新客户及新产品线，为客户提供高标准、高质量、高效率的产品与服务。同时，乘新国货的东风，在2023年形成的良好市场基础上，重点推进“乐程式”品牌建设，招聘更多如杭州、广州等地电商成员提升专业度，增加京东自营销售渠道，利用抖音短视频、小红书种草等新潮营销手段，提升品牌曝光度和知名度，提高渠道转化率。
　　在生产制造方面，公司将顺应工业互联网的发展趋势，大力提升集团自动化水平，融合现代信息化技术，优化业务流程管理，打通研发、生产、采购、财务、销售、运营的管道，打造智能化的运营和制造体系。此外，在2023年内完成深圳园区生产线搬迁至珠海园区的基础上，持续优化生产线、供应链、园区的管理，进一步提高运营效率。
　　在供应链方面，持续监控大宗商品和原材料市场的最新动态，对库存量和价格走势做提前研判，及时对采购策略进行调整，减少市场波动带来的风险；重点加强与芯片、电子元器件等核心原材料厂商的战略合作伙伴关系，保证公司产品质量和交付时效；利用集团规模优势，采取招标形式进行集中采购，以及多方开拓具有成本和渠道优势的供应商成为新的战略合作伙伴，努力降低采购成本。
　　3、未来面对的风险
　　（1）宏观环境的风险
　　尽管国际货币基金组织于年初将2024年全球经济增速上调至3.1%，但仍然低于历史平均水平3.8%，2024年全球经济将延续“弱复苏”态势，俄乌战争、中美贸易战及欧美高通胀率的持续对全球经济复苏产生较大压力。宏观环境的不确定性将直接对全球产业供应链及消费者信心产生冲击，短期内将继续制约消费电子行业的发展。由于公司产品主要销往海外市场，受当前宏观环境的影响，公司可能面临市场需求减少、国际市场开拓难度加大、原有客户订单减少的风险。公司将持续关注国际政治环境、宏观经济形势及市场动向，及时作出准确判断和科学决策。公司在加大市场开拓力度、拓展优质客户群体、提升产品品质和服务、增强客户粘性的同时，将持续加大对新技术、新产品的研发投入，培育新的业绩增长点。同时，公司将加强对国内市场的耕耘力度，努力推广自有品牌“乐程式”，不断提升品牌影响力，积极拓展增值业务，以弥补国际市场环境可能给公司业务带来的冲击。
　　（2）技术研发及行业竞争风险
　　公司所处的消费电子行业竞争激烈，行业技术发展迅速、产品更新迭代频繁导致消费者偏好转变较快，产品生命周期普遍较短。如若公司的技术研发及产品创新能力无法与市场需求转变及产品技术升级换代的速度相匹配，或核心技术人才在行业竞争中流失，将存在因竞争力下降而导致产品及技术面临淘汰的风险。虽然公司紧跟行业前沿，对新技术提前进行布局和储备，并取得多项发明、实用新型、外观等专利，但仍存在技术更新不及时，无法满足市场需求的风险。
　　对此，公司将紧盯行业发展趋势，根据市场需求变化及时调整产品结构，以贴近客户多维度需求；保持对行业新技术、新工艺的密切关注，持续加大研发投入，特别是新技术的投入，加强行业交流与学习，掌握更多先进核心技术；持续完善各类激励机制、提升核心技术人员的归属感和获得感，留住和吸引高端人才，提升核心技术人员的稳定性。
　　（3）客户相对集中的风险
　　公司坚持大客户战略，核心客户的收入占比较高，其中2023年前五大客户的销售比重超50%，虽然这些客户均为国内外知名企业，实力强大，信誉良好，公司与其建立了长期稳定的合作关系，但如果未来公司主要客户的经营状况出现重大不利变化，或者公司的产品和服务未能达到客户的要求，导致主要客户流失或订单需求减少，将会对公司的生产经营带来负面影响。
　　公司将充分发挥技术及产品优势，通过提升自身的研发设计能力、产品创新能力、生产交付能力等方式满足不同客户的多样化需求，开发出更加贴近客户和市场的产品。在深耕现有优质客户的同时，积极布局新兴产业并努力拓展新客户，根据市场情况及时调整客户结构，降低因客户集中度较高对公司可能产生的经营风险。
　　（4）资产折旧及应收账款回收的风险
　　截至 2023年末，公司投资性房地产账面价值 148,570.36万元，占总资产比重为 33.33%，固定资产账面价值30,948.78万元，占比为 6.94%，年度资产折旧摊销金额较大，若公司无法及时释放产能产生效益或尽快处理园区重资产，将会对公司未来的经营业绩产生不利影响，也不利于公司在激烈的市场竞争中灵活应对风险。此外，报告期末公司应收账款为 41,262.29万元，占流动资产的比例为25.10%，账龄主要在一年以内，虽然公司客户经营稳定、资产质量和商业信誉较高，发生坏账损失的可能性较小，但如果公司客户的财务状况发生恶化或者经济形势发生不利变化，未来公司存在应收账款不能收回而发生坏账的风险。
　　公司将大力开展深圳及东莞园区的物业出租招商工作，通过提升园区运营环境吸引实力强、信誉好及专精特新的企业进驻园区，以智能化、融合化赋能园区实体经济的发展。同时，公司将尽快推动东莞园区的出售进展，进一步实现向轻资产运营模式的转变；并通过进一步释放产能及时产生效益，努力降低资产折旧所带来的利润下滑风险。对于应收账款，公司将加强应收账款的日常管理工作，建立客户信用档案，定期评估客户信用状况，对于逾期拖欠的应收账款应进行账龄分析，通过信函通知、电话、派人面谈等方式加强催收力度，确保应收账款能够及时收回，降低坏账风险。
　　（5）园区搬迁后的运行风险
　　报告期内，公司已将深圳园区的生产制造搬迁至珠海园区并已投产。虽然新园区的生产规模及工作环境有所提升，但园区搬迁后需要进行设备调试、产线磨合、供应链调整等一系列工作，同时员工因工作环境或工作职能发生变化，需要一定的适应期，故公司可能存在因此而导致前期生产效率较低或产能提升较慢的风险。此外，由于珠海的人口基数较小，且当前年轻人就业观念发生转变，近年来对制造业的就业意愿降低，致使公司可能短时间内存在招工难、生产人员数量不足或新员工熟练度较低导致产能或质量无法满足客户订单需求的风险。
　　公司将通过提升薪资待遇、拓宽招工地域范围、内部员工推荐奖励等途径吸引劳动力，并加强员工岗前培训以提升操作熟练度。同时公司将持续提升智能化生产水平，加快数字化发展，根据产线布局及生产情况，将部分重复性较高的工作逐步实现以机器人替代传统人力进行生产，以降低对传统人力的依赖程度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　1、消费电子行业　　过去十余年，4G通信的普及带入以智能手机为核心的移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济环境不确定性增大、市场饱和度提升、手机性能过剩等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机出货量增长呈放缓趋势，根据IDC报告显示，2022年全球出货量12.1亿台，同比下降11.3%，为2013年以来的最低年度出货量，智能手机销售不佳导致消费电子行情疲软。　　消费电子行业从移动互联网时代向后移动时代过渡，手机品牌商及互联网巨头不断拓宽产品边界，随着5G、人工智能、语音交互、大数据、云计算、AR... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　1、消费电子行业
　　过去十余年，4G通信的普及带入以智能手机为核心的移动互联网时代，并以此推动消费电子行业的蓬勃发展。但近年来，受经济环境不确定性增大、市场饱和度提升、手机性能过剩等因素影响，消费者信心和换机意愿下降，智能手机出货量增长呈放缓趋势，根据IDC报告显示，2022年全球出货量12.1亿台，同比下降11.3%，为2013年以来的最低年度出货量，智能手机销售不佳导致消费电子行情疲软。
　　消费电子行业从移动互联网时代向后移动时代过渡，手机品牌商及互联网巨头不断拓宽产品边界，随着5G、人工智能、语音交互、大数据、云计算、AR/VR等新技术的加速落地和融合应用，智能车载、智能机器人、智能家居、智能穿戴、智能安防等新型智能硬件如雨后春笋般涌现，推动行业快速向前发展，全球加速迈入“万物感知、万物互联、万物智能”的智能世界。我国智能硬件在技术赋能、消费升级、供应链完整等有利因素驱动下，市场规模保持较快速度增长，IDC报告预测，我国物联网连接规模将由2022年的56亿个增长至2026年的102.5亿个，复合增长率约18%，其中消费者行业是最大的物联网连接组成，占比近60%。作为智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商，公司主营消费电子行业中的智能音箱、智能穿戴、智能门锁等三大类，行业具体情况如下：
　　（1）智能音箱
　　声音是人类最直接和自然的沟通方式，音频传播是人们获取信息或娱乐的最佳途径之一，音箱则是各类音源设备常见的外设产品，作为信息娱乐消费电子产品普及率高，行业产值大，中国已发展成为世界音响设备的生产和出口大国。根据中国电子音响行业协会统计数据，我国主要电子音响行业产值从2017年的3,104亿元增长到2021年的3,819亿元，年均复合增长率为5.3%，2022年首次突破4,000亿元，行业总体呈稳定增长的态势。
　　近年来，随着技术进步和生活消费水平提高，新产品、新技术替代传统产品的步伐逐年加快，消费者对于科技含量高、音质效果好的音箱产品的需求不断增长，音箱行业呈现无线化、智能化、个性化的趋势。其中，智能语音音箱因融合语音交互、大数据、算法、5G、云计算等新技术，可进行影音娱乐、陪聊、网购、信息查询等，能给用户带来个性化服务；同时，智能音箱作为智能家居重要入口之一，可对智能家居设备进行控制，如开合窗帘、调节灯光、控制空调、冰箱、电视等家电、热水器预热等，给用户生活带来便捷性。各大科技巨头、平台企业均对此进行布局，行业在过去几年呈现良好的增长态势，特别是在新兴市场，如俄罗斯2022年智能音箱销量增长了2.3倍；中国市场随着尝鲜热潮退却以及智能化体验不尽完美，需求逐步回归理性，根据洛图科技（Runto）报告，2023上半年中国智能音箱市场销量为1,148万台，同比下降19%。但随着ChatGPT带来的AI技术进步，未来智能语音音箱的智能化程度有望得到极大提升，用户体验也将有效改善，助力智能家居产品渗透率进一步提升。
　　（2）智能穿戴
　　智能穿戴作为便携式电子产品，以采集人体生理数据，通过软件系统进行云端交互，实现对用户运动、健康状况的检测和评估，进而为用户提供个性化服务。智能可穿戴对人们生活的渗透已越来越深，随着市场需求逐渐释放以及产品的客户粘性不足，用户对可穿戴产品的消费回归理性，IDC报告显示，2022年全球可穿戴设备（含耳戴设备、手环、手表）出货量4.9亿台，同比下降7.7%，为历年来首次下滑。市场需求由手环向手表的转变仍在继续，根据Canalys统计数据，2023年第一季度全球可穿戴基础手环出货量持续萎缩，下降24%至750万台，全球可穿戴基础手表出货量增加28%至1,580万台，但仍不足于抵消基础手环的严重下滑，导致整个可穿戴腕带设备市场同比下跌1%，预计未来可穿戴腕带设备市场将维持温和增长。
　　（3）智能门锁
　　智能锁在传统门锁基础上进行智能化升级后，智能门锁势头兴盛。经过产品迭代升级，目前市场上的智能锁已在安全、便捷、智能等方面取得重要突破，实现了与智能猫眼、智能摄像头、电视、空调等智能家居产品的联动，有望成为智能家居重要入口之一。根据奥维云网数据，房地产市场的持续低迷在一定程度上拖累了智能门锁行业的高增长态势，2023上半年中国家用智能门锁市场销量为855万套，与去年同期基本持平。根据洛图科技（Runto）预测，2023年中国智能门锁的市场规模将仍保持向上的态势，全年市场销售规模预计同比增长4%。目前我国智能锁渗透率约20%，远低于欧美和日韩国家，随着行业的持续普及和消费者的接受度不断提升，行业正在由无差异型需求向刚性需求转变，未来具有较大的市场空间。
　　2、健康电器行业
　　健康电器行业产品主要分为个护美健和美容产品两大类，其中个护美健类主要包括风筒、直发器、卷发器、风梳等，美容产品主要包括洁面仪、美容仪等，公司主要从事个护美健类行业。纵观全球市场，个护美健类行业是较为成熟的市场，美国、欧洲和中国是全球三大零售市场，品牌高度集中，国际品牌占据高端市场绝大份额，中国以完整产业链、优质服务、外观设计等优势，成为全球最重要的生产基地。未来，随着以中国为代表的新兴市场国家居民收入水平的提高，人们逐渐注重生活品质，以及国货品牌认可度的提升，新产品、新品牌涌现，给健康电器国内消费行业带来新的市场机遇。
　　（二）公司主要业务和产品
　　公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，是上述细分市场的主流供应商。公司密切关注消费电子产品行业的技术发展趋势和消费趋势，提前布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发驱动企业发展。
　　电声产品领域，公司以无线音频、人工智能等技术为突破口，持续提升在消费类音箱、智能家居与语音交互、物联网等应用市场的技术和产品开发能力，根据电声产品不同国家或地区竞争程度、消费层次和市场潜力的差异性，采取ODM与OBM相结合的经营模式。主要产品形态分为无线蓝牙音箱、智能语音音箱、Soundbar、便携式储能音箱等，主要客户包括WalMart、Yandex、Amazon、Logitech、Creative、阿里巴巴等国内外知名企业，公司较早进入智能音箱行业，与主流智能音箱品牌商如阿里巴巴、Yandex、华为、荣耀、百度建立了合作关系，其中公司与Yandex合作的智能音箱在俄罗斯市场位列销量榜首。
　　智能穿戴设备领域，公司围绕运动识别及心率、血氧、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系，聚焦于高端户外运动、健身房以及健康医疗监护场景，致力于和全球知名企业合作开发前沿且具有竞争力的产品。主要产品形态分为智能手环、智能手表、运动传感器、平安钟等，主要客户包括Philips、Decathlon、Wahoo、OTF、Keep、华米等。
　　智能门锁领域，公司自2018年布局智能锁，通过投资控股“罗曼斯”自主品牌进行销售，通过设立全资子公司奋达智能家居，致力于智能锁等智能家居领域的技术、产品和内容整合的研发、制造、销售，以JDM和ODM模式为客户提供高端优质的智能锁产品及系统化的解决方案与服务。公司已取得多家智能家居企业、安防企业、平台公司、房地产开发商等合格供应商资格，助力其构建智能家居生态链。
　　健康电器领域，公司主要专注于美容美发电器专业产品市场，围绕客户“安全、高效、智能化”的消费诉求，持续进行产品创新，引领美发类专业产品市场的消费潮流。主要产品形态分为直发器、卷发器、电吹风、风梳等，主要客户有FaroukSystem、HOT、Philips、GHD、Panasonic、TESCOM等业内知名企业，根据中国海关总署统计数据，公司美发电器出口额一直名列前茅。在自主品牌方面，依托与国际大客户多年合作过程中积累的研发、制造、外观创新、品质等方面能力，公司自2019年创立“乐程式”品牌，主要通过抖音直播、网红带货、网上商城等新兴渠道进行销售，其中法式蛋卷卷发棒、直卷两用夹板长期入选各主流电商平台美发电器品类热销榜单。

　　二、核心竞争力分析
　　经过三十年的发展沉淀和创新升级，公司形成了无线、电声、软件、精密制造等四大核心技术能力，依托公司的核心能力形成了公司的竞争优势，主要表现在：
　　1、稳定且不断拓展的优质客户群体
　　公司坚持大客户战略，选择国内外一线品牌商、零售商为合作对象，着力构造稳定、双赢的合作模式。经过多年的市场开拓，通过“以点带面”的客户开发模式，客户群体在各产品线共享开发，形成蜂窝式客户群体。公司逐步构建了以WalMart、Yandex、Philips、FaroukSystems、HOT、Logitech、Amazon、华为、阿里巴巴等核心客户为基础的客户体系，这些优质客户实力强大、订单充足、毛利稳定、结账准时，是公司收入及利润的重要来源，同时，与上述客户合作大都在10年以上，部分甚至超过20年，与大客户的互信合作有助于公司在行业内树立良好的品牌形象，口碑相传，有力支撑公司进一步开发其他优质大客户，为公司的持续发展奠定坚实的基础。
　　2、较强的研发和技术创新能力
　　公司多年来专注于音频产品、智能穿戴产品、智能门锁、健康电器的研发与销售，建立了涵盖电子、电声、软件、算法、无线通讯、云计算、芯片模组、结构、测试、样机等研发项目组的企业技术中心，并形成包含产品ID概念设计、电路设计、软件设计、电声设计、结构设计和平面设计等较为全面且稳定的核心研发团队，具有较强的技术和研发实力，是业内少数能提供软件、硬件、云计算一体化解决方案的企业。
　　公司把技术驱动作为企业发展的源动力，持续加大研发投入，2023年半年度研发投入8,850.38万元，占营业收入比例为6.85%，近五年复合增长率达19.74%（已剔除富诚达、欧朋达同比数据）。截至2023年半年度，公司及主要子公司累计拥有专利及软件著作权共1,073项，其中发明专利44项、实用新型专利532项、外观设计专利320项、软件著作权177项，涵盖了公司主要产品系列，形成了一道领先于竞争对手的技术壁垒。
　　3、快速反应的订单交付能力
　　消费电子产品行业具有市场消费热点切换频繁、产品升级换代速度快、生命周期短等特点，消费者对产品的外观设计、功能等方面的要求日新月异，只有那些能够敏锐捕捉到这种动态需求中蕴含的商机，并能快速反应且具备规模制造能力的企业才能引领市场潮流，占据市场竞争的有利位置。
　　基于多年的业务合作关系，公司与业内国内外知名品牌商、零售商建立了一对一的高效服务模式，即：公司业务部门直接对接客户市场部门，第一时间发现市场商机；公司研发部门直接对接客户技术部门，提高技术问题解决效率，缩短产品的开发周期。在生产制造方面，经过多年的积累，公司掌握了先进的制程控制技术，装备有自动化程度较高的生产设备，积极推行精益生产，升级优化生产流程，主要产品产能已达2,000万套，公司已成为国内最具规模的电声产品、智能穿戴、智能锁、健康电器生产基地之一，具备较强的规模化生产能力和订单交付能力。
　　4、过硬的产品质量和完善的质量管理体系
　　公司以“为顾客提供绿色、优质、高性价比的产品和服务，让人类享受更美好的生活”为企业使命，良好的产品品质和安全性是取得国内外知名大客户信赖并保持长久合作关系的基础。
　　公司拥有完善的质量控制体系，已取得ISO9001:2000质量体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证、IECQQC08000:2012有害物质管理体系认证，在业内率先实施ROHS指令。公司拥有专业的品质管理团队，从客户需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生产管理、出货管理等各方面进行全流程的质量控制。公司建立了专业的综合实验室，购置和自主研发出一系列先进的测试仪器，满足了公司主要系列产品从原材料到产成品的全面试验和检测需求。
　　5、人工智能硬件领域的先发优势
　　在人工智能领域，公司较早与互联网巨头亚马逊、阿里、百度、华为以及俄罗斯最大互联网公司Yandex在智能音箱或智能穿戴产品建立了合作伙伴关系，是上述客户的主流供应商，如公司对占据俄罗斯智能音箱市场超八成份额的Yandex的出货量年均增长率近200%，是行业重要供应商之一。
　　公司合作客户均较早地布局人工智能，对人工智能技术有深刻的理解和掌握，有着强大的商业生态系统及应用，公司与上述AI优势企业合作初步探索了通过对话场景训练，提供精准的个性化服务，赋予相应的共情能力，更自然地融入生活，如成为学生喜爱的学习助手，成为老人孤单日子里的聊天伴侣，成为抑郁群体的情感朋友等。具备语音交互功能的智能语音音箱是卡位大模型的最佳选择之一。
　　借力上述领先的优质互联网客户群，公司因而在人工智能应用、技术研发、硬件设计、精密制造等方面积累了先行先试的项目经验，能够快速、高效地提供一体化解决方案，具有一定的先发优势和良好的行业口碑，这有助于公司未来在人工智能硬件领域蓄势发力，进一步提升市场占有率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观环境的风险
　　近年来，国内外宏观环境复杂多变，未来仍存在较大不确定性，俄乌战争、中美贸易战及欧美高通胀率的持续对全球经济复苏产生较大压力，国际货币基金组织（IMF）预计2023年约90%的发达经济体经济增速或放缓。在宏观环境的不确定性因素无法得到有效控制的背景下，全球产业供应链及消费者信心仍会受到较大冲击，短期内将继续制约消费电子行业的发展。在此宏观环境以及公司产品主要销往海外市场的背景下，公司可能面临产品市场需求减少、国际市场开拓难度加大、原有客户订单减少的风险。
　　公司一方面将多走出去加大市场开拓力度，持续拓展优质客户群体，加深与客户的沟通，提升品质和服务，增强客户粘性，持续加大对新技术、新产品的研发投入，培育新的业绩增长点；另一方面，公司将加强对国内市场的耕耘力度，努力推广自有品牌，以弥补国际市场环境给公司业务带来的冲击。
　　（2）技术更新迭代及行业竞争风险
　　公司所处的消费电子行业竞争激烈，行业技术发展迅速、产品更新迭代频繁导致消费者偏好转变较快，产品生命周期普遍较短。如若公司的研发制造能力无法与市场需求转变及产品技术升级换代的速度相匹配，将存在因竞争力下降而导致产品技术面临淘汰的风险。虽然公司紧跟行业前沿，对新技术提前进行布局和储备，并取得多项发明、实用新型、外观等专利，但仍存在技术更新不及时，无法满足市场需求的风险。
　　对此，公司将紧盯行业发展趋势，根据市场需求变化及时调整产品结构，以贴近客户多维度需求；保持对行业新技术、新工艺的密切关注，持续加大研发投入，特别是新技术的投入，加强行业交流与学习，掌握更多先进核心技术；持续完善各类激励机制、提升核心技术人员的归属感和获得感，留住和吸引高端人才，提升核心技术人员的稳定性。
　　（3）客户相对集中的风险
　　公司坚持大客户战略，公司核心客户的收入占比较高，其中2022年前五大客户的销售比重为47.18%，虽然这些客户均为国内外知名企业，实力强大，信誉良好，公司与其建立了长期稳定的合作关系，但如公司主要客户的经营状况受多方因素影响而出现不利情况，或者公司产品和服务未能达到客户的要求，导致订单需求减少或不能及时收到货款，将会对公司的业务及业绩带来相应负面波动。
　　公司将充分发挥自身优势，通过技术创新、产品升级等方式研发更加贴近客户和市场的产品，积极布局新兴产业并努力拓展新客户，根据市场情况及时调整客户结构，降低因客户集中度较高对公司可能产生的经营风险。
　　（4）园区搬迁风险
　　为进一步推动公司产业转移、降低运营成本，公司决定将主要产品的生产制造搬迁至珠海园区。本次园区搬迁工程量大，过程中将产生较高的搬迁费用；搬迁的时间跨度较长，且搬迁完成后需要对设备及产线进行调试，可能会降低生产效率及产品良率，进而对客户的产品交付产生一定影响；此外存在部分核心员工因不愿意接受新工作地点变更而离开公司的可能性，这将会导致公司部分骨干人才的流失，以上情况可能会在短期内对公司经营稳定及业绩增长带来一定的风险。
　　公司将详细部署园区搬迁计划，加强与珠海政府相关部门、格力集团的沟通协调和有效对接，针对员工加大搬迁政策的宣讲和答疑，提升新园区的员工工作和生活条件，确保搬迁工作合理有序展开，力争以最优时间及成本，效率最大化完成园区的搬迁工作，最大限度减小由此带来的影响，实现公司持续健康发展。
　　（5）人民币汇率及原材料价格波动的风险
　　公司产品以外销为主，尽管报告期内公司受益于人民币贬值，汇兑收益增加；但人民币汇率仍受到国际经济环境波动及地缘政治紧张，以及各国货币政策多变等多方面因素的影响，如未来人民币兑美元汇率上升，将会对公司出口业务造成一定汇兑损失，从而对公司的盈利稳定性带来不利影响。此外，公司生产所需原材料主要包括芯片、电容、电阻和包装材料等，占公司主营业务成本的比重较大。虽然报告期内原材料价格下降有利于公司业绩，但伴随下半年旺季到来，原材料价格存在上涨的可能性，原材料供应的稳定性及价格走势将影响公司的产品质量及盈利能力。
　　对此，公司将密切关注汇率波动情况，适当调整出口产品定价；依靠技术创新和新产品开发，不断增加产品的附加值，提高产品议价能力；加大国内市场的耕耘与自主品牌的推广，提高内销比例，增强产品自主定价能力。在原材料方面，公司将持续关注原材料价格波动情况，强化原材料供应链管理，优化采购计划，与上下游加强联动以确保供应链稳定性；加强定价管理和存货管理，实施精细化生产管理以提高劳动生产率和原材料利用效率，最大程度降低原材料价格波动对公司的影响。

　　四、主营业务分析
　　本报告期内我国社会经济活动全面恢复正常，但宏观经济复苏势头不及预期，公司外部经营环境仍面临着诸多不利因素：地缘政治局势持续紧张影响国际商业合作，海外市场需求放缓兼国内消费疲软，消费电子行业仍显低迷，国内制造成本优势减弱等，给公司生产经营提出了更大的挑战。
　　受上述宏观经济环境的不利影响，报告期内公司实现营业收入129,283.58万元，同比下降17.90%，主要系公司智能穿戴产品和健康电器销售下滑所致。针对公司第一季度开局不利的情况，管理层根据市场环境变化及时调整经营策略，在全体员工的共同努力下，第二季度实现营业收入77,867.59万元，环比增长51.45%。在销售下降的情况下，公司积极提升管理效率，持续推进降本增效，同时叠加部分原材料降价、人民币贬值的有利因素，公司产品综合毛利率同比显著提升，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润15,030.05万元，同比增长115.40%，扣除业绩补偿金额以及政府补助等主要非经常性损益，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,637.82万元，同比下降3.42%，其中第二季度扣非后归母净利润为3,962.80万元，环比增长487.07%。公司营业收入和净利润在第二季度及时“加档提速”，为下半年业绩增长打下了良好基础。报告期内公司主营业务开展情况如下：
　　（一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入64,421.79万元，同比微降0.19%，公司持续优化大客户独立团队运营方式，研发、生产、交付、服务的一体化平台运行效果较佳，更专业、专注服务好优质大客户，促进公司与大客户的合作更加深入，实现销售额稳步增长。同时，公司进一步梳理在手项目，将资源聚焦在更优质的客户群和产品线，战略放弃部分高度竞争、低毛利的项目，优化研发投入提升产品价值，客户群和产品价值得到优化提升，叠加人民币贬值和原材料采购价格下降等有利因素，报告期内电声产品毛利率为20.31%，同比提升5.30个百分点。
　　（二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入37,864.65万元，同比下降22.07%，主要系公司ODM业务主要客户市场为欧美国家，自2022年下半年起，欧美国家通货膨胀导致消费需求不足，报告期内经济形势仍未得到有效改善，影响公司销售出现较大比例下降；但自主品牌“乐程式”销售取得了重大突破，报告期内销售同比增长超150%，接近达到2022年度销售额，主要得益于公司敏锐把握年轻人为主的消费群体需求，精准推出热销产品，借助直播、网红带货等新兴渠道进行有效销售。报告期内健康电器产品毛利率为21.90%，同比提升4.31个百分点，主要系报告期内公司持续推进降本增效，人工成本下降，公司与供应商协商降低原材料价格，以及人民币贬值所致。
　　（三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入10,901.98万元，同比下降57.70%，主要系市场需求由手环向手表持续转变，公司之前主营产品为智能手环，虽然公司已陆续开发并向客户推广智能手表，但短期内难于抵消手环下滑份额。毛利率为7.22%，同比提升33.02个百分点，主要系去年同期受H客户大额低价订单的影响，公司亏损金额大，本报告期公司未承接H客户订单。随着公司逐渐掌握智能手表技术及生产制造，加大国内市场推广，以及拓宽智能头盔等新兴穿戴产品线，下半年销售及业绩有望回暖。
　　（四）智能门锁等智能产品：报告期内，受下游行业房地产销售持续下跌，以及智能门锁行业竞争加剧的影响，公司智能门锁业务板块实现销售收入3,344.44万元，同比下降30.53%，净利润仍处于亏损。未来公司将加大市场开拓力度，获取更多优质订单，进一步推行精细化管理，降低运营成本，缩减亏损面，同时研发扫地机器人、围棋等棋类机器人、售货机器人等智能产品，丰富产品线，拓展应用场景。 收起▲