一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）医药包装业务　　2025年上半年医药行业整体下滑，延续深度调整态势，行业整体增长承压。公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮助客户优化供应链管理，同时有利于公司产业链的延伸。历经三十余年发展，公司已成为医药包装行业的优秀企业代表之一。　　公司秉承“为顾客创造价值，为员工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）医药包装业务
　　2025年上半年医药行业整体下滑，延续深度调整态势，行业整体增长承压。公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮助客户优化供应链管理，同时有利于公司产业链的延伸。历经三十余年发展，公司已成为医药包装行业的优秀企业代表之一。
　　公司秉承“为顾客创造价值，为员工创造福利，为股东创造回报”的企业宗旨，坚持以提供绿色友善包装产品及服务为己任，突破传统印刷企业的加工以及技术运用模式，紧跟国内外政策趋势，在药品初级、次级包装、药品说明书技术领域不断探索，不断推出适应先进的高速自动药品包装生产线的各种包装产品，以及应用于防伪、防混淆、可追溯、智能化包装等功能的多项技术，尤其在药品包装的溯源保证上具备强大的技术支持，使得药品包装所承载的用药关怀及患者教育功能得以保证。
　　（二）消费品包装业务
　　公司主要利用医药包装的技术优势和管理优势，着力开发医美类化妆品、医疗器械、大健康品、快消品、精细化工、电子产品等纸质类中高端精美包装及相关包装材料产品的研发、生产及服务。主要产品为折叠纸盒包装、化妆品铝管以及精品包装纸盒等，市场定位为中高端消费品包装，合作的客户均为国内外知名企业。公司针对消费品包装的订单批量小、批次多、交期短、附加值高的产品特点，通过广色域印刷技术、印刷墨色闭环控制等先进生产技术提高生产效率，并积极探索创新应用虚拟流水线的生产模式，以保证客户对产品的精美包装要求以及订单批量小、批次多、交期短的需求。
　　（三）互联网数字营销业务
　　公司作为互联网数字营销运营服务商，为客户提供技术支持、素材与创意设计制作、素材运营、投放测试和效果分析等服务，协助客户进行市场开发和产品推广。近年来，受经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧，国内各大互联网平台都采取了降本增效的共同策略，对行业内企业经营管理及应对市场风险能力提出更高的要求，公司互联网营销业务板块面临巨大的经营压力与挑战。
　　报告期内，综合考虑公司互联网数字营销板块业务当前实际情况和市场背景，为聚焦公司主营核心战略方向，优化上市公司资源配置及资产结构，维护公司及全体股东的合法权益，公司对互联网数字营销板块业务采取收缩经营等综合措施，以精进公司业务布局，提升整体效益，促进公司生产经营健康、良性发展。
　　（四）印刷包装供应链管理业务
　　印刷包装供应链板块是公司基于自身供应链能力强化并延伸至行业供应链服务的关键业务，由子公司北京金印联负责运营。金印联凭借超25年积累的行业客户、渠道资源、专业经验和人才团队，秉持“服务创造印艺价值”理念，深耕商务出版、医药包装、食品包装、UV标签印刷四大细分领域，构建起稳固且具竞争力的产品与服务体系，业务发展态势良好。
　　其主营印刷包装企业所需的各类环保材料及器材，以“采购管家+供应链服务”一站式方案解决中心为经营模式，为超千家印刷包装企业提供服务。技术研发上，公司拥有油墨配色中心、工程技术中心、色彩技术中心等专业平台。“BOOKSAFE”图书安全印制体系和“PACKSAFE”食品安全印刷包装产品供应链保障服务体系，基于“C2M”反向产品定制导向，已在市场上获得广泛认可。
　　在国家“减碳替塑”政策的支持下，金印联无氟替塑涂层等环保材料业务迎来了广阔的发展空间。随着环保意识提升和“禁塑/限塑”政策推行，水性无氟替塑涂层产品在塑料包装、一次性餐具、淋膜纸等领域需求骤增。现阶段，金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目建筑面积1.7万平方米，具备10万级洁净车间及设备，聚焦食品及快消品等领域包装纸品加工、环保新材料研发测试及生产加工、仓储物流等一站式服务，产品市场前景广阔。

　　二、核心竞争力分析
　　近年来，公司坚持新发展理念、适应新发展阶段、融入新发展格局、秉承高质量发展的工作方针，大力提升公司技术创新能力，深入推进创新驱动发展，突出“智能化、科技化、资本化、集团化”的发展思路，运用“资本模式、平台模式”双轮驱动，践行印刷包装绿色智能制造、推动印刷包装供应链上下游协同，提高价值创造能力，不断提升公司核心竞争力。公司竞争优势主要体现在以下几个方面:
　　（一）医药包装业务优势
　　1、品牌优势及客户资源优势
　　医药制造业作为我国国民经济的重要组成部分，与国计民生息息相关，行业发展长期向好的趋势不变，公司与各大医药企业持续保持良好的合作关系。公司深耕医药包装领域，不断完善医药包装产业链，在药品初级、次级包装等领域均大力拓展，形成整体包装营销模式，经过多年的品牌经营与维护，树立了行业认知度高、专业突出的品牌形象。在医药折叠纸盒次级包装领域，公司与国内外知名的制药企业均保持良好的合作关系，如中国华润集团、拜耳医药、强生、诺华制药、赛诺菲、诺和诺德等多家入选世界500强的在华药企，也包括国内知名药企，如中生集团、复星集团、齐鲁制药、恒瑞医药、扬子江药业等，依然与公司保持着长期而稳定的合作；公司的业务除覆盖至全国大部分地区外，还延伸至香港、东南亚等地区。在高端药用铝管初级包装领域，公司合作的客户均为外资及国内大中型知名企业，包括西安杨森、欧莱雅、拜耳医药、华润三九、扬子江药业、兴齐制药等。未来，公司有望在药品包装领域迎来更多发展机遇。
　　2、规模化、区位化、一体化、智能化的制造优势
　　公司凭借着在药品包装行业多年的积累，在智能制造、专业营销、人才及标准输出、管理模式等方面保持优势，智能制造能力的提升使规模化经营的优势不断彰显。
　　公司的产品线涵盖药用包装盒、药用铝管、药品说明书以及消费品包装等，为客户提供一站式包装服务解决方案，使客户供应链管理更为高效、便捷。此外，公司拥有深耕医药企业多年的专业营销和研发团队，深谙医药企业对初级、次级包装的技术特点和要求以及专业服务需求，利用现有的市场网络，整合各方面资源，可深度发掘客户需求，达成客户诉求，增强客户黏性，持续稳定促进公司业务成长。并通过区域化布局，在地域上可实现对国内东北、华北、中原、西北和西南地区的全覆盖，缩短服务半径，提高响应速度。
　　同时，公司积极实施“绿色生产、智能制造”战略，通过加大环境保护投入以及对生产设备和信息化系统的数字化转型，打造公司绿色化、智能化制造的管理中心和平台，为全面实施绿色化、数字化、智能化制造升级厚植动能。
　　3、创新优势
　　公司作为医药包装折叠纸盒行业的标准制定者，凭借卓越的技术研发实力和品牌影响力，持续引领行业发展。公司不仅是第八届中华印制大奖金奖的获得者，还荣膺防伪行业“十强企业”称号，进一步巩固了在行业内的领先地位。
　　报告期内，公司及子公司新增8项实用新型专利、1项软件著作权，累计获得250项知识产权，其中包括164项专利和86项软件著作权。这些成果充分体现了公司在技术创新方面的深厚积累，持续保持了行业中的技术领先优势。
　　在印刷标准化实施的基础上，公司自主研发了色彩检测管控软件，并制定了严于行业标准的色差管控措施。通过广色域印刷技术、数字化检测技术及自动化控制系统，公司实现了生产过程中产品色彩质量的精准管控，确保产品质量更加稳定可靠。公司积极与高等院校及地方科研单位开展深度合作，推动科研成果高效转化。报告期内，公司下属子公司凌峰环球与西安理工大学印刷包装与数字媒体学院签订产学研合作协议，共建“绿色智能包装联合创新中心”。
　　公司及子公司天津环球均成功通过GMI认证，标志着公司具备承接国际制药大型连锁买家业务的能力，能够满足高端客户对产品色彩管理的严格要求。此外，公司及天津环球分别荣获“陕西省企业技术中心”和“天津市企业技术中心”称号，进一步彰显了公司在技术研发领域的卓越实力。
　　公司下属子公司凌峰环球聚力打造集绿色低碳、智能制造于一体的智慧化工厂，全面部署新一代工业操作系统，构建了涵盖计划调度、生产运营、设备监控、质量管理等多维度的运营体系。通过智能化升级与生产工艺革新，进一步巩固在医药及消费品包装领域的行业领先地位。
　　公司下属子公司北京金印联新建的检测实验室项目，具备对材料、印刷品等进行VOCs、苯及苯系物、重金属、邻苯等有毒有害化学物质的检测能力，为消费者提供了更高品质的产品保障。
　　公司将继续秉持创新驱动的发展理念，深化技术研发，推动智能化与数字化转型，进一步提升产品质量与服务水平，巩固行业领先地位，为客户创造更大价值，为行业发展注入新动能。
　　4、管理优势
　　公司始终以客户为中心，以争做世界一流包装供应商为己任，通过管理、技术创新，质量成本双轮驱动，精益生产，持续改进，打造公司核心竞争力。通过对客户初级、次级包装最原始需求的深度挖掘，对产品在研发环节就注重策划设计和变更管理，对合同评审、原辅材料供应、生产过程控制以及产品交付等环节实施全面质量管理；加强生产计划管理，坚持调度会制度科学合理排产，不断降低印前准备时间、样品试制时间以及生产半成品车间周转天数，最终实现产品交付周期的持续缩短；通过优化生产现场的组织管理，加强生产工序定额管理和产品批平衡控制，规范生产设备的标准化作业，确保虚拟流水线有效运行；同时聚焦目标客户和核心客户，调整产品结构，以销售激励政策为导向优化客户资源，以客户实际需求为依据建立库存原辅料等措施优化资源配置；并通过信息化系统的不断开发，固化和优化管理措施，使其有效落实，形成公司独特的医药包装和消费品包装业务的管理优势。
　　随着公司的发展，凝聚了一批具有较高忠诚度、专业性和开拓性的高层经营管理团队、核心技术人员和市场销售人员，人才优势明显。公司实行以绩效为导向的薪酬与绩效管理制度，使员工利益和公司利益相一致，有利于挖掘公司内部成长的源生动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力，让人才优势更大程度地发挥作用。
　　5、安全环保优势
　　在国家产业政策的有力指引下，公司树立起全方位的生态、环境与职业健康安全理念，坚定不移地加大环保综合治理投入。通过精心升级改造废气处理设备，成功通过并持续保持陕西省环保绩效评级B级单位，彰显了在环保实践中的领先地位。随着环保投入的稳步增长与管理水平的不断精进，公司的市场竞争优势愈发显著，为可持续发展注入了强劲动力。
　　公司始终将卓越管理与可持续发展作为战略核心，全力推动ISO9001质量管理体系、ISO14001环境保护管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系高效稳定运行。凭借对国际标准的深刻理解与严格遵循，顺利通过英国皇家标准协会（BSI）的换版升级认证，确保管理体系时刻与行业前沿接轨。同时，公司高度重视供应链的绿色与道德规范，持续持有“FSC-COC”森林管理体系认证，并积极配合SMETA审核（Sedex供应商成员的道德贸易审计，作为全球广泛应用的可持续/负责任供应链审核项目），全方位守护供应链的绿色与合规。
　　在应对气候变化与社会责任领域，公司同样表现卓越，成功通过ISO14064温室气体核查认证，精准量化自身碳排放，积极融入全球减碳行动；踊跃投身CDP气候数据披露，以极高的透明度向社会展示在气候变化应对方面的显著成效，顺利通过第三方对ESG报告的现场核查；积极参与法国EcoVadis企业可持续发展认证，凭借突出的社会责任践行成果，荣膺EcoVadis金牌评级。公司以实际行动全方位证明了在环境、社会和治理领域的卓越实践，为企业长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　公司在全方位生态、环境和职业健康安全理念的持续深化，以及在环保综合治理投入的不断加大中，竞争优势日益凸显，在企业可持续发展道路上赢得了各方的高度赞誉与认可。
　　（二）印刷包装供应链管理业务优势
　　1、行业供应资源整合优势
　　金印联与DIC、杭华等行业知名油墨光油化学品材料供应商，以及芬兰林业、APP、太阳纸业、亚太森博等造纸企业保持紧密合作。通过长期技术协同，不断进行新产品研发定制与性能提升，助力终端用户优化产品、提高效率、降低成本并完善供应链体系。金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目的投产在技术协同创新中发挥关键作用，推动环保材料研发与应用。
　　2、客户资源优势
　　金印联秉持“服务创造印艺价值”理念，深度聚焦终端用户的多样化需求，构建起了广泛的客户资源网络，为超千家企业提供稳定供应链服务，形成了结构多元的客户基础。通过多维度筛选客户，有效识别出具有发展潜力的客户群体，并针对性地倾斜优势资源，不断优化服务体系，持续提升服务竞争力与客户满意度，挖掘存量市场潜力，助力企业在动态变化的市场环境中维持与众多优质客户的良好合作互动，为长期合作关系奠定了坚实基础。
　　金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目的顺利投产，进一步强化了企业满足客户环保包装需求方面的能力，为客户提供了更贴合市场趋势的解决方案，为推动客户合作关系的深化与巩固，为客户资源优势的持续扩大注入新的动力。
　　3、产品研发与技术服务优势
　　北京金印联通过了北京市市级企业技术中心认定，并于2024年荣获“2023年度中国印刷及设备器材工业协会科学技术奖三等奖”，成为全方位研发创新中心。金印联的专业研发平台，如油墨配色中心、工程技术中心等，为其产品研发与技术服务提供坚实支撑，不断推出创新产品与服务。
　　4、人才优势
　　金印联持续培养和引进高素质技术与销售人才，组建了经验丰富的专业团队。这些人才扎根一线，为客户提供专业服务，创造价值。金印联的团队建设，丰富了人才储备，提升了整体服务水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、受国家政策调整带来的风险
　　公司主要为制药行业提供一站式包装解决方案，并逐步向消费品包装辐射，其经营状况受制药行业、消费品及其他行业政策环境、发展状况变化影响较大。近年来，随着新医改的实施，行业监管的加强，环保政策进一步趋严，虽然公司存在一定的规模优势、品牌优势、技术优势等，但仍有可能因国家政策层面发生变化存在一定的经营风险。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，合理确定公司发展目标和战略，拓宽客户行业类别，重点服务国家扶持行业客户，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。
　　2、行业整合及竞争加剧的风险
　　我国医药和消费品包装行业的市场集中度较低，规范化、标准化、信息化程度不高，导致经营成本较高，市场竞争程度较为激烈，利润空间较低。近年来，行业领域已发生了显著的变化，从印刷包装细分领域向全行业领域纵深发展，一旦公司在行业扩张和产品开发方面受阻，将会对公司的未来战略发展产生影响。
　　应对措施：针对我国包装行业市场集中度较低、规范化和信息化程度不高等问题，以及行业竞争加剧和利润空间缩小的现状，公司将加强行业研究与市场分析，识别潜在的增长点和利润空间较大的细分市场。加大绿色化、数字化、智能化建设投入，提高生产效率和管理水平，实现可持续性发展。加强研发和创新能力，加强与高校、研究机构合作，引入先进技术和人才，增强创新能力。积极提升规范化和标准化水平，积极参与行业标准的制定和修订，推动行业规范化发展。优化成本结构，通过精益生产和成本控制，降低生产和运营成本。开发具有特色的定制化产品和一体化服务，实施差异化竞争策略。
　　3、公司经营规模变化带来的管理风险
　　经营领域和经营规模的变化，使得公司面临更加复杂和多样化的风险态势，给公司的经营管理提出了新的挑战，如果不与时俱进及时提升完善管理机制，会对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：及时建立健全公司的集团化管控机制，加强内部控制和风险防范体系建设，优化内部管理流程；强化绩效考核，提高组织效率，释放人力资源能量，支撑公司可持续发展。通过管理资源整合发挥协同效应，实现有效的集团化管控。
　　4、所得税税收优惠不能持续的风险
　　公司与子公司天津环球、金印联目前所享受的所得税优惠政策符合相关法律法规的规定，但如果前述税收优惠政策发生变化，将会对公司的净利润产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极关注国家税收优惠的相关政策。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料工业包装用纸价格受边缘政治、汇率、纸浆价格波动和环保政策等因素影响，波动剧烈，可能影响采购成本和经营利润，而公司又未能及时采取有效措施，则公司可能存在营业利润下降或者亏损的风险。
　　应对措施：公司将通过优化供应链管理措施，进一步加强与纸张生产上游供应商的战略合作，建立长期稳定的合作关系，提前锁定部分原材料采购价格，合理安排采购计划，以有效管理原材料纸张价格波动带来的风险。同时，加强市场价格监测和分析，及时调整采购策略，降低价格波动对公司经营的影响。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司目前在医药包装板块和印刷包装供应链板块应收账款质量和回收情况良好，但受经济环境变化、行业竞争加剧等因素影响，存在个别客户的回款问题导致应收账款可能存在发生坏账的风险。
　　应对措施：一方面，公司将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察和管理，从源头开始强化应收账款的风险管控，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的信用政策，并加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作。
　　7、商誉减值风险
　　公司收购霍尔果斯领凯网络科技有限公司70%股权、北京金印联国际供应链管理有限公司70%股权，构成非同一控制下企业合并，收购时在合并资产负债表层面形成1.8亿元的商誉，2023年公司对持有的霍尔果斯领凯网络科技有限公司与商誉有关的资产组进行了减值测试，经测试，与商誉有关的资产组可收回金额降低，计提商誉减值损失1.08亿元。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了时做减值测试。未来，社会整体经济形势及市场行情的变化，客户需求变化，行业竞争加剧以及国家法律法规及产业政策的变化等均可能对公司的经营业绩造成影响，进而公司存在商誉减值的风险。
　　应对措施：加强投后管理工作，建立健全并购子公司经营监控体系，定期对其经营状况、财务数据及市场环境进行跟踪分析，及时发现潜在风险。通过战略规划、风险把控、资源整合等措施及时应对潜在风险，从而降低商誉减值风险。
　　8、互联网数字营销业务缩停的风险
　　公司子公司领凯科技由于受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑，且短期内扭亏无望，互联网数字营销业务发展面临巨大压力与挑战。为更好地应对市场的不确定性和压力，公司对互联网数字营销板块业务采取收缩经营等综合措施。
　　综合考虑公司互联网数字营销业务当前实际情况和市场背景，为聚焦公司主营核心战略方向，优化上市公司资源配置及资产结构，维护公司及全体股东的合法权益，公司拟缩停子公司互联网数字营销业务，由此会引发公司经营面变窄、营业收入大幅下降的风险。
　　应对措施：为应对该风险，公司将聚焦主业主责，推动资源向主业汇聚，强化市场营销举措，多维度开拓市场，以精细化管理为导向，构建全面成本费用管控体系，对成本、费用展开全流程、全方位的严格把控，实现资源的高效配置与资金的精准使用。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，受医药行业需求收缩、消费疲软以及市场竞争加剧等多重因素影响，公司医药及消费品包装板块产品产销量下滑，营业收入和利润水平同比下降。印刷包装供应链板块稳健运营，在加速新产品研发与布局的同时，营业收入和利润总额较去年同期有所下降。
　　互联网数字营销板块由于受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑，且短期内扭亏无望，互联网数字营销业务发展面临巨大压力与挑战。为更好地应对市场的不确定性和压力，公司对互联网数字营销板块业务采取收缩经营等综合措施，导致报告期内该板块营业收入及利润等相关财务指标大幅下降，对公司报告期内财务状况及经营成果造成一定影响。
　　综合考虑公司互联网数字营销业务当前实际情况，为聚焦公司主营核心战略方向，优化上市公司资源配置及资产结构，维护公司及全体股东的合法权益，公司拟缩停子公司互联网数字营销业务，以精进公司业务布局，提升整体效益，促进公司生产经营健康、良性发展。
　　报告期内，公司整体实现营业收入43,893.59万元，同比下降43.53%，归属于上市公司股东的净利润-371.99万元，同比下降109.85%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）医药包装行业　　医药包装是构成药品的基本要素，对药品质量和用药安全具有重要影响，与药品处于同等重要地位，是医药产业链的重要组成部分。2024年，中国经济运行稳中有进，医疗健康消费需求持续增长，医药行业在创新变革以及政策环境持续优化的双重推动下，为医药包装行业注入增长动力。　　“十四五”时期，我国医药行业迈向高质量发展新阶段。人口老龄化加剧，医疗服务需求日益增长。国家对医药研发创新的政策支持力度持续加大，新型药物和疗法层出不穷。健康中国战略稳步推进，人们对医疗健康的重视程度与日俱增，这些因素共同推动医药市场不断扩容。作为医药行业的重要配套产业，医药包装市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）医药包装行业
　　医药包装是构成药品的基本要素，对药品质量和用药安全具有重要影响，与药品处于同等重要地位，是医药产业链的重要组成部分。2024年，中国经济运行稳中有进，医疗健康消费需求持续增长，医药行业在创新变革以及政策环境持续优化的双重推动下，为医药包装行业注入增长动力。
　　“十四五”时期，我国医药行业迈向高质量发展新阶段。人口老龄化加剧，医疗服务需求日益增长。国家对医药研发创新的政策支持力度持续加大，新型药物和疗法层出不穷。健康中国战略稳步推进，人们对医疗健康的重视程度与日俱增，这些因素共同推动医药市场不断扩容。作为医药行业的重要配套产业，医药包装市场也随之受益，尽管我国医药包装市场规模在一定时期内有所波动，但整体仍具备巨大的发展潜力。据《中国医药包装行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》（来源：中研普华产业研究院）显示，预计到2025年，中国医药包装市场规模将达到近3,000亿元人民币，复合年增长率将维持在8%以上，市场规模有望持续扩大。
　　目前行业内为数不多的药品包装、消费品包装企业的规模化和专业化具有了一定的竞争能力，但行业内企业众多，市场集中度仍然较低，规模化和专业化程度整体不高，生产的产品难以适应生产效率要求高的大中型制药企业的尤其是外资制药企业对高速自动包装生产线的稳定性和一致性要求。未来，随着制药企业对智能化药品高速自动包装线的大规模使用，规模化、专业化、数字化、智能化、协同化将成为药品包装行业发展的主要方向。报告期内，公司以子公司凌峰环球为主体，全面推进环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）项目建设。目前“环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园一期”项目已完成基本建设任务，部分生产线顺利完成安装调试工作，数字化智能制造系统（一期）亦已成功上线运行，随着凌峰环球投入运营，公司将着力打造集低碳环保、绿色制造和智能技术于一体的智慧化工厂，借助智能化升级与生产工艺革新，进一步巩固在医药及消费品包装领域的行业领先地位。
　　（二）互联网数字营销
　　互联网数字营销是基于大数据、人工智能等技术，通过分析用户行为和兴趣，实现精准投放，提升营销效果，其核心在于“精准”，通过收集和分析用户数据，优化营销策略和决策，提供个性化和定向营销的机会，提高营销效果和用户体验。
　　随着互联网数字营销行业的快速发展、互联网生态环境的逐渐完善和数字技术的进步，互联网数字营销行业已进入精细化运营阶段，数字营销已成为企业推广产品和服务的重要手段之一。近年来，互联网数字营销行业不断创新和演变，大数据、人工智能等技术不断进步，推动数字营销向智能化、自动化方向发展。受经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧，企业面临价格失守、利润摊薄，流量获取成本攀升等压力，盈利能力日趋减弱。
　　报告期内，领凯科技立足于企业营销推广的研发与服务，专注于通过数据驱动的技术手段，整合不同的社交媒体平台，帮助客户在不同渠道上进行宣传和推广。受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）医药包装业务
　　公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮助客户优化供应链管理，同时有利于公司产业链的延伸。
　　公司秉承“为顾客创造价值，为员工创造福利，为股东创造回报”的企业宗旨，坚持以提供绿色友善包装产品及服务为己任，突破传统印刷企业的加工以及技术运用模式，紧跟国内外政策趋势，在药品初级、次级包装、药品说明书技术领域不断探索，不断推出适应先进的高速自动药品包装生产线的各种包装产品，以及应用于防伪、防混淆、可追溯、智能化包装等功能的多项技术，尤其在药品包装的溯源保证上具备强大的技术支持，使得药品包装所承载的用药关怀及患者教育功能得以保证。
　　（二）消费品包装业务
　　按照包装材料分类，消费品包装应用广泛，包括纸制品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装及其他包装等，其中纸制品包装占比最高，随着环保要求提高导致包装材料和工艺不断进步，纸制品包装替代其他环境不友好材料包装物趋势显著。公司主要利用医药包装的技术优势和管理优势，着力开发医美类化妆品、医疗器械、大健康品、快消品、精细化工、电子产品等纸质类中高端精美包装及相关包装材料产品的研发、生产及服务。主要产品为折叠纸盒包装、化妆品铝管以及精品包装纸盒等，市场定位为中高端消费品包装，合作的客户均为国内外知名企业。公司针对消费品包装的订单批量小、批次多、交期短、附加值高的产品特点，通过广色域印刷技术、数码印刷等先进生产技术提高生产效率，并积极探索创新应用虚拟流水线的生产模式，以保证客户对产品的精美包装要求以及订单批量小、批次多、交期短的需求。
　　（三）互联网数字营销业务
　　公司作为互联网数字营销运营服务商，为客户提供技术支持、素材与创意设计制作、素材运营、投放测试和效果分析等服务，协助客户进行市场开发和产品推广。近年来，受经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧，国内各大互联网平台都采取了降本增效的共同策略，对行业内企业经营管理及应对市场风险能力提出更高的要求，公司互联网营销业务板块面临巨大的经营压力与挑战。
　　（四）印刷包装供应链管理业务
　　印刷包装供应链板块是公司基于自身供应链能力强化并延伸至行业供应链服务的关键业务，由子公司北京金印联负责运营。金印联凭借超25年积累的行业客户、渠道资源、专业经验和人才团队，秉持“服务创造印艺价值”理念，深耕商务出版、医药包装、食品包装、UV 标签印刷四大细分领域，构建起稳固且具竞争力的产品与服务体系，业务发展态势良好。
　　其主营印刷包装企业所需的各类环保材料及器材，以“采购管家 + 供应链服务”一站式方案解决中心为经营模式，为超千家印刷包装企业提供服务。技术研发上，公司拥有油墨配色中心、工程技术中心、色彩技术中心等专业平台。“BOOKSAFE”图书安全印制体系和“PACKSAFE”食品安全印刷包装产品供应链保障服务体系，基于“C2M”反向产品定制导向，已在市场上获得广泛认可。
　　金印联在政策支持下，国家“减碳替塑”政策为其无氟替塑涂层等环保材料业务开辟广阔空间。市场需求层面，随着环保意识提升和“禁塑/限塑”政策推行，水性无氟替塑涂层产品在塑料包装、一次性餐具、淋膜纸等领域需求骤增。现阶段，金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目建筑面积1.7万平方米，具备10万级洁净车间及设备，产品市场前景广阔。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　近年来，公司坚持新发展理念、适应新发展阶段、融入新发展格局、秉承高质量发展的工作方针，大力提升公司技术创新能力，深入推进创新驱动发展，突出“智能化、科技化、资本化、集团化”的发展思路，运用“资本模式、平台模式”双轮驱动，践行印刷包装绿色智能制造、推动印刷包装供应链上下游协同，提高价值创造能力，不断提升公司核心竞争力。公司竞争优势主要体现在以下几个方面:
　　（一）医药包装业务优势
　　1、品牌优势及客户资源优势
　　公司服务的制药行业从长期发展来看，药品、生物制品及健康产品仍具备持续稳健增长能力，公司与国内外大中型制药企业保持长期合作关系，公司不断完善医药包装产业链，在药品初级、次级包装等领域均大力拓展，形成整体包装营销模式，经过多年的品牌经营与维护，树立了行业认知度高、专业突出的品牌形象。在医药折叠纸盒次级包装领域，公司与国内外知名的制药企业均保持良好的合作关系，如中国华润集团、拜耳医药、强生、诺华制药、赛诺菲、诺和诺德等多家入选世界500强的在华药企，也包括国内知名药企，如中生集团、复星集团、齐鲁制药、恒瑞医药、扬子江药业等，均与公司有着长期而稳定的合作；公司的业务除覆盖至全国大部分地区外，还延伸至香港、东南亚等地区。在高端药用铝管初级包装领域，公司合作的客户均为外资及国内大中型知名企业，包括西安杨森、欧莱雅、拜耳医药、华润三九、扬子江药业、兴齐制药等。未来，公司在药品包装领域将持续保持稳定的市场份额。
　　2、规模化、区位化、一体化、智能化的制造优势
　　公司凭借着在药品包装行业多年的积累，在智能制造、专业营销、人才及标准输出、管理模式等方面保持优势，智能制造能力的提升使规模化经营的优势不断彰显。
　　公司的产品线涵盖药用包装盒、药用铝管、药品说明书以及消费品包装等，为客户提供一站式包装服务解决方案，使客户供应链管理更为高效、便捷。此外，公司拥有深耕医药企业多年的专业营销和研发团队，深谙医药企业对初级、次级包装的技术特点和要求以及专业服务需求，利用现有的市场网络,整合各方面资源，可深度发掘客户需求，达成客户诉求，增强客户黏性，持续稳定促进公司业务成长。并通过区域化布局，在地域上可实现对国内东北、华北、中原、西北和西南地区的全覆盖，缩短服务半径，提高响应速度。
　　同时，公司积极实施“绿色生产、智能制造”战略，通过加大环境保护投入以及对生产设备和信息化系统的数字化转型，打造公司绿色化、智能化制造的管理中心和平台，为全面实施绿色化、数字化、智能化制造升级厚植动能。
　　3、创新优势
　　公司作为医药包装折叠纸盒行业的标准制定者，凭借卓越的技术研发实力和品牌影响力，持续引领行业发展。公司不仅是第八届中华印制大奖金奖的获得者，还荣膺防伪行业“十强企业”称号，进一步巩固了在行业内的领先地位。
　　报告期内，公司及子公司新增5项发明专利、10项实用新型专利及8项软件著作权，外观专利1项，累计获得241项知识产权，其中包括156项专利和85项软件著作权。这些成果充分体现了公司在技术创新方面的深厚积累，持续保持了行业中的技术领先优势。
　　公司积极与当地科研单位及高等院校开展深度合作，推动科研成果高效转化。在印刷标准化实施的基础上，公司自主研发了色彩检测管控软件，并制定了严于行业标准的色差管控措施。通过广色域印刷技术、数字化检测技术及自动化控制系统，公司实现了生产过程中产品色彩质量的精准管控，确保产品质量更加稳定可靠。
　　公司及子公司天津环球均成功通过GMI认证，标志着公司具备承接国际制药大型连锁买家业务的能力，能够满足高端客户对产品色彩管理的严格要求。此外，公司及天津环球分别荣获“陕西省企业技术中心”和“天津市企业技术中心”称号，进一步彰显了公司在技术研发领域的卓越实力。
　　公司下属子公司凌峰环球正式迈入智能化、数字化工厂运营阶段。智能工厂全面部署新华三工业操作系统，构建了涵盖经营管理、生产调度、设备监控、质量管理等多维度的运营体系。凌峰环球智能工厂项目在《陕西省2024年数智融合-引领未来--产业数字化助推企业新质生产力》主题报告会上进行了专题汇报与交流，展现了公司在智能制造领域的领先实践。
　　公司下属子公司北京金印联新建的检测实验室项目，具备对材料、印刷品等进行VOCs、苯及苯系物、重金属、邻苯等有毒有害化学物质的检测能力，为消费者提供了更高品质的产品保障。
　　2024年，公司荣获由陕西省社会科学院、陕西省科技厅、陕西省科学技术协会联合颁发的“陕西科技创新优秀案例”称号。此外，公司参加由中国包装联合会举办的“第九届包装印刷与标签作品大奖赛”，其参赛产品“石斛明目丸包装”凭借卓越的设计与工艺荣获一等奖，进一步彰显了公司在包装印刷领域的创新实力与行业影响力。
　　公司将继续秉持创新驱动的发展理念，深化技术研发，推动智能化与数字化转型，进一步提升产品质量与服务水平，巩固行业领先地位，为客户创造更大价值，为行业发展注入新动能。
　　4、管理优势
　　公司始终以客户为中心，以争做世界一流包装供应商为己任，通过管理、技术创新，质量成本双轮驱动，精益生产，持续改进，打造公司核心竞争力。通过对客户初级、次级包装最原始需求的深度挖掘，对产品在研发环节就注重策划设计和变更管理，对合同评审、原辅材料供应、生产过程控制以及产品交付等环节实施全面质量管理；加强生产计划管理，坚持调度会制度科学合理排产，不断降低印前准备时间、样品试制时间以及生产半成品车间周转天数，最终实现产品交付周期的持续缩短；通过优化生产现场的组织管理，加强生产工序定额管理和产品批平衡控制，规范生产设备的标准化作业，确保虚拟流水线有效运行；同时聚焦目标客户和核心客户，调整产品结构，以销售激励政策为导向优化客户资源，以客户实际需求为依据建立库存原辅料等措施优化资源配置；并通过信息化系统的不断开发，固化和优化管理措施，使其有效落实，形成公司独特的医药包装和消费品包装业务的管理优势。
　　随着公司的发展，凝聚了一批具有较高忠诚度、专业性和开拓性的高层经营管理团队、核心技术人员和市场销售人员，人才优势明显。公司实行以绩效为导向的薪酬与绩效管理制度，使员工利益和公司利益相一致，有利于挖掘公司内部成长的源生动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力，让人才优势更大程度地发挥作用。
　　5、安全环保优势
　　在国家产业政策的有力指引下，公司树立起全方位的生态、环境与职业健康安全理念，坚定不移地加大环保综合治理投入。通过精心升级改造废气处理设备，成功通过并持续保持陕西省环保绩效评级B级单位，彰显了在环保实践中的领先地位。随着环保投入的稳步增长与管理水平的不断精进，公司的市场竞争优势愈发显著，为可持续发展注入了强劲动力。
　　公司始终将卓越管理与可持续发展作为战略核心，全力推动ISO 9001质量管理体系、ISO 14001 环境保护管理体系及ISO 45001职业健康安全管理体系高效稳定运行。凭借对国际标准的深刻理解与严格遵循，顺利通过英国皇家标准协会（BSI）的换版升级认证，确保管理体系时刻与行业前沿接轨。同时，公司高度重视供应链的绿色与道德规范，持续持有“FSC - COC”森林管理体系认证，并积极配合SMETA审核（Sedex供应商成员的道德贸易审计，作为全球广泛应用的可持续/负责任供应链审核项目），全方位守护供应链的绿色与合规。
　　在应对气候变化与社会责任领域，公司同样表现卓越，成功通过ISO 14064温室气体核查认证，精准量化自身碳排放，积极融入全球减碳行动；踊跃投身CDP气候数据披露，以极高的透明度向社会展示在气候变化应对方面的显著成效，顺利通过第三方对ESG报告的现场核查；积极参与法国EcoVadis企业可持续发展认证，凭借突出的社会责任践行成果，荣膺EcoVadis金牌评级。公司以实际行动全方位证明了在环境、社会和治理领域的卓越实践，为企业长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　公司在全方位生态、环境和职业健康安全理念的持续深化，以及在环保综合治理投入的不断加大中，竞争优势日益凸显，在企业可持续发展道路上赢得了各方的高度赞誉与认可。
　　（二）印刷包装供应链管理业务优势
　　1、行业供应资源整合优势
　　金印联与DIC、杭华等行业知名油墨光油化学品材料供应商，以及芬兰林业、APP、太阳纸业、亚太森博等造纸企业保持紧密合作。通过长期技术协同，不断进行新产品研发定制与性能提升，助力终端用户优化产品、提高效率、降低成本并完善供应链体系。金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目的投产在技术协同创新中发挥关键作用，推动环保材料研发与应用。
　　2、稳定合作客户优势
　　金印联从多维度筛选客户，将优势资源向重点客户倾斜，提升服务竞争力与客户满意度，挖掘存量市场潜力，维持与优质客户的稳定合作增长。金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目的投产，为满足客户环保包装需求提供有力支持，进一步巩固客户合作关系。
　　3、产品研发与技术服务优势
　　2024年北京金印联通过北京市市级企业技术中心认定，荣获“2023年度中国印刷及设备器材工业协会科学技术奖三等奖”，成为全方位研发创新中心。金印联的专业研发平台，如油墨配色中心、工程技术中心等，为其产品研发与技术服务提供坚实支撑，不断推出创新产品与服务。
　　4、人才优势
　　金印联持续培养和引进高素质技术与销售人才，组建了经验丰富的专业团队。这些人才扎根一线，为客户提供专业服务，创造价值。金印联的团队建设，丰富了人才储备，提升了整体服务水平。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　(一)概述
　　公司医药包装板块销售目标基本达成，在顺利完成生产基地搬迁的同时产能产值双增长，生产运营高效稳定；印刷包装供应链板块运行平稳，金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目投产运营；互联网数字营销板块受行业发展变化、新兴技术革新等因素影响，行业竞争不断加剧，同时叠加应收账款逾期影响，子公司营运资金不足，经营状况严重下滑。报告期内公司整体实现营业收入13.97亿元，同比下降12.77%，归属于上市公司股东的净利润-0.52亿元，同比增长76.40%。
　　(二) 报告期内总体经营情况
　　报告期内，公司主要管理举措：
　　1、聚焦主业深耕，做优做强核心业务
　　一是全面加强市场开拓与运营，持续稳固既有优势，夯实基本业务盘面，大力拓展消费品包装、化妆品包装等新市场领域。通过举办大型客户会，增强客户黏性，拓展客户资源，进一步提升品牌形象。二是统筹多工厂生产协同，优化资源配置，强化计划管理，充分发挥各生产基地的协同优势，提升产能。三是深入推进精益生产，坚持项目驱动，全员参与降本增效，提升设备利用率。四是依托全新数字化智能制造系统，搭建全流程质量管理追溯体系，强化质量管理与体系建设，全方位提升生产效率和产品质量。
　　2、统筹推进项目建设，夯实发展新动能
　　一是环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）项目，该项目主要以子公司西安凌峰环球印务科技有限公司为主体实施。目前，项目一期已完成基本建设任务，部分生产线顺利完成安装调试工作，数字化智能制造系统（一期）亦已成功上线运行，凌峰环球投入运营，标志着公司在绿色包装智能制造领域开启了全新篇章。二是医药包装折叠纸盒扩产暨智能制造项目，该项目主要以子公司天津滨海环球印务有限公司为主体实施，充分利用现有生产场地，购置生产线，稳步提升产能。三是金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目于2024年底顺利投产运营。该项目深度依托金印联作为国家级专精特新“小巨人”企业所具备的雄厚科技实力与丰富专利优势，系统梳理整合各类优势资源，精准聚焦专精特新发展方向，全力扩大印刷包装用环保材料的市场占有率，为公司实现高质量发展提供了强有力的支撑，推动公司在行业内迈向更高发展层级。
　　3、创新驱动，科技创新引领新质生产力
　　公司重视技术研发和工艺技术水平的提升，不断完善现有技术研发体系建设。一是公司参与制定国家标准《包装药品包装防篡改特性与验证》，规范药品包装领域的实施标准、技术路线和解决方案，为保障患者的用药安全提供了有力的技术支持。二是在新生产技术上加大研发力度，以新技术、新产品为依托，持续推动产品结构调整，增强产品竞争力。三是积极进行环保材料及工艺的开发，金印联研发的“水性替塑哑光油”被认定为北京市第十八批新技术新产品。
　　4、深入践行数智化转型，创建智能生产制造新模式
　　公司精准锚定数字化时代发展脉搏，将数字化、智能化转型作为驱动企业持续增长与变革的核心战略引擎，坚定不移地推动数字化、智能化建设迈向全新高度，全方位为企业聚势赋能。通过持续加大在数字技术创新与应用领域的投入，深度挖掘数字技术在企业运营各环节的潜在价值，为企业高质量发展注入强大动力。
　　在信息化管理体系构建方面，公司着力构建统一高效的信息化管理平台，2024年，公司集团化财务、人资、OA以及移动办公系统已全面完成上线部署，并实现了稳定、高效的运行。这些系统重塑公司内部的沟通协作模式，打破信息壁垒，极大地提升了信息交互与业务协同的效率。公司整体运营流程更加流畅、高效，为企业战略决策的快速传导与精准执行提供了坚实保障。
　　在智能工厂建设方面，凌峰智能工厂以“工厂智能化、管理信息化、制造精益化”的三化融合理念为指引，全力推进新一代工业操作系统的全面部署。通过对全域数据的实时采集、深度处理与精准应用，构建公司统一的智能工厂数据平台，成功打破内部数据孤岛现象，实现了销售、财务、研发、运营、生产、仓储物流等全业务环节的数据互联互通与深度融合。借助先进的数据挖掘与分析技术，充分释放数据价值，精准拉通供应链协同链条，实现了供应链各环节的高效协同与精准对接。同时，全面引入智能立库和AGV自动物流设备，实现了仓储物流环节的智能化升级，为公司的生产运营筑牢了坚实的智能化根基，成为公司在智能化时代持续提升核心竞争力的关键支撑。
　　5、坚决筑牢安全防线，夯实安全管理
　　2024年公司严格遵守国家安全生产法律法规，持续学习习近平总书记安全生产重要论述，以确保生产安全、保障员工生命健康为首要任务。以安全标准化建设为核心，层层签订年度安全目标责任书，全面落实安全生产责任；持续健全安全生产责任制、安全操作规程等系列制度，通过体系内审、安全标准化自评、应急预案更新备案等工作，保持安全管理工作的持续改善；坚持风险分级防控与隐患排查治理双重预防机制，实施全面、系统、动态的风险评估和隐患排查机制，发现安全隐患立行立改；定期开展安全生产知识培训、应急演练等活动，员工安全知识掌握度和应急处置能力明显增强；加强对于子公司的安全监管责任，严抓重管重点项目安全管理，公司管理人员深入项目基建一线，加强现场安全监管，夯实安全责任，强化安全生产监管力度，持续进行安全生产监督考核。公司坚持以人为本的原则，持续推进安全生产标准化及双预防体系建设，探索应用科技手段助力安全生产，不断优化和创新安全生产管理措施，促进企业的可持续发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、医药及消费品包装行业发展趋势
　　随着各行业智能制造灯塔工厂的示范效应，医药企业也在行业内推动智能制造以提高生产效率和低成本制造的竞争优势，加之楚天高速、东富龙等国内制药机械企业高速自动药品包装线自研、自产能力的提高，以前由国外垄断的进口高速自动药品包装线不再一枝独秀，国产高速自动药品包装线开始较大范围应用，促进了国内医药机包折叠纸盒产业的蓬勃发展。目前国内专业药品包装生产企业的加工能力日趋成熟和稳定，可满足各类进口或国产的自动药品包装线供应所需中高端折叠纸盒产品。未来，随着我国医药健康产业的持续发展，制药企业和食品药品监管部门对药品包装的性能要求、稳定供应、安全用药以及回收利用等越来越重视。公司作为行业内优秀企业凭借不断提升产品研发、技术创新及综合服务能力，确保产品质量的提升和产品附加值增加；同时持续加强医药包装智能制造的投入，以提高综合生产效率，降低企业生产成本。随着我国人口老龄化发展趋势，社会民众健康意识逐步提高，预计我国医药和大健康消费品包装的需求会持续增长，折叠纸盒市场规模也将持续增长；但随着专业药品包装生产企业规模化和专业化程度的日益成熟，折叠纸盒市场的竞争也日益加剧，行业利润水平呈现缓慢下降态势。
　　针对医药包装行业日益加剧的竞争局面，公司充分利用自身的技术优势和管理优势，积极开拓新市场。经过充分市场调研和可行性研究论证，公司着力开发医美类化妆品、医疗器械、大健康品、快消品、精细化工、电子产品等领域，提供中高端纸质精品包装及相关包装材料的研发、生产和服务。此类消费品包装具有订单批量小、批次多、工艺复杂、交期短等特点，但是产品附加值相对较高。公司通过不断研发广色域印刷技术、数码印刷等先进生产技术以提高生产效率，并积极探索创新应用虚拟流水线的生产模式，以保证客户对产品的精美要求以及订单批量小、批次多、交期短的需求。目前公司已经成功开发合作了贝泰妮、巨子生物、欧莱雅等优质客户。
　　未来，随着制药企业对药品包装的高速自动化包装线的日益普及，规模化、专业化、智能化、协同化将成为药品包装行业发展的主要方向，同时制药企业的JIT生产也要求药品包装的库存更加精准，导致公司的订单批量少、交期短的特点也会日趋明显。公司将把已有的药品包装的技术优势和管理优势应用到消费品包装的生产运营中，并把消费品包装的技术研发和管理经验积累反哺到药品包装的生产运营中，以期综合提升公司核心竞争优势。
　　公司充分发挥印刷包装供应链管理优势，通过金印联的研发创新中心，集研发、设计、打样制作、材料选型适配、工艺协同制定与应用测试、色彩管理及标准化数据化管控、成品检测追溯等全方位一体化解决方案，为制药企业及消费品客户提供更加先进的工艺、材料和技术应用。
　　2024年底投产运营的金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目，有利于印刷包装供应链板块发挥专业积累，提升研发实力，增强服务能力，改善客户黏性，持续提供更具价值创造的供应链服务优势，同时也将为公司在医药和消费品包装板块提供更多增值服务协同与延伸，促进公司健康高质量发展。
　　2、互联网数字营销业务
　　在当今数字化浪潮汹涌澎湃的时代，互联网数字营销业务正处于风口浪尖，竞争激烈的态势愈发凸显，随着越来越多的企业涌入互联网数字营销领域，广告主对数字营销的效果和投资回报率要求越来越高，同时技术的快速发展对企业也提出了更高的要求。互联网流量红利逐渐消失，流量变得愈发稀缺和昂贵，市场进入存量竞争阶段，存量市场激烈的竞争态势使得营销服务型公司面临较大的经营挑战与生存压力，这进一步加剧了市场竞争的复杂性。
　　公司互联网数字营销业务受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑。公司的互联网数字营销业务发展面临巨大压力与挑战。
　　（二）战略定位
　　1、聚焦主业主责，实现核心业务产能释放
　　聚焦主业做强，加速释放产能。通过优化销售团队，着力开拓新市场、新业务、新客户，以增量市场需求促进产能的充分释放。同时，强化精益管理、技术创新、全面质量管理、数字化转型，力争效率、效益双增长，提升核心制造能力以保障市场开拓，形成产销相互促进、相互支撑的良性机制。全力推动核心业务稳健高质量发展。
　　2、发挥资本市场功能
　　充分利用资本市场进行资源配置、业务整合和直接融资。加强顶层设计，做好统筹规划，围绕增强公司核心功能和竞争力提升，促进资本与产业融合发展。一方面推动公司优化布局和发挥资本功能，围绕战略发展方向对产业链上下游开展产业布局，充分发挥公司在培育壮大产业集群、延链强链补链方面的能动作用，全面提升公司的产业竞争力；另一方面强化资本运作的规划实施，综合运用各种资本市场工具，拓宽融资渠道，降低融资成本，支持公司高质量发展。
　　3、收缩互联网数字营销业务
　　近年来，受经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧，公司互联网数字营销板块营收、毛利明显下降，同时叠加应收账款逾期影响，子公司营运资金不足，经营状况严重下滑，且短期内扭亏无望。经审慎研判，公司拟收缩互联网数字营销板块业务，聚焦主业，推动资源向主业汇聚。
　　4、优化印刷包装供应链业务，创新供应链运营模式
　　公司将聚焦行业供应链，完善服务能力，强化核心竞争力，追求细分市场质与量的提升。发挥开放型供应链优势，整合服务方案，创新服务模式，实现与用户协同发展和价值共创。紧密围绕市场需求和行业趋势，探索新业务模式和增长点，推动业务升级。金印联在技术研发、产能扩充等方面的规划，与公司战略定位高度契合，助力公司整体业务迈向新台阶。
　　（三）2025年公司发展方向及举措
　　1、深耕核心主业做优做强，加速优质产能高效释放
　　公司全面加速产能优化进程，全力打造产销紧密协同、高效运转的生产体系。凌峰环球作为关键生产单元，积极推进设备产能融合，进一步深化数字化、智能化转型，提升生产效率，全力推动产能释放。整合内部资源，统筹做好各生产基地间的运营协同，确保生产运营高效有序。强化质量管理，提升精益效能，围绕“固本开新、双效增长、高质量发展”的理念，夯实核心业务根基，实现业绩与效益的双提升。助力公司在激烈的市场竞争中稳健发展，稳步提升公司在行业中的领先地位，持续增强自身的核心竞争力与可持续发展能力，塑造卓越的品牌形象，为长期高质量发展筑牢坚实基础。
　　2、强化市场营销举措，多维度开拓市场新格局
　　公司坚持以市场为导向，全方位加大市场开拓力度。开发新优质客户，扩展产品品种，紧跟市场变化趋势，精准定位，及时调整产品结构，开辟新业务增长点，持续扩大高附加值产品市场占有率。积极探索新型营销模式，大力加强营销团队建设，强化品牌形象塑造，提高客户服务质量。
　　3、着力治理能力进阶，积极践行社会责任
　　优化体制机制建设，持续完善公司治理制度体系，加强内部控制体系建设，提升整体工作效率和管理水平，提高合规管理和风险防控水平，防范经营风险。加强人才梯队建设，激发体制机制活力。同时，积极践行国家双碳战略，统筹做好绿色低碳与企业发展，严格落实安全生产责任要求，坚决筑牢安全环保防线，促进企业管理水平再上新台阶。
　　4、互联网数字营销业务收缩
　　公司子公司领凯科技由于受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑，且短期内扭亏无望，互联网数字营销业务发展面临巨大压力与挑战。为更好地应对市场的不确定性和压力，综合考虑公司互联网数字营销板块业务当前实际情况和市场背景，优化上市公司资源配置及资产结构，维护公司及全体股东的合法权益，管控互联网数字营销板块业务风险，集中资源服务优质客户，公司拟收缩互联网数字营销板块业务。
　　5、推进一站式服务，创新印刷包装供应链管理模式
　　打造 C2M 反向供应链整合新模式，提供全产品生命周期供应链管理服务。加强客户运维、拓新及销售服务，实现规模和效益增长。加大研发投入，推进“印刷材料 + 采购管家”服务模式。金印联的技术研发成果和创新能力，将为一站式服务提供有力技术支撑，提升公司产品和服务竞争力，促进业务发展。
　　推进食品级纸张替塑涂布项目应用及产品研发，推动立体智能仓库和生产MES系统上线，提升仓储管理和生产运营效率，实现智能化管理。这些项目将充分发挥金印联的区位优势及技术优势，增强公司在供应链业务中的竞争力。
　　(四)可能面对的风险和应对措施
　　1、受国家政策调整带来的风险
　　公司主要为制药行业提供一站式包装解决方案，并逐步向消费品包装辐射，其经营状况受制药行业、消费品及其他行业政策环境、发展状况变化影响较大。近年来，随着新医改的实施，行业监管的加强，环保政策进一步趋严，虽然公司存在一定的规模优势、品牌优势、技术优势等，但仍有可能因国家政策层面发生变化存在一定的经营风险。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，合理确定公司发展目标和战略，拓宽客户行业类别，重点服务国家扶持行业客户，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。
　　2、行业整合及竞争加剧的风险
　　我国医药和消费品包装行业的市场集中度较低，规范化、标准化、信息化程度不高，导致经营成本较高，市场竞争程度较为激烈，利润空间较低。近年来，行业领域已发生了显著的变化，从印刷包装细分领域向全行业领域纵深发展，一旦公司在行业扩张和产品开发方面受阻，将会对公司的未来战略发展产生影响。
　　应对措施：针对我国包装行业市场集中度较低、规范化和信息化程度不高等问题，以及行业竞争加剧和利润空间缩小的现状，公司将加强行业研究与市场分析，识别潜在的增长点和利润空间较大的细分市场。加大绿色化、数字化、智能化建设投入，提高生产效率和管理水平，实现可持续性发展。加强研发和创新能力，加强与高校、研究机构合作，引入先进技术和人才，增强创新能力。积极提升规范化和标准化水平，积极参与行业标准的制定和修订，推动行业规范化发展。优化成本结构，通过精益生产和成本控制，降低生产和运营成本。开发具有特色的定制化产品和一体化服务，实施差异化竞争策略。
　　3、公司经营规模变化带来的管理风险
　　经营领域和经营规模的变化，使得公司面临更加复杂和多样化的风险态势，给公司的经营管理提出了新的挑战，如果不与时俱进及时提升完善管理机制，会对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：及时建立健全公司的集团化管控机制，加强内部控制和授权体系管理，优化内部管理流程；强化绩效考核，提高组织效率，释放人力资源能量，支撑公司可持续发展。通过管理资源整合发挥协同效应，实现有效的集团化管控。
　　4、所得税税收优惠不能持续的风险
　　公司与子公司天津环球、领凯科技、金印联目前所享受的所得税优惠政策符合相关法律法规的规定，但如果前述税收优惠政策发生变化，将会对公司的净利润产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极关注国家税收优惠的相关政策。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料工业包装用纸价格受边缘政治、汇率、纸浆价格波动和环保政策等因素影响，波动剧烈，可能影响采购成本和经营利润，而公司又未能及时采取有效措施，则公司可能存在营业利润下降或者亏损的风险。
　　应对措施：公司将通过优化供应链管理措施，进一步加强与纸张生产上游供应商的战略合作，建立长期稳定的合作关系，提前锁定部分原材料采购价格，合理安排采购计划，以有效管理原材料纸张价格波动带来的风险。同时，加强市场价格监测和分析，及时调整采购策略，降低价格波动对公司经营的影响。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司目前在医药包装板块和印刷包装供应链板块应收账款质量和回收情况良好，但互联网数字营销板块因为个别客户的回款问题导致应收账款可能存在发生坏账的风险。
　　应对措施：一方面，公司将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察和管理，从源头开始强化应收账款的风险管控，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的信用政策，并加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作。
　　7、商誉减值风险
　　公司收购霍尔果斯领凯网络科技有限公司70%股权、北京金印联国际供应链管理有限公司70%股权，构成非同一控制下企业合并，收购时在合并资产负债表层面形成1.8 亿元的商誉，2023年公司对持有的霍尔果斯领凯网络科技有限公司与商誉有关的资产组进行了减值测试，经测试，与商誉有关的资产组可收回金额降低，计提商誉减值损失1.08亿元。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了时做减值测试。未来，社会整体经济形势及市场行情的变化，客户需求变化，行业竞争加剧以及国家法律法规及产业政策的变化等均可能对公司的经营业绩造成影响，进而公司存在商誉减值的风险。
　　应对措施：公司将加强投后管理工作，密切关注被并购企业的发展动态，同时将通过战略规划、风险把控、资源整合、矩阵化等措施为被并购企业赋能，充分发挥公司各业务板块协同效应，促进被并购公司自主经营管理能力的提升。
　　8、互联网数字营销业务收缩的风险
　　公司子公司领凯科技由于受经济环境变化、新兴技术发展、行业竞争加剧等因素影响，叠加应收账款逾期，领凯科技互联网数字营销业务营收、毛利明显下降，营运资金不足，经营状况严重下滑，且短期内扭亏无望，互联网数字营销业务发展面临巨大压力与挑战。为更好地应对市场的不确定性和压力，综合考虑公司互联网数字营销板块业务当前实际情况和市场背景，优化上市公司资源配置及资产结构，维护公司及全体股东的合法权益，管控互联网数字营销板块业务风险，集中资源服务优质客户，经审慎研判，公司拟收缩互联网数字营销板块业务，聚焦主业，推动资源向主业汇聚。因此，公司存在经营面变窄、营业收入减少，同时将产生相应的收缩成本。
　　应对措施：为应对该风险，公司将以精细化管理为导向，构建全面成本费用管控体系，对成本、费用展开全流程、全方位的严格把控，实现资源的高效配置与资金的精准使用。同时，公司将持续深耕主业主责，强化市场营销举措，多维度开拓市场。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）医药包装业务　　医药包装是构成药品的基本要素，对药品质量和用药安全具有重要影响，与药品处于同等重要地位，是医药产业链的重要组成部分。近年来，随着我国医药行业的持续发展与政策环境的不断优化，医药包装市场呈现出稳健的增长势头与变革趋势。公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）医药包装业务
　　医药包装是构成药品的基本要素，对药品质量和用药安全具有重要影响，与药品处于同等重要地位，是医药产业链的重要组成部分。近年来，随着我国医药行业的持续发展与政策环境的不断优化，医药包装市场呈现出稳健的增长势头与变革趋势。公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮助客户优化供应链管理，同时有利于公司产业链的延伸。
　　公司秉承“为顾客创造价值，为员工创造福利，为股东创造回报”的企业宗旨，坚持以提供绿色友善包装产品及服务为己任，突破传统印刷企业的加工以及技术运用模式，紧跟国内外政策趋势，在药品初级、次级包装、药品说明书技术领域不断探索，不断推出适应先进的高速自动药品包装生产线的各种包装产品，以及应用于防伪、防混淆、可追溯、智能化包装等功能的多项技术，尤其在药品包装的溯源保证上具备强大的技术支持，使得药品包装所承载的用药关怀及患者教育功能得以保证。
　　（二）消费品包装业务
　　按照包装材料分类，消费品包装应用广泛，包括纸制品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装及其他包装等，其中纸制品包装占比最高，随着环保要求提高导致包装材料和工艺不断进步，纸制品包装替代其他环境不友好材料包装物趋势显著。公司主要利用医药包装的技术优势和管理优势，着力开发医美类化妆品、医疗器械、大健康品、快消品、精细化工、电子产品等纸质类中高端精美包装及相关包装材料产品的研发、生产及服务。主要产品为折叠纸盒包装、化妆品铝管以及精品包装纸盒等，市场定位为中高端消费品包装，合作的客户均为国内外知名企业。公司针对消费品包装的订单批量小、批次多、交期短、附加值高的产品特点，通过广色域印刷技术、数码印刷等先进生产技术提高生产效率，并积极探索创新应用虚拟流水线的生产模式，以保证客户对产品的精美包装要求以及订单批量小、批次多、交期短的需求。
　　（三）互联网数字营销业务
　　公司作为互联网数字营销运营服务商，为客户提供技术支持、素材与创意设计制作、素材运营、投放测试和效果分析等服务，协助客户进行市场开发和产品推广。近年来，受宏观经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧。国内各大互联网平台都采取了降本增效的共同策略，对行业内企业精细化运营能力提出更高的要求。公司互联网营销业务板块面临较大的经营压力与挑战。
　　（四）印刷包装供应链管理业务
　　印刷包装供应链管理业务作为现代工业体系的重要组成部分，近年来呈现出稳步发展并持续创新的态势，未来随着技术的不断进步和消费者需求的持续变化，有望继续保持稳定增长并迎来更多发展机遇。印刷包装供应链板块，是公司基于自身供应链能力强化并延伸至行业供应链服务的新内容，公司的印刷包装供应链管理业务主要由子公司北京金印联负责运营，有着25年以上专注印刷包装材料的行业客户、渠道资源、专业经验、人才团队基础，且始终坚持“服务创造印艺价值”的理念，深耕商务出版、医药包装、食品包装、UV标签印刷四大行业细分领域，形成了具有竞争力的产品方案和服务保障体系,业务持续稳定并拥有较好的增长潜力。金印联专注为印刷包装企业提供专业供应链解决方案，主营产品为印刷包装企业需要的各类环保材料及器材。其主要经营模式为:“采购管家+供应链服务”为主体的一站式方案解决中心，为超过上千家印刷包装企业提供稳定可靠的印刷包装供应链服务，其中以金印联为主导，根据“C2M”反向产品定制为导向的“BOOKSAFE”图书安全印制体系和“PACKSAFE”食品安全印刷包装产品供应链保障服务体系，已稳步推向市场并不断赢得肯定。

　　二、核心竞争力分析
　　近年来，公司坚持新发展理念、适应新发展阶段、融入新发展格局、秉承高质量发展的工作方针，大力提升公司技术创新能力，深入推进创新驱动发展，突出“智能化、科技化、资本化、集团化”的发展思路，运用“资本模式、平台模式”双轮驱动，提高价值创造能力，不断提升公司核心竞争力。公司竞争优势主要体现在以下几个方面:
　　（一）医药包装业务优势
　　1、品牌优势及客户资源优势
　　公司服务的制药行业从长期发展来看，药品、生物制品及健康产品仍具备持续稳健增长能力，公司与国内外大中型制药企业具备长期合作关系，公司不断完善医药包装产业链，在药品初级、次级包装等领域均大力拓展，形成整体包装营销模式，经过多年的品牌经营与维护，树立了行业认知度高、专业突出的品牌形象。在医药折叠纸盒次级包装领域，公司与国内外知名的制药企业均保持良好的合作关系，如中国华润集团、拜耳医药、强生、诺华制药、赛诺菲、诺和诺德等多家入选世界500强的在华药企，也包括国内知名药企，如中生集团、齐鲁制药、恒瑞医药、扬子江药业等，均与公司有着长期而稳定的合作；公司的业务除覆盖至全国大部分地区外，还延伸至香港、东南亚等地区。在高端药用铝管初级包装领域，公司合作的客户均为外资及国内大中型知名企业，包括西安杨森、欧菜雅、拜耳医药、华润三九、兴齐眼药、中美史克等。未来，公司在药品包装领域仍将保持稳定的增长态势。
　　2、规模化、区位化、一体化、智能化的制造优势
　　公司凭借着在药品包装行业多年的积累，在智能制造、专业营销、人才及标准输出、管理模式等方面保持优势，智能制造能力的提升使规模化经营的优势不断彰显。
　　公司的产品线涵盖药用包装盒、药用铝管、药品说明书以及消费品包装等，为客户提供一站式包装服务解决方案，使客户供应链管理更为高效、便捷。此外，公司拥有深耕医药企业多年的专业营销和研发团队，深谙医药企业对初级、次级包装的技术特点和要求以及专业服务需求，利用现有的市场网络,整合各方面资源，可深度发掘客户需求，达成客户诉求，增强客户黏性，持续稳定促进公司业务成长。并通过区域化布局，在地域上可实现对国内东北、华北、中原、西北和西南地区的全覆盖，缩短服务半径，提高响应速度。
　　同时，公司积极实施“绿色生产、智能制造”战略，通过加大环境保护投入以及对生产设备和信息化系统的数字化转型，打造公司绿色化、智能化制造的管理中心和平台，为全面实施绿色化、数字化、智能化制造升级厚植动能。
　　3、创新优势
　　公司作为医药包装折叠纸盒行业的标准制定者，第八届中华印制大奖金奖获得者，以及防伪行业“十强”企业，在行业内具有技术研发和品牌效应的竞争优势。报告期内，公司及子公司新获得专利1项、软件著作权5项，累计获得知识产权223项，其中专利141项，软件著作权82项，持续保持了行业中的领先地位。公司积极与当地科研单位、高等院校持续合作，以提高科研成果的转化率。
　　公司在印刷标准化实施的基础上，自行设计色彩检测管控软件，并建立了严于行业标准的色差管控措施，通过广色域印刷技术、数字化检测技术、自动化控制系统管控生产过程的产品色彩质量，从而使公司的产品质量控制更加稳定。同时公司和子公司天津环球均取得了“GMI认证”，标志着公司具备承接国际制药大型连锁买家等客户业务的能力，能够满足高端客户对产品严格的色彩管理要求，公司及子公司天津环球分别荣获“陕西省企业技术中心”、“天津市企业技术中心”称号。
　　4、管理优势
　　公司始终以客户为中心，以争做世界一流包装供应商为己任，通过管理、技术创新，质量成本双轮驱动，精益生产，持续改进，打造公司核心竞争力。通过对客户初级、次级包装最原始需求的深度挖掘，对产品在研发环节就注重策划设计和变更管理，对合同评审、原辅材料供应、生产过程控制以及产品交付等环节实施全面质量管理；加强生产计划管理，坚持调度会制度科学合理排产，不断降低印前准备时间、样品试制时间以及生产半成品车间周转天数，最终实现产品交付周期的持续缩短；通过优化生产现场的组织管理，加强生产工序定额管理和批平衡控制，规范生产设备的标准化作业，确保虚拟流水线有效运行；同时聚焦目标客户和核心客户，调整产品结构，同时以销售激励政策为导向优化客户资源，以客户实际需求为依据建立库存原辅料等措施优化资源配置；并通过信息化系统的不断开发，固化和优化管理措施，使其有效落实，形成公司独特的医药包装和消费品包装业务的管理优势。
　　随着公司的发展，凝聚了一批具有较高忠诚度、专业性和开拓性的高层经营管理团队、核心技术人员和市场销售人员，人才优势明显。公司实行以绩效为导向的薪酬与绩效管理制度，使员工利益和公司利益相一致，有利于挖掘公司内部成长的源生动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力，让人才优势更大程度地发挥作用。
　　5、安全环保优势
　　在国家产业政策的引导下，安全、环保合法合规已经成为企业参与市场竞争的必备条件。公司已树立起全方位的生态、环境和职业健康安全理念，加大环保综合治理的投入，升级改造了废气处理设备通过并保持了陕西省环保绩效评级B级单位。环境保护的不断投入和管理水平的提升，增强了企业的竞争优势。公司已通过省级安全标准化二级认证，长期保持IS09001质量管理体系、IS014001环境保护管理体系、IS045001职业健康安全管理体系，并通过英国皇家标准协会(BSI)换版升级认证，同时保持“FSC-COC”森林管理体系认证及SMETA审核(Sedex供应商成员的道德贸易审计，是世界范围内普遍使用的可持续/负责任供应链审核项目)。公司不断提升全方位的生态、环境和职业健康安全理念，加大环保综合治理的投入，增强了企业的竞争优势，在企业可持续发展方面取得了相关方的高度认可。
　　（二）印刷包装供应链管理业务优势
　　1、行业供应资源整合优势
　　根据公司的目标市场客户定位以及构建完整供应链的目标，公司与行业知名油墨光油化学品材料供应商DIC、杭华、ACTEGA集团、FLINT集团、盛威科等保持密切良好合作，同时公司与芬兰林业、太阳纸业以及APP造纸集团公司亦有多年的良好合作，并长期和生产制造商展开技术协同，持续不断地进行新产品研发定制及性能改善提升，以引导和服务终端用户持续改善产品品质，提升生产效率，降低采购成本，优化供应链体系。
　　2、稳定合作客户优势
　　公司秉持先进的服务理念和服务策略，从客户规模、细分领域、行业影响力、社会责任感、契约精神等多维度分析优选，持续将优势资源向重点目标客户倾斜，提升解决方案竞争力、客户满意度和服务合作粘性。持续深挖存量市场的巨大增量潜力，保持公司与众多优质客户合作的稳定增长。
　　3、产品研发与技术服务优势
　　公司致力为印刷包装企业及品牌商提供专业有竞争力的供应链解决方案服务。报告期内，公司荣获“2023年度中国印刷及设备器材工业协会科学技术奖三等奖”。公司通过了北京市市级企业技术中心认定，成为集研发、设计、打样制作、材料选型适配、工艺协同制定与应用测试、色彩管理及标准化数据化管控、成品检测追溯等全方位解决方案为一体的研发创新中心。
　　4、人才优势
　　多年来公司持续培养、引进高素质技术人才及销售人才，为公司高质量发展提供持续人才保障，拥有资深的专业技术团队和销售骨干团队，在长期服务过程中积累了丰富的专业技能，并长期深耕一线,有效协助客户“选对、用好、用顺”，发挥专业服务优势，为客户创造价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、受国家政策调整带来的风险
　　公司主要为制药行业提供一站式包装解决方案，并逐步向消费品包装辐射，其经营状况受制药行业、消费品及其他行业政策环境、发展状况变化影响较大。近年来，随着新医改的实施，行业监管的加强，环保政策进一步趋严，虽然公司存在一定的规模优势、品牌优势、技术优势等，但仍有可能因国家政策层面发生变化存在一定的经营风险。对于互联网营销行业，国家出台相关政策规范某些行业的发展，从而影响互联网数字营销素材投放。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，合理确定公司发展目标和战略，拓宽客户行业类别，重点服务国家扶持行业客户，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。
　　2、行业整合及竞争加剧的风险
　　我国医药和消费品包装行业的市场集中度较低，规范化、标准化、信息化程度不高，导致经营成本较高，市场竞争程度较为激烈，利润空间较低。近年来，行业领域已发生了显著的变化，从印刷包装细分领域向全行业领域纵深发展，一旦公司在行业扩张和产品开发方面受阻，将会对公司的未来战略发展产生影响。
　　应对措施：针对我国包装行业市场集中度较低、规范化和信息化程度不高等问题，以及行业竞争加剧和利润空间缩小的现状，公司将加强行业研究与市场分析，识别潜在的增长点和利润空间较大的细分市场。加大绿色化、数字化、智能化建设投入，提高生产效率和管理水平，实现可持续性发展。加强研发和创新能力，加强与高校、研究机构合作，引入先进技术和人才，增强创新能力。积极提升规范化和标准化水平，积极参与行业标准的制定和修订，推动行业规范化发展。优化成本结构，通过精益生产和成本控制，降低生产和运营成本。开发具有特色的定制化产品和一体化服务，实施差异化竞争策略。
　　3、公司经营规模扩大带来的管理风险
　　经营领域的快速变化和经营规模的不断扩大，公司面临更加复杂和多样化的风险态势，给公司的经营管理提出了新的挑战，如果不与时俱进及时提升完善管理机制，会对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：及时建立健全公司的集团化管控机制，加强内部控制和授权体系管理，优化内部管理流程；强化绩效考核，提高组织效率，释放人力资源能量，支撑公司可持续发展。通过管理资源整合发挥协同效应，实现有效的集团化管控。
　　4、互联网技术变革未及时跟进的风险
　　随着互联网技术不断发展和演变，新的平台、工具和算法不断涌现，使得市场变得更加拥挤和竞争激烈，这可能导致之前有效的营销策略失效或不再具有竞争优势。
　　应对措施：基于当前面临的风险，公司将密切关注新的技术变化和趋势，减少对单一技术或平台的依赖，及时评估和采用新的工具和平台，通过了解目标受众需求、实施个性化营销。
　　5、所得税税收优惠不能持续的风险
　　公司与子公司天津环球、领凯科技、金印联目前所享受的所得税优惠政策符合相关法律法规的规定，但如果前述税收优惠政策发生变化，将会对公司的净利润产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极关注国家税收优惠的相关政策。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为工业包装用纸，互联网数字营销主要经营材料是头部互联网平台的流量供应。近年来，随着边缘政治引发的区域冲突、汇率及国内外纸浆价格波动、国家环保政策趋严等方面的影响，导致国际及国内工业包装用纸市场价格经常性的剧烈波动。子公司领凯科技主营业务为互联网数字精准营销，营销的核心在于头部互联网平台的流量供应，而短视频行业已成为移动互联网最重要的流量聚集地，行业的蓬勃发展为短视频营销提供了坚实的流量基础，流量价格的控制也交由大客户群平台控制。若发生公司主要原材料及流量成本大幅上升而公司又未能及时通过提高销售价格或者其他原因显著影响了公司的销售收入，则公司可能存在营业利润下降或者亏损的风险。
　　应对措施：公司通过更好地管理供应链措施，加强与纸张生产上游供应商的战略合作管理原材料纸张价格波动，通过提高与头部互联网平台的深度合作控制流量供应的影响。
　　7、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司目前在医药包装板块和印刷包装供应链板块应收账款质量和回收情况良好，但互联网数字营销板块因为个别客户的回款问题导致应收账款可能存在进一步发生计提坏账准备的风险。
　　应对措施：一方面，公司将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察和管理，从源头开始强化应收账款的风险管控，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的信用政策，并加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作，特别加强互联网数字营销板块个别客户回款的催收，逐步降低应收账款余额占营业收入的比例，改善公司经营现金流，努力降低应收账款带来的风险。
　　8、商誉减值风险
　　公司收购霍尔果斯领凯网络科技有限公司70%股权、北京金印联国际供应链管理有限公司70%股权，构成非同一控制下企业合并，收购时在合并资产负债表层面形成1.8亿元的商誉，2023年公司对持有的霍尔果斯领凯网络科技有限公司与商誉有关的资产组进行了减值测试，经测试，与商誉有关的资产组可收回金额降低，计提商誉减值损失1.08亿元。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了时做减值测试。未来，宏观经济形势及市场行情的变化，客户需求变化，行业竞争加剧以及国家法律法规及产业政策的变化等均可能对公司的经营业绩造成影响，进而公司存在商誉减值的风险。
　　应对措施：公司将加强投后管理工作，密切关注被并购企业的发展动态，同时将通过战略规划、风险把控、资源整合、矩阵化等措施为被并购企业赋能，充分发挥公司各业务板块协同效应，促进被并购公司自主经营管理能力的提升。
　　9、互联网数字营销业务回报的不确定性的风险
　　互联网数字营销是一个快速变化和竞争激烈的行业，该行业具有人才密集、行业集中度低、轻资产、较高的资金流动性需求等显著特点，属于充分竞争的行业。预计头部企业在不断扩大自身业务规模的同时，也在不断进行业务范围的扩张，扩大市场份额，提高其竞争优势和行业集中度。愈发激烈的竞争将导致公司业务创新能力、财务状况及经营业绩等面临一定的风险。
　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将贴合市场发展趋势，从客户需求点出发，持续提升数字营销技术和服务能力，进一步优化客户结构，做好优质头部平台客户的纵深服务，借此增强公司的抗风险能力，尽快适应快速发展的行业趋势。同时，与客户建立长期稳定的合作关系，不断优化运营效率，提高客户粘性和稳定性，及时进行风险评估和尽职调查、合同和法律保护、业务过程监测和控制等措施来减少风险。另外，建立严格的资金管理制度，制定详细的预算和财务计划，做好现金流预测和管理，防范相关风险的出现。
　　10、互联网业务消费者行为变化带来的营销风险
　　在数字时代，消费者行为和偏好的变化趋势是多样且迅速的，如果不能及时适应新的消费者行为变化因变而变，及时灵活调整营销策略，将会降低互联网数字营销投放效果，从而影响互联网精准营销市场份额，导致营销风险。
　　应对措施：基于当前面临的风险，公司将密切关注跟踪消费者行为和偏好的变化，并及时调整营销策略，通过数据驱动决策、创新和差异化，提供高价值的内容吸引消费者的注意力和兴趣，更好地满足消费者的需求。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司医药包装及消费品包装板块发展稳健，年度任务目标进度完成较好，利润总额较上年同期基本持平；印刷包装供应链板块运行平稳，在全力建设金印联天津新项目的同时，利润总额较去年同期略有下降。公司利润总额下降幅度较大原因主要为：互联网数字营销板块因受个别客户应收账款逾期及行业竞争加剧影响，业务毛利下降，使得报告期内出现亏损，故公司利润总额同比下降幅度较大。
　　报告期内，公司整体实现营业收入7.77亿元，同比下降2.58%，归属于上市公司股东的净利润3,775.38万元，同比下降34.72%。 收起▲