一、报告期内公司所处行业情况　　1、行业情况　　公司主营业务为烟标，用于卷烟包装，作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他印刷包装细分行业有着更高的要求。烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定。公司作为烟标生产行业的先进企业，是国内多家知名中烟公司的优质供应商，通过不断完善客户需求的动态变化，持续优化技术开发、生产管理、质量检测和销售服务体系，强化公司在行业内中的竞争力，进一步加强与客户合作的深度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业情况
　　公司主营业务为烟标，用于卷烟包装，作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他印刷包装细分行业有着更高的要求。烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定。公司作为烟标生产行业的先进企业，是国内多家知名中烟公司的优质供应商，通过不断完善客户需求的动态变化，持续优化技术开发、生产管理、质量检测和销售服务体系，强化公司在行业内中的竞争力，进一步加强与客户合作的深度与黏性。
　　近年来，烟标市场环境出现波动，市场面临再分配的局面，促进了市场的多元化竞争态势。此外，随着电子烟的规范管理，电子烟产业能为国内经济效益和社会效益带来一定的促进意义，传统烟草与电子烟的包装总量会随之增长，对烟标印刷行业总体有正面的影响。
　　烟标为印刷包装细分行业中的重要子行业，2022年度总体规模约 450亿元人民币。相对于我国其他消费品包装，烟标因为稳定的订单及现金流、较高的利润空间等特征成为众多印刷包装企业市场开拓中的“黄金领域”。
　　作为烟草行业下游的重要环节供应商之一，烟标印刷包装行业发展与烟草行业的发展息息相关。随着卷烟品牌总量不断减少，卷烟产品不断向中高端汇集，卷烟行业的不断规范、品牌集中度的提高，设计服务能力强、印刷工艺水平高、防伪性强、符合节能环保理念的烟标包装公司的竞争优势将得以显现，未来烟标印刷行业的市场集中度将逐步提高。
　　2、行业地位
　　公司自成立至今，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过多年的深耕与发展，公司已成为中国先进的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已分别与云南中烟、浙江中烟、重庆中烟、贵州中烟、湖南中烟、福建中烟、甘肃烟草、深圳烟草等中烟公司建立了合作关系。
　　经过多年的发展与积累，公司逐步发展为能够向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标供应商，具备向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标生产服务能力。作为业内优秀的专业烟标印刷整体服务供应商，公司持续稳定的高品质印刷服务赢得了客户的青睐，在烟标印刷行业中占有一定的市场份额。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售，致力于为客户提供高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度的烟标产品与服务，是具备向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标印刷供应商。自成立以来，公司紧紧围绕卷烟客户对烟标生产工艺、新技术应用、产品质量不断提升的需求，通过引进行业领先设备、优化生产工艺和培育具有丰富印刷生产运营经验的团队，形成了向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标整体服务能力。2023年，公司抓住行业市场调整的机遇，新增“深圳中烟”、“甘肃中烟”和“福建中烟”三家优质客户。
　　2、主要产品
　　公司的主要产品为烟标。烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。公司服务的主要卷烟品牌包括“利群”“云烟”“红塔山”“芙蓉王”等多个知名品牌，前述品牌均为全国销售额比较靠前的卷烟品牌。
　　3、经营模式
　　国内各中烟公司对烟标等烟用物资的采购主要采用公开招标方式，公司参与竞标。中标后，公司与客户签订框架供货合同，明确产品类别、服务事项、收款约定等内容，具体细节根据正式下发的书面采购订单而定，以销定产。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司一直致力于高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度烟标的设计、生产与服务，在客户积累、规模化生产能力、研发创新、工艺技术、整体服务能力、品牌影响力等方面形成了较强的竞争优势。
　　1、客户资源优势
　　公司累积了丰富的客户资源，至今已成为云南中烟、浙江中烟、重庆中烟、贵州中烟、湖南中烟、福建中烟、甘肃烟草、深圳烟草等多家烟草公司的合格供应商，且达成长期的烟标印刷生产合作关系；服务的卷烟品牌包括“利群”“云烟”“红塔山”“芙蓉王”等多个知名品牌，前述品牌均为全国销售额比较靠前的卷烟品牌。凭借优秀的营销能力和品牌影响力，公司已具备向其他市场领域及客户拓展的竞争优势。
　　2、规模化生产及质量控制优势
　　公司具备大规模生产能力，拥有多条行业领先印刷生产线，能够快速、高效地满足不同卷烟客户大批量、多批次的烟标制造供应需求，向客户提供高品质烟标印刷服务。在质量控制方面，公司配置美国、德国、英国以及国内行业领先的检测设备，并建立了严格的检测、检验制度以支撑质量控制体系的有效运行，将产品质量控制贯穿到采购、生产、检验等各个环节，全方位地提升检测能力和支撑公司规模化生产。2023年新增先进生产设备4台，确保供货能力和设备的先进性。
　　3、研发设计创新优势
　　公司拥有一支经验丰富、专业领先的研发设计人才队伍，核心人员均为多年从事烟包装产品研发设计的资深人士。公司持续大力发展研发技术创新和新品设计开发，全面加速研发团队建设。公司积极与高校相互研讨及学习，并与广东工业大学开展产学研合作项目，公司与全国印刷标准化委员会、深圳职业技术学院等紧密联系，积极参与制定相关国家标准和行业标准。
　　4、贯穿印前、印刷、印后全过程的技术优势
　　公司具备丰富的印前设计经验，已多次参与“利群”、“玉溪”、“红塔山”、“贵烟”、“黄鹤楼”、“芙蓉王”等知名品牌烟标的设计、改版及品牌塑造；掌握的UV油墨印刷技术及印刷环境控制技术，使产品标准优于客户要求；突出的组合印刷技术将印刷过程中的多工序、多工艺、高精度要求高度结合，极大提升了产品品质；领先的烫金技术及裁切技术已达到烟标印刷行业中的较高技术水平；拥有多项防伪相关专利，从技术创新、工艺创新、设备创新等多方面向客户提供烟标防伪服务。
　　5、整体服务优势
　　公司在贯彻“设计+制造+服务”的经营理念基础上，逐渐培育出了针对中烟客户烟标产品之印前、印中和印后的高品质一体化服务能力。公司能够根据客户的个性化需求，开发出符合客户特定品牌定位和理念宣示的烟标产品，并在产品升级改版及新品开发需求产生之时，做出快速有效反应，提供高质量的设计方案和打样制作，并结合产品特性完成对设备和生产工艺的适应性改进，从而实现产品开发与工艺量产的有效契合，持续提升公司的系统服务能力及核心竞争能力。
　　6、品牌优势
　　公司自创建以来就致力于为知名卷烟品牌提供优质的包装服务，实现自身与客户品牌价值的共同提升。依托强大的设计生产能力与高精度高稳定性大规模生产能力，公司为多个知名卷烟品牌提供烟标印刷产品。公司的烟标印刷产品在国内烟标印刷市场具有较高的知名度和认可度，公司与全国半数以上的中烟公司建立了烟标印刷生产合作关系，在业内拥有良好的信誉和知名度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，全球经济在经历2022年度的多重挑战后开始逐渐恢复，但仍面临一些挑战，如通胀格局变化、全球债务凸显、美元指数上升等因素可能对全球经济形成扰动。此外，国际地缘政治风险、贸易保护主义抬头等也对全球经济复苏产生了一定的影响。
　　从国内来看，我国持续推进产业结构调整和转型升级，加快发展新兴产业和绿色经济；加强科技创新，提高产业链供应链的自主可控能力。在扩大内需方面，国家已经出台了一系列扩大内需的政策措施，包括减税降费、扩大投资、促进消费等。同时，通过加强财政政策和货币政策协调配合，多措并举，相互配合，形成正向合力，支持我国经济逐步实现整体恢复。
　　公司所处的烟标印刷行业正处于市场整顿阶段，公司认为这也为烟标印刷市场带来更多的机会和空间。报告期内，公司抓住烟标供应行业整顿的有利时机，把握市场机会，拓展优质客户、加强运营效率管理、持续研发创新、优化产品结构，为公司经营业绩的稳健增长提供了坚实的保障。2023年全年实现营业收入17,711.68万元，比上年增长18.33%；实现归属于上市公司股东的净利润1,946.99万元，比上年下降76.85%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,487.24万元，比上年增长92.59%。
　　报告期内，公司开展的主要经营举措如下：
　　（1）把握市场机遇，拓展优质客户
　　报告期内，公司一方面深挖现有中烟客户的需求，充分发挥在经营发展策略、生产管理水平、研发技术创新等方面的领先优势，不断巩固市场份额并深入优化产品结构，持续提升烟标主业的竞争力。另一方面积极参与各中烟招投标工作，加大烟标市场的开发力度，业务拓展工作顺利有序推进。2023年，新增 “深圳中烟”、“甘肃中烟”和“福建中烟”三家优质客户。
　　（2）持续推行信息化管理机制
　　报告期内，公司持续优化管理机制，坚持“客户至上”原则，为客户提供优质的产品和质量保障服务，通过管理系统信息模块的完善和信息共享，实现采购、订单、生产、库存、销售、核算等环节的信息一体化流程管理。通过提升运营能力，迅速反映，在响应客户改版等需求过程中，走在同行前列，保证了订单的提前量产，促进了生产效率的提高和经营成本的有效控制，并主导行业标准的制定，为客户提供优质服务。
　　（3）优化产品结构，持续研发创新
　　公司不断优化烟标产品结构，加大新产品拓展力度，推进新材料和新工艺的开发应用，提升公司整体竞争力。坚持在技术创新、工艺创新、设备创新方面持续投入，提升烟标业务的技术附加值。报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利125项，注册商标28个，新增专利6项，增加4台先进设备投入，与多家专业高等院校开展产学研合作项目，参与了多项国家标准和行业标准制定，通过博士工作站建站申报。
　　（4）加强人力资源一体化建设，提高员工凝聚力
　　报告期内，公司积极推进业务与人力资源一体化建设，优化组织架构，激活组织与员工，持续提升组织能力和人力资源效率，提升公司整体一致性。通过战略绩效管理，实现战略有效落地；进一步加强任职资格、岗位聘用及岗位动态管理工作，使优秀人才脱颖而出；加强跨职能部门团队绩效管理，提升员工的履职能力；基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系，牵引员工成长；通过员工核心价值观及绩效考核落地，提升员工敬业度，加强干部队伍建设，打造具有高度凝聚力和战斗力的员工队伍。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业现状和发展趋势
　　公司主营业务所处的烟标印刷行业自身并无明显的周期性特点，但烟标产品作为卷烟的包装辅料之一，行业发展与下游烟草行业的发展趋势紧密相关。近年来，随着烟标印刷市场的开放和净化，市场竞争日趋规范和激烈，价格逢招必降给印刷企业带来压力，公司作为烟标市场的优质企业，有强大的研发和生产实力，在新品研发和质量保证方面具有一定的实力，足以应对市场带来的变化和压力。
　　（二）公司发展战略
　　1、持续深耕烟标领域，巩固公司的在烟标市场的竞争地位。同时，根据已经出台的国家新型烟草政策，公司将寻求在新型烟草产业链上进行研究判断，顺应新型烟草行业的发展趋势，结合公司的实际情况，切实推进新产业的落成。
　　2、开展多元化发展战略：改变公司仅基于烟草市场的“单轮驱动”发展方式，力争在战略新兴产业或高景气产业领域投资布局一至两个战略新方向，让公司的发展基于“双轮驱动”或“三轮驱动”。
　　（三）公司2024年度经营计划
　　1、把握行业调整机遇，拓展公司业务规模
　　2024年，市场通过不断地净化，烟标行业迎来新的发展机遇，公司烟标业务将继续作为公司核心业务，努力实现稳健增长的同时，积极参与各中烟的新型烟草包装招标活动，继续推进其他精品类的包装业务拓展。
　　2、加速行业上下游布局，开辟新的业务增长点
　　充分利用上市公司平台优势，秉持审慎原则，挖掘战略新兴产业里的投资和并购机会，同时开发主业关联材料信息，布局并加速整合及并购，促使主业在业务结构及均衡发展上进一步优化，推动公司稳健发展。
　　3、持续加大研发投入，提升竞争优势
　　公司将持续大力发展研发技术创新和新品设计开发，全面加速研发团队建设。同时，积极与高校相互研讨及学习，与全国印刷标准化委员会等紧密联系，积极参与制定相关国家标准和行业标准。此外，积极参与各中烟的新产品设计，持续完善产品结构，不断提升公司竞争优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司成立于2006年，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟的合格烟标印刷资质供应商。　　1、行业情况　　公司主营业务为烟标，烟标作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司成立于2006年，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟的合格烟标印刷资质供应商。
　　1、行业情况
　　公司主营业务为烟标，烟标作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他印刷包装细分行业有着更高的要求，行业准入门槛较高。
　　烟标为印刷包装行业中的黄金子行业，总体规模大约300亿元至400亿元人民币。相对于我国其他消费品包装，烟草包装因为稳定的订单及现金流、较高的利润空间等特征成为众多印刷包装企业希望分羹的“黄金领域”。
　　（1）中国传统烟草行业发展情况：卷烟上水平，税利保增长
　　近五年（2017年-2022年），我国卷烟产量由年产23,450.7亿支增加至24,321.5亿支，CAGR为0.73%；烟草制品行业规模以上工业企业营业收入由9,904.9亿元增加至12,792.4亿元，CAGR为5.25%；行业整体增长态势较为平稳，预计未来烟草产销量仍将保持总体平稳向好的趋势。
　　（2）新型烟草行业：政策落地，全面规范
　　随着新型烟草市场的不断发展扩大，新型烟草市场逐步纳入全面规范管理，国家相继出台了电子烟生产、销售、物流、审批等相关政策，新型烟草是在传统烟草基础上的成为年轻一代人的消费宠儿，在国内电子烟国家标准及监管政策逐步完善的情况下，电子烟产业能为国内经济效益和社会效益带来一定的促进意义，传统烟草与电子烟的包装总量增长逐渐明朗化，对烟标印刷行业总体有正面的影响。
　　作为下游烟草行业的重要供应商之一，烟标印刷包装行业发展与烟草行业的发展息息相关。随着受“控制总量、稍紧平衡〞的影响，卷烟产品不断向中高端汇集，卷烟行业的不断规范、品牌集中度不断提高，设计服务能力强、印刷工艺水平高、防伪性强、符合节能环保理念的烟标包装公司的竞争优势将得以显现，未来烟标印刷行业的市场集中度将逐步提高。
　　2、行业地位
　　公司自成立至今，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟、江苏中烟的合格烟标印刷资质供应商。
　　经过多年的发展与积累，公司逐步发展为能够向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标供应商，具备向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标生产服务能力。作为业内优秀的专业烟标印刷整体服务供应商，公司持续稳定的高品质印刷服务赢得了客户的青睐，在烟标印刷行业中占有一定的市场份额。
　　3、主要业务
　　报告期内，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售，致力于为客户提供高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度的烟标产品与服务，是具备向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标印刷供应商。自成立以来，公司紧紧围绕卷烟客户对烟标生产工艺、新技术应用、产品质量不断提升的需求，通过引进行业领先设备、优化生产工艺和培育具有丰富印刷生产运营经验的团队，形成了向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标整体服务能力。公司成立以来，主营业务未发生变化。
　　4、主要产品
　　公司的主要产品为烟标。烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。公司服务的卷烟品牌包括“利群”、“双喜”、“云烟”、“雄狮”、“红金龙”、“红塔山”、“芙蓉王”等多个知名品牌，其中“利群”、“云烟”、“红塔山”、“芙蓉王”等品牌为全国销售额比较靠前的知名品牌。2023年新增四川中烟公司的“娇子”和重庆中烟公司的“天子”品牌业务，公司的品牌合作又迈上一个台阶。
　　5、经营模式
　　国内各中烟公司对烟标等烟用物资的采购主要采用公开招标方式，公司参与竞标。中标后，公司与客户签订框架供货合同，明确产品类别、服务事项、收款约定等内容，具体细节根据正式下发的书面采购订单而定，以销定产。

　　二、核心竞争力分析
　　公司一直致力于高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度烟标的设计、生产与服务，在客户资源优势、品牌优势、研发设计创新优势、工艺技术、整体服务能力、品牌影响力等方面形成了较强的竞争优势。
　　1、客户资源优势
　　公司累积了丰富的客户资源，至今已成为浙江中烟、云南中烟、贵州中烟等多家省级烟草中烟公司的合格供应商，且达成长期的烟标印刷生产合作关系；服务的卷烟品牌包括“利群”、“双喜”、“云烟”、“雄狮”、“红金龙”、“红塔山”、“芙蓉王”等多个知名品牌，其中“利群”、“云烟”、“红塔山”、“芙蓉王”等品牌为年销售量在百万箱级别以上核心品牌。凭借优秀的营销能力和品牌影响力，公司已具备向其他市场领域及客户拓展的竞争优势。
　　2、品牌优势
　　公司自创建以来始终致力于为知名卷烟品牌提供优质的包装服务，实现自身与客户品牌价值的共同提升。依托强大的设计生产能力与高精度高稳定性大规模生产能力，公司为多个知名卷烟品牌提供烟标印刷产品。公司的烟标印刷产品在国内烟标印刷市场具有较高的知名度和认可度，公司与全国半数以上的中烟公司建立了烟标印刷生产合作关系，在业内拥有良好的信誉和知名度。
　　3、研发设计创新优势
　　公司拥有一支经验丰富、专业领先的研发设计人才队伍，核心人员均为多年从事烟包装产品研发设计的资深人士。公司持续大力发展研发技术创新和新品设计开发，全面加速研发团队建设。公司积极与高校相互研讨及学习，并与广东工业大学开展产学研合作项目，公司与全国印刷标准化委员会、深圳职业技术学院等紧密联系，积极参与制定相关国家标准和行业标准。截至报告期末，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利119项，注册商标28个，同时还参与了多项国家标准和行业标准制定。
　　4、贯穿印前、印刷、印后全过程的技术优势
　　公司具备丰富的印前设计经验，已多次参与“利群”、“玉溪”、“红塔山”、“贵烟”、“双喜”、“娇子”、“红河”、“白沙”、“大红鹰”、“芙蓉王”、“七匹狼”等品牌烟标的设计、改版及品牌塑造；掌握的UV油墨印刷技术及印刷环境控制技术，使产品标准优于客户要求；突出的组合印刷技术将印刷过程中的多工序、多工艺、高精度要求高度结合，极大提升了产品品质；领先的烫金技术及裁切技术已达到烟标印刷行业中的较高技术水平；拥有多项防伪相关专利，从技术创新、工艺创新、设备创新等多方面向客户提供烟标防伪服务。
　　5、柔性生产交付及质量控制优势
　　公司具备大批量、多批次的柔性生产及交付能力，拥有多条行业领先印刷生产线，2022年新增了全自动高档礼品包装盒生产线和喷码连线系统，能够快速、高效地满足不同卷烟客户大批量、多批次的烟标制造供应需求，向客户提供高品质烟标印刷服务。在质量控制方面，公司配置美国、德国、英国以及国内行业领先的检测设备，并建立了严格的检测、检验制度以支撑质量控制体系的有效运行，将产品质量控制贯穿到采购、生产、检验等各个环节，全方位地提升检测能力和支撑公司规模化生产。
　　6、整体服务优势
　　公司在贯彻“设计+制造+服务”的经营理念基础上，逐渐培育出了针对中烟客户烟标产品之印前、印中和印后的高品质一体化服务能力。公司能够根据客户的个性化需求，开发出符合客户特定品牌定位和理念宣示的烟标产品，并在产品升级改版及新品开发需求产生之时，做出快速有效反应，提供高质量的设计方案和打样制作，并结合产品特性完成对设备和生产工艺的适应性改进并更具需求新引进先进设备，从而实现产品开发与工艺量产的有效契合，保持着设备和技术在行业内的先进性和竞争优势，持续提升公司的系统服务能力及核心竞争能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　国家对烟草行业的深入管控、禁烟场所的扩大和居民健康意识的日益增强，以及对“控制总量”政策延续，对烟草销量有一定的影响，必然会对包装总量产生连带影响。
　　应对策略：公司一方面巩固现有市场，在保证原有产品订单的同时，积极参与客户的产品开发和定位的深度合作，瞄准出口香烟总量的快速增长，通过提升新产品研发和新工艺的应用，将研发成果转化为订单，另一方面借助资本的力量，积极拓展烟标上游和精品包装领域，实现公司业绩的持续增长。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着国家对新型烟草的规范管理，新型烟草在市场上的合法销售，会对传统烟草形成一定冲击，占据一定的市场份额，传统烟草包装量会有一定的影响，新政对印刷企业承印电子烟包装的监管延续了传统包装方式，对现有烟标生产供应企业形成新的机遇。
　　应对策略：公司将利用多年为烟草商标提供服务的经验和良好的合作资源，积极及切入电子烟相关业务，通过产品质量和技术创新优势，采取提供综合服务能力的手段，在积极维护好与老客户的良好合作关系的同时，发挥品牌优势，拓展新市场、新产品，抓住机遇，占据更多市场份额。
　　3、外延并购风险
　　公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，将受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
　　应对策略：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结以往的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
　　4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
　　由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业的新的竞争格局和烟标行业全国公开招标和对标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
　　应对策略：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。充分发挥公司工艺研发和管理优势，通过工艺优化和精细化管理，提高产出率，降低生产管理成本，提升利润率。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司成立于2006年，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟的合格烟标印刷资质供应商。
　　1、行业情况
　　公司主营业务为烟标，烟标作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司成立于2006年，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟的合格烟标印刷资质供应商。
　　1、行业情况
　　公司主营业务为烟标，烟标作为卷烟品牌建设、卷烟文化传播以及卷烟防伪的重要载体，是卷烟品质的重要体现，一直受到卷烟企业的高度重视。烟标产品具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他印刷包装细分行业有着更高的要求，行业准入门槛较高。
　　烟标为印刷包装行业中的黄金子行业，总体规模大约300至400亿元人民币。相对于我国其他消费品包装，烟草包装因为稳定的订单及现金流、较高的利润空间等特征成为众多印刷包装企业希望分羹的“黄金领域”。
　　（1）中国传统烟草行业发展情况：卷烟上水平，税利保增长
　　近五年（2017-2022年），我国卷烟产量由年产23,450.7亿支增加至24,321.5亿支，CAGR为0.73%；烟草制品行业规模以上工业企业营业收入由9,904.9亿元增加至12,792.4亿元，CAGR为5.25%；行业整体增长态势较为平稳，预计未来烟草产销量仍将保持总体平稳向好的趋势。
　　2022年，烟草行业实现营业收入12,792.4亿元，同比增长5.4%，经济运行继续保持良好开展。全行业始终坚持“控制总量、稍紧平衡”方针，切实抓好“保牌、稳价、标准、增效”各项措施落实，把“保增长”建立在尊重市场规律、优化资源配置、良好经营秩序、保持价格稳定、切实加强管理“五个根底”之上，在确保了税利增长目标顺利实现的基础上，着力调整烟草产业结构，全面推进“卷烟上水平”工作，更加注重发展方式转变，努力提高经济运行质量和效益，继续保持行业持续健康发展。
　　（2）新型烟草行业：政策落地，全面规范
　　2022年，新型烟草市场纳入全面规范管理，相继出台了电子烟生产、销售、物流、审批等相关政策，新型烟草是在传统烟草基础上的成为年轻一代人的消费宠儿，2022年产业链走向正轨。
　　过去几年，中国电子烟产销规模保持高速增长。2021年中国电子烟行业出口达到1,015亿元，2017-2021年中国电子烟出口市场年均复合增速为60.7%；2021年中国电子烟行业内销达到145亿元，2017-2021年中国电子烟内销市场年均符合增速为37.9%。2022年，在国内电子烟国家标准及监管政策逐步完善的情况下，电子烟产业能为国内经济效益和社会效益带来一定的促进意义，传统烟草与电子烟的包装总量增长逐渐明朗化，对烟标印刷行业总体有正面的影响。
　　作为下游烟草行业的重要供应商之一，烟标印刷包装行业发展与烟草行业的发展息息相关。随着受“控制总量、稍紧平衡〞的影响，卷烟产品不断向中高端汇集，卷烟行业的不断规范、品牌集中度不断提高，设计服务能力强、印刷工艺水平高、防伪性强、符合节能环保理念的烟标包装公司的竞争优势将得以显现，未来烟标印刷行业的市场集中度将逐步提高。
　　（3）国际市场新进展：出口增量，内外平衡
　　2022年，开拓国际市场取得新的进展。国家烟草局加快推进了烟叶进口境外实体化运作，继续推动与跨国烟草公司合作，积极支持卷烟工业境外办厂。全年卷烟出口357万件，同比增长21%，其中境外生产卷烟171万件，同比增长12.9%；烟草进出口总值27.32亿美元，同比增长28.41%，其中出口总值8.74亿美元，同比增长18.26%。在国内市场“控制总量、稍紧平衡〞的原则下，出口市场的增量是烟草总量的提升点。
　　2、行业地位
　　公司自成立至今，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广西中烟、河北中烟、福建中烟、江苏中烟的合格烟标印刷资质供应商。
　　经过多年的发展与积累，公司逐步发展为能够向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标供应商，具备向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标生产服务能力。作为业内优秀的专业烟标印刷整体服务供应商，公司持续稳定的高品质印刷服务赢得了客户的青睐，在烟标印刷行业中占有一定的市场份额。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售，致力于为客户提供高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度的烟标产品与服务，是具备向客户提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标印刷供应商。自成立以来，公司紧紧围绕卷烟客户对烟标生产工艺、新技术应用、产品质量不断提升的需求，通过引进行业领先设备、优化生产工艺和培育具有丰富印刷生产运营经验的团队，形成了向不同卷烟客户提供高品质、高稳定性、大规模、多品种的专业烟标整体服务能力。公司成立以来，主营业务未发生变化。
　　2、主要产品
　　公司的主要产品为烟标。烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。公司服务的卷烟品牌包括“利群”、“双喜”、“云烟”、“雄狮”、“红金龙”、“红塔山”、“芙蓉王”等多个知名品牌，其中“利群”、“云烟”、“红塔山”、“芙蓉王”等品牌为全国销售额比较靠前的知名品牌。
　　3、经营模式
　　国内各中烟公司对烟标等烟用物资的采购主要采用公开招标方式，公司参与竞标。中标后，公司与客户签订框架供货合同，明确产品类别、服务事项、收款约定等内容，具体细节根据正式下发的书面采购订单而定，以销定产。

　　三、核心竞争力分析
　　公司一直致力于高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度烟标的设计、生产与服务，在客户资源优势、品牌优势、研发设计创新优势、工艺技术、整体服务能力、品牌影响力等方面形成了较强的竞争优势。
　　1、客户资源优势
　　公司累积了丰富的客户资源，至今已成为浙江中烟、云南中烟、贵州中烟等多家省级烟草中烟公司的合格供方，且达成长期的烟标印刷生产合作关系；服务的卷烟品牌包括“利群”、“双喜”、“云烟”、“雄狮”、“红金龙”、“红塔山”、“芙蓉王”等多个知名品牌，其中“利群”、“云烟”、“红塔山”、“芙蓉王”等品牌为年销售量在百万箱级别以上核心品牌。凭借优秀的营销能力和品牌影响力，公司已具备向其他市场领域及客户拓展的竞争优势。
　　2、品牌优势
　　公司自创建以来始终致力于为知名卷烟品牌提供优质的包装服务，实现自身与客户品牌价值的共同提升。依托强大的设计生产能力与高精度高稳定性大规模生产能力，公司为多个知名卷烟品牌提供烟标印刷产品。公司的烟标印刷产品在国内烟标印刷市场具有较高的知名度和认可度，公司与全国半数以上的中烟公司建立了烟标印刷生产合作关系，在业内拥有良好的信誉和知名度。
　　3、研发设计创新优势
　　公司拥有一支经验丰富、专业领先的研发设计人才队伍，核心人员均为多年从事烟包装产品研发设计的资深人士。公司持续大力发展研发技术创新和新品设计开发，全面加速研发团队建设。公司积极与高校相互研讨及学习，并与广东工业大学开展产学研合作项目，公司与全国印刷标准化委员会、深圳职业技术学院等紧密联系，积极参与制定相关国家标准和行业标准。截至报告期末，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利119项，注册商标28个，同时还参与了多项国家标准和行业标准制定。
　　4、贯穿印前、印刷、印后全过程的技术优势
　　公司具备丰富的印前设计经验，已多次参与“利群”、“玉溪”、“红塔山”、“贵烟”、“双喜”、“娇子”、“红河”、“白沙”、“大红鹰”、“芙蓉王”、“七匹狼”等品牌烟标的设计、改版及品牌塑造；掌握的UV油墨印刷技术及印刷环境控制技术，使产品标准优于客户要求；突出的组合印刷技术将印刷过程中的多工序、多工艺、高精度要求高度结合，极大提升了产品品质；领先的烫金技术及裁切技术已达到烟标印刷行业中的较高技术水平；拥有多项防伪相关专利，从技术创新、工艺创新、设备创新等多方面向客户提供烟标防伪服务。
　　5、柔性生产交付及质量控制优势
　　公司具备大批量、多批次的柔性生产及交付能力，拥有多条行业领先印刷生产线，2022年新增了全自动高档礼品包装盒生产线和喷码连线系统，能够快速、高效地满足不同卷烟客户大批量、多批次的烟标制造供应需求，向客户提供高品质烟标印刷服务。在质量控制方面，公司配置美国、德国、英国以及国内行业领先的检测设备，并建立了严格的检测、检验制度以支撑质量控制体系的有效运行，将产品质量控制贯穿到采购、生产、检验等各个环节，全方位地提升检测能力和支撑公司规模化生产。
　　6、整体服务优势
　　公司在贯彻“设计+制造+服务”的经营理念基础上，逐渐培育出了针对中烟客户烟标产品之印前、印中和印后的高品质一体化服务能力。公司能够根据客户的个性化需求，开发出符合客户特定品牌定位和理念宣示的烟标产品，并在产品升级改版及新品开发需求产生之时，做出快速有效反应，提供高质量的设计方案和打样制作，并结合产品特性完成对设备和生产工艺的适应性改进，从而实现产品开发与工艺量产的有效契合，持续提升公司的系统服务能力及核心竞争能力。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，国际环境复杂多变，全年经济修复两度“乍暖还寒”，宏观经济形势整体表现较弱。从需求侧来看，从内需弱、外需相对较强逐步转向内外需求“双弱”；从供给侧来看，受整体环境影响工业生产两度走弱，服务业生产弱势难改。不过，经济运行中积极因素仍存，具体表现在基建“兜底”作用持续发挥、制造业结构调整加速、通胀压力整体可控，等等。
　　2022年，在面临宏观经济形势下行、烟草行业“严格控制、适度从紧”政策的不利形式下，公司积极应对内外部环境带来的挑战，把握下游市场机会，加强供应链管理，强化运营能力、提升生产经营效率，为公司经营业绩的稳健增长提供了坚实的保障。
　　14,968.60万元，同比增长3.65%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.97万元，同比增长744.42%；经营活动现金流量净额1,921.67万元，较上年同期下降54.02%。
　　报告期内，公司开展的主要经营举措如下：
　　（1）深挖烟标市场，发掘市场潜力
　　报告期内，公司一方面深挖现有中烟客户的需求，充分发挥在经营发展策略、生产管理水平、研发技术创新等方面的领先优势，不断巩固市场份额并深入优化产品结构，持续提升烟标主业的竞争力。另一方面积极参与各中烟招投标工作，加大烟标市场的开发力度，业务拓展工作顺利有序推进。此外，公司不断优化烟标产品结构，加大新产品拓展力度，推进新材料和新工艺的开发应用，提升公司整体竞争力。
　　（2）推行信息化管理，优化管理机制
　　报告期内，公司持续优化管理机制，坚持“客户至上”原则，为客户提供优质的产品和质量保障服务，通过管理系统信息模块的完善和信息共享，实现采购、订单、生产、库存、销售、核算等环节的信息一体化流程管理。通过提升运营能力，提高生产效率，降低经营成本。
　　（3）持续研发创新，巩固竞争优势
　　公司坚持在技术创新、工艺创新、设备创新方面持续投入，在生产标准化、数字化、自动化上做了全面的整合与建设，提升烟标业务的技术附加值。报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利119项，注册商标28个，与多家专业高等院校开展产学研合作项目，参与了多项国家标准和行业标准制定。
　　（4）加强文化建设，激活组织动能
　　报告期内，公司积极推进业务与人力资源一体化建设，优化组织架构，激活组织与员工，持续提升组织能力和人力资源效率，提升公司整体一致性。通过战略绩效管理，实现战略有效落地；进一步加强任职资格、岗位聘用及岗位动态管理工作，使优秀人才脱颖而出；加强跨职能部门团队绩效管理，提升员工的履职能力；基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系，牵引员工成长；通过员工核心价值观及绩效考核落地，提升员工敬业度，加强干部队伍建设，打造具有高度凝聚力和战斗力的员工队伍。
　　（5）优化资产结构，聚焦公司主业
　　为优化公司资产结构，调整资源配置，聚焦公司主业，结合公司经营发展规划和战略布局，公司分别于2022年6月6日、2022年6月27日召开第四届董事会第十二次会议、2021年度股东大会，审议通过了《关于转让子公司股权暨关联交易的议案》，同意公司向大泽万年（深圳）投资控股有限公司转让其直接持有的全资子公司深圳新宏泽包装有限公司96.5254%股权，转让价格为人民币16,891.95万元。深圳新宏泽包装有限公司已于2022年8月完成工商变更登记手续。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业现状和发展趋势
　　公司主营业务所处的烟标印刷行业自身并无明显的周期性特点，但烟标产品作为卷烟的包装辅料之一，行业发展与下游烟草行业的发展趋势紧密相关。近年来，随着烟标印刷市场的开放和净化，市场竞争日趋规范和激烈，价格逢招必降给印刷企业带来压力，公司作为烟标市场的优质企业，有着雄厚的研发和生产实力，在新品研发和质量保证方面具有一定的实力，足以应对市场带来的变化和压力。
　　（二）公司发展战略
　　1、持续深耕烟标领域，巩固公司的在烟标市场的竞争地位。同时，根据已经出台的国家新型烟草政策，公司将寻求在新型烟草产业链上进行研究判断，顺应新型烟草行业的发展趋势，结合公司的实际情况，切实推进新产业的落成。
　　2、开展多元化发展战略：改变公司仅基于烟草市场的“单轮驱动”发展方式，力争在战略新兴产业或高景气产业领域投资布局1-2个战略新方向，让公司的发展基于“双轮驱动”或“三轮驱动”。
　　（三）公司2023年度经营计划
　　1、紧抓行业回暖机会，适时拓展公司业务规模
　　2023年，烟标行业迎来新的发展机遇，公司烟标业务将继续作为公司核心业务，努力实现稳定增长的同时，积极参与各中烟的招标活动，继续推进3C类及化妆品类的包装业务拓展。
　　2、加大研发投入，积极参与各中烟的新产品设计，持续完善产品结构。
　　3、加大资源开发，构建供应链，开辟新的业务增长点
　　充分利用上市公司平台优势，秉持审慎原则，挖掘战略新兴产业里的投资和并购机会，同时开发主业关联材料信息，布局并加速整合及并购，促使主业在业务结构及均衡发展上进一步优化，推动公司稳健发展。
　　（上述经营计划并不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺的差异。）
　　（四）可能面临的风险及应对策略
　　1、产业政策风险
　　国家对烟草行业的深入管控、禁烟场所的扩大和居民健康意识的日益增强，以及对“控制总量”政策延续，对烟草销量有一定的影响，必然会对包装总量产生连带影响。
　　应对策略：公司一方面巩固现有市场，在保证原有产品订单的同时，积极参与客户的产品开发和定位的深度合作，瞄准出口香烟总量的快速增长，通过提升新产品研发和新工艺的应用，将研发成果转化为订单，另一方面借助资本的力量，积极拓展烟标上游和精品包装领域，实现公司业绩的持续增长。
　　2、市场竞争加剧风险
　　2022年，随着国家对新型烟草的规范管理，新型烟草在市场上的合法销售，会对传统烟草形成一定冲击，占据一定的市场份额，传统烟草包装量会有一定的影响，新政对印刷企业承印电子烟包装的监管延续了传统包装方式，对现有烟标生产供应企业形成新的机遇。
　　应对策略：公司将利用多年为烟草商标提供服务的经验和良好的合作资源，积极及切入电子烟相关业务，通过产品质量和技术创新优势，采取提供综合服务能力的手段，在积极维护好与老客户的良好合作关系的同时，发挥品牌优势，拓展新市场、新产品，抓住机遇，占据更多市场份额。
　　3、外延并购风险
　　公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，将受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
　　应对策略：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结以往的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
　　4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
　　由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业的新的竞争格局和烟标行业全国公开招标和对标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
　　应对策略：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。充分发挥公司工艺研发和管理优势，通过工艺优化和精细化管理，提高产出率，降低生产管理成本，提升利润率。 收起▲