一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司是中国领先的汽车运动运营服务商，中国体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者。2017年于深圳证券交易所上市，是“国家体育产业示范单位”。公司专注于体育运动业务开展，主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等。　　在汽车运动领域，公司凭借积累多年的丰富资源与经验优势，形成了以头部赛事IP为核心、赛车场和赛车队为载体，赛车技术改装、装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。公司运营覆盖上海、湖南、海南（在建）的多功能专业赛车场，面向品牌车主、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是中国领先的汽车运动运营服务商，中国体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者。2017年于深圳证券交易所上市，是“国家体育产业示范单位”。公司专注于体育运动业务开展，主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等。
　　在汽车运动领域，公司凭借积累多年的丰富资源与经验优势，形成了以头部赛事IP为核心、赛车场和赛车队为载体，赛车技术改装、装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。公司运营覆盖上海、湖南、海南（在建）的多功能专业赛车场，面向品牌车主、大众休闲娱乐及赛车运动入门的品牌驾驶体验中心、卡丁车场馆等多层级体育场馆矩阵。公司与国际汽联、中汽摩联等国内外官方赛事组织方及知名品牌方均建立了长期稳定的合作关系，持续独家运营国际汽联区域方程式系列锦标赛（F3/F4）、TCR Aisa/TCR China、CTCC中国汽车场地职业联赛、China GT中国超级跑车锦标赛、CKC中国卡丁车锦标赛等多项国际级、国家级赛事IP，并成功打造天马论驾、中南赛车节、SEC超级耐力锦标赛、GT冲刺系列赛等多个具有广泛影响力的原创自主品牌赛事。
　　伴随《体育强国建设纲要》《全民健身计划（2021—2025年）》《“十四五”体育发展规划》等国家及产业政策的进一步实施，公司立足现有业务基础，着眼未来，把握中国体育产业及数字经济发展趋势，2021年以“体育数字化”服务为切入点，从“小运动”迈向“大体育”，提出“IP引领，数字驱动”的长期发展战略。2025年，公司围绕战略基础，实施“赛事IP引领、数字驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系，成功拓展布局高尔夫产业领域，着力构建中国体育赛事市场化运营新范式。坚持科技创新，加速形成全新产业结构下的新质生产力，不断提升公司的综合竞争力，实现公司可持续高质量发展。
　　（二）报告期内的主营业务情况
　　1、体育赛事经营
　　（1） 主要经营模式
　　公司的体育赛事经营业务的经营模式主要分为以下几种：
　　授权经营：获得特定区域或项目的特许经营权，按合同支付相应费用，并在授权范围内进行赛事运营。公司作为运营主体利用已有品牌效应和自身资源支持，快速进入市场开展业务。
　　直接运营：自行策划、推广和执行体育赛事，拥有赛事的所有权和控制权。公司作为运营主体拥有较大的自由度，可以独立制定规则和策略，但也需要投入大量资源进行市场推广、后勤保障等。
　　国际合作：参与或举办国际赛事。通过与其他国家和地区的组织合作，提升赛事的国际化水平，获取更多资源和经验，但也需要应对文化差异和法律问题。
　　除此之外，还通过媒体合作、多渠道创收、数字化整合等方式，根据各项体育赛事的市场定位以及战略目标灵活组合经营模式，并在实践中不断优化策略以适应变化，持续提高业务竞争力获取市场份额。
　　主要的收入来源包括：（i）来自企业的商业冠名赞助收入，赞助商覆盖汽车整车厂、汽车后市场企业、体育用品企业、快速消费品企业、互联网及金融企业等；（ii）参赛服务收入，主要包括参赛注册费及报名费、赛场商业展位租赁、赛场广告、VIP招待服务、媒体转播权等；（iii）来自合作赛事方的收入，主要包括占用赛场时段收入、媒体收入、赛事裁判、物流后勤等服务收入。
　　主要的成本包括：赛事IP的商权费、比赛场地的租赁费、媒体投放成本以及赛事后勤服务的采购成本等。
　　（2） 主要产品及经营情况
　　体育赛事经营是公司的核心业务。公司专注体育产业尤其赛车领域多年，在产业链资源、技术优势和运营经验上均有深厚沉淀。公司拥有多个国际级、国家级头部赛事的独家运营推广资质及自主赛事IP，面向职业赛车手、赛车运动爱好者、青少年训练培养提供各类服务。公司构建了从单一品牌基础赛事、公司原创的地方性赛事，到国家级、国际级职业赛事的多级生态矩阵。
　　报告期内，公司深化体育赛事IP的战略布局，除了赛车领域外，围绕IP属性积极探索高尔夫职业赛事运动的系统化运营路径，通过强化与流量平台的合作，构建覆盖赛事运营、内容生产、商业开发的平台化IP运营体系。持续聚焦市场化程度较高的马拉松、网球及新兴时尚运动产业，加速推进新IP资源开发。
　　1） 赛事IP生态：多元化、体系化、国际化
　　公司着力构建从入门到职业的阶梯式发展赛事体系。依托专业赛事运营能力，通过与国际赛事的联动及技术创新，逐步形成涵盖国际化赛事标准、全流程数字化管理、全域媒体传播及多层次商业合作生态的“四位一体”服务矩阵。2025年，公司成功引入并运营TCR World Tour国际汽联世界巡回赛、国际汽联FE电动方程式世界锦标赛上海站，促进了中外车手的交流与竞技，扩大了赛事的全球转播范围；同时，TCR Asia亚洲系列赛的举办，助力公司在亚太地区TCR赛事的推广。CTCC中国汽车场地职业联赛以“TCR China”与“中国杯”双线并行，吸引了多个知名品牌参与，汇聚了厂商车队、商业车队及众多俱乐部车队与车手；中国杯则涵盖多个组别，同样吸引了大量车型与车手参赛。单场比赛的参赛规模创下纪录，进一步巩固了赛事体系的完整性与竞争力。CKC中国卡丁车锦标赛作为中国职业车手的摇篮，通过赛卡联盟场馆联动、卡丁车体验与培训、合作运营CKC学院杯、晋级奖励ROK CUP SUPERFINAL、ROK ASIA、F4等国际知名赛事直通参赛名额等，持续完善卡丁车运动金字塔体系。
　　2） 赛事+文旅消费：“跟着赛事去旅行”，“票根经济”
　　公司不断强化赛事运营能力、丰富商业模式及营销场景，在观众服务、品牌推广、赛事体验等方面全方位提质升级，持续增厚赛事IP价值。公司赛事注重文商体旅深度融合，结合明星效应打造“观赛+体验”全链条特色赛事服务模式，带动“票根经济”城市体育消费。公司积极响应政策号召，关注各类体育赛事市场化发展机遇，持续培育赛事IP和赛事文化，推动赛事经济发展。2025年，公司运营的CTCC中国汽车场地职业联赛（简称“CTCC”）与China GT中国超级跑车锦标赛（简称“CGT”）在上海国际赛车场联袂开赛，王一博、韩东君、李治廷、许魏洲四位具有公众影响力的艺人参赛并获得荣誉，总入场人数超过4万名，有效提升了赛事的媒体关注度与公众讨论热度，推动上海嘉定文体旅深度融合，拉动赛事经济及体育消费。明星车手的跨界表现不仅增强了赛事内容的多元吸引力，更通过明星效应触达泛娱乐受众群体，为拓展赛车运动受众群体、提升赛事商业价值创造了优质传播契机。CTCC中国汽车场地职业联赛凭借卓越的运营管理、破圈的社会影响力、可持续的商业收益以及积极的社会贡献，荣获2025福布斯中国文体IP价值评选“先锋影响力赛事”奖项。
　　3） 赛事大众化、亲民化：向“大体育”破圈
　　公司继续深耕赛车赛事IP的同时，积极探索大体育领域的新机遇，持续拓展新业务。凭借多年积累的专业赛事运营能力和丰富的市场资源，公司成为2025年中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中国巡回赛”或“中巡赛”）的独家官方运营推广机构，这是公司在体育赛事多元化布局上迈出的重要一步，也是推动中国高尔夫球职业赛事运动发展新格局的重要实践。依托中巡赛的职业赛事平台及商界精英业余球员的影响力，公司结合“职业-业余同场竞技”的赛制亮点，首创“中国巡回赛俱乐部杯”（简称“中巡杯”）赛事，全年12支业余球队的48名运动员通过“抽签+对内匹配”的方式组成混合战队展开团队与个人的角逐。此外，中巡赛推出的球员支持计划，通过专项奖金池和收入保障机制，稳定了职业球员队伍，为赛事的高质量发展提供了坚实保障。这不仅为中国职业选手搭建更高水平的竞技平台，也进一步普及群众高尔夫运动，推动了职业赛事与业余圈层的深度融合。中国巡回赛-红运郎系列赛作为中巡赛中的重要组成部分，在2025赛季展现了强大的品牌影响力和商业价值，于2026年1月荣获“体育大生意”年度体育营销案例。
　　4） 赛事服务出海：国际赛事运营输出，自主IP赛事海外拓展
　　公司持续深化与国际官方及知名赛事组织者、品牌方长期稳定的合作关系，拓展国际交流合作，不断夯实公司在赛事IP运营领域的市场地位及优势。公司引入国际顶级赛事的同时，继续拓展海外赛事，持续推动赛事服务出海。2025年，公司在亚太、中东等地区成功运营TCR Asia亚洲系列赛、中东区域方程式锦标赛、阿联酋F4锦标赛、东南亚F4锦标赛、亚洲保时捷卡雷拉杯、兰博基尼 Super Trofeo 亚洲超级挑战赛等多项国际赛事。
　　5） 体育+科技：电动赛车IP诞生，赛事IP营销升级
　　公司持续关注VR/MR及人工智能等技术领域的持续研发及迭代升级，通过科技赋能传统赛事。新能源电动赛车赛事方面，公司打造的亚太地区首个新能源汽车赛事——CTCC电动赛车杯 ＆ Xracing Etcr Cup 于2025年10月31日-11月2日在CTCC中国汽车场地职业联赛湖南株洲站的赛事现场正式落地启航，这是公司在电动赛车领域持续创新、积极推动新能源汽车运动发展的重要成果。赛事营销方面，公司参股成立上海万有引擎文化传媒有限公司（简称“万有引擎”），尝试通过IP孵化、赛事传播及客户开发等领域展开跨界合作，联手打造赛车运动内容生态，助力公司赛事IP营销升级。
　　报告期内，公司运营国际/亚洲级、国家级及区域级赛事共119场次，新增运营 China GT中国超级跑车锦标赛（简称“CGT”）、CTCC电动赛车杯 ＆ Xracing Etcr Cup、中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中国巡回赛”或“中巡赛”）、中国巡回赛俱乐部杯（简称“中巡杯”）。
　　2、体育场馆经营
　　（1）主要经营模式
　　公司运营的体育场馆包括专业级的赛车场、赛车运动及驾驶体验中心以及室内外卡丁车场馆。
　　专业级的赛车场为各类专业赛车赛事、汽车/电动车厂商专业试驾等活动提供场地及配套服务，并利用场地及配套设施为赛车队、俱乐部、改装服务商等商家提供驻场服务，利用场地空余时间组织赛车培训、赛事装备销售等多种经营活动，以及自行举办本场地的一些地方性赛车赛事活动以最大化的提高场馆及其配套资源的使用效率。场地营业收入主要与赛道使用天数及效率相关，春节期间放假和雨雪等天气因素，在客观上影响赛道使用。因此，专业场馆经营收入一季度略低，其余时段相对均衡。场馆经营的成本主要为场地的折旧以及日常运维成本，总体较为固定且在一年中均匀发生。赛车运动及驾驶体验中心的场馆运营模式各有不同，主要与整车厂合作,承担其品牌推广及客户体验的服务功能，同时利用场地的独特资源优势对个人客户及团队客户开展驾乘体验及培训服务。收入主要来自整车厂品牌方、个人客户以及团队客户。成本主要是场地日常运维等。
　　卡丁车场馆即“赛卡联盟”连锁品牌经营满足人们对卡丁车驾驶竞技、娱乐以及日常聚会的社交需求。主要收入以个人的卡丁车体验为主、企业团建活动为辅，主要成本为物业租金、折旧和人员费用等。卡丁车场馆的经营收入在节假日和周末出现波峰，而工作日较为平均。室内卡丁车馆受天气因素影响较小，没有比较明显的季节波动。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司体育场馆经营业务又称空间业务，包括有符合国际汽车联合会FIA国际标准的专业汽车运动比赛场地、兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的车辆运动体验中心和驾驶体验中心，以及面向大众的娱乐卡丁车馆（即赛卡联盟连锁品牌经营）。
　　报告期内，公司空间业务以提供体育服务为主，复合经营，完善多元功能、提升运营效益，打造观赛、健身、消费、社交体验新场景。重点推进空间IP化运营，提升空间品牌价值与经营坪效；探索IP孵化与原创内容开发，构建“创新+培育”的良性循环；深化本地生活领域的空间管理数字化升级，强化平台合作，通过数据共享与联合营销提升空间流量及转化效率；顺应市场变化持续优化推广方式，在降低运营成本的同时增强合作灵活性。
　　1）深化产业战略布局，持续推动海南国际赛车场建设
　　参与海南世界新能源汽车体验中心项目是公司把握产业和区域发展机遇，顺应政策导向积极开展空间业务的战略布局。根据规划，海南世界新能源汽车体验中心项目建筑面积约12万平方米，由4个主要功能区域构成，其中国际竞速体验区包含全长3.503公里的国际二级赛道、赛事综合楼及围场、品牌展示及汽车生活体验区等各类设施。海南国际赛车场作为海南新能源汽车体验中心项目一期工程的核心，承载了国际标准二级赛道、汽车品牌体验中心等重要功能板块。未来建成和运营后，海南国际赛车场将成为海南乃至全国体育产业的一张亮丽名片，为当地体育产业发展注入源源不断的动力。2025年，海南自由贸易港封关运作成为全国瞩目的焦点，海南世界新能源汽车体验中心项目（即“海南国际赛车场”）作为海南汽车产业、旅游经济、消费升级和全面开放的先导与标杆，受到国家及海南各级政府领导的关注与支持。乘着时代的东风，海南新能源汽车体验中心将发挥地域政策优势，整合“赛、会、游、研、设、造、展、销”等功能，全力打造融合新能源汽车运动、旅游体验、品牌展示与全球会展于一体的汽车嘉年华，助力海南构建绿色、开放、创新的新能源汽车产业生态，打造国际有影响力，国内有标杆性的汽车运动文化地。
　　海南新能源汽车体验中心正在全面建设中，海南国际赛车场也已全面进入建设阶段。公司于2025年8月及2026年2月先后两次以自有资金（若向特定对象发行股票募集资金到位后，将按照相关法律、法规规定的程序以募集资金置换）累计7,950万元对控股子公司海南智慧新能源汽车发展中心有限公司（以下简称“海南发展中心”）增资，进一步满足海南发展中心项目建设和业务发展需要，加快推进公司在海南的战略业务布局。
　　“海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目”也是公司2023年度向特定对象发行A股股票（以下简称“再融资”）预案中拟投入募集资金项目。公司积极推进再融资进展，已于2025年12月31日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）关于本次再融资同意注册的批复。
　　2）顺应市场变化，持续优化空间业务结构
　　“赛卡联盟”打造以线下场馆为载体，赛品销售及车辆制造为基石，卡丁软件、卡丁培训及赛事为延伸的卡丁运动全产业链。自2018年初全国首家赛卡联盟-上海松江旗舰体验店投入运营以来，持续探索“卡丁+竞技+社交”的连锁经营模式，通过“RACEBY卡丁管家系统”软件的自主研发及迭代升级，不断优化管理运营，完善会员体验生态系统平台，逐步形成一套可快速复制的卡丁车场馆一站式运营解决方案。近年来，公司根据行业发展情况及战略规划，积极把握市场先机，提高拓店选址效率，灵活调整投建方式，并通过门店优汰管理机制持续优化“赛卡联盟”的品牌生态，最大化实现资源的有效配置，提高经营效益。顺应市场变化持续优化推广方式，在降低运营成本的同时增强合作灵活性。2025年3月，公司结合受外部市场环境、行业发展情况及公司战略规划，为提高资金使用效率及投资效益，公司对“赛卡联盟”卡丁车场馆业务进行了投资策略及资源配置的调整，未来将视市场环境的变化及后续行业发展情况根据实际情况适时以自有资金进行投资建设，稳步推进“赛卡联盟”卡丁车连锁场馆的优化扩张。截至2025年末，在上海、宁波、佛山、株洲、武汉、南昌等多个城市投建并正常经营赛卡联盟卡丁车连锁场馆共8家。
　　3）推进IP化运营，提升空间品牌价值
　　公司持续结合观赛、健身、消费、社交体验新场景，探索打造“体育+文化+旅游”融合创新IP。公司旗下赛车培训品牌“力盛赛车学校”，由中汽摩联授权开办赛车手执照培训，有“中国赛车的黄埔军校”之美誉。在上海天马赛车场（简称“STC”）、湖南国际赛车场(简称“HIC”)开设培训基地，教学内容涵盖面向赛车爱好者和职业赛车手的赛车执照培训，以及面向汽车驾驶爱好者的安全驾驶培训，自2001年创办至今已累计开班300余期，全国拥有5000余名毕业学员。报告期内，公司赛车执照培训班共开办场地培训31期、漂移培训7期、卡丁车培训7期、摩托车培训2期，安全驾驶培训共开办4期，共近600名学员顺利毕业。公司旗下赛事用品品牌“快安盛”，自2005年起成为F1官方指定赛事安全用品供应商品牌——OMP的产品官方代理以来，长期致力于赛车安全用品和赛用零配件销售，是众多世界知名赛车用品及竞技卡丁品牌的中国官方合作伙伴。截至报告期末，代理的国际知名品牌有OMP、HANS、STILO、ATL、BELL、COOLSHIRT、INTERCOMP、VEGA、VORTEX、BirelART、百力通等，产品涵盖防火赛车服、防火赛车手套、灭火器、专业赛车头盔、赛车安全油箱，以及卡丁车赛事轮胎、车架、发动机等。
　　2025年，公司重点推进空间IP化运营，基于空间区位、客群特征等维度，探索IP孵化与原创内容开发，构建“创新+培育”的良性循环；强化平台合作，通过数据共享与联合营销提升空间流量及转化效率。报告期内，公司STC与国内知名综合性视频社区平台哔哩哔哩（简称“BiliBili”或“B站”）合作打造的“天马赛车场＆BiliBili圈速榜”初见成效。圈速榜以STC作为官方认证赛道，依托车手在B站发布的各项圈速记录，吸引了众多知名汽车UP主前来挑战与刷榜，在平台内引领了一波围绕赛道圈速的创作与讨论热潮。这一现象级的互动，成功将大量汽车内容爱好者与圈层粉丝的关注度引导至天马赛车场，有效提升了赛道在年轻汽车爱好者群体中的知名度与吸引力，强化了STC作为上海赛车文化地标的品牌核心价值。HIC在传统自有IP的基础上升级和创新推出了进一步覆盖本地生活不同年龄层和消费力的赛道服务产品，如在“力盛超级赛车节”中新增面向公众开放的“赛道巡游”环节，创新打造轻量化赛道体验产品“乐跑”、“HIC圈速榜”，基础培训产品“赛道安驾训练营”，以及面向中小学生的研学产品“极速梦想家”等，通过创新型自有IP的打造与培育，逐步降低参与门槛，持续增强用户粘性与社会传播效应，让赛车运动逐渐亲民化、大众化，进而提升赛道品牌影响力与使用效率，为未来商业开发、会员体系及汽车文化产业布局奠定坚实基础，推动赛车场向区域汽车文化中心与长期可持续资产转型。
　　报告期内，公司运营及在建专业赛车场3家、品牌体验中心2家、赛卡联盟连锁卡丁车场馆8家。具体情况如下：
　　（1）专业赛车场
　　（2）品牌体验中心
　　（3）卡丁车场馆
　　3、体育俱乐部经营
　　（1）主要经营模式
　　公司的体育俱乐部主要有三种模式：第一种是以竞技成绩为核心，注重商业赞助和IP开发的职业化路径，主要收入来自整车厂的冠名赞助；第二种是以商业盈利为目的，面向品牌方、俱乐部团体提供赛车改装、参赛服务、市场营销服务等；第三种是以会员服务为主，注重普及运动，针对青少年群体及个人爱好者通过课程、赛事、周边等多元化创收。三种经营模式的收入体量有一定差距。
　　（2）主要产品及经营情况
　　上海赛赛赛车俱乐部是公司2000年起运营的国内老牌赛车俱乐部。凭借行业内一流的赛车手、专业赛车、赛车改装机构及专家资源，高水准的工程技术人员及赛车改装团队，领先的赛车改装技术、能力与经验，以及 OMP/VEGA/IAME等多个国际赛车用品品牌的官方代理、国内领先的卡丁车制造和服务商等资质，同时依托多层级赛事IP体系及场馆矩阵的整体优势，为国内多项赛事、主要汽车及电动车厂商、体育文化、影视传媒等提供品牌推广和产品宣传等各类市场营销服务，包括赛车改装、赛车队运营、专业试乘试驾、车秀及发布、巡展路演、技术支持、品牌培训等服务内容。俱乐部自成立以来先后运营多支厂商车队，包括上汽大众333车队、名爵MG XPOWER车队、东风风神马赫车队、NIO 333 FE车队，签约韩寒、王睿、张臻东、荷夫、江腾一、高华阳等多位国内外知名赛车手，并为业界培养了众多职业赛车手。多年来在职业赛场上获得了众多荣誉，有较高的社会知名度与号召力。
　　报告期内，333俱乐部服务上汽大众、上汽乘用车、东风汽车、小米汽车等多家汽车厂商品牌，全年运营了三支车队：1、“上汽大众333车队”： 以凌渡L及全新凌渡L GTS两款赛车征战CTCC中国汽车场地职业联赛2025赛季6站比赛，在六站十二回合较量中展现了卓越的赛车性能与精湛技术，13次登台，收获4冠4亚5季的辉煌硕果，并荣获年度车队杯、车手杯双冠奖项。
　　2、“东风奕派车队”：以东风奕派eπ007电动赛车征战CTCC电动赛车杯＆XRACING ETCR CUP 2025赛季3站比赛，创下六站六胜的辉煌战绩，荣获年度车手杯、车队杯、车型杯冠军。
　　3、“333 E Racing Team”：以上汽大众ID.3赛车征战CTCC电动赛车杯＆XRACING ETCR CUP 2025赛季3站比赛，车队全员配合默契展现出色竞争力，以全年三次登台的优异成绩成功荣获年度车队杯亚军。车手汤树彦位列年度车手杯第四位，荣获年度上汽大众ID.3车型最佳车手奖。
　　4、 其他
　　报告期内公司从事的其他业务包括体育装备制造与销售业务、市场营销服务业务及数字体育业务。主要经营模式及主要产品如下：
　　（1）体育装备制造与销售
　　自有工厂+研发+品牌+渠道+全产业链控制的自主品牌自产自销模式。围绕生产组织、品牌运营、渠道布局和技术创新展开，并结合市场需求和行业趋势不断调整。采用自有品牌模式，从研发、设计、原材料采购到生产制造的全流程自主生产，产品定位涵盖专业/竞赛级、大众消费级与智能装备（电动），主要销售渠道以B端企业客户为主、C端零售为辅，拥有一定的技术壁垒。
　　由公司控股子公司湖南赛骑运动器械制造有限公司（简称“赛骑”）负责日常运营。赛骑是国内较早从事卡丁车赛车研发、制造的企业之一，有着近二十年的发展历史。赛骑专注科技创新和精湛工艺，致力于打造卡丁车行业的“优秀制造品牌”，推动中国卡丁车赛车运动的普及和发展。
　　（2）市场营销服务
　　公司的市场营销服务主要为汽车活动推广服务，具体的经营模式为：具有一定专业背景和资源的企业法人，通过有竞争优势的方案策划、专业执行人员、场地媒体资源等，赢得汽车厂商和相关的商家以推广产品和宣传品牌等为目的的专项汽车活动推广项目的运营业务，从而获取商业利益。
　　公司从事汽车活动推广业务，是基于公司拥有汽车活动推广所需的多层级的赛事活动平台和赛车场/馆资源，以及专业、稳定的汽车改装服务和驾控团队，能够呈现出汽车产品的特点和给出中肯的驾驶体验测评，满足汽车厂商的需求。主要成本为场地租赁费、搭建费、制作费以及设备租赁费、差旅费用等。
　　（3）数字体育
　　公司体育数字化业务的主要经营模式是流量运营和能力服务双轮驱动。流量运营聚焦会员运营、权益运营以及数字营销，能力服务聚焦城市运动银行、企业运动银行以及体育数字化能力服务。流量运营面向C端进行用户运营和活动运营，通过C端会员服务、权益服务、平台级赛事活动以及线上活动冠名等方式产生营收。能力服务聚焦城市级全民健身运营服务、企业职工运动健康管理服务、学校体育教育服务及体医融合服务等。
　　公司数字体育业务结合现有业务特色及布局，积极把握市场机遇适时拓展在体育数字化应用场景，持续探索推动人工智能等新技术在体育行业、运动健康、体育教育等领域的融合创新应用。构建“运动银行”、“体教融合”、“运动健康”三大核心产品线的差异化能力矩阵，进一步深化聚焦于战略支撑及业务赋能，从规模扩张向价值深耕的模式升级。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为体育行业。
　　公司专注于体育运动业务开展，以体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售与数字体育为主要经营业务，持续布局体育产业多元化业务版图，业务体系与体育产业、汽车工业、赛事经济、数字经济等行业政策密切相关。
　　1、公司所处的行业地位情况
　　在体育产业，公司是稀缺的、具备全链条运营能力的垂直生态整合者，是坐拥“场景、IP、数据”三大核心资产，少数具备“轻重结合”资产模式和“ToG（政府）-ToB（企业）-ToC（用户）”全客户服务能力的平台型公司。重资产（赛车场）提供稳定现金流和稀缺场景，轻资产（赛事IP、运营服务）提供高增长潜力和扩张性。能够提供一体化解决方案，抗周期能力较强，符合产业精耕细作和融合发展的趋势。
　　2、行业发展情况
　　2025年是“十四五”规划的圆满收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局的关键之年。体育产业不再仅仅是国民经济的“配角”，而是凭借其强大的融合力、渗透力和带动力，成为拉动消费、扩大内需的新引擎。在2025年《政府工作报告》“培育体育赛事等新消费增长点”的定调下，产业规模稳健增长，核心驱动力从规模扩张转向价值挖掘。国务院办公厅印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》明确提出，到2030年体育产业总规模要超过7万亿元。体育消费作为重要的改善型消费，在落实促消费、扩大内需战略中的重要性日益凸显。产业增长不再依赖单一健身消费，而是形成“竞赛表演为引领、智能科技为驱动、融合消费为支撑”的立体模型。体育产业从高速增长期进入精耕细作与融合发展期，进入“高质量融合”新阶段。国家体育总局等部委联合推动的 “体育赛事+”融合发展行动方案全面落地，为体育产业发展带来结构性机会。消费者从“为健康付费”转向“为热爱、为体验、为身份认同付费”。小众高端运动（如帆船、越野、冰雪）和深度体验（如赛车驾驶培训、冠军训练营）市场增速迅猛。同时，针对赛事安全、数据隐私、商业权益保护的监管法规日趋严密。
　　据国家统计局发布的《2024年全国体育产业总规模与增加值数据公告》显示，2024年全国体育产业总规模约3.8万亿元，增加值超1.6万亿元，占国内生产总值（GDP）的比重为1.19%，比上年提高0.04个百分点。
　　从体育产业内部构成看，细分市场主要包括体育服务业、体育用品及相关产品制造、体育场地设施建设等。2024年体育服务业总产出22168亿元，占体育产业总产出的比重为57.7%，比上年提高0.4个百分点，增加值为11548亿元。
　　随着体育产业在国民经济中的地位和作用显著提升，体育产业从业人员规模不断上升，产业结构不断优化。根据国家统计局、体育总局及主要市场机构发布的2025年度相关数据与报告，我国人均体育消费情况呈现稳步增长、结构优化、地域分化的特点。2025年，全国居民人均体育消费支出预计达到 2,800 - 3,200元人民币区间，较2024年实现约8%-12% 的名义增长，显著高于居民人均消费支出的平均增速。全国体育消费总规模预计突破3.2万亿元人民币，体育消费作为“新的消费增长点”的拉动作用日益凸显。
　　1、公司所处的行业地位情况
　　在汽车工业生态中，公司扮演“官方内容与体验供应商”角色。在车企向“用户企业”转型过程中，公司提供了车企自身难以快速构建的专业内容（赛事）、高端场景（赛道）和沉浸式体验（驾驶培训）。这种关系从甲乙方采购，正逐步转向战略合作与生态共建。在汽车运动领域，公司是中国领先的汽车运动运营服务商。拥有多个国家级赛车场稀缺资源、运营多项国际级/国家级赛事IP、自主IP赛事和顶尖车队。在车企急需通过汽车运动构建品牌生态的当下，公司是车企不可绕过的核心合作伙伴和内容提供方。
　　2、行业发展情况
　　2025年，汽车工业面临“销量微增、利润分化”的局面。电动化技术趋同，智能化体验成为新的差异化战场。传统以“4S店”为中心的销售服务体系，在用户直联（DTC）和社群化趋势下受到冲击。汽车不仅是产品，更是连接用户、提供持续服务和体验的“端口”。车企营销战略呈现品牌高端化、用户运营社群化、技术反哺闭环及后市场“文化消费”属性增强的转向趋势。竞争维度从单一的“产品力”（续航、智能座舱）扩展到“品牌生态力”。汽车运动是构建这种生态认同的最高效场景。
　　汽车运动是汽车改装的最高级阶段，是汽车工业发展的极限呈现，汽车行业的快速发展也为汽车运动发展奠定了坚实的基础。根据《中国汽车摩托车运动联合会10年发展规划（2020-2029年）》，到2029年，中汽摩联单位会员数量力争达到1,000家；个人会员数量力争达到2,000万人；汽摩运动产业总规模达到5,000亿元；国内在国际汽联和国际摩联注册赛道数量达到30条以上；注册赛车手达到 3万人，车队500支；每年专业培训赛车学员数量达到 1万人；培养全国各级裁判员总数达 10万人的发展目标。作为特殊的体育项目，汽车运动不仅能够大幅提升城市形象和活力，拉动体育消费，而且能够带动包括汽车科技研发、汽车改装和销售、公共体育设施建设、汽车旅行、会展广告和酒店住宿等相关行业发展。在中国汽车出口成为世界第一以及新能源汽车迅猛发展的大背景之下，中国汽车运动产业的市场潜力巨大。
　　汽车工业产销情况
　　根据中国汽车工业协会统计，2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。
　　根据公安部交通管理局发布的年度统计数据，截至2025年年底，全国的汽车保有量达3.66亿辆。其中新能源汽车保有量约为4397万辆，占汽车总量的比例提升至12.01%。
　　与之对应的，汽车驾驶人达5.25亿名。随着汽车保有量的增加，消费者对汽车服务的要求越来越高，汽车后市场、汽车运动的发展前景广阔。
　　1、公司所处的行业地位情况
　　在赛事经济价值链中，公司位于价值分配的核心节点。公司连接了地方政府（寻求城市营销和消费拉动）、赞助商（寻求品牌曝光和用户互动）、媒体（寻求优质内容）、参赛者与观众（寻求体验）。赛事运营能力决定了整个价值网络的效率和产出。
　　2、行业发展情况
　　纵观国内市场，2014年《国务院关于加快发展体育产业 促进体育消费的若干意见》（国发〔2014〕46号）（简称“46号文”）的出台，是“赛事经济”核心理念首次在国家最高政策文件中得到明确阐述和部署的标志。随着体育产业市场化改革的深入和各类赛事的繁荣，“赛事经济”这一术语在媒体报道、行业分析报告和地方政府规划中被越来越频繁和清晰地使用，成为分析体育产业贡献度的关键概念。赛事经济的核心在于“全链条消费场景”的构建。通过“体育+文化+旅游”的深度融合，形成多维度消费生态和全链条消费场景。体育赛事以其大众参与性高和强传播性，成为城市的“流量入口”，不仅能通过门票、品牌赞助等方式带来直接的经济收入，还能促进周边旅游、餐饮等商业圈的消费升级，形成赛事经济多元消费闭环，持续激发消费新活力，释放经济增长的新动能。
　　国家高度重视赛事经济发展。在 46号文之后先后出台的政策文件，如2016年《体育产业发展“十三五”规划》、2019年《国务院办公厅关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》、2024年国务院《政府工作报告》等，不断深化和拓展了赛事经济的内涵，强调其与文旅、商业、科技的融合，提出要把体育赛事作为培育壮大新型消费增长点。2025年国务院办公厅印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》明确提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，开展促进体育消费和赛事经济试点等。国家体育总局等部委联合推动的“体育赛事+”融合发展行动方案全面落地，赛事与文旅、商业、科技的融合从概念走向规模化实践。
　　在“体育赛事+”政策强力驱动下，赛事经济的价值被重新评估。衡量赛事成功的核心KPI，从媒体价值转向在地经济增加值。政府、赞助商和运营商共同关注赛事能为举办地带来的综合消费提振。其贡献不再局限于门票和转播权，而是对一个地区特定时段内综合消费的指数级拉动。从单一赛事运营阶段，迈入以IP为核心的“赛前-赛中-赛后”全周期产业生态运营阶段。收入结构多元化，衍生品销售、文旅套餐、商业赞助、数据增值服务占比显著提升。例如，一场顶级赛事带动周边酒店、餐饮、旅游的“赛事旅游套餐”成为标准产品。5G+8K超高清直播、VR/AR沉浸式观赛、AI生成赛事集锦、数字藏品（NFT）等，极大拓展了赛事的商业边界和用户体验。地方政府从单纯的“主办方”或“审批方”，更多转变为“采购服务方”和“营商环境提供方”，通过购买服务、补贴等方式引入专业运营商打造城市体育名片。
　　据国家统计局发布的《2024年全国体育产业总规模与增加值数据公告》显示，2024年我国体育竞赛表演活动产值为786亿元，较上年增长4.5%，比2022年的388亿元实现了102.58%的增长。2025年，除了中超、中职篮等职业体育赛事外，哈尔滨亚冬会、成都世运会、第十五届全国运动会等多项顶级赛事在国内上演。全国各省市地区积极响应《提振消费专项行动方案》等国家政策，结合地域特色打造马拉松、网球、赛艇、高尔夫等特色赛事，其中，“村超”“浙BA”等一批群众身边的赛事活动火爆出圈，“苏超”单场上座超6万人，带动江苏全域多场景消费380亿元，有力地促进了消费。体育赛事活动的创新与火爆为提振消费、扩大内需提供了重要增长动能。
　　1、公司所处的行业地位情况
　　在数字经济领域，公司通过“数字体育”板块积极布局，但尚处从工具应用到业态重塑的转型期。公司拥有的真实的赛事场景、车队数据、车手资源，是发展AI训练、虚拟赛事、数字衍生的宝贵数据和场景入口。在数字体育版图中，公司拥有大量潜在“高价值数据要素”，经营多年积累的车辆数据、车手数据、比赛策略数据、观众行为数据等，是训练行业专属AI模型、开发高端模拟软件、进行数字资产创造的独家资源及核心壁垒。
　　2、行业发展情况
　　2017年，党的十九大报告和政府报告明确了“数字经济”的战略地位，鼓励利用数字技术改造传统产业，培育新模式、新业态。2020年《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》将数据列为新型生产要素。2021年“十四五”规划设专篇规划“加快数字化发展 建设数字中国”，推动“上云用数赋智”，为数字经济的规模化、规范化发展奠定基石。《“十四五”体育产业发展规划》提出，创建涵盖全民健身群众组织、场地设施、赛事活动、健身指导、器材装备等内容的数字化全民健身服务平台,创新全民健身公共服务模式，应用新技术促进传统体育设施转型升级与高效利用,推动开展云赛事、虚拟运动等新兴运动和赛事活动,鼓励研发满足不同人群需求的数字化运动项目。根据《“十四五”数字经济发展规划》，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。2023年起，数字经济进入深化应用和生态构建阶段，强调以“人工智能+”和数据要素的乘数效应全面深化与融合发展。2024年政府工作报告强调“深入推进数字经济创新发展”。2025年进一步提出“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”。根据国家统计局、中国信息通信研究院及工业和信息化部等权威发布的数据显示，2024年我国数字经济核心产业增加值占GDP比重为10.5%，数字经济规模稳步提升至59.2万亿元，同比名义增长9.69%，高于同期GDP名义增速5.5个百分点。数据要素市场进入加速期，年增加值超2.6万亿元。截至2025年底，我国5G用户普及率超过60%，千兆光网覆盖所有城市地区。在“人工智能+”与“数据要素×”的政策牵引下，数字经济与体育产业的融合已从“锦上添花”的技术应用，发展为“雪中送炭”的价值创造核心。数据成为优化运动表现、提升观赛体验、革新商业模式的共同燃料，人工智能成为驱动产品创新和服务个性化的核心引擎。体育产业正在被重塑为一个以数据为血脉、以智能为大脑、线上线下高度融合的新型消费与娱乐综合体。这一进程不仅放大了体育本身的经济与社会价值，也为数字技术的落地提供了最富活力的应用场景。数字技术不再是体育的“附属品”，而是催生新物种的“培养基”。AI、VR、区块链不仅在优化现有业务流程，更在创造全新的产品、服务和商业模式。数字产品本身（如虚拟赛事、数字收藏品、AI训练模型）开始产生独立的、规模化的营业收入，成为与实体业务并行的增长曲线。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）日益强化的汽车运动全产业链闭环与生态协同
　　公司已构建并持续深化覆盖汽车运动核心环节的完整产业链闭环。在赛车领域，形成了从国际级赛车场投资运营、国家级头部赛事IP打造与运营、职业及大众车手培训到商业开发的全链条业务。在卡丁车细分领域，产业链闭环更为显著，涵盖进口代理、研发制造、装备销售、“赛卡联盟”品牌连锁场馆、系统化培训及多层次赛事。各业务板块深度协同、互为支撑，不仅实现了资源的高效复用与客户群体的导流，更通过内部的协同创新，不断降低边际成本，提升整体盈利能力和抗风险能力，构成了公司独特且短期难以被复制的商业模式护城河。
　　(二) 多层次、国际化的赛事IP矩阵与卓越运营体系
　　公司拥有国内最健全、历史最悠久的自主赛事IP组合与独家运营权体系。旗舰IP如CTCC中国汽车场地职业联赛（运营进入第18年）、CKC中国卡丁车锦标赛（运营进入第16年）及自主创立的“天马论驾”（运营进入第20年）、“力盛超级赛道节” （运营进入第10年）、“中南赛车节”（运营进入第10年）等，已成为中国汽车运动的标志性品牌，积累了深厚的车迷基础和商业价值。与此同时，公司成功运营TCR China（进入第10年）、FE国际汽联电动方程式世界锦标赛（上海站）等国际顶级赛事，并自2025年起成功运营CGT中国超级跑车锦标赛、中国男子职业高尔夫球巡回赛等新IP，展现了卓越的跨品类赛事运营能力。从入门级卡丁车赛事到职业顶级联赛的完整晋级阶梯体系，为公司锁定了全周期的运动参与者和商业合作伙伴。
　　(三) 稀缺且战略布局优化的赛车场馆网络
　　专业赛车场馆是汽车运动产业的稀缺战略资源和物理入口，具有投资巨大、审批严格、社会价值多元的特性。公司已在全国关键区域完成“上”（上海天马赛车场）、“中”（湖南国际赛车场）的战略卡位，并积极推动“海南”（海南国际赛车场，建设中）战略落地，形成了覆盖主要汽车消费市场与旅游目的地的三角支撑。同时，公司通过“赛卡联盟”卡丁车场馆品牌进行城市级渗透。这一多层次、广覆盖的场馆网络，不仅为公司自有赛事提供了坚实基础，也通过承接各类品牌活动、驾驶体验和大众参与，形成了稳定的现金流和强大的客户触达能力，构筑了坚实的实体壁垒。
　　(四) 成熟的国际化拓展与体育服务出海能力
　　公司是少数具备成熟体育IP“引进来”与运营服务体系“走出去”双向能力的中国体育公司。在成功将电动方程式等顶级赛事引入中国的同时，公司依托海外赛事运营团队（如Top Speed）多年积淀的国际化运营经验，正系统性地将赛事管理、赛道服务、数字转播等解决方案推向海外市场。公司深化与国际汽联（FIA）等机构的长期合作，在东南亚、中东等“一带一路”地区市场持续拓展，实现了中国体育产业专业能力的价值输出，开辟了全新的增长曲线。
　　(五) 深厚的行业积淀、专业人才与品牌公信力
　　作为中国汽车运动产业的先行者和目前A股首家主营体育赛事的上市公司，公司核心管理团队拥有超过25年的行业深耕经验，对赛事安全、技术规则、商业开发及政策环境拥有深刻理解。董事长夏青先生及其带领的团队，亲身参与并推动了中国汽车运动的职业化与商业化进程。公司通过长效激励机制，持续吸引并绑定体育、互联网、资本等领域的复合型人才。超过二十年积累的赛事运营专业能力和品牌公信力，构成了公司最核心的无形资产，是获得国际组织授权、地方政府支持、商业伙伴信任及广大车迷认可的根本保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，是公司确立并实施“赛事 IP引领、数字驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系的元年，不仅成功拓展布局了高尔夫赛事领域，并不断探索和布局其他具有广泛群众基础的各品类大型赛事IP，在此背景下，本年度体育赛事营收达到3.45亿元，同比增长27.98%，营收占比更是历史性地接近70%，成功践行中国体育赛事市场化先锋战略。
　　报告期内，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长12.82%；实现归属于上市公司股东的净利润约-664.85万元，同比增长82.89%；整体毛利率为18.66%，同比下降4.46%；实现每股收益-0.04元，同比增加82.87%；总资产10.11亿元，较上期末增加1.77%；归属于上市公司股东的净资产5.17亿元，较上期末减少1.37%。
　　- 体育赛事经营业务
　　报告期内，公司引进TCR World Tour国际汽联世界巡回赛、国际汽联 FE电动方程式世界锦标赛上海站，新增运营China GT中国超级跑车锦标赛（简称“CGT”）、CTCC电动赛车杯 ＆ Xracing Etcr Cup、中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中国巡回赛”或“中巡赛”）、中国巡回赛俱乐部杯（简称“中巡杯”），运营国际/亚洲级、国家级及区域级赛事共119场次，体育赛事经营业务实现收入3.45亿元，同比增长27.98%，营收占比69.47%，占比上升8.23%，实现营业利润6,544.74万元，同比下降10.42%，营业利润占比70.56%，占比下降1.15%。报告期内，公司对新增赛事中国巡回赛加大推广投入，致使该赛事在报告期的营业利润出现较大负值，因而拉低了体育赛事经营业务的整体毛利率。报告期内，公司将募投项目投资的Xracing赛事打造成为亚太地区首个新能源汽车赛事，2025赛季设三场赛事，成功吸引了东风奕派、上汽大众等新能源汽车品牌参与，达到预期表现。
　　- 体育场馆经营业务
　　报告期内，体育场馆经营业务实现收入1.01亿元，同比下降10.19%，营收占比20.44%，占比下降5.24%，实现营业利润1,309.67万元，同比增长1.55%，营业利润占比14.12%，占比上升1.46%。报告期内，因公司运营的路虎体验中心运营合同在上期到期，因此本报告期体育场馆经营业务收入有所下降，公司通过降本增效，使该板块营业利润仍实现正增长。
　　- 体育俱乐部经营业务
　　报告期内，体育俱乐部经营业务由于新能源汽车占有率持续上升，主机厂营销预算因此持续减少，本报告期共实现收入935.23万元，同比下降21.02%，营收占比1.88%，占比下降0.81%，实现营业利润223.34万元，同比增长1093.74%。报告期内，公司加强该业务成本管控及大额资产折旧完毕，使该板块营业利润较上期有较大增长。
　　- 体育装备制造与销售业务
　　报告期内，受消费降级持续影响及市场竞争持续加剧，本报告期卡丁车制造与销售收入较上年继续减少。体育装备制造与销售业务板块实现收入590.28万元，同比下降34.13%，营收占比1.19%，占比下降0.84%，实现营业利润54.65万元，同比下降70.73%，营业利润占比0.59%，占比下降1.24%。
　　- 市场营销服务业务
　　报告期内，市场营销服务业务实现收入3,219.55万元，同比增长6.72%，营收占比6.48%，占比下降0.37%，实现营业利润1,098.13万元，同比减少0.24%，营业利润占比11.84%，占比增长1.04%。报告期内，公司精准把控该业务板块规模及风险，使该板块收入规模及毛利率保持稳定。
　　- 数字体育业务及其他业务
　　报告期内，公司成为悦动天下单一最大股东，公司聚焦赛事主业，与悦动天下积极探索数字驱动赋能方式和路径，并将数字体育业务向悦动天下倾斜，因而数字体育业务及其他业务营收规模逐步降低。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2025年度经营回顾
　　2025年度，公司立足“IP引领、数字驱动”的战略基础，实施“赛事IP引领、数字驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系。根据年度经营计划推进各项工作：
　　经营成果方面，公司赛事IP业务在汽车运动与高尔夫赛事领域均取得重要进展，形成多元化、国际化的赛事生态体系，商业价值与行业影响力同步提升。依托专业赛事运营能力，逐步形成涵盖国际化赛事标准、全流程数字化管理、全域媒体传播及多层次商业合作生态的“四位一体”服务矩阵。在汽车运动板块，CTCC中国汽车场地职业联赛单场比赛的参赛规模及观众票房创下纪录，ETCR电动赛车杯的成功推出标志着公司在新能源汽车赛事领域实现了从无到有的跨越。赛事传播方面强化与流量平台的合作，拓展IP授权及衍生业务，在观众服务、品牌推广、赛事体验等方面持续增厚现有赛事IP价值，注重文商体旅深度融合，结合明星效应打造“观赛+体验”全链条特色赛事服务模式，带动“票根经济”城市体育消费，逐步构建覆盖赛事运营、内容生产、商业开发的平台化IP运营体系。在高尔夫新赛事IP开拓上，公司凭借多年积累的专业赛事运营能力和丰富的市场资源，成为2025年中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中巡赛”）的独家官方运营推广机构，这是公司在体育赛事多元化布局上迈出的重要一步，也是推动中国高尔夫球职业赛事运动发展新格局的重要实践。2025运营元年，中巡赛即以数据驱动实现了商业价值的全面跃升，赛事版图和参赛队伍历史性拓展。首创的“中巡俱乐部杯”成功吸纳了多家顶级商学院及企业家战队，打通了高净值人群的消费场景，实现了从体育赞助向高端商业社交平台的转型。与郎酒股份合作打造的“红运郎系列赛”赛事IP，现场观众规模创下新高，验证了“赛事IP+品牌会员”模式的高效转化能力。公司空间业务围绕体育空间矩阵的精细化运营与战略项目深化推进。公司对现有专业赛车场资源进行优化，提升了场地使用效率和多元化收入能力，有效支撑各类赛事活动和车企测试体验业务。卡丁车场馆战略重点转向精细化运营与质量提升，将资源集中于提升单店运营质量和客户体验，着力巩固品牌在核心区域市场地位。公司积极探索空间IP化运营，基于场地特色打造了创新型自有IP（如“圈速榜”、“极速梦想家”等），有效提升了空间品牌价值与客户参与度。在外延协作发展方面，通过对控股子公司“海南智慧新能源汽车发展中心有限公司”增资，持续推动海南新能源汽车体验中心海南国际赛车场的全面建设；新设全资子公司“北京力盛体育文化发展有限公司”，开展高尔夫新赛事运营。同时，公司紧跟国家及各地政府政策指引，持续深化行业合作加深行业交流，充分利用上海体育产业投资基金等平台资源积极探索产业商机，通过对外投资及合作赋能公司业务破圈发展：参股投资 “上海万有引擎文化传媒有限公司”，尝试通过IP孵化、赛事传播及客户开发等领域展开跨界合作，联手打造赛车运动内容生态，助力公司赛事IP营销升级；参股投资“爱行（海南）智慧出行科技有限公司”，拓展智能网联汽车示范运营和智慧出行商业化运营业务。
　　对内治理方面，持续优化内部治理水平与组织能力，深化战略管控体系。通过完善全周期评估模型，提升对重点项目，如高尔夫赛事IP孵化、海南国际赛车场建设等战略事项的精准研判能力，实现了资金配置与战略目标的高度匹配，为业务稳健增长提供制度保障，进一步强化投资决策机制与业务战略的协同性；推动组织模式向“敏捷化、平台化”演进，通过优化动态人才配置机制，进一步强化跨业务协同与价值创造能力；着力构建以效能为核心的运营体系，通过数字化手段提升场馆使用效率与赛事组织精度，并在业务结构上持续优化低效产能，集中资源投向高价值IP与战略项目。同时，积极推动内部创新机制建设，鼓励团队在赛事内容设计、跨界合作等环节提出新思路、新方法，为业务持续进化注入活力。
　　（二）2026年度经营计划
　　公司立足现有业务基础，着眼未来，把握中国体育产业及数字经济发展趋势，2026年将继续围绕“IP引领、数字驱动”的长期战略，进一步实施“赛事IP引领、数字驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系，着力构建中国体育赛事市场化运营新范式。坚持科技创新，加速形成全新产业结构下的新质生产力，不断提升公司的综合竞争力，实现公司可持续高质量发展。
　　1、 强化IP生态，深度构建体育IP核心优势
　　拓展更多赛事IP品类，强化平台化IP运营体系，系统化推进覆盖赛事运营、内容生产、商业开发的全产业链生态建设。探索“体育+”融合发展模式，实现“赛事引流—文旅变现—品牌升级”的效益闭环。以“IP价值深化”与“国际化跃升”为核心目标，推动高尔夫与汽车赛事双IP矩阵高质量发展。联合平台合作推动流量变现，开拓IP版权及文化衍生品业务。加大体育人才培养投入，着力构建“培训—竞赛—输送”一体化体系。通过国际化拓展、产业链延伸和平台化运营，打通中国职业体育晋升路径，推动中国体育赛事IP价值的全方位提升。
　　2、 深化空间业务结构，IP赋能、数据驱动运营升级
　　聚焦“深度共创”与“生态增值”，打造IP与空间的有机共生系统，推进空间IP化运营。构建动态数据驱动的IP匹配模型，引入实时客流、消费情绪等动态维度实现IP与场景的精准链接，着力于“故事化”与“产品化”深耕。在本地生活领域，进一步强化平台合作，将基础的数据共享与联合营销升维至“数据洞察共创”与“会员体系互通”，通过共建联合会员中心深化精准营销；进一步优化推广合作模式，着重发展基于“基础激励+阶梯式效果分成”等长期价值共享机制的“灵活同盟”。
　　3、 全面提升组织效能，激活发展新引擎
　　进一步优化组织结构与资源配置，着力构建以品宣与执行“中台”为核心的新型能力平台，通过资源协同、标准化作业及数字化管理，打通从公司战略到业务落地的关键链路，形成“战略统一指挥、资源集中调度、能力共享赋能、业务敏捷响应”的全新运营格局，为公司业务的规模化创新与市场拓展提供坚实的支撑。
　　（三）可能面对的风险
　　1、重要体育赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险
　　公司报告期内取得了国际汽联、中汽摩联、中高协等世界级、国家级赛事的商业推广权，每年支付一定的商权费。上述商业推广权到期后，公司能否继续取得上述商业推广权具有不确定性，如果公司不能取得这些重大赛事的商业推广权，会对公司的经营业绩产生较大的影响。此外，未来为取得该重要赛事的商业推广权所需支付的有偿使用费存在大幅上升的可能，商权费的大幅上升会增加公司的运营成本，影响公司的业绩。公司存在重要赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险。公司一方面根据每个重要赛事的特点，通过提供专业和优质的赛事运营服务，提高客户的满意度；另一方面充分发挥力盛赛车的自成闭环的全产业链优势和资源优势，在赛事运营的基础上叠加更多的力盛赛车特有的元素，为客户提供更多的增值服务，增强客户与力盛赛车的粘度，同时继续打造自有赛事IP，从而间接降低重要赛事商业推广权无法延展的风险。
　　2、公司经营的赛道不能持续取得认证的风险
　　赛车场作为一种专业性较强的体育场所，其设计和建造需要取得有关行业管理部门的批准，赛道建成后需要通过中汽摩联或国际汽联的认证，在后续经营过程中，还需要按规定取得国际汽联或中汽摩联的持续认证，以确定赛车场能否举办由国际汽联或中汽摩联组织并符合其规则的国际赛事和国家级赛事。如果公司运营的专业赛车场不能持续取得国际汽联或中汽摩联的赛道认证，将会对公司举办国际赛事和国家级赛事带来较大不利影响。公司将会根据国际汽联持续认证的内容，加强对相关设施的管理和维护，将赛道不能持续取得国际汽联赛道认证的风险降到最低。
　　3、行业受宏观经济波动影响的风险
　　汽车运动行业的上下游涉及汽车、IT和快速消费品等多个行业，汽车运动服务与上下游行业的市场营销需求密切相关。客户所处行业的发展状况直接影响其营销预算，从而间接影响汽车运动行业的发展和公司的经营状况。如果未来国际、国内宏观经济运行出现较大幅度的波动，会对公司上下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响，从而间接影响公司经营业绩。公司将积极拓展业务边界，逐步增强“大众体育”对公司发展的驱动作用，从而逐步改善公司的业务结构，逐步提高其他体育品类相关业务在公司整体业务的占比。
　　4、季节性波动风险
　　过去几年，公司在第四季度的营业收入、现金流入占全年营业收入、现金流入的比重较大。由于员工工资、办公用房租赁、折旧摊销等各项费用在年度内较为均衡地发生，公司营业收入和现金流入的季节性波动可能会对公司日常经营产生较大的影响。针对公司的业务特征，公司在加强市场开拓的同时，通过丰富业务种类和业务方式，增加前三季度的营收，逐步改善营收的季节性波动，降低季节性波动的风险。
　　5、体育赛事事故风险
　　公司组织赛车赛事，并经营车队，由于比赛过程中赛车速度较快，赛事情况复杂，难免会发生碰撞等事故。由于赛车改装、比赛过程中安全设施较好，竞赛规则较为完善，赛事安全系数较高。赛车事故不但涉及车手和观众的人身安全，影响比赛成绩，同时由于赛车价值较高，如果公司车队发生赛车事故导致公司赛车严重损坏，可能对公司当期的利润产生影响。公司首先是加强安全管理和宣传，树立全员安全意识，其次是确保各项安全措施到位，包括人员和赛车的安全装备，场地的消防、医疗救护、紧急救援和现场管控等，再者是相关保险完备，包括场地的公众责任险，赛员的保险，车队成员和赛事工作人员的保险等，从而降低赛车事故的风险。
　　6、因不可抗力导致比赛及活动延期或取消的风险
　　公司所开展的汽车运动等服务在具体实施时，若发生无法预见的意外事件（如政府禁令、爆发重大传染性疾病、恐怖袭击等）或自然灾害（如台风、地震、火灾、水灾等），活动或比赛可能被迫延期或取消。因此公司存在因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。公司在制定赛事或活动计划时，已经针对不可抗力的因素，做好各种预案，包括更换赛事或活动的举办场地，或调整赛事或活动的举办日期等，以降低因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是中国领先的汽车运动运营服务商，中国体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者。2017年于深圳证券交易所上市，是“国家体育产业示范单位”。公司专注于体育运动业务开展，主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等。　　在汽车运动领域，公司凭借积累多年的丰富资源与经验优势，形成了以头部赛事IP为核心、赛车场和赛车队为载体，赛车技术改装、装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。公司运营覆盖上海、湖南、海南（在建）的多功能专业赛车场，涵盖冰雪、硬地、越野等不同路况的品牌驾驶体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是中国领先的汽车运动运营服务商，中国体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者。2017年于深圳证券交易所上市，是“国家体育产业示范单位”。公司专注于体育运动业务开展，主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等。
　　在汽车运动领域，公司凭借积累多年的丰富资源与经验优势，形成了以头部赛事IP为核心、赛车场和赛车队为载体，赛车技术改装、装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。公司运营覆盖上海、湖南、海南（在建）的多功能专业赛车场，涵盖冰雪、硬地、越野等不同路况的品牌驾驶体验中心，面向大众休闲娱乐及赛车运动入门的卡丁车场馆等多层级体育场馆矩阵。公司与国际汽联、中汽摩联等国内外官方赛事组织方及知名品牌方均建立了长期稳定的合作关系，持续独家运营国际汽联区域方程式系列锦标赛（F3/F4）、TCRAisa/TCRChina、CTCC中国汽车场地职业联赛、CKC中国卡丁车锦标赛等多项国际级、国家级赛事IP，并成功打造天马论驾、中南赛车节、SEC超级耐力锦标赛、GT冲刺系列赛等多个具有广泛影响力的原创自主品牌赛事。
　　随着国家体育产业“十四五”发展规划的出台与“全民健身”国家战略的进一步实施，公司立足当下、着眼未来，2021年以“体育数字化”服务为切入点，从“小运动”迈向“大体育”，提出“IP引领，数字驱动”的长期发展战略。公司持续以赛事IP为核心，依靠体育空间矩阵、数字科技赋能，构建全场景产业生态闭环，打造体育消费综合服务平台。公司坚持科技创新，加速形成全新产业结构下的新质生产力，不断提升公司的综合竞争力，实现公司可持续跨越式发展。
　　（一）公司所属行业发展情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为体育行业。
　　公司专注于体育运动业务开展，持续布局体育产业多元化业务版图，业务体系与体育产业、汽车运动、赛事经济、数字经济等行业政策密切相关。
　　1、体育赛事经营
　　（1）主要经营模式
　　公司的体育赛事经营业务的经营模式主要分为以下几种：
　　授权经营：获得特定区域或项目的特许经营权，按合同支付相应费用，并在授权范围内进行赛事运营。公司作为运营主体利用已有品牌效应和自身资源支持，快速进入市场开展业务。
　　直接运营：自行策划、推广和执行体育赛事，拥有赛事的所有权和控制权。公司作为运营主体拥有较大的自由度，可以独立制定规则和策略，但也需要投入大量资源进行市场推广、后勤保障等。
　　国际合作：参与或举办国际赛事。通过与其他国家和地区的组织合作，提升赛事的国际化水平，获取更多资源和经验，但也需要应对文化差异和法律问题。
　　除此之外，还通过媒体合作、多渠道创收、数字化整合等方式，根据各项体育赛事的市场定位以及战略目标灵活组合经营模式，并在实践中不断优化策略以适应变化，持续提高业务竞争力获取市场份额。
　　主要的收入来源包括：（i）来自企业的商业冠名赞助收入，赞助商覆盖汽车整车厂、汽车后市场企业、体育用品企业、快速消费品企业、互联网及金融企业等；（ii）参赛服务收入，主要包括参赛注册费及报名费、赛场商业展位租赁、赛场广告、VIP招待服务、媒体转播权等；（iii）来自合作赛事方的收入，主要包括占用赛场时段收入、媒体收入、赛事裁判、物流后勤等服务收入。
　　主要的成本包括：赛事IP的商权费、赛事奖金、比赛场地的租赁费、媒体投放成本以及赛事后勤服务的采购成本等。
　　（2）主要产品及经营情况
　　报告期内，公司把握全球经济和体育市场机遇，围绕发展战略与2025年度经营计划积极推进赛事业务。公司引入国际顶级赛事的同时，继续拓展公司在亚洲中东地区、澳大利亚等海外国际顶级赛事，持续推动赛事运营服务能力出海。公司继续深耕赛车赛事IP的同时，积极探索大体育领域的新机遇，持续拓展新业务。
　　报告期内，公司运营国际/亚洲级、国家级及区域级体育赛事共55场次，新增运营ChinaGT中国超级跑车锦标赛（简称“CGT”）、中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中巡赛”）。
　　ChinaT中国超级跑车锦标赛：原名GT冲刺系列赛（GTSprintChallenge，简称“GTSC”）。公司于2021年推出的原创自有GT赛事IP，包含GT3、GT4和GTC三个组别，为非职业车手参与专业级GT比赛提供赛事平台。自创办以来不断创新赛制，吸引了众多国内外赛车运动爱好者、年轻车手及明星等跨界车手的广泛关注与参与。2025年初，赛事获得中汽摩联的官方认证正式升级为“国字号”汽车赛事，更名为ChinaGT中国超级跑车锦标赛（简称“CGT”）。
　　中国男子职业高尔夫球巡回赛：简称”中国巡回赛”或“中巡赛”，是由中国高尔夫球协会主办的男子职业高尔夫赛事，创立于2005年。2025年起中巡赛由公司独家运营推广，计划在上海、海口、重庆、郑州、济南、西安、成都等城市举办20余场精彩对决，已办赛事吸引了200多名国内外顶尖高尔夫选手参与。赛事将通过奖金激励、职业发展支持等方式，助力中国高尔夫球选手展现风采、走向国际舞台，推动高尔夫球职业运动在国内的高水平发展，并提升中国职业选手的国际竞争力。
　　2、体育场馆经营
　　（1）主要经营模式
　　公司运营的体育场馆包括专业级的赛车场、赛车运动及驾驶体验中心以及室内外卡丁车场馆。
　　专业级的赛车场为各类专业赛车赛事、汽车/电动车厂商专业试驾等活动提供场地及配套服务，并利用场地及配套设施为赛车队、俱乐部、改装服务商等商家提供驻场服务，利用场地空余时间组织赛车培训、赛事装备销售等多种经营活动，以及自行举办本场地的一些地方性赛车赛事活动以最大化的提高场馆及其配套资源的使用效率。场地营业收入主要与赛道使用天数及效率相关，春节期间放假和雨雪等天气因素，在客观上影响赛道使用。因此，专业场馆经营收入一季度略低，其余时段相对均衡。场馆经营的成本主要为场地的折旧以及日常运维成本，总体较为固定且在一年中均匀发生。赛车运动及驾驶体验中心的场馆运营模式各有不同，主要与整车厂合作,承担其品牌推广及客户体验的服务功能，同时利用场地的独特资源优势对个人客户及团队客户开展驾乘体验及培训服务。收入主要来自整车厂品牌方、个人客户以及团队客户。成本主要是场地日常运维。
　　卡丁车场馆即“赛卡联盟”连锁品牌经营满足人们对卡丁车驾驶竞技、娱乐以及日常聚会的社交需求。主要收入以个人的卡丁车体验为主、企业团建活动为辅，主要成本为物业租金、折旧和人员费用等。卡丁车场馆的经营收入在节假日和周末出现波峰，而工作日较为平均。室内卡丁车馆受天气因素影响较小，没有比较明显的季节波动。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司体育场馆经营业务又称空间业务，包括有符合国际汽车联合会FIA国际标准的专业汽车运动比赛场地、兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的车辆运动体验中心和驾驶体验中心，以及面向大众的娱乐卡丁车馆（即赛卡联盟连锁品牌经营）。
　　报告期内，公司运营及在建专业赛车场3家、品牌体验中心2家、赛卡联盟连锁卡丁车场馆12家。
　　报告期内，公司空间业务以提供体育服务为主，复合经营，完善多元功能、提升运营效益。公司持续结合观赛、健身、消费、社交体验新场景，探索打造“体育+文化+旅游”融合创新IP。公司旗下赛车培训品牌“力盛赛车学校”，由中汽摩联授权开办赛车手执照培训，有“中国赛车的黄埔军校”之美誉。报告期内，公司共开办赛车执照场地培训17期、漂移培训4期、卡丁车培训5期、摩托车培训1期，汽车安全驾驶培训3期，共360余名学员顺利毕业。
　　3、市场营销服务
　　（1）主要经营模式
　　公司的市场营销服务主要为汽车活动推广服务，具体的经营模式为：具有一定专业背景和资源的企业法人，通过有竞争优势的方案策划、专业执行人员、场地媒体资源等，赢得汽车厂商和相关的商家以推广产品和宣传品牌等为目的的专项汽车活动推广项目的运营业务，从而获取商业利益。
　　公司从事汽车活动推广业务，是基于公司拥有汽车活动推广所需的多层级的赛事活动平台和赛车场/馆资源，以及专业、稳定的汽车改装服务和驾控团队，能够呈现出汽车产品的特点和给出中肯的驾驶体验测评，满足汽车厂商的需求。汽车活动推广业务的主要成本为场地租赁费、搭建费、制作费以及设备租赁费、差旅费用等。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司基于拥有汽车活动推广所需的多层级的赛事活动平台和赛车场/馆资源，以及专业、稳定的汽车改装服务和驾控团队，能够呈现出汽车产品的特点和给出中肯的驾驶体验测评，满足汽车厂商的需求。通过有竞争优势的方案策划、专业执行人员、场地媒体资源等，赢得汽车厂商和相关的商家以推广产品和宣传品牌等为目的的专项汽车活动推广项目的运营业务，为品牌客户提供专业的驾控、培训等综合市场营销服务。
　　报告期内，服务上汽大众、上汽MG、上汽乘用车、东风、广汽埃安、广汽本田、宝马（中国）、路特斯、现代、比亚迪、小米汽车、华为汽车、领克、极氪、野马、三阳摩托、川崎摩托、壳牌、博世、DHL、电装等二十余家品牌，活动共计50多场。
　　4、体育俱乐部经营
　　（1）主要经营模式
　　公司的体育俱乐部主要有三种模式：第一种是以竞技成绩为核心，注重商业赞助和IP开发的职业化路径，主要收入来自整车厂的冠名赞助；第二种是以商业盈利为目的，面向品牌方、俱乐部团体提供赛车改装、参赛服务、市场营销服务等；第三种是以会员服务为主，注重普及运动，针对个人爱好者通过课程、赛事、周边等多元化创收。三种经营模式的收入体量有一定差距。
　　（2）主要产品及经营情况
　　上海赛赛赛车俱乐部（简称“333俱乐部”）是公司2000年起运营的国内老牌赛车俱乐部。凭借行业内一流的赛车手、专业赛车、赛车改装机构及专家资源，高水准的工程技术人员及赛车改装团队，领先的赛车改装技术、能力与经验，以及OMP/VEGA/IAME等多个国际赛车用品品牌的官方代理、国内领先的卡丁车制造和服务商等资质，同时依托多层级赛事IP体系及场馆矩阵的整体优势，为国内多项赛事、主要汽车及电动车厂商、体育文化、影视传媒等提供品牌推广和产品宣传等各类市场营销服务，包括赛车改装、赛车队运营、专业试乘试驾、车秀及发布、巡展路演、技术支持、品牌培训等服务内容。333俱乐部自成立以来先后运营多支厂商车队，包括上汽大众333车队、名爵MGXPOWER车队、东风风神马赫车队、NIO333FE车队，签约韩寒、王睿、张臻东、荷夫，江腾一，高华阳等多位国内外知名赛车手，并为业界培养了众多职业赛车手。多年来在职业赛场上获得了众多荣誉，有较高的社会知名度与号召力。
　　报告期内，333俱乐部服务上汽大众、上汽乘用车、东风汽车等多家汽车厂商品牌，并运营“上汽大众333车队”参与CTCC中国汽车场地职业联赛2025赛季3站比赛，荣获1个车手冠军，3个车手亚军，3个车手季军，2个车队冠军的奖项。
　　5、体育装备制造与销售
　　（1）主要经营模式
　　公司体育装备制造与销售业务围绕生产组织、品牌运营、渠道布局和技术创新展开，并结合市场需求和行业趋势不断调整。采用自有品牌模式，从研发、设计、原材料采购到生产制造的全流程自主生产，产品定位涵盖专业/竞赛级、大众消费级与智能装备（电动），主要销售渠道以B端企业客户为主、C端零售为辅，拥有一定的技术壁垒。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司体育装备制造与销售业务主要为卡丁车的制造与销售。公司旗下卡丁车品牌“SQ”由公司控股子公司湖南赛骑运动器械制造有限公司（简称“赛骑”）负责日常运营。赛骑是国内较早从事卡丁车赛车研发、制造的企业之一，有着近二十年的发展历史。赛骑制造以专注科技创新和精湛工艺，致力于打造卡丁车行业的“优秀制造品牌”，推动中国卡丁车赛车运动的普及和发展。
　　6、数字体育
　　（1）主要经营模式
　　公司体育数字化业务的商业模式主要是流量运营和能力服务双轮驱动。流量运营聚焦会员运营、权益运营以及数字营销，能力服务聚焦城市运动银行、企业运动银行以及体育数字化能力服务。流量运营面向C端进行用户运营和活动运营，通过C端会员服务、权益服务、平台级赛事活动以及线上活动冠名等方式产生营收。能力服务聚焦城市级全民健身运营服务、企业职工运动健康管理服务、学校体育教育服务及体医融合服务等。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司的体育数字化业务聚焦体育服务，以“运动行为数字化”为核心技术研发目标，持续探索数字化运动领域，实现将运动行为数字化、运动设备数字化、运动空间数字化。聚焦“体育+”领域的新业态、新模式、新技术，通过对外投资、行业合作、研发投入等方式，持续提升AI人工智能在体育行业、运动健康、体育教育等领域的融合创新应用。
　　报告期内，公司根据市场的需求和自身的特色持续优化组织结构。聚焦用户场景，提高产品与服务的差异化市场竞争壁垒。围绕体育产业数字化、人工智能技术、内容场景开发以及数据资产化应用等方面进行有节奏的储备和布局，持续优化组织架构及工作流程。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）汽车运动全产业链布局所形成的特有商业模式
　　公司在汽车运动全产业链的布局，既能全方位多层级的满足各类客户的需求，各业务板块和环节之间在形成闭环的同时，又能相互依存，相互补充，相互支撑，将边际效应最大化，充分发挥出全产业链的协同优势，从而形成了公司特有的商业模式。随着时间的推移和积累，这条闭合的产业链仍在不断地增厚和加长。
　　公司拥有自成闭环的汽车运动全产业链的同时，在卡丁车的细分领域也形成了进口卡丁车的代理、国产卡丁车的研发制造、驾驶卡丁车所需的装备代理、卡丁车场馆即赛卡联盟品牌连锁经营、卡丁车培训、卡丁车赛事运营等自成闭环的完整产业链，进一步提升了公司在卡丁车全领域的核心竞争力。
　　（二）国内外赛事IP体系健全，多层级的赛事自成阶梯
　　公司体系内拥有多个国际级或国家级的头部赛事IP，如CTCC中国汽车场地职业联赛（运营16年）、CKC中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛（运营14年），还获授权独家运营TCRChina（运营8年），创立并运营了SEC超级耐力锦标赛（运营9年）、天马论驾（运营18年）、中南赛车节（运营8年）、力盛超级赛道节（运营8年）、精英系列赛（运营12年）、24小时卡丁车耐力赛（运营7年）等自主赛事，再辅以力盛体育运营24年的赛车培训体系，为广大汽车运动的爱好者提供了由下至上的独有晋级阶梯服务。基于多年累积的赛车业务专业能力及经验优势，公司持续开拓全球市场，积极引入国际顶级赛事的同时推动公司赛事运营服务能力出海。通过市场开拓、加大合作、数字赋能、智能赛事升级等方式，公司赛事IP体系不断丰富，如国际汽联电动方程式世界锦标赛（上海站）、国际汽联澳大利亚四级方程式锦标赛（2024赛季起开始运营）、中汽摩联中国公路摩托车锦标赛（2024赛季起开始运营）、方程式公开挑战赛（2023赛季开始运营）、CSCC健康中国我行动全民智慧社区AI健身大会（2022赛季开始运营）、CGT中国超级跑车锦标赛（2025赛季开始运营）。
　　（三）坐拥稀缺赛车场馆资源，全国范围多层级合理布局
　　赛车场馆是开展汽车运动和举办场地赛事的必要物理空间，能够举办国际级和国家级汽车场地赛事的赛车场，符合国际标准，安全要求高，占地面积和投资规模较大。赛车场馆同时兼具社会属性，仅从投资回报角度难以衡量其价值，因此在现有的市场环境下，新的赛车场项目落地难度越来越大。从地理分布看，公司围绕国内汽车产销中心的“上”（上海天马赛车场）、“中”（株洲国际赛车场）科学合理的布局已经基本完成，除此之外，推进“海南”战略落地的“海南国际赛车场”处于建设当中。公司还向下延展到了兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的赛车体验中心，以及大众也能就近参与的卡丁车场馆。如此布局，在扩大汽车运动参与人口和影响力的同时，还能满足市场对不同层级、不同区域的赛车场馆的需求，增加与客户的粘性，有效支撑了公司在全国范围内运营的多个国家级顶级赛事。公司积极把握产业和区域发展机遇，顺应政策导向持续扩张涵盖赛车场、品牌驾驶体验中心、卡丁车场馆及其他体育品类等体育空间业务，推动公司体育产业的全国战略布局。
　　“赛卡联盟”卡丁车连锁场馆是公司面向更广泛个人客户的一个重要触达途径，旨在全国范围内通过直营、联营及加盟的方式打造竞技和娱乐卡丁车场馆。借助卡丁车“左脚刹车右脚油门”的操作简便性，在更大范围内让更多人群能够就近体验汽车驾驶运动的乐趣，从而普及汽车运动，为公司乃至中国汽车运动的发展夯实群众基础。
　　（四）基于新技术的业务创新，全面推动公司业务高质量发展
　　公司自2021年提出“IP引领、数字驱动”发展战略以来，持续关注并投入VR/MR及人工智能领域的技术迭代升级。基于新技术的业务创新能力、产品的领先性不断抢占市场先机。结合长期以来从事体育赛事经营、媒体转播方面积累的成熟经验和技术，持续探索研发与新技术、新设备、新市场相匹配的内容、产品与服务，通过数据积累、垂类模型训练，寻求更多的体育赛事内容在新一代智能设备中的呈现，为用户提供更为沉浸式的交互新体验；加大在生成式人工智能技术方面的探索，推进体育行业垂类模型建设规划，为探索和尝试创新业务提供基础支撑。利用人工智能技术赋能实现对运动消费用户数据的深度挖掘和分析，为体育运动消费人群提供更加智能化、个性化的运动建议和健康管理服务。推进人工智能技术在体育赛事、运动健康、体育教育三大领域的融合应用场景落地。
　　（五）持续激励以夯实突出的人才优势
　　公司董事长夏青先生自2000年进入汽车运动行业以来，组建赛车队、筹建赛车场、运营国内主要赛车赛事，二十多年来积极推动了中国汽车运动职业化、商业化的进程，成绩斐然。经过二十多年的积淀、发展，公司各个岗位的主要负责人都积累了丰富的行业经验。面对日新月异的市场，为促进公司向更广阔的体育产业跃升，2021年以来，公司着力推进战略升级，先后引入在体育产业、互联网产品及数字化行业、营销及商务拓展、人力资源、财务及资本市场有深厚积累的资深人才加入公司管理及核心业务团队，为公司各职能条线注入了新活力。同时，为进一步激励整个团队奋发拼搏，公司通过股票期权激励与员工持股计划，构建公司核心骨干与公司长期成长价值的责任绑定，持续完善与公司当下发展需求相匹配的管理机制，优化决策周期，提升组织效能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业受宏观经济波动影响的风险
　　公司业务体系与体育产业、汽车运动、赛事经济、数字经济等行业密切相关。行业上下游涉及汽车、IT和快速消费品等多个行业，相关产品与服务与上下游行业的市场营销需求密切相关。客户所处行业的发展状况直接影响其营销预算，从而间接影响行业的发展和公司的经营状况。如果未来国际、国内宏观经济运行出现较大幅度的波动，会对公司上下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响，从而间接影响公司经营业绩。公司将积极拓展业务边界，逐步增强“大众体育”对公司发展的驱动作用，从而逐步改善公司的业务结构，逐步降低现有的与“车”相关的业务在公司整体业务的占比。
　　（二）季节性波动风险
　　由于员工工资、办公用房租赁、折旧摊销等各项费用在年度内较为均衡地发生，公司营业收入和现金流入的季节性波动可能会对公司日常经营产生较大的影响。针对公司的业务特征，公司在加强市场开拓的同时，通过丰富业务种类和业务方式，逐步改善营收的季节性波动，降低季节性波动的风险。
　　（三）体育赛事事故风险
　　体育赛事的事故风险涉及多个方面，既可能影响参与者安全，也可能干扰赛事正常运行，包括人员安全风险：运动员在比赛中因剧烈对抗、动作失误、场地器材问题等导致的运动损伤，或业余参赛者因体能不足、准备不充分引发的意外；场地器材故障：运动场馆的看台、照明、音响设备损坏，比赛用器材（如赛车、赛道、器械）存在安全隐患，可能引发事故；管理及运营风险：比赛现场安保、医疗急救设备、交通后勤及餐饮安全等。例如，公司组织赛车赛事，并经营车队，由于比赛过程中赛车速度较快，赛事情况复杂，难免会发生碰撞等事故。由于赛车改装、比赛过程中安全设施较好，竞赛规则较为完善，赛事安全系数较高。赛车事故不但涉及车手和观众的人身安全，影响比赛成绩，同时由于赛车价值较高，如果公司车队发生赛车事故导致公司赛车严重损坏，可能对公司当期的利润产生影响。公司首先是加强安全管理和宣传，树立全员安全意识，其次是确保各项安全措施到位，包括人员和安全装备，场地的消防、医疗救护、紧急救援和现场管控等，再者是相关保险完备，包括场地的公众责任险，赛员的保险，车队成员和赛事工作人员的保险等，从而降低赛事事故的风险。
　　（四）因不可抗力导致比赛及活动延期或取消的风险
　　公司所开展的体育赛事或活动等服务在具体实施时，若发生无法预见的意外事件（如政府禁令、公共卫生事件、人为恶意事件等）或自然灾害（如台风、地震、火灾、水灾等），活动或比赛可能被迫延期或取消。因此公司存在因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。公司在制定赛事或活动计划时，已经针对不可抗力的因素，做好各种预案，包括更换赛事或活动的举办场地，或调整赛事或活动的举办日期等，以降低因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为体育行业。　　公司专注于体育运动业务开展，以体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售与数字体育为主要经营业务，持续布局体育产业多元化业务版图，业务体系与体育产业、汽车运动、赛事经济、数字经济等行业政策密切相关。　　1、体育产业方面　　得益于国家顶层政策的强力推动，体育产业在国民经济中的地位和作用不断提升。近年来，国家高度重视体育产业，推出一系列举措促进体育产业高质量发展，推动体育产业成为国民经济支柱性产业。我国体育产业展现出巨大的市场潜... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为体育行业。
　　公司专注于体育运动业务开展，以体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售与数字体育为主要经营业务，持续布局体育产业多元化业务版图，业务体系与体育产业、汽车运动、赛事经济、数字经济等行业政策密切相关。
　　1、体育产业方面
　　得益于国家顶层政策的强力推动，体育产业在国民经济中的地位和作用不断提升。近年来，国家高度重视体育产业，推出一系列举措促进体育产业高质量发展，推动体育产业成为国民经济支柱性产业。我国体育产业展现出巨大的市场潜力和强劲的发展动力，不断为我国经济发展增添新动能。根据《“十四五”体育发展规划》，我国体育产业总规模到2025年将达到5万亿元。2023年全国体育产业总规模近3.7万亿元，增加值近1.5万亿元，同比增长11.3%和13.9%。
　　从体育产业内部构成看，细分市场主要包括体育服务业、体育用品及相关产品制造、体育场地设施建设等。2023年体育服务业增加值为10849亿元，占体育产业增加值的比重为72.7%，比上年提高2.1个百分点。
　　随着体育产业在国民经济中的地位和作用显著提升，体育产业从业人员规模不断上升，产业结构不断优化，在 2023“消费提振年”的重要背景下，消费者提高体育相关消费的能力和意愿日益提升。据清华五道口体育金融研究中心发布的《中国城市体育消费报告》显示，我国体育消费市场规模已达到了约1.5万亿元，且增速较快。
　　2、汽车运动方面
　　根据《中国汽车摩托车运动联合会10年发展规划（2020-2029年）》，到2029年，中汽摩联单位会员数量力争达到1,000家；个人会员数量力争达到2,000万人；汽摩运动产业总规模达到5,000亿元；国内在国际汽联和国际摩联注册赛道数量达到30条以上；注册赛车手达到 3万人，车队500支；每年专业培训赛车学员数量达到 1万人；培养全国各级裁判员总数达 10万人的发展目标。作为特殊的体育项目，汽车运动不仅能够大幅提升城市形象和活力，拉动体育消费，而且能够带动包括汽车科技研发、汽车改装和销售、公共体育设施建设、汽车旅行、会展广告和酒店住宿等相关行业发展。在中国汽车出口成为世界第一以及新能源汽车迅猛发展的大背景之下，中国汽车运动产业的市场潜力巨大。
　　汽车运动是汽车改装的最高级阶段，是汽车工业发展的极限呈现，汽车行业的快速发展也为汽车运动发展奠定了坚实的基础。根据中国汽车工业协会统计，2024年1-11月，汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。其中新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%。
　　公安部交通管理局数据显示，2023年我国的汽车保有量达3.36亿辆，汽车驾驶人达4.86亿人，位居世界第一。随着汽车保有量的增加，消费者对汽车服务的要求越来越高，汽车后市场、汽车运动的发展前景广阔。汽车运动和汽车市场成为体育消费市场潜力军。
　　3、赛事经济方面
　　体育赛事成为经济发展新引擎。赛事经济的核心在于“全链条消费场景”的构建。通过“体育+文化+旅游”的深度融合，形成多维度消费生态和全链条消费场景。体育赛事以其大众参与性高和强传播性，成为城市的“流量入口”，不仅能通过门票、品牌赞助等方式带来直接的经济收入，还能促进周边旅游、餐饮等商业圈的消费升级，形成赛事经济多元消费闭环，持续激发消费新活力，释放经济增长的新动能。
　　从全球范围看，根据智研咨询发布的《中国体育赛事行业发展政策、产业链全景、竞争格局及未来前景分析》，截止2023年，全球体育赛事行业市场规模约为451.37亿美元；预计2024年，全球体育赛事市场规模将达到一个显著水平；亚洲地区体育赛事行业市场规模从2020年到2023年连续四年稳定增长，2023年其市场规模约为159.92亿美元；中国2023年市场规模已经达到427亿元人民币。
　　纵观国内市场，国家高度重视赛事经济发展，2023年中央经济工作会议和 2024年国务院《政府工作报告》提出，要把体育赛事作为培育壮大新型消费增长点；国家发改委等部门出台的政策文件中把促进和扩大体育消费作为重点工作。赛事经济发展前景广阔。据国家统计局发布的《2023年全国体育产业总规模与增加值数据公告》显示，2023年我国体育竞赛表演活动产值为752亿元，比2022年的388亿元实现了93.81%的增长。根据观研天下发布的《中国体育赛事运营行业发展与投资前景研究报告（2024-2031年）》，我国体育赛事（运营）行业近年来总体保持上升态势，2020年受宏观环境等综合因素影响，体育赛事市场规模大幅缩小，2021年开始回升，2023年市场规模已经达到427亿元。2025年，除了中超、中职篮等职业体育赛事外，哈尔滨亚冬会、成都世运会、第十五届全国运动会等多项顶级赛事在国内上演。全国各省市地区积极响应《提振消费专项行动方案》等国家政策，结合地域特色打造马拉松、网球、赛艇、高尔夫等特色赛事，加快推进赛事经济高质量发展，国内体育消费市场被进一步激活。
　　4、 数字经济方面
　　《“十四五”体育产业发展规划》提出，创建涵盖全民健身群众组织、场地设施、赛事活动、健身指导、器材装备等内容的数字化全民健身服务平台,创新全民健身公共服务模式，应用新技术促进传统体育设施转型升级与高效利用,推动开展云赛事、虚拟运动等新兴运动和赛事活动,鼓励研发满足不同人群需求的数字化运动项目。根据《“十四五”数字经济发展规划》，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。
　　数字经济赋能中国体育产业高质量发展，推动新技术与体育的融合。伴随我国体育产业的不断发展，数字体育开始与体育消费、体育产业发展产生紧密关联，逐渐演变成为一种涉及体育参与者、场地设施、赛事活动等多方面的，重构和创新体育发展形态、流程和内容的体育发展新范式。数字体育的发展方向逐渐成为体育行业从业者的发展共识。随着大数据、互联网、云计算、区块链及人工智能等数字时代下新质生产力不断发展，科技创新赋能体育服务不断开拓新形态。这既带来传统体育消费品质提升，更创造出许多新的消费场景。线上娱乐选项日益丰富，多种体育类短视频深受广大消费者喜爱，带来巨大的播放量与参与人群，成为用户流量新高地。人工智能技术的快速发展，持续向包括体育健康的各个领域渗透，体育数字化将沿着“数字技术+产业”和“传统产业+数字技术”这两条路径快速发展，成为体育产业发展的新增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是中国领先的汽车运动运营服务商，中国体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者。2017年于深圳证券交易所上市，是“国家体育产业示范单位”。公司专注于体育运动业务开展，主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等。
　　在汽车运动领域，公司凭借积累多年的丰富资源与经验优势，形成了以头部赛事IP为核心、赛车场和赛车队为载体，赛车技术改装、装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。公司运营覆盖上海、湖南、海南（在建）的多功能专业赛车场，涵盖冰雪、硬地、越野等不同路况的品牌驾驶体验中心，面向大众休闲娱乐及赛车运动入门的卡丁车场馆等多层级体育场馆矩阵。公司与国际汽联、中汽摩联等国内外官方赛事组织方及知名品牌方均建立了长期稳定的合作关系，持续独家运营国际汽联区域方程式系列锦标赛（F3/F4）、TCR Aisa/TCR China、CTCC中国汽车场地职业联赛、CKC中国卡丁车锦标赛等多项国际级、国家级赛事IP，并成功打造天马论驾、中南赛车节、SEC超级耐力锦标赛、GT冲刺系列赛等多个具有广泛影响力的原创自主品牌赛事。
　　随着国家体育产业“十四五”发展规划的出台与“全民健身”国家战略的进一步实施，公司立足当下、着眼未来，2021年以“体育数字化”服务为切入点，从“小运动”迈向“大体育”，提出“IP引领、数字驱动”的长期发展战略。公司持续以赛事IP为核心，依靠体育空间矩阵、数字科技赋能，构建全场景产业生态闭环，打造体育消费综合服务平台。公司坚持科技创新，加速形成全新产业结构下的新质生产力，不断提升公司的综合竞争力，实现公司可持续跨越式发展。
　　（二）报告期内的主营业务情况
　　1、体育赛事经营
　　（1） 主要经营模式
　　公司的体育赛事经营业务的经营模式主要分为以下几种：
　　授权经营：获得特定区域或项目的特许经营权，按合同支付相应费用，并在授权范围内进行赛事运营。公司作为运营主体利用已有品牌效应和自身资源支持，快速进入市场开展业务。
　　直接运营：自行策划、推广和执行体育赛事，拥有赛事的所有权和控制权。公司作为运营主体拥有较大的自由度，可以独立制定规则和策略，但也需要投入大量资源进行市场推广、后勤保障等。
　　国际合作：参与或举办国际赛事。通过与其他国家和地区的组织合作，提升赛事的国际化水平，获取更多资源和经验，但也需要应对文化差异和法律问题。
　　除此之外，还通过媒体合作、多渠道创收、数字化整合等方式，根据各项体育赛事的市场定位以及战略目标灵活组合经营模式，并在实践中不断优化策略以适应变化，持续提高业务竞争力获取市场份额。
　　主要的收入来源包括：（i）来自企业的商业冠名赞助收入，赞助商覆盖整车厂、油品企业、轮胎企业、性能配件企业、快速消费品企业以及互联网企业等；（ii）参赛服务收入，主要包括车队或厂商参赛注册费、赛场商业展位租赁、赛场广告、VIP招待服务、媒体转播权等；（iii）来自合作赛事方的收入，主要包括占用赛场时段收入、媒体收入、赛事裁判、物流后勤等服务收入。
　　主要的成本包括：赛事
　　IP的商权费、比赛场地的租赁费、媒体投放成本以及赛事后勤服务的采购成本等。
　　（2） 主要产品及经营情况
　　体育赛事经营是公司的核心业务。公司专注体育产业尤其赛车领域多年，在产业链资源、技术优势和运营经验上均有深厚沉淀。公司拥有多个国际级、国家级头部赛事的独家运营推广资质及自主赛事 IP，面向职业赛车手、赛车运动爱好者、青少年训练培养提供各类服务。公司构建了从单一品牌基础赛事、公司原创的地方性赛事，到国家级、国际级职业赛事的多级生态矩阵。
　　报告期内，公司持续丰富体育赛事IP，构建赛事 IP运营体系。继续拓展在亚洲中东地区、澳大利亚等海外国际顶级赛事，同时加快启动商业化程度较高的高尔夫职业赛事运动及新兴时尚运动产业方向。公司探索IP价值的系统化开发路径，加强与流量平台建立合作关系，尝试IP的授权合作和衍生开发，丰富IP的商业变现。
　　1）积极开拓全球市场，引入国际顶级赛事，同时推动赛事运营服务能力出海
　　公司持续深化与国际官方及知名赛事组织者、品牌方长期稳定的合作关系，拓展国际交流合作，不断夯实公司在赛事IP运营领域的市场地位及优势。公司积极引进国际赛事IP，并努力推动国内优秀赛事走出国门，推动中国汽摩运动赛事的国际化、市场化、品牌化发展，提升中国在世界汽摩运动中的影响力。2024年成功引入并运营TCR World Tour国际汽联世界巡回赛、国际汽联FE电动方程式世界锦标赛上海站、TCR Asia等多项国际赛事，促成中外车手同场竞技，赛事转播覆盖全球多个国家和地区。截至2025年一季度，公司与国际汽联Formula E世界电动方程式锦标赛（FE）官方赛事组委会（FEO：Formula E Operation）续约，继续成为2025年国际汽联FE电动方程式世界锦标赛的官方代理运营方，深度参与赛事全产业链运营，涵盖竞赛管理执行、全球赛事直播制作、品牌商业化开发及赛道场景化餐饮服务等核心板块，以专业化运营赋能赛事价值提升。公司运营的中东区域方程式锦标赛、阿联酋F4锦标赛、亚洲保时捷卡雷拉杯等海外赛事率先在亚洲中东地区拉开新赛季战幕。
　　2）通过IP合作、全产业链协同，持续丰富公司体育赛事IP体系
　　公司继续深耕赛车赛事
　　IP的同时，积极探索大体育领域的新机遇，持续拓展新业务。2024年公司运营的CTCC中国汽车场地职业联赛、CKC中国卡丁车锦标赛、CRRC中国公路摩托车锦标赛等多项国家级赛事持续开展。截至2025年一季度，公司原创自有赛事IP——GTSC赛事正式升级为“China GT中国超级跑车锦标赛” （简称“CGT”），公司获得中汽摩联的官方授权成为该赛事的运营及推广单位，这标志着公司“国字号”汽车赛事矩阵的进一步扩大。除此之外，凭借多年积累的专业赛事运营能力和丰富的市场资源，公司成为2025年中国男子职业高尔夫球巡回赛的独家官方运营推广机构，这是公司在体育赛事多元化布局上迈出的重要一步，也是推动中国高尔夫球职业赛事运动发展新格局的重要实践。
　　3）着力传统赛事营销升级，在新能源车、智能赛事方面持续研发拓展
　　公司持续关注VR/MR及人工智能等技术领域的持续研发及迭代升级，通过科技赋能传统赛事，进一步强化赛事运营能力、丰富商业模式及营销场景，在观众服务、品牌推广、赛事体验等方面全方位提质升级，持续增厚赛事 IP价值。2024年，吴彦祖、郭富城、李治廷、王一博等具有公众影响力的艺人通过参与公司专业赛事并获得荣誉，有效提升了赛事的媒体关注度与公众讨论热度。明星车手的跨界表现不仅增强了赛事内容的多元吸引力，更通过明星效应触达泛娱乐受众群体，为拓展赛车运动受众群体、提升赛事商业价值创造了优质传播契机。新能源车方面，公司与东风汽车联手打造的全球首款世界电动房车锦标赛标准化比赛用车——东风奕派eπ007电动赛车在CTCC中国汽车场地职业联赛上海嘉定站的赛事现场顺利完成赛道首航，展现出优异的赛道性能。同时，CTCC联合官方合作伙伴米其林轮胎宣布将共同推广亚太地区首个新能源汽车赛事——E-TCR电动赛车锦标赛，该赛事有望在2025年正式落地。这是公司在电动赛车领域持续创新、积极推动新能源汽车运动发展的重要成果。智能赛事方面，公司基于“北斗”导航技术、人工智能、机器视觉、自动控制等前沿技术自主研发了“天猿”竞赛级无人驾驶操作系统，并在公司首创的Zenith 1中国无人驾驶汽车运动巅峰赛中与人类赛车手竞速追逐，完成了该系统在高速行驶状态下的有效测试，后续公司将通过技术升级、赛道测试、赛事竞速挑战等方式持续提升其驾驶精度、应变速度以及应对复杂情况的稳定表现。截至2025年一季度，公司与门牙视频达成了“龙门盛势”的战略签约，双方将通过IP孵化、赛事传播及客户开发等领域展开跨界合作，联手打造赛车运动内容生态，助力公司赛事IP营销升级。
　　报告期内，公司运营国际/亚洲级、国家级及区域级赛事共112场次，新增运营赛事“国际汽联电动方程式世界锦标赛-上海站”、“TCR World Tour国际汽联汽车世界巡回赛”、“国际汽联澳大利亚四级方程式锦标赛”、“中国公路摩托车锦标赛”、“现代N统规赛（中国）”、“东风风神奕炫杯”、“Zenith 1中国无人驾驶汽车运动巅峰赛”、“阿联酋方程式杯”。
　　2、体育场馆经营
　　（1）主要经营模式
　　公司运营的体育场馆包括专业级的赛车场、赛车运动及驾驶体验中心以及室内外卡丁车场馆。
　　专业级的赛车场为各类专业赛车赛事、汽车/电动车厂商专业试驾等活动提供场地及配套服务，并利用场地及配套设施为赛车队、俱乐部、改装服务商等商家提供驻场服务，利用场地空余时间组织赛车培训、赛事装备销售等多种经营活动，以及自行举办本场地的一些地方性赛车赛事活动以最大化的提高场馆及其配套资源的使用效率。场地营业收入主要与赛道使用天数及效率相关，春节期间放假和雨雪等天气因素，在客观上影响赛道使用。因此，专业场馆经营收入一季度略低，其余时段相对均衡。场馆经营的成本主要为场地的折旧以及日常运维成本，总体较为固定且在一年中均匀发生。
　　赛车运动及驾驶体验中心的场馆运营模式各有不同，主要与整车厂合作,承担其品牌推广及客户体验的服务功能，同时利用场地的独特资源优势对个人客户及团队客户开展驾乘体验及培训服务。收入主要来自整车厂品牌方、个人客户以及团队客户。成本主要是场地日常运维。
　　卡丁车场馆即“赛卡联盟”连锁品牌经营满足人们对卡丁车驾驶竞技、娱乐以及日常聚会的社交需求。主要收入以个人的卡丁车体验为主、企业团建活动为辅，主要成本为物业租金、折旧和人员费用等。卡丁车场馆的经营收入在节假日和周末出现波峰，而工作日较为平均。室内卡丁车馆受天气因素影响较小，没有比较明显的季节波动。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司体育场馆经营业务又称空间业务，包括有符合国际汽车联合会 FIA国际标准的专业汽车运动比赛场地、兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的车辆运动体验中心和驾驶体验中心，以及面向大众的娱乐卡丁车馆（即赛卡联盟连锁品牌经营）。
　　报告期内，公司空间业务以提供体育服务为主，复合经营，完善多元功能、提升运营效益，打造观赛、健身、消费、社交体验新场景。公司以多种方式持续拓展多种类体育场馆经营权，持续推进空间业务全国战略布局；以科技赋能、跨界思维不断优化场馆经营效率，推动空间运营标准化与智能化；加大与本地生活平台的联动，结合空间IP的引入与创造，提升空间品牌，为空间业务带来新的增长动力。
　　1）积极推进海南国际赛车场建设，推动产业战略布局
　　参与海南世界新能源汽车体验中心项目是公司把握产业和区域发展机遇，顺应政策导向积极开展空间业务的战略布局。根据规划，海南世界新能源汽车体验中心项目建筑面积约12万平方米，由4个主要功能区域构成，其中国际竞速体验区包含全长3.503公里的国际二级赛道、赛事综合楼及围场、品牌展示及汽车生活体验区等各类设施。“海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目”也是公司2023年度向特定对象发行A股股票（以下简称“再融资”）预案中拟投入募集资金项目。2024年，公司在积极推进再融资进展的同时，与其他各方意向投资者洽谈合作共同推进项目建设，海南新能源汽车体验中心海南国际赛车场项目（简称“海南国际赛车场”）取得重要阶段性进展。海南国际赛车场已完成赛道试验段工程，为后续施工奠定技术基础；同时，公司与海南省相关部门、国际汽联（FIA）及多家新能源汽车企业达成战略合作框架，共同推进资源整合与产业协同发展，在技术合作、标准制定及市场拓展等方面取得积极成果，为未来海南国际赛车场的运营打下坚实基础。
　　2）有效协同全产业链资源，持续拓展汽车品牌客户
　　深耕汽车运动领域多年，公司逐步形成了以专业赛车场、品牌体验中心、卡丁车连锁场馆多层级空间矩阵为载体，以国际级、国家级头部赛事及原创自主赛事IP运营为核心，以赛车技术改装、装备制造销售及品牌市场营销服务为延伸的汽车运动全产业链业务闭环。近年来，汽车市场竞争日益激烈，汽车消费方式也在不断发生变化。汽车运动以其“速度与激情”、“沉浸式体验”的独特魅力，备受汽车品牌的青睐，成为汽车消费市场营销新场景的重要选择。报告期内，公司充分整合全产业链资源优势拓展品牌驾驶体验中心运营，满足汽车品牌推广及客户体验的服务功能。2024年，公司充分发挥自有场地及运营经验优势，成功延续现代N品牌体验中心（N Lounge）运营权、获得了广汽集团旗下高端汽车品牌广汽昊铂直营店市场运营权，同时落地小米汽车精英驾驶培训等新能源车企标杆合作案例。
　　3）稳步推进“赛卡联盟”卡丁车连锁场馆的优化扩张
　　“赛卡联盟”打造以线下场馆为载体，赛品销售及车辆制造为基石，卡丁软件、卡丁培训及赛事为延伸的卡丁运动全产业链。自2018年初全国首家赛卡联盟-上海松江旗舰体验店投入运营以来，持续探索“卡丁+竞技+社交”的连锁经营模式，通过“RACEBY卡丁管家系统”软件的自主研发及迭代升级，不断优化管理运营，完善会员体验生态系统平台，逐步形成一套可快速复制的卡丁车场馆一站式运营解决方案。近年来，公司根据行业发展情况及战略规划，积极把握市场先机，提高拓店选址效率，灵活调整投建方式，并通过门店优汰管理机制持续优化“赛卡联盟”的品牌生态，最大化实现资源的有效配置，提高经营效益。2024年，“赛卡联盟”品牌进驻上海虹桥、武汉光谷等核心城市中心城商圈，成功拓展4家门店，而北京中汽联卡丁车场、金华国际卡丁车场2家室外场馆因运营协议到期于10月停止营业，持续优化并巩固品牌在区域市场的战略布局。此外，自主研发的RACEBY卡丁场馆运营软件覆盖场馆近70家，形成标准化输出能力。截至2024年末，在上海、佛山、重庆、株洲、武汉、南昌等多个城市投建并正常经营的赛卡联盟卡丁车连锁场馆共12家。
　　4）多元孵化特色空间IP，增添业务增长新动力
　　公司持续结合观赛、健身、消费、社交体验新场景，探索打造“体育+文化+旅游”融合创新 IP。公司旗下赛车培训品牌“力盛赛车学校”，由中汽摩联授权开办赛车手执照培训，有“中国赛车的黄埔军校”之美誉。以上海天马赛车场为总部，分别在北京、湖南设置分校并持续扩张，教学内容涵盖场地培训、拉力培训、漂移培训、方程式培训，自2001年创办至今已累计开班300余期，全国拥有5000余名毕业学员。报告期内，公司赛车执照培训班共开办场地培训28期、漂移培训5期，卡丁车培训7期，摩托车培训6期，共500余名学员顺利毕业。公司的青少年卡丁车培训项目“超能卡卡”，是2023年初公司发力青少年体育培训领域，确立布局青少年体育教育领域的发展目标后，推出的青少年卡丁车培训教育品牌，旨在整合国内优质青少年体育教育品牌、打造自主卡丁车培训IP。“超能卡卡”具备一套完整的青少年卡丁车培训教育体系，包括教练认证体系、学员考评体系、课程进阶体系、赛事增值体系。培训产品分为短期训练营（亲子营、周末营、冬夏令营）及常规进阶课程（启蒙课程、进阶课程、精英课程）。2023年成功入选上海市体育夏令营的申办单位并加入“上海市青少年体育协会”，与上海市体校、上海科体中心等达成战略合作，获得了上海市青少年体育协会主办的青少年体育夏令营表彰；在上海市汽车摩托车协会的带领下完成《上海市卡丁车教练员技术等级标准》及《上海市青少年卡丁车业余运动员等级标准》两套标准的草拟工作，并积极协助协会持续落地。报告期内，“超能卡卡”入围2024年上海市体育项目培训培育推广活动，荣获2024年上海市第四届市民运动会市级卡丁车选拔赛、2024年上海市少儿体育联赛卡丁车项目承办权；参与编制的《上海市青少年卡丁车业余运动员管理办法（试运行）》和《上海市卡丁车教练员管理办法（试运行）》于2024年4月由上海市汽车摩托车运动协会正式印发；与中国教育电视台达成战略合作协议拟共同打造“我是未来赛车手”青少年卡丁车研学营真人秀节目。“超能卡卡”课程体系持续丰富完善，自主研发的线上平台体验课、启蒙课程、私教/进阶课程、卡丁车教练员培训班、主体活动/赛事等服务覆盖近300名青少儿，受到家长和小朋友的热烈响应和一致好评，并逐步走出上海，落地重庆、武汉等城市，为当地青少年卡丁车爱好者及俱乐部输入专业的课程和服务。2024年6月、9月分别成功承办上海市汽车摩托车协会认证的卡丁车教练员认证培训班两期，共有 100余名卡丁车从业者参加培训并取得《卡丁车初级教练员》证书。
　　报告期内，公司运营及在建专业赛车场4家、品牌体验中心4家、赛卡联盟连锁卡丁车场馆14家。具体情况如下：
　　（1）专业赛车场
　　（2）品牌体验中心
　　（3）卡丁车场馆
　　3、市场营销服务
　　（1）主要经营模式
　　公司的市场营销服务主要为汽车活动推广服务，具体的经营模式为：具有一定专业背景和资源的企业法人，通过有竞争优势的方案策划、专业执行人员、场地媒体资源等，赢得汽车厂商和相关的商家以推广产品和宣传品牌等为目的的专项汽车活动推广项目的运营业务，从而获取商业利益。
　　公司从事汽车活动推广业务，是基于公司拥有汽车活动推广所需的多层级的赛事活动平台和赛车场/馆资源，以及专业、稳定的汽车改装服务和驾控团队，能够呈现出汽车产品的特点和给出中肯的驾驶体验测评，满足汽车厂商的需求。
　　汽车活动推广业务的主要成本为场地租赁费、搭建费、制作费以及设备租赁费、差旅费用等。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司基于拥有汽车活动推广所需的多层级的赛事活动平台和赛车场/馆资源，以及专业、稳定的汽车改装服务和驾控团队，能够呈现出汽车产品的特点和给出中肯的驾驶体验测评，满足汽车厂商的需求。通过有竞争优势的方案策划、专业执行人员、场地媒体资源等，赢得汽车厂商和相关的商家以推广产品和宣传品牌等为目的的专项汽车活动推广项目的运营业务，为品牌客户提供专业的驾控、培训等综合市场营销服务。
　　报告期内，服务上汽大众、上汽MG、东风风神、智己汽车、广汽埃安、宝马（中国）、阿尔法罗密欧、法拉利、福特、安踏、现代汽车、路特斯、小米汽车、华为汽车等十余家品牌，活动共计30多场。
　　4、体育俱乐部经营
　　（1）主要经营模式
　　公司的体育俱乐部主要有三种模式：第一种是以竞技成绩为核心，注重商业赞助和IP开发的职业化路径，主要收入来自整车厂的冠名赞助；第二种是以商业盈利为目的，面向品牌方、俱乐部团体提供赛车改装、参赛服务、市场营销服务等；第三种是以会员服务为主，注重普及运动，针对青少年群体及个人爱好者通过课程、赛事、周边等多元化创收。三种经营模式的收入体量有一定差距。
　　（2）主要产品及经营情况
　　上海赛赛赛车俱乐部是公司2000年起运营的国内老牌赛车俱乐部。凭借行业内一流的赛车手、专业赛车、赛车改装机构及专家资源，高水准的工程技术人员及赛车改装团队，领先的赛车改装技术、能力与经验，以及 OMP/VEGA/IAME等多个国际赛车用品品牌的官
　　方代理、国内领先的卡丁车制造和服务商等资质，同时依托多层级赛事IP体系及场馆矩阵的整体优势，为国内多项赛事、主要汽车及电动车厂商、体育文化、影视传媒等提供品牌推广和产品宣传等各类市场营销服务，包括赛车改装、赛车队运营、专业试乘试驾、车秀及发布、巡展路演、技术支持、品牌培训等服务内容。俱乐部自成立以来先后运营多支厂商车队，包括上汽大众333车队、名爵MG XPOWER车队、东风风神马赫车队、NIO 333 FE车队，签约韩寒、
　　王睿、张臻东、荷夫，江腾一，高华阳等多位国内外知名赛车手，并为业界培养了众多职业赛车手。多年来在职业赛场上获得了众多荣誉，有较高的社会知名度与号召力。
　　报告期内，俱乐部服务上汽大众、上汽MG、东风风神、智己汽车、法拉利等多家汽车厂商。参与完成中国量产电动赛车——东风奕派eπ007电动赛车、“天猿”无人驾驶操作系统等多个代表赛车行业新趋势的项目研发工作，展现出公司技术团队的创新研发实力。
　　5、 体育装备制造与销售
　　（1）主要经营模式
　　公司体育装备制造与销售业务围绕生产组织、品牌运营、渠道布局和技术创新展开，并结合市场需求和行业趋势不断调整。采用自有品牌模式，从研发、设计、原材料采购到生产制造的全流程自主生产，产品定位涵盖专业/竞赛级、大众消费级与智能装备（电动），主要销售渠道以B端企业客户为主、C端零售为辅，拥有一定的技术壁垒。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司体育装备制造与销售主要是指卡丁车品牌“SQ”，由公司控股子公司湖南赛骑运动器械制造有限公司（简称“赛骑”）负责日常运营。赛骑是国内较早从事卡丁车赛车研发、制造的企业之一，有着近二十年的发展历史。赛骑制造以专注科技创新和精湛工艺，致力于打造卡丁车行业的“优秀制造品牌”，推动中国卡丁车赛车运动的普及和发展。
　　报告期内，赛骑完成了近六百台卡丁车、两百余台拖拉机、一千余台小摩托车及相关配件销售。作为公司卡丁车核心制造基地，赛骑对公司构建卡丁车产业链具有多维战略价值：1）深度协同公司的卡丁车赛事运营及“赛卡联盟”场馆网络，降低运营成本，并通过国产化率提升优化供应链稳定性；2）通过电动卡丁车技术突破和规模化生产显著降低硬件进口成本，加速卡丁车运动向“大众消费”渗透；3）出口外贸业务覆盖亚洲多国，助力公司卡丁车业务海外市场拓展；4）通过车架研发、性能优化的积累，降低维护成本及赛事运营风险，并通过新能源三电系统研发等技术迭代提升赛事科技含量，为公司卡丁车赛事IP注入优势竞争力。
　　6、数字体育
　　（1）主要经营模式
　　公司体育数字化业务的商业模式主要是流量运营和能力服务双轮驱动。流量运营聚焦会员运营、权益运营以及数字营销，能力服务聚焦城市运动银行、企业运动银行以及体育数字化能力服务。流量运营面向 C端进行用户运营和活动运营，通过C端会员服务、权益服务、平台级赛事活动以及线上活动冠名等方式产生营收。能力服务聚焦城市级全民健身运营服务、企业职工运动健康管理服务、学校体育教育服务及体医融合服务等。
　　（2）主要产品及经营情况
　　公司的体育数字化业务聚焦体育服务，主要围绕“全民健身”、“体育教育”和“人工智能数字体育”三大赛道，以“运动行为数字化”为核心技术研发目标，持续探索数字化运动领域，实现将运动行为数字化、运动设备数字化、运动空间数字化。全民健身主要依托于“运动银行”产品，利用信息技术实现运动行为数字化，形成云赛事和运动账户的服务，促进全民健身发展。校园体育教育是学校体育教育数字化解决方案，利用体育教学数字升级，形成 AI体育课、AI体测、校园赛事服务，促进校内体育教育数字化发展。人工智能数字体育聚焦“体育+”领域的新业态、新模式、新技术，通过对外投资、行业合作、研发投入等方式，持续提升AI人工智能在体育行业、运动健康、体育教育等领域的融合创新应用。报告期内，公司根据市场的需求和自身的特色持续优化组织结构，不断完善“运动银行”、“AI体育教育”、“运动处方”三大核心产品线。聚焦用户场景，提高差异化市场竞争壁垒。
　　1）基于运动数据的应用场景，持续推进 2B业务落地。企业服务场景市场需求容量空间巨大，企业端数字体育服务产品经过不断的优化与调试，得到市场检验，并获得合作伙伴认可。公司持续推进与强化行业合作，根据客户需求灵活搭建“运动积分”、“线上赛”、“智能终端”、“权益平台”等主要功能的体育数字化服务模块，提供企业定制化“运动银行“服务。
　　2）持续展开与各地政府的合作，推进数字科技赋能业务创新。与成都、株洲等多个城市进行了深度地推广与沟通，探讨包括智能网联赛事、电动汽车赛事、低空飞行、体医融合业务领域在内的IP打造和空间城市化合作可行性，进一步推动IP业务落地和空间资源的整合。2024年，公司与株洲高科汽车园投资发展有限公司合资成立高盛擎动（株洲）体育文化发展有限公司，着力研发开拓智能汽车运动领域。目前已完成 “天猿”竞赛级无人驾驶操作系统的自主研发，并组织运营Zenith 1中国无人驾驶汽车运动巅峰赛，实现了“天猿”1.0在封闭专业赛道内高速行驶状态中的完整应用测试。
　　3）顺应市场变化持续优化团队架构。在体育产业数字化、人工智能、大模型技术、产品、内容和场景开发以及商业化团队的人才储备方面，进行有节奏地人才储备和引入，为未来的业务发力提前布局。从组织架构设计和工作流程角度，打破固化的组织结构。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）汽车运动全产业链布局所形成的特有商业模式
　　公司在汽车运动全产业链的布局，既能全方位多层级的满足各类客户的需求，各业务板块和环节之间在形成闭环的同时，又能相互依存，相互补充，相互支撑，将边际效应最大化，充分发挥出全产业链的协同优势，从而形成了公司特有的商业模式。随着时间的推移和积累，这条闭合的产业链仍在不断地增厚和加长。
　　公司拥有自成闭环的汽车运动全产业链的同时，在卡丁车的细分领域也形成了进口卡丁车的代理、国产卡丁车的研发制造、驾驶卡丁车所需的装备代理、卡丁车场馆即赛卡联盟品牌连锁经营、卡丁车培训、卡丁车赛事运营等自成闭环的完整产业链，进一步提升了公司在卡丁车全领域的核心竞争力。
　　（二）国内外赛事IP体系健全，多层级的赛事自成阶梯
　　公司体系内拥有多个国际级或国家级的头部赛事IP，如CTCC中国汽车场地职业联赛（运营16年）、CKC中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛（运营14年），还获授权独家运营TCR China（运营8年），创立并运营了SEC超级耐力锦标赛（运营9年）、天马论驾（运营18年）、中南赛车节（运营8年）、力盛超级赛道节（运营8年）、精英系列赛（运营12年）、24小时卡丁车耐力赛（运营7年）等自主赛事，再辅以力盛体育运营24年的赛车培训体系，为广大汽车运动的爱好者提供了由下至上的独有晋级阶梯服务。基于多年累积的赛车业务专业能力及经验优势，公司持续开拓全球市场，积极引入国际顶级赛事的同时推动公司赛事运营服务能力出海。通过市场开拓、加大合作、数字赋能、智能赛事升级等方式，公司赛事IP体系不断丰富，如国际汽联电动方程式世界锦标赛（上海站）、国际汽联澳大利亚四级方程式锦标赛（2024赛季起开始运营）、中汽摩联中国公路摩托车锦标赛（2024赛季起开始运营）、方程式公开挑战赛（2023赛季开始运营）、CSCC健康中国我行动全民智慧社区AI健身大会（2022赛季开始运营）、CGT中国超级跑车锦标赛（2025赛季开始运营）。
　　（三）坐拥稀缺赛车场馆资源，全国范围多层级合理布局
　　赛车场馆是开展汽车运动和举办场地赛事的必要物理空间，能够举办国际级和国家级汽车场地赛事的赛车场，符合国际标准，安全要求高，占地面积和投资规模较大。赛车场馆同时兼具社会属性，仅从投资回报角度难以衡量其价值，因此在现有的市场环境下，新的赛车场项目落地难度越来越大。从地理分布看，公司围绕国内汽车产销中心的 “上”（上海天马赛车场）、“中”（株洲国际赛车场）科学合理的布局已经基本完成，除此之外，推进“海南”战略落地的“海南国际赛车场”处于建设当中。公司还向下延展到了兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的赛车体验中心，以及大众也能就近参与的卡丁车场馆。如此布局，在扩大汽车运动参与人口和影响力的同时，还能满足市场对不同层级、不同区域的赛车场馆的需求，增加与客户的粘性，有效支撑了公司在全国范围内运营的多个国家级顶级赛事。公司积极把握产业和区域发展机遇，顺应政策导向持续扩张涵盖赛车场、品牌驾驶体验中心、卡丁车场馆及其他体育品类等体育空间业务，推动公司体育产业的全国战略布局。
　　“赛卡联盟”卡丁车连锁场馆是公司面向更广泛个人客户的一个重要触达途径，旨在全国范围内通过直营、联营及加盟的方式打造竞技和娱乐卡丁车场馆。借助卡丁车“左脚刹车右脚油门”的操作简便性，在更大范围内让更多人群能够就近体验汽车驾驶运动的乐趣，从而普及汽车运动，为公司乃至中国汽车运动的发展夯实群众基础。
　　（四）基于新技术的业务创新，全面推动公司业务高质量发展
　　公司自2021年提出“IP引领、数字驱动”发展战略以来，持续关注并投入VR/MR及人工智能领域的技术迭代升级。基于新技术的业务创新能力、产品的领先性不断抢占市场先机。结合长期以来从事体育赛事经营、媒体转播方面积累的成熟经验和技术，持续探索研发与新技术、新设备、新市场相匹配的内容、产品与服务，通过数据积累、垂类模型训练，寻求更多的体育赛事内容在新一代智能设备中的呈现，为用户提供更为沉浸式的交互新体验；加大在生成式人工智能技术方面的探索，推进体育行业垂类模型建设规划，为探索和尝试创新业务提供基础支撑。利用人工智能技术赋能实现对运动消费用户数据的深度挖掘和分析，为体育运动消费人群提供更加智能化、个性化的运动建议和健康管理服务。推进人工智能技术在体育赛事、运动健康、体育教育三大领域的融合应用场景落地。
　　（五）持续激励以夯实突出的人才优势
　　公司董事长夏青先生自2000年进入汽车运动行业以来，组建赛车队、筹建赛车场、运营国内主要赛车赛事，近二十年来积极推动了中国汽车运动职业化、商业化的进程，成绩斐然。经过近二十年的积淀、发展，公司各个岗位的主要负责人都积累了丰富的行业经验。面对日新月异的市场，为促进公司向更广阔的体育产业跃升，2021年以来，公司着力推进战略升级，先后引入在体育产业、互联网产品及数字化行业、营销及商务拓展、人力资源、财务及资本市场有深厚积累的资深人才加入公司管理及核心业务团队，为公司各职能条线注入了新活力。同时，为进一步激励整个团队奋发拼搏，公司通过股票期权激励与员工持股计划，构建公司核心骨干与公司长期成长价值的责任绑定，持续完善与公司当下发展需求相匹配的管理机制，优化决策周期，提升组织效能。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年虽然国内外经济形势复杂多变，市场需求波动、竞争压力加剧，公司面临诸多挑战，公司管理层凭借敏锐的市场洞察力、坚定的战略决策及全体员工的共同努力，公司营收较上年增长8.77%。但受计提参股公司悦动天下长期股权投资减值1,904.18万元、计提上海擎速商誉减值1,562.38万元、因存货周转较慢按库龄计提存货跌价准备332.45万元、权益法核算的长期股权投资收益-877.87万元等影响，公司在2024年仍然出现亏损，但亏损幅度较上年显著收窄。
　　报告期内，公司实现营业收入 440,703,050.37元，同比增长 8.77%；实现归属于上市公司股东的净利润- 38,861,443.42元，同比减少79.86%；整体毛利率为23.12%，同比上升1.23%；实现每股收益-0.24元，同比下降80.02%；总资产993,219,559.40元，较上期末减少3.33%；归属于上市公司股东的净资产524,451,615.98元，较上期末减少10.56%。
　　具体如下：
　　体育赛事经营业务
　　报告期内，公司引进TCR World Tour国际汽联世界巡回赛、国际汽联FE电动方程式世界锦标赛上海站及国外赛事规模逐年稳步增长，体育赛事经营业务实现收入269,892,021.59元，同比增长20.79%，营收占比61.24%，占比上升6.09%，实现营业利润73,060,531.62元，同比增长46.79%，营业利润占比71.71%，占比上升15.58%。报告期内，对于募投项目投资的Xracing赛事，公司对部分参赛用车进行电动化改装，该项工作已于2024年12月31日前完成，计划下年正式运营。另一募投项目精英系列赛在2024年完成项目培训及比赛用车改装工作并全部投入使用，当年实现项目效益504.06万元，达到预计效益。
　　体育场馆经营业务
　　报告期内，随着赛事及汽车市场持续复苏，体育场馆经营业务实现收入113,159,112.27元，同比增长35.24%，营收占比25.68%，占比上升5.03%，实现营业利润12,896,671.09元，同比增长251.95%，营业利润占比12.66%，占比上升8.53%。本报告期内，募投项目赛卡联盟连锁场馆项目新增武汉WSK卡丁车俱乐部、上海卡丁公园赛卡联盟店、佛山超级180文娱综合体店和武汉ONE KART卡丁车俱乐部等四家门店。
　　体育俱乐部经营业务
　　报告期内，体育俱乐部经营业务由于主机厂营销预算减少，上汽大众333车队仅参加了半程CTCC比赛。另外由于汽车市场竞争日益激烈，主机厂外发业务普遍毛利率偏低且外发业务数量较少，本报告期共实现收入 11,840,666.62元，同比减少52.66%，营收占比2.69%，占比下降3.48%，实现营业利润-224,750.52元，同比减少103.37%。
　　体育装备制造与销售业务
　　报告期内，体育装备制造与销售业务板块实现收入 8,961,742.80元，同比下降 1.96%，营收占比 2.03%，占比下降0.23%，实现营业利润1,867,236.87元，同比增长125.92%，营业利润占比1.83%，占比上升0.90%。报告期受消费降级影响，国内卡丁车场馆的投资需求减弱且市场竞争加剧，本报告期卡丁车制造与销售收入较上年略有下降。
　　市场营销服务业务
　　报告期内，市场营销服务业务实现收入30,167,708.72元，同比减少28.73%，营收占比6.85%，占比下降3.60%，实现营业利润11,007,765.59元，同比减少48.19%，营业利润占比10.80%，占比下降13.15%。报告期内，受汽车市场竞争、主机厂营收及营销预算削减影响，市场营销服务业务收入和毛利均较上期有所下降。
　　数字体育业务
　　报告期内，公司持续推进与强化行业合作，根据客户需求灵活搭建“运动积分”、“线上赛”、“智能终端”、“权益平台”等主要功能的体育数字化服务模块，提供企业定制化“运动银行“服务，为政府、城市、企事业单位、中小学校园和运动爱好者的体育数字化场景建设提供综合解决方案。由于部分数字体育业务孵化期较长，确认收入周期较长，报告期内实现收入2,112,729.48元，同比减少80.64%，实现营业利润1,317,078.10元，同比减少22.57%。
　　其他业务
　　报告期内，其他业务实现收入4,569,068.89元（主要为车辆及配件的贸易收入），较上年减少57.14%，实现营业利润1,962,525.95元，同比减少59.06%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2024年度，公司立足“IP引领、数字驱动”的战略基础，根据年度经营计划推进各项工作：
　　在外延协作发展方面，公司紧跟国家及各地政府政策指引，持续深化行业合作加深行业交流，充分利用上海体育产业投资基金等平台资源积极探索产业商机。公司投资合营“高盛擎动（株洲）体育文化发展有限公司”，拓展汽车无人驾驶业务领域，在体育产业外延发展方面再迈进坚实的一步；推动控股子公司海南智慧新能源汽车发展中心有限公司成功引入新的投资者海口海旅德方投资开发有限公司，加快推动海南国际赛车场建设；同时在香港设立全资子公司-力盛体育文化国际有限公司（LISHENG SPORTS CULTURE INTERNATIONAL COLIMITED），拟进一步拓展公司国际业务，搭建并扩展海外发展平台。
　　对内治理方面，进一步提升管理水平，优化组织架构。公司建立投资决策全周期管控机制，重构业务前端的决策评估模型，构建战略导向型管控体系，持续推进各项目的资源最优配置及精细化管理；全面优化内部组织效能，制定业务导向的人才战略，建立动态化人才数据库和岗位能力模型，通过核心岗位跨部门轮岗机制及绩效考核激励体系，实现人力资源的高效调配，形成战略目标清晰、柔性协作高效、人效持续提升的良性发展生态。
　　在过去的一年里，公司通过积极布局及开拓海外市场，海外/国际赛事业务取得显著进展，公司在赛车赛事 IP运营领域的市场地位及优势不断夯实；国内市场也通过跨界合作、明星效应、赛制创新、体验升级等方式逐步回归盛况空前、人声鼎沸的赛事现场，参赛规模、赛事传播、商业转化、客户满意度持续提升。空间业务持续深化资源整合，以科技赋能、跨界思维、IP赋能不断提升运营效率，推动空间运营标准化、多元化及智能化。创新业务备受市场关注，E-TCR电动赛事与Zenith 1无人驾驶赛事的运营，基于电动赛车技术、人工智能、机器视觉、自动控制等前沿技术的产品、内容、场景开发以及商业化进程不断推进。数字化业务持续完善“运动银行”、“体教融合”、“运动健康干预”三大服务产品线建设。公司积极努力的探索与创新，使得公司在全球经济波动的大环境中得以稳步持续的发展，引领了体育产业在国内资本市场关注度持续升温，为今后持续发展及业务增长奠定了坚实基础。
　　（一） 未来发展战略与2025年度经营计划：
　　公司立足现有业务基础，着眼未来，把握中国体育产业及数字经济发展趋势，立足“IP引领、数字驱动”的战略基础，实施“赛事IP引领、数字驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系，着力构建中国体育赛事市场化运营新范式。坚持科技创新，加速形成全新产业结构下的新质生产力，不断提升公司的综合竞争力，实现公司可持续高质量发展。
　　1、丰富IP体系，深化公司体育赛事IP护城河
　　深化IP战略布局，重点聚焦市
　　场化程度较高的高尔夫、马拉松及新兴时尚运动产业，加速推进新IP资源开发。围绕IP属性探索系统化运营路径，通过强化与流量平台的合作，拓展 IP授权及衍生业务，构建覆盖赛事运营、内容生产、商业开发的全产业链生态，形成平台化IP运营体系。
　　依托专业赛事运营能力，打造“四位一体”服务矩阵，涵盖国际化赛事标准、全流程数字化管理、全域媒体传播及多层次商业合作生态。通过技术创新与产业融合的双轮驱动，致力于打造集前沿技术竞技、产业生态展示与全球化影响力于一体的智能汽车行业标杆赛事。
　　2、优化空间业务结构，推进空间IP化运营
　　重点推进空间IP化运营：基于空间区位、客群特征等维度，打造创新型自有IP（如“闪电圈”、“车手排行榜”），提升空间品牌价值与经营坪效；探索IP孵化与原创内容开发，构建“创新+培育”的良性循环；深化本地生活领域的空间管理数字化升级，强化平台合作，通过数据共享与联合营销提升空间流量及转化效率；顺应市场变化持续优化推广方式，在降低运营成本的同时增强合作灵活性。
　　3、组织优化与激励创新双轮驱动，推动公司业务全面发展
　　全面提升组织运营效能，重点推进组织优化与激励机制创新。进一步优化组织结构管理层级，建立动态调整机制；推行“核心员工持股+超额利润分享”的双轨激励模式，增强团队凝聚力，充分激发创新活力推动业绩持续突破，实现企业与员工的共同成长。
　　（二） 可能面对的风险：
　　1、重要体育赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险
　　公司报告期内取得了中汽摩联的中国汽车场地职业联赛和中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛的商业推广权，每年支付一定的商权费。上述商业推广权到期后，公司能否继续取得上述商业推广权具有不确定性，如果公司不能取得这些重大赛事的商业推广权，会对公司的经营业绩产生较大的影响。此外，未来为取得该重要赛事的商业推广权所需支付的有偿使用费存在大幅上升的可能，商权费的大幅上升会增加公司的运营成本，影响公司的业绩。公司存在重要赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险。公司一方面根据每个重要赛事的特点，通过提供专业和优质的赛事运营服务，提高客户的满意度；另一方面充分发挥力盛赛车的自成闭环的全产业链优势和资源优势，在赛事运营的基础上叠加更多的力盛赛车特有的元素，为客户提供更多的增值服务，增强客户与力盛赛车的粘度，同时继续打造自有赛事 IP，从而间接降低重要赛事商业推广权无法延展的风险。
　　2、公司经营的赛道不能持续取得认证的风险
　　赛车场作为一种专业性较强的体育场所，其设计和建造需要取得有关行业管理部门的批准，赛道建成后需要通过中汽摩联或国际汽联的认证，在后续经营过程中，还需要按规定取得国际汽联或中汽摩联的持续认证，以确定赛车场能否举办由国际汽联或中汽摩联组织并符合其规则的国际赛事和国家级赛事。如果上海天马赛车场、汽摩中心培训基地和株洲国际赛车场不能持续取得国际汽联或中汽摩联的赛道认证，将会对公司举办国际赛事和国家级赛事带来较大不利影响。公司将会根据国际汽联持续认证的内容，加强对相关设施的管理和维护，将赛道不能持续取得国际汽联赛道认证的风险降到最低。
　　3、行业受宏观经济波动影响的风险
　　汽车运动行业的上下游涉及汽车、IT和快速消费品等多个行业，汽车运动服务与上下游行业的市场营销需求密切相关。客户所处行业的发展状况直接影响其营销预算，从而间接影响汽车运动行业的发展和公司的经营状况。如果未来国际、国内宏观经济运行出现较大幅度的波动，会对公司上下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响，从而间接影响公司经营业绩。公司将积极拓展业务边界，逐步增强“大众体育”对公司发展的驱动作用，从而逐步改善公司的业务结构，逐步降低现有的与“车”相关的业务在公司整体业务的占比。
　　4、季节性波动风险
　　公司每年第四季度的营业收入、现金流入占全年营业收入、现金流入的比重较大。由于员工工资、办公用房租赁、折旧摊销等各项费用在年度内较为均衡地发生，公司营业收入和现金流入的季节性波动可能会对公司日常经营产生较大的影响。针对公司的业务特征，公司在加强市场开拓的同时，通过丰富业务种类和业务方式，增加前三季度的营收，逐步改善营收的季节性波动，降低季节性波动的风险。
　　5、体育赛事事故风险
　　公司组织赛车赛事，并经营车队，由于比赛过程中赛车速度较快，赛事情况复杂，难免会发生碰撞等事故。由于赛车改装、比赛过程中安全设施较好，竞赛规则较为完善，赛事安全系数较高。赛车事故不但涉及车手和观众的人身安全，影响比赛成绩，同时由于赛车价值较高，如果公司车队发生赛车事故导致公司赛车严重损坏，可能对公司当期的利润产生影响。公司首先是加强安全管理和宣传，树立全员安全意识，其次是确保各项安全措施到位，包括人员和赛车的安全装备，场地的消防、医疗救护、紧急救援和现场管控等，再者是相关保险完备，包括场地的公众责任险，赛员的保险，车队成员和赛事工作人员的保险等，从而降低赛车事故的风险。
　　6、因不可抗力导致比赛及活动延期或取消的风险
　　公司所开展的汽车运动等服务在具体实施时，若发生无法预见的意外事件（如政府禁令、爆发重大传染性疾病、恐怖袭击等）或自然灾害（如台风、地震、火灾、水灾等），活动或比赛可能被迫延期或取消。因此公司存在因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。公司在制定赛事或活动计划时，已经针对不可抗力的因素，做好各种预案，包括更换赛事或活动的举办场地，或调整赛事或活动的举办日期等，以降低因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。 收起▲