一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处的行业情况　　电力设备行业是支撑国民经济发展的核心装备工业之一，覆盖从发电、输电、配电到用电的全产业链，其发展直接关系到我国能源转型、新型电力系统建设和实体经济升级的整体节奏。　　2026年是我国“十五五”规划开局之年，也是电力设备行业发展的关键之年。国家发改委、国家能源局7月印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》明确提到要实现非化石能源发电量占比达到50%、28亿千瓦以上新能源高水平消纳、核电装机约1.1亿千瓦、充电基础设施总量超4000万个以支撑超1.1亿辆电动汽车出行的核心目标，同时部署了加快绿色低碳电力供给格局构建、主配微协同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处的行业情况
　　电力设备行业是支撑国民经济发展的核心装备工业之一，覆盖从发电、输电、配电到用电的全产业链，其发展直接关系到我国能源转型、新型电力系统建设和实体经济升级的整体节奏。
　　2026年是我国“十五五”规划开局之年，也是电力设备行业发展的关键之年。国家发改委、国家能源局7月印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》明确提到要实现非化石能源发电量占比达到50%、28亿千瓦以上新能源高水平消纳、核电装机约1.1亿千瓦、充电基础设施总量超4000万个以支撑超1.1亿辆电动汽车出行的核心目标，同时部署了加快绿色低碳电力供给格局构建、主配微协同新型电网建设、用电侧协同互动能力激发、电力与算力交通等领域深度融合、电力市场化体制机制深化改革等一系列重点任务，为“十五五”时期我国电力行业高质量发展、支撑能源强国建设和2030年前碳达峰目标落地提供了纲领性指引。
　　2026年上半年，全国能源重点项目完成投资在去年高基数的基础上保持正增长，为宏观经济总体平稳提供有力支撑。其中，新型电网建设持续加快，电网、充换电基础设施、新型储能等领域成为主要投资增长点，同比分别增长13.5%、21.8%、74.3%；氢能领域投资保持高速增长态势，同比增速超过160%。
　　随着国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资总额达4万亿元、南方电网同步披露2026年投资规模达1800亿元，中国电网建设正式迈入年均投资近万亿元的新阶段。国家电网2026年上半年累计完成固定资产投资超过3100亿元，同比增长12.6%。南方电网累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%。2026年上半年，国家电网持续优化电网发展布局，加快推进各级电网建设，陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程、168项迎峰度夏重点工程等建成投产，新开工110（66）千伏及以上交流线路24285公里，投产110（66）千伏及以上交流线路26802公里，抽水蓄能建设规模持续领跑全球，37座（含已核准）抽水蓄能电站加快推进，在运在建（含已核准）抽水蓄能电站76座，管理装机容量超9500万千瓦，为新型电力系统构建提供关键调节支撑。
　　2026年上半年能源绿色低碳转型步伐加快。可再生能源装机规模稳步扩大，截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，较上年同期增长16.8%。水电累计装机容量达4.54亿千瓦，其中常规水电3.85亿千瓦，抽水蓄能0.69亿千瓦。全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。其中，水电新增并网603万千瓦，风电新增并网3862万千瓦，太阳能发电新增并网7207万千瓦，生物质发电新增并网60万千瓦。这是长期以来推进非化石能源发电替代的阶段性成果，标志着我国能源绿色低碳转型步伐取得新的突破。2026年1-6月海关数据显示我国变压器出口规模亮眼，累计出货15.70亿个，出口总金额达49.26亿美元。随着欧美电网更新改造进入集中投资周期、AI数据中心建设持续提速以及新能源并网规模快速扩张，全球变压器产业正处于近年来强景气阶段。根据2月工信部等多部门印发的《节能装备高质量发展实施方案(2026—2028年)》，推动超1级能效变压器所需硅钢片、非晶合金带材、高导电材料、高性能绝缘材料等关键材料及核心零部件研发升级，加快高效硅钢立体卷铁心变压器、大容量高效非晶合金立体卷铁心变压器、环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器、柔性直流变压器等推广应用。到2028年，新增节能变压器占比超过75%。明确变压器发展核心趋势为：以“智能化、绿色化、融合化”为主线，推动能效达到国际领先，实现从单点高效向系统最优转型。
　　2026年上半年，电力设备行业在顶层规划引领、投资高位驱动、绿色转型提速、技术迭代升级的多重支撑下，保持稳健向好发展态势。面向“十五五”开局新阶段，随着新型电力系统建设纵深推进、电网投资持续落地、海外需求持续释放等关键技术规模化应用，电力设备行业将持续夯实能源安全保障根基，成为支撑我国能源转型、双碳目标实现和实体经济高质量发展的核心力量，长期成长空间持续打开。
　　2、公司的主要业务
　　公司是一家深耕于高性能、具有特殊功能的绝缘材料领域，并专注于电缆附件及电力绝缘油研发生产的国家级高新技术企业，依托核心绝缘材料技术优势，在750kV及以下全电压等级电缆附件、超高压与特高压变压器绝缘油等核心领域积累了深厚技术底蕴，牢牢占据行业制高点，更凭借自研创新实力，持续在高端电力装备、绝缘材料新兴应用赛道实现突破升级。
　　公司历经近70年技术深耕与沉淀，已搭建起覆盖750kV及以下全电压等级的电缆附件产品体系，具备高压超高压交直流、中低压全品类、全规格电缆附件及配套产品的自主研发与规模化生产能力。早在行业聚焦35kV及以下电缆附件研发生产的阶段，公司便立足前瞻布局，分阶段完成110kV、220kV、±320kV、400kV、±535kV电缆附件的技术研发与产业化落地，各电压等级产品的研发突破均稳居国内领先水平。目前，公司产品已广泛应用于电网、新能源电力、轨道交通、冶金、石化、核电等多个领域，全面覆盖发电、输电、变电、配电、储能、微电网、检测等全环节，凭借领先的技术实力与稳定可靠的产品性能，为电力系统尤其是城市电网的安全平稳运行，提供全生命周期的技术支撑与保障服务。
　　公司控股子公司双江能源深耕电力绝缘领域多年，专注为电力行业、电网系统及输变电设备制造商提供高品质变压器绝缘油产品与一体化配套解决方案，持续加大科技创新与研发投入，全力助推电力行业低碳化发展与绿色化转型。公司引入ABBFranceCelier智慧生产线，集成自动化在线调合（ILB）技术与瑞士麦克菲尔真空过滤核心工艺，建成国内产能领先的天然酯绝缘油生产装置，相关产品与服务已规模化应用于超高压、特高压变压器等高端电力装备领域，筑牢高端电力装备绝缘保障根基。
　　公司新近参股及进行产业合作的云酷智能公司，系一家专注于单相浸没式液冷技术的研发与应用，为数据中心、通信基站提供高效可靠的液冷产品与解决方案，并面向储能场景开发浸没式液冷锂电池温控系统及超级充电桩的公司。云酷智能公司掌握单相浸没式核心产品技术，完成产品规模化验证，参与10余项行标及白皮书制定，获国家级、省级、行业级资质及荣誉近30项，并与国家电网、中国电信、中国移动等展开合作。公司本期对其的投资，是公司在绝缘材料新兴应用领域的延伸。
　　3、主要产品及用途
　　公司产品线完整，产品矩阵覆盖电力电缆附件、电力设备、电工材料、智能在线监测、机电设施及变压器绝缘油等六大模块。主要产品包括超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件、电力金具、电工器材、电缆敷设成套设备、电工材料以及电力设备在线监测平台、矿物绝缘油、天然酯绝缘油及合成酯绝缘油等。
　　电缆附件是电缆终端和接头的统称，它们是电缆线路中必不可少的组成部分。电缆终端安装在线路末端，用以将电缆与其它电气设备相连；电缆接头是安装在电缆与电缆之间，使两根或两根以上电缆联通以实现电能输送。电缆附件主要功能是恢复电缆的结构，实现与其它设备的连接。电缆有导体、绝缘层、屏蔽层和护套层四个主要结构层，由于在电缆终端和接头处，电缆屏蔽层被断开，电场在此处发生畸变，造成电应力集中，若不通过电缆附件对其进行处理，将无法确保线路的安全稳定运行。电缆附件使电缆的四个结构层分别得到恢复延续，并且实现导体连接、绝缘可靠、密封良好，并达到足够的机械强度。因此，电缆附件在保证整个电网供电可靠性中发挥着至关重要的作用。
　　变压器绝缘油是变压器中使用的一种特殊的绝缘介质，是油浸式变压器的核心材料之一，在设备中起着至关重要的作用，它在变压器的运行中起到绝缘、散热、灭弧等作用，其质量的优劣直接影响变压器的绝缘性能，进而影响变压器的寿命，是除金属材料外最重要的原材料之一。变压器绝缘油可分为矿物绝缘油、天然酯绝缘油、硅油绝缘油、合成酯绝缘油等类别，其中矿物绝缘油成本低廉，是目前主流变压器油种类。近年来，随着节能环保要求提高、市场需求升级，天然酯绝缘油、合成酯绝缘油等种类变压器油需求增加，未来发展潜力大。
　　4、产品的市场地位
　　公司处于行业的领先地位，尤其在超高压电缆附件领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产750kV超高压电缆附件的企业之一，技术水平与国际知名企业处于同一梯队。
　　公司凭借卓越的产品性能和技术优势，产品已成功应用于诸多国家重点工程和重大项目建设：在电网建设领域，公司在国家电网输变电项目公开招标中长期保持较高份额，积极参与北京、上海、深圳等特大型城市电网改造；在新能源电力领域，参与了包括阳江青州五、七海上风电项目、江苏如东±400kV海上风电项目、广西防城港海上风电示范项目、±535kV张北柔性直流输电科技示范工程、福建永泰500kV抽水蓄能电站工程等多个国家级重点项目；在核电工程方面，公司核电产品已成功应用于秦山、岭澳、红沿河、宁德、昌江、田湾、防城港、福清、三澳、陆丰等十余个核电站项目，其中在福清、防城港、三澳等多个华龙一号机组中实现稳定投用与安全运行；在城市轨道交通领域，服务北京、上海、广州等城市地铁项目建设；在高铁建设中，为武广高铁、沪昆高铁、渝昆高铁等干线工程提供可靠保障。同时，公司产品还广泛应用于北京奥运会、广州亚运会等国际赛事场馆电力建设，以及冶金石化等方面的项目建设。在行业内最具代表性的、可公开查询的电缆附件企业2026年上半年公司国家电网有限公司电缆附件采购中，公司220kV产品的中标量均保持行业第一的位置；在新能源海上风电领域，公司电缆附件产品以其高可靠性、稳定性，是目前极少数的、能与国外厂家形成竞争的内资厂家。
　　公司控股子公司双江能源作为电力绝缘油行业民营企业中的领先企业，在天然酯绝缘油领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产的天然酯绝缘油企业之一,公司自主研发的德普士天然酯绝缘油成功应用于110kV天然酯立体卷铁心节能变压器和110kV天然酯绝缘油变压器，其创新成果还成功应用于我国400MW大规模海上光伏变压器，为海上光伏高效、安全、绿色发展注入了"绿色血液"。同时，公司在变压器绝缘油领域积累了丰富的重大工程实践经验，曾先后参与天中±800KV特高压直流送电项目、吉泉±1100kV特高压直流输电工程项目等重点电力工程建设，在超高压、特高压领域具备成熟的技术积淀和工程服务能力。
　　5、公司的经营模式
　　（1）盈利模式
　　公司的主要盈利模式为专业从事电缆附件及配套产品、变压器绝缘油的生产、销售，以获取合理利润。
　　（2）销售模式
　　在销售上，公司直接参与国家电网、各大发电集团、重点行业客户的招投标，同时有效利用募集资金，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络，提高在省级电力公司实施项目、用户工程项目的市场份额，快速扩张公司自有的直销业务；报告期内，公司彻底改变原有的销售子公司的销售模式，设立六大区域分公司，从事销售、履约、售后服务，并大力扩充、发展销售团队建设，整合原经销商的销售基础和销售渠道，迅速抢占市场。公司的经营模式不断根据市场需求调整，在保持营销团队稳定的同时，不断进行营销机制创新，确保了公司在电缆附件行业的领先地位和销售规模的持续增长。
　　（3）生产模式
　　公司为确保生产稳定、质量可靠并有效控制采购成本，建立了完善的库存管理制度、供应商管理制度；同时为确保销售的供货需要，公司根据年度生产计划需要，结合前期销售记录、手持订单、销售预测及库存商品的实际情况，建立了“以销定产，合理储备”的生产模式。
　　（4）研发模式
　　公司主要通过自主研发，并经过内部论证和测试、型式试验、预鉴定试验并取得相关资质。
　　6、主要业绩驱动因素
　　公司始终坚持“创新驱动发展战略”，通过持续的技术突破推动企业高质量发展。经过多年积累，公司已全面掌握了超高压交直流电缆附件用绝缘材料、电缆附件设计、制造、检测、安装等核心技术，构建了完整的电缆附件技术体系。为保持技术领先优势，公司近年来持续加大研发投入，持续强化核心竞争力，为企业的可持续发展提供坚实保障。公司与西安交大成立“长缆科技-西安交通大学联合研究中心”，并确定了联合研究项目为深入开展产学研合作项目、加强集团研发人才培养、进一步提高集团研发能力打下坚实的基础。同时，公司注重研发成果的产业化应用，展现出强大的技术转化能力。2018年，公司成功研发的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已成功应用于抽水蓄能电站基建项目、如东海上风电工程、张北特高压示范工程等重点项目，实现了从220kV及以下产品向更高电压等级的重大突破。2022年，公司330kV-500kV系列产品在国家电网集中招标中取得显著突破，标志着该系列产品正式进入城市输电网络的商业化应用阶段，为公司开启了高电压等级产品的新增长周期。2024年，公司与中国三峡建工（集团）有限公司、中国电力科学研究院有限公司开展深度合作，联合研制的750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品，成功通过国家级新产品技术鉴定。这一重大技术突破标志着我国在超高压电缆附件技术领域达到国际领先行列，为提升我国电力装备制造业核心竞争力作出重要贡献。公司上述产品已通过在750kV皱纹铝套电缆系统和750kV平铝套电缆系统中同步通过了电力工业电气设备质量检验测试中心的预鉴定试验。试验的完成标志着公司750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品具备开展工程应用的技术条件，这不仅是750kV电缆系统技术发展的重要里程碑节点，更标志着我国电缆行业的研究和应用技术发展踏上新的历史台阶。
　　公司不断优化营销管理模式，以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，同时组建50余支专业化销售团队，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。2025年，公司中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第一标段项目，中标金额为9,716.53万元，标志公司在五大六小发电集团的集中招标市场新的突破，从而实现了与项目单位合作向业主方市场拓展的新阶段。
　　公司控股子公司双江能源在变压器绝缘油领域，不断加强自主研发实力，推动行业进步。引入重庆大学专家组，并确定了联合研究项目，为深入开展产学研合作项目、加强研发人才培养、进一步提高研发能力打下坚实的基础。双江能源研发检测中心占地面积6000多平米，具备CNAS和CMA双认证，拥有国内外高端检测设备200多台,通过自主培养与人才引进构建了一支专业研发团队，获得50余项核心专利技术，近年来在天然酯绝缘油领域又获得3项发明专利。团队先后承担了国家科技部、总装备部、总后勤部、山东省电科院等大型科研项目的攻关工作，并荣获国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心等多项技术认定。

　　二、核心竞争力分析
　　1、自主研发优势
　　①强大的持续创新能力
　　公司是高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、湖南省企业技术中心、国家绿色工厂，也是湖南省高压电缆附件工程技术研究中心的依托单位。公司始终把技术创新作为企业发展的原动力，积累了材料配方、橡胶混炼、橡胶成型、环氧浇注成型等关键的绝缘材料研发及应用技术的成功经验，采用国际标准和先进技术，产品不断推陈出新，已形成了生产、开发、规划的良性循环。公司是国内首批完成220kV、110kV系列高压电缆附件产业化，率先实现750kV、±535kV、±400kV、±320kV电缆附件开发与运用的企业之一。
　　公司依托于绝缘材料的研发实力和基础，针对城市电网、发电集团、抽水储能、海上风电、高铁、核电、冶金石化等应用领域的产品需求特点，自主研发了290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件、±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件、400kV及以下电压等级的直流电缆附件系列产品、高铁专用27.5kV产品和核电、风电专用电缆附件产品、智能在线监测系统等产品和配套系统，公司近三年投入的研发费用平均占主营业务收入5%以上，并在近年持续加大投入力度，有力支撑了新产品的持续研发能力。
　　②标准制定战略
　　公司是中国标准化协会理事单位，持续关注并研究国外最新的标准动态，积极参与国家和行业有关标准的制定和推动，引领行业的发展方向。公司参与起草了《额定电压220kV(Um=252kV)交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件》（GB/T18890.3-2015）、《额定电压1kV(Um=1.2kV)到35kV(Um=40.5kV)挤包绝缘电力电缆及附件第4部分:额定电压6kV(Um=7.2kV)到35kV(Um=40.5kV)电力电缆附件试验要求》（GB/T12706.4-2020）、《额定电压500kV及以下直流输电用挤包绝缘电力电缆系统第4部分：直流电缆附件》（GB/T31489.4-2020）、额定电压500kV(Um=550kV)交联聚乙烯绝缘大长度交流海底电缆及附件第3部分海底电缆附件（GB/T41629.3-2022）、额定电压66kV（Um=72.5kV）和110kV（Um=126kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件第3部分：电缆附件（GB/T11017.3-2024）、《电力行业电缆附件安装人员培训考核规范》（T／CEC194—2018）、《±160kV-±500kV直流挤包绝缘电缆附件安装规程》（DL/T2059-2019）、《天然酯在电气设备中维护和使用导则》（GB/T46134——2025）等44个标准。
　　③先进的生产与研发试验设施
　　公司生产制造基地占地约18.7万平方米，年产能达200余万台套，国际一流的注橡类、机加工、扩张、焊接、热处理、真空浇注等主要生产和检测设备700余台，具备交流1000kV和直流±800kV及以下电压等级交流、直流电缆附件的研发检测能力。
　　公司的全自动环氧浇注柔性生产线、橡胶成型智能监控生产线、数控加工中心、焊接机器人工作站及电缆附件绝缘材料生产线处于世界技术领先地位。
　　公司的技术研发中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检测、高压、超高压试验等完整的试验室。在试验检测方面，公司建有800kV超高压试验厅一个、500kV超高压试验厅一个、220kV高压试验厅三个、66-138kV高压试验厅六个、10kV-35kV中低压试验厅八个，配备了先进检测试验设备。先进的研发试验设施和技术积累，使公司具备800kV及以下甚至更高电压等级的电缆附件产品开发试验、型式试验、抽样试验及出厂试验能力，为不同电压等级电缆附件的开发与产品质量保证奠定了坚实的基础。
　　④高效的研发平台
　　凭借近70年的技术沉淀优势，充分利用省级工程技术研究中心、省级企业技术中心等自主创新平台，结合人才优势、技术优势及丰富的科研资源，形成了高效的研发创新体系，提高了新产品的开发效率，提升了企业的自主创新能力。公司还与国网电科院以及多家省电力公司进行友好合作，与西安交通大学合作成立联合研究中心，努力提高技术人员的创新能力和科技队伍的整体水平。
　　2、营销渠道优势
　　公司以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，营销团队实现了销售子公司模式向区域分公司模式的转型，同时组建50余支专业化销售团队，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。
　　在营销模式创新方面，公司积极推进"以客户为中心、团队为支撑"的业务转型，建立了涵盖品牌推广、价格策略、分级授权、成本控制和机制创新的四位一体激励体系。通过精准的市场定位和业务边界划分，公司持续深耕核心业务领域，在细分市场做深做透，不断提升市场占有率和品牌影响力，通过技术交流、合作研发等方式，不断提升客户满意度和合作价值。加大对国际市场的开发力度，依托中资外带和直接出口双轮驱动国际业务开拓，扩大直接出口份额，及时调整产品结构和销售政策，增强市场把控能力，驱动业绩持续增长。营销体系的战略性调整和持续优化，不仅提升了市场响应速度和服务质量，更为公司构建了差异化的竞争优势，为业务持续增长提供了有力保障。
　　3、企业品牌优势
　　公司创建于1958年，公司产品已广泛应用于电网、发电、轨道交通、大型工程等重点工程。近年来，随着公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司多次在业内获得重要荣誉，公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国优秀民营科技企业”、“全国守合同重信用企业”、“振兴装备制造业中小企业之星”、“湖南省创新型企业”、“国家绿色工厂”，“长缆”商标也被评为中国驰名商标。
　　4、产品种类齐全优势
　　公司产品线覆盖了从1-750kV的电缆附件领域，尤其专注于500kV及以下各级别电缆终端、接头附件及配套金具的设计与制造，这些产品适用于铜、铝、铜铝过渡等多种材质，规格范围宽泛，从2.5mm至2500mm均有涵盖。此外，公司还供应一系列电缆施工所需的专业设备与工具，包括液压、机械、手动及电动压接工具，电缆输送系统，牵引滑移装置等全套电缆敷设配套设备。在材料方面，公司提供自粘性绝缘材料、半导电带、聚氨酯浇注树脂等绝缘与保护材料，以及铜编织带、铜网、封铅等电缆接头辅助配件。此外，公司还生产0.4kV-35kV的电缆分支箱系列产品及10kV、35kV环网柜（箱）配套产品，以实现从电缆本体到配电设备的全产业链布局，并提供电缆本体监测系统、通道综合监控系统、配电网在线监测系统等智能产品，为客户带来一站式的高品质电力解决方案。
　　5、质量控制优势
　　公司通过ISO9001质量体系、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证和ISO50001能源管理体系认证。公司通过了中核集团合格供应商审查，可为中核集团总部及下属单位提供认证范围内的电缆附件及相关产品。公司通过了中铁检验认证中心质保能力审查及产品试验，可为铁路项目提供认证范围内的电缆附件产品。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。为提高劳动生产率和产品的质量和性能，公司从国外引进了当代国际先进生产、检测、试验设备，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济环境变化风险
　　电缆附件的下游行业包括电力电网、轨道交通、石油化工等行业，这些行业与宏观经济紧密相连，国际与国内宏观经济面临下行风险，可能影响电力、轨道交通等基础设施的建设，使公司的下游需求产生波动。对此，公司将深化营销体系下沉，覆盖空白市场；持续研发，为公司新产品、新产业的发展奠定基础；加强内部管理，提高经营效率，提高整体抗风险能力。
　　2、市场竞争风险
　　在中低压电缆附件市场，公司面临竞争持续激烈、盈利水平不断下降的风险；在高压电缆附件市场，公司需要与国内外品牌抢占市场份额。对此，公司将维持自身独立电缆附件厂的定位，在中低压附件领域，通过规模效应与技术优势，降低生产与运营成本；通过营销渠道下沉，填补空白市场，增加市场占有率。在高压附件领域，通过自身技术与服务能力，推出更高电压等级、更智能化的高端产品，应对竞争风险。
　　3、电网投资波动风险
　　电缆附件属于电气一次设备，主要应用于电网的输配电系统中，电网的建设与宏观经济的景气度有相关。公司不能排除未来全球及国内宏观经济下行，电网、轨道交通等电缆附件重点市场投资规模降低，影响电缆附件行业的整体需求的风险。对此，公司将保持优势产能，在竞争程度较低的高电压等级电缆附件领域维持技术与市场的领先性，支持国家重点项目的研发与建设，开拓国际跨境电网项目，保持业绩增长。
　　4、客户集中风险
　　我国输配电企业主要为国家电网，发电行业的集中度也较高，作为电力电缆附件的供应商，公司的客户主要集中在国家电网及其下属企业。目前，国家电网主要通过招投标方式对电缆附件进行采购，近年来其招标方式从下属企业组织招标逐渐转为总部集中采购，对供应商资质要求也趋于严格。公司客户集中于国家电网，存在客户集中风险，如国家电网的采购量、招标要求、采购定价政策出现变化，则可能对公司的收入及利润水平产生不利影响。对此公司将通过开发新产品、新区域的方式，不断挖掘新的市场需求、填补空白区域，实现客户多行业、多区域分布。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司产品所需的主要原材料包括金属材料（铜材、铝材等）、化工材料（硅橡胶、三元乙丙橡胶、环氧树脂等）、外购零配件（标准件、电器元件、配套件等）及其他材料（包装材料、电缆等）。因原材料占公司营业成本比重较高，因此铜、铝以及硅橡胶等基础原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用特殊产品“以销定产”、常规产品“保持合理库存”的生产模式，主要根据订单及销售预计情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。对此公司将加强内部管理，提高原材料利用率，减少生产过程中的浪费，通过生产效率的提高，减少原材料价格波动对公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　公司是一家深耕于高性能、具有特殊功能的绝缘材料领域，并专注于电缆附件及电力绝缘油研发生产的国家级高新技术企业，依托核心绝缘材料技术优势，在750kV及以下全电压等级交直流电缆附件、超高压与特高压变压器绝缘油等核心领域积累了深厚技术底蕴，牢牢占据行业制高点，更凭借自研创新实力，持续在高端电力装备、绝缘材料新兴应用赛道实现突破升级。
　　公司历经近70年技术深耕与沉淀，已搭建起覆盖750kV及以下全电压等级的交直流电缆附件完整产品体系，具备高压超高压交直流、中低压全品类、全规格电缆附件及配套产品的自主研发与规模化生产能力。早在行业聚焦... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　公司是一家深耕于高性能、具有特殊功能的绝缘材料领域，并专注于电缆附件及电力绝缘油研发生产的国家级高新技术企业，依托核心绝缘材料技术优势，在750kV及以下全电压等级交直流电缆附件、超高压与特高压变压器绝缘油等核心领域积累了深厚技术底蕴，牢牢占据行业制高点，更凭借自研创新实力，持续在高端电力装备、绝缘材料新兴应用赛道实现突破升级。
　　公司历经近70年技术深耕与沉淀，已搭建起覆盖750kV及以下全电压等级的交直流电缆附件完整产品体系，具备高压超高压交直流、中低压全品类、全规格电缆附件及配套产品的自主研发与规模化生产能力。早在行业聚焦35kV及以下电缆附件研发生产的阶段，公司便立足前瞻布局，分阶段完成110kV、220kV、±320kV、400kV、±535kV电缆附件的技术研发与产业化落地，各电压等级产品的研发突破均稳居国内领先水平。目前，公司产品已广泛应用于电网、新能源电力、轨道交通、冶金、石化、核电等多个领域，全面覆盖发电、输电、变电、配电、储能、微电网、检测等全环节，凭借领先的技术实力与稳定可靠的产品性能，为电力系统尤其是城市电网的安全平稳运行，提供全生命周期的技术支撑与保障服务。
　　公司控股子公司双江能源深耕电力绝缘领域多年，专注为电力行业、电网系统及输变电设备制造商提供高品质变压器绝缘油产品与一体化配套解决方案，持续加大科技创新与研发投入，全力助推电力行业低碳化发展与绿色化转型。公司引入ABB France Celier智慧生产线，集成自动化在线调合（ILB）技术与瑞士麦克菲尔真空过滤核心工艺，建成国内产能领先的天然酯绝缘油生产装置，相关产品与服务已规模化应用于超高压、特高压变压器等高端电力装备领域，筑牢高端电力装备绝缘保障根基。
　　2、主要产品及用途
　　公司产品线完整，产品矩阵覆盖电力电缆附件、电力设备、电工材料、智能在线监测、机电设施及变压器绝缘油等六大模块。主要产品包括超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件、电力金具、电工器材、电缆敷设成套设备、电工材料以及电力设备在线监测平台、矿物绝缘油、天然酯绝缘油及合成酯绝缘油等。
　　电缆附件是电缆终端和接头的统称，它们是电缆线路中必不可少的组成部分。电缆终端安装在线路末端，用以将电缆与其它电气设备相连；电缆接头是安装在电缆与电缆之间，使两根或两根以上电缆联通以实现电能输送。电缆附件主要功能是恢复电缆的结构，实现与其它设备的连接。电缆有导体、绝缘层、屏蔽层和护套层四个主要结构层，由于在电缆终端和接头处，电缆屏蔽层被断开，电场在此处发生畸变，造成电应力集中，若不通过电缆附件对其进行处理，将无法确保线路的安全稳定运行。电缆附件使电缆的四个结构层分别得到恢复延续，并且实现导体连接、绝缘可靠、密封良好，并达到足够的机械强度。因此，电缆附件在保证整个电网供电可靠性中发挥着至关重要的作用。
　　变压器绝缘油是变压器中使用的一种特殊的绝缘介质，是油浸式变压器的核心材料之一，在设备中起着至关重要的作用，它在变压器的运行中起到绝缘、散热、灭弧等作用，其质量的优劣直接影响变压器的绝缘性能，进而影响变压器的寿命，是除金属材料外最重要的原材料之一。变压器绝缘油可分为矿物绝缘油、天然酯绝缘油、硅油绝缘油、合成酯绝缘油等类别，其中矿物绝缘油成本低廉，是目前主流变压器油种类。近年来，随着节能环保要求提高、市场需求升级，天然酯绝缘油、合成酯绝缘油等种类变压器油需求增加，未来发展潜力大。
　　3、产品的市场地位
　　公司处于行业的领先地位，尤其在超高压电缆附件领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产750kV交直流超高压电缆附件的企业之一，技术水平与国际知名企业处于同一梯队。
　　公司凭借卓越的产品性能和技术优势，产品已成功应用于诸多国家重点工程和重大项目建设：在电网建设领域，公司在国家电网输变电项目公开招标中长期保持较高份额，积极参与北京、上海、深圳等特大型城市电网改造；在新能源电力领域，参与了包括阳江青州五、七海上风电项目、江苏如东±400kV海上风电项目、广西防城港海上风电示范项目、±535kV张北柔性直流输电科技示范工程、福建永泰500kV抽水蓄能电站工程等多个国家级重点项目；在核电工程方面，公司核电产品已成功应用于秦山、岭澳、红沿河、宁德、昌江、田湾、防城港、福清、三澳、陆丰等十余个核电站项目，其中在福清、防城港、三澳等多个华龙一号机组中实现稳定投用与安全运行；在城市轨道交通领域，服务北京、上海、广州等城市地铁项目建设；在高铁建设中，为武广高铁、沪昆高铁、渝昆高铁等干线工程提供可靠保障。同时，公司产品还广泛应用于北京奥运会、广州亚运会等国际赛事场馆电力建设，以及冶金石化等方面的项目建设。在行业内最具代表性的、可公开查询的电缆附件企业2025年公司国家电网有限公司（输变电项目35-220kV设备协议库存招标采购）电缆附件采购中，公司35-110kV、220kV产品的中标量均保持行业第一的位置；在新能源海上风电领域，公司电缆附件产品以其高可靠性、稳定性，是目前极少数的、能与国外厂家形成竞争的内资厂家。
　　公司控股子公司双江能源作为电力绝缘油行业民营企业中的领先企业，在天然酯绝缘油领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产的天然酯绝缘油企业之一,公司自主研发的德普士天然酯绝缘油成功应用于110kV天然酯立体卷铁心节能变压器和110kV天然酯绝缘油变压器，其创新成果还成功应用于我国400MW大规模海上光伏变压器，为海上光伏高效、安全、绿色发展注入了"绿色血液"。同时，公司在变压器绝缘油领域积累了丰富的重大工程实践经验，曾先后参与天中±800KV特高压直流送电项目、吉泉±1100kV特高压直流输电工程项目等重点电力工程建设，在超高压、特高压领域具备成熟的技术积淀和工程服务能力。
　　4、公司的经营模式
　　（1）盈利模式
　　公司的主要盈利模式为专业从事电缆附件及配套产品、变压器绝缘油的生产、销售，以获取合理利润。
　　（2）销售模式
　　在销售上，公司直接参与国家电网、各大发电集团、重点行业客户的招投标，同时有效利用募集资金，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络，提高在省级电力公司实施项目、用户工程项目的市场份额，快速扩张公司自有的直销业务；报告期内，改变原有的销售子公司的销售模式，设立六大区域分公司，从事销售、履约、售后服务，并大力扩充、发展销售团队建设，整合原经销商的销售基础和销售渠道，迅速抢占市场。公司的经营模式不断根据市场需求调整，在保持营销团队稳定的同时，不断进行营销机制创新，确保了公司在电缆附件行业的领先地位和销售规模的持续增长。
　　（3）生产模式
　　公司为确保生产稳定、质量可靠并有效控制采购成本，建立了完善的库存管理制度、供应商管理制度；同时为确保销售的供货需要，公司根据年度生产计划需要，结合前期销售记录、手持订单、销售预测及库存商品的实际情况，建立了“以销定产，合理储备”的生产模式。
　　（4）研发模式
　　公司主要通过自主研发，并经过内部论证和测试、型式试验、预鉴定试验并取得相关资质。
　　5、主要业绩驱动因素
　　公司始终坚持“创新驱动发展战略”，通过持续的技术突破推动企业高质量发展。经过多年积累，公司已全面掌握了超高压交直流电缆附件用绝缘材料、电缆附件设计、制造、检测、安装等核心技术，构建了完整的电缆附件技术体系。为保持技术领先优势，公司近年来持续加大研发投入，持续强化核心竞争力，为企业的可持续发展提供坚实保障。公司与西安交大成立“长缆科技-西安交通大学联合研究中心”，并确定了联合研究项目为深入开展产学研合作项目、加强集团研发人才培养、进一步提高集团研发能力打下坚实的基础。同时，公司注重研发成果的产业化应用，展现出强大的技术转化能力。2018年，公司成功研发的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已成功应用于抽水蓄能电站基建项目、如东海上风电工程、张北特高压示范工程等重点项目，实现了从220kV及以下产品向更高电压等级的重大突破。2022年，公司330kV-500kV系列产品在国家电网集中招标中取得显著突破，标志着该系列产品正式进入城市输电网络的商业化应用阶段，为公司开启了高电压等级产品的新增长周期。2024年，公司与中国三峡建工（集团）有限公司、中国电力科学研究院有限公司开展深度合作，联合研制的750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品，成功通过国家级新产品技术鉴定。这一重大技术突破不仅填补了国内空白，更标志着我国在超高压电缆附件技术领域达到国际领先行列，为提升我国电力装备制造业核心竞争力作出重要贡献。公司上述产品于2025年在750kV皱纹铝套电缆系统和750kV平铝套电缆系统中同步通过了电力工业电气设备质量检验测试中心的预鉴定试验。试验的完成标志着公司750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品具备开展工程应用的技术条件，这不仅是750kV电缆系统技术发展的重要里程碑节点，更标志着我国电缆行业的研究和应用技术发展踏上新的历史台阶。
　　公司控股子公司双江能源在变压器绝缘油领域，不断加强自主研发实力，推动行业进步。报告期引入重庆大学专家组，并确定了联合研究项目，为深入开展产学研合作项目、加强研发人才培养、进一步提高研发能力打下坚实的基础。公司研发检测中心占地面积6000多平米，具备CNAS和CMA双认证，拥有国内外高端检测设备200多台,通过自主培养与人才引进构建了一支专业研发团队，获得50余项核心专利技术，近年来在天然酯绝缘油领域又获得3项发明专利。团队先后承担了国家科技部、总装备部、总后勤部、山东省电科院等大型科研项目的攻关工作，并荣获国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心等多项技术认定。
　　公司不断优化营销管理模式，以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，同时组建50余支专业化销售团队，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。2025年，公司中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第一标段项目，中标金额为9,716.53万元，标志公司在五大六小发电集团的集中招标市场新的突破，从而实现了与项目单位合作向业主方市场拓展的新阶段。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业政策与市场前景
　　电力设备行业是支撑国民经济发展的核心装备工业之一，覆盖从发电、输电、配电到用电的全产业链，其发展直接关系到我国能源转型、新型电力系统建设和实体经济升级的整体节奏。2026年是我国“十五五”规划开局之年，电气设备行业在政策驱动和市场需求拉动下，呈现出传统板块稳增长、新兴板块加速扩容的发展格局，国家层面也密集出台了一系列产业支持政策并落地大规模投资，为行业高质量发展注入了强劲动力，受益于宏观经济复苏和能源转型战略推进，电力设备行业内外部发展环境呈现出高景气度的发展局面。
　　国际能源署2月发布关于全球电力系统和市场的年度报告《电力2026》。报告显示，2025年，全球电力需求同比增长3%。电力需求增长超过经济增速将成为未来几年的普遍趋势，预计未来5年，全球年均电力需求增速将较过去10年平均增长率高出约50%。到2030年，全球电力消费增速预计达到总能源需求增速的2.5倍。此外，到2030年，全球电力需求将保持强劲增长。2026年至2030年，全球电力需求年均增速将超过3.5%，主要驱动力来自工业、电动汽车、空调及数据中心用电量的增长，其中，可再生能源与核能在全球电力结构中的占比将提升至50%。
　　根据中国电力企业联合会数据，2025年全国全社会用电量达到10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。用电量的平稳增长直接拉动了电力投资需求，《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2025年全国电网工程建设完成投资6,395亿元，同比增长5.1%。同时预计2026年全社会用电量预计达到10.9万亿至11万亿千瓦时，同比增长5%至6%，统调最高用电负荷在15.7亿至16.3亿千瓦之间。这一增长主要得益于数字经济、先进制造业和新能源相关产业的蓬勃发展，以及电气化进程的持续深化。在装机容量方面，2026年底全国发电装机容量预计将达到43亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机达到27亿千瓦，占总装机的63%左右。尤为重要的是，阳能发电装机规模预计首次超过煤电装机，风光合计装机占比有望达到总装机的一半左右。这一标志性转折意味着新能源正从“补充电源”加速成长为中国电力系统的“核心力量”。
　　2025年以来，从中央到地方密集出台了一系列支持行业发展的政策，从需求、供给、出口、技术多个维度形成政策合力，为行业稳增长、促升级提供了坚实支撑：
　　2025年9月，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确了2025-2026年行业发展目标：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升；电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右。
　　2025年7月，国家发改委、能源局印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确约束性指标使各地加快风光新能源基地建设，直接拉动风电、光伏发电装备需求，同时为了实现跨区域绿电消纳，必须加快特高压输电通道建设，直接带动输变电设备需求增长。
　　2025年12月，国家发改委、财政部印发的《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将能源电力领域设备更新纳入重点支持范围。
　　新能源正在加速成长为“核心力量”。2026年，风电与光伏新增装机预计达2亿千瓦，继续领跑全球。全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机超过3亿千瓦，占比显著高于传统化石能源。这一趋势背后既有“双碳”目标的政策约束，也有光伏组件成本持续下降、技术效率不断提升的市场推动。新能源发电的间歇性与波动性对电力系统灵活性提出了更高要求，驱动抽水蓄能、新型储能等调节性资源成为建设重点。国家电网明确提出，“十五五”规划新投产、新开工抽蓄均超过3000万千瓦，力争到2030年公司在运在建抽蓄超过1.2亿千瓦；同时推动新型储能年利用水平超过1000小时。
　　电网投资规模大幅增长，特高压与配网协同升级。国家电网公司宣布，“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”增长40%。南方电网公司则宣布，2026年固定资产投资将安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。电力板块基本面有望在2026年显著改善。为满足“西电东送、北电南供”的长期格局，特高压输电网络加速扩张。国家电网力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，区域间灵活互济能力扩大两倍以上。内蒙古计划在“十五五”期间开工建设“六交六直”12项特高压输电线路工程，蒙西—京津冀特高压直流输电线路工程已开工建设，计划2027年12月建成投运。
　　电力设备出海，全球市场需求共振。高盛研究报告指出，2025年至2030年，全球电网投资规模将达到12万亿美元。美国电网设备大多建于20世纪70年代前，60%以上已超出使用年限，预计到2030年仅美国电网就需要超过7000亿美元的投资。到2030年，英国需要安装的高压输电线路将是过去30年总和的5倍。我国2025年前9个月变压器对美、对非美国国家和地区出口均大幅增长。电网设备出口、燃气轮机出海以及SST（固态变压器）等新技术方向成为投资热点。具备技术优势、成本控制能力和全球化布局的电力设备企业，在新一轮能源转型中更具持续竞争力。
　　站在中国电力结构的关键拐点，新能源从“补充电源”到“核心力量”的身份跃迁，不仅是能源领域的技术革命，更是经济社会发展模式的深刻变革。当太阳能装机首次超越煤电，当特高压网络串联起东西部能源动脉，当数据中心、算力等重构用电需求格局，当中国电力设备驶向全球市场，一个清洁、高效、安全、智能的新型电力系统正加速成型。这一系列变革背后，是“双碳”目标的战略指引，是技术迭代的市场驱动，更是中国推动能源转型的坚定决心。未来，随着新能源占比持续提升、电网灵活性不断增强、需求侧响应更加智能，中国电力系统将在保障能源安全的同时，为全球能源转型贡献绿色动力。
　　公司产品广泛应用于以城市电网为基础的输电端以及包括光伏、陆上风电、海上风电、核电在内的发电端，在抽水蓄能、新型储能等调节性资源领域逐步开始市场开拓，良好的行业发展环境，为公司未来业务的发展提供了强有力的支撑。
　　2、行业发展阶段、公司所处的行业地位
　　电缆附件行业市场竞争格局随电压等级提升呈现显著的“金字塔”结构。在中低压电缆附件市场，由于技术门槛较低，行业集中度分散，市场竞争激烈，参与企业数量多达数百家；而在高压电缆附件领域，较高的技术壁垒使得行业集中度提升，市场竞争相对缓和，主要竞争者包括长园集团、汉缆股份、特变电工、沃尔核材、安靠智电等国内企业，以及少数外资或合资厂商。在超高压电缆附件领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产750kV及以下交直流超高压电缆附件的企业之一，技术水平与国际知名企业处于同一梯队，确立了行业领先地位。
　　随着下游客户对产品质量、履约能力以及高压超高压电缆附件需求的不断提升，公司依托自主研发能力、雄厚的资金实力、丰富的产品运行经验以及完善的配套服务体系，在行业中占据了有利地位。与此同时，公司在巩固电缆附件业务稳定增长的基础上，始终坚持技术驱动发展的理念，积极布局新材料、智能电网、变压器绝缘油等多元化产业板块，并培育新的业务增长点，为企业的可持续发展注入了新的动力。报告期内，公司通过对绝缘材料的改性及生产工艺的调整，交流750千伏中间接头电缆附件成功完成预鉴定试验，成为全球为数不多的在城市电网设备领域通过该试验的企业，同时500kV交/直流在青州五、七项目的成功交付，标志着公司已掌握了海上风电领域电缆附件的核心技术，实现了500kV交/直流电缆附件的在海风领域的国产替代，两项标志性项目，巩固了公司在超高压电缆附件技术领先的行业地位。报告期内，公司进一步开展了新兴领域应用的探索，在数据中心用液冷介质研究、电力用液态硅橡胶自制技术等领域，进行前期研发和技术储备，体现了公司在绝缘材料领域强大的的研发、改性和应用能力。
　　3、行业的周期性、区域性和季节性
　　公司属于电力一次设备行业，行业下游包括电力、轨道交通、石油、石化等，其中电力是最主要的下游行业。公司所属行业受宏观经济、基础设施等投资波动影响较大。
　　由于目前的电线电缆行业及电力绝缘油行业产业链发展成熟，下游的电网投资、超高压项目、新能源、铁路及城市轨道交通、智能电网改造等都推进行业需求不断增加，因此行业属于景气周期。
　　公司所属行业的区域性易受地域经济发展水平、发电资源丰富程度、国家政策导向等多方面的影响，我国目前经济发展水平较高、用电需求较大的华东、华中、华北及沿海地区的是主要市场。
　　电线电缆及附件、电力绝缘油行业均存在一定的季节性特征，电缆附件行业销售，一、三季度销售规模偏小，二、四季度销售规模较大。电力绝缘油行业一、二季度销售规模偏小，三、四季度销售规模偏大。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、自主研发优势
　　①强大的持续创新能力
　　公司是高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、湖南省企业技术中心、国家绿色工厂，也是湖南省高压电缆附件工程技术研究中心的依托单位。公司始终把技术创新作为企业发展的原动力，积累了材料配方、橡胶混炼、橡胶成型、环氧浇注成型等关键的绝缘材料研发及应用技术的成功经验，采用国际标准和先进技术，产品不断推陈出新，已形成了生产、开发、规划的良性循环。公司是国内首批完成220kV、110kV系列高压电缆附件产业化，率先实现750kV、±535kV、±400kV、±320kV电缆附件开发与运用的企业之一。
　　公司依托于绝缘材料的研发实力和基础，针对城市电网、发电集团、抽水储能、海上风电、高铁、核电、冶金石化等应用领域的产品需求特点，自主研发了290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件、±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件、400kV及以下电压等级的直流电缆附件系列产品、高铁专用27.5kV产品和核电、风电专用电缆附件产品、智能在线监测系统等产品和配套系统，公司近三年投入的研发费用平均占主营业务收入5%以上，并在近年持续加大投入力度，有力支撑了新产品的持续研发能力。
　　②标准制定战略
　　公司是中国标准化协会理事单位，持续关注并研究国外最新的标准动态，积极参与国家和行业有关标准的制定和推动，引领行业的发展方向。公司参与起草了《额定电压220kV(Um=252kV)交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件》（GB/T18890.3-2015）、《额定电压1kV(Um=1.2kV)到35kV(Um=40.5kV)挤包绝缘电力电缆及附件第4部分:额定电压6kV(Um=7.2kV)到35kV(Um=40.5kV)电力电缆附件试验要求》（GB/T12706.4-2020）、《额定电压500kV及以下直流输电用挤包绝缘电力电缆系统第4部分：直流电缆附件》（GB/T31489.4-2020）、额定电压500kV(Um=550kV)交联聚乙烯绝缘大长度交流海底电缆及附件第3部分海底电缆附件（GB/T41629.3-2022）、额定电压66kV（Um=72.5kV）和110kV（Um=126kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件第3部分：电缆附件（GB/T11017.3-2024）、《电力行业电缆附件安装人员培训考核规范》（T／CEC 194—2018）、《±160kV-±500kV直流挤包绝缘电缆附件安装规程》（DL/T 2059-2019）、《天然酯在电气设备中维护和使用导则》（GB/T46134——2025）等42个标准。
　　③先进的生产与研发试验设施
　　公司生产制造基地占地约18.7万平方米，年产能达200余万台套，国际一流的注橡类、机加工、扩张、焊接、热处理、真空浇注等主要生产和检测设备700余台，具备交流1000kV和直流±800kV及以下电压等级交流、直流电缆附件的研发检测能力。
　　公司的全自动环氧浇注柔性生产线、橡胶成型智能监控生产线、数控加工中心、焊接机器人工作站及电缆附件绝缘材料生产线处于世界技术领先地位。
　　公司的技术研发中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检测、高压、超高压试验等完整的试验室。在试验检测方面，公司建有800kV超高压试验厅一个、500kV超高压试验厅一个、220kV高压试验厅三个、66-138kV高压试验厅六个、10kV-35kV中低压试验厅八个，配备了先进检测试验设备。先进的研发试验设施和技术积累，使公司具备800kV及以下甚至更高电压等级的电缆附件产品开发试验、型式试验、抽样试验及出厂试验能力，为不同电压等级电缆附件的开发与产品质量保证奠定了坚实的基础。
　　④高效的研发平台
　　凭借近70年的技术沉淀优势，充分利用省级工程技术研究中心、省级企业技术中心等自主创新平台，结合人才优势、技术优势及丰富的科研资源，形成了高效的研发创新体系，提高了新产品的开发效率，提升了企业的自主创新能力。公司还与国网电科院以及多家省电力公司进行友好合作，与西安交通大学合作成立联合研究中心，努力提高技术人员的创新能力和科技队伍的整体水平。
　　2、营销渠道优势
　　公司以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，营销团队实现了销售子公司模式向区域分公司模式的转型，同时组建50余支专业化销售团队，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。
　　在营销模式创新方面，公司积极推进"以客户为中心、团队为支撑"的业务转型，建立了涵盖价格策略、分级授权、成本控制和机制创新的四位一体激励体系。通过精准的市场定位和业务边界划分，公司持续深耕核心业务领域，在细分市场做深做透，不断提升市场占有率和品牌影响力，通过技术交流、合作研发等方式，不断提升客户满意度和合作价值。加大对国际市场的开发力度，依托中资外带和直接出口双轮驱动国际业务开拓，扩大直接出口份额，及时调整产品结构和销售政策，增强市场把控能力，驱动业绩持续增长。营销体系的战略性调整和持续优化，不仅提升了市场响应速度和服务质量，更为公司构建了差异化的竞争优势，为业务持续增长提供了有力保障。
　　3、企业品牌优势
　　公司创建于1958年，公司产品已广泛应用于电网、发电、轨道交通、大型工程等重点工程。近年来，随着公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司多次在业内获得重要荣誉，公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国优秀民营科技企业”、“全国守合同重信用企业”、“振兴装备制造业中小企业之星”、“湖南省创新型企业”、“国家绿色工厂”，“长缆”商标也被评为中国驰名商标。
　　4、产品种类齐全优势
　　公司产品线全面覆盖了从1-750kV的电缆附件领域，尤其专注于500kV及以下各级别电缆终端、接头附件及配套金具的设计与制造，这些产品适用于铜、铝、铜铝过渡等多种材质，规格范围宽泛，从2.5mm2至2500mm2均有涵盖。此外，公司还供应一系列电缆施工所需的专业设备与工具，包括液压、机械、手动及电动压接工具，电缆输送系统，牵引滑移装置等全套电缆敷设配套设备。在材料方面，公司提供自粘性绝缘材料、半导电带、聚氨酯浇注树脂等绝缘与保护材料，以及铜编织带、铜网、封铅等电缆接头辅助配件。此外，公司还生产0.4kV-35kV的电缆分支箱系列产品及10kV、35kV环网柜（箱）配套产品，以实现从电缆本体到配电设备的全产业链布局，并提供电缆本体监测系统、通道综合监控系统、配电网在线监测系统等智能产品，为客户带来一站式的高品质电力解决方案。
　　5、质量控制优势
　　公司通过ISO9001质量体系、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司通过了中核集团合格供应商审查，可为中核集团总部及下属单位提供认证范围内的电缆附件及相关产品。公司通过了中铁检验认证中心质保能力审查及产品试验，可为铁路项目提供认证范围内的电缆附件产品。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。为提高劳动生产率和产品的质量和性能，公司从国外引进了当代国际先进生产、检测、试验设备，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展的展望
　　公司所处的电力设备产业电缆附件细分领域，历经数十年深耕发展，在行业规模、核心技术、产品性能及质量管控等方面均实现跨越式提升，市场竞争逐步呈现多元化、分层化的发展态势。当前行业格局分化明显：高端高电压等级产品赛道技术壁垒高、竞争格局趋于稳定；低端低电压等级产品赛道则同质化竞争加剧，利润空间持续受压。在此背景下，高电压等级产品的技术攻坚与突破，已然成为行业头部企业筑牢核心竞争力的核心焦点；品牌口碑、市场信誉、过往业绩、履约能力以及配套服务水平，也成为客户遴选合作方的关键考量因素。与此同时，企业唯有兼具硬核制造实力、精细化成本管控能力、高效市场开拓能力，才能在全系列、全电压等级产品的研发、生产与销售环节抢占先机、构筑优势。公司依托多年积淀的技术底蕴与业务资源，已然筑牢稳健的发展根基，技术创新更是贯穿企业发展历程的核心驱动力，助力企业实现了长周期、高质量的稳步业绩增长。但面对瞬息万变的市场环境，公司清醒认知到：单一的竞争优势已难以适配多元化的市场需求。若无法搭建起现代化制造企业所需的全方位综合竞争优势，在行业提质扩容、境外电力设备供给短缺、业内竞争日趋激烈的多重局势下，企业既难以抢抓行业发展与改革红利，更易陷入增长乏力的发展困境。对此，公司立足当下、着眼长远，在报告期内明确提出体系化打造“六项竞争优势”的核心部署，将其作为企业长效稳健发展、达成战略目标的内在核心需求，同时作为未来三年战略规划的重要支撑与落地抓手，通过全方位、系统化的建设与升级，重塑企业作为现代化制造企业的核心竞争优势，赋能企业长远高质量发展。
　　（1）研发优势
　　公司始终坚守技术立身的发展理念，坚定立足国内、放眼全球，精准把控全球电缆附件领域研发动态与前沿趋势，牢牢紧握技术创新主动权。依托500kV系列产品的成熟技术突破，借力行业向好的发展态势，报告期内，公司全力推进750kV、800-1000kV交直流电缆附件的研发攻关，新一代高端产品研发落地并逐步实现市场化推广，将进一步夯实公司市场领跑地位，助力企业实现长期稳健、可持续发展，这也与公司近70年发展历程中“技术创新驱动业务增长”的核心经验一脉相承，推动企业在传承中持续迭代创新。
　　公司深化产学研用协同发展，联合国家电网、清华大学、西安交通大学等顶尖科研机构与高校，聚力开展多项关键核心技术科研项目，进一步强化产业链协同效能与技术成果转化效率，筑牢公司在超高压、直流输电领域的技术根基。未来公司将持续深化产学研合作，加快打造行业引领性的“长缆方案集群”，深度参与800kV直流电缆附件等国内外各类高端研发项目；在全球最高电压等级电缆系统研发领域，与电网相关科研院所和高校开展深度合作，推动产品快速落地应用，精准切入西藏雅下水电站直流输电工程、风光大基地外送、海上风电等国家重点重大工程市场。
　　与此同时，公司研发团队积极迈步国际舞台，积极参与CIGRE（国际大电网会议）相关工作，精准对接国际前沿技术与行业趋势，推进技术迭代与产品升级；此外，公司与全球能源互联网欧洲研究院达成战略合作，进一步拓宽研发视野、抢占技术高地，持续巩固公司在行业前沿领域的核心研发优势，夯实高端产品研发的领跑地位。
　　（2）产品优势
　　根据公司发展战略，企业已逐步建立起战略清晰、目标明确、责权利协调、业绩考核系统化的事业部、产业子公司发展模式。在此基础上，各事业部、产业子公司针对所有产品类别，分别对标国际及行业优秀代表，从产品设计、工艺、制造、管理、服务及市场反馈等各方面找差距。该项工作由集团总部经营层牵头统筹，明确改进时间节点、工作验收标准及成果展示要求，同时实时监控产品入市后的质量反馈与财务成效，形成全流程闭环管理。在此前提下，公司与具备产品优势赋能能力的中介服务机构深化合作，依托其深厚的制造业实操经验，持续优化提升、固化发展路径，培育优质产业团队与骨干员工，推动企业从产品优势的跟随者转变为产品优势的建立者，创造性打造专属核心产品优势。
　　（3）制造优势
　　当前公司业务正快速拓展，业务结构在持续调整优化，但客户需求不断提升、人工成本上涨等问题，对公司盈利水平、订单交付达成带来较大挑战，也对运营管理提出了更高要求。依托募集资金建成的大面积标准化厂房、全新产品生产线及高端生产设备，公司从生产模式、园区布局、生产工艺、仓储物流等多方面推进优化改进，以先进生产方式改造淘汰落后产能，以自动化设备、智能流水线替代低效人工，实现全生产节点流程可追溯。同步启动精益生产项目，系统构建精益制造核心能力，打通现场管控、价值流、质量管控、工厂规划、物流及设备管理全流程闭环；同时引入外部前沿管理理念与成熟实践经验，强化内部专业能力培育与岗位适配度，对标行业先进企业开展交流学习，搭建学习工具与共享平台，提供可复用、易传播的实操支撑。以直接价值创造为核心，推进运作体系标准化建设与流程改善，实现供应链整体效率提升与全流程一体化优化，融入高效数字化管理，落实原材料至成品的全生命周期质量管理，结合公司自身发展优势，全力打造产品领先、交付快捷、质量可靠、生产高效的行业数字化标杆工厂。
　　（4）客户关系建设优势
　　从电缆附件行业特性与企业发展规律来看，技术驱动的成效需经市场长期检验，是保障公司可持续发展的根本；而营销体系建设，则能在短期内形成更显著的业绩拉动效应。当前电缆附件市场竞争日趋激烈，客户需求愈发呈现差异化特征，为顺应市场动态变化，企业必须主动贴近市场、洞察市场、服务市场、引导市场，加快构建现代化营销体系。近年来，公司营销体系历经经销商、销售子公司到区域分公司的转型升级，已基本实现对外经营自主化，这也是公司管理体系的一次重大变革。营销体系改革是公司至关重要、势在必行的关键战略决策，为进一步贴合市场发展趋势、构建契合市场竞争逻辑的现代化营销体系，公司启动新一轮高强度营销体系改革。本次改革立足“以客户为中心、以团队为支撑”的销售模式，优化现有营销架构，搭建适配市场竞争趋势的产品定价体系与人才引进机制，整合原有子公司组建6大区域分公司，成立50余支专业化销售团队，在提升管理效能的同时，实现市场全域覆盖。新一轮改革落地后，各销售机构将制定三年客户关系建设规划与干部提拔机制，优化“薪酬+专项奖励”的激励模式，拉大激励差距、强化正向引导；同时依托研发优势深化客户粘性，以技术营销彰显企业核心实力，进一步深耕核心业务、做精细分市场。通过高效资源协同、健全团队合作机制，全面提振市场竞争力，筑牢完备的客户关系优势壁垒。
　　（5）人才梯队优势
　　企业的竞争，归根结底是人才的竞争，人才梯队建设不仅对企业可持续发展与核心竞争力培育具有深远影响，更是企业应对发展不确定性、保障战略落地实施的核心支撑，也是筑牢组织抗风险能力、传承企业文化、锻造未来竞争力的系统性工程。报告期内，公司紧扣整体战略方向，精准识别未来发展所需关键能力，提前布局人才培养全路径。常态化组织在职人员能力提升培训，开展后备梯队选拔与专项培育，保障组织运转连续性、有效规避人才断层风险。同时，公司逐步搭建规范化的激励与淘汰机制，采用“业绩+潜力”双维度评估模型，充分激发组织内生活力，提升关键岗位人员稳定性，从根本上保障核心团队、业务骨干的有效激励，实现干部提拔任用的科学化、规范化。
　　为进一步夯实人才根基，公司紧扣战略发展与人才梯队建设需求，持续深化校企合作，为公司长远可持续发展储备优质青年人才。2025年，公司已与西安交通大学、华北电力大学、湖南大学、中南大学、武汉理工大学、长沙理工大学、三峡大学、哈尔滨理工大学等工科类重点院校建立长期稳定的战略合作关系，通过多元化合作形式，深化产学研深度融合，推动高校科研成果与企业实际业务高效对接，同时提前发掘、定向培育高潜人才，实现校企人才供需精准匹配，既为公司吸纳专业功底扎实、岗位适配性强的优秀毕业生筑牢坚实基础，也为高校学子搭建了从校园直通企业的顺畅职业发展桥梁。
　　（6）安装服务优势建设
　　安装服务是公司的传统优势业务，公司组建了超200多人的区域属地化安装队伍，完成五大片区属地化布局与精细化管理，具备过硬的工程交付与保障能力，可承接复杂交直流超高压、海上风电、高海拔、海外等多场景电缆附件安装作业，拥有丰富的工程实操经验。在此基础上，报告期内公司持续巩固并提升该项传统优势，将安装服务优势系统性凝练为六大能力建设，以标准化、专业化、数字化为核心发展思路，依托标准化流程筑牢服务根基、依托核心安装技术构建行业壁垒、依托服务体验优化深化客户粘性、依托系统化技能培训保障长效发展，全面提升安装服务核心竞争力；同时推进数字化赋能服务全流程，持续优化服务响应速度、履约执行效率与客户体验，全力构建规范高效、安全可靠、专业领先的安装服务体系，为公司高质量发展筑牢坚实后盾。六大能力建设协同发力、互为支撑，既让公司安装交付能力稳居行业第一梯队，更将传统安装服务升级为保障电网可靠运行的核心竞争力。
　　企业历经多年稳健发展，结合对产业前沿发展趋势的精准研判，确立了以“技术创新驱动业务增长”为核心，以“营销体系建设、海外市场拓展、产业投资”为三大支撑的“四轮驱动”发展战略。报告期内，公司进一步明确战略落地路径，提出以打造“六项竞争优势”为抓手推进战略目标实现，这一战略调整与补充，既是对公司近七十年稳健发展成功经验的总结提炼，也是基于自身企业文化与行业未来发展趋势的深刻研判，更是针对公司现阶段发展短板的反思与革新。报告期内，公司持续推进技术升级与创新攻关，坚持以市场需求为导向、紧跟行业发展潮流，持续深耕新领域、攻坚新技术、研发新材料、推出新产品、优化新工艺；不断完善技术创新管理机制，大力引育高端技术人才，配齐配先进研发设备，稳步提升自主研发创新能力。同时对标境内外优质竞争对手，精准剖析产品短板与差距，细化制定产品改进计划与关键落地举措，全方位提升产品核心竞争力。
　　从国际化发展视角来看，公司在高压、超高压电缆附件领域的技术实力已跻身国际先进水平，公司掌握的核心技术优势，为全面突破国内市场壁垒、开拓海外国际市场奠定了坚实根基。当前国际电缆附件市场呈现高度集中的竞争格局，各国运营商也期待具备硬核实力的新厂商入局，以优化市场竞争生态。基于此，公司制定了差异化海外市场拓展战略：聚焦欧美高端市场，重点推广高压、超高压电缆附件产品；深耕新兴市场，着力拓展中低压产品，实现国际市场多点突破、全面布局。同时，考虑到电缆附件产品客户对履约能力、安装服务、响应及时性的高要求，叠加复杂的地缘政治环境，公司深刻意识到，单纯依托国内生产、境外销售的模式，难以适配海外市场对电力附件产品综合服务能力的需求。为此，公司已分阶段启动境外生产基地建设的前期筹备工作，积极筛选实力过硬的合作伙伴，深入探讨多元合作模式，全面论证海外设厂的可行性；待条件成熟、筹备充分、论证详实后，将坚定不移推进国际化布局，稳步实现“走出去”发展目标。
　　公司制定产业投资战略，以高性能、特种绝缘材料为基础，充分发挥在绝缘材料领域的专业优势，以及在电缆附件、变压器绝缘油等产品上的成熟应用经验。依托变压器绝缘油的前期研发基础与硅油配套生产的专业能力，公司聚焦绝缘材料在浸没式液冷等新兴应用领域进行布局。在集团层面立项并组建专业团队，持续跟踪行业发展动向，及时调整研发方向，加快产品验证进度；同时筛选在浸没式液冷领域具备发展潜力的企业，适时开展产业投资，旨在快速切入新兴赛道及新型绝缘材料应用领域。力争在这一前景广阔的领域早日实现产业化，将其打造为驱动公司业绩增长的重要引擎。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处的行业情况及公司从事的主要业务　　（1）报告期内公司所处的行业情况　　①电网投资注入新动能　　根据国家能源局发布的2025年1-6月份全国电力工业统计数据，截止到6月底，电源工程投资完成3,635亿元投入，同比增长5.90%，电网工程投资完成2,911亿元，同比增长14.60%。根据国家电网发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。全国电网工程投资完成额有望再上台阶。2025年上半年，国家电网完成固定资产投资超过2,700亿元，同比增长11.7%，创历史同期最高。众多重大电网项目纷纷提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处的行业情况及公司从事的主要业务
　　（1）报告期内公司所处的行业情况
　　①电网投资注入新动能
　　根据国家能源局发布的2025年1-6月份全国电力工业统计数据，截止到6月底，电源工程投资完成3,635亿元投入，同比增长5.90%，电网工程投资完成2,911亿元，同比增长14.60%。根据国家电网发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。全国电网工程投资完成额有望再上台阶。2025年上半年，国家电网完成固定资产投资超过2,700亿元，同比增长11.7%，创历史同期最高。众多重大电网项目纷纷提上日程，在政策支持与技术创新驱动下，正以更快速度突破前期筹备阶段，逐步进入实质性建设进程，为电网建设注入新动能。
　　②风电市场空间不断扩大
　　《2025年能源工作指导意见》提出积极推进第二批、第三批沙戈荒大型风电光伏的基地等建设；积极推动海上风电项目开发建设，加快规划建设新型能源体系，将海上风电作为能源转型的重要部分，与其他能源协同发展。根据国家能源局数据，截止6月底，全国风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。政策倾斜加速项目落地，资源与政策协同发力。
　　③抽水蓄能发展进入快车道
　　2025年5月28日，水电水利规划设计总院发布《抽水蓄能产业发展报告2024年度》显示，我国抽水蓄能装机容量连续9年居世界首位。预计2025年全年抽水蓄能新增投产装机容量约800万千瓦，到2025年底，抽水蓄能总装机容量达到6600万千瓦左右。根据国家能源局统计，2025年上半年，全国新增水电并网容量393万千瓦，其中常规水电110万千瓦，抽水蓄能283万千瓦。截至今年6月底，全国水电累计装机容量达4.4亿千瓦，其中常规水电3.79亿千瓦，抽水蓄能6129万千瓦。全国抽水蓄能建设进度显著加快，技术应用创新与市场布局同步深化，为构建新型电力系统提供了重要支撑。
　　④智能电网受到政策重点支持
　　近年来，智能电网行业受到国家政策的重点支持，相关部门出台了一系列政策来推动智能电网行业的发展与创新。2024年8月，国家能源局就发布了《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》的通知，强调了创新探索一批分布式智能电网项目的重点工作。随着技术的不断进步和政策的持续推动，智能电网将发挥更加重要的作用，为我国的能源转型和可持续发展提供有力支撑。
　　⑤变压器出口再提速
　　2024年8月6日，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，明确了未来四年内新型电力系统的建设目标和路径，推动电力系统向清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的方向转型，为变压器行业带来了新的发展机遇与挑战。根据海关总署发布2025年6月出口主要商品数据，变压器6月单月出口金额高达56.5亿元，同比增长47.8%环比增长20.5%，创历史新高；2025年1-6月出口金额达281.6亿元，同比增长37.6%全球能源结构转型和电力需求不断增长，新能源并网、用电需求增加以及电网老化更新等多重因素，将共同驱动国际变压器市场持续扩张。
　　电网投资增长、新能源发电需求增加、抽水蓄能的加速建设、智能电网的政策助力、变压器市场不断扩大，共同推动电力设备行业快速发展。公司凭借强大的研发能力，立足于电网主网业务，大力拓展电网配网业务，积极推动新能源业务发展，并促进传统电缆附件向智能化、数字化升级，同时通过对外并购，将公司业务拓展到变压器行业的上游企业。在国家投资的持续加大、输配电行业持续发展大环境下，公司将面临良好的行业发展基本面。
　　（2）公司的主营业务
　　公司作为国内电缆附件行业的领军企业，是一家集电力电缆附件及配套产品研发、生产、销售与服务于一体的国家级高新技术企业。凭借近70年的深厚技术积淀，公司已建立起覆盖750kV及以下全电压等级的交直流电缆附件产品体系，具备超高压、高压及中低压全规格电缆附件及配套产品的研发制造能力。
　　公司产品线完整，主要涵盖超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件三大系列，主要产品涵盖输电线路附件、通讯电缆附件、电力金具、电工器材、电缆敷设成套设备、绝缘材料以及智能产品等。凭借卓越的产品性能和技术优势，公司产品已成功应用于诸多国家重点工程和重大项目建设：在电网建设领域，参与了北京、上海、深圳等特大型城市电网改造；在核电工程方面，公司核电产品已成功应用于岭澳、红沿河、三澳、陆丰等十余个核电站项目；在轨道交通领域，服务北京、上海、广州等城市地铁项目建设；在高铁建设中，为武广高铁、沪昆高铁等干线工程提供可靠保障。同时，公司产品还广泛应用于北京奥运会、广州亚运会等国际赛事场馆电力建设，以及三峡工程、厦门柔性直流输电、张北可再生能源示范工程等国家级重点项目。在核心市场领域，公司始终保持较高的市场份额，为业绩的稳定增长奠定了坚实基础。在新赛道布局方面，公司成功进入商业航天领域，实现了材料、箱柜、连接器、机电等产品在航天行业的导入。积极开拓新兴市场，为公司未来发展注入新动能。
　　公司自主研发的500kV交直流系列产品已成功进入海上风电和抽水蓄能等新兴市场，并在城市电网建设中实现规模化应用。作为电力、轨道交通、高铁等基础设施建设领域不可或缺的关键产品，公司将持续以技术创新为驱动，为我国电力装备制造业高质量发展贡献力量。
　　在国际市场领域，公司成功进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，并实现了全系列产品的出口销售。
　　公司控股子公司双江能源是一家致力于电力、电网及输变电设备等行业绝缘油的研发、生产及销售并提供技术服务和产品分析检测一体化解决方案的高新技术企业，主要产品为变压器绝缘油，包括矿物绝缘油、天然酯绝缘油及合成酯绝缘油等。双江能源凭借优秀的产品和服务，经过多年的市场积累，成功进入多家国内一线变压器厂商的供应链。
　　双江能源在天然酯绝缘油这一新兴细分领域已形成技术与客户优势，天然酯绝缘油闪点高、燃点高、可自然降解，低碳环保无毒、过载能力强、安全性好，是一种较为理想的变压器用环保型绝缘油。天然酯绝缘油成功应用于山东电力世界首台110kV天然酯立体卷铁心变压器、三峡集团东山杏陈180兆瓦海上光伏等项目。
　　2、主要产品及其用途
　　电缆附件是电缆终端和接头的统称，它们是电缆线路中必不可少的组成部分。电缆终端安装在线路末端，用以将电缆与其它电气设备相连；电缆接头是安装在电缆与电缆之间，使两根或两根以上电缆联通以实现电能输送。电缆附件主要功能是恢复电缆的结构，实现与其它设备的连接。电缆有导体、绝缘层、屏蔽层和护套层四个主要结构层，由于在电缆终端和接头处，电缆屏蔽层被断开，电场在此处发生畸变，造成电应力集中，若不通过电缆附件对其进行处理，将无法确保线路的安全稳定运行。电缆附件使电缆的四个结构层分别得到恢复延续，并且实现导体连接、绝缘可靠、密封良好，并达到足够的机械强度。因此，电缆附件在保证整个电网供电可靠性中发挥着至关重要的作用。
　　变压器绝缘油是变压器中使用的一种特殊的绝缘介质。它在变压器的运行中起到绝缘、散热、灭弧等作用，其质量的优劣直接影响变压器的绝缘性能，进而影响变压器的寿命。变压器绝缘油可分为矿物绝缘油、天然酯绝缘油、硅油绝缘油、合成酯绝缘油等类别，其中矿物绝缘油成本低廉，是目前主流变压器油种类。近年来，随着节能环保要求提高，以及市场需求升级，天然酯绝缘油、合成酯绝缘油等种类变压器油需求增加，未来发展潜力大。
　　3、公司经营模式
　　（1）盈利模式
　　公司的主要盈利模式为专业从事电缆附件及配套产品、变压器绝缘油的生产、销售，以获取合理利润。
　　（2）销售模式
　　在销售上，公司直接参与国家电网、各大发电集团、重点行业客户的招投标，同时有效利用募集资金，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络，提高在省级电力公司实施项目、用户工程项目的市场份额，快速扩张公司自有的直销业务；大力扩充、发展销售团队建设，整合原经销商的销售基础和销售渠道，迅速抢占市场。公司的各项经营模式科学、合理，在保持营销团队、稳定的同时，不断进行营销机制创新，是公司在发展壮大过程中形成的、被证明是行之有效的经营模式，确保了公司在电缆附件行业的领先地位和销售规模的持续增长。
　　（3）生产模式
　　公司为确保生产稳定、供货质量并有效控制采购成本，建立了完善的库存管理制度、合格供应商制度，实行了批量采购和定制件采购相结合的采购模式；同时为确保销售的供货需要，公司根据年度生产计划需要，结合前期销售记录、手持订单、销售预测及库存商品的实际情况，建立了“以销定产，保持合理库存”的生产模式。
　　（4）研发模式
　　公司主要通过自主研发，并经过内部论证和测试、型式试验、预鉴定试验并取得相关资质。
　　4、主要的业绩驱动因素
　　公司始终坚持“创新驱动发展战略”，通过持续的技术突破推动企业高质量发展。经过多年积累，公司已全面掌握了超高压绝缘材料开发、电缆附件系统设计及检测、电缆附件制造以及检测、电级附件的安装等核心技术，构建了完整的电缆附件技术体系。为保持技术领先优势，公司近年来持续加大研发投入，特别是在基础材料应用、产品成型工艺、高电压等级产品研发以及智能电缆附件等前沿领域，通过大幅增加人力成本投入，不断扩充高端研发团队，持续强化核心竞争力，为企业的可持续发展提供坚实保障。同时，公司与西安交大成立“长缆科技-西安交通大学联合研究中心”，并确定了联合研究项目，组建了矩阵式联合研究团队，共同开展研究工作，为后续深入开展产学研合作项目、加强集团研发人才培养、进一步提高集团研发能力打下坚实的基础。
　　公司注重研发成果的产业化应用，展现出强大的技术转化能力。2018年，公司成功研发的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已成功应用于抽水蓄能电站基建项目、如东海上风电工程、张北特高压示范工程等重点项目，实现了从220kV及以下产品向更高电压等级的重大突破。2022年，公司330kV-500kV系列产品在国家电网集中招标中取得显著突破，部分产品已完成交付，标志着该系列产品正式进入城市输电网络的商业化应用阶段，为公司开启了高电压等级产品的新增长周期。2024年，公司与中国三峡建工（集团）有限公司、中国电力科学研究院有限公司联合研制的750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品，成功通过国家级新产品技术鉴定。这一重大技术突破标志着我国在超高压电缆附件技术领域达到国际领先水平，为提升我国电力装备制造业核心竞争力作出重要贡献。

　　二、核心竞争力分析
　　1、自主研发优势
　　①强大的持续创新能力
　　公司是国家高新技术企业，同时也是湖南省企业技术中心、湖南省高压电缆附件工程技术研究中心的依托单位。公司始终把技术创新作为企业发展的原动力，积累了材料配方、橡胶混炼、橡胶注射成型、环氧浇注成型等关键技术的成功经验，采用国际标准和先进技术，产品不断推陈出新，已形成了生产、开发、规划的良性循环。公司自主研发了435/750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端、290/500kV及以下电压等级交联聚乙烯绝缘交流电力电缆附件、±525kV（±535kV）及以下电压等级交联聚乙烯绝缘直流电力电缆附件系列产品、高铁专用27.5kV产品和核电、风电专用电缆附件产品、智能在线监测系统、电缆敷设系统等产品和配套系统，是国内首家完成220kV、110kV系列高压电缆附件产业化，率先实现750kV、±535kV、±400kV、±320kV电缆附件开发与运用的企业之一。公司近三年投入的研发费用平均占主营业务收入5%以上，并在近年持续加大投入力度，有力支撑了新产品的持续研发能力。
　　②标准制定战略
　　公司是中国标准化协会理事单位，持续关注并研究国内外最新的标准动态，积极参与国家和行业有关标准的制定和推动，引领行业的发展方向。公司参与起草了《额定电压66kV（Um=72.5kV）和110kV（Um=126kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及附件第3部：电缆附件》（GB\T11017.3-2024）、《额定电压220kV(Um=252kV)交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件第3部分：电缆附件》（GB/T18890.3-2015）、《额定电压1kV(Um=1.2kV)到35kV(Um=40.5kV)挤包绝缘电力电缆及附件第4部分:额定电压6kV(Um=7.2kV)到35kV(Um=40.5kV)电力电缆附件试验要求》（GB/T12706.4-2020）、《额定电压500kV及以下直流输电用挤包绝缘电力电缆系统第4部分：直流电缆附件》（GB/T31489.4-2020）、《电力行业电缆附件安装人员培训考核规范》（T／CEC194—2018）、《±160kV-±500kV直流挤包绝缘电缆附件安装规程》（DL/T2059-2019）等32个标准。
　　③先进的研发试验设施
　　公司的技术研发中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检测、高压、超高压试验等完整的试验室。在试验检测方面，公司建有800kV超高压试验厅一个、500kV超高压试验厅一个、220kV高压试验厅三个、66-138kV高压试验厅六个、10kV-35kV中低压试验厅七个，配备了先进检测试验设备。先进的研发试验设施和技术积累，使公司具备交流800及以下、直流1000kV及以下电压等级的电缆附件产品开发试验、型式试验、抽样试验及出厂试验能力，为不同电压等级电缆附件的开发与产品质量保证奠定了坚实的基础。
　　④高效的研发平台
　　凭借七十年的技术沉淀优势，充分利用省级工程技术研究中心、省级企业技术中心等自主创新平台，结合人才优势、技术优势及丰富的科研资源，形成了高效的研发创新体系，提高了新产品的开发效率，提升了企业的自主创新能力。公司还与国网电科院以及多家省电力公司进行友好合作，与西安交通大学合作成立“长缆科技-西安交通大学联合研究中心”，充分发挥产业龙头作用，运用产学研创新联合体运行机制，努力提高技术人员的创新能力和科技队伍的整体水平。
　　2、营销渠道优势
　　公司以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。
　　在营销模式创新方面，公司积极推进"以客户为中心、团队为支撑"的业务转型，建立了涵盖价格策略、分级授权、成本控制和机制创新的四位一体激励体系。通过精准的市场定位和业务边界划分，公司持续深耕核心业务领域，在细分市场做深做透，不断提升市场占有率和品牌影响力。加大对国际市场的开发力度，扩大直接出口份额，及时调整产品结构和销售政策，增强市场把控能力，驱动业绩持续增长。营销体系的战略性调整和持续优化，不仅提升了市场响应速度和服务质量，更为公司构建了差异化的竞争优势，为业务持续增长提供了有力保障。
　　3、企业品牌优势
　　公司创建于1958年，公司产品已广泛应用于电网、新能源、轨道交通、冶金石化、核电等领域。近年来，随着公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司多次在业内获得重要荣誉，公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家绿色工厂”、“湖南省制造业单项冠军产品”、“湖南省绿色供应链管理示范企业”、“全国守合同重信用企业”，“长缆”商标也被评为中国驰名商标。
　　4、产品种类齐全优势
　　公司产品线全面覆盖了从1-500kV的电缆附件领域，尤其专注于500kV及以下各级别电缆终端、接头附件及配套金具的设计与制造，这些产品适用于铜、铝、铜铝过渡等多种材质，规格范围宽泛，从2.5mm2至2500mm2均有涵盖。此外，公司还供应一系列电缆施工所需的专业设备与工具，包括液压、机械、手动及电动压接工具，电缆输送系统，牵引滑移装置等全套电缆敷设配套设备。在材料方面，公司提供自粘性绝缘材料、半导电带、聚氨酯浇注树脂等绝缘与保护材料，以及铜编织带、铜网、封铅等电缆接头辅助配件。此外，公司还生产0.4kV-35kV的电缆分支箱系列产品及10kV、35kV环网柜（箱）配套产品，以实现从电缆本体到配电设备的全产业链布局，并提供电缆本体监测系统、通道综合监控系统、配电网在线监测系统等智能系统，为客户带来一站式的高品质综合电力解决方案。
　　5、质量控制优势
　　公司通过ISO9001质量体系、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司“220kV系列交联聚乙烯绝缘电缆附件”等多项产品获得国际标准产品认可证书。公司通过了中核集团合格供应商审查，可为中核集团总部及下属单位提供认证范围内的电缆附件及相关产品。公司通过了中铁检验认证中心质保能力审查及产品试验，可为铁路项目提供认证范围内的电缆附件产品。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。为提高劳动生产率和产品的质量和性能，公司从国外引进了当代国际先进生产、检测、试验设备，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济环境变化风险
　　电缆附件的下游行业包括电力电网、轨道交通、石油化工等行业，这些行业与宏观经济紧密相连，国际与国内宏观经济面临下行风险，可能影响电力、轨道交通等基础设施的建设，使公司的下游需求产生波动。对此，公司将深化营销体系下沉，覆盖空白市场；持续研发，为公司新产品、新产业的发展奠定基础；加强内部管理，提高经营效率，提高整体抗风险能力。
　　2、市场竞争风险
　　在中低压电缆附件市场，公司面临竞争持续激烈、盈利水平不断下降的风险；在高压电缆附件市场，公司需要与国内品牌抢占市场份额。对此，公司将维持自身独立电缆附件厂的定位，在中低压附件领域，通过规模效应与技术优势，降低生产与运营成本；通过营销渠道下沉，填补空白市场，增加市场占有率。在高压附件领域，通过自身技术与服务能力，推出更高电压等级、更智能化的高端产品，应对竞争风险。
　　3、电网投资波动风险
　　电缆附件属于电气一次设备，主要应用于电网的输配电系统中，电网的建设与宏观经济的景气度有相关。公司不能排除未来全球及国内宏观经济下行，电网、轨道交通等电缆附件重点市场投资规模降低，影响电缆附件行业的整体需求的风险。对此，公司将保持优势产能，在竞争程度较低的高电压等级电缆附件领域维持技术与市场的领先性，支持国家重点项目的研发与建设，开拓国际跨境电网项目，保持业绩增长。
　　4、客户集中风险
　　我国输配电企业主要为国家电网，发电行业的集中度也较高，作为电力电缆附件的供应商，公司的客户主要集中在国家电网及其下属企业。目前，国家电网主要通过招投标方式对电缆附件进行采购，近年来其招标方式从下属企业组织招标逐渐转为总部集中采购，对供应商资质要求也趋于严格。公司客户集中于国家电网，存在客户集中风险，如国家电网的采购量、招标要求、采购定价政策出现变化，则可能对公司的收入及利润水平产生不利影响。对此公司将通过开发新产品、新区域的方式，不断挖掘新的市场需求、填补空白区域，实现客户多行业、多区域分布。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司产品所需的主要原材料包括金属材料（铜材、铝材等）、化工材料（硅橡胶、三元乙丙橡胶、环氧树脂等）、外购零配件（标准件、电器元件、配套件等）及其他材料（包装材料、电缆等）。因原材料占公司营业成本比重较高，因此铜、铝以及硅橡胶等基础原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用特殊产品“以销定产”、常规产品“保持合理库存”的生产模式，主要根据订单及销售预计情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。对此公司将加强内部管理，提高原材料利用率，减少生产过程中的浪费，通过生产效率的提高，减少原材料价格波动对公司业绩的影响。 收起▲