一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，以万物互联的物联网行业为依托，围绕4G/5G通信链接、智能安卓系统、端侧AI算力、生成式AI应用等核心技术能力，为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。　　（二）公司主要产品介绍　　公司主要的产品包括无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。无线通信模组是物联网和无线通信领域进行远距离、大容量数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，以万物互联的物联网行业为依托，围绕4G/5G通信链接、智能安卓系统、端侧AI算力、生成式AI应用等核心技术能力，为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。
　　（二）公司主要产品介绍
　　公司主要的产品包括无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。无线通信模组是物联网和无线通信领域进行远距离、大容量数据快速传输的重要设备，是组成5G、物联网、工业互联网等以新一代信息技术为基础的通信网络基础设施的关键要素，是物联网行业实现数字化和智能化的重要节点设备。本公司的无线通信模组产品均由公司自主设计和研发、以公司自有品牌MeiGLink在国内及海外公开市场进行销售。无线通信模组产品从功能差异性角度可以分为智能模组、高算力模组、数传模组等。
　　智能模组：自带4G/5G蜂窝通信功能、智能操作系统（Android\HMS）和算力的模组产品。智能模组产品在提供高性价比和低功耗的网络连接基础上，开放的安卓等操作系统能实现复杂的控制功能和客户二次开发需求，丰富的外围接口能实现多屏幕、多摄像头接入和高清音视频录制播放，支持大容量智能存储，是通信与计算\感知\存储融合的代表性产品，是模组产业未来的发展方向。公司充分发挥在5G\安卓\AI方面的研发积累，在新能源车4G/5G智能座舱、ADAS\DMS辅助驾驶、新零售等核心垂直应用领域不断提升智能模组产品价值。
　　高算力模组：针对各类对CPU\GPU\NPU算力有强需求的专用场景开发的模组产品，可提供8T及以上的AI计算能力，可以支持大模型在端侧部署和运行，并可根据场景需求，灵活匹配5G\WIFI\千兆以太网等各类通信方式。高算力模组是智能模组跟随AI产业进行功能迭代的重要分支，是在各类智能终端的端侧实现生成式AI应用的关键器件，在机器人、无人机、arm架构服务器、AI零售、云游戏、AR\VR、工业视觉检测等领域有广阔应用空间。
　　数传模组：以基带芯片为基础，主要功能为提供2G到5G的蜂窝网络连接的模组产品。公司已建立完善的覆盖4G/5G不同制式和速率的数传模组产品线，通过自主研发的天线增益技术、sub-6G和毫米波数据并发等创新技术，不断提升数传模组应用品类和应用场景。
　　物联网解决方案是以无线通信模组技术为核心，结合物联网具体应用领域的场景需求，进行定制化开发的产品及服务。公司相关产品主要应用于（1）智能网联车领域（智能座舱、T-BOX、ADAS\DMS、辅助驾驶、车载监控等）、（2）4G/5GFWA固定无线接入、（3）以新零售、金融支付、智慧物流、工业互联网、共享经济、智能家居为代表的物联网泛连接领域。
　　（三）经营模式
　　公司致力于建设研发驱动型企业，公司人员构成中主要为研发和技术人员。公司产品价值主要在产品设计和研发过程中实现，公司坚持通过自主研发来保持技术领先性。产品研发完成后，根据产品需求向上游采购各类芯片（SoC芯片、射频芯片、存储芯片等）及电子元器件等物料，通过委外加工的方式进行产品生产，然后向客户进行销售。公司产品在国内及海外均有销售，公司在做好国内大市场的同时，不断加大对海外高端市场的拓展。公司产品销售以直销为主，经销为辅。
　　（四）主要的业绩驱动因素等分析
　　报告期内，公司坚持高强度研发投入，坚持以产品和技术驱动市场发展，随着公司产品出货量、出货领域和客户规模的持续扩大，公司在全球物联网行业内的知名度和客户认可度不断上升。在行业领域，公司独具特色的5G通信+智能计算融合式智能座舱解决方案继续保持领先，持续迭代的产品力和超大规模工程化量产经验，不断获得头部车厂和
　　TIER1厂家认可；在4G/5GFWA领域，公司与行业头部主芯片厂商战略合作，在5G-A、5GRedcap、AI+5G融合等方向加大投入，兼具成本优势与技术创新的定制化产品不断向全球头部运营商体系渗透。公司以通信模组+解决方案的产品策略减少和避免同质化竞争，以智能化为核心的智能模组、高算力模组已经成为公司极具特色的标签产品，与智能座舱、新零售、工业互联等领域的定制化解决方案结合，智能化和定制化的特性使得公司的差异化竞争能力进一步巩固。公司同时强化全球化发展战略，继续加大海外市场的产品和市场推广力度，同时不断加强全球化供应链能力和体系建设。
　　（五）行业发展情况
　　全球人工智能产业保持高速增长。据IDC预测，2024年全球人工智能产业规模将达到6233亿美元，同比增长21.5%。具体来看，有两个方面的重要原因。一是大模型涌现式发展，为人工智能产业高速增长提供了核心动力。自2023年起，全球基础模型数量快速增长，相较于2022年增长数量翻倍；2024年以来全球基础模型新增或迭代近百个，保持了较强的创新态势。二是生成式人工智能技术加速产业化进程，促进全球人工智能规模化发展。据Gartner预测，到2026年，超过80%的企业将使用生成式人工智能API，或部署生成式人工智能的应用程序。来源：中国信通院《人工智能发展报告》（2024年）
　　端侧芯片及模组AI性能加速迭代，叠加端侧模型能力提升，加速生成式AI在端侧规模化商用：当前先进的AI小模型已具有卓越性能。模型蒸馏和新颖的AI网络架构等新技术能够在不影响质量的情况下简化开发流程，让新模型的表现超越一年前推出的仅能在云端运行的更大模型。模型参数规模正在快速缩小。先进的量化和剪枝技术使开发者能够在不对准确性产生实质影响的情况下，缩小模型参数规模。开发者能够在边缘侧打造更丰富的应用。高质量AI模型快速激增，意味着文本摘要、编程助手和实时翻译等特性在智能手机等终端上的普及，让AI能够支持跨边缘侧规模化部署的商用应用。
　　许多主流模型都推出了小模型版本，且面向特定任务的性能和基准测试都表现出色。将大型基础模型缩减为更小、更高效的版本，不仅能实现更快的推理速度、更少的内存占用和更低的功耗，同时可以保持较高的性能水平，从而使此类模型适合在智能手机、PC和汽车等终端上部署。来源：高通公司《AI变革正在推动终端侧推理创新》白皮书（2025年2月）
　　嵌入式AI蜂窝模组出货量呈现快速提升态势：根据Counterpoint的产业研究，蜂窝模组已经从简单的通信基带零部件发展为集成CPU、GPU和NPU的AISoC，增强了其功能和性能。用户对端侧分析、实时决策和安全性的关注，提高了对端侧AI的需求。到2023年，无人机、汽车、POS和零售、医疗保健和工业等将推动AI模组的增长。嵌入式AI蜂窝模组在2023年占蜂窝物联网模组总出货量的6%，截至2023年，复合增长率将达到35%。截至2030年，嵌入式AI蜂窝模组将占所有物联网模组出货量的25%。来源：CounterpointResearch微信公众号研究文章，2024年10月。
　　移动物联网终端应用快速增长，5G技术发展进入“下半场”。工信部于2025年1月发布的《2024年通信业统计公报解读》显示：移动物联网终端应用快速增长。截至2024年底，我国移动物联网（蜂窝）终端用户数达26.56亿户，同比增长13.9%，本年净增3.24亿户；占移动终端连接数比重达到59.7%，超过移动电话用户8.66亿户。移动物联网（蜂窝）终端应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居等领域的规模分别达9.97亿、4.77亿、3.72亿和3.2亿户，其中公共服务、智慧家居领域同比增长超20%。在终端快速提升和部分领域应用活跃拉动下，2024年移动物联网终端接入流量较上年实现翻番增长。
　　5G技术发展进入“下半场”。作为通用目的技术，5G将全面构筑经济社会数字化转型的关键基础设施，从线上到线下，从消费到生产，从平台到生态，推动我国数字经济发展迈上新台阶。5G-Advanced（5G-A）是5G与6G之间承上启下的重要阶段，进一步增强和拓展了5G技术能力和范围。2024年是5G-A商用元年，5G下半场即将开始。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品策略：无线通信模组+解决方案产品双轮驱动，满足物联网、智能汽车等多行业客户差异化需求
　　公司始终坚持模组和解决方案两条腿走路的产品策略，以模组产品为基础，持续强化在不同垂直行业的解决方案能力。在模组产品方面，公司持续创领智能模组和算力模组技术发展，在扩大模组产品应用领域的基础上不断提升模组产品价值，针对传统数传模组则不断扩大产品覆盖面。针对技术门槛较高、研发投入较大的大颗粒或大行业市场，公司坚持提供定制化、一站式解决方案产品。以4G/5G新一代通信技术、安卓系统底层开发、AI算力应用、端侧模型部署及典型应用场景下的解决方案能力为核心要素的双轮驱动产品策略，能充分满足物联网、智能汽车等多行业客户的差异化需求，形成了产品策略方面独特的核心竞争力。
　　2、技术路线：深耕智能模组技术方向，持续保持在智能模组\高算力模组领域的技术领先性，推动端侧AI商业化应用
　　公司多年来深耕智能模组和算力模组方向，建立了在4G/5G无线通信、安卓系统、高性能低功耗计算、边缘侧AI和终端侧AI方面独具优势的全面技术能力。公司研发团队在安卓系统底层驱动和性能优化、功耗控制、安卓中间件和应用集成开发；屏幕、摄像头、音视频等多媒体外围开发、架构设计和功能调优；AI算法在智能平台上的对接和性能优化；大模型在端侧部署和功能优化；端云结合等混合式AI解决方案；多屏幕、多摄像头、多路音视频编解码相关的软件开发；安卓系统谷歌GMS长周期认证维护等领域积累了大量的智能模组研发Know-How，并在5G智能座舱、AI零售、机器视觉、智能无人机、消费类物联网等领域建立了智能模组大规模应用的先发优势。
　　由高算力场景需求驱动，从智能模组迭代产生的高算力模组产品，已在快速被行业及客户认可，并不断扩展应用边界。随着模组硬件能力提升、通用大模型轻量化、小参数行业大模型的不断推出，以大模型为代表的各类生成式AI程序从云端处理向边缘侧和终端侧转移的趋势已经形成，并且加速了行业应用和商业化进展。公司研发团队首次在公司高算力模组上运行StableDiffusion大模型，并陆续支持了其他一系列语言模型，体现了公司研发团队软硬件一体式研发、攻克新技术和落地新场景的研发实力，也拓展了高算力模组的能力边界，为生成式AI在模组端的大规模应用打下坚实技术基础。
　　3、应用领域：公司领先的定制化开发技术在智能网联车、FWA、IoT等核心行业建立先发优势，并向具身智能机器人、智能无人机、消费类物联网、机器视觉、AI医疗等新兴行业拓展
　　智能网联车领域：公司5G智能模组产品在智能座舱领域出货量处于行业领先地位。公司充分挖掘5G通信、安卓系统定制、高性能低功耗计算、AI应用等核心研发和产品能力在车辆网联化和智能化领域的应用潜力，推出多款5G智能模组产品，不断支持多客户多车型实现高速5G网络、安卓系统深度定制、一芯多屏、DMS、360度环视、精准音区定位、连续语音识别、大模型上车等各项智能化功能。
　　新零售等各类IoT智能化领域：针对工业级设计的各类拓展接口、单芯片实现双屏、异显、双触摸技术、针对不同分辨率屏幕的自适应驱动技术、BSP标准化实现多个硬件平台安卓OS兼容、人脸支付、千兆以太网适配等领先的定制化开发技术，使公司不断获得以新零售行业为代表的各类IoT智能化领域客户认可。
　　5GFWA领域：支持5GNRSub-6G和毫米波技术、支持全球主流频段、成熟的5G+WIFI7系统解决方案、紧跟行业趋势推出5G-A、5GRedcap等创新产品，协同行业伙伴不断推动5GFWA产业发展。
　　公司模组产品强悍的硬件能力和AI能力带来的行业应用潜力不仅局限于以上场景，更高算力的智能模组产品将向高阶辅助驾驶方向拓展，为座舱域与驾驶域联动打开想象空间，工业互联网领域基于GPU影像处理和AI计算的机器视觉产品、无人机、机器人等新兴行业也将不断扩展。
　　4、市场和服务：优质稳定的客户资源形成良好的市场基础，以客户为中心的服务能力加强客户粘性
　　公司业务经历多年发展，积累了一批以海外领先品牌、运营商、上市公司为代表的优质客户资源，公司以此为基础，持续深化与现有客户合作，不断扩展客户群体范围，公司市场基础不断稳固发展，尤其是海外市场发展十分迅速，为公司长期稳定发展提供了充足动能。
　　公司深刻理解物联网行业客户的需求和特性，坚持以客户为中心，坚持保姆式服务理念，与客户交朋友，用产品和服务为客户创造价值，客户群体规模、品质和粘性不断提升。公司产品以智能化和定制化为特色，公司销售、产品和研发团队具备对客户需求的深刻洞察力，能快速响应客户需求，并为客户提供前瞻性和创新性解决方案，以服务为技术和产品增加附加价值，形成了强大的客户服务能力，并得到客户的广泛认可。
　　5、人才和团队：专业、高效的研发和管理团队
　　公司坚持“以人为本，研发优先”的团队建设理念，始终把研发团队的建设作为公司经营发展最核心的环节。公司经过多年积累和培育，建立了一支年富力强、团结进取、具备前瞻视野、创新能力和拼搏精神的高素质研发和管理队伍，并且建立了以IPD管理为核心的、能适应公司自身发展的研发管理流程。公司专业高效的研发和管理团队是公司最宝贵资源，也是公司持续快速发展不可或缺的核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、无线通信模组及解决方案领域的市场开拓和市场竞争风险
　　无线通信模组及解决方案领域，在4G/5G无线通信技术不断迭代的情况下，市场容量将保持提升态势并健康发展。虽然无线通信模组产品具有一定的技术门槛，但随着中国通信行业水平的整体进步，势必有更多的竞争者进入这一领域，抢夺客户和市场资源，市场竞争将进一步加剧。如公司不能稳步进行市场开拓，不能持续提升经营管理水平来应对市场竞争，将对公司发展产生不利影响。公司将研发能力、产品能力和服务能力作为公司核心竞争力的三重核心，同时加强销售团队建设和海外市场布局，以核心竞争力推动市场开拓，降低市场开拓不力的风险。同时建立专业的经营管理团队，推动精细化管理，降本增效，降低市场竞争风险。
　　2、核心技术人员流失和核心技术泄露风险
　　无线通信模组与技术开发服务对核心技术人员存在依赖性，掌握行业核心技术与保持核心技术团队稳定是公司生存和发展的根本。公司目前无线通信模组及解决方案产品除前期设计由公司完成外，制造则通过委外加工的方式交由其他公司完成，存在技术泄密风险。虽然公司与核心技术人员、外协厂商均签订了《保密协议》，但若未来发生较大规模的核心技术人员流失或核心技术外泄，将对公司产品的研发进程、技术领先地位及生产经营活动产生不利影响。公司将进一步完善人力资源管理，加强企业文化建设，提供有竞争力的薪酬体系，保持核心技术人员的稳定。对外协加工厂则进一步加强核心技术管理，并且通过优化加工流程降低核心技术外泄风险。
　　3、无线通信模组产品质量管控风险
　　公司无线通信模组目前在智能网联车、新零售、金融支付、智慧物流、车载监控、共享经济等领域大规模应用。如果公司模组产品在品质控制方面出现批量性问题，对应产生的产品维修维护成本和退换货成本将极为昂贵，并且还有可能产生终端客户的索赔成本。公司将在研发过程中加强品质风险因素排查和解除，加强研发阶段的品质管理，在量产阶段加强品质团队建设、加强品质管控体系建设、通过信息化技术辅助品质管理等措施，来降低出现批量性品质问题的风险。
　　4、应收账款坏账风险
　　公司根据行业惯例会给部分优质客户信用期，随着公司业务规模的不断扩大和汽车产业链客户、海外运营商等客户数量增加，应收账款余额可能会增加。截至报告期末，公司应收账款账面金额约为9.81亿元，整体规模较大。虽然公司目前应收账款回收情况良好，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司应收账款存在坏账风险。公司将密切关注现有客户的经营状况，加强应收账款风险管理，持续导入优质客户，通过客户结构优化和强化风控措施来控制应收账款坏账风险。
　　5、汇率波动风险
　　公司模组及解决方案产品的原材料采购以美金结算为主，销售则以人民币结算为主，如汇率波动较大，则公司经营将面临较大的汇率风险。公司将积极利用贸易融资、远期结汇等金融工具，规避汇率风险；同时通过加快拓展海外客户，平衡美金和人民币收支；加强产品定价管理，根据汇率变动情况建立价格调节机制等方式来降低汇率波动带来的经营风险。
　　6、客户集中度风险
　　近年来受智能网联车、海外5GFWA产品需求持续增长影响，公司客户集中度持续提升。2024年度，公司来自前五大客户的营业收入占总营收比例为47.21%。报告期内，前五大客户营收占比继续提升至54.39%。公司客户集中度较高，如主要客户需求出现波动，可能对公司的经营状况产生不利影响。
　　公司持续采取以下措施降低客户集中度风险：(1)加大销售团队建设和市场拓展力度，扩大公司客户群体规模，不断引入新客户；(2)从行业、区域角度不断优化客户结构：巩固并不断拓展下游行业，推动不同下游应用领域均衡发展；推动海外客户占比提升，优化国内不同区域客户结构；（3）行业内客户结构优化：在同一行业内，通过持续的技术和产品创新，不断拓展新客户，降低单一客户占比；（4）通过持续的研发投入进行技术和产品创新，以定制化技术服务增强客户粘性，建立技术壁垒提高客户的替代成本。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入18.86亿元，同比增长44.50%，其中第一季度实现营业收入9.97亿元，第二季度实现营业收入8.89亿元。公司实现归属于母公司股东净利润8,416.68万元，同比增长151.38%，实现扣非归母净利润8,233.49万元，同比增长157.87%。扣除股份支付影响后的净利润为9,592.99万元。
　　从区域角度，报告期内，国内及海外市场均呈现增长态势，共同推动公司营收增长。报告期内，受智能网联车、端侧AI硬件等需求拉动，公司国内地区实现营业13.54亿元，同比增长56.50%。其中第一季度实现营收7.55亿元，第二季度实现营收5.99亿元，环比下降20.66%。报告期内，受5GFWA产品、IoT智能化产品需求拉动，公司海外地区实现营收5.32亿元，同比增长20.93%，海外营收占比28.22%。其中第一季度实现海外营收2.42亿元，第二季度实现海外营收2.90亿元，环比增长19.83%。
　　从行业角度，报告期内，公司下游各行业均呈现增长态势，共同推动公司营收增长。报告期内，智能网联车营收受5G渗透提升及新客户量产发货驱动，继续呈现高速增长态势。FWA领域，日本、北美、欧洲等客户的5G产品陆续大批量发货，收入增速加快。IoT行业来自海外客户的定制化、智能化产品需求、国内端侧AI硬件产品需求不断涌现，共同推动营收规模增长。
　　报告期内，公司无线通信模组及解决方案业务毛利率为13.46%,较上年同期（16.83%）下降3.37个百分点，主要原因如下：1、受出货产品结构影响，部分毛利水平较低产品在报告期内集中出货，阶段性拉低整体毛利率水平。2、车载等产品销售规模扩大，毛利率与同期对比有所下降。分季度来看，第一季度整体业务毛利率14.54%，第二季度整体业务毛利率12.06%，环比下降2.48个百分点，除出货产品结构影响外，还叠加存储芯片涨价等因素影响。
　　报告期内，公司归母净利润同比增长151.38%，主要原因如下：1、公司营收增长带来的规模效益，公司毛利额大幅增长；2、研发、销售、管理三项费用保持平稳，财务费用方面因为汇兑收益，财务费用有所下降。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流净额为-8,397.82万元，去年同期为-5,031.98万元，主要原因是：1、车载、海外运营商等行业客户销售规模扩大，公司按照行业惯例给予信用期，叠加部分客户采用票据结算，公司应收账款规模持续扩大；同时由于下游客户需求良好，公司加强主芯片、存储芯片的战略备货，购买商品的资金增加，存货规模扩大。整体来看，公司经营活动现金流情况与客户分布及经营情况是匹配的。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　端侧芯片及模组AI性能加速迭代，叠加端侧模型能力提升，加速生成式AI在端侧规模化商用：当前先进的AI小模型已具有卓越性能。模型蒸馏和新颖的 AI网络架构等新技术能够在不影响质量的情况下简化开发流程，让新模型的表现超越一年前推出的仅能在云端运行的更大模型。模型参数规模正在快速缩小。先进的量化和剪枝技术使开发者能够在不对准确性产生实质影响的情况下，缩小模型参数规模。开发者能够在边缘侧打造更丰富的应用。高质量 AI模型快速激增，意味着文本摘要、编程助手和实时翻译等特性在智能手机等终端上的普及， 让AI能够支持跨边缘侧规模化部署的商用应用。　　嵌入式AI蜂窝模组出货... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　端侧芯片及模组AI性能加速迭代，叠加端侧模型能力提升，加速生成式AI在端侧规模化商用：当前先进的AI小模型已具有卓越性能。模型蒸馏和新颖的 AI网络架构等新技术能够在不影响质量的情况下简化开发流程，让新模型的表现超越一年前推出的仅能在云端运行的更大模型。模型参数规模正在快速缩小。先进的量化和剪枝技术使开发者能够在不对准确性产生实质影响的情况下，缩小模型参数规模。开发者能够在边缘侧打造更丰富的应用。高质量 AI模型快速激增，意味着文本摘要、编程助手和实时翻译等特性在智能手机等终端上的普及， 让AI能够支持跨边缘侧规模化部署的商用应用。
　　嵌入式AI蜂窝模组出货量呈现快速提升态势：根据Counterpoint的产业研究，蜂窝模组已经从简单的通信基带零部件发展为集成CPU、GPU和NPU的AI SoC，增强了其功能和性能。用户对端侧分析、实时决策和安全性的关注，提高了对端侧AI的需求。到2023年，无人机、汽车、POS和零售、医疗保健和工业等将推动AI模组的增长。嵌入式AI蜂窝模组在2023年占蜂窝物联网模组总出货量的6%，截至2023年，复合增长率将达到35%。截至2030年，嵌入式AI蜂窝模组将占所有物联网模组出货量的25%。来源：Counterpoint Research微信公众号研究文章，2024年10月。
　　移动物联网终端应用快速增长，5G技术发展进入“下半场”。工信部于2025年1月发布的《2024年通信业统计公报解读》显示：移动物联网终端应用快速增长。截至2024年底，我国移动物联网（蜂窝）终端用户数达 26.56亿户，同比增长13.9%，本年净增3.24亿户；占移动终端连接数比重达到59.7%，超过移动电话用户8.66亿户。移动物联网（蜂窝）终端应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居等领域的规模分别达9.97亿、4.77亿、3.72亿和3.2亿户，其中公共服务、智慧家居领域同比增长超20%。在终端快速提升和部分领域应用活跃拉动下，2024年移动物联网终端接入流量较上年实现翻番增长。
　　公司始终坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动的产品策略，在不断巩固通用型数据传输模组产品综合能力的基础上，以智能模组、高算力模组和智能座舱、FWA、IoT等为代表的垂直行业定制化解决方案打造差异化和具备创新力的核心竞争优势。在人工智能大潮席卷全球的产业趋势下，公司持续加大AI领域的研发投入，如高算力AI模组研发、端侧模型部署和功能优化、生成式AI在车载、医疗、工业视觉等行业应用、端云结合等混合式AI研究等。公司在智能模组及解决方案领域具备丰富的产品开发和行业应用\工程化经验，在高算力模组及生成式 AI应用领域持续投入，并持续向具身智能机器人、消费类物联网、智能无人机等行业深度拓展，使得公司在无线通信模组及解决方案行业中具备较强的业务开拓和市场竞争能力，不断推动公司整体业务健康稳定发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，以万物互联的物联网行业为依托，围绕4G/5G通信链接、智能安卓系统、端侧AI算力、生成式AI应用等核心技术能力，为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。
　　（二）公司主要产品介绍
　　公司主要的产品包括无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。无线通信模组是物联网和无线通信领域进行远距离、大容量数据快速传输的重要设备，是组成5G、物联网、工业互联网等以新一代信息技术为基础的通信网络基础设施的关键要素，是物联网行业实现数字化和智能化的重要节点设备。本公司的无线通信模组产品均由公司自主设计和研发、以公司自有品牌 MeiGLink 在国内及海外公开市场进行销售。无线通信模组产品从功能差异性角度可以分为智能模组、高算力模组、数传模组等。
　　智能模组：自带 4G/5G 蜂窝通信功能、智能操作系统（Android\HMS）和算力的模组产品。智能模组产品在提供高性价比和低功耗的网络连接基础上，开放的安卓等操作系统能实现复杂的控制功能和客户二次开发需求，丰富的外围接口能实现多屏幕、多摄像头接入和高清音视频录制播放，支持大容量智能存储，是通信与计算\感知\存储融合的代表性产品，是模组产业未来的发展方向。公司充分发挥在 5G\安卓\AI 方面的研发积累，在新能源车 4G/5G 智能座舱、ADAS\DMS辅助驾驶、新零售等核心垂直应用领域不断提升智能模组产品价值。
　　高算力模组：针对各类对CPU\GPU\NPU算力有强需求的专用场景开发的模组产品，可提供0.2T到48T的异构算力，可以支持大模型在端侧部署和运行，并可根据场景需求，灵活匹配5G\WIFI\千兆以太网等各类通信方式。高算力模组是智能模组跟随AI产业进行功能迭代的重要分支，是在各类智能终端的端侧实现生成式AI应用的关键器件，在机器人、无人机、arm架构服务器、AI零售、云游戏、AR\VR、工业视觉检测等领域有广阔应用空间。
　　数传模组：以基带芯片为基础，主要功能为提供 2G 到 5G 的蜂窝网络连接的模组产品。公司已建立完善的覆盖4G/5G 不同制式和速率的数传模组产品线，通过自主研发的天线增益技术、sub-6G和毫米波数据并发等创新技术，不断提升数传模组应用品类和应用场景。
　　物联网解决方案是以无线通信模组技术为核心，结合物联网具体应用领域的场景需求，进行定制化开发的产品及服务。公司相关产品主要应用于（1）智能网联车领域（智能座舱、T-BOX、ADAS\DMS、辅助驾驶、车载监控等）、（2）4G/5G FWA 固定无线接入、（3）以新零售、金融支付、智慧物流、工业互联网、共享经济、智能家居为代表的物联网泛连接领域。
　　（三）经营模式
　　公司致力于建设研发驱动型企业，公司人员构成中主要为研发和技术人员。公司产品价值主要在产品设计和研发过程中实现，公司坚持通过自主研发来保持技术领先性。产品研发完成后，根据产品需求向上游采购各类芯片（SoC芯片、射频芯片、存储芯片等）及电子元器件等物料，通过委外加工的方式进行产品生产，然后向客户进行销售。公司产品在国内及海外均有销售，公司在做好国内大市场的同时，不断加大对海外高端市场的拓展。公司产品销售以直销为主，经销为辅。
　　（四）主要的业绩驱动因素等分析
　　报告期内，公司坚持高强度研发投入，坚持以产品和技术驱动市场发展，随着公司产品出货量、出货领域和客户规模的持续扩大，公司在全球物联网行业内的知名度和客户认可度不断上升。在行业领域，公司独具特色的5G通信+智能计算融合式智能座舱解决方案继续保持领先，持续迭代的产品力和超大规模工程化量产经验，不断获得头部车厂和TIER1厂家认可；在4G/5G FWA领域，公司与行业头部主芯片厂商战略合作，在5G-A、5G Redcap、AI+5G融合等方向加大投入，兼具成本优势与技术创新的定制化产品不断向全球头部运营商体系渗透。公司以通信模组+解决方案的产品策略减少和避免同质化竞争，以智能化为核心的智能模组、高算力模组已经成为公司极具特色的标签产品，与智能座舱、新零售、工业互联等领域的定制化解决方案结合，智能化和定制化的特性使得公司的差异化竞争能力进一步巩固。公司同时强化全球化发展战略，继续加大海外市场的产品和市场推广力度，同时不断加强全球化供应链能力和体系建设。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产品策略：无线通信模组+解决方案产品双轮驱动，满足物联网、智能汽车等多行业客户差异化需求
　　公司始终坚持模组和解决方案两条腿走路的产品策略，以模组产品为基础，持续强化在不同垂直行业的解决方案能力。在模组产品方面，公司持续创领智能模组和算力模组技术发展，在扩大模组产品应用领域的基础上不断提升模组产品价值，针对传统数传模组则不断扩大产品覆盖面。针对技术门槛较高、研发投入较大的大颗粒或大行业市场，公司坚持提供定制化、一站式解决方案产品。以 4G/5G 新一代通信技术、安卓系统底层开发、AI 算力应用、端侧模型部署及典型应用场景下的解决方案能力为核心要素的双轮驱动产品策略，能充分满足物联网、智能汽车等多行业客户的差异化需求，形成了产品策略方面独特的核心竞争力。
　　2、技术路线：深耕智能模组技术方向，持续保持在智能模组\高算力模组领域的技术领先性，推动端侧AI商业化应用公司多年来深耕智能模组和算力模组方向，建立了在 4G/5G 无线通信、安卓系统、高性能低功耗计算、边缘侧 AI和终端侧 AI 方面独具优势的全面技术能力。公司研发团队在安卓系统底层驱动和性能优化、功耗控制、安卓中间件和应用集成开发；屏幕、摄像头、音视频等多媒体外围开发、架构设计和功能调优；AI 算法在智能平台上的对接和性能优化；大模型在端侧部署和功能优化；端云结合等混合式 AI解决方案；多屏幕、多摄像头、多路音视频编解码相关的软件开发；安卓系统谷歌 GMS 长周期认证维护等领域积累了大量的智能模组研发 Know-How，并在 5G 智能座舱、AI零售、机器视觉、智能无人机、消费类物联网等领域建立了智能模组大规模应用的先发优势。
　　由高算力场景需求驱动，从智能模组迭代产生的高算力模组产品，已在快速被行业及客户认可，并不断扩展应用边界。随着模组硬件能力提升、通用大模型轻量化、小参数行业大模型的不断推出，以大模型为代表的各类生成式AI程序从云端处理向边缘侧和终端侧转移的趋势已经形成，并且加速了行业应用和商业化进展。公司研发团队首次在公司高算力模组上运行Stable Diffusion大模型，并陆续支持了其他一系列语言模型，体现了公司研发团队软硬件一体式研发、攻克新技术和落地新场景的研发实力，也拓展了高算力模组的能力边界，为生成式AI在模组端的大规模应用打下坚实技术基础。
　　3、应用领域：公司领先的定制化开发技术在智能网联车、FWA、IoT等核心行业建立先发优势，并向具身智能机器人、智能无人机、消费类物联网、机器视觉、AI医疗等新兴行业拓展
　　智能网联车领域：公司 5G 智能模组产品在智能座舱领域出货量处于行业领先地位。公司充分挖掘 5G 通信、安卓系统定制、高性能低功耗计算、AI 应用等核心研发和产品能力在车辆网联化和智能化领域的应用潜力，推出多款 5G 智能模组产品，不断支持多客户多车型实现高速 5G 网络、安卓系统深度定制、一芯多屏、DMS、360 度环视、精准音区定位、连续语音识别、大模型上车等各项智能化功能。
　　新零售等各类IoT智能化领域：针对工业级设计的各类拓展接口、单芯片实现双屏、异显、双触摸技术、针对不同分辨率屏幕的自适应驱动技术、BSP 标准化实现多个硬件平台安卓 OS 兼容、人脸支付、千兆以太网适配等领先的定制化开发技术，使公司不断获得以新零售行业为代表的各类IoT智能化领域客户认可。
　　5G FWA 领域：支持 5G NR Sub-6G 和毫米波技术、支持全球主流频段、成熟的 5G+WIFI 7系统解决方案、紧跟行业趋势推出5G-A、5G Redcap等创新产品，协同行业伙伴不断推动5G FWA产业发展。
　　公司模组产品强悍的硬件能力和 AI 能力带来的行业应用潜力不仅局限于以上场景，更高算力的智能模组产品将向高阶辅助驾驶方向拓展，为座舱域与驾驶域联动打开想象空间，工业互联网领域基于 GPU 影像处理和 AI 计算的机器视觉产品、无人机、机器人等新兴行业也将不断扩展。
　　4、市场和服务：优质稳定的客户资源形成良好的市场基础，以客户为中心的服务能力加强客户粘性
　　公司业务经历多年发展，积累了一批以海外领先品牌、运营商、上市公司为代表的优质客户资源，公司以此为基础，持续深化与现有客户合作，不断扩展客户群体范围，公司市场基础不断稳固发展，尤其是海外市场发展十分迅速，为公司长期稳定发展提供了充足动能。
　　公司深刻理解物联网行业客户的需求和特性，坚持以客户为中心，坚持保姆式服务理念，与客户交朋友，用产品和服务为客户创造价值，客户群体规模、品质和粘性不断提升。公司产品以智能化和定制化为特色，公司销售、产品和研发团队具备对客户需求的深刻洞察力，能快速响应客户需求，并为客户提供前瞻性和创新性解决方案，以服务为技术和产品增加附加价值，形成了强大的客户服务能力，并得到客户的广泛认可。
　　5、人才和团队：专业、高效的研发和管理团队
　　公司坚持“以人为本，研发优先”的团队建设理念，始终把研发团队的建设作为公司经营发展最核心的环节。公司经过多年积累和培育，建立了一只年富力强、团结进取、具备前瞻视野、创新能力和拼搏精神的高素质研发和管理队伍，并且建立了以 IPD管理为核心的、能适应公司自身发展的研发管理流程。公司专业高效的研发和管理团队是公司最宝贵资源，也是公司持续快速发展不可或缺的核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，在全体美格智能团队的共同努力下，公司各项业务继续健康高速发展，公司营业收入、归属于上市公司股东净利润、归属于上市公司股东扣非净利润三项指标，均创公司成立以来历史新高。报告期内，公司实现营业收入29.41亿元，同比增长36.98%，实现归属于上市公司股东净利润约 1.36亿元，同比增长110.16%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润约1.27亿元，同比增长243.61%。
　　（1）智能模组\高算力模组产品加速迭代，优化大模型端侧部署能力，端侧AI应用方兴未艾
　　报告期内，公司坚持面向市场，坚持研发和产品驱动。公司产品团队从不闭门造车，始终从市场需求和行业痛点出发，不断强化智能模组
　　\高算力模组产品路线图，以通信+计算\通信+感知融合的极致性能，为客户创造价值，打造智能模组\高算力模组行业口碑。在 5G智能座舱领域，持续推出领先行业的智能模组产品和解决方案，持续推动头部车厂项目定点；加速智能化产品出海，以成熟的智能模组产品赋能全球客户智能化应用落地。高算力模组持续完善针对大语言模型、视觉\语音等垂类模型的部署和适配，并逐步向多模态模型适配拓展；48Tops高算力模组在人形机器人“大脑”控制器领域成功应用，多规格算力模组产品在机器视觉、AR眼镜、AI医疗、无人机、无人车等领域实现应用落地或量产。
　　（2）坚持研发驱动，锚定市场和客户需求，保持高强度研发投入
　　报告期内，公司研发投入金额约为2.56亿元，公司保持高强度研发投入力度，不断强化产品和技术竞争力。公司研发团队规模整体保持稳定，由于市场和客户需求增多，公司智能模组、高算力模组、智能网联车、海外头部客户定制化项目方向的研发人员比重增加。在技术和产品方面，重点在高算力模组行业应用、4G/5G智能座舱模组、车规级5G+V2X模组、车规级座舱计算模组、端侧大模型部署和功能优化等领域加大投入。
　　（3）以客户为中心，加强市场能力建设，海外市场营收规模持续扩大
　　报告期内，公司继续加强市场营销能力建设，销售团队规模、客户数量、销售领域均不断扩大。报告期内销售费用投入约5919万元，持续保持高强度市场投入，公司市场和客户基础进一步夯实。海外市场持续拓展，海外市场实现营收约8.03亿元，去年同期为6.56亿元，海外营收规模进一步扩大，在金融支付行业、物流行业、工业自动化、运营商等领域持续拓展，为后续国内、海外市场齐头并进发展打下良好基础。
　　报告期内，公司实现营业收入 29.41亿元，同比增长 36.98%。公司业务整体毛利率由 2023年的 19.16%下降至17.03%。实现归属于母公司股东净利润约1.36亿元，同比增长110.16%，实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后净利润约1.27亿元，同比增长243.61%。
　　营收结构分析：
　　从区域角度，2024年国内及海外市场均呈现增长态势，共同推动公司营收增长。2023年海外地区实现营收6.56亿元，2024年海外地区实现营收8.03亿元，同比增长22.40%，海外营收占比从2023年全年的30.56%下降至27.30%。2023年国内地区营收14.91亿元，2024年受智能网联车、端侧AI应用等各类型国内客户需求拉动，2024年国内地区实
　　现营收21.38亿元，同比增长43.39%。
　　从行业角度，智能网联车、IoT和FWA领域均呈现增长态势，共同推动公司营收增长。得益于公司的持续研发投入和稳定的供应链交付保障能力，公司面向车载核心客户的5G智能座舱模组和车规级通信模组，均实现持续稳定大批量出货，智能网联车领域营收保持高速增长态势，智能网联车业务营收占比持续提升。IoT行业受海外客户智能化需求、国内端侧AI新应用推动，继续呈现增长态势，营收占比保持相对平稳。FWA行业整体营收规模小幅扩大，营收占比呈现下降趋势。
　　毛利率分析：报告期内，受不同毛利率产品结构变化、美金汇率波动等因素影响，公司毛利率较去年同期有所下滑。公司整体业务毛利率为17.03% ,较上年同期（19.16%）下降2.13个百分点。主营业务收入毛利率为17.31%，较上年同期（19.95%）下降2.64个百分点。
　　分区域来看，国内整体业务毛利率为16.11%（去年同期为 17.90%），海外整体业务毛利率为19.49%（去年同期为22.02%），海外业务毛利率持续高于国内业务毛利率。
　　净利润分析：报告期内，实现归属于母公司股东净利润约1.36亿元，同比增长110.16%，实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后净利润约1.27亿元，同比增长243.61%。公司营业收入增长36.98%，在营收增长基础上，公司一方面保持高强度研发和市场投入，同时不断提升研发和运营效率，各项费用支出保持平稳，费用占比大幅下降，实现了较好的规模效应，从而推动公司净利润大幅增长。报告期内，公司继续加大研发和销售投入，研发、销售、管理和财务费用合计支出约3.63亿元，较去年同期3.50亿元，增加约0.13亿元，费用占营收比例从16.30%下降至12.34%。
　　报告期内，公司研发团队规模稳定，人员结构不断优化，继续保持高强度研发投入。报告期末，公司研发技术人员总数为761人，占公司员工总数911人比例为83.53%。2023年末，公司研发技术人员总数为781人，占公司员工总数928人比例为84.16%。报告期内，公司研发投入金额为2.56亿元，2023年度研发投入金额为2.67亿元。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流净额约为-1.30亿元，主要原因是公司按照行业惯例给与车载、海外行业客户等头部客户一定时间的信用期，随着相关客户销售规模扩大，期末应收账款余额较大。整体来看，公司经营活动现金流情况与客户分布及经营情况是匹配的。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　根据研究机构 Counterpoint发布的《Global Celluar IoT Module and Chipset Tracker:Q4 2023》显示：“与2022年相比，2023年全球蜂窝物联网模组市场出货量下降了2%。预计物联网模组市场将在2024年下半年随着库存水平正常化以及智能表计、POS和智能汽车的需求增加而恢复增长。此外，随着5G和5G Redcap技术在视频监控、路由器\CPE、车联网相关应用的广泛采用，预计2025年将出现大幅增长”。
　　“用户对端侧分析、实时决策和安全性的关注，提高了对端侧AI的需求。到2023年，无人机、汽车、POS和零售、医疗保健和工业等将推动AI模组的增长。嵌入式AI蜂窝模组在2023年占蜂窝物联网模组总出货量的6%，截至2023年，复合增长率将达到35%。截至2030年，嵌入式AI蜂窝模组将占所有物联网模组出货量的25%。
　　在整体行业需求恢复增长的基础上，在5G技术、端侧算力、AI大模型等技术和以智能座舱为代表的核心需求推动下，无线通信模组及解决方案业务领域的智能化趋势和定制化趋势愈加明显，带有复杂安卓操作系统和充沛算力的智能模组、面向AI应用场景的高算力模组产品在整体模组市场的渗透率将持续上升，以新能源车厂商为代表的客户定制化需求对研发企业的定制化开发能力提出了更高的要求，端侧硬件综合算力的提升以及众多面向端侧的中小参数模型的出现，生成式AI在端侧的应用将带来新的应用场景。
　　（二）公司发展战略
　　1、建设研发驱动型公司：公司将始终秉承“诚信、担当、创新、共享”的经营理念，坚持以人为本，坚持研发优先，持续投入资源建设一支业界领先的无线通信及物联网技术研发团队，使研发能力成为驱动公司业务发展的核心动力。
　　2、模组+解决方案双轮驱动：紧抓模组市场智能化和定制化发展趋势，坚决保持公司智能模组和高算力模组产品的技术领先性，做智能模组和高算力模组领域的第一品牌；继续完善通用数传模组产品序列，抓住5G Redcap模组、NTN卫星通信模组、5G-A模组及终端的更新换代机遇，在新技术和新产品上保持领先性，不断提升市场份额；在做好物联网泛连接、智能网联车、FWA三大应用领域的同时，向新的大颗粒市场如机器人（服务类机器人、工业类机器人、具身智能机器人等）、智能无人机、消费类物联网（AR\VR、智能运动相机）、蜂窝联网PC等领域拓展。
　　3、保持高算力模组产品领先优势，推动 AIGC在终端侧规模化商用：以大模型技术发展为契机，抓住边缘计算需求增长带来的高算力模组发展机遇，推动高算力模组在千行百业的快速渗透；加强高算力模组产品对于各类端侧大模型的支持和应用，并逐步向多模态领域拓展，推动大模型和各类AIGC技术率先在终端侧实现规模化商用。
　　4、加快全球化发展战略步伐：以国内完善的研发和供应链体系为基础，加快布局全球化研发和供应链体系建设，加大针对海外市场的销售和市场开拓力度，在不同行业和领域针对全球TOP客户实现定点突破，持续提升海外业务整体规模和盈利能力。
　　5、多平台发展战略：持续加强与高通、紫光展锐、翱捷等为代表的领先芯片企业的战略合作，以多平台发展战略，适应不同市场需求，为全球物联网、智能车及运营商客户提供多样化解决方案。
　　（三）经营计划
　　1、研发方面：公司将坚持研发团队建设，建设研发驱动型公司，同时公司将始终从市场需求和行业痛点出发，来针对性的进行研发资源投入，以解决客户痛点、为客户创造价值为研发投入准绳；在进一步完善国内研发体系同时，加快海外研发力量布局，建设全球化研发体系。
　　2、市场方面：公司将坚定不移推动公司的全球化发展战略。坚持不懈深耕国内市场，同时以国内完善的研发和供应链体系为基础，加大海外市场的销售和市场开拓力度，重点加强针对北美、欧洲、日本等地的TOP客户，同时不断推动全球化供应链体系建设。
　　3、产品方面：在人工智能大潮席卷全球的产业趋势下，公司持续加大AI领的研发投入，如高算力AI模组研发、端侧模型部署和功能优化、生成式AI在车载、医疗、工业视觉等行业应用、端云结合等混合式AI研究等。继续强化在智能模组及解决方案领域的产品开发和行业应用\工程化经验，在高算力模组及生成式 AI应用领域持续投入，并持续向具身智能机器人、消费类物联网、智能无人机等行业深度拓展。
　　4、人才方面：以人才资源为公司最宝贵资源，始终坚持加强人才团队建设，继续沉淀和积累公司的工程师文化和工程师基因，通过合理的激励机制让优秀的工程师团队发挥最大效能，同时积极吸纳业界各类优秀人才，形成一只团结开放的复合型人才梯队。
　　5、公司治理：持续提升经营管理水平，公司将严格遵守《公司法》、《证券法》等法律法规，强化企业内部控制制度。同时建立专业的经营管理团队，加强经营管理、持续降本增效，加强风险控制，重视执行和落地，加强体系流程和信息化建设。
　　（四）可能面对的风险
　　1、无线通信模组及解决方案领域的市场开拓和市场竞争风险
　　无线通信模组及解决方案领域，在4G/5G无线通信技术不断迭代的情况下，市场容量将保持提升态势并健康发展。虽然无线通信模组产品具有一定的技术门槛，但随着中国通信行业水平的整体进步，势必有更多的竞争者进入这一领域，抢夺客户和市场资源，市场竞争将进一步加剧。如公司不能稳步进行市场开拓，不能持续提升经营管理水平来应对市场竞争，将对公司发展产生不利影响。公司将研发能力、产品能力和服务能力作为公司核心竞争力的三重核心，同时加强销售团队建设和海外市场布局，以核心竞争力推动市场开拓，降低市场开拓不力的风险。同时建立专业的经营管理团队，推动精细化管理，降本增效，降低市场竞争风险。
　　2、核心技术人员流失和核心技术泄露风险
　　无线通信模组与技术开发服务对核心技术人员存在依赖性，掌握行业核心技术与保持核心技术团队稳定是公司生存和发展的根本。公司目前无线通信模组及解决方案产品除前期设计由公司完成外，制造则通过委外加工的方式交由其他公司完成，存在技术泄密风险。虽然公司与核心技术人员、外协厂商均签订了《保密协议》，但若未来发生较大规模的核心技术人员流失或核心技术外泄，将对公司产品的研发进程、技术领先地位及生产经营活动产生不利影响。公司将进一步完善人力资源管理，加强企业文化建设，提供有竞争力的薪酬体系，保持核心技术人员的稳定。对外协加工厂则进一步加强核心技术管理，并且通过优化加工流程降低核心技术外泄风险。
　　3、无线通信模组产品质量管控风险
　　公司无线通信模组目前在智能网联车、新零售、金融支付、智慧物流、车载监控、共享经济等领域大规模应用。如果公司模组产品在品质控制方面出现批量性问题，对应产生的产品维修维护成本和退换货成本将极为昂贵，并且还有可能产生终端客户的索赔成本。公司将在研发过程中加强品质风险因素排查和解除，加强研发阶段的品质管理，在量产阶段加强品质团队建设、加强品质管控体系建设、通过信息化技术辅助品质管理等措施，来降低出现批量性品质问题的风险。
　　4、应收账款坏账风险
　　公司根据行业惯例会给部分优质客户信用期，随着公司业务规模的不断扩大和运营商等头部客户数量增加，应收账款余额可能会增加。截至报告期末，公司应收账款账面金额约为10.08亿元，整体规模较大。虽然公司目前应收账款回收情况良好，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司应收账款存在坏账风险。公司将密切关注现有客户的经营状况，加强应收账款风险管理，持续导入优质客户，通过客户结构优化和强化风控措施来控制应收账款坏账风险。
　　5、汇率波动风险
　　公司模组及解决方案产品的原材料采购以美金结算为主，销售则以人民币结算为主，如汇率波动较大，则公司经营将面临较大的汇率风险。公司将积极利用贸易融资、远期结汇等金融工具，规避汇率风险；同时通过加快拓展海外客户，平衡美金和人民币收支；加强产品定价管理，根据汇率变动情况建立价格调节机制等方式来降低汇率波动带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，以万物互联的物联网行业为依托，围绕4G/5G通信链接、智能安卓系统、高算力、生成式AI应用等核心技术能力，为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。　　（二）公司主要产品介绍　　公司主要的产品包括无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。无线通信模组是物联网和无线通信领域进行远距离、大容量数据快速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，以万物互联的物联网行业为依托，围绕4G/5G通信链接、智能安卓系统、高算力、生成式AI应用等核心技术能力，为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。
　　（二）公司主要产品介绍
　　公司主要的产品包括无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。无线通信模组是物联网和无线通信领域进行远距离、大容量数据快速传输的重要设备，是组成5G、物联网、工业互联网等以新一代信息技术为基础的通信网络基础设施的关键要素，是物联网行业实现数字化和智能化的重要节点设备。本公司的无线通信模组产品均由公司自主设计和研发、以公司自有品牌MeiGLink在国内及海外公开市场进行销售。无线通信模组产品从功能差异性角度可以分为数传模组、智能模组、高算力模组等。
　　数传模组：以基带芯片为基础，主要功能为提供2G到5G的蜂窝网络连接的模组产品。公司已建立完善的覆盖4G/5G不同制式和速率的数传模组产品线，通过自主研发的天线增益技术、sub-6G和毫米波数据并发等创新技术，不断提升数传模组应用品类和应用场景。
　　智能模组：自带4G/5G蜂窝通信功能、复杂操作系统（Android\HMS）和算力的模组产品。智能模组产品在提供高性价比和低功耗的网络连接基础上，开放的安卓等操作系统能实现复杂的控制功能和客户二次开发需求，丰富的外围接口能实现多屏幕、多摄像头接入和高清音视频录制播放，支持大容量智能存储，是通信与计算\感知\存储融合的代表性产品，是模组产业未来的发展方向。公司充分发挥在5G\安卓\AI方面的研发积累，在新能源车4G/5G智能座舱、ADAS\DMS辅助驾驶、新零售等核心垂直应用领域不断提升智能模组产品价值。
　　高算力模组：针对各类对CPU\GPU\NPU算力有强需求的专用场景开发的模组产品，可提供0.2T到48T的异构算力，并可根据场景需求，灵活匹配5G\WIFI\千兆以太网等各类通信方式。高算力模组是智能模组跟随AI产业进行功能迭代的重要分支，是在各类智能终端的端侧实现生成式AI应用的关键器件，在机器人、无人机、arm架构服务器、AI零售、云游戏、AR\VR、工业视觉检测等领域有广阔应用空间。
　　物联网解决方案是以无线通信模组技术为核心，结合物联网具体应用领域的场景需求，进行定制化开发的产品及服务。公司相关产品主要应用于（1）智能网联车领域（智能座舱、T-BOX、ADAS\DMS、辅助驾驶、车载监控等）、（2）4G/5GFWA固定无线接入、（3）以新零售、金融支付、智慧物流、工业互联网、共享经济、智能家居为代表的物联网泛连接领域。
　　（三）经营模式
　　公司致力于建设研发驱动型企业，公司人员构成中主要为研发和技术人员。公司产品价值主要在产品设计和研发过程中实现，公司坚持通过自主研发来保持技术领先性。产品研发完成后，根据产品需求向上游采购各类芯片（SoC芯片、射频芯片、存储芯片等）及电子元器件等物料，通过委外加工的方式进行产品生产，然后向客户进行销售。公司产品在国内及海外均有销售，公司在做好国内大市场的同时，不断加大对海外高端市场的拓展。公司产品销售以直销为主，经销为辅。
　　（四）行业发展情况
　　蜂窝物联网市场仍处于规模爆发期：无线通信模组及物联网行业是一个确定性增长的高景气度市场，且仍处于规模化爆发期。工信部于2024年1月发布的《2023年通信业统计公报》显示：中国国内“蜂窝物联网用户规模加速扩大”；同期公布的《2023年通信业统计公报解读》显示：“物联网终端连接数占比近六成。截至2023年底，我国移动网络终端连接总数达40.59亿户，其中蜂窝物联网终端用户数达23.32亿户，占移动终端连接数比重达到57.5%，同比增长26.4%，本年净增4.88亿户，仍处规模化爆发期；蜂窝物联网终端应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居等领域的规模分别达7.99亿、4.54亿、3.35亿和2.65亿户。
　　5G+AI加速数字化转型进程：以5G为代表的新型网络技术开启万物互联新时代，革命性地提升了设备接入和信息传输的能力，推动了边缘流量特别是行业流量的爆发式增长。对海量数据的存储、处理、计算和分析需求，提升了企业对数据中心、云计算、人工智能等新型基础设施的投资需求。此外，5G物联网发展迅速，根据GrandViewResearch数据预测，全球5G物联网市场2023-2030年的复合年增长率为50.2%，到2023年将达到894.2亿美元。以AI为代表的新型分析技术基于数据的收集和分析，实现效率和生产力的提升，深刻变革决策模式，突破人力能力边界，在提供量身定制、完善客户管理、进行资产维护、检测潜在欺诈、提高客户满意度等方面发挥重要作用。（来源：中国信通院《全球数字经济白皮书（2023年》）
　　端侧计算能力持续增长，生成式AI将在端侧规模化商用：“伴随万物感知、万物互联以及万物智能时代的开启，据IDC预测数据，2025年全球物联网设备数将超过400亿台，产生数据量接近80ZB，且超过一半的数据需要依赖终端或者边缘的计算能力进行处理”。
　　“随着5G网络、边缘计算的规模建设，新兴应用将加速驱动数据处理由云端向边侧、端侧的扩散，端侧计算能力持续增长，算力泛在化已成趋势，带动各类计算设备的巨大需求。未来随着边端设备种类的丰富，个人PC甚至家庭网关都将可能作为计算节点，手机、智能汽车等智能终端的普及形成了数据就近处理和泛在计算处理的场景，由此也将促进用户周边信息化空间内，不同距离、不同规模的算力相互协同和联动，呈现“云-边-端”三级计算结构。目前5G泛终端已达20类，涵盖VR\AR头显、CPE、工业级路由器\网关、无人机、机器人、车辆OBU等众多品类，将率先在工业、医疗等非成本敏感领域先普及并迭代演进，并对文化教育、休闲娱乐方式等产生颠覆性变革。”（来源：中国信通院《中国算力发展指数白皮书》）。
　　公司始终坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动的产品策略，在不断巩固通用型数据传输模组产品综合能力的基础上，以智能模组、高算力模组和智能座舱、FWA、IoT等为代表的垂直行业定制化解决方案打造差异化和具备创新力的核心竞争优势。公司在智能模组及解决方案领域具备丰富经验，在高算力模组及生成式AI应用领域持续投入，使得公司在无线通信模组及物联网解决方案行业中具备较强的业务开拓和市场竞争能力，不断推动公司整体业务健康稳定发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品策略：无线通信模组+解决方案产品双轮驱动，满足物联网市场客户差异化需求
　　公司始终坚持模组和解决方案两条腿走路的产品策略，以模组产品为基础，持续强化在不同垂直行业的解决方案能力。在模组产品方面，公司持续创领智能模组和算力模组技术发展，在扩大模组产品应用领域的基础上不断提升模组产品价值，针对传统数传模组则不断扩大产品覆盖面。针对技术门槛较高、研发投入较大的大颗粒或大行业市场，公司坚持提供定制化、一站式解决方案产品。以4G/5G新一代通信技术、安卓系统底层开发、AI算力应用及典型应用场景下的解决方案能力为核心要素的双轮驱动产品策略，能充分满足不同背景物联网客户的差异化需求，形成了从产品策略方面独特的核心竞争力。
　　2、技术路线：深耕智能模组技术方向，持续保持在智能模组\高算力模组领域的技术领先性，加大对生成式AI技术的应用研究
　　公司多年来深耕智能模组和算力模组方向，建立了在4G/5G无线通信、安卓系统、高性能低功耗计算、边缘侧AI和终端侧AI方面独具优势的全面技术能力。公司研发团队在安卓系统底层驱动和性能优化、功耗控制、安卓中间件和应用集成开发；屏幕、摄像头、音视频等多媒体外围开发、架构设计和功能调优；AI算法在智能平台上的对接和性能优化；多屏幕、多摄像头、多路音视频编解码相关的软件开发；安卓系统谷歌GMS长周期认证维护等领域积累了大量的智能模组研发Know-How，并在5G智能座舱、ADAS\DMS辅助驾驶、新零售、4G/5GPDA等领域建立了智能模组大规模应用的先发优势。
　　由高算力场景需求驱动，从智能模组迭代产生的高算力模组产品，已在快速被行业及客户认可，并不断扩展应用边界。随着模组硬件能力提升、通用大模型轻量化、小参数行业大模型的不断推出，以大模型为代表的各类生成式AI程序从云端处理向边缘侧和终端侧转移的趋势已经形成。公司研发团队也经过不懈努力，首次在公司高算力模组上运行StableDiffusion大模型，并陆续支持了其他一系列语言模型，体现了公司研发团队软硬件一体式研发、攻克新技术和落地新场景的研发实力，也拓展了高算力模组的能力边界，为生成式AI在模组端的大规模应用打下坚实技术基础。
　　3、应用领域：公司领先的定制化开发技术在智能网联车、FWA、IoT等核心行业建立先发优势，并向高阶辅助驾驶、云服务器、AR\VR、机器人、无人机、云计算等新兴行业拓展
　　智能网联车领域：公司5G智能模组产品在智能座舱领域出货量处于行业领先地位。公司充分挖掘5G通信、安卓系统定制、高性能低功耗计算、AI应用等核心研发和产品能力在车辆网联化和智能化领域的应用潜力，推出多款5G智能模组产品，不断支持多客户多车型实现高速5G网络、安卓系统深度定制、一芯多屏、DMS、360度环视、精准音区定位、连续语音识别等各项智能化功能。
　　新零售\工业互联网等IT,核心领域:针对工业级场景专门设计的各类拓展接口、单芯片实现双屏、异显、双触摸技术、针对零售及工业场景不同分辨率屏幕自适应驱动技术、BSP标准化实现多个硬件平台安卓0s兼容、人脸识别、兆以太网适配等领先的定制化开发技术，不断拓展新零售、工业互联网等领域客户。
　　5GFWA领域:不断建立完善的4G/5GFWA产品线，在5G-A和5GRedcap制式产品上占据领先地位。采用下一代56基带芯片及射频系统，支持WIFI7解决方案和10Gb以太网能力，带来高速率、低延迟、高稳定、高安全的连接体验，并支持选配毫米波频段，有利于北美等海外市场开拓。
　　公司模组产品强悍的硬件能力和AI能力带来的行业应用潜力不仅局限于以上场景，更高算力的智能模组产品将向高阶辅助驾驶方向拓展，为座舱域与驾驶域联动打开想象空间，工业互联网领域基于GPU影像处理和AI计算的机器视觉产品、无人机、机器人等新兴行业也将不断扩展。
　　4、市场和服务：优质稳定的客户资源形成良好的市场基础，以客户为中心的服务能力加强客户粘性
　　公司业务经历多年发展，积累了一批以海外领先品牌、运营商、上市公司为代表的优质客户资源，公司以此为基础，持续深化与现有客户合作，不断扩展客户群体范围，公司市场基础不断稳固发展，尤其是海外市场发展十分迅速，为公司长期稳定发展提供了充足动能。
　　公司深刻理解物联网行业客户的需求和特性，坚持以客户为中心，坚持保姆式服务理念，与客户交朋友，用产品和服务为客户创造价值，客户群体规模、品质和粘性不断提升。公司产品以智能化和定制化为特色，公司销售、产品和研发团队具备对客户需求的深刻洞察力，能快速响应客户需求，并为客户提供前瞻性和创新性解决方案，以服务为技术和产品增加附加价值，形成了强大的客户服务能力，并得到客户的广泛认可。
　　5、人才和团队：专业、高效的研发和管理团队
　　公司坚持“以人为本，研发优先”的团队建设理念，始终把研发团队的建设作为公司经营发展最核心的环节。公司经过多年积累和培育，建立了一只年富力强、团结进取、具备前瞻视野、创新能力和拼搏精神的高素质研发和管理队伍，并且建立了以IPD管理为核心的、能适应公司自身发展的研发管理流程。公司专业高效的研发和管理团队是公司最宝贵资源，也是公司持续快速发展不可或缺的核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、无线通信模组及解决方案领域的市场开拓和市场竞争风险
　　无线通信模组及解决方案领域，在4G/5G无线通信技术不断迭代的情况下，市场容量将保持提升态势并健康发展。虽然无线通信模组产品具有一定的技术门槛，但随着中国通信行业水平的整体进步，势必有更多的竞争者进入这一领域，抢夺客户和市场资源，市场竞争将进一步加剧。如公司不能稳步进行市场开拓，不能持续提升经营管理水平来应对市场竞争，将对公司发展产生不利影响。公司将研发能力、产品能力和服务能力作为公司核心竞争力的三重核心，同时加强销售团队建设和海外市场布局，以核心竞争力推动市场开拓，降低市场开拓不力的风险。同时建立专业的经营管理团队，推动精细化管理，降本增效，降低市场竞争风险。
　　2、核心技术人员流失和核心技术泄露风险
　　无线通信模组与技术开发服务对核心技术人员存在依赖性，掌握行业核心技术与保持核心技术团队稳定是公司生存和发展的根本。公司目前无线通信模组及解决方案产品除前期设计由公司完成外，制造则通过委外加工的方式交由其他公司完成，存在技术泄密风险。虽然公司与核心技术人员、外协厂商均签订了《保密协议》，但若未来发生较大规模的核心技术人员流失或核心技术外泄，将对公司产品的研发进程、技术领先地位及生产经营活动产生不利影响。公司将进一步完善人力资源管理，加强企业文化建设，提供有竞争力的薪酬体系，保持核心技术人员的稳定。对外协加工厂则进一步加强核心技术管理，并且通过优化加工流程降低核心技术外泄风险。
　　3、无线通信模组产品质量管控风险
　　公司无线通信模组目前在智能网联车、新零售、金融支付、智慧物流、车载监控、共享经济等领域大规模应用。如果公司模组产品在品质控制方面出现批量性问题，对应产生的产品维修维护成本和退换货成本将极为昂贵，并且还有可能产生终端客户的索赔成本。公司将在研发过程中加强品质风险因素排查和解除，加强研发阶段的品质管理，在量产阶段加强品质团队建设、加强品质管控体系建设、通过信息化技术辅助品质管理等措施，来降低出现批量性品质问题的风险。
　　4、应收账款坏账风险
　　公司根据行业惯例会给部分优质客户信用期，随着公司业务规模的不断扩大和运营商等头部客户数量增加，应收账款余额可能会增加。截至报告期末，公司应收账款账面金额约为6.3亿元，整体规模较大。虽然公司目前应收账款回收情况良好，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司应收账款存在坏账风险。公司将密切关注现有客户的经营状况，加强应收账款风险管理，持续导入优质客户，通过客户结构优化和强化风控措施来控制应收账款坏账风险。
　　5、汇率风险
　　公司模组及解决方案产品的原材料采购以美金结算为主，销售则以人民币结算为主，如汇率波动较大，则公司经营将面临较大的汇率风险。公司将积极利用贸易融资、远期结汇等金融工具，规避汇率风险；同时通过加快拓展海外客户，平衡美金和人民币收支；加强产品定价管理，根据汇率变动情况建立价格调节机制等方式来降低汇率波动带来的经营风险。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，公司实现营业收入13.06亿元，同比增长27.63%，半年度营业收入创历史新高。其中2024年第二季度实现营业收入7.31亿元，同比增长26.08%，环比增长27.27%，单季度营业收入创历史新高。公司实现归属于母公司股东净利润3,348.23万元，同比下降31.18%，实现扣非归母净利润3,192.93万元，同比增长31.98%。其中第二季度实现扣非归母净利润2,683.03万元，同比增长139.31%，环比增长426.19%。
　　从区域角度，公司持续加大海外市场的业务布局和产品拓展，产品在海外市场的知名度不断提升，海外市场营收持续快速增长。2024年上半年海外地区实现营收4.40亿元，同比增长38.58%，海外营收占比去年同期为31.06%，报告期内提升至33.73%。与此同时，国内营收也在一季度重回增长的基础上，继续保持良好的增长趋势。2024年上半年国内实现营收8.66亿元，同比增长22.69%。
　　从行业角度，得益于公司的持续研发投入和稳定的供应链交付保障能力，公司面向车载核心客户的5G智能座舱模组和车规级数传模组在报告期内持续大批量出货，由此带动智能网联车领域的营收保持高速增长态势，智能网联车业务收入占比持续提升。IoT行业来自于海外市场的定制化、智能化产品需求十分强劲，国内客户需求则重回增长轨道，IoT行业也保持较高增速。FWA领域，公司与芯片厂商密切协作，在北美、欧洲、日本等区域不断落地重点5G项目，发展态势良好。
　　报告期内，公司整体业务毛利率为16.59%,较上年同期（20.41%）下降3.82个百分点，主要受出货产品结构影响，部分毛利水平较低产品在报告期内集中出货，阶段性拉低整体毛利率水平。但可以看到，第二季度毛利率17.30%，环比第一季度增长1.61个百分点，毛利率状况呈现逐季改善态势。
　　报告期内，公司归母净利润同比下降31.18%，主要是非经常损益大幅减少和汇兑损失带来的财务费用增加。公司扣非归母净利润同比增长31.98%，高出营收增速4.35个百分点，显示公司主营业务的盈利能力不断改善。具体分析如下：
　　1、非经常性损益金额同比减少：公司非经常性损益主要为对外投资公允价值增长和政府补助，去年同期为2,445.82万元，报告期内为155.31万元，减少2,290.51万元。
　　2、汇兑损失导致财务费用同比增加：去年同期财务费用为257.65万元，报告期内增加至1,455.28万元，增加1,197.63万元。
　　3、研发、销售和管理费用持续平稳投入：报告期内三项费用合计支出1.53亿元，同比减少约653.60万元。研发方面，公司在5G智能座舱模组、5G车规级V2X模组、高算力AI模组、8155SIP封装模组等方向继续加大投入。市场方面，公司加大对于终端车厂、头部Tier1、无人机、服务器、消费类物联网、海外客户的重点开拓,并加大了对高算力产品及生成式AI在各领域的应用推广。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流净额为-5,031.98万元，去年同期为-1,790.64万元，主要原因是车载、海外等行业头部客户销售规模扩大，均给与一定信用期，导致销售商品收到的现金减少，同时公司加强主芯片、存储芯片的战略备货，购买商品的资金增加。整体来看，公司经营活动现金流情况与客户分布及经营情况是匹配的。 收起▲