一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。　　（一）行业发展情况　　1.材料行业发展情况　　（1）有机硅密封胶　　公司的胶粘剂以有机硅密封胶为主，其次包含聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个产品体系。近年来，中国有机硅胶粘剂行业在国家政策支持和新兴市场需求的双重驱动下呈增长趋势，国家陆续出台了多项政策，鼓励有机硅行业发展与创新，如《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《“十四五... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。
　　（一）行业发展情况
　　1.材料行业发展情况
　　（1）有机硅密封胶
　　公司的胶粘剂以有机硅密封胶为主，其次包含聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个产品体系。近年来，中国有机硅胶粘剂行业在国家政策支持和新兴市场需求的双重驱动下呈增长趋势，国家陆续出台了多项政策，鼓励有机硅行业发展与创新，如《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《“十四五”原材料行业发展规划》等产业政策为有机硅行业的发展创造了明确的发展导向和广阔的市场空间。基于新能源汽车、动力电池、LED驱动电源、光伏、5G通信、电子电器、电力设备等新兴行业的迅速发展，推动对具有粘接密封、防水、导热、阻燃、减震、电气绝缘、轻量化等功能的新材料需求日益增长，有机硅胶粘剂在新兴产业中的应用需求得到了显著提升。同时，在环保政策趋严和市场竞争加剧的背景下，中小企业的生存空间受到挤压，部分企业被迫退出市场或转型，国内有机硅行业呈现“强者恒强”的格局，市场份额、技术壁垒和品牌影响力进一步向龙头企业集中。未来，随着下游新兴领域的快速发展和绿色低碳技术的推广，有机硅胶粘剂产业有望继续保持高速增长，龙头企业将凭借其综合优势，进一步巩固市场地位，引领行业高质量发展。
　　（2）水性涂料
　　公司涂料产品以水性涂料为主，包括水性丙烯酸涂料、水性醇酸涂料、水性环氧涂料、水性环氧富锌涂料、水性聚氨酯涂料、水性氨基烤漆涂料、UV涂料、粉末涂料、防火涂料等多个产品体系。根据《中国涂料行业“十四五”规划》，“十四五”期间，全行业经济总量保持稳步增长，总产值年均增长4％左右，到2025年，涂料行业总产值预计增长到3,700亿元左右；产量按年均4％增长计算，到2025年，涂料行业总产量预计增长到3,000万吨左右，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70％，减少碳排放，争取早日实现涂料行业碳达峰碳中和目标。国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中，明确提出了推进挥发性有机物综合整治工程，要求以工业涂装、包装印刷等行业为重点，推动使用低挥发性有机物含量的涂料、油墨等原材料。在环保政策持续强化与市场需求蓬勃增长的双重驱动下，工业涂料领域的“油改水”将快速向前推进，集装箱制造、石化与钢结构制造等行业的水性涂料的使用比例大幅提高。
　　2.下游应用行业发展情况
　　公司的胶粘剂和涂料产品广泛应用于建筑、新能源、电子电气、集装箱、石化、钢结构等行业。
　　（1）建筑工程与家庭装修行业
　　公司在建筑领域的产品以有机硅密封胶为主，有少量与建筑胶协同配套的建筑涂料。有机硅密封胶在建筑领域因其无腐蚀性、卓越的耐候性能、良好的弹性与拉伸强度以及简便的施工特性而备受推崇，能够有效保障建筑结构的稳定性和密封性。随着国家对环保要求的提高、市场对高质量建材需求的增长，以及装配式建筑和绿色建筑领域的快速发展，有机硅密封胶的应用范围将进一步扩大，成为建筑领域不可或缺的重要材料之一。尽管住宅地产短期承压，但行业在非住宅基建和旧改、家庭装修、绿色升级与海外增长的四重引擎支撑下展现强韧性。龙头企业通过技术迭代和国际化布局进一步巩固市场地位，而中小企业在环保和技术门槛下面临转型压力。随着建筑有机硅密封胶行业集中度和头部公司市场份额持续提升，“旧城改造”的持续进行、人们生活品质提升的需求、“城镇化”程度的不断加深等因素的综合影响，房地产市场将迎来结构调整，加之国家大力发展装配式建筑及保障房建设带来契机，行业有望进入高质量发展阶段。因此，建筑胶领域市场规模依旧可观且市场头部集中化的趋势不变。
　　1）基建与旧改驱动韧性，地产收缩影响住宅需求
　　国家统计局数据显示，2025上半年，房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.1%，但基础设施投资同比增长4.6%。与此同时，住房和城乡建设部表示，今年以来，各地不断加快城镇老旧小区改造步伐，多个省份开工率超过50%，超长期特别国债支持住宅老旧电梯更新改造工作也在积极推进中。因房地产收缩影响住宅需求，建筑胶行业短期承压，但基建与旧改驱动韧性释放，行业基础需求和合理利润空间仍存在。
　　2）家庭装修需求稳定释放
　　随着居民对居住品质要求的持续提升，家庭装修及局部翻新需求稳定释放。从厨卫空间的防水密封、门窗更换安装，到各类家具的固定粘接，建筑有机硅密封胶凭借其环保无毒、耐久性强、高粘结强度等核心优势，已成为家装领域的关键材料。相较于工程市场，建筑胶的家装板块依托庞大的存量住宅基数，不仅市场规模更大、增速更快，且当前品牌集中度相对较低。未来，建筑胶品牌厂商可积极利用互联网营销直达终端用户、渠道下沉覆盖三四线城市等方式，深度开拓家装胶市场，其发展空间广阔。
　　3）绿色建筑带动产业升级
　　绿色建筑技术作为可持续发展的重要组成部分，在降低能源消耗、优化室内环境质量、减少环境影响等方面发挥着关键作用。国家发展改革委、住房城乡建设部发布的《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》中要求，到2027年，超低能耗建筑实现规模化发展，既有建筑节能改造进一步推进，建筑用能结构更加优化，建成一批绿色低碳高品质建筑。随着绿色建筑标准的全面落地与节能改造工程的深入推进，建筑有机硅密封胶面临更高性能与环保要求，为了满足绿色建筑在节能、环保、可持续发展等方面的标准，建筑有机硅密封胶企业不断加大研发投入，推出低VOC、高性能、长寿命的产品。
　　4）海外市场发展潜力
　　随着“一带一路”倡议纵深推进，中国建筑企业海外工程项目持续扩容，带动了包括建筑有机硅密封胶在内的建筑材料出口。在东南亚地区，中国有机硅密封胶以其质量可靠、价格合理的特点，成功进入当地众多建筑项目，从普通住宅建设到高端商业综合体打造，都能看到中国有机硅密封胶的身影。在中东地区，当地城市化进程加速推进，中国有机硅密封胶凭借出色的耐候性，能够适应中东地区高温、强风沙的恶劣环境，在幕墙密封、门窗安装等环节发挥关键作用，逐渐在当地市场站稳脚跟。展望未来，建筑类有机硅细分市场有望从新兴市场建筑业的蓬勃发展中获得红利，新兴国家市场潜力巨大。
　　（2）集装箱行业
　　公司集装箱用胶和涂料的市场主要取决于下游集装箱的新造量以及存量集装箱的维护更新需求，受海运贸易需求量直接影响。联合国贸易和发展会议于2025年4月16日发布报告预测，受贸易紧张局势加剧和持续不确定性的影响，2025年全球经济增速将放缓至2.3%。海关总署统计数据显示，2025上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元人民币，同比增长2.9%，尽管外部压力和挑战持续增加，我国外贸在复杂环境下顶住压力、保持动力、展现活力。虽然贸易摩擦仍存在不确定性，下半年全球贸易额或小幅承压，但从中长期来看，供应链的多元化布局以及集装箱运输里程的增加，将共同推动集装箱新增需求，集装箱贸易流动的不均衡性以及集装箱老龄化带来的更新替代需求，也将为市场提供强有力的支撑。
　　随着全球贸易格局的调整和环保政策的推进，集装箱制造业对高性能、环保型胶粘剂的需求日益增长。胶粘剂在集装箱制造中的应用不仅包含结构粘接，还涉及密封、防水、防腐等功能，尤其是在极端气候和复杂运输环境下，高性能胶粘剂能够显著提升集装箱的耐用性和安全性。未来，随着集装箱行业向轻量化、智能化和绿色化方向发展，胶粘剂的技术创新和产品升级将成为行业增长的重要驱动力。
　　集装箱涂料行业正迎来“水改粉”（水性涂料向粉末涂料转型）的重大机遇，粉末涂料市场展现出巨大的增长潜力。随着全球环保政策的日益严格和行业对高性能涂料需求的增加，粉末涂料因其零VOCs排放、高效施工和优异性能等优势，逐渐成为集装箱涂料领域的重要替代方案。
　　（3）新能源行业
　　公司在新能源行业有机融合胶粘剂与涂料两大产品体系，提出“胶漆一体化”解决方案。新能源行业的快速发展催生了电池市场的井喷，各类电池成为推动能源变革的核心力量。高工产业研究院（GGII）数据显示，2025年上半年，中国锂电产业链迎来超预期增长，整体增速超40%，锂电池总出货量达750-760GWh，同比增速高达60%-65%。新能源汽车及其动力电池、电动两轮车、场地电动车、电动叉车、平衡车、电动低速车等中小型动力电池应用场景持续扩容带动了相关用胶和涂料市场的发展，为行业开辟了广阔的成长空间。行业高增长的同时也面临多重挑战，相关细分行业较为分散，企业需要在多个领域进行竞争，加之行业技术壁垒较高，企业需要投入大量资源进行研发，以提高产品性能和稳定性，满足市场的多样化需求。行业在高速扩容中迎来结构性机遇，但技术迭代加速与客户定制化需求深化将持续考验企业的研发纵深与解决方案能力。
　　1）新能源汽车行业
　　新能源汽车及动力电池领域，三电系统(电池、电机、电控)的普及大幅提升了整车用胶量。在轻量化、热管理和机械性能三大核心需求的驱动下，导热隔热、防火阻燃、密封结构等高性能用胶需求持续旺盛。高性能用胶和防火、隔温涂料不仅是解决“里程焦虑”和“安全焦虑”的关键支撑，更是保障动力电池防水、防尘、防震、阻燃及导热等性能的核心因素。政策层面，中国“双碳”目标和欧洲禁售燃油车计划等政策进一步推动了新能源汽车产销的高速增长。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，展现出强劲的市场潜力。
　　2）电动自行车行业
　　电动自行车领域也迎来了技术升级和市场变革，随着《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准和电动自行车以旧换新政策的实施，市场对密度高、容量大、重量轻、安全性高的电池需求将不断增加，电动自行车渗透率将进一步增长。奥维云网数据显示，2025年上半年电动两轮车全国销量达3,232.5万台，同比激增29.5%。商务部数据显示，截至2025年6月30日，全国电动自行车收旧、换新均达到了846.5万辆，是2024年的6.1倍。胶粘剂在电动自行车中的应用贯穿电池组装、车身结构、电子防护和防水密封等环节，是提升性能、安全性和耐用性的关键材料，相关电池用胶量也将随之提升。
　　3）储能行业
　　随着风电、光伏等新能源装机规模的扩大，储能电池作为解决能源间歇性问题的关键设备，市场需求快速增长。CNESA口径下，2025年5月国内储能新增装机规模为6.32GW/15.85GWh，同比增长193%/228%。胶粘剂在储能电池的组装、密封、导热和防护等环节中扮演重要角色，尤其是在电池模组粘接、箱体密封和热管理系统中，高性能胶粘剂能够有效提升电池的安全性、稳定性和使用寿命。气凝胶隔温涂料以极低的导热系数，有效防止箱体产生冷凝水，保障箱体安全运行；防火涂料构建消防阻隔，遏制热失控带来的影响。
　　（4）家电及电子电气行业
　　1）电子胶
　　公司的电子胶产品适用于LED驱动电源、LED灯具、家电、电子元件及组合件、PCB基板及集成电路晶体管、CPU组装、热敏电阻、温度传感器的粘结、导热、防尘、防水防潮、防震及绝缘保护。随着电子产品向小型化、轻量化、高性能化和多功能化方向发展，持续推动电子胶向多功能集成、环保化方向升级，为技术领先企业创造明确增长空间。
　　以LED照明领域为例，随着全球范围内对节能减排的关注度持续提升，以及LED照明技术提升和价格的不断下降，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品渗透率将不断提升。LED驱动电源作为LED照明中不可或缺的一部分，其电子封装技术要求尤为严苛，LED驱动电源的灌封材料不仅需要具备优异的耐候性能、机械力学性能、电气绝缘性能和导热性能，同时也要兼顾与元器件的粘接性。根据Frost＆Sullivan相关研究报告，全球LED照明市场规模依然呈现增长态势，预计2026年全球LED照明行业市场规模达820.42亿美元。中国照明电器协会报告显示，2024年我国LED照明产品出口整体保持稳定，重点产品出口比较稳固，重点出口市场保持平稳，全年实现出口总额561亿美元，其中灯具出口总额约424亿美元，中国依然是全球第一大LED照明产品生产和出口国，强劲的市场潜力和发展势头将带动LED照明和LED驱动电源的用胶需求。
　　2）消费电子涂料
　　公司水性涂料产品可用于手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等3C产品的外观涂装。目前在国内3C涂料市场中，溶剂型涂料占据着主导地位，水性涂层材料的应用仍处于不断发展和探索的阶段，但凭借其环保性、安全性和性能提升等优势，以及市场需求推动和技术发展趋势的支持，其发展潜力巨大。据涂料经产业研究中心预测，2025年全球3C涂料用量区间需求为11.52万-20.56万吨，对应市场规模区间为84.95亿-149.82亿元。鉴于全球消费电子行业正朝着环保与绿色生产的主流方向迈进，传统油溶剂型涂层材料环保压力日渐增大。为积极响应这一趋势，更多的终端品牌开始主动承担社会责任，逐步推广和使用水性涂料以减轻对环境的负面影响。随着水性涂层材料技术的不断进步，以及国内终端品牌业务的快速增长、供应链的加速国产化和制造重心向国内转移等积极因素的共同作用，资源节约型和环境友好型的水性涂料替代溶剂型涂料，将成为行业未来发展的必然选择，国内水性3C涂料市场的发展前景值得期待。
　　（5）石化行业
　　公司水性涂料产品已广泛应用于石化行业储罐、管道、反应釜等设备的防腐涂装。《重点行业挥发性有机物综合治理方案》中明确要求石化行业减少VOCs排放，推广使用水性涂料等低VOCs含量涂料，《石化行业绿色发展规划》也鼓励石化企业采用绿色环保材料和技术，水性涂料被列入推荐目录。《中国石化》杂志2025年第3期表示，石化产业面临深度调整阵痛期，产品价格自2024年以来延续下降趋势，企业效益普遍承压。面对行业周期性挑战，石化企业要推动行业降碳减污，加快石化产业绿色低碳转型。随着环保政策的推行，加之水性涂料在附着力、耐腐蚀性、耐候性等方面的性能不断提升，其能够满足石化行业对高性能涂料的需求。以安全环保的水性涂料为代表的“绿色涂料”在石化检维修和新建项目中得以广泛使用，以中石化为代表的石油化工企业的环保涂料使用量逐年递增。
　　（6）钢结构行业
　　公司水性涂料产品可应用于大型钢结构和金属设备表面的防腐涂装。中国钢结构协会发布的《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》中提出，“到2025年底，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上。到2035年，我国钢结构建筑应用达到中等发达国家水平，钢结构用量达到每年2.0亿吨以上，占粗钢产量25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%，基本实现钢结构智能建造。”随着钢结构在住宅、公共建筑、工业厂房等应用领域的大力推广，钢结构建筑市场占有率将有所提升。在国家产业政策的支持和有利市场环境的推动下，水性涂料在钢结构行业中的应用预计将迎来新一轮的增长高峰。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。公司主要产品广泛运用于门窗幕墙、中空玻璃、装配式建筑、家庭装修、光伏组件、动力及储能电池、电子、汽车制造、船舶制造、轨道交通、集装箱、钢结构制造、金属制品、石化装备、3C产品等领域。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司产品的主要原材料包括：聚硅氧烷、碳酸钙、偶联剂、交联剂、丙烯酸乳液、环氧乳液、乳化沥青。公司目前实行“以销定产、以产定购和安全库存相结合”的原则，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批的形式向供应商进行采购。此外，公司实施严格的供应商管理，通过多种方式控制原材料质量风险及供应风险，公司规定每种采购材料均需配备1-3家备选供应商；公司秉持严谨态度，对于直接影响产品质量的主要材料供应商需进行为期六个月左右的考察和评审。公司已建立了完善的供应商评价体系，从供应商等级、交付及时性、价格、质量等多个维度对供应商进行综合评价，实现对公司供应商的全面把控与持续优化。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司产品的生产通过从化兆舜和大城子公司完成，公司主要产品包括建筑类用胶、工业类用胶、涂料等。公司采用“以销定产+安全库存+按单生产”的生产模式，即公司常规建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品采用以“安全库存作为计划，根据市场订单进行调整”的生产模式；部分定制密封胶、工业类用胶以及其他产品采用“订单生产”模式。
　　3、销售模式
　　公司结合各项业务的客户群特点，采用不同的销售模式，有针对性地建设营销网络。对于建筑工程、家庭装修、钢结构和石化装备市场，公司采用直销和经销相结合的营销模式。对于集装箱市场，公司主要采取直销模式。对于LED驱动电源、光伏组件、新能源汽车以及电子元器件市场，以直销为主，经销为辅。
　　（四）产品的市场地位
　　公司以环境友好型胶粘剂和涂料为核心产品，在研发、技术、人才、品牌营销等方面均处于行业领先地位，目前具备优势地位的领域主要集中于进入时间较早的建筑工程和集装箱制造行业。同时，公司正加大新能源、电子电气、重防腐、金属制品、3C等领域的拓展力度，培育公司新的业绩增长点。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　2025上半年，公司实现营业收入为53,274.34万元，同比下降10.70%；总销量达4.88万吨，同比下降4.09%；归属于上市公司股东的净利润为-830.16万元，同比下降245.98%；总资产达22.20亿元，同比下降1.51%。业绩下滑主要受下游海运集装箱制造及建筑工程市场周期性波动的影响，其中，海运集装箱制造市场受到全球贸易增速放缓影响，对新箱需求阶段性收缩；虽然家装市场业务继续保持增长，但建筑工程市场业务则受新开工公建项目开工不足、终端需求释放不足等因素制约，传统主业短期承压。细分市场来看，尽管传统工程胶需求有所下滑，但公司深化渠道下沉，积极聚焦规模大、增长快、品牌集中度低的存量家装市场，推动渠道家装胶销售收入达5,504.76万元，同比增长51.98%；工业用胶方面，虽集装箱板块受周期波动影响需求不足，但公司凭借在新能源领域的强劲开拓，推动两轮电动车用胶与新能源用胶实现高速增长，销售收入达1,519.78万元，同比增幅达116.50%；海外市场方面，公司持续发力国际化拓展，亮相第137届广交会、邀请越南经销商团队参访交流，依托本地化、专业化的服务团队，公司在外贸领域实现销售收入1,724.53万元，同比增长29.74%。
　　2025下半年，公司将坚持稳健经营传统业务，夯实发展根基，同时积极把握新能源下游市场快速扩容的战略机遇，继续着力拓展新能源用胶等工业类用胶市场，通过技术迭代与市场拓展，提升第二增长曲线业务规模占比，增强对周期性波动的抵御能力，推动公司整体经营业绩修复与改善。
　　1、建筑类用胶
　　公司作为中国建筑胶的龙头企业，旗下建筑胶产品在百强地产、百强门窗幕墙企业品牌入围率90%以上，门窗幕墙施工企业合作2,000家以上，夯实领先地位。报告期内，公司连续11年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”，并成为中国房地产业协会供应链大数据中心“5A供应商”入库企业，在“2024-2025年度第20届AL-Survey门窗幕墙行业大型读者调查活动”评选奖项中，安泰胶第20次获得“建筑胶十大首选品牌”，并入库首选创新材料（建筑胶类）“TOP10”。安泰建筑胶完成了多个门窗幕墙重大项目的配套和服务，助力340米天津中海国际中心、全球最大单体航站楼——白云机场T3航站楼、深圳前海博物馆、300米埃及阿拉曼新城超高层综合体等一批标志性项目，夯实了安泰品牌在门窗、幕墙领域的龙头地位。未来，公司将继续加强与央企国企房地产、产业地产的合作深度、加大公建项目和产业项目攻关力度，加强与行业重点大客户的战略合作，加大海外工程市场拓展力度，持续提高品牌影响力。
　　2025上半年，受行业经济调整、房地产开发投资收缩、行业竞争加剧以及原材料价格下降等因素影响，公司建筑胶销售收入为28,701.32万元，同比下降10.74%。但渠道家装领域增长迅速，公司执行扁平化招商体系，持续为经销商赋能，育商体系逐步成熟，同时精准对接不同类型经销商的需求，提升交付和异常处理效率；加之与多个头部系统门窗企业深化合作，进一步提升公司在系统窗行业知名度以及市占率。报告期内，在厂商协同努力下，公司在渠道家装领域实现销售收入5,504.76万元，同比增长51.98%，公司自营自建的官方微信“集泰电子商城”，目前注册用户数达8.88万人。公司将继续采取多元化的营销策略，形成线上线下相结合的立体化销售渠道，加大渠道下沉力度，扩大全国各个城市的覆盖区域，同时丰富渠道家装产品，提供全场景、全覆盖的家庭建筑用胶解决方案，将高质量、绿色环保的家装产品推广至更多家庭，致力打造家装辅料高端品牌。
　　2、工业类用胶
　　公司工业类用胶广泛应用于新能源汽车、动力及储能电池、两轮电动车、光伏组件、LED照明、家电、逆变器、轨道交通、集装箱等领域。报告期内，受海运集装箱制造周期性波动影响，公司工业类用胶销售收入为10,416.24万元，同比下降14.88%，其中，公司的两轮电动车用胶与新能源用胶销售收入达1,519.78万元，同比增幅达116.50%。新能源汽车、两轮电动车及储能行业对安全性的要求日益提高，公司的胶粘剂和涂料产品能有效提升安全性能。两轮电动车领域，在新国标对安全标准大幅提升的背景下，公司紧抓机遇对两轮电动车上下游进行全覆盖式推进，迅速形成在电池、电控、充电器等的性能提升方案，已取得雅迪等头部客户的认可；新能源汽车领域，公司重点方向配套电池防火、自动驾驶、轻量化相关的配套企业，已在比亚迪等头部车企、宁波均胜等汽车零部件厂商、厦门新能安等电池企业顺利推广；储能领域，公司推出水性气凝胶保温涂料，形成胶漆一体化导热保温方案，已获得许继电科等客户的肯定；逆变器领域，公司配合行业铜线改铝线趋势，为客户定制产品升级配套产品，已与安特源等客户达成合作；在低空经济领域，公司为eVTOL（电动垂直起降飞行器）推出胶漆一体化材料防护矩阵，提供从电芯到机身的全链条解决方案，相关方案已通过小鹏汇天等客户的验证。
　　2025年，公司还积极参与行业论坛、展会及标准编制等工作，获得广东省电动车商会颁发的“安全守护先锋奖”“第十二届中国LED首创奖——优秀奖”，以及在四川数智化绿色化发展促进中心举办的“青城论道”中获得组委会“碳路先锋”荣誉。在产能布局方面，公司总投资3亿元、项目占地67亩的从化高端新材料智造基地已于2025年3月开工，第一期工程投资1.88亿元，规划建设年产0.5万吨聚氨酯预聚体、1.5万吨聚氨酯结构胶、0.5万吨聚氨酯灌封胶生产线及配套设施，公司从核心原料到终端应用，公司打造的产品矩阵，全面覆盖新能源汽车、两轮电动车、工商业储能等领域需求，可为产业发展提供坚实的材料支撑。公司将继续围绕新能源汽车的安全防护、轻量化、自动驾驶与快充配套，电动自行车新国标下的安全性能提升，储能系统的胶漆一体化导热保温方案，以及电源领域大功率化与铜铝转换的技术变革，重点推进配套技术落地与解决方案。
　　3、工业环保涂料
　　在推进绿色低碳转型的进程中，公司坚定不移地走绿色发展的道路，率先响应国家绿色制造号召，公司是水性漆行业节能减排先锋企业、水性涂料推广应用的先行者，多款水性漆产品获得中国绿色产品认证。报告期内，受下游海运集装箱制造需求不足影响，公司涂料产品实现销售收入13,946.26万元，同比下降7.79%。公司顺应节能减排和安全生产需要，把握石化行业绿色环保涂料先机，在长周期防护、高观感、多品种及防腐过程的完整性管理等方面做了一系列努力，引领以水性漆为代表的绿色涂料健康发展。报告期内，集泰防腐漆应用于中石化天津实华原油储备基地项目、九江石化150万吨/年芳烃及炼油配套改造项目、振华石油锦州港原油罐项目、茂名石化炼油转型升级及乙烯提质改造项目等一大批重点地标项目，夯实了集泰水性漆在石化领域的领军地位。公司始终紧贴市场脉搏，持续投入研发创新，针对不同领域的需求推出多元化涂料解决方案，在3C、家电、汽车内饰、墙面板材等领域，公司推出了UV肤感涂料，具备优异的耐磨、耐刮擦、耐污性能，能够广泛应用于高端消费电子、智能家居与汽车内饰等对外观和触感有极致要求的场景中；在新能源、基建工程、水上设施、工业设备、轨道交通、军工设备、集装箱等领域，推出无溶剂、高固含、绿色环保的天冬聚脲涂料，为多种应用场景提供全天候、全周期的防护支持；在集装箱领域，公司顺应集装箱涂料的第二次革命，开始推广粉末涂料，目前公司已入围中集集团粉末涂料试用供应商，随着“碳达峰”和“碳中和”目标的日益临近，粉末涂料市场预计将面临更为广阔的市场机遇。未来，公司在国家重点石化项目、金属制品领域、大型钢结构项目、市政桥梁管道等领域加大市场资源的投入，在高端涂料市场继续发力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕密封胶与涂料行业多年，以差异化竞争战略为核心，构建起覆盖研发、技术、人才、品牌营销、产品质量与服务、节能环保的“六位一体”核心竞争力体系，持续培育发展新动能、强化品牌影响力，为业务的稳健增长筑牢根基。此外，公司同步完善内部风险管理体系、强化供应链管理能力，构建快速市场响应机制，显著提升供应链的韧性与灵活性，为应对复杂市场变化夯实基础。
　　（一）研发优势
　　公司秉承“研发一代、发展一代、储备一代”的研发理念，以完善的研发架构、持续的研发投入和高素质的研发人才支撑公司的创新发展。公司紧密贴合市场需求，以市场为导向组建了六大研究室，聚焦相关行业领域，精准发力，同时配套建立了完善的技术创新机制与实验室管理体系，从制度层面保障了研发工作的高效、有序开展；公司研发中心采用双轨制管理模式，充分释放研发人员的自主性和能动性，提高研发团队效率和创新力；为进一步提升技术实力，公司持续进行研发投入，积极引进优质研究项目，大量资源的注入以及多元项目的实践，使得公司形成了扎实的技术沉淀，具备业界领先的技术水平和强大的研发创新能力。高素质的研发人才和高层次的研发团队为公司快速研发满足市场需求的产品奠定良好基础。报告期内，由7位博士、46位硕士和多位外聘专家共同组建的研发团队，凭借深厚的专业知识与丰富的行业经验，为公司的研发创新注入源源不断的活力。高层次的研发团队凭借专业优势，依托完善的研发架构，借助持续的研发投入，各要素协同发力，积极开拓市场、探索新应用领域、推动技术成果转化，为公司的长远发展夯实了根基，为公司在市场竞争中注入强劲的发展动力。
　　公司拥有国家级“绿色工厂”、CNAS国家认可实验室，并获评国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家级博士后工作站分站、广东省专精特新中小企业、广东省制造业单项冠军企业等国家、省级研发平台及荣誉。公司获得的众多认可，既体现了国家有关部门对公司的创新水平、研发能力、技术实力、产业联动及专业化程度等方面的高度肯定，也促进了公司核心技术的深化积累，进一步提升了公司品牌的市场竞争力。截至报告期末，公司已获得授权并维持有效专利191项，累计申请专利348项，参编了已发布的相关标准累计127项，通过参与标准编制把握市场发展趋势、引领技术突破方向，其中，公司是胶粘剂/涂料行业唯一参编强制性国家标准GB43854-2024《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》的企业。2025年6月，公司与广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院、中科创服企业顾问（广州）有限公司三方联合投资成立的广州集天新材料有限公司揭牌成立，同时其首个产学研合作项目《飞机玻璃用密封胶黏剂研制》正式签约启动，项目目前顺利推进，将为航空材料国产化做出贡献。
　　（二）技术优势
　　公司紧跟智能化转型趋势，致力于实现生产制造全流程的标准化、自动化、智能化，积极打造绿色智能制造基地，并成功构建了先进的产品制造体系，有效提升生产效率、产品质量和安全生产水平，持续降低生产运营成本。公司凭借先进的技术创新机制、完善的实验室管理体系、专业的技术检测人员以及高水平的检测设备，已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，代表着公司检测能力以及实验室管理体系获得国内外的一致认可。
　　公司工厂引进了多条全自动彩色胶生产线，智能快捷应对和生产不同颜色的建筑密封胶，部分生产线仅1名工人即可实现控制操作，包装区安装了多台自动码垛机器人，自动化的生产方式，实现了高效率、低能耗，人均效能提高3倍，损耗比传统生产方式降低了80%。同时，生产工艺高效、自动化程度高、整个生产过程密闭，也带来了质量稳定的产品。公司总部现设有2600多平方米的实验场地、工厂拥有超过1500平方米的实验室，并配备了多种先进检测设备，如气相色谱仪、高低温试验箱、紫外线试验箱、拉力试验机、盐雾酸雾试验箱等。此外，公司已建立财务ERP系统、线上办公OA系统、工厂MOM系统、订单管理系统和智慧环保管理检测系统，通过数据化平台的使用，全面提高工作效能，持续强化数据化管理，实现对组织内动态信息的全面掌控。报告期内，公司联合海狸安装，在广州打造2万平方米的门窗安装交付培训基地，配备多种模拟洞口场景，满足异形、弧形及常规产品安装培训，为提升安装队伍的专业化与标准化提供了实操平台。
　　（三）人才优势
　　经多年发展，公司具备一支经验丰富、开拓进取、专业高效的优秀团队，能够在市场变化中把握正确的前进方向。公司经营管理层拥有多元化背景，深耕化工行业多年，专业能力过硬，在密封胶、涂料的研发、生产、销售、管理方面积累了深厚经验，能够敏锐洞察行业发展趋势和市场需求，为企业的持续、稳健经营注入强心针；核心研发人才具备多年研发经验和突出业务成果，能够快速响应公司经营管理层的战略布局开展研发工作；销售人才在深刻把握市场趋势和行业需求的基础上，结合公司产品特点采取多元化、精细化销售策略，为公司业务增长提供坚实支撑。公司积极构建多元化人才体系，深入探索人力资源战略、数字化转型、人才招聘、员工培训、薪酬福利、员工关怀等领域，关注人才培养、安全与发展，通过了职业健康安全管理体系认证。
　　公司获批设立国家级博士后科研工作站分站，并已成功入选广东省第二批产教融合型企业建设培育名单。公司致力于推动产学研深度融合，通过提供奖学金、建立实习就业基地、研究生培养基地、校企合作等多种方式，与武汉大学、华南理工大学、湖南大学、暨南大学、广东工业大学等诸多高校共同搭建人才培养平台，在人才培养、科学研究、技术创新、技术咨询等方面建立长期合作关系，进一步加强基础研究能力和提高创新发展水平。报告期内，公司挂牌成为“暨南大学化学与材料学院实践教学基地”、广东工业大学卓越工程师学院首批理事会成员单位。
　　（四）品牌营销优势
　　公司作为较早布局密封胶和涂料行业的龙头之一，旗下拥有业内知名的两大品牌“安泰”和“集泰”，凭借多年深耕和广泛布局，建立了良好的品牌知名度和稳定的客户基础。2025年1月，经广东省商标协会重点商标保护委员会审核通过，ANTAS密封胶商标再次被列入广东省重点商标保护名录。在建筑胶领域，公司已连续20年荣获“建筑胶十大首选品牌”，并入库首选创新材料（建筑胶类）“TOP10”，连续11年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”称号、门窗安装辅材箱荣膺“第11届北极星建筑奖”，连续3年被评为中建深装“优秀供应商”，被广东省门窗协会评为“2025年度门窗供应链标杆工厂”，并担任协会“安装交付专委会执行会长单位”；工业胶方面，集泰阻燃发泡胶获得高工金球奖2024年度产品、在2024世界电池及储能产业博览会荣获金奖，在第八届中国电池行业“锂想奖”评选中荣获“年度潜力黑马企业”、“年度创新企业（材料类）”双重荣誉，安泰电子胶凭借出色的高电气绝缘性和阻燃性能被评为“第十二届中国LED首创奖——优秀奖”、5款产品入选《广州市船舶行业先进技术产品推荐目录》；涂料方面，公司在“2025涂料和防水产业财富峰会”活动上，被评为“2025年度防腐涂料影响力品牌”和“2025年度水性工业漆影响力品牌”。
　　公司不断加强行业协作与交流，致力于提升品牌知名度和市场竞争力，行业影响力和品牌号召力显著增强。报告期内，公司携众多新品亮相第31届门窗幕墙展、2025CIBF深圳国际电池展、第30届光亚展、第13届储能国际峰会、第十八届国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会、第十八届高工锂电产业峰会等多个行业顶级展会，发起并主办了“链动产业共创未来”2025房地产与门窗幕墙高质量发展论坛，协办第十七届中国建筑幕墙门窗行业企业家大会，在广州、深圳、长垣、苏州等地主办“安泰”荔枝节、协办2025（第二届）低空飞行器创新材料及智能制造产业峰会等一系列行业活动。
　　（五）产品质量及服务优势
　　公司高度重视产品质量问题，在产品设计之初制定高水平的质量标准，并建立了完善的质量控制制度，从原材料采购、产品生产，到库存管理以及终端销售，每一个环节均嵌入严格的质量管控，实行严格的绩效考核和责任管理制度，任务细分、责任到人。公司始终将质量安全放于第一位，建立产品质量追溯信息系统，并设立工程档案存档制度，各类工程的电子档案长期保存，确保产品质量的长期稳定性和可追溯性。目前，公司已通过ISO9001国际质量管理体系、IATF16949汽车产品质量管理体系、中国船级社工厂认可等认证。同时，公司持续优化供应商管理，规范供应商的筛选、评审、管理、退出全流程，定期对供应商进行风险识别及控制，并将ESG理念融入供应商管理制度，构建绿色供应链，将绿色采购贯穿原材料、产品和服务的全过程，致力于为客户提供最优质的产品和服务。
　　集泰股份秉承“实在产品，安心选择”的服务宗旨，建立覆盖售前、售中、售后三大环节一站式服务体系，以高效优质的服务赢得客户信赖。针对建筑幕墙、钢结构防腐、储油罐内涂装等领域的客户，公司根据其施工条件和技术要求加强售前技术调研和售后技术支持，灵活调整产品配置，实行全过程质量控制和完整性管理模式，有效满足客户对产品和服务的差异性需求。公司组建了一支经验丰富、专业高效、技术精湛的服务团队，提供从产品供应、现场指导到客户回访等全方位服务，全程跟踪客户的使用情况，确保快速响应客户的多样化需求。公司准确把握市场动态，持续发挥在产品质量控制方面的优势，不断优化客户服务流程，增强差异化的竞争优势。
　　（六）节能环保优势
　　公司拥有国家级“绿色工厂”，始终秉持“绿色化工”的理念，积极响应国家低碳、节能、环保号召，将节能环保融入企业产品研发、生产制造、经营管理的全过程。在保证产品质量和成本效益的基础上，公司通过研发创新和技术改进，力求在产品使用过程中兼顾环境友好和人居健康。公司旗下共有11款产品荣获《中国绿色产品认证证书》、34款产品获得“中国绿色建材产品”认证，其中JT-211无机内墙涂料、JT-215无机内墙涂料、JT-311D无机通用底漆荣获中国绿色建材产品最高级别的三星级认证证书。报告期内，公司新增1项（水性）改性环氧树脂绝缘耐油底漆产品碳足迹认证证书。
　　公司积极使用绿色清洁能源，降低能源消耗、促进节能减排；建立包材回收管理制度，完善回收体系，努力建设“资源节约型”企业；升级改造污水处理系统，并按照国家标准，针对大气污染、水污染、废弃物管理和噪声等方面制定严格的管理方案和指标，全力打造绿色智能制造基地；从化生产基地北厂区充分利用物联网技术，依托园区内141个采集设备，搭建“智慧环保管理监测系统”，实现对园区内环境质量、能源利用的动态跟踪和精准评估，为精细化管理提供基础数据支撑。鉴于良好的环境管理和有效的环保措施，公司先后荣获“广东省省级绿色制造企业”“2024年广东省省级绿色供应链管理企业”“中国涂料行业低VOCs含量涂料推广工作先进示范单位”、广州市从化区首批“无废工厂”。报告期内，公司总部实验室通过了广州市工业和信息化局组织的广州市清洁生产企业再次认定、上榜华证指数“2025年度A股上市公司环境（E）维度最佳实践TOP50”，并获得“环境、社会、公司治理（ESG）综合评级AA”的肯定。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）原材料价格波动风险
　　107基胶（二甲基硅氧烷类）、二甲基硅油、交联剂、乳化沥青、碳酸钙、丙烯酸乳液等是公司主要原材料，其中，107基胶（二甲基硅氧烷类）价格主要受市场供需关系变化以及上游金属硅价格的影响，丙烯酸乳液、乳化沥青、溶剂油等原材料价格受原油材料价格波动的影响。原材料价格波动时，产品销售价格的变化有一定的滞后性，从而影响公司的销售收入和盈利水平。
　　公司与大型、知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料供应的稳定性，且有机硅市场新投产的产能较为充足，市场供需关系相对平衡。此外，公司将持续跟踪原材料价格的走势，加强供应链管理，发挥规模采购优势加强与供应商的战略合作，并通过技术研发提高产品的品质、通过营销提升品牌知名度，增强公司的定价实力，健全价格快速传导机制，削弱原材料价格波动所带来的风险。
　　（二）宏观经济及下游行业波动风险
　　公司主要从事密封胶、涂料的研发、生产和销售，根据产品性质及用途，主要产品包括有机硅密封胶、水性密封胶、其他密封胶、沥青漆、水性涂料、电子胶等产品，其价格和销量受宏观经济发展状况、市场供求关系变化和国家行业政策影响。公司的有机硅密封胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产调控政策影响较大。沥青漆、水性密封胶及其他密封胶产品主要用于集装箱制造，该行业虽然成熟，但仍受全球经济景气程度和国际贸易恢复速度的影响。水性防腐涂料主要用于钢结构和石化装备制造等行业，受宏观经济发展周期、下游行业发展状况影响。受全球经济、国际贸易及国内宏观调控政策等不可控因素的影响，公司产品的市场需求和价格下降，对公司业绩造成不利影响。
　　公司持续关注国内外经济形势，及时掌握市场动态，不断提高自主研发创新能力，合理进行产品布局，并加大新兴市场的开发与推广，在一定程度上降低宏观经济及下游行业波动带来的负面影响。
　　（三）技术风险
　　公司作为国家高新技术企业，经过多年的投入和发展，积累了较强的技术实力和丰富的研发经验，截至报告期末，公司及控股子公司已获得授权并维持有效专利191项，其中发明专利153项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》《建筑用阻燃密封胶》《石材用建筑密封胶》等多个国家标准，参编标准累计发布共127项。在公司产品的生产过程中，生产配方以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术。因此技术泄密和核心技术人员流失都将对公司产生较大不利影响。
　　为有效应对公司的技术风险，公司制订了完善的技术保密制度，全体技术人员都与公司签署了技术保密协议，核心技术人员签订了竞业限制协议，有效防控技术泄密风险，保障技术传承稳定性。此外，在公司的股权激励和员工持股计划中均充分考虑技术人员，针对专利申请、标准制定、论文发表等制定了奖励办法，并针对公司内部研发项目制定了奖励激励制度，有效调动核心技术人员的积极性及责任意识，以保障技术团队的稳定性。
　　（四）应收账款风险
　　由于公司所处行业的特点，应收账款的结算一般采取先发货后结算的方式。较大的应收账款给公司流动资金带来一定的压力，且部分下游客户受宏观经济环境和国内宏观政策的影响，盈利能力和现金流管理能力下滑。随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，应收账款余额可能进一步增大，部分应收账款可能发生坏账或无法收回的风险。
　　为了尽可能控制应收账款风险，公司按信用政策对客户进行管理，主要客户均为信誉良好、利润稳定的知名厂商。同时公司制定并运行了一套有效的应收账款管控制度，采取分市场、分层级的三级审批发货制度，对于超账期、超额度的客户给予暂停或限制性发货，并将应收账款回款作为销售团队的关键绩效指标进行考核，合理规划资金需求，加强营运资金管理，从而有效地降低应收账款发生坏账的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。公司建筑类用胶和工业类用胶同属于胶粘剂，并以高性能有机硅材料为主，公司所处细分行业为有机硅胶粘剂行业和涂料行业。　　（一）行业发展情况　　有机硅胶粘剂行业　　近年来，中国有机硅胶粘剂行业在国家政策支持和新兴市场需求的双重驱动下呈增长趋势。国家陆续出台了多项政策，鼓励有机硅行业发展与创新，如《重点新材料首批次应用示范指导目录... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。公司建筑类用胶和工业类用胶同属于胶粘剂，并以高性能有机硅材料为主，公司所处细分行业为有机硅胶粘剂行业和涂料行业。
　　（一）行业发展情况
　　有机硅胶粘剂行业
　　近年来，中国有机硅胶粘剂行业在国家政策支持和新兴市场需求的双重驱动下呈增长趋势。国家陆续出台了多项政策，鼓励有机硅行业发展与创新，如《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《“十四五”原材料行业发展规划》等产业政策为有机硅行业的发展创造了明确的发展导向和广阔的市场空间，为企业提供了良好的生产经营环境。有机硅材料凭借优异的热稳定性、耐候性、绝缘性的卓越性能和低VOC排放的环保特性，正逐渐取代传统有机材料成为众多战略新兴产业的核心原材料，其应用领域持续拓展。基于新能源汽车、动力电池、LED驱动电源、光伏、5G通信、电子电器、电力设备等新兴行业的迅速发展，对具有粘接密封、防水、导热、阻燃、减震、电气绝缘、轻量化等功能的新材料需求日益增长，有机硅胶粘剂在新兴产业中的应用需求得到了显著提升。同时，在环保政策趋严和市场竞争加剧的背景下，中小企业的生存空间受到挤压，部分企业被迫退出市场或转型，国内有机硅行业呈现“强者恒强”的格局，市场份额、技术壁垒和品牌影响力进一步向龙头企业集中。未来，随着下游新兴领域的快速发展和绿色低碳技术的推广，有机硅胶粘剂产业有望继续保持高速增长，龙头企业将凭借其综合优势，进一步巩固市场地位，引领行业高质量发展。
　　1、建筑类用胶
　　有机硅密封胶在建筑领域因其无腐蚀性、卓越的耐候性能、良好的弹性与拉伸强度以及简便的施工特性而备受推崇，能够有效保障建筑结构的稳定性和密封性。随着国家对环保要求的提高、市场对高质量建材需求的增长，以及装配式建筑和绿色建筑领域的快速发展，有机硅密封胶的应用范围将进一步扩大，成为建筑领域不可或缺的重要材料之一。尽管地产行业短期承压，但建筑有机硅密封胶行业在非住宅基建、城市更新、家庭装修和绿色升级的多重驱动下仍保持增长韧性。龙头企业通过技术迭代和国际化布局进一步巩固市场地位，而中小企业在环保和技术门槛下面临转型压力。未来，随着绿色建筑政策的深化和海外市场拓展，行业有望进入高质量发展阶段。
　　（1）住宅与非住宅地产双重驱动
　　据国家统计局数据，2024年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，同比增长3.2%，其中建筑安装工程投资同比增长 3.5%，基础设施投资同比增长4.4%。在住宅地产方面，2024年住宅施工面积513,330万平方米，同比下降13.1%，住宅地产虽短期承压，但行业基础需求和合理利润空间仍存在，与此同时行业整合度进一步提升，有利于头部企业进一步扩大市场份额并提高市场占有率。在涵盖商业地产、工业地产、政府及事业单位房产的非住宅地产方面，以及公共基础设施等细分板块，正释放出强劲的市场潜力。许多城市持续推进商业综合体建设、工业园区的扩张以及公共交通设施的完善，建设过程中的幕墙安装、门窗密封以及各类设施的粘结固定等工序对建筑有机硅密封胶的需求依旧强劲。
　　（2）城市更新与旧改推动需求增长
　　2024年，全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，老旧小区和城中村的改造项目会推动门窗幕墙、中空玻璃、装配式建筑以及家装等行业对建筑和家庭装修用胶的需求增长，建筑有机硅密封胶的潜在市场需求仍有空间。老旧小区改造不仅涉及房屋外立面修缮、楼道翻新，还包括水电管道改造等，这些工程都需要大量的建筑有机硅密封胶来保障防水、密封与粘结效果。此外，装配式建筑凭借施工效率高、环保节能等优势在改造项目中占据一席之地，装配式建筑的各个构件之间的连接，离不开高性能的建筑用胶，要求胶水具备高强度的粘结力和满足防火、抗震等安全性能指标。随着改造项目的增多，装配式建筑胶的市场需求也会随之增长。
　　（3）家庭装修需求稳定释放
　　随着人们生活水平的提高，对居住环境的要求日益提升，家庭装修、局部翻新需求不断增长。从厨房卫生间的防水密封、到门窗的更换安装、再到各类家具的固定等，建筑有机硅密封胶凭借其环保、耐用、粘结力强等优势，成为家庭装修的重要材料。建筑胶家装市场面向规模庞大的存量住房市场，其相对工装市场规模更大、增长更快，而品牌集中度尚低。未来，建筑胶品牌厂商可以通过互联网营销和渠道下沉等方式持续开拓家装胶市场，市场发展前景良好。
　　（4）绿色建筑带动产业升级
　　绿色建筑技术作为可持续发展的重要组成部分，在降低能源消耗、优化室内环境质量、减少环境影响等方面发挥着关键作用。国家发展改革委、住房城乡建设部发布的《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》中要求，到2027年，超低能耗建筑实现规模化发展，既有建筑节能改造进一步推进，建筑用能结构更加优化，建成一批绿色低碳高品质建筑。随着绿色建筑标准的全面执行和既有建筑节能改造的推进，对建筑有机硅密封胶的性能和环保要求将进一步提高，为了满足绿色建筑在节能、环保、可持续发展等方面的标准，建筑有机硅密封胶企业不断加大研发投入，推出低 VOC、高性能、长寿命的产品。
　　（5）海外市场发展潜力
　　随着“一带一路”倡议的推进，中国建筑企业在海外的工程项目不断增多，带动了包括建筑有机硅密封胶在内的建筑材料出口。在东南亚地区，中国有机硅密封胶以其质量可靠、价格合理的特点，成功进入当地众多建筑项目，从普通住宅建设到高端商业综合体打造，都能看到中国有机硅密封胶的身影。中东、沙特阿拉伯、阿联酋等国家不断推进城市现代化建设，中国有机硅密封胶凭借出色的耐候性，能够适应中东地区高温、强风沙的恶劣环境，在幕墙密封、门窗安装等环节发挥关键作用，逐渐在当地市场站稳脚跟。展望未来，建筑类有机硅细分市场有望从新兴市场建筑业的蓬勃发展中获得最大的红利，新兴国家市场潜力巨大。
　　2、工业类用胶
　　公司工业类用胶产品涵盖新能源汽车与动力电池胶、储能用胶、电子胶及集装箱胶等多个领域。随着下游新兴市场规模的快速扩张，有机硅用胶需求显著增长，尤其是在新能源领域，其已成为电子胶及有机硅材料下游应用中增速最快的细分市场之一，为公司产品提供了广阔的市场空间和增长机遇。
　　（1）新能源用胶
　　新能源行业的快速发展催生了电池市场的井喷，各类电池成为推动能源变革的核心力量。高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比增长32.6%，其中动力、储能出货量分别为780+GWh、335+GWh，同比增长23%、64%。新能源汽车及其动力电池、电动两轮车、场地电动车、电动叉车、平衡车、电动低速车等中小型动力电池应用场景持续扩容带动了相关用胶市场的发展，为行业开辟了广阔的成长空间。
　　新能源汽车及动力电池领域，三电系统（电池、电机、电控）的普及大幅提升了整车用胶量。在轻量化、热管理和机械性能三大核心需求的驱动下，导热隔热、防火阻燃、密封结构等高性能用胶需求持续旺盛。高性能用胶不仅是解决“里程焦虑”和“安全焦虑”的关键支撑，更是保障动力电池防水、防尘、防震、阻燃及导热等性能的核心因素。政策层面，中国“双碳”目标和欧洲禁售燃油车计划进一步推动了新能源汽车产销的高速增长。据中国汽车工业协会2024年数据显示，我国新能源汽车产销量分别达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，展现出强劲的市场潜力。
　　电动自行车领域也迎来了技术升级和市场变革，2024年 11月，《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准的实施，标志着电动车行业在电池安全性、性能和质量方面迈入新阶段。随着绿色出行理念的普及，市场对高能量密度、大容量、轻量化且安全性强的锂离子电池需求持续增长，锂电池在两轮电动车中的渗透率将显著提升，逐步替代传统铅酸电池。胶粘剂在电动自行车中的应用贯穿电池组装、车身结构、电子防护和防水密封等环节，是提升性能、安全性和耐用性的关键材料。随着锂电池渗透率的提升，高性能胶粘剂需求将持续增长，为行业带来新的发展机遇。
　　储能电池领域同样前景广阔，随着风电、光伏等新能源装机规模的扩大，储能电池作为解决能源间歇性问题的关键设备，市场需求快速增长。胶粘剂在储能电池的组装、密封、导热和防护等环节中扮演重要角色，尤其是在电池模组粘接、箱体密封和热管理系统中，高性能胶粘剂能够有效提升电池的安全性、稳定性和使用寿命。受益于全球能源结构转型，储能电池用胶市场空间广阔，成为胶粘剂行业的重要增长点之一。
　　（2）电子胶
　　公司的电子胶产品适用于LED驱动电源、LED灯具、家电、电子元件及组合件、PCB基板及集成电路晶体管、CPU组装、热敏电阻、温度传感器的粘结、导热、防尘、防水防潮、防震及绝缘保护。随着电子产品向小型化、轻量化、高性能化和多功能化方向发展，电子电器用胶的需求持续增长，成为推动胶粘剂行业技术进步和市场扩展的重要动力。
　　以LED照明领域为例，随着全
　　球范围内对节能减排的关注度持续提升，以及LED照明技术提升和价格的不断下降，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品渗透率将不断提升。LED驱动电源作为LED照明中不可或缺的一部分，其电子封装技术要求尤为严苛，LED驱动电源的灌封材料不仅需要具备优异的耐候性能、机械力学性能、电气绝缘性能和导热性能，同时也要兼顾与元器件的粘接性。根据中研普华产业研究院的数据，预计2024年，全球LED市场规模将达到600亿美元至609亿美元之间，较2023年有显著增长，强劲的市场潜力和发展势头将带动LED照明和LED驱动电源的用胶需求。
　　（3）集装箱用胶
　　集装箱用胶的市场规模主要取决于下游集装箱的新造量以及存量集装箱的维护更新需求。根据行业权威机构克拉克森（Clarksons）的最新观点，预计2025年全球集装箱贸易增速将维持在2.8%左右。从中长期来看，贸易量的持续增长、供应链的多元化布局以及集装箱运输里程的增加，将共同推动集装箱新增需求的增长。同时，集装箱贸易流动的不均衡性以及集装箱老龄化带来的更新替代需求，也将为市场提供强有力的支撑。此外，随着全球贸易格局的调整和环保政策的推进，集装箱制造业对高性能、环保型胶粘剂的需求日益增长。胶粘剂在集装箱制造中的应用不仅限于结构粘接，还涉及密封、防水、防腐等功能，尤其是在极端气候和复杂运输环境下，高性能胶粘剂能够显著提升集装箱的耐用性和安全性。未来，随着集装箱行业向轻量化、智能化和绿色化方向发展，胶粘剂的技术创新和产品升级将成为行业增长的重要驱动力。
　　涂料行业
　　根据《中国涂料行业“十四五”规划》，“十四五”期间，全行业经济总量保持稳步增长，总产值年均增长 4％左右，到2025年，涂料行业总产值预计增长到3,700亿元左右；产量按年均4％增长计算，到2025年，涂料行业总产量预计增长到3,000万吨左右，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70％，减少碳排放，争取早日实现涂料行业碳达峰碳中和目标。国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中，明确提出了推进挥发性有机物综合整治工程，要求以工业涂装、包装印刷等行业为重点，推动使用低挥发性有机物含量的涂料、油墨等原材料。公司的涂料产品以环境友好的水性涂料为主，在环保政策持续强化与市场需求蓬勃增长的双重驱动下，工业涂料领域的“油改水”将快速向前推进，集装箱制造、石化与钢结构制造、工程机械制造、汽车制造、3C电子等行业的水性涂料的使用比例大幅提高。
　　1、金属制品涂料
　　石化行业，《重点行业挥发性有机物综合治理方案》中明确要求石化行业减少 VOCs排放，推广使用水性涂料等低VOCs含量涂料，《石化行业绿色发展规划》也鼓励石化企业采用绿色环保材料和技术，水性涂料被列入推荐目录。随着环保政策的推行，加之水性涂料在附着力、耐腐蚀性、耐候性等方面的性能不断提升，能够满足石化行业对高性能涂料的需求，以安全环保的水性漆为代表的“绿色涂料”在石化检维修和新建项目中得以广泛使用，以中石化为代表的石油化工企业的环保涂料使用量逐年递增。
　　钢结构行业，中国钢结构协会发布的《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》中提出，“到2025年底，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上。到2035年，我国钢结构建筑应用达到中等发达国家水平，钢结构用量达到每年2.0亿吨以上，占粗钢产量 25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%，基本实现钢结构智能建造。”随着钢结构在住宅、公共建筑、工业厂房等应用领域的大力推广，钢结构建筑市场占有率将有所提升。在国家产业政策的支持和有利市场环境的推动下，水性涂料在钢结构行业中的应用预计将迎来新一轮的增长高峰。
　　2、集装箱涂料
　　集装箱涂料的市场规模主要取决于下游集装箱新造量及存量集装箱的维护更新需求，而以上需求与全球及中国的海运市场景气情况息息相关。根据观研报告网发布的《中国集装箱涂料行业发展现状研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，受老旧集装箱进行置换更新带动，2024-2025年，全球集装箱产量约为409万TEU和415万TEU，比2023年226万TEU增长约一倍。集装箱存量、新造维护更新需求有望提升，将推动涂料市场增长。此外，集装箱行业正迎来“水改粉”（水性涂料向粉末涂料转型）的重大机遇，粉末涂料市场展现出巨大的增长潜力。随着全球环保政策的日益严格和行业对高性能涂料需求的增加，粉末涂料因其零VOCs排放、高效施工和优异性能等优势，逐渐成为集装箱涂料领域的重要替代方案。与此同时，全球商品贸易的逐步复苏、供应链多元化的推进以及海运市场的回暖，将进一步推动集装箱制造业的繁荣，为粉末涂料市场提供持续的增长动力。
　　3、消费电子涂料
　　目前在国内3C涂料市场中，溶剂型涂料占据着主导地位，水性涂层材料的应用仍处于不断发展和探索的阶段，但凭借其环保性、安全性和性能提升等优势，以及市场需求推动和技术发展趋势的支持，其发展潜力巨大。据涂料经产业研究中心预测，2025年全球3C涂料用量区间需求为11.52万-20.56万吨，对应市场规模区间为84.95亿-149.82亿元。鉴于全球消费电子行业正朝着环保与绿色生产的主流方向迈进，传统油溶剂型涂层材料环保压力日渐增大。为积极响应这一趋势，更多的终端品牌开始主动承担社会责任，逐步推广和使用水性涂料以减轻对环境负面的影响。随着水性涂层材料技术的不断进步，以及国内终端品牌业务的快速增长、供应链的加速国产化和制造重心向国内转移等积极因素的共同作用，资源节约型和环境友好型的水性涂料替代溶剂型涂料，将成为行业未来发展的必然选择，国内水性3C涂料市场的发展前景值得期待。
　　（二）市场竞争格局
　　1、有机硅胶粘剂行业竞争格局
　　中国作为全球最大的有机硅材料生产国，在有机硅胶粘剂行业中也占据重要地位。国内企业数量众多，但以中小企业为主，行业整体呈现出分散竞争的格局。然而，随着市场对产品质量、性能、环保和节能要求的不断提高，行业竞争日趋激烈，低端产品和落后产能的利润空间逐渐被压缩。技术水平较低、缺乏自主创新能力、环保措施不到位以及生产工艺落后的企业，正面临被市场淘汰的风险。与此同时，行业内的领先企业凭借其技术优势、资源整合能力、人才储备、先进的生产工艺、品牌影响力和规模效应，能够更好地满足客户对产品品质、性能以及环保等方面的需求，竞争优势日益凸显。这些领先企业不仅在产品创新和市场拓展方面占据主导地位，还通过不断提升技术水平和优化生产工艺，推动行业向高端化、绿色化方向发展。随着市场竞争的加剧和行业整合的推进，市场集中度逐年提升，中小企业生存空间受到挤压，行业资源逐渐向头部企业集中，形成了以技术领先、环保达标、创新能力强的企业为主导的竞争格局。未来，随着环保政策的进一步收紧和市场需求的升级，行业将加速优胜劣汰，领先企业的市场份额有望进一步扩大，推动有机硅胶粘剂行业向高质量、可持续发展方向迈进。
　　2、涂料行业竞争格局
　　中国涂料行业参与竞争的企业数量众多，市场集中度较低，行业竞争较为激烈。在充分的市场竞争下，市场份额逐步向品牌企业集中，并呈现出明显的梯队层次。跨国涂料集团凭借其悠久的发展历史、深厚的技术储备和雄厚的资金实力，在行业中占据重要地位，其产品线覆盖全面，尤其在特种涂料和功能涂料领域具有显著优势。与此同时，国内部分领先企业通过专业化经营、品牌化运作和销售渠道建设，在某些细分领域成功突破国际涂料集团的封锁，形成了较强的竞争优势。然而，国内仍存在大量生产规模较小、设备简单、技术力量薄弱的中小型涂料企业，这些企业主要依靠生产低质低价产品获利，竞争力较弱。随着市场竞争的日益加剧，行业整合趋势不可避免，缺乏核心竞争力的企业将逐步退出市场，市场份额将进一步向技术领先、品牌影响力强、市场渠道完善的头部企业集中。未来，涂料行业将朝着高质量、专业化、绿色环保的方向发展，具备创新能力、技术优势和品牌效应的企业将在竞争中占据主导地位，推动行业集中度持续提升。
　　（三）公司的行业地位
　　公司以环境友好型胶粘剂和涂料为核心产品，在研发、技术、人才、品牌营销等方面均处于行业领先地位，目前具备优势地位的领域主要集中于进入时间较早的建筑工程和集装箱制造行业。同时，公司正加大钢结构、石化装备、船舶游艇、LED驱动电源、新能源汽车等领域的拓展力度，培育公司新的业绩增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　1、有机硅材料价格下降原因：上游产能的增多，叠加需求不及预期，导致国内有机硅价格持续回落；
　　2、交联剂价格下降原因：前期价格过高，供应量持续增加，但下游需求减少，导致价格下降。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　1、从化兆舜于2024年10月11日取得《广州市生态环境局关于广州集泰化工股份有限公司年产2000吨灌封胶和500吨导热硅脂扩建项目环境影响报告表的批复》穗环管影（从）[2024]34号。
　　2、从化兆舜于2025年3月13日取得《广州市生态环境局关于广州从化兆舜新材料有限公司年产1.484万吨有机硅新能源密封胶改建项目环境影响报告表的批复》穗环管影（从）[2025]13号。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司持续深耕密封胶和涂料行业，实施差异化竞争战略，在开展研发创新、优化生产管理、提升产品质量、培育多元化人才、拓宽销售渠道和促进节能减排等方面持续发力，形成六位一体的核心竞争力格局，不断培育发展新动能和增强品牌影响力，为业务稳健增长奠定坚实基础。公司坚持客户需求导向，致力于为客户提供专业化产品和精细化服务；同时不断完善内部风险管理体系和加强供应链管理能力，面对市场变化形成快速反应机制，提高供应链的韧劲和灵活性。报告期内，公司在保持传统领域竞争优势的基础上，通过研发创新、对外投资等方式布局新领域，加速推进“第二曲线”，业务发展态势良好，市场拓展步伐稳步推进。
　　（一）研发优势
　　公司秉承“研发一代、发展一代、储备一代”的研发理念，以完善的研发架构、持续的研发投入和高素质的研发人才支撑公司的创新发展。公司紧密贴合市场需求，以市场为导向组建了六大研究室，聚焦相关行业领域，精准发力，同时配套建立了完善的技术创新机制与实验室管理体系，从制度层面保障了研发工作的高效、有序开展；公司研发中心采用双轨制管理模式，充分释放研发人员的自主性和能动性，提高研发团队效率和创新力；为进一步提升技术实力，公司持续进行研发投入，积极引进优质研究项目，大量资源的注入以及多元项目的实践，使得公司形成了扎实的技术沉淀，具备业界领先的技术水平和强大的研发创新能力。高素质的研发人才和高层次的研发团队为公司快速研发满足市场需求的产品奠定良好基础。报告期内，由7位博士、46位硕士和多位外聘专家共同组建的研发团队，凭借深厚的专业知识与丰富的行业经验，为公司的研发创新注入源源不断的活力。高层次的研发团队凭借专业优势，依托完善的研发架构，借助持续的研发投入，各要素协同发力，积极开拓市场、探索新应用领域，为公司的长远发展夯实了根基，为公司在市场竞争中注入强劲的发展动力。
　　截至报告期末，公司已获得授权并维持有效专利186项，累计申请专利319项，并成功获评“国家知识产权优势企业”，这是继国家级“绿色工厂”、CNAS国家认可实验室，获得的又一个国家级荣誉，代表公司在绿色生产、实验检测、知识产权管理均达到了国家级水准。公司凭借“水性石化钢构超长效防腐涂料”荣获“广东省制造业单项冠军企业”，在中房优采平台测评中，公司的密封胶类、美缝剂、瓷砖胶类、防霉胶、精装用醇型美容胶、装配式建筑用胶、防火胶7大品类成功入选“2024房建供应链综合实力TOP500首选供应商”。同时，公司积极投身行业标准制定，截至报告期末，公司参编了已发布的相关标准累计127项，通过参与标准编制把握市场发展趋势、引领技术突破方向，其中，公司是胶粘剂/涂料行业唯一参编强制性国家标准GB43854-2024《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》的企业，该标准对电动自行车用锂离子蓄电池的安全防护和技术推广起到重要示范和引领作用，有利于培育相关产品的市场发展、引导行业有序竞争、维护健康产业生态。此外，基于坚实的科研基础，公司报送的《硅酮结构密封胶许用应力的发展演进与展望》在“2024深圳建筑门窗幕墙科源奖学术交流会”中获评密封胶行业唯一获奖优秀论文；公司联合科研机构完成的技术成果《装配式钢结构用水性防腐涂料关键技术研究与应用》获得“国际先进水平”的鉴定结论。公司获得的众多认可，既体现了国家有关部门对公司的创新水平、研发能力、技术实力、产业联动及专业化程度等方面高度肯定，也促进了公司核心技术的深化积累，进一步提升了公司品牌的市场竞争力。
　　（二）技术优势
　　公司紧跟智能化转型趋势，致力于实现生产制造全流程的标准化、自动化、智能化，积极打造绿色智能制造基地，并成功构建了先进的产品制造体系，有效提升生产效率、产品质量和安全生产水平，持续降低生产运营成本，为公司在激烈的市场竞争中赢得技术与成本优势。
　　作为“国家高新技术企业”和“广东省专精特新中小企业”，公司凭借先进的技术创新机制、完善的实验室管理体系、专业的技术检测人员以及高水平的检测设备，进一步提高了产品性能和质量，推动研发技术的升级和产品体系的优化，为持续探索前沿技术提供不竭动力。公司检测中心已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，代表着公司检测能力以及实验室管理体系获得国内外的一致认可。报告期内，公司荣获“十佳科技创新企业”“先进科技创新单位”、广州市高新技术企业协会颁发的“持续15年高新技术企业卓越成就奖”等多项奖项。
　　与此同时，得益于公司大数据中心的建立，更好地监测和管理生产过程，实现对管理信息、作业信息、历史信息以及“绿色原材料”数据的统计，进一步促进信息互联互通、数据共建共享，助力公司数字化转型。公司设立的五大信息化平台在全面掌握动态信息的基础上，赋能生产和管理环节，提升生产经营效率，实现精细化管理、智能化生产、低碳化运营。未来，公司将持续关注先进5G技术，深入推动数字化、智能化建设，促进环保与智能生产的融合，全面提升环保生产管理能力，实现“绿色+智能”的目标，引领行业健康持续发展。
　　（三）人才优势
　　经多年发展，公司具备一支经验丰富、开拓进取、专业高效的优秀团队，能够在市场变化中把握正确的前进方向。其中，公司经营管理层拥有多元化背景，深耕化工行业多年，专业能力过硬，在密封胶、涂料的研发、生产、销售、管理方面积累了深厚经验，能够敏锐洞察行业发展趋势和市场需求，在企业的战略布局和业务规划上体现强大前瞻性和执行力，为企业的持续、稳健经营注入强心针；核心研发人才具备多年研发经验和突出业务成果，能够快速响应公司经营管理层的战略布局开展研发工作；销售人才在深刻把握市场趋势和行业需求的基础上，结合公司产品特点采取多元化、精细化销售策略，为公司业务增长提供坚实支撑。公司积极构建多元化人才体系，深入探索人力资源战略、数字化转型、人才招聘、员工培训、薪酬福利、员工关怀等领域，关注人才培养、安全与发展，通过了职业健康安全管理体系认证。报告期内，公司在第三届人力资源创新大赛中获得“2023年度雇主品牌优胜奖”，并入选海投网 2024最具影响力雇主榜单。
　　公司不断加强产学研合作、吸纳高素质人才，通过提供奖学金、建立实习就业基地、研究生培养基地、校企合作等多种方式，与武汉大学、华南理工大学、湖南大学、暨南大学、广东工业大学等诸多高校共同搭建人才培养平台，在人才培养、科学研究、技术创新、技术咨询等方面建立长期合作关系，进一步加强基础研究能力和提高创新发展水平，被广东省发展和改革委员会纳入广东省第二批产教融合型企业建设培育名单。报告期内，公司获批设立国家级博士后科研工作站分站，将推动产学研深度融合，有利于公司吸纳、集聚高端技术人才，为公司的人才梯队建设和技术创新升级创造条件。公司与湖南大学粤港澳大湾区创新研究院共同成立了“表界面功能与智能材料联合研发中心”，携手在表界面功能材料及助剂、新能源汽车、动力电池领域胶粘剂等方向开展科技攻关，推动成果转化。
　　（四）品牌营销优势
　　公司作为较早布局密封胶和涂料行业的龙头之一，旗下拥有业内知名的两大品牌“安泰”和“集泰”，凭借多年深耕和广泛布局，建立了良好的品牌知名度和客户基础。报告期内，公司建筑类用胶方面，已连续20年荣获“建筑胶十大首选品牌”并入库首选创新材料（建筑胶类）“TOP10”、连续11年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”称号、门窗安装辅材箱荣膺“第11届北极星建筑奖”、连续3年荣获中建深装“优秀供应商”称号、建筑幕墙用硅酮结构密封胶168在FBC之夜暨第六届金轩奖颁奖盛典上获得“设计理念创新产品”；工业类用胶方面，公司的阻燃发泡胶获得高工金球奖2024年度产品、在2024世界电池及储能产业博览会荣获金奖、在第八届中国电池行业“锂想奖”荣誉盛典暨2024中国电池产业链荣誉推介中获得“年度潜力黑马企业”“年度创新企业（材料类）”、5款产品入选《广州市船舶行业先进技术产品推荐目录》；涂料方面，公司在2024年度涂料行业品牌盛会上连续7年蝉联“防腐涂料影响力品牌”。多项荣誉代表着品牌认可度再上新台阶，彰显公司持续深耕细分行业、坚持打造过硬产品的不懈努力和强大实力。
　　公司不断加强行业协作与交流，致力于提升品牌知名度和市场竞争力，行业影响力和品牌号召力显著增强。报告期内，公司承办了2024两轮电动车安全论坛（广州站），经办了中国绿色工业涂料涂装交流合作大会等多项行业重要活动，参与了第十九届涂料行业高峰论坛、第29届广州国际照明展览会、中国建博会（广州）、CBTC2024上海国际储能及锂电池技术展览会、2024世界电池及储能产业博览会等多项行业活动。此外，公司加大海外市场的开拓力度，持续提升公司产品在国际市场的渗透率，报告期内先后参加第5届中东沙特国际玻璃门窗铝材展览会、第37届泰国曼谷国际建材展、第26届越南胡志明国际建材展览会等国际展会，吸引多个国家、地区的参展商和参会嘉宾广泛关注。公司在澳大利亚、柬埔寨、越南等多个国家和地区设立经销服务网点，通过建立本地化、专业化的销售服务团队提升服务品质，产品应用拓展至30个国家和地区。
　　公司采取多元化的营销策略加强品牌建设，形成线下直销经销与电商相结合的立体化销售渠道，强化品牌影响力，重点开拓规模大、增长快、品牌集中度低的存量家装大市场，打造家装胶高端品牌，提供全场景、全覆盖的建筑用胶解决方案。为顺应信息化时代要求，公司家装胶渠道下沉结合互联网新零售模式，进一步打开市场增长空间。线上积极推广自营自建的官方微信“集泰电子商城”，全面开启电商3.0时代，打通线上线下营销场景。报告期末，集泰电子商城的注册用户数达8.45万人，同比增长25.16%。电商、直播及短视频平台的运营模式将安全、绿色、环保的产品推广至更多家庭。线下强化销售渠道管理，直销经销共同推进，提升产品覆盖广度和深度，全面布局下沉市场，利用渠道优势让公司产品走进千家万户。
　　（五）产品质量及售后服务优势
　　公司高度重视产品质量问题，在产品设计之初制定高水平的质量标准，并建立了完善的质量控制制度，从原材料采购、产品生产，到库存管理以及终端销售，每一个环节均嵌入严格的质量管控，实行严格的绩效考核和责任管理制度，任务细分，责任到人。公司始终将质量安全放于第一位，建立产品质量追溯信息系统，并设立工程档案存档制度，各类工程的电子档案长期保存，确保产品质量的长期稳定性和可追溯性。此外，公司重视质量检测，提升质量检测效率与水平，为加强产品品质保障提供坚实基础。目前公司已通过ISO9001国际质量管理体系认证和IATF16949汽车产品质量管理体系认证，产品质量得到了客户的高度认可。与此同时，公司持续优化供应商管理，规范供应商的筛选、评审、管理、退出全流程，定期对供应商进行风险识别及控制，并将ESG理念融入供应商管理制度，构建绿色供应链，将绿色采购贯穿原材料、产品和服务的全过程，致力于为客户提供最优质的产品和服务。
　　公司始终坚持为细分市场定制专业化的解决方案，全面覆盖客户的整个购买周期，包括售前咨询、售中支持和售后服务，在全国范围内建立了一站式服务体系，以高效优质的服务赢得客户信赖。针对建筑幕墙、钢结构防腐、储油罐内涂装等领域的客户，公司根据其施工条件和技术要求加强售前技术调研和售后技术支持，灵活调整产品配置，实行全过程质量控制和完整性管理模式，有效满足客户对产品和服务的差异性需求。为提高服务水平、优化客户体验，公司组建了一支经验丰富、专业高效、技术精湛的服务团队，提供从产品供应、现场指导到客户回访等全方位服务，全程跟踪客户的使用情况，确保快速响应客户的多样化需求。公司准确把握市场动态，持续发挥在产品质量控制方面的优势，不断优化客户服务流程，增强差异化的竞争优势。
　　（六）节能环保优势
　　公司秉持“绿色化工”的理念，积极响应国家低碳、节能、环保号召，将节能环保融入企业产品研发、生产制造、经营管理的全过程。在保证产品质量和成本效益的基础上，公司通过研发创新和技术改进，力求在产品使用过程中实现环境友好和人居健康。为顺应节能减排和安全生产需要，公司基于多年研发和市场布局，打造了以水性漆为代表的绿色涂料产品体系，有效替代传统溶剂型涂料，在2024年度涂料行业品牌盛会上获得“水性工业漆影响力品牌”。公司旗下共有11款产品荣获《中国绿色产品认证证书》，34款产品获得“中国绿色建材产品”认证，其中JT-211无机内墙涂料、JT-215无机内墙涂料、JT-311D无机通用底漆荣获中国绿色建材产品三星级认证证书，这也是“中国绿色建材产品”的最高级别认证。
　　公司积极使用绿色清洁能源，降低能源消耗、促进节能减排；建立包材回收管理制度，完善回收体系，努力建设“资源节约型”企业；升级改造污水处理系统，并按照国家标准，针对大气污染、水污染、废弃物管理和噪声等方面制定严格的管理方案和指标，全力打造绿色智能制造基地，荣获“广东省省级绿色制造企业”“2024年广东省省级绿色供应链管理企业”。鉴于良好的环境管理和有效的环保措施，公司从化生产基地相继被认定为国家级“绿色工厂”“中国涂料行业低VOCs含量涂料推广工作先进示范单位”、广州市从化区首批“无废工厂”。从化生产基地北厂区充分利用物联网技术，依托园区内141个采集设备，搭建“智慧环保管理监测系统”，实现对园区内环境质量、能源利用的动态跟踪和精准评估，为精细化管理提供基础数据支撑。公司将充分发挥在绿色发展领域的技术优势与管理经验，持续创新，为客户带来“健康、绿色、可持续”的产品。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对市场环境的复杂多变和行业竞争的日益加剧，公司始终秉持高质量发展的核心理念，采取了一系列精细化、信息化管理手段，精兵简政，全面提升运营效率和效益。同时，在多个领域积极推动变革，进一步提升传统业务的市占率，加速推进新业务板块的发展，推动人才、业务与智能制造协同创新，全方位提升公司的市场竞争力与发展潜力。报告期内，公司实现营业收入为128,491.79万元，同比下降3.56%；总销量达 11.30 万吨，同比增长14.50%；归属于上市公司股东的净利润为1,928.00万元，同比增长88.27%；总资产达 22.54 亿元，同比增长14.62%，盈利能力和资产质量向好。业绩变动主要原因系：受建筑行业景气度下行、行业竞争加剧，以及原材料价格下降传导建筑胶产品售价随之下降等因素的影响，公司整体营业收入有所下降，然而，工业用胶和涂料展现出良好的增长态势。其中，工业类用胶销售收入同比增长26.49%、销量同比增长24.97%，涂料销售收入同比增长54.84%、销量同比增长94.68%；受益于集装箱行业复苏，公司集装箱胶和漆实现销售收入39,151.60万元、同比增长 189.25%，销量达 4.63 万吨、同比增长204.23%。同时，公司采取了一系列措施加强精细化管理，持续推动多途径降本增效，优化内部资源配置，提升业务经营效率，降低了运营成本，净利润大幅增长。此外，公司积极主动链接海外市场，持续拓宽海外销售网络，通过参加国外展会等形式，公司在海外市场上建立了专业、优质的品牌形象。报告期内，公司外贸销售收入2,977.20万元，同比增长19.02%。公司将继续坚持以市场驱动和客户需求为导向，不断优化产品结构，同时加大研发创新，提升经营质量，持续推进降本增效，进一步提高公司整体盈利能力。
　　1、建筑及装修市场
　　公司作为中国建筑胶的龙头企业，旗下建筑胶产品在百强地产、百强门窗幕墙企业品牌入围率 90%以上，门窗幕墙施工企业合作2,000家以上，夯实领先地位。2024年，受行业经济下行、房地产开发投资下行、行业竞争加剧等因素影响，公司建筑胶销售收入为66,426.12万元，同比下降25.46%。报告期内，公司连续11年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”，并成为中国房地产业协会供应链大数据中心“5A供应商”入库企业；在中国幕墙网组织举办的“2023-2024年度第十九届AL-Survey门窗幕墙行业年度大型读者调查暨‘我最喜爱幕墙工程’”评选中，安泰胶连续20年霸榜“建筑胶十大首选品牌”并入库首选创新材料（建筑胶类）“TOP10”；荣获中方大建科颁发的“2023年度优秀供应商”；在“2024中国房地产及物业上市公司测评成果发布会”上荣膺“2024房建配套供应链上市公司投资价值典范企业”称号等多项荣誉；公司旗下集泰防腐漆连续七年蝉联“防腐涂料影响力品牌”，荣获“水性工业漆影响力品牌”；安泰建筑胶完成了多个门窗幕墙重大项目的配套和服务，中标中海地产2024-2026密封胶战略集采，助力全球最大单体航站楼——白云机场T3航站楼、粤港澳大湾区深中通道、300米埃及阿拉曼新城超高层综合体、世界上最大的玻璃采光顶——石家庄西部长青“小三亚”的亚热带丛林智能温室项目等一批标志性项目，夯实了安泰品牌在门窗、幕墙领域的龙头地位。未来，公司将继续加强与央企国企房地产合作深度、提升公建项目和重点工程攻关力度，加大渠道下沉和海外市场拓展力度，持续提高品牌影响力。
　　公司在夯实稳定建筑市场地位的基础上，持续加强建筑胶产品的渠道销售力度，进一步加大线上电商平台的推广力度，重点开拓规模大、增长快、品牌集中度较低的家装市场，扩大家装零售领域的销售收入。针对工程装饰、家装市场，公司已建设运营“集泰商城”，通过微信便捷下单，解决装饰公司用胶需求零散的痛点。报告期内，公司家装渠道实现销售收入8,679.34万元，同比增长13.89%。公司将持续开发定制门窗、大板铺贴以及卫浴等重点客户和市场，与定制门窗头部企业加强合作实现门店配送，渠道下沉，保障销量稳步增长的同时提升消费者对品牌的认知度，将高质量、绿色环保的家装产品推广至更多家庭，致力打造家装辅料高端品牌。
　　2、工业市场
　　公司工业类用胶广泛应用于动力及储能电池、电动自行车、光伏组件、LED照明、家电、逆变器、轨道交通、集装箱等领域，报告期内，公司工业类用胶销售收入为26,610.10万元、同比增长26.49%，销量同比增长24.97%，其中，两轮电动车用胶与新能源汽车用胶销售收入达2,198.71万元，同比增长76.12%。公司基于对电子胶等工业类用胶市场的研判，结合现有资源配置规划，着重战略布局新能源用胶业务，主动推进生产设施的扩充和升级，新增“年产1.7万吨高性能聚氨酯新能源胶、1.484万吨有机硅新能源密封胶”建设计划，加速推进“第二曲线”。同时，公司持续优化产品结构，推动终端高附加值产品的转化率，进一步提升新业务市场占比。公司成立了专门的硅油销售部，在乙烯基硅油产品基础上，推出新产品甲基硅油，可有效降低公司产品成本并实现对外销售。报告期内，公司硅油销售收入为2,023.73万元，同比增长3.01%。2024年，公司成为了国家强制标准GB43854-2024《电动自行车用锂离子电池安全技术规范》密封胶和涂料行业唯一参编单位，并获得“第八届中国电池行业‘锂想奖’之“年度潜力黑马企业”“年度创新企业（材料类）”“高工金球奖——2024年度产品”等荣誉奖项。未来，公司将持续专注于核心竞争领域，在具有高市场集中度和进入壁垒的行业，集中力量攻克关键客户。同时，公司将积极识别并迅速把握新兴行业的市场机遇，深化与优秀代理商的合作关系，以增强市场竞争力和提升市场份额。
　　3、涂料市场
　　在推进绿色低碳转型的进程中，公司坚定不移地遵循绿色发展的道路，率先响应国家绿色制造号召，于2019年获评国家级“绿色工厂”，是水性漆行业节能减排先锋企业、水性涂料推广应用的先行者，多款水性漆产品获得中国绿色产品认证。报告期内，公司涂料产品实现销售收入35,149.05万元、同比增长54.84%，销量同比增长94.68%，主要原因系：一方面由于全球贸易和中国进出口持续增加，对集装箱运输的需求增大；另一方面受红海航道限制影响，航运改道周期拉长，集装箱的运转效率下降导致需求增加，集装箱领域业绩好转。公司顺应节能减排和安全生产需要，把握石化行业绿色环保涂料先机，在防护年限长周期、高观感、多品种及防腐过程的完整性管理等方面做了一系列努力，引领以水性漆为代表的绿色涂料健康发展，成绩斐然，得到了行业赞许和认可，2024年，集泰防腐漆完成了华锦阿美精细化工及原料工程项目、辽宁振华石油大有原油储备库工程（一期）、兰原高速开封黄河大桥、比亚迪巴西生产基地等一大批重点地标项目，夯实了集泰防腐漆在水性漆领域的领跑地位。集装箱行业面临箱漆的第二次革命，开始推广粉末涂料，目前公司已入围适用供应商，随着“碳达峰”和“碳中和”目标的日益临近，粉末涂料市场预计将面临更为广阔的市场机遇。未来，公司在国家重点石化项目、金属制品领域、大型钢结构项目、市政桥梁管道等领域加大市场资源的投入，在高端涂料市场继续发力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　有机硅胶粘剂和涂料行业正朝着环保化、高端化、功能化和集中化的方向发展。宏观来看，全球环保政策趋严和消费者环保意识增强，推动市场对低VOCs、无溶剂型产品的需求快速增长，绿色环保成为行业发展的核心方向。同时，下游应用领域如新能源汽车、5G通信、光伏、电子电器等新兴产业的快速发展，催生了对高性能、多功能产品的需求，行业技术门槛和产品附加值不断提升。此外，随着市场竞争加剧，行业整合趋势明显，技术落后、环保不达标的中小企业逐步退出，市场份额向技术领先、规模优势明显的头部企业集中，行业集中度持续提升。未来，行业将更加注重技术创新和研发投入，以满足市场对高品质、高性能产品的需求，同时国际化布局也将成为企业拓展市场的重要战略。总体而言，行业将在环保驱动、技术升级和市场整合的推动下，向高质量、可持续方向发展。
　　（二）公司发展战略
　　公司锚定绿色建筑、新能源产业以及绿色产业链，精准把握战略升级的关键外部机遇，始终秉持“绿色化工，专业品质”的经营理念，将打造百年集泰的宏伟愿景与绿色发展理念深度融入日常经营管理的每一处细节。在创新驱动下，以锐意进取的精神持续推动公司迈向高质量发展的新征程。公司以内生式增长为核心发展路径，凭借长期的技术、人才与市场积累，坚守“跨行不跨界”的业务拓展原则，在建筑胶、集装箱产品、防腐水性漆等传统优势领域，持续发力保持业务稳健增长，巩固行业领先地位。同时，积极布局“第二曲线”，在新能源胶、动力电池与储能电池胶、电子胶等新兴领域加大投入，全力实现高速增长，为企业的快速发展注入全新动力，开辟新的增长空间 。
　　（三）2025年度经营计划
　　2025 年，是我国全面建成小康社会后乘势而上开启第二个百年奋斗目标的关键之年，更是 “十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的历史交汇期。习近平总书记强调：“高质量发展是‘十四五’乃至更长时期我国经济社会发展的主题”，这一重要论述为新时代中国经济发展指明了方向。当前，我国经济正加速向高质量发展阶段转型，创新驱动、绿色低碳、数字经济等新动能持续壮大，为实体经济发展开辟了更为广阔的空间。集泰股份深耕行业三十几年，始终将高质量发展作为立企之本。2025年，公司将从市场和人才管理、研发、产能及成本控制等多个方面持续深化改革，继续坚持创新驱动与绿色发展双轮驱动，以技术突破抢占市场先机，以管理优化提升运营效率，推动实现营业收入138,003.21万元、同比增长7.40%,净利润4,174.03万元、同比增长116.50%的年度经营预算目标。
　　特别提示：此为公司经营计划的内部管理控制目标，不代表公司的盈利预测或承诺，能否实现相关指标取决于宏观经济运行、市场需求变化、行业发展状况及经营管理等多方面因素综合影响，存在较大的不确定性，提请投资者特别注意！
　　1、市场和人才管理方面
　　公司对市场进行分析和精准营销规划，对销售和客户进行分级管理，建立“重点客户+潜力客户+新兴客户”三级体系，为不同客户制定差异化营销策略和服务人员，提升客户粘性与转化率。对于人才管理方面，秉持知人善任、人尽其才的原则，发挥人才创新创造的潜能，从运营总监到一线业务员，全员参与销售目标达成，确保目标清晰、责任到人。在家装领域，公司继续加大渠道下沉力度，持续创新新零售的业务开拓方式，形成成熟稳定的运营模式；外贸方面，探索本地化人员招聘，帮助经销商做强做大，提升品牌国际影响力；新兴领域突破，公司将继续加大有机硅密封胶、聚氨酯密封胶在新能源汽车、储能、电子电气、重防腐、3C电子等新兴领域应用推广，加大市场资源的倾斜、业务模式的探索，提升转化速度；水性漆领域，公司将借助在石化、钢结构防腐领域、集装箱的规模优势、成本优势和应用经验，积极开拓重防腐、金属制品市场、轨道交通、3C电子、粉末涂料领域的市场。
　　2、技术研发
　　一是继续加大新产品开发，加快对功能性硅烷、硅油等合成材料研发，加快推进核心助剂等材料的技术攻关，增强企业核心竞争力和护城河；二是继续完善新能源汽车、电子胶、水性漆、粉末涂料等产品体系，提升服务能力；三是协助销售和采购部门在保证质量前提下，优化成本，加快应用转化。未来，公司将成立应用检测平台，提升产品适配性与竞争力。应用检测平台将对公司产品进行多种应用场景的匹配性验证，确保产品性能与客户需求精准契合。在检测过程中，平台将实时收集、分析检测数据，并及时反馈至产品设计与生产部门。基于这些数据，公司将针对性地优化产品设计方案，改进生产工艺，持续提升产品品质与性能。
　　3、产能优化和基地建设
　　公司将加速推动安徽安庆新材料产业基地、从化高端新材料智造基地项目及募投项目的建设进程，通过扩充产能规模，优化产能结构，持续提升产能利用率，为公司发展筑牢硬件基础。
　　4、成本控制
　　一是持续强化采购部成本控制职能，成立降本增效项目组，协调财务部做好过程管控；二是强化销售部、制造中心等部门的预算管理，提升投入产出比，加强各项费用的过程管控。
　　（四）可能面对的风险及应对策略
　　1、宏观经济及下游行业波动风险：公司的建筑有机硅密封胶与家装水性多功能涂料作为建筑用材料，受我国房地产调控政策影响显著。沥青漆、水性密封胶及其他密封胶产品主要应用于集装箱制造领域，尽管该行业成熟度高，但仍受世界经济形势、全球贸易状况以及航运企业盈利水平影响，周期性特征明显。水性防腐涂料主要服务于钢结构和石化装备制造等行业，受宏观经济发展周期制约。若因外部经济环境或国家政策调控等不可控因素致使公司业务量下滑，存货、人工成本及资金占用也会相应减少。加之公司产品在行业内占据较高市场份额，在市场供求关系持续存在的情况下，业务不会完全停滞，且会随经济环境改善而复苏。公司也在大力开发与推广新兴市场，积极开拓新应用领域，以此降低宏观经济环境重大变化带来的影响。
　　2、应收账款风险：基于公司所处行业特性，应收账款结算普遍采用先发货后结算模式。若短期内公司应收账款大幅攀升，客户出现财务状况恶化或无法按时付款的情况，公司将面临坏账损失风险。公司主要客户均为信誉良好的知名厂商，而且公司制定了一套高效的应收账款管控制度，实行分市场、分层级的三级审批发货制度，对超账期、超额度的客户采取暂停或限制发货措施，有效降低应收账款回收风险。
　　3、原材料价格波动风险：107基胶（二甲基硅氧烷类）、碳酸钙、交联剂、丙烯酸乳液、乳化沥青等是公司的主要原材料，在材料成本中占比较大。其中，107基胶（二甲基硅氧烷类）价格主要受市场供需关系及上游金属硅价格影响，丙烯酸乳液、乳化沥青等原材料价格受原油价格波动影响。当上述原材料价格上涨时，产品销售价格的上调存在一定滞后性，可能导致公司盈利水平下降。公司通过与大型知名供应商建立长期合作关系，充分保障原材料供应的稳定性，且后续有机硅市场新增产能较为充足，市场供需关系相对平衡。此外，公司将通过技术研发提升产品性能与品质，借助营销手段提高品牌知名度，增强定价能力，强化供应链管理，建立健全价格快速传导机制，以削弱原材料价格波动带来的风险。
　　4、技术风险：截至2024年12月31日，公司及控股子公司已获得授权并维持有效专利186项，累计申请专利319项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》《电动自行车锂离子蓄电池安全技术规范》等多个国家标准，参编了已发布的相关标准累计127项。在有机硅密封胶、水性涂料等生产配方以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术，因此技术泄密和核心技术人员流失都将对公司产生较大影响。为有效应对技术风险，公司制定了完善的技术保密制度，所有技术人员均与公司签署技术保密协议，切实解决技术延续和保密问题。同时，在公司的股权激励和员工持股计划中充分考虑技术人员，充分调动核心技术人员的积极性和责任意识，吸引并留住核心技术人才。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。公司建筑类用胶和工业类用胶同属于胶粘剂，并以高性能有机硅材料为主，公司所处细分行业为有机硅胶粘剂行业和涂料行业。　　（一）行业发展情况　　有机硅胶粘剂行业　　有机硅材料，作为高性能新材料的典范，与众多产业紧密相连，对于促进相关产业的升级和高新技术的发展发挥着至关重要的作用，得益于其卓越的性能和环保特性，有机硅材料正逐渐取代传统有机材料，成为众多战略新兴产业的核心原材料，其应用领域持续拓展。基于新能源汽车、动力电池... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。公司建筑类用胶和工业类用胶同属于胶粘剂，并以高性能有机硅材料为主，公司所处细分行业为有机硅胶粘剂行业和涂料行业。
　　（一）行业发展情况
　　有机硅胶粘剂行业
　　有机硅材料，作为高性能新材料的典范，与众多产业紧密相连，对于促进相关产业的升级和高新技术的发展发挥着至关重要的作用，得益于其卓越的性能和环保特性，有机硅材料正逐渐取代传统有机材料，成为众多战略新兴产业的核心原材料，其应用领域持续拓展。基于新能源汽车、动力电池、光伏、LED驱动电源、5G通信、电子电器、电力设备等新兴行业的迅速发展，对具有粘接密封、防水、导热、阻燃、减震、电气绝缘、轻量化等功能的新材料需求日益增长，有机硅胶粘剂在新兴产业中的应用需求得到了显著提升。
　　近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励有机硅行业的发展与创新，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”原材料行业发展规划》《石油和化学工业“十四五”发展指南》等产业政策为有机硅行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。同时，国家不断提高环保要求，加大对低端产能的限制力度，相关部门相继出台了限制和淘汰落后产品产能、加强环保督察的政策，使得有机硅下游行业潜在进入者有所减少，不符合环保与产能标准企业加速退出。政策的推动为国内有机硅行业的高质量发展铺设了快车道，实现有机硅产业链从初级加工向高附加值产品开发转变，并加速低端产能产线出清，有利于资金实力强、技术积淀深厚的行业龙头企业进一步扩大市场份额。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国有机硅市场调查与行业前景预测专题研究报告》显示，2023年，中国有机硅（聚硅氧烷）消费量为185.1万吨，同比实现了12%的超预期增长，经预测，2024年中国有机硅消费量将达到209.4万吨。随着技术的不断进步和市场的不断开拓，有机硅产品的应用领域不断扩大，涉及建筑、电子电器、工业制造、纺织、交通运输、医疗卫生等多个行业。
　　1、建筑类用胶
　　有机硅密封胶具有粘结力强、拉伸强度大、耐候性、抗震性、防潮、适应冷热变化大、易于施工等优点，适用场景广，能满足大多数建材产品之间的粘合。在环保要求不断趋严的传统建筑密封胶领域，有机硅密封胶凭借独特的环保品质，不断取代丙烯酸胶、环氧树脂胶、传统橡胶类产品。
　　（1）城市更新推动改善型住房需求的持续增长
　　城市更新是城市化进程中的重要环节，对于实现城市的高质量发展具有不可替代的作用。根据2023年国务院常务会议通过的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》提出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区项目达到5.4万个。根据各地上报的统计数据，今年上半年，全国已新开工改造城镇老旧小区项目3.3万个。从地区来看，江苏、辽宁、山东、河北、江西、浙江、青海、重庆、贵州、湖南等10个地区的开工率已超过70%。老旧小区和城中村的改造项目将推动门窗幕墙、中空玻璃、装配式建筑以及家装等行业对建筑和家庭装修用胶的需求增长，建筑有机硅密封胶的潜在市场需求保持稳定。以门窗胶为例，据优居研究院发布的《2023中国系统门窗行业发展趋势报告》显示，二手房翻新、老房装修是门窗行业的核心消费市场，目前每年由二手房交易市场带来的新增潜在门窗需求超过1亿平方米。
　　（2）住宅与非住宅地产的双重驱动
　　据国家统计局数据，2024年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）245,391亿元，同比增长3.9%，其中建筑安装工程投资同比增长3.8%，基础设施投资同比增长5.4%。在住宅地产方面，市场虽短期内面临下行压力，但住宅建筑用胶的基础性需求与合理的盈利潜力持续存在，随着行业整合度的提高，以及市场渠道和资源向一线品牌集中，有利于头部企业进一步扩大市场份额并提高市场占有率。在非住宅地产方面，包括商业地产、工业地产、政府及事业单位房产以及公共基础设施，正显示出强劲的市场增长潜力。国资委表示，“十四五”期间规划新基建投资项目1,300多个，总投资预计超过10万亿元。作为世界上最大的发展中国家，中国在大基建、市政工程、教育设施、医疗设施、酒店、工业建筑、养老设施等众多建筑领域对建筑用胶和涂料有着显著的需求。
　　（3）家装胶市场迎来新机遇
　　建筑胶家装市场面向规模庞大的存量住房市场，其相对工装市场规模更大、增长更快，而品牌集中度尚低。伴随家庭消费市场对节能、静音、气密、水密等高性能家装产品的需求日益增长，家装胶市场为建筑有机硅品牌厂商提供了良好的发展机遇。未来，建筑胶品牌厂商可以通过互联网营销和渠道下沉等方式持续开拓家装胶市场，市场发展前景良好。
　　（4）绿色建筑推动产业的升级换代
　　绿色建筑技术作为可持续发展的重要组成部分,在降低能源消耗、优化室内环境质量、减少环境影响等方面发挥着关键作用。住建部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出，到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，建筑能源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，建筑能耗和碳排放增长趋势得到有效控制，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式，为城乡建设领域2030年前碳达峰奠定坚实基础。地方政府正通过政策和标准推动建筑业向绿色、低碳和可持续方向转型。随着消费者环保意识的增强，对环保性能的关注日益增加，建筑行业的绿色转型正在加速，具有节能、减排、安全、便利和可循环特性的建材产品将成为市场主导，是建筑行业未来发展的趋势。
　　（5）海外市场发展潜力巨大
　　长期以来，有机硅产品因其较高的价格，主流消费市场是欧、美、日、韩等发达国家，其人均有机硅消费量远超发展中国家。随着我国国际地位的持续提升，将为以“金砖国家”为代表的第三世界新兴国家带来前所未有的发展契机。发展中国家拥有全球绝大多数人口，对于有机硅产品的消费潜力巨大，未来我国有机硅产业链产品出海将大有可为。近年来，新兴市场国家基础设施、房地产、工业园区、新兴城区等建设发展快速，对建筑类有机硅产品的需求量加大，展望未来，建筑类有机硅细分市场有望从新兴市场建筑业的蓬勃发展中获得最大的红利，新兴国家市场潜力巨大。
　　2、工业类用胶
　　公司工业类用胶产品主要包括新能源汽车与动力电池胶、储能用胶、电子胶和集装箱胶等。伴随下游相关新兴市场规模快速增长，其有机硅用胶需求也随之增长，其中新能源等新兴市场领域成为电子胶乃至有机硅材料下游应用中发展最快的细分领域之一。
　　（1）新能源电动汽车、动力电池、储能领域用胶市场持续扩大
　　传统汽车用胶点主要包括车身、车身内饰、车窗玻璃、发动机等，新能源汽车由于三电系统（电池、电机、电控）的增加，使得新能源汽车相比于传统汽车的胶用量大幅提升，同时在轻量化、热管理和机械性能三大需求引领下，新能源汽车、动力电池等新能源领域导热隔热、防火阻燃、密封结构用胶需求旺盛，高性能新能源用胶是解决新能源汽车“里程焦虑”和“安全焦虑”两大难题不可或缺的重要部分，也是保障动力电池防水、防尘、防震、阻燃、导热等性能的关键因素。
　　2024年上半年，国内汽车产销回暖，新能源汽车产销延续高增速，新能源渗透率持续提升。据中国汽车工业协会数据，2024年上半年，我国新能源汽车产销量分别达到492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。新能源汽车产量和销量的增长势必会推动相关胶黏剂需求的上升。随着全球新能源产业的快速发展，电动汽车动力电池，以及电动两轮车、场地电动车、电动叉车、平衡车、电动低速车等小动力电池应用增长迅速，动力电池用胶市场空间广阔。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，2024年上半年全国锂电池总产量480GWh，同比增长20%。根据工信部相关数据，2024年1-6月，全国储能型锂电池产量超过110GWh，新能源汽车用动力型锂电池装车量约203GWh。
　　2024年5月，工信部起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准已由市场监管总局（国家标准委）发布，该标准将于2024年11月1日正式实施，工信部将会同有关部门引导和督促相关生产企业严格按照《技术规范》要求生产，确保电动自行车用锂离子蓄电池的安全性能达到国家标准。随着强制性标准落地以及绿色出行理念的推广，市场对密度高、容量大、质量小、安全性高的电池需求会不断增加，未来锂电池两轮电动车的渗透率将进一步提升，相关电池用胶量也会随之提升。
　　（2）光伏组件用胶在新能源领域增势显著
　　在应对全球气候变化、推动绿色低碳发展的背景下，各国纷纷提出“碳达峰”和“碳中和”的目标。在这一大环境下，光伏发电以其经济性、清洁无污染、安装便利等显著特点，正逐步成为能源结构中的主体，光伏发电成本的下降叠加技术不断迭代，使得市场对新材料的需求日益旺盛，光伏胶粘剂等重要辅材有望受益。光伏组件工作年限长，且工作环境较为恶劣，要求光伏胶需具备优异的力学性能，良好的粘接能力以及能够耐黄变、耐湿热、耐紫外线等，随着光伏组件市场规模快速增长，太阳能组件边框密封以及太阳能组件接线盒灌封等用胶需求旺盛。
　　根据工信部数据，2024年上半年，我国光伏产业链主要环节产量均实现高比例增长，全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过30%，光伏组件出口量同比增长近20%。根据国家能源局相关数据显示，2024年1-6月，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%。
　　（3）LED光源及灯具的替换需求和新兴应用领域的拓展
　　随着全球范围内对节能减排的关注度持续提升，以及LED照明技术提升和价格的不断下降，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品渗透率将不断提升。LED驱动电源作为LED照明中不可或缺的一部分，其电子封装技术要求尤为严苛，LED驱动电源的灌封材料不仅需要具备优异的耐候性能、机械力学性能、电气绝缘性能和导热性能，同时也要兼顾与元器件的粘接性。“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出，要构建新一代信息技术“芯屏网端器”生态圈。聚焦“补芯、引屏、固网、强端”，重点做强新型显示和智能终端、智能传感器、网络安全、5G及先进计算等产业链，加快培育集成电路、光通信、汽车电子等产业链，着力形成“芯屏网端器”产业生态圈，各省市也围绕“十四五”规划，纷纷出台有关LED照明体系建设的规划，LED节能灯市场近年来保持了强劲的增长势头。
　　根据中研普华产业研究院的数据，预计2024年，全球LED市场规模将达到600亿美元至609亿美元之间，较2023年有显著增长。在中国市场，LED照明产品已成为节能灯行业的核心力量，2024年中国LED照明市场规模预计将达到7,169亿元，同比增长率保持在两位数。
　　3、涂料行业
　　根据《中国涂料行业“十四五”规划》，“十四五”期间，全行业经济总量保持稳步增长，总产值年均增长4％左右，到2025年，涂料行业总产值预计增长到3,700亿元左右；产量按年均4％增长计算，到2025年，涂料行业总产量预计增长到3,000万吨左右，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70％，减少碳排放，争取早日实现涂料行业碳达峰和碳中和目标。国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中，明确提出了推进挥发性有机物综合整治工程，要求以工业涂装、包装印刷等行业为重点，推动使用低挥发性有机物含量的涂料、油墨等原材料。在环保政策持续强化与市场需求蓬勃增长的双重驱动下，工业涂料领域的“油改水”将快速向前推进，预计“十四五”期间，集装箱制造、钢结构制造、汽车制造、工程机械制造、3C电子等行业的水性涂料的使用比例将大幅提高。
　　石化行业，随着中国环境保护政策的日益严格，涂料行业特别是防腐涂料行业被鼓励向环保、低VOCs排放的方向发展，逐步带动中国防腐涂料行业进行产品转型，逐渐区域环保化。《空气质量持续改善行动计划》中指出：严格控制生产和使用高V0Cs含量涂料、油墨、胶粘剂、清洗剂等建设项目，提高低(无)V0Cs含量产品比重。石化行业积极推广使用符合国家要求的低VOCs含量的原辅材料和“绿色涂料”，以安全环保的水性漆为代表的“绿色涂料”在石化检维修和新建项目中得以广泛使用，以中石化为代表的石油化工企业的环保涂料使用量逐年递增。基于国家对基础设施建设的持续投资，包括公路、铁路、桥梁、隧道等项目的建设，带动了防腐涂料的需求增长。随着制造业、石油化工等行业的快速发展，对高性能防腐涂料的需求不断增加。
　　集装箱行业，面临“水改粉”重大机遇，粉末涂料市场迎来巨大的增长潜力。集装箱行业开始试用与推广粉末涂料，未来三到五年内集装箱行业或将释放30-50亿的粉末涂料市场需求。集装箱涂料的市场规模主要取决于下游集装箱新造量及存量集装箱的维护更新需求，而以上需求与全球及中国的海运市场景气情况息息相关。根据观研报告网发布的《中国集装箱涂料行业发展现状研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，受老旧集装箱进行置换更新带动，2024-2025年，全球集装箱产量约为409万TEU和415万TEU，比2023年226万TEU增长约一倍。集装箱存量、新造维护更新需求有望提升，将推动涂料市场增长。全球集装箱涂料市场需求量由2023年的13.72万吨增长至2024年的24.78万吨，预计2025年全球集装箱涂料市场需求量将达25.17万吨。随着全球商品贸易的逐步复苏，以及新增需求、更新需求和周转需求的共同推动，集装箱行业的繁荣度有望提升，集装箱制造业在2024年上半年持续回暖，集装箱用胶和涂料的需求中枢呈现出稳定增长的趋势。
　　钢结构行业，中国钢结构协会发布的《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》中提出，“到2025年底，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上。到2035年，我国钢结构建筑应用达到中等发达国家水平，钢结构用量达到每年2.0亿吨以上，占粗钢产量25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%，基本实现钢结构智能建造。”随着钢结构在住宅、公共建筑、工业厂房等应用领域的大力推广，钢结构建筑市场占有率将有所提升。在国家产业政策的支持和有利市场环境的推动下，水性涂料在钢结构行业中的应用预计将迎来新一轮的增长高峰。
　　消费电子行业，在高端消费类电子的广阔领域中，水性涂层材料的应用仍处于不断发展和探索的阶段，但凭借其环保性、安全性和性能提升等优势，以及市场需求推动和技术发展趋势的支持，其发展潜力巨大。涂料经产业研究中心根据3C产业上游景气度，预测2024-2025年全球3C涂料用量区间需求分别为108,140-192,210吨、115,230-205,590吨，对应市场规模区间分别为79.89-140.35亿元、84.95-149.82亿元。鉴于全球消费电子行业正朝着环保与绿色生产的主流方向迈进，随着人们环保意识和健康意识持续增强，叠加国内环保相关政策要求，传统油溶剂型涂层材料环保压力日渐增大。为积极响应这一趋势，更多的终端品牌开始主动承担社会责任，逐步推广和使用水性涂料以减轻对环境负面的影响。随着水性涂层材料技术的不断进步，以及国内终端品牌业务的快速增长、供应链的加速国产化和制造重心向国内转移等积极因素的共同作用，资源节约型和环境友好型的水性涂料替代溶剂型涂料，将成为行业未来发展的必然选择，国内水性3C涂料市场的发展前景值得期待。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。公司主要产品广泛运用于门窗幕墙、中空玻璃、装配式建筑、家庭装修、光伏组件、动力及储能电池、电子、汽车制造、轨道交通、集装箱、钢结构制造、石化装备、3C产品等领域。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司产品的主要原材料包括：聚硅氧烷、碳酸钙、偶联剂、交联剂、丙烯酸乳液、环氧乳液、乳化沥青。公司目前实行“以销定产、以产定购和安全库存相结合”的原则，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批的形式向供应商进行采购。此外，公司实施严格的供应商管理，通过多种方式控制原材料质量风险及供应风险，公司规定每种采购材料均需配备1-3家备选供应商；公司秉持严谨态度，对于直接影响产品质量的主要材料供应商需进行为期六个月左右的考察和评审。公司已建立了完善的供应商评价体系，从供应商等级、交付及时性、价格、质量等多个维度对供应商进行综合评价，实现对公司供应商的全面把控与持续优化。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司产品的生产通过从化兆舜和大城子公司完成，公司主要产品包括建筑类用胶、工业类用胶、工业涂料等。
　　公司采用“以销定产+安全库存+按单生产”的生产模式，即公司常规建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品采用以“安全库存作为计划，根据市场订单进行调整”的生产模式；部分定制密封胶、工业类用胶以及其他产品采用“订单生产”模式。
　　3、销售模式
　　公司结合各项业务的客户群特点，采用不同的销售模式，有针对性地建设营销网络。对于建筑工程、家庭装修、钢结构和石化装备市场，公司采用直销和经销相结合的营销模式。对于集装箱市场，公司主要采取直销模式。对于LED驱动电源、光伏组件、新能源汽车以及电子元器件市场，以直销为主，经销为辅。
　　（四）产品的市场地位
　　公司以环境友好型胶粘剂和涂料为核心产品，在研发、技术、人才、品牌营销等方面均处于行业领先地位，目前具备优势地位的领域主要集中于进入时间较早的建筑工程和集装箱制造行业。同时，公司正加大钢结构、石化装备、LED驱动电源、新能源汽车、电子电器、储能、家装等领域的拓展力度，培育公司新的业绩增长点。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　面对国内外环境的复杂性和严峻挑战，公司依旧遵循市场导向原则，致力于满足客户需求，不断优化产品结构、扩大市场应用、加强风险管理、提高运营效率，积极把握行业发展机遇，有效应对经营挑战，展现出显著的韧性和活力。
　　报告期内，公司实现营业收入为59,654.38万元，同比下降6.19%；归属于上市公司股东的净利润为568.68万元，同比下降45.59%。主要原因系：受下游建筑工程和家装行业景气度，以及有机硅胶产品市场售价与有机硅原材料市场波动等因素的综合影响，公司建筑类用胶销售收入下降，整体营业收入有所下滑。
　　2024年以来，公司主动抓住市场的有利因素，围绕“第二曲线”布局，持续加大技术创新和市场拓展力度，进一步提升传统业务的市占率，加速推进新业务板块的发展。
　　报告期内，由于集装箱产品、涂料产品、工业类用胶产品等从二季度开始步入销售旺季，公司二季度营收实现环比增长，公司第二季度实现营业收入36,864.55万元，环比上涨61.76%；归属于上市公司股东的净利润为1,550.08万元，环比上涨257.95%。据海关统计，2024年上半年，我国货物贸易进出口总额同比增长6.1%，受益于集装箱下游行业周期性上行，公司的集装箱产品实现销售收入16,765.84万元，同比增长235.41%。2024年上半年，公司积极主动链接海外市场，持续拓宽海外销售网络，通过参加国外展会等形式，公司在海外市场上建立了专业、优质的品牌形象。报告期内，公司外贸销售收入1,329.26万元，同比增长30.45%。
　　1、建筑及装修市场
　　作为国内密封胶年产能最大的生产企业之一，公司产品在绿色环保性能方面处于行业领先地位。随着绿色建筑发展规划的深入实施、装配式建筑的普及率持续提升以及房地产集中采购的进一步加强，公司在建筑胶行业的市场地位预计将得到进一步巩固。报告期内，公司建筑类用胶产品实现营业收入32,154.34万元，同比下降27.68%，由于建筑类用胶原材料价格持续下行导致产品价格有所下降。分季度来看，公司建筑类用胶产品第二季度实现营业收入19,177.18万元，环比上涨47.78%。公司在夯实稳定建筑市场地位的基础上，持续加强建筑胶产品的渠道销售力度，进一步加大线上电商平台的推广力度，重点开拓规模大、增长快、品牌集中度较低的家装市场，扩大家装零售领域的销售收入。另外，公司积极开拓公共建筑市场和系统门窗客户，加速布局国际建筑胶市场，以持续提升市场份额。
　　报告期内，公司连续10年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”，并成为中国房地产业协会供应链大数据中心“5A供应商”入库企业；在中国幕墙网组织举办的“2023-2024年度第十九届AL-Survey门窗幕墙行业年度大型读者调查暨‘我最喜爱幕墙工程’”评选中，安泰胶连续19年霸榜“建筑胶十大首选品牌”，并入选了建筑门窗幕墙行业大数据“TOP10品牌”；荣获中方大建科颁发的“2023年度优秀供应商”；在“2024中国房地产及物业上市公司测评成果发布会”上荣膺“2024房建配套供应链上市公司投资价值典范企业”称号等多项荣誉。未来，公司将继续深化与央企、国企和房企的合作，加大公共建筑项目和重点工程的攻关力度，不断增强品牌的市场竞争力和行业影响力。
　　公司针对工程装饰、家装市场，已建设运营“集泰商城”，通过微信便捷下单，解决装饰公司用胶需求零散的痛点。另外，公司已入驻京东、天猫等多个电商平台，并在抖音、快手等平台开展直播和小视频带货，已形成较为完善的运营模式。报告期内，公司通过“集泰商城”线上交易的销售收入为1.23亿元，同比下降17.04%；分季度来看，“集泰商城”第二季度实现营业收入7,860.48万元，环比上涨77.54%。公司将持续开发定制门窗、大板铺贴以及卫浴等重点客户和市场，与定制门窗头部企业加强合作实现门店配送，渠道下沉，保障销量稳步增长的同时提升消费者对品牌的认知度，将高质量、绿色环保的家装产品推广至更多家庭，致力打造家装辅料高端品牌。
　　2、工业市场
　　公司工业类产品广泛应用于光伏组件、动力及储能电池、LED照明、家电、逆变器、轨道交通和集装箱等领域，公司紧抓新基建及“双碳”机遇，对电子胶、硅油及光伏胶三大领域的产能进行全面升级，加速推进“第二曲线”。报告期内，公司工业类用胶产品销售收入为12,237.19万元，同比增长31.90%。基于对电子胶等工业类用胶市场的研判，结合当前宏观经济形势及市场情况，公司着重战略布局新能源汽车与动力电池胶、光伏胶等业务，主动推进生产设施的扩充和升级，持续优化产品结构，推动终端高附加值产品的转化率，进一步提升新业务市场占比。公司成立了专门的硅油销售部，在乙烯基硅油产品基础上，推出新产品甲基硅油，可有效降低公司产品成本并实现对外销售。报告期内，公司硅油销售收入为992.95万元，同比增长21.84%。未来，公司将持续专注于核心竞争领域，针对那些具有高市场集中度和进入壁垒的行业，集中力量攻克关键客户。同时，公司将积极识别并迅速把握新兴行业的市场机遇，深化与优秀代理商的合作关系，以增强市场竞争力和提升市场份额。
　　3、涂料市场
　　在推进绿色低碳转型的进程中，公司坚定不移地遵循绿色发展的道路，率先响应国家绿色制造号召，于2019年获评国家级“绿色工厂”，是水性漆行业节能减排先锋企业、水性涂料推广应用的先行者，多款水性漆产品获得中国绿色产品认证。公司在集装箱、石化和钢结构涂料等传统优势领域的基础上，向外延伸工业防腐漆市场，积极布局机械设备、轨道交通、汽车零部件、防火、防水等领域，业务线条日趋丰富，同时，为顺应高端消费类电子领域客户环保意识的持续增强，以及满足业务布局和技术储备的需求，公司的水性涂料产品拓展至3C表面涂装处理领域。报告期内，受下游集装箱产业景气度上升影响，公司涂料产品实现销售收入15,125.14万元，同比增长56.01%。集装箱行业面临箱漆的第二次革命，开始推广粉末涂料，目前公司已入围适用供应商。随着“碳达峰”和“碳中和”目标的日益临近，粉末涂料市场预计将面临更为广阔的市场机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持深化在密封胶和涂料行业的专业发展，实施差异化竞争战略，强化企业的适应性和风险防控能力。公司密切关注市场趋势，全面提升研发、创新、产品品质、管理效率、销售渠道和客户服务等方面的专业水平，以确保业务的稳健增长。公司以客户需求为出发点，为专业市场提供个性化、高效率的解决方案和迅捷的服务支持。同时，公司不断加强内部风险管理，优化供应链结构，以快速适应市场变化并及时调整营销策略。通过实施对外投资等多元化战略，不断提升生产效能，稳固市场地位。公司紧跟国家战略，积极拓展高附加值市场，加速推进“第二曲线”的发展，持续在新产品、新市场、新业务领域进行布局，以保持企业的持续增长动力和长期竞争力。
　　1、研发优势
　　公司专注于为密封胶和涂料领域提供突破性的创新解决方案，秉持“研发一代、发展一代、储备一代”的研发理念，将研发创新作为企业成长的核心动力。公司密切关注各行业的市场需求变化和产品发展趋势，以市场为导向成立六大研究室，积极拓展市场和业务领域。公司以创新为驱动力，不断加大研发投入，引进前沿研究项目，建立了完善的技术创新机制以及实验室管理体系，形成了扎实的技术沉淀，具备业界领先的技术水平及强大的研发创新能力。截至2024年6月30日，公司及控股子公司己获得授权并维持有效专利172项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》《建筑用防火密封胶》《石材用建筑密封胶》等多个国家标准，参编标准累计发布共88项。公司的研发团队由7位博士、73位硕士和多名外部专家组成，实力雄厚的研发团队为公司开拓市场和探索新的应用领域奠定了坚实的基础，为公司的持续发展和把握新的市场机遇提供了稳固的支撑点。
　　公司先后成立了广东省教育部产学研结合示范基地、广东省特种涂料工程技术研发中心、广东省高性能环保密封胶工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心等多个研发平台。依托于显著的核心业务优势、强劲的市场竞争力以及优秀的发展潜力。报告期内，公司报送的《硅酮结构密封胶许用应力的发展演进与展望》在“2024深圳建筑门窗幕墙科源奖学术交流会”中获评密封胶行业唯一获奖优秀论文。在中房优采平台测评中，公司的密封胶类、美缝剂、瓷砖胶类、防霉胶、精装用醇型美容胶、装配式建筑用胶、防火胶7大品类成功入选“2024房建供应链综合实力TOP500首选供应商”。公司被评为广州市第二批隐形冠军系列企业，彰显了在细分专业市场占据了领先地位、具有强大的创新能力和良好的经营业绩。凭借在行业内领先的研发实力、较高的知识产权保护和运用能力，公司被国家知识产权局认定为“国家知识产权优势企业”，这是继国家级“绿色工厂”、CNAS国家认可实验室，获得的又一个国家级荣誉，代表公司在绿色生产、实验检测、知识产权管理均达到了国家级水准。公司获得的众多认可，既体现了国家有关部门对公司的创新水平、研发能力、技术实力、产业联动及专业化程度等方面高度肯定，也促进了公司核心技术的深化积累，进一步提升了公司品牌的市场竞争力。
　　2、技术优势
　　公司致力于实现生产流程的标准化、现代化和自动化，积极打造绿色智能制造基地，并已成功构建了先进的产品制造体系，显著提升了生产效率、产品质量以及安全生产水平，同时降低了生产成本，确保了产品品质的稳定性，强化了公司的技术核心优势。
　　报告期内，公司荣获由广州市高新技术企业协会颁发的“持续15年高新技术企业卓越成就奖”，作为国家高新技术企业，公司经过持续的投入与成长，已建立了一套完善的技术创新机制和实验室管理体系，配备了专业的技术检测人员以及高精度、高灵敏度的先进检测设备，确保了公司产品性能和质量的保障，推动了公司研发技术的持续进步和产品结构的不断优化。
　　公司重视数据共建和共享，建立了大数据中心，实现了组织内的动态信息共享，能够对生产过程进行监控和管理，实现对管理信息、作业信息、历史信息以及“绿色原材料”数据的统计。公司设立五大信息化平台，持续强化数据化管理，实现对动态信息的全面掌控，全面提升生产管理水平和生产效率。未来，公司将持续关注云端物联网等先进5G技术，深入推动数字化、智能化建设，促进环保与智能生产的融合，全面提升环保生产管理能力，实现“绿色+智能”的目标，引领行业健康持续发展。
　　3、人才优势
　　公司深信人才是推动企业成长的关键要素。经过多年的积累，公司已经培育了一支专业、高效、稳定且富有团队精神的优秀团队。公司经营管理层在密封胶、涂料的研发、生产、销售、管理方面积累了深厚经验，对行业发展趋势和市场需求具有敏锐洞察力，在公司的业务整体规划和市场布局中展现出强大的前瞻性和执行力。核心研发人员具有多年的行业经验和突出的业务成果，能够根据公司经营管理层的前瞻布局，紧密结合综合技术发展趋势及市场需求开展研发工作。公司的管理团队及核心人才不仅具备相应的专业技能，更对下游建筑工程、集装箱制造、钢结构、石化装备的密封和防腐需求有着深入的理解。一直以来，公司在人力资源战略、数字化转型、人才招聘、员工培训、薪酬福利、员工关怀、社会责任等方面不断探索，积极构建多元化人才体系。报告期内，公司在第三届人力资源创新大赛中获评为2023年度雇主品牌优胜奖，并入选了海投网2024最具影响力雇主榜单。
　　公司坚定地将发掘和培育高端人才作为战略重点，为进一步提升和稳固高技术人才队伍，公司积极与国内高校合作，通过提供奖学金、建立实习就业基地、研究生培养基地、校企合作等多种方式，与武汉大学、华南理工大学、湖南大学、暨南大学、广东工业大学等众多知名高校携手打造人才培养高地，加快人才培养步伐，促进产、学、研紧密结合，被广东省发展和改革委员会纳入广东省第二批产教融合型企业建设培育名单。报告期内，为进一步拓展公司产业化优势，推进产学研深度合作，公司与湖南大学粤港澳大湾区创新研究院共同成立了“表界面功能与智能材料联合研发中心”，致力于在表界面功能材料及助剂、新能源汽车、动力电池领域胶粘剂等方向，开展科技攻关，推动成果转化，为产业升级赋能。
　　4、品牌营销优势
　　公司旗下拥有业内知名的两大品牌“安泰”和“集泰”，秉持“绿色环保、专业品质”的经营理念，经过多年的技术研发创新，公司建立了良好的品牌知名度和客户基础，赢得了广泛的市场认可和多项荣誉。公司旗下安泰建筑胶已与全国百强房地产的前十强全部达成战略合作，与全国百强房地产的合作及入库率已超过90%。公司旗下安泰建筑胶已连续19年荣获“建筑胶十大首选品牌”并入选建筑门窗幕墙行业大数据“TOP10品牌”，连续10年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”称号，连续2年以19%的品牌首选率荣登密封胶类第二名。
　　伴随着新能源汽车、电动自行车及储能市场的蓬勃发展，公司积极创新、不断完善“第二曲线”布局的新能源电子胶、储能、工业涂料等新业务领域，推出了聚氨酯体系、有机硅体系等多种密封胶和涂料产品体系，在市场推广中已取得良好进展。报告期内，公司在2024国际照明新质生产力创新峰会暨第十一届中国LED首创大会上荣获“2023年度中国LED行业工业照明供应链25强”和“2023年度中国LED行业知识产权50强企业”两项“LED首创奖”。公司紧紧围绕战略规划，坚持“内生式增长与外延式扩张”相结合的发展方式，持续抓好各版块重点工作。
　　公司积极投身于行业内外的协作与交流，致力于增强品牌知名度和市场竞争力，巩固市场领先地位。报告期内，公司经办了WPL门窗安装职业联赛、中国绿色工业涂料涂装交流合作大会等多项行业重要活动，参加了第30届门窗幕墙新产品博览会、第9届深圳建筑门窗幕墙科源奖学术交流会、中国市政工程供应链创新技术系列研讨会、2024中国房地产及物业上市公司测评成果发布会、第七届建筑系统门窗年会暨第十次系统门窗同学交流联谊会、第十九届涂料行业高峰论坛＆防水行业高峰论坛暨品牌盛会等多项行业重要活动。报告期内，公司参加了第5届中东沙特国际玻璃门窗铝材展览会、第37届泰国曼谷国际建材展、第26届越南胡志明国际建材展览会、第33届中国国际玻璃工业技术展览会、第29届广州国际照明展览会（光亚展）、第8届集装箱多式联运亚洲展等国内外展会，吸引了来自俄罗斯、巴西、越南、泰国、韩国等多个国家和地区参会嘉宾和观展商的关注。公司在多个国家和地区设立经销服务网点，产品应用已拓展至30个国家和地区。
　　公司根据市场特点灵活调整销售策略，重点开拓规模大、增长快、品牌集中度低的存量家装大市场，打造家装胶高端品牌。公司家装胶渠道下沉与互联网新零售模式的结合，展现出强劲的市场发展态势。线上积极推广自营自建的官方微信“集泰电子商城”，全面开启电商3.0时代，有效传递公司“绿色环保、专业品质”的经营理念，致力于满足家装日常维修市场、绿色建材市场的实际需求。线下进一步加大经销商的开拓力度，通过线下直销经销共同推进，全面布局下沉市场，利用渠道优势让公司产品走进千家万户。
　　5、产品质量及售后服务优势
　　公司将产品质量视为企业生命线，始终坚持对产品质量进行高标准、全方位的监控与管理，在生产、库存、销售各环节进行严格的质量控制，实行严格的绩效考核和责任管理制度，任务细分，责任到人，致力保障整个生产链的质量控制。
　　公司坚持在产品质量上的投入，建立了完善的质量控制制度，已通过ISO9001国际质量管理体系认证和IATF16949汽车产品质量管理体系认证，产品质量得到了客户的高度认可。公司从产品设计开始即实施严格的项目管理制度，为达成将质量安全放于第一位的要求，公司建立产品质量追溯信息系统、设立了工程档案存档制度，各类工程的电子档案长期保存，确保产品质量的长期稳定性和可追溯性。
　　公司专注于为细分专业市场提供个性化的解决方案，服务贯穿客户的整个购买周期，包括售前咨询、售中支持和售后服务，在全国范围内建立了一站式服务体系，为客户提供无忧保障。如建筑幕墙、钢结构防腐、储油罐内涂装等领域的客户，其自身的施工条件多样，对产品和服务的需求差异性较强，因而对售前技术调研和售后技术支持提出较高要求。公司拥有经验丰富、专业能力强、反应速度快的专业技术服务团队，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服务，确保快速响应客户的多样化需求。公司准确捕捉市场动向，持续利用在产品质量控制方面的优势，不断改进客户服务流程，加强差异化的竞争优势。
　　6、节能环保优势
　　作为一家深具社会责任感的企业，公司在产品设计与开发过程中，始终遵循国家倡导的低碳、节能、环保政策，在保证产品品质和成本效益的基础上，公司通过不断的创新研发和设计改进，力求在产品使用过程中实现环境友好和居住健康。公司紧随涂料行业的绿色环保发展趋势。自2006年起，公司就着手水性涂料的研发和市场布局，现已开发出多款水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料。公司产品的整体环保水平在行业内处于领先地位，旗下共有11款产品荣获《中国绿色产品认证证书》，公司共有34款产品获得“中国绿色建材产品”认证，其中JT-211无机内墙涂料、JT-215无机内墙涂料、JT-311D无机通用底漆荣获中国绿色建材产品三星级认证证书，这也是“中国绿色建材产品”的最高级别认证。安泰家装胶系列中已有5款产品获得“法国A+”认证，展现了公司产品的国际环保认可度。公司已完成全国首批开展支持绿色建材促进建筑品质提升试点工作的6个试点城市的全部入库，在绿色低碳高质量发展道路上达成新的里程碑。
　　公司全面贯彻“绿色发展”的理念，将其融入到生产和运营的每一个环节。通过不断的技术革新和生产流程的优化，公司在保障环境友好的同时，追求社会和经济效益的双重提升，实现可持续发展的目标。公司采取多项绿色举措，积极使用绿色清洁能源、完善回收体系，升级改造污水处理系统，不断改进处理工艺，由于成果显著，公司位于从化鳌头的生产基地先后被认定为国家级“绿色工厂”、“中国涂料行业低VOCs含量涂料推广工作先进示范单位”、广州市从化区首批“无废工厂”。公司从化生产基地北厂区引入的“智慧环保管理监测系统”已于2023年正式运行。该系统由碳排放智能监控中心、智慧环保在线监测平台组成，园区内141个监测设备采集的数据经过分析、整合后，为工厂管理精细化、能源消费低碳化、资源利用循环化、生产工艺清洁化、制造流程智能化提供了重要的决策支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济及下游行业波动风险
　　公司的有机硅密封胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产国家政策调控影响较大；沥青漆、水性密封胶及其他密封胶产品主要用于集装箱制造，尽管该行业发展已相当成熟，但受到全球经济景气程度、全球贸易情况、全球贸易政策和航运企业的盈利情况等因素的影响，行业周期性波动依然显著；水性防腐涂料主要用于钢结构和石化装备制造等行业，受宏观经济发展周期、下游行业发展状况影响。
　　若国内宏观经济增长不及预期或下游行业景气度下降均将对公司产品的市场需求和价格产生不利影响，从而对公司业绩和销售水平产生消极影响，公司持续关注国内外经济形势，及时掌握市场动态，同时，公司亦加大新兴市场的开发与推广，大力开拓新的应用市场，在一定程度上降低宏观经济环境发生重大变化的影响。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为107基胶（二甲基硅氧烷类）、碳酸钙、交联剂、丙烯酸乳液、乳化沥青等，其在公司总原材料成本中占比较大，其中，107基胶（二甲基硅氧烷类）价格主要受市场供需关系变化以及上游金属硅价格的影响，丙烯酸乳液、乳化沥青、溶剂油等原材料价格受原油材料价格波动的影响。若原材料价格上涨，产品销售价格的上升存在一定的滞后性，无法及时充分向下游客户传导，可能导致公司的盈利水平下滑。
　　因此，公司与大型、知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料供应的稳定性，且后续有机硅市场新投产的产能较为充足，市场供需关系相对平衡。此外，公司将通过技术研发提高产品的性能、品质，通过营销提升品牌知名度，增强公司的定价能力，加强供应链管理，建立健全价格快速传导机制，削弱原材料价格波动所带来的风险。
　　（三）技术风险
　　公司作为国家高新技术企业，经过多年的投入和发展，积累了较强的技术实力和丰富的研发经验，截至报告期末，公司及控股子公司已获得授权并维持有效专利172项，其中发明专利135项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》《建筑用防火密封胶》《石材用建筑密封胶》等多个国家标准，参编标准累计发布共88项。产品生产配方以及生产流程控制方面的技术具有很强的专业性，是公司生产经营的核心技术。因此技术泄密和核心技术人员流失都将对公司产生较大不利影响。
　　为降低公司技术泄密和核心技术人员流失的潜在风险，公司制订了整套技术保密制度，全体技术人员都与公司签署了技术保密协议，核心技术人员签订了竞业限制协议，有效防控技术延续和保密问题。此外，在公司员工持股计划中充分考虑技术人员的参与，有效提高核心技术人员的积极性及责任意识，吸引和保留核心技术人才。
　　（四）应收账款风险
　　由于公司所处行业的特点，应收账款的结算一般采取先发货后结算的方式，若公司部分下游客户受宏观经济环境和国内宏观政策的影响，盈利能力和现金流管理能力下滑，出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，将可能导致公司应收账款不能按期或无法收回并形成坏账损失。
　　公司建立健全信用政策对客户进行管理，主要客户均为信誉良好、利润稳定的知名厂商。同时公司制定并运行了有效的应收账款管控制度，采取分市场、分层级进行三级审批发货，对于超账期、超额度的客户给予暂停或限制性发货，从而有效地降低应收账款发生坏账的风险。 收起▲