一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　公司作为人居环境综合提升服务商，致力于推动智慧城市的发展建设。主营业务属城市管理服务行业。城市管理服务行业是公共服务事业的一部分，收入来源为政府财政预算，行业发展受宏观经济调控因素影响较小。　　报告期内，国家发布了关于城市治理与发展相关政策，明确提出“宜居、韧性、智慧”三大城市建设目标。2025年5月，国务院颁布了《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出了推进城镇老旧小区、老旧街区、老旧厂区、城中村等整治改造和更新改造，将城市更新改造与智慧化结合起来；同时，国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，要求加快推进城市全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司作为人居环境综合提升服务商，致力于推动智慧城市的发展建设。主营业务属城市管理服务行业。城市管理服务行业是公共服务事业的一部分，收入来源为政府财政预算，行业发展受宏观经济调控因素影响较小。
　　报告期内，国家发布了关于城市治理与发展相关政策，明确提出“宜居、韧性、智慧”三大城市建设目标。2025年5月，国务院颁布了《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出了推进城镇老旧小区、老旧街区、老旧厂区、城中村等整治改造和更新改造，将城市更新改造与智慧化结合起来；同时，国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，要求加快推进城市全域数字化转型，部署了人工智能+、数字赋能提升等行动，深度挖掘人工智能应用场景，着力发展智能机器人等新一代智能终端。
　　报告期内，环卫服务行业处于高质量发展阶段，人工智能技术赋能、行业资源优化整合，推动环卫服务行业向科学化、精细化、智能化发展。根据环境司南数据资料显示，报告期内，全国环卫服务公招项目成交年化额约456亿元；全国环卫+无人驾驶试点项目共开标102个，成交合同总额约70亿元，共需配备无人驾驶环卫设备347台（辆）。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司是中国首家A股上市的城市管理服务企业、行业领军企业。经过二十多年的稳健发展，公司已具备行业领先的城市建造、治理、运营、服务等全产业链整合能力。公司围绕“人居环境综合提升”核心战略，致力于探索城市“全生命周期管理”，迭新提出“城乡一体化”“城市大管家”“@城市”服务模式，提供“数智城市”整套解决方案，实现从服务城市、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。公司整合产业链条，挖掘服务深度，扩展服务边界，通过聚焦数智装备、数智云控、数智服务三大产业，依托人工智能和大数据等技术，协助政府提高城市治理效能，降低采购成本。截至目前，公司服务范围覆盖26个省，100余座城市，服务面积、服务项目数量、服务质量不断提升，为“智慧城市”“美丽中国”建设贡献城市智慧洁净力量。
　　公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。公司作为中国城市环境卫生协会副会长单位，参与起草、主编、参编国家标准、团体标准10余项，包括《城乡社区环卫清洁服务要求》《城市垃圾收集装置设置通用要求》《生活垃圾收集运输作业规程》《城乡道路保洁作业规程》等，行业影响力持续扩大。
　　（三）公司从事的主要业务情况
　　公司紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，以科技为引擎，突破传统服务边界，实现了从服务城市、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。2025年是公司上市后第二个五年计划开局之年，公司从发展战略、管控体系、治理模式、商业模型、业务结构、资本形态、品牌形象和人才建设等八个核心方面着手，逐渐落实“二纵三横”经营发展结构。
　　报告期内，公司实现营业收入18.71亿元，归母净利润1.25亿元，扣非归母净利润1.31亿元；毛利率27.60%，同比增长1.37个百分点；得益于公司对回款力度的管控加强，经营活动产生的现金流量净额4.21亿元，同比增长2640.88%。截至报告期末，公司资产总额83.90亿元，较期初增长1.58%，归属于上市公司股东的所有者权益25.21亿元，较期初增长3.53%。
　　1.与新兴技术深度融合，赋能革新传统行业
　　报告期内，公司与国家地方共建人形机器人创新中心开展了合作，主要系双方在城市服务场景与具身智能机器人领域的资源融合与技术协同，双方将重点围绕城市服务大管家主题，在人形机器人、算法算力等领域进行深度协作，着力推动在环卫作业、物业管理、家居场景的应用。
　　报告期内，公司积极推进人工智能与产业协同，将人工智能技术赋能到城市服务产业。在人工智能合作方面，公司联袂广州数据集团、百度飞桨广州中心，将围绕算力、数据、模型、城市服务应用场景等方面开展深度合作；公司已完成DeepSeek3.0本地化部署，推出智慧问答知识库与智能出题助手，拓展了“环卫知识图谱”AI智能应用场景。在人工智能赋能方面，公司在开封、佛山等项目已融入人工智能技术，在广州中山纪念堂等项目已融入了智能化设备，提升了项目作业效率，促进了智慧城市建设发展。此外，公司凭借“AI智能巡查派单系统”成功入选广州市首批“人工智能+”典型案例，成为环卫行业中唯一上榜企业，标志着公司人工智能技术应用获政府与行业高度认可。
　　2.全面开拓市场业务，加大管控提升效能
　　报告期内，公司在市场业务开拓取得了进展。在新签订单方面，公司相继中标了莆田市城厢区城乡环卫一体化项目2.91亿元、北海市银海区环卫一体化项目1.95亿元，为巩固公司业绩带来积极影响。在业务发展方面，公司物业管理业务开展顺利，中标项目相比去年有较快增长，为公司未来物业管理业务发展奠定了基础。
　　报告期内，公司加大了体制建设和项目管控，出台了运营升级迭代制度，重构绩效管理与考核体系，强化考核刚性与业绩导向，同时修订了规章制度，推动管理机制实现制度化、常态化运行。
　　3.调整优化资金管控，积极推动资本运作
　　报告期内，公司调整了融资结构，优化了间接融资和直接融资比例，加大了直接融资力度，同时高度重视企业造血能力，聚焦应收账款管理，配合政府化债工作，加大对现金流管控，为公司稳定发展提供保障。
　　报告期内，公司对项目回款加大了催收力度，资金回笼提速，促使公司经营活动产生的现金流量净额达到4.21亿元，同比增长2640.88%。
　　报告期内，公司积极推动向特定对象发行A股股票相关工作等资本运作项目，拟募集资金9亿元，用于“城市大管家”装备集中配置中心项目及智慧城市管理数字化项目，有利于城市智慧化、数智化治理水平的提升，强化核心竞争力，为公司战略落地提供资金保障，巩固行业领军地位。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）服务模式战略优势
　　公司是中国首家A股上市的城市管理服务企业，是全国领先的人居环境综合提升服务商和中国城市管理服务领军企业。公司自2008年环卫市场改革，便从事环卫服务，成立至今已二十余载。公司围绕以“人居环境综合提升”为核心战略，探索城市“全生命周期管理”。公司早先以“服务城市”为核心，提出“城乡环卫一体化”服务模式，纵向整合上下游环卫服务产业链，横向扩展服务区域；经过多年运营项目的经验，公司将“服务城市”升级为“管理城市”，提出“城市大管家”服务模式，整合民用空间、公用空间资源，应用多板块智慧环卫系统，进一步挖掘服务深度；为帮助政府提高城市治理效能，公司提出“@城市”服务模式，扩展服务边界，降低政府采购成本，实现“管理城市”到“经营城市”的突破。
　　公司对“数智化”体系进行了全面升级，构建了全新的“1+1+3+N”的智慧城市管理服务体系，以科技为引擎，突破传统服务边界，将“经营城市”升级为“数智城市”，为城市管理数智化升级与智慧城市建设注入新质生产力。
　　（二）智慧城市数智化布局优势
　　公司以智慧城市管理为核心，基于自身AI智能技术体系，通过对自有数据、公开数据以及合作方数据的有效整合，搭配合作方资源、公有化资源和本地资源等多元算力，构建起完善的智能数据库与智能引擎，搭建智慧城市服务大模型基座。同时，公司联合国家智能网联院士工作站、东北大学、哈工大机器人团队等科研领域中的领军团队，共同打造“数智城市研究院”，整合各方优势，在智能网联（无人驾驶）、AI+智能作业机器人等领域开展相关技术与应用研究。公司创新自研，开发出适用于市政道路保洁、公共空间巡管、室内物业服务等场景的人工智能机器人矩阵，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，全力开拓数智城市服务的蓝海市场。
　　在企业内部管理系统的数智化迭代方面，通过AI赋能为内部运营管理各环节进行深度优化，为管理层提供实时、精准的管理数据，助力科学决策。通过“@城市”管理云平台的智慧环卫车辆运营管理系统，打造即时预警、精准指挥、精细调度及全面控制功能，实现对环卫车辆运营的智能监督与智慧决策，显著提升环卫车辆运营效率与服务质量。公司运管系统数智化的提升，增强企业内部管理的效率与科学性，为企业稳健发展筑牢根基。
　　（三）项目运营管理优势
　　公司作为中国城市管理服务领军企业，作业面积、作业项目数量居于全国前列。得益于丰厚的项目数量，公司逐渐锻炼出一支技术较高、业务熟练的管理队伍，在环卫作业管理、市政园林绿化管养、垃圾处理等方面拥有丰富的应对经验，善于根据项目当地实际服务场景和客户需求提供专业的解决方案。同时，公司非常重视服务品质，在作业实施方案制定、人员技能和安全培训、环卫设备配置和管理、服务质量监督和优化等方面形成了完整的管理流程。凭借多年积累的作业、运营经验，公司严格规范工作流程，有效实施内控管理，为客户提供高效率、高标准、高质量的环境卫生管理服务，有力地保障了公司在行业内的项目运营管理优势。
　　公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。
　　（四）品牌和规模优势
　　公司从成立至今，一直致力于环境卫生管理领域，业务布局全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城市，助力58个城市创文创卫，形成了全国性的业务布局，并连续多年被E20环境平台评为中国环卫十大影响力企业。品牌优势有利于提升公司在行业内的影响力，规模优势为公司未来发展奠定坚实基础，进一步拓展公司管理规模，有利于与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，形成未来发展的持续动力。此外，长期以来公司积极履行社会责任，不断助力脱贫攻坚，为来自全国各地军转人员、下岗人员、已达退休年龄的就业群体、生活困难群体、贫困户等就业困难群体提供了大量的就业岗位，产生良好的社会效益，这在一定程度上也提升公司的品牌形象。
　　（五）市场拓展能力优势
　　公司主要通过招投标的方式获取政府或相关单位的服务合同，中标获得项目运营资格后，通过专业化团队，按照标准化及可复制化流程投入运营并取得一定的利润。在组织管理方面，公司成立了发展中心，以市场运营一体化为总体原则，为项目管理、品质提升持续赋能，不断加强市场拓展能力优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　目前我国环境卫生管理行业为政策大力支持的行业，在政策的支持和鼓励下，市场化程度不断提高，行业范围和内涵不断延伸，产业链不断延伸，服务模式创新不断涌现，市场规模不断扩大。但是，不能排除由于某些重大突发不利因素引起的政策性限制，从而导致整个环境卫生管理行业的发展放缓情况。未来我国政府主管部门如出台新的政策规定以及修订已有的政策规定，或出台行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则，这些监管政策的变化，将有可能给行业参与者带来诸如准入限制，运营成本上升，需要增加申请新的运营资质等不利影响，以及由于行业政策管理规定尚未完整、清晰覆盖所有业务导致的行业监管风险。
　　应对措施：与发达国家相比，我国的环卫市场尚且有较大的发展空间，公司会密切关注国家宏观政策的变化，加强行业新政策研究及分析，不断探索新技术，提升公司综合服务能力，全面提升公司抵御政策性风险的能力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　在我国，环境卫生管理行业是一个新兴综合性行业，处于市场化初级阶段，产业的组织化水平有限，集中度较低。但是，目前行业正处在高速成长期，随着行业的快速发展，环境卫生管理行业上下游企业的涉足以及不同领域的新企业的不断加入，市场竞争将面临不断加剧的风险。
　　应对措施：公司自2001年成立以来，一直致力于环境卫生管理事业，经过近二十年在环卫行业的深耕细作，公司已打造出一套综合性城乡公共环境管理服务体系，在项目运营管理、市场拓展能力、品牌和规模、全产业链服务、信息化等方面具备较强的竞争优势，未来公司将继续推行城市大管家服务，同时发力数智化新领域，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，致力于成为城市管理数智化升级的引领者，为可持续发展与智慧城市建设注入新质生产力，继续做大做强，提高抗风险能力。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　环卫行业属于劳动密集型行业，随着公司业务规模的持续扩张，业务类型的不断增加，公司的员工人数的持续增加，公司面临一定的劳动力成本上涨压力。如果公司没能采取相关措施实施效果应对，则会面临劳动力成本上升的风险。
　　应对措施：近年来，公司不断优化管理模式，加强项目精细化管理，减少项目成本；同时，公司通过引入机械化、信息化、数智化设备和系统，进一步提升服务效率和人均效能，从而应对劳动力成本上升的风险。另外，公司大部分项目设有调价机制，会根据社会人力成本的上升而上调价格，能够一定程度降低劳动力上升的风险。
　　4、应收账款不能及时收回的风险
　　公司应收账款近年增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长和结算周期有关。目前为止，公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门，但不排除未来如果由于业主财政资金安排方面的原因，公司应收账款可能不能及时收回，从而对公司资金周转产生不利影响。
　　应对措施：针对应收账款管理工作，公司先后出台了《应收账款管理办法》《应收账款回款考核细则》等应收账款管理制度，同时设立专门的回款管理部门，对每月应收账款的账龄结构和周转期等进行分析和落实。另外，公司在承接项目之前会对业主的履约情况和支付能力做摸底和评估，及时掌握各个项目的履约回款能力。公司将继续加强应收账款管理，提高资金使用效率，降低财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所属行业发展阶段、周期性特点　　侨银股份作为人居环境综合提升服务商，致力于推动智慧城市的发展建设。主营业务属城市管理服务行业。城市管理服务行业是公共服务事业的一部分，收入来源政府财政预算，行业发展受宏观经济调控因素影响较小。　　本行业经历了政府行政管理阶段（1949年-2002年）、小规模市场化试点阶段（2003-2013年）、市场化快速发展阶段（2013-2020年），目前正处于高质量发展阶段阶段（2023年以后）。近年来，在“市场之手”增活力、“政策之手”稳动力、“科技之手”创新力的协同作用下，城市服务行业实现了高质量的稳定增长，据环境司南统计... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所属行业发展阶段、周期性特点
　　侨银股份作为人居环境综合提升服务商，致力于推动智慧城市的发展建设。主营业务属城市管理服务行业。城市管理服务行业是公共服务事业的一部分，收入来源政府财政预算，行业发展受宏观经济调控因素影响较小。
　　本行业经历了政府行政管理阶段（1949年-2002年）、小规模市场化试点阶段（2003-2013年）、市场化快速发展阶段（2013-2020年），目前正处于高质量发展阶段阶段（2023年以后）。近年来，在“市场之手”增活力、“政策之手”稳动力、“科技之手”创新力的协同作用下，城市服务行业实现了高质量的稳定增长，据环境司南统计，2024年度环卫服务全年开标项目年化总额955亿元，自2014年以来增长12.4倍。侨银股份围绕“人居环境综合提升”核心战略，升级服务、唯实执行，成为首家A股上市的城乡公用事业服务企业，年度新增合同额连续多年蝉联行业第一。通过推进“城市大管家”“@城市”综合服务模式，聚焦城市治理，提供“数智城市”整套解决方案，打造科技赋能的中国城市管理领域产业发展新模式，为建设“美丽中国”贡献洁净力量，推动智慧城市的发展建设。
　　目前，我国经济发展由高速增长转向高质量发展，作为“美丽中国”建设不可或缺的民生工程、城市发展文明程度的重要标志，城市管理服务行业正在向“绣花式管理”“绿色转型”“智能化升级”等方向发展。中国城镇化的发展与国家政策的陆续出台，对城市服务市场规模的进一步扩大与深入发展产生了巨大推动力，随着设备更新深化、碳减排机制完善，城市服务行业将进一步向资源循环、智慧化方向升级，成为美丽中国建设的重要支撑。
　　美丽中国，加速蝶变。2024年1月，国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，大力推动经济社会发展绿色化、低碳化，加快能源、工业、交通运输、城乡建设、农业等领域绿色低碳转型，加强绿色科技创新，增强美丽中国建设的内生动力、创新活力。坚持要素统筹和城乡融合，一体开展“美丽系列”建设工作，重点推进美丽蓝天、美丽河湖、美丽海湾、美丽山川建设，打造美丽中国先行区、美丽城市、美丽乡村，绘就各美其美、美美与共的美丽中国新画卷。
　　智慧城市，AI赋能。2024年3月，住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，明确提出鼓励更新购置智能化、无人化环卫作业机具设备，推动传统环卫车辆向新能源及无人化转型。同时，2025年，“人工智能＋”成为两会高频词汇，列入政府工作报告，报告指出要因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。激发数字经济创新活力。持续推进"人工智能+"行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。推动市管理服务科技化、智能化，将为市场提升服务空间，同时升级服务模式，满足数字中国发展需求。
　　城镇进阶，提振内需。2024年8月，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对我国新型城镇化建设作出部署，明确未来5年我国常住人口城镇化率提升至近70%的发展目标，将改善生态环境，推进绿色智慧城市建设作为实现新型城镇化的重点任务。城镇化率的上升、新型城镇化战略的推行、居民生活质量的改善以及环境保护意识的提升，共同构成了环境卫生管理内生动力增长的坚实基础，将进一步拓宽环境卫生管理的边界，使城市管理服务行业迎来更加广阔的发展前景。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司是中国首家A股上市的城市管理服务企业、行业领军企业。经过二十多年的稳健发展，公司已具备行业领先的城市建造、治理、运营、服务等全产业链整合能力。围绕“人居环境综合提升”核心战略，致力探索城市“全生命周期管理”。迭新提出“城乡一体化”“城市大管家”“@城市”服务模式，提供“数智城市”整套解决方案，实现从服务城市、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。公司整合产业链条，挖掘服务深度，扩展服务边界，通过聚焦数智装备、数智云控、数智服务三大产业，依托人工智能和大数据等技术，协助政府提高城市治理效能，降低采购成本。截止至今，公司服务范围覆盖26个省，100余座城市，服务面积，服务项目数量、服务质量不断提升，为“智慧城市”“美丽中国”建设贡献城市智慧洁净力量。
　　公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。
　　公司作为中国城市环境卫生协会副会长单位，参与起草、主编、参编国家标准、团体标准10余项，包括《城乡社区环卫清洁服务要求》《城市垃圾收集装置设置通用要求》《生活垃圾收集运输作业规程》《城乡道路保洁作业规程》等，行业影响力持续扩大。
　　随着公司业务的快速发展和综合实力的增强，公司在行业内的影响力与日俱增。公司连续多年荣膺“环卫十大影响力企业”，荣获广东证监局“优秀投教作品三等奖”。此外，公司陆续荣获广东省环境卫生协会“2024年度广东省环境卫生协会科学技术奖-科技进步奖（一等奖）”、每日经济新闻2024上市公司口碑榜“信息技术最具成长上市公司”、2024财联社“致远奖-环境友好（E）先锋企业奖”等，行业地位进一步凸显。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）以主业为依托，业务版图持续扩张
　　侨银股份紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，以科技为引擎，突破传统服务边界，实现了从服务城市、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。致力于成为城市管理数智化升级的引领者，为城市服务发展注入新质生产力，推动智慧城市发展建设。
　　报告期内，公司实现营业收入39.14亿元，同比降低0.74%；归母净利润2.89亿元，同比降低8.71%；扣非归母净利润3.09亿元，同比增长1.12%；毛利率26.86%，同比增长0.82个百分点，三费费率13.23%，同比降低0.88个百分点。截至报告期末，公司资产总额82.60亿元，较期初增长9.82%，归属于上市公司股东的所有者权益24.35亿元，较期初增长11.21%。精细化、数智化经营效果显著。
　　2024年，公司百城版图持续扩张，新进入临沂、重庆、鄂尔多斯、无锡、开封、忻州6个重点城市，在物业、人工智能装备、科技服务、再生资源循环利用等领域实现突破性发展，服务生态进一步完善升级。落实“物业管理”棋子，开拓广州、肇庆、贵阳等地物业项目，推动物业版图逐步扩大；落地数智化服务模式，中标“2025-2026年广州中山纪念堂卫生保洁服务”“呼和浩特新城区城区环卫一体化服务项目”，辅以人工智能机器人作业，实现对城市服务数智化升级；落稳再生资源循环利用产业重要一步，实现开封市北美静脉产业园项目正式投运，持续发力全域综合治理绿色循环再生产业链。公司触达更多城市服务场景，延伸产业链价值，提升数智城市治理的核心竞争力。截止至2024年12月31日，公司在手待执行订单420亿元。
　　（二）以科技为引擎，智治效能日益提升
　　2024年，公司积极响应新质生产力发展，研发费用投入4,474万元，近两年累计投入8,789万元，不断推进行业向低碳化、智能化、云联化迈进。成立西部侨银数智科技（重庆）有限公司，联合国家智能网联院士工作站、东北大学、哈工大机器人团队等科研领域中的领军团队，共同打造“数智城市研究院”，结合自身城市服务业务场景，自主研发城市服务人工智能机器人，并实现在广州等地进行试点应用，完善公司“数智城市服务”模式。
　　同时，公司与广州数据集团等创新平台合作，开展垂类城市服务大模型创新研发，通过自有城市服务数据与公开数据等其他数据的有效整合，构建完善的智能数据库与智能引擎，实现多维度应用场景的全面覆盖，有效提升城市精细化、数智化治理效能。
　　（三）以人文为导向，“三情管理”彰显侨银温度
　　企业的长远发展，离不开稳定的人才基石与有温度的管理体系。每逢春节、中秋等传统节日，公司均为一线员工配备应节物资，让坚守岗位的劳动者在繁忙工作中感受传统节日氛围，切实体会企业对员工的情感联结。此外，针对员工生育这一民生关切，公司出台了员工生育奖励政策，报告期内已有74位员工享受生育福利，涵盖报销子女0-3周岁日常花费、承担二孩公立幼儿园学费（私立给予补贴）、奖励三孩员工10万元等，有效缓解了员工生育后家庭经济压力，助力员工平衡家庭与工作、持续职业发展。在人才建设管理方面，公司通过完善培训机制，同时提供广阔的晋升空间，不断激发员工潜能，增强员工归属感，让每位员工在实现自我价值的同时，为公司发展注入强劲动力。
　　（四）以品质为根本，定增募资激活增长动能
　　2024年8月，公司披露定增预案，拟募集资金9亿元，用于“城市大管家”装备集中配置中心及智慧城市管理数字化项目，有利于城市智慧化、数智化治理水平的提升，强化核心竞争力，为公司战略落地提供资金保障，巩固行业领军地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）服务模式战略优势
　　侨银股份是中国首家A股上市的城市管理服务企业，是全国领先的人居环境综合提升服务商和中国城市管理服务领军企业。公司自2008年环卫市场改革，便从事环卫服务，成立至今已二十余载。公司围绕以“人居环境综合提升”为核心战略，探索城市“全生命周期管理”。公司早先以“服务城市”为核心，提出“城乡环卫一体化”服务模式，纵向整合上下游环卫服务产业链，横向扩展服务区域；经过多年运营项目的经验，公司将“服务城市”升级为“管理城市”，提出“城市大管家”服务模式，整合民用空间、公用空间资源，应用多板块智慧环卫系统，进一步挖掘服务深度；为帮助政府提高城市治理效能，公司提出“@城市”服务模式，扩展服务边界，降低政府采购成本，实现“管理城市”到“经营城市”的突破。
　　2024年公司对“数智化”体系进行了全面升级，构建了全新的“1+1+3+N”的智慧城市管理服务体系，以科技为引擎，突破传统服务边界，将“经营城市”升级为“数智城市”，为城市管理数智化升级与智慧城市建设注入新质生产力。
　　（二）市场拓展能力优势
　　公司主要通过招投标的方式获取政府或相关单位的服务合同，中标获得项目运营资格后，通过专业化团队，按照标准化及可复制化流程投入运营并取得一定的利润。在组织管理方面，公司成立了发展中心，以市场运营一体化为总体原则，为项目管理、品质提升持续赋能，不断加强市场拓展能力优势。
　　（三）项目运营管理优势
　　公司作为中国城市管理服务领军企业，作业面积、作业项目数量居于全国前列。得益于丰厚的项目数量，公司逐渐锻炼出一支技术较高、业务熟练的管理队伍，在环卫作业管理、市政园林绿化管养、垃圾处理等方面拥有丰富的应对经验，善于根据项目当地实际服务场景和客户需求提供专业的解决方案。同时，公司非常重视服务品质，在作业实施方案制定、人员技能和安全培训、环卫设备配置和管理、服务质量监督和优化等方面形成了完整的管理流程。凭借多年积累的作业、运营经验，公司严格规范工作流，有效实施内控管理，为客户提供高效率、高标准、高质量的环境卫生管理服务，有力地保障了公司在行业内的项目运营管理优势。
　　公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。
　　（四）品牌和规模优势
　　公司从成立至今，一直致力于环境卫生管理领域，业务布局全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城市，助力58个城市创文创卫，形成了全国性的业务布局，并连续多年被E20环境平台评为中国环卫十大影响力企业。品牌优势有利于提升公司在行业内的影响力，规模优势为公司未来发展奠定坚实基础，进一步拓展公司管理规模，有利于与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，形成未来发展的持续动力。此外，长期以来公司积极履行社会责任，不断助力脱贫攻坚，为来自全国各地军转人员、下岗人员、已达退休年龄的就业群体、生活困难群体、贫困户等就业困难群体提供了大量的就业岗位，产生良好的社会效益，这在一定程度上也提升公司的品牌形象。
　　（五）智慧城市数智化布局优势
　　公司以智慧城市管理为核心，基于自身AI智能技术体系，通过对自有数据、公开数据以及合作方数据的有效整合，搭配合作方资源、公有化资源和本地资源等多元算力，构建起完善的智能数据库与智能引擎，搭建智慧城市服务大模型基座。同时，公司联合国家智能网联院士工作站、东北大学、哈工大机器人团队等科研领域中的领军团队，共同打造“数智城市研究院”，整合各方优势，在智能网联（无人驾驶）、AI+智能作业机器人等领域开展相关技术与应用研究。公司创新自研，开发出适用于市政道路保洁、公共空间巡管、室内物业服务等场景的人工智能机器人矩阵，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，全力开拓数智城市服务的蓝海市场。
　　在企业内部管理系统的数智化迭代方面，通过AI赋能为内部运营管理各环节进行深度优化，为管理层提供实时、精准的管理数据，助力科学决策。通过“@城市”管理云平台的智慧环卫车辆运营管理系统，打造即时预警、精准指挥、精细调度及全面控制功能，实现对环卫车辆运营的智能监督与智慧决策，显著提升环卫车辆运营效率与服务质量。运管系统数智化提升，增强企业内部管理的效率与科学性，为企业稳健发展筑牢根基。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略定位
　　公司于 2001年成立，以“每到一城 美一城”为企业使命，经过二十余年发展，公司已具备行业领先的城市“投资、服务、管理、经营”等全产业链整合能力。围绕“人居环境综合提升”核心战略，公司致力探索城市“全生命周期管理”，率先提出“@城市”全域综合治理服务模式，现已涵盖城乡环境一体化服务、环卫工程建设、垃圾分类、水域管护、市政管养、园林绿化养护、建筑废弃物及污染物处理、公共物业管理、城市微改造、共享充电桩建设、城市绿色交通服务等多航道业务。积极发力数智化新领域，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，致力于成为城市管理数智化升级的引领者，为可持续发展与智慧城市建设注入新质生产力。
　　（二）2025年经营计划
　　2024年，公司结合市场发展趋势，加速布局 “数智城市服务”，依托“城市服务产业联盟”的平台优势，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，全力开拓数智城市服务的蓝海市
　　场，较好的达成了2024年经营计划。2025年，公司将以智能装备为载体，以大数据与大模型为支撑，赋能智慧城市建设，提升城市公共服务水平。
　　1.“二五”计划发布，“二纵三横”谋全局
　　2025年是侨银上市后第二个五年计划的开局之年，公司重塑发展战略深化企业变革力度，由内到外，从发展战略、管控体系、治理模式、商业模型、业务结构、资本形态、品牌形象、人才建设等八个核心方面着手，全面形成“二纵三横”经营发展结构。纵向深化主营业务与科技属性融合，实现向科技赋能型企业战略升级；横向拓展市场空白区域、孵化新业务板块、增强业务结构资本化能力，构建全球化发展格局与生态闭环，推动经营结构与战略布局的全面升级。
　　2.数智化建设持续深化，用AI赋能城市治理
　　公司将以AI深度赋能城市治理，通过融合AI、大数据等前沿技术构建城市服务垂类大模型，为城市服务作业中的 “人、物、事” 打造精准调度与实时全域管控的智能中枢，形成覆盖规划、执行、监管的闭环管理体系。另一方面着力完善城市服务机器人矩阵，推动城市服务场景人工智能机器人多品类应用落地，通过技术研发与场景应用的深度耦合，持续夯实智慧城市建设的底层支撑。
　　（1）打造人工智能产业生态总部，升级完善机器人产品矩阵
　　2025年，公司将着力打造人工智能产业生态总部，利用当地产业及区位优势进行城市管理服务智能化装备的研发、制造、销售及运用，包括无人驾驶道路清扫机器人、无人驾驶物业保洁机器人、无人驾驶巡逻配送机器人以及无人驾驶城市巡检作业机器人等。同时，加大研发投入，结合自身城市服务的应用场景，进一步完善人工智能机器人产品矩阵，满足智慧城市全场景服务的需求。
　　（2）构建美城大模型，为城市服务装上“最强大脑”
　　公司构建“城市服务垂类大模型”，深度融汇前沿AI技术，依托公司海量、多元的城市服务数据开展针对性训练。一方面将模型深度嵌入城市服务业务全流程，提供高水准的智能决策支撑与精准预测，为城市服务装上“最强大脑”，推动城市服务作业向智能化、精细化跃升；另一方面融入企业内部管理系统，借助 Agent，实现管理流程自动化流转、任务智能精准分配以及高效决策辅助，简化运营管理中的繁琐流程，减少人为干预与操作失误，提升运营效率，降低管理成本，为企业内部管理注入全新活力。
　　3.精管提质促运营，创新领航树标杆
　　公司一直致力于精细化管理与项目质量管控，全力推动项目管理迈向新高度。构建完善且先进的管理体系，升级数智化、大数据、物联网等先进技术，对项目管理进行全流程AI赋能精细化把控，保障项目平稳高效运转，打造有口皆碑的好项目。以“精细化、科学化、智慧化”的理念，一以贯之精雕细琢每一个项目，用高品质回馈业主与市场的信赖，以创新理念引领行业前行，持续推进续标、扩标工作，全力以赴开拓更广阔的业务版图。
　　面对项目回款工作，抓住国家化债政策机遇，积极与各地政府深度合作，全力完善费用拨付机制。凭借过硬服务质量赢得政府认可，在化债资金分配中抢占先机，踏踏实实逐层跟进，全面贯通回款的各个节点，盯紧回款时间与周期。全面加快资金回笼，以良好的现金流情况，保障企业的长久稳健经营。
　　4.优化资本运作布局，驱动企业稳健前行
　　2025年，侨银股份全面优化资本运作布局。在融资结构调整方面，重点推动间融与直融比例优化，加大直接融资力度，积极筹备定向增发等资本运作事项，提升在资本市场的影响力。在资产运营与管理层面，高度重视企业造血能力，聚焦应收账款管理，优化资产结构，确保企业资产健康。同时，加大对现金流管理的关注与投入，为企业稳定发展提供坚实保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、下好@城市“先手棋”，业绩稳健增长　　侨银股份坚持服务国家战略，紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，积极探索城市“全生命周期管理”，从市场团队建设、市场渠道拓展、市场品牌打造等方面加大执行力度，推进“城市大管家”“@城市”综合服务模式，聚焦城市治理，为建设“美丽中国”贡献洁净力量。　　报告期内，公司实现营业收入19.46亿元，净利润1.73亿元，毛利率达26.23%。截至报告期末，公司资产总额79.76亿元，较期初增长6.05%，归属于上市公司股东的所有者权益23.22亿元，较期初增长6%。　　2、练好质量加精“绣花功”，加大城市服务版图　　习近平总... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、下好@城市“先手棋”，业绩稳健增长
　　侨银股份坚持服务国家战略，紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，积极探索城市“全生命周期管理”，从市场团队建设、市场渠道拓展、市场品牌打造等方面加大执行力度，推进“城市大管家”“@城市”综合服务模式，聚焦城市治理，为建设“美丽中国”贡献洁净力量。
　　报告期内，公司实现营业收入19.46亿元，净利润1.73亿元，毛利率达26.23%。截至报告期末，公司资产总额79.76亿元，较期初增长6.05%，归属于上市公司股东的所有者权益23.22亿元，较期初增长6%。
　　2、练好质量加精“绣花功”，加大城市服务版图
　　习近平总书记指出：城市管理应该“像绣花一样精细”“要通过绣花般的细心、耐心、巧心提高精细化水平，绣出城市的品质品牌。侨银股份以深耕之姿向下扎根、向上绽放，践行“每到一城美一城”的使命，以“全面统筹、全程护航、精细保障”为活动保障，向世界展示“中国式领军城市管理服务”。2024年上半年，公司业务稳步推进，城市服务品牌认可度提高，城市服务版图新增临沂市、重庆市、鄂尔多斯市，公司下足“绣花功夫”，刷新城市“干净”指数，擦亮城市文明底色，持续探索城市高质量发展路径。截至2024年6月30日，公司新增中标总金额35.85亿元，年化金额4.42亿元，在手待执行订单总额超462亿元。
　　3、抢占高质量发展“智”高点，成本管控显著
　　习近平总书记指出，要牢牢把握高质量发展，因地制宜发展新质生产力，面对新一轮科技革命和产业变革，加大创新力度。公司内部应用平台数字化加速，强化系统数据交互，强化数据权限防护，批量减轻员工工作负担，实现人员管理规范化；自研车联网关和AI子系统，对外输出实现价值转化；通过“提前预警、定期巡检”等运维措施，优化信息安全和平台运维体系，实现整体服务工作降本增效，成本管控显著。
　　4、响应科技赋能“生产力”，助力产业升级
　　响应科技赋能号召，构建侨银“新质生产力”，2023年8月成立广州侨银数智城市有限责任公司，引入高新人才团队，联合智能网联院士工作站，成立西部侨银数智科技（重庆）有限公司，2024年1月，公司联合多家科研院所签署人工智能相关战略协议，共同打造“数智城市研究院”，整合各方优势，专注于城市全维度全生命全周期综合管理场景的AI技术深度赋能，打造科技赋能的中国城市管理领域产业发展新模式。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）服务模式战略优势
　　侨银股份是中国首家A股上市的城市管理服务企业，是全国领先的人居环境综合提升服务商和中国城市管理服务领军企业。公司自2008年环卫市场改革，便从事环卫服务，成立至今已余二十载。公司围绕以“人居环境综合提升”为核心战略，探索城市“全生命周期管理”。公司早先以“服务城市”为核心，公司提出“城乡环卫一体化”服务模式，纵向整合上下游环卫服务产业链，横向扩展服务区域；经过多年运营项目的经验，公司将“服务城市”升级为“管理城市”，提出“城市大管家”服务模式，整合公共空间和资源，应用多板块智慧环卫系统，将环卫服务提升至“管理城市”，扩展服务范围；2023年，公司提出“@城市”服务模式，力求实现“管理城市”到“经营城市”的突破，扩展服务边界，帮助政府提高城市治理效能，降低政府采购成本。
　　（二）项目运营管理优势
　　公司作为中国城市管理服务领军企业，作业面积、作业项目数量居于全国前列。得益于丰厚的项目数量，公司逐渐锻炼出一支技术较高、业务熟练的管理队伍，在环卫作业管理、市政园林绿化管养、垃圾处理等方面拥有丰富的应对经验，善于根据项目当地实际服务场景和客户需求提供专业的解决方案。同时，公司非常重视服务品质，在作业实施方案制定、人员技能和安全培训、环卫设备配置和管理、服务质量监督和优化等方面形成了完整的管理流程。凭借多年积累的作业、运营经验，公司严格规范工作流程，有效实施内控管理，为客户提供高效率、高标准、高质量的环境卫生管理服务，有力地保障了公司在行业内的项目运营管理优势。
　　（三）市场拓展能力优势
　　公司主要通过招投标的方式获取政府或相关单位的服务合同，中标获得项目运营资格后，通过专业化团队，按照标准化及可复制化流程投入运营并取得一定的利润。在组织管理方面，公司成立了全国运营管理中心，组建了荣耀军团，设置了重点项目办公室，为项目管理、品质提升持续赋能，不断加强市场拓展能力优势。
　　（四）品牌和规模优势
　　公司从成立至今，一直致力于环境卫生管理领域，业务布局全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城市，助力58个城市创文创卫，形成了全国性的业务布局，并连续五年被E20环境平台评为中国环卫十大影响力企业。品牌优势有利于提升公司在行业内的影响力，规模优势为公司未来发展奠定坚实基础，进一步拓展公司管理规模，有利于与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，形成未来发展的持续动力。此外，长期以来公司积极履行社会责任，不断助力脱贫攻坚，为来自全国各地军转人员、下岗人员、已达退休年龄的就业群体、生活困难群体、贫困户等就业困难群体提供了大量的就业岗位，产生良好的社会效益，这在一定程度上也提升公司的品牌形象。
　　（五）数智化优势
　　公司以@城市多元化需求为抓手，深入智慧环卫应用场景，筹建专业化技术团队，搭建了自有云平台和数据中心，建立完善的网络防护体系和平台运维体系，助推管理流程规范化、项目支撑标准化。围绕主业，公司以智慧环卫服务和智慧城市管理为核心，开发了“@城市”管理云平台，以数字化驱动再创新、再发展，以系统化推进管理运营精细化、高效化，赋能环境服务的各个环节，打破区域上的信息壁垒，实现公司整体的降本增效。“@城市”管理云平台通过智慧终端平台，对城市管理和环卫服务所涉及的人、车、物、事构建全时段、全方位的实时管理，通过平台的即时预警、精准指挥、精细调度及全面控制功能，进行智能监督和科学决策，提升作业效率与作业质量，奠定坚实技术基础。
　　公司以智慧环卫服务和智慧城市管理为核心，采用车辆CAN通讯控制、车联网、北斗GIS和人工智能等技术，为智慧环卫平台实现数字化运营。同时，公司上线了共享充电桩平台、碳积分APP平台及“低碳地球家园”等小程序，为实现智慧城市管理赋能，通过平台的即时预警、精准指挥、精细调度及全面控制功能，帮助企业进行智能监督和科学决策，提升作业效率与作业质量。
　　此外，为响应科技赋能号召，构建侨银“新质生产力”，公司成立广州侨银数智城市有限责任公司，引入高新人才团队，联合智能网联院士工作站，成立西部侨银数智科技（重庆）有限公司，公司联合多家科研院所签署人工智能相关战略协议，共同打造“数智城市研究院”，针对城市全域综合治理服务工作，提供“数智城市”整套解决方案，打造科技赋能的中国城市管理领域产业发展新模式。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　目前我国环境卫生管理行业为政策大力支持的行业，在政策的支持和鼓励下，市场化程度不断提高，行业范围和内涵不断延伸，产业链不断延伸，服务模式创新不断涌现，市场规模不断扩大。但是，不能排除由于某些重大突发不利因素引起的政策性限制，从而导致整个环境卫生管理行业的发展放缓情况。未来我国政府主管部门如出台新的政策规定以及修订已有的政策规定，或出台行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则，这些监管政策的变化，将有可能给行业参与者带来诸如准入限制，运营成本上升，需要增加申请新的运营资质等不利影响，以及由于行业政策管理规定尚未完整、清晰覆盖所有业务导致的行业监管风险。
　　应对措施：与发达国家相比，我国的环卫市场尚且有较大的发展空间，公司会密切关注国家宏观政策的变化，加强行业新政策研究及分析，不断探索新技术，提升公司综合服务能力，全面提升公司抵御政策性风险的能力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　在我国，环境卫生管理行业是一个新兴综合性行业，处于市场化初级阶段，产业的组织化水平有限，集中度较低。但是，目前行业正处在高速成长期，随着行业的快速发展，环境卫生管理行业上下游企业的涉足以及不同领域的新企业的不断加入，市场竞争将面临不断加剧的风险。
　　应对措施：侨银股份自2001年成立以来，一直致力于环境卫生管理事业，经过近二十年在环卫行业的深耕细作，公司已打造出一套综合性城乡公共环境管理服务体系，在项目运营管理、市场拓展能力、品牌和规模、全产业链服务、信息化等方面具备较强的竞争优势，未来公司将重点推行城市大管家服务，协同环保创新技术，继续做大做强，提高抗风险能力。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　环卫行业属于劳动密集型行业，随着公司业务规模的持续扩张，业务类型的不断增加，公司的员工人数的持续增加，公司面临一定的劳动力成本上涨压力。如果公司没能采取相关措施实施效果应对，则会面临劳动力成本上升的风险。应对措施：近年来，公司不断优化管理模式，加强项目精细化管理，减少项目成本；同时，公司通过引入机械化、信息化、智能化设备和系统，进一步提升服务效率和人均效能，从而应对劳动力成本上升的风险。另外，公司大部分项目设有调价机制，会根据社会人力成本的上升而上调价格，能够一定程度降低劳动力上升的风险。
　　4、应收账款不能及时收回的风险
　　公司应收账款近年增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长和结算周期有关。目前为止，公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门，但不排除未来如果由于业主财政资金安排方面的原因，公司应收账款可能不能及时收回，从而对公司资金周转产生不利影响。
　　应对措施：针对应收账款管理工作，公司先后出台了《应收账款管理办法》《应收账款回款考核细则》等应收账款管理制度，同时设立专门的回款管理部门，对每月应收账款的账龄结构和周转期等进行分析和落实。另外，公司在承接项目之前会对业主的履约情况和支付能力做摸底和评估，及时掌握各个项目的履约回款能力。公司将继续加强应收账款管理，提高资金使用效率，降低财务风险。 收起▲