一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司长期专注于测试测量仪器仪表的研发、生产与销售，面向全球客户提供定制化产品开发服务，所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。通过全资收购深圳市伽蓝特科技有限公司，公司已构建起“专业测试仪表+产线测试仪器”双轮驱动的业务格局，形成覆盖多场景、全链路的测试测量产品与服务体系。　　专业测试仪表为公司传统优势业务，覆盖工业精密测量、环境测试、电力电工测试、医疗健康检测等多元领域，具备丰富的产品矩阵、成熟的精密制造、全球营销及定制化服务能力，可满足实验室研发、工业现场、户... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司长期专注于测试测量仪器仪表的研发、生产与销售，面向全球客户提供定制化产品开发服务，所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。通过全资收购深圳市伽蓝特科技有限公司，公司已构建起“专业测试仪表+产线测试仪器”双轮驱动的业务格局，形成覆盖多场景、全链路的测试测量产品与服务体系。
　　专业测试仪表为公司传统优势业务，覆盖工业精密测量、环境测试、电力电工测试、医疗健康检测等多元领域，具备丰富的产品矩阵、成熟的精密制造、全球营销及定制化服务能力，可满足实验室研发、工业现场、户外作业等多场景高精度测试测量需求，是公司稳健发展的基本盘；产线测试仪器聚焦光通信测试核心赛道，依托伽蓝特核心技术积累，面向高速光模块、硅光芯片、共封装光学（CPO）等新一代光通信场景，提供从研发验证到量产测试的完整解决方案，核心产品覆盖100G至1.6T全速率测试需求，核心技术自主可控，是国内少数具备高端光通信产线测试设备规模化交付能力的厂商，产品已进入全球头部光通信厂商供应链，是公司重要的战略增长曲线。
　　作为电子信息产业与先进科技发展的基石，公司持续推动测试测量技术与人工智能、大数据深度融合，加速产品向智能化、自动化、系统化演进：专业仪表迭代智能诊断、预测性维护功能，向“感知-分析-决策”一体化测量智能体升级；产线测试设备深化集成化能力，助力客户提升量产效率、降低测试成本。公司将持续发挥两大板块的技术、供应链制造与市场协同优势，完善高端测试仪器产品矩阵，为全球算力基础设施建设与光通信产业升级提供全链条产业支撑，助力高端测试仪器国产替代进程。
　　（二）公司业务发展情况
　　1、光通信高端测试仪器：新增核心业务板块
　　报告期内，公司坚定推进测试测量领域的产业延伸与赛道拓展，战略布局光通信高端测试仪器赛道，通过完成对深圳市伽蓝特科技有限公司（以下简称“伽蓝特”）100%股权的收购，新增光通信高端测试仪器核心业务板块，进一步完善公司在高端电子测量仪器领域的产品布局，拓展光通信产业链服务边界，构筑公司新的业绩增长曲线。
　　（1）伽蓝特收购落地实施，正式纳入合并报表范围
　　2026年2月，公司与伽蓝特股东签署《股权收购意向性协议》，正式布局光通信高端检测赛道，本次交易以4.60亿元现金对价收购伽蓝特100%股权，交易推进期间先后完成《支付现金购买资产协议》签署、标的股权交割与工商变更登记等核心环节，完成伽蓝特的股权收购。截至本报告期末，伽蓝特已于2026年6月1日起正式纳入公司合并报表范围。本次收购快速补齐了公司在光通信高端测试仪器领域的技术储备与产品能力，同时整合了核心光模块客户资源，有效拓展至高端光通讯测量仪器业务边界，实现对高成长性光通信测试赛道的深度布局，为公司中长期发展注入新的增长动力。
　　（2）形成体系化产品矩阵，覆盖全链条测试需求
　　依托伽蓝特的技术积淀与产品体系，公司已形成覆盖基础光学测试仪器、信号与通信测试仪器、光通信测试设备和系统三大层级的完整产品矩阵，可满足光通信产业链从器件、模块到晶圆的多场景测试需求：
　　基础光学测试仪器：包含测试光源、光功率计、光衰减仪、矩阵式光开关等核心基础光学测试单元，是光通信测试设备和系统的核心仪器，广泛应用于光器件、光模块、光连接设备和系统的基础光学参数标定与检测；
　　信号和通信测试仪器：涵盖误码测试仪、时钟恢复单元、光示波器等高速信号测试仪器，主要面向高速光信号传输性能、信号质量等关键指标测试，支撑高速率光模块的研发验证与量产检测；
　　光通信测试设备和系统：包括光模块自动化测试系统、硅光晶圆检测设备，可提供自动化、集成化的系统级测试解决方案，适配光模块规模化量产测试及硅光晶圆级精密检测需求。
　　（3）业务经营态势向好，订单交付与盈利能力双提升
　　报告期内，人工智能产业快速发展带动全球算力中心加速投建，下游光模块厂商持续推进产能扩张，光通信高端测试设备市场需求保持旺盛态势，板块业务呈现良好增长势头。伽蓝特二季度订单规模环比实现大幅增长，市场拓展与客户渗透取得积极成效。为适配下游持续增长的市场需求，公司加快推动其产能爬坡与生产体系优化，整体交付能力稳步提升。伴随业务规模扩大及产品结构优化，净利率较上年同期实现改善，规模效应持续释放，业务经营质量与发展韧性稳步增强。
　　2、AI应用：构建智能应用新生态
　　报告期内，公司持续深化“AI+测量”核心战略，推动测试测量仪器仪表从传统数据采集终端向现场智能决策专家全面升级。公司以DeepSense深度感测垂域大模型为底座、以行业智能体平台为载体，将三十余年测量场景的经验积累与前沿人工智能技术深度融合，构建端侧AI—智能体—行业解决方案—云平台运营的产品化路径，实现从感知到认知再到决策的智能闭环。
　　（1）战略底座：垂域大模型与智能体平台
　　公司自研DeepSense深度感测大模型已通过国家网信办大模型服务备案与算法备案，“双备案”为公司AI能力市场化落地构建了合规底座。该垂域大模型深度融入公司智能仪器仪表与智能医疗产品矩阵，整合行业知识图谱与多维度测量数据，实现从数据采集到智能决策的闭环赋能，显著提升检测效率与决策准确性。
　　在此基础上，公司打造了行业智能体平台，统一承载智能体、知识库、数据集与行业工作流。平台以DeepSense深度感测大模型为核心，构建覆盖AI引擎、数据资产、决策算法与智能体应用的四层数据架构，具备工业级可靠性与私有化数据安全能力，可快速适配多行业场景，支撑从测量设备到智能解决方案的产品化升级。
　　同时，公司智慧物联云平台持续迭代升级，支持多协议接入，内置AI数据分析中心，提供智能诊断、故障研判、预测维护等服务，可以支撑工业精密测量、光伏电站运维、电能质量分析、设备巡检等高端测量场景平台化应用。
　　（2）工业精密测量行业解决方案：从设备供应商到智能化服务商
　　报告期内，公司持续深化“AI+传感器+物联网”技术融合，通过旗下深圳深度感测技术有限公司，针对智能制造、能源环保、工业自动化等领域的核心场景需求，提供定制化"AI+传感器"集成设备及全链路工业测量解决方案，实现从单一硬件供应商向智能化工业监测解决方案提供商的战略转型。
　　在能源人工智能领域，公司联合长沙理工大学与中能建共同成立湖南省能源人工智能重点实验室，创新研发汽轮机组智慧运维监测系统，为火电厂核心发电设备提供智能化管理解决方案。该系统通过实时采集汽轮机运行的温度、压力、振动等关键参数，运用先进的故障检测算法和趋势分析模型，实现故障预警、智能诊断、运行优化与煤耗降低，标志着发电设备运维管理向智能化、预测性维护模式的重要转型，为火电行业提质增效提供创新技术支撑。系统同时构建了检修过程数字化、故障智能诊断、装备知识管理集三位一体的完整体系，将检修步骤、测量记录、影像资料和质量控制流程系统化沉淀；围绕振动、热力效率、缺陷识别和运行状态开展模型辅助分析；把设备结构、检修规程、经验案例组织成可查询、可培训的知识系统，持续提升复杂装备运维智能化深度。
　　（3）专业AI测量矩阵：从工具终端到智能测量生态
　　报告期内，公司围绕“AI+测量”核心战略，加速构建覆盖专业场景的AI测量产品生态。目前，公司已率先在电力测量领域完成核心产品布局，形成以专家级AI测量终端、AI端侧感知终端、智能巡检终端为核心的电力智能测量体系，未来将逐步向工业精密测量、算力运维、专业检修等更多专业场景延伸。
　　专家级AI测量终端：AI-7760电能质量智能分析仪为A级精度高端诊断设备，搭载自研垂直领域电能质量分析AI大模型，实现从数据采集到智能诊断的现场闭环。AI算法自动完成电压暂降、谐波畸变、三相不平衡等数十类电能质量异常的智能识别与根因定位，替代传统人工判读模式；AI语音交互支持一线人员以自然语言调取数据、发起诊断；AI驱动的报告自动生成功能可一键输出结构化诊断报告与治理建议，将数小时人工分析压缩至分钟级。该产品协同全系电能质量产品矩阵，服务新能源、算力中心、智能电网等关键领域。
　　AI端侧感知终端：公司端侧AI拉弧检测系列产品实现全系发布，搭载CNN深度学习算法与专利拉弧模型，AI算法直接运行于端侧芯片，在高采样率下实现毫秒级电弧特征识别与告警响应。AI模型通过对正常工况与故障电弧波形的深度特征学习，精准区分正常开关操作、负载波动与危险拉弧信号，从根本上解决传统阈值检测误判率高、漏报多的行业痛点；同时具备持续迭代能力，可基于现场工况数据不断优化识别精度，适配逆变器、储能柜、充电桩等多样化场景，为新能源系统安全运行提供毫秒级防线。
　　智能巡检终端：公司旗下深镜技术专注工业AI眼镜研发，将其打造为新一代测量工具终端与AI测量体系的现场入口。产品与公司仪器仪表生态深度协同，实现跨设备数据联动与智能预警；AI多模态感知融合运行数据、巡检画面与语音指令，一线人员可解放双手完成数据查看、告警接收与处置决策。以AI眼镜为载体的设备巡检智能体，通过视觉识别自动检测设备异常与仪表偏差，结合行业知识库与大模型推理直接输出诊断结论与标准化处置方案，将专家级决策能力系统性下沉至作业一线，推动巡检模式从人工经验驱动向智能体驱动跃迁。
　　三大产品线协同构建智能诊断、端侧感知、现场决策完整闭环，AI技术贯穿数据感知、分析诊断到决策执行的全链路，将传统单一测量工具升级为一体化智能解决方案，持续强化公司在AI测量领域的核心竞争优势。
　　（4）消费级AI产品矩阵：从精密测量到生活智能
　　报告期内，公司深化“AI+测量”战略向消费级市场延伸，依托三十余年精密传感技术积淀与AI算法能力，系统性布局AI智能硬件产品线，已形成AI智能眼镜、AI智能宠物穿戴、AI陪护机三大业务板块，推动工业级技术能力向生活场景平移，构建覆盖多场景、多人群的消费级AI产品矩阵，培育消费端新增长极。
　　AI智能宠物穿戴：公司旗下“冲锋犬”品牌联合中国移动推出P-103PlusAI智能宠物项圈，将工业级精密传感技术平移至宠物场景，以人工智能技术破解人宠之间的无声隔阂。产品通过AI图像识别实现户外禁食食物秒级预警，依托AI行为算法实现睡眠质量分析与健康趋势研判，结合AI数字分身技术构建宠物情绪与健康的可视化体系，将宠物管理从被动看护升级为主动预判。
　　AI陪护机：公司打造基于统一技术底座的AI陪护机平台型产品线，以实景多模态AI技术为核心，将现实世界直接转化为可交互的数字服务入口，打破传统智能设备人适应机器的逻辑，实现机器理解现实、AI主动服务的范式跃迁。产品以随身佩戴、实体交互、封闭安全、远程管理为统一设计语言，通过AI视觉识别实时理解物理世界，结合大模型提供场景化智能响应。目前已率先落地儿童学伴与老年陪护两大场景，未来可快速拓展至更多细分人群，形成可复制、可迭代的AI陪护产品族。
　　AI智能戒指：公司推出CR系列AI智能戒指产品矩阵，将工业级精密传感技术平移至健康穿戴领域，打造指尖上的AI健康管理终端。依托三十余年精密测量技术积淀，产品在极小体积内实现高精度生物传感与低功耗运行的最优平衡；AI算法深度挖掘传感数据价值，实现从数据采集到健康洞察的跃迁，将被动式健康记录升级为主动式健康管理。未来，公司将持续深化AI健康算法迭代，完善消费级AI健康生态布局。
　　AI智能眼镜：公司旗下深境智能推出RealmglassX1轻量级智能眼镜，以AI技术重构人机交互范式。产品将AI视觉识别、自然语言处理与精密光学系统深度融合，实现AI提词、实时翻译、会议纪要自动生成、AR实景导航等场景化智能能力，将信息获取从手持交互升级为所见即所得。依托公司在传感与测量领域的技术积累，产品在极致轻量化机身内实现AI防抖拍摄、近场精准拾音与全场景续航突破，以无感佩戴与全场景AI能力重新定义日常智能穿戴体验。
　　未来，公司将持续深化AI+测量战略在消费端的落地，以工业级传感技术平移能力与AI算法积累构建差异化竞争壁垒，不断拓展AI智能硬件的应用场景与人群覆盖，打开更广阔的消费级市场空间。
　　（5）AI医疗器械产品
　　报告期内，公司持续深化AI技术与医疗器械的深度融合，依托自研垂直大模型重构产品价值，推动业务从传统硬件检测，向智能化、全周期健康服务转型升级。公司聚焦居家健康与专业诊疗双赛道，打造AI血压计、AI呼吸机、多模态AI妇科镜核心产品矩阵。家用终端设备通过AI智能研判、动态调节及风险预警技术，突破传统单一检测局限，实现居家连续化、主动式健康管理与智能治疗。专业端多模态AI妇科镜，依托智能影像识别与精准筛查算法，助力临床诊疗高效化、精准化，补齐细分领域智能化装备短板。目前公司已形成家用与专业医疗设备协同的AI化布局，构建数据采集、智能解析、健康随访的全链路服务闭环，持续筑牢公司在AI+医疗领域的核心竞争壁垒。
　　（三）报告期内行业发展趋势
　　1、行业发展情况
　　（1）AI算力驱动光模块代际迭代，测试仪器开启升级景气周期
　　AI算力基础设施的高速建设，彻底重塑光通信产业迭代节奏，驱动光模块由800G向1.6T及以上高速代际跨越式升级，从根本上改写了测试仪器行业的发展逻辑。本轮迭代属于底层架构级革新，新一代高速、高带宽测试标准对设备性能提出全新要求，驱动全行业设备迭代换新刚需，确立了光模块代际升级、测试仪器同步更替的核心产业规则。
　　在此背景下，测试仪器从传统产业配套设备，升级为AI光通信产业落地的核心基础设施，行业迈入需求扩容、价值升级的高景气周期。伴随光模块产能持续扩张，行业采购需求稳步释放，同时高速测试设备技术壁垒与产品附加值显著提升，支撑行业长期、高确定性的成长趋势。
　　（2）测试范式持续升级，光电平台化成为主流方向
　　随着硅光、CPO等新型技术快速落地，光模块行业技术路线迎来迭代，彻底改变了传统的测试模式。行业以往仅聚焦成品模块的后端测试，如今测试环节持续向前延伸，覆盖芯片、光引擎、封装等前置环节，测试场景和测试对象愈发复杂。传统单一、分立的测试仪器，已无法满足高集成、多通道、高精度的量产测试需求。整体行业正告别单机独立测试模式，向着光电一体化、集成化测试平台升级。软硬件、测试方案深度融合，平台化、并行化测试成为主流，测试系统综合能力已成为支撑新技术产业化落地的核心关键。
　　（3）供应链格局重塑，国产高端替代加速落地
　　过去国内高端光模块测试仪器长期被海外企业垄断，存在供货不稳、供应链受限等风险，产业链自主可控需求持续凸显，倒逼行业格局加速重塑。当前部分国内厂商已实现1.6T高端核心测试设备的技术落地与性能对标，顺利进入头部客户验证和导入阶段。国产替代的核心逻辑，也从单纯的价格优势，转变为交付保障、本土化服务、适配国内量产产线的综合实力竞争。目前行业仍存在核心芯片、软件生态、客户认证等技术与壁垒，格局难以快速颠覆，整体呈现高端稳步突破、中低端快速替代的态势，成套解决方案能力将成为企业核心竞争壁垒。
　　2、下游行业发展趋势
　　（1）全球AI算力需求高速增长，算力基建扩容带动高速光模块持续高景气
　　全球AI算力需求呈现指数级高速扩张，形成清晰的产业传导逻辑：模型参数持续扩容带动全球Token消耗量爆发式增长，倒逼全球算力基础设施加速投建，进而推动高速光模块需求持续迭代放量。
　　2026年二季度全球周度Token调用量达46.66万亿，环比实现翻倍增长；机构预测2030年全球Token总消耗量将较当前增长24倍，五年维度呈现百倍级增长空间。全球AI算力基建持续高速扩容，行业长期复合增速超40%。
　　海内外头部云厂商、算力集群均以长单锁产模式持续加码高速互联硬件采购，直接带动高端光模块快速迭代放量，800G已成为市场主力产品，1.6T实现规模化商用，3.2T产品有序推进验证落地。高速AI数通模块贡献核心增量与利润，行业正式进入AI算力驱动的结构性高景气周期。
　　（2）多技术路线互补协同、百花齐放，打开光通讯广阔应用前景
　　当前传统分立器件方案已实现大规模量产落地，技术成熟、市场认可度高，是现阶段行业主流应用基础。在此基础上，LPO、硅光、CPO等各类新型集成化技术持续迭代突破，与传统方案形成互补协同、分层适配的格局，持续优化高速光互联的功耗、集成度与成本表现，强化产品综合竞争力。
　　不同于过往单一技术迭代路径，行业未来将呈现多技术路线并行、多元协同的百花齐放发展态势，可灵活适配不同算力、不同场景的差异化需求。技术体系的多元化升级，进一步拓宽了光通讯技术的应用边界与落地场景，行业长期应用空间与发展前景持续向好，多技术融合迭代也成为企业构筑长期竞争壁垒的核心抓手。
　　（3）行业侧重自主可控升级，全球化布局筑牢长期发展根基
　　随着全球贸易与产业协作日趋规范化，光模块行业发展更注重供应链稳健性与全球化运营能力的双重提升。行业竞争逻辑逐步升级，除产品与技术实力外，自主可控配套能力、全球化交付体系已成为企业核心竞争力的重要组成部分。
　　行业头部企业持续推进上游核心环节自研自产，完善本土化供应链配套，稳步提升核心器件自主可控水平。同时企业持续优化全球化产能与渠道布局，依托海内外协同的交付体系，更好适配全球客户需求、夯实市场份额，自主可控叠加全球化布局，将成为行业企业稳健发展、持续扩容的核心支撑。
　　（四）主要产品及功能
　　1、专业测试和科学分析仪器
　　公司专业测试和科学分析仪器产品是为了满足科学研究、专业检测分析和工业研发等领域中对于复杂分析和精确测量的需求而设计的高级设备。这些仪器能够提供高精度、高灵敏度以及特定条件下的测量结果，对于推动科学发现、专业领域检测起到至关重要的作用。产品包括电力类测试分析仪器、红外类测试仪器、环境类测试仪器、工业检测仪器等。
　　（1）电力测试仪器
　　（2）工业检测仪器
　　（3）红外测试仪器
　　（4）环境测试仪器
　　华盛昌作为持续投入环境监测类仪器仪表产品开发的高新技术企业，不断深挖MEMS气体传感器技术，持续提升自身的研发实力。
　　2、专业仪表
　　公司专业仪表产品主要是为特定的行业、应用或测量任务设计和制造的测量设备。它们通常具有更高的精确度和专业性，以满足特定领域的复杂和专业化需求。同时，具备一些特定应用所需的专用功能或特性，比如特定范围的测量、特殊的信号处理能力或与特定类型传感器的兼容性。最后，部分产品需要满足特定行业标准和认证要求，确保其性能和安全性。相较于通用仪表，专业类仪表产品开发周期长，生产成本和售价较高。
　　（1）高精度测量产品线
　　华盛昌（CEM）作为中国仪器仪表领域的领军企业，凭借30余年的技术积累与创新，构建了覆盖电工电力、环境监测、医疗检测、新能源等多领域的高精度测量仪器仪表产品矩阵。产品以专业化、定制化、高可靠性为核心竞争力，在精度、功能拓展及智能化方面均达到行业领先水平。
　　（2）专业级本安防爆测量产品线
　　华盛昌本安防爆系列测量产品线均专为石油、煤炭、化工等各种高危复杂场景研发，针对高温、高压及易燃易爆环境下的设备状态监测与预防性维护需求，提供专业解决方案。本系列产品采用本质安全型与隔爆型双重防爆结构，隔外壳通过高精度接合面与强化材料阻隔内部爆炸传播，本安型电路以低能量模式、安全栅隔离及元器件控制消除点燃风险。电路集成多重冗余保护、故障诊断及智能限能模块，确保双故障下仍维持安全状态。防护等级覆盖高危气体如乙烯、氢气等和粉尘环境，表面温度严格控制在T4以下，适配高危场所使用。
　　（3）光伏专用产品线
　　公司针对光伏组件安装、逆变器维护、汇流箱和升压站检测、蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节，开发了一系列专业类仪表、测试测量仪器产品，旨在提升光伏系统的整体性能和寿命，最大化发电效率，并有效降低运维成本。其中包括电能质量钳形表，不仅能测试电流，还能评估电能质量、测量三相功率和分析谐波故障，帮助提高光伏电站发电效益；另外，还有专业的太阳光辐照度计，能测量太阳光辐照度、光伏组件温度、阵列方向和倾斜角度，确定光伏组件最佳安装位置和角度、预测发电量。
　　（4）多功能组合型产品线
　　华盛昌多功能组合型产品线深度整合工业检测多元需求，融合电气测量、热成像检测、气体分析等核心技术，覆盖万用表、钳形表、气体检测仪等细分品类。产品围绕工业设备故障诊断、安全隐患排查、环境气体监测等场景，集成“测量+智能分析+安全防护”复合功能，满足电气参数精准检测、热成像非接触式热点排查、有毒有害气体智能监测等需求，为工业运维、环境治理等提供一体化、高效能的检测解决方案。
　　3、通用仪表
　　公司通用仪表产品具有广泛适用性，能够跨行业、跨领域满足基础测量需求，不局限于某一特定行业或领域。这些产品操作简便，使用直观，不需要复杂的培训即可掌握。此外，通用仪表产品系列，提供标准化的输出格式，确保与其他设备或系统的兼容和集成，方便用户在多种应用场景中广泛使用。
　　（1）电工用测量工具系列
　　公司电工用测量工具以高可靠性与多功能性为核心，覆盖万用表、钳形表、绝缘电阻测试仪等设备，集成交直流电压/电流、电阻、频率、电容等检测功能，支持自动量程切换、背光显示及IP防护，适用于家庭与商业的电路检修、电气维护、智能家居安装，工业制造的生产线设备监测、配电柜安全巡检、电机绕组测试等，能源电力的基础电力检测诊断和运行维护，兼顾专业性能与操作便捷性，是电工领域通用、可靠的测量工具。
　　（2）装修用测量工具系列
　　公司装修用测量工具聚焦工程勘测与施工需求，涵盖激光测距、电子水平、标线仪等产品，通过蓝牙数据传输与人体工学设计，简化家装场景中的量房测绘、家具安装、瓷砖铺贴，工装领域的商业装修、工程验收、管道安装，公共建设的桥梁工程测量、设施安装和现场校准等场景，提升施工效率。
　　（3）环境类测量工具系列
　　公司环境类测量工具依托多种传感器与智能算法，实现温湿度、光照、风速、噪声及气体等多参数同步监测与数据记录，适配农业的温室大棚温湿度调控、畜禽养殖环境监测，工业的工厂车间污染源管理、危化品储存环境预警，日常的空气质量监测，科研的实验环境校准、洁净室参数监控等场景，助力环境评估与调控。
　　（4）维修类测量工具系列
　　公司维修类测量工具结合高清成像与耐用设计，覆盖内窥镜、管道检测、汽车诊断等设备，通过非接触式红外测温、气体检测等技术，支持工业的产线设备故障检修、管道内窥检测，消防应急的建筑结构安全评估，汽车维修的发动机内部成像、电池检测、涂层厚度，各类设备的无损检测、内部结构检查等场景。
　　4、储能创变，充领绿色能源新征程
　　报告期内，公司下属子公司江西华盛昌新能源科技有限公司，完成了生产基地的投建。该基地配备了自动化储能生产线、电芯上料机器人、极柱激光清洗机、双工位焊接机器人等核心设备，通过AGV智能物流与CCD视觉检测技术实现全流程自动化生产，形成年产2Gw储能产品的规模化产能。该产线涵盖电芯处理、模组组装、液冷系统集成到整包气密性检测等完整工艺链，实现了从原材料到成品的高效生产效率。
　　深圳市华盛昌新能源技术有限公司作为华盛昌旗下新能源控股子公司，依托母公司在测量仪器仪表领域三十余年的技术积淀，以电力电子技术、传感器应用技术、AI分析技术为核心竞争力，构建了覆盖工商业储能、家用储能、直流快速充电桩和交流充电桩的产品矩阵。
　　（1）充电桩
　　（2）储能
　　5、医械精研，守护生命健康防线
　　深圳市华盛昌生物医疗技术有限公司基于母公司长期积累的测量测试领域深厚技术底蕴，以红外人体测温技术为基础向IVD体外诊断领域延伸，构建了分子诊断、免疫层析两大核心技术平台，通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证并拥有十万级/万级洁净车间及医疗器械生产许可资质。其核心竞争力体现在：
　　自主研发能力突出，已获中国NMPA、欧盟CE、美国FDA等数十项国际认证，新冠抗原检测试剂盒同时取得中国三类医疗器械注册证（国械注准20243400851）及欧盟自测认证、俄罗斯注册；
　　供应链整合优势显著，拥有从试剂研发到设备生产的完整产业链。当前正加速推进新冠抗原检测试剂国内注册、实时荧光定量PCR分析仪国内三类证申报，并布局核酸POCT检测仪等创新产品研发。面对全球千亿级IVD市场及中国老龄化催生的家用医疗需求，公司凭借技术平移能力和全球化认证体系，在基层医疗检测、家庭健康管理等领域展现出强劲增长潜力。
　　产品矩阵覆盖e-dx04免疫/分子/生化全自动集成分析仪、FZ-960实时荧光定量PCR分析仪、金标AI视觉判读仪CV-200及家用医疗（心电血压计BP-6801）等全场景；
　　（五）经营业绩和财务状况情况分析
　　2026年1-6月，公司实现营业收入47,900.37万元，较上年同期增加12,960.43万元，增幅37.09%；实现归属于上市公司股东的净利润7,518.54万元，较上年同期增加3,171.15万元，增幅72.94%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,843.83万元，同比增幅66.04%。
　　报告期内，公司完成对深圳市伽蓝特科技有限公司100%股权的收购并将其纳入合并报表范围，新增光通讯测试仪器业务收入9,696.44万元，占营业收入比重达20.24%，成为本期业绩增长的核心驱动力；剔除该新增业务板块影响，公司营业收入较上年同期增长9.34%，在激烈的市场竞争和海外关税波动的市场环境下展现出较强的经营韧性。
　　（1）伽蓝特成功并表，战略切入光通信测试赛道
　　报告期内，公司以4.60亿元现金对价完成伽蓝特100%股权收购，并于2026年6月将其正式纳入合并报表范围。伽蓝特是国内领先的光通信测试仪器供应商，2026年1-6月实现营业收入2.8亿元，净利润约7,630.75万元，盈利能力突出；其中，纳入合并报表范围的6月当月实现营业收入9,789.03万元，净利润2,705.66万元，成为公司利润增长的重要来源。
　　从经营趋势看，伽蓝特业务发展呈现三大积极特征：一是订单规模快速增长2026年1-6月获得订单6亿，二季度订单环比大幅提升100%，下游光模块厂商及数据中心客户需求旺盛；二是毛利率稳中有升，随着高附加值的信号和通信测试仪器类产品占比提升，整体盈利能力将持续改善；三是产品体系日益完善，已形成从基础光学测试到高端通信系统测试的全链条产品覆盖，核心技术指标达到行业先进水平。
　　伽蓝特的并表，不仅为公司带来了直接的收入和利润增量，更重要的是使公司成功切入光通信这一高速增长赛道，实现了从传统仪器仪表向高端通信测试领域的战略跨越。随着AI算力需求爆发驱动800G/1.6T光模块及CPO技术加速迭代，光通信测试仪器市场需求持续扩容，伽蓝特有望成为公司未来重要的增长引擎。
　　（2）海外基本盘保持稳固，国内收入结构实现跃升
　　报告期内，公司实现国外收入31,692.49万元，与上年同期基本持平。面对美国对华关税政策波动影响，公司依托越南生产基地实现大批量出货，将国内成熟的生产管理体系、工艺流程标准和品质控制方法复制至海外产能，有效对冲了对美出口业务的关税冲击，海外基本盘保持稳固。
　　报告期内，公司实现国内收入12,076.24万元，同比增长353.49%，主要系伽蓝特纳入合并报表范围所致，国内市场已成为公司收入结构升级的重要增长极。
　　（3）产品高端化持续深化，传统业务保持经营韧性
　　报告期内，公司传统测试测量仪器仪表业务在复杂的外部环境下保持稳健发展。公司持续推进产品高端化战略，专业仪表、专业测试和科学分析仪器等高附加值产品收入占比稳步提升，产品结构持续优化。
　　在专业仪表领域，公司精准把握电网检修、新能源电站、新能源汽车、工况检测、食品安全等多个应用场景的行业测量需求，提供行业领先的测试测量解决方案，电工电力类产品成功进入国内发电侧央国企采购平台，品牌影响力持续提升。在光通信测试仪器领域，公司持续加大研发投入，1.6T光示波器、1.6T时钟恢复单元、硅光晶圆检测设备等高端产品的技术性能和产品成熟度持续提升。
　　（4）资产规模迈上新台阶，并购整合稳步推进
　　报告期末，公司总资产达216,691.12万元，较年初增长45.04%，主要系收购伽蓝特并表所致。资产结构发生显著变化：
　　一是商誉大幅增加，报告期末商誉余额为34,367.65万元，较年初增加32,174.28万元，系收购伽蓝特形成的商誉，反映了光通信测试仪器业务的高成长性和协同价值。
　　二是无形资产增加，报告期末无形资产余额为11,015.54万元，较年初增长60.68%，主要系收购伽蓝特确认的可辨认无形资产（专利技术、客户关系等）。
　　三是应收账款大幅增加，报告期末应收账款余额为43,926.76万元，较年初增长110.71%，主要系伽蓝特并表后收入规模快速扩大，相应应收账款余额增加所致。
　　四是借款规模增加，报告期末短期借款为6,701.76万元，长期借款为22,263.13万元，较年初均有较大幅度增长，主要系为支付伽蓝特收购对价而新增的银行借款。同时，长期应付款新增9,200.00万元，系收购伽蓝特的分期支付对价。
　　公司将有序推进伽蓝特的业务整合和协同发展，充分发挥双方在技术、渠道、客户等方面的协同效应，确保收购目标的实现。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）人工智能技术赋能，助力产品升级和新质生产力发展
　　公司设立了人工智能技术专职部门，紧跟技术前沿，助力仪器仪表向智能化方向发展，为客户提供更为丰富的功能和应用场景，拓展产品市场潜力，从而在市场竞争中占据有利地位。目前，公司的垂直领域大模型技术正深度融入智能仪器仪表与智能医疗器械产品矩阵，打造具备强大智能决策分析能力的下一代智能检测设备。通过集成多个AI智能体、搭载AI算力芯片，深度整合行业知识图谱与多维度信息，提供实时监测设备运行状态、精准理解用户指令、自动生成诊断分析报告、智能化决策建议以及高效自动执行等功能，大幅提高检测效率和用户决策准确性，推动传统产业智能化升级，助力新质生产力快速发展。
　　（二）跨学科、高素质人才梯队，持续增强技术迭代速度
　　公司依托仪器仪表研发的精密复杂特性，自主培养了一支在精密仪器仪表设计、核心算法开发、工艺优化等关键环节具备领先能力的跨学科、高素质研发人才团队。公司核心技术团队平均拥有10年以上行业经验，具备从传感器应用到精密制造的全链条技术积累。公司将对前沿技术持续投入和迭代，进一步补充公司产品矩阵。
　　（三）核心技术多维突破，构筑全领域研发护城河
　　在技术密集型的仪器仪表行业，公司对精准度、可靠性、适应性、智能化四大核心维度持续突破，构筑起覆盖研发、制造、应用全链条的技术壁垒，打造出差异化竞争优势。在精准度方面，公司先进的传感器技术可精准捕捉各类信号，配合自主电路设计与高效信号处理算法，保障数据测量的高精度。在可靠性上，公司从结构设计到精密加工，再到可靠密封与焊接，每一道工序都为产品的稳定运行提供坚实保障。适应性方面，公司对新型材料的应用及创新的工学设计，使产品能更好地适应不同的使用环境与操作需求。智能化维度，人工智能实现智能诊断与决策，微电子技术提升产品性能，无线通信技术让数据传输更便捷，助力产品向智能化、数字化方向迈进。在光通信测试领域，公司依托伽蓝特核心技术积累，实现100G至1.6T全速率高速信号测试能力，在高带宽信号处理、误码性能分析等关键技术指标上达到国际先进水平，进一步拓宽了公司核心技术的覆盖边界。底层技术的不断发展，为公司产品研发注入强劲动力。
　　（四）六大技术平台协同，跨平台融合能力持续增强
　　公司长期聚焦底层测试测量技术的研发，致力于跨平台测试测量技术的开发。公司已建立六大技术平台，包括：电力电子技术平台、红外热成像和测温技术平台、环境检测技术平台、无损检测技术平台、生命科学技术平台以及光通信测试技术平台，是国内测量技术平台最齐全的仪器仪表公司之一。其中，光通信测试技术平台依托伽蓝特技术积淀，覆盖基础光学测试、信号与通信测试、光通信系统级测试三大层级，可满足光通信产业链从器件、模块到晶圆的多场景测试需求，核心技术自主可控。凭借扎实的底层技术积累，公司积极探索新兴技术融合发展路径，拓展技术边界，深化人工智能、智能传感、数据算法等前沿技术的应用。在紧密围绕专业检测和场景化需求的基础上，推出了AI系列、工业智能系列、EX防爆系列、专业测试系列、便携民用系列等新产品，积极响应市场需求，满足不同应用场景客户的定制化需求。
　　（五）产品矩阵全场景覆盖，高端化战略持续深化
　　公司是国内少数能够同时提供通用仪表、专业仪表、科学分析仪器、生命科学仪器以及光通信高端测试仪器产品的测试测量企业。公司的通用仪表产品、专业仪表产品品类齐全，应用场景丰富，涵盖新能源、电力、工业、环境、医疗、汽车、建筑等诸多领域，可以充分满足客户多样化测量需求。当前，公司持续向技术密集型的高端仪器仪表领域进军，利用公司综合技术平台能力，重点布局科学分析仪器、生命科学仪器和光通信高端测试仪器，产品包括：数字化病理扫描系统、血气分析仪、免疫层析分析仪、示波器、误码测试仪、光示波器、光模块自动化测试系统、硅光晶圆检测设备等，核心产品覆盖100G至1.6T全速率测试需求。未来，公司将继续加大研发投入，提升高端仪器系列产品的研发比重。
　　（六）自主可控与精准可靠并重，全球客户信赖不断巩固
　　仪器仪表产品的安全可控与测量结果准确可靠，对客户至关重要。公司在产品研发、技术创新、规模生产和品质管控等方面具备领先水准，能高度达成客户对产品的需求匹配和运行稳定性，满足持续升级迭代和维护服务的需求。在光通信高端测试仪器领域，公司依托伽蓝特核心技术自主可控优势，打破海外企业长期垄断，产品已进入全球头部光通信厂商供应链，是国内少数具备高端光通信产线测试设备规模化交付能力的厂商，助力高端测试仪器国产替代进程。公司凭借以客户需求为导向的长期主义策略，为客户提供了从产品交付到全生命周期维护的一站式保障，得到了全球客户的长期青睐，积累了稳定的客户群体。并随着与双方合作的持续，客户粘性不断增强。
　　（七）全球渠道网络持续深化，高端客户覆盖不断拓展
　　公司通过和海外客户长期合作关系的建立，强化了全球销售网络，确保了全产品线的国际市场覆盖，使得公司产品不仅实现了全球化布局，也为公司带来了稳定的现金流和市场竞争优势，同时也助力公司持续产品研发，逐步扩展公司技术平台，不断推出更有竞争优势和新技术融合的产品。同时，伽蓝特光通信测试仪器产品已进入全球头部光通信厂商供应链，进一步强化了公司在高端电子测量仪器领域的全球客户覆盖与渠道深度。通过与海外合作伙伴的紧密合作，也可以获得全球客户的直接反馈，并参与全球仪器仪表行业巨头的竞争，极大提升公司竞争力。另外，公司也能够更好地理解和满足不同地区市场的需求，快速响应市场变化，提高客户满意度，从而在激烈的国际市场竞争中保持领先地位。
　　（八）全球多品牌驱动策略优势
　　自1991年成立以来，华盛昌一直致力于为客户提供质量可靠、功能创新、技术扎实的测试测量仪器仪表产品。凭借公司多年来与海外品牌的成功合作经历，公司以其产品质量和技术创新享誉海内外。公司一直坚持专业品质创造国际品牌的品牌战略，在不断提升公司技术创新能力和产品质量的同时，积极培育自主品牌华盛昌和CEM品牌，已获得国内渠道和客户的认可，建立了一定的品牌知名度。报告期内，公司完成对伽蓝特的收购，伽蓝特作为国内领先的光通信测试仪器品牌，正式纳入公司品牌体系，与华盛昌、CEM形成覆盖通用测量、专业测试、高端光通信测试的多品牌矩阵，进一步丰富了公司品牌内涵与市场覆盖。
　　报告期内，公司利用自有海外品牌积极布局海外市场，不仅为公司带来稳定的客户群体，也为公司在全球测量工具市场中的布局提供有力支持，注入新的发展活力。伽蓝特品牌在全球头部光通信厂商中已建立良好口碑，有助于公司快速切入高端光通信测试赛道，提升公司在高端电子测量仪器领域的品牌影响力。未来，华盛昌将充分整合资源，为不同应用场景提供全方位测试测量仪器仪表产品，满足不同客户需求。同时，公司将推动全球市场和国内市场多品牌驱动战略，不断提高品牌价值，加强品牌宣传和推广，提升品牌在全球市场中的竞争力和影响力，在全球测试测量工具市场中占据更加有利的地位，提升公司的核心竞争力和市场影响力，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、关于现金购买资产暨关联交易的风险提示
　　（1）业绩承诺不能达标的风险
　　业绩承诺目标是基于伽蓝特当前经营情况和未来发展规划，并结合其所在行业的前景趋势等因素制定，但由于标的公司业绩承诺的实现情况会受到国家和行业政策、宏观经济、行业市场、经营管理以及市场不达预期等风险，经营业绩存在不确定性风险，从而对公司的经营成果造成影响。
　　（2）商誉减值的风险
　　本次收购将在公司的合并资产负债表中形成一定金额的商誉，根据《企业会计准则》的相关规定，本次收购形成的商誉将在每年进行减值测试。若标的公司未来经营活动出现不利变化，则商誉将存在减值风险，可能会对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　2、国际贸易政策与汇率波动风险和应对措施
　　公司的海外业务受国际贸易政策、关税政策及商业环境影响较大，同时，国内外经济环境复杂多变，使得汇率波动幅度大，国际贸易政策与汇率波动对公司的未来海外业务经营业绩产生不确定性影响。
　　为此，公司将紧密跟踪国际贸易、关税政策与货币政策变化，加大各新兴国家及国内市场的占有率，同时加强自主创新能力，提升产品价值，积极应对国际贸易政策环境变化，同时，公司将提高相关管理人员的金融、外汇业务水平，增强风险预判能力，在确保安全性和流动性的前提下，公司将适时通过各种方式和金融工具减轻汇率变动风险。
　　3、原材料价格波动的风险和应对措施
　　报告期内，公司上游原材料涨价，如果原材料价格在未来持续上涨会对公司产品的制造成本产生不利影响。
　　为应对原材料涨价风险，公司将积极通过优化供应链资源，合理安排材料采购备库计划等措施减少原材料价格波动风险，并持续通过技术升级、严控费用、提升规模效应等方式降低产品的成本，以最大限度抵消原材料涨价风险带来的成本波动。
　　4、市场竞争的风险和应对措施
　　仪器仪表行业虽对技术、创新、资质等要求较高，公司与同行业企业相比目前亦具有技术、研发、品牌、客户、快速响应市场等方面的优势，但行业同类型的企业数量较多，整个行业集中度不高，竞争比较充分。
　　公司将密切关注市场政策变化，加强对政策变化的分析、解读，及时调整经营策略。同时，不断开拓新的市场机会，持续提升产品质量、技术水平及管理效率，保持客户粘性，提升在未来市场竞争中的竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司长期从事测量测试仪器仪表技术研究，面向全球客户开展测试测量类产品定制化开发，专注于测试测量仪器仪表的研发、生产与销售。所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。作为电子信息产业与先进科技发展的基石，行业正加速向智能化方向转型，通过深度融合人工智能、大数据等前沿技术，推动测试测量设备向自主诊断、预测性维护等智能功能演进，正从单一数据采集向“感知-分析-决策”测量系统智能体跨越。　　同时，公司积极布局光通信测试设备领域，重点面向高速光模块、硅光芯片、共封装光学（CPO）等新一代光通信场景... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司长期从事测量测试仪器仪表技术研究，面向全球客户开展测试测量类产品定制化开发，专注于测试测量仪器仪表的研发、生产与销售。所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。作为电子信息产业与先进科技发展的基石，行业正加速向智能化方向转型，通过深度融合人工智能、大数据等前沿技术，推动测试测量设备向自主诊断、预测性维护等智能功能演进，正从单一数据采集向“感知-分析-决策”测量系统智能体跨越。
　　同时，公司积极布局光通信测试设备领域，重点面向高速光模块、硅光芯片、共封装光学（CPO）等新一代光通信场景，打造覆盖研发验证与量产测试的完整解决方案，持续完善高端测试仪器产品矩阵，为全球算力基础设施建设与光通信产业升级提供关键技术支撑。
　　1、投建越南生产基地，打造公司全球竞争新优势
　　报告期内，华盛昌实现越南生产基地的投建和规模化运营，是公司为应对全球贸易变局、保障海外业务稳健发展的关键布局。通过“越南生产、原产地出口”模式，公司精准对冲中美关税波动风险，叠加当地自贸协定优惠，有效规避关税成本侵蚀，稳定海外核心市场定价体系与份额。公司依托越南劳动力、土地、税收、物流等综合成本优势，系统性降低生产运营成本，提升产品盈利韧性。将国内成熟的自动化生产、品质管控及运营管理体系完整复制至越南基地，快速实现产能规模化释放。2025年第四季度单季度交付161万台，较三季度增长86.27%，高效承接海外增量及ODM订单，破解国内产能瓶颈。同时，越南基地与国内基地形成“国内+海外”双基地协同格局，有效分散单一区域风险，优化全球资源配置，提升供应链韧性与交付效率，助力公司开拓东盟市场、优化客户与业务结构，推动运营模式向“全球生产、全球销售”升级。
　　越南生产基地的顺利投资和运营，既是公司制造体系迭代升级的重要实践，也是迈向全球化、高端化测量仪器企业的核心标志。基地建设中自动化、标准化制造体系的全面落地，既保障了海外基地高效运营，也反向推动国内制造体系优化，持续强化公司核心制造竞争力。短期来看，越南生产基地可以直接提振公司经营业绩与盈利水平；长期而言，其作为全球化战略关键支点，将持续为公司提供稳定产能、成本优势与全球化渠道，成为业绩增长的核心引擎，助力公司巩固全球行业地位，为股东创造持续、稳定的投资回报。
　　2、聚焦自主创新研发布局，推进仪表专业化仪器高端化
　　报告期内，公司紧跟国际前沿技术及发展趋势，基于应用场景深入推进仪表专业化与仪器高端化的产品线进程，持续探索新技术，积极开展自主创新研究，以市场需求为导向，大力推进原有产品的升级迭代及新产品开发，加速拓展前沿技术布局。
　　（1）高端光伏检测矩阵升级，实现场景与性能新突破
　　报告期内，公司在光伏测试领域持续完善产品矩阵，以已推出的多功能光伏I-V曲线测试仪（DT-1500PV）为核心，稳步推进产品进阶升级与高端化研发布局，规划构建“基础-进阶-高端”全场景光伏检测体系，更好满足大型电站、储能融合及电网接入的复杂测试需求。DT-1500PV融合光伏I-V曲线测量分析与电站安规集成测试，可精准测量光伏组件组串电流-电压特性曲线，适配光伏电站验收、巡检、故障定位等全运维场景，实现组件特性分析到安规测试的一体化智能诊断，有效提升电站运维效率与安全性。
　　围绕光伏全环节测试需求，公司已形成以DT-1500PV为核心，CAT III 1500伏光伏专用钳型表（DT-9583PV）、专用万用表（DT-966PV）、光伏辐照计（DT-1317）为配套的完善产品体系。同时依托现有技术积累，向工商业电站综合检测、大型地面电站及光伏储能系统高精度诊断方向研发布局，拓展电气安装检测、三相电能质量分析等高端功能，打造从组件级到系统级、基础运维到深度诊断的全维度检测能力，全方位提升光伏系统性能与发电效率，降低运维成本，加速高端光伏测试仪器国产替代。
　　（2）华盛昌工业声学成像仪新品发布，赋能电力与工业领域智能检测
　　报告期内，面对电力系统局部放电检测、工业气体泄漏监测等场景对非接触式、可视化故障诊断的迫切需求，华盛昌推出DT-1990H/1980工业声学成像仪，以声学传感器阵列与可见光相机融合技术，构建“听-看-录-诊”一体化的智能检测体系，为新型电力系统与工业运维提供全新解决方案。
　　华盛昌工业声学成像仪以声学热成像+可见光实时预览为核心，可精准定位压缩空气/气体泄漏、真空系统泄漏，同时识别并分类局部放电（如电晕、沿面放电、电弧）等电气故障，还能预警机械结构隐患。设备支持现场局部放电智能分类、气体泄漏可视化检测，可外接红外相机拓展多模态检测能力，帮助电力与工业客户提前排查故障、减少停机时间、降低能耗与运维成本。
　　该产品的推出，不仅填补了公司在声学检测领域的产品空白，更通过“声学+光学”多模态融合技术，为电力系统绝缘诊断、工业管道泄漏检测等场景提供了非接触、高效率的智能检测工具，进一步完善公司在电力、工业运维等领域的高端仪器布局，助力国产高端检测仪器替代进口，服务于新型电力系统与工业4.0建设。
　　（3）手持式超声波工业无损检测新品推出，树立国产标杆
　　报告期内，华盛昌最新推出手持式专业超声波测厚仪产品DT-1580，系公司继发布高频超声波扫描显微镜OSC-3300后，在超声波手持测厚设备领域增添旗舰型产品，标志着我国工业超声波无损测厚技术新时代的到来。该手持式测厚仪几乎适用于所有超声波测厚场景，兼容全系列双晶探头和单晶探头，测厚范围从0.08毫米至635毫米，使用场景覆盖腐蚀监测、制造质检、设备维护三大核心领域，未来在新能源电池极片、半导体封装等精密制造领域有较大的市场潜力。
　　目前，华盛昌工业检测业务包括多个产品线，其中包括：超声波无损检测产品线、涡流无损检测产品线、激光测距产品线、工业内窥镜产品线以及线缆长度产品线等。
　　（4）电能质量检测解决方案全系推出，AI技术赋能新型电力系统
　　报告期内，面对新型电力系统对高比例新能源接入、复杂负荷波动及电能质量治理的迫切需求，华盛昌推出覆盖“监测-分析-治理-验证”全链路的电能质量检测解决方案，以DT-7760高端电能质量分析仪与AI-7760电能质量智能分析仪为核心，协同DT-6630S三相电能质量分析仪、DT-195CVS单相交流电能质量数据记录仪以及在线电能质量分析监测仪DT-630PQ、DT-230PQ、DT-131IOT等全系产品，构建智能化、高精度的电力系统保障体系。
　　华盛昌电能质量解决方案以高精度硬件+AI算法为核心，DT-7760与AI-7760覆盖高端诊断与智能决策，DT-6630S等设备延伸至便携场景，在线电能质量分析监测仪聚焦固定场景，共同服务于新能源、工业4.0、智慧城市等关键领域。其技术价值不仅在于替代进口设备，更通过“全参同录-智能分析-精准治理”闭环，为新型电力系统提供可靠基石。
　　（5）端侧AI拉弧监测产品全系发布，重构光充储安全新标准
　　报告期内，华盛昌通过精密测量技术与边缘AI端侧芯片的深度融合，推出新一代端侧AI拉弧检测系列产品，实现光伏、储能及充电桩等场景的智能化安全升级。该系列产品包含AFD-80单通道检测器、AFD-74传感器、AFD-60模组及AFG-1000信号发生器四款产品，均搭载CNN深度学习算法与专利拉弧模型，支持250kHz采样率、毫秒级响应及0.5秒快速报警，故障检测准确率超99%。其技术优势体现在三大突破：一是智能噪声适应，通过高维度非线性解析精准区分电弧与噪声；二是智能场景适应，基于神经网络持续迭代学习新特征；三是智能自进化，依托4G模块实现云端模型训练与性能优化。
　　华盛昌将端侧拉弧检测产品集成在逆变器、汇流箱、储能柜及充电桩中，有效解决传统检测方法依赖人工调参、误判率高的问题，将火灾风险降至行业最低水平。相较同类产品，华盛昌在算力、延迟及自适应能力上更具优势，推动端侧AI检测产品向新能源整体解决方案演进，为全球能源基础设施的安全高效发展提供创新解决方案。
　　（6）家用智慧健康设备，AI技术提供丰富智慧选择
　　华盛昌作为国内领先的居家健康测量及家用医疗诊断产品制造商，2025年在智能居家医疗设备领域取得显著突破，产品矩阵新增鸿蒙生态4G血压计和HX-660双水平呼吸机等创新产品。4G血压计（型号BP-108H、BP-106A）是全球率先接入鸿蒙系统的智能设备，采用示波法原理，压力测量精度达±3mmHg，脉率误差≤5%，支持4G/Wi-Fi/蓝牙多模传输，用户可通过“CEM健康”APP实时查看数据并生成健康报告。呼吸机方面，公司开发的HX-660专为睡眠呼吸暂停及慢性肺病患者设计，搭载智能双压调节技术（吸气压IPAP与呼气压EPAP独立调节），具备自动漏气补偿、6档智能加湿及低噪运行功能，可以与APP同步睡眠数据，实现可视化分析。此外，华盛昌依托自研AI大模型优化产品性能，如血压计的心电异常预警和呼吸机的动态参数调节，推动家居医疗向AI智能化升级。
　　3、持续加大研发，构建高端产品矩阵
　　（1）专业测试和科学分析仪器
　　公司专业测试和科学分析仪器产品是为了满足科学研究、专业检测分析和工业研发等领域中对于复杂分析和精确测量的需求而设计的高级设备。这些仪器能够提供高精度、高灵敏度以及特定条件下的测量结果，对于推动科学发现、专业领域检测起到至关重要的作用。产品包括电力类测试分析仪器、红外类测试仪器、环境类测试仪器、工业检测仪器等。
　　④环境测试仪器
　　华盛昌作为持续投入环境监测类仪器仪表产品开发的高新技术企业，不断深挖MEMS气体传感器技术，持续提升自身的研发实力。
　　（2）专业仪表
　　公司专业仪表产品主要是为特定的行业、应用或测量任务设计和制造的测量设备。它们通常具有更高的精确度和专业性，以满足特定领域的复杂和专业化需求。同时，具备一些特定应用所需的专用功能或特性，比如特定范围的测量、特殊的信号处理能力或与特定类型传感器的兼容性。最后，部分产品需要满足特定行业标准和认证要求，确保其性能和安全性。相较于通用仪表，专业类仪表产品开发周期长，生产成本和售价较高。
　　①高精度测量产品线
　　华盛昌（CEM）作为中国仪器仪表领域的领军企业，凭借30余年的技术积累与创新，构建了覆盖电工电力、环境监测、医疗检测、新能源等多领域的高精度测量仪器仪表产品矩阵。产品以专业化、定制化、高可靠性为核心竞争力，在精度、功能拓展及智能化方面均达到行业领先水平。
　　②专业级本安防爆测量产品线
　　华盛昌本安防爆系列测量产品线均专为石油、煤炭、化工等各种高危复杂场景研发，针对高温、高压及易燃易爆环境下的设备状态监测与预防性维护需求，提供专业解决方案。本系列产品采用本质安全型与隔爆型双重防爆结构，隔爆外壳通过高精度接合面与强化材料阻隔内部爆炸传播，本安型电路以低能量模式、安全栅隔离及元器件控制消除点燃风险。电路集成多重冗余保护、故障诊断及智能限能模块，确保双故障下仍维持安全状态。防护等级覆盖高危气体如乙烯、氢气等和粉尘环境，表面温度严格控制在T4以下，适配高危场所使用。
　　③光伏专用产品线
　　公司针对光伏组件安装、逆变器维护、汇流箱和升压站检测、蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节，开发了一系列专业类仪表、测试测量仪器产品，旨在提升光伏系统的整体性能和寿命，最大化发电效率，并有效降低运维成本。其中包括电能质量钳形表，不仅能测试电流，还能评估电能质量、测量三相功率和分析谐波故障，帮助提高光伏电站发电效益；另外，还有专业的太阳光辐照度计，能测量太阳光辐照度、光伏组件温度、阵列方向和倾斜角度，确定光伏组件最佳安装位置和角度、预测发电量。
　　④多功能组合型产品线
　　华盛昌多功能组合型产品线深度整合工业检测多元需求，融合电气测量、热成像检测、气体分析等核心技术，覆盖万用表、钳形表、气体检测仪等细分品类。产品围绕工业设备故障诊断、安全隐患排查、环境气体监测等场景，集成“测量+智能分析+安全防护”复合功能，满足电气参数精准检测、热成像非接触式热点排查、有毒有害气体智能监测等需求，为工业运维、环境治理等提供一体化、高效能的检测解决方案。
　　（3）通用仪表
　　公司通用仪表产品具有广泛适用性，能够跨行业、跨领域满足基础测量需求，不局限于某一特定行业或领域。这些产品操作简便，使用直观，不需要复杂的培训即可掌握。此外，通用仪表产品系列，提供标准化的输出格式，确保与其他设备或系统的兼容和集成，方便用户在多种应用场景中广泛使用。
　　①电工用测量工具系列
　　公司电工用测量工具以高可靠性与多功能性为核心，覆盖万用表、钳形表、绝缘电阻测试仪等设备，集成交直流电压/电流、电阻、频率、电容等检测功能，支持自动量程切换、背光显示及IP防护，适用于家庭与商业的电路检修、电气维护、智能家居安装，工业制造的生产线设备监测、配电柜安全巡检、电机绕组测试等，能源电力的基础电力检测诊断和运行维护，兼顾专业性能与操作便捷性，是电工领域通用、可靠的测量工具。
　　②装修用测量工具系列
　　公司装修用测量工具聚焦工程勘测与施工需求，涵盖激光测距、电子水平、标线仪等产品，通过蓝牙数据传输与人体工学设计，简化家装场景中的量房测绘、家具安装、瓷砖铺贴，工装领域的商业装修、工程验收、管道安装，公共建设的桥梁工程测量、设施安装和现场校准等场景，提升施工效率。
　　③环境类测量工具系列
　　公司环境类测量工具依托多种传感器与智能算法，实现温湿度、光照、风速、噪声及气体等多参数同步监测与数据记录，适配农业的温室大棚温湿度调控、畜禽养殖环境监测，工业的工厂车间污染源管理、危化品储存环境预警，日常的空气质量监测，科研的实验环境校准、洁净室参数监控等场景，助力环境评估与调控。
　　④维修类测量工具系列
　　公司维修类测量工具结合高清成像与耐用设计，覆盖内窥镜、管道检测、汽车诊断等设备，通过非接触式红外测温、气体检测等技术，支持工业的产线设备故障检修、管道内窥检测，消防应急的建筑结构安全评估，汽车维修的发动机内部成像、电池检测、涂层厚度，各类设备的无损检测、内部结构检查等场景。
　　4、储能创变，充领绿色能源新征程
　　报告期内，公司下属子公司江西华盛昌新能源科技有限公司，完成了生产基地的投建。该基地配备了自动化储能生产线、电芯上料机器人、极柱激光清洗机、双工位焊接机器人等核心设备，通过AGV智能物流与CCD视觉检测技术实现全流程自动化生产，形成年产2Gw储能产品的规模化产能。该产线涵盖电芯处理、模组组装、液冷系统集成到整包气密性检测等完整工艺链，实现了从原材料到成品的高效生产效率。
　　深圳市华盛昌新能源技术有限公司作为华盛昌旗下新能源控股子公司，依托母公司在测量仪器仪表领域三十余年的技术积淀，以电力电子技术、传感器应用技术、AI分析技术为核心竞争力，构建了覆盖工商业储能、家用储能、直流快速充电桩和交流充电桩的产品矩阵。
　　（1）充电桩
　　（2）储能
　　5、医械精研，守护生命健康防线
　　深圳市华盛昌生物医疗技术有限公司基于母公司长期积累的测量测试领域深厚技术底蕴，以红外人体测温技术为基础向IVD体外诊断领域延伸，构建了分子诊断、免疫层析两大核心技术平台，通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证并拥有十万级/万级洁净车间及医疗器械生产许可资质。其核心竞争力体现在：
　　自主研发能力突出，已获中国NMPA、欧盟CE、美国FDA等数十项国际认证，新冠抗原检测试剂盒同时取得中国三类医疗器械注册证（国械注准20243400851）及欧盟自测认证、俄罗斯注册；
　　供应链整合优势显著，拥有从试剂研发到设备生产的完整产业链。当前正加速推进新冠抗原检测试剂国内注册、实时荧光定量PCR分析仪国内三类证申报，并布局核酸POCT检测仪等创新产品研发。面对全球千亿级IVD市场及中国老龄化催生的家用医疗需求，公司凭借技术平移能力和全球化认证体系，在基层医疗检测、家庭健康管理等领域展现出强劲增长潜力。
　　产品矩阵覆盖e-dx04免疫/分子/生化全自动集成分析仪、FZ-960实时荧光定量PCR分析仪、金标AI视觉判读仪CV-200及家用医疗（心电血压计BP-6801）等全场景；
　　6、AI智感融合，解锁传感无限可能
　　深圳深度感测技术有限公司作为华盛昌旗下专注于工业智能化升级的全资子公司，依托母公司在传感器领域的深厚技术积累，依托人工智能、高精度传感器、测试测量及物联网技术融合，针对智能制造、能源环保、工业自动化等领域的核心场景需求，提供定制化“AI+传感器”集成设备及全链路工业测量解决方案，通过实时数据采集、边缘计算分析与智能诊断优化，助力工业和专业领域实现设备效能提升、生产流程闭环控制与数字化管理转型。实现从单一硬件供应商向智能化工业监测解决方案提供商的转型，为更广泛的客户和应用场景提供价值。
　　报告期内，公司联合长沙理工大学和中能建共同成立湖南省能源人工智能重点实验室，该实验室主要依托人工智能、大数据、物联网及虚拟现实技术，创新研发汽轮机组智慧运维监测系统，为火电厂核心发电设备提供智能化管理解决方案。该系统通过实时采集汽轮机运行的温度、压力、振动等关键参数，运用先进的故障检测算法和趋势分析模型，实现对设备状态的精准监测与故障预警。相比传统维护方式，该智慧运维系统显著提升了维修效率，有效解决了原有维护周期长、效率低的问题。在节能降耗方面，系统通过持续监测和数据分析，帮助优化汽轮机运行参数，提升热效率、降低煤耗，同时确保设备安全稳定运行。这一科研项目的实施，标志着发电设备运维管理向智能化、预测性维护模式的重要转型，为火电行业提质增效提供了创新技术支撑。
　　报告期内，公司成立聚焦AI眼镜的控股子公司，以工业级专业应用为核心，通过子公司深度感测的战略投资和技术整合构建差异化竞争优势，其AI眼镜布局聚焦电力检修、工业测量、AI辅助诊断等垂直场景，产品需满足防水防尘、多协议接口及高耐用性等工业需求。将AI眼镜定义为“新一代测量工具终端”，与现有仪器仪表（如电能质量分析仪、拉弧检测设备）形成智能生态协同，实现数据联动与智能预警。
　　市场潜力方面，深度感测聚焦智能制造、新能源等万亿级赛道，通过“AI+传感器+物联网”技术融合提供定制化工业测量解决方案，受益于国产替代政策推进及全球高端仪器仪表年超千亿美元进口替代空间，叠加公司在电网、环境监测等领域的标杆客户突破，未来有望在工业智能化浪潮中占据领先地位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业整合深化：并购成为赛道卡位与生态构建的核心手段
　　报告期内，国内仪器仪表行业整合进程持续提速，并购重组已成为上市公司实现技术补位、场景拓展与生态构建的核心路径。当前行业存在企业数量多、集中度低、高端技术“卡脖子”等痛点，单家企业研发投入有限，难以快速切入高壁垒新赛道，而并购可快速整合技术资源、补齐发展短板、缩短研发周期，同时借助标的企业渠道有效切入快速发展赛道并拓展应用场景。行业未来将向高端化、智能化、集约化方向发展，并购重组将聚焦高端科学仪器、工业自动化测量设备等细分领域，培育具备全产业链能力的龙头企业。通过整合，龙头企业可协同研发力量、提升产能利用率，推动国产仪器仪表走向全球市场，增强行业全球竞争力，助力实现高端仪器自主可控的战略目标。
　　2、新场景新赛道驱动：算力中心、光通信与新能源打开增量新空间
　　仪器仪表和测量设备行业正迎来由新场景与新赛道驱动的增量发展浪潮。算力中心的规模化建设直接拉动了对高性能计算服务器、高速存储设备及配套测试仪器的需求，如晶圆测试设备、高速光电示波器等产品，以保障超大规模智算项目的稳定运行。在光通信领域，随着5G、智算中心及航空航天应用的深化，市场对高精度、智能化的光通信检测仪器需求激增，以满足高速光模块与复杂链路的测试要求。在新能源产业中，光伏生产与电站巡检广泛使用红外测温仪与AI赋能的电能质量分析仪，这些新兴领域不仅带来了市场规模的具体扩容，更推动行业技术向智能化、精密化加速演进，成为驱动产业升级的核心增长引擎。
　　3、国产替代加速：政策与市场双轮驱动高端突破
　　报告期内，高端仪器仪表国产替代进入实质性加速阶段，政策支持与市场需求形成双重驱动，行业发展机遇显著。政策层面，国家持续加大对高端仪器仪表产业的扶持力度，2025年政府采购国产设备比例已提升至50%以上，且对国产设备给予价格扣除优惠；市场层面，中美贸易相关关税政策大幅推高进口仪器成本，国产仪器的价格优势进一步凸显；同时，下游半导体、光通信、生物医药等战略新兴产业快速发展，带动高端测试仪器刚性需求增长。据行业预测，2023-2030年国内高端仪器仪表市场复合增长率超过10%，2030年市场规模将超3500亿元。2025年行业整体规模已突破千亿元，其中高端市场超百亿元替代空间，为国内上市公司实现高端突破提供了广阔的市场基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）人工智能技术赋能，助力产品升级和新质生产力发展
　　公司设立了人工智能技术专职部门，紧跟技术前沿，助力仪器仪表向智能化方向发展，为客户提供更为丰富的功能和应用场景，拓展产品市场潜力，从而在市场竞争中占据有利地位。目前，公司的垂直领域大模型技术正深度融入智能仪器仪表与智能医疗器械产品矩阵，打造具备强大智能决策分析能力的下一代智能检测设备。通过集成多个AI智能体、搭载AI算力芯片，深度整合行业知识图谱与多维度信息，提供实时监测设备运行状态、精准理解用户指令、自动生成诊断分析报告、智能化决策建议以及高效自动执行等功能，大幅提高检测效率和用户决策准确性，推动传统产业智能化升级，助力新质生产力快速发展。
　　（二）跨学科、高素质人才梯队，持续增强技术迭代速度
　　公司依托仪器仪表研发的精密复杂特性，自主培养了一支在精密仪器仪表设计、核心算法开发、工艺优化等关键环节具备领先能力的跨学科、高素质研发人才团队。公司核心技术团队平均拥有10年以上行业经验，具备从传感器应用到精密制造的全链条技术积累。截至2025年12月31日，公司研发投入占比达营收10.26%，公司将对前沿技术持续投入和迭代，进一步补充公司产品矩阵。
　　（三）核心技术指标持续发展，构筑产品研发护城河
　　在技术密集型的仪器仪表行业，公司对“精准度、可靠性、适应性、智能化”四大核心维度持续突破，构筑起覆盖研发、制造、应用全链条的技术壁垒，打造出差异化竞争优势。在精准度方面，公司先进的传感器技术可精准捕捉各类信号，配合自主电路设计与高效信号处理算法，保障数据测量的高精度。在可靠性上，公司从结构设计到精密加工，再到可靠密封与焊接，每一道工序都为产品的稳定运行提供坚实保障。适应性方面，公司对新型材料的应用及创新的工学设计，使产品能更好地适应不同的使用环境与操作需求。智能化维度，人工智能实现智能诊断与决策，微电子技术提升产品性能，无线通信技术让数据传输更便捷，助力产品向智能化、数字化方向迈进。底层技术的不断发展，为公司产品研发注入强劲动力。
　　（四）技术平台丰富全面，产品跨平台融合能力强
　　公司长期聚焦底层测试测量技术的研发，致力于跨平台测试测量技术的开发。公司已建立五大技术平台，包括：电力电子技术平台、红外热成像和测温技术平台、环境检测技术平台、无损检测技术平台和生命科学技术平台，是国内测量技术平台最齐全的仪器仪表公司之一。凭借扎实的底层技术积累，公司积极探索新兴技术融合发展路径，拓展技术边界，深化人工智能、智能传感、数据算法等前沿技术的应用。在紧密围绕专业检测和场景化需求的基础上，推出了AI系列、工业智能系列、EX防爆系列、专业测试系列、便携民用系列等新产品，积极响应市场需求，满足不同应用场景客户的定制化需求。
　　（五）产品布局全面，并逐步向高端仪器仪表进军
　　公司是国内少数能够同时提供通用仪表、专业仪表、科学分析仪器以及生命科学仪器产品的测试测量企业。公司的通用仪表产品、专业仪表产品品类齐全，应用场景丰富，涵盖新能源、电力、工业、环境、医疗、汽车、建筑等诸多领域，可以充分满足客户多样化测量需求。当前，公司持续向技术密集型的高端仪器仪表领域进军，利用公司综合技术平台能力，重点布局科学分析仪器和生命科学仪器，产品包括：数字化病理扫描系统、血气分析仪、免疫层析分析仪、示波器等。未来，公司将继续加大研发投入，提升高端仪器系列产品的研发比重。
　　（六）安全可控和精准可靠，实现全球客户信赖
　　仪器仪表产品的安全可控与测量结果准确可靠，对客户至关重要。公司在产品研发、技术创新、规模生产和品质管控等方面具备领先水准，能高度达成客户对产品的需求匹配和运行稳定性，满足持续升级迭代和维护服务的需求。公司凭借以客户需求为导向的长期主义策略，为客户提供了从产品交付到全生命周期维护的一站式保障，得到了全球客户的长期青睐，积累了稳定的客户群体。并随着与双方合作的持续，客户粘性不断增强。
　　（七）海外渠道网络畅通，铸就全球销售竞争力
　　公司通过和海外客户长期合作关系的建立，强化了全球销售网络，确保了全产品线的国际市场覆盖，使得公司产品不仅实现了全球化布局，也为公司带来了稳定的现金流和市场竞争优势，同时也助力公司持续产品研发，逐步扩展公司技术平台，不断推出更有竞争优势和新技术融合的产品。通过与海外合作伙伴的紧密合作，也可以获得全球客户的直接反馈，并参与全球仪器仪表行业巨头的竞争，极大提升公司竞争力。另外，公司也能够更好地理解和满足不同地区市场的需求，快速响应市场变化，提高客户满意度，从而在激烈的国际市场竞争中保持领先地位。
　　（八）全球多品牌驱动策略优势
　　自1991年成立以来，华盛昌一直致力于为客户提供质量可靠、功能创新、技术扎实的测试测量仪器仪表产品。凭借公司多年来与海外品牌的成功合作经历，公司以其产品质量和技术创新享誉海内外。公司一直坚持“专业品质创造国际品牌”的品牌战略，在不断提升公司技术创新能力和产品质量的同时，积极培育自主品牌“华盛昌”和“CEM”品牌，已获得国内渠道和客户的认可，建立了一定的品牌知名度。
　　报告期内，公司利用自有海外品牌积极布局海外市场，不仅为公司带来稳定的客户群体，也为公司在全球测量工具市场中的布局提供有力支持，注入新的发展活力。未来，华盛昌将充分整合资源，为不同应用场景提供全方位测试测量仪器仪表产品，满足不同客户需求。同时，公司将推动全球市场和国内市场多品牌驱动战略，不断提高品牌价值，加强品牌宣传和推广，提升品牌在全球市场中的竞争力和影响力，在全球测试测量工具市场中占据更加有利的地位，提升公司的核心竞争力和市场影响力，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对全球复杂多变的政治经济形势及持续加剧的中美关税摩擦，公司紧紧围绕年初既定的经营方针与战略目标，稳步推进各项经营工作，实现各业务板块协同发展。报告期内，公司实现营业收入80,329.83万元，与上年同期基本持平；受2024年11月实施的股权激励及员工持股计划影响，本期确认股份支付费用2,290.66万元，扣除该非经常性事项影响后，公司实现净利润11,196.10万元，较上年同期有所下降。
　　报告期内，公司净利润同比下降，核心受美国对华加征关税政策的冲击影响。为系统性对冲关税政策带来的经营风险，公司快速推进越南生产基地的产能布局，并于2025年第三季度全面完成出口美国ODM产品向越南生产基地的产能转移，截至报告期末，该部分业务受中美关税政策的影响已基本消除。
　　产能转移期间，公司始终以保障订单准时交付、产品质量稳定为首要目标，全力克服越南本地招工困难、专业人才短缺、供应链配套不完善等诸多挑战。相关举措虽短期推高了外派人员、包装及物流运输等相关成本，叠加产能爬坡阶段性抬升生产成本，对公司综合毛利率及经营利润形成了阶段性不利影响，但顺利实现了订单的平稳过渡与足额交付，获得了海外客户的高度认可。
　　2025年第四季度，市场环境逐步改善，公司订单量、出货量均实现回升，较2025年第三季度增长86.27%。本次产能转移不仅有效化解了关税政策带来的经营风险，更为公司积累了宝贵的全球化运营经验，显著提升了公司抗风险能力与组织韧性。未来，公司将持续深化产能多元化布局，不断提升运营效率，坚持创新驱动发展战略，全力推进规模化、专业化、国际化发展。
　　2025年，公司重点工作如下：
　　（1）深耕美国核心市场，海外渠道与品牌合作实现新突破
　　报告期内，公司持续深化海外市场渠道建设与品牌合作升级，重点深耕欧美核心市场，不断拓宽优质客户矩阵，强化全球化业务竞争力。2025年公司与全球领先的线下零售渠道商进一步深化合作关系，持续夯实北美线下终端渠道布局，拓宽公司产品在美市场的触达边界与覆盖广度。
　　同期，公司与全球头部电动工具品牌达成深度ODM合作，依托其全球广泛覆盖的销售渠道网络与品牌影响力，结合公司在仪器仪表领域深耕多年的技术积淀、产品研发与规模化制造优势，联合开发适配美国市场需求的测量工具产品。本次合作不仅进一步优化了公司高端合作品牌结构，更有效提升了公司在美国市场的渗透率与销售份额，为公司海外业务长期稳健增长筑牢了坚实基础。
　　（2）锚定高端智能发展战略，专业测试仪器业务实现稳步增长
　　2025年，公司锚定高端化、智能化发展战略，持续深耕专业测试和科学分析仪器赛道，通过核心技术攻坚、高端产品矩阵迭代、高端市场深度拓展、产业链协同布局等全方位前瞻布局，实现该业务板块销售收入较上年同期增长11.54%，高端化转型成效全面落地，行业核心竞争力与国产替代主导地位持续夯实。
　　（3）国内业务加速增长，渠道与产品双轮驱动
　　2025年公司国内销售收入同比增长7.25%，其中下半年同比增长14.56%，下半年国内电商及KA大客户渠道销售收入同比大增30%，国内业务呈现加速增长、渠道驱动、结构优化的良好态势。
　　主要原因如下：一是渠道深耕与模式创新成效显著。公司持续加大国内电商渠道布局，深化与京东工业等平台合作，通过B2B电商、线上零售双轮驱动，快速触达中小客户与终端消费群体；同时强化KA大客户渠道运营，以一站式测试测量解决方案、定制化服务深化与大型连锁、工业及运营商客户合作，渠道效率与订单规模同步提升，带动核心渠道实现30%高增长。
　　二是产品结构升级契合国内市场需求。家用医疗器械实现突破性增长，双水平呼吸机、全球首款鸿蒙生态4G血压计等智能医疗产品精准匹配家庭健康监测需求，快速打开消费市场；专业电工电力、环境检测等仪器仪表依托技术与性价比优势，加速国产替代，成功切入电网、新能源等国内重点行业采购体系，为国内收入增长提供坚实产品支撑。
　　三是国内市场战略投入与旺季效应共振。公司持续加大国内市场品牌推广、团队建设与供应链适配力度，国内市场开拓力度显著增强；叠加下半年工业采购、消费健康产品需求进入旺季，前期渠道与产品布局集中落地，推动国内销售收入增速较上半年显著提速，整体实现稳健增长。
　　（4）积极布局前瞻性业务，加速推进产业升级
　　报告期内，公司坚持创新驱动发展战略，持续研发投入，为技术迭代与产品创新提供坚实资金保障。公司积极推进前沿技术与业务布局，通过设立深圳深度感测技术有限公司，聚焦传感器、测量技术及算法技术在工业测量领域的深度应用，持续提升智能化测量解决方案的核心竞争力。
　　同时，成立深镜技术有限公司，专注AI眼镜产品研发，重点推进工业AI测量眼镜的开发与场景落地，打造高效、精准的工业检测测量可穿戴智能设备。此外，公司加快端侧AI测量设备研发进程，重点推进AI拉弧检测设备等创新产品开发，推动人工智能技术与专业测量仪器深度融合，持续拓展智能化测量设备的应用场景。上述前瞻性技术与业务布局，充分体现了公司在智能测量领域的技术创新实力，进一步完善了公司智能化产品体系，为公司长期高质量发展奠定了坚实的技术基础。
　　（5）家用医疗器械业务实现突破智能医疗构筑增长新动能
　　报告期内，华盛昌实现家用医疗器械产品的较大突破，较上年同期增长189.95%。公司HX-660双水平呼吸机凭借智能双压调节、自动漏气补偿等核心技术，成功打入呼吸健康设备行业并实现规模化销售，其动态参数调节功能显著提升了慢性肺病患者的治疗舒适度，而睡眠数据的可视化分析进一步填补了家庭呼吸健康管理的市场空白。未来，华盛昌将依托自研AI大模型持续优化产品性能，通过算法迭代与临床数据积累，推动家居医疗从“基础功能型”向“智能服务型”升级，强化在AI+医疗赛道的竞争优势。
　　另外，4G血压计产品作为全球首款鸿蒙生态血压计，成功进入运营商渠道，标志着公司产品从传统医疗赛道向智能终端生态的跨越。这一合作的意义：一方面，运营商渠道的覆盖能力可快速触达下沉市场用户，尤其适合老年群体及慢性病患者，通过4G/Wi-Fi多模传输和“CEM健康”APP的实时数据同步，解决了居家健康监测的便捷性与连续性痛点；另一方面，鸿蒙系统的深度整合强化了设备互联能力，为未来构建“血压监测-预警-医疗干预”的全链路健康服务奠定基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的发展战略
　　1、光通信高端测试仪器布局战略
　　为全面切入高速光通信高端测试仪器赛道，打造公司全新业绩增长曲线，公司积极实施外延并购。若本次收购顺利完成，深圳市伽蓝特科技有限公司（以下简称“伽蓝特”）将成为公司全资子公司。伽蓝特拥有全系列光通信测试光源、光电测试仪表及自动化测试系统。公司将以收购伽蓝特为核心抓手，横向延伸精密测量产业布局，全面切入高速光通信高端测试仪器赛道。公司将深度整合双方技术、产品与市场资源，依托伽蓝特在800G/1.6T高速光模块、硅光芯片晶圆级测试领域的深厚技术积淀，结合公司在精密测量、智能传感、AI算法领域的核心优势，完善高端光通信测试仪器全系列产品矩阵，全力突破外资品牌在该领域的长期技术与市场垄断。公司将紧抓全球算力网络建设、光通信产业高速升级的历史机遇，深化产品在电信运营商、数据中心、光模块头部厂商等核心场景的落地应用，加速推进国产替代进程，打造公司全新业绩增长曲线，为公司高端化、国际化高质量发展注入长期强劲动能。
　　2025年度，伽蓝特实现销售收入15,807.36万元，实现净利润3,267.65万元。2026年第一季度，伽蓝特获得在手订单1.97亿元，实现净利润2,292万元（未经审计）。
　　2、“AI+”核心技术战略
　　公司积极布局人工智能技术，以“AI+测量”为核心驱动力，深度融合垂直领域大模型与行业知识图谱，全面赋能公司“AI+电力”、“AI+医疗”等产品体系的智能化升级，通过构建“传感+认知+决策”的智能检测闭环，推动传统仪器仪表向具备实时监测、智能分析、自主决策能力的下一代智能设备演进，同时依托RAG检索增强生成技术与多模态数据融合能力，持续优化AI算法在专业场景下的精准性与适应性，强化产品在设备状态诊断、健康预测、自动化执行等环节的技术优势，为工业检测、医疗健康、环境监测等领域提供更高效、更智能的解决方案，加速实现产业智能化转型。
　　3、传感器模组战略
　　华盛昌在传感器与模组领域的战略布局聚焦于自主研发与产业链协同创新，通过强化核心技术积累和跨领域应用拓展构建核心竞争力。公司依托30多年测量技术和传感器研发经验，以MEMS传感器为核心突破口，在红外测温、酒精检测、气体检测等领域实现技术突破，并逐步向医疗健康、消费电子、工业智能化等场景延伸，华盛昌通过下游应用反馈推动传感器技术迭代升级。在技术融合方面，公司成立深度感测子公司，将AI算法与高精度传感器结合，开发智能诊断设备和工业测量解决方案，实现从单一仪器向系统服务的转型。同时持续拓展新能源、辐射检测等新兴领域，通过“专业测量技术+场景化创新”的双轮驱动战略，巩固公司在全球测量测试行业的领先地位。
　　4、多品牌驱动战略
　　公司持续推进多品牌战略，构建多元化品牌体系。公司将通过不同品牌定位和市场定位来满足不同客户群体的需求，同时将对不同品牌有针对性地开发差异化产品，从而实现自身产品和品牌矩阵化升级，让公司在不同领域和细分市场中具有更大的市场占有率和竞争优势。
　　5、国内市场和海外市场双驱动战略
　　公司积极开拓国内外市场，实施国内市场和海外市场双驱动战略。在国内市场，公司通过与MRO平台、大型经销商和央国企合作，提供定制化解决方案和高品质产品，以满足国内客户不断增长的需求。同时，在海外市场，公司加强与海外品牌方的合作，持续开发满足全球测试测量仪表客户的产品需求，提升产品的国际竞争力，实现公司业务的全球化发展。
　　6、多技术平台储备战略
　　公司注重多技术平台的储备，以确保产品的技术领先性和创新性。通过不断的研发投入和技术积累，公司建立了多技术平台的研发团队和体系，涵盖了半导体、传感器、测量技术、算法技术、人工智能技术等多个领域。这种战略使公司能够快速响应市场变化，推出具有竞争优势的新产品，并持续提升产品的性能和品质。
　　7、产品发展战略
　　（1）面向工业级和专业级客户，开发专业类测试测量仪器和设备产品公司坚持面向工业级和专业级客户开发专业类测试测量仪器仪表和设备产品。通过与工业领域的合作伙伴深度合作，公司设计和生产符合工业标准和专业需求的产品，提供全面的解决方案，满足客户在生产、测试和质量控制等方面的需求。
　　（2）面向科研机构，开发科学分析仪器和生命科学分析仪器此外，公司还面向科研机构开发科学分析仪器和生命科学分析仪器。这些产品在科学研究、实验室应用和医疗健康等领域具有重要作用。公司通过与科研机构的合作，了解客户需求，提供高精度、高灵敏度的产品，助力科学研究和医学进步。
　　（3）面向消费级客户，开发消费级测量产品公司也致力于面向消费级客户开发消费级测量产品。这些产品注重易用性、便携性和实用性，广泛应用于家庭、健康和预防等领域。公司通过不断创新和优化产品设计，满足消费者对于品质生活和科技体验的需求。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、关于现金购买资产暨关联交易的风险提示
　　（1）审批和交割风险
　　截至本报告披露日，公司仅就收购伽蓝特00%股权事项履行了董事会审议程序。根据相关法律法规及《公司章程》的规定，本次收购事项尚需提交公司股东会审议，能否获得股东会批准存在不确定性。在股东会审议通过前，本次交易不会实质推进资产交割、工商变更等后续程序。敬请投资者注意本次收购存在的审批和交割风险。
　　（2）业绩承诺不能达标的风险
　　业绩承诺目标是基于伽蓝特当前经营情况和未来发展规划，并结合其所在行业的前景趋势等因素制定，但由于标的公司业绩承诺的实现情况会受到国家和行业政策、宏观经济、行业市场、经营管理以及市场不达预期等风险，经营业绩存在不确定性风险，从而对公司的经营成果造成影响。
　　（3）商誉减值的风险
　　本次收购将在公司的合并资产负债表中形成一定金额的商誉，根据《企业会计准则》的相关规定，本次收购形成的商誉将在每年进行减值测试。若标的公司未来经营活动出现不利变化，则商誉将存在减值风险，可能会对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　2、国际贸易政策与汇率波动风险和应对措施
　　公司的海外业务受国际贸易政策、关税政策及商业环境影响较大，同时，国内外经济环境复杂多变，使得汇率波动幅度大，国际贸易政策与汇率波动对公司的未来海外业务经营业绩产生不确定性影响。
　　为此，公司将紧密跟踪国际贸易、关税政策与货币政策变化，加大各新兴国家及国内市场的占有率，同时加强自主创新能力，提升产品价值，积极应对国际贸易政策环境变化，同时，公司将提高相关管理人员的金融、外汇业务水平，增强风险预判能力，在确保安全性和流动性的前提下，公司将适时通过各种方式和金融工具减轻汇率变动风险。
　　3、原材料价格波动的风险和应对措施
　　报告期内，公司上游原材料涨价，如果原材料价格在未来持续上涨会对公司产品的制造成本产生不利影响。
　　为应对原材料涨价风险，公司将积极通过优化供应链资源，合理安排材料采购备库计划等措施减少原材料价格波动风险，并持续通过技术升级、严控费用、提升规模效应等方式降低产品的成本，以最大限度抵消原材料涨价风险带来的成本波动。
　　4、市场竞争的风险和应对措施
　　仪器仪表行业虽对技术、创新、资质等要求较高，公司与同行业企业相比目前亦具有技术、研发、品牌、客户、快速响应市场等方面的优势，但行业同类型的企业数量较多，整个行业集中度不高，竞争比较充分。
　　公司将密切关注市场政策变化，加强对政策变化的分析、解读，及时调整经营策略。同时，不断开拓新的市场机会，持续提升产品质量、技术水平及管理效率，保持客户粘性，提升在未来市场竞争中的竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司长期从事测量测试仪器仪表技术研究，面向全球客户做测试测量类产品定制化开发，专注于测试测量仪器仪表产品的研发、生产与销售，所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。作为电子信息产业与先进科技发展的基石，该行业正加速向智能化方向转型，通过深度融合人工智能、大数据等前沿技术，推动测试测量设备向自主诊断、预测性维护等智能功能演进。目前仪器仪表行业正从单一数据采集，向“感知-分析-决策”测量系统智能体跨越。　　（一）公司所处行业发展情况　　1、中国制造向全球化布局　　2025年上半年，美国对中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司长期从事测量测试仪器仪表技术研究，面向全球客户做测试测量类产品定制化开发，专注于测试测量仪器仪表产品的研发、生产与销售，所属“C40仪器仪表制造业”是国民经济多领域的关键支撑产业，更是战略性新兴产业研发创新与生产维护的核心基础设施。作为电子信息产业与先进科技发展的基石，该行业正加速向智能化方向转型，通过深度融合人工智能、大数据等前沿技术，推动测试测量设备向自主诊断、预测性维护等智能功能演进。目前仪器仪表行业正从单一数据采集，向“感知-分析-决策”测量系统智能体跨越。
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、中国制造向全球化布局
　　2025年上半年，美国对中国出口企业加征多轮关税最高至145%，关税大幅提升严重影响中美双边经贸往来，2025年4-5月中国对美国出口金额较上年同期下降27.8%。自中美签署日内瓦协议以来，中美关税战虽然趋于缓和，但截至目前中美实际关税仍较去年同期大幅提高，一方面，高企的关税政策直接提升美国贸易商的进口成本，给中美进出口企业都提出新的挑战；另一方面，也推动国内制造领先企业积极推动产能全球化布局。在此背景下，中国制造业出海和全球化布局已从战略选项升级为生存必需，实现从“被动避险”到“主动掌控”全球价值链的战略跃迁。
　　2、我国高端仪器下游市场需求持续增长
　　国内高端仪器仪表市场需求近年来持续增长，核心驱动力在于科技创新、产业升级及政策支持协同发力。政策引导下制造业研发投入强度提升，2024年研发投入占GDP比重达2.68%，已超过欧盟平均水平，高端仪器作为技术创新的基础设施显著受益。产业升级对精密检测提出刚性需求，先进制造、生物医药等战略领域发展推动行业增长，2023-2030年高端仪器仪表市场复合增长率预计为10.11%，2030年规模将达3529亿元。在科技创新、产业升级与政策支持的三重驱动下，中国高端仪器仪表行业迎来高速增长期，成为支撑制造业向高端跃迁的核心基础设施。
　　3、国产高端仪器将获得历史发展机遇
　　国产高端仪器迎来历史性发展机遇，政策、技术、市场三重动力协同发力推动行业从被动替代转向主动创新。政策层面，2025年将政府采购国产设备比例提升至50%以上并给予20%价格扣除优惠，科技部专项投入较“十三五”增长150%，重点攻关30类“卡脖子”仪器，相关政策的推动加速国产高端仪器的替代进程。
　　另一方面，随着中美关税的逐步升级，相关关税政策也推高进口产品成本34%，使国产仪器30%-50%的价格优势进一步充分凸显。同时，随着下游生命科学、半导体检测等领域需求爆发，2025年行业规模突破千亿元并以15%增速领跑全球，高端市场超百亿元的替代空间彰显巨大潜力，正推动中国高端制造实现全球价值链“跟跑”向“并跑”的关键跃迁。
　　（二）公司主要业务
　　1、海外产能快速提升，AI技术创新驱动仪器仪表行业发展
　　自2025年4月以来，中美关税战经历了持续升级又局部缓和的过程，快速高企的中美关税政策，对中美之间贸易造成较大影响。为积极应对对美业务关税波动风险，满足华盛昌海外日益增长的业务需要，公司在关税升级第一时间积极、快速地加大越南生产基地的投入。通过引入自动化设备、加大当地员工的培训、引进先进管理系统，华盛昌越南生产基地基本完成了国内制造能力的复刻，取得了海外客户的质量认可，实现了产能逐月提升，并完成了海外生产基地大规模产品交付的目标。
　　华盛昌越南生产基地的顺利投产，有效规避了中美关税波动的风险敞口，抓住国内企业出海的最佳红利期，充分利用越南当地资源、劳动力成本优势以及外资企业的税收政策，显著增强对美贸易的竞争力；同时，也为承接国内企业海外制造委托订单的溢出红利打好基础，推动华盛昌实现全球产能布局的战略目标。
　　报告期内，公司紧跟国际前沿技术及发展趋势，基于应用场景深入推进仪表专业化与仪器高端化的产品线进程，持续探索新技术，积极开展自主创新研究，以市场需求为导向，大力推进原有产品的升级迭代及新产品开发，加速拓展前沿技术布局。
　　（1）电能质量检测解决方案全系推出，AI技术赋能新型电力系统
　　报告期内，面对新型电力系统对高比例新能源接入、复杂负荷波动及电能质量治理的迫切需求，华盛昌推出覆盖“监测-分析-治理-验证”全链路的电能质量检测解决方案，以DT-7760高端电能质量分析仪与AI-7760电能质量智能分析仪为核心，协同DT-6630S三相电能质量分析仪、DT-195CVS单相交流电能质量数据记录仪以及在线电能质量分析监测仪DT-630PQ、DT-230PQ、DT-131IOT等全系产品，构建智能化、高精度的电力系统保障体系。
　　华盛昌电能质量解决方案以高精度硬件+AI算法为核心，DT-7760与AI-7760覆盖高端诊断与智能决策，DT-6630S等设备延伸至便携场景，在线电能质量分析监测仪聚焦固定场景，共同服务于新能源、工业4.0、智慧城市等关键领域。其技术价值不仅在于替代进口设备，更通过“全参同录-智能分析-精准治理”闭环，为新型电力系统提供可靠基石。
　　（2）从I-V曲线分析到安规集成测试，构建光伏检测新生态
　　报告期内，华盛昌最新发布的多功能光伏I-V曲线测试仪（DT-1500PV），将光伏I-V曲线测量分析与电站安规集成测试相融合，该产品不仅可以用于测量光伏组件组串电流-电压的特性曲线，还可以用于光伏电站日常运维，覆盖电站验收、运维诊断、定期巡检、设备抽检、微电网调试等场景需求。进一步提高光伏电站运维效率与安全性，实现从组件特性分析到安规测试的一体化智能诊断，覆盖验收、巡检、故障定位等全场景需求。
　　华盛昌针对光伏组件安装、逆变器维护、汇流箱和升压站检测、蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节，开发了一系列专业类仪表、测试测量仪器产品，旨在提升光伏系统的整体性能和寿命，最大化发电效率，并有效降低运维成本。其中包括：多功能光伏I-V曲线测试仪（DT-1500PV）、CATIII1500伏光伏电站专用钳型表（DT-9583PV）、CATIII1500V光伏电站专用万用表（DT-966PV）、光伏系统专用辐照计（DT-1317）等。
　　（3）手持式超声波工业无损检测新品推出，树立国产标杆
　　报告期内，华盛昌最新推出手持式专业超声波测厚仪产品DT-1580，系公司继发布高频超声波扫描显微镜OSC-3300后，在超声波手持测厚设备领域增添旗舰型产品，标志着我国工业超声波无损测厚技术新时代的到来。该手持式测厚仪几乎适用于所有超声波测厚场景，兼容全系列双晶探头和单晶探头，测厚范围从0.08毫米至635毫米，使用场景覆盖腐蚀监测、制造质检、设备维护三大核心领域，未来在新能源电池极片、半导体封装等精密制造领域有较大的市场潜力。
　　目前，华盛昌工业检测业务包括多个产品线，其中包括：超声波无损检测产品线、涡流无损检测产品线、激光测距产品线、工业内窥镜产品线以及线缆长度产品线等。
　　（4）端侧AI拉弧监测产品全系发布，重构光充储安全新标准
　　报告期内，华盛昌通过精密测量技术与边缘AI端侧芯片的深度融合，推出新一代端侧AI拉弧检测系列产品，实现光伏、储能及充电桩等场景的智能化安全升级。该系列产品包含AFD-80单通道检测器、AFD-74传感器、AFD-60模组及AFG-1000信号发生器四款产品，均搭载CNN深度学习算法与专利拉弧模型，支持250kHz采样率、毫秒级响应及0.5秒快速报警，故障检测准确率超99%。其技术优势体现在三大突破：一是智能噪声适应，通过高维度非线性解析精准区分电弧与噪声；二是智能场景适应，基于神经网络持续迭代学习新特征；三是智能自进化，依托4G模块实现云端模型训练与性能优化。
　　华盛昌将端侧拉弧检测产品集成在逆变器、汇流箱、储能柜及充电桩中，有效解决传统检测方法依赖人工调参、误判率高的问题，将火灾风险降至行业最低水平。相较同类产品，华盛昌在算力、延迟及自适应能力上更具优势，推动端侧AI检测产品向新能源整体解决方案演进，为全球能源基础设施的安全高效发展提供创新解决方案。
　　（5）家用智慧健康设备，AI技术提供丰富智慧选择
　　华盛昌作为国内领先的居家健康测量及家用医疗诊断产品制造商，2025年在智能居家医疗设备领域取得显著突破，产品矩阵新增鸿蒙生态4G血压计和HX-660双水平呼吸机等创新产品。4G血压计（型号BP-108H、BP-106A）是全球率先接入鸿蒙系统的智能设备，采用示波法原理，压力测量精度达±3mmHg，脉率误差≤5%，支持4G/Wi-Fi/蓝牙多模传输，用户可通过“CEM健康”APP实时查看数据并生成健康报告。呼吸机方面，公司开发的HX-660专为睡眠呼吸暂停及慢性肺病患者设计，搭载智能双压调节技术（吸气压IPAP与呼气压EPAP独立调节），具备自动漏气补偿、6档智能加湿及低噪运行功能，可以与APP同步睡眠数据，实现可视化分析。此外，华盛昌依托自研AI大模型优化产品性能，如血压计的心电异常预警和呼吸机的动态参数调节，推动家居医疗向AI智能化升级。
　　2、持续加大研发，构建高端产品矩阵
　　（1）专业测试和科学分析仪器
　　公司专业测试和科学分析仪器产品是为了满足科学研究、专业检测分析和工业研发等领域中对于复杂分析和精确测量的需求而设计的高级设备。这些仪器能够提供高精度、高灵敏度以及特定条件下的测量结果，对于推动科学发现、专业领域检测起到至关重要的作用。产品包括电力类测试分析仪器、红外类测试仪器、环境类测试仪器、工业检测仪器等。
　　④环境测试仪器
　　华盛昌作为持续投入环境监测类仪器仪表产品开发的高新技术企业，不断深挖MEMS气体传感器技术，持续提升自身的研发实力。
　　（2）专业仪表
　　公司专业仪表产品主要是为特定的行业、应用或测量任务设计和制造的测量设备。它们通常具有更高的精确度和专业性，以满足特定领域的复杂和专业化需求。同时，具备一些特定应用所需的专用功能或特性，比如特定范围的测量、特殊的信号处理能力或与特定类型传感器的兼容性。最后，部分产品需要满足特定行业标准和认证要求，确保其性能和安全性。相较于通用仪表，专业类仪表产品开发周期长，生产成本和售价较高。
　　①高精度测量产品线
　　华盛昌（CEM）作为中国仪器仪表领域的领军企业，凭借30余年的技术积累与创新，构建了覆盖电工电力、环境监测、医疗检测、新能源等多领域的高精度测量仪器仪表产品矩阵。产品以专业化、定制化、高可靠性为核心竞争力，在精度、功能拓展及智能化方面均达到行业领先水平。
　　②专业级本安防爆测量产品线
　　华盛昌本安防爆系列测量产品线均专为石油、煤炭、化工等各种高危复杂场景研发，针对高温、高压及易燃易爆环境下的设备状态监测与预防性维护需求，提供专业解决方案。本系列产品采用本质安全型与隔爆型双重防爆结构，隔爆外壳通过高精度接合面与强化材料阻隔内部爆炸传播，本安型电路以低能量模式、安全栅隔离及元器件控制消除点燃风险。电路集成多重冗余保护、故障诊断及智能限能模块，确保双故障下仍维持安全状态。防护等级覆盖高危气体如乙烯、氢气等和粉尘环境，表面温度严格控制在T4以下，适配高危场所使用。
　　③光伏专用产品线
　　公司针对光伏组件安装、逆变器维护、汇流箱和升压站检测、蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节，开发了一系列专业类仪表、测试测量仪器产品，旨在提升光伏系统的整体性能和寿命，最大化发电效率，并有效降低运维成本。其中包括电能质量钳形表，不仅能测试电流，还能评估电能质量、测量三相功率和分析谐波故障，帮助提高光伏电站发电效益；另外，还有专业的太阳光辐照度计，能测量太阳光辐照度、光伏组件温度、阵列方向和倾斜角度，确定光伏组件最佳安装位置和角度、预测发电量。
　　④多功能组合型产品线
　　华盛昌多功能组合型产品线深度整合工业检测多元需求，融合电气测量、热成像检测、气体分析等核心技术，覆盖万用表、钳形表、气体检测仪等细分品类。产品围绕工业设备故障诊断、安全隐患排查、环境气体监测等场景，集成“测量+智能分析+安全防护”复合功能，满足电气参数精准检测、热成像非接触式热点排查、有毒有害气体智能监测等需求，为工业运维、环境治理等提供一体化、高效能的检测解决方案。
　　（3）通用仪表
　　公司通用仪表产品具有广泛适用性，能够跨行业、跨领域满足基础测量需求，不局限于某一特定行业或领域。这些产品操作简便，使用直观，不需要复杂的培训即可掌握。此外，通用仪表产品系列，提供标准化的输出格式，确保与其他设备或系统的兼容和集成，方便用户在多种应用场景中广泛使用。
　　①电工用测量工具系列
　　公司电工用测量工具以高可靠性与多功能性为核心，覆盖万用表、钳形表、绝缘电阻测试仪等设备，集成交直流电压/电流、电阻、频率、电容等检测功能，支持自动量程切换、背光显示及IP防护，适用于家庭与商业的电路检修、电气维护、智能家居安装，工业制造的生产线设备监测、配电柜安全巡检、电机绕组测试等，能源电力的基础电力检测诊断和运行维护，兼顾专业性能与操作便捷性，是电工领域通用、可靠的测量工具。
　　②装修用测量工具系列
　　公司装修用测量工具聚焦工程勘测与施工需求，涵盖激光测距、电子水平、标线仪等产品，通过蓝牙数据传输与人体工学设计，简化家装场景中的量房测绘、家具安装、瓷砖铺贴，工装领域的商业装修、工程验收、管道安装，公共建设的桥梁工程测量、设施安装和现场校准等场景，提升施工效率。
　　③环境类测量工具系列
　　公司环境类测量工具依托多种传感器与智能算法，实现温湿度、光照、风速、噪声及气体等多参数同步监测与数据记录，适配农业的温室大棚温湿度调控、畜禽养殖环境监测，工业的工厂车间污染源管理、危化品储存环境预警，日常的空气质量监测，科研的实验环境校准、洁净室参数监控等场景，助力环境评估与调控。
　　④维修类测量工具系列
　　公司维修类测量工具结合高清成像与耐用设计，覆盖内窥镜、管道检测、汽车诊断等设备，通过非接触式红外测温、气体检测等技术，支持工业的产线设备故障检修、管道内窥检测，消防应急的建筑结构安全评估，汽车维修的发动机内部成像、电池检测、涂层厚度，各类设备的无损检测、内部结构检查等场景。
　　3、储能创变，充领绿色能源新征程
　　报告期内，公司下属子公司江西华盛昌新能源科技有限公司，完成了生产基地的投建。该基地配备了自动化储能生产线、电芯上料机器人、极柱激光清洗机、双工位焊接机器人等核心设备，通过AGV智能物流与CCD视觉检测技术实现全流程自动化生产，形成年产2Gw储能产品的规模化产能。该产线涵盖电芯处理、模组组装、液冷系统集成到整包气密性检测等完整工艺链，实现了从原材料到成品的高效生产效率。
　　深圳市华盛昌新能源技术有限公司作为华盛昌旗下新能源控股子公司，依托母公司在测量仪器仪表领域三十余年的技术积淀，以电力电子技术、传感器应用技术、AI分析技术为核心竞争力，构建了覆盖工商业储能、家用储能、直流快速充电桩和交流充电桩的产品矩阵。
　　（1）充电桩
　　（2）储能
　　4、医械精研，守护生命健康防线
　　深圳市华盛昌生物医疗技术有限公司基于母公司长期积累的测量测试领域深厚技术底蕴，以红外人体测温技术为基础向IVD体外诊断领域延伸，构建了分子诊断、免疫层析两大核心技术平台，通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证并拥有十万级/万级洁净车间及医疗器械生产许可资质。其核心竞争力体现在：
　　自主研发能力突出，已获中国NMPA、欧盟CE、美国FDA等数十项国际认证，新冠抗原检测试剂盒同时取得中国三类医疗器械注册证（国械注准20243400851）及欧盟自测认证、俄罗斯注册；
　　供应链整合优势显著，拥有从试剂研发到设备生产的完整产业链。当前正加速推进新冠抗原检测试剂国内注册、实时荧光定量PCR分析仪国内三类证申报，并布局核酸POCT检测仪等创新产品研发。面对全球千亿级IVD市场及中国老龄化催生的家用医疗需求，公司凭借技术平移能力和全球化认证体系，在基层医疗检测、家庭健康管理等领域展现出强劲增长潜力。
　　产品矩阵覆盖e-dx04免疫/分子/生化全自动集成分析仪、FZ-960实时荧光定量PCR分析仪、金标AI视觉判读仪CV-200及家用医疗（心电血压计BP-6801）等全场景；
　　5、AI智感融合，解锁传感无限可能
　　深圳深度感测技术有限公司作为华盛昌旗下专注于工业智能化升级的全资子公司，依托母公司在传感器领域的深厚技术积累，依托人工智能、高精度传感器、测试测量及物联网技术融合，针对智能制造、能源环保、工业自动化等领域的核心场景需求，提供定制化“AI+传感器”集成设备及全链路工业测量解决方案，通过实时数据采集、边缘计算分析与智能诊断优化，助力工业和专业领域实现设备效能提升、生产流程闭环控制与数字化管理转型。实现从单一硬件供应商向智能化工业监测解决方案提供商的转型，为更广泛的客户和应用场景提供价值。
　　报告期内，公司联合长沙理工大学和中能建共同成立湖南省能源人工智能重点实验室，该实验室主要依托人工智能、大数据、物联网及虚拟现实技术，创新研发汽轮机组智慧运维监测系统，为火电厂核心发电设备提供智能化管理解决方案。该系统通过实时采集汽轮机运行的温度、压力、振动等关键参数，运用先进的故障检测算法和趋势分析模型，实现对设备状态的精准监测与故障预警。相比传统维护方式，该智慧运维系统显著提升了维修效率，有效解决了原有维护周期长、效率低的问题。在节能降耗方面，系统通过持续监测和数据分析，帮助优化汽轮机运行参数，提升热效率、降低煤耗，同时确保设备安全稳定运行。这一科研项目的实施，标志着发电设备运维管理向智能化、预测性维护模式的重要转型，为火电行业提质增效提供了创新技术支撑。
　　报告期内，公司成立聚焦AI眼镜的控股子公司，以工业级专业应用为核心，通过子公司深度感测的战略投资和技术整合构建差异化竞争优势，其AI眼镜布局聚焦电力检修、工业测量、AI辅助诊断等垂直场景，产品需满足防水防尘、多协议接口及高耐用性等工业需求。将AI眼镜定义为“新一代测量工具终端”，与现有仪器仪表（如电能质量分析仪、拉弧检测设备）形成智能生态协同，实现数据联动与智能预警。
　　市场潜力方面，深度感测聚焦智能制造、新能源等万亿级赛道，通过“AI+传感器+物联网”技术融合提供定制化工业测量解决方案，受益于国产替代政策推进及全球高端仪器仪表年超千亿美元进口替代空间，叠加公司在电网、环境监测等领域的标杆客户突破，未来有望在工业智能化浪潮中占据领先地位。
　　（三）主营业务分析
　　2025年1-6月，公司实现营业收入34,939.94万元，较上年同期增长了1,634.87万元，增幅为4.91%。因2024年11月实施股权激励和员工持股计划，本期确认股份支付金额1,704.31万元，扣除股份支付影响后的净利润为6,051.71万元，较去年同期基本持平。
　　1、产品高端化战略初现成效，高端产品收入占比提升
　　报告期内，华盛昌持续推进产品结构优化升级，专业仪表、专业测试仪器、医学诊断设备三大核心产品板块收入占比提升，其中专业仪表实现销售收入15,755.94万元，增幅12.11%；专业测试仪器实现销售收入4,071.58万元，增幅16.42%；医学诊断设备实现销售收入436.47万元，增幅76.68%。三大板块收入合计占比达到58.00%，较上年同期（三大板块收入合计占比为53.44%）占营业收入比重增长4.56%，三大板块收入较上年同期增长13.85%。通过持续的技术研发投入和产品迭代升级，华盛昌的专业仪表、测试仪器及医学诊断设备已获得市场认可，公司产品结构正稳步向高附加值、高技术含量的方向转型升级。
　　2、积极布局前瞻性业务，加速推进产业升级
　　报告期内，华盛昌通过设立深圳深度感测技术有限公司，重点布局传感器、测量技术和算法技术在工业测量领域的深度应用，持续提升智能化测量解决方案的核心竞争力。同时，成立深镜技术公司，专注于AI眼镜产品的开发，尤其聚焦工业AI测量眼镜的开发和应用场景的落地，为工业检测与测量提供更高效、精准的可穿戴智能设备。
　　此外，华盛昌还积极布局端侧AI测量设备的研发，重点推进AI拉弧检测设备等创新产品的开发，通过人工智能技术与专业测量仪器的深度融合，进一步拓展智能化测量设备的应用场景。这些前瞻性业务的布局，展现了公司在智能测量领域的技术创新实力，也为未来发展奠定了坚实基础。2025年1-6月，公司投入研发费用金额为4,100万元，较上年同期增长18.73%。
　　3、精准布局多行业测量需求，专业类仪表销售收入增速较快
　　2025年1-6月，公司专业类仪表销售收入达到15,755.94万元，同比增长了1,701.94万元，增幅为12.11%。公司精准把握了电网检修、新能源电站、新能源汽车、工况检测、食品安全等多个应用场景的行业测量需求，提出了行业领先的测试测量解决方案。
　　公司开发了一系列高质量的专业仪表产品，涵盖电工电力类、红外测温和成像专业仪表以及环境类专业仪表。这些产品专为满足特定行业、应用或测量任务的需求而设计，具备专业性、多功能和高精度。应用于电站、电力、交通、气象、油田、机电维修等领域。此外，高精度红外测温仪和高清晰度红外热成像仪满足了高精度和实时成像的需求，而环境组合表在安防、冷暖通、器械检修等特定应用场景中也具备多项测量功能。
　　通过内部资源整合并实施多产品线搭配销售策略，公司为客户提供了更为全面的一站式测试测量解决方案，全面满足特定场景下专业客户的市场需求。这种策略不仅实现了各产品线的交叉销售，还提高了公司的整体销售收入。
　　公司专业类仪表收入的增长，充分体现了公司在技术创新、市场策略和产品质量等方面的综合优势。通过精准的行业分析、针对性的产品开发、领先的解决方案和多产品线搭配销售，公司成功实现了收入的显著提升。这不仅为公司带来了显著的经济效益，也为未来的持续增长奠定了坚实的基础。今后，公司将继续致力于技术创新和产品质量提升，进一步拓展市场，实现更大的增长和发展。
　　4、入围央国企采购平台，产品获国家电力系统权威认可
　　报告期内，公司电工电力类产品成功进入国内发电侧央国企采购平台。这一里程碑式的进展，标志着华盛昌的产品质量和技术实力获得了国内电力系统客户的肯定。此次入围央国企采购平台，不仅是对华盛昌产品性能与可靠性的有力背书，更彰显了公司在电力检测与维护领域的专业优势。这一突破将为公司进一步拓展电力行业市场、深化与大型能源企业的合作奠定坚实基础，同时也为华盛昌品牌在电力设备领域的市场影响力提升注入新的动力。
　　5、家用医疗器械产品实现较大突破
　　报告期内，华盛昌实现家用医疗器械产品的较大突破，较上年同期增长76.68%。其中，4G血压计产品作为全球首款鸿蒙生态血压计，成功进入运营商渠道，标志着公司产品从传统医疗赛道向智能终端生态的跨越。这一合作的意义：一方面，运营商渠道的覆盖能力可快速触达下沉市场用户，尤其适合老年群体及慢性病患者，通过4G/Wi-Fi多模传输和“CEM健康”APP的实时数据同步，解决了居家健康监测的便捷性与连续性痛点；另一方面，鸿蒙系统的深度整合强化了设备互联能力，为未来构建“血压监测-预警-医疗干预”的全链路健康服务奠定基础。
　　同时，公司HX-660双水平呼吸机凭借智能双压调节、自动漏气补偿等核心技术，成功打入呼吸健康设备行业并实现规模化销售，其动态参数调节功能显著提升了慢性肺病患者的治疗舒适度，而睡眠数据的可视化分析进一步填补了家庭呼吸健康管理的市场空白。未来，华盛昌将依托自研AI大模型持续优化产品性能，通过算法迭代与临床数据积累，推动家居医疗从“基础功能型”向“智能服务型”升级，强化在AI+医疗赛道的竞争优势。
　　6、海外产能投入增加，全球化布局成效显著
　　自2025年4-5月，美国对华贸易战关税升级至145%，造成第二季度公司对美出口业务造成较大影响。为积极应对美国业务关税波动风险，满足业务增长需要，华盛昌将国内成熟的生产管理体系、工艺流程标准和品质控制方法复制到越南制造基地。华盛昌从2024年下半年开始建设越南生产基地，2025年上半年完成了产线布局、制造资质认证、产品认证和小批量生产，并在2025年7月实现大批量出货。随着华盛昌海外产能持续提升，不仅可以显著增强对美贸易的竞争力，也为承接国内企业海外制造委托订单的溢出红利打好基础，推动华盛昌实现全球产能布局的战略目标。
　　7、建立长效激励机制，吸引核心人才
　　为建立、健全公司长效激励机制，激励核心管理、技术和业务人才积极性和创造性。2024年，公司推出了限制性股票激励计划与员工持股计划，其中2024年限制性股票激励计划实际授予限制性股票数量为190.4万股，授予激励对象总人数为155人。2024年员工持股计划授予股票数量为130万股，授予员工总人数为59人。本次股权激励计划和员工持股计划的实施，实现了公司与员工共同发展的同时有利于公司持续健康发展。
　　2025年1-6月，公司确认股份支付费用为1,704.31万元，剔除股份支付后归属于上市公司股东的净利润6,051.71万元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）人工智能技术赋能，助力产品升级和新质生产力发展
　　公司设立了人工智能技术专职部门，紧跟技术前沿，助力仪器仪表向智能化方向发展，为客户提供更为丰富的功能和应用场景，拓展产品市场潜力，从而在市场竞争中占据有利地位。目前，公司的垂直领域大模型技术正深度融入智能仪器仪表与智能医疗器械产品矩阵，打造具备强大智能决策分析能力的下一代智能检测设备。通过集成多个AI智能体、搭载AI算力芯片，深度整合行业知识图谱与多维度信息，提供实时监测设备运行状态、精准理解用户指令、自动生成诊断分析报告、智能化决策建议以及高效自动执行等功能，大幅提高检测效率和用户决策准确性，推动传统产业智能化升级，助力新质生产力快速发展。
　　（二）跨学科、高素质人才梯队，持续增强技术迭代速度
　　公司依托仪器仪表研发的精密复杂特性，自主培养了一支在精密仪器仪表设计、核心算法开发、工艺优化等关键环节具备领先能力的跨学科、高素质研发人才团队。公司核心技术团队平均拥有10年以上行业经验，具备从传感器应用到精密制造的全链条技术积累。截至2025年1-6月，公司研发投入占比达营收11.73%，公司将对前沿技术持续投入和迭代，进一步补充公司产品矩阵。
　　（三）核心技术指标持续发展，构筑产品研发护城河
　　在技术密集型的仪器仪表行业，公司对“精准度、可靠性、适应性、智能化”四大核心维度持续突破，构筑起覆盖研发、制造、应用全链条的技术壁垒，打造出差异化竞争优势。在精准度方面，公司先进的传感器技术可精准捕捉各类信号，配合自主电路设计与高效信号处理算法，保障数据测量的高精度。在可靠性上，公司从结构设计到精密加工，再到可靠密封与焊接，每一道工序都为产品的稳定运行提供坚实保障。适应性方面，公司对新型材料的应用及创新的工学设计，使产品能更好地适应不同的使用环境与操作需求。智能化维度，人工智能实现智能诊断与决策，微电子技术提升产品性能，无线通信技术让数据传输更便捷，助力产品向智能化、数字化方向迈进。底层技术的不断发展，为公司产品研发注入强劲动力。
　　（四）技术平台丰富全面，产品跨平台融合能力强
　　公司长期聚焦底层测试测量技术的研发，致力于跨平台测试测量技术的开发。公司已建立五大技术平台，包括：电力电子技术平台、红外热成像和测温技术平台、环境检测技术平台、无损检测技术平台和生命科学技术平台，是国内测量技术平台最齐全的仪器仪表公司之一。凭借扎实的底层技术积累，公司积极探索新兴技术融合发展路径，拓展技术边界，深化人工智能、智能传感、数据算法等前沿技术的应用。在紧密围绕专业检测和场景化需求的基础上，推出了AI系列、工业智能系列、EX防爆系列、专业测试系列、便携民用系列等新产品，积极响应市场需求，满足不同应用场景客户的定制化需求。
　　（五）产品布局全面，并逐步向高端仪器仪表进军
　　公司是国内少数能够同时提供通用仪表、专业仪表、科学分析仪器以及生命科学仪器产品的测试测量企业。公司的通用仪表产品、专业仪表产品品类齐全，应用场景丰富，涵盖新能源、电力、工业、环境、医疗、汽车、建筑等诸多领域，可以充分满足客户多样化测量需求。当前，公司持续向技术密集型的高端仪器仪表领域进军，利用公司综合技术平台能力，重点布局科学分析仪器和生命科学仪器，产品包括：数字化病理扫描系统、血气分析仪、免疫层析分析仪、示波器等。未来，公司将继续加大研发投入，提升高端仪器系列产品的研发比重。
　　（六）安全可控和精准可靠，实现全球客户信赖
　　仪器仪表产品的安全可控与测量结果准确可靠，对客户至关重要。公司在产品研发、技术创新、规模生产和品质管控等方面具备领先水准，能高度达成客户对产品的需求匹配和运行稳定性，满足持续升级迭代和维护服务的需求。公司凭借以客户需求为导向的长期主义策略，为客户提供了从产品交付到全生命周期维护的一站式保障，得到了全球客户的长期青睐，积累了稳定的客户群体。并随着与双方合作的持续，客户粘性不断增强。
　　（七）海外渠道网络畅通，铸就全球销售竞争力
　　公司通过和海外客户长期合作关系的建立，强化了全球销售网络，确保了全产品线的国际市场覆盖，使得公司产品不仅实现了全球化布局，也为公司带来了稳定的现金流和市场竞争优势，同时也助力公司持续产品研发，逐步扩展公司技术平台，不断推出更有竞争优势和新技术融合的产品。通过与海外合作伙伴的紧密合作，也可以获得全球客户的直接反馈，并参与全球仪器仪表行业巨头的竞争，极大提升公司竞争力。另外，公司也能够更好地理解和满足不同地区市场的需求，快速响应市场变化，提高客户满意度，从而在激烈的国际市场竞争中保持领先地位。
　　（八）全球多品牌驱动策略优势
　　自1991年成立以来，华盛昌一直致力于为客户提供质量可靠、功能创新、技术扎实的测试测量仪器仪表产品。凭借公司多年来与海外品牌的成功合作经历，公司以其产品质量和技术创新享誉海内外。公司一直坚持“专业品质创造国际品牌”的品牌战略，在不断提升公司技术创新能力和产品质量的同时，积极培育自主品牌“华盛昌”和“CEM”品牌，已获得国内渠道和客户的认可，建立了一定的品牌知名度。
　　报告期内，公司利用自有海外品牌积极布局海外市场，不仅为公司带来稳定的客户群体，也为公司在全球测量工具市场中的布局提供有力支持，注入新的发展活力。未来，华盛昌将充分整合资源，为不同应用场景提供全方位测试测量仪器仪表产品，满足不同客户需求。同时，公司将推动全球市场和国内市场多品牌驱动战略，不断提高品牌价值，加强品牌宣传和推广，提升品牌在全球市场中的竞争力和影响力，在全球测试测量工具市场中占据更加有利的地位，提升公司的核心竞争力和市场影响力，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易政策与汇率波动风险和应对措施
　　公司的海外业务受国际贸易政策及商业环境影响较大，同时，国内外经济环境复杂多变，使得汇率波动幅度大，国际贸易政策与汇率波动对公司的未来海外业务经营业绩产生不确定性影响。
　　为此，公司将紧密跟踪国际贸易与货币政策变化，加大各新兴国家及国内市场的占有率，同时加强自主创新能力，提升产品价值，积极应对国际贸易政策环境变化，同时，公司将提高相关管理人员的金融、外汇业务水平，增强风险预判能力，在确保安全性和流动性的前提下，公司将适时通过各种方式和金融工具减轻汇率变动风险。
　　2、原材料价格波动的风险和应对措施
　　报告期内，公司上游原材料涨价，如果原材料价格在未来持续上涨会对公司产品的制造成本产生不利影响。
　　为应对原材料涨价风险，公司将积极通过优化供应链资源，合理安排材料采购备库计划等措施减少原材料价格波动风险，并持续通过技术升级、严控费用、提升规模效应等方式降低产品的成本，以最大限度抵消原材料涨价风险带来的成本波动。
　　3、市场竞争的风险和应对措施
　　仪器仪表行业虽对技术、创新、资质等要求较高，公司与同行业企业相比目前亦具有技术、研发、品牌、客户、快速响应市场等方面的优势，但行业同类型的企业数量较多，整个行业集中度不高，竞争比较充分。
　　公司将密切关注市场政策变化，加强对政策变化的分析、解读，及时调整经营策略。同时，不断开拓新的市场机会，持续提升产品质量、技术水平及管理效率，保持客户粘性，提升在未来市场竞争中的竞争力。 收起▲