一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司从事的主要业务　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值初心，以“用户第一，指标第一，贡献者第一，加速创新，必须奋斗”为理念，践行“保障儿童用药安全”和“打造老百姓信赖的好药”双重使命，持续深耕医药与大健康领域。　　目前，公司已成功构建起覆盖中成药、化学药与健康养生品的多元产品矩阵，能够精准触达各年龄层级、不同健康需求的消费群体，全方位搭建全生命周期健康管理场景，为消费者提供一体化健康解决方案。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值初心，以“用户第一，指标第一，贡献者第一，加速创新，必须奋斗”为理念，践行“保障儿童用药安全”和“打造老百姓信赖的好药”双重使命，持续深耕医药与大健康领域。
　　目前，公司已成功构建起覆盖中成药、化学药与健康养生品的多元产品矩阵，能够精准触达各年龄层级、不同健康需求的消费群体，全方位搭建全生命周期健康管理场景，为消费者提供一体化健康解决方案。
　　2、公司的经营模式
　　在经营过程中，公司深耕技术创新与品质升级，确保产品的临床疗效与使用安全，持续提升产品力；依托场景化营销与内容传播，将品牌理念与健康知识深度绑定，建立消费者对品牌的专业信任，培育消费者心智；公司采用“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”等多维协同的营销模式矩阵，构建“线上+线下”全域营销网络，实现精准流量转化，通过终端精细化运营提升渠道渗透率，形成全链路营销闭环，持续优化渠道布局。公司通过品牌、品种、模式、营销网络的协同驱动形成强大合力，持续提升公司在医药健康行业的品牌影响力与市场话语权。
　　3、行业影响
　　公司通过20余年的市场深耕与口碑积累，品牌形象深入人心，持续沉淀品牌价值，成功打造“葵花”与“小葵花”双品牌矩阵。
　　“葵花”品牌聚焦成人用药与健康养生领域，以专业、可靠的品牌形象深耕大众健康市场，布局呼吸感冒系统、消化系统、心脑血管、风湿骨病、妇科、补益及健康产品领域。凭借护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片、康妇消炎栓等产品矩阵及持续的品牌价值沉淀，其核心产品已深入千家万户，成为成人用药市场的知名品牌。报告期内，葵花护肝片荣获-2025年西鼎会-“24-25年度中国药品零售市场畅销产品奖”、葵花护肝片获-2025年西普会-“品牌榜-西普金奖”。
　　“小葵花”品牌专注儿童健康领域，凭借优质的产品质量、疗效，以及可爱、亲切的品牌形象成为儿童用药市场标志性品牌。通过对呼吸系统、消化系统、成长补益、健康产品等儿童健康品类细分领域的深度布局，以及精准的“产品力+品牌力”建设，形成黄金单品集群竞争优势，公司儿童药产品品类成为行业市场流量产品。小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、金银花露、小儿氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等产品已成为妈妈群体中的明星产品。报告期内，小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒入选-2025年西鼎会-“24-25年度中国药品零售市场畅销产品奖”、小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒获-2025年西普会-“2025健康中国品牌价值榜位列第29位”、小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小葵花小儿柴桂退热颗粒获-2025年西普会-“品牌榜-西普金奖”。
　　报告期内，公司荣获-第八届界面财经年会-“2025常春奖”-年度医药产业杰出企业，荣登中国健康产业（国际）生态大会（西普会）-“2025中国中成药企业综合竞争力50强”位列第17位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年作为“十四五”规划的收官决胜之年，亦是医药产业转型升级、提质增效的重要节点，行业变革贯穿政策顶层谋划与基层落地的全流程，各项政策协同发力、各项举措层层推进，驱动产业告别粗放式规模增长，推动行业向规范化、高效化、普惠化迈进。
　　科技创新：在当前发展格局下，科技创新成为引领产业发展的核心引擎。2025年10月，国家卫生健康委办公厅、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、国家中医药局综合司、国家疾控局综合司发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，推动“人工智能+医疗卫生”融合发展，建设高质量医疗数据集和可信数据空间，助力新药研发效率提升。2025年12月31日，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》。会议指出，要完善药品研制和注册制度，加快突破性治疗药物审评审批，不断激发产业创新发展活力。要保持药品监管高压态势，加强全链条全流程质量监管，严厉打击药品领域违法违规行为，提速创新药上市进程。
　　医保改革：医保目录调整与创新药支持政策持续加码。2025年，医保、商保“双目录”公布，医保目录新增药品114种，50种为1类创新药，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到进一步提升。首版商保创新药目录共纳入19种药品，与医保形成互补。医保、商保协同发展，构建多元用药保障体系。
　　集中采购：2025年，集采政策纵深推进，第十一批国家药品集采、第六批国家医用耗材集采相继启动，优化具体规则，提出“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则，集采从“低价”转向“质优价廉”，行业竞争由单纯的价格比拼，转向以价值为核心的差异化竞争。
　　强化监管：药监、医保、卫健、市场监管等部门各类监管政策持续落地，衔接顺畅、协同发力，形成监管合力。监管举措日趋精细化、靶向化，凸显源头把控、过程规范与长效治理，行业监管从被动应对向主动防控转变。
　　中医药领域，2025年3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（以下简称“《意见》”）。意见指出，以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，实现常用中药材规范种植和稳定供给，加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局，更好地增进人民健康福祉和服务中国式现代化。并从“加强中药资源保护利用、提升中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级、推进中药药品价值评估和配备使用、推进中药科技创新、强化中药质量监管、推动中药开放发展、提高综合治理能力和保障水平”8个方面提出21项重点内容。意见的出台将进一步推动中医药产业向高质量、强科技、数字化升级转型，助力中医药传承精华，守正创新。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品种、品类集群优势
　　品种资源是医药企业核心资源之一。目前，公司拥有药品批准文号千余个，其中，进入国家医保目录文号超500个，进入国家基本药物目录文号近300个，独家品种/剂型28个（独家医保5个），产品覆盖“儿童用药、消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、大健康”等治疗领域。
　　公司聚焦“一老、一小、一妇”核心品类，特色经营、差异化竞争，并通过并购、自主研发、合作引进等多元方式，持续优化产品结构、完善产品管线、丰富品种资源储备。依据产品特性与品牌优势，公司着力打造黄金大单品集群、培育优质潜力品种、引入重点新品，依托差异化产品策略，构建起规模化、梯队化的黄金单品矩阵。丰富的品种储备与成熟的黄金单品矩阵，为公司业绩实现提供了坚实支撑。
　　（1）“一老”-老慢病用药品类
　　公司成人药产品涵盖消化系统、心脑血管系统、风湿骨病系统、呼吸感冒系统、妇科、补益及健康领域。其中，老慢病领域、妇科领域为公司重点打造领域。
　　老慢病用药领域中，凭借产品优势，已形成以消化系统为优势品类，以心脑血管、风湿骨病等品类为核心的细分特色品类格局，共同构筑起公司老慢病用药领域的领先优势。
　　消化系统，公司拥有以护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片等优势品种为领军的产品群，依托三大领军产品带动品类发展，从肝、胆、肠、胃完善补充品类延伸，构建起公司在消化系统用药领域的产品优势。2025年，公司首仿产品聚乙二醇3350散成功上市，为公司在便秘领域增加了一个战略型新品。护肝片作为该领域的核心主品，凭借良好的用户口碑始终保持同名领先的市场份额，在健康中国的国家战略背景下，在行业护肝品类增长的势能下，护肝片作为领域的优势产品，将提振公司品类的整体销售。美沙拉嗪肠溶片受集采中标利好加持，销售优势显著。
　　公司以石龙清血颗粒、补虚通瘀颗粒、脉络通、天菊脑安胶囊等特色产品布局老慢病的心脑血管领域，以双虎肿痛宁喷雾剂、舒筋丸、活络消痛片等特色产品布局风湿骨病领域。2025年，公司通过“买、改、联、研”的研发战略落地，启动市场成熟贴剂品种引入，布局疼痛管理领域。优质的品种集群基础，将成为公司老慢病用药领域业绩持续提升的推动力。
　　（2）“一小”-儿童用药品类
　　目前，“小葵花”儿童药上市产品超60个，其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小葵花露、芪斛楂颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿麦枣咀嚼片、葡萄糖酸锌颗粒/口服溶液等在同品类中均处于优势地位。2025年，随着新品赖氨肌醇维B12口服溶液、布洛芬混悬液/滴剂，复方聚乙二醇3350电解质散的陆续上市，儿童用药的产品布局已基本实现呼吸系统、胃肠消化系统、生长发育、免疫补益、神经系统等常见病、常用药领域的覆盖，销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。
　　公司持续聚焦资源做战略投入，不断优化产品结构，巩固并进一步扩大“小葵花”儿童用药的领先地位。近年来，公司不断优化儿童用药增长曲线规划，巩固第一曲线呼吸系统用药的行业地位，培育第二曲线消化系统黄金产品，布局孵化第三曲线补益矿维类产品。同时，加速实现产品的集群上市，并以BD及资本模式切入剂型创新，布局儿童特色品类。报告期内，小葵花小儿感冒系列入选-2024米思会（中国医药健康产业共生大会）-“2024中国医药-品牌榜”零售终端获奖品牌。
　　(3)“一妇”妇科用药品类
　　妇科药是中成药的传统优势领域。公司妇科药品类已形成了以独家产品康妇消炎栓领军、以优势品种益母草颗粒、定坤丹、艾附暖宫丸、八珍益母片等为重点的系列产品。康妇消炎栓为直肠给药治疗妇科炎症的栓剂，在盆腔炎、附件炎、子宫内膜炎等妇科炎症方面疗效突出。康妇消炎栓进入由国家中医药管理局主编的《中成药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》，明确了与同类中成药差异化优势。近年来，公司持续加大妇科用药品类打造，持续完善妇科品类布局。
　　公司儿童、成人品类各细分领域已上市核心/潜力品种情况：
　　2、双品牌优势
　　品牌是企业的核心竞争力之一，是企业发展的重要推动力，尤其在“互联网+”时代，传统传播渠道逐渐失去主导地位，新媒体的迅速崛起正重塑媒介生态。尽管行业新OTC品牌层出不穷，但往往无法长期占据消费者心智，而老牌OTC品牌企业依靠其稳定的品质和长期以来积累的品牌信任，持续展现出稳固的市场优势。
　　作为一家品牌OTC企业，公司重视品牌建设及打造，以产品质量铸品牌之基、以创新传播塑品牌之源、以交互升级固品牌之本。通过持续的多维度、跨空间、多样式的品牌推广，成功打造出“葵花”、“小葵花”两大核心品牌。公司持续对产品进行深度挖掘，对消费者需求进行深入探索，不断拓展子品牌，通过实施差异化的品牌战略，建立葵花品牌群矩阵，成功打造出专属的品牌私域。目前，葵花成人药品牌家喻户晓，小葵花儿童药品牌已成为行业标志性品牌。
　　经专业机构评定，“葵花”品牌价值201.56亿元，“小葵花”品牌价值164.22亿元，双品牌价值合计365.78亿元。
　　3、营销网络优势
　　公司自建营销渠道、自主产品推广、自控营销终端。目前，公司组建了庞大、具有竞争力的营销队伍体系，建立了深度覆盖全国的营销网络。公司拥有近30个事业部级销售单元，在全国建立了近400支省级销售团队，与全国超500家医药流通企业建立了良好稳定的合作关系，产品有效覆盖全国近8000家等级医院、诊所，以及超过30万家零售终端网点。依托自控营销网络，公司有能力迅速实现产品的全国性覆盖。
　　4、模式创新优势
　　公司根据不同产品特点构建品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售等的全渠道营销模式矩阵，通过线上多点触发，线下多渠道覆盖，打好现象级推广战役，打通销售渠道通路。公司在既有的营销模式上不断创新，持续深化营销模式升级，在差异化的销售模式下，配置不同的组织架构，形成产品、模式、组织和人力的聚合效应，实现品种、品牌、品类销售的跨越，达成快速放大产品群销量的能力，为企业稳健增长提供动能。
　　5、生产及品控优势
　　公司目前拥有12家现代化生产基地，遍布全国6省、11市、县，公司通过有效的资源整合，能够充分发挥集约化、集中化管理优势，实现生产企业的标准化运行、管理，保证产品的规模化生产。
　　在质量管控方面，公司始终秉持工匠精神打造精品良药，不断优化生产工艺，提升产品质量。根据产品特性优化精品药项目，由生产企业制定标准化生产流程，保障疗效与质量稳定；以用户体验为第一出发点，提高口感与服用方便性，从品种剂型、生产质量、检测技术等多方面实现品种升级，提高用户体验。通过持续提供高质量的产品和服务赢得消费者信任。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，医药行业整体呈现政策与产业共振、结构性升级态势。创新型药企崛起，在进阶中创新,于规范中前行。传统医药企业在国家医药政策引导下，行业逻辑重构，粗放时代结束，优胜劣汰开始，一张事关行业每个个体的升降图谱拉开序幕。
　　自2024年起，公司所处的传统医药制造产业正步入前所未有的深度调整期，市场竞争格局剧烈重构、终端渠道加速裂变。国家医药产业政策调整的深度推进、数字化浪潮下终端渠道格局的深度调整，导致传统渠道面临“上天入地”的竞争，这是外因；面对竞争格局的激烈重构、多因素叠加形成的下游渠道库存高企的态势，公司深刻领悟治理层经营哲学、洞悉行业本质及对业态进行前瞻性的战略调整与布局略显滞后，未与时俱进的“预变”、“驭变”，这是内因。内外因叠加、交互影响的被动局势下，公司成立27年、上市11年来，首次出现经营性亏损。2025年，公司实现营业收入231,795.88万元，归母净利润-25,782.76万元。
　　2025年，在行业业态深度调整、行业格局激烈重构、自身经营显现阶段性阵痛的形势下，公司治理层保持高度专注力和战略定力，厘清行业变革本质、追踪格局重塑动态，辩证区判自身经营的优劣势和竞争力、去伪存真审视公司护城河和发展潜力。2025年，公司战略高位推动五年发展规划出台、公司治理体系优化。同时，以壮士断腕的决心，大刀阔斧地推动组织变革、模式升级、团队整风、文化回归。统一思想、先稳后赢，上下同欲、韧者笃行。公司坚定主业、坚守实业，坚定长期主义、坚持长效投入，坚持做有价值的事，追求有质量的增长。
　　（1）战略高位出台五年发展规划、公司治理体系建设优化
　　面对国家产业政策调整的深化落地，产业竞争格局激烈重构的形势，公司治理层立足行业资深优势，以引领方向、领跑细分领域的企业视觉，认清医药企业经营本质及社会责任——为社会公众提供有价值的健康产品，“做咱老百姓的好药”，以品质疗效赢得品牌、拓展用户，以复购+用户拓新驱动业绩稳健增长，实现公司“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的价值追求。
　　公司治理层对医药健康产业长期看好，对公司经营底层逻辑长期不变，对行业深层次调整、公司阶段性阵痛保持高度专注力和战略定力，经审慎区辩，战略高位驱动出台公司未来五年发展规划，继续专注“一老、一小、一妇”赛道，实施特色经营、差异化竞争，并拟在细分赛道实施“买、改、联、研”研发策略补充优势品种及品类，充分释放“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销效能。依托公司在品牌、品种、品类、品质、网络、模式、组织上的优势沉淀，坚定“品种为王”理念，依托品种、品类匹配模式、组织，一品一策、一类一策，组织管理上，上统下分、控放结合、统分有度，靠前指挥，让听得见炮火声的人做决策。释放各级组织活力，聚力共举百亿葵花、百年葵花。
　　2025年，公司治理层进一步完善公司治理体系建设，着力推动独立董事、董事会各专门委员会在公司治理、经营管理工作中发挥核心关键作用，提升履职能力；从规范运作层面进一步捋顺股东会、董事会、经营管理层的权责边界；以及集团与下属控股子公司集权、授权、放权体系，实现权责对等、控放结合、张弛有度，发挥治理与管理的协同高效、发挥组织与个体的最大效能。
　　（2）与时俱进强力推动组织变革，模式与组织同步优化适配
　　针对行业竞争格局剧烈重塑，传统渠道面临“上天入地”的竞争态势，公司治理层以“战略预变、以变应变，经营驭变、与变共舞”的经营哲学与智慧积极应对，依托沉淀多年的“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销、控制营销这一认识论与方法论，结合自身品种、品类特点，自上而下、纲举目张主动推进模式优化、组织重塑，力求做到品种、品类、模式、组织的协同性，高度适配当前行业业态。同时，着力引入具有行业视野、认同企业文化、适配组织特性的核心管理人员，凝心聚力、上下同欲，推动公司走出阶段性阵痛，回归常态。
　　1）做小做精集团、做实做优子公司、做大做强事业部。集团总部作为投资控股主体，聚焦战略规划、组织建设、财务管控、核心品种打造、大宗物料成本管控、合规审计、监察指导等核心业务，各子公司、核心事业部独立核算、自负盈亏。通过清晰的集权、授权、分权模式，确保组织模式与业务模式高度匹配，为战略实施提供坚实的组织保障。
　　2）战略提升处方经营站位，重构并打造处方模式新高地。处方模式作为医药行业主流经营渠道，历来为制药企业的兵家必争之地。公司作为国内医药OTC领域的优势企业，处方模式经营规模占比较低。在国内医药行业逻辑重构，粗放时代结束、优势劣汰抬头，药品从“推销”转向“价值证明”的本质转换形势下，公司有信心依托品质疗效、专业驱动赢得处方市场更大的经营规模。2025年，公司推动处方自营模式回归，战略规划处方品种建设、处方业务模式和处方团队建设的建构。处方品种建设方面，围绕“一老、一小、一妇”既定战略，筛选、补充与打造核心品种，重点覆盖儿科（感冒、止咳化痰、厌食）、妇产科、IBD（溃疡性结肠炎、克罗恩病）、心血管（INOCA）、眼科、神经领域等。业务模式打造方面，密切跟踪行业动态，结合自身特点，探索实施双轨制，把重点资源投向学术引领、价值传递、品牌打造，围绕优势领域疾病图打造一站式品类服务生态。
　　3）重塑品牌OTC打法信仰，筑牢公司发展根基与行业地位。公司品牌模式处于行业领先地位，集结“葵花”、“小葵花”双品牌伞下的黄金单品集群，是公司发展根基，也是捍卫公司行业地位与尊严的主战场。在信息传播碎片化、市场格局重塑的形势下，需要清晰认知变化的一切都是形式，不变的才是本质。在品质（疗效）可靠、品牌强化加持下，品牌OTC市场以“消费者自主购买”为核心这一本质不变。2025年，公司顶层设计、战略性推动品牌模式儿童药事业群与成人消化事业部整合，模拟公司制独立运作，强化品牌拉力、聚焦资源整合，进行黄金大单品、黄金单品集群打造。组织设计以上合、下分为原则，执行二级管理、分线操作、省区经理负责制，动作精准、标准统一、策略灵活、因地制宜、重心务实，侧重于品牌、品种、品质的拉力建设，商销体系打造“正规军”，推拉结合、以拉为主、推力协同，筑牢公司行业地位根基，推动品牌模式东山再起，领跑行业模式复兴。
　　4）强化常用药品类生态、释放队伍活力与文化认同。公司常用药呈现品类、品种集群发展业态，涵盖儿童用药、呼吸抗感、风湿骨病、心脑血管、膏方外用、补益健康等领域，每个品类均涵盖诸多优势品种、潜在黄金单品。结合市场形势与公司常用药资源禀赋，2025年战略性推动大区制回归事业部制，在品牌拉力下，充分发挥终端队伍推力，从用户维度出发，推动建设精准推荐、深度专业、深度服务的全周期的健康解决方案，建立以品质和疗效为依托、以信任为中心的专业服务。内部机制方面，品种为王、品类经营，执行“双导”、强化赋能，激发个人活力、让听见炮火声的人决策，推广与流量并重，打造样板工程，强化总结推广，聚集长期势能，数智化助力、开拓线上运营。聚沙成塔、撒豆成兵，焕发推广活力。以推力释放队伍动能，聚焦精准突围。
　　5）探索开展线上全域运营，品牌品种同步触达。针对医药行业线上业务迅猛发展，品牌传播途径碎片化、数智化、移动化、网络化特点，2025年，公司继续提升线上运营站位，试点启动及重新定位B2B平台、B2C平台、O2O平台，提升业务增量，同时拓宽品牌、品种焕新传播路径，以“数智OTC平台”思维重构线上业务，激活葵花线上、线下两大战场协同力。
　　6）探索小葵花大健康经营模式，构筑儿童健康成长体系。2025年，公司开创性构建处方板块、OTC板块、大健康板块三个业务事业群，小葵花大健康板块将成为大健康板块主要载体，“小葵花”将从“儿童用药领先”走向“打造儿童健康生态链”战略升级，陪伴儿童成长，从单一消费走向终身服务。以儿童益生菌、儿童矿维补充和儿童功能性糖果饮品三大品类为开拓点，探索开发儿童护理品和药妆领域，做儿童大健康领域的“品牌OTC”，探索构建“以儿童健康为核心锚点”的第二增长曲线体系。
　　（3）加大品牌建设及营销推广力度，主动开展渠道与终端库存调整
　　公司治理层前瞻性预判行业走势，自2024年下半年起，主动对下游代理商进行梳理，主动控制发货总量、优化渠道，本着产业“共建、共生、共赢”生态链理念，聚力推动下游经销商及零售终端库存回归合理水平。2025年下半年，随着未来五年发展规划落地，各组织、各模块组织变革、模式优化、团队整风、人员调整、文化回归的陆续推进，公司统一思想、推动经营策略落地，重点强化品牌打造与宣传推广，持续提升品牌价值、强化核心品牌拉力。上述举措虽对公司销售收入及业绩实现带来直接不利影响，但为公司未来持续、稳健、健康发展奠定基础。截至2025年末，公司下游渠道与零售终端梳理工程基本结束，经营发展基本恢复常态。
　　（4）有序推进既定“买、改、联、研”研发策略，丰富适配公司资源禀赋的产品管线
　　经营实践案例证明“买、改、联、研”研发策略是最适配公司当前业态、匹配公司资源禀赋特点的研发策略。公司经营稳健，现金流充足，实施“资本+实业”双轮驱动，通过“买”，买企业、买品种，快速获取与公司模式匹配的大品种，能有效降低自研风险、提升资金利用效率、缩短投资回收期。通过“改”与“研”，选准课题、选对适应症，有计划、有步骤、有时间要求地实施，实现现有品种适应症拓展、剂型改良，提升品种科技特色、差异化竞争优势，围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。通过“联”，与行业前沿、具备科研实力的机构联合研发大品种，特别是与公司模式匹配的特色中药大品种，储备与锻造公司长期发展势能。
　　2025年，围绕“一老、一小、一妇”特色优势领域，公司在新品种获取方面取得较大突破。通过“买、联”等方式受让、委托研发、联合开展洛索洛芬钠凝胶贴膏/贴剂、氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂、酮洛芬凝胶贴膏/贴剂研发项目，布局老年疼痛领域；受让美沙拉秦肠溶片（0.5g）/肠溶缓释颗粒(0.5g、1.5g）、氨溴特罗口服溶液(10Oml/12Oml)、硫酸氨基葡萄糖胶囊（0.25g）药品生产许可及相关技术，进一步完善公司品类布局。通过“改、研”，公司自研品种布洛芬混悬滴剂、聚乙二醇3350散、盐酸非索非那定口服混悬液、复方聚乙二醇(3350)电解质散获得药品注册证书；中药小儿肺热咳喘口服液新增小儿急性支气管炎功能主治获得临床试验批件；同时，公司多款药品及大健康产品申请注册上市许可获得受理。
　　（5）践行文化回归与法治提升，推动合规与数智化能力提升
　　2025年，公司着力凝聚企业文化与精神内核，以“同心育葵花与奋斗者共生，合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚感召，秉承“诚实做人，诚实做药”、“做咱老百姓的好药”之经营理念，厘清行业本质初心、坚守产品品质疗效，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准与葵花阳光文化，正风聚气、纲举目张，再塑行业黄埔梯队之魂。战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体的动态优化，战略预变，以变应变、驭变图强，战争中学习战争，管理中提升管理，筑牢行业铁军复兴根基。
　　2025年，公司践行阳光文化的同时，着力推动法治文化体系建设，通过顶层设计强化认知、统一共识，完善内控体系建设，优化内部管理构架，规范运营管理动作，提升核心人员合规意识，构建以组织为基石、以制度流程为纽带、以合规文化为内核，涵盖“事前、事中、事后”的立体化风控体系，实现“业务-管理-治理”不同层面的全链条风险防控。公司持续完善知识产权保护矩阵，深化“矩阵式保护、全链条覆盖、立体化维权”的工作机制，加码知识产权维权力度，系统强化全员知识产权保护意识，着力打造全方位助力创新发展的法治屏障。针对行业市场各类不正当竞争行为，公司专项部署维权打击工作，常态化排查、精准性打击，结合实际维权情形分类施策，以多元化维权手段，肃清市场侵权乱象，切实维护公司合法权益与品牌声誉，为企业实现健康、稳健、高质量发展筑牢根基。
　　数智化建设是企业实现控本增效、创新转型的引擎。公司在数智化建设方面不断加大资源投入。报告期内，公司成功上线新门户及协同办公平台，聚力打造融合业务入口、数据交互、流程协同为一身的“一站式”办公新生态，实现门户及协同办公平台与核心业务系统的初步集成，打破数据孤岛，形成闭环管理。公司深入推进营销系统云项目的规划、实施，开展智能化营销系统的探索；搭建全链路数字化系统，覆盖数据洞察、智能决策等关键管控环节，构建从数据采集、分析到决策执行的全周期管控体系，驱动组织数字化管理水平的全面提升，为公司持续、稳健、高质量发展提供数字化动能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年，是公司新五年规划的开篇启幕之年，更是公司从“夯基固本”向“动能转换”的关键转折之年。公司将以“先稳后赢”作为全年核心总基调，实现精准突围、东山再起、回归复兴。
　　“稳”，是行稳致远的前提与根基。筑牢经营基本盘，为后续全面升级积蓄力量、创造条件，为“动能转换”筑牢坚实的物质基础与运营保障。“赢”，是公司发展的目标与方向。公司以“韧者笃行”的姿态，全力推动涵盖治理结构、组织效能、业务模式的全方位、深层次升级实践。
　　在新的五年规划开局之年，公司将以“稳”筑基，以“赢”谋远，在“韧者笃行”的发展征程中，砥砺前行、攻坚破局。
　　2026年，公司将在“先稳后赢”的总基调下，统筹推进如下重点工作：
　　1、推动内控体系优化，助力合规运营升级
　　2026年，公司以“做小做精集团、做实做优子公司、做大做强事业部”为基准，坚持“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度、监权有法”的基本准则，系统梳理、清晰界定各子公司、各系统、各业务模块、各层级责、权、利边界，确保各权力主体职责清晰、权责对等、利益匹配。
　　推动建立“横向分类、纵向分级”的权责体系，对关键业务、关键职能横向分类，对决策权限纵向分级，确立集团战略引导者、资本运营者的角色定位，推动集团“做小做精”；压实子公司法人主体责任，增强子公司自主经营能力和创效能力，推动子公司“做实做优”；充分发挥事业部在业务拓展、模式创新中的先锋作用，推动事业部“做大做强”的战略举措落地。构建更加规范、高效、透明的治理体系，系统性提升公司治理的法治化、规范化、制度化水平，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　2026年，公司将依托组织重塑、内控优化之契机，重点推动以财务内控合规、业务运行合规的安全合规运营体系升级，强化合规管理与风险防控。财务管控方面，建立健全资金使用效率评估体系，强化日常经营活动双重责任制，实现营销费用精细化管控，保障资源最优配置；合规管理方面，合规风控前置，嵌入业务关键环节，合规、审计、监察三系统协同，完善合规体系、强化审计职能、完善法律事务支撑，构建事前、事中、事后全流程、闭环合规风控机制。知识产权保护方面，强化知识产权布局，构建全方位专利保护网络，建立知识产权预警机制，规避侵权风险，积极应对知识产权纠纷，维护企业合法权益。
　　2、组织韧性全面提升、模式策略验证优化
　　组织与模式、策略需高度匹配，形成合力，继模式、策略优化实施后，在做实做优子公司、做大做强事业部的组织策略下，2026年公司将提升组织、管理协同度，在“管理即服务”理念下，重点强化班子建设、梯队建设、文化认同与专业力提升，打造专业型、阳光型组织，提升组织韧性与活力，深度落实“降低组织成本，提高组织效率”。公司未来五年规划坚定聚焦“一老、一小、一妇”领域，实施特色经营、差异化竞争，并在生产、研发、营销、管理、资本运维、边际拓展等领域实施诸多规划与优化。
　　品牌模式，回归“以品牌拉动”为核心，强化消费者教育，通过对传统媒体与新媒体的组合策略进行创新性重构，做实连锁、做大商销、做稳广域、做成诊疗、做好省区、做优样板、做强管理，重塑品牌拉力，强化品牌市场影响力与话语权。常用药模式告别卖药思维，坚守做药初心。摒弃以销量、渠道、价格为核心的短期导向，回归制药本源，以临床价值、患者需求、科学实证、源头创新为根本，持续深化事业部制改革，优化核心人员管理模式，完善试点特区机制、组织、人员、制度、建设。处方自营模式回归主战场，做好等级医院、基层医疗机构的市场开发，发挥学术引领作用。大健康模式重点开发益智、生长发育、增高及肠道菌群改善等潜力领域的大品种，拉动健康品类发展。同时，推进B2B药直达等创新业务模式的试点，聚焦增量市场，通过精准策略构建新增长引擎。
　　通过提升线上、线下融合的全域运营能力，构建“终端动销+用户运营”双核引擎，推动从“产品推广”到“需求拉动”的逆向重构。
　　2026年重点推动经营管理层秉持稳扎稳打、务实笃行的心态，自上而下宣贯、不折不扣实施，政策导向中优化，落地执行中完善。
　　3、聚焦四维研发战略，资本+实业双轮驱动，项目制推动品种落定
　　公司秉承“品种为王”理念，坚信做药就是做品种，通过打造黄金大单品、黄金单品集群，驱动业绩增长。在黄金单品获取方面，本质是获取优质品种，并购企业、购买成熟单品或企业自主研发等都是实现品种获取的重要手段，因此，以获取品种为目的的并购企业、购买药品文号，从业务管理维度均可视为研发投入，而不局限于传统意义上的自主研发。2026年，公司项目制推动大品种获取，及新品种商业推广事项。大品种引入，重点聚焦“一老、一妇”领域；通过顶层设计、战略聚焦、一品一策、组合营销、样板打造、案例推广、专项跟踪，实现新产品商业化。
　　同时，2026年，公司将推进投资、研发体系建设，完善管理机制，推动建立从立项到商业成果转化的全流程、全生命周期研发管理体系，实现研发项目的规范化、精细化管理，为企业高质量发展注入动力。
　　4、项目制提升产能协同，体系化推动保质控本
　　2026年，公司生产领域聚焦“质量、供应、协同、安全”四大核心方向，以品质铸核，构建全流程质量提升体系；以韧性强基，打造高效可靠的供应保障体系；以产能协同致远，加速研发与生产的转化，以安全守底，筑牢安全生产防线。
　　扎实推进精品药落地十步法，筑牢产品质量生命线；通过持续拓展关键物料供应商体系，打破单一供应依赖，系统性提升供应链韧性；推动产销协同模式升级，从“被动响应”转向“预判+主动沟通”的主动协同模式，建立分级库存预警与动态调配机制，提升供应链响应速度，保障产销同频；以“买、改、联、研”为核心，贯通全流程关键环节，在预算、物料、产出端精准发力，推动研发提速；严格生产管理、压实安全责任制，筑牢生产安全底线。通过系统性的策略布局与精细化的落地执行，推动生产全链条效能升级。
　　5、数智赋能全域提速，精益管理筑基提级
　　数字化浪潮下，市场环境发生根本性变化，企业数字化建设已不是选择题。为实现企业经营效率与竞争力的实质提升，2026年，公司将在生产、销售、运营、决策环节全域深化数字化建设，以数智化升级赋能企业高质量发展，不断驱动企业运营效率与运营质量提升。
　　在生产端，构建需求精准预测、推动生产模式从“规模标准化”向“柔性化生产”升级，打造库存动态平衡、物流高效协同的供应链生态，提升供应链的响应速度、协同效率、资源利用率与抗风险能力。
　　在销售端，建设数字化营销体系，整合线上线下销售数据，基于客户需求实现精准营销、个性化服务，提升客户转化率与客户粘性。
　　在运营端，以业务流程重构为抓手，通过对业务链条的梳理与优化，实现业务系统互联互通，打造数据的自由流动与高效共享，实时掌握企业运营状态，及时发现并解决运营中的问题，提升企业的整体运营效率与响应速度。深化业财一体化建设，打通业务与财务系统的数据壁垒，实现业务数据与财务数据的实时共享，提升企业业务、财务精细化管理水平与风险防控能力。
　　在决策端，建立数据驱动的决策机制，将数据分析嵌入战略规划、运营监控、市场研判等关键环节，实现从“凭经验”到“看数据”的转变，为企业发展提供基于大数据的决策支撑，让决策更科学、更全面、更高效。
　　同时，公司将强化内部员工的数字化技能培训，提升全员的数字思维、数字技能与数字化应用能力，通过建立多元化数字化人才激励机制，充分激发员工参与数智化转型的内生动力。
　　6、价值引领战略升级，文化内核初心回归
　　2026年，公司以“国之大事，在祀与戎”的站位，战略推动“文化治理力”价值引领，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准，“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的核心价值观，践行认知重塑、行为校准、文化落地，构建价值引领-行为践行-结果反馈的落地闭环，让价值观成为企业发展的内生动力与员工成长的精神锚点，营造以奋斗者为本的组织氛围，以专业与责任立身，用创新与品质致远，打造风清气正、积极向上的阳光文化。具体落地上，以“领导干部行为标准”作为抓手，以“组织行为规范清单”作为载体，推动企业文化从理念到动作的升级，既要仰望理想的天空，更要脚踏组织目标的大地，长抓不懈，把文化做实、做深、做久、做透，聚力共擎“同心育葵花与奋斗者共生，合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚。
　　7、面临的风险及应对措施
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司产品以中成药为主，核心原材料中药材受种植周期、气候、灾害、市场供需等多重因素影响，价格波动明显，直接影响企业成本，从而对业绩实现产生不确定性影响。
　　应对措施：针对原材料价格阶段性波动，公司即时关注原材料市场价格变动情况，持续拓展优质供应商体系，结合实际需求，分品种、品类，实施差异化采购方案，有针对性地采取招标采购、产地直采、分阶段采购、循环补仓等方式，在保证原材料质量及供应稳定的前提下，降低原材料成本风险。
　　（2）新品导入不达预期风险
　　公司立足“买、改、联、研”组合研发策略，以自主创新为内生动力，以外延并购为外延拓展，稳步完成品类及各细分赛道的品种布局。但新品从推向市场到业绩规模化释放，需经历市场认知培育、消费者信任建立、渠道渗透的逐渐积累，业绩贡献将呈现阶段性滞后。
　　应对措施：公司以市场需求为核心，搭建从需求预判到上市营销的全链路闭环管理机制。通过内部设立专业委员会机构组织，完善研发项目管理制度，强化在项目立项环节的精准研判、科学分析、战略评估，保障源头项目质量；同时，优化研发、生产、销售、市场、品牌媒介间跨部门、跨板块的资源协同机制，高效落地品种批量生产、高质量实施品种销售、推广策略，依托公司品牌、渠道、网络的市场影响力与流量优势，赋能新品推广进程，加速新品业绩释放。
　　（3）管理风险
　　医药行业政策密集调整，监管持续加码，集采常态化、医保谈判规范化等加速推动行业竞争格局重塑，行业面临深度洗牌。行业变革向下传导，经营企业将直面政策调整、竞争格局加剧的双重冲击。
　　应对措施：面对政策环境的动态变化及日益激烈的市场竞争，公司坚定保持战略定力，不断强化战略协同与共识，及时优化调整产业布局，顶层设计上通过专业组织机构设置，系统性提升政策研判能力、战略决策能力；在战略执行上，围绕战略落地，全面强化创新驱动、合规管控、资源统筹、风险防控、精细化运营、数智化建设等核心管理能力，促进企业战略规划、内部管理体系与外部环境、市场需求之间的深度协同、高效联动、动态适配。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业情况　　公司所属行业为医药制造业，医药行业是集高附加值和社会效益于一体的技术密集型产业，也是国家重点支持、涉及国计民生的支柱型产业。　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”时期医药健康事业高质量发展谋篇布局的开启之年。随着国家相关政策持续推进，药品供应保障高质量发展新格局加速构建，药品供应与药学服务的均衡性和可及性进一步强化。2024年中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》和全国卫生健康工作会议确定了包括建立基层用药采供用报联动管理机制，注重儿童、老年、精神障碍患者等重点人群用药，推动完善药师药学服务收费机制等方面涉及药... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业情况
　　公司所属行业为医药制造业，医药行业是集高附加值和社会效益于一体的技术密集型产业，也是国家重点支持、涉及国计民生的支柱型产业。
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”时期医药健康事业高质量发展谋篇布局的开启之年。随着国家相关政策持续推进，药品供应保障高质量发展新格局加速构建，药品供应与药学服务的均衡性和可及性进一步强化。2024年中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》和全国卫生健康工作会议确定了包括建立基层用药采供用报联动管理机制，注重儿童、老年、精神障碍患者等重点人群用药，推动完善药师药学服务收费机制等方面涉及药政部门的重点任务，为新时代药品监管现代化建设奠定坚实基础。
　　2025年全国药政工作会议指出，以政策为驱动，优化国家药品制度顶层设计；巩固国家基本药物制度实施成效；强化药品使用监测与临床综合评价成果转化；聚焦创新药及特定疾病用药，提升全流程管理效能与服务可及性，以引领性突破、体系化建设、协同化治理，惠民化实践，开创药政工作新局面。
　　药政政策陆续出台对国家医疗、医保、医药领域产生深远影响。根据国家统计局发布的数据显示，2025年1-6月份规模以上工业企业医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。
　　医疗领域：2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》（以下简称“意见”），意见中指出，扩大基础民生服务普惠性，推进优质医疗卫生资源共享。通过推动人才/技术/服务/管理向县域和基层下沉，实现医共体全覆盖；重点补强基层短板专科，提升常见病诊疗水平；建设远程医疗网络，推行“分布式检查、集中式诊断”模式；完善调整医保目录机制，出台商保创新药目录，以实现资源下沉、强基提能、模式创新，保障升级，满足人民群众多层次用药保障需求，提升医疗服务普惠性。
　　医保领域：常态化开展药品集采+挂网药品价格治理并行推进。上半年，全国医药价格和招标采购工作会议召开，会议指出，将着力构建更加完善的医药价格和招标采购制度体系，持续扩大药品耗材集中带量采购覆盖范围，推动集采药品向基层医疗机构、民营医疗机构及零售药店渗透，深化医疗服务价格体系改革，推动医保基金和医药企业直接结算，构建制度化、常态化药品耗材价格监管体系，完善监测预警与风险处置机制，维护医药市场秩序稳定。
　　医药领域：2025年全国药品监督管理工作会议提出“讲政治、强监管、保安全、促发展、惠民生”的整体工作思路，侧重“发展和安全、效率和公平、监管和服务”，深化药品监管改革，筑牢药品安全底线，支持医药产业高质量发展。2、公司的主营业务及产品
　　公司是以生产中成药为主导，以化药和生物制药为两翼，以保健品、功能性食品为补充，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”、“做大事业、求大发展、做大奉献，实现人生价值和社会价值的最大化”之价值追求，坚守“勇担祖国中药传承光大的历史责任，做传统现代中药的领航者、精品儿药的领军者”之企业使命，坚持“选道地药材，坚持投好料，做出精品药”、“永远坚持做药品的价值，不拼药品的价格”、“做咱老百姓的好药”、“诚实做人，诚实做药”、“葵花向阳，始终如一”的经营理念，专注医药与大健康领域深度发展。
　　公司坚持“一老一小一妇”特色经营、差异化竞争。通过提供差异化健康解决方案响应多层次健康消费需求。通过“产品研发-品牌塑造-渠道建设”持续强化“葵花”与“小葵花”双品牌协同效应，目前已构建起儿童、成人（成人/妇科）、老年全维度、全生命周期健康管理的产品体系。
　　（1）“葵花”成人健康产品体系
　　聚焦消化系统、妇科、心脑血管、风湿骨病、呼吸感冒、补益类六大治疗领域，打造“护肝片+胃康灵+美沙拉嗪”的老慢病黄金产品组合，布局“康妇消炎栓+益母草颗粒+定坤丹”妇科特色产品组合、挖掘“石龙清血颗粒+补虚通瘀颗粒+脉络通”心脑血管潜力品种组合，拓展“双虎肿痛宁喷雾剂”等潜力品种为主的风湿骨病及痛症领域，投研并举，通过多领域多产品组合梯队建设，构筑起公司成人健康领域产品的领先优势。
　　（2）“小葵花”儿童健康产品体系
　　建立儿童呼吸系统、消化系统、营养补充、罕见病、健康护理五大健康产品线，通过“临床价值+品牌温度”双驱动，持续提升儿童健康产品行业站位。目前“小葵花”儿童药销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿化痰止咳颗粒、芪斛楂颗粒、小儿智力糖浆、小儿麦枣咀嚼片等在同品类中均处于优势地位。
　　3、经营模式及业绩驱动
　　在营销模式体系建设上，公司构建“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”的多维协同组合营销模式。其中，品牌药与常用药模式已具备OTC行业营销体系标杆示范效应。公司在不断夯实行业领先优势的基础上，前瞻性推进模式创新升级，深化数字化营销转型，完善电商渠道布局，实现市场覆盖深度与广度的双重突破。
　　日常经营中，公司坚持以长期价值为发展导向，通过严格的质量管控体系、差异化的品牌建设路径以及特色化的组合营销模式，持续夯实客户、消费者信任基石，推动公司长期、健康、稳健发展。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力为强大的品种、品类集群优势、“葵花”+“小葵花”双品牌伞驱动优势、深度的营销网络布局优势、创新的组合营销模式优势、规模生产及严格品控优势。
　　报告期内，公司蝉联“第11届品牌强国论坛”-2025中国品牌500强榜单，经权威机构评估，公司“葵花”+“小葵花”品牌价值升至365.78亿元，“双品牌伞”优势进一步凸显，筑牢高质量发展格局。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品以中成药为主，原材料端成本受中药材价格波动影响显著，存在因中药材价格上涨导致经营成本骤增，进而影响公司经营利润的情形。
　　应对措施：为有效管控原材料价格波动风险，公司建立多维应对机制：根据药材品种特性及市场行情，实施差异化采购策略，精细化采购管理动作，优化上游供应链管理，减少中间环节，动态调控库存管理，平衡采购周期与库存成本。通过多措并举，降低原材料价格波动风险。
　　2、新品导入不达预期风险
　　公司以“买、改、联、研、代”组合研发策略为核心，通过"自主创新+外延并购"双轮驱动，完成对细分领域的战略布局。然而市场培育及消费者信任建立需要周期，导致新品业绩释放阶段性延后。
　　应对措施：公司系统强化从需求预判到上市营销的闭环管理，通过商业模式、渠道网络、产品矩阵等维度的战略评估精准立项。同时，进一步提升资源协同配置，解码行业产品运行趋势，优化产品动销策略，借助品牌及渠道势能，缩短新品导入培育周期，推进新品业绩释放进程。
　　3、管理风险
　　医药行业政策密集出台，政策迭代速度加快。日趋严格的监管环境，加速行业竞争格局重塑，促使行业向规范化、集约化发展，导致企业面临政策变动带来的直接影响及由此引发的竞争格局变化影响。如何快速适应政策环境的变化，在竞争加剧的市场环境中，确保企业战略、管理与市场环境保持动态匹配，对公司管理提出了更高要求。
　　应对措施：公司高度关注行业政策动态，持续投入资源进行政策解读、内部管理优化及核心人员培训，增强政策敏感性。
　　同时，公司强化战略共识，系统提升规范化治理、核心竞争壁垒、创新驱动、风险防控等核心能力，在此基础上，建立敏捷应对机制，持续优化管理体系与运营模式，提升管理弹性及管理实效，构建起兼顾合规性与竞争力的新型发展模式。

　　四、主营业务分析
　　医药行业作为事关国计民生、全民福祉的产业，行业长期向好的基本逻辑不变。中医药产业作为传承数千年的文化瑰宝，以辨证施治、健康养生、未病领域等方面的独特优势，加之诸多国家政策层面的鼓励与支持，产业在规范中不断传承与发展的态势与逻辑不变。2025年，政策引导、技术突破等因素叠加，医药行业的产业格局正在重塑。创新药物研发进入“AI+基因”时代，推动创新药研发周期加速；数字化与智能化深度融合，助力医药行业从规模扩张转向价值创造，从仿制跟随转向创新引领。
　　随着三医联动政策引导深入，分级诊疗、带量采购、门诊统筹、线上经营等诸项具体策略有效推动，倒逼医药行业流通领域格局加速重塑和策略迭代，对产业上游制药工业与时俱进的策略应变力提出考验。
　　鉴于公司产品群、品类结构特点，以及前期市场非理性波动带来的后续阵痛，公司本着与行业上下游客户共生共赢的理念，2024年下半年至2025年上半年，公司主动优化自身产品在产业下游的渠道库存，虽对公司短期业绩实现带来不利影响，但有助于公司长期稳健与健康发展。经过近一年的不懈努力，目前公司产品在下游营销渠道库存已基本恢复良性。
　　2025年上半年，针对行业下游医药流通领域格局加速重塑和策略迭代，公司保持战略定力，厘清医药行业治病救人的本质初心，以终为始、谋定后动，聚焦品质（疗效）保障、服务（消费者）提升、品牌打造、组织优化、模式升级、渠道网络加固，坚定“以变应变、驭变图强”经营哲学，战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体动态优化，调结构、控节奏，辩证施策，谋势落子，因势利导、结硬寨、打呆仗、一步一个脚印，坚持长期主义，守正创新、落地为赢、久久为功。筑基公司回归与复兴，再创行业铁军风采。
　　2025年上半年，公司实现营业收入131,014.33万元，归母净利润8,130.99万元。
　　1、战略推动渠道库存回归常态，着力打造共生共赢产业生态
　　目前，呼吸抗感系统产品群仍是公司收入规模最大的品类，受前期市场非理性波动影响，公司下游渠道备货、终端消费者囤货，导致前期下游渠道库存超常规充盈。医药工业与商业作为合力为终端消费者提供健康管理方案的上下游，是共生、共赢的产业生态。针对产业下游商业渠道的库存现状，自2024年下半年起，公司主动与下游协同，对自身产品渠道库存进行梳理，控制发货量，协同下游商业强化动销，主动面向终端消费者开展服务，链接消费者，打通终端消费者“最后一公里”，以医者仁心的本质初心服务于终端。经过近一年的战略推动，截至2025年7月末，公司产品下游商业库存基本恢复常态，信心逐步恢复。优化渠道库存虽对公司短期业绩实现产生直接影响，但产业上下游协同，共生共赢业态打造，链接与服务终端能力进一步提升，公司长期稳健与健康发展能力进一步筑牢。
　　2、凝聚企业文化与精神内核，筑牢行业铁军复兴根基
　　在医药行业市场格局加速重塑与策略迭代之关键期，公司经营业绩与发展也面临着前所未有的挑战。2025年上半年，公司着力凝聚企业文化与精神内核，以“同心育葵花与奋斗者共生；合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚感召，秉承“诚实做人，诚实做药”、“做咱老百姓的好药”之经营理念，厘清行业本质初心、坚守产品品质疗效，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准，正风聚气、纲举目张，再塑行业黄埔梯队之魂，战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体的动态优化，战略预变，以变应变、驭变图强，战争中学习战争，管理中提升管理，筑牢行业铁军复兴根基。
　　3、坚定“一老一小一妇”品类特色经营，研发投资共振丰富品类结构
　　公司发展战略定位清晰，且长期坚守：以中成药为主导，以化药和生物制药为两翼，以保健品、功能性食品为补充。深耕“一老一小一妇”品类，实施特色经营、差异化竞争。基于对行业前景长期向好的经营预判，公司将继续专注实业，坚守主业，实施“实业+资本”双轮驱动策略，充分挖掘公司现有休眠特色品种资源，以实业经营推动公司长期稳健发展。同时，落实既定“买、改、联、研”研发策略，投资与研发共振，通过“买”与“联”获得大品种，特别是与公司模式匹配的特色中药大品种，助力公司跨越式发展；通过“改”与“研”，选准课题、选对适应症，有计划、有步骤、有时间要求地实施，实现现有品种适应症拓展、剂型改良，提升品种科技特色、差异化竞争优势，围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。
　　一老，即老年、慢性、补益及健康养生领域，重点围绕心脑血管、风湿骨病、肠胃消化、疼痛领域、改善睡眠、健康养生领域布局与丰富产品品类，打造“老年慢病解决方案”，满足老年健康需求。
　　一小，即儿童健康领域，推动现有产品群升级的同时，重点围绕“促进儿童益智、生长发育、增高、多动、精力不集中，益生菌”等领域进行黄金品种群打造，品类集群发展，拓展调理肠胃、止泄、防治遗尿等儿童贴剂体外用药领域，持续稳固儿童药领先地位。
　　一妇，即妇科健康领域，继续提升妇科品类战略定位，围绕妇科抗感染类、特色非抗感染类，挖掘不孕不育、益生菌类抗感染等品类培育妇科金角、银边品种，加速整合产品线，打造从诊疗到零售的全场景解决方案，快速布局妇科市场，拉动品类增长。以此为基础打造妇科子品牌，并向市场容量更大的妇科大健康（包括妆、护、洗）领域拓展，构建妇科“治疗+预防+护理”的大健康生态。
　　报告期内，公司研发工作推进情况：
　　在研化药项目：公司在研近四十个项目，主要聚焦在儿科、成人消化及妇科治疗领域，目前已有部分品种处于放大生产、BE试验以及注册申报等阶段。
　　中成药项目：根据国家公布的第一批经典名方目录，进行经典名方研发项目开发，推动同名同方药开发以及中药品种保护工作，同时对已上市中成药产品（定坤丹、血府逐瘀丸、乌鸡白凤丸）进行二次开发。
　　2025年上半年，聚乙二醇3350散、布洛芬混悬滴剂等品种获得药品注册证书，积极推进产品上市进程。报告期内，向CDE提交上市许可申请新增2个品种，目前处在审评状态中品种共有6个。其他产品研发按计划稳步推进实施。
　　大健康产品研发聚焦于益生菌品类，自有菌株开发及功能研究，以益生菌为主要原料的保健食品开发项目，有序推进。
　　为补充完善公司品种结构，公司围绕品牌和渠道优势，积极寻找潜力产品。通过技术受让及外部技术开发合作的方式，开展氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂、洛索洛芬凝胶贴膏/贴剂的相关研发工作，聚力为公司老年疼痛管理领域补充优势品种，为公司后续业绩提升积聚动能。
　　4、实效落地精品药十步法、强化优势品种资质管理
　　药品是有法律约束的特殊商品，药品的疗效是无声的广告，药品的经营关乎天道仁心。公司推动精品药、放心药、良心药战略，按照创始人提出的精品药“十步法”，从精选地道药材入手，精华萃取技术、严格生产工艺、精细检测化验、精良工程装备、坚持工匠精神、推行指纹图谱、实现药品身份证明、做好临床循证、进行专家评测，十步筑基，百年长青。
　　有机整合、聚拢拳头，策略性、有序性推行下属生产企业的集约化、柔性化、精益化、智能化生产，筑牢产业根基。同时，公司将重点推动核心主品、潜在黄金单品、领军品种、优势品种的资质准入和身份认证。以疗效确切、资质齐备、产品集群为终端消费者提供更多选择，以品牌拉动认知，以品质赢得信任、以品类服务用户。
　　5、以变应变、驭变图强，模式、策略、组织全面优化
　　医药领域的本质初心是提供疗效确切、可及性强、惠及大众的健康产品，提升全民福祉。在国家政策引导、技术迭代下，医药行业流通领域市场格局正加速重塑与策略迭代，对公司所属的上游制药工业体系，特别是当前竞争形势异常严峻的传统制药OTC领域与时俱进的进化能力提出了新的要求。2025年，公司践行“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的价值追求，厘清变革本质、坚守发展初心、与时俱进，以变应变，与变共舞、驭变图强，以“为终端消费者提供有价值的选择方案”为初衷与发力点，主动链接终端消费者，发力终端、握手终端、服务终端，引领行业在规范中发展、在变革中稳健前行。
　　2025年上半年，公司依托品牌、品种、品质、网络、模式等方面既定优势，实施“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销模式，坚定“打造黄金大单品及黄金单品集群，驱动品类增长”的整体经营逻辑不变。
　　公司经营业务相对集中于医药OTC主战场，以消费者自主购买行为驱动，公司依据行业下游、终端消费者的变化，战略性推动营销体系组织结构优化、各模式下发力点与策略优化。同时，为强化处方模式带动力，公司全面梳理现有处方体系，顶层设计、资源聚焦、人才引入，为“大做处方、做大处方”进行战略性布局。
　　公司着力推动组织架构整合，将市场管理系统与媒介推广系统整合，强化“葵花”、“小葵花”双品牌打造与公司整体市场策略形成合力，一品一策、力出一孔，有效落地品牌推广、黄金大单品打造策略的协同。同时，根据上合、下分原则，做实模拟子公司独立运作的市场媒介管理系统，把支部建在连上，一类一策，让听得到销售战场上枪炮声的人做产品策略、广告投放策略、媒介执行策略的决策和管理。市场媒介系统与销售系统上下同欲、“空、地”协同，精准制导。
　　品牌模式：战略性推动将儿童药事业群与成人消化事业部整合，模拟公司制独立运作，强化品牌拉力、聚焦资源整合，进行黄金大单品、黄金单品集群打造。组织设计上以上合、下分为原则，执行二级管理、分线操作，省区经理负责制，动作精准、标准统一、策略灵活、因地制宜、重心务实，侧重于品牌、品种、品质的拉力，筑牢公司行业地位根基。常用药模式：战略性推动大区制回归事业部制，品种为王、品类经营，执行“双导”、强化赋能，激发个人活力、让听见炮火声的人决策，推广与流量并重，强化总结推广，打造样板工程，聚集长期势能，数智化助力、开拓线上运营。聚沙成塔、撒豆成兵，焕发推广活力。以推力释放队伍动能，聚焦精准突围。
　　处方模式：战略性开展“大做处方、做大处方”动作，统筹开展公司核心品种、潜在领军品种的临床价值挖掘，充分对接分级诊疗政策落地，主动布局，提升产品资质、学术论证、专业推广、院线覆盖能力，系统性解决处方模式下品种、品类、模式、团队的建构问题，强化品牌、常用药、处方模式的协同效应，着力推动重磅品种引入、产品管线建设，将公司的处方模式从边缘地带拉回到中心战场，实质性提升公司处方带力。
　　小葵花大健康模式：依托“小葵花”品牌优势，构建“线上为主+全渠道覆盖”的运营体系，聚焦儿童益生菌、儿童矿维补充和儿童功能性食品三大品类，强化细分领域产品力、竞争力。以专业化营销团队为核心，注重渠道精细化运营与线上流量转化，强调产品矩阵与品牌协同，实现资源高效整合，探索开发儿童护理、药妆的品类和营销模式。将“小葵花”打造成“儿童的健康伙伴”。
　　线上方面，以“数字OTC平台”思维重构线上业务，针对B2B、B2C、O2O等线上场景模式特点，优化产品矩阵、产品组合，打造“产品+内容+服务”闭环组合，进一步加强线上媒体科普建设，品牌建设与内容科普协同，多线整合打造线上生态，线上线下联动，提升品牌曝光频次与产品认知深度。
　　6、加速推进组织体系优化，跑出人才梯队建设加速度
　　结构决定行为，行为决定命运。2025年上半年，公司依据业务模式和发展目标，对组织体系、架构设置进行系统性优化，分业务系统、分组织体系、分层级采取“集权、授权、分权”模式明确组织权责，打造敏捷组织，支撑敏捷战略。
　　公司以“忠诚企业、用心做事、敢于负责、精通业务”标准完善管理体系，秉承“猛将必发于卒伍，宰相必出于州郡”之古训，以“赛马”方式跑出人才梯队建设的加速度。同时，继续推进学习型组织建设，长期不懈开展各层级、各业务领域培训，坚定打造“子弟兵队伍”，锤炼“复合型人才”，组织体系建设长期坚持内生为主、外聘为辅，梯队式再塑行业黄埔。
　　7、持续提升治理体系履职能力，推动合规经营水平强化
　　（1）治理层决策、监督、规范、合规等履职强化，规范升级
　　顺应监管趋势及企业经营实际，公司治理层作为公司规范治理的核心保障，坚持以价值守护为使命，有效落地常态化履职机制，强化经营方针落地及关键事项管控，系统提升财务分析、风险预判、关键人员引入等专业决策能力，不断提升履职实效，促进公司规范治理水平持续提升。
　　（2）管理层合规护航，务实筑基
　　合规经营是坚持长期主义的基本要求，公司不断提升内部控制水平，通过顶层设计强化认知、统一共识，通过梳理内部控制核心环节，完善内控体系建设，优化内部管理构架，规范运营管理动作，提升核心人员合规意识，构建以组织为基石、以制度流程为纽带、以合规文化为内核的立体化风控体系，实现“业务-管理-治理”层面全链条风险防控。知识产权是公司的重要资产之一，公司持续完善知识产权保护矩阵，加大知识产权维权力度，强化知识产权保护意识，构建产品尤其是重磅品种自立项至上市，涵盖产品技术、工艺、专利等的全链条保护机制。报告期内，公司针对市场上出现的商标侵权、专利仿冒等不正当竞争行为开展专项打击行动，通过信息检索对电商平台、线下市场等重点渠道实施定期/不定期扫描，针对不同情况采取向行政机关举报、诉讼维权等方式，推动下架侵权商品，为公司健康、稳健发展提供法治化环境支撑。
　　数智化建设是企业实现控本增效、创新转型的引擎。公司在数智化建设方面不断加大资源投入。报告期内，公司完成新一代门户及协同办公平台打造，构建集业务入口、数据交互、流程协同于一体的数字化工作中枢，实现与核心业务系统的初步集成；同时，在办公平台集成智能检索与知识管理AI模块，为管理场景高效赋能。通过搭建自有系统平台，优化数据洞察、智能决策等关键环节管控，全面提升数字化管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所属行业为医药制造业。医药行业关系国计民生，是国民经济的重要组成部分，行业呈弱周期性特点。随着老龄化趋势持续加强，人们健康意识不断提升，长远来看，医药健康产业市场需求空间广阔。同时，随着国家医药卫生体制改革持续推进，受政策、市场需求、技术创新等多重因素影响，推动行业高质量发展。　　政策层面，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》提出，要探索建立一套高效的政策协同、信息互通及监管联动的机制，以实现医保、医疗、医药的深度融合。医保、医疗、医药协同发展和治理成为行业体制改革的核心。　　医疗：医疗保障体系多层次发展。近年来，面对人口老龄化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为医药制造业。医药行业关系国计民生，是国民经济的重要组成部分，行业呈弱周期性特点。随着老龄化趋势持续加强，人们健康意识不断提升，长远来看，医药健康产业市场需求空间广阔。同时，随着国家医药卫生体制改革持续推进，受政策、市场需求、技术创新等多重因素影响，推动行业高质量发展。
　　政策层面，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》提出，要探索建立一套高效的政策协同、信息互通及监管联动的机制，以实现医保、医疗、医药的深度融合。医保、医疗、医药协同发展和治理成为行业体制改革的核心。
　　医疗：医疗保障体系多层次发展。近年来，面对人口老龄化持续加剧，医保支出不断增长等情况，国家医保局在“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上推出多层次医疗保障体系，即以全国统一医保信息平台，作为多层次医疗保障体系有效运转的基础。以基本医疗保险、困难群众医疗救助以及大病保险，建立三重保障，以政府支持的惠民保、商业健康保险、慈善、工会互助以及其他基金为多样化补充保障，构建基本医疗保险为主体，医疗救助为托底，补充医疗保险、商业健康保险、慈善捐赠、医疗互助共同发展的多层次医疗保障制度体系。
　　医保：医保目录调整优化。2024年11月，国家医保局、人力资源社会保障部印发2024年版国家医保药品目录，91种药品新增进入国家医保药品目录，其中89种以谈判/竞价方式纳入，另有2种国家集采中选药品直接纳入，43种临床已被替代或长期未生产供应的药品调出。至此，国家医保局已7轮调整医保目录，更多临床价值高、经济性好的药品纳入医保目录，提高患者用药可及性。
　　医药：集中带量采购全面展开。目前，国家药品集中采购已呈现常态化、制度化趋势，国家医保局办公室于报告期内发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，进一步提升公众用药可及性、经济性，具备高质量生产能力和成本控制优势的企业将进一步扩大市场份额。
　　医药工业，以创新驱动发展。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，强调全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制。随后，各地方陆续推出地方系列支持举措，助推创新药发展。
　　医药商业，向多元化、专业化转型。近年来，医药电商快速发展，驱动线下药店转型升级，药店从单纯的药品销售向提供专业化药事服务转型，为消费者提供健康管理等服务，提升用户体验。同时，互联网医疗平台在线问诊、电子处方、药品配送等服务已改变传统就医购药模式。“互联网+医疗服务”为医药企业提供了新的市场机会，其中，OTC产品、健康养生品销售渠道进一步拓宽。
　　市场需求方面，人口老龄化叠加居民健康意识提升，将推动市场终端需求持续增长，尤其在分级诊疗制度持续推进的背景下，优质医疗资源不断下沉，基层医疗机构对常见病、慢性病用药的需求将大幅增加，为行业发展带来新的机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值观，以“用户第一、指标第一、贡献者第一、加速创新、必须奋斗”为理念，践行“保障儿童用药安全”和“打造老百姓信赖的好药”双重使命，专注医药与大健康领域深度发展。
　　公司拥有覆盖中成药、化学药和健康养生品的多元化产品线，能够满足不同消费群体的健康管理需求，通过持续深耕产品力建设、强化消费者心智认同、深化品牌价值沉淀、布局全域营销网络及终端精细化运营，公司成功打造了“葵花”与“小葵花”双品牌矩阵，在品牌、品种、模式、营销网络协同驱动下，持续提升行业影响力。
　　“葵花”成人药品牌：布局呼吸感冒系统、消化系统、风湿骨病、心脑血管、妇科、补益及健康产品领域，凭借护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片、康妇消炎栓等产品矩阵及持续的品牌价值沉淀，其核心产品已深入千家万户，成为成人用药市场的标志性品牌，报告期内，葵花护肝片荣获-2024年西鼎会(健康商品交易大会)-“2023-2024年度中国药品零售市场潜力品牌”、葵花胃康灵入选-2024米思会（中国医药健康产业共生大会）-“2024中国医药-品牌榜”零售终端获奖品牌。
　　“小葵花”儿童药品牌：通过对呼吸系统、消化系统、成长补益、罕见病、健康产品等儿童用药细分领域的深度布局，以及精准的“产品力+品牌力”建设，形成黄金单品集群竞争优势，公司儿童药产品稳居行业市场头部地位。小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、金银花露、小儿氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等产品已成为妈妈群体中的明星产品。报告期内，小葵花获评-2024年西鼎会(健康商品交易大会)-“2023-2024年度中国药品零售市场畅销品牌”。
　　2、营销模式及行业认可
　　在营销体系构建中，公司采用“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”等多维协同的营销模式矩阵。其中，品牌药及常用药的营销模式已成为行业标杆型OTC营销体系。公司在不断强化OTC端领先地位的同时，持续探索打造医药领域的创新经营模式，积极布局数字化营销和电商渠道，提升消费者购药体验，持续扩大市场覆盖范围。
　　公司以品质为根、以品牌为擎，以诚信经营为准，奠定市场信任基础，驱动长期价值释放，在保障公司健康、稳健发展的同时，公司也受到行业的普遍认可。报告期内，公司荣登2024米思会（中国医药健康产业共生大会）-“2023 年度中国医药工业百强系列榜单”-“中国中药企业TOP100排行榜”-位列第13位，并荣获-第十八届中国消费经济高层论坛-“医药产业领跑品牌”奖项、“2023-2024年度民族医药品牌建设信息发布会”-“2023-2024年度民族医药品牌建设百家企业”等殊荣。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品种、品类集群优势
　　品种资源是医药企业核心资源之一。目前，公司拥有药品批准文号千余个，其中进入国家医保目录文号超500个，进入国家基本药物目录文号近300个，独家品种/剂型28个（独家医保5个），产品覆盖“儿童用药、消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、大健康”等治疗领域。
　　多年来，公司通过并购、自主研发、合作引入等方式，持续完善产品结构，优化产品管线，丰富品种资源储备。公司依据产品特点和品牌特色，打造黄金大单品、培育优质潜力品种、引入重点新品，通过产品差异化的销售策略，打造了规模化、梯队式黄金单品群矩阵。丰富的品种资源储备，规模化的黄金单品群矩阵为公司业绩长期、稳定增长提供了有力支撑。
　　（1）儿童用药品类
　　目前，“小葵花”儿童药上市产品超60个，其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小葵花露、芪斛楂颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿麦枣咀嚼片、葡萄糖酸锌颗粒/口服溶液等在同品类中均处于优势地位。产品布局已基本实现儿童呼吸系统、胃肠消化系统、免疫补益系统等常见病、常用药领域的覆盖，销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。
　　公司持续聚焦资源做战略投入，不断优化产品结构，巩固并进一步扩大“小葵花”儿童用药的领先地位。近年来，公司不断优化儿童用药增长曲线规划，巩固第一曲线呼吸系统用药的行业地位，培育第二曲线消化系统黄金产品，布局孵化第三曲线补益矿维类产品。同时，加速实现产品的集群上市，并以BD及资本模式切入剂型创新，布局儿童特色品类。报告期内，小葵花小儿感冒系列入选-2024米思会（中国医药健康产业共生大会）-“2024中国医药-品牌榜”零售终端获奖品牌。
　　（2）成人用药品类
　　公司成人药产品涵盖消化系统、心脑血管系统、风湿骨病系统、呼吸感冒系统、妇科、补益及健康领域。其中，老慢病领域、妇科领域为公司重点打造领域。
　　老慢病用药领域中，凭借产品优势，已形成以消化系统为优势品类，以心脑血管、风湿骨病等特色品类为核心的细分品类格局，共同构筑起公司老慢病用药领域的领先优势。
　　消化系统，公司拥有以护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片等优势品种为领军的产品群，依托三大领军产品带动品类发展，从肝、胆、肠、胃完善补充品类延伸，构建起公司在消化系统用药领域的产品优势。护肝片作为该领域的核心主品，凭借良好的用户口碑始终保持较高的市场份额，2023年实现高速增长，年发货金额首次突破 10亿元，葵花护肝片获-西普会（健康产业（国际）生态健康大会）-品牌榜-西普金奖，由国家十三五重大创新项目中华医学会药物性肝病学组牵头开展的《护肝片治疗药物性肝损伤真实世界研究》项目完成，护肝片进入《中国药物性肝损伤诊治指南（2023版）》。在健康中国的国家战略背景下，在行业护肝品类高速增长的势能下，护肝片作为领域的先锋产品，将提振公司品类的整体销售。
　　公司以石龙清血颗粒、补虚通瘀颗粒、脉络通、天菊脑安胶囊等特色产品布局慢病的心脑血管领域，以双虎肿痛宁喷雾剂、舒筋丸、活络消痛片等特色产品布局风湿骨病领域，优质的品种集群基础，将成为公司慢病用药领域业绩持续提升的推动力。
　　妇科药是中成药的传统优势领域。公司妇科药品类已形成了以独家产品康妇消炎栓领军、以优势品种益母草颗粒、定坤丹、艾附暖宫丸、八珍益母片等为重点的系列产品。康妇消炎栓为直肠给药治疗妇科炎症的栓剂，在盆腔炎、附件炎、子宫内膜炎等妇科炎症方面疗效突出。康妇消炎栓进入由国家中医药管理局主编的《中成药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》，明确了与同类中成药差异化优势。近年来，公司持续加大妇科用药品类打造，持续完善妇科品类布局。
　　公司儿童、成人品类各细分领域已上市核心/潜力品种情况：
　　2、双品牌优势
　　品牌是企业的核心竞争力之一，是企业发展的重要推动力，尤其在“互联网+”时代，传统传播渠道逐渐失去主导地位，新媒体的迅速崛起正重塑媒介生态。尽管新OTC品牌层出不穷，但往往无法长期占据消费者心智，而老牌OTC品牌企业依靠其稳定的品质和长期以来积累的品牌信任，持续展现出稳固的市场优势。
　　作为一家品牌OTC企业，公司重视品牌建设及打造，以产品质量铸品牌之基、以创新传播塑品牌之源、以交互升级固品牌之本。通过持续的多维度、跨空间、多样式的品牌推广，成功打造出“葵花”、“小葵花”两大核心品牌。公司持续对产品进行深度挖掘，对消费者需求进行深入探索，不断拓展子品牌，通过实施差异化的品牌战略，建立葵花品牌群矩阵，成功打造出专属的品牌私域。目前，葵花成人药品牌家喻户晓，小葵花儿童药品牌已成为行业领导品牌。经专业机构评定，“葵花”品牌价值184.32亿元，“小葵花”品牌价值144.84亿元。
　　3、营销网络优势
　　公司自建营销渠道、自主产品推广、自控营销终端。目前，公司组建了庞大、具有竞争力的营销队伍体系，建立了深度覆盖全国的营销网络。公司拥有近30个事业部级销售单元，在全国建立了近400支省级销售团队，与全国超500家医药流通企业建立了良好稳定的合作关系，产品有效覆盖全国近8000家等级医院、诊所，以及超过45万家零售终端网点。依托自控营销网络，公司有能力迅速实现产品的全国性覆盖。
　　4、模式创新优势
　　公司根据不同产品特点构建品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售等的全渠道营销模式矩阵，通过线上多点触发，线下多渠道覆盖，打好现象级推广战役，打通销售渠道通路。公司在既有的营销模式上不断创新，持续深化营销模式升级，在差异化的销售模式下，配置不同的组织架构，形成产品、模式、组织和人力的聚合效应，实现品种、品牌、品类销售的跨越，达成快速放大产品群销量的能力，为企业稳健增长提供动能。
　　5、生产及品控优势
　　公司目前拥有12家现代化生产基地，遍布全国6省、11市、县，公司通过有效的资源整合，能够充分发挥集约化、集中化管理优势，实现了生产企业的标准化运行、管理，保证产品的规模化生产。
　　在质量管控方面，公司始终秉持工匠精神打造精品良药，不断优化生产工艺，提升产品质量。根据产品特性优化精品药项目，由生产企业制定标准化生产流程，保障疗效与质量稳定；以用户体验为第一出发点，提高口感与服用方便性，从品种剂型、生产质量、检测技术等多方面实现品种升级，提高用户体验。通过持续提供高质量的产品和服务赢得消费者信任。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，医药行业在三医协同发展、治理政策引导及规范治理下，行业逐步回归本质初心，悬壶济世、医者仁心。合法、合规、合理，是企业经营底线，品种、品质（疗效）、品牌，逐步回归为行业发展的常规逻辑，创新加速、特色经营、模式引领、渠道覆盖，成为企业经营护城河。
　　2024年，公司在董事会“战略高位推动，品牌传承焕新，前线开疆拓土，质量精益求精，创新引领发展，协同服务赋能”的六五总体战略部署下，经营管理团队保持战略定力，优化模式、渠道焕新、扁平化营销体系，着力打造上下游共生、共赢生态链，扎实锤炼各战线、各业务模块基本功，一品一策、修堤筑坝，一类一策、夯基垒台。专注实业、聚焦产业，认清本质、聚集势能。立足合规、稳健、长青，同心协力穿越周期，焕发斗志赢战先机。
　　报告期内，公司主要经营举措如下：
　　（1）组织模式策略多重优化，驱动长期稳健健康发展
　　公司经营管理团队高位预判形势变化，调结构、控节奏，动态调整经营策略，抓确定性增长。2024年，根据公司保持稳健发展的内生性需求，公司主动拥抱变革，顺势对模式、渠道、策略进行优化，注重于基本功锤炼、生态链建设、护城河筑牢。上述调整虽对公司短期业绩实现产生阶段性影响，但将有助于公司巩固长期竞争力、实现长远健康发展。在战略规划上，公司销售系统统一思想，坚定实施既定“六五”规划，围绕“一老、一小、一妇”特色领域布局产品群，特色经营、差异化竞争。坚守“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销模式；坚定贯彻“品种为王，价格是魂，模式为擎，学术是根，落地为赢、用人是本”六句方针，开展营销及策略推广活动，坚定“品种为王、黄金大单品为王中王”的品种理念，构筑黄金单品集群。一品一策、一类一策，实现品牌、品种、品类、模式、组织、营销网络的高度协同。学术引领、循证支撑、专家代言、专业科普有机结合，终端覆盖、店面陈列、促销联动、样板推广齐头并进。品牌药模式下，精品成人药领域，坚持“有质量、可持续”的增长逻辑，优化渠道、强化费控，以用户为中心、以客户为轴心，打造新形势下的获客、留客、拓客方法论。护肝大讲堂、联合用药、慢病共建等项目有序推动，连锁、诊疗、电商、慢病等终端同频共振，共稳公司基本盘。精品儿药领域，优化组织架构，整顿团队风气，筑牢经营底线，梳理渠道秩序，激发下游放量，保障市场份额。同时，着力打造儿童补益、维矿增长曲线，驱动事业群稳健、可持续发展。常用药领域，重点深化组织变革，推动模式重塑，启动焕新工程，推动渠道扁平化、业务数字化。有序推动大区制与事业部制的条块结合、矩阵联动的经营模式落地，进一步打磨各事业部的核心主品与模式策略；同时，针对细分赛道的行业动态，主动清理渠道库存，为后续模式优化、良性成长释放张力。
　　处方模式下，建立健全合规体系、优化调整经营模式。重点推动市场资源优化配置，专家学术体系完善，体系院线资源引流、强化基层医疗覆盖。
　　大健康模式下，公司依托品牌、平台优势，探索品种、赛道、模式、组织整体协同，巩固儿童矿维、益生菌现有平台的同时，挖掘优势领域，推动实现品牌张力与重点品种业绩相匹配。
　　新零售模式下，为顺应目前医药健康领域互联网+的发展趋势，公司持续深化渠道布局，设立线上自营平台葵花大药房(湖北)有限公司，整合线上营销资源，多元触达目标客群，开拓增量市场。
　　（2）提升品牌推广认知高度、打造链接终端共赢业态
　　2024年，公司在新形势下深度剖析自身“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销模式的精髓与优势，辩证分析数智化、AI迅猛发展洪流下的经营本质，推导效率、流量、服务、推广的辩证关系。
　　公司聚焦“一老、一小、一妇”的品类经营战略，通过“葵花”、“小葵花”双品牌驱动，推动品牌认知。以产品质量铸品牌之基、以创新传播塑品牌之源、以交互升级固品牌之本。在以敬畏之心进行品质保障的前提下，推动线上宣传，强化品牌认知、重点品种认知、专业学术认知；加强线下服务，进行专业推广、学术赋能、心智转化，链接终端消费者，打通“最后一公里”。精准链接到人、精准服务到人、精准让利终端，以性价比、总成本领先实现企业、客户、消费者共赢。
　　2024年，公司持续打造“葵花”、“小葵花”双品牌伞，依据品种特色、目标人群、季节属性、热点事件分布，洞察用户需求，有针对性优化媒介策略，营销节点触达生活场景。以梯队式、组合式、广域式传播矩阵形成对终端客户、终端用户的有效触达，通过策略的细节管控，快速追踪，动态调整，成本优化，复盘强化，探索性打造最佳品牌推广、业态融合的模式组合，持续引领行业品牌建设新高度。
　　（3）战略推动数智化运营，积极拥抱新兴业态
　　近年来，B2B、B2C、O2O等线上商业蓬勃兴起，互联网+、数智化科技持续普及应用，满足消费者需求的场景与方式也发生较大变化，对医药健康产业业态结构的影响、渗透正逐步加强。正向应对，积极拥抱互联网+的数智化浪潮，提升数智化经营效率，成为企业必须面对的课题。2024年，公司战略推动数智化运营体系搭建，全局调研、精准把脉，发现痛点、排查漏点，制定数智化建设“532”愿景，即建立研发、制造、供应链、营销、服务数智化云平台，搭建协同工作、业财一体化、全面质量与合规安全协同管理数智业务平台，打造业务数智化及数智化业务应用门户，为构建新质生产力和高质量的企业管理体系奠定基础。
　　在制造端，公司建立数字化供应链平台，实时共享数据，优化排产计划，探索应用柔性生产方式促进产销协同，构建标准、安全、高效、灵活的生产管理系统。
　　在流通端，为强化数据资产管理、有效链接终端客户、提升运营管理及分析效率，2024年公司推动自营B2B事业部“药直达”组建、营销供应链“葵之云”上线，同时筹备搭建自营B2C平台葵花大药房（湖北）有限公司，探索与布局新业态下的自营电商平台，积极拥抱新兴业态，开拓满足消费者需求的新路径。
　　（4）研发成果持续落地，双轮驱动集聚势能
　　公司坚信，经市场与消费者双重验证的好品种中包含了先进的科技水平和生产力，但好品种的获取途径并不局限于自主研发。结合资源禀赋，公司坚守“买、改、联、研、代”的多途径、组合式的葵花特色研发之路。2024年，公司进一步明确聚焦于“一老、一小、一妇”细分赛道，拓展有竞争优势的产品管线。重点侧重“买、联”，贯彻“以品种为王，好的品种解决用户痛点，创造用户价值”的理念，通过“买”获得好品种、大品种；同大专院校、科研单位“联合”开发，通过联合开发获得好品种、大品种。同时，充分挖掘现有药品文号内在价值，重点推进经典名方研究、化药仿制药品种研发，深化“改、研”方面的文章，重点加强围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。
　　同时，公司奉行“实业
　　+资本”双轮驱动理念，专注实业、坚守主业，以内生式发展实现经营的长期、稳健。围绕主业，以投资方式实现大品种和优势企业的并购和资源整合，加速葵花的跨越发展。2024年，公司在投资并购领域进行诸多探讨，为后续落地奠定基础。
　　1）报告期内，自主研发项目开展情况
　　在研化药项目：在研化药品种近四十个，主要聚焦在儿科、成人消化及妇科治疗领域，目前已有部分品种处于放大生产、BE试验以及注册申报等阶段。
　　中成药项目：根据国家公布的第一批经典名方目录，进行经典名方研发项目开发，同名同方药开发以及中药品种保护（小儿肺热咳喘口服液，小儿柴桂退热颗粒）工作进行中，已上市中成药产品（定坤丹、血府逐瘀丸、乌鸡白凤丸）进行二次开发中。
　　报告期内，护肝片和小儿肺热咳喘口服液获得香港中成药注册证明书，布洛芬混悬液获得药品注册证书；并有7个品种向CDE提交上市许可申请（聚乙二醇3350散、布洛芬混悬滴剂已于本年度报告披露前获得药品注册证书），其他产品研发按计划稳步推进实施。
　　大健康领域：聚焦于益生菌品类，自有菌株开发及功能研究，和以益生菌为主要原料的保健食品开发项目，共4个大类、18个项目，获得发明专利授权8项，获得保健食品备案凭证8件；自有菌株临床研究2项，功能研究10项，均按计划开展。
　　2）报告期内，“买、联”资本投资项目开展情况
　　为补充完善公司品种结构，公司围绕品牌和渠道优势，积极寻找潜力产品和投资并购机会，前期公司已投资参股的北京法玛星医药科技有限公司凝胶贴膏于2025年1月获得上市审批，参股格乐瑞（无锡）营养科技有限公司获得新一轮资本投资。公司将积极关注参股企业业务的良性进展，推动与公司业务产生协同效应，助力公司综合竞争实力提升。同时，公司于2024年12月与北京大学医学部共同签署关于成立“北大医学-葵花药业集团菌源酶与创新药物联合实验室”的《合作意向书》，通过科研平台联合打造，借助高校的人才及科研优势，与公司实现资源、优势互补，协同创新，推动公司科研水平提升。
　　（5）坚守精品药十步法，全链条推进精益生产
　　公司以敬畏心态、红线思维，时刻铭记药品是特殊商品，关乎天道与人心，时刻铭记公司“做老百姓好药”的宗旨，系统推进精品药十步法，以“以疗效成就口碑，以品质传承品牌”信念推进生产质量系统的诸项事务。
　　针对原材料价格阶段性波动，公司分品种、品类，有针对性地采取招标采购、产地直采、产地初加工、联合带量、循环补仓等方式积极应对，在保质、保供的前提下，确保原材料成本整体可控。
　　2024年，公司生产管理系统发挥 12家生产企业平台协同优势，集团层面分别设立精益生产组、工艺攻关组、质量管控组、设备安环组，将精益生产理念和方法融入企业管理体系，形成长效管理机制。对主要岗位制定精益化生产标准文件，对产品关键工艺控制点及质量控制点进行梳理排查并制定管理措施，将精益生产策略性导入、以问题导向性优化提升。针对共性问题，通过标杆打造、标准化落实、经验案例分享推广等方式系统化解决提升；个性化事项，通过专题会、项目制进行攻关克难。通过资源共享、控防联动、巡查审计，及任职资格认证、培训体系提升，进一步推动工艺技术标准化管理提升。
　　公司2024年在质量管控、工艺优化、成本管理、产销协同等方面均取得阶段性成果，为公司开展柔性生产、智能制造奠定基础。
　　（6）强化合规体系建设，加大股东回报力度
　　顺应行业政策及上下游业态发展趋势，2024年公司着力强化合规体系建设，强化执行《反商业贿赂管理规定》、《反垄断、反不正当竞争合规管理规定》，并系统性完善公司审计监察体系运作，保障公司合规、稳健、持续、健康、良性运营。同时，公司进一步强化三会一层治理体系建设，顺利完成董事会、监事会换届改组，对治理层诸项制度进行系统完善，明晰三会一层职责边界、强化独立董事以及董事会各专门委员会履职责任，确保“三重一大”事项风控有效落地。
　　2024年，公司积极响应、长效落实“提质增效重回报”专项行动，践行“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”之核心价值观，注重投资人回报，持续与股东分享企业发展红利，2023年度公司的分红政策为每股派发现金红利1.5元，总计派发现金红利8.76亿元，占当年归母净利润的78.27%，公司上市至2023年度，公司累计现金分红37.53亿元（不含回购），为公司上市募集资金总额的2.82倍，以实际行动积极响应国家提质增效重回报之大政方针。
　　（7）提升组织运营管理效能，注重文化引领与培训实效
　　运营管理方面，公司进一步完善制度流程体系，加强监管协同机制，推动各业务条线之间的高效联动，强化实施追踪问效、落实反馈机制，提升组织效能。充分对接信息化、数字化，让业务跑在流程上、数据跑在流程里，数字阅兵，过程跟踪、结果控制，将不可控变为可控。
　　知识产权保护方面，为维护企业自身重要无形资产，同时维护广大消费者权益，让消费者买得放心、吃得安心、用得舒心，公司不断提升知识产权保护力度，内部提升相关业务人员知识产权保护意识，同时，通过法律途径依法打击损害公司知识产权进行虚假宣传、误导消费者的不正当竞争行为，2024年，公司完成在西药领域核心商标注册。
　　财务管控方面，2024年以合规高效为目标，梳理优化财务系统各项制度及流程，强化资金管控、预算管理，实效性提升经营动态追踪分析，完善财务体系梯队建设。
　　人力资源、员工培训与文化建设方面，公司生产系统、销售系统、管理系统、研发系统等管理模块，依据业务特点，独立打造培训计划，统筹推进青苗计划、继任者计划、朝阳计划、领军人才计划。同时，秉承内生为主、外聘为辅的用人理念，在营销系统实施讲武堂、沙盘推演、打桩拉练，在实战中识别、发现、培养人才，以赛马模式跑出葵花人才梯队建设的加速度，捍卫葵花营销铁军荣耀。以理念传播、榜样带动为手段，以多种形式文化活动推动“同心育葵花、与奋斗者共生，合力创伟业、与贡献者共赢”之共生共赢的阳光文化，与员工产生共鸣、共情、共振，不断加深对员工的人文关怀、不断提升员工获得感、认同感。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年是公司六五规划实施的关键一年，承上启下、传承焕新。公司董事会与经营管理团队保持战略定力，恪守企业价值观、经营理念，与变共舞，以战略、模式、组织、管理同步驱动，驭变图强，统一思想、上下同欲，结硬寨、打呆仗，推动公司在竞争中赢得先机。2025年公司将在整体战略引领下推动以下工作：
　　1、坚定“一老、一小、一妇”战略，实施特色经营
　　坚守公司是以中成药为主导，以化学、生物制剂为两翼，以保健品和功能性食品为补充的大型品牌药业集团的定位，紧紧围绕老年、慢性、补益养生领域，儿童领域、妇科领域布局产品。
　　一老：人口老龄化、生活习惯方式变化等因素叠加，老年病、慢性病用药、补益、健康养生品需求趋势提升，针对社会消费群体的结构性变化及公司品类结构与特色，公司进一步提升“一老”战略定位。以“一老”战略为牵引，强化公司在“老年、慢性、补益及健康养生领域”的品类布局与战略推广。在保持优势品类消化系统竞争优势的同时，聚焦心脑血管核心品类，立足“以疗效为核心”的品类定位，成立独立事业部分线操作，充分发挥补虚通瘀颗粒、石龙清血颗粒等核心产品的临床需求优势，整合企业、行业资源加速市场布局，建立差异化竞争壁垒，确立品类行业领先地位。以公司特色品种双虎肿痛宁喷雾剂为依托，舒筋丸、活络消痛片等品种共同发力，推动风湿骨病品类持续增长。将一老战略从消化品类的黄金单品打造升级为消化、心脑、风湿骨病、滋补保健四大品类赛道齐发力，由主品带动品类发展。一小：持续强化“小葵花”儿童用药的领先地位，持续优化“金角、银边、草肚皮”产品结构，结合现有品种、在研品种和销售队伍属性，按呼吸系统、消化系统、补益成长三条增长曲线，推动“组合销售”及产品梯队培育，聚焦核心优质客户战略合作，开展场景化营销、产品升级，重启终端口碑建设，和战略客户共同打造终端小葵花品牌道场，同时，持续加大资源投入，强化学术引领，守正出奇，久久为功。
　　一妇：提升妇科品类定位，成立妇科品类独立事业部，聚焦妇科用药，培育妇科金角、银边品种，加速整合产品线，构建从诊疗到零售的全场景解决方案，快速布局妇科市场，拉动品类增长。
　　通过实施“一老、一小、一妇”三大品类特色经营，差异化竞争，以“实业+投资”双轮驱动，因势利导推动模式创新，打造企业经营的护城河。
　　2、深化组织体系建设，阵地前移贴近用户
　　公司结合自身模式与优势，2025年战略推动营销组织体系优化，市场体系与销售体系并行，顶层设计与实战优化并重。战略推动成人用药事业群、儿童用药事业群、常用药事业群、处方事业部、大健康事业部、电商事业部分线运营。黄金单品，一品一策，依据品种特色进行组合营销的侧重组合，六大领域用药，一类一策，依据品类属性进行推广与流量型的策略组合。
　　进一步拓展用户思维，以用户为中心高效开展工作，渠道扁平化，阵地前移，贴近用户、服务用户，线上拓展品牌认知，线下强化品质服务，实现总成本优化，与用户共生、与客户共赢。
　　3、深度落实精品药十步法，有序推进精益生产与柔性生产
　　深度领会、严格落实“精品药十步法”，选真材、用实料，做老百姓的好药，切实保证产品的质量过硬、疗效确切。发扬钉子精神、工匠精神，扎扎实实的推进精品药工程，落实、见效。以信息化、数智化手段，推动产销联动，有效推进精益生产、柔性生产，保证产品品质疗效的前提下，提质增效。
　　4、研发策略持续推进，投资并购开拓进取
　　公司既定“买、改、联、研、代”的整体研发策略是公司实际且验证有效的整体策略，通过“买”、“联”、“代”，以资本与资金为纽带，兼顾短期与长期发展利益，降低风险，实现“一老、一小、一妇”核心领域重磅品种、潜力品种的快速有效落地，以“改”、“研”推动有市场前景的品种升级、提升用户体验，补充完善化药仿制药产品管线。通过“买、改、联、研、代”五位一体，构建研发管线的长效生长机制。
　　2025年，公司将持续落实既定研发战略，按计划推进在研产品的中试和验证批生产、注册申报及化学仿制药一致性评价工作，推动现有项目稳定有序开展，促进研发管线持续稳定拓展。
　　同时，公司积极寻找外延式扩张机会，并持续关注参股研发型企业研发管线落地进展，以及与公司整体的业务协同契合度，围绕“一老、一小、一妇”核心领域开拓进取，有效落实投资并购。
　　5、战略推动数智化进程，升级公司整体运营质量
　　面对数字营销新格局，公司从全局视野、顶层设计、整体规划、战略推动数智化体系建设，以用户为中心，跟随用户的足迹，构建以用户为中心的数字营销生态，实现共生共赢。通过充分链接信息化、数智化、AI浪潮，分模块、分系统的有序推进公司5朵业务云、3个协同平台、2个应用的数智化打造，推动业务模式迭代、管理量化，构建新质生产力和高效优质的企业管理体系。
　　6、面临的风险及应对措施
　　（1）原材料价格波动风险
　　中药材受货币政策、自然环境、人工成本等多重因素影响，易产生大幅波动，公司经营过程中存在因原材料价格上涨导致经营利润受到不利影响的风险。
　　应对措施：针对原材料价格阶段性波动，公司分品种、品类，有针对性地采取招标采购、产地直采、产地初加工、联合带量、循环补仓等方式积极应对，在保质、保供的前提下，确保原材料成本整体可控。
　　（2）新品导入不达预期风险
　　公司持续深化“买、改、联、研、代”研发战略，通过自主研发及外延并购双重发力，战略性卡位高潜力赛道，但新品业绩提升需穿透市场培育及消费者心智构建周期，将阶段性影响业绩释放进程。
　　应对措施：公司构建新品全周期管理体系，进行前置性市场解码、需求预判，从战略协同、模式兼容、渠道匹配、产品组合力等维度评估产品与公司的适配性，并在产品上市后匹配资源精准动销，依托品牌势能与渠道价值共振加速市场布局，助力新品市场业绩势能释放。
　　（3）管理风险
　　公司业务版图加速扩张，市场辐射力同步提升，企业运营规模和管理维度正经历能级跃迁。现行组织架构的承载能力、战略决策的科学性、人才梯队建设完善程度等配套管理措施可能存在滞后风险，从而引发经营风险。
　　应对措施：公司将强化战略共识，强基固本，深耕主业，系统构建治理升级、核心竞争壁垒、创新驱动、风险防控等核心能力，通过组织与流程革新驱动领导力进化，实现发展规模、速度与管理效能的适配，打造战略引领与运营韧性融合共生的良性治理体系。 收起▲