一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
　　公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在国内多个地区以及海外越南均有成熟的生产基地，满足不同区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市及国外多个地区，产品远销全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。
　　1、公司主要业务情况介绍
　　（1）电子材料业务
　　电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。公司电子材料具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点，为电线、电缆、电气设备提供绝缘防护功能，广泛应用于电子、电器、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
　　公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在国内多个地区以及海外越南均有成熟的生产基地，满足不同区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市及国外多个地区，产品远销全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。
　　1、公司主要业务情况介绍
　　（1）电子材料业务
　　电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。公司电子材料具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点，为电线、电缆、电气设备提供绝缘防护功能，广泛应用于电子、电器、通讯、汽车、轨道交通、医疗、核电、航空航天等众多领域。
　　公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域，是热缩材料龙头企业。近年来，凭借领先的技术实力、丰富的产品规格、齐全的认证体系，完善的销售机制，多生产基地的协同效应、规模及品牌效应的优势，公司电子材料业务保持着稳健增长趋势，业务基础进一步夯实，市场竞争力持续加强。
　　报告期内，公司电子材料业务围绕研发创新、市场拓展、组织优化、智能制造等多个方面推进业务持续发展。研发创新方面，紧跟行业发展趋势，及时发掘重点行业所需产品的配套机会，持续完善产品序列矩阵；围绕不同应用场景和细分领域需求，不断优化产品结构和提升产品性能，增强产品在多领域、多场景下的综合适配能力。市场拓展方面，在巩固既有优势市场的基础上，积极挖掘存量客户的延伸需求，同时集中资源大力开发新能源汽车、储能、医疗、低空飞行等新兴重点行业的增量需求。组织优化方面，电子材料板块各子公司采用独立运营、联合经营机制，持续打造专业化、市场化的经营团队，完善绩效考核与激励约束机制，优化人才管理体系，通过科学评价与优胜劣汰机制，保持组织活力与执行效率，提升团队整体作战效率。智能制造方面，持续推进生产与管理流程的智能化升级，采用“子公司+项目”相结合的模式进行生产管理，加强各基地生产制造的过程管控与数据协同，实现各个子公司和不同生产基地之间产能动态协调、优势产品配套互补，缩短交货周期、降低生产成本、提高综合竞争力。
　　（2）通信线缆业务
　　通信线缆业务产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线等重点产品。公司通信线缆产品具有性能稳定、
　　信号衰减低、抗干扰性强、适配性高等特点，可实现高速数据传输、信号控制及电力传输功能，产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场。
　　公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，乐庭智联在通信线缆领域深耕三十余年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，在研发设计、性能检测、品质管控、智能制造及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势；产品品类丰富，且部分产品已达到国际先进水平，与行业头部客户保持着长期稳定的战略合作关系，具有卓著的品牌效应。报告期内，受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算及智能汽车等下游应用需求的快速增长，公司通信线缆业务实现较快增长，其中高速通信线产品成为该业务板块业绩提升的重要驱动力。
　　面对下游市场需求的快速释放，公司围绕高速通信线等重点产品，在产品研发、市场拓展、产能建设及运营提效等方面持续加大投入，进一步夯实业务发展基础。产品研发方面，公司紧跟行业技术发展趋势，加快高速通信线产品创新发展和迭代升级，筑牢技术壁垒，强化行业领先地位；报告期内，单通道224G高速通信线品类不断创新并完成大批量交付，单通道448G高速通信线完成样品开发并交由重点客户验证，进一步巩固公司在高速铜连接领域的竞争优势。市场拓展方面，集中优势资源大力拓展数据中心、智能驾驶、机器人等重点领域市场，不断加强通信线缆产品在高成长性行业中的应用扩展；持续深化与行业头部客户的合作，从产品定制研发切入，共同挖掘需求，实现合作共赢；加大新客户拓展力度，加强技术交流与需求对接，持续提升产品综合竞争力，不断扩大客户基础。产能建设方面，引入多台进口发泡芯线挤出机，推进惠州和越南生产基地扩产，公司高速通信线产能得到大幅提升；未来随着更多生产设备的交付到货、新的生产基地的投入使用，公司通信线缆的产能还将进一步提升。运营提效方面，持续推进自动化与智能化项目建设，在优化工艺、提升效率、降低成本的同时，产品稳定性和一致性也得到了保障；同时通过设备改良、节能降耗及优化采购策略等措施深入开展降本创效工作，在订单快速增长的背景下有效提升公司盈利能力和经营质量。通过多维度协同发力，公司2025年通信线缆业务实现营业收入25.51亿元，同比增长49.83%，其中高速通信线营业收入10.17亿元，同比增长237.99%。
　　（3）电力产品业务
　　电力产品包括1-500kV电压等级电缆附件及各类绝缘防护产品。公司电力产品坚持自主设计、核心制造，具有施工科学方便、绝缘强度高、性能可靠等优点，为电缆、输配电线路及相关配电装置提供电气连接及绝缘保护，可广泛应用于发电、配电、成套设备、轨道交通、石油化工、高铁、船舶等领域。
　　公司在电缆附件业务领域发展多年，以技术创新驱动企业发展，掌握了电缆附件材料配方、结构设计及电缆附件智能监测等核心技术，并积累了丰富的产品运行经验。凭借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质，以及覆盖全国的营销网络、紧密的重点客户关系和优质的配套服务体系，公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平。报告期内，公司电力产品业务呈现较好的发展态势。一方面，受益于电网投资和新能源发电需求的增长、国家电力基础设施建设的稳步推进，公司电力产品业务需求向好；另外一方面，公司依托产业链多元化产品及技术服务优势提供一站式电气解决方案，以品牌优势、产品品质、交付效率及优质服务，进一步巩固并提升了在核心细分市场的竞争优势。
　　报告期内，公司持续坚持技术创新驱动、精益制造提效和市场拓展推动的发展策略持续推进业务发展。在技术创新方面，公司结合电网高电压等级发展趋势及电网智能化需求，持续推进750kV超高压电缆附件、直流电缆附件以及电网智能化相关产品的研发与技术储备，不断完善产品体系并提升技术水平；报告期内公司完成了80年寿期核安全级电缆附件的研制并通过行业鉴定，500kV超高压电缆附件产品亦成功配套中标国家电网工程项目。在精益制造方面，持续推进智能制造升级，通过引入全自动生产设备、实施设备联网及数据采集等措施，强化生产过程管理和质量控制，同时不断提升武汉生产基地的生产效率及交付能力，为业务规模增长提供有力保障。在市场拓展方面，持续深化电缆附件在输配电、轨道交通、核电及新能源发电等重点领域的应用布局，同时稳步推进海外市场拓展，进一步扩大产品的市场覆盖范围。
　　（4）新能源汽车业务
　　新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束、高压连接器以及动力电池热失控防护产品等。公司新能源汽车产品具备充电效率高、安全性高、性能可靠及适配性广等特点，产品广泛应用于各类电动汽车充电及车内高压连接系统。
　　公司以技术积累为依托、以市场需求为导向，自主发展新能源汽车相关业务近十年时间。目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度高、市场占有率在行业内名列前茅，液冷超充技术国内领先。依托核心零部件及关键材料的自主制造能力，公司已构建起覆盖充电枪、充电座、高压线束及高压连接器等产品的产业链体系，部分细分产品实现全链条自制，并通过扩建生产基地，持续提升规模化生产能力和交付效率，为新能源汽车业务的持续发展提供了有力支撑。报告期内，受新能源汽车产销量持续增长以及充电基础设施建设政策的推动，公司新能源汽车业务整体保持良好发展态势。
　　2025年度，公司新能源汽车相关业务持续秉承技术领先、品质稳定的竞争策略，不断丰富产品品类、推进产品功率升级，以更好把握行业发展机会。在充电枪产品方面，完善液冷、风冷等大电流充电枪产品序列，重点开展大电流充电枪产品的技术优化，进一步提升产品适配能力，持续巩固国标直流充电枪的市场领先地位；同时，加大欧标、美标充电枪产品的市场布局，密切关注海外政策与市场需求变化，灵活采用多项举措拓展海外市场份额。在动力电池热失控防护产品方面，以隔热、缓冲、绝缘类产品为主线，进一步提升产品的性能，优化产品工艺，逐步补齐产品序列，报告期内公司自主研发的气凝胶芯材实现量产。在其他产品方面，有序优化高压连接器的产品结构，组建大功率全系列产品网络，聚焦重型卡车、物流车、电动船舶等潜力较大的专用车市场，不断提升产品的市场覆盖范围。同时为了进一步把握市场机遇，公司持续优化产能布局，报告期内深圳和武汉生产基地完成扩产，通过统筹各生产基地资源与产能布局，持续提升整体产能规模与生产效率，为新能源汽车产品业务的持续增长提供有力支撑。
　　（5）风力发电业务
　　报告期内风力发电业务平稳运行，青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为144.2MW，2025年度上网电量为2.83亿千瓦时，全部销售给国网山东省电力公司烟台供电公司。
　　2、公司主要业务研发成果
　　公司依托自主研发，根据市场前景调研情况进行主动研发和根据客户需要进行定制研发相结合，在持续的研发过程中，完成技术积累、创新，不断研制出满足市场需求的新产品。截至本报告期末，公司拥有有效专利两千一百余项，其中发明专利五百余项；拥有有效注册商标九百余项，其中境内七百余项；报告期内，公司新增授权专利235项，其中发明专利56项，新增注册商标163项。
　　报告期内，公司各业务取得的研发成果如下：
　　（1）电子材料方面
　　第一，医疗方面：公司围绕介入医疗和内窥镜应用场景，开发了MT-CBU超薄医疗磨砂TPU导管及MT-NKJ内窥镜医疗热缩管等产品，产品具有良好的生物相容性，产品均已通过客户验证并实现批量稳定交付，获得客户高度认可。
　　第二，汽车方面：自主研发的高粘性双壁管，满足波纹管与大平方线缆的粘附及密封防潮等要求，产品成功应用于新能源客车高压线束，实现国产化替代并获得客户认可；完成高密度橙色编织自卷管的研发，广泛应用于汽车电机上，可实现国产化替代。
　　（2）通信线缆方面
　　第一，高速通信线方面：公司多款单通道224G高速通信线产品持续稳定交付，匹配不同客户需求的新规格型号产品陆续获得成功开发，该类重点产品处于行业前沿，能够满足高速数据传输的严苛要求；完成单通道448G高速通信线样品开发、并交由重点客户验证；完成PCIe 7.0高速通信线产品开发，该产品性能衰减小、可靠性高，目前已完成验证并小批量试产中。
　　第二，汽车线方面：公司完成了车载32G以太网线的样品开发，作为行业前沿通信产品，该线材产品可用于汽车ECU与传感器间的高速数据传输，目前产品处于验证阶段。
　　第三，工业线方面：公司聚焦机器人本体连接需求，完成了轻型高速工业机器人用本体线、人型机器人手足内动力线和信号线、机器狗足部复合线等产品的开发，产品具备优异的耐弯折和耐扭转性能，可广泛应用于工业自动化生产线、智能制造装备及人形机器人等领域，为工业机器人和具身智能机器人提供高可靠高耐久、高精度的连接保障。
　　（3）电力产品方面
　　核电产品方面：公司核电站用核安全级电缆附件研发水平持续提升，报告期内完成了核电站80年寿期核安全级电缆附件的研制，并通过了中国机械工业联合会组织的产品成果鉴定会，该产品填补了国际空白，处于国际先进水平。
　　电缆附件产品方面：自主研发的750kV电缆附件已通过厂内试验测试，标志着公司电缆附件研发水平在超高压电压等级领域取得了进一步突破；公司500kV电缆附件成功配套中标国家电网工程项目，实现公司超高压电缆附件产品在国网工程中的首次应用；公司自主研发的4000A大电流顶扩母线在40.5kV 4000A大容量充气柜成功投运，该母线作为目前国内40.5kV充气柜最大电流等级顶扩母线，首创性使用内锥式顶部并柜方案，为后续大电流顶部并柜母线的设计研发奠定了基础。
　　（4）新能源汽车业务方面
　　在充电枪方面，报告期内公司完成MCS 1500A大功率液冷充电枪、国标COMBO接口1600A液冷枪开发并通过可靠性测试验证，具备超大电流承载能力与高效散热性能，可广泛应用于重型卡车、矿用卡车等重载特种车辆；自主研发的400A风冷直流充电枪顺利取得国家强制检验认证并实现批量销售，产品能够保障在恶劣环境下大功率传输的可靠性。此外，在动力电池热失控防护产品方面，公司自研的气凝胶芯材在报告期内开发成功并实现量产。
　　3、公司主要业务经营模式
　　（1）采购模式：公司推行信息化和数字化采购建设，实行供应链线上协同，规范采购流程、提升采购效率，并引入线上竞价系统，通过市场化竞价机制提升采购透明度并强化价格管控；生产所需的原材料由采购部负责从公司供应商资源池中的合格供应商处统一采购，发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，有效降低采购综合成本。
　　（2）生产模式：根据客户对产品的需求特性，采取“以销定产，适当库存”的生产模式。针对常规、标准产品，公司根据市场需求设定常规、标准产品的安全库存量，随时满足客户的需求；针对特殊结构及性能的产品，公司根据客户需求采取下单订制方式生产，按期交货，及时满足客户的个性化需求。
　　充分利用多基地优势，合理安排细分产品的生产地，发挥规模效益优势，搭建细分产品全链条自制生产线，就近满足市场需求；严格按照安全生产体系要求，不断推动生产设备的改良和更新，降低生产能耗、提高生产效率，践行环保职责；持续推进标准化、自动化、精益化生产，提升产品性能，保持品质稳定。
　　（3）销售模式：公司实行多品牌营销策略，对市场细分客户采用不同的品牌策略，各品牌定位清晰、客户群体明确，满足不同客户的多元化需求。设置点多面广的营销网络，销售分公司及办事处遍布全国以及部分海外地区，力争营销网络广覆盖，全力拓展市场的深度和宽度。销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式，辅以电子商务线上销售，通过多渠道销售，快速掌握市场动态，确保客户需求得到满足。
　　（4）研发模式：公司设立沃尔研究院开展研发工作，采取根据业务发展趋势进行主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合的研发模式，紧跟市场需求和技术发展趋势，以技术创新作为业务发展的持续驱动力，坚持通过自主研发提升技术实力，形成了众多科技创新成果。沃尔研究院下设研发管理部、自动化研究所、材料研究所、设备管理部、检测中心、工艺技术室等各细分部门，负责新产品、新配方、新工艺的创新研发和成果转化，同时公司根据自身研发能力和实验条件，组织科研攻关，争取在新工艺和新材料方面有所突破。另外，公司积极与国内高等院校进行合作，以推动产学研一体化，持续开展前沿技术研究及研发成果转化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下：
　　1、电子通信行业
　　通信线缆主要应用于算力中心、工业自动化、智能汽车及消费电子等领域，用于保障短距离互联场景下可靠、高效、高速的数据传输。受益于全球算力基建需求增长、数字化转型深入推进及应用场景不断多元化，通信线缆行业整体保持稳定增长。在高速通信领域，AI算力的需求爆发以及快速迭代，推动全球算力中心持续扩容，对数据传输效率、成本控制及可靠性提出更高要求，算力中心内部服务器与交换机之间以短距离互连为主要场景，高速铜缆凭借优异的高频性能、显著的成本优势及高可靠性，在该场景中具有较为突出的竞争力。当前，算力已成为全球科技竞争的核心战略资源，国内外头部科技企业持续加大算力基础设施投入，为高速铜缆规模化应用奠定了广阔且坚实的需求基础。相关研报显示，2026年全球数据中心资本开支增速将超过50%，新增资本开支增量超1500亿美元；全球AI服务器出货量将同比增长50%至232万台。在汽车通信领域，随着高级驾驶辅助系统的快速普及，以及高清显示、流媒体、多区域音频等车载高速高带宽应用需求持续提升，车辆对高带宽网络与区域化电子电气架构的需求显著增长。汽车以太网可实现车载系统间安全、高速、实时的数据交互，在支撑自动驾驶、高级驾驶辅助系统及新一代车载信息娱乐系统方面发挥着关键作用。QYResearch调研显示，全球车载以太网线缆市场规模预计2031年将达到38.55亿美元，2025-2031期间年复合增长率为11.0%。随着行业需求的持续提升，将有效带动汽车通信线缆市场大幅增长。
　　随着新能源、轨道交通、智能制造等产业的蓬勃发展，电气设备安全防护标准正持续提升。高性能热缩材料凭借出色的绝缘性、耐腐蚀性及防水保护等关键性能，能够有效提升电气系统运行稳定性与使用寿命。叠加行业内领军企业持续加大研发投入、不断提升材料性能与定制化配套能力，相关产品正加速向航空航天、医疗、轨道交通等高技术、高附加值领域渗透，应用场景持续扩宽，为热缩材料市场带来新的增长动力。政策层面，《产业结构调整指导目录（2024年本）》强调在高端、战略性、绿色新材料方面取得突破的重要性，为高性能热缩材料的开发及应用创造了良好的政策支持环境。Precedence Research数据显示，全球热缩材料市场规模2025年预计为30.7亿美元，2034年有望达到约51.6亿美元，行业整体保持稳健增长趋势。
　　2、电力行业
　　在新能源汽车产销量持续攀升、消费者对快速充电以及长续航需求的双重驱动下，充电枪的市场呈现快速增长态势，同时对充电枪的功率和效率提出更高的要求。各国政府也相继出台支持政策共同加速新能源汽车的普及渗透，以及加大投入持续推进充电站及配套设施的布局扩张，为充电枪需求释放提供了坚实的基础。截止2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施总数为2009.2万个，首次突破2000万大关，同比增长49.7%。2025年9月，国家发改委、能源局、工信部等部门联合发布了《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确提出到2027年底，全国建成充电设施2800万个，公共充电容量超3亿千瓦，可满足超过8000万辆电动汽车的充电需求，最终实现充电服务能力的翻倍增长。这一政策导向不仅明确了充电基础设施的数量扩容目标，更将高质量发展确立为行业不可逆的核心主线，更直接驱动存量低效充电设备进入规模化“以旧换新”迭代周期，推动行业向标准化、高效化升级。同时，在双碳目标以及运营成本优化需求的驱动下，商用车电动化的进程持续加速，大型物流企业等核心用户对充电设施的耐久性、功率等级、调度智慧化水平提出前所未有的要求，进而推动兆瓦级充电设备的规模化应用及超充网络的加速布局，为行业高质量发展注入新的增长动力。在电池安全防护领域，随着新能源汽车产业的持续高速发展，动力电池行业也呈现强劲的增长势头，据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年度，我国动力电池累计装车量769.7GWh,累计同比增长40.4%。同时，行业正从高速发展转向高质量发展阶段，安全已成为行业的核心基调与底线要求，2025年4月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将动力电池“不起火、不爆炸”改为强制性要求，被称为“史上最严电池安全令”。在此背景下，头部电池企业纷纷加快布局，推出符合新国标的产品，抢占安全技术高地，行业竞争格局持续优化升级。Wise Guy Reports市场研究报告显示，全球新能源汽车热失控防护隔热市场预计将从2024年的2.3亿美元增长到2032年的12.5亿美元，复合年增长率为23.55%。受益于国家政策推动以及新能源汽车产业的快速发展，动力电池出货量持续扩大，将进一步推动公司动力电池热失控防护产品的市场规模稳步增长。
　　电缆附件作为电力系统的重要组件，承担着可靠绝缘、耐压防护及环保适配的重要功能，市场需求持续提升。随着可再生能源的大规模并网以及电力传输网络向数字化、智能化加速升级，电缆附件的功能定位已从传统的连接与保护，向精准化、智能化应用延伸，逐步实现对新能源并网的动态适配、远程运维的实时响应以及全生命周期的智能管理。上述需求升级持续驱动行业向高性能、高标准方向迭代创新。国家发改委、能源局于2025年12月印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确指出，到2030年主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体，并明确提出要加大电网投资力度。为落实国家重大战略部署，两大电网公司在“十五五”期间（2026-2030年）总投资额预计达5万亿元，显著高于十三五”的2.64万亿元及“十四五”的2.85万亿元，投资规模大幅提升。投资重点集中于特高压输电、配电网升级改造及电网数智化转型等领域，将为电缆附件行业带来广阔的发展空间与重大市场机遇。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司连续多年被评为国家级高新技术企业，始终坚持科技创新理念，一直致力于先进高分子材料、高端线缆、高性能电力传输等产品的研发创新和迭代升级，以及生产工艺的持续改进和优化升级。公司拥有专业且强大的技术研发团队，经过多年的技术积累和自主开发，形成了以“多维度产品布局+深度定制化合作”的综合产品服务体系，构建了“多规格、定制化、全链条”的产品生态。公司拥有全部产品自主知识产权和众多国际、国内发明专利，先后获得了多项荣誉证书，获评“国家知识产权示范企业”“深圳市重点企业研究院”等荣誉称号，有利于公司进一步强化知识产权的运用实施，巩固技术竞争优势。截至报告期末，公司多家控股子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，彰显了对公司技术创新、产品质量及综合实力等方面的高度认可，为公司研发创新的不断深入奠定了良好基础。
　　公司倡导科技创新引领行业发展，在主要产品领域建立了技术优势，并达到了业内领先水平。未来公司将不断增强研发软硬件实力，积极推进各项创新项目；通过持续积累行业见解和实践经验，不断提升新产品开发的敏捷性，快速响应市场需求，保持公司在市场的竞争优势。
　　2、制造优势
　　公司作为技术型生产制造企业，自成立以来一直深耕于新材料业务，并拓展了通信线缆和新能源汽车相关业务，已经形成了生产工艺成熟、制造装备先进、原料资源适配、操作程序成熟、质量控制规范等生产制造优势。公司在深圳、惠州、东莞、上海、武汉、常州、天津及越南等地设有多个生产基地，能够形成快速且大规模的交付能力。近年来，公司以数字化和智能化赋能生产制造环节，逐步形成自动化与精益化的生产制造体系，实现对生产资源的优化配置和制造数据的精准控制，助力各生产环节的成本改善和效益提升；公司还通过自主设计并制造关键生产设备，实现了重要工艺的自主可控，从源头上提升产品质量和生产效率，增强制造环节的独特性和稳定性。
　　此外，在供应链管理方面，公司持续优化采购管理模式，引入SRM采购供应管理系统，通过智能寻源、竞标优化和集约化采购，降低原材料采购成本，同时保证关键材料供应的稳定性与质量可控性。在物流与交付环节，不同生产基地之间优势产品配套互补，就近发货，提高交期效率，实现运输环节的增效，以快速响应市场需求；在生产与管理环节，公司充分发挥多生产基地的协同效应，产能互相协调，提高产品周转速度，进而提升产品竞争力。
　　3、营销优势
　　公司在国内多个大中城市开设销售分公司和办事处，国内外合作经销商数千家，形成点多面广的营销网络；完善的营销体系布局，不仅能广泛的覆盖市场客户群体，还奠定了优质及时的配送货服务基础。公司以客户为中心、以竞争为活力，始终坚持营销团队的专职化发展，建立专业化的营销队伍，营造内部良性发展的PK制和帮扶制，积极推动销售业绩的增长；针对重点行业或者关联多个业务板块需求的客户群体，由母公司牵头组建专项服务团队，联合覆盖，积极开发全方位的产品需求。加强多品牌产品销售策略建设，灵活采用多渠道销售模式；公司全面实现销售网络下沉，建立了客户与销售、研发、生产的高效衔接机制，更好地满足客户的个性化需求，通过直接与客户进行项目对接，建立起深度的合作关系，共同探索新领域、开拓新市场。
　　4、品牌优势
　　公司拥有的WOER、LTK、KTG等产品品牌在业内拥有良好的口碑。公司相继荣获“中国驰名商标”“最具影响力的深圳知名品牌”等荣誉称号。公司使用在商标注册用商品和服务国际分类第17类绝缘材料、电线绝缘物、电力网络绝缘体商品上的“WOER及图”注册商标被国家工商行政管理总局商标局评定为驰名商标，且“沃尔核材”“WOER及图”“LTK”商标已被纳入广东省重点商标保护名录。公司深耕主业，重视品牌文化的建设与传承，未来将继续深化已有品牌的影响力，积极打造其他明星产品，强化品牌战略。
　　5、协同优势
　　公司深耕新材料行业近三十年，凭借技术优势和扎实的底层积累，以技术为依托，以市场为导向，顺势发展电子材料、电力产品业务，开发运营风力发电，积极布局通信线缆、新能源汽车等相关业务，推进各产业协同发展，不断拓展公司业务增长曲线。公司坚持电子通信和新能源电力为主要发展方向，持续致力于主业领域纵深发展，增强公司科技创新和产业整合能力，强化产业链协同发展，实现规模优势和协同效应，夯实护城河，提高综合竞争力。
　　6、客户优势
　　公司深耕电子通信、新能源电力等核心领域多年，凭借稳定可靠的产品质量、持续的技术创新能力及高效响应的交付能力，与众多优质客户建立了长期稳定的合作关系。公司客户结构持续优化，在电子电力、通信线缆及新能源汽车等相关细分领域积累了广泛的客户资源，形成了稳定且可持续的市场需求基础。在长期合作过程中，公司通过持续开展技术交流与产品迭代升级，不断提升产品与客户应用场景的适配度，为客户提供高质量产品及专业化解决方案，持续深化合作关系。优质且稳定的客户资源不仅为公司业务规模的持续增长提供了有力支撑，也为公司新产品推广、市场拓展及产业协同发展构筑了坚实的市场基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司坚持以“电子通信+新能源电力”为主要发展方向，持续推进既定战略规划。在宏观经济环境仍存在一定不确定性、行业竞争持续加剧的背景下，公司积极把握行业发展机遇，坚持以技术创新为驱动、以市场需求为导向，不断加大研发投入和市场拓展力度，持续推进产品升级与产能建设。同时，公司结合产业发展趋势与市场需求变化，持续优化资源配置，加大对高速通信线等重点业务领域的投入力度，进一步增强相关业务板块的发展动能。此外，在经营管理方面，公司持续推进自动化、信息化及智能化建设，通过优化生产工艺与管理流程，不断提升整体运营效率与精细化管理水平，进一步夯实产业基础并增强公司核心竞争力。
　　得益于上述举措，公司各主要业务板块在报告期内均实现不同程度增长，其中通信线缆业务增长最为显著、新能源汽车产品业务也实现较好增长，公司整体经营业绩保持稳健增长态势。现将公司报告期内取得的重要工作成果介绍如下：
　　1、强化研发创新能力，推动产品升级
　　报告期内，公司持续加大研发投入力度，聚焦电子通信及新能源电力行业的发展需求，不断推进关键技术攻关与产品迭代升级，持续完善研发体系建设并提升技术成果转化效率。在产品创新方面，完成单通道448G高速通信线样品的开发并交付重点客户验证中，产品技术走在行业前列；自主研发的750kV电缆附件已通过厂内试验测试，标志着公司电缆附件研发水平在超高压电压等级领域取得了进一步突破；公司热缩材料在新能源及医疗等高端行业的产品持续取得突破，销售份额稳步增长。在研发管理方面，公司持续优化研发流程，引入数字化工具并推进研发管理智能化建设，有效提升研发项目管理水平，加快新产品开发进程，进一步提升产品开发效率和技术创新能力。同时，公司紧密结合市场需求推动技术成果转化，加强与重点客户在产品设计与研发阶段的对接、协同，促进技术创新与产品应用的深度融合。在团队建设方面，公司持续加强研发人才队伍建设，通过引进高端研发技术人才并深化与国内知名高校的合作，打造稳定的研发人才梯队。
　　2、深化市场布局，把握行业发展机遇
　　报告期内，公司积极把握电子通信及新能源电力行业发展机遇，持续推进市场开拓与业务布局，不断优化客户结构并提升品牌影响力和市场竞争力。在市场拓展方面，公司密切跟踪下游行业发展趋势，依托核心产品优势开展产品推广与技术服务，持续拓展产品应用场景并稳步扩大市场份额；同时，公司不断优化销售网络布局，由以销售覆盖拓展为主逐步向重点区域和重点客户深度服务转变，通过强化市场深耕与服务能力，深挖市场潜力，推动业务规模稳步增长。在重点业务方面，公司敏锐把握高速通信线业务需求快速增长的市场机遇，及时加大资源投入并优化资源配置，推动通信线缆业务规模加快发展，形成新的业务增长点。在海外市场方面，公司关注海外市场发展机遇，并计划在马来西亚和越南扩建生产基地，通过完善海外生产基地布局，更好地服务海外客户，以提升全球供应能力。
　　3、推进精益生产管理，持续提升运营效率
　　报告期内，公司持续推进精益化生产与运营管理体系建设，坚持提质增效与成本管控并重，落实各项生产管理优化措施。在生产制造方面，公司通过推进生产工艺优化、设备自动化升级以及智能化生产系统应用，不断提升生产效率和产品品质一致性，并通过加强生产计划与过程管理，进一步提升生产运行效率和制造管理水平。在成本管理方面，公司持续完善成本控制体系，通过不断优化询价和竞价的采购策略，有效降低采购成本；加强物料管理、能源管理及生产过程管控，提高资源利用效率；综合开展各基地同类产品多维度生产指标对标分析，选取最优生产成本方案全面推广，促进各基地同类产品生产标准的统一，降低生产成本、提升生产效率。在基地协同方面，公司持续加强各生产基地之间的联动管理，统筹不同生产基地之间优势产品配套互补、产能互相协调；通过经验共享、技术培训及流程标准化建设推动生产管理模式持续优化，促进优秀案例和经验在各基地复制推广，进一步提升整体生产运营效率和产业链协同能力。
　　4、推进数字化转型建设，提升管理与运营效能
　　公司持续推进数字化与信息化体系建设，聚焦数据管理、系统集成与智能应用等方向，不断完善公司数字信息化基础设施，通过自主研发与外部引入相结合的方式，进一步提升经营管理效率。报告期内，公司完成DeepSeek与Dify私有化部署，积极探索AI大模型在企业管理中的应用，并搭建本地知识库以强化知识管理与智能化办公能力，以AI技术提升工作效率；上线安全加密软件系统，进一步提升公司核心数据及技术资料的安全防护水平，为公司数字化建设夯实安全基础。
　　此外，公司结合发展规划和实际业务需求，不断推进涵盖业务和财务流程的多项数字化与智能化应用建设，在具体项目实施场景中不断深化数据应用，为公司业务发展与管理升级提供坚实的数字化支撑。
　　5、完善治理与激励机制，激发组织发展活力
　　报告期内，持续完善公司治理体系并优化长期激励机制，不断提升规范运作水平和组织活力，为公司稳健发展提供制度保障和人才动力。在公司治理方面，完成监事会架构调整，完善董事会及专业委员会工作机制，不断提升治理效率与决策质量；同时，结合公司 H股上市后的监管要求，公司对内部治理制度及管理制度进行了系统梳理与修订，进一步健全公司治理制度体系，提升公司规范运作水平与国际化治理能力。在风险管理方面，公司持续强化内部监督与风险防控机制，通过内外部审计协同、重点领域监督检查等方式，不断提升风险识别与管控能力，确保公司经营活动规范、有序开展。此外，为进一步建立健全长期激励机制，公司在报告期内实施了 2025年员工持股计划及股票期权激励计划，将核心管理人员与业务骨干的利益与公司长期发展紧密结合，进一步激发员工积极性与创新动力，增强团队凝聚力与稳定性，为公司持续稳健发展提供坚实的人才保障。
　　6、成功实现H股上市，迈入国际资本市场新阶段
　　报告期内，公司积极推进发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市的相关工作。经审核批准，公司本次发行的139,988,800股H股股票于2026年2月13日顺利在香港联交所主板挂牌并上市交易，公司正式成为 A+H两地上市公司，标志着公司在资本市场的发展迈入新征程。
　　本次港股上市进一步拓宽了公司的融资渠道，为公司未来在技术研发、产能建设以及全球市场拓展等方面提供了更加多元的资金支持。同时，公司在上市筹备及发行过程中对公司治理结构及相关制度体系进行了系统梳理与完善，进一步提升了公司规范运作水平，并推动公司治理与国际资本市场规则更好衔接。通过登陆国际资本市场，公司品牌影响力和国际化程度得到进一步提升，为公司持续推进全球化发展战略和拓展海外市场创造了良好条件。
　　综上，通过各项经营举措的持续推进，公司2025年度经营规模与盈利能力保持稳步增长，整体经营业绩持续提升。报告期内，公司实现营业收入845,066.06万元，较去年同期增长22.00%；实现归属于上市公司股东的净利润114,386.84万元，较去年同期增长34.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润109,331.77万元，较去年同期增长36.92%。具体利润项目及现金流项目变动情况和销售毛利率情况说明如下：
　　（1）利润项目及现金流项目变动情况
　　（2）综合销售毛利率情况
　　报告期内产品综合毛利率为31.65%，较去年同期下降0.08个百分点。其中：电子材料产品毛利率为41.94%，较去年同期上升1.42%；通信线缆产品毛利率为22.53%，较去年同期上升5.42%；新能源汽车产品毛利率为21.45%，较去年同期下降3.00%；电力产品毛利率为36.62%，较去年同期下降1.49%；风力发电产品毛利率为63.85%，较去年同期下降3.71%。
　　本报告期公司电子产品毛利上升，主要是原材料采购成本下降以及高毛利的双壁管和医疗管销售占比增加所致；通信线缆产品毛利上升，主要是本报告期毛利率较高的高速通信线销售占比增加所致；新能源汽车产品毛利率下降，主要是为抢占市场份额销售单价下调所致；电力产品毛利率下降，主要是本报告期销售结构变化及销售单价下调所致；风力发电产品毛利率下降，主要是产量下降所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处的行业格局和趋势
　　1、电子通信行业
　　随着新能源、轨道交通、智能制造等产业的蓬勃发展，电气设备安全防护标准正持续提升。高性能电子材料凭借出色的绝缘性、耐腐蚀性及防水保护等关键性能，能够有效提升电气系统运行稳定性与使用寿命。叠加行业内领军企业持续加大研发投入、不断提升材料性能与定制化配套能力，相关产品正加速向航空航天、医疗、轨道交通等高技术、高附加值领域渗透，应用场景持续扩宽，为电子材料市场带来新的增长动力。公司的电子材料产品在国内市场占有率处于行业领先地位，在电器、电子元器件等传统领域具有较高的市场份额，在高端领域的市场份额持续拓展。未来，公司将继续朝着研发创新、生产优化和市场拓展三方面重点工作不懈努力。凭借扎实的底层能力积累，持续优化产品结构，提升产品性能，积极推动产业技术升级和高端领域应用；持续推进数字化、智能化转型，打造精益供应链制造体系降本增效；充分发挥品牌优势，持续深耕优势市场，努力挖潜新兴市场。
　　受益于全球数据流量增长、数字化转型深入推进及应用场景不断多元化，通信线缆行业整体保持稳定增长。在高速通信领域，AI算力的需求爆发以及快速迭代，推动全球算力中心持续扩容，对数据传输效率、成本控制及可靠性提出更高要求，算力中心内部服务器与交换机之间以短距离互连为主要场景，高速铜缆凭借优异的高频性能、显著的成本优势及高可靠性，在该场景中具有较为突出的竞争力。当前，算力已成为全球科技竞争的核心战略资源，国内外头部科技企业持续加大算力基础设施投入，为高速铜缆规模化应用奠定了广阔且坚实的需求基础。在汽车通信领域，随着高级驾驶辅助系统的快速普及，以及高清显示、流媒体、多区域音频等车载高速高带宽应用需求持续提升，汽车以太网的需求随之提升，将有效带动汽车通信线缆市场大幅增长。为立足于高端产品市场，公司将着力深耕高速通信线、汽车通信线、工业线等新兴应用领域，加大技术创新资源投入，聚焦核心业务技术研发与储备，优化营销体系和市场布局，聚焦通信线缆产品的结构优化，巩固公司竞争力和提升盈利能力。
　　2、新能源电力行业
　　随着可再生能源的大规模并网以及电力传输网络向数字化、智能化加速升级，电力系统对输配电设备的安全性、可靠性及运行效率提出更高要求。为落实国家促进电网高质量发展的重大战略部署，电网领域投资力度持续加大，将有力推动电缆附件行业市场需求持续增长。未来，公司将持续推进技术驱动策略，不断提升产品技术含量，完善产品序列，推进智能化产品进程，持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发；积极布局海外市场的发展机会，逐步针对性渗透国际市场，实现电力产品的稳健增长。
　　在新能源汽车产销量持续攀升、国家政策大力推动电动汽车充电基础设施的建设前提下，充电基础设施数量将快速增长。随着新能源汽车产业的持续高速发展以及相关政策的出台，头部电池企业纷纷加快布局，推出符合新国标的产品，抢占安全技术高地，行业竞争格局持续优化升级。公司将持续聚焦重点产品，继续保持在国内直流枪市场的竞争优势，紧跟市场及客户需求提供订制化开发，持续推进液冷充电枪等大电流快速充电枪产品及材料开发项目；持续拓展车企业务，加大主流客户开发，以充电座为突破口，进一步拓展高压连接器、整车高压线束等业务领域，加强与车企合作的深度及广度；始终秉承技术和成本领先及差异化竞争策略，提高产品可靠性和一致性，深入推进结构调整、优化业务布局，提高市场竞争力。
　　（二）公司未来发展战略和经营计划
　　2026年度，公司将持续深耕“电子通信+新能源电力”两大主业发展，强化持续增长理念，夯实各优势产品在细分领域的领先位置，推动核心业务板块快速发展；顺应行业发展趋势，聚焦重点行业配套产品的发展机会，持续优化业务结构与资源配置；规划国际化发展路径，依托H股上市平台及海外生产基地，积极开拓全球化商业机遇。公司将坚持差异化竞争策略，持续强化技术创新与市场拓展能力，通过规模化经济效益，进一步提升公司在细分领域的综合竞争力与行业影响力，推动公司实现高质量长期稳健发展。
　　1、战略聚焦、协同发力
　　公司布局的电子通信与新能源电力两大领域，高度契合国家产业政策导向，市场空间持续扩容。未来，公司将持续围绕电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电等重点业务方向，战略聚焦数据中心、新能源汽车及机器人等应用领域的核心产品，围绕核心产业链不断优化业务结构与资源配置；充分发挥在主业领域的深厚积淀与卓越市场拓展能力，推动传统主业与AI新业务协同发力，持续强化产品矩阵的多元互补与协同效应。通过不断完善产品体系与应用布局，进一步提升多元化产品结构带来的抗风险能力与市场适应能力，推动各业务板块在技术、市场及客户资源等方面形成优势互补，构建协同与高效、稳健与成长并重的发展格局，为公司长期可持续发展夯实基础。
　　2、主动迭代、持续创新
　　公司将持续强化技术创新驱动发展策略，前瞻性规划研发方向，持续推进各业务板块新产品、新技术及新工艺的研发，主动迭代推出行业前沿新产品，保持行业领先水平。紧跟行业技术发展趋势，围绕重点业务方向，加快推动研发成果向产业化转化，持续推进产品迭代升级与新产品的开发，不断拓展相关应用场景与市场空间，进一步提升公司产品技术水平与市场竞争力。同时，公司将持续完善研发体系建设，优化研发管理机制，强化研发人才梯队培养与创新机制，全面提升自主创新能力，进一步巩固公司在相关细分领域的技术领先优势。
　　3、重点突破、全球开拓
　　公司将持续深耕核心行业领域，聚焦重点业务方向和细分市场，集中优势资源推动重点领域实现突破，加强与重点行业客户及头部客户的合作，不断优化客户结构，提升合作深度。通过持续提升产品品质与技术服务能力，公司将进一步增强与核心客户之间的战略协同，构建稳定、长期的合作关系。在巩固国内市场优势的基础上，公司将稳步推进海外市场布局，通过统筹推进海外生产基地建设及全球营销网络和服务体系完善，逐步形成生产、销售与服务多维度的全球运营体系，不断提升公司产品在国际市场的品牌影响力与竞争力，持续拓展公司业务发展的空间。
　　4、提质增效、行稳致远
　　公司将持续推进精细化管理和提质增效工作，通过强化资源统筹配置与内部协同联动，充分发挥各子公司及生产基地在市场、产能与技术等方面的协同优势，进一步提升整体运营效率。未来，公司将继续以数字化和智能化转型为导向，推进信息化系统建设和生产制造智能化升级，不断优化业务流程与管理体系，推动生产运营与管理效率持续提升。同时，公司将持续完善公司治理结构与内部管理体系，结合资本市场发展机遇，不断提升规范化运营水平和管理能力，为公司实现高质量长期稳健发展提供坚实保障。
　　（三）可能面对的风险
　　1、宏观经济环境及政策风险：公司所处行业与国家的宏观经济环境、产业政策等密切相关，宏观经济形势波动或国家在产业政策、行业发展方向等方面的调整，可能对公司的生产经营及市场需求产生影响，进而对公司经营业绩带来一定不确定性。
　　应对措施：公司将密切关注国家宏观政策和市场动态，加强政策研判与行业分析，提升战略规划的前瞻性与灵活性；同时，通过优化产品结构、拓展应用领域及客户群体，增强公司抵御周期波动的能力，以实现稳健且可持续的发展。
　　2、市场竞争风险：随着市场竞争的加剧，若公司未来不能持续提升产品技术水平、性能及服务能力，或未能准确把握行业发展趋势及客户需求变化，可能出现市场份额被侵蚀及盈利能力承压的风险。
　　应对措施：公司将深入研究行业竞争格局，秉承“客户导向、高质量、低成本、优服务”的经营理念，继续优化产品结构、提升产品质量，强化成本管控与品牌建设，提升客户粘性；同时，灵活调整市场策略，探索多元化营销模式，进一步拓展市场空间，持续巩固公司竞争优势。
　　3、原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为铜材及石油附属产品，成本占产成品的比重较大，且相关原材料价格受国际大宗商品市场波动影响较为明显。若价格出现较大幅度波动，可能对公司成本控制及盈利水平产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极跟踪国内外主要原材料价格的变化趋势，与上游供应商建立和保持良好的沟通和合作关系，提高原材料采购管理水平和议价能力；持续优化采购模式，推行信息化、数字化采购管理，提升供应链协同效率；充分发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，并做好内部成本管理，提高原材料利用率，有效降低采购综合成本。
　　4、管理风险：随着公司业务、资产、人员规模的不断扩大，以及跨地区集团化、国际化发展步伐不断加快，公司组织结构和管理体系日趋复杂，对公司治理结构、内部控制体系及管理能力提出了更高要求，若相关管理机制未能及时优化，可能对公司运营效率及风险管控产生一定影响。
　　应对措施：公司将持续完善内部管理机制，优化组织机构，建立健全长效激励机制，注重人才梯队建设，提升精细化管理水平和风险防范能力；同时致力于企业文化建设，提升全体员工的凝聚力、向心力，并通过信息化、数字化手段提升整体管理效率。
　　5、技术风险：国内经济正处于转型升级时期，电子通信和新能源电力行业技术创新和升级步伐不断加快，若公司未来不能持续跟进技术及产品的发展趋势或研发成果转化不及预期，可能面临部分技术领先优势弱化的风险。
　　应对措施：公司将紧跟技术革新和产品迭代的步伐，提前布局前沿技术，加快研发成果转化及产业化应用，适时推出引领市场需求的新技术、新产品；持续推动与产学研单位的合作，及时把握技术发展趋势及潜在机会；加强研发技术团队建设，通过完善研发激励机制，提升研发效率并巩固技术领先优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下：
　　1、电子通信行业
　　近年来，在数据流量增长、基础设施升级以及应用场景多元化的推动下，全球通信电缆行业呈现稳步增长态势。按应用场景划分，通信线缆行业可分为传统通信、高速通信、智能汽车、工业智能制造以及消费电子等领域。在高速通信领域，高速铜缆作为目前计算中心机柜内及机柜间短距离互联的理想解决方案，广泛应用于计算中心、云计算、高性能计算及5G设备等领域。随着AI技术在202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下：
　　1、电子通信行业
　　近年来，在数据流量增长、基础设施升级以及应用场景多元化的推动下，全球通信电缆行业呈现稳步增长态势。按应用场景划分，通信线缆行业可分为传统通信、高速通信、智能汽车、工业智能制造以及消费电子等领域。在高速通信领域，高速铜缆作为目前计算中心机柜内及机柜间短距离互联的理想解决方案，广泛应用于计算中心、云计算、高性能计算及5G设备等领域。随着AI技术在2025年取得突破性进展，全球科技巨头纷纷加大布局人工智能领域。AI大模型运行所需的海量数据计算与推理，对算力提出了极高要求，直接带动了大型智算中心的建设热潮。这一趋势催生了高速DAC、AEC、ACC组件的技术革新与旺盛市场需求，高速铜缆市场迎来爆发式增长。FortuneBusinessInsights数据显示，全球数据中心市场规模将从2024年的2,427.2亿美元增长至2032年的5,848.6亿美元，复合年增长率为11.6%。QYResearch数据显示，2024年全球高速铜缆市场销售额达22.4亿美元，预计2030年将达到53.4亿美元。在汽车通信领域，随着智能驾驶系统、车载多媒体等技术的持续迭代以及AI技术的深度赋能，推动汽车内部信息传输量成指数级增长，汽车电气系统的复杂程度也随之显著提升。为满足激光雷达、多域控制器、车载以太网等电子系统对实时通信与精准控制的核心需求，汽车通信线缆市场需求将迎来大幅增长。
　　随着新能源、轨道交通、智能制造等产业的蓬勃发展，电气设备安全防护标准正持续提升，高性能热缩材料基于其出色的绝缘性、耐腐蚀性及防水保护等关键性能，越来越多地用于工业机器人布线、智能工厂控制系统、轨道交通电缆及连接器等应用中的绝缘及保护。该等行业的不断发展，为热缩材料市场创造新的增长机遇。《产业结构调整指导目录（2024年本）》强调在高端、战略性、绿色新材料方面取得突破的重要性，为高性能热缩材料的开发及应用创造了良好的政策支持环境。PrecedenceResearch数据显示，全球热缩材料市场规模2025年预计为30.7亿美元，2034年有望达到约51.6亿美元。
　　2、新能源电力行业
　　在新能源汽车产销量持续攀升、消费者对快速充电迫切需求的双重驱动下，充电枪的市场呈现快速增长态势。各国政府也相继出台支持政策共同加速新能源汽车的普及渗透，以及加大投入持续推进充电站及配套设施的布局扩张，为充电枪需求释放提供了坚实的基础。据中国充电联盟预测，2025年，随车配建充电桩将新增361.9万台，公共充电桩将新增103.8万台，公共充电场站将新增7.3万座。2025年7月，国家发展改革委办公厅等四部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》提出，到2027年底，力争全国大功率充电设施超10万台，服务品质和技术应用实现迭代升级。液冷超充技术凭借高效的散热性能和充电效率，成为解决新能源汽车充电难题的关键技术，是增长最快的细分领域。受客户需求迭代、技术持续突破及国产政策对产品规范化水平提升的多重驱动，除市场新增需求外，充电枪的更新换代需求正进入加速增长阶段。在电池安全防护领域，2025年4月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将动力电池“不起火、不爆炸”改为强制性要求，被称为“史上最严电池安全令”。在此背景下，各大头部电池企业率先布局推出符合新国标的产品，抢占安全技术高地，重塑行业竞争格局。WiseGuyReports市场研究报告显示，全球新能源汽车热失控防护隔热市场预计将从2024年的2.3亿美元增长到2032年的12.5亿美元，复合年增长率为23.55%。受益于国家政策推动以及新能源汽车产业的快速发展，动力电池出货量持续扩大，有利于推动公司动力电池热失控防护产品的市场规模继续增长。
　　电力需求的持续增长以及“新基建”战略的深入推进正在加速我国电力系统的扩张，电缆附件作为电力系统的重要组件，承担着可靠绝缘、耐压防护及环保适配的关键功能，其市场需求将进一步扩大。随着可再生能源的大规模应用，电力传输网络加速向数字化、智能化升级，对电缆附件的适应性与能效提出了更高要求，电缆附件的功能定位已从传统的连接保护向精准化应用延伸，将实现对可再生能源并网的动态适配、远程运维的实时响应以及全生命周期的智能管理。这种不断升级的需求，驱动着高性能、高标准电缆附件的技术创新与产品迭代。从行业龙头规划来看，国家电网与南方电网已明确相关投资计划，预计2025年两网合计电网投资额将突破8,250亿元，彰显出电网建设加速推进的鲜明趋势。与此同时，城市化进程的加速持续推高了电力系统的负荷需求，对电缆附件的性能提出了严苛挑战。需求的迭代升级与应用场景的不断拓展，正共同为电缆附件行业构筑起广阔的增长空间。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
　　公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在中国华南、华东、华中、华北地区均设有生产基地，满足区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市，产品远销全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。
　　1、公司主要业务情况介绍
　　（1）电子材料业务
　　电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。公司电子材料具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点，为电线、电缆、电气设备提供绝缘防护功能，广泛应用于电子、电器、通讯、汽车、轨道交通、医疗、核电、航空航天等众多领域。
　　公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域，目前在国内占据较大的市场份额，是热缩材料龙头企业。报告期内，公司电子材料业务继续保持着稳健增长趋势，主要得益于以下因素：第一、产品规格型号齐全，建立健全了各项认证体系，针对各应用领域不同客户群体的偏好，能够广泛满足客户差异化需求；第二、销售网络广覆盖，面对新的行业呈现出的商业机会，能够及时满足市场动态需求；第三、生产基地多处分布，可有效整合资源、联动生产，能够灵活满足客户就近需求；此外，公司电子材料凭借良好的品牌效应和规模效应，不仅加强了与客户的合作粘性，还获取了更多的商业机会。
　　随着电子材料在高端化应用和新兴领域的不断发展，公司将持续坚持技术创新驱动、精益制造提效和市场拓展推动的发展策略，不断优化和丰富电子材料的产品体系和客户结构，积极推动电子材料业务向更高附加值、更广应用场景延伸。技术创新方面，聚焦材料配方的升级和生产工艺的优化，推动电子材料产品向更高性能方向演进，打造多梯度、多场景的产品组合。精益制造方面，持续提升生产设备自动化和智能化水平，强化精益制造管理，推动各基地生产制造协同运行，有效提升产品的一致性和生产效率。市场拓展方面，持续深挖现有客户新的配套产品需求，并集中资源大力开发新能源汽车、医疗、低空飞行器等重点行业的新增产品需求。
　　（2）通信线缆业务
　　通信线缆业务产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线等重点产品。公司通信线缆产品具有性
　　能稳定、信号衰减低、抗干扰性强、适配性高等特点，可实现高速数据传输、信号控制及电力传输功能，产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场。
　　公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，乐庭智联在通信线缆领域深耕三十余年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，在产品设计开发、品质稳定、产品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势，部分产品已达到国际先进水平，与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系。通过多年的技术积累，乐庭智联掌握了全部重点产品的核心技术，拥有世界一流的生产设备，形成了卓著的品牌效应。报告期内，受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算及智能汽车等下游应用需求的快速增长，乐庭智联凭借在高速通信线领域的领先优势，特别是单通道224G高速通信线的先发优势、加上设备和工艺壁垒，2025年上半年经营业绩显著增长，实现营业收入12.46亿元，同比增长62.46%，其中高速通信线营业收入4.66亿元，同比增长397.80%。
　　随着AI算力需求的快速释放，高速通信线业务市场需求显著增长，公司采取战略聚焦的竞争策略，前瞻布局了扩产安排，后续随着更多设备的持续交付和投产，高速线重点产品的产能将大幅提升；乐庭智联也将致力于提高重点产品的生产效率和产品良率，并合理分配国内和海外不同生产基地的产能，以更好满足市场需求，进一步提升整体盈利能力。除前述生产方面举措外，在研发方面，目前乐庭智联在开展单通道448G高速线的样品开发工作，并将紧跟行业技术发展趋势和客户实际需求，保持敏捷开发能力，持续聚焦高速通信线等重点产品的创新与迭代，强化行业领先地位。此外，在营销方面，持续与行业头部客户保持长期战略合作、深度嵌入产品需求，并积极把握其他客户合作机会，以“技术实力征服、品质保障强化、高效交付巩固”来筑牢与客户的合作粘性，持续提升品牌影响力，并集中优势资源扩大通信线缆产品在数据中心、智能驾驶及机器人等重点领域的市场覆盖率。
　　（3）电力产品业务
　　电力产品包括1-500kV电压等级电缆附件及各类绝缘防护产品。公司电力产品坚持自主设计、核心制造，具有施工科学方便、绝缘强度高、性能可靠等优点，为电缆、输配电线路及相关配电装置提供电气连接及绝缘保护，可广泛应用于发电、配电、成套设备、轨道交通、石油化工、高铁、船舶等领域。
　　公司在电缆附件业务领域发展多年，以技术创新驱动企业发展，掌握了电缆附件材料配方、结构设计及电缆附件监测等核心技术，并积累了丰富的产品运行经验。凭借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质，以及覆盖全国的营销网络、紧密的重点客户关系和优质的配套服务体系，公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平。报告期内，公司电力产品业务呈现较好的发展态势。一方面，受益于电网投资和新能源发电需求的增长，国家电力基础设施建设的稳步推进；另外一方面，依托产业链多元化产品及技术服务优势提供一站式电气解决方案，以品牌优势、产品品质、交付效率及优质服务，进一步巩固并提升了在核心细分市场的竞争优势。
　　随着下游客户对企业资质、技术指标、产品品质、履约能力以及更高电压等级电缆附件需求的不断提升，公司将持续依托技术创新、精益制造和市场拓展等多维度有力举措来筑牢公司的核心竞争优势。依靠技术研发推动企业创新发展，密切关注市场需求变化，加快产品技术升级，重点聚焦750kV电缆附件、直流电缆附件以及电网智能化产品的研发，不断完善产品序列。通过精益制造赋能企业生产创效，持续推进生产工艺优化、设备自动化和智能化改造，强化全流程质量控制，逐步提升武汉基地的生产效率及交付能力。聚焦重点行业促进企业稳健发展，持续深化电缆附件产品在输配电、轨道交通、核电、新能源发电等重点领域的应用布局以及海外市场延伸，扩大市场覆盖面。
　　（4）新能源汽车业务
　　新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束、高压连接器以及动力电池热失控防护产品等。公司新能源汽车产品具备充电效率高、安全性高、性能可靠及适配性广等特点，产品广泛应用于各类电动汽车充电及车内高压连接系统。
　　公司以技术积累为依托，以市场需求为导向，自主发展新能源汽车相关业务近十年时间；目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度高、市场占有率在行业内名列前茅，液冷超充技术国内领先、已实现批量销售。通过核心零部件和关键材料的自主化制造、搭建细分产品全链条自制生产线，加上不同基地的产能协调、贴近客户的布局，更好的释放了规模化生产效应，提升了产品品质稳定性和交付效率，进一步增强了公司新能源汽车业务相关产品的市场竞争力。报告期内，公司凭借细分领域的领先地位、持续的研发创新、产品全链条的自制优势以及规模化的生产能力，加上受新能源汽车产销量持续快速增长及充电基础设施建设政策的推动，公司新能源汽车业务实现了良好的增长态势。
　　面对激烈的外部竞争环境，公司新能源汽车相关业务采取成本领先和差异化的竞争策略。在充电枪产品方面，完善液冷、风冷等大电流充电枪产品序列，持续巩固国标直流充电枪的市场领先地位，从研发和生产环节不断提升产品的性价比与交付能力，进一步增强综合竞争优势；加大欧标、美标充电枪产品的市场布局，密切关注海外政策与市场需求变化，灵活采用多项举措拓展海外份额。在动力电池热失控防护产品方面，以隔热、缓冲、绝缘类产品为主线，进一步提升产品的性能，优化产品工艺；整合和扩充生产基地及产能，更好的发挥规模化生产优势，不断开拓新的应用领域，提升产品竞争力。在其他产品方面，公司有序优化高压连接器的产品结构，组建大功率全系列产品网络，聚焦重型卡车、物流车、电动船舶等潜力较大的专用车市场，积极推进与乘用车的合作进度，打造以优势产品的合作带入其他产品的联动销售和协同推广模式，进一步扩大市场份额。
　　（5）风力发电业务
　　报告期内风力发电业务平稳运行，青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为144.2MW，2025年半年度上网电量为1.64亿千瓦时，全部销售给国网山东省电力公司烟台供电公司。
　　2、公司主要业务研发成果
　　公司依托自主研发，根据市场前景调研情况进行主动研发和根据客户需要进行订制研发相结合，在持续的研发过程中，完成技术积累、创新，不断研制出满足市场需求的新产品。截止到2025年6月30日，公司拥有有效专利两千一百余项，其中发明专利五百余项；拥有有效注册商标八百余项，其中境内近七百项；2025年上半年，新增授权专利110项，其中发明专利21项，新增注册商标112项。
　　报告期内，公司各业务取得的研发成果如下：
　　（1）电子材料方面
　　第一，医疗方面：公司自主研发的MT系列FEP热缩管产品实现1.8x-2.0x收缩倍率，有效提升了产品在医疗器械等精密领域的适配性与装配效率，现已通过客户试样并实现批量生产；医用PTFE涂层海波管产品通过生物相容性测试，得到客户认可，实现批量生产；医疗超薄磨砂TPU管最薄壁厚可达到0.05mm且兼具雾面磨砂效果，在内窥镜使用中有效防止眩光，该产品已通过客户验证并实现批量稳定交付。
　　第二，汽车方面：公司开发的高粘性双壁管，满足波纹管与大平方线缆的粘附及密封防潮等要求，高温下胶层不滑移，产品成功应用于新能源客车高压线束，实现国产化替代并获得客户认可。
　　（2）通信线缆方面
　　第一，高速通信线方面：公司单通道224G高速通信线产品持续稳定交付，匹配不同客户需求的新规格型号产品陆续获得成功开发，该类重点产品处于行业前沿，能够满足高速数据传输的严苛要求；公司已完成多通道1.6T高速通信线样品开发，部分规格产品完成重要客户验证。
　　第二，汽车线方面：公司完成了车载32G以太网线的样品开发，作为行业前沿通信产品，该线材产品可用于汽车ECU与传感器间的高速数据传输，目前产品处于验证阶段。
　　第三，工业线方面：完成了工业机器人用地板线、人型机器人驱动系统控制线等产品开发，产品具备优异的耐弯折性能，可广泛应用于工业自动化生产线、智能制造装备等领域。
　　（3）电力产品方面
　　公司核电站用核安全级电缆附件研发水平持续提升，报告期内完成了核电站80年寿期核安全级电缆附件的研制，并通过了中国机械工业联合会组织的产品成果鉴定会，该产品填补了国际空白，处于国际先进水平。
　　公司自主研发的4000A大电流顶扩母线在40.5kV4000A大容量充气柜成功投运，该母线作为目前国内40.5kV充气柜最大电流等级顶扩母线，首创性使用内锥式顶部并柜方案，为后续大电流顶部并柜母线的设计研发奠定了基础。
　　（4）新能源汽车业务方面
　　在充电枪方面，报告期内公司完成MCS1500A大功率液冷充电枪开发并通过可靠性测试验证，具备超大电流承载能力与高效散热性能，可广泛应用于重型卡车、矿用卡车等重载特种车辆；自主研发的400A风冷直流充电枪顺利取得国家强制检验认证并实现小批量销售，产品能够保障在恶劣环境下大功率传输的可靠性。此外，在动力电池热失控防护产品方面，公司自研的气凝胶芯材在报告期内开发成功。
　　3、公司主要业务经营模式
　　（1）采购模式：公司推行信息化和数字化采购建设，实行供应链线上协同，规范采购流程、提升采购效率；生产所需的原材料由采购部负责从公司供应商资源池中的合格供应商处统一采购，发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，有效降低采购综合成本。
　　（2）生产模式：根据客户对产品的需求特性，采取“以销定产，适当库存”的生产模式。针对常规、标准产品，公司根据市场需求设定常规、标准产品的安全库存量，随时满足客户的需求；针对特殊结构及性能的产品，公司根据客户需求采取下单订制方式生产，按期交货，及时满足客户的个性化需求。
　　充分利用多基地优势，合理安排细分产品的生产地，发挥规模效益优势，搭建细分产品全链条自制生产线，就近满足市场需求；严格按照安全生产体系要求，不断推动生产设备的改良和更新，降低生产能耗、提高生产效率，践行环保职责；持续推进标准化、自动化、精益化生产，提升产品性能，保持品质稳定。
　　（3）销售模式：公司实行多品牌营销策略，对市场细分客户采用不同的品牌策略，各品牌定位清晰、客户群体明确，满足不同客户的多元化需求。设置点多面广的营销网络，销售分公司及办事处遍布全国以及部分海外地区，力争营销网络广覆盖，全力拓展市场的深度和宽度。销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式，辅以电子商务线上销售，通过多渠道销售，快速掌握市场动态，确保客户需求得到满足。
　　（4）研发模式：公司设立沃尔研究院开展研发工作，采取根据业务发展趋势进行主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合的研发模式，紧跟市场需求和技术发展趋势，以技术创新作为业务发展的持续驱动力，坚持通过自主研发提升技术实力，形成了众多科技创新成果。沃尔研究院下设研发管理部、自动化研究所、材料研究所、设备管理部、检测中心、工艺技术室等各细分部门，负责新产品、新配方、新工艺的创新研发和成果转化，同时公司根据自身研发能力和实验条件，组织科研攻关，争取在新工艺和新材料方面有所突破。另外，公司积极与国内高等院校进行合作，以推动产学研一体化，持续开展前沿技术研究及研发成果转化。
　　（三）2025年上半年总体经营业绩总结
　　公司坚持以“电子通信+新能源电力”为主业发展方向，不断强化持续增长理念，在各业务板块追求成为细分行业领域的领先企业。2025年上半年度，公司管理层全力以赴落实各项经营任务，在保障成熟业务稳健增长的基础上，加大对成长性高、潜力突出业务的资源投入，在研发投入、产能建设和市场拓展方面优先配置资源，推动核心业务加快形成技术壁垒和规模优势。与此同时，公司积极推进自动化、信息化、智能化改造，通过工艺优化、产线升级及智能制造，不断提升生产效率和精细化管理水平。得益于上述举措，公司各主要业务板块在报告期内均实现不同程度增长，其中通信线缆业务增长最为显著、新能源汽车产品业务也实现较高增长，公司整体经营业绩保持稳健增长态势。
　　报告期内，公司实现营业收入394,526.87万元，较去年同期增长27.46%；实现归属于上市公司股东的净利润55,807.37万元，较去年同期增长33.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53,779.76万元，较去年同期增长36.95%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司连续多年被评为国家级高新技术企业，始终坚持科技创新理念，一直致力于先进高分子材料、高端线缆、高性能电力传输产品的研发，新产品、新工艺开发及改进。经过多年的技术积累和自主开发，公司已拥有专业的技术研发团队，拥有全部产品自主知识产权和众多国际、国内发明专利，先后获得了多项荣誉证书，获评“国家知识产权示范企业”、“深圳市重点企业研究院”等荣誉称号，有利于公司进一步强化知识产权的运用实施，巩固技术竞争优势。截至报告期末，公司多家控股子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，彰显了对公司技术创新、产品质量及综合实力等方面的高度认可，为公司研发创新的不断深入奠定了良好基础。
　　公司倡导科技创新引领行业发展，未来公司将不断增强研发软硬件实力，积极推进各项创新项目，在主要产品领域建立技术优势，并致力于自动化、信息化及智能化制造，以提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
　　2、制造优势
　　公司作为技术型生产制造企业，自成立以来一直深耕于新材料业务，并拓展了通信线缆和新能源汽车相关业务，已经形成了生产工艺成熟、制造装备先进、原料资源适配、操作程序成熟、质量控制规范等生产制造优势。公司在深圳、惠州、东莞、上海、武汉、常州、天津及越南等地设有多个生产基地，能够形成快速且大规模的交付能力。近年来，公司以数字化和智能化赋能生产制造环节，逐步形成自动化与精益化的生产制造体系，实现对生产资源的优化配置和制造数据的精准控制，助力各生产环节的成本改善和效益提升；公司还通过自主设计并制造关键生产设备，实现了重要工艺的自主可控，从源头上提升产品质量和生产效率，增强制造环节的独特性和稳定性。
　　此外，在供应链管理方面，公司持续优化采购管理模式，引入SRM采购供应管理系统，通过智能寻源、竞标优化和集约化采购，降低原材料采购成本，同时保证关键材料供应的稳定性与质量可控性。在物流与交付环节，公司充分发挥多生产基地的协同效应，提高交期效率，实现运输环节的增效，以快速响应市场需求。
　　3、营销优势
　　公司在国内多个大中城市开设销售分公司和办事处，国内外合作经销商数千家，形成点多面广的营销网络；完善的营销体系布局，奠定了优质及时的配送货服务基础。公司以客户为中心、以竞争为活力，始终坚持营销团队的专职化发展，建立专业化的营销队伍，加强多品牌产品销售策略建设，灵活采用多渠道销售模式；公司全面实现销售网络下沉，建立了客户与销售、研发、生产的高效衔接机制，更好地满足客户的个性化需求。
　　4、品牌优势
　　公司拥有的WOER、LTK、KTG等产品品牌在业内拥有良好的口碑。公司相继荣获“中国驰名商标”“最具影响力的深圳知名品牌”等荣誉称号。公司使用在商标注册用商品和服务国际分类第17类绝缘材料、电线绝缘物、电力网络绝缘体商品上的“WOER及图”注册商标被国家工商行政管理总局商标局评定为驰名商标，且“沃尔核材”、“WOER及图”、“LTK”商标已被纳入广东省重点商标保护名录。公司深耕主业，重视品牌文化的建设与传承，未来将继续深化已有品牌的影响力，积极打造其他明星产品，强化品牌战略。
　　5、协同优势
　　公司深耕新材料行业近三十年，凭借技术优势和扎实的底层积累，以技术为依托，以市场为导向，顺势发展电子材料、电力产品、通信线缆业务，开发运营风力发电，积极布局新能源汽车等相关业务，推进各产业协同发展，不断拓展公司业务增长曲线。公司坚持电子通信和新能源电力为主要发展方向，持续致力于主业领域纵深发展，增强公司科技创新和产业整合能力，强化产业链协同发展，实现规模优势和协同效应，夯实护城河，提高综合竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济环境及政策风险：公司所处行业与国家的宏观经济环境、产业政策等有着密切联系，国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　应对措施：公司将密切关注国家宏观政策和市场动态，加强政策研判和市场调研，提高公司战略规划、市场营销和技术研发等工作的前瞻性和针对性，并通过多元化的产品组合和灵活的市场策略，平抑宏观经济环境及政策波动对公司的影响，实现稳健且可持续的发展。
　　2、市场竞争风险：随着市场竞争的加剧，若公司未来不能精准洞察行业发展趋势，持续保持产品技术和服务优势，则可能出现市场份额被侵蚀的风险。
　　应对措施：公司将深入研究行业竞争格局，秉承“客户导向、高质量、优服务”的经营理念，继续优化产品结构、提升产品质量，积极灵活调整市场策略，探索创新营销模式，通过规模效应与技术优势，继续保持、增进公司在行业内的优势地位。
　　3、原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为铜材及石油附属产品，成本占产成品的比重较大，且铜及石油附属产品等原材料价格受国际市场大宗商品价格的波动影响较大。
　　应对措施：公司将积极跟踪国内外主要原材料价格的变化趋势，与上游供应商建立和保持良好的沟通和合作关系，提高原材料采购管理水平和议价能力；持续优化采购模式，推行信息化、数字化采购管理，以降低原材料价格的波动风险；充分发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，并做好内部成本管理，有效降低采购综合成本。
　　4、管理风险：随着公司业务、资产、人员规模的不断扩大，以及跨地区集团化、国际化发展步伐不断加快，公司组织结构和管理体系日趋复杂，对公司管理制度和管理能力等方面都提出了较高的要求。
　　应对措施：公司将持续完善内部管理机制，优化组织机构，建立健全长效激励机制，注重人才梯队建设，提升公司管理水平和风险防范能力；同时公司将致力于企业文化建设，提升全体员工的凝聚力、向心力。
　　5、技术风险：国内经济正处于转型升级时期，新材料和新能源行业的技术创新和升级步伐不断加快，若公司未来不能及时跟紧技术及产品的发展创新趋势，可能面临部分技术失去领先优势的风险。
　　应对措施：公司将紧跟技术革新和产品迭代的步伐，提前布局研究前沿技术，加速研发成果的转化，适时推出引领市场需求的新技术、新产品；持续推动与产学研单位的良好合作，及时把握最新的技术发展形势及潜在机会；加强研发技术团队建设，通过完善研发激励机制提高研发人员的工作积极性，保持技术团队整体领先优势。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下：　　1、电子通信行业　　电子技术、通信技术与各产业结合形成数字化生产力和数字经济，是现代化经济体系发展的重要方向。人工智能、数据中心、云计算等是当代创新最活跃、应用最广泛、带动力最强的科技领域，给产业发展、日常生活、社会治理带来深刻影响。公司所在的电子通信行业主要涵盖消费电子、汽车电子、信息通信等重要领域。　　在消费电子领域，在“国补”政策支持、人工智能等新技术融合以及居民消费水平提升等刺激下，消费电子行业出现回暖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下：
　　1、电子通信行业
　　电子技术、通信技术与各产业结合形成数字化生产力和数字经济，是现代化经济体系发展的重要方向。人工智能、数据中心、云计算等是当代创新最活跃、应用最广泛、带动力最强的科技领域，给产业发展、日常生活、社会治理带来深刻影响。公司所在的电子通信行业主要涵盖消费电子、汽车电子、信息通信等重要领域。
　　在消费电子领域，在“国补”政策支持、人工智能等新技术融合以及居民消费水平提升等刺激下，消费电子行业出现回暖迹象。洞悉未来行业研报显示，2024年全球消费电子市场规模预计达到1.12万亿美元。随着汽车电子技术的迅猛发展，传感技术、计算机技术以及网络技术已深度融入汽车制造中，推动了汽车技术向更智能化的方向演变。我国汽车产销量多年稳居全球第一，新能源汽车渗透率持续上升，汽车智能化水平不断提高，据中商产业研究院预测，2024年中国汽车电子市场规模将超过1.2万亿元。
　　随着以人工智能、5G、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施建设，即信息通信基础设施建设的加快推进，以及行业巨头企业的技术快速迭代，AI算力需求持续增长，市场对作为数据中心和通信系统关键算力硬件的高速率、高可靠通信线缆的需求持续攀升。2024年度，国内外大模型持续迭代升级，应用重心从训练向推理加速延伸，推动智能客服、数字人助手、AI智能体、智能供应链管理等多元化的应用场景落地，互联网、金融、制造、医疗等众多行业也在持续加大对算力资源的投入，全球人工智能服务器市场规模呈现出强劲的增长态势。工信部数据显示，截至 2024年底，我国在用数据中心标准机架规模超过880万架，算力规模较2023年底增长16.5%；着眼2025年，国家将继续大力实施“东数西算”工程，加快推进全国一体化算力网建设。IDC数据显示，2024年全球人工智能服务器市场规模预计为 1,251亿美元，2025年将增至 1,587亿美元，2028年有望达到 2,227亿美元。Light Counting数据预测，从2023年至2027年，全球高速铜缆市场将以年复合增长率25%的速度持续扩张，到2027年出货量预计达到2,000万条。此外，随着智能驾驶系统、车载多媒体等技术的不断革新以及AI技术的应用，汽车电动化、智能化、网联化水平日益提升。根据乘联会数据统计，2024年搭载 L2级及以上智能辅助驾驶系统的新能源新车占比已超过 60%，智能驾驶技术的快速发展导致应用于汽车领域的通信线缆需求也将大幅提升。
　　2、新能源电力行业
　　构建以新能源为主体的新型电力系统，既是我国电力系统转型升级的重要方向,也是实现碳达峰、碳中和目标的关键途径。2024年度，在“两新”等一揽子增量政策措施作用下，国民经济运行总体平稳、稳中有进，拉动了我国电力行业持续高水平发展。一是社会用电量稳步提升，电网工程建设规模平稳增长。国家能源局数据显示，2024年，全国全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%，中电联预计2025年将同比增长6%左右，电力需求仍然保持韧性；2024年度全国电网工程完成投资6,083亿元，同比增加15.3%，且国家大力实施农村电网巩固提升工程。二是新能源电力系统建设提速，打造“数智化坚强电网”。截至2024年末，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%，其中，太阳能发电装机容量同比增长45.2%，风电装机容量同比增长18.0%，核电装机容量同比增长6.9%，为了满足清洁能源传输的需求，我国持续加快特高压和智能电网建设。三是全球能源结构转型升级，电力传输行业出海步伐提速。鉴于我国在输配电领域的技术优势明显，为我国电力传输企业在欧洲电网升级改造、“一带一路”建设等过程中提供了广阔的国际市场和丰富的合作机会。行业的持续扩展、新型能源等新技术的出现与应用，为我国电力传输行业带来了巨大的市场空间和发展机遇。
　　受益于政策推动、技术驱动，以及市场接受度的日益提高，新能源汽车行业目前仍处于快速成长期。根据工信部统计，2024年度，国内新能源汽车继续保持快速增长，产销量分别达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长 34.4%和 35.5%。新能源汽车充电基础设施建设也随之加速，中国充电联盟数据显示，2024年度，充电基础设施增量为422.2万台，同比上升24.7%，车桩增量比为2.7:1，充电桩的数量仍存在显著缺口，全国多地区朝着充电桩“乡乡全覆盖”的目标加速前进，为充电桩行业发展筑牢根基。2024年度，广州、深圳、重庆等地加快建设“超充之城”，超充车型随之爆发式增长，液冷快充将得到更广泛的应用。2024年度新能源汽车出口首次跨越200万辆大关，同比增长12%，为中国充电桩企业进军国际市场提供了契机。电动汽车充电枪、高压线束、连接器、充电座等作为新能源汽车产业链中的重要组成部分，其市场规模均呈现快速增长的趋势。未来，这些领域将朝着高压化、智能化、轻量化等方向发展，以满足新能源汽车市场的需求。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
　　公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在中国华南、华东、华中、华北地区均设有生产基地，满足区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市，产品远销全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。
　　1、公司主要业务情况介绍
　　（1）电子材料业务
　　电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。公司电子材料具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点，为电线、电缆、电气设备提供绝缘防护功能，广泛应用于电子、电器、通讯、汽车、轨道交通、医疗及核电等众多领域。主要产品示意：
　　公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域，目前在国内占据较大的市场份额，是热缩材料龙头企业。近年来，公司持续加大研发创新力度、紧抓生产增效和创效、推行多品牌销售策略，凭借扎实的底层能力积累，持续优化产品性能及系列结构、拓展业务边界，积极推动产业技术升级和高端领域应用，持续提高公司品牌的知名度。
　　报告期内，公司电子材料业务取得较好经营业绩，主要得益于在研发创新、生产优化和市场拓展三方面重点工作的不懈努力。在研发创新方面，不断升级产品配方及改进产品工艺，优化产品结构，增加产品附加值；加大新产品开发力度，扩宽产品序列，拓展产品应用场景，丰富业绩增长点。在生产优化方面，持续提升生产设备自动化程度和开展精益生产的改善工作，加强产品品质管控，确保产品生产的安全性及一致性；同时充分发挥公司多个生产基地的规模化和协同性优势，优化生产计划，可有效控制产品生产成本、缩短产品交付周期，提高产品的市场竞争力。在市场拓展方面，持续挖掘和争取现有行业市场的配套产品机会，追求销售规模的不断扩大，进一步增强客户粘性；开拓新兴行业市场的增量需求，继续拓展核电、汽车、轨道交通、医疗等高端领域市场，随着公司高端热缩材料序列的不断拓展以及关键性能的提升，公司电子材料业务在上述高端领域行业市场的占有率不断提升，标志着公司在高端化发展和国产化替代方面取得显著成绩。此外，报告期内电子材料业务主要原材料价格下降亦促进了其毛利率的上升，为电子材料业务经营业绩的提升起到积极作用。
　　（2）通信线缆业务
　　通信线缆业务产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线等重点产品，公司通信线缆业务在产品设计开发、品质稳定性、产品品类及规模化生产等方面具有较强竞争优势。公司通信线缆类重点产品主要专注于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场。主要产品横截面示意：
　　公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，乐庭智联在通信线缆领域深耕三十余年，具有丰富的产品开发经验和制程控制经验，通过多年的技术积累，掌握了全部重点产品的核心技术，形成了卓著的品牌效应。报告期内，乐庭智联凭借在单通道 224G高速通信线技术上的领先优势和设备及工艺壁垒，推动行业技术迭代，率先抢占市场，服务于下游国内外龙头企业；报告期内，乐庭智联被认定为国家专精特新重点“小巨人”企业。
　　报告期内，在下游市场需求增长的推动下，公司通信线缆业务迎来发展新机遇，产品结构持续优化，经营业绩快速提升。面对有利的外部环境，公司适时调整通信线缆业务竞争策略，优先保证重点和优势产品发展的同时，持续优化内部研发、生产和营销方面工作，抓住市场机遇。研发方面，公司始终紧跟行业发展趋势和客户需求，持续推进技术迭代和产品升级，重点聚焦高端行业应用与核心客户。生产方面，公司结合行业需求及实际生产情况提前进行产能规划和布局，引入行业先进设备，坚持“品质致胜”策略，快速协调内部各项资源，提升生产效率、保障产品交付；积极储备国内外产能，越南生产基地完成扩产，并筹划新建马来西亚生产基地及惠州水口新的生产基地。营销方面，根据不同系列产品的应用领域和市场特点，大力推行“定制品+标准品”策略。定制品：引领新产品研发或者国产化替代的进程，满足客户的个性化需求，占领技术和品牌的高端市场；标准品：通过批量化采购、生产，实现规模化效益，提升产品竞争力，进一步扩大市场份额。
　　（3）电力产品业务
　　电力产品业务主要涵盖各应用领域及各电压等级的电缆附件、可分离连接器等，具备为电缆与输配电线路提供保护、连接和固定等功能。公司电力产品具有施工科学方便、绝缘强度高、性能可靠等优点，广泛应用于发电、配电、成套设备、轨道交通、冶金矿山、石油化工、高铁、船舶、航天航空等领域。主要产品示意：
　　电力行业对企业资质及产品品质、技术指标等要求较高，重点行业及客户的产品需求主要通过招投标等方式进行。公司掌握了电缆附件材料配方、结构设计及电缆附件监测等核心技术，依靠技术推动企业发展。经过多年的积累与发展，公司产品种类齐全、性能稳定、各项认证及资质齐全，凭借营销网络在国内的全面覆盖、与重点客户群体的紧密合作以及完善的配套服务体系等优势，公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平。
　　报告期内，国家电网工程建设投资延续稳步增长态势，公司密切关注电力行业发展主脉络，紧贴行业发展前沿，持续推进电力电缆附件系列产品在各应用领域的全面布局，重点聚焦高压、超高压及电网智能化产品的研发创新及市场开拓，并通过营销体系优化、生产工艺改进、设备智能化迭代等多项措施以保持电力产品的市场竞争力。公司依托较强的技术研发能力、丰富的产品运行经验，持续打造在行业中的竞争优势。与此同时，公司还积极布局海外市场，通过参加多场海外大型行业展会及采取线上推广等方式，逐步将公司电力产品推向国际市场。未来，公司将持续秉承技术驱动策略，不断提升产品技术含量，完善产品序列，推进智能化产品进程，持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发，培育新的业务增长点；积极布局海外市场的发展机会，逐步针对性渗透国际市场，实现电力产品的稳健增长。
　　（4）新能源汽车业务
　　新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束及高压连接器等。目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度较高，市场占有率在行业内排名前列，大功率液冷充电枪也已批量销售。主要产品示意：
　　2024年度，由于新能源汽车产销量继续保持快速增长，以及充电基础设施产业政策的持续推动，公司新能源汽车业务相关产品保持着良好的增长态势。在充电枪产品方面，公司持续打造国标直流充电枪在国内市场的竞争优势，并巩固市占率，紧跟市场及客户需求提供订制化产品开发；推进液冷充电枪等大电流快速充电枪产品及材料开发项目，实现多款充电枪产品更新升级，最大能实现 1000A电流和1500V电压的充电场景；不断完善欧标、美标充电枪产品序列，并有针对性地组建了海外销售团队，以进一步拓展国际市场。在其他产品方面，继续深耕物流车、重卡、叉车等特种车辆领域，同时拓展乘用车市场，以充电座为突破口，进一步扩大高压连接器、整车高压线束等业务领域，加强与车企合作的深度及广度；通过自主研究开发液冷系统，拓展新能源汽车业务新的产品线。同时，公司通过自主研发创新，逐步实现核心零部件及材料自制，完善了上游供应链，进一步提升了品质稳定性并有效控制生产成本。武汉新能源基地建成投产，为公司新能源汽车业务的稳健发展提供了产能保障，可以更好的满足客户需求。
　　（5）风力发电业务
　　报告期内风力发电业务平稳运行，青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为 144.2MW，2024年年度上网电量为2.96亿千瓦时，全部销售给国网山东省电力公司烟台供电公司。
　　2、公司主要业务研发成果
　　公司坚持自主研发，根据业务发展趋势进行主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合，在持续的研发过程中，完成技术积累、创新，不断研制出满足市场需求和引领行业迭代的新产品。截止到2024年12月31日，公司拥有有效专利两千余项，其中发明专利五百余项；拥有有效注册商标七百余项，其中境内五百余项；2024年，新增授权专利274项，其中发明专利110项，新增注册商标163项。
　　报告期内，公司各业务取得的研发成果如下：
　　（1）电子材料方面
　　第一，航空方面：公司自主研发的 150℃耐高温密封胶取得突破进展，解决常温长期储存不稳定问题，产品密封性、剥离力、热老化等性能满足航空标准。
　　第二，汽车方面：完成了V0级无卤新能源热缩套管的开发和顺利量产交付，该产品具备环保、高耐久性等性能，可广泛应用于新能源汽车领域；完成了刹车油管保护用 PA12护套的开发，实现国产化替代，得到客户认可。
　　第三，医疗方面：报告期内，公司完成了多款医疗热缩管新产品的开发，且均已通过生物相容性测试，进一步拓宽了公司医疗产品类别序列，产品可广泛应用于内窥镜、血压仪等医疗设备领域。
　　（2）通信线缆方面
　　第一，高速通信线方面：成功开发出多款单通道224G高速通信线、多对800G外部高速通信线，规格更加丰富，此类重点产品为行业前沿核心产品，性能表现卓越，能够满足高速数据传输的严苛要求；完成了PCIe6.0产品的开发，该产品性能衰减小、可靠性高，目前已小批量试用中；
　　第二，汽车线方面：完成20G车载同轴线以及1Gbps＆10Gbps混用车载以太网线缆开发，产品具有信号传输速率稳定、防水及优良的耐候性等特性，可广泛应用于车载激光雷达、高清视频及骨干网络系统等场景的数据传输。
　　第三，工业线方面：完成了新型六轴工业机器人用控制电缆、机器人本体用编码器电缆的产品开发，产品具有优异的抗弯折性能，可广泛应用于汽车制造、工业自动化等领域。
　　（3）电力产品方面
　　第一,高压系列产品：220kV海缆电缆附件已通过型式试验测试，实现了公司高压海缆电缆附件的突破。
　　第二，新能源海上发电方面：72.5kV可分离连接器扩展用避雷器顺利通过第三方试验并取得型式试验报告；72.5kV变压器出线套管，成功应用到海上风电项目中，为该系列产品实现国产化贡献了积极力量。
　　第三，智能化产品方面：公司自主研发的高压110kV/220kV非介入式毫米雷达测距油位监测终端顺利通过第三方检测并完成了配套智能电网工程的试点应用；10kV/35kV配网智能中间头产品已配合国家智能电网工程陆续实现试点，可实现电缆附件本体测温、局部放电等关键参量的采集和传输。
　　（4）新能源汽车方面
　　报告期内，公司自主研发的大功率液冷充电枪产品已实现量产，该产品的最大充电电流为1000A，最大电压等级为直流 1500V；此外，公司设计研发的美标直流充电枪已顺利取得 UL认证，欧标大功率液冷充电枪已取得了TUV认证，完善了产品序列。
　　3、公司主要业务经营模式
　　（1）采购模式：公司推行信息化和数字化采购建设，实行供应链线上协同，规范采购流程、提升采购效率；生产所需的原材料由采购部负责从公司供应商资源池中的合格供应商处统一采购，发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，有效降低采购综合成本。
　　（2）生产模式：根据客户对产品的需求特性，采取“以销定产，适当库存”的生产模式。针对常规、标准产品，公司根据市场需求设定常规、标准产品的安全库存量，随时满足客户的需求；针对特殊结构及性能的产品，公司根据客户需求采取下单订制方式生产，按期交货，及时满足客户的个性化需求。
　　充分利用多基地优势，合理安排细分产品的生产地，发挥规模效益优势，就近满足市场需求；严格按照安全生产体系要求，不断推动生产设备的改良和更新，降低生产能耗、提高生产效率，践行环保职责；持续推进标准化、自动化、精益化生产，提升产品性能，保持品质稳定。
　　（3）销售模式：公司实行多品牌营销策略，对市场细分客户采用不同的品牌策略，各品牌定位清晰、客户群体明确，满足不同客户的多元化需求。设置点多面广的营销网络，销售分公司及办事处遍布全国以及部分海外地区，力争营销网络广覆盖，全力拓展市场的深度和宽度。销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式，辅以电子商务线上销售，通过多渠道销售，快速掌握市场动态，确保客户需求得到满足。
　　（4）研发模式：公司设立沃尔研究院开展研发工作，采取根据业务发展趋势进行主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合的研发模式，紧跟市场需求和技术发展趋势，以技术创新作为业务发展的持续驱动力，坚持通过自主研发提升技术实力，形成了众多项科技创新成果。沃尔研究院下设研发管理部、自动化研究所、材料研究所、设备管理部、检测中心、工艺技术室等各细分部门，负责新产品、新配方、新工艺的创新研发和成果转化，同时公司根据自身研发能力和实验条件，组织科研攻关，争取在新工艺和新材料方面有所突破。另外，公司积极与国内高等院校进行合作，以推动产学研一体化，持续开展前沿技术研究及研发成果转化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司连续多年被评为国家级高新技术企业，始终坚持科技创新理念，一直致力于先进高分子材料研发，新产品、新工艺开发及改进。经过多年的技术积累和自主开发，公司已拥有专业的技术研发团队，拥有全部产品自主知识产权和众多国际、国内发明专利，先后获得了多项荣誉证书，获评“国家知识产权示范企业”、“深圳市重点企业研究院”、“广东省制造业单项冠军产品”和“深圳百优工匠培育示范单位”等荣誉称号，有利于公司进一步强化知识产权的运用实施，巩固技术竞争优势。截至报告期末，公司多家控股子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，彰显了对公司技术创新、产品质量及综合实力等方面的高度认可，为公司研发创新的不断深入奠定了良好基础。
　　截至报告期末，公司已先后牵头和参与制定国家、行业标准及团体标准 59项，其中已经颁布实施国家标准25项、行业标准26项、团体标准8项。
　　公司倡导科技创新引领行业发展，未来公司将不断增强研发软硬件实力，积极推进各项创新项目，在主要产品领域建立技术优势，并致力于自动化、信息化及智能化制造，以提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
　　2、制造优势
　　公司作为技术型生产制造企业，自成立以来一直深耕于新材料行业，已形成了生产工艺成熟、装备先进适用、人员操作熟练、生产资源配置合理、质量控制规范等生产制造优势。公司在深圳、惠州、东莞、上海、武汉、常州、天津、青岛及越南等地设有多个生产基地。近年来，公司以数字化和智能化赋能研发、销售、采购、物流、生产等制造环节，逐步形成自动化与精益化的生产制造体系，实现对生产数据的精准控制和资源的优化配置，助力各生产环节的效益提升和降本增效；此外，公司还通过自主设计并制造关键生产设备，实现了重要工艺的自主可控，从源头上提升产品质量和生产效率，增强制造环节的独特性和稳定性。在供应链管理方面，公司持续优化采购管理模式，引入SRM采购供应管理系统，通过智能寻源、竞标优化和集约化采购，降低原材料采购成本，同时保证关键材料供应的稳定性与质量可控性。在物流与交付环节，公司充分发挥多生产基地的协同效应，提高交期效率，实现运输环节的增效，以快速响应市场需求。
　　3、营销优势
　　公司在在国内多个大中城市开设销售分公司和办事处，国内外合作经销商数千家，形成点多面广的营销网络；完善的营销体系布局，奠定了优质及时的配送货服务基础。公司以客户为中心、以竞争为活力，始终坚持营销团队的专职化发展，建立专业化的营销队伍，加强多品牌产品销售策略建设，灵活采用多渠道销售模式；公司全面实现销售网络下沉，建立了客户与销售、研发、生产的高效衔接机制，更好地满足客户的个性化需求。
　　4、品牌优势
　　公司拥有的 WOER、LTK、KTG等产品品牌在业内拥有良好的口碑。公司相继荣获“中国驰名商标”、“最具影响力的深圳知名品牌”等荣誉称号。公司使用在商标注册用商品和服务国际分类第17类绝缘材料、电线绝缘物、电力网络绝缘体商品上的“WOER及图”注册商标被国家工商行政管理总局商标局评定为驰名商标，且“沃尔核材”、“WOER及图”商标已被纳入广东省重点商标保护名录。公司深耕主业，重视品牌文化的建设与传承，未来将继续深化已有品牌的影响力，积极打造其他明星产品，强化品牌战略。
　　5、协同优势
　　公司深耕新材料行业近三十年，凭借技术优势和扎实的底层积累，以技术为依托，以市场为导向，顺势发展电子材料、电力产品、通信线缆业务，开发运营风力发电，积极布局新能源汽车等相关业务，推进各产业协同发展，不断拓展公司业务增长曲线。公司坚持电子通信和新能源电力为主要发展方向，持续致力于主业领域纵深发展，增强公司科技创新和产业整合能力，强化产业链协同发展，增强公司整体抗风险能力，提高综合竞争力，实现了规模优势和协同效应。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，公司坚定践行既定的战略目标，持续深耕电子通信和新能源电力行业。在宏观经济环境复杂多变以及行业市场竞争日益加剧的背景下，公司积极应对挑战，持续推进技术创新、努力挖潜新兴市场，不断驱动产品升级、优化产业布局；以精细化管理提升运营效率，以智能化导向赋能企业发展，全方位提升核心竞争力，确保公司良好的经营韧性和稳健的经营业绩。报告期内，公司各项业务营业收入均实现不同程度增长。现将公司报告期内取得的重要工作成果介绍如下：
　　1、坚持技术创新，助力公司业务高质量发展
　　2024年度，公司持续加大研发投入，积极布局高端产品，聚焦电子通信和新能源电力行业的技术创新和产品迭代，不断推进研发体系建设与成果转化工作。在新产品创新方面，公司顺利完成多款单通道 224G高速通信线产品的开发，产品技术走在行业前列，并已实现批量交付；公司大功率液冷充电枪产品不断更新迭代，最高电压等级已达 1500V；公司热缩材料在新能源及医疗等行业的高端产品持续取得突破，销售规模稳步增长。在研发体系建设方面，公司不断优化研发流程，引入配方数据库等数字化工具，通过推进智能化建设提升研发项目管理效率，加快产品开发进程，提高创新效率。在研发成果转化方面，公司紧跟市场需求，推动技术创新向商业化价值转化，加强与客户端在研发设计环节的对接与沟通，深化与重要客户的合作，快速响应市场变化，实现技术与应用的深度融合。
　　2、以市场需求为导向，紧抓行业机遇
　　报告期内，公司紧抓市场机遇，积极推进电子通信和新能源电力市场的开拓与业务布局，不断提升品牌影响力和竞争力。在客户拓展方面，公司精准研判下游市场趋势，以具有核心竞争力的优势产品为支撑，适时扩充产能储备和优化销售策略，对核心市场和重点客户的开发予以资源倾斜，紧抓市场机遇。在品牌建设方面，持续优化多品牌的销售策略，辅以新媒体营销等推广方式，进一步提升市场覆盖率。同时，为进一步拓展海外市场，报告期内公司越南生产基地已完成扩产，并拟在马来西亚新设生产基地。此外，公司各业务板块积极加强营销团队的建设，重点引入高端营销人才，并构建了具有竞争力的薪酬体系，以激发销售团队的主动性和积极性。
　　3、坚持精益运营，持续推进降本增效
　　报告期内，公司坚持降本、增效、持续改进的工作思路，扎实推进各项管理措施。在生产流程及工艺优化方面，深入分析设备布局和工序配置后展开针对性优化，并通过加强设备自动化改造和引入多项数据采集、实时检测等智能化生产系统，实现了生产效益与产品质量的双重提升。在精益生产管理方面，持续细化成本控制指标，强化过程管理，严格监控物料损耗和能源使用情况，通过定期召开创效会议、员工提案征集等措施，激发员工创新意识。在生产基地协同方面，公司年度内组织各生产基地进行互访交流和专题培训，实现各生产工序的精细对标和业务流程标准化、规范化，以有效整合各基地优势，强化产业链协同发展，进一步提升公司整体生产运营效益。
　　4、加快数字化革新，促进效能提升
　　公司积极推动自动化、信息化、智能化及数字化工作，通过内部开发和外部引进相结合的方式，不断采用各类先进管理工具，提升管理效率和质量。报告期内，智能办公飞书系统正式投入使用，通过主要系统集成对接，实现一站式办公、资源共享，进一步提高了管理和沟通效率；成功开发新一代票链智能管理系统，实现业务票据全生命周期管理，进一步提升了财务票据管理的效率和质量；自主研发了CRM客户管理系统，与公司现有的其他信息化系统互联互通，实现销售过程的线上规范管理，进一步提高销售管理水平及效率。此外，公司结合发展规划和实际业务需求，持续推进涵盖业务和财务流程的各项信息化和智能化管理系统的开发和优化，以业务数字化转型为契机加快数字化工厂建设，为公司的高质量发展提供全方位的数字支持。
　　5、夯实治理基础，提升公司治理水平
　　报告期内，公司持续加强规范运作和风险管理工作，全面提升治理效能和内控水平，夯实高质量发展的治理基础。在公司治理方面，公司继续扎实做好规范运作工作，健全决策机制和内控体系，完善各治理主体沟通机制及加强专业培训，确保各治理主体依法依规履职尽责。在风险管理方面，持续强化内控执行和监督检查，公司内审部定期针对重点业务流程和关键控制点进行检查，并对子公司进行专项审计，保障业务运营规范有效。
　　6、积极分红，增强投资者信心
　　公司牢固树立以投资者为本的理念，持续聚焦主业，夯实行业领先地位，努力提升公司经营业绩，并结合公司发展实际
　　利用现金分红等措施与全体股东分享公司发展的红利。2024年度公司实施完毕了2023年度权益分派工作，向全体股东每10股派发现金股利1.70元，合计派发现金股利人民币2.12亿元，占2023年度公司实现归属于上市公司股东净利润的30.25%。报告期内公司积极开展投资者接待交流活动，同时还积极参加了深交所举办的“先进制造‘创’未来”的集体业绩说明会以及深圳证监局举办的“2024年度深圳辖区上市公司集体接待日”活动，加深了投资者对公司的认识，强化了公司在资本市场的形象，促进公司与投资者的良性互动。
　　综上，通过各项有力举措的实施，公司2024年度经营业绩持续创新高。报告期内，公司实现营业收入692,653.19万元，较去年同期增长21.03%；实现归属于上市公司股东的净利润84,755.08万元，较去年同期增长21.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润79,850.34万元，较去年同期增长23.35%。
　　具体利润项目及现金流项目变动情况和销售毛利率情况说明如下：
　　（1）利润项目及现金流项目变动情况
　　（2）综合销售毛利率情况
　　报告期内产品综合毛利率为31.73%，较去年同期下降0.90个百分点。其中：电子材料毛利率为40.52%，较去年同期上升3.60%；通信线缆产品毛利率为17.11%,较去年同期上升1.27%；电力产品毛利率为38.11%，较去年同期下降4.37%；新能源汽车产品毛利率为24.45%，较去年同期下降3.06%；风力发电产品毛利率为67.56%，较去年同期下降1.96%。
　　本报告期公司电子材料产品毛利率上升，主要是由于公司持续加大研发投入、不断提升自动化水平、开展降本增效等一系列经营措施，以及原材料采购成本下降所致；通信线缆产品、以及新能源汽车产品毛利率较去年同期变动，主要是本报告期销售结构变化所致；风力发电产品毛利率下降，主要是产量下降所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处的行业格局和趋势
　　1、电子通信行业
　　近年来随着技术的持续创新，电子材料的应用范围已从消费电子、电力传输、基础通信、工业等应用领域拓展到新能源汽车、高速通信、轨道交通、清洁能源建设、航空航天、医疗等新兴领域，其应用的广度和深度仍在不断拓展，且下游应用领域具有广阔的发展空间。公司的电子材料产品在国内市场占有率处于行业领先地位，在电器、电子元器件等传统领域具有较高的市场份额，在高端领域的市场份额持续拓展。未来，公司将继续朝着研发创新、生产优化和市场拓展三方面重点工作不懈努力。凭借扎实的底层能力积累，持续优化产品结构，提升产品性能，积极推动产业技术升级和高端领域应用；持续推进数字化、智能化转型，打造精益供应链制造体系降本增效；充分发挥品牌优势，持续深耕优势市场，努力挖潜新兴市场。
　　伴随着我国经济社会进一步向信息化、智能化、安全环保及低碳节能等方向的深度转型，数据通信、智能汽车、工业机器人等领域的发展提供了新的机遇，大型数据中心、工业自动化基地、新能源等领域均对通信线缆的应用提出了更高要求，不断促进通信线缆应用升级。展望未来，随着行业技术水平的不断提升，具备卓越技术、质量、品牌等核心竞争力的企业将实现良好的经济效益，市场需求将向头部企业逐渐集中。为立足于高端产品市场，公司将着力深耕高速通信线、汽车通信线、工业线等新兴应用领域，加大技术创新资源投入，聚焦核心业务技术研发与储备，优化营销体系和市场布局，聚焦通信线缆产品的结构优化，巩固公司竞争力和提升盈利能力。
　　2、新能源电力行业
　　电力行业的持续扩展、新型能源等新技术的出现与应用，为我国电力电缆附件行业带来了巨大的市场空间和发展机遇。电缆附件作为连接电缆与输配电线路及相关配电装置的关键设备，随着新能源发电为增量主体的电力投资增长、特高压主干道及铁路轨道交通建设以及跨国电网互联等新基建项目的规模化发展，市场需求将得到持续提升。鉴于我国在智能电网、特高压输电等领域的技术优势，欧洲电网升级改造、“一带一路”能源合作、构建亚太电力命运共同体等持续推进过程中，也为我国电力产品提供了广阔的国际市场机会。未来，公司将持续推进技术驱动策略，不断提升产品技术含量，完善产品序列，推进智能化产品进程，持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发；积极布局海外市场的发展机会，逐步针对性渗透国际市场，实现电力产品的稳健增长。
　　受益于政策推动、技术驱动，以及市场接受度的日益提高，新能源汽车行业目前仍处于快速成长期，产业链需求明显增长。公司将持续聚焦重点产品，继续保持在国内直流枪市场的竞争优势，紧跟市场及客户需求提供订制化开发，持续推进液冷充电枪等大电流快速充电枪产品及材料开发项目；持续拓展车企业务，加大主流客户开发，以充电座为突破口，进一步拓展高压连接器、整车高压线束等业务领域，加强与车企合作的深度及广度；始终秉承技术和成本领先及差异化竞争策略，提高产品可靠性和一致性，深入推进结构调整、优化业务布局，提高市场竞争力。
　　（二）公司未来发展战略和经营计划
　　2025年度，公司将坚持聚焦“电子通信+新能源电力”为主业发展方向，不断强化持续增长理念，在各个细分领域追求成为专精特新的优势板块。坚持成本领先策略，深化自动化、精益化、规模化生产，推进信息化、智能化及数字化管理；灵活采用差异化策略，覆盖各细分行业个性化的需求；并综合以下举措促进提升公司综合竞争力，力求实现公司业绩稳健增长。
　　1、强化业务协同：公司业务所处电子通信和新能源电力行业，符合国家发展战略，市场前景广阔。公司持续聚焦电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车和风力发电五类业务为主要发展方向，不断巩固细分产品多样性和协同性的经营优势，持续打造稳健性与成长性兼具的组合搭配；产品矩阵丰富，不仅拥有较强的抗风险能力，且具有广阔的发展空间。各细分业务并肩齐行、优势互补、协同发展，不仅夯实了稳健发展的基石，更是拓展广阔市场的利器。
　　2、重视研发创新：重视研发投入，聚焦研发创新，致力于主业领域新产品、新工艺的开发及优化。公司紧跟行业发展、技术革新及产品迭代的步伐，前瞻布局研究前沿技术和战略性新兴产业，采取内外部结合的方式加快新技术研发、加速研发成果的转化；在组织与人才上保持创新活力，实现不断迭代的有效创新，达到并保持行业技术领先地位，筑牢长期竞争力的核心基础。
　　3、构建优质客户生态：公司持续聚焦核心领域，不断开拓高端领域及重点行业客户群体；聚焦核心客户，重点开发行业头部客户；不断提升品牌影响力，加强与重要客户合作的粘性，构建长期战略合作伙伴关系,实现从技术预研、业务赋能到合作共赢的良性发展生态。公司凭借深厚的技术积累和强大的产品创新能力，在多个领域拥有广泛的客户基础，与客户共同进行产业创新，持续巩固独特的竞争优势。此外，公司将持续加大市场拓展力度，积极创新销售模式，拓展销售渠道，主动融入全球产业链，大力开拓海外市场业务。
　　4、优化运营管理：持续强化优化管理和降本增效的理念，统筹好各子公司及各生产基地在市场、产能、技术等多维度的资源共享，充分发挥管理协同和集约效应。紧跟智能化、信息化发展趋势，继续以数字化和智能化转型为导向，逐步实现内部管理精细化、制度合理化、流程标准化、制造智能化，提升组织活力和运行效率，推动公司各项业务高质量发展。 收起▲