主营业务:
集团主要从事物业发展及物业投资业务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团实现总收益约为人民币1,039.7百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：人民币1,942.8百万元），同比下调约46.5%。
报告期业务回顾：
二零二五年上半年，中国房地产行业政策托底与市场变革交织，围绕持续用力推动房地产市场止跌回稳，加快构建房地产发展新模式，监管持续推进供需两端协同发力，市场情绪虽有边际修复，但信心重建仍需时日，销售端复苏呈现结构性、区域性特征。
在行业深度调整周期中，绿景中国秉持2025年度确定的发展策略：一，收缩战线，聚焦集团资源做好五个优质项目的开发；二、强化资产经营能力和盈利能力，增强物业的市场价值，提高资产效益；三、精耕城市更新细分领域，进一步巩固行业地位。
在房地产开发于销售方面，集团持续优化资源配置聚焦优质项目。在压实项目管理、强化成本控制的同时，集团灵活调整销售节奏，加大重点项目的推售力度，稳步提升去化效率，夯实现金流基础，城市更新领导者地位持续巩固。报告期内，深圳白石洲城市更新项目稳步推进，持续区域热度，珠海东桥项目（珠海玺悦湾）延续销售态势，化州绿景国际花城亦实现稳健销售，成为集团高质量发展战略的关键支撑点。
白石洲项目正处于深圳黄金发展主轴深南大道自西向东发展的黄金分割点之上，连结深圳湾、留仙洞、后海金融CBD、高新园四大总部基地，紧邻华侨城传统豪宅片区，是城市核心地段。白石洲项目作为深圳市乃至全国最具规模的城市更新项目，被誉为深圳的‘旧改航母’，将成为未来城市发展的新地标，其开发进度备受关注，被社会寄予厚望。在商业物业投资与经营方面，集团强化以‘NEO’与‘佐阾’两大核心商业品牌的经营能力，聚焦资产价值管理与运营效益提升，提升竞争优势，为集团提供稳定的租金收益与资产回报，成为集团穿越周期的压舱石。期内，集团聚焦资源效率与财务稳健，完成出售一座位于美国加利福尼亚州之酒店物业，有效释放资本，优化资产结构，为现金流体系注入活力，进一步筑牢财务根基。
综合服务方面，集团继续以客户为核心，持续为住宅及商业物业的客户及租户打造涵盖物业管理、酒店运营及多元增值服务的全方位服务体系，以多元协同的发展策略，不断拓展收入边界，在服务中挖掘价值，在协同中提升竞争力。
财务方面，在行业信心恢复周期延长、预售资金监管趋严、流动性紧张的大环境下，集团面对销售回款压力与保交楼责任，围绕现金流管理精准施策。为缓解资金链压力，集团正积极推动特定物业的销售，以加快资金回收。期内通过出售美国洛杉矶的酒店物业回笼2,000万美元现金，以减少集团的未偿还债务，改善财务状况。同时，除传统的营销方式外，集团正积极推动其现有发展项目以合理市价进行物业批量销售，以加快资金回收。面对境外债务结构性紧张，集团一直就延长融资期限及任何其他可行解决方案与其银行进行磋商，以改善集团之流动资金状况。报告期内，已接获若干债权人对延长贷款到期日作出之正面回应。集团亦一直就债务重组与债权人进行积极磋商。截至本报告日期，已就推进重组事宜与其中数名债权人签署重组支持函，而更多债权人正积极考虑签署重组相关支持档。集团将继续与债权人进行建设性沟通。
...
集团对外积极主动与境外债权人沟通，通过延长融资还款期限，推进债务重组；对内继续采取适当措施控制成本，包括削减若干行政及财务成本等手段。双管齐下多方协同发力确保经营秩序有序，为集团中长期发展赢得宝贵窗口期，同时最大程度地保障投资者、债权人、购房者、回迁户、雇员以及其他社会各方的利益。
值得关注的是，虽然因投资物业的公允价值调整，集团在本期录得一定账面亏损，但这些为非现金性质的会计处理，不影响集团实际经营现金流和资产稳健性。从长期视角来看，集团商业资产主要集中于深圳等一线核心地段，区域价值显著，市场回暖后具备强劲的价值修复潜力，仍是绿景重要的战略性资产储备。土储方面，集团始终坚持审慎投资策略，兼顾安全性与成长性，为未来发展蓄能。截至二零二五年六月三十日，集团拥有土地储备约630万平方米，其中近八成位于深圳、中国香港、珠海、东莞等粤港澳大湾区核心城市核心区域，交通通达、配套成熟、发展前景广阔，将为集团下一阶段的产品开发与价值转化奠定坚实基础。
在竞争激烈、信心波动的行业周期中，集团凭藉深厚的产品力、品牌影响力与运营韧性，继续赢得市场与行业认可。二零二五年上半年，白石洲项目荣获‘房地产业增加值十强’、‘社会投资十强’，进一步彰显了其在行业内的标杆地位与引领作用。未来，集团将继续以立足深圳、深耕大湾区、关注全国战略为发展主轴，以提升城市价值为使命，坚定不移推进城市核心资产价值再造，以科技与人文融合、产品与空间创新，不断拓宽发展边界，提升资产品质，筑牢长期竞争力，向著成为中国城市更新领域具有标志性影响力的企业持续迈进。
房地产开发与销售期内，房地产开发与销售继续为集团的主营业务，项目聚焦于粤港澳大湾区核心城市及核心区域，区位优势稳固。截至二零二五年六月三十日止六个月，集团房地产开发与销售所产生的收益约为人民币527.5百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：人民币1,389.2百万元），同比减少约62.0%。二零二五年上半年，集团根据商品房认购书的合同销售金额约为人民币1,057.6百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：人民币5,389.7百万元），同比减少约80.3%，主要来自于白石洲项目一期，珠海玺悦湾及绿景国际花城的销售贡献，特别是在供需两端波动、豪宅市场竞争加剧的背景下，白石洲专案凭藉其地段稀缺性、规划高规格以及科技智慧化配套，持续占据市场高点。
业务展望：
二零二五年上半年，中国各地区各部门‘因城施策’出台相关措施推动房地产市场止跌回稳。从统计资料来看，相关政策措施成效明显，上半年房地产市场虽然有所波动，但总体上还是朝著止跌回稳的方向迈进。6月13日国常会提出要‘多管齐下稳定预期、启动需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳’，释放了积极信号。预计下半年各级政府将全力推动已出台政策落地见效。预计下半年高品质项目入市有望带动核心城市新房市场保持平稳，但居民收入房价预期以及市场整体优质供给仍偏弱，重点城市中二手房对新房‘替代效应’仍明显，预计城市之间及项目之间分化行情将延续，‘好城市+好房子’具备结构性机会，而市场全面止跌回稳仍需政策进一步加力。
随著房地产迈入存量时代，城市更新成为高品质发展核心抓手，将重塑房地产发展模式，释放稳投资、扩内需潜力，为房企转型服务业创造新机遇。今年以来，中央及监管部门多次发声支持推进城市更新，并陆续落地相关政策档，5月15日发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确了城市更新行动的主要目标，部署了八项重点任务和六大保障支撑，成为推进城市更新行动的纲领性档，标志著我国城市更新的顶层设计进一步完善。5月20日发改委、财政部、金融监管总局等多部门召开发布会针对资金支持方面提出支持政策。6月5日财政部、住建部发布中央财政支持实施城市更新行动评选结果，拟支持北京等20城实施城市更新行动。7月时隔10年召开的中央城市工作会议，城市更新被写入会议总体要求，加快构建房地产发展新模式、稳步推进城中村和危旧房改造等成为城市工作重点任务。在此背景下，地方政府对城市更新的重视程度将进一步强化，也有利于放大城市更新在稳投资、扩内需方面的作用，未来相关部门有望落地更多配套政策，地方政府也将深入探索适合当地发展的城市更新模式。在此过程中，政府有望完善相关举措，鼓励多元主体参与，政策加持将为企业参与城市更新释放新机遇。粤港澳大湾区作为中国最具经济活力和创新能力的地区之一，未来一段时期内，旧城改造、工业地改居住用地等多种模式将加快落地，叠加政府对产城融合、智慧社区、低碳节能的引导，城市更新正迈入‘多主体参与、多要素整合、多模式融合’的黄金发展期。
对绿景中国而言，城市更新不仅是集团的发展基石，更是构建可持续竞争力的核心战略。依托逾四十年的旧改实操经验与资源积累，集团将充分发挥‘城市更新专家’优势，围绕深圳白石洲等核心项目，以‘科技+地产’赋能开发与运营全流程，精准对接城市功能升级、居民生活提质的双重需求，深度参与湾区新一轮城市空间重构与高品质生活供给。
二零二五年上半年，房地产市场整体去化压力依然较大，对集团流动性形成挑战。然而，集团相信，目前所面临的财务压力，主要源于城市更新模式的特征，属于可控且可转化的暂时性困境，并不改变集团长远发展的本质。集团将以更为务实与积极的姿态，聚焦以下三大经营主轴，稳中求进，为企业长远发展筑牢根基。
一是聚焦优质项目交付。集团将全力聚焦五大重点项目建设进度，特别是全国瞩目的城市更新范本－白石洲项目，确保工程节点如期落地，以实际行动贯彻‘保交楼、稳民生’的政策要求，切实保障业主权益，提升社会信任度。
二是推进境外债务重组，优化融资结构。集团正与财务顾问及法律团队紧密协作，积极推动境外债务整体重组进程，力求通过重构债务结构、延展偿还节奏、降低财务压力，进一步夯实资金安全边际。同时，公司将致力于建立更为稳健、长效的资本结构，为未来发展预留充足空间。三是加快销售去化，提升现金回笼效率。面对市场竞争与融资收紧的双重压力，集团将持续强化产品力与销售力，在保障品质的基础上，加快项目去化节奏，提升资金回笼效率。通过更灵活的营销策略与资源配置，实现经营性现金流的正向循环，为公司稳健运营提供有力支撑。
查看全部