联想集团
00992

主营业务:
　　公司业务分部包括智能设备业务集团,基础设施方案业务集团和方案服务业务集团。

报告期业绩:
　　于回顾财政年内，集团的收入及净利润下降8%及37%，主要受回顾期内上半年整体市场疲弱所影响。

报告期业务回顾：
　　智能设备业务集团于回顾财政年度，由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务组成的智能设备业务集团，其收入全年下降10%，分部溢利则下降12%，这归因于财政年初渠道库存过多。年初，整个行业面临的挑战虽然短暂，但严重影响了全年的整体表现。
　　受惠于商业需求反弹及市场份额稳健增长，此业务集团下半年的复苏路径强劲。仅在第四财政季度，智能设备业务集团的经营溢利同比增长17%，收入增长7%。经营溢利率同比增长64个基点至7.4%，处于其历史区间的上限。
　　按分部划分，强劲的商用个人电脑增长轨迹支持智能设备业务集团的市场份额在最近一个季度同比增长2.2个百分点至27%。中国市场的增长相对疲弱，尽管跌幅于年底有所收窄。同时，在本财政年度的最后一个季度，北美及欧洲—中东—非洲成为增长动力点，全年实现强劲的双位数收入增长。非个人电脑销售占智能设备业务集团第四财季收入的22%。于第四季度，受惠于北美、欧洲—中东—非洲以及亚洲区的强劲表现，智能手机业务收入增长达到双位数，市场份额也在加速增长。
　　基础设施方案业务集团基础设施方案业务集团全年收入达90亿美元，较上一财年创下的历史新高下降9%。年度下降的根本原因是全球IT预算的变化，导致全球出现了拥抱人工智能部署的战略运动。
　　结果，基础设施投资存在差异，导致人工智能图形处理器供应短缺，而非AI设备的支出则减弱，包括基础设施方案业务集团占有相当份额的通用计算伺服器。该业务集团仍然坚定地开发全面的人工智能产品组合，基础设施方案业务集团的人工智能产品开始为其下半年的增长轨迹做出积极贡献。尽管人工智能图形处理器不断增长的需求在满足方面仍存在制约，但供给缺口有缩小的迹象。基础设施方案业务集团第四季度营收同比强劲增长15%，创下新纪录。
　　基础设施方案业务集团的战略重点仍是建立具有竞争力的人工智能产品组合。于二零二四年三月，集团透过与主要的图形处理器供应商合作，并利用公司独特的Neptune暖水液冷技术，推出了一系列全新的人工智能产品、服务及伙伴关系。与此同时，基础设施方案业务集团继续创新开发完善的全栈基础设施解决方案组合。来自存储、服务和软件的合并收入全年创历史新高，是公司有史以来首次超过30亿美元。集团已成为全球增长最快的存储解决方案供应商之一，其中新产品分部取得重大进展。存储业务在本财政年度录得历史新高，连续第七年录得增长。根据最新第三方统计，基础设施方案业务集团在全球存储市场按收入计的份额持续录得同比增长。边缘计算亦录得其营运以来的最高收入。
... 　　开发新项目的投资增加，以及旧项目的升级进度慢于预期对基础设施方案业务集团的盈利产生影响，导致全年分部亏损2.48亿美元。尽管如此，基础设施方案业务集团在‘盈利能力恢复计划’方面已经制定了各项举措，努力实现盈利增长。
　　智能设备业务集团的长期增长策略关键在于投资创新及开发强大的新产品及解决方案，令个人电脑及非个人电脑业务取得成功。在二零二四年世界移动通信大会，集团发布了行业领先产品，例如ThinkBook透明萤幕概念验证笔记本电脑获得了55个令人印象深刻的行业奖项。集团全新的AIPC为支持设备的人工智能而设计，使客户能够迅速获取并利用数据中的见解，从而增强个人能力、革新业务及激发创造力。
　　基础设施方案业务集团基础设施方案业务集团全年收入达90亿美元，较上一财年创下的历史新高下降9%。年度下降的根本原因是全球IT预算的变化，导致全球出现了拥抱人工智能部署的战略运动。
　　结果，基础设施投资存在差异，导致人工智能图形处理器供应短缺，而非AI设备的支出则减弱，包括基础设施方案业务集团占有相当份额的通用计算伺服器。该业务集团仍然坚定地开发全面的人工智能产品组合，基础设施方案业务集团的人工智能产品开始为其下半年的增长轨迹做出积极贡献。尽管人工智能图形处理器不断增长的需求在满足方面仍存在制约，但供给缺口有缩小的迹象。基础设施方案业务集团第四季度营收同比强劲增长15%，创下新纪录。
　　基础设施方案业务集团的战略重点仍是建立具有竞争力的人工智能产品组合。于二零二四年三月，集团透过与主要的图形处理器供应商合作，并利用公司独特的Neptune暖水液冷技术，推出了一系列全新的人工智能产品、服务及伙伴关系。与此同时，基础设施方案业务集团继续创新开发完善的全栈基础设施解决方案组合。来自存储、服务和软件的合并收入全年创历史新高，是公司有史以来首次超过30亿美元。集团已成为全球增长最快的存储解决方案供应商之一，其中新产品分部取得重大进展。存储业务在本财政年度录得历史新高，连续第七年录得增长。根据最新第三方统计，基础设施方案业务集团在全球存储市场按收入计的份额持续录得同比增长。边缘计算亦录得其营运以来的最高收入。
　　开发新项目的投资增加，以及旧项目的升级进度慢于预期对基础设施方案业务集团的盈利产生影响，导致全年分部亏损2.48亿美元。尽管如此，基础设施方案业务集团在‘盈利能力恢复计划’方面已经制定了各项举措，努力实现盈利增长。
　　方案服务业务集团企业客户追求数字化转型及更高生产力，使方案服务业务集团的收入连续第三年录得双位数增长，年度收入及溢利分别增长12%及11%，并于本财政年度创新高达到75亿美元及15亿美元。方案服务业务集团的经营溢利率强劲，达到21%，稳居所有业务集团之首，为集团重要的增长及盈利引擎。在第四财政季度，方案服务业务集团保持增长势头，收入连续十二个季度取得双位数同比增长。
　　按分部划分，尽管本财政年度上半年硬件的销售疲弱，但支持服务的收入同比增长4%，主要归功于Premier Support及Sustainability产品使渗透率上升。得益于集团丰富的服务组合和多渠道战略，运维服务的收入同比增长29%。设备即服务及基础设施即服务解决方案的总合约价值增加了50%，巩固了长期强劲的增长轨迹。回顾期内，方案服务业务集团赢得迄今为止最大的Tru Scale基础设施即服务订单，以及从一家领先汽车制造商取得具新标志性的设备即服务巨额交易。项目与解决方案服务的收入同比增长13%，主要得益于各垂直领域对集成复杂解决方案的强劲需求。

业务展望：
　　展望集团正迎接新的增长机遇，同时迎接颠覆性科技趋势带来的挑战，尤其是人工智能的到来。集团亦正加快其转型及增加市场份额的策略，以超越商业周期。持续投资于创新对建立服务多元化增长引擎及在设备、基础设施及服务领域释放混合式人工智能的新增长机会至关重要。于回顾期内最后一个季度，集团在二零二四年世界移动通信大会及其他行业活动中展示了从口袋到云端计算的整套全新人工智能赋能的设备及解决方案，特别是混合式人工智能产品能够在人工智能基础设施部署中提供最佳的网络速度、效率、成本效益、安全性及隐私。而集团首个AIPC系列提供设备推理和人工智能功能，同时实现即时接入、数据安全及隐私能力，成为个人AI Twins的基础。
　　市场增加采用混合式人工智能将推动全球个人电脑市场增长，并实现超越疫情前水平的长期复苏。AIPC是个人电脑行业的主要拐点，推动对商业用户具吸引力的新产品周期。根据第三方研究，预计到二零二七年，每年将有近60%的个人电脑出货量配备人工智能功能，为智能设备业务集团的差异化及更强大的设备带来新增长机会。新推出的个人智能体‘联想小天’正是其中一个例子，展示其在设备上实现强大语言模型的能力，使用户能够通过本地化个人知识库定制用户体验。另一个近期的例子便是Trusted AI Controller，能就用户数据和隐私提供设备级安全性。
　　采用混合式人工智能有助于智能设备业务集团实现超越市场的增长、强劲的平均售价及可持续的盈利能力。为带领AIPC的革命，智能设备业务集团正研发自有知识产权，以改善推理速度、语言模型压缩和内存占用等范畴。同时，集团正致力创造差异化，从硬件扩展至零部件及软件，包括联想的AI Core芯片、Yoga Creator Zone、Think Shield安全解决方案及AI Now个人助理。未来，集团将进一步投资，以在快速增长的配件和办公协作解决方案的非个人电脑领域中取得突破。其智能手机业务将优先考虑产品组合的扩张和提高产品溢价高端，以受惠于5G的加快应用，提高区域的市场份额。
　　基础设施方案业务集团旨在通过不断提高盈利能力，以及其在混合式人工智能、高性能计算、存储及边缘设备发展差异化技术解决方案的投资推动增长。该业务集团已建立行业领先的端到端基础设施解决方案，并扩展到包括服务器、存储及软件的全线产品。中小型企业IT基础设施亦将把握由人工智能驱动的边缘、混合云、高性能计算和电信╱通信行业解决方案的增长机会。在云服务IT基础设施业务方面，基础设施方案业务集团拥有独特的全集成ODM+（原设计制造）业务模式，以满足对垂直整合供应链不断增长的需求，通过在各平台不断推出创新的解决方案，把握人工智能的新机遇，并实现在一般用途和定制产品之间的最佳平衡。基础设施方案业务集团继续保持适当的营运规模和成本结构，专注于高增长和具盈利能力领域，包括高增值产品，如存储和软件。
　　AI工作负载不仅将在公有云推行，更将更均匀分布在以本地部署的数据中心、私有云和混合云，以至边缘及设备。此趋势驱使建立能为企业客户提供全面的服务和定制解决方案的复杂基础设施，从而为未来的智能解决方案及人工智能原生服务创造更多机会。方案服务业务集团亦将在数字化工作场所、混合云和可持续发展解决方案等现有服务及解决方案领域推出人工智能嵌入式服务，以加强客户价值主张。通过与生态系统伙伴合作及采取多渠道策略，方案服务业务集团能够协助客户加快数字化转型。该业务集团的增长策略以及财年内总合同价值强劲增长将带来按年双位数收入增长，进一步加强对集团的财务贡献。
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