南方通信
01617

主营业务:
　　公司为一家投资控股公司。集团主要从事在中国制造及销售光缆及相关设备以及加工及销售彩涂钢板。

报告期业绩:
　　集团收入指来自制造及销售光缆及光纤分配网络设备以及加工及销售彩涂钢板的收入。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团的总收入约人民币464.2百万元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度约人民币538.1百万元减少约13.7%。

报告期业务回顾：
　　集团为中国领先的通信制造商。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得总收入减少约13.7%至约人民币464.2百万元（二零二四年︰约人民币538.1百万元）。集团毛利约人民币103.8百万元（二零二四年︰约人民币98.5百万元），上升约5.4%。公司呈报公司拥有人应占年内利润及综合收益总额约人民币30.4百万元（二零二四年︰约人民币39.9百万元）。公司每股盈利约人民币0.019元（二零二四年︰约人民币0.025元）。

业务展望：
　　自2025年下半年，全球光纤光缆市场供给过剩局面得到根本性扭转，需求端呈现国内与海外、传统通信与新兴算力双轮驱动格局，其中AI算力基建成为核心驱动因素。全球主要机构预测显示，2026年全球光缆需求总量将进一步提升，海外市场供需缺口持续扩大。美国‘宽带公平、接入与部署’(BEAD)计划正在取得实质性推进，首批数百亿美元资金逐步落地，需求效应预计于2026年全面显现，进一步拉动北美市场需求增长；欧盟‘数字欧洲计划’持续加大光纤网络建设投入，推动欧洲市场向高端化、智能化方向发展。
　　据CRU最新预测，2026年全球光纤光缆需求总量将达5.77亿芯公里，同比增长5%。供给端呈现刚性约束特征，光纤预制棒扩产周期较长，技术壁垒高。经历过去几年行业价格战后，企业扩产意愿保守，新增产能短期内难以落地。CRU测算，2026年全球有效供给增速不足3%，全年供需缺口达1.8亿芯公里。AI相关需求成为核心增量，预计占比从2024年不足5%提升至2027年的35%，单个万卡GPU集群内部互联光纤用量为传统数据中心的3至10倍，带动高速互联、低损耗等高端产品需求爆发式增长，数据中心预端接光缆、MPO光缆等产品市场规模持续扩大。
　　2026年，中国光纤光缆行业将由规模复苏转向价值提升，需求结构持续优化，行业在经历长期低价竞争后逐步回归良性发展轨道，由传统运营商接入网络逐步延伸至算力中心内部互联、骨干传输网络升级、全光产业园区等高附加值应用场景，光纤光缆价格中枢稳步上移，行业整体盈利弹性持续释放。
　　国家将新型信息基础设施建设置于战略优先位置，推动光纤光缆行业高质量发展。工信部全面推进万兆光网试点建设，引导F5GA向万兆光网演进，显著提升对高速率、低损耗光纤及特种光缆的需求。‘人工智能+’行动深入实施，算力网络体系加快构建，带动骨干网、城域网及数据中心内部互联光缆需求持续增长，同时推动AI算力中心与传统通信网络的深度融合，催生新型光缆应用场景。‘东数西算’工程进入规模化建设阶段，八大国家算力枢纽节点与数据中心集群加快互联互通，对长距离、大容量、低损耗干线光缆形成持续拉动，预计2026年相关干线光缆需求占比将进一步提升。绿色低碳发展要求深入推进，全光网络凭藉低能耗、高可靠优势获得政策倾斜，行业向节能化、环保化、高端化转型步伐加快，绿色特种光缆、环保光缆成为市场新热点。国家‘十五五’发展规划提出‘适度超前建设新型基础设施’，‘强化算力、算法、数据等高效供给’，全国工业和信息化工作会议强调启动实施‘宽带升级’专项、开展新一轮万兆光网试点、加强算力网络体系建设，相关政策的落地为行业发展提供坚实保障，也为企业明确产品升级与市场拓展方向。
... 　　集团紧抓行业复苏机遇，聚焦主业发展，持续优化生产布局与产品结构，稳步提升运营效率。公司将优化产品结构，将适当地加大研发投入，设立专项研发基金，重点发展适配算力中心、高速互联、长距离传输的高端光缆产品，提升高附加值产品比重，同时加快绿色环保光缆、特种光缆、数据中心预端接光缆等产品的研发与量产，丰富产品矩阵。在客户端，公司巩固国内核心客户合作基础，深化与运营商的长期合作关系，同时，公司将积极把握非运营商市场与数据中心领域的增长机遇，拓展智算中心、超算中心等新型客户，同时稳步拓展海外市场推动市场结构多元化。在运营端，公司持续推进产能优化与效率提升，扩大智能化生产规模，稳定上游原材料供应渠道，以强化供应链管理与成本控制，并加强上下游协同研发，推动新型光缆材料与生产工艺创新，强化质量管控体系，提升可持续发展能力。
　　面对行业竞争加剧、市场波动及外部环境变化等潜在风险，公司将以长期主义理念稳健经营，为股东创造可持续的投资回报，在光通信产业升级进程中实现高质量发展。
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