主营业务:
公司及其附属公司的主要业务为生物药品的研发、生产及商业化。
报告期业绩:
于报告期间，公司的收入为人民币1,306.3百万元，较2024年同期的人民币1,369.2百万元减少人民币62.9百万元。收入减少主要由于销售货品收入减少人民币52.8百万元，但销售货品的毛利率上升1.9%，显示公司产品竞争力有所提升。
报告期业务回顾：
截至2025年12月31日，公司实现收入总额人民币1,306.3百万元，同比微降4.6%；净利润人民币138.4百万元，同比基本持平。报告期内，公司收入总额短期下降主要受骨科产品销售收入下降的影响，是政策环境与公司战略主动调整共同作用的结果。政策方面，国家医保支付方式改革（DRGs/DIP）全面推行，控费刚性约束增强，迫使在产品选择上更加审慎。同时，医药价格治理形成全国联动的挂网新规则，部分产品价格被动下调；企业自身为优化现金流，主动将部分产品的直销配送转为商业配送模式，虽短期影响收入确认，但有利于长期财务健康。此外，公司二次更名带来的医院准入流程重启，对业绩构成了暂时性拖累。
结构性亮点与增长韧性：在整体承压的背景下，骨科业务展现出强劲的增长韧性。销量持续增长和渗透率提升，验证了产品临床价值与市场策略的有效性。公司坚持差异化竞争策略，在存量市场，通过高频次、高质量的学术互动，提高骨科产品显著的临床价值，从而促进骨科产品的临床应用；通过系统开展加速康复(ERAS)理念学术宣贯活动，传递和强化骨优导加速成骨、高质量成骨的治疗特色（拓展术后康复等增值服务），提升客户粘性，构建护城河。在增量市场，公司瞄准广阔的区县（下沉）市场。通过扩充队伍、开展基层学术交流、推动基层医院（攻坚医保）准入，将公司的专业优势转化为市场份额，为产品的增长提供新动能。吉新芬是一款聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液，已于2025年1月获批上市，用于治疗成年非髓性恶性肿瘤患者在接受易引起发热性中性粒细胞减少症的骨髓抑制性抗癌药物治疗时，降低以发热性中性粒细胞减少症为表现的感染发生率。
报告期内，公司积极完成新品上市与推广工作，取得显著成效，已在20个省市获得市场准入。同时，在两个联盟集采扩围和接续中，吉新芬在多个省份获得中选，有效保障了未来的价格稳定，也为该产品后续规模化培育提供有利条件和信心来源，全年共实现销售收入人民币11.1百万元。
吉立欣，马来酸阿伐曲泊帕片，已于2025年6月获批上市，批准适应症：(1)适用于择期行诊断性操作或者手术的慢性肝病相关血小板减少症的成年患者；(2)适用于既往对糖皮质激素、免疫球蛋白等治疗反应不佳的慢性原发免疫性血小板减少症(ITP)成人患者，使血小板计数升高并减少或防止出血。
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报告期内，公司积极推进院内、院外销售渠道，吉立欣已于2025年11月被纳入国家第十一批集采，患者可及性有效提升。全年共实现销售收入人民币1.8百万元。
公司的产品组合及管线：
截至本公告日期,公司已建立一个多元化的产品组合,其中包括十款已上市产品以及超过十款在研产品,横跨公司的重点治疗领域。
业务展望：
2026年，立足于港股上市后的新发展阶段，公司将以产业发展趋势为指引，持续推进战略升级，在保持现有业务稳健运营的基础上，进一步强化源头创新能力，逐步构建以创新药和创新生物药械组合产品为主、仿制药为辅的业务结构。
在研发层面，公司将持续推动多条创新管线稳步推进。围绕代谢领域，公司重点布局胰淀素类似物、GLP-1相关药物及其潜在复方制剂，并同步推进FGF21类似物等多肽类创新药物的开发，以期在糖尿病、肥胖及相关代谢性疾病领域提供更具差异化的治疗方案。其中，JY54（长效胰淀素类似物）已于2026年2月获得IND受理；JY54-2已进入临床前安全性评价阶段，预计2026年下半年提交IND申请。
在肿瘤及免疫领域,公司正在推进SIRPα单抗等创新项目研发,通过调控免疫细胞功能与肿瘤免疫微环境,探索新的治疗路径。JY47(靶向SIRPα单抗)已处于I期临床研究阶段;JY43(达雷妥尤单抗注射液)同样处于I期临床,JY43-2(达雷妥尤单抗皮下注射液)处于临床前开发阶段,计划2026第四季度提交IND,持续强化公司在血液肿瘤领域的产品组合。
同时,公司亦在骨科生物材料领域持续推进产品升级与技术迭代,通过含BMP-2的新型骨修复材料及相关器械产品的开发,进一步拓展骨科产品组合与临床应用场景。JY23(含BMP-2的多能生物骨)已取得注册检验报告、生物学检测报告及动物试验中期报告,为后续注册申报与产业化奠定了基础;JY23-2(含BMP-2的注射型骨修复材料)已完成基本产品性能设计要求,动物预试验显示产品可以有效成骨。
在全球化发展方面,公司将继续以临床价值为核心,积极推动国际化战略落地。一方面,公司将持续推进核心产品在海外市场的注册与商业化,重点布局新兴市场,并稳步推进欧美高端市场准入;另一方面,公司将通过授权合作、联合申报、CDMO合作等多元化模式,持续提升核心产品的国际市场渗透率与品牌影响力。
未来,公司将继续以创新为驱动,以临床需求为导向,在稳固现有业务基础的同时持续推进产品创新、国际化布局及产业能力升级。通过不断完善研发体系、强化生产质量保障、深化国际合作,公司将致力于打造具有持续创新能力与国际竞争力的生物医药企业,在全球医药产业格局重塑的进程中实现长期稳健发展。
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