一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主要业务
　　公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主要业务
　　公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物，其中氧化镨钕为主要产品。
　　2、主要产品及用途
　　（1）NB-IoT无磁远传水表。NB-IoT无磁远传水表，是指采用NB-IoT通讯技术和无磁传感技术，实现数据远传的智能水表。其主要特点：①无磁传感：采用无磁传感技术，不受外界磁场干扰；②1L计量：机电转换最小分辨率为1L，便于做分区计量及用户漏损检测；③NB-IoT通讯：采用NB-IoT无线通讯，安装方便，无需布线；④数据存储：每30分钟存储一次，可连续存储31天的实时流量数据，可保存最近18个月的月结流量数据；⑤低压检测：水表供电电池低压时会自动上报至管理系统，提醒管理人员更换合格电池。
　　（2）电磁水表。电磁水表是一种根据法拉第电磁感应定律来测量管内水流量的感应式计量仪表。与传统机械计量水表比较，电磁水表具有零磨损、低压损、宽量程、高灵敏度、易实现功能扩展等优点。例如可以选配压力传感器，检测安装点管道压力；采用NB或GPRS数据远传，实现远程抄表。该产品特别适用于管网监测和DMA分区计量管理，帮助水司及时发现漏点，减少漏损、降低产销差率。
　　（3）超声远传水表。超声远传水表是一种采用超声波技术进行水流量测量，并通过无线通讯技术远程传输数据的计量仪器。其主要特点：①超声波计量，计量精度高并可计量正、逆向流量；②集成振动传感器、温度传感器、压力传感器，可对超低或超高水温进行预警，快速判断漏损点，及时发现爆管或渗漏事故；③采用NB-IOT通讯技术，功率功耗低，网络稳定，数据安全；④无任何机械部件，产品寿命长、精度高、量程宽；⑤数据海量存储，可循环存储120月结数据、120天日结数据、50条故障记录、2000条事件记录。
　　（4）多感知5G物联网水表。多感知5G物联网水表是基于5G通信技术，能实时感知水质、水压、水温等多种参数的一款水表。其主要特点：①采用多维传感器检测系统，集成水质TDS(溶解性总固体)、温度、压力传感器，可实时判断当前水质的优劣，实现高低温预警，及时发现爆管或渗漏事故；②采用无磁计量技术，电子读数可精确到1/6L，并可计量正、逆向流量；③机电可分离，便于现场安装或拆卸，且壳体采用不锈钢材质，健康环保，防止污染水质；④采用NB-IoT通讯技术，其抗干扰能力、数据安全可得到可靠保障；⑤数据海量储存，可循环存储18月结数据、31天日结数据，可上报水表1天内每分钟的流量，每分钟流量数据可存储2天。
　　（5）无磁OPEN阀控远传水表。无磁OPEN阀控远传水表是依托NB-IOT窄带物联网通信技术，实现远程用水数据传输与阀门控制的一款水表。其主要特点：①无磁计量：采用无磁检测技术，精确到1L，可计量正、逆向流量，可有效地避免磁干扰现象；②采用NB-IoT通讯技术，低功耗、广覆盖、高穿透性优势，数据传输稳定，抗干扰能力强；③远程阀控：支持依据用水情况、欠费状态等进行定时开关阀、欠费关阀、故障关阀等操作，还可设置透支功能，助力用水管理智能化；④智能监测与预警：可对压力、流量、状态等多参数进行监测，自动识别异常流量、电池电量低等情况并报警，提前发现隐患，降低供水损失；⑤工业级机械设计，核心计量模块耐高压，适应恶劣工况；⑥数据海量储存，可循环存储120月结数据、31天日结数据。
　　（6）无负压管网叠压稳流给水设备。即无负压供水设备，是一种加压供水机组，它直接与市政供水管网连接，在市政管网剩余压力基础上串联叠压供水，确保市政管网压力不小于设定保护压力的二次加压供水设备。主要用于高层供水，并配备监控系统，实现对供水机组的监测与控制，具有动态画面、状态监视、远程控制、报表处理、统计分析等功能。与传统的水池供水相比，无负压供水设备基础投资小，设备全封闭运行不会对水质造成二次污染，管网叠压及变频控制，用电节能30%以上，属于绿色环保产品。
　　无负压供水设备
　　（7）智慧水务云平台2.0（“云智联平台”）。智慧水务云平台2.0是专门为中小型水务公司量身打造的云化版智慧水务平台，其具有极简架构、快速部署、扩展性强、成本效益显著等特性，可以帮助水务公司零基建快速提升数字化管理能力。该产品以智慧计量为核心，聚集营销客服与管网控漏，可无缝接入可信数据空间。营销客服体系涵盖营业抄收、表务管理、智能客服及网上营业厅等，实现从用户报装到收费、客服的全流程数字化管理，通过用户与水表画像提供个性化服务，提升装表建档率、抄表率、水费回收率和客户满意度；计量控漏体系以分区计量为核心，构建系统性漏损管控体系，包含供水管网监测、DMA分区计量等系统，涉及管网巡检、检漏、抢修等多方面管理，建立长效规制。此外，平台还建立统一外业工单管理平台，统一管理泵房、管网、营销等工单，通过实时定位和就近派单，打造“30分钟客户服务圈”和“30分钟管网抢修圈”，实现高效管理、用户满意，加速智慧水务应用发展。
　　（8）氧化镨钕。氧化镨钕是灰色或棕褐色粉末，钕和镨含量约为75%和25%，也是生产金属镨钕的原料，氧化镨钕高温融化加工后形成金属镨钕。金属镨钕是生产高性能钕铁硼永磁材料的主要原料，还可用于玻璃、陶瓷、深加工等应用领域。
　　氧化镨钕
　　3、经营模式
　　（一）智慧计量
　　公司的智慧计量业务拥有独立完整的研发、生产、销售与售后服务体系，根据市场需求及自身情况独立进行生产经营与服务活动。随着物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的不断发展，水务行业的数字化、信息化、智慧化是必然趋势。为此，公司结合智能水表特别是物联网水表的销售，加快水务信息化管理系统的推广应用，积极介入水务大数据及其增值服务，为供水企业乃至整个城市提供包括水资源监测、管网监控、水质检测、用水调度、产销差管理在内的整体解决方案。
　　①采购模式
　　公司通过构建专业化、精细化的采购管理模式，全面提升供应链运营效率与风险控制能力。以计划采购部为核心枢纽，建立集中管理的仓库体系，统一负责物料计划、采购、调度与管理，实现了库存信息的实时共享和优化调配，有效避免了重复采购与物料积压。针对常规及通用性物料，深化实施“寄售模式”，由供应商预先储备物资于公司仓库，按实际领用量结算，大幅降低库存资金占用率与采购风险，同时借助信息化平台对库存水平、周转周期等关键指标进行精准监控，确保供应链响应速度与成本控制的双重优化。在采购决策层面，公司建立多维比价机制，实时追踪市场价格波动并联动供应商评估体系，从产品质量、交付周期、价格竞争力及管理能力等维度对合作方进行动态考核，形成“择优选用、分级管理”的协作生态。此外，公司通过集采和建立供应商长期合作机制，结合市场供需变化灵活调整库存策略，既保障原材料供应的稳定性与品质标准，又有效平滑采购成本波动。
　　②生产模式
　　公司为适应市场变化和提高生产效率，已从传统的“订单+备货”生产模式转型为“精益生产模式”。这种模式的核心在于按需生产，即只有在下道工序提出需求时，本工序才启动生产，从而形成工序间的紧密衔接和相互制约，以提高生产效率和订单响应速度。基于超声波水表、NB-IoT物联网水表等智能产品的模块化生产平台及核心技术储备，公司采用差异化生产策略：针对标准化产品建立需求预测模型，结合历史销售数据与市场趋势设定动态库存阈值，通过滚动生产排程实现库销比精准控制；对于定制化订单启动柔性生产系统，基于实时订单数据实施原料敏捷采购与产线快速切换，既保障了常规产品供应的稳定性，又通过生产资源弹性配置满足个性化需求，有效平衡了规模效益与灵活交付的矛盾。报告期内，公司5G数智工厂正式启用。5G数智工厂通过大量采用可编程机器人，实现了从物料计划下达、原材料配给，到生产装配、质量检验，直至产品出厂的全流程自动化，整体自动化率达95%。为充分发挥其高效率优势，公司将基于在手订单状况（特别是产品类型、数量及紧急程度）动态优化资源配置，对量大且需求紧迫的订单实施产能倾斜，优先排产于数智工厂，缩短交付周期，降低运营成本，并全面驱动生产效率、市场响应能力及产品盈利水平的提升。
　　③销售模式
　　根据客户是否为最终用户，公司的销售模式分为直销和经销。直销模式下，公司已实现覆盖东北、华东、华北、华南、华中、西南、西北七个大区的全国性营销服务网络，其中华东和华北是公司的主要服务地区。为了更好地服务客户、拓展市场，公司在11个中心区位城市设立了营销办事处。经销模式是对直销模式的补充，针对某些特定区域、特定项目，由经销商、居间商负责客户开发、产品销售、售后服务等，使公司销售方式更加灵活，有效降低销售成本。针对水务公司集团化的发展趋势，公司通过合资建厂方式，与大型水务集团、水务投资企业建立长期稳定的战略合作关系，借助合作方的影响力开拓区域与周边市场。同时，公司成立大客户部，主攻省级、地市级大客户，及时、专业、有效地满足客户个性化需求。报告期内，公司正式启用华为LTC流程管理体系，构建从线索到回款及售后的营销全流程的订单全生命周期管理体系，形成更加高效、规范、客户导向的营销模式，进一步提高营销效率。
　　④售后服务模式
　　公司的售后服务工作采用总部统一管理，并在不同片区设立售后办事处，派有常驻售后服务工程师，专职负责售后服务工作。公司的售后服务体系主要包括以下四个方面：（1）完善的服务网络。公司专设客户服务部，配备充足服务人员，针对客户实际情况，实现客户服务本地化和点对点服务；（2）快速响应机制。公司开通了客户服务热线和线上联系渠道，采用24小时服务响应机制，在接到客户需求第一时间响应及提供现场解决方案；（3）专业服务支持。为客户免费提供系统化产品培训，对水表调试、安装进行免费技术指导，并在产品使用周期内提供故障排除和技术支持，确保客户无后顾之忧；（4）科学的跟踪机制。建立客户产品使用跟踪档案，实施定期回访制度，及时收集、了解产品使用过程中存在的问题和客户需求，同时根据客户要求指派技术人员上门提供现场指导或技术培训。公司欢迎客户来公司进行交流，并根据客户需求提供定制化服务。售后服务结束后，公司将在两个工作日内进行电话回访，收集客户对服务响应速度、技能、态度和效率的评价，以便持续改进服务质量，提升客户满意度。
　　（二）稀土资源回收利用
　　公司控股子公司天和永磁是利用稀土废料生产加工稀土氧化物等系列产品的资源回收利用企业，拥有利用钕铁硼废料、熔盐渣生产多种稀土氧化物的完整体系，为客户提供稀土氧化物和代加工等一系列产品和服务。天和永磁是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，技术实力在熔盐渣处置回收细分市场位居前列，整体产品收率可达96%，产品品质得到业内广泛认可。
　　①采购模式
　　报告期内，天和永磁严格遵循标准化采购流程，每个月由公司管理层根据市场价格、产能计划以及原材料库存情况确定下个月的采购计划，然后由相关业务部门就采购量、采购品类发起物资采购协同，经总经理、财务总监一致确认后执行采购。采购的原料分为主料和辅料两大块，主料为熔盐渣、钕铁硼废料，辅料为P507、盐酸、液碱、石灰等。熔盐渣和钕铁硼废料供应商主要为个人供应商。所采购的熔盐渣、钕铁硼废料由供应商送货到厂，详细记录供货单位、废料名称、查验数量等，现场进行过磅，并派专人和供应商一同进行抽样，交由具备国家检测资质的独立第三方检测机构检测，并根据检测结果制作结算单，确定交易金额。为保证生产原料供给，天和永磁逐步建立工厂直购与个人供应商送货的双轨采购模式，并指定专人紧盯特定区域的稀土金属及钕铁硼磁材加工厂商的废料收购。
　　②生产模式
　　天和永磁月度生产计划由总经理会同经营部、生产部根据客户订单、库存原料、采购计划等情况共同制定，并下发给工厂各个车间执行。质检、化验贯穿废料回收利用生产工艺中的每一个环节，以确保各个环节的生产质量均符合相应标准。与此同时，天和永磁还承接部分外加工业务，并根据实际情况选择委外加工或自行生产，通过自产、委外加工等形式，更好地保障公司生产结构的合理性及效率最大化。
　　③销售模式
　　天和永磁主要采取直接销售的模式，面向金属加工企业和永磁材料生产企业销售相关产品，绝大多数客户采取预付款的形式下单采购。天和永磁的产品在业内具有一定知名度，并建立了自己的销售渠道，形成常态化、持久化产销供应链。天和永磁已建立完善的市场跟踪机制，全面了解市场需求、产品价格以及应用领域发展动态，有针对性地调整销售计划和产品策略，以保持竞争优势和市场地位。
　　④研发模式
　　天和永磁始终坚持科技领先，积极开展研发和技术创新活动，不断改进生产设备，优化生产工艺，验证原辅料配比，以提升产品收率，提高产品质量，降低生产加工成本，实现良好的经济效益。年度研发计划和费用投入预算，由管理团队组织业务人员、技术人员根据行业状况、客户需求、市场信息、降本增效目标等因素共同研究确定，具体研发项目由项目负责人提出立项申请、经总经理批准后执行。
　　4、公司产品的市场地位
　　在智慧计量领域，公司依托全口径（15mm-300mm）水表产品矩阵及智慧水务平台构建技术壁垒，形成“硬件+软件”双轮驱动的市场竞争力。硬件端覆盖机械水表（速度式、容积式）与智能水表（NB-IoT、超声波、电磁、LoRa、智能卡式等）两大品类，满足传统水务升级与智慧化场景需求；软件端通过控股子公司三川国德自主研发的云智联平台，打破数据孤岛，兼容多协议水表设备，为超300家水务公司提供生产调度、客服营销、运营管理、管网控漏全链条服务。公司是集合国家级“专精特新”小巨人企业、“国家绿色工厂”、“国家级企业技术中心”、“国家级智能制造试点示范企业”、院士专家科技服务站和博士后科研工作站等多项国家级荣誉和头衔于一身的高新技术企业，依靠卓越的产品质量和优质的服务，公司具有较强的市场竞争力，产品在行业内知名度、美誉度较高，核心产品保持了较高的市场占有率。2025年5月，公司5G数智工厂正式启用，作为全球水表行业首个全连接自动化无人工厂，融合了最先进的工业自动化、数字孪生、人工智能、边缘计算等物联网技术，为公司数智化转型、综合实力提升奠定了坚实基础。
　　在稀土资源回收利用领域，公司控股子公司天和永磁始终围绕提高产品收率、降低生产加工成本开展产品研发和技术创新，市场竞争力不断增强；同时，作为行业少数具备熔盐渣处理能力的企业之一，天和永磁在熔盐渣处置细分市场优势地位较为突出。
　　5、行业发展现状与格局
　　（1）智慧水务业务
　　当前，我国水表制造行业正处于从机械水表向智能水表大规模迭代的关键阶段，市场呈现“新旧并存、竞争加剧”的复杂格局。行业参与者数量众多且背景多元，既有老牌机械水表制造商加速智能化转型，也有电子通信、嵌入式系统等领域的企业跨界入局，通过输出电子模组、通信协议或软件平台切入智能水表细分赛道。这种跨界竞争虽推动了技术进步，但也导致中低端产品同质化严重，价格战频发，行业利润率持续承压。
　　2025年，全球经济发展仍面临压力，国内宏观环境受政策调整、市场波动等多种因素的影响，复苏情况不及预期，短期内对行业的需求释放造成了一定的阻碍，部分地方政府仍面临一定的财政压力，对部分项目的推进造成一定的影响。水表行业主要公司产品销量、收入整体下降，部分产品同质化严重导致价格内卷，部分招投标项目采用最低价中标导致价格战频发，行业毛利率整体下降。
　　受国内、国际宏观环境、市场波动等多种因素的影响，水表行业发展不及预期，但长期来看随着国家对水务计量行业以及智慧水务领域的持续投入和政策支持，行业的基本面和增长逻辑并未发生改变。近年来，在全球数字化和信息化浪潮中，数字经济正以前所未有的速度崛起，已成为推动新质生产力发展的重要支撑和关键引擎，目前，全社会各行各业都在加快推进数字化、智慧化转型升级。随着智慧城市建设、数字乡村建设以及智慧水务的发展，对智能表、智慧水务等产品的需求强劲，为公司所处的行业开辟了更广阔的发展空间和市场机遇。
　　（2）稀土资源回收利用业务
　　当前，稀土资源回收利用行业正处于成长与成熟阶段的交汇点，其发展受到多重核心动力的强劲驱动。一方面，稀土作为不可再生战略资源，全球稀土资源储量有限且分布不均，我国长期开采导致资源趋紧，尤其是镝、铽等中重稀土的战略安全压力凸显，亟需回收利用来缓解原生资源供给压力；另一方面，新能源汽车等领域的爆发式增长，对稀土永磁、发光材料的需求激增，直接推动了回收市场规模的快速扩张。同时，国家通过《稀土管理条例》立法规范，辅以财政补贴和税收优惠的“三位一体”政策组合拳，强力引导行业向绿色化、高端化方向发展。
　　从产业链格局看，行业已形成较为清晰的“资源再生-循环利用”闭环体系。上游主要对接以钕铁硼废料（占原材料20-30%）为主的工业废弃物；中游依托破碎、酸浸、萃取等相对成熟的工艺技术，提取混合稀土氧化物；下游则将这些再生资源加工成稀土磁材等功能材料，有效弥补了原生稀土开采和生产配额的限制，整个产业链在政策支持和需求拉动下正逐步完善。
　　尽管行业短期内仍面临稀土价格波动、成本压力及竞争加剧等挑战，但长期发展前景明确向好。在政策持续深化（资源循环利用、环保要求提升）、回收技术不断进步（提升效率、降低成本）、以及新能源转型和资源安全战略下市场需求刚性增长等多重因素共同作用下，行业的竞争力和抗风险能力正不断增强。因此，稀土回收利用产业正逐步从快速成长迈向更稳定的发展阶段，成为保障国家战略资源安全和支撑战略性新兴产业可持续发展不可或缺的重要力量。
　　6、主要业绩驱动因素
　　（1）智慧水务板块
　　①政策及市场需求驱动
　　近年来，智能水表供给端受一户一表、三供一业、定期强检轮换、阶梯水价等政策推动，产量不断上升；需求端则受下游供水企业降低管网漏损率水平、加强智慧城市、节水城市建设以及物联网等新型基础设施建设与应用等长短期需求因素的驱动而不断增长。同时，随着我国城镇化建设的进一步推进，未来中国城镇化率将继续上升，智慧化数字化基础设施将深入覆盖更多居民用户，智慧水务的市场需求也将不断增加，为智慧水务行业提供了广阔的市场空间。
　　②技术创新驱动
　　随着物联网、云计算、大数据等新一代信息技术不断革新，水务行业信息化智慧化快速发展。公司积极把握移动互联网、NB-IoT窄带物联网的发展机遇，充分利用在行业内率先研发、生产、销售NB-IoT物联网水表的先发优势和大规模商用的示范效应，大力拓展NB-IoT物联网水表的应用，满足水务行业发展需求。与此同时，公司持续加大研发投入，不断完善智慧水务管理系统与平台功能，进一步提升智慧水务产品的技术含量和附加值，积极推进智慧水务一体化项目的实施，在协助水务公司规范内部管理、节能降耗、提升企业经济效益的同时，提高公司产品的竞争力，提升公司的综合实力。
　　（2）稀土资源回收利用板块
　　2025年，公司管理层认真研判市场，精心制定年度经营规划，落实企业文化建设，聚焦“专精特新”发展方向，夯实内功，严控成本费用，凝心聚力加大历史遗留问题及废渣处理力度，强化市场研判和营销业务协同，企业面貌焕然一新。在生产技术方面，充分激励技术人员攻坚创新，积极寻求行业专家支持，突破技术瓶颈，扩大产能、提高收率、降低成本。经营方面，在行业宏观形势尚不明朗的环境下，采取了控制规模、逐单核算、确保减亏、力争盈利的谨慎模式以规避经营风险。报告期内，稀土市场行情总体企稳回升，公司控股子公司天和永磁实现大幅减亏。

　　二、核心竞争力分析
　　在智慧计量领域，公司深耕行业数十年，形成了自身的独特优势和核心竞争力。与行业内其他企业比较，公司具有产品种类全、技术创新能力强、品牌知名度高、市场覆盖面广、产销规模大等突出优势，具有较高的行业和市场地位。在稀土资源回收利用领域，公司控股子公司天和永磁凭借先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，能够高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，产品收率可达96%，同时还是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，整体技术实力和储备较强。
　　1、技术创新优势
　　公司依托国家级企业技术中心、院士专家科技服务站及博士后科研工作站等高水平研发载体，构建了“产学研用”深度融合的创新生态系统；汇聚了百余名涵盖流体力学、物联网通信、大数据分析等关键领域的行业专家、博士及工程师，形成了强大的研发攻关能力。公司拥有涵盖智能传感、物联网通信、数据算法等全链条核心技术和数百项软件、硬件著作权，超声测流、NB-IoT通信等核心专利技术已成功规模化应用于千万级终端设备，验证了技术的成熟度与市场适应性。
　　公司始终坚持高强度的研发投入，年均研发投入占营收比例超过3%，近三年累计投入研发资金1.78亿元，为技术的持续迭代升级与突破性创新提供了坚实的资金保障。公司凭借卓越的技术创新能力，主导或参与起草、修订国家及行业标准57项，在业内获得了高度认可，确立了领先的市场地位与技术话语权。
　　2、品牌优势
　　公司是国内最早专业从事水表研发、生产、销售的企业之一，也是行业内首家以水表为主业的上市公司。长期以来，公司坚持“以市场为导向、以质量为根基、以品牌赢市场”的发展理念，凭借技术先进、质量可靠、性能稳定的产品与服务拓展市场，树立品牌形象，赢得客户的信赖和认可。经过多年的努力，公司产品先后荣获中国名牌、国家免检、全国用户满意产品等荣誉称号，“三川牌”也曾被授予中国驰名商标，在行业内获得了较高的品牌知名度、美誉度和市场影响力，形成了“上善若水、百年三川”的核心品牌价值。
　　3、营销与服务优势
　　公司凭借广泛的国内市场覆盖和稳健的国际业务拓展，构建了显著的营销与服务优势。国内业务遍布全国31个省、市、自治区，与1000多家水司建立并保持着长期、稳定、紧密的业务合作关系，客户覆盖率达到40%左右；产品出口方面，销售地区涵盖了欧洲、东南亚、非洲、大洋洲、南美洲，并获得澳大利亚NMI、斯洛伐克OLML及MID等多项权威认证，为国际市场拓展提供了坚实支撑。与此同时，为更好地贴近市场，了解市场动态，加强与客户的联系与沟通，稳定销售渠道，公司持续优化营销团队，深入洞察客户需求，提供定制化服务；设立客户服务部，建立快速响应机制，通过增值服务和持续改进策略增强客户体验，并通过构建客户满意度评价体系，保障客户服务质量。报告期内，华为LTC项目正式在公司落地，打造了覆盖市场线索至回款全生命周期的端到端数字化平台，有效打通部门壁垒，实现了销售与服务流程的深度优化。该平台显著缩短了订单处理周期，加速了资金回笼效率，并通过构建360度客户全景视图，赋能精细化运营管理与高度个性化的客户服务，从而全面提升客户满意度和忠诚度，持续巩固公司在市场中的领先地位。
　　4、产销规模和质量控制优势
　　公司专注于水表产品的研发、生产五十多年，积累了丰富的产品工艺技术与制造经验，并通过规模化生产与精细化管理，持续提高产品质量，巩固行业领先地位。报告期内，公司5G数智工厂正式启用，显著优化生产流程、提升效率，保障产品一致性与稳定性；通过构建全面的质量管理体系（QMS），实现了质量管理的系统化、规范化、制度化。未来，公司的产销规模和质量控制优势将进一步显现。
　　报告期内，公司核心管理团队和关键技术人员没有发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）技术创新或产品更新的风险
　　随着物联网、大数据、人工智能等新兴技术的深度融合，智能水表已从单一计量工具向智慧水务生态的核心节点转型，行业技术门槛持续抬升。当前技术迭代周期短，新型传感技术（如超声波计量）、边缘计算架构、低功耗广域通信协议（NB-IoT/LoRa）等创新方案不断涌现，客户需求亦从基础数据采集扩展至管网漏损分析、用户行为预测等增值服务，若公司研发投入不足或技术路线预判偏差，可能导致产品与市场需求脱节。尤其在全球头部企业加速布局AI驱动的水表自诊断系统、区块链数据存证等前沿领域背景下，一旦竞争对手通过颠覆性技术实现计量精度、能效比或成本结构的突破，将直接冲击现有市场格局，甚至引发技术替代风险，削弱公司长期构建的产品竞争壁垒与客户黏性。
　　应对措施：公司自成立以来，坚持以技术创新为本，在技术创新方面坚持双管齐下的方针，一方面立足自主开发与创新，制定了技术研发战略计划，建立了《技术创新与开发激励制度》，加大了对技术创新与开发的投入与激励力度，鼓励技术人员攻坚克难，不断超越，勇攀高峰；另一方面采取与国内外知名公司、高等院校合作开发、委托开发的方式，持续进行产品的技术创新与产品更新，以期引领智能水表的信息化、系统化、集成化的发展变革，充分满足客户需求。
　　（2）市场竞争加剧风险
　　当前国内水表行业正面临日益严峻的市场竞争格局。行业内虽参与者众多，但普遍存在核心技术缺失的问题，多数企业被迫采取低价竞争策略以争夺有限的市场份额。特别是在传统机械水表领域，市场已趋于饱和，产品同质化现象严重，导致行业整体陷入低利润率的困境。部分中小企业为获取市场份额，通过降低材料成本和质量标准维持生存。与此同时，数字化与智能化技术的迅猛发展吸引了大量新兴科技企业乃至跨界参与者涌入市场，这些新进入者凭借技术、产品、价格及服务等多维度优势展开激烈角逐，进一步压缩了现有企业的利润空间。
　　应对措施：面对市场竞争加剧的风险，公司一方面将紧密跟踪行业技术趋势，通过持续的技术创新来提升产品的智能化水平和附加价值，同时，着力优化生产流程、降低制造成本，以保持价格竞争力；另一方面将拓展多元化的销售渠道，深耕国内外市场，并构建更紧密的客户关系网络，以分散对单一市场的依赖风险。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　公司水表产品制造的主要原材料为金属表壳、密封装置、连接件和电子元器件等，其成本在主营业务成本中占据较高比例。倘若未来原材料市场价格持续高位运行，公司在价格高位时采购将面临库存贬值的风险，同时基于水表市场竞争激烈现状，公司实施成本转嫁至下游市场受到极大限制，可能导致原材料成本上升，进而触发整体毛利率下降的风险。应对措施：公司持续强化研发投入与技术创新能力，通过优化生产工艺并推动关键材料革新，采用健康环保、无二次污染的不锈钢材料替代传统黄铜材料生产表壳、表罩、接管、螺母等核心配件，有效优化原材料成本结构，显著降低对铜材的依赖。同时，公司积极实施资源循环利用战略以持续降本增效：推行“以旧换新”计划回收废旧水表，通过材料回收再利用技术高效提取铜、塑料等有价值的原材料组分，并将其闭环回用于新产品生产，大幅提升资源循环利用率。此外，公司全面采纳模块化设计理念，实现外壳、电池等辅助部件的独立可更换性，从根本上延长了产品的整体使用寿命周期。
　　（4）应收账款回收风险
　　水表制造业的发展紧密关联政府投资力度和基础设施建设的步伐，公司在涉水业务板块的主要客户群体为水务公司。在报告期内，宏观经济压力仍较为明显，受部分地区财政资金紧张及客户分期付款约定的影响，水务企业客户的回款周期出现了一定程度的延长。截至本报告期末，公司应收账款净额为69,272.63万元，占流动资产和总资产的比例分别为33.81%、22.27%。应收账款金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力，且账龄长的应收账款存在不能全部收回的风险。
　　应对措施：为有效管理应收账款并降低信用风险，公司已构建了一套系统化的信用管理体系，以客户信用评级为基础，通过提升对账频次、实施销售团队应收账款终身责任制、计提专项风险准备金以及建立与回款绩效强相关的激励机制，多维度强化了应收账款的全流程管控。公司致力于优化账务处理效率，缩短平均回款周期，并严格控制应收账款整体规模。同时，通过定期的应收账款健康度监测与客户信用额度的动态管理，确保风险可控。针对逾期账款，公司建立了分层级的催收机制，从主动沟通、发送正式催款函到必要时启动法律程序，确保追索行动的及时性与有效性。为高效盘活历史陈欠，公司亦适时引入第三方专业机构进行专项清收，以提升整体资金回笼效率。
　　（5）汇率风险
　　公司凭借产品质量和性能方面的优势，已成为国内重要的水表出口商，业务涉及全球多个国家。由于公司对外销售主要以外币结算,其中以美元为主要结算货币，因此人民币兑美元汇率波动对公司损益存在一定影响。主要体现为自签订境外销售订单至该订单款项收汇之日，期间美元汇率贬值导致营业收入及净利润的减少，如果不能采取有效措施规避美元贬值风险，公司可能面临盈利能力受汇率波动影响的风险。
　　应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，对重点客户推行预付货款机制，强化对外应收账款的催收；结合合同条款设置价格调整机制，在交易谈判中预留弹性空间，建立汇率风险监控机制，定期分析汇率走势，及时调整外币应收账款的汇率预期，根据市场变化，适时调整经营策略，提升公司在汇率波动环境下的抗风险能力和经营韧性。
　　（6）政策法规变化风险
　　稀土是国家战略性资源，其回收利用行业高度依赖政策环境，受环保政策、资源综合利用政策、进出口管制、税收优惠等影响极大。一旦政策收紧（如环保标准提高）或支持减弱（如补贴削减、退税优惠调整）会显著增加合规成本和运营压力，直接挤压利润空间，削弱行业竞争力。
　　应对措施：公司将密切监测国家及地方在环保法规、资源综合利用标准、进出口管制及财税政策（如补贴、退税）的动向，深度解析政策意图与潜在影响，做到提前预警与预案准备，并持续加强生产经营管理，优化工艺提升资源回收效率和产品附加值，夯实成本优势，增强对政策变动的适应能力，有效控制合规成本，维护盈利空间，提升整体抗风险韧性与可持续发展能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司自成立以来，以科学用水、健康饮水为使命，主营业务涉及水计量、水运营、健康水生活、智慧水务数据云平台建设与大数据增值服务等，与智慧城市建设和城乡居民生活息息相关。2022年，公司响应国家推动稀土资源节约和综合再利用的发展规划，布局稀土资源回收利用行业，开拓第二主业，打造公司的重要产业板块和业务增长极。　　1、智慧水务行业　　（一）行业基本情况　　智慧水务是指通过数采仪、无线网络、水质水压表等在线监测设备采集城镇供排水系统的相关数据，同时运用物联网、云计算、大数据、空间地理信息集成等新一代信息技术，实时感知城镇水务系统的运行状态，通过数据分析对水务信息进行及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司自成立以来，以科学用水、健康饮水为使命，主营业务涉及水计量、水运营、健康水生活、智慧水务数据云平台建设与大数据增值服务等，与智慧城市建设和城乡居民生活息息相关。2022年，公司响应国家推动稀土资源节约和综合再利用的发展规划，布局稀土资源回收利用行业，开拓第二主业，打造公司的重要产业板块和业务增长极。
　　1、智慧水务行业
　　（一）行业基本情况
　　智慧水务是指通过数采仪、无线网络、水质水压表等在线监测设备采集城镇供排水系统的相关数据，同时运用物联网、云计算、大数据、空间地理信息集成等新一代信息技术，实时感知城镇水务系统的运行状态，通过数据分析对水务信息进行及时处理，提供辅助决策支持，形成融合智能感知、智能仿真、智能诊断、智能预警、智能调度、智能控制、智能处置和智能服务的全方位水务系统。智慧水务涵盖原水、供水、节水、排水、污水处理及水资源回收利用的完整产业链，基于统一融合和互联互通的智慧化信息平台，保障“从源头到龙头”的生产、监控、调度、营收、客服、运营、运维等各个环节实时安全可控，全面提升水务管理的效率和效能，优化服务品质，推动水务服务向精准化、个性化和可持续化方向转型。　　为城市水资源管理提供系统性解决方案。
　　当前我国水表制造行业正处于从机械水表向智能水表大规模迭代的关键阶段，市场呈现“新旧并存、竞争加剧”的复杂格局。尽管智能水表渗透率逐年提升，但受存量替换周期长、区域发展不均衡等因素影响，传统机械水表仍占据较大市场份额。行业参与者数量众多且背景多元，既有老牌机械水表制造商加速智能化转型，也有电子通信、嵌入式系统等领域的企业跨界入局，通过输出电子模组、通信协议或软件平台切入智能水表细分赛道。这种跨界竞争虽推动了技术进步，但也导致中低端产品同质化严重，价格战频发，行业利润率持续承压。然而，智能水表作为长周期、高可靠性产品，其研发生产需攻克计量精度稳定性、环境适应性（如抗冻、防腐）、电池续航等技术难点，同时需满足水务企业数据安全、系统兼容等定制化需求，因此，具备核心技术积累与全产业链服务能力的企业仍能构筑竞争壁垒。
　　报告期内，全球经济发展仍面临压力，国内宏观环境受政策调整、市场波动等多种因素的影响，复苏情况不及预期，短期内对行业的需求释放造成了一定的阻碍，但长期来看随着国家对水务计量行业以及智慧水务领域的持续投入和政策支持，行业的基本面和增长逻辑并未发生改变。
　　（二）行业发展趋势
　　从硬件发展角度而言，智能水表将逐步迈向多感知时代，除包含现有智能水表的基本功能外，还可进行管网综合水参数的测量（例如水压、水质、漏渗、水温等参数），向供水企业提供在线一体化的高性价比管网综合大数据感知装置，为智慧供水新业务及水务信息化云平台提供海量数据支撑，有助于供水企业全面、准确地开展管网压力与水量调控、管网末梢在线水质监测与预警、节能降耗等亟需的新业务。
　　随着我国新型城镇化、智慧城市、节水型城市的建设，以及各类智能化和数字化工作进程的加快，居民与农业用水阶梯水价政策的实施，智慧水务的加速发展，对水表智能化、智慧水务系统管理精确化、决策智慧化需求进一步扩大，智能水表的普及已成为行业发展的趋势，未来智能水表的市场占有率将逐年提高，行业内企业亦加快了产品结构调整和转型升级步伐。可以预见，智能水表市场占有率将逐步提高甚至替代机械水表，智能水表已成为推动行业发展的新动力。
　　从软件发展角度而言，针对水质、漏损、节水等核心需求，提供整体解决方案的智慧水务将迈入高速发展期。随着数字化技术的不断发展，智慧水务将实现全面数字化转型，通过数字化技术对水务数据进行实时采集、传输、处理和分析，提高运营效率和服务水平。数字化转型将有助于推动智慧水务的创新与发展，提升城市的现代化水平。未来，智慧水务将更加注重智能化解决方案的建设，通过大数据分析和人工智能技术，实现对水务数据的深度挖掘和智能分析，为决策者提供科学依据。智能化决策支持将有助于提高决策的准确性和有效性，推动智慧水务的可持续发展。同时，智慧水务的发展将与环保、城市规划等领域进行合作与交流，促进跨界融合。通过跨界融合，智慧水务将更好地服务于城市发展和居民生活，推动城市的绿色化、智能化和可持续发展。智慧水务作为现代化城市基础设施的重要组成部分，其发展前景广阔。未来，随着技术的不断创新和跨界融合的深入发展，智慧水务将为城市发展和居民生活提供更加智能化、高效化的服务，助力城市的可持续发展。
　　（三）行业发展阶段
　　从国家政策导向来看，我国智慧水务行业发展经历大体分为自动化—数字化—智慧化三个阶段。
　　智慧水务1.0：自动化阶段（初步发展），以自动化控制为重点，着眼于仪表、设备等硬件设施的工艺优化与升级，实现数据采集与机器操控的自动化进程，释放了劳动力，提升了生产效率。
　　智慧水务2.0：数字化阶段（稳定发展），以信息化建设为重点，相继搭建企业水务系统和数据库，实现水务行业的数据采集、信息互通、数字化应用等，打破工业化与信息化壁垒，初步形成城市水务系统与管理体系的信息化建设。
　　智慧水务3.0：智慧化阶段（快速发展），以互联网、人工智能、物联网的综合应用为重点，将智慧化与水务深入融合，对数据进行深度挖掘、分析与处理，加强资源整合与共享，加速水务综合管理的精细化、动态化、协同化、高效化进程，全面提升水务综合治理能力。
　　目前我国水务行业主流正处在数字化阶段，大多数水务企业已构建信息化基础设施，并开始向系统集成与创新驱动的智慧水务3.0阶段迈进。作为水务产业链的关键一环，本公司紧跟行业发展步伐，持续推动产品技术创新，致力于提供综合性的解决方案，助力整个行业向智慧水务3.0的先进水平转型升级。
　　（四）2024年相关产业政策对行业的影响
　　2024年，国家出台了一系列利好政策，涵盖了设施升级改造、节水环保、漏损管网和智能化水务管理等领域，极大地推动了水务行业的发展，为智慧水务领域带来了广阔的市场机遇。
　　（五）行业地位
　　公司是国内最早专业从事水表研发、生产、销售的企业之一，也是国内领先的智慧水务服务商，在智能设备和水务软件方面均处于行业前列。公司深耕水计量领域数十年，积累了丰富的工艺技术与制造经验，拥有丰富的产品线和卓越品质，占据较大市场份额。公司产品先后荣获“中国名牌”、“国家免检”、“全国用户满意产品”称号，“三川牌”注册商标也曾被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，在行业内享有较高的品牌知名度、美誉度和市场影响力。2024年底，公司年产500万台水表的5G数智工厂试运行，开启了公司发展新历程。
　　公司是“国家高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”、国家“专精特新”小巨人企业，设立了博士后科研工作站和院士专家科技服务站，公司技术中心被认定为国家认定企业技术中心。
　　2、稀土资源回收利用行业
　　（一）行业基本情况
　　稀土是17种化学元素的总称，誉为现代工业的“维生素”，是不可再生的重要战略资源。稀土元素被分为轻稀土和中重稀土两大类，其中轻稀土元素包括镧、铈、 镨、钕、钷、钐、铕、钆8个元素，中重稀土元素包括铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇9个元素。由于具有相似的电子结构和相近的化学性质，稀土在自然界中常成组分布，相互伴生，其化学性质的相似性也使得在对稀土原矿进行开采和分离时，常得到一组富集形态的稀土产品而非单个稀土氧化物，这也是稀土有别于其他有色金属的主要特点。
　　稀土从资源开发到应用主要分为开采、冶炼、分离、加工等步骤。首先从稀土矿山中开采得到稀土原矿，再通过冶炼、分离方法得到单一稀土金属、混合稀土金属、稀土氧化物。对于稀土金属及氧化物，又可进一步精密加工成稀土磁性材料、稀土发光材料、稀土催化材料、稀土合金材料和稀土储氢多种下游材料，最后被广泛应用于风力发电、新能源汽车、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等。
　　从产业链定位来看，稀土回收行业处于中游冶炼分离环节与下游材料制造环节的衔接节点。上游对接钕铁硼永磁材料生产企业的边角料、车削碎屑等工业废料（约占原材料总量的 20-30%），以及稀土金属熔炼过程中产生的熔盐渣；中游通过湿法冶金技术对含稀土废料进行破碎、焙烧、酸浸、萃取等处理，提取出混合稀土氧化物；下游则是将氧化镨钕等产品重新输入稀土金属制备环节，用于再生钕铁硼磁材生产。这种循环模式使稀土元素利用率得到显著提升，有效弥补了原生资源开采配额限制带来的供给缺口，特别是在中重稀土供给高度依赖进口的背景下，回收行业对镝、铽等战略元素的再生利用具有特殊意义。
　　稀土行业产业链情况
　　稀土资源回收利用行业作为稀土产业链的重要补充环节，是保障战略资源安全、推动绿色低碳发展的关键领域。随着全球能源转型与高端制造产业升级，稀土元素在新能源、新材料等领域的应用需求持续攀升，而稀土原生资源开采面临储量约束、环境承载压力及国际竞争加剧等多重挑战。在此背景下，稀土回收行业通过从工业生产废料中提取高价值稀土元素，构建了"资源再生-循环利用-产业反哺"的闭环体系，成为缓解资源供给矛盾、实现可持续发展的重要路径。当前行业已形成以钕铁硼磁材废料和熔盐渣为主要原料，以氧化镨钕为核心产品的回收体系，其技术路线涵盖废料破碎、酸溶萃取、沉淀焙烧等关键工艺，实现了稀土资源的二次价值挖掘。
　　（二）行业发展趋势
　　在全球绿色转型与资源安全战略的双重驱动下，稀土回收利用行业正迎来前所未有的发展机遇。作为支撑新能源、高端制造等战略性产业的关键资源，稀土元素的供需矛盾日益凸显，而稀土回收利用正成为缓解资源短缺、降低环境风险的重要途径。从市场需求、技术创新、环保升级到产业格局演变，行业发展的脉络逐渐清晰，一条以循环经济为核心的产业升级路径正在形成。
　　市场需求的持续扩张为稀土回收利用行业注入强劲动力。随着新能源汽车、风力发电、智能机器人、高端制造业等前沿领域的快速崛起，对稀土元素的需求日益增长，尤其是对高性能稀土材料，如稀土永磁体和稀土发光材料等，市场需求日益旺盛，为稀土回收利用产业提供了广阔的发展空间和市场机遇。
　　政策法规与技术创新双轮驱动正加速行业转型升级。2024年颁布的《稀土管理条例》确立了严格的资源开采
　　、生产加工、市场流通和进出口管理规范，加强了对稀土行业的整体调控，为稀土资源保护和产业发展提供法制化保障。《稀土管理条例》的实施，有利于提升稀土资源开发利用水平，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。在政策引导和市场推动下，行业内部研发投入强度持续攀升，致力于提高稀土开采、分离和深加工的技术水平，通过采用尖端技术和先进设备，提升稀土产品的质量和性能，以满足市场对高端稀土产品的需求，助力稀土循环经济向更高层次发展。伴随国家资源集约化战略推进，市场机制驱动稀土回收利用产能加速向头部企业集聚，行业规模扩张与集中度提升同步显现，逐步形成以技术创新为支撑、政策规范为保障的高效竞争格局，实现资源价值开发与产业升级的深度协同。
　　综上所述，稀土回收行业未来的发展前景广阔，增长潜力巨大。在市场需求、技术创新和政策导向的多重推动下，行业将沿着快速、健康的轨道前进，为全球稀土资源的可持续利用做出积极贡献。
　　（三）行业的发展阶段和周期性特点
　　中国稀土资源回收利用行业的发展历程可划分为萌芽期、启动期和高速发展期三大阶段。在2011年之前，行业处于萌芽期，主要以技术探索和小规模试点为主，企业数量少且技术手段较为原始，回收效率低下，环保意识薄弱。2011年后，随着国家将稀土纳入战略资源管理并启动收储政策，行业进入启动期，企业开始加大投入，技术逐步从物理法（如磁选）向化学法（酸碱溶解、离子交换）拓展，产业链初步形成。2015年至今为高速发展期，技术迭代加速，生物法等环保型技术开始应用，同时市场参与者增多，形成国有企业、民营企业和外资企业并存的多元化格局。这一阶段，钕铁硼永磁体废料成为主要回收来源，其产量从2017年的4.7万吨增至2022年的7.5万吨，年复合增长率达22.86%，行业规模显著扩张。
　　从周期性特点来看，稀土回收利用行业受政策调控、市场需求和技术创新的多重影响，其周期性波动在当前阶段表现得尤为明显。由于稀土元素在新能源
　　、高端制造等领域的应用日益广泛，其市场需求与全球经济形势密切相关。近年来，随着全球经济波动和稀土价格的上下起伏，稀土回收行业的经济效益也呈现出周期性变化。在稀土价格上升期，回收利用企业的利润空间扩大，投资热情高涨，行业整体呈现出快速扩张的态势。相反，在稀土价格下跌时，回收企业的盈利能力受到考验，一些技术落后、成本控制能力弱的企业可能会被迫退出市场，行业进入调整期。
　　当前，稀土资源回收利用行业正处于成长与成熟阶段的交汇点。经过多年的技术积累和市场培育，行业已经取得了显著的进步，回收技术的成熟和产业化推动了回收利用效率的提升。随着国家对资源循环利用和环境保护政策的不断加强，稀土回收利用行业得到了政策的有力支持，市场需求持续增长，产业链逐渐完善。国家鼓励技术创新和产业升级，以稳定市场预期，减少价格波动对行业的影响；同时，随着回收技术的不断进步和成本的降低，回收利用的竞争力将逐步增强，行业抗风险能力也会得到提升。因此，尽管短期内稀土回收利用行业可能仍会受到市场周期的影响，但长期来看，行业将逐步迈向稳定发展的新阶段。
　　（四）2024年相关产业政策对行业的影响
　　2024年，国家高度重视稀土回收
　　利用行业的发展，出台多项政策支持产业升级。这些政策内容广泛，涵盖技术创新、市场规范和资源保护等多个方面，为稀土产业的高质量发展奠定了坚实基础。
　　（五）公司所处的行业地位
　　公司控股子公司天和永磁专注于稀土二次资源的高效回收利用，主要从事钕铁硼废料和熔盐渣回收加工业务，主要产品包括氧化镨钕、氧化镝等稀土氧化物。近年来，天和永磁通过技术改造进一步强化竞争优势，其“年产3000吨稀土氧化物二次资源综合利用项目”已完成一期建设，目前稀土氧化物生产能力可达1500吨/年，形成了一定的规模化优势。
　　天和永磁现拥有有效专利16项，通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，产品收率可达 96%，处于稀土资源回收利用行业前列，体现了深耕行业所积累的技术优势。同时，天和永磁还是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，技术实力在熔盐渣处置回收细分市场位居前列。相较于钕铁硼废料，熔盐渣成分更加复杂，稀土元素分离难度更高，综合回收效益也更高。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主要业务
　　公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物，其中氧化镨钕为主要产品。
　　2、主要产品及用途
　　（1）NB-IoT无磁远传水表。NB-IoT无磁远传水表，是指采用NB-IoT通讯技术和无磁传感技术，实现数据远传的智能水表。其主要特点：①无磁传感：采用无磁传感技术，不受外界磁场干扰；②1L计量：机电转换最小分辨率为1L，便于做分区计量及用户漏损检测；③NB-IoT通讯：采用NB-IoT无线通讯，安装方便，无需布线；④数据存储：每30分钟存储一次，可连续存储31天的实时流量数据，可保存最近18个月的月结流量数据；⑤低压检测：水表供电电池低压时会自动上报至管理系统，提醒管理人员更换合格电池。
　　NB-IoT无磁远传水表
　　（2）电磁水表。电磁水表是一种根据法拉第电磁感应定律来测量管内水流量的感应式计量仪表。与传统机械计量水表比较，电磁水表具有零磨损、低压损、宽量程、高灵敏度、易实现功能扩展等优点。例如可以选配压力传感器，检测安装点管道压力；采用NB或GPRS数据远传，实现远程抄表。该产品特别适用于管网监测和DMA分区计量管理，帮助水司及时发现漏点，减少漏损、降低产销差率。
　　电磁水表
　　（3）超声远传水表。超声远传水表是一种采用超声波技术进行水流量测量，并通过无线通讯技术远程传输数据的计量仪器。其主要特点：①超声波计量，计量精度高并可计量正、逆向流量；②集成振动传感器、温度传感器、压力传感器，可对超低或超高水温进行预警，快速判断漏损点，及时发现爆管或渗漏事故；③采用NB-IOT通讯技术，功率功耗低，网络稳定，数据安全；④无任何机械部件，产品寿命长、精度高、量程宽；⑤数据海量存储，可循环存储120月结数据、120天日结数据、50条故障记录、2000条事件记录。
　　超声远传水表
　　（4）多感知5G物联网水表。多感知5G物联网水表是基于5G通信技术，能实时感知水质、水压、水温等多种参数的一款水表。
　　多感知5G物联网水表
　　（5）无负压管网叠压稳流给水设备。即无负压供水设备，是一种加压供水机组，它直接与市政供水管网连接，在市政管网剩余压力基础上串联叠压供水，确保市政管网压力不小于设定保护压力的二次加压供水设备。主要用于高层供水，并配备监控系统，实现对供水机组的监测与控制，具有动态画面、状态监视、远程控制、报表处理、统计分析等功能。与传统的水池供水相比，无负压供水设备基础投资小，设备全封闭运行不会对水质造成二次污染，管网叠压及变频控制，用电节能30%以上，属于绿色环保产品。
　　无负压供水设备
　　（6）智慧水务云平台（“云智联平台”）。智慧水务云平台是一个信息化、数字化、智慧化的水务移动互联网+SAAS服务平台，融合微服务架构、云原生、前后端分离等核心技术，集成物联网、水务业务管理、数据可视化、大数据分析、
　　数据挖掘及应用一体化的全生态生命周期管理平台。该平台以“NB”水表等智能终端为抓手，以物联网、移动互联网、大数据等新一代信息技术为手段，建设国内领先的信息基础设施，成熟稳定的业务应用，灵活多样的便民服务手段，打造面向公众需求的民生服务、水资源管理及应用体系
　　，健康有序地推动水务行业智慧化建设。智慧水务云平台兼容不同类型、厂商、协议的水表，消除烟囱式系统和数据孤岛，帮助水司实现生产调度（水质管理、二次供水、水厂工艺实时监测）、客服营销（智能抄表和收费系统）、运营管理（GIS系统、外勤系统、工程管理）和定量控漏（DMA分区计量、渗漏预警管理、压力调控管理）四大功能。
　　智慧水务云平台架构图
　　（7）氧化镨钕。氧化镨钕是灰色或棕褐色粉末，钕和镨含量约为75%和25%，也是生产金属镨钕的原料，氧化镨钕高温融化加工后形成金属镨钕。金属镨钕是生产高性能钕铁硼永磁材料的主要原料，还可用于玻璃、陶瓷、深加工等应用领域。
　　3、经营模式
　　（一）智慧计量
　　公司的智慧计量业务拥有独立完整的研发、生产、销售与售后服务体系，根据市场需求及自身情况独立进行生产经营与服务活动。随着物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的不断发展，水务行业的数字化、信息化、智慧化是必然趋势。为此，公司结合智能水表特别是物联网水表的销售，加快水务信息化管理系统的推广应用，积极介入水务大数据及其增值服务，为供水企业乃至整个城市提供包括水资源监测、管网监控、水质检测、用水调度、产销差管理在内的整体解决方案。
　　①采购模式
　　公司通过构建专业化、精细化的采购管理模式，全面提升供应链运营效率与风险控制能力。以计划采购部为核心枢纽，建立集中管理的仓库体系，统一负责物料计划、采购、调度与管理，实现了库存信息的实时共享和优化调配，有效避免了重复采购与物料积压。针对常规及通用性物料，深化实施“寄售模式”，由供应商预先储备物资于公司仓库，按实际领用量结算，大幅降低库存资金占用率与采购风险，同时借助信息化平台对库存水平、周转周期等关键指标进行精准监控，确保供应链响应速度与成本控制的双重优化。在采购决策层面，公司建立多维比价机制，实时追踪市场价格波动并联动供应商评估体系，从产品质量、交付周期、价格竞争力及管理能力等维度对合作方进行动态考核，形成“择优选用、分级管理”的协作生态。此外，公司通过集采和建立供应商长期合作机制，结合市场供需变化灵活调整库存策略，既保障原材料供应的稳定性与品质标准，又有效平滑采购成本波动。
　　②生产模式
　　公司为适应市场变化和提高生产效率，已从传统的“订单+备货”生产模式转型为“精益生产模式”。这种模式的核心在于按需生产，即只有在下道工序提出需求时，本工序才启动生产，从而形成工序间的紧密衔接和相互制约，以提高生产效率和订单响应速度。基于超声波水表、NB-IoT物联网水表等智能产品的模块化生产平台及核心技术储备，公司采用差异化生产策略：针对标准化产品建立需求预测模型，结合历史销售数据与市场趋势设定动态库存阈值，通过滚动生产排程实现库销比精准控制；对于定制化订单启动柔性生产系统，基于实时订单数据实施原料敏捷采购与产线快速切换，既保障了常规产品供应的稳定性
　　，又通过生产资源弹性配置满足个性化需求，有效平衡了规模效益与灵活交付的矛盾。
　　2024年底，公司5G数智工厂试运行，实现生产流程全自动化，从物料计划编制下达，到原材料精准配给，再到生产装配检验，直至最后产品出厂，整个生产链的自动化率超过95%。
　　③销售模式
　　根据客户是否为最终用户，公司的销售模式分为直销和经销。直销模式下，公司已实现覆盖东北、华东、华北、华南、华中、西南、西北七个大区的全国性营销服务网络，其中华东和华北是公司的主要服务地区。为了更好地服务客户、拓展市场，公司在11个中心区位城市设立了营销办事处。经销模式是对直销模式的补充，针对某些特定区域、特定项目，由经销商、居间商负责客户开发、产品销售、售后服务等，使公司销售方式更加灵活，有效降低销售成本。针对水务公司集团化的发展趋势，公司通过合资建厂方式，与大型水务集团、水务投资企业建立长期稳定的战略合作关系，借助合作方的影响力开拓区域与周边市场。同时，公司成立大客户部，主攻省级、地市级大客户，及时、专业、有效地满足客户个性化需求。报告期内，公司引入华为LTC流程管理体系，构建从线索到回款及售后的营销全流程的订单全生命周期管理体系，形成更加高效、规范、客户导向的营销模式，进一步提高营销效率。
　　④售后服务模式
　　公司的售后服务工作采用总部统一管理，并在不同片区设立售后办事处，派有常驻售后服务工程师，专职负责售后服务工作。公司的售后服务体系主要包括以下四个方面：（1）完善的服务网络。公司专设客户服务部，配备充足服务人员。　　实施本地化服务策略，确保服务的及时性和便捷性，以满足不同地区客户的需求；（2）快速响应机制。公司开通了客户服务热线和线上QQ服务通道，实施24小时服务响应机制，确保在接到客户需求后能够迅速响应，并提供专业的解决方案（3）专业服务支持。为客户免费提供系统化培训，对水表调试、安装进行免费技术指导，并在产品使用周期内提供故障排
　　除和技术支持，确保客户无后顾之忧；（4）科学的跟踪机制。建立客户产品使用跟踪档案，实施定期回访制度，及时收集、了解产品使用过程中存在的问题和客户需求，同时根据客户要求指派技术人员上门提供现场指导或技术培训。公司欢迎客户来公司进行交流，并根据客户需求提供定制化服务。售后服务结束后，公司将在两个工作日内进行电话回访，收集客户对服务响应速度、技能、态度和效率的评价，以便持续改进服务质量，提升客户满意度。
　　（二）稀土资源回收利用
　　公司控股子公司天和永磁是利用稀土废料生产加工稀土氧化物等系列产品的资源回收利用企业，拥有利用钕铁硼废料、熔盐渣生产多种稀土氧化物的完整体系，为客户提供稀土氧化物和代加工等一系列产品和服务。天和永磁是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，技术实力在熔盐渣处置回收细分市场位居前列，整体产品收率可达96%，产品品质得到业内广泛认可。
　　①采购模式
　　报告期内，天和永磁严格遵循标准化采购流程，每个月由公司管理层根据市场价格、产能计划以及原材料库存情况确定下个月的采购计划，然后由相关业务部门就采购量、采购品类发起物资采购协同，经总经理、财务总监一致确认后执行采购。采购的原料分为主料和辅料两大块，主料为熔盐渣、钕铁硼废料，辅料为 P507、盐酸、液碱、石灰等。熔盐渣和钕铁硼废料供应商主要为个人供应商。所采购的熔盐渣、钕铁硼废料由供应商送货到厂，详细记录供货单位、废料名称、查验数量等，现场进行过磅，并派专人和供应商一同进行抽样，交由具备国家检测资质的独立第三方检测机构检测，并根据检测结果制作结算单，确定交易金额。为保证生产原料供给，天和永磁逐步建立工厂直购与个人供应商送货的双轨采购模式，并指定专人紧盯特定区域的稀土金属及钕铁硼磁材加工厂商的废料收购。
　　②生产模式
　　天和永磁月度生产计划由总经理汇同经营部、生产部根据客户订单、库存原料、采购计划等情况共同制定，并下发给工厂各个车间执行。质检、化验贯穿废料回收利用生产工艺中的每一个环节，以确保各个环节的生产质量均符合相应标准。与此同时，天和永磁还承接部分外加工业务，并根据实际情况选择委外加工或自行生产，通过自产、委外加工等形式，更好地保障公司生产结构的合理性及效率最大化。
　　③销售模式
　　天和永磁主要采取直接销售的模式，面向金属加工企业和永磁材料生产企业销售相关产品，绝大多数客户采取预付款的形式下单采购。天和永磁的产品在业内具有一定知名度，并建立了自己的销售渠道，形成常态化、持久化产销供应链。天和永磁已建立完善的市场跟踪机制，全面了解市场需求、产品价格以及应用领域发展动态，有针对性地调整销售计划和产品策略，以保持竞争优势和市场地位。
　　④研发模式
　　天和永磁始终坚持科技领先，积极开展研发和技术创新活动，不断改进生产设备，优化生产工艺，验证原辅料配比，以提升产品收率，提高产品质量，降低生产加工成本，实现良好的经济效益。年度研发计划和费用投入预算，由管理团队组织业务人员、技术人员根据行业状况、客户需求、市场信息、降本增效目标等因素共同研究确定，具体研发项目由项目负责人提出立项申请、经总经理批准后执行。
　　4、公司产品的市场地位
　　在智慧计量领域，公司依托全口径（15mm-300mm）水表产品矩阵及智慧水务平台构建技术壁垒，形成“硬件+软件”双
　　轮驱动的市场竞争力。硬件端覆盖机械水表（速度式、容积式）与智能水表（NB-IoT、超声波、电磁、LoRa、智能卡式等）两大品类，满足传统水务升级与智慧化场景需求；软件端通过控股子公司三川国德自主研发的云智联平台，打破数据孤岛，兼容多协议水表设备，为超300家水务公司提供生产调度、客服营销、运营管理、管网控漏全链条服务。2024年底，公司5G数智工厂试运行，作为全球水表行业首个全连接自动化无人工厂，融合了最先进的工业自动化、数字孪生、人工智能、边缘计算等物联网技术
　　，为公司数智化转型、综合实力提升奠定了坚实基础。
　　在稀土资源回收利用领域，公司控股子公司天和永磁始终围绕提高产品收率、降低生产加工成本开展产品研发和技术创新，市场竞争力不断增强；同时，作为行业少数具备熔盐渣处理能力的企业之一，天和永磁在熔盐渣处置细分市场优势地位较为突出。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　（1）智慧水务板块
　　①政策及市场需求驱动
　　近年来，智能水表供给端受一户一表、三供一业、定期强检轮换、阶梯水价等政策推动，产量不断上升；需求端则受下游供水企业降低管网漏损率水平、加强智慧城市、节水城市建设以及物联网等新型基础设施建设与应用等长短期需求因素的驱动而不断增长。同时，随着我国城镇化建设的进一步推进，未来中国城镇化率将继续上升，智慧化数字化基础设施将深入覆盖更多居民用户，智慧水务的市场需求也将不断增加，为智慧水务行业提供了广阔的市场空间。
　　②技术创新驱动
　　随着物联网、云计算、大数据等新一代信息技术不断革新，水务行业信息化智慧化快速发展。公司积极把握移动互联网、NB-IoT窄带物联网的发展机遇，充分利用在行业内率先研发、生产、销售 NB-IoT物联网水表的先发优势和大规模商用的示范效应，大力拓展NB-IoT物联网水表的应用，满足水务行业发展需求。与此同时，公司持续加大研发投入，不断完善智慧水务管理系统与平台功能，进一步提升智慧水务产品的技术含量和附加值，积极推进智慧水务一体化项目的实施，在协助水务公司规范内部管理、节能降耗、提升企业经济效益的同时，提高公司产品的竞争力，提升公司的综合实力。
　　（2）稀土资源回收利用板块
　　2024年，稀土资源回收利用行业在政策规范与市场需求的双重驱动下加速向集约化、高端化转型，技术创新与绿色工艺成为竞争关键。尽管面临行业整合与竞争加剧、价格波动与成本压力，但长期来看，新能源汽车、机器人等新兴领域的爆发将推动行业持续扩容。报告期内，公司控股子公司天和永磁受市场环境、行业供需、价格波动（氧化镨钕年末价格41万元/吨，全年波动率超30%）等因素影响，叠加生产不畅、产能未及预期，经营出现较大亏损。未来，公司将在突破技术瓶颈、扩大产能、提高收率、降低成本等方面持续发力，实现绿色转型和效益提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司以科学用水、健康饮水为使命，以涉水的相关产业链为发展目标，以物联网和大数据技术为载体，积极构建智慧水务数据云平台，为供水企业乃至整个城市提供包括用水计量、管网监控、产销差管理、水资源监测、水质检测在内的水务运营整体解决方案，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商。
　　在智慧计量领域，公司深耕行业数十年，形成了自身的独特优势和核心竞争力。与行业内其他企业比较，公司具有产品种类全、技术创新能力强、品牌知名度高、市场覆盖面广、产销规模大等突出优势，具有较高的行业和市场地位。在稀土资源回收利用领域，公司控股子公司天和永磁凭通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，产品收率可达96%，同时还是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，整体技术实力和储备位居行业前列。
　　1、技术创新优势
　　公司主要经营理念是技术驱动，始终把技术创新、技术进步作为推动企业发展的动力，坚持走自主创新与产学研合作相结合的技术发展道路，高度重视技术研发体系建设，注重技术研发投入和综合研发实力的提升。截至报告期末，公司拥有技术研发人员超250人，打造了一支集硬件研发、智能控制、软件开发及网络、通信技术于一体的综合性研发团队，为公司持续保持技术创新优势、促进科研成果转化奠定了基础。报告期内，公司新增专利60项，其中发明专利13项、实用新型专利40项、外观设计专利7项；新增计算机软件著作权55项。
　　报告期内，公司新增专利与软件著作权具体如下：
　　（一）新增专利
　　（二）新增软件著作权
　　2、品牌优势
　　公司是国内最早专业从事水表研发、生产、销售的企业之一，也是行业内首家以水表为主业的上市公司。长期以来，公司坚持“以市场为导向、以质量为根基、以品牌赢市场”的发展理念，凭借技术先进、质量可靠、性能稳定的产品与服务拓展市场，树立品牌形象，赢得客户的信赖和认可。经过多年的努力，公司产品先后荣获中国名牌、国家免检、全国用户满意产品、江西省出口名牌、江西名牌产品等荣誉称号，“三川牌”也曾被国家工商行政管理总局授予中国驰名商标，在行业内享有较高的品牌知名度、美誉度和市场影响力，形成了“上善若水、百年三川”的核心品牌价值。
　　3、营销与服务优势
　　公司业务以国内为主，出口为辅。国内业务遍布全国31个省、市、自治区，与国内众多水司建立和保持着长期、稳定、紧密的业务合作关系，客户覆盖率达到 40%左右；产品出口方面，已累计销往六十多个国家，销售地区涵盖了欧洲、东南亚、非洲、大洋洲、南美洲。与此同时，为更好地贴近市场，了解市场动态，加强与客户的联系与沟通，稳定销售渠道，公司持续优化营销团队，深入洞察客户需求，提供定制化服务；设立客户服务部，建立快速响应机制，及时响应客户需求，并通过增值服务和持续改进策略增强客户体验。此外，公司还积极构建客户满意度评价体系，对客服人员的服务态度、质量、效率进行评估和反馈，保障客户服务质量，不断提升服务水平，以优质服务形成竞争优势。
　　报告期内，公司实施了以营销为核心的业务架构优化，通过完善行为规范、增强售前技术支持、严格执行渠道审核、精准追踪合同履行以及建立绩效导向机制等，进一步巩固营销服务体系效能，提升服务质量和客户满意度，增强公司在市场竞争中的核心优势。
　　4、产销规模和质量控制优势
　　公司专注于水表产品的研发、生产五十多年，积累了丰富的产品工艺技术与制造经验，并通过规模化生产与精细化管理，持续提高产品质量，巩固行业领先地位。报告期末，公司新建的5G数智工厂试运行，将进一步优化生产流程，提升生产效率，保障产品质量，降低能源消耗，助推公司数字化转型和绿色低碳发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入147,329.39万元，较上年同期下降35.52%；实现营业利润6,263.64万元，较上年同期下降78.65%；实现归属于上市公司股东的净利润6,376.78万元，较上年同期下降73.43%。
　　报告期内的主要工作：
　　（一）稳步推进改革，提升管理效能
　　2024年，公司本部围绕大生产、大采购、大检验、大出口和新技术中心进行了组织架构调整。将原智能小表、机械小表和大表事业部合并为智能表事业部，优化资源配置，集中调度管理，在降低生产成本的同时提高了生产效率。设立新的计划采购事业部，通过建立集中管理的仓储体系，统一负责物料计划、采购、调度与管理，实现了库存信息的实时共享和优化调配，有效避免了重复采购和物料积压，降低了资金占用和采购风险。通过成立新的品管部，建立从原材料入库到产成品检验、客诉处理、体系维护、计量管理及内部评价的质量管理体系（QMS），实现公司质量管理的体系化。通过成立新的国际业务中心，集中技术、生产、品管等优势资源，聚焦服务国际市场，为公司扬帆出海打下坚实基础。“新的技术中心”将原五个部门整合为研发与工程两大部门，更高效地聚焦于产品的开发，更好地服务于市场需求。
　　（二）推进新厂建设，促进数智转型
　　公司5G数智工厂经过两年多的建设和调试，已于2024年年底正式试运行。作为全球水表行业首个全链接自动化无人工厂，我们坚持智能化、环保化、数字化和精益化的“四化”标准，融合了最先进的工业自动化、数字孪生、人工智能、边缘计算等前沿技术，高标准打造全球水表制造行业标杆。可以说，5G数智工厂将是三川智慧数智化转型成功、综合实力提升的强大资本，必将助力三川品牌影响力更上新台阶、开启三川智慧的发展新历程。
　　（三）坚持创新驱动，激发发展动能
　　一是强化“总部总控、板块自决”的管理理念，总部聚焦体制机制和思想文化建设，加强内控及合规指导，树立选人用人导向，建立健全管理人员绩效考核制度，实行对中层及以上管理人员绩效合约全覆盖，促进全员绩效意识的提升和深化。涉水板块通过定期召开经营例会，现场协调解决问题，保障业务延续性与稳定性，控制经营风险；稀土板块通过法务、财务长期驻点指导，加强合规监管，完善内部控制，并通过升级合同模板、优化业务流程、重塑管理体系、强化安环措施等，不断推进板块管理的规范化，确保经营管理平稳过渡，各项风险有效控制。
　　二是“以客户为中心、以营销为龙头”的营销职能体系不断优化，补充和完善了行为规范、售前支持、渠道审核、合同追踪、退货管理、绩效导向等功能，更好地服务和支撑营销工作的有序开展，有效推动营销团队“思想、队伍、业绩”三位一体措施的贯彻和落实。
　　三是为构建订单全生命周期管理系统，公司重金引进了华为LTC流程管理体系，上线了“CRM”客户关系管理平台，有效引导和规范公司的营销业务，预防和控制业务过程中的各类风险，帮助和促进营销团队赢得客户，让公司“卖得出、收得回、有钱赚”的营销九字方针有了最坚实的数字化平台保障。
　　四是在产品研发方面。　　OPEN方案无磁NB水表已实现量产和销售；面向海外市场的定制款超声波水表已开发完成，在通过澳大利亚计量协会NMI认证之后，最近又通过斯洛伐克计量院OIML认证与MID认证，为公司产品拓展澳洲、欧洲、中东市场奠定了良好基础。
　　（四）增进员工福祉，实行文化赋能
　　报告期内，公司坚守“三个共同”的核心价值观，聚焦员工成长与组织活力提升，构建薪酬激励、健康保障、文化凝聚的发展生态。在薪酬激励方面，公司围绕“员工收入高于当地、骨干收入优于同行”的目标，开展了多维度的调研，启动了差异化的薪酬优化方案；在健康保障方面，公司继续推行“全员体检+职业健康监测”双检合一模式，为员工建立健康防线，并在缴纳医保的基础上，为全员增购商业险，扩大保障范围，为员工提供额外“安心”；在文化建设方面，持续通过“两号一站”广泛传播企业文化，助力品牌形象提升。与此同时，公司还积极组织和开展各类文化活动，比如元旦汇演、春季长跑、六一厂庆、健步走、摄影展等，丰富员工的精神文化生活，营造健康、积极、向上的企业文化氛围，增强员工的归属感，提升员工的凝聚力，为企业的生产经营和长远发展提供强劲动力、奠定坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展纲要
　　2022年，公司在总结发展经验与治理实践的基础上，结合对当下及今后一段时期发展趋势的总体判断，制定并发布了《三川智慧发展纲要》（以下简称“《发展纲要》”）。《发展纲要》确立了“涉水板块转型升级、稀土板块稳健扩张”的双轮驱动总战略，明确了“做好六个坚持、推动高质量发展”的总方针，诠释了以共同奋斗、共同富裕、共同幸福为核心内涵的“百年三川”的总目标。《发展纲要》为公司发展指明了方向，规划了路径，同时明确了可持续发展的目标，特别是“三个共同”的提出，为三川企业文化体系建设提供了核心理论，确立了终极目标，对公司未来的发展具有极其重要的指导意义。
　　实施双轮驱动总战略，具体就是涉水板块转型升级，稀土板块稳健扩张。涉水板块要以智慧计量为体，以智慧能源、优质供水为两翼，形成“一体两翼”的发展格局。智慧计量涵盖智能表具和软件系统，重点解决智能抄表、营业收费、管网控漏等问题，旨在提高抄表效率和水费回收率、降低产销差率。智慧能源包括光伏电站建设和节能泵站管理，通过在水厂沉淀池、净化池及其他闲置土地上建设光伏电站和对泵站泵房进行节能管理，降低水厂能耗和成本，减少碳排放，助力供水企业实现绿色低碳发展。优质供水主要指二次供水和分质供水，即依托三川科技的二次供水设备及其管理系统，借助“云智联”平台提供的可视化场景，协助水司实施小区二次供水及分质供水，实现优质供水、优质饮水、优质优价的供水目标，在提升用户幸福感的同时，实现多方受益。稀土板块要以稀土资源回收利用作为切入点，逐步了解稀土产业链的实际情况，顺应国家战略引入外矿资源，进而向冶炼分离、稀土材料应用延伸，逐步形成全产业链相互协同的竞争优势。
　　高质量发展，就是要把过去相对简单的对发展速度和规模的追求，向构建较强的抗风险及可持续发展能力转变。推动高质量发展的路径，就是必须做好“六个坚持”，即坚持守法经营，坚持稳中求进，坚持改革创新，坚持协作融合，坚持现金为王，坚持思想、队伍、业绩三位一体全面推进。
　　坚持守法经营不仅是三川智慧的一贯践行，更应当成为新时期依法治国理念下的主动遵循。稳中求进，“稳”字当头，要严格防范、认真识别、主动化解风险；“进”是目的，要在稳的基础上积极作为、积极进取。
　　坚持改革创新，要紧扣“双轮驱动”总战略，不断深化公司各类改革，包括组织架构、分配机制、绩效考核、流程优化，以改革促发展；要牢固树立“创新是第一驱动力”的理念，持续加大对技术创新、管理创新的投入和奖励，激发各类人员尤其是工程技术人员的创造性和主动性；要适度开展基础性、前沿性科学研究，保持在行业中的技术领先。
　　坚持协作融合，要深刻认识当代社会的发展规律，树立“利他思想”和建立“开放系统”，努力实现内部协作、内外融合的良好局面。内部协作要强调目标一致，核心主题是“一体两翼”的推进；内外融合要充分利用外部资源，服务于公司的发展大局，内外融合的核心主题是面向智能工厂的供应体系建设。协作融合还应当加强本部与各分子公司的常态化联系，做到信息通畅，资源共享，合力共赢。
　　现金为王是特定时期的特定要求，要高度重视现金的保有量，要加大对老旧应收账款的清收力度，对于各类低效、闲置资产要从速变现，对于一切非战略性的大额投入应暂停、暂缓、压缩。
　　思想、队伍、业绩“三位一体”全面推进，是推动高质量发展的重要保证。要通过凝聚共识，构建三川特色的思想文化，以思想引导、引领行动；要着力加强队伍建设，优化人才选拔、培养、使用机制，重用年轻人、忠诚者和奋斗者；要树立正确的业绩观，紧紧围绕营销抓业绩。三位一体的最终目标，就是要汇集一大批思想统一的忠诚者、奋斗者，去持续实现更好的业绩。
　　以“三个共同”为核心内涵的“百年三川”，是三川人基于共同奋斗而去实现和达到共同富裕、共同幸福的美好愿景和终极目标。共同奋斗是基础，是贯穿百年三川的主旋律。共同富裕是追求，要通过共同奋斗努力实现员工收入优于当地，人才收入优于同行，保障和提升员工的劳动性收入，增加忠诚者、奋斗者的资产性收入。共同幸福是目标，就要高度关心和切实保障员工的安全与健康，持续推动智能化替代，降低劳动强度和安全风险；要多方面加强培训教育，促进员工能力和素养提升；要丰富员工精神文化生活，增强员工的归属感；要充分利用信息化时代的工具和平台，坚持开展文化宣导工作，向内外部展现三川正面形象和良好风貌，增强员工的荣誉感，最终形成“劳动最光荣、奋斗最幸福”的价值观和幸福观。
　　（二）2025年度工作计划
　　2025年，公司将以《发展纲要》为指引，完善优化“总部总控、板块自决”的管理体系，聚焦“深化改革、保稳争先”的年度主题，坚定不移地推进以5G数智工厂全面正常运营为主线的自动化变革、以LTC流程管理体系全面上线为主线的数字化变革以及以绩效合约全覆盖、效益优先兼顾公平的人事薪酬制度改革，在确保企业稳定发展的同时，积极探索创新路径，保持涉水板块行业头部地位，实现稀土板块平稳过渡、扭亏为盈、形成特色。
　　涉水板块要深挖市场、苦练内功。深挖市场，就是要以量为先，聚焦大项目；挖掘新需求，实践新模式；行稳致远，扩大外销。苦练内功，就是要坚持技术创新，狠抓产品质量，严控成本，提升服务，加快战略性人才和关键岗位专业性人才的引进和培养。
　　稀土板块要围绕“平稳过渡、扭亏为盈”的主题，坚持以利为先、产贸结合、专精特新，主攻熔盐渣，打好攻坚战，打造特色产品，打响“三川稀土”品牌，提升在细分行业的领先地位和独特优势，并通过差异化的渠道策略以及持续的降本增效，实现板块扭亏为盈。
　　总之，在新的一年，公司要以5G数智工厂全面投产、LTC流程管理体系全面落地为契机，充分发挥“头雁效应”，讲好三川故事，唱响三川品牌，为“三个共同”的百年三川凝心聚力、再做贡献。
　　（三）公司可能面对的风险及对策
　　（1）技术创新或产品更新的风险
　　随着物联网、大数据、人工智能等新兴技术的深度融合，智能水表已从单一计量工具向智慧水务生态的核心节点转型，行业技术门槛持续抬升。当前技术迭代周期短，新型传感技术（如超声波计量）、边缘计算架构、低功耗广域通信协议（NB-IoT/LoRa）等创新方案不断涌现，客户需求亦从基础数据采集扩展至管网漏损分析、用户行为预测等增值服务，若公司研发投入不足或技术路线预判偏差，可能导致产品与市场需求脱节。尤其在全球头部企业加速布局AI驱动的水表自诊断系统、区块链数据存证等前沿领域背景下，一旦竞争对手通过颠覆性技术实现计量精度、能效比或成本结构的突破，将直接冲击现有市场格局，甚至引发技术替代风险，削弱公司长期构建的产品竞争壁垒与客户黏性。
　　应对措施：公司自成立以来，坚持以技术创新为本，在技术创新方面坚持双管齐下的方针，一方面立足自主开发与创新，制定了技术研发战略计划，建立了《技术创新与开发激励制度》，加大了对技术创新与开发的投入与激励力度，鼓励技术人员攻坚克难，不断超越，勇攀高峰；另一方面采取与国内外知名公司、高等院校合作开发、委托开发的方式，持续进行产品的技术创新与产品更新，以期引领智能水表的信息化、系统化、集成化的发展变革，充分满足客户需求。
　　（2）新产品、新领域所面临的市场开拓风险
　　本着依托主业、创新发展的思路，公司提出了涉水板块转型升级、稀土板块稳健扩张的“双轮驱动”战略。涉水板块要以智慧计量为主体，以智慧能源、优质供水为两翼，形成“一体两翼”的发展格局；稀土板块要以稀土资源回收利用作为切入点，逐步了解稀土产业链的实际情况，顺应国家战略引入外矿资源，进而向冶炼分离、稀土材料应用延伸，逐步形成全产业链相互协同的竞争优势。面对新的发展模式、发展思路以及瞬息变化的复杂行业环境及市场环境，如果公司的经营管理、行业整合、相关技术研发和推广跟不上行业的发展或者不能及时针对新兴应用领域做好市场开拓，公司将面临新产品、新领域的市场开拓、行业整合、经营管理等风险。
　　应对措施：公司自确立战略发展目标以来，已经展开了多种业务模式的探索与实践，积累了丰富的经验与教训。同时公司紧盯行业发展方向与市场，充分调查了解客户需求，积极开展技术研发与储备，采取自主开发、技术合作、资产并购等多种方式努力降低新产品、新领域的市场开拓风险。对于并购项目，公司一方面进行深入了解、审慎决策，另一方面进行全面整合、加强管控，规避经营与业绩风险。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　公司水表产品制造的主要原材料为金属表壳、密封装置、连接件和电子元器件等，其成本在主营业务成本中占据较高比例。在报告期内，金属原材料价格上涨幅度较大。倘若未来原材料市场价格持续高位运行，公司在价格高位时采购将面临库存贬值的风险，同时基于水表市场竞争激烈现状，公司实施成本转嫁至下游市场受到极大限制，可能导致原材料成本上升，进而触发整体毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司致力于增强研发强度和技术创新能力，通过优化生产工艺，降低原材料在成本构成中的权重，提升产品附加值。同时，实施资源循环利用策略以削减成本：推行“以旧换新”计划，对废旧水表进行回收处理，通过材料回收再利用技术提取铜、塑料等元素，并重新投入到产品生产线，从而提高原材料的循环利用率。同时，采纳模块化设计方法，实现外壳、电池等辅助部件的独立更换性，以延长产品的使用寿命周期。
　　（4）应收账款回收风险
　　水表制造业的发展紧密关联政府投资力度和基础设施建设的步伐，公司在涉水业务板块的主要客户群体为水务公司。在报告期内，受部分地区财政资金紧张及客户分期付款约定的影响，水务企业客户的回款周期出现了一定程度的延长。截至本报告期末，公司应收账款净额为69,454.82万元，占流动资产和总资产的比例分别为37.43%、23.74%。应收账款金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力，且账龄长的应收账款存在不能全部收回的风险。
　　应对措施：公司现已建立客户信用评级体系，通过加大与客户对账频率、实施业务人员应收账款终身负责制、提取风险金、建立健全销售回款考核与激励机制等方式全面加强应收账款的管理，努力提升账务处理效率，缩短回款周期，力求有效控制应收账款规模并确保款项按时回收。同时公司定期监督应收账款情况，严格管理客户信用额度，对于超期未回款的客户及时沟通，对逾期未收回的应收账款通过发送催款函等形式加快资金回笼，必要时采用诉讼等法律手段及时收回欠款。
　　（5）汇率风险
　　公司凭借产品质量和性能方面的优势，已成为国内重要的水表出口商，业务涉及全球多个国家，对外销售主要以外币结算,其中以美元为主要结算货币，因此人民币兑美元汇率波动对公司损益存在一定影响。主要体现为自签订境外销售订单至该订单款项收汇之日，期间美元汇率贬值导致营业收入及净利润的减少，如果不能采取有效措施规避美元贬值风险，公司可能面临盈利能力受汇率波动影响的风险。
　　应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，对重点客户推行预付货款机制，强化对外应收账款的催收；结合合同条款设置价格调整机制，在交易谈判中预留弹性空间，建立汇率风险监控机制，定期分析汇率走势，及时调整外币应收账款的汇率预期，根据市场变化，适时调整经营策略，提升公司在汇率波动环境下的抗风险能力和经营韧性。
　　（6）稀土产品价格波动风险
　　近年来，由于稀土开采和冶炼分离指标的增加，市场上稀土产品的供应量增加，而稀土行业需求不及预期，增长动力不足，导致市场对稀土产品的需求减少、行业竞争加剧，主要稀土产品价格或将继续下行。
　　应对措施：公司积极应对市场变化，根据市场供需动态管理采购与存货，采取优化生产流程、研发高附加值产品、开拓新市场、合理控制库存、加强技术创新、促进业内合作、密切监控市场动态和建立风险管理体系的综合对策，以降低成本、提高产品竞争力，并有效对冲价格波动风险，确保企业的稳定发展和盈利能力。
　　（7）税收优惠政策变化风险
　　稀土资源回收利用是国家政策鼓励的行业，普遍享有税收返还、奖励等补贴政策，国家退税政策统一且具有持续性，地方奖励部分存在一定差异，因而行业税收返还、奖励的收入是盈利主要来源之一，后期如税收优惠政策调整将对企业盈利能力造成影响。
　　应对措施：公司积极调整生产、经营策略，争取符合国家、地方的各项税收优惠政策，并加强日常生产经营管理，切实防范安全、环保等风险，避免对税收优惠影响；实行集约化经营，提高资源配置效率，降低生产成本，提高主营业务毛利率，降低税收优惠政策的变动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1.主要业务　　公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主要业务
　　公司目前的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物，其中氧化镨钕为主要产品。
　　2、主要产品及用途
　　（1）NB-IoT无磁远传水表。NB-IoT无磁远传水表，是指采用NB-IoT通讯技术和无磁传感技术，实现数据远传的智能水表。其主要特点：①无磁传感：采用无磁传感技术，不受外界磁场干扰；②1L计量：机电转换最小分辨率为1L，便于做分区计量及用户漏损检测；③NB-IoT通讯：采用NB-IoT无线通讯，安装方便，无需布线；④数据存储：每30分钟存储一次，可连续存储31天的实时流量数据，可保存最近18个月的月结流量数据；⑤低压检测：水表供电电池低压时会主动上报至管理系统，提醒管理人员更换合格电池。
　　（2）电磁水表。电磁水表是一种根据法拉第电磁感应定律来测量管内水流量的感应式计量仪表。与传统机械计量水表比较，电磁水表具有零磨损、低压损、宽量程、高灵敏度、易实现功能扩展等优点。例如可以选配压力传感器，检测安装点管道压力；采用NB或GPRS数据远传，实现远程抄表。该产品特别适用于管网监测和DMA分区计量管理，帮助水司及时发现漏点、减少漏损、降低产销差率。
　　（3）超声远传水表。超声远传水表是一种采用超声波技术进行水流量测量，并通过无线通讯技术远程传输数据的计量仪器。其主要特点：（1）超声波计量，计量精度高并可计量正、逆向流量；（2）集成振动传感器、温度传感器、压力传感器，可对超低或超高水温进行预警，快速判断漏损点，及时发现爆管或渗漏事故；（3）采用NB-IOT通讯技术，确保网络可靠、数据安全，信号强度与原2G信号相比提升100倍，功率功耗低；（4）全电子水表，无任何机械部件，无磨损，长寿命，高精度，宽量程；（5）数据海量存储，可循环存储120月结数据、120天日结数据、50条故障记录、2000条事件记录。
　　（4）多感知5G物联网水表。多感知5G物联网水表是基于5G通信技术，能实时感知水质、水压、水温等多种参数的一款水表。其主要特点：（1）采用多维传感器检测系统，集成水质TDS(溶解性总固体)、温度、压力传感器，可实时判断当前水质的优劣，及时防冻和高温预警，及时发现爆管或渗漏事故；（2）采用无磁计量技术，电子读数可精确到1/6L，可计量正、逆向流量；（3）环保健康，机、电可分离，便于现场安装或拆卸，且壳体采用不锈钢材质，杜绝污染水质；（4）采用NB-IoT通讯技术，其抗干扰能力、数据安全性、技术服务等方面均可得到可靠保障；（5）数据海量储存，可循环存储18月结数据、31天日结数据，可上报水表1天内每分钟的流量，每分钟流量数据可存储2天。
　　（5）无负压管网叠压稳流给水设备。即无负压供水设备，是一种加压供水机组，它直接与市政供水管网连接，在市政管网剩余压力基础上串联叠压供水，确保市政管网压力不小于设定保护压力的二次加压供水设备。主要用于高层供水，并配备监控系统，实现对供水机组的监测与控制，具有动态画面、状态监视、远程控制、报表处理、统计分析等功能。与传统的水池供水相比，无负压供水设备基础投资小，设备全封闭运行不会对水质造成二次污染，管网叠压及变频控制，用电节能30%以上，属于绿色环保产品。
　　（6）智慧水务云平台（“云智联平台”）。智慧水务云平台是一个信息化、数字化、智慧化的水务移动互联网+SAAS服务平台，融合微服务架构、云原生、前后端分离等核心技术，集成物联网、水务业务管理、数据可视化、大数据分析、数据挖掘及应用一体化的全生态生命周期管理平台。该平台以“NB”水表等智能终端为抓手，以物联网、移动互联网、大数据等新一代信息技术为手段，建设国内领先的信息基础设施，成熟稳定的业务应用，灵活多样的便民服务手段，打造面向公众需求的民生服务、水资源管理及应用体系，健康有序地推动水务行业智慧化建设。智慧水务云平台兼容不同类型、厂商、协议的水表，消除烟囱式系统和数据孤岛，帮助水司实现生产调度（水质管理、二次供水、水厂工艺实时监测）、客服营销（智能抄表和收费系统）、运营管理（GIS系统、外勤系统、工程管理）和定量控漏（DMA分区计量、渗漏预警管理、压力调控管理）四大功能。
　　（7）氧化镨钕。氧化镨钕是灰色或棕褐色粉末，钕和镨含量约为75%和25%，也是生产金属镨钕的原料，氧化镨钕高温融化加工后形成金属镨钕。金属镨钕是生产高性能钕铁硼永磁材料的主要原料，还可用于玻璃、陶瓷、深加工等应用领域。
　　氧化镨钕
　　3、经营模式
　　（1）智慧计量
　　公司的智慧计量业务拥有独立完整的研发、生产、销售与售后服务体系，根据市场需求及自身情况独立进行生产经营与服务活动。随着物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的不断发展，水务行业的数字化、信息化、智慧化是必然趋势。为此，公司结合智能水表特别是物联网水表的销售，加快水务信息化管理系统的推广应用，积极介入水务大数据及其增值服务，为供水企业乃至整个城市提供包括水资源监测、管网监控、水质检测、用水调度、产销差管理在内的整体解决方案。
　　①采购模式
　　公司在采购上实行供应链管理模式，建立了完整的供应链管理体系以及合理的采购、检验制度，并建立采购信息化平台。对常规、通用性高的物料主要采用“寄售模式”，即当公司使用采购方的物料之后才确认采购过程的完成，可以大幅降低采购库存成本、减少资金占用，并对合理库存水平进行精确化的计量与管理。公司与供应商之间建立了稳定、高效的合作关系，根据市场供应情况适时调整库存，有效保证公司原材料的及时且优质供应，平滑相关采购成本。采用比价模式，结合实施市场价格跟踪及分析，确保采购物资综合性价比达到最优。在采购质量的控制方面，公司对供应商提供产品的价格、质量、交货时间以及管理能力等多项指标进行综合评估，建立详细的供方档案并持续进行考核，根据考核结果动态调整采购量。
　　②生产模式
　　公司原先采取的是“订单+备货”的生产模式，保障市场供应，维持合理库存。近年来为提高生产效率，公司逐渐转向“精益生产模式”，本工序只有在下道工序有需求时才进行生产，工序和工序之间形成一环一环的衔接，相互制约与平衡，目标是为了追求零库存和对订单的快速反应。公司掌握超声波水表、NB-IoT物联网水表等多种智能水表的核心生产技术，能够及时满足市场对于不同类型水表的需求。根据水表市场需求情况，结合生产运营情况，公司科学有效地制定生产计划，确保生产运行管理有序、高效。对于批量式的通用型水表产品，公司依据往年的销售情况，同时紧跟市场需求开展预测，设置库存上下限。生产部门根据销售、库存情况组织生产，使库存维持在设定的范围之内；对于个性化、小规模等对公司生产流程的灵活性要求更高的订单，公司及时根据客户需求准备相关原料并组织生产。
　　③销售模式
　　根据客户是否为最终用户，公司的销售模式分为直销和经销。直销模式下，公司已实现覆盖东北、华东、华北、华南、华中、西南、西北七个大区的全国性营销服务网络，其中华东和华北是公司的主要服务地区。为了更好地服务客户、拓展市场，公司在11个中心区位城市设立了营销办事处。经销模式是对直销模式的补充，针对某些特定区域、特定项目，由经销商、居间商负责客户开发、产品销售、技术咨询、现场服务等服务与支持，使公司销售方式更加灵活，有效降低销售成本。针对水务公司集团化的发展趋势，公司通过合资、合作等方式，与大型水务集团、水务投资企业建立长期稳定的战略合作关系，借助合作方的影响力开拓区域与周边市场。同时成立大客户部，主攻省级、地市级大客户，及时、专业、有效地满足客户个性化需求。公司成立了智慧水务事业群，设立了智慧水务营销中心，全力推进和实施“三川特色、一体两翼”的发展战略，促进供水企业信息化、数字化转型和绿色低碳发展。
　　④售后服务模式
　　公司的售后服务工作采用总部统一管理，并在不同片区设立售后办事处，派有常驻售后服务工程师，专职负责售后服务工作。公司的售后服务体系主要包括以下四个方面：（1）完善的服务网络。公司专设客户服务部，配备充足服务人员，针对客户实际情况，实行客户服务本地化，实现点对点的服务；（2）快速响应机制。开通客户服务热线及专门线上QQ联系渠道。公司的售后服务采用24小时服务响应机制，在接到客户需求时第一时间响应、提供解决方案；（3）专业服务支持。为客户免费提供系统化产品培训，对水表调试、安装进行免费技术指导与培训，在产品使用期间，帮助客户解决遇到的各种故障问题；（4）科学的跟踪机制。建立客户产品使用跟踪档案，每月定期回访（电话或现场），及时了解问题、解决问题。若客户需要，关于对水表的检测、使用等方面问题，技术人员可上门进行免费培训、指导，同时欢迎用户派人来公司交流学习，提供定制化的服务。售后服务完成后公司会在两个工作日内电话回访客户，请客户对本次售后服务的响应速度、服务技能、服务态度、服务效率等进行评判，以利及时改进、提高客户满意度。
　　（2）稀土资源回收利用
　　公司控股子公司天和永磁是利用稀土废料生产加工稀土氧化物等系列产品的资源回收利用企业，拥有利用钕铁硼废料、熔盐渣生产多种稀土氧化物的完整体系，为客户提供稀土氧化物和代加工等一系列产品和服务。天和永磁是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，技术实力在熔盐渣处置回收细分市场位居前列，整体产品收率和加工生产能力在业内处于领先水平，产品品质得到广泛认可。
　　①采购模式
　　报告期内，天和永磁持续使用标准化采购流程，每个月由公司管理层根据市场价格、产能计划以及原材料库存情况确定下个月的采购计划，然后由相关业务部门就采购量、采购品类发起物资采购协同，经总经理、财务总监一致确认后执行采购。采购的原料分为主料和辅料两大块，主料为熔盐渣、钕铁硼废料，辅料为P507、盐酸、液碱、石灰等。熔盐渣和钕铁硼废料供应商主要为个人供应商。所采购的熔盐渣、钕铁硼废料由供应商送货到厂，详细记录供货单位、废料名称、查验数量等，现场进行过磅，并派专人和供应商一同进行抽样，交由具备国家检测资质的独立第三方检测机构检测，并根据检测结果制作结算单，确定交易金额。天和永磁积极探索并逐步建立工厂直购与个人供应商送货的双轨采购模式，保证生产原料供给；针对熔盐渣、钕铁硼废料供应量较充足的区域，建立部分收购点，专门负责该区域内稀土金属加工厂商、钕铁硼磁材加工生产厂商的废料收购。
　　②生产模式
　　天和永磁目前所拥有的生产管理团队具有丰富的稀土产业生产经验。生产计划由总经理和经营部、生产部共同制定，并下发给工厂各个车间。质检、化验贯穿废料回收利用生产工艺中的每一个环节，以确保各个环节的生产质量均符合相应标准。与此同时，天和永磁还承接部分外加工业务，并根据实际情况选择委外加工或自行生产，通过自产、委外加工等形式，更好地保障公司生产结构的合理性及效率最大化。
　　③销售模式
　　天和永磁主要采取直接销售的模式，面向金属加工企业和永磁材料生产企业销售相关产品，绝大多数客户采取预付款的形式签订订单。天和永磁的产品在业内具有一定知名度，并建立了自己的销售渠道，形成常态化持久化产销供应链。天和永磁已建立完善的市场跟踪机制，紧跟市场趋势和客户需求，及时调整销售策略和产品策略，以保持竞争优势和市场地位。
　　④研发模式
　　天和永磁始终坚持科技领先，不断推陈出新，完善生产工艺，开发新产品，提高产品质量，以优质的产品、良好的信誉，适应市场的动态变化。管理团队、业务人员、技术人员根据客户及行业需求，及时反馈市场信息或者研发部主动提出立项申请，制定年度研发计划和费用投入预算。研发项目由总经理批准后正式进入研发环节，研发过程中同时交由使用部门进行试用、试产。
　　4、公司产品的市场地位
　　智慧计量的主要产品是水表和水务管理软件。水表涵盖了机械水表和智能水表两大类，产品口径从15mm-300mm不等。机械水表可以分为速度式和容积式水表两种类型，智能水表则包括NB-IoT物联网水表、超声波水表、电磁水表、无线远传LoRa水表、智能卡式水表、光电直读水表等多种类型，能够充分满足客户多样化的需求。公司控股子公司三川国德自主研发设计的云智联平台，是公司主要的智慧水务产品，上述产品现已覆盖用水用户5000万+，服务超过300+水务公司，并持续扩张产品覆盖面。智慧水务云平台兼容不同类型、厂商、协议的水表，消除烟囱式系统和数据孤岛，帮助水司实现生产调度（水质管理、二次供水、水厂工艺实时监测）、客服营销（智能抄表和收费系统）、运营管理（GIS系统、外勤系统、工程管理）和定量控漏（DMA分区计量、渗漏预警管理、压力调控管理）等四大功能。此外，公司的创新产品--不锈钢水表，能够有效地避免对水质的二次污染，并可循环利用，同时水表表壳采用锻压拉伸和焊接法，相对于铸造更加节能环保，响应绿色可持续发展。公司以其卓越的技术实力和丰富的行业经验，在市场中占据主导地位。
　　稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理钕铁硼废料和熔盐渣，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物，其中氧化镨钕为主要产品。公司控股子公司天和永磁作为少数具备熔盐渣处理能力的企业之一，处于熔盐渣处置细分市场优势地位。相比同行企业，天和永磁在熔盐渣预烧阶段有成熟先进的工艺技术与设备，可使其有价元素充分转化，易于浸出，前期处理收率高，后续萃取等工序中也可完全提取熔盐渣中全部有价稀土元素，其总收率可达96%，高于行业94%左右的平均水平。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　（1）智慧水务板块
　　①政策及市场需求驱动
　　近年来，智能水表供给端受一户一表、三供一业、定期强检轮换、阶梯水价等政策推动，产量不断上升；需求端则受下游供水企业降低管网漏损率水平、加强智慧城市、节水城市建设以及物联网等新型基础设施建设与应用等长短期需求因素的驱动而不断增长。同时，随着我国城镇化建设的进一步推进，未来中国城镇化率将继续上升，智慧化数字化基础设施将深入覆盖更多居民用户，智慧水务的市场需求也将不断增加，为智慧水务行业提供了广阔的市场空间。
　　②技术创新驱动
　　随着物联网、云计算、大数据等新一代信息技术不断革新，水务行业信息化智慧化快速发展。公司积极把握移动互联网、NB-IoT窄带物联网的发展机遇，充分利用在行业内率先研发、生产、销售NB-IoT物联网水表的先发优势和大规模商用的示范效应，大力拓展NB-IoT物联网水表的应用，满足水务行业发展需求。与此同时，公司持续加大研发投入，不断完善智慧水务管理系统与平台功能，进一步提升智慧水务产品的技术含量和附加值，积极推进智慧水务一体化项目的实施，在协助水务公司规范内部管理、节能降耗、提升企业经济效益的同时，提高公司产品的竞争力，提升公司的综合实力。
　　（2）稀土资源回收利用板块
　　稀土资源回收利用行业在享有税收优惠的同时还享有税收返还、财政奖励等补贴政策，税收返还、财政奖励的收入是稀土资源回收利用行业盈利主要来源之一。税收返还及奖励政策的实施，促使企业增加投入，完善生产工艺，提高生产能力，提升产品收率及生产规模，形成规模优势。同时积极降低运营成本，增加投资回报率，提高企业盈利能力，进而推动经济增长。
　　报告期内，受供需双重因素影响，主要稀土产品价格继续低位振荡，稀土资源回收利用业务板块经营艰难，出现业绩下滑、经营亏损。
　　6、行业发展情况
　　（1）智慧水务业务
　　近年来，智慧水务行业呈现出强劲的发展势头，随着物联网、大数据、云计算等先进技术的深度融合，行业正逐步实现水资源的精细化管理。智能水表作为行业发展的新趋势，正逐步取代传统机械水表，其远程抄表、实时监控和精准计量等功能得到了广泛认可和应用。在竞争加剧的市场环境下，企业纷纷加大技术研发和服务创新，以适应智能化的市场需求。同时，政府的政策支持和科技进步为智慧水务行业的智能化发展提供了强大动力，推动了行业朝着更加智能化、高效化和环保化的方向发展。随着城市化和环保要求的提高，智慧水务项目的投资和部署不断加速，行业市场规模持续扩大，智慧水务解决方案在供水管理、污水处理、管网监控等方面得到广泛应用，有效提升了水资源的利用效率和服务质量，为水资源的可持续发展和智慧城市建设提供了有力支撑。
　　（2）稀土资源回收利用业务
　　稀土作为重要的战略储备资源，国家长期以来重视稀土有序高效开发利用。当前，稀土行业正处于加快产业整合、调整产业结构、优化产业升级的关键阶段。随着《国家创新驱动发展战略纲要》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》等一系列政策的落地实施，以及“碳达峰、碳中和”目标指导下低碳经济的蓬勃发展，我国产业结构不断优化，节能电机、消费电子、节能家电等行业产品换代与产业升级趋势明显，新能源汽车、风力发电、智能制造、轨道交通、航空航天等战略性新兴产业亦加速成长，稀土需求稳步提升、长期向好，将为稀土永磁行业带来巨大的发展机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　在智慧计量领域，公司深耕行业数十年，形成了自身的独特优势和核心竞争力。与行业内其他企业比较，公司具有技术创新能力强、品牌知名度高、市场覆盖面广、营销网络全、产销规模大等突出优势，具有较高的行业和市场地位。在稀土资源回收利用领域，天和永磁产品收率达到96%，高于行业94%左右的平均水平，同时天和永磁还是行业内少数具备熔盐渣处理能力的企业，整体技术实力和技术储备位居行业前列。
　　1、技术创新优势
　　公司主要经营理念是技术驱动，始终把技术创新、技术进步作为推动企业发展的动力和手段，坚持走自主创新与产学研合作相结合的技术发展道路，高度重视技术研发体系建设，注重技术研发投入和综合研发实力的提升。在智慧计量方面，公司逐步实现了软硬件设计开发的平台化、标准化以及模块和组件的通用化，有效提升了开发效率和开发质量。此外，公司凭借卓越的技术创新能力，参与起草、修订国家标准、行业标准近50项，在业内具有较高的认可度及市场地位。公司被誉为“国家高新技术企业”、“国家绿色工厂”、“江西省专业化小巨人企业”、“江西省管理创新示范企业”等，设立了博士后科研工作站和院士专家科技服务站，公司技术中心为国家认定企业技术中心。
　　截至报告期末，公司拥有技术研发人员近300人，打造了一支集硬件研发、智能控制、软件开发及网络、通信技术于一体的综合性研发团队，为公司持续保持技术创新优势、促进科研成果转化奠定了基础。
　　2、品牌优势
　　公司是国内最早专业从事水表研发、生产、销售的企业之一，也是行业内首家以水表为主业的上市公司。长期以来，公司坚持“以市场为导向、以质量为根基、以品牌赢市场”的发展理念，凭借技术先进、质量可靠、性能稳定的产品与服务拓展市场，树立品牌形象，赢得客户的信赖和认可。经过多年的努力，公司产品先后荣获中国名牌、国家免检、全国用户满意产品、江西省出口名牌、江西名牌产品等荣誉称号，“三川牌”也曾被授予中国驰名商标，在行业内获得了较高的品牌知名度、美誉度和市场影响力，形成了“上善若水、百年三川”的核心品牌价值。
　　3、营销与服务优势
　　公司业务以国内为主，出口为辅。国内业务遍布全国31个省、市、自治区，与国内众多水司建立和保持着长期、稳定、紧密的业务合作关系，客户覆盖率达到40%左右；产品出口方面，已累计销往六十多个国家，销售地区涵盖了欧洲、东南亚、非洲、大洋洲、南美洲。与此同时，为更好地贴近市场，了解市场动态，加强与客户的联系与沟通，稳定销售渠道，公司持续优化营销团队，深入洞察客户需求，提供定制化服务；设立客户服务部，建立快速响应机制，公司先后在北京、南京、广州等十一个中心区位城市设立了营销与客服办事处，及时响应客户售前、售中、售后需求，同时增强服务团队的专业培训，优化服务流程，并通过增值服务和持续改进策略来增强客户体验。公司还积极构建客户满意度评分体系，对服务人员的客户服务态度、质量、效率进行评估和反馈，保障客户服务质量，不断提升服务水平，以优质服务形成竞争优势。
　　4、产销规模和质量控制优势
　　公司经营稳健，管理精细，专注于水表产品的研发、生产四十多年，积累了丰富的产品工艺技术与制造经验，能够有效地控制生产成本、保证产品品质，从而持续保持竞争优势、巩固行业领先地位。公司具有丰富的产品线，涵括市场主流的NB-IOT物联网水表、超声波水表、智能卡表、电磁水表、机械表等，可满足市场需求。报告期内，公司智能工厂建设项目稳步推进，建成达产后可实现年产500万台智能水表产能。
　　2022年5月，公司控股子公司天和永磁年产3000吨稀土氧化物二次资源综合利用技术改造项目获得江西省工业和信息化厅核准批复。2023年7月，天和永磁完成一期技术改造，新增4条萃取分离产线，产能由原先的1000吨/年稀土氧化物（REO）扩大至1500吨/年稀土氧化物（REO），位居行业前列。
　　报告期内，公司核心管理团队和关键技术人员没有发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）技术创新或产品更新的风险
　　随着人们对水资源认识的逐步提高，以及智慧城市理念和实践的不断发展，以自动控制技术、信息网络技术为支撑，信息化管理需求为依托的智能水表已成为行业发展趋势。由于智能水表有着较高的技术要求，技术发展和更新较快，新技术、新产品、新工艺不断涌现，因此对技术创新与产品更新的要求也越来越高。能否保持技术持续进步、不断满足客户的需求变化是决定公司竞争力的重要因素。虽然目前公司在技术创新能力方面已具备一定的竞争优势，但随着技术的不断迭代升级，公司不能及时跟上技术前沿，保持技术创新态势，无法适应市场需求，将给公司发展带了加大冲击，不利于公司持续盈利。
　　应对措施：公司自成立以来，坚持以技术创新为本，在技术创新方面坚持双管齐下的方针，一方面立足自主开发与创新，制定了技术研发战略计划，建立了《技术创新与开发激励制度》，加大了对技术创新与开发的投入与激励力度，鼓励技术人员攻坚克难，不断超越，勇攀高峰；另一方面采取与国内外知名公司、高等院校合作开发、委托开发的方式，持续进行产品的技术创新与产品更新，以期引领智能水表的信息化、系统化、集成化的发展变革，充分满足客户需求。
　　（2）新产品、新领域所面临的市场开拓风险
　　本着依托主业、创新发展的思路，公司提出了涉水板块转型升级、稀土板块并购扩张的“双轮驱动”战略。涉水板块要以智慧计量为主体，以智慧能源、优质供水为两翼，形成“一体两翼”的发展格局；稀土板块要以稀土资源回收利用作为切入点，逐步了解稀土产业链的实际情况，顺应国家战略引入外矿资源，进而向冶炼分离、稀土材料应用延伸，逐步形成全产业链相互协同的竞争优势。面对新的发展模式、发展思路以及瞬息变化的复杂行业环境及竞争激烈的市场环境，如果公司的经营管理、行业整合、相关技术研发和推广跟不上行业的发展或者不能及时针对新兴应用领域做好市场开拓，公司将面临新产品、新领域的市场开拓、行业整合、经营管理及财务等风险。
　　应对措施：公司自确立战略发展目标以来，已经展开了多种业务模式的探索与实践，积累了丰富的经验与教训。同时公司紧盯行业发展方向与市场，通过深入的市场调研和用户反馈，精准定位产品特性；制定差异化的竞争策略，灵活调整营销策略，根据市场反馈及时优化推广手段，提高市场响应率，扩大产品覆盖范围，并建立快速响应机制，针对市场变化和客户需求，及时调整产品功能和营销策略，以降低市场开拓的不确定性。
　　（3）汇率风险
　　公司凭借产品质量和性能方面的优势，已成为国内重要的水表出口商，业务涉及全球多个国家，对外销售主要以外币结算,其中以美元为主要结算货币，因此人民币兑美元汇率波动对公司损益存在一定影响。主要体现为自签订境外销售订单至该订单款项收汇之日，期间美元汇率贬值导致营业收入及净利润的减少，如果不能采取有效措施规避美元贬值风险，公司可能面临盈利能力受汇率波动影响的风险。
　　应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，部分客户采用预付货款的形式，并加强对外应收账款的清收，争取在出口合同中规定外汇保值条款，并计划根据重要性水平，对部分外币结算的交易签订远期外汇合同等套期工具，用于管理外汇风险。
　　（4）应收账款回收风险
　　截至本报告期末，公司应收账款净额为69,623.88万元，占流动资产和总资产的比例分别为36.46%、22.54%。公司应收账款的规模较大，虽然公司主要销售对象为各地区水务公司，通常为国有企业或事业单位，客户整体信用状况较好，但应收账款金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力，且账龄长的应收账款存在不能全部收回的风险。
　　应对措施：公司设立老旧欠款台账及客户信用评级体系，分析欠款形成原因、账龄、客户信用状况、经营情况、财务状况，指派业务人员一对一跟踪并制定收款计划，对重点客户采取一户一策的措施积极催收应收账款，努力控制应收账款的规模，保证应收账款的回收，通过加大与客户对账频率、实施业务人员应收账款终身负责制、提取风险金、建立健全销售回款考核与激励机制等方式全面加强应收账款和客户信用额度的管理，对于超期未回款的客户及时沟通，对逾期未收回的应收账款通过发送催款函等形式加快资金回笼，必要时采用诉讼等法律手段及时收回欠款。
　　（5）稀土产品价格波动风险
　　近年来，由于稀土开采和冶炼分离指标的增加，市场上稀土产品的供应量增加，而稀土行业需求不及预期，增长动力不足，导致市场对稀土产品的需求减少、行业竞争加剧，主要稀土产品价格或将继续下行。
　　应对措施：公司积极应对市场变化，根据市场供需动态管理采购与存货，采取优化生产流程、研发高附加值产品、开拓新市场、合理控制库存、加强技术创新、促进业内合作、密切监控市场动态和建立风险管理体系的综合对策，以降低成本、提高产品竞争力，并有效对冲价格波动风险，确保企业的稳定发展和盈利能力。
　　（6）税收优惠政策变化风险
　　稀土资源回收利用是国家政策鼓励的行业，普遍享有税收返还、奖励等补贴政策，国家退税政策统一且具有持续性，地方奖励部分存在一定差异，因而行业税收返还、奖励的收入是盈利主要来源之一，后期如税收优惠政策调整将对企业盈利能力造成影响。
　　应对措施：公司积极调整生产、经营策略，争取符合国家、地方的各项税收优惠政策，并加强日常生产经营管理，切实防范安全、环保等风险，避免对税收优惠影响；实行集约化经营，提高资源配置效率，降低生产成本，提高主营业务毛利率，降低税收优惠政策的变动风险。 收起▲