一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）公司主营业务及行业地位　　公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的Micro LED显示技术的研发和创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司主营业务及行业地位
　　公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的Micro LED显示技术的研发和创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台。
　　公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED显示屏设计和智能控制技术，是全球领先的LED超高清显示专家、全球COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏高科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环出品商，在LED领域具备丰富的技术经验以及重要的行业地位。
　　（二）主要产品
　　1、LEDMAN雷曼超高清显示大屏
　　2、LEDMAN雷曼智慧会议交互系统
　　3、LEDMAN雷曼高校数字交互教育显示系统
　　4、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙
　　5、LED创意显示屏
　　6、LED智慧照明
　　（三）业务模式
　　采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。
　　生产模式：公司在国内外拥有五大专业化制造基地，分别为位于广东惠州仲恺高新开发区的大型LED封装及显示屏制造基地、位于深圳的创意LED显示产品制造基地、位于惠州的LED智慧照明产品生产基地、位于越南海防的LED智慧照明产品生产基地、位于越南兴安省的配套制造基地，形成覆盖海内外市场的协同产能布局。公司的生产以订单生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。
　　销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB、MIP显示产品以国内市场为主，以区域+行业+大客户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB、MIP显示产品开拓国际市场；LED常规显示产品以出口为主，并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场的开拓。
　　（四）主要竞争对手
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）全球LED显示市场区域分化特征明显，海外市场保持增长态势
　　2025年，全球LED显示市场呈现国内承压、海外增长的分化格局。国内市场受需求偏弱、竞争加剧影响，市场规模增速有所放缓；海外市场在多元场景带动下韧性较强，需求规模保持一定增长，其中，北美市场受关税及贸易政策扰动明显，欧洲市场总体平稳，东南亚、中东非、拉美等区域市场保持较好增势，行业增长正从单一区域驱动转向多区域协同，海外市场成为核心增量来源。
　　根据集邦咨询《2026全球LED显示屏市场展望与价格成本分析》，预计2029年全球LED显示屏市场规模有望达到101.76亿美元，2024-2029年复合增长率为6%。
　　（二）小微间距LED显示市场稳步发展，海外市场成为主要增长动力
　　根据迪显咨询（DISCIEN）数据，2025年全球LED小微间距终端规模预计达到408亿元，同比增长3.5%；其中国内同比下降1.9%，海外同比增长9.4%。国内呈现“量增额降”特征，政府、公检法、教育等传统行业需求下滑，商业服务、文旅场馆、医疗等细分领域与虚拟拍摄等新兴场景逐步起量。海外需求旺盛，LED小微间距产品由高端市场向中低端市场逐步渗透，区域范围也由欧美市场进一步拓展至东南亚、中东非等新兴市场。
　　根据迪显咨询(DISCIEN)《全球LED小间距&微间距市场研究报告》，全球LED小微间距显示终端市场销额预计从2024年394亿元增加至2029年640.8亿元，期间年均复合增长率约为10%。
　　（三）技术路线持续迭代，智能化与场景化推动行业升级
　　当前LED显示封装技术呈SMD、COB、MIP、COG多元并行、协同发展格局。根据迪显咨询（DISCIEN）预测，未来五年COB封装产品的市场增速将保持在20%以上，至2030年其在国内小微间距市场中的占比有望突破60%，成为主流技术路线。
　　而AI技术将深度融入研发、制造与终端应用，全面赋能画质优化、节能降耗、智能运维及内容生产，推动行业向高效低碳方向升级；同时应用场景持续拓展，产品从基础信息显示转向沉浸式体验，行业竞争由硬件比拼延伸至场景解决方案与生态整合能力；AIGC进一步降低定制内容门槛，LED高端家庭影院产品将有可能在To C场景中打开全新增长空间。
　　（四）LED显示行业未来发展趋势向好，全球化与场景化成竞争关键
　　展望未来，全球LED显示行业仍将处于持续升级发展阶段，海外市场在北美、欧洲区域需求保持稳定的同时，东南亚、中东非、南美等新兴市场区域将持续贡献增量。行业企业的竞争核心内容将可能从追求产品技术领先，转向产品技术加全球化渠道、场景化方案、品牌与生态协同等综合能力的比拼。
　　（五）全球LED照明市场结构性复苏，智能照明驱动行业新成长
　　2025年全球LED照明市场整体复苏不及预期，但工业、户外等细分领域增长韧性凸显。工业照明受益于国防、航空航天、核电等战略领域投资及AI数据中心建设，成为核心增长引擎；户外照明则依托老旧设施更新、标准升级，叠加体育场馆、智能节能方案提供了新增量。
　　随着AI、软件定义照明（SDL）与物联网（IoT）技术深度融合，照明产品正从基础设备升级为智慧场景中的关键感知交互节点。根据集邦咨询《2026全球LED照明市场趋势-数据资料库与厂商策略-1H26》预测，2030年智能照明市场规模将增至217.85亿美元，2025-2030年年均复合增长率达13.6%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势
　　公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有良好美誉度和国际影响力的民族品牌形象。公司作为Micro LED产业链重要成员单位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等级评定，以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国LED显示屏行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信领先品牌”、“全国质量检验稳定合格产品”多重权威认定，同时公司也是中国光学光电子行业协会显示应用分会副理事长单位、深圳市LED产业联合会常务副会长单位、广东省Micro-LED微显示产业技术创新联盟创始单位。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行业影响力企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。
　　2、深厚的技术储备和领先的智能制造水平
　　公司是国家高新技术企业，2025年荣获第七届“深圳工业大奖”企业奖，自设立以来长期致力于LED产业科技创新，建立了健全的管理制度体系和研发组织模式，拥有高效的研发管理中心及高素质、专业化的研发队伍，公司不断强化跨学科协作，持续增加研发投入，并建立了有效的科研激励机制。公司始终坚持创新并注重知识产权积累，公司及下属子公司已申请国内外专利900余项，其中COB相关专利百余项，形成了完整的自主知识产权体系，并参与制定了2项国家标准、2项行业标准、10余项LED行业内的团体标准。
　　公司积极探索智能制造模式升级，持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的各个环节，推动制造模式向数字化、智能化转变，构建了面向未来的智能制造核心能力。全资子公司惠州雷曼是公司基于COB先进封装技术的Micro LED超高清显示系列产品制造及研发基地，其凭借其在知识产权创造、运用、保护和管理方面的体系化优势，成功入选“2025-2027年度国家知识产权示范企业创建对象”；其凭借数字化供应链优势，成功入选国家工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单；其打造的“基于COB技术的Micro LED超高清显示屏智能制造试点示范项目”获评广东省智能制造示范试点项目，入库广东省工业旅游资源示范工厂、入选广东省智能制造生态合作伙伴；通过了CNAS国家实验室认证，标志着公司生产基地及其实验中心硬件设施、检测能力、专业技术、管理水平均达到国际认可标准。
　　3、全面的销售网络及市场优势
　　公司管理层紧握超高清产业发展机遇，以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。公司在国内已建立了覆盖主要省市的销售网络，在海外的销售市场已扩展至100多个国家和地区，在广大客户中积累了良好的口碑和市场美誉度。公司超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、指挥、调度、数据、会议、展览展示等多个专用、商用及家用显示领域。
　　4、综合性产业链及复合型产品生态优势
　　公司拥有从LED器件封装到LED应用产品的较完整产业链，具有丰富的LED封装及显示产品研发制造经验，产业链各环节相互促进，协同发展，能够快速传递市场最新的发展变化趋势，进行前瞻性的技术创新，生产出适合LED市场发展趋势的高品质产品。同时公司以基于COB、MIP技术的Micro LED超高清显示产品为龙头，围绕LED产品在5G+8K+AI的应用，联动打造了包括基于COB、MIP技术的LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，全面布局Micro LED超高清专用显示、商用显示及家用显示赛道。
　　5、优秀的团队与组织管理优势
　　公司管理团队由具备丰富现代企业管理经验的多学科背景的复合型人才组成，自创业之始即组建由技术研发、市场营销、经营管理等互补人才梯队，公司总经理及技术总监均为深圳市领军人才。为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感，公司结合发展战略规划适时调整激励制度和措施，上下思想认识高度统一，队伍凝聚力强。同时依据公司战略目标与需求持续推动流程化组织建设和管理改良，强化组织整体的执行力，并强调稳健发展，注重风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球LED显示行业整体处于深度结构调整周期，海外贸易环境复杂多变、部分区域贸易壁垒持续存在，国内市场需求恢复节奏放缓，行业同质化竞争加剧、价格竞争较为激烈，产业链上下游均面临较大的经营压力。在此行业背景下，公司始终坚持聚焦 LED超高清显示主业，坚守以COB先进集成封装技术为核心的发展路线，围绕“技术创新、全球布局、降本增效、稳健经营”的总体经营思路，积极应对外部市场变化，主动调整市场策略，持续深耕海外多元市场，稳步推进核心技术迭代与产品升级，不断强化内部精细化管理，公司整体经营亏损幅度较上年大幅收窄，为后续经营情况企稳回升奠定了较好基础。
　　一、国际显示业务稳健发展，新兴市场及创意产品凸显增长韧性
　　1、整体经营稳健运行，新兴市场实现高速增长
　　市场方面，公司国际显示业务受关税政策波动影响，在2025年度实现营业收入4.8亿，较上年有所下滑，国际显示业务毛利率32%，较上年维持平稳。面对复杂多变的国际贸易环境与全球行业竞争格局，公司坚持“大客户战略+爆品战略+品牌渠道战略”三位一体的全球化运营体系，以核心技术为壁垒、爆款产品为抓手、本地服务为支撑、全球展会为窗口，持续优化区域市场结构，大力开拓新兴市场，推动国际显示业务实现结构优化与高质量增长。报告期内国际新兴市场快速增长，包括南太、东亚、俄罗斯、北欧等市场收入均有所增长，有效对冲公司传统海外市场区域的波动，成为公司国际显示业务持续稳健经营的支撑。
　　2、深化全球客户精细化管理，客户生态持续优化
　　客户方面，公司持续推进全球客户全生命周期精细化管理，深化存量客户深耕+增量客户开拓双轮驱动，报告期内公司在日本新设子公司，在欧洲和中东建设产品展厅，依托海外本地化服务体系、渠道赋能体系与大客户专项服务机制，不断优化客户结构、提升客户质量，全球客户生态持续向好。报告期内，公司实现收入的客户总数同比增长，全球客户覆盖广度与业务渗透度稳步提升，客户网络覆盖国家与地区持续扩容。存量留存客户数量同比增长，核心客户粘性显著增强。新客户开发质量持续向好，新客户签单额同比实现稳健增长，为公司国际业务长期增长注入新动能。
　　3、核心品类实现增长，产品结构持续升级
　　产品方面，国际户内固装产品依托高画质、高稳定性与模块化快速交付优势，在海外主流商业显示等场景批量落地，叠加公司海外区域备库与品牌渠道策略，实现同比增长约33%；国际COB显示业务依托公司独家 COB先进封装技术、PSE像素引擎AI冷屏技术形成的差异化壁垒，同比增长约49%。国际会议一体机产品同比增长39%。
　　4、创意显示提质升级，场景化创意定制能力明显增强
　　国际创意显示业务依托控股子公司康硕展在创意显示领域的技术积淀与项目经验，持续深耕海外商业综合体、文旅景区、交通枢纽等场景，球形屏、喇叭屏、裸眼3D巨屏、球幕影院等异形定制化解决方案广受认可，品牌影响力与项目交付能力明显提升，盈利能力显著提升。报告期内康硕展综合毛利率同比提升2.5个百分点，净利润同比增长174.4%，实现扭亏为盈。
　　二、照明业务盈利改善，产能优化构筑长期发展支撑
　　报告期内，公司照明全资子公司持续加大市场开拓与研发创新力度，积极参与国际展会提升品牌影响力，不断完善专利布局与技术储备，加快产品迭代升级，公司照明业务报告期内实现营收3.8亿元，较去年同期有所下滑，但经营效率大幅改善，实现扭亏为盈，净利润同比增长153.1%，毛利率提升2.2个百分点，费用管控成效显著，有效对冲了收入下滑的压力。
　　在产能布局与供应链建设方面，拓享科技位于越南海防市的LED智慧照明生产基地持续释放产能，新设立的越南迈越科技公司专注配套产能建设，进一步完善照明产品核心零部件原产地供应体系；同时，拓享科技持续优化生产布局，通过国内外产能协同与供应链优化，持续导入有效新设备和推进供应链延伸，提高生产效率，降低人工成本，缩短材料交付交期，提升照明产品毛利率，夯实业务盈利能力。
　　三、国内显示业务提质增效，专用显示场景纵深拓展
　　1、严控销售费用支出，经营人效持续优化
　　公司国内显示业务实现营业收入2.0亿元，同比有所下滑，公司坚持精细化运营管理，严控费用支出，持续优化销售团队结构与人员配置，国内销售团队人效实现提升，经营质量与费用管控水平持续改善。
　　2、深耕专用显示市场，重点行业实现突破增长
　　公司以专用显示为业务基石，持续以高规格、高性能显示解决方案赋能各行业智慧场景升级。报告期内，公司精准把握能源、交通、应急、金融、广电等重点领域的结构性市场机遇，积极拓展行业标杆项目，其中，文化旅游休闲领域表现尤为突出，相关业务收入同比实现50%以上增长。
　　四、发力高清王-冷屏大师系列产品，构筑差异化竞争优势
　　1、技术迭代创新，打造冷屏核心差异化优势
　　报告期内，公司紧跟行业像素微缩化发展与绿色低碳发展要求，依托自主 COB先进集成封装技术与 PSE像素引擎专利技术，重磅推出高清王-冷屏大师系列超高清显示产品。该系列搭载 AI低功耗冷屏系统，融合灵影AI低功耗智显、智衡高精度控压、玄甲底黑无损直显三大核心技术，实现屏体低温运行，功耗较行业同类产品降低50%以上，具备高对比度、高刷新率、高稳定性及长寿命等特点，可显著降低客户使用成本与能耗支出，深度契合全球ESG绿色发展趋势。
　　2、市场放量显著，驱动产品结构持续优化
　　在全球市场推广与渠道赋能下，冷屏大师系列实现国内外批量落地，产品竞争力持续释放。公司小微间距产品销售占比稳步提升，其中 P1.0以下小微间距产品销售额实现快速增长，凸显小微间距节能产品的结构性增长潜力，成为公司优化产品结构、平抑行业价格竞争、提升盈利质量的重要支撑。
　　3、核心专利全球布局，筑牢技术知识产权壁垒
　　报告期内，公司核心PSE像素引擎技术历经五年研发，成功获得美国发明专利授权。此前该技术已在加拿大、德国、澳大利亚、日本等多国完成发明专利布局，其他国家与地区授权亦在稳步推进中。公司 PSE像素引擎全球专利池以及PM玻璃基显示技术系列专利的持续完善，为技术领先性与市场全球化拓展提供了坚实的知识产权保障。
　　五、家庭巨幕墙以极具震撼力的亲民价格落子普惠市场，家用显示规模化布局提速
　　1、产品迭代升级，拓展家用场景应用
　　报告期内，公司持续优化第三代Micro LED家庭巨幕墙产品，依托 AI技术实现系统性能的迭代升级，融合智能交互与家居美学一体化设计，覆盖影音娱乐、智慧客厅、全屋智能互联等多元场景，有效突破传统家庭影音边界，为用户提供沉浸式的家庭观影、娱乐、交互、学习体验和极高的情绪价值。
　　2、成本大幅下探，加速高端产品普惠化
　　公司依托COB封装技术成熟迭代与规模化量产优势，持续推进成本优化，推动Micro LED家庭巨幕墙价格显著下探，打破高端家用Micro LED显示市场价格壁垒，实现从别墅豪宅向家庭客厅的渗透。公司相继推出悦享版、LV Max系列超高性价比的家庭巨幕墙新品，以颠覆性的亲民定价与更可靠的品质拓宽消费群体，推动家用Micro LED显示普及提速。
　　3、完善渠道体系，提升市场渗透能力
　　公司持续构建线上官方旗舰店与线下沉浸式体验店相结合的渠道网络，通过场景化展示与精准营销提升终端转化效率，使家用巨幕墙产品的市场接受度与渗透率逐步提升。同时深化异业合作与渠道联动，强化市场推广与用户运营，借助渠道协同效应持续拓展市场空间，助力家用业务规模化放量，为公司培育第二增长曲线奠定坚实基础。
　　六、品牌建设全域升级，全球影响力持续提升
　　1、斩获多项国际荣誉，品牌价值持续彰显
　　报告期内，公司依托核心技术与卓越设计，高清王-冷屏大师系列先后斩获意大利 IIDA国际设计大奖、日本IDPA国际先锋设计大奖等多项国际荣誉；U系列球场屏荣膺法国双面神国际创新设计大奖，多款产品通过德国莱茵低蓝光认证、一级能效及绿色健康分级A级认证；公司惠州基地获评国家级绿色工厂，ESG治理与绿色发展成果获得行业广泛认可，品牌含金量与国际认可度持续攀升，为海内外市场拓展提供有力支撑。
　　2、赋能顶级体育赛事，强化标杆示范效应
　　公司凭借领先的超高清显示技术，深度服务国内外顶级赛事。报告期内，公司的275吋8K Micro LED大屏成功应用于2026年米兰冬奥会央视总台8K转播平台，以“中国智造”助力国际赛事转播。在第十五届全运会上，公司为深圳湾体育中心、东莞篮球中心等核心场馆提供了专业LED显示解决方案，覆盖竞技呈现、监控调度等关键场景，全面保障赛事运行。
　　2026年米兰冬奥会央视总台8K转播平台——雷曼光电275吋8K Micro LED大屏
　　3、全域联动品牌推广，构建全球传播体系
　　报告期内，公司以技术创新为内核、以标杆案例为支撑、以全球传播为抓手，全面推进品牌与形象升级，构建国内国际协同、线上线下联动、主副品牌共振的全域品牌体系。公司持续深化雷曼、拓享、康硕展等三品牌运营，相继亮相欧洲ISE、美国InfoComm、泰国InfoComm Asia、香港国际秋季灯饰展、光亚展等全球顶级展会，集中展示COB节能冷屏、Micro LED家庭巨幕墙、创意异形屏、智慧会议/教育、智慧照明等全场景解决方案。同时依托海内外标杆项目强化品牌示范，同步运营多语种官网及海外社交媒体矩阵，结合国内、外自媒体精准传播，持续传递技术领先、质量可靠、节能低碳的绿色品牌形象，提升全球品牌声量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略及经营计划
　　2026年公司将延续二十余年深耕LED显示产业的核心积淀，坚守“技术为本、产品为王、生态为基”的发展理念，围绕“变革、盈利”的经营目标，锚定Micro LED核心技术赛道，紧抓全球超高清显示产业升级、绿色低碳转型、国际赛事红利等历史机遇，全面推进技术创新、产品升级、市场拓展与运营提效，全力打造全球领先的Micro LED超高清显示解决方案服务商的品牌标签，推动公司经营发展迈上新台阶。
　　一、深耕核心技术研发，筑牢Micro LED技术护城河
　　技术创新始终是公司的发展根基，公司将持续加大研发力度，聚焦Micro LED核心技术突破，巩固行业技术领先地位，力争以技术优势破解行业成本、品质、性能的“不可能三角”，在行业价格的无序竞争中走出自己的新路子。
　　引领节能“冷屏”技术变革：公司将不断深化PSE节能冷屏系列产品的应用广度，持续开展绿色节能技术研究，极致降低产品功耗，优化产品屏温，巩固公司产品因低功耗、低屏温而衍生出的超高稳定性和超长寿命的核心优势，向客户推荐推广节能冷屏系列产品，助力客户降低运营能耗，践行ESG发展理念，积极响应国家“双碳”战略目标，推动LED显示行业绿色低碳高质量发展。
　　核心技术工艺持续迭代升级：公司将进一步聚焦COB、 MIP、COG技术工艺的改进、迭代、升级和新品研发工作，推进芯片微缩化、巨量转移、良率效率提升等关键工艺突破，破解行业成本价格桎梏。同时加快玻璃基Micro LED技术的研发与验证，打通从材料、工艺到量产的全链条技术闭环，提升规模化制造能力，为商用与家用大尺寸显示的普及筑牢底层支撑。
　　完善全球化知识产权布局：在核心技术工艺不断升级迭代的同时，公司将持续推进在全球主要市场的国际专利布局，强化在中国、美国、加拿大、日本、欧盟、澳大利亚等国家和地区的知识产权保护体系，提升公司技术壁垒的全球竞争力，为市场拓展保驾护航。
　　推进“AI+显示”技术融合：顺应人工智能产业发展趋势，将AI技术深度融入显示产品全场景应用，在公司推出的新一代会议、教育系统中打造AI内容适配、AI交互管控的一体化解决方案，赋能智慧会议、智慧教育、虚拟拍摄、数字城市等场景的智能化升级，实现显示产品从“硬件输出”向“场景化智能解决方案”的跨越。
　　二、全场景产品矩阵升级，紧抓行业发展机遇
　　公司将以市场及客户需求为导向，持续完善全场景产品生态，依托核心技术优势打造差异化产品竞争力，紧抓行业发展红利，拓宽业绩增长边界。
　　专显市场深度拓展：全面推进“高清王-冷屏大师”拳头产品的市场推广与规模化落地，依托产品高性能、高性价比、超低功耗的核心优势，深度拓展政企、金融、能源、交通、广电等专业显示市场，打造更多区域级、行业级标杆项目，推动超高清大屏在数字城市、智慧园区、应急指挥等场景的规模化应用，巩固公司在高端专显领域的市场份额。
　　商显细分场景全维度覆盖：持续完善智慧会议、智慧教育交互显示系统、户内外固装、租赁显示、创意显示产品矩阵，针对体育文旅、XR虚拟拍摄、高清影院、商业传媒、工业可视化等细分场景打造定制化解决方案，实现全场景产品的协同增长。
　　消费级市场突破攻坚：立足公司在LED显示技术和专利方面的优势，推出极致定价的第三代超高清家庭巨幕墙产品，极致优化产品成本结构与用户体验，完善多尺寸系列化产品布局，结合线下门店沉浸式体验，深耕渠道与设计师生态，推动Micro LED家庭巨幕墙从高端客户的别墅豪宅场景向更广泛的家庭客厅场景渗透，打开公司长期增长空间。
　　三、深化全球市场布局，构建多元增长格局
　　公司将持续推进全球化发展战略，优化全球市场布局，对冲单一或局部市场波动风险，打造国内国际双循环协同发展的市场格局，推动海外业务成为公司核心增长极。
　　完善全球市场布局与本地化运营：在稳固北美、亚太核心市场基本盘的基础上，同步加速欧洲、拉美、东南亚、中东、非洲等新兴市场拓展，持续提升新兴市场业务占比，有效抵御地缘政治冲突与贸易政策变动带来的外部市场风险。持续强化海外区域团队建设，健全本地化营销、技术支撑与售后服务体系，结合各区域市场差异化需求，打造定制化产品与综合解决方案，全面提升品牌本地化适配与服务能力。持续优化海外供应链布局与资源配置，提升跨境运营效率与交付能力，推动海外业务营收规模与盈利水平双提升。
　　构建立体化市场推广策略：构建“大客户战略+爆品战略+品牌渠道战略+ODM渠道战略”四位一体的全球化销售体系，组建跨部门协同的大客户专项营销服务小组，以爆品战略为牵引，采用“ODM渠道+品牌渠道”双轨并行的模式，以有效的拓客激励机制拓展国内外合作伙伴，完善全球渠道网络布局。
　　强化品牌影响力建设：积极参与国内、外的重要行业展会，增加品牌露出和产品展示交流，依托新品上市宣导、标杆项目落地、技术交流合作、客户使用反馈、行业展会或赛事联动等多元化契机，在国内、外建设的产品展厅或特定场合常态化举办各种开放日活动及主题沙龙活动，增强客户对雷曼品牌和产品的粘性，同时通过各种主流行业媒体、线上交互工具、流量门户渠道广开国内外市场，持续提升雷曼品牌在全球超高清显示领域的知名度与行业美誉度。
　　四、推进降本增效与运营优化，夯实高质量发展根基
　　公司将持续深化精细化管理，推进全链条降本增效，优化资产结构与资金使用效率，夯实业务基础，实现经营业绩的改善。
　　全链条成本优化管控：深化与产业链上下游核心供应商的战略合作，通过规模化集中采购、动态调控物料备库规模、设计协同优化等方式，有效对冲原材料价格波动带来的成本压力。同时，通过生产工艺优化、产线自动化智能化水平提升、规模化量产等方式，在坚守产品品质底线的同时实现核心产品单位成本稳步下降，不断调整产品毛利率与定价竞争力之间的平衡点。同时加强存货全生命周期管理，合理制定安全库存，加快库存周转效率，提升资产运营质量，保障公司经营持续稳健运行。
　　合理配置经营资源：持续优化内部管理架构与管控体系，严格把控各项费用开支，全面提升管理运行效率与资金使用效益。坚持资源聚焦原则，将运营资金与人力配置向技术研发、市场拓展等关键领域倾斜，保障战略业务高效推进。
　　借助AI工具提升运营效率：借助日渐强大的AI工具，对内加快智能化管理系统的建设、完善与应用落地，以数字化、智能化手段提升公司各业务及职能端口的工作效率；对外密切关注人工智能与LED产业的结合发展趋势，积极挖掘优质投资机遇，布局行业前沿技术生态，为公司长期发展培育新动能。
　　（二）公司发展面临的主要风险和应对措施
　　1、宏观环境与汇率波动风险
　　目前，全球政治经济格局处于复杂调整阶段，国际贸易摩擦、地缘政治和军事冲突、技术和贸易壁垒持续存在，主要经济体货币政策分化加剧汇率波动，部分海外市场关税及贸易政策仍存在不确定性，对公司产品销售和业务网络布局构成潜在挑战。
　　为此，公司将持续加强宏观经济与国际贸易形势研判，动态优化海内外市场结构。一方面持续深耕核心市场，加速新兴市场开拓，以分散单一市场波动风险；另一方面密切跟踪汇率走势，合理运用远期外汇合约、出口信用保险等避险工具，提升汇率与贸易风险管控能力，最大限度降低外部环境波动对经营的不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　大宗商品价格波动、物料供应链失衡、上游企业价格调整、国际贸易限制、境外军事冲突等因素，均可能导致公司关键原材料价格出现波动，目前，LED产业链上游的LED发光芯片、驱动IC、PCB基板、玻璃基板、封装基材及关键电子元器件等核心原材料供需格局仍存在不确定性，有可能直接增加公司生产成本，对产品毛利率及经营业绩的恢复造成不利影响。
　　对此，公司将深化与上游核心供应商的长期战略合作，建立战略锁价、集中采购与规模化采购机制，尽可能稳定供应渠道与采购成本；通过技术迭代、设计改良、工艺优化以及采用新设备等多种方式提升成本对冲能力；同时精细化生产管理，优化库存周转与备货策略，增强对原材料价格波动的抗风险能力，保障生产经营稳定可控。
　　3、市场竞争加剧及技术革新落后的风险
　　LED显示行业同质化竞争、价格竞争依然激烈，行业整体盈利空间承压；同时，随着技术的进步和需求的升级，LED下游应用新产品不断推出，Micro LED显示技术迭代速度快，若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面紧跟趋势，抢先于竞争对手进一步增强自身实力，则未来将面临技术与产品开发落后于市场需求、推广进度不及预期的风险。
　　对此，公司将持续加大研发投入，充分发挥基于COB封装的Micro LED显示产品的技术领先优势，巩固PSE像素引擎等核心技术壁垒，加快新一代COB、 MIP、COG等产品的量产落地，同时聚焦冷屏大师产品、家庭巨幕墙等高附加值差异化产品，规避低端低价竞争。依托公司品牌与资本优势，强化技术创新与市场推广，提升产品盈利能力与综合抗风险能力。
　　4、核心技术泄密及核心人员流失的风险
　　公司已拥有多项知识产权与核心专利技术，并积累了丰富的客户资源，核心技术和核心人员是公司保持市场竞争力的关键。若公司出现核心技术、业务人员流失的状况，有可能造成公司的核心技术泄密，客户流失，影响公司的研发进度与市场推广速度。
　　公司将通过优化薪酬保障制度和有效的激励机制，不断激励核心经营及技术人才的工作潜能和创新活力，提高核心骨干人员的工作积极性与忠诚度；同时加强人才储备，在人才引进中注重人才的职业道德考核，提高核心团队的综合素质；强化知识产权保护意识，完善公司及子公司的知识产权管理体系，筑牢自身知识产权根基，保护公司核心技术，降低核心技术泄密及核心人员流失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务及行业地位　　公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的MicroLED显示技术的研发和创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台。　　公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区。公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务及行业地位
　　公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的MicroLED显示技术的研发和创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台。
　　公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED显示屏设计和智能控制技术，是全球领先的LED超高清显示专家、全球COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏高科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环出品商，在LED领域具备丰富的技术经验以及重要的行业地位。
　　（二）行业现状及发展趋势
　　2025年上半年，虽受全球宏观经济不确定性影响，LED显示行业呈现出区域市场分化显著、细分领域冷暖不均的特征，但整体保持了平稳发展。国内市场方面，部分领域因前两年的集中采购导致需求趋于平淡，而部分细分赛道则展现出韧性，行业价格竞争持续白热化；海外市场有一定增长但区域差异较大，欧美市场因各自的原因承压，东南亚、南亚、中东、非洲、拉美等新兴经济体成为重要的增量来源。
　　技术层面，COB与MIP技术迭代进程加快，不仅推动生产成本稳步下降、产品性价比显著提升，更助力应用场景进一步拓展。与此同时，AI人工智能技术与LED显示的深度融合，为行业开辟了新的增量空间。一体机、虚拟拍摄、AR眼镜、LED电影屏等新兴应用场景，成为当前市场的结构性机会。
　　激烈的市场竞争正加速行业洗牌，企业正从应用场景优化、产品智能化、节能优势以及技术创新等方面，寻求差异化突围。同时，客户对产品品质、服务水平、差异化解决方案及场景适配能力的要求不断提升，正推动行业从“价格战”向高质量发展的“价值战”深度转型。
　　（三）主要产品
　　1、LEDMAN雷曼超高清显示大屏
　　2、LEDMAN雷曼智慧会议交互系统
　　3、LEDMAN雷曼高校数字交互教育显示系统
　　4、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕
　　5、LED创意显示屏
　　6、LED智慧照明
　　（四）业务模式
　　采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。
　　生产模式：公司在国内外拥有五大专业化制造基地，分别为位于广东惠州仲恺高新开发区的大型LED封装及显示屏制造基地、位于深圳的创意LED显示产品制造基地、位于惠州的LED智慧照明产品生产基地、位于越南海防的LED智慧照明产品生产基地、位于越南兴安省的压铸件制造基地，形成覆盖海内外市场的协同产能布局。公司的生产以订单生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。
　　销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB、MIP显示产品以国内市场为主，以区域+行业+大客户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB、MIP显示产品开拓国际市场；LED常规显示产品以出口为主，并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场的开拓。
　　（五）主要竞争对手

　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势
　　公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有良好美誉度和国际影响力的民族品牌形象。公司作为MicroLED产业链重要成员单位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等级评定，以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国LED显示屏行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信领先品牌”、“全国质量检验稳定合格产品”多重权威认定，同时公司也是中国光学光电子行业协会显示应用分会副理事长单位、深圳市LED产业联合会常务副会长单位、广东省Micro-LED微显示产业技术创新联盟创始单位。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行业影响力企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。
　　2、深厚的技术储备和领先的智能制造水平
　　公司是国家高新技术企业，2025年荣获第七届“深圳工业大奖”企业奖，自设立以来长期致力于LED产业科技创新，建立了健全的管理制度体系和研发组织模式，拥有高效的研发管理中心及高素质、专业化的研发队伍，公司不断强化跨学科协作，持续增加研发投入，并建立了有效的科研激励机制。公司始终坚持创新并注重知识产权积累，公司及下属子公司已申请国内外专利900余项，其中COB相关专利百余项，形成了完整的自主知识产权体系，并参与制定了2项国家标准、2项行业标准、10余项LED行业内的团体标准。
　　公司积极探索智能制造模式升级，持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的各个环节，推动制造模式向数字化、智能化转变，构建了面向未来的智能制造核心能力。全资子公司惠州雷曼是公司基于COB先进技术的MicroLED超高清显示系列产品制造及研发基地，其凭借数字化供应链优势，成功入选国家工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单；其打造的“基于COB技术的MicroLED超高清显示屏智能制造试点示范项目”获评广东省智能制造示范试点项目，入库广东省工业旅游资源示范工厂、入选广东省智能制造生态合作伙伴；通过了CNAS国家实验室认证，标志着公司生产基地及其实验中心硬件设施、检测能力、专业技术、管理水平均达到国际认可标准。
　　3、全面的销售网络及市场优势
　　公司管理层紧握超高清产业发展机遇，以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。公司在国内已建立了覆盖主要省市的销售网络，在海外的销售市场已扩展至100多个国家和地区，在广大客户中积累了良好的口碑和市场美誉度。公司超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、指挥、调度、数据、会议、展览展示等多个专业及商业显示领域。
　　4、综合性产业链及复合型产品生态优势
　　公司拥有从LED器件封装到LED应用产品的较完整产业链，具有丰富的LED封装及显示产品研发制造经验，产业链各环节相互促进，协同发展，能够快速传递市场最新的发展变化趋势，进行前瞻性的技术创新，生产出适合LED市场发展趋势的高品质产品。同时公司以基于COB、MIP技术的MicroLED超高清显示产品为龙头，围绕LED产品在5G+8K+AI的应用，联动打造了包括基于COB、MIP技术的LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，全面布局MicroLED超高清专用显示、商用显示及家用显示赛道。
　　5、优秀的团队与组织管理优势
　　公司管理团队由具备丰富现代企业管理经验的多学科背景的复合型人才组成，自创业之始即组建由技术研发、市场营销、经营管理等互补人才梯队，公司总经理及技术总监均为深圳市领军人才。为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感，公司结合发展战略规划适时调整激励制度和措施，上下思想认识高度统一，队伍凝聚力强。同时依据公司战略目标与需求持续推动流程化组织建设和管理改良，强化组织整体的执行力，并强调稳健发展，注重风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境与关税、汇率波动风险
　　目前国际政治和贸易形势错综复杂，关税及汇率波动较大，各种非关税的技术和贸易壁垒亦越来越多，贸易环境的不确定性给公司的业务发展带来潜在的风险。
　　为此，公司将继续加强宏观经济形势研判，一是要利用关税调整豁免期加快出货，加大力度开拓欧洲、东北亚、东南亚、中东、南美、非洲等海外区域市场，同时争取在产品生产环节进一步降本增效，以尽可能平抑关税变动对公司营收带来的影响；二是要强化销售体系的人力物力配置，加强销售团队的能力建设，提高销售网络覆盖密度；三是要密切跟踪国际贸易与货币汇率变化，优化销售市场布局，动态调整国内外市场占比。同时，适度运用远期外汇等避险金融工具、购买出口信用保险等方式提升公司管理相应风险的能力。
　　2、市场竞争加剧及技术革新落后的风险
　　随着技术的进步和需求的升级，LED下游应用新产品不断推出，行业格局不断变化，业内企业竞争日趋激烈。若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面紧跟趋势，抢先于竞争对手进一步增强实力，则未来将面临技术与产品开发落后于市场需求、推广进度不及预期的风险。
　　对此，公司将发挥上市公司的品牌和资本优势，充分发挥基于COB、MIP封装的MicroLED显示产品的技术领先优势，不断丰富公司创新产品品类与业务项目，加快市场推广与份额提升，尽可能规避低端、低价、同质化的项目竞争，提高服务质量，以实现公司盈利能力和抗风险能力的提升。
　　3、业务规模扩张的经营管理风险
　　随着公司业务规模的扩大和公司产业链的延伸，公司资产和人员规模相应扩大，公司在资源整合、人力资源管理、财务管理、内部控制等方面均面临新的挑战，公司若不能及时适应和调整完善，持续提高公司各级管理层的管理能力、以及对分、子公司和异地业务单元的管控能力，可能引发经营风险加大等问题，将对公司的整体运营造成不利影响。
　　对此，公司将不断完善组织结构，执行集团化管理制度，健全财务制度，加强对分、子公司和异地业务单元的精细化管控力度，完善内审内控机制，形成岗位清晰、责任明确的运营组织架构和分层管理结构，保障公司决策、执行以及监督等工作落到实处，支持公司持续健康发展。
　　4、核心技术泄密及核心人员流失的风险
　　公司已拥有多项知识产权与核心专利技术，并积累了丰富的客户资源，若公司出现核心技术、业务人员流失的状况，有可能造成公司的核心技术泄密，客户流失，影响公司的研发进度与市场推广速度。
　　公司将通过优化薪酬保障制度和有效的激励机制，不断激励核心经营及技术人才的工作潜能和创新活力，提高核心骨干人员的工作积极性与忠诚度。同时加强人才储备，在人才引进中注重人才的职业道德考核，提高核心团队的综合素质。同时强化知识产权保护意识，完善公司及子公司的知识产权管理体系，筑牢自身知识产权根基，保护公司核心技术。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入5.64亿元，较上年同期下降14.23%；实现归母净利润485.92万元，同比下降35.89%。报告期内，公司针对销售规模、盈利能力、人均产出等经营指标，要求全体中高层干部进行深刻思想变革，对销售模式、供应链模式、标品爆品模式等瓶颈问题，启动系统性深度革新，通过升级营销战略、挖掘细分市场潜在机遇、强化产品核心竞争力等举措，推动业务在战略、运营、产品等多维度实现转型升级，为后续市场开拓与业务增长积蓄充足动能。
　　（一）LED显示全球化战略升级，加速国际市场布局
　　为把握全球市场机遇，公司全面推进国际化战略转型，构建“大客户战略+品牌渠道战略+区域备库战略”的全球化运营体系，显著提升全球市场响应速度、客户服务能力和供应链效率，推动国际显示业务实现高质量增长。
　　1、继续深耕大客户战略，聚焦核心客户
　　公司建立大客户协同管理机制，设立专项小组实施全流程跟进，持续提升客户粘性与大项目赢单率；在深化现有战略客户合作的基础上，积极拓展优质新客户，构建更具竞争力的高价值客户矩阵。报告期内，国际留存客户数量同比增长35%，客户忠诚度显著提升；新增客户数量同比增长44%，新客户贡献收入同比增长127%，市场竞争优势持续巩固。
　　2、加速品牌渠道战略落地，提升渠道效能
　　公司系统推进品牌渠道体系建设，制定并不断优化渠道管理规范、行动策略及激励政策；整合现有销售资源，组建品牌渠道攻坚团队，强化培训赋能；建立跨部门协同机制，提供渠道开发、销售管理、产品技术、市场推广等跨部门的全方位支持；依托7大语种官网及国际社交媒体平台的矩阵式宣传，开展全球品牌渠道招商，实现渠道网络快速拓展。
　　3、实施区域备库战略，抢占本地化先机
　　公司积极推进海外供应链模式创新，以美国、荷兰、日本、迪拜四大海外子公司为战略枢纽，实施“标准化爆款产品”区域备库战略，重点覆盖北美、欧洲、日韩、中东等核心市场，大幅缩短标品的交货周期，打造具备差异化竞争优势的本地化供应链体系。
　　（二）照明业务多维革新，经营质量全面提升
　　公司照明业务全资子公司拓享科技，通过实施"战略聚焦+组织再造+供应链协同"的组合策略，在业务结构、资源配置、组织效能等维度实现全方位优化，推动经营效能实现质的飞跃。
　　1、战略聚焦与组织再造，经营效率显著提升
　　拓享科技通过战略性舍弃占用大量资源的小订单、小客户及过度定制化业务，集中资源深耕核心客户与高价值订单，实现资源配置效率最大化；清退低效能销售人员，打造专业化、高战斗力的精锐营销梯队；推行扁平化管理，大幅精简管理层级并打通部门协作壁垒，显著提升决策效率与市场响应速度。
　　2、全球供应链协同降本，盈利能力稳步增强
　　报告期内，越南迈越科技压铸厂顺利完成筹建工作，正式进入产能爬坡阶段。拓享科技搭建起采购、生产、销售全链条降本体系，采购端通过集中采购、供应商大会等措施严控采购成本，生产端深度发挥惠州拓享、越南拓享、越南迈越科技三大照明生产基地的协同效应，销售端调整激励政策，引导高毛利订单优先。2025年半年度，照明业务毛利率同比提升1.91个百分点。
　　（三）国内LED显示市场，把握超高清与文旅细分赛道机遇
　　在当前国内LED显示市场竞争加剧、需求增速放缓的市场环境下，公司在稳固专用显示基本盘的同时，一方面紧跟政策导向布局超高清家庭巨幕市场，另一方面依托技术积累开拓文旅沉浸式显示新场景，通过差异化竞争开辟新的业绩增长点。
　　1、政策驱动超高清产业升级，雷曼巨幕引领家庭沉浸体验
　　超高清是全球视频技术发展趋势，国家广电总局《加快超高清高质量发展行动计划（2025-2027年）》将2025年定为“超高清发展年”，推动全国首批地方卫视全链路4K制播升级。6月28日，深圳卫视4K超高清频道正式开播，粤港澳超高清数创产业基地全场景开放，助推深圳乃至广东4K超高清产业发展与升级。
　　作为粤港澳超高清数创产业生态联盟首批成员，公司深度融入超高清视频产业生态链，以技术创新驱动产业升级。公司推出的雷曼家庭巨幕产品，零反光、零眩光，并获德国莱茵低蓝光认证，实现“墙面即屏幕，视界即世界”的空间重构，为超高清内容提供适配的优秀家庭端硬件，让超高清的沉浸感融入生活。
　　雷曼MicroLED超高清家庭巨幕墙
　　在线下体验布局上，公司通过聚焦高端影音智能渠道，已在深圳、上海、北京、武汉、成都、西安等多个核心城市落地线下巨幕体验店，构建起覆盖全国重点区域的沉浸式体验网络，让用户近距离感受超高清技术带来的视听革新。
　　2、政策赋能文旅新场景，创意显示打开增量空间
　　2025年1月，国务院办公厅《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确提出强化财政金融支持力度，打造新型消费场景，支持在文博场馆、景区、街区、邮轮等打造沉浸式体验空间，支持各地打造超高清、沉浸式、互动式演艺新空间和数字展览新空间，为文旅行业注入新动能。
　　雷曼康硕展在文旅领域积累了丰富经验，已构建涵盖创意设计、产品研发、功能定制等全链条服务体系，为舞台演艺、主题乐园、文化馆、博物馆等场景，打造了多个标志性沉浸式项目，持续推动文旅消费体验革新。
　　在长沙靖港古镇首演的全域浸水漫游超感演艺《花开靖港》中，雷曼康硕展的户外透明屏成为舞台背景的核心亮点，通过精准的像素控制与智能调光技术，将动态光影与实景演出完美融合，实现“虚实相生”的演艺效果。
　　长沙靖港古镇-户外透明屏
　　山东莒南科技馆应用雷曼康硕展定制的LED球形屏解决方案，通过全景技术创新科普教育形式，构建360°沉浸式展示空间，将抽象的科学原理转化为直观生动的视觉呈现，树立"科技+文旅"融合新标杆。
　　莒南科技馆-LED球形屏
　　（四）锚定双碳战略，产品创新与国际殊荣双丰收
　　报告期内，公司以国家“双碳”战略为指引，深度融合绿色发展理念与技术创新，凭借“深度挖潜、远度拓新、广度扩容”三维战略重塑产品体系，品牌影响力持续攀升。
　　1、绿色科技赋能，构建显示产业新生态
　　公司将绿色发展纳入核心战略，持续加码绿色技术研发，先后获评绿色低碳企业、ESG绿色发展大奖等权威认证，成为中国招投标领域碳中和承诺示范单位，并通过大湾区碳足迹认证，稳步推进碳中和目标落地。
　　目前，公司在超高清大尺寸MicroLED显示技术领域，构建起“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台，形成MicroLED显示全系列产品生态及解决方案体系。未来，公司将进一步深化与产业链伙伴的协同创新，拓展绿色技术应用场景，为可持续发展贡献力量。
　　2、明星产品实力凸显，国际影响力提升
　　公司全面重构产品开发体系，深度上聚焦优势产品打磨，严控成本，打造爆款；远度上布局前沿创新，探索蓝海市场，引领行业趋势，筑牢增长根基；广度上通过供应链高效整合，扩展产品线，满足市场多元化需求。
　　2025年半年度，雷曼PSE节能冷屏营收同比增长13.9%，深受市场认可。该产品较同类产品节能50%，屏体温度低于人体体温，在呈现卓越画质的同时大幅降低能耗，广泛应用于展览展示、主题展馆及商业连锁等场景。报告期内，雷曼PSE节能冷屏凭借“节能低碳+极致冷屏”等创新设计，荣膺2025年日本IDPAAWARD国际先锋设计大奖。
　　新品雷曼户内外租赁屏GM系列凭借卓越性能与创新设计，斩获2025年德国红点设计奖。该系列实现“租固两用”多场景覆盖，既适用于演唱会、大型赛事等短期租赁场景，亦适用于商场中庭、地标建筑、指挥中心等长期固定安装需求；其创新模组锁与快速锁结构，使装维效率较传统产品提升30%，可大幅减少现场搭建耗时。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　LED产业链包括上游LED芯片，中游LED封装，下游LED应用。下游LED应用领域广泛，主要包括LED显示、LED背光、LED照明以及其他应用。公司主营业务属于LED下游应用中的LED显示和LED照明领域。　　（一）行业现状及发展趋势　　1、全球LED显示屏市场——结构性增长与分化　　根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年全球LED显示终端市场规模达到663亿元，同比增长6.4%。在出货面积保持增长态势的同时，行业整体呈现"量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　LED产业链包括上游LED芯片，中游LED封装，下游LED应用。下游LED应用领域广泛，主要包括LED显示、LED背光、LED照明以及其他应用。公司主营业务属于LED下游应用中的LED显示和LED照明领域。
　　（一）行业现状及发展趋势
　　1、全球LED显示屏市场——结构性增长与分化
　　根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年全球LED显示终端市场规模达到663亿元，同比增长6.4%。在出货面积保持增长态势的同时，行业整体呈现"量增价减"特征，其中海外市场仍维持稳定增长动能。从区域市场表现来看，各板块呈现差异化发展格局
　　国内市场业务需求相对稳定、但产品价格竞争激烈，导致行业利润空间承压；中东及东南亚地区受益于数字新基建投入，商教及文旅领域显示屏需求显著提升；北美市场则呈现结构性增长，户外广告屏与租赁类产品成为主要驱动力；欧洲市场维持平稳发展，高端租赁市场与体育场馆等固装场景需求保持高位；非洲及拉丁美洲作为新兴市场，虽当前市场规模基数较小，但伴随经济发展，未来具备一定的增长潜力。
　　2、全球LED小间距&微间距显示市场——海外市场爆发
　　根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年全球LED小间距&微间距显示屏仍为市场核心增长引擎，渗透率呈现稳步提升态势。数据显示，2024年其全球出货规模达394亿元，同比增长10%，其中海外市场表现尤为突出，销额同比增长23.4%至186.3亿元，成为拉动行业增长的关键力量。
　　海外市场在赛事经济、商业展览、高端会议等场景
　　的持续刺激下，叠加显示技术间距微缩化趋势加速，推动应用场景持续拓宽。欧美下沉市场基础设施更新需求释放，亚非拉地区商显市场进入成长期，共同驱动海外市场层级由高端向中低端延伸，形成"技术下沉+市场扩容"的双向渗透格局。基于当前发展态势，DISCIEN预测未来五年全球LED小间距&微间距显示市场将保持稳步增长之势。
　　3、COB显示技术规模化突围，高增长撬动多元场景渗透和替代
　　根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年COB显示技术正式进入规模化商用阶段，市场呈现爆发式增长，其中销量同比增幅接近150%。伴随COB厂商数量持续增加及产能规模同步扩张，推动COB封装产品均价持续下探，在部分应用场景中加速对传统SMD产品的替代进程。COB显示正从高端市场向中低端市场渗透，应用场景持续拓宽，XR虚拟拍摄、智慧会议、智慧教育、LED影院、商业展示等新兴应用场景需求广阔。
　　随着COB企业加速全球化布局，COB海外市场覆盖范围从欧美成熟市场向东南亚、中东等新兴区域延伸。DISCIEN（迪显咨询）预测，2025-2029年COB显示市场复合增长率将维持在20%以上，至2028年其在小间距&微间距市场的销额占比将达45%，全球终端市场规模有望超300亿元。
　　4、MIP显示技术蓬勃兴起，进入产能角逐期
　　2024年，MIP（Micro LED in Package）封装技术发展迅猛、异军突起成为Micro LED显示屏P1.0以下间距的较有竞争力的技术路线之一，具备较低成本、高兼容性、强稳定性等优势。采用MIP技术对厂商而言，固定资产更新投资金额相对
　　不大，并且从长远来看，MIP封装技术具有较强的降本潜力。2024年至今，众多厂商纷纷加大对MIP的投资，扩充产能，MIP产能迎来快速扩张阶段。
　　行家说Research预测，到2027年，MIP的月出货量有望达到10,000KK。若MIP技术实现规模化应用，其成本预计会进一步下降，未来将从供应链成熟度、市场应用拓展等多个维度，推动P1.0以下微间距市场的商业化发展。
　　5、AI技术加持，驱动LED显示智能交互变革
　　AI浪潮驱动全球产业变革的背景下，LED显示行业正经历从"单向展示"向"智能交互"的质变跃迁。AI技术的深度融合，不仅突破了传统软件功能瓶颈，更全面提升了系统集成度、人机交互性和内容生成能力，推动显示产品向高端智能化迭代，催生出多维应用场景的无限可能。在XR虚拟拍摄、智慧城市、数字文旅、商业创意展示、智慧教育及智慧会议等领域，LED显示设备正以智能交互为核心，打造沉浸式场景化解决方案，通过技术赋能与模式创新持续拓宽产业边界，引领显示生态向更高价值维度演进。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED显示屏设计和智能控制技术，在业内率先推出并量产基于COB先进集成封装技术的Micro LED超高清显示产品，并围绕8K超高清产业发展，持续完善产品结构和业务生态布局。
　　公司是全球领先的LED超高清显示专家、全球
　　COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏高科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环出品商，在LED领域具备丰富的技术经验以及重要的行业地位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主营业务
　　公司主要从事LED产业链中下游领域，专注于LED超高清显示及LED照明业务，在业内率先推出并量产基于COB先进集成封装技术的Micro LED超高清显示产品，围绕8K超高清产业发展，建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议交互显示系统、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系统、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕及
　　LED智能照明、LED创意显示在
　　内的LED全系列产品生态及解决方案体系。
　　（二）主要产品
　　1、LEDMAN雷曼超高清显示大屏
　　2、LEDMAN雷曼智慧会议交互显示系统
　　3、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系统
　　4、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕
　　5、LED创意显示屏
　　6、LED智慧照明
　　（三）业务模式
　　采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。
　　生产模式：公司在广东惠州仲恺高新开发区拥有大型LED封装及显示屏制造基地，在深圳拥有创意LED显示及智慧照明产品制造工厂，并在越南设立海外工厂生产出口LED智慧照明产品，公司及控股子公司自主生产LED应用产品。公司的生产以订单生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。
　　销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB显示产品以国内市场为主，以区域+行业+大客户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB显示产品培育开拓国际市场；LED常规显示产品以出口为主，并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场的开拓。
　　（四）主要竞争对手
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势
　　公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有良好美誉度和国际影响力的民族品牌形象。公司作为Micro LED产业链重要成员单位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等级评定，以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国 LED显示屏行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信领先品牌”、“全国质量检验稳定合格产品”多重权威认定，同时公司也是中国光学光电子行业协会显示应用分会副理事长单位、深圳市LED产业联合会常务副会长单位、广东省Micro-LED微显示产业技术创新联盟创始单位。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行业影响力企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。
　　2、深厚的技术储备和领先的智能制造水平
　　公司是国家高新技术企业，自设立以来长期致力于LED产业科技创新，建立了健全的管理制度体系和研发组织模式，拥有高效的研发管理中心及高素质、专业化的研发队伍，公司不断强化跨学科协作，持续增加研发投入，并建立了有效的科研激励机制。公司始终坚持创新并注重知识产权积累，公司及下属子公司已申请国内外专利近800项，其中COB相关专利百余项，形成了完整的自主知识产权体系，并参与制定了2项国家标准、2项行业标准、10余项LED行业内的团体标准。
　　公司积极探索智能制造模式升级，持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的各个环节，推动制造模式向数字化、智能化转变，构建了面向未来的智能制造核心能力。全资子公司惠州雷曼是公司基于COB先进技术的Micro LED超高清显示系列产品制造及研发基地，其凭借数字化供应链优势，成功入选国家工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单；其打造的“基于COB技术的Micro LED超高清显示屏智能制造试点示范项目”获评广东省智能制造示范试点项目，入库广东省工业旅游资源示范工厂、入选广东省智能制造生态合作伙伴；通过了CNAS国家实验室认证，标志着公司生产基地及其实验中心硬件设施、检测能力、专业技术、管理水平均达到国际认可标准。
　　3、全面的销售网络及市场优势
　　公司管理层紧握超高清产业发展机遇，以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。公司在国内已建立了覆盖主要省市的销售网络，在海外的销售市场已扩展至100多个国家和地区，在广大客户中积累了良好的口碑和市场美誉度。公司超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、指挥、调度、数据、会议、展览展示等多个专业及商业显示领域。
　　4、综合性产业链及复合型产品生态优势
　　公司拥有从LED器件封装到LED应用产品的较完整产业链，具有丰富的LED封装及显示产品研发制造经验，产业链各环节相互促进，协同发展，能够快速传递市场最新的发展变化趋势，进行前瞻性的技术创新，生产出适合LED市场发展趋势的高品质产品。同时公司以基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品为龙头，围绕LED产品在5G+8K+AI的应用，联动打造了包括基于COB先进技术的LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议交互显示系统、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系统、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，全面布局Micro LED 超高清专用显示、商用显示及家用显示赛道。
　　5、优秀的团队与组织管理优势
　　公司管理团队由具备丰富现代企业管理经验的多学科背景的复合型人才组成，自创业之始即组建由技术研发、市场营销、经营管理等互补人才梯队，公司总经理及技术总监均为深圳市领军人才。为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感，公司结合发展战略规划适时调整激励制度和措施，上下思想认识高度统一，队伍凝聚力强。同时依据公司战略目标与需求持续推动流程化组织建设和管理改良，强化组织整体的执行力，并强调稳健发展，注重风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入12.53亿元，同比增长12.5%，其中，海外业务表现良好，收入达9.74亿元，同比增长22.1%，成为公司收入增长的主要驱动力。公司毛利率水平同比改善，其中公司整体综合毛利率为24.1%，同比上升1个百分点；海外业务综合毛利率为26.5%，同比上升1.2个百分点。
　　1、国际显示业务，增长动能较强
　　公司国际显示业务营收
　　达5.72亿元，同比增长39.2%。核心业务板块与区域市场实现双轮驱动，国际COB显示业务收入同比增长47.9%，国际创意显示业务收入同比增长78.9%，国际会议一体机产品收入同比增长24.8%，东亚、西欧、东南亚及大洋洲等区域营收同比增幅超预期。
　　公司通过“组织建设+渠道深耕+本地服务”三维战略，在重点区域构建全球化营销网络体系，依托日本、美国、荷兰、迪拜四大海外运营中心深化本土服务能力，推动海外新客户开发数量同比提升33%，海外业务增长动能持续释放。
　　2、国际照明业务，完善海外供应链布局
　　公司国际照明业务实现营收4.02亿元，同比增长3.8%，其中欧洲区域营收同比激增327.6%。报告期内，照明全资子公司拓享科技持续加码营销与研发投入，通过亮相国际展会以提升海外品牌影响力，完善专利布局以增加技术储备，加速产品创新迭代以增强市场竞争力，获评深圳市照明与显示工程行业协会“2024年度优秀出口示范单位”，其自主研发的工矿灯斩获被誉为“设计界奥斯卡”的2024年德国红点设计奖。
　　在产能布局与供应链建设方面，拓享科技位于越南海防市的LED智慧照明生产基地已投产，有效释放海外产能；新设立的越南迈越科技公司将专注压铸产能建设，完善核心零部件供应体系。同时，拓享科技将深圳生产基地迁至惠州，力争实现进一步降本增效。通过国内外产能协同与供应链优化，未来有望进一步提升照明产品毛利率。
　　3、国内显示业务，拓展多元场景应用
　　公司国内显示业务实现营收2.73亿元。虽然营收同比下滑，但公司通过严控差旅费用、优化销售团队，实现国内销售人效显著提升。公司以专用显示为基石，精准把握能源、交通、应急等领域结构性机遇，带动相关行业收入增长；同时紧跟间距微缩化趋势和环保减排要求，重点推广雷鸣系列节能冷屏产品，其中P1.0以下间距产品销售额同比增长超300%，凸显小微间距节能产品的结构性增长潜力。
　　西安咸阳国际机场-运控大厅 西安咸阳国际机场-迎宾柱
　　在智慧教育领域，公司依托清华大学、华南理工大学、上海交通大学、复旦大学等标杆项目积累的品牌影响力，持续拓展市场版图，与更多知名高校达成深度合作，以智能便捷的教学大屏设备，高效满足课堂的互动需求，为师生打造多元灵活的教学协作场景。报告期内，雷曼高校数字交互教育显示系统凭借“赣剧戏曲艺术通识课教学显示系统升级项目”，成功入选工信部2024年度视听系统典型案例，并荣获凌云奖“智慧高校解决方案综合实力卓越奖”。
　　在家用显示领域，公司对国内14家巨幕线下体验门店进行焕新升级，同时深化异业合作，拓展市场边界；依托
　　AI技术对巨幕系统进行迭代优化，突破传统家庭影音娱乐场景限制，拓展多维应用场景；同时积极探索成本优化路径，致力于让巨幕产品走进更多家庭。报告期内，雷曼家庭巨幕凭借卓越的美学设计、领先技术与创新实力，荣获2024美国IDA国际设计大奖。
　　在创意显示领域，公司将LED显示技术与文化创意、前沿科技深度融合，以球形屏、喇叭屏、3D裸眼巨屏等异形显示产品，精准匹配文旅、展览、交通枢纽及商业综合体等场景的创意需求，打造了多个标杆案例，让科技赋能城市空间，为城市发展注入全新活力。
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　　二、技术创新
　　1、以COB技术为基，筑牢小微间距显示基本盘
　　目前COB技术已成为小微间距显示领域的主流技术路线，彰显了公司的前瞻性战略布局眼光。作为COB领域的长期深耕者，公司已掌握正装COB、倒装COB、像素引擎COB、PM驱动玻璃基COB、MIP+COB等核心工艺技术，构筑了坚实的技术壁垒。基于这些创新成果，公司打造了覆盖专用、商用、家用等千亿级应用场景的COB系列产品生态，匹配不同应用场景、价格区间及客户的差异化需求，确立了在小微间距显示领域的竞争优势。
　　2、MIP技术创新，驱动超高清显示成本下探
　　MIP技术在生产制程兼容性、成本下降潜力及显示性能等方面有着独特优势，与COB技术一同被视为微间距显示领域LED封装的有效技术之一。公司将MIP定位为“规模化降本前哨”，若MIP技术实现规模化，将在供应链完备度、市场拓展等多方面推进P1.0以下微间距市场的商业化发展。公司依托多年深耕COB技术的积累，快速切入MIP领域。目前公司的Micro级MIP技术已趋于成熟并实现小批量试产，为后续的规模化推广筑牢根基。
　　3、COG技术破局，开辟显示行业增长新路径
　　COG玻璃基技术是当前Micro LED显示降本的核心路径之一。2023年10月，公司与上游合作伙伴联合突破技术瓶颈，发布全球首款PM驱动玻璃基Micro LED显示屏。2024年5月，公司实现PM驱动玻璃基Micro LED显示面板小批量试产，并通过建设中试基地持续优化和迭代玻璃基技术。基于玻璃基在成本和性能等方面的突出优势，公司将导入会议、教育、家庭等产品应用领域，通过全场景产品矩阵的规模化落地，持续推动应用成本下降，加速玻璃基超高清显示产品向大众消费市场的价值渗透。
　　三、业务发展
　　1、拥抱AI科技，以场景融合赋能用户体验升级
　　公司旗下雷曼会议一体机、雷曼超高清家庭巨幕等产品已成功接入Deepseek等前沿AI大模型，深度融合AI技术与场景化创新，显著提升用户智能化体验。
　　在智慧会议场景下，雷曼会议一体机具备高准确率的语音实时转文字、自动区分发言人、同步生成会议纪要等功能，还支持中英实时互译及多国语言定制，大幅提高会议效率，助力企业数字化转型。
　　在家用显示场景中，雷曼家庭巨幕具有海量媒体资源、客厅KTV、高清视频通话以及AI智能语音交互等丰富功能，让客厅成为多功能家庭娱乐中心，并配置了RS232全屋智能控制接口，支持全屋智能互联，助力用户打造便捷的智慧家居生活。
　　2、践行ESG发展理念，以节能方案赋能绿色发展进程
　　公司在产品设计和生产环节充分融入ESG理念，致力于为用户提供高效、环保且节能的解决方案。公司依托PSE专利技术推出的雷鸣系列COB节能冷屏，较同类产品节能效果提升50%以上。借助雷曼PSE节能冷屏技术，用户企业能够减少碳足迹，在环境保护方面取得切实成效，有力推动节能减排目标的达成。
　　报告期内，公司凭借在
　　ESG领域的卓越表现，荣获“ESG100绿色发展大奖-年度企业管治奖”，同时，公司全系列COB一体机获得一级能效标识，全系列COB小间距显示屏亦获评绿色健康分级A级，彰显公司在践行ESG理念、推动绿色发展方面的卓越贡献。
　　3、深化产业链协作，以创新生态赋能显示产业变革
　　报告期内，公司与成都辰显光电有限公司正式缔结战略合作伙伴关系，并作为创始成员加入中国Micro-LED战略联盟，担任联盟理事单位。公司将依托二十余年LED显示技术的深厚积淀，携手产业链上下游合作伙伴、研究机构及知名高校、资本等，深化产学研合作，整合技术研发、产业资源及场景应用能力，通过技术协同创新与资源高效配置，加速Micro LED核心技术的突破与商业化进程，共同推动中国新型显示产业的高质量发展。
　　四、经营管理
　　1、精细化运营，现金流持续稳健
　　报告期内，尽管公司面临阶段性经营压力，但经营性现金流量净额仍实现6,273.75万元的正向流入，营业现金比例达5.01%，凸显公司经营与财务
　　具备较强的韧性。这主要源于公司系统性实施营运资金管理策略：通过优化票据结算比例提升资金周转效率，构建降本增效长效机制降低运营损耗，实施全周期库存动态管控减少资金沉淀，并建立超期应收分级预警机制加速回款效率。多维度的精细化运营举措有效夯实了财务基础，助力企业可持续发展。
　　2、信息化升级，打造高效运营体系
　　在数字化浪潮下，公司及旗下子公司全力推进数字化转型，将IT技术应用于采购、生产、销售、财务等多个方面。报告期内，公司对OA系统硬件进行升级，提升安全性、稳定性，满足未来业务增长需求；上线EHR系统，实现人力运营一体化、激励管理体系化、人才管理数字化，提升人力资源运营效率；加大RPA机器人的应用，优化业务流程，减少繁琐的重复性劳动，提升办公效率；启动CRM、SAP、BI等系统的迭代优化项目，实现客户信息、生产流程、供应链资源的无缝对接，大幅提升跨部门协作效率。
　　3、组织人才革新，股权激励筑牢发展根基
　　报告期内，公司锚定高效发展目标，全力推行组织与人才革新方案。公司大力精简人员和组织架构，提高组织运作效率；在人才培养上，采用内训和外训相结合的方式，不断丰富课程体系，缩短新人培养周期，赋能关键岗位能力建设；同时定期开展人才盘点工作，识别高潜人才，将资源向高绩效组织单元倾斜，充分激发组织活力；借助EHR数字化平台，对集团人力、物力、财力资源进行统筹规划，力争实现“1+1>2”的协同效果，以进一步优化资源配置。
　　报告期内，公司为凝聚核心力量，建立长效激励机制，组织实施了第三期股权激励计划，并完成首次授予和预留授予，共惠及275名核心骨干员工，合计授出1,600万份限制性股票，打造企业与员工的“命运共同体”，为公司长远发展积蓄力量。
　　4、斥资回购股份，提振投资者信心
　　报告期内，基于对Micro LED超高清显示产业战略前景的坚定信心及企业长期价值的深度认同，为切实维护投资者权益、稳定市场预期、促进市值与内在价值的动态平衡，经审慎评估公司经营质量、财务结构及可持续发展能力等多维指标，公司实施了股份回购计划。截至报告期末，公司使用自有资金累计回购股份12,208,100股，占公司总股本比例为2.91%，成交总金额为5,467.90万元（不含交易费用），充分彰显管理层对未来发展的坚定信心，是维护股东权益的实质性举措。
　　5、构建多元全媒体矩阵，助推品牌全球化进阶
　　公司致力于构建全方位、多层次的媒体宣传矩阵，提升品牌影响力与销售效率。国内业务深耕自媒体生态，创新“线上引流+线下转化”营销模式；海外业务搭建并运营法语、西班牙语、意大利语等多语种官网及国际社交媒体矩阵，覆盖重点市场，提升品牌海外曝光度。
　　报告期内，公司实现品牌价值与产品实力的双重跃升，不仅荣膺国家制造业单项冠军称号，更揽获国际信誉品牌、湾区知名品牌、广东知名品牌、深圳知名品牌等多项殊荣；同时，公司多款产品凭借卓越设计，接连斩获欧洲产品设计奖、美国MUSE设计金奖、德国红点奖等国际设计大奖，持续提升全球市场竞争力与品牌影响力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略及经营计划
　　2025年，公司将继续围绕 LED高科技主业，持续进行技术创新及产品生态完善，落实“经营指标化、管理扁平化、组织矩阵化、决策敏捷化、思维客户化、客户精准化”的六化管理战略，着力推动国内、国际在产品、市场、业务等方面相互促进，持续提升公司的发展质量。
　　一、全场景化产品助力市场拓展
　　1、加大海外市场的深入开发与广泛布局
　　在海外市场，公司通过多年的深耕与沉淀，实现了海外业务持续稳定增长。未来面对复杂多变的全球经济环境，公司将紧密关注国际贸易局势，动态调整战略，积极从深度、广度、颗粒度多方面加大业务发展，大力开拓新客户，扩大现有客户合作深度；开发导入性价比高的户内固装以及租赁产品，覆盖主流市场；持续挖掘新的产品细分市场，比如户外高亮COB产品等；广泛开发亚太、中东、欧洲、南美、东南亚等市场区域，并通过进一步设立海外子公司、办事处等方式，完善本地化销售服务体系，不断扩大国际业务版图，强化全球竞争力。
　　2、顺应内需拉动，加强国内市场拓展
　　顺应国家增强经济内生动力，构建发展新格局的趋势，公司将积极强化国内核心渠道的建设和项目覆盖能力，加快渠道下沉工作，深挖合作渠道潜力，一方面重点开发认同公司产品、理念和发展愿景的核心经销商，实现价值捆绑；另一方面加强合作伙伴的培训赋能、考核，实现协同共赢。
　　公司将继续深耕重点行业细分市场如政府、公安、应急、电力、石化、煤炭、广电、地铁、机场等，并积极挖掘商业显示和民用显示赛道机会。同时公司将继续深化 "科技+LED" 的产品战略，构建涵盖创意设计、产品研发、功能定制等全链条服务体系，赋能文旅、城市升级等领域的数字化、智能化转型，为相关产业的高质量发展注入科技动能。
　　3、重点推动PSE雷鸣COB超高清节能冷屏的市场渗透
　　雷曼PSE雷鸣COB超高清节能冷屏采用COB先进集成封装技术和AI原创像素引擎技术，具备“艳、冷、清、黑”等特质，在保持画面显示效果的同时有效降低生产成本，同时大幅降低能耗水平。该产品不仅符合国内市场客户节能降耗、节约减支的需求，也符合海外市场客户对ESG理念的要求，是公司独有的优势产品和拳头产品，公司将以此为契机，通过多种灵活的营销策略全面推进节能冷屏产品的突围及市场渗透。同时，公司将注重品牌建设，借助内部培训、海报、短视频、推文、新闻等多样化的内容传播方式及品牌策略，综合利用产品、传播、服务等营销组合策略，形成全面推广合力，实现精准营销，提升节能冷屏产品的全球竞争力及影响力。
　　4、构建全场景化产品生态系统
　　在产品生态系统的构建方面，公司将以常规产品为基础、以节能冷屏产品为抓手拉通市场、研发、供应链，从需求出发推动各主力产品成本有效下降，保证产品竞争力，持续向全场景化方向发展。
　　在商用领域聚焦会议与高教场景，以雷曼智慧会议交互系统与雷曼数字交互教育显示系统，赋能数字化办公与教学升级，深度挖掘垂直场景专业化需求，与行业主流赛道形成错位竞争，开辟商用显示价值新蓝海；在家用领域继续开发及优化家庭巨幕产品，瞄准家用显示市场的高端消费需求空白；积极开拓新兴应用场景，如XR虚拟拍摄、影院、舞美
　　此外，公司还将推动LED显示产品与AI工具的结合，探索在智慧城市、虚拟现实等领域的创新应用。
　　二、COB+MIP+COG多元技术创新注入发展动力
　　1、以COB为基，在Micro级MIP技术上协同创新
　　MIP技术能有效匹配公司的
　　COB产品和市场布局，公司现有的COB固晶设备可以兼容Micro级MIP器件的后道工艺，在上游芯片供应商蓝膜出货方式下，通过巨量转移等生产设备的协同，可支持P0.4以上微间距显示产品的生产。未来Micro级MIP与COB封装技术实现进一步的协同联动和产能实现规模化后，公司将进一步丰富自身在P1.0以下小微间距段的产品矩阵和市场拓展工具。
　　2、优化并加速COG玻璃基显示产品开发进程
　　公司PM驱动玻璃基Micro LED显示面板已实现小批量试产，未来公司将继续优化工艺技术并采用最新高性能玻璃基面板，持续开发更多玻璃基商用及家用显示产品。同时公司通过与友商的技术合作，切入AM玻璃基技术路线的产品开发，争取与产业链拉通实现商业共赢。基于玻璃基板的COG封装技术与激光巨转、键合、检测、维修等技术的协同能够有效降低Micro LED的量产成本，未来将有望引领LED显示行业的新一轮场景应用变革。
　　三、思维革新提升管理格局
　　1、落实“经营指标化、管理扁平化、组织矩阵化、决策敏捷化、思维客户化、客户精准化”六化管理战略
　　经营指标化：通过明确的经营指标体系，将企业的战略目标细化为可量化、可追踪的具体指标，分解KPI至全员，强化结果导向。
　　管理扁平化：精简管理层级，缩短决策链条，提高决策效率，激发员工的积极性和创造力，更灵活地应对市场变化。组织矩阵化：打破部门壁垒，发挥团队优势，实现跨部门的高效协作，提高资源利用效率，快速响应客户需求。
　　决策敏捷化：面对快速变化的市场环境，要求管理干部持续提升决策能力，快速响应及解决问题。
　　思维客户化：坚持以客户为中心、客户需求优先的思维模式，包括外部客户及内部客户。在产品设计、研发、生产和服务的各个环节需聚焦外部客户需求，职能部门须聚焦业务部门等内部客户需求。
　　客户精准化：通过客户精准化策略，对客户进行分类和画像，聚焦优质客户，提升单客价值及市场竞争力。
　　2、积极拥抱AI工具，以数字化转型赋能降本增效
　　引入先进的AI工具和数字化系统，全力推进集团的数字化管理升级转型，以数据驱动流程优化，为企业经营决策提供高效精准的量化依据，提升企业的整体运营效率和竞争力，实现降本增效。在业务端，持续完善CRM系统，固化渠道客户准入业务流程、规则与制度；并在OA系统新增对应功能模块，以实现渠道客户准入全业务操作的支持。在人力端，导入EHR系统，助力提升人力资源运营效率，削减成本，促进人力资源管理转型升级，聚焦人力资源核心战略业务。在财务端，结合IT系统与财务POWER模型搭建技术，进一步推广RPA机器人自动化应用及BI经营看板。在采购端，优化SRM系统，构建以采购为核心的业务驱动型平台；打造绩效管理模块，提升企业管理效能；引入风险管理模块，识别供应风险及风险预警，确保供应链的稳定性和可持续性，深入构建智慧供应链体系。
　　3、引入精益生产理念，提升供应链生产效能
　　积极引入精益生产理念，通过聘请专业的第三方优化团队等灵活的方式，深入分析并精准识别潜在的瓶颈和低效点，助力实现生产效率的提升、成本的有效降低以及交付能力的增强，打造更具竞争力、灵活性和可持续性的供应链体系，为公司的高质量发展提供坚实保障。
　　（二）公司发展面临的主要风险和应对措施
　　1、宏观环境与汇率波动风险
　　目前国际政治和贸易形势错综复杂，汇率波动较大，各种技术和贸易壁垒较多，贸易环境的不确定性给公司的业务发展带来潜在的风险。
　　为此，公司将继续加强宏观经济形势研判，一方面要大力加强销售体系的人力物力配置，加大销售网络覆盖密度，另一方面密切跟踪国际贸易与货币汇率变化，优化销售市场布局，动态调整国内外市场占比。同时，适度运用远期外汇等避险金融工具、购买出口信用保险等方式提升公司管理相应风险的能力。
　　2、市场竞争加剧及技术革新落后的风险
　　随着技术的进步和需求的升级，LED下游应用新产品不断推出，行业格局不断变化，业内企业竞争日趋激烈。若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面紧跟趋势，抢先于竞争对手进一步增强实力，则未来将面临技术与产品开发落后于市场需求、推广进度不及预期的风险。
　　对此，公司将发挥上市公司的品牌和资本优势，充分发挥基于COB封装的Micro LED显示产品的技术领先优势，不断丰富公司创新产品品类与业务项目，加快市场推广与份额提升，尽可能规避低端、低价、同质化的项目竞争，提高服务质量，以实现公司盈利能力和抗风险能力的提升。
　　3、业务规模扩张的经营管理风险
　　随着公司业务规模的扩大和公司产业链的延伸，公司资产和人员规模相应扩大，公司在资源整合、人力资源管理、财务管理、内部控制等方面均面临新的挑战，公司若不能及时适应和调整完善，持续提高公司各级管理层的管理能力、以及对分、子公司和异地业务单元的管控能力，可能引发经营风险加大等问题，将对公司的整体运营造成不利影响。
　　对此，公司将不断完善组织结构，执行集团化管理制度，健全财务制度，加强对分、子公司和异地业务单元的精细化管控力度，完善内审内控机制，形成岗位清晰、责任明确的运营组织架构和分层管理结构，保障公司决策、执行以及监督等工作落到实处，支持公司持续健康发展。
　　4、核心技术泄密及核心人员流失的风险
　　公司已拥有多项知识产权与核心专利技术，并积累了丰富的客户资源，若公司出现核心技术、业务人员流失的状况，有可能造成公司的核心技术泄密，客户流失，影响公司的研发进度与市场推广速度。
　　公司将通过优化薪酬保障制度和有效的激励机制，不断激励核心经营及技术人才的工作潜能和创新活力，提高核心骨干人员的工作积极性与忠诚度。同时加强人才储备，在人才引进中注重人才的职业道德考核，提高核心团队的综合素质。同时强化知识产权保护意识，完善公司及子公司的知识产权管理体系，筑牢自身知识产权根基，保护公司核心技术。 收起▲