一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点　　根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司原业务所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的显示器件制造（C3974）及其他电子器件制造（C3979），公司显示器件制造包括视窗防护屏和触控显示模组制造，其他电子器件制造主要为精密结构件的制造。公司新业务所在行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）中的（C3770）助动车制造，助动车制造主要对应公司的电动两轮车业务。　　（1）显示器件行业　　显示器件制造行业是信息光电子技术领... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点
　　根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司原业务所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的显示器件制造（C3974）及其他电子器件制造（C3979），公司显示器件制造包括视窗防护屏和触控显示模组制造，其他电子器件制造主要为精密结构件的制造。公司新业务所在行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）中的（C3770）助动车制造，助动车制造主要对应公司的电动两轮车业务。
　　（1）显示器件行业
　　显示器件制造行业是信息光电子技术领域的核心，是智能手机、平板电脑、笔记本、电视等智能终端产品发展的基础，是体现自主创新能力和实现产业做强的重要环节，对于电子信息产业的技术创新和做大做强发挥着至关重要的作用。视窗防护屏、触控显示模组则是显示器件制造行业的重要组成部分。
　　触控显示模组从上到下依次包括：视窗防护屏、触控功能电路以及显示模组，视窗防护屏直接面向用户保护产品不受损害，同时起到美观作用；触控功能电路实现触摸功能；显示模组实现显示功能，三者组合在一起实现防护、触控、显示功能。较之传统输入实体按键设备，触控显示模组具有集成度高、操作简单/便捷、时尚和人性化等诸多特点。
　　触控显示模组是人机信息沟通的重要载体，被广泛应用于消费电子、智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等领域。随着《中国制造2025》、“5G”、“万物互联”等的推动，下游行业规模持续扩大，人机交互界面的应用场景快速增加。因此，触控显示模组市场将进一步稳定增长。
　　（2）精密结构件行业
　　精密结构件是下游智能终端等产品的必备结构部件，是保证电子产品在适宜工作环境中正常运作的基础，其质量和品质直接决定了下游产品的质量、性能、使用寿命及可靠性。
　　精密结构件是通过各种精密加工技术生产制造的产品，最终应用于各类型的智能终端、新能源类等产品的不同模块，需满足上述应用领域各自的技术标准和质量标准。
　　国内精密结构件制造业与国内加工制造业的发展及下游电子、通信、汽车行业的发展息息相关，下游行业的发展带动了对精密结构件的巨大市场需求，而国内加工制造业整体实力的提高推动了精密结构件在上述行业的更广泛应用。目前，中国作为全球电子、通信和汽车的生产大国，为国内精密结构件制造业的发展奠定了坚实基础。
　　（3）电动两轮车行业
　　公司主要生产电动两轮车，电动两轮车分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大细分品类，根据《GB17761-2018电动自行车安全技术规范》，电动自行车是指车载蓄电池作为辅助能源，具有脚踏骑行能力，能实现电助动或/和电驱动功能的两轮自行车；根据《摩托车和轻便摩托车术语第1部分：车辆类型》，电动轻便摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速不大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和不大于4kW的摩托车；电动摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和大于4kW的摩托车。电动两轮车具有价格低廉、操作方便、使用成本低等优势，在外卖、通勤、园区等场景中应用需求较高。此外，在共享出行、绿色出行等政策的推动下，电动两轮车市场需求较高，行业得到快速发展。另外，随着《新国标》政策的实施，有效解决了安全隐患的新国标车会迎来一轮换购浪潮。还有，新能源绿色出行的共识下，在短途出行的场景里电动两轮车的价值会越来越高，市场前景广阔。
　　自电动两轮车面世以来，国内是主要消费市场，而国际市场对电动两轮车的需求有限，比起电动两轮车，摩托车和具有休闲健身功能的电助力产品更受海外消费者青睐。随着全球范围内的环保意识不断提高，随着碳减排国际共识的达成以及海外用户对于电动两轮车绿色便捷特点的认识，很多国家纷纷出台“禁摩令”或刺激“油换电”相关政策，国际市场面临发展机遇，电动两轮车产业也将逐渐由国内市场走向全球市场，为行业发展提供另一广阔发展空间。
　　在经济转型、双碳经济的宏观背景下，电动两轮车由最初的机械化发展到电气化再到现在的智能化，产业技术在不断创新发展，年轻人成为电动两轮车消费主力军，安全、便捷、智能化将成为消费者的基本需求；随着电池技术的发展，锂电、钠电等新供电方式也会不断迭代；国内企业通过参加国际展会、海外建厂、设销售点等方式不断拓展国际市场，已取得较好的业绩；未来电动两轮车行业将呈现出高端化、智能化、锂电化和国际化的发展趋势。
　　2、公司所处的行业地位
　　（1）视窗防护屏行业所处地位
　　公司在视窗防护屏领域，首创在玻璃片材上贴防爆膜的技术，降低了玻璃破碎伤人的风险，进一步提高了视窗防护功能。目前公司拥有成熟的2D、2.5D、3D等盖板玻璃技术，领先的NCVM技术（真空非导电多层介质膜沉积PVD技术），同时重点发展新型材料在视窗防护上的应用及技术，以扩展产品的使用场景，并提升质量、良率；其中微晶玻璃、防眩光（AG）、增透（AR）、防指纹玻璃（AF）、冷雕及镭雕填油、类金刚石膜、水晶材料的批花以及精雕工艺等新产品新技术方面持续研发，目前已取得了阶段性的成果。
　　（2）触控显示行业及精密结构件行业所处地位
　　公司主营业务经过并购重组拓展至触控屏及精密结构件领域后，继续保持持续创新的工艺技术优势。目前拥有车载大尺寸软对硬/硬对硬多联屏自动对位贴合技术，前置光源导光处理技术，超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术，触控模组与带前置导光电子墨水屏显示模组的高精度贴合技术，高精度、高效率、高良率的透明电路蚀刻技术及银浆印刷技术，抗拉、高可靠性的FPC排线压合技术，高效率、可做异形曲面、低反射ITO蚀刻纹路的贴合技术，高可靠性的银浆过孔（ViaHole）技术，高端手写笔配套的超低电阻超高精细金属网格触控技术等，同时在显示模组上也实现了高色域、高亮度的MiniLED背光应用技术。
　　公司高度注重精密模具的研发，实现了工业4.0智能模具制造，提高智能制造的自动化水平，公司精密结构件业务重点在蓝牙耳机、汽车电子、智能家居及光学透镜等领域持续研发，扩大公司产品种类。另外，公司的精密结构件业务子公司已通过了TS16949及ISO14000汽车配件生产与服务双体系认证，具有完整的汽车配件生产资质，已与部分新能源车厂开展深度合作。此外，公司将精密注塑提升为科学注塑，并结合真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术等，实现技术的不断创新，联合触控显示业务提供给客户更全面的产品选型资源。
　　（3）电动两轮车行业所处地位
　　公司实际控制人有着多年的新能源电动两轮车研发、制造、销售、运营经验，在项目筹建时就对电动两轮车行业市场发展趋势、技术发展趋势以及顾客的喜好等方面做了深入的研究，并参考调研的信息推进项目建设，建设过程中定期开展市场及产品调研，及时微调项目建设内容，确保建成技术领先、质量一流的新能源电动两轮车整车生产线。另外，公司实际控制人有着多年的新能源电动两轮车研发、制造、销售、运营经验，公司已引入立马先进的全产业链电动两轮车生产模式，导入立马优质的客户渠道，实现电动两轮车业务从零到有、从有到优的跨越式发展。项目公司江西立马的电动自行车于2023年6月开始生产销售，首台电动摩托车于2023年12月6日下线，标志着江西立马已经正式具备了涵盖电动自行车、电轻摩以及电摩等全系产品在内的全系车型的自主生产能力，并且在生产规模、生产效率等方面领先；另一方面，也标志着江西立马专注发展的动力科技和独有的“园区经济”模式与消费电子智能化、数字化优势开始融合，有助更好探索电动两轮车智能化、数字化新未来，开启星星科技高质量发展的新纪元。
　　3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　消费电子行业和电动两轮车行业的市场化竞争程度较高，我国相关的法律法规和政策长久以来对消费电子行业和电动车行业均是大力扶持、发展、规范的态度，为行业发展提供了有利的政策环境。2017年以来，上述一系列产业规划及政策的出台，充分说明了消费电子行业和电动两轮车行业在国民经济发展中的重要地位，也反映了国家促进消费电子行业和电动两轮车行业发展的政策导向。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件及电动两轮车的研发、生产和销售业务。其中视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件产品主要应用于手机、平板、笔记本电脑、穿戴产品、VR（虚拟现实）、AR(增强现实)等消费类电子，同时也广泛应用于车载电子、工控、教育电子、医疗器械等其他领域；另外，电动两轮车业务为生产整车产品，通过经销商直接销售给消费者。
　　2、主要经营模式
　　（1）视窗防护屏业务经营模式
　　①销售模式
　　公司视窗防护屏业务采用直销模式，与客户在市场需求、产品功能等方面保持持续性沟通，与客户合作共同开发出顺应市场需求的产品。客户对产品的个性化要求使得公司产品多为定制化，公司根据客户订单要求组织生产。只有在客户有明确意愿，且公司有把握订单将很快下达时，才会提前进行生产备货，以保证交货时间。
　　②采购模式
　　公司视窗防护屏产品在市场中具有较强竞争优势，公司在选择供应商时，首先考虑原材料的品质，然后对供应商的资质、信誉、服务、价格水平进行综合评估，每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　对于常规物料，公司与供应商达成协议，由供应商适时为公司备货。而针对需要进口且供货周期较长的原材料，公司会根据生产计划维持合理库存，保证生产的连续性。
　　③生产模式
　　公司根据客户订单，按产品类型，专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，计划制定完成后，生产部门从仓库领料并组织生产，最后成品经品质检验后入库。公司对员工进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，生产部门员工工资与产品品质挂钩，确保员工有动力不断追求精益求精和持续改善，提高产品品质、降低生产成本。同时公司积极研发具有独创性的定制化设备，逐步提高机械化程度，提高生产效率。
　　（2）触控显示业务经营模式
　　①销售模式
　　经过多年发展，公司具备丰富的产品线，能够满足客户各类触控显示产品的需求，为客户提供具有性价比、高附加值的产品。在与客户合作过程中，公司可发挥自身一体化产业链的整合优势，协同各子公司进行资源整合，不仅使产品的技术、性能保持最大匹配性，而且在公开成本竞价时也能占据优势，向客户提供具有性价比的产品。
　　公司实行客户备案制，对客户进行综合管理，有专人负责与客户定期沟通，了解未来订单的持续性，并特别加强对客户新品开发的密切关注，使公司在获取订单时占有优势。
　　②采购模式
　　经过多年的生产经营，公司建立了稳定的采购渠道。在选择供应商时，采购部门对供应商资质、财务状况、信誉、产品、服务、质量、环境管理体系、专业度、技术力量、价格水平等综合评估，并对供应商提供的样品进行测试，测试合格后，录入合格供应商名录，且每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司还会对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　具体原材料的采购由各经营主体根据订单情况及生产计划，分批次向供应商进行采购，对原材料库存进行总量管理，既保证生产的连续性，也降低存货的运营风险。原材料采购采用额度审批程序，大额采购需经公司分管领导批准。
　　③生产模式
　　公司触控显示业务各主体有明确的业务分工，根据客户订单需求，按产品类型、专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，并依据计划开立工单，生产部门依据工单到仓库领料并组织生产，最终成品经品质检验合格后入库。同时由于公司产品线具有一体化的特点，各生产主体在实际生产中可针对技术问题协助互补。公司对生产人员进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，制定科学的IE标准工时，注重精细化管理，提高生产效率、降低生产成本。
　　（3）精密结构件业务经营模式
　　①销售模式
　　根据行业特点，公司需通过客户综合评审认证，被客户纳入合格供应商体系后，客户可直接向公司下达订单。公司根据客户对产品的整体设计理念，公司制定结构件精密模具开发方案、生产加工方案及工序流程方案。公司在模具开发、样品试制及小批量试产环节中，反复与客户就结构件产品方案进行沟通修正，当产品品质最终达到客户要求后，进入正式量产。客户根据终端产品在市场的销售情况制定产品订单计划，并向公司发出模具开发、精密结构件等配套生产订单。
　　②采购模式
　　精密结构件业务采购的主要原材料包括塑胶原料、五金装饰件及油漆等，原材料的采购主要根据产品订单要求自主采购或由客户指定采购。公司采购部与PMC部及市场部进行有效对接，对整体资源作出评估并及时量化给各供应商。对供应商的甄选主要依据采购部《供应商管理控制程序》，从产品品质、供货能力、交货速度、价格、售后服务、安全环保和社会责任等方面进行综合考核评估，同种物料至少保证两家以上供应商供料，从而管控供货风险。
　　③生产模式
　　公司生产的精密结构件主要应用于智能穿戴、车载装饰件、个人护理等产品。公司根据客户的整体方案要求，进行结构件方案设计、模具开发及样品试制，产品方案经不断优化后，最终交由制造商检测认证。结构件产品经小批量试产符合客户最终要求并达到量产水平后，围绕客户订单进行批量生产。
　　智能穿戴、个人护理等电子产品的订单呈现小批量、多批次、定制化、周期短等特点，不同客户、产品对精密结构件的质量、性能、外观以及结构配套有着不同需求，因此公司结合ERP系统，根据客户订单情况有效安排物料需求并制定生产计划。
　　（4）电动两轮车业务经营模式
　　①销售模式
　　公司电动两轮车业务主要借助立马的资源优势，从事电动两轮车的研发、生产制造和销售，通过设立销售服务公司，辐射周边市场区域。
　　公司按照实际收到的订单进行投产，同时监控产销平衡情况，严格控制库存水位，预防呆滞存货产生。
　　②采购模式
　　电动两轮车业务对供应商的准入条件要求比较严格，公司对每一家供应商均需进行综合评审认证，首要考虑供应商的技术能力及产品品质，其次审核供应商的资质、财务状况、交付能力等，达到公司要求后纳入采购资源体系。在供应商管理方面，公司会从多个维度对供应商进行季度和年度考核评估，打造优质供应商资源池。
　　公司接到经销商的订单后，经生产计划部门制定出物料需求计划，采购部门向供应商释放采购订单，供应商按公司的回料计划送货，有利于控制公司的库存。同时，同种物料至少开发两家以上的供应商，降低交付风险。
　　③生产模式
　　电动两轮车的生产组织，公司根据对经销商的月度需求预测，规划相应资源；在收到经销商正式订单后，公司生产计划部门按订单排产，并下达生产制令单，生产部门依据生产制令单领用物料，并组织生产，产成品经品质检验合格后入库。电动两轮车业务的订单虽然品类多，但生产设备及线体通用性较好，生产工艺的改善可推广性强。公司通过不断优化工艺流程，提升自动化水平，可有效提高生产效率和产品品质，大幅降低生产成本。

　　二、核心竞争力分析
　　公司经过多年的经营发展，积累了较为优质的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，构成了推动公司可持续发展的核心竞争力，主要体现如下：
　　1、先进工艺技术优势
　　公司高度重视自主创新，开发多项行业领先的工艺技术：
　　（1）视窗防护屏领域：智能汽车应用的AG/AR/AF复合技术、多材料多厚度复杂结构CNC冷雕工艺技术、NCVM多彩镀膜技术、类金刚石膜技术、拥有自主知识产权的镭雕填油技术、柔性折叠应用UTG技术、高强度透明微晶玻璃应用加工技术等。
　　（2）触控显示领域：高精度透明电路蚀刻技术、超细银浆线路处理技术、前置光源导光处理技术、超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术、新一代超精细金属网格触控技术、多层超薄电子墨水屏贴合技术、车载中大尺寸多联屏组装及贴合技术、高清高亮高色域MiniLED触显产品的研发及制造能力等。
　　（3）精密结构件领域：纳米注塑技术、真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术、超高强度复合材料结构件技术、高精密模具自动化生产技术、高精度镜面镭雕技术等。
　　2、产业集群协同优势
　　经过多年发展，公司主营业务已从上市初期的手机视窗防护屏拓展至触显模组、精密结构件以及电动两轮车领域。实现了从零部件到成品的产业集群。其中零部件覆盖了以智能终端及汽车电子等产品所需的以玻璃、金属及塑胶等材料组成的整套结构件和触控、显示、指纹模组形成的功能件；成品方面扩展到电动两轮车整车领域；公司丰富的产品线，通过打通上下游的业务联动，实现从零部件到成品的协同发展效应，进一步提升了核心竞争力。
　　零部件业务方面，公司致力于成为智能终端及汽车电子领域的视窗防护屏、触显模组和精密结构件的专业供应商，为客户提供整套的供应和服务。顺应行业高集成度的发展趋势，产业集群化竞争趋势，通过横向拉通、纵向整合建立一条具有优势的产业链。依靠合理配置上下游资源，降低生产成本，提高经营效率，缩短产品的交期，为客户提供便利，不断提升和客户之间的粘连度，从而达到双赢的效果。
　　成品业务方面，凭借公司实际控制人多年电动车领域在人才及资源方面的积累，萍乡新能源电动车产业园从产品企划到设计开发坚持以“用户为中心”的理念，打造有竞争力的产品；坚持以总成本领先为客户提供高性价比产品的思路，导入自动化程度高的生产设备及数字化园区管理理念，提高电动两轮车的生产效率和产品良率，促使产品能够快速面向市场，抢占市场份额。
　　3、优质稳定的客户资源优势
　　公司坚持“以愿景为使命，以客户为中心”原则，高度关注市场发展趋势和产品应用领域的拓展，将“以技术为引领，以质量为保证”作为公司经营方针。公司在产品开发、选材和价格上，始终围绕客户需求，以客户需求为出发点和落脚点，提升产品质量，增强客户的满意度。公司积极围绕消费电子类及汽车电子类产品，将不断完善现有零部件的产品结构，持续研发创新，提升产品性价比，不断巩固和加强与新老客户的合作关系。
　　4、集聚高端人才优势
　　公司所处的电子元器件及组件制造行业是典型的技术密集型、人才密集型行业。公司坚持“以人为本”，建立一整套引进、培养、使用、激励专业人才的管理机制，加强人才获取与吸引力度，不断引进市场高端人才。同时，公司建立了完善的任职资格管理体系，为员工的职业发展提供通道，并配套完善的培训机制，促进和推动员工的能力提升。公司具有多年的研发、生产经验，现已培养出一支年龄结构合理、综合素质优良、富有创新能力的技术研发队伍。同时，公司根据发展战略，确定薪酬与激励水平，实施员工激励方案，以吸引更多的优秀人才，不断增强企业的核心竞争优势。
　　5、精益化-智能化工厂的管理优势
　　工厂持续推行精益化生产模式，从精益现场延伸至精益办公、精益供应链，持续给客户提供快速交付、保质保量的产品和服务；随着工业4.0的展开，公司也不断实现智慧生产的目标，从基本信息化，到数字化、大数据管理、智慧化升级，提供更快的响应速度和高性价比的产品给到客户。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术创新和产品开发的风险
　　视窗防护屏、触控模组及精密结构件产品属于技术密集型行业，技术进步和更新较快。目前行业相关的视窗防护屏、触控、显示、模具的产品技术整合和产业整合趋势，导致新产品、新技术、新工艺、新材料不断涌现和不断升级，行业的快速发展对技术创新能力的要求越来越高，从远期来看，具有应用前景的新兴技术将对现有技术构成一定的影响，若公司不能正确判断未来产品及市场的发展趋势，不能及时掌控行业关键技术的发展动态，不能坚持技术创新或技术创新不能满足市场需求，将存在技术创新迟滞、竞争能力下降的风险。
　　应对措施：完善技术创新体系，建立信息采集机制，加强与外界交流频率，升级公司产品。
　　2、核心技术人员流失的风险
　　公司的产品属于机电一体化的高科技产品，涵盖电子、机械、计算机等多个领域的技术，产品科技含量较高。同时，由于技术的不断更新和发展，公司要在行业中保持领先地位就必须不断进行研究和开发，所以拥有一支稳定的技术队伍就显得格外重要。随着行业的快速发展和市场规模的不断扩大，更多企业进入该领域，在这个具备高技术含量的行业中，人才争夺也必将日益激烈。核心技术人员的流失，可能会带来公司产品技术流失、延缓研究开发进程，进而可能影响公司的竞争力。
　　应对措施：公司将继续完善人才梯队建设、建立有效的考核与激励机制，并通过改善工作环境、提供发展机会、鼓励创新、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，吸引和留住优秀的技术人才和管理人才；在重点岗位实行轮岗制度，可有效避免因重点岗位人员离职，而无人接替相关工作影响公司发展的问题；同时大力推进生产过程的智能制造，提升生产自动化水平，实现部分工序由机器设备替代人工生产；加强企业文化建设，打造一个团结协作、充满活力的经营队伍，为公司的可持续发展提供保障。
　　3、《重整投资协议》无法履行的风险
　　（1）项目不达预期及业绩承诺无法实现的风险
　　公司在萍乡设立子公司江西立马，在立马的协助下投资建设新能源电动两轮车智能制造产业园，在决定投资之前，公司对该项目的市场前景进行了审慎分析和论证，充分考虑了该项目的市场需求状况和行业竞争情况，预期该项目在未来可预见的一定时间内具有良好的市场前景。尽管如此，但由于宏观环境和市场本身具有一定的不确定因素，仍有可能使项目存在达不到预期的风险。
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在产业园建设完成后的前三个完整会计年度电动车相关业务净利润累计不低于1.20亿元，未达到部分由立马车业集团和/或立马科技在第三个完整会计年度审计报告公布后三个月内向上市公司以现金方式予以补足，该业绩能否达成存在不确定性。如业绩未达成，立马车业集团和/或立马科技届时能否有足额现金或通过其他渠道获得现金用来履行补偿承诺具有不确定性。
　　应对措施：公司将紧密关注江西立马的经营状况，加大与江西立马的沟通，协助其提高技术水平，加大市场开发能力，使江西立马达成业绩承诺目标。同时，公司将时刻关注立马车业集团及立马科技的经营情况，及时预判其履约能力。
　　（2）资产无法注入或无法按约定时间注入的风险
　　立马车业集团承诺，将其持有或控制的电动车资产分步注入上市公司，资产注入尚需经上市公司股东大会、证券监督管理机构（若需）的批准，存在资产无法注入或无法按照约定时间注入的风险。
　　应对措施：公司将积极配合公司实际控制人制定资产注入方案，如因客观原因导致资产无法注入上市公司，公司将尽最大努力促成上述条件成就。若仍无法完成资产注入或无法按约定时间注入，立马车业集团承诺将根据公司届时的实际情况寻求最有利于保障公司及全体股东权益的解决方案，公司将积极配合解决方案的制定和实施。
　　（3）提供融资无法到位的风险
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在取得600,000,000股转增股票且上市公司重整计划执行完毕之日起36个月内，根据上市公司经营发展需要，将支持上市公司获得总额不低于10亿元的多种形式融资，立马车业集团和/或立马科技届时是否有渠道或者其他融资安排保证向上市公司提供足额的融资资金支持存在不确定性。
　　应对措施：若立马车业集团和/或立马科技无法支持上市公司完成上述融资，在上市公司确有资金缺口且无法取得外部融资的情况下，立马车业集团和/或立马科技承诺将通过自有资金、自筹资金拆借（资金成本不高于中国人民银行规定的同期贷款利率标准）的方式解决上市公司面临的资金需求。
　　4、关联交易风险
　　在公司实际控制人承诺的电动车资产注入完成前，公司与关联方可能会存在采购、销售、服务等关联交易情形。如果关联交易金额较大，且内部控制执行不到位，将会对公司的经营业绩造成不利影响，公司未来仍存在关联交易定价、决策和披露等方面的风险。
　　应对措施：为规范和避免与公司之间的关联交易，公司实际控制人已作出承诺，将尽量减少并规范与公司之间的关联交易，对于无法避免或有合理原因而发生的关联交易，将遵循市场公开、公平、公正的原则以公允、合理的市场价格进行，依规履行关联交易决策程序，依法履行信息披露义务，不利用控制地位损害公司的利益。同时公司将严格按照法律法规及公司管理制度等规定，通过合理、公允的定价机制规范关联交易行为，并严格按照《上市公司信息披露管理办法》的要求履行信息披露义务，以保障关联交易定价公允、决策到位、披露合规。
　　5、同业竞争风险
　　在公司实际控制人承诺的电动车资产注入完成前，公司与实际控制人控制的其他企业在一定时期内存在同业竞争。应对措施：为解决同业竞争问题，公司控股股东及实际控制人已作出承诺，将根据现行法律法规和相关政策的要求，以公司认可且符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，本着有利于公司发展和维护全体股东利益原则，将综合运用资产重组、委托上市公司管理等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题；在同业竞争期间，将采取法律法规允许的适当方式确保不会对公司造成重大不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点　　根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司原业务所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的显示器件制造（C3974）及其他电子器件制造（C3979），公司显示器件制造包括视窗防护屏和触控显示模组制造，其他电子器件制造主要为精密结构件的制造。公司新业务所在行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）中的（C3770）助动车制造，助动车制造主要对应公司的电动两轮车业务。　　（1）显示器件行业　　显示器件制造行业是信息光电子技术领域的核心，是智能手机、平板电脑、笔记... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点
　　根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司原业务所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的显示器件制造（C3974）及其他电子器件制造（C3979），公司显示器件制造包括视窗防护屏和触控显示模组制造，其他电子器件制造主要为精密结构件的制造。公司新业务所在行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）中的（C3770）助动车制造，助动车制造主要对应公司的电动两轮车业务。
　　（1）显示器件行业
　　显示器件制造行业是信息光电子技术领域的核心，是智能手机、平板电脑、笔记本、电视等智能终端产品发展的基础，是体现自主创新能力和实现产业做强的重要环节，对于电子信息产业的技术创新和做大做强发挥着至关重要的作用。视窗防护屏、触控显示模组则是显示器件制造行业的重要组成部分。
　　触控显示模组从上到下依次包括：视窗防护屏、触控功能电路以及显示模组，视窗防护屏直接面向用户保护产品不受损害，同时起到美观作用；触控功能电路实现触摸功能；显示模组实现显示功能，三者组合在一起实现防护、触控、显示功能。较之传统输入实体按键设备，触控显示模组具有集成度高、操作简单/便捷、时尚和人性化等诸多特点。
　　触控显示模组是人机信息沟通的重要载体，被广泛应用于消费电子、智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等领域。随着《中国制造2025》、“5G”、“万物互联”等的推动，下游行业规模持续扩大，人机交互界面的应用场景快速增加。因此，触控显示模组必将迎来新一波市场增长机遇。
　　（2）精密结构件行业
　　精密结构件是下游智能终端等产品的必备结构部件，是保证电子产品在适宜工作环境中正常运作的基础，其质量和品质直接决定了下游产品的质量、性能、使用寿命及可靠性。
　　精密结构件是通过各种精密加工技术生产制造的产品，最终应用于各类型的智能终端、新能源类等产品的不同模块，需满足上述应用领域各自的技术标准和质量标准。
　　国内精密结构件制造业与国内加工制造业的发展及下游电子、通信、汽车行业的发展息息相关，下游行业的发展带动了对精密结构件的巨大市场需求，而国内加工制造业整体实力的提高推动了精密结构件在上述行业的更广泛应用。目前，中国作为全球电子、通信和汽车的生产大国，为国内精密结构件制造业的发展奠定了坚实基础。
　　（3）电动两轮车行业
　　公司主要生产电动两轮车，电动两轮车分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大细分品类，根据《GB17761-2018电动自行车安全技术规范》，电动自行车是指车载蓄电池作为辅助能源，具有脚踏骑行能力，能实现电助动或/和电驱动功能的两轮自行车；根据《摩托车和轻便摩托车术语第1部分：车辆类型》，电动轻便摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速不大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和不大于4kW的摩托车；电动摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和大于4kW的摩托车。电动两轮车具有价格低廉、操作方便、使用成本低等优势，在外卖、通勤、园区等场景中应用需求较高。此外，在共享出行、绿色出行等政策的推动下，电动两轮车市场需求较高，行业得到快速发展。另外，随着《新国标》政策的实施，多城市过渡期临时牌照失效或即将失效，因此电动两轮车也将迎来一轮换购浪潮。还有，在“一牌难求”和车位愈发紧张的一二线城市来说，电动两轮车在以上场景里的价值会越来越高，市场前景广阔。
　　随着碳减排国际共识的达成以及海外用户对于电动两轮车绿色便捷特点的认识，国际市场面临发展机遇，电动两轮车产业也将逐渐由国内市场走向全球市场。自电动两轮车面世以来，国内是主要消费市场，而国际市场对电动两轮车的需求有限，比起电动两轮车，摩托车和具有休闲健身功能的电助力产品更受海外消费者青睐。随着全球范围内的环保意识不断提高，很多国家纷纷出台“禁摩令”或刺激“油换电”相关政策，国际市场对于电动两轮车需求呈现上升趋势，为行业发展提供另一广阔发展空间。
　　1995年第一辆电动两轮车在我国问世，到2002年前后属于电动车起步阶段，电动两轮车逐渐从全新的技术概念、产品进入自行车、摩托车市场。
　　2019年《新国标》实施前，受“禁摩令”政策、非典疫情等因素的积极影响，电动自行车迅速发展成为中国保有量最大的出行交通工具，电动自行车的社会保有量突破1.5亿辆，年均产销量多年维持在3500万辆左右，大量的资本和企业进入市场，市场份额的争夺战使产品同质化、低价、低质充斥市场，产业集中度低。
　　2019年《新国标》规范了电动自行车的研发、生产、销售、流通和使用等环节，提高了入局门槛，迎来行业优胜劣汰向规范化、高质量的发展机遇，同时，各地为《新国标》的实施设置了长短不同的过渡期，过渡期结束后，不符合《新国标》要求的车型将不允许上路通行。在规范发展和过渡期换购需求双重驱动下，行业再次进入高速发展；伴随着产品技术、经营模式等不断创新，规模企业、龙头企业和品牌企业在产品技术、渠道、品牌加大投入和经营模式等不断创新，获得更大的市场份额，市场集中度进一步提升，行业秩序进一步优化。
　　在经济转型、双碳经济的宏观背景下，电池技术不断创新，00后成为两轮电动车消费主力军，安全、便捷、智能化将成为消费者的基本需求；锂电、钠电等新供电方式也会不断迭代；国内企业积极参加国际展会、建厂、设销售点拓展国际市场，已取得较好的业绩。未来电动两轮车行业呈现出差异化、高端化、智能化、锂电化和国际化的趋势。
　　2、公司所处的行业地位
　　（1）视窗防护屏行业所处地位
　　公司在视窗防护屏领域，首创在玻璃片材上贴防爆膜的技术，降低了玻璃破碎伤人的风险，进一步提高了视窗防护功能。目前公司拥有成熟的2D、2.5D、3D等盖板玻璃技术，领先的NCVM技术（真空非导电多层介质膜沉积PVD技术），同时重点发展新型材料在视窗防护上的应用及技术，以增加产品的使用场景，并提升质量、良率；其中微晶玻璃、防眩光（AG）、增透（AR）、防指纹玻璃（AF）、穿戴类表盘镭雕填油、类金刚石膜、水晶材料的批花以及精雕工艺等新产品新技术方面持续研发，目前已取得了阶段性的成果。
　　（2）触控显示行业及精密结构件行业所处地位
　　公司主营业务经过并购重组拓展至触控屏及精密结构件领域后，继续保持持续创新的工艺技术优势。目前拥有车载大尺寸软对硬/硬对硬多联屏自动对位贴合技术，前置光源导光处理技术，超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术，触控模组与带前置导光电子墨水屏显示模组的高精度贴合技术，高精度、高效率、高良率的透明电路蚀刻技术及银浆印刷技术，抗拉、高可靠性的FPC排线压合技术，高效率、可做异形曲面、可降低ITO蚀刻纹路的贴合技术，高可靠性的银浆过孔（Via Hole）技术，高端手写笔配套的超低电阻超高精细金属网格触控技术等。
　　同时，公司高度注重精密模具的研发，实现工业4.0智能模具制造，提高智能制造的自动化水平，公司精密结构件业务重点在蓝牙耳机、汽车电子、智能家居及光学透镜等领域持续研发，扩大公司产品种类。另外，公司的精密结构件业务子公司已通过了TS16949及ISO14000汽车配件生产与服务双体系认证，具有完整的汽车配件生产资质，已与多家国内车厂开展深度合作。此外，公司将精密注塑提升为科学注塑，并结合真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术等，实现技术的不断创新，联合触控显示业务提供给客户更全面的产品选型资源。
　　（3）电动两轮车行业所处地位
　　公司对电动两轮车行业市场发展趋势、技术发展趋势以及顾客的喜好等方面做了深入的研究，并参考调研的信息推进项目建设，建设过程中定期开展市场及产品调研，及时微调项目建设内容，确保建成技术领先、质量一流的新能源电动两轮车整车生产线。另外，公司实际控制人有着多年的新能源电动两轮车研发、制造、销售、运营经验，公司引入立马先进的全产业链电动两轮车生产模式，导入立马优质的客户渠道，实现电动两轮车业务从零到有、从有到优的跨越式发展。项目公司江西立马的电动自行车于2023年6月开始生产销售，首台电动摩托车于2023年12月6日下线，标志着江西立马已经正式具备了涵盖电动自行车、电轻摩以及电摩等全系产品在内的全系车型的自主生产能力，并且在生产规模、生产效率等方面领先；另一方面，也标志着江西立马专注发展的动力科技和独有的“园区经济”模式与消费电子智能化、数字化优势开始融合，有助更好探索电动两轮车智能化、数字化新未来，开启星星科技高质量发展的新纪元。
　　3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　消费电子行业和电动两轮车行业的市场化竞争程度较高，我国相关的法律法规和政策长久以来对消费电子行业和电动车行业均是大力扶持、发展、规范的态度，为行业发展提供了有利的政策环境。
　　上述一系列产业规划及政策的出台，充分说明了消费电子行业和电动两轮车行业在国民经济发展中的重要地位，也反映了国家促进消费电子行业和电动两轮车行业发展的政策导向。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件及电动两轮车的研发、生产和销售业务。其中视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件产品主要应用于手机、平板、笔记本电脑、穿戴产品、VR（虚拟现实）、AR(增强现实)等消费类电子，同时也广泛应用于车载电子、工控、教育电子、医疗器械等其他领域；另外，电动两轮车业务为生产整车产品，通过经销商直接销售给消费者。
　　2、主要经营模式
　　（1）视窗防护屏业务经营模式①销售模式
　　公司视窗防护屏业务采用直销模式，与客户在市场需求、产品功能等方面保持持续性沟通，与客户合作共同开发出顺应市场需求的产品。客户对产品的个性化要求使得公司产品多为定制化，公司根据客户订单要求组织生产。只有在客户有明确意愿，且公司有把握订单将很快下达时，才会提前进行生产备货，以保证交货时间。
　　②采购模式
　　公司视窗防护屏产品在市场中具有较强竞争优势，公司在选择供应商时，首先考虑原材料的品质，然后对供应商的资质、信誉、服务、价格水平进行综合评估，每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　对于常规物料，公司与供应商达成协议，由供应商适时为公司备货。而针对需要进口且供货周期较长的原材料，公司会根据生产计划维持合理库存，保证生产的连续性。
　　公司根据客户订单，按产品类型，专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，计划制定完成后，生产部门从仓库领料并组织生产，最后成品经品质检验后入库。公司对员工进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，生产部门员工工资与产品品质挂钩，确保员工有动力不断追求精益求精和持续改善，提高产品品质、降低生产成本。同时公司积极研发具有独创性的定制化设备，逐步提高机械化程度，提高生产效率。
　　（2）触控显示业务经营模式①销售模式
　　经过多年发展，公司具备丰富的产品线，能够满足客户各类触控显示产品的需求，为客户提供具有性价比、高附加值的产品。在与客户合作过程中，公司可发挥自身一体化产业链的整合优势，协同各子公司进行资源整合，不仅使产品的技术、性能保持最大匹配性，而且在公开成本竞价时也能占据优势，向客户提供具有性价比的产品。
　　公司实行客户备案制，对客户进行综合管理，有专人负责与客户定期沟通，了解未来订单的持续性，并特别加强对客户新品开发的密切关注，使公司在获取订单时占有优势。
　　②采购模式
　　经过多年的生产经营，公司建立了稳定的采购渠道。在选择供应商时，采购部门对供应商资质、财务状况、信誉、产品、服务、质量、环境管理体系、专业度、技术力量、价格水平等综合评估，并对供应商提供的样品进行测试，测试合格后，录入合格供应商名录，且每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司还会对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　具体原材料的采购由各经营主体根据订单情况及生产计划，分批次向供应商进行采购，对原材料库存进行总量管理，既保证生产的连续性，也降低存货的运营风险。原材料采购采用额度审批程序，大额采购需经公司分管领导批准。
　　公司触控显示业务各主体有明确的业务分工，根据客户订单需求，按产品类型、专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，并依据计划开立工单，生产部门依据工单到仓库领料并组织生产，最终成品经品质检验合格后入库。同时由于公司产品线具有一体化的特点，各生产主体在实际生产中可针对技术问题协助互补。公司对生产人员进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，制定科学的IE标准工时，注重精细化管理，提高生产效率、降低生产成本。
　　（3）精密结构件业务经营模式①销售模式
　　根据行业特点，公司需通过客户综合评审认证，被客户纳入合格供应商体系后，客户可直接向公司下达订单。公司根据客户对产品的整体设计理念，公司制定结构件精密模具开发方案、生产加工方案及工序流程方案。公司在模具开发、样品试制及小批量试产环节中，反复与客户就结构件产品方案进行沟通修正，当产品品质最终达到客户要求后，进入正式量产。客户根据终端产品在市场的销售情况制定产品订单计划，并向公司发出模具开发、精密结构件等配套生产订单。
　　②采购模式
　　精密结构件业务采购的主要原材料包括塑胶原料、五金装饰件及油漆等，原材料的采购主要根据产品订单要求自主采购或由客户指定采购。公司采购部与PMC部及市场部进行有效对接，对整体资源作出评估并及时量化给各供应商。
　　对供应商的甄选主要依据采购部《供应商管理控制程序》，从产品品质、供货能力、交货速度、价格、售后服务、安全环保和社会责任等方面进行综合考核评估，同种物料至少保证两家以上供应商供料，从而管控供货风险。
　　③生产模式
　　公司生产的精密结构件主要应用于智能穿戴、车载装饰件、个人护理等产品。公司根据客户的整体方案要求，进行结构件方案设计、模具开发及样品试制，产品方案经不断优化后，最终交由制造商检测认证。结构件产品经小批量试产符合客户最终要求并达到量产水平后，围绕客户订单进行批量生产。
　　智能穿戴、个人护理等电子产品的订单呈现小批量、多批次、定制化、周期短等特点，不同客户、产品对精密结构件的质量、性能、外观以及结构配套有着不同需求，因此公司结合ERP系统，根据客户订单情况有效安排物料需求并制定生产计划。
　　（4）电动两轮车业务经营模式①销售模式
　　公司电动两轮车业务主要借助立马的资源优势，从事电动两轮车的研发、生产制造和销售，通过设立销售服务公司，服务于江西、湖南两省的各大经销商。
　　公司按照实际收到的订单进行投产，同时监控产销平衡情况，严格控制库存水位，预防呆滞存货产生。
　　②采购模式
　　电动两轮车业务对供应商的准入条件要求比较严格，公司对每一家供应商均需进行综合评审认证，首要考虑供应商的技术能力及产品品质，其次审核供应商的资质、财务状况、交付能力等，达到公司要求后纳入采购资源体系。在供应商管理方面，公司会从多个维度对供应商进行季度和年度考核评估，打造优质供应商资源池。
　　公司接到经销商的订单后，经生产计划部门制定出物料需求计划，采购部门向供应商释放采购订单，供应商按公司的回料计划送货，有利于控制公司的库存。同时，同种物料至少开发两家以上的供应商，降低交付风险。
　　③生产模式
　　电动两轮车的生产组织，公司根据对经销商的月度需求预测，规划相应资源；在收到经销商正式订单后，公司生产计划部门按订单排产，并下达生产制令单，生产部门依据生产制令单领用物料，并组织生产，产成品经品质检验合格后入库。电动两轮车业务的订单虽然品类多，但生产设备及线体通用性较好，生产工艺的改善可推广性强。公司通过不断优化工艺流程，提升自动化水平，可有效提高生产效率和产品品质，大幅降低生产成本。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司经过多年的经营发展，积累了较为优质的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，构成了推动公司可持续发展的核心竞争力，主要体现如下：
　　1、先进工艺技术优势
　　公司高度重视自主创新，开发多项行业领先的工艺技术：
　　（1）视窗防护屏领域：智能汽车应用的AG/AR/AF复合技术、多材料多厚度复杂结构CNC冷雕工艺技术、NCVM多彩镀膜技术、类金刚石膜技术、拥有自主知识产权的镭雕填油技术、柔性折叠应用UTG技术、高强度透明微晶玻璃应用加工技术等。
　　（2）触控显示领域：高精度透明电路蚀刻技术、超细银浆线路处理技术、前置光源导光处理技术、超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术、新一代超精细金属网格触控技术、多层超薄电子墨水屏贴合技术、车载中大尺寸多联屏组装及贴合技术、高端触显产品的设计及制造能力等。
　　（3）精密结构件领域：纳米注塑技术、真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术、超高强度复合材料结构件技术、高精密模具自动化生产技术、高精度镜面镭雕技术等。
　　2、产业集群协同优势
　　经过多年发展，公司主营业务已从上市初期的手机视窗防护屏拓展至触显模组、精密结构件以及电动两轮车领域。实现了从零部件到成品的产业集群。其中零部件覆盖了以智能终端及汽车电子等产品所需的以玻璃、金属及塑胶等材料组成的整套结构件和触控、显示、指纹模组形成的功能件；成品方面扩展到电动两轮车整车领域；公司丰富的产品线，通过打通上下游的业务联动，实现从零部件到成品的协同发展效应，进一步提升了核心竞争力。
　　零部件业务方面，公司致力于成为智能终端及汽车电子领域的视窗防护屏、触显模组和精密结构件的专业供应商，为客户提供整套的供应和服务。顺应行业高集成度的发展趋势，产业集群化竞争趋势，通过横向拉通、纵向整合建立一条具有优势的产业链。依靠合理配置上下游资源，降低生产成本，提高经营效率，缩短产品的交期，为客户提供便利，不断提升和客户之间的粘连度，从而达到双赢的效果。
　　成品业务方面，凭借公司实际控制人多年电动车领域在人才及资源方面的积累，萍乡新能源电动车产业园从产品企划到设计开发坚持以“用户为中心”的理念，打造有竞争力的产品；坚持以总成本领先为客户提供高性价比产品的思路，导入自动化程度高的生产设备及数字化园区管理理念，提高电动两轮车的生产效率和产品良率，促使产品能够快速面向市场，抢占市场份额。
　　3、优质稳定的客户资源优势
　　公司坚持“以愿景为使命，以客户为中心”原则，高度关注市场发展趋势和产品应用领域的拓展，将“以技术为引领，以质量为保证”作为公司经营方针。公司在产品开发、选材和价格上，始终围绕客户需求，以客户需求为出发点和落脚点，提升产品质量，增强客户的满意度。公司积极围绕消费电子类及汽车电子类产品，将不断完善现有零部件的产品结构，持续研发创新，提升产品性价比，不断巩固和加强与新老客户的合作关系。
　　4、集聚高端人才优势
　　公司所处的电子元器件及组件制造行业是典型的技术密集型、人才密集型行业。公司坚持“以人为本”，建立一整套引进、培养、使用、激励专业人才的管理机制，加强人才获取与吸引力度，不断引进市场高端人才。同时，公司建立了完善的任职资格管理体系，为员工的职业发展提供通道，并配套完善的培训机制，促进和推动员工的能力提升。公司具有多年的研发、生产经验，现已培养出一支年龄结构合理、综合素质优良、富有创新能力的技术研发队伍。同时，公司根据发展战略，确定薪酬与激励水平，实施员工激励方案，以吸引更多的优秀人才，不断增强企业的核心竞争优势。
　　5、精益化-智能化工厂的管理优势
　　工厂持续推行精益化生产模式，从精益现场延伸至精益办公、精益供应链，持续给客户提供快速交付、保质保量的产品和服务；随着工业4.0的展开，公司也不断实现智慧生产的目标，从基本信息化，到数字化、大数据管理、智慧化升级，提供更快的响应速度和高性价比的产品给到客户。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司实现营业总收入69,683.59万元，同比增加7,112.44万元，增幅11.37%；归属于上市公司股东的净利润-50,283.81万元，同比由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-51,476.55万元，同比减亏39,291.82万元，减亏幅度43.29%。
　　1、公司业绩亏损的主要原因
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-50,283.81万元，同比由盈转亏的主要原因为：（1）同比减少了重整收益130,606.00万元；（2）消费电子行业缓慢复苏，销售订单及产能利用率不足导致毛利率偏低，以及计提信用减值损失 21,724.46万元和资产减值损失7,183.44万元；（3）电动车业务刚起步处于产能爬坡阶段，前期固定运营成本及市场渠道拓展费用较高，规模效益还未体现出来，从而影响了本期的盈利能力。
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-51,476.55万元，同比减亏 39,291.82万元，主要系资产处置损失和管理费用同比减少影响所致。
　　2、为改善公司盈利能力，采取主要措施如下：
　　（1）加速战略转型，增强创效能力。一是紧盯细分行业，持续在车载、工控、医疗、智能家居等市场布局，提升订单质量，扩大市场占有率；二是聚焦优质项目，公司战略、市场部门重点关注行业和技术发展趋势，推进消费电子与小微智能出行相关领域的研究和应用，积极开发新产品，实现 0到 1的突破，增加客户粘度和合作深度；子公司充分发挥生产技术优势，快速响应，全力以赴做好生产、交付、服务工作；三是深耕优质大客户和海外市场，实行专人驻厂，收集客户研发、品质、工程、技术等需求，汇总反馈并逐项落实，确保存量项目的高质量交付以及新项目的有序导入量产。
　　（2）激发组织活力，提升销售能力。订单增长是公司当前第一要务，增长的核心抓手在于销售能力和动力的提升。围绕客户、团队、激励三个维度，一是深耕老客户，提升老客户订单占比，同时持续推进“一客一策”和“1+N”的营销策略，导入优质新客户；二是加强队伍建设，持续引入自带流量销售人员，优胜劣汰激发活力；三是进一步完善销售激励机制，形成销售、研发、开发、采购为一体的攻坚团队，全面提升团队协作和客户服务能力。
　　（3）加强料工费管理，提高成本能力。一是建立资源数据库，加强BOM占比管理、BOM配比管理、BOM外物料管理、库龄管理，有效管控物料采购、领用、消耗、入库的全过程；二是优化组织架构，推行“一岗多能”，持续整并岗位，从设计、材料、工艺及自动化多方面改善，提升生产效率，进一步完善薪酬和绩效考核方案，激发团队活力；三是深化费用预算制度，做到事前预算、事中监控、事后检讨，持续降低费用。
　　（4）夯实基础管理，强化运营能力。一是外树口碑，严格执行物料采购、生产工艺、产品检验、交付服务相关的标准规范，做好溯源改善及“一对一”技术服务工作，对外主抓品质、交付和服务，为客户创造价值，实现有品质的交付，有技术的服务；二是苦练内功，进一步抓好“产、供、销”的协同配合，管好“人、财、物”的高效配置，对内主抓良率、效率和库存，及时回笼资金，减少资金占用，实现有利润的收入，有现金的利润，为公司创造利润。
　　（5）加快融合发展，增加竞争能力。一是消费电子与电动车板块建立多层次的合作机制，通过定期会议、研讨会和座谈会等形式，促进信息交流和资源共享；二是建立关键技术攻关需求项目库，精准对接并定期发布征集技术解决方案；三是强化关键技术和人才的精准引进，加快科技成果转化、量产、创效，加速营销渠道和网点建设，建立小微出行C端用户运营体系，打造企业可持续发展的新增长点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、视窗防护屏行业
　　目前智能手机视窗防护玻璃方面较多采用了2.5D玻璃，“双面2.5D”及“前2.5D+后3D”式搭配的玻璃盖板的市场份额不断提升，且随着近两年3D曲面玻璃盖板的持续上量，手机曲面玻璃盖板市场由2.5D到3D过渡亦是大势所趋。另外，3.5D玻璃盖板、瀑布屏成为新技术热点，其采用玻璃熔融粘接技术，把前后两块玻璃融合在一起，同时取消手机中框及机身开孔，在3D盖板玻璃的基础上，增加了玻璃拉伸深度，形成整体全玻璃手机的方案，在手机行业掀起一股新的热潮。随着消费者对手机屏幕耐摔性要求越来越高，高强度&耐摔的微晶玻璃材质盖板应用逐渐增多，未来也有补充甚至替代传统铝硅玻璃材质盖板的趋势。
　　还有，智能穿戴视窗防护玻璃方面多采用2.5D玻璃，但3D冷雕玻璃盖板份额也在不断提升，尤其高端商务穿戴。其不光追求外观立体化&时尚化设计，其材质也发生很多变化。如蓝宝石、水晶、陶瓷、微晶玻璃等材料的不断涌现，设计更加丰富多彩，从传统手表的前表盖延伸到后盖，甚至表带的应用。
　　（2）车载、工控、教育等行业创新型产品发展，带动视窗防护屏发展
　　5G时代的到来，带动了车载、工控以及教育行业智能化的发展，迎来了此类产品更新换代潮流。其中视窗防护屏在车载、工控、教育等行业的创新型产品上应用尤为突出。如在车载电子领域，视窗防护屏除了在车内仪表、车载影视以及中控显示等传统应用外，也扩展到了汽车激光雷达保护罩方面，汽车激光雷达保护罩主要使用3D玻璃盖板。另外，在工控、教育等行业，根据使用场景的不同，对视窗防护屏的要求也不同，如儿童使用教育类产品，对防护盖板抗摔性能、抗菌、护眼、节能等方面提出了更高的要求。
　　总之，视窗防护屏除了在消费类电子应用以外，后续的发展主要集中在智能化终端的创新型产品上，也要求视窗防护屏企业要有持续的创新能力，紧跟市场步伐。
　　2、触控显示模组行业
　　（1）触控显示行业存量市场竞争激烈，后续发展主要依靠技术及应用创新
　　触控显示的技术更新较快，行业经过多年的发展，行业竞争格局已基本定型，以In-cell、On-cell为主的内嵌式触控显示技术主要被行业内头部企业所掌握如京东方、华星光电等。In-cell、On-cell在穿戴、手机以及平板等产品上的渗透率持续增加；外挂式触控显示技术主要应用在车载、工控、商业显示、健身器材等领域，经过多年的发展，该技术比较成熟，导致准入门槛较低，市场竞争异常激烈，后续的发展主要依靠技术及应用创新。
　　电子墨水屏产品应用外挂式触摸屏成为新的增长点。与液晶显示相比，墨水屏产品具备节能、护眼、轻薄等特点。此外，电子墨水看起来更像印刷文字，广泛用于铭牌、广告牌、标签、手持终端等场景；伴随电子墨水屏技术的快速发展，已从原来的黑白显示升级到了彩色显示，提升用户的体验感。近几年，电子墨水显示屏与外挂式电容式触控技术结合成为新趋势，迎合了用户使用触摸的习惯。2022年，公司在电子墨水屏上的触摸产品，实现了规模化批量生产。
　　新能源汽车行业蓬勃发展，带动车载触摸显示器件市场规模持续增长。新能源汽车的电动化、智能化、网联化成为行业的发展趋势。新能源汽车要实现智能化、网联化离不开人机交互设备，用户通过人机交互设备实现对汽车的控制，人机交互设备主要以触控显示模组屏为主流方案，产品将向曲面、V形屏、多联屏等方向发展。
　　未来，企业只有加大研发投入力度，不断升级外挂式触控显示技术，扩展触控显示技术的应用场景，同时要由单一的器件制造商向模块化的部件制造商方向转型，提高技术壁垒，提升产品的核心竞争力，才能紧跟市场发展趋势。
　　（2）压力触控板需求增多，新能源汽车领域大有可为
　　轻办公笔记本电脑以其超薄、超轻、超便携的特点，深受用户青睐。此外，笔记本电脑触控板的压感触控技术成为笔记本满足用户需求、提升交互体验的创新点，触感精细，触控精准，功能变化多，拓展性强，手指以不同力度按压或者滑动，即可实现各种操作功能，触控区内任意位置都能够带来均衡而稳定的操作体验。压感触控技术与触控板结合形成的压力触控板极大地扩展了触控手势的定义，将逐步成为笔记本产品的标配。
　　另外，压力触控技术和压力传感器在新能源汽车领域的应用也逐渐增多，在用户操作汽车车载屏幕或座舱内座椅时，能够给予用户反馈，用户无需操作后继续观察操作结果，有效避免用户分散注意力关注操作效果，一定程度上避免交通事故的发生，使用便捷、高效，可极大提升用户体验感，市场前景广阔，未来必将大有可为。
　　3、精密结构件行业
　　（1）精密结构件下游行业需求旺盛推动行业发展
　　精密结构件影响消费电子产品的性能、质量、用户体验，是消费电子产品不可或缺的组成部分。受移动互联网、物联网、云计算、大数据等技术发展影响，智能手机、平板电脑等智能终端逐渐成为消费电子产品的主力，为精密结构件提供了稳定的市场需求。智能耳机、智能手表、虚拟现实硬件、等智能穿戴设备的出现与发展标志着消费电子产品智能化达到了新的高度，另外，随着新能源汽车销量爆发，汽车结构件的需求也持续增加，为精密结构件提供了巨大的增量市场需求。
　　（2）新材料、新技术的不断应用使精密结构件更加丰富
　　随着消费电子行业的发展，消费电子产品的更新换代速度不断加快，新的智能终端产品层出不穷。下游行业相关技术不断创新与产品需求的持续增长，既为精密结构件产业的发展提供了广阔的市场空间和发展机遇，又对精密结构件的性能、品质提出了越来越高的要求。随着新材料、新技术的不断出现与应用，实现功能的不断增加，精密结构件的品种、规格型号将更加丰富，能够有效促进电子产品的快速发展。
　　（3）精密结构件生产企业从单一生产商向综合解决方案服务商转变
　　随着行业竞争加剧，下游客户出于成本、效益、用户体验的考虑，要求精密结构件生产企业不仅能够提供合格的产品，而且要能够根据要求提供新产品的研发方案，为客户提供涵盖产品设计、研发、生产、检测及售后服务的综合解决方案，满足客户的差异化需求。因此，精密结构件生产企业从单一生产向综合服务转变，是行业长期发展的必然结果。预计未来精密结构件下游行业需求旺盛将有望持续推动行业发展。
　　4、电动两轮车行业
　　电动两轮车产业起源于中国本土，从1995年清华大学研制的第一台台柱式无刷直流电机的电动两轮车出世，产业发展至今已29年，电动两轮车已成为我国居民短程出行的重要民生交通工具。电动两轮车厂商主要负责整车的装配制造，目前行业内企业较多，竞争激烈，其中头部品牌继续扩大领先，腰部品牌差异化竞争，尾部品牌求生存，创新品牌做定位抢市场。随着电动两轮车《新国标》的正式实施，进一步规范了电动两轮车的生产、销售和使用管理，促进所有电动两轮车生产厂商生产符合国家标准的高质量产品。另外，目前电动两轮车行业的产品朝高颜值、智能化方向发展。
　　（二）公司发展战略
　　为实现“成为伙伴信赖，员工自豪的创新型一流企业”的愿景，公司针对零部件及电动两轮车的业务制定了未来的发展规划，并依行业发展及产品趋势制定了相关的融合战略。
　　公司零部件业务的产品方向从器件制造逐渐向模块化集成的部件方向发展，市场方向从消费类电子加速转向新能源类，同时重点开发创新型市场的应用，针对各业务制定不同的市场、产品、客户战略，实现精准化的产品布局和市场管理，通过不断打造零部件业务的核心竞争力，做行业细分领域的隐身冠军。
　　公司成品业务的产品方向从电动两轮车到专用车再到无人车，构建出大动力系列产品矩阵，围绕整车核心零部件产品进行智能化升级，实现从电气化向智能化普及，再向网联化和无人化的产品升级。构建以消费者为中心，通过数字化管理打造从材料端到门店的总成本领先运营战略，持续为消费者提供性能优异、价格厚道的高性价比产品。打造立马大动力电动车的大国品牌形象，通过中国制造全球销售成为小微出行的全球领导者。
　　公司的融合战略将重点投入电动两轮车的后市场服务及整车的智能化研发。
　　后市场服务是通过用户+内容的互联网运营模式，增强老客户粘性，影响新用户心智，提升立马品牌影响力，赋能门店零售，并策划出一系列的商业化服务产品，打造区域可复制的业务模型，从而实现工厂端到用户端的全流程服务。整车的智能化是以自研自制的方式升级整车的核心技术，从而提高产品的安全性及性价比，为用户提供安心、省心的高性价比产品；智能化研发方面将从系统架构上开始搭建出一系列智能化软、硬件产品，重点推进在整车的大三电、小三电上的产品升级，用增量需求的智能化模块带动零部件业务的发展，从而达到零部件与整车的产品融合。
　　随着新能源行业的发展趋势，公司将在整车业务上做进一步的产品及服务的升级，并将以智能化为核心，深度融合现有两块业务，公司将形成从零部件到成品协同发展的战略模式。同时根据不同行业的发展趋势以及公司战略发展需要，各大业务板块按核心、战略、种子三层链的规划及管理，推动公司持续稳定发展，为实现公司愿景而拼搏努力。
　　（三）2024年度经营计划
　　1、紧跟国家政策导向，深化双主业融合及市场转型
　　随着新能源行业的发展趋势，零部件业务承接成品业务的智能化产品，深度融合现有两块业务，公司将形成从零部件到成品协同发展的战略模式。
　　全力推进在战略方向、市场定位、产业布局、产品结构等方面的转型升级和创新发展。一方面，立足于公司核心主业，有效整合现有的业务和产品，从相对低端的代工模式转化为细分领域的高端智能制造业务，发挥垂直产业链组合拳优势，不断提升市场竞争力；另一方面，充分发挥上市公司产融结合的平台作用，进一步整合资源，实现公司规范化和集约化的高质量发展。
　　消费类电子的产品方向从器件制造逐渐向模块化集成的部件方向发展，市场方向从消费类电子加速转向新能源、车载、工控、医疗、智能家居等，同时聚焦优质客户，提升订单质量，扩大市场占有率，针对各业务制定不同的市场、产品、客户战略，实现精准化的产品布局和市场管理，通过不断打造零部件业务的核心竞争力，做行业细分领域的隐形冠军。同时加快消费类电子板块和两轮电动车板块业务融合，积极推动双主业相互赋能的项目开发。
　　电动两轮车将结合湘赣的地理环境，用户使用习惯，开发立马“大动力”系列产品满足市场，强化对市场、用户的分析，充分了解市场趋势、用户的痛点并在开发中予以对应，更大程度上满足市场、用户的需求，提高产品的竞争力。
　　依托园区模式，在园区内优先进行车架、注塑、涂装等零部件自制。逐步导入零部件供应商在基地周边建厂，提高供货效率、降低成本，逐步形成以基地为中心的产业集群。
　　2024年将继续加大市场端在渠道数量和质量上的投入，一方面，快速填补湘赣渠道空白；另一方面，通过产品赋能、品牌赋能、营销服务赋能，提升渠道的经营能力。
　　2、加强销售队伍建设，强化业务团队激励导向
　　整合集团资源，提供组件式、一站式服务，增加客户粘性；针对核心的老客户，制定“一客一策”和“1+N”的销售策略，确保老客户销售收入持续增长，同时依据公司中长期战略方向，积极开拓新客户。同时加强队伍建设，持续引入自带流量销售人员，进一步完善销售激励机制，形成销售、研发、供应链打造铁三角进攻阵型，全面提升团队协作能力，并以结果为导向，全面搭建业务绩效考核体系，强考核，强激励。
　　3、严控生产运营成本，增加企业利润空间
　　持续降低采购降本，优化账期，提高资金使用效率。同时推行全面预算制，实行费用项目化。紧盯公司“产、供、销”和“人、财、物”各个环节，以全面预算为主线，将各项费用细化到具体项目，把成本管理、对标管理和精细管理等措施紧密地结合起来，让每一分钱花在刀刃上。
　　4、提升企业体质，锻造高质量发展基石
　　对外树立良好的客户口碑，主抓品质、交付和服务，为客户创造价值，做到有品质的交付，有技术的服务；对内苦练经营内功，主抓良率、效率和严格控制库存总量，持续创造利润，做到有利润的收入，有现金的利润。
　　（四）可能面对的风险
　　1、技术创新和产品开发的风险
　　视窗防护屏、触控模组及精密结构件产品属于技术密集型行业，技术进步和更新较快。目前行业相关的视窗防护屏、触控、显示、模具的产品技术整合和产业整合趋势，导致新产品、新技术、新工艺、新材料不断涌现和不断升级，行业的快速发展对技术创新能力的要求越来越高，从远期来看，具有应用前景的新兴技术将对现有技术构成一定的影响，若公司不能正确判断未来产品及市场的发展趋势，不能及时掌控行业关键技术的发展动态，不能坚持技术创新或技术创新不能满足市场需求，将存在技术创新迟滞、竞争能力下降的风险。
　　应对措施：完善技术创新体系，建立信息采集机制，加强与外界交流频率，升级公司产品。
　　2、核心技术人员流失的风险
　　公司的产品属于机电一体化的高科技产品，涵盖电子、机械、计算机等多个领域的技术，产品科技含量较高。同时，由于技术的不断更新和发展，公司要在行业中保持领先地位就必须不断进行研究和开发，所以拥有一支稳定的技术队伍就显得格外重要。随着行业的快速发展和市场规模的不断扩大，更多企业进入该领域，在这个具备高技术含量的行业中，人才争夺也必将日益激烈。核心技术人员的流失，可能会带来公司产品技术流失、延缓研究开发进程，进而可能影响公司的竞争力。
　　应对措施：公司将继续完善人才梯队建设、建立有效的考核与激励机制，并通过改善工作环境、提供发展机会、鼓励创新、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，吸引和留住优秀的技术人才和管理人才；在重点岗位实行轮岗制度，可有效避免因重点岗位人员离职，而无人接替相关工作影响公司发展的问题；同时大力推进生产过程的智能制造，提升生产自动化水平，实现部分工序由机器设备替代人工生产；加强企业文化建设，打造一个团结协作、充满活力的经营队伍，为公司的可持续发展提供保障。
　　3、《重整投资协议》无法履行的风险
　　（1）项目不达预期及业绩承诺无法实现的风险
　　公司在萍乡设立子公司江西立马，在立马的协助下投资建设新能源电动两轮车智能制造产业园，在决定投资之前，公司对该项目的市场前景进行了审慎分析和论证，充分考虑了该项目的市场需求状况和行业竞争情况，预期该项目在未来可预见的一定时间内具有良好的市场前景。尽管如此，但由于宏观环境和市场本身具有一定的不确定因素，仍有可能使项目存在达不到预期的风险。
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在产业园建设完成后的前三个完整会计年度电动车相关业务净利润累计不低于 1.20亿元，未达到部分由立马车业集团和/或立马科技在第三个完整会计年度审计报告公布后三个月内向上市公司以现金方式予以补足，该业绩能否达成存在不确定性。如业绩未达成，立马车业集团和/或立马科技届时能否有足额现金或通过其他渠道获得现金用来履行补偿承诺具有不确定性。
　　应对措施：公司将紧密关注江西立马的经营状况，加大与江西立马的沟通，协助其提高技术水平，加大市场开发能力，使江西立马达成业绩承诺目标。同时，公司将时刻关注立马车业集团及立马科技的经营情况，及时预判其履约能力。
　　（2）资产无法注入或无法按约定时间注入的风险
　　立马车业集团承诺，将其持有或控制的电动车资产分步注入上市公司，资产注入尚需经上市公司股东大会、证券监督管理机构（若需）的批准，存在资产无法注入或无法按照约定时间注入的风险。
　　应对措施：公司将积极配合公司实际控制人制定资产注入方案，如因客观原因导致资产无法注入上市公司，公司将尽最大努力促成上述条件成就。若仍无法完成资产注入或无法按约定时间注入，立马车业集团承诺将根据公司届时的实际情况寻求最有利于保障公司及全体股东权益的解决方案，公司将积极配合解决方案的制定和实施。
　　（3）提供融资无法到位的风险
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在取得600,000,000股转增股票且上市公司重整计划执行完毕之日起36个月内，根据上市公司经营发展需要，将支持上市公司获得总额不低于 10亿元的多种形式融资，立马车业集团和/或立马科技届时是否有渠道或者其他融资安排保证向上市公司提供足额的融资资金支持存在不确定性。
　　应对措施：若立马车业集团和/或立马科技无法支持上市公司完成上述融资，在上市公司确有资金缺口且无法取得外部融资的情况下，立马车业集团和/或立马科技承诺将通过自有资金、自筹资金拆借（资金成本不高于中国人民银行规定的同期贷款利率标准）的方式解决上市公司面临的资金需求。
　　4、关联交易风险
　　在公司实际控制人承诺的电动车资产注入完成前，公司与关联方可能会存在采购、销售、服务等关联交易情形。如果关联交易金额较大，且内部控制执行不到位，将会对公司的经营业绩造成不利影响，公司未来仍存在关联交易定价、决策和披露等方面的风险。
　　应对措施：为规范和避免与公司之间的关联交易，公司实际控制人已作出承诺，将尽量减少并规范与公司之间的关联交易，对于无法避免或有合理原因而发生的关联交易，将遵循市场公开、公平、公正的原则以公允、合理的市场价格进行，依规履行关联交易决策程序，依法履行信息披露义务，不利用控制地位损害公司的利益。同时公司将严格按照法律法规及公司管理制度等规定，通过合理、公允的定价机制规范关联交易行为，并严格按照《上市公司信息披露管理办法》的要求履行信息披露义务，以保障关联交易定价公允、决策到位、披露合规。
　　5、同业竞争风险
　　在公司实际控制人承诺的电动车资产注入完成前，公司与实际控制人控制的其他企业在一定时期内存在同业竞争。应对措施：为解决同业竞争问题，公司控股股东及实际控制人已作出承诺，将根据现行法律法规和相关政策的要求，以公司认可且符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，本着有利于公司发展和维护全体股东利益原则，将综合运用资产重组、委托上市公司管理等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题；在同业竞争期间，将采取法律法规允许的适当方式确保不会对公司造成重大不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、产品及其用途　　公司主要从事视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件及电动两轮车的研发、生产和销售业务。其中视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件产品主要应用于手机、平板、笔记本电脑、穿戴产品、VR（虚拟现实）、AR(增强现实)等消费类电子，同时也广泛应用于车载电子、工控、教育电子、医疗器械等其他领域；另外，电动两轮车业务为生产整车产品，通过经销商直接销售给消费者。　　2、主要经营模式　　（1）视窗防护屏业务经营模式①销售模式　　公司视窗防护屏业务采用直销模式，与客户在市场需求、产品功能等方面保持持续性沟通，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件及电动两轮车的研发、生产和销售业务。其中视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件产品主要应用于手机、平板、笔记本电脑、穿戴产品、VR（虚拟现实）、AR(增强现实)等消费类电子，同时也广泛应用于车载电子、工控、教育电子、医疗器械等其他领域；另外，电动两轮车业务为生产整车产品，通过经销商直接销售给消费者。
　　2、主要经营模式
　　（1）视窗防护屏业务经营模式①销售模式
　　公司视窗防护屏业务采用直销模式，与客户在市场需求、产品功能等方面保持持续性沟通，与客户合作共同开发出顺应市场需求的产品。客户对产品的个性化要求使得公司产品多为定制化，公司根据客户订单要求组织生产，一般不存在滞销库存。只有在客户有明确意愿，且公司有把握订单将很快下达时，才会提前进行生产备货，以保证交货时间。
　　②采购模式
　　公司视窗防护屏产品在市场中具有较强竞争优势，公司在选择供应商时，首先考虑原材料的品质，然后对供应商的资质、信誉、服务、价格水平进行综合评估，每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　对于常规物料，公司与供应商达成协议，由供应商适时为公司备货，公司基本实现零库存。而针对需要进口且供货周期较长的原材料，公司会根据生产计划维持合理库存，保证生产的连续性。
　　③生产模式
　　公司根据客户订单，按产品类型，专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，计划制定完成后，生产部门从仓库领料并组织生产，最后成品经品质检验后入库。公司对员工进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，生产部门员工工资与产品品质挂钩，确保员工有动力不断追求精益求精和持续改善，提高产品品质、降低生产成本。同时公司积极研发具有独创性的定制化设备，逐步提高机械化程度，提高生产效率。
　　（2）触控显示业务经营模式①销售模式
　　经过多年发展，公司具备丰富的产品线，能够满足客户各类触控显示产品的需求，为客户提供具有性价比的、高附加值的产品。在与客户合作过程中，公司可发挥自身一体化产业链的整合优势，协同各子公司进行资源整合，不仅使产品的技术、性能保持最大匹配性，而且在公开成本竞价时也能占据优势，向客户提供具有性价比的产品。
　　公司实行客户备案制，对客户进行综合管理，有专人负责与客户定期沟通，了解未来订单的持续性，并特别加强对客户新品开发的密切关注，使公司在获取订单时占有优势。
　　②采购模式
　　经过多年良好的生产经营，公司建立了稳定的采购渠道。在选择供应商时，采购部门对供应商资质、财务状况、信誉、产品、服务、质量、环境管理体系、专业度、技术力量、价格水平等综合评估，并对供应商提供的样品进行测试，测试合格后，录入合格供应商名录，且每种物料至少选择两家供应商进行比较。公司还会对供应商进行定期考核管理，以保证原材料的质量和及时供应。
　　具体原材料的采购由各经营主体自主实施，根据订单情况及生产计划，分批次向供应商进行采购，对原材料库存进行总量管理，既保证生产的连续性，也降低存货的运营风险。原材料采购采用额度审批程序，大额采购需经公司分管领导批准。
　　③生产模式
　　公司触控显示业务各主体有明确的业务分工，根据客户订单需求，按产品类型、专线专品组织生产，生产流程如下：销售部门接到订单后首先进行订单评审，然后由生产计划部门拟定生产计划和交货计划，并依据计划开立工单，生产部门依据工单到仓库领料并组织生产，最终成品经品质检验合格后入库。同时由于公司产品线具有一体化的特点，各生产主体在实际生产中可针对技术问题协助互补。公司对生产人员进行系统培训，使员工养成注重产品品质的良好习惯，制定科学的IE标准工时，注重精细化管理，提高生产效率、降低生产成本。
　　（3）精密结构件业务经营模式①销售模式
　　根据行业特点，公司需通过客户综合评审认证，被客户纳入合格供应商体系后，客户可直接向公司下达订单。公司根据客户对产品的整体设计理念，公司制定结构件精密模具开发方案、生产加工方案及工序流程方案。公司在模具开发、样品试制及小批量试产环节中，反复与客户就结构件产品方案进行沟通修正，当产品品质最终达到客户要求后，进入正式量产。客户根据终端产品在市场的销售情况制定产品订单计划，并向公司发出模具开发、精密结构件等配套生产订单。
　　②采购模式
　　精密结构件业务采购的主要原材料包括塑胶原料、五金装饰件及油漆等，原材料的采购主要根据产品订单要求自主采购或由客户指定采购。公司采购部与PMC部及市场部进行有效对接，对整体资源作出评估并及时量化给各供应商。对供应商的甄选主要依据采购部《供应商管理控制程序》，从产品品质、供货能力、交货速度、价格、售后服务、安全环保和社会责任等方面进行综合考核评估，同种物料至少保证两家以上供应商供料，从而管控供货风险。
　　③生产模式
　　公司生产的精密结构件主要应用于智能穿戴、车载装饰件、个人护理等产品。公司根据客户的整体方案要求，进行结构件方案设计、模具开发及样品试制，产品方案经不断优化后，最终交由制造商检测认证。结构件产品经小批量试产符合客户最终要求并达到量产水平后，围绕客户订单进行批量生产。
　　智能穿戴、个人护理等电子产品的订单呈现小批量、多批次、定制化、周期短等特点，不同客户、产品对精密结构件的质量、性能、外观以及结构配套有着不同需求，因此公司结合ERP系统，根据客户订单情况有效安排物料需求并制定生产计划。
　　（4）电动两轮车业务经营模式①销售模式
　　公司电动两轮车业务主要借助立马的资源优势，从事电动两轮车的研发、生产制造和销售，通过设立销售服务公司，服务于江西、湖南两省的各大经销商。
　　公司按照实际收到的订单进行投产，同时监控产销平衡情况，严格控制库存水位，预防呆滞存货产生。
　　②采购模式
　　电动两轮车业务对供应商的准入条件要求比较严格，公司对每一家供应商均需进行综合评审认证，首要考虑供应商的技术能力及产品品质，其次审核供应商的资质、财务状况、交付能力等，达到公司要求后纳入采购资源体系。在供应商管理方面，公司会从多个维度对供应商进行季度和年度考核评估，打造优质供应商资源池。
　　公司接到经销商的订单后，经生产计划部门制定出物料需求计划，采购部门向供应商释放采购订单，供应商按公司的回料计划送货，有利于控制公司的库存。同时，同种物料至少开发两家以上的供应商，降低交付风险。
　　③生产模式
　　电动两轮车的生产组织，公司根据对经销商的月度需求预测，规划相应资源；在收到经销商正式订单后，公司生产计划部门按订单排产，并下达生产制令单，生产部门依据生产制令单领用物料，并组织生产，产成品经品质检验合格后入库。电动两轮车业务的订单虽然品类多，但生产设备及线体通用性较好，生产工艺的改善可推广性强。公司通过不断优化工艺流程，提升自动化水平，可有效提高生产效率和产品品质，大幅降低生产成本。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点
　　根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司原业务所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的显示器件制造（C3974）及其他电子器件制造（C3979），公司显示器件制造包括视窗防护屏和触控显示模组制造，其他电子器件制造主要为精密结构件的制造。公司新业务所在行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）中的（C3770）助动车制造，助动车制造主要对应公司的电动两轮车业务。
　　（1）显示器件行业
　　显示器件制造行业是信息光电子技术领域的核心，是智能手机、平板电脑、笔记本、电视等智能终端产品发展的基础，是体现自主创新能力和实现产业做强的重要环节，对于电子信息产业的技术创新和做大做强发挥着至关重要的作用。视窗防护屏、触控显示模组则是显示器件制造行业的重要组成部分。
　　触控显示模组从上到下依次包括：视窗防护屏、触控功能电路以及显示模组，视窗防护屏直接面向用户保护产品不受损害，同时起到美观作用；触控功能电路实现触摸功能；显示模组实现显示功能，三者组合在一起实现防护、触控、显示功能。较之传统输入实体按键设备，触控显示模组具有集成度高、操作简单/便捷、时尚和人性化等诸多特点。
　　触控显示模组是人机信息沟通的重要载体，被广泛应用于消费电子、智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等领域。随着《中国制造2025》、“5G”、“万物互联”等的推动，下游行业规模持续扩大，人机交互界面的应用场景快速增加。因此，触控显示模组必将迎来新一波市场增长机遇。
　　（2）精密结构件行业
　　精密结构件是下游智能终端等产品的必备结构部件，是保证电子产品在适宜工作环境中正常运作的基础，其质量和品质直接决定了下游产品的质量、性能、使用寿命及可靠性。
　　精密结构件是通过各种精密加工技术生产制造的产品，最终应用于各类型的智能终端、新能源类等产品的不同模块，需满足上述应用领域各自的技术标准和质量标准。
　　国内精密结构件制造业与国内加工制造业的发展及下游电子、通信、汽车行业的发展息息相关，下游行业的发展带动了对精密结构件的巨大市场需求，而国内加工制造业整体实力的提高推动了精密结构件在上述行业的更广泛应用。目前，中国作为全球电子、通信和汽车的生产大国，为国内精密结构件制造业的发展奠定了坚实基础。
　　（3）电动两轮车行业
　　公司主要生产电动两轮车，电动两轮车分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大细分品类，根据《GB17761-2018电动自行车安全技术规范》，电动自行车是指车载蓄电池作为辅助能源，具有脚踏骑行能力，能实现电助动或/和电驱动功能的两轮自行车；根据《摩托车和轻便摩托车术语第1部分：车辆类型》，电动轻便摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速不大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和不大于4kW的摩托车；电动摩托车是指由电力驱动，其最高设计车速大于50km/h，其电机的最大连续额定功率总和大于4kW的摩托车。电动两轮车具有价格低廉、操作方便、使用成本低等优势，在外卖、通勤、园区等场景中应用需求较高。此外，在共享出行、绿色出行等政策的推动下，电动两轮车市场需求较高，行业得到快速发展。另外，随着《新国标》政策的实施，多城市过渡期临时牌照失效或即将失效，因此电动两轮车也将迎来一轮换购浪潮。还有，在“一牌难求”和车位愈发紧张的一二线城市来说，电动两轮车在以上场景里的价值会越来越高，市场前景广阔。
　　随着碳减排国际共识的达成以及海外用户对于电动两轮车绿色便捷特点的认识，国际市场面临发展机遇，电动两轮车产业也将逐渐由国内市场走向全球市场。自电动两轮车面世以来，国内是主要消费市场，而国际市场对电动两轮车的需求有限，比起电动两轮车，摩托车和具有休闲健身功能的电助力产品更受海外消费者青睐。随着全球范围内的环保意识不断提高，很多国家纷纷出台“禁摩令”或刺激“油换电”相关政策，国际市场对于电动两轮车需求呈现上升趋势，为行业发展提供另一广阔发展空间。
　　2、公司所处的行业地位
　　（1）视窗防护屏行业所处地位
　　公司在视窗防护屏领域，首创在玻璃片材上贴防爆膜的技术，降低了玻璃破碎伤人的风险，进一步提高了视窗防护功能。目前公司拥有成熟的2D、2.5D、3D等盖板玻璃技术，领先的NCVM技术（真空非导电多层介质膜沉积PVD技术），同时重点发展新型材料在视窗防护上的应用及技术，以增加产品的使用场景，并提升质量、良率；其中微晶玻璃、防眩光（AG）、增透（AR）、防指纹玻璃（AF）、穿戴类表盘镭雕填油、类金刚石膜、水晶材料的批花以及精雕工艺等新产品新技术方面持续研发，目前已取得了阶段性的成果。
　　（2）触控显示行业及精密结构件行业所处地位
　　公司在主营业务经过并购重组拓展至触控屏及精密结构件领域后，继续保持持续创新的工艺技术优势。目前拥有车载大尺寸软对硬/硬对硬多联屏自动对位贴合技术，前置光源导光处理技术，超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术，触控模组与带前置导光电子墨水屏显示模组的高精度贴合技术，高精度、高效率、高良率的透明电路蚀刻技术及银浆印刷技术，抗拉、高可靠性的FPC排线压合技术，高效率、可做异形曲面、可降低ITO蚀刻纹路的贴合技术，高可靠性的银浆过孔（ViaHole）技术，高端手写笔配套的超低电阻超高精细金属网格触控技术等。
　　同时，公司高度注重精密模具的研发，实现工业4.0智能模具制造，提高智能制造的自动化水平，公司精密结构件业务重点在蓝牙耳机、汽车电子、智能家居及光学透镜等领域持续研发，扩大公司产品种类。另外，公司的精密结构件业务子公司已通过了TS16949及ISO14000汽车配件生产与服务双体系认证，具有完整的汽车配件生产资质，已与多家国内车厂开展深度合作。此外，公司将精密注塑提升为科学注塑，并结合真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术等，实现技术的不断创新，联合触控显示业务提供给客户更全面的产品选型资源。
　　（3）电动两轮车行业所处地位
　　公司电动两轮车业务处于起步阶段，项目建成后可实现年产100万辆新能源电动两轮车的能力。在建设过程中，公司围绕总成本领先策略、引入智能化生产设备和数字化园区管理模式提升整车生产的效率，降低生产成本，致力于为客户提供高性价比的新能源电动两轮车。
　　在项目建设的前期，公司对电动两轮车行业市场发展趋势、技术发展趋势以及顾客的喜好等方面做了深入的研究，并参考调研的信息推进项目建设，建设过程中定期开展市场及产品调研，及时微调项目建设内容，确保建成技术领先、质量一流的新能源电动两轮车整车生产线。另外，公司实际控制人有着多年的新能源电动两轮车研发、制造、销售、运营经验，公司将引入立马先进的全产业链电动两轮车生产模式，导入立马优质的客户渠道，实现电动两轮车业务从零到有、从有到优的跨越式发展。项目公司江西立马的电动自行车于2023年6月开始生产销售；江西立马生产电动摩托车的企业准入于2023年7月获工信部审批同意，尚需工信部产品公告及实施3C认证后方可进行电动摩托车生产和销售。

　　二、核心竞争力分析
　　公司经过多年的经营发展，积累了较为优质的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，构成了推动公司可持续发展的核心竞争力，主要体现如下：
　　1、先进工艺技术优势
　　公司高度重视自主创新，开发多项行业领先的工艺技术：
　　（1）视窗防护屏领域：智能汽车应用的AG/AR/AF复合技术、多材料多厚度复杂结构CNC冷雕工艺技术、NCVM多彩镀膜技术、类金刚石膜技术、拥有自主知识产权的镭雕填油技术、柔性折叠应用UTG技术、高强度透明微晶玻璃应用加工技术等。
　　（2）触控显示领域：高精度透明电路蚀刻技术、超细银浆线路处理技术、前置光源导光处理技术、超轻薄超硬防护屏带主动笔触控模组技术、新一代超精细金属网格触控技术、多层超薄电子墨水屏贴合技术、车载中大尺寸多联屏组装及贴合技术、高端触显产品的设计及制造能力等。
　　（3）精密结构件领域：纳米注塑技术、真空镀膜表面处理技术、塑胶表面金属化技术、超高强度复合材料结构件技术、高精密模具自动化生产技术、高精度镜面镭雕技术等。
　　2、产业集群协同优势
　　经过多年发展，公司主营业务已从上市初期的手机视窗防护屏拓展至触显模组、精密结构件以及电动两轮车领域。实现了从零部件到成品的产业集群。其中零部件覆盖了以智能终端及汽车电子等产品所需的以玻璃、金属及塑胶等材料组成的整套结构件和触控、显示、指纹模组形成的功能件；成品方面扩展到电动两轮车整车领域；公司丰富的产品线，通过打通上下游的业务联动，实现从零部件到成品的协同发展效应，进一步提升了核心竞争力。
　　零部件业务方面，公司致力于成为智能终端及汽车电子领域的视窗防护屏、触显模组和精密结构件的专业供应商，为客户提供整套的供应和服务。顺应行业高集成度的发展趋势，产业集群化竞争趋势，通过横向拉通、纵向整合建立一条具有优势的产业链。依靠合理配置上下游资源，降低生产成本，提高经营效率，缩短产品的交期，为客户提供便利，不断提升和客户之间的粘连度，从而达到双赢的效果。
　　成品业务方面，凭借公司实际控制人多年电动车领域在人才及资源方面的积累，于2022年10月开始在江西省萍乡市建设生产基地，在建设过程中始终坚持以总成本领先为客户提供高性价比产品的思路，通过引入自动化程度高的生产设备及数字化园区管理理念，提高电动两轮车的生产效率和产品良率，促使产品能够快速面向市场，抢占市场份额。
　　3、优质稳定的客户资源优势
　　公司坚持“以愿景为使命，以客户为中心”原则，高度关注市场发展趋势和产品应用领域的拓展，将“以技术为引领，以质量为保证”作为公司经营方针。公司在产品开发、选材和价格上，始终围绕客户需求，以客户需求为出发点和落脚点，提升产品质量，增强客户的满意度。目前公司主要终端客户包括华为、联想、特斯拉、飞利浦、施耐德、摩托罗拉等国内外知名品牌厂商。公司积极围绕消费电子类及汽车电子类产品，将不断完善现有零部件的产品结构，持续研发创新，提升产品性价比，不断巩固和加强与新老客户的合作关系。
　　4、集聚高端人才优势
　　公司所处的电子元器件及组件制造行业是典型的技术密集型、人才密集型行业。公司坚持“以人为本”，建立一整套引进、培养、使用、激励专业人才的管理机制，加强人才获取与吸引力度，不断引进市场高端人才。同时，公司建立了完善的任职资格管理体系，为员工的职业发展提供通道，并配套完善的培训机制，促进和推动员工的能力提升。公司具有多年的研发、生产经验，现已培养出一支年龄结构合理、综合素质优良、富有创新能力的技术研发队伍。公司研发人员的专业具有多样化的特点，涉及物理、化学、光学、材料学等多个学科。同时，公司根据发展战略，确定薪酬与激励水平，实施员工激励方案，以吸引更多的优秀人才，不断增强企业的核心竞争优势。
　　5、精益化-智能化工厂的管理优势
　　工厂持续推行精益化生产模式，从精益现场延伸至精益办公、精益供应链，持续给客户提供快速交付、保质保量的产品和服务；随着工业4.0的展开，公司也不断实现智慧生产的目标，从基本信息化，到数字化、大数据管理、智慧化升级，提供更快的响应速度和高性价比的产品给到客户。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术创新和产品开发的风险
　　视窗防护屏、触控模组及精密结构件产品属于技术密集型行业，技术进步和更新较快。目前行业相关的视窗防护屏、触控、显示、模具的产品技术整合和产业整合趋势，导致新产品、新技术、新工艺、新材料不断涌现和不断升级，行业的快速发展对技术创新能力的要求越来越高，从远期来看，具有应用前景的新兴技术将对现有技术构成一定的影响，若公司不能正确判断未来产品及市场的发展趋势，不能及时掌控行业关键技术的发展动态，不能坚持技术创新或技术创新不能满足市场需求，将存在技术创新迟滞、竞争能力下降的风险。
　　应对措施：完善技术创新体系，建立信息采集机制，加强与外界交流频率，升级公司产品。
　　2、核心技术人员流失的风险
　　公司的产品属于机电一体化的高科技产品，涵盖电子、机械、计算机等多个领域的技术，产品科技含量较高。同时，由于技术的不断更新和发展，公司要在行业中保持领先地位就必须不断进行研究和开发，所以拥有一支稳定的技术队伍就显得格外重要。随着行业的快速发展和市场规模的不断扩大，更多企业进入该领域，在这个具备高技术含量的行业中，人才争夺也必将日益激烈。核心技术人员的流失，可能会带来公司产品技术流失、延缓研究开发进程，进而可能影响公司的竞争力。
　　应对措施：公司将继续完善人才梯队建设、建立有效的考核与激励机制，并通过改善工作环境、提供发展机会、鼓励创新、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，吸引和留住优秀的技术人才和管理人才；在重点岗位实行轮岗制度，可有效避免因重点岗位人员离职，而无人接替相关工作影响公司发展的问题；同时大力推进生产过程的智能制造，提升生产自动化水平，实现部分工序由机器设备替代人工生产；加强企业文化建设，打造一个团结协作、充满活力的经营队伍，为公司的可持续发展提供保障。
　　3、《重整投资协议》无法履行的风险
　　（1）项目不达预期及业绩承诺无法实现的风险
　　公司在萍乡设立子公司江西立马，在立马的协助下投资建设新能源电动两轮车智能制造产业园，在决定投资之前，公司对该项目的市场前景进行了审慎分析和论证，充分考虑了该项目的市场需求状况和行业竞争情况，预期该项目在未来可预见的一定时间内具有良好的市场前景。尽管如此，但由于宏观环境和市场本身具有一定的不确定因素，以及工信部审批不确定，仍有可能使项目存在达不到预期的风险。
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在产业园建设完成后的前三个完整会计年度电动车相关业务净利润累计不低于1.20亿元，未达到部分由立马车业集团和/或立马科技在第三个完整会计年度审计报告公布后三个月内向上市公司以现金方式予以补足，该业绩能否达成存在不确定性。如业绩未达成，立马车业集团和/或立马科技届时能否有足额现金或通过其他渠道获得现金用来履行补偿承诺具有不确定性。
　　应对措施：公司控股股东、实际控制人将协助江西立马取得工信部审批，公司将紧密关注江西立马的经营状况，加大与江西立马的沟通，协助其提高技术水平，加大市场开发能力，使江西立马达成业绩承诺目标。
　　（2）资产无法注入或无法按约定时间注入的风险
　　立马车业集团承诺，将其持有或控制的电动车资产分步注入上市公司，目前暂未形成具体方案，且资产注入尚需经上市公司股东大会、证券监督管理机构（若需）的批准，存在资产无法注入或无法按照约定时间注入的风险。
　　应对措施：公司将积极配合公司实际控制人制定资产注入方案，如因客观原因导致资产无法注入上市公司，公司将尽最大努力促成上述条件成就。若仍无法完成资产注入或无法按约定时间注入，立马车业集团承诺将根据公司届时的实际情况寻求最有利于保障公司及全体股东权益的解决方案，公司将积极配合解决方案的制定和实施。
　　（3）提供融资无法到位的风险
　　立马车业集团和/或立马科技承诺，在取得600,000,000股转增股票且上市公司重整计划执行完毕之日起36个月内，根据上市公司经营发展需要，将支持上市公司获得总额不低于10亿元的多种形式融资，用于保证上市公司发展所需资金并提高上市公司拓展产业链的能力，但存在无法支持上市公司完成融资的风险。
　　应对措施：若立马车业集团和/或立马科技无法支持上市公司完成上述融资，在上市公司确有资金缺口且无法取得外部融资的情况下，立马车业集团和/或立马科技承诺将通过自有资金、自筹资金拆借（资金成本不高于中国人民银行规定的同期贷款利率标准）的方式解决上市公司面临的资金需求。
　　4、关联交易风险
　　立马贸易作为立马电动车在湘赣两省的销售公司，在销售公司实际控制人控制公司所生产的电动车时将构成关联交易。若未来关联交易金额较大，且不能按照公允的原则进行定价并严格执行，将会对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：为规范和避免与公司之间的关联交易，公司实际控制人已作出承诺，将尽量减少并规范与公司之间的关联交易，对于无法避免或有合理原因而发生的关联交易，将遵循市场公开、公平、公正的原则以公允、合理的市场价格进行，依规履行关联交易决策程序，依法履行信息披露义务，不利用控制地位损害公司的利益。
　　5、同业竞争风险
　　江西立马及立马贸易设立后，公司实际控制人承诺的电动车资产注入完成前，公司与实际控制人控制的其他企业在一定时期内存在同业竞争。
　　应对措施：为解决同业竞争问题，公司控股股东及实际控制人已作出承诺，将根据现行法律法规和相关政策的要求，以公司认可且符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，本着有利于公司发展和维护全体股东利益原则，将综合运用资产重组、委托上市公司管理等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题；在同业竞争期间，将采取法律法规允许的适当方式确保不会对公司造成重大不利影响。
　　6、撤销其他风险警示能否审批不确定性的风险
　　公司2019年、2020年及2021年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2021年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及《创业板上市规则》第9.4条第六项的规定，公司股票交易于2022年4月28日被实施其他风险警示。公司2022年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性已消除，根据《创业板上市规则》第9.9条第一款的规定，公司符合撤销其他风险警示的情形，并于2023年4月25日向深交所申请撤销其他风险警示。根据《创业板上市规则》第9.11条的规定，公司申请撤销其他风险警示事项处于补充材料阶段，最终能否获得深交所审核同意存在不确定性。
　　应对措施：公司会根据深交所的审核意见及时补充材料，积极配合其工作，争取尽快消除该事项的不确定性影响。 收起▲