一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　2026上半年，LED显示行业整体仍处于盈利修复的承压阶段。受芯片、灯珠、PCB等核心原材料成本维持高位，以及终端需求增速有所放缓等因素影响，行业内多数企业面临订单收缩、毛利率收窄的经营压力。　　面对复杂多变的外部环境，公司持续深耕LED显示业务，以LED小间距显示产品为核心，构建起覆盖专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示及会议显示六大领域的完整产品矩阵。公司致力于为国内外客户提供从高端显示设备与显控系统研发、生产制造，到工程安装及售后服务的全链条整体解决方案。相关产品与解决方案已广泛应用于指挥监控调度、大数据中心、公共交... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　2026上半年，LED显示行业整体仍处于盈利修复的承压阶段。受芯片、灯珠、PCB等核心原材料成本维持高位，以及终端需求增速有所放缓等因素影响，行业内多数企业面临订单收缩、毛利率收窄的经营压力。
　　面对复杂多变的外部环境，公司持续深耕LED显示业务，以LED小间距显示产品为核心，构建起覆盖专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示及会议显示六大领域的完整产品矩阵。公司致力于为国内外客户提供从高端显示设备与显控系统研发、生产制造，到工程安装及售后服务的全链条整体解决方案。相关产品与解决方案已广泛应用于指挥监控调度、大数据中心、公共交通、企业展示、会议系统、商业零售、户外广告、广电演播室、舞台租赁及体育赛事等多元场景，并深入服务于军队、党政机关、公检法、交通、能源、广电、人防、教育、体育等重点行业领域，为客户提供专业、定制化的数字显控系统综合解决方案。
　　报告期内，公司实现营业收入162,039,291.89元，较上年同期下降了33.03%；资产总额611,738,886.67元，较上年同期下降了8.07%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润-26,295,171.24元，较上年同期下降了1,111.15%。在管理层秉持并深入践行“开源节流固根基、降本增效促发展”的治理理念驱动下，公司2026上半年管理费用、销售费用两大费用合计43,667,299.02元，较去年同期下降了17.28%。面对复杂多变的外部环境，公司通过提升精细化管理水平、稳步推进经营措施，有效控制费用支出。
　　公司持续深耕LED显示主业、强化产品技术竞争力，集中优势资源聚焦核心产品与场景创新、大客户深度服务及品牌影响力深化，秉承重场景、重应用、重协同的发展思路，逐步从传统LED显示产品制造商向“产品+服务”一体化场景解决方案提供商转型；公司将依托技术创新、智能制造、产业链协同与精益管理等内生动力，并结合投资等外延式发展方式，加速推进产品与服务的一体化建设。同时积极探索多元化业务模式，培育挖掘新的业务增长点。通过内外协同的布局，公司将为后续全球化战略落地夯实基础，助力公司实现高质量、可持续发展。
　　报告期内，重大案例展示：
　　河北邢台会展中心
　　上海陆悦天地
　　（二）经营模式
　　公司始终秉持“以客户为中心，以品质为初心”的经营理念，采用直销与经销相结合的立体化经营模式，依托品牌、技术及服务体系优势，覆盖多类市场与应用场景。
　　1、直销模式：公司具备完备的投标资质、优质的客户资源、行业领先的品牌影响力与丰富的标杆项目经验，拥有先进的生产制造、严格的质量管控及专业的工程实施能力。通过建立覆盖国内各区域、省级分公司、行业事业部及海外办事机构的全域营销服务网络，以直接投标或授权投标为主要方式，坚持横向拓展与纵向深耕并举，持续开拓部队、政府、能源、公检法、交通、金融、教育、医疗等重点行业领域，广泛服务于各类场馆、厅堂、楼宇、店铺、办公及公共空间等应用场景，为客户提供一体化综合解决方案与全流程技术服务。
　　2、经销模式：针对LED显示屏行业应用场景多元、客户群体广泛分散的特点，公司积极依托经销商、系统集成商等合作伙伴，可有效提升客户触达效率与市场覆盖广度，提升市场覆盖广度与响应速度。通过建立规范的项目管理制度、高效协同的商机转化机制及完善的经销商合作政策，不断优化经销生态，强化渠道赋能，与合作伙伴实现优势互补、合作共赢。随着行业高质量发展，头部品牌在渠道建设、品牌影响力、规模效应及技术创新等方面的优势将持续巩固，市场资源将进一步向优势企业集中。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1、研发驱动
　　技术创新是LED显示屏行业核心竞争力的关键支撑。公司始终坚持以产品为核心，持续优化研发效率，不断推出竞争力突出、性能领先的LED显示产品。公司围绕高清显示、节能降耗、智能控制、系统稳定性等产品关键指标开展技术攻关与迭代优化，持续提升产品显示效果、能耗水平、运行可靠性与场景适配能力。通过持续研发创新与工艺升级，公司已形成系列化、高品质的产品矩阵，在显示清晰度、色彩表现、耐用性及智能化水平等方面具备显著优势，能够充分满足政府、交通、金融、教育、医疗等多领域、多场景的专业化、多样化应用需求，以优质产品实力夯实市场竞争力。
　　2、定制化服务
　　公司始终坚持以客户为中心，以标准化成熟产品为基础，兼具灵活的定制化开发能力，精准满足不同客户的个性化需求与场景化应用。公司充分结合自身产品优势与项目实施经验，针对客户特定使用场景进行方案优化与功能适配。从前期方案规划、产品生产制造，到现场安装调试、后期运维保障，实行全流程专业化服务，确保项目高效推进、按期交付。凭借标准化与定制化相结合的服务模式，公司持续为客户提供定制化需求的LED显示整体解决方案，不断提升客户满意度与综合服务体验。
　　3、市场拓展
　　在市场拓展方面，公司采取多渠道、多层次的营销策略。一方面，通过积极参加国内外行业展会和论坛，与业内同行和客户进行深入交流，了解市场动态和趋势；另一方面，加强与合作伙伴的战略合作，共同开拓市场，实现资源共享和互利共赢。在此基础上，公司将集中优势资源投入核心产品/场景创新、大客户深度服务与品牌影响力深化，重场景、重应用、重协同，进一步拓宽公司的市场边界与业务增长空间，逐步完成从传统LED显示产品制造商向“产品+服务”一体化场景解决方案提供商的转型。
　　4、供应链管理
　　公司高度重视供应链体系的优化与资源整合，持续推进集中采购管理与规模化成本管控，通过与多家优质核心供应商建立长期战略合作关系，有效保障核心原材料稳定供应与品质一致性。公司不断完善供应商准入、评估与动态管理机制，择优选择综合实力突出、交付能力可靠的合作伙伴，强化供应链协同效率与抗风险能力。通过规模化集中采购、战略协议锁价及全流程质量管控，公司在稳定原材料供应的同时，实现生产成本的精细化控制，为产品品质保障与市场竞争力提升奠定坚实的供应链基础。
　　5、售后服务
　　公司已建立并持续完善专业化售后服务体系，为客户提供全方位、及时的技术支持和服务保障。公司设立并配备了专门的售后服务团队，负责处理客户的咨询、投诉和维修需求，确保问题快速响应、高效处置。同时依托信息化客户服务管理系统，实现服务流程标准化、过程可追溯，持续提升服务响应速度与专业水平。通过全周期、一站式的优质服务，切实保障客户使用体验，不断提升客户满意度与品牌忠诚度。同时依托信息化客户服务管理系统，实现服务流程标准化、过程可追溯，持续提升和提高服务效率和质量，通过全周期、一站式的优质服务，切实保障客户使用体验，不断提升客户满意度与品牌忠诚度。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产品品质：严格把控与持续优化
　　品质是公司的生命线，公司始终坚守以品质为初心的发展理念。公司不仅建立了完善的品质管理体系，严格把控从原材料采购、生产制造到产品出厂的每一个环节，更持续导入精益制造模式，强化生产过程的标准化与持续改善机制。同时，通过有序推进设备更新换代，以自动化、智能化装备替代老旧产线，有效提升生产效率、减少人工干预与支出，将质量要求深度融入各生产工序。这一系列从硬件到管理的系统性升级，确保了产品品质的稳定性和可靠性，也正因为对品质的执着追求，公司产品赢得了客户的广泛认可和信赖。
　　（二）技术研发：持续创新与研发突破
　　公司具备深厚的LED显示技术研发背景与创新能力，展现出显著的技术优势。依托PilotPro租赁成熟产品平台，公司突破曲面创意屏无缝互拼关键技术，实现PilotPro、ESwan、ECorner三大产品平台的兼容与一体化组合，构建起覆盖平面、曲面、转角全形态的高端租赁显示系统，在创意形态、显示品质、搭建效率、高可靠运维四大维度形成核心壁垒，全面满足高标准演出、VR及XR虚拟拍摄等全场景一站式视觉需求。在此基础上，公司进一步攻克超高清沉浸式多维空间主动式3D显示核心技术，实现立面与地面场景联动的主动式3D显示效果，以极具冲击力的沉浸体验切入商业与科研领域专业显示市场。同时，公司积极深化与科研机构及行业伙伴的协同合作，持续推动LED显示技术的创新与产业化进程。
　　（三）营销服务：深度理解与精准满足
　　在营销服务方面，公司形成了独特的竞争优势。公司建立了覆盖全球多个地区的营销和渠道体系，通过直销与经销相结合的多元化模式，实现了对目标市场的全面覆盖。公司注重市场调研和客户需求分析，能够准确把握市场趋势和客户需求，以标准化产品为基础，依托自身技术积累与项目经验，为客户量身定制LED显示解决方案，切实满足多元化、场景化的个性化需求，持续提升核心市场竞争力。同时，公司重视售后服务和客户关系管理，搭建全球化网络服务，配备专业的客户服务团队，确保为客户提供及时、高效的技术支持和售后服务，以全流程、高品质的服务体验不断增强客户信任与品牌黏性，持续巩固并提升市场地位。
　　（四）品牌价值：标杆案例与品牌认可
　　作为LED显示屏行业的领军企业，始终坚持“以客户为中心、以品质为初心”的经营理念，携手国内外合作伙伴打造了众多优质的案例，塑造了卓越的品牌形象；曾参与北京大兴国际机场、港珠澳大桥、神舟载人飞船发射中心、珠三角水资源配置中心等国家级工程项目LED显示系统建设，助力各大军区等国防单位；芜湖智慧城市协同创新中心、贵阳大数据指挥中心、海南省应急中心等打造新时代智慧城市指挥单位；曾参与国庆及建党周年庆典，巴西世界杯、欧洲足球冠军联赛、美国NBA、西班牙群星演唱会等大型国家活动及国际赛事；数次牵手腾讯、华为、阿里巴巴、三一重工等企业为其打造品牌展示窗口；曾为成都太古里、上海浦东美术馆、哈尔滨中央大街、上海陆悦天地、巴林国际会展中心等全球地标打造100+余块户外裸眼3D显示屏，处于行业领军地位。此外公司通过与合作伙伴联手，进一步扩展在文商旅重点场景的“硬件+软件+内容+服务+运营”一体化综合服务能力，加快向“产品+服务”场景解决提供商的转型。
　　（五）人才建设：人才布局与梯队培养
　　团队人才是公司发展的核心力量。公司拥有一支高素质、专业化的团队，包括研发、生产、销售、管理以及解决方案中心等各个领域的人才。团队成员具备丰富的行业经验和专业知识，能够迅速应对市场变化和技术挑战。公司注重人才的引进和培养，通过招聘优秀人才、提供培训和发展机会等方式，不断提升团队的整体素质和创新能力。这种团队人才优势为公司提供了持续的发展动力和创新源泉。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）业绩补偿款无法足额收回风险
　　公司前期通过发行股份和支付现金购买等方式并购了部分子公司。受宏观经济及行业变化影响，部分并购子公司承诺业绩不达标，形成了一定的业绩补偿义务。虽然公司已与交易对手约定了业绩承诺标准及相关补偿方式，但补偿义务人未能按照相关协议约定履行补偿义务，对此，公司一方面积极与补偿义务人沟通，要求其履行相关补偿义务。另一方面，公司已通过向法院提起诉讼等方式追究补偿义务人相关违约责任和赔偿责任，减少公司损失，保护公司及股东利益。
　　（二）汇率风险
　　汇率风险指因汇率变动产生损失的风险。公司合并报表的列报货币是人民币，本公司的汇率风险主要来自以非人民币结算包括美元、欧元等币种之销售和采购。公司密切关注汇率变动对公司外汇风险的影响。对此，公司将积极开拓市场，提升销售收入，通过业绩的提升来抵消汇率波动产生的不确定性风险；同时，公司将继续坚持国内市场的投入，提高国内市场份额比例，以降低汇率波动对公司业绩造成的不确定性影响。
　　（三）技术迭代风险
　　当前，MicroLED在芯片微缩、巨量转移、驱动及封装等关键环节的技术路线尚未定型，主流路径的切换或新技术的突破可能使公司现有方案面临替代风险。为此，公司将加大研发投入，围绕芯片结构、巨转效率及驱动控制等核心环节进行技术攻关，并实施多技术路线并行的“双轨并行”策略，以降低单一路线风险，持续提升公司在显示领域的核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）公司主要业务　　公司LED显示业务主要为国内外客户提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司产品以LED小间距显示产品为核心，形成专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示、会议显示六大产品线。公司产品及解决方案广泛应用于指挥监控调度、大数据中心、公共交通及信息发布、企业展示及会议、商业零售、户外广告、广电演播室、舞台租赁及体育赛事等细分市场，可为军队、党政机关、公检法、交通、能源、广电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司主要业务
　　公司LED显示业务主要为国内外客户提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司产品以LED小间距显示产品为核心，形成专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示、会议显示六大产品线。公司产品及解决方案广泛应用于指挥监控调度、大数据中心、公共交通及信息发布、企业展示及会议、商业零售、户外广告、广电演播室、舞台租赁及体育赛事等细分市场，可为军队、党政机关、公检法、交通、能源、广电、人防、教育、体育等领域提供专业的数字显控系统解决方案。未来，公司在持续深耕LED显示新型领域，不断提升产品竞争力的基础上，将集中优势资源投入核心产品/场景创新、大客户深度服务与品牌影响力深化，重场景、重应用、重协同，逐步完成从传统LED显示产品制造商向“产品+服务”一体化场景解决方案提供商的转型。借助产品创新、技术创新、智能制造、产业链协同与精益管理，为后续全球化、本土化布局打好基础，实现公司高质量、可持续发展。
　　报告期内，重大案例展示：
　　2025神舟载人飞船发射场
　　加拿大电视台
　　（二）经营模式
　　公司始终秉持“以客户为中心，以品质为初心”的经营理念，采用直销与经销相结合的立体化经营模式，依托品牌、技术及服务体系优势，覆盖多类市场与应用场景。
　　1、直销模式：公司具备完备的投标资质、优质的客户资源、行业领先的品牌影响力与丰富的标杆项目经验，拥有先进的生产制造、严格的质量管控及专业的工程实施能力。通过建立覆盖国内各区域、省级分公司、行业事业部及海外办事机构的全域营销服务网络，以直接投标或授权投标为主要方式，坚持横向拓展与纵向深耕并举，持续开拓部队、政府、能源、公检法、交通、金融、教育、医疗等重点行业领域，广泛服务于各类场馆、厅堂、楼宇、店铺、办公及公共空间等应用场景，为客户提供一体化综合解决方案与全流程技术服务。
　　2、经销模式：针对LED显示屏行业应用场景多元、客户群体广泛分散的特点，公司积极依托经销商、系统集成商等合作伙伴，可有效提升客户触达效率与市场覆盖广度，提升市场覆盖广度与响应速度。通过建立规范的项目管理制度、高效协同的商机转化机制及完善的经销商合作政策，不断优化经销生态，强化渠道赋能，与合作伙伴实现优势互补、合作共赢。随着行业高质量发展，头部品牌在渠道建设、品牌影响力、规模效应及技术创新等方面的优势将持续巩固，市场资源将进一步向优势企业集中。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1、研发驱动
　　技术创新是LED显示屏行业核心竞争力的关键支撑。公司始终坚持以产品为核心，持续优化研发效率，不断推出竞争力突出、性能领先的LED显示产品。公司围绕高清显示、节能降耗、智能控制、系统稳定性等产品关键指标开展技术攻关与迭代优化，持续提升产品显示效果、能耗水平、运行可靠性与场景适配能力。通过持续研发创新与工艺升级，公司已形成系列化、高品质的产品矩阵，在显示清晰度、色彩表现、耐用性及智能化水平等方面具备显著优势，能够充分满足政府、交通、金融、教育、医疗等多领域、多场景的专业化、多样化应用需求，以优质产品实力夯实市场竞争力。
　　2、定制化服务
　　公司始终坚持以客户为中心，以标准化成熟产品为基础，兼具灵活的定制化开发能力，精准满足不同客户的个性化需求与场景化应用。公司充分结合自身产品优势与项目实施经验，针对客户特定使用场景进行方案优化与功能适配。从前期方案规划、产品生产制造，到现场安装调试、后期运维保障，实行全流程专业化服务，确保项目高效推进、按期交付。凭借标准化与定制化相结合的服务模式，公司持续为客户提供定制化需求的LED显示整体解决方案，不断提升客户满意度与综合服务体验。
　　3、市场拓展
　　在市场拓展方面，公司采取多渠道、多层次的营销策略。一方面，通过积极参加国内外行业展会和论坛，与业内同行和客户进行深入交流，了解市场动态和趋势；另一方面，加强与合作伙伴的战略合作，共同开拓市场，实现资源共享和互利共赢。在此基础上，公司将集中优势资源投入核心产品/场景创新、大客户深度服务与品牌影响力深化，重场景、重应用、重协同，进一步拓宽公司的市场边界与业务增长空间，逐步完成从传统LED显示产品制造商向“产品+服务”一体化场景解决方案提供商的转型。
　　4、供应链管理
　　公司高度重视供应链体系的优化与资源整合，持续推进集中采购管理与规模化成本管控，通过与多家优质核心供应商建立长期战略合作关系，有效保障核心原材料稳定供应与品质一致性。公司不断完善供应商准入、评估与动态管理机制，择优选择综合实力突出、交付能力可靠的合作伙伴，强化供应链协同效率与抗风险能力。通过规模化集中采购、战略协议锁价及全流程质量管控，公司在稳定原材料供应的同时，实现生产成本的精细化控制，为产品品质保障与市场竞争力提升奠定坚实的供应链基础。
　　5、售后服务
　　公司已建立并持续完善专业化售后服务体系，为客户提供全方位、及时的技术支持和服务保障。公司设立并配备了专门的售后服务团队，负责处理客户的咨询、投诉和维修需求，确保问题快速响应、高效处置。同时依托信息化客户服务管理系统，实现服务流程标准化、过程可追溯，持续提升服务响应速度与专业水平。通过全周期、一站式的优质服务，切实保障客户使用体验，不断提升客户满意度与品牌忠诚度。同时依托信息化客户服务管理系统，实现服务流程标准化、过程可追溯，持续提升提高服务效率和质量，通过全周期、一站式的优质服务，切实保障客户使用体验，不断提升客户满意度与品牌忠诚度。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　全球LED显示屏产业在宏观经济压力和价格战的双重冲击下，整体产值维持稳定。行家说Research在《2025全球LED显示屏调研白皮书》中调整了测算模型。根据最新模型，2025年全球LED显示屏市场规模预计为485.73亿元，相较2024年的482.30亿元基本持平，表明市场进入调整期。尽管2025年LED显示屏整体出货面积有所增长，但因产品价格持续下探（年中原材料上涨虽带来短暂涨价意向，但难以传导至下游），整体市场规模仅保持稳定。
　　国内市场：2025年国内LED显示屏市场整体表现平淡，预计全年市场规模为220.63亿元，同比下降约4%。内需动力不足，市场需求主要受GDP增速、国内LED显示面板出货量等宏观经济与产业指标变化拉动，缺乏爆发性增长点。由于境内市场收窄，企业之间价格战激烈，产品价格持续下探，导致“增量不增收”现象明显，这也迫使国内企业加速向海外寻求增长空间。
　　2025年，尽管国内市场因宏观环境承压而延续需求偏弱态势，通用渠道产品的价格战与库存压力依然严峻，但结构性机遇正在驱动市场重心从“规模扩张”向“价值深耕”转移。一方面，细分场景成为关键突破口，具备定制化能力的方案商将取代单纯的分销商，在创意显示、虚拟拍摄、租赁文旅等非标领域攫取利润空间；另一方面，政策红利逐步释放，为智慧城市、数字政务等领域的显示升级提供底部支撑。同时，产业内部的技术迭代加速——P2.5以下微间距占比持续提升，COB凭借成本与性能优势加速替代传统SMD市场，而Mini/MIP技术也开始在租赁等场景崭露头角，共同推动存量市场的提质换挡与结构升级。
　　海外市场：2025年成为全球LED显示屏增长的主要引擎，预计全年增长5%，市场规模达265.10亿元。区域表现分化明显：北美和欧洲市场有所下降，但拉丁美洲、非洲均实现约10%的增长，东南亚部分国家（如越南、泰国、柬埔寨、老挝）需求增速超过35%，中东和中亚地区也增长显著。高增长经济体主要包括越南、吉尔吉斯斯坦、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦、阿根廷、意大利、德国等，而进口规模较大且保持增长的经济体有越南、沙特阿拉伯、意大利、德国、加拿大、墨西哥、巴西等。境外市场的主要增长贡献来自拉美、东南亚、中东、中亚等新兴市场，受益于当地基建投入、数字化进程、智慧城市建设及大型活动落地的拉动。
　　（二）未来发展趋势
　　2025年，LED显示屏产业呈现“平稳与结构性机会并存”的特征，小间距、微间距产品渗透率持续提升，但行业同时面临多重挑战。当前产业核心挑战集中在三方面：第一，市场增长仍以替代传统显示为主，新兴场景规模化放量速度不及预期，行业整体增量空间尚未打开；第二，部分企业仍以“低价策略”维持或抢占份额，导致行业利润持续承压，差异化发展需求迫切；第三，新兴技术仍有较大提升空间，COB技术在直通良率、维修难度及成本上仍存在挑战，MIP与Micro LED则面临良率低、成本高的问题。联建光电在2025年通过聚焦大客户大项目、优化产品结构，展现出在行业调整期中的抗压能力，但同样面临技术迭代与价格战的双重考验。
　　在挑战之下，行业仍存在三大核心发展机遇。其一，新兴市场仍是核心增长极：LED电影屏仍处于培育期，可通过拓宽“电影+餐饮”“电影+体育”等融合业态，向私人家庭影院、高端商业空间渗透；虚拟拍摄市场持续向直播电商、短视频创作、广告营销等领域渗透，为LED影棚提供新机遇；LED一体机市场随着价格下探，市场需求有望持续释放；高端租赁市场受益于国内外舞台演艺、影视制作领域“VIP化”趋势加速渗透，带动需求增长。联建光电已在XR虚拟现实领域取得突破，一站式解决方案成功应用于澳大利亚虚拟影棚、沙特利雅得虚拟影棚等项目，抢先布局新兴场景。
　　其二，高清节能化、AI融合趋势明显。随着5G+8K、Mini/MicroLED技术发展，显示效果持续升级，叠加双碳政策、海外产品标准升级的驱动，高清化、节能化正成为产业技术迭代升级的核心方向。同时，显示需求从画质走向互动，硬件层面提升分辨率、对比度、色域、刷新率等，软件层面可植入环境传感芯片、自适应环境温度/亮度算法，实现AI数字内容与显示屏硬件结合。显示屏厂家正从单纯的硬件销售，向“硬件+内容”的数字化服务全栈能力转型。
　　其三，“出海”仍是未来市场增长的核心驱动力。尽管2025年海外市场呈现阶段性波动，但海外市场仍将是企业实现业绩增长的重要力量。中国供应链的全球化趋势，有助于提升企业的全球竞争力。海外市场竞争格局更为复杂，中国企业需应对汇率风险、政治风险、文化风险等多重挑战，同时把握新兴市场、成熟市场、转型市场中的增长机遇。联建光电已在美国、日本、荷兰等地设立分子公司，深化本地化服务能力，2025年密集参与西班牙ISE展会、沙特SLS展会、美国InfoComm展、日本Inter BEE展会等全球重点行业展会，并正式加入世界户外广告组织（WOO），借助全球化平台参与行业标准制定，推动户外显示业务国际化。
　　（三）同行业可比公司
　　1、利亚德
　　2、洲明科技
　　3、雷曼光电
　　4、艾比森
　　5、奥拓电子
　　（四）公司目前所处LED产业链的环节
　　1、公司所处LED产业链的位置
　　LED显示屏行业产业链包括上游的材料供应商、设备提供商、LED芯片制造商，中游的LED封装厂商、控制卡制造商、其他设备制造商以及下游的LED应用。根据不同用途，下游LED应用又可以划分为LED照明、LED显示屏、LED背光应用等。公司LED显示设备主要面向国内外客户提供高质量、高性能的LED显示设备及显控解决方案，属于LED产业链下游的LED应用领域的LED显示屏。
　　2、公司业务模式
　　公司面向国内外客户提供高质量、高性能的LED显示设备及显控解决方案，产品主要应用包括指挥监控调度、大数据中心、公共交通及信息发布、企业展示及会议、商业零售、户外广告、广电演播室、舞台租赁以及体育赛事等细分市场。生产模式为订单生产结合计划生产，即根据销售部门的产品订单及商机预测情况，制定生产计划，由生产部门执行及分解统筹下达的生产计划；采购模式为根据生产计划所需原材料及常用原材料安全库存量，制定采购计划并组织采购；销售模式是以面向终端客户的直销模式及通过工程商、渠道商销售的经销模式相结合。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产品品质：严格把控与持续优化
　　品质是公司的生命线，公司始终坚守品质为初心的发展理念。通过建立完善的品质管理体系，严格把控到从原材料采购、生产制造到产品出厂的每一个环节；同时通过不断优化生产工艺与作业流程，将质量要求深度融入生产各环节，确保产品品质的稳定性和可靠性。因公司对品质的执着追求，公司的产品赢得了客户的广泛认可和信赖。
　　（二）技术研发：持续创新与研发突破
　　公司具备深厚的LED显示技术研发背景与创新能力，展现出显著的技术优势。依托Pilot Pro租赁成熟产品平台，公司突破曲面创意屏无缝互拼关键技术，实现Pilot Pro、ESwan、ECorner三大产品平台的兼容与一体化组合，构建起覆盖平面、曲面、转角全形态的高端租赁显示系统，在创意形态、显示品质、搭建效率、高可靠运维四大维度形成核心壁垒，全面满足高标准演出、VR及XR虚拟拍摄等全场景一站式视觉需求。在此基础上，公司进一步攻克超高清沉浸式多维空间主动式3D显示核心技术，实现立面与地面场景联动的主动式3D显示效果，以极具冲击力的沉浸体验切入商业与科研领域专业显示市场。同时，公司积极深化与科研机构及行业伙伴的协同合作，持续推动LED显示技术的创新与产业化进程。
　　（三）营销服务：深度理解与精准满足
　　在营销服务方面，公司形成了独特的竞争优势。公司建立了覆盖全球多个地区的营销和渠道体系，通过直销与经销相结合的多元化模式，实现了对目标市场的全面覆盖。公司注重市场调研和客户需求分析，能够准确把握市场趋势和客户需求，以标准化产品为基础，依托自身技术积累与项目经验，为客户量身定制LED显示解决方案，切实满足多元化、场景化的个性化需求，持续提升核心市场竞争力。同时，公司重视售后服务和客户关系管理，搭建全球化网络服务，配备专业的客户服务团队，确保为客户提供及时、高效的技术支持和售后服务，以全流程、高品质的服务体验不断增强客户信任与品牌黏性，持续巩固并提升市场地位。
　　（四）品牌价值：标杆案例与品牌认可
　　作为LED显示屏行业的领军企业，公司凭借优质的案例，成功塑造了卓越的品牌形象。曾参与北京大兴国际机场、港珠澳大桥等国家级工程项目LED显示系统打造；为各大军区等国防单位，芜湖智慧城市协同创新中心、贵阳大数据指挥中心、渤海先进技术研究院等新时代智慧城市指挥单位，以及国家电网多地网点、广州南沙珠三角水资源配置中心等能源水利单位定制显控应用解决方案；助力国庆60周年庆典、建党90周年庆典、巴西世界杯、欧足联、美国NBA等大型国家活动及国际赛事；数次牵手腾讯、华为、阿里巴巴、雅培等企业为其打造品牌展示窗口；曾为上海浦东美术馆、广州正佳广场、成都春熙路、埃及新吉萨地产、巴西奥运会马拉卡纳球场等众多城市打造户外LED显示屏。此外，公司通过积极参加行业展会、举办技术研讨会等多种方式，提升品牌知名度和影响力。
　　（五）人才建设：人才布局与梯队培养
　　团队人才是公司发展的核心力量。公司拥有一支高素质、专业化的团队，包括研发、生产、销售、管理等各个领域的人才。团队成员具备丰富的行业经验和专业知识，能够迅速应对市场变化和技术挑战。公司注重人才的引进和培养，通过招聘优秀人才、提供培训和发展机会等方式，不断提升团队的整体素质和创新能力。这种团队人才优势为公司提供了持续的发展动力和创新源泉。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入511,818,446.82元，较上年同期下降了23.09%；营业利润1,198,411.40元，较上年同期下降了72.55%；利润总额5,532,135.91元，较上年同期下降了9.50%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润8,534,314.71元，较上年同期增长了34.61%。经营活动产生的现金流量净额为-40,853,026.72元，较上年同期下降了130.68%；在管理层秉持并深入践行“开源节流固根基、降本增效促发展”的治理理念驱动下，公司2025年度管理费用、销售费用、财务费用三大费用合计107,911,565.81元，较去年同期下降了19.54%，彰显公司在受经济环境和竞争态势的影响及面临激烈的市场竞争等各种挑战下，持续优化成本管控方面取得了一定的成效。
　　2025年是公司“三化融合战略”中承上启下的关键之年——数字化转型年。在经历了2024年标准化建设的基础上，公司将以数字化为核心驱动力，全面推进内部数字化改造，借助信息化、数字化工具，全面优化公司信息化管理体系，搭建一体化数字运营平台；同时进一步优化、简化、细化内部业务流程，减少内耗与冗余，利用大数据平台、AI工具等现代化方式，全面提升运营效率，促进业务良性发展。面对LED显示行业竞争加剧、市场供大于求的宏观环境，公司始终锚定“以客户为中心、以品质为初心”的核心价值，坚持聚焦主业、稳健前行，围绕2025年经营方针目标，全面推进各项战略举措落地实施。
　　1、两个聚集
　　（1）聚焦大客户，以资源倾斜驱动签单增长
　　报告期内，公司明确了大客户的标准，并在此基础上设立大客户短名单制。通过深入分析大客户经营状况、核心需求与合作现状，公司制定了差异化的合作策略。针对大客户的关键诉求，各相关中心负责人牵头成立专项服务小组，实施倾斜性资源配置，有效提升资源利用效率与客户满意度，进一步增强大客户的合作黏性，推动大客户签单占比显著提升。
　　（2）聚焦大项目，以体系保障确保高效交付
　　报告期内，公司进一步明确大项目标准，持续完善项目评价与管理体系，重点强化项目立项、商机评审、接单评审、产前评估等关键环节的管控，明确各阶段目标、任务及时间节点，报告期内参与并建成超过10项国家级/行业重大项目。同时，搭建信息共享平台，实现各部门对项目进展的实时掌握与高效协同，全面提升项目交付的效率与质量，确保大项目按时、按质、按量顺利交付。
　　2、五个提高
　　（1）全面提升技术产品综合实力，提高公司核心竞争力
　　报告期内，公司围绕“租赁、户外、商用显示”三大核心产品线，持续深化“以标准化产品为主，以大客户/大项目定制化产品为辅”的产品定位策略，不断优化产品结构与市场适配性。在纵向层面，公司全面强化产品从规划设计、供应链采购、生产制造到工程安装的全过程品控管理，在确保产品品质的同时不断优化产品功能，并加大对新技术、新材料、新工艺的引入与应用力度。通过持续提升供应商集中度、实施规模化采购等方式，有效降低产品成本。在横向层面，公司积极拓展产品应用场景，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实施“产品+”业务拓展模式，根据具体使用场景拓展相关生态系统布局，持续构建并增强产品竞争力。与此同时，公司对客户进行精准分级分类管理，健全经销与直销并行的销售模式，加强经销商互动粘性，提升销售团队专业能力与服务水准，进一步提高销售渠道运转效率，逐步构建销售渠道竞争力。在品牌建设方面，公司加大推广力度，通过多渠道、多平台的品牌活动持续提升品牌知名度、美誉度与忠诚度，坚守品牌定位与形象维护，构建具有鲜明特色和持续竞争力的品牌形象。
　　（2）深化开源节流与精益管理举措，通过数字化赋能持续提升人均产出效能与整体运营效率
　　报告期内，公司扎实推进“开源、节流、降本、增效”系列提质增效行动，把提升人均效能作为内部管理的重要抓手。公司通过引入先进管理工具与数字化手段，推动作业标准化、流程规范化，提高人均订单处理能力。报告期内公司通过强化订单全周期管理，合理排产、统筹资源、加快交付周转，明确订单交付管控目标，确保当年订单交付验收比率不低于70%，有效提升资金周转效率与项目运营效益。
　　同时，公司通过对内部业务流程进行梳理、优化、简化与细化，压缩不必要的审批环节，降低内部沟通成本，减少流程内耗与工作冗余；依托制度完善、流程再造与工具赋能相结合，全面打通跨部门、跨岗位的协同链路，让内部运营更加顺畅高效，为市场拓展、项目交付、客户服务等业务开展提供坚实可靠的管理支撑。
　　（3）聚焦全链条精益管控与过程优化，持续提升企业精细化管理水平与经营效益
　　面对行业供需结构变化、市场竞争加剧的严峻形势，公司坚持向管理要效益、向细节要质量，全面推进精细化管理向纵深落地。公司围绕售前方案支持、售中过程管控、售后运维响应全链条提升服务效率，强化快速响应与问题闭环；生产环节推行精益生产模式，优化生产节拍、减少物料损耗、提升设备利用率，实现高效稳定生产；质量环节实施全过程质量管控，从原材料入厂、制程检验到成品出厂层层把关，确保质量稳定可靠。通过对采购、生产、销售、服务、财务等各环节实施精细化、标准化、制度化管理，让实现管理赋能业务、效率支撑增长，以高水平精细化管理提升公司整体盈利能力与抗风险能力。
　　（4）强化目标分解闭环管理与量化考核约束，提升全员执行力度
　　公司始终秉持“目标引领，结果导向”、“言必行、行必果”的执行要求，把提升执行力作为保障战略落地的关键举措。公司将年度经营方针目标逐级细化分解至各个部门、各个岗位及具体责任人，关键项目明确每项任务的完成时限、交付标准、量化指标与考核要求，确保目标层层压实、责任到人到岗。并建立健全工作督办机制与复盘机制，对核心经营指标、重大项目进度、重点工作落实情况实行定期跟进复盘及考核机制。同时，公司通过优化内部沟通机制，减少信息偏差，提升协同效率，将执行成效直接与绩效考核、年度评优挂钩，做到奖优罚劣、权责对等。通过强化责任意识、狠抓过程落实、严格结果问责，确保公司各项战略部署与经营目标落地见效。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来业务展望
　　2026年是公司五年发展战略的关键承启之年——上承2024年“标准化建设”与2025年“数字化转型”的积淀成果，下启2027年“体系化构建”与2028年“全球化布局”的战略新篇。这一年，对于推动战略落地、实现转型升级至关重要。为锚定五年战略目标，凝心聚力落实好年度经营发展各项工作，公司持续精耕“251”经营体系（即“两个聚焦、五个提高、一个发展”），坚持结果导向，强化系统过程与管控执行。以“场景思维”驱动产品与服务创新，以智能制造升级夯实生产基础，以资源共享促进产业链高效协同，确保既定方针与目标落地见效。通过聚焦核心资源、压实各级责任，全面提升公司全价值链运营质效，扎实推动高质量可持续发展战略落实，为公司2026年度经营目标的圆满实现提供坚实保障。
　　为达成高质量、可持续发展目标，公司将坚守LED显示战略定位，聚焦核心产品创新、场景应用开发与大客户深度服务。通过强化场景牵引、应用落地与资源协同，加快从传统产品制造商向“产品+服务”一体化场景解决方案提供商的转型步伐，并借助技术创新、智能制造、产业链协同与精益管理等手段，以工业4.0的全球化布局应对外贸2.0新格局，构建全球部署，为后续全球化、本土化布局打好基础，实现公司高质量、可持续发展。
　　展望未来，公司管理层将继续秉承稳健经营、创新发展的理念，以更加饱满的热情和更加坚定的信心，与全体股东携手共进。我们坚信，在全体股东的关心和支持下，公司一定能够实现更加长远、更加稳健的发展目标，为全体股东创造更加丰厚的回报。
　　2、公司面临的风险以及应对措施
　　（1）汇率风险
　　汇率风险指因汇率变动产生损失的风险。公司合并报表的列报货币是人民币，本公司的汇率风险主要来自以非人民币结算包括美元、欧元等币种之销售和采购。公司密切关注汇率变动对公司外汇风险的影响。对此，公司将积极开拓市场，提升销售收入，通过业绩的提升来抵消汇率波动产生的不确定性风险；同时，公司将继续坚持国内市场的投入，提高国内市场份额比例，以降低汇率波动对公司业绩造成的不确定性影响。
　　（2）技术迭代风险
　　当前，MicroLED在芯片微缩、巨量转移、驱动及封装等关键环节的技术路线尚未定型，主流路径的切换或新技术的突破可能使公司现有方案面临替代风险。为此，公司将加大研发投入，围绕芯片结构、巨转效率及驱动控制等核心环节进行技术攻关，并实施多技术路线并行的“双轨并行”策略，以降低单一路线风险，持续提升公司在显示领域的核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展现状　　2025年上半年，全球LED显示行业整体进入结构性调整与转型升级的关键阶段。受宏观经济环境影响，终端市场需求呈现阶段性收缩，部分应用领域新建及改造项目出现延迟，广告传媒、商业零售等领域投资趋于谨慎，对户外广告大屏、商业展示等传统显示产品的采购节奏有所放缓。与此同时，以Mini/Micro-LED、COB、MIP、裸眼3D、会议一体机等为代表的新型显示技术加速渗透，产品应用边界不断扩展，在高端控制室、融媒体中心、智慧会议、数字体育等细分市场保持良好增长势头，行业正处于新旧动能转换与价值重塑的过程中。　　Mini/MicroLED、COB... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展现状
　　2025年上半年，全球LED显示行业整体进入结构性调整与转型升级的关键阶段。受宏观经济环境影响，终端市场需求呈现阶段性收缩，部分应用领域新建及改造项目出现延迟，广告传媒、商业零售等领域投资趋于谨慎，对户外广告大屏、商业展示等传统显示产品的采购节奏有所放缓。与此同时，以Mini/Micro-LED、COB、MIP、裸眼3D、会议一体机等为代表的新型显示技术加速渗透，产品应用边界不断扩展，在高端控制室、融媒体中心、智慧会议、数字体育等细分市场保持良好增长势头，行业正处于新旧动能转换与价值重塑的过程中。
　　Mini/MicroLED、COB等新型显示技术商业化进程进一步提速，产品性能、可靠性和成本经济性不断优化，推动LED显示产品向更小间距、更高集成、更优体验方向发展。全球LED显示产业链布局持续调整，供应链协同与区域化策略更加明显，中国企业依然在技术迭代与规模制造方面具备较强竞争力。
　　面对复杂的外部环境，公司坚持以技术研发与产品创新为核心，持续巩固在LED小间距显示领域的领先优势，并积极布局Mini/Micro-LED、裸眼3D等新兴领域。报告期内，公司LED显示业务实现营业收入2.38亿元，较去年同期有所下降，主要受宏观需求疲软、部分项目交付延期及行业价格竞争加剧等因素影响。尽管短期营收承压，公司仍在高端显示解决方案与关键细分市场中不断提升产品竞争力与品牌影响力，尤其在指挥控制、融媒体、智慧体育等领域持续推进重点项目的落地，夯实中长期稳健发展的基础。
　　（二）公司主要业务
　　公司LED显示业务主要为国内外客户提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司产品以LED小间距显示产品为核心，形成专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示、会议显示六大产品线。主要应用于指挥监控调度、大数据中心、公共交通及信息发布、企业展示及会议、商业零售、户外广告、广电演播室、舞台租赁及体育赛事等细分市场，可为军队、党政机关、公检法、交通、能源、广电、人防、教育、体育等领域提供数字显控系统解决方案。公司立足小间距领先优势基础，推动LED显示屏从最初的户外广告大屏，逐步进入到Mini/Micro-LED、裸眼3D、会议一体机等新型热点应用领域，其中公司作为裸眼3D大屏的领军企业，已在全球范围内打造了众多裸眼3D大屏，树立多个标杆案例。
　　（三）主要产品及其用途
　　（四）经营模式
　　作为LED显示行业的领军企业，公司始终秉持“以客户为中心，以品质为初心”的经营理念，不断探索和优化经营模式，以应对激烈的市场竞争和快速变化的市场需求。
　　1、招投标直销模式：公司拥有全面的投标资质、丰富的客户资源、第一梯队品牌、众多标杆案例、先进的生产制造及品控能力、工程实施能力，凭借自建的包括国内各大区域及省级分公司、国内行业事业部以及海外多个办事处的销售服务体系，采用直接或授权投标方式，通过横向延伸（即以营销网络下沉为抓手，将现有优势产品复制到新客户）及纵向拓展（即以产品线扩充为抓手，将现有客户的一个应用场景延伸到多个应用场景）的方式，不断开拓部队、政府、能源、公检法、交通、金融、教育、医疗等细分行业及堂、馆、厅、室、店、楼、场等应用场景，为客户提供深度的解决方案。
　　2、经销商渠道模式：LED显示屏行业的应用场景丰富，客户群广泛而相对分散，借助经销渠道和集成商等合作伙伴可以实现更高效的客户触达。公司通过规范的项目管理制度、高度配合的商机转化模式，以及鼓励发展经销商等利好政策，为合作共赢提供了强大助力。后续随着头部品牌在渠道建设、品牌、规模和技术上持续保持领先，市场份额有望进一步向头部品牌集中。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1、研发驱动
　　技术创新是LED显示屏行业的核心竞争力。公司高度重视研发投入，不断推出具有创新性和竞争力的产品。公司拥有一支由资深工程师和技术专家组成的研发团队，专注于LED显示屏的核心技术研发，包括高清显示、节能技术、智能控制等方面。通过持续的技术创新，不断提升产品的性能和品质，满足客户的多样化需求。
　　2、定制化服务
　　公司始终坚持以客户为中心，提供定制化的LED显示屏解决方案，深入了解客户的具体需求和应用场景，结合自身的技术实力和行业经验，从方案设计、生产制造到安装调试，提供全程跟踪服务，确保项目按时按质完成，为客户提供满意的解决方案。
　　3、市场拓展
　　在市场拓展方面，公司采取多渠道、多层次的营销策略。一方面，积极参加国内外行业展会和论坛，与业内同行和客户进行深入交流，了解市场动态和趋势；另一方面，加强与合作伙伴的战略合作，共同开拓市场，实现资源共享和互利共赢。
　　4、供应链管理
　　公司注重供应链管理的优化和整合，确保原材料的稳定供应和生产成本的有效控制，与多家优质供应商建立了长期稳定的合作关系，确保原材料的质量和供应的稳定性。同时，我们还加强了对供应商的评价和选择，确保供应链的可靠性和高效性。
　　5、售后服务
　　公司重视售后服务体系的建立和完善，为了给客户提供全方位、及时的技术支持和服务保障，公司设立了专门的售后服务团队，负责处理客户的咨询、投诉和维修需求。同时建立了完善的客户服务管理系统，通过信息化手段提高服务效率和质量，提供及时、专业、满意的服务，增强客户的忠诚度和满意度。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产品品质：严格把控与持续优化
　　品质是公司的生命线，公司始终将品质放在首位。通过建立完善的品质管理体系，严格把控到从原材料采购、生产制造到产品出厂的每一个环节。同时通过不断优化生产流程，提升生产效率，确保产品品质的稳定性和可靠性。因公司对品质的执着追求，公司的产品赢得了客户的广泛认可和信赖。
　　（二）技术研发：持续创新与研发突破
　　公司在技术研发方面展现出显著优势，具备深厚的LED显示技术研发背景和创新能力。公司在面罩喷油技术上投入研发，通过A+B混合纳米油墨技术使面罩墨色更黑，从而显示屏提高30%对比度；在国标GB8624、英标BS476高等级防火阻燃产品开发；在产品特殊应用场合，通过自主创新设计的磁密闭技术，将磁体外溢的磁力线隔离，开创性的解决LED显示屏行业内磁吸点吸尘的难题等方面取得了重要突破。这些技术创新不仅提升了产品的性能和质量，也推动了整个LED显示行业的进步。此外，公司注重与科研机构及行业合作伙伴的紧密联系，共同推动LED显示技术的创新与发展。
　　（三）营销服务：深度理解与精准满足
　　在营销服务方面，公司形成了独特的竞争优势。公司建立了完善的营销和渠道体系，通过直销加经销的多渠道销售，实现了对目标市场的全面覆盖。公司注重市场调研和客户需求分析，能够准确把握市场趋势和客户需求，提供定制化的LED显示解决方案。通过深入了解客户的需求和应用场景，结合技术实力和行业经验，为客户提供个性化的解决方案。这种定制化能力不仅满足了客户的特定需求，也提升了公司的市场竞争力。同时，公司重视售后服务和客户关系管理，建立了专业的客户服务团队，提供及时、高效的技术支持和售后服务。通过优质的客户体验和服务，公司赢得了客户的信任和忠诚度，进一步巩固了市场地位。
　　（四）品牌价值：标杆案例与品牌认可
　　作为LED显示屏行业的领军企业，公司凭借优质的案例，成功塑造了卓越的品牌形象。曾参与北京大兴国际机场、港珠澳大桥等国家级工程项目LED显示系统打造；为各大军区等国防单位，芜湖智慧城市协同创新中心、贵阳大数据指挥中心、渤海先进技术研究院等新时代智慧城市指挥单位，以及国家电网多地网点、广州南沙珠三角水资源配置中心等能源水利单位定制显控应用解决方案；助力国庆60周年庆典、建党90周年庆典、巴西世界杯、欧足联、美国NBA等大型国家活动及国际赛事；数次牵手腾讯、华为、阿里巴巴、雅培等企业为其打造品牌展示窗口；曾为上海浦东美术馆、广州正佳广场、成都春熙路、埃及新吉萨地产、巴西奥运会马拉卡纳球场等众多城市打造户外LED显示屏。此外，公司通过积极参加行业展会、举办技术研讨会等多种方式，提升品牌知名度和影响力。
　　（五）人才建设：人才布局与梯队培养
　　团队人才是公司发展的核心力量。公司拥有一支高素质、专业化的团队，包括研发、生产、销售、管理等各个领域的人才。团队成员具备丰富的行业经验和专业知识，能够迅速应对市场变化和技术挑战。公司注重人才的引进和培养，通过招聘优秀人才、提供培训和发展机会等方式，不断提升团队的整体素质和创新能力。这种团队人才优势为公司提供了持续的发展动力和创新源泉。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）业绩补偿款无法足额收回风险
　　公司前期通过发行股份和支付现金购买等方式并购了部分子公司。受宏观经济及行业变化影响，部分并购子公司承诺业绩不达标，形成了一定的业绩补偿义务。虽然公司已与交易对手约定了业绩承诺标准及相关补偿方式，但补偿义务人未能按照相关协议约定履行补偿义务，对此，公司一方面积极与补偿义务人沟通，要求其履行相关补偿义务。另一方面，公司已通过向法院提起诉讼等方式追究补偿义务人相关违约责任和赔偿责任，减少公司损失，保护公司及股东利益。
　　（二）技术更新风险
　　随着LED行业技术的不断提升以及客户的需求升级，LED产品不断推陈出新，依托各类先进技术实现LED产品在应用层面的持续优化。若公司未能准确或弱于竞争对手把握行业技术发展趋势，保持技术创新，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而会削弱公司的竞争力，对公司的发展造成不利影响。针对上述风险，公司将持续关注Mini/MicroLED及COB/MIP等先进的显示技术，引进行业领先的技术人才。在与客户合作的过程中，公司将坚持市场和技术双轮驱动的研发导向，形成一系列核心技术能力，并积极寻觅并抓住技术发展新契机，不断提升产品的市场竞争力。
　　（三）汇率波动风险
　　公司的海外业务主要采用美元、欧元进行结算。汇率频繁的大幅度波动可能带来的产品价格优势削弱或汇兑损失增加的风险，将对公司的业务开展造成影响。公司将及时关注汇率走势，提高控制汇率风险能力。同时，调节外币收支结算时间点和结算量，减少汇率波动影响。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入241,944,467.95元，较上年同期下降18.91%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润为-2,171,091.54元，较上年同期亏损程度降低了78.85%。上半年三大费用（销售费用、管理费用、研发费用）总计为6,879.46万元，较去年同期下降了15.96%。在行业需求持续低迷的严峻挑战下，公司通过精细化管理水平的提升和经营措施的稳步推进，有效控制费用支出，费用率实现同比下降。同时，得益于产品结构优化及成本管控深化，公司毛利率同比稳中有升。综合上述因素，公司上半年经营业绩虽仍承压，但亏损幅度显著收窄，基本达到盈亏平衡点。
　　2025年上半年，全球LED显示行业市场需求疲软，竞争异常激烈。面对复杂严峻的外部环境，公司坚定战略定力，紧紧围绕年度经营方针目标，以“五个提高”为核心抓手，最终实现“一个可持续高质量发展”的目标，积极应对挑战，全力推进各项工作：
　　1.聚焦大客户大项目，提高存量市场渗透力：深化客户关系管理，聚焦大型企业、核心赛事、区域经销商等优质客户资源，制定《大客户、大订单服务保障制度》，为大客户、大项目成立专属服务小组，按签约合作属性提供对应的最优采购价，提升经销商客户的合作意愿及收益，增强合作粘性。通过针对大客户建立评价及支持体系，从多维度综合动态评估体系到成立全过程保障机制、团队激励等方面进行闭环管控。
　　2.提高产品竞争力及附加值：围绕以“标准化为主、定制化为辅”为核心策略，标准化层面聚焦主推产品清单，通过行业趋势研判、竞品动态监测及供应链风险评估分析市场环境，结合客户分层需求与数据化预测锚定需求核心，与战略供应商签订合作协议保障供应链稳定，同步推进第二阶段标准化物料梳理，运用科学备库与动态调整机制精准控制库存水位，实现科学备库与交期缩短的双向优化，以优化采购与生产效率。最终降低库存成本与缺货率，提升客户满意度。定制化层面则聚焦定制化大项目，提供专属服务，针对大客户集中且持续性需求的产品主动改进并纳入“成熟定制”管控，推出更具差异化优势的定制化产品与系统方案，努力在存量市场中争夺高端份额，同时为定制客户制定优化降本方案及大客户服务保障政策，强化大客户合作粘性，支撑毛利率稳定。
　　3.提高运营效率与执行力度：将“降本增效”贯穿全价值链。持续优化供应链管理，加强采购协同与议价能力；报告期内，公司以信息化建设为核心支撑，围绕“销售-采购-生产-库存-销售”的业务闭环，通过搭建贯通数字化系统，强化数字化与信息化建设，依托大数据平台整合全链路业务数据、引入智能AI工具（如智能排产等）实现决策与执行的智能化，实现全链路数据实时同步。并依托精准数据赋能精细化管理，以“流程标准化+信息数字化”双措并举，从以往的经验决策转向信息化数据驱动，消除内部信息壁垒与流程冗余，提升订单响应、生产协同、库存周转等内部运营效率，降低管理成本与运营风险。 收起▲