一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务相关行业背景情况　　房地产业相关情况　　2026年上半年，中国房地产市场整体延续筑底态势，呈现出“弱复苏、强分化、存量主导”的典型特征。随着政策托底效应释放，二季度市场出现边际修复。　　其中新房市场：供应端持续大幅收缩，上半年50个代表城市新增供应面积同比下降23.1%。受此影响，全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%。价格方面，受核心城市优质改善项目入市拉动，百城新房价格累计上涨0.42%，但多数三四线城市仍面临调整压力。　　尽管总量回落，但因成交规模偏低，出清周期仍处于高位。5月末50城出清周期为23... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务相关行业背景情况
　　房地产业相关情况
　　2026年上半年，中国房地产市场整体延续筑底态势，呈现出“弱复苏、强分化、存量主导”的典型特征。随着政策托底效应释放，二季度市场出现边际修复。
　　其中新房市场：供应端持续大幅收缩，上半年50个代表城市新增供应面积同比下降23.1%。受此影响，全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%。价格方面，受核心城市优质改善项目入市拉动，百城新房价格累计上涨0.42%，但多数三四线城市仍面临调整压力。
　　尽管总量回落，但因成交规模偏低，出清周期仍处于高位。5月末50城出清周期为23.5个月，6月末上升至26.1个月。其中，三四线城市去化压力最为突出（平均31.6个月）
　　二手房市场：表现显著优于新房，成为市场修复的主力。上半年重点城市二手房成交套数同比增长约6%，成交量创近四年新高。在“以价换量”的背景下，二手房凭借价格优势和现房属性吸引了大量刚需，北京、上海等核心城市成交活跃度持续高位，部分城市挂牌量开始回落，供需关系逐步优化。
　　政策层面，中央定调从“推动止跌回稳”转向“努力稳定房地产市场”，围绕“控增量、去库存、优供给”深化施政。各地因城施策，通过优化限购、提升公积金贷款额度、发放购房补贴及推进住房“以旧换新”等手段激活需求。
　　下半年市场展望：预计新房成交延续筑底分化，因去年基数较低，同比降幅有望收窄。二手房有望保持较高活跃度，价格跌幅将进一步收窄。供应端则预计将继续严控增量，住宅用地“缩量提质”特点延续。市场结构将继续分化拥有持续人口流入和强劲产业动能（如AI、高端制造）的城市恢复节奏将领先。
　　金融服务行业相关情况
　　2026年上半年由于市场和监管原因，中国小额贷款公司行业正经历严厉的“瘦身”清退潮，全国已有多家小贷公司被取消资质或主动退出试点。同时监管继续趋严，小贷资金运用规则、放贷利率约束、融资成本、资本充足管理要求持续收紧，跨区域门槛大幅提高。
　　不过这些不良小贷机构淘汰有助于从源头净化整个小贷行业，既能促使合规经营机构获得更大的发展空间，也能够使得借款人处于更透明、更公平的贷款环境。
　　下半年小贷行业大概率会延续洗牌态势，但洗牌将催生结构性机会，具备真实场景支撑和本地化服务深度，合规风控能力强的企业将会获得更多机会。另外AI技术的应用预计将可为小贷赋能，降低获客与运营成本，借助数据风控压降不良率。唯有转向低利率、高效率、强合规的精细化经营，才能在新监管周期中找到可持续出路。
　　2026年上半年中国保理市场一方面在宏观经济承压背景下，企业应收账款规模扩大、周转放缓、账期拉长，中小企业现金流压力上升，对保理融资、账款管理与风险担保的需求持续增加；另一方面，由于行业盈利模式以利差收入为主、服务费为辅。受资金成本下行与市场竞争加剧影响，行业整体利差水平呈收窄趋势，因此整个行业保持增长态势，但增速较前期趋缓。
　　在相关监管政策持续推动下，行业也在不断规范化，行业严控“名保实贷”等违规操作，空壳及不合规机构加速出清，机构数量回落。
　　2026年下半年保理行业预计将保持增长态势，但监管政策持续收紧，行业进入强合规、严风控的规范发展阶段，技术能力也将成为机构差异化竞争的关键。
　　（二）公司所从事的主要业务
　　1、“365淘房”业务
　　“365淘房”是基于数据、技术驱动的专业房地产网络服务平台，目前主要面向房企、二手房经纪人和购房者提供专业服务。
　　公司淘房业务已完成了重大结构改造以更好地适用市场变化，以AI技术为核心对公司平台进行全面智能化升级，专门研发了针对本行业的专业模型和智能体集群，实现从单纯数据服务向构建信任、专业解决方案方向迈进；并将业务重心从新房市场逐步转移到市场相对平稳的存量房市场。新房业务则更加注重结果导向，从单纯的数据线索服务提升为数据加成交促进解决方案，助力去化。
　　公司“365淘房”业务目前主要收入模式为存量房线上线下一体化收入、新房客户的数据运营服务收入、网络广告收入、其他房产营销服务收入等。
　　2、“365金服”业务
　　"365金服"依托公司平台数据沉淀及多元化第三方合作资源，为用户提供专业的，全方位的普惠金融服务。公司以自有资金为基础，以互联网小额贷款公司、保理公司等为平台，以合规为前提，深度嵌入交易场景，持续为各类客户提供长、短期金融服务，通过灵活的资金配置方案满足客户长、短期资金需求，积极拓展市场需求更为稳定的服务领域，推动金融服务业务向更可持续的方向转型。
　　365金服的资金主要来源于自有资金，而收入主要为利息收入和保理相关收入等。
　　3、租赁及其他服务
　　公司将部分办公场所以及以前业务中获得的房产用于对外出租。其收入主要是租赁收入及其他资产处置收入。
　　（三）2026年上半年公司重点工作情况
　　报告期内，公司根据年初制定的经营战略，以AI技术与数据能力为双轮驱动，稳健推进各项业务目标，实现业绩稳步回升与高质量增长。
　　1、淘房业务：
　　（1）存量房线上线下一体化业务实现初步突破
　　2025年布局的存量房线上线下一体化业务在本报告期内初步实现突破，基于公司平台在线上数据技术以及AIAgent规模化应用，和合肥乐屋线下经纪服务实现了有机结合，交易转化效率得到显著提升，存量房主营业务收入开始稳步增长，并使得淘房业务收入同比也有较大增长。
　　（2）以专业能力稳固传统业务
　　尽管报告期内新房市场继续探底，公司锚定房企客户销售去化的强需求，通过专业服务，为客户提供精准数据营销、数据直销等高效去化方案，确保新房业务基本稳定；
　　（3）AI有客为未来发展奠定基础
　　公司核心存量房AI产品“AI有客”，在2025年完成运营模型闭环测试，本报告期内已在5个城市试点，公司通过房产C端Agent将对购房者用户的信息搜索服务升级为购房决策咨询服务，同时通过线索Agent实现购房用户需求与经纪人的高效匹配，从而满足经纪人对精准用户的需求；上半年公司还完成房产Agent操作系统365Claw的开发，不断提升Agent能力，使得日均开口人数、日均配房人数、经纪服务人数、留资率、带看成交率等关键指标均有较大提升。
　　2、金服业务：
　　在审慎经营、风险可控的前提下，公司金服业务快速应变，积极拓展延伸业务线，2025年布局的中长期信贷服务业务已呈现良好发展态势，不仅弥补了短期信贷业务由于市场变化出现的波动，而且还实现了营收的增长。
　　这使得2026上半年公司营收突破7,000万元，同比增长62.6%。

　　二、核心竞争力分析
　　本报告期内公司核心竞争力未发生重大变化：
　　1、平台及客户资源优势
　　公司是国内领先的房地产家居网络服务企业，旗下拥有自主开发的“365淘房”等网络平台，具有多年营销经验与数据积累，公司不断创新业务模式、提高服务品质，因此拥有了一批长期稳定合作的客户群；在所服务的区域内建立了一定的品牌知名度。
　　2、专业服务能力
　　公司多年服务于房地产行业，对房地产市场运行规律和互联网运作有较深入了解，也建立了具有丰富房地产营销服务经验和掌握最新互联网营销技术的业务团队，且近年来通过AI等最新技术的应用极大地提升了数据营销能力。公司还取得了互联网小额贷款牌照，因此公司已形成从新房、二手房、租赁、家居到生活服务、金融服务的全产业服务链，可以为用户及开发企业提供全方位的精准服务。
　　3、研发、技术优势
　　通过多年网站平台的运营管理和研发，公司培养了一支稳定、过硬的技术研发团队，公司持续跟踪和研究互联网领域的新技术和行业前瞻性技术，通过自主研发了一系列的网络核心技术，不断升级优化现有服务平台系统，改善用户体验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司股票退市风险，因公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条规定，深圳证券交易所自2026年4月24日起对公司股票交易实施“退市风险警示”，如果本报告期财务指标仍不能符合法规标准，公司股票将会根据有关规定退市。针对此风险，公司已将营收增长作为2026年最重要的工作之一，在2025年布局的基础上通过大力发展存量房线上线下一体化业务、延伸和开拓新的金融服务产品等措施确保收入恢复增长。并努力把握AI技术对行业变革的机遇，打造自身在AI技术专业应用的核心能力，为未来发展奠定基础。
　　2、公司所服务的房地产市场波动风险，公司所服务的房地产市场仍存在较大不确定性，市场供需双方的信心恢复和预期调整需时；针对市场风险，公司管理层将持续密切关注市场变化，及时调整经营策略。
　　3、公司AI、数据业务发展低于预期的风险，公司AI数据业务发展不仅需要有良好稳定的行业环境和市场认同，也需要公司各方面能力包括营销能力和交付能力等配合；因此可能存在此项业务发展进度低于预期的风险。针对此项风险，公司前期已通过试点，取得了成功的经验，也提前发现了一些问题，公司后续将稳步推进，在实践中不断改进完善，力争将风险降到最低。
　　4、公司的金融服务业务可能受政策调整、市场因素影响，存在发展受限的风险，也持续存在个别贷款对象逾期违约的风险。公司的互联网小贷和保理业务，都面临监管趋严的趋势；针对此项风险，公司将跟踪金融监管的政策走势，在合规范围内积极探索新渠道和新业务空间。对于逾期风险，公司将继续加强风控，并增加多样化交易场景支持，对贷款审核更加严格。
　　5、互联网技术更新快，AI等新技术、新应用不断涌现，用户体验不断变化，需求也持续变化，公司如果不能及时完善产品，可能导致用户体验和黏性下降，不能完全满足客户需求的风险。公司一直以来都很注重技术和产品开发，在不断改进现有网站平台的同时还跟踪最新技术、行业应用的发展趋势，进行技术储备。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、“365淘房”业务　　“365淘房”是基于数据、技术驱动的专业房地产网络服务平台，目前主要面向房企、二手房经纪人和购房者提供专业服务。　　本报告期内公司淘房业务完成了重大结构改造以更好地适用市场变化，具体调整包括：　　1.1以AI技术为核心对公司平台进行全面智能化升级，并设立合资公司，专门研发针对本行业的专业模型和智能体集群，实现从单纯数据服务向构建信任、专业解决方案方向迈进；　　1.2将业务重心从新房市场转型至市场相对平稳的存量房业务，重点拓展存量房市场，报告期内公司通过合资设立“合肥乐屋”经纪公司，实现了“线上引流+线下成交”的闭环。　　1.3新房... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、“365淘房”业务
　　“365淘房”是基于数据、技术驱动的专业房地产网络服务平台，目前主要面向房企、二手房经纪人和购房者提供专业服务。
　　本报告期内公司淘房业务完成了重大结构改造以更好地适用市场变化，具体调整包括：
　　1.1以AI技术为核心对公司平台进行全面智能化升级，并设立合资公司，专门研发针对本行业的专业模型和智能体集群，实现从单纯数据服务向构建信任、专业解决方案方向迈进；
　　1.2将业务重心从新房市场转型至市场相对平稳的存量房业务，重点拓展存量房市场，报告期内公司通过合资设立“合肥乐屋”经纪公司，实现了“线上引流+线下成交”的闭环。
　　1.3新房业务则更加注重结果导向，从单纯的数据线索服务提升为数据加成交促进解决方案，助力去化。
　　公司“365淘房”业务目前主要收入模式为存量房线上线下一体化收入、新房客户的数据运营服务收入、网络广告收入、其他房产营销服务收入等。
　　2、“365金服”业务
　　"365金服"依托公司平台数据沉淀及多元化第三方合作资源，为用户提供专业的，全方位的普惠金融服务。公司以自有资金为基础，以互联网小额贷款公司、保理公司等为平台，以合规为前提，深度嵌入交易场景，持续为各类客户提供长、短期金融服务，通过灵活的资金配置方案满足客户长、短期资金需求。报告期内，公司主动优化放贷结构，在压降与房产交易场景相关资产规模的同时，积极拓展市场需求更为稳定的服务领域，推动金融服务业务向更可持续的方向转型。
　　365金服的资金主要来源于自有资金，而收入主要为利息收入和保理相关收入等。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事房地产相关网络服务及延伸的金融服务，房地产相关网络服务与所服务的房地产市场状况、互联网环境有高度相关性，而金融服务则主要与宏观经济环境和政策环境相关。
　　一、房地产业
　　1、延续深度调整态势
　　2025年，中国房地产市场在多重结构性因素叠加下延续深度调整态势，仍在艰难筑底。根据国家统计局发布的数据，2025年全国房地产市场各项指标仍处于深度调整过程中。新建商品房销售面积为88101万平方米，同比下降8.7%；销售额为83937亿元，同比下降12.6%。其中，住宅销售面积同比下降9.2%，销售额下降13.0%。与2021年市场峰值相比，2025年新建商品房销售面积已收缩近半。
　　2、结构分化，存量房市场更加稳定
　　新房市场整体仍处于去库存阶段。受近年新开工整体明显缩量影响，除部分核心城市新房供应保持一定规模外，多数城市新楼盘供应有限，市场以消化未售项目为主。而存量房市场则呈现价跌量稳的态势，2021-2025年全国二手房住宅成交面积分别为3.38亿、3.34亿、4.43亿、4.44亿和4.45亿平方米，存量房市场有效需求稳定，重要性凸显，长三角地区的上海、杭州、南京等地存量房交易成交套数在楼市交易中的占比均已达到60%以上。
　　3、政策初见成效，但平衡尚需时日
　　2025年，中央层面房地产政策以稳字当头，需求端政策持续优化：取消限购限贷、降低首付比例、下调房贷利率等举措，有效释放了刚性和改善性住房需求。供给端政策力度加大：房企融资白名单机制等措施保障了房企基本流动性。截至2025年10月，全国白名单项目贷款审批金额已超过7万亿元，有力保障了商品住房项目建设交付，保交楼工作取得显著成效。但政策传导存在时滞与区域分化，部分三四线城市库存压力仍大，居民购房意愿尚未根本扭转。
　　中国房地产市场正在经历的，是一次必要而深刻的结构性调整。行业快速扩张、高杠杆看涨的时代已成历史，但行业本身并未消失——其转型方向正由“以量扩张”转向“提质增效”。
　　二、非银行金融服务业
　　2025年，中国小额贷款（简称“小贷”）行业步入深度存量竞争与监管重塑期。受宏观经济波动及普惠金融竞争加剧影响，行业机构数量继续缩减，但“减量增质”趋势明显。
　　根据中国人民银行的有关统计，截至2025年三季度末，全国小额贷款公司数量约为5,200家。相较于2015年峰值时期的近9,000家，行业已完成大规模的优胜劣汰。2025年全国小贷行业贷款余额约在8,200亿元至8,500亿元区间浮动。总额较往年也略有下降。
　　同时，受LPR（贷款市场报价利率）下行及银行普惠贷款业务下沉的影响，小贷公司的利差空间被显著挤压。2025年行业平均息差已降至历史低点，约为4.5% - 6%，同比下降约1个百分点。
　　在面临不良率抬升和息差收窄的双重压力，行业正从“粗放扩张”向“场景化、数字化、专业化”转型。
　　在政策方面，2025年，经过长期征求意见后的《小额贷款公司监督管理条例》出台，明确了小贷公司的“非存款类金融机构”身份，并统一了全国范围内的准入及经营规则。为行业发展明确了规范。
　　在保理市场方面，根据诚通商业保理有限公司发布的中国商业保理指数报告显示，2025年中国商业保理指数全年均值为51.4%,2025年全年商业保理支持实体经济作用实现稳中有升。但其中普惠型连续8个月处于收缩区间,显示商业保理企业在普惠领域的业务数量延续同比下降态势,且降势有所加快。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　本报告期内公司核心竞争力未发生重大变化：
　　1、平台及客户资源优势
　　公司是国内领先的房地产家居网络服务企业，旗下拥有自主开发的“365淘房”等网络平台，具有多年营销经验与数据积累，公司不断创新业务模式、提高服务品质，因此拥有了一批长期稳定合作的客户群；在所服务的区域内建立了一定的品牌知名度。
　　2、专业服务能力
　　公司多年服务于房地产行业，对房地产市场运行规律和互联网运作有较深入了解，也建立了具有丰富房地产营销服务经验和掌握最新互联网营销技术的业务团队，且近年来通过AI等最新技术的应用极大地提升了数据营销能力。公司还取得了互联网小额贷款牌照，因此公司已形成从新房、二手房、租赁、家居到生活服务、金融服务的全产业服务链，可以为用户及开发企业提供全方位的精准服务。
　　3、研发、技术优势
　　通过多年网站平台的运营管理和研发，公司培养了一支稳定、过硬的技术研发团队，公司持续跟踪和研究互联网领域的新技术和行业前瞻性技术，通过自主研发了一系列的网络核心技术，不断升级优化现有服务平台系统，改善用户体验。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，在房地产行业处于艰难筑底的大背景下，公司坚持“战略先行”，正式站在了AI时代的门槛上。这一年，公司成功开启了向AI驱动的私域房产服务和交易撮合平台转型。
　　1.AI产品矩阵初步成型
　　1.1）报告期内公司完成了AI基础设施建设，根据行业和公司特点自研了AI Agent系统框架和Agent运营工作平台；
　　1.2）公司在2025年打造的AI智能体（Agent），实现了对购房者、经纪人运营服务的各个环节全覆盖。在C端实现了从单纯的“问答机器人”向“专业选房顾问”的进化，能够深度理解用户意图并精准匹配房源。
　　1.3)掌握了工作流编排、MCP、记忆系统等关键AI技术，根据对试点情况跟踪，判客准确率和推荐准确率均超过90%。
　　2.商业化闭环试点成功
　　我们在合肥开启了乐屋线上线下一体化试点，通过“AI+私域”模式跑通了业务闭环，实现效能飞跃，有效线索量和有效率均大幅领先传统平台。
　　3、扭转下滑态势
　　通过稳健经营，淘房业务在行业低谷中扭转了下滑趋势，第三季度还实现营收增长，新房营收与签约同比双增；金服业务也成功拓展市场空间，利润超额完成。
　　但由于宏观经济承压，国际经济形势不确定性增加、利率下行等不利因素影响，公司金服业务总体收入同比有所下滑，从而使得公司在2025年实现的营业收入仍较上年同期下滑了约12%。
　　且主要由于房地产价格持续下跌，在报告期末在手的房产的资产出现减值和投资性房地产公允价值的变动，导致公司在2025年度虽然同比减亏40.57%，但仍亏损5071.12万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业环境简析
　　2026年是“十五五”的开局之年，房地产市场有望完成筑底企稳。多家机构预测，2026年房地产市场大概率仍将调整，但跌幅较2025年可能收窄。据券商预测，2026年新建商品房销售面积约8.1-8.5亿平方米，同比再降4%-8%；销售金额约7.4-8.6万亿元，同比降6%-12%；而市场结构分化格局也会继续深化，核心城市、核心地段、优质产品的价值依然坚挺。
　　从市场供需看，需求端对房价下跌的预期尚未完全扭转，若收入和就业环境未明显改善，观望情绪可能延续；地方财政压力加剧，也会限制后续政策支持力度；供给端库存去化仍是核心问题，个别企业出现信用违约的风险仍在，房地产市场的全面复苏仍面临挑战。又叠加近期复杂多变的国际经济形势不利影响，2026年的房地产市场走势仍存在很大的不确定性。
　　小贷等非银行金融服务由于银行业务下沉和利率下行的双重压力，且面临相关法规的约束，空间受到一定压缩，未来需要通过技术和管理提升竞争力。
　　（二）公司2026年重点工作
　　2026年，国内房地产市场将延续存量主导、新房磨底的结构性态势，行业在政策“稳市场、防风险、促转型”导向下逐步修复。同时，AI技术迈入智能体（Agent）规模化落地的关键期，为房产服务智能化、精准化提供核心动能。公司将立足调整后的新业务结构，以AI技术与数据能力为双轮驱动，稳健推进各项业务目标，实现业绩稳步回升与高质量增长。
　　一、稳固基本盘，确保年度业绩目标达成
　　1.存量房线上线下一体化业务突破
　　依托基于AI Agent的线上线下一体化运营体系，加大技术赋能与流量精准投放，优化交易转化效率，全力保障存量房主营业务收入同比增长，夯实业绩基本盘。
　　2.新房业务稳固业绩基本盘
　　面对新房市场调整期，充分发挥“AI+私域”优势，为开发商提供精准数据营销、数据直销等高效去化方案，以专业服务穿越行业周期，稳固新房业绩基本盘。
　　3.金融业务控风险、谋增长
　　坚持审慎经营、风险可控原则，持续完善风控体系，稳健开展相关金融服务，在确保资产安全前提下，实现金融业务目标同比增长。
　　二、推进“AI有客”商业化，打造AI增长新引擎
　　公司核心AI产品“AI有客”（存量房精准营销服务），已完成2025年运营模型闭环测试。2026年，将基于大数据、云AI与智能体技术，通过引流等增长方式、私域精细化运营、AI智能匹配，高效连接购房者、经纪人与房源。
　　-核心目标：在已布局城市全面推进商业化复制，形成规模化、可持续的AI业务收入。
　　作为公司首款AI商业化产品，其落地将为存量房市场注入新增长动力，为公司中长期发展构建第二增长曲线。
　　三、深化AI技术投入，构筑核心技术壁垒
　　紧跟AI技术迭代，持续加码技术研发，强化核心竞争力：
　　1.AI基础设施升级
　　基于前沿Agent智能体技术发展，迭代升级公司Agent系统框架“365 claw”，提升AI系统的自主规划、协同执行、长期记忆能力，夯实技术底座。
　　2.专业Agent矩阵构建
　　围绕房产交易中购房者、经纪人、房东等多角色需求，规划并研发分工明确、专业垂直的AI智能体矩阵，全面升级AI在房产咨询、房源匹配、营销转化、交易服务全流程的专业服务能力。
　　（三）公司面临的风险及应对措施
　　1、公司所服务的房地产市场波动风险，公司所服务的房地产市场仍存在较大不确定性，市场供需双方的信心恢复和预期调整需时；针对市场风险，公司管理层将持续密切关注市场变化，及时调整经营策略。
　　2、公司AI、数据业务发展低于预期的风险，公司AI数据业务发展不仅需要有良好稳定的行业环境和市场认同，也需要公司各方面能力包括营销能力和交付能力等配合；因此可能存在此项业务发展进度低于预期的风险。针对此项风险，公司前期已通过试点，取得了成功的经验，也提前发现了一些问题，公司后续将稳步推进，在实践中不断改进完善，力争将风险降到最低。
　　3、公司的金融服务业务可能受政策调整、市场因素影响，存在发展受限的风险，也持续存在个别贷款对象逾期违约的风险。公司金服业务目前仍以互联网小贷为主，根据相关监管政策，未来业务开展空间可能会受限；针对此项风险，公司将跟踪金融监管的政策走势，在合规范围内积极探索新渠道和新业务空间。对于逾期风险，公司将继续加强风控，并增加多样化交易场景支持，对贷款审核更加严格。
　　4、互联网技术更新快，AI等新技术、新应用不断涌现，用户体验不断变化，需求也持续变化，公司如果不能及时完善产品，可能导致用户体验和黏性下降，不能完全满足客户需求的风险。公司一直以来都很注重技术和产品开发，在不断改进现有网站平台的同时还跟踪最新技术、行业应用的发展趋势，进行技术储备。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　一、报告期内公司所处行业情况　　受去年9.26中央出台的信贷等一揽子政策刺激，2025年一季度全国房地产市场下滑趋势有所遏制，初步呈现止跌回稳态势，一线城市及其他核心城市的恢复相对明显；但随着国际经济形势不确定性的增加，以及政策效应的消退，二季度以来市场整体表现再度疲软，景气度再次回到9.26之前；新房市场持续低迷，根据克而瑞的相关报告，2025年1-6月百强房企销售金额1.78万亿元，同比下滑11.4%；其中4月、5月、6月同比降幅分别是-44.9%、-8.65%和-21.5%；而二手房市场在政策的刺激和价格调整的作用下，同比有起色，但二季度热度也不如一... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、报告期内公司所处行业情况
　　受去年9.26中央出台的信贷等一揽子政策刺激，2025年一季度全国房地产市场下滑趋势有所遏制，初步呈现止跌回稳态势，一线城市及其他核心城市的恢复相对明显；但随着国际经济形势不确定性的增加，以及政策效应的消退，二季度以来市场整体表现再度疲软，景气度再次回到9.26之前；新房市场持续低迷，根据克而瑞的相关报告，2025年1-6月百强房企销售金额1.78万亿元，同比下滑11.4%；其中4月、5月、6月同比降幅分别是-44.9%、-8.65%和-21.5%；而二手房市场在政策的刺激和价格调整的作用下，同比有起色，但二季度热度也不如一季度。
　　从政策面看，自9.26中央提出“要促进房地产市场止跌回稳”的三个季度以来，政策的主基调一直是围绕“止跌回稳”展开，一方面通过信贷和因城施策等措施，减轻购房者负担，提振需求，另一方面则采用多种措施“去库存”；在稳步推进的“去库存”各项措施中对于市场影响比较直接的是回收存量土地、城中村改造、现房收储三大手段，回收存量土地和现房收储政策可以在一定程度缓解开发企业资金周转问题，不过会受制于地方财政能力；相对而言，城中村改造及其升级版的“城市更新”更具重要意义，也将是未来的政策重点2025年4月25日，中共中央政治局召开会议指出，要加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。5月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于持续推进城市更新行动的意见》。主要目标是：到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善。5月20日，财政部、金融监管总局、发改委等表示，将继续通过中央补助资金、中央预算内投资、超长期特别国债、增发国债、税费优惠等多元渠道支持城市更新；如果这个战略能够实现正向反馈循环将会对房地产市场长期稳定提供基础。
　　但需求端的信心和预期仍在修复过程中，且由于国际经济形势不确定性仍然存在，宏观经济预计会继续承压，需求端的修复需时预计会延长；
　　因此我们认为，止跌回稳的趋势确定，但其过程并不会一帆风顺，是会有波动和反复的，同时也是需要中央和地方继续加大政策力度才能确保的。
　　金服业务方面，根据央行发布的2025年二季度小额贷款公司统计数据报告，截至2025年6月末，全国共有小额贷款公司4974家，较2024年6月末减少了454家，贷款余额7361亿元，较2024年末减少约187亿元。在全面降息的大背景下，小贷公司的生存空间愈发狭窄。
　　政策面预计仍维持强监管态势，因此市场环境不利和强监管的情形下，小贷业务更需要立足初心，充分挖掘小微企业、普惠金融的需求，不断提升服务能力、风险控制能力以及科技服务能力。
　　我国保理行业正处于成长期，近年来保理业务规模持续增长，根据中国服务贸易协会商业保理专业委员会统计，2021－2023年末，全年商业保理业务量分别为2.02万亿元、2.24万亿元和2.70万亿元，三年增速分别为34.7%、10.9%和20.5%。2024年，商业保理年业务量已超3万亿元。虽然保理行业有一定的逆周期属性，但对风险控制能力的要求也更高了。
　　二、公司所从事的主要业务
　　一）“365淘房”业务
　　“365淘房”是基于技术驱动的互联网专业数据运营平台，目前主要面向房企、中介和购房者服务。本报告期内公司继续贯彻业务调整战略，努力打造国内领先的地产产业链流量、数据专业运营商；在保持传统的网络广告业务同时，公司淘房业务继续重点发展以数据和技术驱动的数据服务，即以大数据、云、AI等技术为依托，通过引流等增长方式，结合私域运营，通过数据归集、分析和挖掘等来实现购房者需求和意向项目的精准匹配，不仅帮助购房者提升选房效率，而且满足房企精准营销，以营销效果为导向的需求；
　　公司“365淘房”业务主要收入模式目前主要为网络广告收入、B端客户的数据运营服务收入，其他房产营销服务收入等。
　　二）“365金服”业务
　　“365金服”主要是基于房地产交易等场景为用户在存量房交易、生活消费方面提供金融服务，公司已构建了以互联网小贷公司为资金平台，以交易场景为基础，自营、合作渠道并存的金融服务体系。同时还积极探索为电商业务提供保理服务，365金服的资金主要来源于自有资金，而收入主要为利息收入和保理相关收入。
　　三）租赁及其他服务
　　公司将部分办公场所以及以前业务中获得的房产用于对外出租。其收入主要是租赁收入及其他资产处置收入。
　　三、报告期内公司主要工作
　　公司2025年重点工作：
　　(一)在存量业务中寻找收入增长点
　　公司2025年度规划重点是实现止跌企稳；面对今年二季度极为不利的环境，公司已通过加大营销力度，扩大服务范围等措施增收，下半年还会重点开展以下一些工作，确保收入，实现公司规划：
　　1、在合肥试点拓展新房业务与线下渠道的融合，实现新房市场服务的完整闭环，通过线上强大的AI算法和数据模型与线下渠道服务优势，精准匹配购房者需求与房源，实现高效转化，为公司增收提供坚实保障；
　　2、加快存量房模式的试点，开拓新的市场空间；
　　3、金服业务将落地一些已验证成熟的新产品，特别是开展不良资产处置合作，开拓新的市场，提升业务收入。
　　（二）新技术新产品
　　在淘房业务方面，公司继续深化大模型AI在公司平台的应用，已初步建立专用智能Agent,通过用Agent运营实现房客自动化匹配，并通过试点实践，不断改善算法，提升信息的推荐效率，回复率、多轮回复率、推荐打开率等关键指标均得以提升，转化效率也进一步得到提高。公司还利用AI技术实现增长渠道多元化，流量投放也更加精准，有效降低运营成本的同时改善了运营效果；公司在存量房市场基于数据的精准营销服务模式已完成升级改造，并已开始在南京、合肥分别开展流量模式和闭环模式验证试点；并将该服务模式中在经纪人服务方面所获得的经验用于对新房市场服务模式的升级中，有效提升新房市场服务能力。
　　在金服业务方面，公司一方面继续加强风险控制，放贷审核、贷中管理等更加严格；另一方面也在积极开发探索一些风险可控、收益中等、有规模的新业务品种，丰富金融服务产品线。
　　（三）房产以外领域谨慎开拓新机会
　　公司还在积极寻找房地产行业以外的投资并购机会，开拓新的发展方向。

　　二、核心竞争力分析
　　本报告期内公司核心竞争力未发生重大变化：
　　1、平台及客户资源优势
　　公司是国内领先的房地产家居网络服务企业，旗下拥有自主开发的“365淘房”等网络平台，具有多年营销经验与数据积累，公司不断创新业务模式、提高服务品质，因此拥有了一批长期稳定合作的客户群；在所服务的区域内建立了一定的品牌知名度。
　　2、专业服务能力
　　公司多年服务于房地产行业，对房地产市场运行规律和互联网运作有较深入了解，也建立了具有丰富房地产营销服务经验和掌握最新互联网营销玩法的业务团队。公司还取得了互联网小额贷款牌照，因此公司已形成从新房、二手房、租赁、家居到生活服务、金融服务的全产业服务链，可以为用户及开发企业提供全方位的精准服务。
　　3、研发、技术优势
　　通过多年网站平台的运营管理和研发，公司培养了一支稳定、过硬的技术研发团队，公司持续跟踪和研究互联网领域的新技术和行业前瞻性技术，通过自主研发了一系列的网络核心技术，不断升级优化现有服务平台系统，改善用户体验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司所服务的房地产市场波动风险，公司所服务的房地产市场虽然在政策推动下出现止跌回稳态势，但仍存在反复和不确定性，市场供需双方的信心恢复和预期调整需时；针对市场风险，公司一方面相信中央和地方会出台更多更有效的政策来改善市场环境，同时公司管理层也将持续密切关注市场变化，及时调整经营策略。
　　2、公司业绩低于预期的风险，公司2025年上半年经营业绩因市场尤其是第二季度走势疲软而低于预期，下半年市场仍存在较大不确定性。针对此项风险，公司已在二季度加大营销力度，开展增收节支行动，在主营业务方面具体措施包括：下半年淘房业务将积极拓展存量房市场的精准营销服务，并还将与线下渠道合作，实现新房业务线上精准线索与线下渠道的高效融合，提升服务能力同时也提升收入；金服业务也在风险可控的前提下落地已试点有效的新产品，为公司开拓新的市场空间。
　　3、公司的金融服务业务可能受政策调整、市场因素影响，存在发展受限的风险，也继续存在个别贷款对象逾期违约的风险。公司金服业务目前仍以互联网小贷为主，根据相关监管政策，未来业务开展空间可能会受限；针对此项风险，公司将跟踪金融监管的政策走势，在合规范围内积极探索新渠道和新业务空间。对于逾期风险，公司将继续加强风控，并增加多样化交易场景支持，对贷款审核更加严格。
　　4、互联网技术更新快，AI等新技术、新应用不断涌现，用户体验和需求也在不断变化，公司如果不能及时完善产品，可能到时用户体验和黏性下降，不能完全满足客户需求的风险。公司一直以来都很注重技术和产品开发，在不断改进现有网站平台的同时还跟踪最新技术、行业应用的发展趋势，进行技术储备。 收起▲