一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，通过内生发展与外延并购，构建起智能显示、AI与空间计算、文旅夜游三大业务板块，形成了覆盖核心技术研发、产品生产制造到场景应用拓展的协同发展体系。作为国内最早布局LED显示行业的企业之一，公司已在全球范围内建立起广泛的客户基础与市场网络，行业影响力持续保持领先。　　一、智能显示　　公司产品涵盖小间距LED、MicroLED、户内外全彩显示、创意显示及系统解决方案，可满足从高端到下沉，从商显到... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，通过内生发展与外延并购，构建起智能显示、AI与空间计算、文旅夜游三大业务板块，形成了覆盖核心技术研发、产品生产制造到场景应用拓展的协同发展体系。作为国内最早布局LED显示行业的企业之一，公司已在全球范围内建立起广泛的客户基础与市场网络，行业影响力持续保持领先。
　　一、智能显示
　　公司产品涵盖小间距LED、MicroLED、户内外全彩显示、创意显示及系统解决方案，可满足从高端到下沉，从商显到专显，从大型户外媒体到小型家庭影院等场景的多元化需求。
　　1、重点产品类型及其应用场景
　　2、业务模式
　　（1）国内直渠融合+属地深耕：根据市场环境变化，公司国内市场已从直销为主调整为“直渠融合”的营销策略，即以各地分公司为独立的经营主体，整合直销体系的技术服务优势与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定，并贯彻实施“以利润为核心考核指标”的理念，提升风控意识与盈利水平，从而推动区域市场从“粗放扩张”向“属地深耕”转型。
　　（2）海外渠道双品牌+本地化运营：公司海外业务以渠道销售为主，依托北美全资子公司Planar成熟的渠道体系与本地化服务网络，持续深耕欧美高端专业显示市场，并在控制室、广电及商业显示等领域形成较强品牌影响力；同时，顺应小间距LED技术成熟与应用扩展趋势，公司一方面设立亚非拉团队加快新兴市场渠道布局，另一方面在欧美市场实施“Planar+Leyard”双品牌战略，实现由高端向中端下沉市场延伸，推动产品矩阵完善与全球市场份额提升。
　　此外，为满足部分客户的线上采购需求，并配合公司未来面向C端消费类产品的陆续推出，公司已搭建自有线上销售平台。未来将进一步深化与电商平台的合作，提升数字化营销能力，并科学规划线上渠道布局。
　　3、报告期内经典案例
　　（1）潜江天宫·Nova球幕剧场
　　全球第二、亚洲领先的巨型LED沉浸式球幕建筑，球体直径约54.7米、建筑高度约46.5米。该项目采用“双屏”系统设计，其中外屏配置约7,500平方米共形LED屏，可用于城市光影展示及大型活动运营；内屏配置约3,200平方米LED透声球幕，支持16K超高清全景显示，可实现裸眼3D沉浸式观演效果。在技术配置方面，场馆配备48声道多维全景扩声系统、波场合成声场控制技术、智能升降舞台及动感座椅系统，融合视觉、听觉与触觉体验，可广泛应用于文旅演艺、体育赛事直播、影视放映、品牌发布及沉浸式内容展示等场景，是公司在高端LED显示、沉浸式空间解决方案及文旅科技创新应用领域的又一标杆性项目。
　　（2）广州黄埔扶胥古运河“金胥明珠”户外超高清球幕项目
　　项目位于广州市黄埔区扶胥古运河畔，是“扶胥十二时”全时段文旅项目的核心体验载体。项目建设直径16米、表面积约563平方米的超高清球形屏幕“金胥明珠”，作为运河沿岸具有较高辨识度的公共艺术建筑及广东省首个户外超高清球形大屏，融合声光电艺术演绎装置、日夜游观光游船等资源，构建水岸联动、光影交织的复合型文旅运营场景。同时，项目结合水上运动、西区YES集市、球幕驿站商业及节庆主题演艺等多元业态，丰富游客体验，提升扶胥古运河区域的文旅消费活力。
　　“金胥明珠”现场图（夜间）
　　（3）透声电影院
　　公司围绕影院升级改造需求，推出“透声电影院”解决方案——焕影岛4K16mLED透声电影屏。该产品采用高科技复合超轻材质及首创“无箱体轻量化”结构设计，较传统LED电影屏实现单平方米重量降低近30%、厚度减少38%，可有效降低影厅承重负荷，提升对存量影院改造场景的适配性，并同步提高安装、维护效率，缩短施工及维修周期。在视听性能方面，产品应用先进MIP封装技术，具备高光学一致性、高可靠性，支持7680Hz超高刷新率及4K120帧高帧率播放，可为观众提供更加流畅、沉浸的观影体验；在声学方面，产品采用微孔阵列透声结构，开孔率>18%，处于行业领先水平，可有效减少传统LED屏对主声道的遮蔽影响，兼容影院既有音频系统，在保留客户原有音频设计的基础上实现低成本、高效率升级改造。
　　（4）美加墨世界杯——墨西哥阿兹特克体育场
　　公司深度参与2026年美加墨世界杯重点承办场馆——墨西哥阿兹特克体育场的数字化视听升级建设，提供总面积超2,200平方米的全域LED显示系统解决方案，覆盖场内与场外核心区域。其中，场内南北主大屏合计近400平方米，用于赛事核心画面呈现；2面内弧环绕屏合计超1,000平方米，贴合球场弧形结构，提升沉浸式观赛体验；球场外围大屏面积649.44平方米，进一步强化场馆外部视觉展示；场馆前方4根巨型立柱屏合计超100平方米，用于营造外围赛事氛围。公司围绕该项目参与场馆全域数字化视觉系统的顶层设计、方案定制与落地实施，推动场馆实现“场内+场外、信息播报+氛围营造”的一体化升级。
　　二、AI与空间计算
　　利亚德于2017年收购北美公司NaturalPoint100%的股权从而拥有其全球领先的光学动捕技术——OptiTrack，并以此为核心布局AI与空间计算业务板块，为公司强化科创属性及盈利水平提供了有力保障。目前，该板块业务已具备成熟的技术、产品与软硬件结合的解决方案体系，可实现物理世界与数字空间的高效映射，是游戏制作、影视拍摄、医疗康复、运动训练、工业仿真、虚拟数字人及机器人运动控制等领域的重要底层支撑技术。
　　1、主要技术及产品类型
　　（1）核心技术——OptiTrack光学动捕系统
　　OptiTrack具备高精度（误差小于±0.05毫米、旋转误差±0.1度）、低延迟（小于10毫秒）及高帧率（最高1000帧/秒）等优势，能够提供稳定、可靠的高质量动作及空间数据。
　　（2）多模态融合技术
　　公司通过自研和合作的方式，增加了“光学＋无标记”、“光学+惯性”融合，构建了全面且领先的动作捕捉及空间计算能力矩阵，可根据客户需求提供不同解决方案。
　　（3）Lydia动作大模型
　　“Lydia”动作大模型是公司基于多年动作数据积累自主研发的专业能力大模型，具备对空间动作数据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力。“Lydia”专注于空间计算中动作数据的生成与理解，其生成的三维动作数据可与主流数字内容创作平台兼容打通，实现相对精准的人物动作生成，可高效应用于影视、游戏、动画、电商、教育、体育、文艺等有3D动作数据生成需求的各种行业场景。目前，该动作大模型已升级为2.0版本，并与生数科技、北京舞蹈学院等展开专项合作。
　　2、主要业务方向及模式
　　2.1基石业务——OptiTrack软硬件销售及其应用解决方案
　　软硬件销售端以标准化产品为核心，包括高速红外追踪相机（包括Prime/Slim/Versa/Flex/TrackingBar系列）、数据传输设备、同步控制器（OptiHub/eSync）主动/被动光学标记点、数据处理单元等；配套自研Motive软件、SDK、插件等，客户可根据场地大小、精度需求自主配置相机数量，形成从小型实验室测试套件到大空间多机协同追踪系统的多层级产品组合。目标客户主要为高校科研院所、企业内部研发实验室，机器人等初创企业，需求以标准化采购、自建测试平台为主。是公司稳定的现金流业务。
　　应用解决方案端，则在软硬件系统基础之上，面向细分行业提供系统集成、现场部署调试、系统适配、融合开发一体化解决方案。重点赛道主要包括：影视拍摄、游戏制作、VR/仿真训练、工业精密测量、无人机集群、医疗康复、体育教学、具身智能/人形机器人等。是公司高客单、高粘性业务。
　　2.2创新业务--具身智能动作训练
　　2.2.1OptiTrack之于具身智能的核心价值
　　当前，具身智能行业的关注点正从“本体”进一步聚焦到“大脑”和“小脑”层面，未来机器人要真正走向商业化应用，既要解决“会不会思考”的问题，也要解决“能否在真实、复杂的物理环境中稳定做出来”的问题。而要教会机器人“怎么做”，离不开足够丰富且高质量的动作数据，因此，高质量的真实场景动作数据正成为打通技术落地“最后一公里”的关键条件。
　　在这一趋势下，OptiTrack光学动作捕捉系统的价值正在被行业重新定义。依托亚毫米级定位精度、低延迟、高帧率、强实时追踪等核心优势，OptiTrack已逐步成为机器人“运动小脑”迭代发育过程中不可或缺的标准技术环节，其价值主要体现在以下两个方面：
　　（1）为机器人算法训练提供高精度数据支撑
　　在训练环节，OptiTrack可以无接触地采集高精度人类动作数据，同时，它还能采集机器人在训练过程中的实际运动状态数据。通过将两类数据进行对比，可量化机器人在位置、姿态、运动节奏等方面的偏差，为模仿学习、动作生成及控制算法迭代提供高质量真值数据。
　　（2）为机器人运动控制提供高精度外部参考基准
　　在执行环节，OptiTrack可为机器人提供独立于本体传感器的全局空间参考。通过将OptiTrack高精度位姿数据与机器人自身的视觉、IMU、编码器等传感器数据进行融合，可更准确地识别机器人在全局空间中的位置、姿态及关节运动偏差，为姿态校准和运动控制优化提供依据，从而提升机器人在复杂物理环境中的执行精度和稳定性。
　　2.2.2业务模式
　　面向具身智能产业，公司已形成以硬件设备为基础、场景集成为核心的立体化布局，构建起覆盖数据采集到场景应用的全链路支撑体系。
　　（1）多模态数据采集硬件矩阵。公司整合光学数采设备、遥操作设备、数采手套、EGO、数据夹爪等多类型硬件，构建可适配不同机器人形态、作业任务、模型要求的多模态数据采集产品矩阵，既可满足高精度标定场景的严苛要求，也能支撑多种真实作业场景的大规模泛化数据采集。
　　（2）软硬件融合的数据系统平台。围绕不同行业的落地需求，公司将硬件设备与采集平台、数据资产管理平台、数据重定向平台等进行系统化集成，形成可直接用于具体场景的端到端解决方案。通过将非结构化的动作行为转化为算法可读的结构化数据，沉淀为可复用的行业资产，支持本体厂商、训练场、实验室等在实际场景中构建数据集、优化真机算法。
　　（3）场景驱动的数据采集能力。公司构建起覆盖真人数据采集、真机数据采集、非本体数据采集、专项作业数据采集等多元场景的软硬件集成与部署能力，可针对不同机器人厂家的异构本体和不同应用场景进行快速适配部署，为具身智能在工业、商业、服务业等各类场景的落地提供扎实的数据基础。
　　3、报告期内经典案例
　　（1）内蒙古具身智能数据采集训练中心
　　内蒙古具身智能数据采集训练中心是内蒙古具身智能数据训练与应用基础设施的核心组成部分，依托既有建筑改造打造，核心定位是为各类人形、轮式等异构机器人提供高保真、全场景的多模态数据采集、模型训练、性能验证的专业化场地。在该项目中，子公司虚拟动点统筹从中心场地和系统设计、系统落地等全流程规划，目前已完成动捕数采区域建设，部分人形机器人已入场，等待调试。
　　（2）OptiTrack助索尼乒乓球机器人Ace战胜人类
　　索尼AI研发的乒乓球机器人Ace登上《Nature》封面，成为首个在真实物理世界中战胜精英人类选手的AI系统；利亚德旗下OptiTrack环绕动捕镜头及软件系统构成了机器人感知世界的“眼睛”，与索尼自研混合视觉系统协同，为Ace提供亚毫米级空间坐标基准，让每一次回击在毫秒间完成从“看到球”到“打出球”的闭环，彰显了OptiTrack在具身智能领域的空间计算技术实力。
　　（3）OptiTrack与卡内基梅隆大学（CMU）机器人创新中心深度技术合作项目
　　OptiTrack与CMU达成多年深度技术合作，为其机器人创新中心搭建室内外一体化高精度动作捕捉科研基础设施，并部署由92台专业相机构成的三维追踪系统。其中，CMU将室外无人机实验空间标注为“DroneCageOptiTrack”，体现了对公司动作捕捉技术及产品能力的高度认可。该系统可支持无人机集群、多机器人协同、机器人模仿学习、人体活动建模、物理人工智能及扩展现实等前沿科研项目，公司同时以产业赞助商身份参与CMU扩展现实技术中心相关研究。此次合作有助于进一步提升OptiTrack在全球机器人、具身智能及物理AI科研领域的品牌影响力和技术应用深度，推动产学研协同创新。
　　（4）再次赋能世界人形机器人运动会
　　继2025年8月公司以超1000㎡定制化显示产品、照明产品及光学动捕技术赋能首届世界人形机器人运动会赛事后，在即将举办的第二届世界人形机器人运动会中，OptiTrack正式获授“官方支持商”，成为本届赛事官方唯一光学空间定位技术伙伴，公司将再次携高品质定制化显示产品及Optitrack光学动捕方案，赋能赛事数字化呈现，支撑核心竞赛项目的动作捕捉、空间定位、运动数据采集与裁判判罚工作等。
　　三、文旅夜游
　　公司文旅夜游板块业务融合旗下文化旅游类子公司在内容创意设计方面的优势，以及照明类子公司在资质施工与集成方面的能力，依托利亚德集团丰富的声、光、电、影、音等多媒体产品，结合VR/AR、数字孪生、AI交互、具身智能等前沿技术，为城市、景区、文旅项目提供从策划、设计、实施到运营的全链条“文化科技融合”解决方案，致力于打造沉浸式、互动性的旅游体验和文旅演艺项目。
　　1、业务布局
　　该板块在全国拥有10余家全资/控股子公司，形成了广州、北京双总部及重点区域协同的营销网络布局。
　　报告期内，公司正式成立励丰文旅集团，实行励丰文旅集团——励丰北京总部和励丰广州总部双总部--重点区域公司的垂直化运营管理体系，进一步提升协同能力。励丰文旅集团将对内整合集团各业务板块及各区域在产品、技术、人才、客户等方面的资源优势，对外深化与政府、协会、高校、艺术家及产业链上下游的战略合作，积极拓展AI、空间计算等前沿技术在数字内容生成、开放式生态建设等领域的创新应用，打造更具创新性和可持续性的沉浸式文旅新业态，助力各地通过示范性项目引流聚客，促进消费，激发文旅经济新活力。
　　2、业务模式
　　融合后的业务板块将模式全新升级为“1+2+4”战略体系，“1”即文旅运营，以“运营前置”为核心理念，贯通设计、实施与运营全流程，确保项目从策划到落地的一致性；“2”指文旅提升与城市更新两大战略引擎，以人民美好生活为宗旨，通过业态升级与体验创新增强文旅核心竞争力；“4”即“四大业务方向”——夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营。
　　3、报告期内经典案例
　　（1）广州白云机场T2航站——全球最大航站楼裸眼3D大屏
　　项目屏体高33米、宽25米，总显示面积825平方米，采用裸眼3D显示技术，可为旅客提供沉浸式视觉体验。该产品作为白云机场重要的数字化展示载体，进一步提升了广州城市形象展示效果，并增强了旅客对中国文化内容的感知与体验。
　　（2）汕尾凤山祖庙妈祖文化MR夜游项目
　　围绕妈祖文化及汕尾本土非遗内容，公司提供总策划、总制作及数字化文旅综合服务。项目依托主城区公园式景区场景，在保留白天祈福、休闲等原有功能基础上，结合MR、AI交互、数字艺术、戏剧演绎、灯光设计等技术手段，打造夜间沉浸式文化体验产品，推动景区实现“昼夜双场景”运营升级。公司在项目中贯彻“运营前置”理念，整合文化研究、内容创编、技术研发、空间设计及落地实施等多专业能力，助力当地提升文化展示水平、丰富文旅消费场景，并为城市公园类存量空间的数字化运营提供可复制的实践案例。
　　（3）珠江夜游《超时空越宴》沉浸式文旅项目
　　由励丰文化负责总策划、总制作的《超时空越宴》项目以“沉浸演艺、主题餐饮、江景观光”为核心，融合实景展演、文化餐饮、互动打卡及数字化闯关等内容，串联候船、登船、观演、宴饮和游览等全流程，打造沉浸式南越文化体验，进一步丰富珠江夜游产品形态，提升城市夜游项目的文化内涵和运营价值。

　　二、核心竞争力分析
　　1、显示技术引领行业发展，动捕技术拓展应用边界
　　公司以“创新驱动发展”为核心经营理念，在LED显示领域及光学动作捕捉领域均保持全球领先水平。从首块国产全彩屏到原创LED小间距技术，再到MicroLED率先实现产业化，公司多次引领行业代际升级，并在最新无衬底MicroLED产品上继续实现技术突破。
　　同时，通过布局OptiTrack光学动捕技术，公司将能力延伸至虚拟现实、元宇宙、空间计算、具身智能等前沿领域，叠加大量高质量专利与软件著作权，形成了坚实的技术护城河与跨领域协同拓展能力。
　　2、全球化市场布局与区域化产能协同优势
　　公司以全球化战略驱动市场拓展，形成国内领先与海外突破并行的发展格局。在深耕国内行业、巩固核心客户的基础上，依托北美全资子公司Planar，构建起覆盖欧美及亚非拉的本地化销售与服务网络，精准响应全球多样化需求，推动境外收入占比持续提升。
　　在产能布局方面，公司已形成以中国为核心、辐射欧美及中东的本土化制造与研发体系。2026年1月，公司长沙智能产业园正式投入运营，标志着公司向数字化、智能制造加速升级；同时，通过与沙特EHG集团合作建设中东生产基地，进一步强化海外本地化生产与交付能力，提升供应链效率与全球服务水平。报告期内，受中东地区局势影响，公司沙特中东生产基地建设进展有所延后。公司已积极与合作方加强沟通协调，持续推进各项工作，目前预计将于四季度竣工投产。
　　3、护航国家盛典，彰显品牌实力
　　成立31年来，公司先后承接众多国家重大政治活动、体育赛事及国事的时效保障工作，凭借稳定可靠的产品、专业高效的服务积累了深厚的品牌底蕴。从国庆50周年、60周年、70周年庆典，到2008年北京奥运会、2022年北京冬奥会，从武汉军运会开闭幕式总承包，到成都大运会、杭州亚运会，再到总书记与神舟十二号航天员“天地通话”、中央党史馆展陈等，每一场活动的圆满呈现，都是利亚德品牌价值的生动体现。
　　4、权威资质与科研平台，保障交付与创新实力
　　公司拥有百余项专业资质，涵盖显示技术、系统集成、照明工程、服务体系及文化创意等多个领域：公司具备音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级资质；公司还拥有信息系统建设和服务能力资质（CS4级）、安防工程企业设计施工维护能力（一级）、信息系统安全运维服务资质（三级）、ITSS信息技术服务标准（三级）、ISO20000信息技术服务管理体系、商品售后服务评价体系（五星级）等六项服务类权威资质。同时，公司依托博士后科研工作站及多层级国家与省市科研平台，积极促进产学研协同创新，持续强化技术研发与成果转化能力，为公司创新发展提供坚实支撑。
　　5、共享共赢的企业文化与可持续发展能力
　　“分享”是利亚德企业文化的灵魂。在追求发展的道路上，公司始终坚持以品德为先，以诚信立业，以责任为本。自2020年以来持续披露ESG报告，从环境保护、社会责任与公司治理等维度，践行可持续发展战略，将长期价值融入战略与经营全过程，与员工、社会、投资者等利益相关方共享发展成果。
　　作为行业领创者，公司坚决反对无序“内卷”，将提升企业盈利能力作为公司长远发展的基石，秉持合作共赢理念，与上下游供应链伙伴诚信协作，推动行业健康可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际局势及汇率波动的风险
　　积极拓展海外市场，加大海外业务营收占比是公司可持续发展的重要措施和战略目标之一。然而当前，国际局势复杂多变，国际贸易摩擦、关税壁垒、政策限制、地缘政治冲突等潜在风险不容忽视。公司控股及参股公司遍布全球，同时在海外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，主要以非人民币（美元为主）结算，汇率波动会影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司将密切关注全球形势、经济政策及货币政策动态，明确汇率风险管理目标，强化汇率波动日常应对管理。加大海外市场本地化布局，以减缓国际形势变化对公司的影响；管理方面，通过数字化管理措施加强集团内控体系建设，优化管理流程，实时监控公司外币交易和外币资产、负债的规模，增强汇率的预判分析，加强公司金融风险管控能力。
　　2、原材料供应紧张及价格波动的风险
　　2026年上半年，受全球宏观环境变化以及行业周期性波动等多重因素叠加的影响，公司LED显示屏生产所需的贵金属、半导体及相关化工材料价格持续走高。若未来出现持续上涨或供应趋紧的情形，将对公司成本控制和利润空间形成一定压力。尽管公司已根据成本变动情况适度调整产品售价，但成本向下游传导存在一定滞后性，如无法有效实现价格传导或对冲成本上涨影响，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续加强对上游原材料及相关行业价格走势的监测与分析，通过网络信息、行业交流及数据分析工具等多种方式提升价格预判能力；同时积极拓展供应渠道，优化供应商结构，增强供应链稳定性和议价能力，推进集中采购以发挥规模优势；协同研发及工程部门开展设计优化和材料替代工作，加快高性价比替代材料的开发与验证，在保障产品质量与性能的前提下有效降低采购成本，通过多措并举增强公司抵御原材料价格波动风险的能力。
　　3、技术迭代的风险
　　当前，MicroLED在芯片微缩化、巨量转移、驱动方案、封装结构等关键环节的技术仍处于持续演进阶段，技术路线尚未完全定型，不同厂商选择的方案存在差异，未来若主流路径发生变化，或新一代显示技术在成本、性能或良率等方面取得突破性进展，可能导致公司现有技术路线面临升级甚至替代风险。
　　应对措施：在MicroLED领域，公司将持续加大研发投入，围绕芯片结构优化、巨转效率提升、驱动与控制系统升级等核心环节开展技术攻关，保持技术路线的前瞻性和灵活性。在技术储备和产品布局上采取“双轨并行”策略，兼顾MiP与COB等多种技术路径，降低单一技术路线带来的不确定性风险，加速Hi-Micro无衬底MicroLED的技术成熟与规模化量产进程，持续提升公司在新一代显示技术领域的核心竞争力。
　　4、下游需求不及预期的风险
　　当前LED显示行业传统应用市场整体增速趋缓，部分细分领域进入存量竞争阶段；新兴应用市场虽具备较大发展潜力，但受宏观经济环境、应用场景成熟度及客户投资节奏等因素影响，需求释放仍需一定时间。若终端市场复苏进度或新兴领域拓展不及预期，可能在短期内对行业整体需求形成一定压力，从而对公司业务增长带来阶段性挑战。
　　应对措施：公司将依托覆盖全球高中低端全层级市场的直销与渠道网络优势，深入把握客户需求变化，动态优化产品结构与服务策略。在巩固传统优势市场份额的基础上，加大对新兴应用领域的布局力度，通过持续技术创新、解决方案升级及市场多元化拓展，拓宽业务增长空间，提升市场响应能力与综合竞争力，力争在行业调整周期中保持稳健发展，实现公司长期可持续增长。

　　四、主营业务分析
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、MicroLED潜在市场规模持续提升
　　2026年，MicroLED正加速从商用显示向消费级市场渗透，行业公认的四大爆发赛道分别为：高端商显与超大尺寸电视、车载显示、AR智能眼镜、CPO共封装光学。从技术层面，行业巨量转移良率突破99.99%的厂家逐步增多；市场规模方面，据全球市场洞察机构（GlobalMarketInsights）预测，2025年全球MicroLED市场规模为12.7亿美元；预测行业规模将从2026年的20.3亿美元增长至2031年的263.8亿美元，到2035年整体市场规模将攀升至2840.6亿美元，期间复合年均增速维持73.2%。
　　2、新技术方向：基于MicroLED的光通信和玻璃基
　　2.1MicroLED光通信（光互连）
　　MicroLED正从单一显示功能向“显示+光互连”双轮驱动演进。在AI算力爆发背景下，短距离高速光传输需求激增，MicroLED凭借高调制带宽（已突破1GHz）成为CPO（共封装光学）的重要技术路线。行家说Research认为：2026-2027年行业仍将处于样品迭代、工艺打磨、客户验证的蓄力周期。中长期来看，根据海外大厂规划，2028年前后迎来小规模商用落地。海外企业掌握架构定义、标准制定与先进封装话语权，中国企业在MicroLED光源芯片、玻璃基载板等细分环节加速突破，产能与产业化节奏持续提速。
　　2.2玻璃基MicroLED
　　玻璃基板凭借低热膨胀系数、高线宽精度（最小可达12μm，传统PCB约50μm）等优势，成为MicroLED向更小间距、更大尺寸演进的关键支撑。2026年被业界视为玻璃基MicroLED规模量产的关键节点，据Omdia数据显示，2026年全球玻璃基板市场规模预计达186亿美元，2030年有望突破320亿美元，年复合增长率达14.5%，远超有机基板约6%的增速。SEMI报告显示，预计2028年至2040年期间，玻璃基板市场的复合年均增长率将达到67.2%。
　　3、2026年上半年行业需求的特点
　　3.1国内市场呈现结构性分化，下沉市场恢复缓慢
　　报告期内，国内一线城市、省会城市及政务、金融、安防等垂直行业直销市场自春节后需求陆续恢复，华东地区上海、杭州、南京等核心城市对微间距及COB高端产品需求相对坚挺。然而，国内二三线城市、地级市、县级市等中端及下沉市场需求并未同步恢复，通用低端显示屏需求持续收缩，整体市场需求未达到去年同期水平。
　　3.2亚非拉市场需求持续高涨，欧美市场二季度增速回落
　　自2月份起，亚非拉市场需求相对旺盛，非洲、南亚成为出口亮点，印度、印尼、越南等新兴经济体加速小间距LED显示渗透，亚洲&大洋洲出货量同比增长16.9%。中东市场虽受地缘局势扰动，但长期增长动能依然强劲。
　　欧美市场方面，一季度增速较快，进入二季度后受高基数及美伊战争影响，增速出现回落，但新的中端及下沉市场需求开始浮现，北美市场出货量和收入仍实现稳定增长。
　　3.3全产业链联动涨价，封装灯珠累计涨幅显著
　　本轮涨价始于2025年8月部分封装企业试探性调价，至2025年年底蔓延至全产业链各环节。据行家说Display不完全统计，截至2026年7月上旬，已有百余家LED显示产业链企业发布涨价通知，部分企业年内已完成第3～4轮调价，覆盖芯片、封装灯珠、驱动IC、PCB到终端屏体全环节。上半年，公司也同步对旗下多数LED显示屏产品实施3%-15%的价格上浮调整，以应对核心原材料持续涨价带来的成本压力。
　　涨价核心驱动因素为金银铜等贵金属原材料价格飙升，及AI、新能源等领域需求带动PCB等价格显著上涨。在市场整体需求尚未全面释放的环境下，成本倒逼型涨价对中下游需求形成一定遏制，尤其对价格敏感的下沉市场负面影响更为明显。
　　4、公司所处的行业地位及竞品公司
　　作为小间距LED的开创者和MicroLED先行者，利亚德长期深耕高端直显市场，在微间距显示领域具备明显的技术先发优势和市场认知基础，并已在高端会议、指挥控制、广电安防等专业显示场景中建立了较强的品牌影响力。同时，多元化的技术布局和持续的研发投入，使公司在技术路线演进与市场需求变化中具备较强的战略弹性与适配能力；加速“出海”和“以盈利为核心”的经营策略则进一步夯实了公司的盈利能力与风险抵御能力。
　　行业竞品公司：
　　（二）报告期内经营情况分析
　　1、总体业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入28.67亿元，较2025年半年度同比下降18.34%，较2026年一季度环比增长约20%；综合毛利率保持在30%的良性水平；实现归母净利润6,915万元，其中，受美元贬值的影响，导致公司产生的汇兑损失对净利润的影响为3,872万元；实现经营性现金流净额2.13亿元，环比大幅改善。
　　公司坚定执行“以盈利为核心”的经营策略，围绕“提质、降本、控风险”持续推进经营管理的精细化，提升高附加值产品与行业解决方案的收入占比，加强成本费用集团化管控，公司经营质量持续改善。
　　2、业务板块经营情况分析
　　（1）智能显示业务
　　报告期内，公司智能显示业务实现营收24.33亿元，较上年同期下降20.74%，毛利率为28.45%，较上年同期提升2.38个百分点。其中：
　　境内显示业务实现营收12.53亿元，较上年同期下降18.33%；毛利率为25.73%，较上年同期提升2.44个百分点。从行业情况看，境内LED显示行业目前仍处于较为激烈的竞争阶段，传统商显需求恢复缓慢，客户采购决策更趋审慎，导致公司境内显示业务收入出现下滑。在此背景下，公司坚持既定策略，“求强不求大”，同时持续优化产品结构，加大高端COB、室内外租赁、一体机等产品类型拓展力度，做深做透行业大客户，如能源、交通、教育、公共安全等领域，并加强成本控制及供应链管理，推动境内显示业务毛利率稳中有升。
　　境外显示业务实现营收11.80亿元，较上年同期下降23.16%；毛利率为31.33%，较上年同期提升2.47个百分点。上半年，受中东地区局势及美伊战争因素的影响，境外市场需求整体弱于去年同期水平，同时，境外本土厂商竞争加剧，COB产品价格持续下降，也进一步加大了市场拓展的压力。虽然平达团队通过积极开拓新应用市场、提升项目附加值努力获取订单机会，但单个项目订单金额的降低仍使得境外显示收入有所下降。在盈利能力方面，境外显示业务毛利率仍显著高于境内显示业务，是公司智能显示板块盈利的重要支撑。
　　（2）文旅夜游业务
　　报告期内，公司文旅夜游业务实现营收2.66亿元，较上年同期下降6.38%；毛利率为26.17%，较上年同期提升约3.00个百分点。
　　从行业情况看，文旅夜游产业受地方财政预算管控影响，传统粗放式亮化项目减少，市场向精品夜游、沉浸式互动体验、城市更新改造等综合解决方案转型，整体仍具备一定市场机会，但同时受项目审批、实施进度及客户投资安排等因素影响，项目落地和收入确认节奏存在一定波动。报告期内，公司持续加强项目筛选，注重订单质量和盈利水平，针对毛利低于参考线但具有品牌示范效应的大型项目，建立跨部门集体决策与分级审批机制，前期从报价策略、成本测算、实施难度及回款周期等多维度进行严格评估，执行中对项目实施全过程预算管理与动态复盘，从而严控项目毛利底线与现金流风险。
　　（3）AI与空间计算业务
　　报告期内，公司AI与空间计算业务实现营收1.59亿元，较上年同期增长7.41%；毛利率59.54%，较上年同期提升约8个百分点，长期以来均为公司毛利率净利率水平最高的业务板块。
　　随着人工智能、虚拟现实及数字内容制作等相关行业持续发展，高精度动作捕捉与空间计算技术在前端位姿数据获取、后端仿真校准等环节的重要性日益凸显，已成为机器人训练、虚拟交互、产学研协同创新等领域的关键技术支撑，相关应用的需求逐步增长。公司依托全球领先的OptiTrack光学动捕技术及长期积累的产品与解决方案能力，积极把握行业发展机遇，持续推进该业务全球市场拓展与项目落地。
　　尤其在北美地区，受益于当地在科研教育、机器人研发、虚拟制作等领域较强的市场需求和较成熟的产业生态，公司依托北美全资子公司NP在产品技术、客户资源及本地化服务方面优势，持续推进相关产品及解决方案的应用，并与多家头部企业展开合作，带动该业务收入实现增长。
　　3、以精细化管理应对行业调整，助力公司稳健转型
　　报告期内，公司结合显示行业市场特点及公司战略转型目标，多措并举持续推动集团降本增效，减少不必要的开支，费用投放更趋精准。
　　（1）公司实行全员绩效考核制度，实现员工个人利益与公司经营发展深度绑定。特别是在销售管理方面，绩效考核体系为以利润和现金流为核心指标，以各销售团队或分公司为单独经营核算单元，将项目毛利、费用控制及回款情况细化到各团队及个人，推动经营责任下沉，增强销售人员对成本与费用的全过程管控意识；
　　（2）围绕核心业务流程对职能体系进行整合，合并冗余部门与重复岗位，减少管理层级，提升决策与执行效率。在此基础上，结合业务发展需要，动态优化人员结构，重点强化新兴业务领域的人才配置与能力储备，推动形成“能上能下、优胜劣汰”的市场化用人机制。报告期内，公司共计优化人员约700人，新引进人才170余人，其中境外招聘72人，硕博学历10人，为新技术、新市场布局注入核心动能。因人员优化产生的离职补偿金额约2000万元，对当期利润产生阶段性影响，但相关举措将有助于优化费用结构，提升人均产出水平；
　　（3）受国内市场下游需求不景气及公司人员结构优化影响，报告期内，公司对部分闲置办公区域实施退租，进一步降低租赁成本；同时，优化产能布局，对成本偏高同时产能利用率偏低的各地工厂采取产品转产、库存转移、固定资产清理等工作，提升资源配置效率；
　　（4）对持续亏损、改善预期较弱的子公司或业务单元推进整合或清退（关停转撤降），并持续完善利润不达标预警和整改机制，推动资源向核心业务和高质量业务聚焦。
　　在推进人员结构优化和成本管控的同时，公司坚持降本增效与能力建设并重，围绕产品升级、技术研发、供应链优化及数字化运营等方面持续加大投入，着力提升核心竞争力和可持续发展能力。具体如下：
　　（1）报告期内，公司研发费用为1.85亿，较去年同期进一步增加，研发费用占营收比例从去年同期的5.15%提升至6.44%，主要原因一是公司持续优化产品结构，精简产品类型，并加大户外小间距、租赁显示、一体机、MicroLED技术等高附加值产品系列的开发力度，强化研发投入产出比管理；二是基于“出海”战略，境外新增研发人员，加大适销对路产品的开发；三是加大对高新技术产业的投入，包括动作捕捉技术与前沿技术结合应用的拓展、Lifi光通信、玻璃基等与MicroLED相关技术的布局等；
　　（2）通过工艺优化、标准化设计及自动化升级，进一步降低单位制造成本，提高产品竞争力；
　　（3）在关键原材料持续涨价且交期拉长的趋势下，推进集中采购与核心物料价格锁定机制，加强供应商分级管理，有效对冲原材料价格波动风险；
　　（4）持续推进数字化建设，围绕研发、采购、生产、销售、项目管理、财务及经营分析等核心环节提升信息可视化管理水平，不断增强经营决策效率。
　　4、转型期重点业务进展
　　根据业务转型布局规划，公司将于近期发布《2026利亚德技术创新发展白皮书》，系统梳理利亚德深耕视效科技三十余年的创新积淀，从主业到新赛道布局，全面展示集团从高端制造企业向技术及应用创新型企业战略转型的顶层设计、技术布局与产业实践。
　　4.1深耕显示技术
　　当前，LED显示行业正处于新旧技术交替，多条技术路径同步演进的关键时期，作为深耕LED显示行业三十余载的头部企业，公司系统性搭建涵盖SMD、COB、MiP、COG、POG的技术矩阵，形成兼顾当下基本盘与远期竞争力的完整技术体系。
　　从上表可以看出，SMD和COB为当前市场主力量产方案，但因技术同质化问题愈发突出，已成为行业竞争加剧的主要原因之一。MiP主要面向中高端应用市场，其中，公司自研的无衬底高阶MiP产品已实现量产并推向市场，该产品具有超广视角无偏色、零故障像素点等颠覆性技术特点，适配全运营周期高可靠性大屏显示，并可应用于球形屏、Cave屏等特种装置显示，以及透声屏显示等全新场景，有效拓展了MicroLED的应用边界与市场空间。报告期内，公司基于COB和MiP技术的MicroLED新签订单超7亿元。
　　当前LED显示主要以PCB作为模组基板，但普通PCB具有热膨胀系数高、易翘曲，线宽线距大等特点，导致LED显示屏平整度不足、焊接应力大、无法承载更小的LED芯片或封装体等问题，已难以支撑LED显示向超高清、轻量化产品发展的需求。与此同时，玻璃基板在液晶显示产业已高度成熟。其天然具备纳米级平整度、与LED芯片高度匹配的低热膨胀系数（约3.8-8.5ppm/℃），并且能利用面板产线实现米级大板封装。将薄膜晶体管驱动电路直接制作在玻璃上，更可实现主动式矩阵（AM）驱动，从根本上优化显示性能。在此背景下，以玻璃为载体的高阶直显技术，正成为行业公认的下一代技术方向。
　　COG以TFT玻璃基为基础制程，可兼容G5、G8.5、G10.5等高世代TFT-LCD成熟产线，可在大尺寸玻璃母板上一站式完成线路制备、巨量固晶、整体封装工序，理论上具备可观的降本潜力，是理想的终极技术形态。但受现有工艺体系限制，目前采用无衬底MicroLED制备COG产品的良率极低，短期内尚不具备商业化能力，有待技术升级与产业链配套的进一步成熟。
　　针对无衬底MicroLEDCOG裸晶直固面临的量产瓶颈，公司重点布局POG技术方案。POG同样基于TFT玻璃基工艺，先将MicroLED芯片封装为微型MiP灯珠，并完成100%光电测试与分选；再将筛选后的合格MiP器件，通过成熟工艺贴装于玻璃基板。该技术将良率管控前置至封装检测阶段，可改善COG裸晶直固良率不足、整块基板报废损失高的现实难题，加速玻璃基显示实现产品化，是现阶段极具战略价值与商业化前景的技术路线。报告期内，公司持续开展POG研发与样品验证，现已取得阶段性成果，有望在2027年实现小批量量产。
　　4.2着力新赛道布局
　　“创新驱动发展”是公司始终秉持的可持续发展理念。报告期内，公司围绕主业升级与前沿方向拓展，通过外部合作与产业投资并行的方式，持续进行技术布局，为公司技术转型升级和长远发展培育新动能。
　　在生态合作方面，公司联合产业链合作伙伴开展Lifi光通信、玻璃基（POG/COG）、量子点等新型技术攻关，推进MicroLED多技术路线的验证，及新应用领域的探索；同时，已与中电科27所达成合作，将共同推动低空安全防护及反无领域相关技术开发和成果转化等。
　　在产业投资方面，通过参股Saphlux，共同研发并推进半极性氮化镓、NPQD量子点在商显大屏、AR微显示领域的应用；报告期内，公司投资AI大模型相关企业，将依托其成熟大模型的算力底座、多模态生成、语义理解与智能交互能力，赋能公司智能显示系统、文旅创意内容制作、虚拟数字人、动作捕捉交互等业务创新升级，同时，公司联合专业投资机构投资商业航天领域优质标的，完善科技产业生态圈布局。
　　上述布局是公司面对行业发展瓶颈期，着眼于长远发展而做出的前瞻性安排，有助于公司增强技术储备、拓展应用边界。但相关事项的实施效果受研发进度、市场推广、合作深度等因素影响，存在一定不确定性，公司将结合行业发展趋势和实际经营情况，稳步推进相关工作。
　　5、实践“分享”文化
　　报告期内，公司持续执行《质量回报双提升计划》，于2026年5月19日（除权除息日）实施分红计划，以公司现有总股本剔除已回购股3,110,000股后的2,708,867,222股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金，实际分红总额270,886,722.20元。
　　此外，公司高度重视投资者权益保护与员长效激励机制建设：
　　一方面，在公司股价连续出现大幅波动的情况下，基于对公司战略转型后未来发展前景的信心和对公司长期价值的认可，及时推出第四期股份回购计划，拟使用自有或自筹资金1亿元至2亿元回购公司股份，回购股份将用于维护公司价值及后续员工持股计划等安排；
　　另一方面，为切实维护全体股东特别是中小股东的长远利益，进一步提升公司每股收益水平，增强公司长期投资价值，公司拟将2024年3月11日至2025年3月10日期间回购的尚未出售的3,110,000股股份进行注销并相应减少注册资本；
　　同时，公司2021年员工持股计划第三个锁定期届满，公司依据业绩考核及个人绩效考核结果，对符合条件的参与人员办理相应份额解锁与权益分配。
　　上述安排在兼顾资本市场与内部激励的同时，也进一步强化了员工与公司长期发展的利益绑定，使公司“分享”文化在股东回报、价值维护及员工激励等层面得到持续落实。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，聚焦智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块，持续深耕小间距及MicroLED等先进显示技术的研发与产业化应用，其产品和解决方案已广泛应用于指挥控制、会议显示、广电演播、商业零售、体育赛事及城市地标等场景。公司具备从核心器件研发、产品制造到系统集成与全球交付的全链条能力，在技术创新、规模化制造、品牌渠道布局和重大项目实施方面已形成显著优势，行业影响力持续保持领先。
　　一、智能显... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，聚焦智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块，持续深耕小间距及MicroLED等先进显示技术的研发与产业化应用，其产品和解决方案已广泛应用于指挥控制、会议显示、广电演播、商业零售、体育赛事及城市地标等场景。公司具备从核心器件研发、产品制造到系统集成与全球交付的全链条能力，在技术创新、规模化制造、品牌渠道布局和重大项目实施方面已形成显著优势，行业影响力持续保持领先。
　　一、智能显示
　　公司成立于1995年，从1998年自主研发出国内第一块全彩LED显示产品，到2010年原创并命名小间距LED技术，再到2020年率先量产MicroLED显示产品，30年来利亚德多次通过技术创新，保持公司作为行业引领者的核心竞争优势，并引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，创新驱动发展，是公司长期坚持的核心战略和高质量增长的根本动力。围绕技术创新与全球化布局，目前，公司已在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。
　　1、丰富的显示产品类型
　　1.1战略产品——MicroLED
　　1.1.1应用拓展：多元场景落地与市场空间拓展
　　行业内普遍认为，MicroLED凭借其在高亮度、高对比度、低功耗、长寿命等方面的卓越性能，是显示技术发展的未来方向，尤其在大尺寸显示领域具有不可替代的优势。多家头部厂商和行业报告均指出，MicroLED已成为“下一代巨幕升级的唯一路径”和“未来显示技术的标准答案”。对公司而言，MicroLED是切入并引领高端显示市场的关键布局。自2020年率先成立全球首家MicroLED量产基地以来，公司MicroLED产品已成功应用于高端会议、指挥调度、影院（已通过DCI认证）等对画质和可靠性要求极高的高端商业场景，持续为公司打开新的增长空间。
　　1.1.2技术布局：核心技术突破与多路径协同布局
　　在MicroLED的技术布局上，公司采取“双轨并行、主次分明”的策略，同时推进MiP和COB两条主流封装技术路线，以MiP为主，COB为辅。公司认为，随着MicroLED芯片尺寸不断微缩，MiP在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间距的实现方面优势更加明显，同时，MiP技术支持现场单点维修、模组一致性更好，更有利于MicroLED的大规模商业化推广。而COB技术则因具备高防护性、表面平整度高以及产业链成熟等特点，在特定间距及对高可靠性、高交互性要求较高的应用场景中展现出良好的性价比优势。
　　此外，公司持续加大前沿技术研发投入，攻克了无衬底MicroLED芯片在巨量转移、检测、修复等环节的关键技术，于2025年4月正式发布无衬底MicroLED显示技术——“高阶MiP（Hi-Micro）”，该技术采用短边小于30μm的剥离了衬底的MicroLED芯片制成，产品体积更小、黑色表现更深邃、对比度更高，显著提升了画面层次与细节表现，主要面向高端指挥控制、创意显示等对画质要求极高的场景。目前，公司“高阶MiP（Hi-Micro）”一期产能1200kk/月已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000KUPH，良率超过99.99%；二期产能1200kk/月所需设备已入厂并进入调试阶段，正式投产后，公司无锡MicroLED生产基地的产能将提升至4000KK/月。
　　2025年底，公司开创性地推出基于“DPR双路并联冗余”的技术的MicroLED新产品，该产品采用独特的双路并联设计，每路LED仅承担50%驱动负载，可显著降低电流密度与结温应力，像素失效概率呈数量级降低，有效规避开路风险；同时，如遇故障或异常，电流瞬时补偿可实现无感切换，确保亮度零损耗，画面无屏闪、无黑点，大幅提升MicroLED显示屏的可靠性，推动产品向消费级市场加速渗透，并进一步巩固公司在MicroLED领域的技术领先优势。
　　1.1.3发展规划：技术产品深化与应用领域延展
　　作为战略产品，公司对于MicroLED的发展定位为“技术创新、产业协同、边界拓展”：
　　在技术创新方面，公司将持续加大研发投入，引进人才资源，通过开发新材料、新工艺、新方案等，突破并解决行业难题，引领行业发展；
　　在产业协同方面，推动从材料（如LED芯片、基板）到设备（如巨量转移、焊接）再到工艺技术的上下游深度协作，构建稳固的产业协同纽带；
　　在边界拓展方面，秉持守住显示又超越显示的理念，利用MicroLED的像素化、阵列化、可调制等特性，向光通信，车载阵列大灯，生物医疗等方向拓展。
　　1.2专业场景产品
　　1.2.1电影屏
　　2024年6月，公司与华夏电影集团设立合资公司——华夏利亚德（北京）电影科技有限公司，双方发挥各自优势面向电影行业持续深入产品研发及市场拓展。目前，华夏利亚德全线LED电影屏已全部通过DCI及中国电影科学技术研究所两大国内外行业标准认证，并率先将MicroLED产品应用于影院市场，真正实现了从VIP厅到巨幕厅的全尺寸全空间有效覆盖。
　　长期以来，中国数字电影放映体系受国际标准（如DCI）的主导与垄断，为打破行业格局，华夏电影与中国电影科学技术研究所、世界超高清视频产业联盟及华为深度携手，共同推进高格式版本（HDRLED菁彩Vivid版本）母版的研发制作，为构建自主可控的高端电影技术体系，提升影院视听品质奠定了坚实基础。华夏利亚德作为高端LED电影屏领域的重要推动者，将主要承担该版本的运营与推广职能。
　　目前，华夏利亚德已累计推出23部LED高格式影片，春节档期间，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊猫计划之部落奇遇记》四部重点影片均同步推出HDRLED菁彩Vivid版本，深受观众好评，并获得了央视电影频道《中国电影报道》的专题报道。
　　华夏利亚德旗下“焕影岛”LED影厅（HUANtheLED）品牌自推出以来，以扎实的产品力赢得了市场认可，在全国的落地项目持续稳步增长，市场覆盖范围已从一线核心城市成功扩展至区域成长型市场。截至2025年12月，“焕影岛”LED电影空间已在全国41个标杆项目成功点亮，稳居行业第一梯队。2025年，华夏利亚德明确提出了“技术+内容”的双轮驱动战略，积极与片方及跨界优质IP合作，拓展内容生态边界，打造基于LED技术和影院场景的全新复合型空间。结合LED电影屏主动式发光技术优势，华夏利亚德将体育赛事直播、电竞、文化演出等优质内容引进影院场所。2025年先后与WTT、英超、中超等顶级赛事IP达成合作，在全国300余家影院落地超3000场非影活动，通过持续引入高品质多元内容，为观众提供了更丰富的文化消费选择，更有效提升了影院非黄金时段的资产利用率，为影院经济注入了新的增长活力。
　　1.2.2智能LED一体机
　　公司积极布局智能LED一体机市场，为海内外客户提供高品质LED一体机产品的研发、生产及制造。利亚德智能LED一体机涵盖MiP/COB/SMD等多种封装技术，可面向高端家用、专业显示、商业和教育等应用场景，为客户提供智能化、一体化、标准化的高品质显示终端。主要产品类型如下：
　　（1）PlanarULR系列
　　依托公司在MicroLED领域的核心能力，结合海外市场特点，公司重点打造了Planar UltraRes L系列（ULR），该产品采用共阴MicroLED芯片，包括109”、122”、136”和163”等多种尺寸型号，拥有极致轻薄屏体、极窄边框、超高屏占比等特点，具备触摸和多窗口显示功能，整机达到EMCCLASS-A级标准，深受海外客户好评。
　　（2）新一代COB一体机
　　该产品采用COB全倒装封装工艺，稳定性更优，光效更高，防护性更强；产品采用“AllinOne”高度集成一体化设计，内置Android+Windows双系统，并支持国产化操作系统，同时搭载了多款公司自主开发的应用小程序，大幅提升使用便利性。该智能显示终端可广泛应用于智能办公、智慧教育、指挥中心、商业展示、家庭影院等场景，支持多种安装方式，适配不同场地的需求。
　　（3）LED3D折叠一体机
　　在创新产品层面，公司融合MicroLED、裸眼3D等核心技术通过独创的折叠设计，突破传统显示设备的物理限制，提升教育场景的交互性与沉浸感。区别于传统显示屏，该产品创新性地引入双轴折叠结构，支持屏幕形态的灵活切换——既可展开为全景式3D教学墙，亦能折叠为便携式互动白板，整机免安装、开箱即用，可自由升降，支持2D/3D无缝切换，完美适配小组协作、虚拟实验、三维解剖等多元化教学场景，为教育教学提供更为便捷、全面的智能硬件解决方案。
　　1.2.3LED球幕显示系统
　　近年来，美国拉斯维加斯新地标MSGSphere（球幕）以其震撼的视觉效果刷爆社交媒体。这座直径达157米，高度约112米的球形建筑，外部覆盖54,000㎡LED屏，内部则拥有15,000㎡、分辨率高达16K的环绕式LED屏幕，并设有1.7万余个座位，加上场馆内采用“波束成型技术”打造的音频效果、及触觉座椅、根据表演内容产生的震动、风、温度甚至气味等特效，为观众带来无与伦比的娱乐与视觉体验，并在全球范围内掀起LED球幕显示系统的浪潮，从地标级超大型场馆到文娱演艺、商业综合体等中小型球幕的打造，均将LED球幕作为沉浸式体验与空间视觉核心亮点的关键载体。
　　顺应这一趋势，公司已布局多种规格、任意尺寸的LED球幕解决方案，覆盖室内外不同像素间距、亮度及安装环境要求，可根据项目需求对球幕形态进行个性化设计，并提供从方案设计、内容适配到工程实施的一站式服务。目前，公司的LED球幕已在飞行员模拟训练、城市地标建筑、科技馆及博物馆沉浸式展厅等场景中落地应用，未来还将在文旅演艺空间、商业综合体中庭、高端品牌活动发布会以及数字沙盘与全景仿真系统等更多场景中持续拓展。
　　报告期内公司推出Sphere透声球幕，是以LED自发光为核心、可透声波的沉浸式球幕显示产品，可将主扩声系统隐藏于屏后，降低回声与声像偏移，提升沉浸感。产品集成超薄、高亮、高画质特性，室内亮度300–1000nits，室外3000–8000nits，支持HDR10广色域，是采用自研户外GOB工艺打造的行业首家户外透光球幕。产品采用模块化轻薄高强度设计，箱体厚度仅50mm，可快速搭建5–150m直径球幕；双曲面外球箱体重量＜20Kg/㎡，内球＜13Kg/㎡，点间距覆盖P1.25–P31.25。搭载自研三合一专用球幕控制系统，接线简便、稳定性高，兼容3D/4D特效；6000Hz高刷新、16bit灰度减少3D闪烁，节能约30%，寿命达10万小时，维护成本低。
　　1.3.1幻镜艺术屏
　　传统意义上，墙面壁画承载的是静态艺术的美学表达，而LED显示屏则在点亮时承担信息传播与视觉呈现的功能。此次公司推出的幻镜艺术屏，成功打破了二者的边界，熄屏时，它是一件静默的艺术品，与空间融为一体，亮屏时，画面焕活，科技与艺术在此交织辉映，为商业展示、艺术陈列及高端酒店、会议等空间，带来兼具沉浸感与审美意境的视觉体验。公司幻镜艺术屏系列包含三大产品线，以多元形态适配不同场景需求：
　　幻镜-Ultra：可选择木纹及大理石纹等多种饰面，兼容屏幕间距P0.7至P1.5，轻松融入多样化室内空间；
　　幻镜-Pro：画面可任意定制，例如清明上河图、万里长城等图案，广泛适配P1.8至P2.5及以上户外间距的显示屏，兼顾美观与实用性；
　　幻镜-E：高度仿真的天然大理石纹路设计，室内外皆宜，视觉质感出众，还原真实装饰效果。
　　1.3.2透明屏
　　是一类创新型的透明LED显示屏，在不影响建筑空间及建筑采光的前提下，成功的实现了商业显示，搭建智慧城市新零售、新体验、新业态，让智慧商显融入现代城市，可广泛应用于大型玻璃幕墙、玻璃栈道、大型商业展示等各类场景。具有外形尺寸可定制、通透率达到61~92%、单灯条可以独立拆卸前后维护、柔软灵活多变、可根据建筑表面造型显示、可双面显示、可3D显示等特点。
　　1.3.3创意数字化显示装置
　　此类产品支持定制，可根据客户需求，结合公司在结构造型设计、机械动态控制、交互内容开发及LED显示系统集成等方面的专业经验与技术优势，打造兼具创意表现与功能实现的数字化软硬件整体解决方案，可广泛应用于展览展示、商业空间、品牌推广、文旅项目及公共艺术等场景，通过动态视觉与互动体验的融合，增强信息传达效果与观众参与感。
　　2、经营模式
　　（1）国内直渠融合+属地深耕：公司国内业务以直销模式起家，2017年开始随着LED小间距产品的下沉，大规模启动渠道销售模式，通过直销和渠道两种销售模式，满足垂直行业客户的需求和拓展中端及下沉市场的需求。2024年之后，由于渠道市场需求不及预期，毛利率明显收缩，渠道结构呈现向更短链、更集成的“工程商模式”演进趋势，根据市场环境变化，公司国内市场启动“直渠融合”的营销策略，将原有相对独立运行的直销与渠道双体系整合为以各地分公司为经营主体的区域化运营模式，下放市场拓展和资源调配权力，以利润为核心考核指标，由分公司整合原直销体系的技术服务优势与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定，推动区域市场向“属地深耕”转型。
　　目前，公司已在全国范围内完成分支机构布局，组建了完善的直销及技术支持团队，并通过优化渠道商使渠道结构更加扁平高效，区域市场响应速度和协同能力显著提升，为国内业务高质量发展夯实了基础。
　　（2）海外渠道双品牌+本地化运营：海外市场因对产品标准化程度要求较高，基本采用渠道销售模式。为加速推动小间距LED产品在海外市场的拓展，公司于2015年11月收购美国平达（Planar），依托其在北美、欧洲等地成熟的渠道体系和本地化服务网络，大规模推广LED显示产品。多年以来，Planar深耕高端专业显示领域，在控制室、广电演播、高端会议、商业显示等场景建立了较强的品牌影响力和客户基础，成为公司拓展欧美高端市场的重要平台。然而，随着小间距LED技术日益成熟，产品性价比和稳定性不断提升，应用场景由高端逐步向更广泛的市场延伸。基于此，一方面，公司于2022年设立亚非拉团队，结合区域市场特点，有计划有目标地完善渠道布局，加快新兴市场覆盖，另一方面，对于欧美成熟市场，2025年公司升级品牌战略，在原有“Planar”品牌基础上增加“Leyard”品牌，通过双品牌协同运作，实现从高端向中端下沉市场的渗透，进一步丰富产品矩阵，持续提升海外市场份额与全球竞争力。
　　此外，为满足部分客户的线上采购需求，并配合公司未来面向C端消费类产品的陆续推出，公司已搭建自有线上销售平台。未来将进一步深化与电商平台的合作，提升数字化营销能力，并科学规划线上渠道布局。
　　二、AI与空间计算
　　NaturalPoint（NP）是一家成立于1996年的美国本土高科技公司，长期专注于光学动作捕捉技术的研发与创新，拥有自主研发、全球领先的Optitrack光学动捕系统。多年来，Optitrack以其高精度、低延迟、大空间等技术优势，在影视动画制作、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、科研教育等诸多行业领域形成了卓越的品牌影响力和稳定的客户基础。
　　2016年，为拓展LED显示在VR/AR领域的应用，公司前瞻性地收购了NP100%股权，并加快其在国内市场的布局。2017年，公司在国内设立全资子公司-北京虚拟动点科技有限公司，在承接原有光学动捕业务的基础上，进一步开拓创新方向，持续推动技术升级和应用场景延展。一方面，通过自研与合作的方式，虚拟动点逐步构建起多元化算法技术矩阵，包括LydiaAI动作大模型、无标记点识别算法、光学与无标记融合算法、光学与惯性融合算法等多种空间与动作数据采集能力，另一方面，公司围绕客户需求和不同行业特点，提供涵盖硬件产品、算法技术、数据集构建在内的软硬件一体化空间计算解决方案，持续拓展在具身智能、动作捕捉、数字化场景构建等前沿领域的应用边界。
　　1、核心技术
　　1.1OptiTrack光学捕捉技术升级，解锁更多应用解决方案
　　公司OptiTrack光学捕捉系统具有高精度、低延迟、大空间等特点，是游戏制作、影视拍摄、医疗康复、运动教学、工业仿真、虚拟数字人、具身智能数据采集等领域的关键共性技术，已为全球诸多用户探索物理世界与虚拟世界的交互提供了最优的底层技术支撑。
　　报告期内，OptiTrack发布260和Versa系列新品。前者以2600万像素分辨率及±0.05毫米的极致精度引领行业；后者则具备防风、防雨、防尘的特性，突破了使用场景限制，为户外及复杂工业环境下的高精度动捕提供了可能。
　　2025年经典案例：OptiTrack系统应用于C罗与机器人点球大赛
　　在C罗与机器人守门员的点球对决中，OptiTrack系统以每秒500次的足球位置捕捉，助力机器人守门员实现精准防守，扑球胜率远超人类。
　　OptiTrack赋能拉斯维加斯巨型球幕剧场MSGSphere上演《绿野仙踪》
　　OptiTrack系统以亚毫米级的空间定位精度，为MSGSphere提供了强大技术支持，让经典IP《绿野仙踪》焕发出超越银幕的奇幻生命力。
　　OptiTrack再度携手Meta，助燃下一代智能穿戴设备研发
　　Meta在牛津-剑桥创新走廊打造的实验室致力于开发智能音频与空间环境交互技术，并应用于下一代智能穿戴设备，使设备能根据用户所处环境进行动态调整。该实验室在3600平方英尺的运动追踪区域中部署了OptiTrack光学定位追踪系统，用于空间数据采集，以训练AI的自适应算法。
　　1.2“光学+无标记”融合动捕解决方案
　　2025年3月，公司重磅发布《无标记与光学融合动作捕捉解决方案》。该方案同时支持基于光学标记的捕捉和AI驱动的无标记跟踪，在提供无标记自然交互体验的同时，可利用光学数据进行校准和增强，实现两种空间数据的同步捕获。该方案在精度、灵活性和成本效益之间取得了良好平衡，为用户在虚拟互动空间中带来更自然的沉浸体验。
　　融合方案的优势使得公司动捕技术能够应用于更为广泛的领域。在文化娱乐行业，无标记的自然交互体验能够创造更吸引人的沉浸式娱乐内容，例如VR体验馆、互动艺术装置、沉浸式主题公园等。在运动科学领域，无需穿戴即可进行精准的动作分析，可以方便运动员进行训练和康复的监控。在工业和工程领域，可以用于人机协作、虚拟装配等场景，提升效率和便利性。甚至在医疗健康领域，例如步态分析、康复治疗等，也有着巨大的应用潜力。
　　1.3“光学+惯性”融合动捕解决方案
　　该方案结合了光学系统的高精度与惯性系统的灵活性，实现“1+1>2”的效果。光学部分能提供亚毫米级的超高空间定位精度，确保关键部位（如手部、脚部）的动作细节被精准记录，而惯性部分依靠穿戴在身上的传感器（IMU），不受视线遮挡等影响，数据永不中断，具有极强的环境适应性。两者结合，既保证了整体动作的流畅性和稳定性，又解决了光学动捕在遮挡严重时数据丢失的痛点，实现了在复杂环境下的无间断、高精度捕捉。
　　1.4升级“Lydia”专业能力动作大模型
　　“Lydia”动作大模型是公司基于多年动作数据积累自主研发的专业能力大模型，具备对空间动作数据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力，率先在全球范围的空间计算、动作生成领域探索了AIGC新模式。“Lydia”专注于空间计算中动作数据的生成与理解，其生成的三维动作数据可与主流数字内容创作平台兼容打通，实现相对精准的人物动作生成，可高效应用于影视领域，并服务于游戏、动画、电商、教育、体育、文艺等有3D动作数据生成需求的各种行业场景。
　　报告期内，虚拟动点与北京大学联合研发Lydia2.0版本，在语义理解能力上实现大幅跃升，动作生成的稳定性与平滑度显著优化，同时新增了目标识别与自主路径规划能力。在此基础上，双方共同探索将Lydia2.0的应用拓展至具身智能领域，以AI动作大模型技术驱动高质量动作数据的快速生成，提升具身智能领域动作数据的获取效率，为机器人从感知到执行的闭环训练提供更高效的数据支撑。
　　2、聚焦具身智能动作数据业务
　　具身智能的核心在于让人工智能不仅具备认知能力，还能通过本体（如机器人身体）与物理世界进行交互。而实现这一目标的前提，是让智能体能够理解和模仿人类在现实世界中的行为方式。空间计算技术正是连接智能体与物理世界的桥梁，它通过对人类的动作、姿态乃至表情等行为轨迹进行捕捉与解析，为智能体提供学习和适应物理环境并加速进入真实生活或工业场景所必需的、真实且丰富的行为数据。
　　2.1业务定位
　　当前，全球具身智能数据服务正走向专业化、平台化，高质量、场景化的数据能力正成为这一赛道的核心竞争壁垒。据EVTank预测，2035年全球人形机器人市场规模将达1.5万亿美元。与自动驾驶相比，人形机器人数据采集的复杂度和必要性更高，数据服务市场将同步扩张。中国信通院报告也指出，当前物理交互数据缺口超过99%，数据采集已成为具身智能产业化发展的基础工程，直接决定机器人落地的实用性与可靠性。因此，现阶段行业的共识愈发明确：高质量数据是机器人从实验室走向规模化应用的关键指标。
　　在此背景下，依托在AI与空间计算领域的技术积累，公司深度参与具身智能产业发展，尤其是旗下子公司北京虚拟动点，继2024年发布“一体三核”发展战略躬身入局机器人产业后，再次将战略角色从“动作捕捉技术提供商”升级为“赋能全球具身智能产业的数据服务商”。
　　2.2业务模式
　　在业务模式上，公司目前已形成以硬件设备为基础、场景集成为核心的立体化布局，构建起覆盖数据采集到场景应用的全链路支撑体系。
　　（1）多模态数据采集硬件矩阵。公司整合光学数采设备、遥操作设备、数采手套、数据夹爪等多元化硬件，构建可适配不同机器人形态和作业任务的多模态数据采集产品矩阵，既可满足高精度标定场景的严苛要求，也能支撑多种真实作业场景的大规模泛化数据采集。
　　（2）软硬件融合的数据系统平台。围绕不同行业的落地需求，公司将硬件设备与采集平台、数据资产平台、重定向平台等进行系统化集成，形成可直接用于具体场景的端到端解决方案。通过将非结构化的动作行为转化为算法可读的结构化数据，沉淀为可复用的行业资产，支持本体厂商、训练场、实验室等在实际场景中构建数据集、优化真机算法。
　　（3）场景驱动的数据采集能力。公司构建起覆盖真人数据采集、真机数据采集、末端数据采集、专项作业数据采集等多元场景的软硬件集成与部署能力，可针对不同机器人厂家的异构本体和不同应用场景进行快速适配部署，为具身智能在工业、商业、服务业等各类场景的落地提供扎实的数据基础。
　　2.3能力获官方认证
　　旗下子公司虚拟动点凭借其在数据和服务层面的核心优势，成为具身智能领域的重点企业代表，与众多产业合作伙伴联合编写并发布了《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》，助力我国人形机器人产业高质量发展。
　　2.4部分项目案例展示
　　共建人形机器人训练中心，赋能产业生态
　　目前，具身智能产业迈向真实场景应用的最大瓶颈，在于高质量、多模态、真实场景交互数据的供给不足，为破解这一行业痛点，建设专业化机器人训练中心正成为行业发展的关键路径。通过打造多元化的真实场景，规模化采集数据并标注后用于模型训练，再到真机进行效果验证，机器人训练场可形成“数据-训练-验证”全流程的高效闭环，从而加速实现机器人的产业化落地。
　　依托领先的数据采集与服务能力，虚拟动点与政府及产业伙伴共建了多个人形机器人数据训练场，包括北京·石景山人形机器人训练中心（二期）、福田实验室、内蒙古人形机器人训练场（已中标）等，为机器人能力泛化提供可靠的数据基础。
　　此外，虚拟动点还赋能了银河通用、松延动力、优必选、乐聚等本体企业的机器人训练中心。用高质量数据和可靠的产品技术，助推具身智能从实验室走向真实作业。
　　产学研协同，共促人工智能技术转化
　　赋能教育和科研机构，共同促进人工智能技术成果转化。助力斯坦福大学、亚马逊FAR实验室、加州大学等实现在具身智能领域的科研成果突破，先后发布TWIST全身遥操作系统、OmniRetarget系统白皮书等，实现上下肢协同数据采集、跑酷动作复现、人机乒乓球对战等能力突破。
　　OptiTrack系统让人机乒乓球对战成为现实
　　在OptiTrack系统加持下，人形机器人在运动和全身控制方面取得了令人瞩目的进步，包括与人类进行多达106次的乒乓球连击、与不同性别和体型的人类进行乒乓球对战、人形机器人之间的乒乓球对战。
　　赋能首届世界人形机器人运动会
　　作为2025世界人形机器人运动会赞助商，虚拟动点凭借数据能力为赛事场地“冰丝带”和赛训基地“熊猫眼”提供产品技术支持，同时为合作伙伴机器人本体提供全流程的数据服务，助力其在赛事中摘得“两金一银”。
　　三、文旅夜游
　　1、板块融合升级
　　近年来，我国文旅市场呈现稳步向好、持续复苏的良好态势，成为扩内需、促消费、惠民生的重要力量。2025年初，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，旨在通过“文旅+百业”“百业+文旅”，提升产品供给能力，丰富消费业态和场景，着力把文化旅游业培育成为支柱产业。据文化和旅游部发布的抽样调查数据，2025年国内居民出游人次为65.22亿，同比增长16.2%，居民出游总花费6.3万亿，同比增长9.5%，全民文旅消费热情持续高涨。同时，《2025中国夜间经济发展报告》显示，2025年游客夜间消费金额占全天比重达32.9%，夜间旅游正凭借其独特的体验感和消费场景，成为文旅市场的新亮点和新增长极。
　　在此背景下，为充分发挥公司旗下文化旅游与夜游经济两大事业群在长期发展过程中积累的经验和资源，实现优势互补，进一步拓展市场，报告期内，公司对两大事业群进一步实施融合策略，不仅完成了股权的绑定，更打破公司间壁垒，重设组织架构，对双方人才资源以“权责清晰、分工协作”为原则进行统一优化配置，大幅提升组织运营管理效率。同时，双方在业务上相互赋能与协同，目前已定位为以创意设计为核心，依托丰富的声、光、电、影、音等多媒体技术，结合VR/AR、数字孪生、AI等交互技术，为城市、景区、文旅项目提供从“日间”到“夜间”的全时段、全链条、全场景文旅消费解决方案，助力客户实现文旅项目的可持续发展。
　　2、业务模式
　　自2025年起，融合后的业务板块将模式全新升级为“1+2+4”战略体系，推动业务从工程集成商向综合运营服务商转型。“1”即文旅运营，以“运营前置”为核心理念，贯通设计、实施与运营全流程，确保项目从策划到落地的一致性；“2”指文旅提升与城市更新两大战略引擎，以人民美好生活为宗旨，通过业态升级与体验创新增强文旅核心竞争力；“4”即“四大业务方向”——夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营，具体而言：
　　（1）夜间经济：全时段价值重构
　　突破单一光影秀模式，打造“城市记忆”光影IP，构建“日间游览+夜间沉浸”消费场景。响应国务院“夜间消费集聚区”政策，通过业态融合激活城市夜间活力，提升项目全时段运营效益与商业附加值。
　　（2）数字展陈：文化科技共生
　　覆盖文化场馆、博物馆、艺术中心等整体展陈项目的策划设计与工程实施，以数字化创新为核心方向。运用高精度三维扫描、AI虚拟修复、VR/AR等技术实现文物数字化保护与创新展示，构建“线上云展+线下互动”生态，推动传统文化现代表达与全球传播。借力利亚德集团OptiTrack动作捕捉系统以亚毫米级空间定位精度的技术优势，为数字展陈注入交互性与沉浸感。
　　（3）文娱演艺：科技赋能体验革命
　　提供大型实景/山水演艺、剧场演出一体化解决方案，以科技重构演艺生态。通过AI动态叙事、全息影像、虚拟演员、多感交互技术打造“新观演·新体验”标杆项目；结合观众行为数据分析优化运营，推动演艺从“季节性演出”向“常态化消费生态”转型，构建可持续商业价值体系。依托利亚德集团在大型演艺项目中的技术积累与成功经验，打造具有影响力的演艺精品。
　　（4）IP合作与运营：跨界价值共创
　　顺应文旅产业“从文旅+到+文旅”结构性转型趋势，深化与文化、影视、游戏、潮玩IP方生态战略合作，共同开发“IP+文旅”多元场景。通过技术集成与内容共创，将IP转化为沉浸式演艺、互动装置、数字藏品等多元业态，构建“文化资源—技术转化—商业变现”完整闭环。充分发挥利亚德集团在虚拟现实、数字创意等领域的技术积累，为IP全产业链开发提供技术支撑。
　　3、业务布局
　　目前，该板块已在全国7大城市拥有14家全资/控股子公司，形成了广州、北京双总部及重点区域协同的营销网络布局。
　　2025年，文旅北京总部已顺利落成，总部下设营销中心、文旅生态合作中心、设计中心、交付中心、运营中心等职能机构，全面提升项目平台化管理能力，优化原有分散作业的组织架构，增强市场响应速度，以确保各项业务的高效推进与落地实施。2026年，公司将正式成立励丰文旅集团，实行励丰文旅集团--励丰北京总部和励丰广州总部双总部--重点区域公司的垂直化运营管理体系，进一步提升协同能力。
　　未来，励丰文旅集团将对内整合集团各业务板块及各区域在产品、技术、人才、客户等方面的资源优势，对外深化与政府、协会、高校、艺术家及产业链上下游的战略合作，积极拓展AI、空间计算等前沿技术在数字内容生成、开放式生态建设等领域的创新应用，打造更具创新性和可持续性的沉浸式文旅新业态，助力各地通过示范性项目引流聚客，促进消费，激发文旅经济新活力。
　　4、核心优势
　　4.1标杆项目频出，沉浸式文旅实力获国家级认可
　　2023年，文化和旅游部产业发展司公布20个沉浸式文旅新业态示范案例，利亚德集团凭借在文旅夜游领域的深厚积累与创新能力，参与打造的9个项目成功入选，占比近半，充分彰显行业领先地位。
　　入选项目涵盖多元业态，包括沉浸式演艺类项目《又见平遥》《天酿》等，沉浸式夜游项目西安大唐不夜城、夜游锦江、奇妙·夜德天，以及沉浸式展览与街区类项目上海天文馆、花山世界·花山谜窟、沈阳中街步行街等。上述标杆案例集中体现了公司以声光电一体化解决方案为核心，通过前沿显示技术与创意内容深度融合，赋能文旅创新业态升级，持续打造高品质沉浸式体验空间的综合实力。
　　4.2资质体系完善，创新能力与行业认可兼备
　　在文旅夜游板块，公司建立了覆盖项目全流程的完备资质体系，具备从创意策划、方案设计到工程实施的一体化服务能力。公司拥有中国展览馆协会展览陈列工程设计与施工一体化一级资质、专业灯光工程综合技术能力壹级资质、博物馆陈列展览设计甲级资质、专业舞台音响设计、安装及调试甲级资质等多项核心资质，为大型文旅项目落地提供有力保障。
　　在行业标准与技术创新方面，公司主导或参与制定演出场馆行业标准3项、文化体验/设施团体标准5项，累计拥有有效专利257项，持续巩固技术壁垒与行业话语权。
　　同时，公司已建立起深厚的荣誉积淀。不仅成功获评“国家文化和科技融合示范基地”这一国家级殊荣，更在省级评选中表现卓越，累计获得包括广东省专精特新中小企业、广东省创新型企业、广东省企业技术中心等近50项省级荣誉，以及演艺设备行业优质工程奖、文旅演艺创新项目、广东省数字创意先锋企业等多项行业荣誉。
　　5、报告期内项目案例展示
　　夜间经济类项目
　　湖南怀化《鹤鸣福地》《福地长歌》以光影水秀+沉浸船游的模式和“福文化”的城市底蕴，成为吸引三代同堂出游的热门目的地。
　　江西·龙游修水项目
　　修水河畔沉浸式光影夜游，以科技为笔、以艺术为墨，在城市空间与自然山水间书写着文化科技融合的答卷。
　　运营类的项目
　　由励丰文化与黄埔文化集团联袂打造的全场景沉浸式餐秀《海丝赋》，将“餐饮+演艺+互动体验”融合，致力于为每位宾客打造难以忘怀的海丝文化体验与感官记忆。
　　由德火科技参与打造并运营的VR大空间沉浸项目《星际奇观：太阳系》凭借创新科技与科普教育的深度融合，从全球近百个参赛项目中脱颖而出，荣获“最受欢迎大空间奖”。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　当前，LED显示行业正处于从成熟期向新一轮成长期切换的关键节点。以小间距LED为代表的上一代主流显示技术，市场增长趋于平稳。行业增长的核心引擎已切换至以MicroLED为代表的下一代显示技术，这些技术正从实验室研发和试点应用阶段，加速走向规模化量产和商业化落地。
　　一、LED显示产业市场概况
　　1、全球出货情况
　　2025年全球LED显示屏市场呈现“量增价跌、内外分化、高端突围”核心特征：据行家说Research数据显示，2025年LED显示屏市场规模达到485.73亿元，相比2024年基本持平，分不同地缘市场板块看，境内LED显示屏市场规模约为220.63亿元；境外LED显示屏市场规模约为265.10亿元，境内外市场趋于平衡。随着国内品牌的持续出海，LED显示产品在海外逐渐由高端市场向中低端市场渗透应用，同时区域由欧美地区逐渐向亚非拉等市场拓展，带动市场规模成长，而国内市场出货面积增长但销售额承压，继续呈现“增量不增收”之势。
　　2、市场结构与增长态势
　　早期海外LED显示屏市场主要由达科、三星、LG、索尼等国际品牌占据主导地位。随着中国LED显示产业链的不断成熟和规模化发展，国内企业数量快速增加，制造能力显著提升。然而，受国内市场竞争加剧、产品同质化严重以及价格持续下探等因素影响，叠加宏观经济环境变化，国内LED显示屏需求增速逐渐放缓。在行业整体承压的背景下，“不出海便出局”逐渐成为行业共识，海外市场正日益成为中国LED显示企业实现增长的核心方向。
　　根据行家说Research基于2025年1–11月出口数据统计，亚洲仍为我国LED显示屏出口的绝对核心市场，占出口总额一半以上，欧洲及北美地区作为成熟经济体市场，高端应用领域竞争格局相对成熟，但中端及下沉市场仍存在对高性价比产品的持续需求，而非洲、拉美等地区虽然当前体量相对较小，但受益于基础设施建设推进及商业显示需求增长，近年保持较快增长态势，区域市场潜力逐步显现。
　　3、主流间距持续下移，微缩化进程明显
　　随着产品性价比的不断提升，LED显示间距微缩化趋势愈发显著。从销售额来看，P1.0以下微间距产品（如P0.9、P0.7等）加速落地，其在高端应用场景中的占比将不断提升，推动市场销售额向更小间距集中。据DISCIEN预测，到2030年，P1.0以下产品在整体销售额中的占比将突破50%，成为拉动市场价值增长的核心动力。从销量维度看，行业进入普及化新阶段。P1.2、P1.5等中等间距产品凭借价格优势，率先从行业工程市场向更广阔的渠道市场渗透，实现规模化放量，其中，P1.2有望成为销量占比最高的主流规格。
　　4、部分细分市场增长潜力强劲
　　尽管LED显示整体市场需求阶段性承压，但在特定专业领域，LED显示正凭借其独特优势开拓全新的规模化应用。
　　（1）LED电影屏：2025年LED电影屏进入规模化落地与技术成熟阶段，4K/8K、高帧率、全视角、20米+巨幕厅等技术指标逐渐成为主流，而影厅的功能也从电影放映向赛事直播、发布会等多元化场景兼容，成为影院提质增效与差异化竞争的核心方案。据DISCIEN整理分析，截至2025年底全国在运营的LED影厅数量已超200个，其中仅2025年一年新增数量相当于此前历史总和，实现“跨越式成长”。从区域分布看，LED电影屏也从北京、上海、杭州、南京等一线及强二线城市逐步往更多省会城市渗透；海外市场方面，欧美、韩国等地区也已进入批量安装阶段。
　　（2）LED一体机：LED一体机凭借内置操作系统、可直接对接视频会议系统、一体化设计无需繁杂布线的核心优势，同时具备大尺寸、无缝显示、运输安装便捷等特点，在中大型会议室场景中对传统拼接屏、投影及大尺寸电视等显示设备形成显著替代趋势。《2025全球LED显示屏调研白皮书》显示，在区域市场方面，海外一体机占比已升至约60%，欧美需求强劲成为主要增长动力，国内教育信息化则是最具潜力的增量场景。分尺寸看，130-139寸仍然是LED一体机的主流，而160-169寸增速最为明显。
　　（3）数字文旅与XR虚拟拍摄：随着文旅产业复苏与国家扩大内需政策支持，LED屏构建的沉浸式空间（墙面、地面、顶面全方位显示）在剧场、博物馆、主题乐园、城市夜游等场景的应用显著增多。据中国旅游研究院数据显示，配备LED沉浸式体验场景的景区平均游客停留时间延长1.8小时，二次消费提升27%，演艺市场同样呈上涨态势，2025年全国商业演艺项目中LED屏使用率达89%。同时，XR虚拟拍摄在影视制作、直播等领域的应用持续探索，也为高端租赁与定制化显示市场提供了重要增量。
　　二、LED显示技术格局
　　1、封装路线分化，产业进入新阶段
　　技术创新是驱动LED显示行业从成熟期迈向新一轮成长期的核心引擎，继2010年由利亚德原创并命名的小间距LED电视把LED显示产业带向了更高分辨率的应用市场后，2020年Mini/MicroLED（微间距LED）技术的出现，则为LED显示市场的进一步发展带来了新的机遇。2025年，Mini/MicroLED技术迎来商业化元年，尤其是MicroLED随着核心的巨量转移技术良率的提升，规模化生产已具备基础，并率先在微小尺寸、高附加值领域实现商业化落地。封装技术的多元化竞争格局也初步形成：COB技术凭借可靠性和优质的显示效果，继续巩固在P1.5以下高密度直显市场的领导地位；而新兴的MiP技术则凭借更高的生产灵活性和潜在的成本优势，在向高端商显、电视、微显示器等消费电子赛道渗透的过程中快速规模化，成为行业投资和产能扩张的热点，据行家说Research调研报告显示，当前正处于MiP往市场导入期过渡的阶段，MiP的产值即将上一个新台阶。
　　目前在LED显示领域，传统封装方式持续优化，新型封装技术不断涌现，SMD、COB、MiP、COG等主流封装路线呈现差异化竞争、互补发展的格局，不同封装方式因其成熟度、成本、显示效果等方面的差异，在不同间距和应用场景发挥各自优势，共同支撑LED显示从户外大屏、商业展示到高端室内、消费电子等全场景的覆盖。
　　2、跨界入局加速，产业链重构升级
　　MicroLED凭借更高的亮度、色彩色域、对比度、显示寿命等优势已然成为下一代显示技术的重要选项。除传统LED直显企业外，也吸引了面板厂商和品牌厂商的跨界入局，LED显示产业在供应链层面正发生深刻转变。自2025年以来，以京东方、TCL华星、惠科为代表的面板制造巨头为抢占LED直显赛道新机，全力推进与LED芯片厂商等产业链上游关键环节的整合，构建“从芯到屏”的全链条闭环能力。不仅面板企业积极布局上游，其他新进入的下游终端玩家，也纷纷通过收购、自建、合作等多种方式整合上游LED厂商资源，目的均在于获取核心技术、保障产能稳定供应、提升供应链抗风险能力，LED行业正逐步形成“传统LED直显企业”与“面板跨界企业”两大核心阵营，推动行业竞争从单一环节升级为全链条博弈。
　　无论是面板厂向上整合芯片环节，还是下游终端企业强化对供应链的掌控，核心目标都已不局限于规模的扩张，而是着眼于构建应对未来微间距、低成本、高清化需求的核心能力闭环，实现由“被动适配”到“主动主导”的战略转变。
　　3、AI赋能LED显示产业
　　2025年，人工智能的发展日新月异，从早期侧重单一能力的模型加速迭代为具备多模态理解与生成、任务规划与执行能力的智能系统，AI正以平台化、低门槛和高性价比的形态嵌入到制造、零售、传媒、能源、城市管理等各类产业的流程之中，从生产端自动化水平的提升，到消费端个性化内容的推荐，AI不仅成为驱动产业转型升级的重要基础设施，也正在重构人类生产与生活的各个环节。
　　在这一浪潮之下，LED显示行业也正经历着深刻变化，越来越多的厂家将AI技术应用于研发制造及运营全流程管理，一方面通过AI强大的数据分析能力，提升需求预测与库存管理水平，实现供应链的智能化升级，降低运营成本，另一方面通过优化产品和产线的设计，从而提升产品良率与生产效率。就产品显示效果而言，AI也在画质算法（如超分、色彩增强）、低灰阶表现、驱动控制（如PWM+PAM混合驱动）等方面持续优化，从底层提升了显示的效果和观看舒适度。
　　生成式AI的飞速发展亦赋予了屏幕感知、理解和交互能力，重塑了显示内容的创作与投放模式，使广告大屏、商业展示、展厅空间能够实现更快速、多版本、动态化的内容生产与精准投放，推动LED显示产品向“硬件+内容+运营服务”升级，未来的LED屏将不再只是“发光的硬件”，而是具备算力、算法与数据能力的智能信息终端，是智慧城市、沉浸式空间与数字经济体系的重要基础设施。
　　三、行业周期性特点
　　LED显示行业兼具周期性、季节性和区域性特点：
　　1.周期性：LED显示行业发展与宏观经济周期、下游应用行业周期密切相关。宏观经济复苏向好时，政府及企业固定资产投资增加，商业展示、文体娱乐、指挥调度等下游场景需求旺盛，推动行业增长；宏观经济下行时，下游需求收缩，行业发展面临一定压力。2025年，受宏观经济波动及行业周期性调整影响，部分中游封装企业和中小显示屏企业经营业绩承压，但头部企业凭借技术、品牌和渠道优势，实现稳健发展。
　　2.季节性：LED显示行业需求存在一定的季节性波动，通常下半年尤其是第四季度，受节假日、大型活动、企业年终采购等因素影响，下游需求相对旺盛，是行业销售的传统旺季，上半年需求相对平淡，但近年来，受外部环境影响，行业季节性特征有所弱化。
　　3.区域性：从国内市场来看，东部沿海地区、经济发达城市由于经济实力较强、基础设施完善，对LED显示产品的需求相对集中，是行业主要的市场区域；从国际市场来看，亚洲、欧洲、北美洲是主要出口市场，其中亚洲市场规模最大，非洲、拉丁美洲等新兴市场增长潜力巨大。
　　四、报告期内相关政策及影响
　　五、公司所处的行业地位
　　作为小间距LED的开创者和MicroLED先行者，利亚德长期深耕高端直显市场，在微间距显示领域具备明显的技术先发优势和市场认知基础，并已在高端会议、指挥控制、广电安防等专业显示场景中已建立了较强的品牌影响力。同时，多元化的技术布局和持续的研发投入，使公司在技术路线演进与市场需求变化中具备较强的战略弹性与适配能力；加速“出海”和“以利润为中心”的经营策略则进一步夯实了公司的盈利能力与风险抵御能力。
　　三、核心竞争力分析
　　一、显示技术引领行业发展，动捕技术拓展应用边界
　　自成立以来，利亚德始终专注于LED显示领域，坚持“创新驱动发展”战略，将技术研发作为企业发展的核心引擎，秉承“吃着碗里的、看着锅里的、种着地里的”研发理念，持续推动LED显示技术迭代与产品升级，牢牢占据行业技术制高点。1998年，公司成功研发出中国首块LED全彩显示屏，打破国外技术垄断，开启国产化先河；2010年，原创并命名“LED小间距”技术，开创高精度显示新时代，推动LED显示从户外走向室内；2020年，率先实现MicroLED技术的产业化突破，推动LED显示迈入微缩化、高清化、智能化的新阶段。三次技术创新不仅奠定了利亚德在全球LED显示行业的技术领导地位，也极大推动了全球LED显示产业的高质量发展。
　　2025年，公司正式发布采用无衬底MicroLED芯片（短边<30μm）制成的高阶MiP（Hi-Micro）产品，产品体积更小、响应更快，能实现更深邃黑色和高对比度，显著提升画面层次与细节表现，具备更高的稳定性与可靠性，广泛适用于高端显示等场景。
　　除在LED显示主业的长期深耕与技术积累外，公司围绕LED显示技术潜在应用场景，通过收购美国本土公司NaturalPoint取得其自主研发且全球领先的Optitrack光学动作捕捉技术，在VR、元宇宙、AI等新一代数字交互技术兴起前，提前布局了相关产业的底层关键技术，为虚拟制作、沉浸式交互、具身智能机器人动作数据采集等业务的拓展奠定了坚实基础。
　　截至目前，公司在智能显示板块及AI与空间计算板块已取得多项知识产权成果，已获授权的专利1824项，申请中的专利268项，软件著作权432项。发明专利中，国外占比达三成，充分体现了公司在该领域构建的坚实技术壁垒和强有力的知识产权保护体系。
　　二、市场布局优势：全球化战略驱动品牌国际化
　　2.1境内外市场全覆盖
　　公司智能显示业务立足国内，遍布全球。
　　依托强大的研发实力和完善的产业链体系，公司在国内市场始终保持领先地位，产品广泛应用于智慧城市建设、指挥调度中心、会议系统、文旅演艺、商业显示等诸多重点领域。通过不断优化产品结构、提升技术水平和深化行业解决方案，公司在政府、交通、能源、教育等核心行业客户中建立了良好的口碑与稳定的合作关系。
　　自2015年成功收购美国知名显示企业平达（Planar）以来，公司积极推进“出海”战略，围绕本地化服务、渠道建设和品牌国际化等方面持续发力，精准对接境外市场的多样化需求，不断提升产品的适配性与服务的响应速度；为进一步拓展新兴市场，2022年公司设立亚非拉市场团队，系统性推进亚非拉地区的市场布局，形成了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场团队两大国际业务支撑体系，通过协作逐步构建起覆盖全球的销售与服务网络，进一步夯实了公司在国际市场的综合竞争力和品牌影响力。
　　近年来，随着全球市场对LED显示技术的接受度不断提升，尤其是在体育赛事、舞台演艺、商业广告、智慧城市等领域的广泛应用，境外市场对高品质LED显示产品的需求持续增长，北美、欧洲、中东及东南亚等重点区域市场呈现出快速放量的趋势，公司境外显示业务营收占比也得以逐年提高，报告期内，公司境外显示营收占整体智能显示板块的比重进一步提升至54.32%，“出海”战略成果显著。
　　2.2境内外产能分布
　　目前，利亚德已在全球拥有10大生产基地及9大研发中心，形成了以中国为核心，全面辐射北美、欧洲及中东地区的本土化布局。
　　报告期内，公司长沙LED产业园已全面竣工并投入运营。该产业园建筑面积达6.6万平方米，涵盖多层厂房、配套服务楼、周转仓等，是集LED智显装备、5G智慧照明、光电产业链研发生产于一体的智能化产业基地。作为公司在华中地区的重要战略支点，这座智能制造数字化工厂通过将工业互联网和自动化设备相结合，深化新一代信息技术、人工智能等应用，实现了从生产制造、质量检测、物流配送及仓储管理等关键环节的全流程数据可视，是公司由传统制造向智能制造转型升级的示范标杆。
　　同时，为进一步落实公司境外市场“全覆盖”战略，深化中东地区本土化布局，公司与沙特EHG集团达成全面战略合作，共同出资成立合资公司“利亚德中东公司”（LeyardMiddleEast）。合资公司将引入自动化生产线和智能管理系统，建设中东地区最具规模的LED智能制造基地之一，研发与制造LED全系列显示产品、电源与LED节能照明系统，包括商用、植物照明及家用灯具等。目前，沙特LED智能制造基地已进入装修阶段，生产设备已陆续到场，预计2026年年中将开始试产。
　　三、护航国家盛典，彰显品牌实力
　　成立30年来，公司先后承接众多国家重大政治活动、体育赛事及国事的时效保障工作，凭借稳定可靠的产品、专业高效的服务积累了深厚的品牌底蕴。从国庆50周年、60周年、70周年庆典，到2008年北京奥运会、2022年北京冬奥会，从武汉军运会开闭幕式总承包，到成都大运会、杭州亚运会，再到总书记与神舟十二号航天员“天地通话”、中央党史馆展陈等，每一场活动的圆满呈现，都是利亚德品牌价值的生动体现。
　　2025年9月3日纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会上，利亚德LED显示产品再次亮相阅兵现场，这也是公司第6次承担并圆满完成天安门广场国家级活动的视效保障工作。
　　四、权威资质与科研平台，保障交付与创新实力
　　利亚德拥有百余项专业资质，涵盖显示技术、系统集成、照明工程、服务体系及文化创意等多个领域，为公司成为行业领先的LED应用整体解决方案提供商奠定了坚实基础。公司具备音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级资质，在项目实施与技术服务方面具备突出优势。同时，公司还拥有信息系统建设和服务能力资质（CS4级）、安防工程企业设计施工维护能力（一级）、信息系统安全运维服务资质（三级）、ITSS信息技术服务标准（三级）、IS020000信息技术服务管理体系、商品售后服务评价体系（五星级）等六项服务类权威资质，全面提升了项目承接与交付能力。
　　2020年，公司正式获批设立博士后科研工作站，充分体现了权威部门、业界人士对利亚德长期深耕行业、持续自主创新的肯定，也为利亚德进一步加速人才引进、鼓励自主创新、提升核心技术实力提供了重要平台，将有力促进产学研一体化。
　　作为国家技术创新示范企业，利亚德始终坚持创新驱动发展，专注LED显示领域的技术研发，不断完善研发体系。除博士后工作站外，公司还有国家CNAS认证的中心实验室2个、北京市工程实验室、北京市技术创新中心、北京市企业技术中心、北京市设计创新中心、北京市国际科技合作基地、北京市智慧广电重点实验室等多个国家级、市级重点实验室，以及与中国科学院、北京大学、北京理工大学、华南理工大学、中国石油大学（北京）、台湾晶电、Saphlux等多家院所或企业长期深入合作，加速科技成果转化。
　　五、企业文化优势
　　“利益亚于品德”是公司名称的由来，“分享”则是利亚德企业文化的灵魂。在追求发展的道路上，公司始终坚持以品德为先，以诚信立业，以责任为本。自2020年以来，公司持续披露ESG报告，从环境保护、社会责任与公司治理等维度，践行可持续发展理念，将长期价值融入战略规划与经营管理全过程。
　　1、员工分享：30余年营造的“共赢平等合作尊重信任”为核心理念的企业文化，是公司团队稳定、吸引人才的基础。除此以外，公司还与员工建立利益共享机制，自上市以来，公司共计实施7次员工股权激励/员工持股计划，覆盖员工人数超2300人。正是因为有了吸引人才的企业文化和稳定团结的团队，利亚德才拥有了引发新技术创新和大力拓展市场的足够动力。
　　2、社会分享：公司始终秉持“科技向善”的理念，致力于为大山里的孩子打开认识世界的科技之窗。自1995年成立之初，利亚德便在湖南芷江县楠木坪乡建立“利亚德希望学校”，并设立“利亚德奖学金”，30年来从未间断；2014年6月，利亚德携手中华思源工程基金会成立了思源·繁星教育基金，将公益事业上升为公益使命；2024年1月，由利亚德和李军董事长共同捐资成立“北京利亚德公益基金会”，更加系统高效推进在助学、乡村振兴等领域的公益进程。截至目前，利亚德及实控人累计捐款捐物超亿元，资助学生4000余名，援助学校350余所，捐赠智慧教室40余间，超过20000名师生受益，为教育事业发展持续贡献力量。
　　3、投资者分享：在投资者交流方面，公司建立了多层次、高透明度的沟通机制。除依法履行信息披露义务外，公司通过热线电话、互动易平台、公开邮箱等多种渠道与投资者保持高频互动，同时，积极组织线上线下调研、“走进上市公司”等活动，持续传递公司价值，此外，公司定期召开业绩说明会,由董事长及高管团队详细解读经营情况与战略方向，增强投资者信心。在股东回报方面，公司自2012年上市以来坚持每年分红，截至2025年12月已累计实施分红14次，现金分红金额达14.5亿元，平均分红率达35%，公司已建立起稳定、可持续的现金分红机制，以实际行动践行回馈股东的长期承诺。
　　4、行业担当：公司始终坚守初心，坚决反对行业“内卷”乱象，摒弃低层次价格竞争模式，明确提出“打造第二增长曲线”的战略目标，将提升企业盈利能力作为长远发展的基石，以持续的技术研发投入实现破局发展。同时，公司秉持合作共赢理念，与上下游供应链伙伴诚信协作，在质量标准、交付保障与成本优化等方面形成合力，共同构建健康、可持续的产业生态。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年9月，值利亚德成立30周年之际，公司以“三十而立正青春，行稳致远永相随”为主题，在北京水立方举办盛大庆典，与来自海内外的近千名合作伙伴、专家领导、媒体代表及利亚德员工齐聚一堂，共同回顾30载创新征程，擘画未来发展新蓝图。
　　30年的变化，对一个行业而言，可能是一段技术更迭、格局重塑的周期；对一个企业而言，则是一场穿越周期、持续进化的长跑，是需要主动求变方可持久的淬炼升级。
　　30年来，利亚德始终以创新驱动行业变革，用中国原创技术与产品成功占领全球高端市场，并完成从本土企业到全球化品牌的跨越式发展，持续深化“国际化布局”，将中国显示技术与解决方案推向世界舞台。面对全球经济格局深刻变化的新周期、技术革命加速演进的新趋势，以及产业竞争逻辑重构的新挑战，利亚德将在全新战略目标的指引下，坚持“利润优先”的高质量发展路径，聚焦MicroLED产业化突破，深化“AI+显示+文旅”的生态构建，优化业务结构与全球市场版图，以技术创新提升价值创造能力，以长期主义筑牢可持续发展根基，实现更稳健、更具含金量的成长。
　　（一）2025年整体业绩分析
　　本报告期，公司实现营业收入70.64亿元；实现归母净利润3.07亿元，较上年同期扭亏为盈；实现综合毛利率31.41%，同比增加3个百分点；实现经营性现金流净额10.66亿元，较上年同期增长近60%。整体来看，公司2025年虽收入小幅下降但盈利能力与现金流状况均得到改善，在公司战略指引下，经营质量和财务状况更加健康。
　　面对行业变化带来的机遇与挑战，公司及时改革经营策略，从“规模扩张”转向“价值创造”，全面贯彻“以盈利为目标”的高质量发展理念，减少回款风险大、毛利率过低及没有技术品牌溢价的项目，通过强化立项评审与全过程风控机制，公司从源头把控项目质量，推动收入结构优化与利润质量提升，实现稳健可持续的高质量发展。
　　（二）盈利能力分析
　　报告期内，公司实现扭亏为盈，三大业务板块营收占比保持稳定，其中智能显示业务实现营收60.14亿元，占比85.14%，同比略有下滑，但毛利率回归至30%以上的水平。文旅夜游、AI与空间计算两大板块收入与毛利均实现增长。驱动利润水平提升的主要原因分析如下：
　　1、优化市场结构，提升海外占比
　　2025年全球LED显示屏出货规模出现分化，中国市场需求下滑，而欧美、中东、亚太等市场保持增长之势。相较而言，海外客户更加注重产品质量、性能稳定性、品牌影响力及服务响应速度，对价格敏感度相对较低。公司自2024年下半年起系统性加大境外市场拓展力度，强化本地化销售与服务网络建设，重点突破高端显示、文旅演艺、会议商显及品牌广告等高价值应用场景，推动海外收入持续增长，报告期内，公司境外显示业务实现营收32.67亿元，占智能显示板块营收的比重进一步提升至54.32%，为公司利润率的增长提供了有力支撑。
　　2、深化技术升级，加码MicroLED布局
　　公司持续加大MicroLED领域的研发与产业化投入，一方面扎实推进成熟技术的规模化落地，优化生产工艺与良率水平，推动高端产品稳步放量；另一方面前瞻布局新一代显示技术，持续提升产品在画质表现、节能效率、使用寿命及场景适配能力等方面的综合体验，有效拉开与同质化竞争产品的差距，改善产品结构与利润结构。MicroLED业务的持续突破，是公司“创新驱动发展”的重要引擎，也是保障未来盈利能力的技术根基。本报告期，公司MicroLED新签订单已超17亿元，同比增长约50%。
　　3、强化精益管理，推动降本增效
　　（1）生产体系一体化管理：2025年，公司对国内显示板块多家生产基地开展系统性管理升级，全面实现由分散运营向一体化集约管理的转型，在明确各基地定位的前提下，通过建立经营委员会、运营技术委员会、虚拟集团运营中心及招采委员会四大协同机制，实现覆盖研发、采购、生产、销售的全链路管控体系，提升运营效率和成本管控能力。
　　（2）供应链体系集权管控：公司通过建立集团采购数据中台、整合各业务板块采购计划，实现了由数据驱动的集约化采购管理，既提升了响应速度，增强了议价能力，也确保了采购流程的规范、透明与可追溯。报告期内，智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块的供应链团队均已100%实现集中管理。
　　（3）产品标准化：持续推进产品、配置及物料标准化工作，对提升运营效率、降低成本、强化产品竞争力具有重要意义。通过按应用场景进行系统化产品布局，收敛同场景下产品差异化档次定位，有效消减冗余产品、集中保留优势产品，实现产品整体精简优化30%；同时结合不同项目需求，明确区分标准配置与选配配置，实现配置差异化规范管理；在物料层面建立严格的准入与准出机制，持续消减淘汰低效物料，物料精简比例达60%。一系列标准化举措有效优化了产品结构、提升了供应链效率，为公司规模化交付、质量稳定管控及市场快速响应奠定了坚实基础。
　　（三）加码研发投入
　　“创新驱动发展”是公司成立30年来始终坚守的初心，也是一直用实际行动践行的理念。当下，传统LED显示行业成熟度不断提高，产品同质化及价格竞争加剧成为限制行业发展的不容忽视的问题，在此背景下，公司营收增速虽有所放缓，但对研发仍保持高水平投入。报告期内，公司研发投入4.04亿元，占营业收入的比重进一步提升至5.72%，近五年累计研发投入达到19.55亿，为公司构建技术壁垒，也为LED显示行业实现破局发展提供了坚实支撑。
　　在研发投入方向上，公司持续加码前沿显示技术，重点布局代表下一代显示技术革命的MicroLED领域，同时围绕市场需求不断优化传统产品的性能与成本结构，并拓展会议一体机、电影屏、球形屏等新型显示产品的形态，丰富应用场景。除显示技术外，公司亦积极推进AI与空间计算领域相关技术的升级迭代和应用拓展，打开增量空间。
　　（四）现金流管理成效
　　本报告期，公司实现经营活动现金流10.66亿，为近五年来的最高水平。近年来，公司持续加强现金流管理，提升资金使用效率，加强应收款催收力度。在国家出台《民营经济促进法》、《保障中小企业款项支付条例》等一系列支持民营企业发展的政策背景下，公司全面梳理历史项目应收款，坚持“应催尽催、应诉尽诉”，加快资金回笼；同时，合规有序推进应付款支付管理，目前应收账款与应付账款较年初均呈现下降趋势。
　　同时，因境外项目以渠道销售为主，回款周期相对较短，公司加大境外市场的拓展力度也保障了现金流的持续流入，目前，公司境外货币资金约13.9亿元，整体现金流充裕，结构健康。
　　（五）持续升级数字化建设
　　2025年公司持续推进数字化转型，以智能制造和客户管理为核心，优化业务流程，提升运营效率，并强化数据驱动决策能力，主要成果包括：
　　（1）截止2025年底，智能制造系统（MES/WMS/QMS/MDC）在深圳示范基地成功上线并投入使用，这些系统通过提升生产效率、优化资源配置、提高产品质量、降低生产成本、增强决策支持等方面，为企业带来了显著的价值提升。
　　（2）质量管理与生产集成优化：质量管理系统（QMS）实现与MES数据联动，关键质检环节自动化率达成较高水平。
　　（3）系统集成与无纸化运营：MES、WMS与SAP、SRM系统深度集成，减少人工干预，提升数据流转效率。源头产品管理PLM与MES系统紧密集成，打通设计到生产全链路的核心环节，能从数据、效率、质量、成本、敏捷性五大维度全面提升企业核心竞争力。
　　2025年，公司通过SRM系统建立供应商库，并对供应商进行分类分级管理；采购环节采用多方询比价进行定标，自动生成比价分析报告，有效缩短采购周期。同时，通过采购协同电子签章实现与供应商业务管控结合，保障业务合规性。
　　PLM系统一期已在2025年上线并投入使用，有效缩短研发周期、提升研发质量，同时降低研发及后端生产过程中的异常成本。
　　4、数据管理建设
　　成立数据管理委员会，确定各业务域数据owner和数据管家，明确职责与义务，整合多源系统异构数据，通过维度建模和主题建模，为数据分析、BI大屏、领导驾驶舱以及指标与标签体系提供基础数据支撑。依托FDL数据服务能力，开发API接口，为周边业务系统提供稳定的大数据服务；
　　5、客户关系管理(CRM)升级
　　通过CRM系统升级与跨系统集成实施，打破了销售、生产、工程、ERP之间的数据孤岛，实现了全链路业务协同打通，显著提升销售效率、生产响应速度与客户服务质量，达成了降本增效的核心目标。
　　（六）AI消费电子产品
　　1、AR眼镜
　　报告期内，公司推出的AR智能眼镜实现光波导显示技术与AI大模型的双重技术突破。该产品搭载小尺寸、高像素密度显示器件，重量仅49克，基于AI大模型，集专业翻译、提词、会议纪要等功能于一体，支持125+种语言及口音，可满足旅行、商务等各类场景需求，为用户带来高清视觉体验与沉浸式交互效果，进一步拓宽AR技术在商业、消费等领域的应用场景与市场空间。依托AI驱动的图像识别、实时环境交互及云端协同计算能力，可高效实现智能物体追踪、内容智能优化及多模态交互操控，为用户带来高清视觉体验与沉浸式交互效果。2025年10月，该产品已启动内购并通过利亚德商城正式对外销售。
　　此外，公司与Rokid达成合作，联合推出面向B端客户的定制化解决方案。凭借多年市场深耕积累的客户资源与行业优势，产品优先面向文旅文博自助导览、医疗诊断及培训、企业会议办公等核心场景，以专业化、定制化服务赋能行业客户数字化升级。
　　2、AI吧唧
　　公司紧抓年轻人的消费趋势，特别是粉丝经济与二次元文化所带来的市场机遇，面向广大粉丝群体及二次元用户推出创新智能情感陪伴产品——AI吧唧。该产品定位为随身式AI情感伙伴，依托强大的本地智能处理能力，实现低延时、高稳定性的实时交互，为用户带来流畅自然的互动体验。依托演唱会场景势能及粉丝生态优势，AI吧唧作为演唱会官方专属应援智能硬件，于2025年11月正式推向市场，实现文化内容、粉丝应援与智能科技的深度融合。AI吧唧的推出，不仅丰富了公司泛娱乐消费产品矩阵，也进一步打通内容创作、线下活动、智能终端与粉丝运营的全链条生态，为公司在年轻人的消费市场构建差异化竞争力，培育新的业绩增长点。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）未来发展战略规划
　　1、战略定位
　　2025年，公司迈入第五个战略周期。面对人工智能蓬勃发展带来的全球产业格局重塑的时代机遇以及复杂多变的国内外政治经济环境，公司系统筹划、主动求变，明确提出“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”的战略定位。在夯实显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块的基础上，以人工智能深度赋能核心业务，加速技术融合与场景创新，持续推动降本增效，构建面向未来的可持续增长新引擎。
　　2、战略目标
　　（1）全面拥抱AI，引领视效革新，抢占未来产业新赛道
　　深度融合各类人工智能技术，全面提升公司显示产品的智能化交互水平与文旅体验的沉浸感，加速空间计算技术在具身智能、虚拟现实、数字资产等未来新兴产业中的布局与应用，构建“显示+AI+场景”的复合型能力体系，打造面向智能时代的第二增长曲线。
　　（2）夯实MicroLED技术底座，构建高性价比竞争优势
　　持续加大研发投入，巩固在MicroLED领域的全球领先地位。通过优化产品结构、改进工艺流程与提升制造良率，推动MicroLED显示产品的成本优化与规模化应用。深耕会议、影视、教育、商业等核心行业场景，提升技术成果在垂直领域的渗透率与适配能力。
　　（3）深化“出海”战略，构建全球化增长新格局
　　将海外市场作为重要增长引擎，持续提升海外业务在整体营收中的占比。重点强化在欧美、亚非拉、中东等关键区域的本地化交付、品牌与渠道能力，推动从产品输出向技术标准、解决方案输出的转变，实现全球化布局与本地化运营的协同发展。
　　（4）以净利润为核心导向，全面提升经营质量与盈利能力
　　坚持以净利润为核心经营目标，强化高附加值产品与行业解决方案的协同发展。持续推进数字化管理体系建设，围绕研发、制造、供应链、销售等重要环节，实现精细化运营，推动降本增效。
　　（三）2026年工作计划与目标
　　1、高筑Hi-Micro的研发壁垒并建立专利池，大力销售并量产Hi-Micro产品，除商显（包括一体机）外，还将向前景广阔的家用市场推广（如取代家用投影），打造2026年MicroLED行业的新秀和爆款；同时，继续围绕高端显示应用场景加大深度研发投入，推动高端租赁、户外显示（含户外小间距）以及特种LED显示装置等产品线在核心器件、封装工艺、系统集成和场景适配能力上的持续升级；继续加大与中科院在LED光通信的合作研发，同时与业内LED光通信领域的领创企业进行深度合作，力图在技术研发、样品制作及市场应用等方面实现突破。
　　2026年在智能显示领域公司将实现四个转变：
　　一是实现“以订单为中心”转化为“以盈利为中心”的营销理念（包括以子公司、分公司、部门为核算单位来实现各自的利润目标），坚决关停并转撤那些利润不达标的企业和部门；
　　二是实现“以项目为中心”向“为大客户服务为中心”的管理模式的转变；
　　三是以品牌实力为基础，实现从“LED显示产品供应商”向“智能显示生态（软件、内容、服务）整体解决方案服务商”的角色转变；
　　四是实现“以产品为主”向“产品和服务并重”的转变，大力拓展产品服务市场；
　　2、以全资子公司NP全球领先的Optitrack光学动捕技术为基础，2025年已完成光学动捕与无标记点动捕技术的融合，2026年又完成光学动作捕捉与惯性动捕技术融合，成为全球动捕技术最全、应用最广的公司。鉴于美国NP的Optitrack动捕技术已广泛应用服务于美国的多家巨头，公司将以上述动捕技术服务和数据为基础，不同程度地参与大模型、机器人动作训练、游戏制作、微短剧、模拟仿真、沉浸式互动演艺和体验、AI玩具、AR眼镜等市场；
　　同时公司将大力推广AI技术与显示产品（会议一体机、互动屏、全息表演等）及文旅（机器人应用、沉浸式互动体验等）的深度融合。
　　3、公司成立了励丰文旅集团（及旗下的文旅北京总部，整合公司旗下的夜游业务及各成员企业的文旅业务），形成了以广州、北京为两大中心，以上海、深圳、西安、长沙、成都为副中心的全国文旅战略布局，将以运营前置和文化科技融合为核心，以创意设计和内容IP为抓手，在城市更新、景区提升及场馆秀游等10万亿级的文旅市场大展拳脚，实现文旅科技融合业务业绩的大幅增长。同时，推进文旅科技融合产业的境外扩张。
　　4、继续扩大在北美市场的竞争优势，以更具性价比的产品扩大市场占有率；大幅改革欧洲销售管理，实现订单显著增长；以2026年下半年投产的沙特工厂为契机，加大亚非拉市场开发投入，扩大市场份额，进一步提升显示业务境外市场份额。
　　5、加强内部管理提升：
　　一是全面提升数字化管理水平，以及AI数字员工的应用，全面降本增效；
　　二是精简机构，实现扁平化管理，加大管理流程的优化，提升内控水平，确保公司安全合规地经营；
　　三是实现人才年轻化、专业化，形成骨干年龄梯队，以保证公司持续发展；
　　四是继续落实员工激励机制，坚守企业分享文化，实现企业、员工和投资者的多赢发展。
　　（四）2025年工作计划执行情况
　　1、完成Hi-Micro显示的全系列产品研发，实现产能的翻番并投产，加快Hi-Micro在国内外市场推广及销售，确保原创的MicroLED成为营收和利润增长的重要来源，并有望把Hi-Micro高清显示推向家用（TOC）市场。同时，加大量子点显示产品的研发和推广，实现量子点显示的高速增长。
　　完成情况：2025年4月公司正式发布无衬底MicroLED显示技术——“高阶MiP（Hi-Micro）”。目前，公司“高阶MiP（Hi-Micro）”一期产能1200kk/月已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000KUPH，良率超过99.99%；二期产能1200kk/月所需设备已入厂并进入调试阶段，正式投产后，公司无锡MicroLED生产基地的产能将提升至4000KK/月。
　　2、全面推进AI产品开发与推广，及其与集团各业务板块的深度融合。加大对AI产品及产业的投入，如动作大模型、光学动捕与无标记点的混合应用、影视游戏AI制作、模拟仿真、机器人动作训练、AI眼镜及AI玩具（手办）等，大力推进AI与显示产品（如会议一体机、全息柜、互动屏等），AI与文旅（沉浸式文旅、互动科技体验等）的深度融合。
　　完成情况：报告期内，公司进一步升级空间计算核心产品Optitrack系列，重磅发布《无标记与光学融合动作捕捉解决方案》，并提升“Lydia”专业能力动作大模型能力等，从横向产品布局与纵向技术深耕两个维度夯实公司在具身智能产业的核心竞争力。持续赋能产业链合作伙伴打造更智能的机器人，加速推动行业向真实应用场景落地。同时，公司已推出基于MicroLED光机的AR眼镜，及自带IP属性的具有显示功能的电子吧唧等面向大众消费市场的AI创新产品，积极布局消费级智能终端领域，为公司开辟新赛道并打造第二增长曲线提供潜在动能。
　　3、鉴于公司已具备足够的资质、实力、业绩和经验，利亚德将从单一LED产品供应商向智能显示生态服务商（整体解决方案）的角色转型，也就是利亚德在专注LED显示产品的同时，逐步成为显示产品应用场景的软件、内容、运营及服务的整体生态服务商。
　　完成情况：在业务结构方面，公司已全面宣贯向“硬件+软件+内容+运营服务”的综合模式转型，通过理论与实践相结合的方式提升业务人员在解决方案设计、系统集成、项目管理、风险控制及客户运维等方面的综合能力，重点强化软件平台研发能力，数字内容生产能力，运维保障与长期服务能力等。报告期内，公司重点项目均已实现整体解决方案交付，提升了项目附加值和客户粘性。此外，公司持续优化组织架构，实行扁平化管理与集团垂直化管理相结合的模式，充分发挥集团内不同事业群的资源协同效应，提升跨部门的沟通决策效率。
　　4、随着国家文旅产业的爆发，以及励丰文化的经验积累，公司文旅业务将从文旅项目的创意建设演进为创意设计、施工建设、内容制作，以及参股投资和运营的文旅全链条服务商，业绩增长前景无限广阔。
　　完成情况：报告期内，公司对文旅和夜游经济两大事业群进一步实施融合战略，将照明事业群子公司的股权划转至励丰文化旗下，由励丰文化作为新文旅夜游板块的“总司令部”，深度整合各子公司的优质资源，实现优势互补，推动业务从传统工程/集成商向综合运营服务商转型升级。自2025年起，融合后的业务板块将模式全新升级为“1+2+4”战略体系，以“运营前置”为核心理念，以文旅提升与城市更新两大战略引擎，将重点布局夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营四大业务方向，围绕属地特色和客户需求，打造可持续发展的文旅项目。
　　5、全面提升公司数字化与自动化水平，以产品标准化为基础，以CRM的完善为抓手，实现LTC的全过程数字化管理；同时，全面推广实施“智能制造”系统（MES、WMS、MDC、QMS、APS等），以提升生产制造、仓储管理、质量控制等方面的能力；以长沙新建LED产业园为契机，提升产品性价比和竞争力，实现降本增效。
　　完成情况：2025年公司持续推进数字化转型，以智能制造和客户管理为核心，优化业务流程，提升运营效率，并强化以数据为基础的分析决策能力。目前，智能制造系统（MES/WMS/QMS/MDC）已在深圳示范基地成功上线并投入使用，后续将推广至其他生产基地。同时，SRM/CRM/PLM等数字化管理系统也已按计划有序推进与完善，进一步提升公司数字化与精细化管理水平。
　　6、扩大斯洛伐克工厂的产能及生产品种，加快沙特工厂的建设，实现绝大部分产品的外产外销。在扩大平达品牌销售的同时，大力加强利亚德品牌在美欧LED租赁屏、户外显示、一体机等产品的销售，以及在亚非拉销售和服务的布局。同时，也将加大文旅夜游业务在境外的扩展，确保公司境外业务的绝对额及比重的全面增长。
　　完成情况：报告期内，公司加速推进沙特LED智能制造基地建设进程，目前该基地已进入装修阶段，生产设备已陆续到场，预计2026年年中将开始试产。海外市场自推行“双品牌”策略以来，在市场覆盖范围，产品渗透率及品牌影响力等方面均取得显著提升：2025年公司智能显示板块境外营收32.67亿元，同比增长17.19%，占智能显示板块营收比重进一步提升至54.32%。
　　（五）未来可能面对的风险及应对措施
　　1、国际局势及汇率波动的风险
　　积极拓展海外市场，加大海外业务营收占比是公司“实现第二增长曲线”的重要措施和战略目标之一。然而当前，国际局势复杂多变，国际贸易摩擦、关税壁垒、政策限制、地缘政治冲突等潜在风险不容忽视。公司控股及参股公司遍布全球，同时在海外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，主要以非人民币（美元为主）结算，汇率波动会影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司将密切关注全球形势、经济政策及货币政策动态，明确汇率风险管理目标，强化汇率波动日常应对管理。加大海外市场本地化布局，以减缓国际形势变化对公司的影响；管理方面，通过数字化管理措施加强集团内控体系建设，优化管理流程，实时监控公司外币交易和外币资产、负债的规模，增强汇率的预判分析，加强公司金融风险管控能力。
　　2、原材料供应紧张及价格波动的风险
　　2025年，受全球宏观环境变化以及行业周期性波动等多重因素叠加的影响，公司LED显示屏生产所需的贵金属、半导体及相关化工材料价格整体走高。若未来出现持续上涨或供应趋紧的情形，将对公司成本控制和利润空间形成一定压力。尽管公司已根据成本变动情况适度调整产品售价，但成本向下游传导存在一定滞后性，如无法有效实现价格传导或对冲成本上涨影响，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续加强对上游原材料及相关行业价格走势的监测与分析，通过网络信息、行业交流及数据分析工具等多种方式提升价格预判能力；同时积极拓展供应渠道，优化供应商结构，增强供应链稳定性和议价能力，推进集中采购以发挥规模优势；协同研发及工程部门开展设计优化和材料替代工作，加快高性价比替代材料的开发与验证，在保障产品质量与性能的前提下有效降低采购成本，通过多措并举增强公司抵御原材料价格波动风险的能力。
　　3、技术迭代的风险
　　当前，MicroLED在芯片微缩化、巨量转移、驱动方案、封装结构等关键环节的技术仍处于持续演进阶段，技术路线尚未完全定型，不同厂商选择的方案存在差异，未来若主流路径发生变化，或新一代显示技术在成本、性能或良率等方面取得突破性进展，可能导致公司现有技术路线面临升级甚至替代风险。应对措施：在MicroLED领域，公司将持续加大研发投入，围绕芯片结构优化、巨转效率提升、驱动与控制系统升级等核心环节开展技术攻关，保持技术路线的前瞻性和灵活性。在技术储备和产品布局上采取“双轨并行”策略，兼顾MiP与COB等多种技术路径，降低单一技术路线带来的不确定性风险，加速Hi-Micro无衬底MicroLED的技术成熟与规模化量产进程，持续提升公司在新一代显示技术领域的核心竞争力。
　　4、下游需求不及预期的风险
　　当前LED显示行业传统应用市场整体增速趋缓，部分细分领域进入存量竞争阶段；新兴应用市场虽具备较大发展潜力，但受宏观经济环境、应用场景成熟度及客户投资节奏等因素影响，需求释放仍需一定时间。若终端市场复苏进度或新兴领域拓展不及预期，可能在短期内对行业整体需求形成一定压力，从而对公司业务增长带来阶段性挑战。
　　应对措施：公司将依托覆盖全球高中低端全层级市场的直销与渠道网络优势，深入把握客户需求变化，动态优化产品结构与服务策略。在巩固传统优势市场份额的基础上，加大对新兴应用领域的布局力度，通过持续技术创新、解决方案升级及市场多元化拓展，拓宽业务增长空间，提升市场响应能力与综合竞争力，力争在行业调整周期中保持稳健发展，实现公司长期可持续增长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　作为“全球LED显示领航者”，公司核心业务围绕LED显示技术的研发、生产、销售及其应用推广展开，同时拓展外延业务，包括AI与空间计算及文旅夜游。具体如下：　　（一）智能显示　　公司成立于1995年，30年来多次通过技术创新引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，并在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。　　1、丰富的显示产品类型　　1.1战略产品——MicroLED　　MicroLED具有高亮、高对比度、高可靠性等优势，是当前学术界和产业界一致看好的新型显示技术，MicroLED显示屏因... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为“全球LED显示领航者”，公司核心业务围绕LED显示技术的研发、生产、销售及其应用推广展开，同时拓展外延业务，包括AI与空间计算及文旅夜游。具体如下：
　　（一）智能显示
　　公司成立于1995年，30年来多次通过技术创新引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，并在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。
　　1、丰富的显示产品类型
　　1.1战略产品——MicroLED
　　MicroLED具有高亮、高对比度、高可靠性等优势，是当前学术界和产业界一致看好的新型显示技术，MicroLED显示屏因此也是公司面向未来的重要战略产品和重点研发方向。目前，公司的MicroLED产品采用MIP和COB两种封装形式。
　　2025年4月，公司正式发布代表行业最前沿技术的无衬底MicroLED显示技术——“高阶MIP（Hi-Micro）”技术，该技术采用短边小于30μm的无衬底Micro芯片制成，显示效果提升显著，适用于AM驱动、玻璃基板等新型显示技术的组合，可满足商用及高端家用显示的使用需求。目前，“高阶MIP（Hi-Micro）”第一期产能1200kk/月已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000K/UPH，良率＞99.99%；第二期规划产能1200kk/月也已完成设备采购，预计年底前达产，届时，公司MicroLED自建产能将超4000kk/月。
　　自2024年以来，公司根据市场需求的变化加大了COB的投入力度，并开发了基于MicroLED芯片的常规COB和节能高性能COB产品。
　　本报告期，公司MicroLED新签订单已超6亿元，同比增长40%以上。
　　1.2LED通用显示产品
　　LED显示产品通常以像素间距来区分，截至目前，间距从0.3mm到数十毫米乃至上百毫米，已广泛应用于室内外各个显示场景中。其中，1.0mm间距以下的LED显示产品为微间距产品，自2020年开始由利亚德旗下子公司-利晶微电子实现量产；1.0-2.5mm间距的LED显示产品为小间距产品，为利亚德原创产品并于2012年开始大规模上市。2.5mm以上间距LED显示产品为大间距产品。
　　大间距产品更多用于户外及半户外的广告屏、交通信息屏、广场大屏、体育赛事直播屏、舞台背景、展厅等，以及特殊场景应用的地屏、球形屏等。
　　小间距产品主要用于专业显示、商业显示等应用领域，其中，专业显示领域覆盖军队、公安、交通、医院等细分场景；而商业显示则侧重提升商业价值与影响市场消费行为的场景等，其中电影院、XR/VP虚拟拍摄、裸眼3D显示等是新兴的场景。
　　微间距产品凭借高分辨率、高亮度、低功耗和长寿命等优势，主要应用于对画质、细节和稳定性要求极高的场景，如高端会议室、家庭影院、指挥中心、演播室等。
　　1.3专业场景产品
　　1.4球形屏
　　1.4.1全向LED球形屏
　　全向LED球形屏分为内球面显示屏和外球面显示屏两种产品形态，适配多样化应用场景，可呈现独特而震撼的视觉效果。近年来，球形屏因其独特的创意显示效果被广泛关注和认可。截至目前，公司已签订多个球形屏订单，并已逐步实施落地，涵盖商业、文旅、展陈、特需行业等多个领域，为不同客户打造了极具吸引力的视觉焦点。
　　内球面显示屏由小间距LED模组拼接成封闭球体，可从内部360°全视角观看，具有大视场、高分辨率、重沉浸感的特性。可广泛应用于飞行模拟器、航海模拟器、车辆模拟器等特需应用场景；也适用于科技馆、天文馆、VR体验等文化娱乐场景。
　　外球面显示屏一般由柔性模组拼接而成，安装在球体外部，支持多角度观看，能够真实呈现地球仪、足球等球形物体的影像，适合舞台演出、商业广告、展览展示等，动态内容可吸引远距离观众注意。
　　两种形态均可定制尺寸，支持高清视频播放、实时交互及远程控制，满足不同创意需求。内球侧重沉浸感，外球强调视觉冲击，为品牌营销、艺术装置和数字展陈提供创新解决方案。
　　北京字节跳动展厅
　　1.4.2球幕半球模拟器
　　该产品是一款专为高精度视觉模拟场景设计的小间距LED球幕显示产品，通过无缝拼接与高精度结构设计，呈现完整、沉浸式的球面影像。球幕采用模块化异形箱体与租赁式设计，支持快速拆装，并创新配备前后双维护通道及旋转梯，显著提升维护效率。在显示性能上，球幕支持灰度精修、RGB色域调节及HDR技术，可精准还原色彩与明暗细节，满足飞行模拟、驾驶训练等严苛场景需求。产品符合欧标设计，已通过CE/RoHS认证，安全可靠，适用于全球高端仿真应用。
　　2、完善的全球市场布局
　　2.1境内外市场全覆盖
　　公司智能显示业务立足国内，遍布全球。
　　依托强大的研发实力和完善的产业链体系，公司在国内市场始终保持领先地位，产品广泛应用于智慧城市建设、指挥调度中心、会议系统、文旅演艺、商业显示等诸多重点领域。通过不断优化产品结构、提升技术水平和深化行业解决方案，公司在政府、交通、能源、教育等核心行业客户中建立了良好的口碑与稳定的合作关系。
　　自2015年成功收购美国知名显示企业平达（Planar）以来，公司积极推进“出海”战略，围绕本地化服务、渠道建设和品牌国际化等方面持续发力，精准对接境外市场的多样化需求，不断提升产品的适配性与服务的响应速度；为进一步拓展新兴市场，2022年公司设立亚非拉市场团队，系统性推进亚非拉地区的市场布局，形成了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场团队两大国际业务支撑体系，通过协作逐步构建起覆盖全球的销售与服务网络，进一步夯实了公司在国际市场的综合竞争力和品牌影响力。
　　近年来，随着全球市场对LED显示技术的接受度不断提升，尤其是在体育赛事、舞台演艺、商业广告、智慧城市等领域的广泛应用，境外市场对高品质LED显示产品的需求持续增长，北美、欧洲、中东及东南亚等重点区域市场呈现出快速放量的趋势，公司境外显示业务营收占比也得以逐年提高，报告期内，公司境外显示营收占整体智能显示板块的比重进一步提升至50.03%，实现了境内境外均衡发展的目标，也是公司发力海外市场的阶段性成果体现。
　　2.2境内外产能分布
　　目前，利亚德已在全球拥有10大生产基地及9大研发中心，形成了以中国为核心，全面辐射北美、欧洲的本土化布局。
　　报告期内，公司长沙LED产业园主体结构已封顶，预计将于2025年底前全面竣工并投入运营。该产业园通过将工业互联网和自动化设备相结合，深化新一代信息技术、人工智能等应用，实现生产制造、仓储环节的数字化升级，建成后将成为集LED智显装备、5G智慧照明、光电产业链研发生产于一体的智能化产业基地。
　　同时，为进一步落实公司境外市场“全覆盖”战略，深化中东地区本土化布局，公司与沙特EHG集团达成全面战略合作，共同出资成立合资公司“利亚德中东公司”（LeyardMiddleEast）。合资公司将引入自动化生产线和智能管理系统，建设中东地区最具规模的LED智能制造基地之一，研发与制造LED全系列显示产品、电源与LED节能照明系统，包括商用、植物照明及家用灯具等。
　　以沙特为代表的中东地区近年来表现出强劲的需求增长态势，“利亚德中东公司”的成立即是对沙特‘2030愿景’中技术本地化倡导的积极响应，也是对中东地区智慧城市建设的巨大市场机遇的战略性把握。
　　利亚德中东公司注册文件
　　3、经营模式
　　公司国内业务以直销模式起家，2017年开始随着LED小间距产品的下沉，大规模启动渠道销售模式，通过直销和渠道两种销售模式，满足垂直行业客户的需求和拓展中端及下沉市场的需求。2024年之后，由于下游市场去中间化趋势明显，根据市场环境变化，公司国内市场启动“直渠融合”的营销策略，从直销渠道双市场运营，转型为以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，整合原直销体系的技术服务优势与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定。
　　海外市场因对产品标准化程度要求较高，基本采用渠道销售模式。2025年，公司升级品牌战略，除原有“Planar”品牌外，增加“Leyard”品牌，通过双品牌协同运作，实现从高端向中端下沉市场的渗透，覆盖室内外全场景解决方案，有效满足不同客户需求，提升海外市场份额。
　　为满足部分客户的线上采购需求，并配合公司未来面向C端消费类产品的陆续推出，公司已搭建自有线上销售平台。未来将进一步深化与电商平台的合作，提升数字化营销能力，并科学规划线上渠道布局。
　　（二）AI与空间计算
　　公司AI与空间计算业务板块以全球领先的OptiTrack光学捕捉技术为核心，构建集研发、生产、销售于一体的高精度、高性能的软硬件空间计算解决方案。通过推动空间计算技术在影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、具身智能尤其是人形机器人等多个行业的深度融合，打造多元化、可落地的行业应用场景。
　　在广泛应用过程中，公司不断积累高质量的动作数据资源，逐步沉淀为可复用、可交易的核心数字资产。基于此，公司正积极布局建设数字资产管理与交易平台，打通从数据采集、资产化到价值流通的完整链路。该平台将为AI模型训练、虚拟人驱动、数字内容创作、元宇宙交互等新兴领域提供关键支撑，助力构建以空间计算为基础的下一代数字生态体系。
　　1、OptiTrack光学捕捉技术升级，解锁更多应用解决方案
　　公司OptiTrack光学捕捉系统具有高精度、低延迟、大空间等特点，是游戏制作、影视拍摄、医疗康复、运动教学、工业仿真、虚拟数字人、具身智能数据采集等领域的关键共性技术，已为全球诸多用户探索物理世界与虚拟世界的交互提供了最优的底层技术驱动和服务。
　　报告期内，OptiTrack发布Versa系列运动捕捉相机，该系列产品可突破室内场景限制，将高精度数据采集拓展至户外与复杂环境，防风雨等级达到IP-66级，同时具备防尘设计、宽窄视场等的镜头选择，为工厂、实验室、户外等复杂场景的使用提供便利。
　　2025年上半年案例展示：
　　OptiTrack+外骨骼机器人：助力行动障碍者直立行走
　　OptiTrack应用于KesslerFoundation移动与康复工程中心的外骨骼机器人的精准追踪与数据采集反馈，通过OptiTrack亚毫米级的精准测量，为检测包括膝关节曲直、关节角度、步态对称性以及步行速度等变化提供了重要数据依据，同时也为外骨骼机器人的临床和现实应用提供了专业的支持，可帮助中风、创伤性脑损伤、多发性硬化症、脊髓损伤和骨科损伤患者恢复运动功能。
　　OptiTrack+医疗诊断：开创3D超声成像在脊柱诊断中的应用
　　Verdureimaging公司与加拿大金斯顿皇后大学为开展脊柱3D超声成像的研究配备了OptiTrack系统，该系统能够将骨骼位置以亚毫米级的精度进行定位，进而通过图像拼合进行三维重建，最终将高精度的骨骼数据实时传输到超声图像中，为脊柱超声的3D成像提供了可靠的依据。
　　OptiTrack+智能穿戴
　　Meta在牛津-剑桥创新走廊设立了音频研究实验室，致力于推动语音和音频人工智能（AI）领域的突破性创新，为Meta下一代的AI眼镜和AR设备开发沉浸式交互体验。该实验室的运动追踪区域中配备了OptiTrack光学追踪系统，覆盖用户的全身运动轨迹，并聚焦于头部转动、视线方向以及肢体互动等，构建“行为-环境-音频”关联模型，进而训练AI的自适应算法，以达到智能穿戴设备实现根据用户行为进行自主交互。
　　OptiTrack+XR/VP虚拟拍摄
　　OptiTrack为北美最大的虚拟拍摄基地——AmazonMGMStudiosStage15构建了整个拍摄空间的精密追踪网络，通过大空间的稳定覆盖使虚拟环境能够根据真实摄像机的运动实时调整透视和渲染内容，保障现场演员、物体、摄像机以及虚拟场景之间的互动做到无缝融合，让制作团队在维持沉浸感的同时，避免因摄像机运动与虚拟背景更新不同步导致的眩晕，帮助好莱坞顶级制作团队突破创作边界，重新定义“不可能”的拍摄场景。
　　2、聚焦具身智能动作训练业务
　　2024年以来，在上下游产业链协同发力等多重因素推动下，具身智能产业呈现出技术不断进步与创新、市场规模持续扩大、应用场景不断拓展、政策支持力度与资本投入加大，以及国际合作与交流加强等蓬勃发展态势。
　　具身智能的核心在于让人工智能不仅具备认知能力，还能通过本体（如机器人身体）与物理世界进行交互。而实现这一目标的前提，是让智能体能够理解和模仿人类在现实世界中的行为方式。空间计算技术正是连接智能体与物理世界的桥梁，它通过对人类的动作、姿态乃至表情等行为轨迹进行捕捉与解析，为智能体提供学习和适应物理环境并加速进入真实生活或工业场景所必需的、真实且丰富的行为数据。
　　作为具身智能领域的重要参与者和推动者，公司积极拓展业务边界，深度布局具身智能产业。具体表现为：
　　2.1参与行业报告编制
　　旗下子公司虚拟动点凭借其在数据和服务层面的核心优势，成为具身智能重点企业代表，与众多产业合作伙伴联合编写并发布了《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》，助力我国人形机器人产业高质量发展。
　　2.2空间计算技术布局完善
　　在空间计算技术的布局方面，公司已构建了全面且领先的技术能力矩阵，除Optitrack光学捕捉技术外，通过自研和合作的方式，增加了Lydia动作大模型、LydCap无标记点捕捉、“光学＋无标记”、“光学+惯性”融合等多种前沿技术能力，可根据客户需求提供不同解决方案。
　　2.3业务模式
　　在业务能力上，公司目前已形成了“数据+服务+算法+硬件”四位一体的成熟合作模式，从前端数据采集，到数据处理，经过一键重定向后进行模拟训练，最后到真机训练，可为客户提供全方位一站式具身智能动作训练所需产品、技术与解决方案。
　　（1）数据方面，公司凭借业内领先的高质量动作数据库，可帮助机器人训练提升效率，现阶段已与多家合作伙伴共建人形机器人动作数据集；
　　（2）服务方面，可以为机器人厂商提供包括人形动作采集，机器人动作采集，遥操作训练，模拟训练等一系列训练服务。
　　（3）算法方面，不仅可基于空间计算为客户提供不同技术路线的动作采集算法，包括光学路线、无标记路线、大模型路线等，还基于SLAM算法为客户提供机器人末端数据采集方案等；
　　（4）硬件方面，可提供更高质量、更多选择的空间计算设备、惯性手套集成设备和SLAM集成设备。
　　2.4部分项目案例展示
　　赋能首届世界人形机器人运动会
　　2025年8月14日-17日，全球首个以人形机器人为参赛主体的综合性大型赛事——世界人形机器人运动会，在北京国家速滑馆“冰丝带”盛大举行。OptiTrack系统以亚毫米级的精度为参赛队伍提供赛前、赛中以及赛后的运动数据分析和技术保障。
　　在赛事筹备阶段，虚拟动点携OptiTrack系统入驻全球首个人形机器人赛训基地“熊猫眼”，打造了集赛队训练、产品测试、数据采集、技术验证为一体的赛训基地，为机器人参赛队伍提供比赛期间的赛训服务保障；
　　运动会期间，OptiTrack系统矗立在全球首个世界人形机器人运动会赛事场地——国家速滑馆“冰丝带”中。在备受瞩目的田径赛事中，OptiTrack系统还部署在田径赛道的起/终点位置，通过空间计算-光学定位技术来捕捉和测量各参赛队伍机器人的起始姿态以及跨越终点线的位姿等，成为赛场上的“数据判官”。
　　此外，在虚拟动点数据与服务的加持下，公司合作伙伴的机器人本体接连摘得“体操组”冠军、“立定跳远”冠军、“表演组-单机舞蹈”亚军奖牌的好成绩。
　　助力福田实验室的具身智能研究
　　粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA）与腾讯合作共建的省级实验室—福田实验室聚焦于人居环境具身智能领域的研究。子公司虚拟动点携高精度机器人数据采集服务落地福田实验室，为福田实验室以及深圳具身智能产业集群提供包括数据采集、机器人训练等在内的多种服务，同时助力其科研成果孵化，加速具身智能产业化应用落地进程。
　　赋能宇树机器人成功演绎“云冈舞”
　　子公司虚拟动点助力宇树机器人成功演绎“云冈舞”-北魏力士舞。该舞蹈的动作灵感来源于云冈石窟第9窟前室明窗上的十组雕刻，经云冈舞创作研究中心多年研究和动作编排得以逐步还原。此次，借助OptiTrack空间计算技术，石窟中1500年前的舞姿首次由人形机器人成功复现。这一跨越千年的呈现方式，不仅展现了科技与艺术的深度融合，也是传统文化数字化传承的生动实践。
　　赋能银河通用机器人训练场
　　北京银河通用机器人有限公司是市场领先的具身多模态大模型通用机器人企业，其产品已在商业、工业、医疗等场景中得到应用。子公司虚拟动点以高质量数据和产品技术服务赋能银河通用机器人训练场，通过OptiTrack动作捕捉系统采集人体、机器人等动态信息，实现机器人遥操作、Slam定位研发，最终完成AI技术深度融合，构建“捕捉-学习-优化”的闭环生态。通过强化学习实现动作模式迁移，使机器人在复杂场景中自主完成动作迭代。
　　赋能钛虎机器人通过全谐波减速器实现运动
　　子公司虚拟动点和钛虎机器人达成深度合作，为钛虎机器人提供从数据采集到一键重定向，从sim2sim到sim2real的全流程的数据运动控制服务。通过虚拟动点的数据、服务和算法能力，钛虎机器人在全球范围内，成为首个通过全谐波减速器实现行走与奔跑的机器人。
　　产学研协同，共促人工智能技术转化
　　目前NP公司携OptiTrack技术已与俄勒冈州立大学R1级别工程研究院建立长期合作关系，致力于将学术成果转化为可交付的产品。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋及其夫人向母校俄勒冈州立大学捐建的“黄仁勋夫妇协同创新综合中心”将成为双方合作的重要平台，该中心的最佳创意将融入NP公司OptiTrack的Motive平台及其自有实验室。通过合作，NP公司将与一线机器人/计算机视觉等相关领域研究人员沉浸式工作，同时为公司长远发展构建高质量人才储备库，缩短产品研发周期，最终在机器人、VR/AR、生物力学和虚拟制作等前沿领域，打造具有学术背书的高可靠性解决方案。
　　（三）文旅夜游
　　公司文旅夜游板块业务以创意设计为核心，依托丰富的声、光、电、影、音等多媒体技术，结合VR/AR、数字孪生、AI等交互技术，为城市、景区、文旅项目提供从策划、设计、实施到运营的全链条“文化科技融合”解决方案，致力于打造沉浸式、互动性的旅游体验和文旅演艺项目。
　　1、业务模式
　　自2025年起，该板块业务模式全新升级为“2+4+1”——即两翼、四驱动、一前置。“两翼”指业务聚焦在文旅提升与城市更新两大战略引擎，“四驱动”以“夜间经济、数字化展陈、文娱演艺、IP合作与运营”为主要业务方向，通过内容赋能与业态融合，构建全时段、多场景、沉浸式的文旅运营体系，全面提升项目吸引力和产业附加值；“一前置”则为运营前置，将“运营思维”前置，贯通概念创意、工程设计、建设实施与持续运营的全流程闭环，确保项目从策划到落地的一致性和整体性，最终实现高效管理与可持续商业价值。
　　目前，该板块下属的子公司已深度布局广州、深圳、上海、成都、长沙、西安等多个重点地区，为进一步强化集团文旅夜游业务在北方市场的拓展与资源统筹，公司正式设立“文旅北京总部”，并下设营销中心、文旅生态合作中心、设计中心、交付中心、运营中心等职能机构，全面提升项目平台化管理能力，优化原有分散作业的组织架构，增强市场响应速度，以确保各项业务的高效推进与落地实施。
　　未来，文旅北京总部将对内整合集团各业务板块及各区域在产品、技术、人才、客户等方面的资源优势，对外深化与政府、协会、高校、艺术家及产业链上下游的战略合作，积极拓展AI等前沿技术在数字内容生成、开放式生态建设等领域的创新应用，打造更具创新性和可持续性的沉浸式文旅新业态，助力各地通过示范性项目引流聚客，促进消费，激发文旅经济新活力。
　　2、项目案例展示
　　岳阳记忆大型全景音画水上夜游演艺《洞庭之上》
　　《洞庭之上》是一场以“山水画卷”为意象的大型全景音画水上夜游演艺，项目以“（看水）水之脉、（听水）水之灵、（感水）水之德”为夜游演艺三大篇章，自岳阳港码头出发，串联巴陵广场与岳阳楼三大地标空间，以湖为幕、以船为台，将岳阳深厚的人文精神与现代科技手段融合演绎。该项目以科技赋能文化，突破传统灯光秀的表达方式，以“城在水中、人在画中”的演艺逻辑，为岳阳至湖南的文旅产业树立了新的标。
　　官府IP《南衙千秋月》沉浸式夜游
　　《南衙千秋月》是响应国家“让文化遗产活起来”战略的有力实践，它以开封府为载体，将千年府衙文化转化为可感知、可参与的生活体验。子公司励丰文化作为《南衙千秋月》的总策划与总制作方，以“行进式观演＋场景化互动”为核心特色，创新打造了五大沉浸式实景演艺场景及多元ＮＰＣ交互体验。项目精心设计“光启千年、天下首府、遇见苏轼、侠义家国、千年第一榜”五大主题板块，通过技术融合、参与革新、体验升级三大创新维度构建虚实相生的沉浸式体验，重新定义了文旅演艺产品的参与维度，为游客营造出“一步一景、移步易境”的深度文化体验之旅。
　　“科技+文化”助力中国文化出海
　　继成功打造香港中银大厦、澳门新濠影汇二期、威尼斯人、星际酒店等知名酒店与商业地产光影改造项目后，公司与新濠国际再度强强联手，携手打造澳门迎尚酒店（TheCountdownHotel）幕墙光影提升工程，以极具先锋感与创新性的光影语言，为其旗下经典著作《水舞间》赋予了视觉叙事层面的全新维度，开启了澳门文旅融合发展的新篇章。
　　此外，子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额2.12亿港币。香港新界东文化中心位于香港新界北区的粉岭，包括1400座的演艺厅、700座的剧场、180座的多用途小剧场、全港首个儿童剧场、2个创艺室、2个排练室，是特区政府重点打造的文化基础设施项目。此次成功签约将为公司持续拓展境外文旅夜游市场增添新动力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终以LED显示技术为核心，凭借全球领先的技术实力、丰富多元的产品体系、覆盖全球的市场布局以及高品质的客户服务，持续彰显“利亚德”“Planar”及“OptiTrack”品牌价值与国际影响力。
　　（一）技术领先优势：多次技术革命引领行业发展
　　自成立以来，公司始终坚持“创新驱动发展”战略，将技术研发作为企业发展的核心引擎，秉承“吃着碗里的、看着锅里的、种着地里的”研发理念，持续推动技术迭代与产品升级。公司是国内首家推出全彩LED显示产品的企业，是全球首家自主研发出小间距LED产品的企业，是全球首家量产MicroLED显示产品的企业。2024年，公司在国内首发采用无衬底MicroLED芯片（短边<30μm）制成的高阶MIP（Hi-Micro）产品，其体积更小、响应更快、对比度更高，可显著提升画面层次与细节表现，具备更高的稳定性与可靠性，广泛适用于高端显示等场景。多次技术创新不仅奠定了利亚德在全球LED显示行业的技术领导地位，也极大推动了全球LED显示产业的高质量发展。
　　截至目前，公司在智能显示板块及AI与空间计算板块已取得多项知识产权成果。其中智能显示板块，累计获授专利1768项，国外发明专利占发明专利总数的约三分之一，充分体现了公司在该领域构建的坚实技术壁垒和强有力、高质量的知识产权保护体系。
　　（二）市场布局优势：全球化战略驱动品牌国际化
　　秉承“利亚德，让世界看见”的品牌理念，公司积极践行全球化发展战略，构建了覆盖全球的市场营销与服务网络，并在全球多地设有生产工厂，持续提升品牌影响力与市场渗透率。
　　1、销售模式多管齐下：根据市场环境的变化，公司及时调整营销策略，国内采用直渠融合销售模式，国外仍以渠道为主，并辅以租赁和电商平台，灵活覆盖高端、中端及下沉市场，满足多层次客户需求；
　　2、境内外市场双轮驱动：形成以“Planar”为中心的欧美市场以及以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场，采用Planar+Leyard双品牌策略，通过海外并购和设立分支机构的方式建立了完善的本地化运营体系；
　　3、境内外制造齐头并进：公司国内生产基地分布于北京、深圳、长沙、无锡等地，境外除斯洛伐克工厂外，正加速沙特当地工厂建设，进一步完善全球产能布局，为及时高效响应区域化需求夯实了基础；
　　4、服务响应及时可靠：公司在全球设有100余家子公司及分支机构，国内业务遍及34个省市和地区，国际营销网络覆盖五大洲、近百个国家和地区，海外员工占集团总人数近20%。依托覆盖广泛的全球销售网络及本地化运营部署，公司有效拉近与客户的距离，快速响应市场变化，及时满足客户需求，持续为客户提供高质量、全方位的解决方案与服务。此外，利亚德以“高品质，优服务，重诚信，尽职责，服务一切让客户满意”为“铁律”，自建服务团队并已推出标准化服务产品，依托数字化平台实现全流程可视化管理，客户满意度保持行业领先水平；
　　5、品牌营销与时俱进：公司积极拥抱新媒体与新技术，打造了“线上＋线下”的全面营销生态体系，充分借助抖音、小红书、视频号、头条、公众号等新媒体平台的传播优势，全面提升公司品牌认知度及美誉度。公司官方微信公众号自2013年创办以来，已累计发布文章超2000篇，累计阅读量、点赞量突破1000万次。
　　（三）显示应用扩展优势：多元场景驱动增长新动能
　　公司持续深耕LED显示技术，积极拓展其在多元化场景中的应用边界，并加快布局新兴市场与未来应用场景，推动显示技术从传统的“看得见”向“沉浸式体验”升级，释放增长新动能。
　　1、LED+文旅：公司依托领先的LED显示技术与创意内容能力，深度参与城市夜游经济建设，打造了一系列具有地标性、创新性与文化影响力的文旅夜游项目。通过将LED显示与城市景观、文化元素深度融合，推动其在城市亮化、文旅演艺、夜间经济等领域的广泛应用，不仅提升了城市形象，也助力地方文化传播与旅游产业升级；
　　2、LED+动作捕捉：面向元宇宙、虚拟拍摄等前沿应用，公司积极探索LED显示与AI、空间计算、动作捕捉等技术的融合创新，推出并落地XR虚拟拍摄的整体解决方案，该方案已广泛应用于影视制作、虚拟演播、数字人交互等新兴场景，为内容创作提供更高效、真实、沉浸的技术支撑，助力构建虚实融合的数字世界；
　　3、LED+场景融合：公司前瞻性布局会议一体机、LED影院、高端家庭影院等新兴细分市场，积极推动LED显示在商业办公、家庭娱乐、专业视听等领域的普及与升级。通过产品形态创新与用户体验优化，进一步拓展了LED显示在商用与消费端的应用空间，构建起多层次、多场景的产品矩阵。
　　（四）企业文化优势
　　“利益亚于品德”是公司名称的由来，“分享”则是利亚德企业文化的灵魂。利亚德将其融入企业的使命、愿景、价值观等核心理念中。在追求发展的道路上，公司始终坚持以品德为先，以诚信立业，以责任为本。利亚德始终相信以正直赢得尊重，以良知赢得信赖，公司才能走得更远、更稳、更有价值。
　　1、员工分享：30余年营造的“共赢平等合作尊重信任”为核心理念的企业文化，是公司团队稳定、吸引人才的基础。除此以外，公司还与员工建立利益共享机制，自上市以来，公司共计实施7次员工股权激励/员工持股计划，覆盖员工人数超2300人。正是因为有了吸引人才的企业文化和稳定团结的团队，利亚德才拥有了引发新技术创新和大力拓展市场的足够动力。
　　2、社会分享：公司始终秉持“科技向善”的理念，致力于为大山里的孩子打开认识世界的科技之窗。自1995年成立之初，利亚德便在湖南芷江县楠木坪乡建立“利亚德希望学校”，并设立“利亚德奖学金”，30年来从未间断；2014年6月，利亚德携手中华思源工程基金会成立了思源-繁星教育基金，将公益事业上升为公益使命；2024年1月，由利亚德和李军董事长共同捐资成立“北京利亚德公益基金会”，更加系统高效推进在助学、乡村振兴等领域的公益进程。截至目前，利亚德累计捐款物资超8000万元，资助学生4000余名，援助学校350余所，捐赠智慧教室40余间，超过20000名师生受益，为教育事业发展持续贡献力量。
　　3、投资者分享：在投资者交流方面，公司建立了多层次、高透明度的沟通机制。除依法履行信息披露义务外，公司通过热线电话、互动易平台、公开邮箱等多种渠道与投资者保持高频互动，同时，积极组织线上线下调研、“走进上市公司”等活动，持续传递公司价值，此外，公司定期召开业绩说明会,由董事长及高管团队详细解读经营情况与战略方向，增强投资者信心。在股东回报方面，公司自2012年上市以来坚持每年分红，至今已累计实施分红14次，现金分红金额达14.5亿元，平均分红率为37%，公司已建立起稳定、可持续的现金分红机制，以实际行动践行回馈股东的长期承诺。
　　（五）资质与荣誉优势
　　利亚德拥有百余项专业资质，涵盖显示技术、系统集成、照明工程、服务体系及文化创意等多个领域，为公司成为行业领先的LED应用整体解决方案提供商奠定了坚实基础。公司具备音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级资质，在项目执行与技术服务方面具备强大实力。此外，公司还拥有信息系统建设和服务能力资质（CS4级）、安防工程企业设计施工维护能力（一级）、信息系统安全运维服务资质（三级）、ITSS信息技术服务标准（三级）、IS020000信息技术服务管理体系、商品售后服务评价体系（五星级）六项服务资质，进一步增强项目承接与交付能力。多项权威资质的加持，不仅体现了公司在技术与服务方面的专业实力，也为客户提供了高标准、高质量的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术迭代风险
　　目前，MicroLED主流封装结构包括MIP和COB，公司自主研发重点在无衬底MicroLED技术，若未来MicroLED出现更优的技术，则公司现有技术将面临被更新迭代的风险。同时，受制于当前成本因素，MicroLED在中小尺寸市场的应用节奏相较预期可能有所放缓，现阶段中小尺寸市场仍以OLED和LCD等技术为主流。
　　应对措施：关注行业前沿技术发展动态，加大自主研发力度，保持技术的领先性；同时进一步加快MicroLED的降本研发进程，一方面聚焦PCB基板工艺的优化以降低成本，另一方面联合上下游加速玻璃基良率的提升和供应链配套的完善，助力推进MicroLED在中小尺寸领域应用的产业化进程。
　　2、产能过剩与价格竞争
　　据《2025年COB技术与市场发展白皮书》预测，COB封装技术规划产能将于2025年攀升至80,000平方米/月，供给过剩风险（供需比或突破1:0.7）或引发新一轮价格竞争压力。与此同时，传统SMD厂商也通过成本控制与跨间距市场渗透策略争夺存量市场，倒逼全行业利润空间收缩。
　　应对措施：根据市场情况及公司前瞻性业务布局，灵活调整产能和库存管理，并提升自动化程度来提高生产效率；加强公司供应链管理，降低材料成本；拓展新兴市场和新应用场景，以产品技术升级、商业模式创新来增加盈利能力。
　　3、全球经营及管理风险
　　公司业务覆盖全球，受国际贸易摩擦、关税壁垒、政策限制、地缘政治冲突等不确定因素影响，海外尤其是北美市场的经营可能面临一定风险。同时，公司控股及参股公司遍布全球，跨区域管理及内控难度较大，若管理不善可能对公司产生不利影响。
　　应对措施：密切关注全球形势，加大海外市场本地化布局，以减缓国际形势变化对公司的影响；加快沙特工厂建设进度，斯洛伐克工厂的扩产增品，有望缓解北美市场的关税影响；管理方面，通过数字化管理措施加强集团内控体系建设，优化管理流程。
　　4、汇率波动风险
　　公司在海外多个非人民币币种的国家和地区开展业务，主要以美元结算，汇率波动可能影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，进而影响公司盈利水平。
　　应对措施：密切关注全球政策经济局势变化，实时监控公司外币交易和外币资产、负债的规模，增强汇率的预判分析，提升公司金融风险管控能力。

　　四、主营业务分析
　　（一）LED显示行业发展现状
　　2025年上半年，全球LED小间距与微间距市场整体保持增长态势，但增速较往年有所放缓。根据DISCIEN分析数据显示，海外市场得益于赛事经济、商业显示、高端会议及基建项目的持续需求表现尤为突出，成为推动行业增长的主要动力。同时LED小间距产品逐步向中低端市场渗透，进一步拓宽了应用场景。国内市场方面，呈现“增量不增收”的特点，反映出终端需求低迷及用户预算收紧的影响。从区域分布看，北美和中国仍是全球LED小间距与微间距的核心市场。亚太（不含中国）及中东非地区增长显著，其中值得关注的是沙特市场。沙特政府正通过“2030愿景”大力推动电竞、娱乐及大型基建项目，包括电竞场馆建设、2025年电竞世界杯筹备以及世界级娱乐中心规划，为LED显示需求带来强劲增长动能。公司凭借领先的技术实力和全球化布局，将持续深化在中东等新兴市场的业务拓展，把握高端显示应用的市场机遇。
　　今年初，国务院办公厅印发了《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，文化旅游行业在该政策引领下，正迎来前所未有的发展机遇。通过创新消费业态、提升供给能力、实施惠民政策和优化消费环境等举措，行业呈现出多元化、高品质的发展态势。在这一过程中，LED显示技术作为重要的科技赋能手段，正通过打造沉浸式体验、丰富夜间光影秀、提供智慧导览服务、增强文创互动等多种形式，为文旅产业提供强有力的技术支撑。2025年，全球大型演唱会等文娱演艺活动热度持续，为LED租赁显示屏、虚拟拍摄等带来大量需求，同时也对产品的规格性能提出了更高要求，将促使LED显示企业不断进行技术创新，提升服务效率。随着政策红利的持续释放和消费者对沉浸式、互动化体验需求的不断提升，LED赋能文旅的创新解决方案将成为推动行业高质量发展的关键动力之一。
　　公司在行业内的竞品公司包括：
　　（二）经营数据分析
　　1、总体情况
　　报告期，公司实现营业收入35.1亿元；实现归母净利润1.72亿元，较上年同期增长34%；经营性现金流净额4.2亿元，较上年同期增长103.91%；净利率4.89%，较上年同期提升1.36个百分点。整体来看，公司2025年上半年虽收入小幅下降但盈利能力与现金流状况显著增强，经营质量明显提升。
　　收入方面，面对行业变化带来的机遇与挑战，公司及时改革经营策略，从"规模扩张"转向"价值创造"，全面贯彻以盈利为目标、求强不求大的高质量发展理念。境内采取直渠融合销售模式后，公司一方面主动放弃风险大、付款差、毛利率低的项目，另一方面推动渠道合作从以显示单元出货为主向提供解决方案和服务转变，截至目前，尽管境内渠道订单同比下降20%，但项目质量和可执行性大幅提升，保障了公司行稳致远。近年来，公司持续加强现金流管理，提升资金使用效率，加强应收款催收力度。在国家出台《民营经济促进法》、《保障中小企业款项支付条例》等一系列支持民营企业发展的政策背景下，公司对历史项目的应收款全面进行梳理，坚持“应催尽催，应诉尽诉”的原则，加速资金回笼，现已陆续取得成效；同时，因境外项目以渠道为主，回款周期相对较短，公司加大境外市场的拓展力度也保障了现金流的持续流入，目前，公司境外货币资金约12亿元，展现了较强的资金管理水平和项目回款能力。
　　2、业务板块收入分析
　　报告期内，公司智能显示业务实现营收30.7亿元，随着二季度境内境外业务同步提速，营收环比增长了20.14%，展现出良好的发展态势。
　　AI与空间计算板块营收和毛利同比有下滑，主要原因为随着AI技术的普及，市场对算法类产品的需求不断增加，子公司NP和北京虚拟动点专注于空间计算业务，多年来定位以高端为主。为加速动捕产品从“高端应用”向“普及应用”转型，公司主动降低毛利率为今后提升市场占有率创造条件；同时，NP和虚拟动点的产品绝大多数为自主开发，针对市场需求，公司加大研发投入开发多款新产品，并加大市场拓展力度，为长期稳健发展奠定基础；此外，美国雇工成本的增加也导致成本增加，从而影响了毛利率水平。
　　文旅夜游板块上半年实现同比增长3.55%，毛利率亦有提升。自2024年起，公司对文旅夜游板块采取系统性改革措施，在融合旗下文旅与照明子公司核心优势的前提下，全面优化组织架构，加强不同区域、不同板块业务之间的协同作用，推动资源整合与效率提升。同时，文旅夜游业务模式全面升级，既增强了业务核心竞争优势，也有望提升项目盈利能力。目前，该业务板块已成功打造诸多沉浸式体验项目，未来还将在全息剧场、球幕影院、演绎餐秀等文旅创新场景中深耕发力，打造具有示范效应且可复制的标杆案例。2025年7月，子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额2.12亿港币，叠加国家持续出台促进消费政策的时代机遇及人工智能技术的持续赋能，公司文旅夜游板块有望迎来新一轮增长期，成为公司实现“第二增长曲线”的重要抓手。
　　3、智能显示境内外收入分析
　　本报告期，公司智能显示业务境内境外营业收入出现分化，境内收入同比下滑18.78%，境外收入同比增长19%，但二季度境内境外收入环比均实现增长，其中，境内显示因项目实施进度加快，营收环比增长达26.03%。
　　境外市场虽二季度以来面临关税战的不确定性因素，但营收仍实现14.56%的环比增长，尤其是欧美市场，环比增速达到了40.89%，主要原因分析如下：一是对平达公司（Planar）的深度改革已初见成效，通过更换管理团队、优化绩效考核与激励机制、销售人员强化培训等，显著提升了团队士气与执行力，截至目前，以平达（Planar）为中心的北美市场新签订单同比增长50%；二是加强了境外管理团队与集团总部之间的沟通协调机制，通过每周例会与日常沟通相结合的方式，及时解决业务堵点，有效推进战略部署落地；三是针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度，产品契合度提升，销售队伍本地化比重高，服务响应优势凸显，客户认可度持续增强。
　　随着传统LED显示技术红利的释放，上游封装技术迭代加速，推动了全产业链降本，技术普惠化导致同质化竞争加剧，LED显示屏厂商有将近七成企业采取了“以价换量”策略来获取市场份额。与此同时，境外市场则陆续迎来爆发式增长。根据市场环境的变化，公司自2020年后加快“出海”战略布局，境外业务规模稳步扩大。截至报告期末，境外市场显示营收超15亿元，占智能显示板块总营收的50.03%，为首次超过境内市场营收，标志着公司全球化布局迈入新的阶段。
　　（三）管理措施进度
　　1、“AI+”战略部署持续有效推进
　　报告期内，公司积极部署AI技术与公司内部管理、产品方案等的深度融合，全面赋能办公智能化与显示产业升级。
　　1.1AI赋能企业提升工作效率
　　AI平台与模型接入
　　LeyardAICopilot平台已完成DeepSeek、阿里千问、清华智谱及微软AzureOpenAI等国内外领先大模型的集成接入，通过构建统一接入网关与智能路由策略，实现基于任务特性及成本/时延/效果等多维度的动态择优调用机制，有效支撑图像理解、检索问答、代码辅助及长文档推理等多元化业务需求。
　　AI知识库与算法研发
　　基于开源LLM基座开展领域知识微调，显著提升对行业术语、工艺流程及产品语义的专业理解能力；自主研发适配的向量嵌入模型，持续优化企业知识检索的召回率与排序效果；建立完善的数据向量化治理体系，实现编码与产品知识数据的结构化处理，为检索增强生成（RAG）及可信问答提供坚实的数据基础。
　　研发数字化与PLM智能化
　　PLM系统智能化升级实现百万级BOM物料编码的毫秒级AI查重功能。
　　1.2AI赋能显示产品升级
　　在AI+显示融合创新方面，公司制定了清晰的“三步走”战略：从构建AI技术平台到落地行业应用场景，再到大模型与智能体开发，最终形成“硬件+算法+数据”的闭环生态，持续推动显示技术向智能化、交互化方向升级演进。
　　领视智慧服务平台
　　深度融合AI技术，提供智能化的内容审核与管理解决方案，具备风险前置拦截、效率提升和全程可追溯等核心优势，适用于内容安全管控、营销合规审查等场景。
　　智慧产品中心
　　聚焦AI+显示创新应用，AI效果图生成支持“文本/图像到效果图”的端到端快速生成，显著提升售前响应与方案设计效率；智能图纸生成服务可通过AI智能体实现自动化出图，减少重复劳动并确保设计合规性，有效优化工程交付周期。
　　AI赋能LED一体机
　　以全方位AI技术为核心，深度融合语音识别、计算机视觉与自然语言处理等AI技术，打造智能会议协作中枢，具备语音/手势控制、AI音画质增强、多语言翻译、智能转写及AIGC白板等核心功能，实现从会议内容录制到纪要生成的全流程智能化，显著提升沟通效率与协作体验，重新定义高效办公新标准。
　　检索增强生成引擎打造企业私有AI中台
　　基于检索增强生成（RAG）引擎打造，具备深度文档解析、多源数据整合及可信溯源能力，支持PDF/Word/Excel等格式的智能处理与精准问答。平台提供全私有化部署保障数据安全，满足金融医疗等高合规需求，并通过可视化知识库管理、智能去重及冲突检测功能，有效解决企业多版本信息矛盾问题，构建安全可靠的企业级知识中枢。
　　数字人赋能显示应用场景升级
　　数字人作为融合计算机图形学、语音识别、深度学习等多项AI技术的前沿成果，可与各类显示终端无缝融合（LED大屏、海报屏、一体机等产品），极大提升了显示终端的内容价值与交互能力，使显示终端从单一显示设备全面升级为智能交互终端，重塑线下空间体验。
　　1.3AI赋能文旅夜游内容制作
　　AI的加持推动了文旅与科技的深度融合，在项目前期概念设定，中期创编设计以及后期成片制作阶段均极大地提升了工作效率，具体如下：
　　在项目前期概念设定阶段，如原创角色的设定，运用AIGC技术将原画师的手绘二维彩色线稿高效地转化成三维立体效果三视图及三维动画，通过可视化方案更直观地展示设计概念，助力团队与客户快速达成共识；
　　在项目中期创编设计阶段，如场景效果动态化展示，生成式AI技术实现了静态效果图到动态场景的智能转化。区别于传统的静态展示方式，公司通过AI分层处理与动态生成技术，能够快速制作生动直观的场景演示，不仅提升了工作效率，也避免了多软件切换的繁琐流程，显著增强了方案汇报的表现力和说服力；
　　在项目后期内容制作环节，AI技术可广泛应用于数字内容制作，包括分镜效果表达、角色驱动、粒子流体特效生成等方面，特别是在角色动画制作环节，AI的加持有助于直接生成自然动作特征，省去了传统骨骼绑定与关键帧调节等繁琐步骤，并可自动适配三维场景渲染，使文旅夜游内容制作效率得到质的飞跃。
　　未来，公司将持续依托计算机视觉与AIGC技术，打造沉浸式交互新范式，推动AI虚拟导游、文物活化、全息剧场、特种影院、水幕声光秀、城市灯光秀、沉浸式数字展馆等应用场景的内容升级，将历史场景数字化重生，让文化传承突破时空界限，创造“高效率、高质量”的文旅体验新维度。
　　1.4AI消费电子产品
　　全息MINIAI交互玩具--PocketPal
　　公司于2025年4月发布首款全息MINIAI交互玩具--PocketPal，该产品于8月1日在ChinaJoy展会上进行了全球首展，吸引众多观众驻足观赏和咨询。目前该产品已完成样机制作和软件调试，即将进入量产阶段，并已有意向客户预定。
　　PocketPal全息MINIAI玩具是行业内唯一不惧反射眩光产品，同时，结合虚拟动点在空间数据方面的优势，PocketPal中的数字IP，融入了公司持续积累的动作数据和动作姿态控制，具备更加灵活和逼真的行为表现。并且，PocketPal融合火山引擎豆包的大语言模型能力，内置强大本地化AI引擎，支持自然语言对话、情感识别与个性化反馈，成为用户全天候的AI伙伴。作为口袋里的AI伙伴，PocketPal产品长53mm宽51.2mm高95mm，方便随身携带，可成为用户的旅行搭子、办公搭子和伴手佳礼，随时随地与用户进行互动。
　　AR眼镜
　　公司推出的AR眼镜实现了“光波导显示技术+AI大模型”的双重突破，小尺寸、高像素密度的显示器件结合AI驱动的图像识别、实时环境交互及云端协同计算，可实现智能化物体追踪、内容优化及多模态操控，为用户提供高清显示与沉浸式交互体验，显著拓展商业、消费等领域的应用边界。目前，产品已进入最终验证阶段，预计2025年10月正式上市，并将优先面向B端行业客户(如文旅文博自助导览、医疗诊断和培训、企业会议办公等领域)提供定制化解决方案，发挥公司深耕市场多年的客户优势。
　　2、深化企业数字化改革
　　2025年上半年，公司持续推进数字化转型，以智能制造和客户管理为核心，优化业务流程，提升运营效率，并强化数据驱动决策能力，主要成果包括：
　　智能制造系统建设
　　（1）MES/WMS/QMS/MDC示范线成功验证：在示范产线完成制造执行系统（MES）和仓储管理系统（WMS）的部署，实现生产计划简单自动排程、物料全流程条码追溯，仓储效率较大提升。
　　（2）质量管理与智能排产优化：质量管理系统（QMS）实现与MES数据联动，关键质检环节自动化率达成较高。
　　（3）系统集成与无纸化运营：MES、WMS与SAP、SRM系统深度集成，减少人工干预，提升数据流转效率。
　　客户关系管理（CRM）升级
　　核心聚焦营销管理平台建设，实现客户信息统一建档、动态更新与分级管理，夯实客户资源基础；规范建立立项管理，流程、审批节点及进度跟踪，提升项目管控能力；同步优化业务流程，简化跨部门协作环节，减少冗余操作，为业务高效运转奠定基础。
　　供应链协同优化（SRM）
　　（1）通过SRM系统实现供应商在线比价，自动化生成比价分析报告，采购周期缩短。引入合规性筛查功能，确保新准入供应商符合ESG标准
　　（2）实现采购订单→收货→质检→入库全流程无纸化，提高供应链透明度与效率。
　　3、LED产品持续标准化
　　近年来，公司持续推进LED显示产品标准化体系建设，通过优化组织架构和完善管理机制，全面提升标准化管理水平，在成本控制、运营效率等方面实现持续改善。基于市场需求和技术发展趋势，公司正在构建完善的产品矩阵体系，全面覆盖各类应用场景，不断拓展创新应用领域，为客户创造更大价值。
　　在战略框架指导下，公司从产品标准化和产品设计标准化两大维度协同推进标准化体系建设：
　　3.1产品标准化
　　产品标准化，涵盖模组、箱体、安装结构及配电柜等关键环节，优化生产流程并提升市场竞争力，相关进展情况如下：
　　（1）LED显示单元标准化：公司将产品细分为标准、选配和定制三类，通过出货数据与市场需求分析，对显示单元品种和型号进行筛选。同时，建立动态调整机制，根据市场反馈和技术发展持续优化产品配置，确保标准化进程的灵活性与前瞻性。
　　（2）结构配件标准化：公司推出E结构标准配件，以简化施工流程，提高安装效率。E结构采用模块化设计与自主研发的开模钢材，具备高平整度、无缝拼接、免切割、免焊接、易安装、可重复拆卸等优势。
　　（3）施工图纸标准化：公司已实现绘图流程的数字化、自动化，结合AI技术可为标准化项目自动出图，大幅提升了工程图纸的制作效率和准确性，使工程师能够专注于关键和定制化项目，进一步优化工作流程并降低成本。
　　（4）配电柜标准化：公司通过优化材料与简化设计，降低配电柜制造成本，并推行标准化生产，提升产品兼容性与可靠性。目前，智能配电柜已集成领视智慧综合服务平台，可实现远程监控、故障诊断与智能预警功能，显著提升LED显示产品智能化水平与用户体验。
　　3.2产品设计标准化
　　产品设计标准化，涵盖技术要求、设计文档与流程管理等，提升产品在可靠性、兼容性等方面的核心优势，确保产品品质与性能的持续优化，相关进展情况如下：
　　（1）设计体系标准化：基于公司现有设计规范，结合行业发展趋势，我们正全面推进设计标准体系的升级完善工作。新版标准将在保持技术领先性的同时提升实用性，完成后将作为公司核心标准实施。
　　（2）物料标准化专项推进：目前，公司已启动关键物料的标准化专项工作，进展顺利。按计划将于近期完成标准制定，经过必要评审流程后正式实施，为研发生产提供标准化支持。
　　通过系统推进产品标准化和产品设计标准化的优化升级，公司将持续强化技术领先优势，提升产品核心竞争力，为市场提供更高效、更可靠的LED显示场景化解决方案，助力行业高质量发展。 收起▲