一、报告期内公司从事的主要业务　　作为“全球LED显示领航者”，公司核心业务围绕LED显示技术的研发、生产、销售及其应用推广展开，同时拓展外延业务，包括AI与空间计算及文旅夜游。具体如下：　　（一）智能显示　　公司成立于1995年，30年来多次通过技术创新引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，并在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。　　1、丰富的显示产品类型　　1.1战略产品——MicroLED　　MicroLED具有高亮、高对比度、高可靠性等优势，是当前学术界和产业界一致看好的新型显示技术，MicroLED显示屏因... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为“全球LED显示领航者”，公司核心业务围绕LED显示技术的研发、生产、销售及其应用推广展开，同时拓展外延业务，包括AI与空间计算及文旅夜游。具体如下：
　　（一）智能显示
　　公司成立于1995年，30年来多次通过技术创新引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，并在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。
　　1、丰富的显示产品类型
　　1.1战略产品——MicroLED
　　MicroLED具有高亮、高对比度、高可靠性等优势，是当前学术界和产业界一致看好的新型显示技术，MicroLED显示屏因此也是公司面向未来的重要战略产品和重点研发方向。目前，公司的MicroLED产品采用MIP和COB两种封装形式。
　　2025年4月，公司正式发布代表行业最前沿技术的无衬底MicroLED显示技术——“高阶MIP（Hi-Micro）”技术，该技术采用短边小于30μm的无衬底Micro芯片制成，显示效果提升显著，适用于AM驱动、玻璃基板等新型显示技术的组合，可满足商用及高端家用显示的使用需求。目前，“高阶MIP（Hi-Micro）”第一期产能1200kk/月已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000K/UPH，良率＞99.99%；第二期规划产能1200kk/月也已完成设备采购，预计年底前达产，届时，公司MicroLED自建产能将超4000kk/月。
　　自2024年以来，公司根据市场需求的变化加大了COB的投入力度，并开发了基于MicroLED芯片的常规COB和节能高性能COB产品。
　　本报告期，公司MicroLED新签订单已超6亿元，同比增长40%以上。
　　1.2LED通用显示产品
　　LED显示产品通常以像素间距来区分，截至目前，间距从0.3mm到数十毫米乃至上百毫米，已广泛应用于室内外各个显示场景中。其中，1.0mm间距以下的LED显示产品为微间距产品，自2020年开始由利亚德旗下子公司-利晶微电子实现量产；1.0-2.5mm间距的LED显示产品为小间距产品，为利亚德原创产品并于2012年开始大规模上市。2.5mm以上间距LED显示产品为大间距产品。
　　大间距产品更多用于户外及半户外的广告屏、交通信息屏、广场大屏、体育赛事直播屏、舞台背景、展厅等，以及特殊场景应用的地屏、球形屏等。
　　小间距产品主要用于专业显示、商业显示等应用领域，其中，专业显示领域覆盖军队、公安、交通、医院等细分场景；而商业显示则侧重提升商业价值与影响市场消费行为的场景等，其中电影院、XR/VP虚拟拍摄、裸眼3D显示等是新兴的场景。
　　微间距产品凭借高分辨率、高亮度、低功耗和长寿命等优势，主要应用于对画质、细节和稳定性要求极高的场景，如高端会议室、家庭影院、指挥中心、演播室等。
　　1.3专业场景产品
　　1.4球形屏
　　1.4.1全向LED球形屏
　　全向LED球形屏分为内球面显示屏和外球面显示屏两种产品形态，适配多样化应用场景，可呈现独特而震撼的视觉效果。近年来，球形屏因其独特的创意显示效果被广泛关注和认可。截至目前，公司已签订多个球形屏订单，并已逐步实施落地，涵盖商业、文旅、展陈、特需行业等多个领域，为不同客户打造了极具吸引力的视觉焦点。
　　内球面显示屏由小间距LED模组拼接成封闭球体，可从内部360°全视角观看，具有大视场、高分辨率、重沉浸感的特性。可广泛应用于飞行模拟器、航海模拟器、车辆模拟器等特需应用场景；也适用于科技馆、天文馆、VR体验等文化娱乐场景。
　　外球面显示屏一般由柔性模组拼接而成，安装在球体外部，支持多角度观看，能够真实呈现地球仪、足球等球形物体的影像，适合舞台演出、商业广告、展览展示等，动态内容可吸引远距离观众注意。
　　两种形态均可定制尺寸，支持高清视频播放、实时交互及远程控制，满足不同创意需求。内球侧重沉浸感，外球强调视觉冲击，为品牌营销、艺术装置和数字展陈提供创新解决方案。
　　北京字节跳动展厅
　　1.4.2球幕半球模拟器
　　该产品是一款专为高精度视觉模拟场景设计的小间距LED球幕显示产品，通过无缝拼接与高精度结构设计，呈现完整、沉浸式的球面影像。球幕采用模块化异形箱体与租赁式设计，支持快速拆装，并创新配备前后双维护通道及旋转梯，显著提升维护效率。在显示性能上，球幕支持灰度精修、RGB色域调节及HDR技术，可精准还原色彩与明暗细节，满足飞行模拟、驾驶训练等严苛场景需求。产品符合欧标设计，已通过CE/RoHS认证，安全可靠，适用于全球高端仿真应用。
　　2、完善的全球市场布局
　　2.1境内外市场全覆盖
　　公司智能显示业务立足国内，遍布全球。
　　依托强大的研发实力和完善的产业链体系，公司在国内市场始终保持领先地位，产品广泛应用于智慧城市建设、指挥调度中心、会议系统、文旅演艺、商业显示等诸多重点领域。通过不断优化产品结构、提升技术水平和深化行业解决方案，公司在政府、交通、能源、教育等核心行业客户中建立了良好的口碑与稳定的合作关系。
　　自2015年成功收购美国知名显示企业平达（Planar）以来，公司积极推进“出海”战略，围绕本地化服务、渠道建设和品牌国际化等方面持续发力，精准对接境外市场的多样化需求，不断提升产品的适配性与服务的响应速度；为进一步拓展新兴市场，2022年公司设立亚非拉市场团队，系统性推进亚非拉地区的市场布局，形成了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场团队两大国际业务支撑体系，通过协作逐步构建起覆盖全球的销售与服务网络，进一步夯实了公司在国际市场的综合竞争力和品牌影响力。
　　近年来，随着全球市场对LED显示技术的接受度不断提升，尤其是在体育赛事、舞台演艺、商业广告、智慧城市等领域的广泛应用，境外市场对高品质LED显示产品的需求持续增长，北美、欧洲、中东及东南亚等重点区域市场呈现出快速放量的趋势，公司境外显示业务营收占比也得以逐年提高，报告期内，公司境外显示营收占整体智能显示板块的比重进一步提升至50.03%，实现了境内境外均衡发展的目标，也是公司发力海外市场的阶段性成果体现。
　　2.2境内外产能分布
　　目前，利亚德已在全球拥有10大生产基地及9大研发中心，形成了以中国为核心，全面辐射北美、欧洲的本土化布局。
　　报告期内，公司长沙LED产业园主体结构已封顶，预计将于2025年底前全面竣工并投入运营。该产业园通过将工业互联网和自动化设备相结合，深化新一代信息技术、人工智能等应用，实现生产制造、仓储环节的数字化升级，建成后将成为集LED智显装备、5G智慧照明、光电产业链研发生产于一体的智能化产业基地。
　　同时，为进一步落实公司境外市场“全覆盖”战略，深化中东地区本土化布局，公司与沙特EHG集团达成全面战略合作，共同出资成立合资公司“利亚德中东公司”（LeyardMiddleEast）。合资公司将引入自动化生产线和智能管理系统，建设中东地区最具规模的LED智能制造基地之一，研发与制造LED全系列显示产品、电源与LED节能照明系统，包括商用、植物照明及家用灯具等。
　　以沙特为代表的中东地区近年来表现出强劲的需求增长态势，“利亚德中东公司”的成立即是对沙特‘2030愿景’中技术本地化倡导的积极响应，也是对中东地区智慧城市建设的巨大市场机遇的战略性把握。
　　利亚德中东公司注册文件
　　3、经营模式
　　公司国内业务以直销模式起家，2017年开始随着LED小间距产品的下沉，大规模启动渠道销售模式，通过直销和渠道两种销售模式，满足垂直行业客户的需求和拓展中端及下沉市场的需求。2024年之后，由于下游市场去中间化趋势明显，根据市场环境变化，公司国内市场启动“直渠融合”的营销策略，从直销渠道双市场运营，转型为以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，整合原直销体系的技术服务优势与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定。
　　海外市场因对产品标准化程度要求较高，基本采用渠道销售模式。2025年，公司升级品牌战略，除原有“Planar”品牌外，增加“Leyard”品牌，通过双品牌协同运作，实现从高端向中端下沉市场的渗透，覆盖室内外全场景解决方案，有效满足不同客户需求，提升海外市场份额。
　　为满足部分客户的线上采购需求，并配合公司未来面向C端消费类产品的陆续推出，公司已搭建自有线上销售平台。未来将进一步深化与电商平台的合作，提升数字化营销能力，并科学规划线上渠道布局。
　　（二）AI与空间计算
　　公司AI与空间计算业务板块以全球领先的OptiTrack光学捕捉技术为核心，构建集研发、生产、销售于一体的高精度、高性能的软硬件空间计算解决方案。通过推动空间计算技术在影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、具身智能尤其是人形机器人等多个行业的深度融合，打造多元化、可落地的行业应用场景。
　　在广泛应用过程中，公司不断积累高质量的动作数据资源，逐步沉淀为可复用、可交易的核心数字资产。基于此，公司正积极布局建设数字资产管理与交易平台，打通从数据采集、资产化到价值流通的完整链路。该平台将为AI模型训练、虚拟人驱动、数字内容创作、元宇宙交互等新兴领域提供关键支撑，助力构建以空间计算为基础的下一代数字生态体系。
　　1、OptiTrack光学捕捉技术升级，解锁更多应用解决方案
　　公司OptiTrack光学捕捉系统具有高精度、低延迟、大空间等特点，是游戏制作、影视拍摄、医疗康复、运动教学、工业仿真、虚拟数字人、具身智能数据采集等领域的关键共性技术，已为全球诸多用户探索物理世界与虚拟世界的交互提供了最优的底层技术驱动和服务。
　　报告期内，OptiTrack发布Versa系列运动捕捉相机，该系列产品可突破室内场景限制，将高精度数据采集拓展至户外与复杂环境，防风雨等级达到IP-66级，同时具备防尘设计、宽窄视场等的镜头选择，为工厂、实验室、户外等复杂场景的使用提供便利。
　　2025年上半年案例展示：
　　OptiTrack+外骨骼机器人：助力行动障碍者直立行走
　　OptiTrack应用于KesslerFoundation移动与康复工程中心的外骨骼机器人的精准追踪与数据采集反馈，通过OptiTrack亚毫米级的精准测量，为检测包括膝关节曲直、关节角度、步态对称性以及步行速度等变化提供了重要数据依据，同时也为外骨骼机器人的临床和现实应用提供了专业的支持，可帮助中风、创伤性脑损伤、多发性硬化症、脊髓损伤和骨科损伤患者恢复运动功能。
　　OptiTrack+医疗诊断：开创3D超声成像在脊柱诊断中的应用
　　Verdureimaging公司与加拿大金斯顿皇后大学为开展脊柱3D超声成像的研究配备了OptiTrack系统，该系统能够将骨骼位置以亚毫米级的精度进行定位，进而通过图像拼合进行三维重建，最终将高精度的骨骼数据实时传输到超声图像中，为脊柱超声的3D成像提供了可靠的依据。
　　OptiTrack+智能穿戴
　　Meta在牛津-剑桥创新走廊设立了音频研究实验室，致力于推动语音和音频人工智能（AI）领域的突破性创新，为Meta下一代的AI眼镜和AR设备开发沉浸式交互体验。该实验室的运动追踪区域中配备了OptiTrack光学追踪系统，覆盖用户的全身运动轨迹，并聚焦于头部转动、视线方向以及肢体互动等，构建“行为-环境-音频”关联模型，进而训练AI的自适应算法，以达到智能穿戴设备实现根据用户行为进行自主交互。
　　OptiTrack+XR/VP虚拟拍摄
　　OptiTrack为北美最大的虚拟拍摄基地——AmazonMGMStudiosStage15构建了整个拍摄空间的精密追踪网络，通过大空间的稳定覆盖使虚拟环境能够根据真实摄像机的运动实时调整透视和渲染内容，保障现场演员、物体、摄像机以及虚拟场景之间的互动做到无缝融合，让制作团队在维持沉浸感的同时，避免因摄像机运动与虚拟背景更新不同步导致的眩晕，帮助好莱坞顶级制作团队突破创作边界，重新定义“不可能”的拍摄场景。
　　2、聚焦具身智能动作训练业务
　　2024年以来，在上下游产业链协同发力等多重因素推动下，具身智能产业呈现出技术不断进步与创新、市场规模持续扩大、应用场景不断拓展、政策支持力度与资本投入加大，以及国际合作与交流加强等蓬勃发展态势。
　　具身智能的核心在于让人工智能不仅具备认知能力，还能通过本体（如机器人身体）与物理世界进行交互。而实现这一目标的前提，是让智能体能够理解和模仿人类在现实世界中的行为方式。空间计算技术正是连接智能体与物理世界的桥梁，它通过对人类的动作、姿态乃至表情等行为轨迹进行捕捉与解析，为智能体提供学习和适应物理环境并加速进入真实生活或工业场景所必需的、真实且丰富的行为数据。
　　作为具身智能领域的重要参与者和推动者，公司积极拓展业务边界，深度布局具身智能产业。具体表现为：
　　2.1参与行业报告编制
　　旗下子公司虚拟动点凭借其在数据和服务层面的核心优势，成为具身智能重点企业代表，与众多产业合作伙伴联合编写并发布了《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》，助力我国人形机器人产业高质量发展。
　　2.2空间计算技术布局完善
　　在空间计算技术的布局方面，公司已构建了全面且领先的技术能力矩阵，除Optitrack光学捕捉技术外，通过自研和合作的方式，增加了Lydia动作大模型、LydCap无标记点捕捉、“光学＋无标记”、“光学+惯性”融合等多种前沿技术能力，可根据客户需求提供不同解决方案。
　　2.3业务模式
　　在业务能力上，公司目前已形成了“数据+服务+算法+硬件”四位一体的成熟合作模式，从前端数据采集，到数据处理，经过一键重定向后进行模拟训练，最后到真机训练，可为客户提供全方位一站式具身智能动作训练所需产品、技术与解决方案。
　　（1）数据方面，公司凭借业内领先的高质量动作数据库，可帮助机器人训练提升效率，现阶段已与多家合作伙伴共建人形机器人动作数据集；
　　（2）服务方面，可以为机器人厂商提供包括人形动作采集，机器人动作采集，遥操作训练，模拟训练等一系列训练服务。
　　（3）算法方面，不仅可基于空间计算为客户提供不同技术路线的动作采集算法，包括光学路线、无标记路线、大模型路线等，还基于SLAM算法为客户提供机器人末端数据采集方案等；
　　（4）硬件方面，可提供更高质量、更多选择的空间计算设备、惯性手套集成设备和SLAM集成设备。
　　2.4部分项目案例展示
　　赋能首届世界人形机器人运动会
　　2025年8月14日-17日，全球首个以人形机器人为参赛主体的综合性大型赛事——世界人形机器人运动会，在北京国家速滑馆“冰丝带”盛大举行。OptiTrack系统以亚毫米级的精度为参赛队伍提供赛前、赛中以及赛后的运动数据分析和技术保障。
　　在赛事筹备阶段，虚拟动点携OptiTrack系统入驻全球首个人形机器人赛训基地“熊猫眼”，打造了集赛队训练、产品测试、数据采集、技术验证为一体的赛训基地，为机器人参赛队伍提供比赛期间的赛训服务保障；
　　运动会期间，OptiTrack系统矗立在全球首个世界人形机器人运动会赛事场地——国家速滑馆“冰丝带”中。在备受瞩目的田径赛事中，OptiTrack系统还部署在田径赛道的起/终点位置，通过空间计算-光学定位技术来捕捉和测量各参赛队伍机器人的起始姿态以及跨越终点线的位姿等，成为赛场上的“数据判官”。
　　此外，在虚拟动点数据与服务的加持下，公司合作伙伴的机器人本体接连摘得“体操组”冠军、“立定跳远”冠军、“表演组-单机舞蹈”亚军奖牌的好成绩。
　　助力福田实验室的具身智能研究
　　粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA）与腾讯合作共建的省级实验室—福田实验室聚焦于人居环境具身智能领域的研究。子公司虚拟动点携高精度机器人数据采集服务落地福田实验室，为福田实验室以及深圳具身智能产业集群提供包括数据采集、机器人训练等在内的多种服务，同时助力其科研成果孵化，加速具身智能产业化应用落地进程。
　　赋能宇树机器人成功演绎“云冈舞”
　　子公司虚拟动点助力宇树机器人成功演绎“云冈舞”-北魏力士舞。该舞蹈的动作灵感来源于云冈石窟第9窟前室明窗上的十组雕刻，经云冈舞创作研究中心多年研究和动作编排得以逐步还原。此次，借助OptiTrack空间计算技术，石窟中1500年前的舞姿首次由人形机器人成功复现。这一跨越千年的呈现方式，不仅展现了科技与艺术的深度融合，也是传统文化数字化传承的生动实践。
　　赋能银河通用机器人训练场
　　北京银河通用机器人有限公司是市场领先的具身多模态大模型通用机器人企业，其产品已在商业、工业、医疗等场景中得到应用。子公司虚拟动点以高质量数据和产品技术服务赋能银河通用机器人训练场，通过OptiTrack动作捕捉系统采集人体、机器人等动态信息，实现机器人遥操作、Slam定位研发，最终完成AI技术深度融合，构建“捕捉-学习-优化”的闭环生态。通过强化学习实现动作模式迁移，使机器人在复杂场景中自主完成动作迭代。
　　赋能钛虎机器人通过全谐波减速器实现运动
　　子公司虚拟动点和钛虎机器人达成深度合作，为钛虎机器人提供从数据采集到一键重定向，从sim2sim到sim2real的全流程的数据运动控制服务。通过虚拟动点的数据、服务和算法能力，钛虎机器人在全球范围内，成为首个通过全谐波减速器实现行走与奔跑的机器人。
　　产学研协同，共促人工智能技术转化
　　目前NP公司携OptiTrack技术已与俄勒冈州立大学R1级别工程研究院建立长期合作关系，致力于将学术成果转化为可交付的产品。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋及其夫人向母校俄勒冈州立大学捐建的“黄仁勋夫妇协同创新综合中心”将成为双方合作的重要平台，该中心的最佳创意将融入NP公司OptiTrack的Motive平台及其自有实验室。通过合作，NP公司将与一线机器人/计算机视觉等相关领域研究人员沉浸式工作，同时为公司长远发展构建高质量人才储备库，缩短产品研发周期，最终在机器人、VR/AR、生物力学和虚拟制作等前沿领域，打造具有学术背书的高可靠性解决方案。
　　（三）文旅夜游
　　公司文旅夜游板块业务以创意设计为核心，依托丰富的声、光、电、影、音等多媒体技术，结合VR/AR、数字孪生、AI等交互技术，为城市、景区、文旅项目提供从策划、设计、实施到运营的全链条“文化科技融合”解决方案，致力于打造沉浸式、互动性的旅游体验和文旅演艺项目。
　　1、业务模式
　　自2025年起，该板块业务模式全新升级为“2+4+1”——即两翼、四驱动、一前置。“两翼”指业务聚焦在文旅提升与城市更新两大战略引擎，“四驱动”以“夜间经济、数字化展陈、文娱演艺、IP合作与运营”为主要业务方向，通过内容赋能与业态融合，构建全时段、多场景、沉浸式的文旅运营体系，全面提升项目吸引力和产业附加值；“一前置”则为运营前置，将“运营思维”前置，贯通概念创意、工程设计、建设实施与持续运营的全流程闭环，确保项目从策划到落地的一致性和整体性，最终实现高效管理与可持续商业价值。
　　目前，该板块下属的子公司已深度布局广州、深圳、上海、成都、长沙、西安等多个重点地区，为进一步强化集团文旅夜游业务在北方市场的拓展与资源统筹，公司正式设立“文旅北京总部”，并下设营销中心、文旅生态合作中心、设计中心、交付中心、运营中心等职能机构，全面提升项目平台化管理能力，优化原有分散作业的组织架构，增强市场响应速度，以确保各项业务的高效推进与落地实施。
　　未来，文旅北京总部将对内整合集团各业务板块及各区域在产品、技术、人才、客户等方面的资源优势，对外深化与政府、协会、高校、艺术家及产业链上下游的战略合作，积极拓展AI等前沿技术在数字内容生成、开放式生态建设等领域的创新应用，打造更具创新性和可持续性的沉浸式文旅新业态，助力各地通过示范性项目引流聚客，促进消费，激发文旅经济新活力。
　　2、项目案例展示
　　岳阳记忆大型全景音画水上夜游演艺《洞庭之上》
　　《洞庭之上》是一场以“山水画卷”为意象的大型全景音画水上夜游演艺，项目以“（看水）水之脉、（听水）水之灵、（感水）水之德”为夜游演艺三大篇章，自岳阳港码头出发，串联巴陵广场与岳阳楼三大地标空间，以湖为幕、以船为台，将岳阳深厚的人文精神与现代科技手段融合演绎。该项目以科技赋能文化，突破传统灯光秀的表达方式，以“城在水中、人在画中”的演艺逻辑，为岳阳至湖南的文旅产业树立了新的标。
　　官府IP《南衙千秋月》沉浸式夜游
　　《南衙千秋月》是响应国家“让文化遗产活起来”战略的有力实践，它以开封府为载体，将千年府衙文化转化为可感知、可参与的生活体验。子公司励丰文化作为《南衙千秋月》的总策划与总制作方，以“行进式观演＋场景化互动”为核心特色，创新打造了五大沉浸式实景演艺场景及多元ＮＰＣ交互体验。项目精心设计“光启千年、天下首府、遇见苏轼、侠义家国、千年第一榜”五大主题板块，通过技术融合、参与革新、体验升级三大创新维度构建虚实相生的沉浸式体验，重新定义了文旅演艺产品的参与维度，为游客营造出“一步一景、移步易境”的深度文化体验之旅。
　　“科技+文化”助力中国文化出海
　　继成功打造香港中银大厦、澳门新濠影汇二期、威尼斯人、星际酒店等知名酒店与商业地产光影改造项目后，公司与新濠国际再度强强联手，携手打造澳门迎尚酒店（TheCountdownHotel）幕墙光影提升工程，以极具先锋感与创新性的光影语言，为其旗下经典著作《水舞间》赋予了视觉叙事层面的全新维度，开启了澳门文旅融合发展的新篇章。
　　此外，子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额2.12亿港币。香港新界东文化中心位于香港新界北区的粉岭，包括1400座的演艺厅、700座的剧场、180座的多用途小剧场、全港首个儿童剧场、2个创艺室、2个排练室，是特区政府重点打造的文化基础设施项目。此次成功签约将为公司持续拓展境外文旅夜游市场增添新动力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终以LED显示技术为核心，凭借全球领先的技术实力、丰富多元的产品体系、覆盖全球的市场布局以及高品质的客户服务，持续彰显“利亚德”“Planar”及“OptiTrack”品牌价值与国际影响力。
　　（一）技术领先优势：多次技术革命引领行业发展
　　自成立以来，公司始终坚持“创新驱动发展”战略，将技术研发作为企业发展的核心引擎，秉承“吃着碗里的、看着锅里的、种着地里的”研发理念，持续推动技术迭代与产品升级。公司是国内首家推出全彩LED显示产品的企业，是全球首家自主研发出小间距LED产品的企业，是全球首家量产MicroLED显示产品的企业。2024年，公司在国内首发采用无衬底MicroLED芯片（短边<30μm）制成的高阶MIP（Hi-Micro）产品，其体积更小、响应更快、对比度更高，可显著提升画面层次与细节表现，具备更高的稳定性与可靠性，广泛适用于高端显示等场景。多次技术创新不仅奠定了利亚德在全球LED显示行业的技术领导地位，也极大推动了全球LED显示产业的高质量发展。
　　截至目前，公司在智能显示板块及AI与空间计算板块已取得多项知识产权成果。其中智能显示板块，累计获授专利1768项，国外发明专利占发明专利总数的约三分之一，充分体现了公司在该领域构建的坚实技术壁垒和强有力、高质量的知识产权保护体系。
　　（二）市场布局优势：全球化战略驱动品牌国际化
　　秉承“利亚德，让世界看见”的品牌理念，公司积极践行全球化发展战略，构建了覆盖全球的市场营销与服务网络，并在全球多地设有生产工厂，持续提升品牌影响力与市场渗透率。
　　1、销售模式多管齐下：根据市场环境的变化，公司及时调整营销策略，国内采用直渠融合销售模式，国外仍以渠道为主，并辅以租赁和电商平台，灵活覆盖高端、中端及下沉市场，满足多层次客户需求；
　　2、境内外市场双轮驱动：形成以“Planar”为中心的欧美市场以及以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场，采用Planar+Leyard双品牌策略，通过海外并购和设立分支机构的方式建立了完善的本地化运营体系；
　　3、境内外制造齐头并进：公司国内生产基地分布于北京、深圳、长沙、无锡等地，境外除斯洛伐克工厂外，正加速沙特当地工厂建设，进一步完善全球产能布局，为及时高效响应区域化需求夯实了基础；
　　4、服务响应及时可靠：公司在全球设有100余家子公司及分支机构，国内业务遍及34个省市和地区，国际营销网络覆盖五大洲、近百个国家和地区，海外员工占集团总人数近20%。依托覆盖广泛的全球销售网络及本地化运营部署，公司有效拉近与客户的距离，快速响应市场变化，及时满足客户需求，持续为客户提供高质量、全方位的解决方案与服务。此外，利亚德以“高品质，优服务，重诚信，尽职责，服务一切让客户满意”为“铁律”，自建服务团队并已推出标准化服务产品，依托数字化平台实现全流程可视化管理，客户满意度保持行业领先水平；
　　5、品牌营销与时俱进：公司积极拥抱新媒体与新技术，打造了“线上＋线下”的全面营销生态体系，充分借助抖音、小红书、视频号、头条、公众号等新媒体平台的传播优势，全面提升公司品牌认知度及美誉度。公司官方微信公众号自2013年创办以来，已累计发布文章超2000篇，累计阅读量、点赞量突破1000万次。
　　（三）显示应用扩展优势：多元场景驱动增长新动能
　　公司持续深耕LED显示技术，积极拓展其在多元化场景中的应用边界，并加快布局新兴市场与未来应用场景，推动显示技术从传统的“看得见”向“沉浸式体验”升级，释放增长新动能。
　　1、LED+文旅：公司依托领先的LED显示技术与创意内容能力，深度参与城市夜游经济建设，打造了一系列具有地标性、创新性与文化影响力的文旅夜游项目。通过将LED显示与城市景观、文化元素深度融合，推动其在城市亮化、文旅演艺、夜间经济等领域的广泛应用，不仅提升了城市形象，也助力地方文化传播与旅游产业升级；
　　2、LED+动作捕捉：面向元宇宙、虚拟拍摄等前沿应用，公司积极探索LED显示与AI、空间计算、动作捕捉等技术的融合创新，推出并落地XR虚拟拍摄的整体解决方案，该方案已广泛应用于影视制作、虚拟演播、数字人交互等新兴场景，为内容创作提供更高效、真实、沉浸的技术支撑，助力构建虚实融合的数字世界；
　　3、LED+场景融合：公司前瞻性布局会议一体机、LED影院、高端家庭影院等新兴细分市场，积极推动LED显示在商业办公、家庭娱乐、专业视听等领域的普及与升级。通过产品形态创新与用户体验优化，进一步拓展了LED显示在商用与消费端的应用空间，构建起多层次、多场景的产品矩阵。
　　（四）企业文化优势
　　“利益亚于品德”是公司名称的由来，“分享”则是利亚德企业文化的灵魂。利亚德将其融入企业的使命、愿景、价值观等核心理念中。在追求发展的道路上，公司始终坚持以品德为先，以诚信立业，以责任为本。利亚德始终相信以正直赢得尊重，以良知赢得信赖，公司才能走得更远、更稳、更有价值。
　　1、员工分享：30余年营造的“共赢平等合作尊重信任”为核心理念的企业文化，是公司团队稳定、吸引人才的基础。除此以外，公司还与员工建立利益共享机制，自上市以来，公司共计实施7次员工股权激励/员工持股计划，覆盖员工人数超2300人。正是因为有了吸引人才的企业文化和稳定团结的团队，利亚德才拥有了引发新技术创新和大力拓展市场的足够动力。
　　2、社会分享：公司始终秉持“科技向善”的理念，致力于为大山里的孩子打开认识世界的科技之窗。自1995年成立之初，利亚德便在湖南芷江县楠木坪乡建立“利亚德希望学校”，并设立“利亚德奖学金”，30年来从未间断；2014年6月，利亚德携手中华思源工程基金会成立了思源-繁星教育基金，将公益事业上升为公益使命；2024年1月，由利亚德和李军董事长共同捐资成立“北京利亚德公益基金会”，更加系统高效推进在助学、乡村振兴等领域的公益进程。截至目前，利亚德累计捐款物资超8000万元，资助学生4000余名，援助学校350余所，捐赠智慧教室40余间，超过20000名师生受益，为教育事业发展持续贡献力量。
　　3、投资者分享：在投资者交流方面，公司建立了多层次、高透明度的沟通机制。除依法履行信息披露义务外，公司通过热线电话、互动易平台、公开邮箱等多种渠道与投资者保持高频互动，同时，积极组织线上线下调研、“走进上市公司”等活动，持续传递公司价值，此外，公司定期召开业绩说明会,由董事长及高管团队详细解读经营情况与战略方向，增强投资者信心。在股东回报方面，公司自2012年上市以来坚持每年分红，至今已累计实施分红14次，现金分红金额达14.5亿元，平均分红率为37%，公司已建立起稳定、可持续的现金分红机制，以实际行动践行回馈股东的长期承诺。
　　（五）资质与荣誉优势
　　利亚德拥有百余项专业资质，涵盖显示技术、系统集成、照明工程、服务体系及文化创意等多个领域，为公司成为行业领先的LED应用整体解决方案提供商奠定了坚实基础。公司具备音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级资质，在项目执行与技术服务方面具备强大实力。此外，公司还拥有信息系统建设和服务能力资质（CS4级）、安防工程企业设计施工维护能力（一级）、信息系统安全运维服务资质（三级）、ITSS信息技术服务标准（三级）、IS020000信息技术服务管理体系、商品售后服务评价体系（五星级）六项服务资质，进一步增强项目承接与交付能力。多项权威资质的加持，不仅体现了公司在技术与服务方面的专业实力，也为客户提供了高标准、高质量的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术迭代风险
　　目前，MicroLED主流封装结构包括MIP和COB，公司自主研发重点在无衬底MicroLED技术，若未来MicroLED出现更优的技术，则公司现有技术将面临被更新迭代的风险。同时，受制于当前成本因素，MicroLED在中小尺寸市场的应用节奏相较预期可能有所放缓，现阶段中小尺寸市场仍以OLED和LCD等技术为主流。
　　应对措施：关注行业前沿技术发展动态，加大自主研发力度，保持技术的领先性；同时进一步加快MicroLED的降本研发进程，一方面聚焦PCB基板工艺的优化以降低成本，另一方面联合上下游加速玻璃基良率的提升和供应链配套的完善，助力推进MicroLED在中小尺寸领域应用的产业化进程。
　　2、产能过剩与价格竞争
　　据《2025年COB技术与市场发展白皮书》预测，COB封装技术规划产能将于2025年攀升至80,000平方米/月，供给过剩风险（供需比或突破1:0.7）或引发新一轮价格竞争压力。与此同时，传统SMD厂商也通过成本控制与跨间距市场渗透策略争夺存量市场，倒逼全行业利润空间收缩。
　　应对措施：根据市场情况及公司前瞻性业务布局，灵活调整产能和库存管理，并提升自动化程度来提高生产效率；加强公司供应链管理，降低材料成本；拓展新兴市场和新应用场景，以产品技术升级、商业模式创新来增加盈利能力。
　　3、全球经营及管理风险
　　公司业务覆盖全球，受国际贸易摩擦、关税壁垒、政策限制、地缘政治冲突等不确定因素影响，海外尤其是北美市场的经营可能面临一定风险。同时，公司控股及参股公司遍布全球，跨区域管理及内控难度较大，若管理不善可能对公司产生不利影响。
　　应对措施：密切关注全球形势，加大海外市场本地化布局，以减缓国际形势变化对公司的影响；加快沙特工厂建设进度，斯洛伐克工厂的扩产增品，有望缓解北美市场的关税影响；管理方面，通过数字化管理措施加强集团内控体系建设，优化管理流程。
　　4、汇率波动风险
　　公司在海外多个非人民币币种的国家和地区开展业务，主要以美元结算，汇率波动可能影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，进而影响公司盈利水平。
　　应对措施：密切关注全球政策经济局势变化，实时监控公司外币交易和外币资产、负债的规模，增强汇率的预判分析，提升公司金融风险管控能力。

　　四、主营业务分析
　　（一）LED显示行业发展现状
　　2025年上半年，全球LED小间距与微间距市场整体保持增长态势，但增速较往年有所放缓。根据DISCIEN分析数据显示，海外市场得益于赛事经济、商业显示、高端会议及基建项目的持续需求表现尤为突出，成为推动行业增长的主要动力。同时LED小间距产品逐步向中低端市场渗透，进一步拓宽了应用场景。国内市场方面，呈现“增量不增收”的特点，反映出终端需求低迷及用户预算收紧的影响。从区域分布看，北美和中国仍是全球LED小间距与微间距的核心市场。亚太（不含中国）及中东非地区增长显著，其中值得关注的是沙特市场。沙特政府正通过“2030愿景”大力推动电竞、娱乐及大型基建项目，包括电竞场馆建设、2025年电竞世界杯筹备以及世界级娱乐中心规划，为LED显示需求带来强劲增长动能。公司凭借领先的技术实力和全球化布局，将持续深化在中东等新兴市场的业务拓展，把握高端显示应用的市场机遇。
　　今年初，国务院办公厅印发了《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，文化旅游行业在该政策引领下，正迎来前所未有的发展机遇。通过创新消费业态、提升供给能力、实施惠民政策和优化消费环境等举措，行业呈现出多元化、高品质的发展态势。在这一过程中，LED显示技术作为重要的科技赋能手段，正通过打造沉浸式体验、丰富夜间光影秀、提供智慧导览服务、增强文创互动等多种形式，为文旅产业提供强有力的技术支撑。2025年，全球大型演唱会等文娱演艺活动热度持续，为LED租赁显示屏、虚拟拍摄等带来大量需求，同时也对产品的规格性能提出了更高要求，将促使LED显示企业不断进行技术创新，提升服务效率。随着政策红利的持续释放和消费者对沉浸式、互动化体验需求的不断提升，LED赋能文旅的创新解决方案将成为推动行业高质量发展的关键动力之一。
　　公司在行业内的竞品公司包括：
　　（二）经营数据分析
　　1、总体情况
　　报告期，公司实现营业收入35.1亿元；实现归母净利润1.72亿元，较上年同期增长34%；经营性现金流净额4.2亿元，较上年同期增长103.91%；净利率4.89%，较上年同期提升1.36个百分点。整体来看，公司2025年上半年虽收入小幅下降但盈利能力与现金流状况显著增强，经营质量明显提升。
　　收入方面，面对行业变化带来的机遇与挑战，公司及时改革经营策略，从"规模扩张"转向"价值创造"，全面贯彻以盈利为目标、求强不求大的高质量发展理念。境内采取直渠融合销售模式后，公司一方面主动放弃风险大、付款差、毛利率低的项目，另一方面推动渠道合作从以显示单元出货为主向提供解决方案和服务转变，截至目前，尽管境内渠道订单同比下降20%，但项目质量和可执行性大幅提升，保障了公司行稳致远。近年来，公司持续加强现金流管理，提升资金使用效率，加强应收款催收力度。在国家出台《民营经济促进法》、《保障中小企业款项支付条例》等一系列支持民营企业发展的政策背景下，公司对历史项目的应收款全面进行梳理，坚持“应催尽催，应诉尽诉”的原则，加速资金回笼，现已陆续取得成效；同时，因境外项目以渠道为主，回款周期相对较短，公司加大境外市场的拓展力度也保障了现金流的持续流入，目前，公司境外货币资金约12亿元，展现了较强的资金管理水平和项目回款能力。
　　2、业务板块收入分析
　　报告期内，公司智能显示业务实现营收30.7亿元，随着二季度境内境外业务同步提速，营收环比增长了20.14%，展现出良好的发展态势。
　　AI与空间计算板块营收和毛利同比有下滑，主要原因为随着AI技术的普及，市场对算法类产品的需求不断增加，子公司NP和北京虚拟动点专注于空间计算业务，多年来定位以高端为主。为加速动捕产品从“高端应用”向“普及应用”转型，公司主动降低毛利率为今后提升市场占有率创造条件；同时，NP和虚拟动点的产品绝大多数为自主开发，针对市场需求，公司加大研发投入开发多款新产品，并加大市场拓展力度，为长期稳健发展奠定基础；此外，美国雇工成本的增加也导致成本增加，从而影响了毛利率水平。
　　文旅夜游板块上半年实现同比增长3.55%，毛利率亦有提升。自2024年起，公司对文旅夜游板块采取系统性改革措施，在融合旗下文旅与照明子公司核心优势的前提下，全面优化组织架构，加强不同区域、不同板块业务之间的协同作用，推动资源整合与效率提升。同时，文旅夜游业务模式全面升级，既增强了业务核心竞争优势，也有望提升项目盈利能力。目前，该业务板块已成功打造诸多沉浸式体验项目，未来还将在全息剧场、球幕影院、演绎餐秀等文旅创新场景中深耕发力，打造具有示范效应且可复制的标杆案例。2025年7月，子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额2.12亿港币，叠加国家持续出台促进消费政策的时代机遇及人工智能技术的持续赋能，公司文旅夜游板块有望迎来新一轮增长期，成为公司实现“第二增长曲线”的重要抓手。
　　3、智能显示境内外收入分析
　　本报告期，公司智能显示业务境内境外营业收入出现分化，境内收入同比下滑18.78%，境外收入同比增长19%，但二季度境内境外收入环比均实现增长，其中，境内显示因项目实施进度加快，营收环比增长达26.03%。
　　境外市场虽二季度以来面临关税战的不确定性因素，但营收仍实现14.56%的环比增长，尤其是欧美市场，环比增速达到了40.89%，主要原因分析如下：一是对平达公司（Planar）的深度改革已初见成效，通过更换管理团队、优化绩效考核与激励机制、销售人员强化培训等，显著提升了团队士气与执行力，截至目前，以平达（Planar）为中心的北美市场新签订单同比增长50%；二是加强了境外管理团队与集团总部之间的沟通协调机制，通过每周例会与日常沟通相结合的方式，及时解决业务堵点，有效推进战略部署落地；三是针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度，产品契合度提升，销售队伍本地化比重高，服务响应优势凸显，客户认可度持续增强。
　　随着传统LED显示技术红利的释放，上游封装技术迭代加速，推动了全产业链降本，技术普惠化导致同质化竞争加剧，LED显示屏厂商有将近七成企业采取了“以价换量”策略来获取市场份额。与此同时，境外市场则陆续迎来爆发式增长。根据市场环境的变化，公司自2020年后加快“出海”战略布局，境外业务规模稳步扩大。截至报告期末，境外市场显示营收超15亿元，占智能显示板块总营收的50.03%，为首次超过境内市场营收，标志着公司全球化布局迈入新的阶段。
　　（三）管理措施进度
　　1、“AI+”战略部署持续有效推进
　　报告期内，公司积极部署AI技术与公司内部管理、产品方案等的深度融合，全面赋能办公智能化与显示产业升级。
　　1.1AI赋能企业提升工作效率
　　AI平台与模型接入
　　LeyardAICopilot平台已完成DeepSeek、阿里千问、清华智谱及微软AzureOpenAI等国内外领先大模型的集成接入，通过构建统一接入网关与智能路由策略，实现基于任务特性及成本/时延/效果等多维度的动态择优调用机制，有效支撑图像理解、检索问答、代码辅助及长文档推理等多元化业务需求。
　　AI知识库与算法研发
　　基于开源LLM基座开展领域知识微调，显著提升对行业术语、工艺流程及产品语义的专业理解能力；自主研发适配的向量嵌入模型，持续优化企业知识检索的召回率与排序效果；建立完善的数据向量化治理体系，实现编码与产品知识数据的结构化处理，为检索增强生成（RAG）及可信问答提供坚实的数据基础。
　　研发数字化与PLM智能化
　　PLM系统智能化升级实现百万级BOM物料编码的毫秒级AI查重功能。
　　1.2AI赋能显示产品升级
　　在AI+显示融合创新方面，公司制定了清晰的“三步走”战略：从构建AI技术平台到落地行业应用场景，再到大模型与智能体开发，最终形成“硬件+算法+数据”的闭环生态，持续推动显示技术向智能化、交互化方向升级演进。
　　领视智慧服务平台
　　深度融合AI技术，提供智能化的内容审核与管理解决方案，具备风险前置拦截、效率提升和全程可追溯等核心优势，适用于内容安全管控、营销合规审查等场景。
　　智慧产品中心
　　聚焦AI+显示创新应用，AI效果图生成支持“文本/图像到效果图”的端到端快速生成，显著提升售前响应与方案设计效率；智能图纸生成服务可通过AI智能体实现自动化出图，减少重复劳动并确保设计合规性，有效优化工程交付周期。
　　AI赋能LED一体机
　　以全方位AI技术为核心，深度融合语音识别、计算机视觉与自然语言处理等AI技术，打造智能会议协作中枢，具备语音/手势控制、AI音画质增强、多语言翻译、智能转写及AIGC白板等核心功能，实现从会议内容录制到纪要生成的全流程智能化，显著提升沟通效率与协作体验，重新定义高效办公新标准。
　　检索增强生成引擎打造企业私有AI中台
　　基于检索增强生成（RAG）引擎打造，具备深度文档解析、多源数据整合及可信溯源能力，支持PDF/Word/Excel等格式的智能处理与精准问答。平台提供全私有化部署保障数据安全，满足金融医疗等高合规需求，并通过可视化知识库管理、智能去重及冲突检测功能，有效解决企业多版本信息矛盾问题，构建安全可靠的企业级知识中枢。
　　数字人赋能显示应用场景升级
　　数字人作为融合计算机图形学、语音识别、深度学习等多项AI技术的前沿成果，可与各类显示终端无缝融合（LED大屏、海报屏、一体机等产品），极大提升了显示终端的内容价值与交互能力，使显示终端从单一显示设备全面升级为智能交互终端，重塑线下空间体验。
　　1.3AI赋能文旅夜游内容制作
　　AI的加持推动了文旅与科技的深度融合，在项目前期概念设定，中期创编设计以及后期成片制作阶段均极大地提升了工作效率，具体如下：
　　在项目前期概念设定阶段，如原创角色的设定，运用AIGC技术将原画师的手绘二维彩色线稿高效地转化成三维立体效果三视图及三维动画，通过可视化方案更直观地展示设计概念，助力团队与客户快速达成共识；
　　在项目中期创编设计阶段，如场景效果动态化展示，生成式AI技术实现了静态效果图到动态场景的智能转化。区别于传统的静态展示方式，公司通过AI分层处理与动态生成技术，能够快速制作生动直观的场景演示，不仅提升了工作效率，也避免了多软件切换的繁琐流程，显著增强了方案汇报的表现力和说服力；
　　在项目后期内容制作环节，AI技术可广泛应用于数字内容制作，包括分镜效果表达、角色驱动、粒子流体特效生成等方面，特别是在角色动画制作环节，AI的加持有助于直接生成自然动作特征，省去了传统骨骼绑定与关键帧调节等繁琐步骤，并可自动适配三维场景渲染，使文旅夜游内容制作效率得到质的飞跃。
　　未来，公司将持续依托计算机视觉与AIGC技术，打造沉浸式交互新范式，推动AI虚拟导游、文物活化、全息剧场、特种影院、水幕声光秀、城市灯光秀、沉浸式数字展馆等应用场景的内容升级，将历史场景数字化重生，让文化传承突破时空界限，创造“高效率、高质量”的文旅体验新维度。
　　1.4AI消费电子产品
　　全息MINIAI交互玩具--PocketPal
　　公司于2025年4月发布首款全息MINIAI交互玩具--PocketPal，该产品于8月1日在ChinaJoy展会上进行了全球首展，吸引众多观众驻足观赏和咨询。目前该产品已完成样机制作和软件调试，即将进入量产阶段，并已有意向客户预定。
　　PocketPal全息MINIAI玩具是行业内唯一不惧反射眩光产品，同时，结合虚拟动点在空间数据方面的优势，PocketPal中的数字IP，融入了公司持续积累的动作数据和动作姿态控制，具备更加灵活和逼真的行为表现。并且，PocketPal融合火山引擎豆包的大语言模型能力，内置强大本地化AI引擎，支持自然语言对话、情感识别与个性化反馈，成为用户全天候的AI伙伴。作为口袋里的AI伙伴，PocketPal产品长53mm宽51.2mm高95mm，方便随身携带，可成为用户的旅行搭子、办公搭子和伴手佳礼，随时随地与用户进行互动。
　　AR眼镜
　　公司推出的AR眼镜实现了“光波导显示技术+AI大模型”的双重突破，小尺寸、高像素密度的显示器件结合AI驱动的图像识别、实时环境交互及云端协同计算，可实现智能化物体追踪、内容优化及多模态操控，为用户提供高清显示与沉浸式交互体验，显著拓展商业、消费等领域的应用边界。目前，产品已进入最终验证阶段，预计2025年10月正式上市，并将优先面向B端行业客户(如文旅文博自助导览、医疗诊断和培训、企业会议办公等领域)提供定制化解决方案，发挥公司深耕市场多年的客户优势。
　　2、深化企业数字化改革
　　2025年上半年，公司持续推进数字化转型，以智能制造和客户管理为核心，优化业务流程，提升运营效率，并强化数据驱动决策能力，主要成果包括：
　　智能制造系统建设
　　（1）MES/WMS/QMS/MDC示范线成功验证：在示范产线完成制造执行系统（MES）和仓储管理系统（WMS）的部署，实现生产计划简单自动排程、物料全流程条码追溯，仓储效率较大提升。
　　（2）质量管理与智能排产优化：质量管理系统（QMS）实现与MES数据联动，关键质检环节自动化率达成较高。
　　（3）系统集成与无纸化运营：MES、WMS与SAP、SRM系统深度集成，减少人工干预，提升数据流转效率。
　　客户关系管理（CRM）升级
　　核心聚焦营销管理平台建设，实现客户信息统一建档、动态更新与分级管理，夯实客户资源基础；规范建立立项管理，流程、审批节点及进度跟踪，提升项目管控能力；同步优化业务流程，简化跨部门协作环节，减少冗余操作，为业务高效运转奠定基础。
　　供应链协同优化（SRM）
　　（1）通过SRM系统实现供应商在线比价，自动化生成比价分析报告，采购周期缩短。引入合规性筛查功能，确保新准入供应商符合ESG标准
　　（2）实现采购订单→收货→质检→入库全流程无纸化，提高供应链透明度与效率。
　　3、LED产品持续标准化
　　近年来，公司持续推进LED显示产品标准化体系建设，通过优化组织架构和完善管理机制，全面提升标准化管理水平，在成本控制、运营效率等方面实现持续改善。基于市场需求和技术发展趋势，公司正在构建完善的产品矩阵体系，全面覆盖各类应用场景，不断拓展创新应用领域，为客户创造更大价值。
　　在战略框架指导下，公司从产品标准化和产品设计标准化两大维度协同推进标准化体系建设：
　　3.1产品标准化
　　产品标准化，涵盖模组、箱体、安装结构及配电柜等关键环节，优化生产流程并提升市场竞争力，相关进展情况如下：
　　（1）LED显示单元标准化：公司将产品细分为标准、选配和定制三类，通过出货数据与市场需求分析，对显示单元品种和型号进行筛选。同时，建立动态调整机制，根据市场反馈和技术发展持续优化产品配置，确保标准化进程的灵活性与前瞻性。
　　（2）结构配件标准化：公司推出E结构标准配件，以简化施工流程，提高安装效率。E结构采用模块化设计与自主研发的开模钢材，具备高平整度、无缝拼接、免切割、免焊接、易安装、可重复拆卸等优势。
　　（3）施工图纸标准化：公司已实现绘图流程的数字化、自动化，结合AI技术可为标准化项目自动出图，大幅提升了工程图纸的制作效率和准确性，使工程师能够专注于关键和定制化项目，进一步优化工作流程并降低成本。
　　（4）配电柜标准化：公司通过优化材料与简化设计，降低配电柜制造成本，并推行标准化生产，提升产品兼容性与可靠性。目前，智能配电柜已集成领视智慧综合服务平台，可实现远程监控、故障诊断与智能预警功能，显著提升LED显示产品智能化水平与用户体验。
　　3.2产品设计标准化
　　产品设计标准化，涵盖技术要求、设计文档与流程管理等，提升产品在可靠性、兼容性等方面的核心优势，确保产品品质与性能的持续优化，相关进展情况如下：
　　（1）设计体系标准化：基于公司现有设计规范，结合行业发展趋势，我们正全面推进设计标准体系的升级完善工作。新版标准将在保持技术领先性的同时提升实用性，完成后将作为公司核心标准实施。
　　（2）物料标准化专项推进：目前，公司已启动关键物料的标准化专项工作，进展顺利。按计划将于近期完成标准制定，经过必要评审流程后正式实施，为研发生产提供标准化支持。
　　通过系统推进产品标准化和产品设计标准化的优化升级，公司将持续强化技术领先优势，提升产品核心竞争力，为市场提供更高效、更可靠的LED显示场景化解决方案，助力行业高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　2024年，LED显示行业处于转型升级的关键节点，在全球市场布局、技术和应用等方面均面临新的机遇与挑战，行业从"规模扩张"转向"价值创造"新阶段。　　一、全球市场整体发展现状　　据DISCIEN市场分析报告显示，2024年，全球LED显示终端市场规模达663亿元，同比增长6.4%，其中，国内市场总体销售额略有下降，但在某些细分市场（如COB小间距和微间距LED显示）仍有显著增长。海外市场则表现出更强的增长势头，尤其是在户外LED全彩显示领域。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　2024年，LED显示行业处于转型升级的关键节点，在全球市场布局、技术和应用等方面均面临新的机遇与挑战，行业从"规模扩张"转向"价值创造"新阶段。
　　一、全球市场整体发展现状
　　据DISCIEN市场分析报告显示，2024年，全球LED显示终端市场规模达663亿元，同比增长6.4%，其中，国内市场总体销售额略有下降，但在某些细分市场（如COB小间距和微间距LED显示）仍有显著增长。海外市场则表现出更强的增长势头，尤其是在户外LED全彩显示领域。
　　1、国内市场表现
　　中国作为全球最大的LED显示屏生产和消费国，在全球LED显示市场中占据着举足轻重的地位。2024年，由于市场整体需求不振，用户预算收缩，市场竞争持续白热化，而微间距进程并未明显提速，销额增长低于销量增长，国内市场呈现增量不增收之势。
　　 渠道市场：价格战激烈，各代理商环节毛利率明显缩水，销售链条有缩短趋势，逐渐向工程商方向发展；
　　 行业工程市场：应急大项目的交付、能源、军队、文旅、LED电影屏的持续落地等带动行业工程端的需求；
　　 MIP/COB市场：随着封装端产能的释放及出货价格持续走低，增长超预期，逐渐竞争小间距SMD市场，尤其是工程市场，同时往渠道市场渗透；
　　 去中间化趋势：供应链扁平化，屏厂直供终端比例提升，渠道商转向集成服务，倒逼厂商成本控制与交付能力升级。
　　2、海外市场表现
　　根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年1-11月份累计，中国大陆LED显示屏出口额为94.5亿元，同比增长3.5%，海外不同市场区域的需求出现分化，具体来看：
　　 北美市场：2024年北美LED显示屏市场需求持续增长，主要驱动力来自商业广告、体育场馆、零售及娱乐场所对高清、高亮度显示解决方案的需求提升，同时租赁服务在活动及临时场景中占比扩大。Mini/MicroLED技术加速渗透，推动产品向更小间距、更高对比度和节能化发展，满足高端场景的视觉体验要求。
　　 欧洲市场：LED显示屏在欧洲的需求依然保持增长，特别是在体育赛事和文化演出的推动下，LED显示屏的应用场景不断扩展，高端租赁和固定安装场景需求稳定。
　　 非洲和拉丁美洲：2024年，非洲和拉丁美洲成为LED显示屏需求增长最快的市场，两个地区的经济增长和城市化进程推动了LED显示屏在广告、信息发布、商业展示等领域的广泛应用。 亚洲市场（除中国以外）：这些地区近年来经济保持较快增长，城镇化率上升，数字化技术逐渐普及，LED显示屏在广告宣传、信息发布、虚拟拍摄等领域的应用越来越广泛。同时，作为“一带一路”倡议的重要区域，与中国在贸易和投资方面的合作加深。
　　二、行业分布特点
　　从大行业应用看，目前国内小间距近70%的应用于大政府行业，同时工程项目型行业有所恢复，如公检法、高教、能源、军队等行业有所成长。产品价格的持续下降，加大了LED小间距的应用拓宽，未来细分行业应用将呈多元化方向，大政府的应用比重也将呈下降之势，政府以外的商业应用需求将成长。
　　三、技术创新驱动行业升级
　　1、间距微缩化与渗透加速
　　LED显示产品从户外走入室内，从商用走向民用，高清要求越来越高，技术带动成本逐步降低，性价比越来越高，间距势必逐渐缩小，P1.2及以下间距（尤其是P0.9~1.0）通过技术创新、成本下降及场景拓展快速渗透市场。MIP与COB技术等新工艺推动产品向更高分辨率、更低成本迭代。
　　2、技术路线趋于成熟
　　目前，LED显示产品主流封装技术路线包括SMD、COB和MIP三种。2024年，SMD技术因其成熟性和成本效益仍然是市场的主流选择，往更小间距方向发展；COB技术呈现出较强的发展势头，加上性价比进一步提升，市场渗透率明显提升；MIP技术依旧是行业关注的焦点，量产提速。由于不同间距产品主要采用不同的工艺模式，性价比有所不同，故多种封装模式共存将会持续一段时间。但从间距逐步减小性价比逐步提升的趋势来看，COB和MIP封装模式具有明显优势。尤其是MIP适用更小的芯片，减小间距和降低成本的空间更大。
　　各大厂商根据自身的技术积累和市场定位，采取了不同的技术发展策略，综合来看，LED显示屏企业普遍采取多元化的技术布局策略，以适应不同市场和应用场景的需求。SMD技术成熟、成本较低，是当前LED显示屏企业的主流选择，而COB技术近几年发展迅速，推动更多企业布局COB技术。至于MIP技术，则主要由行业内的领先企业推动。
　　四、Micro LED发展进度及趋势
　　Micro LED有着高对比度、高透明度、高集成等绝对优势，可推进LED进入消费类电子、车载、可穿戴设备等应用场景，是行业公认的“终极显示技术”。当前，超半数的显示屏厂商均在布局Micro LED，工艺路径或者是COB或者是MIP。
　　1、Micro LED芯片尺寸越来越小
　　基于降本的趋势，Micro LED芯片的尺寸会越来越小；2020年，利亚德和富采控股成立的合资公司利晶率先量产的Micro LED采用0406（89μm*150μm）芯片，2024年11月已实现量产50μm以下无衬底的芯片制成Micro LED产品，从而做出的LED显示产品的间距也将越来越小，成本也将越来越低。
　　2、Micro LED对封装要求越来越高
　　LED芯片尺寸的越来越小，LED显示间距的越来越小，单位面积LED芯片数量暴增，例如0.9mm间距的Micro LED每平米芯片的数量为3,413,333颗，0.4mm间距的Micro LED每平米芯片的数量为13,653,333颗，0.3mm间距的Micro LED每平米芯片的数量为19,660,800颗，对巨量转移技术和封装技术的要求越来越高。
　　3、Micro LED覆盖的显示产品间距范围扩展
　　Micro LED从2020年推出时覆盖0.4-0.9mm微间距产品，到2023年覆盖0.4-1.8mm小间距产品，MIP封装结构衍生出单像素封装或者Nin1封装；COB封装结构目前最具成本优势的间距为1.25mm；2024年，量产50μm以下无衬底芯片的Micro产品，间距扩展到0.3mm，已完全可满足商用及家用显示的使用需求。
　　4、8K超高清显示产品是市场需求趋势
　　目前，随着国内外8K超高清的普及与发展，全球8K超高清生态系统已经基本形成。
　　5、Micro LED市场规模继续放大
　　2024年，Micro LED总产值主要来源于大型显示器，TrendForce预估Micro LED整体应用市场产值在2028年将达到489.5百万美金，2023-2028年复合增长率为78%。随着产业链不断成熟，性价比的提升，下游应用的拓展，Micro LED将在更广泛的场景下实现渗透率的提高。
　　五、新兴市场放量增长
　　1、LED电影屏
　　LED电影屏被定义为能够掀起影院的视觉革命的新引擎。进入2024年以来，LED电影屏认证放缓，但LED电影屏已进入批量落地的阶段。据行家说Research结合调研信息显示，2024年，全国落地LED电影屏接近100块，LED电影院市场规模近1亿。
　　2、XR/VP虚拟拍摄
　　随着技术的进步，LED虚拟拍摄场景逐渐细分，其应用范围已不再局限于电影和电视拍摄。通过市场挖掘线下消费增长点，虚拟拍摄技术逐步扩展到广告、直播、综艺和短视频等多个领域。演唱会VP化、影视制作需求增长，技术标准化与跨界合作（游戏、教育）成关键。据不完全统计，全球XR影棚数量达120个，LED屏幕占虚拟拍摄设备成本的60%。
　　3、LED会议及教育一体机
　　2024年，LED一体机出货量相比2023年有较大幅度的增长，年出货量达到8700多台。相比之前几年稳步增长的态势，LED一体机在2024年进入快速增长的起步阶段，预计2025年，LED一体机将有30%的增长，需求预计主要来自教育场景的增量、会议室拼接屏的替代以及小面积工程屏市场。
　　4、AI赋能，驱动产业升级
　　随着5G、物联网、大数据、人工智能等新兴技术的快速发展，LED显示技术与这些新兴技术的融合趋势日益明显。5G技术的高速率、低延迟特性，为LED显示屏实现实时高清视频传输和互动应用提供了有力支持；物联网技术使得LED显示屏能够与其他智能设备实现互联互通，实现更加智能化的信息发布和管理；大数据和人工智能技术则可以根据用户的行为数据和偏好，实现对LED显示屏内容的精准推送和个性化定制，提升用户体验。这些新兴技术的融合应用，不仅为LED显示技术带来了新的发展机遇，也为其开拓了更加广阔的市场空间。例如，在智慧城市建设中，LED显示屏作为信息发布和交互的重要载体，广泛应用于交通指示、城市亮化、信息展示等领域，为城市的智能化管理和居民的便捷生活提供了有力支持；在商业领域，LED显示屏与人工智能和大数据技术的结合，可实现精准广告投放和智能营销，为商家带来更高的商业价值。
　　六、政策支持驱动内需
　　政策的支持为LED显示市场的发展提供了有利条件。2024年，多项政策出台，鼓励LED显示技术的研发和应用。一些地区通过财政补贴、税收优惠等政策措施，支持LED显示企业的技术创新和产品研发，降低企业的研发成本和市场风险，进了产业的快速发展，同时还加强了对LED显示行业的规范和管理，制定相关的行业标准和规范，提高产品的质量和安全性，为行业和市场的健康发展提供了保障。
　　七、行业竞品公司
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　全球LED显示领航者
　　公司主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产销售及服务，主营业务之外的外延业务，包括AI与空间计算，文旅夜游。
　　一、LED智能显示
　　公司是国内首家推出全彩LED显示产品的企业，是全球首家自主研发出小间距LED产品的企业，是全球首家量产Micro LED显示产品的企业，技术引领一直是公司带动LED显示行业发展的驱动力。
　　1、显示产品分类
　　LED显示产品通常以像素间距来区分，截至目前，间距从0.3mm到数十毫米乃至上百毫米，已广泛应用于室内外各个显示场景中。
　　1.1微间距/小间距/大间距LED显示产品
　　1.0mm间距以下的LED显示产品为微间距产品，自2020年开始需求规模化；1.0-2.5mm间距的LED显示产品为小间距产品，自2012年开始大规模上市。2.5mm以上间距LED显示产品为大间距产品。
　　大间距产品更多用于户外及半户外的广告屏、交通信息屏、广场大屏、体育赛事直播屏、舞台背景、展厅等，以及特殊场景应用的地屏、球屏等。
　　小间距产品主要用于专业显示、商业显示等应用领域，其中，专业显示领域覆盖军队、公安、交通、医院等细分场景；而商业显示则侧重提升商业价值与影响市场消费行为的场景等，其中电影院、XR虚拟拍摄、裸眼3D显示等是新兴的场景。
　　微间距产品凭借高分辨率、高亮度、低功耗和长寿命等优势，主要应用于对画质、细节和稳定性要求极高的场景，如高端会议室、家庭影院、指挥中心、演播室等。
　　1.2战略产品——Micro LED
　　1.2.1Micro产品布局
　　2022年6月30日，公司正式宣布“利亚德黑钻”系列Micro LED技术及新品。2024年11月，公司实现无衬底Micro LED的正式投产，并于2025年4月发布“新一代黑钻（Hi-Micro）”技术及新品，该技术采用短边小于30μm的无衬底Micro芯片制成，显示效果提升显著，适用于AM驱动、玻璃基板等新型显示技术的组合，可满足商用及高端家用显示的使用需求。
　　2024年，市场上COB产能进一步释放、产品认识度持续提升，COB下游应用规模体量大幅增长，公司也加大了COB的投入力度。
　　同时，公司与业内面板公司持续推进COG Micro LED产品的技术研发。
　　1.2.2产品结构
　　公司主要Micro产品采用巨量转移技术，制作黑钻或者Nin1 Micro LED灯珠，并通过SMT制作Micro LED模组，加持结构、控制芯片、电源等制成Micro LED箱体，最终做成0.4-1.8mm间距的Micro LED显示产品，满足中高端客户及替代传统小间距产品。
　　1.3新产品/主推产品
　　1.4特需产品
　　针对特殊行业的特定需求，公司可提供定制化方案，2024年新增产品方案如下：
　　（1）飞行错觉模拟器：能有效模拟战斗机11种、直升机4种错觉，产品性能指标优于进口装备。
　　（2）新一代LED视景显示系统：对飞机模拟器配套LED视景显示系统进行迭代升级，新一代产品功耗更低、可靠性更高、显示效果更为逼真，人机工程适应性更好。
　　（3）超高过载LED显示系统：已交付的系统工作状态满足8G过载，非工作状态满足18G过载要求。
　　（4）海图信息复视器：完成了海图信息复视器的设计研发工作，配合中船某公司进行产品列装前的试验，2025年即可形成批量配备。
　　1.5创意显示产品
　　1.5.1透明屏
　　是一类创新型的透明LED显示屏，在不影响建筑空间及建筑采光的前提下，成功的实现了商业显示，搭建智慧城市新零售、新体验、新业态，让智慧商显融入现代城市，可广泛应用于大型玻璃幕墙、玻璃栈道、大型商业展示等各类场景。具有外形尺寸可定制、通透率达到61~92%、单灯条可以独立拆卸前后维护、柔软灵活多变、可根据建筑表面造型显示、可双面显示、可3D显示等特点。
　　1.5.2创意数字化显示装置
　　此类产品均为定制化产品，可根据客户需要，结合公司在结构造型定制、机械动作、内容交互，LED显示定制等方面的经验和优势，设计出客户满意的创意数字软硬件系统。
　　1.5.3新一代LED智能移动车载屏解决方案
　　又称LED传媒车、户外数字移动传媒车、LED广告宣传车等，巧妙融合现代车辆设计与高清LED显示技术，打破传统户外广告的固定场景限制。该方案通过优化车辆与屏幕的协同设计，搭载智能控制系统，支持播放动态视频、实时互动内容及个性化广告信息。车辆可灵活穿梭于商圈、交通枢纽等人流密集区域，可适配广告宣传、新闻发布、活动路演、现场直播、巡游展示、论坛会议、庆典仪式等多元场景。
　　旗下子公司蓝硕科技已为国内外客户提供过数百种不同类型的多媒体车设计方案，方案涉及不同类型的底盘载体，不同类型的机械结构设计，不同尺寸/分辨率要求的LED显示屏，以及不同多媒体终端及控制等，其产品已远销美洲、欧洲、非洲、亚洲和大洋洲的多个国家和地区。
　　九牧集装箱多功能传媒车
　　2、智能显示板块经营模式
　　2.1直销渠道两大销售模式
　　公司以直销模式起家，2017年开始随着LED小间距产品的下沉，大规模启动渠道销售模式；目前，国内市场采用直销和渠道两种销售模式，以满足垂直行业客户的需求和拓展中端及下沉市场的需求；海外市场对产品标准化程度要求较高，基本采用渠道销售模式；除直销和渠道模式外，辅助采用租赁和电子商务模式。
　　2022-2023年，随着产品标准化程度提高，渠道销售规模和比重已经超过直销模式。
　　2024年，根据市场环境变化，公司国内市场启动“直渠融合”，海外加大拓展力度，直销渠道比重与上一年基本持平。
　　2.2国内市场-直渠融合
　　2024年各行业投资进程放缓，在一定程度上影响了国内显示屏的市场需求，尤其是渠道板块的市场，需求下滑较为明显。产业链横向维度表现为集中度提升，纵向维度则表现为产业链的缩短与交叉。从显示屏制造商到终端客户的各个环节中，上游的显示屏制造商、总代理商、分销商向下渗透，增加了集成、服务与施工等属性。下游的集成商服务商也倾向于直接同制造商拿货，减少中间环节。市场趋向于扁平化。
　　▲下游市场去中间化的趋势来源：行家说Research
　　在此背景下，公司在国内市场率先突破行业运营方式，采取“直渠融合”的营销策略，从中央集权控制的直销渠道双市场运营，向“省长制”策略转型，即以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，整合原直销体系的技术服务优势与渠道网络的市场渗透能力，实现客户需求精准触达；渠道合作伙伴从单纯出货显示单元向提供解决方案和服务转变，全面升级为区域服务商，构建"硬件+软件+内容+运维"的服务体系。2025年开始，各经营单位（包括子公司、分公司等）均以赢利为主要目标，不断提升产品品质和服务水平。
　　2.3国际市场-双团队+双品牌
　　公司已建立了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“香港利亚德”为中心的亚非拉市场团队。公司于2015年11月收购美国平达，并自此开启海外LED显示大规模推广；2022年，小间距电视性价比提升，公司设立亚非拉团队，有计划有目标地覆盖市场。
　　2024年，面对欧美市场活动经济（竞选、演唱会、体育赛事）带动的租赁屏需求激增，以及交通枢纽、商业综合体等场景对数字化展示的升级需求，公司启动品牌战略升级，除“Planar”品牌外，增加“Leyard”品牌：
　　-Planar品牌持续深耕高端室内显示市场，聚焦广电级小间距及Micro LED、会议一体机等专业领域，巩固其在政企客户、高端商业场景的技术领导地位；
　　-Leyard品牌聚焦租赁屏、户外显示、智慧交通显示系统及高性价比标准化产品，快速响应公共空间数字化改造需求。
　　通过双品牌协同运作，公司将实现从高端向中端下沉市场的渗透，覆盖室内外全场景解决方案，有效满足不同客户需求，提升海外市场份额。
　　2.4行业深耕
　　随着LED显示产品价格持续下降，其场景化渗透进一步加速，细分行业的应用呈现多元化趋势，从公司服务的行业数据来看，单一行业依赖度低，近几年特需行业订单增幅显著，与相关投入加强有关；而政府机关受财政预算影响，占比逐年下降；基础能源和交通领域相对稳定，显示出行业需求的刚性较
　　强；教育行业在2024年首次进入前五名，印证了“教育新基建”政策推动下，智慧教室、会议中心等场景的显示设备升级需求进入爆发期。近三年公司客户排名前五的行业分布：
　　2.5服务平台系统
　　2024年，公司持续深化"领视智慧综合服务平台"（LeadView）的技术创新与本土化场景应用，构建覆盖设备全生命周期管理、智能运维决策、多模态信息发布的智慧服务体系。平台完成三大核心突破：1、通过可视化数据采集模型，支持固定模板与自定义阈值设置，实现对LED显示系统运行状态的全面监测，包括电压、温度、模组坏点、信号状态等关键参数。平台可动态分析设备运行趋势，提前识别潜在故障风险，使设备故障预警准确率提升至93%，有效解决了传统设备参数难检测、故障难预测的问题。
　　2、升级后的远程控制中心打破了不同品牌设备协议不兼容的技术壁垒，支持屏幕亮度自动调节、多窗口分屏管理等25项智能控制功能。用户可通过平台远程访问和管理设备，实时排查故障，灵活制定屏幕开关策略，广泛应用于智慧交通、公共安全等场景，帮助用户将运维成本降低38%，实现高效、集中化的设备管理。
　　3、领视CMS信息发布系统与DAS数据分析系统共同构建了一个智能化、可视化的内容管理平台。CMS支持影音发布、内容分类管理与播放规则设定，DAS则提供强大的可视化编辑与第三方数据接入能力。同时，平台接入利亚德自研生成式大模型，打造7x24小时AI客服智能助手，用户可随时提问、获取技术支持，极大提升了系统的智能交互能力和用户服务体验。
　　2024年，LeadView成功落地腾讯展厅、深圳宝安机场、中国电影博物馆等200多个标杆项目。依托领视智慧综合服务平台、利亚德小德通AI智能客服助手及利亚德客户服务公众号，平台实现7x24小时智能响应。
　　二、AI与空间计算
　　公司AI与空间计算业务板块以全球领先的光学动作捕捉技术为核心，研发、生产、销售动捕产品，同时丰富数字资产，推动动捕产品与各行各业相结合的应用方案。在OptiTrack光学动作捕捉技术的基础上，公司通过自研和合作的方式，增加了Lydia动作大模型、LydCap无标记点动作捕捉、“光学+无标记”融合等多种前沿技术能力，可根据客户需求提供不同解决方案。
　　（1）OptiTrack光学动作捕捉系统
　　公司OptiTrack光学动作捕捉系统是影视制作、AI与空间计算、行业仿真、数字人、机器人训练等行业领域的关键共性技术，具有高精度、低延迟等优势，已为多领域用户提供底层技术驱动和服务，目前公司已研发完成新的骨骼解算器，大幅提升了OptiTrack动作捕捉系统的跟踪精度，即使标记点在严重遮挡的情况下依然可以获得稳健、准确、可靠的追踪数据，即抗遮挡功能，大大减少后期编辑时间，持续帮助用户降本增效。2024年OptiTrack推出了Primex41 Wide、Slimx41两款新产品，将覆盖更广泛的应用市场。
　　NP公司Motive3.2版于2024年正式发布，更新校准文件格式、传感器融合方式、骨骼定位方式（支持无需重新缩放骨骼即可更新骨骼位置）等。Motive是产品OptiTrack的官配软件，可以实时传输数据到角色骨骼，帮助用户准确跟踪标记，快速处理骨骼数据，完美捕捉真实人/物，实现真实人物与虚拟人物的实时驱动。
　　（2）LydCap无标记点动捕产品
　　无标记点动捕产品，是一套低成本、高性能的动捕产品，无需穿戴即可通过摄像机在更自然的情况下开展肢体动作采集、录制及实时数据传输，使得动捕技术的操作更简易。无标记动作捕捉的实现方式可以基于单目或多目摄像头，其中多目摄像头可以获取更多的视角信息，提高运动捕捉的精度和鲁棒性。
　　产品已应用于体育健身、医疗康复、安全监控、监测分析、文化旅游场景中的时空互动、人景互动等场景，用较低的成本，呈现更多样的互动效果。
　　2024年，公司进一步更新手势控制、多人识别等功能，可同时对空间内多人进行识别与分析，同时提升捕捉动作稳定性与平滑度。
　　（3）“光学+无标记”融合解决方案
　　2025年3月，公司重磅发布《无标记与光学融合动作捕捉解决方案》，该方案同时支持光学标记和AI驱动的无标记跟踪，在提供无标记自然交互体验的同时，利用光学数据进行校准和增强，能够同步捕获基于光学和无标记的空间数据，为用户在虚拟互动空间中提供更自然的沉浸体验，并在精度、灵活性和成本效益之间取得平衡。
　　融合方案的优势使得公司动捕技术能够应用于更为广泛的领域。在文化娱乐行业，无标记的自然交互体验能够创造更吸引人的沉浸式娱乐内容，例如VR体验馆、互动艺术装置、沉浸式主题公园等。在运动科学领域，无需穿戴即可进行精准的动作分析，可以方便运动员进行训练和康复的监控。在工业和工程领域，可以用于人机协作、虚拟装配等场景，提升效率和便利性。甚至在医疗健康领域，例如步态分析、康复治疗等，也有着巨大的应用潜力。
　　（4）“Lydia”专业能力动作大模型
　　“Lydia”动作大模型是公司基于多年动作数据积累自主研发的专业能力大模型，具备对空间动作数据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力，率先在全球范围的空间计算、动作生成领域探索了AIGC新模式。“Lydia”专注于空间计算中动作数据的生成与理解，其生成的动作三维数据，可与目前主流数字内容创作平台兼容打通，实现相对精准的人物动作生成，可高效应用于影视领域，以及服务于游戏、动画、电商、教育、体育、文艺等有空间计算内容生成需求的各种行业场景。
　　2024年“Lydia”升级2.0版本，生成动作的稳定性、平滑效果进一步提升，实现规划路径能力，同时，“Lydia”融合领先的大语言模型，使其对目标动作的理解能力大幅增强，能更精准地响应自然语言指令，呈现出更为贴切的动作反馈。在长序列动作生成方面，“Lydia”2.0也取得了显著突破，能够无缝衔接并流畅生成连贯的动作序列。
　　三、文旅夜游
　　文旅夜游，是指以声光电技术为基础，结合VR/AR、数字孪生、AI交互等技术，设计并实施景观亮化、文化旅游、景区提升及城市更新等项目，为城市政府和旅游景区提供服务，并拓展LED显示产品在此领域的大规模应用。
　　1、业务模式
　　以轻资产运营模式为核心，深度融合属地文化特色，从可研立项、策划设计、业态组合到集成建设与招商运营，通过"创意策划+技术集成+内容制作+运营赋能"四大维度，为城市文旅地标、主题乐园、景区升级及城市更新等项目提供覆盖融资、建设到运营的全周期解决方案，为客户提供可持续经营的文旅项目的同时，依托全集团丰富的LED显示品种、全球领先的动作捕捉及空间定位技术等，为游客提供沉浸式互动场景与数字体验空间（如全息剧场、AI数字人导览等）。
　　该板块涉及的子公司分布在全国不同区域，并拥有项目设计及施工所需的主要资质。为强化集团文旅夜游业务团队运营优势、促进业务快速发展的战略决策，公司正式成立利亚德集团文旅总部。该部门的成立将提升文旅综合体项目的平台化管理水平，提高对市场的反应效率，优化当前在北方零散的各自为战的组织架构，确保各项业务的顺利推进和高效运作。
　　2、业务出海拓展
　　多年来，公司文旅夜游板块业务100%集中在内地，随着品牌影响力的提升、技术输出能力的增强及区域合作的深化，现已逐步向港澳台地区延伸，未来有望进一步拓展至海外市场，增强国际化布局。
　　澳门-新濠影汇
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终以LED显示技术为核心，凭借全球领先的技术实力、丰富多元的产品体系、覆盖全球的市场布局以及高品质的客户服务，持续彰显“利亚德”、“Planar”及“Optitrack”品牌价值与国际影响力。
　　一、技术领先优势：多次技术革命引领行业发展
　　自成立以来，利亚德始终坚持“创新驱动发展”战略，将技术研发作为企业发展的核心引擎，秉承“吃着碗里的、看着锅里的、种着地里的”研发理念，持续推动技术迭代与产品升级，牢牢占据行业技术制高点。
　　- 1998年，公司成功研发出中国首块LED全彩显示屏，打破国外技术垄断，开启国产化先河；- 2010年，原创并命名“LED小间距”技术，开创高精度显示新时代，推动LED显示从户外走向室内；
　　- 2020年，率先实现Micro LED技术的产业化突破，推动LED显示迈入微缩化、高清化、智能化的新阶段。
　　- 2024年，首发采用无衬底Micro LED芯片（短边<30μm）制成的新一代黑钻（Hi-Micro）产品，体积更小、响应更快，能实现更深邃黑色和高对比度，显著提升画面层次与细节表现，具备更高的稳定性与可靠性，广泛适用于高端显示等场景。
　　四次技术创新不仅奠定了利亚德在全球LED显示行业的技术领导地位，也极大推动了全球LED显示产业的高质量发展。
　　截至目前，公司在智能显示板块及AI与空间计算板块已取得多项知识产权成果。其中，智能显示板块在2024年新增专利243项，充分体现了公司在该领域构建的坚实技术壁垒和强有力的知识产权保护体系。
　　二、市场布局优势：全球化战略驱动品牌国际化
　　秉承“利亚德，让世界看见”的品牌理念，公司积极践行全球化发展战略，构建了覆盖全球的市场营销与服务网络，并在全球多地设有生产工厂，持续提升品牌影响力与市场渗透率。
　　- 在销售模式上，国内采用直销+渠道融合模式，国外以渠道为主，并辅以电商平台，灵活覆盖高端、中端及下沉市场，满足多层次客户需求；
　　- 在国际市场上，形成了以“Planar”为中心的欧美市场以及以“利亚德香港”为中心的亚非拉市场，通过海外并购和设立分支机构的方式建立了本地化的运营体系；
　　- 在生产制造上，国内工厂分布于北京、深圳、长沙、无锡等地，海外以斯洛伐克为核心，同时将加速沙特工厂建设，进一步完善全球产能布局。
　　目前，利亚德已从中国LED显示行业的领军企业，成长为具有全球竞争力的国际化品牌。
　　三、产业链整合优势：构建高效协同的生态体系
　　公司围绕Micro LED等核心技术，积极推进产业链的垂直整合，打造从上游芯片到下游应用的完整生态体系，提升产品竞争力与供应链稳定。
　　- 与富采控股深度合作，整合芯片、封装、模组等关键环节，提升核心器件的供给；
　　- 通过股权投资、技术合作等方式，完善电源、视频处理器、控制系统、ASIC驱动芯片等关键配套环节，增强系统集成能力；
　　- 建设智能制造基地，实现自动化、数字化生产体系，提升交付效率与产品一致性。
　　四、显示应用扩展优势：多元场景驱动增长新动能
　　公司不断拓展LED显示技术的应用边界，积极布局新兴市场与未来场景，推动显示技术从“看得见”走向“沉浸式体验”。
　　- 在文旅夜游领域，打造城市地标级光影秀项目，推动LED显示在城市景观亮化、文化旅游中的广泛应用；
　　- 在AI与空间计算领域，将LED显示与动作捕捉技术融合，构建XR虚拟拍摄解决方案，服务于影视制作、元宇宙等前沿产业；
　　- 在新兴商显市场，前瞻性地布局了会议一体机、LED影院、高端家庭影院等细分领域，抢占未来增长高地。
　　通过对多元化应用场景的深度挖掘与前瞻布局，公司不断拓宽LED显示的市场边界，形成了“技术+场景+内容”协同发展的新格局。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）2024年经营数据分析
　　1、主营业务收入及毛利分析
　　报告期内，公司主营业务三大板块营收较去年同期均有所下滑，各板块营收占比已相对稳定。
　　2、净利润分析
　　2.1商誉减值原因分析
　　对NP公司的减值测试过程公司充分考虑了全球经济形势、动作捕捉行业市场现状以及NP公司的业绩情况。
　　从过往业绩来看，NP公司大部分年份的营业收入增长率较高，个别年度增长速度下降，但很快又能恢复到较高的增长率，营业收入总体呈快速增长态势。但2024年出现了营业收入在正常年份连续下滑的情况，且长期复合增长率也显著下降。经分析，2024年NP收入下降的主要原因是：（1）作为主要市场的美国在2024年需求有所下降：NP的一个主要的垂直行业是美国的影视业，美国的影视业出现长时间大罢工，导致电影行业受到严重影响；另外，一些大型IT企业在2024年出现业务停滞及大规模裁员；（2）NP公司在2024年因厂房发生失火而重新装修并扩产，导致生产制造阶段性停顿和项目交付的延误；（3）新产品Prime120由于客户评估和生产制造方面的延误，一直到接近2024年底才开始实现销售业绩。
　　综合上述主要因素，并出于预测和分析目的，结合当前全球经济态势，及NP自身发展情况和产品定位，对NP公司未来增长率进行预测后，经过对NP公司资产组可回收金额的专项测试，在评估基准日2024年12月31日NP资产组组合账面值为16215.24万美元，采用收益法估值后的资产组组合价值为7689.83万美元，减值8,525.41万美元。
　　另外三家涉及商誉的子公司因所处市场环境发生变化，行业竞争加剧等原因，导致其业绩下滑，经评估，相关资产组的可回收金额低于其账面价值，也产生了商誉减值。
　　本年度商誉减值总额度为6.32亿元，商誉余额1.3亿元，未来已无大额商誉减值风险。
　　2.2加回影响因素后净利润情况
　　除商誉减值外，2024年影响净利润的主要因素为无形资产减值损失、应收账款及合同资产单项减值等，加回这部分影响因素后金额为1.5亿元。
　　3、智能显示板块业务概览
　　2024年，境内业务受下游需求不振，及公司实施“直渠融合”策略等因素的影响，收入和比重较去年同期均有所下滑；境外业务因公司加大海外市场拓展力度，营收较上年同期增长约10%，比重进一步提升至45.64%。
　　毛利率方面，境内“直渠融合”策略执行过程中，原渠道纯硬件批发的业务占比缩小，转而以软硬件结合出货方式为主，提升了盈利能力，毛利略有提升。境外为拓展市场同时加大存货处理而采取促销手段，毛利有所下降。
　　4、境内市场-直销渠道分析
　　境内业务由于竞争加剧，公司积极调整销售策略，推行“直渠融合”模式，减少纯硬件批发及低毛利项目的比重，强化销售团队建设，赋能渠道合作伙伴，为未来可持续发展打下坚实基础。
　　5、境外市场-分区域分析
　　欧美地区由美国平达（Planar）管理团队负责运营，依托本地化销售人员及欧洲斯洛伐克工厂的生产优势，可快速响应客户需求，并有效地降低了美国对中国加征高额关税带来的风险。
　　2024年，面对欧美市场租赁屏需求的增长，以及交通枢纽、商业综合体等场景对数字化展示升级的趋势，公司正式启动“双品牌”策略，在原有“Planar”品牌基础上，新增“Leyard”品牌，对高、中、低端市场进行全面覆盖。受前期更换平达管理团队，重塑业绩考核与激励机制，人员优化等阶段性调整的影响，2024年公司在欧美地区的业绩与上年基本持平，但公司已加强适销对路产品的开发与营销，扩大销售队伍，坚定落实双品牌战略，为未来业务的稳步增长奠定了基础。
　　亚非拉地区采用多品牌运营策略，以中端及下沉市场客户为主。自2021年开始，该区域市场需求快速增长，公司持续加大产品研发、团队建设和市场拓展等方面的投入，2024年亚非拉地区营收占境外智能显示收入的比重提升至34%，同比增长近40%，展现出强劲的发展势头和广阔的市场潜力。
　　6、Micro LED营收连续翻倍
　　作为战略产品，报告期内，公司继续加大对Micro LED的推广力度和研发投入，达成收入再次倍增的目标，并成功突破技术瓶颈，实现无衬底Micro LED第一期产能1200kk/月的落地投产，进一步拓宽市场空间，为Micro LED保持高速增长奠定基础。目前，无衬底Micro LED第二期产能1200kk/月的扩产计划已按计划在推进中，预计Q3达产。
　　7、现金流管理
　　公司加强现金管理，提升资金使用效率，经营性现金流净额在2021年触底后逐年改善。然而，2024年受行业竞争加剧影响，公司整体订单有所下降，尤其是四、五月份开始公司实施“直渠融合”策略，裁撤渠道事业部，致使渠道订单同比大幅下降，对全年回款效率造成不利影响；此外，文旅夜游板块以ToG为主，部分项目存在客户资金紧张或周期拉长的情况，加大了回款压力，对公司现金流也形成一定挑战。
　　2024年10月国家出台《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，规范政府及大型企业付款行为，切实缓解中小企业资金压力，优化营商环境，公司紧抓政策机遇，全面梳理应收账款结构，采取了一系列措施加大催收力度，目前已陆续取得成效。此外，公司于2019年公开发行的额度为8亿元的可转换公司债券因触发有条件赎回条款已于2025年1月实施赎回并在交易所摘牌，赎回共支付赎回款211.07万元（不含赎回手续费）。该可转债摘牌后，2025年度可减少可转债本金及利息支出，进一步改善公司现金流状况。
　　（二）2022-2024年战略周期取得的成效
　　1、技术引领
　　1.1Micro技术持续突破，保持行业领先
　　自2020年率先在全球范围内首家推出量产Micro LED显示技术以来，公司持续深耕技术创新，不断推动Micro LED显示技术的升级与应用。
　　2024年，公司启动无衬底Micro LED显示与封装技术的研发，经过近一年的技术攻关，无衬底Micro LED产品“新一代黑钻”于年底成功实现量产。该产线采用公司自主研发的巨量转移与焊接技术，转移效率高达6000K UPH，是普通固晶设备效率的150倍。通过在巨量转移、焊接、检测、切割等关键制程引入先进设备与工艺，产线整体生产制程关键点良率及效率均优于行业平均水平，所生产的“新一代黑钻”产品良率＞95%。
　　1.2量子点直显白皮书发布，应用场景加速拓展
　　2024年8月29日，公司与合作伙伴赛富乐斯（Saphlux,Inc.）联合发布《量子点（QD-mLED）直显解决方案白皮书》，深度解析了量子点技术与Micro LED技术的融合优势，全面展示了QD-mLED直显解决方案的技术原理及应用场景，标志着双方在量子点显示领域的深度合作取得又一重要成果。
　　作为全球视效科技领创者，利亚德始终以创新驱动发展。早在2023年4月，公司便与赛富乐斯联合发布了全球首款4K 162英寸量子点Micro-LED直显屏，不仅树立了Micro LED直显技术的新标杆，也为未来显示技术的发展注入了强劲的动力。
　　2024年4月，利亚德在InfoComm展会展出了量子点直显一体机产品，并正式发布了MG-QD量子点直显系列产品。该系列产品一经面世便迅速获得市场认可，短短数月内已有近千平米产品成功落地。
　　1.3LED产品持续标准化
　　近年来，公司持续推进LED显示产品的标准化体系建设，涵盖模组、箱体、安装结构及配电柜等多个环节，旨在降本增效、提升生产效率与市场竞争力。2024年，公司整合产品部与技术支持部，成立产品方案部，进一步强化标准化管理。
　　（1）LED显示单元标准化
　　公司将产品细分为标准、选配和定制三类，通过出货数据与市场需求分析，对显示单元品种和型号进行筛选。同时，建立动态调整机制，根据市场反馈和技术发展持续优化产品配置，确保标准化进程的灵活性与前瞻性。
　　（2）结构配件标准化进展
　　公司推出E结构标准配件，以简化施工流程，提高安装效率。E结构采用模块化设计与自主研发的开模钢材，具备高平整度、无缝拼接、免切割、免焊接、易安装、可重复拆卸等优势。
　　（3）施工图纸标准化进展
　　公司已实现绘图流程的数字化、自动化，结合AI技术可为标准化项目自动出图，大幅提升了工程图纸的制作效率和准确性，使工程师能够专注于关键和定制化项目，进一步优化工作流程并降低成本。
　　（4）配电柜标准化进展
　　公司通过优化材料与简化设计，降低配电柜制造成本，并推行标准化生产，提升产品兼容性与可靠性。目前，智能配电柜已集成领视智慧综合服务平台，可实现远程监控、故障诊断与智能预警功能，显著提升LED显示产品智能化水平与用户体验。
　　1.4动作捕捉技术全球领先
　　公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术，并持续投入研发更新迭代软硬件产品。2024年，NP公司推出Primex41 Wide、Slimx41两款新产品，丰富了OptiTrack产品系列的相机版本，使客户能够根据跟踪需求和预算自由定制其动作捕捉量。同时，将OptiTrack的官配软件Motive更新至3.2版本，更新校准文件格式、传感器融合方式、骨骼定位方式（支持无需重新缩放骨骼即可更新骨骼位置）等。
　　在光学动作捕捉技术的基础上，公司还通过自研和合作的方式，增加了Lydia动作大模型、LydCap无标记点动作捕捉、“光学+无标记”融合等多种前沿技术能力，可根据客户需求提供不同解决方案。
　　2024年代表性项目：
　　助力《风起洛阳》《唐朝诡事录-西行》《国宝迷踪》等VR大空间文旅体验项目落地
　　2、产业布局
　　利亚德拥有自主知识产权的共阴核心专利及完善的技术布局，凭借多年来对于LED显示技术的深刻理解，携手IC厂商共同开发更适合于Micro LED特性的高性能驱动IC。2024年，公司定制的驱动IC成功应用，成为当时市场上驱动性能更高，能耗比更低的解决方案。该高性能IC的应用，不仅丰富了公司高端显示产品线，也进一步巩固了公司在高端显示市场的领先地位。
　　在产业布局方面，利亚德与合作伙伴Saphlux联合开发量子点LED直显屏。在过去两年内，双方不断优化产品性能，提升可靠性，并于2024年成功规模化量产，标志着该技术迈入商业化新阶段；
　　在微显示领域，公司与Saphlux发挥双方各自优势，于2025年4月成功推出基于Micro LED光机的AR眼镜，并将持续开展技术合作；
　　在前沿的COG技术方面，公司一方面与面板厂紧密合作，开发基于Micro LED的透明屏，积极探寻其在多场景下的应用可能；另一方面，依托玻璃基板在线宽线距、平整度、涨缩等性能方面的优势，推动其对于传统基板的替代开发；
　　此外，在Micro LED芯片、控制系统、电源等关键环节，公司与上下游合作伙伴在研发、产品及战略投资等方面开展深度合作，推动垂直产业链整合，持续增强公司LED显示业务的核心竞争力与可持续发展能力。
　　3、扩大应用
　　随着LED显示技术和配套软硬件产品的不断完善，“LED+场景”的应用解决方案也逐渐在不同行业中得到落地应用，并受到广泛认可，LED的应用市场进一步扩大。公司结合专业场景需求，将不同间距不同产品型号的LED显示产品打造成专业显示产品，目前公司专显场景主要包括：
　　3.1电影屏
　　2024年6月，公司与华夏电影集团设立的合资公司——华夏利亚德（北京）电影科技有限公司正式成立，双方发挥各自优势面向电影行业持续深入产品研发及市场拓展。目前，华夏利亚德全线LED电影屏已全部通过DCI及中国电影科学技术研究所两大国内外行业标准认证，真正实现了VIP厅到巨幕厅的全尺寸全空间有效覆盖，用户可根据需求自由选择。
　　作为行业领军企业，华夏利亚德深度参与数字电影高格式版本（HDR LED版本）的电影制版，负责该版本的运营及推广应用工作。不仅为电影行业的高质量内容制作提供了先进的技术支持，也为业内制作方提供了一个标准化、专业化的影像审片平台，推动LED电影生态的进一步完善。
　　截止2025年4月，华夏利亚德旗下“焕影岛”LED影厅（HUAN the LED）已在全国签订20余个项目，其中，在河北石家庄太行国宾馆小白楼影城安装的项目为全球首款、行业唯一一款通过DCI认证的Micro LED电影屏产品，“焕影岛”（HUAN the LED）也是行业唯一一个将Micro技术应用于电影屏领域的品牌。除了为观众带来绝佳的观影体验外，HUAN the LED还突破传统影院的单一功能，开创了多元化应用模式。影厅内智能灯光系统支持会议、电竞、演唱会等多种场景模式，可满足不同用户群体的需求。
　　2025赛季中超联赛影院直播
　　3.2智能LED一体机
　　公司积极布局国内外智能LED一体机市场。除PLANAR、LEYARD、TIMESIGHT三大自有品牌外，也为海内外重点客户提供智能LED一体机产品的研发生产制造。
　　（1）产品定位
　　利亚德智能LED一体机涵盖Micro LED技术及传统小间距技术，可满足客户多样化产品需求。依托自身Micro LED核心能力，公司重点打造了PlanarUltraResL系列、利亚德TXP系列等智能化、一体化、标准化的高品质显示终端，面向高端家用、专业显示、商业和教育等应用场景，为客户提供稳定高效的产品体验。
　　（2）LED 3D折叠一体机
　　在创新产品层面，公司融合Micro LED、裸眼3D等核心技术通过独创的折叠设计，突破传统显示设备的物理限制，提升教育场景的交互性与沉浸感。区别于传统显示屏，该产品创新性地引入双轴折叠结构，支持屏幕形态的灵活切换——既可展开为全景式3D教学墙，亦能折叠为便携式互动白板，整机免安装、开箱即用，可自由升降，支持2D/3D无缝切换，完美适配小组协作、虚拟实验、三维解剖等多元化教学场景，为教育教学提供更为便捷、全面的智能硬件解决方案。
　　（3）量子点一体机
　　公司率先应用诺奖量子点技术等方案，打造出量子点一体机，采用纳米孔量子点显示技术，实现更低的屏前温度及更好的显示效率。产品采用全倒装封装技术，超窄边框，可广泛应用于智能办公、智慧教育、指挥中心、商业展示、家庭影院等场景，并有多种安装方式，适配不同场地的需求。
　　3.3 “显示+动捕”XR虚拟拍摄应用方案
　　公司的LED显示产品可与动捕技术及虚拟拍摄系统有效的融合，通过在LED屏幕上展示虚拟场景，使拍摄人员和演员在拍摄时能够实时看到虚拟环境中的场景和效果，从而达到快速、准确、低成本的制作效果，动作捕捉技术则能够精确捕捉演员的动作和表情，并将其传递给计算机进行处理，使虚拟角色能够动作自然、逼真。公司的“XR虚拍方案”可以大大提高制作的效率和质量，带来更为出色的视觉效果和用户体验，目前应用方向已包括艺术表演和娱乐行业、影视制作、虚拟角色及短视频拍摄、游戏开发、广告制作和品牌推广、工业和教育等领域。
　　随着虚拟拍摄技术的不断演进与应用生态的持续拓展，公司正积极推动虚拍行业的数字化转型，助力构建更高效、更智能、更具创意的内容生产与传播体系。
　　3.4“动捕+具身智能”机器人训练解决方案
　　除LED智能显示外，公司Ai与空间计算板块也凭借全球领先且丰富的动作捕捉产品不断拓展业务边界，2024年12月25日，公司以“数据、服务、算法、硬件”作为核心能力，正式入局具身智能领域，发布具身智能技术成果、及机器人训练解决方案，并与行业合作伙伴成立具身智能联合实验室。
　　该方案融合OptiTrack、LydCap、LYDIA全系产品及算法技术，为机器人提供空间感知、动作决策和运动控制能力。基于在空间计算、动作捕捉的深耕，公司形成了高质量的数据集，可为行业伙伴提供数据开发、数据采集及机器人训练等服务。目前，通过该方案已实现了对双足机器人行走、跑步、单腿跳、双腿跳、跳舞、连续空翻等动作行为的训练，四足机器人在工厂进行自适应自动装配工作，以及无人机的追踪定位等功能。
　　四足机器人在工厂进行自适应自动装配工作
　　（三）管理效率持续提升
　　为了不断提升公司的管理效率，降低管理成本，报告期，公司继续采取的管理优化措施如下：
　　1、生产体系一体化
　　公司整合位于深圳、北京、长沙等地的多个工厂的生产管理、工艺、计划、人力资源模块，建立统一生产调度指挥中心，实现跨厂资源调度效率提升。
　　报告期内，根据市场情况统筹规划工厂的产能，如将北京工厂部分设备转移至长沙基地，降低北京工厂的运营成本，提升长沙工厂的产能，支持区域订单增长，充分发挥了集团整体资源调配的优势，增强供应链弹性。通过建立跨部门协同机制（存货政采管理部+营销管理委员会），构建覆盖采购、生产、销售的全链路管控体系，并实施库存可视化看板与动态清仓决策机制，工厂总存货金额降低约15%，显著提升存货周转效率与供需匹配精度，有效释放资金占用压力。
　　在智能制造方面，升级配套软硬件设施。2024年4月启动“四维智造系统矩阵”建设（WMS仓储管理/MES制造执行/QMS质量管理/APS高级排程），截至报告期末整体进度达50%，其中，WMS系统一期已于2025年1月上线，实现仓储作业全流程数字化管控；通过集成智能检测装备、重构车间动线、增设国际定制化产品专属产线与模块化柔性产线，并实施专人专线管理模式，实现关键工序全自动化品控与产品直通率提升，从而优化制造成本并缩短交付周期。
　　2、供应链体系集权管控
　　报告期内，智能显示、文旅夜游、Ai与空间计算三大业务板块的供应链团队已100%实现集中管理。通过搭建集团采购数据中台，对各业务板块采购数据进行及时处理和智能分析，实时监控物料价格波动与交付时效，提高采购响应速度和风险防控能力；
　　通过打通各业务板块的采购计划，形成规模化集采优势，显著增强了对核心原材料供应商的议价权，降低采购成本；
　　公司还统一了采购招标流程、合同模板及供应商评估标准，建立了覆盖全流程的合规管理体系。通过标准化操作流程，有效消除了因各业务板块操作差异所带来的合规盲区，确保了采购行为的透明、公正与可追溯性。
　　3、持续升级企业数字化建设
　　公司已经成功实施了包括SAP、OA、BI、SRM、PLM、CRM和HR等多个信息系统，这些系统已经与公司的业务流程深度融合，实现了数据的集中管理和高效利用。
　　2024年，公司进一步升级优化了SRM系统，提高了从订单到付款的执行效率；自下半年开始重构CRM客户营销管理平台系统，预计到2025年内完成，该系统通过引入前沿技术架构与智能化管理理念，旨在打造一套高效智能、灵活适配的营销管理平台，实现客户数据的精准整合与深度挖掘，推动营销活动的精细化、个性化运营，大幅缩短客户响应周期，显著提升客户满意度与忠诚度，进而增强企业市场竞争力与品牌影响力，为公司业务的持续增长与客户资源的深度开发筑牢坚实技术根基。
　　2024年底智能制造系统加快了实施进度；WMS系统首先在工厂示范线投入使用；终结仓库现场机械化和纸质化入库和滞后过账操作；实现与SRM，SAP等系统数据集成，线上收货，扫码及系统自动过账操作。
　　2025年，公司将全力投入“智能制造”系统的搭建及上线工作，计划在示范线重点验证实施MES、WMS、QMS、APS等系统后，全力推广至其它工厂和产线，以提升生产制造、仓储管理、质量控制等方面的能力，并挖掘数据价值，优化决策效率。
　　4、加大收款力度
　　公司自2019年正式成立应收款管理部以来，对母公司和子公司的应收款实行了全流程的动态监控，制定并执行了严格的应收账款的催收流程和奖惩机制，明确了应收账款的管理流程、责任分工和审批权限。
　　报告期内，公司加大全集团数字化建设力度，应收账款管理也已实现通过数字化系统对发货、到货、安装、验收、结算等各个收款关键节点进行自动化管理。在国家相继出台支持民营企业收款政策的推动下，公司采取一系列措施加大催收力度，如将相关条款和文件加入公司标准催款函，在政府网站对逾期客户进行投诉，加大对欠款客户的诉讼和仲裁的力度等，已开始呈现较好趋势。
　　（四）报告期内公司获得的部分奖项
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　利亚德自2012年IPO后经过四个发展战略周期的努力，已在产品技术、市场布局、业务规模等方面取得了丰硕的成绩。
　　战略周期回顾：
　　时间来到2025年，人工智能的蓬勃发展正以颠覆性的变革重构全球产业格局，既对传统生产模式提出了挑战，也为企业突破增长瓶颈开辟了新航道。站在新的战略起点上，作为LED显示行业的领军企业，利亚德将主动拥抱AI浪潮，通过AI等前沿技术与三大核心业务板块深度融合，创新驱动发展，构建差异化竞争优势，实现公司从存量市场深耕到增量市场开拓的第二增长曲线。因此，公司将2025-2027年的战略制定为“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”。
　　（一）2025-2027年战略定位及实施路径
　　1、战略定位
　　利亚德集团作为全球视效科技领创企业，以LED显示技术为根本深耕商用显示、以创意设计为引擎赋能文旅夜游，并以空间计算技术为法宝推动虚拟现实、机器人等产业的发展。为应对全行业智能化数字化转型及全球化趋势，公司提出“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”的战略定位，目标是通过AI赋能、B端与C端市场的深化，及全球布局共同发力，巩固行业龙头地位，打造“技术-场景-全球化”三位一体的核心竞争力，实现业绩触底回升。
　　2、战略实施路径
　　3、战略实施具体措施
　　（1）AI+显示：AI技术正在推动LED显示产业向智能化、个性化、自动化方向发展。目前，公司正积极部署AI技术与公司内部管理、产品方案等的深度融合，已成功推出“领视”AI知识库及“领视”智慧综合服务平台，全面赋能办公智能化与显示产业升级。
　　在企业内部，公司通过构建企业AI服务平台与“领视”AI知识库，全面推进办公智能化升级。该平台覆盖全体员工，现已集成DeepSeek、通义千问、字节豆包、文心一言、微软Azure OpenAI等国内外领先大模型，具备图像识别、文档解析等多模态能力，助力业务智能决策，显著提升运营效率。“领视”AI知识库采用Graph-RAG等前沿技术，打造运维与研发领域的智能知识中枢，提升知识检索准确率，构建企业AI能力中台，持续赋能公司的数字化转型。
　　面向外部应用，公司推出的“领视”智慧综合服务平台则融合了利亚德自研大模型，搭载生成式AI客服，面向轨道交通、会议指挥、数字展厅等行业，提供智能运维与高效管理解决方案。平台依托千万级LED专业数据集与百万级通用维修数据集，具备智能问答、故障诊断等能力，支持本地化部署，保障数据安全。AI客服可自动解析客户需求、优化服务流程，显著提升服务效率与用户体验。平台自推出以来已在腾讯展厅、央视等30余项目落地，部署220个点位，可实现全天候监测与远程诊断，助力LED显示产品智能化升级。
　　AI技术与显示产品的融合，将推动显示行业迈向智能化、数字化的新阶段，公司也将持续引入AI交互、内容生成、数据分析等前沿技术，提升用户的视觉体验与操作的便捷性。同时，积极探索AI在虚拟交互系统、生成式内容制作等领域的创新应用，推进LED显示产品与文旅、教育、影视、动画、直播等新兴场景的深度融合，加快LED显示产业的智能化升级与市场拓展。
　　（2）AI+文旅：AI的加持推动了文旅与科技的深度融合。作为文旅项目的供给方，利亚德多年来积累了丰富的实战经验，然而面临新的社会环境与用户需求，公司也将与时俱进，加快发展以智能交互、沉浸式体验为特征的新型文旅业态。作为利亚德集团的重要业务组成部分，文旅夜游板块将以AI技术为核心驱动力，深度融合数字化创新与文旅产业升级，推动行业向智能化、沉浸式方向转型。通过AI技术赋能，提升内容创意的多样性与交互体验的流畅性，借助大数据、物联网等技术实现精准的消费者画像分析与客流量预测，为项目设计提供科学支撑。
　　2025年，利亚德文旅夜游板块业务模式全新升级为“2+4+1”——即两翼、四驱动、一前置。“两翼”包括文旅提升和城市更新，“四驱动”包括场、馆、秀、游四个业务方向，“一前置”则为运营前置。新业务模式将以两翼为引擎，以运营前置为主轴，旨在实现业务贯通融合发展和业态落地，提升项目的可信度、可执行度、可落地性。
　　同时，利亚德将继续拓展AI技术在数字内容生成、开放式生态建设等领域的创新应用，与政府、协会、高校、艺术家及产业链上下游等深度合作，打造更具创新性和可持续性的沉浸式文旅新业态。
　　（3）AI+空间计算：公司的空间计算技术能实时精确测量、记录物体在真实三维空间中的运动轨迹或姿态，并在虚拟三维空间中重建运动物体每一时刻运动状态，其本身就属于人工智能领域的核心技术之一。2023年底，公司基于多年来积累的三维动作数据推出动作领域的专业能力大模型-LYDIA，可实现对空间计算领域动作数据的认知理解，从而进行高效的动作生成。2025年初，LYDIA动作大模型已成功接入DeepSeek语言处理大模型，使其在动作精准度及动作效果层面的能力得到了进一步提升，将对机器人动作的训练提供高质量数据的支持，有效提升机器人训练效率。
　　现阶段子公司虚拟动点已经积累了成熟的机器人业务能力，具体包括四个领域：数据能力，服务能力，硬件能力，算法能力。数据方面，虚拟动点凭借业内领先的高质量动作数据库，帮助机器人训练提升效率，现阶段正与多家合作伙伴共建人形机器人动作数据集；服务方面，虚拟动点可以为机器人厂商提供包括人形动作采集，机器人动作采集，遥操作训练，模拟训练等一系列训练服务，与此同时，在硬件方面开发了小型摄像头，配合SLAM算法的积累，为机器人提供空间定位摄像头。
　　2025年3月，虚拟动点通过数据服务与训练服务，帮助机器人厂商合作伙伴在全球范围首次实现机器人连续空翻；4月，全球首个人形机器人半程马拉松赛事在北京经济技术开发区（北京亦庄）举行，由虚拟动点提供高质量数据与服务训练的两只参赛队伍，凭借卓越的性能、稳健的步伐和自适应的步态，分别以第二、第三名的成绩完赛。机器人现场表现受到高度关注，其步态训练所需的高精度动作捕捉技术也再次成为焦点。
　　福田实验室是在深圳市政府支持下，由粤港澳大湾区数字经济研究院（福田）与龙头企业合作共建的重大科研平台，于2024年11月15日正式挂牌，深圳市科技创新局为该实验室业务主管部门。福田实验室专注于人居环境的具身智能技术和应用研究，致力于打造粤港澳大湾区最前沿的具身智能创新平台。虚拟动点为该实验室提供全部机器人动作采集技术。
　　基于深厚的空间计算技术积淀、多元技术路径的储备以及与各行业应用深度融合的解决方案能力，公司将不断拓展应用边界，赋能千行百业。
　　经过近30年的技术积淀与市场深耕，利亚德的LED显示业务已覆盖全球，产品与服务已广泛应用于toB、toG等领域，在指挥调度中心、商业综合体、城市景观亮化等传统场景持续发力的同时，面对全球数字化转型升级、Mini/MicroLED技术迭代加速、虚拟现实产业逐渐商业化等新趋势，公司也不断突破显示技术瓶颈、深刻洞察客户需求演变，开辟B端市场新的增长空间。
　　（1）加大系统集成业务比重
　　目前，公司正积极推动业务模式从单一产品型向整体解决方案转型，旨在进一步扩大营收规模并提升利润水平。具体而言，公司将不再局限于传统的LED显示硬件销售，而是通过“硬件+行业属性+软件+内容+运营”的综合模式，构建完整的LED显示一体化解决方案。
　　这一转型战略强调生态合作，联合上下游合作伙伴，围绕不同行业客户、标准化应用场景及特定客户需求，提供定制化、专业化的解决方案。通过将硬件产品与行业特性深度融合，并叠加软件平台、内容服务及后期运营支持，为客户创造更高的附加值，增强客户黏性，延长客户生命周期。
　　同时，通过打造一批具有代表性的行业标杆案例，在重点行业中树立品牌影响力，形成示范效应，带动更多项目落地，推动业务规模持续增长。
　　整体解决方案的推广不仅有助于提升单个项目的盈利水平，也将优化公司整体的收入结构和利润空间，助力公司实现从产品供应商向综合服务提供商的战略升级。
　　（2）深耕传统市场，拓展新兴应用
　　 继续强化LED显示产品在高端商显、智慧城市等传统领域的市场占有率，用高品质产品和服务充分挖掘客户需求；
　　 继续加强与政府、企业、文旅机构的合作，大力拓展智慧文旅、数字展馆、智慧影院、虚拟拍摄等新兴应用场景；
　　 继续拓展各类表演、赛事等活动带来的舞台演艺、体育场馆等户内户外租赁市场的需求，开发适销对路产品，增加客户满意度。
　　Micro LED技术因其高亮度、高对比度、高分辨率和自发光等特性有望进入C端应用。自2020年落地Micro LED的量产以来，公司联合合作伙伴不断缩小芯片尺寸、优化工艺流程、提高产品性能、降低产品成本，陆续储备进军TOC业务的技术和生态合作能力。
　　2024年，利亚德科技视听展厅焕新升级，其中采用全球首款Micro LED电影屏和杜比沉浸式音响系统，针对家庭影院场景打造的整体解决方案正式亮相。该解决方案针对高净值家庭等目标人群，为展厅参观者带来惊艳的视听享受，同时展现了Micro LED产品在豪宅设计中应用的巨大潜力。
　　利亚德私人影院解决方案
　　2025年4月，利亚德生态合作伙伴大会在京盛大召开，会上公司发布了与合作伙伴共同开发的基于Micro LED光机的单色双目AR眼镜，及交互式AI潮玩产品，正式吹响利亚德进军消费领域的号角。
　　1、AR眼镜：该AR眼镜实现“光波导显示技术+AI大模型”的双重突破，重新定义智能穿戴设备的价值体系。与传统Micro -OLED显示技术的AR头显相比，这款AR眼镜优势显著，其配备了微处理器并能连接AI大模型，实现AI交互、会议记录、多语言翻译等功能，解决了传统产品功能单一的痛点，同时，它科技有型，外观设计精致；轻盈高亮，适合全天候户外佩戴，使用场景不受限。
　　2、AI潮玩产品：公司首款交互式Mini AI全息玩具，依托利亚德在数字人技术、数字内容创作、先进显示技术及多模态交互等领域的核心优势，是目前行业内唯一不惧反射炫光的产品，其采用先进的裸眼3D显示技术，借助棱镜原理实现前后透明机身设计，让虚拟角色呈现出逼真的3D效果。该产品支持中英法等多语言语音对话，并接入了如DeepSeek、豆包等大模型，使得产品交互能力大幅提升，此外，依托公司在影视、游戏等领域的丰富经验，用户还可定制专属数字形象。
　　AI应用的快速发展，Micro技术的持续突破，都在重新定义LED显示的创新应用边界，超高清画质的显示产品+智能交互的软件协同，为公司业务进入ToC消费级市场开辟出全新赛道。未来，公司一方面将在持续深耕显示技术的基础上，垂直整合供应链，不断推出具备高性价比、场景适配性更强的创新产品，同时，也将通过构建开放式生态合作平台，打通全渠道营销网络，联动显示板块和文旅夜游板块的客户资源，加速推动创新产品在C端市场的落地应用和商业化进程。
　　4.1海外市场全覆盖
　　2024年，海外市场成为众多LED厂商寻求增长的关键区域，并成为2024年行业的主要增量。一直以来，利亚德坚持全球化战略布局，深耕海外市场，影响力和知名度持续扩大，海外营收占比逐年提高。公司在全球拥有10大生产基地及9大研发中心，国际营销服务网络覆盖六大洲的160余个国家和地区，形成了以中国为核心，全面辐射北美、欧洲、亚非拉的市场化布局。
　　公司于2015年11月收购美国平达，正式开启海外LED显示大规模推广；2022年，公司设立亚非拉市场团队，系统推进新兴市场布局，逐步形成了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“香港利亚德”为中心的亚非拉市场团队。
　　近年来，公司积极响应国家“一带一路”建设的号召，凭借全球领先的创新产品、深厚的技术积淀、强劲的品牌实力，产品成功落地马来西亚、卡塔尔、埃及、韩国、斯洛伐克、印尼等“一带一路”沿线多国；同时，公司在迪拜注册子公司，在沙特设立办事处，在俄罗斯建设展厅，并在澳大利亚、新加坡、韩国、以色列、泰国、巴林、墨西哥等国家建立了稳定的渠道合作关系。海外市场的“全覆盖”战略已逐步得到落实并取得显著成效。
　　未来，公司将进一步通过本地化运营、海外投资与并购合作等多元化方式，进一步提升全球市场竞争力，构建具有全球影响力的LED显示产业生态体系。
　　4.2海外产能布局
　　4.2.1升级欧洲斯洛伐克工厂运营
　　2016年，公司在斯洛伐克东部城市普雷绍夫建设生产基地，2017年斯洛伐克工厂正式投产，随着市场需求的不断增长，公司加码投资扩大产能，全面提升了产品交付能力和市场响应速度，显著增强了在欧美市场的竞争力。
　　该工厂不仅在生产运营、技术研发、管理体系等方面全面对标国际标准，还坚持本土化发展战略，积极融入当地社会，现有员全部为外籍员工。
　　在产品方面，斯洛伐克工厂不断丰富产品种类，紧跟市场趋势，产品已广泛应用于欧美各地的商业显示、舞台演艺、体育赛事、智慧城市等多个领域，助力各产业实现数字化、智能化转型升级。
　　未来，公司将继续依托斯洛伐克工厂这一重要海外制造基地，深化本地化运营，通过全集团的数字化管理措施提升生产效率与供应链协同能力，灵活调整产能利用率，快速响应客户订单，并确保产品高质量交付，为欧美市场持续拓展提供坚实保障。
　　4.2.2加速沙特工厂建设
　　2024年1月，公司与沙特EHG集团正式签署合资协议，共同出资成立合资公司Leyard Middle East（EHG持股51%，利亚德香港持股49%），这一战略合作标志着公司在中东地区的本土化布局迈出关键一步，双方将投资建设现代化LED生产基地，重点生产LED显示及智能照明产品，不仅将充分满足沙特及中东地区快速增长的市场需求，还将打造面向全球市场的出口枢纽。
　　近年来，随着沙特标准计量质量组织（SASO）的推动、市场对LED节能产品的需求、对数字广告的需求、以及沙特智能城市/智能家庭项目的增加，该地区的LED显示与照明市场空间加速释放。在当前全球贸易环境的背景下，特别是近期美国对中国加征所谓“对等关税”带来的不确定性的影响，公司迅速决策加速推进“全球化制造”战略。沙特工厂的建成将有效完善公司在亚非拉市场的供应链体系，同时增加欧美市场的供给，显著提升全球市场竞争力和市占率。
　　目前，合资公司Leyard Middle East已顺利完成外资投资许可审批，并获得沙特反垄断部门正式批文，厂房及展厅的规划设计正在同步推行中，预计年底前可投产。公司将引入自动化生产线和智能管理系统，项目建成后，将成为中东地区最具规模的LED智能制造基地之一，甚至有望成为中东地区极具影响力的电子产品制造基地。
　　（二）2025年工作计划与目标
　　1、完成Hi-Micro显示的全系列产品研发，实现产能的翻番并投产，加快Hi-Micro在国内外市场推广及销售，确保原创的Micro LED成为营收和利润增长的重要来源，并有望把Hi-Micro高清显示推向家用（TOC）市场。同时，加大量子点显示产品的研发和推广，实现量子点显示的高速增长。
　　2、全面推进AI产品开发与推广，及其与集团各业务板块的深度融合。加大对AI产品及产业的投入，如动作大模型、光学动捕与无标记点的混合应用、影视游戏AI制作、模拟仿真、机器人动作训练、AI眼镜及AI玩具（手办）等，大力推进AI与显示产品（如会议一体机、全息柜、互动屏等），AI与文旅（沉浸式文旅、互动科技体验等）的深度融合。
　　3、鉴于公司已具备足够的资质、实力、业绩和经验，利亚德将从单一LED产品供应商向智能显示生态服务商（整体解决方案）的角色转型，也就是利亚德在专注LED显示产品的同时，逐步成为显示产品应用场景的软件、内容、运营及服务的整体生态服务商。
　　4、随着国家文旅产业的爆发，以及励丰文化的经验积累，公司文旅业务将从文旅项目的创意建设演进为创意设计、施工建设、内容制作，以及参股投资和运营的文旅全链条服务商，业绩增长前景无限广阔。
　　5、全面提升公司数字化与自动化水平，以产品标准化为基础，以CRM的完善为抓手，实现LTC的全过程数字化管理；同时，全面推广实施“智能制造”系统（MES、WMS、MDC、QMS、APS等），以提升生产制造、仓储管理、质量控制等方面的能力；以长沙新建LED产业园为契机，提升产品性价比和竞争力，实现降本增效。
　　6、扩大斯洛伐克工厂的产能及生产品种，加快沙特工厂的建设，实现绝大部分产品的外产外销。在扩大平达品牌销售的同时，大力加强利亚德品牌在美欧LED租赁屏、户外显示、一体机等产品的销售，以及在亚非拉销售和服务的布局。同时，也将加大文旅夜游业务在境外的扩展，确保公司境外业务的绝对额及比重的全面增长。
　　（三）2024年工作计划执行情况
　　1、国内外市场规划
　　国内市场：直渠融合，发展地区经济
　　欧美新市场：开发适合市场的新产品，并组建新的欧洲和北美团队，加入平达公司和欧洲利亚德，与原有团队结合，满足欧美高、中、低不同的客户需求。
　　执行情况：2024年，国内市场已全面执行直渠融合市场战略，从中央集权控制的直销渠道双市场运营，向以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，促进区域业务高速发展；欧美市场，通过双品牌战略，实现高中低端客户全覆盖，优化管理团队和组织架构，提高管理和沟通效率。
　　2、扩展Micro LED产品，迎接高增长
　　2024年公司采取不同封装结构来迎接市场需求的高增长。预计新签订单9-11亿元，营收超过8亿元，产能扩产至4000KK/月。
　　执行情况：2024年11月，公司推出无衬底Micro LED产品，采用短边小于30微米的无衬底倒装芯片，并通过巨量转移技术实现量产。无衬底Micro LED首期产能已达1200KK/月。2024年，公司Micro LED业务实现营收翻倍，突破8亿元。利晶产业基地产能扩充至4000KK/月，进一步夯实产能基础，支撑业务快速增长。
　　3、显示板块业务整合
　　从多公司、多品牌、多营销渠道独立运作的事业部制，到直渠融合、业务部门整合的集-分管理模式的转变，已经成为必然，提高效率，降低成本，是整合的目的。
　　执行情况：报告期内，公司重构了国内外营销体系，融合渠道营销与直销模式，构建直渠融合机制，并推动国际营销体系升级。通过打破区域与部门壁垒，实现战略到执行的全链条优化，确保品牌定位、产品研发和价格策略在全球范围内的一致性与协同发展。
　　4、照明板块整合实施完成
　　根据2023年拟定的照明板块垂直整合方案，业务体系采用LTC模式运作，职能体系采用集团垂直管理模式运作，减少管理成本，提高项目运作效率。
　　执行情况：已完成组织架构与人员优化，实施集团财务、人力、供应链等职能体系垂直化管理，同时依托数字化平台对业务体系进行集约化管理，实现资源的动态调配与高效协同。
　　5、持续上线信息系统，加快数字化进程
　　2024年，公司将全力投入“智能制造”系统的搭建并上线工作，计划实施MES、WMS、OMS、APS和CAPP等系统，并建设数据中台系统，以提升生产制造、仓储管理、质量控制等方面的能力，并挖掘数据价值，优化业务流程。
　　执行情况：2024年4月启动“四维智造系统矩阵”建设WMS仓储管理/MES制造执行/QMS质量管理/APS高级排程），截至年底已完成项目蓝图设计、流程重构、数据标准制定等关键里程碑，整体进度达50%。其中，WMS系统一期已于2025年1月上线，实现仓储作业全流程数字化管控。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国内首家推出全彩LED显示产品的企业，是全球首家自主研发出小间距产品的企业，是全球首家量产MicroLED显示产品的企业，技术引领一直是公司带动LED显示行业发展的驱动力。　　1.LED显示产品　　1.1LED产品标准化　　公司显示产品均实现标准化，包括LED模组、箱体结构、安装结构、配电柜等。　　1.2战略产品——MicroLED　　2024年，公司的MicroLED产品采用MIP和COB两种封装形式;公司研发的50um以下无衬底芯片的Micro产品，产线正在搭建中，预计年底前投产。截至7月31日，订单超过5.5亿元。　　此次扩产的利晶智能制造工厂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内首家推出全彩LED显示产品的企业，是全球首家自主研发出小间距产品的企业，是全球首家量产MicroLED显示产品的企业，技术引领一直是公司带动LED显示行业发展的驱动力。
　　1.LED显示产品
　　1.1LED产品标准化
　　公司显示产品均实现标准化，包括LED模组、箱体结构、安装结构、配电柜等。
　　1.2战略产品——MicroLED
　　2024年，公司的MicroLED产品采用MIP和COB两种封装形式;公司研发的50um以下无衬底芯片的Micro产品，产线正在搭建中，预计年底前投产。截至7月31日，订单超过5.5亿元。
　　此次扩产的利晶智能制造工厂，用数字技术和信息化手段对整个工厂进行全面的数字化转型和管理实现了生产过程的高度自动化、智能化和可视化，提升生产过程的高效性、灵活性和质量控制。目前利晶工厂，从产品的开发设计,生产制造到销售整个过程都做到了规范化、科学化、制度化;质量控制点的设置，不仅提高了生产效率，减少了不合格率，同时也降低了经营成本，提高企业管理效率。
　　1.3常规产品
　　公司2024年上半年主推及新产品如下：
　　（1）新一代MG系列
　　新一代MG系列
　　新一代MG-COB系列
　　利亚德明星产品升级系列：新一代MG平台，兼容MIP、COB、SMD等多种封装，搭配行业内领先的自研恒流驱动芯片LYD23221，显示性能全面升级，功耗对比市面同类节能方案低20%，大模组设计平整度和一致性有效提升。
　　（2）利亚德Micro冷屏系列（TX-Micro）
　　TX-Micro冷屏
　　利亚德Micro冷屏系列产品，对比SMD同等亮度功耗降低3倍，广泛应用于展示中心、指挥中心、会议室、演播室、设计中心、家庭影院等场景。
　　（3）Minibox-II系列
　　行业首创Type-C接口，引领新一代显示发展新趋势。实现业内首次电源信号盲插功能，不再区分方向，信号电源二合一，抗干扰，稳定性更强。
　　（4）平达LED一体机
　　平达一体机
　　平达LED一体机监视器，产品稳定可靠，广泛应用于各种会议场景，支持丰富的会议场景功能。
　　（5）碳纤维租赁LED—CLI系列
　　CLI系列
　　外观精巧设计，采用碳纤维结构工艺，轻薄、强度高，两种不同箱体尺寸，快速锁定和快速悬挂安装设计，实现单人快速操作。性价比提升，适用于国内租赁市场。
　　1.4满足专业场景需求
　　公司结合专业场景需求，将不同间距不同产品型号的LED显示产品打造成专业显示产品，目前公司专显场景主要包括：
　　1.4.1特需产品
　　（1）TGB系列模拟器视景显示系统：适用于战术对抗训练，可成功取代并优于国外引进视景系统。
　　（2）TGS/TGF系列模拟器视景显示系统：适用于全任务模拟器，可成功取代并优于国外引进视景系统，同时支持2D和3D，目前市面上分辨率最高产品，达到1.3弧分。
　　（3）加固LED显示系统：适用于大型船舶、舰艇、指挥方舱等机动平台；通过GJB150系列、GJB151B等国家军用标准试验考核，具备抗盐雾、抗颠振、抗温度冲击、电磁兼容性强等特性；屏体电子元器件国产化率达到100%；通过军用电子产品可靠性加速试验，产品全寿命成本大幅降低。
　　1.4.2智能显示终端
　　公司LED智能显示终端根据海内外市场不同制定了不同的市场品牌，国内市场分为智享、智真、智简三大产品系列，国外市场主要是PlanarUltraResL系列。产品上市后深受客户好评，今年订单大幅增加。
　　上半年，公司成功推出量子点COB智能一体机，TXP系列获得了国产化产品的互认证明，COB系列、PLANAR系列及TXP系列LED一体机产品均通过检测获得一级能效标识。
　　海外仍以PlanarUltraResL系列为主，采用共阴MicroLED，包括109”、122”、136”和163”多种尺寸型号，具备触摸功能和多窗口显示功能，整机达到EMCCLASS-A级标准。
　　1.4.3电影屏
　　2023年3月，公司拥有完全自主知识产权的LED电影屏相继通过中国国家强制性产品认证（CCC）、中央宣传部电影技术质量检测，此前也获得了数字影院倡导联盟（DCI）认证。2024年，利亚德将在海内外全面推广LED电影屏。
　　海外市场，公司与LG始终保持合作，推广顺利。
　　国内市场，公司与华夏电影集团设立的合资公司——华夏利亚德（北京）电影科技有限公司于2024年5月成立，电影屏产品线覆盖从3.8米至20米的全尺寸影厅需求，均已通过DCI及科研所的行业标准认证，真正实现了VIP厅到巨幕厅的全尺寸全空间覆盖，可根据用户需求2K/4K自由切换选择，将通过LED电影屏放映解决方案突破传统放映模式的应用，更大程度的发挥LED品牌厅的价值。
　　电影屏全球销量占领先地位。
　　1.5创意显示体现LED显示产品非凡的可塑性
　　1.5.1透明屏
　　是一类创新型的透明LED显示屏，不影响建筑空间及建筑采光，成功的实现了商业显示，搭建智慧城市新零售、新体验、新业态，让智慧商显融入现代城市。广泛应用于大型玻璃幕墙、玻璃栈道、大型商业展示等各类场景。具有外形尺寸可定制、通透率达到至61~92%、单灯条可以独立拆卸前后维护、柔软灵活多变、可根据建筑表面造型显示、可双面显示、可3D显示等特点。
　　武汉大学爱尔眼科医院中庭项目444平方米
　　1.5.2创意显示屏
　　目前公司此类产品均为定制化产品，依照客户需要，结合自身在结构、机械、LED显示等方面的经验和优势，设计出客户满意的LED显示系统。如公司为冬奥开闭幕式设计的地屏、冰瀑、冰立方等LED显示。
　　上海之星游轮项目天幕33平米春申江大厦电梯冰屏100平米/地砖屏19平米/户外阶梯屏6平米
　　1.6LED显示解决方案的应用
　　公司采用“硬件+行业属性+软件+内容+运营”方式为行业客户、标准场景和特定客户（如2022年冬奥会开闭幕式）提供专业的LED显示解决方案。
　　1.6.1行业客户方案
　　公司不断扩大行业客户服务范围，包括军队、教育、能源、轨道交通、机场等等，并不断实现方案标准化。
　　1.6.2标准场景方案
　　公司不断开发标准场景方案，包括会议室、XR虚拍棚、VP、VR全景演播厅、作战指挥中心、智慧教室、模拟训练仓等等，由于场景的可复制化，不断实现方案标准化。
　　1.6.3特殊客户方案
　　为满足特殊客户需求，公司为其定制专业化的设计实施服务方案。
　　案例：农业银行湖南省分行行史馆多媒体及智慧银行项目，内容包括：
　　（1）行史馆多媒体系统总集成，包括系统构架、软硬件构成、数据库结构、播控系统、智慧管理系统等以及该系统能实现的功能、原理等内容。
　　（2）智慧银行开发和多媒体展示，根据行史馆总体设计要求，为充分展示和体现智慧和创新元素，满足行史馆的科技性、实时性、互动性，真正实现行史馆“活起来、动起来、用起来”的效果。包括前端应用、后端服务的开发部署，数据库规划合理，能满足客户数据容量、内容需求，包括图片、数据、文字、视频、h5小程序以及其他所有与展览和链接相关的数据信息，规划数据库的容量为文字约1000万字、图片约100万张、影视资料约30小时。
　　（3）制作行史馆展示及智慧银行项目所需的多媒体内容，包括影视策划、制作分镜脚本、视频拍摄、特效处理、后期包装、素材剪辑、配音配乐、字幕合成、并输出影片。
　　（4）软硬件一体化服务，持续化创意内容制作。通过文化艺术和数字经济融合发展，实现“数字+对文旅产业新活力的赋能，推动数实结合的文娱消费，进一步深化国家文化数字化战略。为此蓝硕科技为南京东路世纪广场量身定制，打造视效全面升级，数字显示装置与建筑楼宇完美融合，配合定制化裸眼3D数字内容，既展现魔都风貌，也体现老字号的传承与品牌升级。
　　1.6.4服务平台系统
　　公司开发并已经开始全面使用的“领视智慧综合服务平台”是一套集运维管理、数据分析、信息发布三大功能于一体的智慧综合服务平台。它将音视频信息发布、设备管理和数据分析等功能融为一体，为用户提供了一站式的解决方案，通过结合软硬件技术，进一步增强了平台的功能，引入DAS大屏可视化数据分析平台，同时还配备了人工智能(AI)客服助手广泛应用于企业展厅、地铁交通、餐饮连锁、商业街区、写字楼、展览馆、展览展示等应用场景。
　　2．全球市场
　　2.1境内外两大需求市场，采用直销渠道两种模式
　　国内市场，2024年开始实行“直渠融合”，将原有直销模式和渠道模式合并，采用垂直行业和“省长制”相结合的直销模式覆盖高中低三维度客户群体，基本停止了原有渠道分级批发模式。
　　海外市场，基本采用渠道销售模式，为客户提供标准化的产品方案；
　　同时，公司辅助采用租赁和电子商务模式。
　　报告期，公司境外收入占比达到40.60%，公司目标两年内实现海外占比达到50%。
　　2.2国内市场主要行业客户
　　报告期，国内客户排名前五的行业分布：
　　2.3海外市场
　　公司建立了以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“香港利亚德”为中心的亚非拉市场团队。
　　报告期，亚非拉收入占比达到36%，再创新高。
　　3．外延业务
　　3.1AI与空间计算
　　公司AI与空间计算业务是以全球领先的光学动作捕捉技术为核心，研发、生产、销售动捕产品，提供虚拟现实应用方案与服务，孵化数字人资产。并开发LED显示产品在元宇宙中的大规模应用。
　　3.1.1动捕产品
　　（1）OptiTrack动作捕捉系统
　　2024年OptiTrack动作捕捉系统推出Primex120、Primex120W、Slimx120三款新产品，正式进入更高端的应用市场。
　　（2）无标记点动捕产品
　　虚拟动点Lydcap无标记点识别算法是机器视觉技术，由虚拟动点研发团队自主研发。相对于光学识别算法系统，Lydcap成本更低，部署调试极为便捷。现场无需佩戴任何设备，可同时实现对空间内多人进行空间识别与分析。目前Lydcap支持USB接口和网口摄像机、可完成视频录制和预览、可导出FBX通用格式文件，且直接适配第三方软件，如Maya、3dsmax、Blender等，已经构建了完整的技术生态闭环。
　　在商业模式上，Lydcap分为Windows本地部署专业版，以及SaaS化普通版两个版本。专业版针对企业级用户，为其在影视、动画、游戏制作、大屏交互、文旅、虚拟主播等领域提供完整软件技术服务。目前已成功助力哈尔滨工程大学相关研究及教学；普通版可为小型工作室与个人用户提供基础空间计算数据服务。
　　（3）光惯混合动捕系统
　　光惯混合动捕系统是一种融合光学与惯性技术的低成本、高精度的实时定位系统，具备出色的抗遮挡能力和多目标追踪功能。它在影视娱乐、医疗、体育、工业仿真、机器人等多个领域展现出广泛的应用潜力，如虚拟制片、康复训练、姿态分析、机器人训练等，极大地推动了相关行业的技术革新和效率提升。系统以其用户友好的设计和强大的技术支持，为用户提供了高效便捷的操作体验，引领行业向更精准、更实用的方向发展。
　　3.1.2“LYDIA”专业能力动作大模型
　　该模型是虚拟动点基于多年动作数据积累自主研发的专业能力大模型，具备对空间动作数据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力，率先在全球范围的空间计算、动作生成领域探索了AIGC新模式。
　　3.2文旅夜游
　　文旅夜游，是指以声光电等技术和产品为依托，设计并实施景观亮化、文化旅游以及景区提升等，为城市政府和旅游景区提供服务。并拓展LED显示产品在此领域的大规模应用。
　　文旅夜游设计施工一体化
　　文旅夜游板块具备策划、设计、施工、运营一体化能力，拥有音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级专业资质。公司自2014年起进入该业务领域，截至目前已承接了上百个大型城市项目，正在从城市景观亮化向文化旅游转型。
　　上半年案例：湖南衡阳南岳第一峰景区提质项目
　　湖南衡阳南岳第一峰景区提质改造“三路三巷三片”，用文化把脉规划，将大雁文化、名山文化、现代文化、红色文化、福寿文化与景区街区有机融合，以科技实现文态与业态的互通，重现“潇湘八景”古韵，擦亮三湘四水人们心中的“诗与远方”。
　　大型沉浸式实景光影剧《湘江之上》
　　项目全程约12公里，基于点靓美丽湘江，以山水城为轴，光影声作画，打造“人在城中，城在景中，景在画中”情境画游体验，弘扬衡阳的城市大会客厅的基本理念。

　　二、核心竞争力分析
　　公司以LED显示为核心，凭借全球领先的技术、丰富的产品、优质的服务，凸显强大的“利亚德”品牌价值。
　　1、技术领先优势
　　自上市以来，公司将创新驱动发展战略贯穿企业发展始终，秉承“吃着碗里的-看着锅里的-种着地里的”研发策略，在技术和产品上，保持行业领先地位。从1998年自主研发出国内第一块LED全彩显示产品，到2010年原创并命名LED小间距技术，再到2020年率先推进MicroLED技术和产品。利亚德始终以创新技术突破应用边界，三次技术创新推动了全球LED显示产业的快速高质量发展。
　　2、市场布局优势
　　“利亚德，让世界看见”的品牌理念不仅仅是希望全球用户通过我们提供的产品及服务得到卓越的视觉体验，更体现了利亚德作为行业龙头的责任和担当。
　　公司采用国内直销、海外渠道的方式完善布局了全球市场，可分别满足高端、中端及下沉市场的需求，同时还布局了租赁和电子商务的销售模式，并不断提升服务模式。
　　3．产业链整合优势
　　公司自MicroLED技术量产，便开始布局产业链，已经与富采控股共同整合了芯片-封装-应用的健全产业链。同时，通过股权投资及技术合作的方式，健全产业链上的必备辅助产品，如电源、视频处理器、控制系统、Asic驱动芯片等。
　　4、显示应用扩展优势
　　公司一直致力于扩大LED显示产品应用市场的开拓。多年来，通过布局文旅夜游，带动显示产品在城市文旅和景观亮化市场的应用；其次，更早布局AI与空间计算产业，以动捕技术与LED显示的结合拓展XR虚拍，带动LED显示在新科技领域的应用；同时，通过较强的市场敏感度，提前布局LED会议一体机、影院、高端家庭影院等多个潜在市场。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1．技术迭代的风险
　　目前，MicroLED封装结构包括MIP和COB，若未来MicroLED出现更优的技术，则公司现有技术将面临被更新迭代的风险。
　　2．商誉减值的风险
　　公司商誉余额7.63亿元，其中6.9亿元商誉来源于NP公司收购，可能出现商誉减值风险。
　　3．全球经营及管理风险
　　公司业务覆盖全球，全球广泛存在的逆全球化趋势、经济波动、债务违约等潜在风险，对公司海外业务的经营会有不利影响。同时，公司控股及参股公司遍布全球，管理及内控难度较大，管理不善将对公司产生不利影响。
　　4．汇率波动风险
　　公司在海外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，主要以非人民币（美元为主）结算，汇率波动会影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，影响公司的盈利水平。
　　5．应收账款风险
　　商业环节的流动性受经济环境影响较大，会对公司的应收账款带来不利影响。
　　上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。

　　四、主营业务分析
　　（一）、行业现状分析
　　从行家说《LED显示产业季度分析报告》分析来看，上半年，国内整体市场需求仍然低迷，供过于求，市场竞争激烈，多数LED显示屏企业加强了对海外市场的布局力度，引导LED显示产能出海。
　　上半年，亚非拉市场需求仍持续增长，欧美市场需求较为稳定。
　　由于市场环境带来的激烈竞争，未来，市场将进一步向头部企业聚集，利亚德将在行业整合中获取更大的市场份额。MicroLED无论是MIP结构还是COB结构，需求持续提升。
　　5月24日，国家发展改革委等六部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，该方案中明确提出舞台显示设备更新、影院LED屏放映系统更新以及4K超高清设备建设等行动，将会直接拉动LED显示屏市场的需求。随着观众对于高端视听影音体验需求的不断增加及国家政策支持下，LED电影屏市场将进一步得到发展，从落地速度、品牌合作、多方推进品牌营销等举措明显可见。
　　公司在行业内的竞品公司包括：
　　（二）经营数据分析
　　1、财务指标分析
　　报告期，公司实现营业收入36.31亿元，较上年同期下降9.62%；实现归母净利润1.28亿元，较上年同期下降62.11%；毛利率27.36%，较上年同期下降1.61个百分点；经营性现金流净额2.06亿元，较上年同期下降7.89%。
　　报告期，国内市场需求低迷，收入规模减小，竞争激烈，毛利率下降，同时国外费用上升，致使净利润较大幅度下降。
　　2、业务板块分析
　　智能显示板块由于国内市场低迷，公司4月份开始实施“直渠融合”政策，降低批发模式订单，报告期，显示板块收入下滑5.88%。
　　AI与空间计算板块，由于虚拟动点项目结算原因使得营收下滑13.68%。
　　3、经营管理分析
　　虽然半年报公开数据表明，利亚德在LED显示行业的营收、净利和经营性现金流依然领先，但我们清醒地看到友商在外销方面取得巨大成功，更看到自身营收和净利未达预期。
　　利亚德管理团队在痛心和自责中认真分析和反思了2024上半年业绩同比下降的原因如下：
　　（1）管理层基于国内市场形势的乐观预测，导致2024上半年经营计划目标及预算偏高，没有及时优化精减人员及压缩各项成本费用，导致上半年销售、管理费用及其他费用不降反升，这是公司盈利下降的重要原因。
　　（2）国内市场（尤其是渠道市场）需求不振，导致公司订单下降，尤其是四、五月份开始裁撤渠道事业部，实现直渠融合重组，致使渠道订单大幅下降约40%；加之业内价格战（内卷）严重，也导致公司毛利率下降，进而造成公司盈利同比的大幅下滑。
　　（3）负责欧美市场的美国平达管理团队，在欧美营销及产品推广不力，双品牌战略没有全力落实，对人力成本和各种费用控制不严，业绩考核与激励机制力度不够，员工工作状态不佳，造成美国平达出现罕见的亏损。
　　（4）2024上半年公司加大了战略性技术（高阶MIP、COB及空间计算）的研发投入，并在利晶微电子扩建高阶MIP产线，加大了深圳工厂自动化及品质管控提升的投入。
　　（5）管理层为提升管理效率对公司的管理制度和流程进行了全面梳理和优化，正在加大投入，重新构建数字化体系和平台（如：以CRM为主线的LTC管理平台），以求打通各数字化子系统，大幅提升管理效能，达到降本增效的目的。
　　针对上述剖析的原因，利亚德管理团队提出如下应对措施：
　　（1）以实现2024年业绩同比适度增长为目标，调整全年预算，重组、合并、调整并精减公司组织构架，完善数字化建设，实现公司管理的高效和降本。
　　（2）制定实施绩效考核制度并全员参与，全面实行人员优化和精减，同时加强与完善对于杰出人才的吸引和激励，取消公司董监高的一切补贴和特殊待遇，对亏损企业（未达目标企业）管理人员进行大幅调整或辞退，大幅降低人力成本占营收的比例，确保实现净利目标。
　　（3）大力加强对欧美市场的营销、新产品的投入和推广，虚心向成功的友商全面而深入的学习和借鉴，加强适销对路产品的开发与营销，扩大销售队伍及全球布局，坚定落实双品牌战略，借助平达和利亚德的国际LED显示知名品牌、本地化销售人员及欧洲工厂生产优势，尽快缩小与优秀友商的外销差距并尽早超越。
　　（4）加大加快研发并推出极有技术优势、极具性价比的产品，大幅扩大高阶MIP和COB的产能，并大幅提升生产的自动化（数字化）的水平和效率，降低生产成本，以提升公司毛利率。
　　（5）公司将加大对LED显示相关的应用场景及整体解决方案的营销力度，加大对新兴市场需求，如一体机、电影屏、XR的推广和运用，培育和战略孵化空间计算等AI产业新的增长点。同时直渠融合消除了内耗，通过培训和引导合作伙伴开展集团所有业务，在利亚德极具影响力的品牌平台下，通过行业的重组和整合，市场向头部企业集聚的历史机遇，我们有坚定的信心实现国内市场从恢复性增长，尽快过渡到高质量增长，提升市占率。
　　综上所述，利亚德管理团队坚定认为，公司的调整、改革、纠偏的阵痛期（最困难最艰难的时期）即将过去，各种改革调整即将到位，以利亚德团结奋进的企业文化和勇立潮头的创新团队，以知耻而后勇的态度，以奋勇拼搏的精神，必将实现2024年全年的增长目标，必将实现未来长期稳健的高质量增长，必将继续引领行业健康发展，共同进步。
　　4、管理措施进度
　　（1）直渠融合“省长制”
　　国内LED显示，尤其是中低端市场的需求去年下滑明显，竞争激励使得渠道去中间化成为必然，2024年，公司在国内市场率先突破行业运营方式，采取“直渠融合”的营销策略，从中央集权控制的直销渠道双市场运营，向“省长制”策略转型，即以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，促进区域业务高速发展；渠道从单纯出货显示单元向提供解决方案和服务转变，与公司29年的直销经验相得益彰。
　　直渠融合战略进展：
　　1）在合作伙伴关系方面，通过精心筛选与优化，坚决摒弃单纯追求数量的短视做法，转而更专注于合作伙伴的质量与长期价值；通过坚守“质量至上”的原则，成功吸引并保留了一大批优质、高粘性的合作伙伴；这种策略性的转变，不仅全面提升了我们的服务品质和客户满意度，更在激烈竞争的市场中树立了良好的口碑与品牌形象。
　　2）在组织结构优化方面，横向贯穿、扁平化管理的成功实施显著提升了工作的时效性，促进了区域团队之间的深度沟通与高效协作；同时，本地化服务的深入推进，不仅大幅度降低了项目内耗，还全面增强了我们对市场变化的快速响应能力和灵活性。
　　3）在营销政策方面，不断丰富合作伙伴可销售的产品种类，提升了项目的可操作性和市场适应性，构建了更加完善、灵活且富有竞争力的产品价格体系，增强了市场竞争力，为客户提供更多的选择和价值体验。
　　（2）研发进展
　　报告期，公司研发投入额较上年同期增加，研发费用占营业收入比重提高至5.43%。
　　1）高阶MIP：完成无衬底高阶MIP的全制程开发与样品试制，基于利亚德最新MG-2平台，正进行LED显示屏产品化开发；
　　2）高亮COB：完成高亮COB相关技术开发，实现黑屏更黑，亮屏更亮的显示效果，相关产品逐步导入中；
　　3）全户外LED商业机：依托Micro显示技术和户外小间距技术平台，完成全户外LED商业机开发，产品可替代部分户外灯箱、户外高亮LCD灯箱等，已小批量生产并交付；
　　4）恒流IC：联合开发并完成LYD23221性能测试，是目前市场上驱动性能最高、能耗比最低的规格（芯片运行功耗与带载像素阵列的比值），已导入多款量产屏。
　　（3）质量体系重构
　　2024年，是公司的质量年，优化组织结构，完善质量体系，加大质量防控力度，降低成本，是2024年质量工作重点。
　　上半年，采取的主要措施和进展：
　　1）优化组织架构
　　通过调整组织架构，整合各工厂质量团队，将质量管理团队一体化、集团化，确保整个组织的质量管理目标与集团愿景及战略相一致，建立清晰的沟通渠道，及时有效地传递信息，以确保质量目标的实现。
　　2）完善管理体系
　　通过内审及外聘专家的形式，对集团各工厂生产管理及质量保障体系进行审核。审核后采取改进措施：更新及修订程序文件管理规定、作业指导书，记录表单等；生产车间、库房环境等硬件设施升级；制程环境提升及制度执行监督实施；加强供应商评价和管理。
　　3）工程质量防控力度增强，有效降低成本
　　2024年，正式启动新的工程质量管控流程，通过产品辅料标准化和工程量单标准化，使得工程成本可控，大幅降低现场采购规模，从而使得工程质量大幅提升，成本下降35%以上。
　　（4）扩大集团管理幅度
　　公司自2020年开始实施统一的集团化管理，包括子公司考核、法务财务垂直管控、业务审批管控等。2024年，由于市场环境紧张，成本控制不足，集团扩大了对子公司的管理幅度。
　　1）跟踪业绩出现亏损的子公司
　　对于出现亏损的子公司，集团企管部经过市场和财务数据分析，实施子公司整改措施，包括垂直管理、合并业务、缩小人员规模，更换负责人、甚至关停等。
　　2）扩大集团垂直管控范围
　　集团从法务和财务垂直管理，扩展至供应链、信息化、客服、质量管控、人力等多方面集中管理，一方面可以缩小人员规模，也可以实行统一制度。
　　3）实施全员绩效考核
　　将子公司考核与管理层挂钩扩展至全员挂钩，每半年企管部根据子公司业绩完成情况，给出子公司业绩考核系数，核定子公司绩效工资总额，子公司根据员工绩效考核结果，发放绩效工资。
　　4）设立财务共享中心
　　2024年上半年，为强化财务管控，加强财务风险的识别和控制，统一财务标准化流程，提高工作效率、降低成本，公司开始探索成立财务共享中心。为降低财务组织变革的风险，公司先进行试点建设，在区域财务共享中心、业务版块财务共享中心两方面分别建立试点。现已根据财务共享中心的规划，进行人员整合、岗位调整、流程梳理等工作。
　　5）加强欧美管控力度
　　欧美市场销售推广力度不够，忍品牌战略执行不到位，人力成本及各种费用增长过快，销售激励不足，导致欧美市场订单和盈利不理想，集团将开始加强对欧美子公司的管控力度，追责并大幅调整美国平达管理团队，从销售、财务、质量、工厂等多个维度切入管理细节，增加降本增效力度，大幅提升海外市点案及盈利能力。
　　（5）AI与空间计算
　　上半年，公司在AI与空间计算领域的进展如下：
　　1）“LYDIA”专业能力动作大模型
　　通过引入新框架进行模型迭代和训练，增加了模型的文本控制能力，在学术界通用评估指标中的生成质量（FID值）达到了领先水平，推理生成时间优化至5秒。初步建立了基于音乐的舞蹈生成模型，尝试文本&音乐结合双模态舞蹈动作生成。
　　已建立了动作大模型的Web端应用，提供给不少于十个伙伴进行对接和试用；实现了基于Maya的动作重定向，将大模型输出的SMPL骨骼转换为通用的BVH格式；实现出一整套可复制的工作流规范——包括数据提取、标注、动作重定向、模型训推和接入商业引擎的全过程。
　　2）数字资产管理平台
　　目前已完成数字资产管理平台1.0版本的建设工作，主要用于虚拟动点公司内部OptiTrack、LydCap等产品研发的支撑性管理平台，用于统一存储公司的数字资产，例如：动捕数据、三维资产等。目前支持数据资产的上传、预览、分类、下载等；支持多种格式，包括MP4、FBX、BVH、TAK等数据上传；支持影片和三维数据资产的在线预览分类和搜索等，对公司的数字资产进行统一管理。未来还将持续增加、优化功能，在完成资产管理的同时，还可进行数据确权和交易等能力，最终成为可对外的数字资产交易平台。对外的数据的具有复用强、可溯源等特点，帮助影视、游戏、动画等制作团队降本增效；同时具有传承性，尤其是对中国传统武术、舞蹈等数据可进行有效保护，推动影视、游戏、动画、文旅等行业的发展以及传统文化的数字资产留存和输出。
　　3）光惯混合动捕系统
　　目前光惯融合动捕系统在扫场校准步骤加入优化库，对相机的姿态信息进行优化，有效提升系统精度；通过3台摄像机也可稳定的完成刚体的创建、删除、管理等操作；并保证光学标记点被遮挡的情况下，可采用惯性传感器的旋转实现系统的抗遮挡功能；系统整合VRPN协议，并完成基于Unity、Unreal等引擎插件的开发，保证光惯融合的动作数据可与引擎进行实时传输。
　　4）Lydcap无标记点识别算法
　　虚拟动点Lydcap无标记点识别算法是机器视觉技术，由虚拟动点研发团队自主研发。相对于光学识别算法系统，Lydcap成本更低，部署调试极为便捷。现场无需佩戴任何设备，可同时实现对空间内多人进行空间识别与分析。目前Lydcap支持USB接口和网口摄像机、可完成视频录制和预览、可导出FBX通用格式文件，且直接适配第三方软件，如Maya、3dsmax、Blender等，已经构建了完整的技术生态闭环。
　　在商业模式上，Lydcap分为Windows本地部署专业版，以及SaaS化普通版两个版本。专业版针对企业级用户，为其在影视、动画、游戏制作、大屏交互、文旅、虚拟主播等领域提供完整软件技术服务。目前已成功助力哈尔滨工程大学相关研究及教学；普通版可为小型工作室与个人用户提供基础空间计算数据服务。
　　专业级消费级
　　Lydcap无标记点算法与Optitrack光学算法相互补充，客户群体覆盖各有侧重。Lydcap针对的客户群体相对于空间数据精度，更聚焦效率优先；而Optitrack的客户则更需要精度的保障。无标记的便利性将大幅增加空间计算动作捕捉技术的应用场景，在文旅、展陈等场景进行广泛应用，提升场景的互动性和可玩性。
　　5）虚拟动点技术助力《黑神话:悟空》游戏制作
　　虚拟动点为游戏制作团队提供了专业的空间计算-定位捕捉技术服务支持，游戏通过扫描真实寺庙、佛像、森林、岩石等，制作出逼真的物体、建筑和景观图形，结合光线追踪技术，创造出真人级别的图形和画面。我们通过动捕的方式1:1记录真实人物神态、身体姿势及行动细节，通过实时捕捉演员动作，对2D图像快速进行3D重建，并通过准确识别标记点，运算输出标记点质心数据，反馈系统通过算法计算实时驱动动画形象，保证游戏中虚拟形象的实时交互。
　　相比传统游戏制作，由于动作复杂，传统临摹往往无法呈现许多细节，容易造成人物失真。以天命人举例，它是《黑神话：悟空》中最重要，也是最难实现的一个角色，既要保持其鲜明的特色又要保持整体风格统一，如何打造孙悟空生动灵活的形象成为游戏的重中之重。虚拟动点OptiTrack光学动作捕捉系统可实现精度误差小于+/-0.1mm，旋转误差+/-0.1度，延时最低2.8ms，OptiTrack动作捕捉技术可以精准捕捉演员的每一个动作，并将其转化为游戏角色动画，涵盖了从基本的走、跑、跳、攻击、防御等，到更为复杂的攀爬、游泳特殊技能动作等，具有高精度、低延时、超大空间、实时空间定位与跟踪等优势。
　　依托先进的动捕技术，该游戏的动作制作效率至少提升约30%。 收起▲