一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　公司主要原材料价格较上一报告期无重大变化。受国际原油价格上涨、国内供需不平衡等因素影响，主要原材料价格仍处于高位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求（一）公司所属行业发展情况
　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　公司主要原材料价格较上一报告期无重大变化。受国际原油价格上涨、国内供需不平衡等因素影响，主要原材料价格仍处于高位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求（一）公司所属行业发展情况
　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。
　　1、行业的发展阶段
　　橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶、日用及医用橡胶制品、橡胶靴鞋以及配套原材料（炭黑、橡胶助剂）等。公司产品所处行业为橡胶制品制造业中的橡胶零件制造业，就目前的材料科学的进展来看，在可见的未来，橡胶零件将仍然是现代工程、机械制造、日常生活里不可缺少的一种材料。未来橡胶零件制造业将推进产业技术进步与企业规模化发展，并聚焦于橡塑复合及并用技术、橡塑共混新材料以及低成本橡胶零件的开发。
　　由于铝材具有良好的散热性能、轻量化特性被汽车生产企业关注，全球汽车铝化的趋势日益明显，铝及铝合金在汽车上的运用被大量开发，已大量运用在发动机、散热器、车身结构、覆盖部件等领域。并且，国产高性能铝挤压材在航空航天、轨道交通、光伏、军民融合、海上石油平台、海水淡化等非汽车工业领域的进口替代应用逐步打开市场。
　　2、周期性特征
　　橡胶零配件业是国民经济的重要基础产业之一，它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品，而且为采掘、轨道交通、建筑、机械、汽车、航运、航空、电子、军工等各行各业提供各种橡胶零配件。随着技术的不断创新和发展，橡胶零配件的应用领域不断扩大，目前已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，对于现代工业体系不可或缺。橡胶零配件行业周期性与国民经济景气度及周期性相关。
　　科诺精工主要产品为汽车天窗导轨等汽车用铝挤压材，其行业周期性与宏观经济及汽车行业的发展状况、发展趋势密切
　　（二） 主要业务、产品及应用领域
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　1、轨道交通领域：主要有盾构隧道止水橡胶密封件、轨道车辆橡胶密封和减振部件、轨道减振橡胶部件等三大类产品。盾构隧道止水橡胶密封件，已配套于城市地铁、过江、铁路、引水、电力、输气、热力隧道等重点重大盾构工程；轨道车辆橡胶密封件主要应用于高铁、动车等轨道车辆的车体密封，目前高铁车辆及复兴号标准动车组所用车体橡胶密封件绝大部分由公司供货；轨道减振橡胶部件主要应用于城市轨道交通、高铁、重载铁路、有轨电车等轨道工程。
　　2、汽车领域：公司天窗密封条在行业内享有较高知名度，成为伟巴斯特、英纳法、CIE 、爱信等天窗供应商的首选合作伙伴，并获得了北美市场的认可；公司以天窗密封带动整车密封，汽车密封件整车业务全面推进，并逐步进入上汽荣威、上汽大通、一汽轿车、一汽红旗、一汽大众、一汽大众捷达、吉利领克、极氪和沃尔沃，长安马自达、东风日产、长城、零跑、理想及国内头部新能源车企等整车密封供应商系统；公司以汽车密封带动汽车减振，内联外引，步入良性发展轨道，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广汽埃安、江铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制，为公司的持续发展打下了坚实基础。
　　3、建筑领域：主要有应用于建筑门窗、幕墙的密封部件和应用于结构隔震的建筑隔震产品。随着国家对节能要求的提高，三元乙丙橡胶密封条替代PVC胶条，市场接受度逐步提高。并且，随着国民生活水平的不断提高和消费升级，市场需要高品质的三元乙丙橡胶密封条，所以该领域三元乙丙橡胶密封条业务仍保持较高的市场需求量。
　　4、航运领域：公司紧盯市场动向，抓住相应机遇，不断对产品进行技术升级，开发不同应用场景的新产品，提高产品差异化，力保市场份额和行业地位。
　　5、其它橡胶件（橡胶与金属组合件）：发挥多领域配套战略的技术融合优势，全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　6、轻量化铝制品：科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型。
　　产品类别：1、车顶密封件
　　使用说明：主要应用在汽车活动车顶、天窗、滑移门等部位，起密封隔音、防夹手作用。
　　产品类别：2、整车密封件
　　使用说明：主要安装在汽车四门两盖，用于填充车身部件间的间隙，起到运动导向、密封防水、隔音降噪、减震缓冲及防尘隔热等作用。
　　产品类别：3、车辆减振件
　　使用说明：橡胶减振件是汽车的 “减震肌肉 + 静音软垫”，直接决定整车舒适性、NVH 和底盘质感。主要产品有发动机及电机悬置、底盘衬套、减震器隔震块、谐振块、缓冲块等。
　　产品类别：1、建筑门窗、幕墙密封件
　　使用说明：应用于建筑门窗和幕墙密封，是门窗、幕墙的 “皮肤与密封圈”，直接决定建筑的防水、防风、防尘、节能、降噪隔音、耐用性和使用舒适度，还可起减震、保护结构作用。
　　产品类别：2、远洋船舶密封和减振件
　　使用说明：船舶需要使用船用舱盖橡胶部件进行舱口盖及门窗的密封和支撑，起到密封、防水、平衡、减压等作用。
　　使用说明： 该产品应用于光伏双玻组件，由铝合金型材、钢边框以及EPDM橡胶组成。该产品主要特点：高强度结构设计的铝合金型材助力产品轻量化；钢边框保护组件四周不易磕碰，防止水汽渗透；EPDM橡胶垫能够对组件起到减振缓冲的作用，组件应力得到释放，降低了组件破片率。全面屏边框主要优势为轻量化、防积灰、防沙尘、防积雪、抗风性强，可增加发电量，节能环保、降低碳排放。
　　产品类别：2、其它橡胶（塑料）制品
　　使用说明：橡胶制品是工业与建筑领域不可或缺的基础配件，主要起密封、防水、减振、缓冲、隔音、隔热、绝缘、耐磨及柔性连接作用，广泛应用于汽车、建筑、机械、家电、轨道交通、风电、光伏、液冷、储能、军工等行业，是保障产品性能与结构安全的关键基础件。公司产品主要涉及橡胶板、垫、块，橡胶圈、条等非标件。
　　产品类别：1、天窗导轨型材、装饰条型材
　　使用说明：已开发200多款天窗导轨型材、装饰条型材，产品涵盖国内外头部主机厂的多种车型。
　　产品类别：2、汽车行李架型材
　　使用说明：已开发30余款汽车行李架型材，使用高端合金材料6063, 6401, 6463 等，能生产高表面、高尺寸、高性能行李架产品
　　（三）主要经营模式
　　公司主要采用“以销定产、以产定购”的定制生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　（1）橡胶及相关原辅材料
　　公司生产所需原材料橡胶一般从国外生产商直接进口或向其在国内的生产基地采购，其他原材料主要向国内生产商直接采购。公司一般会估计与各子公司所需原材料总量,再与各供应商进行价格谈判，充分发挥规模采购优势以降低成本。
　　司建立了完善的供应商管理体系和质量管理体系，每年对供应商进行评估，选择质量好、供货能力强的供应商，确保公司所需原材料的质量与供应。
　　公司采购部根据生产计划编制采购计划，确定采购目标，包括质量目标和采购成本目标，并跟踪计划实施结果。采购部在采购过程中会与技术中心、质控部进行紧密合作，通过检验试验确保各项原辅材料的质量。公司建立了良好的询价、比价、议价、竞价等价格控制体系，合理控制采购成本，按时、按质、按量提供生产所需物资，保证生产活动的正常运转和客户订单的及时交付。
　　（2）铝锭和铝棒等
　　铝锭和铝棒属于高度市场化的商品，市场供应充足。铝锭的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上一定加工费的形式确定，铝棒的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上铝棒加工费的方式确定。科诺精工采购部根据客户订单情况安排采购计划，同时备有一定的原材料安全库存量，确保生产经营的稳定。为保证铝锭、铝棒供货和氧化加工服务的及时性和稳定性，科诺精工通常与拥有一定规模和资金实力的供应商签订长期供货合同或长期服务协议，并于每年年初签订当年的《框架合作协议》。科诺精工对供应商全年供货业绩评估和各月评价，进行严格的分级考核，合格进入科诺精工合同供应商选择名录，对不合格供应商进行淘汰，确保原材料和加工服务的质量。
　　2、生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产、专业化生产”的生产模式。
　　由于橡胶零配件产品的应用领域广阔，同一应用领域的不同客户对产品型号、性能指标等也会有不同的要求，公司产品具有定制生产的特点，公司采用事业部制形式进行分类管理，根据客户订单安排生产。
　　由于工业铝挤压材型号、规格多，不同客户产品需求差异较大；为满足下游客户定制化的产品需求，通常采取“以销定产”的生产模式。一般以项目为单位与主要客户签订《框架合作协议》，客户按照实际需求定期或不定期签订订单，制造部门按照订单组织车间生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品根据客户实际需求进行供货，直接销售给最终客户，或销售给配套厂商进行二次配套。从具体产品看，盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件主要通过招投标方式销售，其他产品由公司与客户协议定价销售。
　　出口方面，公司首先与客户签订销售合同或订单，明确相关产品的技术规格、数量、价格、交货方式、付款方式等合同要素，然后按照合同约定进行生产，产品生产完毕后报关出口。
　　由于橡胶零配件产品型号多，品种杂，公司在向客户进行销售时，注重为客户进行个性化的方案设计。公司销售人员在详细了解客户需求的基础上，会结合自己在该应用领域的经验，与客户一起讨论确定方案细节。当客户提出不同于该领域常规性能要求的产品时，销售人员会及时向公司技术部门寻求支持。
　　公司在销售活动的组织上，实行按细分领域划分的销售总监负责制和按销售区域划分的区域经理负责制相结合的模式。公司根据产品应用的不同细分市场进行专业化销售，每一细分领域由专门的销售总监进行管理。专业化的销售分工，促进了各销售总监对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性，专家式营销为客户提供了更为优质的服务，也更好的赢取了客户的信任。在此基础上，公司还辅以按产品销售区域划分的区域经理负责制，各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更有效地安排销售。
　　科诺精工的销售模式为直销，工业用挤压材产品为批量定制化产品，下游客户主要为汽车天窗导轨厂商等汽车零部件厂商。在客户提出新项目合作意向后，科诺精工根据其技术要求进行新产品研发；在新项目方案获得客户认可后，科诺精工一般以项目为单位与客户签订《框架合作协议》，并根据客户实际需求情况签订具体订单。科诺精工产品销售主要采取“铝锭价格+加工费”的定价原则，即按照现行铝锭价格加上加工费的方式确定销售价格；其中铝锭价格一般以上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格为准，加工费则根据产品设计结构的复杂性、产品工艺参数
　　要求、合同规模、双方合作历史及关系以及整体市场供给状况确定。
　　（四）公司所处的行业地位
　　1、橡胶密封减振业务。公司以技术为先导，以替代进口为市场切入点，以密封带动减振，渐次进入各高端配套细分领域。从初创阶段的航运领域逐步向轨道交通、汽车、建筑等领域进行渗透和布局。凭借自身的配方工艺优势和技术融合优势等，注重研发和生产具有耐久性、耐候性、耐介质、耐极端环境、阻燃、节能、环保、抗辐射、实时监测功能等特性的其它新型高分子材料，丰富公司产品结构。公司盾构隧道止水密封产品、轨道车辆密封系列产品、汽车天窗密封部件、建筑密封部件等继续保持行业领先地位，多次获得中国橡胶制品行业十强企业称号，在行业内享有较高知名度。2、轻量化铝制品业务。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型，在汽车天窗导轨材料领域等保持领先地位，享有较高知名度。“汽车天窗导轨用铝合金精密型材”被国家工业和信息化部/中国工业经济联合会授予“制造业单项冠军产品”称号。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争优势包括有：技术优势（配方工艺优势和技术融合优势、具体产品技术优势）、客户资源优势、产品梯队优势、综合成本优势、团队优势等方面。随着上市以来近几年的发展，尤其是募集资金对原困扰公司的产能瓶颈、资金短缺等问题的解决改善，及公司在行业经验、技术创新、新产品延伸、客户拓展、产品质量、人才储备等方面取得的持续进步，公司各项竞争优势得以进一步增强。各方面内容在公司招股说明书和历年年度报告中均有提及，下面就部分内容予以补充：
　　（一）公司所处行业前景广阔
　　公司生产销售的橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域，科诺精工的轻量化铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。这四大领域属于拉动经济的三驾马车---投资、消费、出口。随着我国集中精力推动高质量发展，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，及一系列刺激经济的国家战略、政策的实施，为公司的发展带来了更多的机遇。公司正全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（二）技术创新情况
　　母公司及子公司海达新能源、科诺精工都是高新技术企业。公司围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发，逐步增强为客户提供橡塑部件配套解决方案的能力；公司立足于轨道交通、汽车配套零部件行业，向相关轻量化、自动化、智能化、节约环保型方向拓展外延，丰富公司产品结构，起到优势互补作用，渐次切入各个细分领域。多次获得中国橡胶制品行业十强企业称号。报告期内，获得授权1项发明专利、9项实用新型专利；参与起草行业标准《T/CECS 1864-2025 建筑门窗五金件应用技术规程》、国家标准《GB/T24498-2025 建筑门窗、幕墙用密封胶条》。
　　科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发，设有“江北区科诺轻合金工程（技术）中心”、“宁波科诺汽车轻量化铝合金零部件研究院”，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一。通过十多年不断的研发创新和生产经验积累，科诺精工掌握了工业用铝挤压材的研究开发、模具开发、生产加工和质量检验相关工艺技术，在生产过程中运用的核心技术有：熔铸的铝液净化技术、挤压液氮冷却技术、产品硬度偏差控制技术、天窗导轨高精度尺寸控制技术、模具开发技术、型材断面快速检测技术等。
　　（三）设备产能变化
　　为抓住大力发展内循环的机遇，适应轨道交通、汽车、建筑、航运等领域业务的不断发展，公司持续推进生产设备智能化改造，优化PLM系统、SRM系统以及炼胶MES系统的运行，提高生产效率降低生产成本。
　　（四）公司和产品荣誉优势
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）报告期内主要经营情况
　　轨道交通：工程防水业务发展态势持续稳健向好，订单承接能力保持高位水平；在大直径、高水压、超埋深盾构管片密封件领域持续巩固行业领先优势，并成功切入洞穴空气储能、风塔基座等新兴赛道，实现业务多元拓展。轨道密封业务营业收入实现近 30% 的稳步增长，成功中标川藏铁路轨道车辆密封件这一具有国家战略意义的重大项目。该项目地处高原极端环境，对密封材料的可靠性与综合性能提出严苛要求，充分彰显了公司在轨道车辆密封领域的核心技术实力与行业引领地位。
　　汽车：车顶密封系统，罗马尼亚工厂顺利通过 IATF16949 体系认证审核，具备独立运营能力并获得客户高度认可，显著提升公司海外项目承接竞争力，在全球化布局中迈出坚实一步。整车密封，规模化及总成本领先战略成效显著，全年销售额增长近 50%，毛利率明显回升；聚焦高端优质客户，启动 “V530 项目开发”，正式进入高端汽车核心供应链，产品技术实力与品牌影响力实现跨越式提升。车辆减振，上支撑及液压衬套产品成功进入广汽丰田二级供应体系；高附加值新品液压衬套实现销售突破，业务结构持续优化升级。
　　建筑：面对房地产市场整体承压态势，公司依托品牌影响力与核心产品竞争力实现逆势突围，经营底盘稳固，销售业绩保持平稳，中高端家装业务优势持续强化，行业地位进一步夯实。
　　航运：在行业整体相对低迷的市场环境中，经营表现大幅超越预期目标，实现优异经营成果。
　　其它橡胶件：特种橡胶产品研发取得阶段性成果，实现从0到1的关键突破，未来成长潜力广阔；与隆基绿能共同开发推出全面屏边框Hi-MO9清锋光伏组件配套卡扣短边框产品，顺利通过了工厂体系审核，并形成了小批量订单。
　　轻量化铝制品：成功为某头部汽车电池企业开发冷凝管产品并进入其供应商体系，进一步拓展在新能源汽车领域的业务布局与品牌影响力。
　　（2）2025年公司主要财务报表项目的异常情况及原因说明
　　（3）报告期内较大合同和重要的框架协议如下
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所属行业及产品领域发展趋势
　　1、宏观经济层面或外部经营环境
　　人类命运共同体理念已成为全球发展共识，各国、各类市场主体均深度融入全球经济体系，均无法脱离整体发展环境独立发展。报告期内，全球经济复苏进程放缓，增长动能持续减弱，地缘政治冲突持续发酵，单边主义、保护主义思潮仍存，导致国际经贸秩序面临重构，产业链供应链稳定性受到冲击，国际市场终端需求结构发生调整，大宗商品价格维持高位波动，外部经营环境的复杂性、不确定性进一步加剧，对全球经济及相关产业发展构成持续影响。
　　党的二十大明确了中国式现代化的发展蓝图与实践路径，明确提出促进民营经济发展壮大、加快建设世界一流企业的重点举措，将科技、人才、创新提升至国家发展的核心战略高度，持续强化低碳绿色发展导向，为公司实现健康、高质量发展指明了前进方向、提供了坚实政策支撑。2026年作为“十五五”规划开局之年，政府工作报告围绕实现全年经济社会发展目标，明确提出加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，全面深化改革、扩大高水平对外开放，着力建设现代化产业体系，统筹发展和安全；大力实施消费品以旧换新、大规模设备更新行动，全方位扩大国内需求，夯实经济增长内生动力；因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业、未来产业，推动传统产业数字化、绿色化改造升级，激发数字经济创新活力；持续推动高质量共建“一带一路”走深走实，加快发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和，各项政策举措的落地实施，为实体经济发展营造了良好环境。
　　公司核心产品中，橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运四大领域，轻量化铝制品主要应用于汽车天窗等场景，上述四大应用领域均与拉动经济增长的投资、消费、出口“三驾马车”深度关联。报告期内，随着我国集中精力推动高质量发展，加快推进现代化产业体系建设，大力发展新质生产力，叠加一系列稳经济、促发展、扩内需的国家战略及配套政策落地实施，为公司核心业务拓展提供了广阔的市场机遇，推动公司业务持续适配行业发展趋势。
　　在全球能源消费结构向清洁低碳转型的大背景下，各国持续加大光伏电站建设投入力度，光伏产业规模化发展推动建设成本稳步下降，行业整体发展态势持续向好，光伏辅材及替代性辅材市场需求迎来高速增长机遇。公司顺应产业发展潮流，精准布局光伏配套领域，研发的卡扣短边框等产品，契合光伏产业高效化、轻量化发展需求，有望充分把握行业发展红利，为公司业绩增长注入新动力。
　　2、公司产品所涉领域情况
　　（1）轨道交通领域
　　当前，低碳环保、高效便捷的出行方式已成为全球发展共识，叠加国家将高速铁路纳入优先发展的战略性新兴产业，持续强化轨道交通在综合交通运输体系中的骨干地位，该领域产品需求保持稳定增长态势，为行业发展提供了广阔的市场空间，亦成为公司收入的重要支撑板块。
　　报告期内，全球主要经济体及众多发展中国家纷纷出台铁路（尤其是高速铁路）发展规划，全球轨道交通市场呈现快速增长态势。根据国家《中长期铁路网规划》（2016-2030年）修订要求及国铁集团最新公布数据，截至2025年底，全国铁路营业里程已达16.5万公里，其中高速铁路超5万公里，超额完成规划阶段性目标，路网覆盖持续扩大、结构不断优化，骨干保障作用进一步凸显，切实支撑经济社会高质量发展、助力“十五五”规划良好开局；展望至2030年，将基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。
　　与此同时，城市基础设施建设进入提质增效新阶段，城市隧道管网建设作为十五五规划重点任务，迎来爆发式发展机遇。根据十五五规划部署，城市地下管网已从“民生补短板工程”升级为国家战略基础设施，纳入“六张网”核心建设领域，十五五期间全国地下管网建设改造总规模超70万公里，总投资突破5万亿元，涵盖供水、排水、燃气、电力通信等全品类管线改造，其中城市隧道管网作为核心组成部分，是此次大规模投资的重点方向之一。城市隧道管网建设与改造过程中，止水密封是保障工程质量、防范渗漏隐患的核心环节，无论是隧道管段接头、施工缝的密封防护，还是老旧管网改造中的渗漏治理，都对专业止水密封产品有着刚性需求，这也成为公司未来隧道止水密封业务最关键的增长极和核心业务点。
　　此外，一批公路隧道、城市地下综合管廊等重大基础设施项目加快投资建设，进一步拓宽了轨道交通及相关配套产品的应用场景；随着国家“一带一路”倡议走深走实、“互联互通”战略持续推进，以及中国高铁“走出去”步伐不断加快，轨道交通、高铁、有轨电车等细分市场迎来前所未有的发展机遇，对密封、减振等核心配套产品的需求同步扩大，与城市隧道管网止水密封需求形成协同效应，为公司该领域业务拓展提供了坚实保障。
　　（2）汽车领域
　　中国汽车市场仍具备巨大发展潜力，2026年作为“十五五”开局之年，汽车产业进入高质量发展深化阶段，成为培育新质生产力、推动产业转型升级的重要载体。当前，汽车消费正处于产品升级换代关键期，整体呈现高端化发展趋势，高端车市场仍有较大增长空间，为汽车配套产业带来新的发展机遇。
　　目前，公司汽车密封、减振部件在行业内市场占比仍有较大提升空间。经过多年布局与深耕，公司形成了“以天窗密封带动整车密封、以汽车密封带动汽车减振、以传统燃油车配套件带动向新能源汽车配套转型”的市场策略，精准契合行业发展趋势。受益于国内汽车行业产销量稳步发展，公司前期同步开发的多款天窗和车顶密封条、整车密封条及汽车天窗导轨产品逐步进入量产阶段，预计将为公司带来良好的经营效益。
　　同时，随着国家“双碳”目标推进及节能减排政策持续收紧，汽车轻量化、环保化成为产业发展核心方向，国家不断加大对汽车轻量化及环保型新材料生产制造的扶持力度，我国汽车“铝化”程度持续提高，铝挤压材的市场需求及渗透率大幅提升，为公司轻量化铝制品业务拓展提供了广阔空间。
　　（3）建筑领域
　　国家持续推进“一带一路”倡议、美丽中部建设、西部大开发、东北振兴、新型城镇化建设，以及城镇棚户区和城乡危房改造等重点工作，有力支撑门窗幕墙市场总量保持增长态势。同时，建筑行业高质量发展导向明确，门窗幕墙行业逐步向科技化、绿色化转型，新版《绿色建筑评价标准》的全面施行，进一步推动产业链上下游开展设计创新与技术升级，倒逼行业提质增效。
　　当前，建筑行业竞争日趋激烈，行业资质要求不断提高，建筑装饰行业已进入整合升级阶段，行业集中度逐步提升。随着居民收入水平持续增长，消费者对居住功能与居住质量的要求不断提高，门窗的功能品质受到广泛关注，进而带动高品质橡胶密封条等配套产品的市场需求持续增长。未来，该领域产品将逐步向品牌化、系统化、标准化方向集中，行业发展质量持续提升，为公司相关产品带来稳定需求。
　　（4）航运领域
　　在全球绿色发展理念深入推进、国内大循环持续畅通、消费市场全面升级的宏观背景下，全球航运市场保持稳定发展态势，同时也迎来新的发展机遇与挑战。面对行业发展新形势，公司将持续加大技术研发投入，推进航运领域配套产品技术升级，强化产品差异化竞争优势，着力巩固现有市场份额，提升行业地位，积极把握行业发展新机遇。
　　（5）能源领域
　　国家“双碳”目标的推进实施，不仅是绿色转型的重要举措，更催生了全新的行业生态与商业模式，顺应科技革命与产业变革大趋势，绿色低碳能源领域迎来巨大发展机遇。其中，光伏等清洁能源产业快速发展，辅材及替代性辅材市场需求进入高增长阶段。公司精准把握行业发展机遇，聚焦新能源辅材领域，着力研发大幅降本的新型辅材产品，助力整
　　个行业降本增效。目前，公司已提前布局相关产品研发，积极抢占市场先发优势，稳步推动新能源板块产品市场化落地，为公司高质量发展注入新的增长动力。
　　（二）公司发展战略
　　公司立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，全面构建高效、行业领先的研发与创新体系，紧抓市场机遇，夯实公司汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘，突破新能源、新产业领域，始终以追求细分市场持续领先为公司目标；多措并举提升公司综合竞争能力。最终成为关键橡塑部件研发智造的引领者和高端装备橡塑部件配套服务方案提供商。
　　同时，公司将紧跟国家重要发展战略，立足轨道交通、汽车、新能源等领域，向相关轻量化、自动化、智能化、节约环保型方向拓展外延，布局开发节能、储能、绿电工程等配套产品，丰富优化产品结构，起到优势互补作用，拓展新业务、开发新市场。公司将坚持为现有产品拓展更多客户，为现有客户提供更多产品和服务，不断超越自我，成为更好的海达。
　　（三）公司经营计划
　　展望2026年，站在“十五五”新周期的起点上，公司将继续锚定高质量发展主线，保持战略定力，聚焦战略目标，密切关注市场需求和变化趋势，以科技创新为引领，为现有产品拓展更多客户，为现有客户提供更多产品和服务，以成本下降和效率提升为核心抓手，奋楫挺膺，聚力笃行，不断推动企业做优做强做大。
　　结合公司发展战略及当前形势，2026年重点推进以下六项工作，助力公司高质量发展：
　　1、强化科技创新，构建增长新动能
　　完善行业领先的研发与创新体系，立足橡胶制品密封、减振核心功能，依托多领域配套优势，延伸现有市场新品、拓展新应用场景；加强与高校、科研机构及外部资源合作，攻克核心技术难点，寻求布局新能源、储能、机器人、航空航天等符合国家产业导向的新基建领域，确保研发方向贴合市场及产业发展需求。
　　2、推进数智转型，实现制造体系升级
　　深化“精益数智海达”建设，按计划完成各事业部MES建设、立体库自动化及AGV项目落地；推动数字化从基础建设向管理变革跨越，统筹组建自动化专业部门，依托AI等成熟技术，推进视觉检测、智能运维等应用，实现降本增效、质量提升与创新加速的良性循环。
　　3、深化提质增效，严控运营成本
　　围绕“降本减存”目标，严控材料、人工、制造等各类成本，推进主要原辅材料降本、外协价格压降及废胶率管控，规范零星加工、工装模具管理及库存、应收款风险防控；推行三级提案制度与精益生产，组建VAVE跨部门小组，推动全员树立成本意识，助力公司总成本下降目标实现。
　　4、强化人才支撑，优化内部管理
　　建立核心人才储备库与梯队发展规划，开展专项技能培训，完善绩效考核与激励体系；精准招聘研发、自动化等关键岗位人才，储备年轻力量；调整组织架构、打破部门壁垒，推行质量标准化持续改善，提升协同效率与产品质量，强化企业文化认同与员工归属感。
　　5、 坚守安全底线，筑牢发展根基
　　贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”方针，优化安全生产标准化与双控预防体系，推行安全生产“六化”建设；依托信息化与AI智能技术强化安全管理，关注员工职业健康，推动员工安全意识从“要我安全”向“我要安全”转变，实现安全生产长期稳定。
　　6、强化投资者关系管理，维护股东合法权益
　　加强和改进投资者关系管理工作，规范信息披露流程，提升信息披露质量，维护公司公开、透明的良好市场形象；坚持以股东利益为核心，切实维护全体股东的合法权益，助力公司资本市场健康发展。
　　（四）面临的风险
　　1、宏观经济增速放缓与市场环境变化带来的行业风险
　　李强总理的政府工作报告指出，外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击。国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。新旧动能转换任务艰巨，供强需弱矛盾突出，市场预期偏弱，重点领域风险隐患较多。李强总理指出，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，制度优势和大国优势不断彰显。
　　当前，美以伊战事等地缘政治冲突持续发酵，进一步冲击全球供应链稳定。
　　公司所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度深度绑定，其中轨道交通、建筑领域业务与国家发展战略、大基建投资力度及房地产行业景气度密切相关；汽车领域业务受宏观经济波动影响，消费能力与消费意愿易出现波动，尤其在产品升级换代阶段，市场需求不确定性增加；航运、太阳能光伏等领域业务则受世界经济增速、国外订单需求、贸易政策调整及全球能源结构转型节奏的综合影响，存在一定的市场波动风险。
　　针对上述风险，公司立足当前形势，主动采取多维度应对措施，积极化解市场环境变化带来的不利影响：一是密切跟踪宏观经济走势与行业发展动态，根据市场环境变化灵活调整产品结构，聚焦各细分领域核心需求，充分挖掘市场潜在机会，规避需求疲软板块风险；二是坚持自主创新核心战略，持续加大研发投入，提升产品品质与技术壁垒，同时拓宽市场营销渠道，推行品牌化发展战略，不断巩固并提升市场地位，增强抗风险能力；三是紧跟国家“十五五”规划、“双碳”目标等重要发展战略，抢抓绿色转型、新质生产力培育带来的发展机遇，重点布局新能源、光伏辅材等新兴领域，积极拓展新产品、新业务、新市场，培育新的利润增长点，降低对单一领域的依赖，实现多元化稳健发展，全力应对各类市场不确定性风险。
　　2、原材料价格上涨的风险
　　当前，受美以伊冲突持续升级影响，国际油价大幅冲高，直接带动原油制品及副产品价格大幅波动，其中公司核心原材料EPDM（三元乙丙橡胶）受进口货源大幅收紧影响，国内市场现货紧缺、价格跳涨，且短期供需紧张格局无缓解迹象；同时，炭黑、加工油等其他主要原辅材料价格同步呈现迅猛涨势，进一步加剧公司成本压力。公司产品主要原材料为橡胶（以EPDM为主的合成橡胶及少量天然橡胶）、加工油、炭黑等，其中合成橡胶、加工油、炭黑等均属于原油制品或副产品，其价格与国际原油价格深度绑定，而原油及天然橡胶价格受地缘政治冲突、市场供求关系、投机行为、气候变化等多重因素影响，波动幅度较大且难以精准预判。原材料价格的大幅波动，不仅对公司原材料采购计划的制定与落地造成不利影响，不利于成本精准管控，还会增加公司整体经营风险；尤其轨道交通工程建设期较长，从中标到交货周期跨度约1-3年，公司报价时预估的原材料价格与实际生产阶段的价格存在差异，将直接影响该类产品的毛利率水平，对公司盈利稳定性构成挑战。
　　为有效应对原材料价格上涨及波动风险，公司立足当前市场形势，多措并举、精准施策，构建全方位风险防控体系：一是深化与主要供应商的长期战略合作，依托规模化采购优势，争取更具优势的采购价格，保障原材料稳定供应；二是强化品牌建设与市场竞争力，凭借良好的品牌口碑与产品优势，合理转嫁原材料价格波动带来的成本压力；三是健全严格的采购管理制度，建立完善的供应商选择、评估及采购成本管控机制，提升采购效率与成本管控精细化水平；四是就近培育多家优质原材料供应商，丰富供应渠道，既提升公司对原材料的议价能力，又有效降低库存占用率，保障供应稳定性；五是持续加大技术研发投入，通过技术创新优化生产工艺、提升原材料利用率，从源头降低生产成本；六是针对当前美以伊冲突引发的原油及原材料价格暴涨态势，建立采购、市场、技术、各事业部多部门联动机制，及时共享市场行情信息，持续跟踪价格动态并发布预警，提前布局原材料替代方案，做好应急保供工作；同时，市场部结合交货计划精准预测价格走势，制定合理的涨价、定价策略调整方案，最大限度降低原材料价格波动对公司经营的不利影响。
　　3、应收账款余额较大的风险
　　由于公司所处行业的结算特点，报告期末公司应收账款占销售收入的比重仍然较大，一是由于国际国内经济形势导致下游客户资金紧张，下游领域客户的文化和资金状况各不相同；二是由于行业结算方式导致的，回款速度较好的航运板块占公司总收入的份额较小，而涉及工程投资建设的轨道交通、建筑等行业应收账款周转速度相对较慢；三是公司下游客户部分项目建设进度存在放缓情形，供货周期有所延长，造成公司资金回流速度降低；四是随着销售规模的不断扩大，也使应收账款同向增加。
　　从历年情况来看，自每年的农历春节后开始公司应收账款额逐步上升，基本上到12月份会达到最高点，而次年的春节前，大量款项将得到回收，应收账款额降到最低点，每年实际发生的坏账率很低。
　　公司针对不同的客户（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）采取不同的结算方式，主要应收账款债务方均是规模大、资信良好、实力雄厚，与公司有着长期的合作关系的公司，应收账款有较强保障。但若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化，将导致公司面临坏账增加和资产周转效率下降的风险。
　　为应对上述影响，公司针对应收账款的风险采取了相应的措施，主要有：一是针对销售领域设立市场总监负责制，个别省份设立区域负责人负责制，分解落实到各业务员；二是加大营销售人员的绩效考核、督促营销人员与客户经常对账并催收货款；三是定期进行汇总分析，确保每笔应收账款有跟踪、有反馈；四是针对不同客户的重要度（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）进行分类管理，采取不同的信用控制手段；五是公司法务组与市场部紧密配合，根据实际情况及时采取相应措施维护公司合法利益，如及时发催款函、诉讼等法律手段。
　　4、新项目实施风险
　　从以往交货情况来看，公司承接的轨道交通项目虽然都有交货计划的进度安排，但每一个项目都有可能因实际情况放缓或加快工程的建设进度；公司前期开发的多款汽车天窗密封条、整车密封条和车辆减振件、光伏用卡扣短边框产品正逐步量产或即将量产，但具体交货时间和交货量还取决于主机厂的推广力度和市场认可度等，同时也面临集中交货带来的产能问题。
　　公司将高度重视并密切跟踪新项目推进进度及市场动态变化，通过征用土地新建厂房以扩大生产周转空间，同步扩建卡扣短边框生产线，整合优化密封件、减振件生产线布局。公司将坚持合理规划、提前预防、科学应对、有序推进的原则，强化各环节统筹衔接，确保新项目顺利实施，将各类潜在风险控制在合理范围之内，有效规避对公司经营造成较大损失。
　　5、商誉减值的风险
　　公司根据发展需要，通过收购形式积极推进公司的战略部署。公司收购了宁波科诺精工科技有限公司股权，使之成为公司全资子公司后，在上市公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉，根据《企业会计准则》等规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果科诺精工等子公司的未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司的当期损益造成不利影响。
　　公司将加强对子公司的管控，控制其成本，提升效益及盈利能力，确保科诺精工等子公司的稳定经营。
　　针对上述可能存在的风险，公司将积极关注，并及时根据具体情况进行适当调整，积极应对，力争2026年经营目标及计划如期顺利完成。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。　　1、行业的发展阶段　　橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶、日用及医用橡胶制品、橡胶靴鞋以及配套原材料（炭黑、橡胶助剂）等。公司产品所处行业为橡胶制品制造业中的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。
　　1、行业的发展阶段
　　橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶、日用及医用橡胶制品、橡胶靴鞋以及配套原材料（炭黑、橡胶助剂）等。公司产品所处行业为橡胶制品制造业中的橡胶零件制造业，就目前的材料科学的进展来看，在可见的未来，橡胶零件将仍然是现代工程、机械制造、日常生活里不可缺少的一种材料。未来橡胶零件制造业将推进产业技术进步与企业规模化发展，并聚焦于橡塑复合及并用技术、橡塑共混新材料以及低成本橡胶零件的开发。
　　由于铝材具有良好的散热性能、轻量化特性被汽车生产企业关注，全球汽车铝化的趋势日益明显，铝及铝合金在汽车上的运用被大量开发，已大量运用在发动机、散热器、车身结构、覆盖部件等领域。并且，国产高性能铝挤压材在航空航天、轨道交通、光伏、军民融合、海上石油平台、海水淡化等非汽车工业领域的进口替代应用逐步打开市场。
　　2、周期性特征
　　橡胶零配件业是国民经济的重要基础产业之一，它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品，而且为采掘、轨道交通、建筑、机械、汽车、航运、航空、电子、军工等各行各业提供各种橡胶零配件。随着技术的不断创新和发展，橡胶零配件的应用领域不断扩大，目前已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，对于现代工业体系不可或缺。橡胶零配件行业周期性与国民经济景气度及周期性相关。
　　科诺精工主要产品为汽车天窗导轨等汽车用铝挤压材，其行业周期性与宏观经济及汽车行业的发展状况、发展趋势密切相关。
　　（二）主要业务、产品及应用领域
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　1、轨道交通领域：主要有盾构隧道止水橡胶密封件、轨道车辆橡胶密封和减振部件、轨道减振橡胶部件等三大类产品。盾构隧道止水橡胶密封件，已配套于城市地铁、过江、铁路、引水、电力、输气、热力隧道等重点重大盾构工程；轨道车辆橡胶密封件主要应用于高铁、动车等轨道车辆的车体密封，目前高铁车辆及复兴号标准动车组所用车体橡胶密封件绝大部分由公司供货；轨道减振橡胶部件主要应用于城市轨道交通、高铁、重载铁路、有轨电车等轨道工程。
　　2、汽车领域：
　　（1）密封减振业务。公司天窗密封条在行业内享有较高知名度，成为伟巴斯特、英纳法、CIE、爱信等天窗供应商的首选合作伙伴，并获得了北美市场的认可；公司以天窗密封带动整车密封，汽车密封件整车业务全面推进，并逐步进入上汽荣威、上汽大通、一汽轿车、一汽红旗、一汽大众、一汽大众捷达、吉利领克、极氪和沃尔沃，长安马自达、东风日产、长城、零跑、理想及国内头部新能源车企等整车密封供应商系统；公司以汽车密封带动汽车减振，内联外引，步入良性发展轨道，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广汽埃安、江铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制，为公司的持续发展打下了坚实基础。
　　（2）轻量化铝制品。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型。
　　3、建筑领域：主要有应用于建筑门窗、幕墙的密封部件和应用于结构隔震的建筑隔震产品。随着国家对节能要求的提高，三元乙丙橡胶密封条替代PVC胶条，市场接受度逐步提高。并且，随着国民生活水平的不断提高和消费升级，市场需要高品质的三元乙丙橡胶密封条，所以该领域三元乙丙橡胶密封条业务仍保持较高的市场需求量。
　　4、航运领域：公司紧盯市场动向，抓住相应机遇，不断对产品进行技术升级，开发不同应用场景的新产品，提高产品差异化，力保市场份额和行业地位。
　　5、其它：发挥多领域配套战略的技术融合优势，全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（三）主要经营模式
　　公司主要采用“以销定产、以产定购”的定制生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　（1）橡胶及相关原辅材料
　　公司生产所需原材料橡胶一般从国外生产商直接进口或向其在国内的生产基地采购，其他原材料主要向国内生产商直接采购。公司一般会估计与各子公司所需原材料总量，再与各供应商进行价格谈判，充分发挥规模采购优势以降低成本。公司建立了完善的供应商管理体系和质量管理体系，每年对供应商进行评估，选择质量好、供货能力强的供应商，确保公司所需原材料的质量与供应。
　　公司采购部根据生产计划编制采购计划，确定采购目标，包括质量目标和采购成本目标，并跟踪计划实施结果。采购部在采购过程中会与技术中心、质控部进行紧密合作，通过检验试验确保各项原辅材料的质量。公司建立了良好的询价、比价、议价、竞价等价格控制体系，合理控制采购成本，按时、按质、按量提供生产所需物资，保证生产活动的正常运转和客户订单的及时交付。
　　（2）铝锭和铝棒等
　　铝锭和铝棒属于高度市场化的商品，市场供应充足。铝锭的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上一定加工费的形式确定，铝棒的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上铝棒加工费的方式确定。科诺精工采购部根据客户订单情况安排采购计划，同时备有一定的原材料安全库存量，确保生产经营的稳定。为保证铝锭、铝棒供货和氧化加工服务的及时性和稳定性，科诺精工通常与拥有一定规模和资金实力的供应商签订长期供货合同或长期服务协议，并于每年年初签订当年的《框架合作协议》。科诺精工对供应商全年供货业绩评估和各月评价，进行严格的分级考核，合格进入科诺精工合同供应商选择名录，对不合格供应商进行淘汰，确保原材料和加工服务的质量。
　　2、生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产、专业化生产”的生产模式。
　　由于橡胶零配件产品的应用领域广阔，同一应用领域的不同客户对产品型号、性能指标等也会有不同的要求，公司产品具有定制生产的特点，公司采用事业部制形式进行分类管理，根据客户订单安排生产。
　　由于工业铝挤压材型号、规格多，不同客户产品需求差异较大；为满足下游客户定制化的产品需求，通常采取“以销定产”的生产模式。一般以项目为单位与主要客户签订《框架合作协议》，客户按照实际需求定期或不定期签订订单，制造部门按照订单组织车间生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品根据客户实际需求进行供货，直接销售给最终客户，或销售给配套厂商进行二次配套。从具体产品看，盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件主要通过招投标方式销售，其他产品由公司与客户协议定价销售。
　　出口方面，公司首先与客户签订销售合同或订单，明确相关产品的技术规格、数量、价格、交货方式、付款方式等合同要素，然后按照合同约定进行生产，产品生产完毕后报关出口。
　　由于橡胶零配件产品型号多，品种杂，公司在向客户进行销售时，注重为客户进行个性化的方案设计。公司销售人员在详细了解客户需求的基础上，会结合自己在该应用领域的经验，与客户一起讨论确定方案细节。当客户提出不同于该领域常规性能要求的产品时，销售人员会及时向公司技术部门寻求支持。
　　公司在销售活动的组织上，实行按细分领域划分的销售总监负责制和按销售区域划分的区域经理负责制相结合的模式。公司根据产品应用的不同细分市场进行专业化销售，每一细分领域由专门的销售总监进行管理。专业化的销售分工，促进了各销售总监对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性，专家式营销为客户提供了更为优质的服务，也更好的赢取了客户的信任。在此基础上，公司还辅以按产品销售区域划分的区域经理负责制，各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更好的安排销售。
　　科诺精工的销售模式为直销，工业用挤压材产品为批量定制化产品，下游客户主要为汽车天窗导轨厂商等汽车零部件厂商。在客户提出新项目合作意向后，科诺精工根据其技术要求进行新产品研发；在新项目方案获得客户认可后，科诺精工一般以项目为单位与客户签订《框架合作协议》，并根据客户实际需求情况签订具体订单。
　　科诺精工产品销售主要采取“铝锭价格+加工费”的定价原则，即按照现行铝锭价格加上加工费的方式确定销售价格；其中铝锭价格一般以上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格为准，加工费则根据产品设计结构的复杂性、产品工艺参数要求、合同规模、双方合作历史及关系以及整体市场供给状况确定。
　　（四）公司所处的行业地位
　　1、密封减振业务。公司以技术为先导，以替代进口为市场切入点，以密封带动减振，渐次进入各高端配套细分领域。从初创阶段的航运领域逐步向轨道交通、汽车、建筑等领域进行渗透和布局。凭借自身的配方工艺优势和技术融合优势等，注重研发和生产具有耐久性、耐候性、耐介质、耐极端环境、阻燃、节能、环保、抗辐射、实时监测功能等特性的其它新型高分子材料，丰富公司产品结构。公司盾构隧道止水密封产品、轨道车辆密封系列产品、汽车天窗密封部件、建筑密封部件等继续保持行业领先地位，多次获得中国橡胶制品行业十强企业称号，在行业内享有较高知名度。
　　2、轻量化铝制品。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型，在汽车天窗导轨材料领域等保持领先地位，享有较高知名度。“汽车天窗导轨用铝合金精密型材”被国家工业和信息化部/中国工业经济联合会授予“制造业单项冠军产品”称号。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　2025年上半年度，公司根据年度经营总体计划，在经营管理层的带领下，积极应对复杂经济形势，全面有序推进各项工作。公司实现营业总收入为176,540.21万元，较上年同期增长20.66%，归属于上市公司股东的净利润为10,835.24万元，较上年同期增长40.16%。影响上半年经营业绩的主要因素有：
　　1、报告期内，建筑、航运领域因行业市场需求下降，产品营业收入有所下降；而收入占比大的轨道交通、汽车领域产品保持增长，使公司总体营业收入较去年同期有所增长，其中轨道车辆密封件、汽车整车密封件、汽车减振部件产品营业收入增幅较大。
　　2、报告期内，原材料价格与上年相比基本平稳，营业收入增长使净利润小幅增长。因产品结构原因，部分产品的毛利率有所波动。
　　（六）报告期内较大合同和重要的框架协议执行情况：

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争优势包括有：技术优势（配方工艺优势和技术融合优势、具体产品技术优势）、客户资源优势、产品梯队优势、综合成本优势、团队优势等方面。随着上市以来近几年的发展，尤其是募集资金对原困扰公司的产能瓶颈、资金短缺等问题的解决改善，及公司在行业经验、技术创新、新产品延伸、客户拓展、产品质量、人才储备等方面取得的持续进步，公司各项竞争优势得以进一步增强。各方面内容在公司招股说明书和历年年度报告中均有提及，下面就部分内容予以补充：
　　（一）公司所处行业前景广阔
　　公司生产销售的橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域，科诺精工的轻量化铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。这四大领域属于拉动经济的三驾马车---投资、消费、出口。随着我国集中精力推动高质量发展，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，及一系列刺激经济的国家战略、政策的实施，为公司的发展带来了更多的机遇。公司正全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（二）技术创新情况
　　母公司及子公司科诺精工都是高新技术企业。公司围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发，逐步增强为客户提供橡塑部件配套解决方案的能力；公司立足于轨道交通、汽车配套零部件行业，向相关轻量化、自动化、智能化、节约环保型方向拓展外延，丰富公司产品结构，起到优势互补作用，渐次切入各个细分领域。自2015-2023年连续9年获得中国橡胶制品行业十强企业称号。
　　科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发，设有“江北区科诺轻合金工程（技术）中心”、“宁波科诺汽车轻量化铝合金零部件研究院”，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一。通过十多年不断的研发创新和生产经验积累，科诺精工掌握了工业用铝挤压材的研究开发、模具开发、生产加工和质量检验相关工艺技术，在生产过程中运用的核心技术有：熔铸的铝液净化技术、挤压液氮冷却技术、产品硬度偏差控制技术、天窗导轨高精度尺寸控制技术、模具开发技术、型材断面快速检测技术等。
　　（三）公司和产品荣誉优势

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济增速放缓与市场环境变化带来的行业风险
　　李强总理的政府工作报告指出，从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击。世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。从国内看，经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足。公司所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。例如，轨道交通、建筑领域业务与国家发展战略及大基建的投资力度、房地产的景气度密切相关；汽车领域业务会受宏观经济等因素影响下，消费能力和消费意愿明显波动；航运、太阳能光伏等产品会受世界经济增速、国外订单需求和贸易政策的变化而影响。
　　公司积极采取措施以应对经济环境的变化。根据市场环境变化积极调整产品结构，从各个细分领域充分挖掘市场机会；公司将立足于自主创新，通过加强产品研发提升品质，同时加大市场营销渠道开拓力度，推行品牌战略等诸多措施来稳固市场地位；紧跟国家重要发展战略，抓住“双碳”进程、绿色转型带来巨大发展机遇，拓展新产品、新业务、新市场。
　　2、应收账款余额较大的风险
　　由于公司所处行业的结算特点，报告期末公司应收账款占销售收入的比重仍然较大，一是由于国际国内经济形势导致下游客户资金紧张，下游领域客户的文化和资金状况各不相同；二是由于行业结算方式导致的，回款速度较好的航运板块占公司总收入的份额较小，而涉及工程投资建设的轨道交通、建筑等行业应收账款周转速度相对较慢；三是公司下游客户部分项目建设进度存在放缓情形，供货周期有所延长，造成公司资金回流速度降低；四是随着销售规模的不断扩大，也使应收账款同向增加。
　　从历年情况来看，自每年的农历春节后开始公司应收账款额逐步上升，基本上到12月份会达到最高点，而次年的春节前，大量款项将得到回收，应收账款额降到最低点，每年实际发生的坏账率很低。
　　公司针对不同的客户（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）采取不同的结算方式，主要应收账款债务方均是规模大、资信良好、实力雄厚，与公司有着长期的合作关系的公司，应收账款有较强保障。但若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化，将导致公司面临坏账增加和资产周转效率下降的风险。
　　为应对上述影响，公司针对应收账款的风险采取了相应的措施，主要有：一是针对销售领域设立市场总监负责制，个别省份设立区域负责人负责制，分解落实到各业务员；二是加大营销售人员的绩效考核、督促营销人员与客户经常对账并催收货款；三是定期进行汇总分析，确保每笔应收账款有跟踪、有反馈；四是针对不同客户的重要度（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）进行分类管理，采取不同的信用控制手段；五是公司法务组与市场部紧密配合，根据实际情况及时采取相应措施维护公司合法利益，如及时发催款函、诉讼等法律手段。
　　3、原材料价格上涨的风险
　　受贸易战、地区冲突、人民币汇率非正常波动、供需不平衡等因素共同影响，化工原材料价格持续上涨，这直接影响到三元乙丙橡胶及辅材的价格。公司产品的主要原材料为橡胶（主要是合成橡胶以及少量天然橡胶）、加工油、炭黑等，而合成橡胶、加工油、炭黑等原料大多属于原油制品或副产品，其价格受原油价格波动影响较大。而原油和天然橡胶的价格受供求关系、市场投机以及气候等诸多因素的影响，波动幅度较大。如果橡胶价格大幅波动，对公司原材料采购计划的制订和实施造成一定程度的不利影响，不利于公司的成本控制，增加了公司的经营风险。由于轨道交通工程的建设期一般较长，从中标到交货的时间周期较长，跨度约为1-3年，公司在报价时预估的原材料价格与实际生产时原材料价格的差异，直接影响该类产品的毛利率。
　　为应对原材料价格上涨的风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期合作关系，以规模化采购的优势换取更优惠的价格；二是加强公司品牌管理，以良好的口碑赢得市场，从而有效转嫁原材料价格波动的风险；三是公司制定了严格的采购管理程序，对于供应商的选择与采购成本控制建立起了一套完整的机制；四是就近培育了多家优质原材料供应商，在提高公司对原材料的议价能力的同时有效减少了库存占用率；五是加强技术研发投入，以技术创新来降低生产成本。
　　4、新项目实施风险
　　从以往交货情况来看，公司承接的轨道交通项目虽然都有交货计划的进度安排，但每一个项目都有可能因实际情况放缓或加快工程的建设进度；公司前期开发的多款汽车天窗密封条、整车密封条和车辆减振件正逐步量产，但具体交货时间和交货量还取决于主机厂的推广力度和市场认可度等，同时也面临集中交货带来的产能问题。
　　公司将高度重视并积极关注新项目的进度及市场变化情况，整合密封件、减振件生产线，做到合理规划、提前预防、科学应对、有序推进，确保新项目的顺利实施，将这些风险控制在合理范围内，避免对公司造成较大的损失。
　　5、并购整合风险和公司规模快速扩张引起的管理风险
　　公司收购宁波科诺精工科技有限公司后，增加了业务规模，主要产品进一步丰富和优化。随着业务的拓展和产销规模的不断扩大，公司的管理体系和管理架构也将更加复杂。公司在生产管理、财务控制管理、人力资源管理等方面都面临较大的风险，并对管理团队提出了更高要求，公司将需要大量生产、管理、技术、营销人员，这不仅是对人力资源的规划、招聘、培养和晋升机制提出了更高的要求，同时随着社会整体劳动力成本的上升，公司的人力资源成本将有可能持续增长，或会对公司的利润产生一定影响。
　　公司将加强现有管理团队的培训、外派学习深造等措施，同时引入专业技术人才，搭建新的管理团队，提升公司内部管理体系建设和流程优化，以进一步降低管理风险。公司将逐步构建适应集团经营规模日益增长的组织结构和管理体系，加强对子公司的管理，建立投后管理机制，实时跟踪并购子公司的经营管理状况及所在行业的变化趋势，给予并购子公司必要的资源共享，保障并购子公司的健康发展。
　　6、商誉减值的风险
　　公司根据发展需要，通过收购形式积极推进公司的战略部署。公司收购了宁波科诺精工科技有限公司股权，使之成为公司全资子公司后，在上市公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉，根据《企业会计准则》等规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果科诺精工等子公司的未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司的当期损益造成不利影响。
　　公司将加强对子公司的管控，控制其成本，提升效益及盈利能力，确保科诺精工等子公司的稳定经营。
　　针对上述可能存在的风险，公司将积极关注，并及时根据具体情况进行适当调整，积极应对，力争2025年经营目标及计划如期顺利完成。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求（一）公司所属行业发展情况　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。　　1、行业的发展阶段　　橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求（一）公司所属行业发展情况
　　公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。
　　1、行业的发展阶段
　　橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶、日用及医用橡胶制品、橡胶靴鞋以及配套原材料（炭黑、橡胶助剂）等。公司产品所处行业为橡胶制品制造业中的橡胶零件制造业，就目前的材料科学的进展来看，在可见的未来，橡胶零件将仍然是现代工程、机械制造、日常生活里不可缺少的一种材料。未来橡胶零件制造业将推进产业技术进步与企业规模化发展，并聚焦于橡塑复合及并用技术、橡塑共混新材料以及低成本橡胶零件的开发。
　　由于铝材具有良好的散热性能、轻量化特性被汽车生产企业关注，全球汽车铝化的趋势日益明显，铝及铝合金在汽车上的运用被大量开发，已大量运用在发动机、散热器、车身结构、覆盖部件等领域。并且，国产高性能铝挤压材在航空航天、轨道交通、光伏、军民融合、海上石油平台、海水淡化等非汽车工业领域的进口替代应用逐步打开市场。2、周期性特征
　　橡胶零配件业是国民经济的重要基础产业之一，它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品，而且为采掘、轨道交通、建筑、机械、汽车、航运、航空、电子、军工等各行各业提供各种橡胶零配件。随着技术的不断创新和发展，橡胶零配件的应用领域不断扩大，目前已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，对于现代工业体系不可或缺。橡胶零配件行业周期性与国民经济景气度及周期性相关。
　　科诺精工主要产品为汽车天窗导轨等汽车用铝挤压材，其行业周期性与宏观经济及汽车行业的发展状况、发展趋势密切相关。
　　（二） 主要业务、产品及应用领域
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　1、轨道交通领域：主要有盾构隧道止水橡胶密封件、轨道车辆橡胶密封和减振部件、轨道减振橡胶部件等三大类产品。盾构隧道止水橡胶密封件，已配套于城市地铁、过江、铁路、引水、电力、输气、热力隧道等重点重大盾构工程；轨道车辆橡胶密封件主要应用于高铁、动车等轨道车辆的车体密封，目前高铁车辆及复兴号标准动车组所用车体橡胶密封件绝大部份由公司供货；轨道减振橡胶部件主要应用于城市轨道交通、高铁、重载铁路、有轨电车等轨道工程。
　　2、汽车领域：
　　（1）密封减振业务。公司天窗密封条在行业内享有较高知名度，成为伟巴斯特、英纳法、CIE 、爱信等天窗供应商的首选合作伙伴，并获得了北美市场的认可；公司以天窗密封带动整车密封，汽车密封件整车业务全面推进，并逐步进入上汽荣威、上汽大通、一汽轿车、一汽红旗、一汽大众、一汽大众捷达、吉利领克、极氪和沃尔沃，长安马自达、东风日产、长城、零跑、理想及国内头部新能源车企等整车密封供系统；公司以汽车密封带动汽车减振，内联外引，步入良性发展轨道，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广汽埃安、江铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制，为公司的持续发展打下了坚实基础。
　　（2）轻量化铝制品。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件
　　及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型。
　　3、建筑领域：主要有应用于建筑门窗、幕墙的密封部件和应用于结构隔震的建筑隔震产品。随着国家对节能要求的提高，三元乙丙橡胶密封条替代PVC胶条，市场接受度逐步提高。并且，随着国民生活水平的不断提高和消费升级，市场需要高品质的三元乙丙橡胶密封条，所以该领域三元乙丙橡胶密封条业务仍保持较高的市场需求量。
　　4、航运领域：公司紧盯市场动向，抓住相应机遇，不断对产品进行技术升级，开发不同应用场景的新产品，提高产品差异化，力保市场份额和行业地位。
　　5、其它：发挥多领域配套战略的技术融合优势，全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（三）主要经营模式
　　公司主要采用“以销定产、以产定购”的定制生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　（1）橡胶及相关原辅材料
　　公司生产所需原材料橡胶一般从国外生产商直接进口或向其在国内的生产基地采购，其他原材料主要向国内生产商直接采购。公司一般会估计与各子公司所需原材料总量,再与各供应商进行价格谈判，充分发挥规模采购优势以降低成本。公司建立了完善的供应商管理体系和质量管理体系，每年对供应商进行评估，选择质量好、供货能力强的供应商，确保公司所需原材料的质量与供应。
　　公司采购部根据生产计划编制采购计划，确定采购目标，包括质量目标和采购成本目标，并跟踪计划实施结果。采购部在采购过程中会与技术中心、质控部进行紧密合作，通过检验试验确保各项原辅材料的质量。公司建立了良好的询价、比价、议价、竞价等价格控制体系，合理控制采购成本，按时、按质、按量提供生产所需物资，保证生产活动的正常运转和客户订单的及时交付。
　　（2）铝锭和铝棒等
　　铝锭和铝棒属于高度市场化的商品，市场供应充足。铝锭的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上一定加工费的形式确定，铝棒的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上铝棒加工费的方式确定。科诺精工采购部根据客户订单情况安排采购计划，同时备有一定的原材料安全库存量，确保生产经营的稳定。为保证铝锭、铝棒供货和氧化加工服务的及时性和稳定性，科诺精工通常与拥有一定规模和资金实力的供应商签订长期供货合同或长期服务协议，并于每年年初签订当年的《框架合作协议》。科诺精工对供应商全年供货业绩评估和各月评价，进行严格的分级考核，合格进入科诺精工合同供应商选择名录，对不合格供应商进行淘汰，确保原材料和加工服务的质量。
　　2、生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产、专业化生产”的生产模式。
　　由于橡胶零配件产品的应用领域广阔，同一应用领域的不同客户对产品型号、性能指标等也会有不同的要求，公司产品具有定制生产的特点，公司采用事业部制形式进行分类管理，根据客户订单安排生产。由于工业铝挤压材型号、规格多，不同客户产品需求差异较大；为满足下游客户定制化的产品需求，通常采取“以销定产”的生产模式。一般以项目为单位与主要客户签订《框架合作协议》，客户按照实际需求定期或不定期签订订单，制造部门按照订单组织车间生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品根据客户实际需求进行供货，直接销售给最终客户，或销售给配套厂商进行二次配套。从具体产品看，盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件主要通过招投标方式销售，其他产品由公司与客户协议定价销售。出口方面，公司首先与客户签订销售合同或订单，明确相关产品的技术规格、数量、价格、交货方式、付款方式等合同要素，然后按照合同约定进行生产，产品生产完毕后报关出口。
　　由于橡胶零配件产品型号多，品种杂，公司在向客户进行销售时，注重为客户进行个性化的方案设计。公司销售人员在详细了解客户需求的基础上，会结合自己在该应用领域的经验，与客户一起讨论确定方案细节。当客户提出不同于该领域常规性能要求的产品时，销售人员会及时向公司技术部门寻求支持。
　　公司在销售活动的组织上，实行按细分领域划分的销售总监负责制和按销售区域划分的区域经理负责制相结合的模式。公司根据产品应用的不同细分市场进行专业化销售，每一细分领域由专门的销售总监进行管理。专业化的销售分工，促进了各销售总监对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性，专家式营销为客户提供了更为优质的服务，也更好的赢取了客户的信任。在此基础上，公司还辅以按产品销售区域划分的区域经理负责制，各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更好的安排销售。
　　科诺精工的销售模式为直销，工业用挤压材产品为批量定制化产品，下游客户主要为汽车天窗导轨厂商等汽车零部件厂商。在客户提出新项目合作意向后，科诺精工根据其技术要求进行新产品研发；在新项目方案获得客户认可后，科诺精工一般以项目为单位与客户签订《框架合作协议》，并根据客户实际需求情况签订具体订单。
　　科诺精工产品销售主要采取“铝锭价格+加工费”的定价原则，即按照现行铝锭价格加上加工费的方式确定销售价格；其中铝锭价格一般以上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格为准，加工费则根据产品设计结构的复杂性、产品工艺参数要求、合同规模、双方合作历史及关系以及整体市场供给状况确定。
　　（四）公司所处的行业地位
　　1、密封减振业务。公司以技术为先导，以替代进口为市场切入点，以密封带动减振，渐次进入各高端配套细分领域。从初创阶段的航运领域逐步向轨道交通、汽车、建筑等领域进行渗透和布局。凭借自身的配方工艺优势和技术融合优势等，注重研发和生产具有耐久性、耐候性、耐介质、耐极端环境、阻燃、节能、环保、抗辐射、实时监测功能等特性的其它新型高分子材料，丰富公司产品结构。公司盾构隧道止水密封产品、轨道车辆密封系列产品、汽车天窗密封部件、建筑密封部件等继续保持行业领先地位，在行业内享有较高知名度，多次获得中国橡胶制品行业十强企业称号，在行业内享有较高知名度。
　　2、轻量化铝制品。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型，在汽车天窗导轨材料领域等保持领先地位，享有较高知名度。“汽车天窗导轨用铝合金精密型材”被国家工业和信息化部/中国工业经济联合会授予“制造业单项冠军产品”称号。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　公司主要原材料价格较上一报告期无重大变化。受国际原油价格上涨、国内供需不平衡等因素影响，主要原材料价格仍处于高位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争优势包括有：技术优势（配方工艺优势和技术融合优势、具体产品技术优势）、客户资源优势、产品梯队优势、综合成本优势、团队优势等方面。随着上市以来近几年的发展，尤其是募集资金对原困扰公司的产能瓶颈、资金短缺等问题的解决改善，及公司在行业经验、技术创新、新产品延伸、客户拓展、产品质量、人才储备等方面取得的持续进步，公司各项竞争优势得以进一步增强。各方面内容在公司招股说明书和历年年度报告中均有提及，下面就部
　　分内容予以补充：
　　（一）公司所处行业前景广阔
　　公司生产销售的橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域，科诺精工的轻量化铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。这四大领域属于拉动经济的三驾马车---投资、消费、出口。随着我国集中精力推动高质量发展，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，及一系列刺激经济的国家战略、政策的实施，为公司的发展带来了更多的机遇。公司正全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（二）技术创新情况
　　母公司及子公司科诺精工都是高新技术企业。公司围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发，逐步增强为客户提供橡塑部件配套解决方案的能力；公司立足于轨道交通、汽车配套零部件行业，向相关轻量化、自动化、智能化、节 约环保型方向拓展外延，丰富公司产品结构，起到优势互补作用，渐次切入各个细分领域。报告期内获得授权6项发明专利、8项实用新型专利。
　　科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发，设有“江北区科诺轻合金工程（技术）中心”、“宁波科诺汽车轻量化铝合金零部件研究院”，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一。通过十多年不断的研发创新和生产经验积累，科诺精工掌握了工业用铝挤压材的研究开发、模具开发、生产加工和质量检验相关工艺技术，在生产过程中运用的核心技术有：熔铸的铝液净化技术、挤压液氮冷却技术、产品硬度偏差控制技术、天窗导轨高精度尺寸控制技术、模具开发技术、型材断面快速检测技术等。
　　（三）设备产能变化
　　为抓住大力发展内循环的机遇，适应轨道交通、汽车、建筑、航运等领域业务的不断发展，公司持续推进生产设备智能化改造，优化PLM系统、SRM系统以及炼胶MES系统的运行，提高生产效率降低生产成本。
　　（四）公司和产品荣誉优势
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）报告期内主要经营情况：
　　①深耕主业，聚焦核心业务，持续巩固细分领域的市场地位。
　　公司成功入围“2024年度橡胶制品行业TOP10企业”、“2024无锡民营企业制造业100强”、彰显公司在橡胶制品行业中的地位及企业综合实力。
　　盾构隧道防水业务延续稳定向好的发展态势，继续保持较高的接单能力，继续保持在大直径、高水压、超埋深盾构管片密封件的行业地位。轨道车辆密封业务持续推进研产销协同互促，高铁外风挡领域不断抢占市场，经营业绩稳定增长。工程减振业务依托多领域配套，多项目获得客户认可，积蓄强劲发展势能。
　　汽车车顶密封业务海外市场战略效果显现，销售和接单量持续提升，完成罗马尼亚工厂的筹建，已初步具备生产条件，并取得客户的初步认可。整车密封业务在差异化+总成本领先战略引导下，比亚迪、理想、极氪项目等前期开发项目批量供货；开拓福耀集团的海内外市场、获得零跑汽车两个主力车型项目、取得奔驰主机厂认可，为后续发展增长打下基础。车辆减振业务通过精细化排产、设备自动化改造扩能提效，高附加值产品业务实现突破，实现经营能力的提档升级。建筑密封件业务在市场疲软情况下，依托自身品牌影响力与产品力突围，强韧经营发展根基，持续保持稳健态势。集装箱密封条业务抓住航运市场的历史性机遇，快速提升产能抢占市场，销量创历史新高，取得了超预期的销售和良好的经济效益。
　　卡扣短边框产品技术方案持续升级、迭代、优化，为后续市场拓展打好基础，海达新能源与隆基绿能签署了《卡扣长期采购协议》。
　　轻量化铝制品业务坚持“专、精、特、新”的发展定位，通过聚焦扩能、技改和提效，销量和成品综合合格率等指标有所提升。
　　②持续加大研发投入，不断塑造发展新动能、新优势。
　　依托国家级博士后科研工作站、与高校合作的联合研究室、工程技术中心等研发平台，全力搭建高质量科研创新体系，针对“绿色发展、新材料开发、材料性能提升、人才培养”，持续加大研发投入和创新力度，提升技术攻关能力，不断塑造发展新动能、新优势。
　　注重与高校院所开展产学研合作，积极与华南理工大学、北京化工大学、青岛科技大学等开展产学研合作，“寿命预测”、“低温硫化”、 “EPDM绿色回收”等课题稳步推进。
　　发挥多领域配套战略和技术融合的优势，推进天窗波纹管、拉索管平台项目自动化生产工艺实现应用；新开发多款敞篷车业务，获得可装卸车顶Bronco项目，天窗密封件升级转型扩展至车顶系统密封件；轻量化设计极氪7X分体式无框车型项目门框条，成功开发无B柱无序对开车门密封系统的极氪MIX项目、奇瑞M1E PHEV 悬置项目等；世界最长海底高铁隧道甬舟铁路金塘海底隧道配套双道密封管片防水项目开发成功；与上飞、华瑞等公司进行深入合作，壁板芯模开始小批量交付，签订机翼挡条开发合同，签订除冰套产品开发合同等，培育新产品、新产业领域。
　　2024年授权专利总数17项，其中发明专利6项、实用新型8项，外观专利3项。公司被授予“2024无锡民营企业创新100强”称号。
　　（2）2024年公司主要财务报表项目的异常情况及原因说明
　　（3）报告期内较大合同和重要的框架协议如下
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所属行业及产品领域发展趋势
　　1、宏观经济层面或外部经营环境
　　人类是命运共同体，每个国家、集体、家庭、个人不会只是旁观者，而都是其中的一份子。近年来，世界经济增速放缓，地区冲突、贸易战、保护主义、单边主义加剧，从而导致国际市场终端需求变化，大宗商品价格高位波动，这些因素正影响着世界经济且不可预测。
　　党的二十大指明了中国式现代化的未来发展蓝图和实践路径，明确了促进民营经济发展壮大和加快建设世界一流企业的举措，并将科技、人才、创新提到了全新高度，强化了低碳绿色发展，为公司健康、高质量发展指明了方向，提供了
　　强大的动力。李强总理的政府工作报告指出，2025 年是实现“十四五”规划收官之年，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全。大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系,培育壮大新兴产业、未来产业,推动传统产业改造提升
　　,激发数字经济创新活力。推动高质量共建“一带一路”走深走实。加快发展绿色低碳经济。积极稳妥推进碳达峰碳中和。
　　公司生产销售的橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域，轻量化铝制品主要应用于汽车天窗领域等。这四大领域属于拉动经济的三驾马车---投资、消费、出口。随着我国集中精力推动高质量发展，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，及一系列刺激经济的国家战略、政策的实施，为公司的发展带来了更多的机遇。在全球能源消费结构升级的背景下，各个国家正大力扶持光伏电站的建设，随着光伏电站建设成本逐渐降低，光伏产业发展趋势也持续向好，相应辅材、替代性辅材将会有高增长机遇，公司顺应时代潮流开发的卡扣短边框等产品有望受益。
　　2、公司产品所涉领域情况
　　（1）轨道交通领域方面：随着低碳环保、高效便捷出行方式在全球范围内的倡导，尤其是国家将高速铁路提升至优先发展的战略性新兴产业地位，该领域产品需求未来稳定增长，为行业发展提供较为广阔的市场空间，该领域产品销售将成为公司收入的一项重要来源。
　　近年来，全球主要经济体和众多发展中国家均公布了铁路（尤其是高速铁路）的发展规划，全球轨道交通市场正快速成长。根据新修订的国家《中长期铁路网规划》(2016-2030年)，预计到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右，网络覆盖进一步扩大，路网结构更加优化，骨干作用更加显著，更好发挥铁路对经济社会发展的保障作用。展望到2030 年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。一批公路隧道、城市地下综合管廊等重大项目正加快投资建设。此外，随着了加强“互联互通”、国家“一带一路”战略实施和中国政府对高铁走向国际市场的决心和信心的不断加强，轨道交通、高铁、有轨电车等市场将迎来前所未有的发展机遇，对该领域密封、减振产品的需求将随之扩大，为公司发展提供较为广阔的市场空间。
　　（2）汽车领域方面：中国汽车市场综合来看潜力依然巨大。“十四五”期间是汽车产业实现转型升级的关键期，汽车产业将全面进入高质量稳步发展的新阶段，汽车消费正在进入产品升级换代阶段，整体呈现逐步高端化的发展趋势，高端车市场仍有增长空间。
　　公司汽车密封、减振部件在行业内占比仍然很小，经过多年的拓展和布局，公司形成了以天窗密封带动整车密封、以汽车密封带动汽车减振、以传统燃油车配套件带动向新能源汽车配套的市场策略。受益于国内汽车行业产销量有较稳定的发展空间，公司前期同步开发的多款天窗密封条、整车密封条和汽车天窗导轨产品将会逐步量产，预计能取得较好经营业绩。
　　随着中国汽车工业蓬勃发展和国家对节能减排工作的重视，国家不断加大对汽车轻量化及环保型新材料生产及制造的投入，我国汽车“铝化”程度进一步提高，铝挤压材的需求和渗透率也将大大增强。
　　（3）建筑领域方面：随着一带一路、建设美丽中部、西部大开发、振兴东北、新型城镇化、城镇棚户区和城乡危房改造的持续推动，门窗幕墙市场总量仍将继续保持增长的态势，同时，未来门窗幕墙行业的发展将更注重产品的科技含量。新版《绿色建筑评价标准》的施行，将带动整个产业链实现设计和技术创新。建筑行业竞争日趋激烈和对资质要求的提高，建筑装饰行业已经进入整合时期，行业集中度将逐步提高。伴随着居民收入持续增长，人们对居住的功能质量提出了更高的要求，门窗的功能质量越来越受到人们的重视，人们对居住环境要求的提高也带动了高品质橡胶密封条的市场需求。该领域产品将向品牌化、系统化、标准化等方面集中和提升。
　　（4）航运领域方面：绿色发展、畅通国内大循环、全面促进消费，将持续支持全球航运市场并带来新的机会。公司将不断对产品进行技术升级，提高产品差异化，力保市场份额和行业地位。
　　（5）能源领域方面：“双碳”目标的实现过程，也是催生全新行业和商业模式的过程，顺应科技革命和产业变革大趋势，绿色转型将带来巨大发展机遇。公司将抓住相应辅材、替代性辅材高增长的发展机遇，开发大幅降本的新型辅材，为整个行业的降本作出贡献。公司已提前布局研发相关产品，争取市场先发优势，把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
　　（二）公司发展战略
　　公司立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，全面构建高效、行业领先的研发与创新体系，紧抓市场机遇，夯实公司汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘，突破新能源、新产业领域，始终以追求细分市场持续领先为公司目标；多措并举提升公司综合竞争能力。最终成为关键橡塑部件研发智造的引领者和高端装备橡塑部件配套服务方案提供商。
　　同时，公司将紧跟国家重要发展战略，立足轨道交通、汽车、新能源等领域，向相关轻量化、自动化、智能化、节约环保型方向拓展外延，布局开发节能、储能、绿电工程等配套产品，丰富优化产品结构，起到优势互补作用，拓展新业务、开发新市场。公司将坚持为现有产品拓展更多客户，为现有客户提供更多产品和服务，不断超越自我，成为更好的海达。
　　（三）公司经营计划
　　2025年，公司将密切关注市场需求和变化趋势，以科技创新为引领，为现有产品拓展更多客户，为现有客户提供更多产品和服务，以成本下降和效率提升为核心抓手，持恒守韧，向新而行，不断推动企业做优做强做大。
　　2025年主要工作重点：
　　1、强化技术研发创新，加快推进先进生产智造技术，以创新驱动的内涵式增长推动海达高质量发展。加大研发投入，与高校、科研机构等外部资源紧密合作，把握好新能源车辆、风光储、特种产品等新兴行业发展机遇，提前布局研发，取得市场的先发优势。
　　2、依托公司品牌影响力，紧抓现有各领域业务发展机遇，以成本下降和效率提升为核心抓手，夯实业务基本面，并通过现有市场优势不断渗透、延伸新市场新产品。
　　3、以精益数字化全力推动管理升级，做好相关重点数字化项目落地工作，持续优化SRM、MES系统。以人为本，科学、严格管理推进安全、环保管理工作，确保环保设施良好运行、安全有序生产。4、海纳百川，让达人绽放。强化人才培养机制，激励各类人员的工作积极性和创造性，着力建设管理人才、研发人才、专业人才和营销人才四支高素质人才队伍，助力公司高质量发展。
　　5、加强和改进投资者关系管理，维护公司公开和透明的良好市场形象，维护全体股东的利益。
　　（四）面临的风险
　　1、宏观经济增速放缓与市场环境变化带来的行业风险
　　李强总理的政府工作报告指出，从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击。世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。从国内看，经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足。公司所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。例如，轨道交通、建筑领域业务与国家发展战略及大基建的投资力度、房地产的景气度密切相关；汽车领域业务会受宏观经济等因素影响下，消费能力和消费意愿明显波动；航运、太阳能光伏等产品会受世界经济增速、国外订单需求和贸易政策的变化而影响。
　　公司积极采取措施以应对经济环境的变化。根据市场环境变化积极调整产品结构，从各个细分领域充分挖掘市场机会；公司将立足于自主创新，通过加强产品研发提升品质，同时加大市场营销渠道开拓力度，推行品牌战略等诸多措施来稳固市场地位；紧跟国家重要发展战略，抓住“双碳”进程、绿色转型带来巨大发展机遇，拓展新产品、新业务、新市场。
　　2、应收账款余额较大的风险
　　由于公司所处行业的结算特点，报告期末公司应收账款占销售收入的比重仍然较大，一是由于国际国内经济形势导致下游客户资金紧张，下游领域客户的文化和资金状况各不相同；二是由于行业结算方式导致的，回款速度较好的航运板块占公司总收入的份额较小，而涉及工程投资建设的轨道交通、建筑等行业应收账款周转速度相对较慢；三是公司下游客户部分项目建设进度存在放缓情形，供货周期有所延长，造成公司资金回流速度降低；四是随着销售规模的不断扩大，也使应收账款同向增加。
　　从历年情况来看，自每年的农历春节后开始公司应收账款额逐步上升，基本上到12月份会达到最高点，而次年的春节前，大量款项将得到回收，应收账款额降到最低点，每年实际发生的坏账率很低。公司针对不同的客户（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）采取不同的结算方式，主要应收账款债务方均是规模大、资信良好、实
　　力雄厚，与公司有着长期的合作关系的公司，应收账款有较强保障。但若宏观经济环境、客户经
　　营状况等发生急剧变化，将导致公司面临坏账增加和资产周转效率下降的风险。
　　为应对上述影响，公司针对应收账款的风险采取了相应的措施，主要有：一是针对销售领域设立市场总监负责制，个别省份设立区域负责人负责制，分解落实到各业务员；二是加大营销售人员的绩效考核、督促营销人员与客户经常对账并催收货款；三是定期进行汇总分析，确保每笔应收账款有跟踪、有反馈；四是针对不同客户的重要度（如规模、财务状况、合作年限、银行信用等）进行分类管理，采取不同的信用控制手段；五是公司法务组与市场部紧密配合，根据实际情况及时采取相应措施维护公司合法利益，如及时发催款函、诉讼等法律手段。
　　3、原材料价格上涨的风险
　　受贸易战、地区冲突、人民币汇率非正常波动、供需不平衡等因素共同影响，化工原材料价格持续上涨，这直接影响到三元乙丙橡胶及辅材的价格。公司产品的主要原材料为橡胶（主要是合成橡胶以及少量天然橡胶）、加工油、炭黑等，而合成橡胶、加工油、炭黑等原料大多属于原油制品或副产品，其价格受原油价格波动影响较大。而原油和天然橡胶的价格受供求关系、市场投机以及气候等诸多因素的影响，波动幅度较大。如果橡胶价格大幅波动，对公司原材料采购计划的制订和实施造成一定程度的不利影响，不利于公司的成本控制，增加了公司的经营风险。由于轨道交通工程的建设期一般较长，从中标到交货的时间周期较长，跨度约为1-3年，公司在报价时预估的原材料价格与实际生产时原材料价格的差异，直接影响该类产品的毛利率。
　　为应对原材料价格上涨的风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期合作关系，以规模化采购的优势换取更优惠的价格；二是加强公司品牌管理，以良好的口碑赢得市场，从而有效转嫁原材料价格波动的风险；三是公司制定了严格的采购管理程序，对于供应商的选择与采购成本控制建立起了一套完整的机制；四是就近培育了多家优质原材料供应商，在提高公司对原材料的议价能力的同时有效减少了库存占用率；五是加强技术研发投入，以技术创新来降低生产成本。
　　4、新项目实施风险
　　从以往交货情况来看，公司承接的轨道交通项目虽然都有交货计划的进度安排，但每一个项目都有可能因实际情况放缓或加快工程的建设进度；公司前期开发的多款汽车天窗密封条、整车密封条和车辆减振件正逐步量产，但具体交货时间和交货量还取决于主机厂的推广力度和市场认可度等，同时也面临集中交货带来的产能问题。公司将高度重视并积极关注新项目的进度及市场变化情况，整合密封件、减振件生产线，做到合理规划、提前预防、科学应对、有序推进，确保新项目的顺利实施，将这些风险控制在合理范围内，避免对公司造成较大的损失。
　　5、并购整合风险和公司规模快速扩张引起的管理风险
　　公司收购宁波科诺精工科技有限公司后，增加了业务规模，主要产品进一步丰富和优化。随着业务的拓展和产销规模的不断扩大，公司的管理体系和管理架构也将更加复杂。公司在生产管理、财务控制管理、人力资源管理等方面都面临较大的风险，并对管理团队提出了更高要求，公司将需要大量生产、管理、技术、营销人员，这不仅是对人力资源的规划、招聘、培养和晋升机制提出了更高的要求，同时随着社会整体劳动力成本的上升，公司的人力资源成本将有可能持续增长，或会对公司的利润产生一定影响。
　　公司将加强现有管理团队的培训、外派学习深造等措施，同时引入专业技术人才，搭建新的管理团队，提升公司内部管理体系建设和流程优化，以进一步降低管理风险。公司将逐步构建适应集团经营规模日益增长的组织结构和管理体系，加强对子公司的管理，建立投后管理机制，实时跟踪并购子公司的经营管理状况及所在行业的变化趋势，给予并购子公司必要的资源共享，保障并购子公司的健康发展。
　　6、商誉减值的风险
　　公司根据发展需要，通过收购形式积极推进公司的战略部署。公司收购了宁波科诺精工科技有限公司股权，使之成为公司全资子公司后，在上市公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉，根据《企业会计准则》等规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果科诺精工等子公司的未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司的当期损益造成不利影响。
　　公司将加强对子公司的管控，控制其成本，提升效益及盈利能力，确保科诺精工等子公司的稳定经营。
　　针对上述可能存在的风险，公司将积极关注，并及时根据具体情况进行适当调整，积极应对，力争2025年经营目标及计划如期顺利完成。 收起▲