一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力行业情况及公司市场地位
　　报告期内，公司的变压器、智能配电网设备、电力检测监测设备业务在行业类别上属于电力行业。公司在电力行业的下游客户包括电网公司、各发电企业等。
　　电力是关系国民经济命脉和国家能源安全的基础能源产业，无论在传统的国家基础设施建设还是“新基建”当中，电力都占据了重要的一席之地，是历次国家稳内需、促增长的主力军。2021年3月15日，习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上对能源电力发展作出了系统阐述，首次提出构建新型电力系统。2023年1月 6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》（以下简称“《蓝皮书》”... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力行业情况及公司市场地位
　　报告期内，公司的变压器、智能配电网设备、电力检测监测设备业务在行业类别上属于电力行业。公司在电力行业的下游客户包括电网公司、各发电企业等。
　　电力是关系国民经济命脉和国家能源安全的基础能源产业，无论在传统的国家基础设施建设还是“新基建”当中，电力都占据了重要的一席之地，是历次国家稳内需、促增长的主力军。2021年3月15日，习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上对能源电力发展作出了系统阐述，首次提出构建新型电力系统。2023年1月 6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》（以下简称“《蓝皮书》”）。《蓝皮书》明确了新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。在各项政策的支持下，电网投资明显加快，“十四五”期间国家电网计划投入约2.23万亿元推进电网转型升级。2021年11月，南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约6,700亿元，投资额相比十三五期间同比提升36%。规划将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3,200亿元，几乎占到了总投资的一半。
　　报告期内，公司的智能配电网设备实施主体为涵普电力，涵普电力在智能配电网领域具备完整的产品体系和自主知识产权体系，产品包括计量设备校验装置、一二次融合成套设备、智能配电终端、环网柜、柱上开关、充电桩检测设备等。在智能配电网领域，涵普电力是新进的参与者，随着销售业绩的逐步扩大和资质的逐步完善，市场份额有望逐步增加。
　　报告期内，公司的电力检测监测设备的实施主体为厦门本部母公司，母公司红相股份有限公司是国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系，拥有专业化的研发团队和相对完备的研发平台能够为客户提供设备销售、检测技术服务、故障分析与诊断评估、全系列解决方案等多样化的电力设备可靠性解决方案。
　　（二）通信电子行业及公司市场地位
　　子公司星波通信所从事的射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路属于通信电子行业。微波器件、组件主要用于处理模拟信号，是无线电通信设备的核心组成之一。随着无线通信技术的进步和人类社会经济活动范围的扩大，无线通信设备在民用、军用等领域的应用逐渐普及。
　　在民用领域，微波器件、组件广泛应用于5G通信、汽车毫米波雷达及物联网领域。基于民用系统市场基数庞大以及伴随我国经济发展所带来的人民生活消费水平升级，民用微波技术相关的产品和系统应用前景广阔。2020年3月工信部发布《关于推动5G加快发展的通知》，提出适时发布部分5G毫米波频段频率使用规划，开展5G行业（含工业互联网）专用频率规划研究，适时实施技术试验频率许可。“十四五”期间，中央提出要“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”，大力支持“新基建”。
　　在军用领域，微波混合集成电路广泛应用于军用通信、雷达、电子对抗系统中，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。由于：（1）我国与西方发达国家在高频微波基础研发和制造领域长期存在着差距。（2）电子产品朝着小型化、集成化发展。（3）国防装备和信息安全自主可控发展趋势。微波混合集成电路在我国有着较大的发展空间。
　　长期以来，我国国防开支占GDP总量比重一直低于世界平均水平。随着国际局势的变化和我国经济总量的提高，为弥补过去在军事领域投入的不足和适应新形势战争的需要，近年来我国军费开始恢复性持续增长。根据《强调制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》，在“十四五”期间国防建设将迎来新一轮升级：一方面，加速武器装备现代化，意味着新型高精尖武器装备将加速列装，应用新技术的武器装备越来越多；加强军事训练、加强练兵备战，意味着日常消耗型的军品需求将大幅度提升。进入“十四五”以来，在军费稳定增长及加强实战化训练的背景下，整个军工行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好。未来两年将是国防军工行业提速的关键时期，行业复合增速有望维持高比例增长。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信系统、雷达系统、电子对抗系统中，是通信、导航和制导系统建设的重要基础之一，随着通信系统升级及国防投入的逐年增加，市场空间巨大。
　　经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家综合实力较强、产品种类较多、下游客户多样化的射频/微波混合集成电路研发、生产、销售和服务企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司的主要业务和产品包括如下：
　　1、电力设备及服务
　　公司电力设备及服务的具体产品包括变压器、电力一二次融合开关设备等用于电能输、变、配及控制的电气设备，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。
　　2022年，全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%，累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%，主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。2022年主要用电、发电、电力投资都有所增加。2021年国家发布《GB20052-2020电力变压器能效限定值及能效等级》标准，老旧变压器陆续淘汰更新，一定程度上带动变压器行业的发展。
　　公司的一二次融合开关设备、站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）等主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析、控制，是建设自动化、智能化配电网的重要组成设备。
　　公司的电力设备状态检测监测和标准电测装置是感知、分析和判断各类电力设备运行参数、健康状态的主要设备，广泛应用于包括特高压的各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测，是保障电网安全、稳定、可靠运行以及计量的准确性，建设坚强智能电网和实施状态检修的重要设备。
　　2、特种通信和其他电子设备
　　子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信、雷达、电子对抗系统中，是民用通信、国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在多种通信、导航和制导平台上的应用，产品主要为通信、雷达和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家综合实力较强、产品种类较多、下游客户多样化的射频/微波混合集成电路研发、生产、销售和服务企业。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。
　　2、生产模式
　　公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。
　　3、销售模式
　　公司客户以电力、通信行业中的国有大中型企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为客户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。
　　4、研发模式
　　根据公司的既定发展战略，加强重点项目研发跟进，将公司的传统技术优势和高端智能技术有机地结合起来，根据市场特点持续进行各个技术领域的创新和开发，满足细分技术领域的个性化产品需求。布局系列化的配网自动化产品体系，推进产品平台化、数字化、智能化、信息化的升级改造，完善配套的电力设备智能化运维管理技术解决方案。持续进行射频/微波技术领域军品的技术开发。同时推进整合公司与子公司之间的研发技术资源，提升技术协同效应，达成有效创新技术流转机制。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司的业绩驱动因素主要来自于：
　　（1）在电力行业板块，公司及各主要子公司均有着十多年以上的业务积淀，在电能计量、智能配电网、电力设备状态监测、等领域积累了丰富的技术和项目经验，在下游客户和行业中均有着较高的知名度。公司凭借长期以来的技术沉淀和市场积累、多元化的业务结构和完善的产品体系，以智能化和节能化建设为契机，实现了公司电力设备板块业务的可持续发展和持续盈利能力。
　　（2）在通信电子领域，子公司星波通信多年来在众多军民通信装备领域持续跟进、积累，专业从事射频、微波与毫米波器件、组件、子系统等微波混合集成电路产品的研制、生产及相关技术服务，致力于相关技术在通信、航空、航天等领域的应用，在国内微波领域具有较高的知名度。微波相关配套产品需求的总量提升和叠加更新换代需求空间增大，给公司业务带来了巨大商机。星波通信已经实现了多种类别、多个产品型号的研发定型，多个重点型号产品获得了批产订单，对公司的可持续盈利能力产生了积极的影响。
　　（3）截至2023年12月31日，公司在手订单余额85,734万元，其中通信电子板块58,621万元，电力板块27,113万元。2024年公司在积极争取新增订单的同时，也将从生产、交付、验收、服务等环节积极推进在手订单的履行，实现从订单到营收和利润的转化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术和研发优势
　　作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，公司已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系，拥有专业化的研发团队和相对完备的研发平台并形成了一系列的先进技术成果，拥有国家企业技术中心,国家级专精特新“小巨人”，福建省科技小巨人领军企业，省级新型研发机构等荣誉称号。在基础学科覆盖方面，公司建立了基于声学、光学、电磁学、化学、电力电子等学科在电力设备安全检测方面的技术体系；在产品形态方面，公司具备了电力检测传感器、手持式终端设备、便携式终端设备、在线安装式检测设备、电力分析软件、大数据云平台等软硬件产品；在业务种类方面，公司提供了设备销售、检测技术服务、故障分析与诊断评估、全系列解决方案等多样化的业务类型。因此，公司能够根据客户的不同需求进行灵活的产品配置和快速的需求响应。
　　子公司星波通信为国家级专精特新“小巨人”企业，其技术中心被认定为2022年度安徽省企业技术中心，2023年取得“2023年度合肥高新区深科技企业”证书、“合肥市、安徽省大数据企业”证书、“2023年度合肥市总部企业”证书、“合肥高新区优秀企业，获瞪羚企业荣誉”证书。星波通信主要工程技术人员在射频/微波领域拥有十年以上设计开发经验，在射频滤波技术、频率综合技术、多芯片微组装技术等方面积累了丰富的经验和知识，在微波电路与机械结构一体化设计方面具备优良的综合能力。星波通信产品主要为多种通信、导航和制导平台上提供配套，产品覆盖通信、航空、航天等多个领域的整机生产企业凭借十余年来的技术应用积累，星波通信具备了将研发技术成果转化为产品并规模化生产的能力，产品受到客户的高度认可。
　　子公司涵普电力是“国家级高新技术企业”，在电力系统自动化、电能计量、智能配电方面积累了近二十年专业研发、制造、项目施工经验，自主研发制造三大产品系列（电测标准装置系列产品、智能配电系列产品、配网自动化终端系列产品）200多种产品，包含单三相电能表校验装置、采集终端检定装置、数字化（61850规约）电能表校验设备、合并单元校验装置、电子互感器校验装置；电能表现场校验仪、电力仿真培训系统等。为更好地适应企业的发展和市场需求，公司每年定期与浙江大学、浙江工业大学等开展校企合作，就专业性研发技术、软件可靠性试验、产品外观设计、人机界面设计等课题展开长期合作。2020年11月公司技术中心获评“浙江省涵普智能电测研究院”。2022年被认定为浙江省专精特新“隐形冠军”企业。
　　截至本报告期末，公司已获得61项发明专利，131项实用新型专利，193项软件著作权。公司及子公司星波通信、涵普电力、成都鼎屹均是高新技术企业。
　　2、品牌与营销优势
　　公司拥有一支经验丰富、业务能力较强、忠诚度较高的营销团队，建立了完善、高效、灵活的营销管理体系，设立了覆盖电力、通信行业内各级用户的营销服务网络。
　　公司及各重要子公司均具有深厚的历史沉淀和良好的市场口碑，其中：
　　（1）作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，公司在国内电力行业对状态检测、监测尚处于探索和萌芽阶段的时候，就进行了大量的技术宣贯和推广应用工作，为推动行业的发展做出了贡献，并在用户中树立了良好的形象。公司受邀参与上海世博会、广州亚运会、博鳌亚洲论坛、厦门金砖国家领导人会晤等国家重大事项的保供电任务，树立起了“红相”品牌的良好市场形象。
　　（2）涵普电力的品牌创办已有20多年的历史，其产品已广泛应用于国内众多发电企业，在国内发电领域的细分市场具有较高的知名度和优质的客户资源。公司秉承“诚信、品质、科技、创新、服务”的方针，推行5S管理，十几年来始终如一地推行9000质量管理体系，整个体系的流程不断得到改善，目前公司在全国各省省会城市设立了服务站点，基本实现售后服务本地化。
　　（3）星波通信是国内从事射频/微波专业的知名企业，其射频/微波产品自交付客户以来一直保持着优秀的历史运行业绩和良好的品牌效应，在客户中树立了良好的市场知名度和美誉度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，因公司在2022年的年度审计工作中被会计师出具了无法表示意见的审计报告，并于2023年5月11日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。为应对公司可能面对的各类风险，公司围绕着“稳业务、回资金、降杠杆、化风险”的经营策略，在扎实推进智能配电网业务布局和保障通信电子订单交付同时，加快应收账款回收力度，暂缓对资金占用需求较大的电力工程总包业务并主动降低公司信贷规模，出售子公司以优化资产结构，通过上述措施，公司及时化解了可能出现的资金风险。
　　报告期内，公司实现营业收入115,364.55万元，与上年同期相比下降46,520.41万元。实现归属于上市公司股东的净利润-45,888.67万元，与上年同期相比下降53,467.06万元。
　　报告期内，公司主要推动如下工作：
　　（一）扎实推进智能配电网业务布局
　　为适时抓住国家《“十四五”现代能源体系规划》中关于积极发展智能配电网、主动配电网、加强配电自动化建设、完善新能源和分布式电源接入体系等一系列配电网规划举措所带来的业务发展机遇，公司加大一二次融合成套设备、智能配电终端、环网柜、柱上开关、充电桩检测设备等智能配电网设备的市场推广力度，通过积极参与投标并中标增加销售历史业绩，完善投标资质，为后续全方位的销售积累业绩基础。
　　（二）重点保障通信电子订单有序交付
　　基于公司与特殊机构客户签订的重大订单，公司积极跟进客户的交付需求计划，从资金、人员、设备等多个方面确实保障订单交付。
　　（三）加快应收账款回收力度并主动降低公司信贷规模
　　为应对公司被会计师出具无法表示意见的2022年审计报告及因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查可能引发的银行机构缩紧公司信贷规模，进而引发公司资金流紧张的财务风险，公司一方面通过加快应收账款回收力度回收现金，另一方面在公司自有资金允许范围内主动降低公司的信贷规模，降低公司财务杠杆率。
　　（四）出售子公司股权以优化资产结构
　　报告期内，为优化公司资产和财务结构，公司在西南联合产权交易所公开挂牌转让卧龙电气银川变压器有限公司100%股权，最终成交价格33,132.74万元，截至本报告披露日，银川卧龙100%股权转让款已全部支付至公司指定银行账户。银川卧龙的股权出售不仅增加了公司的现金流，也缩减了公司的日常经营现金支出需求和资产负债状况，极大程度改善了公司的财务状况。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持军民业务协同发展的双翼发展战略，坚持走专业化技术、多元化业务的发展方向。在民品业务方向，以国家践行双碳目标战略和构建新型电力系统为契机，在扎实传统电力检测和测量业务的同时，积极布局智能配电网业务，努力实现电力板块业务朝着多元化方向发展。在军品业务方向，以保质保量交付特殊机构客户订单为首要目标，同时积极推进在研项目的研发和技术验证，确保长期可持续发展。
　　（二）2024年经营计划
　　公司2023年度财务报告已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，公司于2024年4月25日召开第五届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的议案》，公司将按照规定及时向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示。
　　未来，公司将切实提供规范运作意识，加强内部控制管理，不断规范运作水平和提高信心披露质量，维护公司及广大股东利益，提升公司资本市场形象。
　　2、依托国家构建新型电力系统、工业及能源电气化转型所带来的业务机遇，在维持电力设备状态检测监测产品、电测产品等传统主营产品市占率的同时，重点推进智能配电网领域相关产品的销售，实现电力设备板块业务稳中有进的经营目标。
　　3、积极、有序推进通信电子各批次产品的交付和验收，实现订单到收入的转化，同时对公司刚进入合格供应商名录不久的新客户，争取取得部分项目的实质性订单，实现从布局到结果的转变。
　　（三）可能面对的风险和应对措施
　　1、宏观经济及产业政策变动的风险
　　公司主营业务的下游客户涉及能源、国防等国家战略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观经济环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前上述领域均不同程度得到国家和地方产业政策的大力支持，行业投入也保持在较高水平，从而带动相关产业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生不利影响。
　　针对可能存在的宏观及政策变动风险，公司将继续完善多元化的业务结构，具体包括多元化的产品组合、跨地区的市场布局等，从而分散可能的政策变动风险。
　　2、订单履行风险
　　公司大多数订单为下游客户根据实际需求招标后与公司签订的固定订单，根据过往经营经验履约状况良好。但公司目前也存在着一部分执行周期相对较长的计划性订单，该些订单的履约受客户的实际生产需求计划的影响，可能在交付进度上会与合同约定发生偏差。
　　针对上述风险，公司将保持与客户的密切沟通，及时了解客户的实际需求进度，尽可能较少因客户决策因素带来合同履约不及预期的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　公司主营业务所处的领域均属于国家政策支持的高景气行业，良好的政策环境和巨大的市场空间吸引了众多同行或跨行公司进入该领域，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　针对上述风险，公司将借助多年来在下游客户积累下来的良好形象和公司品牌，保持好与客户的沟通和服务，及时获取客户的需求信息，通过持续研发、改善产品结构、提升业务服务质量等多种举措，解决客户关注的难点、痛点，提升公司的产品市占率和客户服务水平。
　　4、因信息披露违法违规，可能面临投资者索赔的风险
　　2023年5月 11日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。2024年4月 3日，公司收到中国证券监督管理委员会厦门监管局下发的《行政处罚决定书》。根据《行政处罚决定书》的认定，公司2017年-2022年定期报告存在虚假记载；2019年非公开发行股票构成欺诈发行；2020年公开发行可转换公司债券构成欺诈发行；2020年申请发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金公告发行文件存在重大虚假记载。上述违法事实的认定，将使公司面临被投资者起诉并索赔的风险。
　　公司将从应诉准备、资金筹备、投资者有效沟通机制的建设等各个方面积极应对可能发生的诉讼和赔付风险，并全力配合有关部门的相关工作，确保上市公司稳健运营，积极维护投资者权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处行业情况　　（一）电力行业　　公司电力设备及服务板块的主要产品包括用于电力系统的发电、输电、变电、配电的电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关及其控制的电气设备等，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置。公司电力设备及服务业务所面向的具体应用领域为各类发电厂、输变配电网、铁路与轨道交通的供电系统等跟电力生产、供应相关的领域。　　电力是关系国计民生和国家能源安全的基础能源产业。当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，在发电和电网等传统电力行业领域，低碳化、智能化的电力体系结构推动着风力发电、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力行业
　　公司电力设备及服务板块的主要产品包括用于电力系统的发电、输电、变电、配电的电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关及其控制的电气设备等，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置。公司电力设备及服务业务所面向的具体应用领域为各类发电厂、输变配电网、铁路与轨道交通的供电系统等跟电力生产、供应相关的领域。
　　电力是关系国计民生和国家能源安全的基础能源产业。当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，在发电和电网等传统电力行业领域，低碳化、智能化的电力体系结构推动着风力发电、太阳能发电、核电以及大容量火电机组和远距离跨区域输电的快速发展；在交通、工业热能等非传统电力行业领域，新能源汽车、公共交通电气化和工业用能电气化快速普及，各行业对电力的依赖性显著增强，对供电安全性、可靠性和稳定性的要求日益提高。
　　在“十四五”提出的碳中和、碳达峰的能源战略目标下，我国各地正稳步推进建立以电力能源，特别是可再生能源发电为主的清洁低碳、安全高效的能源体系。在此背景下，我国新能源占比不断增加，能源电气化趋势逐步加快，构建以新能源发电和消纳为主体的新型电力系统已成为现阶段电网投资和建设的侧重点。这在一定程度上为电力设备、电网智能化和自动化建设注入了新的活力和需求，具备电气参数感知、电能节能增效、用电安全、物联网技术等新技术应用的业务有望迎来较好的市场机遇。
　　2021年3月15日，习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上对能源电力发展作出了系统阐述，首次提出构建新型电力系统。2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》。《蓝皮书》明确了新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。在此背景下，新能源发电装机规模占比将逐步提升并成为发电装机结构和发电量结构的主体能源。新能源占比的提升除直接催生电力设备采购需求外，还因其对电网安全稳定、电能质量等方面存在的挑战而对电网的稳定控制、智能化和自动化建设提出了更高的要求，进一步推动了监测、控制、通信等电力电子装备的发展。
　　2022年7月23日，国家电网有限公司在第五届数字中国建设峰会上发布《新型电力系统数字技术支撑体系白皮书》，提出了打造精准反映、状态及时、全域计算、协同联动的新型电力系统数字技术支撑体系，统筹新型电力系统各环节感知和连接，提升电网可观、可测、可调、可控能力，构建形成数字智能电网，高质量推进新型电力系统建设。
　　2021年4月，南方电网发布《数字电网推动构建以新能源为主体的新型电力系统白皮书》，2021年5月，发布《南方电网公司建设新型电力系统行动方案（2021—2030）白皮书》，提出了新型电力系统建设的总体目标以及8大领域24项重点举措。2021年11月，南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约6700亿元，投资额相比十三五期间同比提升36%。规划将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3200亿元，几乎占到了总投资的一半。
　　在铁路与轨道交通的供电领域，根据国务院2022年1月18日发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，“十四五”期间，铁路营业里程计划增加1.9万公里（其中高速铁路营业里程增加1.2万公里），城市轨道交通运营里程计划增加3400公里。铁路与轨道交通领域的固定资产投资强度增速较十三五期间虽有所放缓但仍处在高位，铁路与轨道交通基础设施建设空间仍然较大。《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中的发展目标指出，到2025年，国家综合立体交通网主骨架能力利用率显著提高。以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，主要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。
　　（二）新能源行业
　　公司新能源及工程板块的主要业务包括太阳能发电站的项目开发和系统集成、风力发电站的项目开发和系统集成、储能电站系统集成及电力工程施工等，所面向的行业主要为新能源行业。
　　2022年3月22日，国家发改委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，根据规划，将推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，积极推动源网荷储一体化发展；创新电网结构形态和运行模式，加快配电网改造升级，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，稳步推广柔性直流输电；加快新型储能技术规模化应用，大力推进电源侧储能发展，支持分布式新能源合理配置储能系统。
　　在光伏、风电产业技术降本、平价上网、政府政策支持等多重因素的驱动下，能源结构正在加速向可再生能源转型，中国及全球的新能源市场新增装机容量快速增长。
　　（三）通信电子行业
　　子公司星波通信所从事的射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路属于通信电子行业。微波器件、组件主要用于处理模拟信号，是无线电通信设备的核心组成之一。随着无线通信技术的进步和人类社会经济活动范围的扩大，无线通信设备在民用、军用等领域的应用逐渐普及。
　　在民用领域，微波器件、组件广泛应用于5G通信、汽车毫米波雷达及物联网领域。基于民用系统市场基数庞大以及伴随我国经济发展所带来的人民生活消费水平升级，民用微波技术相关的产品和系统应用前景广阔。2020年3月工信部发布《关于推动5G加快发展的通知》，提出适时发布部分5G毫米波频段频率使用规划，开展5G行业（含工业互联网）专用频率规划研究，适时实施技术试验频率许可。“十四五”期间，中央提出要“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”，大力支持“新基建”。
　　在军用领域，微波混合集成电路广泛应用于军用通信、雷达、电子对抗系统中，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。由于：（1）我国与西方发达国家在高频微波基础研发和制造领域长期存在着差距。（2）电子产品朝着小型化、集成化发展。（3）国防装备和信息安全自主可控发展趋势。微波混合集成电路在我国有这较大的发展空间。
　　长期以来，我国国防开支占GDP总量比重一直低于世界平均水平。随着国际局势的变化和我国经济总量的提高，为弥补过去在军事领域投入的不足和适应新形势战争的需要，近年来我国军费开始恢复性持续增长。根据《强调制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》，在“十四五”期间国防建设将迎来新一轮升级：一方面，加速武器装备现代化，意味着新型高精尖武器装备将加速列装，应用新技术的武器装备越来越多；加强军事训练、加强练兵备战，意味着日常消耗型的军品需求将大幅度提升。进入“十四五”以来，在军费稳定增长及加强实战化训练的背景下，整个军工行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好。未来两年将是国防军工行业提速的关键时期，行业复合增速有望维持高比例增长。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信系统、雷达系统、电子对抗系统中，是通信、导航和制导系统建设的重要基础之一，随着通信系统升级及国防投入的逐年增加，市场空间巨大。
　　2、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司的主要业务和产品包括以下三类：
　　1、电力设备及服务
　　公司电力设备及服务的具体产品包括电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关设备等用于电能输、变、配及控制的电气设备，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。
　　公司的电力变压器主要销售区域以宁夏、陕西、青海、甘肃、内蒙古西部等我国西北部地区为主，应用场景为火电、水电、风光等各类型的发电厂、变电站等。2022年，全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%。累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。2022年主要用电、发电、电力投资都有所增加，整体市场前景可观。再加上2021年国家发布的《GB20052-2020电力变压器能效限定值及能效等级》标准，老旧变压器会陆续淘汰更新，也会很大程度上带动电力变压器行业的发展。
　　铁路牵引变压器主要用于铁路沿线的牵引变电所，承担着从电网获取电能，并向铁路接触网进行供电的电力设备，是电气化铁路的主要动力来源。子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，在国内铁路牵引变压器市场拥有较高且稳定的市场份额。银川卧龙的铁路牵引变压器覆盖了我国电气化铁路上27.5kV至330kV的全部电压等级，不同接线方式的全部产品，运行业绩证明涵盖了国内高原、寒温寒冷等全部特殊地区，在铁路总公司对投标运行业绩实行不同时速、不同接线方式、不同特殊使用环境且5年动态管理的情况下，银川公司始终保持着一流的市场竞争力，客户也包括铁路总公司及其下属的多个铁路局、中国铁建、中国中铁、阿尔斯通、中交集团等铁路建设单位。
　　公司的一二次融合开关设备、站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）等主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析、控制，是建设自动化、智能化配电网的重要组成设备。
　　公司的电力设备状态检测监测和标准电测装置是感知、分析和判断各类电力设备运行参数、健康状态的主要设备，广泛应用于包括特高压的各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测，是保障电网安全、稳定、可靠运行以及计量的准确性，建设坚强智能电网和实施状态检修的重要设备。
　　2、新能源及工程
　　公司新能源及工程板块的主要业务包括以下几类：
　　（1）新能源项目自主投资建设。该业务指公司通过向有关部门申请或备案新能源建设指标，取得建设包括集中式光伏发电、分布式光伏发电、风力发电等在内的新能源建设指标许可，通过自主投资-建设-运营的方式获取营业收入和利润。
　　（2）新能源EPC工程业务。该业务指公司通过工程总包或分包的方式承接的新能源工程施工项目的业务。
　　（3）电力工程业务。该业务指公司通过工程总包或分包的方式承接的输变电电力工程施工项目的业务。例如公司子公司银川卧龙承接的厄瓜多尔国家电力公司230/138/69千伏输电系统和138/69千伏变电站扩建工程项目。
　　3、特种通信和其他电子设备
　　子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信、雷达、电子对抗系统中，是民用通信、国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在多种通信、导航和制导平台上的应用，产品主要为通信、雷达和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家综合实力较强、产品种类较多、下游客户多样化射频/微波混合集成电路研发、生产、销售和服务企业。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。
　　2、生产模式
　　公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。
　　3、销售模式
　　公司客户以发电、电网、通信电子、铁路与轨道交通行业中的国有大中型企业、海外企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为发电、电网、通信电子、铁路与轨道交通客户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。
　　4、研发模式
　　根据公司的既定发展战略，加强重点项目研发跟进，将公司的传统技术优势和高端智能技术有机地结合起来，根据市场特点持续进行各个技术领域的创新和开发，满足细分技术领域的个性化产品需求。推进产品平台化、数字化、智能化、信息化的升级改造，完善配套的电力设备智能化运维管理技术解决方案。提升电力设备的智能化装配技术，建立电力变、牵引变等大型电力设备全寿命周期管理的服务体系。持续进行射频/微波技术领域军品的技术开发。同时推进整合公司与子公司之间的研发技术资源，提升技术协同效应，达成有效创新技术流转机制。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司主要的业绩驱动因素主要来自于：
　　（1）在发电、电网、铁路与轨道交通领域，公司及各主要子公司均有着十多年以上的业务积淀，在电能计量、配网自动化、在线监测、铁路牵引供电等领域积累了丰富的技术和项目经验，在下游客户和行业中均有着较高的知名度。公司凭借长期以来的技术沉淀和市场积累、多元化的业务结构和完善的产品体系，以智能化和节能化建设为契机，实现了公司电力设备板块业务的可持续发展和持续盈利能力。近年来，公司在浙江嘉兴和宁夏银川分别投资建设了“年产1500套配网智能成套设备及承装电力设施工程技改项目”、“绿色节能型变压器研发及产业化项目”等技改和产业化项目，积极布局配网自动化系列产品、节能型配电变压器产品等一批适应十四五规划的战略产品。
　　（2）在新能源领域，公司子公司银川卧龙具备电力工程总承包贰级和电力设施承装、修、试贰级资质，其凭借丰富的新能源开发建设经验、优质的工程资质、完善的项目业绩，实现了新能源业务从宁夏走向全国的市场拓展。一批新能源工程项目协议和合同的签订为公司今后新能源业务的业绩增长和新业务取得奠定了良好的基础。
　　（3）在通信电子领域，子公司星波通信多年来在众多军民通信装备领域持续跟进、积累，专业从事射频、微波与毫米波器件、组件、子系统等微波混合集成电路产品的研制、生产及相关技术服务，致力于相关技术在通信、航空、航天等领域的应用，在国内微波领域具有较高的知名度。微波相关配套产品需求的总量提升和叠加更新换代需求空间增大，给公司业务带来了巨大商机。星波通信已经实现了多种类别、多个产品型号的研发定型，多个重点型号产品获得了批产订单，对公司的可持续盈利能力产生了积极的影响。
　　目前公司在手订单充足，截至2023年6月30日，公司及子公司持有在手订单为15亿元，为后续业绩发展提供有力支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术和研发优势
　　作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，公司已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系，拥有专业化的研发团队和相对完备的研发平台并形成了一系列的先进技术成果，拥有国家企业技术中心,国家级专精特新“小巨人”,福建省科技小巨人领军企业,省级新型研发机构等荣誉称号。在基础学科覆盖方面，公司建立了基于声学、光学、电磁学、化学、电力电子等学科在电力设备安全检测方面的技术体系；在产品形态方面，公司具备了电力检测传感器、手持式终端设备、便携式终端设备、在线安装式检测设备、电力分析软件、大数据云平台等软硬件产品；在业务种类方面，公司提供了设备销售、检测技术服务、故障分析与诊断评估、全系列解决方案等多样化的业务类型。因此，公司能够根据客户的不同需求进行灵活的产品配置和快速的需求响应。
　　子公司星波通信为国家级专精特新“小巨人”企业，其技术中心被认定为2022年度安徽省企业技术中心，2023年取得“2023年度安徽省智能工厂和数字化车间”认证、“合肥市大数据企业”证书。星波通信主要工程技术人员在射频/微波领域拥有十年以上设计开发经验，在射频滤波技术、频率综合技术、多芯片微组装技术等方面积累了丰富的经验和知识，在微波电路与机械结构一体化设计方面具备优良的综合能力。星波通信产品主要为多种通信、导航和制导平台上提供配套，产品覆盖通信、航空、航天等多个领域的整机生产企业凭借十余年来的技术应用积累，星波通信具备了将研发技术成果转化为产品并规模化生产的能力，产品受到客户的高度认可。
　　子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，国家创新型试点企业，国家级专精特新“小巨人”企业，并拥有国家认定的企业技术中心荣誉称号，在铁路牵引变压器方面拥有丰富的研发设计经验，配备了经验丰富且年龄结构层次合理的研发团队，掌握了多项铁路牵引变压器相关核心技术，研发、生产技术处于行业内领先水平。银川卧龙注重新产品的研究和开发，长期同西南交大等院校和国内多名工程院院士进行科技创新合作，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，参与了原铁道部110kV平衡牵引变压器项目、胶济线220kV单相牵引变压器项目、浙赣线220kV的V/V牵引变压器项目、移动式牵引变电站项目、武广高铁牵引变压器项目等多项重点科技项目。
　　截至本报告期末，公司已获得81项发明专利，212项实用新型专利，192项软件著作权。公司及子公司星波通信、银川卧龙、涵普电力、成都鼎屹均是高新技术企业。
　　2、品牌与营销优势
　　公司拥有一支经验丰富、业务能力较强、忠诚度较高的营销团队，建立了完善、高效、灵活的营销管理体系，设立了覆盖电力、通信电子、铁路与轨道交通行业内各级用户的营销服务网络。
　　公司及各重要子公司均具有深厚的历史沉淀和良好的市场口碑，其中：
　　（1）作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，公司在国内电力行业对状态检测、监测尚处于探索和萌芽阶段的时候，就进行了大量的技术宣贯和推广应用工作，为推动行业的发展做出了贡献，并在用户中树立了良好的形象。公司受邀参与上海世博会、广州亚运会、博鳌亚洲论坛、厦门金砖国家领导人会晤等国家重大事项的保供电任务，树立起了“红相”品牌的良好市场形象。
　　（2）涵普电力的品牌创办已有20多年的历史，其产品已广泛应用于国内众多发电企业，在国内发电领域的细分市场具有较高的知名度和优质的客户资源。
　　（3）银川卧龙的牵引变压器是保障铁路运输的主要动力来源，多年来银川卧龙提供的产品一直保持着较高的产品可靠性和稳定性，运行记录良好，且参与了多项牵引变压器的重点科技创新项目，在业内享有较高的声誉。此外，银川卧龙具备电力工程总承包贰级和电力设施承装、修、试贰级资质，能够承接220千伏及以下电力工程项目的施工。
　　（4）星波通信是国内从事射频/微波专业的知名企业，其射频/微波产品自交付客户以来一直保持着优秀的历史运行业绩和良好的品牌效应，在客户中树立了良好的市场知名度和美誉度。
　　3、人才优势
　　人才是企业发展的基石，公司一直以来都非常重视人才队伍的建设。经过多年的发展，公司已建立起一支稳定且富有创新精神的人才队伍。公司的经营管理层除依托自身敏锐的市场洞察力外，还不断的寻求和建立外部决策咨询机制，与众多高校、行业专家保持着密切的沟通和交流机制，及时获取行业前沿资讯和人才信息，从而确保公司实时跟进市场发展动向和源源不断的人才输入。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及产业政策变动的风险
　　公司主营业务的下游客户涉及能源、交通、国防等国家战略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观经济环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前上述领域均不同程度得到国家和地方产业政策的大力支持，行业投入也保持在较高水平，从而带动相关产业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生不利影响。
　　针对可能存在的宏观及政策变动风险，公司将继续完善多元化的业务结构，具体包括多元化的产品组合、跨地区的市场布局等，从而分散可能的政策变动风险。
　　2、订单履行风险
　　公司大多数订单为下游客户根据实际需求招标后与公司签订的固定订单，根据过往经营经验履约状况良好。但过去一年公司也签订了一部分执行周期相对较长的计划性订单，主要为一些区域性分布式光伏的建设项目，这些计划性订单在执行过程当中可能由于当地政策变化、投资方资金状况、建设用地等原因而造成实际安装容量低于预期的情况。
　　针对上述风险，公司会动态评估项目风险，推行化整为零的项目账期管理，一方面积极推动项目按照乐观装机容量执行，另一方面通过小容量分步结算的方式及时回收公司资金。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　公司主营业务所处的领域均属于国家政策支持的高景气行业，良好的政策环境和巨大的市场空间吸引了众多同行或跨行公司进入该领域，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　针对上述风险，公司将借助多年来在下游客户积累下来的良好形象和公司品牌，保持好与客户的沟通和服务，及时获取客户的需求信息，通过持续研发、改善产品结构、提升业务服务质量等多种举措，解决客户关注的难点、痛点，提升公司的产品市占率和客户服务水平。
　　4、商誉减值风险
　　截止本报告期末，商誉账面净值为40,280.08万元，主要是收购星波通信形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，公司收购星波通信67.54%股权形成的商誉本次不作摊销处理，但需在每年年末进行减值测试。若星波通信所处行业、金融政策、宏观经济环境等发生重大不利变化，导致盈利不及预期，继而面临潜在的商誉减值风险，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将基于严格的内控管理制度，继续对形成商誉的相关资产进行严格的减值测试。同时，公司也将不断加强相关资产的经营管理与业务拓展，尽力避免商誉减值的风险。
　　5、公司被实施退市风险警示，面临退市风险
　　审计机构容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》10.3.1条规定，深圳证券交易所于2023年5月5日对公司股票交易实施退市风险警示。
　　针对上述风险，公司董事会正组织公司管理层采取积极有效措施，尽力消除无法表示意见的相关事项及其影响。
　　6、涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查
　　2023年5月11日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规目前正处于被中国证监会立案调查阶段，调查结果尚未明确。截至本报告披露日，公司正在积极配合有关调查工作，相关结果可能会导致前期财务报表的调整，进而导致本期相关资产摊销结转及相关损益的调整。
　　公司正全力配合中国证监会的调查工作，积极维护公司和全体股东权益，并将严格按照信息披露要求，切实履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）电力行业　　公司电力设备及服务板块的主要产品包括用于电力系统的发电、输电、变电、配电的电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关及其控制的电气设备等，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置。公司电力设备及服务业务所面向的具体应用领域为各类发电厂、输变配电网、铁路与轨道交通的供电系统等跟电力生产、供应相关的领域。　　电力是关系国计民生和国家能源安全的基础能源产业。当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，在发电和电网等传统电力行业领域，低碳化、智能化的电力体系结构推动着风力发电、太阳能发电、核电以及大容量火电机组... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力行业
　　公司电力设备及服务板块的主要产品包括用于电力系统的发电、输电、变电、配电的电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关及其控制的电气设备等，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置。公司电力设备及服务业务所面向的具体应用领域为各类发电厂、输变配电网、铁路与轨道交通的供电系统等跟电力生产、供应相关的领域。
　　电力是关系国计民生和国家能源安全的基础能源产业。当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，在发电和电网等传统电力行业领域，低碳化、智能化的电力体系结构推动着风力发电、太阳能发电、核电以及大容量火电机组和远距离跨区域输电的快速发展；在交通、工业热能等非传统电力行业领域，新能源汽车、公共交通电气化和工业用能电气化快速普及，各行业对电力的依赖性显著增强，对供电安全性、可靠性和稳定性的要求日益提高。
　　在“十四五”提出的碳中和、碳达峰的能源战略目标下，我国各地正稳步推进建立以电力能源，特别是可再生能源发电为主的清洁低碳、安全高效的能源体系。在此背景下，我国新能源占比不断增加，能源电气化趋势逐步加快，构建以新能源发电和消纳为主体的新型电力系统已成为现阶段电网投资和建设的侧重点。这在一定程度上为电力设备、电网智能化和自动化建设注入了新的活力和需求，具备电气参数感知、电能节能增效、用电安全、物联网技术等新技术应用的业务有望迎来较好的市场机遇。2021年3月15日，习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上对能源电力发展作出了系统阐述，首次提出构建新型电力系统。2023年1月 6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》。《蓝皮书》明确了新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。在此背景下，新能源发电装机规模占比将逐步提升并成为发电装机结构和发电量结构的主体能源。新能源占比的提升除直接催生电力设备采购需求外，还因其对电网安全稳定、电能质量等方面存在的挑战而对电网的稳定控制、智能化和自动化建设提出了更高的要求，进一步推动了监测、控制、通信等电力电子装备的发展。
　　2022 年7 月23 日，国家电网有限公司在第五届数字中国建设峰会上发布《新型电力系统数字技术支撑体系白皮书》，提出了打造精准反映、状态及时、全域计算、协同联动的新型电力系统数字技术支撑体系，统筹新型电力系统各环节感知和连接，提升电网可观、可测、可调、可控能力，构建形成数字智能电网，高质量推进新型电力系统建设。
　　2021年 4月，南方电网发布《数字电网推动构建以新能源为主体的新型电力系统白皮书》，2021年5月，发布《南方电网公司建设新型电力系统行动方案（2021—2030）白皮书》，提出了新型电力系统建设的总体目标以及8大领域24项重点举措。2021年11月，南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约 6700亿元，投资额相比十三五期间同比提升36%。规划将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3200亿元，几乎占到了总投资的一半。
　　在铁路与轨道交通的供电领域，根据国务院2022年1月18日发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，“十四五”期间，铁路营业里程计划增加 1.9万公里（其中高速铁路营业里程增加1.2万公里），城市轨道交通运营里程计划增加3400公里。铁路与轨道交通领域的固定资产投资强度增速较十三五期间虽有所放缓但仍处在高位，铁路与轨道交通基础设施建设空间仍然较大。《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中的发展目标指出，到2025年，国家综合立体交通网主骨架能力利用率显著提高。以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，主要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。
　　（二）新能源行业
　　公司新能源及工程板块的主要业务包括太阳能发电站的项目开发和系统集成、风力发电站的项目开发和系统集成、储能电站系统集成及电力工程施工等，所面向的行业主要为新能源行业。
　　2022年3月22日，国家发改委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，根据规划，将推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，积极推动源网荷储一体化发展；创新电网结构形态和运行模式，加快配电网改造升级，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，稳步推广柔性直流输电；加快新型储能技术规模化应用，大力推进电源侧储能发展，支持分布式新能源合理配置储能系统。
　　在光伏、风电产业技术降本、平价上网、政府政策支持、俄乌战争引发的欧洲能源危机等多重因素的驱动下，能源结构正在加速向可再生能源转型，中国及全球的新能源市场新增装机容量快速增长。
　　根据中国光伏行业协会的行业报告，2022年全球光伏新增装机量预计为230GW，创历史新高；2022年，国内光伏新增装机87.41GW，同比增加59.3%，其中，分布式光伏装机51.11GW，占全部新增光伏发电装机的58.5%。2022 年户用装机达25.25GW，占2022 年我国新增光伏装机的28.9%，光伏行业继续保持快速发展。
　　（三）通信电子行业
　　子公司星波通信所从事的射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路属于通信电子行业。微波器件、组件主要用于处理模拟信号，是无线电通信设备的核心组成之一。随着无线通信技术的进步和人类社会经济活动范围的扩大，无线通信设备在民用、军用等领域的应用逐渐普及。
　　在民用领域，微波器件、组件广泛应用于5G通信、汽车毫米波雷达及物联网领域。基于民用系统市场基数庞大以及伴随我国经济发展所带来的人民生活消费水平升级，民用微波技术相关的产品和系统应用前景广阔。2020 年3 月工信部发布《关于推动5G 加快发展的通知》，提出适时发布部分5G 毫米波频段频率使用规划，开展5G 行业（含工业互联网）专用频率规划研究，适时实施技术试验频率许可。“十四五”期间，中央提出要“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建进度”，大力支持“新基建”。
　　在军用领域，微波混合集成电路广泛应用于军用通信、雷达、电子对抗系统中，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。由于：（1）我国与西方发达国家在高频微波基础研发和制造领域长期存在着差距。（2）电子产品朝着小型化、集成化发展。（3）国防装备和信息安全自主可控发展趋势。微波混合集成电路在我国有这较大的发展空间。
　　长期以来，我国国防开支占GDP总量比重一直低于1.3%，大大低于世界平均水平。随着国际局势的变化和我国经济总量的提高，为弥补过去在军事领域投入的不足和适应新形势战争的需要，近年来我国军费开始恢复性持续增长。根据《强调制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》，在“十四五”期间国防建设将迎来新一轮升级：一方面，加速武器装备现代化，意味着新型高精尖武器装备将加速列装，应用新技术的武器装备越来越多；加强军事训练、加强练兵备战，意味着日常消耗型的军品需求将大幅度提升。进入“十四五”以来，在军费稳定增长及加强实战化训练的背景下，整个军工行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好。未来两年将是国防军工行业提速的关键时期，行业复合增速有望维持高比例增长。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信系统、雷达系统、电子对抗系统中，是通信、导航和制导系统建设的重要基础之一，随着通信系统升级及国防投入的逐年增加，市场空间巨大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司的主要业务和产品包括以下三类：
　　1、电力设备及服务
　　公司电力设备及服务的具体产品包括电力变压器、铁路牵引变压器、电力一二次融合开关设备等用于电能输、变、配及控制的电气设备，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。
　　公司的电力变压器主要销售区域以宁夏、陕西、青海、甘肃、内蒙古西部等我国西北部地区为主，应用场景为火电、水电、风光等各类型的发电厂、变电站等。2022年，全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%。累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。2022年主要用电、发电、电力投资都有所增加，整体市场前景可观。再加上 2021年国家发布的《GB 20052-2020 电力变压器能效限定值及能效等级》标准，老旧变压器会陆续淘汰更新，也会很大程度上带动电力变压器行业的发展。
　　铁路牵引变压器主要用于铁路沿线的牵引变电所，承担着从电网获取电能，并向铁路接触网进行供电的电力设备，是电气化铁路的主要动力来源。子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，在国内铁路牵引变压器市场拥有较高且稳定的市场份额。银川卧龙的铁路牵引变压器覆盖了我国电气化铁路上27.5kV至330kV的全部电压等级，不同接线方式的全部产品，运行业绩证明涵盖了国内高原、寒温寒冷等全部特殊地区，在铁路总公司对投标运行业绩实行不同时速、不同接线方式、不同特殊使用环境且5年动态管理的情况下，银川公司始终保持着一流的市场竞争力，客户也包括铁路总公司及其下属的多个铁路局、中国铁建、中国中铁、阿尔斯通、中交集团等铁路建设单位。
　　公司的一二次融合开关设备、站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）等主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析、控制，是建设自动化、智能化配电网的重要组成设备。
　　公司的电力设备状态检测监测和标准电测装置是感知、分析和判断各类电力设备运行参数、健康状态的主要设备，广泛应用于包括特高压的各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测，是保障电网安全、稳定、可靠运行以及计量的准确性，建设坚强智能电网和实施状态检修的重要设备。
　　2、新能源及工程
　　公司新能源及工程板块的主要业务包括以下几类：
　　（1）新能源项目自主投资建设。该业务指公司通过向有关部门申请或备案新能源建设指标，取得建设包括集中式光伏发电、分布式光伏发电、风力发电等在内的新能源建设指标许可，通过自主投资-建设-运营的方式获取营业收入和利润。
　　（2）新能源EPC工程业务。该业务指公司通过工程总包或分包的方式承接的新能源工程施工项目的业务。例如公司子公司银川卧龙承接的晟天新能源楚雄市100MW屋顶分布式光伏EPC总承包项目。
　　（3）电力工程业务。该业务指公司通过工程总包或分包的方式承接的输变电电力工程施工项目的业务。例如公司子公司银川卧龙承接的厄瓜多尔国家电力公司230/138/69千伏输电系统和138/69千伏变电站扩建工程项目。
　　3、特种通信和其他电子设备
　　子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信、雷达、电子对抗系统中，是民用通信、国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在多种通信、导航和制导平台上的应用，产品主要为通信、雷达和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家综合实力较强、产品种类较多、下游客户多样化射频/微波混合集成电路研发、生产、销售和服务企业。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。
　　2、生产模式
　　公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。
　　3、销售模式
　　公司客户以发电、电网、通信电子、铁路与轨道交通行业中的国有大中型企业、海外企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为发电、电网、通信电子、铁路与轨道交通客户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。
　　4、研发模式
　　根据公司的既定发展战略，加强重点项目研发跟进，将公司的传统技术优势和高端智能技术有机地结合起来，根据市场特点持续进行各个技术领域的创新和开发，满足细分技术领域的个性化产品需求。推进产品平台化、数字化、智能化、信息化的升级改造，完善配套的电力设备智能化运维管理技术解决方案。提升电力设备的智能化装配技术，建立电力变、牵引变等大型电力设备全寿命周期管理的服务体系。持续进行射频/微波技术领域军品的技术开发。同时推进整合公司与子公司之间的研发技术资源，提升技术协同效应，达成有效创新技术流转机制。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司主要的业绩驱动因素主要来自于：
　　（1）在发电、电网、铁路与轨道交通领域，公司及各主要子公司均有着十多年以上的业务积淀，在电能计量、配网自动化、在线监测、铁路牵引供电等领域积累了丰富的技术和项目经验，在下游客户和行业中均有着较高的知名度。公司凭借长期以来的技术沉淀和市场积累、多元化的业务结构和完善的产品体系，以智能化和节能化建设为契机，实现了公司电力设备板块业务的可持续发展和持续盈利能力。近年来，公司在浙江嘉兴和宁夏银川分别投资建设了“年产1500套配网智能成套设备及承装电力设施工程技改项目”、“绿色节能型变压器研发及产业化项目”等技改和产业化项目，积极布局配网自动化系列产品、节能型配电变压器产品等一批适应十四五规划的战略产品。
　　（2）在新能源领域，公司子公司银川卧龙具备电力工程总承包贰级和电力设施承装、修、试贰级资质，其凭借丰富的新能源开发建设经验、优质的工程资质、完善的项目业绩，实现了新能源业务从宁夏走向全国的市场拓展。2022年年初至今，公司先后公告了江苏、贵州、江西、云南等地的多个新能源项目，累计签约规模达650MW，该些协议和合同的签订为公司今后新能源业务的业绩增长和新业务取得奠定了良好的基础。
　　（3）在通信电子领域，子公司星波通信多年来在众多军民通信装备领域持续跟进、积累，专业从事射频、微波与毫米波器件、组件、子系统等微波混合集成电路产品的研制、生产及相关技术服务，致力于相关技术在通信、航空、航天等领域的应用，在国内微波领域具有较高的知名度。微波相关配套产品需求的总量提升和叠加更新换代需求空间增大，给公司业务带来了巨大商机。星波通信已经实现了多种类别、多个产品型号的研发定型，多个重点型号产品获得了批产订单，对公司在报告期及未来的可持续盈利能力产生了积极的影响。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术和研发优势
　　作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，公司已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系，拥有专业化的研发团队和相对完备的研发平台并形成了一系列的先进技术成果，拥有国家企业技术中心,国家级专精特新“小巨人”,福建省科技小巨人领军企业,省级新型研发机构等荣誉称号。在基础学科覆盖方面，公司建立了基于声学、光学、电磁学、化学、电力电子等学科在电力设备安全检测方面的技术体系；在产品形态方面，公司具备了电力检测传感器、手持式终端设备、便携式终端设备、在线安装式检测设备、电力分析软件、大数据云平台等软硬件产品；在业务种类方面，公司提供了设备销售、检测技术服务、故障分析与诊断评估、全系列解决方案等多样化的业务类型。因此，公司能够根据客户的不同需求进行灵活的产品配置和快速的需求响应。
　　子公司星波通信为国家级专精特新“小巨人”企业，其技术中心被认定为2019年度合肥市企业技术中心。星波通信主要工程技术人员在射频/微波领域拥有十年以上设计开发经验，在射频滤波技术、频率综合技术、多芯片微组装技术等方面积累了丰富的经验和知识，在微波电路与机械结构一体化设计方面具备优良的综合能力。星波通信产品主要为多种通信、导航和制导平台上提供配套，产品覆盖通信、航空、航天等多个领域的整机生产企业凭借十余年来的技术应用积累，星波通信具备了将研发技术成果转化为产品并规模化生产的能力，产品受到客户的高度认可。
　　子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，国家创新型试点企业，国家级专精特新“小巨人”企业，并拥有国家认定的企业技术中心荣誉称号，在铁路牵引变压器方面拥有丰富的研发设计经验，配备了经验丰富且年龄结构层次合理的研发团队，掌握了多项铁路牵引变压器相关核心技术，研发、生产技术处于行业内领先水平。银川卧龙注重新产品的研究和开发，长期同西南交大等院校和国内多名工程院院士进行科技创新合作，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，参与了原铁道部110kV平衡牵引变压器项目、胶济线220kV单相牵引变压器项目、浙赣线220kV的V/V牵引变压器项目、移动式牵引变电站项目、武广高铁牵引变压器项目等多项重点科技项目。
　　截至本报告期末，公司已获得73项发明专利，205项实用新型专利，182项软件著作权。公司及子公司星波通信、银川卧龙、涵普电力、成都鼎屹均是高新技术企业。
　　2、品牌与营销优势
　　公司拥有一支经验丰富、业务能力较强、忠诚度较高的营销团队，建立了完善、高效、灵活的营销管理体系，设立了覆盖电力、通信电子、铁路与轨道交通行业内各级用户的营销服务网络。
　　公司及各重要子公司均具有深厚的历史沉淀和良好的市场口碑，其中：
　　（1）作为国内最早推广电力设备状态检测、监测业务的少数几家企业之一，公司在国内电力行业对状态检测、监测尚处于探索和萌芽阶段的时候，就进行了大量的技术宣贯和推广应用工作，为推动行业的发展做出了贡献，并在用户中树立了良好的形象。公司受邀参与上海世博会、广州亚运会、博鳌亚洲论坛、厦门金砖国家领导人会晤等国家重大事项的保供电任务，树立起了“红相”品牌的良好市场形象。
　　（2）涵普电力的品牌创办已有20多年的历史，其产品已广泛应用于国内三分之二的发电企业，其产品在国内发电领域的细分市场具有较高的市场份额和优质的客户资源。
　　（3）银川卧龙的牵引变压器是保障铁路运输的主要动力来源，多年来银川卧龙提供的产品一直保持着较高的产品可靠性和稳定性，运行记录良好，且参与了多项牵引变压器的重点科技创新项目，在业内享有较高的声誉。此外，银川卧龙具备电力工程总承包贰级和电力设施承装、修、试贰级资质，能够承接220千伏及以下电力工程项目的施工。
　　（4）星波通信是国内从事射频/微波专业的知名企业，其射频/微波产品自交付客户以来一直保持着优秀的历史运行业绩和良好的品牌效应，在客户中树立了良好的市场知名度和美誉度。
　　3、人才优势
　　人才是企业发展的基石，公司一直以来都非常重视人才队伍的建设。经过多年的发展，公司已建立起一支稳定且富有创新精神的人才队伍。公司的经营管理层除依托自身敏锐的市场洞察力外，还不断的寻求和建立外部决策咨询机制，与众多高校、行业专家保持着密切的沟通和交流机制，及时获取行业前沿资讯和人才信息，从而确保公司实时跟进市场发展动向和源源不断的人才输入。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年度经营成果
　　1.报告期，营业收入较上年同期增加25,868.22万元，增长18.77%，主要是子公司银川卧龙和星波通信的营业收入增长。报告期子公司银川卧龙实现销售收入 73,251.89万元，较上年同期增长27.39%，增加的主要是电力设备及牵引变压器的收入；报告期子公司星波通信实现销售收入34,097.47万元，较上年同期增长55.84%，随着星波通信产能的扩大及大额合同陆续交付，星波通信2022年度实现营业收入大幅增长。
　　2.报告期，营业成本较上年同期增加27,310.54万元，增长30.81%，主要是受营业收入增长市场竞争以及产品结构变化等因素所致。
　　3. 报告期，税金及附加较上年同期增加345.82万元，增长46.20%，主要是随收入增长而增加所致。
　　4.报告期，销售费用较上年同期减少1,854.42万元，下降14.09%。主要是2022年受市场环境影响，各区域市场业务推广活动较上年度大幅减少，因此报告期市场推广费减少 1,093.80万元；报告期的职工薪酬较上年同期减少365.92万元。
　　5.报告期，研发费用较上年同期减少1,230.59万元，下降12.34%，报告期内薪酬调整导致人工费用较上年同期减少604.72万元，报告期内研发项目减少委托及第三方合作开发，导致技术开发与咨询服务费较上年同期减少735.12万元。
　　6.报告期，财务费用较上年同期减少3,674.12万元，下降33.62%，主要是2021年9月公司出售孙公司中宁新能源，本期不纳入合并范围所致。
　　7.报告期，投资收益较上年同期减少2,165.47万元，下降124.98%，出售孙公司中宁新能源的投资收益和中铁金租的分红所致。
　　8.报告期，信用减值损失较上年同期增加 4,765.97万元，增长240.71%，主要是受销售回款减少以及营业收入增长影响，报告期末应收账款较期初增加，因此应收账款按账龄计提的坏账准备较上年同期增加。
　　9.报告期，资产减值损失较上年同期减少70,044.11万元，主要是上年同期计提子公司银川卧龙的商誉减值及无形资产减值损失所致。
　　10.报告期，资产处置收益较上年同期减少288.45万元，下降 96.95%，主要是母公司处置海光大厦21A、海光大厦21E的收益所致。
　　11.报告期，营业外支出较上年同期增加68.59万元，增长101.42%，主要是子公司浙江涵普处置了一批无法使用的固定资产所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持军民业务协同发展的双翼发展战略，坚持走专业化技术、多元化业务的发展方向。在民品业务方向，以新能源项目为矛，电力设备业务为盾，在稳定电力设备业务的同时，努力发展新能源增量业务。在军品业务方向，以保质保量交付特殊机构客户订单为首要目标，同时积极推进在研项目的研发和技术验证，确保长期可持续发展。
　　（二）2023年经营计划
　　（1）通信电子领域，一方面通过保原材料供应、保生产、保交付、保验收等分工举措，严格、有序推进各批次产品的交付和验收，实现订单到收入的转化。另一方面，对公司刚进入合格供应商名录不久的新客户，争取取得部分项目的实质性订单，实现从布局到结果的转变。
　　（2）新能源领域，紧抓国内双碳目标和海外碳减排进程中涌现出来的新能源建设机会，一方面积极申请新能源建设指标，并争取落实2-3个批复项目；另一方面积极参与国内外新能源建设工程总包和分包业务，在履行现有订单的同时，继续扩大新能源EPC业务的合同规模，通过短期订单和框架协议相组合的方式实现公司新能源业务的持续增长。
　　（3）电力设备领域，依托国家构建新型电力系统、工业及能源电气化转型所带来的业务机遇，在维持电力设备状态检测监测产品、电测产品等传统主营产品市占率的同时，重点推进配电自动化领域相关产品、节能型配电变压器和新能源升压站用设备的销售，实现电力设备板块业务稳中有进的经营目标。
　　（三）可能面对的风险
　　1、宏观经济及产业政策变动的风险
　　公司主营业务的下游客户涉及能源、交通、国防等国家战略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观经济环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前上述领域均不同程度得到国家和地方产业政策的大力支持，行业投入也保持在较高水平，从而带动相关产业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生不利影响。
　　针对可能存在的宏观及政策变动风险，公司将继续完善多元化的业务结构，具体包括多元化的产品组合、跨地区的市场布局等，从而分散可能的政策变动风险。
　　2、订单履行风险
　　公司大多数订单为下游客户根据实际需求招标后与公司签订的固定订单，根据过往经营经验履约状况良好。但过去一年公司也签订了一部分执行周期相对较长的计划性订单，主要为一些区域性分布式光伏的建设项目，这些计划性订单在执行过程当中可能由于当地政策变化、投资方资金状况、建设用地等原因而造成实际安装容量低于预期的情况。
　　针对上述风险，公司会动态评估项目风险，推行化整为零的项目账期管理，一方面积极推动项目按照乐观装机容量执行，另一方面通过小容量分步结算的方式及时回收公司资金。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　公司主营业务所处的领域均属于国家政策支持的高景气行业，良好的政策环境和巨大的市场空间吸引了众多同行或跨行公司进入该领域，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　针对上述风险，公司将借助多年来在下游客户积累下来的良好形象和公司品牌，保持好与客户的沟通和服务，及时获取客户的需求信息，通过持续研发、改善产品结构、提升业务服务质量等多种举措，解决客户关注的难点、痛点，提升公司的产品市占率和客户服务水平。
　　4、商誉减值风险
　　截止本报告期末，商誉账面净值为40,280.08万元，主要是收购星波通信形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，公司收购星波通信67.54%股权形成的商誉本次不作摊销处理，但需在每年年
　　末进行减值测试。若星波通信所处行业、金融政策、宏观经济环境等发生重大不利变化，导致盈利不及预期，继而面临潜在的商誉减值风险，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将基于严格的内控管理制度，继续对形成商誉的相关资产进行严格的减值测试。同时，公司也将不断加强相关资产的经营管理与业务拓展，尽力避免商誉减值的风险。
　　5、终止上市风险
　　审计机构容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》10.3.1条第三款的规定，公司将在披露2022年度报告的同时，披露公司股票交易被实施退市风险警示的公告（股票简称前冠以“*ST”字样），敬请广大投资者注意投资风险。
　　公司已认识到上述无法表示意见涉及事项对公司可能造成的不利影响。公司将通过多种举措，努力消除无法表示意见所涉的事项。具体措施包括：1、公司将不断加强公司风险控制，进一步完善法人治理结构、内部控制体系与风险防范机制，完善业务管理流程，在制度层面保障公司规范运作，严格落实、推进，降低公司经营风险。2、公司将加强内部审计部门的监督作用，推动内部审计从事后、事中审计向全过程审计转变。提高内审部门的工作频率及素质，及时发现和解决公司内部控制执行过程中出现的问题。3、加强广大员工，尤其是关键岗位人员有关《公司法》、《证券法》以及公司经营管理等相关法律、法规、制度的学习培训，强化广大员工，尤其是存货、采购、销售及物流管理人员的风险防范意识、合规意识以及责任意识，确保内部控制制度得到有效执行。 收起▲