一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处军工电子行业是国防科技工业的重要组成部分。随着全球进入格局重构的时代，地区权利再平衡伴随着愈发频繁的动荡和冲突，在俄乌战争、加沙冲突、叙利亚政权迭代、印巴冲突等广泛的地缘政治紧张局势搅动下，全球军费开支出现大幅增长。国防科技工业作为国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。　　在国防军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处军工电子行业是国防科技工业的重要组成部分。随着全球进入格局重构的时代，地区权利再平衡伴随着愈发频繁的动荡和冲突，在俄乌战争、加沙冲突、叙利亚政权迭代、印巴冲突等广泛的地缘政治紧张局势搅动下，全球军费开支出现大幅增长。国防科技工业作为国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。
　　在国防军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与国防军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关，国防战略直接决定了国防工业的发展方向和国防工业领域的资金投入。2025年财政安排国防支出预算17,846.65亿元，较2024年增长7.2%,国防支出继续保持稳定增长态势，我国国防支出主要用在加大装备建设投入，淘汰更新部分落后装备，升级改造部分老旧装备，研发采购新式装备，稳步提高装备现代化。随着2027年百年建军目标的迫近，新域新质作战力量建设将持续加强，成为军工行业发展的重要驱动力量。作为国防军工的重要组成部分，公司所处军工电子行业将充分受益于国防科技工业的持续发展。
　　国家国防和军队现代化新“三步走”战略安排有序推进，2025年是“十四五”规划收官之年，也是全面启动“十五五”规划论证布局之年，政府工作报告提出深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力，抓好军队建设；加快推进国防发展重大工程以及网络信息体系建设，优化国防科技工业体系和布局；培育壮大新兴产业和未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。装备机械化、信息化、智能化融合发展以及新兴产业应用推广等给公司从事军民光电信息传输领域提供大量配套机会。
　　（二）公司主要业务和主要产品
　　公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。产品立足自主创新、自主可控，全面实现国产化，满足用户对产品高性能、高可靠、自主可控等需求。公司产品主要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。航空领域主要应用于歼击机、直升机、运输机、预警机、无人机等军用飞机；航天领域主要应用于火箭、卫星、导弹及载人航天器等；舰船领域主要应用于水面、水下舰艇及各类辅船等；电子及兵器领域主要应用于通信、雷达、电子对抗、导航等电子系统。
　　公司持续深耕商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场，主要从事光电传输线缆及组件、电气控制设备、总线控制网络及设备等产品的研发、生产、销售及技术咨询服务。公司线缆及线束组件等产品已在商业卫星、卫星网络领域实现批量配套；公司线缆产品在轨道交通、民用航空和工程机械等国产化应用领域持续取得较大进展，轨道交通装备用通信电缆已批量应用在高铁动车组和城市轨道交通车辆中，总线控制网络及设备产品在轨道交通装备中应用取得显著进展；绕包线产品已在国产商用飞机保持批量配套，正在逐步按计划推动光缆、数据缆、射频电缆和连接器等更多产品进入商用飞机配套目录；盾构机用控制、通信、变频产品在主流盾构机厂家均保持批量供货，积极拓展特种水密连接器和水密组件，实现国产化批量配套。
　　（三）经营模式
　　营销模式：公司营销模式基于客户需求挖掘，立足型号科研阶段配套，以无源光电链路、有源光电链路、接口和计算链路、FC网络链路等技术实现路径为抓手。公司构建了以客户经理、技术支持人员以及生产交付人员等不同角色组成的区域化服务团队，以客户为中心、以客户满意为第一目标，从技术、产品、质量、响应度等方面全方位服务客户。公司组建了从市场前端、售中服务到售后保障的全寿命周期支撑团队，配置专职专人收集、响应客户需求，协调公司内部力量，确保客户需求及时、高效、无衰减的传递到公司内部，并高效闭环。
　　科研模式：公司科研管理围绕公司战略和客户需求，自主进行新产品开发，以满足客户中长期需求，对研发团队专业化整合，提高产品核心竞争力。公司研发体系建设围绕设计准则编制、设计手段建立、产品技术基础完善和技术人员梯度搭建，针对各类科研项目特点制定不同管理方式，强化科研项目的分层管理、阶段控制和经费管理等，把控科研产品技术状态和研发质量。公司与中国科学院、南京大学、东南大学、南京理工大学、紫金山实验室等开展多领域产学研合作，与海军航空大学、南京信息工程大学、南京邮电大学等共建研究中心及实践基地，构建科技创新和成果转化良好平台，增强公司自主创新能力。
　　生产模式：公司针对行业特点，采用以客户需求为驱动的“多品种、小批量、柔性化”生产模式，以满足客户多样化、个性化的需求，分板块保障生产任务落地闭环。公司以均衡生产为目标，通过开展外部市场策划，结合产能饱和度制定年度综合排产计划，以达到生产资源配置最优化；MES生产信息化模块正式上线运行，采取线上线下结合的方式，增强计划合理性，实现了生产计划在线监控，实时展现每个订单当前生产工序及排产情况，加强了进度把控，保障最终交付节点；同时结合信息化系统的应用，实现在线排产和订单生产过程的数据化、透明化、可视化，提升生产管理的追溯性和过程控制能力，不断提升客户需求响应能力，并为精益生产提供有效保障。
　　采购模式：公司坚持以客户为中心的管理理念，秉承高质量、低成本、准交付、合规化的供应链管理原则，打造稳定、敏捷、经济的供应链体系，持续提升采购效率、有效管控采购成本、充分保障供应链稳健运行。通过加强供应商管理能力，与关键物资供应商建立战略协同的伙伴关系，快速响应客户需求，保障供应链上下游协同，提升供应链韧性和安全水平。
　　（四）公司主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司实现营业收入44,460.73万元，较上年同期下降17.79%；归属于上市公司股东的净利润2,203.43万元,较上年同期下降48.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,208.87万元,较上年同期下降46.67%。驱动主营业务收入变化的主要因素如下：
　　1、报告期内公司积极开拓市场，紧密联系客户，努力获取市场份额并加快生产，满足客户交付需求；报告期内受产品结构、交付进度等影响，高性能线缆和组件业务及光电系统和FC产品销售均出现下降趋势，导致销售规模同比下滑。
　　2、报告期内受前期各类长期投资对应分摊费用增加及部分产品价格下降影响，报告期内利润同比下降。

　　二、核心竞争力分析
　　1、持续提升自主创新能力，大力推进国产化自主可控
　　公司全面落实国家创新驱动发展战略，践行“加快发展新质生产力”的高质量内在发展要求，坚持自主创新，以新技术新产品引领市场，引导客户选型，创造需求；根据客户定制化需求，进行针对性产品设计开发，围绕应用环境、应用条件和任务目标，提供定制化产品和服务。公司持续投入的航空航天光电线缆、光电传输连接器、线束组件、新一代FC光纤总线和光电集成产品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市场竞争中获得客户认可，成功应用于新型装备并形成订单，为后续新产品、新市场持续开拓奠定基础。
　　公司聚焦军民用光电信息传输领域，推动光电线缆、光电组件、光电传输系统、FC光纤网络及测试仿真等相关产业协同发展，立足自主创新，打造了面向客户的市场和研发团队。团队密切跟踪军工装备的预研及科研任务，跟踪客户技术发展方向，据此开展前沿技术预研和科研；快速提供创新产品和服务，解决装备升级换代对配套技术及产品升级需求。为落实公司低成本战略，推动设计开发阶段成本管控，明确了产品设计开发过程成本管理的责任和路径；启动产品和器材统型，完成线缆和连接器产品优选目录刷新和应用落地，明确了双供器材管理要求；统筹公司国产化推进工作，推动全系列产品国产化率提升，并持续推进用户端国产化应用。
　　2、提升产能和保供能力，保证有序准点交付
　　公司根据“十四五”规划持续加强产能能力建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、MES生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障了国家多个重点型号的交付配套任务。其中线缆、光电组件、网络和计算产品产能都得到大幅提升，随着新基地产线投入使用，新增产能持续提升交付快速响应能力，有力地保障了“十四五”装备配套。加强供应链管理，通过技术牵引和业务指导，强化了供应链的保障和质量稳定，并对关键物料进行战略储备和滚动预投，为准点交付保驾护航，提升了公司在军工领域的行业地位、产品竞争力和品牌影响力。在民品领域通过提前储备产能、优化管理和业务流程，适应民品快速响应的机制，在中国中车、铁建重工、中铁装备、中国商飞等客户中得到了广泛认可，树立了良好形象，为后续的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　3、持续优化质量管理体系，质量管控能力稳步提升
　　公司在经营管理和产品科研、生产和服务工作中积极贯彻GJB9001C-2017和GB/T19001-2016、SAEAS9100D-2016、ISO22163-2023以及CCSR9001等质量管理标准，相关科研生产以及体系、产品认证资质齐全；严格执行国家标准/军用标准、行业规范和相关产品标准要求，认真落实质量管理规定，质量体系运行规范有效、产品质量稳定可靠。
　　公司持续组织开展质量改进和提升工作，积极贯彻“以顾客为中心，以管理作保证，以信誉赢市场，视质量为生命”的质量方针，全面落实质量责任制。公司高度重视质量体系建设，持续优化完善体系文件和基础管理制度，通过质量大讲堂、体系文件培训、质量意识宣贯、专项质量提升与质量攻关等活动，构建军工特色质量文化、营造全员参与的质量氛围，不断强化全体员工“预防为主、一次做对”的质量理念，提升工作质量和效率，推动公司高质量发展。
　　4、完善人才创新机制，实施高效运营管理
　　人力资源是公司战略发展的重要支撑，公司围绕价值链管理，打造“以奋斗者为本，以价值创造为核心”的人力资源体系：通过组织模式的不断优化，坚持以客户需求为牵引，强化各部门业务的高效拉通，提升组织运作效率，高效响应；通过分层分级的人才激励与约束体系，激发团队活力和创新能力，增强对优秀人才的吸引力度，打造有竞争力的科研核心能力。公司专注于军工电子信息领域及民品领域多年，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求，及时、高效地制定符合公司实际的发展战略和实施路径，保证了公司运营管理模式的专业性、高效性及可持续性，为公司实现跨越式发展、成为军工领先级企业打下坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险及公司采取的措施
　　市场的风险主要来自于行业技术迭代加速，产品替代压力增大，随着人工智能等前沿技术的加速商业化，传统通信设备及军工电子领域面临技术升级压力，若公司未能及时跟进技术变革，现有产品可能面临生命周期缩短及市场份额流失风险；同时下游客户降本压力和行业竞争加剧导致利润空间被压缩，在传统军品线缆市场规模趋于饱和的背景下，行业竞争态势加剧，进一步挤压公司市场份额；客户需求差异化与服务复杂度上升，客户需求日益定制化，交付周期延长且售后服务难度增加，可能影响客户满意度及订单稳定性。
　　对于市场竞争加剧的风险，作为重要的军民两用光、电传输产品提供商，公司需要强化技术壁垒，布局前沿领域，通过技术预研及开放合作，储备核心技术，同时优化敏捷开发机制，针对核心产品建立快速升级通道，缩短技术转化周期；公司采取差异化竞争策略，聚焦市场与客户，深耕航天航空领域，依托“高可靠、定制化”技术标签，强化在航天航空线缆等领域优势位置，同时拓展新兴应用场景，加速布局商业航天、通用航空、低空飞行等增量市场。
　　2、毛利率下降、业绩下滑风险及公司采取的措施
　　因受到下游客户对“十四五”期间军品装备集中批量采购的降价压力以及公司销售产品结构变化的影响，报告期部分产品毛利率较历史年度存在一定降幅。若后续公司新开发的产品不能按计划推进，继续受到部分产品降价政策等因素影响，公司总体毛利率存在进一步下滑的风险，将对公司的生产经营产生一定影响。
　　公司将加大新产品开发力度，积极围绕用户需求提供高质量、低成本的产品，扩大市场份额，提升市场竞争力；积极提升运营管理能力，从设计源头开展降本增效工作，加强目标成本管理，通过设计选型提升供应链规模降本；通过合理排产，不断优化生产工艺，提升设备使用率，降低生产成本；通过持续推进精益生产管理，降低过程损耗，提高材料利用率等措施，降低生产成本；进一步做大民品规模，通过规模化实现营收增长，摊薄固定运营成本，提升利润水平。
　　3、新技术迭代应用造成的市场开发风险及公司采取的措施
　　军工属于高技术科技型行业，同时军工产品需要具备高可靠性，新技术、新产品的应用须经历开发、验证、试用等阶段，应用需要经历较长的周期，新产品的市场导入也随之存在投入高、市场认知周期长、量产周期长等风险。
　　对于新技术迭代应用造成的技术研发和市场开发的风险，公司一直紧紧围绕客户需求，持续开展新技术与新产品研发和投入，建立了稳定的研发、生产和市场团队，形成了良好的技术积累与储备，具备较强的技术迭代能力，通过对客户的需求进行针对性的技术分析与市场应用评估，能够围绕客户需求，开展定制研发和市场推广，减少了新技术研发和市场开发风险。同时公司的研发覆盖多个技术应用领域，保障了光电线缆、光电组件及光电系统、FC光纤网络、接口和计算模块等新产品在航天、航空、舰船、电子、兵器等领域持续发展与开拓。
　　4、财务管理风险及公司采取的措施
　　因公司客户回款周期长，票据回款比例高，应收账款规模逐步增加，影响运营资金周转；因军品对技术和质量要求高，部分项目确认周期长，以及部分型号任务节奏放缓，导致库存增加，周转缓慢；受前期大量长期资产投入使用影响，公司折旧、摊销费用及其他运维成本增加。
　　控制运营成本方面，公司严格按照全面预算目标执行，从源头控制费用项目和规模，执行过程中精细化管理；对于应收账款较大及影响资金周转的风险，公司通过定期开展与客户对账，并在合同签订时优化结算条款，同时进一步加强资金管控，调整付款结算，改善资金状况；积极配合客户已交付产品的验收工作，消化和利用长期库存，加快成品周转，此外在综合评估客户需求基础上，控制安全库存，有效地降低原材料库存，减少资金占用。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所处军工电子行业是国防科技工业的重要组成部分。国防科技工业是国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。在国防军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与国防军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关，国防战略直接决定了国防工业的发展方向和国防工业领域的资金投入。　　近年来，我国经济总量　　保持稳定增长，国家持续加强国防和军队建设。2025年财政安排国防... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处军工电子行业是国防科技工业的重要组成部分。国防科技工业是国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。在国防军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与国防军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关，国防战略直接决定了国防工业的发展方向和国防工业领域的资金投入。
　　近年来，我国经济总量
　　保持稳定增长，国家持续加强国防和军队建设。2025年财政安排国防支出预算17,846.65亿元，较2024年增长7.2%,国防支出继续保持稳定增长态势，我国国防支出主要用在加大装备建设投入，淘汰更新部分落后装备，升级改造部分老旧装备，研发采购新式装备，稳步提高装备现代化。作为国防军工的重要组成部分，公司所处军工电子行业将充分受益于国防科技工业的持续发展。此外，在装备国产化率不断提高的要求下，国产配套产品的市场得到进一步扩大；随着装备量产、升级与新一代装备研发的持续开展，高速率、高可靠、轻型化、综合化通信技术在军工装备产业中的应用范围越来越广泛，光电综合通信技术得到进一步应用，光电线缆、光电组件、光电系统集成、光纤网络、接口和计算模块等产品应用场景不断增加，未来将会有持续的市场增量；国家强调大力发展新域新质作战力量，未来智能化、信息化等新兵种新型作战力量将持续深化，军工电子领域的发展空间将持续扩大。
　　政府工作报告再次提出培育壮大新兴产业和未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。国家商业火箭发射任务密集开展，国网、千帆星座等卫星星座建设提速，商业火箭新型号测试不断推进，手机直连、汽车直连等新兴应用有望进一步促进卫星应用商业成果转化，充分带动商业航天未来发展空间；国家大力发展低空经济，多部委新成立低空经济发展领导机构，完善低空管理配套制度，进一步强化低空经济组织领导，各地方政府争相出台相关政策，力争成为低空经济示范城；各类战略新兴领域产业层出不穷，为线缆组件及网络计算等公司业务带来新机遇。
　　在高性能传输线缆和组件方面：
　　公司一直以客户需求为中心，持续开发满足客户需求的新产品，线缆业务保持稳定。公司凭借多年的线缆研发基础和持续创新能力，研、产、销紧密结合，为用户提供优质产品与贴心服务。积极参与国家标准、行业标准制定，持续推进国产化和自主可控工作，与五大军工领域的客户形成稳定配套关系，确立了公司在军工线缆领域的领先地位。民品方面，公司线缆已经在民用飞机绕包线、轨道交通通信电缆、工程机械控制电缆等领域的国产化配套方面取得国内领先地位，保持稳定增长。在商业卫星领域、低空飞行器领域也取得拓展和应用，后续有增长趋势。
　　公司光电组件产品用于设备内部、电子设备间互通互联，涵盖总线网络、微波射频、光缆线束等系列产品，公司始终围绕客户需求，充分凭借自主研制生产电缆、特种连接器以及核心工艺能力的优势，持续定制开发新型光电组件，围绕组件产业发展目标积极布局、持续深耕。一方面，围绕客户在轻量化、小型化、快速安装等方向需求，持续投入建设连接器科研机加能力，实现了连接器快速打样、新产品快速研发试制的能力，同时不断提升批量生产能力。已先后完成自锁单芯和集成多路射频连接器、光电混装和扩束光纤连接器、特种连接器等 8大系列连接器产品的研制生产，并通过省部级鉴定，为多个重点机型进行了配套，供货稳定，质量可靠。公司积极参与国军标、行业标准的编写工作，推动行业统标统型工作，拓展行业品牌影响力，满足行业发展和客户需求。另一方面，围绕全机线路互联系统，具备了从设计开发、仿真测试到组件线束研制生产及安装实施的全过程能力，为客户提供一体化解决方案；围绕未来装备的发展，针对下一代产品实现高速互联传输的需求，进行了持续研发并已在部分领域实现应用，以适应装备高密度、高可靠、通用性、互换性及低成本的需求。
　　在光电系统和FC产品方面：
　　在光电系统集成产业方面，大力拓展嵌入式计算、有源光链路、光电控制和模拟与测试等集成产品，持续为客户提供嵌入式计算平台、接口板卡、光端机设备、模拟器和专用测试设备。定制开发的模块组件及光电系统集成产品，已在各类机载、星载、舰载、车载及电子装备等平台充分应用，实现了模块组件和光电系统集成产品的批量应用，并得到了用户的广泛认可。公司围绕用户需求持续开展新技术研发和平台能力建设，紧跟客户需求，开发出了全国产化嵌入式计算平台、综合测试仪等具有竞争优势的系统集成产品。近年来公司加大军品配套的光电系统集成产品市场拓展力度，光电传输技术与系统集成解决方案已得到军工市场的充分认可和广泛应用。目前有源光链路产品、接口计算板卡、光电系统集成产品已成为公司业务重要的组成部分，凭借自身产品的独特优势，不断提升市场竞争力。
　　在网络产业方面，公司拥有FC网络完整知识产权与专利技术，并始终坚持核心技术自主可控、器件全面国产化等发展理念，FC网络产品已得到军工市场的充分认可和广泛应用，目前在航空及舰船等几大军工领域都占据了主导地位。在FC网络产业板块，公司为客户提供整体解决方案，围绕用户型号需求，持续推进交换机、节点卡、监控卡及网络管理系统等产品的迭代及优化，陆续推出了智能FC节点卡、16G FC交换机等新产品，保持领先的市场竞争优势，并在型号上得到了应用。公司重点投入研发10G/25G智能以太网卡及TSN网络产品，验证版本发布，已经得到型号以及民品客户的认可，并在商业航天领域得到应用。在网络产业市场拓展方面，继续秉承深耕航空、电子、舰船优势领域市场，积极拓展航天、兵器等领域市场的发展思路，聚焦“十四五”装备发展，快速实现网络产业的规模化发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务和主要产品
　　公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。产品立足自主创新、自主可控，全面实现国产化，满足用户对产品高性能、高可靠、自主可控等需求。公司产品主要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。航空领域主要应用于歼击机、直升机、运输机、预警机、无人机等军用飞机；航天领域主要应用于火箭、卫星、导弹及载人航天器等；舰船领域主要应用于水面、水下舰艇及各类辅船等；电子及兵器领域主要应用于通信、雷达、电子对抗、导航等电子系统。
　　公司持续深耕商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场，主要从事光电传输线缆及组件、电气控制设备、总线控制网络及设备等产品的研发、生产、销售及技术咨询服务。报告期内，公司已在商业卫星、卫星网络领域实现批量配套；公司在轨道交通、民用航空和工程机械等应用领域国产化产品持续取得较大进展，轨道交通装备用通信电缆在取得CRCC认证资格后，已批量应用在动车组和城市轨道交通车辆中，总线控制网络及设备产品在轨道交通装备中应用取得进展；绕包线产品已在国产商用飞机保持批量配套，正在逐步按计划推动光缆、数据缆、射频电缆和连接器等更多产品进入配套目录；盾构机用控制、通信、变频在主流盾构机厂家均保持批量供货，积极拓展特种水密连接器和水密组件，实现国产化批量配套。
　　（二）经营模式
　　营销模式：公司营销模式基于客户需求挖掘，立足型号科研阶段配套，以无源光电链路、有源光电链路、接口和计算链路、FC网络链路等技术实现路径为抓手。公司构建了以客户经理、技术支持人员以及生产交付人员等不同角色组成的区域化服务团队，以客户为中心、以客户满意为第一目标，从技术、产品、质量、响应度等方面全方位服务客户。公司组建了从市场前端、售中服务到售后保障的全寿命周期支撑团队，配置专职专人收集、响应客户需求，协调公司内部力量，确保客户需求及时、高效、无衰减的传递到公司内部，并高效闭环。
　　科研模式：公司科研管理围绕公司战略和客户需求，自主进行新产品开发，以满足客户中长期需求，对研发团队专业化整合，提高产品核心竞争力。公司研发体系建设围绕设计准则编制、设计手段建立、产品技术基础完善和技术人员梯度搭建，针对各类科研项目特点制定不同管理方式，强化科研项目的分层管理、阶段控制和经费管理等，把控科研产品技术状态和研发质量。公司与中国科学院、南京大学、东南大学、南京理工大学、紫金山实验室等开展多领域产学研合作，与海军航空大学、南京信息工程大学、南京邮电大学等共建研究中心及实践基地，构建科技创新和成果转化良好平台，增强公司自主创新能力。
　　生产模式：公司针对行业特点，采用以客户需求为驱动的“多品种、小批量、柔性化”生产模式，以满足客户多样化、个性化的需求，分板块保障生产任务落地闭环。2024年，以均衡生产为目标，通过开展外部市场策划，结合产能饱和度制定年度综合排产计划，以达到生产资源配置最优化；MES生产信息化模块正式上线运行，采取线上线下结合的方式，增强计划合理性，实现了生产计划在线监控，实时展现每个订单当前生产工序及排产情况，加强了进度把控，保障最终交付节点；同时结合信息化系统的应用，实现在线排产和订单生产全过程的数据化、透明化、可视化，提升生产管理的追溯性和过程控制能力，不断提升客户需求响应能力，并为精益生产提供有效保障。
　　采购模式：公司坚持以客户为中心的管理理念，秉承高质量、低成本、准交付、合规化的供应链管理原则，打造稳定、敏捷、经济的供应链体系，持续提升采购效率、有效管控采购成本、充分保障供应链稳健运行。通过加强供应商管理能力，与关键物资供应商建立战略协同的伙伴关系，快速响应客户需求，保障供应链上下游协同，提升供应链韧性和安全水平。
　　（三）公司主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司实现营业收入91,042.37万元，较上年同期下降12.16%；归属于上市公司股东的净利润1,779.80万元,较上年同期下降86.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,492.18万元较上年同期下降88.15%。驱动主营业务收入变化的主要因素如下：
　　1、报告期内公司积极拓展外部市场，加大产品研发和投入，保持均衡生产，确保运营稳健；报告期内公司民品业务增长明显，高性能传输线缆和组件业务平稳,但公司业绩受到光电系统和FC产品销售下降影响，导致业绩整体下滑；
　　2、报告期内因受下游客户需求放缓及部分军品客户审价调整的共同影响，部分产品价格下行结算；且产品结构调整，整体毛利率下降，其他收益减少和资产减值增加等影响，导致报告期内利润下降明显。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、持续提升自主创新能力，大力推进国产化自主可控
　　公司全面落实国家创新驱动发展战略，践行“加快发展新质生产力”的高质量内在发展要求，坚持自主创新，以新技术新产品引领市场，引导客户选型，创造需求；根据客户定制化需求，进行针对性产品设计开发，围绕应用环境、应用条件和任务目标，提供定制化产品和服务。公司持续投入的航空航天光电线缆、光电传输连接器、线束组件、新一代FC光纤总线和光电集成产品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市场竞争中获得客户认可，成功应用于新型装备并形成订单，为后续新产品、新市场持续开拓奠定基础。
　　公司聚焦军民用光电信息传输领域，推动光电线缆、光电组件、光电传输系统、FC光纤网络及测试仿真等相关产业协同发展，立足自主创新，打造了面向客户的市场和研发团队。团队密切跟踪军工装备的预研及科研任务，跟踪客户技术发展方向，据此开展前沿技术预研和科研；快速提供创新产品和服务，解决装备升级换代对配套技术及产品升级需求。为落实公司低成本战略，推动设计开发阶段成本管控，明确了产品设计开发过程成本管理的责任和路径；启动产品和器材统型，完成线缆和连接器产品优选目录刷新和应用落地，明确了双供器材管理要求；统筹公司国产化推进工作，推动全系列产品国产化率提升，并持续推进用户端国产化应用。
　　2、提升产能和保供能力，保证有序准点交付
　　公司根据“十四五”规划持续加强产能能力建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、MES生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障了国家多个重点型号的交付配套任务。其中线缆、光电组件、网络和计算产品产能都得到大幅提升，随着新基地产线投入使用，新增产能持续提升交付快速响应能力，有力地保障了“十四五”装备配套。加强供应链管理，通过技术牵引和业务指导，强化了供应链的保障和质量稳定，并对关键物料进行战略储备和滚动预投，为准点交付保驾护航，提升了公司在军工领域的行业地位、产品竞争力和品牌影响力。在民品领域通过提前储备产能、优化管理和业务流程，适应民品快速响应的机制，在中国中车、铁建重工、中铁装备、中国商飞等客户中得到了广泛认可，树立了良好形象，为后续的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　3、持续优化质量管理体系，质量管控能力稳步提升
　　公司在经营管理和产品科研、生产和服务工作中积极贯彻GJB 9001C-2017和GB/T 19001-2016、SAE AS9100D-2016、ISO 22163-2023以及CCSR9001等质量管理标准，相关科研生产以及体系、产品认证资质齐全；严格执行国家标准/军用标准、行业规范和相关产品标准要求，认真落实质量管理规定，质量体系运行规范有效、产品质量稳定可靠。
　　公司持续组织开展质量改进和提升工作，积极贯彻“以顾客为中心，以管理作保证，以信誉赢市场，视质量为生命”的质量方针，全面落实质量责任制。公司高度重视质量体系建设，持续优化完善体系文件和基础管理制度，通过质量大讲堂、体系文件培训、质量意识宣贯、专项质量提升与质量攻关等活动，构建军工特色质量文化、营造全员参与的质量氛围，不断强化全体员工“预防为主、一次做对”的质量理念，提升工作质量和效率，推动公司高质量发展。
　　4、完善人才创新机制，实施高效运营管理
　　人力资源是公司战略发展的重要支撑，公司围绕价值链管理，打造“以奋斗者为本，以价值创造为核心”的人力资源体系：通过组织模式的不断优化，坚持以客户需求为牵引，强化各部门业务的高效拉通，提升组织运作效率，高效响应；通过分层分级的人才激励与约束体系，激发团队活力和创新能力，增强对优秀人才的吸引力度，打造有竞争力的科研核心能力。公司专注于军工电子信息领域及民品领域多年，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求，及时、高效地制定符合公司实际的发展战略和实施路径，保证了公司运营管理模式的专业性、高效性及可持续性，为公司实现跨越式发展、成为军工领先级企业打下坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年是党的二十届三中全会再启改革新篇、开启中国式现代化广阔前景的一年，在全球经济对抗与地缘政治危机并存背景下，国内经济形势进入“深度转型”，加快推进产业结构调整，军工行业整体也处于调整和复苏过程中，市场竞争加剧。2024年公司紧紧围绕“聚焦
　　/差异化/高质量/低成本/准交付/规模化/合规性”的中长期发展战略定位，落实到市场营销、项目研发、生产交付、售后服务等各个环节，深入开展调结构、补短板、建能力，并将经营分析管控工作提升到战略高度，全年各项工作任务有序推进。
　　（1）报告期内，公司整体经营情况
　　① 聚焦核心赛道，强化技术引领优势
　　随着技术迭代加速、客户需求多元化及行业竞争白热化，公司作为高端通信与电子设备领域的骨干企业，需要以更前瞻的战略思维、更灵活的营销策略及更高效的整合能力应对市场变革。深化行业细分：围绕航空、航天、舰船、电子等国家战略领域，精准锁定高增长细分市场(如商业航天、低空经济),打造定制化解决方案标杆案例；技术营销驱动：依托公司自主研发的TSN和FC网络、高可靠特种连接器和组件、线缆等拳头产品，积极联合用户开展“定点新品宣讲会”,强化客户对技术领先性的直观感受，在激烈的市场竞争中持续扩大品牌影响力与市场份额。
　　② 坚持科技创新，持续推进核心技术自主可控
　　公司聚焦军用电子信息主航道，基于“核心技术自主可控”的公司愿景，持续围绕传输领域下一代需求，进行跨代产品策划和研发；建立健全科研管理能力和创新机制，增强公司创新能力。2024年，公司参与国标/国军标/行标编制20余项，多项产品通过省部级技术鉴定，涉及光电线缆和连接器等产品，成果评价均为国际先进或国内领先；全年共申报专利47件，其中发明专利40件(受理36件)。公司与南京信息工程大学成功联合申报“光电产业集群江苏省产教融合重点基地”。公司紧跟国家创新战略，持续在商业航天、低空经济、深海科技等领域开展前沿技术研究，全光介质链路、水下连接湿插拔、确定性网络、异构计算等技术已处于领先水平，为公司可持续发展奠定技术基础。
　　③ 紧紧围绕客户需求，完善软硬件配置，提升准交付能力
　　公司围绕高质量、准交付要求，为促进生产决策科学化，增强快速反应能力，合理组织和应用资源，提高生产经营效率。公司持续开展产能配置和信息化建设应用，全年产能建设结合市场规划，持续投入软硬件能力在绕包线、线束组件等方面，产能提升达30%以上，效率也得到大幅提升。在信息化建设上，上线并深度应用MES生产制造执行系统，并与ERP、CAPP、PLM产品生命周期管理等系统完成高度集成，实现线下和线上管理的深度融合和效率提升。随着信息化系统逐步完善，实现计划排产半自动化、生产过程信息可视化、设备管理统一化、仓储物资管理自动化目标，实现事前预警、事中控制、事后分析评价，保障交付水平和质量全过程控制能力，提升准交付能力。
　　④ 强化质量体系保障，提升质量管控能力
　　公司持续优化和完善质量管理体系文件和相关流程，组织开展全员体系文件、质量意识、质量工具、质量案例的系列培训，强化了中高层管理者对质量管理标准的认识，提高了全员对质量管理要求的理解和掌握程度，有效提高了全员质量责任意识和管理能力，强化了质量管理体系和流程保证能力，实现了体系流程的持续改进。公司聚焦重复性质量问题和重点型号产品，组织开展多项成品率提升与质量攻关项目。公司重视供应链管理、强化供方技术合作，梳理规范采购外协技术要求，严格控制外协外购产品技术状态变更，开展月度供方质量绩效评价与反馈，提高供货及时性与合格率；通过优化产品结构和工序工艺参数、改进设备和工装，细化操作指导，改善过程控制要素，提升生产过程作业效率和产品质量稳定性、一致性；通过人员技能培训、质量案例教育、定期开展工艺纪律检查等措施，提高全员责任意识和自我控制能力，促进工作质量和产品质量的有效提升。
　　⑤ 狠抓运营过程质量，运营管控能力日趋改善
　　2024年公司持续强化运营管理及推进精益生产工作。运营方面，以全面预算管理为起点和抓手，以年度目标为牵引，强化考核助力作用，促进年度经营指标达成；合理运用融资渠道、灵活调整付款政策、盘活自有资金，确保运营资金安全，年度内降低了融资规模和负债比率；加强应收账款管理，与重点客户开展了对账工作，明确债权；效率提升方面，年度内推动MES系统和智能立体库上线，强化生产过程和供应链过程管理；在组织协同高效方面，持续深化流程型组织管理方式，借助移动办公系统上线和预警系统建立，将销售、采购、生产等主要业务活动信息流、数据流、审批流贯通，提升公司整体运营效率。
　　⑥ 强化信息披露合规，常态化维护投资者关系
　　公司高度重视信息披露工作，不断强化信息披露事务管理，时刻保持对新规则新条款的敏感性，严格根据法律法规及规范运作条款的指引进行合规管理，真实、准确、完整、及时地披露经营情况、财务状况及重大事项的进展情况，为投资者提供必要的投资依据；公司全年共组织董事会会议7次，监事会会议 5次，股东大会会议2次，三会管理均符合规范运作要求；投资者关系管理方面，公司逐步确立了常态化的投关运作体系，同时通过股东大会、咨询电话、深交所互动平台、策略会等多种渠道开展与投资者的交流，主动走出去洞察资本市场核心关注，报告期内公司通过“互动易”平台共计回复投资者提问112条，召开年度网上业绩说明会，促进投资者对公司的了解和认同，公司将继续加强与投资者之间的沟通，维护公司公开和透明的良好市场形象，切实保障全体股东的利益。
　　（2）报告期内各项财务指标变化的具体因素
　　营业收入：报告期内公司实现营业收入91,042.37万元，较上年同期下降12.16%，主要系光电系统和FC产品销售下降及部分产品价格下行影响。
　　营业成本：报告期内公司营业成本61,920.90万元，同比下降 0.96%，主要系成本和费用控制，属于正常变动范围。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,492.18万元，较上年同期下降88.15%，主要系光电系统和FC产品销售下降,部分产品销售价格下行和计提资产减值增加所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所属行业格局和趋势
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为 C38类“电气机械和器材制造业”。同时，由于产品应用领域的特殊性，公司还属于军工行业。
　　中国是世界上周边安全形势最复杂的国家之一，维护国家主权、领土完整、海洋权益等面临严峻挑战。和平与发展仍然是时代主题，但国际环境不稳定性不确定性明显上升。中美对抗加剧，区域冲突频发，地缘政治紧张，多国加速高端武器装备研发或列装以应对国际局势的变化，尤其是本次俄乌冲突开启后，西方国家开启了针对俄罗斯的全方位制裁封锁，极大凸显了在关键领域自主可控的重要性。
　　面对日益复杂的国际竞争环境，军工行业正处于历史发展的关键机遇期。二十大报告提出“顺应智能化信息化战争发展、打造强大战略威慑力量体系”、强调“练兵备战、提高打赢能力”，先进装备列装迫切性提升，装备消耗加速。随着装备量产、升级与新一代装备研发的持续开展，高速率、高可靠、轻型化、综合化通信技术在军工装备产业中的应用范围越来越广泛，光电综合通信技术得到进一步应用，光电线缆、光电组件、光电系统集成、光纤网络等产品应用场景不断增加，未来几年将会有持续的市场增量。
　　商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场未来有较大发展空间。中国航天2024年完成68次轨道发射任务，发射次数位稳居全球第二；GW星座、千帆星座等均开始进入常态化发射阶段，为抢占卫星轨道资源国内外星座计划加速，2025至 2030年将成为低轨卫星发射的集中窗口期；海南商业火箭发射场及卫星超级工厂加快建设，商业航天运力有望实现显著提升。目前轨交通信线缆市场多为进口垄断，随着国内研发生产技术水平稳步提高，轨交通信线缆市场开始逐步对国内企业开放，进口替代正有序开展。2024年全国铁路固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，国内铁路及城市轨交将持续规划，建设需求仍将旺盛。随着“一带一路”倡议的深入实施，工程机械领域国际化战略取得突破性进展，工程机械装备领域将迎来更广阔的应用空间。低空经济自首次写入政府工作报告后，政策端、产业端同频共振，2025年低空经济有望在顶层、地方财政的共同支持下加速转换，产业即将进入兑现期。公司在军品领域的技术沉淀，为公司民品业务的发展奠定坚实基础，推动公司产品在商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等高端工业领域的应用，实现军品装备业务与高端民用业务的协同健康发展。
　　（二）公司未来发展战略规划
　　国家国防和军队现代化新“三步走”战略安排有序推进，2025年是“十四五”规划收官之年，也是全面启动“十五五”规划论证布局之年，政府工作报告提出深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力，抓好军队建设；加快推进国防发展重大工程以及网络信息体系建设，优化国防科技工业体系和布局。装备机械化信息化智能化融合发展给公司从事军民光电信息传输领域提供大量配套机会，公司在“核心技术自主可控，致力于成为传输领域的引领者”的愿景指引下，主动拥抱外部环境的变化，积极响应客户的需求，帮助客户解决痛点，做到市场牵引、技术驱动、稳定规模、寻求突破。公司以“精工强国，用信连接，让传输更可靠”为使命，以“客户至上，诚信担当，协同创新”为核心价值观，聚焦军工装备及民品领域预研、科研和批产，进一步提升产业领域技术创新能力，提升核心技术转化能力，强化国产化自主可控能力，持续提升产品质量和运营效率，加大资源整合力度，提高风险管控能力，为军工装备提供更多高质量的配套产品。
　　公司不断巩固传统领域领先地位，聚焦军工和民用信息传输领域，进一步拓展在新一代信息技术、高端装备等领域的产品研发，围绕光电信息高速链路、光电系统集成、新一代高速网络、接口和计算等产业方向，开发具有核心竞争力的产品。不断开拓新的用户、拓展新的领域，具备为客户提供从低频传输链路、高频传输链路、光传输线缆、网络链路以及接口和计算链路技术解决方案和高可靠产品的能力，同时重点加强上下游产业链的合作和协同，加大供应链成本管控能力，快速占领新兴市场，加快提升公司核心竞争力，扩大公司经营规模，努力成为军工领先级企业。
　　（三）公司经营计划
　　1、2024年经营计划完成情况
　　2024年，公司紧紧围绕“聚焦/差异化/高质量/低成本/准交付/规模化/合规性”的中长期发展战略定位，落实到市场营销、项目研发、生产交付、售后服务等各个环节，深入开展调结构、补短板、建能力，并将经营分析管控工作提升到战略高度，全年各项工作任务有序推进。
　　市场营销方面围绕军工与高端民品行业当前发展态势，积极拓展新市场、新型号、新产品，持续提升公司核心竞争力。市场端以工程型号为需求牵引，销售端以“客户为中心”的流程型组织运行模式，通过营销牵引技术，实现售前、售中、售后业务联动，力保批产型号稳固市场份额，主攻科研型号赢得市场占位，关注预研型号储备技术能力，拓展客户市场寻求业务增量。
　　科研生产方面持续夯实核心技术基础能力建设，提升核心技术自主可控能力；以技术预研、产品科研和共性技术研究等类型项目为抓手，结合公司远期、中期技术发展规划，不断强化在集成产品的核心算法、仿真设计，线缆和组件产品的基础材料、精密加工、工艺工装与试验设计等基础能力建设；供应管理方面统筹推进供应链管理体系化、规范化、信息化建设，提升供应链管理能力，优化供应商结构，通过战略协同构建合作双赢的供应链格局，提升供应链稳定性和现代化水平，同时通过合并订单、合理排产、提前预投，精准入库等方式降低生产成本及减少供应商资金占用；质量方面提升军工质量意识，构建军工质量文化，质量意识与专业技能并进发展，加强质量管理的监督和反馈，持续提升客户满意度。
　　运营方面，围绕当前“小核心、大协作”的客户需求，做到全业务链供应链增效降本，通过强化目标成本预算管理，为客户持续提供性价比最优的产品和服务；加强全面预算管理，控制运营费用比例，并进行动态管控，确保运营成本与公司整体收入相匹配；人才方面充分发挥民营企业灵活机动的机制优势，进一步提升各层级员工的创新能力和积极性。
　　2、2025年经营计划
　　当前国际局势更趋动荡，国内经济形势仍不乐观，2025年也是“十四五”收官之年，中央经济会议提出了坚持“稳中求进，以进促稳”的工作方针，国内经济
　　调整，政策发力见效尚需时日，对军工行业及民营企业带来了更加严峻的挑战。军工板块“十四五”任务即将进入收尾期，一些型号任务和规模逐步明朗，同时新一轮装备建设期即将到来，军工重点项目将围绕“十五五”规划展开，军工行业持续进行结构调整，给军工上下游企业带来了巨大的机遇和挑战。如何积极应对快速变化的外部环境尤为重要，在竞争中提升市场份额，控制好经营风险，持续提升企业经营质量。2025年，基于总体战略定位，公司将进一步聚焦主体业务，建立高效组织、精干队伍，顶层规划、寻找路径、逐级分解、主抓落实。营销和事业部产品线深入策划“抢客户、抢型号、抢份额”这条工作主线，围绕业务工作主线抓能力提升与风险管控工作，在市场中历练，创造价值和机会，提升团队作战能力和决策效率。
　　（1）市场端以预研和装备型号为牵引，做好目标市场与产品规划，销售端围绕重点客户重点项目开展营销工作，以区域为作战单元，一条龙经理牵引客户经理、技术支撑和交付经理，从满足客户需求到挖掘客户进行转变，结合外部环境持续完善全方位能力建设。
　　（2）统筹产品线业务能力提升，推动营销市场机会获取。以产品线业务单位能力提升为抓手，深度挖掘机会，提升客户端营销项目获取能力，从技术路径推动客户认可便于科研项目全过程把控，做实产品线，做优研发投入产出比。
　　（3）持续开展质量提升和成品率攻关，抓实运营与产品质量。持续开展专项产品质量攻关及成品率提升工作，提升设计质量和客户服务质量，加强项目合规性管理、合格供方管理，加强关键件、重要件和特殊过程控制。
　　（4）树立精益管理理念，构建低成本研发制造供应链能力。加快信息化与精益制造专项规划及工作，关键业务控制要素控制标准落地实施；强化低成本战略，全面落实低成本工作，发挥规模化作用机制；产品设计开发低成本管控，固化生产、科研流程，提升效率；提升供应链能力，关注材料库存、瓶颈物料交付、材料降本能力等。
　　（5）建立目标一致的高效组织，强化价值链牵引与应用。根据业务规模精简部门设置，优化组织结构，突出经营属性，减少沟通障碍，打造精干人才队伍，持续提升业务和专业能力，持续出台政策，坚持“以奋斗者为本”价值导向，实施精准激励。
　　（6）提升风险识别能力，建立风险预警机制，全面防范系统性风险。将年度目标分解、经营指标分解纳入预警，将经营与提高运营效率结合，提升运营和管理能力。在关键业务环节通过事前、事中、事后分层组合管控，内部管理上持续加强学习，遵循行业规则提出合理诉求维护公司权益。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险及公司采取的措施
　　市场的风险主要来自于行业技术迭代加速，产品替代压力增大，随着人工智能等前沿技术的加速商业化，传统通信设备及军工电子领域面临技术升级压力，若公司未能及时跟进技术变革，现有产品可能面临生命周期缩短及市场份额流失风险；同时下游客户降本压力和行业竞争加剧导致利润空间被压缩，在传统军品线缆市场规模趋于饱和的背景下，行业竞争态势加剧，进一步挤压公司市场份额；客户需求差异化与服务复杂度上升，客户需求日益定制化，交付周期延长且售后服务难度增加，可能影响客户满意度及订单稳定性。
　　对于市场竞争加剧的风险，作为重要的军民两用光、电传输产品提供商，公司需要强化技术壁垒，布局前沿领域，通过技术预研及开放合作，储备核心技术，同时优化敏捷开发机制，针对核心产品建立快速升级通道，缩短技术转化周期；市场采取差异化竞争策略，聚焦市场与客户，深耕航天航空领域，依托“高可靠、定制化”技术标签，强化在航天航空线缆等领域优势位置，同时拓展新兴应用场景，加速布局商业航天、通用航空、低空飞行等增量市场。
　　2、毛利率下降、业绩下滑风险及公司采取的措施
　　因受到下游客户对“十四五”期间军品装备集中批量采购的降价压力以及公司销售产品结构变化的影响，报告期部分产品毛利率较历史年度存在一定降幅。若后续公司新开发的产品不能按计划推进，继续受到部分产品降价政策等因素影响，公司总体毛利率存在进一步下滑的风险，将对公司的生产经营产生一定影响。
　　公司将加大新产品开发力度，积极围绕用户需求提供高质量、低成本的产品，扩大市场份额，提升市场竞争力；积极提升运营管理能力，从设计源头开展降本增效工作，加强目标成本管理，通过设计选型提升供应链规模降本；通过合理排产，不断优化生产工艺，提升设备使用率，降低生产成本；通过持续推进精益生产管理，降低过程损耗，提高材料利用率等措施，降低生产成本；进一步做大民品规模，通过规模化实现营收增长，摊薄固定运营成本，提升利润水平。
　　3、新技术迭代应用造成的市场开发风险及公司采取的措施
　　军工属于高技术科技型行业，同时军工产品需要具备高可靠性，新技术、新产品的应用须经历开发、验证、试用等阶段，应用需要经历较长的周期，新产品的市场导入也随之存在投入高、市场认知周期长、量产周期长等风险。
　　对于新技术迭代应用造成的技术研发和市场开发的风险，公司一直紧紧围绕客户需求，持续开展新技术与新产品研发和投入，建立了稳定的研发、生产和市场团队，形成了良好的技术积累与储备，具备较强的技术迭代能力，通过对客户的需求进行针对性的技术分析与市场应用评估，能够围绕客户需求，开展定制研发和市场推广，减少了新技术研发和市场开发风险。同时公司的研发覆盖多个技术应用领域，保障了光电线缆、光电组件及光电系统、FC光纤网络、接口和计算模块等新产品在航天、航空、舰船、电子、兵器等领域持续发展与开拓。
　　4、财务管理风险及公司采取的措施
　　因公司客户回款周期长，票据回款比例高，应收账款规模逐步增加，影响运营资金周转；因军品对技术和质量要求高，部分项目确认周期长，以及部分型号任务节奏放缓，导致库存增加，周转缓慢；受前期大量长期资产投入使用影响，公司折旧、摊销费用及其他运维成本增加。
　　控制运营成本方面，公司严格按照全面预算目标执行，从源头控制费用项目和规模，执行过程中精细化管理；对于应收账款较大及影响资金周转的风险，公司通过定期开展与客户对账，并在合同签订时优化结算条款，同时进一步加强资金管控，调整付款结算，改善资金状况；积极配合客户已交付产品的验收工作，消化和利用长期库存，加快成品周转，此外在综合评估客户需求基础上，控制安全库存，有效的降低原材料库存，减少资金占用。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处行业是国防科技工业的重要组成部分，国防科技工业是国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。在军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关，而国防军工行业的发展前景取决于国家的国防战略，国防战略直接决定了国防工业的发展方向和国防工业领域的资金投入。　　2024年7月，《中国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业是国防科技工业的重要组成部分，国防科技工业是国家战略性产业，是我国国防建设和国家安全重要的物质和技术基础，是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不可替代的重要作用。在军工行业内，军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关，而国防军工行业的发展前景取决于国家的国防战略，国防战略直接决定了国防工业的发展方向和国防工业领域的资金投入。
　　2024年7月，《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》指出，“国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分。必须坚持党对人民军队的绝对领导，深入实施改革强军战略，为如期实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障”。《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出，深化国防科技工业体制改革，优化国防科技工业布局，改进武器装备采购制度，建立军品设计回报机制，构建武器装备现代化管理体系。以上政策文件为国防军工行业中长期健康发展指明了方向，奠定了基础。
　　2024年全国财政安排国防支出预算16,655.4亿元，较2023年增长7.2%，国防支出继续保持稳定增长态势，作为国防军工的重要组成部分，公司所处军工电子行业将跟随国防科技工业的持续发展。
　　（二）公司主要业务和主要产品
　　公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。产品立足自主创新，自主可控，全面实现国产化，满足用户对产品高性能、高可靠、自主可控等需求。公司产品主要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。航空领域主要应用于歼击机、直升机、运输机、预警机、无人机等军用飞机；航天领域主要应用于火箭、卫星、导弹及载人航天器等；舰船领域主要应用于水面、水下舰艇及各类辅船等；电子及兵器领域主要应用于通信、雷达、电子对抗、导航等电子系统。
　　公司持续深耕商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场，主要从事光电传输线缆及组件、电气控制设备、总线控制网络及设备等产品的研发、生产、销售及技术咨询服务。目前，公司已在商业卫星、卫星网络领域实现部分批量配套；轨道交通领域已批量应用于350km/h复兴号动车组和城市轨道交通车辆中，正在拓展总线控制网络及设备产品在轨道交通装备中的应用；民用航空领域已在国产大飞机C919及支线客机ARJ21形成批量配套，正在逐步按计划推动射频电缆、光缆和连接器产品进入商飞目录工作；盾构机用控制、通信、变频、拖链和卷筒电缆在主流盾构机厂家均已实现大批量供货，水密连接器和水密组件也已实现国产化配套。
　　（三）经营模式
　　营销模式：公司营销模式基于客户需求挖掘，立足型号科研阶段配套，以无源光电链路、有源光电链路、接口和计算链路、FC网络链路等技术实现路径为抓手。公司构建了以客户经理、技术支持人员以及生产交付人员等不同角色组成的区域化服务团队，以客户为中心、以客户满意为第一目标，从技术、产品、质量、响应度等方面全方位服务客户。公司组建了从市场前端、售中服务到售后保障的全寿命周期支撑团队，系统收集、响应客户需求，协调公司内部资源，确保客户需求及时、高效、无衰减的传递到公司内部，并高效闭环。
　　科研模式：公司科研管理围绕公司战略和客户需求，自主进行新产品开发，以满足客户中长期需求，对研发团队专业化整合，提高产品核心竞争力。公司研发体系建设围绕设计准则编制、设计手段建立、产品技术基础完善和技术人员梯度搭建，针对各类科研项目特点制定不同管理方式，强化科研项目的分层管理、阶段控制和经费管理等，把控科研产品技术状态和研发质量。公司与中国科学院、南京大学、东南大学、南京理工大学、紫金山实验室等开展多领域产学研合作，与海军航空大学、南京信息工程大学、南京邮电大学等共建研究中心及实践基地，构建科技创新和成果转化良好平台，增强公司自主创新能力。
　　生产模式：公司针对行业特点，采用以客户需求为驱动的“多品种、小批量、柔性化”生产模式，以满足客户多样化、个性化的需求，分板块保障生产任务落地闭环。公司以均衡生产为目标，通过开展外部市场策划，结合产能饱和度制定年度综合排产计划，以达到生产资源配置最优化；通过持续深化运用MRP物料需求计划等信息化工具，完善战略预投能力，形成了订单生产、安全库存、战略预投相结合的物料管控模式；先后完成设备信息化线上采集能力改造和智能库房建设，结合信息化系统的应用，实现在线排产和订单生产全过程的数据化、透明化、可视化，提升生产管理的追溯性和过程控制能力，不断提升客户需求响应能力。
　　采购模式：公司坚持以客户为中心的管理理念，秉承高质量、低成本、准交付、合规化的供应链管理原则，打造稳定、敏捷、经济的供应链体系，持续提升采购效率、保障供应链稳健运行。通过加强供应商管理能力，与关键物资供应商建立战略协同的伙伴关系，快速响应客户需求，保障供应链上下游协同，提升供应链韧性和安全水平。
　　（四）公司主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司实现营业收入54,084.79万元，较上年同期下降6.04%；归属于上市公司股东的净利润4,266.05万元，较上年同期下降56.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,142.17万元，较上年同期下降56.61%。驱动主营业务收入变化的主要因素如下：
　　1、报告期内，公司结合市场情况，积极响应客户需求，调整产品结构，民用产品销售规模增长明显，保证公司整体销售规模稳定；同时，因产品结构发生变化及批产产品价格下行，整体毛利率同比下降，以及上半年回款不达预期，计提信用减值损失较多等多重因素，导致净利润同比下降明显。
　　2、报告期内，高性能传输线缆和组件营业收入39,175.39万元，较上年同期增加0.03%，基础业务板块业绩相对稳定；光电系统和FC产品实现营业收入14,318.62万元，较上年同期下降20.79%，且由于产品结构阶段性变化，产品毛利率较同期下降明显，影响本报告期利润水平。

　　二、核心竞争力分析
　　1、坚持自主创新，推动国产化进程
　　公司全面落实国家创新驱动发展战略，践行“加快发展新质生产力”高质量的内在发展要求，坚持自主创新，以新技术新产品引领市场，引导客户选型，创造需求；根据客户定制化需求，进行针对性产品设计开发，围绕应用环境、应用条件和任务目标，提供定制化产品和服务。公司持续投入的航空航天用光电线缆、新型光传输连接器与组件、新一代FC光纤总线和光电集成产品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市场竞争中获得客户认可，成功应用于新型装备并形成订单，为后续新产品、新市场持续开拓奠定基础。
　　公司聚焦军民用光电信息传输领域，推动光电线缆、光电组件、光电传输系统、FC光纤网络及接口计算等相关产业协同发展，立足自主创新，打造了面向客户的市场和研发团队。团队密切跟踪军工装备的预研及科研任务，跟踪客户技术发展方向，据此开展前沿技术预研和科研；快速提供创新产品和服务，解决装备升级换代对配套技术及产品升级需求。公司加大原材料、元器件国产化工作力度，进行上下游产业链合作研发，联合开展攻关、改进、验证工作，实现多品类产品关键原材料、元器件国产化率提升，自主可控等级持续提升。
　　2、提升产能和保供能力，保证了有序准点交付
　　公司根据“十四五”规划持续加强产能能力建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、MES生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障了国家多个重点型号的交付配套任务。其中线缆和光电组件产能都得到大幅提升，随着新产线基地投入使用，新增产能持续提升交付快速响应能力，有力的保障了“十四五”装备配套。加强供应链管理，通过技术牵引和业务指导，强化了供应链的保障和质量稳定，并对关键物料进行战略储备和滚动预投，为准点交付保驾护航，提升了公司在军工领域行业地位、产品竞争力和品牌影响力。在民品领域通过提前储备产能、优化管理和业务流程，适应民品快速响应的机制，在中国中车、铁建重工、中铁装备、中国商飞等客户中得到了广泛认可，树立了良好形象，为后续的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　3、强化质量体系有效运行，提升质量控制能力
　　公司在经营管理和产品科研、生产和服务工作中积极贯彻GJB9001C-2017和GB/T19001-2016、SAEAS9100D-2016、ISO/TS22163-2023以及CCSR9001等质量管理标准，相关科研生产以及体系、产品认证资质齐全；严格执行国家标准/军用标准、行业规范和相关产品标准要求，认真落实质量管理规定，质量体系运行规范有效、产品质量稳定可靠。公司持续组织开展质量改进和提升工作，积极贯彻“以顾客为中心，以管理作保证，以信誉赢市场，视质量为生命”的质量方针，全面落实质量责任制。公司高度重视质量体系建设，持续优化完善基础管理制度，通过质量大讲堂、体系文件培训、质量意识宣贯、专项质量提升等活动，构建军工质量文化、营造“全员参与”的质量氛围，不断强化全体员工“预防为主、一次做对”的质量理念，提升工作质量和效率，推动公司高质量发展。
　　4、完善人才创新机制，实施高效运营管理
　　人力资源是公司战略发展的重要支撑，公司围绕价值链管理，打造“以奋斗者为本，以价值创造为核心”的人力资源体系：通过组织模式的不断优化，坚持以客户需求为牵引，强化各部门业务的高效拉通，提升组织运作效率，高效响应；通过分层分级的人才激励与约束体系，激发团队活力和创新能力，增强对优秀人才的吸引力度，打造有竞争力的科研核心能力。公司专注于军工电子信息领域及民品领域多年，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求，及时、高效地制定符合公司实际的发展战略和实施路径，保证了公司运营管理模式的专业性、高效性及可持续性，为公司实现跨越式发展、成为军工领先级企业打下坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险及公司采取的措施
　　随着国家国防军工战略深度推进，信息化、智能化、数字化等技术创新持续，军工行业竞争格局日益激烈，虽然公司从事军工业务二十余年，在多个军工领域具备一定的技术和市场优势，但如果公司不能巩固已有产品技术、质量与服务优势，并持续有效地开发新产品、拓展新客户和新市场领域，将会面临市场占有率下降的风险，影响公司未来的发展空间。
　　对于市场竞争加剧的风险，作为重要的军用光、电传输产品提供商，公司在技术创新、产品实现、客户服务等方面持续加大投入，不断提升为客户提供系统解决方案的能力，加快客户需求响应速度，从满足客户需求向创造客户需求转变，持续保持在军工领域的竞争优势。公司积极拓展高端民品产业，深耕轨道交通、民用航空、工程机械等领域的控制、数据、拖链等线缆产品，持续提升批产交付规模，同时在射频电缆、光缆、连接器和水密气密组件等方面有针对性地开发新品，保持创新服务能力。公司加速推进军工技术在民品领域的应用，针对商业航天、通用航空、低空飞行等新兴领域持续加大低成本高可靠产品开发和应用服务，持续提升公司竞争优势。
　　2、毛利率下降及业绩下滑风险及公司采取的措施
　　因受到下游客户对“十四五”期间军品装备集中批量采购的降价压力以及公司销售产品结构变化，导致报告期间部分产品毛利率较历史年度存在一定降幅。若后续公司新开发的产品不能按计划推进，继续受到行业降价政策等因素影响，公司产品毛利率存在进一步下滑的风险，将对公司的生产经营产生一定影响，造成公司经营业绩持续下滑风险。
　　公司将加大新产品开发力度，积极围绕用户需求提供高质量、低成本的产品，扩大市场份额，提升市场竞争力；积极提升运营管理能力，从设计源头开展降本增效工作，加强目标成本管理，通过设计选型提升供应链规模降本；通过合理排产，不断优化生产工艺，提升设备使用率，降低生产成本；进一步做大民品规模，通过规模化实现营收增长，摊薄固定运营成本。
　　3、军品订货周期性的风险及公司采取的措施
　　军工装备技术复杂度高，研制进度存在不确定性，军品采购计划性较强，公司相关业务会受到军品订货周期性风险影响。
　　对于订货周期性的风险，公司将在稳步推进型号项目业务发展的同时着眼未来，加大研发投入，不断拓展应用领域并丰富产品线，使公司的技术创新产生更多的市场价值。同时公司积极拓展民品应用市场，提高民品业务比重，逐步减少因单一领域或型号产品需求短期波动对整体业绩的影响力度。
　　4、新技术迭代应用造成的市场开发的风险及公司采取的措施
　　军工属于高技术科技型行业，同时军工产品需要具备高可靠性，新技术、新产品的应用须经历开发、验证、试用等阶段，应用需要经历较长的周期，新产品的市场导入也随之存在投入高、市场认知周期长、量产周期长等风险。
　　对于新技术迭代应用造成的技术研发和市场开发的风险，公司一直持续开展新技术与新产品研发和投入，建立了稳定的研发、生产和市场团队，形成了良好的技术积累与储备，具备较强的技术迭代能力，通过对客户的需求进行针对性的技术分析与市场应用评估，能够围绕客户需求，开展定向研发和市场推广，减少了新技术研发和市场开发风险。同时公司的研发覆盖多个技术应用领域，保障了光电线缆、光电组件及光电系统、FC光纤网络等新产品在航天、航空、舰船、电子、兵器等领域持续发展与开拓。
　　5、财务管理风险及公司采取的措施
　　因公司客户回款周期长，采用票据支付方式多，应收账款规模逐步增加，影响运营资金周转；因军品对技术和质量要求高，部分项目确认周期长，以及部分型号任务节奏放缓，导致库存增加，周转缓慢；受前期大量长期资产投入使用影响，公司折旧和摊销费用增加。
　　对于应收账款较大，影响资金周转风险，公司通过定期开展与客户对账，确保债权清晰，同时加强资金管理，调整付款结算方式，改善资金状况；在库存方面，按照生产计划合理控制安全库存水平，有效的降低原材料库存，积极配合客户对交付产品的验收等工作，加快成品周转；控制运营成本方面，严格按照全面预算目标执行，从源头控制费用项目和规模，执行过程中精细化管理，分月、分项控制费用支出，同时减少长期投资。 收起▲