通信设备业务、算力业务和运营商权益类产品业务。
通信设备制造、算力业务、运营商权益类业务
宽带网络终端设备 、 IoT泛智能终端设备 、 5G通信产品和云业务
许可项目：第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；网络出版物出版；网络文化经营；广播电视节目制作经营；音像制品制作；电视剧制作；电子出版物制作；信息网络传播视听节目；电影发行；广播电视节目传送；建设工程施工；广播电视传输设备制造(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：软件开发；通信设备销售；信息系统集成服务；计算机系统服务；市场营销策划；健康咨询服务（不含诊疗服务）；摄像及视频制作服务；会议及展览服务；礼仪服务；微特电机及组件制造；光缆制造；光纤制造；计算机软硬件及外围设备制造；信息安全设备制造；通信设备制造；智能家庭网关制造；移动通信设备制造；光通信设备制造；音响设备制造；数字家庭产品制造；家用电器研发；家用电器销售；集成电路销售；集成电路芯片及产品制造；电子元器件制造；移动终端设备制造；终端测试设备制造；网络设备制造；广播电视设备制造（不含广播电视传输设备）；光电子器件制造；数字视频监控系统制造；智能机器人销售；人工智能硬件销售；通讯设备销售；电子元器件批发；国内贸易代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）；电线、电缆经营；光学仪器销售；光纤销售；光通信设备销售；光缆销售；光电子器件销售；电子元器件与机电组件设备销售；终端测试设备销售；物联网设备销售；移动终端设备销售；移动通信设备销售；音响设备销售；信息安全设备销售；数字视频监控系统销售；通讯设备修理；物联网设备制造；智能家庭消费设备制造；智能家庭消费设备销售；对外承包工程；广播影视设备销售；电子真空器件制造；电子元器件零售；电力电子元器件销售；电子真空器件销售；集成电路芯片及产品销售；云计算设备制造；虚拟现实设备制造；可穿戴智能设备制造；体育消费用智能设备制造；家用视听设备销售；电子专用设备销售；云计算设备销售；广播电视传输设备销售；电机制造；服务消费机器人制造；智能车载设备制造；影视录放设备制造；汽车零配件零售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算器设备销售；软件销售；电子产品销售；智能仪器仪表销售；智能车载设备销售；个人卫生用品销售；日用杂品销售；消毒剂销售（不含危险化学品）；服装服饰零售；针纺织品销售；化妆品零售；金属工具销售；储能技术服务；新兴能源技术研发(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 库存量:5G天线(台) | 200.00 | 800.00 | 100.00 | 700.00 | - |
| 库存量:服务器(台) | 217.00 | 122.00 | - | - | - |
| 库存量:通信设备制造(台) | 21.21万 | 35.38万 | 48.62万 | - | - |
| 订单金额:已中标(合同尚在签订中)(元) | - | 4.60亿 | - | - | - |
| 库存量:智慧家庭业务(台) | - | - | - | 60.58万 | - |
| 5G通信业务库存量(台) | - | - | - | - | 1100.00 |
| 智慧家庭业务库存量(台) | - | - | - | - | 33.97万 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
4.12亿 | 40.89% |
| 第二名 |
9790.58万 | 9.71% |
| 第三名 |
8272.61万 | 8.20% |
| 第四名 |
7910.00万 | 7.84% |
| 第五名 |
3308.39万 | 3.28% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
10.14亿 | 46.86% |
| 第二名 |
6.49亿 | 30.00% |
| 第三名 |
1.04亿 | 4.80% |
| 第四名 |
5760.47万 | 2.66% |
| 第五名 |
5697.23万 | 2.63% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
5.72亿 | 39.65% |
| 第二名 |
3.91亿 | 27.08% |
| 第三名 |
1.53亿 | 10.61% |
| 第四名 |
2056.24万 | 1.43% |
| 第五名 |
1354.75万 | 0.94% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2.55亿 | 19.54% |
| 第二名 |
1.36亿 | 10.41% |
| 第三名 |
1.16亿 | 8.85% |
| 第四名 |
1.04亿 | 7.94% |
| 第五名 |
6482.84万 | 4.97% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中国移动通信集团有限公司 |
10.97亿 | 57.41% |
| 第二名 |
2.72亿 | 14.24% |
| 第三名 |
3434.99万 | 1.80% |
| 第四名 |
2142.39万 | 1.12% |
| 第五名 |
2123.89万 | 1.11% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1.98亿 | 12.09% |
| 第二名 |
1.29亿 | 7.84% |
| 第三名 |
8903.09万 | 5.43% |
| 第四名 |
7465.77万 | 4.55% |
| 第五名 |
6725.12万 | 4.10% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
14.77亿 | 41.54% |
| 第二名 |
4.95亿 | 13.93% |
| 第三名 |
3.08亿 | 8.67% |
| 第四名 |
2.31亿 | 6.51% |
| 第五名 |
8858.96万 | 2.49% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
4.62亿 | 14.49% |
| 第二名 |
4.37亿 | 13.71% |
| 第三名 |
3.07亿 | 9.64% |
| 第四名 |
1.81亿 | 5.69% |
| 第五名 |
1.50亿 | 4.72% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.63亿 | 10.09% |
| 第二名 |
3.33亿 | 9.25% |
| 第三名 |
1.59亿 | 4.42% |
| 第四名 |
1.21亿 | 3.36% |
| 第五名 |
1.16亿 | 3.21% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.04亿 | 9.94% |
| 第二名 |
2.86亿 | 9.35% |
| 第三名 |
2.64亿 | 8.63% |
| 第四名 |
2.46亿 | 8.02% |
| 第五名 |
2.37亿 | 7.73% |
一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求 （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途 公司是一家以研发创新为驱动的国家级高新技术企业，公司自2023年起战略聚焦算力业务，成功实现转型升级，现已成长为面向三大通信运营商及头部科技公司的算力服务提供商，在行业内积累了深厚资源与实践经验。报告期内公司主要业务涵盖算力服务与其他通信业务产品，公司部署的高性能算力服务器集群，可为AI大模型训练及前沿人工智能应用提供算力支撑。 算力业务作为公司近两年聚焦的主营业务，规模快速增长。在算力服务... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司是一家以研发创新为驱动的国家级高新技术企业，公司自2023年起战略聚焦算力业务，成功实现转型升级，现已成长为面向三大通信运营商及头部科技公司的算力服务提供商，在行业内积累了深厚资源与实践经验。报告期内公司主要业务涵盖算力服务与其他通信业务产品，公司部署的高性能算力服务器集群，可为AI大模型训练及前沿人工智能应用提供算力支撑。
算力业务作为公司近两年聚焦的主营业务，规模快速增长。在算力服务方面，公司自主采购GPU模组及配套组件，完成算力服务器的组装与稳定性测试，并将服务器部署于通信运营商或第三方数据中心内。公司提供涵盖算力资源配置、网络服务、集群调试与性能优化以及专职技术团队驻场运维等全流程服务，通过持续的技术保障确保算力高效、稳定输出。该项业务采用按实际算力使用量按月或季度收费的模式，为客户提供灵活、可靠的算力支持。
公司其他通信业务产品主要包括通信设备业务和运营商权益类业务。通信设备业务主要包括通信智能终端设备、5G通信产品，销售模式以TOB为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投标获取订单。运营商权益类业务为公司与通信运营商合作推广电子券等权益产品。
（二）报告期内公司经营模式
（1）研发模式
公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产、学、研综合力量。
（2）生产模式
鉴于所处的通信行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足客户需求。
（3）采购模式
公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的主要包括整机设备以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
（4）销售模式
公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服务的需求。
算力业务方面，公司提前跟云服务商等科技公司或通信运营商沟通需求，积极参与客户的招标采购，另外组织供货渠道商、银行等金融机构，保障设备采购以及资金来源，后续做好运维等服务工作，按月或者按季定期回收算力服务费用。
（三）公司市场地位及竞争优势
公司客户主要为金山云等科技公司和国内通信运营商，行业具备严格的资质遴选与准入壁垒，公司凭借优质可靠的供货能力、完善的全国营销服务网络、深厚的技术研发实力及多年算力运营经验，综合实力获得通信运营商高度认可；其中智慧家庭系列产品为中国移动、中国电信第一梯队供应商行列，5G天线相关产品已实现大规模出货且产品线持续拓展，同时算力服务业务抢抓数字经济发展机遇，截至本报告披露日累计签订超40亿元订单，客户覆盖金山云等科技公司和国内通信运营商，在行业内具备显著的客户资源、技术产品、规模化交付及业务先发等多重竞争优势，市场地位稳固。
1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
2、公司生产经营和投资项目情况
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
算力已成为数字经济的核心生产力，2024-2025年国家持续推进“人工智能 +”行动，2025年4月，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》，提出提升数字经济核心竞争力，促进科技创新和产业创新深度融合，梯次培育布局具有国际竞争力、区域支柱型、区域特色型数字产业集群，推动数据产业、数据标注产业高质量发展，支持人工智能技术创新和产业应用。2025年5月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》，强调深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据集建设，着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。2025年8月，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出“三步走”战略目标：到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，人工智能全面赋能高质量发展，应用普及率超90%，智能经济成为经济发展重要增长极；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。2025年10月，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。2026年政府工作报告更是首次提出打造智能经济新形态，明确支持拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。
根据工信部在2026年1月发布的数据，2025年我国智能算力规模已突破1590EFLOPS，算力产业重心正从模型训练向场景推理应用加速迁移。算力广泛应用于智能制造、智慧城市、智慧医疗、自动驾驶等多个领域，推动这些领域的智能化转型和产业升级。同时我国在算力硬件领域实现自主创新突破，阿里平头哥、华为昇腾、寒武纪思元等国产芯片逐步构建国产化生态，通过超大组网、高速互联等工程创新打造万卡集群智算中心，结合“东数西算”工程实现算力和电力资源全国优化配置。同时，随着2026年AI Agent的爆发式增长，尤其是年初OpenClaw这一可在用户自有设备上运行的个人AI助手快速渗透，AI Agent的落地应用明显提速，带来的是词元（Token）调用量的快速增长，国家数据局在中国发展高层论坛2026年年会上披露，今年3月份，中国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超千倍。而Token并不是凭空产生的，它是由高性能的GPU在消耗大量的电能、完成数千亿次的推理运算后产生的数字资产。每生成一个token，都对应着真实的推理过程，也对应着实实在在的电力消耗和算力消耗。
2025年AI应用领域在技术突破、市场需求与政策支持的三个核心因素驱动下，实现从规模化落地到深度渗透实体经济的进阶发展，大模型技术向更智能、更实用的方向持续迭代，情感计算与多模态交互技术完成从技术突破到商业化落地的关键跨越，而AI智能体框架OpenClaw的现象级需求爆发，更是重塑了AI产业的算力需求结构，推动算力需求迎来指数级增长，让AI应用的产业发展进入智能体（Agent）时代，全行业呈现出技术迭代、场景落地、算力升级协同发展的新格局。7月31日国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指出要大力推动人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。在技术、需求与政策的多重驱动下，AI应用在2025年实现高速发展与广泛落地。
2025年通信业运行实现平稳增长，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进，根据工信部《2025年通信业统计公告》显示，千兆光网建设持续推进，截至2025年底，固定互联网宽带接入端口数达到12.51亿个，比上年末净增4877万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.1亿个，比上年末净增5030万个，占比由上年末的96.5%提升至96.8%。截至2025年底，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个；5G网络建设覆盖持续深化，截至2025年底，5G基站为483.8万个，比上年末净增58.8万个，5G基站占移动电话基站总数达37.6%，占比较上年末提升4个百分点。伴随智慧家庭应用的成熟和推广，对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。千兆光纤网建设加快，千兆用户稳步发展，以10GPON光接入设备、FTTR设备、WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备的市场需求大，通信设备市场迎来了良好的发展机遇。
“十五五”规划将第六代移动通信（6G）列为六大未来产业之一。6G即第六代移动通信技术，是在5G基础上的迭代升级与形态革新，核心定位是“万物智联”，构建“通信+感知+计算+智能”一体化综合服务体系，通过空天地一体化网络实现全域覆盖，成为支撑数字经济高质量发展的智能中枢。通信行业迎来全新的发展空间。
三、核心竞争力分析
1、与通信运营商的合作优势
公司业务为To B类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提供通信设备和算力服务的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
2、资质及认证优势
通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及服务质量保证体系认证。电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
3、产品、技术研发优势
公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，布局具身智能机器人，探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核心竞争力。
4、营销及售后优势
通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务和算力服务业务致力于服务通信运营商，具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服务已覆盖全国31个省及直辖市。
5、供应链及成本优势
公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。
四、主营业务分析
1、概述
公司报告期内从事的主要业务为算力业务及其他通信类业务。公司2025年实现营业收入10.08亿元，较上年同期下降30.11%，实现归属于上市公司股东的净利润-2.00亿元。
（一）收入及利润下滑的主要原因如下：1、受制于运营商投资节奏放缓，通信设备行业市场竞争日趋激烈，叠加行业环境变化，公司通信设备业务收入增长受限，毛利率处于较低的水平；2、算力服务为公司核心战略布局业务。2025年起，公司算力业务由传统设备销售模式，转型升级为以算力输出为核心的综合服务模式，受业务模式切换影响，当期新签算力合同尚未完全实现收入确认。2025年公司算力业务实现收入 2.8亿元，同比下降50.74%，主要原因系算力综合服务收入具备持续性、长周期的特征，相较于一次性销售模式，收入确认节奏更为平缓，阶段性营收规模短期有所承压；3、现阶段公司转型算力业务，前期资本性投入大幅增加。报告期内，公司用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金支出达14.19亿元，同比增幅 960.20%。随着项目落地推进，公司配套融资借款规模显著提升，导致利息费用大幅增加，财务成本上升，进而对公司当期经营利润产生较大影响。
报告期内，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险。受行业整体环境及市场竞争格局影响，公司营业收入及净利润同比有所下滑，经营表现与行业趋势一致。
（二）报告期内，公司主要的经营活动如下：
1、算力业务跨越式发展
公司依托金山云等科技公司和三大国内通信运营商的深度合作优势，算力业务实现规模化发展，成为公司战略转型核心方向，公司参与建设与服务的智算中心已覆盖全国多个省市，规模化布局优势逐步显现。截至本报告披露日，公司累计签署算力服务业务订单金额超40亿元，该业务采用按月度或季度收取服务费用的模式，其中24亿的算力服务销售订单已完成交付，其他项目在加快交付，算力业务将持续为公司贡献稳定收入。算力业务的蓬勃发展不仅为公司开辟了新的增长轨道，也有力推动了公司在数字经济时代的战略转型与升级。
2、加强产品研发创新
公司始终坚持自主创新战略，持续加大研发投入，以技术创新驱动核心竞争力提升。报告期内，在宽带网络终端设备领域，公司持续推进智能家庭网关、智能机顶盒等产品的迭代与性能优化，进一步增强用户体验与市场响应能力；
在国产化通用服务器领域，子公司天昕电子与国内主流CPU厂商保持紧密合作，结合不同芯片平台的技术特点，聚焦特定应用场景，重点开展国产通用服务器及工业计算机产品的研发与设计，致力于打造兼具实用性、创新性和差异化的高性能产品，不断提升市场竞争力。
3、战略布局机器人产业
公司于2025年10月战略投资未来伙伴机器人 (深圳)有限公司，未来伙伴机器人公司由具身智能机器人领域具有产业落地经验的顶尖团队创立，具备较强的研发能力及全产业链管理能力。目前未来伙伴已推出了智能机器人系列产品，公司通过投资未来伙伴机器人，将业务版图扩展至机器人领域。公司旨在深度融合未来伙伴在机器人领域的产品与技术优势，全力打造面向行业应用的机器人产品解决方案。此外，公司投资上海苇熠科技有限公司，布局机器人通用关节模组市场，进一步加码机器人产业。
4、积极发展AI产品
公司加速推进人工智能应用落地，一方面持续推进情感陪护机器人、AI智能血压仪等AI产品研发，同时加强与通信运营商业务部门合作，推动产品在智慧家庭、健康陪护等场景的应用试点与商业化推广，探索AI应用领域业绩增长极。
5、开展城市级低空无人机智能服务体系
2025年3月，公司与中国移动通信集团浙江有限公司湖州分公司签署战略合作协议，共同响应国家低空经济发展战略，助力城市数字化与智能化转型。双方基于“硬件+网络+云端”一体化协同架构，联合构建湖州城市级低空无人机智能服务体系。该合作旨在推动无人机在物流、巡检、应急管理等领域的规模化应用，提升城市管理效率与服务水平，为公司开拓新的科技赋能场景和商业机会。
五、公司未来发展的展望
（一）公司总体发展战略
公司始终坚持“算力至上”的理念，总体发展方向是以算力需求为中心，以市场趋势为导向，依托当前在算力服务、AI应用等业务的落地成果与资源积累，持续深耕主业，追求长远可持续发展。公司立足于目前的业务模式和市场发展机遇，制定了清晰的业务发展战略：
1、以算力服务业务为核心业绩增长引擎，基于现有规模与资源优势，持续投入算力建设，致力成为专业的算力供应与运维管理综合服务商；
2、通过“算力+AI +应用”全产业链构建，加速 AI技术在机器人等具身智能赛道的商业化落地；
3、深化“双千兆”网络建设布局，巩固 5G市场地位，并积极布局 6G产品研发。
（二）公司2026年经营计划
1、持续加大算力服务业务投入，推动订单落地与规模扩张
公司2026年将继续加大算力服务业务的资本投入：1、加快完成2026年度新签署的16.37亿算力服务合同的服务器硬件交付工作；2、重点拓展三大运营商及头部云服务商算力需求，扩大算力服务市场覆盖范围，提高公司算力服务业务市场份额，并通过扩大银行授信规模，为算力业务发展提供资金保障；3、积极推进2026年向特定对象发行股票募集资金项目，推进国产智能算力中心建设，通过再融资进一步加大投资力度。
2、紧跟“双千兆”建设和通信运营商规划，加强通信设备的研发和生产
公司将紧跟三大通信运营商2026年集采规划，完成PON设备、FTTR设备的规模化量产与交付，依托自主生产基地的自动化产线，提升产品交付效率与成本控制能力。同步完善5G接入网、承载网产品布局，完善5G端对端产业链布局，增强公司在5G通信领域的技术储备和核心竞争力，提高公司在通信运营商领域的市场份额。持续加大6G网络相关智能产品的研发投入，积极布局6G网络建设工程。
3、推进 AI具身智能产品商业化试点与场景拓展
机器狗商业化试点项目已经达成意向，后续加快在工业园区、小区物业、校园等场景落地，通过真实场景的打磨，优化产品性能与商业模式，加速推动AI机器狗产品走向规模化应用。
（1）客户集中于国内通信运营商的风险
公司算力服务业务及通信业务的主要客户为国内通信运营商，存在收入集中度较高的风险。由于通信运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量，营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。公司与国内通信运营商的良好业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，其业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营商调整付款方式或延长付款周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。为此，公司将继续加强国内通信运营商客户的市场拓展，并积极开拓金山云等新客户，以降低客户集中于国内通信运营商的风险。
（2）参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
通信运营商对通信设备及算力服务的采购主要采取招投标政策，通信运营商会根据市场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否取得业务合同的重要因素。公司与通信运营商建立了良好的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活动来获取销售合同。如果未来通信运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应对相关变化，出现未中标或者中标率下降的情形，则不排除公司在未来期间的经营业绩不能保持持续增长，或者出现大幅下滑的风险。公司将继续加大市场和新客户的开拓力度，紧跟行业和客户需求提供定制化服务，优化公司产品结构，加强投标管理，以应对参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险。
（3）产品价格下降或波动的风险
近年来，通信行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈，其所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时点的成本不同、技术参数的差异，以及面临竞争激烈程度不同、投标时公司采取的市场策略不同等原因，对不同通信运营商的销售价格会存在差异，对同一通信运营商在不同年度亦存在差异，如未来原材料、内存等成本居高不下，而公司未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响，则其业绩可能受到不利影响。公司已充分意识到产品价格下降或波动对经营业绩带来的不利影响，将进一步通过加强内部管理，增加自动化产线等持续技术创新，优化生产过程管控和技术改进等措施，并完善供应链采购机制，降低产品价格下降或波动的风险。
（4）技术更新迭代及流失的风险
公司业务的发展与技术研发实力、新产品开发能力紧密相关。通信设备制造业对技术的要求高，产品升级换代速度快。近年来，我国通信行业经历了一系列的演变，通信运营商根据通信系统和客户需求的发展对自身业务不断进行升级更新。作为通信设备供应商，公司也需要相应的对自身的产品和服务进行升级换代以满足通信运营商的需要，通信行业需求更新换代速度快，新标准层出不穷，对技术要求越来越高，公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术，把握住客户最新需求，开发出富有竞争力的新产品将直接影响其持续竞争力与经营业绩。公司通过研究行业技术发展特点、充分及时地发掘市场需求，不断为通信运营商提供符合市场需求的各系列通信设备以及服务，不断加大研发投入和核心人才引进，加强研发团队的实力，持续完善各项内部管理，加快推进新技术和新产品的进程，以应对技术研发及产品进度等不确定性风险。
（5）原材料价格波动的风险
通信设备业务生产所用的主要原材料包括芯片、内存、PCB板、配件及包材、结构件、其他电子元器件等，算力服务业务的主要原材料包括芯片模组、机头、内存。公司在向客户投标报价时通常会考虑原材料价格的波动情况，当预计原材料价格上涨时会提高报价。若该产品中标后相关原材料的采购价格上涨，则会影响该产品的盈利预期；若相关原材料采购价格大幅上涨，则可能使得该产品出现亏损。另外由于产品技术更新较快，不同期间原材料采购构成亦存在变化，使得公司面临一定的供应链管理风险。公司根据产品结构及原材料采购的具体情况，通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施，及时有效的控制原材料采购构成及价格波动风险。
（6）应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款金额较大，主要原因是算力服务业务和通信设备业务处于高速发展期、收入规模不断增长，且客户主要为金山云及通信运营商，付款周期较长，回款速度较慢。随着规模的扩张，未来若公司不能有效控制或管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。目前公司的应收账款对象主要为国内知名科技公司以及通信运营商，有较强的经济实力，良好的信誉，公司采取了较为宽松的信用政策，但是为管控应收账款风险，公司在对销售过程进行管控的同时，加强应收账款回收考核，降低应收账款回收风险。
（7）产品质量控制风险
通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量，一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。随着公司经营规模的持续扩大，如果不能继续且持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦产品出现质量问题，将影响公司在客户心目中的地位和声誉，进而对其经营业绩产生不利影响。公司一直以来严格按照质量管理体系要求从事生产经营活动，并且建立了从研发、采购、生产、销售、售后服务等全过程的质量管控制度和措施，控制和保证公司产品质量，降低质量事故的发生。
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