一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　算力已成为数字经济的核心生产力，2024年《政府工作报告》明确提出持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，大力发展智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。根据IDC的数据，2024年中国智能算力规模为　　725.3EFLOPS，预计2028年将达到2781.9EFLOPS，预计2023-2028年中国智能算力规模的复合增速为46.2%。　　作为人工智能开发、训练、推理的底层支撑，智算中心正在进入快速建设阶段，智算... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　算力已成为数字经济的核心生产力，2024年《政府工作报告》明确提出持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，大力发展智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。根据IDC的数据，2024年中国智能算力规模为
　　725.3EFLOPS，预计2028年将达到2781.9EFLOPS，预计2023-2028年中国智能算力规模的复合增速为46.2%。
　　作为人工智能开发、训练、推理的底层支撑，智算中心正在进入快速建设阶段，智算中心的建设主体主要包括地方政府、通信运营商、云服务商三大类。一方面，通信运营商加大算力资本投入，中国移动计划2025年在算力领域预训练资源投资373亿元，对推理资源的投资不设上限；中国电信2025年算力资本开支预计同比增长22%；中国联通推动IDC向AIDC升级，重点打造10个国家级智算数据中心。另一方面，云服务商对智能算力基础设施也表现出强烈需求，阿里宣布未来三年将投入3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。
　　2025年上半年，算力继续延续高速发展趋势。在国家大力发展新质生产力和深入推进“人工智能+”行动的背景下，我国人工智能技术加速与实体经济深度融合，推动算力行业进入新一轮高质量增长周期。算力，特别是智能算力，已成为驱动国内AI创新的核心底座。
　　2025年上半年，AI应用领域呈现蓬勃发展的态势，呈现出“技术突破、市场需求与政策支持”三轮驱动的鲜明特征。大模型技术持续突破显著提升了人机交互体验，推动其迈向更自然、更智能的新阶段，情感计算与多模态交互技术正成为提升AI感知与响应能力的关键方向，也成为行业技术竞争的焦点。7月31日国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指出要大力推动人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。在技术、需求与政策的多重驱动下，AI应用在2025年实现高速发展与广泛落地。
　　2025年上半年通信业运行基本平稳，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，根据工信部《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，千兆光纤宽带网络建设稳步推进，截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净增3244万个，其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%，截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个；5G网络建设持续推进，截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。伴随智慧家庭应用的成熟和推广，对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。千兆光纤网建设加快，千兆用户加快发展，以10GPON光接入设备、FTTR设备、WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备的市场需求大，通信设备市场迎来了良好的发展机遇。
　　（二）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司是一家专注于研发创新的国家级高新技术企业，公司从2023年开始转型算力业务，现已成长为面向三大通信运营商的算力服务提供商，助力通信运营商的智算中心建设。报告期内公司主要业务涵盖算力服务与其他通信相关领域。公司部署的算力服务器可提供高性能计算能力，广泛应用于大模型训练、人工智能应用等前沿科技领域，为千行百业的数字化与智能化转型提供坚实支撑。
　　公司算力业务主要包括通用服务器销售与算力服务两大模式，并以算力服务为主要发展方向。在通用服务器销售方面，公司通过参与国内通信运营商集团组织的招投标项目获取订单，依托自主研发与生产能力，为客户提供定制化的通用服务器产品，满足其多样化需求。在算力服务方面，公司自主采购GPU模组及配套组件，完成算力服务器的组装与稳定性测试，并将服务器部署于通信运营商或第三方数据中心内。公司提供涵盖算力资源配置、网络服务、集群调试与性能优化以及专职技术团队驻场运维等全流程服务，通过持续的技术保障确保算力高效、稳定输出。该项业务采用按实际算力使用量按月或季度收费的模式，为客户提供灵活、可靠的算力支持。
　　公司其他通信业务产品主要包括通信设备业务和运营商权益类业务。通信设备业务主要包括通信智能终端设备、5G通信产品，销售模式以TOB为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投标获取订单。运营商权益类产品业务为公司与通信运营商合作推广权益产品。
　　（三）报告期内公司经营模式
　　（1）研发模式
　　公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产、学、研综合力量。
　　（2）生产模式
　　鉴于所处行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足客户需求。
　　（3）采购模式
　　公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的主要包括整机设备以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
　　（4）销售模式
　　公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服务的需求。
　　（四）公司市场地位
　　公司客户主要为国内通信运营商，运营商对行业内提供通信设备的企业资质遴选较为严格。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可。公司智慧家庭业务系列产品为中国移动、中国电信的第一梯队供应商行列；公司5G基站天线和5G小基站产品已经大规模出货，公司在5G通信市场的产品线持续拓展；截至目前公司算力服务业务累计已签订超22亿元算力业务订单，客户类型主要包括通信运营商和云服务商。
　　（五）公司主营业务分析及业绩驱动因素
　　公司报告期内从事的主要业务为算力业务及其他通信类业务。公司2025年1-6月实现营业收入5.80亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1,309.78万元，较去年同期增长331.48%。
　　报告期内，公司主要的经营活动如下：
　　1、算力业务快速发展
　　近年来，随着大模型、人工智能等前沿技术的迅猛发展，市场对算力的需求持续攀升。公司积极把握战略机遇，充分发挥在通信领域积累的资源与能力优势，与多家通信运营商、云服务商等重要客户深入开展算力服务合作。目前，公司参与建设与服务的智算中心已覆盖全国多个省市，形成规模化布局。
　　截至本报告披露日，公司累计签署算力服务业务订单金额已超过22亿元。该业务采用按月度或季度收取服务费用的模式，持续为公司贡献稳定收入。算力业务的蓬勃发展不仅为公司开辟了新的增长轨道，也有力推动了公司在数字经济时代的战略转型与升级。
　　2、加强产品研发创新
　　公司始终坚持自主创新战略，持续加大研发投入，以技术创新驱动核心竞争力提升。报告期内，公司在智能家庭网关、智能机顶盒等宽带网络终端设备方面不断推进产品迭代与性能优化，增强用户体验与市场响应能力。在国产化服务器领域，子公司天昕电子与国内主流CPU厂商保持紧密合作，结合不同芯片平台的技术特点，聚焦特定应用场景，重点开展国产通用服务器及工业计算机产品的研发与设计，致力于打造兼具实用性、创新性和差异化的高性能产品，不断提升市场竞争力。
　　3、积极布局AI陪伴产品
　　公司加速推进人工智能应用落地，布局情感陪护机器人等AI产品研发。目前已完成样品开发，正处于测试与优化阶段。与此同时，公司加强与通信运营商业务部门合作，共同推动AI产品在智慧家庭、健康陪护等场景的应用试点与商业化推广。探索未来在AI应用方面的业绩增长极。
　　4、开展城市级低空无人机智能服务体系
　　2025年3月，公司与中国移动通信集团浙江有限公司湖州分公司签署战略合作协议，共同响应国家低空经济发展战略，助力城市数字化与智能化转型。双方基于“硬件+网络+云端”一体化协同架构，联合构建湖州城市级低空无人机智能服务体系。该合作旨在推动无人机在物流、巡检、应急管理等领域的规模化应用，提升城市管理效率与服务水平，为公司开拓新的科技赋能场景和商业机会。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、与通信运营商的合作优势
　　公司业务为ToB类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提供通信设备和算力服务的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
　　2、资质及认证优势
　　通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及服务质量保证体系认证。
　　电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
　　3、产品、技术研发优势
　　公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，公司与智谱华章签订战略合作协议，布局具身智能机器人，探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核心竞争力。截至报告期末，公司累计拥有205项专利，其中发明专利95项、实用新型专利54项及外观设计专利56项。
　　4、营销及售后优势
　　通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务和算力服务业务致力于服务通信运营商，具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服务已覆盖全国31个省及直辖市。
　　5、供应链及成本优势
　　公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中于国内通信运营商的风险
　　公司算力服务业务及通信业务的主要客户为国内通信运营商，存在收入集中度较高的风险。由于通信运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量，营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。公司与国内通信运营商的良好业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，其业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营商调整付款方式或延长付款周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。为此，公司将继续加强国内通信运营商客户的市场拓展，并积极开拓新客户，以降低客户集中于国内通信运营商的风险。
　　2、参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
　　通信运营商对通信设备及算力服务的采购主要采取招投标政策，通信运营商会根据市场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否取得业务合同的重要因素。公司与通信运营商建立了良好的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活动来获取销售合同。如果未来通信运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应对相关变化，出现未中标或者中标率下降的情形，则不排除公司在未来期间的经营业绩不能保持持续增长，或者出现大幅下滑的风险。公司将继续加大市场和新客户的开拓力度，紧跟行业和客户需求提供定制化服务，优化公司产品结构，加强投标管理，以应对参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险。
　　3、产品价格下降或波动的风险
　　近年来，通信行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈，其所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时点的成本不同、技术参数的差异，以及面临竞争激烈程度不同、投标时公司采取的市场策略不同等原因，对不同通信运营商的销售价格会存在差异，对同一通信运营商在不同年度亦存在差异，如未来原材料等成本未与产品售价同步下降，而公司未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响，则其业绩可能受到不利影响。公司已充分意识到产品价格下降或波动对经营业绩带来的不利影响，将进一步通过加强内部管理，持续通过技术和产品创新，完善供应链采购机制，优化生产过程管控和技术改进等措施，降低产品价格下降或波动的风险。
　　4、技术更新迭代及流失的风险
　　公司业务的发展与技术研发实力、新产品开发能力紧密相关。通信设备制造业对技术的要求高，产品升级换代速度快。近年来，我国通信行业经历了一系列的演变，通信运营商根据通信系统和客户需求的发展对自身业务不断进行升级更新。作为通信设备供应商，公司也需要相应的对自身的产品和服务进行升级换代以满足通信运营商的需要，通信行业需求更新换代速度快，新标准层出不穷，对技术要求越来越高，公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术，把握住客户最新需求，开发出富有竞争力的新产品将直接影响其持续竞争力与经营业绩。公司通过研究行业技术发展特点、充分及时地发掘市场需求，不断为通信运营商提供符合市场需求的各系列通信设备以及服务，不断加大研发投入和核心人才引进，加强研发团队的实力，进持续完善各项内部管理，加快推进新技术和新产品的进程，以应对技术研发及产品进度等不确定性风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　通信设备业务生产所用的主要原材料包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、其他电子元器件等，算力服务业务的主要原材料包括服务器模组和机头。公司在向客户投标报价时通常会考虑原材料价格的波动情况，当预计原材料价格上涨时会提高报价。若该产品中标后相关原材料的采购价格上涨，则会影响该产品的盈利预期；若相关原材料采购价格大幅上涨，则可能使得该产品出现亏损。另外由于产品技术更新较快，不同期间原材料采购构成亦存在变化，使得公司面临一定的供应链管理风险。公司根据产品结构及原材料采购的具体情况，通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施，及时有效的控制原材料采购构成及价格波动风险。
　　6、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款金额较大，主要原因是算力服务业务和通信设备业务处于高速发展期、收入规模不断增长，且客户主要为通信运营商，付款周期较长，回款速度较慢。随着规模的扩张，未来若公司不能有效控制或管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。目前公司的应收账款对象主要为国内知名通信运营商，有较强的经济实力，良好的信誉，公司采取了较为宽松的信用政策，但是为管控应收账款风险，公司在对销售过程进行管控的同时，加强应收账款回收考核，降低应收账款回收风险。
　　7、产品质量控制风险
　　通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量，一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。随着公司经营规模的持续扩大，如果不能继续且持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦产品出现质量问题，将影响公司在客户心目中的地位和声誉，进而对其经营业绩产生不利影响。公司一直以来严格按照质量管理体系要求从事生产经营活动，并且建立了从研发、采购、生产、销售、售后服务等全过程的质量管控制度和措施，控制和保证公司产品质量，降低质量事故的发生。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　2024年通信行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基。　　1、通信行业基础建设持续发展，赋能数字经济新质生产力　　千兆网络覆盖广度深度持续扩展，5G等网络基础设施日益完备。根据工信部《2024年通信业统计公报》，2024年新建光缆线路长度856.2万公里，全国光缆线路总长度达7288万公里，网络运力不断增强。全光网建设快速推进，千兆用户占比实现较快提升，具备千兆网络服务能力的10G PON端... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　2024年通信行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基。
　　1、通信行业基础建设持续发展，赋能数字经济新质生产力
　　千兆网络覆盖广度深度持续扩展，5G等网络基础设施日益完备。根据工信部《2024年通信业统计公报》，2024年新建光缆线路长度856.2万公里，全国光缆线路总长度达7288万公里，网络运力不断增强。全光网建设快速推进，千兆用户占比实现较快提升，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2820万个，比上年末净增518.3万个；5G网络建设深入发展，截至2024年底，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个。其中，4G基站为711.2万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。
　　随着宏观政策的不断加码，以5G为首的新基建蓬勃发展，5G新基建正赋能全行业进入数字化、网络化、智能化为特征的发展新阶段，5G技术融合云计算、大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术，实现万物互联并全面赋能新数字经济的发展。公司5G天线、接入网等通信设备产品面临良好的行业机会。
　　2、连接用户规模持续扩大，千兆用户渗透率逐年提升
　　根据工信部《2024年上半年通信业经济运行情况》显示，我国“双千兆”用户规模持续扩大，截至2024年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.7亿户，全年净增3352万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.36亿户，全年净增3433万户，占总用户数的94.9%，占比较上年末提高0.3个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.07亿户，全年净增4355万户，占总用户数的30.9%，占比较上年末提高5.2个百分点。
　　伴随智慧家庭应用的成熟和推广，对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。千兆光纤网建设加快，千兆用户加快发展，千家万户智能家庭网关、智能机顶盒等宽带网络终端设备的将面临大范围全面升级迭代，以10GPON光接入设备、FTTR设备、WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备的市场需求巨大，宽带网络通信的智能设备市场迎来了大好的发展机遇。
　　3、算力需求快速增长，智算中心进入快速建设阶段
　　大模型和生成式AI的兴起，推动了算力需求快速增长。2024年《政府工作报告》明确提出持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，大力发展智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。根据IDC的数据，2024年中国智能算力规模为725.3EFLOPS，预计2028年将达到2781.9 EFLOPS，预计2023-2028年中国智能算力规模的复合增速为46.2%。作为人工智能开发、训练、推理的底层支撑，智算中心正在进入快速建设阶段，智算中心的建设主体主要包括地方政府、通信运营商、云服务商三大类。一方面，通信运营商加大算力资本投入，中国移动计划2025年在算力领域预训练资源投资373亿元，对推理资源的投资不设上限；中国电信2025年算力资本开支预计同比增长22%；中国联通推动IDC向AIDC升级，重点打造10个国家级智算数据中心。另一方面，云服务商对智能算力基础设施也表现出强烈需求，阿里宣布未来三年将投入3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。
　　算力已成为数字经济的核心生产力，智算中心基础设施的快速建设，为各行业数字化、智能化发展注入强劲动力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　公司立足于通信行业，以服务三大通信运营商为核心战略，通过深度参与运营商业务发展与技术升级，实现从单一产品供应商到综合解决方案服务商的跨越式发展。公司现已成长为通信运营商在算力基础设施建设、5G新基建等领域的重要合作伙伴，助力通信运营商的智算中心建设及5G新基建的建设。
　　1、公司主营业务及产品
　　公司报告期内从事的主要业务包括通信设备业务、算力业务和运营商权益类产品业务。
　　通信设备业务产品主要包括宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备、5G通信产品和云业务。宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备和5G通信产品销售模式以TO B为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投标获取订单。云业务是一种依托中国移动优质云网资源及先进桌面虚拟化技术，在个人终端设备中以应用的形式提供和传统PC一样的配置及使用体验，打破设备限制，随时随地办公、娱乐，享受“云端电脑”的便捷。
　　算力业务主要包括通用服务器销售和算力服务两种业务模式，目前以算力服务业务为主。通用服务器销售业务模式主要为公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标，获取客户和订单，公司通过自行研发生产，为客户提供符合其要求的通用服务器产品。算力服务业务模式主要为公司采购GPU模组及配套机头，完成算力服务器组装及压力测试等工作。公司将组装后的算力服务器安装在运营商数据中心或其他第三方数据中心，公司提供算力配置服务、算力网络服务、集群调试及优化服务及专职技术驻场维护服务等。公司通过持续的运维服务保证算力能够持续地生产、调度，并按照产生的算力按月/季度向客户收取算力服务费用。
　　运营商权益类业务主要包括通信运营商权益类产品业务、推广业务。运营商权益类产品业务为公司向通信运营商提供外采的权益产品（如音乐或视频APP会员、商品优惠券），利用通信运营商的流量优势进行推广销售。推广业务主要为公司作为渠道商进行推广业务。
　　2、主要经营模式
　　经营模式包括研发模式、生产模式、采购模式、销售模式。
　　（1）研发模式
　　公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产、学、研综合力量。
　　（2）生产模式
　　鉴于所处行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足客户需求。
　　（3）采购模式
　　公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的主要包括整机设备以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
　　（4）销售模式
　　公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服务的需求。
　　3、核心技术
　　4、市场地位
　　公司客户主要为国内通信运营商，运营商对行业内提供通信设备的企业资质遴选较为严格。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可。公司智慧家庭业务系列产品为中国移动、中国电信的第一梯队供应商行列；公司5G基站天线和5G小基站产品已经大规模出货，公司在5G通信市场的产品线持续拓展；公司算力服务业务已签订超18亿元算力业务订单，另有已中标（合同尚在签订中）的订单4.6亿元，客户类型主要包括通信运营商和云服务商。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、与通信运营商的合作优势
　　公司业务为ToB类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提供通信设备和算力服务的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
　　2、资质及认证优势
　　通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及服务质量保证体系认证。电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
　　3、产品、技术研发优势
　　公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，公司与智谱华章签订战略合作协议，布局具身智能机器人，探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核心竞争力。截至报告期末，公司累计拥有179项专利，其中发明专利69项、实用新型专利54项及外观设计专利56项。
　　4、营销及售后优势
　　通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务和算力服务业务致力于服务通信运营商，具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服务已覆盖全国31个省及直辖市。
　　5、供应链及成本优势
　　公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司从事的主要业务包括通信设备业务、算力业务和运营商权益类产品业务。公司2024年实现营业收入14.43亿元，较上年同期下降24.48%，实现归属于上市公司股东的净利润-1.16亿元。
　　（一）收入及利润下滑的主要原因如下：
　　2024年公司通信设备业务收入下降明显，主要是受通信运营商持续去库存影响，整体市场需求下降，行业竞争加剧，公司通信设备业务收入同比下降，营业利润相应下降。公司算力业务处于建设初期，收入规模较小。
　　（二）报告期内，公司主要的经营活动如下：
　　1、加强研发创新，积极拓展通信设备业务
　　公司坚持自主创新，持续加大研发投入，大力开展技术创新，进一步提高公司核心竞争力。报告期内，公司将智能家庭网关、智能机顶盒等宽带网络终端设备进行了全面的升级迭代，围绕“千兆光网”，升级了PON系列产品、FTTR系列产品，提高公司在通信运营商领域的产品竞争力。
　　公司在产品研发与市场拓展同步发力，报告期内，公司加强市场拓展，中标运营商多个智慧家庭产品大规模集中采购项目，包括中国电信天翼网关4.0（2023年-2025年）集中采购项目、中国移动2024年至2025年智能家庭网关产品集中采购、中国电信IPTV智能机顶盒产品(2024年-2025年)集中采购项目、中国移动2024年至2025年绿色多频段基站天线产品(第一批次)集中采购项目、中国电信双频宽带融合终端(2024年-2026年)集中采购项目遴选等多个重要项目，同时公司努力提升综合服务能力，增强通信设备业务的核心竞争力。
　　生产方面，公司募集资金投资项目富阳工厂已正式投产，公司部分通信设备业务产品实现自主生产，公司全新投产的通信终端智能制造产线，以“黑灯工厂”标准打造，聚焦产品的全自动化生产，实现从物料入库到成品出库的无人化闭环管理，并且基于物理产线1:1构建虚拟仿真系统，实时映射设备状态、工艺参数及能耗数据，支持远程运维与生产策略动态调优，大大提高了生产效率。
　　2、算力服务业务快速发展
　　随着云计算、大数据、人工智能等技术的快速发展，算力已成为推动数字经济发展的核心引擎。公司洞察行业趋势，积极布局算力业务，致力于为客户提供高效、安全、可靠的算力服务。公司依托自身在通信领域的优势，跟通信运营商、云服务商等客户开展算力服务合作，如今，公司已构建覆盖全国的算力服务网络，截止本报告披露日，公司已签订算力服务业务订单超18亿元，另有已中标（合同尚在签订中）的订单4.6亿元，前述订单中多个项目已交付算力服务器硬件，目前正处于合同约定的为客户提供算力服务的期间，公司按月向客户收取服务费用。算力业务为公司打开了新的增长空间，助力公司实现转型升级。
　　3、积极布局AI陪伴产品，推动AI大模型商业化应用
　　公司加快AI应用部署，布局研发情感陪护机器人产品，已经研发出样品，并加强与通信运营商业务部门合作，为全面推广应用AI产品做准备。探索未来在AI应用方面的业绩增长极。
　　4、开展城市级低空无人机智能服务体系
　　2025年3月，公司与中国移动通信集团浙江有限公司湖州分公司签署战略合作协议，为响应国家低空经济发展战略，加速城市数字化转型，双方基于“硬件+网络+云端”深度协同理念，共同打造湖州城市级低空无人机智能服务体系。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体发展战略
　　公司始终坚持“产品领先、运营卓越、亲近用户”的经营理念，总体发展方向是以用户需求为中心，以市场趋势为导向，不断寻找市场机遇，追求长远可持续发展。公司立足于目前的业务模式和市场发展机遇，制定了清晰的业务发展战略：
　　1、积极参与“双千兆”网络建设工程，立足产品研发，打造核心技术，助力通信运营商的5G网络建设，丰富和提升家庭用户的数字生活品质。2、公司积极参与算力基础设施建设，实现公司业绩增长第二曲线；3、推出AI情感陪伴产品，逐步构建“从算力至人工智能应用”产业链。
　　（二）公司2025年经营计划
　　1、紧跟“双千兆”建设和通信运营商规划，加强新一代家庭网络通信设备的研发和生产
　　全行业加快“双千兆”建设，公司将紧跟中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商2025年的发展规划及战略，紧跟运营商集采项目，增加宽带网络终端设备和IoT泛智能终端设备投入，进一步加大以50GPON光接入设备和FTTR设备等为代表的新一代家庭网络通信设备的研发力度，继续第六代移动通信技术（6G网络）相关家庭智能产品研发。同时，进一步拓展接入网、承载网产品，完善5G端对端产业链布局，增强公司在5G通信领域的技术储备和核心竞争力，提高公司在通信运营商领域的市场份额。
　　2、加速算力服务业务的发展
　　公司2025年将继续加大算力服务业务的资本投入。一方面，加强已签订合同订单的各项运维服务，确保算力能够持续地生产、调度，保证合同顺利履行，提高客户满意度，增强公司市场竞争力；另一方面，积极与客户洽谈新的算力服务业务订单，提供公司算力服务业务市场份额。
　　3、加大研发力度，积极拥抱AI智能
　　近年来，AI智能理论和技术日益成熟，应用领域不断扩大。公司已在AI应用领域进行布局，2025年公司将继续研发情感陪护机器人产品，并积极寻求与通信运营商合作，拥抱“人工智能+”时代。
　　4、积极推进城市级低空无人机智能服务体系
　　2025年3月，公司与中国移动通信集团浙江有限公司湖州分公司签署战略合作协议，为响应国家低空经济发展战略，加速城市数字化转型，双方基于“硬件+网络+云端”深度协同理念，共同打造湖州城市级低空无人机智能服务体系。公司将积极调动资源，确保项目的顺利履行，同时对该业务模式进行充分探索，积极推进低空无人机智能服务体系业务在中国移动集团公司进行合作，积极参与低空经济的建设。
　　（三）公司可能面对的风险及应对措施
　　（1）客户集中于国内通信运营商的风险
　　公司通信设备业务及算力服务业务的主要客户为国内通信运营商，存在收入集中度较高的风险。由于通信运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量，营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。公司与国内通信运营商的良好业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，其业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营商调整付款方式或延长付款周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。为此，公司将继续加强国内通信运营商客户的市场拓展，并积极开拓新客户，以降低客户集中于国内通信运营商的风险。
　　（2）参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
　　通信运营商对通信设备及算力服务的采购主要采取招投标政策，通信运营商会根据市场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否取得业务合同的重要因素。公司与通信运营商建立了良好的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活动来获取销售合同。如果未来通信运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应对相关变化，出现未中标或者中标率下降的情形，则不排除公司在未来期间的经营业绩不能保持持续增长，或者出现大幅下滑的风险。公司将继续加大市场和新客户的开拓力度，紧跟行业和客户需求提供定制化服务，优化公司产品结构，加强投标管理，以应对参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险。
　　（3）产品价格下降或波动的风险
　　近年来，通信设备制造行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈，其所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时点的成本不同、技术参数的差异，以及面临竞争激烈程度不同、投标时公司采取的市场策略不同等原因，对不同通信运营商的销售价格会存在差异，对同一通信运营商在不同年度亦存在差异，如未来原材料等成本未与产品售价同步下降，而公司未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响，则其业绩可能受到不利影响。公司已充分意识到产品价格下降或波动对经营业绩带来的不利影响，将进一步通过加强内部管理，持续通过技术和产品创新，完善供应链采购机制，优化生产过程管控和技术改进等措施，降低产品价格下降或波动的风险。
　　（4）技术更新迭代及流失的风险
　　公司业务的发展与技术研发实力、新产品开发能力紧密相关。通信设备制造业对技术的要求高，产品升级换代速度快。近年来，我国通信行业经历了一系列的演变，通信运营商根据通信系统和客户需求的发展对自身业务不断进行升级更新。作为通信设备供应商，公司也需要相应的对自身的产品和服务进行升级换代以满足通信运营商的需要，通信行业需求更新换代速度快，新标准层出不穷，对技术要求越来越高，公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术，把握住客户最新需求，开发出富有竞争力的新产品将直接影响其持续竞争力与经营业绩。公司通过研究行业技术发展特点、充分及时地发掘市场需求，不断为通信运营商提供符合市场需求的各系列通信设备以及服务，不断加大研发投入和核心人才引进，加强研发团队的实力，进持续完善各项内部管理，加快推进新技术和新产品的进程，以应对技术研发及产品进度等不确定性风险。
　　（5）原材料价格波动的风险
　　通信设备业务生产所用的主要原材料包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、其他电子元器件等，算力服务业务的主要原材料包括服务器模组和机头。公司在向客户投标报价时通常会考虑原材料价格的波动情况，当预计原材料价格上涨时会提高报价。若该产品中标后相关原材料的采购价格上涨，则会影响该产品的盈利预期；若相关原材料采购价格大幅上涨，则可能使得该产品出现亏损。另外由于产品技术更新较快，不同期间原材料采购构成亦存在变化，使得公司面临一定的供应链管理风险。公司根据产品结构及原材料采购的具体情况，通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施，及时有效的控制原材料采购构成及价格波动风险。
　　（6）应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款金额较大，主要原因是通信设备业务和算力服务业务处于高速发展期、收入规模不断增长，且客户主要为通信运营商，付款周期较长，回款速度较慢。随着规模的扩张，未来若公司不能有效控制或管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。目前公司的应收账款对象主要为国内知名通信运营商，有较强的经济实力，良好的信誉，公司采取了较为宽松的信用政策，但是为管控应收账款风险，公司在对销售过程进行管控的同时，加强应收账款回收考核，降低应收账款回收风险。
　　（7）产品质量控制风险
　　通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量，一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。随着公司经营规模的持续扩大，如果不能继续且持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦产品出现质量问题，将影响公司在客户心目中的地位和声誉，进而对其经营业绩产生不利影响。公司一直以来严格按照质量管理体系要求从事生产经营活动，并且建立了从研发、采购、生产、销售、售后服务等全过程的质量管控制度和措施，控制和保证公司产品质量，降低质量事故的发生。
　　（8）存货余额增加的风险
　　公司主要为运营商提供宽带网络终端、IoT泛智能终端、5G通信设备等设备及相关服务，随着销售收入规模的持续增加，公司存货的金额也保持上升趋势，若公司不能有效的管理存货余额较大引起的资金占用压力，将给公司带来不利影响。公司一直以来严格执行关于存货管理的相关制度，对存货进行有效的管控，并且持续通过拓宽融资渠道、加强流动资金管理等措施，防范和控制因存货余额较大带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2024年上半年，通信行业运行基本平稳。电信业务量收稳步增长，新兴业务收入保持两位数增长，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设有序推进，网络连接用户数稳步增长，移动互联网接入流量保持较快增势。　　1、5G新基建持续发展，赋能数字经济新质生产力　　“双千兆”网络覆盖广度深度持续扩展，5G等网络基础设施日益完备。根据工信部《2024年上半年通信业统计公报》，截至2024年6月末，全国光缆线路总长度达到6712万公里，比上年末净增279.9万公里，网络运力不断增强。全光网建设快速推进，千兆用户占比实现较快提升，截至2024年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2024年上半年，通信行业运行基本平稳。电信业务量收稳步增长，新兴业务收入保持两位数增长，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设有序推进，网络连接用户数稳步增长，移动互联网接入流量保持较快增势。
　　1、5G新基建持续发展，赋能数字经济新质生产力
　　“双千兆”网络覆盖广度深度持续扩展，5G等网络基础设施日益完备。根据工信部《2024年上半年通信业统计公报》，截至2024年6月末，全国光缆线路总长度达到6712万公里，比上年末净增279.9万公里，网络运力不断增强。全光网建设快速推进，千兆用户占比实现较快提升，截至2024年6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2597万个，比上年末净增295.1万个；5G网络建设深入发展，截至2024年6月末，移动电话基站总数达1188万个，比上年末净增26.5万个。其中，5G基站总数达391.7万个，比上年末净增54万个，占移动基站总数的33%。
　　随着宏观政策的不断加码，以5G为首的新基建蓬勃发展，5G新基建正赋能全行业进入数字化、网络化、智能化为特征的发展新阶段，5G技术融合云计算、大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术，实现万物互联并全面赋能新数字经济的发展。公司通信设备业务面临巨大的行业机会。
　　2、连接用户规模持续扩大，千兆用户渗透率逐年提升
　　根据工信部《2024年上半年通信业经济运行情况》显示，我国“双千兆”用户规模持续扩大。截至2024年6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.54亿户，比上年末净增1810万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6.2亿户，占总用户数的94.8%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.87亿户，比上年末净增2416万户，占总用户数的28.6%，占比较一季度提升1.2个百分点。
　　伴随智慧家庭应用的成熟和推广，对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。千兆光纤网建设加快，千兆用户加快发展，千家万户智能家庭网关、智能机顶盒等宽带网络终端设备的将面临大范围全面升级迭代，以10GPON光接入设备、FTTR设备、WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备的市场需求巨大，宽带网络通信的智能设备市场迎来了大好的发展机遇。
　　3、算力基建加快发展，构建全国一体化算力网
　　AI浪潮下，国内算力需求广阔。2023年《政府工作报告》明确提出适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。2023年10月，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，发展目标是到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。
　　算力已成为数字经济的核心生产力，加快算力基础设施建设，将有助于各行各业数字化转型升级，推动数字经济与实体经济深度融合，通信运营商等企业积极投入到算力建设中，加速布局算力基础设施、平台软件、大模型及应用等，算力产业发展前景广阔。
　　（二）主营业务及主要产品
　　随着《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》、《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等指导性政策的发布，全行业加快“双千兆”建设，以5G、千兆光网为代表的“双千兆”网络高速发展，运营商也进一步加速基础网络、算力网络的布局。公司以中国移动、中国电信等通信运营商为依托，积极参与“双千兆”网络建设工程，立足研发创新，通过宽带网络终端技术、通信网络技术等技术手段，助力通信运营商的网络建设，丰富和提升家庭用户的数字生活品质。同时，公司参与运营商算力网络建设，积极融入云网融合新型基础设施布局，构建“从算力至家庭终端平台”产业链。
　　作为运营商通信设备+算力业务的新型供应商，公司成立二十年来，一直围绕通信运营商开展业务，深刻理解运营商的战略规划，深度挖掘运营商的需求，从数字阅读到通信设备业务到算力业务，公司业务规模和业务范围不断拓展，公司现已成长为通信运营商在通信设备、算力网络建设等领域的重要合作伙伴，助力通信运营商的通信网络建设、算力网络建设，公司将持续围绕运营商的战略规划进行提前布局，结合公司优势，在算力、云计算、DICT等领域持续探索市场机遇。
　　1、主要业务
　　公司报告期内从事的主要业务包括通信设备业务、算力业务和运营商权益类业务。
　　通信设备业务产品主要包括宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备、5G通信产品和云业务。宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备和5G通信产品销售模式以TOB为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投标获取订单。云业务是一种依托中国移动优质云网资源及先进桌面虚拟化技术，在个人终端设备中以应用的形式提供和传统PC一样的配置及使用体验，打破设备限制，随时随地办公、娱乐，享受“云端电脑”的便捷。
　　算力业务主要包括算力服务器销售和算力租赁两种业务模式，算力服务器销售业务模式主要为公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标，获取客户和订单，公司通过采购整机或者自行研发生产等方式，为客户提供符合其要求的算力服务器产品。算力租赁业务模式主要为公司为客户提供稳定高效的智算算力服务，以满足其算力需求。
　　运营商权益类业务主要包括运营商权益类产品业务、推广业务。运营商权益类产品业务为公司向运营商提供外采的权益产品（如音乐或视频APP会员、商品优惠券），利用运营商的流量优势进行推广销售。推广业务主要为公司作为渠道商进行推广业务。
　　2、主要产品
　　3、主要经营模式
　　经营模式包括研发模式、生产模式、采购模式、销售模式。
　　（1）研发模式
　　公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产、学、研综合力量。
　　（2）生产模式
　　鉴于所处行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足客户需求。公司主要采取委外加工的形式进行生产，利用委外加工厂的规模、管理等优势，降低生产成本。
　　（3）采购模式
　　公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的主要包括整机设备（ODM）以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
　　（4）销售模式
　　公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服务的需求。
　　4、核心技术
　　公司为国家高新技术企业。
　　5、市场地位
　　公司客户主要为国内通信运营商，运营商对行业内提供通信设备的企业资质遴选较为严格。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可。公司智慧家庭业务系列产品为中国移动、中国电信的第一梯队供应商行列，公司5G基站天线和5G小基站产品已经大规模出货，公司在5G通信市场的产品线持续拓展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、与通信运营商的合作优势
　　公司通信设备业务为ToB类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提供通信设备的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
　　2、资质及认证优势
　　通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及服务质量保证体系认证。电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
　　3、产品、技术研发优势
　　公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，公司分别与达闼、智谱华章签订战略合作协议，布局具身智能机器人，探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核心竞争力。截至报告期末，公司累计拥有198项专利，其中发明专利66项、实用新型专利72项及外观设计专利60项。
　　4、营销及售后优势
　　通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务致力于服务通信运营商，具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服务已覆盖全国31个省及直辖市。
　　5、供应链及成本优势
　　公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中于国内通信运营商的风险
　　公司通信设备业务的主要客户为国内通信运营商，存在收入集中度较高的风险。由于通信运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量，营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。公司与国内通信运营商的良好业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，其业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营商调整付款方式或延长付款周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。为此，公司将继续加强国内通信运营商客户的市场拓展，并积极开拓广电系新客户，以降低客户集中于国内通信运营商的风险。
　　2、参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
　　通信运营商对通信设备及服务的采购主要采取招投标政策，通信运营商会根据市场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否取得业务合同的重要因素。公司与通信运营商建立了良好的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活动来获取销售合同。如果未来通信运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应对相关变化，出现未中标或者中标率下降的情形，则不排除公司在未来期间的经营业绩不能保持持续增长，或者出现大幅下滑的风险。公司将继续加大市场和新客户的开拓力度，紧跟行业和客户需求提供定制化服务，优化公司产品结构，加强投标管理，以应对参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险。
　　3、产品价格下降或波动的风险
　　近年来，通信设备制造行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈，其所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时点的成本不同、技术参数的差异，以及面临竞争激烈程度不同、投标时公司采取的市场策略不同等原因，对不同通信运营商的销售价格会存在差异，对同一通信运营商在不同年度亦存在差异，如未来原材料等成本未与产品售价同步下降，而公司未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响，则其业绩可能受到不利影响。公司已充分意识到产品价格下降或波动对经营业绩带来的不利影响，将进一步通过加强内部管理，持续通过技术和产品创新，完善供应链采购机制，优化生产过程管控和技术改进等措施，降低产品价格下降或波动的风险。
　　4、技术更新迭代及流失的风险
　　公司业务的发展与技术研发实力、新产品开发能力紧密相关。通信设备制造业对技术的要求高，产品升级换代速度快。近年来，我国通信行业经历了一系列的演变，通信运营商根据通信系统和客户需求的发展对自身业务不断进行升级更新。作为通信设备供应商，公司也需要相应的对自身的产品和服务进行升级换代以满足通信运营商的需要，通信行业需求更新换代速度快，新标准层出不穷，对技术要求越来越高，公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术，把握住客户最新需求，开发出富有竞争力的新产品将直接影响其持续竞争力与经营业绩。公司通过研究行业技术发展特点、充分及时地发掘市场需求，不断为通信运营商提供符合市场需求的各系列通信设备以及服务，不断加大研发投入和核心人才引进，加强研发团队的实力，持续完善各项内部管理，加快推进新技术和新产品的进程，以应对技术研发及产品进度等不确定性风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　通信设备业务生产所用的主要原材料包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、其他电子元器件等。公司在向客户投标报价时通常会考虑原材料价格的波动情况，当预计原材料价格上涨时会提高报价。若该产品中标后相关原材料的采购价格上涨，则会影响该产品的盈利预期；若相关原材料采购价格大幅上涨，则可能使得该产品出现亏损。另外由于通信产品技术更新较快，不同期间原材料采购构成亦存在变化，使得公司面临一定的供应链管理风险。公司根据产品结构及原材料采购的具体情况，通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施，及时有效的控制原材料采购构成及价格波动风险。
　　6、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款金额较大，主要原因是通信设备业务处于高速发展期，客户主要为通信运营商，付款周期较长，回款速度较慢。随着规模的扩张，未来若公司不能有效控制或管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。目前公司的应收账款对象主要为国内知名通信运营商，有较强的经济实力，良好的信誉，公司采取了较为宽松的信用政策，但是为管控应收账款风险，公司在对销售过程进行管控的同时，加强应收账款回收考核，降低应收账款回收风险。
　　7、产品质量控制风险
　　通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量，一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。随着公司经营规模的持续扩大，如果不能继续且持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦产品出现质量问题，将影响公司在客户心目中的地位和声誉，进而对其经营业绩产生不利影响。公司一直以来严格按照质量管理体系要求从事生产经营活动，并且建立了从研发、采购、生产、销售、售后服务等全过程的质量管控制度和措施，控制和保证公司产品质量，降低质量事故的发生。
　　8、存货余额增加的风险
　　公司主要为运营商提供宽带网络终端、IoT泛智能终端、5G通信设备等设备及相关服务，随着销售收入规模的持续增加，公司存货的金额也保持上升趋势，若公司不能有效的管理存货余额较大引起的资金占用压力，将给公司带来不利影响。公司一直以来严格执行关于存货管理的相关制度，对存货进行有效的管控，并且持续通过拓宽融资渠道、加强流动资金管理等措施，防范和控制因存货余额较大带来的风险。

　　四、主营业务分析
　　作为运营商通信设备+算力业务的新型供应商，公司以中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等通信运营商为依托，积极参与“双千兆”网络建设工程，立足研发创新，通过宽带网络终端技术、通信网络技术等技术手段，助力通信运营商的网络建设，丰富和提升家庭用户的数字生活品质。同时，公司参与运营商算力网络建设，积极融入云网融合新型基础设施布局，构建“从算力至家庭终端平台”产业链。
　　公司报告期内从事的主要业务包括通信设备业务、算力业务和运营商权益类业务。公司2024年1-6月实现营业收入8.87亿元，较去年同期下降16.73%，实现归属于上市公司股东的净利润303.55万元。
　　报告期内，公司主要的经营活动如下：
　　1、加强研发创新，积极拓展智慧家庭业务
　　公司坚持自主创新，持续加大研发投入，大力开展技术创新，进一步提高公司核心竞争力。报告期内，公司将智能家庭网关、智能机顶盒等宽带网络终端设备进行了全面的升级迭代，围绕“千兆光网”，升级了10GPON系列产品、FTTR系列产品，同时开始了WiFi7路由解决方案的研发工作。
　　公司在产品研发与市场拓展同步发力，报告期内，公司加强市场拓展，中标运营商多个智慧家庭产品大规模集中采购项目，同时提升公司服务能力，增强智慧家庭业务的核心竞争力。
　　公司积极加入鸿蒙生态，加快现有产品的研发升级，推进智慧家庭系列智能产品鸿蒙化、国产化，参与构建鸿蒙生态应用体系，开拓鸿蒙化产品在通信运营商的应用场景和市场空间。
　　2、加快募投项目建设，推动5G通信业务发展
　　2021年7月，公司第一个5G通信设备大规模商用标（中国广电和中国移动700M5G网络标段）中标，公司正式开启5G通信业务。公司向特定对象发行股票事项募集资金58,487万元，募集资金已于2021年12月到账，2024年上半年，公司加快募投项目建设，将募集资金持续投入公司5G通信产品的研发，加快在5G通信领域的战略布局，公司募集资金投资项目富阳工厂已正式投产，公司5G基站天线产品和5G小基站产品将实现自主生产，5G通信业务将成为推动公司未来发展的新引擎。
　　3、跟随通信运营商的战略规划，算力业务实现突破
　　公司业务一直围绕通信运营商展开，公司深刻理解运营商的需求，并持续围绕运营商的战略规划进行提前布局。本报告期，公司大力发展算力业务，已实现算力业务收入1.25亿元。此外，公司通过投标等方式获得算力业务新增订单约6亿。算力业务的开拓是公司对已有的通信运营商客户资源进行再次探索，丰富公司在运营商体系内的产品线。
　　2023年10月，公司以收购原股东股权及增资入股方式获得天昕电子60%股份，借助天昕电子的服务器生产基地，着手开始算力服务器的研发及生产工作，拓展算力服务器业务。收购天昕电子股权后，公司先后中标中国电信宁夏公司2023年算力服务集中采购项目、中国移动智算中心（南京）2023年智算算力项目算力设备采购项目和算力服务采购项目，上述项目的中标能够加快公司在算力网络建设及算力租赁市场的战略部署，对公司发展算力设备及算力租赁业务有非常积极、重要的影响，有利于公司产业链延伸，切入算力服务赛道，实现公司的战略发展目标。
　　4、积极布局大模型MaaS平台服务，推动大模型商业化应用
　　公司积极布局大模型MaaS平台服务，推进大模型在通信行业、智慧家庭领域的商业化应用，推进大模型应用和智能硬件融合发展，探索未来在数字经济领域的业绩增长极。 收起▲