一、报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事精密金属（包括MIM，CNC，3D打印等）零部件及组件，精密塑胶零部件及组件，传动及转动组件，散热组件，智能制造服务，以及电子制造业务等六大业务板块，产品主要应用于消费电子、汽车、智能家居等行业。公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：　　（一）消费电子行业　　1）智能手机　　近年来，智能手机行业进入存量竞争阶段，整体出货量逐年下滑。根据IDC数据，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比下降了3.2%，是十年来最低的全年出货量。为寻求新的增长点，智能手机厂商在不断推出创新产品，如折叠屏手机，钛合金中框手机等高端旗舰机、叠加AI功能的A... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事精密金属（包括MIM，CNC，3D打印等）零部件及组件，精密塑胶零部件及组件，传动及转动组件，散热组件，智能制造服务，以及电子制造业务等六大业务板块，产品主要应用于消费电子、汽车、智能家居等行业。公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：
　　（一）消费电子行业
　　1）智能手机
　　近年来，智能手机行业进入存量竞争阶段，整体出货量逐年下滑。根据IDC数据，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比下降了3.2%，是十年来最低的全年出货量。为寻求新的增长点，智能手机厂商在不断推出创新产品，如折叠屏手机，钛合金中框手机等高端旗舰机、叠加AI功能的AI手机等，以提升产品价值量、刺激消费；同时在高端机市场之外，不断推出相对性价比更高的产品争夺中端机型市场。
　　以折叠屏手机为例，随着制造商不断推动产品创新，包括改进机身厚度、提升电池耐用性、改善屏幕折痕、优化用户界面等，吸引了更多的消费者，同时折叠手机的基数较低，近几年呈现出持续的较快增速。根据TrendForce数据，2023年全球折叠屏手机出货量达1,590万部，同比增长25%。
　　公司紧跟行业发展动态和趋势，一方面积极布局在新型创新产品中的应用，配合客户新需求，已实现金属零部件、转动结构件在折叠屏手机中的应用，另一方面，公司立足主业，充分发挥在材料体系方面积累的丰富经验，潜心钛合金类产品的开发和技术突破，在产品应用端持续突破的同时，不断提升效率降低成本。
　　2）可穿戴设备
　　①智能手表及手环
　　智能手表是介于传统手表与智能手机之间的创新型产品，且能对人体健康状况进行监控，应用场景具备不可替代性；智能手环同样具备健康监控功能，在价格方面更具优势。根据Canalys数据，2023年全球可穿戴腕带设备市场出货量达到1.85亿台，相较去年增长了1.4%。
　　智能手表的智能化程度在不断提升，独立通信功能进一步普及，健康、运动监测功能不断增强，并开始向极限运动、户外场景迈进，智能手表不断智能化、高端化、轻量化，并且部分功能要求智能手表更耐磨，而公司金属制造业务具有丰富的材料开发经验和配方储备，能够满足客户在材料、产品结构设计方面的需求。智能手环的性能、功能不断完善丰富，同时注重时尚性和配饰属性，公司可为其提供个性化、美观的精密塑胶手环外框壳产品。
　　②蓝牙耳机
　　TWS耳机行业逐步走向成熟、竞争加剧以及经济增速下行影响，TWS耳机增速逐步放缓。根据Canalys数据，2023年全球TWS耳机出货量约2.9亿部，同比略有增长。但在无线耳机的细分领域，开放式耳机、会议耳机的出现可以满足运动、办公等特定用户群体的需求，子公司安特信也在持续研发多功能、个性化、专业化的TWS耳机，专注蓝牙耳机行业的细分领域，开发可应用于特定场景的TWS耳机。
　　③VR/AR/MR
　　VR即虚拟现实，创建完全虚拟的数字世界，屏蔽物理现实世界，强调沉浸感；AR即增强现实，将虚拟数字信息叠加到物理世界的技术，强调实用性；MR即混合现实，可实现虚拟数字信息物理世界交互的技术，强调交互性。根据Counterpoint数据，2023年全年XR设备（包括AR、VR、MR）同比下降了19%，但苹果于2023年6月推出了VisionPro，苹果入局XR领域有望吸引其他厂商进入该领域。
　　XR设备更新迭代时，会注重提升分辨率、刷新率、低延迟和大视野等硬件性能，也会加强设备的轻量化和佩戴舒适度，公司可以为其提供金属内置结构件以及传动结构驱动模组，同时借助在材料开发方面的丰富经验和储备，有望为其提供更轻量化的金属零部件产品。
　　（二）汽车行业
　　2023年，我国汽车年产销量创历史新高，根据中国汽车工业协会公布数据，2023年国内汽车产销分别完成3,016.1万辆和3,009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。其中，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市占率达到31.6%，高于2022年6个百分点。虽然汽车行业整体销量有所增长，但大部分车企并未达到自身制定的全年销售目标；另一方面，2023年度国内汽车市场竞争激烈，各汽车品牌纷纷推出以价保量措施，争夺市场份额。整个汽车市场包括新能源汽车为了“促销换量”，不断降低成本，降本压力也从汽车品牌传导至供应链。2024年至今，汽车市场竞争仍在加剧，各汽车品牌降价促销方案的持续推行也将倒逼汽车供应链持续降本增效，降本压力进一步加强；此外，部分车企坚持走高端产品路线，为提高产品竞争力，持续加强创新应用，不断提升汽车、尤其是高端车的整体智能化、电动化、舒适度水平。
　　汽车整体智能化、电动化、舒适度水平不断提升，给公司电动活动机构组件及复杂度集成度更高的精密塑胶内饰件业务带来了新的需求和应用场景。此外，汽车行业因竞争激烈，价格持续内卷，降本压力下汽车供应链正在由“链状”走向“网状”，以实现系统成本的控制。瑞点精密作为汽车精密塑胶零部件厂商，将努力把握住汽车供应链变迁，以前沿的新产品的设计能力、服务以及产品质量为抓手，向车企的一级、二级供应商序列迈进。
　　（三）智能家居行业
　　智能家居是指通过物联网技术，将家居有关的设施自动化、集成化，构建高效的住宅设施管理系统。按照使用场景的不同，智能家居有入户场景、娱乐场景、睡眠场景、厨房场景等，涵盖家电、门锁、照明、智能连接控制、传感器等家庭里几乎大部分品类。
　　根据IDC报告，2023年中国智能家居市场面临宏观消费环境和自身发展周期的双重挑战，规模增速有所放缓。以清洁电器洗地机行业为例，奥维云网的数据显示，2023年洗地机实现销额122亿元，同比增长22%；实现销量505万台，同比增长45%；洗地机均价2419元，同比下降16%。虽然洗地机市场规模有所增长，但卷产品卷价格，洗地机均价大幅下降。洗地机行业在卷价格的同时还在持续提升性能，持续迭代和打磨，不断解决清洁不彻底、噪音大等槽点，而对洗地机性能的提升也将带来新的产品需求。另一方面，近年来随着通用人工智能技术的不断演进，也在推动智能家居行业未来不断智能化、自动化，并提升响应速度、运行效率以及设备兼容性，注重用户个性化、定制化需求，从而打造一个更加智能、舒适、安全的家居生态圈，同时也带来了新的需求和应用场景。
　　公司传动电机+齿轮箱业务积极配合客户进行产品的研发，精准匹配下游市场及客户需求，为客户提供更好性能的驱动模组产品，应用到更多的智能家居场景中。同时，子公司安特信依托TWS蓝牙耳机的技术、经验积累，成功开拓了智能音响业务的ODM业务，拓展了在智能家庭娱乐场景中的应用场景。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司以精密金属（主要为MIM，还包括CNC，3D打印等）零部件及组件为主业，并在近年来新拓展了动力、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务，打造六大业务板块新发展格局，实现公司多领域、多业务、多元化的发展。
　　①金属制造板块。公司以MIM零部件及组件产品制造为主体，配置了以MIM、CNC、3D打印等成型技术，及热处理，抛光，镀层等表面处理技术为代表的精密金属结构件一站式全制程生产工序，产品已经广泛应用于消费电子领域和汽车领域。
　　②动力板块。公司动力板块经过多年的潜心研究和开发，掌握了多项核心技术，已成功为消费电子、智能家居等领域的客户提供批量化精密传动和转动机构产品。
　　③精密塑胶板块。子公司瑞点精密主要从事精密塑胶件及其组件的研发、设计、生产和制造，在汽车、消费电子等领域积累了一批优质的客户，产品应用领域和场景广泛。
　　④散热部品板块。公司可为散热领域客户提供风冷模组、液冷模组、液冷板以及模组子件热管、VC等散热产品。⑤智能制造服务板块。公司一直重视智能化生产制造，持续对现有生产线及设备进行智能化、信息化改造升级，其中子公司博研主要致力于提供自动化控制与信息系统集成解决方案，持续为公司及子公司提供自动化生产设备。此外，博研通过不断对外拓展自动化业务，已为3C、汽车配件、包装印刷等行业客户提供机器人系统集成应用。
　　⑥电子制造板块。子公司安特信一直致力于智能耳机、音响业务，具有较强的研发能力，在声学、方案开发、射频设计、外观设计、结构设计、软件程序开发等领域积累了丰富的经验，并不断扩展智能音响业务；子公司广东精研经过多年的发展，并向下游延伸拓展，具备丰富的个护及厨房小家电类成品组装供应能力。
　　（二）公司主要产品及其用途、市场地位及竞争优势与劣势
　　（1）MIM零部件及组件产品
　　1）MIM产品的具体类型、应用领域
　　MIM技术工艺在制备三维造型复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势，且可以实现不同材料（如低合金钢、不锈钢、工具钢、镍基合金、钨合金、钛合金、磁性材料等）零部件的一体化制造，具有材料适应性广、自动化程度高、生产成本较低、适合大批量生产等特点。目前，公司主要为智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车等领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件及组件产品。
　　2）MIM产品的市场地位及竞争优劣势
　　公司深耕MIM行业十多年，是一家行业内经验丰富、技术工艺领先、业务流程完善、管理体系成熟、品牌客户覆盖比例较高的高新技术企业。公司凭借自身的技术优势和快速响应体系，依托丰富的行业经验和稳定的客户资源，在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于行业前列，并于2021年11月荣获国家工信部认定的“国家制造业单项冠军示范企业”。
　　公司MIM产品主要应用于更新换代频繁的消费电子领域，受宏观经济环境及终端产品市场销售情况影响，订单及收入情况在下游客户销量及需求波动时容易受到影响。
　　（2）动力组件
　　1）动力组件的具体类型、应用领域
　　公司依托自身的MIM技术优势，不断向产业链下游进行拓展，以满足下游客户的需求和行业变化趋势。公司动力业务板块自设立以来，主要从事精密动力组件的研发、制造和量产。公司动力组件业务按产品类型可以分为精密转动结构组件和精密传动结构组件。
　　2）传动组件的市场地位及竞争优劣势
　　①精密转动结构的市场地位及竞争优劣势
　　在精密转动结构产品方面，公司具备在MIM材料的创新能力、核心零部件MIM件的精度和一致性管控能力、参与设计和测试的能力、以及服务和配合能力等方面的优势，是目前少数顺利切入精密转动结构产品市场并有量产经验的内资企业，在技术沉淀和产品量产方面具有一定的先发优势并形成了一定的竞争壁垒。具体而言，一方面，在产品开发过程中，公司对MIM件的原材料进行研究和拓展，开发出能够匹配客户轻质、耐磨、耐损耗等要求的新材料；另一方面，基于MIM技术的技术沉淀和领先优势，公司在精密转动结构产品中的核心零件（MIM件）的尺寸、精度管控方面有明显优势，产品一致性程度较高；此外，在精密转动结构产品设计和测试方面，公司能够向客户提供设计改进和性能测试的建议，贴近客户的需求。公司已为多款折叠屏手机量产铰链产品，在产品的部分组装和检测工序中配备了一定的自动化设备，但未来随着客户需求的增长，生产线整体的自动化水平还有待进一步提升。
　　②精密传动结构的市场地位及竞争优劣势
　　在精密传动结构产品方面，公司目前已掌握了小模数齿轮传动技术，并具备自主研发、智能制造等全方位一站式服务能力，拥有专业的传动结构产品研发团队，通过专业的设计软件，以及多年的实战经验，可以快速、全面的满足客户对产品的设计、品质要求，已经积累了一批国内外知名企业客户资源，并且获得客户颁发的融合创新添翼奖、技术贡献奖等荣誉。此外，精密传动结构产品可以借力瑞点精密在汽车领域的积淀，协同其精密塑胶产品，为汽车领域尤其是新能源汽车领域提供电动活动机构组件，业务开拓具有协同优势。但公司传动板块成立时间相对较短，相较于行业先进入企业而言，在精密传动结构产品尤其是技术含量较高的谐波减速器、空心杯电机等的开发，以及无刷电机、无框电机的开发量产经验、产能规模方面尚需进一步加强。
　　（3）散热部品
　　1）散热部品的具体类型、应用领域
　　公司散热部品主要为风冷模组、液冷模组、液冷板等，以及模组子件热管、VC等自制品，具备散热系统方案设计、仿真及开发能力。
　　2）散热部品的市场地位及竞争优劣势
　　公司可为客户提供散热模拟仿真、设计、制造、测试等一站式专业服务，并提供定制化散热解决方案和高效可靠的产品。公司散热部品研发人员具备资深的散热产品设计开发经验，同时通过外聘行业专家，进一步提高团队技术水平和专业度。散热团队积极开展产学研技术合作，与国内重点高校实验室共同开发散热新技术，同步快速推进实验成果量产化进程。在散热产品的研发过程中，在材料、工艺方面取得了创新突破，提升了产品的散热能力，获得客户高度认可。此外，公司散热产品制造已配备了业界高精密、全制程自动化生产设备，以及产品可靠性测试的全套测试设备，可以为客户提供系统级的散热方案。公司散热板块成立时间相对较短，虽已与消费电子、服务器等多个领域的行业品牌客户实现了合作，但散热其他产品的市场开拓、品类量产经验及产能规模方面尚需进一步加强。
　　（4）终端产品
　　1）终端产品的具体类型、应用领域
　　子公司安特信是一家以技术为核心，专注于声学研发设计、蓝牙技术、智能音频软硬件开发，并将其应用于智能耳机产品开发，集合蓝牙模块、方案研发、生产供应和销售以及客户服务为一体的公司，该公司主要产品为各类TWS蓝牙耳机、唱片机、音响等。子公司广东精研具有金属及塑胶零部件制造、组装、表面处理等全制程工艺，并经过向下游延伸具备了个护及厨房小家电类成品组装供应能力。
　　2）终端产品的市场地位及竞争优劣势
　　子公司安特信、广东精研均为高新技术企业，其中安特信是行业内为数不多的具备完整前端设计能力的TWS耳机整机方案提供商，研发技术实力雄厚，拥有底层软件技术、RF仿真技术、TWS集成技术、ANC技术、单双麦降噪技术、AI技术等核心技术，具备从产品研发、设计、样品到量产的全流程制备能力，并于2022年被认定为“广东省专精特新企业”；广东精研除了具备金属及塑胶零部件制造能力外，拓展了个护及厨房小家电类成品组装的终端产品供应能力。
　　安特信与广东精研两家子公司目前汇集于惠州生产基地，通过合作可以实现双方设计、生产制造等能力的交叉赋能，从而成为具备从金属及塑胶零部件制造到外观设计、结构设计、整体组装、批量制造的一站式终端产品服务供应商，但目前整体规模体量较小，业务规模尚需加强开拓。
　　（5）精密塑胶零部件及组件
　　子公司瑞点精密自设立以来一直专注于精密塑胶件的研发、生产，在高分子材料方面有着专业的研究经验与技术沉淀，并不断进行各类材料体系的创新研发，通过差异化的精密注塑成型技术，可将精密塑胶件应用至汽车、消费电子等领域。公司精密塑胶件产品具体类型、应用领域情况如下：
　　1）精密塑胶件产品的具体类型、应用领域
　　2）精密塑胶件产品的市场地位及竞争优劣势
　　瑞点精密作为一家高新技术企业，专注于精密塑胶件的研发、生产，在高分子材料方面有着专业的研究经验与技术沉淀，并不断进行各类材料体系的创新研发，具备差异化的精密注塑成型技术。此外，瑞点精密具备精密塑胶零件和组件的设计研发能力，并在主要的汽车应用领域具有多项实用新型专利，涉及多项汽车复杂运动机构内饰件。瑞点精密凭借出色的技术水平、稳定的产品品质、专业的技术服务和快速的响应能力，已经积累了一批优质的客户资源，其中主要为汽车类客户二级、三级配套供应商，未来瑞点精密需要迎合客户产品创新的需求，加强对终端客户开拓力度并拓展整车厂资源，逐步发展为汽车类客户一级、二级配套供应商。瑞点精密目前汽车类精密塑胶产品是其收入的主要来源之一，未来随着新能源汽车的发展，瑞点精密将加强产品在新能源汽车领域和汽车电子领域的应用开拓。
　　（三）经营模式
　　公司及子公司根据客户的订单或生产计划安排采购，实行“以产定采”的采购模式，并通过供应商开发、绩效监控、年度审核与替代开发等方面对供应商进行动态化管理，保证公司生产的稳定性。在生产上，不同客户对产品的工艺、技术参数、质量标准等方面均存在一定需求差异，且产品生产工艺环节较多，因此公司及子公司实行“以销定产”的生产模式，并结合自主生产和外协加工安排生产。公司及子公司设有市场部，专门负责市场开拓、产品销售、客户建档及关系维护等工作，通过展会、客户需求挖掘、客户口碑推广、网络平台、有针对性地联系客户等多种渠道进行市场推广，并采取直接销售模式，通过与客户直接接触及时获取客户的需求变化信息，调整研发、采购及生产布局，从而极大程度地满足客户的差异化需求，提升自身的市场响应能力。
　　报告期，公司及子公司经营模式未发生重大调整或重大变化。公司及子公司基本实行“以产定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求预测规划生产及资源投入情况。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，受上年度末海外大客户需求波动、客户降价、设计变更的持续性影响，公司加大了消费电子行业其他客户的开拓力度，同时大力发展传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组等偏向于设计组装的轻资产业务板块，并配合客户进行新产品、新工艺研发，推动新项目爬坡量产。
　　（五）经营情况分析
　　报告期内，公司实现的营业收入为21.96亿元，较上年同期营收规模减少了3.12亿元，同比下降12.44%，公司整体营收规模略有下滑的主要原因如下：
　　（1）MIM零部件及组件的营收规模较上年同期减少了2.43亿元，同比下滑14.34%，主要受海外大客户2022年末出现的需求波动、设计变更等因素的持续性影响，报告期内海外大客户的营业收入同比下滑显著。虽然MIM板块其他客户收入有所增长，但未能完全弥补海外大客户营业收入下滑带来的影响。
　　（2）终端产品营收规模较上年同期减少了1.01亿元，同比下滑59.19%，主要因安特信所在的TWS行业竞争激烈，新导入项目减少，同时安特信关注项目盈利能力，部分亏损项目取消；此外，安特信音响类终端产品受客户需求减少导致销量下滑，综合导致终端产品营收规模下降。
　　（3）精密塑胶零部件及组件的营收规模较上年同期减少了0.51亿元，同比下滑20.22%，主要受实际客观需求下滑导致检测试剂盒上下盖医疗精密塑胶件项目大幅减少，虽然汽车类精密塑胶件销售规模同比增长了31.60%，消费电子类精密塑胶件销售规模有所增长，但难以弥补精密塑胶医疗件业务萎缩带来的影响。
　　（4）传动、散热类组件及其他的营收规模较上年同期增长0.86亿元，同比增长26.88%，主要受益于传动板块的折叠屏铰链和电机+齿轮箱业务需求的增长，以及散热板块产品结构的调整（报告期内逐步调整为以散热模组、液冷板方案为主要方向）。
　　综上，虽然公司传动和散热类产品、汽车类及消费电子类精密塑胶产品、MIM板块其他客户的销售规模有所增长，但难以弥补海外大客户、医疗类精密塑胶产品以及终端产品需求下滑带来的影响，综合导致公司整体营业收入规模有所下滑。
　　报告期内，公司实现的归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，实现的扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元，较上年度相比实现扭亏为盈。公司整体利润水平及盈利能力较上一年度大幅改善，主要原因如下：
　　（1）2023年度，公司严格按照“以销定产”的方法进行排产，并采用以产定采、适当谨慎备货的方式安排采购计划，报告期内存货余额较上年末大幅减少；同时严控资本开支，关注投资回报率，减少专项设备的投入，报告期内未出现专项减值计提的迹象，无专项减值计提。
　　（2）海外大客户的产品销售规模较上年同期虽有所下降，但通过优化开发和运营团队、强化内部控制、提升运营能力、提高产品质量及良率等多重措施，海外大客户产品毛利率较上年同期有所回升。此外，其他客户的整体需求较2022年有所提升，整体盈利能力稳中有升。
　　（3）子公司安特信因关注项目盈利能力，部分亏损项目取消，同时加强与广东精研的运营管理资源整合，压缩不必要的运营成本，2023年的毛利率水平有所提升，净利润较上年度减亏5,531.60万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）文化组织优势
　　公司始终秉承“真诚、踏实、完美、集智、创新、进取”的核心价值观，并积极推动核心价值观的传播和影响，将其深入贯彻到公司每一位员工，促使一个共同意识的产生和流传。共同意识所产生的文化是公司长远发展的基石，它作为公司组织发展的基础，与公司的领导层、各团队一起构建了一个稳固、长效的良好文化组织结构。在公司领导层的带领下和各部门团队的协作下，我们不断的进行人才引进，构建内外部人才培养体系，并通过有效的员工激励机制稳固并壮大我们的组织结构，由此为公司长期的发展奠定了良好的人才、组织基础。而在此过程中，逐渐形成的公司文化组织的特有竞争力，在推动公司深耕金属制造行业的同时，也逐渐促进了公司客户资源优势、研发能力优势、量产管理能力优势等核心竞争力的实现和巩固，以此推动着我们向传动、散热、精密塑胶、终端产品等新兴市场和技术附加值更高的领域进行开拓，明确并逐步实现我们更长期的战略目标。我们的竞争力将为我们的战略目标赋能，而我们的文化组织将是未来我们实现更长期战略目标的基础。
　　（二）客户资源共享优势
　　公司金属板块业务主要应用于消费电子领域，已经积累了一大批知名品牌客户资源，并与其建立起了长期稳定的合作关系。品牌客户的供应链体系相对成熟且稳定，对新供应商的审核严格、审核周期长，所以无形之中对体系外的供应商建立起了客户壁垒。具体来看，公司已打造了六大业务板块发展新格局，其中传动板块的折叠屏铰链业务、散热板块的热管及VC业务、安特信的智能耳机业务、瑞点精密的精密塑胶业务均可以共享金属板块已积累的消费电子领域知名客户资源池，加速开拓产品应用。另外，公司通过收购整合方式拓展的精密塑胶零部件及组件业务在汽车领域具备丰富的客户资源，而公司金属板块也积累了一定的汽车品牌客户资源，上述业务板块在互补汽车客户资源的同时，还能共享给传动的电机+齿轮箱业务，开拓电动活动机构组件产品在汽车中的应用。公司各板块业务通过客户资源的共享、互补和渗透，可以快速扩充各业务板块多领域的客户群体。
　　（三）业务板块间融合创新优势
　　公司以技术和服务为驱动，积极推进各业务板块之间的融合创新。一方面，公司多元化的视角，能快速捕捉不同行业的新动态、新趋势、新机会。公司的业务覆盖了消费电子、智能家居、汽车、工业控制、储能等多个领域，这种跨行业的视角，使得公司能够洞察不同行业的发展趋势，捕捉市场机会和最新的市场动态，从而为一个行业的先进技术迁移应用到其他行业中、进而推动整个产品创新升级提供可能性。另一方面，板块间的融合创新，为兼顾技术创新、定制化与灵活性提供了可能。公司通过各个业务板块的协同，对不同板块的技术进行交叉应用和集成创新，开发出更加复杂、性能更优的创新升级产品。无论是在产品设计、材料选择、制造工艺还是量产方面，公司都能根据客户的特定需求提供灵活多样的选项，增强对客户的服务能力。
　　（四）技术研发优势
　　公司始终高度重视对技术研发能力、创新能力的持续提升，近三年的研发投入金额占营业收入比例不断提升，分别为7.21%、7.85%、8.23%，持续提高技术水平和产品核心竞争力，公司及子公司广东精研、瑞点精密、安特信、常州博研均已被认定为高新技术企业，公司于2019年荣获国家技术发明二等奖，并于2021年被认定为国家制造业单项冠军示范企业，子公司安特信于2022年被认定为广东省专精特新企业。公司设有精研研究院作为战略调研及研发平台，调研行业发展动向、捕捉行业最前沿信息，进行新技术、新领域的战略布局。
　　金属制造业务方面，公司敢于创新，不断突破金属制造的材料、及物理结构的限制，同时紧跟行业动态、趋势，不断尝试各种新技术、新材料、新工艺的体系创新研发，满足客户的需求和市场产品发展的趋势。
　　其他业务板块方面，公司持续加大对新产品、新技术、新领域的研发和布局，加强对微小传动组件以及散热材料及零部件、精密塑胶件和部分消费电子终端产品的开发和研制，相关业务板块已掌握了诸如小模数齿轮传动技术、折叠手机转轴设计技术、风冷与液冷系统级散热方案的研发设计与制造等核心技术，产品设计方案能够获得客户认可，并取得了多项专利。
　　（五）全制程管控优势
　　全制程管控能力带来的是成本优势和生产效率，而公司拥有丰富的规模化生产经验和全制程管控经验，能够通过良好的全制程管控能力来保证产品的最终良率，控制生产成本的同时满足客户的交期，增强客户的满意度。公司金属板块MIM产品的生产工艺制程较长，生产工序较多，任一工序的失误或出错都会导致该道工序的在制品良率降低，从而引起最终产品良率的降低。因此公司始终致力于提升对产品制程过程的各工序管控及管理的提升、改善，从而提高金属制造制品的良率水平，增强了产品的竞争力。此外，公司开拓的散热部件、精密传动及组装、精密塑胶件、部分消费电子终端等产品，生产制程复杂、工序众多，公司金属板块积累的良好的全制程管控能力可以对其进行赋能，帮助提升其生产能力、制程过程管控水平。
　　（六）快速响应优势
　　响应能力是客户服务质量的重要体现，因此公司一直注重对客户需求及问题的快速回应、快速解决和快速反馈。公司各板块业务在产品设变、交付样品、批量化生产等方面能够快速响应客户要求。公司积极响应客户产品设计变更需求，快速变更产品工装模具设计或生产工艺设计，满足客户产品最新的开发需求；凭借资深的开发经验，能够各工序紧密配合快速交付满足客户需求的样品，提升客户产品样品的交付速度；快速评估并调动生产制造所需人力物资，顺利推进客户产品批量化生产，同时合理安排生产周期，不断提升公司柔性化生产能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，面对消费电子行业景气度持续下行、行业竞争持续加剧、海外大客户需求下滑等众多挑战，在公司管理层的带领下，公司遵循年初制定的2023年年度经营计划，并坚持以市场为导向、以产品为龙头、以技术创新为驱动，积极应对复杂的经营环境。
　　报告期内重点经营事项的执行情况如下：1）深化金属板块改革，持续强化成本控制
　　为更好的应对复杂且竞争激烈的市场环境，公司持续深化金属板块改革，强化成本控制，提高产品竞争力。首先，公司通过优化组织管理架构，精简管理层级，提高管理与沟通效率，减少人力及资源浪费；其次，通过向各层级员工征集并启用提高运营效率的方案，公司全员参与并执行，全方位综合提高生产效率和良率水平；最后，完善成本核算，并在运营的各个环节全方位的推进成本控制，减少浪费，提高产品竞争力。报告期内，金属板块营收规模虽有所下滑，但金属板块整体毛利率较上年明显改善。
　　2）优化客户结构和产品结构，大力发展非金属板块
　　产品结构方面，非金属板块取得了一定的突破和发展。报告期内随着新业务的开拓，精密塑胶产品中的汽车类和消费电子类产品逐步有新的项目落地、收入有所提升；传动的折叠屏转轴产品需求同比显著上升，电机+齿轮箱业务在智能家居领域应用不断加深，传动产品整体销售规模不断增长；散热方面，产品结构从之前的VC、热管、风冷模组逐步按规划向风冷和液冷模组调整，整体的销售规模略有增长。
　　客户结构方面，此前公司客户主要集中在消费电子领域，且海外大客户的占比相对较高。报告期内公司持续拓展其他客户的金属制造业务的同时、大力发展非金属制造板块，拓展公司产品在汽车领域、智能家居领域及服务器等领域的应用，持续优化客户结构。一方面，虽然报告期内金属制造板块整体销售规模有所下降，但公司对其他客户的金属制造产品销售规模有所上升；另一方面，公司开拓了包括比亚迪、佛吉亚等汽车类客户，并深挖已有客户的需求，积极配合客户进行新项目的开发，随着前期的研发项目逐步进入量产，公司在汽车领域的应用广度和深度均有所提升；此外，公司电机+齿轮箱类产品在智能家居中的应用不断增长，散热也在热管、vc、风冷模组的基础上拓展了液冷模组方案，并成功应用于服务器，公司在各应用领域的客户群体不断丰富和渗透。
　　3）加强公司各业务板块间的整合，打造平台型企业
　　公司以金属制造为主营业务上市以来，先后孵化了传动、散热两大业务板块，目前分别独立为精研动力、精研热能两家控股子公司；通过收购公司安特信、瑞点精密的方式拓展了精密塑胶零部件及终端产品业务；同时不断提高制程的自动化水平，发展智能制造服务板块。经过多年的发展，公司形成了六大板块的发展新格局，在金属板块主业的基础上，铺垫了以传动、散热为主的第二增长点。
　　同时，公司利用各业务板块集聚在长三角（常州）、珠三角（惠州）两地的优势，对内运营管理资源高度整合、压缩不必要的运营成本，对外在客户资源和业务拓展方面形成合力、加强协同，努力推动公司高质量发展。
　　未来公司将沿着既定的战略方向，发展成为精密结构件（包括MIM、CNC、3D打印、塑胶成型等）、部件（包括转轴、电机+齿轮箱、散热模组、精密塑胶组件等）、终端（ODM+OEM）制造能力兼备的一站式从零部件到终端产品供应的平台型企业。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　近些年，国家层面大力倡导发展新质生产力，努力走出一条生产要素投入少、资源配置效率高、资源环境成本低、经济社会效益好的新增长路径。新质生产力的发展需要依托于新基建的支撑，新能源的推动，新智造的实践，新材料的应用和新消费的驱动。公司作为一家单项冠军示范企业，近年来不断拓展业务领域、产品矩阵，目前已经打造形成了六大业务板块发展新格局，部分产品可以应用于新能源、新消费、新基建等领域。
　　（1）新能源：一方面，随着新能源发电比例的提高，储能市场规模也将逐步增加，为新能源发电的并网消纳提供支撑，但储能系统在运作过程中会带来散热问题，公司目前也在持续开拓散热产品在储能领域的应用，并以技术方案切入为战略方向，未来有希望为其提供更高效的散热方案。另一方面，新能源汽车是新能源应用的重要领域，近年来，新能源汽车的市场规模不断增长且市场占有率不断提升，带动汽车行业不断智能化、电动化，对汽车配件提出新需求，而公司精密塑胶件与传动结构相结合，可提供电动活动机构组件产品，满足其需求；同时汽车舒适度的求也在不断提升，为瑞点精密的精密塑胶汽车内饰件带来更多的创新需求与机会。
　　（2）新消费：为满足人民日益增长的美好生活需要，需要提供更多优质生态产品，满足多样化、高端化消费需求。在消费电子领域，折叠屏手机、具备监测身体健康功能的智能手表/手环、提供沉浸式的虚拟环境的头显设备等，都是新消费的代表性产品，能够满足消费者对个性化、智能化和高科技的追求，以及对健康的管理，公司金属零部件、精密塑胶零部件以及转动结构产品可以为消费电子行业提供更创新、更好性能、更轻量、更可靠性的解决方案，尤其是新的轻型、精密复杂的零部件。在智能家居领域，扫地机器人、洗地机等产品需要更加便捷、高效和健康的清洁解决方案，为消费者日常生活带来便利、提高生活质量，公司的传动结构件可以推进智能家居行业的相关产品更智能、更好性能、更好体验感。此外，公司子公司从事的业务主要涉及美容仪、吹风机、咖啡浓度测量仪、咖啡豆电子秤等小家电品类，而现在消费者对高性价比产品及提升生活品质的追求，为小家电类产品业务的开拓带来了新动力和机遇。
　　（3）新基建：新基建与传统的基础设施建设相比，更侧重于信息数字化和智能化。一方面，新基建会带来更多的需求场景及需求量，从而给企业带来新的发展机遇和挑战；另一方面，新基建会对散热效率提出更高的要求，例如芯片、服务器以及超充桩等对高效散热方案的需求，公司散热业务以技术和服务驱动，可以提供风冷模组、液冷模组等散热解决方案，未来有望为其提供更有效散热解决方案，契合新基建领域的发展需求。
　　新质生产力的要义在于科技创新，创新是第一动力。为了持续提升公司竞争力，满足市场前沿需求，公司持续关注创新能力的提升，在材料、技术、产品、生产制造过程等方面进行创新储备。
　　（1）材料创新：新材料是指具备传统材料所不具备的优异性能和特殊功能材料。公司作为一家高新技术企业，一直注重技术的创新和积累，积极配合客户在新材料方面的需求。具体而言，公司金属零部件、转动结构件采用的各类新材料，可以实现更高耐磨、高强度、更轻质、耐损耗等多样化性能，充分利用新材料的物理和化学性质匹配产品的功能提升。
　　（2）技术和产品创新：公司各业务板块可以进行融合创新，实现高技术含量、更高价值量、更高集成度的创新产品制造，以在汽车领域的应用为例，公司动力板块的电机+齿轮箱传动方案与精密塑胶汽车内饰结构件产品相结合，可以制造汽车用的智能化、电动化的创新产品，提高汽车用产品的智能化水平和舒适度。
　　（3）制造过程创新：公司通过对现有生产线及设备进行智能化、信息化改造升级，多方位智能化改造，通过智能化、信息化来推动精益管理，提高生产效率；同时将人工智能等先进技术运用到生产制造过程中，借助其强大的学习能力、创造力、数据处理能力等，帮助公司提高柔性化排产、制造能力，全方面促进公司智能化转型，以期实现新智造。
　　公司将紧跟国家发展新质生产力的大趋势，努力拓展各业务板块在新能源、新消费、新基建等领域的应用，提供契合、满足各领域新需求的新型产品解决方案，同时加强公司在材料、产品、生产制造过程等方面的创新，提高企业综合竞争力。
　　（二）年度经营计划
　　1、维护好重要大客户的基础上，持续优化客户结构，大力发展非金属板块
　　2023年度公司严格执行年初制定的经营计划，报告期内客户结构优化已取得初步成效，其中与金属制造板块的其他大客户合作有所加深，传动和散热板块的客户得到进一步开拓，而在汽车类客户中的应用规模也有所上升。
　　2024年度，公司将持续优化客户结构和客户关系。首先，公司将持续维护并深耕已建立合作关系的大客户，紧跟客户步伐，配合并响应客户新需求；其次，公司将深入开拓非金属制造板块的业务与客户，尤其是传动、散热板块的客户资源池；再次，公司将努力平衡国内外市场，加大对国内市场的开拓力度，大力开发国内客户和客户需求，在国内外客户方面的资源分配做适当调整，提升对国内市场的开拓力度；最后，公司将持续挖掘消费电子领域客户在非智能手机方面对公司产品的应用，同时深挖汽车、智能家居及其他新兴领域战略型客户的其他潜在需求，多方位改善客户结构。
　　2、推进内部效率提升，坚持降本增效
　　提升公司内部效率是提高企业竞争力和盈利能力的关键。未来，公司将不断推进内部效率提升，一方面，通过对生产线、设备等进行智能化改造，提高整体制造效率和柔性生产能力；另一方面，关注人员效率的提升，推进工作考核，对工作方式进行创新的尝试（如利用人工智能等先进技术协助工作处理），持续人员结构优化及降本增效。此外，公司还将持续加强生产、研发、制造过程质量控制、提高效率，以期全方位提高企业内部运营效率。
　　3、持续开拓创新，推进各业务板块交叉融合创新
　　公司打造了六大板块新发展格局，但各业务板块不是绝对独立并割裂的，而是紧密相连，并能够通过交叉融合创新提供更高技术含量、更高价值量、更高集成度的产品。公司以技术和服务为驱动，提供以多元化的产品和解决方案，并将积极推进各业务板块之间的融合创新，为客户提供新技术、新方案，解决客户的新需求。以精密塑胶与电机+齿轮箱能力的结合为例，可提供契合汽车智能化、电动化发展趋势的电动活动机构组件产品；散热与电机+齿轮箱（如齿轮泵）结合，可为客户提供具备催动内部液体流动的散热方案；转动结构件不只局限于与MIM零件结合形成折叠屏转轴产品，也可以与MIM新材料（如钛合金）、3D打印工艺等结合，为客户提供更轻量化或更柔性化的折叠屏转轴配件；以设计和研发见长的安特信与以制造和管理见长的广东精研交叉融合，可以为更多的终端产品提供优秀设计方案和量产制造能力。
　　4、推动企业ESG建设
　　公司充分认识到可持续发展对于长期价值的重要性，并努力将绿色治理理念融入公司的实际经营计划中。具体而言，公司将加大对于回料的利用，降低资源消耗；严格遵守法律法规，采取有效措施合理处理废弃物及危废品，切实履行企业环境责任；通过在厂房屋顶建设光伏发电项目提高对绿电的使用，有助于减少温室气体排放，推动绿色发展；保持良好的工作环境，制定并执行员工培训计划，组织多样团建活动，注重员工关怀，综合提高员工的满意度，履行企业社会责任等。公司将通过上述各种措施，多方位推动企业ESG建设。
　　（三）可能面对的风险
　　1、全球宏观经济波动及客户需求下滑的风险
　　公司客户目前主要集中在消费类电子领域，下游客户主要为消费类电子产品终端品牌商上游产业链的供应商，终端客户包括苹果（Apple）、三星（SAMSUNG）、小米、OPPO、vivo等国内外知名品牌商。
　　公司产品的终端用户需求与宏观经济发展情况高度相关。在宏观经济向好的年度，消费电子行业及各行业的景气程度较高。目前消费电子行业景气度持续下行、手机等消费电子产品的渗透率趋于饱和，终端客户的市场需求情况持续下滑，终端客户的销量不及预期，将相应传导至产业链上游，进而可能导致相关客户减少对本公司产品的需求甚至取消订单计划，或大幅降低产品单价，从而可能对公司经营业绩产生不利影响。另外，终端品牌商在其供应链内的话语权较重，其对供应商的管理策略变化或对产品设计的重大迭代决策等，也会导致供应链内的相关企业订单变化、业绩浮动。
　　公司将密切关注国内外宏观经济环境、行业发展趋势和市场动态，紧跟市场和行业的发展，持续提升公司的研发创新能力，深挖老客户的同时积极拓展其他优质客户，不断向消费电子下游产业链和消费电子行业以外的领域延伸，延伸产业链的同时拓宽行业和业务领域，扩大公司各板块业务的市场占有率，提高公司综合竞争力和抗风险能力。
　　2、市场竞争的风险
　　与传统工艺相比，MIM技术具有精度高、组织均匀、性能优异、批量化程度高等特点，在制备几何形状复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势。目前行业集中度较低、市场份额较为分散，持续有新的竞争者加入。如果竞争进一步加剧，而公司未能在技术研发、工艺改进、生产运营管理和产品质量等方面保持优势，则公司存在市场占有率下降的风险，进而导致公司经营业绩下滑的风险。
　　公司将进一步开拓国内外市场、持续加大研发投入力度，丰富技术储备，并提高产品质量和生产效率，并依托公司现有核心竞争力不断开拓新领域、新市场、新业务，不断开拓公司六大板块业务，以保持公司的持续发展和盈利能力。
　　3、制程单一及工艺替代的风险
　　公司的制程能力目前主要为MIM技术，适用于生产三维造型复杂的微小精密金属零部件，但制程单一，应用场景和范围有限，属于细分行业，公司整体风险抵御能力偏弱。如果客户需求发生较大波动，行业空间和市场需求也会随之波动，传导至上游供应链，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　此外，在MIM技术的应用领域中，公司生产技术与其他传统及新型制造工艺也存在一定的竞争及相互替代的关系，各类制造工艺在不同细分产品领域具有自身的优势，随着下游领域客户产品的更新迭代及工艺设计变更，以及未来新型制造工艺的出现，受成本管控、产品外观性能等因素的影响，下游客户可能更换其产品的生产工艺，使公司现有技术在原有应用领域的市场份额面临波动，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对此公司将密切关注市场动态和行业内的技术工艺变化趋势，持续加大研发投入和技术人才的引进，积极进行产学研合作，提高公司技术研发能力，储备迎合市场需求的新技术、新工艺、新材料，并加大成本管控力度，进而提高公司产品综合竞争力和盈利水平。
　　4、拓展新业务不达预期的风险
　　公司传动、散热板块于2019年开始在母公司孵化布局，并于近两年分别成立了精研动力和精研热能两家子公司将传动、散热业务板块从母公司中独立出来进行核算、考核，并以专业的企业形象拓展业务，业务板块经过多年孵化，虽然占公司营收规模的比重逐年上升，但总体来说比重还相对较小。此外，公司通过收购瑞点精密和安特信拓展了精密塑胶及终端产品业务，横向整合不同的生产制造工艺，并不断从单一的零部件业务向组件及终端业务发展。传动、散热、精密塑胶及终端产品业务板块是公司布局延伸的新业务版图，需要在发展中不断摸索、实践和总结，可能存在新业务板块拓展不达预期的风险。
　　公司将不断促进和加强现有子公司的规范运行管理，时刻跟踪各新业务发展动向和市场、客户的需求变化，并合理利用公司及相关业务板块投资方在战略、资金、技术、市场开拓、运营管理等方面的资源，全力推动各新业务板块的发展。
　　5、毛利率下降的风险
　　公司产品毛利率主要受到下游行业及终端客户品牌盈利能力波动、市场竞争及工艺替代、采购及生产模式、产品研发及生产能力、非流动资产规模投入及产能利用率波动、原材料及人工成本波动等因素的影响。若未来行业竞争激烈程度提高，或是下游行业利润下降而加强对产品采购成本的控制，或生产产品的原材料及人工成本上升等，都可能导致公司产品毛利率下降，进而影响公司的盈利水平。
　　公司将以市场需求为导向，大力开展新技术、新产品研发，推出高附加值、符合市场需求的新产品，并通过加强对供应商的管控、提高自动化水平、加强生产现场管理、提高产品良率等方式降低生产成本，保障产品毛利率水平的稳定。
　　6、管理风险
　　面对日趋复杂的市场环境和经营环境以及业务多元化之后的管理协同和整合需求，需要公司能及时对市场的需求和变化做出快速的反应，且对公司在业务管理、资金管理、财务管理、技术开发管理、生产流程管理、业务质量控制、人力资源管理等方面的管理能力要求也在不断提高。如若公司无法在业务多元化、复杂化的同时提升管理水平和管理能力，公司经营发展将受到不利影响，可能面临管理风险。
　　针对有可能产生的管理风险，公司将根据内外部环境的变化情况，进一步优化业务和管理流程，充分发挥各板块业务的协同性，在制度建设、组织架构、资金管理、内部控制、信息化管理等方面加强公司一体化管理，提高管理效率与决策水平，同时加强企业文化建设，不断引进优秀的管理人员和技术人才，优化人才队伍，提高管理水平。
　　7、逆全球化背景下的供应链外迁风险
　　大国博弈、地缘冲突等因素加剧全球政治经济风险，逆全球化趋势加剧，部分国家贸易保护主义抬头，所采取的贸易保护手段对全球产业链供应链体系的生产运营带来较大冲击。受上述因素影响，为确保供应链的安全性，部分北美地区大客户已开始逐步将供应链迁移至印度、越南等国家，部分供应链组装厂已经响应跟随，并在印度、越南等地区设立生产基地进行组装供货。未来，不排除相关大客户进一步加大供应链迁移力度而要求国内零部件供应商进行外迁，公司可能面临供应链迁移风险。
　　公司将积极开拓国内客户和客户需求，并加大传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组、自动化设备等业务板块的发展，拓宽公司产品应用领域，改善公司产品结构和客户结构。同时，公司不排除在东南亚地区寻找适合公司未来发展的地方进行建厂的可能性，从而保持对海外客户的支持力度、保证客户粘性。
　　8、汇率变动风险
　　随着人民币汇率市场化改革的不断深入，未来，全球经济政治环境、中美经贸关系以及货币政策等因素将综合影响人民币汇率，其波动幅度存在较大不确定性。报告期内，公司海外地区的营业收入占比较高，公司向海外客户的销售收入主要以外币计算，并存在结算周期，人民币汇率波动的不确定性，将直接影响公司盈利水平。
　　公司将持续加大国内市场开拓力度，增加各板块业务在国内市场的市场份额，不断提高国内市场的销售收入，同时密切关注外汇市场的汇率波动，加强与金融机构在汇率风险管理方面的合作，充分利用好汇率风险管理相关金融衍生品的交易业务，以降低汇率波动对公司经营产生的影响。
　　9、大宗商品价格波动的风险
　　公司精密金属制造、动力及散热业务板块的原材料涉及铜、铝、钴、钨、铬、钼、电解镍等大宗商品，其价格受到宏观经济、供求关系、政策法规等多种因素影响，该等大宗商品的价格波动会对公司的经营成果产生一定的影响。公司将加强公司的采购管理，提高成本转移能力；加强产品成本控制，提高产品竞争力；持续开展对国内外政治、经济环境的市场调研和不利因素评估，以便及时调整市场策略；建立完善的市场监测机制，优化原材料成本，以及时应对市场变化带来的挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　公司主要为消费电子领域、汽车领域及智能家居领域提供MIM零部件及组件产品、精密塑胶零部件及组件、传动组件、散热部品及终端产品，主要产品处于相关产业链的上游，公司及业务的发展受终端产品行业发展影响显著，公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：　　（1）消费电子行业　　1）智能手机　　近年来，智能手机行业进入存量竞争阶段，整体出货量逐年下滑。根据CounterpointResearch报告显示，2023年第一季度全球智能手机市场出货量为2.8亿部，同比下降14%；2023年第二季度全球智能手机销量同比下降8%，全球智能手机市场已经出现连... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　公司主要为消费电子领域、汽车领域及智能家居领域提供MIM零部件及组件产品、精密塑胶零部件及组件、传动组件、散热部品及终端产品，主要产品处于相关产业链的上游，公司及业务的发展受终端产品行业发展影响显著，公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：
　　（1）消费电子行业
　　1）智能手机
　　近年来，智能手机行业进入存量竞争阶段，整体出货量逐年下滑。根据CounterpointResearch报告显示，2023年第一季度全球智能手机市场出货量为2.8亿部，同比下降14%；2023年第二季度全球智能手机销量同比下降8%，全球智能手机市场已经出现连续八个季度下滑。
　　但智能手机折叠屏品类逆势增长，其产品出货量屡创新高。根据CounterpointResearch报告显示，2023年第一季度全球可折叠手机出货量为250万台，同比增长64%；DSCC预计2023年全球可折叠手机出货量将达到1,900万台。随着产业链布局逐步完善以及核心工艺日渐成熟，折叠屏手机价格有望持续下探，驱动折叠屏手机加速放量。
　　2）可穿戴设备
　　①蓝牙耳机
　　TWS耳机行业逐步走向成熟、竞争加剧以及经济增速下行影响，TWS耳机增速逐步放缓甚至出现负增长。根据Canalys报告，2023年第一季度TWS真无线耳机出货量下滑至6,178万部，同比下降10%。
　　但作为无线耳机的细分领域，开放式耳机、会议耳机及专业游戏耳机的出现可以满足运动、办公、游戏等特定用户群体的需求，个性化的需求增长将带动无线耳机在这些细分领域增长。
　　②智能手表及手环
　　智能手表是介于传统手表与智能手机之间的创新型产品，既满足传统手表的属性，又可实现智能手机的部分通讯功能，且能对人体健康状况进行监控，应用场景具备不可替代性。根据IDC预测，2023年全球智能手表出货量将达到1.57亿部，同比增长5.4%。智能手环相较于智能手表在价格方面更具优势，但功能不够完善，根据IDC预测，2023年全球智能手环出货量3,210万只，同比下降8.4%。
　　随着用户对健康重视程度的不断提升，功能性不断丰富且具有有效的健康跟踪及运动跟踪功能的智能手表有望进一步普及渗透。
　　③VR/AR/MR
　　VR即虚拟现实，创建完全虚拟的数字世界，屏蔽物理现实世界，强调沉浸感；AR即增强现实，将虚拟数字信息叠加到物理世界的技术，强调实用性；MR即混合现实，可实现虚拟数字信息物理世界交互的技术，强调交互性。2023年第一季度，受全球宏观经济环境下行、XR（VR/AR/MR）设备新品乏力等影响，市场销量情况不乐观。根据CounterpointResearch报告显示，2023年第一季度XR的出货量同比下降33%。尽管出货量下滑，但2023年仍被视为下一代VR头显推出的重要节点，包括苹果、Meta、索尼、HTC等品牌。
　　（2）汽车行业
　　2023年上半年，国内汽车市场竞争激烈，各汽车品牌纷纷推出以价保量措施，争夺市场份额。整个汽车市场包括新能源汽车为了“促销换量”，不断降低成本，在终端需求有一定增长的同时，降本压力也从汽车品牌传导至供应链。根据中国汽车工业协会公布数据，2023年上半年国内汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%；2023年上半年新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。
　　（3）智能家居行业
　　智能家居是指通过物联网技术，将家居有关的设施自动化、集成化，构建高效的住宅设施管理系统。随着全球经济复苏，根据IDC预测，全球智能家居设备出货量将在2023年小幅增长2.2%，预计这一增长将持续到2027年，2027年的设备数量将达到12.3亿台。同时智能家居各个细分行业的发展情况具有一定的差异性。以扫地机器人行业为例，奥维云网的数据显示，2023年上半年尤其是第一季度，市场较为冷清，但随着扫地机器人全能款产品价格下探，扫地机器人销量同比自5月开始首次转正。整体看中国全屋智能家居解决方案市场目前尚处于发展初期，增长空间广阔，未来有望为智能家居市场发展创造更多机会。
　　（二）公司的主要业务
　　公司以MIM产品为主业，并在近年来新拓展了传动、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务，打造六大业务板块新发展格局，实现公司多领域、多业务、多元化的发展。
　　①以金属粉末注射成型为主体的精密金属制造板块。该板块以MIM零件和MIM组件产品制造为主体，配置了以MIM、CNC、锻压为代表的精密金属制品一站式全制程生产工序，产品已经广泛应用于消费电子领域和汽车领域。
　　②传动板块。公司于2019年战略布局传动板块，经过多年的潜心研究和开发，掌握了多项核心技术，已成功为智能手机、智能耳机、智能家居、汽车等领域的客户提供批量化精密传动机构产品。
　　③精密塑胶板块。子公司瑞点精密主要从事精密塑胶件及其组件的研发、设计、生产和制造，在汽车、消费电子等领域积累了一批优质的客户，产品应用领域和场景广泛。
　　④散热部品板块。公司可为消费电子、通信、激光投影、服务器等散热领域客户提供风冷模组、液冷模组、液冷板以及模组子件热管、VC等散热产品。
　　⑤智能制造服务板块。公司一直重视智能化生产制造，持续对现有生产线及设备进行智能化、信息化改造升级，其中子公司博研主要致力于提供自动化控制与信息系统集成解决方案，持续为公司MIM板块和传动板块提供自动化生产设备。此外，博研通过不断对外拓展自动化业务，已为3C、汽车配件、包装印刷等行业客户提供自动化系统集成应用。⑥电子制造板块。子公司安特信一直致力于智能耳机、音响业务，具有较强的研发能力，在声学、芯片设计、射频设计、外观设计等领域积累了丰富的经验，并不断扩展智能音响业务；子公司广东精研经过多年的发展，并向下游延伸拓展，具备了个护智能小家电类组件产品供应能力。
　　（三）公司主要产品及其用途
　　（1）MIM零部件及组件产品
　　MIM技术工艺在制备三维造型复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势，且可以实现不同材料（如低合金钢、不锈钢、工具钢、镍基合金、钨合金、钛合金、磁性材料、Kovar合金等）零部件的一体化制造，具有材料适应性广、自动化程度高、生产成本低等特点。目前，公司主要为智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车等领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件及组件产品。
　　（2）传动组件
　　公司依托自身的MIM技术优势，不断向产业链下游进行拓展，以满足下游客户的需求和行业变化趋势。公司传动业务板块自设立以来，主要从事精密传动组件的研发、制造和量产。公司传动组件业务按产品类型可以分为精密转动结构组件和精密传动结构组件。
　　（3）散热部品
　　公司散热部品主要为风冷模组、液冷模组、液冷板等，以及模组子件热管、VC等，具备散热系统方案设计、仿真及开发能力。
　　（4）终端产品
　　子公司安特信是一家以技术为核心，专注于声学研发设计、蓝牙技术、智能音频软硬件开发，并将其应用于智能耳
　　机产品开发，集合蓝牙模块、方案研发、生产供应和销售以及客户服务为一体的公司，该公司主要产品为各类TWS蓝牙耳机、唱片机、音响等。此外，广东精研经过向下游延伸也具备了个护智能小家电类组件产品供应能力。
　　（5）精密塑胶零部件及组件
　　子公司瑞点精密自设立以来一直专注于精密塑胶件的研发、生产，在高分子材料方面有着专业的研究经验与技术沉淀，并不断进行各类材料体系的创新研发，通过差异化的精密注塑成型技术，可将精密塑胶件应用至汽车、消费电子等领域。
　　（四）经营模式
　　公司及各子公司根据客户的订单或生产计划安排采购，实行“以产定采”的采购模式，并通过供应商开发、绩效监控、年度审核与替代开发等方面对供应商进行动态化管理，保证公司生产的稳定性。在生产上，不同客户对产品的工艺、技术参数、质量标准等方面均存在一定需求差异，且产品生产工艺环节较多，因此公司实行“以销定产”的生产模式，并结合自主生产和外协加工安排生产。公司设有市场部，专门负责市场开拓、产品销售、客户建档及关系维护等工作，通过展会、客户需求挖掘、客户口碑推广、网络平台、有针对性地联系客户等多种渠道进行市场推广，并采取直接销售模式，通过与客户直接接触及时获取客户的需求变化信息，调整研发、采购及生产布局，从而极大程度地满足客户的差异化需求，提升自身的市场响应能力。此外，控股子公司安特信经营模式与公司类似，基本实行“以产定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式，但对于紧缺性较强、采购周期较长的物资会战略性的进行采购储备，以满足企业未来的生产经营需求。
　　报告期，公司及子公司经营模式未发生重大调整或重大变化。公司及子公司实行“以产定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求预测规划生产及资源投入情况。
　　（五）公司市场地位
　　（1）MIM板块：公司深耕MIM行业十多年，是一家行业内经验丰富、技术工艺领先、业务流程完善、管理体系成熟、品牌客户覆盖比例较高的高新技术企业。公司凭借自身的技术优势和快速响应体系，依托丰富的行业经验和稳定的客户资源，在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于行业前列，并于2021年11月荣获国家工信部认定的“国家制造业单项冠军示范企业”。
　　（2）传动板块：公司自2019年开始传动板块业务，经过多年的发展，在精密转动结构产品方面是目前少数顺利切入精密转动结构产品市场并有量产经验的内资企业，在技术沉淀和产品量产方面具有一定的先发优势；在精密传动结构产品方面具备自主研发、智能制造等全方位一站式服务能力，拥有专业的传动结构产品研发团队，通过专业的设计软件，以及多年的实战经验，可以快速、全面的满足客户对产品的设计、品质要求，已经积累了一批国内外知名企业客户资源，并且获得客户颁发的品质优秀奖、融合创新奖等荣誉。
　　（3）散热板块：在散热业务方面，公司已组建了一组专业度高且资深的研发团队，具备风冷与液冷系统级散热方案的研发设计与制造的核心技术，并积极开展产学研技术合作，不断提高技术水平，且配备了业界高精密、全制程自动化生产设备，以及产品可靠性测试的全套测试设备，可以为客户提供系统级的散热方案。
　　（4）其他业务板块：子公司安特信、广东精研、瑞点精密均为高新技术企业，其中安特信是行业内为数不多的具备完整前端设计能力的TWS耳机整机方案提供商，研发技术实力雄厚，拥有底层软件技术、RF仿真技术、TWS集成技术、ANC技术、单双麦降噪技术、AI技术等核心技术，具备从产品研发、设计、样品到量产的全流程制备能力，并于2022年被认定为“广东省专精特新企业”；广东精研除了MIM、PVD等零件制程能力外，向下游延伸拓展了个护智能小家电类组件的产品能力；瑞点精密专注于汽车内饰和活动塑胶结构件的研发、生产，在高分子材料方面有雄厚的技术沉淀，具备差异化的精密注塑成型技术，在主要的汽车应用领域取得多项实用新型专利，并积累了一批优质的客户资源。
　　（六）公司经营情况分析
　　（1）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，受上年度末海外大客户需求波动、客户降价、设计变更的持续性影响，公司加大了消费电子行业其他客户的开拓力度，同时大力发展传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组等偏向于设计组装的轻资产业务板块，并配合客户进行新产品、新工艺研发，推动新项目爬坡量产。
　　（2）具体经营情况
　　2023年上半年，公司实现营业收入78,248.37万元，较上年同期下降了21.81%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,660.77万元，较上年同期下降了227.22%；实现的扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润-4,619.00万元，较上年同期下降了440.60%。2023年第二季度实现营业收入48,092.14万元，环比增长59.48%；2023年第二季度归属于上市公司股东的净利润为670.87万元，单季度实现扭亏为盈。
　　分产品来看，具体经营情况如下：
　　MIM零部件及组件方面：上半年度，一方面受海外大客户2022年末出现的需求波动、设计变更等因素的持续性影响，报告期内海外大客户的营业收入同比下滑显著；另一方面MIM板块其他客户收入虽有所增长，但未能完全弥补海外大客户营业收入下滑带来的影响，MIM板块报告期内的营业收入减少1.20亿元，同比下降19.83%；毛利率方面，虽受到海外大客户降价的持续性影响，但海外大客户和其他客户的新项目上量、产品结构发生变化，平滑了上述影响，在MIM板块营收规模下滑、规模效应不显著的情况下，MIM板块报告期内的毛利率维持了上年同期水平。
　　精密塑胶零部件及组件方面：一方面受实际客观需求下滑导致检测试剂盒上下盖医疗件项目大幅减少；另一方面，消费电子类及汽车类精密塑胶件销量虽有所增长，但其难以弥补精密塑胶医疗件业务萎缩带来的影响，综合导致报告期内精密塑胶零部件及组件产品营业收入较上年同期减少0.54亿元；高毛利的检测试剂盒上下盖产品比重大幅下滑且规模效应不显著的情况下，毛利率同比有所下滑。
　　终端产品方面：安特信继续秉承“利润导向”的经营策略，并持续推行在2022年的动态项目管理策略，持续关注项目的盈利能力，对于亏损业务且经和客户协商后无法提价的，终止相关业务合作，受上述因素综合影响，报告期内终端产品的营业收入较上年同期减少0.68亿元，同比下降67.51%；因亏损业务的终止，毛利率较上年同期相比实现由负转正，同比提高了14.6个百分点。报告期内终端产品的营收规模贡献虽有所下滑，但其毛利率由负转正，亏损幅度较上年同期明显缩减。
　　传动、散热类组件及其他方面：受益于传动板块的折叠屏铰链和电机+齿轮箱业务需求的增长，以及散热板块产品结构的调整（报告期内逐步调整为以散热模组方案为主要方向），散热板块产品整体毛利率水平和盈利能力有所提升，综合影响导致报告期内传动、散热类组件及其他产品营业收入较上年同期增加0.19亿元，同比增长16.82%；毛利率达到25.04%，同比提高3.78个百分点。
　　综上所述，营业收入方面，上半年度，受海外大客户需求波动、设计变更等因素的持续性影响以及精密塑胶医疗件需求萎缩、安特信终端产品销售规模下滑综合影响导致同比出现下滑。净利润方面，主要受海外大客户订单需求减少、客户降价，同时高毛利的精密塑胶医疗件对利润的贡献降低，以及上述业务量的下滑导致规模效应不显著，固定成本分摊较多，综合导致净利润亏损。但单季度来看，归属于上市公司股东的净利润二季度较一季度环比有所好转。
　　（3）重点经营事项
　　1）深化MIM板块改革，持续强化成本控制
　　为更好的应对复杂且竞争激烈的市场环境，公司持续深化MIM板块改革，强化成本控制，提高产品竞争力。首先，公司通过优化组织管理架构，精简管理层级，提高管理与沟通效率，减少人力及资源浪费；其次，通过向各层级员工征集并启用提高运营效率的方案，公司全员参与并执行，全方位综合提高生产效率和良率水平；最后，完善成本核算，并在运营的各个环节全方位的推进成本控制，减少浪费，提高产品竞争力。报告期内，在MIM板块营收规模下滑，规模效应不显著的情况下，MIM板块整体毛利率维持了上年同期水平。
　　2）优化客户结构和产品结构，大力发展非MIM板块
　　产品结构方面，非MIM板块取得了一定的突破和发展。报告期内随着新业务的开拓，精密塑胶产品中的汽车类和消费电子类产品逐步有新的项目落地、收入有所提升；传动的折叠屏转轴产品需求同比显著上升，电机+齿轮箱业务在汽车领域逐步有项目开始落地量产，传动产品整体销售规模不断增长；散热方面，产品结构从之前的VC、热管、风冷模组逐步按规划向风冷和液冷模组调整。
　　客户结构方面，此前公司客户主要集中在消费电子领域，且海外大客户的占比相对较高。报告期内公司持续拓展其他客户的MIM业务的同时、大力发展非MIM板块，拓展公司产品在汽车领域、智能家居领域及服务器等领域的应用，持续优化客户结构。一方面，虽然报告期内MIM业务整体销售规模有所下降，但公司对其他客户的MIM产品销售规模有所上升；另一方面，公司开拓了包括比亚迪、弗吉亚等汽车类客户，并深挖已有客户的需求，积极配合客户进行新项目的开发，随着前期的研发项目逐步进入量产，公司在汽车领域的应用广度和深度均有所提升；此外，公司电机+齿轮箱类产品在智能家居中的应用不断增长，散热也在热管、vc、风冷模组的基础上拓展了液冷模组方案，并成功应用于边缘计算服务器，同时，公司还在持续与客户接洽在新能源汽车三电及充电桩、储能中的散热方案应用，未来有望进一步拓展非消费电子领域的应用。
　　3）加强公司各业务板块间的整合，打造平台型企业
　　公司以MIM为主营业务上市以来，先后孵化了传动、散热两大业务板块，目前分别独立为精研动力、精研热能两家控股子公司；通过收购公司安特信、瑞点精密的方式拓展了精密塑胶零部件及终端产品业务；同时不断提高制程的自动化水平，发展智能制造服务板块。经过多年的发展，公司形成了六大板块齐头并进的发展新格局，铺垫了以传动、散热为主的第二增长点。
　　同时，公司利用各业务板块集聚在长三角（常州）、珠三角（惠州）两地的优势，对内运营管理资源高度整合、压缩不必要的运营成本，对外在客户资源和业务拓展方面形成合力、加强协同，努力推动公司高质量发展。
　　未来公司将沿着既定的战略方向，发展成为金属零件（包括MIM、锻压、CNC等）、部件（包括转轴、电机+齿轮箱、散热模组、精密塑胶组件等）、终端（ODM+OEM）制造能力兼备的一站式从零部件到终端产品供应的平台型企业。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）文化组织优势
　　公司始终秉承“真诚、踏实、完美、集智、创新、进取”的核心价值观，并积极推动核心价值观的传播和影响，将其深入贯彻到公司每一位员工，促使一个共同意识的产生和流传。共同意识所产生的文化是公司长远发展的基石，它作为公司组织发展的基础，与公司的领导层、各团队一起构建了一个稳固、长效的良好文化组织结构。在公司领导层的带领下和各部门团队的协作下，我们不断的进行人才引进，构建内外部人才培养体系，并通过有效的员工激励机制稳固并壮大我们的组织结构，由此带来了公司飞速的发展和业绩的快速增长。而在此过程中，逐渐形成的公司文化组织的特有竞争力，在推动公司深耕MIM行业的同时，也逐渐促进了公司客户资源优势、研发能力优势、量产管理能力优势等核心竞争力的形成和实现，以此推动着我们向传动、散热、精密塑胶、终端产品等新兴市场和技术附加值更高的领域进行开拓，明确并逐步实现我们更长期的战略目标。我们的竞争力将为我们的战略目标赋能，而我们的文化组织将是未来我们实现更长期战略目标的基础。
　　（二）客户资源共享优势
　　公司长期深耕MIM行业，在消费电子、汽车等领域积累了一大批知名品牌客户资源，并与其建立起了长期稳定的合作关系；同时公司通过收购整合方式拓展的精密塑胶零部件及组件业务、终端产品业务分别在汽车和消费电子领域具备丰富的客户资源；公司散热和传动业务经过几年的拓展在消费电子、智能家居、通信、服务器等领域也积累了一定的优质客户资源。公司各板块业务通过客户资源的共享、互补和渗透，可以快速扩充各业务板块各领域的客户群体。由于品牌客户具有成熟且稳定的供应链体系，且对新供应商的审核严格、审核周期长，所以无形之中对体系外的供应商建立起了客户壁垒。
　　（三）技术研发优势
　　公司始终高度重视对技术研发能力、创新能力的持续提升，不断增加研发投入，近三年的研发投入金额分别为1.54亿元、1.83亿元、1.97亿元，提高技术水平和产品核心竞争力，公司及子公司广东精研、瑞点精密、安特信、常州博研均已被认定为高新技术企业，公司于2019年荣获国家技术发明二等奖，并于2021年被认定为国家制造业单项冠军示范企业，子公司安特信于2022年被认定为广东省专精特新企业。公司设有精研研究院作为战略调研及研发平台，调研行业发展动向、捕捉行业最前沿信息，进行新技术、新领域的战略布局。
　　主营MIM业务方面，公司敢于创新，不断尝试各种MIM新材料、新工艺的体系创新研发，不断突破MIM制造的材料、及物理结构的限制，满足客户的需求和市场产品发展的趋势。
　　其他业务板块方面，公司持续加大对新产品、新技术、新领域的研发和布局，加强对微小传动组件以及散热材料及零部件、精密塑胶件和部分消费电子终端产品的开发和研制，相关业务板块已掌握了诸如小模数齿轮传动技术、折叠手机转轴设计技术、风冷与液冷系统级散热方案的研发设计与制造等核心技术，产品设计方案能够获得客户认可，并取得了多项专利，包括“折叠屏用折叠机构”、“电视机摄像头升降翻转装置”、“用于自动折叠屏手机的折叠驱动装置”、“一种应用于计算机的水冷散热器及计算机”、“一种应用于1U服务器的一体式水冷散热器及计算机”、“一种压力调节器及液冷散热系统”等。
　　（四）全制程管控优势
　　全制程管控能力带来的是成本优势和生产效率，而公司拥有良好的全制程管控能力来保证产品的最终良率，控制生产成本的同时满足客户的交期，增强客户的满意度。MIM制品的生产工艺制程较长，生产工序较多，任一工序的失误或出错都会导致该道工序的在制品良率降低，从而引起最终产品良率的降低。公司深耕MIM行业十多年，拥有出色的MIM规模化生产经验和全制程管控经验，面对复杂多样的MIM订单，有着一套行之有效的管控方法，覆盖生产的全过程，能够保证MIM产品的最终综合良率居于行业平均水平之上，极大的增强了公司的竞争力。此外，公司良好的全制程管控能力也为公司开拓诸如散热部件、精密传动及组装、精密塑胶件、部分消费电子终端产品等生产制程复杂、工序众多的新领域新产品提供良好的经验优势和生产管理能力。
　　（五）快速响应优势
　　响应能力是客户服务质量的重要体现，因此公司一直注重对客户需求及问题的快速回应、快速解决和快速反馈，在内部决策、项目开发管理、模具开发一体化以及快速生产等方面具有明显的快速响应优势。公司通过不断的精炼管理层级，提升内部决策效率；严格按照项目开发管理程序，及时反馈客户开发过程信息并持续改进，满足客户产品开发需求；持续提高模具设计、制造、应用、维护等一体化能力，快速响应客户需求，提升客户产品样品的交付速度；提高自动化水平，合理安排生产周期，不断提升公司柔性化生产能力；推进制程全面化，提高产品生产效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球宏观经济波动及客户需求下滑的风险
　　公司客户目前主要集中在消费类电子领域，下游客户主要为消费类电子产品终端品牌商上游产业链的供应商，终端客户包括苹果（Apple）、三星（SAMSUNG）、小米、OPPO、vivo等国内外知名品牌商。
　　公司产品的终端用户需求与宏观经济发展情况高度相关。在宏观经济向好的年度，消费电子行业及各行业的景气程度较高。目前宏观经济环境不景气、手机等消费电子产品的渗透率趋于饱和，终端客户的市场需求情况持续下滑，终端客户的销量不及预期，将相应传导至产业链上游，进而可能导致相关客户减少对本公司产品的需求甚至取消订单计划，或大幅降低产品单价，从而可能对公司经营业绩产生不利影响。另外，终端品牌商在其供应链内的话语权较重，其对供应商的管理策略变化或对产品设计的重大迭代决策等，也会导致供应链内的相关企业订单变化、业绩浮动。
　　公司将密切关注国内外宏观经济环境、行业发展趋势和市场动态，紧跟市场和行业的发展，持续提升公司的研发创新能力，深挖老客户的同时积极拓展其他优质客户，不断向消费电子下游产业链和消费电子行业以外的领域延伸，延伸产业链的同时拓宽行业和业务领域，扩大公司各板块业务的市场占有率，提高公司综合竞争力和抗风险能力。
　　2、市场竞争的风险
　　与传统工艺相比，MIM技术具有精度高、组织均匀、性能优异、批量化程度高等特点，在制备几何形状复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势。目前行业集中度较低、市场份额较为分散，持续有新的竞争者加入。如果竞争进一步加剧，而公司未能在技术研发、工艺改进、生产运营管理和产品质量等方面保持优势，则公司存在市场占有率下降的风险，进而导致公司经营业绩下滑的风险。
　　公司将进一步开拓国内外市场、持续加大研发投入力度，丰富技术储备，并提高产品质量和生产效率，并依托公司现有核心竞争力不断开拓新领域、新市场、新业务，不断开拓公司六大板块业务，以保持公司的持续发展和盈利能力。
　　3、制程单一及工艺替代的风险
　　公司的制程能力目前主要为MIM技术，适用于生产三维造型复杂的微小精密金属零部件，但制程单一，应用场景和范围有限，属于细分行业，公司整体风险抵御能力偏弱。如果客户需求发生较大波动，行业空间和市场需求也会随之波动，传导至上游供应链，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　此外，在MIM技术的应用领域中，公司生产技术与其他传统及新型制造工艺也存在一定的竞争及相互替代的关系，各类制造工艺在不同细分产品领域具有自身的优势，随着下游领域客户产品的更新迭代及工艺设计变更，以及未来新型制造工艺的出现，受成本管控、产品外观性能等因素的影响，下游客户可能更换其产品的生产工艺，使公司现有技术在原有应用领域的市场份额面临波动，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对此公司将密切关注市场动态和行业内的技术工艺变化趋势，持续加大研发投入和技术人才的引进，积极进行产学研合作，提高公司技术研发能力，储备迎合市场需求的新技术、新工艺、新材料，并加大成本管控力度，进而提高公司产品综合竞争力和盈利水平。
　　4、拓展新业务不达预期的风险
　　公司传动、散热板块于2019年开始在母公司孵化布局，并于近两年分别成立了精研动力和精研热能两家子公司将传动、散热业务板块从母公司中独立出来进行核算、考核，并以专业的企业形象拓展业务，业务板块经过多年孵化，虽然占公司营收规模的比重逐年上升，但总体来说比重还相对较小。此外，公司通过收购瑞点精密和安特信拓展了精密塑胶及终端产品业务，横向整合不同的生产制造工艺，并不断从单一的零部件业务向组件及终端业务发展。传动、散热、精密塑胶及终端产品业务板块是公司布局延伸的新业务版图，需要在发展中不断摸索、实践和总结，可能存在新业务板块拓展不达预期的风险。
　　公司将不断促进和加强现有子公司的规范运行管理，时刻跟踪各新业务发展动向和市场、客户的需求变化，并合理利用公司及相关业务板块投资方在战略、资金、技术、市场开拓、运营管理等方面的资源，全力推动各新业务板块的发展。
　　5、毛利率下降的风险
　　公司产品毛利率主要受到下游行业及终端客户品牌盈利能力波动、市场竞争及工艺替代、采购及生产模式、产品研发及生产能力、非流动资产规模投入及产能利用率波动、原材料及人工成本波动等因素的影响。若未来行业竞争激烈程度提高，或是下游行业利润下降而加强对产品采购成本的控制，或生产产品的原材料及人工成本上升等，都可能导致公司产品毛利率下降，进而影响公司的营业水平。
　　公司将以市场需求为导向，大力开展新技术、新产品研发，推出高附加值、符合市场需求的新产品，并通过加强对供应商的管控、提高自动化水平、加强生产现场管理、提高产品良率等方式降低生产成本，保障产品毛利率水平的稳定。
　　6、商誉减值风险
　　公司于2021年3月31日完成深圳市安特信技术有限公司60%股权的收购。本次收购完成后，公司合并资产负债表形成商誉。2021年度及2022年度，安特信经营业绩不及预期，根据审计机构及专业评估机构对安特信未来经营业绩、盈利能力的分析，收购安特信所形成商誉的可收回金额低于其账面价值，经谨慎判断，安特信出现无形资产及商誉减值迹象，公司在2021年度末及2022年度末相应计提了无形资产及商誉减值准备。若未来安特信的经营业绩或现金流量出现明显的恶化，或行业竞争状况、行业政策等宏观环境因素出现明显不利变化，导致相关商誉出现明显的减值迹象，公司可能会面临相关商誉和无形资产进一步计提减值准备的风险，并对公司减值当期的经营业绩产生不利影响。
　　公司将继续积极推进与安特信的整合，持续坚持“利润导向”的经营策略，并通过与安特信之间技术、管理、人才等方面的沟通交流，为安特信的客户导入、管理提升、量产规划、成本管控、效率提升等方面提供协助，同时输出管理经验和市场开拓经验，努力提升安特信经营能力，以尽可能降低商誉减值风险。
　　7、管理风险
　　面对日趋复杂的市场环境和经营环境以及业务多元化之后的管理协同和整合需求，需要公司能及时对市场的需求和变化做出快速的反应，且对公司在业务管理、资金管理、财务管理、技术开发管理、生产流程管理、业务质量控制、人力资源管理等方面的管理能力要求也在不断提高。如若公司无法在业务多元化、复杂化的同时提升管理水平和管理能力，公司经营发展将受到不利影响，可能面临管理风险。
　　针对有可能产生的管理风险，公司将根据内外部环境的变化情况，进一步优化业务和管理流程，充分发挥各板块业务的协同性，在制度建设、组织架构、资金管理、内部控制、信息化管理等方面加强公司一体化管理，提高管理效率与决策水平，同时加强企业文化建设，不断引进优秀的管理人员和技术人才，优化人才队伍，提高管理水平。
　　8、逆全球化背景下的供应链外迁风险
　　大国博弈、地缘冲突等因素加剧全球政治经济风险，逆全球化趋势加剧，部分国家贸易保护主义抬头，所采取的贸易保护手段对全球产业链供应链体系的生产运营带来较大冲击。受上述因素影响，为确保供应链的安全性，部分北美地区大客户已开始逐步将供应链迁移至印度、越南等国家，部分供应链组装厂已经响应跟随，并在印度、越南等地区设立生产基地进行组装供货。未来，不排除相关大客户进一步加大供应链迁移力度而要求国内零部件供应商进行外迁，公司可能面临供应链迁移风险。
　　公司将积极开拓国内客户和客户需求，并加大传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组、自动化设备等业务板块的发展，拓宽公司产品应用领域，改善公司产品结构和客户结构。同时，公司不排除在东南亚地区寻找适合公司未来发展的地方进行建厂的可能性，从而保持对海外客户的支持力度、保证客户粘性。
　　9、汇率变动风险
　　随着人民币汇率市场化改革的不断深入，未来，全球经济政治环境、中美经贸关系以及货币政策等因素将综合影响人民币汇率，其波动幅度存在较大不确定性。报告期内，公司海外地区的营业收入占比较高，公司向海外客户的销售收入主要以外币计算，并存在结算周期，人民币汇率波动的不确定性，将直接影响公司盈利水平。
　　公司将持续加大国内市场开拓力度，增加各板块业务在国内市场的市场份额，不断提高国内市场的销售收入，同时密切关注外汇市场的汇率波动，加强与金融机构在汇率风险管理方面的合作，充分利用好汇率风险管理相关金融衍生品的交易业务，以降低汇率波动对公司经营产生的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主要为消费电子领域、汽车领域及智能家居领域提供MIM零部件及组件产品、精密塑胶零部件及组件、传动组件、散热部品及终端产品，主要产品处于相关产业链的上游，公司及业务的发展受终端产品行业发展影响显著，公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：　　（一）消费电子行业　　（1）智能手机　　受宏观经济环境不景气、智能手机渗透率趋于饱和等因素影响，2022年的全球手机市场销量略显低迷。根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量为12.1亿台，同比下降了11.3%，为自2013年以来的最低年度出货量，其中2022年第四季度全球智能手机出货量为 3.01亿部，同比下降... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要为消费电子领域、汽车领域及智能家居领域提供MIM零部件及组件产品、精密塑胶零部件及组件、传动组件、散热部品及终端产品，主要产品处于相关产业链的上游，公司及业务的发展受终端产品行业发展影响显著，公司产品的主要应用领域及行业发展情况如下：
　　（一）消费电子行业
　　（1）智能手机
　　受宏观经济环境不景气、智能手机渗透率趋于饱和等因素影响，2022年的全球手机市场销量略显低迷。根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量为12.1亿台，同比下降了11.3%，为自2013年以来的最低年度出货量，其中2022年第四季度全球智能手机出货量为 3.01亿部，同比下降18.2%，为有史以来最大的单季度跌幅。按品牌来看，苹果 2022年全球智能手机出货量为2.26亿台，同比下滑3.99%，其中第四季度出货量为 7,230万台，同比下降14.9%；三星、小米、OPPO及vivo2022年全球智能手机出货量分别为2.61亿台、1.53亿台、1.03亿台及0.99亿台，同比均出现下滑。
　　但智能手机折叠屏品类逆势增长，其产品出货量屡创新高。根据IDC数据，2022年全球折叠屏手机出货量1,420万部，同比增长74.14%，2023年全球折叠屏手机出货量将增至近 2,200万部，同比增长近50%。随着产业链布局逐步完善以及核心工艺日渐成熟，折叠屏手机价格有望持续下探，驱动折叠屏手机加速放量。
　　（2）可穿戴设备
　　1）蓝牙耳机
　　蓝牙耳机分为普通蓝牙耳机和真无线蓝牙耳机（TWS），相较于普通蓝牙耳机，TWS外部构造完全摒弃了线材连接，并搭载蓝牙5.0技术，以其便捷、高效的使用体验在近年来发展快速，但随着TWS耳机行业逐步走向成熟、竞争加剧以及经济增速下行影响，TWS耳机增速逐步放缓甚至出现负增长。根据IDC数据，2022年全球TWS耳机出货量2.41亿部，同比下降4.7%，其中2022年苹果AirPods出货量9,204万部，同比下降12.3%。
　　TWS耳机主要市场参与者包括各智能手机品牌厂商旗下的TWS品牌、传统耳机厂商以及白牌TWS耳机。随着TWS耳机行业竞争白热化，TWS耳机整体份额变动呈现品牌向上白牌向下的趋势。品牌TWS耳机市场份额在2021年首次超过白牌TWS耳机后份额持续扩大，主要系品牌TWS耳机通过下调产品价格、配合其技术优势和成本优势抢占市场，白牌耳机份额逐步被挤压抢占。
　　2）智能手表及手环
　　智能手表是介于传统手表与智能手机之间的创新型产品，既满足传统手表的属性，又可实现智能手机的部分通讯功能，且能对人体健康状况进行监控，应用场景具备不可替代性。智能手环相较于智能手表在价格方面更具优势，同样具备健康监控功能，广泛应用于健康管理。智能手表在不断完善续航、功能多样化、数据监测准确化的趋势下，销量持续稳定增长，根据IDC数据，2022年全球智能手表出货量 1.49亿部，同比增长9.4%；而具有价格优势但功能不够完善的智能手环持续下滑趋势，2022年全球智能手环出货量 3,505万只，同比下降36.5%。随着用户对健康重视程度的不断提升，功能性不断丰富且具有有效的健康跟踪及运动跟踪功能的智能手表有望进一步普及渗透。
　　3）VR/AR/MR
　　VR即虚拟现实，创建完全虚拟的数字世界，屏蔽物理现实世界，强调沉浸感，配合 VR外接设备，利用视觉和听觉系统骗过大脑，使用户具有身临其境的沉浸感，产品如Oculus Quest、Pico Neo 3等。AR即增强现实，将虚拟数字信息叠加到物理世界的技术，强调实用性，定位效率工具，可同时显示物理和虚拟世界信息，产品如Google Glass、Magic Leap one等。MR即混合现实，可实现虚拟数字信息物理世界交互的技术，强调交互性，用户可操控虚拟事物，且虚拟事物可根据物理世界变化做出相应的真实反馈，产品如Microsoft Hololens 2等。
　　2022年度受宏观经济环境、海外通胀等因素影响，XR设备（包括AR、VR、MR）销量不及预期，同比出现下滑。根据Omdia数据，2022年全球XR设备出货量同比下降1.3%至1,438.2万台，Omdia预测2023年在索尼PSVR2、苹果MR头显和MetaQuest3等关键新产品带动下，全球XR设备出货量有望同比增长67%至2,400万台。
　　公司多年来深耕消费电子行业，应用于消费电子领域的产品涉及MIM类产品、传动及转动组件类产品、TWS耳机产品等，业务及技术呈现多元化发展态势，公司能够为消费电子品牌客户提供多样化制程、技术附加值更高的一站式产品及解决方案。
　　（二）汽车行业
　　2022年，尽管汽车行业受芯片结构性短缺、动力电池原材料价格高位运行等诸多不利因素冲击，但在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，中国汽车市场逆境下整体复苏向好，全年实现正增长。根据中国汽车工业协会公布数据，2022年国内汽车产销分别完成2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%。
　　近年来，汽车行业正处在由传统汽车向智能电动汽车发展的变革期，新能源汽车的发展成为行业趋势。2022年5月30日，财政部印发了《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，提出大力支持发展新能源汽车。在政策和市场的双轮驱动下，2022年新能源汽车持续爆发式增长，根据中国汽车工业协会公布数据，2022年新能源汽车产销分别完成 705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市占率为25.6%，高于2021年12.1个百分点。随着汽车智能化、自动化水平不断提升，微型传动结构件在汽车电子领域的应用逐渐增加。公司瑞点精密可以凭借在汽车领域的长期发展与积淀，通过精密塑胶件搭载传动结构件为汽车类客户提供诸如电动出风口等电动活动机构组件，未来随着传统燃油车智能化程度提升以及智能化程度更高的新能源车占比提升，将有望带动公司精密塑胶业务与精密传动结构业务的发展。
　　（三）智能家居行业
　　智能家居是指通过物联网技术，将家居有关的设施自动化、集成化，构建高效的住宅设施管理系统。按照使用场景的不同，智能家居有入户场景、娱乐场景、睡眠场景、厨房场景等，涵盖家电、门锁、照明、智能连接控制、传感器等家庭里几乎大部分品类。
　　受宏观经济环境不景气影响，IDC预计2022年全球智能家居设备出货量将下降2.6%，降至 8.74亿台；预计2022年中国智能家居设备出货量将达到 2.2亿台，同比持平微涨。同时智能家居各个细分行业的发展情况具有一定的差异性。以扫地机行业为例，奥维云网的数据显示，虽然扫地机行业销售额在 2022年微涨，但是销量方面连续两年量减，2021年扫地机行业销量-11%，2022年销量-24%，2022年销量处于过去五年最低水平。整体看中国全屋智能家居解决方案市场目前尚处于发展初期，增长空间广阔，未来有望为智能家居市场发展创造更多机会。
　　公司以传动技术为基础，配合客户进行产品的研发，顺利切入了智慧电视、扫地机器人、智能门锁、安防等产品线，精准匹配下游市场及客户需求。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司以MIM产品为主业，并在近年来新拓展了传动、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务，打造六大业务板块新发展格局，实现公司多领域、多业务、多元化的发展。
　　①以金属粉末注射成型为主体的精密金属制造板块。该板块以MIM零件和MIM组件产品制造为主体，配置了以MIM零部件为代表的精密金属制品一站式全制程生产工序，产品已经广泛应用于消费电子领域和汽车领域。
　　②传动板块。公司于2019年战略布局传动板块，经过多年的潜心研究和开发，掌握了多项核心技术，已成功为智能手机、智能耳机、智能家居等领域的客户提供批量化精密传动机构产品。
　　③精密塑胶板块。子公司瑞点精密主要从事精密塑胶件及其组件的研发、设计、生产和制造，在汽车、消费电子及医疗器件等领域积累了一批优质的客户，产品应用领域和场景广泛。
　　④散热部品板块。公司可为消费电子、通信、激光投影、服务器等散热领域客户提供风冷模组、液冷模组、液冷板以及模组子件热管、VC等散热产品。
　　⑤智能制造服务板块。公司一直重视智能化生产制造，持续对现有生产线及设备进行智能化、信息化改造升级，其中子公司博研主要致力于提供自动化控制与信息系统集成解决方案，持续为公司MIM板块和传动板块提供自动化生产设备。此外，博研通过不断对外拓展自动化业务，已为3C、汽车配件、包装印刷等行业客户提供机器人系统集成应用。⑥电子制造板块。子公司安特信一直致力于智能耳机业务，具有较强的研发能力，在声学、芯片设计、射频设计、外观设计等领域积累了丰富的经验。未来，公司将持续推进对安特信整合和管控，并充分联动公司的客户资源、制程能力，着力开拓电子制造业务。
　　（二）公司主要产品及其用途、市场地位及竞争优势与劣势
　　（1）MIM零部件及组件产品
　　1）MIM产品的具体类型、应用领域
　　MIM技术工艺是将金属粉末与粘合剂混合后制成喂料，再通过注射机注射成形，然后脱脂除去粘结剂，经烧结致密形成完整的金属体成品，其在制备三维造型复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势，且可以实现不同材料零部件的一体化制造，具有材料适应性广、自动化程度高、生产成本低等特点。目前，公司主要为智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车等领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化 MIM 核心零部件及组件产品。
　　2）MIM产品的市场地位及竞争优劣势
　　公司深耕MIM行业十多年，是一家行业内经验丰富、技术工艺领先、业务流程完善、管理体系成熟、品牌客户覆盖比例较高的高新技术企业，公司MIM产品已经最终应用于A客户、三星（SAMSUNG）、小米、OPPO、vivo、Fossil等国内外知名消费电子品牌和长城、本田、上汽通用、舍弗勒、康明斯等国内外知名汽车品牌商和汽车零部件供应商。公司通过持续不断的研发投入及产学研合作，储备MIM行业内领先的技术及工艺，并通过培养及引进专业类人才保持行业内领先的技术能力。公司凭借自身的技术优势和快速响应体系，依托丰富的行业经验和稳定的客户资源，在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于行业前列，并于2021年11月荣获国家工信部认定的“国家制造业单项冠军示范企业”。
　　公司经过十多年的发展，MIM产品生产制造规模位于行业前列；同时，公司MIM业务的规模效应明显，而MIM产品主要应用于更新换代频繁的消费电子领域，受宏观经济环境及终端产品市场销售情况影响，订单及收入情况在下游客户销量及需求波动时容易受到影响。
　　（2）传动组件
　　1）传动组件的具体类型、应用领域
　　公司依托自身的 MIM 技术优势，不断向产业链下游进行拓展，以满足下游客户的需求和行业变化趋势。公司传动业务板块自设立以来，主要从事精密传动组件的研发、制造和量产。公司传动组件业务按产品类型可以分为精密转动结构组件和精密传动结构组件。
　　2）传动组件的市场地位及竞争优劣势
　　公司自2019年设立传动事业部以来，截至报告期末，已经形成了合计227人规模的传动组件设计及生产团队。经过长期的自主研发和样件试制，已掌握了小模数齿轮传动技术、折叠手机转轴设计技术和一种阀门缓冲机械结构技术等多项核心技术，取得了传动核心技术相关的41项授权专利，在审专利18项。
　　①精密转动结构的市场地位及竞争优劣势
　　在精密转动结构产品方面，公司具备在MIM材料的创新能力、核心零部件MIM件的精度和一致性管控能力、参与设计和测试的能力、以及服务和配合能力等方面的优势，是目前少数顺利切入精密转动结构产品市场并有量产经验的内资企业，在技术沉淀和产品量产方面具有一定的先发优势。具体而言，一方面，在产品开发过程中，公司对MIM件的原材料进行研究和拓展，开发出能够匹配客户轻质、耐磨、耐损耗等要求的新材料；另一方面，基于MIM技术的技术沉淀和领先优势，公司在精密转动结构产品中的核心零件（MIM件）的尺寸、精度管控方面有明显优势，产品一致性程度较高；此外，公司凭借丰富的MIM零件生产经验，可以参与精密转动结构产品设计和测试，能够向客户提供设计改进和性能测试的建议，贴近客户的需求。报告期内，公司已成功切入该领域并为某全球安卓系手机头部品牌量产手机折叠屏转轴产品，对该领域后进入者形成了一定的竞争壁垒。但公司传动事业部成立时间相对较短，相较于行业先进的外资企业而言，在精密转动结构产品开发及量产经验、产能规模方面尚需进一步加强。
　　②精密传动结构的市场地位及竞争优劣势
　　在精密传动结构产品方面，公司目前已掌握了小模数齿轮传动技术。小模数齿轮传动是精密传动机构上常用结构，公司通过对小模数齿轮的研究，提高齿轮精度，从而优化了齿轮传动效率。公司具备传动结构产品（电机+齿轮箱）的设计、制造和验证的一站式服务能力，拥有高精度的生产制造和检测设备，并借力MIM技术和精密塑胶技术的领先优势，通过搭载如齿轮等MIM材质和精密塑胶材质零件，为客户提供高精密度的传动结构产品。此外，精密传动结构产品可以借力瑞点精密在汽车领域的积淀，协同其精密塑胶产品，为汽车领域尤其是新能源汽车领域提供电动活动机构组件，业务开拓具有协同优势。但公司传动事业部成立时间相对较短，相较于行业先进入企业而言，在精密传动结构产品开发及量产经验、产能规模方面尚需进一步加强。
　　综上，传动组件业务是基于公司现有主营MIM业务的优势基础上，向下游进行延伸的重要布局，虽然传动组件属于新兴产品，但市场发展前景良好，各大主要厂商都在陆续推出其相关产品用以抢占市场份额，有望成为消费电子领域新的增长点。依托现有的开发经验、量产经验，公司在传动业务方面已具有一定的先发优势。
　　（3）散热部品
　　1）散热部品的具体类型、应用领域
　　公司散热部品主要为风冷模组、液冷模组、液冷板等，以及模组子件热管、VC等自制品，具备散热系统方案设计、仿真及开发能力。
　　2）散热部品的市场地位及竞争优劣势
　　公司可为客户提供散热模拟仿真、设计、制造、测试等一站式专业服务，并提供定制化散热解决方案和高效可靠的产品。公司散热部品研发人员均来自于全球资深散热制造企业，研发骨干人员具有超过20年以上散热产品的设计开发经验。散热团队积极开展产学研技术合作，与国内重点高校实验室共同开发散热新技术，同步快速推进实验成果量产化进程。在散热产品的研发过程中，在材料、工艺方面取得了创新突破，提升了产品的散热能力，获得客户高度认可。公司目前新开发的工业级液冷系统已经通过了可靠性测试，后期市场应用前景广阔。此外，公司散热产品制造已配备了业界高精密、全制程自动化生产设备，以及产品可靠性测试的全套测试设备，可以为客户提供系统级的散热方案。公司散热事业部成立于2019年，成立时间相对较短，虽然已与消费电子、通信、激光投影、服务器等多个领域的行业领导品牌客户实现了合作，但散热产品量产经验及产能规模方面尚需进一步加强。
　　（4）终端产品
　　1）终端产品的具体类型、应用领域
　　子公司安特信是一家以技术为核心，专注于声学研发设计、蓝牙技术、智能音频软硬件开发，并将其应用于智能耳机产品开发，集合蓝牙模块、方案研发、生产供应和销售以及客户服务为一体的公司，该公司主要产品为各类TWS蓝牙耳机、唱片机等。作为一家高新技术企业，研发技术实力雄厚，拥有底层软件技术、RF仿真技术、TWS集成技术、ANC技术、单双麦降噪技术、AI技术等核心技术，具备从产品研发、设计、样品到量产的全流程制备能力。
　　2）终端产品的市场地位及竞争优劣势
　　安特信作为一家高新技术企业，拥有超过20年电子行业设计研发经验的核心技术人员，自设立以来持续专注于前端产品技术的开发，并在电子技术与结构、嵌入式软硬件开发、RF设计、声学降噪等技术方面有深度的积累，是行业内为数不多的具备完整前端设计能力的TWS耳机整机方案提供商，目前已进入 IT、安克、哈曼、多科、飞智等知名品牌供应链。2022年 1月，安特信被认定为“广东省专精特新企业”。安特信目前产品主要集中在TWS耳机及唱片机，其中TWS耳机行业竞争不断加剧，未来需不断丰富产品类型，优化产品结构，拓宽应用行业及领域。此外，安特信前端设计开发的优异实力衔接赋能给后端量产制造的能力还需不断提升。
　　（5）精密塑胶零部件及组件
　　子公司瑞点精密自设立以来一直专注于精密塑胶件的研发、生产，在高分子材料方面有着专业的研究经验与技术沉淀，并不断进行各类材料体系的创新研发，通过差异化的精密注塑成型技术，可将精密塑胶件应用至汽车、消费电子、医疗器件等领域。公司精密塑胶件产品具体类型、应用领域情况如下：
　　1）精密塑胶件产品的具体类型、应用领域
　　2）精密塑胶件产品的市场地位及竞争优劣势
　　瑞点精密作为一家高新技术企业，专注于精密塑胶件的研发、生产，在高分子材料方面有着专业的研究经验与技术沉淀，并不断进行各类材料体系的创新研发，具备差异化的精密注塑成型技术。此外，瑞点精密具备精密塑胶零件和组件的设计研发能力，并在主要的汽车应用领域具有多项实用新型专利，涉及多项汽车复杂运动机构内饰件，且通过在汽车领域的技术储备，积极向消费电子、医疗器件等领域延伸和拓展。瑞点精密凭借出色的技术水平、稳定的产品品质、专业的技术服务和快速的响应能力，已经积累了一批优质的客户资源，客户群体已包括新泉股份、成都航天模塑、常熟汽车内饰、林洋能源、艾康生物等，所生产的产品最终应用于比亚迪、理想、吉利、北汽、奇瑞等品牌商。瑞点精密目前汽车类精密塑胶产品是其收入的主要来源之一，未来随着新能源汽车的发展，瑞点精密将加强产品在新能源汽车领域和汽车电子领域的应用开拓。
　　（三）公司主要业务间的协同
　　（1）客户资源的协同
　　公司深耕MIM行业十多年，在消费电子领域及汽车领域积累了丰富且优质的客户资源。近年来公司通过收购整合方式拓展的精密塑胶零部件及组件业务、终端业务以及通过内部培育方式开拓的传动组件业务、散热部件业务，不但拓宽了在消费电子领域、汽车领域的应用，而且开拓了智能家居、医疗、通信、激光投影、服务器等应用领域。各业务板块通过客户资源的共享和互补，缩减了客户的供应商导入周期，快速扩充各业务板块的客户群体，充分发挥协同效应，促使各业务在现有的客户群体中更好的进行协同渗透。
　　（2）更高集成度的方案提供能力
　　随着下游客户对于产品模块化供货的需求逐步提升，公司业务由零部件产品的制造商逐步向组件产品提供商方向发展，且公司的MIM业务、精密塑胶业务、传动业务及终端业务形成了较好的协同性，可以为客户提供更高集成度的解决方案。以精密传动结构产品协同精密塑胶件为例，随着近年来新能源汽车的快速发展，使用的电控机构的逐渐变多，瑞点精密凭借长期在汽车领域的技术储备以及精密塑胶零件和组件的设计研发沉淀，结合公司在传动（电机+齿轮箱）业务上的能力，在原有的塑胶活动结构件基础上搭载传动机构，从而实现具备控制调节、传递运动功能的复杂活动机构精密塑胶组件的制造，潜在的产品应用领域包括汽车空调电动出风口（搭载空调出风口的电动调节执行器），汽车电控伸缩门把手（搭载滑动扶手执行器），汽车电动尾门（搭载电控升降执行器）等，未来将持续深入拓展新能源汽车上的电动活动机构组件的需求，为客户提供多样化、一站式的产品解决方案。
　　（四）经营模式
　　公司及各全资子公司根据客户的订单或生产计划安排采购，实行“以产定采”的采购模式，并通过供应商开发、绩效监控、年度审核与替代开发等方面对供应商进行动态化管理，保证公司生产的稳定性。在生产上，不同客户对产品的工艺、技术参数、质量标准等方面均存在一定需求差异，且产品生产工艺环节较多，因此公司实行“以销定产”的生产模式，并结合自主生产和外协加工安排生产。公司设有市场部，专门负责市场开拓、产品销售、客户建档及关系维护等工作，通过展会、客户需求挖掘、客户口碑推广、网络平台、有针对性地联系客户等多种渠道进行市场推广，并采取直接销售模式，通过与客户直接接触及时获取客户的需求变化信息，调整研发、采购及生产布局，从而极大程度地满足客户的差异化需求，提升自身的市场响应能力。控股子公司安特信经营模式与公司类似，基本实行“以产定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式，但对于紧缺性较强、采购周期较长的物资会战略性的进行采购储备，以满足企业未来的生产经营需求。报告期，公司及子公司经营模式未发生重大调整或重大变化。公司及子公司实行“以产定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求预测规划生产及资源投入情况。如果客户因产品市场需求发生波动，可能导致公司战略备库的较长采购周期或生产周期的物资及产品后续无法消耗。
　　（五）经营情况分析
　　公司产品主要应用于消费电子领域，2022年度公司消费电子类产品的收入占公司营业收入规模的 76.38%。消费电子类产品的销售情况和终端品牌客户的产品需求水平和宏观经济情况高度相关，报告期内，宏观经济环境不景气、手机等消费电子产品的渗透率趋于饱和，终端客户的市场需求情况持续下滑，终端客户的销量不及预期，相应传导至产业链上游，进而导致相关客户减少对本公司产品的需求甚至取消订单计划，或者大幅降低产品单价，从而对公司经营业绩产生了不利影响。
　　报告期内，公司盈利水平较上一年度明显下滑，主要影响因素如下：①2022年度，受外部环境、国内外宏观经济环境变动影响，全球消费疲软，终端客户需求不及预期，部分客户出现了砍单甚至项目取消的情况，合并影响了公司整体销售规模，导致主营业务的全年收入水平不及预期，单位固定成本偏高，从而影响利润水平。②海外大客户的产品毛利率水平下滑明显。报告期内，尤其是三季度以来，行业竞争剧烈，频繁竞价后产品单价降幅明显，短期内运营效率提升幅度和速度难以弥补。同时，客户以价格定份额，历次竞价后订单份额随之变动，订单的持续性及稳定性存在不确定性。加上受宏观经济环境影响、客户需求走弱、部分项目减量，相关项目在供应链产能过剩的情况下，竞争进一步加剧，影响了公司主营业务的收入规模和盈利水平。此外，报告期末，受海外大客户需求波动、客户降价、以及设计变更等因素的影响，公司重新审视客户供应链的生态环境，对部分项目的专项设备、产品及原材料库存计提大额减值准备 28,364.81万元。③2022年，安特信的经营策略由“规模导向”转变为“利润导向”，下半年经营情况开始好转，但全年累计净利润仍大幅亏损。安特信通过采取动态项目管理，对于亏损业务且经和客户协商后无法提价的，终止相关业务合作，导致相关项目存货出现减值迹象。根据《企业会计准则》的要求，安特信对于相关客户的存货进行全面清查，计提存货跌价准备 2,631.92万元。④根据对安特信未来经营业绩、盈利能力的分析，评估与商誉相关资产组可收回金额低于其账面价值，出现进一步商誉减值迹象，计提本次收购形成的无形资产减值准备733.87万元、商誉减值准备2,196.92万元。虽然宏观经济环境、客户需求、海外大客户的供应商管理策略短期内不一定发生根本改善，对公司业绩短期内还会存在一定影响，但公司的基本面没有发生重大不利变化；同时公司已经积极采取相关措施，包括着手调整对客户策略、优化内部管理政策、开发新的客户群体等，并自2019年开始，公司已经着手布局的传动、散热等业务板块，经过数年培育，已经取得一定成效，虽然其业务体量尚不及MIM板块，但未来有望成为公司新的增长点。从长期看，公司会努力降低相关因素的长期影响，并通过行业和业务的多元化发展来减少相关因素带来的风险，以保证公司的长期持续经营能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）文化组织优势
　　公司始终秉承“真诚、踏实、完美、集智、创新、进取”的核心价值观，并积极推动核心价值观的传播和影响，将其深入贯彻到公司每一位员工，促使一个共同意识的产生和流传。共同意识所产生的文化是公司长远发展的基石，它作为公司组织发展的基础，与公司的领导层、各团队一起构建了一个稳固、长效的良好文化组织结构。在公司领导层的带领下和各部门团队的协作下，我们不断的进行人才引进，构建内外部人才培养体系，并通过有效的员工激励机制稳固并壮大我们的组织结构，由此带来了公司飞速的发展和业绩的快速增长。而在此过程中，逐渐形成的公司文化组织的特有竞争力，在推动公司深耕MIM行业的同时，也逐渐促进了公司客户资源优势、研发能力优势、量产管理能力优势等核心竞争力的形成和实现，以此推动着我们向新兴市场和技术附加值更高的领域进行开拓，明确并逐步实现我们更长期的战略目标。我们的竞争力将为我们的战略目标赋能，而我们的文化组织将是未来我们实现更长期战略目标的基础。
　　（二）客户资源优势
　　公司长期深耕MIM行业，凭借着业界领先的技术水平、稳定的产品品质、专业的服务团队和快速的响应能力，在消费电子、汽车等领域积累了一大批知名品牌客户资源，客户全面且覆盖率高，并与其建立起了长期稳定的合作关系，同时公司通过收购整合方式拓展的精密塑胶零部件及组件业务均具备丰富的客户资源，也为公司在散热和传动领域的业务拓展提供了优质的客户资源，各板块业务通过客户资源的共享和互补，可以快速扩充各业务板块的客户群体。由于品牌客户具有成熟且稳定的供应链体系，且对新供应商的审核严格、审核周期长，所以无形之中对体系外的供应商建立起了客户壁垒。
　　（三）技术研发优势
　　公司始终高度重视对技术研发能力、创新能力的持续提升，不断增加研发投入，提高技术水平和产品核心竞争力，公司及子公司广东精研、瑞点精密、安特信、常州博研均已被认定为高新技术企业，公司于2019年荣获国家技术发明二等奖，并于2021年被认定为国家制造业单项冠军示范企业，子公司安特信于2022年被认定为广东省专精特新企业。公司设有精研研究院作为战略调研及研发平台，调研行业发展动向、捕捉行业最前沿信息，进行新技术、新领域的战略布局。
　　主营业务方面，公司敢于创新，不断尝试各种MIM新材料、新工艺的体系创新研发，不断突破MIM制造的材料、及物理结构的限制，满足客户的需求和市场产品发展的趋势，并逐步建立起自身的行业技术壁垒，包括拥有自主研发的改混料能力、差异化的产品烧结技术处理能力等，将研发与生产紧密结合，降本增效，提升产品的竞争力。其他业务板块方面，公司持续加大对新产品、新技术、新领域的研发和布局，加强对微小传动组件以及散热材料及零部件、精密塑胶件和部分消费电子终端产品的开发和研制，相关业务板块已掌握了诸如小模数齿轮传动技术、折叠手机转轴设计技术、风冷与液冷系统级散热方案的研发设计与制造等核心技术，并取得了多项专利，包括“折叠屏用折叠机构”、“电视机摄像头升降翻转装置”以及“用于自动折叠屏手机的折叠驱动装置”等。
　　（四）全制程管控优势
　　全制程管控能力带来的是成本优势和生产效率，而公司拥有良好的全制程管控能力来保证产品的最终良率，控制生产成本的同时满足客户的交期，增强客户的满意度。MIM制品的生产工艺制程较长，生产工序较多，任一工序的失误或出错都会导致该道工序的在制品良率降低，从而引起最终产品良率的降低。公司深耕MIM行业十多年，拥有出色的MIM规模化生产经验和全制程管控经验，面对复杂多样的MIM订单，有着一套行之有效的管控方法，覆盖生产的全过程，能够保证MIM产品的最终综合良率居于行业平均水平之上，极大的增强了公司的竞争力。此外，公司良好的全制程管控能力也为公司开拓诸如散热部件、精密传动及组装、精密塑胶件、部分消费电子终端产品等生产制程复杂、工序众多的新领域新产品提供良好的经验优势和生产管理能力。
　　（五）快速响应优势
　　响应能力是客户服务质量的重要体现，因此公司一直注重对客户需求及问题的快速回应、快速解决和快速反馈，在内部决策、项目开发管理、模具开发一体化以及快速生产等方面具有明显的快速响应优势。公司通过不断的精炼管理层级，提升内部决策效率；严格按照项目开发管理程序，及时反馈客户开发过程信息并持续改进，满足客户产品开发需求；持续提高模具设计、制造、应用、维护等一体化能力，快速响应客户需求，提升客户产品样品的交付速度；提高自动化水平，合理安排生产周期，不断提升公司柔性化生产能力；推进制程全面化，提高产品生产效率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，面对地缘冲突、国内外宏观经济环境不景气、行业竞争加剧、客户需求下滑等众多挑战，在公司管理层的带领下，公司遵循年初制定的2022年年度经营计划，并坚持以市场为导向、以产品为龙头、以技术创新为驱动，积极应对复杂的经营环境。
　　报告期内，公司实现的营业收入为2,507,646,953.04元，较上年同期下降了1.28%；实现的归属于上市公司股东的净利润为-232,337,810.37元，较上年同期下降了217.80%；实现的扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为-274,591,819.86元，较上年同期下降了 419.53%。
　　报告期内重点经营事项的执行情况如下：
　　（1）持续推进与子公司的整合，促进各业务板块协同发展
　　公司于2021年3月完成子公司安特信60%股权的收购，并于2022年初完成子公司瑞点精密100%股权的收购，布局并拓展消费电子终端产品业务和精密塑胶业务。报告期内，公司对子公司安特信持续驻派管理人员，加强规模管理经验传输，并推动其经营策略上由原先的“规模导向”向“利润导向”进行转变，动态调整亏损、且经和客户协商后无法提价的项目，并协助其开拓海外客户和业务；对于子公司瑞点精密，公司委派了董事负责统筹安排瑞点精密财务管理和日常运营管理，并驻派了多名中高层管理人员，深度参与瑞点精密财务、市场、生产等主要部门的日常运营管理工作，并梳理完善其各项管理制度，持续推进与各子公司的整合。此外，在整合不断推进过程中，公司各业务板块也实现了协同发展，如客户资源协同、产品设计工序协同、生产制造能力协同等，为客户提供多工序、多业务协同的一站式组件或终端产品供应。
　　（2）积极开拓传动业务板块，成功实现折叠屏铰链量产应用
　　公司自2019年设立传动事业部以来，积极研发、积淀相关核心技术，并取得多项授权专利。在精密转动结构方面，公司顺应智能手机中的创新产品折叠屏手机的发展趋势，一直注重对复杂结构的折叠屏铰链组装产品的方案设计，配合客户进行研发，于报告期内成功为某全球安卓系手机头部品牌量产手机折叠屏转轴产品。在精密传动结构方面，公司继续开拓在智能家居行业尤其是智能电视、扫地机、智能门锁等细分行业的产品应用，并协同精密塑胶业务积极研发可应用于汽车领域的具备控制调节、传递运动功能的复杂活动机构精密塑胶组件的制造，以期拓展在汽车领域的应用。
　　（3）引进高端管理及业务人才，全面提升企业管理水平
　　近年来公司总体规模逐渐扩大、业务内容不断丰富，对公司的经营管理提出了更高的要求。报告期内，公司引进了多名具有大型制造企业丰富生产管理经验的高端管理人才和具有市场开拓经验的高端业务人才，为公司人才队伍建设及经营管理能力注入新的核心力量。
　　此外，公司在报告期内积极加强内部控制管理，通过对公司及各子公司的采购、市场、生产、财务、信息等业务部门的内部控制流程的制定、管理及执行等进行全方位审查和完善，加强人员业务考核，进一步提升公司及各子公司内部控制管理水平；并根据公司目前发展现状，对局部组织架构进行了调整，全面提升精细化管理水平，推动公司生产运营管理高效运转。
　　（4）持续推进募投项目建设
　　公司顺利于2020年12月向不特定对象发行可转债募集了5.7亿元资金用于新建消费电子精密零部件自动化生产项目，项目的实施将有助于公司提高柔性化生产水平。目前，募投项目整体建设进度按计划稳步开展，相关主体建设工程已经完成，正在持续进行内部装修和设备安装、调试，部分生产制造车间已开始投入使用。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　公司主营业务收入主要来自于消费电子行业，报告期内公司消费电子类产品收入占营业收入比重达到76.38%，而消费电子行业的产品市场需求和销售情况在一定程度上会受到宏观经济环境的影响，行业的发展与宏观经济发展情况高度相关，从而可能传导到产业链上游、对公司的经营情况产生影响。在宏观经济向好的年度，消费电子行业及各行业的景气程度较高，而在宏观经济环境不景气、手机等消费电子产品的渗透率趋于饱和，终端客户的市场需求情况持续下滑，终端客户的销量不及预期，将相应传导至产业链上游，进而可能导致相关客户减少对本公司产品的需求甚至取消订单计划，或者大幅降低产品单价，从而可能对公司经营业绩产生不利影响。此外，消费电子产品的需求受新品发布周期、节假日及居民消费习惯的影响，呈现出一定的季节性，上游零部件供应商的产品销售也随之受到影响，全年波峰波谷明显，下半年的销量通常高于上半年，产能在全年分布不均，产能利用率在下半年通常显著优于上半年。同时个别终端客户产品景气度的情况也会对部分时期销量及产能利用率造成明显影响。
　　在消费电子行业，智能手机已步入存量博弈阶段，全球智能手机出货量自2016年之后开始持续下探。根据IDC预计，2023年全球智能手机出货量将会低于12亿台，同比下降1.1%。但智能手机中创新倍受市场青睐的折叠屏手机表现强劲，渗透率不断提升，根据IDC数据，2022年全球折叠屏手机出货量同比增长74.14%，预计2023年全球折叠屏手机出货量将增长50%。公司主营MIM业务主要应用于智能手机，智能手机整体销售下滑可能对公司业务产生一定影响，但受益于折叠屏手机的渗透和发展，公司转轴用MIM件及折叠屏转轴件产品将得到进一步拓展应用，从而带动公司MIM板块及传动板块的发展。此外，预计智能手表、XR设备等可穿戴设备未来出货量及渗透率的提升将有助于公司MIM业务板块、传动板块的发展。
　　在汽车行业，随着新能源汽车渗透率及汽车智能化、自动化水平不断提升，微型传动结构件在汽车电子领域的应用逐渐增加，公司凭借瑞点精密的精密塑胶制造能力，结合公司在传动（电机+齿轮箱）业务上的能力，在原有的塑胶活动结构件基础上搭载传动机构，从而实现具备控制调节、传递运动功能的复杂活动机构精密塑胶组件的制造，从而带动公司精密塑胶业务板块和传动业务板块的发展。
　　在智能家居行业，各个细分行业的发展情况具有一定的差异性。公司传动结构件在智能家居行业的应用目前主要涉及智能电视、扫地机、智能门锁等细分行业，未来随着传动结构件在智能家居各细分领域的开拓以及中国全屋智能家居解决方案市场广阔的增长空间，公司传动结构件业务将进一步受益。
　　目前MIM业务仍为公司主营业务，公司虽然在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于MIM行业前列，但MIM工艺主要适用于三维造型复杂的微小精密金属零部件，制程相对单一，应用场景和范围有限，属于细分行业，公司整体风险抵御能力较弱。客户在综合考虑产品设计、性能、产量、工艺难度及成本等各方面的因素后，不排除更换其产品的生产工艺的可能性。相关影响因素可能对下游客户的需求产生影响，从而影响公司MIM主业的发展和盈利能力。公司拟通过深耕基础技术、提高研发能力等方式提升核心竞争力，从而加强公司主营业务的盈利能力。
　　（二）公司发展战略
　　鉴于海外大客户的需求下滑、供应链管理策略的变化等因素对公司2022年业务情况的影响，公司重新审视行业和大客户供应链的生态环境，拟逐步调整公司整体经营策略，谨慎决策，谨慎投资。
　　首先，公司确定了以MIM业务为基础，大力发展传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组、自动化设备等偏向于设计组装的轻资产业务板块的战略方针，拟通过行业和业务的多元化发展提高公司整体的抗风险能力。
　　其次，公司将以消费电子行业为基础，大力拓展现有业务板块在其他非消费电子行业的应用，包括依托公司的传动、散热、精密塑胶等业务板块向汽车（尤其是新能源汽车）、智能家居、机器人、通信、储能及数据中心等行业拓展。再者，公司将持续优化客户结构和客户关系，加大对其他客户的开拓力度，包括消费电子领域的国内头部客户和海外的其他客户、汽车及智能家居等非消费电子领域的国内外知名品牌客户。对于海外大客户，未来仍将是公司的重要大客户。但在合作策略上，公司在决策方面将加强量产投资以及风险管控的评估，商务方面谨慎备库、不盲目跟进降价需求，运营方面继续优化、降本增效，并协同客户一起做好降本改善，维护和客户的战略关系，关注整体盈利水平。同时，公司也将积极推进和海外大客户在前沿技术方面的合作和开发。
　　最后，公司将努力平衡国内外市场，加大对国内市场的开拓力度，大力开发国内客户和客户需求，在国内外客户方面的资源分配做适当调整，提升对国内市场的开拓力度，提升公司国内客户的收入规模比重。
　　（三）年度经营计划
　　1、深化MIM板块改革，持续强化成本控制
　　为更好的应对复杂且竞争激烈的市场环境，公司将持续深化MIM板块改革，强化成本控制，提高产品竞争力。首先，公司将持续推进MIM板块的精细化运营管理，完善产品全生命周期管理与项目成本管理制度。同时，公司将在运营的各个环节全方位的推进成本控制，包括加强产品的精细化生产能力，减少浪费；持续优化供应链管理，进一步管控和降低采购成本；强化基础技术工艺，提高生产的良率及效率；加强财务管理，强化账期管理及应收款管理，优化资金周转效率。
　　2、优化客户结构和产品结构，大力发展非MIM板块
　　公司目前主营为MIM业务，制程相对单一，应用场景和范围有限，且公司近三年对前五名客户的销售总额占同期营业收入的比例分别为58.01%、53.48%及46.92%，集中度较高。同时，因行业经营特点，公司的终端品牌商客户的集中度也保持在较高水平。
　　对于MIM业务，公司将加大对其他客户的开拓力度，包括国内的头部客户和海外的其他客户，优化客户结构，降低客户集中度。对于非MIM板块，公司将大力发展传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组、自动化设备等偏向于设计组装的轻资产的业务板块，拓宽公司产品客户群体以及在汽车、医疗、智能家居等领域的应用场景，提高非MIM业务产品营业收入占比，优化客户结构和产品结构。
　　3、持续深耕基础技术，提高研发能力，增强核心竞争力
　　研发创新是企业持续发展的源动力，公司未来将继续强化研发和技术创新，以精研研究院作为公司的战略及研发平台，一方面深耕基础技术，注重优化在研/在产产品质量与生产工艺方面的研究，提高产品的良率与生产效率；另一方面以市场需求为导向，紧跟行业发展和市场趋势，不断加强对新领域、新技术、新材料、新产品、新工艺的探索和创新，尤其是传动和散热等业务板块的新技术与新产品，不断增强公司在传动和散热等业务领域的技术积淀和竞争力。
　　同时，公司将不断健全和完善技术创新体制，吸引行业内的专业技术人才，引进先进的研发生产设备，与高等院校、科研院所等机构展开长期合作，通过自主研发创新与合作研发的方式，提升公司新产品的开发能力、技术成果转化能力和产品开发效率，最终目标是将研发创新转化为生产力，提高生产效率，进而增强公司的市场竞争力。
　　4、全面提升公司管理水平，为长期健康发展赋能
　　报告期内，公司引进了多名具有大型制造企业丰富生产管理经验的高端管理人才和具有市场开拓经验的高端业务人才，为公司人才队伍建设及经营管理能力注入新的核心力量。
　　借此契机，公司将在未来年度内持续精细梳理各业务板块的组织架构并做优化精简，通过扁平化的架构建设，提升运营管理效率；着重加强研发、市场、运营三大支柱性部门的团队优化及提升，以同步加强企业技术研发实力、市场开拓能力及运营管理水平；加快企业人才培养与筛选，强化各岗位的人员职能管理与能力考核制度，强调生产工作效率，并根据考核情况动态调整岗位设置。公司拟通过以上多重措施全面提升企业精细化管理水平、市场开拓能力以及研发能力，为公司的长期健康发展赋能。
　　（四）可能面对的风险
　　1、全球宏观经济波动及客户需求下滑的风险
　　公司客户目前主要集中在消费类电子领域，下游客户主要为消费类电子产品终端品牌商上游产业链的供应商，终端客户包括苹果（Apple）、三星（SAMSUNG）、小米、OPPO、vivo、Fossil、IT、安克、哈曼等国内外知名品牌商。公司产品的终端用户需求与宏观经济发展情况高度相关。在宏观经济向好的年度，消费电子行业及各行业的景气程度较高。目前宏观经济环境不景气、手机等消费电子产品的渗透率趋于饱和，终端客户的市场需求情况持续下滑，终端客户的销量不及预期，将相应传导至产业链上游，进而可能导致相关客户减少对本公司产品的需求甚至取消订单计划，或大幅降低产品单价，从而可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司主营业务MIM零部件产品均为根据终端客户需求定制化开发生产的产品，部分生产设备为定制化专用设备，并采取“以销定产、以产定采”的经营模式，根据客户订单及需求预测规划生产及资源投入情况。如果客户因产品市场需求波动减少或者取消订单计划，可能导致公司产品无法正常销售、相关专用设备可能出现闲置，进而造成存货的可变现净值低于账面价值、专用设备的经济效益低于预期，产生减值风险，这将对公司的经营产生不利影响。
　　公司将密切关注国内外宏观经济环境、行业发展趋势和市场动态，紧跟市场和行业的发展，持续提升公司的研发创新能力，深挖老客户的同时积极拓展其他优质客户，不断向消费电子下游产业链和消费电子行业以外的领域延伸，延伸产业链的同时拓宽行业和业务领域，扩大公司各板块业务的市场占有率，提高公司综合竞争力和抗风险能力。
　　2、市场竞争的风险
　　与传统工艺相比，MIM技术具有精度高、组织均匀、性能优异、批量化程度高等特点，在制备几何形状复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势。目前行业集中度较低、市场份额较为分散，持续有新的竞争者加入。如果竞争进一步加剧，而公司未能在技术研发、工艺改进、生产运营管理和产品质量等方面保持优势，则公司存在市场占有率下降的风险，进而导致公司经营业绩下滑的风险。
　　公司将进一步开拓国内外市场、持续加大研发投入力度，丰富技术储备，并提高产品质量和生产效率，并依托公司现有核心竞争力不断开拓新领域、新市场、新业务，不断开拓公司六大板块业务，以保持公司的持续发展和盈利能力。
　　3、制程单一及工艺替代的风险
　　公司的制程能力主要为MIM技术，适用于生产三维造型复杂的微小精密金属零部件，但制程单一，应用场景和范围有限，属于细分行业，公司整体风险抵御能力偏弱。如果客户需求发生较大波动，行业空间和市场需求也会随之波动，传导至上游供应链，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　此外，在MIM技术的应用领域中，公司生产技术与其他传统及新型制造工艺也存在一定的竞争及相互替代的关系，各类制造工艺在不同细分产品领域具有自身的优势，随着下游领域客户产品的更新迭代及工艺设计变更，以及未来新型制造工艺的出现，受成本管控、产品外观性能等因素的影响，下游客户可能更换其产品的生产工艺，使公司现有技术在原有应用领域的市场份额面临波动，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对此公司将密切关注市场动态和行业内的技术工艺变化趋势，持续加大研发投入和技术人才的引进，积极进行产学研合作，提高公司技术研发能力，储备迎合市场需求的新技术、新工艺、新材料，并加大成本管控力度，进而提高公司产品综合竞争力和盈利水平。
　　4、毛利率下降的风险
　　公司产品毛利率主要受到下游行业及终端客户品牌盈利能力波动、市场竞争及工艺替代、采购及生产模式、产品研发及生产能力、非流动资产规模投入及产能利用率波动、原材料及人工成本波动等因素的影响。若未来行业竞争激烈程度提高，或是下游行业利润下降而加强对产品采购成本的控制，或生产产品的原材料及人工成本上升等，都可能导致公司产品毛利率下降，进而影响公司的营业水平。
　　公司将以市场需求为导向，大力开展新技术、新产品研发，推出高附加值、符合市场需求的新产品，并通过加强对供应商的管控、提高自动化水平、加强生产现场管理、提高产品良率等方式降低生产成本，保障产品毛利率水平的稳定。
　　5、商誉减值风险
　　公司于2021年3月31日完成深圳市安特信技术有限公司60%股权的收购。本次收购完成后，公司合并资产负债表形成商誉。2021年度及2022年度，安特信经营业绩不及预期，根据审计机构及专业评估机构对安特信未来经营业绩、盈利能力的分析，收购安特信所形成商誉的可收回金额低于其账面价值，经谨慎判断，安特信出现无形资产及商誉减值迹象，公司在2021年度末及2022年度末相应计提了无形资产及商誉减值准备。若未来安特信的经营业绩或现金流量出现明显的恶化，或行业竞争状况、行业政策等宏观环境因素出现明显不利变化，导致相关商誉出现明显的减值迹象，公司可能会面临相关商誉和无形资产进一步计提减值准备的风险，并对公司减值当期的经营业绩产生不利影响。
　　公司将继续积极推进与安特信的整合，持续坚持“利润导向”的经营策略，并通过与安特信之间技术、管理、人才等方面的沟通交流，为安特信的客户导入、管理提升、量产规划、成本管控、效率提升等方面提供协助，同时输出管理经验和市场开拓经验，努力提升安特信经营能力，以尽可能降低商誉减值风险。
　　6、管理风险
　　面对日趋复杂的市场环境和经营环境以及业务多元化之后的管理协同和整合需求，需要公司能及时对市场的需求和变化做出快速的反应，且对公司在业务管理、资金管理、财务管理、技术开发管理、生产流程管理、业务质量控制、人力资源管理等方面的管理能力要求也在不断提高。如若公司无法在业务多元化、复杂化的同时提升管理水平和管理能力，公司经营发展将受到不利影响，可能面临管理风险。
　　针对有可能产生的管理风险，公司将根据内外部环境的变化情况，进一步优化业务和管理流程，充分发挥各板块业务的协同性，在制度建设、组织架构、资金管理、内部控制、信息化管理等方面加强公司一体化管理，提高管理效率与决策水平，同时加强企业文化建设，不断引进优秀的管理人员和技术人才，优化人才队伍，提高管理水平。
　　7、逆全球化背景下的供应链外迁风险
　　大国博弈、地缘冲突等因素加剧全球政治经济风险，逆全球化趋势加剧，部分国家贸易保护主义抬头，所采取的贸易保护手段对全球产业链供应链体系的生产运营带来较大冲击。受上述因素影响，为确保供应链的安全性，部分北美地区大客户已开始逐步将供应链迁移至印度、越南等国家，部分供应链组装厂已经响应跟随，并在印度、越南等地区设立生产基地进行组装供货。未来，不排除相关大客户进一步加大供应链迁移力度而要求国内零部件供应商进行外迁，公司可能面临供应链迁移风险。
　　公司将积极开拓国内客户和客户需求，并加大传动（电机+齿轮箱模组、折叠屏转轴）、散热模组、自动化设备等业务板块的发展，拓宽公司产品应用领域，改善公司产品结构和客户结构。同时，公司不排除在东南亚地区寻找适合公司未来发展的地方进行建厂的可能性，从而保持对海外客户的支持力度、保证客户粘性。
　　8、汇率变动风险
　　随着人民币汇率市场化改革的不断深入，未来，全球经济政治环境、中美经贸关系以及货币政策等因素将综合影响人民币汇率，其波动幅度存在较大不确定性。报告期内，公司海外地区的营业收入占比较高，公司向海外客户的销售收入主要以外币计算，并存在结算周期，人民币汇率波动的不确定性，将直接影响公司盈利水平。
　　公司将持续加大国内市场开拓力度，增加各板块业务在国内市场的市场份额，不断提高国内市场的销售收入，同时密切关注外汇市场的汇率波动，加强与金融机构在汇率风险管理方面的合作，充分利用好汇率风险管理相关金融衍生品的交易业务，以降低汇率波动对公司经营产生的影响。 收起▲